第一篇：2016年下半年遼寧省證券《證券發(fā)行與承銷》第九章：短期融資券發(fā)行的操作要求考試試卷

2016年下半年遼寧省證券《證券發(fā)行與承銷》第九章：短期融資券發(fā)行的操作要求考試試卷

一、單項選擇題（共 25題，每題2分，每題的備選項中，只有1個事最符合題意）

1、積極的債券組合管理策略不包括（）。A．水平分析

B．多重負債下的組合免疫策略 C．債券互換 D．應(yīng)急免疫

2、證券公司在向客戶融資融券前，應(yīng)當與其簽訂載入__規(guī)定的必備條款的融資融券業(yè)務(wù)合同。A．期貨交易所 B．證券交易所

C．中國證券業(yè)協(xié)會 D．中國證監(jiān)會

3、債券募集說明書所引用的審計報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告，應(yīng)當由有資格的證券服務(wù)機構(gòu)出具，并由（）有從業(yè)資格的人員簽署。A．1名

B．至少2名 C．3名以上 D．5名以上

4、在下列機構(gòu)中，負責辦理派發(fā)紅股、股息和利息的是__。A．證券交易所

B．證券登記結(jié)算公司 C．發(fā)行證券的公司 D．證券公司

5、在我國，基金各當事人的權(quán)利義務(wù)在__中約定。A．基金份額上市交易公告書 D．招募說明書 C．基金合同

D．基金托管協(xié)議

6、世界上第一個股票交易所于1602年在__成立。A．荷蘭的阿姆斯特丹 B．英國的倫敦 C．美國的紐約 D．德國的柏林

7、證券公司操縱市場的行為會擾亂正常的__，從而造成證券價格異常波動。A．供求關(guān)系 B．交易價格 C．市場秩序 D．交易量

8、我國新《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》標準借鑒了__的分類原則和結(jié)構(gòu)框架。A．道·瓊斯分類法

B．聯(lián)合國的《國際標準產(chǎn)業(yè)分類》 C．北美行業(yè)分類體系 D．以上都不是

9、證監(jiān)會派出機構(gòu)應(yīng)當自收到融資融券申請書之日起__個工作日內(nèi)，向證監(jiān)會出具是否同意申請人開展融資融券業(yè)務(wù)試點的書面意見。A．5 B．8 C．10 D．15

10、同業(yè)拆借市場在金融市場體系中屬于__范疇。A．資本市場 B．貨款市場 C．貨幣市場

D．長期資金融通市場 11、2006年5月，中國證監(jiān)會頒布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中首次提出上市公司可以公開發(fā)行認股權(quán)和債券分離交易的__。A．短期融資債券

B．不動產(chǎn)抵押公司債券 C．可轉(zhuǎn)換公司債券

D．附認股權(quán)證的公司債券

12、__是指證券公司在進行經(jīng)紀業(yè)務(wù)時注重效率。A．合法原則 B．合規(guī)原則 C．效率原則

D．“三公”原則

13、綜合類證券公司必須將其經(jīng)紀業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)__。A．財務(wù)賬戶分開、業(yè)務(wù)人員合一 B．業(yè)務(wù)人員分開、財務(wù)賬戶統(tǒng)一 C．業(yè)務(wù)人員、財務(wù)賬戶均應(yīng)分開 D．業(yè)務(wù)人員、賬戶財務(wù)均可合一

14、關(guān)于人氣型指標的內(nèi)容，說法正確的是__。

A．如果PSY＜10或PSY＞90這兩種極端情況出現(xiàn)，是強烈的賣出和買入信號 B．PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，是買入或賣出的行動信號

C．今日OBV＝昨日OBV+sgn×今天的成交量(sgn＝+1，今日收盤價≥昨日收盤價； sgn＝-1，今日收盤價＜昨日收盤價)。其中，成交量指的是成交金額 D．OBV可以單獨使用

15、證券公司應(yīng)當繳納的證券投資者保護基金，由__代扣代收。A．中國證券登記結(jié)算有限責任公司 B．商業(yè)銀行 C．證券交易所 D．證監(jiān)會

16、如果發(fā)行人報告期內(nèi)存在對同一公司控制權(quán)人下相同業(yè)務(wù)進行重組，且發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目__的，申報財務(wù)報表至少須包含重組完成后的最近1期資產(chǎn)負債表。A．5% B．10% C．15% D．20%

17、國債買斷式回購到期購回結(jié)算的交收時點為__。A．R日(R為到期日)14:00 B．R+1日(R為到期日)14:00 C．R日(R為到期日)17:00 D．R+1日(R為到期日)17:00

18、A作為B的代理人到證券經(jīng)紀商柜臺為B開立資金賬戶，他應(yīng)提供的證卡不包括__。

A．B的身份證件及其復(fù)印件 B．A的證券賬戶卡及其復(fù)印件 C．B的證券賬戶卡及其復(fù)印件 D．A的身份證件及其復(fù)印件

19、權(quán)益在境外上市的境內(nèi)公司應(yīng)符合的條件不包括（）。A．產(chǎn)權(quán)明晰，不存在產(chǎn)權(quán)爭議或潛在產(chǎn)權(quán)爭議 B．有完整的業(yè)務(wù)體系和良好的持續(xù)經(jīng)營能力 C．有健全的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理制度

D．公司及其主要股東近2年無重大違法違規(guī)記錄

20、估值錯誤的處理包括__。

A．基金管理公司應(yīng)將情況向中國證監(jiān)會報告

B．基金管理公司應(yīng)采取合理的措施防止損失進一步擴大

C．基金管理公司應(yīng)制定價值及份額凈值計價錯誤的識別及應(yīng)急方案 D．基金份額凈值出現(xiàn)錯誤時，基金管理公司應(yīng)當即予以糾正

21、證券公司在辦理經(jīng)紀業(yè)務(wù)時是作為__。A．委托人 B．信托人 C．中介人 D．投資人

22、完全負相關(guān)的證券A和證券B，其中，證券A的標準差為40%，期望收益為15%，證券B的標準差為20%，期望收益率為12%，那么證券組合25%A+75%B的標準差為__。A．20% B．10% C．5% D．0

23、當通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù)時，股價將__。A．快速上升 B．加速下跌 C．持續(xù)上升 D．大幅波動

24、下列不屬于契約型基金與公司型基金區(qū)別的是__。A．法律主體資格 B．投資者的地位 C．基金營運依據(jù) D．基金營運規(guī)模

25、__是一種基于對未來利率預(yù)期的債券組合管理策略，其中一種主要的形式為利率預(yù)期策略。A．水平分析 B．債券互換 C．應(yīng)急免疫

D．騎乘收益率曲線

二、多項選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分；少選，所選的每個選項得 0.5 分）

1、債券上市后發(fā)行人應(yīng)遵循信息披露及持續(xù)性義務(wù)，其信息披露的基本原則有__。

A．信息披露內(nèi)容真實

B．發(fā)行人只需披露定期報告

C．證券交易所根據(jù)各項法律法規(guī)對發(fā)行人披露的信息進行審查，對其內(nèi)容不承擔責任

D．發(fā)行人的報告在披露前須向證券交易所進行登記 E．發(fā)行人的報告在披露前須向中國證監(jiān)會進行登記

2、證券營業(yè)部成本與費用的管理應(yīng)遵循__以及證券營業(yè)部應(yīng)當準確、及時組織成本費用核算等原則。A．凡國家政策、法規(guī)、制度或行業(yè)規(guī)章規(guī)定有計提或列支比例的成本費用項目，必須按比例計提、列支和控制

B．證券營業(yè)部在業(yè)務(wù)經(jīng)營及管理中發(fā)生的各種成本費用應(yīng)當按照其性質(zhì)和規(guī)定項目進行列支 C．必須嚴格制定財務(wù)收支審批制度和費用報銷管理辦法，明確費用開支的控制、審核、審批等程序和權(quán)限

D．財務(wù)制度規(guī)定不得計入成本費用的開支，證券營業(yè)部不得巧立名目在費用中列支

3、在我國，證券交易所編制指數(shù)時，采用（）公式計算。A．加權(quán)平均法 B．移動加權(quán)平均法

C．派許加權(quán)綜合價格指數(shù) D．幾何加權(quán)平均

4、有關(guān)國債的管理制度主要集中在二級市場方面，1999年發(fā)布了__。A．《關(guān)于進行國債公開市場操作有關(guān)問題的通知》

B．《中國人民銀行關(guān)于銀行間債券回購業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》 C．《憑證式國債質(zhì)押貸款方法》

D．《關(guān)于堅決制止國債賣空行為的通知》

5、下面關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的敘述，錯誤的是__。A．可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券 B．可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)

C．投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，而轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán) D．可轉(zhuǎn)換債券限定了發(fā)行人的收益、投資者的風(fēng)險；對發(fā)行人的風(fēng)險、投資者的收益卻沒有限制

6、我國基金監(jiān)管的首要目標是__。A．保護和維護投資者的利益 B．保證市場的公平、效率和透明 C．降低系統(tǒng)風(fēng)險

D．推動基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展

7、下列各項不屬于證券交易內(nèi)幕信息的知情人的是__。A．發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員

B．持有公司3%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員 C．公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員 D．發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員

8、__不屬于證券服務(wù)機構(gòu)。A．會計師事務(wù)所 B．證券登記結(jié)算公司 C．投資咨詢機構(gòu) D．資產(chǎn)評估機構(gòu)

9、我國設(shè)立了__基金，用于墊付或彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。A．證券發(fā)行風(fēng)險 B．證券交收風(fēng)險 C．證券結(jié)算風(fēng)險 D．證券交易風(fēng)險

10、并購重組委委員在審核時，并購重組委委員應(yīng)當在工作底稿上填寫個人審核意見，對此，下列說法正確的是__。

A．并購重組委委員對初審報告中提請其關(guān)注的問題和審核意見有異議的，應(yīng)當在工作底稿上對相關(guān)內(nèi)容提出有依據(jù)、明確的審核意見

B．并購重組委委員認為申請人存在初審報告提請關(guān)注問題以外的其他問題的，應(yīng)當在工作底稿上提出有依據(jù)、明確的審核意見

C．并購重組委委員認為申請人存在尚待調(diào)查核實并影響明確判斷的重大問題的，應(yīng)當在工作底稿上提出有依據(jù)、明確的審核意見

D．并購重組委委員在并購重組委會議上應(yīng)當根據(jù)自己的工作底稿發(fā)表個人審核意見，同時應(yīng)當根據(jù)會議討論情況，完善個人審核意見并在工作底稿上予以記錄

11、在證券委托交易中，證券經(jīng)紀商作為受托人，應(yīng)享有的權(quán)利包括__。A．有權(quán)拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求

B．有權(quán)對不符合市場行情的委托指令進行修改 C．有權(quán)按規(guī)定收取服務(wù)費用

D．對違約或損害經(jīng)紀商自身權(quán)益的客戶，經(jīng)紀商有權(quán)通過留置其資金、證券或司法途徑要求其履約或賠償

12、不屬于限價委托的優(yōu)點的是（）。A．證券可以客戶預(yù)期的價格或更有利的價格成交 B．市價與限價一致時才有可能成交 C．成交速度慢

D．沒有價格上的限制

13、在我國，基金各當事人的權(quán)利義務(wù)在（）中約定。A．基金份額上市交易公告書? B．招募說明書? C．基金合同? D．基金托管協(xié)議

14、金融中介積極參與金融衍生工具開發(fā)的主要原因有__。A．金融衍生工具是表外業(yè)務(wù) B．衍生工具可以規(guī)避風(fēng)險

C．金融機構(gòu)可以自營以擴大利潤來源 D．新技術(shù)革命的支持

15、新《公司法》，關(guān)于公司上市條件，公司股本總額降低至__萬元。A．1000 B．2000 C．3000 D．4000

16、收益率曲線向右上方傾斜意味著在同一時點上，長期債券收益率__短期債券收益率。A．等于 B．低于 C．高于

D．不能確定

17、ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結(jié)合了__的運作特點。

A．契約型基金與公司型基金 B．封閉式基金與開放式基金 C．股票基金與貨幣基金

D．成長型基金與收入型基金

18、資產(chǎn)負債比率中的資產(chǎn)總額是扣除__后的資產(chǎn)凈額。A．累計折舊 B．無形資產(chǎn) C．應(yīng)收賬款 D．遞延資產(chǎn)

19、關(guān)于紅籌股描述正確的是__。A．紅籌股不屬于外資股

B．紅籌股屬于境外上市外資股

C．紅籌股已經(jīng)成為內(nèi)地企業(yè)進入國際資本市場籌資的一條重要渠道

D．紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票

20、我國基金的會計年度為公歷__。A．每年1月1日至12月31日 B．每年7月1日至12月31日 C．每年1月1日至6月30日

D．每年1月1日至次年1月1日

21、信用公司債券屬于__范疇。A．抵押債券 B．擔保債券 C．無擔保證券 D．金融債券

22、證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束后，將未出售的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式稱為_______。A． 全額包銷 B．余額包銷 C．包銷 D．代銷

23、我國的投資者在ETF募集期間可以采?。ǎ┓绞秸J購。A．網(wǎng)上現(xiàn)金訂購 B．網(wǎng)下現(xiàn)金訂購 C．網(wǎng)上股票認購 D．網(wǎng)下股票認購

24、發(fā)行人應(yīng)披露（）制度的建立健全及運行情況，說明上述機構(gòu)和人員履行職責的情況。A．股東大會 B．董事會

C．薪酬委員會 D．獨立董事

25、下面的陳述中（）是正確的。A．開放式基金的申購價(賣出價)包括單位資產(chǎn)凈值和一項百分之幾(如5％)的首次認購費

B．開放式基金的申購價(買入價)包括單位資產(chǎn)凈值和一項百分之幾(如5％)的首次認購費

C．開放式基金的贖回價(買入價)為單位資產(chǎn)凈值減去項贖回費(如0．5％)D．開放式基金的贖回價(賣出價)為單位資產(chǎn)凈值減去一項贖回費(如0．5％)

第二篇：2017年上半年湖北省證券《證券發(fā)行與承銷》第九章：短期融資券發(fā)行的操作要求考試題

2017年上半年湖北省證券《證券發(fā)行與承銷》第九章：短期融資券發(fā)行的操作要求考試題

一、單項選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項中，只有1個事最符合題意）

1、上市公司在履行信息披露義務(wù)時，可以負責信息披露事務(wù)的是該公司的（）。A．董事 B．監(jiān)事

C．董事會秘書 D．獨立董事

2、某公司在未來無限時期內(nèi)每年支付的股利為3元/股，必要收益率為15%，則該公司股票的理論價值為（）。A．10元 B．20元 C．30元 D．45元

3、在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀商，實現(xiàn)股份的跨市場流通，此種上市方式叫做__。A．兩地上市 B．第二上市 C．二次上市 D．重復(fù)上市

4、登記結(jié)算公司以參與人的（）為單位生成清算數(shù)據(jù)。A．清算編號 B．資金賬戶 C．證券賬戶 D．交易席位

5、關(guān)于凈經(jīng)營收入理論，下列說法不正確的是__。

A．該理論假定，不管企業(yè)財務(wù)杠桿多大，債務(wù)融資成本和企業(yè)融資總成本是不變的

B．企業(yè)增加債務(wù)融資時，股票融資的成本上升的原因在于股票融資的增加會由于額外負債的增加，使企業(yè)風(fēng)險增大，促使股東要求更高的回報

C．企業(yè)可以通過增加成本較低的負債融資而抵消成本較高的股權(quán)融資的影響，以減少融資的成本和風(fēng)險

D．融資總成本隨融資結(jié)構(gòu)的變化而變化

6、客戶信用證券賬戶可以從事的交易有__。A．買入所有A股股票 B．買入所有B股股票

C．擔保物和交易所規(guī)定的證券 D．交易所債券回購交易

7、對股份有限公司而言，發(fā)行優(yōu)先股票的作用在于可以籌集__的公司股本。A．中期 B．中短期 C．短期

D．長期穩(wěn)定

8、收購上市公司的行為結(jié)束后，收購人應(yīng)當在__日內(nèi)將收購情況報告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所，并予以公告。A．10 B．15 C．20 D．30

9、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)營銷人員職業(yè)道德建設(shè)的根本、市場經(jīng)濟的基本原則是__。A．客戶至上 B．公平競爭 C．勤勉盡責 D．友好合作

10、基金監(jiān)管工作的首要目標是__。A．保護投資者利益

B．保證市場的公平、效率和透明 C．降低系統(tǒng)風(fēng)險

D．推動基金業(yè)的發(fā)展

11、以下哪條原則不屬于基金管理公司制定內(nèi)部控制制度的原則__ A．合法、合規(guī)性原則 B．全面性原則 C．審慎性原則 D．成本效益原則

12、公司申請其股票上市應(yīng)有__記錄。A．最近3年連續(xù)盈利 B．3年盈利 C．5年盈利

D．最近5年連續(xù)盈利

13、分組比較就是根據(jù)__等，將具有可比性的相似基金放在一起進行業(yè)績的相對比較。

A．資產(chǎn)配置的不同 B．投資人的不同 C．投資區(qū)域的不同 D．風(fēng)格的不同

14、（）在核算時并不直接計人費用類科目，而是反映在相對應(yīng)的證券投資成本中。

A．基金管理費 B．基金交易費 C．基金托管費 D．基金運作費

15、證券指數(shù)的編制遵循__的原則。A．公平競爭 B．公開、公平、公正 C．公開透明 D．客戶優(yōu)先

16、動態(tài)資產(chǎn)配置策略的目標在于，在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險或投資組合波動性的前提下提高（）報酬。A．短期 B．長期 C．中期 D．不確定

17、證券業(yè)協(xié)會和證券交易所屬于__。A．自律性組織 B．政府機構(gòu)

C．證券監(jiān)管機構(gòu)

D．政府在證券業(yè)的分支機構(gòu)

18、（）是指保持資產(chǎn)組合中各類資產(chǎn)的固定比例。A．投資組合保險策略 B．買入并持有戰(zhàn)略 C．動態(tài)資產(chǎn)配置 D．恒定混合策略

19、在債券交易流通期間，發(fā)行人應(yīng)在每年（）前向市場投資者披露上一的報告和信用跟蹤評級報告。A．2月30日 B．4月30日 C．5月30日 D．6月30日

20、以下有關(guān)證券組合被動管理方法的說法不正確的是__。A．長期穩(wěn)定持有模擬市場指數(shù)的證券組合 B．證券市場不總是有效的 C．期望獲得市場平均收益 D．尋找定價錯誤證券

21、若上市公司無法在規(guī)定時間內(nèi)編制完成報告并公告，應(yīng)在最后期限到期前至少__向證券交易所提出延期申請。A．12日 B．10日 C．15日 D．16日

22、某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是2009年8月5日，交易日是2009年 12月18日。交易日掛牌顯示的應(yīng)計利息額為__元。A．1.24 B．1.86 C．2.24 D．2.86

23、下面選項中不是政府債券的特征的是__。A．安全性高 B．免稅待遇 C．收益率高 D．流通性強

24、兩證券(A和B)組合(ρAB)中ρAB=1，說明__。A．A、B完全正相關(guān) B．A、B完全負相關(guān) C．A、B完全不相關(guān) D．A、B不完全正相關(guān)

25、在期貨的套期保值操作中，如果選用替代合約而不是恰好匹配的期貨合約，則并不能完全鎖定未來現(xiàn)金流，由此帶來的風(fēng)險稱為__。A．信用風(fēng)險 B．市場風(fēng)險 C．系統(tǒng)風(fēng)險 D．基差風(fēng)險

二、多項選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分；少選，所選的每個選項得 0.5 分）

1、關(guān)于普通股票股東的義務(wù)，下列表述正確的有__。

A．公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責任逃避責任，嚴重損害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當對公司債務(wù)承擔有限責任

B．公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責任逃避責任，嚴重損害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當對公司債務(wù)承擔連帶責任

C．公司的控股股東不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益 D．公司的實際控制人不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益

2、公司正在進行或擬進行項目的各種風(fēng)險主要包括__。A．宏觀經(jīng)濟風(fēng)險 B．管理風(fēng)險 C．成本風(fēng)險 D．匯率風(fēng)險

3、基金資產(chǎn)賬戶主要包括（）。A．銀行存款賬戶 B．結(jié)算備付金賬戶 C．份額持有人賬戶 D．證券賬戶

4、我國銀行間債券市場存在的問題主要體現(xiàn)在__。

A．不少債券品種交易次數(shù)很少，或者長時間根本沒有交易 B．某些債券品種開始時交易比較活躍，但此后交易越來越少 C．某些交易價格只有一筆成交，不具備市場代表性 D．不存在未公開的場外交易

5、上市公司最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，不能存在發(fā)行當年營業(yè)利潤比上年下降__的情形。A．20%以上 B．30%以上 C．50%以上 D．70%以上

6、公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券設(shè)定抵押或質(zhì)押的，抵押或質(zhì)押財產(chǎn)的估值應(yīng)不低于（）。A．擔保金額

B．最近1期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn) C．最近1期末經(jīng)審計的總資產(chǎn) D．債券總值

7、買入LOF申報數(shù)量應(yīng)當為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為（）元人民幣。A．0.001 B．0.005 C．0.01 D．0.05

8、從公司理財?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是（）。A．籌資風(fēng)險小 B．籌資彈性大 C．籌資成本小 D．籌資速度快

9、基準比較法在實際應(yīng)用中存在的問題包括__。

A．在如何選取適合的指數(shù)上，投資者常常會無所適從，因為要從市場上已有的指數(shù)中選出一個與基金投資風(fēng)格完全對應(yīng)的指數(shù)非常困難 B．基準指數(shù)的風(fēng)格可能由于其中股票性質(zhì)的變化而發(fā)生變化

C．公開的市場指數(shù)并不包含現(xiàn)金余額，但基金在大多數(shù)情況下不可能進行全額投資，這也會為比較增加困難

D．公開的市場指數(shù)并不包含交易成本，而基金在投資中必定會有交易成本，這也常常引起比較上的不公平

10、以下選項中，不認為存在最佳資本結(jié)構(gòu)的是__。A．MH理論

B．傳統(tǒng)折中理論 C．凈收入理論

D．凈經(jīng)營收入理論

11、下列關(guān)于不記名股票敘述不正確的是__。A．無記名股票安全性差 B．無記名股票轉(zhuǎn)讓相對簡便

C．無記名股票認購股票時可以分次繳納出資 D．無記名股票認購時要求一次繳納出資

12、__的自營買賣比較分散，通常交易量較小，交易手續(xù)簡單、清晰，費時也少。A．柜臺

B．銀行間市場 C．上市債券 D．上市股票

13、下面給出關(guān)于清算的解釋，錯誤的是__。

A．指一定經(jīng)濟行為引起的貨幣資金關(guān)系的應(yīng)收、應(yīng)付的計算

B．指公司、企業(yè)結(jié)束經(jīng)營活動，收回債務(wù)，處置分配財產(chǎn)等行為的總和 C．企業(yè)與企業(yè)往來中應(yīng)收或應(yīng)付差額的軋計及資金匯劃 D．銀行同業(yè)往來中應(yīng)收或應(yīng)付差額的軋計及資金匯劃

14、對于市場風(fēng)險的控制，單只標的證券的融券余量達到該證券上市可流通量的__時，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出，并向市場公布。A．20% B．25% C．30% D．35%

15、證券公司應(yīng)當繳納基金，不從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的，應(yīng)在每季后__個工作日內(nèi)按該季營業(yè)收入和事先核定的比例預(yù)繳。A．3 B．5 C．10 D．15

16、上市公司發(fā)行證券，發(fā)行人關(guān)于本次證券發(fā)行的申請與授權(quán)文件包括（）。A．發(fā)行人董事會決議

B．發(fā)行人關(guān)于本次證券發(fā)行的申請報告 C．發(fā)行公告

D．發(fā)行人股東大會決議

17、根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，常見的金融遠期合約類別包括__。A．期貨類資產(chǎn)的遠期合約 B．債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約 C．股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約 D．遠期匯率協(xié)議

18、關(guān)于β系數(shù)說法錯誤的是__。A．大于0且小于1 B．是證券市場線的斜率

C．是衡量資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的指標

D．是利用回歸風(fēng)險模型推導(dǎo)出來的

19、資產(chǎn)配置的基本步驟有__。A．明確投資目標和限制因素 B．明確資本市場的期望值 C．尋找最佳的資產(chǎn)組合

D．明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)

20、在證券交易過程中，常見的內(nèi)幕交易有__。A．內(nèi)幕信息的知情人利用內(nèi)幕信息自行買賣證券 B．內(nèi)幕信息的知情人向他人透露內(nèi)幕信息

C．非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息進行證券交易 D．非法獲取內(nèi)幕信息的人向他人透露內(nèi)幕信息

E．內(nèi)幕信息的知情人利用內(nèi)幕信息幫助他人進行證券買賣

21、以下不屬于衍生證券投資基金的是__。A．期權(quán)基金 B．黃金基金 C．期貨基金

D．認股權(quán)證基金

22、資產(chǎn)評估報告書必須由__。A．資產(chǎn)評估委托方獨立撰寫 B．資產(chǎn)評估機構(gòu)獨立撰寫

C．資產(chǎn)評估機構(gòu)和資產(chǎn)評估委托方共同撰寫 D．政府主管部門撰寫

23、下列不是反映基金風(fēng)險指標的是__。A．標準差 B．貝塔值

C．持股集中度 D．基金凈值

24、證券公司辦理限定性集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)當主要投資于__。A．國債

B．國家重點建設(shè)債券 C．債券型證券投資基金

D．在證券交易所上市的企業(yè)債券

25、證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在（）發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。A．銀行間債券市場 B．交易所債券市場 C．貨幣市場 D．資本市場

第三篇：2012證券發(fā)行與承銷--考試大綱

2012年證券發(fā)行與承銷考試大綱

【目的與要求】本部分內(nèi)容包括證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)、股份有限公司概述、企業(yè)的股份制改組、首次公開發(fā)行股票的準備和推薦核準程序、首次 公開發(fā)行股票的操作、首次公開發(fā)行股票的信息披露、上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債券的發(fā)行、債券的發(fā)行、外資股的發(fā)行、公司收購、公司 重組與財務(wù)顧問業(yè)務(wù)等。

通過本部分的學(xué)習(xí)，要求熟悉證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)基本理論、資格條件和管理要求;掌握我國證券發(fā)行與承銷各項業(yè)務(wù)、各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)流程、執(zhí)業(yè)標準和管理要求。

第一章 證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)

熟悉投資銀行業(yè)的含義;了解國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史;掌握我國投資銀行業(yè)發(fā)展過程中發(fā)行監(jiān)管制度的演變、股票發(fā)行方式的變化、股票發(fā)行定價的演變以及債券管理制度的發(fā)展。

了解證券公司的業(yè)務(wù)資格條件;掌握保薦機構(gòu)和保薦代表人的資格條件;了解國債的承銷業(yè)務(wù)資格、申報材料。

掌握投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的總體要求;熟悉承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險 控制;了解證券承銷業(yè)務(wù)中的不當行為以及對不當行為的處罰措施。

了解投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管;熟悉核準制的特點;掌握證券發(fā)行上市保薦制度的內(nèi)容;熟悉中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人的監(jiān)管措施;了解中國證監(jiān)會對投資銀行業(yè)務(wù)的非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查的監(jiān)管要求。

第二章 股份有限公司概述

熟悉股份有限公司設(shè)立的原則、方式、條件和程序;了解股份有限公司發(fā)起人的概念、資格及其法律地位;熟悉股份有限公司章程的性質(zhì)、內(nèi)容以及章程修改的有關(guān)規(guī)定;掌握股份有限公司與有限責任公司的差異、有限責任公司和股份有限公司的變更要求和變更程序。

掌握資本的含義、資本三原則、資本增加和減少的有關(guān)規(guī)定;熟悉股份的含義和特點、股份的分派、收購、設(shè)質(zhì)和注銷的有關(guān)規(guī)定;了解公司債券的含義和特點。

熟悉股份有限公司股東的權(quán)利和義務(wù)、上市公司控股股東的定義和行為規(guī)范、股東大會的職權(quán)、上市公司股東大會的運作規(guī)范和議事規(guī)則、股東大會決議 程序和會議記錄;掌握董事(含獨立董事)的任職資格和產(chǎn)生程序，董事的職權(quán)、義務(wù)和責任，董事會的運作規(guī)范和議事規(guī)則，董事會的職權(quán)，董事長的職權(quán)，董事 會的決議程序;了解經(jīng)理的任職資格、聘任和職權(quán);掌握監(jiān)事的任職資格和產(chǎn)生程序，監(jiān)事的職權(quán)、義務(wù)和責任，監(jiān)事會的職權(quán)和議事規(guī)則，監(jiān)事會的運作規(guī)范和監(jiān) 事會的決議方式;熟悉上市公司股東大會的召集、提案與通知、聘請律師出具法律意見、股東大會特別職權(quán)、累積投票制度、董事的特別義務(wù)、獨立董事、董事會秘 書、關(guān)聯(lián)董事表決權(quán)的限制、董事會特別職權(quán)、董事會專門委員會的職權(quán)、經(jīng)理工作細則、監(jiān)事的特別義務(wù)和監(jiān)事會特別職權(quán)的特別規(guī)定。

熟悉股份有限公司財務(wù)會計的一般規(guī)定、利潤及其分配、公積金的提取。

熟悉股份有限公司合并和分立概念及相關(guān)程序，掌握股份有限公司解散和清算的概念及相關(guān)程序。

第三章 企業(yè)的股份制改組

熟悉企業(yè)股份制改組的目的和要求;掌握擬發(fā)行上市公司改組的要求以及企業(yè)改組為擬上市的股份有限公司的程序。

熟悉股份制改組時清產(chǎn)核資的內(nèi)容和程序;熟悉國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定及折股、土地使用權(quán)的處置、非經(jīng)營性資產(chǎn)的處置和無形資產(chǎn)的處置;熟悉資產(chǎn)評估的含義和范圍、資產(chǎn)評估的程序，會計報表審計;掌握股份制改組法律審查的具體內(nèi)容。

第四章 首次公開發(fā)行股票的準備和推薦核準程序

掌握保薦制度;熟悉首次公開發(fā)行股票申請文件;掌握招股說明書、招股說明書驗證、招股說明書摘要、資產(chǎn)評估報告、審計報告、盈利預(yù)測審核報告(如有)、法律意見書和律師工作報告以及輔導(dǎo)報告的基本要求。

掌握主板及創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票的條件、輔導(dǎo)要求、內(nèi)核和承銷商備案材料;了解首次公開發(fā)行申請文件的目錄和形式要求;了解主板和創(chuàng)業(yè)板首次 公開發(fā)行股票的核準程序、發(fā)審委對首次公開發(fā)行股票的審核工作制度和工作機制;了解發(fā)行審核委員會會后事項的基本要求;掌握發(fā)行人報送申請文件后變更中介 機構(gòu)的基本要求。

第五章 首次公開發(fā)行股票并上市的操作

了解新股發(fā)行體制改革的總體原則、基本內(nèi)容和預(yù)期目標;了解新股發(fā)行改革的主要措施;掌握主承銷商自主推薦機構(gòu)投資者以及個人投資者的機制安排。

掌握股票的估值方法;了解投資價值研究報告的基本要求;掌握首次公開發(fā)行股票的詢價與定價的制度。

掌握股票發(fā)行的基本原則;掌握戰(zhàn)略投資者配售的概念與操作的基本要求;了解網(wǎng)下電子化發(fā)行的一般規(guī)定;掌握超額配售選擇權(quán)的概念及其實施、行使和披露的基本要求;了解回撥機制和中止發(fā)行機制;掌握網(wǎng)上網(wǎng)下回撥的機制安排;掌握中止發(fā)行及重新啟動發(fā)行的機制安排。

熟悉首次公開發(fā)行的具體操作，包括推介、詢價、定價、報價申購、配售、驗資、股份登記、包銷、承銷總結(jié)等;掌握承銷的有關(guān)規(guī)定。

掌握股票上市的條件;掌握股票鎖定的一般規(guī)定;掌握董事、監(jiān)事和高級管理人員所持股票的特別規(guī)定;掌握股票上市保薦和持續(xù)督導(dǎo)的一般規(guī)定;熟悉上市保薦書的內(nèi)容;熟悉股票上市申請和上市協(xié)議的有關(guān)規(guī)定;了解剩余證券的處理方法。

熟悉中小企業(yè)板塊上市公司的保薦和持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容;熟悉中小企業(yè)板塊發(fā)行及上市流程。

掌握創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、上市、持續(xù)督導(dǎo)等操作上的一般規(guī)定;熟悉創(chuàng)業(yè)板推薦工作指引的有關(guān)規(guī)定。

熟悉創(chuàng)業(yè)板發(fā)行及上市保薦書的內(nèi)容;了解創(chuàng)業(yè)板上市成長性意見的內(nèi)容;掌握關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員買賣本公司股票的規(guī)定。

第六章 首次公開發(fā)行股票并上市的信息披露及持續(xù)信息披露

掌握信息披露的制度規(guī)定、方式、原則和事務(wù)管理的基本要求。

熟悉招股說明書的編制和披露的規(guī)定;掌握招股說明書的一般內(nèi)容與格式。

熟悉路演、申購、初步詢價和發(fā)行期間披露的各類公告的基本內(nèi)容。

熟悉股票招股意向書及上市公告書的編制和披露要求;熟悉股票招股意向書及上市公告書的內(nèi)容與格式。

掌握創(chuàng)業(yè)板上市招股書及其備查文件的披露、發(fā)行公告、投資風(fēng)險特別公告等信息披露方面的特殊要求。

熟悉定期報告的編制和披露要求及其保證與責任;了解定期報告的摘要刊登;熟悉定期報告的一般內(nèi)容與格式。

熟悉臨時報告的披露要求;掌握臨時報告的相關(guān)內(nèi)容與格式。

了解內(nèi)幕信息知情人登記制度。

第七章 上市公司發(fā)行新股并上市

掌握新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的基本條件、一般規(guī)定、配股的特別規(guī)定、增發(fā)的特別規(guī)定;熟悉新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的申請程序;掌握主承銷商盡職調(diào)查的工作內(nèi)容;掌握新股發(fā)行申請文件的編制和申報的基本原則、申請文件的形式要求以及文件目錄。

熟悉主承銷商的承銷過程和中國證監(jiān)會的核準程序。

掌握增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式;熟悉增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程、配股及上市業(yè)務(wù)操作流程。

熟悉新股發(fā)行申請過程中信息披露的規(guī)定及各項內(nèi)容;了解上市公司發(fā)行新股時招股說明書的編制和披露。

第八章 可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債券的發(fā)行并上市

熟悉可轉(zhuǎn)換債券的概念;熟悉股份轉(zhuǎn)換及債券償還、可轉(zhuǎn)換債券的贖回及回售的基本要求;掌握可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的基本條件、募集資金投向以及不得公開 發(fā)行的情形;了解可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條款的設(shè)計要求;熟悉可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價值、可轉(zhuǎn)換公司債券的價值的概念及其影響因素;了解企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要 動因。

熟悉可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申報程序;了解可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行申請文件的內(nèi)容;熟悉可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的核準程序。

熟悉可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方式、配售安排、保薦要求及可轉(zhuǎn)換公司債券的網(wǎng)上定價發(fā)行程序;掌握可轉(zhuǎn)換債券的上市條件、上市保薦、上市申請、停牌與復(fù)牌、轉(zhuǎn)股的暫停與恢復(fù)、停止交易以及暫停上市等內(nèi)容。

熟悉發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券申報前的信息披露的基本要求;掌握可轉(zhuǎn)換債券募集說明書及其摘要披露的基本要求;了解可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書披露的基本要求;了解可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行上市完成后的重大事項信息披露以及持續(xù)性信息披露的內(nèi)容。

熟悉可交換公司債券的概念;掌握可交換公司債券發(fā)行的基本要求;了解可交換公司債券的主要條款設(shè)計要求和操作程序。

第九章 債券的發(fā)行與承銷

掌握我國國債的發(fā)行方式;熟悉記賬式國債和憑證式國債的承銷程序;熟悉國債銷售的價格和影響國債銷售價格的因素。

掌握地方政府債券的概念;了解財政部代理發(fā)行地方政府債券和地方政府自行發(fā)債的異同。

熟悉我國金融債券的發(fā)行條件、申報文件、操作要求、登記、托管與兌付、信息披露的有關(guān)規(guī)定;了解次級債務(wù)的概念、募集方式以及次級債務(wù)計入商業(yè) 銀行附屬資本和次級債務(wù)計入保險公司認可負債的條件和比例的有關(guān)規(guī)定;了解混合資本債券的概念、募集方式、信用評級、信息披露及商業(yè)銀行通過發(fā)行混合資本 債券所募資金計入附屬資本的方式。

熟悉我國企業(yè)債券和公司債券發(fā)行的基本條件、募集資金投向和不得再次發(fā)行的情形。了解企業(yè)債券和公司債券發(fā)行的條款設(shè)計要求及有關(guān)安排;熟悉企 業(yè)債券和公司債券發(fā)行的額度申請、發(fā)行申報、發(fā)行申請文件的內(nèi)容;了解中國證監(jiān)會對證券公司類承銷商的資格審查和風(fēng)險評估的基本要求;熟悉企業(yè)債券和公司 債券申請上市的條件、上市申請與上市核準的有關(guān)規(guī)定;了解企業(yè)債券和公司債券上市的信息披露和發(fā)行人的持續(xù)性披露義務(wù)的有關(guān)規(guī)定。

熟悉企業(yè)短期融資券和中期票據(jù)的注冊規(guī)則、承銷的組織、信用評級安排、發(fā)行利率或發(fā)行價格的確定方式及其相關(guān)的信息披露要求。

熟悉中小非金融企業(yè)集合票據(jù)的特點、發(fā)行規(guī)模要求、償債保障措施、評級要求、投資者保護機制和信息披露要求。

熟悉證券公司債券的發(fā)行條件、條款設(shè)計及相關(guān)安排;了解證券公司債券發(fā)行的申報程序、申請文件的內(nèi)容;熟悉證券公司債券的上市與交易的制度安 排;了解公開發(fā)行證券公司債券時募集說明書等信息的披露以及公開發(fā)行證券公司債券的持續(xù)信息披露的有關(guān)規(guī)定;了解證券公司定向發(fā)行債券的信息披露的基本要 求。

熟悉資產(chǎn)證券化的各方參與者的條件和職責;了解資產(chǎn)證券化發(fā)行的申報程序、申請文件的內(nèi)容;熟悉資產(chǎn)證券化的具體操作要求;了解公開發(fā)行證券化產(chǎn)品的信息披露的有關(guān)規(guī)定;了解資產(chǎn)證券化的會計處理和稅收政策。

了解國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券的發(fā)行與承銷的有關(guān)規(guī)定。

第十章 外資股的發(fā)行

了解境內(nèi)上市外資股的投資主體的有關(guān)規(guī)定;熟悉增資發(fā)行境內(nèi)上市外資股的條件;熟悉境內(nèi)上市外資股的發(fā)行方式。

熟悉H股的發(fā)行方式與上市條件;熟悉企業(yè)申請境外上市的要求;了解H股發(fā)行的工作步驟以及發(fā)行核準程序。

熟悉內(nèi)地企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板發(fā)行與上市的條件;熟悉境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)境外上市的具體規(guī)定;了解外資股招股說明書的形式、內(nèi)容、編制過程;熟悉國際推介與詢價、國際分銷與配售的基本知識。

第十一章 公司收購

熟悉公司收購的形式、業(yè)務(wù)流程、反收購策略。

掌握上市公司收購的有關(guān)概念;熟悉上市公司收購的權(quán)益披露的有關(guān)規(guī)定;熟悉要約收購規(guī)則、協(xié)議收購規(guī)則以及間接收購規(guī)則;了解收購人及相關(guān)當事 人可免于履行要約收購義務(wù)的情形及各類情形下當事人應(yīng)履行的程序;熟悉上市公司收購中財務(wù)顧問的有關(guān)規(guī)定;熟悉上市公司收購共性問題審核意見關(guān)注要點;熟 悉上市公司收購的監(jiān)管制度和監(jiān)管要求。

熟悉外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)規(guī)定的適用范圍、并購方式、并購要求、涉及的政府職能部門及其基本制度;了解外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的審批與登記;掌握外國投資者以股權(quán)作為支付手段并購境內(nèi)公司的有關(guān)規(guī)定;熟悉外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度;熟悉外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的反壟斷審查的有關(guān)規(guī) 定;了解外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的其他有關(guān)規(guī)定。

了解外國投資者對上市公司進行戰(zhàn)略投資應(yīng)遵循的原則;熟悉外國投資者對上市公司進行戰(zhàn)略投資的要求;熟悉對上市公司進行戰(zhàn)略投資的外國投資者的資格要求;熟悉外國投資者進行戰(zhàn)略投資的程序;熟悉投資者進行戰(zhàn)略投資后的變更及處置的有關(guān)規(guī)定。

第十二章 公司重組與財務(wù)顧問業(yè)務(wù)

熟悉重大資產(chǎn)重組的要求;了解《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的適用范圍;掌握重大資產(chǎn)重組行為的界定;熟悉重大資產(chǎn)重組的程序和重組方案重 大調(diào)整的認定標準;熟悉重大資產(chǎn)重組的信息管理和內(nèi)幕交易的法律責任;掌握上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的特別規(guī)定;掌握上市公司重大資產(chǎn)重組后再融資的有關(guān) 規(guī)定;熟悉上市公司重大資產(chǎn)重組共性問題審核意見關(guān)注要點;熟悉上市公司重大資產(chǎn)重組涉及借殼和配套融資的相關(guān)規(guī)定;熟悉上市公司重大資產(chǎn)重組的信息管理 和內(nèi)幕交易的法律責任;熟悉上市公司重大資產(chǎn)重組的監(jiān)管制度和法律責任。

掌握并購重組審核委員會工作規(guī)程適用事項;熟悉并購重組審核委員會委員的構(gòu)成、任期、任職資格和解聘情形;熟悉并購重組審核委員會的職責，熟悉 并購重組審核委員會委員的工作規(guī)定、權(quán)利與義務(wù)以及回避制度;熟悉并購重組審核委員會會議的相關(guān)規(guī)定;了解對并購重組審核委員會審核工作監(jiān)督的有關(guān)規(guī)定。

掌握上市公司并購重組財務(wù)顧問的業(yè)務(wù)許可和業(yè)務(wù)規(guī)則;熟悉上市公司并購重組財務(wù)顧問的監(jiān)督制度與法律責任;了解上市公司并購重組財務(wù)顧問專業(yè)意見附表的填報要求。

第四篇：證券發(fā)行與承銷管理辦法

證券發(fā)行與承銷管理辦法

第一章

總

則

第一條

為規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》和《公司法》，制定本辦法。

第二條

發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)行股票或者可轉(zhuǎn)換公司債券（以下統(tǒng)稱證券）、證券公司在境內(nèi)承銷證券以及投資者認購境內(nèi)發(fā)行的證券，適用本辦法。

首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售其所持股份（以下簡稱老股轉(zhuǎn)讓）的，還應(yīng)當符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）的相關(guān)規(guī)定。

第三條

中國證監(jiān)會依法對證券發(fā)行與承銷行為進行監(jiān)督管理。證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（以下簡稱相關(guān)規(guī)則），規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為。證券公司承銷證券，應(yīng)當依據(jù)本辦法以及中國證監(jiān)會有關(guān)風(fēng)險控制和內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)定，制定嚴格的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。

為證券發(fā)行出具相關(guān)文件的證券服務(wù)機構(gòu)和人員，應(yīng)當按照本行業(yè)公認的業(yè)務(wù)標準和道德規(guī)范，嚴格履行法定職責，對其所出具文件的真實性、準確性和完整性承擔責任。

第二章

定價與配售

第四條

首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定。

第五條

首次公開發(fā)行股票采用詢價方式定價的，符合條件的網(wǎng)下機構(gòu)和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。網(wǎng)下投資者應(yīng)當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協(xié)商報價或者故意壓低、抬高價格。

網(wǎng)下投資者報價應(yīng)當包含每股價格和該價格對應(yīng)的擬申購股數(shù)。單個投資者報價多于一個的，主承銷商應(yīng)當依據(jù)相關(guān)規(guī)則在發(fā)行公告中對其最高報價和最低報價的價差做出限定。首次公開發(fā)行股票價格（或發(fā)行價格區(qū)間）確定后，提供有效報價的投資者方可參與申購。

第六條

首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網(wǎng)下投資者報價后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價格。剔除部分不得參與網(wǎng)下申購。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當合理確定剔除最高報價部分后的有效報價投資者數(shù)量。公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有 — — 2 效報價投資者的數(shù)量不少于10家，不多于20家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報價投資者的數(shù)量不少于20家，不多于40家；公開發(fā)行股票籌資總額數(shù)量巨大的，有效報價投資者數(shù)量可適當增加，但不得多于60家。

剔除最高報價部分后有效報價投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當中止發(fā)行。

第七條

首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網(wǎng)下投資者中選擇配售股票的對象。

第八條

參與首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下報價和申購的投資者應(yīng)為依法可以進行股票投資的主體。其中，機構(gòu)投資者應(yīng)當依法設(shè)立并具有良好的信用記錄，個人投資者應(yīng)具備至少5年投資經(jīng)驗。

發(fā)行人和主承銷商可以對網(wǎng)下投資者的資質(zhì)、研究能力和風(fēng)險承受能力等方面提出具體條件，并在發(fā)行公告中預(yù)先披露。

第九條

首次公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，應(yīng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社保基金）配售。公募基金和社保基金有效申購不足40%的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售。

— 3 — 安排向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。

網(wǎng)下投資者可與發(fā)行人和主承銷商自主約定網(wǎng)下配售股票的持有期限并公開披露。

第十條

首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回撥，應(yīng)當中止發(fā)行。

網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的40%。

網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回撥給網(wǎng)下投資者。

除本辦法第六條和本條第一款規(guī)定的中止發(fā)行情形外，發(fā)行人和主承銷商還可以約定中止發(fā)行的其他具體情形并事先披露。中止發(fā)行后，在核準文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。

第十一條

首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上配售應(yīng)當綜合考慮投資者持有非限售股份的市值和申購資金量。采用其他方式進行網(wǎng)上申購和配售的，應(yīng)當符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十二條

首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進行，參與申購的網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者應(yīng)當全額繳付申購資金。投 — — 4 資者應(yīng)自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā)行，不得同時參與。

發(fā)行人股東擬進行老股轉(zhuǎn)讓的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)于網(wǎng)下網(wǎng)上申購前協(xié)商確定發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，發(fā)行人和主承銷商可通過網(wǎng)下詢價確定發(fā)行價格或發(fā)行價格區(qū)間。網(wǎng)上投資者申購時僅公告發(fā)行價格區(qū)間、未確定發(fā)行價格的，主承銷商應(yīng)當安排投資者按價格區(qū)間上限申購，如最終確定的發(fā)行價格低于價格區(qū)間上限，差價部分應(yīng)當及時退還投資者。

第十三條

首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標準、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。

戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價，且應(yīng)當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。

第十四條

首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。超額配售選擇權(quán)的實施應(yīng)當遵守中國證監(jiān)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會的規(guī)定。

第十五條

首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下配售時，發(fā)行人和主承銷商不得向下列對象配售股票：

（一）發(fā)行人及其股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；發(fā)行人及其股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司；

（二）主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司；

（三）承銷商及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；

（四）本條第（一）、（二）、（三）項所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；

（五）通過配售可能導(dǎo)致不當行為或不正當利益的其他自然人、法人和組織。

本條第（二）、（三）項規(guī)定的禁止配售對象管理的公募基金不受前款規(guī)定的限制，但應(yīng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十六條

發(fā)行人和承銷商不得采取操縱發(fā)行定價、暗箱操作或其他有違公開、公平、公正原則的行為；不得勸誘網(wǎng)下投資者抬高報價，不得干擾網(wǎng)下投資者正常報價和申購；不得以提供透支、回扣或者中國證監(jiān)會認定的其他不正當手段誘使他人申購 — — 6 股票；不得以代持、信托持股等方式謀取不正當利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認購的投資者提供財務(wù)資助或者補償；不得以自有資金或者變相通過自有資金參與網(wǎng)下配售。

第十七條

上市公司發(fā)行證券，存在利潤分配方案、公積金轉(zhuǎn)增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經(jīng)股東大會表決通過但未實施的，應(yīng)當在方案實施后發(fā)行。相關(guān)方案實施前，主承銷商不得承銷上市公司發(fā)行的證券。

第十八條

上市公司向原股東配售股票（以下簡稱配股），應(yīng)當向股權(quán)登記日登記在冊的股東配售，且配售比例應(yīng)當相同。

上市公司向不特定對象公開募集股份（以下簡稱增發(fā)）或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，可以全部或者部分向原股東優(yōu)先配售，優(yōu)先配售比例應(yīng)當在發(fā)行公告中披露。

第十九條

上市公司增發(fā)或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，主承銷商可以對參與網(wǎng)下配售的機構(gòu)投資者進行分類，對不同類別的機構(gòu)投資者設(shè)定不同的配售比例，對同一類別的機構(gòu)投資者應(yīng)當按相同的比例進行配售。主承銷商應(yīng)當在發(fā)行公告中明確機構(gòu)投資者的分類標準。

主承銷商未對機構(gòu)投資者進行分類的，應(yīng)當在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回撥機制，回撥后兩者的獲配比例應(yīng)當一致。

第二十條

上市公司非公開發(fā)行證券的，發(fā)行對象及其數(shù)量的選擇應(yīng)當符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的相關(guān)規(guī)定。

第三章

證券承銷

第二十一條

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當明確包銷責任；采用代銷方式的，應(yīng)當約定發(fā)行失敗后的處理措施。

證券發(fā)行依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定應(yīng)由承銷團承銷的，組成承銷團的承銷商應(yīng)當簽訂承銷團協(xié)議，由主承銷商負責組織承銷工作。證券發(fā)行由兩家以上證券公司聯(lián)合主承銷的，所有擔任主承銷商的證券公司應(yīng)當共同承擔主承銷責任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團由3家以上承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。

承銷團成員應(yīng)當按照承銷團協(xié)議及承銷協(xié)議的規(guī)定進行承銷活動，不得進行虛假承銷。

第二十二條

證券公司承銷證券，應(yīng)當依照《證券法》第二十八條的規(guī)定采用包銷或者代銷方式。上市公司非公開發(fā)行股票未采用自行銷售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當采用代銷方式。

第二十三條

股票發(fā)行采用代銷方式的，應(yīng)當在發(fā)行公告（或認購邀請書）中披露發(fā)行失敗后的處理措施。股票發(fā)行失敗后，主承銷商應(yīng)當協(xié)助發(fā)行人按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

第二十四條

證券公司實施承銷前，應(yīng)當向中國證監(jiān)會報送發(fā)行與承銷方案。

第二十五條

上市公司發(fā)行證券期間相關(guān)證券的停復(fù)牌安 — — 8 排，應(yīng)當遵守證券交易所的相關(guān)規(guī)則。

主承銷商應(yīng)當按有關(guān)規(guī)定及時劃付申購資金凍結(jié)利息。第二十六條

投資者申購繳款結(jié)束后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當聘請具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所對申購和募集資金進行驗證，并出具驗資報告；還應(yīng)當聘請律師事務(wù)所對網(wǎng)下發(fā)行過程、配售行為、參與定價和配售的投資者資質(zhì)條件及其與發(fā)行人和承銷商的關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金劃撥等事項進行見證，并出具專項法律意見書。證券上市后10日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當將驗資報告、專項法律意見隨同承銷總結(jié)報告等文件一并報中國證監(jiān)會。

第四章

信息披露

第二十七條

發(fā)行人和主承銷商在發(fā)行過程中，應(yīng)當按照中國證監(jiān)會規(guī)定的要求編制信息披露文件，履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人和承銷商在發(fā)行過程中披露的信息，應(yīng)當真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

第二十八條

首次公開發(fā)行股票申請文件受理后至發(fā)行人發(fā)行申請經(jīng)中國證監(jiān)會核準、依法刊登招股意向書前，發(fā)行人及與本次發(fā)行有關(guān)的當事人不得采取任何公開方式或變相公開方式進行與股票發(fā)行相關(guān)的推介活動，也不得通過其他利益關(guān)聯(lián)方或委托他人等方式進行相關(guān)活動。

第二十九條

首次公開發(fā)行股票招股意向書刊登后，發(fā)行人和主承銷商可以向網(wǎng)下投資者進行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)等

— 9 — 方式向公眾投資者進行推介。

發(fā)行人和主承銷商向公眾投資者進行推介時，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)與向網(wǎng)下投資者提供的信息保持一致。

第三十條

發(fā)行人和主承銷商在推介過程中不得夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息。

承銷商應(yīng)當保留推介、定價、配售等承銷過程中的相關(guān)資料至少三年并存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實、全面反映詢價、定價和配售過程。

第三十一條

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當將發(fā)行過程中披露的信息刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報刊，同時將其刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，并置備于中國證監(jiān)會指定的場所，供公眾查閱。

第三十二條

發(fā)行人披露的招股意向書除不含發(fā)行價格、籌資金額以外，其內(nèi)容與格式應(yīng)當與招股說明書一致，并與招股說明書具有同等法律效力。

第三十三條

首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在發(fā)行和承銷過程中公開披露以下信息：

（一）招股意向書刊登首日在發(fā)行公告中披露發(fā)行定價方式、定價程序、參與網(wǎng)下詢價投資者條件、股票配售原則、配售方式、有效報價的確定方式、中止發(fā)行安排、發(fā)行時間安排和路演推介相關(guān)安排等信息；發(fā)行人股東擬老股轉(zhuǎn)讓的，還應(yīng)披露預(yù)計老股 — 10 — 轉(zhuǎn)讓的數(shù)量上限，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機制。

（二）網(wǎng)上申購前披露每位網(wǎng)下投資者的詳細報價情況，包括投資者名稱、申購價格及對應(yīng)的擬申購數(shù)量；剔除最高報價有關(guān)情況；剔除最高報價部分后網(wǎng)下投資者報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)以及公募基金報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)；有效報價和發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）的確定過程；發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）及對應(yīng)的市盈率；網(wǎng)下網(wǎng)上的發(fā)行方式和發(fā)行數(shù)量；回撥機制；中止發(fā)行安排；申購繳款要求等。已公告老股轉(zhuǎn)讓方案的，還應(yīng)披露老股轉(zhuǎn)讓和新股發(fā)行的確定數(shù)量，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并應(yīng)提示投資者關(guān)注，發(fā)行人將不會獲得老股轉(zhuǎn)讓部分所得資金。按照發(fā)行價格計算的預(yù)計募集資金總額低于擬以本次募集資金投資的項目金額的，還應(yīng)披露相關(guān)投資風(fēng)險。

（三）如公告的發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間上限）市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在披露發(fā)行價格的同時，在投資風(fēng)險特別公告中明示該定價可能存在估值過高給投資者帶來損失的風(fēng)險，提醒投資者關(guān)注。內(nèi)容至少包括：

1.比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及該差異對估值的影響；提請投資者關(guān)注發(fā)行價格與網(wǎng)下投資者報價之間存在的差異。

2.提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資決策。

（四）在發(fā)行結(jié)果公告中披露獲配機構(gòu)投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報價、申購數(shù)量和獲配數(shù)量等，并明確說明自主配售的結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對于提供有效報價但未參與申購，或?qū)嶋H申購數(shù)量明顯少于報價時擬申購量的投資者應(yīng)列表公示并著重說明；發(fā)行后還應(yīng)披露保薦費用、承銷費用、其他中介費用等發(fā)行費用信息。

（五）向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當在網(wǎng)下配售結(jié)果公告中披露戰(zhàn)略投資者的名稱、認購數(shù)量及持有期限等情況。

第三十四條

發(fā)行人和主承銷商在披露發(fā)行市盈率時，應(yīng)同時披露發(fā)行市盈率的計算方式。在進行行業(yè)市盈率比較分析時，應(yīng)當按照中國證監(jiān)會有關(guān)上市公司行業(yè)分類指引中制定的行業(yè)分類標準確定發(fā)行人行業(yè)歸屬，并分析說明行業(yè)歸屬的依據(jù)。存在多個市盈率口徑時，應(yīng)當充分列示可供選擇的比較基準，并應(yīng)當按照審慎、充分提示風(fēng)險的原則選取和披露行業(yè)平均市盈率。發(fā)行人還可以同時披露市凈率等反映發(fā)行人所在行業(yè)特點的估值指標。

第五章

監(jiān)管和處罰

第三十五條

發(fā)行人、證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)、投資者及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員有失誠信、違反法律、行政法規(guī)或者本辦法規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以視情節(jié)輕重采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責令公開說明、認定為不適當 — 12 — 人選等監(jiān)管措施，并記入誠信檔案；依法應(yīng)予行政處罰的，依照有關(guān)規(guī)定進行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究其刑事責任。

中國證監(jiān)會和中國證券業(yè)協(xié)會組織對推介、定價、配售、承銷過程的監(jiān)督檢查。發(fā)現(xiàn)證券公司存在違反相關(guān)規(guī)則規(guī)定情形的，中國證券業(yè)協(xié)會可以采取自律監(jiān)管措施。

第三十六條

證券公司承銷未經(jīng)核準擅自公開發(fā)行的證券的，依照《證券法》第一百九十條的規(guī)定處罰。

證券公司承銷證券有前款所述情形的，中國證監(jiān)會可以采取12至36個月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施。

第三十七條

證券公司及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員在承銷證券過程中，有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十五條規(guī)定的監(jiān)管措施；情節(jié)比較嚴重的，還可以采取3至12個月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》第一百九十一條的規(guī)定予以處罰：

（一）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（二）以不正當競爭手段招攬承銷業(yè)務(wù)；

（三）從事本辦法第十六條規(guī)定禁止的行為；

（四）向不符合本辦法第八條規(guī)定的網(wǎng)下投資者配售股票，或向本辦法第十五條規(guī)定禁止配售的對象配售股票；

（五）未按本辦法要求披露有關(guān)文件；

（六）未按照事先披露的原則和方式配售股票，或其他未依照披露文件實施的行為；

（七）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息；

（八）未按照本辦法要求保留推介、定價、配售等承銷過程中相關(guān)資料；

（九）其他違反證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為。

第三十八條

發(fā)行人及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十五條規(guī)定的監(jiān)管措施；構(gòu)成違反《證券法》相關(guān)規(guī)定的，依法進行行政處罰：

（一）從事本辦法第十六條規(guī)定禁止的行為；

（二）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（三）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人信息；

（四）中國證監(jiān)會認定的其他情形。

第六章

附

則

第三十九條

其他證券的發(fā)行與承銷比照本辦法執(zhí)行。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第四十條

本辦法自2013年12月13日起施行。2006年9月 — 14 — 17日發(fā)布并于2010年10月11日、2012年5月18日修改的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》同時廢止。

第五篇：證券發(fā)行與承銷管理辦法(2016)

中國證券監(jiān)督管理委員會令

第 121 號

《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》已經(jīng)2015年11月6日中國證券監(jiān)督管理委員會第118次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自2016年1月1日起施行。

主 席

肖 鋼

2015年12月30日

關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的決定

一、第四條修改為：“首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，應(yīng)當通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定?！?/p>

二、第九條第一款改為第一款、第二款，修改為：“首次公開發(fā)行股票采用直接定價方式的，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進行網(wǎng)下詢價和配售。

“首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，1 應(yīng)當安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社?；穑┡涫?，安排一定比例的股票向根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設(shè)立的企業(yè)年金基金和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定的保險資金（以下簡稱保險資金）配售。公募基金、社?；?、企業(yè)年金基金和保險資金有效申購不足安排數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分?！?/p>

三、第十一條修改為：“首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上投資者應(yīng)當自主表達申購意向，不得全權(quán)委托證券公司進行新股申購。采用其他方式進行網(wǎng)上申購和配售的，應(yīng)當符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定?！?/p>

四、第十二條第一款、第二款修改為：“首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進行，網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者在申購時無需繳付申購資金。投資者應(yīng)當自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā)行，不得同時參與。

“發(fā)行人股東擬進行老股轉(zhuǎn)讓的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當于網(wǎng)下網(wǎng)上申購前協(xié)商確定發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。采用詢價方式且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，發(fā)行人和主承銷商可以通過網(wǎng)下詢價確定發(fā)行價格或發(fā)行價格區(qū)間。網(wǎng)上投資者申購時僅公告發(fā)行價格區(qū)間、未確定發(fā)行價格的，主承銷商應(yīng)當安排投資者按價格區(qū)間上限申購?！?/p>

五、增加一條，作為第十三條：“網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者獲得配售后，應(yīng)當按時足額繳付認購資金。網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不得參與新股申購。

“網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者繳款認購的股份數(shù)量合計不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%時，可以中止發(fā)行?！?/p>

六、第三十三條改為第三十四條，第四項修改為：“

（四）在發(fā)行結(jié)果公告 中披露獲配機構(gòu)投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報價、申購數(shù)量和獲配數(shù)量等，并明確說明自主配售的結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對于提供有效報價但未參與申購，或?qū)嶋H申購數(shù)量明顯少于報價時擬申購量的投資者應(yīng)列表公示并著重說明；繳款后的發(fā)行結(jié)果公告中披露網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者獲配未繳款金額以及主承銷商的包銷比例，列表公示獲得配售但未足額繳款的網(wǎng)下投資者；發(fā)行后還應(yīng)披露保薦費用、承銷費用、其他中介費用等發(fā)行費用信息。”

本決定自2016年1月1日起施行。

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》根據(jù)本決定作相應(yīng)的修改并對條文順序作相應(yīng)調(diào)整，重新公布。

證券發(fā)行與承銷管理辦法

（2013年10月8日中國證券監(jiān)督管理委員會第11次主席辦公會議 審議通過 根據(jù)2014年3月21日中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于修 改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》修訂 根據(jù)2015年12月30 日中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉 的決定》修訂）第一章 總

則

第一條 為規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》和《公司法》，制定本辦法。

第二條 發(fā)行人在境內(nèi)發(fā)行股票或者可轉(zhuǎn)換公司債券（以下統(tǒng)稱證券）、證券公司在境內(nèi)承銷證券以及投資者認購境內(nèi)發(fā)行的證券，適用本辦法。

首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售其所持股份（以下簡稱老股轉(zhuǎn)讓）的，還應(yīng)當符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）的相關(guān)規(guī)定。

第三條 中國證監(jiān)會依法對證券發(fā)行與承銷行為進行監(jiān)督管理。證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（以下簡稱相關(guān)規(guī)則），規(guī)范證券發(fā)行與承銷行為。證券公司承銷證券，應(yīng)當依據(jù)本辦法以及中國證監(jiān)會有關(guān)風(fēng)險控制和內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)定，制定嚴格的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。

為證券發(fā)行出具相關(guān)文件的證券服務(wù)機構(gòu)和人員，應(yīng)當按照本行業(yè)公認的業(yè)務(wù)標準和道德規(guī)范，嚴格履行法定職責，對其所出具文件的真實性、準確性和完整性承擔責任。

第二章 定價與配售

第四條 首次公開發(fā)行股票，可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，應(yīng)當通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在招股意向書（或招股說明書，下同）和發(fā)行公告中披露本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定。

第五條 首次公開發(fā)行股票，網(wǎng)下投資者須具備豐富的投資經(jīng)驗和良好的定價能力，應(yīng)當接受中國證券業(yè)協(xié)會的自律管理，遵守中國證券業(yè)協(xié)會的自律規(guī)則。

網(wǎng)下投資者參與報價時，應(yīng)當持有一定金額的非限售股份。發(fā)行人和主承銷商可以根據(jù)自律規(guī)則，設(shè)置網(wǎng)下投資者的具體條件，并在發(fā)行公告中預(yù)先披露。主承銷商應(yīng)當對網(wǎng)下投資者是否符合預(yù)先披露的條件進行核查，對不符合條件的投資者，應(yīng)當拒絕或剔除其報價。

第六條 首次公開發(fā)行股票采用詢價方式定價的，符合條件的網(wǎng)下機構(gòu)和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。網(wǎng)下投資者應(yīng) 當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協(xié)商報價或者故意壓低、抬高價格。

網(wǎng)下投資者報價應(yīng)當包含每股價格和該價格對應(yīng)的擬申購股數(shù)，且只能有一個報價。非個人投資者應(yīng)當以機構(gòu)為單位進行報價。首次公開發(fā)行股票價格（或發(fā)行價格區(qū)間）確定后，提供有效報價的投資者方可參與申購。

第七條 首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網(wǎng)下投資者報價后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價格。剔除部分不得參與網(wǎng)下申購。

公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有效報價投資者的數(shù)量不少于10家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報價投資者的數(shù)量不少于20家。剔除最高報價部分后有效報價投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當中止發(fā)行。

第八條 首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網(wǎng)下投資者中選擇配售股票的對象。

第九條 首次公開發(fā)行股票采用直接定價方式的，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進行網(wǎng)下詢價和配售。

首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，應(yīng)當安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社保基金）配售，安排一定比例的股票向根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設(shè)立的企業(yè)年金基金和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定的保險資金（以下簡稱保險資金）配售。公募基金、社?；?、企業(yè)年金基金和保險 資金有效申購不足安排數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分。

對網(wǎng)下投資者進行分類配售的，同類投資者獲得配售的比例應(yīng)當相同。公募基金、社?；稹⑵髽I(yè)年金基金和保險資金的配售比例應(yīng)當不低于其他投資者。

安排向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。

網(wǎng)下投資者可與發(fā)行人和主承銷商自主約定網(wǎng)下配售股票的持有期限并公開披露。

第十條 首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回撥，應(yīng)當中止發(fā)行。

網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的40%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍的，回撥后網(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%。本款所指公開發(fā)行股票數(shù)量應(yīng)按照扣除設(shè)定12個月及以上限售期的股票數(shù)量計算。

網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回撥給網(wǎng)下投資者。

除本辦法第七條和本條第一款規(guī)定的中止發(fā)行情形外，發(fā)行人和主承銷商還可以約定中止發(fā)行的其他具體情形并事先披露。中止發(fā)行后，在核準文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。

第十一條 首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上投資者應(yīng)當自主表達申購意向，不得全權(quán)委托證券公司進行新股申購。采用其他方式進行網(wǎng)上申購和配售的，應(yīng)當符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十二條 首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進行，網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者在申購時無需繳付申購資金。投資者應(yīng)當自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā) 行，不得同時參與。

發(fā)行人股東擬進行老股轉(zhuǎn)讓的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)于網(wǎng)下網(wǎng)上申購前協(xié)商確定發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。采用詢價方式且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，發(fā)行人和主承銷商可以通過網(wǎng)下詢價確定發(fā)行價格或發(fā)行價格區(qū)間。網(wǎng)上投資者申購時僅公告發(fā)行價格區(qū)間、未確定發(fā)行價格的，主承銷商應(yīng)當安排投資者按價格區(qū)間上限申購。

第十三條 網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者獲得配售后，應(yīng)當按時足額繳付認購資金。網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不得參與新股申購。

網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者繳款認購的股份數(shù)量合計不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%時，可以中止發(fā)行。

第十四條 首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標準、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。

戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價，且應(yīng)當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。

第十五條 首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。超額配售選擇權(quán)的實施應(yīng)當遵守中國證監(jiān)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會的規(guī)定。

第十六條 首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下配售時，發(fā)行人和主承銷商不得向下列對象配售股票：

（一）發(fā)行人及其股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；發(fā)行人及其股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司 和控股股東控制的其他子公司。

（二）主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工；主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員能夠直接或間接實施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司。

（三）承銷商及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他員工。

（四）本條第（一）、（二）、（三）項所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。

（五）過去6個月內(nèi)與主承銷商存在保薦、承銷業(yè)務(wù)關(guān)系的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員，或已與主承銷商簽署保薦、承銷業(yè)務(wù)合同或達成相關(guān)意向的公司及其持股5%以上的股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員。

（六）通過配售可能導(dǎo)致不當行為或不正當利益的其他自然人、法人和組織。

本條第（二）、（三）項規(guī)定的禁止配售對象管理的公募基金不受前款規(guī)定的限制，但應(yīng)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

第十七條 發(fā)行人和承銷商及相關(guān)人員不得泄露詢價和定價信息；不得以任何方式操縱發(fā)行定價；不得勸誘網(wǎng)下投資者抬高報價，不得干擾網(wǎng)下投資者正常報價和申購；不得以提供透支、回扣或者中國證監(jiān)會認定的其他不正當手段誘使他人申購股票；不得以代持、信托持股等方式謀取不正當利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認購的投資者提供財務(wù)資助或者補償；不得以自有資金或者變相通過自有資金參與網(wǎng)下配售；不得與網(wǎng)下投資者互相串通，協(xié)商報價和配售；不得收取網(wǎng)下投資者回扣或其他相關(guān)利益。

第十八條 上市公司發(fā)行證券，存在利潤分配方案、公積金轉(zhuǎn)增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經(jīng)股東大會表決通過但未實施的，應(yīng)當在方案實施后 發(fā)行。相關(guān)方案實施前，主承銷商不得承銷上市公司發(fā)行的證券。

第十九條 上市公司向原股東配售股票（以下簡稱配股），應(yīng)當向股權(quán)登記日登記在冊的股東配售，且配售比例應(yīng)當相同。

上市公司向不特定對象公開募集股份（以下簡稱增發(fā)）或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，可以全部或者部分向原股東優(yōu)先配售，優(yōu)先配售比例應(yīng)當在發(fā)行公告中披露。

第二十條 上市公司增發(fā)或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，主承銷商可以對參與網(wǎng)下配售的機構(gòu)投資者進行分類，對不同類別的機構(gòu)投資者設(shè)定不同的配售比例，對同一類別的機構(gòu)投資者應(yīng)當按相同的比例進行配售。主承銷商應(yīng)當在發(fā)行公告中明確機構(gòu)投資者的分類標準。

主承銷商未對機構(gòu)投資者進行分類的，應(yīng)當在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回撥機制，回撥后兩者的獲配比例應(yīng)當一致。

第二十一條 上市公司非公開發(fā)行證券的，發(fā)行對象及其數(shù)量的選擇應(yīng)當符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的相關(guān)規(guī)定。

第三章 證券承銷

第二十二條 發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當明確包銷責任；采用代銷方式的，應(yīng)當約定發(fā)行失敗后的處理措施。

證券發(fā)行依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定應(yīng)由承銷團承銷的，組成承銷團的承銷商應(yīng)當簽訂承銷團協(xié)議，由主承銷商負責組織承銷工作。證券發(fā)行由兩家以上證券公司聯(lián)合主承銷的，所有擔任主承銷商的證券公司應(yīng)當共同承擔主承銷責任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團由3家以上承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。

承銷團成員應(yīng)當按照承銷團協(xié)議及承銷協(xié)議的規(guī)定進行承銷活動，不得進行 虛假承銷。

第二十三條 證券公司承銷證券，應(yīng)當依照《證券法》第二十八條的規(guī)定采用包銷或者代銷方式。上市公司非公開發(fā)行股票未采用自行銷售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當采用代銷方式。

第二十四條 股票發(fā)行采用代銷方式的，應(yīng)當在發(fā)行公告（或認購邀請書）中披露發(fā)行失敗后的處理措施。股票發(fā)行失敗后，主承銷商應(yīng)當協(xié)助發(fā)行人按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

第二十五條 證券公司實施承銷前，應(yīng)當向中國證監(jiān)會報送發(fā)行與承銷方案。

第二十六條 上市公司發(fā)行證券期間相關(guān)證券的停復(fù)牌安排，應(yīng)當遵守證券交易所的相關(guān)規(guī)則。

主承銷商應(yīng)當按有關(guān)規(guī)定及時劃付申購資金凍結(jié)利息。

第二十七條 投資者申購繳款結(jié)束后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當聘請具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所對申購和募集資金進行驗證，并出具驗資報告；還應(yīng)當聘請律師事務(wù)所對網(wǎng)下發(fā)行過程、配售行為、參與定價和配售的投資者資質(zhì)條件及其與發(fā)行人和承銷商的關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金劃撥等事項進行見證，并出具專項法律意見書。證券上市后10日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當將驗資報告、專項法律意見隨同承銷總結(jié)報告等文件一并報中國證監(jiān)會。

第四章 信息披露

第二十八條 發(fā)行人和主承銷商在發(fā)行過程中，應(yīng)當按照中國證監(jiān)會規(guī)定的要求編制信息披露文件，履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人和承銷商在發(fā)行過程中披露的信息，應(yīng)當真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

第二十九條 首次公開發(fā)行股票申請文件受理后至發(fā)行人發(fā)行申請經(jīng)中國 證監(jiān)會核準、依法刊登招股意向書前，發(fā)行人及與本次發(fā)行有關(guān)的當事人不得采取任何公開方式或變相公開方式進行與股票發(fā)行相關(guān)的推介活動，也不得通過其他利益關(guān)聯(lián)方或委托他人等方式進行相關(guān)活動。

第三十條 首次公開發(fā)行股票招股意向書刊登后，發(fā)行人和主承銷商可以向網(wǎng)下投資者進行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)等方式向公眾投資者進行推介。

發(fā)行人和主承銷商向公眾投資者進行推介時，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)與向網(wǎng)下投資者提供的信息保持一致。

第三十一條 發(fā)行人和主承銷商在推介過程中不得夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息。

承銷商應(yīng)當保留推介、定價、配售等承銷過程中的相關(guān)資料至少三年并存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實、全面反映詢價、定價和配售過程。

第三十二條 發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當將發(fā)行過程中披露的信息刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報刊，同時將其刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，并置備于中國證監(jiān)會指定的場所，供公眾查閱。

第三十三條 發(fā)行人披露的招股意向書除不含發(fā)行價格、籌資金額以外，其內(nèi)容與格式應(yīng)當與招股說明書一致，并與招股說明書具有同等法律效力。

第三十四條 首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在發(fā)行和承銷過程中公開披露以下信息：

（一）招股意向書刊登首日在發(fā)行公告中披露發(fā)行定價方式、定價程序、參與網(wǎng)下詢價投資者條件、股票配售原則、配售方式、有效報價的確定方式、中止發(fā)行安排、發(fā)行時間安排和路演推介相關(guān)安排等信息；發(fā)行人股東擬老股轉(zhuǎn)讓的，還應(yīng)披露預(yù)計老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量上限，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機制。

（二）網(wǎng)上申購前披露每位網(wǎng)下投資者的詳細報價情況，包括投資者名稱、申購價格及對應(yīng)的擬申購數(shù)量；剔除最高報價有關(guān)情況；剔除最高報價部分后網(wǎng)下投資者報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)以及公募基金報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)；有效報價和發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）的確定過程；發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間）及對應(yīng)的市盈率；網(wǎng)下網(wǎng)上的發(fā)行方式和發(fā)行數(shù)量；回撥機制；中止發(fā)行安排；申購繳款要求等。已公告老股轉(zhuǎn)讓方案的，還應(yīng)披露老股轉(zhuǎn)讓和新股發(fā)行的確定數(shù)量，老股轉(zhuǎn)讓股東名稱及各自轉(zhuǎn)讓老股數(shù)量，并應(yīng)提示投資者關(guān)注，發(fā)行人將不會獲得老股轉(zhuǎn)讓部分所得資金。按照發(fā)行價格計算的預(yù)計募集資金總額低于擬以本次募集資金投資的項目金額的，還應(yīng)披露相關(guān)投資風(fēng)險。

（三）如公告的發(fā)行價格（或發(fā)行價格區(qū)間上限）市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當在披露發(fā)行價格的同時，在投資風(fēng)險特別公告中明示該定價可能存在估值過高給投資者帶來損失的風(fēng)險，提醒投資者關(guān)注。內(nèi)容至少包括：

1.比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及該差異對估值的影響；提請投資者關(guān)注發(fā)行價格與網(wǎng)下投資者報價之間存在的差異。

2.提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資決策。

（四）在發(fā)行結(jié)果公告中披露獲配機構(gòu)投資者名稱、個人投資者個人信息以及每個獲配投資者的報價、申購數(shù)量和獲配數(shù)量等，并明確說明自主配售的結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對于提供有效報價但未參與申購，或?qū)嶋H申購數(shù)量明顯少于報價時擬申購量的投資者應(yīng)列表公示并著重說明；繳款后的發(fā)行結(jié)果公告中披露網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者獲配未繳款金額以及主承銷商的包銷比例，列表公示獲得配售但未足額繳款的網(wǎng)下投資者；發(fā)行后還應(yīng)披露保薦費用、承銷費用、其他中介費用等發(fā)行費用信息。

（五）向戰(zhàn)略投資者配售股票的，應(yīng)當在網(wǎng)下配售結(jié)果公告中披露戰(zhàn)略投資 者的名稱、認購數(shù)量及持有期限等情況。

第三十五條 發(fā)行人和主承銷商在披露發(fā)行市盈率時，應(yīng)同時披露發(fā)行市盈率的計算方式。在進行行業(yè)市盈率比較分析時，應(yīng)當按照中國證監(jiān)會有關(guān)上市公司行業(yè)分類指引中制定的行業(yè)分類標準確定發(fā)行人行業(yè)歸屬，并分析說明行業(yè)歸屬的依據(jù)。存在多個市盈率口徑時，應(yīng)當充分列示可供選擇的比較基準，并應(yīng)當按照審慎、充分提示風(fēng)險的原則選取和披露行業(yè)平均市盈率。發(fā)行人還可以同時披露市凈率等反映發(fā)行人所在行業(yè)特點的估值指標。

第五章 監(jiān)管和處罰

第三十六條 中國證監(jiān)會對證券發(fā)行承銷過程實施事中事后監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違規(guī)或者存在異常情形的，可責令發(fā)行人和承銷商暫停或中止發(fā)行，對相關(guān)事項進行調(diào)查處理。

第三十七條 中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當建立對承銷商詢價、定價、配售行為和網(wǎng)下投資者報價行為的日常監(jiān)管制度，加強相關(guān)行為的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)違規(guī)情形的，應(yīng)當及時采取自律監(jiān)管措施。中國證券業(yè)協(xié)會還應(yīng)當建立對網(wǎng)下投資者和承銷商的跟蹤分析和評價體系，并根據(jù)評價結(jié)果采取獎懲措施。

第三十八條 發(fā)行人、證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)、投資者及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員有失誠信、違反法律、行政法規(guī)或者本辦法規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以視情節(jié)輕重采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責令公開說明、認定為不適當人選等監(jiān)管措施，或者采取市場禁入措施，并記入誠信檔案；依法應(yīng)予行政處罰的，依照有關(guān)規(guī)定進行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究其刑事責任。

第三十九條 證券公司承銷未經(jīng)核準擅自公開發(fā)行的證券的，依照《證券法》第一百九十條的規(guī)定處罰。

證券公司承銷證券有前款所述情形的，中國證監(jiān)會可以采取12至36個月暫 不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施。

第四十條 證券公司及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員在承銷證券過程中，有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十八條規(guī)定的監(jiān)管措施；情節(jié)比較嚴重的，還可以采取3至12個月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件的監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》第一百九十一條的規(guī)定予以處罰：

（一）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（二）以不正當競爭手段招攬承銷業(yè)務(wù)；

（三）從事本辦法第十七條規(guī)定禁止的行為；

（四）向不符合本辦法第五條規(guī)定的網(wǎng)下投資者配售股票，或向本辦法第十六條規(guī)定禁止配售的對象配售股票；

（五）未按本辦法要求披露有關(guān)文件；

（六）未按照事先披露的原則和方式配售股票，或其他未依照披露文件實施的行為；

（七）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息；

（八）未按照本辦法要求保留推介、定價、配售等承銷過程中相關(guān)資料；

（九）其他違反證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為。

第四十一條 發(fā)行人及其直接負責的主管人員和其他直接責任人員有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以采取本辦法第三十八條規(guī)定的監(jiān)管措施；構(gòu)成違反《證券法》相關(guān)規(guī)定的，依法進行行政處罰：

（一）從事本辦法第十七條規(guī)定禁止的行為；

（二）夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者；

（三）向投資者提供除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人信息；

（四）中國證監(jiān)會認定的其他情形。

第六章 附

則

第四十二條 其他證券的發(fā)行與承銷比照本辦法執(zhí)行。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第四十三條 本辦法自2013年12月13日起施行。2006年9月17日發(fā)布并于2010年10月11日、2012年5月18日修改的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》同時廢止。