第一篇：特里芬整理介紹

1960年，美國經(jīng)濟學家羅伯特·特里芬在其《黃金與美元危機——自由兌換的未來》一書中提出“由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國來說就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿(mào)易順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論?！边@一內(nèi)在矛盾稱為“特里芬難題(Triffin Dilemma)”

半個世紀前，由于受到黃金的約束，美國經(jīng)常賬戶逆差不可持續(xù)，所以特里芬難題在布雷頓森林體系下必然是無解的?？墒窃谘蕾I加體系下，不僅沒有了黃金約束，國際資本流動以及美國國內(nèi)經(jīng)濟政策的溢出效應(yīng)似乎都已改變了巨額經(jīng)常賬戶逆差不可持續(xù)的屬性。這意味著“特里芬難題”在牙買加體系下具有新的內(nèi)涵與外延。

首先，貿(mào)易逆差徹底顛覆了美國的債權(quán)國身份，使非居民對美元的需求以及

美元儲備的基本功能產(chǎn)生變異。當非居民不再是因為要保持對美國的支付能力而 積累美元資產(chǎn)，也不能從美國巨額貿(mào)易逆差獲得“安全感”時，新興主要債權(quán)國家 就會深受“美元陷阱”的困擾。

其次，國際資本流動暫時掩蓋了貿(mào)易逆差的可持續(xù)性問題，但卻強化了美國 國內(nèi)政策溢出造成的現(xiàn)行國際貨幣體系的“不公正性”。美國清償貿(mào)易逆差而對外 支付的美元成為非居民積累的美元儲備資產(chǎn)，這些儲備不再主要用于支付對美債 務(wù)而是回流到美國的金融市場。

只有根據(jù)國際經(jīng)濟新格局相應(yīng)調(diào)整國際貨幣格局，使得國際貿(mào)

易、投資活動逐漸擺脫對美元的過度依賴，促使國際儲備資產(chǎn)回歸其保持對主要

債權(quán)國支付能力的本來功能，“新特里芬難題”才能有望破解。簡單地講，通過少

數(shù)有限數(shù)量的國際貨幣彼此競爭，相互制衡，既可以賦予儲備持有者選擇“安全” 國際貨幣的權(quán)力，又可以通過“良幣驅(qū)逐劣幣”機制約束主要國際貨幣發(fā)行國的政 策行為，從而改革現(xiàn)行國際貨幣體系的弊端。從這層意義看，人民幣國際化不僅 有助于我們擺脫“美元陷阱”和經(jīng)濟利益受損害的不利處境，也是糾正當前國際貨

幣體系偏差的重要契機。

在貨幣國際化初期，應(yīng)主要考慮通過貿(mào)易順差確立債權(quán)國身份，提高人民幣 資產(chǎn)的“安全性”等級，同時通過對外貸款、經(jīng)濟援助等方式形成資本凈流出，實 現(xiàn)人民幣向非居民的供給機制。當前非居民的人民幣回流機制應(yīng)當主要考慮人民 幣計價的貿(mào)易回流，或者人民幣貿(mào)易信貸償還回流。在金融市場尚不完善、金融 體系不夠成熟的情況下，不宜過多強調(diào)投資回流或投機回流。為提高非居民持有 人民幣資產(chǎn)的意愿，離岸金融市場建設(shè)應(yīng)側(cè)重于提供人民幣流動性和外匯風險管

王芳.“特里芬難題”解讀,IMI研究動態(tài)，2014（23）：40-42

二、特里芬難題的新的表現(xiàn)

隨著布雷頓森林體系被牙買加體系所取代之后，儲備貨幣也 變得多樣化，美元一家獨大的局面被以美元為首的多種儲備貨幣 所取代?？此圃谝欢ǔ潭壬蠝p輕了特里芬難題的影響，但是卻沒 有從本質(zhì)上解決，只是有了新的表現(xiàn)形式：

1、美元的國際儲備貨幣地位仍在。正如前文所述，國際貨 幣體系的核心乃是作為國際儲備基礎(chǔ)的本位幣的選擇問題，所以 說本位幣的選擇方面問題沒有解決，特里芬難題也便依然沒有解 決。當今形勢下，歐元和日元雖然在一定程度上撼動了美元的霸 主地位，但是由于美國自身超強的經(jīng)濟實力，所以在國際儲備貨 幣方面卻幾乎沒有帶來任何沖擊。（如表1所示）美國依然通過 自己美元的發(fā)行，肆無忌憚的在各國買入其所需要的生產(chǎn)資料，其他發(fā)展中國家卻成為了美國逆差的買單者。這便帶來了美國通過鑄幣稅以及通貨穩(wěn)定的收益而使其他國家更多的承擔了通貨膨脹和金融危機的成本。

2、全球經(jīng)濟失衡惡化。在全球經(jīng)濟中，各個國家進行的是 一個零和游戲，有赤字的存在就必然伴隨著應(yīng)予的存在。而當今 全球經(jīng)濟的失衡主要表現(xiàn)便是，美國經(jīng)常性項目帳戶赤字打、債 務(wù)增長迅速，而亞洲新興市場國家對美國持有大量貿(mào)易盈余。對 于美國的這種持續(xù)性逆差，只能看做是特里芬難題的一種持續(xù)，其根本依然是美元作為國際儲備主要力量。

3、美元匯率穩(wěn)定性的維護困難。美元作為當今世界第一大 國，其貨幣卻一直處于貶值狀態(tài)，這主要美國數(shù)次采取量化寬松 的經(jīng)濟政策。大肆發(fā)行美元，造成了世界范圍內(nèi)的通貨膨脹。而 美國本身卻從中賺到大量好處：第一、確保了金融機構(gòu)有足夠的 流動性來處理和消化次貸危機帶來的不良貸款；第二、維持了低 利率，降低貸款成本，推動了全國的消費和信貸水平；第三、推 動了美元的貶值，刺激了出口，增加了收入。然而美國的赤字越 大,越會增加持有美元的風險。在這種情況下，如果美國不能保 持較快的、滿足人們預(yù)期的增長率，持有美元資產(chǎn)的風險積累到 一定程度后，則會有越來越多的國家的中央銀行減少對美國投 資，降低美元資產(chǎn)的持有量,私人投資者也會拋售美元資產(chǎn)，其 結(jié)果可以想象，必將是美元貶值和經(jīng)濟混亂。

張?zhí)煲恚嗣駧艊H化過程中的特里芬難題，財經(jīng)視點，2012年05月：147-148

特里芬難題的意義?

以下幾點是值得注意的：

第一，特里芬難題的實質(zhì)在于，自金本位制以來的人類商品經(jīng)濟史，布雷頓森林體制的兩難困境無非是在典型環(huán)境下的插曲罷了。

第二，特里芬難題所直接針對的，不只是布雷頓森林體制，它的理論內(nèi)涵所能包容的歷史事實，實際上也是對戰(zhàn)前金匯兌本位制(包括黃金——英鎊本位制)的歷史反思。

第三，在國際貨幣制度伺題上，特里芬是一個“凱恩斯主義者”。他反對金本位制，40年代初，他提出的“凱恩斯計劃”，不僅反對與黃金掛鉤的國際貨幣制度，而且曾明確建議設(shè)立國際貨幣單位班柯爾(Bancor)?？梢?，特里芬難題實際上是以凱恩斯的國際貨幣管理理論為基礎(chǔ)的，其新穎之處不在于理論基礎(chǔ)的創(chuàng)新，而在于他應(yīng)用這一理論對布雷頓森林體制所進行的獨到剖析。尤其可貴的是，在多數(shù)人都對布雷頓森林體制頗多贊譽。同時該體制還處于良好運轉(zhuǎn)的50年代。特里芬能獨辟蹊徑、切中要害。

告誡編輯

“特里芬難題”告誡我們：依靠主權(quán)國家貨幣來充當國際清償能力的貨幣體系必然會陷人“特里芬難題”而走向崩潰。不論這種貨幣能否兌換黃金，不論是哪一國貨幣，也不論是以一國貨幣為主還是平均的幾國貨幣，這對于我們分析未來國際貨幣體系的發(fā)展無疑有著重要的啟示作用。

作為建立在黃金一美元本位基礎(chǔ)上的布雷頓森林體系的根本缺陷還在于，美元既是一國貨幣，又是世界貨幣。作為一國貨幣，它的發(fā)行必須受制于美國的貨幣政策和黃金儲備；作為世界貨幣，美元的供給又必須適應(yīng)于國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟增長的需要。由于黃金產(chǎn)量和美國黃金儲備量增長跟不上世界經(jīng)濟發(fā)展的需要，而美元供給的不斷增長，又會導致美元同黃金的兌換性日益難以維持。美元的這種兩難，即“特里芬難題”指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及危機發(fā)生的必然性，該貨幣體系的根本缺陷在于美元的雙重身份和雙掛鉤原則，由此導致的體系危機是美元的可兌換的危機，或人們對美元可兌換的信心危機。正是由于上述問題和缺陷，導致該貨幣體系基礎(chǔ)的不穩(wěn)定性，當該貨幣體系的重要支柱——美元出現(xiàn)危機時，必然帶來這一貨幣體系危機的相應(yīng)出現(xiàn)。

總結(jié)編輯

特里芬總結(jié)道：與黃金掛鉤的布雷頓森林體制下美元的國際供給，是通過美國國際收支逆差（即儲備的凈流出）來實現(xiàn)的。這會產(chǎn)生兩種相互矛盾的可能：如果美國糾正它的國際收支逆差，則美元穩(wěn)定，金價穩(wěn)定，但美元的國際供給將不抵需求；如果美國聽任它的國際

收支逆差，則美元的國際供給雖不成問題，但由此積累的海外美元資產(chǎn)勢必遠遠超過其黃金兌換能力，如此兩難困境，注定了布雷頓森林體制的崩潰只是時間早遲而已。

可是當我們不假思索地使用“經(jīng)常賬戶

惡化與國際貨幣價值穩(wěn)定之間存在不可調(diào)和的內(nèi)在沖突”作為“特里芬難題”的

注釋標簽時，難免就會對特里芬的研究成果產(chǎn)生兩種錯誤理解。

第一種誤解的標志是把美國經(jīng)常賬戶惡化的經(jīng)驗看作是貨幣國際化的一般

規(guī)律，認為貿(mào)易順差會阻礙人民幣國際化進程。這類觀點混淆了宏觀經(jīng)濟過程的 先后次序，誤以為經(jīng)常賬戶惡化在前，貨幣實現(xiàn)國際化在后。本文認為美國貿(mào)易 收支和經(jīng)常賬戶惡化其實是國際貨幣格局滯后于國際經(jīng)濟和貿(mào)易格局調(diào)整的集 中體現(xiàn)，即美元國際化在前，而國際貿(mào)易格局變遷導致美國經(jīng)常賬戶惡化在后。

第二種誤解的標志是強調(diào)一切主權(quán)信用貨幣的國際化都注定失敗，因為布雷 頓森林體系的終結(jié)證明了特里芬難題是無解的。持這種觀點的人顯然忽略了事物 總在發(fā)展變化的普遍真理。從特里芬時代到現(xiàn)在的半個多世紀時間里，國際經(jīng)濟 金融形勢發(fā)生了若干重大改變——黃金非貨幣化、國際資本流動超越貿(mào)易發(fā)揮更 大影響力、國際經(jīng)濟格局和貨幣格局相應(yīng)調(diào)整——特里芬難題在牙買加體系下是 否仍然無解，需要做進一步探討。

趙雪情;安然.貿(mào)易格局變遷對國際貨幣體系的影響：特里芬難題,IMI研究動態(tài),《人民幣國際化報告 2013》第五章:32-33

相關(guān)信息編輯

人民幣國際化的特里芬難題

人民幣要走向國際化，中國必須確保以下前提：一，大規(guī)模提高中國的黃金儲備，給國際持有者更多的信心;二，在國際投資、政府貸款、國際援助中盡可能地使用人民幣，加速人民幣區(qū)域經(jīng)濟的優(yōu)勢地位，因為受援國拿到人民幣只能向人民幣區(qū)購買商品，可以有效地刺激使用人民幣區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，起到良性引導作用;

三、人民幣的國際化應(yīng)當與中國金融業(yè)的國際化相結(jié)合，確保人民幣在國際上可以自由兌換和流通;

四、利用中國日漸強大的公民因公因私出國旅游、留學、經(jīng)商，讓更多的人認識和接受人民幣;

五、建立龐大的國債市場，保證人民幣國際化的順利執(zhí)行。

人民幣國際化，是確保中國經(jīng)濟不被綁架的重要途徑，事關(guān)中國國家經(jīng)濟安全和基本利益，我們應(yīng)當堅定信心，果斷出擊，依靠自己日益增長的國際影響力，建立有利于中國的國際貨幣結(jié)算體系。為了實現(xiàn)我們的目標，在必要時我們也可以考慮建立人民幣與黃金的直接掛勾，建立中國特色的金本位體系。

所謂“三元悖論”即諾貝爾獎得主克魯格曼早些時候所說的“永恒的三角形”。它指的是一個國家的下述三個政策目標中只能達到兩個，不可能三個同時實現(xiàn)：（1）貨幣政策的獨立性；（2）匯率的穩(wěn)定性；（3）資本的流動性。

在布雷頓森林體系解體后，美元已經(jīng)擺脫黃金約束，特里芬難題的產(chǎn)生根源似乎不復存在。由于國際資本流動的規(guī)模及其影響力遠遠超越國際貿(mào)易，貿(mào)易收支差額（或經(jīng)常賬戶差額）并不能完全左右美元對外價值。由于惰性或是其他原因，美元的國際使用程度只是相對下降，至今還沒有任何一種貨幣具備完全取代美元地位的實力或是潛力。半個世紀前，由于受到黃金的約束，美國經(jīng)常賬戶逆差不可持續(xù)，所以特里芬難題在布雷頓森林體系下必然是無解的?？墒窃谘蕾I加體系下，不僅沒有了黃金約束，國際資本流動以及美國國內(nèi)經(jīng)濟政策的溢出效應(yīng)似乎都已改變了巨額經(jīng)常賬戶逆差不可持續(xù)的屬性。這意味著“特里芬難題”在牙買加體系下具有新的內(nèi)涵與外延。

首先，貿(mào)易逆差徹底顛覆了美國的債權(quán)國身份，使非居民對美元的需求以及美元儲備的基本功能產(chǎn)生變異。當非居民不再是因為要保持對美國的支付能力而積累美元資產(chǎn)，也不能從美國巨額貿(mào)易逆差獲得“安全感”時，新興主要債權(quán)國家就會深受“美元陷阱”的困擾。

其次，國際資本流動暫時掩蓋了貿(mào)易逆差的可持續(xù)性問題，但卻強化了美國國內(nèi)政策溢出造成的現(xiàn)行國際貨幣體系的“不公正性”。美國清償貿(mào)易逆差而對外支付的美元成為非居民積累的美元儲備資產(chǎn)，這些儲備不再主要用于支付對美債務(wù)而是回流到美國的金融市場。

在全球經(jīng)濟對美元過度依賴的情形下，不僅容易形成美元資產(chǎn)泡沫，甚至還會釀成全球性金融危機。2007年美國次貸危機迅速演變成為全球性金融海嘯，就是上述作用機制的現(xiàn)實版。而且在美國挽救自身經(jīng)濟時，還必然要由全球美元儲備持有者共同分擔其中的成本。更糟糕的是，在可替代儲備貨幣出現(xiàn)以前，這種利用關(guān)鍵國際貨幣地位侵害其他國家經(jīng)濟利益的“不公正性”有可能長期存在。

如果關(guān)鍵國際貨幣發(fā)行國的巨額經(jīng)常賬戶逆差并非不可持續(xù)，而只是增大了國際間經(jīng)濟政策摩擦，那么只要這種摩擦還在各國可接受范圍內(nèi)，現(xiàn)行國際貨幣體系就可以繼續(xù)存在。但如果有辦法能緩解摩擦，也就表明“新特里芬難題”可以有解。所以，在牙買加體系下，以“特里芬難題無解”來否定任何主權(quán)信用貨幣的國際化顯然是證據(jù)不足的。上世紀70年代以來歐元（德國馬克）和日元的國際化實踐表明，國際經(jīng)濟多極化格局為多元國際貨幣留下了充足的發(fā)展空間。對于非居民私人和官方部門來說，各種國際貨幣的持有并不具有排他性，國際貨幣體系中也不存在“贏者通吃”的問題。而且從技術(shù)層面看，新興國際貨幣成為貿(mào)易、投資的計價貨幣，通過現(xiàn)有的或新建的全球支付清算系統(tǒng)來實現(xiàn)跨國結(jié)算，進而實現(xiàn)非居民官方外匯儲備頭寸的積累等，幾乎都不能構(gòu)成國際范圍內(nèi)貨幣替代的實質(zhì)性障礙。隨著技術(shù)條件的改善，傳統(tǒng)觀念上由于網(wǎng)絡(luò)外部效應(yīng)、使用惰性等造成的對主要國際貨幣的路徑依賴問題可能逐漸退化。這在某種程度上也許會加快國際貨幣格局的調(diào)整速度。

實際上，在布雷頓森林體系崩潰以后，原來意義上的“特里芬難題”已經(jīng)不復存在，但卻出現(xiàn)了新“特里芬難題”。在布雷頓 森林體系崩潰以后，美元并沒有失去其國際中心貨幣地位，在國 際支付、清償和國際儲備等領(lǐng)域，美元仍然占最大的比重，占據(jù) 最為重要的位置。從某種意義上說，美元還享受了比布雷頓森林體系中更為優(yōu)越的條件，美國可以濫發(fā)鈔票來平衡其糟糕的 國際收支狀況，而且還不負擔任何直接責任，比如承擔美元與黃 金掛鉤的壓力。正因為如此，美國才更加肆無忌憚地通過濫發(fā) 鈔票，并通過吸引其他國家到美國投資的美元資產(chǎn)回流來平衡 其巨額的貿(mào)易逆差。美國的巨額貿(mào)易逆差就形成了其他國家的 美元外匯儲備。而美元儲備擁有最多的國家集中在東亞地區(qū)，這些國家的美元外匯儲備又大多以投資美國國債的方式回流到 美國。經(jīng)濟學家馬克·麥考利在研究美國和東亞國家資本流動 的問題時發(fā)現(xiàn)，如果美元的貿(mào)易逆差不可持續(xù)，則上述平衡就會被打破，進而美國的國際收支平衡無法維系，美元的國際金融中 介地位會受到影響，原有邏輯就不可持續(xù)。這就是新“特里芬難 題”。周小川在其2009年發(fā)表的《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》 一文中也指出，從理論上講，“特里芬難題”仍然存在，即儲備貨 幣發(fā)行國無法在為世界提供流動性的同時確保幣值的穩(wěn)定。為 了保證人民幣國際化進程的順暢，以及人民幣國際化后國際貨 幣體系的可持續(xù)性，我們必須吸取歷史教訓，探尋更加符合社會 發(fā)展規(guī)律的新方式。因此，如何避免“特里芬難題”的出現(xiàn)顯得 尤為重要。

范智勇,破解人民幣國際化進程中的“特里芬難題”,西南金融：人民幣國際化專題，2015（9）：28-29

三、我國的當前的形式

我國一直積極努力的推動人民幣國際化。在進程中，我國在 最近減小了美國的國債在外匯儲備中的比例。并且運用我們的外 匯儲備使人民幣在升值壓力中盡量的保持了我們的幣值穩(wěn)定?？?以說這些積極的做法對于人民幣國際化以及預(yù)防特里芬難題豆起 到了積極的作用。

四、我國需要應(yīng)對的措施

特里芬難題的本質(zhì)是國際清償能力的需求不可能長久地依靠 國際貨幣的逆差輸出來滿足。而這個矛盾的解決，就需要改變以 某一國或者某幾國主權(quán)貨幣充當國際貨幣的現(xiàn)狀，這便需要建立 一種全新的國際貨幣。而這種貨幣的建立，便要求其應(yīng)具有“流 動性、盈利性和安全性”。所以我們提出了超主權(quán)貨幣的概念，而SDR有作為超主權(quán)貨幣的基礎(chǔ)已經(jīng)存在。所以說我國目前任務(wù) 相當明確就是一定要在這次國際貨幣體系改革中選擇正確的戰(zhàn) 略：

1、加快推進人民幣國際化。隨著牙買加體系替代了布雷頓 森林體系，那種美元黃金雙掛鉤的匯率制度便也隨之取消，并 且被現(xiàn)如今浮動的匯率制度所取代。在這種情況下儲備貨幣多 元化，匯率安排多樣化。牙買加體系下所提出的SDR也便應(yīng)該慢 慢成為各國重要的國際儲備之一，并以此為基礎(chǔ)推動超主權(quán)貨 幣。作為超主權(quán)貨幣的基礎(chǔ)，SDR目前盯住一籃子貨幣是：美元

(占比41.9%)、歐元(占比37.4%)、英鎊(占比11.3%)和日元(占比

9.4%)。然而，作為世界第三大經(jīng)濟主體，許多專家卻聲稱由于 我們沒有完全開放資本項目，拒絕人民幣加入一籃子貨幣。可是 在IMF的規(guī)定中，沒有一條寫出了必須要開放資本性項目才允許 加入，所以為了打破這種不平衡的局勢，使人民幣成為SDR中的

2012.05

一員，我們必須加快人民幣國際化的進程。

2、人民幣的輸出要使其他國家保持信心。牙買加體系確定

了黃金的非貨幣化，這樣各國發(fā)行貨幣便不會再以黃金存量為基 礎(chǔ)。美國此時的做法便是借自己美元的霸主地位發(fā)行大量的美元 去免費換取各地的資源，而不用擔心自己黃金的流出。當其他國 家再去選擇外匯儲備資產(chǎn)時，便只可以在幾種信用貨幣中進行選 擇，而人民幣便應(yīng)該借此機會加強自身的信用，努力成為國際信 用貨幣一種。對于特里芬難題來說，誘導其發(fā)生的主要原因便是 貨幣的輸出環(huán)節(jié)。所以這就要求我國人民幣在輸出的過程中，努 力使其他國家保持對人民幣的信心。經(jīng)濟全球化便是我們可以使 用的工具：第一、當前世界經(jīng)濟合作關(guān)系不斷的深化，我們需要 人為的去創(chuàng)造出其他國家對于人民幣的需求，通過加強貿(mào)易往 來，并進一步推動人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，其他國家便會對人民幣有了 更深的認可；第二、其他國家對于儲備貨幣需求，也是隨著經(jīng)濟 全球化的加深而加深。如果可以正常的發(fā)展下去，人民幣的信用 越高，其他國家便會更多的去儲備人民幣，而更多的儲備人民 幣，又可以進一步加強人民幣的信用，最終實現(xiàn)一個良性循環(huán)，進而鞏固國際貨幣地位。

3、進一步增加我國在IMF的話語權(quán)。IMF將是超主權(quán)貨幣 最重要的實施機構(gòu)，其本身機制的不完善制約著超主權(quán)貨幣的發(fā) 展。而在這一切起著重要作用的便是基礎(chǔ)投票權(quán)，我國應(yīng)該更加 爭取基礎(chǔ)投票權(quán)，避免存在著一個國家及國家集團具有否決權(quán) 的現(xiàn)象。2010年11月6日，IMF總裁卡恩宣布，中國份額由原來 的3.72%上升為現(xiàn)在的6.39%，投票權(quán)也由之前的3.65%上升為目 前的6.07%，超越了英法德，位列美國日本之后。但是對于目前 的形式來說，格局并未發(fā)生改變，由于IMF規(guī)定，重大議題投票 必須要有85%以上贊成票才能通過，而美國現(xiàn)在享有17.09%的份 額，因此有絕對否決權(quán)。所以我國應(yīng)該進一步的增加IMF的話語 權(quán)，對今后IMF的機制等問題可以爭取到更多的話語權(quán)。

4、加強亞洲地區(qū)貨幣合作。區(qū)域貨幣合作是指有關(guān)國家或 地區(qū)在貨幣問題上實行的協(xié)商、協(xié)調(diào)和共同行動，它可以有利于 區(qū)域內(nèi)的國家減少投機性資本沖擊、減少匯率升值對貿(mào)易品部門 的負面影響。并且就當前世界經(jīng)濟形勢來看我們已經(jīng)有了不少成 功的案例，比如歐洲貨幣一體化、拉美國家美元化和非洲區(qū)域貨 幣合作。它同時具有布雷頓森林體系所完全不具有的超強有力 的、超國家宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)權(quán)?？梢哉f他是一種犧牲局部利益 而為了整體利益的一種為與美國的“匯率武器”所創(chuàng)造出來的體 系。因此我們也可以與周邊國家達成類似的貨幣合作協(xié)定，增強 人民幣的跨境結(jié)算量，進而減少美元歐元等貨幣的使用量。

五、總結(jié)

超主權(quán)貨幣對于未來國際貨幣體系的改革將會起到指導性的 作用，但是我們并不單純的認為一種超主權(quán)貨幣取代了主權(quán)貨幣 就可以從根本上消除了特里芬難題所帶來的困難。因為如果不能 從根本上控制住超主權(quán)貨幣的發(fā)行規(guī)模、流動性以及安全性，那 么特里芬難題依然會制約著國際貨幣體系。

所以為了避免特里芬難題今后的出現(xiàn)，我國應(yīng)該大力增強自 身經(jīng)濟實力，努力加強自身國際地位。只有代表世界各國之間達 成一種經(jīng)濟關(guān)系上的“帕累托最優(yōu)”，那么今后的超主權(quán)貨幣才 能從根本上解決困擾我們多年的特里芬難題。

張?zhí)煲?，人民幣國際化過程中的特里芬難題，財經(jīng)視點，2012年05月：147-148 [1]周小川.關(guān)于改革國際貨幣體系的思考[EB/0L ] http: //2009 04 [5]王岐山

G20must look beyond

the needs of thetop 20 [N] 泰晤士報, 2009-03-27

三、人民幣國際化的潛在風險

通過上述分析不難看出，加快推進人民幣國際化進

程，不僅能夠促進完善我國現(xiàn)行貨幣金融體系，而且還

能進一步提升我國的政治、經(jīng)濟地位。需要注意的是，人 民幣國際化是一把“雙刃劍”，在給中國帶來巨大經(jīng)濟利

益的同時，也存在著較大的風險。因此，我們不僅需要全

面了解人民幣國際化的重要意義，還應(yīng)詳細分析人民幣

國際化進程中的潛在風險。

（一）削弱貨幣政策調(diào)控的有效性。貨幣政策是一國

實施宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要手段。理論分析表明，在封閉 經(jīng)濟條件下，一國貨幣政策的實施效果僅受國內(nèi)經(jīng)濟變 量的影響；但在開放經(jīng)濟條件下，受國際貿(mào)易和國際資 本流動的影響，貨幣政策操作將受到國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變 化的制約，從而降低貨幣政策的實施效果。在人民幣國 際化后，人民幣不僅是在國內(nèi)流通，而且還將通過國際 金融市場實現(xiàn)在國家間的自由流通，這將使得人民幣需 求函數(shù)變得更為復雜，同時相應(yīng)削弱中央銀行對人民幣 供應(yīng)量的控制能力，最終影響貨幣政策在國內(nèi)進行宏觀 調(diào)控的效果。此外，推進人民幣國際化必然會要求實現(xiàn) 資本的自由流動以及匯率的相對穩(wěn)定，根據(jù)蒙代爾的

“三元悖論”，那么放棄貨幣政策的獨立性將是人民幣國

際化的必然結(jié)果。

（二）面臨“特里芬難題”。“特里芬難題”，是指當一

國貨幣成為國際貨幣后，貨幣發(fā)行國既要承擔維持國際 金融穩(wěn)定的義務(wù)，又要以貿(mào)易逆差方式向其它國家提供

結(jié)算與儲備手段，從而產(chǎn)生既要保持幣值穩(wěn)定又要本幣 不斷貶值的矛盾。在現(xiàn)行國際貨幣體系下，國際貨幣均 扮演著國內(nèi)貨幣與世界貨幣的雙重角色，因而人民幣實 現(xiàn)國際化后，也將面臨這一難題。當人民幣成為一種國 際貨幣后，我國必須以本國收支逆差為代價來確保在國 際金融市場上流通有足夠多的人民幣，以應(yīng)付世界各國 投資者對人民幣的需求；然而長期的國際收支逆差將增 加我國的負債水平，降低人民幣的實際價值，最終影響 人民幣的幣值穩(wěn)定性及國際信譽。由于持續(xù)多年的國際 收支雙順差，外匯儲備水平較高，當前這種沖突并不顯 著，但隨著人民幣國際化的深入發(fā)展，矛盾將顯著增強。

四、結(jié)論與政策建議

人民幣國際化是我國走向世界強國的必經(jīng)之路，也

是成為世界強國的必然結(jié)果。雖然人民幣國際化可能會

給我國帶來一些負面影響，但國際化帶來的收益遠高于

其成本。因此，我們認為人民幣國際化利大于弊，應(yīng)該創(chuàng)

造條件大力推進，但在推進過程中應(yīng)注意防范可能面臨 的風險。針對人民幣國際化中的風險，本文提出如下建議：

（一）改革人民幣匯率形成機制，提高貨幣政策獨立

性。推進人民幣國際化必然要求實現(xiàn)資本的自由流動，根據(jù)蒙代爾的“三元悖論”，要提高我國貨幣政策的獨立

性，那么只有放棄人民幣匯率的穩(wěn)定性，使人民幣匯率

自由浮動，這就需要我們改革現(xiàn)行的人民幣匯率形成機

制。同時，實現(xiàn)人民幣匯率的自由浮動，有利于避免人民

幣資產(chǎn)在境內(nèi)外的價格存在較大價差，防止國際游資的

套利行為發(fā)生，從而提高人民幣的流動性和人民幣資產(chǎn) 的安全性。

（二）優(yōu)化國際貨幣體系，規(guī)避“特里芬難題”。目前

每個貨幣國際化的國家都將面臨“特里芬難題”，要想適

應(yīng)世界經(jīng)濟的發(fā)展，只有對現(xiàn)行國際貨幣體系進行優(yōu)

化。首先，建立一個強有力的多邊監(jiān)測程序，以監(jiān)測全球

資金流動的失衡狀況，并保持必要的管控；其次，構(gòu)建一

個開放、多邊和基于規(guī)則的貿(mào)易體系，通過市場競爭使

國際貨幣的供需實現(xiàn)真正意義上的平衡；最后，構(gòu)造一 種新的、無風險的或風險很小的超主權(quán)儲備資產(chǎn)，改變 目前主權(quán)貨幣充當國際貨幣的現(xiàn)狀，從而徹底解決“特

里芬難題”。對我國而言，要降低“特里芬難題”的嚴重程 度，一方面，要適當增加出口，并保持貿(mào)易平衡或小幅度 逆差；另一方面，要不斷優(yōu)化國內(nèi)投資環(huán)境，吸引資本流入。

曹子君,論人民幣國際化進程中的潛在風險及應(yīng)對策略,金 融 財 稅2013(12):132-134 人民幣在國際化的過程中，應(yīng)當如何避開特里芬難題呢？

首先，以人民幣當前的國際化程度（RII 1.69），與美元（RII 52.96）、歐元（RII 30.53）相比不在一個層次，因此完全還未到擔心特里芬難題的地步。

其次，關(guān)于人民幣走出去的過程中是否應(yīng)當保持貿(mào)易逆差，中國可以借鑒美國的經(jīng)驗。美國在二戰(zhàn)后通過援助歐洲重建的馬歇爾計劃，成功在歐洲擴大了美元的使用率。中國也可以通過援助、借貸、投資的方式，而非以貿(mào)易逆差的方式輸出人民幣。中國政府近些年加大對非洲援助力度，或有這方面考慮在內(nèi)。

此外，貨幣互換協(xié)議也可以在不增發(fā)的情況下增加對離岸人民幣的供應(yīng)，從而避開特里芬難題。而在與其他國家的貿(mào)易往來中，努力提高人民幣結(jié)算的數(shù)額，亦不失為一個辦法?？梢?，在人民幣國際化的過程中，特里芬難題并非無解，中國完全有可能走出一條「貿(mào)易順差及資本流出」的新路。

黃湛銘.金道環(huán)球投資：人民幣國際化過程中的特里芬難題，2014年07月29日

解決這個困境，必須得是貨幣多元化或者干脆弄一個超主權(quán)貨幣出來。只有美元單獨作為國際貨幣是實施不下去的。

這種結(jié)論對我們的人民幣國際化來說是有很大的啟示的。

第一步：即使中國在經(jīng)常帳上保持順差，也仍然可以實現(xiàn)人民幣的走出去，因為當前中國外貿(mào)順差主要是從美、歐獲得，但別忘了，對亞洲區(qū)的貿(mào)易，中國是呈逆差的。由于當前全球商品貿(mào)易市場是買方市場，中國在與亞洲區(qū)貿(mào)易當中有較高的主動權(quán)，我們可以通過要求以人民幣支付從亞洲區(qū)進口，先把人民幣推向亞洲區(qū)域內(nèi)，這一步正在做著。

第二步：就算接下來要大力推進人民幣國際化了，中國也未必需要在經(jīng)常帳上由盈轉(zhuǎn)虧，中國繼續(xù)順差也是可實現(xiàn)的。人民幣完全可以參考美元當初國際化的做法，以對外援助和對外投資等的方式達成。此時，特里芬困境在我們?nèi)嗣駧派砩喜幻黠@，反而要擔心的是我們巨額外儲的貶值問題。

第三步：再往遠了看，人民幣越國際化，那個難題的升級模式就越來越會在人民幣上體現(xiàn)。到那時候，也許我們很爽，人民幣成了國際貨幣，但我們也變成要承擔巨大的責任：跨境結(jié)算資金必須要能隨意流動，人民幣偶爾升值的同時也得經(jīng)常性的貶貶值。

跨境結(jié)算、開放資本賬戶。然而，就目前而言，謹慎的情緒仍然是占據(jù)了上峰——中行優(yōu)匯通的事件本身可以成為這一論點的絕妙佐證。對于中國的人民幣國際化來說，呈梯度的逐級進行是最合適不過

人民幣國際化不僅有必要性，而且更 具緊迫性。由華爾街次貸危機引發(fā)的全球金 融危機當前仍在肆虐，危機充分暴露了現(xiàn)行 以美元為壟斷地位的國際貨幣體系的弊端，無約束的美元本位制已成為國際金融危機頻 頻發(fā)生的根源。近年來在“雙赤字”日益嚴 重的情況下，美國利用美元的國際貨幣地位，幾乎不受限制地向全世界舉債，由此直接造 成了全球范圍內(nèi)的流動性過剩。全球貨幣供 應(yīng)量無限放大，虛擬經(jīng)濟過度脫離實體經(jīng)濟，最終導致了資產(chǎn)泡沫的破裂和危機的發(fā)生。更為嚴重的是，正當世界各國全力抵御 金融危機的時候，美聯(lián)儲根本不顧其在國際 貨幣體系中的地位和責任，肆意利用大規(guī)模 購入美國國債增加市場美元供應(yīng)，將導致美 元幣值不斷走弱，迫使包括中國在內(nèi)的眾多 債權(quán)國再次為美國政府的救市買單，中國近兩萬億美元外匯儲備資產(chǎn)的安全性受到嚴重 威脅。顯然，推進國際貨幣體系改革、構(gòu)建 國際金融新秩序至關(guān)重要，而人民幣國際化 則成為國際貨幣體系改革的重要組成部分?？梢哉J為，正是對金融危機的反思，堅定了中國推進人民幣國際化的決心，加快 了人民幣國際化的步伐。這不僅可為中國在 未來國際貨幣體系改革中獲得更多話語權(quán)，而且還將有利于中國保持國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定和

政策獨立性，同時也有利于從根本上解決外 匯儲備的安全問題。

人民幣的國際化將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生巨 大影響，中國既會從中獲得收益，也存在一 些必須高度關(guān)注并加以防范的風險： 第一，加大宏觀調(diào)控的難度。人民幣成 為國際貨幣之后，將會有大量的人民幣在國

際金融市場上流通，這就有可能擾亂中國國 內(nèi)貨幣政策，影響國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的效應(yīng)。第二，增加國內(nèi)經(jīng)濟金融穩(wěn)定的難度。人民幣國際化意味著中國金融市場和經(jīng)濟體 系遭受外部沖擊的可能性加大。人民幣國際 化將使中國國內(nèi)經(jīng)濟與世界經(jīng)濟密切相關(guān)，國際金融市場的任何風吹草動都會波及國 內(nèi)，國外經(jīng)濟危機、通貨膨脹等都會通過國 際途徑傳遞到國內(nèi)。特別是如果人民幣的實 際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離，就將給國 際游資以投機套利的機會，刺激短期投機性 資本的流動，對國內(nèi)金融市場產(chǎn)生巨大沖擊。第三，增加金融監(jiān)管的難度。一方面，由于對境外人民幣現(xiàn)金需求和流通的監(jiān)測更加 困難，將會加大中央銀行對人民幣現(xiàn)金管理的 壓力；另一方面，伴隨著人民幣資金跨境流動 而出現(xiàn)的非法資金流動不僅會增加反假幣、反 洗錢的難度，而且將影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。第四，面臨貨幣逆轉(zhuǎn)的風險。一旦中 國國內(nèi)經(jīng)濟形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，就可能動搖其他 國家對人民幣的信心，人民幣持有者就會在 各種國際貨幣間進行調(diào)換，形成對人民幣的 擠兌和拋售，這種貨幣的逆轉(zhuǎn)將對中國國內(nèi) 經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，而且貨幣逆轉(zhuǎn)帶來的救助貨 幣危機的成本和干預(yù)匯率的成本也會給中國 造成巨大損失。

第五，面臨“特里芬難題”。人民幣國 際化后中國將承擔國際金融穩(wěn)定的義務(wù)，并 在必要時充當區(qū)域最后貸款人的角色，由此 中國將可能面臨特里芬難題，即在以貿(mào)易逆 差向儲備國提供結(jié)算與儲備手段的過程中，本幣貶值的壓力與保持本幣幣值穩(wěn)定之間存 在的沖突。人民幣國際化后，中國通過收支 赤字來提供人民幣資產(chǎn)以滿足其他國家對人 民幣的需求，這種狀況必然削弱中國國際收

支地位；而如果中國存在持續(xù)的赤字，就將 使持有人民幣流動性資產(chǎn)的國家不愿意持有 更多的人民幣資產(chǎn)。

王元龍，人民幣國際化的兩個“三步走”，2010 商務(wù)周刊：37-38

一、人民幣國際化進程中特里芬難題的表現(xiàn)

從歷史經(jīng)驗來看，任何一國主權(quán)信用貨幣在國際化過程 中都會面臨“特里芬難題”，即國際貨幣發(fā)行國在實現(xiàn)國內(nèi)目 標和履行國際貨幣職能之間往往存在兩難抉擇。與美元相比，人民幣在國際化過程中所面臨的困境恰恰相反。美元已處于 國際化的成熟階段，為了應(yīng)對金融危機和經(jīng)濟緊縮，美國通 過扭曲操作和量化寬松政策大量發(fā)行美元以刺激國內(nèi)經(jīng)濟，然而在開放經(jīng)濟條件下，這些美元并沒有按照美聯(lián)儲的意愿 流入實體經(jīng)濟，而是流向國外其他地區(qū)進行投機，這必然威 脅到美元的幣值穩(wěn)定，影響到它作為國際貨幣的儲備保值能 力。而人民幣的國際化之路也困難重重，不同的是人民幣正 處于國際化的初級階段，為了鼓勵人民幣走出去，人民銀行 等部門自 2009 年起陸續(xù)出臺了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管 理辦法》以及海關(guān)報關(guān)、出口退稅等配套措施，2011 年又出 臺了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》、《關(guān)于境內(nèi) 銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導意見》，2012 年支 持義烏地區(qū)開展個人跨境人民幣結(jié)算試點，2013 年大幅簡化 了跨境人民幣各項業(yè)務(wù)流程，目前正積極出臺跨境人民幣雙 向流動、資本項目可兌換等政策以支持上海自貿(mào)區(qū)改革，推

動人民幣國際化力度不可謂不大。但是，掣肘于國內(nèi)貿(mào)易順

差較大、通貨膨脹率高企、資產(chǎn)泡沫嚴重和地方債務(wù)危機等 問題，人民銀行亟需通過維持人民幣升值預(yù)期和較高利率水平的方法來加以應(yīng)對，但是幣值相對較高明顯不利于境內(nèi)出

口企業(yè)使用人民幣，也不利于境外非居民真正使用人民幣并 進行長期投資，從而影響了它作為國際貨幣的投資融資能力。

實際上，令不少學者困惑的問題是境內(nèi)金融環(huán)境是否已 滿足人民幣國際化的前提。具體而言，一是匯率升值預(yù)期到 底是推動了人民幣國際化，還是阻礙了人民幣在境外作為長 期投資貨幣的使用？從短期來看，人民幣的升值預(yù)期意味著 持有人民幣將獲得較其他貨幣更多的收益，在短期內(nèi)有利于 境外非居民接受和持有，但從長期來看，人民幣的升值預(yù)期 意味著境外非居民使用人民幣進行長期投資并不合算，越長 的投資期意味著越高的財務(wù)成本。二是現(xiàn)階段人民幣貸款利 率與美元零利率貸款相比，可謂是高利貸，理性的借款者往 往會選擇美元貸款而不是人民幣貸款，這就導致人民幣的競 爭力大打折扣。三是資本項目管制是否有利于推動人民幣國 際化？支持開放的學者認為，從貨幣供給角度看，當前境外 人民幣存量過低是由于資本項目管制造成的，開放經(jīng)常項目 只是開通了人民幣流向境外的一小扇窗，不足以滿足境外非 居民的貨幣需求，因此迫切需要開放資本項目通道，這同時 也將打通境外人民幣回流渠道，有利于增強境外非居民持有 人民幣的信心。反對開放的學者認為，在條件不成熟的情況 下放松資本管制將招致更大的投機資本沖擊，在國內(nèi)利率和 匯率形成機制尚存扭曲的前提下實施資本項目可兌換，其實

是在鼓勵利用境內(nèi)與境外的利差和匯差進行跨境套利的行為，而人民銀行要為此支付大量的財務(wù)成本，并非真正的人民幣 國際化。

周永濤;許嘉揚.人民幣國際化進程中的利率和匯率平衡問題,宏觀經(jīng)濟,2014(05):29

但歸根結(jié)底，只有根據(jù)國際經(jīng)濟新格局相應(yīng)調(diào)整國際貨幣格局，使得國際貿(mào)易、投資活動逐漸擺脫對美元的過度依賴，促使國際儲備資產(chǎn)回歸其保持對主要債權(quán)國支付能力的本來功能，“新特里芬難題”才能有望破解。簡單地講，通過少數(shù)有限數(shù)量的國際貨幣彼此競爭，相互制衡，既可以賦予儲備持有者選擇“安全”國際貨幣的權(quán)力，又可以通

過“良幣驅(qū)逐劣幣”機制約束主要國際貨幣發(fā)行國的政策行為，從而改革現(xiàn)行國際貨幣體系的弊端。從這層意義看，人民幣國際化不僅有助于我們擺脫“美元陷阱”和經(jīng)濟利益受損害的不利處境，也是糾正當前國際貨幣體系偏差的重要契機。

堅持走好“貿(mào)易順差—資本流出”的人民幣國際化路徑

由上面的討論可以看出，當前我國的貿(mào)易順差（或經(jīng)常賬戶順差）對于實現(xiàn)人民幣國際化目標而言非常必要，應(yīng)當視為培育非居民持有人民幣資產(chǎn)的意愿進而提高人民幣國際使用程度的重要機遇。其中如何提高貿(mào)易中人民幣計價的份額，鼓勵居民和非居民在雙邊或多邊貿(mào)易中以人民幣進行結(jié)算，是當前及未來一段時間內(nèi)需要特別關(guān)注的問題。在貨幣國際化初期，應(yīng)主要考慮通過貿(mào)易順差確立債權(quán)國身份，提高人民幣資產(chǎn)的“安全性”等級，同時通過對外貸款、經(jīng)濟援助等方式形成資本凈流出，實現(xiàn)人民幣向非居民的供給機制。當前非居民的人民幣回流機制應(yīng)當主要考慮人民幣計價的貿(mào)易回流，或者人民幣貿(mào)易信貸償還回流。在金融市場尚不完善、金融體系不夠成熟的情況下，不宜過多強調(diào)投資回流或投機回流。為提高非居民持有人民幣資產(chǎn)的意愿，離岸金融市場建設(shè)應(yīng)側(cè)重于提供人民幣流動性和外匯風險管理工具。資本賬戶開放等配套金融改革也應(yīng)參考以上原則。（作者為中國人民大學財政金融學院副教授，中國人民大學國際貨幣研究所研究員）

第二篇：比音勒芬服飾股份有限公司品牌介紹

比音勒芬服飾股份有限公司品牌介紹

高爾夫，一項曾經(jīng)風靡英倫、波及歐美，流行于古代宮廷皇室之間的貴族游戲，擁有悠久的發(fā)展歷史和深厚的文化底蘊。它起源于14世紀的蘇格蘭，迄今為止已有600多年的歷史，和馬術(shù)、網(wǎng)球并稱世界三大貴族運動。高爾夫是英文golf一詞的音譯，由綠色(green)、氧氣(oxygen)、陽光(light)和步履(foot)的第一個字母組成?？梢姡郀柗虿粌H是一項古老而高貴的運動，更是一種陽光的生活方式，在彰顯身份地位的同時，傳遞一種健康的生活理念和高雅的生活品味，此項昔日的皇室貴族運動重新受到了現(xiàn)代都市新貴的推崇。

緣于此項運動的比音勒芬(BIEM.L.FDLKK)，沿襲了貴族高爾夫的傳統(tǒng)，秉承了高爾夫的奢華品味與高貴氣質(zhì)，以“生活高爾夫”為品牌風格，倡導生活高爾夫理念，注重賦予顧客舒適、尊貴的穿著體驗。帶給消費者的不僅僅是在高爾夫球場上的灑脫與自信，更是在平時工作與生活中的陽光與活力。其產(chǎn)品主要分為運動高爾夫系列、生活高爾夫系列、經(jīng)典高爾夫系列三大類。亮麗的色彩、舒適的面料，讓穿著者充滿自信和活力，把服飾藝術(shù)與高爾夫完美地融為一體的設(shè)計理念，是比音勒芬品牌得到成功人士推崇的關(guān)鍵所在。

比音勒芬的目標消費群體主要是熱愛生活、崇尚高爾夫的中青年成功人士，包括企業(yè)家、高級白領(lǐng)和演藝人士。經(jīng)過韓國設(shè)計團隊多年來的精心雕琢，配以全球面料采購體系以及中韓最優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)基地，讓比音勒芬的產(chǎn)品始終保持著優(yōu)良的品質(zhì)，成為各界名流及成功人士穿著高爾夫服飾的第一選擇。

2016年高爾夫項目重歸奧運，國內(nèi)高爾夫熱潮方興未艾。在這樣的歷史背景下，比音勒芬自2010年起，正式成為中國大學生高爾夫國家隊指定服飾，為張玉陽、黎佳韻、何澤宇等明日之星提供比賽服裝。比音勒芬不僅積極支持大學生選手參與國內(nèi)外各項高爾夫賽事，而且通過“比音勒芬高爾夫球隊VS中國大學生高爾夫國家隊聯(lián)誼賽”，為國家隊出征第26屆世界大運會助威加油，為推動中國高爾夫事業(yè)做出積極貢獻，與中國高爾夫共成長。

全明星高爾夫球隊成立于2004年，是北京演藝人協(xié)會旗下最具影響力的分支機構(gòu)。球隊現(xiàn)有隊員280余名，匯集了來自兩岸四地的著名演藝人，包括有王志文、孫楠、滿文軍、張嘉譯、尤勇、寧靜、黃格選等眾多明星，以及文藝界、體育界的社會知名人士。球隊與比音勒芬有著共同的理念，即引領(lǐng)健康、時尚的生活潮流。雙方每年都會合作舉辦多場高爾夫賽事，一起把對高爾夫賽事的尊重，轉(zhuǎn)化為對誠實守信、自我挑戰(zhàn)的高爾夫精神的尊重，并向社會廣泛傳播。因此，自2010年起，比音勒芬正式成為全明星高爾夫球隊服裝合作伙伴。

與中國高爾夫共成長，這是比音勒芬對中國高爾夫事業(yè)的承諾，比音勒芬人也在用自己的實際行動實踐著這份承諾。比音勒芬正在通過各種賽事活動，分享和傳播高爾夫文化，并將高爾夫慈善這一理念融入到品牌文化，為“球愛的天空”高爾夫慈善基金捐款，致力于白血病救治和醫(yī)療保健及賑災(zāi)救助等公益事業(yè)。

品牌戰(zhàn)略 比音勒芬，與中國高爾夫共成長

品牌愿景 打造中國高爾夫服飾第一品牌

第三篇：中英對照-英首相特里莎·梅就職演講全文

英國首相特里莎·梅就職演講全文――中英對照

I have just been to Buckingham Palace, where Her Majesty the Queen has asked me to form a new government, and I accepted.我剛剛在白金漢宮，女王陛要我組建一個新的政府，我接受了。

In David Cameron, I follow in the footsteps of a great, modern Prime Minister.Under David’s leadership, the government stabilised the economy, reduced the budget deficit, and helped more people into work than ever before.在戴維·卡梅倫時期，我追隨的是一位杰出而現(xiàn)代的首相。在卡梅倫領(lǐng)導下，政府穩(wěn)定了經(jīng)濟，減少了財政赤字，就業(yè)人數(shù)創(chuàng)歷史新高。

But David’s true legacy is not about the economy but about social justice.From the introduction of same-sex marriage, to taking people on low wages out of income tax altogether;David Cameron has led a one-nation government, and it is in that spirit that I also plan to lead.然而卡梅倫真正的傳承不是在經(jīng)濟領(lǐng)域，而是社會正義。無論從推行同性婚姻，還是到免除低薪民眾的所得稅；戴維·卡梅倫領(lǐng)導了“一國政府”，而我也準備從中傳承這樣的精神。Because not everybody knows this, but the full title of my party is the Conservative and Unionist Party, and that word ‘unionist’ is very important to me.并非所有人都知道，我所在的政黨全稱是保守統(tǒng)一黨，其中“統(tǒng)一”一詞對我而言非常重要。It means we believe in the Union: the precious, precious bond between England, Scotland, Wales and Northern Ireland.But it means something else that is just as important;it means we believe in a union not just between the nations of the United Kingdom but between all of our citizens, every one of us, whoever we are and wherever we’re from.這意味著我們相信統(tǒng)一：英格蘭、蘇格蘭、威爾士和北愛爾蘭之間極其寶貴的聯(lián)合。但這也意味著其它同等重要的事情；這意味著我們相信聯(lián)合不僅僅是指聯(lián)合王國，也指我們的民眾、我們每一個人，無論我們的身份、背景如何。

That means fighting against the burning injustice that, if you’re born poor, you will die on average 9 years earlier than others.If you’re black, you’re treated more harshly by the criminal justice system than if you’re white.這意味著我們要與赤裸裸的不公正進行對抗。如果你出身貧寒，平均壽命比其他人要少9年。如果你身為黑人，刑事司法系統(tǒng)要比白人更嚴苛地對待你。

If you’re a white, working-class boy, you’re less likely than anybody else in Britain to go to university.If you’re at a state school, you’re less likely to reach the top professions than if you’re educated privately.如果你身為白人、工薪階層的子女，進入大學的機率要比英國其他人低。如果你在公立學校求學，從事頂尖行業(yè)的機率要比在私立學校求學低。

If you’re a woman, you will earn less than a man.If you suffer from mental health problems, there’s not enough help to hand.If you’re young, you’ll find it harder than ever before to own your own home.如果你身為女性，你的薪水會比男性低。如果遭受精神疾病困擾，所能獲得的幫助十分有限。如果你身為年輕人，會發(fā)現(xiàn)擁有自己的房屋比過去更加艱難。But the mission to make Britain a country that works for everyone means more than fighting these injustices.If you’re from an ordinary working class family, life is much harder than many people in Westminster realise.You have a job but you don’t always have job security.You have your own home, but you worry about paying a mortgage.You can just about manage but you worry about the cost of living and getting your kids into a good school.但是我們的使命是讓英國成為一個能為所有人服務(wù)的國家，而不僅僅是對抗這些不公正。如果你來自普通工人階級家庭，生活之艱辛遠不是政治圈的人所能了解的。你擁有一份工作，但不總會有工作保障。你有自己的房屋，但卻為房貸而苦惱。你能夠糊口，但卻要擔心生活成本，為孩子如何進入優(yōu)秀學校求學而焦慮。

If you’re one of those families, if you’re just managing, I want to address you directly.如果你是這些家庭中的一員，如果你僅是能夠糊口，我希望向你直言。

I know you’re working around the clock, I know you’re doing your best, and I know that sometimes life can be a struggle.The government I lead will be driven not by the interests of the privileged few, but by yours.我知道你起早貪黑，我知道你竭盡全力，而且我知道有時生活充滿艱辛。我領(lǐng)導的政府將直接為你服務(wù)，而不是為了少數(shù)優(yōu)越階級的利益驅(qū)動。

We will do everything we can to give you more control over your lives.When we take the big calls, we’ll think not of the powerful, but you.When we pass new laws, we’ll listen not to the mighty but to you.When it comes to taxes, we’ll prioritise not the wealthy, but you.When it comes to opportunity, we won’t entrench the advantages of the fortunate few.We will do everything we can to help anybody, whatever your background, to go as far as your talents will take you.我們會盡一切可能讓你更好地掌控自己的生活。當我們做出重大決定時，我們不會考慮特權(quán)階層，而是你。當我們通過新法律時，我們不會聽取顯貴的意見，而是你的。當我們涉及賦稅問題時，我們不會獨惠富有階層，而是優(yōu)先考慮你。當出現(xiàn)機遇時，我們不會讓少數(shù)幸運者獨享。我們會盡一切可能讓所有人發(fā)揮所長，無論身份和背景如何。

We are living through an important moment in our country’s history.Following the referendum, we face a time of great national change.我們正在經(jīng)歷我們國家歷史上的重要時刻。在公投之后，我們將面對國家出現(xiàn)重大改變的時代。And I know because we’re Great Britain, that we will rise to the challenge.As we leave the European Union, we will forge a bold new positive role for ourselves in the world, and we will make Britain a country that works not for a privileged few, but for every one of us.但是我知道，我們是大不列顛，我們將會奮起迎接挑戰(zhàn)。我們退出歐盟，我們將為自己在國際舞臺上確立大膽、嶄新且積極的角色，我們將讓英國成為不為少數(shù)特權(quán)階層服務(wù)的國家，成為惠及普羅大眾的國家。

That will be the mission of the government I lead, and together we will build a better Britain.這將是在我領(lǐng)導下的政府的使命，我們一起攜手建立一個更美好的英國。

第四篇：茵特里發(fā)布會主持串詞(定)

主 持 串 詞

李新樂（以下簡稱李）：尊敬的各位領(lǐng)導、各位來賓、現(xiàn)場的媒體朋友們大家下午好！歡迎各位蒞臨2016年高交會——茵特里國際海外跨境醫(yī)療云平臺暨全球首家醫(yī)療機器人云平臺發(fā)布會、全球醫(yī)療專家?guī)靻觾x式的現(xiàn)場。

我是來自茵特里國際的李新樂。

首先請允許我隆重介紹下今天到場的嘉賓，他們是：

中國科學院院士 姚建銓

美國華盛頓大學醫(yī)學院教授博士后

聶開寶

我國著名眼科專家，教授，廣州軍區(qū)武漢總醫(yī)院全軍眼科中心 陳中山 博士 紐約大學醫(yī)學院教授

Jerzy Szymczyk 紐約大學醫(yī)學院教授

Norberto Gorowski 深圳市投資推廣署招商三處

處長 許賀 深圳市投資推廣署招商三處

閆凱

希臘純美醫(yī)療集團干細胞專家 歐洲5大金刀之一 Sterodimas Aristeidis醫(yī)生 澳大利亞維多利亞州衛(wèi)生廳 大中華區(qū)負責人 孫震先生、澳大利亞維多利亞州政府駐華商務(wù)辦事處 呂杰華女士、加拿大安大略省教授Victor Cauchi、哥倫比亞大學醫(yī)療管理博士陳夢 天津大學教授 李國翬

沖繩經(jīng)濟文化交流中心負責人楊京華

ECM Medical Group 副總裁 Jonathan Hakim先生 深圳企業(yè)家聯(lián)合會 副秘書長 張雁 深圳旗袍協(xié)會會長吳潔

清華紫莉協(xié)會副秘書長 馮鑫 深圳匯盟保險董事長 許偉君

深圳茵特里國際醫(yī)療服務(wù)有限公司董事長 王君宇先生

哈吉婭（英文）：

Ladies and Gentleman, I would like to represent Intelli Bioscience to welcome you from the bottom of my heart to join us today and witness this great event.We are launching China’s very first medical Online to Offline platform.Thank you for your time.李：大健康產(chǎn)業(yè)是繼信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)之后發(fā)展?jié)摿涂臻g最大的產(chǎn)業(yè)，也是創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展的重點領(lǐng)域，茵特里國際正是以提升國內(nèi)精英群體的生命健康和生活品質(zhì)為目的，致力于構(gòu)筑中國最具實力的無國界跨境醫(yī)療服務(wù)生態(tài)圈。作為國內(nèi)首個專注于國際健康管理事業(yè)的醫(yī)療服務(wù)平臺，茵特里國際致力于構(gòu)建世界級海外跨境醫(yī)療云平臺和全球醫(yī)療專家?guī)欤蛟烊碌尼t(yī)療服務(wù)空間、契約精神和社會價值平臺，為全球頂尖醫(yī)療服務(wù)和頂尖科研技術(shù)成果實現(xiàn)資源共享，為推動中國大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而做出積極的努力與貢獻。

下面，有請茵特里國際創(chuàng)始人及董事長王君宇先生上臺致辭！哈吉婭（英文）：

Intelli is dedicated to help our global members in need of Exclusive and Exquisite medical service.We proudly offer the most reliable, safe and precise one-stop services.Intellicell also provides a large variety selections of world top medical experts and institutions，（王總致辭）

李：感謝王總的誠摯致辭！下面讓我們來看一段宣傳片，一起走進茵特里的世界。哈吉婭（英文）：

（播放宣傳片）

李：茵特里國際是國內(nèi)首家擁有海外醫(yī)療云服務(wù)平臺和全球醫(yī)療專家?guī)斓幕ヂ?lián)網(wǎng)跨境醫(yī)療服務(wù)公司，茵特里國際整合了全球頂尖醫(yī)療機構(gòu)與專家資源，實力雄厚，本次發(fā)布會也獲得來自美國、日本、歐洲、澳洲等全球權(quán)威醫(yī)療專家的支持，今天我們也非常榮幸地邀請到了幾位國內(nèi)外頂級專家從國外千里迢迢來到我們的發(fā)布會現(xiàn)場，下面首先有請專家代表來自美國華盛頓大學醫(yī)學院教授博士后聶開寶先生上臺講話。

哈吉婭（英文）：

（國內(nèi)專家講話）

李：感謝聶開寶先生帶來的精彩發(fā)言，接下來有請來自美國紐約大學醫(yī)學院的兩位教授Jerzy Szymczyk和Norberto Gorowski為大家分享干細胞的運用 哈吉婭（英文）：

（外國專家發(fā)言）

李：感謝，也感謝所有的專家們?yōu)閲H醫(yī)療服務(wù)事業(yè)做出的努力和貢獻。咱們今天既然是全球首家機器人醫(yī)療云平臺啟動儀式，那么就先讓大家先通過一段宣傳片來認識一下我們可愛的茵特里機器人云小寶。哈吉婭（英文）：

（云小寶宣傳片）

李：看完宣傳片，大家是不是迫不及待地想看云小寶們的精彩表演呢，下面就請欣賞云小寶們帶來的精彩舞蹈。哈吉婭（英文）：

（云小寶跳舞）

李：云小寶真的是非?？蓯?，可它的神通遠不止這些，下面我們請到了一位美女上臺和咱們的小寶互動一下，看看小寶還有哪些本事。哈吉婭（英文）：

（云小寶互動）

李：茵特里云小寶是人工智能、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療服務(wù)的跨界融合產(chǎn)物，可實現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)、智能娛樂、遠程監(jiān)控、激光投影、情感對話等多種功能；可提供自由交互，一鍵匹配，實時專家咨詢，遠程診斷、海外轉(zhuǎn)診預(yù)約等服務(wù)，使用戶足不出戶，即可隨時共享全球頂尖醫(yī)療資源，時刻掌握自己健康狀況，為用戶構(gòu)建全新的生命健康生活方式?！酉聛碚垇碜砸鹛乩飮H的互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部總經(jīng)理李德先生上臺為大家分享海外醫(yī)療機器人云平臺強大功能。

哈吉婭（英文）：

（李德介紹云平臺）

李：感謝李總的詳細介紹，相信如此功能強大的小寶一定會給大家的生活帶來更多的樂趣和便利，非常生活，無限暢想。有興趣的朋友可以在會后好好跟咱們的小寶溝通溝通，如果喜歡，就可以跟咱們的工作人員聯(lián)系，把它領(lǐng)養(yǎng)回家。哈吉婭（英文）：

李：我們承載變革與創(chuàng)新的力量，帶著愛的使命，用愛的力量，續(xù)寫新的人生價值，讓生命更加燦爛，開啟生命更多的可能。最后，讓我們共同見證這一歷史性的時刻，有請茵特里國際的王君宇董事長、及各位專家一起

上臺一起來點亮生命之光，至此，我們的全球首家機器人醫(yī)療云平臺上線和全球醫(yī)療專家?guī)靻觾x式揭牌啟動！讓鏡頭記錄下這歷史性的一刻！哈吉婭（英文）：

（嘉賓上臺啟動、合影）

李：茵特里國際在董事長王君宇先生的帶領(lǐng)下在過去幾年實現(xiàn)快速發(fā)展，現(xiàn)已成為全球跨境醫(yī)療服務(wù)及高端私人健康管理領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，茵特里國際醫(yī)療已成為中國最具實力的高端階層及家庭的“私享化，全方位，一站式”健康管理服務(wù)平臺。我們再次祝賀茵特里剛剛榮獲“2016中國品牌影響力（行業(yè)）十大用戶滿意企業(yè)”及“2016中國品牌影響力100強”兩項殊榮，這也是中國首個互聯(lián)網(wǎng)跨境醫(yī)療服務(wù)企業(yè)榮獲此榮譽，也是大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的首個醫(yī)療服務(wù) “十大用戶滿意企業(yè)”品牌。

聚于健康、知于智慧，努力為用戶創(chuàng)造非凡價值，我們暢想生命的軌跡，我們用激情點燃青春的序曲，讓幸福健康美好的生活成人生的主旋律！再次感謝大家的關(guān)注和支持，茵特里全球首家機器人醫(yī)療云平臺發(fā)布會到此結(jié)束，歡迎大家到茵特里的展位進一步了解、溝通！謝謝大家，再見。哈吉婭（英文）：

第五篇：薛芬芬求職信

求職信

尊敬的公司領(lǐng)導：

你好！

即將走向社會的我懷著一顆熱忱的心，誠摯的向你毛遂自薦。

我是機械學院數(shù)控技術(shù)班的薛芬芬，在兩年的大學生活中，我以自己銳意進取和樂于助人的作風及表現(xiàn)贏得了領(lǐng)導老師同學們的信任和贊譽。同時在校期間，我曾在秘書部擔任干事，幫老師處理一些文件和資料，還曾加入籃球協(xié)會等部門鍛煉自己的合作，組織能力。在思想上，我不斷加強思想政治學習，積極向黨組織靠攏，堅持參加業(yè)余黨校的學習，是一名要求上進的積極分子。在學習上，我不但養(yǎng)成了勤奮，嚴謹，求實，創(chuàng)新的作風，而且堅持專業(yè)與非專業(yè)并進的指導思想，努力拓寬知識面，建立合理的知識結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)社會的需要并且取得了本專業(yè)的相關(guān)證書。

如果成功成為貴公司一員，首先我將以“注重合作，誠信守時，待人友善，處事大方，自信樂觀”作為我的工作信條。其次，我會做到在工作中做事塌實，自覺服從公司紀律，對公司忠誠，善于與公司相處。

在社會主義市場經(jīng)濟的汪洋大海中，在貴公司未來發(fā)展壯大的征途中，你們一定需要具有蓬勃朝氣的年輕力量，那么請你們不要錯過這個機會。盼望您的召喚！！

此致敬禮