第一篇：塑料薄膜產(chǎn)業(yè)和相關(guān)上市公司研究

塑料薄膜產(chǎn)業(yè)和相關(guān)上市公司研究

行業(yè)概況

基本情況

塑料薄膜顧名思義就是用高分子材料的主要品種之一塑料制成的薄膜。自20 世紀(jì)40年代發(fā)展至今，已成為塑料工業(yè)重要的下游產(chǎn)品。塑料薄膜的種類有很多，從使用的原材料來分，有聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚酯(PET)、尼龍（PA）、茂金屬塑料等；從加工工藝分，有吹塑薄膜、擠出膜、拉伸薄膜、壓延薄膜、流延膜、多層復(fù)合膜、鍍金屬膜等；從用途分，有包裝 薄膜、農(nóng)用薄膜、功能薄膜、降解薄膜、分離薄膜等。

塑料薄膜主要應(yīng)用在以下幾個方面：

包裝領(lǐng)域

包裝市場是塑料薄膜最大的應(yīng)用領(lǐng)域，由于近些年來紙漿的價格上升，同時 塑料加工工藝和成品膜性能的提高，塑料包裝的市場份額逐漸增大。塑料薄膜作 為軟包裝具有質(zhì)輕、柔軟、廢料少，占有空間小，成本低和成本有效性(單位重 量包裝的體積和重量)高的優(yōu)點，美國商務(wù)通訊公司(BCC)在“變化中的塑料軟包 裝工業(yè)”專項報告中提供的數(shù)據(jù)為：1997年世界塑科軟包裝市場總?cè)萘繛?99萬

噸，預(yù)計2001年將達631萬噸。其中增長最快的品種是收縮薄膜和拉伸薄膜市場，年平均增長率為7%。

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域

農(nóng)用薄膜是塑料薄膜另一個巨大的應(yīng)用領(lǐng)域。隨著國內(nèi)經(jīng)濟市場化進程的不 斷深入，越來越多地區(qū)的農(nóng)民調(diào)整了種植結(jié)構(gòu)，對各種新型的農(nóng)用化學(xué)物資的需 求也不斷增大。其中具有增溫保墑等性能的農(nóng)用覆蓋材料，包括棚膜、地膜、青 飼膜、遮陽網(wǎng)等農(nóng)用塑料薄膜是當(dāng)前及今后一個時期應(yīng)用和發(fā)展的重要農(nóng)用覆蓋 材料。根據(jù)農(nóng)業(yè)部預(yù)測，到2005年，我國園藝設(shè)施栽培面積將達到2300萬畝左右，全國地膜覆蓋面積將達1.7億畝，加上氨化膜、青飼膜和纏繞膜的飼草用膜、塑料育苗容器、遮陽網(wǎng)、防蟲網(wǎng)等，約需塑料制品300萬噸。

電子工業(yè)

高分子薄膜，特別是其中的PET薄膜，由于具有很強的韌性、柔軟性、低吸 濕性、低透氣性、對化學(xué)藥品的高抗腐性及良好的絕緣性，被廣泛應(yīng)用于電子、電氣絕緣、電池絕緣體、工業(yè)用皮帶、金屬蒸鍍、感光膠片及錄音、錄像等各類 磁帶基材等。

分離技術(shù)

分離膜可以分為微濾膜、超濾膜、反滲膜和透析膜等數(shù)種，它是通過將天然 或合成的高分子化合物為基材，用特殊工藝和技術(shù)制備成膜材料，由于材料的物 理化學(xué)性質(zhì)和膜的微觀結(jié)構(gòu)特性，使其對某些小分子物質(zhì)有選擇性透過性能，包 括對不同氣體分子、離子和其他微粒性物質(zhì)的透過選擇性。高分子分離膜現(xiàn)在廣 泛用于氣體分離、海水和苦咸水淡化、污水凈化、超純水制備和食物保鮮方面，用膜分離具有方法簡單、便捷、節(jié)能和高效的特點。目前已商品化的微濾膜以纖 維素材料為主，其他材料如聚酰胺、聚砜、聚四氟乙烯等材質(zhì)的微濾膜也已部分 商品化。分離膜市場容量雖然不如其他高分子薄膜品種需求量大，但由于其制造 和加工需要高精尖技術(shù)，因此其價格和利潤是很高的。

發(fā)展趨勢

塑料薄膜的發(fā)展趨勢是朝著高性能、多功能化的方向發(fā)展。功能化是指在現(xiàn) 有功能的基礎(chǔ)上賦予薄膜新的特殊功能，包括電、磁、光學(xué)、耐高溫、耐低溫、阻滲透、光或生物降解等功能。這個發(fā)展方向是與整個高分子材料發(fā)展的大趨勢 是一致的。

高性能和多功能化主要通過以下幾個方面來實現(xiàn)：（1）提高原料的性能，推出新型制膜材料；（2）改進加工工藝，提高成品性能；（3）采用復(fù)合技術(shù)，將不同性能的材料制成各種復(fù)合膜。

在新材料方面，目前國內(nèi)外已經(jīng)開發(fā)成功和正在開發(fā)的新型功能高分子材料 包括：光或生物降解材料；光致交聯(lián)材料；基于PH或氧化還原等具有能源變換功

能的材料；具有氧氣選擇透過性或運輸功能的材料；具有電、磁等特性的材料； 具有選擇性吸附金屬離子和離子交換的材料；以雜環(huán)為主鏈或側(cè)鏈的耐熱性物質(zhì) 等。

例如使用茂金屬催化劑合成聚烯烴，可以極大地改善分子結(jié)構(gòu)，這種茂金屬 聚烯烴可用來生產(chǎn)更輕更薄的薄膜，成本更低、性能更好。再如：使用萘二甲酸 取代對苯二甲酸生產(chǎn)的新型聚酯“聚萘二甲酸乙二醇酯（PEN）”，雖然PEN的分

子鏈結(jié)構(gòu)與PET相似，但以萘環(huán)代替苯環(huán)后，PEN比PET具有更優(yōu)異的阻隔性，特

別是阻氣性和防紫外線性、耐熱性好。

通過改進加工工藝改善薄膜性能最著名的例子是拉伸薄膜，通過單向或雙向 拉伸不僅減薄薄膜厚度（降低成本），而且提高了薄膜的透明性、剛性、阻隔性 和其他某些力學(xué)性能，推出后，迅速成為塑料薄膜中的后起之秀。

高分子材料技術(shù)發(fā)展的一個重要手段是復(fù)合技術(shù)，各種形式和各種實現(xiàn)方法 的復(fù)合技術(shù)將在相當(dāng)長的時間內(nèi)成為改善和提高高分子材料性能的主流方法，其 基本原理同鋼筋混凝土的原理是一樣的。復(fù)合技術(shù)在塑料薄膜上的應(yīng)用也早已開 始。通過將不同性能的膜材料疊加在一起，可以賦予新的薄膜以更好的性能，如 鋁塑復(fù)合膜、多層復(fù)合膜等，其發(fā)展速度遠遠快于單層膜。目前復(fù)合膜的成型技 術(shù)除傳統(tǒng)的干法復(fù)合濕法復(fù)合外，共擠出復(fù)合技術(shù)也越來越普及，使用該技術(shù)可 以-步法成型多層復(fù)合膜，并解決了精確控制各層膜厚度的問題。通過選擇不同 的原料和控制厚度，可以得到各種性能和成本的塑料薄膜。

國內(nèi)現(xiàn)狀和展望

相比國外，我國的塑料制膜工業(yè)起步很晚，但從無到有、從小到大也還是取 得了一定的成績。目前我國共有薄膜制造企業(yè)2240余個，不僅在制品產(chǎn)量上躍居

世界前列，而且有的品種產(chǎn)量居世界首位，還有的品種其科技含量和制作水平已 居國際先進水平，甚至達到國際領(lǐng)先。如農(nóng)、地膜總產(chǎn)量超過100萬噸，棚膜覆 蓋面積超過1000萬畝，地膜覆蓋面積達1億畝以上。

但就整體而言，特別是從技術(shù)裝備、研發(fā)水平、原料配套等方面，我們與發(fā) 達工業(yè)國家還是有很大差距。目前我國生產(chǎn)的塑料薄膜基本都是大眾化、通用型 的，而小批量、多品種、多功能型的薄膜非常少。比如：我國的農(nóng)膜產(chǎn)量很高，但絕大多數(shù)是以PE、PVC為原料的白膜，產(chǎn)品壽命低，又不具備防霧、防滴、選 擇性透光等高級功能。

究其原因主要是：（1）我們過多依靠購買、引進外國技術(shù)及裝備，而我們 自己的發(fā)展、創(chuàng)造卻很少；（2）發(fā)展時間短，基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究的水平較低 ；（3）我國科研長期以來與工業(yè)生產(chǎn)脫節(jié)，科研院所科技成果的產(chǎn)業(yè)化道路不 暢；（4）我國塑料加工工業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平差，生產(chǎn)效率、人均產(chǎn)值和效 益遠遠落后于發(fā)達國家；（5）與制膜工業(yè)配套的原材料工業(yè)比較落后，我國國 產(chǎn)塑料原料的品種、規(guī)格不多，高附加值的塑料原料品種尤其少，產(chǎn)品質(zhì)量一般，進口原料占塑料加工用原料的比例一直在50％左右，特別是生產(chǎn)高檔BOPP、BOPET等產(chǎn)品的原料。

目前在國內(nèi)大宗生產(chǎn)和使用的塑料薄膜品種主要有：PE、PVC普通薄膜和熱 收縮膜，PE、PVC農(nóng)用膜，BOPP、BOPET等。其中，以BOPP為代表的新一代雙向拉

伸薄膜近年來發(fā)展較快。

現(xiàn)在國內(nèi)已有雙向拉抻聚丙烯生產(chǎn)線65條、雙向拉伸聚酯生產(chǎn)線15條、雙向

拉伸聚苯乙烯生產(chǎn)線7條、雙向拉伸尼龍薄膜生產(chǎn)線1條，年生產(chǎn)能力分別為34萬

噸、10萬噸、6萬噸、0.3萬噸。1997年國內(nèi)雙向拉伸聚丙烯產(chǎn)量為20萬噸，雙向

拉伸聚酯產(chǎn)量為5萬噸。這些生產(chǎn)線幾乎都是進口的。正是由于短時間內(nèi)重復(fù)引 進生產(chǎn)線太多，而且產(chǎn)品品種雷同，導(dǎo)致市場競爭異常激烈，雙向拉伸薄膜的價 格曾一度出現(xiàn)大幅度下滑。

化工行業(yè)是一個規(guī)模效益顯著的行業(yè)，屬于塑料加工業(yè)的制膜行業(yè)也是如此。EXXON、PMT、Bruckner等公司是目前世界上最大的雙向拉伸薄膜和生產(chǎn)設(shè)備的

最大廠家。正是由于競爭激烈，才使得包裝公司更加集團化，生產(chǎn)合理化。對比 這些國際大公司，我國制膜業(yè)企業(yè)數(shù)量太多、規(guī)模太小，目前我國最大的制膜集 團公司佛塑股份每年所有產(chǎn)品的產(chǎn)銷量也只有14萬噸，而且佛塑是由數(shù)家企業(yè)捆

綁改制上市的，今后如何磨合不同企業(yè)，使資源得到最有效的配置，充分發(fā)揮規(guī) 模效應(yīng)，應(yīng)該還有很多工作要做。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展、人民生活水平的提高、以及農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國各 行各業(yè)對塑料薄膜的市場需求仍將不斷上升。以塑料工業(yè)最發(fā)達的美國、日本和 德國為例，包裝用塑料占塑料總消費的份額都在30%左右，而新西蘭、芬蘭、南 非、意大利、墨西哥、匈牙利、西班牙、挪威等國更是超過40％。我國塑料包裝

占塑料消費百分比已達25％左右，看起來已經(jīng)接近發(fā)達國家的水平，但考慮到我

國塑料的人均消費量僅13公斤／年，與發(fā)達國家的人均消費100公斤／年相比，差別還是很大。更何況，我國作為農(nóng)業(yè)國家，在農(nóng)業(yè)走向現(xiàn)代化的過程中，對農(nóng) 膜的需求比例遠大于發(fā)達工業(yè)國家，因此塑料薄膜在我國有著巨大的市場空間。

以我國雙向拉伸聚丙烯膜(BOPP)為例： 單位：萬噸 薄膜類型 需求 2000年 2005年

印刷用復(fù)合光膜 總需求 29-30 38-40 國內(nèi) 27-28 38-40 進口 2-3 0-2 膠粘帶用基膜 總需求 5-5.5 7 國內(nèi) 5-5.5 7 進口 0 0 珠光膜 總需求 4.5-5 6.5-7 國內(nèi) 4.5-5 6.5-7 進口 0 0 煙膜 總需求 7-7.5 8-8.5 國內(nèi) 5.5-6 7.5-8 進口 1-2 0.5-1 電工膜 總需求 1.1-1.2 1.4-1.5 國內(nèi) 1.1-1.2 1.4-1.5 進口 0 0 金屬化膜 總需求 1.5 2-2.5 國內(nèi) 1.5 2-2.5 進口 0 0 專用膜 總需求 1.0 2-2.2 國內(nèi) 0.5-1.0 1.5-2.2 進口 0-0.5 0-0.5

相關(guān)上市公司

目前在國內(nèi)的上市公司中，主營業(yè)務(wù)屬于塑料薄膜行業(yè)的共有4家；其2000 年中期業(yè)績見下表所示：

流通股本 主營收入 凈利潤 凈資產(chǎn)收益率 每股收益 每股凈資產(chǎn) 佛塑股份 4900 63609.4 3902 3.44 0.104 3.04 南京中達 5220 21110.48 846 1.71 0.059 3.4313 寶碩股份 8000 53288.27 4270.19 6.69 0.214 3.19 國風(fēng)塑業(yè) 9000 23361.67 1418.12 2.53 0.06 3.15

此外，新疆天業(yè)生產(chǎn)PE農(nóng)膜（占主營業(yè)務(wù)收入的8.4%），安塑股份生產(chǎn)PE農(nóng)

膜、土工膜（占主營業(yè)務(wù)4.85%）。但占主營業(yè)務(wù)的比例很小。

佛塑股份（0973）：

公司總股本37345萬股，流通股4900萬（向戰(zhàn)略投資者和一般法人配售的 4600萬股1年半后流通）。

佛塑股份是目前塑料薄膜行業(yè)的龍頭老大。作為塑料行業(yè)的“排頭兵”，佛 塑股份是全國66家“實施國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)集團”中唯一的塑料企

業(yè)，是全國1000戶大型企業(yè)中重點扶持的512戶企業(yè)中唯一的塑料企業(yè)，同時也

是廣東省認(rèn)定的50戶工業(yè)龍頭企業(yè)中唯一的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)類新材料行業(yè)和“技術(shù)創(chuàng)新

優(yōu)勢企業(yè)"。擁有14萬噸的產(chǎn)銷規(guī)模，遙遙領(lǐng)先于國內(nèi)同業(yè)，其中各類薄膜制品 占主營業(yè)務(wù)的81%；擁有當(dāng)代先進技術(shù)水平的設(shè)備占設(shè)備總量的 70%左右。

在佛塑股份公司的幾大主導(dǎo)產(chǎn)品中，雙向拉伸聚丙烯BOPP薄膜的市場占有率

約為16%-18%，雙向拉伸尼龍BOPA薄膜是國內(nèi)獨家生產(chǎn)，市場占有率約為50%，BOPET薄膜約為30%，PVC壓延膜、人造革約為18%，寬幅編織復(fù)合布約為25%，均

在全國同行業(yè)中名列前茅。

佛塑集團并不是單純依靠產(chǎn)量大、市場占有率高和擁有規(guī)模效應(yīng)來樹立自己 的市場地位，他們始終都把科技創(chuàng)新放在首位。公司不僅擁有自己的研究所、擁 有一批優(yōu)秀的科研人員，更為可貴的是，公司利用新股募集資金購買了一條中試 生產(chǎn)線，這條中試線，縮短了科研新產(chǎn)品從實驗室成果到工業(yè)化大生產(chǎn)的轉(zhuǎn)化道 路，突破了長期以來存在于國內(nèi)科研和生產(chǎn)之間的脫節(jié)現(xiàn)象，使佛塑集團在激烈 的市場競爭中能夠依靠自己的科研力量迅速適應(yīng)多變的市場，擺脫市場單一產(chǎn)品 的惡性價格競爭，從而以產(chǎn)品差異化的市場策略來戰(zhàn)勝競爭對手。

重視科技創(chuàng)新的佛塑集團每年都有過千種新的花色品種面世，每噸售價比國 內(nèi)同行業(yè)普遍高出10%至15%，而這條中試線的投產(chǎn)使佛塑的努力如虎添翼。

作為由數(shù)家企業(yè)捆綁上市的集團型公司，公司在如何加強管理、整合各分公 司的資源，更好地發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)等方面還要進一步努力。從2000年中報中可以看

到，公司的經(jīng)營管理有所進步，部分指標(biāo)如流動比、速動比等均有較大程度的改 善。

南京中達（600074）：

是我國制膜行業(yè)第一家上市公司，擁有90年代國際先進的生產(chǎn)線，其生產(chǎn)規(guī)

模、技術(shù)水平、質(zhì)量水平均居國內(nèi)領(lǐng)先地位，是專業(yè)從事雙向拉伸薄膜的高新技 術(shù)企業(yè)。其主要產(chǎn)品有雙向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）、雙向拉伸聚酯薄膜（BOPET）、聚丙烯薄膜（PP）、聚乙烯薄膜（PE）等?？梢钥吹?，其產(chǎn)品與佛塑 股份相似。作為高新技術(shù)企業(yè)，該公司98年、99年免征所得稅，2000年起按15% 的比例征收所得稅。其BOPP香煙包裝膜年生產(chǎn)能力1.5萬噸，是中國煙草總公司

卷煙配套材料生產(chǎn)定點企業(yè)。公司加大科技投入，開發(fā)新產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點抓煙膜的生產(chǎn)和銷售，尤其是熱收縮新包裝材料的開發(fā)及市場，逐步擴大煙 膜市場占有份額，從而奠定公司發(fā)展的基礎(chǔ)。

此外公司正在投入CPP二期和新的年產(chǎn)1.2萬噸雙向拉伸薄膜生產(chǎn)線，全部投

產(chǎn)后將成為公司新的利潤增長點。

值得注意的是，公司的發(fā)起人是中國包裝集團總公司下屬單位，這無疑對南 京中達產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售有著強有力的支持作用。

寶碩股份（600155）：

國內(nèi)最大的塑料制品加工企業(yè)之一，享受國家級高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠政策；寶 碩的主導(dǎo)產(chǎn)品有：PVC管材、管件，PE農(nóng)地膜，BOPP膜、氯堿產(chǎn)品等。其中，PE 農(nóng)地膜是四大農(nóng)業(yè)基本生產(chǎn)資料之一，受國家產(chǎn)業(yè)政策扶持；BOPP包裝薄膜在我

國起步較晚，市場缺口大，利潤率較高。寶碩股份在農(nóng)地膜領(lǐng)域的地位無人可以 撼動，年生產(chǎn)能力4萬噸，在國內(nèi)位居第一。在塑料管件方面主要以400MM以上的

大口徑產(chǎn)品為主，在大口徑管材中占據(jù)的市場份額很大，幾乎居壟斷地位。

目前各類薄膜的生產(chǎn)占公司主營業(yè)務(wù)收入的83.1%。此外，公司還引進了多 層共擠流延膜的設(shè)備，目前已經(jīng)開始試生產(chǎn)。

國風(fēng)塑業(yè)（0859）：

國風(fēng)塑業(yè)是安徽省塑料行業(yè)的龍頭骨干企業(yè)，也是國家級重點高新技術(shù)企業(yè)。1999年的產(chǎn)銷和利稅分別居全國同行業(yè)的第三位和第二位，是國內(nèi)三大塑料型

材生產(chǎn)基地之一。其主營業(yè)務(wù)是工程塑料、新型塑料建材、BOPP、農(nóng)膜、塑料管 材等。新型建材是公司主要支柱產(chǎn)品，另一主導(dǎo)產(chǎn)品BOPP和PE農(nóng)地膜也一直供不

應(yīng)求。其中薄膜制品占公司主營業(yè)務(wù)的17%。公司還將增加寬幅農(nóng)膜的生產(chǎn)。

安徽省為農(nóng)業(yè)大省，對農(nóng)膜的需求較大，國風(fēng)塑業(yè)在本省處于有利地位。隨 著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步完成，公司產(chǎn)品的市場競爭力將不斷加強

第二篇：產(chǎn)業(yè)研究

產(chǎn)業(yè)研究

The Industrial Study

我國牛奶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

當(dāng)前一些影響奶業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的深

層次原因尚未消除，保障奶業(yè)穩(wěn)定和諧發(fā)展 的長效機制尚未形成，諸多環(huán)節(jié)存在的矛盾 尚未解決。加之國際市場乳制品價格回落，及面臨困境

出口量減少，很可能導(dǎo)致奶業(yè)出現(xiàn)新的波 閆成華 黑龍江省工程咨詢評審中心 150008 動。

2、加工環(huán)節(jié)：企業(yè)無序競爭造成資源浪費近年來，由于部分地區(qū)乳品加工企業(yè)

如：河北省財政安排3．16億元資金對奶牛

【文章摘要】

過度密集，無序競爭，奶源不足問題日益突 實行補貼，按照2007年奶牛存欄158萬頭為 “毒奶粉”事件使我國牛奶產(chǎn)業(yè)面

出，奶源不足反過來又導(dǎo)致了企業(yè)產(chǎn)能的相 基數(shù)，每頭奶牛補貼200元。唐山市財政對 臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，消費者對奶業(yè)市場信心瓦 對過剩，造成奶業(yè)加工資源的浪費。多數(shù)乳 收購原三鹿乳品加工企業(yè)和日處理鮮奶50 解。文章分析了在金融危機和行業(yè)的雙 品加工企業(yè)和農(nóng)戶之間主要通過奶站來連 噸以上的奶粉廠，收購生鮮奶每公斤補貼 重壓力下，我國牛奶產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀，以及 結(jié)。奶價主要由企業(yè)制定，通過奶站實施，運輸費0.2-0.4元。對代加工奶粉或者自己 制約奶業(yè)健康發(fā)展面臨的主要矛盾，最 農(nóng)民只是被動接受，基本上沒有任何發(fā)言 收購鮮奶用于奶粉加工的中小型加工企業(yè)，后提出了為使我國奶業(yè)度過困境的主要 權(quán)。一些地區(qū)奶站過多，互相爭奪奶源，難 每噸奶粉補貼4500元。內(nèi)蒙古自治區(qū)政府 應(yīng)對措施。

以和農(nóng)民之間形成共同針對企業(yè)的利益連接 決定從主席預(yù)備費中安排1億元資金，重點 關(guān)系；同時，奶站過多導(dǎo)致平均規(guī)模過小，支持伊利、蒙牛兩大企業(yè)加大檢驗合格生

【關(guān)鍵詞】

不足以形成對企業(yè)的制衡力量，奶站在和企 鮮奶收購。

牛奶產(chǎn)業(yè)；現(xiàn)狀分析；面臨困境

業(yè)的博弈中也處于被動地位。

2、“毒奶粉”事件告訴我們，我國奶業(yè) 當(dāng)前我國奶業(yè)總體發(fā)展水平比較低，必須走質(zhì)量效益之路。從培養(yǎng)奶源基地、合 2008年9月份的“毒奶粉”事件，使得

還處在初級發(fā)展階段。從總體看，我國奶牛 理產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、加強監(jiān)督管理到加大科技投 我國牛奶產(chǎn)業(yè)發(fā)生驚天逆變。根據(jù)國家統(tǒng)計 單產(chǎn)僅相當(dāng)于發(fā)達國家的一半。原料奶供給 入、豐富產(chǎn)品種類、規(guī)范競爭模式、拓展消 局提供的數(shù)據(jù)，2008年9月份和10月份中國 的質(zhì)量和價格也制約乳品加工企業(yè)做大做 費市場，從各個環(huán)節(jié)進行推進．使奶業(yè)徹底 液體乳和固體乳制品生產(chǎn)同比分別下降18． 強。由于規(guī)模小，每個農(nóng)戶向奶站交售鮮奶 實現(xiàn)從量的提高向質(zhì)的提高轉(zhuǎn)變．促使奶業(yè) 7％和32．5％、15．59％和32．39％?！岸?的數(shù)量有限，而不同農(nóng)戶飼養(yǎng)的奶牛由于飼 步入良性發(fā)展的軌道。

奶粉”事件嚴(yán)重打擊了中國消費者乳品消費 料配合比例、奶牛的健康程度等存在著差

3、把握機遇，練好內(nèi)功，迎接挑戰(zhàn)。一 信心，消費量明顯下滑。消費者對整個奶業(yè) 異，其原奶的質(zhì)量也會有一定程度的差異，方面三鹿事件使我國奶業(yè)進入了冰封期，我 市場信心瓦解，致使國內(nèi)現(xiàn)約有30萬噸的奶 但奶站無法區(qū)分，導(dǎo)致好奶差奶混在一起，們應(yīng)趁此機會，改變原奶生產(chǎn)方式．建立規(guī) 粉庫存積壓。

原料奶的整體質(zhì)量難以提高。奶產(chǎn)品不耐儲 模養(yǎng)殖模式，提高奶牛養(yǎng)殖科技水平，降低 存，上下游之間關(guān)聯(lián)度高，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量 生產(chǎn)成本。改善乳品質(zhì)，實現(xiàn)經(jīng)濟效益的最

一、我國牛奶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

低直接影響乳品加工行業(yè)的競爭力。

大化。另一方面，在國際金融危機的大背景 當(dāng)前，中國乳品市場正面臨著嚴(yán)峻的3、銷售環(huán)節(jié)：市場需求潛力尚需充分開發(fā) 下，原料價格走低，燃油費用的下降使得飼 挑戰(zhàn)，根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯 市場消費是奶業(yè)發(fā)展的原動力，我國

料成本降低，對于目前我國奶業(yè)現(xiàn)狀來講也 示，2008年1-8月我國出口乳制品11萬噸，奶業(yè)能否持續(xù)增長，在很大程度上取決于能

是一個機遇。

價值2．8億美元，分別比去年同期增長2.4 否有效地培育開拓奶類消費市場，把乳制品 綜合以上三個方面．同時加快建立我 ％和50.4％。但“毒奶粉”事件發(fā)生后，10 的潛在需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求。但從目前看，國奶源和乳品加工企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)、利益均分 月我國乳制品出口量迅速降至1036噸，同比 我國奶業(yè)市場需求潛力遠遠沒有開發(fā)出來。的產(chǎn)業(yè)化鏈條，才能實現(xiàn)奶農(nóng)和乳品企業(yè)的 下降91．8％。同時受金融危機影響，農(nóng)產(chǎn) 根據(jù)2007年版的《膳食指南》，每人每 雙贏。

品市場價格整體趨于下跌，進口原料奶粉的 天應(yīng)喝奶300克，是目前實際人均消費量的 價格比我國同類產(chǎn)品的成本價還低7000元

3.9倍。當(dāng)前我國廣大城鄉(xiāng)居民不是沒有飲

二、我國牛奶產(chǎn)業(yè)面臨的困境

／噸，再加上我國乳制品標(biāo)識制度不完善，奶的需求，許多消費者也不是沒有消費能 當(dāng)前制約奶業(yè)健康發(fā)展的生產(chǎn)、加工、也影響了國產(chǎn)乳制品的市場競爭力，因此我 力，而主要是沒有喝奶的習(xí)慣和意識。我國 銷售環(huán)節(jié)仍面臨三大矛盾，如何從這些困局 國原料奶收購價也面臨著寒冬。

每年啤酒消費量約為牛奶的兩倍，白酒、碳 中突圍，成為奶業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。去年年底國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了幾部委

酸飲料、礦泉水消費量接近牛奶的消費量，1、生產(chǎn)環(huán)節(jié)：原料奶價格受雙重擠壓狀況 共同制定的《奶業(yè)整頓和振興規(guī)劃綱要》，該 城市許多中小學(xué)生寧可花錢買飲料和礦泉水 仍未根本扭轉(zhuǎn)

《綱要》明確指出，嬰幼兒奶粉事件的發(fā)生，卻不喝牛奶。我國人均牛奶占有量增長速度 目前，我國奶業(yè)市場原料奶價格受雙

集中反映了我國奶業(yè)發(fā)展中長期積累的矛盾 與人均GDP的增長呈正相關(guān)，收入每增長 重擠壓的狀況沒有得到根本扭轉(zhuǎn)。在產(chǎn)前，和問題：一是在奶業(yè)快速發(fā)展過程中，存在 1%，乳制品消費就會增長0.674%。

近期玉米、豆粕等精飼料價格一直呈上漲趨 只求數(shù)量、忽視質(zhì)量的傾向；另外乳制品生 勢。2008年上半年玉米價格為1780元/噸，產(chǎn)企業(yè)盲目發(fā)展，產(chǎn)能過剩，爭搶奶源，無

三、我國牛奶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的應(yīng)對措施

比去年同期上漲了9.2%；豆粕價格為4500 序競爭，缺乏社會責(zé)任感。

一場席卷全球的金融危機波及了國內(nèi)

元/噸，比去年同期上漲68.16%。在產(chǎn)后，我國奶業(yè)的確面臨危機，但從另一角

各行業(yè)，大環(huán)境和行業(yè)的雙重壓力，使得關(guān) 乳品加工企業(yè)利潤低，甚至出現(xiàn)虧損。目前 度考慮．也可以解讀成為危險與機遇并存。于如何推動乳業(yè)自身發(fā)展，成功度過當(dāng)下危 原料奶價格已有回落的跡象，市場上個別產(chǎn)

1、為保證奶業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定，各級政府

機成為重要的課題。在2009年政府文件關(guān)于 品又有過度促銷的苗頭。

相繼出臺了穩(wěn)定奶業(yè)生產(chǎn)的扶持政策。例 現(xiàn)代商業(yè)76

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第三篇：電力儲能產(chǎn)業(yè)上市公司

電力儲能產(chǎn)業(yè)上市公司

1.陽光電源

是一家專注于太陽能、風(fēng)能、儲能等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的國家重點高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風(fēng)能變流器、儲能系統(tǒng)、電動車電機控制器，并致力于提供全球一流的光伏電站解決方案、儲能及微電網(wǎng)解決方案。其中光伏電站解決方案包括：荒漠電站、屋頂電站、山丘電站。能及微電網(wǎng)解決方案主要有儲能并網(wǎng)系統(tǒng)、光儲微電網(wǎng)系統(tǒng)、燃料節(jié)約系統(tǒng)，主要應(yīng)用與廠礦、企業(yè)、村落、通訊基站、光伏、風(fēng)能發(fā)電站、地鐵、港口醫(yī)院等。

太陽能光伏逆變器產(chǎn)品繼續(xù)穩(wěn)居國內(nèi)市場占有率第一，光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)也快速發(fā)展。

公司布局儲能電源領(lǐng)域公司與三星SDI株式會社與2014年11月在韓國釜山簽訂了正式的合資合約，雙方將在合肥建立合資公司，攜手開展電力用儲能系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和銷售。依據(jù)計劃，雙方將在合肥高新區(qū)新設(shè)立儲能電池和儲能電源兩個合資公司，分別從事電力用鋰離子儲能電池包的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和分銷，及電力設(shè)施用變流設(shè)備和一體化儲能系統(tǒng)的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和分銷。雙方約定，將充分利用各自優(yōu)勢，強強聯(lián)合，共同開拓電力儲能市場，并致力于成為全球領(lǐng)先的儲能產(chǎn)品及系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。

2.南都能源

公司主營業(yè)務(wù)為通信后備電源、動力電源、儲能電源、系統(tǒng)集成及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)；主導(dǎo)產(chǎn)品為閥控密封蓄電池、鋰離子電池、燃料電池及相關(guān)材料。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信、電力、鐵路等基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)；太陽能、風(fēng)能、智能電網(wǎng)、電動汽車、儲能電站等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；電動自行車電池、通訊終端應(yīng)用電池等民生產(chǎn)業(yè)。

公司戰(zhàn)略目標(biāo)：致力于成為全球的通信后備電源、儲能應(yīng)用電源、動力電源和新能源應(yīng)用領(lǐng)域系統(tǒng)解決方案的領(lǐng)導(dǎo)者。在儲能應(yīng)用領(lǐng)域，擁有大型儲能、離網(wǎng)儲能、分布式儲能的系統(tǒng)設(shè)計及集成技術(shù)；在動力應(yīng)用領(lǐng)域，擁有電動汽車、電動叉車、電動自行車等車用超級電池、鋰離子電池技術(shù)；在通信應(yīng)用領(lǐng)域，擁有IDC等交換機房用、基站用、UPS用等閥控電池、鋰電池、燃料電池技術(shù)，其中適用于高溫環(huán)境下的環(huán)保節(jié)能電池為國際首創(chuàng)，具有巨大的經(jīng)濟及生態(tài)效益；在新型材料方面，擁有鋰離子電池正負(fù)極材料、閥控電池正負(fù)極材料、電解質(zhì)材料等多項核心技術(shù)。

公司主營業(yè)務(wù)：

儲能領(lǐng)域：

2014年，公司儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入15,969.52萬元，同比增長14.69%。公司繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，在大規(guī)模儲能、分布式儲能、戶用儲能等領(lǐng)域齊頭并進，各類系統(tǒng)解決方案及產(chǎn)品日趨成熟。在大規(guī)模儲能及分布式微網(wǎng)儲能領(lǐng)域，公司以鋰電和鉛炭電池核心技術(shù)為基礎(chǔ)，提供全面系統(tǒng)解決方案，完成了國家風(fēng)光儲輸示范工程項目（國家電網(wǎng)主導(dǎo)、國內(nèi)影響力最大的新能源綜合示范項目）、廣東電科院廣成鋁業(yè)1.5MW蓄能項目（科技部863項目）、浙江鹿西島4MWh新能源微網(wǎng)儲能項目（科技部863項目）等項目的裝機運行，并在一系列新的示范項目中中標(biāo)。

3.科陸電子

科陸電子是智能電網(wǎng)、新能源、節(jié)能減排產(chǎn)品設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)及銷售方面的龍頭企業(yè)，較早涉足物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，獨立開發(fā)、自主研制并生產(chǎn)了100多種主要產(chǎn)品。

公司主要發(fā)展領(lǐng)域為智能電網(wǎng)領(lǐng)域、新能源光伏發(fā)電、儲能方面、新能源電動汽車充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面。主要包括智能變電站、智能用電系統(tǒng)、智能電能表、標(biāo)準(zhǔn)儀器儀表、風(fēng)電變流器裝置、儲能與電力電源、機場專用中頻靜態(tài)電源、大功率光伏逆變器、高中低壓變頻器、高壓大功率靜止無功發(fā)生器SVG、電動汽車充放電設(shè)備及檢測產(chǎn)品、電子資產(chǎn)全生命周期管理系統(tǒng)等十幾類產(chǎn)品。

儲能方面，公司依托國家能源局成立的可再生能源規(guī)?；瘍δ懿⒕W(wǎng)工程實驗室，已研制出具有虛擬同步機特性的光伏-儲能一體化高效智能充放電控制技術(shù)，研制成功500KW級的具有自同步電壓源（V/F模式）電力能量路由器，能實現(xiàn)8臺以上并聯(lián)運行；兆瓦級箱式儲能電站繼成功應(yīng)用于中廣核曲蔴萊7.203MWp離網(wǎng)光伏電站、祁連3.087MWp離網(wǎng)光伏電站等幾個示范項目后，于2014年7月一舉中標(biāo)青海黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司青海玉樹州無電地區(qū)電力建設(shè)獨立光伏供電工程戶用系統(tǒng)設(shè)備采購項目，公司為此項目唯一中標(biāo)人，合計中標(biāo)金額14,940.47萬元。

4.猛獅電源

廣東猛獅電源科技股份有限公司成立于2001年，是一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類電池以及電池應(yīng)用為主的新能源及節(jié)能技術(shù)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)。2008年，猛獅科技在全球范圍率先推出納米膠體電解質(zhì)起動電池，經(jīng)過六年的不斷努力，納米膠體電池在歐美高端摩托車更換市場已經(jīng)成為新一代高科技換代產(chǎn)品，逐步取代傳統(tǒng)的鉛酸電池。2014年公司推出的全系列高倍率磷酸鐵鋰起動電池，是目前世界上性能最好的鋰離子起動電池之一，已經(jīng)高調(diào)進入美國市場和歐洲市場。為了應(yīng)對日益復(fù)雜的市場競爭的需要，公司已經(jīng)成功開發(fā)出6大系列800多種規(guī)格型號的電池產(chǎn)品，涵蓋汽車、工程機械、船舶、摩托車、通信、電力、照明、電動車輛、光伏儲能等各個領(lǐng)域。

公司主要發(fā)展領(lǐng)域為摩托車起動電池，在新能源車輛研發(fā)、儲能系統(tǒng)領(lǐng)域。在儲能系統(tǒng)領(lǐng)域，公司主要開發(fā)產(chǎn)品分為三大類，分別為家庭便攜式儲能系統(tǒng)、微電網(wǎng)復(fù)合儲能系統(tǒng)、MW級智能電網(wǎng)儲能系統(tǒng)，具體如下： 1)便攜式式儲能系統(tǒng)分為離網(wǎng)式、離并網(wǎng)式，功率范圍從20W到10kW，特點是攜帶方便，安裝簡單，主要應(yīng)用在家庭應(yīng)急供電、缺電地區(qū)儲備電能； 2）儲能系統(tǒng)分為離網(wǎng)式、并網(wǎng)式、側(cè)并網(wǎng)式等，功率范圍從2kW到500kW，主要應(yīng)用于分布式儲能、微電網(wǎng)系統(tǒng)儲能等領(lǐng)域； 3）MW級智能電網(wǎng)儲能式系統(tǒng)，主要是并網(wǎng)式，功率一般大于0.1MW，應(yīng)用于智能電網(wǎng)削峰填谷，大型光伏、風(fēng)力發(fā)電站儲能。

5.圣陽電源

公司專業(yè)從事通信備用電源、電力備用電源、新能源儲能電源、動力電源、新能源系統(tǒng)集成等系統(tǒng)方案的設(shè)計、開發(fā)和經(jīng)營，是國際知名、國內(nèi)領(lǐng)先的綠色能源制造商。目前，公司已形成成熟的AGM和GEL兩大類閥控鉛酸蓄電池開發(fā)技術(shù)、鋰離子電池開發(fā)技術(shù)和新能源系統(tǒng)集成技術(shù)。主要產(chǎn)品有：FCP鉛炭電池、鉛酸蓄電池、新能源系統(tǒng)集成、鋰離子電池產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于通信、電力、動力和新能源儲能等領(lǐng)域，遠銷30多個國家和地區(qū)，暢銷國內(nèi)外市場。

水系離子電池研發(fā)公司

1、巨化股份

2013年巨化與中科院寧波材料技術(shù)與工程研究所合作，主要合作領(lǐng)域有固體氧化物燃料電池、加氫催化劑、海洋新材料重點實驗室及有機涂料、復(fù)合材料、激光表面處理、熱噴涂技術(shù)以及高效硅基薄膜太陽能電池等項目。

2013年7月中科院寧波材料技術(shù)與工程研究所科研人員在水系離子電池研究中獲重要進展，首次提出用鋰鈉混合離子電解質(zhì)這一全新理念構(gòu)建新型水系離子電池。傳統(tǒng)的以有機溶劑為電解液的鋰離子電池能量密度高，但存在安全性低和成本高的問題。與之相比，水系離子電池具有價格廉價、無環(huán)境污染且安全性高等優(yōu)點，在大規(guī)模儲能體系中具有潛在的重要應(yīng)用前景。然而，目 前適用于水系鈉離子電池的電極材料極為匱乏，這成為阻礙鈉離子電池發(fā)展的瓶頸。為此，寧波材料所動力鋰電池工程實驗室研究人員設(shè)計出一種新型水系鋰鈉混合離子電池。這類電池的一極采用選擇性嵌入/脫嵌鋰離子的化合物為活性材料，而另一極則選用選擇性嵌入/脫嵌鈉離子的化合物作為活性材料，同時以鋰鈉混合離子水溶液作為電解質(zhì)。

得益于其獨特的工作原理，這類電池不但能儲存電能，而且還具有分離鋰離子和鈉離子的功能。電池可通過反復(fù)的充放電過程來實現(xiàn)對鋰離子和鈉離子的富集，與現(xiàn)有其他化學(xué)分離技術(shù)相比，此操作更為簡便且更加綠色環(huán)保。

2、鄭州大學(xué)化學(xué)與分子工程學(xué)院

鄭州大學(xué)化學(xué)與分子工程學(xué)院陳衛(wèi)華博士開發(fā)的一種水系可充放鋰離子的電極材料及包含該材料的水系可充放鋰離子電池，獲國家發(fā)明專利授權(quán)，標(biāo)志著一種新型綠色環(huán)保電池的誕生。

據(jù)陳衛(wèi)華介紹，有機系鋰離子電池因其有機電解液具有毒性和可燃性，在過充或短路等不當(dāng)操作中存在嚴(yán)重的安全隱患。

此外，非水電解液的離子電導(dǎo)率比相應(yīng)的水溶液電解液要低兩個數(shù)量級，有機電解液電池的制作成本也相應(yīng)高很多?？紤]到成本、安全性和循環(huán)壽命，這些缺點限制了大型電池的應(yīng)用。

水系鋰離子電池可從根本上解決上述問題，并能有效簡化有機鋰離子電池的嚴(yán)格組裝條件，降低其制備和生產(chǎn)成本，具有廣闊的市場前景。此外，水系鋰離子電池體系基本可避免現(xiàn)有水系電池中存在的重金屬污染問題，屬綠色環(huán)保的新型電池。

第四篇：上市公司舞弊審計研究

上市公司舞弊審計研究

摘要：由于我國社會有很多方面和快速穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)濟不相適應(yīng)，財務(wù)造假嚴(yán)重，每年都會爆出大量的上市公司舞弊案件，有些案件至今都有很大的影響。中國勢必會加大力度扶持企業(yè)以發(fā)展經(jīng)濟，讓更多的公司能夠上市發(fā)行股票，從而企業(yè)能獲得更充足的資金能夠開展較大的項目。今年股市情況大好，投資者在選股的時候更加注重上市公司披露的財務(wù)報告的真實性。上市公司通過虛增收入、稅務(wù)造假、不披露重大事項等手段來粉飾財務(wù)報告。

關(guān)鍵詞：上市公司 防范策略 財務(wù)舞弊

一、上市公司的主要舞弊手段以及案例分析

(1)虛增收入及少計提壞賬準(zhǔn)備

虛構(gòu)銷售是公司造假最慣用的手段，用來增加營收入或者減少成本和額外的支出，而虛構(gòu)銷售往往涉及的金額巨大能夠給投資者帶來很大的損失。

鍵橋通訊在2009年至2012年間，虛構(gòu)了四份合同，而簽約后并未履行便確認(rèn)收入的合同有六份，四年間一共虛增的營業(yè)收入為3404萬元。在2009年，鍵橋通訊向廣州煒晶電子科技有限公司采購價值756.11萬元的存貨，但是對應(yīng)的應(yīng)付賬款卻為884.655萬元，這之間虛構(gòu)的存貨成本為128.544萬元。既然存貨成本增加，那么營業(yè)收入也會增加，利潤也會增加。上市公司的業(yè)務(wù)繁多，特別是應(yīng)收應(yīng)付款項的憑證尤其多，審計人員采取的是抽查方式，幾份憑證的數(shù)字與事實不符很難發(fā)現(xiàn)。

(2)出口騙稅以及遞延所得稅造假

南紡股份在2006年至2010年這五年間虛增的利潤高達3.44億萬元，而實際上是五年均為虧損，按真實的業(yè)績來看，股市上應(yīng)該早就不存在南紡股份了。南紡股份除了運用虛構(gòu)交易等慣用手段，作為進出口貿(mào)易公司它還在稅款上造假，騙取進出口稅。據(jù)調(diào)查，在2010年至2011年出口貨物的單票中就有五十四份為造假，涉及的稅款快達到兩千萬。在造假技術(shù)純熟的現(xiàn)在，偽造的單據(jù)只靠人的肉眼識別很難辨別出來。而僅是偽造單據(jù)很容易被發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的企業(yè)有了更高明的手段，用假的業(yè)務(wù)來開出真實的發(fā)票。

(3)掩蓋關(guān)聯(lián)方交易

隨著經(jīng)濟的多元化，企業(yè)間的關(guān)聯(lián)方交易已經(jīng)很普遍。關(guān)聯(lián)方交易能夠充分地使內(nèi)部資源得到優(yōu)化的配置，降低成本，以達到資本運作的目的，但在帶來更多利潤的同時，這個也成為了企業(yè)調(diào)整利潤、掩飾企業(yè)問題的手段。利用關(guān)聯(lián)方虛構(gòu)銷售或者使關(guān)聯(lián)方交易的非關(guān)聯(lián)化來操縱利潤常見，但關(guān)聯(lián)方交易的非關(guān)聯(lián)化，審計中介機構(gòu)等很難發(fā)現(xiàn)的。

普洛藥業(yè)2014年的營業(yè)收入為42.33億元，比上年同期增加了8.54%，而在營業(yè)收八中有4447.48萬元是通過掩蓋關(guān)聯(lián)方交易而虛增的，因此多確認(rèn)利潤為213.44萬元。普洛藥業(yè)先將貨物銷售給某個貿(mào)易公司，該貿(mào)易公司再銷售給其的關(guān)聯(lián)方，其關(guān)聯(lián)方再將同一批貨物銷售給另一個貿(mào)易公司，最后再由這個貿(mào)易公司銷售貨物給普洛藥業(yè)。根據(jù)證監(jiān)會調(diào)查，這些貿(mào)易類公司與普洛藥業(yè)的這些業(yè)務(wù)并沒有實際的貨物運輸，而同一批貨物只是經(jīng)過了貿(mào)易公司其實質(zhì)也是關(guān)聯(lián)方交易，屬于合并范圍的交易，在合并的財務(wù)報表中應(yīng)當(dāng)予以抵消，而普洛藥業(yè)披露的年報并未進行抵消。

二、舞弊的原因

(1)為了取得上市資格。股權(quán)融資的低成本高收益使得許多企業(yè)費盡心思地去取得上市資格，高管人員們最先想到的不是如何提高發(fā)展壯大企業(yè)，而是如何通過最簡便的辦法來擁有上市的資格。有些企業(yè)甚至上市前三年的財務(wù)報告均存在重大的舞弊現(xiàn)象，企業(yè)上市的決定只是為了利潤，改變企業(yè)虧損的狀態(tài)。虧損了幾年的企業(yè)是不可能僅因為資金充足能夠盈利的，企業(yè)更需要的是有能力的管理者領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)以及優(yōu)秀的員工。

(2)粉飾財務(wù)報告以避免退市。上市公司如果連續(xù)2年都是虧損，那么證券交易所對公司股票進行特別處理，即ST制度。如果企業(yè)在虧損了兩年之后再虧損則其股票的流通會被暫停。雖然這些制度的目的是為了讓市場活躍起來，使得資源配置更加優(yōu)化，能夠切實維護到眾多中小投資者的利益。但這個制度顯然給企業(yè)帶來了很大的壓力，在一定程度上成為了上市公司進行舞弊造假的動機，反倒使得投資者的風(fēng)險增大。

(3)地方政府監(jiān)管不嚴(yán)。企業(yè)的規(guī)模、利潤等與地方官員的政績息息相關(guān)，不少官員為了增加本地的生產(chǎn)總值而與企業(yè)勾結(jié)，對企業(yè)存在的問題睜只眼閉一只眼，甚至幫助企業(yè)造假，并沒有很好的履行政府的監(jiān)管職能，督促經(jīng)濟健康的發(fā)展。

三、防止上市公司舞弊的策略

(1)加強公司的內(nèi)部治理。上市公司應(yīng)改變傳統(tǒng)觀念，實行分級管理，采取正確的平衡觀點，挖掘無形資源，促進員工資源增值，提升管理者的管理能力，提升員工工作的積極性。要實施內(nèi)部控制，提高員工風(fēng)險意識，提高工作效率。內(nèi)部控制不僅要強調(diào)強制性規(guī)定，還應(yīng)該提倡指導(dǎo)規(guī)范，并鼓勵員工自我控制，提升其主觀能動性。上市公司內(nèi)部控制應(yīng)以培養(yǎng)適應(yīng)性學(xué)習(xí)能力為主線，促進企業(yè)發(fā)展。上市公司要改善內(nèi)部控制、遏制財務(wù)舞弊，應(yīng)從意識形態(tài)的角度，消除欺詐動機，降低財務(wù)欺詐行為發(fā)生的概率。

(2)政府應(yīng)積極履行監(jiān)管職能使其確實有效。我國的國家審計局應(yīng)該認(rèn)真了解每個上市公司的背景，與上市公司有良好的溝通，不應(yīng)該因為企業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值小就不放松監(jiān)管力度，審計每個上市公司的時候都應(yīng)該有第一次審計的謹(jǐn)慎性。近年來的很多上市公司舞弊案都是由媒體曝光的，政府應(yīng)該積極發(fā)揮媒體的力量，呼吁更多的人關(guān)注財務(wù)舞弊。

(3)完善法律提高違法成本。我國的有關(guān)法律法規(guī)使得注冊會計師執(zhí)業(yè)法律責(zé)任的壓力日趨加重，所以法律法規(guī)應(yīng)更明確其行為的規(guī)范，部分法條用詞需要更為具體具象更容易掌握，過失責(zé)任的認(rèn)定應(yīng)該更加明確。法律的執(zhí)行力需要加強，執(zhí)法定要嚴(yán)格，不然就會為動機不良的企業(yè)提供了更多造假的機會，有利于財務(wù)造假活動的滋長。

(2)實現(xiàn)審計分析方法的改進完善

就審計分析方法來看，傳統(tǒng)的審計分析方法多為抽樣審計，或者運用相關(guān)因果關(guān)系進行進一步的審計分析。其準(zhǔn)確性相對較低，無法實現(xiàn)對整體信息的完全掌握。為實現(xiàn)內(nèi)部審計價值的有效提升，使得其在風(fēng)險預(yù)估能力方面得到顯著提高，就應(yīng)將審計分析方法轉(zhuǎn)變?yōu)槿鎸徲?，對大?shù)據(jù)進行逐一分析，實現(xiàn)審計分析由抽樣審計向全面審計和關(guān)聯(lián)分析轉(zhuǎn)變。借助于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，將企業(yè)內(nèi)部所有的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)作為審計對象，快速全面地對其進行篩查，并通過對數(shù)據(jù)間的關(guān)聯(lián)式分析，打破不同業(yè)務(wù)部門之間的區(qū)隔。這樣一來，企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的未來趨勢和潛在風(fēng)險信息均能被及時發(fā)現(xiàn)，為企業(yè)的未來發(fā)展提供建設(shè)性意見和建議。

(3)實現(xiàn)審計分析內(nèi)容的擴展延伸

在龐大的大數(shù)據(jù)儲存庫當(dāng)中，僅有少數(shù)為結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)信息，絕大部分為非結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)信息，包括圖片、視頻和位置信息等。傳統(tǒng)的審計模式下，僅能對結(jié)構(gòu)化的信息進行審計分析，因其審計對象不全面，獲取的審計信息存在遺漏，審計結(jié)果的準(zhǔn)確性和全面性得不到有效保證。為此，應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)審計分析內(nèi)容的擴展和延伸，將非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)作為審計分析對象之一，對其中隱含的內(nèi)涵和價值進行充分挖掘。利用非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)分析技術(shù)，結(jié)合高級分析技術(shù)和工具，使得非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)居于審計分析觸角延伸范圍之內(nèi)。審計分析內(nèi)容更加廣闊，審計結(jié)果更具準(zhǔn)確性，審計價值也就得到了有效提升。

(4)實現(xiàn)審計分析思路的拓展

實現(xiàn)審計分析思路的拓展，是提升內(nèi)部審計價值的有效途徑，也是其未來發(fā)展的必經(jīng)之路。在大數(shù)據(jù)分析技術(shù)中，內(nèi)部審計平臺搭建起來后，其接受到的信息來源多種多樣，數(shù)據(jù)類型也各不相同。如利用傳統(tǒng)的審計模式，必定對數(shù)據(jù)信息之間的關(guān)聯(lián)性有所忽視，導(dǎo)致其關(guān)聯(lián)性帶來的審計結(jié)果被遺漏。拓展審計分析思路，即對于接受的所有數(shù)據(jù)進行相關(guān)分析，得出各種信息之間的關(guān)聯(lián)性，并通過模糊識別和模糊分析方法，對于數(shù)據(jù)中的隱蔽信息和潛藏信息進行有效挖掘。審計結(jié)果在發(fā)現(xiàn)和揭示趨勢性風(fēng)險方面的能力更強，其對企業(yè)風(fēng)險防控上的助力更為突出。

五、結(jié)語

大數(shù)據(jù)時代下，企業(yè)內(nèi)部審計只有經(jīng)由不斷的創(chuàng)新和發(fā)展，對于傳統(tǒng)模式進行優(yōu)化和改革，才能實現(xiàn)與信息技術(shù)的有效結(jié)合，才能在大數(shù)據(jù)時代愈趨激烈的競爭和挑戰(zhàn)中獲得生存和長足發(fā)展。雖然由傳統(tǒng)向未來轉(zhuǎn)變需要面臨多種陣痛，需應(yīng)對復(fù)雜多變的問題和難點，但只有變革和發(fā)展，才能實現(xiàn)內(nèi)部審計價值的有效提升。在管理模式、分析內(nèi)容、分析方法和分析思路不斷革新的同時，還應(yīng)注重審計人才隊伍的建設(shè)，注重云審計平臺的打造和搭建，并實現(xiàn)整體審計運作機制的完善，才能切實提升未來企業(yè)內(nèi)部審計的價值，并充分發(fā)揮其增值作用，為企業(yè)風(fēng)險的防控和未來的穩(wěn)健發(fā)展提供重要保障。

>參考文獻：

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第五篇：上市公司資本結(jié)構(gòu)研究

摘要：國內(nèi)學(xué)者的研究表明，西方資本結(jié)構(gòu)理論不能解釋我國企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)形成，我國上市公司的融資偏好是否能夠解釋某一地區(qū)上市公司的資本結(jié)構(gòu)。本文以天津上市公司為研究對象，對這一問?進行了探討。

關(guān)鍵詞：天津 上市公司 資本結(jié)構(gòu) 負(fù)債權(quán)益比 長期負(fù)債資產(chǎn)比

一、資本結(jié)構(gòu)理論及相關(guān)研究

從影響我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的因素來看，如果從不同的角度研究，得出的相應(yīng)結(jié)論會有一定的不同。吳曉求(2003)在分析影響我國上市公司資本結(jié)構(gòu)因素時，則從制度因素和非制度因素兩個方面來研究，其中制度因素包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東結(jié)構(gòu)和激勵機制等，非制度因素包括行業(yè)成長周期以及市場競爭程度、控制權(quán)市場等。朱武祥(2002)和香港大學(xué)經(jīng)濟金融學(xué)院課題組就其成果《上市公司財務(wù)行為及資本結(jié)構(gòu)分析》(2002)等都有論述。

二、上市公司資本結(jié)構(gòu)分析――以天津為例

天津上市公司基本上覆蓋了目前天津市內(nèi)具有代表性的機械設(shè)備儀表、交通運輸倉儲業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥生物制品業(yè)、房地產(chǎn)、金屬非金屬等各個主要行業(yè)。這些上市公司作為天津各個行業(yè)的代表，是天津經(jīng)濟中最具活力的部分。天津上市公司已募集的資金對天津的經(jīng)濟建設(shè)和發(fā)展起到了十分重要的推動作用，同時融資產(chǎn)生的放大效應(yīng)又為天津吸引了更多的資金流入，加快了天津港口、醫(yī)藥、汽車、電子信息等行業(yè)的發(fā)展速度。但目前天津上市公司較少，上市公司(包括海外上市)總量只占全國上市公司總量2％，與天津在中國的經(jīng)濟地位很不相稱。另外，天津上市公司可發(fā)揮融資功能的資源較少，后續(xù)上市資源不足。上市公司在發(fā)展中也暴露出一些問題，如業(yè)績下滑、募集資金使用不當(dāng)、信息披露不完善等，這些問題無一不與資本結(jié)構(gòu)決策和融資工具的選擇有關(guān)。要解決這些問題，使天津在資本市場上獲得更多資源，提高天津的城市競爭力，必須從整個財務(wù)活動的起點――融資問題人手。

(一)資本結(jié)構(gòu)選擇分析 為了更好的揭示天津上市公司資本結(jié)構(gòu)特征，筆者通過新浪財經(jīng)網(wǎng)站提供的上市公司資料，整理了天津上市公司2001年至2005年的負(fù)債權(quán)益比數(shù)據(jù)(表1)所示。表中數(shù)據(jù)是天津23家上市公司2001-2005年各自的報告中摘錄數(shù)據(jù)并編制成的，反映了各上市公司負(fù)債與權(quán)益的比例關(guān)系。從(表1)中可以看出，23家上市公司負(fù)債權(quán)益比的平均數(shù)呈逐年遞增趨勢，而我國2001～2004年1352家上市公司平均負(fù)債權(quán)益比分別為76％、97％、100％和110％，也呈逐年遞增趨勢，但從絕對數(shù)看，天津上市公司的負(fù)債權(quán)益比要遠大于全國總水平，2005年天津上市公司中有17家公司的負(fù)債權(quán)益比大于100％。個別公司達到748.46％，這也意味著17家公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過50％。這說明天津上市公司對負(fù)債有很大的依賴，并且與我國上市公司總體偏好股權(quán)融資的特點不相符。一般講，負(fù)債權(quán)益比保持在100％左右是比較合適的，但天津上市公司已遠超過這一水平。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營可以獲得財務(wù)杠桿利益，但負(fù)債過多會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，由于自有資金所占比重太低，會進一步影響企業(yè)未來的再融資能力。造成這種現(xiàn)象的原因可用李義超(2003)提出的觀點加以解釋，即國有化程度越高的上市公司越傾向于債務(wù)融資。我國宏觀信用環(huán)境差，信用缺失現(xiàn)象普遍，非國有化企業(yè)向銀行舉債難，但國有化企業(yè)信譽普遍高于非國有，因此，國有化程度高的上市公司很容易從銀行貸到款項。

(二)內(nèi)部結(jié)構(gòu)選擇分析 為了進一步說明問題，我們采用同樣數(shù)據(jù)來源編制了天津上市公司長期負(fù)債資產(chǎn)比統(tǒng)計表(表2)。表中數(shù)據(jù)反映了天津上市公司2001～2005年長期負(fù)債占全部資產(chǎn)的百分比。從表中可以看出，天津23家上市公司長期負(fù)債資產(chǎn)比的平均數(shù)都低于10％，最低時不到5％，個別企業(yè)個別年份長期負(fù)債為零。從全國范圍看，2001～2003年的流動負(fù)債比率(流動負(fù)債占總負(fù)債比重)分別為85.99％、86.28％、85.8％。盡管因國別、行業(yè)以及企業(yè)規(guī)模和長短期利率差異等因素的存在，缺乏判別長期負(fù)債資產(chǎn)比的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但以上的數(shù)據(jù)足以說明天津上市公司與國內(nèi)其他上市公司一致，對短期負(fù)債有畸形的依賴。

理論上企業(yè)對長短期負(fù)債的選擇主要受到成本(利率)和風(fēng)險兩個因素的制約：流動負(fù)債成本低但風(fēng)險高，長期負(fù)債成本高但風(fēng)險低。資產(chǎn)作為資金的運用分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，負(fù)債和所有者權(quán)益作為資金的來源也可分為短期資金和長期資金。一般短期資金滿足流動資產(chǎn)投資需要，長期資金滿足長期資產(chǎn)投資需要，如果用短期資金來源滿足長期資金需要，則會使企業(yè)面臨很大的風(fēng)險。以上所分析的長、短期負(fù)債比率的嚴(yán)重失衡表明，我國上市公司在長、短期負(fù)債的選擇上存在風(fēng)險軟約束現(xiàn)象。造成這種現(xiàn)象的原因一是我國上市公司較小的資產(chǎn)規(guī)模決定了企業(yè)的流動資產(chǎn)較多，因而對短期資金有更多需求；二是由我國目前金融體系資金供給的特殊性所決定的。我國作為信貸資金提供主體的銀行因其資金來源的短期性導(dǎo)致了放款的短期化，能提供長期資金的非銀行金融機構(gòu)尚不發(fā)達，融資工具尤其是長期融資工具極度缺乏。

三、上市公司資本結(jié)構(gòu)完善途徑

結(jié)合以上分析可以看出，天津上市公司資本結(jié)構(gòu)既有別于優(yōu)序融資順序，即內(nèi)部融資、債務(wù)融資和股權(quán)融資，也有別于我國上市公司偏好股權(quán)融資的特點。天津上市公司的資本結(jié)構(gòu)存在較大風(fēng)險，必須采取一定的措施加以完善。首先，借鑒西方資本結(jié)構(gòu)管理模式，理論聯(lián)系實際并加以創(chuàng)新。目前天津濱海新區(qū)開發(fā)開放對整個環(huán)渤海地區(qū)的資本市場和相關(guān)上市公司發(fā)展帶來非常大的推動和影響，面對發(fā)展時機，上市公司更要向國際市場開放，學(xué)習(xí)西方先進的管理模式，理論聯(lián)系實際，找出差距并合理改進。其次，加快商業(yè)銀行改革步伐，完善銀行信用制度。銀行債務(wù)的軟約束關(guān)鍵在于銀行自身未解決治理結(jié)構(gòu)問題，所有者缺位使銀行經(jīng)理獲得了較強的內(nèi)部控制權(quán)，而政策性貸款和商業(yè)性貸款的鑒別困難又進一步加大了經(jīng)理人的道德風(fēng)險。所以在保證國有控股的前提下，應(yīng)對國有商業(yè)銀行實行股份制改造。分散國有股權(quán)以讓其他股東得以行使監(jiān)督權(quán)，在一定程度上解決所有者缺位的困境。另外，銀行當(dāng)務(wù)之急是要建立一套信用制度，指引貸款方向，根據(jù)企業(yè)的信用等級和市場導(dǎo)向決定是否放貸。第三，不斷健全債券市場。債券市場的不完善性是造成天津上市公司長期負(fù)債融資水平低的根本原因。我國企業(yè)債券發(fā)展落后的原因主要是政府重視國債與股票發(fā)行，忽視企業(yè)債券的發(fā)行，對企業(yè)債券實行額度控制，其發(fā)行規(guī)模受到嚴(yán)格控制。因此，政府應(yīng)該適當(dāng)放寬債券發(fā)行政策，制定合理的債券市場運行和轉(zhuǎn)換機制，并實施一些有效的激勵措施，促進上市公司增加債券融資比例。第四，建立資本結(jié)構(gòu)動態(tài)優(yōu)化機制。任何企業(yè)，由于市場的供求關(guān)系處于經(jīng)常性的變化之中，資本的構(gòu)成情況也在不斷的發(fā)生變化，資本結(jié)構(gòu)總是呈現(xiàn)出動態(tài)的狀況。對于資本結(jié)構(gòu)的管理應(yīng)建立財務(wù)預(yù)警體系，以不斷適應(yīng)環(huán)境變化，采取相應(yīng)的策略。同時，公司在選擇融資工具時，注意利用可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券等彈性較好的融資工具，保持資本結(jié)構(gòu)的彈性。最后，要樹立資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略管理觀念，資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略從屬于財務(wù)戰(zhàn)略，是指為最大限度實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，增強企業(yè)價值，提高企業(yè)的發(fā)展競爭能力，在分析影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容及外部環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的資本構(gòu)成的發(fā)展方向進行全局性、長期性、創(chuàng)造性的謀劃過程。