第一篇：C12018 中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)總體情況、管理制度及風(fēng)險(xiǎn)控制 題庫100分

C12018 中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)總體情況、管理制度及風(fēng)險(xiǎn)控制 題庫100分

一、單項(xiàng)選擇題

1.在中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)進(jìn)行過程中（）應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)作用，切實(shí)承擔(dān)起承銷、經(jīng)紀(jì)、自營、投資者適當(dāng)性管理、代客理財(cái)、受托管理等各方面的職責(zé)。A.基金公司

B.發(fā)行企業(yè)所在的地方政府 C.證券公司 D.交易所

2.根據(jù)中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理的要求，合格的個(gè)人投資者個(gè)人金融資產(chǎn)合計(jì)最少應(yīng)達(dá)到（）萬元

A.300 B.100 C.500

D.200

二、多項(xiàng)選擇題

1.常見的中小企業(yè)私募債內(nèi)部增信措施包括（）。（本題有超過一個(gè)的正確選項(xiàng)）A.發(fā)行企業(yè)設(shè)置優(yōu)先償還條款 B.限制發(fā)行企業(yè)出售企業(yè)核心資產(chǎn) C.發(fā)行企業(yè)建立償債保證金賬戶 D.發(fā)行企業(yè)規(guī)定限制股息分配政策 2.常見的外部增信措施包括（）。

A.保險(xiǎn)

B.質(zhì)押

C.保證

D.抵押

3.按照中小企業(yè)私募債券信息披露制度的要求，需要向合格投資者或初始認(rèn)購人進(jìn)行信息披露的內(nèi)容包括（）。（A.債券兌付、兌息事宜 B.影響償債能力的重大事項(xiàng) C.債券發(fā)行情況

D.發(fā)行企業(yè)董監(jiān)高及持股5%以上股東進(jìn)行債券轉(zhuǎn)讓情況

4.中小企業(yè)私募債券發(fā)行過程中，盡職調(diào)查應(yīng)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括（）等。A.發(fā)行人所處的行業(yè)前景 B.發(fā)行人信貸記錄情況 C.發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營情況 D.發(fā)行人產(chǎn)權(quán)是否清晰

三、判斷題

1.個(gè)人投資者不能認(rèn)購中小企業(yè)私募債券。（錯(cuò)）

2.中小企業(yè)私募債券的本質(zhì)是要求能夠按期還本付息。（對）

3.中小企業(yè)私募債可在上交所的固定收益證券綜合電子平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。（對）4.截止2011年底，我國國內(nèi)發(fā)行的債券一半以上屬于國家信用類債券。（對）5.隨著市場的發(fā)展，中小企業(yè)私募債違約風(fēng)險(xiǎn)是必須要應(yīng)對的。（對）6.中小企業(yè)私募債券發(fā)生違約時(shí)，證券公司應(yīng)承擔(dān)全部違約責(zé)任。（錯(cuò)）

7.現(xiàn)階段在上交所備案并發(fā)行的中小企業(yè)私募債中，發(fā)行企業(yè)都有一定程度的增信措施。（對）

8.中小企業(yè)私募債增信措施分為內(nèi)部增信和外部增信兩個(gè)層次。（對）9.中小企業(yè)私募債發(fā)行企業(yè)建立償債保證金賬戶，屬于外部增信措施。（錯(cuò)）

第二篇：2016私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度

風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度

第一章 總則

第一條 為保障公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的安全運(yùn)作和管理，加強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范投資行為，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，有效防范和控制投資項(xiàng)目運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《證券公司直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》等法律法規(guī)和公司制度的相關(guān)規(guī)定，特制定本辦法。

第二條 股權(quán)投資業(yè)務(wù)是指使用自有資金對境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)投資類業(yè)務(wù)。

第三條 風(fēng)險(xiǎn)控制原則

公司的風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)嚴(yán)格遵循以下原則：

（1）全面性原則：風(fēng)險(xiǎn)控制制度應(yīng)覆蓋股權(quán)投資業(yè)務(wù)的各項(xiàng)工作和各級人員，并滲透到?jīng)Q策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個(gè)環(huán)節(jié)；

（2）審慎性原則：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的核心是有效防范各種風(fēng)險(xiǎn)，公司部門組織的構(gòu)成、內(nèi)部管理制度的建立要以防范風(fēng)險(xiǎn)、審慎經(jīng)營為出發(fā)點(diǎn)；

（3）獨(dú)立性原則：風(fēng)險(xiǎn)控制工作應(yīng)保持高度的獨(dú)立性和權(quán)威性，并貫徹到業(yè)務(wù)的各具體環(huán)節(jié)；

（4）有效性原則：風(fēng)險(xiǎn)控制制度應(yīng)當(dāng)符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)章，具有高度的權(quán)威性，成為所有員工嚴(yán)格遵守的行動(dòng)指南；執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度不能存在任何例外，任何員工不得擁有超越制度或違反規(guī)章的權(quán)力；（5）適時(shí)性原則：應(yīng)隨著國家法律法規(guī)、政策制度的變化，公司經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營方針、風(fēng)險(xiǎn)管理理念等內(nèi)部環(huán)境的改變，以及公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，及時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)控制制度進(jìn)行相應(yīng)修改和完善；

（6）防火墻原則：公司與關(guān)聯(lián)公司之間在業(yè)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)、辦公場所、資金、賬戶、經(jīng)營管理等方面嚴(yán)格分離、相互獨(dú)立，嚴(yán)格防范因風(fēng)險(xiǎn)傳遞及利益沖突給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第二章 風(fēng)險(xiǎn)控制組織體系

第四條 風(fēng)險(xiǎn)控制組織體系

公司應(yīng)根據(jù)股權(quán)投資業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)特征，將風(fēng)險(xiǎn)控制工作納入公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系之中。公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系共分為五個(gè)層次：董事會(huì)、董事會(huì)下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制部、業(yè)務(wù)部。

第五條 各層級的風(fēng)險(xiǎn)控制職責(zé) 董事會(huì)職責(zé)：（1）審議批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的基本制度，決定風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的人員組成，聽取風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的報(bào)告；（2）審議單筆投資額超過公司資產(chǎn)總額30%，或者單一投資股權(quán)超過被投資公司總股本40%的股權(quán)投資項(xiàng)目；（3）決定公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；（4）法律法規(guī)或公司章程規(guī)定的其它職權(quán)。

董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，其職責(zé)包括：（1）組織擬訂公司的風(fēng)險(xiǎn)管理基本制度；（2）對單筆投資額超過公司資產(chǎn)總額30%，或者單一投資股權(quán)超過被投資公司總股本40%的，應(yīng)當(dāng)提交董事會(huì)審批的股權(quán)投資事項(xiàng)進(jìn)行合規(guī)性審核；（3）監(jiān)督和評估風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行情況等。風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)對董事會(huì)負(fù)責(zé)，向董事會(huì)報(bào)告。

投資決策委員會(huì)職責(zé)：對單筆投資額不超過公司資產(chǎn)總額的30%，或者單一投資股權(quán)不超過被投資公司總股本的40%的股權(quán)投資項(xiàng)目的投資和退出作出決策。

風(fēng)險(xiǎn)控制部是公司內(nèi)專職的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，其職責(zé)包括：（1）獨(dú)立于業(yè)務(wù)部開展風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)檢查、監(jiān)督評價(jià)等工作；（2）在項(xiàng)目決策過程中出具合規(guī)意見；（3）對投資協(xié)議進(jìn)行審核；（4）在出現(xiàn)重大問題時(shí)及時(shí)向風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)報(bào)送相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告。

業(yè)務(wù)部職責(zé)：具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目開發(fā)、執(zhí)行、退出過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制。業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人作為股權(quán)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的第一責(zé)任人，負(fù)責(zé)組織部門內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行工作，并負(fù)有及時(shí)報(bào)告、反饋項(xiàng)目投資過程中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患和風(fēng)險(xiǎn)問題的職責(zé)。一般情況下，項(xiàng)目組配備一名具有項(xiàng)目公司所屬行業(yè)相關(guān)背景的人員。第六條 為建立健全內(nèi)控機(jī)制，公司設(shè)立獨(dú)立于項(xiàng)目組的后臺(tái)管理和監(jiān)督部門。

綜合管理部負(fù)責(zé)股權(quán)投資項(xiàng)目的文檔管理、印章管理、人力資源管理、董事會(huì)和投資決策委員會(huì)的會(huì)議籌備，以及相關(guān)會(huì)議資料的管理等。

財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)股權(quán)投資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)核算和資金劃撥，為股權(quán)投資項(xiàng)目分別設(shè)置賬戶、獨(dú)立核算、分賬管理。

第三章 風(fēng)險(xiǎn)控制流程

第七條 風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)務(wù)流程由風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告五個(gè)步驟組成，是制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略及防范措施的重要基礎(chǔ)。

第八條 風(fēng)險(xiǎn)識別指對經(jīng)營活動(dòng)中存在的內(nèi)部及外部風(fēng)險(xiǎn)的來源進(jìn)行辨別。第九條 風(fēng)險(xiǎn)測量是對風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度及發(fā)生概率進(jìn)行科學(xué)合理的量化。第十條 風(fēng)險(xiǎn)分析主要對風(fēng)險(xiǎn)的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行歸因分析，并評估其影響，提出避險(xiǎn)建議和措施。

第十一條 風(fēng)險(xiǎn)控制是對業(yè)務(wù)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)制定風(fēng)險(xiǎn)防范和處理措施。第十二條 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是指業(yè)務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)控制部根據(jù)職責(zé)范圍和報(bào)告體系定期或不定期向主管領(lǐng)導(dǎo)提交的與風(fēng)險(xiǎn)評估分析相關(guān)的報(bào)告。

第四章 風(fēng)險(xiǎn)識別與評估

第十三條 股權(quán)投資業(yè)務(wù)面臨政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)。公司運(yùn)營過程中，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)在職責(zé)范圍內(nèi)對各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要的識別、評估及分析，履行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制職責(zé)。

第十四條 政策風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，并且會(huì)影響項(xiàng)目公司的估值和退出方案的實(shí)施，從而轉(zhuǎn)化為投資失敗風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司所屬行業(yè)的國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)規(guī)劃、稅收政策等發(fā)生重大變化導(dǎo)致項(xiàng)目投資前后技術(shù)、市場、產(chǎn)品、客戶發(fā)生不利變化，并導(dǎo)致項(xiàng)目公司偏離投資方案、估值整體下降，造成無法退出或虧損退出。

第十五條 合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目公司的各項(xiàng)經(jīng)營管理活動(dòng)必須符合法律法規(guī)和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求，對法律法規(guī)等理解有誤、故意違反則將出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目公司的經(jīng)營管理活動(dòng)必須符合法律法規(guī)、國家政策的要求，對法律法規(guī)等理解有誤或故意違反則將出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

第十六條 法律風(fēng)險(xiǎn)

與被投資方、合作方、項(xiàng)目管理人之間的合同協(xié)議存在缺失導(dǎo)致出現(xiàn)不利于我方的訴訟。

第十七條 操作風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)投資業(yè)務(wù)包括投資項(xiàng)目的選擇（即項(xiàng)目開發(fā)、初步審查、項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查、投資決策、項(xiàng)目實(shí)施）、投資項(xiàng)目的管理和項(xiàng)目退出等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，在上述每個(gè)環(huán)節(jié)均存在操作風(fēng)險(xiǎn)。主要可以歸納為決策失誤、投資失控、員工內(nèi)部欺詐、被投資方和合作方的外部欺詐、盡職調(diào)查存在缺失、資金劃撥差錯(cuò)、項(xiàng)目公司經(jīng)營管理不善、項(xiàng)目跟蹤缺失、項(xiàng)目公司報(bào)告不暢等風(fēng)險(xiǎn)，其中，決策失誤、投資失控是重大風(fēng)險(xiǎn)。

第十八條 市場風(fēng)險(xiǎn)

由于股權(quán)投資業(yè)務(wù)從項(xiàng)目投資到投資退出往往要經(jīng)歷宏觀經(jīng)濟(jì)、項(xiàng)目所屬行業(yè)、產(chǎn)品市場、證券市場等的波動(dòng)，導(dǎo)致項(xiàng)目公司估值、項(xiàng)目退出的市場環(huán)境發(fā)生變化，從而造成退出方案無法實(shí)施或投資目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。其中，對以上市為退出方式的項(xiàng)目，證券市場整體下行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是難以控制的。

第五章 風(fēng)險(xiǎn)控制

第一節(jié) 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的控制

第十九條 公司對股權(quán)投資項(xiàng)目的合法、合規(guī)性進(jìn)行全面和重點(diǎn)分析和檢查，控制投資業(yè)務(wù)的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。

第二十條 公司通過以下手段對合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前和事中控制：

（一）為保證股權(quán)投資業(yè)務(wù)合法、合規(guī)，制定、審查相關(guān)的管理制度和業(yè)務(wù)流程；

（二）制訂、審閱股權(quán)投資業(yè)務(wù)的相關(guān)合同、協(xié)議，確保合同的規(guī)范性和合法性；

（三）監(jiān)督股權(quán)投資業(yè)務(wù)管理制度和業(yè)務(wù)流程的執(zhí)行情況，確保國家法律、法規(guī)和公司內(nèi)部控制制度有效地執(zhí)行；

（四）確保股權(quán)投資業(yè)務(wù)投資決策服從國家產(chǎn)業(yè)政策，符合國家法律法規(guī)。第二十一條 公司通過以下手段對投資項(xiàng)目進(jìn)行事后控制。

（一）制定股權(quán)投資業(yè)務(wù)的合規(guī)檢查制度；

（二）對股權(quán)投資業(yè)務(wù)運(yùn)作和內(nèi)部管理的合規(guī)性進(jìn)行檢查，并向公司通報(bào)；

（三）檢查相關(guān)管理制度和業(yè)務(wù)流程的執(zhí)行情況，確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)遵守公司內(nèi)部制度。

第二節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)的控制

第二十二條 市場風(fēng)險(xiǎn)的控制措施主要體現(xiàn)在投資立項(xiàng)環(huán)節(jié)上。

第二十三條 公司制訂項(xiàng)目立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該參照國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，符合公司關(guān)于投資范圍的相關(guān)規(guī)定。

第二十四條 業(yè)務(wù)部應(yīng)當(dāng)根據(jù)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)和投資范圍，對備選企業(yè)進(jìn)行篩選形成項(xiàng)目池。項(xiàng)目人員應(yīng)當(dāng)在廣泛收集項(xiàng)目方提供的商業(yè)計(jì)劃書及其他相關(guān)信息材料的基礎(chǔ)上，對入選項(xiàng)目池的項(xiàng)目進(jìn)行初步評估和風(fēng)險(xiǎn)收益分析。符合立項(xiàng)條件的，根據(jù)公司規(guī)定申請立項(xiàng)審批。

第三節(jié) 法律風(fēng)險(xiǎn)的控制

第二十五條 風(fēng)險(xiǎn)控制部應(yīng)當(dāng)對公司簽定的合同、協(xié)議等法律文書進(jìn)行審核，防范法律風(fēng)險(xiǎn)。

第二十六條 在項(xiàng)目運(yùn)作過程中，風(fēng)險(xiǎn)控制部提供法律方面的專業(yè)支持。必要時(shí)，可申請引入外部中介機(jī)構(gòu)提供法律服務(wù)，防范法律風(fēng)險(xiǎn)。

第四節(jié) 操作風(fēng)險(xiǎn)的控制 第二十七條 公司制定專門的項(xiàng)目管理和投資決策制度，明確項(xiàng)目投資的業(yè)務(wù)流程和具體要求。

第二十八條 為維護(hù)公司的權(quán)益，項(xiàng)目投資的范圍應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：

（一）不得將公司資產(chǎn)用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔(dān)保等用途；

（二）不得將公司資產(chǎn)用于可能承擔(dān)無限責(zé)任的投資；

（三）單筆投資額不得超過公司資產(chǎn)總額的30%，如果突破30%，需提交股東審議；

（四）單一投資股權(quán)不得超過被投資公司總股本的40%，如果突破40%，需提交股東審議；

（五）不得將公司資產(chǎn)投資于股東或其控制的企業(yè)；

（六）法律法規(guī)以及公司章程約定禁止從事的其他投資； 第二十九條 盡職調(diào)查的風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）公司建立盡職調(diào)查制度，規(guī)范盡職調(diào)查的工作內(nèi)容。項(xiàng)目組在盡職調(diào)查期間應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守工作程序，記錄盡職調(diào)查工作底稿，形成相關(guān)報(bào)告。

（2）項(xiàng)目組開展盡職調(diào)查工作期間，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人必須對擬投資企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察。

（3）項(xiàng)目組應(yīng)當(dāng)對盡職調(diào)查相關(guān)材料的真實(shí)性和完備性負(fù)責(zé)。

（4）項(xiàng)目組認(rèn)為必要時(shí)，可申請聘請外部中介機(jī)構(gòu)，參與或獨(dú)立進(jìn)行調(diào)查工作。第三十條 投資決策的風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）投資決策委員會(huì)對項(xiàng)目投資或退出的相關(guān)材料進(jìn)行審核，投資決策委員會(huì)成員獨(dú)立發(fā)表審核意見；

（2）投資決策委員會(huì)可以根據(jù)需要委派專人或聘請外部專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)駐現(xiàn)場進(jìn)行獨(dú)立的盡職調(diào)查，提交獨(dú)立的調(diào)查報(bào)告；

（3）公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的項(xiàng)目投資和項(xiàng)目退出必須經(jīng)投資決策委員會(huì)通過。單筆投資額超過公司資產(chǎn)總額30%，或者單一投資股權(quán)超過被投資公司總股本40%的項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過投資決策委員會(huì)審議通過后，提交董事會(huì)審議，并根據(jù)公司章程規(guī)定提交股東審議。

第三十一條 項(xiàng)目管理的風(fēng)險(xiǎn)控制 公司建立對已投資項(xiàng)目的跟蹤管理機(jī)制。

（1）項(xiàng)目組負(fù)責(zé)項(xiàng)目投資后的跟蹤管理，具體包括：定期實(shí)地回訪項(xiàng)目公司；定期收集項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)資料、行業(yè)發(fā)展情況、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；定期對項(xiàng)目公司進(jìn)行重新估值；定期對原定退出方案的可行性進(jìn)行重新評估等。

（2）項(xiàng)目組負(fù)責(zé)每月度、每半完成項(xiàng)目公司一般估值工作和全面估值工作，編制《月度項(xiàng)目情況報(bào)告》和《項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值評估報(bào)告》（每半年），并向主管領(lǐng)導(dǎo)提交估值報(bào)告。

第三十二條 公司建立重大事項(xiàng)報(bào)告和應(yīng)急處置機(jī)制，對投資項(xiàng)目重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的處置進(jìn)行決策。項(xiàng)目組在跟蹤過程中發(fā)現(xiàn)公司在項(xiàng)目公司中的權(quán)益發(fā)生變動(dòng)、或者項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化、虧損等重大事項(xiàng)的，項(xiàng)目組應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告。相關(guān)規(guī)則另行制定。

第三十三條 公司建立項(xiàng)目退出審批機(jī)制，對項(xiàng)目退出進(jìn)行決策。當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)或出現(xiàn)重大緊急事項(xiàng)需要退出時(shí)，項(xiàng)目組根據(jù)具體情況，制定退出方案，報(bào)投資決策委員會(huì)審議。單筆投資額超過公司資產(chǎn)總額的30%，或者單一投資股權(quán)超過被投資公司總股本40%的股權(quán)投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)提交董事會(huì)和股東審議。

退出方案未通過審議的，項(xiàng)目組應(yīng)當(dāng)研究并重新設(shè)計(jì)退出方案，直至項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)退出。

第五節(jié) 其它環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制

第三十四條 對財(cái)務(wù)與資金管理的風(fēng)險(xiǎn)控制

公司建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，制定規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算制度，配備專職的財(cái)務(wù)核算人員。

公司按照有關(guān)規(guī)定及要求使用資金、單獨(dú)開立銀行賬戶。第三十五條 對人員管理的風(fēng)險(xiǎn)控制 公司高級管理人員和從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)專職。

第三十六條 公司建立專門的內(nèi)部控制機(jī)制，對公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隔離，防范利益沖突，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。

第六章 風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告

第三十七條 風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告分為定期報(bào)告和臨時(shí)性報(bào)告兩類。第三十八條 風(fēng)險(xiǎn)控制部定期對公司業(yè)務(wù)運(yùn)作、日常經(jīng)營管理方面存在的問題進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估與評價(jià)，在每4月底、8月底前向公司領(lǐng)導(dǎo)上報(bào)或半風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告，為公司決策提供依據(jù)。

第三十九條 公司發(fā)生或可能重大事項(xiàng)的，風(fēng)險(xiǎn)控制部接到報(bào)告后，根據(jù)重大事項(xiàng)報(bào)告的相關(guān)規(guī)定向公司領(lǐng)導(dǎo)報(bào)送臨時(shí)性報(bào)告。

第四十條 風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告中應(yīng)明確風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的原因、經(jīng)過、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對或補(bǔ)救措施等內(nèi)容。

第七章 附則

第四十一條 本辦法由風(fēng)險(xiǎn)控制部負(fù)責(zé)解釋。第四十二條 本辦法自下發(fā)之日起實(shí)施。

第三篇：《上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》

《上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》

第一章 總則

第一條 為規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《公司法》、《證券法》等法律、行政法規(guī)以及上海證券交易所(以下簡稱“本所”)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱中小企業(yè)私募債券(以下簡稱“私募債券”)，是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。

第三條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以非公開方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力的合格投資者發(fā)行私募債券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過200人。

第四條 發(fā)行人應(yīng)向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，制定償債保障等投資者保護(hù)措施，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行文件及信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

第五條 私募債券應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷。證券公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)為私募債券相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循平等、自愿、誠實(shí)守信的原則，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按規(guī)定和約定履行義務(wù)。

第六條 私募債券在本所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，在發(fā)行前應(yīng)當(dāng)向本所備案。本所接受備案并不對發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)以及私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收益等作出判斷或保證。私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。

第七條 本所為私募債券的信息披露和轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)，并實(shí)施自律管理。

第八條 私募債券的登記和結(jié)算，由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司按其業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。第二章 備案及發(fā)行

第九條 在本所備案的私募債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；(二)發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；(三)期限在一年(含)以上；(四)本所規(guī)定的其他條件。第十條 證券公司開展承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管規(guī)定和中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。

第十一條 私募債券發(fā)行前，承銷商應(yīng)當(dāng)將發(fā)行材料報(bào)送本所備案。備案材料應(yīng)當(dāng)包含以下內(nèi)容：

(一)備案登記表；

(二)發(fā)行人公司章程及營業(yè)執(zhí)照(副本)復(fù)印件；

(三)發(fā)行人內(nèi)設(shè)有權(quán)機(jī)構(gòu)關(guān)于本期私募債券發(fā)行事項(xiàng)的決議；(四)私募債券承銷協(xié)議；(五)私募債券募集說明書；(六)承銷商的盡職調(diào)查報(bào)告；

(七)私募債券受托管理協(xié)議及私募債券持有人會(huì)議規(guī)則；

(八)發(fā)行人經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；

(九)律師事務(wù)所出具的關(guān)于本期私募債券發(fā)行的法律意見書；

(十)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級管理人員對發(fā)行申請文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書；

(十一)本所規(guī)定的其他文件。

第十二條 私募債券募集說明書應(yīng)當(dāng)至少包含以下內(nèi)容：(一)發(fā)行人基本情況；(二)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況；

(三)本期私募債券發(fā)行基本情況及發(fā)行條款，包括私募債券名稱、本期發(fā)行總額、期限、票面金額、發(fā)行價(jià)格或利率確定方式、還本付息的期限和方式等；

(四)承銷機(jī)構(gòu)及承銷安排；

(五)募集資金用途及私募債券存續(xù)期間變更資金用途程序；(六)私募債券轉(zhuǎn)讓范圍及約束條件；(七)信息披露的具體內(nèi)容和方式；

(八)償債保障機(jī)制、股息分配政策、私募債券受托管理及私募債券持有人會(huì)議等投資者保護(hù)機(jī)制安排；(九)私募債券擔(dān)保情況(若有)；

(十)私募債券信用評級和跟蹤評級的具體安排(若有)；(十一)本期私募債券風(fēng)險(xiǎn)因素及免責(zé)提示；(十二)仲裁或其他爭議解決機(jī)制；

(十三)發(fā)行人對本期私募債券募集資金用途合法合規(guī)、發(fā)行程序合規(guī)性的聲明；

(十四)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級管理人員對發(fā)行文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾；(十五)其他重要事項(xiàng)。

第十三條 本所對備案材料進(jìn)行完備性核對。備案材料完備的，本所自接受材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)出具《接受備案通知書》。

發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行。逾期未發(fā)行的，應(yīng)當(dāng)重新備案。

第十四條 兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。

第十五條 發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。

第十六條 合格投資者認(rèn)購私募債券應(yīng)當(dāng)簽署認(rèn)購協(xié)議。認(rèn)購協(xié)議應(yīng)當(dāng)包含本期債券認(rèn)購價(jià)格、認(rèn)購數(shù)量、認(rèn)購人的權(quán)利義務(wù)及其他聲明或承諾等內(nèi)容。

第十七條 私募債券發(fā)行后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理登記。第三章 投資者適當(dāng)性管理

第十八條 參與私募債券認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓的合格機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等；

(二)上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等；

(三)注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人；

(四)合伙人認(rèn)繳出資總額不低于人民幣5000萬元，實(shí)繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)；

(五)經(jīng)本所認(rèn)可的其他合格投資者。

有關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管部門對上述投資主體投資私募債券有限制性規(guī)定的，遵照其規(guī)定。第十九條 合格個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)至少符合下列條件：

(一)個(gè)人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元；(二)具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)；(三)理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。

第二十條 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。

承銷商可參與其承銷私募債券的發(fā)行認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓。

第二十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的投資者適當(dāng)性制度，確認(rèn)參與私募債券認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓的投資者為具備風(fēng)險(xiǎn)識別與承擔(dān)能力的合格投資者。證券公司應(yīng)當(dāng)了解和評估投資者對私募債券的風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

證券公司應(yīng)當(dāng)要求合格投資者在首次認(rèn)購或受讓私募債券前，簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，承諾具備合格投資者資格，知悉私募債券風(fēng)險(xiǎn)，將依據(jù)發(fā)行人信息披露文件進(jìn)行獨(dú)立的投資判斷，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。第四章 轉(zhuǎn)讓服務(wù)

第二十二條 私募債券以現(xiàn)貨及本所認(rèn)可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，需報(bào)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

第二十三條 發(fā)行人申請私募債券在本所轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)提交以下材料，并在轉(zhuǎn)讓前與本所簽訂《私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議》：

(一)轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請書；(二)私募債券登記證明文件；(三)本所要求的其他材料。

第二十四條 合格投資者可通過本所固定收益證券綜合電子平臺(tái)或證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓。

通過固定收益證券綜合電子平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，參照本所現(xiàn)有規(guī)則辦理；通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達(dá)成后，證券公司須向本所申報(bào)，并經(jīng)本所確認(rèn)后生效。證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度，遵循誠實(shí)信用原則，不得進(jìn)行虛假申報(bào)，不得誤導(dǎo)投資者。

第二十五條 本所按照申報(bào)時(shí)間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進(jìn)行確認(rèn)，對導(dǎo)致私募債券投資者超過200人的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。

第二十六條 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司根據(jù)本所發(fā)送的私募債券轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)進(jìn)行清算交收。第二十七條 私募債券轉(zhuǎn)讓信息在固定收益證券綜合電子平臺(tái)或本所網(wǎng)站專區(qū)進(jìn)行披露。第五章 信息披露

第二十八條 發(fā)行人、承銷商及其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)按照本辦法及募集說明書的約定履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)。承銷商應(yīng)當(dāng)指定專人輔導(dǎo)、督促和檢查發(fā)行人的信息披露義務(wù)。

信息披露應(yīng)當(dāng)在本所網(wǎng)站專區(qū)或以本所認(rèn)可的其他方式向合格投資者披露。

第二十九條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在完成私募債券登記后3個(gè)工作日內(nèi)，披露當(dāng)期私募債券的實(shí)際發(fā)行規(guī)模、利率、期限以及募集說明書等文件。

第三十條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露其在私募債券存續(xù)期內(nèi)可能發(fā)生的影響其償債能力的重大事項(xiàng)。

前款所稱重大事項(xiàng)包括但不限于：

(一)發(fā)行人發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的違約情況；

(二)發(fā)行人新增借款或?qū)ν馓峁?dān)保超過上年末凈資產(chǎn)20%；(三)發(fā)行人放棄債權(quán)或財(cái)產(chǎn)超過上年末凈資產(chǎn)10%；(四)發(fā)行人發(fā)生超過上年末凈資產(chǎn)10%的重大損失；

(五)發(fā)行人做出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定；(六)發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項(xiàng)或受到重大行政處罰；

(七)發(fā)行人高級管理人員涉及重大民事或刑事訴訟，或已就重大經(jīng)濟(jì)事件接受有關(guān)部門調(diào)查。第三十一條 在私募債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照本所規(guī)定披露本金兌付、付息事項(xiàng)。第三十二條 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東轉(zhuǎn)讓私募債券的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)通報(bào)發(fā)行人，并通過發(fā)行人在轉(zhuǎn)讓達(dá)成后3個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行披露。第六章 投資者權(quán)益保護(hù)

第三十三條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為私募債券持有人聘請私募債券受托管理人。私募債券受托管理人可由該次發(fā)行的承銷商或其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

為私募債券發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任該私募債券的受托管理人。

第三十四條 在私募債券存續(xù)期限內(nèi)，由私募債券受托管理人依照約定維護(hù)私募債券持有人的利益。私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)為私募債券持有人的最大利益行事，不得與私募債券持有人存在利益沖突。

第三十五條 私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：(一)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和保證人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響私募債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)時(shí)，召集私募債券持有人會(huì)議；

(二)發(fā)行人為私募債券設(shè)定抵押或質(zhì)押擔(dān)保的，私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)在私募債券發(fā)行前取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管；

(三)在私募債券存續(xù)期內(nèi)勤勉處理私募債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)；(四)監(jiān)督發(fā)行人對募集說明書約定的應(yīng)當(dāng)履行義務(wù)(包括募集資金用途、提取償債保障金等)的執(zhí)行情況，并出具受托管理人事務(wù)報(bào)告；

(五)預(yù)計(jì)發(fā)行人不能償還債務(wù)時(shí)，要求發(fā)行人追加擔(dān)保，或者依法申請法定機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全措施；

(六)發(fā)行人不能償還債務(wù)時(shí)，受托參與整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序；(七)私募債券受托管理協(xié)議約定的其他重要義務(wù)。

第三十六條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與私募債券受托管理人制定私募債券持有人會(huì)議規(guī)則，約定私募債券持有人通過私募債券持有人會(huì)議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項(xiàng)。

存在下列情況的，應(yīng)當(dāng)召開私募債券持有人會(huì)議：(一)擬變更私募債券募集說明書的約定；(二)擬變更私募債券受托管理人；(三)發(fā)行人不能按期支付本息；

(四)發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請破產(chǎn)；(五)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；

(六)發(fā)生對私募債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)。

第三十七條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)設(shè)立償債保障金專戶，用于兌息、兌付資金的歸集和管理。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中承諾，在私募債券付息日的10個(gè)工作日前，將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶；在本金到期日的30日前累計(jì)提取的償債保障金余額不低于私募債券余額的20%。

第三十八條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時(shí)兌付，并承諾若未能足額提取償債保障金，不以現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配。

第三十九條 發(fā)行人可采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險(xiǎn)。增信措施包括但不限于下列方式：

(一)限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人；(二)第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押；(三)商業(yè)保險(xiǎn)。

第七章 自律監(jiān)管和紀(jì)律處分措施

第四十條 發(fā)行人及其董事、監(jiān)事和高級管理人員，違反本辦法、募集說明書約定、本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，本所可以采取約見談話、通報(bào)批評、公開譴責(zé)、暫停或終止為其債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)等措施。

第四十一條 證券公司、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員違反本辦法規(guī)定，未履行信息披露義務(wù)或所出具的文件含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏的，本所可以采取約見談話、通報(bào)批評、公開譴責(zé)等措施；情節(jié)嚴(yán)重的，可上報(bào)相關(guān)主管機(jī)關(guān)查處。

第四十二條 證券公司未按照投資者適當(dāng)性管理的要求遴選確定具有風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投資者的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的自律監(jiān)管或紀(jì)律處分等措施。

第四十三條 私募債券轉(zhuǎn)讓雙方轉(zhuǎn)讓行為違反本辦法、本所其他相關(guān)規(guī)定的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

第四十四條 本所對前述主體采取紀(jì)律處分措施的，將記入誠信檔案。第八章 附則

第四十五條 本辦法經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效，修改時(shí)亦同。第四十六條 本辦法由本所負(fù)責(zé)解釋。第四十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。

第四篇：深交所--中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

1、工信部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點(diǎn)初期，對房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會(huì)發(fā)行部標(biāo)準(zhǔn)理解，即合并報(bào)表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，交易所均不受理其備案申請；對金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機(jī)構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機(jī)構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司等，交易所均不受理其備案申請。

3、城投公司、地方融資平臺(tái)能否發(fā)行私募債券？

試點(diǎn)初期，我所不受理城投公司、地方融資平臺(tái)或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請，包括保障房私募債。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前我所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請。

5、試點(diǎn)范圍包括哪些省市？

目前我所私募債券試點(diǎn)范圍為九省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州和福建。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對于債券期限，我所沒有上限限制。

7、試點(diǎn)初期是否要求提供增信措施？

試點(diǎn)初期，我所要求私募債券備案申請人提供一定的增信措施。增信措施可以包括內(nèi)外部擔(dān)保、商業(yè)保險(xiǎn)等措施或者采用應(yīng)收賬款“賬戶共管”等創(chuàng)新性手段。

8、完備性核對如何理解？

我所對私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對，不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照我所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

9、備案材料如何報(bào)送？

目前，私募債券備案材料通過會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。需要提醒的是，承銷商提交電子版申請材料后，還應(yīng)于3個(gè)工作日內(nèi)向我所郵寄備案材料原件。

10、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？

為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，我所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案

工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。我所已在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)備案流程公開、透明。

11、哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認(rèn)購或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。

12、投資者適當(dāng)性管理如何控制？

會(huì)員在接收投資者申請開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，應(yīng)判斷其是否符合《試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的應(yīng)與其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并在下一工作日開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，應(yīng)向我所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。

13、200人限制如何控制？

當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過180人時(shí)，我所將進(jìn)行預(yù)警并通知會(huì)員單位和發(fā)行人，要求會(huì)員單位對私募債轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過200人時(shí)，我所將對私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

14、私募債券可否做回購？

目前私募債券不可以進(jìn)行回購交易，但私募債券投資者可自行進(jìn)

行買斷式回購交易。

15、私募債券可否不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓？

私募債完成發(fā)行并在結(jié)算公司登記后，發(fā)行人必須向我所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請。私募債券持有人可以持有到期不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

16、券商柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓與協(xié)議平臺(tái)轉(zhuǎn)讓有什么關(guān)系？

根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，合格投資者可以通過證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)過證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的仍需經(jīng)我所綜合協(xié)議交易平臺(tái)進(jìn)行成交確認(rèn)。

17、T+0逐筆全額非擔(dān)保交收什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)？

我所已于7月16日實(shí)現(xiàn)私募債券的T+0逐筆全額非擔(dān)保交收。

18、目前地方政府對中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策？ 目前深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對深圳地區(qū)私募債券發(fā)行主體前10家首個(gè)存續(xù)進(jìn)行貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家；北京市中關(guān)村管委會(huì)對中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年利息補(bǔ)貼30%，每家企業(yè)每年貼息不超過50萬，年限不超過3年。

19、采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值

i.共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾放棄與其相關(guān)的一切擔(dān)保權(quán)利。

ii.共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說明，建議報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動(dòng)報(bào)備的具體操作

應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對象、內(nèi)容、情形及頻率，并對報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)和未來現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用受限情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)

事人將采取的補(bǔ)救措施，建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中明確，此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的其他用途，投資者對已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流時(shí)，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。

(6)各方當(dāng)事人職責(zé)

增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人或之一參與協(xié)議的簽訂。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

第五篇：深交所—中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答(2013.01.11)

中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

1、工信部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點(diǎn)初期，對房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會(huì)發(fā)行部標(biāo)準(zhǔn)理解，即合并報(bào)表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，本所均不受理其備案申請；對金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機(jī)構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機(jī)構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司以及以工程轉(zhuǎn)包為主營的建設(shè)投資類公司等，本所均不受理其備案申請。

3、城投公司、地方融資平臺(tái)能否發(fā)行私募債券？

試點(diǎn)初期，本所暫不受理城投公司、地方融資平臺(tái)或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請，包括保障房建設(shè)項(xiàng)目的私募債券備案申請。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前本所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請。

5、試點(diǎn)范圍包括哪些省市？

目前本所私募債券試點(diǎn)范圍為十一省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州、福建、新疆和云南。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對于債券期限，本所沒有上限限制。

7、試點(diǎn)初期是否接受附轉(zhuǎn)股權(quán)私募債券備案申請？

試點(diǎn)初期，出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，本所暫不接受附轉(zhuǎn)股條款私募債券的備案申請。

8、試點(diǎn)初期是否要求提供增信措施？

試點(diǎn)初期，本所要求私募債券備案申請人提供一定的增信措施。增信措施可以包括保證擔(dān)保、抵押、質(zhì)押、商業(yè)保險(xiǎn)等措施或者采用應(yīng)收賬款、未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備等創(chuàng)新方式，但應(yīng)避免地方融資平臺(tái)或大量占用發(fā)行人資金的機(jī)構(gòu)或個(gè)人為私募債券提供保證擔(dān)保。

9、完備性核對如何理解？

本所對私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對，不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

10、備案材料如何報(bào)送？

目前，私募債券備案材料通過會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。

需要提醒的是，承銷商提交電子版申請材料后，還應(yīng)于三個(gè)工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件。

11、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？

為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，本所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。本所已在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)備案流程公開、透明。

12、哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認(rèn)購或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。

13、投資者適當(dāng)性管理如何控制？

會(huì)員在接收投資者申請開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，應(yīng)判斷其是否符合本所《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的，會(huì)員應(yīng)要求其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并在次一工作日開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，應(yīng)向本所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。14、200人限制如何控制？

當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過180人時(shí)，本所將進(jìn)行預(yù)警并

通知會(huì)員單位和發(fā)行人，要求會(huì)員單位對私募債券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過200人時(shí)，本所將對私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

15、私募債券可否進(jìn)行回購？

目前私募債券不可以進(jìn)行回購交易，但私募債券投資者可自行進(jìn)行買斷式回購交易。

16、目前地方政府對中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策？ 目前，深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中，深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對深圳地區(qū)前10家私募債券發(fā)行主體提供首個(gè)存續(xù)貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家。北京市中關(guān)村管委會(huì)對中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年補(bǔ)貼利息30%，每家企業(yè)每年貼息不超過50萬，年限不超過3年。

17、中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（以下簡稱“貿(mào)仲委”）于2012年8月1日發(fā)表聲明，中止對中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)上海分會(huì)（以下簡稱“上海貿(mào)仲”）、中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)華南分會(huì)（以下簡稱“華南貿(mào)仲”）接受仲裁申請并管理仲裁案件的授權(quán)，上海貿(mào)仲和華南貿(mào)仲對此進(jìn)行了回應(yīng)，聲稱貿(mào)仲委違法，并繼續(xù)獨(dú)立行使仲裁權(quán)力。上述事宜對中小企業(yè)私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”的填報(bào)有何影響？

目前，貿(mào)仲委和上海貿(mào)仲、華南貿(mào)仲就仲裁權(quán)力存在分歧，華南貿(mào)仲于2012年11月發(fā)布通知，自2012年10月22日起更名為“華南國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)”，并同時(shí)使用“深圳國際仲裁院”的名稱。因此，私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”應(yīng)按以下要求表述：“凡因本期私募債券的募集、認(rèn)購、轉(zhuǎn)讓、兌付等事項(xiàng)引起的或與本期私募債券有關(guān)的任何爭議，均應(yīng)提交華南國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（深圳國際仲裁院），按照申請仲裁時(shí)該會(huì)實(shí)施的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁。仲裁裁決是終局的，對各方均有約束力”。

18、采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值 ①共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾不再設(shè)立與其相關(guān)的其他擔(dān)保權(quán)利。

②共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說明，建議報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動(dòng)報(bào)備的具體操作

應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對象、內(nèi)容、情形及頻率，并對報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用限制情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施 應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人將采取的補(bǔ)救措施，建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中明確，此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的其他用途，投資者對已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流時(shí)，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。

(6)各方當(dāng)事人職責(zé)

增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人（或持續(xù)監(jiān)管人之一）參與協(xié)議的簽訂。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

19、在募集說明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)外還可以披露哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)？

在募集說明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)以及貸款償還率外，還可以披露毛利率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。

20、提供保證擔(dān)保的，如何在募集說明書“保證人基本情況”部分披露保證人的財(cái)務(wù)情況？

在6月30日以前提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一的凈資產(chǎn)額、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及保證人資信狀況，償債能力，累計(jì)對外擔(dān)保金額及其占凈資產(chǎn)比例，累計(jì)對外抵押資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)比例等財(cái)務(wù)情況；在6月30日后提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一以及本截至6月30日的上述財(cái)務(wù)情況。

21、如何調(diào)查并披露發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及非專業(yè)擔(dān)保公司保證人的信用情況？

私募債券承銷商應(yīng)取得中國人民銀行征信中心出具的發(fā)行人、發(fā)

行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）的征信記錄或信用報(bào)告，在提交私募債券備案材料時(shí)將上述征信記錄或信用報(bào)告作為盡職調(diào)查報(bào)告附件一并提交，并在募集說明書“發(fā)行人基本信息與業(yè)務(wù)情況”、“發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人基本情況”以及“保證人基本情況”部分披露相關(guān)信用情況。發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）存在不良信用記錄的，應(yīng)在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中予以披露。

22、僅由私募債券發(fā)行人關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔(dān)保的，其主動(dòng)補(bǔ)款責(zé)任如何體現(xiàn)？

為減少違約風(fēng)險(xiǎn)事件，私募債券僅由發(fā)行人控股股東或其他關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔(dān)保，未提供其他增信措施的，其中至少一名保證人應(yīng)承擔(dān)主動(dòng)補(bǔ)款責(zé)任，其應(yīng)當(dāng)在擔(dān)保函中明確：在被擔(dān)保債券付息日的十個(gè)工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付本期利息，保證人應(yīng)當(dāng)在收到債券受托管理人的書面通知后五個(gè)工作日內(nèi)將利息差額部分存入償債保障金專戶。在被擔(dān)保債券本金到期日的五個(gè)工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，保證人應(yīng)當(dāng)在收到債券受托管理人的書面通知后兩個(gè)工作日內(nèi)將本息差額部分存入償債保障金專戶。同時(shí)，受托管理人還應(yīng)在《受托管理協(xié)議》中明確：如果在本期債券付息日的十個(gè)工作日前，發(fā)行人仍未將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶，或者在本期債券本金到期日的五個(gè)工作日前，發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)在上述情形發(fā)生的次一

工作日，按照該保證人出具的《擔(dān)保函》相關(guān)內(nèi)容，向該保證人發(fā)出書面通知，要求其將差額部分資金存入償債保障金專戶。

23、采用動(dòng)產(chǎn)抵押增信措施的，需要注意哪些方面？

根據(jù)工商總局2007年10月17日出臺(tái)的《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》，企業(yè)可以采用生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品等動(dòng)產(chǎn)抵押的方式對私募債券進(jìn)行增信，但在實(shí)踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）抵押資產(chǎn)的權(quán)屬與價(jià)值

應(yīng)當(dāng)在備案材料中對擬抵押的動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行明確描述，包括動(dòng)產(chǎn)的賬面價(jià)值、名稱、質(zhì)量、存放位置等內(nèi)容，進(jìn)行評估的還應(yīng)披露其評估價(jià)值。

進(jìn)行抵押的資產(chǎn)應(yīng)為發(fā)行人合法取得，未設(shè)定其他任何抵押權(quán)，不存在任何涉及訴訟或被司法查封、凍結(jié)情況，且發(fā)行人應(yīng)對其擁有完整無瑕疵的權(quán)利。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)?shù)焦ど绦姓芾聿块T辦理抵押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)變化達(dá)到抵押資產(chǎn)總額一定比例（由相關(guān)當(dāng)事人約定）時(shí)，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定補(bǔ)足抵押品后到工商行政管理部門辦理變更登記手續(xù)。

（3）抵押資產(chǎn)持續(xù)管理

在私募債券存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)明確抵押資產(chǎn)的處置、補(bǔ)足機(jī)制安排以及是否對處置抵押物所得現(xiàn)金流進(jìn)行限制；受托管理人應(yīng)當(dāng)采取查

驗(yàn)出入庫記錄、定期或不定期現(xiàn)場抽查、定期聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所或資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具專項(xiàng)報(bào)告等方法，對抵押資產(chǎn)進(jìn)行持續(xù)有效地監(jiān)督；抵押人應(yīng)根據(jù)約定定期將抵押資產(chǎn)清單、抵押資產(chǎn)變更及補(bǔ)足情況等向受托管理人匯報(bào)。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采取的補(bǔ)救措施。

（4）風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中披露抵押資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)量屬性、抵押資產(chǎn)處置及補(bǔ)足機(jī)制安排等此項(xiàng)增信措施的重要條款。

（5）各方當(dāng)事人職責(zé)

發(fā)行人、抵押人與抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)簽訂《抵押協(xié)議》，并作為私募債券備案材料之一提交。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

24、采用應(yīng)收賬款質(zhì)押增信措施的，需要注意哪些方面？ 根據(jù)中國人民銀行2007年9月26日出臺(tái)的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，企業(yè)可以采用應(yīng)收賬款在中國人民銀行征信中心登記質(zhì)押的方式對私募債券進(jìn)行增信，但在實(shí)踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）應(yīng)收款項(xiàng)的權(quán)屬與價(jià)值

應(yīng)當(dāng)在備案材料中對用于增信的擬質(zhì)押應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行明確描述，包括應(yīng)收款項(xiàng)的金額、賬齡、收款對象、壞賬提取情況以及壞賬提取政策等內(nèi)容。

進(jìn)行質(zhì)押的應(yīng)收賬款應(yīng)為發(fā)行人合法取得，不存在任何第三方對其享有優(yōu)先權(quán)利或其他權(quán)利，不存在任何涉及訴訟或被司法凍結(jié)情況。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)?shù)街袊嗣胥y行征信中心辦理質(zhì)押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當(dāng)質(zhì)押應(yīng)收賬款變化達(dá)到一定比例（由相關(guān)當(dāng)事人約定）時(shí)，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定到中國人民銀行征信中心辦理變更登記手續(xù)。

(3)持續(xù)管理

應(yīng)當(dāng)在備案材料中明確質(zhì)押應(yīng)收賬款回款流向與使用限制等情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為質(zhì)押應(yīng)收款項(xiàng)的唯一回款賬戶，并可依據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當(dāng)質(zhì)押的應(yīng)收賬款發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采取的補(bǔ)救措施。

（4）風(fēng)險(xiǎn)揭示

要求在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中披露質(zhì)押應(yīng)收賬款的金額、賬齡、回款流向與使用限制以及補(bǔ)足機(jī)制安排等有關(guān)此項(xiàng)增信措施的重要條款。

（5）各方當(dāng)事人職責(zé)

發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及應(yīng)收賬款收款對象應(yīng)當(dāng)簽訂《質(zhì)押協(xié)議》，并約定收款對象將質(zhì)押的應(yīng)收賬款回款支付至監(jiān)管賬戶。發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及監(jiān)管銀行還應(yīng)簽訂《賬戶監(jiān)管協(xié)議》，協(xié)議應(yīng)當(dāng)詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。《質(zhì)押協(xié)議》和《賬戶監(jiān)管協(xié)議》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

25、私募債券備案從何時(shí)起需提交上一財(cái)務(wù)報(bào)告？ 私募債券在1月1日尚未通過備案或在1月1日后（含1月1日）提交備案材料的，應(yīng)提交最近兩個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。也就是說，如在2013年1月1日尚未通過備案或在2013年1月1日后提交備案材料的，應(yīng)補(bǔ)充提交2012年經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告并在募集說明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”部分進(jìn)行分析。

26、受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，應(yīng)在備案材料中如何披露？

私募債券存續(xù)期間，受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書以及債券存續(xù)期間的信息披露文件中予以充分披露，并在受托協(xié)議中載明利益沖突防范機(jī)制，同時(shí)明確受托管理人違反關(guān)于利益沖突約定的違約責(zé)任。

27、募集說明書中約定披露報(bào)告的，應(yīng)在何時(shí)披露？ 募集說明書約定披露報(bào)告的，應(yīng)在債券存續(xù)期內(nèi)每一個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)按募集說明書約定的方式向債券持有人披露。

28、發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)受限情況時(shí)，應(yīng)如何披露？

發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)權(quán)利受限情況時(shí)，應(yīng)在募集說明書“其他重大事項(xiàng)”中披露受限資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)的比例，受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例較高時(shí)，還應(yīng)在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中披露。

29、私募債券進(jìn)行評級的，評級報(bào)告內(nèi)容應(yīng)如何披露？ 私募債券進(jìn)行評級的，應(yīng)當(dāng)按照《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》中《中小企業(yè)私募債券募集說明書內(nèi)容與格式要求》披露評級報(bào)告相關(guān)內(nèi)容，同時(shí)還應(yīng)在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中披露評級報(bào)告的關(guān)注要點(diǎn)。

30、私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進(jìn)行增信，且對抵質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行評估的，評估報(bào)告內(nèi)容應(yīng)如何披露？

私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進(jìn)行增信，且對抵質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行評估的，應(yīng)在募集說明書“擔(dān)?！闭鹿?jié)中，披露評估基準(zhǔn)、評估依據(jù)、評估方法、評估假設(shè)、評估結(jié)論、評估增值率以及增值原因等內(nèi)容?！对u估報(bào)告》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。