第一篇：中央銀行總結(jié)

論述題：按中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)是否與貨幣資金的運(yùn)動(dòng)相關(guān)，中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)大致可分為哪些種類？

中央銀行的各種業(yè)務(wù)活動(dòng)都是為了履行其各項(xiàng)職責(zé)。由于中央銀行的地位和職能的特殊性，其業(yè)務(wù)活動(dòng)的種類與一般金融機(jī)構(gòu)相比有很大不同。按照中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)是否與貨幣資金的運(yùn)動(dòng)相關(guān)，可以分為銀行性業(yè)務(wù)和管理性業(yè)務(wù)兩大類。

首先，銀行性業(yè)務(wù)是中央銀行作為發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行所從事的業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)的共同特點(diǎn)就是直接與貨幣資金相關(guān)，業(yè)務(wù)活動(dòng)都將引起貨幣資金的運(yùn)動(dòng)或數(shù)量變化，具體又可分為以下幾種：（1）資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。中央銀行的資金來(lái)源和資金運(yùn)用形成了資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)所形成的債權(quán)債務(wù)狀況綜合反映在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。其具體可分為以下幾種：貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金及其存款業(yè)務(wù)、發(fā)行中央銀行證券、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和黃金外匯業(yè)務(wù)。（2）支付清算業(yè)務(wù)。支付清算是中央銀行向金融機(jī)構(gòu)及社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供資金支付清算服務(wù)的綜合業(yè)務(wù)，包括擬定支付結(jié)算制度與規(guī)則并組織實(shí)施、為金融機(jī)構(gòu)開立賬戶、建設(shè)和維護(hù)支付清算系統(tǒng)、進(jìn)行支付清算業(yè)務(wù)操作與管理等內(nèi)容。（3）經(jīng)理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)。這是中央銀行作為政府的銀行，辦理和管理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)而形成的重要業(yè)務(wù)。（4）會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)。包括體現(xiàn)和反映中央銀行履行職能，監(jiān)督、管理、核算財(cái)務(wù)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)。

其次，管理性業(yè)務(wù)。管理性業(yè)務(wù)是中央銀行作為一國(guó)最高金融管理當(dāng)局為履行職責(zé)而從事的管理類業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)主要服務(wù)于中央銀行履行宏觀金融管理的職責(zé)，最大的特點(diǎn)一是與貨幣資金的運(yùn)動(dòng)沒有直接的關(guān)系，不會(huì)導(dǎo)致貨幣資金的數(shù)量或結(jié)構(gòu)變化；二是需要運(yùn)用中央銀行的法定特權(quán)。管理性業(yè)務(wù)主要有存款準(zhǔn)備金管理、貨幣流通管理、貨幣市場(chǎng)監(jiān)管、黃金外匯管理、征信管理、金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與管理、反洗錢和金融安全管理、國(guó)際金融活動(dòng)與協(xié)調(diào)管理、金融調(diào)查統(tǒng)計(jì)、對(duì)金融機(jī)構(gòu)的稽核、檢查、審計(jì)等業(yè)務(wù)。

中央銀行會(huì)計(jì)的特點(diǎn)體現(xiàn)在：（1）中央銀行會(huì)計(jì)是對(duì)中央銀行行使職能和自身業(yè)務(wù)活動(dòng)的會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)分析和會(huì)計(jì)檢查。（2）中央銀行會(huì)計(jì)從核算內(nèi)容、核算方法到會(huì)計(jì)科目、會(huì)計(jì)報(bào)表乃至?xí)?jì)憑證的設(shè)置，均不同于金融企業(yè)會(huì)計(jì)，體現(xiàn)著金融宏觀管理的職能特征。（3）中央銀行會(huì)計(jì)具有核算管理、預(yù)測(cè)分析和參與決策的特點(diǎn)。

中國(guó)人民銀行會(huì)計(jì)的任務(wù)是：（1）正確組織會(huì)計(jì)核算；（2）加強(qiáng)服務(wù)與監(jiān)督；（3）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理；（4）加強(qiáng)會(huì)計(jì)檢查與分析；（5）防范會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

中央銀行會(huì)計(jì)職能是指會(huì)計(jì)工作在中央銀行行使職能、加強(qiáng)金融管理活動(dòng)中所發(fā)揮的功能和作用。包括：

（1）反映職能。中央銀行會(huì)計(jì)部門通過對(duì)會(huì)計(jì)科目的設(shè)置和運(yùn)用，對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的制作與分析，為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和政府財(cái)政部門開立賬戶，辦理資金的劃撥與清算等會(huì)計(jì)活動(dòng)，綜合反映經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)態(tài)、金融機(jī)構(gòu)存貸款規(guī)模、貨幣流通狀況、國(guó)家財(cái)政收支及預(yù)算執(zhí)行情況，為調(diào)整、制定貨幣政策和金融監(jiān)管政策提供重要依據(jù)。

（2）監(jiān)督職能。中央銀行會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能是指通過會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)分析和會(huì)計(jì)檢查的綜合運(yùn)用，監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和資金活動(dòng)，督促其認(rèn)真遵守財(cái)經(jīng)紀(jì)律，保證國(guó)家金融政策與制度的貫徹執(zhí)行；監(jiān)督中央銀行系統(tǒng)內(nèi)部的財(cái)務(wù)收支和預(yù)算執(zhí)行情況，保證財(cái)務(wù)收支計(jì)劃的完成；監(jiān)督內(nèi)部控制機(jī)制的運(yùn)作，保證中央銀行資產(chǎn)安全。

（3）管理職能。中央銀行是國(guó)家的金融管理機(jī)構(gòu)，其會(huì)計(jì)活動(dòng)不僅反映了資金變

化狀況，還具有相應(yīng)的管理職能。包括：（1）負(fù)責(zé)建立中央銀行會(huì)計(jì)核算體系，管理中央銀行系統(tǒng)內(nèi)的會(huì)計(jì)工作，以確保會(huì)計(jì)信息及時(shí)、準(zhǔn)確、客觀地反映中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)。（2）管理金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)活動(dòng)。根據(jù)國(guó)家的會(huì)計(jì)立法，制定金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、規(guī)范金融會(huì)計(jì)工作、審批和修改金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)科目，促使其符合國(guó)際通行做法。

（4）分析職能。中央銀行的會(huì)計(jì)分析是其會(huì)計(jì)核算的繼續(xù)和發(fā)展，包括財(cái)務(wù)分析和經(jīng)營(yíng)管理分析。中央銀行通過會(huì)計(jì)分析，將各類業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為充分反映金融體系和全社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)狀況與變化趨勢(shì)的會(huì)計(jì)信息資料，從而有助于中央銀行掌握宏觀經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)態(tài)，有助于強(qiáng)化中央銀行職能。

論述題:試結(jié)合我國(guó)實(shí)踐，分析發(fā)行中央銀行債券的意義。

答：（1）我國(guó)發(fā)行中央銀行債券的實(shí)踐。中央銀行債券是中央銀行為調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多余的流動(dòng)性，而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。我國(guó)從1993年開始發(fā)行中央銀行債券，當(dāng)年發(fā)行了200億元的中央銀行融資債券。2002年9月，為吸收因外匯占款投放而增加的流動(dòng)性，并進(jìn)一步豐富中央銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工具，中國(guó)人民銀行將公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)未到期的正回購(gòu)轉(zhuǎn)為中央銀行票據(jù)，之后，中央銀行票據(jù)不斷發(fā)行。到2004年底，中國(guó)人民銀行發(fā)行的中央銀行債券余額為11 079、01億元，占當(dāng)年負(fù)債總額78 435、58億元的比重為14、12%。

（2）發(fā)行中央銀行債券對(duì)中央銀行實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)進(jìn)行貨幣政策操作具有重要意義。中央銀行債券發(fā)行時(shí)可以回籠基礎(chǔ)貨幣，中央銀行債券到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。發(fā)行中央銀行債券是中央銀行的一種主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，其發(fā)行的對(duì)象主要是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)。通常是在商業(yè)銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的超額儲(chǔ)備過多，而中央銀行不便采用其他政策工具進(jìn)行調(diào)節(jié)的情況下發(fā)行的。許多發(fā)展中國(guó)家在由直接調(diào)控轉(zhuǎn)向間接調(diào)控的過程中，由于金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，尤其是國(guó)債市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中央銀行債券往往成為公開市場(chǎng)操作的主要工具。

發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策效應(yīng)在于，直接減少了基礎(chǔ)貨幣量，這與提高法定存款準(zhǔn)備金率以降低商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備水平的效果是相同的。但與提高法定存款準(zhǔn)備金相比，發(fā)行中央銀行債券的獨(dú)到之處在于，既實(shí)現(xiàn)了宏觀調(diào)控目標(biāo)，又具有市場(chǎng)化、靈活性的優(yōu)勢(shì)。提高法定存款準(zhǔn)備金率后，超額存款準(zhǔn)備部分地轉(zhuǎn)變?yōu)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金，商業(yè)銀行這部分資金無(wú)法用于流通支付，只能存放在央行的賬戶上；而中央銀行票據(jù)盡管不能用于現(xiàn)金支付，但作為貨幣市場(chǎng)的重要交易工具，其可以上市交易，這樣賦予了持券機(jī)構(gòu)自我調(diào)節(jié)流動(dòng)性的權(quán)利。最終的持券者是誰(shuí)對(duì)于中央銀行并不重要，關(guān)鍵是中央銀行債券在總量上吸收了商業(yè)銀行這部分多余的流動(dòng)性。

（3）發(fā)行中央銀行債券對(duì)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革有重要意義。從貨幣政策操作的角度看，中央銀行采用價(jià)格（利率）招標(biāo)方式能夠發(fā)現(xiàn)真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格、貨幣市場(chǎng)利率，采用數(shù)量招標(biāo)方式能夠以穩(wěn)定的價(jià)格引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)供求狀況。通過發(fā)行中央銀行債券，一方面可以了解市場(chǎng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期，引導(dǎo)、穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)利率水平；另一方面還可以根據(jù)市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)了解貨幣量的供求。中國(guó)人民銀行在發(fā)行中央銀行債券時(shí)，針對(duì)外匯占款持續(xù)增加的情況，根據(jù)市場(chǎng)利率變化與貨幣政策的需要，決策使用價(jià)格（利率）招標(biāo)方式或數(shù)量招標(biāo)方式，靈活調(diào)節(jié)金融體系的流動(dòng)性。其中，價(jià)格（利率）招標(biāo)方式發(fā)行央行債券更多一些，以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)利率水平，了解金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期。中央

銀行債券的收益率水平與貨幣市場(chǎng)利率的關(guān)聯(lián)性不斷加強(qiáng)，這為基準(zhǔn)利率的形成、建立間接調(diào)控機(jī)制、深化利率市場(chǎng)化改革創(chuàng)造了條件。

簡(jiǎn)答

如何理解中央銀行存款業(yè)務(wù)與其發(fā)揮職能作用的關(guān)系？

答：中央銀行的基本職能可以概括為發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行三個(gè)方面。存款業(yè)務(wù)是中央銀行重要的業(yè)務(wù)之一，理解其與央行職能之間的關(guān)系，可以從以下三方面入手：（1）中央銀行作為發(fā)行的銀行，存款業(yè)務(wù)與流通中現(xiàn)金的投放有直接關(guān)系。在其資產(chǎn)業(yè)務(wù)量既定的情況下，負(fù)債方若存款增加，可以減少現(xiàn)金投放或增加回籠；中央銀行存款的減少則意味著需要增加現(xiàn)鈔投放。因此，中央銀行存款的增減對(duì)于現(xiàn)金發(fā)行量和貨幣結(jié)構(gòu)有重要的調(diào)節(jié)作用。（2）中央銀行作為銀行的銀行，通過準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)，可以調(diào)節(jié)存款貨幣銀行在中央銀行準(zhǔn)備金存款的數(shù)量，對(duì)存款貨幣銀行的信用創(chuàng)造能力和支付能力有決定性作用，從而成為實(shí)施中央銀行貨幣政策的三大法寶之一；中央銀行通過存款業(yè)務(wù)集中必要的資金，有利于在不影響貨幣供給的情況下發(fā)揮最后貸款人的作用；中央銀行收存各金融機(jī)構(gòu)的存款，有利于組織全國(guó)的資金清算等。（3）中央銀行作為政府的銀行，為政府經(jīng)理國(guó)庫(kù)，對(duì)政府融通資金。政府存款的任何變化，都是由中央銀行代理國(guó)庫(kù)收支、購(gòu)買和推銷公債、向財(cái)政部增加或減少貸款的結(jié)果。

中央銀行的再貼現(xiàn)與貸款業(yè)務(wù)有何意義？

答：再貼現(xiàn)和貸款是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供融資的兩種方式，是中央銀行重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，其意義集中體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：（1）中央銀行通過再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供資金融通和支付保證，是履行“最后貸款人”職能的具體手段。當(dāng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的一些貸款不能按期償還，或者出現(xiàn)突然性的大量提現(xiàn)時(shí)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)便會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、兌現(xiàn)困難的情況。面對(duì)這種問題，雖然可以通過同業(yè)拆借的方式來(lái)解決部分問題，但同業(yè)拆借的數(shù)量不可能很大，特別是當(dāng)遇到普遍的金融危機(jī)時(shí)，情況就會(huì)更為嚴(yán)重。此時(shí)，中央銀行作為最后貸款人的作用便突出出來(lái)。中央銀行通過向商業(yè)銀行融通資金，便是最后的解決手段。（2）中央銀行為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和貸款，是其提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。在中央銀行制度下，社會(huì)所需要的貨幣量，從源頭上看都是由中央銀行提供的。在信用貨幣創(chuàng)造機(jī)制下，中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣通過商業(yè)銀行的信用活動(dòng)，形成社會(huì)的貨幣總供給。隨著社會(huì)生產(chǎn)和流通的擴(kuò)大，貨幣供給也相應(yīng)隨之增加，而中央銀行對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)和貸款便是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道

中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)有何異同？

答：中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)既有相同之處，也有不同之處。其相同之處是：（1）就其效果而言，中央銀行買進(jìn)證券實(shí)際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去支付，這相當(dāng)于中央銀行的貸款；而賣出證券，則相當(dāng)于貸款的收回，其效果都是相同的。（2）就對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響而言，中央銀行買進(jìn)證券同發(fā)放貸款一樣，實(shí)際上都會(huì)引起社會(huì)的基礎(chǔ)貨幣量增加，通過貨幣乘數(shù)的作用，從而引起貨幣供應(yīng)量的多倍擴(kuò)張；相反，中央銀行賣出證券同收回貸款一樣，實(shí)際上都會(huì)引起社會(huì)的基礎(chǔ)貨幣量減少，在貨幣乘數(shù)的作用下引起貨幣供應(yīng)量的多倍收縮。（3）無(wú)論是證券買賣業(yè)務(wù)，還是貸款業(yè)務(wù)，都是中央銀行調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的工具。

其主要區(qū)別之處是：（1）資金的流動(dòng)性不同。中央銀行的貸款盡管都是短期性的，但也必須到期才能收回；而證券業(yè)務(wù)則因證券可以隨時(shí)買賣，不存在到期問題。因此，證券業(yè)務(wù)的資金流動(dòng)性高于貸款業(yè)務(wù)的資金流動(dòng)性。（2）對(duì)中央銀行而言，貸款有利息收取問題，通過貸款業(yè)務(wù)，可以獲得一定的利息收入；而未到期的證券買賣則沒有利息收入，只有買進(jìn)或賣出的價(jià)差收益。（3）中央銀行從事的證券買賣業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的要求較高，一般都以該國(guó)有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為前提；而從事的貸款業(yè)務(wù)則對(duì)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的要求較低，一般國(guó)家的中央銀行都可以從事貸款業(yè)務(wù)。

為什么說實(shí)時(shí)全額結(jié)算有利于規(guī)避支付系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？

答：實(shí)時(shí)全額結(jié)算具有明顯的效率和安全優(yōu)勢(shì)。首先，實(shí)時(shí)全額結(jié)算系統(tǒng)的顯著特征在于“實(shí)時(shí)”和“全額”?！皩?shí)時(shí)”即結(jié)算在營(yíng)業(yè)日清算期間內(nèi)非間斷、非定期地持續(xù)進(jìn)行；“全額”即每筆業(yè)務(wù)單獨(dú)處理、全額結(jié)算，而不是在指定時(shí)點(diǎn)進(jìn)行借、貸方總額軋差處理，從而實(shí)現(xiàn)了支付信息的“隨到隨處理”，提高了支付效率。其次，實(shí)時(shí)全額結(jié)算實(shí)現(xiàn)了支付信息的即時(shí)處理，將結(jié)算時(shí)隔降至最低（甚至為零），且所有支付業(yè)務(wù)均是不可撤銷的、終局性的，從而減少了清算過程中的因素干擾，提高了安全系數(shù)。

名詞

儲(chǔ)備貨幣也即基礎(chǔ)貨幣

儲(chǔ)備貨幣，Reserve Currency，是中央銀行準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有一種作為國(guó)際清償力的貨幣。傳統(tǒng)的儲(chǔ)備貨幣是美元，英鎊和法國(guó)法郎（范圍較小的前法屬殖民地）。

基礎(chǔ)貨幣，也稱貨幣基數(shù)(MonetaryBase)、強(qiáng)力貨幣、始初貨幣，因其具有使貨幣供應(yīng)總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣(High-poweredMoney)，它是中央銀行發(fā)行的債務(wù)憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（R）和公眾持有的通貨（C）。

中央銀行支付清算業(yè)務(wù)是指中央銀行作為一國(guó)支付清算體系的參與者和管理者，通過一定的方式、途徑，使金融機(jī)構(gòu)之間的債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移順利完成并維護(hù)支付系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行，從而保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)生活的正常運(yùn)行。

存款準(zhǔn)備金制度，是指中央銀行依據(jù)法律所賦予的權(quán)力，根據(jù)宏觀貨幣管理的需要，根

據(jù)控制金融體系信貸額度的需要，以及維持金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動(dòng)性的需要，來(lái)規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)交存中央銀行存款準(zhǔn)備金的比率和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)貨幣政策的變動(dòng)對(duì)既定比率和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，藉以間接地對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的制度。

再貼現(xiàn)政策，就是中央銀行通過提高或降低再貼現(xiàn)率的辦法，影響商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)貸款和超額準(zhǔn)備，達(dá)到增加或減少貨幣供給量、實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施

貨幣政策是指中央銀行為了實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、信用量和利率等中介指標(biāo)，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總稱

判斷題：擔(dān)保改為信用貸款半官方組織直接調(diào)控改為直接限制貨幣發(fā)行 經(jīng)濟(jì)發(fā)行

央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款方式凈額 全額結(jié)算 央行的公開市場(chǎng)操作

央行的信息體系中金融統(tǒng)計(jì)處于核心地位

央行的債權(quán)負(fù)債更具有主動(dòng)性 可控性 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 存款準(zhǔn)備

第二篇：中央銀行復(fù)習(xí)總結(jié)

1、單一型中央銀行制度：國(guó)家單獨(dú)建立中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面、純粹的行使中央銀行職能的制度。分為一元式中央銀行制度，即在一個(gè)國(guó)家內(nèi)只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，和二元式中央銀行制度，即在一個(gè)國(guó)家內(nèi)建立中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)?？鐕?guó)中央銀行制度：由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度，出現(xiàn)在二戰(zhàn)后，其組成國(guó)主要是地域相連的欠發(fā)達(dá)地區(qū)。準(zhǔn)中央銀行制度：有些國(guó)家或地區(qū)只設(shè)置類似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)某個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行行使部分中央銀行職能的體制。

2、【中央銀行的兩大類業(yè)務(wù)】銀行性業(yè)務(wù)：資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、經(jīng)理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)、清算業(yè)務(wù)，具體的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)又包括貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、發(fā)行央行證券、黃金和外匯業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金和存款業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。管理性業(yè)務(wù)：存款準(zhǔn)備金管理；貨幣流通管理；貨幣市場(chǎng)監(jiān)管；黃金、外匯管理；征信管理；金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和管理；反洗錢和金融安全管理；金融統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)；國(guó)際金融活動(dòng)和協(xié)調(diào)管理；對(duì)金融機(jī)構(gòu)的稽核、檢查、審計(jì)。

3、【中央銀行的獨(dú)立性】中央銀行履行自身職責(zé)時(shí)法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)利、決策和行動(dòng)的自主程度。中央銀行的獨(dú)立性比較集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上，這一關(guān)系包括兩層含義：一是中央銀行應(yīng)對(duì)政府保持一定的獨(dú)立性；二是中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性是相對(duì)的。A中央銀行應(yīng)對(duì)政府保持一定的獨(dú)立性：a.央行是特殊的金融機(jī)構(gòu)；b.央行業(yè)務(wù)專業(yè)性、技術(shù)性都很強(qiáng)；c.央行與政府所處地位、行為目標(biāo)、利益需求及制約因素都不同；d.央行與政府形成互補(bǔ)和制約的關(guān)系，增加決策的綜合效力和穩(wěn)定性；e.保證貨幣政策決策與實(shí)施的統(tǒng)一。B中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性是相對(duì)的：中央銀行享有“政府范圍內(nèi)的獨(dú)立”，而不能完全凌駕于政府之上。a.從金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看，金融是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)；b.從貨幣政策的有效性和適應(yīng)性看，要求貨幣政策和財(cái)政政策搭配使用；c.從個(gè)人理性與集體理性的關(guān)系看，個(gè)人理性行為往往導(dǎo)致社會(huì)理性結(jié)果失敗，出現(xiàn)“囚徒困境”局面。

4、貼現(xiàn)：匯票持有人將未到期的商業(yè)匯票交給銀行，銀行按票面金額扣收自貼現(xiàn)日至匯票到期日的利息后，將扣除后的凈額交給匯票持有人。再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行為彌補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資金不足，將由貼現(xiàn)取得的尚未到期的商業(yè)票據(jù)交給央行，請(qǐng)求央行以一定的貼現(xiàn)率對(duì)商業(yè)票據(jù)進(jìn)行二次買進(jìn)的經(jīng)濟(jì)行為。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：銀行將已貼現(xiàn)的票據(jù)，向同業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)，不同于再貼現(xiàn)，可以在銀行之間連續(xù)進(jìn)行。結(jié)算：為實(shí)現(xiàn)由商品交易、勞動(dòng)供給、金融活動(dòng)、消費(fèi)行為發(fā)生的債權(quán)債務(wù)清償和資金轉(zhuǎn)移發(fā)生的貨幣支付。清算：以央行為中心完成的央行商業(yè)銀行和商業(yè)銀行相互間的債權(quán)債務(wù)和資金轉(zhuǎn)移。

5、【衡量貨幣政策效果的指標(biāo)】?jī)?nèi)部指標(biāo)包括反映貨幣供給數(shù)量及結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)：貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)量結(jié)構(gòu)比率。和反映幣值情況變動(dòng)的指標(biāo)：貨幣購(gòu)買力指數(shù)、貨幣貶值率。外部指標(biāo)包括反映總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)：GDP、GNP指數(shù)、失業(yè)率、國(guó)際收支狀況。和反映通貨膨脹程度的指標(biāo)：GNP平減指數(shù)、商品零售價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)。

6、貨幣政策時(shí)滯：任何政策從制定到獲得主要或全部的成果，必須經(jīng)過一段時(shí)間，這段時(shí)間叫“時(shí)滯”，分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。內(nèi)部時(shí)滯是從政策制定到貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)的這段時(shí)間，包括認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯；外部時(shí)滯是從貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)開始到對(duì)政策目標(biāo)產(chǎn)生影響為止的這段時(shí)間，包括操作時(shí)滯和市場(chǎng)時(shí)滯。

7、【金融監(jiān)管負(fù)面清單】金融法律、法規(guī)或金融監(jiān)管當(dāng)局部門規(guī)章明確禁止或限制金融市場(chǎng)主體、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品與服務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入的清單。積極效應(yīng)：1）金融體系自主發(fā)展帶來(lái)金融深化和效率提高。2）發(fā)揮了市場(chǎng)的決定性作用，明確了金融市場(chǎng)與金融監(jiān)管的邊界。3）提高了金融監(jiān)管的透明度和公開性，壓縮了金融監(jiān)管權(quán)力的尋租空間。負(fù)面效應(yīng)：1）金融市場(chǎng)主體負(fù)面清單外事項(xiàng)的自主決定，實(shí)質(zhì)是金融自由化，給金融穩(wěn)定帶來(lái)挑戰(zhàn)。2）金融監(jiān)管負(fù)面清單外金融創(chuàng)新的自主發(fā)展，使監(jiān)管部門無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)作出判斷并采取監(jiān)管措施，無(wú)法有效保護(hù)金融消費(fèi)者利益。3）對(duì)于清單外事項(xiàng)監(jiān)管部門限制市場(chǎng)準(zhǔn)入，就需要加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)主體、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品市場(chǎng)準(zhǔn)入后的事中和事后監(jiān)管，給金融法律適應(yīng)性及金融監(jiān)管能力帶來(lái)新挑戰(zhàn)。

8、對(duì)敲：交易雙方在同一時(shí)間買入和賣出同一數(shù)量和價(jià)格的同種債券，成交后再以相同方式賣出和買入該債券；其結(jié)果并未發(fā)生資金的真正交割，而市場(chǎng)交易量大增，造成價(jià)量配合的虛假行情，伺機(jī)獲取差價(jià)。洗空：大量買入，造成股票價(jià)格上升和短缺，操縱市場(chǎng)和價(jià)格，迫使市場(chǎng)購(gòu)買者以操縱價(jià)格買入。搶帽子：反向操作，看多做空，屬于高風(fēng)險(xiǎn)的股票操作行為。在期市上，投機(jī)者當(dāng)天先低價(jià)購(gòu)進(jìn)預(yù)期期價(jià)上漲的期貨合約開倉(cāng)，等期價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí)，當(dāng)天再賣出所買進(jìn)的期貨合約平倉(cāng)，以獲取差額利潤(rùn)；或進(jìn)行相反操作獲取差額利潤(rùn)。

9、衡量外債償還能力的標(biāo)準(zhǔn)是生產(chǎn)能力和資源轉(zhuǎn)換能力。

生產(chǎn)能力標(biāo)準(zhǔn)是指拿出一部分國(guó)民收入償還外債本息后不影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展。資源轉(zhuǎn)換能力標(biāo)準(zhǔn)是指用于償還外債的那部分國(guó)民收入能否轉(zhuǎn)換為外匯。

10、基本匯率種類：固定匯率：二戰(zhàn)后較長(zhǎng)時(shí)期所實(shí)行的匯率制度，即美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤并與美元建立固定比價(jià)。浮動(dòng)匯率：各國(guó)對(duì)匯率波動(dòng)不加限制，聽任其隨市場(chǎng)供求關(guān)系變化而漲跌，各國(guó)央行只是根據(jù)需要，自由選擇是否進(jìn)行干預(yù)以及把匯率維持在什么樣的水平上。即期、遠(yuǎn)期匯率；基本、交叉匯率；買入、賣出、中間匯率；電匯、信匯、票匯；名義、實(shí)際匯率；開盤、收盤匯率；官方、市場(chǎng)匯率；同業(yè)、商人匯率。

11、【央行的三大基本職能】（1）發(fā)行的銀行：國(guó)家賦予央行集中壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，其發(fā)行的紙幣為無(wú)限法償貨幣；同時(shí)央行必須維護(hù)本國(guó)貨幣正常流通和幣值穩(wěn)定。發(fā)行庫(kù)：為國(guó)家保管待發(fā)行的貨幣的金庫(kù)。其主要職能是保管人民幣發(fā)行基金，辦理發(fā)行基金出入庫(kù)，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金存取業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)現(xiàn)金回籠的整理清點(diǎn)。業(yè)務(wù)庫(kù)：商業(yè)銀行為了辦理日?，F(xiàn)金收付業(yè)務(wù)而建立的金庫(kù)。發(fā)行基金：央行為國(guó)家保管的待發(fā)行貨幣，由設(shè)置發(fā)行庫(kù)的各級(jí)人民銀行保管，總行統(tǒng)一掌握。其來(lái)源是新人民幣和回籠款。（通過央行發(fā)行庫(kù)再貼現(xiàn)、再貸款、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等，流入商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫(kù)。）（2）銀行的銀行：央行針對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)辦理“存、放、匯”，主要表現(xiàn)為：a、集中存款準(zhǔn)備，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)必須向央行存入一部分存款準(zhǔn)備金；b、最終貸款人，在商業(yè)銀行陷入資金困難而無(wú)法從其他銀行或金融市場(chǎng)籌措時(shí)，向央行融資是最后的辦法。其積極作用表現(xiàn)為：一是支持陷入資金困難的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，以免銀行擠兌風(fēng)潮擴(kuò)大，并最終導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)崩潰；二是通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供給量，傳遞和實(shí)施宏觀調(diào)控意圖；負(fù)面作用表現(xiàn)為：一是道德風(fēng)險(xiǎn)，即從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行為，通常由信息不對(duì)稱引起；二是懲罰性利率。c、組織全國(guó)的清算（3）國(guó)家的銀行：央行代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國(guó)庫(kù)收支，為國(guó)家提供各種金融服務(wù)。

12、【央行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的地位】從經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)看，央行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行提供保障。從國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀管理看，央行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一。從對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系看，央行是國(guó)家對(duì)外聯(lián)系的重要紐帶?！韭毮軘U(kuò)展】從發(fā)行的銀行這一職能看，貨幣穩(wěn)定職能日益突出；從銀行的銀行這一職能看，宏觀調(diào)控職能日益突出；從國(guó)家的銀行這一職能看，國(guó)際代言職能日益突出。

13、【資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)概念及組成】資產(chǎn)類業(yè)務(wù)：央行的資產(chǎn)是指央行在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)。資產(chǎn)類業(yè)務(wù)包括再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)、證券買賣業(yè)務(wù)、黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)業(yè)務(wù)、其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。負(fù)債類業(yè)務(wù)：央行的負(fù)債是指金融機(jī)構(gòu)、政府、個(gè)人和其他部門所擁有的對(duì)央行的債權(quán)。負(fù)債類業(yè)務(wù)包括存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、資本業(yè)務(wù)、其他負(fù)債業(yè)務(wù)?！举Y產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系】基礎(chǔ)貨幣包括兩部分，一是銀行體系外社會(huì)公眾持有的通貨(C)；二是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（R），即MB=C+R。資產(chǎn)項(xiàng)目增加，基礎(chǔ)貨幣增加，反之基礎(chǔ)貨幣減少。負(fù)債項(xiàng)目增加，基礎(chǔ)貨幣減少，反之基礎(chǔ)貨幣增加。資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣兩者變動(dòng)關(guān)系：1）央行對(duì)商業(yè)銀行貸款增加，將直接增加銀行體系的準(zhǔn)備金存款，基礎(chǔ)貨幣增加。商業(yè)銀行再貼現(xiàn)時(shí)，央行按貼現(xiàn)率扣除利息后其余部分貸記銀行的準(zhǔn)備金帳戶，基礎(chǔ)貨幣增加。2）央行在公開市場(chǎng)上買入有價(jià)證券，基礎(chǔ)貨幣增加。3）央行黃金、外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，基礎(chǔ)貨幣增加。央行能通過決定其資產(chǎn)業(yè)務(wù)影響基礎(chǔ)貨幣，但不能完全控制基礎(chǔ)貨幣。

14、【支付清算業(yè)務(wù)】支付是付款人對(duì)收款人進(jìn)行的當(dāng)事人可接受的貨幣債權(quán)轉(zhuǎn)讓；清算是以央行為中心完成的央行商業(yè)銀行和商業(yè)銀行相互間的債權(quán)債務(wù)和資金轉(zhuǎn)移?！局Ц断到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)類型】1）信用風(fēng)險(xiǎn)：一方無(wú)法清償債務(wù)而使另一方或其他當(dāng)事人受損。2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：資金不能如期到位而造成不能按期履約支付給對(duì)方帶來(lái)的損失。3）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：某一用戶無(wú)法履行債務(wù)義務(wù)而造成系統(tǒng)陷入困境。4）法律風(fēng)險(xiǎn)：支付系統(tǒng)統(tǒng)一的法律規(guī)范與各國(guó)支付系統(tǒng)運(yùn)行沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。5）其他風(fēng)險(xiǎn)：突發(fā)事件或其他因素造成的支付系統(tǒng)非正常運(yùn)行帶來(lái)的損失【中央銀行對(duì)支付系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制】（1）對(duì)大額支付系統(tǒng)透支進(jìn)行限制（2）央行監(jiān)管大額支付系統(tǒng)（3）對(duì)銀行結(jié)算支付活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督（4）發(fā)展RTGS系統(tǒng)（5）發(fā)展完善CLS，即持續(xù)聯(lián)結(jié)清算（6）加強(qiáng)法規(guī)和現(xiàn)代化建設(shè)

15、【影響貨幣政策效果的因素】貨幣政策時(shí)滯，合理預(yù)期因素，其他因素（外匯儲(chǔ)備）【三大一般性貨幣政策工具】法定存款準(zhǔn)備金政策：央行對(duì)商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的存款規(guī)定存款準(zhǔn)備金率，強(qiáng)制性要求商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按規(guī)定比率上繳存款準(zhǔn)備金。再貼現(xiàn)政策：央行通過提高或降低再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)從央行獲得的再貼現(xiàn)貸款和超額準(zhǔn)備，達(dá)到增加或減少貨幣供給量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的政策措施。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：央行在金融市場(chǎng)買進(jìn)或賣出有價(jià)證券，改變商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金，影響貨幣供給量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的政策措施。

【其他貨幣政策工具】直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。直接信用控制：央行從質(zhì)和量?jī)煞矫嬉孕姓罨蚱渌绞綄?duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行直接控制。手段包括利率最高限額、信用配額、流動(dòng)性比率管理和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)：包括道義勸告和窗口指導(dǎo)。道義勸告：央行利用其聲望和地位，對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常發(fā)出通告、指示或與各金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人進(jìn)行面談，交流信息，解釋政策意圖，使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)自動(dòng)采取相應(yīng)措施來(lái)貫徹央行政策。窗口指導(dǎo)：央行根據(jù)產(chǎn)業(yè)行情、物價(jià)趨勢(shì)和金融市場(chǎng)動(dòng)向，規(guī)定商業(yè)銀行的貸款重點(diǎn)投向和貸款變動(dòng)數(shù)量等。

【我國(guó)創(chuàng)新型的貨幣政策工具】我國(guó)的貨幣政策工具主要有存款準(zhǔn)備金、央行貸款、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、利率政策和常備信貸便利。1）2013年初央行創(chuàng)設(shè)了常備信貸便利SLF。SLF是央行正常的流動(dòng)性供給渠道；以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高級(jí)信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等；對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。2）2014年9月央行又創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利MLF.3）我國(guó)貨幣政策工具從直接走向間接。

16、【金融監(jiān)管理論依據(jù)】金融體系的穩(wěn)定可以被看作一種“公共物品”，這成為政府監(jiān)管的依據(jù)；金融監(jiān)管理論是在政府管制理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合對(duì)金融業(yè)特殊性的分析發(fā)展完善起來(lái)的。1）金融監(jiān)管理論與政府管制理論包括公共利益論、管制的俘獲論、管制的供求論、管制的尋租論。2）金融監(jiān)管其他理論依據(jù)包括金融風(fēng)險(xiǎn)理論、投資者利益保護(hù)論。【金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作】國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織、金融組織和各國(guó)及各國(guó)之間，在金融政策、金融行動(dòng)等方面采取共同步驟和措施，通過相互間的協(xié)調(diào)與合作達(dá)到協(xié)同干預(yù)、管理與調(diào)節(jié)金融運(yùn)行并提高其運(yùn)行效益的目的。總的形式分為規(guī)則性協(xié)調(diào)和相機(jī)性協(xié)調(diào)。

【國(guó)際銀行監(jiān)管面臨的難題】（1）銀行的管理者沒有知識(shí)和能力密切監(jiān)督在其他國(guó)家的銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)（2）哪一個(gè)國(guó)家的管理當(dāng)局應(yīng)該對(duì)防止這家銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)負(fù)責(zé)任沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

【解決辦法】

1、必須進(jìn)行充分有效的金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作

2、首先，奉行標(biāo)準(zhǔn)化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則。巴塞爾協(xié)議是國(guó)際銀行聯(lián)合監(jiān)管最重要的形式，具有很強(qiáng)的約束性

3、其次，加強(qiáng)BIS、IMF和巴塞爾委員會(huì)等組織機(jī)構(gòu)之間的信息交流、協(xié)作與共享

4、最后，堅(jiān)持母國(guó)與東道國(guó)共同監(jiān)管的原則

5、同時(shí)構(gòu)建全球金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、聯(lián)合管理機(jī)制和最終救助機(jī)制。

17、【外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的原因】

① 亞洲金融危機(jī)后，為了維系宏觀金融穩(wěn)定和增強(qiáng)對(duì)本國(guó)貨幣的信心，一些亞洲國(guó)家紛紛增加了外匯儲(chǔ)備持有。

② 1994年外匯體制改革以來(lái)，除個(gè)別年份外，我國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)雙順差。③ 強(qiáng)制性的結(jié)售匯制度，我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制限制企業(yè)和銀行自行持有外匯。④ 人民幣的升值預(yù)期導(dǎo)致了一些國(guó)際游資的流入。

⑤ 政府對(duì)外資的過度優(yōu)惠政策導(dǎo)致外企出口產(chǎn)品成本較低。⑥ 政策導(dǎo)向誤區(qū)，并不是外匯儲(chǔ)備越多越好?！就鈪R儲(chǔ)備與我國(guó)貨幣發(fā)行】外匯儲(chǔ)備是一國(guó)國(guó)際收支的最終反映，外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)會(huì)對(duì)該國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果產(chǎn)生重要影響。（1）外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)會(huì)引起我國(guó)貨幣供給量迅速上升，改變我國(guó)貨幣供給結(jié)構(gòu)；（2）外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)會(huì)引起外匯占款增加，使我國(guó)貨幣供給內(nèi)生性加強(qiáng)；（3）外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致央行持匯風(fēng)險(xiǎn)和持幣成本不斷上升，影響我國(guó)貨幣供給穩(wěn)定。

【我國(guó)外匯儲(chǔ)備是否超額】

我國(guó)外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀：截至2014年9月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.89萬(wàn)億美元

外匯儲(chǔ)備合理規(guī)模分析：1）外匯儲(chǔ)備/進(jìn)口比例法，通常應(yīng)能滿足三個(gè)月的進(jìn)口需要。2）外匯儲(chǔ)備/外債比例法，外會(huì)儲(chǔ)備規(guī)模大約等于全部外債的30%-50%。3）貨幣需求分析法，外匯儲(chǔ)備/M2,國(guó)外學(xué)者認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家比率處在10%-20%之間比較合理4）綜上，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)趨勢(shì)合理：促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；增強(qiáng)我國(guó)綜合國(guó)力；維護(hù)本國(guó)金融穩(wěn)定；避免貨幣貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；充足的外匯儲(chǔ)備是人民幣完全自由兌換的前提條件。5）但儲(chǔ)備過多，容易產(chǎn)生以下負(fù)面影響：儲(chǔ)備貨幣貶值帶來(lái)?yè)p失；儲(chǔ)備保值增值帶來(lái)一定難度；通貨膨脹；加大國(guó)際貿(mào)易摩擦；增強(qiáng)了人民幣升值預(yù)期。

【如何管理我國(guó)外匯儲(chǔ)備】（1）管理必訓(xùn)遵循“三性”原則，以安全性為第一原則，先保值后增值。（2）以外匯儲(chǔ)備存量管理和增量管理及其關(guān)系協(xié)調(diào)為主線，以外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理為補(bǔ)充，使儲(chǔ)備供給向儲(chǔ)備需求調(diào)整，實(shí)現(xiàn)我國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模。（3）存量管理上，管理好現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備；用好現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備：充實(shí)社會(huì)保障金；建立重要戰(zhàn)略性物資儲(chǔ)備。（4）增量管理上，減順差；實(shí)現(xiàn)制度“松綁”；增加匯率彈性。（5）綜上，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理上，儲(chǔ)備資產(chǎn)的高流動(dòng)性置于優(yōu)先地位，營(yíng)利性則擺到比較次要地位。幣種結(jié)構(gòu)管理上，儲(chǔ)備貨幣應(yīng)與貿(mào)易支付和金融支付所需貨幣保持一致；應(yīng)與干預(yù)市場(chǎng)所需貨幣保持一致；應(yīng)選擇多種儲(chǔ)備貨幣。

18、【衡量外債償還能力的指標(biāo)】靜態(tài)指標(biāo)包括負(fù)債率=外債余額/國(guó)民生產(chǎn)總值<20%、償債率=年償還外債本息/外匯總收入<20%、債務(wù)率=外債余額/外匯總收入<100%。動(dòng)態(tài)指標(biāo)包括外債飽和后外債余額增長(zhǎng)速度

【我國(guó)外債規(guī)模是否合理】1）根據(jù)國(guó)際通行外債監(jiān)控系統(tǒng)，即以負(fù)債率、償債率和債務(wù)率等指標(biāo)衡量我國(guó)外債償還能力，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)外債規(guī)模始終控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以承受范圍之內(nèi)，外債結(jié)構(gòu)也較為合理。2）但是我國(guó)外債增長(zhǎng)速度過快，尤其是短期外債飛速增長(zhǎng)；同時(shí)國(guó)際商業(yè)貸款比重偏大，外債風(fēng)險(xiǎn)管理中存在著潛在危險(xiǎn)。3）今后對(duì)外債管理的重點(diǎn)應(yīng)放在合理引導(dǎo)間接利用外資投向，提高外資使用效率，加強(qiáng)對(duì)外債的監(jiān)控，確保不發(fā)生外債償還危機(jī)。

【如何管理我國(guó)外債】外債管理主要包括借入外債和使用外債兩方面：對(duì)于“借”，關(guān)鍵是將規(guī)?？刂圃诒緡?guó)經(jīng)濟(jì)承受能力范圍之內(nèi)，保持外債結(jié)構(gòu)合理；對(duì)于“用”，關(guān)鍵是保證借入外債投向合理和避免外債使用過程中的風(fēng)險(xiǎn)。

1)外債規(guī)模管理是確定一國(guó)中長(zhǎng)期和合理負(fù)債水平。受三個(gè)因素影響：經(jīng)濟(jì)建設(shè)對(duì)外債需求量；國(guó)際資本市場(chǎng)可供量；本國(guó)對(duì)外債承受能力。2)外債結(jié)構(gòu)管理是在確定的總規(guī)模范圍內(nèi)，對(duì)構(gòu)成總量的各個(gè)債務(wù)要素進(jìn)行最優(yōu)組合。融資結(jié)構(gòu)上根據(jù)引進(jìn)設(shè)備和技術(shù)特點(diǎn)采用不同融資方式；利率結(jié)構(gòu)上根據(jù)具體情況采用固定匯率和浮動(dòng)匯率；期限結(jié)構(gòu)上使短期外債占外債總額比例在25%以下，防止還債過于集中，防止債務(wù)短期化；幣種結(jié)構(gòu)上，外債幣種要與出口收匯、外匯儲(chǔ)備一致，注意軟硬貨幣搭配，具體項(xiàng)目上保持借用收還四個(gè)環(huán)節(jié)一致；市場(chǎng)與國(guó)別結(jié)構(gòu)上，主要在于多元化。

3)外債投向管理要與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策相一致。政府貸款和國(guó)際金融組織貸款主要投向國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)；商業(yè)貸款主要投向創(chuàng)匯能力強(qiáng)、回收期短的項(xiàng)目；短期貸款主要投向流動(dòng)資金、臨時(shí)周轉(zhuǎn)；根據(jù)不同行業(yè)和不同地區(qū)確定不同形式的外債投入；創(chuàng)匯項(xiàng)目、非創(chuàng)匯項(xiàng)目和社會(huì)效益項(xiàng)目要保持適度比例和梯形格局。

4)外債風(fēng)險(xiǎn)管理要增強(qiáng)應(yīng)變能力。社會(huì)效益項(xiàng)目年還本付息總額<年外匯儲(chǔ)備增加額；在外債中長(zhǎng)期指標(biāo)分配上，要有一定的機(jī)動(dòng)指標(biāo)不用于項(xiàng)目投資，保持在10%左右；建立償債風(fēng)險(xiǎn)基金；采用掉期、期權(quán)、遠(yuǎn)期和即期外匯買賣等金融工具，利率、匯率的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，使債務(wù)合理化。

? 補(bǔ)充：

1、復(fù)合中央銀行制度：一個(gè)國(guó)家沒有設(shè)專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行的職能和一般貨幣銀行經(jīng)營(yíng)職能于一體的銀行體制。

2、清算與結(jié)算的區(qū)別：a.概念不同b.主體不同c.服務(wù)目的不同

3、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率是反映在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供應(yīng)量增量變動(dòng)情況的相對(duì)數(shù)指標(biāo)，包含M0、M1、M2三個(gè)層次。貨幣供應(yīng)量結(jié)構(gòu)比率主要指M1占M2的比重。貨幣購(gòu)買力指數(shù)=1/物價(jià)指數(shù)，是反映不同時(shí)期同一貨幣購(gòu)買商品、支付勞務(wù)費(fèi)用等能力的相對(duì)數(shù)指標(biāo)，即單位貨幣的幣值。貨幣貶值率是單位貨幣購(gòu)買商品、支付勞務(wù)費(fèi)用等能力變化情況的相對(duì)數(shù)指標(biāo)。GDP是一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）所有常住單位一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。GNP是一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）所有常住單位一定時(shí)期內(nèi)收入初次分配的最終成果。城鎮(zhèn)失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)人員與城鎮(zhèn)愿意就業(yè)的總?cè)藬?shù)之比。國(guó)際收支平衡表可以反映一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支狀況。GNP減值指數(shù)表明以現(xiàn)價(jià)計(jì)值的構(gòu)成國(guó)民生產(chǎn)總值的商品和勞務(wù)價(jià)格相對(duì)于基期年份的價(jià)格變化。商品零售價(jià)格指數(shù)是反映不同時(shí)期商品零售價(jià)格水平變化程度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)期城鄉(xiāng)居民生活費(fèi)用水平變化程度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。批發(fā)物價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)期商品批發(fā)價(jià)格水平變化程度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。

4、洗售：利用所擁有的資金等優(yōu)勢(shì)人為地制造交易價(jià)格的虛假上升或下降，從中獲取差價(jià)。信息杠桿：利用虛假信息獲利。聯(lián)合操縱：兩個(gè)或兩個(gè)以上的機(jī)構(gòu)通過達(dá)成協(xié)議操縱市場(chǎng)的行為。

5、業(yè)務(wù)庫(kù)與發(fā)行庫(kù)的區(qū)別：機(jī)構(gòu)設(shè)置不同；保管的貨幣性質(zhì)不同；業(yè)務(wù)對(duì)象不同；收付款項(xiàng)的起點(diǎn)不同。

6、直接信用控制規(guī)定存貸款利率或最高限額是最常用的直接信用管制工具。信用配額管理是央行根據(jù)金融市場(chǎng)的供求狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，分別對(duì)各個(gè)商業(yè)銀行的信用規(guī)模加以分配和控制，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)信用規(guī)模的控制。流動(dòng)性比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與存款的比率。直接干預(yù)是指央行直接對(duì)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)、放款范圍等加以干預(yù)。

7、選擇性貨幣政策工具：消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率。

8、金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作必要性：1）金融全球化加劇金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)2)金融危機(jī)表現(xiàn)出全新特點(diǎn)。中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管治理面臨的挑戰(zhàn)：監(jiān)管獨(dú)立性有所削弱；監(jiān)管目標(biāo)和職責(zé)不夠清晰；監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制缺乏針對(duì)性；監(jiān)管專業(yè)化水平不足；監(jiān)管信息披露不夠到位；監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制還需做實(shí)。面臨的新環(huán)境：利率市場(chǎng)化速度加快；金融脫媒現(xiàn)象明顯；混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為趨勢(shì)；互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展；社會(huì)壓力加大。提高銀行業(yè)監(jiān)管治理的思路和措施：

① 完善銀行監(jiān)管的理念和方式。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)脫離是危機(jī)爆發(fā)的重要原因，監(jiān)管的目標(biāo)一定要引導(dǎo)銀行服務(wù)實(shí)體；要加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)；監(jiān)管理念應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮芊ㄈ?、管風(fēng)險(xiǎn)、管內(nèi)控，提供服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平、提高服務(wù)社會(huì)公眾水平、提高監(jiān)管透明度”；加強(qiáng)規(guī)制性監(jiān)管與原則監(jiān)管的配合使用；明晰監(jiān)管職責(zé)；完善監(jiān)管目標(biāo)和定位。

② 提高銀行監(jiān)管的獨(dú)立性和透明度。

成立銀行監(jiān)管公眾委員會(huì)；給予銀監(jiān)會(huì)在預(yù)算編制和人員編制上更大的自主權(quán)；擴(kuò)大“立即干預(yù)措施”（PCA）；進(jìn)一步提高透明度，如建立現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)果和處罰情況的披露制度。

③ 完善銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制

長(zhǎng)期來(lái)看，可成立金融穩(wěn)定委員會(huì)；由發(fā)改委、財(cái)政部、央行、各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人員組成

④ 完善銀行監(jiān)管的組織架構(gòu) ⑤ 增強(qiáng)監(jiān)管考核和激勵(lì)的針對(duì)性 ⑥ 加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作

銀行業(yè)監(jiān)管治理問題：金融監(jiān)管無(wú)效和缺位除了市場(chǎng)因素外，還有監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的問題；金

美國(guó)金融危機(jī)暴露出的美國(guó)銀行監(jiān)管治理缺陷：1功能監(jiān)管部門監(jiān)管目標(biāo)不一致導(dǎo)致監(jiān)管真空2美聯(lián)儲(chǔ)的協(xié)同監(jiān)管權(quán)力收到限制3消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管缺位

銀行監(jiān)管治理機(jī)制：決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制（組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、行為準(zhǔn)則、激勵(lì)約束機(jī)制）、監(jiān)督機(jī)制（日常監(jiān)督、司法監(jiān)督、監(jiān)管透明度）、協(xié)調(diào)機(jī)制（市場(chǎng)約束、政府協(xié)調(diào)、國(guó)際協(xié)調(diào)）銀行監(jiān)管治理工具：全面質(zhì)量管理、績(jī)效管理、標(biāo)桿管理、文化戰(zhàn)略。

第三篇：中央銀行

國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)

在討論國(guó)際收支不平衡調(diào)節(jié)問題之前，有必要說明一下調(diào)節(jié)的必要性。國(guó)際收支不平衡不僅涉及到對(duì)外支付方面的問題，也涉及到一國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和國(guó)內(nèi)的貨幣政策，所以解決國(guó)際收支不平衡是一國(guó)政府當(dāng)局進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個(gè)重要方面，必須引起足夠的重視。一國(guó)的國(guó)際收支如果發(fā)生暫時(shí)性的不平衡，即指短期、由非確定或偶然因素引起的不平衡，那么這種不平衡一般程度較輕，持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性，即不需要采取政策調(diào)節(jié)不久便可得到糾正。但是，如果一國(guó)的國(guó)際收支不平衡屬于持續(xù)性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列舉的幾個(gè)方面，那么這種不平衡沒有可逆性，必須采取相應(yīng)的對(duì)策加以調(diào)節(jié)，否則將很難得到糾正。一般地說，一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)性的順差或逆差，都對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。持續(xù)性的逆差，必然影響到其本國(guó)的官方儲(chǔ)備水平，使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到壓縮而且停滯不前，甚至有倒退的危險(xiǎn)，進(jìn)而影響到該國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位和信譽(yù)；反之，持續(xù)性的順差，又會(huì)導(dǎo)致本升幣值影響出口，（主要是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家）或者會(huì)引起本國(guó)發(fā)生通貨膨脹的危險(xiǎn)，甚至有時(shí)還會(huì)產(chǎn)生并加深國(guó)與國(guó)之間的矛盾和沖突。因此，政府當(dāng)局有必要根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和條件（貨幣制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等）對(duì)國(guó)際收支的順差或逆差作出反映并進(jìn)行適度的調(diào)節(jié)。具體一國(guó)的收支調(diào)節(jié)應(yīng)該達(dá)到什么樣的程度，應(yīng)該選擇何種政策，應(yīng)根據(jù)具體國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r而定，一般來(lái)講，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該有不同的程度選擇和政策選擇。

國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方法往往與一國(guó)的貨幣制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等情況有密切聯(lián)系。如果某一國(guó)家國(guó)際收支的不平衡是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而產(chǎn)生的，則為了解決國(guó)際收支不平衡，必須從改變本國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面著手，其他辦法無(wú)從生效。

（二）國(guó)際收支各種調(diào)節(jié)手段的作用

1．匯率的作用。利用匯率的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，即通過貨幣貶值和貨幣升值來(lái)消除逆差和順差，恢復(fù)國(guó)際收支的平衡。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可調(diào)低本國(guó)貨幣匯率或使本國(guó)貨幣貶值，使本國(guó)貨幣幣值與外幣比較，相對(duì)地減低。如果國(guó)內(nèi)價(jià)格不變，則以外幣計(jì)算的本國(guó)出口商品價(jià)格就會(huì)貶值或較調(diào)低前便宜，因此，本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，本國(guó)出口便可增加。相反，外國(guó)商品以本國(guó)貨幣計(jì)算要比匯率調(diào)低或貶值前為貴，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者就可能改買本國(guó)同類商品而少買或不買外國(guó)商品。因而本國(guó)進(jìn)口減少。而通過出口增加，進(jìn)口減少，國(guó)際收支熟可恢復(fù)平衡。而如果發(fā)生順差，則可采用調(diào)高本國(guó)貨幣匯率或貨幣升值的辦法。本國(guó)貨幣匯率調(diào)高或貨幣升值后，通過匯率的換算，進(jìn)口商品的價(jià)格較前降低，因而鼓勵(lì)進(jìn)口；出口商品的價(jià)格較前提高，在（一）國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用

在國(guó)際間普遍實(shí)行金本位制度的條件下，一國(guó)的國(guó)際收支通過物價(jià)的漲落和黃金的輸出輸入的調(diào)節(jié)，而自動(dòng)取得平衡。一國(guó)的國(guó)際收支（貿(mào)易收支）如發(fā)生逆差，則迫使本國(guó)貨幣匯率下跌至黃金輸出點(diǎn)而使黃金外流。黃金外流促使銀行準(zhǔn)備金降低，從而使貨幣流通量減少，由此引起物價(jià)下跌并增強(qiáng)本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，因而促進(jìn)出口，同時(shí)也抑制了進(jìn)口。這樣，收入增加而支出減少，逐步消除

逆差，使國(guó)際收支恢復(fù)平衡。如果發(fā)生順差，則使本國(guó)貨幣匯率上升至黃金輸入點(diǎn)，導(dǎo)致黃金內(nèi)流，通過銀行準(zhǔn)備金的增加而使貨幣流通量增加，物價(jià)因而上漲，使出口減少：進(jìn)口增加，順差逐步減少，自動(dòng)使國(guó)際收支恢

復(fù)平衡。在紙幣流通的浮動(dòng)匯率制下，如果一國(guó)貨幣當(dāng)局不對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，匯率隨國(guó)際收支的變化而變化，則國(guó)際收支也會(huì)對(duì)匯率的變動(dòng)做出反映：順差會(huì)使本幣升值，從而有利于出口而不等于進(jìn)口，出口增多進(jìn)口減少，則順差減少，反之亦然。即順差會(huì)使順差減少，逆差會(huì)使逆差減少。但在現(xiàn)代社會(huì)，資本移動(dòng)頻繁，實(shí)際上很少有國(guó)家不對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。另外，目前世界上多數(shù)發(fā)展中國(guó)家實(shí)行的是釘住匯率制，這種匯率制下國(guó)際收支也存在著自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，它通過一國(guó)外匯儲(chǔ)備的增減影響中央銀行的貨幣供給，最終反映到經(jīng)常帳戶和資本與金融帳戶，具體的過程請(qǐng)見下面西安財(cái)經(jīng)學(xué)院陳春生教授所繪制的“固定匯率制下國(guó)際收支自

動(dòng)調(diào)節(jié)”流程圖

國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力被削弱，因而阻礙出口，兩

者相互作用，使順差逐步減少。

一般說來(lái)，用匯率調(diào)低或貨幣貶值調(diào)節(jié)逆差的做法較多，而用匯率調(diào)高或貨幣升值調(diào)節(jié)順差的做法較少，因?yàn)楫吘挂粐?guó)開拓國(guó)際市場(chǎng)不容易，匯率調(diào)高或貨幣升值減少順差無(wú)疑會(huì)使之前功盡棄，所以可通過其他方法，如海外投資等來(lái)減少順差。當(dāng)然，一國(guó)的順差就是別國(guó)的逆差，逆差國(guó)因無(wú)法解決逆差而使經(jīng)濟(jì)日趨惡化，常施用政治或其他方面的壓力迫使順差國(guó)貨幣升值或匯率調(diào)高。順差國(guó)有時(shí)考慮到本國(guó)利益雖不情愿這么做，但在一定情況下，抗拒不了某種強(qiáng)大的壓力，也不得不勉強(qiáng)屈從。此外，匯率的調(diào)節(jié)對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生的效果如何往往與時(shí)滯和價(jià)格彈性有關(guān)。關(guān)于這方面的內(nèi)

容讀者可參考國(guó)際金融的教材。

2．利率的作用。利率的變動(dòng)可在兩個(gè)方面對(duì)平衡國(guó)際收支發(fā)生作用。一方面是，利率的高低影響國(guó)內(nèi)投資規(guī)模的大小，從而影響工商業(yè)的興衰、國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增減、物價(jià)的漲跌，直至影響到進(jìn)出口的變化，使國(guó)際收支得到調(diào)節(jié)。另一方面，利率的變動(dòng)可以起到促進(jìn)資本流動(dòng)的作用。如果一國(guó)利率高干其他國(guó)家利率，則會(huì)引起外國(guó)資本流入本國(guó)，而本國(guó)資本則減少外流，從而使資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，以調(diào)節(jié)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差，使國(guó)際收支得以平衡。相反，如果本國(guó)利率低于其他國(guó)家，則可調(diào)節(jié)國(guó)際收支的順差。

必須強(qiáng)調(diào)的是，利率變動(dòng)所引起的資本流動(dòng)，主要是短期資本流動(dòng)，尤其是投機(jī)性流動(dòng)。至于長(zhǎng)期資本流動(dòng)，還受其他因素制約，如通脹預(yù)期、政治風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等，其流動(dòng)性不如短期資本受利率變化那樣敏感，3．物價(jià)的作用。當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生逆差，引起國(guó)內(nèi)信用緊縮，利率上升，投資和消費(fèi)均趨減少，物價(jià)因而被迫下跌。物價(jià)下跌，可使出口增加，進(jìn)口減少，因而縮小逆差，使國(guó)際收支逐漸平衡。如為順差，則情況相反。

（三）國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)對(duì)策

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家為改變國(guó)際收支不平衡狀況，一般采取以下幾個(gè)方面的對(duì)策。

1．運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括兩個(gè)方面：一是財(cái)政政策，二是貨幣政策。

（1）財(cái)政政策，主要是通過財(cái)政開支的增減和稅率的高低來(lái)實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)一國(guó)因進(jìn)口增加，出口減少而發(fā)生逆差時(shí)，政府可削減財(cái)政開支，或提高稅率以增加稅收，使社會(huì)上通貨緊縮，迫使物價(jià)下降，從而刺激出口，抑制進(jìn)口，逐步使逆差減少。如果出現(xiàn)順差，則增加財(cái)政支出，或降低稅率以減少稅收來(lái)刺激消費(fèi)與投資，因而促使物價(jià)上漲，鼓勵(lì)進(jìn)口，抑制出口，使國(guó)際收支逐漸趨于平衡。

（2）貨幣政策，主要包括調(diào)整匯率和調(diào)整利率。匯率和利率如何調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡，上面已經(jīng)講過，這里不再重述。

為了減少并消除國(guó)際收支逆差，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家常運(yùn)用緊縮政策，即在金融方面提高利率，增加銀行存款準(zhǔn)備金率，公開參與外匯市場(chǎng)買賣等。在財(cái)政方面則緊縮財(cái)政開支，增加稅收，這種做法可以收效于一時(shí)，但對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)作用，因?yàn)榫o縮政策使投資和消費(fèi)減少，引起工商業(yè)衰退，失業(yè)人員增加。反之，為了解決順差問題，采用膨脹政策，如降低利率，增加財(cái)政開支，減少稅收等，則又勢(shì)必會(huì)誘發(fā)通貨膨脹，引起物價(jià)上漲，導(dǎo)致工人要求增加工資，產(chǎn)品成本增高，促進(jìn)物價(jià)進(jìn)一步上漲，通貨膨脹加劇，最終形成惡性循環(huán)。因此，這就涉及到內(nèi)部平衡與外部平衡問題，以及貨幣政（1）協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策。隨著西方工業(yè)國(guó)之間收支不平衡的加劇，它們?nèi)找娓械接斜匾獏f(xié)調(diào)彼此的經(jīng)濟(jì)政策，以減少摩擦，80年代以來(lái)更是加強(qiáng)了這方面的努力。自1985年起，各西方主要工業(yè)國(guó)每年召開7國(guó)（美、德、日、法、英、意、加）財(cái)

策與財(cái)政政策的配合運(yùn)用。有關(guān)政策配合問題請(qǐng)參

考我們編寫的國(guó)際金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一國(guó)政府以行政命令的辦法，直接干預(yù)外匯自由買賣和對(duì)外貿(mào)易的自由輸出入，同時(shí)采取差別匯率等辦法也可達(dá)

到管制外匯的目的。對(duì)于外貿(mào)管制，各國(guó)所采用的方式大致有商品輸入管制和商品輸出管制兩種。商品輸入管制包

括采用進(jìn)口許可證制

（1mport License System），進(jìn)口配額制（1mport Quota System）。前者是指進(jìn)口商必須向有關(guān)政府機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)取得進(jìn)口許可證后才能輸入某種商品；后者是指有關(guān)政府機(jī)構(gòu)在一定時(shí)期規(guī)定的進(jìn)口數(shù)量，按照地區(qū)或進(jìn)口商品的種類分配給本國(guó)的進(jìn)口商或外國(guó)的出口商。此外也可采取提高關(guān)稅的辦法，限制某些商品的進(jìn)口。商

品輸出管制主要包括出口許可證

（Export License System）或某些獎(jiǎng)勵(lì)出口的辦法。出口許可證制，是由于某些外銷商品國(guó)內(nèi)需求較多，或?qū)?guó)內(nèi)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及國(guó)防工業(yè)等關(guān)系較為密切，過多出口可能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響；有些商品國(guó)內(nèi)供給較豐富，而國(guó)外市場(chǎng)較狹窄，需求價(jià)格彈性大，過多出口直接影響銷售價(jià)格，因而規(guī)定必須經(jīng)過批準(zhǔn)并取得許可證才能出口。為了減少逆差，一般對(duì)出口多采取獎(jiǎng)勵(lì)辦法。例如政府發(fā)給出口補(bǔ)貼，享受免稅退稅優(yōu)惠，給予出口信貸等，借以增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，以便促進(jìn)出口貿(mào)易。直接管制對(duì)平衡一國(guó)的國(guó)際收支，效果較為迅速和顯著，不象運(yùn)用財(cái)政金融政策那樣，必須先通過匯率價(jià)格的變化及對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的影響后才能見效。因此，如果不平衡是局部的，則直接管制更為有效，不必牽動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的變化。但運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策則不然，無(wú)論是調(diào)整匯率還是實(shí)行膨脹性或緊縮性的財(cái)政、貨幣政策，都會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化。但是，一國(guó)的外匯和外貿(mào)管制，必然要影響到有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的其他國(guó)家，有利于一國(guó)的措施，常常有害于其他國(guó)家，以致招來(lái)對(duì)方的相應(yīng)報(bào)復(fù)，最

終抵消預(yù)期的效果。

3．國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。以上所述各種調(diào)節(jié)措施，都是針對(duì)一個(gè)國(guó)家而言，每個(gè)國(guó)家為解決逆差問題，可以選用各種對(duì)策。而一國(guó)的逆差即為別國(guó)的順差，反之亦然。每個(gè)國(guó)家從本國(guó)利益出發(fā)，采用一定的對(duì)策，必然會(huì)引起其他國(guó)家為保衛(wèi)自身利益而采用相應(yīng)的反對(duì)策，使各國(guó)都蒙受其害，并且擾亂國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的局面，為解決這了矛盾，各工業(yè)國(guó)之間選擇了國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的道路。主要表現(xiàn)為

以下三個(gè)方面。長(zhǎng)會(huì)議，磋商和協(xié)調(diào)各國(guó)的財(cái)政政策、貨幣政策，并對(duì)市場(chǎng)匯率進(jìn)行聯(lián)合干預(yù)。

（2）謀求恢復(fù)貿(mào)易自由。為了消除自由貿(mào)易的障礙，各工業(yè)國(guó)家曾訂立一些協(xié)定，如“關(guān)稅

和貿(mào)易總協(xié)定（”General Agreement on Tariffs and Trade，簡(jiǎn)稱GATT）；推行經(jīng)濟(jì)一體化，如成立區(qū)域性的共同市場(chǎng)、自由貿(mào)易區(qū)及成立歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)等，以達(dá)到促進(jìn)商品在國(guó)際間自由流通的目的，從而使各國(guó)都充分享受國(guó)際分工的好處。

（3）促使生產(chǎn)要素自由轉(zhuǎn)移。在國(guó)際間只是商品的自由流通，還不能從根本上解決國(guó)際收支的不平衡問題，因而還必須使各種生產(chǎn)要素（勞動(dòng)力、資本、原材料等）能在國(guó)際間自由轉(zhuǎn)移，促成生產(chǎn)資源在國(guó)際間達(dá)到最優(yōu)的重新配置，以提高各國(guó)的生產(chǎn)力，這樣才能徹底解決國(guó)際收支的不平衡問題。解決的方法是建立各種不同階段的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化?，F(xiàn)在，在歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)內(nèi)，不僅廢除關(guān)稅與商品輸入的數(shù)量限制，使商品可以自由流插，而且生產(chǎn)要素在區(qū)域內(nèi)也可以自由轉(zhuǎn)移，這樣不僅推動(dòng)了各國(guó)的生產(chǎn)力的發(fā)展而且較好地解決了國(guó)際收支不平衡的問題。

第三節(jié) 國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系

經(jīng)濟(jì)中的各種變量的變化都會(huì)影響國(guó)際收支，而國(guó)際收支的變化也會(huì)影響其他經(jīng)濟(jì)變量，所以，國(guó)際收支是國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的一個(gè)內(nèi)生變量。下面我們簡(jiǎn)單地介紹這些變量之間的關(guān)系。

一、國(guó)際收支與匯率

如果一國(guó)的出口大于進(jìn)口或資本的流入大于流出而形成國(guó)際收支順差，外匯市場(chǎng)的供給就會(huì)多于需求，此時(shí)，外匯匯率就會(huì)降低（本幣升值）；反之就會(huì)升高（本幣貶值）。但是，這種推斷的前提是國(guó)家沒有運(yùn)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)，如果國(guó)際收支順差外匯供應(yīng)增多，而中央銀行在外匯市場(chǎng)上收購(gòu)多余的外匯，則外匯匯率就不一定會(huì)變動(dòng)。反之國(guó)際收支逆差，但中央銀行在外匯市場(chǎng)上大量投放儲(chǔ)備外匯，補(bǔ)充了不足的需求，外匯匯率也不一定會(huì)變動(dòng)。所以，實(shí)行釘住匯率的國(guó)家，即使國(guó)際收支不平衡，匯率也不一定會(huì)變動(dòng)。我國(guó)在2005年8月21日之前實(shí)行的是釘住美元的釘住匯率制，人民銀行隨時(shí)在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)和賣出美元，以保證基本匯率的穩(wěn)定，所以，雖然近幾年我國(guó)的國(guó)際收支保持大量順差，但截止2005年8月21日，我國(guó)的人民幣對(duì)美元一直保持著穩(wěn)定的比價(jià)。

二、國(guó)際收支與貨幣供給

在貨幣供給一章中,我們說外匯儲(chǔ)備變動(dòng)會(huì)使國(guó)內(nèi)貨幣供給變動(dòng)，但我們沒有描述這種變動(dòng)的過程。事實(shí)上，外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)會(huì)改變一國(guó)的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，因而會(huì)使貨幣供給量變動(dòng)。我們知道，基礎(chǔ)貨幣由流通在銀行系統(tǒng)以外的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金構(gòu)成。其中商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金由商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金與其在中央銀行的存款兩部分構(gòu) 在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際收支狀況是影響總供求均衡的新的重要因素。

1.貿(mào)易收支的影響。商品的出口表明國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)商品有需求，這種需求構(gòu)成擴(kuò)大社會(huì)總需求的因素之一；商品

成。從中央銀行的資產(chǎn)與基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系看，中央銀行既可以通過增加其國(guó)內(nèi)資產(chǎn)（國(guó)債，票據(jù)和貸款），也可以通過增加其國(guó)外資產(chǎn)（外匯儲(chǔ)備）來(lái)增加基礎(chǔ)貨幣。所以從基礎(chǔ)貨幣的增量看，一年之中的基礎(chǔ)貨幣增量由中央銀行在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)上的凈投放和在國(guó)外資產(chǎn)的凈投放構(gòu)成，用△Ｄ代表中央銀行在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)上的凈投放，用△Ｒ代表在國(guó)外資產(chǎn)上的凈投放，則一年之中的基礎(chǔ)貨幣增量為：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ為儲(chǔ)備貨幣的市場(chǎng)匯率。由貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣的線性關(guān)系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ為前期的基礎(chǔ)貨幣存量）可知，外匯儲(chǔ)備具有高能貨幣性質(zhì)，它對(duì)貨幣供給的影響有一種乘數(shù)效應(yīng)。如果外匯儲(chǔ)備增加△Ｒ，則貨幣供應(yīng)量就相應(yīng)擴(kuò)大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（讀者請(qǐng)注意，從此式可以看出，匯率Ｅ的變動(dòng)也對(duì)貨幣供應(yīng)量有影響）另一方面，我們?cè)谇懊嬉呀?jīng)講明，國(guó)際收支的順差就是一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備的增加，而國(guó)際收支的逆差就是國(guó)際儲(chǔ)備的減少，儲(chǔ)備增減額就是儲(chǔ)備增量△Ｒ，因此，國(guó)際收支的差額與△Ｒ相等，所以國(guó)際收支差額對(duì)國(guó)內(nèi)的貨幣供給具有重大影響，特別是在一國(guó)儲(chǔ)備變動(dòng)較大的時(shí)候更是如此。另外當(dāng)一國(guó)實(shí)行浮動(dòng)匯率時(shí)，國(guó)際收支不僅影響儲(chǔ)備而且會(huì)影響匯率，所以，國(guó)際收支在兩個(gè)方向上影響國(guó)

內(nèi)的供給。

三、國(guó)際收支與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

從國(guó)民帳戶看：國(guó)民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ為消費(fèi)支出，Ｉ為國(guó)內(nèi)投資，Ｇ為政府支出，Ｉi為國(guó)外對(duì)內(nèi)投資（資本流入），Ｉe為國(guó)內(nèi)對(duì)外投資（資本流出），Ｘ為出口，Ｍ為進(jìn)口。顯然，括弧內(nèi)的內(nèi)容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ為國(guó)際收支綜合差額?？梢?，若國(guó)際收支順差，則國(guó)民收入Ｙ增加，而逆差則減少。此公式對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的描述非常準(zhǔn)確，所以發(fā)展中國(guó)家一般都盡可能吸引外資，增加出口，以形成順差。但對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家，此公式有一定問題，一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家資本過剩，增加資本不一定能增加產(chǎn)出；另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家一般實(shí)行浮動(dòng)匯率制，國(guó)際收支順差會(huì)導(dǎo)致本幣（對(duì)外）升值，降低國(guó)內(nèi)出口的動(dòng)力。也就是說，國(guó)民帳戶是一種靜態(tài)分析，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的描述有一定缺陷。從動(dòng)態(tài)的角度去看，凈出口額（Ｘ－Ｍ）對(duì)國(guó)民收入有乘數(shù)作用；而國(guó)內(nèi)消費(fèi)會(huì)形成引致投資，即Ｉ和Ｃ也有聯(lián)系；另外出口增長(zhǎng)的幅度與國(guó)內(nèi)的投資增長(zhǎng)也有聯(lián)系，所以，國(guó)民收入、消費(fèi)、投資和進(jìn)出口都是動(dòng)

態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)生變量。

四、國(guó)際收支與社會(huì)總供給和總需求的均衡 的進(jìn)口則表明國(guó)內(nèi)商品的可供量增加。因此如果引入對(duì)外貿(mào)易收支因素,則社會(huì)總供給與總需求的均衡公式可擴(kuò)展為：

消費(fèi)需求＋投資需求＋出口＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)

資料供應(yīng)＋進(jìn)口

移項(xiàng)可得：

消費(fèi)需求＋投資需求＋（出口－進(jìn)口）＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

2.資本收支的影響。資本的流入是外資在國(guó)內(nèi)的擴(kuò)大，其效果與國(guó)內(nèi)投資一樣會(huì)擴(kuò)大社會(huì)總需求；資本的流出表示國(guó)內(nèi)投資需求的減少。因此，如果將資本收支因素列入，則是社會(huì)總供給與總需求的平衡公式可擴(kuò)展為：

消費(fèi)需求＋投資需求＋（出口－進(jìn)口）＋（資本流入－資本流出）＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

3.國(guó)際收支差額的影響。國(guó)際收支差額的變動(dòng)引起國(guó)際儲(chǔ)備的變化，國(guó)際收支順差則國(guó)際儲(chǔ)備增加，由前述公式，貨幣供應(yīng)量會(huì)增大，引起國(guó)內(nèi)以總需求的擴(kuò)大；國(guó)際收支逆差則國(guó)際儲(chǔ)備減少，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少，引起國(guó)內(nèi)總需求的減少。也就是說，如果引入國(guó)際收支差額（即國(guó)際儲(chǔ)備變動(dòng)）因素，則社會(huì)總供給與總需求的均衡公式為：

消費(fèi)需求＋投資需求±國(guó)際儲(chǔ)備變動(dòng)額＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

由上分析可見，國(guó)際收支狀況是影響國(guó)內(nèi)社會(huì)總供求均衡的重要因素。如果社會(huì)總供給是不平衡的，那么就可以用國(guó)際收支的不平衡來(lái)加以彌補(bǔ)。例如當(dāng)社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給時(shí)可以用國(guó)際收支的逆差來(lái)抑平；當(dāng)社會(huì)總需求大于總供給時(shí)國(guó)際收支的順差抵平。因此國(guó)際收支的順差和逆差

不僅僅是進(jìn)出口差額，在一國(guó)貨幣當(dāng)局有能力控制這個(gè)差額的條件下，它也是平衡國(guó)內(nèi)總供求的手

段。

五、國(guó)際收支調(diào)節(jié)與貨幣政策

從前面的總供給和總需求的平衡來(lái)看，順差和逆差要根據(jù)國(guó)內(nèi)總供求的狀態(tài)來(lái)確定。但這只是一種短期均衡。從長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)發(fā)展中國(guó)家不易出現(xiàn)逆差。這是因?yàn)椋?1)雖然逆差能暫時(shí)彌補(bǔ)總供求的不平衡，但其代價(jià)是外匯儲(chǔ)備的減少；(2)逆差就是儲(chǔ)備的減少，儲(chǔ)備減少不利于釘住匯率的實(shí)施。不利于外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；(3)根據(jù)儲(chǔ)備與國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量的關(guān)系，逆差具有緊縮性質(zhì)；(4)根據(jù)靜態(tài)的國(guó)民帳戶，逆差不利于當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。上世紀(jì)發(fā)展中國(guó)家的金融危機(jī)證明了上

述觀點(diǎn)。正統(tǒng)理論認(rèn)為，國(guó)際收支不平衡，不論順差還是逆差都對(duì)經(jīng)濟(jì)不利，但實(shí)際上并非如此。一國(guó)的貨幣政策最終服從于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，而穩(wěn)定表現(xiàn)為物價(jià)穩(wěn)定和較低的失業(yè)。如果一國(guó)的國(guó)際收支平衡能完成上述任務(wù)，一國(guó)政府就會(huì)將平衡國(guó)際收支做為最終政策目標(biāo)；如果國(guó)際收支的不平衡能完成上述目標(biāo)，則政府就不會(huì)將平衡國(guó)際收支當(dāng)作最終貨幣政策目標(biāo)。最后，根據(jù)國(guó)際收支與貨幣供給的關(guān)系，一國(guó)的貨幣政策的執(zhí)行會(huì)受到國(guó)際收支的影響，國(guó)際收支順差將導(dǎo)致貨幣供給增多，而逆差將使貨幣供給減少。所以，在貨幣政策工具的使用過程中要將國(guó)際收支的差額計(jì)算在內(nèi)，這樣才能保證貨幣政策最終目標(biāo)按時(shí)按量地得到實(shí)現(xiàn)。

第四篇：中央銀行與貨幣政策總結(jié)

中央銀行與貨幣政策

2、法定存款準(zhǔn)備金政策的內(nèi)容與作用

（1）規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率。

（2）規(guī)定法定準(zhǔn)備金的具體資產(chǎn)形式（有些國(guó)家允許庫(kù)存現(xiàn)金或政府債券）。

（3）法定存款準(zhǔn)備金的計(jì)提，包括存款余額的確定即繳存機(jī)器的確定等。

（4）法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度等

作用：保證銀行資金的流動(dòng)性；集中使用一部分信貸資金；調(diào)節(jié)貨幣供給量。

3、西方貨幣政策中介目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)：可控性，可測(cè)性，相關(guān)性，抗干擾性，與經(jīng)濟(jì)體制、金融體制有較好的適應(yīng)性。

4、分析三大法寶（一般性政策工具）優(yōu)缺點(diǎn)（特點(diǎn)）：

法定準(zhǔn)備金優(yōu)點(diǎn)

主動(dòng)性：對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響是相對(duì)的；對(duì)于貨幣供給的影響是強(qiáng)有力的；效果明顯。

缺點(diǎn)：對(duì)經(jīng)濟(jì)的震蕩太大；缺乏靈活性；缺乏彈性

再貼現(xiàn)政策

優(yōu)點(diǎn)：通過影響商業(yè)銀行的融資成本進(jìn)而影響融資決策；告示效應(yīng)；防范金融恐慌；對(duì)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)有一定的效果

缺點(diǎn)：告示作用是相對(duì)的；再貼現(xiàn)率調(diào)整十分被動(dòng)；缺乏彈性。

公開市場(chǎng)操作優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)性，靈活性，可逆轉(zhuǎn)性，迅速性，經(jīng)常性，連續(xù)性，彈性。對(duì)MS微調(diào)。

缺點(diǎn)：（1）要有發(fā)達(dá)的有價(jià)證券市場(chǎng)（深度、廣度、彈性）（2）中央銀行必須有強(qiáng)大的干預(yù)和控制金融市場(chǎng)的資金實(shí)力（3）證券種類齊全。

案例分析部分：

1、海南發(fā)展銀行倒閉案件（原因及啟示）

2、巴林銀行倒閉的原因及其啟示

3、瓊民源失敗的原因及其啟示

題型：概念、簡(jiǎn)答、計(jì)算、論述、案例

第五篇：中央銀行考試總結(jié)

美國(guó)退出QE給我國(guó)貨幣政策帶來(lái)哪些新挑戰(zhàn)？

由于美國(guó)推出的QE政策使得前5年我國(guó)的M2增長(zhǎng)迅猛，市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE，外匯占款勢(shì)必將大大減少，可貸資金自然也將大大收縮。一旦中國(guó)央行的貨幣政策也收緊，無(wú)論如何都會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成不小的震動(dòng)。

而最為急迫的問題，當(dāng)美國(guó)退出QE政策，美元地位開始走強(qiáng)（相對(duì)之前來(lái)說），當(dāng)數(shù)大量資金出逃，及國(guó)內(nèi)利率上漲，這就很有可能刺破我國(guó)持續(xù)了10年的房地產(chǎn)泡沫。因?yàn)?，就中?guó)情況來(lái)看，前10年房地產(chǎn)就是大量流動(dòng)性吹大了其泡沫，也是低利率讓投資者涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)。如果這兩個(gè)方面發(fā)生逆轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)巨大的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露出來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行體系以及整個(gè)金融體系所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就大了。這不僅會(huì)影響我國(guó)剛開局的深層經(jīng)濟(jì)體制改革，也難免影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的勢(shì)頭。面臨貨幣貶值和資本出逃的壓力，我國(guó)處于相對(duì)被動(dòng)的地位，倘若通過收緊貨幣政策以緩解市場(chǎng)波動(dòng)，例如提高利率、利用儲(chǔ)備支持匯率和實(shí)施資本管制等可能會(huì)引發(fā)更大的負(fù)面效應(yīng)，升息雖然可以幫助限制資本外流、匯率貶值，但同時(shí)也抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，可能導(dǎo)致進(jìn)一步的資金流出和貨幣貶值。

面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE政策，中國(guó)關(guān)鍵是要把資本賬戶管好。在把對(duì)外口子加強(qiáng)管制的同時(shí)，對(duì)內(nèi)則要放松管制，發(fā)展民間金融的服務(wù)平臺(tái)，制定非常透明和清晰的監(jiān)管規(guī)則。這樣就可以把現(xiàn)在很多集中在地產(chǎn)和貨幣市場(chǎng)的資金分散在各個(gè)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，由過度資金集中所造成的泡沫和QE退出所造成離場(chǎng)資金迅速蒸發(fā)的沖擊，都可以大大減弱。

如果能把資本疏導(dǎo)到長(zhǎng)期的投資渠道上來(lái)，它的外出撤離就不那么容易了，所以當(dāng)前并不是簡(jiǎn)單的運(yùn)用貨幣政策就能應(yīng)對(duì)國(guó)際資本的大進(jìn)大出，更多的還是要發(fā)展金融體系，要想方設(shè)法把在金融體系中存在的大量資金，配置到提高中國(guó)國(guó)力所需要的各種“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展”的建設(shè)中來(lái)，從而讓海外游資“無(wú)空可鉆”，甚至“入鄉(xiāng)隨俗，改邪歸正”。

在美元表現(xiàn)強(qiáng)勁的時(shí)候，人民幣匯率應(yīng)保持雙向波動(dòng)的特征，甚至保持相對(duì)的貶值將更為有利，而且這也屬于正常行為，沒必要恐慌，否則會(huì)引起資金外流預(yù)期并導(dǎo)致資金的大量外逃。

在保持穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，貨幣政策還應(yīng)保持相應(yīng)的靈活性，隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)的變動(dòng)，包括外貿(mào)順差和資本流動(dòng)趨勢(shì)的變動(dòng)，尤其是在流動(dòng)性與匯率交織導(dǎo)致資金偏緊的情況下，貨幣政策進(jìn)行靈活的調(diào)節(jié)，貨幣工具上更多的應(yīng)采用存款準(zhǔn)備金率以及公開市場(chǎng)工具來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

QE退出給我國(guó)帶來(lái)的沖擊和影響可以采取以下策略：1.采取靈活的貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)2.抓住機(jī)遇期，推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革3.加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)性監(jiān)管，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換4.利用退出之機(jī)推進(jìn)人民幣國(guó)際化5.適當(dāng)調(diào)整外匯儲(chǔ)備投資策略，應(yīng)積極、主動(dòng)調(diào)整外匯儲(chǔ)備投資策略，穩(wěn)步推進(jìn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化進(jìn)程。

為什么大多數(shù)國(guó)家央行都青睞“公開市場(chǎng)操作”工具？

公開市場(chǎng)操作指貨幣當(dāng)局在金融市場(chǎng)上出售或購(gòu)入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，特別是短期國(guó)庫(kù)券，用以影響基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。中央銀行可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化決定公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作方向，當(dāng)中央銀行認(rèn)為金融市場(chǎng)資金短缺時(shí)就購(gòu)入債券，增加流通中的現(xiàn)金或銀行的準(zhǔn)備金，從而增加基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量；反之則賣出債券，以回籠貨幣，收縮信貸規(guī)模，減少貨幣供應(yīng)量。作為中央銀行最重要的貨幣政策工具之一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有明顯的優(yōu)越性，這主要體現(xiàn)在：

一是中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以“主動(dòng)出擊”，避免“被動(dòng)等待”。按中央銀行主觀意圖進(jìn)行，不像貼現(xiàn)政策那樣中央銀行只能用貸款條件或變動(dòng)借款成本的間接方式鼓勵(lì)或限制其貸款數(shù)量；

二是通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以直接調(diào)控銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金總量，使其符合政策目標(biāo)的需要。中央銀行可通過買賣政府債券把商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金有效控制在自己希望的規(guī)模，操作規(guī)?？纱罂尚。灰追椒ǖ牟襟E也可隨意安排，更便于保證準(zhǔn)備金比率調(diào)整的精確性；

三是公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作可以對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，也可以進(jìn)行連續(xù)性、經(jīng)常性、試探性甚至逆向性操作，以靈活調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，不像法定準(zhǔn)備金率或貼現(xiàn)率手段那樣具有很大的行為慣性，在中央銀行根據(jù)市場(chǎng)情況認(rèn)為有必要調(diào)節(jié)方向時(shí)，業(yè)務(wù)容易逆轉(zhuǎn)。

為什么要分離人民銀行金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控的職能

(一)銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能的分離，消除了宏觀貨幣政策與微觀銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管在同一決策主體內(nèi)存在的矛盾，突顯了貨幣政策等宏觀職能在央行職能體系中的地位，適應(yīng)了改革開放深化條件下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)強(qiáng)化宏觀調(diào)控的迫切需要。

改革開放的深化和國(guó)家金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高，產(chǎn)生了雙重需要。一方面，迫切需要運(yùn)用貨幣政策等強(qiáng)化金融經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控，促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展；另一方面，金融市場(chǎng)微觀主體行為的規(guī)范和相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范化解需要不斷加大銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度，提高銀行監(jiān)管專業(yè)化水平，建立和維護(hù)良好金融市場(chǎng)秩序。但是貨幣政策是國(guó)家宏觀政策，其價(jià)值取向與屬于微觀層次的銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管政策不可避免存在矛盾。當(dāng)貨幣政策宏觀職能與銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管微觀職能屬于同一決策管理主體職能時(shí)，宏觀職能與微觀職能的矛盾將導(dǎo)致決策困難，強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控和強(qiáng)化銀行監(jiān)管現(xiàn)象交替出現(xiàn)，不利于貨幣政策和銀行監(jiān)管政策各自的持續(xù)、穩(wěn)定和水平的提高。因而，將銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能分離出來(lái)由專門機(jī)構(gòu)行使，人民銀行從大部分微觀金融監(jiān)管領(lǐng)域淡出，適應(yīng)了國(guó)家強(qiáng)化金融監(jiān)管和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的需要，解決了中央銀行內(nèi)部宏觀職能與微觀職能的矛盾，同時(shí)也改變了銀行監(jiān)管在中央銀行各項(xiàng)工作中“重中之重”的地位，使貨幣政策和金融穩(wěn)定等宏觀職能在央行職能體系中的重要地位相應(yīng)顯現(xiàn)，人民銀行作為國(guó)家中央銀行的性質(zhì)和特征更加突出，有利于人民銀行集中精力履行好宏觀職能。

(二)金融監(jiān)管在央行職能中的重新定位，提升了央行金融監(jiān)管層次，擴(kuò)充了央行金融監(jiān)管的空間，轉(zhuǎn)化了金融監(jiān)管手段，實(shí)現(xiàn)了金融監(jiān)管與宏觀調(diào)控的接軌與交融，有利于央行宏觀職能的履行。

人民銀行金融監(jiān)管權(quán)的配置貫穿了以履行宏觀職能需要為標(biāo)準(zhǔn)的全新理念，人民銀行金融監(jiān)管在法律上實(shí)現(xiàn)了從微觀層次為主向宏觀層次為主、從直接向間接、從貨幣市場(chǎng)向整個(gè)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的調(diào)整，服從或服務(wù)于金融經(jīng)濟(jì)宏觀職能履行的需要，從而與改革開放深化形勢(shì)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)強(qiáng)化宏觀管理調(diào)控的迫切要求相適應(yīng)。

人民銀行為什么要對(duì)農(nóng)商行定向降準(zhǔn)

自2003年周小川接任行長(zhǎng)以來(lái)，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率多次未上調(diào)農(nóng)村信用社和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率，農(nóng)信社和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率要比國(guó)有商業(yè)銀行低6個(gè)百分點(diǎn)左右。而農(nóng)村商業(yè)銀行和其他中小金融機(jī)構(gòu)一樣，每次未獲特殊政策優(yōu)惠。所以，央行對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行實(shí)行定向降準(zhǔn)。

定向的寬松政策，旨在通過定向降準(zhǔn)，在不增加M2的基礎(chǔ)上，盤活資金存量，進(jìn)而支持農(nóng)村金融，為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升做出貢獻(xiàn)。這對(duì)于政策導(dǎo)向而言，恰好符合了推動(dòng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)基礎(chǔ)金融服務(wù)全覆蓋的思路。體現(xiàn)了向下“沉”的導(dǎo)向，即：通過定向降準(zhǔn)，讓農(nóng)村的存款“回流”至農(nóng)村，讓廣大農(nóng)民享受金融改革成果。

支農(nóng)是一條符合政策導(dǎo)向的發(fā)展道路，縣域涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)可以在加大“三農(nóng)”投放的基礎(chǔ)上，適當(dāng)提升貸款定價(jià)能力，爭(zhēng)取逐漸實(shí)現(xiàn)“三農(nóng)”業(yè)務(wù)的商業(yè)價(jià)值。

與設(shè)立在城市的農(nóng)村商業(yè)銀行相比，法人在縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行涉農(nóng)貸款比例較高，支農(nóng)力度更大。此次對(duì)這些縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于有針對(duì)性地增強(qiáng)其財(cái)務(wù)實(shí)力，提高其支持“三農(nóng)”發(fā)展的能力，起到引導(dǎo)信貸資源更多流向“三農(nóng)”和縣域的正向激勵(lì)作用，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

為防止縣一級(jí)地方融資平臺(tái)發(fā)生違約的一部分，也是防止農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)生錢荒。這是因?yàn)?，?guó)有銀行和股份制銀行在縣域基本沒有平臺(tái)貸款，農(nóng)村信用社一般屬于省聯(lián)社直管。融資重任一般落在縣級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行身上，這也是為什么為其單獨(dú)大幅下調(diào)的深層原因。

征信體系建設(shè)對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響

（1）有助于解決經(jīng)濟(jì)交易中的信息不對(duì)稱問題，防范交易風(fēng)險(xiǎn)

征信體系的建立和完善能夠?yàn)槭袌?chǎng)交易者提供全面的信用信息，能有效的解決經(jīng)濟(jì)交易中的信息不對(duì)稱問題，有效防范和控制信用風(fēng)險(xiǎn)，為社會(huì)提供一個(gè)良好的金融交易環(huán)境。

（2）有效降低交易成本，提高融資效率

完善的征信體系能為經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供有效的信用信息平臺(tái)，節(jié)約交易成本，提高社會(huì)融資效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高效發(fā)展。

（3）優(yōu)化金融資源配置，提高資金使用效率

征信體系能使銀行等金融機(jī)構(gòu)在充分了解客戶信用信息的前提下發(fā)放信貸資金，將金融資源有效的配置給能將其價(jià)值效用最大化的企業(yè)，從而優(yōu)化了金融資源配置，提高了資金使用效率，真正做到金融市場(chǎng)主體在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勝劣汰。

（4）規(guī)范市場(chǎng)秩序，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境

征信系統(tǒng)能全面的記錄企業(yè)或個(gè)人不良經(jīng)濟(jì)行為，征信體系的建立無(wú)疑是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的一種約束，能夠規(guī)范人們的信用行為，改善經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)秩序，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。

（5）有助于解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問題

如果銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠通過征信系統(tǒng)了解到中小企業(yè)的信用狀況，那些信譽(yù)良好的中小企業(yè)由于有了信用記錄這種“信譽(yù)抵押品”，就能更加方便快捷的在銀行貸款，從而促進(jìn)中小企業(yè)的快速發(fā)展。

（6）有助于金融監(jiān)管及宏觀調(diào)控政策的傳導(dǎo)

完善的征信體系能夠準(zhǔn)確、全面的反映社會(huì)資金的流向及流量，國(guó)家監(jiān)管部門可以通過征信體系及時(shí)的了解到社會(huì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，監(jiān)測(cè)分析經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)，提前做到預(yù)警分析，從而控制及調(diào)控宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)。

我國(guó)征信體系現(xiàn)狀

（1）我國(guó)目前形成多層次化征信體系

第一個(gè)層次是由人民銀行建設(shè)并管理的企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)和個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。第二層次是由政府的一些職能部門在自己的管轄范圍內(nèi)，不同領(lǐng)域、不同行業(yè)的建立社會(huì)信用信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

第三層次是專門從事信用信息調(diào)查、搜集、加工，同時(shí)提供信用信息產(chǎn)品的專業(yè)征信機(jī)構(gòu)。

（2）我國(guó)征信法制建設(shè)有了突破性進(jìn)展

2013年3月15日我國(guó)頒布的《征信業(yè)管理?xiàng)l例》正式實(shí)施，為我國(guó)征信業(yè)的法律建設(shè)揭開了新的篇章?！墩餍艠I(yè)管理?xiàng)l例》的實(shí)施是我國(guó)征信法律法規(guī)建設(shè)的一大突破，促進(jìn)了征信文化的建設(shè)，有助于我國(guó)征信體系健康穩(wěn)定的發(fā)展。

我國(guó)征信體系目前存在的問題

（1）信息數(shù)據(jù)條塊分割，信息共享難

信息數(shù)據(jù)的條塊分割導(dǎo)致大量有價(jià)值的信息被閑置浪費(fèi)，信息資源的利用率不高。嚴(yán)重影響了我國(guó)征信體系發(fā)展，是我國(guó)征信業(yè)發(fā)展緩慢的一個(gè)重要原因。

（2）我國(guó)征信法律法規(guī)建設(shè)尚不完善

由于我國(guó)征信業(yè)立法建設(shè)時(shí)間不久，相比較發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)征信的法律法規(guī)仍不完善。

（3）我國(guó)征信機(jī)構(gòu)技術(shù)落后，征信產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新不足

我國(guó)目前的征信技術(shù)水平相對(duì)落后，很多技術(shù)需要與國(guó)外專業(yè)征信機(jī)構(gòu)合作，缺乏自主研發(fā)性技術(shù)。

（4）我國(guó)征信業(yè)行業(yè)自律不足，缺乏行業(yè)協(xié)會(huì)管理

由于我國(guó)征信業(yè)目前缺少行業(yè)協(xié)會(huì)，行業(yè)內(nèi)的自律機(jī)制不完善，業(yè)內(nèi)交流與文化建設(shè)缺失，行業(yè)整體運(yùn)行不規(guī)范。