第一篇：中央銀行作業(yè)判斷題

中央銀行理論與實務(wù)判斷題練習(xí)

1、財政發(fā)行是指為彌補國家財政赤子而引起的貨幣發(fā)行。（√）

2、我國中央銀行設(shè)立的發(fā)行基金是指經(jīng)由發(fā)行庫并已進入業(yè)務(wù)庫的人民幣票券。（×）

3、存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行為應(yīng)付客戶提取存款和劃撥清算的需要而設(shè)置的專項準(zhǔn)備金，實質(zhì)就是通常所說的庫存現(xiàn)金。（×）

4、貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行體現(xiàn)了貨幣發(fā)行的信用保證原則。（×）

5、堅持貨幣的經(jīng)濟發(fā)行是指貨幣發(fā)行必須以黃金、外匯和實物為發(fā)行保證。（×）

6、以集中發(fā)行鈔票作為衡量中央銀行的標(biāo)志，最早的中央銀行應(yīng)是瑞典銀行。（×）

7、金融統(tǒng)計三級匯總的第二級是將中央銀行概覽和存款貨幣銀行概覽合并形成貨幣概覽。（√）

8、在中央銀行擴展時期，準(zhǔn)備金制度的建立和嚴(yán)格管理，成為中央銀行管理金融的重要手段。（√）

9、外資銀行是東道國對設(shè)立在該國的跨國銀行的統(tǒng)稱。（√）

10、注冊登記管理是存款保險制度的主要內(nèi)容。（×）

11、金融監(jiān)管是先于中央銀行制度而出現(xiàn)的。（√）

12、金融統(tǒng)計三級匯總的第一級是將中央銀行概覽和特定存款機構(gòu)概覽合并形成貨幣概覽。（×）

13、從貨幣政策的“死角約束”來看，存在著一系列曾經(jīng)試圖通過貨幣信貸政策解決根本解決不了的問題，結(jié)構(gòu)問題是其表現(xiàn)之一。（√）

14、貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行體現(xiàn)了貨幣發(fā)行的信用保證原則。（√）

15、聯(lián)邦儲備委員會是美國的中央銀行。（√）

16、聯(lián)邦儲備銀行是聯(lián)邦儲備體系的業(yè)務(wù)機構(gòu)，是區(qū)域性的中央銀行，也是聯(lián)邦儲備體系的重要組成部分。（√）

17、堅持貨幣的經(jīng)濟發(fā)行是指貨幣發(fā)行必須以黃金、外匯和實物為發(fā)行保證。（×）

18、我國中央銀行設(shè)立的發(fā)行基金是指經(jīng)由發(fā)行庫并已進入業(yè)務(wù)庫的人民幣票券。（×）

19、中央銀行清算業(yè)務(wù)源于其作為政府的銀行的職能。（×）

20、適度競爭是中央銀行的監(jiān)管原則之一。（√）

21、一般來說，中央銀行制度的建立及其完善程度，是一個國家貨幣作用制度和銀行體系發(fā)展與完善的標(biāo)志。（√）

22、貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行體現(xiàn)了貨幣發(fā)行的經(jīng)濟發(fā)行原則。（×）

23、我國中央銀行設(shè)立的發(fā)行基金是指由中國人民銀行保管的尚未進入流通領(lǐng)域的人民幣票券，它不是貨幣，不代表任何價值。（√）

24、貨幣政策的充分就業(yè)目標(biāo)通俗地解釋就是不能有人失業(yè)。（×）

25、中央銀行的獨立性是指中央銀行與政府關(guān)系的具體形態(tài)。（√）

26、菲利普斯曲線揭示的是貨幣工作率與失業(yè)率之間的正相關(guān)關(guān)系（×）

27、目前人民銀行在北京和重慶設(shè)有營業(yè)管理部，而其余各?。ㄊ校瑓^(qū)）設(shè)有分行（×）

28、早期的中央銀行都不是純粹的中央銀行（√）

29、貨幣購買力指數(shù)是物價指數(shù)的倒數(shù)（√）

30、托賓主張以股權(quán)收益率作為貨幣政策的中介指標(biāo)（√）

31、人民銀行只能持有和管理外匯儲備，不能經(jīng)營外匯買賣（×）

32、區(qū)域性貨幣聯(lián)盟和跨國型中央銀行指揮在不發(fā)達的地區(qū)出現(xiàn)（×

33、人民銀行不得直接認(rèn)購和包銷政府債券（√）

34、各國公開的市場業(yè)務(wù)的操作的主要對象是金融債券（×）

35、凱恩斯學(xué)派更重視利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用（√）

36．一般認(rèn)為，世界上最早的中央銀行是瑞典銀行。（×）

37．目前我國商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率為8%。（×）

38．在其他條件不變的情況下，現(xiàn)金比率越高，貨幣乘數(shù)就越大。（×

39．各國公開市場業(yè)務(wù)操作的主要對象是金融債券。（×）

40．日本銀行直接對國會負(fù)責(zé)。（×）））

第二篇：電大中央銀行網(wǎng)上作業(yè)答案

(一）論述中央銀行的獨立性

（1）提出中央銀行獨立性問題的理由主要有四點。

一：政治家缺乏經(jīng)濟遠(yuǎn)見，干擾貨幣政策的穩(wěn)定性和連貫性；

二：政府為滿足短期利益的需要，推行通貨膨脹政策，中央銀行獨立于政府可以對此有所制約；

三：中央銀行與政府的工作側(cè)重點不一致，致使相互的措施矛盾對立； 四：中央銀行作為社會的服務(wù)機構(gòu)，也需要相當(dāng)?shù)莫毩⑿浴?/p>

（2）當(dāng)代中央銀行與政府關(guān)系

中央銀行與政府關(guān)系的實質(zhì)表現(xiàn)為既不能視中央銀行為一般政府機構(gòu)，也不能使之完全獨立于政府之外，不受政府約束，而應(yīng)在政府的監(jiān)督和國家總體經(jīng)濟政策的指導(dǎo)下，獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。

這就是當(dāng)代中央銀行的相對獨立性。

（3）保持中央銀行的相對獨立性要遵循兩個原則：

一：經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)是中央銀行活動的基本點。

中央銀行不僅要考慮自身所擔(dān)負(fù)的任務(wù)和承擔(dān)的責(zé)任，還要重視國家的利益。

二：中央銀行貨幣政策要符合金融活動的規(guī)侓性。防止為特定政治需要而不顧必要性和可行性，犧牲貨幣政策的穩(wěn)定性。

（二）[1]根據(jù)以上資產(chǎn)負(fù)債表，簡述中央銀行的主要資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)。

答:中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指中央銀行運有其負(fù)債資金來源的業(yè)務(wù)活動，主要包括中央銀行貸款和再貼現(xiàn)、證券買賣業(yè)務(wù)、金銀和貴金屬業(yè)務(wù)、外匯儲備業(yè)務(wù)等。

如上表中的國外資產(chǎn)、外匯、貨幣黃金、其他國外資產(chǎn)、對政府債權(quán)、對其他存款性公司貸款、對其他金融性公司債權(quán)、證券買賣等就屬于中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，是指社會集團和個人持有的對中央銀行的債權(quán)。

中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)主要包括：貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)和集中存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)。

如上表中的：貨幣發(fā)行、發(fā)行債券、國外負(fù)債等就屬于中央銀行的負(fù)債。

[2]試述中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營原則和一般限制性規(guī)定。

答：中央銀行業(yè)務(wù)基本經(jīng)營原則：

（一）不以盈利為目的；

（二）不經(jīng)營一般銀行業(yè)務(wù)；

（三）一般不支付存款利息；

（四）資產(chǎn)具有最大的流動性；

（五）定期公布業(yè)務(wù)狀況；

（六）在國內(nèi)設(shè)立相應(yīng)的分支機構(gòu)；

（七）保持相對的獨立性；

中央銀行業(yè)務(wù)的一般限制性規(guī)定：

各國的中央銀行法都對中央銀的業(yè)務(wù)做了必要的限制性規(guī)定，以保證中央銀行更好地履行職責(zé)。

（一）不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌業(yè)務(wù)；

（二）不得直接從事不動產(chǎn)的抵押放款；

（三）不得直接從事不動產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)；

（四）不得直接對企業(yè)和個人發(fā)放貸款；

（五）不得收買本行股票（當(dāng)中央銀行是以股份制形式組建時）；

（六）不得以本行的股票為抵押進行放款。

.【案例分析】：比較中西方存款準(zhǔn)備金制度的差異（100分）。在西方國家，一般人認(rèn)為存款準(zhǔn)備金制度作用效果過于猛烈，以至于有人將存款準(zhǔn)備金制度比喻為外科醫(yī)生使用斧頭做手術(shù)；而且，提高法定存款準(zhǔn)備金率會造成銀行體系流動性不足，危及銀行體系資金的正常清算和穩(wěn)定。但是，從2006年7月5日至2007年6月5日，中國人民銀行連續(xù)8次提高人民幣存款準(zhǔn)備金率，由7.5%上調(diào)至11.5%，僅07年上半年因提高存款準(zhǔn)備金率而回收的流動性就超過8500億元人民幣，并且有專家預(yù)測，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能。考核目的：案例分析是提高學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題并提出解決問題的方法與思路的重要途徑之一。通過上面的案例分析，既可以加深學(xué)生對存款資金準(zhǔn)備金制度的理解與把握，也有利于同學(xué)們加深對我國目前貨幣政策的了解和認(rèn)識。要

求：

①根據(jù)上面給出的關(guān)于存款準(zhǔn)備金制度的資料，對比中西方存款準(zhǔn)備金制度在實際應(yīng)用中的差異，解釋我國連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因；

②分析上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對我國銀行體系流動性的影響； ③應(yīng)簡述存款準(zhǔn)備金制度優(yōu)缺點理論并談?wù)勀愕恼J(rèn)識；

（一）答：中西方存款準(zhǔn)備金制度應(yīng)用情況的差異：

西方國家認(rèn)為存款準(zhǔn)備金制度的缺點之一是作用效果過于猛烈，存款準(zhǔn)備金率變動1%就會產(chǎn)生巨額的準(zhǔn)備金存款，會對銀行體系的流動性產(chǎn)生巨大影響。因此在西方很少運用存款準(zhǔn)備金制度這一貨幣政策工具，甚至放棄使用該工具。而我國目前多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并沒有沖擊我國銀行體系的流動性，甚至表現(xiàn)為存款準(zhǔn)備金制度作用效果較弱的現(xiàn)象，與西方國家的實際情況出現(xiàn)反差。

我國連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因：我國流動性出現(xiàn)過剩的狀況，2007 年末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額 40.3 萬億元，同比增長16.7%，狹義貨幣供應(yīng)量 M1 余額 15.3萬億元，同比增長 21%。全年累計現(xiàn)金凈投放 3303 億元，比上年多投放 262 億元。

為減少流動性過多對我國經(jīng)濟的負(fù)面影響，人民銀行采取了多種措施收回流動性，其中包括上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

為減少上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對銀行的沖擊，人民銀行采取了小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的辦法，每次只調(diào)0.5個百分點，凍結(jié)1500億元資金，以減少流動性過剩。

（二）答：上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對我國銀行體系流動性的影響: 1.調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金會形成貨幣乘數(shù)的改變，在基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，就會引起貨幣供應(yīng)量的改變。

2.在中央銀行基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，中央銀行改變法定存款準(zhǔn)備金比率，將影響商業(yè)銀行對準(zhǔn)備金的需求。

3.法定存款準(zhǔn)備金比率的變化具有直接的宣示效果。

（三）答：存款準(zhǔn)備金制度作為一項貨幣政策工具，具有一些明顯的優(yōu)點： 1.作用速度快而有力。2.呈中性。

3.特定條件下可以起到其他貨幣政策工具無法替代的作用。

4.存款準(zhǔn)備金制度強化了中央銀行的資金實力和監(jiān)管金融機構(gòu)的能力，可以為其他貨幣政策工具的順利運行創(chuàng)造有利條件。

存款準(zhǔn)備金制度也有一些不利之處： 1.作用效果過于猛烈。

2.易于受到商業(yè)銀行和金融機構(gòu)的反對。3.受到中央銀行維持銀行體系目的的制約。

權(quán)衡存款準(zhǔn)備金制度的優(yōu)缺點，多數(shù)人認(rèn)為，中央銀行在通過其他貨幣政策工具可以實現(xiàn)其調(diào)控目標(biāo)的情況下，應(yīng)放棄將存款準(zhǔn)備金制度作為一項常規(guī)的貨幣政策 工具來使用。從具體的實際操作來看，多數(shù)國家的法定存款準(zhǔn)備金比率在一段時期里都保持不變，顯示出“固定化”和逐漸“調(diào)低”的趨勢。

本人認(rèn)為，目前，我國金融市場仍不完善，在三大貨幣政策工具：存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)中，后兩者作用效果不明顯的情況下，在很長的一段時間里仍會將存款準(zhǔn)備金制度作為一項常規(guī)的貨幣政策工具來使用。只有在我國金融市場逐步完善后，才有可能像其他金融發(fā)達國家那樣，使法定存款準(zhǔn)備金比率在一段時期里都保持不變，而更多地去使用公開市場業(yè)務(wù)這一貨幣政策工具。

【綜合思考題】簡述貨幣政策傳導(dǎo)機制和西方貨幣政策傳導(dǎo)機制的主要理論，試論增強我國貨幣政策調(diào)控效能的途徑（100分）?？己四康模和ㄟ^本題考察學(xué)生對我國貨幣政策的作用過程和傳導(dǎo)機構(gòu)的理解與掌握，將理論同我國實踐緊密結(jié)合起來，提高學(xué)生分析和解決實際經(jīng)濟金融問題的能力。要

求：

①簡述貨幣政策傳導(dǎo)機制的構(gòu)成；

②對西方貨幣政策傳導(dǎo)機制主要理論的內(nèi)容進行概述； ③提出自己對增強我國貨幣政策調(diào)控效能途徑的觀點。

答：

（一）貨幣政策傳導(dǎo)機制的構(gòu)成，體現(xiàn)了貨幣政策傳導(dǎo)機制的完整性。其主要內(nèi)容有： 1.貨幣政策傳導(dǎo)機制涉及的要素。2.貨幣政策傳導(dǎo)過程。3.貨幣政策傳導(dǎo)的內(nèi)容。4.貨幣政策傳導(dǎo)的形式。

(二)西方經(jīng)濟學(xué)和貨幣理論關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機制的理論，主要3種類型：資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng)的傳導(dǎo)機制理論、財富變動效應(yīng)的傳導(dǎo)機制理論和信用可得性效應(yīng)的傳導(dǎo)機制理論。

a.資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng)的傳導(dǎo)機制理論 中央銀行貨幣政策實施之后，必然改變貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量的改變往往引起貨幣需求和供

給的變化。貨幣供給和需求變化之后，往往改變了經(jīng)濟主體的資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的收益、風(fēng)險

和流動性，因而破壞了原有的資產(chǎn)組合均衡。在這種情況下，經(jīng)濟主體就會重新調(diào)整資產(chǎn)組合，直到重新恢復(fù)均衡為止。

凱恩斯、弗里德曼和托賓是資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng) 理論的代表人物。

b.財富變動效應(yīng)的傳導(dǎo)機制理論 在貨幣供應(yīng)量、財富和國民收入之間存在著一條因果鏈，貨幣政策可以通過改變貨幣供應(yīng)量影

響實際財富存量，進而影響實際經(jīng)濟.c.信用可得性效應(yīng)的傳導(dǎo)機制理論

一般說來，貨幣供應(yīng)量增加，銀行信用可供量也隨之增加；相反，貨幣供應(yīng)量減少，銀行信用

可供量也隨之減少。信用可得性的變動，必然引起經(jīng)濟主體最終支出的變動，影響國民收入的變 動。

（三）我國貨幣政策傳導(dǎo)機制

(1)我國的貨幣政策傳導(dǎo)機制還存在不少問題

主要包括4方面的問題

a:中央銀行作為貨幣政策的調(diào)控主體，根據(jù)實際需要，獨立自主地制定貨幣政策的職能仍有待進一步完善。

b:轉(zhuǎn)軌時期各商業(yè)銀行仍與市場經(jīng)濟的要求相距甚遠(yuǎn)。c:現(xiàn)代企業(yè)制度尚未建立，對貨幣政策的調(diào)控意向反應(yīng)差。d:傳導(dǎo)機制的運行載體（主要是指金融市場）發(fā)展不完善。

因此，要在我國完善貨幣政策傳導(dǎo)機制，不但必須完善貨幣政策傳導(dǎo)機制本身涉及的各 相關(guān)要素，協(xié)調(diào)各相關(guān)關(guān)系，而且必須培育規(guī)范的市場經(jīng)濟微觀主體，建立健全與 市場經(jīng)濟相適應(yīng)的宏觀調(diào)控制度。

本人認(rèn)為經(jīng)過近年來國家對金融市場的積極建設(shè)，我國的金融市場已較從前有了長足的進步，但在培育規(guī)范的市場經(jīng)濟微觀主體，建立健全與市場經(jīng)濟相適應(yīng)的宏觀調(diào)控制度方面，尤其是是在

培育規(guī)范的市場經(jīng)濟微觀主體方面仍需大力投入，使得國民對金融市場的“公平和公正、公開”信心得以建立，進而使金融市場更加完善，從而增強我國貨幣政策調(diào)控效能。

【案例分析】閱讀以下材料，回答相關(guān)問題（100分）。

2007年第一季度，國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速增長，金融運行總體平穩(wěn)。在宏觀調(diào)控各項措施的作用下，貨幣、信貸增長出現(xiàn)放緩跡象，但總體看依然偏快。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額36.4萬億元，同比增長17.3%，增速同比降低1.5個百分點。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額12.8萬億元，同比增長19.8%，增速同比提高7.1個百分點。

M1增速加快，主要是由于企事業(yè)單位活期存款增長較快，一是經(jīng)營效益好，市場活躍，企事業(yè)單位投資意愿較強，對活期存款的需求迅速增加； 二是銀行承兌匯票簽發(fā)量增長放緩，企業(yè)為滿足支付需要而持有更多活期存款。M0余額2.7萬億元，同比增長16.7%，增幅同比提高6.2個百分點，第一季度，累計現(xiàn)金凈投放315億元，同比多投放875億元。

3月末，基礎(chǔ)貨幣余額7.7萬億元，基礎(chǔ)貨幣的增速較高，主要與2006年下半年以來中央銀行較多運用存款準(zhǔn)備金工具凍結(jié)流動性有關(guān)。

2006年下半年至2007年一季度末，中央銀行5次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，由此凍結(jié)的流動性統(tǒng)計在基礎(chǔ)貨幣總量中導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣同比增速較高。

如果2006年以來由法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所凍結(jié)的流動性改由發(fā)行央行票據(jù)進行對沖，那么當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣增速將大致相當(dāng)于2006年平均水平（摘自二○○七年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告）。

考核目的：這是一道案例分析題。要求學(xué)生能夠根據(jù)材料提供的內(nèi)容，結(jié)合學(xué)科主要知識點對所提問題進行分析說明并發(fā)表自己的見解，深化對學(xué)習(xí)重點的理解和認(rèn)識。要

求：仔細(xì)閱讀上述材料，回答下列問題： ①試述我國M0、M1、M2的統(tǒng)計口徑。②分析決定我國貨幣供應(yīng)量的主要因素。③解釋現(xiàn)金凈投放的計算公式及其含義。④說明我國基礎(chǔ)貨幣的主要內(nèi)容。

⑤分析說明上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與發(fā)行央行票據(jù)對基礎(chǔ)貨幣的影響有何不同？

答：①我國M0、M1、M2的統(tǒng)計口徑 M0=流通中的現(xiàn)金，M1=M0+企事業(yè)單位活期存款，M2=M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款

②傳統(tǒng)的和現(xiàn)代的貨幣理論在有關(guān)貨幣供應(yīng)量的決定問題上存在長期的爭論。大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家已經(jīng)承認(rèn)，貨幣供應(yīng)量并不完全取決于中央銀行的意愿和決 策，也取決于金融機構(gòu)和公眾的行為決策，而且二者相互影響。

一般來說，在通貨膨脹時期，貨幣的外生性較強；在通貨緊縮時期，貨幣顯現(xiàn)出 較強的內(nèi)生性。

貨幣供應(yīng)量主要是由中央銀行和商業(yè)銀行共同創(chuàng)造出來的。因此，對貨幣供應(yīng)量 的分析可以集中到對中央銀行和商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造上來。從4個方面進行理解

第一：金本位制度崩潰后，各國都實行中央銀行壟斷發(fā)行的信用貨幣制度，現(xiàn)金是惟一由中央銀行發(fā)行的；

第二：商業(yè)銀行本身具有存款貨幣的創(chuàng)造能力； 第三：商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力受法定存款準(zhǔn)備金制約，而中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金比率； 第四：中央銀行還可以通過增加貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金，增加對包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各金融機構(gòu)的貼現(xiàn)、貨款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及通過公開市場業(yè)務(wù)買入政府債券等許多方式直接創(chuàng)造存款。

因此，對貨幣供應(yīng)量的分析就可以集中到對中央銀行和商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造上來。

③現(xiàn)金凈投放的計算公式：現(xiàn)金凈投放額＝報告期內(nèi)現(xiàn)金支出總額－報告期內(nèi)現(xiàn)金收入總額

含義：式中，報告期內(nèi)現(xiàn)金凈投放總額為負(fù)數(shù)時，表示報告期內(nèi)現(xiàn)金凈回籠總額。

現(xiàn)金凈投放額和現(xiàn)金凈回籠額指標(biāo)，是增加或減少市場貨幣流通量的因素之一，是測定市場貨幣流通量的重要依據(jù)。

④ 基礎(chǔ)貨幣，又稱高能貨幣：是指流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金之和。

在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，基礎(chǔ)貨幣等于中央銀行的貨幣性負(fù)債總額。央行資

產(chǎn)總額增加，基礎(chǔ)貨幣量必然增加；相反，則減少。

我國基礎(chǔ)貨幣的主要內(nèi)容：基礎(chǔ)貨幣＝流通中的的現(xiàn)金＋商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金＋超額存款準(zhǔn)備金

＝中央銀行對外資產(chǎn)凈額＋政府債權(quán)資產(chǎn)凈額＋對商業(yè)銀行的債權(quán)＋其他金融資產(chǎn)凈額

⑤存款準(zhǔn)備金制度對信貸和貨幣供應(yīng)量的控制是通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金而實現(xiàn)的 a.調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率會改變貨幣乘數(shù)，在基礎(chǔ)貨幣不變的情況下會引起貨幣供應(yīng)量的改變；

b.基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，改變法定存款準(zhǔn)備金比率影響到利率，從而影響支出

c.法定存款準(zhǔn)備金比率的變化具有直接的宣示效果。

存款準(zhǔn)備金政策工具具有明顯的優(yōu)點：

1.作用速度快而有力；

2.作用呈中性，即改變法定存款準(zhǔn)備金比率對所有的銀行和金融機構(gòu)都產(chǎn)生相同的影響；

3.特定條件下可以起到其他貨幣政策工具無法替代的作用；

4.存款準(zhǔn)備金制度強化了中央銀行的資金實力和監(jiān)管金融機構(gòu)的能力，可以為其他貨幣政策工具的順利運行創(chuàng)造有利條件。

發(fā)行央行票據(jù)對基礎(chǔ)貨幣的影響相對于上調(diào)存款準(zhǔn)備金來說，相對溫和，而且是一種較為市場化的調(diào)節(jié)方法。

第三篇：中央銀行

國際收支不平衡的調(diào)節(jié)

在討論國際收支不平衡調(diào)節(jié)問題之前，有必要說明一下調(diào)節(jié)的必要性。國際收支不平衡不僅涉及到對外支付方面的問題，也涉及到一國的國內(nèi)經(jīng)濟活動和國內(nèi)的貨幣政策，所以解決國際收支不平衡是一國政府當(dāng)局進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的一個重要方面，必須引起足夠的重視。一國的國際收支如果發(fā)生暫時性的不平衡，即指短期、由非確定或偶然因素引起的不平衡，那么這種不平衡一般程度較輕，持續(xù)時間不長，帶有可逆性，即不需要采取政策調(diào)節(jié)不久便可得到糾正。但是，如果一國的國際收支不平衡屬于持續(xù)性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列舉的幾個方面，那么這種不平衡沒有可逆性，必須采取相應(yīng)的對策加以調(diào)節(jié)，否則將很難得到糾正。一般地說，一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)性的順差或逆差，都對本國經(jīng)濟發(fā)展不利。持續(xù)性的逆差，必然影響到其本國的官方儲備水平，使國內(nèi)經(jīng)濟活動受到壓縮而且停滯不前，甚至有倒退的危險，進而影響到該國的國際經(jīng)濟地位和信譽；反之，持續(xù)性的順差，又會導(dǎo)致本升幣值影響出口，（主要是對發(fā)達國家）或者會引起本國發(fā)生通貨膨脹的危險，甚至有時還會產(chǎn)生并加深國與國之間的矛盾和沖突。因此，政府當(dāng)局有必要根據(jù)本國的經(jīng)濟形勢和條件（貨幣制度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等）對國際收支的順差或逆差作出反映并進行適度的調(diào)節(jié)。具體一國的收支調(diào)節(jié)應(yīng)該達到什么樣的程度，應(yīng)該選擇何種政策，應(yīng)根據(jù)具體國家的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r而定，一般來講，發(fā)展中國家與發(fā)達國家應(yīng)該有不同的程度選擇和政策選擇。

國際收支的調(diào)節(jié)方法往往與一國的貨幣制度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等情況有密切聯(lián)系。如果某一國家國際收支的不平衡是由于國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化而產(chǎn)生的，則為了解決國際收支不平衡，必須從改變本國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面著手，其他辦法無從生效。

（二）國際收支各種調(diào)節(jié)手段的作用

1．匯率的作用。利用匯率的變動來調(diào)節(jié)國際收支，即通過貨幣貶值和貨幣升值來消除逆差和順差，恢復(fù)國際收支的平衡。當(dāng)一國國際收支逆差時，可調(diào)低本國貨幣匯率或使本國貨幣貶值，使本國貨幣幣值與外幣比較，相對地減低。如果國內(nèi)價格不變，則以外幣計算的本國出口商品價格就會貶值或較調(diào)低前便宜，因此，本國商品在國際市場上競爭力增強，本國出口便可增加。相反，外國商品以本國貨幣計算要比匯率調(diào)低或貶值前為貴，國內(nèi)消費者就可能改買本國同類商品而少買或不買外國商品。因而本國進口減少。而通過出口增加，進口減少，國際收支熟可恢復(fù)平衡。而如果發(fā)生順差，則可采用調(diào)高本國貨幣匯率或貨幣升值的辦法。本國貨幣匯率調(diào)高或貨幣升值后，通過匯率的換算，進口商品的價格較前降低，因而鼓勵進口；出口商品的價格較前提高，在（一）國際收支的自動調(diào)節(jié)作用

在國際間普遍實行金本位制度的條件下，一國的國際收支通過物價的漲落和黃金的輸出輸入的調(diào)節(jié)，而自動取得平衡。一國的國際收支（貿(mào)易收支）如發(fā)生逆差，則迫使本國貨幣匯率下跌至黃金輸出點而使黃金外流。黃金外流促使銀行準(zhǔn)備金降低，從而使貨幣流通量減少，由此引起物價下跌并增強本國商品在國際市場上的競爭能力，因而促進出口，同時也抑制了進口。這樣，收入增加而支出減少，逐步消除

逆差，使國際收支恢復(fù)平衡。如果發(fā)生順差，則使本國貨幣匯率上升至黃金輸入點，導(dǎo)致黃金內(nèi)流，通過銀行準(zhǔn)備金的增加而使貨幣流通量增加，物價因而上漲，使出口減少：進口增加，順差逐步減少，自動使國際收支恢

復(fù)平衡。在紙幣流通的浮動匯率制下，如果一國貨幣當(dāng)局不對外匯市場進行干預(yù)，匯率隨國際收支的變化而變化，則國際收支也會對匯率的變動做出反映：順差會使本幣升值，從而有利于出口而不等于進口，出口增多進口減少，則順差減少，反之亦然。即順差會使順差減少，逆差會使逆差減少。但在現(xiàn)代社會，資本移動頻繁，實際上很少有國家不對外匯市場進行干預(yù)。另外，目前世界上多數(shù)發(fā)展中國家實行的是釘住匯率制，這種匯率制下國際收支也存在著自動調(diào)節(jié)機制，它通過一國外匯儲備的增減影響中央銀行的貨幣供給，最終反映到經(jīng)常帳戶和資本與金融帳戶，具體的過程請見下面西安財經(jīng)學(xué)院陳春生教授所繪制的“固定匯率制下國際收支自

動調(diào)節(jié)”流程圖

國際市場上的競爭能力被削弱，因而阻礙出口，兩

者相互作用，使順差逐步減少。

一般說來，用匯率調(diào)低或貨幣貶值調(diào)節(jié)逆差的做法較多，而用匯率調(diào)高或貨幣升值調(diào)節(jié)順差的做法較少，因為畢竟一國開拓國際市場不容易，匯率調(diào)高或貨幣升值減少順差無疑會使之前功盡棄，所以可通過其他方法，如海外投資等來減少順差。當(dāng)然，一國的順差就是別國的逆差，逆差國因無法解決逆差而使經(jīng)濟日趨惡化，常施用政治或其他方面的壓力迫使順差國貨幣升值或匯率調(diào)高。順差國有時考慮到本國利益雖不情愿這么做，但在一定情況下，抗拒不了某種強大的壓力，也不得不勉強屈從。此外，匯率的調(diào)節(jié)對國際收支產(chǎn)生的效果如何往往與時滯和價格彈性有關(guān)。關(guān)于這方面的內(nèi)

容讀者可參考國際金融的教材。

2．利率的作用。利率的變動可在兩個方面對平衡國際收支發(fā)生作用。一方面是，利率的高低影響國內(nèi)投資規(guī)模的大小，從而影響工商業(yè)的興衰、國內(nèi)消費的增減、物價的漲跌，直至影響到進出口的變化，使國際收支得到調(diào)節(jié)。另一方面，利率的變動可以起到促進資本流動的作用。如果一國利率高干其他國家利率，則會引起外國資本流入本國，而本國資本則減少外流，從而使資本項目出現(xiàn)順差，以調(diào)節(jié)經(jīng)常項目的逆差，使國際收支得以平衡。相反，如果本國利率低于其他國家，則可調(diào)節(jié)國際收支的順差。

必須強調(diào)的是，利率變動所引起的資本流動，主要是短期資本流動，尤其是投機性流動。至于長期資本流動，還受其他因素制約，如通脹預(yù)期、政治風(fēng)險和商業(yè)風(fēng)險等，其流動性不如短期資本受利率變化那樣敏感，3．物價的作用。當(dāng)一國的國際收支發(fā)生逆差，引起國內(nèi)信用緊縮，利率上升，投資和消費均趨減少，物價因而被迫下跌。物價下跌，可使出口增加，進口減少，因而縮小逆差，使國際收支逐漸平衡。如為順差，則情況相反。

（三）國際收支不平衡的調(diào)節(jié)對策

市場經(jīng)濟國家為改變國際收支不平衡狀況，一般采取以下幾個方面的對策。

1．運用經(jīng)濟政策。宏觀經(jīng)濟政策主要包括兩個方面：一是財政政策，二是貨幣政策。

（1）財政政策，主要是通過財政開支的增減和稅率的高低來實現(xiàn)的。當(dāng)一國因進口增加，出口減少而發(fā)生逆差時，政府可削減財政開支，或提高稅率以增加稅收，使社會上通貨緊縮，迫使物價下降，從而刺激出口，抑制進口，逐步使逆差減少。如果出現(xiàn)順差，則增加財政支出，或降低稅率以減少稅收來刺激消費與投資，因而促使物價上漲，鼓勵進口，抑制出口，使國際收支逐漸趨于平衡。

（2）貨幣政策，主要包括調(diào)整匯率和調(diào)整利率。匯率和利率如何調(diào)節(jié)國際收支的不平衡，上面已經(jīng)講過，這里不再重述。

為了減少并消除國際收支逆差，市場經(jīng)濟國家常運用緊縮政策，即在金融方面提高利率，增加銀行存款準(zhǔn)備金率，公開參與外匯市場買賣等。在財政方面則緊縮財政開支，增加稅收，這種做法可以收效于一時，但對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)作用，因為緊縮政策使投資和消費減少，引起工商業(yè)衰退，失業(yè)人員增加。反之，為了解決順差問題，采用膨脹政策，如降低利率，增加財政開支，減少稅收等，則又勢必會誘發(fā)通貨膨脹，引起物價上漲，導(dǎo)致工人要求增加工資，產(chǎn)品成本增高，促進物價進一步上漲，通貨膨脹加劇，最終形成惡性循環(huán)。因此，這就涉及到內(nèi)部平衡與外部平衡問題，以及貨幣政（1）協(xié)調(diào)經(jīng)濟政策。隨著西方工業(yè)國之間收支不平衡的加劇，它們?nèi)找娓械接斜匾獏f(xié)調(diào)彼此的經(jīng)濟政策，以減少摩擦，80年代以來更是加強了這方面的努力。自1985年起，各西方主要工業(yè)國每年召開7國（美、德、日、法、英、意、加）財

策與財政政策的配合運用。有關(guān)政策配合問題請參

考我們編寫的國際金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一國政府以行政命令的辦法，直接干預(yù)外匯自由買賣和對外貿(mào)易的自由輸出入，同時采取差別匯率等辦法也可達

到管制外匯的目的。對于外貿(mào)管制，各國所采用的方式大致有商品輸入管制和商品輸出管制兩種。商品輸入管制包

括采用進口許可證制

（1mport License System），進口配額制（1mport Quota System）。前者是指進口商必須向有關(guān)政府機構(gòu)提出申請，經(jīng)批準(zhǔn)取得進口許可證后才能輸入某種商品；后者是指有關(guān)政府機構(gòu)在一定時期規(guī)定的進口數(shù)量，按照地區(qū)或進口商品的種類分配給本國的進口商或外國的出口商。此外也可采取提高關(guān)稅的辦法，限制某些商品的進口。商

品輸出管制主要包括出口許可證

（Export License System）或某些獎勵出口的辦法。出口許可證制，是由于某些外銷商品國內(nèi)需求較多，或?qū)鴥?nèi)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及國防工業(yè)等關(guān)系較為密切，過多出口可能對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響；有些商品國內(nèi)供給較豐富，而國外市場較狹窄，需求價格彈性大，過多出口直接影響銷售價格，因而規(guī)定必須經(jīng)過批準(zhǔn)并取得許可證才能出口。為了減少逆差，一般對出口多采取獎勵辦法。例如政府發(fā)給出口補貼，享受免稅退稅優(yōu)惠，給予出口信貸等，借以增強其國際競爭能力，以便促進出口貿(mào)易。直接管制對平衡一國的國際收支，效果較為迅速和顯著，不象運用財政金融政策那樣，必須先通過匯率價格的變化及對生產(chǎn)活動的影響后才能見效。因此，如果不平衡是局部的，則直接管制更為有效，不必牽動整個經(jīng)濟的變化。但運用經(jīng)濟政策則不然，無論是調(diào)整匯率還是實行膨脹性或緊縮性的財政、貨幣政策，都會使整個經(jīng)濟發(fā)生變化。但是，一國的外匯和外貿(mào)管制，必然要影響到有經(jīng)濟聯(lián)系的其他國家，有利于一國的措施，常常有害于其他國家，以致招來對方的相應(yīng)報復(fù)，最

終抵消預(yù)期的效果。

3．國際經(jīng)濟合作。以上所述各種調(diào)節(jié)措施，都是針對一個國家而言，每個國家為解決逆差問題，可以選用各種對策。而一國的逆差即為別國的順差，反之亦然。每個國家從本國利益出發(fā)，采用一定的對策，必然會引起其他國家為保衛(wèi)自身利益而采用相應(yīng)的反對策，使各國都蒙受其害，并且擾亂國際經(jīng)濟合作的局面，為解決這了矛盾，各工業(yè)國之間選擇了國際經(jīng)濟合作的道路。主要表現(xiàn)為

以下三個方面。長會議，磋商和協(xié)調(diào)各國的財政政策、貨幣政策，并對市場匯率進行聯(lián)合干預(yù)。

（2）謀求恢復(fù)貿(mào)易自由。為了消除自由貿(mào)易的障礙，各工業(yè)國家曾訂立一些協(xié)定，如“關(guān)稅

和貿(mào)易總協(xié)定（”General Agreement on Tariffs and Trade，簡稱GATT）；推行經(jīng)濟一體化，如成立區(qū)域性的共同市場、自由貿(mào)易區(qū)及成立歐洲統(tǒng)一市場等，以達到促進商品在國際間自由流通的目的，從而使各國都充分享受國際分工的好處。

（3）促使生產(chǎn)要素自由轉(zhuǎn)移。在國際間只是商品的自由流通，還不能從根本上解決國際收支的不平衡問題，因而還必須使各種生產(chǎn)要素（勞動力、資本、原材料等）能在國際間自由轉(zhuǎn)移，促成生產(chǎn)資源在國際間達到最優(yōu)的重新配置，以提高各國的生產(chǎn)力，這樣才能徹底解決國際收支的不平衡問題。解決的方法是建立各種不同階段的地區(qū)性經(jīng)濟一體化。現(xiàn)在，在歐洲統(tǒng)一市場內(nèi)，不僅廢除關(guān)稅與商品輸入的數(shù)量限制，使商品可以自由流插，而且生產(chǎn)要素在區(qū)域內(nèi)也可以自由轉(zhuǎn)移，這樣不僅推動了各國的生產(chǎn)力的發(fā)展而且較好地解決了國際收支不平衡的問題。

第三節(jié) 國際收支與國內(nèi)經(jīng)濟的聯(lián)系

經(jīng)濟中的各種變量的變化都會影響國際收支，而國際收支的變化也會影響其他經(jīng)濟變量，所以，國際收支是國民經(jīng)濟系統(tǒng)中的一個內(nèi)生變量。下面我們簡單地介紹這些變量之間的關(guān)系。

一、國際收支與匯率

如果一國的出口大于進口或資本的流入大于流出而形成國際收支順差，外匯市場的供給就會多于需求，此時，外匯匯率就會降低（本幣升值）；反之就會升高（本幣貶值）。但是，這種推斷的前提是國家沒有運用外匯儲備干預(yù)外匯市場，如果國際收支順差外匯供應(yīng)增多，而中央銀行在外匯市場上收購多余的外匯，則外匯匯率就不一定會變動。反之國際收支逆差，但中央銀行在外匯市場上大量投放儲備外匯，補充了不足的需求，外匯匯率也不一定會變動。所以，實行釘住匯率的國家，即使國際收支不平衡，匯率也不一定會變動。我國在2005年8月21日之前實行的是釘住美元的釘住匯率制，人民銀行隨時在外匯市場上買進和賣出美元，以保證基本匯率的穩(wěn)定，所以，雖然近幾年我國的國際收支保持大量順差，但截止2005年8月21日，我國的人民幣對美元一直保持著穩(wěn)定的比價。

二、國際收支與貨幣供給

在貨幣供給一章中,我們說外匯儲備變動會使國內(nèi)貨幣供給變動，但我們沒有描述這種變動的過程。事實上，外匯儲備的變動會改變一國的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，因而會使貨幣供給量變動。我們知道，基礎(chǔ)貨幣由流通在銀行系統(tǒng)以外的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金構(gòu)成。其中商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金由商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金與其在中央銀行的存款兩部分構(gòu) 在開放經(jīng)濟條件下，國際收支狀況是影響總供求均衡的新的重要因素。

1.貿(mào)易收支的影響。商品的出口表明國外對國內(nèi)商品有需求，這種需求構(gòu)成擴大社會總需求的因素之一；商品

成。從中央銀行的資產(chǎn)與基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系看，中央銀行既可以通過增加其國內(nèi)資產(chǎn)（國債，票據(jù)和貸款），也可以通過增加其國外資產(chǎn)（外匯儲備）來增加基礎(chǔ)貨幣。所以從基礎(chǔ)貨幣的增量看，一年之中的基礎(chǔ)貨幣增量由中央銀行在國內(nèi)資產(chǎn)上的凈投放和在國外資產(chǎn)的凈投放構(gòu)成，用△Ｄ代表中央銀行在國內(nèi)資產(chǎn)上的凈投放，用△Ｒ代表在國外資產(chǎn)上的凈投放，則一年之中的基礎(chǔ)貨幣增量為：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ為儲備貨幣的市場匯率。由貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣的線性關(guān)系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ為前期的基礎(chǔ)貨幣存量）可知，外匯儲備具有高能貨幣性質(zhì)，它對貨幣供給的影響有一種乘數(shù)效應(yīng)。如果外匯儲備增加△Ｒ，則貨幣供應(yīng)量就相應(yīng)擴大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（讀者請注意，從此式可以看出，匯率Ｅ的變動也對貨幣供應(yīng)量有影響）另一方面，我們在前面已經(jīng)講明，國際收支的順差就是一國的國際儲備的增加，而國際收支的逆差就是國際儲備的減少，儲備增減額就是儲備增量△Ｒ，因此，國際收支的差額與△Ｒ相等，所以國際收支差額對國內(nèi)的貨幣供給具有重大影響，特別是在一國儲備變動較大的時候更是如此。另外當(dāng)一國實行浮動匯率時，國際收支不僅影響儲備而且會影響匯率，所以，國際收支在兩個方向上影響國

內(nèi)的供給。

三、國際收支與經(jīng)濟增長

從國民帳戶看：國民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ為消費支出，Ｉ為國內(nèi)投資，Ｇ為政府支出，Ｉi為國外對內(nèi)投資（資本流入），Ｉe為國內(nèi)對外投資（資本流出），Ｘ為出口，Ｍ為進口。顯然，括弧內(nèi)的內(nèi)容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ為國際收支綜合差額。可見，若國際收支順差，則國民收入Ｙ增加，而逆差則減少。此公式對于發(fā)展中國家的經(jīng)濟的描述非常準(zhǔn)確，所以發(fā)展中國家一般都盡可能吸引外資，增加出口，以形成順差。但對發(fā)達國家，此公式有一定問題，一方面，發(fā)達國家資本過剩，增加資本不一定能增加產(chǎn)出；另一方面，發(fā)達國家一般實行浮動匯率制，國際收支順差會導(dǎo)致本幣（對外）升值，降低國內(nèi)出口的動力。也就是說，國民帳戶是一種靜態(tài)分析，對經(jīng)濟運行的描述有一定缺陷。從動態(tài)的角度去看，凈出口額（Ｘ－Ｍ）對國民收入有乘數(shù)作用；而國內(nèi)消費會形成引致投資，即Ｉ和Ｃ也有聯(lián)系；另外出口增長的幅度與國內(nèi)的投資增長也有聯(lián)系，所以，國民收入、消費、投資和進出口都是動

態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)生變量。

四、國際收支與社會總供給和總需求的均衡 的進口則表明國內(nèi)商品的可供量增加。因此如果引入對外貿(mào)易收支因素,則社會總供給與總需求的均衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋出口＝消費品供應(yīng)＋生產(chǎn)

資料供應(yīng)＋進口

移項可得：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＝消費品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

2.資本收支的影響。資本的流入是外資在國內(nèi)的擴大，其效果與國內(nèi)投資一樣會擴大社會總需求；資本的流出表示國內(nèi)投資需求的減少。因此，如果將資本收支因素列入，則是社會總供給與總需求的平衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＋（資本流入－資本流出）＝消費品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

3.國際收支差額的影響。國際收支差額的變動引起國際儲備的變化，國際收支順差則國際儲備增加，由前述公式，貨幣供應(yīng)量會增大，引起國內(nèi)以總需求的擴大；國際收支逆差則國際儲備減少，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少，引起國內(nèi)總需求的減少。也就是說，如果引入國際收支差額（即國際儲備變動）因素，則社會總供給與總需求的均衡公式為：

消費需求＋投資需求±國際儲備變動額＝消費品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

由上分析可見，國際收支狀況是影響國內(nèi)社會總供求均衡的重要因素。如果社會總供給是不平衡的，那么就可以用國際收支的不平衡來加以彌補。例如當(dāng)社會總需求大于社會總供給時可以用國際收支的逆差來抑平；當(dāng)社會總需求大于總供給時國際收支的順差抵平。因此國際收支的順差和逆差

不僅僅是進出口差額，在一國貨幣當(dāng)局有能力控制這個差額的條件下，它也是平衡國內(nèi)總供求的手

段。

五、國際收支調(diào)節(jié)與貨幣政策

從前面的總供給和總需求的平衡來看，順差和逆差要根據(jù)國內(nèi)總供求的狀態(tài)來確定。但這只是一種短期均衡。從長期來看，一個發(fā)展中國家不易出現(xiàn)逆差。這是因為：(1)雖然逆差能暫時彌補總供求的不平衡，但其代價是外匯儲備的減少；(2)逆差就是儲備的減少，儲備減少不利于釘住匯率的實施。不利于外匯市場的穩(wěn)定和國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定；(3)根據(jù)儲備與國內(nèi)貨幣供應(yīng)量的關(guān)系，逆差具有緊縮性質(zhì)；(4)根據(jù)靜態(tài)的國民帳戶，逆差不利于當(dāng)年的經(jīng)濟增長。上世紀(jì)發(fā)展中國家的金融危機證明了上

述觀點。正統(tǒng)理論認(rèn)為，國際收支不平衡，不論順差還是逆差都對經(jīng)濟不利，但實際上并非如此。一國的貨幣政策最終服從于經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，而穩(wěn)定表現(xiàn)為物價穩(wěn)定和較低的失業(yè)。如果一國的國際收支平衡能完成上述任務(wù)，一國政府就會將平衡國際收支做為最終政策目標(biāo)；如果國際收支的不平衡能完成上述目標(biāo)，則政府就不會將平衡國際收支當(dāng)作最終貨幣政策目標(biāo)。最后，根據(jù)國際收支與貨幣供給的關(guān)系，一國的貨幣政策的執(zhí)行會受到國際收支的影響，國際收支順差將導(dǎo)致貨幣供給增多，而逆差將使貨幣供給減少。所以，在貨幣政策工具的使用過程中要將國際收支的差額計算在內(nèi)，這樣才能保證貨幣政策最終目標(biāo)按時按量地得到實現(xiàn)。

第四篇：中央銀行理論與實務(wù)金融本作業(yè)

①根據(jù)以上資產(chǎn)負(fù)債表，簡述中央銀行主要的資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)。

所得稅法對工資方面的規(guī)定主要是兩點：

1、確實有雇傭關(guān)系（即人是公司的人，工資的數(shù)額也是有依據(jù)的，一貫性的）；

2、實際發(fā)放，如果只是計提而沒有在匯算清繳之前發(fā)放是不能扣的。因此審計時主要是看：

1、發(fā)工資的人是否單位也同時在交社保；

2、是否在匯算清繳前實際發(fā)放（即2010年12月份的工資在2011年已全部發(fā)放）；

3、工資總額、每個人的工資每個月都差不多（分析性復(fù)核）。

②試述中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營原則和一般限制性規(guī)定。

中央銀行是一國通貨的唯一發(fā)行銀行，因此流通中的通貨是中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方的主要項目。作為銀行的銀行，它集中存款貨幣銀行等金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金，從而形成自身負(fù)債項目，同時向銀行等金融機構(gòu)提供貼現(xiàn)及放款，形成資產(chǎn)項目；作為國家的銀行，它在業(yè)務(wù)上與政府的關(guān)系，主要是列于負(fù)債方的接受國庫等機構(gòu)的存款和列于資產(chǎn)方的通過持有政府債卷融資給政府，以及為國家儲備外匯黃金項目。

由于各個國家的金融制度、信用方式等方面存在差異，各國中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表項目的多寡及具體項目內(nèi)容有所不同。

第五篇：中央銀行獨立性

論中央銀行的獨立性

一、中央銀行獨立性的內(nèi)涵

中央銀行獨立性，實際上是指中央銀行與政府之間的關(guān)系的具體形態(tài)，而獨立的中央銀行一般來說在制定和執(zhí)行貨幣政策時,既不能完全獨立于政府的控制之外,不受政府的約束,同時也不能凌駕于政府機構(gòu)之上,而應(yīng)接受政府的一定監(jiān)督和指導(dǎo),并在國家總體經(jīng)濟政策的指導(dǎo)下,獨立的制定和執(zhí)行貨幣政策,并且與其他政府機構(gòu)相互協(xié)作和配合。

二、中央銀行獨立的重要性

最早提出要保持中央銀行與政府的相對獨立性,是在1920年比利時首都布魯塞爾召開的國際金融會議上提出的,這次會議是在第一次世界大戰(zhàn)后大多數(shù)交戰(zhàn)國因增發(fā)鈔票而引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹的經(jīng)濟背景下召開的。目前許多學(xué)者研究認(rèn)為一個相對獨立性較強的中央銀行,有利于保持貨幣幣值的穩(wěn)定,從而為經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展提供穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。并且這種觀點已經(jīng)成為國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的共識。1.宏觀經(jīng)濟政策的目標(biāo)來看，中央銀行從根本上說是一種為實現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和政策調(diào)節(jié)目標(biāo)、改進經(jīng)濟運行和資源配置效率、從而提高社會經(jīng)濟福利的制度安排，是代表國家制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，并對金融業(yè)和金融市場進行監(jiān)督管理，防范和化解金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定的特殊的金融機構(gòu)。政府則被認(rèn)為是有特定利益和目標(biāo)的集團來看待，中央銀行與政府考慮的側(cè)重點不同，政府更加關(guān)注就業(yè)、社會穩(wěn)定，在某些情況下，政府偏重于采取擴張性的財政政策來刺激需求、拉動經(jīng)濟增長、增加就業(yè)，而中央銀行更加關(guān)注幣值穩(wěn)定、貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，維持正常的金融狀況和秩序，抑制過高的通貨膨脹。

而宏觀經(jīng)濟政策的四大目標(biāo)，穩(wěn)定貨幣與經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡之間擁有內(nèi)在矛盾，所以政府一般會選擇一兩個目標(biāo)作為主要目標(biāo)。并且政府宏觀經(jīng)濟政策的主要目標(biāo)是經(jīng)常變化的，政府要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r和政治需要在不同時期使某一目標(biāo)占據(jù)政策的主導(dǎo)地位。當(dāng)政府選擇的主要目標(biāo)與穩(wěn)定貨幣不一致時，如果中央銀行不具有獨立性，必須服從政府的指令，那么穩(wěn)定貨幣的目標(biāo)便會落空，在政府目標(biāo)與貨幣穩(wěn)定目標(biāo)相矛盾的情況下常常會引起對貨幣穩(wěn)定的反向作用。因而，獨立的中央銀行是穩(wěn)定貨幣的必要保障，使其成為市場經(jīng)濟運行系統(tǒng)中的穩(wěn)定器，這是極其重要的。2.中央銀行獨立是防止政府行為短期化條件下出現(xiàn)通貨膨脹的需要。政府有主動采取通貨膨脹政策的傾向。政府有時為了刺激經(jīng)濟發(fā)展和維持龐大的政府開支，會采取赤字財政政策。當(dāng)政府產(chǎn)生財政赤字時，可能有向中央銀行借款的方式彌補，或者中央銀行可能通過購買大量財政債券來彌補巨大的預(yù)算赤字，這時如果中央銀行在政府掌控下，政府在短期就會有采取通貨膨脹政策的沖動，大量發(fā)行貨幣，導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。所以為避免政府采取通貨膨脹政策，中央銀行獨立是極其必要的。曾任美國金融協(xié)會主席的里特(Ritter)和曾是總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會高級經(jīng)濟學(xué)家的西爾伯(Silber)明確指出，獨立的貨幣當(dāng)局惟一的目標(biāo)就是防止政府求助于通貨膨脹政策的必然傾向。

3.獨立的中央銀行可以提高宏觀經(jīng)濟政策的有效性。宏觀經(jīng)濟政策的有效性在相當(dāng)程度上取決于中央銀行獨立性與宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制制度安排之間的平衡。中央銀行的獨立有利于在宏觀政策實施中不被政府所干擾，能保證統(tǒng)一性、及時性、有效性。在某種程度上,健全的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制制度安排是中央銀行獨立性的前提。事實上,有效的金融監(jiān)管體系、金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制也是避免中央銀行最后貸款人職能擴大化,承擔(dān)財政職能的前提條件。

三、中國與美國中央銀行獨立性對比

1.中央銀行的隸屬關(guān)系

聯(lián)邦儲備體系受《聯(lián)邦儲備銀行法》的制約,由國會授權(quán)進行獨立行動,直接向國會報告工作,對國會負(fù)責(zé),而不受政府的直接控制。聯(lián)邦儲備體系在自己的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)享有很強的獨立性。

中國人民銀行隸屬于國務(wù)院,是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的一個直屬部級機構(gòu),在組織上享有與國務(wù)院其他直屬政府部門平行的地位。雖然我國頒布的《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定:”中國人民銀行在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下依法獨立執(zhí)行貨幣政策,履行職責(zé),開展業(yè)務(wù),不受地方政府、社會團體和個人的干涉。”但是我國中國人民銀行任隸屬于國務(wù)院，也就是說,中國人民銀行制定的貨幣政策必須經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)才能執(zhí)行,顯然在獨立性在隸屬關(guān)系上就比聯(lián)邦儲備體系稍弱。

2.中央銀行的最高決策機構(gòu)

美國聯(lián)邦儲備體系的最高決策機構(gòu)是由7人組成的聯(lián)邦儲備委員會,委員會在貨幣金融政策上有權(quán)獨立做出決定,直接向國會負(fù)責(zé),無須經(jīng)總統(tǒng)批準(zhǔn)?？偨y(tǒng)不經(jīng)國會批準(zhǔn),也不得對聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布任何指令。如果聯(lián)邦儲備委員會與總統(tǒng)或財政部在制定政策上發(fā)生分歧,則可以通過由財政部國務(wù)秘書、經(jīng)濟顧問委員會主席和預(yù)算局長參加的聯(lián)席會議來進行磋商解決。由此可見,聯(lián)邦儲備體系的最高決策機構(gòu)在貨幣政策制定和具體執(zhí)行方面具有相當(dāng)大的權(quán)利。中國人民銀行實行的是行長負(fù)責(zé)制,最高決策人是行長,最高決策機構(gòu)理應(yīng)是行長辦公會議,由行長和若干副行長組成,就貨幣政策的重大事項做出決定。但是《中華人民共和國中國人民銀行法》第五條同時規(guī)定,“中國人民銀行就貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院規(guī)定的其他主要事項做出的決定,報國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。中國人民銀行就前款規(guī)定以外的其他有關(guān)貨幣政策事項做出決定后，即予執(zhí)行，并報國務(wù)院備案。”所以由此看來，中國人民銀行在獨立決策制定施行貨幣政策的方面獨立性與美國相比任有欠缺。

3.中央銀行領(lǐng)導(dǎo)的任命、任期

聯(lián)邦儲備委員會主席和副主席由總統(tǒng)從7名委員會中挑選任命,任期4年,可以連任,并與總統(tǒng)的任期錯開。聯(lián)邦儲備委員會的7名理事須經(jīng)參議院同意,由總統(tǒng)任命,任期14年,每兩年更換一人,這使得總統(tǒng)在其任期內(nèi)不能更換委員會的大多數(shù)成員,排除了總統(tǒng)完全控制聯(lián)邦儲備委員會的可能性,從而有利于中央銀行擺脫政府短期政治壓力的影響,保證貨幣政策的連續(xù)性。

《中國人民銀行法》規(guī)定,中國人民銀行行長的人選,根據(jù)國務(wù)院總理的提名,由全國人民代表大會決定;中國人民銀行副行長由國務(wù)院總理任免。關(guān)于行長的任期和副行長的人數(shù),《中國人民銀行法》沒有專門的規(guī)定,因為中國人民銀行是國務(wù)院下屬的一個正部級單位,因而行長任期應(yīng)該與政府任期一致。由于法律沒有在此方面做出專門的規(guī)定,那么就為政府大面積和隨意更換人民銀行領(lǐng)導(dǎo)埋下了伏筆。所以,從人民銀行行長、副行長的任職、任期以及與政府首腦任期錯開,中國人民銀行在這方面的規(guī)定還比較欠缺,人民銀行的獨立性顯然與美聯(lián)儲還有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

4.中央銀行與財政部的關(guān)系

聯(lián)邦儲備體系對財政部只能提供有限的支持。聯(lián)邦儲備體系沒有長期支持財政的義務(wù),財政籌款只能通過公開市場發(fā)行公債,只有在特殊的情況下財政部才能向聯(lián)邦儲備銀行借款,并且借款有嚴(yán)格的限制,借款金額不得超過一定限度,還要以財政部發(fā)行的特別國庫券作擔(dān)保。另外,聯(lián)邦儲備體系有較大的盈余,無需財政撥款。可見,從聯(lián)儲與財政部的關(guān)系上來看,聯(lián)儲不受財政部的資金制約,也沒有向財政部提供資金的義務(wù),因而其享有較大的獨立性。

中國人民銀行和財政部一樣,同屬于國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的正部級單位,他們之間不存在行政隸屬關(guān)系,也不存在誰領(lǐng)導(dǎo)誰的問題,兩個獨立的部門是以平等獨立的身份協(xié)調(diào)配合工作。在資金關(guān)系上,《中國人民銀行法》已由明文規(guī)定:“中國人民銀行不得對政府財政透支,不得直接認(rèn)購、包銷國債和其他政府債券。”但是,在實踐中,我國財政向人民銀行變相借款和透支的問題并沒有得到徹底的解決。另外,《中國人民銀行法》有關(guān)財政向人民銀行的借款額度、借款期限缺乏詳細(xì)的規(guī)定,這就使得人民銀行在這方面的獨立性與美聯(lián)儲相比還有所欠缺。

四、總結(jié)

理論和實證研究結(jié)果普遍認(rèn)為，增強中央銀行獨立性，有助于一國的經(jīng)濟發(fā)展，中央銀行獨立性是中央銀行獨立的制定和施行貨幣政策的重要保證，防止嚴(yán)重的通貨膨脹，促進中央銀行的獨立有利于形成較為穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。與我國市場經(jīng)濟發(fā)展的實際需要相比，與 WTO 的協(xié)議和世界經(jīng)濟全球化游戲規(guī)則對我國的要求相比，中國人民銀行的獨立性還沒有得到充分解決。問題主要集中在中國人民銀行與國務(wù)院之間的關(guān)系，表現(xiàn)在其法律地位有待進一步提高和貨幣政策獨立性有待進一步加強，即中國人民銀行對國務(wù)院的行政隸屬性問題和貨幣政策委員會的地位較低、不夠權(quán)威等問題。

所以我國中央銀行獨立性需要從根源上解決問題，可以借鑒美國聯(lián)邦儲蓄體系在法律層面上對現(xiàn)有制度進行改進。一是重新確認(rèn)中央銀行的隸屬關(guān)系，使中央銀行從法律層面獨立于國務(wù)院，可以考慮讓中央銀行直接對全國人民代表大會及其常務(wù)委員會負(fù)責(zé)并受其監(jiān)督。二是提高貨幣政策委員會的地位，實現(xiàn)貨幣政策委員會成為中國人民銀行的最高權(quán)力機構(gòu)，并且在此基礎(chǔ)上，重新界定貨幣政策委員會的職能，負(fù)責(zé)根據(jù)國民經(jīng)濟運行情況獨立、民主的制定貨幣政策，執(zhí)行人大以及常委會的相關(guān)決議。