第一篇：127號文解讀—智信

逐條解讀127號文重點(diǎn)

作者 : 管清友 張媛 朱振

來源 ： 民生證券

時間 : 2014年05月19日 10:03:33 【摘要】

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四、同業(yè)代付是指商業(yè)銀行（受托方）接受金融機(jī)構(gòu)（委托方）的委托向企業(yè)客戶付款，委托方在約定還款日償還代付款項(xiàng)本息的資金融通行為。受托方同業(yè)代付款項(xiàng)在拆出資金會計(jì)科目核算，委托方同業(yè)代付相關(guān)款項(xiàng)在貸款會計(jì)科目核算。同業(yè)代付原則上僅適用于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)辦理跨境貿(mào)易結(jié)算。境內(nèi)信用證、保理等貿(mào)易結(jié)算原則上應(yīng)通過支付系統(tǒng)匯劃款項(xiàng)或通過本行分支機(jī)構(gòu)支付，委托方不得在同一市、縣有分支機(jī)構(gòu)的情況下委托當(dāng)?shù)仄渌鹑跈C(jī)構(gòu)代付，不得通過同業(yè)代付變相融資?！?/p>

解讀：同業(yè)代付可分為境內(nèi)同業(yè)代付和海外代付，但真正“藏污納垢”的地方主要是境內(nèi)同業(yè)代付。該條監(jiān)管措施中的“僅適用于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)辦理跨境貿(mào)易結(jié)算”基本斷了通過境內(nèi)貿(mào)易完成信貸挪騰的可能性。此外，境內(nèi)貿(mào)易的同業(yè)代付對于委托行和代付行來說，是表外業(yè)務(wù)，不在表內(nèi)信貸科目里，因此它不受存貸比限制、不列入表內(nèi)的風(fēng)險計(jì)提，但它卻是代付行為委托行客戶提供的信貸。第四條規(guī)定委托方同業(yè)代付相關(guān)款項(xiàng)在貸款會計(jì)科目核算，這也就弱化了銀行通過該業(yè)務(wù)挪騰信貸的激勵。

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五、買入返售（賣出回購）是指兩家金融機(jī)構(gòu)之間按照協(xié)議約定先買入（賣出）金融資產(chǎn)，再按約定價格于到期日將該項(xiàng)金融資產(chǎn)返售（回購）的資金融通行為。買入返售（賣出回購）相關(guān)款項(xiàng)在買入返售（賣出回購）金融資產(chǎn)會計(jì)科目核算。三方或以上交易對手之間的類似交易不得納入買入返售或賣出回購業(yè)務(wù)管理和核算。買入返售（賣出回購）業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場、證券交易所市場交易的具有合理公允價值和較高流動性的金融資產(chǎn)。賣出回購方不得將業(yè)務(wù)項(xiàng)下的金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)出。”

解讀：該條對買入返售的金融資產(chǎn)做出了嚴(yán)格規(guī)定，買入返售的金融資產(chǎn)只能是標(biāo)準(zhǔn)類資產(chǎn)。但以往的買入返售的金融資產(chǎn)主要是信托受益權(quán)等非標(biāo)類資產(chǎn)，本質(zhì)上通過低價拆借同業(yè)資金實(shí)現(xiàn)的信貸投放，通過表內(nèi)信貸的表外化達(dá)到繞過存貸比約束和降低資本約束的目的。該規(guī)定限制了流動性低的金融資產(chǎn)非標(biāo)類資產(chǎn)不能作為買入返售的標(biāo)的實(shí)際上是直接約束了非標(biāo)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

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七、金融機(jī)構(gòu)開展買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國家另有規(guī)定的除外?！?/p>

解讀：買入返售業(yè)務(wù)中引入了過橋銀行，引入過橋銀行的作用是將信貸資產(chǎn)變成同業(yè)資產(chǎn)，提供融資項(xiàng)目的銀行在交易過程中提供隱性擔(dān)保。本條通過禁止對過橋銀行“明?！?、“暗?！钡瘸霰：袨?，約束非標(biāo)業(yè)務(wù)野蠻擴(kuò)張。

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十一、各金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合所屬金融監(jiān)管部門的規(guī)范要求。分支機(jī)構(gòu)開展同業(yè)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全本機(jī)構(gòu)統(tǒng)一的同業(yè)業(yè)務(wù)授信管理政策，并將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全機(jī)構(gòu)統(tǒng)一授信體系，由總部自上而下實(shí)施授權(quán)管理，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業(yè)業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)同業(yè)業(yè)務(wù)的類型及其品種、定價、額度、不同類型金融資產(chǎn)標(biāo)的以及分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力等進(jìn)行區(qū)別授權(quán)，至少每年度對授權(quán)進(jìn)行一次重新評估和核定?！?/p>

解讀：此條針對部分銀行的分支機(jī)構(gòu)過快開拓同業(yè)業(yè)務(wù)。未來將由總行統(tǒng)一設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，分支行只負(fù)責(zé)銷售，同業(yè)業(yè)務(wù)由銀行總行授權(quán)管理，不得辦理無授信額度或超授信額度的同業(yè)業(yè)務(wù)。此舉目的在于整頓清理銀行分支行過快擴(kuò)張同業(yè)業(yè)務(wù)和隱性擔(dān)保等亂象。

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十二、金融機(jī)構(gòu)同業(yè)投資應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險審查和資金投向合規(guī)性審查，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)，準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險并計(jì)提相應(yīng)資本與撥備。”

解讀：何謂實(shí)質(zhì)重于形式？同業(yè)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是一筆信貸，但會計(jì)上卻被計(jì)入為同業(yè)投資。既不計(jì)入存貸比考核，也占用了較少的風(fēng)險資本（3個月內(nèi)為20%，3個月以上為25%，表內(nèi)信貸為100%）。假設(shè)按照表內(nèi)信貸100%計(jì)提風(fēng)險資本，新增100元存款配置同業(yè)，過去的資本消耗為100*資本耗用（20%）*資本充足率要求（9.5%）*上市銀行2013年年報ROE（20.17%）=0.38%，現(xiàn)在的資本消耗為100*資本耗用（100%）*資本充足率要求（9.5%）*上市銀行2013年年報ROE（20.17%）=1.92%，使同業(yè)業(yè)務(wù)收益率下降大約為160BP，將弱化銀行配置非標(biāo)資產(chǎn)的動機(jī)。

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十三、金融機(jī)構(gòu)辦理同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)合理審慎確定融資期限。其中，同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長期限不得超過三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長期限不得超過一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期。” 解讀：這一條對于地方城投的貸款有比較強(qiáng)的破壞的作用。眾所周知，地方融資平臺開發(fā)的基建投資具有項(xiàng)目回收周期長，投資回報率低，項(xiàng)目現(xiàn)金流回籠能力差等特點(diǎn)，這決定了地方城投所需要的信貸要具有期限長和到期需展期的特點(diǎn)。在地方城投借用表內(nèi)信貸受限的背景下，該政策規(guī)定同業(yè)借款的最長期限且業(yè)務(wù)到期后不準(zhǔn)展期，這幾乎斷絕了地方城投獲取長期限信貸資金的來源。

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十四、單家商業(yè)銀行對單一金融機(jī)構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過該銀行一級資本的50%。其中，一級資本、風(fēng)險權(quán)重為零的資產(chǎn)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2012年第1號發(fā)布）的有關(guān)要求計(jì)算。單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一，農(nóng)村信用社省聯(lián)社、省內(nèi)二級法人社及村鎮(zhèn)銀行暫不執(zhí)行?！?/p>

解讀：這一條對中小銀行的同業(yè)規(guī)模有一定制約作用。中小銀行可以通過借入同業(yè)存款（負(fù)債方），配置同業(yè)資產(chǎn)（資產(chǎn)方）擴(kuò)大了其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，同業(yè)業(yè)務(wù)成為中小銀行資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹的利器。該監(jiān)管措施出臺給金融機(jī)構(gòu)同業(yè)規(guī)模設(shè)限，意在約束中小銀行過快擴(kuò)張。

總括127號文對金融市場的影響：

打壓市場風(fēng)險偏好，整體利好債券市場

該文件對市場的風(fēng)險偏好有一定地負(fù)面沖擊。該文件的政策含義無非是中央政府希望將信貸資源更多的配置到生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、三農(nóng)、小微和消費(fèi)等高生產(chǎn)力和有利于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的領(lǐng)域。但值得注意的是健康產(chǎn)業(yè)的規(guī)模仍然不夠龐大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中傳統(tǒng)行業(yè)唱主角的局面短期內(nèi)難以發(fā)生重大改觀。該文件將直接導(dǎo)致地方城投、房地產(chǎn)和過剩產(chǎn)能等傳統(tǒng)行業(yè)融資條件惡化，社會融資總量和M2未來將進(jìn)一步減少，短期增加經(jīng)濟(jì)下行壓力。監(jiān)管政策的全面推出證明中央政府已做好充分的思想準(zhǔn)備和技術(shù)準(zhǔn)備：允許讓該破產(chǎn)的企業(yè)破產(chǎn)，允許金融產(chǎn)品違約。在創(chuàng)造性破壞的過程中，雖然從長期看中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型結(jié)構(gòu)正在孕育，中國經(jīng)濟(jì)也正在發(fā)生一些積極的變化，但短期經(jīng)濟(jì)下行的壓力難以避免，這將增強(qiáng)投資者避險的情緒。

該文件整體利好債券市場，但風(fēng)險偏好回落，謹(jǐn)防信用利差擴(kuò)大。127號文將從以下幾個方面影響債券市場：

1、非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，資金從表外回流，可用于配債的資金規(guī)模增加；

2、金融機(jī)構(gòu)辦理同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長期限不得超過三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長期限不得超過一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期將緩解期限錯配，未來貨幣市場資金利率有望平穩(wěn)；

3、市場避險情緒增強(qiáng)，信用利差將趨于擴(kuò)張，一方面經(jīng)濟(jì)下行壓力加大會增加機(jī)構(gòu)對信用風(fēng)險的擔(dān)憂，另一方面，表外融資不能滿足的融資需求將以大規(guī)模債券供給的形式承壓債券市場。這個過程中信用利差將擴(kuò)大。

4、提高同業(yè)業(yè)務(wù)計(jì)提風(fēng)險比率，減少非標(biāo)對債券市場的擠出效應(yīng)。假設(shè)同業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險權(quán)重設(shè)置為100%，資本溢價由過去38BP提升至198BP，減少1.6%的相對收益，考慮到稅收溢價和流動性溢價，對應(yīng)的收益率大約為3.8%，4.2%的10年期國債仍具有配置價值。

第二篇：解讀世界文

《解讀世界文明》

佛教文明與華夏文明的對話

通過對本學(xué)期解讀世界文明這一課程的學(xué)習(xí)，了解到了很多世界文明，盡管它們有些已然在時間的長河中沒落，有些卻仍然在跌宕起伏中流傳至今，對人們的學(xué)習(xí)，生活產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。下面我想說一說佛教文明與中華文明的淵源以及對中華文明影響。

（一）佛教文明的起源

佛教起源于公元前6世紀(jì)左右的古印度，創(chuàng)立人名悉達(dá)多，姓喬達(dá)摩。因?yàn)樗錾碛卺屽茸澹院髞砣藗冏鸱Q他為“釋迦牟尼”，意思是“釋迦族的賢人”。這個尊稱以后非常流行，以致他的本名很少被提及了。

釋迦牟尼出身于剎帝利種姓，大約生活在公元前566～486年。他是古印度迦毗羅衛(wèi)國的太子，其父是凈飯王。當(dāng)時的迦毗羅衛(wèi)只是一個小部落國，位于現(xiàn)在尼泊爾境內(nèi)的提羅拉科特附近，今天還有城池遺址存在。

釋迦牟尼的母親摩耶夫人去世較早，他由姨母撫養(yǎng)長大。少年時代，他接受婆羅門教的傳統(tǒng)教育，學(xué)習(xí)《吠陀》經(jīng)典和“五明”。《吠陀》是婆羅門教的圣典，“五明”指五種學(xué)問，即“聲明”，音韻訓(xùn)詁之學(xué)；“巧明”，工藝技術(shù)之學(xué)；“醫(yī)方明”，醫(yī)藥之學(xué)；“因明”，邏輯推理之學(xué)；“內(nèi)明”，宗乘大意之學(xué)。后來他與覺飯王之女耶輸陀羅結(jié)婚，生子羅喉羅。29歲時，由于看到每個人都要遭受生老病死等各種痛苦，他便離家外出，尋師訪友，立志探索人生的解脫之道。

釋迦牟尼出家之后，先是跟隨兩位哲學(xué)家學(xué)習(xí)，然后開始了長達(dá)6年的苦行生活。釋迦牟尼為什么要苦行呢?這與當(dāng)時人們的一種普遍認(rèn)識有關(guān)。當(dāng)時人們認(rèn)為，摩擦濕木頭是不能生火的，摩擦干木頭才能取火。同樣的道理，人們只有經(jīng)過一系列的苦行生活，清除了身體中的體液，才能悟出真理。于是，他逐漸減少飲食，后來7天才吃一頓飯。他穿鹿皮、樹皮，晚上睡在鹿糞、牛糞上，有時還睡在荊棘上。

但是，6年之后，他身體消瘦，形同枯木，仍然沒有發(fā)現(xiàn)什么人生的真理。他認(rèn)識到苦行無助于解脫，就開始凈身進(jìn)食。他渡過尼連禪河，來到伽耶(今印度的菩提伽耶)，坐在畢缽羅樹(后稱菩提樹)下，沉思冥想。經(jīng)過7天7夜，他終于悟出了真理，真正成道覺悟，因而被稱為“佛陀”，或簡稱“佛”，意思是“覺悟者”。這一年他35歲。

釋迦牟尼成道之后，到鹿野苑(在今印度瓦臘納西附近)為情陳如等5人講說“四諦”的道理，喬陳如等5人信仰了釋迦牟尼的教義，成為首批僧侶，號稱“五比丘”。至此，有了成道的釋迦牟尼(佛)，有了他所證悟的真理(法)，又有了信徒(僧)，傳統(tǒng)稱為佛法

僧“三寶”具足，標(biāo)志著佛教真正建立。

(二)佛教文明傳入中國

佛教傳入中國的具體時間和年代很難考定，一種觀點(diǎn)認(rèn)為佛教在先秦時期就已經(jīng)傳入中國。據(jù)晉代王嘉《拾遺記》的記載，燕昭王七年（前305），印度有道術(shù)人名尸羅，歷經(jīng)五年，千里跋涉來到燕都。清代學(xué)者俞樾認(rèn)為這是“佛法入中國之始”。然而佛教于公元前三世紀(jì)才開始外傳，而公元前四世紀(jì)已有印度僧人來華，顯然是講不通的。唐代和尚道宣在《感應(yīng)記》中根據(jù)《列子·仲尼篇》“丘聞西方有圣人焉”之語，斷言“孔子深知佛為大圣”，即春秋時代已有佛教傳入。然而佛祖釋迦牟尼僅長孔子十余歲，兩人是同時代人，孔子在世時，佛教也尚處初創(chuàng)階段，因此說孔子知佛也是靠不住的。隋代費(fèi)長房在《歷代三寶記》中提出，秦始皇時就有利防等18個僧人帶著佛經(jīng)到中國教化秦始皇。另外《釋老志》根據(jù)《史記》有關(guān)張騫出使大夏的內(nèi)容聲稱漢武帝時佛教已經(jīng)傳入中國。不過此二說由于史料不夠充分，并不為學(xué)術(shù)界所重視。

目前在學(xué)術(shù)界影響較大的有“西漢末說”“西漢末東漢初說”和“東漢初說”。這三說因年代相近，又都有正史、野史材料作證，因此各執(zhí)一辭，難分高下。其中尤以“東漢初說”流傳最廣，影響最大。佛教界一直有漢明帝派使者西行求法，使佛教初傳中國的說法。據(jù)載在東漢永平七年（64），明帝夢見有神人飛行于殿前，第二天，他就向大臣詢問此神的來歷。大臣博毅稱：西方有得道者名“佛”，陛下夢見的恐怕就是他。明帝就派蔡愔、秦景等人到西域求佛法。使者到達(dá)西域的大月氏國后，遇到兩位高僧迦葉摩騰和竺法蘭，便邀請他們來華。于是二人便攜帶佛像經(jīng)卷，用白馬馱著，來到洛陽。明帝為此特意建造了白馬寺。在寺中，二位高僧翻譯了《四十二章經(jīng)》一般認(rèn)為這是中土最早的佛經(jīng)譯本。漢明帝求法說在佛教徒中一直盛傳不衰，但學(xué)術(shù)界對此卻頗有懷疑，理由是：所謂感夢遣使之說，顯然是帶有神奇色彩的傳聞。而漢明帝求法的年代，有關(guān)記載也很不一致，無論是夢之年還是遣使之年都有多種說法，派遣的使者姓名記載也各不相同，表明此事并沒有可靠的材料可資定論。此外，對佛經(jīng)的傳譯也頗多疑問，早期的有關(guān)記載如《理惑論》只說寫取佛教四十二章，并沒有說譯經(jīng)的事，也沒有提到迦葉摩騰和竺法蘭，這些內(nèi)容直到《歷代三寶記》中才開始出現(xiàn)。因此《四十二章經(jīng)》是否漢代所譯？是譯本還是抄本？譯者到底是誰？事實(shí)上都無法定論。目前要確定佛教傳入中國的時間應(yīng)該說實(shí)非易事，幾種說法各有所本，相持不下。現(xiàn)在一般流行的說法是佛教在兩漢之際即公元前后傳入中國，這實(shí)際上是將“西漢末說”“西漢末東漢初說”和“東漢初說”合而為一，也算是解決佛教傳入中國時間之謎的一種方法吧。

（三）佛教文明對中華文明的影響

佛教傳入中國，對中國歷史和文化的發(fā)展發(fā)生過很大的影響和作用，在中國歷史上留下了燦爛輝煌的佛教文化遺產(chǎn)。印度佛教文化與中國固有文化的交流和融合，不僅帶動了佛教與中國文化相結(jié)合的全面發(fā)展，而且在交融過程中形成了學(xué)術(shù)思想、修養(yǎng)方法、音樂美術(shù)、工藝建筑、風(fēng)俗習(xí)慣等等。中國佛教文化成為中國傳統(tǒng)文化的重要組成部分。

佛教哲學(xué)蘊(yùn)藏著極深的智慧，佛學(xué)和中國古典哲學(xué)的交互影響，推動了哲學(xué)提出新的命題和新的方法。佛學(xué)對宇宙人生的洞察，對人類理性的反省，對概念的分析，有著深刻獨(dú)到的見解。在人生觀上，佛教強(qiáng)調(diào)主體的自覺，并把一己的解脫與拯救人類聯(lián)系起來。它以獨(dú)特的思想方法和生活方式，給予中國傳統(tǒng)社會民眾精神生活以新的啟發(fā)。

佛教為中國文化、文學(xué)藝術(shù)帶來了新的意境，新的文體，新的命意遣詞方法。數(shù)千卷由梵文翻譯過來的經(jīng)典本身就是偉大富麗的文學(xué)作品。馬鳴的《佛所行贊》帶來了長篇敘事詩的典范；《法華》、《維摩》、《百喻》諸經(jīng)鼓舞了晉唐小說的創(chuàng)作；般若和禪宗思想影響了陶淵明、王維、白居易、蘇軾的詩歌。變文、俗講和禪師的語錄體都和中國俗文學(xué)有著很深的關(guān)系。

佛教對中國藝術(shù)方面起了巨大的作用。尤其是美術(shù)、音樂、建筑方面，對中國文化有深遠(yuǎn)的影響，留下了及其豐富而優(yōu)秀的作品。就美術(shù)而言，佛教典故常成為歷代畫家的創(chuàng)作源泉，觀音、文殊、如來等佛教至高無上的被崇拜者總是畫家們的繪畫對象。吳道子、顧愷之等著名畫家皆以擅長佛畫聞名于世，例如吳道子的《松子天王圖》講述了釋迦摩尼降生的故事；敦煌石窟的壁畫不僅畫工優(yōu)秀，而且反映了許多佛學(xué)道理。就音樂方面，佛教音樂作為音樂這種娛樂形式，更容易進(jìn)入封建時期知識文化水平較低的平民中，使其更易于推廣。《大悲咒》等佛教音樂，傳世至今，受到很多人喜愛，尤其是當(dāng)下，對于許多白領(lǐng)、學(xué)生，這是一劑保持內(nèi)心平靜的良藥。至于建筑，受到佛教影響的甚多。各地的寺廟、石窟自然是佛教建筑的精華，寺廟多建于山中，因地制宜，渾然天成，給人一種極其自然的感覺，融入了佛教文化，給人極好的美感；石窟也是一種寶貴的文化財(cái)富，石窟中的雕塑和筆畫，都是及其珍貴而有美感的藝術(shù)作品，不僅給人美的享受，還給人關(guān)于人生、關(guān)于世界的深刻感悟。中國的藝術(shù)作品，深受佛教文化的渲染，佛教文化的融入，使中國的藝術(shù)作品內(nèi)涵更加豐富，欣賞角度多樣化，體會感受更加深刻。在佛教的影響下，歷代藝術(shù)家給藝術(shù)界留下了寶貴的文化遺產(chǎn)。

伴隨佛教俱來的還有天文、醫(yī)藥等科學(xué)技術(shù)的傳習(xí)。

第三篇：50號文解讀

一、政策解讀

自《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)（2014）43號文）實(shí)施以來，各級政府逐步健全完善舉債融資機(jī)制，但部分地區(qū)違法違規(guī)舉債問題時有發(fā)生。2016年財(cái)政部表態(tài)支持43號文精神，接連下發(fā)了國辦函（2016）88號文、財(cái)預(yù)（2016）152號文等，要對地方政府違規(guī)舉債融資妥善處理，因此我們認(rèn)為：《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財(cái)預(yù)2017）50號文可以理解為對之前一系列約束政府融資平臺違規(guī)舉債行為的再次重申，并對之前系列發(fā)文進(jìn)行完善補(bǔ)充，屬于“老規(guī)新發(fā)”。

（1）目的

50號文規(guī)范了金融機(jī)構(gòu)對融資平臺公司提供融資方式，目的在于防范政府債務(wù)風(fēng)險，約束地方政府及政府融資平臺融資杠桿。

（2）監(jiān)管模式的改變

通知是財(cái)政部等六部門聯(lián)合發(fā)布，意味著“協(xié)同監(jiān)管”的逐步實(shí)現(xiàn)，不僅對政府相關(guān)部門違規(guī)行為進(jìn)行約束，而且對提供融資的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

（3）進(jìn)一步明確整改時限并加大追責(zé)力度和范圍

要求地方政府融資擔(dān)保行為整改應(yīng)當(dāng)于2017年7月31日前完成，并對政府逾期預(yù)期不改或改正不到位的相關(guān)部門責(zé)任人依法追究責(zé)任。同時通知要求建立跨部門聯(lián)合檢測和防控機(jī)制，對于涉及地方政府違法違規(guī)舉債融資的機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行跨部門懲戒，包括地方政府及其所屬部門、融資平臺公司、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、法律服務(wù)機(jī)構(gòu)等，提高了違規(guī)成本及政策執(zhí)行效率。

（4）厘清地方政府和融資平臺的關(guān)系

通知要求地方政府不得注入公益性資產(chǎn)、儲備土地注入融資平臺，不得將逾期土地出讓收入作為償債來源，政府不得以擔(dān)保函、承諾函、安慰函等方式提供擔(dān)保，政府不得以文件、唯一紀(jì)要、領(lǐng)導(dǎo)批示等任何形式要求企業(yè)為政府舉債或變相舉債。上述要求旨在厘清投融資雙方債務(wù)關(guān)系，要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按商業(yè)化原則審慎評估舉債人的財(cái)務(wù)能力和還款來源，不得以政府隱形擔(dān)保作為融資條件。

（5）推動政府提供公開依法依規(guī)融資擔(dān)保、規(guī)范政府與社會資本合作行為

通知鼓勵政府構(gòu)建市場化融資擔(dān)保體系，鼓勵將隱性擔(dān)保轉(zhuǎn)化為顯性擔(dān)保。允許地方政府與社會資本共同合作投資，但嚴(yán)禁政府承諾回購社會資本方本金、承諾這回資本方最低收益、承擔(dān)社會資本方損失等變現(xiàn)舉債行為。

第四篇：微信訂閱號

這個問題不能籠統(tǒng)的回答，好壞都是相對的。兩者的不同點(diǎn)不能歸為優(yōu)缺點(diǎn)，而是是否適合你所在的行業(yè)或你想用微信公眾號來做什么。主要不同點(diǎn)有： 1.申請主體略有不同。

服務(wù)號只能是企業(yè)或組織等屬于官方機(jī)構(gòu)的主體才能申請，訂閱號是企業(yè)或組織、個人等都可以申請，個人只能申請訂閱號。2.兩者功能不同。

首頁二者在微信端展現(xiàn)方式不一樣，服務(wù)號推送的消息后，可以直接在接收消息列表中展現(xiàn)出來，并有提醒，而訂閱號發(fā)送消息后，所有訂閱號都被收集到了一個文件夾中，不再單獨(dú)展示，也無即時提醒。

騰訊為了限制企業(yè)的微信營銷，保護(hù)用戶體驗(yàn)，服務(wù)號每月只能發(fā)送一條信息，一年才能發(fā)送12條。訂閱號每天可以發(fā)送一條。

服務(wù)號都有自定義菜單，并可以申請微信認(rèn)證，只要是公司名字或商標(biāo)基本都可以，訂閱號只能是媒體類，政府類、藝人等非公司性質(zhì)的才能申請，也只有經(jīng)過微信認(rèn)證后才有自定義菜單。3.接口開放的權(quán)限不同。

主要不同點(diǎn)也就是以上幾點(diǎn)，總體看來各有優(yōu)劣。筆者認(rèn)為，大眾服務(wù)類，有很大用戶基礎(chǔ)的企業(yè)適合做服務(wù)號，比如電信運(yùn)營商，航空公司，電力公司，銀行等，這些企業(yè)提供的是一些基礎(chǔ)服務(wù)，不用發(fā)送更多的信息去做推廣，也會有大量用戶在使用企業(yè)的服務(wù)，開通微信公眾平臺，是把服務(wù)方式多元化了，如果用戶體驗(yàn)很好，就會持續(xù)使用。服務(wù)號的功能接口較多，也便于提供更多服務(wù)，所以，基礎(chǔ)服務(wù)類的企業(yè)是適合做服務(wù)號的。

大眾消費(fèi)品行業(yè)是適合做訂閱號的，如餐飲、服裝、汽車、娛樂等。任何一個面向大眾的生產(chǎn)型企業(yè)，都需要不斷的營銷自己，產(chǎn)品和品牌，以此來保證自己的市場地位或開拓更大的市場。這樣的企業(yè)做的大量的工作就是廣告營銷，不斷的把產(chǎn)品或品牌信息傳遞出去，以影響更多的消費(fèi)者。理論上，企業(yè)用公眾號不斷的推送產(chǎn)品信息，采用訂閱號是比較合適的（有個適度的問題，過多的廣告會變成垃圾信息）。用戶瀏覽好的信息后，會轉(zhuǎn)發(fā)到朋友圈，從而促進(jìn)品牌傳播。

目前第三方微信開發(fā)已經(jīng)很成熟，訂閱號也可以做各種功能，如微網(wǎng)站，抽獎，報名，商城等各種功能，也給企業(yè)留下了更多的選擇。

也有一些企業(yè)采用的是雙號策略，服務(wù)號做服務(wù)，訂閱號做品牌傳播。

不管怎樣，微信營銷已經(jīng)變成一種趨勢，我所說的營銷不僅僅是廣告推送，也包括服務(wù)溝通渠道，如電腦公司的售后溝通渠道，企業(yè)的移動展示平臺，餐廳的微信點(diǎn)餐，預(yù)約服務(wù)等。微信的未來想象空間很大。

第五篇：微信公眾號

1、要一個人坐在家里學(xué)習(xí)微信營銷，要經(jīng)常去一些微信營銷的QQ群，看一看大家都在聊什么，在這些群里你能學(xué)到很多東西。

2、針對微信的認(rèn)證對提升企業(yè)的信任度很重要，所以想盡一切方法早一點(diǎn)通過微信認(rèn)證，越往后越難辦理，先大亂后大治。

3、推送，不一定要每一次都推送文章，推廣一些小的知識和技巧，以及笑話。旅游，自駕，也是很好的方法，只要能幫助到潛在顧客和讀者都可以，每一次都推送一條跟微博一樣的內(nèi)容，因?yàn)樾畔⒘啃?，不會影響訂閱客戶的生活，并且可以學(xué)到新的知識，這樣的公眾賬號是很受歡迎的。

4、見到很多人，經(jīng)常用微信向自已的朋友推銷產(chǎn)品，這是錯誤的做法。這么做可能會讓你失去這個朋友，如果你想利用微信做生意，請重新申請一個賬號，用來銷售產(chǎn)品，千萬不要向自已的朋友推銷產(chǎn)品，這樣會讓朋友感到你這個人太沒有人情味，太功利什么都跟著利益跑，很多朋友都會離你而去。

5、微信的內(nèi)容，選擇合適的圖片很重要，經(jīng)常去和相關(guān)的微博和網(wǎng)站里獲取一些行業(yè)里的圖片，做微信營銷要重視細(xì)節(jié)。并且圖文要匹配不能文不對圖。細(xì)分版塊，因?yàn)榘鎵K是供不同層次客戶選擇分享的，也是讓讀者有挑選的余地。

6、推送內(nèi)容，晚上或者下午推送內(nèi)容最好，因?yàn)橐紤]這些時間段讀者有足夠的時間來閱讀，白天推送內(nèi)容，適合做產(chǎn)品的促銷，當(dāng)時顧客可以訂購產(chǎn)品，帶來產(chǎn)品真正的銷售。

7、企業(yè)先學(xué)好服務(wù)500、1000個微信客戶，用戶多少不代表營銷能力，僅僅是一個數(shù)量，用戶的互動價值和關(guān)注價值才是微信營銷的核心，多創(chuàng)造和讀者溝通的話題，讀者關(guān)心的話題讓整個公眾賬號活躍起來。

8、水不流動就變成死水，公眾賬號沒有活躍度就是一個死號，所以每天的內(nèi)容編輯是活躍的核心價值，如果三天打魚兩天曬網(wǎng)就沒有任何價值。

9.微信營銷要結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌龅南M(fèi)觀，地理文化，地域文化等一切作為參照，否則你所有的內(nèi)容和辛苦都白費(fèi)，經(jīng)營微信營銷的企業(yè)應(yīng)該為行業(yè)帶去獨(dú)立的見解，推動行業(yè)發(fā)展為主導(dǎo)，服務(wù)顧客為導(dǎo)向。

10、重視互動。因?yàn)樗幌裎⒉梢晕罅康娜宿D(zhuǎn)發(fā)和評論，只有通過與顧客的溝通來取得顧客的信任。

自2012年8月18日開通微信公眾平臺以來，各大品牌積極搶注，但微信貌似還沒有為公眾賬號營銷做好充足的準(zhǔn)備，賬號只能通過各種宣傳二維碼方式來被動等待關(guān)注，相對微博來說想要增長粉絲量就困難得多。存在以下幾種推廣和互動方式來綁定微信粉絲：

1、線下微信簽到有禮

對于公眾賬號來說，不能登錄手機(jī)微信，享受不到查找附近的人和搖一搖這樣的福利，只能在對外宣傳上下功夫來推微信二維碼來吸引粉絲，我們經(jīng)常能看到戶外廣告、電梯廣告、宣傳彩頁、易拉寶上都有微信二維碼的露出，靜靜的等待著被關(guān)注。雖然公眾微信不能玩早期微博轉(zhuǎn)發(fā)有獎的形式來吸引粉絲，但可以通過線下活動簽到來增加粉絲。

適用于：展會、會議、影院、咖啡館的聚眾地點(diǎn)。

2、微生活會員卡

微信的微生活會員卡是針對地標(biāo)購物中心的營銷方式，通過微信掃描商場二維碼獲得微生活會員卡，可享受商家的優(yōu)惠，獲知商家優(yōu)惠信息和一些特權(quán)優(yōu)惠政策。

適用于：餐飲、商場、超市、百貨等。

3、自定義回復(fù)有心機(jī)

公眾平臺后臺可設(shè)置的自定義條目上線是200條，如果是單純的設(shè)置你好、地點(diǎn)、簡介等關(guān)鍵詞就太平庸了，反而讓新粉絲感到無趣。在此基礎(chǔ)上就要動一下腦筋，繼續(xù)挖坑，例如：首先設(shè)置關(guān)注自動回復(fù)內(nèi)容：“很高興關(guān)注我們XXXX，請回復(fù)數(shù)字1了解我們，輸入2了解優(yōu)惠，輸入3了解禮品，輸入4了解地點(diǎn)??”，以此類推，這樣引起新粉絲進(jìn)行互動，當(dāng)粉絲輸入數(shù)字后，還可以設(shè)置下一條內(nèi)容，一步一步讓自定義回復(fù)更有趣味性。

4、陪聊

細(xì)心的公眾賬號維護(hù)專員可以發(fā)現(xiàn)公眾平臺已經(jīng)提供了基本的會話功能，可以主動與微信粉絲發(fā)起會話進(jìn)行交互溝通，但粉絲越多，陪聊的人工成本越大，需要根據(jù)自身的經(jīng)營范圍而考慮是否采取這種方式。

5.微社區(qū)互動

微社區(qū)是基于微信公眾賬號的互動社區(qū)，它可以廣泛應(yīng)用于微信服務(wù)號與訂閱號，是微信公眾號運(yùn)營者打造人氣移動社區(qū)、增強(qiáng)用戶黏性的有利工具。微社區(qū)解決了同一微信公眾賬號下用戶無法直接交流、互動的難題，把公眾賬號“一對多”的單向推送信息方式變成用戶與用戶、用戶與平臺之間的“多對多”溝通模式，雙向交流給用戶帶來更好的互動體驗(yàn)，讓互動更便捷、更暢快。

微社區(qū)首次把web2.0的交互模式引入了微信公眾平臺，基于話題和共同興趣，結(jié)合發(fā)帖和回復(fù)，促使用戶從被動的信息接收者轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)信息創(chuàng)造者，在公眾賬號與用戶，用戶與用戶之間的互動中共同完成內(nèi)容制造和傳播。