第一篇：短期融資券和中期票據(jù)的期限有何不同

1、短期融資券和中期票據(jù)的期限有何不同？ 短期融資券一般是最長不超過365天（一年）中期票據(jù)期限通常是5-10年。

2、發(fā)行短融和中票的優(yōu)勢有哪些？

融資成本低、審批周期短，發(fā)行手續(xù)簡單，發(fā)行方式靈活 余額管理，滾動發(fā)行，為企業(yè)提供穩(wěn)定資金來源 幫助企業(yè)積累融資經(jīng)驗，提升企業(yè)形象

中間業(yè)務(wù)收入 短融千分之四，主承千分之二點五，分銷商千分之一點五；

中票千分之三，主承千分之二，分銷團千分之一，均按年支付，若做中票可多年連續(xù)收入。

3、短融和中票發(fā)行要求公司的凈資產(chǎn)規(guī)模分別是多少？

短融10億元以上；中票20億元以上。

4、可以為擬發(fā)行短融或中票的公司進行評級的預(yù)評公司有哪些？

中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司

聯(lián)合資信評估有限公司

大公國際資信評估有限公司

上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司

5、目標(biāo)客戶的行業(yè)優(yōu)選有哪些？

電信服務(wù)行業(yè)、煤電油運、公用事業(yè)、能源行業(yè)、國際政策支持的其他工農(nóng)業(yè)行業(yè)。

6、短融或中票回避的行業(yè)有哪些？

高能耗、高污染、產(chǎn)能過剩的行業(yè)

7、（延伸）請具體列舉哪些行業(yè)是高能耗、高污染、產(chǎn)能過剩的行業(yè)。（順序回答，不重復(fù)）

高能耗：

銅冶煉、鋁、煤炭、水泥、紡織、電石、焦化、鐵合金、鋼鐵、電力、鉛鋅等11個行業(yè)

8、高污染：

有色金屬冶煉及礦山開發(fā)、鋼鐵加工、電石、鐵合金、焦炭、垃圾焚燒及發(fā)電、制漿、化工、造紙、電鍍、印染、釀造、味精、檸檬酸、酶制劑、酵母等

9、六大產(chǎn)能過剩行業(yè)：

鋼鐵、水泥、平板玻璃、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁

10、短融和中票的目標(biāo)客戶的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有哪些：

? 股東背景優(yōu)先順序：央企、地方政府獨資或控股企業(yè)，尤其是上市公司；不鼓勵民營企業(yè)

? 優(yōu)先選擇行業(yè)內(nèi)排名前列的企業(yè) ? 優(yōu)先主營業(yè)務(wù)較為單一的生產(chǎn)型企業(yè)

? 公司治理結(jié)構(gòu)完善、運作規(guī)范，能滿足交易商協(xié)會要求和國家政策要求的信息披露要求

? 鼓勵民營企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合債券（信用結(jié)構(gòu)完善）

11、地方政府融資平臺中投資控股類企業(yè)要求的凈資產(chǎn)規(guī)模在多少？

選擇題： A: 10億以上、B:50億以上、C、100億以上。

（答案為C正確）

12、地方政府融資平臺項目的目標(biāo)客戶要求第一大主營業(yè)務(wù)收入占比超過多少？

選擇題： A、30% B、50%

C、60%

（答案為B正確）

13、民營企業(yè)是否是我們的目標(biāo)客戶?(判斷題)答案為不是

但鼓勵民營企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合債券。

14、地方政府融資平臺中如果是園區(qū)開發(fā)企業(yè)，要求的最低凈資產(chǎn)規(guī)模是多少？ 國家及開發(fā)區(qū)為凈資產(chǎn)規(guī)模超過20億元。

15、分行對短融和中票業(yè)務(wù)的獎勵政策是什么？

簽訂意向協(xié)議。主承銷獎勵經(jīng)營單位客戶經(jīng)理5萬元，副主承銷3萬元，分銷1萬元

中間業(yè)務(wù)收入按2倍標(biāo)準(zhǔn)計算

第二篇：短期融資券、中期票據(jù)業(yè)務(wù)介紹

短期融資券、中期票據(jù)業(yè)務(wù)介紹----企業(yè)直接融資的新渠道

為拓寬企業(yè)融資渠道，解決企業(yè)間接融資比例過高的問題，2005 年5月中國人民銀行頒布了《短期融資券管理辦法》，鼓勵業(yè)績好、現(xiàn)金流穩(wěn)定、信譽好的大型企業(yè)發(fā)行短期融資券。2007年9月成立了中國銀行間市場交易商協(xié)會（下稱“交易商協(xié)會”），2008年4月9日公布《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（中國人民銀行令〔2008〕第1號），非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的發(fā)行程序由先前的備案制改為注冊制，由行政管理改為協(xié)會自律管理，進一步降低了發(fā)行門檻。目前非金融企業(yè)債務(wù)融券工具分為短期融資券和中期票據(jù)兩種形式。經(jīng)過多年的市場運作，短期融資券/中期票據(jù)已經(jīng)成為公司融資的又一個重要渠道，并越來越受到大型企業(yè)青睞，為企業(yè)開辟了一條新的直接融資渠道。為便于企業(yè)更好地了解短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行程序及相關(guān)注意事項，現(xiàn)將發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)的相關(guān)事項作一個簡要介紹。

一、短期融資券、中期票據(jù)簡介

短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。

中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。據(jù)統(tǒng)計，近期發(fā)行的中期票據(jù)的存續(xù)期限在2年-5年不等。短期融資券/中期票據(jù)發(fā)行的基本要點：

1、短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行人為依法成立且合法存續(xù)的非金融企業(yè)法人；

2、發(fā)行對象為全國銀行間債券市場的機構(gòu)投資人，主要包括商業(yè)銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司及其他非銀行金融機構(gòu)；

3、發(fā)行價格以市場為基礎(chǔ)，采用簿記建檔集中配售的方式確定，主要受到主承銷商議價能力、企業(yè)信用評級水平、企業(yè)規(guī)模大小等因素影響；

4、企業(yè)發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)所募集的資金應(yīng)用于符合國家法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在短期融資券/中期票據(jù)發(fā)行存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露；

5、發(fā)行規(guī)模不能超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

二、發(fā)行程序

1、發(fā)行人內(nèi)部批準(zhǔn)發(fā)行計劃。

擬發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)的企業(yè)（以下簡稱“發(fā)行人”）按照企業(yè)章程規(guī)定的程序?qū)徸h通過發(fā)行短融券/中期票據(jù)的決議或者取得上級部門的批準(zhǔn)。

2、發(fā)行人確定中介機構(gòu)。

發(fā)行短期融券/中期票據(jù)，需要聘請的中介機構(gòu)包括：承銷商、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所和信用評級公司。根據(jù)交易商協(xié)會的規(guī)定，辦理短融券/中期票據(jù)業(yè)務(wù)的中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)經(jīng)交易商協(xié)會注冊登記，取得辦理短融券/中期票據(jù)業(yè)務(wù)的資格。

各中介機構(gòu)的主要職責(zé)為：承銷商負(fù)責(zé)承銷工作，協(xié)助發(fā)行人制作募集說明書；律師事務(wù)所需要出具法律意見書和律師工作報告；會計師事務(wù)所出具發(fā)行人最近三年會計報表的審計報告；資信評級機構(gòu)出具的信用評級報告。

發(fā)行人確定發(fā)行短融券/中期票據(jù)的各中介機構(gòu)，并與各中介機構(gòu)簽訂專項合同。

3、準(zhǔn)備注冊申請文件。

召開中介協(xié)調(diào)會，確定工作計劃安排時間表。中介機構(gòu)各盡其職，開展盡職調(diào)查工作，企業(yè)給予積極配合。各中介機構(gòu)按照工作計劃時間表規(guī)定的期限出具各項文件。

4、提出注冊申請。

企業(yè)發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)應(yīng)當(dāng)在交易商協(xié)會注冊。

交易商協(xié)會設(shè)注冊委員會。注冊委員會通過注冊會議行使職責(zé)。注冊會議決定是否接受發(fā)行注冊。

注冊委員會下設(shè)辦公室，負(fù)責(zé)接收、初審注冊文件和安排注冊會議。企業(yè)通過主承銷商將注冊文件送達辦公室。注冊文件包括：（1）債務(wù)融資工具注冊報告（附企業(yè)《公司章程》規(guī)定的有權(quán)機構(gòu)決議）；

（2）主承銷商推薦函及相關(guān)中介機構(gòu)承諾書；（3）企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具擬披露文件；

（4）證明企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露信息的其他文件。

5、交易商協(xié)會注冊委員會審核申報文件，并決定是否接受注冊。交易商協(xié)會注冊委員會通過會議形式審查申報文件，表決是否接受注冊。對于接受注冊的企業(yè)，交易商協(xié)會出具《接受注冊通知書》，注冊有效期2年。企業(yè)在注冊有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務(wù)融資工具。企業(yè)應(yīng)在注冊后2個月內(nèi)完成首期發(fā)行。企業(yè)如分期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應(yīng)提前2個工作日向交易商協(xié)會備案。

6、發(fā)行和募集款項交割。

發(fā)行人通過主承銷商在中國貨幣網(wǎng)、中國債券信息網(wǎng)上公布《短期融資券募集說明書》、《短期融資券發(fā)行公告》等發(fā)行文件。短融券/中期票據(jù)發(fā)行通常采用簿記建檔、集中配售的方式。承銷團成員繳付申購款項到指定賬戶。主承銷商在本期發(fā)行金額在扣除相關(guān)承銷費用后全部劃入發(fā)行人的指定賬戶。

7、到期兌付

發(fā)行人將按發(fā)行文件的規(guī)定到期還本付息，履行兌付義務(wù)。

三、短期融資券、中期票據(jù)融資的優(yōu)勢

1、融資成本低

利率市場化定價，一般低于銀行同期貸款利率1-2%左右，且發(fā)行期內(nèi)不受銀行利率浮動的影響。若一次發(fā)行5億人民幣的金額，一年可為發(fā)行人企業(yè)節(jié)省數(shù)百萬元的融資成本。

2、發(fā)行門檻降低

企業(yè)發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)的硬性條件只有3項：（1）是中國境內(nèi)注冊的具有法人資格的非金融企業(yè)；（2）發(fā)行額度不超過發(fā)行人

企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；（3）所募集的資金應(yīng)用于符合國家法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。并不強制要求提供各種形式的擔(dān)保，且沒有盈利水平和凈資產(chǎn)收益率方面的要求，大大降低了企業(yè)直接融資的準(zhǔn)入門檻。

3、融資便利快捷

采用注冊制使得發(fā)行程序及申請手續(xù)相對簡單，準(zhǔn)備時間短，企業(yè)工作量小，不像公司債、企業(yè)債，需要證監(jiān)會、發(fā)改委等部門的層層審批。

從花費的時間來說，由于備案材料相對簡單，完成一個完整的發(fā)行過程約花費4、5個月時間。

4、一次籌集資金數(shù)額大

短期融資券/中期票據(jù)的一次申請額度可按不超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%的比例申請（若企業(yè)已經(jīng)發(fā)行過其他債券且未清償?shù)?，申請額度應(yīng)當(dāng)扣除該部分的待償還債券余額）。發(fā)行短期融資券的企業(yè)大多為企業(yè)集團，企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模大，一次性融資金額大，根據(jù)近期發(fā)行的30家短融券/中期票據(jù)統(tǒng)計，一次性融資額最低為3億元，最高的可達到100億元，這種融資規(guī)模是其他融資方式不可比擬的。

5、能提高企業(yè)的信譽，提升企業(yè)形象。

企業(yè)能成功發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)，表示投資者對企業(yè)信用的認(rèn)同，這將有利于增強企業(yè)信譽度和在資本市場上的知名度，有利于以后企業(yè)再融資。

四、短期融資券、中期票據(jù)融資的風(fēng)險

短期融資券/中期票據(jù)作為一種直接融資方式，同其他融資方式一樣，對企業(yè)來說也有風(fēng)險，主要表現(xiàn)在以下幾方面。

1、未通過注冊的風(fēng)險。

短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行需要通過交易商協(xié)會注冊審核后方可發(fā)行，若得不到注冊通知，企業(yè)前期投入的人力、物力將白費。

2、利率風(fēng)險。

若在注冊發(fā)行后，其他融資方式的融資成本下降，如銀行貸款利率下調(diào)，將會增加短期融資券/中期票據(jù)的機會成本，也會影響預(yù)期成本效應(yīng)。

3、違約風(fēng)險。

由于短期融資券/中期票據(jù)屬于債務(wù)融資工具，需要按照發(fā)行方案到期還本付息，特別是短期融資券屬短期信用融資，期限為一年，且一次性融資規(guī)模大，到期一次性還本付息，還款壓力大，企業(yè)雖在發(fā)行前已作了還款規(guī)劃，但一旦企業(yè)情況發(fā)生變化，到期不能及時歸還，企業(yè)信用聲譽和融資能力將嚴(yán)重受損。

五、企業(yè)發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)應(yīng)注意的事項

1、充分調(diào)研，做好發(fā)行前可行性分析。

發(fā)行前應(yīng)充分了解短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行成本、潛在風(fēng)險、企業(yè)的資金需求、其他融資方式的成本及可能性，確定發(fā)行短期融資券的必要性；同時，分析企業(yè)財務(wù)狀況，確定發(fā)行短期融資券/中期票據(jù)成功的可能性。

2、做好發(fā)行時間安排和各環(huán)節(jié)的銜接，以縮短發(fā)行時間。

企業(yè)決策層有初步意向后，可提前會同中介機構(gòu)溝通做前期調(diào)查工作，以確定發(fā)行成功的可行性。在基本確定發(fā)行方案時，可正式聘請中介機構(gòu)進場開展工作，并與企業(yè)內(nèi)部審批程序同步進行，要注意各項工作在時間上的銜接，做好工作時間規(guī)劃，以縮短發(fā)行時間。

3、確定具有資質(zhì)且與企業(yè)聯(lián)系密切的中介機構(gòu)。

根據(jù)交易商協(xié)會的相關(guān)規(guī)則，承辦短期融資券/中期票據(jù)的中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)取得交易商協(xié)會承辦業(yè)務(wù)資格。因此，應(yīng)當(dāng)選取具有承辦短期融資券/中期票據(jù)資質(zhì)，且同企業(yè)聯(lián)系密切的中介機構(gòu)，既能保證服務(wù)質(zhì)量，又便于溝通，提高工作效率。在選擇主承銷商時，要著重考慮：一是主承銷商的議價能力如何，這可通過查尋同期各銀行承銷的短期融資券/中期票據(jù)的發(fā)行價格高低來判斷；二是同企業(yè)業(yè)務(wù)的緊密程度，如是否為最大的貸款支持行、企業(yè)在該行是否已取得授信額度等。

4、做好資金使用規(guī)劃，以選擇合適的品種，確定合理的發(fā)行時間。募集資金若用于生產(chǎn)經(jīng)營使用，則需確定資金具體使用時間；若用于歸還貸款，則需了解準(zhǔn)備歸還的貸款是否到期，有無可提前還款的約定，并需提前同相關(guān)金融機構(gòu)溝通，盡量降低發(fā)行短期融資券而產(chǎn)生的資金沉淀成本。

第三篇：短期融資券、中期票據(jù)的融資優(yōu)勢

短期融資券、中期票據(jù)的融資優(yōu)勢

宋華鋒

筆者根據(jù)我所所承辦的短期融資券及中期票據(jù)的情況來對該兩種債務(wù)融資工具進行簡單的介紹：

一、短期融資券、中期票據(jù)的含義

短期融資券、中期票據(jù)，是指在中國境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)，根據(jù)規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。短期融資券與中期票據(jù)的區(qū)別在于其期限不同，短期融資券為1年期，而中期票據(jù)為3年期限和5年期限。

二、短期融資券、中期票據(jù)的融資優(yōu)勢

短期融資券及中期票據(jù)之所以在短短的四年時間得以迅猛的發(fā)展，是與其優(yōu)越的發(fā)行條件和優(yōu)點分不開的：

1、發(fā)行門檻降低：短期融資券的發(fā)行條件已經(jīng)取消了原《管理辦法》中的最近一個會計盈利、近三年內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為、及近三年發(fā)行的融資券不存在延遲支付本息的情形等硬性條件，而僅僅要求是中國境內(nèi)注冊的具有法人資格的非金融企業(yè)和待償還余額不超過凈資產(chǎn)的40%，中期票據(jù)亦是如此。而企業(yè)債券的發(fā)行條件卻要嚴(yán)格的多，需要同時滿足6個規(guī)章條件，比較嚴(yán)格。

2、短期融資券及中期票據(jù)具有以下特點：（1）審批簡單、發(fā)行速度快，在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊后就可發(fā)行，不像公司債、企業(yè)債，需要層層審批；（2）信貸規(guī)模不受限制，在企業(yè)凈資產(chǎn)40％的范圍內(nèi)；（3）利率市場化定價，一般低于銀行同期貸款利率，從我所提供法律服務(wù)的短期融資券的利率一般低于銀行同期貸款利率的2%左右，且發(fā)行期內(nèi)不受銀行利率浮動的影響；（4）可免擔(dān)保，發(fā)行企業(yè)可視自己的實際情況決定是否是需要提供擔(dān)保，是否是需要提高自己企業(yè)的信用等級 ；（5）不會因為債務(wù)融資工具的使用而導(dǎo)致股權(quán)的稀釋等，但是同銀行貸款一樣具有到期還本付息的壓力。

3、與銀行間債券市場非金融企業(yè)融資工具公司債、企業(yè)債比較：（1）監(jiān)管機構(gòu)不同：短期融資券、中期票據(jù)施行的是備案制度，只需在中國銀行間債券市場交易商協(xié)會備案即可發(fā)行；而企業(yè)債券是由國家發(fā)展和改革委員會核準(zhǔn)發(fā)行的融資工具，施行的是核準(zhǔn)制度，需要從地方發(fā)改委至國家發(fā)改委進行層層審批。

（2）發(fā)行市場不同：短期融資券及中期票據(jù)，主要在中國銀行間債券市場發(fā)行并交易，主要針對的是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者。而企業(yè)債券是以中國銀行間債券市場為主，證券交易所債券市場為輔。

（3）適用的法律法規(guī)不同 ：短期融資券及中期票據(jù)主要適用的是《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行注冊規(guī)則》等7項自律規(guī)則；而企業(yè)債券主要適用的是《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《企業(yè)債券管理條例》、《國家發(fā)展改革委關(guān)于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項的通知》。

（4）提供服務(wù)的中介機構(gòu)不同：一般是有中國銀行間債券市場交易協(xié)會會員資格或者登記的中介機構(gòu)，而為企業(yè)債券提供服務(wù)的中介機構(gòu)為具有證券從業(yè)資格的中介機構(gòu)。

三、律師事務(wù)所在銀行間債券市場提供債務(wù)融資工具中介服務(wù)的主要服務(wù)內(nèi)容

律師事務(wù)所在銀行間債券市場提供債務(wù)融資工具中介服務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)及行業(yè)自律組織的執(zhí)業(yè)規(guī)范，遵循誠實、守信、獨立、勤勉、盡責(zé)的原則，包括但不限于下列服務(wù)內(nèi)容：

1、對企業(yè)的主體資格進行盡職調(diào)查；

2、對企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具的實質(zhì)條件進行盡職調(diào)查；

3、對債務(wù)融資工具的發(fā)行程序進行法律見證；

4、對提供服務(wù)的其他中介機構(gòu)主體資格及與企業(yè)簽署服務(wù)合同的合法有效性進行審查；

5、協(xié)助編制債務(wù)融資工具的募集說明書等發(fā)行文件并發(fā)表意見；

6、出具法律意見書和律師工作報告。

從上述分析及我所所承辦的龍礦集團等短期融資券、中期票據(jù)項目來看，銀行間債券市場非金融企業(yè)融資工具具有其他融資方式不可比擬的優(yōu)勢，應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)選擇直接融資方式時的首選。我所在承辦龍礦集團短期融資券等項目過程中積累了一定承辦銀行間債券市場非金融企業(yè)融資工具的經(jīng)驗，且為了能在中國銀行間債券市場提供更優(yōu)質(zhì)的法律服務(wù)，秉承“專業(yè)專心”的服務(wù)理念，成立了專業(yè)化團隊，并已取得中國銀行間交易商協(xié)會的會員資格。

（作者系德衡律師集團事務(wù)所執(zhí)業(yè)律師）

第四篇：企業(yè)短期融資券和中期票據(jù)發(fā)行申請程序[推薦]

企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)申請發(fā)行程序

一、表達發(fā)行意向

企業(yè)向承銷商表達發(fā)行意向，承銷商開展前期營銷和調(diào)查工作，并將相關(guān)信息和初步營銷情況上報總部，重點包括：企業(yè)基本情況，財務(wù)狀況，企業(yè)短期融資券和中期票據(jù)發(fā)行意向、條件和擬發(fā)行規(guī)模，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力與償債能力等信息。

二、確立初步意向

承銷商在初步營銷并經(jīng)企業(yè)同意后，可與客戶簽訂承銷合作意向書，并上報總部批準(zhǔn)。同時與發(fā)行人商定承銷方式、發(fā)行費用等條款，與發(fā)行人簽署主承銷協(xié)議。

三、開展盡職調(diào)查

簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）后，承銷機構(gòu)組成盡職調(diào)查項目小組，對發(fā)行人歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場、財務(wù)狀況、募集資金用途、發(fā)展前景等進行調(diào)查分析研究，對發(fā)行人可能面臨的各項風(fēng)險及規(guī)避措施進行調(diào)查和披露，對有關(guān)部門及投資者關(guān)注的重要問題進行調(diào)查和披露。協(xié)助發(fā)行人制定募集資金的使用監(jiān)管制度、償債保障措施，與發(fā)行人洽商具體的發(fā)行方案，包括但不限于發(fā)行額度、期限、利率區(qū)間等。

四、完成申請及注冊文件

盡職調(diào)查項目小組在完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)會同發(fā)行人及有關(guān)中介機構(gòu)按照交易商協(xié)會有關(guān)規(guī)定制作完成發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)的申報及注冊文件。

五、注冊

由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協(xié)會。注冊文件包括：

（一）債務(wù)融資工具注冊報告（附企業(yè)《公司章程》規(guī)定的有權(quán)機構(gòu)決議）；

（二）主承銷商推薦函及相關(guān)中介機構(gòu)承諾書；

（三）企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具擬披露文件；

（四）證明企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露信息的其他文件。

銀行間市場交易商協(xié)會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期2年。

六、發(fā)行

（一）接到《接受注冊通知書》后，準(zhǔn)備發(fā)行。

（二）根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流要求，確定各期短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行時間或自主選擇發(fā)行時機。

（三）根據(jù)發(fā)行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發(fā)行的期限品種。

（四）發(fā)行前材料報備及各項信息披露。

企業(yè)首次發(fā)行債務(wù)融資工具的，應(yīng)在發(fā)行日5個工作日前，后續(xù)發(fā)行的應(yīng)在發(fā)行日前3個工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期的發(fā)行公告、募集說明書、信用評級情況的報告及跟蹤評級安排的說明，法律意見書、企業(yè)近三個會計經(jīng)審計財務(wù)報告和最近一期會計報表。

（五）招投標(biāo)或詢價確定發(fā)行價格。

（六）發(fā)行工作結(jié)束，承銷團繳款、債券過戶。

七、發(fā)行工作結(jié)束后的信息披露等后續(xù)工作

（一）短期融資券或中期票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，企業(yè)應(yīng)在銀行間債券市場公告當(dāng)期債務(wù)融資工具的實際發(fā)行規(guī)模、利率、期限等情況，同時短期融資券或中期票據(jù)即可在全國銀行間債券市場流通轉(zhuǎn)讓。主承銷商等協(xié)助做市，進一步加強所承銷企業(yè)債務(wù)融資工具的流動性。

（二）按照規(guī)定進行信息披露

在融資券存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)通過中國貨幣網(wǎng)定期披露以下信息：

1、每年4月30日以前，披露上一的報告和審計報告；

2、每年8月31日以前，披露本上半年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表；

3、每年4月30日和10月31日以前，披露本第一季度和第三季度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表。

第一季度信息披露時間不得早于上一信息披露時間。

4、在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)發(fā)生可能影響其償債能力的重大事項時，應(yīng)及時向市場披露。

5、已是上市公司的企業(yè)可向中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱交易商協(xié)會）申請豁免定期披露財務(wù)信息，但需按其上市地監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)要求進行披露，同時在中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)上披露信息網(wǎng)頁鏈接或用文字注明其披露途徑。

6、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日前5個工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付、付息事項。

八、到期按時還本付息

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付和付息事項。

企業(yè)須按照規(guī)定的程序和期限，將兌付資金及時足額劃入中央結(jié)算公司指定的資金賬戶，由中央結(jié)算公司向短期融資券和中期票據(jù)投資人支付本息。

第五篇：中期票據(jù)、短期融資券發(fā)行的條件、特點以及方式

（一）、中期票據(jù)、短期融資券發(fā)行條件： A、中期票據(jù)發(fā)行條件：

1、具有法人資格的非金融企業(yè)，企業(yè)凈資產(chǎn)原則上不低于10億元，注冊上限為凈資產(chǎn)的40%；

2、具有穩(wěn)定的償債資金來源；

3、擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計的會計報表；

4、最近一個會計盈利；

5、待償還債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

B、短期融資券發(fā)行條件：

1、發(fā)行人為非金融企業(yè)或者金融行業(yè)，發(fā)行企業(yè)均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊且具備債券評級能力的評級機構(gòu)的信用評級，并將評級結(jié)果向銀行間債券市場公示。

2、發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。

3、對企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

4、融資券的發(fā)行由符合條件的金融機構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

5、融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。

6、融資券在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場的機構(gòu)投資人之間的流通轉(zhuǎn)讓。

短期融資券的發(fā)行由符合條件的金融機構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。（4）應(yīng)由已在中國人民銀行備案的金融機構(gòu)承銷。

（二）、中期票據(jù)、短期融資券發(fā)行特點： A、中期票據(jù)發(fā)行特點：

符合發(fā)行要求的非金融企業(yè)中期票據(jù)在銀行間債券市場發(fā)行，該債券面向銀行間債券市場的所有投資人發(fā)行，由中國銀行間交易商協(xié)會依據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》進行發(fā)行管理。

1、中期票據(jù)期限通常為3-10年；

2、放寬發(fā)行主體的限制。只要具有法人資格的非金融企業(yè)在理論上均可發(fā)行中期票據(jù)；

3、發(fā)行市場化。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)只需中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，并由交易商協(xié)會向央行備案；

4、發(fā)行方式靈活。中期票據(jù)完成注冊之后，可以采用小額、連續(xù)或周期性的方式發(fā)行，在金額、期限和發(fā)行時間的選擇上有很大的靈活性。既可以是浮動利率方式發(fā)行，也可以是固定利率方式發(fā)行。甚至可以利用市場的波動，抓住有利的市場窗口發(fā)行；

5、持有人多元化和分散化。中期票據(jù)由銀行間債券市場機構(gòu)投資者持有，包括銀行、證券等金融機構(gòu)，這些機構(gòu)投資者有不同的資產(chǎn)配置需求及風(fēng)險偏好，有利于分散風(fēng)險。

B、短期融資券發(fā)行特點：

1、融資成本低

短期融資券實行市場化定價，信用評級較高企業(yè)融資成本明顯低于同期貸款利率。目前主體評級AA企業(yè)的短期融資券如果按照固定利率發(fā)行，其票面發(fā)行利率最低可以到4.43%，包括承銷商及其他中介機構(gòu)費用，企業(yè)總成本大致為4.9%，雖然目前市場處于升息通道中，票面利率較高，但企業(yè)發(fā)行成本仍明顯低于同期貸款利率；如果按照浮動利率發(fā)行，其票面發(fā)行利率大約可以再降低10—20BP。

2、融資效率高

短期融資券實行一次注冊、分期發(fā)行、余額管理，手續(xù)簡便，無需擔(dān)保。即企業(yè)只需一次性申請注冊融資總額度（不超過合并凈資產(chǎn)的40%），在兩年注冊有效期和注冊額度內(nèi)，根據(jù)自身資金需求，靈活確定發(fā)行時點，雖然每次發(fā)行不能超過1年，但實際資金安排周期可以達到2年9個月。

企業(yè)首次注冊一般需要4-5個月時間，其中：首次評級需要近50天。第二次及以后的注冊一般僅需要1-2個月時間。

3、融資渠道通暢

與銀行貸款、股票融資相比，短期融資券作為企業(yè)新拓展的一個直接融資渠道，受外部環(huán)境的影響極小，融資渠道通暢。但銀行貸款受國家宏觀政策、銀行自身資本充足率和存貸比等因素的影響較大；股票融資受市場變化影響大，無法成為一種常態(tài)化的融資渠道，企業(yè)也無法完全掌握自主權(quán)。

4、資金用途靈活

短期融資券募集資金的用途寬泛，可用于償還銀行貸款、補充企業(yè)營運資金等，但不得用于房地產(chǎn)開發(fā)和股票市場。短期融資券目前沒有開立專戶的要求，在資金用途與監(jiān)管方面，較銀行貸款和股票的優(yōu)勢明顯。

5、運作成本低

短期融資券實行主承銷商負(fù)責(zé)制，發(fā)行人一般不需要直接與交易商協(xié)會進行溝通，所有工作主要由主承銷商完成。

企業(yè)短期融資券注冊成功后，按注冊額度內(nèi)的實際發(fā)行額支付相應(yīng)的融資成本。綜上，在目前國內(nèi)非金融企業(yè)債券市場中，綜合比較融資成本、效率、用途等因素，短期融資券應(yīng)該是大中型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的首選品種。

（三）、發(fā)行中期票據(jù)、短期融資券的程序： A、發(fā)行中期票據(jù)的程序：

一、表達發(fā)行意向

企業(yè)向承銷銀行表達發(fā)行意向，金融機構(gòu)開展前期營銷和調(diào)查工作，并將相關(guān)信息和初步營銷情況上報總行公司銀行部，重點包括：企業(yè)基本情況，財務(wù)狀況，企業(yè)短期融資券和中期票據(jù)發(fā)行意向、條件和擬發(fā)行規(guī)模，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力與償債能力等信息。

二、確立初步意向

承銷銀行在初步營銷并經(jīng)企業(yè)同意后，可與客戶簽訂承銷合作意向書，并上報總行批準(zhǔn)。同時與發(fā)行人商定承銷方式、發(fā)行費用等條款，與發(fā)行人簽署主承銷協(xié)議。

三、開展盡職調(diào)查

簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）后，承銷機構(gòu)組成盡職調(diào)查項目小組，對發(fā)行人歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場、財務(wù)狀況、募集資金用途、發(fā)展前景等進行調(diào)查分析研究，對發(fā)行人可能面臨的各項風(fēng)險及規(guī)避措施進行調(diào)查和披露，對有關(guān)部門及投資者關(guān)注的重要問題進行調(diào)查和披露。協(xié)助發(fā)行人制定募集資金的使用監(jiān)管制度、償債保障措施，與發(fā)行人洽商具體的發(fā)行方案，包括但不限于發(fā)行額度、期限、利率區(qū)間等。

四、完成申請及注冊文件

盡職調(diào)查項目小組在完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)會同發(fā)行人及有關(guān)中介機構(gòu)按照交易商協(xié)會有關(guān)規(guī)定制作完成發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)的申報及注冊文件。

五、注冊

由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協(xié)會。注冊文件包括： A、債務(wù)融資工具注冊報告（附企業(yè)《公司章程》規(guī)定的有權(quán)機構(gòu)決議）； B、主承銷商推薦函及相關(guān)中介機構(gòu)承諾書； C、企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具擬披露文件；

D、證明企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露信息的其他文件。銀行間市場交易商協(xié)會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期2年。

六、發(fā)行

1、接到《接受注冊通知書》后，準(zhǔn)備發(fā)行。

2、根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流要求，確定各期短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行時間或自主選擇發(fā)行時機。

3、根據(jù)發(fā)行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發(fā)行的期限品種。

4、發(fā)行前材料報備及各項信息披露。

企業(yè)首次發(fā)行債務(wù)融資工具的，應(yīng)在發(fā)行日5個工作日前，后續(xù)發(fā)行的應(yīng)在發(fā)行日前3個工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期的發(fā)行公告、募集說明書、信用評級情況的報告及跟蹤評級安排的說明，法律意見書、企業(yè)近三個會計經(jīng)審計財務(wù)報告和最近一期會計報表。

5、招投標(biāo)或詢價確定發(fā)行價格。

6、發(fā)行工作結(jié)束，承銷團繳款、債券過戶。

七、發(fā)行工作結(jié)束后的信息披露等后續(xù)工作

1、短期融資券或中期票據(jù)在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，企業(yè)應(yīng)在銀行間債券市場公告當(dāng)期債務(wù)融資工具的實際發(fā)行規(guī)模、利率、期限等情況，同時短期融資券或中期票據(jù)即可在全國銀行間債券市場流通轉(zhuǎn)讓。主承銷商等協(xié)助做市，進一步加強所承銷企業(yè)債務(wù)融資工具的流動性。

2、按照規(guī)定進行信息披露

在融資券存續(xù)期間，發(fā)行人應(yīng)通過中國貨幣網(wǎng)定期披露以下信息： ⑴每年4月30日以前，披露上一的報告和審計報告；

⑵每年8月31日以前，披露本上半年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表； ⑶每年4月30日和10月31日以前，披露本第一季度和第三季度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表。

第一季度信息披露時間不得早于上一信息披露時間。

⑷在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)發(fā)生可能影響其償債能力的重大事項時，應(yīng)及時向市場披露。⑸已是上市公司的企業(yè)可向中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱交易商協(xié)會）申請豁免定期披露財務(wù)信息，但需按其上市地監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)要求進行披露，同時在中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)上披露信息網(wǎng)頁鏈接或用文字注明其披露途徑。

⑹企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日前5個工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付、付息事項。

八、到期按時還本付息

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在債務(wù)融資工具本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布本金兌付和付息事項。

企業(yè)須按照規(guī)定的程序和期限，將兌付資金及時足額劃入中央結(jié)算公司指定的資金賬戶，由中央結(jié)算公司向短期融資券和中期票據(jù)投資人支付本息。

注：上述流程可能因承銷機構(gòu)不同略有差異，具體請與承銷機構(gòu)協(xié)商后確定。

B、發(fā)行短期融資券的程序：

1、公司做出發(fā)行短期融資券的決策；

2、辦理發(fā)行短期融資券的信用評級；

3、向有關(guān)審批機構(gòu)提出發(fā)行申請；

4、審批機關(guān)對企業(yè)提出的申請進行審查和批準(zhǔn)；

5、正式發(fā)行短期融資券，取得資金。

（四）、成本費用：

承銷費用：發(fā)行中期票據(jù)業(yè)務(wù)，銀行按照不高于千分之3的年費收取承銷手續(xù)費，銀行還將在今后的存款、結(jié)算業(yè)務(wù)合作方面為企業(yè)提供最為優(yōu)惠的費、利率水平，幫助企業(yè)有效提高資金收益、降低整體財務(wù)成本。

評級費用：銀行和評級機構(gòu)積極協(xié)調(diào)，將按最低標(biāo)準(zhǔn)收取資信評級費，不同發(fā)行方式下評級費用的測算表如下（供參考）：、