第一篇：研究金融危機的目的與意義

美國次貸危機演變?yōu)閲H金融危機后，對世界經濟產生了廣泛而深刻的影響。面對危機，我們不僅要看到此次危機給處于轉型期的中國經濟帶來的挑戰(zhàn)，更要看到其中蘊含的機遇。那么，在我國經濟與世界聯(lián)系日益緊密的今天，國際金融危機對我國海外投資、進出口、金融證券保險業(yè)、房地產業(yè)、旅游業(yè)、勞動就業(yè)、經濟增長、經濟地位等層面都會產生哪些影響，又會蘊含哪些機遇呢？

第一個層面，海外投資。一方面，危機發(fā)生后，海外資本市場出現暴跌，對我國較多海外投資都產生了很大的負面影響。我國海外直接投資的風險也不可忽視，一些項目可能面臨著資產價格縮水、投資收益下降、投資回收期延長等一系列風險。

另一方面，國際金融風暴使得海外許多股市大幅縮水，資產價格大幅下降，一些公司股票估值已居歷史低位；一些公司為了渡過目前的難關，賤賣公司資產或控股權；一些國家大幅降低了外資進入門檻。這些都為我國相關企業(yè)、機構創(chuàng)造了一系列海外直接或間接投資的潛在機會。國際金融危機延續(xù)時間越長，破壞程度越大、經濟恢復越慢，我國海外投資的潛在機會就會越多。

第二個層面，進出口貿易。這次國際金融危機主要發(fā)生在發(fā)達國家和地區(qū)，而我國一般貿易進出口的目標地也主要在發(fā)達國家和地區(qū)，因此這次危機對我國進出口將產生重大影響，尤其對我國出口導向型經濟將會帶來沖擊，一些出口導向型企業(yè)面臨著資金回收困難、訂單減少的風險。我國一般性貿易出口收入、貿易順差、外匯收入等一系列宏觀經濟指標可能都會發(fā)生重要變化。

就我國進口而言，一些國家基于生產自救可能會出臺一些有利于產品出口的政策，如降低出口關稅、降低出口價格、放松技術封鎖等。目前，一些大宗商品如石油、銅、鐵礦石等價格大幅調整降低了我國進口相關商品的成本，這些都有利于相關商品的進口。我國企業(yè)應抓住這一機遇，根據自身的需要和能力，擴大技術類、資源類、短缺類、價格優(yōu)勢類商品的進口。

第三個層面，金融證券保險業(yè)。這次國際金融危機對我國金融業(yè)的影響主要表現為：利率聯(lián)動、匯率波動及其對金融機構經營的影響；金融環(huán)境的變化對銀行貸款業(yè)務可能產生重要影響；海外金融機構的風險可能傳導到其設置在我國的分支機構上來。對我國證券業(yè)的影響主要體現在：股價波動及其對證券機構經營、業(yè)績和對投資者投資收益的影響；股價波動對市場融資功能的影響及其對上市公司IPO和再融資的影響。對我國保險業(yè)的影響主要表現為：利率波動對保險業(yè)經營及業(yè)績的影響；資本市場波動對保險業(yè)投資收益的影響。

就影響程度而言，我國金融證券保險業(yè)對外有所開放但尚不充分，這就決定了此次危機所產生的影響程度相對有限。一方面，在國際金融、證券市場沒有穩(wěn)定之前，我國金融、證券市場不可能走出反向的單邊行情。另一方面，影響我國金融、證券市場未來走勢的主要因素仍是國內的市場環(huán)境和運行機制。今后我國仍會堅持金融改革、開放、創(chuàng)新的發(fā)展路徑，但市場監(jiān)管和風險防范會進一步加強。

第四個層面，房地產業(yè)。這次危機從源頭上看是房地產市場危機。因此，由房地產市場引發(fā)的國際金融危機對我國房地產業(yè)會產生多方面的影響：首先，我國幾個一線城市如北京、上海、廣州、深圳和部分二線城市的房地產市場，有可能面臨一些海外投資客拋售房產、抽離資金的情況；其次，基于美國這次房地產市場危機的深刻教訓，我國未來會進一步規(guī)范房地產市場的發(fā)展，會控制房地產虛假需求的擴大和價格的暴漲暴跌，以避免房地產市場的劇烈波動引發(fā)金融業(yè)系統(tǒng)性風險。

第五個層面，旅游業(yè)。國際金融危機對我國旅游業(yè)的影響是雙重的：一方面，受危機影響較深的國家，基于發(fā)展本國經濟、增加就業(yè)的需要，可能會出臺促進本國旅游業(yè)發(fā)展的舉措，以吸引更多境外游客。因此，我國居民出國旅游可能會更加便利，國內旅游業(yè)面臨著旅游人數分流的潛在壓力；另一方面，受金融危機引發(fā)經濟衰退的影響，海外入境的人數可能會明顯減少，這對涉外旅游會產生較大影響。

第六個層面，勞動就業(yè)。此次危機對我國勞動就業(yè)的影響主要體現在三個方面：一是經濟增長放緩，新增就業(yè)機會可能相對減少。因此，未來一定時期可能面臨更大的就業(yè)壓力；二是金融危機爆發(fā)后，美國等金融業(yè)發(fā)達的國家和地區(qū)失業(yè)金融從業(yè)人員有可能流向受金融危機影響較少的國家和地區(qū)。因此，我國面臨著引進海外金融人才的良好機遇，國內金融業(yè)也可能面臨著更加嚴峻的人才競爭的態(tài)勢。但從長遠來看，這種人才競爭對我國金融、證券、保險業(yè)的發(fā)展是非常有利的。

第七個層面，經濟增長。美國等西方發(fā)達國家的經濟衰退會對我國經濟持續(xù)高速增長產生負面影響。但是，我們應該看到，目前我國經濟增長基礎、方式與西方發(fā)達國家明顯不同。同時，我國經濟仍是投資推動型經濟，鐵路、公路、機場、港口、電網、城市基礎實施、新農村建設等領域仍有巨大的投資空間。一旦受國際金融危機影響較深而出現GDP增速下降較多時，我國投資型經濟仍有廣闊的發(fā)展空間。

第八個層面，經濟地位。美國等西方發(fā)達國家恢復經濟的復雜程度、困難程度會比我國大得多。因此，在未來幾年增速趨緩的情況下，我國經濟總量與發(fā)達國家的相對差距將會縮小，我國在國際社會的地位將會上升。具體而言，一些大宗商品的定價可能會考慮“中國企業(yè)談判因素”，而不是過去那種我國“需求什么”國際市場“炒什么”、“漲什么”的格局。

伴隨著我國經濟社會的不斷發(fā)展，人民群眾關心的理論熱點問題不斷涌現。捕捉和發(fā)現問題，分析和說明問題，是統(tǒng)一思想、形成共識、凝聚力量進而解決問題的重要前提。本報從今天起在理論版開設“熱點追蹤”專欄，圍繞人們普遍關心的熱點問題，采用研究綜述等形式，反映專家學者從不同角度、不同側面進行的理論分析和研究探索，以便讀者了解相關研究的概貌和進展，為認識問題和解決問題提供思想理論支撐。

百年不遇的國際金融危機沉重打擊了世界經濟，也給我國經濟發(fā)展帶來了嚴重影響。危機面前，我國經濟理論界以高度的責任感和使命感迅速投入相關研究工作，進行實地調研，開展學術交流，積極建言獻策，努力為有效應對國際金融危機貢獻智慧。國際金融危機背景下的我國經濟形勢，是經濟理論界研究分析的熱點課題。專家學者從不同角度對我國經濟形勢作出了判斷和分析，對如何解決我國經濟運行中的突出問題進行了思考和探索。

經濟形勢分析及走勢研判

總體經濟形勢向好。專家學者普遍認為，我國經濟下滑趨勢已初步得到遏制，經濟出現回升勢頭，但增長的基礎尚不穩(wěn)固，仍處于困難時期。今年前幾個月的經濟數據喜憂參半，表明擴張性政策尚未完全抵消經濟加速下滑的影響。也有專家認為，雖然經濟增長的嚴峻局面得到緩解，但真正企穩(wěn)回升、進入持續(xù)上升通道仍需時日。還有專家認為，我國經濟已經觸底企穩(wěn)，但可能不是尖底而是平底，也就是經濟發(fā)展將呈現U型走勢，可能要經過兩三年盤整后才能重回快速增長的通道。

外需增長不容樂觀。有專家認為，我國穩(wěn)定出口的政策措施效應開始顯現，對外出口有望止跌企穩(wěn)。也有專家認為，我國出口形勢如何，關鍵要看外部市場何時回暖。目前，全球經濟仍處于困難時期，發(fā)達國家今年還走不出危機，因而全年出口下降是必然的，但出口下降的幅度不會繼續(xù)擴大。預計世界經濟下半年降幅會有所縮小，我國出口負增長的幅度今年下半年將不斷收窄。

內需開始啟動。從投資需求看，專家學者普遍認為，今年以來投資表現突出，成為拉動我國經濟增長的最主要力量。特別是新開工項目增長快，為經濟增長提供了強大牽引力。在大規(guī)?；A設施建設的前期土地開發(fā)完成之后，投資對工業(yè)及其他產業(yè)的拉動作用會表現得更明顯。從消費需求看，一般認為我國消費需求增長仍有很大潛力。就業(yè)形勢嚴峻導致城鎮(zhèn)居民收入增速減慢，農民增收難度加大，將會使消費增速相應有所降低。但受稅收減免、汽車家電下鄉(xiāng)和以舊換新等刺激政策推動，汽車家電消費等將保持較快增長。房地產的剛性需求和改善性需求會得到部分釋放。消費需求基本保持穩(wěn)定。

經濟結構趨于優(yōu)化。從產業(yè)結構看，低端工業(yè)增長減速，基礎設施、服務業(yè)增長加速。高能耗行業(yè)增長減速，經濟增長回暖與單位能耗下降并存。高新技術產業(yè)、高端制造業(yè)的投資在增加，高新技術產業(yè)帶動整體工業(yè)回暖的作用在增強。

從區(qū)域結構看，以往主要依靠東部地區(qū)率先恢復的危機應對模式有所改變，中西部地區(qū)主要經濟指標的增速明顯快于東部地區(qū)。從收入結構看，國家、企業(yè)、個人的分配關系有所改變，城鄉(xiāng)居民收入呈現穩(wěn)定增長趨勢，這有利于提高居民購買力、擴大消費需求。

經濟政策效果逐步顯現。為應對國際金融危機，中央及時果斷地決定實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，迅速出臺促進經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計劃，著力調整內外需結構，把政策的著力點放在擴大國內需求特別是農村和中西部地區(qū)需求上，促成了經濟總體形勢的向好。專家學者普遍認為，中央刺激經濟的政策措施效果已經顯現。財政貨幣政策落實好于預期。貨幣信貸快速增長，通貨膨脹轉為通貨緊縮的跡象有所改觀。有專家測算，如果不采取擴大中央政府投資規(guī)模、增值稅轉型、降低行政性收費、提高居民收入等一攬子經濟政策，2009年我國經濟增長可能僅有5%左右。采取了這些措施后，可拉動全年經濟增長2.6個百分點以上。

經濟運行中存在的主要問題

經濟增長率明顯偏低。今年一季度經濟增長率降至6.1%，比上年同期低了4.5個百分點。這導致財政收支矛盾加劇，就業(yè)壓力上升。其重要原因在于需求面依賴外部經濟的局面還沒有根本改觀，而主要貿易伙伴經濟低迷不振，市場需求大幅萎縮。外貿前景不明，需要通過擴大內需予以彌補。

內需擴張仍然脆弱。投資方面存在的主要問題是：政府投資高位運行的持續(xù)性需要關注，落實刺激經濟的配套資金是目前地方政府面臨的最大問題；制造業(yè)投資仍低于正常年份，為滿足出口需求而形成的生產能力完全轉向內需的難度較大；政府投資帶動民間投資的效果還不明顯，民間投資增長動力不足。影響民間投資增長的原因主要有：投資者信心和能力不足；傳統(tǒng)投資領域回報率低，而企業(yè)創(chuàng)新能力不足，缺乏新的投資熱點；公共服務領域進入門檻過高，民間資本投資空間窄。消費方面存在的主要問題是：由于就業(yè)率下降，居民收入增加受限；消費結構升級受阻。從房市看，當前房價依然較高，改善住房條件的潛在市場需求短期內難以充分釋放。從車市看，短期難以出現跳躍式增長。除了住房和汽車，還沒有出現新的消費熱點。消費增長不足會制約民間投資跟進，也會加劇生產加工能力過剩的矛盾。

結構調整動力不強。主要是結構轉型升級的內生動力不足，東部沿海地區(qū)主要是被經濟危機倒逼著進行結構調整。持續(xù)性而非周期性的結構調整，需要有制度性、體制性、機制性的安排。

產能過剩和市場需求不足的矛盾加劇。突出表現在：工業(yè)產品銷售率持續(xù)下降，庫存明顯增加；企業(yè)效益大幅滑坡，尤其是一些產能過剩行業(yè)虧損十分嚴重；產品價格大幅下跌。

無效貨幣投放風險加大。近幾個月來，我國貨幣信貸高速增長，其中投機性或低效率貨幣投放的增加很可能加大未來通貨膨脹壓力。信貸投放的結構性問題對未來經濟增長可能形成一定制約，包括：中小企業(yè)融資環(huán)境改善不明顯；居民信貸額度占比偏低；部分資金未流入實體經濟，將降低信貸對企業(yè)生產活動的支持力度。

努力方向和著力點

專家學者認為，應密切跟蹤、認真分析當前的經濟形勢，把我國經濟企穩(wěn)回升的勢頭穩(wěn)定住，并著力形成支撐未來經濟持續(xù)增長的穩(wěn)固基礎。

調控總量，增強活力。有專家認為，目前應保持宏觀調控政策的穩(wěn)定性，保持財政投資力度，繼續(xù)減稅。同時，重點做好政策的配套和細化。也有專家提出，隨著最危急時刻的過去，應適當調整政策。就財政政策而言，應把更多的財政補貼資金用于支持企業(yè)技術改造和個人創(chuàng)業(yè)，用于擴大內需和開拓市場。就貨幣政策而言，應在下調商業(yè)銀行存款準備金率的同時微調存貸款利率。要準確判斷貨幣供給形勢，增強政策的彈性和靈活性。還有專家認為，我國宏觀調控政策應轉向進一步刺激消費和培育新的市場熱點，轉向擴大內需和穩(wěn)定外需相結合，轉向通過深化改革激發(fā)經濟活力。有專家提出，如果經濟復蘇勢頭慢于預期，政府可以考慮在刺激民間投資、增強中小企業(yè)和非公有制經濟活力等方面出臺新的刺激政策。隨著經濟下滑勢頭得到遏制，新出臺的宏觀調控政策應著眼于經濟長期可持續(xù)發(fā)展，注重促進企業(yè)進行增長方式和發(fā)展戰(zhàn)略調整。

擴大內需，穩(wěn)定外需。有專家認為，應進一步加大擴內需的政策力度。在擴張投資需求方面，投資管理的政策重點應從總量刺激轉到結構調整上來，重點增加民生項目的投資；注重產業(yè)升級投資，既投資于硬資產，更投資于管理系統(tǒng)等軟資產；在政府投資逐步落實的過程中，應注重實現國有資本與民間資本的有機結合，增強政府公共服務能力，改善投資環(huán)境，激活社會投資。在擴張消費需求方面，一是振興服務業(yè)，解決服務業(yè)發(fā)展滯后的問題；二是繼續(xù)鼓勵汽車和住房消費，發(fā)揮汽車業(yè)和房地產業(yè)作為目前我國經濟發(fā)展支柱產業(yè)的作用；三是繼續(xù)實施和完善汽車家電下鄉(xiāng)和以舊換新等政策措施。不少專家對穩(wěn)定外需進行了研究，提出應加大對出口的支持力度，包括：繼續(xù)清理和取消不適應形勢變化的限制出口的政策和規(guī)章制度；運用財政、信貸等多種手段，支持具有競爭優(yōu)勢的產品出口；利用外貿發(fā)展基金支持企業(yè)出口，為企業(yè)克服貿易壁壘、擴大出口搞好服務；鼓勵有條件的企業(yè)“走出去”，帶動相關產品出口。

深化改革，創(chuàng)新體制。專家學者認為，應調整國民收入分配格局，提高勞動收入所占比重，提高居民消費水平，以利于形成經濟長期增長的內生動力。應在公開透明的基礎上，建立將部分國有企業(yè)紅利轉移至公共支出領域的機制。這不僅有利于改善民生、拉動消費，還有利于抑制國有企業(yè)的投資沖動。支持中小企業(yè)發(fā)展，改善中小企業(yè)融資環(huán)境，增強經濟活力。將貨幣政策調整與金融結構改革密切結合起來，避免“開閘放水”產生通脹壓力而壓縮信貸又會對實體經濟造成損

害的兩難選擇。加快金融改革和金融機制創(chuàng)新，提高金融體系效率，改變一方面銀行存款非常多、而另一方面中小企業(yè)和農民的資金需求又得不到滿足的局面。

調整結構，推進轉型。專家學者普遍認為，實現經濟真正復蘇和持續(xù)增長，最終要靠技術進步和產業(yè)結構調整帶來的經濟轉型。首先，推動產業(yè)結構調整與升級。繼續(xù)推動重化工業(yè)發(fā)展，并將發(fā)展新技術產業(yè)與發(fā)展重化工業(yè)結合起來。培育和支持新能源、新能源汽車、第三代移動通訊、生物技術等新的經濟增長點。發(fā)展現代服務業(yè)，發(fā)展文化、旅游等第三產業(yè)。建立健全退出機制，堅決淘汰落后產能，嚴格控制低水平重復建設。其次，推動企業(yè)轉型。通過開展低成本并購，推進企業(yè)規(guī)模結構優(yōu)化；促進企業(yè)進行組織創(chuàng)新、管理創(chuàng)新；鼓勵企業(yè)開展自主創(chuàng)新，開發(fā)新產品、新技術；促進企業(yè)盡快實現從低成本競爭向差異化競爭、從多元化向歸核化、從規(guī)模擴張向質量制勝的戰(zhàn)略轉型。

第二篇：確立目標的意義與作用

確立目標的意義與作用

哈佛大學有一個非常著名的關于目標對人生影響的跟蹤調查，調查對象是一群智力、學歷、環(huán)境等條件都差不多的年輕人，調查結果如下:

3%的人有清晰且長期的目標，25年來，他們從未改變過目標，總是都朝著同一個方向不懈地努力，25年后廠他們幾乎都成了社會各界的頂尖成功人士，他們中不乏創(chuàng)業(yè)者、行業(yè)領袖、社會精英。

10%的人有清晰的短期目標，這些人大都生活在社會的中上層。他們的共同特點是:不斷完成預定的短期目標.生活狀態(tài)步步上升.25年后言他們成為了各行各業(yè)不可或缺的專業(yè)人士，如醫(yī)生、律師、工程師、高級主管等。

60%的人目標模糊.他們能安穩(wěn)地生活與工作，但都沒有什么特別的成績。

27%的人，25年來都沒有目標，他們幾乎都生活在社會的最底層，生活過得很不如愈，常常失業(yè)，靠社會救濟。并且常常都在抱怨他人、抱怨社會、抱怨世界。

根據以上JAAM果，調查者得出結論:目標對人典有巨大的導向作用。

一般而言，經過三到五年的學習后，大多數大學生都要參加工作，從事某一職業(yè)。正因為這一點，在大學期間，大學生應給自己確定發(fā)展方向，明確自己在大學期間的職業(yè)奮斗目標。例如，經過大學階段的學習.畢業(yè)后成為一名醫(yī)生、記者、律師、教師等。但有不少大學生不了解確立職業(yè)目標的意義與作用，認為定立目標只是一種形式，沒有目標照樣可以學習和生活廠有些學生認為制定目標是很麻煩的事，不愿意為此煞費苦心。大學生樹立職業(yè)目標主要有以下作用:

第一，有利于促進職業(yè)的發(fā)展。一個人的精力是有限的，·大學生只有明確了目標，才能集中精力在某甲職業(yè)領域或某一方面取得較好、較快的發(fā)展，才能有所、護突破”，.形成自己的優(yōu)勢，為將來的職業(yè)發(fā)展打下基礎。

第二，有利于順利就業(yè)。在大學期間，明確謅己的職業(yè)目標，且向這一目標努力奮斗，有利于進一步提高大學生的就業(yè)能力，有利于大學生的順利就業(yè)。

第三，有利于激發(fā)潛能。清晰、明確的職業(yè)目標有利于明確使命，產生動力，產生積極的心態(tài)，使內心深處那個堅定義勒勉、不畏艱險的我勇敢地走出來，促使自己努力實踐，使自己的生命在有限的時空里沖破極限，最大限度地釋放能量。

雪人武漢人才網

第三篇：金融危機研究論文

一、居安思危

中國加入WTO之后有沒有潛在的危機呢？當前，無論從哪個角度來看，如果中國經濟遭遇挫折的話，最大可能莫過于金融危機。

在20世紀后期，在日本經濟高速起飛之后，四小龍(香港、新加坡、韓國、臺灣)很快甩掉了窮困的帽子。泰國、馬來西亞、印尼的崛起更使人們對亞洲經濟充滿樂觀。最令世人震驚的是中國的奇跡。二十年來，中國經濟在體制轉型過程中保持了高速發(fā)展。有的經濟學家把亞洲經驗總結成“雁陣模式”，好像亞洲經濟就可以按照這個序列繼續(xù)發(fā)展下去了?？墒牵?990年以后，泡沫經濟的崩潰使得日本一頭栽進了泥淖，直到今天還沒有掙扎出來。雁陣序列，曇花一現。1997年，一場罕見的金融風暴橫掃東亞。我們的鄰居像多米諾骨牌一樣，一個接著一個倒了下去?，F在已經很少有人再提什么“亞洲奇跡”了。有些國家“起個大早，趕個晚集”，好不容易把國內人均生產總值搞到三、四千美元，似乎已經進入了中等收入國家的行列，可是轉眼之間，一個跟斗跌掉了一半多。亞洲各國已經嘗到了金融風暴的厲害。

在亞洲金融風暴中，許多人認為中國在劫難逃。在1998年11月“經濟學人”雜志的封面上，一艘掛著五星紅旗的帆船眼看就要被卷入漩渦，旁邊一行大字：“中國，金融風暴下一個犧牲品”。轉眼之間，幾年過去了，在滄海橫流當中，唯獨中國經濟巍然不動。中國的穩(wěn)定極大地遏制了金融風暴的蔓延，為亞洲經濟以至于世界經濟的復蘇創(chuàng)造了轉機。中國的貢獻得到了各國政府以及世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織的高度評價。也許中國的出色表現沖昏了某些人的頭腦。他們認為，亞洲金融風暴如此厲害，也拿我們無可奈何，今后還有什么可怕呢？

中國有一則著名的寓言叫做“刻舟求劍”。有一個人在渡船上一不小心把劍掉進河里，他不慌不忙，在船弦上刻個記號，打算到了岸邊再撈。某些人就像“刻舟求劍”一樣，他們就沒有想到，之所以中國能夠抵御亞洲金融風暴是因為那個時候尚且沒有對外開放金融。我們有一道很好的防火墻。但是，一旦加入WTO，中國的外部金融環(huán)境就完全變了，這道防火墻將不復存在。時過境遷，如果拿昨天的皇歷來討論今天的問題，非出大紕漏不可。

亞洲鄰國在對外開放金融領域之后吃了這么大的虧，難道我們還不應當從中吸取教訓？講經濟規(guī)模大小，我們不如日本；講經濟發(fā)展的時間長短，我們不如四小龍；講勞動密集產品的比較優(yōu)勢，我們和東南亞各國不相上下。他們紛紛中箭落馬，難道中國就有什么先天的免疫能力，一定能夠避免金融風暴的襲擊嗎？

美國金融家喬治·索羅斯在2001年11月談到中國的金融體系時認為，中國的金融體系比日本和韓國的問題更大。他表示，“中國銀行體系中的壞帳問題，在體系封閉的情況下，問題能夠得以控制，但問題不解決，壞帳會越來越多。這是不能無限期拖下去的。盡管中國政府已經意識到這一問題，并在盡全力解決，但不進行深層次的改革，問題就無法解決。壞帳是由國有企業(yè)造成的，要想消滅壞帳，就必須重組國有企業(yè)”。索羅斯敦促，不要因為困難就畏縮不前。壞帳繼續(xù)積累，將阻礙資本的有效利用。雖然中國的儲蓄率高，但再高的儲蓄率也不能無限期地支撐不斷增長的壞帳。日本就是中國的前車之鑒！盡管索羅斯的名聲不太好，但是，我們不能因人而廢言。中國進入WTO之后，既然要對外開放，心里總應該有點數，一旦遇到外來的沖擊，中國是否還能夠控制金融局勢？

有的經濟學家判斷說，至少一年內中國不存在金融危機。[2]這話一點都沒有錯。不過，這個判斷的前提是維持目前金融業(yè)對內對外都不開放。實際上，只要中國不對外開放金融，再過三、五年也不會遭遇金融危機。在1997年金融風暴席卷亞洲的時候，有些國家和金融風暴好像是“井水不犯河水”，例如，朝鮮、緬甸、蒙古等。他們的老百姓恐怕從來沒有感受到金融風暴的威脅。并不是他們的金融體系多么健全，關鍵在于他們沒有對外開放金融領域。反之，那些實現了對外開放金融的國家，例如，韓國、泰國、馬來西亞、印尼等，無不在金融風暴中損失慘重。由此可見，對外開放金融領域固然有促進經濟發(fā)展的作用，但同時也有被金融風暴襲擊的危險。

目前已經有130多個國家加入了世界貿易組織，沒有哪個國家因為入世而出現了嚴重的產業(yè)危機。反倒是金融危機在全世界頻頻發(fā)生。在最近10年內比較嚴重的金融危機發(fā)生了46次。金融危機的頻率越來越高，其破壞性越來越強。中國入世以后，越來越多的人認識到在金融領域中潛伏的巨大的風險，因此，必須加倍注意防范金融危機。

中國政府在對付產業(yè)危機、環(huán)境保護、出口市場、失業(yè)下崗、農村收入下降、社會保障基金等問題上都有一些經驗，但是，還沒有處理過開放環(huán)境下的金融危機。中國金融當局對于壟斷下的金融管理具有足夠的經驗?？墒牵坏ν忾_放，金融風險的程度將迅速上升。有些金融官員對國際金融市場缺乏了解，自以為是，特別不虛心。這些都是非常危險的事情。最近吳敬璉指出，他不贊成中國經濟一枝獨秀的說法。中國經濟潛伏著各種危機，如果不注意的話很可能遭遇金融危機。但愿他的忠告會引起更多人的注意。

如果我們沒有作好準備，那么，下一個遭遇金融風暴的就很可能是中國。

二、金融改革舉步維艱

2.1銀行業(yè)改革，避重就輕，缺乏新意

只要認真查一下有關經濟改革的文獻，我們不難發(fā)現，金融領域并不是一個被遺忘的角落。在各種文件中幾乎都把金融改革放在顯要的位置。2002年2月的金融工作會議列舉了六項金融改革的方向：金融監(jiān)管要履行職責，加強金融監(jiān)管；繼續(xù)施行穩(wěn)健的貨幣政策；促進金融體制、金融制度、金融業(yè)務創(chuàng)新；進一步增強貨幣政策的透明度；綜合運用各種貨幣政策工具；靈活調控貨幣供應量等等。2001年10月8日人民日報(海外版)有篇文章“銀行業(yè)，如何應對挑戰(zhàn)”，作者開出了三條對策：第一，建立完善的金融調控體系，強化中央銀行的金融監(jiān)管能力，建立、健全多層次的金融風險防范體系；第二，控制銀行業(yè)開放的速度和力度，盡快完善外資銀行市場準入的條件和業(yè)務范圍；第三，加快國有商業(yè)銀行的機構重組，改革人事管理制度，提高服務質量，爭取時間加快商業(yè)化進程。要下大力氣解決不良貸款，改善銀行的資產結構，根除導致出現不良資產的根源，等等。

一般來說，這些條條都沒有錯。但是我們會發(fā)現，在這里通篇說的是良好的愿望，是希望達到的目標，卻沒有告訴我們怎么樣才能達到這些目標。難道以前中央銀行沒有要求建立完善的金融調控體系？難道沒有要求改革人事管理制度，提高服務質量？難道在哪篇官方文件中沒有提及要下力氣解決不良貸款？如果以前沒有提出這些口號，顯然是嚴重失職。事實上，以前央行不知道講過多少遍。確實，金融當局也采取了許多改革措施。客觀地說，國有銀行確實有了很大的進步，比前些年好多了?？墒?，金融改革搖搖擺擺，進進退退，始終沒有取得突破性的進展。為什么這些經念了這么多年，銀行業(yè)的問題非但沒見到好轉，反而越來越嚴重了？

無庸諱言，中國銀行業(yè)的體制改革，從1985年開始，經過10多年來的艱苦努力，已經取得了巨大的成就。需要討論的是，我們所做的事情是不是最重要的。

我們不能說，改革中所做的事情不重要，但是，常識告訴我們，對于一個人來講，換件新衣，梳洗一下是容易的。但是要想在舞臺上唱好戲卻不是一件容易的事情。對于一個企業(yè)而言，這個道理已經被大家所理解。時至今日，我們的銀行業(yè)改革的整個過程就是不斷進行梳洗打扮的過程，沒有用多少時間練功。因此讓這樣的演員唱好戲肯定是難為他了。要想唱好戲，就要像抓中國的足球一樣“從娃娃抓起”。在中國銀行業(yè)改革過程中，有幾個半大小伙出世，如民生銀行、招商銀行等等，到今天為止，這些小伙的戲倒是唱的不錯。問題是，我們從改革之初，就推行了一條“禁止出生”的政策，不讓民營銀行出生，堵死了“從娃娃抓起”的路子?，F在面對入世，我們明白了梳洗打扮解決不了問題，需要練功，但是又害怕生孩子。這樣的邏輯是多么可笑。

看來，我們今天的確需要好好反思一下銀行業(yè)的改革之路了。

2.2警惕從一個極端跳到另一個極端

在金融改革上有兩個極端。一個極端是敷衍塞責，能拖就拖。另一個極端是莽撞上陣，欲速而不達。

自2000年夏，經濟學界在全國范圍內開始了民營銀行的研究和探討。許多學者都主張在對外開放金融領域之前首先對內開放。通過創(chuàng)建民營銀行來完善國內金融市場的競爭環(huán)境，改變在金融領域的產權結構，在競爭中改善國有獨資銀行的經營管理?？墒?，這些建議碰上了一堵看不見的墻--“拖字訣”。既不反對，也不贊成，掛起來再說。由于正趕上2003年政府換屆，許多重大改革措施無法出臺。和世界各國一樣，在“選舉年”是辦不了大事的。對此我們是完全理解的。由于入世后對外開放金融領域的日程已經確定下來了。還有不到5年的時間，外資銀行就要在國內市場上享有國民待遇，從而對中資銀行形成嚴峻的挑戰(zhàn)。本來留給我們作準備的時間就不多，白白耽誤了一年的時間，實在令人可惜。

不知道為了什么原因，在2002年3月，金融改革突然熱了起來。在2002年3月23日人民日報上登了一篇文章“中資銀行上演《生死時速》”。文章開頭就引用了中國民生銀行行長董文標描繪國有商業(yè)銀行行為的一段話：“瘋狂地吸收存款，瘋狂地放貸，瘋狂地制造不良資產，瘋狂地處置不良資產”。讀了這些報道，給人們一種感覺，為了推進金融改革，好像某些國有商業(yè)銀行的負責人已經到了慌不擇路的程度。近來，在深化金融改革的呼聲中出現了一股商業(yè)銀行上市熱。緊鑼密鼓，躍躍欲試。

在市場經濟中只要稍有理智，哪家銀行也不敢瘋狂，也用不著瘋狂。權力和壟斷是誕生瘋狂的溫床。即使什么都不干也比匆匆忙忙地犯錯誤強。千萬不能從一個極端跳到另外一個極端。弄得不好，會把金融改革引上歧途，闖大禍。

三、國有銀行的資本充足率

3.1國有商業(yè)銀行的上市熱

商業(yè)銀行上市并不是一個新話題。深圳發(fā)展銀行、浦東發(fā)展銀行、民生銀行已經上市。民生銀行上市發(fā)行3.5億股，籌資42億元。招商銀行、華夏銀行也發(fā)布信息，希望在短期內上市。據說，招商銀行獲準發(fā)行15億股，每股作價7元。集資額可望超過100億元，成為目前大陸第二大上市公司。[3]在四大國有商業(yè)銀行中，中國銀行上市的呼聲最高。中國銀行行長劉明康說，中國銀行已經在2001年完成了在香港部分的重組，準備上市[4]。最近國有銀行上市突然加溫。在2002年2月金融工作會議以后，某些金融業(yè)負責人表示金融改革的重點是國有獨資商業(yè)銀行的所有制改革。其重點就是實施股份制改革，在條件成熟時上市。2002年3月16日溫家寶在《中銀論壇》上表示，國有銀行可以組建為國家控股的股份制銀行，完善治理結構，進而在條件成熟時上市。[5]

為什么國有銀行如此急于上市？據說，銀行上市的目的就是要籌集資金，使得銀行能夠達到資本充足率。

中國銀行行長劉明康說，由于外資銀行和國內商業(yè)銀行間有六大差距，入世后要消除這個“鴻溝”需要10年左右。劉明康說，這六大差距表現在資本實力、風險防范、不良資產、治理機制、管理機制和IT建設等方面。[6]其中第一條就是要增強國有銀行的資本實力，提高資本充足率。招商銀行行長馬蔚華在2002年1月說，商業(yè)銀行在補充資本的機制上還不夠健全。要解決這個問題，銀行上市是一個很重要的途徑。[7]因此，我們首先來研究一下國有商業(yè)銀行的資本充足率。

3.2國有商業(yè)銀行資本充足率嚴重不足

銀行的自有資產(一級資本)在總資產當中的比例稱為資產充足率。按照《巴塞爾協(xié)議》，銀行的資本充足率應當在8%以上，如果達不到這個標準就會影響銀行的穩(wěn)定性。

在四大國有商業(yè)銀行中，只有中國銀行的資本充足率超過8%，其他各家都遠遠低于這個標準(見表1)。世界十大銀行在1999年的資本充足率為11.5%?；ㄆ煦y行和美洲銀行兩大巨頭的資本充足率都在12%以上，瑞士信貸銀行為19.1%。中國國有銀行的平均資本充足率只有5.7%。[8]

3.3赤字連年，有心無力

由于四大商業(yè)銀行是國家所有，當資本金不足的時候，自然應當要求資產所有者注入資金。從理論上來講應當由財政部向四大商業(yè)銀行注入資金。事實上，財政部在1998年已經發(fā)行了2700億特別國債，用以充實國有商業(yè)銀行的資本金。能不能讓財政繼續(xù)注入更多資金，要看看目前財政的能力?？上?，由于從1985年至今，國家財政已經連續(xù)十幾年出現赤字，數額連年攀升，2001年財政赤字高達2598億元。很難指望國家財政向國有銀行投入更多的資金。(見表2)

朱熔基總理2002年3月15日在記者招待會指出，在2002年國家財政赤字預算為3098億元，占GDp的3%。國債余額累積數字達到25600億元，相當于GDp的18%。(如果按照朱熔基總理在《國家工作報告》中提供的數字，2001年國內生產總值是95933億元，那么國債占GDp的比重就是27%。究竟哪個數字正確？)如果僅僅從這幾個指標來看，中國的財政赤字尚在可以控制的范圍之內。問題在于國債的增加速度過快。中國財政赤字占GDp的比例在1997年為1.2%，在2001年上升為2.9%。債務負擔率(國債余額占GDp的比例)在1997年為7.3%，到2001年上升為18%。根據《大公報》在2002年3月24日報導，在1998~2000年三年里，財政赤字平均年增長率達到62.3%，2001年可能還會增長20%。倘若繼續(xù)增長下去，壓力越來越大。俗話說，由儉入奢易，由奢入儉難。不能越借越多，養(yǎng)成靠借債度日的壞毛病。

3.4隱性債務，觸目驚心

特別需要指出的是，在統(tǒng)計的國債之外還存在著大量隱性債務，其中主要有三筆：社會保障基金、銀行不良貸款、未登記外債。

(1)在社會保障基金的隱性債務中主要是養(yǎng)老金缺口。

眾所周知，每個人都應當在年青時期積累些錢，等到退休之后可以用這些積蓄安渡晚年。國家也一樣，為了維護社會穩(wěn)定，應當給每一個公民都設立個人帳戶，在這個人工作期間，不斷地投入資金。待這個人退休之后，從個人帳戶中逐年提取資金，發(fā)放養(yǎng)老金。在世界上各個工業(yè)化國家中都有一個非常龐大的養(yǎng)老基金，存了很多錢。羊毛出在羊身上，這些錢都是多年來民眾積蓄的。社會保障體系就建立在這些基金的基礎上?？墒牵谟媱澖洕w制下，我們根本就沒有什么退休基金。勞動者的節(jié)余都被國家用于基本建設投資或其他用途。現在發(fā)放的退休金都是靠當年征收的各種稅、費中支出的。這種操作方法叫做“現收現付”。也就是說，當前的勞動者在支付退休人員的養(yǎng)老金。直到前幾年我們才剛剛開始扭轉這個被動的局面，在名義上設立了養(yǎng)老保險的個人帳戶。但是，這些個人帳戶都是空的。這就是我們常說的“隱性債務”。

中國的人口結構非常特殊，除了由于平均年齡越來越大所造成的老齡化問題之外，[9]人口結構的分布也帶來極大的麻煩。在60年代末，由于文化大革命，大中小學關門，上山下鄉(xiāng)，抓革命、促生產，人口劇烈增加。僅僅在1965到1970年期間人口總數就增加了10454萬。以后這個增速降低了下來，在1990到1995年期間只增加了6788萬(見表3)。出現了人口分布上的扭曲。

60年代出生的那批人將在2025年前后退休。當他們退休的時候，正在上班的差不多都是獨生子女。每一個上班的人需要負擔的老人的比率將非常高。老人贍養(yǎng)率將從2000年的11%上升為2030年的25%和2050年的36%。也就是說，現在是平均9個人養(yǎng)一個老人，到了那個時候。3個勞動者要養(yǎng)一個老人。如果還要按照現收現付的辦法來支付養(yǎng)老金的話，僅僅養(yǎng)老金一項就要刮掉工資收入的38.5%。顯然，如此高的稅率將摧毀國民經濟系統(tǒng)。為了避免這一危機，我們必須要從現在開始逐步還債，充實個人帳戶基金。

為了研究這個題目，世界銀行的王燕，美國普度大學的王直，國務院發(fā)展研究中心的翟凡和我建立了一個可計算一般均衡模型，用動態(tài)模擬方法探討了中國社會保障系統(tǒng)的財政缺口。[10]我們的結論是，如果我們維持過去的“現收現付”體制，養(yǎng)老基金將很快出現收支缺口。按照1995年價格來計算，到2010年這個缺口將達到2060億元。這個缺口將繼續(xù)擴大，到2050年達到102730億元。如果拿1995年價格計算的話，養(yǎng)老金隱性債務在2000年為63280億元。那么到了2050年這個缺口將擴大為371390億元(見表4)。

按照國務院體改辦和美國安然保險公司的計算，這筆隱性債務在2000年大約在76000億元左右。按照世界銀行的估計，這筆隱性債務在70000億左右。[11]社會保障的隱性債務是歷史遺留下來的問題，但是，這筆債務卻是非還不可，越拖問題越嚴重。

(2)另外一筆隱性債務就是國有銀行的不良貸款。

世界著名的金融評級公司標準普爾在2001年10月9日說，中國的不良貸款總額在30000億左右。也許標準普爾的估計不那么準確，按照官方數字，不良貸款占銀行全部存款總數的25.7%，超過20000億元。這個問題我們下面再詳細分析。

(3)估計未登記的外債大約4000億元。

除此之外，按照“債轉股”的模式，一部分國有企業(yè)的不良債務變成了國有銀行手里的股份。如果這些國有企業(yè)盈利的話，那么國有銀行還多少能分到些紅利。如果國有企業(yè)繼續(xù)虧損，那么在國有銀行手里的這些股票還不等于一迭廢紙？

由于許多城市信用社和農村信用社不良貸款節(jié)節(jié)上升，為了防范金融風險，在1998年把它們合并成了100多個城市商業(yè)銀行。除了上海商業(yè)銀行等幾個城市商業(yè)銀行比較好之外，其余的城市商業(yè)銀行里面不知道隱藏了多少不良貸款。到了一定的時候，這些壞帳都有可能轉變成為國家財政債務。

地方政府、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府還有一大籮筐多多少少的債務尚未清理。

如果把這些隱性債務考慮進來，恐怕債務總額會超過了80000億，相當于GDp的80%。[12]由此可見，中國的債務負擔非常嚴重，絕對不能掉以輕心。[13]因此，要求從財政上來給國有銀行充實資金恐怕是心有余而力不足。

四、國有銀行該不該上市？

4.1銀行上市的基本條件

既然國家財政不可能向國有商業(yè)銀行注入大筆資金，于是，有些人就開始動股市的腦筋，讓國有商業(yè)銀行上市，籌集一大筆資金，改善國有銀行的資本充足率。

銀行上市是否會成為金融改革的突破口？會不會出現“一股就靈”的奇跡？[14]

國有銀行能不能上市？也許有人認為，這難道還成問題嗎？四大國有銀行是“國家所有，國家信譽”，只要國家批準，要上市還不是輕而易舉？

事情未必如此簡單。任何企業(yè)上市的前提條件是信息透明化。企業(yè)上市是直接融資行為，也就是說，企業(yè)為了擴大再生產，拿出一部分股權來換取外部資金。例如，企業(yè)自有資本1億元，年利潤1000萬元。如果想把經營規(guī)模擴大一倍，需要資本2億元，于是，這家企業(yè)通過上市，對外發(fā)行相當于1億元的股票。如果企業(yè)的生產效益好，購買股票的人按照投資多少來分享利潤。假若股票價格上升，股東們還可以從股票升值得到額外的收益。因此，上市的前提是，第一，企業(yè)要有自有資產，第二，要期望盈利。

美國的創(chuàng)業(yè)板市場允許一些資金不足的企業(yè)上市。其前提條件是這個企業(yè)有良好的發(fā)展前景和優(yōu)秀的管理團隊。允許他們上市，實際上是讓他們犧牲股權換取快速發(fā)展和成長的空間。不過，這樣的公司更像是即將出現的經營前景看好的“民營銀行”，而不是現在的國有銀行。

現在，在國內有一股這樣的“熱”，叫做搭國有企業(yè)上市最后一班車。就是說，中國已經入世了，政府的照顧政策只剩下很短的時間可以公開使用了，必須要趕在2005年以前上市。否則，如果上市必須靠企業(yè)的質量，國有企業(yè)就再也沒有機會了。看來，國有銀行的上市問題正是這股“熱潮”的產物。

4.2不良貸款知多少？

國有銀行上市的第一關就是要弄清楚究竟有多少家當。企業(yè)上市時考慮的是凈資產。如果企業(yè)注冊資本是1億元，但是欠別人的債務有2億。那么，我們說這家企業(yè)資不抵債。別說上市，早就該破產倒閉了。金融機構的信貸資金中最多只有8%是屬于自己的，其余的都是企業(yè)和老百姓存的錢。銀行拿儲戶的錢放貸，如果出現了不良貸款，自然應當由銀行負責。因此，在考慮銀行的凈資產時不僅要看銀行的注冊資本還要看它究竟有多少不良貸款。如果銀行要上市，首先要把不良貸款的數字搞清楚。在這里有幾筆帳非算不可。

第一，2002年3月24日，中國人民銀行行長戴相龍在出席“中國發(fā)展高層論壇”時表示，國有商業(yè)銀行去年底不良貸款比例為25.37%；按照這一估計，國有商業(yè)銀行的不良貸款總額大約為22898億元。

第二，按照官方報導，被“剝離”到四家資產管理公司的不良貸款有15688億元。四家金融資產管理公司成立了一年多了，已經完成了收購四家國有銀行部分不良資產的任務。但是，資產管理公司在處置銀行不良資產上沒有達到預期的效果。按照2001年9月底的數據來看，已經處理掉的和追回的不良貸款總數為1360億元，占不良貸款總額的8.67%(見表4)。

眾所周知，討債絕對不是一件容易的事情，好要的必然先要回來。剩下來的不良貸款都是些硬骨頭。就算四大資產管理公司討債和資產重組的本事很大，能要回來30%就算很成功了，那么還有將近10000億的壞帳。[15]無論把這些壞帳“剝離”到哪里去，壞帳還是壞帳。這是四大商業(yè)銀行欠老百姓的錢。在理論上和實踐上，儲蓄者都有權把自己的存款要回去。老百姓不會去找那些資產管理公司，只能找當初收他們存款的四大國有商業(yè)銀行。四大國有商業(yè)銀行怎么來補這個窟窿？如果把這10000億算進去，銀行的不良貸款總額要上升多少？亞洲開發(fā)銀行在《亞洲復蘇報告》中估計，如果把轉移到資產管理公司的不良貸款計算在內的話，中國國有銀行的不良貸款占總資產的比例將調整為37%(見表5)[16]。

第三，目前，國有銀行計算不良貸款數目是采用“一滯二呆”的分類原則計算的。早在1998年的金融工作會議上朱熔基總理就明確指出，“我們不要盲目在所有領域都照搬國際慣例，但是在貸款分類這個問題上，我們必須采納國際慣例”。在2002年3月5日的政府工作報告中，他再度強調“商業(yè)銀行從今年開始要全面實行貸款質量五級分類制度”。[17]

可是，實行“五級分類”談何容易。在1998年5月，中國人民銀行在廣東發(fā)動了一場中外聞名的“清分”試點。(清理銀行資產，為貸款分類)。要求在廣東境內的四大國有商業(yè)銀行和交通銀行在3個月內完成所有金融資產的清理和分類工作。為此，中央銀行從全國調集了200多名專家會戰(zhàn)廣東，打算在廣東清理分類之后，將“五級分類”逐步擴展到全國。中央銀行和各個商業(yè)銀行成立了專門的清分辦公室，并且將任務和完成任務的期限分解到了各個基層分支機構。廣東的清分試點從1998年5月開始，到8月結束。可是，清分的結論卻成了中央銀行“燙手的山芋”。參加清分試點的人說，再弄下去，我們就要變成反貪局了。一直拖了一年多，1999年7月中國人民銀行才對繼續(xù)開展“五級分類”作出部署。在2000年9月，中央銀行發(fā)布了《關于不良貸款的認定辦法》，令人意外地重申繼續(xù)以“一逾二呆”作為確定不良貸款的標準，其中確實有難言之隱。在2000年對銀行的財務真實性和貸款質量進行全國性檢查，連那些已經采用了“五級分類”的銀行還要倒退回去，按照“一逾二呆”的數據來匯總數據。為什么中央銀行在“五級分類”問題上會如此前后不一，自相矛盾？其中原因固然很多，但是很明顯，“五級分類”揭露出來的? 渙即釷衷對洞笥凇耙揮舛簟?。[18]

按照1997年以前“一逾兩呆”的標準，貸款逾期3年才劃為呆滯，借款人走死逃亡才劃為呆帳，而按照“五級分類”，只要借款人不能歸還本息30~90天就列入不良貸款。[19]假定國有銀行認真地采用了“五級分類”，許多現在算為正常的貸款將變成不良貸款，不知道這樣一來，銀行的不良貸款還要上升多少？

第四，“五級分類”與“一逾兩呆”的根本區(qū)別在于是否考慮信貸質量。如果一個企業(yè)借了10筆款，按照“五級分類”，只要有一筆貸款不能按時歸還，這個借款者的信用評級就要下降，其他貸款都要列入問題貸款。可是按照“一逾二呆”，只要其他貸款尚未到期就不算。按照“五級分類”，信用評級惡劣的國有企業(yè)有多少？目前給國有企業(yè)進行信用評級的事情尚在討論之中，倘若真的按照信貸質量來劃分，國有銀行的不良貸款還要上升多少？

第五，四大銀行的大部分貸款都給了國有企業(yè)，特別是貸給了目前上市的1167家企業(yè)，其中絕大部分是國有企業(yè)。當計算不良貸款的時候，是按照這些企業(yè)的帳面數字來評估的。根據國務院發(fā)展研究中心的報告，在1996年底，32.2萬戶預算內國有企業(yè)擁有的資產總額為7.29萬億元，負債5.18萬億元。負債率高達71%。在這些企業(yè)的債務中逾期、呆滯、呆帳以及長期拖欠的不良債務占20%，超過1萬億元。[20]這些僅僅是帳面上的數字，真實數字恐怕更為嚴重。

有人估計至少20%的上市公司存在著不同程度的假帳?！般y廣夏”就是一個例子。前不久還被稱為資產質量特別優(yōu)秀的好企業(yè)，說破產就破產了。揭開蓋子來，盡是假帳。如果有許多上市公司隱瞞了巨額虧損，那么一旦搞清楚了這些公司的帳目，豈不是又要給銀行的不良貸款大大增加一筆？

最近，央行要求國有商業(yè)銀行的不良貸款每年下降二個百分點，也就是要減少600億。據說，這是央行新設的金融監(jiān)管局的主要職責。實際上，這對于央行金融監(jiān)管局來說絕非易事。央行的金融監(jiān)管人員長期以來就像救火隊一樣在全國范圍內奔波。說我們的金融業(yè)“四面起火，八方冒煙”真是一點都不夸張。目前，貪污腐敗現象越演越烈，金融領域是所有尋租活動必經之途。拿這么有限的幾個金融監(jiān)管人員去對付“人心不古，黨風日下”，實在是杯水車薪，解決不了根本問題。單一的金融監(jiān)管渠道是無法對付日趨復雜的金融監(jiān)管的。說聲要減少600億不良資產，下個指標容易，怎么實行？那些國有企業(yè)在繼續(xù)虧損，到時候，銀行敢不敢不再發(fā)放貸款？或者干脆叫他們破產倒閉？只要銀行擺脫不了各級政府的控制，就別想擺脫來自于國有企業(yè)的壞帳。

說句不客氣的話，別說每年降低600億不良貸款，如果能夠保持在現在這個水平上就非常不容易了。在1992年，銀行系統(tǒng)的不良貸款還只有幾千億。眼看著突破了一萬億、二萬億。在金融系統(tǒng)中，人還是那些人，國有企業(yè)還是那些國有企業(yè)，經營環(huán)境還不如90年代初期，憑什么就能把不良貸款降下去？

銀行上市要不要算清楚帳目？如果算清楚了帳，國有銀行能夠拿出來合股的資本究竟有多少？雖然銀行的情況和企業(yè)不盡相同，但是基本道理是一樣的。如果一家銀行的自有資本是10億，但是貸款的壞帳也有10億之多，事實上，這家銀行已經把自己的資本全賠光了。銀行的錢都是別人的。憑什么拿別人的錢上市呢？如果不良貸款比銀行的一級資本還多得多，那么憑什么上市？[21]倘若某個公司已經是資不抵債了，公之于眾，還有人敢買這種股票嗎？如果不告訴老百姓真話，靠造假帳上市，今后怎么辦？

“家丑不可外揚”，如果國有銀行不上市，那么，盡管現存的不良貸款數額巨大，但是還可以慢慢對付。如果一定要急于上市，豈不是掩耳盜鈴，馬上就要踩響這個大地雷？如果只是學者們在研究改革方案，呼喚危機意識，對社會的沖擊極為有限。如果真的讓國有銀行登上股市，那么立即和廣大股民的利益聯(lián)系到了一起，想蓋都蓋不住，那個時候再說什么都晚了。

4.3能否把國有商業(yè)銀行切塊上市？

既然國有銀行整體上市風險很大，弊多利少，那么能不能把國有銀行切成若干塊，先把那些資產狀況和經濟效益比較好的上市？這樣作既可以避免由于國有銀行規(guī)模過大對股市造成的沖擊，又比較容易在上市過程中報告銀行資產。例如，中國銀行在海外部分資產總額1300億美元，資產質量比較好，如果在海外上市肯定可以籌集到一部分資金。

如果在海外討論這個問題，一定會把那些外國的金融專家和經濟學家們搞得暈頭轉向，因為把銀行切塊上市的做法完全違背了經濟學的常識和當前金融市場的發(fā)展規(guī)律。

首先，銀行的資產必然是統(tǒng)一核算的。銀行業(yè)就是金融服務業(yè)，為了提高服務效率，加速資金周轉，就必然要擴大金融服務規(guī)模。在金融市場上，銀行的規(guī)模效益非常顯著，這就是為什么當前世界上的大銀行要不斷整合、兼并的原因。提出把國有銀行切塊上市的人如果真的主張要把國有銀行解體分割，那么，顯然違背了國際金融市場的發(fā)展趨勢。

其次，由于地區(qū)差距和經營水平等原因，每個銀行內部都有些效益較好的單位，也有一些虧損單位。有些吃肉，有些啃骨頭。如果，單單把效益好的分行劃出來上市，那么，那些效益不好的分行捆在一起，日子怎么過？

第三，在國有銀行切塊的時候，資產好辦，負債怎么分？如果把效益好的部分劃出來，把債務和不良貸款留給母行或者其他部分，上市固然沒有問題，但是，隨后就出現了一個矛盾：上市的部分要不要和母行保持聯(lián)系？

如果上市部分完全獨立，在資產所有權上和母行一刀兩斷，那么，母行的日子會更加難過，母行為什么要同意把自己最好的一部分劃分出去？主張國有銀行上市的目的是要幫助國有銀行脫困，如此處理豈不是和上市的目標南轅北轍？

如果上市部分仍然留在母行體制內，那么上市部分就不能回避對母行不良貸款的責任。假若上市部分不向股東說明這些債務，那么就涉嫌欺詐。前不久破產的美國最大的能源公司安然公司(Enron)就是這樣造假帳的。每當出現債務，安然公司就成立一家新的公司，讓新公司把債務背走。這樣在母公司的帳目上始終保持很好的利潤記錄。雖然安然公司得逞于一時，但是最終還是露出馬腳，債權人追索子公司的債務，順蔓摸瓜，還是找到了真正的債主，把安然公司告上了法庭。為安然公司作假的金融審計公司(安達信公司)，為此牽連上賠償責任，已經瀕臨破產。我們的國有銀行上市，要不要請那些國際著名的金融審計公司來審計？有了安然破產的教訓，那些金融審計公司還會睜只眼、閉只眼嗎？假若上市部分如實報告應當承擔的不良貸款(并不僅僅是自身發(fā)生的不良貸款)那么，還上什么市？

金融改革的重點是建立現代企業(yè)制度，加強對國有銀行的監(jiān)督改革，主要是要改變國有銀行內部的管理機制，提高經營和監(jiān)管效率。切塊上市并不能促進四大國有銀行內部的體制改革，也無益于明確銀行產權，更談不上促進國有銀行的經營和監(jiān)管效率。說到底，主張切塊上市的人無非是想通過股市為國有銀行圈些錢。至于說拿到這些錢之后如何料理后事就欠缺考慮了。鐘偉寫了一篇文章，題目是《金融改革絕無陳倉可渡--評“銀行上市年”》。[22]他指出主張銀行上市實際上是“明修棧道，暗渡陳倉”。“對于不思改制的銀行，沒有理由相信它們上市‘圈錢’后會不把錢糟蹋光?！边@個評論，一針見血。

與其切塊上市還不如在體制外創(chuàng)建一些符合現代企業(yè)制度的新銀行。與其在國有銀行的不良貸款的歸屬問題上糾纏不休，還不如維持國有銀行的現狀，在體制外發(fā)展民營銀行。待到民營銀行發(fā)展到了一定程度，形成了金融市場上的有效競爭機制，然后再來考慮對國有商業(yè)銀行的改造。

4.4股市容量有限，承受不了國有銀行上市

主張國有銀行上市圈錢的人也許忘記了前不久國有股減持的教訓。滬深股市總值占GDp的50%左右。但是，其中三分之二是不能流通的國有股。據說是要為社會保障基金籌款，在市場上拋出一部分國有股。結果，國有股減持導致滬深股市狂跌，最后只好倉促叫停。

現在，老調重彈，國有銀行上市，也打算從股市上撈一把。暫且不說這種做法是否合理，就從中國股市的承受能力來看，這一做法就很不明智。要將國有銀行的資本充足率提高1個百分點，至少需要800億。要使中國四大國有銀行達到所需的資本充足率，至少需要幾千億元。根據中國證監(jiān)會的統(tǒng)計數字，從1991年至今，上海、深圳股市為上市公司融資總額為7796億元。每年融資金額只有一、二千億元。倘若四大國有商業(yè)銀行上市，每個都是大塊頭，一下子吸收巨額資金，還不得把股市壓趴下來？

4.5國有商業(yè)銀行上市應當緩行

假若沒有作好準備，倉促將國有商業(yè)銀行上市，只有三種可能：

第一，申請上市，但是在審計之后被揭露出來大量不良資產，不符合上市的要求。這些銀行聲名狼藉，偷雞不著反蝕一把米。

第二，在國有銀行上市過程中股市崩潰，和國有股減持一樣，被迫中途叫停。

第三，蒙混過關，上市之后圈了股民的錢，但是由于國有銀行基本上沒有利潤，沒有紅利，說不定在哪個地方出現局部的金融危機，導致民眾信心動搖，最后，國有銀行遭遇風險，同時也拖垮了股市。

國有銀行上市本身就是一個悖論：如果上了市才能成為好銀行，那么上市之前就不是好銀行，而不是好銀行則不應當上市。讓國有銀行迅速上市的主張顛倒了邏輯順序。應當在銀行上市之前提高資本充足率，使得銀行成為一個符合國際標準的穩(wěn)定的金融機構，然后再討論是否應當上市。

至于說國有銀行上市之后能否給股東帶來利潤？能否建立有效的現代企業(yè)制度，實行董事會的有效監(jiān)督？能否通過上市提高效率，防范金融風險等等，這些問題都不是輕易能夠回答的。有鑒于此，為了金融安全起見，國有銀行上市還是暫緩為妙。

【注釋】

[1]作者衷心感謝長城金融研究所同仁們的大力支持與幫助。感謝湯敏、彭恩澤等人對本文初稿提出的修改意見。文中如有謬誤自然應當由作者負責。

[2]詳見顧海兵、李揚等人在2001年的論文。

[3]參見《經濟日報》，(臺灣)，2002年3月20日。

[4]參見《信報財經新聞》，2002年3月20日。

[5]參見《人民日報》2002年3月18日。

[6]參見2002年1月19日人民日報(海外版)。

[7]參見慧豐，《中港臺金融》研究簡報，2001年1月。

[8]參見鳳凰網，2002年3月6日。

[9]60歲以上的老年人口將從1995年的7600萬上升至2050年的3億。參見世界銀行《中國的養(yǎng)老體制改革》，中國財政經濟出版社，1998年。

[10]參見王燕、徐滇慶、王直、翟凡，“中國養(yǎng)老金隱性債務、轉軌成本”，《經濟研究》2001年第5期，第3頁。

[11]關于養(yǎng)老基金的隱性債務有不同的計算結果，其主要原因是各種計算方式對于經濟增長率、通貨膨脹率、資金回報率等有不同的假設。但是，各種計算的結論幾乎完全一致：養(yǎng)老基金的隱性債務相當嚴重，必須認真對待。

[12]到2001年底，外商直接投資、企業(yè)到境外籌集資金以及外債共計6000億美元。國家外匯儲備、金融機構境外凈資產和企業(yè)在境外投資共3500億美元。外匯儲備2235億美元。從這些數字可見，中國大陸外債情況并不十分嚴重。特別是外債的機構比較合理，超過70%以上為中長期貸款。不至于對金融體系形成外來的威脅。

[13]在2002年出版的一本新書“中國夢：探索地球上最大的未開發(fā)市場”中，作者斯塔維爾研究了中國國有商業(yè)銀行的未償還借貸、政府及銀行債券、外債等估計中國可能會面臨巨大的債務危機，總國債可能達到GDp的75%。

[14]中國人民銀行副行長蕭鋼表示，國有銀行改革的三步曲是，第一，轉變?yōu)檎嬲饬x上的國有獨資公司，第二步，實施股份制改造，第三步，創(chuàng)造條件上市。還有人表示希望國有銀行通過改制盡快整體上市。參見慧豐，《中港臺金融》研究簡報，鳳凰網，2002年3月6日。

[15]在2002年3月24日的中國發(fā)展高層論壇上，財政部副部長樓繼偉表示，目前，國有銀行剝離出1.4萬億元不良資產，較樂觀的估計能收回4000億元，損失可能1萬億，若把這1萬億元折算到某一年，國家債務占GDp的比重就會明顯上升。

[16]美國銀行的不良貸款普遍在0.67%以下，歐洲在2%以下。在2001年世界前20家大銀行的不良貸款平均為3.2%。

[17]參見2002年3月6日人民日報(海外版)。

[18]詳情請參閱王君，“中國貸款分類制度改革的經驗和教訓”，《中國經濟論壇》，2001年10月號。

[19]在2001年中央銀行公布的規(guī)定中已經把掛帳停息的時間由36個月減少為6個月，準備進一步減少到3個月。對于新出現不良貸款來說劃分標準日趨合理化，但是對于已經出現的不良貸款尚未全面清理。

[20]參見王夢奎等《中國經濟發(fā)展的回顧與前瞻》，中國財政經濟出版社，2000年，第157頁。

[21]中國工商銀行副行長李禮輝在2002年2月在香港指出，商業(yè)銀行在消化不良貸款方面難度很大。李禮輝表示，希望在數年內能將其不良貸款比率由高于16%降至10%以下，以便為將來的上市創(chuàng)造條件。而在此之前，工行三年內都不會考慮上市問題。

第四篇：研究金融詐騙和金融危機等問題的現實與理論意義

第二章 研究金融詐騙和金融危機等問題的現實與理論意義

一

與傳統(tǒng)產業(yè)相比金融行業(yè)是一個新興產業(yè)，具有不成熟、不穩(wěn)定、不健全等諸多不盡如人意的地方。長久以來人們對經濟規(guī)則和法規(guī)的不斷完善使這個新興產業(yè)逐步走向規(guī)范，摸著石頭過河的勇氣固然可嘉必定不是上善之選，我們試圖尋找一條佳徑亦或是一種規(guī)律避免不必要的挫折和彎路，完成工業(yè)生產、農業(yè)耕種準備階段經濟儲備，以使人們的勞動有計劃、有步驟、有條不紊的進行下去。實踐中遇到的困難使我們不得不面對現實，那些計劃好的、以為萬無一失的的計劃在善變的環(huán)境面前簡直不堪一擊，人們有時親身經歷一個計劃良久、籌劃細致、準備充分的的計劃在現實面前被瓦解的支離破碎的全過程，不可測性、不確定性的存在與人性中不可撼動的生物屬性同樣不可避免。真正的金融活動與實際生產生活緊密相連，有些時候明知有錯但無法立即停止、或及時停止計劃但后續(xù)預期外的不良影響依然繼續(xù)、所謂一步錯步步錯的現象時有發(fā)生，人們在不斷修正意外以使原計劃繼續(xù)下去的變通之術五花八門，使得金融行業(yè)原本枯燥無味的數字問題或多或少有了人情味，不知不覺中呈現出條條大路通羅馬的繁榮景象。

“小偷”、“騙子”是人類發(fā)展中自古就有的職業(yè)，無論人類主觀愿意不愿意、亦或道德界定應該不應該，他都伴隨著各朝、各代、各國、各區(qū)域而存在。小偷有小偷的行規(guī)、騙子有騙子的傳承，人類中的不同群體同自然界的許多其他生物一樣按著各自的生存之道生活和發(fā)展著，透著智慧、透著技巧和透著人類文明積淀的精華。生存之道，解決之道。統(tǒng)治解決的是如何引導人們向真善美方向發(fā)展，摒棄那些帶給他人傷害多于帶給自己利益的行為，讓生存變得容易、讓競爭變得公平、讓人世間的道理更通俗易懂、讓人與人的關系更加和諧、讓世界變得更美好。

不實的分析為何可恨可氣，那是因為它影響人對現實的思考，從而影響現實生活和相關利益人的切身利益。利益關系是非關系容不得人們馬虎因而受到關注，金融詐騙即是利益一方對另一方在利益受損情況下的指控。信息不對等、操作不合規(guī)、手續(xù)不合法、利益關系不明晰都有可能出現詐騙的可能，騙子的騙術高明有時體現在對機會把握的準確，相反再高明的騙術如果沒有可乘之機也無法實現其勾當。2010年12月6日，濟南公安局經偵支隊接到報案，齊魯銀行在受理業(yè)務咨詢過程中發(fā)現一存款單位所持“存款證實書”系偽造。案件發(fā)生后，該局組成專案組專案專辦，迅速采取行動將嫌疑人抓獲歸案。隨著調查的深入，齊魯銀行股份有限公司涉嫌遭遇高額騙貸一案，其風險痕跡早在2010年年初就已露出端倪。2010年4月由普華永道中天會計師事務所所出具的《齊魯銀行股份有限公司2009財務報表及審計報告》顯示，齊魯銀行的第三方存款質押業(yè)務存在借款人營業(yè)收入與貸款規(guī)律不匹配，存款質押合法性等諸多問題。為此，《報告》注明了“保留意見”。此外，由擔保人提供的存款質押的合法性也存在疑惑。

在經濟案件中，可以清晰的感知到銀行、證券、保險行業(yè)作為金融交易的主要機構和場所，在金融活動中承擔著巨大的責任與風險。這些機構是為經濟活動提供擔保、服務、場所的合法組織。合法機構、合法服務程序與內容，存在著巨大的危機，即使訴諸于法律手段也難辭其咎，對這樣的一種現狀國家機構無能為力。“防不勝防”這是銀行、證券、保險相關國家機構工作人員對當前經濟案件的直接體驗。齊魯銀行案的涉案人員包括：銀行內部人士；當地大型企業(yè)的董事長、總經理、財務部門負責人；手握實權的黨政部門官員；以及穿梭于銀行、企業(yè)、政府官員之間的說客和中間利益人。這些涉案人員的職務幾乎是經濟建設前期——籌資階段資本運營全過程中的大部分重要職務。

我們要正視這樣一個事實，大量從事經濟活動的工作人員涉嫌各種各類的經濟案件，透

露出相關法律法規(guī)的漏洞總和高于經濟法實施正常水平，或者說這種情況下人們所依照的經濟法條只能算作法規(guī)而不能上升到一旦違反足以量刑的法律高度。在高等教育中法律被劃入人文學科，人文學科自然離不開對唯心說、人性論的分析。法律是人性化的、法律是依照人們主觀情感、基本需求而設計的，因此違法法律才會有如此嚴厲的懲治措施，當法律所約束的社會群體多數人處于對某法律的違反狀態(tài)，那么在處理這類問題時不會把量刑放在首位，修改法律法規(guī)使之能夠有效指導人們生產生活中遇到的各類經濟問題才是依法治國、依法興邦的準則。

從清末洋務運動受到?；庶h的堅決抵制砸機器燒工廠抵制洋貨，到建國初期寧要社會主義的草，不要資本主義的苗，抵制資本運營，在《刑法》中增設“投機倒把”罪名并堅決打擊。在長期的貧窮和貧困的煎熬中，人民終于認識到資本運營對興邦的重要性，做出了一系列重大的政策調整，走中國特色社會主義一國兩制、發(fā)展才是硬道理、物質文明與精神文明兩手抓，兩手都要硬，而此時的中國法條中有關經濟類幾乎一片空白，無法可依甚至連參考意見都少之又少，摸著石頭過河似乎成為沒有辦法的辦法。新中國經濟建設的先驅率先垂范，于是即在意料中又在意料外的事情如期而至，一批又一批觸犯法律的行政官員受到法律的嚴懲，先后施以重刑，卻出人意料的換來了改革開放的大獲全勝。經濟建設發(fā)展到今天，我們循著前人的腳步，依稀可以看到前人做決定時的舉棋不定。法律的健全與嚴謹可以指導從事經濟建設的工作者朝著正確、規(guī)范、安全的方向前進。“經濟”在當今被大多數人看成“利益”代名詞的今天，完善經濟法律法規(guī)成為經濟建設的當務之急，只有完善的法律作保障才能保護好經濟建設者的人身安全和合法權益。

二

中國第一張信用卡是中國銀行在1985年才發(fā)行的。由于信用卡業(yè)務處于起步階段，各項法律規(guī)范、風險防范機制都不健全，國外和港澳地區(qū)的一些不法分子乘機在大陸采取以假充真，多提冒領、惡意透支等非法手段，利用信用卡進行詐騙活動。

金融詐騙罪，是指行為人以非法占有為目的，用虛構事實或隱瞞真相的方法，使與其金融交易地位相對的金融交易主體陷于認識錯誤或持續(xù)陷于認識錯誤，因而自動的向行為人或其指定的第三人交付數額較大的資金、金融工具、其他財物或服務，從而主要侵犯金融秩序并同時侵犯公司財產所有權，觸犯《刑法》并應當負刑事責任的行為。

在司法實踐中，金融詐騙罪是近年來發(fā)生在金融領域內波及面廣泛，社會危害性極其嚴重，在金融犯罪中增長最快的高頻犯罪，在金融領域中，有些犯罪對金融秩序的破壞只是其次要特征，對國家財產所有權的侵害才是其主要特征，如信用卡詐騙罪，信用證詐騙罪，集資詐騙罪等。

根據《刑法》第196條的規(guī)定，本罪的具體行為方式有以下四種：

㈠、使用偽造的信用卡，或者使用以虛假的身份證明騙取的信用卡。

㈡、使用作廢的信用卡

㈢、冒用他人信用卡

㈣、惡意透支

犯罪數額的計算

在ATM機上利用信用卡進行詐騙時，行為人一般采取兩種方法：一種是取現，一種是轉賬。在ATM機上使用偽造、作廢的信用卡或使用以虛假的身份證明騙領的信用卡，或冒用他人信用卡，騙取或轉賬數額在5000元以上的，或惡意透支1萬元以上的，應認定為“數額較大”，以信用卡詐騙罪追究刑事責任。在司法實踐中發(fā)生的此類案件，行為人或者在同一個ATM機上分多筆取款，或者在多個ATM機上取錢，對其取款數額應當累計計算。如果行為人在ATM上累計取款，或轉賬數額尚未達到5000元的，或者惡意透支尚未達到1萬元的，則不構成信用卡詐騙罪，可以依照有關法律法規(guī)給予行政處罰。行為人拾得他人信用卡后，在ATM機上取款或轉賬的，同樣適用上面的數額計算方法。

1985年1月15日，最高人民檢察院發(fā)布了《關于轉發(fā)上海市人民檢察院“處理利用信用卡進行詐騙活動的幾點意見”的通知》，《通知》指出，我國實行對外開放政策以來，開辦了“信用卡”業(yè)務，由于是一項新業(yè)務，國內又尚未安裝電腦控制設備，致使少數外來不法分子有機可乘。外國和我國港澳地區(qū)一些不法分子利用“信用卡”在我國境內進行詐騙犯罪的案件出現多起，對我國社會經濟管理秩序危害頗大。為了打擊利用“信用卡”進行詐騙的犯罪活動，以保障我國對外開放，對內搞活經濟政策的貫徹實施，上海市人民檢察院對如何處理此類案件提出了幾點意見，這些意見目前還是可行的，值得參考。上海市人民檢察院《關于處理利用“信用卡”進行詐騙活動的幾點意見》規(guī)定：

⑴、凡持偽造的“信用卡”或者以非法手段獲得他人的“信用卡”以及被列入取消名單的“信用卡”，在我國境內騙取外匯，數額較大，情節(jié)嚴重的應追究刑事責任；

⑵、凡有計劃、有預謀結伙入境，利用“信用卡”采取隱瞞真相或虛構事實，騙取外匯數額巨大的，應追究刑事責任。有的雖然數額巨大但情節(jié)較輕，在我國境內無其他違法行為的，可不追究刑事責任，如果發(fā)卡銀行（公司）要求在國外起訴的，可由外國按當地法律處理；

⑶、凡中國銀行或“信用卡”發(fā)卡銀行提出向持卡人進行追索款項的，應由我司法部門按民事訴訟程序處理，如需要公安部門協(xié)助時，則由公安部門協(xié)助處理。

近年來，信用卡業(yè)務在我國境內飛速發(fā)展，可以稱得上是“井噴”式發(fā)展，而且我國信用卡業(yè)務的發(fā)展還具有很大潛力。由于區(qū)域經濟發(fā)展的不均衡，目前信用卡的使用還主要集中在大中城市和沿海發(fā)達地區(qū)，全國廣大的二、三線城市，中西部地區(qū)甚至縣、鄉(xiāng)、鎮(zhèn)還沒能覆蓋，現金支付仍占很大比重，所以在一定程度上各大銀行將大量精力放在占領這些市場上，而忽略了對信用卡業(yè)務風險的評估和監(jiān)管。這些都給了不法分子以可乘之機，與信用卡相關的犯罪行為大量出現，不但境外不法分子使用偽造的信用卡，冒用他人的信用卡，惡意透支等行為時有發(fā)生，而且企事業(yè)單位的公司卡在申領和使用過長中也出現諸多問題。為加強信用卡管理，嚴肅經濟紀律，防止國有資產流失，國內貿易部于1994年11月28日印發(fā)了《關于加強信用卡管理的若干規(guī)定》內容上主要是針對企事業(yè)單位申領，使用信用卡的相關環(huán)節(jié)做出了詳細的規(guī)定，從而規(guī)范了企事業(yè)單位的用卡行為。

但是，這只是以部門規(guī)章的形式對信用卡的申領和使用作出規(guī)定。未依法懲治利用信用卡騙取財物的犯罪活動，1995年4月20日，最高人民檢察院和最高人民法院聯(lián)合印發(fā)了《關于辦理利用信用卡詐騙犯罪案件具體適用法律若干問題的解釋》，對辦理利用信用卡進行詐騙活動的案件如何具體使用法律的問題做出了解釋：

⑴、對以偽造、冒用身份證和營業(yè)執(zhí)照等手段在銀行辦理信用卡或者以偽造、涂改、冒用信用等手段騙取財物、數額較大的，以詐騙罪追究刑事責任。

⑵、個人以非法占有為目的，或者明知無力償還，利用信用卡惡意透支，騙取財物金額在5000元以上，逃避追查，或者經銀行進行還款催告超過3個月仍未歸還的，以詐騙罪追究刑事責任。持卡人在銀行交納保險金的，其惡意透支金額以超出保證金的數額計算。

⑶、行為人惡意透支構成犯罪的，案發(fā)后至人民檢察院起訴前已歸還全部透支款息的，可以從輕、減輕處罰或者免于追究刑事責任。

⑷、對實施上述犯罪行為的銀行工作人員、應當依法從重處罰，該解釋為及時有效地打擊信用卡詐騙活動提供了司法依據。

三

由于對真實的風險缺乏了解，當某種預期之外的風險事件被觸發(fā)時，投資者往往無法

進行理性的判斷和決策，為了避免最壞情況的發(fā)生，他們會選擇逃離市場，當投資者逃離成為群體行為時，市場正常的運行機制被徹底破壞，危機隨之放大。從1970年的商業(yè)票據危機到2008年的全球金融危機，人們都可以觀察到類似的現象。當危機出現后，市場在短期內恢復平衡需要借助外部力量，央行的危機救助變得異常重要。

1、1970年美國商業(yè)票據危機

1970年，賓夕法尼亞中央鐵路公司拖欠了8.2億美元的優(yōu)惠利率商業(yè)票據。那時的商業(yè)票據市場作為新興事物發(fā)展的并不完善。但是為應付越來越多的企業(yè)貸款要求，商業(yè)票據市場在2世紀60年代發(fā)展的非常迅猛。然而，當時的票據市場并不存在現代票據市場所必備的評級機構以及后備流動性融通。當賓夕法尼亞中央鐵路公司的拖欠違約事件一發(fā)生，眾多的貨幣市場投資者開始重新估計他們的借貸模式和評級準則。而他們得出的結論是脫離票據市場。在這種情況下，投資者開始完全不購買商業(yè)票據。這種現象一直持續(xù)到美聯(lián)儲開始鼓勵銀行購買商業(yè)票據，市場才重新恢復正常。

而1997年美科力融資的案例中，美科力也是一個商業(yè)票據的借貸方，拖欠了5億美元的商業(yè)票據。這次違約事件在現實生活中比賓夕法尼亞中央鐵路公司的違約影響更大，而且同樣也是屬于市場中的意外情況。但是與賓夕法尼亞中央鐵路公司的例子不同，美科力融資事件并沒有對票據市場產生多大的影響作用。因為大家迅速發(fā)現這次票據違約的原因是美科力公司的審計欺詐，因而形如1970年的不確定性在市場中泛濫的噩夢就沒重演。2、1998年對沖基金危機

另一個例子是1998年秋天發(fā)生的對沖基金危機。在那時的投資者心目中，對沖基金是一個新生的金融機構，且對它的構成并不是十分了解。而在1991~1997年間，對沖基金的資金規(guī)模從100億美元增加到800億美元（跟今天上萬億的對沖基金規(guī)模不能同日而語）。在1998年的秋天，俄羅斯政府證券價差、巴西政府債券價差以及美國長期國債價差之間前所未有的聯(lián)動性，使得長期以來被投資者信任的長期資本管理公司也未預計到。在這種情況之下，標準的風險管理模式已經不再適用。因而在造成了金融市場的參與者紛紛以“最壞打算”為基礎來建立新的風險管理模式。而對沖基金之間相似的戰(zhàn)略戰(zhàn)術以及相似的資產空間是他們紛紛逃離金融市場的重要原因。投資者的不確定性就造成了金融市場的非流動性和金融危機。

3、2007~2008年次貸危機

在2007年的早些時候，銀行都擁有著充足的流動性。從他們當時良好的資產負債表結構來看很難聯(lián)想到會在這么短的時間內爆發(fā)這么嚴重的危機。危機的一個重要的放大機制就在于投資者對相關知識的缺乏和投資者的不確定性。很多投資者手中都握有一些歷史相對短暫的金融創(chuàng)新工具。當AAA級債券遭受損失時，投資者開始意識到他們并沒有充分了解他們所購買產品的證券化信貸結構。投資者對一些高風險債務違約并不感到奇怪。但是，當他們看到高風險債務的違約造成了對大批的以刺激貸款為基礎的產品如此大的影響時，投資者開始恐慌。此外，由于其他的信貸產品大都與次貸產品有著相類似的機構，于是投資者的不確定性在金融市場上開始泛濫。

因此，因為次級抵押貸款市場違約而造成的小部分現金的沖擊，造成了對投資者不確定性的一個很大的沖擊，并且，投資者的不確定性傳染了整個金融市場。而投資者對這些不確定性傳染了整個金融市場。而投資者對這些不確定性的反應就是逃離。而且他們開始重新規(guī)劃新的投資模式。但同時，投資者們還沒又對這個事件有著更清楚的看法，因而為了保護自己，他們在不了解真是風險的情況下，以應付最壞的情況的方案來設計新的投資模式。所有的這些逃離造成了流動性的損失，以及隨之而來的一些附帶效應。

當金融問題擴大到社會大部分群體時，就不再稱之為金融問題而稱其為金融危機。金融危機波及到社會制度、社會階級，因此在處理危機時操作者會特別警覺，制度的變革、新階

層的崛起多于金融危機有關。我們研究金融危機，分析形成原因、解決辦法、社會影響，對于指導金融活動具有指導作用。

第五篇：研究意義

研究意義

從提升知識型員工能力、改善績效角度看,必須加強對知識型員工工作滿意度的研究。在任何組織中,人的因素起了決定性的作用。政府績效的高低、形象的好壞、政府能力狀況,直接取決于公務員素質的高低及其對工作的態(tài)度。國際調查研究公司亞太

項目總監(jiān)陳國雄博士指出:滿意的員工會把滿意的心情帶到工作中,從而實現滿意的績效。因此研究公務員工作滿意度,有利于激發(fā)公務員工作的積極性、創(chuàng)造性和開拓性,進而改進政府績效、提升行政能力,展示新時期公務員形象。從公務員職業(yè)發(fā)展與激發(fā)公務員獻身精神角度看,工作滿意度研究是關鍵的環(huán)節(jié)。事業(yè)生涯發(fā)展是現代人力資源管理的重要內容。職業(yè)發(fā)展作為一種激勵手段,通過事業(yè)生涯規(guī)劃,滿足雇員不斷上升的職業(yè)發(fā)展要求以此來激勵雇員留在組織和激發(fā)雇員的獻身精神,己經在許多世界著名公司中得以成功運用。公務員由于制度特性,其職業(yè)發(fā)展有自身的職業(yè)路徑。加強公務員職業(yè)發(fā)展與工作滿意度的研究對于激發(fā)公務員敬業(yè)奉獻精神有積極的作用。

工作滿意度調查結果為政府部門的管理決策提供了重要的依據。工作滿意度調查結果對于政府部門的管理工作可以起到預防作用,成為管理的一種早期警戒指針,它為人事行政提供了重要的依據。了解公務員的需要和其對行政機關的滿意程度,從而制定出能激勵公務員積極性的內部管理政策和措施,有利于建立優(yōu)勢的工作環(huán)境,激發(fā)個人才干,使其為公共事業(yè)竭智盡力。同時防止公務員情緒低下,人員外流的現象,為政府管理決策提供了重要的依據。

知識型員工工作滿意度研究有利于員工身心健康。20世紀以來,工作與健康問題成為了人們關注的焦點,也是現代人力資源管理的核心領域。隨著職業(yè)競爭的加劇、生活節(jié)奏的加快、工作壓力的加大和工作環(huán)境的變化引發(fā)了一系列健康問題己經越來越得到人們的關注,因此研究知識型員工工作滿意度及其構成因素,有利于激發(fā)員工工作熱情,創(chuàng)造良好的工作環(huán)境,營造優(yōu)美的工作條件,有利于員工的身心健康。