第一篇：中央銀行復習資料

一、一元式中央銀行：這種體制是在一個國家只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，機構設置一般采取總分行制，自上而下地貫徹貨幣政策，發(fā)揮其職能。特點：權力集中，職能完善，有較多的分支機構，貨幣政策傳導較為迅速。目前世界上絕大多數(shù)國家都采取此種體制，如英國、日本、意大利、法國、瑞士等。我國在1984年以后也實行這種體制。

1、二元式中央銀行：即在一國內建立中央和地方兩級相對獨立的中央銀行機構，中央機構為最高權利和管理機構，地方機構在權力和管理上以及本地區(qū)貨幣政策的制定與執(zhí)行上有其較大的獨立性。地方機構與中央機構并非總分行關系。這種體制結構的特征一般與國家聯(lián)邦制政治體制相聯(lián)系，如美國、德國等都實行此種體制。

2、貼現(xiàn)：商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務，指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據(jù)權利轉讓給銀行的票據(jù)行為，是持票人向銀行融通資金的一種方式。

轉貼現(xiàn)：商業(yè)銀行向同業(yè)融資，指商業(yè)銀行在資金臨時不足時，將已經(jīng)貼現(xiàn)但仍未到期的票據(jù)，交給其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機構給予貼現(xiàn),以取得資金融通。

再貼現(xiàn)業(yè)務又稱“重貼現(xiàn)”、“終貼現(xiàn)”，是指商業(yè)銀行或其他金融機構以其所持有的未到期的已貼現(xiàn)過的票據(jù)，向中央銀行申請融通資金，中央銀行在辦理該項業(yè)務時，要扣除自申請日期到票據(jù)到期日至這一段時間的利息，然后再將票面余額支付給再貼現(xiàn)申請人（商業(yè)銀行或其他金融機構）的融資行為。

3、法定存款準備金；所謂存款準備金制度，是指中央銀行依據(jù)法律所賦予的權力，根據(jù)宏觀貨幣管理的需要，根據(jù)控制金融體系信貸額度的需要，以及維持金融機構資產(chǎn)流動性的需要，來規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構交存中央銀行存款準備金的比率和結構，并根據(jù)貨幣政策的變動對既定比率和結構進行調整，藉以間接地對社會貨幣供應量進行控制的制度。

4、超額準備金；超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產(chǎn)運用的備用資金。超額存款準備金=存款準備金-法定存款準備金。

6、貨幣發(fā)行；

1、是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫，通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務庫流到社會；

2、是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。貨幣發(fā)行是中央銀行主要的負債業(yè)務，中央銀行發(fā)行的貨幣是中央銀行對社會公眾的負債，這種負債在一般情況下，就是中央銀行無限期的、無需清償?shù)膫鶆?，從而實際上成為中央銀行的一種凈收益。貨幣發(fā)行越多，中央銀行所獲得的收益也就越大。

7、發(fā)行庫；人民銀行為保管貨幣發(fā)行基金而設置的金庫，是辦理貨幣發(fā)行的具體機構。發(fā)行基金是中央銀行為國家保管的待發(fā)行的貨幣。它是貨幣發(fā)行的準備基金，不具備貨幣的性質，由設置發(fā)行庫的各級人民銀行保管，總行統(tǒng)一掌管，發(fā)行基金的動用權屬于總庫。發(fā)行庫的主要職能是：保管人民幣發(fā)行基金；辦理人民幣發(fā)行基金出入庫和各銀行及其他金融機構的現(xiàn)金存取業(yè)務；辦理人民銀行業(yè)務庫現(xiàn)金收付業(yè)務；負責回籠現(xiàn)金的整理清點等。

8、業(yè)務庫；業(yè)務庫是各銀行為了辦理日?，F(xiàn)金收付而設置的金庫。

業(yè)務庫保管的貨幣是流通中的貨幣，處于周轉狀態(tài)。為節(jié)約現(xiàn)金使用和減少現(xiàn)金調撥，控制貨幣發(fā)行的額度，在保證業(yè)務現(xiàn)金需要的前提下，人民銀行對各銀行業(yè)務庫保留的現(xiàn)金，均確定一個庫存限額。業(yè)務庫庫存限額確定后，不能任意突破。庫存現(xiàn)金超出限額時，超出部分要繳回發(fā)行庫；不足限額時，發(fā)行庫就發(fā)行一部分貨幣補充業(yè)務庫，使其恢復到正常水平。區(qū)別 ：機構的設置不同；保管的貨幣性質不同；業(yè)務對象不同；收付款項的起點不同；

9、發(fā)行基金；發(fā)行基金的調撥是組織貨幣投放的準備工作，是發(fā)行庫與發(fā)行庫之間發(fā)行基金的轉移。

10、特種存款；指的是金融機構將資金存放在央行，由央行支付利息，在流動性比較充裕的背景下，這是一種有效的流動性管理方式。特點：非常規(guī)性，特定業(yè)務對象，期限較短，有一定強制性

11、中央銀行票據(jù)；中央銀行票據(jù)是中央銀行為調節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券，之所以叫“中央銀行票據(jù)”，是為了突出其短期性特點。

二、試述中央銀行產(chǎn)生的客觀必要性。中央銀行產(chǎn)生的歷史背景1 商品經(jīng)濟的快速發(fā)展 2商業(yè)銀行的普遍設立 3.貨幣關系與信用關系廣泛存在于經(jīng)濟和社會體系之中4經(jīng)濟發(fā)展中新的矛盾已經(jīng)顯現(xiàn)。中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟原因1信用貨幣的發(fā)行問題 2 票據(jù)交換和清算問題 3銀行的支付保證能力問題 4金融業(yè)的穩(wěn)健運行問題

5、政府融資問題

2、簡述中央銀行制度發(fā)展的幾個階段及強化期的具體表現(xiàn)。

1中央銀行制度的初步形成，17世紀中葉至第一次大戰(zhàn)，為中央銀行制度的初步形成階段。2中央銀行制度的擴展時期：一戰(zhàn)至二戰(zhàn)結束期間為中央銀行制度的擴展時期，這一時期改組或設立的大約43家，中央銀行制度得到普遍推行，中央銀行職能逐步得到完善。3中央銀行制度的強化時期：二戰(zhàn)后至今屬于中央銀行制度的強化時期。特征：⑴國有化成為設立中央銀行的重要原則；⑵中央銀行成為干預和調節(jié)經(jīng)濟的工具；⑶中央銀行的相對獨立性得以確定；⑷貨幣政策工具的配套運用；⑸中央銀行監(jiān)管的手段不斷完善；⑹各國中央銀行的國際金融合作加強。

3、如何理解中央銀行的性質和職能？中國人民銀行的性質和職能是什么？中央銀行是為商業(yè)銀行等普通金融機構和政府提供金融服務的特殊金融機構。中央銀行是制定和實施貨幣政策、監(jiān)督管理金融業(yè)和規(guī)范金融秩序、防范金融風險和維護金融穩(wěn)定、調控金融和經(jīng)濟運行的宏觀管理部門。

1、發(fā)行的銀行：是指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權，是國家唯一的貨幣發(fā)行機構。中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權是中央銀行發(fā)揮其職能作用的基礎。貨幣發(fā)行權一經(jīng)國家法律形式授予，中央銀行即對調節(jié)貨幣供應量、保證貨幣流通的正常與穩(wěn)定負有責任。現(xiàn)代中央銀行則通過掌握貨幣發(fā)行，并以此為契機來調控貨幣供應量，保持幣值穩(wěn)定，對國民經(jīng)濟發(fā)揮宏觀調控作用。

2、銀行的銀行：最能體現(xiàn)中央銀行是特殊金融機構的性質，也是中央銀行作為金融體系核心的基本條件。

① 中央銀行的業(yè)務對象不是一般企業(yè)和個人，而是商業(yè)銀

行和其他金融機構及特定的政府部門；② 中央銀行與其業(yè)務對象之間的業(yè)務往來仍具有銀行固有的辦理“存、貸、匯”業(yè)務的特征； ③ 中央銀行為商業(yè)銀行和其他金融機構提供支持、服務，同時也是商業(yè)銀行和其他金融機構的管理者。

3、政府的銀行： ①中央銀行根據(jù)法律授權制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理，負有保持貨幣幣值穩(wěn)定和保障金融業(yè)穩(wěn)健運行的責任；②中央銀行代表國家政府參加國際金融組織、簽定國際金融協(xié)定，參與國際金融事務與活動；③中央銀行為政府代理國庫，辦理政府所需要的銀

行業(yè)務，提供各種金融服務。中國人民銀行為國務院組成部門，是中華人民共和國的中央銀行，是在國務院領導下制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務的宏觀調控部門?！?有關金融監(jiān)管職責調整后，人民銀行新的職能正式表述為“制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務。”

如何理解“中央銀行應對政府保持一定的獨立性，但這種獨立性只能是相對的”？中國人民銀行的獨立性如何？涵義：中央銀行的獨立性是指中央銀行履行自身職責時法律賦予或實際擁有的權力、決策與行動的自主程度。中央銀行的獨立性比較集中地反映在中央銀行與政府（國家行政當局）的關系上，這一關系包括兩層含義：一是中央銀行應對政府保持一定的獨立性；二是中央銀行對政府的獨立性是相對的。與大多數(shù)轉型國家一樣，中國根深蒂固的中央集權傳統(tǒng)在社會、經(jīng)濟生活中占據(jù)主導地位對金融的控制十分嚴格。在中國人民銀行的行為規(guī)范中，放在首位的就是要與中央或政府的意志保持一致。這種安排優(yōu)越之處在于政府意志能夠得到迅速地貫徹，作為主要的宏觀調控機構的中央銀行，其最重要的任務就是維持幣值的穩(wěn)定，為國民經(jīng)濟的運行提供一個良好的環(huán)境。就中國人民銀行的政策操作來看，貨幣政策作為整個政府宏觀政策的一個組成部分，不允許與其他政策發(fā)生沖突。按照通常意義上的標準衡量，中國人民銀行屬于獨立性較弱的中央銀行，但其實際上的獨立性呈不斷增強的趨勢。

5、了解中央銀行業(yè)務的分類。

1、銀行性業(yè)務：①形成中央銀行資金來源與運用的資產(chǎn)負債業(yè)務；②與貨幣資金運動相關但不進入資產(chǎn)負債表的銀行性業(yè)務；

2、管理性業(yè)務：與貨幣資金運動沒有直接聯(lián)系，不引起貨幣資金數(shù)量或結構的變化，但需要運用中央銀行的法定特權開展業(yè)務。

6、結合資產(chǎn)負債表分析中國人民銀行業(yè)務的特點。從對貨幣供應影響的角度分析，資產(chǎn)方的主要項目和負債方的主要項目之間存在著一定的對應關系，這種對應關系大致可以概括為以下三個： 1.對金融機構債權和對金融機構負債的關系。2.對政府債權和政府存款的關系。3.國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關系。這三種對應關系的分析也是相對而言的，在現(xiàn)實的資產(chǎn)負債業(yè)務活動中，中央銀行可以在各有關項目之間通過沖銷操作來減輕對貨幣供應的影響，也可以通過強化操作來加大對貨幣供應的作用。負債業(yè)務中存在的問題儲備貨幣中貨幣發(fā)行占比削弱，其他存款性公司存款比重穩(wěn)步上升 發(fā)行債券比重大幅上升。資產(chǎn)業(yè)務中存在的主要問題：1外匯儲備規(guī)模不斷擴張是否具有效率和可持續(xù)性2外匯儲備擴張導致本幣被動超發(fā)，加大國內通貨膨脹壓力3中國人民銀行調控能力問題。

7、中央銀行業(yè)務活動的一般原則是什么？這與商業(yè)銀行的經(jīng)營原則有何不同？ 1.不以盈利為目標2.保持資產(chǎn)的流動性 3.保持業(yè)務的公開性4.主動性。商業(yè)銀行是以盈利為目的而經(jīng)營的，一般有效益性、安全性、流動性原則，不同與中央銀行是為國家政策服務。定向票據(jù):央行根據(jù)調控需要，針對特定銀行發(fā)行的票據(jù)，其利率比正常票據(jù)要低。因此，對誰發(fā)行定向票據(jù)，就意味著收誰的資金，或者說對誰進行小小的處罰。其效果，與提高銀行存款預備金率類似，但是更具有精準性。

支付清算服務:中央銀行作為一國支付清算體系的參與者和管理者，通過一定的方式、途徑，使金融機構之間的債權債務清償及資金轉移順利完成并維護支付系統(tǒng)的平穩(wěn)運行，從而保證經(jīng)濟活動和社會生活的正常進行。

凈額結算:支付系統(tǒng)將在一定時點上收到的各金融機構的轉賬金額總數(shù)減去發(fā)出的轉賬金額總數(shù)，得出凈結算頭寸。支付系統(tǒng)對金融機構的凈結算頭寸通過中央銀行或清算機構進行劃轉，從而實現(xiàn)清算。

全額結算:支付系統(tǒng)對金融機構的每一筆轉帳業(yè)務進行一一對應結算，而不是在指定時點進行總的借、貸方差額結算

實時全額結算系統(tǒng):支付系統(tǒng)對參加者的每筆轉賬業(yè)務進行一一對應結算，而不是在指定時點進行凈額結算。分兩種模式一是定時（延遲）結算，即結算集中在營業(yè)日內系統(tǒng)運行期間的指定時刻；二是連續(xù)（實時）結算，即資金轉賬處理和資金結算同步、連續(xù)進行的實時全額結算。

大額支付系統(tǒng):支付清算體系的主干線。主要處理行間往來、證券和金融衍生工具交易、黃金和外匯交易、貨幣市場交易及跨國交易等引發(fā)的債權債務清償和資金轉移。

委托國庫制:國家不單獨設立經(jīng)管國家財政預算的專門機構，而是委托銀行（主要是中央銀行）代理國庫業(yè)務，銀行根據(jù)國家的法規(guī)條例，負責國庫的組織建制、業(yè)務操作及管理監(jiān)督。

中央國庫現(xiàn)金管理:在確保中央財政國庫支付需要前提下，以實現(xiàn)國庫現(xiàn)金余額最小化和投資收益最大化為目標的一系列財政管理活動。

國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款:將國庫現(xiàn)金存放在商業(yè)銀行，商業(yè)銀行以國債為質押獲得存款并向財政部支付利息的交易行為。

金融統(tǒng)計:按照規(guī)定的統(tǒng)計制度、根據(jù)統(tǒng)計的一般原理、運用科學的統(tǒng)計方法，對金融活動的數(shù)量信息進行收集、整理、分析，從而為經(jīng)濟和金融決策提供依據(jù)及政策建議的過程。貨幣政策:廣義--泛指所有有關貨幣方面的規(guī)定及其采取的影響貨幣數(shù)量的一切措施。狹義--中央銀行為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟目標，運用各種工具調節(jié)和控制貨幣供給量和利率等指標，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。

8、中央銀行貨幣發(fā)行的原則、渠道:渠道--1通過對商業(yè)銀行及其他金融機構提供貸款2接受金融機構的商業(yè)票據(jù)的再貼現(xiàn)3在公開市場購買有價證券4通過收兌金銀、外匯等方式，使貨幣投入市場，從而形成流通中的貨幣，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠。

原則--1壟斷發(fā)行原則--即貨幣發(fā)行權高度集中于中央銀行，只有這樣才能防止由多頭發(fā)行造成的貨幣流通混亂，保證國內統(tǒng)一的通貨形式，以便于中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策，靈活有效調節(jié)流通中的貨幣2要有可靠信用作保證原則--指貨幣發(fā)行要有一定的外匯、黃金或有價證券作保證，即通過建立一定的發(fā)行準備制度來保證中央銀行獨立發(fā)行。貨幣的發(fā)行量仍然需要與國民經(jīng)濟發(fā)展和客觀的貨幣需求量之間必須保持平衡關系，否則將引起貨幣幣值不穩(wěn)定，擾亂經(jīng)濟秩序3要具有一定的彈性原則--彈性原則是指貨幣發(fā)行要具有一定的伸縮性和靈活性，使貨幣發(fā)行動態(tài)地適應經(jīng)濟狀況變化的需要，具有一定的操作空間。

9、發(fā)行庫與業(yè)務庫的區(qū)別:機構的設置不同、保管的貨幣性質不同、業(yè)務對象不同、收付款項的起點不同

10、貨幣發(fā)行準備制度有哪些類型:1彈性比例制度--指增發(fā)的鈔票數(shù)超過了規(guī)定的現(xiàn)金比例時，此超額部分要交一定的超額發(fā)行稅2保證準備制--指貨幣發(fā)行要以政府公債、短期國庫券、短期商業(yè)票據(jù)等國家信用作為發(fā)行準備。這種方法解決了彈性問題，卻增加了控制貨幣發(fā)行的難度3保證準備限額發(fā)行制--指在規(guī)定的發(fā)行限額內，可以全部用政府證券作為發(fā)行準備，超額部分必須用十足的現(xiàn)金作準備。這種制度有利于限制貨幣的財政發(fā)行，但缺乏彈性4現(xiàn)金準備發(fā)行制--指貨幣的發(fā)行必須以100％的現(xiàn)金作為準備。雖然可以防止濫發(fā)貨幣，但是不能適應經(jīng)濟發(fā)展的需要5比例準備制--指規(guī)定貨幣發(fā)行準備中，現(xiàn)金與其他有價證券所占的比例，但各種準備資產(chǎn)的比例難以確定。

11、中央銀行辦理存款業(yè)務的意義及特點:意義--1有利于調控信貸規(guī)模與貨幣供應量2有利于維護金融業(yè)的安全3有利于資金的支付清算4有利于政府資金融通并保持貨幣穩(wěn)定。特點--1存款原則具有特殊性（強制性）2存款動機具有特殊性3存款對象具有特殊性4存款當事人關系具有特殊性

12、準備金存款業(yè)務的基本內容:1規(guī)定存款準備金比率，亦即法定存款準備金率2規(guī)定可充當存款準備金的內容3確定存款準備金計提的基礎

13、中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務、貸款業(yè)務有何意義，兩者有何異同:意義--1中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構提供資金融通和支付保證，是履行“最后貸款人”職能的具體手段2中央銀行為商業(yè)銀行等金融機構辦理再貼現(xiàn)和貸款，是其提供基礎貨幣的重要渠道。

異同--1利息支付時間不同：再貼現(xiàn)是預先向中央銀行支付利息；貸款在資金使用之后才支付利息2本質和范圍不同:再貼現(xiàn)-抵押貸款；再貸款-信用貸款、抵押貸款等。再貼現(xiàn)-經(jīng)濟發(fā)行；信用放款則不一定。

14、中央銀行證券買賣業(yè)務與貸款業(yè)務有何異同:相同--1就其效果而言，中央銀行買進證券實際上是以自己創(chuàng)造的負債去支付，這相當于中央銀行的貸款2就對貨幣供應量的影響而言，中央銀行買進證券同發(fā)放貸款一樣，實際上都會引起社會的基礎貨幣量增加3都是中央銀行調節(jié)和控制貨幣供應量的工具。

不同:1資金的流動性不同2業(yè)務收益方式不同3對中央銀行而言，貸款有利息收入；而證券買賣則沒有利息收入，只有買進或賣出證券的價差收益4證券買賣業(yè)務對經(jīng)濟、金融環(huán)境的要求不同

內部時滯:從經(jīng)濟金融形式的變化需要貨幣政策做某種變更到貨幣當局采取現(xiàn)實行動之間所花費的時間。外部時滯：從貨幣管理當局采取現(xiàn)實行動到有關經(jīng)濟變量發(fā)生變動的時間，外部時滯又稱效應時滯。

量化寬松貨幣政策:中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后,通過購買國債等中長期債券,增加基礎貨幣供給,向市場注入大量流動性的干預方式.與利率杠桿等傳統(tǒng)工具不同,量化寬松被視為一種非常規(guī)的工具。

金融監(jiān)管:1)狹義的金融監(jiān)管:金融監(jiān)管當局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權對整個金融業(yè)（包括金融機構以及金融機構在金融市場上所有的業(yè)務活動）實施的監(jiān)督管理。2)廣義的金融監(jiān)管:在上述監(jiān)管之外，還包括了金融機構內部控制與稽核的自律性監(jiān)管、同業(yè)組織的互律性監(jiān)管、社會中介組織和輿論的社會性監(jiān)管等。

集中監(jiān)管體制 :指把金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進行監(jiān)管，一般由一個金融監(jiān)管機構承擔監(jiān)管的職責，絕大多數(shù)國家是由中央銀行來承擔。又稱為“一元化”監(jiān)管體制。分業(yè)監(jiān)管體制:根據(jù)金融業(yè)內不同的機構主體及其業(yè)務范圍的劃分而分別進行監(jiān)管的體制。功能型監(jiān)管:將各專業(yè)監(jiān)管機構的職責由原來以機構為界線轉變?yōu)橐越鹑诨顒訛榻缇€。金融監(jiān)管部門所關注的重點是金融機構的業(yè)務活動及其所能夠發(fā)揮的基本功能，而不再是金融機構本身。

存款保險制度:存款保險，是指由存款金融機構集中起來建立一個保險機構，各存款性金融機構作為投保機構向保險機構交納保險費，當投保機構面臨危機或破產(chǎn)時，保險機構向其提供流動性資助，或代替破產(chǎn)機構在一定限度內對存款者支付存款。存款保險制度是西方國家在20世紀30年代之后普遍推行和采用的防范金融風險的有效辦法。正回購：中國人民銀行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為，正回購為央行從市場收回流動性的操作，正回購到期則為央行向市場投放流動性的操作。逆回購：中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。

支小再貸款:央行通過部分商業(yè)銀行，以信用再貸款方式投向小微企業(yè)的再貸款。22.結合我國實際分析中央銀行一般性貨幣政策工具的作用及局限性。

（一）法定存款準備金1.作用1）保證商業(yè)銀行等存款貨幣機構資金的流動性2）集中一部分信貸資金3）調節(jié)貨幣供給總量2.局限性：對經(jīng)濟的振動太大，中央銀行一般不車額調整缺芝彈性了，有固定化的傾向，法定準備金率的提高可使超額準備率較低的銀行立即陷入流動性困境。

（二）再貼現(xiàn)政策1.作用：中央銀行可利用它來履行最后貸款人的職責，并在一定程度上體現(xiàn)中央銀行的政策意圖，既可以調節(jié)貨幣總量，又可以調節(jié)信貸結構 2.局限性：1）調整貼現(xiàn)率的告示效應是相對的2）利差將隨市場利率的變化而發(fā)生較大的波動3）控制貨幣供給量的主動權并不完全在中央銀行

（三）公開市場業(yè)務1.作用1）公開市場業(yè)務的主動權完全在中央銀行2）公開市場業(yè)務可以靈活精巧的進行，不會像存款準備金政策那樣對經(jīng)濟產(chǎn)生過于猛烈的沖擊3）公開市場業(yè)務可以進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作，具有較強的伸縮性，是中央銀行進行日常性調節(jié)的較為理想的工具4）公開市場業(yè)務具有極強的可逆轉性5）公開市場業(yè)務可迅速的操作。由于公開市場業(yè)務存在的許多優(yōu)點，它已成為大多數(shù)國家中央銀行經(jīng)常性使用的貨幣政策工具

25.中央銀行可供選擇的貨幣政策工具有哪些？ 1.消費者信用控制：中央銀行對消費者不動產(chǎn)以外的耐用消費品分期購買或貸款的管理措施。目的在于影響消費者對耐用消費品有支付能力的需求.2證券市場信用控制：中央銀行對有價證券的交易，規(guī)定應支付的保證金限額，目的在于限制用借款購買有價證券的比重。它是對證券市場的貸款量實施控制的一項特殊措施，在美國貨幣政策史上最早出現(xiàn)，目前仍繼續(xù)使用。3.不動產(chǎn)信用控制指中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構向客戶提供不動產(chǎn)抵押貸款的管理措施。主要是規(guī)定貸款的最高限額、貸款的最長娜翔第一次付現(xiàn)的最低金額等，采取這些措施的主要目的限制房地產(chǎn)投機，抑制房地產(chǎn)泡沫4.優(yōu)惠利率：中央銀行對國家擬重點發(fā)展的某些部門、行業(yè)和產(chǎn)品規(guī)定較低的利率，以鼓勵其發(fā)展，有利于國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構的調整和升級換代。實行優(yōu)惠利率的兩種方式：1)中央銀行對這些需要重點扶持發(fā)展的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品規(guī)定較低的貸款利率，由商業(yè)銀行執(zhí)行。2)中央銀行對這些行業(yè)和企業(yè)的票據(jù)規(guī)定較低的再貼現(xiàn)率，引導商業(yè)銀行的資金投向和投量。

26.什么是貨幣政策傳導機制？分別說明凱恩斯學派和貨幣學派在貨幣政策傳導機制上的觀點:1.貨幣政策傳導機制是指中央銀行確定貨幣政策目標之后，從選用一定的貨幣政策工具進行政策操作開始，到實現(xiàn)其預期目標之間，所經(jīng)過的操作變量、中介變量到最終目標的逐次傳遞過程。2.凱恩斯學派貨幣政策傳導機制理論：凱恩斯把他對貨幣需求的分析納入到對總需求和總供給的分析框架中，形成了關于貨幣活動如何影響經(jīng)濟活動的途徑，即貨幣政策傳遞機制的分析。凱恩斯學派的總需求方程式如下：

C表示消費支出，I表示投資支出、G表示政府支出、NX表示凈出口。1)一項貨幣政策的實施通過貨幣供給量變動影響到利率，再通過利率影響到上述各個因素，最終對總需求發(fā)生影響2)總需求曲線是向下傾斜的，并因貨幣供應的變動而相應移動3)凱恩斯學派還認為投資、政府支出和凈出口以及人們預期的不確定性也會導致總需求曲線的移動。3.貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論：M→ E → Y 如：M↑→ E ↑→Y ↑觀點：貨幣對總需求的變動是至關重要的。

28.分析影響貨幣政策效應的因素:

1、體制因素：貨幣政策作為一種宏觀經(jīng)濟的間接調控手段，其作用機制以利益誘導為基本特征。貨幣政策效應的有效傳遞是以具有獨立市場主體地位的金融機構、企業(yè)和個人行為的配合為基礎的，而這又是有相應的社會經(jīng)濟體制決定的.1)體制因素對企業(yè)行為的影響:只有當企業(yè)是一個真正的市場行為主體的情況下，即企業(yè)具有追求自身利益最大化的內在動力和愿望及實現(xiàn)其愿望的經(jīng)營自主權和平衡收支預算的自我約束能力，以利益誘導為基本特征的貨幣政策才能通過企業(yè)行為順利傳遞政策效應。企業(yè)的市場行為機制是貨幣政策順利傳遞的前提之一2)體制因素對金融部門的影響:以利益誘導為特征的貨幣政策的順利傳遞需要以利益最大化為目標，有經(jīng)營自主權和自我約束能力的銀行的存在為前提3)體制因素對居民行為的影響:居民經(jīng)濟行為目標是自身效用最大化，包括消費效用最大化和儲蓄投資利潤最大化，這種利益最大化是居民行為的動力機制和約束機制4)居民追求利益的愿望及實現(xiàn)這種愿望的自主決策權和自我約束能力是其對貨幣政策變化作出反應的前提，也是貨幣政策有效傳遞的重要條件之一.2、市場因素:貨幣政策順利傳遞的條件是1)充分發(fā)育的市場，特別是充分發(fā)育的金融市場2)完備的市場體系3)規(guī)范的市場操作

3、信息因素對貨幣政策傳遞的影響:迅速、及時、準確而完備的信息是各經(jīng)濟主體準確決策的基礎。信息因素對貨幣政策傳遞的影響主要表現(xiàn)在三個方面：1)中央銀行和公眾之間的信息非對稱2)銀行和借款人之間的信息非對稱3)信息披露準確度對貨幣政策有效傳遞的影響。

4、經(jīng)濟周期因素對貨幣政策傳遞的影響:經(jīng)濟周期波動會影響企業(yè)經(jīng)營狀況和投資預期，也會影響居民收入和消費支出，還會影響銀行貸款規(guī)模，在經(jīng)濟周期的不同階段貨幣政策的傳遞效應是不同的。1)經(jīng)濟蕭條時期，擴張性貨幣政策傳遞效應較差；2)經(jīng)濟復蘇時期，擴張性貨幣政策效果較好；3)經(jīng)濟繁榮時期，緊縮性貨幣政策的效果較差；4)經(jīng)濟衰退時期，緊縮性貨幣政策效果較好。

31.結合存款保險制度的發(fā)展趨勢談談對我國建立存款保險制度的認識:1.1)隱性存款保險轉變?yōu)轱@性存款保險 2)強制投保3)限額賠付: 制定賠付限額，超過限額以上的存款不予保護。存款保險制度主要是以保護中小存款人的利益為目的存款保險機構功能多元化:存款保險機構不僅負責存款保險資金的籌集、管理、運用和賠付，而且還負責對問題金融機構的救助、重組、甚至清算。在有些國家，上述職能還衍生出對投保金融機構的查和監(jiān)管功能。這樣，多種職能集于一身，有助于防范道德風險。2.存款保險制度是西方國家在20世紀30年代之后普遍推行和采用的防范金融風險的有效辦法，從中央銀行金融監(jiān)管角度來看，它能起著以下三方面的效果：1)存款保險制度為整個金融體系又設置了一道安全防線，從而提高了金融體系的信譽和穩(wěn)定性2)存款保險制度對穩(wěn)定市場,避免金融風潮起著積極作用3)存款保險制度是中央銀行金融監(jiān)管的輔助和補充。

2.分析我國多次調整存款準備金率的原因和效果。原因：流動性過剩是提高準備金率的直接原因；再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務等貨幣操作工具沖銷有限，法定存款準備金率是調整流動性的一劑猛藥；法定存款準備金率的變動還具有操作簡單、成本低的特點；法定存款準備金率的微小變動就會帶來貨幣供給量的極大變動，這跟我國面臨的需要大量回收流動性的現(xiàn)實正好吻合，所以法定存款準備金率在中國正好派上用場；另外，跟發(fā)行中央銀行票據(jù)比起來，法定存款準備金率沒有到期的問題，不會每隔一段時間重新釋放流動性，所以中央銀行更青睞法定存款準備金率這一工具。效果：法定存款準備金率的提高對回收流動性起到了一定的作用。法定存款準備金率提高，貨幣乘數(shù)下降，貨幣供給量減少。

3.結合實際談談你對我國發(fā)行中央銀行票據(jù)的認識。中央銀行票據(jù)是中央銀行為調節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券。它是為調節(jié)商業(yè)銀行超額準備金存款水平，將原本由商業(yè)銀行持有、可以自由用于發(fā)放貸款的超額準備金存款，轉變?yōu)槿杂缮虡I(yè)銀行持有、但卻不能自由用于發(fā)放貸款的央行票據(jù)，即吸收商業(yè)銀行過多的可貸資金，以便進一步控制其信貸擴張能力。在2010年前，央票發(fā)行逐年增加，是由于對沖外匯占款、加強對商業(yè)銀行的流動性管理、防范債券市場的利率風險。但2011——2012年央票減少發(fā)行，并最后暫停發(fā)行，主要由于央票沖銷效果呈下降趨勢、存在利差倒掛、資金面持續(xù)緊張。2013年5月央票重啟，是為了應對熱錢流入、對沖流動性、擴大工具箱。整體來看，我國央票較靈活、流動性強，但目前其對沖效果遞減、央行成本逐漸增加，若長期來看不具持續(xù)性。

1、社會融資規(guī)模;：指一定時期內（每月、每季或每年）實體經(jīng)濟(即企業(yè)和個人)從金融體系獲得的全部資金總額。

2、通貨膨脹目標制：在一定的時間范圍內，由政府和中央銀行直接宣布一個通貨膨脹目標區(qū)域（比如，年通貨膨脹率為1%—3%），以此加強公眾對貨幣政策意圖和目標的理解。通貨膨脹目標制是一套以保持低的和穩(wěn)定的通貨膨脹為目標的貨幣政策制度或政策框架。其基本含義是:一國當局將通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標或唯一目標，迫使中央銀行通過對未來價格變動的預測來把握通貨膨脹的變動趨勢，提前采取緊縮或擴張的政策使通貨膨脹率維持在事先宣布的水平或范圍內。設定通貨膨脹目標值時，應考慮以下幾個因素：1）通貨膨脹率應低于經(jīng)濟增長率，否則達不到有效增長；2）通貨膨脹應該在人們可以承受的范圍之內，否則會引起經(jīng)濟的混亂；3）通貨膨脹率應低于存款的平均利率水平，否則會減少儲蓄，破壞資源的有效配置，從而阻礙經(jīng)濟增長；4）通貨膨脹率的設置應是一個穩(wěn)定的區(qū)間，這樣既能穩(wěn)定人們的預期，又為貨幣政策的靈活操作留下一定的余地

3、基礎貨幣：基礎貨幣也被稱為“強力貨幣”和“高能貨幣”，充分顯示了其在貨幣創(chuàng)造中的重要作用?；A貨幣是由準備金和流通中現(xiàn)金組成，二者均是貨幣創(chuàng)造的基礎。從基礎貨幣與貨幣供應量的關系來看，基礎貨幣是“源”，貨幣供應量是“流”，貨幣供應量最初都是從基礎貨幣通過銀行體系而形成的。中央銀行對基礎貨幣的控制也不是完全的。通過基礎貨幣控制貨幣供給總量還取決于貨幣乘數(shù)是否穩(wěn)定可測?；A貨幣也是我國現(xiàn)行的貨幣政策操作指標。

4、存款準備金政策：指中央銀行對商業(yè)銀行等存款貨幣機構存款規(guī)定存款準備金率，強制性地要求商業(yè)銀行等存款貨幣機構按規(guī)定比率上繳存款準備金。

5、再貼現(xiàn)政策：指中央銀行通過提高或降低再貼現(xiàn)率的辦法，影響商業(yè)銀行等存款貨幣機構從中央銀行獲得再貼現(xiàn)貸款和超額準備，達到增加或減少貨幣供給量，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。一般包括再貼現(xiàn)率的調整和規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。

6、公開市場政策：是中央銀行在金融市場買進或賣出有價證券，以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機構的準備金，進而影響貨幣供給量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。

7、消費者信用控制：指中央銀行對消費者不動產(chǎn)以外的耐用消費品分期購買或貸款的管理措施。目的在于影響者對耐用消費品有支付能力的需求。

8、窗口指導：中央銀行根據(jù)產(chǎn)業(yè)行情、物價趨勢和金融市場動向，規(guī)定商業(yè)銀行的貸款重點投向和貸款變動數(shù)量等。

9、貨幣中性：貨幣供應量只會影響價格等名義變量，而對真實產(chǎn)出沒有影響。

10、適應性預期：指人們在對未來會發(fā)生的預期是基于過去（歷史）的。在估計或判斷未來的經(jīng)濟走勢時，利用過去預期與過去實際間的差距來矯正對未來的預期。

11、貨幣政策時滯：指從需要制定貨幣政策到貨幣政策最終影響各經(jīng)濟部門變量，實現(xiàn)政策目標所經(jīng)過的時間。

15、你認為應如何完善我國外匯儲備的經(jīng)營管理？答：對外匯儲備的管理，從總體上講應該注意兩方面：一是外匯儲備規(guī)模的管理；二是外匯儲備結構的管理。

（1）對外匯儲備規(guī)模的管理。國際儲備過多是對資源的浪費，過少則將面臨喪失國際支付能力的可能，因此，確定合理持有水平，是一個十分重要的問題。保有多少國際儲備，并沒有統(tǒng)一的固定不變的標準，需要根據(jù)本國的國際收支狀況和國內經(jīng)濟的政策確定。一般來說，首先，要從國家支付債務和商品進口方面考慮，滿足其周轉需要，防止出現(xiàn)支付困難的情況。同時，也要考慮債務償還問題。長期債務構成比重大，外匯儲備可偏低一些；如果短期債務多，則需保有較多的外匯儲備。其次，還要從貨幣政策方面考慮。國際儲備在許多國家也是貨幣發(fā)行準備金，它對于調節(jié)貨幣發(fā)行、穩(wěn)定對內對外幣值有著重要的作用。對我國來說，外匯儲備顯然足以滿足支付和應對風險的需要，并且，持有這樣一筆巨額的外匯儲備，其成本也是巨大的。首先是會有利差的損失，其次是存在著高額的機會成本損失。因此應當注意適當控制外匯儲備的規(guī)模，盡可能減少持有成本。

（2）對外匯儲備結構的管理。一般情況下，國家都是從安全性、收益性、可兌現(xiàn)性這三個方面考慮其構成比例。在貿易伙伴多元化、匯率風險巨大的今天，應當進一步加強外匯儲備資產(chǎn)的多元化，適當減少美元資產(chǎn)的比例，增加其他幣種的規(guī)模，特別是應當發(fā)揮外匯儲備對經(jīng)濟增長的作用，建立將儲備轉化為投資、將資金轉化為資本的新機制。

17、了解支付系統(tǒng)的分類和我國支付體系的建設與發(fā)展。答：

（一）分類：

一、中央銀行和其他機構運營的支付系統(tǒng)，按所有者/運行者劃分：

1、由中央銀行所有并運行；

2、由私營清算機構所有并運行；

3、商業(yè)銀行等金融機構所有并運行的系統(tǒng)內支付系統(tǒng)；

二、大額支付系統(tǒng)和小額支付系統(tǒng)，按支付系統(tǒng)的服務對象及單筆業(yè)務支付金額劃分：

1、大額支付（資金轉帳）系統(tǒng)：支付清算體系的主干線。主要處理行間往來、證券和金融衍生工具交易、黃金和外匯交易、貨幣市場交易及跨國交易等引發(fā)的債權債務清償和資金轉移。

2、小額支付（零售支付）系統(tǒng)：服務對象主要是工商企業(yè)、個人消費者、其他小型經(jīng)濟交易的參與者。業(yè)務量大，每筆金額小，支付分散。

三、凈額結算系統(tǒng)和全額結算系統(tǒng)，根據(jù)對轉帳資金的不同處理方式，分為兩種形式：

1、凈額結算系統(tǒng)：支付系統(tǒng)將在一定時點上收到的各金融機構的轉賬金額總數(shù)減去發(fā)出的轉賬金額總數(shù)，得出凈結算頭寸。支付系統(tǒng)對金融機構的凈結算頭寸通過中央銀行或清算機構進行劃轉，從而實現(xiàn)清算。

2、全額結算系統(tǒng)：支付系統(tǒng)對金融機構的每一筆轉帳業(yè)務進行一一對應結算，而不是在指定時點進行總的借、貸方差額結算。分為定時（延時）結算和實時（連續(xù)）結算。定時（延時）結算：支付結算集中在營業(yè)日系統(tǒng)運行期間的一個指定時刻，如這一時刻為日終，則稱為日終結算。實時（連續(xù)）結算：支付結算在營業(yè)日系統(tǒng)運行期間的任何時刻都可以進行，支付指令隨時發(fā)送隨時處理，屬于資金轉帳指令處理和資金結算同步、持續(xù)進行的實時全額結算。實時全額結算系統(tǒng)：實時全額結算系統(tǒng)可有效防范與控制系統(tǒng)運行中的各種風險。其特點在于“實時”和“全額”，同時該系統(tǒng)處理的所有支付結清算都是不可變更和無條件的終局性結算。

18、如何理解通貨膨脹目標制？答：

（一）、通貨膨脹目標制是一套以保持低的和穩(wěn)定的通貨膨脹為目標的貨幣政策制度或政策框架。其基本含義是:一國當局將通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標或唯一目標（該目標具有無可爭議的優(yōu)先權），迫使中央銀行通過對未來價格變動的預測來把握通貨膨脹的變動趨勢，提前采取緊縮或擴張的政策使通貨膨脹率維持在事先宣布的水平或范圍內。

（二）、通貨膨脹目標制：(1)事先確定一個明確的數(shù)量化目標(2)物價穩(wěn)定成為貨幣政策的優(yōu)先目標(3)貨幣政策有較高的前瞻性（對通貨膨 脹進行預測）(4)貨幣政策有較高的透明度(5)中央銀行的責任

（三）、設定通貨膨脹目標值時，應考慮以下幾個因素：1）通貨膨脹率應低于經(jīng)濟增長率，否則達不到有效增長；2）通貨膨脹應該在人們可以承受的范圍之內，否則會引起經(jīng)濟的混亂；3）通貨膨脹率應低于存款的平均利率水平，否則會減少儲蓄，破壞資源的有效配置，從而阻礙經(jīng)濟增長；4）通貨膨脹率的設置應是一個穩(wěn)定的區(qū)間，這樣既能穩(wěn)定人們的預期，又為貨幣政策的靈活操作留下一定的余地

19、試述貨幣政策最終目標之間的關系及對我國貨幣政策最終目標的認識。答：貨幣政策最終目標有物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡和金融穩(wěn)定。貨幣政策諸目標之間的關系是比較復雜的。從長期和理論上來看，貨幣政策的上述目標應該是統(tǒng)一的，相輔相成的。然而從短期看，從實際經(jīng)濟運行來看，上述目標之間又存在一定程度的矛盾：1.充分就業(yè)與經(jīng)濟增長的關系2.穩(wěn)定幣值與經(jīng)濟增長和充分就業(yè)的關系3.穩(wěn)定幣值與國際收支平衡和金融穩(wěn)定的關系。1）充分就業(yè)和經(jīng)濟增長的矛盾：在勞動密集型模式下，二者之間存在正相關關系；在資本和知識密集型模式下，二者之間存在一定的矛盾2）充分就業(yè)和國際收支平衡的矛盾：就業(yè)人數(shù)增加→ 收入水平提高→ 對國外商品的需求增加→國際收支逆差；充分就業(yè)→工資水平提高→產(chǎn)品成本提高→出口減少→貿易收支出現(xiàn)逆差；3）物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的矛盾：菲利普斯曲線---通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在一種此消彼漲的關系。菲利普斯曲線的意義是提供了一份“政策選擇的菜單”含義：反映了失業(yè)率上升是治理通貨膨脹的代價，而通貨膨脹上升則是降低失業(yè)率的代價。社會臨界點：即失業(yè)率和通貨膨脹率的社會可以接受程度4）物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長之間的矛盾：穩(wěn)定物價需要抑制總需求，而促進經(jīng)濟增長需要擴大總需求；要加快經(jīng)濟增長，就必須配合擴張性的貨幣政策，以刺激投資和消費，而投資和消費的增加，又有可能引發(fā)物價上漲；要穩(wěn)定物價，必須施緊縮性的貨幣政策，而這種政策又可能損害經(jīng)濟增長速度；最壞的情況是通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存：“滯脹”6）物價穩(wěn)定與國際收支平衡之間的矛盾：為了平抑國內物價，增加國內供給，就必須增加進口，減少出口，這會造成國際收支逆差。為了消除國際收支逆差，需減少進口，擴大出口，減少國內商品供給，這又可能給國內市場造成壓力，導致價格上漲7）經(jīng)濟增長與國際收支平衡之間的矛盾擴張性的貨幣政策，導致經(jīng)濟增長，國民收入增加，導致進口增加，資金外流，國際儲備減少，導致國際收支出現(xiàn)逆差；相反，則會引起國際收支出現(xiàn)順差。

我國采取適度寬松的貨幣政策，最終目標為幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、平衡國際收支。貨幣政策面對的一個最大難題是貨幣政策最終目標的選擇問題。目前，關于我國貨幣政策最終目標，政府和社會各界都要求貨幣政策“發(fā)揮更積極的作用”。一直以來，中國貨幣政策實質上面臨多重目標約束，如物價穩(wěn)定、促進就業(yè)、確保經(jīng)濟增長、支持國有企業(yè)改革、配合積極的財政政策擴大內需、確保外匯儲備不減少、保持人民幣匯率穩(wěn)定。對貨幣政策最終目標的選擇要充分考慮我國的國情。

20、什么是貨幣政策中介指標？如何選擇中介指標？答：貨幣政策中介指標是處于最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導后能夠以一定的精確度達到的政策變量；通常有市場利率、貨幣供應量，在一定條件下，信貸量和匯率也可充當中介指標。

中介指標的選取要符合三個標準： ① 可測性，中央銀行能夠迅速獲得這些指標準確的資料數(shù)據(jù)，并進行相應的分析判斷； ② 可控性，這些指標能在足夠短的時間內受貨幣政策的影響，并按政策設定的方向和力度發(fā)生變化； ③ 相關性，該指標與貨幣政策最終目標又極為密切的關系，控制祝這些指標就能基本實現(xiàn)政策目標。

21、試分析利率和貨幣供應量作為中介指標的優(yōu)缺點。答：

（一）貨幣供給量：優(yōu)點：①相關性密切，貨幣供應量變動能直接影響經(jīng)濟活動；②可控性強；央行對貨幣供給量的控制能力較強；③貨幣供應量與貨幣政策意圖聯(lián)系密切；④可測性強；貨幣供應量的各個層次都很直觀地反映在各級銀行的資產(chǎn)負債表中，方便測量和計算。缺點：央行對貨幣供給量的控制能力不是絕對的；

（二）利率：優(yōu)點：①利率能夠反映貨幣和信用的供求狀況，并能表現(xiàn)出貨幣信用供求狀況的相對變化；②可控性：中央銀行能應用貨幣政策工具較有效控制③可測性：利率數(shù)據(jù)可以及時獲得④相關性：與各最終目標的相關性較高。缺點：利率作為內生變量和作為政策變量往往很難區(qū)分。利率的變動是順循環(huán)的；經(jīng)濟繁榮時，利率因信貸需求增加而上升；經(jīng)濟停滯時，利率隨信貸需求減少而下降。然而作為政策變量，利率與總需求也應沿同一方向變動；經(jīng)濟過熱，應提高利率；經(jīng)濟疲軟，應降低利率。

第二篇：中央銀行

國際收支不平衡的調節(jié)

在討論國際收支不平衡調節(jié)問題之前，有必要說明一下調節(jié)的必要性。國際收支不平衡不僅涉及到對外支付方面的問題，也涉及到一國的國內經(jīng)濟活動和國內的貨幣政策，所以解決國際收支不平衡是一國政府當局進行宏觀經(jīng)濟調控的一個重要方面，必須引起足夠的重視。一國的國際收支如果發(fā)生暫時性的不平衡，即指短期、由非確定或偶然因素引起的不平衡，那么這種不平衡一般程度較輕，持續(xù)時間不長，帶有可逆性，即不需要采取政策調節(jié)不久便可得到糾正。但是，如果一國的國際收支不平衡屬于持續(xù)性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列舉的幾個方面，那么這種不平衡沒有可逆性，必須采取相應的對策加以調節(jié)，否則將很難得到糾正。一般地說，一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)性的順差或逆差，都對本國經(jīng)濟發(fā)展不利。持續(xù)性的逆差，必然影響到其本國的官方儲備水平，使國內經(jīng)濟活動受到壓縮而且停滯不前，甚至有倒退的危險，進而影響到該國的國際經(jīng)濟地位和信譽；反之，持續(xù)性的順差，又會導致本升幣值影響出口，（主要是對發(fā)達國家）或者會引起本國發(fā)生通貨膨脹的危險，甚至有時還會產(chǎn)生并加深國與國之間的矛盾和沖突。因此，政府當局有必要根據(jù)本國的經(jīng)濟形勢和條件（貨幣制度、經(jīng)濟結構等）對國際收支的順差或逆差作出反映并進行適度的調節(jié)。具體一國的收支調節(jié)應該達到什么樣的程度，應該選擇何種政策，應根據(jù)具體國家的經(jīng)濟發(fā)展狀況而定，一般來講，發(fā)展中國家與發(fā)達國家應該有不同的程度選擇和政策選擇。

國際收支的調節(jié)方法往往與一國的貨幣制度、經(jīng)濟結構等情況有密切聯(lián)系。如果某一國家國際收支的不平衡是由于國際經(jīng)濟結構的變化而產(chǎn)生的，則為了解決國際收支不平衡，必須從改變本國的經(jīng)濟結構方面著手，其他辦法無從生效。

（二）國際收支各種調節(jié)手段的作用

1．匯率的作用。利用匯率的變動來調節(jié)國際收支，即通過貨幣貶值和貨幣升值來消除逆差和順差，恢復國際收支的平衡。當一國國際收支逆差時，可調低本國貨幣匯率或使本國貨幣貶值，使本國貨幣幣值與外幣比較，相對地減低。如果國內價格不變，則以外幣計算的本國出口商品價格就會貶值或較調低前便宜，因此，本國商品在國際市場上競爭力增強，本國出口便可增加。相反，外國商品以本國貨幣計算要比匯率調低或貶值前為貴，國內消費者就可能改買本國同類商品而少買或不買外國商品。因而本國進口減少。而通過出口增加，進口減少，國際收支熟可恢復平衡。而如果發(fā)生順差，則可采用調高本國貨幣匯率或貨幣升值的辦法。本國貨幣匯率調高或貨幣升值后，通過匯率的換算，進口商品的價格較前降低，因而鼓勵進口；出口商品的價格較前提高，在（一）國際收支的自動調節(jié)作用

在國際間普遍實行金本位制度的條件下，一國的國際收支通過物價的漲落和黃金的輸出輸入的調節(jié)，而自動取得平衡。一國的國際收支（貿易收支）如發(fā)生逆差，則迫使本國貨幣匯率下跌至黃金輸出點而使黃金外流。黃金外流促使銀行準備金降低，從而使貨幣流通量減少，由此引起物價下跌并增強本國商品在國際市場上的競爭能力，因而促進出口，同時也抑制了進口。這樣，收入增加而支出減少，逐步消除

逆差，使國際收支恢復平衡。如果發(fā)生順差，則使本國貨幣匯率上升至黃金輸入點，導致黃金內流，通過銀行準備金的增加而使貨幣流通量增加，物價因而上漲，使出口減少：進口增加，順差逐步減少，自動使國際收支恢

復平衡。在紙幣流通的浮動匯率制下，如果一國貨幣當局不對外匯市場進行干預，匯率隨國際收支的變化而變化，則國際收支也會對匯率的變動做出反映：順差會使本幣升值，從而有利于出口而不等于進口，出口增多進口減少，則順差減少，反之亦然。即順差會使順差減少，逆差會使逆差減少。但在現(xiàn)代社會，資本移動頻繁，實際上很少有國家不對外匯市場進行干預。另外，目前世界上多數(shù)發(fā)展中國家實行的是釘住匯率制，這種匯率制下國際收支也存在著自動調節(jié)機制，它通過一國外匯儲備的增減影響中央銀行的貨幣供給，最終反映到經(jīng)常帳戶和資本與金融帳戶，具體的過程請見下面西安財經(jīng)學院陳春生教授所繪制的“固定匯率制下國際收支自

動調節(jié)”流程圖

國際市場上的競爭能力被削弱，因而阻礙出口，兩

者相互作用，使順差逐步減少。

一般說來，用匯率調低或貨幣貶值調節(jié)逆差的做法較多，而用匯率調高或貨幣升值調節(jié)順差的做法較少，因為畢竟一國開拓國際市場不容易，匯率調高或貨幣升值減少順差無疑會使之前功盡棄，所以可通過其他方法，如海外投資等來減少順差。當然，一國的順差就是別國的逆差，逆差國因無法解決逆差而使經(jīng)濟日趨惡化，常施用政治或其他方面的壓力迫使順差國貨幣升值或匯率調高。順差國有時考慮到本國利益雖不情愿這么做，但在一定情況下，抗拒不了某種強大的壓力，也不得不勉強屈從。此外，匯率的調節(jié)對國際收支產(chǎn)生的效果如何往往與時滯和價格彈性有關。關于這方面的內

容讀者可參考國際金融的教材。

2．利率的作用。利率的變動可在兩個方面對平衡國際收支發(fā)生作用。一方面是，利率的高低影響國內投資規(guī)模的大小，從而影響工商業(yè)的興衰、國內消費的增減、物價的漲跌，直至影響到進出口的變化，使國際收支得到調節(jié)。另一方面，利率的變動可以起到促進資本流動的作用。如果一國利率高干其他國家利率，則會引起外國資本流入本國，而本國資本則減少外流，從而使資本項目出現(xiàn)順差，以調節(jié)經(jīng)常項目的逆差，使國際收支得以平衡。相反，如果本國利率低于其他國家，則可調節(jié)國際收支的順差。

必須強調的是，利率變動所引起的資本流動，主要是短期資本流動，尤其是投機性流動。至于長期資本流動，還受其他因素制約，如通脹預期、政治風險和商業(yè)風險等，其流動性不如短期資本受利率變化那樣敏感，3．物價的作用。當一國的國際收支發(fā)生逆差，引起國內信用緊縮，利率上升，投資和消費均趨減少，物價因而被迫下跌。物價下跌，可使出口增加，進口減少，因而縮小逆差，使國際收支逐漸平衡。如為順差，則情況相反。

（三）國際收支不平衡的調節(jié)對策

市場經(jīng)濟國家為改變國際收支不平衡狀況，一般采取以下幾個方面的對策。

1．運用經(jīng)濟政策。宏觀經(jīng)濟政策主要包括兩個方面：一是財政政策，二是貨幣政策。

（1）財政政策，主要是通過財政開支的增減和稅率的高低來實現(xiàn)的。當一國因進口增加，出口減少而發(fā)生逆差時，政府可削減財政開支，或提高稅率以增加稅收，使社會上通貨緊縮，迫使物價下降，從而刺激出口，抑制進口，逐步使逆差減少。如果出現(xiàn)順差，則增加財政支出，或降低稅率以減少稅收來刺激消費與投資，因而促使物價上漲，鼓勵進口，抑制出口，使國際收支逐漸趨于平衡。

（2）貨幣政策，主要包括調整匯率和調整利率。匯率和利率如何調節(jié)國際收支的不平衡，上面已經(jīng)講過，這里不再重述。

為了減少并消除國際收支逆差，市場經(jīng)濟國家常運用緊縮政策，即在金融方面提高利率，增加銀行存款準備金率，公開參與外匯市場買賣等。在財政方面則緊縮財政開支，增加稅收，這種做法可以收效于一時，但對國內經(jīng)濟產(chǎn)生負作用，因為緊縮政策使投資和消費減少，引起工商業(yè)衰退，失業(yè)人員增加。反之，為了解決順差問題，采用膨脹政策，如降低利率，增加財政開支，減少稅收等，則又勢必會誘發(fā)通貨膨脹，引起物價上漲，導致工人要求增加工資，產(chǎn)品成本增高，促進物價進一步上漲，通貨膨脹加劇，最終形成惡性循環(huán)。因此，這就涉及到內部平衡與外部平衡問題，以及貨幣政（1）協(xié)調經(jīng)濟政策。隨著西方工業(yè)國之間收支不平衡的加劇，它們日益感到有必要協(xié)調彼此的經(jīng)濟政策，以減少摩擦，80年代以來更是加強了這方面的努力。自1985年起，各西方主要工業(yè)國每年召開7國（美、德、日、法、英、意、加）財

策與財政政策的配合運用。有關政策配合問題請參

考我們編寫的國際金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一國政府以行政命令的辦法，直接干預外匯自由買賣和對外貿易的自由輸出入，同時采取差別匯率等辦法也可達

到管制外匯的目的。對于外貿管制，各國所采用的方式大致有商品輸入管制和商品輸出管制兩種。商品輸入管制包

括采用進口許可證制

（1mport License System），進口配額制（1mport Quota System）。前者是指進口商必須向有關政府機構提出申請，經(jīng)批準取得進口許可證后才能輸入某種商品；后者是指有關政府機構在一定時期規(guī)定的進口數(shù)量，按照地區(qū)或進口商品的種類分配給本國的進口商或外國的出口商。此外也可采取提高關稅的辦法，限制某些商品的進口。商

品輸出管制主要包括出口許可證

（Export License System）或某些獎勵出口的辦法。出口許可證制，是由于某些外銷商品國內需求較多，或對國內工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及國防工業(yè)等關系較為密切，過多出口可能對國內經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響；有些商品國內供給較豐富，而國外市場較狹窄，需求價格彈性大，過多出口直接影響銷售價格，因而規(guī)定必須經(jīng)過批準并取得許可證才能出口。為了減少逆差，一般對出口多采取獎勵辦法。例如政府發(fā)給出口補貼，享受免稅退稅優(yōu)惠，給予出口信貸等，借以增強其國際競爭能力，以便促進出口貿易。直接管制對平衡一國的國際收支，效果較為迅速和顯著，不象運用財政金融政策那樣，必須先通過匯率價格的變化及對生產(chǎn)活動的影響后才能見效。因此，如果不平衡是局部的，則直接管制更為有效，不必牽動整個經(jīng)濟的變化。但運用經(jīng)濟政策則不然，無論是調整匯率還是實行膨脹性或緊縮性的財政、貨幣政策，都會使整個經(jīng)濟發(fā)生變化。但是，一國的外匯和外貿管制，必然要影響到有經(jīng)濟聯(lián)系的其他國家，有利于一國的措施，常常有害于其他國家，以致招來對方的相應報復，最

終抵消預期的效果。

3．國際經(jīng)濟合作。以上所述各種調節(jié)措施，都是針對一個國家而言，每個國家為解決逆差問題，可以選用各種對策。而一國的逆差即為別國的順差，反之亦然。每個國家從本國利益出發(fā)，采用一定的對策，必然會引起其他國家為保衛(wèi)自身利益而采用相應的反對策，使各國都蒙受其害，并且擾亂國際經(jīng)濟合作的局面，為解決這了矛盾，各工業(yè)國之間選擇了國際經(jīng)濟合作的道路。主要表現(xiàn)為

以下三個方面。長會議，磋商和協(xié)調各國的財政政策、貨幣政策，并對市場匯率進行聯(lián)合干預。

（2）謀求恢復貿易自由。為了消除自由貿易的障礙，各工業(yè)國家曾訂立一些協(xié)定，如“關稅

和貿易總協(xié)定（”General Agreement on Tariffs and Trade，簡稱GATT）；推行經(jīng)濟一體化，如成立區(qū)域性的共同市場、自由貿易區(qū)及成立歐洲統(tǒng)一市場等，以達到促進商品在國際間自由流通的目的，從而使各國都充分享受國際分工的好處。

（3）促使生產(chǎn)要素自由轉移。在國際間只是商品的自由流通，還不能從根本上解決國際收支的不平衡問題，因而還必須使各種生產(chǎn)要素（勞動力、資本、原材料等）能在國際間自由轉移，促成生產(chǎn)資源在國際間達到最優(yōu)的重新配置，以提高各國的生產(chǎn)力，這樣才能徹底解決國際收支的不平衡問題。解決的方法是建立各種不同階段的地區(qū)性經(jīng)濟一體化?，F(xiàn)在，在歐洲統(tǒng)一市場內，不僅廢除關稅與商品輸入的數(shù)量限制，使商品可以自由流插，而且生產(chǎn)要素在區(qū)域內也可以自由轉移，這樣不僅推動了各國的生產(chǎn)力的發(fā)展而且較好地解決了國際收支不平衡的問題。

第三節(jié) 國際收支與國內經(jīng)濟的聯(lián)系

經(jīng)濟中的各種變量的變化都會影響國際收支，而國際收支的變化也會影響其他經(jīng)濟變量，所以，國際收支是國民經(jīng)濟系統(tǒng)中的一個內生變量。下面我們簡單地介紹這些變量之間的關系。

一、國際收支與匯率

如果一國的出口大于進口或資本的流入大于流出而形成國際收支順差，外匯市場的供給就會多于需求，此時，外匯匯率就會降低（本幣升值）；反之就會升高（本幣貶值）。但是，這種推斷的前提是國家沒有運用外匯儲備干預外匯市場，如果國際收支順差外匯供應增多，而中央銀行在外匯市場上收購多余的外匯，則外匯匯率就不一定會變動。反之國際收支逆差，但中央銀行在外匯市場上大量投放儲備外匯，補充了不足的需求，外匯匯率也不一定會變動。所以，實行釘住匯率的國家，即使國際收支不平衡，匯率也不一定會變動。我國在2005年8月21日之前實行的是釘住美元的釘住匯率制，人民銀行隨時在外匯市場上買進和賣出美元，以保證基本匯率的穩(wěn)定，所以，雖然近幾年我國的國際收支保持大量順差，但截止2005年8月21日，我國的人民幣對美元一直保持著穩(wěn)定的比價。

二、國際收支與貨幣供給

在貨幣供給一章中,我們說外匯儲備變動會使國內貨幣供給變動，但我們沒有描述這種變動的過程。事實上，外匯儲備的變動會改變一國的基礎貨幣數(shù)量，因而會使貨幣供給量變動。我們知道，基礎貨幣由流通在銀行系統(tǒng)以外的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的準備金構成。其中商業(yè)銀行的準備金由商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金與其在中央銀行的存款兩部分構 在開放經(jīng)濟條件下，國際收支狀況是影響總供求均衡的新的重要因素。

1.貿易收支的影響。商品的出口表明國外對國內商品有需求，這種需求構成擴大社會總需求的因素之一；商品

成。從中央銀行的資產(chǎn)與基礎貨幣的關系看，中央銀行既可以通過增加其國內資產(chǎn)（國債，票據(jù)和貸款），也可以通過增加其國外資產(chǎn)（外匯儲備）來增加基礎貨幣。所以從基礎貨幣的增量看，一年之中的基礎貨幣增量由中央銀行在國內資產(chǎn)上的凈投放和在國外資產(chǎn)的凈投放構成，用△Ｄ代表中央銀行在國內資產(chǎn)上的凈投放，用△Ｒ代表在國外資產(chǎn)上的凈投放，則一年之中的基礎貨幣增量為：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ為儲備貨幣的市場匯率。由貨幣供應量與基礎貨幣的線性關系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ為前期的基礎貨幣存量）可知，外匯儲備具有高能貨幣性質，它對貨幣供給的影響有一種乘數(shù)效應。如果外匯儲備增加△Ｒ，則貨幣供應量就相應擴大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（讀者請注意，從此式可以看出，匯率Ｅ的變動也對貨幣供應量有影響）另一方面，我們在前面已經(jīng)講明，國際收支的順差就是一國的國際儲備的增加，而國際收支的逆差就是國際儲備的減少，儲備增減額就是儲備增量△Ｒ，因此，國際收支的差額與△Ｒ相等，所以國際收支差額對國內的貨幣供給具有重大影響，特別是在一國儲備變動較大的時候更是如此。另外當一國實行浮動匯率時，國際收支不僅影響儲備而且會影響匯率，所以，國際收支在兩個方向上影響國

內的供給。

三、國際收支與經(jīng)濟增長

從國民帳戶看：國民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ為消費支出，Ｉ為國內投資，Ｇ為政府支出，Ｉi為國外對內投資（資本流入），Ｉe為國內對外投資（資本流出），Ｘ為出口，Ｍ為進口。顯然，括弧內的內容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ為國際收支綜合差額。可見，若國際收支順差，則國民收入Ｙ增加，而逆差則減少。此公式對于發(fā)展中國家的經(jīng)濟的描述非常準確，所以發(fā)展中國家一般都盡可能吸引外資，增加出口，以形成順差。但對發(fā)達國家，此公式有一定問題，一方面，發(fā)達國家資本過剩，增加資本不一定能增加產(chǎn)出；另一方面，發(fā)達國家一般實行浮動匯率制，國際收支順差會導致本幣（對外）升值，降低國內出口的動力。也就是說，國民帳戶是一種靜態(tài)分析，對經(jīng)濟運行的描述有一定缺陷。從動態(tài)的角度去看，凈出口額（Ｘ－Ｍ）對國民收入有乘數(shù)作用；而國內消費會形成引致投資，即Ｉ和Ｃ也有聯(lián)系；另外出口增長的幅度與國內的投資增長也有聯(lián)系，所以，國民收入、消費、投資和進出口都是動

態(tài)系統(tǒng)的內生變量。

四、國際收支與社會總供給和總需求的均衡 的進口則表明國內商品的可供量增加。因此如果引入對外貿易收支因素,則社會總供給與總需求的均衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋出口＝消費品供應＋生產(chǎn)

資料供應＋進口

移項可得：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＝消費品供應＋生產(chǎn)資料供應

2.資本收支的影響。資本的流入是外資在國內的擴大，其效果與國內投資一樣會擴大社會總需求；資本的流出表示國內投資需求的減少。因此，如果將資本收支因素列入，則是社會總供給與總需求的平衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＋（資本流入－資本流出）＝消費品供應＋生產(chǎn)資料供應

3.國際收支差額的影響。國際收支差額的變動引起國際儲備的變化，國際收支順差則國際儲備增加，由前述公式，貨幣供應量會增大，引起國內以總需求的擴大；國際收支逆差則國際儲備減少，導致貨幣供應量減少，引起國內總需求的減少。也就是說，如果引入國際收支差額（即國際儲備變動）因素，則社會總供給與總需求的均衡公式為：

消費需求＋投資需求±國際儲備變動額＝消費品供應＋生產(chǎn)資料供應

由上分析可見，國際收支狀況是影響國內社會總供求均衡的重要因素。如果社會總供給是不平衡的，那么就可以用國際收支的不平衡來加以彌補。例如當社會總需求大于社會總供給時可以用國際收支的逆差來抑平；當社會總需求大于總供給時國際收支的順差抵平。因此國際收支的順差和逆差

不僅僅是進出口差額，在一國貨幣當局有能力控制這個差額的條件下，它也是平衡國內總供求的手

段。

五、國際收支調節(jié)與貨幣政策

從前面的總供給和總需求的平衡來看，順差和逆差要根據(jù)國內總供求的狀態(tài)來確定。但這只是一種短期均衡。從長期來看，一個發(fā)展中國家不易出現(xiàn)逆差。這是因為：(1)雖然逆差能暫時彌補總供求的不平衡，但其代價是外匯儲備的減少；(2)逆差就是儲備的減少，儲備減少不利于釘住匯率的實施。不利于外匯市場的穩(wěn)定和國內經(jīng)濟的穩(wěn)定；(3)根據(jù)儲備與國內貨幣供應量的關系，逆差具有緊縮性質；(4)根據(jù)靜態(tài)的國民帳戶，逆差不利于當年的經(jīng)濟增長。上世紀發(fā)展中國家的金融危機證明了上

述觀點。正統(tǒng)理論認為，國際收支不平衡，不論順差還是逆差都對經(jīng)濟不利，但實際上并非如此。一國的貨幣政策最終服從于經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，而穩(wěn)定表現(xiàn)為物價穩(wěn)定和較低的失業(yè)。如果一國的國際收支平衡能完成上述任務，一國政府就會將平衡國際收支做為最終政策目標；如果國際收支的不平衡能完成上述目標，則政府就不會將平衡國際收支當作最終貨幣政策目標。最后，根據(jù)國際收支與貨幣供給的關系，一國的貨幣政策的執(zhí)行會受到國際收支的影響，國際收支順差將導致貨幣供給增多，而逆差將使貨幣供給減少。所以，在貨幣政策工具的使用過程中要將國際收支的差額計算在內，這樣才能保證貨幣政策最終目標按時按量地得到實現(xiàn)。

第三篇：中央銀行獨立性

論中央銀行的獨立性

一、中央銀行獨立性的內涵

中央銀行獨立性，實際上是指中央銀行與政府之間的關系的具體形態(tài)，而獨立的中央銀行一般來說在制定和執(zhí)行貨幣政策時,既不能完全獨立于政府的控制之外,不受政府的約束,同時也不能凌駕于政府機構之上,而應接受政府的一定監(jiān)督和指導,并在國家總體經(jīng)濟政策的指導下,獨立的制定和執(zhí)行貨幣政策,并且與其他政府機構相互協(xié)作和配合。

二、中央銀行獨立的重要性

最早提出要保持中央銀行與政府的相對獨立性,是在1920年比利時首都布魯塞爾召開的國際金融會議上提出的,這次會議是在第一次世界大戰(zhàn)后大多數(shù)交戰(zhàn)國因增發(fā)鈔票而引發(fā)了嚴重的通貨膨脹的經(jīng)濟背景下召開的。目前許多學者研究認為一個相對獨立性較強的中央銀行,有利于保持貨幣幣值的穩(wěn)定,從而為經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展提供穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。并且這種觀點已經(jīng)成為國內外學術界的共識。1.宏觀經(jīng)濟政策的目標來看，中央銀行從根本上說是一種為實現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和政策調節(jié)目標、改進經(jīng)濟運行和資源配置效率、從而提高社會經(jīng)濟福利的制度安排，是代表國家制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經(jīng)濟進行宏觀調控，并對金融業(yè)和金融市場進行監(jiān)督管理，防范和化解金融風險、維護金融穩(wěn)定的特殊的金融機構。政府則被認為是有特定利益和目標的集團來看待，中央銀行與政府考慮的側重點不同，政府更加關注就業(yè)、社會穩(wěn)定，在某些情況下，政府偏重于采取擴張性的財政政策來刺激需求、拉動經(jīng)濟增長、增加就業(yè)，而中央銀行更加關注幣值穩(wěn)定、貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，維持正常的金融狀況和秩序，抑制過高的通貨膨脹。

而宏觀經(jīng)濟政策的四大目標，穩(wěn)定貨幣與經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡之間擁有內在矛盾，所以政府一般會選擇一兩個目標作為主要目標。并且政府宏觀經(jīng)濟政策的主要目標是經(jīng)常變化的，政府要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況和政治需要在不同時期使某一目標占據(jù)政策的主導地位。當政府選擇的主要目標與穩(wěn)定貨幣不一致時，如果中央銀行不具有獨立性，必須服從政府的指令，那么穩(wěn)定貨幣的目標便會落空，在政府目標與貨幣穩(wěn)定目標相矛盾的情況下常常會引起對貨幣穩(wěn)定的反向作用。因而，獨立的中央銀行是穩(wěn)定貨幣的必要保障，使其成為市場經(jīng)濟運行系統(tǒng)中的穩(wěn)定器，這是極其重要的。2.中央銀行獨立是防止政府行為短期化條件下出現(xiàn)通貨膨脹的需要。政府有主動采取通貨膨脹政策的傾向。政府有時為了刺激經(jīng)濟發(fā)展和維持龐大的政府開支，會采取赤字財政政策。當政府產(chǎn)生財政赤字時，可能有向中央銀行借款的方式彌補，或者中央銀行可能通過購買大量財政債券來彌補巨大的預算赤字，這時如果中央銀行在政府掌控下，政府在短期就會有采取通貨膨脹政策的沖動，大量發(fā)行貨幣，導致嚴重的通貨膨脹。所以為避免政府采取通貨膨脹政策，中央銀行獨立是極其必要的。曾任美國金融協(xié)會主席的里特(Ritter)和曾是總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會高級經(jīng)濟學家的西爾伯(Silber)明確指出，獨立的貨幣當局惟一的目標就是防止政府求助于通貨膨脹政策的必然傾向。

3.獨立的中央銀行可以提高宏觀經(jīng)濟政策的有效性。宏觀經(jīng)濟政策的有效性在相當程度上取決于中央銀行獨立性與宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調機制制度安排之間的平衡。中央銀行的獨立有利于在宏觀政策實施中不被政府所干擾，能保證統(tǒng)一性、及時性、有效性。在某種程度上,健全的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調機制制度安排是中央銀行獨立性的前提。事實上,有效的金融監(jiān)管體系、金融穩(wěn)定協(xié)調機制也是避免中央銀行最后貸款人職能擴大化,承擔財政職能的前提條件。

三、中國與美國中央銀行獨立性對比

1.中央銀行的隸屬關系

聯(lián)邦儲備體系受《聯(lián)邦儲備銀行法》的制約,由國會授權進行獨立行動,直接向國會報告工作,對國會負責,而不受政府的直接控制。聯(lián)邦儲備體系在自己的業(yè)務范圍內享有很強的獨立性。

中國人民銀行隸屬于國務院,是在國務院領導下的一個直屬部級機構,在組織上享有與國務院其他直屬政府部門平行的地位。雖然我國頒布的《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定:”中國人民銀行在國務院的領導下依法獨立執(zhí)行貨幣政策,履行職責,開展業(yè)務,不受地方政府、社會團體和個人的干涉。”但是我國中國人民銀行任隸屬于國務院，也就是說,中國人民銀行制定的貨幣政策必須經(jīng)國務院批準才能執(zhí)行,顯然在獨立性在隸屬關系上就比聯(lián)邦儲備體系稍弱。

2.中央銀行的最高決策機構

美國聯(lián)邦儲備體系的最高決策機構是由7人組成的聯(lián)邦儲備委員會,委員會在貨幣金融政策上有權獨立做出決定,直接向國會負責,無須經(jīng)總統(tǒng)批準?？偨y(tǒng)不經(jīng)國會批準,也不得對聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布任何指令。如果聯(lián)邦儲備委員會與總統(tǒng)或財政部在制定政策上發(fā)生分歧,則可以通過由財政部國務秘書、經(jīng)濟顧問委員會主席和預算局長參加的聯(lián)席會議來進行磋商解決。由此可見,聯(lián)邦儲備體系的最高決策機構在貨幣政策制定和具體執(zhí)行方面具有相當大的權利。中國人民銀行實行的是行長負責制,最高決策人是行長,最高決策機構理應是行長辦公會議,由行長和若干副行長組成,就貨幣政策的重大事項做出決定。但是《中華人民共和國中國人民銀行法》第五條同時規(guī)定,“中國人民銀行就貨幣供應量、利率、匯率和國務院規(guī)定的其他主要事項做出的決定,報國務院批準后執(zhí)行。中國人民銀行就前款規(guī)定以外的其他有關貨幣政策事項做出決定后，即予執(zhí)行，并報國務院備案?！彼杂纱丝磥?，中國人民銀行在獨立決策制定施行貨幣政策的方面獨立性與美國相比任有欠缺。

3.中央銀行領導的任命、任期

聯(lián)邦儲備委員會主席和副主席由總統(tǒng)從7名委員會中挑選任命,任期4年,可以連任,并與總統(tǒng)的任期錯開。聯(lián)邦儲備委員會的7名理事須經(jīng)參議院同意,由總統(tǒng)任命,任期14年,每兩年更換一人,這使得總統(tǒng)在其任期內不能更換委員會的大多數(shù)成員,排除了總統(tǒng)完全控制聯(lián)邦儲備委員會的可能性,從而有利于中央銀行擺脫政府短期政治壓力的影響,保證貨幣政策的連續(xù)性。

《中國人民銀行法》規(guī)定,中國人民銀行行長的人選,根據(jù)國務院總理的提名,由全國人民代表大會決定;中國人民銀行副行長由國務院總理任免。關于行長的任期和副行長的人數(shù),《中國人民銀行法》沒有專門的規(guī)定,因為中國人民銀行是國務院下屬的一個正部級單位,因而行長任期應該與政府任期一致。由于法律沒有在此方面做出專門的規(guī)定,那么就為政府大面積和隨意更換人民銀行領導埋下了伏筆。所以,從人民銀行行長、副行長的任職、任期以及與政府首腦任期錯開,中國人民銀行在這方面的規(guī)定還比較欠缺,人民銀行的獨立性顯然與美聯(lián)儲還有相當?shù)牟罹唷?/p>

4.中央銀行與財政部的關系

聯(lián)邦儲備體系對財政部只能提供有限的支持。聯(lián)邦儲備體系沒有長期支持財政的義務,財政籌款只能通過公開市場發(fā)行公債,只有在特殊的情況下財政部才能向聯(lián)邦儲備銀行借款,并且借款有嚴格的限制,借款金額不得超過一定限度,還要以財政部發(fā)行的特別國庫券作擔保。另外,聯(lián)邦儲備體系有較大的盈余,無需財政撥款?？梢?從聯(lián)儲與財政部的關系上來看,聯(lián)儲不受財政部的資金制約,也沒有向財政部提供資金的義務,因而其享有較大的獨立性。

中國人民銀行和財政部一樣,同屬于國務院領導的正部級單位,他們之間不存在行政隸屬關系,也不存在誰領導誰的問題,兩個獨立的部門是以平等獨立的身份協(xié)調配合工作。在資金關系上,《中國人民銀行法》已由明文規(guī)定:“中國人民銀行不得對政府財政透支,不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。”但是,在實踐中,我國財政向人民銀行變相借款和透支的問題并沒有得到徹底的解決。另外,《中國人民銀行法》有關財政向人民銀行的借款額度、借款期限缺乏詳細的規(guī)定,這就使得人民銀行在這方面的獨立性與美聯(lián)儲相比還有所欠缺。

四、總結

理論和實證研究結果普遍認為，增強中央銀行獨立性，有助于一國的經(jīng)濟發(fā)展，中央銀行獨立性是中央銀行獨立的制定和施行貨幣政策的重要保證，防止嚴重的通貨膨脹，促進中央銀行的獨立有利于形成較為穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。與我國市場經(jīng)濟發(fā)展的實際需要相比，與 WTO 的協(xié)議和世界經(jīng)濟全球化游戲規(guī)則對我國的要求相比，中國人民銀行的獨立性還沒有得到充分解決。問題主要集中在中國人民銀行與國務院之間的關系，表現(xiàn)在其法律地位有待進一步提高和貨幣政策獨立性有待進一步加強，即中國人民銀行對國務院的行政隸屬性問題和貨幣政策委員會的地位較低、不夠權威等問題。

所以我國中央銀行獨立性需要從根源上解決問題，可以借鑒美國聯(lián)邦儲蓄體系在法律層面上對現(xiàn)有制度進行改進。一是重新確認中央銀行的隸屬關系，使中央銀行從法律層面獨立于國務院，可以考慮讓中央銀行直接對全國人民代表大會及其常務委員會負責并受其監(jiān)督。二是提高貨幣政策委員會的地位，實現(xiàn)貨幣政策委員會成為中國人民銀行的最高權力機構，并且在此基礎上，重新界定貨幣政策委員會的職能，負責根據(jù)國民經(jīng)濟運行情況獨立、民主的制定貨幣政策，執(zhí)行人大以及常委會的相關決議。

第四篇：中央銀行選擇題

1．在下列貨幣政策工具當中能夠影響利率水平和結構的是(C)。A．法定存款準備金政策B．再貼現(xiàn)政策C．公開市場業(yè)務D．優(yōu)惠利率

2．在下列貨幣政策工具當中，中央銀行擁有完全主動權的是(ACD)。A．法定存款準備金政策B．再貼現(xiàn)政策C．公開市場業(yè)務D．直接信用控制

3．屬于公開市場業(yè)務發(fā)揮作用的條件是(ABC)。

A．中央銀行必須具備強大的資金實力 B．國內金融市場機制應完善 C．金融市場上的證券種類和數(shù)量要適當D．商業(yè)銀行要配合中央銀行的行動

4．下列貨幣政策工具當中具有強制性的是(AB)。

A．法定存款準備金政策B．消費者信用控制C．道義勸告D。窗口指導

5．下列貨幣政策工具中，我國目前正在采用的是(BCD)。A．信貸計劃B．利率C．再貸款D．差額存款準備金率

6．中央銀行實施貨幣政策首先會影響到(C)。

A．最終目標 B．中介目標 C．操作目標 D．中間目標 7．反映經(jīng)濟形式變化先行指標的物價指數(shù)是(B)。

A．物價平減指數(shù) B．批發(fā)物價指數(shù) C．零售物價指數(shù) D．消費物價指數(shù)

8．認為貨幣政策的實施，除了引起價格水平變化以外，對收入、就業(yè)、總需求、投資、實際工資及利率等變量都無影響。這一觀點屬于(A)。

A．古典學派 B．凱恩斯主義 C．貨幣主義 D．理性預期學派 9．貨幣政策目標中所講的充分就業(yè)指的是(BC)。

A．季節(jié)性失業(yè) B．摩擦性失業(yè) C．自愿性失業(yè) D．非自愿性失業(yè) 10．我國通過法律的形式規(guī)定的貨幣政策目標是(D)。A。經(jīng)濟增長 B．實現(xiàn)經(jīng)濟增長的前提下，保持幣值穩(wěn)定 C．穩(wěn)定物價 D．保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長 11．依據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況來協(xié)調貨幣政策目標的方法屬于下列方法中的(A)。

A．相機抉擇法B．“逆經(jīng)濟風向”抉擇法C．“簡單規(guī)則”抉擇法D．“臨界點”抉擇法

12．下列選項中不作為貨幣政策中介目標的是(D)。A．貨幣供給量B．利率C．銀行信貸規(guī)模D．基礎貨幣 13．下列選項中符合貨幣政策的主要特征有(ABC)。

A．貨幣政策是一項總量經(jīng)濟政策和宏觀經(jīng)濟政策B．貨幣政策是調節(jié)社會總需求的政策C．貨幣政策調節(jié)機制的間接性 D．貨幣政策目標的短期性

14．下列選項中關于貨幣供求與社會總供求之間關系描述正確的有(ACD)。

A．貨幣供給促使社會總需求的形成，社會總需求影響社會總供給 B．商品供給決定貨幣供給 C．社會總供給決定了真實貨幣需求

D．貨幣需求決定貨幣供給，貨幣需求影響社會總供給 15．下列關于貨幣政策的命題正確的有(AC)。

A．它是以總量調節(jié)為主的政策 B．它是以結構調節(jié)為主的政策 C．它是調節(jié)總需求的政策 D．它是通過調節(jié)總供給而間接影響總需求

16．按照中央銀行對貨幣政策目標的影響程度、速度及施加影響的方式，貨幣政策目標可以劃分(ABC)。A．最終目標B．中介目標C．操作目標D．中間目標

17．下列選項中可選作為貨幣政策目標的有(ABCD)。

A．幣值穩(wěn)定 B．經(jīng)濟增長，金融穩(wěn)定 C．充分就業(yè) D．國際收支平衡

18．貨幣政策目標之一幣值穩(wěn)定的含義是：(ABC)。

A．其中的物價是指一般物價水平，而非個別商品或勞務價格的變動 B．幣值穩(wěn)定不是絕對靜止的，可以有一定的波動，但波動不能過大 C．穩(wěn)定幣值包含一定程度的物價變動

D．當物價波動過大時，可以通過抑制物價上升來解決 19．金融穩(wěn)定是指(ABCD)。

A．金融機構、金融市場和市場基礎設施運行良好，抵御各種沖擊而不會降低儲蓄向投資轉化效率的一種狀態(tài)

B．反映的是一種金融運行的狀態(tài)，體現(xiàn)了資源配置不斷優(yōu)化的要求，服務于金融發(fā)展的根本目標 C．緣于建立在穩(wěn)固的基礎上、能有效提供儲蓄向投資轉化的機會而不會產(chǎn)生大的動蕩的金融體系

D．包括金融體系中關鍵性的金融機構保持穩(wěn)定和關鍵性的市場保持穩(wěn)定

20．貨幣政策要兼顧兩個目標存在困難，下列選項中符合這種情況的有(D)。

A．幣值穩(wěn)定與充分就業(yè) B．幣值穩(wěn)定與經(jīng)濟增長 C．經(jīng)濟增長與國際收支平衡D．經(jīng)濟增長與充分就業(yè)

21．目前我國理論界關于貨幣政策目標選擇的理論主要有(ABD)。A．單一目標論B．雙重目標論C．三重目標論D．多重目標論 22．貨幣政策決策主要依據(jù)有(BCD)。

A．對國家產(chǎn)業(yè)政策的分析和預測 B．國內宏觀和微觀經(jīng)濟運行狀況分析和預測

C．世界經(jīng)濟、金融形勢變化及其對國內經(jīng)濟影響的預測分析D．國內貨幣金融形勢預測分析

23．中央銀行經(jīng)理國庫的重要意義表現(xiàn)為(ABCD)。

A．有利于財政部門和金融部門協(xié)調配合B．有利于擴大中央銀行信貸資金來源

C．有利于保證國庫資金安全，確保國庫資金及時、準確地解繳入庫 D．可充分發(fā)揮中央銀行的優(yōu)勢，提高國庫經(jīng)營管理效率

24．設有單獨的國庫機構的國家有(ABD)。A．英國B．美國C．法國D．意大利 25．中央銀行會計的特點有(C)。

A．會計核算形式的大眾性B．不具有核算管理、預測分析和參與決策的特點

C．會計核算內容、科目、報表、憑證的特殊性D．會計核算方法的一般性

26．中央銀行的會計報表，按編制的時期劃分為(ABCD)。A．日計表B．月計表C．決算表D．全國銀行統(tǒng)一報表

27．金融統(tǒng)計工作必須遵循的原則有(D)。A．主觀性B．差別性C．公開性D．科學性

28．(B)是根據(jù)金融統(tǒng)計對象、研究目的及統(tǒng)計設計的要求，有組織、有計劃地收集各類金融活動數(shù)據(jù)資料的業(yè)務過程。A．統(tǒng)計設計B．統(tǒng)計調查C．統(tǒng)計整理D。統(tǒng)計分析

29．支付清算體系是指中央銀行向商業(yè)銀行等金融機構的社會經(jīng)濟往來提供各種清算服務的綜合安排，它主要由(ABCD)構成。A．清算機構 B．清算工具 C．支付系統(tǒng) D．清算制度

30．為了保證銀行同業(yè)清算持續(xù)、有序地進行，中央銀行通常對銀行的(B)管理有所要求。

A．安全性B．流動性C．收益性D．創(chuàng)新性

31．付款行首先將完整的支付信息發(fā)送給中央銀行，待中央銀行完成資金匯劃后，再將完整的支付信息發(fā)送給收款行，這屬于(A)。A．V型結構 B．Y型結構 C．I型結構 D．T型結構 32．中央銀行支付清算服務的主要內容包括(ABD)。A．組織票據(jù)交換清算 B．辦理異地跨行清算 C．不為私營清算機構提供差額清算服務D．提供證券和金融衍生工具交易清算服務

33．中央銀行()是現(xiàn)代化支付系統(tǒng)運行的重要基礎。(C)A．實時支付系統(tǒng) B．小額支付系統(tǒng) C．會計核算系統(tǒng) D．大額支付系統(tǒng)

34．跨國支付清算的特征包括：(ABC)。

A．具有全局性與世界性的特點 B．涉及不同國家貨幣和不同的支付清算安排

C．需要借助跨國支付系統(tǒng)及銀行往來賬戶實現(xiàn)跨國銀行闖清算 D．中央銀行在跨國支付清算活動中具有重要地位 35．(D)是美聯(lián)儲在CHIPS系統(tǒng)運行中的主要作用。

A．提供支付清算服務B．經(jīng)營管理C．提供資金支持D．風險管理 36．在現(xiàn)代化支付系統(tǒng)運用的電子數(shù)據(jù)處理設備及通訊系統(tǒng)出現(xiàn)技術性故障或操作失誤時，使整個支付系統(tǒng)運行陷入癱瘓的潛在風險屬于(D)。

A．信用風險B．流動性風險C．法律風險D．操作風險 37．中央銀行在外匯儲備經(jīng)營中，主要面臨(ABC)三種風險。A．市場風險B．商業(yè)信用風險C．主權風險D．流動性風險 38．國際上一般認為，一國外匯儲備持有量應該保持在該國()個月的進口用匯水平上，并且不少于該國外債余額的30％。(C)A．1～2 B．5～6 C．3～4 D．7～8 39．再貼現(xiàn)利率是一種(AC)利率。

A．基準利率B．短期市場利率C．官定利率D．長期市場利率 40．一張票據(jù)面額為1000元，離到期還有30天，在年貼現(xiàn)率為7．2％時，再貼現(xiàn)實付金額為(C)元。A．1000 B．928 C．940 D．820 41．中央銀行也可以通過(BC)增加商業(yè)銀行等金融機構的籌資成本，達到減少貨幣供應量的目的。

A．降低再貼現(xiàn)率B．提高貸款利率c．提高再貼現(xiàn)率 D．降低貸款利率

42．中央銀行的存款業(yè)務主要是收存(BD)的存款。A．個人B．銀行等金融機構C．工商企業(yè)D．政府部門 43．第一準備主要包括(AD)。

A．庫存現(xiàn)金B(yǎng)．流動性資產(chǎn)C．國庫券D．存放在中央銀行的法定準備金

44．中央銀行的貨幣發(fā)行，主要是通過(AC)等方式將貨幣注入流通的，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠。

A．向商業(yè)銀行等金融機構提供貸款B．出售政府債券 C．接受商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn) D．出售黃金外匯

45．中央銀行職能的發(fā)揮與其(D)業(yè)務有密切關系。A．貼現(xiàn)B．貸款C．資產(chǎn)D．負債

46．現(xiàn)金投放為200億，現(xiàn)金回籠為500億，現(xiàn)金凈回籠為(D)億元。A．200 B．500 C．700 D．300 47．宏觀管理主要指(A)、(B)、(D)等。

A．貨幣流通總量的確定 B．貨幣流通量與結構的計量與測定 C．貨幣流通的渠道與方式確定 D．貨幣流通調節(jié)手段的選擇 48．按中央銀行的業(yè)務活動是否與貨幣資金的運動相關，一般可分為(A)和(C)兩大類。

A．銀行性業(yè)務B．資產(chǎn)類業(yè)務C．管理性業(yè)務D．貨幣資金業(yè)務 49．根據(jù)《中國人民銀行法》，中國人民銀行不得(ACD)。

A．對政府財政透支B．給政府貸款C．直接認購政府債券D．包銷政府債券E．購買國債

50．中央銀行資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)和負債的關系有(BCD)。A．自有資本=資產(chǎn)+負債 B．資產(chǎn)=負債+自有資本 C．負債=資產(chǎn)-自有資本 D．自有資本=資產(chǎn)-負債

51．中國人民銀行不得直接(A)、包銷國債和其他政府債券。A．認購B．購買C．買賣D．回購

52．下列中央銀行業(yè)務活動中屬于管理性業(yè)務的是(B)。

A．清算業(yè)務B．金融調查統(tǒng)計業(yè)務C．會計業(yè)務D．兌付債券業(yè)務 53．下列不屬于中央資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)項的是(D)A．對中央政府的債權B．對存款貨幣銀行的債權C．對私人部門的債權D．發(fā)行債券

54．中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的手段有(ABCD)。A．存款準備金B(yǎng)．公開市場操作C．再貼現(xiàn)D．其他調控手段 55．中央銀行獨立性的具體內容包括(ABC)。A．享有獨立的貨幣發(fā)行權 B．獨立制定和執(zhí)行貨幣政策 C．獨立監(jiān)督、監(jiān)測金融市場 D．完全獨立于政府之外 56．下列國家的中央銀行獨立性較強的是(AB)A．德國 B．美國 C．英國 D．日本 57．中央銀行的主要職責是(ABC)

A．制定和執(zhí)行貨幣政策 B．對金融業(yè)實施監(jiān)督管理 C．組織、參與和管理支付清算 D．間接向社會公眾提供服務 58．金融國際化主要表現(xiàn)為(ABC)。

A．金融業(yè)務的跨國經(jīng)營 B．金融機構的跨國設立 C．金融市場的全球一體化 D．金融創(chuàng)新的國際服務 59.行制度的基本類型有(ABCD)。

A．單一式中央銀行制度B．復合式中央銀行C．準中央銀行制度D．跨國中央銀行制度

60．中央銀行的基本職能包括(ABC)。

A．發(fā)行的銀行B．銀行的銀行C．政府的銀行D．調控監(jiān)管職能 61．中央銀行的綜合職能包括(BCD)。

A．發(fā)行的銀行B．調控職能C．服務職能D．管理職能 4．中央銀行的資本組成類型有(ABCDE)。

A．國有B．私有C．公私合股D．無資本金E．多國共有制度 62．下列(A)銀行是無資本金的特殊法人。A．韓國C．澳大利亞B．日本D．意大利

第五篇：中央銀行獨立性

金融危機后中國人名銀行獨立性的現(xiàn)狀淺析

摘 要：始于美國次貸危機的全球金融危機，在使得主要國家金融體系遭受重創(chuàng)的同時，也揭示出發(fā)達國家金融體制的某些缺陷和未來改革趨向。在反思全球金融危機的成因以及各國采取的應對金融危機措施的同時，對我國中央銀行獨立性的問題也值得思考。本文從央行獨立性的相對性、我國央行的獨立性著手，對金融危機后我國中央銀行現(xiàn)狀進行思考。關鍵詞：央行獨立性；金融危機

無論是成熟的市場經(jīng)濟國家，還是新興的市場經(jīng)濟國家，對貨幣供應量的 把握和中央銀行的貨幣政策選擇是非常重要的。眾所周知，中央銀行是流動性總源頭，因此，中央銀行的獨立性必須加強。

一、央行獨立性的概述

中央銀行的獨立性是相對的，是指法律賦予央行在國民經(jīng)濟宏觀調控體系中指定和執(zhí)行貨幣政策進行金融調控的自主權，以及為確保自主權的有效行使而財務的相關法律措施。中央銀行作為國家的貨幣當局，履行國家賦予的職能，中央銀行構成了國家權力的一部分。

央行保持獨立性是非常必要的。首先，由中央銀行的性質所決定。中央銀行作為政府的銀行、金融監(jiān)管銀行，體現(xiàn)的是國際機關的性質，因此，必須接受的一定程度的管制。但他同時又是特殊的金融機構，對金融機構進行調控和服務時又不能不考慮貨幣本身的運行規(guī)律，因而他不能完全聽命于政府，需保持一定程度的獨立性。其次，中央銀行和政府的職能是有所側重的，這樣就是中央銀行和政府在宏觀經(jīng)濟目標的選擇上并不一定在任何條件下，任何時期都保持一致。再次，基于政府的職責以及政治因素的影響，政府行為的出發(fā)點往往是促進經(jīng)濟的增長，而這極有可能誘發(fā)通貨膨脹和經(jīng)濟過熱，而央行的首要目標是遵循貨幣運行的基本規(guī)律，保持幣值穩(wěn)定。最后，央行獨立行使職責可使央行和政府決策相互制約，互為補充，防止重大問題上的決策失誤。為國家服務，代表國家在國際交往中做好決策，必要時為政府提供支持。

二、我國中央銀行獨立性的表現(xiàn)(一)目標獨立性

我國當前的貨幣政策目標為保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。其中經(jīng)濟增長是最終目標。在金融危機背景下，保持增長這個目標又被放到更高的高度。然而穩(wěn)定幣值只是促進經(jīng)濟增長的一種手段。穩(wěn)定幣值和促進經(jīng)濟增長這兩個政策目標是不協(xié)調的。

(二)經(jīng)濟獨立性

現(xiàn)階段我國有存款準備金制度、再貼現(xiàn)業(yè)務和公開市場操作這三項貨幣政策工具，然而中央銀行相對于國務院而言，只享有一般貨幣政策事項的決策權，對于貨幣供應量、利率、匯率等重大貨幣政策事項只有制定和執(zhí)行權，最終決策權卻在國務院手中，所以工具的運用打了折扣。雖然法律規(guī)定，中國人民銀行不得對財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券，政府當然也不能接受融資。但是中國人民銀行每年的貸款有相當部分投向本應由財政支出負擔的項目，如對國有企業(yè)虧損的補貼，建設公共基礎設施。這樣的赤字貨幣化使得貨幣政策服務于政策，中央銀行缺乏對貨幣政策的實際控制權。

(三)政治獨立性

中國人民銀行的行長是根據(jù)國務院總理的提名，由全國人民代表大會決定，由中華人民共和國主席任免的。央行的最高領導的人事任免是由政府確定的。1997年正式成立的中國人民銀行貨幣政策委員會的成員在一定程度上都可以說是政府官員，其作出的政策決議多體現(xiàn)的是政府意愿，而且這個委員會僅是一個決策咨詢議事機構，而實際決策權屬于政府。這使中國人民銀行在人事上產(chǎn)生兩方面的弊端，即高度的行政依附性和欠缺廣泛的代表性。

三、金融危機后我國中央銀行現(xiàn)狀及思考

在我國，由于中央銀行是國務院領導下的與部委平級的機構，其重大貨幣政策的制定要經(jīng)過國務院的批準，因此獨立性受到一定影響。從與美國近三十年的通貨膨脹率的比較來看，我國通貨膨脹率平均水平較高，且波動較大。因為保持物價穩(wěn)定雖然是主要任務，但是轉型改革所需要的巨額成本只有依靠高速的經(jīng)濟增長來彌補。但是對于處于轉型期的中國來說，中國人民銀行也在不斷加強其獨立性，而且實際上的獨立性正在增強。

獨立性對央行的有效運行至關重要，一般認為央行的目標在于維持貨幣幣值的穩(wěn)定，保持物價平穩(wěn)，而現(xiàn)實經(jīng)濟中大多是指控制高通貨膨脹的發(fā)生，因而在央行的三大法寶中，提高利率是央行比較喜歡采取的措施。然而這總與政府的增加就業(yè)政策是背道而馳的，不得人心。

那么央行到底應該怎樣處理與政府之間的關系呢？金融危機的暴發(fā)央行真的是罪魁禍首嗎？筆者認為未必。誠然危機的暴發(fā)有美聯(lián)儲的責任，但責任的關鍵不是在于美聯(lián)儲獨立型太強，而是在于美聯(lián)儲內部權力分配模式的缺陷。與日本德國相反，美聯(lián)儲內部采取的是內部決策執(zhí)行和監(jiān)督機構一體化的模式，一體化模式的特點是中間決策層次少，權力集中，有利于政策之間的銜接和一致，提高效率。但也存在明顯的缺陷，那就是內部制衡機制的缺乏。因此當所有制定到執(zhí)行過程都歸為自己監(jiān)管時，問題的發(fā)生也就成了必然，因為這樣的監(jiān)管名存實亡。

因而，筆者認為，央行與政府的獨立與否不應該再次被爭議，不能因為暴發(fā)一次危機就否定一次正統(tǒng)理論，造成正統(tǒng)理論也跟隨危機反復波動出現(xiàn)“理論周期”。央行必須保持獨立，否則被政府左右聽命于政府只會造成通脹，對長期經(jīng)濟發(fā)展而已是不利的。但是央行內部的改革還是有必要的，必須確立一種內部制衡機制來對央行的制定和實施目標進行監(jiān)管，以確保央行不濫用職權為貪婪的謀取自身利益而忽略放大杠桿效應。

雖然金融和貨幣政策有其特殊性，但是金融僅僅是社會經(jīng)濟宏觀體系中的一部分，金融必須為國家的根本利益服務，貨幣政策也僅僅是宏觀經(jīng)濟政策中的一部分，必須與國家社會經(jīng)濟發(fā)展的根本目標相一致。

為了防止中央銀行陷入獨善其身的誤區(qū)，需要讓其承擔政策責任。也就是說中央銀行的政策必須透明，接受民眾的審查，同時還要對政策后果承擔責任，這樣政策才能獲得民眾的支持和配合，產(chǎn)生對政策的信心，從而取得預期效果。

同時，為了加強對中央銀行組織效率的監(jiān)督，需要實現(xiàn)政策制定過程的透明化和中央銀行財務狀況的公開化，優(yōu)秀的中央銀行行長可以連任，加強中央銀行內部紀律，明確內部責權。

所以我國中央銀行的獨立性有待加強，確保央行和政府決策相互制約，互為補充。一切從國家利益出發(fā)，促進我國經(jīng)濟發(fā)展，增強競爭力。