第一篇：星投資會是“后寶寶”時代互聯網金融的新貴嗎？

星投資會是“后寶寶”時代互聯網金融的新貴嗎？

10年前，支付寶首次引入在線擔保交易模式，打通了互聯網和金融行業(yè)之間的壁壘，解決了交易雙方的信任難題。10年后，余額寶再次擔當起互聯網金融的急先鋒，掀起了互聯網理財浪潮。但樹大招風，在經過央視點名批評、工行公開封殺之后，余額寶的收益率如過山車般急轉直下。

然薪火相傳，在余額寶的帶動下，一大批互聯網投資理財平臺如雨后春筍般興起，P2P也幾乎成為家喻戶曉的投資理財新名詞。業(yè)內人士認為，由P2P衍變而來的P2B模式，具備更安全、更穩(wěn)健的特點，有望成為互聯網金融時代個人理財的新方向，而其中的代表平臺星投資、企易貸等，則有望成為互聯網金融時代的新貴。

P2B成2014投資理財新風向

2013年被認為是中國互聯網金融元年，這一年里，即使你不是一個投資理財愛好者，你也會被各種“寶寶”的消息環(huán)繞。互聯網金融的發(fā)展之快讓我們瞠目結舌，如今，持續(xù)走低的余額寶已逐漸淡出我們的話題，取而代之的熱門話題P2P網絡借貸，以及在此基礎上衍生出來的P2B(個人對企業(yè))投融資模式。

P2B為何會成為投資理財新熱點呢？專業(yè)報告顯示，目前我國中小企業(yè)的數量已占據企業(yè)總數的99%以上，這些企業(yè)中的絕大多數都沒有和銀行發(fā)生直接的借貸關系，而是通過民間借貸來周轉資金。在這種情況下，專為中小企業(yè)融資的P2B模式無疑將持續(xù)火熱。從投資者角度來看，目前銀行的存款、理財服務收益率較低，而股市風險較高，其他的投資方式，或者如信托門檻過高，或者收益方式不合投資者心意，而P2B平臺起點低，收益高，效率高。投資者收益率目前可以達到12%-15%，因而具有很強的吸引力。

P2B讓投資理財更高效

星投資副總經理李勇華日前在接受《第一財經日報》采訪時表示，“P2B理財是互聯網金融的一種創(chuàng)新模式，它讓投資理財更加高效?；ヂ摼W最大的優(yōu)勢在于快捷和高效，這是互聯網金融得以蓬勃發(fā)展的原因之一?！?/p>

顧名思義，P2B屬于互聯網金融的一類，其將投資理財過程從線下搬到線上，大大拉近了時空距離，連接了天南海北的投資人和融資企業(yè)。另外在投資周期方面，P2B的投資項目基本在3個月到1年之間，投資收益在12%-15%之間，既保證了投資者資金的流動性，又能在同樣的時限內獲得超額收益。這種全新穩(wěn)健創(chuàng)新的理財模式會更加適用于更廣大投資者，成為普通百姓理財的好幫手。

P2B如何確保資金安全？

根據一項調查顯示，選擇P2B平臺時，有八成人會首當其沖的考慮其安全性。那么P2B網貸又是如何保障投資人資金的安全性呢？首先，優(yōu)質P2B平臺不僅要求借貸企業(yè)必須有擔保公司和抵押物，還引入了可媲美銀行的風控流程，多重保障確保投資人的資金安全。以星投資為例，該平臺合作的兩家知名擔保機構均提供100%本息擔保，可以最大限度降低投資人的資金安全風險。

其次在風控方面，優(yōu)質P2B平臺擁有足以媲美銀行的風險控制。以星投資的“三級分控”為例，首先，投資經理對融資企業(yè)進行初選，形成報告遞交給公司;然后，公司的風險管理部，會帶著律師和投資經理一起到企業(yè)考察，并給出風險評估意見和法律意見;經過兩次篩選還能通過的項目，將由投資部主管、風管部負責人、律師等6人組成的投資決策委員會進行表決。經過層層篩選，最后只有3%左右的申請企業(yè)能夠滿足借貸需求。

投資者該如何選擇P2B網貸平臺？

對于投資者來說，人們投資理財的心理有三個核心要素：安全性、收益性、靈活性。星投資建議，投資人在考察P2B平臺時，可把80%的經歷花在考察平臺的安全性上。那么該如何判斷一家P2B平臺是否合乎法規(guī)呢？星投資理財專家建議，可從以下三個方面去考察。

首先，考察平臺是否堅持金融信息服務中介性質，在銀行或第三方支付機構開設獨立的資金托管賬戶，不直接歸攏平臺客戶的資金，不歸集資金產生資金池。其次，仔細研究平臺發(fā)布的項目，充分了解融資企業(yè)的信用資質、經營水平、財務及債務信息和真實的融資用途等。最后，考察項目是否引入合理的擔保機制，例如，要求融資企業(yè)為其借款提供抵押物，由融資性擔保公司為平臺債務向投資人提供擔保。

貼士：什么是P2B投資理財

P2B(Person-to-Business)是個人對(非金融機構)企業(yè)的一種貸款模式，是有別于P2P網絡融資平臺的一種全新的微金融服務模式。P2B互聯網投融資服務平臺是一種領先的創(chuàng)新網絡投融資平臺，有閑錢的投資者能夠以固定收益理財模式在平臺上找到合適的投資項目。而作為借款方的融資企業(yè)可以直接在平臺上面發(fā)布以債權形式進行借款的融資信息，在P2B平臺上最終借到中短期企業(yè)發(fā)展需要的資金。P2B平臺負責審核借款企業(yè)融資信息的真實性、抵質押物的有效性、評估借款風險，并通過從借款資金中提取還款保證金的方式確保將還款風險降到最低。P2B平臺只是作為一種純粹的投融資中介只收取一定服務費，本身既不融資也不放貸。

P2B平臺只針對中小微企業(yè)提供投融資服務，借款企業(yè)及其法人要提供企業(yè)及個人的擔保，并且基本上不提供純粹的信用無抵押借款，再加上類似擔保模式的借款保證金賬戶，因此從投資風險角度分析，P2B比P2P具有更高的投資安全性。

延伸閱讀：關于星投資

星投資P2B投資理財平臺是由上海星湖金融信息服務有限公司打造的在線投融資平臺，面向個人投資者提供安全、透明、便捷、高收益的投資理財項目。星湖金融成立于2013年，是一家總部位于上海陸家嘴金融區(qū)的創(chuàng)新型互聯網金融服務公司，注冊資本2000萬人民幣，股東包括上海星湖投資管理有限公司及從業(yè)于金融、互聯網行業(yè)多年的精英團隊。

星投資依托強大的金融服務背景，憑借多年金融服務行業(yè)的經驗，通過專業(yè)、規(guī)范、高效的風險控制流程，打造了全新的P2B在線投融資交易平臺運營模式。在保障投資項目的安全方面，星投資不僅要求借貸企業(yè)必須有擔保公司和抵押物，還引入了極其嚴格的“三級分控流程”，多重保障確保投資人的資金安全。

第二篇：互聯網金融投資理財,迎來2.0時代[推薦]

互聯網金融投資理財，迎來2.0時代

記者：請問crongdai您對最近《指導意見》透漏的消息有什么看法？

Crongdai：《指導意見》透露的信息與此前在坊間流傳的央行態(tài)度基本一致，監(jiān)管部門不希望看到互聯網金融和傳統(tǒng)金融機構展開正面競爭，希望互聯網金融在傳統(tǒng)金融機構難以覆蓋的小微、個體領域發(fā)揮作用。該文件既給互聯網金融劃定了地盤，又為互聯網金融創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展留足了空間。

記者：請問crongdai您對建立互聯網金融規(guī)則方面有一些什么建議嗎？ Crongdai：我認為監(jiān)管部門應該建立基本的監(jiān)管制度和標準，把互聯網金融按照第三方支付、網貸(P2P)、眾籌、互聯網保險等進行分類，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等各部門對互聯網金融機構協作監(jiān)管。而互聯網金融監(jiān)管的重點將為互聯網支付、P2P網絡借貸、眾籌、互聯網基金銷售和互聯網保險等五大領域。

記者：那crongfai您覺得目前我國的互聯網金融的形式是怎樣的一個情況？

Crongdai：目前國內比較成熟的互聯網金融平臺更多是以“金融超市”形式出現，模式以比收益搜索和撮合交易為主。前者根據投資者對理財產品的收益需求，運用搜索比收益方法生成推薦產品列表。后者按照不

同理財產品分門別類進行開架銷售。

記者：那您覺得國內目前的互聯網金融是否還要進一步創(chuàng)新的必要？ Crongdai：我認為創(chuàng)新是必然的，任何事物，包括互聯網金融在內，沒有創(chuàng)新就沒有發(fā)展，最近新興的理財平臺，如成融貸等就選擇了“以點突破”，以精選理財產品、標準化、簡單化的理財模式區(qū)別于大而全的金融超市。從此前的 “用戶自己選產品”變?yōu)椤捌脚_為用戶選產品”，而用戶只需要明確自己的投資期限和預期收益，這種創(chuàng)新型的互聯網理財平臺也將會慢慢成為互聯網金融發(fā)展的主流。

第三篇：【互聯網金融】時代,渠道為王？

【互聯網金融】時代，渠道為王？

阿里巴巴很早前就確定了“平臺、金融、大數據”三大未來發(fā)展策略，阿里小貸、淘寶信用貸款、余額寶以及成立阿里銀行的可能等新聞事件不斷的刺激大眾的神經；而京東商城CEO劉強東也在2013年7月29日京東平臺合作伙伴大會上，宣布京東已經成立金融集團，正式進軍互聯網金融；2013年7月6日，新浪在終于獲得第三方支付牌照后，新浪支付立刻開始了在新浪微博的平臺上“跑馬圈地”。

在新浪支付的夢想中，500萬用戶只是一個開始，未來，新浪支付意欲將用戶數達到億級，新浪支付將成為一個微銀行。一切都表明，互聯網金融來勢洶洶?；ヂ摼W金融正在改變世界，并且將會持續(xù)改變世界。也許有人正為此焦慮著，也許有人為此興奮甚至狂喜著，也許有人還沉睡在傳統(tǒng)金融模式里，渾然不知世界的改變，但不管怎樣，互聯網金融時代已經不可阻止的到來了?；ヂ摼W金融，是利用互聯網技術和移動通信技術等一系列現代信息科技技術實現資金融通的一種新興金融模式。在此種模式下，市場信息不對稱程度非常低，資金供需雙方能夠通過網絡直接對接，交易成本大大減少。那么隨著互聯網金融時代的到來，很多人都在思考，在互聯網金融時代，如何才能成為新時代的領跑者。有的人說大數據時代，應該是數據為王；有的人說，互聯網金融的本質還是金融，應該風控為首； 有人說互聯網金融是大鱷間的游戲，資金實力最為重要； 還有人說互聯網時代，技術最為重要。眾說紛紜，不一而論。筆者認為，均有一定的道理，但是當我們拋開表象，深入剖析之后，未來的互聯網金融時代，渠道是否最有價值？

何為渠道？渠道憑什么為王？ 百度百科：渠道通常指水渠、溝渠，是水流的通道。但現被引入到商業(yè)領域，引申意為商品銷售路線，是商品的流通路線，所指為廠家的商品通向一定的社會網絡或代理商而賣向不同的區(qū)域，以達到銷售的目的。今天既然談互聯網金融，咱們拋開線下渠道不論，先來看看咱們日常生活中幾類常見的互聯網消費行為，讓大家更好的理解互聯網時代的渠道概念與價值。坐飛機需要買機票，這毫無疑問，但如何買、去哪買？也許大家經常乘坐國航、南航、東航等航空公司的航班，但是有誰會跑到航空公司的電子商務網站上購買機票呢？筆者在多個演講場合做過現場調研，在各家航空公司網站上直接購買機票的比例不足5%。大家更多的是選擇攜程、藝龍、去哪兒這樣的網絡服務平臺。那么當大家認為買機票、定酒店上藝龍、攜程是理所當然的時候，藝龍和攜程作為渠道，就擁有了超乎想象的議價能力及豐厚持續(xù)的利潤來源。再舉個例子，夏天到了，您想買一臺美的電風扇，或者只想買一臺電風扇。您會怎么辦？很簡單，上網搜唄，同時很自然的就去京東，有可能也去蘇寧、國美的網上商城看看。那么，當您在網上訂購一臺美的電風扇后，您成為了美的公司的顧客，理論上美的公司是擁有您的聯系方式等信息，擁有了相應數據，甚至是大量客戶積累起來的大數據；但是當您再想買一臺美的空調時，注意，是美的空調，還不只是空調的時候。美的有能力賣給您嗎？不能，您還會上京東，繼續(xù)讓京東賺您一筆；同樣，美的也將再次被京東“剝削”一次。

兩個案例分析完，大家對于互聯網上“渠道”的概念可能有些感覺了吧。國航、南航、美的、海爾等大型企業(yè)是可以掌握大量的消費者數據，但是他們在互聯網上，沒有自己足夠強大的渠道；因此掌握更多話語權的還是攜程、藝龍、京東、淘寶等互聯網渠道提供商。

互聯網金融時代的“商品”及“渠道” 那么咱們來談談互聯網金融時代的渠道。首先，互聯網金融，主要經營的商品是什么？錢！對，就是金錢這么一種非常標準，擁有產品信息溝通成本極低（大宗商品的大米、小麥還分產地、等級、年份等，需要溝通、驗貨等；而“錢”是大家都能直接、簡單理解的極度標準化商品）、無須存儲、無保質期、快捷支付、免物流等諸多優(yōu)點；但是錢在擁有大量優(yōu)點的 同時，最大的缺點就是其同質化太強，沒有任何差異化。工行的100元與建行的100元是完全可以互換的。當然，在現實的金融中，還會有錢到賬時間的差異、利率的差異等。但是，隨著利率市場化的逐步到來，隨著互聯網金融時代的來臨，對于資金的需求方來說，只要能夠在一定的時間內，在可接受的成本范圍內，具體的錢是來自工行也好、建行也罷，還是P2P平臺還是小貸公司，抑或是信托基金、私募債等，已經不是那么重要。此時，想象一下，融資方到了91金融或軟交所科技金融超市時，他甚至勿須像在京東買實物手機似的，需要逐一的瀏覽商品介紹及詳細的比較參數、價格，而是更多的將其需求提出，反向進行搜索比較。因此，當91金融、好貸網、軟交所科技金融超市這些互聯網金融渠道發(fā)展到一定階段，擁有一定的品牌及積累了相當大的流量，成為了互聯網金融界的“京東”和“攜程”的時候，就成為了各大金融機構、小貸、信托、基金的重要渠道。渠道主推誰的“錢”，誰的“錢”就好賣。

第四篇：互聯網金融時代產生的一些弊端

互聯網金融時代產生的一些弊端

3.1 網民信息泄露經濟受損

網絡技術的不斷成熟使得互聯網金融時代的日新月異，多種形態(tài)關系的出現，對整個金融業(yè)的經濟發(fā)展帶來了巨大的變革。但與此同時，也加大了消費者信息泄露風險。據報告顯示，2012年我國有84.8%的網民遇到過網絡信息安全事件，總數達4.56億人次，包括個人資料泄露、網購支付不安全等。在這些網民中，遭受不同形式損失的占77.7%，產生經濟損失的占7.7%。對此專家建議，加快個人信息保護的立法進程，完善構建個人金融信息保護法律體系。

3.2 網絡支付隱含風險增大

在利益驅使下，越來越多商業(yè)機構或個人采取種種手段獲取他人金融信息，加之部分金融機構保護意識和能力不強，導致近年來個人金融信息侵權行為時有發(fā)生。有數據顯示，近八成的個人信息泄露源自信息擁有者的內部作案。許多機構保存有客戶姓名、地址、電話等個人信息，卻沒有在“傳、存、使用、銷毀”等環(huán)節(jié)上建立保護隱私的完整機制。

3.3 個人信息泄露追責難

四川省律師協會副會長施杰坦言，當前，我國對個人信息的保護散見于眾多規(guī)范性法律文件中，內容缺乏統(tǒng)一性，相互之間缺乏銜接性，對各種權利的界定不明確。北京盈科(南京)律師事務所合伙人吳宇律師指出，目前還沒有一部法律法規(guī)為個人信息提供直接的行政法保護，無法規(guī)制那些侵犯銀行客戶個人信息且尚未構成犯罪的行為。

目前，發(fā)揮個人金融信息保護功能的主要是中國人民銀行出臺的若干對個人金融信息收集、保存、使用等相應規(guī)定。專家認為，如果客戶個人金融信息遭受侵害后得不到有效救濟，勢必影響社會公眾對金融行業(yè)的信心，甚至可能引發(fā)潛在的金融風險。

第五篇：“互聯網 時代”的金融創(chuàng)新沙龍（定稿）

“互聯網+時代”的金融創(chuàng)新沙龍

作為第十八屆科博會中關村創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)論壇的分論壇，主題為“互聯網+時代的新金融”鳳凰嶺觀山論壇于2015年5月15日在五礦觀山舉行。此次沙龍由中關村雜志社主辦，由素咖啡新金融工作室、北京太平洋視線文化傳播中心承辦。

除演講嘉賓外，出席此次沙龍的嘉賓還有中關村雜志社社長衛(wèi)漢青，南京會斯通集團總裁及高級工程師章麗厚，上海安暢科技有限公司天使投資人楊飛等。

“上風上水上海淀，融智融商融天下?！闭祷ヂ摼W金融風起云涌之時，在海淀后山――未來科技金融發(fā)展的主陣地舉辦這場沙龍活動，可以說是天時地利人和。

在“互聯網+”的時代，主辦方希望以金融沙龍的形式，通過更加緊密的互動，以及更加粘性的溝通協作，多維度、立體式地探討并促進多層次的資本市場體系直接服務實體經濟的新金融方式。

“世界看中國，中國看中關村?！苯鹑趧?chuàng)新正在倒逼國家金融改革，它用互聯網的大旗在敲打、沖擊以前國有僵化、保守的金融業(yè)，為金融體制的改革起到了沖鋒和吶喊的作用。

互聯網金融的大云平移與小社物全

白澄宇（中國國際經濟技術交流中心中國小額信貸聯盟秘書長）

金融創(chuàng)新從模式角度來講，未來將是天云接地氣的發(fā)展脈絡。這要從中國文化陰陽學說、天地陰陽生態(tài)系統(tǒng)談起。金融系統(tǒng)類似于一個生態(tài)系統(tǒng)，要講究陰陽平衡。

互聯網+后面接的是“大、云、平、移”，即大數據、云計算、平臺和移動互聯網。云代表結算中心，平臺是P2P和眾籌，屬于交易平臺形式。還有移動互聯網支付，將發(fā)展成為一個新的潮流。但是，任何金融創(chuàng)新和實體經濟相結合，都要有一套接地氣的新技術或新模式。我提出另外四個概念，所謂的小是個人征信數據。馬云做了小數據，即個人征信信息。涉及到個人隱私保護問題，人民銀行有一種技術，可以把個人原始數據破碎化，再層層加密，外界無法獲得個人原始隱私信息，這是未來可以充分開發(fā)的技術。

另外，還有社交網絡，P2P是個人對個人。未來，利用區(qū)塊鏈的技術實現社區(qū)對社區(qū)的金融服務。如今，租車業(yè)開始使用物聯網和全球地理信息技術，這是未來金融服務的必要技術之一。

總而言之，金融創(chuàng)新無非要解決三個問題：流動性，風險和成本或收益的問題。分析大云平移就是要解決這些問題?；ヂ摼W最重要的優(yōu)勢是通過分享解決了信息不對稱的問題。

美國有一家全球市值第一的小額信貸銀行，在沙漠里建立了它的云計算信息中心，全國貸款申請都輸入到這個通信系統(tǒng)，通過打分卡自動篩選，最后形成自動客戶，在網上自動放戶，這是一家傳統(tǒng)的商業(yè)銀行。如今，我們正在做城鄉(xiāng)對接合作信用體系，通過合作社把居民組織起來，在合作社之間進行社區(qū)之間的融資。

互聯網金融最后還是要找到現實的需求，創(chuàng)新才有生命力，否則就是天上漂浮的云。

互聯網與金融行業(yè)的博弈

張敏（大唐電信科技股份有限公司總裁特別助理）

2014年上半年，人們一直在談論一個話題，即任何事物都要觸網。人們都在說，傳統(tǒng)行業(yè)不與互聯網結合的話，很快就要死掉。那么，互聯網思維真的能解決所有的問題嗎？我的答案是否定的。每個行業(yè)都有自身的核心競爭力，這些競爭力不會因為互聯網存在而消失。

互聯網+是對傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)新和產業(yè)升級。移動互聯網真正地改變了我們的生活。因為所有的數據都是個性化的，與個體行為密切相關。所以，行業(yè)之間的互相滲透是大勢所趨，也將是常態(tài)。

互聯網+的核心是互聯互通，信息快速推送，通過大數據分析，對個性化數據進行挖掘，傾向于決策的分散化和信息的扁平化，這也是互聯網行業(yè)具有的核心競爭力。

互聯網+金融能生成什么？肯定是新的金融，也脫離不開金融行業(yè)得核心競爭力。

對金融行業(yè)來說，可以運用互聯網手段做升級，實現資金收集方式的變革、長尾市場的激活，對用戶行為的分析和處置將更加快速，取消信息不對稱，加快資金的周轉和流轉。由此通過技術手段倒逼金融體制變革升級。

但我擔憂的是，互聯網企業(yè)的特性是快速革新和變革，生長的過程是野蠻的。金融行業(yè)需要比較精細的風險控制，兩個行業(yè)的發(fā)展思路不一樣，如果風險控制跟不上，會導致嚴重的問題發(fā)生。所以，互聯網從業(yè)人員要有風險意識，政府的立法也要跟上，做緊密跟蹤。

互聯網金融首先做好頂層設計

祝慧燁（中國投資協會投融資服務中心秘書長）

互聯網金融對中國人來說有兩個機會，一是互聯網的機會，二是金融機會。

傳統(tǒng)金融有大的體量，但是沒有很強的能力。傳統(tǒng)金融的市值排在前幾位，但是能力沒辦法比較。而科技金融、文創(chuàng)金融、輕資產的金融和工業(yè)鏈的金融，這些金融形態(tài)和互聯網的契合度非常高。

我們往前推進的時候，要回到產業(yè)當中。所以，我們要做一件事情――橫向、縱向、混合杠桿和氈靴性的并購。如果我們用大的并購做互聯網金融，加上前期的P2P和眾籌，就會歸入大數據金融，背后是IP和信用風控作支撐。我現在給銀信做顧問，專注于頂層架構的設計。

我們如何進入到并購時代，把美國一百年的并購歷程用十年時間來完成？從國家的角度來看，確實要有頂層架構，還要有平臺戰(zhàn)略。平臺是指超級的能夠推進互聯網金融往縱深方向、往大數據細分后的產業(yè)方向發(fā)展，這需要產業(yè)整合。只有建立了超級產業(yè)平臺，才有后面的對技術風控的金融供應鏈，從金融供應鏈的角度來推進金融技術和平臺實施，再把后端P2P和眾籌這樣輕型的應用放在上面。

創(chuàng)新一定要應用互聯網思維模式和平臺，無論是政策的集成還是行業(yè)應用，抑或是技術和風控，到了一個新的階段，就可以一起打造出互聯網金融的超級平臺。

股權投資時代到來

王偉（力勤集團投資中心總經理、長富匯銀基金原副總裁）

私募股權投資通過非公開形式募集資金，交由專門基金管理人進行管理，對非上市企業(yè)進行權益性投資。投資人主要看重上市前的收益，最后通過上市退出。股權投資通過投資非上市企業(yè)獲得高收益，投資期限比較長，從科技的前期投入到孵化到最后的退出，一般都是三到五年的時間。

新三板讓企業(yè)從白日夢到中國夢

程曉明（新三板學院院長、太平洋證券副總裁）

只有金融的互聯網，沒有互聯網金融的概念。

我認為股權眾籌的概念有問題。私募公化，股權眾籌能那么火，有兩個原因：互聯網的支持和國家法律的允許。按照以前的法律，股權眾籌幾乎都可以歸為非法融資。

現代金融的核心不再是債券，而是股權，股權眾籌最大的問題沒有定價機制，沒有對應的二級市場。只是讓融資方融到資，融資價格是否合理，根本不知道，對投資方來說也許是惡夢剛剛開始。所以，關鍵是要發(fā)展證券市場，這也是核心。

新三板第一個重要性在于，把中國證券封閉的大門打開了，去年上了1300家企業(yè)，今年上2500-3000家企業(yè)，后年就要超過1萬家。創(chuàng)業(yè)板股價這么高，是因為人為制造資源稀缺，錢多，股票少。新三板現在很火，2400多家企業(yè)掛牌，200多個做市，也是因為股票太少，讓更多的企業(yè)獲得上市機會，有限上市的公司得到過多的估值，代價是建立在很多的企業(yè)數以萬計的企業(yè)上不了的代價的前提下。

新三板讓公司上市，從白日夢變成中國夢。主板、中小板就是白日夢，一年上200多家企業(yè)。新三板是中國夢，因為上得多。新三板第二個重要性在于，有做市商。證券市場資源配置的手段和其他市場是價格機制，股票形成邏輯，所有主板的根本特征是傳統(tǒng)企業(yè)投資人看得懂的企業(yè)。投資人直接根據上市公司的信息記錄直接定價。新三板根本定位只有一個，是投資人看不懂的企業(yè)。高科技公司有信息披露，看得懂嗎？做市商告訴你。

我估計，新三板的市值未來五年會超過深交所，未來八年將超過上交所，十年到十二年超過上交所、深交所市值的總和，不信我們拭目以待。

讓天下企業(yè)的協同創(chuàng)新

武曉峰（浙江嘉興京凱云德信息技術有限公司全網董事長）

西湖阿里巴巴代表了中國20年互聯網的歷史，它是消費級互聯網形態(tài)。接下來的幾十年，將是產業(yè)級互聯網的形態(tài)占據主流。

過去20年，互聯網解決了人們生活化、個人化和娛樂化的需求。這種形態(tài)要求首先產品要生產出來之后，才能找客戶、做交易和物流，以C2C和B2C模式為主。但是，企業(yè)級的互聯網應用和企業(yè)人員的工作需求并沒有被滿足，現有互聯網的服務比較粗淺，只是表現在簡單的信息鏈接上。經過多年的研究、探索和實踐，我們認為今后20年是企業(yè)級、產業(yè)級“互聯網+”的大發(fā)展時期，更加側重產品生產出來之前的企業(yè)協同創(chuàng)新，商業(yè)模式主要以C2B為主。

“產業(yè)互聯網+”的發(fā)展階段將分為幾個階段：2015年，以HTML5技術為主導的產品落地，在手機為載體的移動互聯網上進行企業(yè)輕應用，為企業(yè)宣傳推廣尋找客戶；其中，HTML5技術產生的最大影響的領域之一是廣告。2016年，4G視頻應用于企業(yè)人員溝通和協同。2017年，5G物聯網應用于企業(yè)，企業(yè)整體實現云化。在產品表現形式上，“產業(yè)互聯網+”的典型產品有：微企紅包，為企業(yè)宣傳推廣尋找客戶；微企社交，實現視頻即時溝通，企業(yè)人員的工作方式將以企業(yè)級Facebook的形式呈現；全網企業(yè)聚集，是以物理的形式讓企業(yè)實現云端化。

未來，在全網企業(yè)大數據的依托下，實時金融形式甚至能夠為制造業(yè)企業(yè)尋找到股權投資。

互聯網金融創(chuàng)新與風控

鄭朝重（新華財富投資銀行部原副總裁）

開放互聯網金融市場和規(guī)范互聯網金融市場秩序將成為改革的主流。

互聯網進入雖然發(fā)展得如火如荼，但平臺在野蠻生長中對風險的識別、風險的防范和風險的控制等方面，還須借鑒傳統(tǒng)金融機構積累的經驗。對于需要大量的金融技術積累才能夠完成的投資銀行、衍生品設計等高端金融業(yè)務領域，在金融技術儲備不足的情況下，P2P還無法涉足。因此，銀行在風險控制方面的經驗、技術等，依然是互聯網金融學習的對象。為此主張專

一、專注、專心保護投資人，專業(yè)服務客戶，實現互聯網金融+深度運用有價值、有信用的大數據，與客戶共同成長。

例如，高校后勤市場供應鏈，全國高校2800多所，在校大學生近三千萬，除去暑假兩個月，寒假一個月，平均學生在校270天。高校后勤食堂采購所需各類型食材（包括米面油肉禽蛋菜調料等），上游生產供應融資方為各類型商戶，學生是消費者，投資人針對供應商的食材訂單進行投標，借助銀行的支付通道，提供線上線下020交易。食品安全則成為其核心關鍵因素，教育部、農業(yè)部等部委多次下達指示強調食品安全的問題，故此主張深耕高校后勤垂直市場，構建覆蓋全行業(yè)的互聯網金融生態(tài)鏈。

為此建立的風控措施包括：1.學校、教育部門等審核嚴格，有一定的行業(yè)壁壘；2.商戶各類征信良好，合同健全，供應商穩(wěn)定，對商戶提交的書面資料的掃描件或電子影像文件及一致性進行審查。3.付款周期為1-3個月，還款優(yōu)質，數據龐大，主要來源于客戶屬性、網上交易記錄、網上信用評價、網上交易習慣、社交網絡信息，以及財務信息。傳統(tǒng)貸款對客戶評估的數據，主要來源于客戶財務報表和抵質押擔保。前者數據更有利于反映客戶的真實經濟狀況和未來的收入趨勢，更能反應客戶的信貸風險。4.引入獨立的信用評級公司，獨立的法律事務所，達到公開、公正的效果；資金托管流程為：平臺借貸客戶資金在商業(yè)銀行托管，由商業(yè)銀行或第三方支付機構單獨開立戶名為商業(yè)銀行或支付機構的專用存款賬戶或專用支付賬戶，再為平臺借款人和投資人開立二級子賬戶或虛擬子賬戶，用戶可通過密碼、短信驗證等方式對自有資金轉移、使用情況進行實時監(jiān)控。

互聯網金融風險之系統(tǒng)現象

姜鐘（姜鐘律師事務所投資人）

近幾年，人們已經體會到互聯網金融時代的優(yōu)越及便利性，但人們忽視了各種潛在風險，必須高度關注，提高警惕，未雨綢繆，防范于未然。

如果細分這些風險，可以歸結為三類。

第一，互聯網技術安全風險缺乏防御性預警。系統(tǒng)紊亂，易造成巨大損失，自主知識產權的加密、金融設備不豐富、非最高端。交易主體對計算機互聯網金融的操作規(guī)范和要求缺乏高深度的研究，引起不必要的損失，如支付中斷，交易系統(tǒng)不明原因的停止工作。2015年3月26日某銀行因系統(tǒng)升級突然出現故障，銀行柜臺、ATM、網銀三大交易平臺均出現“咳嗽”乃至“癱瘓”，這些都對該銀行造成經濟上和名譽上難以計算的損失。

第二，資金安全的風險。存在資金糾紛（也稱作民間網絡民商糾紛）和資金被詐騙（也就是互聯網金融犯罪）的現象。目前，第三方乃至第四方網絡平臺資金管理風險，由于缺乏有效保證及監(jiān)管，大量的資金存在導致風險指數加大，易引起支付風險。另外，計算機病毒、黑客攻擊、網絡詐騙極易引起交易主體的資金損失。

第三，網絡監(jiān)管不給力及信息泄露引起風險。民間網上P2P貸款平臺線上線下交易仍游離于央行監(jiān)管之外，企業(yè)投資人誠信素質參差不齊，存在極大風險。

有資料顯示，2014年我國有80%的網民遭遇過網絡信息安全情節(jié)，金融交易信息通過互聯網傳輸，無法進行簽字簽章按捺手印，存在可能被盜取、篡改的風險。

綜上所述，建議采取以下措施“以法治網”、“依法金融”：高度強化的互聯網軟硬件系統(tǒng)管理，提高電子金融技術標準；建立消費者權益保護屏障；構建有效的擬橫向網絡化監(jiān)管體系；建立完善的法律體系，如客戶識別、身份驗證、支付審查等；建設高端的規(guī)范的互聯網金融服務系統(tǒng)，為經濟交易提供“金盾”安全服務，避免金融風險。

新三板股權結構設計與員工股權激勵制度分析

肖小保（北京市京都律師事務所合伙人）

未來，會有很多企業(yè)上新三板，但是在前期怎樣設計股權結構，包括處理與投資人股權結構關系和對公司的控制是門學問。

新三板股權結構要求是什么？《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（試行）》2.1條“

（四）明確提出，股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)”。首先是股權權屬清晰，不得有代持和權屬不清，不存在不確定性；其次是股票發(fā)行和轉讓定價公允，程序合法合規(guī)，遵守相關股份鎖定的要求。

股權結構關注的因素包括：公司融資需求，1.老股東套現需求（包括規(guī)范公司出資瑕疵、個人資金需求、滿足后續(xù)股權重組資金需求等）；公司業(yè)務板塊發(fā)展的資金需求。2.公司業(yè)務整合需求，包括公司業(yè)務轉型升級和規(guī)范同業(yè)競爭和關聯交易問題。3.引入投資者與創(chuàng)始股東保持控制權需求，包括A輪與B輪融資的安排、入資價格的合理性解釋、員工持股計劃的需求。4.資本運作及財務稅務的籌劃需求，包括融資及資本運作結構安排、所得稅及適用特殊性稅務處理。

持股的方式簡單來講是直接持股和間接持股，持股平臺的選擇，我們會有兩種方案，不同的方案上面的股東是不一樣的，目標公司只有一個股東，如果有三個股東，會涉及到公司控制權的問題，實際控制人是誰，這些問題都要解決。

股權激勵的要素中，作為初創(chuàng)者來說，員工是最寶貴的財富，設計比較合理的股票期權方式，例如定量、定人、定價、定時等。限制性股份是指附有受讓時限、業(yè)績條件、轉讓限制等限制條件的股份。股票期權是具有選擇是否以預先確定的價格和條件購買股份的權利。虛擬股份是將股份對應的分紅權和增值權單獨提取用于激勵的形式。

“素咖啡書館眾創(chuàng)空間金融綜合體”創(chuàng)業(yè)模式解析

張聞素（素咖啡新金融工作室創(chuàng)始人）

勿渝厥初。

乾隆在他的圓明園四十景圖詠里這樣賦詩用詞。意思即不要忘記初心，這很符合當今風起云涌的創(chuàng)業(yè)風潮。記得早在十年之前的世界讀書日2006年4月23日，當晚我就徹夜不眠地起草了“城市圖書館計劃”大概共有10多頁PPT，后來就永遠地被關在那部IBM筆記本里。而今，當歷經了北京2008奧林匹克合作伙伴的工作、金融平臺高管、民營銀行股東辦主任而且已經成功募集并簽約了200億元銀行股本之后，再次奮不顧身地投入創(chuàng)業(yè)領域，就是為了找到十年之前的初心。于是，就在2015年4月23日世界讀書日之前又夜以繼日地完善了當年的創(chuàng)業(yè)設計，最為重要的是，添加了更多“互聯網+”時代的新元素和新思路，形成了長達50頁PPT的“素咖啡書館眾創(chuàng)空間金融綜合體”，這個金融主題的眾創(chuàng)空間的表現形式將是咖啡式圖書館包括但不限于創(chuàng)業(yè)，出版，銀行，保險，信用，信托，基金，證券，擔保IPO……O2O，終極目的是在書香國度編織創(chuàng)業(yè)金融產業(yè)鏈生態(tài)圈。

全國只有一個中關村，只有一條創(chuàng)業(yè)街，這對于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的廣大創(chuàng)業(yè)群體而言真的是太少，在全國主要城市甚至不排除和新華書店系統(tǒng)合作，在盡可能多的地方開辟專屬于創(chuàng)業(yè)者和再創(chuàng)業(yè)者并能為其提供全方位、多層次、一條龍式服務的體現金融和閱讀特色的眾創(chuàng)空間，讓他們創(chuàng)業(yè)和再創(chuàng)業(yè)更加方便、更加快捷、更加高效、更加快樂和有價值。有人把圖書館比喻為人間天堂，我們希望創(chuàng)業(yè)者們應當在這樣的環(huán)境里品著咖啡工作，需要任何支持都可以手到擒來，而不是一個項目要等天使投資兩三年甚至等閑白了少年頭，最大程度上實現創(chuàng)業(yè)者和投資者及各種資源信息的透明而對稱。

經濟學中的郁金香效應就是發(fā)端于17世紀荷蘭阿姆斯特丹的酒肆咖啡館。世界金融史上，那幾間酒肆咖啡館已成為金融和經濟學的基因、地標和里程碑。而這正是我們創(chuàng)意創(chuàng)業(yè)的最初最根本的立意。

通過本次論壇，我們也研擬了“中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)協會聯合倡議書”，希望盡快成立這樣的組織，時機成熟申請籌建針對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的專屬銀行比如暫定名“中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展銀行”，賦與新銀行以新的概念、內涵、外延、功能、內容、形式和組織機制，成為銀行和投行可以并駕齊驅、比翼齊飛的新型高效的金融機構，而不是如目前到某些銀行去辦事就如同去醫(yī)院那樣需要拿號、排隊、無辜無聊地等候半個小時甚至更久，我們希望新的銀行能夠整合更多的資源、添加更多的輔佐眾創(chuàng)群體的功能，改良目前“躺著也賺錢”的怪現狀，當然這與銀行牌照的稀缺性限量版密切相關。大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，書香社會、全民閱讀，這些字眼是2015政府工作報告的關鍵詞，最后，祈愿符合國策的創(chuàng)業(yè)計劃能夠越快越好地付諸行動。