票據(jù)融資步步為營謹慎開票時間

第一篇：票據(jù)融資步步為營謹慎開票時間

票據(jù)融資步步為營謹慎開票時間

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關(guān)鍵詞：承兌匯票票據(jù)融資票據(jù)貼現(xiàn) 開票日期

票據(jù)融資，是指票據(jù)持有人在資金不足時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項銀行授信業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進商品交易而向銀行提出的金融需求。近些年，票據(jù)融資已然成為企業(yè)的一大融資手段，而票據(jù)貼現(xiàn)則是票據(jù)融資的重要環(huán)節(jié)，可以看作是銀行以購買未到期承兌匯票的方式向企業(yè)發(fā)放貸款。

今日在票據(jù)市場上出現(xiàn)了“國股轉(zhuǎn)貼不收”的現(xiàn)象，部分機構(gòu)索性當天出款業(yè)務(wù)全不做，只做買斷及帶票額度預(yù)定。經(jīng)記者調(diào)查了解到，這其實與承兌匯票到期期限有關(guān)，11月2日、11月3日貼現(xiàn)的足月承兌匯票到期日在明年5月1日至3日左右，而這三天正好撞上法定假期，轉(zhuǎn)貼行和開票行都放假，那么對于手持承兌匯票的轉(zhuǎn)貼行而言，無法及時到期托收，銀行方面持有資金成本加大。

由此，對于企業(yè)融資而言，企業(yè)在急需資金周轉(zhuǎn)的情況下采取票據(jù)貼現(xiàn)籌資時，應(yīng)注意開票時間及到期日，對于承兌到期日期遇有節(jié)假日的可以避開，可提早或延后開票日期，否則開出了票無人收，不免遭遇無處可貼的尷尬狀況，反過來對于企業(yè)融資會造成一定影響；而若過了幾日再貼現(xiàn)，承兌匯票不足月，那么貼現(xiàn)成本和貼現(xiàn)難度都將加大，對于企業(yè)必是一大損失，對于收票中介而言無法轉(zhuǎn)出也是一大損失。

票據(jù)融資小知識：

票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人在資金不足時，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項銀行授信業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進商品交易而向銀行提出的金融需求。票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)便歸貼現(xiàn)銀行所有，貼現(xiàn)銀行到期可憑票直接向承兌銀行收取票款。

第二篇：票據(jù)融資

票據(jù)融資

票據(jù)融資又稱融資性票據(jù)（英文:Notes financing）指票據(jù)持有人通過非貿(mào)易的方式取得商業(yè)匯票，并以該票據(jù)向銀行申請貼現(xiàn)套取資金，實現(xiàn)融資目的。票據(jù)是市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的產(chǎn)物，現(xiàn)已成為資金融通和結(jié)算過程中必不可少的工具。在國內(nèi)，銀行承兌匯票（銀票）和商業(yè)承兌匯票（商票）被廣泛使用，是買方向賣方進行支付的一種常用方式。過去，票據(jù)作為支付手段的功能得到了充分運用和強調(diào)，近年來，票據(jù)的融資功能也日益被企業(yè)和銀行所推崇。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。以商業(yè)票據(jù)進行支付是商業(yè)中很普遍的現(xiàn)象，但如果企業(yè)需要靈活的資金周轉(zhuǎn)，往往需要通過票據(jù)貼現(xiàn)的形式使手中的“死錢”變成“活錢”。票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購買未到期銀行承兌匯票的方式向企業(yè)發(fā)放貸款。貼現(xiàn)者可預(yù)先得到銀行墊付的融資款項，加速公司資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效率。

融資優(yōu)點

票據(jù)貼現(xiàn)融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況(銷售合同)來貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則 300天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠比申請貸款手續(xù)簡便，而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應(yīng)的票據(jù)到銀行辦理有關(guān)手續(xù)即可，一般在3個營業(yè)日內(nèi)就能辦妥，對于企業(yè)來說，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業(yè)廣泛、積極地利用。對中國眾多的中小企業(yè)來說，在普通貸款中往往因為資本金規(guī)模不夠，或無法找到合適的擔保人而貸不到錢，因此，票據(jù)貼現(xiàn)無需擔保、不受資產(chǎn)規(guī)模限制的特性對他們來說就更為適用。

票據(jù)貼現(xiàn)的另外一個優(yōu)勢就是利率低。票據(jù)貼現(xiàn)能為票據(jù)持有人快速變現(xiàn)手中未到期的商業(yè)票據(jù)，手續(xù)方便、融資成本低，是受廣大中小企業(yè)歡迎的一項銀行業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)利率在人民銀行規(guī)定的范圍內(nèi)，由中小企業(yè)和貼現(xiàn)銀行協(xié)商確定。企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的利率通常大大低于到銀行進行商業(yè)貸款的利率，融資成本下降了，企業(yè)利用貸款獲得的利潤自然就高了。

產(chǎn)生原因

融資性票據(jù)的。當然從釋放自有資金的角度講，通過簽發(fā)出票、背書轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)的票據(jù)支付功能本身也蘊涵了融資功能?，F(xiàn)在以“票據(jù)貼現(xiàn)”為名義的票據(jù)融資普遍存在，不僅銀行、企業(yè)樂于從事和參與票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，還陸續(xù)誕生了為數(shù)不少的專門提供票據(jù)融資中介服務(wù)的公司（“票據(jù)掮客”）。

正常情況下，票據(jù)融資會在銀行和企業(yè)之間形成雙贏局面。一方面，銀行通過提供票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)既可以向持票人、出票人分別收取一定的貼現(xiàn)利息和手續(xù)費（根據(jù)《支付結(jié)算辦法》的規(guī)定，銀行承兌匯票的出票人應(yīng)按票面金額的萬分之五向承兌銀行交納手續(xù)費），又可以從出票人處吸納一定的存款（依據(jù)不同信用等級收取不等的承兌保證金，通常為票面金額的30%），還可以持票向其他銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或向中國人民銀行申請再貼現(xiàn)；另一方面，因貼現(xiàn)率遠低于同期流動資金貸款利率，融資代價和難度相對較小，持票人通過貼現(xiàn)可以及時獲得現(xiàn)金，加速資金周轉(zhuǎn)，降低財務(wù)成本，甚至還可規(guī)避匯率風險。

但最近幾年票據(jù)融資有愈演愈烈之勢，甚至屢屢出現(xiàn)銀行違規(guī)操作和詐騙銀行的現(xiàn)象。通常的操作手法是，首先在企業(yè)集團內(nèi)部通過關(guān)聯(lián)企業(yè)（或是關(guān)系密切，建立了某種默契的上下游企業(yè)、合作伙伴）簽訂并無真實交易關(guān)系的虛假合同，備齊銀行審查所需全套文件、單證，然后由一家企業(yè)申請銀行開立承兌匯票，由另一家企業(yè)申請貼現(xiàn)，從而套取銀行資金。個別企業(yè)專門為此成立 “皮包公司”，專事這類灰色操作，事后即銷毀資料并注銷公司；亦有個別作為出票人的企業(yè)到期表示“無力足額交存票款”，從而尋求與銀行達成妥協(xié)，轉(zhuǎn)為短期貸款，以此達到持續(xù)套取銀行信用的目的；更甚者，與銀行內(nèi)部工作人員勾結(jié)，利用偽造、變造的銀行承兌匯票套現(xiàn)?，F(xiàn)在另有一種“融資公司”，其操作模式更為多元化，其可以為客戶墊付承兌保證金，同時協(xié)助客戶向銀行申請開立承兌匯票，客戶再用貼現(xiàn)所得款項歸還“融資公司”墊付的承兌保證金，同時支持一筆手續(xù)費。

值得關(guān)注的是，中國人民銀行于2005年9月5日下發(fā)了《中國人民銀行關(guān)于完善票據(jù)業(yè)務(wù)制度有關(guān)問題的通知》，該通知對票據(jù)貼現(xiàn)事項做了較大幅度調(diào)整：（1）明確規(guī)定商業(yè)匯票的真實交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系由承兌行和貼現(xiàn)行負責審核，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行和再貼現(xiàn)行（中國人民銀行）只負責審核票據(jù)的要式性和文義性是否合規(guī)；（2）貼現(xiàn)申請人應(yīng)向銀行提供的單證范圍由增值稅發(fā)票擴展至普通發(fā)票。部分業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著擴大了可以進行票據(jù)融資的企業(yè)范圍，拓寬了企業(yè)融資渠道，或許還昭示著融資性票據(jù)的逐步松綁。

運作程序

(一)票據(jù)貼現(xiàn)融資的種類及各自特點

1.銀行承兌匯票貼現(xiàn)

銀行承兌匯票貼現(xiàn)是指當中小企業(yè)有資金需求時，持銀行承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金的一種融資業(yè)務(wù)。在銀行承兌匯票到期時，銀行則向承兌人提示付款，當承兌人未予償付時，銀行對貼現(xiàn)申請人保留追索權(quán)。

特點：銀行承兌匯票貼現(xiàn)是以承兌銀行的信用為基礎(chǔ)的融資，是客戶較為容易取得的融資方式，操作上也較一般融資業(yè)務(wù)靈活、簡便。銀行承兌匯票貼現(xiàn)中貼現(xiàn)利率市場化程度高，資金成本較低，有助于中小企業(yè)降低財務(wù)費用。

2.商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)是指當中小企業(yè)有資金需求時，持商業(yè)承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金的一種融資業(yè)務(wù)。在商業(yè)承兌匯票到期時，銀行則向承兌人提示付款，當承兌人未予償付時，銀行對貼現(xiàn)申請人保留追索權(quán)。

特點：商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的融資，如果承兌企業(yè)的資信非常好，相對較容易取得貼現(xiàn)融資。對中小企業(yè)來說以票據(jù)貼現(xiàn)方式融資，手續(xù)簡單、融資成本較低。

3.協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)

協(xié)議付息商業(yè)匯票貼現(xiàn)是指賣方企業(yè)在銷售商品后持買方企業(yè)交付的商業(yè)匯票(銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票)到銀行申請辦理貼現(xiàn)，由買賣雙方按照貼現(xiàn)付息協(xié)議約定的比例向銀行支付貼現(xiàn)利息后銀行為賣方提供的票據(jù)融資業(yè)務(wù)。該類票據(jù)貼現(xiàn)除貼現(xiàn)時利息按照買賣雙方貼現(xiàn)付息協(xié)議約定的比例向銀行支付外與一般的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)處理完全一樣。

特點：票據(jù)貼現(xiàn)利息一般由貼現(xiàn)申請人(貿(mào)易的賣方)完全承擔，而協(xié)議付息票據(jù)在貼現(xiàn)利息的承擔上有相當?shù)撵`活性，既可以是賣方又可以是買方，也可以雙方共同承擔。與一般的票據(jù)相比，協(xié)議付息票據(jù)中貿(mào)易雙方可以根據(jù)談判力量以及各自的財務(wù)情況決定貼現(xiàn)利息的承擔主體以及分擔比例，從而達成雙方最為滿意的銷售條款。

(二)票據(jù)貼現(xiàn)的申辦條件

1.按照《中華人民共和國票據(jù)法》規(guī)定簽發(fā)的有效匯票，基本要素齊全；

2.單張匯票金額不超過1000萬元；

3.匯票的簽發(fā)和取得必須遵循誠實守信的原則，并以真實合法的交易關(guān)系和債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)；

4.承兌行具有銀行認可的承兌人資格；

5.承兌人及貼現(xiàn)申請人資信良好；

6.匯票是以合法的商品交易為基礎(chǔ)；

7.匯票的出票、背書、承兌、保證等符合我國法律法規(guī)的規(guī)定。

(三)貼現(xiàn)申請人所需提供的資料：

1.貼現(xiàn)申請書；

2.未到期的承兌匯票，貼現(xiàn)申請人的企業(yè)法人資格證明文件及有關(guān)法律文件；3.經(jīng)年審合格的企業(yè)(法人)營業(yè)執(zhí)照(復(fù)印件)；4.企業(yè)法人代表證明書或授權(quán)委托書，董事會決議及公司章程；5.貼現(xiàn)申請人與出票人之間的商品交易合同及合同項下的增值稅專用發(fā)票復(fù)印件；

6.貼現(xiàn)申請人的近期財務(wù)報表。

(四)票據(jù)貼現(xiàn)申請手續(xù)

中小企業(yè)在申請票據(jù)貼現(xiàn)時，手續(xù)比較簡便，主要有：

1.貼現(xiàn)申請人持未到期的銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票到銀行分支機構(gòu)，填制《銀行承兌匯票貼現(xiàn)申請書》或《商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)申請書》；

2.銀行按照規(guī)定的程序確認擬貼現(xiàn)匯票和貿(mào)易背景的真實性、合法性；

3.按銀行的要求提供有關(guān)材料；

4.計算票據(jù)貼現(xiàn)的利息和金額：

貼現(xiàn)利息=匯票面值×實際貼現(xiàn)天數(shù)×月貼現(xiàn)利率／30

實付貼現(xiàn)金額=匯票面額一貼現(xiàn)利息

5.按照實付貼現(xiàn)金額發(fā)放貼現(xiàn)貸款。

各銀行票據(jù)融資產(chǎn)品推薦

5.3.1 工商銀行票據(jù)融資業(yè)務(wù)

相關(guān)報道

央行2009年02月12日公布的1月份貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，當月新增存貸款雙雙登上萬億級臺階，其中，金融機構(gòu)人民幣貸款增加1.62萬億元，人民幣各項貸款余額達

31.99萬億元；當月人民幣各項存款增加1.51萬億元，同比多增1.28萬億元，人民幣各項存款余額達48.16萬億元。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著銀行搶食優(yōu)質(zhì)客戶的戰(zhàn)役逐漸結(jié)束，信貸增速在后續(xù)的月份中將無法與1月份數(shù)據(jù)持平。

盡管1月份的非金融性公司及其他部門貸款增加1.5萬億元，但仔細分析信貸結(jié)構(gòu)后可以發(fā)現(xiàn)，盡管短期、中長期貸款及票據(jù)融資貸款的絕對額都創(chuàng)下了新的紀錄，但結(jié)構(gòu)卻發(fā)生了微妙變化。短期貸款占該類貸款的比例由去年12月份的30%下降至22.69%；中長期貸款占比由33.06%上升至34.86%；票據(jù)融資占比則由30%增加至41.59%。此外，當前票據(jù)市場利率較低、企業(yè)有套利機會，這成為票據(jù)融資量不斷攀升的主要原因。興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學家魯政委指出，票據(jù)融資往往被視為一種無風險信貸，即使是在票據(jù)之中，依然無法排除有相當部分票據(jù)其實是具體承擔著擴張性政策項目企業(yè)所開出的。中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認為：“票據(jù)貼現(xiàn)成本低，對企業(yè)來講有這方面的需求，尤其是春節(jié)前后，大家對資金的需求量相對較大”。

盡管居民貸款的增量與企業(yè)貸款相比微不足道，但其較去年下半年以來的增量仍然值得關(guān)注。1月份居民貸款增加1214億元，其中短期貸款增加621億元，為2007年4月份以來的最高值。一位來自監(jiān)管機構(gòu)的人士表示，這與銀監(jiān)會提出的加強消費信貸支持有關(guān)，同時，也說明了民眾的信心在逐漸恢復(fù)。

短期貸款多為1年以內(nèi)的貸款，包括信用卡貸款、車貸、個體經(jīng)營者的貸款等。來自權(quán)威部門的消息顯示，商業(yè)銀行對居民消費的支持力度很大。工行1月份個人貸款新增近160億元，其中個人住房貸款增加132億元，是2008年全年該行個人住房貸款增加量的20％。此外，刷卡消費額達840億元。中行的消費貸款在去年年底和今年1月份也出現(xiàn)了大幅增長。

第三篇：教師實習工作總結(jié)：嚴肅謹慎，步步為營

新的一周認識并記住了更多的學生，在了解他們個人情況的同時也發(fā)現(xiàn)了很多問題。每個學生都有自己獨有的特點，不能一刀切，單看成績好壞，不顧及其他方面，就認定學習好的學生就是什么都好，另一些學習不好的學生就是什么都不行。對待學生不能像在菜市場買菜一樣，來來回回的逛，左挑挑右撿撿，看到外形好看，價格實惠的菜就打算多要一些，而不考慮自己到底能吃多少，最后因為買多了吃不了而后悔；對于其貌不揚、價格不菲的果蔬就不理不睬，從來不去思考他們究竟有沒有價值，等到真正需要了才后悔沒有一起買齊。但學生不同于蔬菜，買多了，扔掉雖然覺得可惜卻沒有什么大不了的，買少了，完全可以再去市場買一次，隨時都可以滿足需要。

學生不是蔬菜，不是隨隨便便就可以丟棄不管的，他們自己也沒有時間和機會選擇重新再活一次，他們正處于身體和心理發(fā)展的關(guān)鍵階段，如果犯了錯能夠及時改過，還有很光明的未來在等待著他們，如果他們現(xiàn)在犯了錯，但卻沒有人能夠及時指出并幫助他們改正，那么這些錯誤很可能就會伴隨他們的一生，給他們的生活和學習帶來數(shù)不清的麻煩與煩惱。而老師的職責之一就是盡其所能，及時發(fā)現(xiàn)學生身上的問題，積極尋找適合的方法和途徑幫助學生盡早地擺脫問題，和其他孩子們一樣健康快樂地成長。

我的這些學生們就是這樣，他們各自有不同的問題，處理起來要因人而異，因材施教。有的`學生不愛學習，也不寫作業(yè)，尤其是對于我這個剛來實習的老師，幾乎就沒有上交過幾次作業(yè)，發(fā)下來的卷子和試題經(jīng)常是不知道放在哪里或是故意說找不著而不看不寫，對這些學生必須要嚴肅處理，和顏說色不但不能處理問題反而會讓他們以為老師軟弱可欺，換句話說就是該嚴的時候就必須嚴，首先要讓他們聽話，之后才有可能慢慢改變自己，提高學習成績。對于實在不想學習的學生要設(shè)法鎮(zhèn)住他們，基本的作業(yè)要完成，上課不能違反課堂紀律，課下必須看書背單詞。對于學習成績還算可以的學生，可以適當?shù)慕o多他們布置一些能力拔高的任務(wù)，讓他們的學習能力得到更大提高。剩下的大部分學生都是在跟著學習，但是課上注意力不集中，時常走神，筆記不完整，作業(yè)不能自主完成，經(jīng)常抄襲，遇到問題不理解也不會主動地問老師，我能做的就是最大的調(diào)動他們的積極性，吸引學生的注意力到課堂學習中，鼓勵學生來找我問問題，諸如此類，學生們慢慢也會產(chǎn)生積極的變化的。

對于學生們不能心急，即使是再有能力的老師，面對一群良莠不齊、能力一般的學生也很難在短時間內(nèi)讓他們的成績?nèi)〉镁薮蟮倪M步，我目前能做的就是一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打，提高他們的基礎(chǔ)能力，讓他們在自己的能力范圍之內(nèi)發(fā)揮出最好的成績。

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第四篇：解謎票據(jù)融資

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解謎票據(jù)融資

票據(jù)融資從未有過像2009年如此輝煌的戰(zhàn)績，從巔峰墜落的每一個瞬間，似乎都在執(zhí)行其功能異化后的使命。2009年，票據(jù)融資以前所未有的天量高調(diào)開場，在之后的9個月里，步步探底。

如果僅僅以一個純粹市場的角度來解讀，那票據(jù)融資在過去10個月中的表現(xiàn)將是一個謎。而在這個謎團背后，亦有另外一只“市場的手”在發(fā)揮效用，只是這只手來自商業(yè)銀行有目的的安排：或蓄意放大，或互通有無。

在此過程中，票據(jù)簽發(fā)及貼現(xiàn)應(yīng)聲而落，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場由濃淡相宜。一切皆應(yīng)“規(guī)?！倍?，也應(yīng)“規(guī)?！倍?。只要規(guī)則仍在繼續(xù)，票據(jù)融資就無法擺脫被異化的命運，年末負增長持續(xù)放大可說是公認的結(jié)局。

1、看票融潮起潮落

2009年的票據(jù)市場，可謂跌宕起伏。從年初的井噴，到年末的法律咨詢s.yingle.com

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探底，相差十萬八千里。一國有銀行票據(jù)中心負責人這樣評價：票據(jù)融資的井噴在意料之中也出乎意料，而下半年的縮量則在年初井噴時就已經(jīng)是注定。

今年一季度，人民銀行公布的單月票據(jù)融資新增量創(chuàng)歷史天量。6239億元，4870億元，3691億元，前三月，全國新增票據(jù)融資就接近1.5萬億，在貸款結(jié)構(gòu)中的比重連續(xù)三個月刷新歷史紀錄。今年上半年，票據(jù)融資新增量達到1.7萬億，同比增長182.5%。

然而繁榮過后，三季度票據(jù)融資經(jīng)過上半年的逐月遞減，開始由正轉(zhuǎn)負，進入蕭條。7、8、9三個月單月票據(jù)融資新增量分別為-1982億元、-2764億元、-3516億元，“拖累”信貸規(guī)模增長接近40%。

風靡一時的“香餑餑”，一夜之間成了“掃帚星”?答案是否定的。

票據(jù)融資跟隨信貸增量起伏，本不是件新鮮事。然而，今年的情況卻有些特殊。今年上半年，票據(jù)融資呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢，1月份在新增貸款中的比重占到40%，相比往年不足10%的比重尤其引人關(guān)注。

之所以與眾不同，源于保經(jīng)濟增長的大背景下，央行自2008年

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11月開始對商業(yè)銀行放開信貸規(guī)?？刂啤Ｉ习肽?，全國商業(yè)銀行投放信貸總量高達7.37萬億，超過2008年全年增量的50%。僅票據(jù)融資一項就貢獻了新增信貸投放的23%。

本報在今年2月對票據(jù)融資井噴的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)(見《銀企“默契”或致近期票據(jù)融資井噴》)，銀行為沖信貸規(guī)模主動營銷做大票據(jù)資產(chǎn)，貼現(xiàn)利率倒掛吸引企業(yè)大量貼現(xiàn)，在一定程度上造就了票據(jù)融資虛假繁榮。

年中過后，雖然貨幣政策仍堅持適度寬松，但監(jiān)管部門已明確提出整體信貸投放增長過快，包括央行、銀監(jiān)在內(nèi)都對商業(yè)銀行進行了窗口指導(dǎo)。7月份后，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行率先對信貸規(guī)模增長進行控制。至9月，國有商業(yè)銀行單月信貸投放占全部商業(yè)銀行比重已經(jīng)由上半年的85%下降至20%以下。

在商業(yè)銀行壓縮信貸規(guī)模增長的過程中，票據(jù)融資扮演了不可或缺的角色。所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，此時褒義得用來理解票據(jù)融資的巨大落差未嘗不可。

單以9月為例。當月央行公布新增人民幣貸款為5167億元，同期票據(jù)貼現(xiàn)減少3517億元，即一般性貸款實際增長達到了8684億元。國信證券銀行業(yè)分析師邱某承分析認為，去年11月以來的一輪信貸

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激增中累計了巨額的票據(jù)貼現(xiàn)存量，今年下半年以來票據(jù)陸續(xù)到期，監(jiān)管機構(gòu)對銀行資本金約束亦逐步增強，在這樣的情況下，商業(yè)銀行的信貸增長模式已轉(zhuǎn)變?yōu)橐云睋?jù)置換為特征。

2、轉(zhuǎn)貼也瘋狂

“喂，你好，你是哪家機構(gòu)?”“喂，工行阿，今天有多大量?”“喂，今天的報價，比昨天又高了兩個點?！薄芤簧衔缇劈c剛過，濰坊市農(nóng)村信用社營業(yè)部的電話鈴已經(jīng)響了一串。這個兩百來平方米的開放式辦公隔間里，專職做票據(jù)轉(zhuǎn)貼的業(yè)務(wù)團隊就有十來人。如此規(guī)模，已經(jīng)抵得上一家大行票據(jù)中心的人員配備。

濰坊市農(nóng)村信用社坐落在濰坊市奎文區(qū)北宮東街5007號，屬濰坊市中心地段。該行營業(yè)務(wù)做票據(jù)業(yè)務(wù)已有將近十年的時間，在銀行同業(yè)圈內(nèi)頗有名氣。不管市場是起是伏，票據(jù)團隊都是一樣的忙碌。區(qū)別只在于，是隨時隨地準備當空中飛人，還是坐等交易對手“送票”上門。

“上半年特別是一季度大行簽發(fā)了大量票據(jù)，貼現(xiàn)量上的很快，市場利率壓得非常低。所有的銀行都在沖信貸規(guī)模，大行尤其。因為票據(jù)資產(chǎn)占用信貸規(guī)模，很多行貼現(xiàn)量不夠就從其他行手里買。雖然當時轉(zhuǎn)貼利率壓得很低，1月份時只有1.1-1.2%。的水平，但整個市

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場資金都很充裕，買盤報價活躍，交易量非常大?！睘H坊農(nóng)信票據(jù)研究員劉某明(化名)說，一臺電腦，一部電話，就足以知票據(jù)市場動蕩乾坤。

濰坊市農(nóng)村信用社的票據(jù)團隊專職做轉(zhuǎn)貼，買賣賺取點差。劉某明說，上半年有的月份，一半時間都出差在外忙著“倒買倒賣”。畢竟在票據(jù)交易未完全電子化之前，仍是以實物交易為主。報價活躍時總是有更多機會進行交易，點差也會隨之擴大。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場的活躍程度跟隨的是買盤需求，今年一季度，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的活躍來自于大行主導(dǎo)下的買盤需求旺盛?！靶°y行再大量也掀不起波瀾，大行一出手，對市場的影響會非常大。二季度銀監(jiān)會針對票據(jù)融資的占比過高，貼現(xiàn)資金可能會套取保證金半年期存款利率與貼現(xiàn)利率之間的利差收益等問題在許多機構(gòu)進行票據(jù)專項檢查那段時間，轉(zhuǎn)貼市場買盤減少、流動性下降、差價縮窄，那幾個月，很多同事都只得出去主動營銷?！?/p>

中國票據(jù)網(wǎng)在對年初票據(jù)市場行情分析及預(yù)測中這樣表述，“央行寬松的信貸政策以及市場上寬裕的資金面，使得各行資金及規(guī)模寬裕，對票據(jù)需求的意愿強烈。大行一度放出強烈的信號大規(guī)模收票，拉低了市場利率”。

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至六月，市場上的票據(jù)有效需求已經(jīng)不是太強烈，超低利率一直打壓著各機構(gòu)做票的積極性，利率回升的期望值很高?！扒捌诟骷覚C構(gòu)手中持有的票據(jù)余額非常大，隨著資金價格的上升，機構(gòu)壓力非常大，市場上形成了一種盲目的恐慌心理，市場成員都在大量出票。”中國票據(jù)網(wǎng)對當月市場行情的點評，足可見市場風云變幻。

劉某明說，“一般而言，季度初買盤相對會比較活躍，季末為調(diào)整信貸規(guī)模實點指標，多數(shù)是賣盤占主導(dǎo)。9月份之后，大行票據(jù)簽發(fā)量就很少了，轉(zhuǎn)貼量上不去，流動性小，差價減少。預(yù)計直到年末都會是賣盤占主導(dǎo)?！?/p>

3、規(guī)模為王

一股份制商業(yè)銀行從事票據(jù)業(yè)務(wù)研究多年的資金部負責人在接受采訪時這樣表示，票據(jù)融資規(guī)模的大起大落并不是單純的市場行為所致，更多的原因來自于商業(yè)銀行調(diào)節(jié)信貸規(guī)模的需要。而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場的活躍程度，也間接與此關(guān)聯(lián)。

央行公布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，一季度票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長，貼現(xiàn)利率大幅走低。當季企業(yè)累計簽發(fā)商業(yè)匯票3.0萬億元，同比增長80.9%;累計貼現(xiàn)6.2萬億元，同比增長107.7%。當季票據(jù)貼現(xiàn)利率隨貨幣市場利率大幅走低，3月份貼現(xiàn)加權(quán)平均利

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率為1.88%。

商業(yè)銀行與企業(yè)似乎已經(jīng)形成了某種默契，當時出現(xiàn)了大量“兩頭大”的生意。所謂“兩頭大”的生意，即企業(yè)利用信貸資金作為存款保證金開具承兌匯票，在銀行進行貼現(xiàn)處理，在此過程中商業(yè)銀行既做大了存款數(shù)，也放大了貸款額。如果以全額存款保證金處理，對企業(yè)的總授信額度沒有變化，但信貸規(guī)模做大了一倍。

而當時的貼現(xiàn)市場利率一度與存款保證金利率出現(xiàn)倒掛，開具承兌匯票加上貼現(xiàn)融資不僅不虧，還能小賺上一筆，誘發(fā)了大量企業(yè)蜂擁而至。商業(yè)銀行則借此迅速擴大票據(jù)融資規(guī)模，給做大信貸規(guī)模添磚加瓦。

下半年情況則有所不同。對于信貸投放過快增長的判斷以及來自資本金的硬約束，使得商業(yè)銀行被迫控制信貸增速，而票據(jù)融資無疑是最容易壓縮規(guī)模的一項。七八月份，上半年商業(yè)銀行簽發(fā)的承兌匯票開始大量到期，不少銀行甚至暫停新簽票據(jù)，使得票據(jù)融資余額客觀上大幅銳減。

上海分行票據(jù)部專家趙某拉表示，即便是在“補票”的過程中，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)審慎操作，三季度的收票主力已經(jīng)轉(zhuǎn)移至城商行及農(nóng)信系統(tǒng)?！耙驗楸O(jiān)管要求的關(guān)系，大中型銀行不得不以調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)控

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制信貸規(guī)模，用票據(jù)置換一般貸款，給新增貸款騰出空間。”

不管是年初的做大或是下半年的縮減，所有的動作都為了同一個目的——調(diào)整規(guī)模。由于票據(jù)融資計入信貸規(guī)模，操作簡便風險也小，因此商業(yè)銀行均倚重其進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

在這個過程中，央行釋放流動性主導(dǎo)了上半年貨幣市場利率向下的走向，轉(zhuǎn)貼利率隨之下滑。商業(yè)銀行進行大量票據(jù)貼現(xiàn)操作，以及在銀行體系內(nèi)進行票據(jù)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，需求大量擴張導(dǎo)致利率低位運行，反過來又刺激了票據(jù)貼現(xiàn)供給的產(chǎn)生。

據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)公布的數(shù)字，6月份開始，票據(jù)貼現(xiàn)利率開始恢復(fù)理性。至9月，票據(jù)市場買斷加權(quán)利率已從年初的1.2%。攀升至1.8%。附近。

而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場除了利率同期回升之外，票據(jù)資產(chǎn)的流向也發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。姜瑞富解釋說，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)可以看做是銀行體系內(nèi)部的一項信貸規(guī)模再調(diào)配。年初是大行占主導(dǎo)下的買盤市場，大行大量收票以做大信貸規(guī)模，票據(jù)資產(chǎn)由三四類機構(gòu)向大行集中;下半年也是大行率先減倉出票，大中型銀行的票據(jù)資產(chǎn)又逐步回流至三四類機構(gòu)。

4、票據(jù)“四重門”

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票據(jù)原本只是一項簡單的結(jié)算工具，為加強流轉(zhuǎn)而賦予其融資功能。這兩項發(fā)生在企業(yè)與商業(yè)銀行之間，是票據(jù)最初的身份。然而，當票據(jù)融資進入信貸規(guī)模考量的范疇，并可作為一項投資項目進行交易，票據(jù)在被功能放大的過程中也被異化為一串可操控的數(shù)字。

從因結(jié)算需求產(chǎn)生票據(jù)，到貼現(xiàn)表現(xiàn)融資功能，再到銀行間互通有無，票據(jù)承擔了結(jié)算工具、銀行負債、融資工具、銀行資產(chǎn)四重角色。對于企業(yè)來說，票據(jù)的功能并沒有太多變化，只是當票據(jù)進入銀行體系后，才被商業(yè)銀行用以調(diào)節(jié)資產(chǎn)規(guī)模。

上述股份制商業(yè)銀行資金部負責人表示，之所以出現(xiàn)這種情況，與票據(jù)貼現(xiàn)利率不受信貸利率管制不無關(guān)聯(lián)?！捌睋?jù)貼現(xiàn)利率是由金融市場決定的市場化利率，進入銀行間市場交易，與債券交易等性質(zhì)相同?！?/p>

從企業(yè)的角度來說，定期存款缺乏流動性，提前兌取還將損失利息收入。之所以愿意以定期存款方式存入保證金，在于保證金利率與票據(jù)貼現(xiàn)利率之間存在倒掛套利的可能。另外，從融資角度來看，票據(jù)融資利率相比一般性貸款利率低得多，可以為企業(yè)節(jié)約融資成本。

從銀行的角度來說，如果一筆票據(jù)融資同時能帶來一筆存款保證

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金，將同時做大“資產(chǎn)”“負債”兩個項目，尤其在需要進行信貸規(guī)模調(diào)節(jié)的時段，做大或是縮減票據(jù)融資規(guī)模，相比投放或是收緊信貸操作簡單得多，相應(yīng)的資產(chǎn)風險也小得多。

而通過銀行間市場進行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易，商業(yè)銀行能夠隨時調(diào)整信貸資產(chǎn)實點規(guī)模，并可從中獲取投資收益，又為轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場的活躍多添了一份動力。

5、技術(shù)處理抑或外力疏導(dǎo)?

票據(jù)在被功能異化后的多重身份，決定了每當貨幣政策出現(xiàn)較大變化的時候，必然被商業(yè)銀行用作調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債，特別是由于票據(jù)融資占用信貸規(guī)模而呈現(xiàn)出異常的起伏走勢。一旦有大量非貿(mào)易背景的融資性票據(jù)產(chǎn)生，勢必影響人民銀行對信貸投放及貨幣供應(yīng)的判斷，進而可能影響貨幣政策執(zhí)行的有效性。

基于對票據(jù)融資性質(zhì)判斷后進行些許技術(shù)處理，是否就能解決問題?業(yè)內(nèi)專家對此莫衷一是。

趙某拉認為，要解決以上困境，至少需要從調(diào)整票據(jù)融資統(tǒng)計口徑，以及進行票據(jù)利率體系改革兩個方面進行?！澳壳吧虡I(yè)銀行執(zhí)行央行頒發(fā)的《全科目上報統(tǒng)計制度》，將‘票據(jù)融資’歸入‘各項貸

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款’的統(tǒng)計科目中。但是票據(jù)資產(chǎn)與貸款資產(chǎn)存在本質(zhì)上的差異，其屬性類同于期限在一年之內(nèi)的各類債券或融資券等短期投資類資產(chǎn)，因?qū)⑵錃w入‘有價證券及投資’統(tǒng)計科目，更能體現(xiàn)金融統(tǒng)計的流動性和相關(guān)性原則，準確地反映商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和貸款資產(chǎn)質(zhì)量?！?/p>

此外，票據(jù)資產(chǎn)流動性強、交易額大、利率彈性高，巨額的票據(jù)資產(chǎn)波動對貨幣市場利率及貨幣供應(yīng)量都將產(chǎn)生較大影響。如果能對作為信用產(chǎn)品的銀行承兌施行承兌費年率下限管理，使銀行承兌的風險收益率能夠覆蓋承兌風險損失，并放開票據(jù)貼現(xiàn)利率使其覆蓋資金成本，那么無疑將有助于提高商業(yè)銀行利率定價與利率風險管理的水平。

一國有銀行票據(jù)營業(yè)部負責人認為，技術(shù)處理只是在理論上避免了當前票據(jù)融資在貨幣政策執(zhí)行中扮演尷尬角色，問題的關(guān)鍵還在于票據(jù)融資承擔了過多的職能。必須逐項進行疏導(dǎo)，才能從根本上解決問題。

比如開發(fā)新的負債工具，就可避免簽發(fā)票據(jù)被商業(yè)銀行用以擴大存款;比如放開貸款利率下限，就可避免企業(yè)過度運用票據(jù)進行低成本融資。

“但在上述建議未被采納及實施之前，票據(jù)融資延續(xù)負增長的態(tài)

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勢在四季度預(yù)計不會有改變。9月末，全國票據(jù)貼現(xiàn)余額仍有2.8萬億元，商業(yè)銀行未來仍有較為充足的一般貸款置換空間。”邱某承說。

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第五篇：銀行票據(jù)融資

銀行票據(jù)融資

票據(jù)融資又稱融資性票據(jù)（英文：Notes financing）指票據(jù)持有人通過非貿(mào)易的方式取得商業(yè)匯票，并以該票據(jù)向銀行申請貼現(xiàn)套取資金，實現(xiàn)融資目的。票據(jù)是市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的產(chǎn)物，現(xiàn)已成為資金融通和結(jié)算過程中必不可少的工具。在國內(nèi)，銀行承兌匯票（銀票）和商業(yè)承兌匯票（商票）被廣泛使用，是買方向賣方進行支付的一種常用方式。過去，票據(jù)作為支付手段的功能得到了充分運用和強調(diào)，近年來，票據(jù)的融資功能也日益被企業(yè)和銀行所推崇。

銀行票據(jù)融資

根據(jù)《中華人民共和國票據(jù)法》及《票據(jù)管理實施辦法》、《支付結(jié)算辦法》、《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，票據(jù)的簽發(fā)、取得、轉(zhuǎn)讓及承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)應(yīng)以真實、合法的商業(yè)交易為基礎(chǔ)，而票據(jù)的取得，必須給付對價。因此，在我國，現(xiàn)行法律、法規(guī)是禁止無真實的交易、純粹的融資性票據(jù)的。不過從釋放自有資金的角度講，通過簽發(fā)出票、背書轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)的票據(jù)支付功能，本身也蘊涵了融資功能。事實上，作為一個重要的短期融資工具，票據(jù)融資在發(fā)達市場經(jīng)濟國家已得到長期而廣泛的運用。在國內(nèi)，以“票據(jù)貼現(xiàn)”為名義的票據(jù)融資近年來也普遍存在，不僅銀行、企業(yè)樂于從事和參與票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，還陸續(xù)誕生了為數(shù)不少的專門提供票據(jù)融資中介服務(wù)的公司（“票據(jù)掮客”）。

票據(jù)的作用

以票據(jù)貼現(xiàn)方式進行的票據(jù)融資，正常情況下是這樣操作：持票人在需要資金時，將其未到期的票據(jù)，經(jīng)過背書轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行根據(jù)票面金額以及既定貼現(xiàn)率。計算出從貼現(xiàn)日到票據(jù)到期日這段時間的貼現(xiàn)利息，并從票面金額中扣除，余額部分支付給客戶。票據(jù)到期時，銀行持票據(jù)向票據(jù)載明的支付人索取票面金額的款項。對企業(yè)而言，貼現(xiàn)即貼息取現(xiàn)。

但最近幾年票據(jù)融資有愈演愈烈之勢，甚至屢屢出現(xiàn)銀行違規(guī)操作和詐騙銀行的現(xiàn)象。通常的操作手法是，首先在企業(yè)集團內(nèi)部通過關(guān)聯(lián)企業(yè)（或是關(guān)系密切，建立了某種默契的上下游企業(yè)、合作伙伴）簽訂并無真實交易關(guān)系的虛假合同，備齊銀行審查所需全套文件、單證，然后由一家企業(yè)申請銀行開立承兌匯票，由另一家企業(yè)申請貼現(xiàn)，從而套取銀行資金。個別企業(yè)專門為此成立 “皮包公司”，專事這類灰色操作，事后即銷毀資料并注銷公司；亦有個別作為出票人的企業(yè)到期表示“無力足額交存票款”，從而尋求與銀行達成妥協(xié)，轉(zhuǎn)為短期貸款，以此達到持續(xù)套取銀行信用的目的；更甚者，與銀行內(nèi)部工作人員勾結(jié)，利用偽造、變造的銀行承兌匯票套現(xiàn)。現(xiàn)在另有一種“融資公司”，其操作模式更為多元化，其可以為客戶墊付承兌保證金，同時協(xié)助客戶向銀行申請開立承兌匯票，客戶再用貼現(xiàn)所得款項歸還“融資公司”墊付的承兌保證金，同時支付一筆手續(xù)費。

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票據(jù)融資步步為營謹慎開票時間

第一篇：票據(jù)融資步步為營謹慎開票時間

第二篇：票據(jù)融資

第三篇：教師實習工作總結(jié)：嚴肅謹慎，步步為營

第四篇：解謎票據(jù)融資

第五篇：銀行票據(jù)融資

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