第一篇：證券投資-復(fù)習(xí)

1證卷投資：是一種金融投資或間接投資，它是個人，企業(yè)，銀行及其他社會團(tuán)體用積累起來的資金購買股票，債卷等有價證卷，借以獲取收益的行為。

2信用交易：也稱保證交易或墊頭交易，指證卷商將自有資金或銀行貸款及證卷墊付給投資者買賣證卷的一種交易方式。

4優(yōu)先股：是比普通股具有某些優(yōu)先特權(quán)，同時又有更多限制的股票。

5期貨交易：是一種以證卷為標(biāo)的物集中交易標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易形式。

6期權(quán)：又稱選擇權(quán)，它賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。

7作市商制度：就是通常說的經(jīng)紀(jì)人，它是證卷交易所內(nèi)作為買方或賣方代理人的證卷經(jīng)營機構(gòu)。

1普通股：是公司最基本，數(shù)量最多的股份。普通股股東享有的權(quán)利與承擔(dān)的義務(wù)最為廣泛，完全符合一般股東的基本標(biāo)準(zhǔn)。簡述債券的特點：① 表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證；②具有一定期限，到期可收回；③債券的收益固定；④債券投資的風(fēng)險相對較??；⑤債券發(fā)行人的范圍比較廣泛；⑥債券大多數(shù)不記名，轉(zhuǎn)讓時手續(xù)簡單；⑦債券的市場價格變動較小。

2簡述金融衍生工具功能？㈠基本功能①避險功能；②價格發(fā)現(xiàn)功能；③盈利功能㈡延伸功能①資產(chǎn)管理功能②籌集資金③激勵功能

3證卷市場的功能與作用？①聚集與分配資金；②轉(zhuǎn)化與融資③引導(dǎo)資金流向，優(yōu)化資源配置④分散投資風(fēng)險⑤信息傳遞⑥產(chǎn)權(quán)復(fù)合⑦宏觀調(diào)控。

4簡述股權(quán)分置改革的意義？股權(quán)分置改革的目的就是要發(fā)揮市場價格發(fā)現(xiàn)和資源配置的功能，為中國企業(yè)的正常融資和治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化鋪平道路，為中國資本市場與國際資本市場的接軌掃清障礙，為中國經(jīng)濟的持續(xù)，健康，快速發(fā)展做好長期的市場制度安排。

5簡述創(chuàng)業(yè)市場的特點？①股本規(guī)模相對較小，但其他財務(wù)要求應(yīng)嚴(yán)格②經(jīng)營年限相對較短，可不設(shè)最低盈利要求③必須是全流通市場④主要股東最低持股量及出售股份限制⑤股票發(fā)行實行標(biāo)準(zhǔn)制⑥企業(yè)股票只允許發(fā)行一次不能實行送配股制度⑦高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市滿兩年后可申請轉(zhuǎn)主板上市⑧為敦促創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)企業(yè)不斷提高業(yè)績，其在創(chuàng)業(yè)板市場的掛牌期限為五年，五年后經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)審查，煩不符合上主板市場條件者，均給予摘牌處理。

簡述行業(yè)分析在選股時的重要意義/①確定所投資的行業(yè)在整個經(jīng)濟中的發(fā)育程度和地位②確定產(chǎn)業(yè)對策對投資的影響③避免經(jīng)濟周期對投資的影響④可協(xié)調(diào)股票投資者選擇投資企業(yè)及持續(xù)時間。

第二篇：證券投資學(xué)期末復(fù)習(xí)

證券投資與證券投機的區(qū)別與聯(lián)系

二者的區(qū)別：

動機與目的不同

投資期限不同

風(fēng)險傾向和風(fēng)險承受能力不同

分析方法不同

二者的聯(lián)系：

在一定的情況下，可以相互轉(zhuǎn)化

一次良好的投資，實質(zhì)上是一次成功的投機。

封閉型基金與開放型基金的區(qū)別

期限不同：封閉式基金期限固定，一般為10-15年。而開放式基金則沒有固定期限，投資者可以隨時向基金發(fā)起人或銀行等中介機構(gòu)提出交易。

發(fā)行規(guī)模不同：封閉式基金發(fā)行規(guī)模固定，而開放式基金則沒有發(fā)行規(guī)模限制，通過認(rèn)購、申購和贖回，其基金規(guī)模隨時都在發(fā)生變化。

交易方式不同：封閉式基金只能在證券交易所以轉(zhuǎn)讓的形式進(jìn)行交易。開放式基金的交易是通過銀行或代銷網(wǎng)點以申購、贖回的形式進(jìn)行。

交易價格決定因素不同：封閉式基金的交易價格受市場供求關(guān)系等因素影響較大，不完全取決于基金資產(chǎn)凈值。開放式基金的價格則是嚴(yán)格由基金單位凈值所決定。

影響股票發(fā)行價格以及交易價格的因素

（1）本體因素 本體因素就是發(fā)行人內(nèi)部經(jīng)營管理對發(fā)行價格制定的影響因素。

①發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

②產(chǎn)品價格有無上升的潛在空間。

③管理費用與經(jīng)濟規(guī)模性。

④投資項目的投產(chǎn)預(yù)期和盈利預(yù)期。

環(huán)境因素

①股票流通市場的狀況及變化趨勢。

②發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟區(qū)位狀況。

③政策因素。

(1)上市公司的基本面

上市公司基本面包括：公司的競爭地位、公司的贏利水平、財務(wù)狀況、股息政策、經(jīng)營管理能力。公司的競爭地位和公司的贏利水平是最重要的因素。

(2)股票市場的平均市盈率

同一只股票在不同的股票市場將有不同的價格。中國的A股和B股是最好的例子，同樣一只股票在兩個市場的價格差異如此之大。股票市場的平均市盈率影響股票的價格。

(3)莊家的人為控制

股票市場上的股票價格被人為控制是人人皆知的事實。同一板塊的兩只股票，它們的基本面幾乎一樣，但如果其中一只有莊家控制，另一只沒有莊家控制，它們的股價會產(chǎn)生天大的差異。

二板市場的含義以及與主板市場的區(qū)別

二板市場是指在主板市場之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的新型市場，又稱為創(chuàng)業(yè)板市場

市場定位及上市標(biāo)準(zhǔn)上的差異

上市公司整體風(fēng)險上的差異

市場投資主體上的差異

信息披露制度上的差異

上市保薦人責(zé)任上的差異

系統(tǒng)性風(fēng)險及非系統(tǒng)性風(fēng)險

含義：由于某種因素的變化對證券市場上所有證券都會帶來損失的可能性

特征：共同因素引起、影響所有證券的收益

不能通過投資多樣化來回避風(fēng)險

與投資收益正相關(guān)

來源：政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險

非系統(tǒng)風(fēng)險特征

含義：指某些因素對單個證券造成損失的可能性

特征：由特殊因素引起、只影響某種證券的收益

可通過投資多樣化來回避風(fēng)險、與證券投資收益不相關(guān)

來源：公司經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、違約風(fēng)險、投資者自身的風(fēng)險

技術(shù)分析的三大理論假設(shè)及四大要素

1、市場行為涵蓋一切信息

2、價格沿趨勢移動

3、歷史會重演

價：股票過去和現(xiàn)在的成交價。

量：股票過去和現(xiàn)在的成交量

時：指股票價格變動的時間因素和分析周期。

空：指股票價格波動的空間范圍。

波浪理論以及道氏理論的主要內(nèi)容以及缺陷

波浪理論：股價以波浪形式運動，每一個上升和下降的過程構(gòu)成一個循環(huán)

一個完整的上升或下降周期由8浪組成，其中5浪是主浪，3浪是調(diào)整浪。

浪中有浪： 8個子浪又可以同樣的方式再分出更次一級的34個小波

缺陷：波浪理論是一套主觀的分析工具，面對同一個形態(tài)，不同的人有不同的數(shù)法，不同的數(shù)法產(chǎn)生的結(jié)果相差很大。只考慮了價格形態(tài)上的變化，而忽視了成交量方面的影響

道氏理論：股票價格由市場供求關(guān)系決定，與其價值無關(guān)

影響股票價格的理性因素、非理性因素都已反映在股票價格的變動上

股票市場的變化有一定的周期性

證券市場同時存在三種運動

Primary trends主要趨勢

Secondary trends次要趨勢

daily movements日常運動，這三種運動相互影響形成股市復(fù)雜的運動形式。

缺陷：道氏理論主要目標(biāo)是預(yù)測股市的基本趨勢, 卻不能推斷大趨勢里面的升幅或者跌幅將會達(dá)到何種程度。

道氏理論每次都要兩種指數(shù)互相確認(rèn)，對股價預(yù)測比較遲鈍.道氏理論對選股沒有幫助。

道氏理論注重長期趨勢，對中短期趨勢分析不夠，不能帶給投資者明確啟示。

有效市場的含義及類型

指證券價格充分反映所有可獲得信息的市場。

1價格反映信息

2、證券價格圍繞證券內(nèi)在價值波動

3、證券價格隨機游走

4、零超額收益

弱式有效市場（weak-form efficiency)

半強式有效市場（semi-strong-form efficiency)

強式有效市場（strong-form efficiency)

馬氏模型以及CAPM模型的理論假設(shè)

證券市場是有效的投資者都是風(fēng)險回避型的投資者在期望收益率和風(fēng)險的基礎(chǔ)上選擇投資組合CAPM

存在一種無風(fēng)險資產(chǎn),投資者可以不受限制地借入和貸出；

所有投資者對證券的期望值和方差相同

投資者的信息和交易成本為0，資本市場是有效的葛蘭碧八大法則中的四大買入及賣出信號

買進(jìn)信號

１、當(dāng)平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤局或上升，而價格從平均線下方突破平均線

２、當(dāng)價格趨勢線走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線并且立刻反轉(zhuǎn)上升

３、當(dāng)價格雖跌破平均線，但又立刻回升到平均線上，此時平均線仍然保持上升勢態(tài)

４、當(dāng)價格突然暴跌，跌破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升

賣出信號

１、當(dāng)平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線

２、當(dāng)價格雖然向上突破平均線，但又立刻回跌至平均線以下，此時平均線仍然保持持續(xù)下跌勢態(tài)

３、當(dāng)價格趨勢線走在平均線下，價格上升卻并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌

４、當(dāng)價格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌

簡述均線中的金叉和死叉的內(nèi)在含義

當(dāng)短期RSI線在低位向上突破長期RSI線時，叫做“黃金交叉”，為買入信號。

當(dāng)短期RSI線在高位向下突破長期RSI線時，叫做“死亡交叉”，為賣出信號。

簡述MACD中金叉、死叉、背離的含義

DIF和DEA的交叉（金叉）

當(dāng)DIF和DEA均在零值線以上，而DIF向上突破DEA時，表明股市正處于一種強市之中，股價將再次上漲，可以加碼買進(jìn)，持股待漲。

當(dāng)DIF和DEA均在零值線以下，而DIF向上突破DEA時，表明股市即將轉(zhuǎn)強，將止跌上漲，可以開始買進(jìn)股票。DIF和DEA的交叉（死叉）

當(dāng)DIF和DEA均在零值線以上，而DIF向下突破DEA時，表明股市即將由強市轉(zhuǎn)為弱市，股價將大跌，應(yīng)及時賣出股票。當(dāng)DIF和DEA均在零值線以下，而DIF向下突破DEA時，表明股市將再度進(jìn)入極弱勢行情中，股價還將下跌，應(yīng)及時賣出股票或持幣觀望。

頂背離：當(dāng)K線圖走勢一峰比一峰高，而由紅柱構(gòu)成的圖形走勢一峰比一峰低，一般是股價高位反轉(zhuǎn)向下的信號，表明股價短期內(nèi)即將下跌--賣出信號。

底背離：當(dāng)K線圖走勢一底比一底低，而綠柱構(gòu)成的圖形走勢一底比一底高，表明股價在短期內(nèi)可能反彈--買入信號。

市盈率在哪些情況下不能用于股票的定價

當(dāng)每股收益為負(fù)值

采取不同的會計政策操縱利潤

收益波動較大

非經(jīng)常收益較大

公司與行業(yè)的市盈率較大背離

K線的各個種類以及含義

光頭光腳陽線：表明多方已經(jīng)牢固控制盤面，逐浪上攻，步步逼空，漲勢強烈。

光頭光腳陰線：光頭光腳陰線表示開盤價即成為全日最高價，而收盤價成為全日最低價，上下沒有影線。

上影陽線：表示多方上攻受阻回落，上擋拋盤較重。能否繼續(xù)上升局勢尚不明朗。

上影陰線：出現(xiàn)在高價位區(qū)時，說明上檔拋壓嚴(yán)重，行情疲軟，股價有反轉(zhuǎn)下跌的可能；如果出現(xiàn)在中價位區(qū)的上升途中，則表明后市仍有上升空間。

帶上下影的陽線：帶上下影線的陽線是指開市價比最低價高,而收盤價又比最高價低,但明顯比開市價高。

帶上下影的陰線：這種形態(tài)是開高收低,顯示收市價低于開市價,最高價比開盤價高,收盤又高于最低價,中間留下較長的黑實體 下影陽線：它的出現(xiàn)，表明多空交戰(zhàn)中多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股價先跌后漲，行情有進(jìn)一步上漲的潛力。

下影陰線：出現(xiàn)在低價位區(qū)時，都說明下檔承接力較強，股價有反彈的可能。

十字線型（Cross）：只有上下影線,沒有實體的圖形,開盤價即是收盤價,表示在交易中股價出現(xiàn)高于或低于開盤價成交,但收盤價與開盤價相等!

墓碑線（Gravestone)：從K線圖上看，類似這種因利好高開低走的K線被稱之為墓碑線，雖然指數(shù)是翻紅的，但是K線上一根大大的陰線和成交量讓人一看好似墓碑，而墓碑代表死亡之意。

蜻蜓線（Dragonfly）：T字線的開盤價、收盤價、最高價相同，K線上只留下影線，若有上影線也是很短很短，T字線信號強弱與下影線成正比，下影線越長，信號越強。

位置不同，技術(shù)含義也就不同。

① 出現(xiàn)在股價有較大漲幅之后，見頂信號。

② 出現(xiàn)在股價有較大跌幅之后，見底信號。

③ 出現(xiàn)在股價上漲過程中，技術(shù)上是繼續(xù)上漲的信號。

④ 出現(xiàn)在股價下跌過程中，技術(shù)上是一種繼續(xù)下跌的信號。

一字線（Four Price Doji）：開盤價、最高價、最低價和收盤價這4 個價格都相同

數(shù)據(jù)來源只有收盤價

開盤后直接達(dá)到漲跌停板

一字線在市場中出現(xiàn)的機會比較小

基本面分析有哪幾個層次？各層次包含的內(nèi)容

宏觀分析：證券市場的經(jīng)濟環(huán)境分析

經(jīng)濟政策分析

其他宏觀因素分析

行業(yè)分析

一、行業(yè)的劃分

二、行業(yè)的市場類型

三、行業(yè)的生命周期

四、行業(yè)與經(jīng)濟周期關(guān)系

五、行業(yè)變動的影響因素

公司分析

一、行業(yè)地位分析

二、區(qū)位分析

三、經(jīng)營管理分析

四、科技開發(fā)分析

五、公司的前景分析

六、產(chǎn)品和市場分析

第三篇：證券投資復(fù)習(xí)重點

第一章

1.證券投資的基本特征：

1）證券投資的對象是各式各樣的有價證券及其衍生品2）證券投資是在特定市場環(huán)境中進(jìn)行的投資活動

3）證券投資的收益主要來自利息、股息、紅利、交易差價等4）證券投資的收益與其所承擔(dān)的投資風(fēng)險正相關(guān) 2.證券投資與證券投機有何不同？P8 3.證券投資要素

1）證券投資主體：機構(gòu)投資者和個人投資者

2）證券投資客體：即證券投資對象，主要包括股票、債權(quán)、證券投資基金、可轉(zhuǎn)換債券、期貨、認(rèn)股權(quán)證、存托憑證等

3）證券中介機構(gòu)：證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu) 4.證券投資的完善 P13 5.證券投資的功能：

1）資本的集聚功能；2）資本的優(yōu)化配置功能；3）統(tǒng)一合理定價功能；4）轉(zhuǎn)制功能；5）宏觀調(diào)控功能

第二章

1.機構(gòu)投資者，從廣義上講是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價證券投資活動的法人機構(gòu)。2.機構(gòu)投資者的特點：

投資管理專業(yè)化；投資結(jié)構(gòu)組合化；投資行為規(guī)范化；機構(gòu)投資者是風(fēng)險厭惡者；機構(gòu)投資者具有穩(wěn)定市場的功能 3.QFII

4.個人投資者的特征：

從眾跟風(fēng)行為；貪婪與恐懼行為；被動性行為；反復(fù)性行為

第三章

1.股票的性質(zhì)：

股票是有價證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券 2.股票的特征：

不可償還性；參與性；收益性；流通性；價格波動性；風(fēng)險性 3.普通股，是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通股利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)后，對企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。

享有的權(quán)利：公司決策參與權(quán)、收益分配權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購權(quán) 4.優(yōu)先股：

累積優(yōu)先股，是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，是指優(yōu)先股發(fā)行后，按公司章程規(guī)定，持有者可以將一定比例的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股。、可贖回優(yōu)先股，是指在股票發(fā)行時股份公司就已做出決定，在將來公司不再需要此項資金時，公司有權(quán)按一定價格將股份收回注銷。5.流通股票和非流通股票

按是否允許上市交易劃分，流通股票的特點是流通性強，非流通股票雖然不能再證券交易所買賣，但有一些可以再場外市場進(jìn)行轉(zhuǎn)讓

6.我國現(xiàn)行的股票種類：1）國人股、法人股、社會公眾股和外資股2）A股、B股、H股、N股、S股 7.成長股，是指處于成長階段公司發(fā)行的股票。

8股票發(fā)行的目的：1）為新設(shè)立股份公司而發(fā)行的股票。2）現(xiàn)有股份公司為改善經(jīng)營而發(fā)行新股

9.IPO，首次公開發(fā)行initial public offering，原非股份制企業(yè)改制為股份公司時或私人持股公司要轉(zhuǎn)為公眾持股公司時，公司首次發(fā)行股票。10.發(fā)行方式：1）上網(wǎng)定價發(fā)行2）詢價發(fā)行

11.場外市場OTC，凡是在證券交易所以外進(jìn)行的證券交易都可成為場外交易

12.第三市場，又稱店外市場，是靠交易所會員直接從事大宗上市股票交易而形成的市場

13.第四市場，是指大機構(gòu)投資者不經(jīng)過經(jīng)紀(jì)人或自營商，彼此之間利用計算機網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行的大宗證券交易所形成的市場

14.股票面值大小的影響因素：

1）每一股份金額的大小。2）股票發(fā)行的難以。3）公司規(guī)模和經(jīng)營狀況。4）稅收狀況。5）股票交易便利與否

15.溢價發(fā)行，是指發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票 16.影響股票發(fā)行價格的因素：1）公司經(jīng)營業(yè)績狀況和發(fā)展前景2）新股發(fā)行對原有股票的影響3）原股票的市場價格4）股票發(fā)行方式

17.賬面價格，即每股凈收益，是指普通股所代表的公司凈資產(chǎn) 18.清算價格，是指公司清算時每股普通股所代表的實際價格

19.市場價格，即股票在市場交易過程中實際成交的價格，也就是通常所說的股價、市價

20.影響股票市場價格的因素：

1）宏觀因素：宏觀經(jīng)濟因素、政治因素、法律因素、軍事因素、文化和自然因數(shù)

2）產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素：產(chǎn)業(yè)因素、區(qū)域因素、公司因素、市場因素

第四章

1.債券，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證

債券的性質(zhì)：1）屬于有價證券 2）是一種虛擬資本 3）是債券的表現(xiàn) 2.債券的特征：償還性、流動性、安全性、收益性 3.債券與股票的區(qū)別：

1）代表的法律關(guān)系不同，相應(yīng)的權(quán)利也不同2）發(fā)行主體的資格和范圍不同，目的也不同3）期限不同4）收益性不同5）風(fēng)險程度不同

4.政府債券，又稱公債，是指中央政府和地方政府發(fā)行的一種格式化的債權(quán)債務(wù)憑證。

特點：安全度高、期限跨度大，品種多、免繳所得稅

5.浮動利率債券，是指發(fā)行時規(guī)定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，亦即債券利率在償還期內(nèi)可以進(jìn)行變動和調(diào)整 6.根據(jù)募集方式不同分類：公募債券、私募債券 7.憑證式債券，是一種債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證

8.記賬式債券，是沒有實物形態(tài)的票券，只在計算機賬戶內(nèi)記錄債權(quán)

9.債券的償還方式，按償還日期不同，可分為期滿償還、期中償還、延期償還；按償還形式的不同，分為以貨幣償還、債券替換、轉(zhuǎn)換股票

10.債券的發(fā)行利率，根據(jù)債券本身的性質(zhì)、期限、信用等級、利息支付方式及對市場供求的分析等因素來確定的11.影響債券價格的因素：待償期、票面利率、投資者的獲益預(yù)期、企業(yè)的資信程度、供求關(guān)系、物價波動、政治因素、投機因素

第五章

1.基金，本意就是資金，是一種面向大眾的投資工具，是一種通過將眾多不確定投資者的閑散資金匯集起來，委托專業(yè)的基金托管人進(jìn)行基金資產(chǎn)的托管，以獲得收益的投資工具，基金所得的收益按照投資者出資比例分配。2.基金的特點：

1）基金是由專家運作、管理并專門投資于證券市場的2）基金是一種間接的證券投資方式3）基金具有投資小、費用低的特點4）基金是組合投資，更容易分散風(fēng)險 3.投資基金與其他投資工具的區(qū)別

1）性質(zhì)，基金反映的是信托投資關(guān)系，不涉及所有權(quán)的轉(zhuǎn)移或者債券的擁有

2）發(fā)行后的處理，發(fā)行基金所籌集的資金構(gòu)成基金組成單位 3）發(fā)行者，基金的發(fā)行者是一個比較松散的組織

4）操作方式，基金是一種信托工具，投資面向其他證券，是一種間接投資工具

5）基金回收方式，基金可以有到期日，也可以沒有6）風(fēng)險性，介于股票和債券之間7）投機性，介于股票和債券之間

4.契約性投資基金，又稱信托型基金，是根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人及基金托管人訂立基金契約而組建的基金。

5！封閉式投資基金，又稱固定型投資基金，是相對于開放式投資基金而言的，它是指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就已經(jīng)被確定，發(fā)行期滿后，基金就封閉起來，總量不再發(fā)生變化的投資基金。

6！開放式投資基金，又稱追加型投資基金，是指基金的發(fā)行總額是變動的，可以隨時根據(jù)市場供求狀況發(fā)行新份額，或者由投資者贖回的投資基金。7．二者比較：發(fā)行規(guī)模限制不同、期限不同、基金份額交易方式不同、基金份額的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同、交易費用不同、基金份額凈資產(chǎn)公布的時間不同、投資策略不同、投資風(fēng)險不同

8.股票型基金，投資對象是股票，以追求資本成長為主。一般來說，股票型基金的獲利性是最高的，但風(fēng)險也較大。

9.債券型基金，即以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金，其投資的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定。一般來說，債券型基金不收取認(rèn)購或申購的費用，贖回費率也較低。

特點：低風(fēng)險，低收益、費用較低、收益穩(wěn)定、注重當(dāng)期收益

10.貨幣型基金，是指投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金，具有流通性佳、低風(fēng)險與收益較低的特性。

特征：本金安全、資金流動強、收益率較高、投資成本低、分紅免稅 11.指數(shù)型基金特點：費用低廉、分散和防范風(fēng)險、延遲納稅、監(jiān)控較少

12.成長型基金，又稱長期成長型基金，這種投資基金注重資本的長期增值，也兼顧為投資者帶來一定的經(jīng)常性收益。

13.平衡型基金，注重資本的長期增值，又注重當(dāng)期的收入。資產(chǎn)分別投向優(yōu)先股與債券、普通股，因此投資策略更為保守。

14.收入型基金，是以當(dāng)期收入最大化為投資目標(biāo)，把基金資產(chǎn)運用于利息較高的貨幣市場或債券以及分配股利較多的股票。風(fēng)險小，但資本成長的潛力也小。

15，公募發(fā)行，是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的基金，有著信息屁股、利潤分配、運行限制等行業(yè)規(guī)范。封閉式基金屬于公募基金。

16．私募發(fā)行，是指通過非公開方式、面向少數(shù)機構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金。

17.二者區(qū)別：募集方式不同、募集對象不同、信息披露要求不同 18.私募基金的優(yōu)勢：

1）投資目標(biāo)更具有針對性，能滿足客戶特殊的投資要求2）投資更加靈活

3）投資更具隱蔽性，可能受益會更高

第六章

1.期貨，就是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種統(tǒng)一的、遠(yuǎn)期的“貨物”合同，是相對現(xiàn)貨而言的。買賣期貨合約，實際上就是承諾在將來某一天買進(jìn)或賣出一定量的“貨物”。

2.期貨交易的特征： 1）交易對象不同、2）交易目的不同、3）現(xiàn)貨交易一般以商品、證券、貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束活動

3.期貨的交易功能：價格發(fā)現(xiàn)功能、風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能、投機功能

4、利率期貨：是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，他刻意回避銀行利率波動引起的證券價格變動的風(fēng)險。

5、利率期貨的特點：a、利率期貨價格與實際利率成反方向變動；b、利率期貨交割方式比較特殊，它主要采取現(xiàn)金交割，有時也有現(xiàn)券交割。

6、股票價格指數(shù)指證券交易所或金融交易機構(gòu)編制的表明股市行市變動的一種指示數(shù)字。

7、股價平均數(shù)的計算：

簡單的算術(shù)股平均數(shù)=（P1+P2+??+Pn)/n修正的股平均數(shù)=報告期股價總額/新除數(shù)新除數(shù)=變動后新股價總額/舊的股價平均數(shù)

8、股票指數(shù)的計算：相對法（股指=n個樣本股票指數(shù)之和的平均值）、綜合法（股指=報告期股價值和/基期股價之和）、加權(quán)法

9、股票價格指數(shù)期貨是一種以股票指數(shù)為標(biāo)的、到期以現(xiàn)金交割期貨，是以股價指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，算方?jīng)Q定在未來某個特定的某個日期，可以按事先確定的股價指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。

10、股票投資者在股票市場上面臨的風(fēng)險：（1）股市整體風(fēng)險，又稱系統(tǒng)風(fēng)險，即所有或大多數(shù)股票的價格一起波動的風(fēng)險；（2）個股風(fēng)險，又稱非系統(tǒng)風(fēng)險，吃藕單個股票所面臨的市場價格波動風(fēng)險。

11、股票價格指數(shù)期貨特點：a、方便賣空交易；b、交易成本較低；c、較高的杠桿比率；d、以現(xiàn)金方式交割。

第七章

1、可轉(zhuǎn)換證券是指在發(fā)行師傅有一定條件的債券和優(yōu)先股，規(guī)定持有人可以在將來某一特定時間、按發(fā)行企業(yè)所規(guī)定的轉(zhuǎn)化價格及相關(guān)條件轉(zhuǎn)換成企業(yè)的普通股股票。

2、可轉(zhuǎn)換債券的特征：（1）可以轉(zhuǎn)換成普通股票。（2）有事先轉(zhuǎn)換期限。（3）它的形式和持有者的身份隨著證券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換。（4）它的市場價格變化比一般債券頻繁，并隨公司普通股的升降而增減。（5）是附有認(rèn)股權(quán)的債券，兼有公司債券和股票的雙重特性。（6）具有雙重選擇權(quán)的特性持，有人具有是否轉(zhuǎn)換權(quán)，發(fā)行人具有是否贖回權(quán)。（7）贖回。（8）回售。（9）轉(zhuǎn)換價格修正條款。

3、發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券的原因：當(dāng)公司準(zhǔn)備發(fā)行證券籌集資金時，可能由于市場條件不利，不適合發(fā)行普通股票，公司為降低成本，及時籌集所需資金，會發(fā)行可裝換資金。由于可轉(zhuǎn)換資金給予了投資者一定的轉(zhuǎn)換權(quán)利，從而增強了對投資者的吸引力，所以其利率或優(yōu)先股股息率一般比同類信用債券略低，故而節(jié)省了發(fā)行成本。

4、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的意義：

（1）對公司而言，可轉(zhuǎn)換證券不僅以它較低的利率或優(yōu)先股股息為公司提供財務(wù)杠桿作用，而且今后一旦轉(zhuǎn)化成普通股，既能使公司將原來籌集的期限有限的資金轉(zhuǎn)化成長期穩(wěn)定的股本，又可節(jié)省一筆可觀的股票發(fā)行費用。（2）對投資者來說，它的吸引力在于當(dāng)普通股票市場疲軟或發(fā)行公司財務(wù)狀況不佳、股價低迷時，可以得到穩(wěn)定的債券利息收入，并有本金安全的法律保障，或是得到固定的優(yōu)先股股息；當(dāng)股票市場趨于好轉(zhuǎn)或公司經(jīng)營狀況有所改觀、股票上揚時，又可以享受普通股股東的豐厚股息和資本利得。

第八章

1、股利收益率=D/P0*100%

2、交易差價收益率={D+（P1+P2）}/P0*100%

3、拆骨后持有其收益率=（調(diào)整后資本利得或損失+調(diào)整后現(xiàn)金股息）/調(diào)整后的購買價格*100%

4、股票投資風(fēng)險

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險：（1）宏觀經(jīng)濟因素的風(fēng)險a、宏觀經(jīng)濟周期引發(fā)的風(fēng)險。b、國家政策法規(guī)的風(fēng)險。c、貨幣政策和財政政策的風(fēng)險。d、供求結(jié)構(gòu)風(fēng)險。e、其他系統(tǒng)風(fēng)險。（2）非經(jīng)濟因素風(fēng)險a、社會政治不安定。b、戰(zhàn)爭。c、不可抗力的自然災(zāi)害

（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險：a、經(jīng)營風(fēng)險。b、市場風(fēng)險。c、投資者個人風(fēng)險。d、投機風(fēng)險

5、債券投資風(fēng)險：政策風(fēng)險、財稅風(fēng)險、利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、信用風(fēng)險、回收風(fēng)險、在投資轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。

第九章

1、相關(guān)系數(shù)對投資組合風(fēng)險的影響（P205 有三個公式）

由此可看出除了構(gòu)成投資組合的的所有證券收益率之間全部都呈現(xiàn)完全正相關(guān)的極端情形，投資組合的風(fēng)險要小于構(gòu)成組合的各證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)，也就是說投資組合具有分散風(fēng)險的功能。實際上，同一股票市場的各種股票之間一般都是正相關(guān)的但相關(guān)系數(shù)小于1.所以這種情況下挑出來的各種股票所構(gòu)成的投資組合可以減少風(fēng)險，但不能完全消除風(fēng)險。

2、無風(fēng)險資產(chǎn)：具有確定的收益率，并且不存在違約風(fēng)險的資產(chǎn)

第十章

1、證券市場的構(gòu)成：1）證券市場的客體——證券；2）證券市場的主體：企業(yè)、政府、基金、商業(yè)銀行保險公司

2、證券市場分類：1）交易對象分：股票市場和債券市場；2）職能不同分：證券發(fā)行市場和證券加以市場;3)交易場所分：交易所交易市場、柜臺交易市場和計算機交易市場等；4）組織方式分：場內(nèi)交易市場和場外交易市場。

3、證券發(fā)行市場是指證券從發(fā)行者手中出售到投資者手中的市場。

4、證券發(fā)行市場特征：（1）是一個無形的、抽象的市場：a、無固定場所；b、無統(tǒng)一時間。2）開放的市場。3）證券發(fā)行價格與證券變動價格比較接近，尤其是債券，常以票面價格發(fā)行。

5、證券發(fā)行市場的作用：a、為資金需求者提供籌措資金的渠道；b、引導(dǎo)促進(jìn)資本形成；c、為市場提供交易對象，并為流通市場的交易打下基礎(chǔ)；d、促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。

6、證券發(fā)行的方式：（1）按主體不同可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行；（2)按發(fā)行對象不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行

7、證券流通市場的特點：a、交易具有投機性；b、他的參與者具有廣泛性；c、交易的連續(xù)性；d、證券價格的不確定性

8、證券流通市場的功能：流通性功能、維持證券的合理價格、反映宏觀經(jīng)濟功能

9、證券暫停上市形成的原因：（1）公司發(fā)生重大改組或經(jīng)營發(fā)生重大變更而不符合證券交易所上市條件；（2）公司不履行法定公開義務(wù)，或者財務(wù)報表等文件有不實記載；（3）股東的行為損害公眾利益；（4）最近一年內(nèi)月平均交易不足一定數(shù)額或最近一個時期無成交；（5）公司最近若干年內(nèi)連續(xù)虧損；（6公司面臨破產(chǎn)）；（7公司不按期繳納上市費用）；（8）公司因信用問題被停止與銀行業(yè)務(wù)往來；（9）其他必須展廳的原因

10、場外交易市場：證券交易場以外的證券交易市場的總稱。

11、場外交易市場的特征：（1）是一個分散的無形的市場、（2）組織方式采取做市商制、（3）以在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主、（4）是一個以議價方式進(jìn)行證券交易的市場（5）管理比證券交易所寬松

12、場外交易市場與證券交易所的主要不同點：（1）他的買賣價格是證券商人之間直接協(xié)商決定的，股票交易所是公開拍賣的結(jié)果。（2）他的證券交易不是固定的，而是主要由電話等現(xiàn)代通信設(shè)備成交。在股票交易所內(nèi)僅僅買賣已上市的股票，而場外交易市場不僅買賣已上市的股票，同樣也買賣未上市的。

第十一章

1、競價方式：1）成交規(guī)則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先2）集合競價：a、成交量最大的假期 b、高于成交價買進(jìn)的申報與低于成交價賣出的申報全部成交 c、與成交價相同的買方或買方至少有一方全部成交。

2、“融資融券”：1）積極作用：a、可以為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資金增量，給證券市場帶來積極推動作用。b、有明顯的交易作用和完整的市場價格發(fā)現(xiàn)功能。c、為投資者提供了心得盈利模式。2)消極影響：首先它可能助長助跌，增大市場波動。其次可能真大金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。

第十二章

1、證券監(jiān)管的重要性：（1）保護(hù)證券投資者的權(quán)益（2）證券市場公共產(chǎn)品的特性（3）保證證券市場的健康發(fā)展，保證經(jīng)濟穩(wěn)定運行（4）保持良好的社會秩序，促進(jìn)社會安定發(fā)展（5）加強證券市場市場管理是提高證券市場效率的需要

2、證券市場監(jiān)管原則：（1）依法管理原則（2）保護(hù)投資者利益原則（3）“三公”原則（4）監(jiān)督與自律相結(jié)合原則

3、信息披露制度的作用：（1）是投資決策的科學(xué)前提（2）最根本最直接作用是保障投資者利益不被侵犯（3）是證券監(jiān)管黨的重要分配（4）有利于維護(hù)股票市場的健康運行

4、內(nèi)部交易：證券發(fā)行和交易過程中與相關(guān)人員直接或間接利用掌握的信息進(jìn)行證券買賣以獲取不正當(dāng)利益或避免損失，或泄漏內(nèi)部信息是他人非法獲利或避免損失的行為。

5、內(nèi)部交易的危害：（1）破壞了證券市場游戲的規(guī)則（2）降低了市場的有效性程度（3）社會危害性極大

第十三章

1、基本分析又稱基本面分析，是指根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理以及投資學(xué)原理，對決定證券價值及價格的基本要素進(jìn)行分析，評估證券投資價值，從而判斷證券未來中長期市場價格的整體發(fā)展方向的一種分析方法。

2、基本分析的內(nèi)容：A、宏觀經(jīng)濟分析。B、中觀經(jīng)濟分析。C、微觀經(jīng)濟分析

3、基本分析優(yōu)缺點：

優(yōu)點：（1）注重宏觀環(huán)境分析，由于宏觀環(huán)境對證券供求關(guān)系的影響是長期的、潛在的，主要影響證券價格的長期趨勢。（2）宏觀因素的指標(biāo)量化以及上市公司的行業(yè)狀況、利潤、資產(chǎn)凈值的資料公開，因此投資者應(yīng)用起來相對簡單，有助于投資者進(jìn)行個股選擇。

局限性：（1）基本分析要求有充分完備的各種信息，但它包括的內(nèi)容很多，對于大多數(shù)投資者來說要了解完全各類信息是不可能的，而不全面、不及時的信息對交易者來講不一定能帶來利潤。（2）基本分析本身是動態(tài)的、變化的，用過去的靜態(tài)基本面來分析未來價格的變化是錯誤的。（3）投資者了解基本面變化的速度永遠(yuǎn)趕不上市場價格變化速度。（4）預(yù)測的進(jìn)度相對較低。（5）預(yù)測的時間跨度相對較長，對短線投資者的指導(dǎo)作用較弱對短期的波動，不能有效的進(jìn)行分析和提示，即使判斷正確，在市場上未必能快速實現(xiàn)。

4、貨幣政策對證券市場的影響：

A、寬松貨幣政策的影響：（1）存款準(zhǔn)備金率、再貸款利率、再貼現(xiàn)率下調(diào)一方面有利于上市公司加快業(yè)績創(chuàng)造，對于業(yè)績不好的公司可以擺脫困境增加營業(yè)利潤。另一方面二級市場資金更為寬裕，有利于更多資金進(jìn)入證券市場，也有利于證券市場的發(fā)展。（2）降低利率可以刺激證券價格長期走好，能刺激經(jīng)濟是證券價格攀升，同時也為證券價格的攀升從理論上提供依據(jù)。

B、進(jìn)的貨幣政策的影響與寬松的政策對證券市場的影響正好相反，從整體上抑制證券價格上漲。

總體來說，前者是證券價格上揚，后者是證券市場價格下跌。

5、財務(wù)政策對證券市場的影響：

A、寬松型的影響：（1）減稅會直接增加稅后利潤，股票交易價格也會上漲。上市公司稅后利潤增加會是股票價格將長期走牛。（2）加大政府財政支出會增加社會需求刺激經(jīng)濟增長，進(jìn)而推動股票價格上漲。（3）減少國債共計會是貨幣流量增加，使證券價格上漲，但是減少國債會影響到政府支出，給證券市場上漲帶來負(fù)面影響。而另一角度出發(fā)，增加政府支出又會增加國債發(fā)行，一方面大奧執(zhí)政權(quán)供應(yīng)增加，會減少其需求，引起價格下跌，另一方面又會增加政府支出，刺激國民經(jīng)濟增長，有利于證券價格上漲。（4）增加政府補貼擴大社會總需求量刺激供給增加，對證券市場是有力的好消息。

B、緊縮性影響：會抑制經(jīng)濟發(fā)展，會對證券資金投資產(chǎn)生抑制作用。由于政府財政性投資支出減少會最終影響證券加以進(jìn)行。因此緊縮型與寬松型影響正好相反，從整體上抑制證券價格上漲。

第四篇：《證券投資分析》本?？破谀?fù)習(xí)指導(dǎo)

《證券投資分析》期末復(fù)習(xí)

一、名詞解釋： 1.發(fā)行核準(zhǔn)制 2.貨幣證券 3.股價指數(shù) 4.可轉(zhuǎn)換公司債券 5.投資基金 6.證券監(jiān)管 7.速動比率 8.遠(yuǎn)期交易 9.衍生金融工具 10.股指期貨

二、簡答題：

1.簡述系統(tǒng)性風(fēng)險的特征及分類。2.股票的基本特征。

3．普通股與優(yōu)先股的基本特點。4．股票價格的分類。5．債券的基本特征？

6.上市公司會計信息批露包括那些內(nèi)容？ 7．證券投資的功能是什么？

8.簡述遠(yuǎn)期合約與期貨合約的不同之處。9.期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別？ 10.常見的股票分類有哪些？

三、論述題：（6539?？七m用）

1.20世紀(jì)70年代以后，以期貨交易為代表的現(xiàn)代國際期貨市場發(fā)展進(jìn)一步加速，在各個方面發(fā)生了深刻的變化，請論述發(fā)展中呈現(xiàn)出的一些顯著特點。2.試述財政政策如何對證券市場發(fā)揮作用？

3.美國、日本、英國政府對期貨市場的監(jiān)管模式，對我國完善期貨市場監(jiān)管體系有何借鑒意義？

四、計算題（5509本科適用）請參考四次作業(yè)中的計算題。

五、其他

單項選擇題、判斷改錯題請參考四次作業(yè)。

11.資本證券12.每股凈資產(chǎn) 13.道氏理論 14.資產(chǎn)重組 15.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 16.結(jié)算價格 17.套期保值 18.存貨周轉(zhuǎn)率 19.基本因素分析法 20.內(nèi)幕交易

11.上市公司財務(wù)狀況分析的缺陷。12.簡述企業(yè)現(xiàn)金流量分析。13.請解釋b系數(shù)的含義。

14.證券信用評級的功能及局限性。

15.簡述我國對于證券市場進(jìn)行監(jiān)管的目的。16．股票與債券的區(qū)別。17．簡述投資基金的分類。

18．契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別。19．開放式基金與封閉式基金的區(qū)別。

20．請對帶有上下影線的陰線或陽線進(jìn)行分析。

《證券投資分析》期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)

第五篇：證券投資基金管理期末復(fù)習(xí)材料

證券投資基金管理學(xué)

*名詞解釋:(共15分，5小題)

1．證券投資基金：（課件）是一種集合投資的制度，即：通過發(fā)行基金單位或股

份的形式將眾多投資者的資金匯集起來，交由專業(yè)管理機構(gòu)

(即基金管理人)管理，按照風(fēng)險規(guī)避的原則進(jìn)行分散化投資，從事股票、債券、貨幣市場工具等有價證券投資，基金投資

所得按照利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的原則為眾多基金持有者所共

同享有。

（書本）按照共同投資，共擔(dān)分險，共享收益的基本原則，運

用現(xiàn)代信托關(guān)系的機制，通過發(fā)行證券投資基金單位，將投

資者的分散資金集中起來投資于有價證券以實現(xiàn)預(yù)期投資目

標(biāo)的一種投資組織。

2.公司型基金：是按照公司法規(guī)定設(shè)立的，通過發(fā)行股份籌集資金，以投資

盈利為目的具有法人資格的股份有限公司。

3.封閉型基金：是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

4.傘型基金： 通常在一個母基金之下再設(shè)立若干個基金，基金的各個子基金獨

立進(jìn)行投資決策，最大的特點是在基金內(nèi)部可以為投資者提供多

種投資選擇，方便投資者轉(zhuǎn)換基金以吸引投資者。

5.資產(chǎn)配置： 基金管理人決定基金資金在可以投資的主要資產(chǎn)類型之間的分配

比例，這些主要的資產(chǎn)類型通常包括股票、債券、衍生證券以及

外國證券。

6.動態(tài)資產(chǎn)配置：在確定了戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置之后，對資產(chǎn)配置比例進(jìn)行動態(tài)管理，包括是否根據(jù)市場情況適時調(diào)整資產(chǎn)分配的比例，以及如果需

要適時調(diào)整的話，應(yīng)該如何調(diào)整等問題。

7.積極型投資管理：投資管理人利用可以獲得的一切信息和預(yù)測技術(shù)，對投資組

合里各種資產(chǎn)的類別和具體品種的表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)測，希望通過

主動地進(jìn)行資產(chǎn)類別的調(diào)整，資產(chǎn)品種的選擇以及買賣時機的把握，來獲取超過市場平均水平（即市場指數(shù)）的收益率。

8.證券投資基金財務(wù)管理：是對證券投資基金的會計信息進(jìn)行進(jìn)一步的分析、提

煉，為基金的運作提供決策依據(jù)，以提高基金的運作效率。

9.資產(chǎn)負(fù)債表：反映基金某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表，它是根據(jù)資產(chǎn)，負(fù)債和所有者權(quán)益之間的相互關(guān)系，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和

一定的順序，把基金一定日期的資產(chǎn)，負(fù)債和所有者權(quán)益各

項目予以適當(dāng)安排，并對日常工作中形成的大量數(shù)據(jù)進(jìn)行高

度濃縮整理后編制而成的。

10.信用風(fēng)險：合同的一方不履行義務(wù)的可能性，包括貸款，掉期，期權(quán)交

易及在結(jié)算過程中因交易對手不能或不愿履行合約承諾而

使公司遭受的潛在損失。

11.業(yè)績歸因：對基金經(jīng)理超額收益的來源進(jìn)行歸因分解，并對每個交易效

應(yīng)因子進(jìn)行明細(xì)分析，對基金經(jīng)理的操作進(jìn)行全面的檢查和

分解，與基金經(jīng)理的投資思路和策略形成良性的相互反饋校

驗，為下一步投資操作進(jìn)行輔助支持。

12.證券投資基金監(jiān)管：是指基金的相關(guān)管理部門運用法律的、經(jīng)濟的以及必要的行政手段，對基金的發(fā)起設(shè)立、基金單位的發(fā)行、基金資金的募集、基金的上市交易、基金的申購與贖回、基金清算等行為及

基金管理人、托管人等與基金運作相關(guān)的機構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)督和

管理。

*簡答題：（共25分，5小題）

1.證券投資基金運作的特點？

答：1）、資金規(guī)模大；

2）、證券投資基金可通過證券組合投資降低投資風(fēng)險；

3）、證券投資基金具有專業(yè)化的管理；

4）、通過證券投資基金進(jìn)行證券市場投資可降低交易成本；

5）、證券投資基金可介入更多的投資領(lǐng)域。

2.證券投資基金的產(chǎn)生，發(fā)展的原因？

答：1）、經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)作用力

2）、證券市場的直接推動力

3）、法律的外在作用力

4）、證券投資基金的自我創(chuàng)新能力

5）、國際經(jīng)濟一體化

3簡述我國開放型基金申購和贖回原則？

答：⑴“未知價”原則

⑵金額申購、份額贖回

⑶申購費率各不相同

⑷申購和贖回可在規(guī)定時間前撤銷

⑸單個賬戶最高不持有基金總份額10%

⑹申購加此前持有不超過基金總份額10%

⑺基金管理人可據(jù)實際情況更改上述原則

4.我國投資基金投資管理原則？

答：1）、合法合規(guī)原則

2）、誠實信用原則

3）、風(fēng)險與收益相匹配原則

4）、投資分散化原則

5）、尊重歷史和規(guī)律的原則

5如何運用情景分析法確定資產(chǎn)類別的預(yù)期收益？

答：1）分析目前與未來的經(jīng)濟環(huán)境，確認(rèn)經(jīng)濟環(huán)境可能存在的狀態(tài)范圍；

2）預(yù)測在各種情景下，各類資產(chǎn)可能的收益與風(fēng)險，以及各類資產(chǎn)之間的相關(guān)性；

3）確定各情景發(fā)生的概率；

4）以情景的發(fā)生概率為權(quán)重，通過加權(quán)平均的方法估計各類資產(chǎn)的收益與風(fēng)險。

6.影響跟蹤誤差因素？

答：1）股票數(shù)量；

2）交易成本;

3)存在零股定單的問題；

4）動態(tài)復(fù)制過程;

7.對投資者而言，債券的風(fēng)險？

答：⑴違約風(fēng)險

⑵利率風(fēng)險

⑶通貨膨脹風(fēng)險

⑷匯率風(fēng)險

⑸流動性風(fēng)險

⑹提前償付風(fēng)險

⑺事件風(fēng)險

8.傳統(tǒng)證券投資組合管理步驟？

答：⑴確定投資政策

⑵證券投資分析

⑶構(gòu)建證券組合⑷調(diào)整證券組合⑸評價組合效果

9.風(fēng)險管理部門的職責(zé)？

答：1）監(jiān)察稽核部：①檢查公司各部門執(zhí)行國家有關(guān)法律，法規(guī)和政策的情況：②制定公司風(fēng)險控制制度;

③檢查監(jiān)督公司各項規(guī)章制度及基金投資決策和內(nèi)部監(jiān)控

程序的執(zhí)行情況；

④審查公司資產(chǎn)運作，財務(wù)收支的合法性，合規(guī)性，合理性；⑤審查基金資產(chǎn)運作情況；

⑥調(diào)查公司內(nèi)部的經(jīng)濟違法案件并向董事會和督察員報告；⑦協(xié)助監(jiān)管機關(guān)調(diào)查處理相關(guān)事項；

⑧負(fù)責(zé)員工的離任審計；

⑨負(fù)責(zé)法定的公司對外信息的披露，包括公司報告和基

金法定公開披露的信息等。

10.證券投資基金內(nèi)控制度遵循的原則？

答：1）合法性原則

2）全面性原則

3）審慎性原則

4）獨立性原則

5）相互制約原則

6）有效性原則

7）適時性原則

8）防火墻原則

11.證券投資基金監(jiān)管原則？

答：1）、依法監(jiān)管原則

2）、保護(hù)投資者合法權(quán)益原則

3）、公開、公平、公正原則

4）、誠信原則

5）、監(jiān)管與自律并重原則

12.中間型監(jiān)管體制優(yōu)越性？

答：1）有利于更好地保證證券投資基金市場運行的效率和公平目標(biāo)；

2）比自律組織更有利保護(hù)投資者利益；

3）可避免完全集中型監(jiān)管下的“競爭失靈”；

4）充分發(fā)揮地方政府和行業(yè)自律組織對證券投資基金市場實行監(jiān)管的積極

性，加強了證券投資基金市場的一線監(jiān)管；

*計算題

1、恒定組合策略

例6-2：假定甲基金擁有10億的資產(chǎn)，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

上采取股票和債券的持有比例為6：4，如在動態(tài)資產(chǎn)配

置上采用”恒定組合策略“策略，并假定該期間債券價值

不變，并不考慮買賣成本，請問：

1、當(dāng)股票價格上升100%，其資產(chǎn)凈值為多少？

2、當(dāng)股票價格下降50%，其資產(chǎn)凈值為多少？

3、當(dāng)股票價格先上升100%，再回到原價格時，資

產(chǎn)凈值為多少？

4、當(dāng)股票價格先下降50%，再回到原價格時，資

產(chǎn)凈值為多少？

2、投資組合保險策略

例6-3：假定甲基金擁有10億的資產(chǎn)，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

上采取股票和債券的持有比例為6：4，如在動態(tài)資產(chǎn)配

置上采用”恒定比例投資組合保險策略“策略，其保護(hù)強

度為2，最低組合價值7億，并假定該期間債券價值不

變，并不考慮買賣成本，請問：

1、當(dāng)股票價格先上升到200%，再回到原價格時，資

產(chǎn)凈值為多少？

2、當(dāng)股票價格先下降到50%，再回到原價格時，資

產(chǎn)凈值為多少？

3、當(dāng)股票價格先上升到200%，再上升到400%時，資產(chǎn)凈值為多少？

4、當(dāng)股票價格先下降到50%，再下跌到25%時，資

產(chǎn)凈值為多少？

*論述題

1、簡述開放式基金和封閉式基金之間的差異

開放式基金是指基金規(guī)模并不固定可以隨時增減變動，投資者可以隨時申購和贖回的證券投資基金。

封閉型基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

（1）基金規(guī)模不同

封閉式基金的規(guī)模相對而言是固定的。而開放式基金的規(guī)模是處于變化之中的，沒有規(guī)模限制，這是二者的根本差別。

（2）存續(xù)期限不同

封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限，而開放式基金一般沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位，基金可以一直存續(xù)。

（3）交易方式不同

封閉式基金在證券交易所上市買賣，投資者通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價交易的方式買賣基金，而開放式基金并不在交易所上市，投資者通過指定的中

介機構(gòu)提出申購或贖回申請的方式進(jìn)行買賣。

（4）交易價格不同

封閉式基金通過二級市場進(jìn)行競價交易買賣，價格隨行就市，由基金的供求關(guān)系、基金業(yè)績、市場行情等因素共同決定，常出現(xiàn)溢價獲折價的現(xiàn)象。開放式基金申購和贖回的價格是以每日計算的基金凈值加上一定的費用決定的，這個價格不受市場供求影響。

（5）投資運作不同

封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長期的投資策略與規(guī)劃，而開放式基金為應(yīng)付投資者隨時贖回基金單位變現(xiàn)的要求，就必須保持基金資產(chǎn)的流動性，要有一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式保存而不能全部用來投資或全部進(jìn)行長線投資。

（6）信息披露不同

封閉式基金采取較長時間公布一次資產(chǎn)凈值，基金管理公司不直接受理基金的申購與贖回。開放式基金應(yīng)由基金管理公司連續(xù)性公布資產(chǎn)凈值，并按資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)確定的交易價格每日受理基金的申購與贖回業(yè)務(wù)。

2、如何理解證券投資基金的專業(yè)理財功能

⑴理財是由專業(yè)機構(gòu)運作的。

在證券投資基金中，基金管理人是專門從事基金資金管理運作的組織。⑵理財?shù)闹饕瓌t是由投資者決定的；

在證券投資基金中，基金管理人的職能集中在理財?shù)膶I(yè)技術(shù)方面，而理財?shù)母黜椫饕瓌t是由投資者根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，通過基金章程、信托契約等文件決定的。

⑶理財是一個資金再配置的過程；

如果說基金證券的發(fā)售過程是一個將分散在各個投資者手中的資金集中的過程，那么，當(dāng)把這些資金交給基金管理人進(jìn)行投資運作，則是一個將集中的資金在所投資的各種證券中重新配置的過程?；鸸芾砣说膶I(yè)理財，從市場角度上說，既是一個資金再配置的過程，也是一個引向資源再配置的過程。

⑷理財應(yīng)當(dāng)是一個完全競爭市場；

專業(yè)理財應(yīng)當(dāng)是一個完全競爭的市場，這意味著一方面，基金管理人管理運作基金資金的水平必須達(dá)到市場認(rèn)可的專業(yè)水準(zhǔn)，同時，隨著專業(yè)理財技術(shù)發(fā)展，證券市場發(fā)展及其他條件的變化，基金管理人的從業(yè)資格不應(yīng)采取壟斷式的行政管制，而應(yīng)重視完全競爭市場的客觀要求。

⑸專業(yè)理財并非“專家理財”。

基金管理人機構(gòu)中的員工也只是從事代客理財業(yè)務(wù)的專業(yè)人員。

3、市場異常策略有哪些？并對其有效性進(jìn)行簡單分析

⑴小公司效應(yīng)是指小公司的投資組合的表現(xiàn)要優(yōu)于股票市場的表現(xiàn)。國內(nèi)外的一些研究成果都在一定程度上支持了這一效應(yīng)。

⑵低市盈率效應(yīng)是指由低市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)要優(yōu)于由高市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)。這一觀點也得到了一些研究的支持。股票之所以在低市盈率情況下交易是因為它們暫時失去了市場參與者的支持，而由于潮流會發(fā)生變化，因此當(dāng)前不受歡迎的公司可能在未來的某個時期會反彈。

⑶被忽略的公司的效應(yīng)是指那些被證券分析師們忽略的公司將會取得優(yōu)于那些備受關(guān)注的公司的表現(xiàn)。有一項研究發(fā)現(xiàn)，以證券分析師對不同股票的關(guān)注程度變化為基礎(chǔ)的投資策略可以產(chǎn)生正的超額收益。其原因可能在于這些忽略的公司

與其他公司相比，其融資成本更高，否則不足以吸引資金的流入。這種被忽略的公司的效應(yīng)可能只存在于一個短暫期間中，因此需要有效識別和靈活果斷地行動。

⑷日歷效應(yīng)是在統(tǒng)計檢驗的基礎(chǔ)上提出實施某些策略的最佳時機。從實證檢驗證據(jù)來看，某些時期實施某一策略會比在其他時期實施該策略取得更好的表現(xiàn)。但同時也存在對日歷效應(yīng)的質(zhì)疑，認(rèn)為日歷效應(yīng)的基礎(chǔ)在于歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計檢驗結(jié)果，但沒有理論基礎(chǔ)，無法解釋這一現(xiàn)象出現(xiàn)的原因。

⑸遵循內(nèi)部人的交易活動，內(nèi)部人利用他們的特權(quán)地位可以獲得超額收益，然而，當(dāng)外部人再使用這些信息時，外部人即使在掌握上述其他市場異常情況并能控制交易成本的情況下，也不能利用這些信息獲利。

4、試說明我國應(yīng)如何進(jìn)行資金費率改革

美國基金費率的變動趨勢：

1、在征收12-B1費用前的費用率比之后的費用率低很多；

2、股票型基金的費用率高于債券基金的費用率；

3、國際基金或特定投資方向基金的費用率又高于股票基金的費用率；

4、自70年代以來，費用率總體呈上升趨勢。

我國基金費率設(shè)置的改革

1、一般原則：我國監(jiān)管層已起草完畢并擬于近期發(fā)布的《銷售與運作費率指導(dǎo)意見》中，鼓勵后端收費是該《指導(dǎo)意見》的重要原則。

2、應(yīng)考慮的因素：

（1）投資者風(fēng)險承受能力低：投資者因風(fēng)險承受能力低而喜歡風(fēng)險水平低的投資品種，對基金而言，就是喜歡投資于債券市場和貨幣市場的基金。這兩類基金的收益水平，因受當(dāng)前利率水平所限，不可能很高，這就要求其費率水平要較低，以滿足其所獲得的收益率要高于存款或國債利率水平。

（2）上市公司的整體投資價值正穩(wěn)步提升

近幾年，我國的資本市場的體制與相應(yīng)的法律法規(guī)的逐步完善，上市公司的法律風(fēng)險指數(shù)隨之降低。低法律風(fēng)險指數(shù)對應(yīng)的是整體較高的投資價值的資本市場。所以，伴隨我國資本市場上市公司整體投資價值的上升，證券投資基金可選擇的優(yōu)質(zhì)投資品種擴大，這將有助于證券投資基金收益率的提升，使證券投資基金更具吸引力。

（3）基金設(shè)立的門檻較高

目前，只有基金管理公司才能發(fā)起設(shè)立開放式證券投資基金，這也就是說，要發(fā)起設(shè)立基金，首先要成立基金管理公司。而要成為基金管理公司的股東，則要求至少要3億元的注冊資本金。

3、具體的調(diào)整

（1）當(dāng)前證券市場整體回報率較低情況下，基金費率應(yīng)較低

（2）減少前端費用，可適當(dāng)增加遞延銷售費用，以減輕投資者的前期投資成本

（3）后端費用可適當(dāng)提高，并按持有期進(jìn)行遞減，提高基金持有人的穩(wěn)定性

（4）進(jìn)一步細(xì)分推銷費用的層次

（5）保護(hù)我國中小投資者的利益，不要通過設(shè)置過高的基金管理費率壓低投資者所得。