第一篇：我國(guó)社會(huì)保障基金投資現(xiàn)狀

社保一班201114110102張杰

社會(huì)保障基金投資現(xiàn)狀

(一)社會(huì)保障基金的構(gòu)成和覆蓋情況

社會(huì)保障基金是社會(huì)保障體系的物質(zhì)基礎(chǔ),主要包括醫(yī)療、疾病、失業(yè)、工傷、老齡、家庭、殘疾、生育、遺囑等九個(gè)方面。從職能來(lái)看,可以分為社會(huì)救濟(jì)基金、社會(huì)保險(xiǎn)基金、社會(huì)福利基金和社會(huì)優(yōu)撫基金。其中社會(huì)保險(xiǎn)基金在我國(guó)的社會(huì)保障體系中處于主體地位,它包括養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金、生育保險(xiǎn)基金和工傷保險(xiǎn)基金等。

近年來(lái),隨著社會(huì)保險(xiǎn)制度改革的不斷深入和完善,各類基本社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋人數(shù)呈逐年增加態(tài)勢(shì)。盡管我國(guó)各類社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋層次和覆蓋人數(shù)正逐漸增加,但從整體來(lái)看,社會(huì)保障覆蓋面不廣,社會(huì)化程度低,仍然是我國(guó)當(dāng)前面臨的突出問(wèn)題。目前在全國(guó)近9億的農(nóng)民當(dāng)中,有7億多的農(nóng)村人口幾乎未能享受基本的社會(huì)保障。而在城鎮(zhèn),一些個(gè)體、民營(yíng)企業(yè)的雇員也未能完全享受社會(huì)保障。因此,繼續(xù)擴(kuò)大社會(huì)保險(xiǎn)的覆蓋層次,讓更多的人老有所養(yǎng)、醫(yī)有所補(bǔ)、失有所助,是新時(shí)期發(fā)展我國(guó)社會(huì)保障事必然要求。

(二)我國(guó)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)作方式和投資運(yùn)營(yíng)原則

我國(guó)社?；鹬饕獊?lái)自于政府公共預(yù)算支出、社會(huì)保險(xiǎn)金收入、國(guó)有資產(chǎn)劃撥、基金投資收益等。總的來(lái)說(shuō),社?；饋?lái)源于社會(huì),由被保障者、政府和所在單位三方共同承擔(dān)。在投資運(yùn)作上,我國(guó)目前實(shí)行的是社?；饡?huì)直接運(yùn)作與社保基金會(huì)委托投資管理人運(yùn)作相結(jié)合的方式。

社會(huì)保障基金在投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,不可避免地要面臨一些風(fēng)險(xiǎn),因此,在基金管理和運(yùn)營(yíng)中必須遵循以下原則:第一、安全性原則。第二、收益性原則。第三、流動(dòng)性原則。第四、分散投資原則。

(三)我國(guó)社?；鸬耐顿Y范圍和投資結(jié)構(gòu)

基金投資范圍：基金境內(nèi)投資范圍包括：銀行存款、債券、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、股權(quán)投資和股權(quán)投資基金等。

基金境外投資范圍包括：銀行存款、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，債券，股票，證券投資基金，以及用于風(fēng)險(xiǎn)管理的掉期、遠(yuǎn)期等衍生金融工具。

《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定全國(guó)社會(huì)保障基金投資的范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其它具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%,且銀行存款不得低于10%。在一家銀行存款不得高于全國(guó)社會(huì)保障基金銀行存款總額的50%;企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%;證券投資金、股票投資的比例不得高于40%。

第二篇：我國(guó)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

201114110110李孝通社保

我國(guó)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

一、投資機(jī)構(gòu)

當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障基金主要是由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)的，而全國(guó)社會(huì)保障基金為中央政府集中的國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金，由中央財(cái)政撥入資金、國(guó)有股減持或轉(zhuǎn)持所獲資金和股權(quán)資產(chǎn)、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益構(gòu)成。

二、投資范圍及方式

基金境內(nèi)投資范圍包括：銀行存款、債券、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、股權(quán)投資和股權(quán)投資基金等。

基金境外投資范圍包括：銀行存款、銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，債券，股票，證券投資基金，以及用于風(fēng)險(xiǎn)管理的掉期、遠(yuǎn)期等衍生金融工具。

基金投資方式：由社?；饡?huì)直接運(yùn)作與社保基金會(huì)委托投資管理人運(yùn)作相結(jié)合。委托投資管理人管理和運(yùn)作的基金資產(chǎn)由社保基金會(huì)選擇的托管人托管。通過(guò)戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)行比例控制。

從整體的投資組合來(lái)看，社保基金的投資主要集中在銀行存款和債券投資上，同樣我國(guó)也在逐漸放開對(duì)股市的投資。但據(jù)《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，按成本計(jì)算，銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%，企業(yè)債和金融債的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%，我國(guó)社?；鸬倪\(yùn)營(yíng)投資仍面對(duì)著巨大挑戰(zhàn)。

三、投資收益

由表可見(jiàn)，我國(guó)的社?；鸬耐顿Y收益還是十分可觀的，但是部分年份還是收益較低，同樣有些年份收益率低于通貨膨脹率，造成了社保資金的實(shí)際虧損。在表中可明顯看出在08年受全球金融危機(jī)的影響，投資運(yùn)營(yíng)甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

例：未滿60歲的農(nóng)民，如果選擇了100元/年這一檔進(jìn)行繳費(fèi)，加上每年不低于30元的財(cái)政補(bǔ)助，則每年注入個(gè)人賬戶的資金是130元。連續(xù)繳費(fèi)15年后，每年可領(lǐng)取養(yǎng)老金857元，其中有660元是財(cái)政出資的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，回報(bào)率接近9倍。

探索建立個(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼相結(jié)合的新農(nóng)保制度，實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合，與家庭養(yǎng)老、土地保障、社會(huì)救助等其他社會(huì)保障政策措施相配套，保障農(nóng)村居民老年基本生活。2009年試點(diǎn)覆蓋面為全國(guó)10％的縣（市、區(qū)、旗），以后逐步擴(kuò)大試點(diǎn)，在全國(guó)普遍實(shí)施，2020年之前基本實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)村適齡居民的全覆蓋。

計(jì)算方法

基本計(jì)算方式：男（60退休).工資=上繳總額/139+工資基數(shù)*工資平均浮動(dòng)系數(shù)*上班年限%女（55退休）=上繳總額/170+工資基數(shù)*工資平均浮動(dòng)系數(shù)*上班年限%

新農(nóng)保（一律60歲）=（上繳總額+30*上繳年限）/139+基礎(chǔ)養(yǎng)老金55元

折合起來(lái)，新農(nóng)保才相當(dāng)于城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老的月收入390左右的上繳養(yǎng)老標(biāo)準(zhǔn)。回收本金自然是最慢的，評(píng)價(jià)：新農(nóng)保是給沒(méi)有保險(xiǎn)人的一種惠民政策，比個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)差不少。也許隨著政策的改進(jìn)，會(huì)慢慢變好。

四、基金籌集 新農(nóng)?；鹩蓚€(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼構(gòu)成。(一)個(gè)人繳費(fèi)。參加新農(nóng)保的農(nóng)村居民應(yīng)當(dāng)按規(guī)定繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)目前設(shè)為一年100元、200元、300元、400元、500元5個(gè)檔次,試點(diǎn)縣(市、區(qū))可以根據(jù)實(shí)際情況增設(shè)繳費(fèi)檔次。參保人自主選擇檔次繳費(fèi),多繳多得。省政府依據(jù)農(nóng)村居民人均純收入增長(zhǎng)等情況適時(shí)調(diào)整繳費(fèi)檔次。(二)集體補(bǔ)助。有條件的村集體應(yīng)當(dāng)對(duì)參保人繳費(fèi)給予補(bǔ)助,補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由村民委員會(huì)召開村民會(huì)議民主確定。鼓勵(lì)其他經(jīng)濟(jì)組織、社會(huì)公益組織、個(gè)人為參保人繳費(fèi)提供資助。(三)政府補(bǔ)貼。政府對(duì)符合領(lǐng)取條件的參保人全額支付新農(nóng)?；A(chǔ)養(yǎng)老金?；A(chǔ)養(yǎng)老金分別由中央財(cái)政和試點(diǎn)縣(市、區(qū))財(cái)政按確定的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)助。新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)-基金構(gòu)成新農(nóng)?；鹩蓚€(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼構(gòu)成。

個(gè)人繳費(fèi)

參加新農(nóng)保的農(nóng)村居民應(yīng)當(dāng)按規(guī)定繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)目前設(shè)為每年100元、200元、300元、400元、500元5個(gè)檔次，地方可以根據(jù)實(shí)際情況增設(shè)繳費(fèi)檔次。參保人自主選擇檔次繳費(fèi)，多繳多得。國(guó)家依據(jù)農(nóng)村居民人均純收入增長(zhǎng)等情況適時(shí)調(diào)整繳費(fèi)檔次。集體補(bǔ)助

有條件的村集體應(yīng)當(dāng)對(duì)參保人繳費(fèi)給予補(bǔ)助，補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由村民委員會(huì)召開村民會(huì)議民主確定。鼓勵(lì)其他經(jīng)濟(jì)組織、社會(huì)公益組織、個(gè)人為參保人繳費(fèi)提供資助。

政府補(bǔ)貼

政府對(duì)符合領(lǐng)取條件的參保人全額支付新農(nóng)保基礎(chǔ)養(yǎng)老金，其中中央財(cái)政對(duì)中西部地區(qū)按中央確定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)給予全額補(bǔ)助，對(duì)東部地區(qū)給予50％的補(bǔ)助。地方政府應(yīng)當(dāng)對(duì)參保人繳費(fèi)給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不低于每人每年30元；對(duì)選擇較高檔次標(biāo)準(zhǔn)繳費(fèi)的，可給予適當(dāng)鼓勵(lì)，具體標(biāo)準(zhǔn)和辦法由?。▍^(qū)、市）人民政府確定。對(duì)農(nóng)村重度殘疾人等繳費(fèi)困難群體，地方政府為其代繳部分或全部最低標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。甘肅新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)試行辦法第二條年滿16周歲以上(不含在校學(xué)生)、未參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的農(nóng)村居民，可以在戶籍地自愿參加新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)(以下簡(jiǎn)稱新農(nóng)保)。年滿60周歲以上的農(nóng)村居民個(gè)人不再繳費(fèi)，直接享受中央財(cái)政補(bǔ)助的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，但其符合參保條件的子女應(yīng)當(dāng)參保繳費(fèi)。

第三條新農(nóng)保制度堅(jiān)持“?；?、廣覆蓋、有彈性、可持續(xù)”；從農(nóng)村實(shí)際出發(fā)，低水平起步，籌資標(biāo)準(zhǔn)和待遇水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展及各方面承受能力相適應(yīng)；個(gè)人(家庭)、集體、政府合理分擔(dān)責(zé)任，權(quán)利與義務(wù)相對(duì)應(yīng)；政府主導(dǎo)和農(nóng)民自愿相結(jié)合；有利于與村干部養(yǎng)老保險(xiǎn)、被征地農(nóng)民養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)其他社會(huì)保險(xiǎn)制度相銜接等原則。第四條新農(nóng)保制度實(shí)行個(gè)人賬戶和基礎(chǔ)養(yǎng)老金相結(jié)合的制度模式，采取個(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼相結(jié)合的籌資方式。

第五條新農(nóng)保制度實(shí)行縣級(jí)統(tǒng)籌。

第二章養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)籌集

第六條新農(nóng)保采取按年繳費(fèi)的方式繳納。

(一)個(gè)人繳費(fèi)。符合參保條件的農(nóng)村居民應(yīng)當(dāng)按規(guī)定繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫設(shè)為年100元、200元、300元、400元、500元5個(gè)檔次，各地根據(jù)實(shí)際情況可適當(dāng)提高繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。參保人自主選擇檔次繳費(fèi)，多繳多得，長(zhǎng)繳多得。

(二)集體補(bǔ)助。有條件的村集體應(yīng)當(dāng)對(duì)參保人繳費(fèi)給予補(bǔ)助，補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由村民委員會(huì)民主確定。鼓勵(lì)其他社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織為參保人繳費(fèi)提供資助。

(三)政府補(bǔ)貼。國(guó)家財(cái)政對(duì)符合領(lǐng)取條件的參保人全額支付基礎(chǔ)養(yǎng)老金。省級(jí)財(cái)政按照實(shí)際參保繳費(fèi)人數(shù)每人每年補(bǔ)貼30元。允許有條件的試點(diǎn)市州、縣市區(qū)對(duì)選擇較高繳費(fèi)檔次的給予適當(dāng)補(bǔ)貼，具體辦法由市州政府制定，報(bào)省新農(nóng)保試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)后實(shí)施。

第七條對(duì)農(nóng)村重度殘疾人等繳費(fèi)困難群體，由試點(diǎn)市州、縣市區(qū)政府負(fù)責(zé)為其代繳部分或全部最低標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。具體辦法由有試點(diǎn)縣市區(qū)的市州政府確定。

第八條新農(nóng)保制度實(shí)施時(shí)，年滿16周歲且不滿45周歲的農(nóng)村居民，按年繳費(fèi)，累計(jì)繳費(fèi)年限不得低于15年；年滿45周歲以上的農(nóng)村居民，至60歲時(shí)累計(jì)繳費(fèi)年限不滿15年的允許補(bǔ)繳，補(bǔ)繳時(shí),政府補(bǔ)貼部分由試點(diǎn)縣市區(qū)政府承擔(dān)。

第三章個(gè)人賬戶

第九條試點(diǎn)縣市區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)為參保人員建立個(gè)人賬戶。個(gè)人賬戶資金包括：個(gè)人繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)；村集體補(bǔ)助資金；其他經(jīng)濟(jì)組織資助資金；省、市州、縣市區(qū)財(cái)政補(bǔ)助資金；利息收入和其他收入。

第十條參保人員跨統(tǒng)籌區(qū)域轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系的，個(gè)人賬戶中的資金全部轉(zhuǎn)移。

第四章養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇

第十一條年滿60周歲、未享受城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇的農(nóng)村有戶籍的老年人，可以按月領(lǐng)取養(yǎng)老金。新農(nóng)保養(yǎng)老金待遇由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成，支付終身。中央確定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)為每人每月55元，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的月計(jì)發(fā)標(biāo)準(zhǔn)為個(gè)人賬戶全部?jī)?chǔ)存額除以139。第十二條參保人員死亡的，個(gè)人賬戶中的資金余額，除政府補(bǔ)貼外，可以依法繼承，政府補(bǔ)貼余額用于繼續(xù)支付其他參保人員的養(yǎng)老金。

第三篇：我國(guó)社會(huì)保障基金運(yùn)行狀況分析

我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)行狀況分析報(bào)告

2013年6月12日

內(nèi)容提要

完善的社會(huì)保障制度是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革能夠得以不斷深化的保障，但由于歷史和制度上的一些原因，我國(guó)社保制度還沒(méi)有完全建立起來(lái)，保障水平還不能滿足社會(huì)發(fā)展的要求。突出表現(xiàn)為社會(huì)保障的覆蓋面不夠廣泛，社?；鸬娜笨诓粩嘣龃?。近些年來(lái)社?；鸨Ｖ翟鲋祮?wèn)題引起諸多學(xué)者研究，大多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為,為了解決這一問(wèn)題:一方面要不斷推進(jìn)社會(huì)保障制度改革，另一方面要利用社?；疬M(jìn)行投資，保證其保值增值。這也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中亟待解決的問(wèn)題。本文首先明確了社?；鸬母拍钜约爸饕饔?，然后分析了現(xiàn)階段我國(guó)社?；瓞F(xiàn)狀以及所面臨的保值增值的問(wèn)題，最后對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金如何投資以及投資中應(yīng)該注意的問(wèn)題做了淺顯的分析。由于時(shí)間能力所限本文深度上有所欠缺，但是仍然希望能為我國(guó)社?；鸬耐顿Y以保值增值提供一些可以參考借鑒的建議。

關(guān)鍵詞：社?；穑槐Ｖ翟鲋?；投資組合；風(fēng)險(xiǎn)性

目錄

引言........................................................................1 1.研究背景..................................................................1 2.研究目的..................................................................2 一.社?；鸹靖攀?........................................................3 1.概念及意義................................................................3 2.發(fā)展歷程..................................................................3 3.作用......................................................................3 4.投資運(yùn)營(yíng)原則..............................................................4(1)安全性原則............................................................4(2)收益性原則............................................................4(3)流動(dòng)性原則............................................................4(4)社會(huì)性原則............................................................4 二.中國(guó)社保基金管理現(xiàn)狀.....................................................5 1.中國(guó)社會(huì)保障基金..........................................................5 2.資金來(lái)源..................................................................5 3.我國(guó)社?；鸬陌l(fā)展?fàn)顩r....................................................5 4.我國(guó)社?；鹜顿Y管理現(xiàn)狀..................................................6(1)運(yùn)作管理機(jī)制..........................................................6(2)社?；鸬耐顿Y范圍及投資結(jié)構(gòu)..........................................7(3)社保基金投資收益分析..................................................8 5.社?；鹜顿Y管理中存在問(wèn)題................................................8(1)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，投資效率較低..........................................8(2)缺乏量化指標(biāo)..........................................................8(3)投資工具較少，投資渠道單一............................................8(4)信息披露制度不健全....................................................8 三．社保基金的管理..........................................................9 1.對(duì)于社?；鸬谋Ｖ?，要加強(qiáng)監(jiān)管規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)....................................9（1）建立獨(dú)立的專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)..............................................9（2）建立完善的信息披露制度..............................................9（3）必須把安全性作為第一位的投資原則....................................9（4）加強(qiáng)法制規(guī)范.......................................................11 2.對(duì)于社保基金的增值，要依靠資本市場(chǎng)進(jìn)行多元化投資.........................11（1）拓寬海外投資渠道...................................................11（2）參與金融衍生品投資.................................................11（3）大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資.................................11（4）挖掘證券市場(chǎng)潛力品種...............................................11 3.培養(yǎng)社?；饍?yōu)秀的管理人才...............................................12 四．概括總結(jié)...............................................................13 參考文獻(xiàn)：.................................................................14

我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)行狀況分析

引言

1.研究背景

社會(huì)保障基金的投資運(yùn)作對(duì)于一個(gè)國(guó)家社會(huì)保障制度的建設(shè)乃至經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有非常重要的作用，對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)人口壓力巨大的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)社會(huì)保障基金如何在保證基金安全的前提下實(shí)現(xiàn)增值一直以來(lái)是一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的社會(huì)保障資金只被允許投資于國(guó)債和銀行存款，實(shí)行簡(jiǎn)單的資產(chǎn)管理，雖然風(fēng)險(xiǎn)比較小，但是收益率也差強(qiáng)人意。相關(guān)規(guī)定的存在嚴(yán)重制約了社保資金的投資渠道，不能滿足社保資金保值、增值的要求，無(wú)法抵御通貨膨帶來(lái)的貶值損失和化解我國(guó)人口老年化帶來(lái)的資金支出增長(zhǎng)壓力。隨著社保體制改革的進(jìn)行，我國(guó)正形成不同類型的社會(huì)保障基金，其基金余額也在逐漸增多。據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，中國(guó)社?；鹂傤~到2030年可達(dá)1．8萬(wàn)億美元，成為世界第三大社?；?。各類社?；鹩兄ㄟ^(guò)資本市場(chǎng)投資以實(shí)現(xiàn)保值、增值的要求，而資本市場(chǎng)也需要社?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者來(lái)穩(wěn)定并支持金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2001年7月，作為我國(guó)社會(huì)保障資金組成之一的全國(guó)社?；鹱鳛閼?zhàn)略投資者參與了中國(guó)石化的配售拉開了社保基金入市的序幕。2003年6月，全國(guó)社?；痖_始在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買股票和債券，同時(shí)參與一級(jí)市場(chǎng)的新股和可轉(zhuǎn)換公司債券的申購(gòu)，這標(biāo)志著社?；痖_始了大規(guī)模、多層次的資本市場(chǎng)運(yùn)作。

我國(guó)社?；鹂梢苑譃楠?dú)立的兩部分資金，它們分別在兩個(gè)不同的法律環(huán)境下運(yùn)轉(zhuǎn)著，一個(gè)是游離于基本社保制度之外的300多億的“全國(guó)社?；稹?，這部分資金的投資運(yùn)轉(zhuǎn)有法可依，獨(dú)立運(yùn)行，具有單獨(dú)的《暫行辦法》，資產(chǎn)分布依法多元化持有并已進(jìn)入股市；另一個(gè)是各地節(jié)余和沉淀下來(lái)的繳費(fèi)收入余額，大約有1600多億，這部分資金在管理上和投資上無(wú)章可循。按照《暫行辦法》的規(guī)定，全國(guó)社?；鹪诠芾砑巴顿Y運(yùn)作方面做出了很多的探索并且取得了一定的成就。投資領(lǐng)域方面在原有投資于國(guó)債和銀行存款的基礎(chǔ)上，從2003年6月通過(guò)委托基金公司理財(cái)?shù)姆绞介_始投資于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，近兩年的投資收益率在2％一3％之間但是這還不能滿足我國(guó)龐大的社?；鹬С?。如何進(jìn)一步拓寬投資渠道，合理分配資金，使社保基金取得更大的投資收益是需要我們?nèi)ソ鉀Q的一個(gè)重要的問(wèn)題。與此同時(shí)，應(yīng)該將多大份額的社?；鹜顿Y于股市才能夠產(chǎn)生最大的效益、如何加強(qiáng)對(duì)其投 資的監(jiān)管這些問(wèn)題是亟待我們研究解決的。

2.研究目的

本文希望通過(guò)自己有限的知識(shí)水平以及相關(guān)資料的查閱能夠?qū)ι绫；鸹靖拍詈蛢?nèi)涵有所了解，闡述分析現(xiàn)階段下社?；鸬谋Ｖ翟鲋抵写嬖诘囊恍﹩?wèn)題以此來(lái)提出自己關(guān)于社?；鹑绾伪ＷC安全性的情況下盡可能實(shí)現(xiàn)收益的一些建議，希望能對(duì)日后社?；鸬倪\(yùn)營(yíng)能有一定的借鑒作用。

一.社?；鸹靖攀?/p>

1.概念及意義

社會(huì)保障基金，是國(guó)家依法籌集并用于保障國(guó)民基本生活和增進(jìn)國(guó)民福利的專項(xiàng)資金，它是社會(huì)保障制度的物質(zhì)基礎(chǔ)。社會(huì)保障基金的構(gòu)成源于社會(huì)保障制度各構(gòu)成部分形成的基金，其來(lái)源主要包括：中央財(cái)政預(yù)算撥款；中央財(cái)政撥入彩票公益金；國(guó)有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金或股權(quán)資產(chǎn)；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金；投資收益等。按不同的項(xiàng)目分為社會(huì)保險(xiǎn)基金、社會(huì)救助基金、社會(huì)福利基金和社會(huì)優(yōu)撫基金等。如果對(duì)社會(huì)保障制度進(jìn)行抽象，可以發(fā)現(xiàn)它是一種收入再分配機(jī)制。社會(huì)保障基金在形態(tài)上可以劃分為三部分：一部分以個(gè)人消費(fèi)基金的形態(tài)，被分配或支付給受保障的社會(huì)成員；一部分以社會(huì)消費(fèi)基金的形態(tài)，體現(xiàn)在社會(huì)保障服務(wù)設(shè)施上；一部分則以后備基金的形態(tài)被儲(chǔ)存起來(lái)，并最終用于社會(huì)保障事業(yè)。社會(huì)保障基金在性質(zhì)上屬于社會(huì)公共基金，其意義不僅在于支撐著整個(gè)社會(huì)保障制度，而且在于對(duì)收入分配進(jìn)行有效調(diào)節(jié)，進(jìn)而對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起協(xié)調(diào)作用。

2.發(fā)展歷程

以政府介入的程度或制度化作為依據(jù)，社會(huì)保障在人類社會(huì)發(fā)展史上的發(fā)展實(shí)踐可以劃分為以下三個(gè)階段：一是慈善事業(yè)時(shí)代或前社會(huì)保障階段。慈善事業(yè)時(shí)代從不同國(guó)家出現(xiàn)自發(fā)的、臨時(shí)性的救災(zāi)濟(jì)貧活動(dòng)算起，到國(guó)家以立法的形式介入社會(huì)保障活動(dòng)時(shí)為止。二是濟(jì)貧制度的形成與發(fā)展階段。國(guó)家通過(guò)立法的形式來(lái)介入濟(jì)貧事務(wù)，是社會(huì)保障發(fā)展史上的一個(gè)重要里程碑，這個(gè)里程碑以1601年英國(guó)頒布《濟(jì)貧法》為標(biāo)志。慈善事業(yè)時(shí)代是社會(huì)保障的起源，濟(jì)貧制度的確立是社會(huì)保障由非制度化向制度化發(fā)展的一個(gè)過(guò)渡，它們均以非制度性和非權(quán)力性為特點(diǎn)，是社會(huì)保障發(fā)展進(jìn)程的初級(jí)階段。三是現(xiàn)代社會(huì)保障階段，又可以分為現(xiàn)代社會(huì)保障制度產(chǎn)生階段、發(fā)展階段與成熟階段?，F(xiàn)代社會(huì)保障制度以19世紀(jì)80年代德國(guó)制定并實(shí)施有關(guān)社會(huì)保險(xiǎn)法令為起始標(biāo)志。

3.作用

各國(guó)及許多國(guó)際組織對(duì)社會(huì)保障的理解與側(cè)重點(diǎn)有所不同，但對(duì)以下觀點(diǎn)達(dá)成了共識(shí)：社會(huì)保障權(quán)是公民的一項(xiàng)基本權(quán)利，社會(huì)保障本身似乎就包含了社會(huì)保障權(quán)的含義。它已 成為人權(quán)概念的重要構(gòu)成內(nèi)容，是現(xiàn)代文明國(guó)家的標(biāo)志之一。

社保基金的存在可為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行提供良好的社會(huì)環(huán)境和保證條件。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下建立和完善社會(huì)保障制度，通過(guò)收入再分配兼顧到社會(huì)公平，能起到維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和安全的作用，為改革和發(fā)展提供保證。同時(shí)，社會(huì)保障制度可以分散勞動(dòng)者可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，也是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)缺陷的一種彌補(bǔ)。此外，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，勞動(dòng)力作為主要的生產(chǎn)要素，需要在不同地區(qū)、不同所有制的企業(yè)合理流動(dòng)，如果沒(méi)有社會(huì)化的社會(huì)保障制度為勞動(dòng)者提供養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)等保障，勞動(dòng)力就無(wú)法流動(dòng)，勞動(dòng)力資源的合理配置就難以實(shí)現(xiàn)。建立和完善社會(huì)保障體系，有利于保證勞動(dòng)力平等進(jìn)入市場(chǎng)，參加競(jìng)爭(zhēng)，使勞動(dòng)力資源得到充分開發(fā)和合理利用，以維護(hù)經(jīng)濟(jì)更快更好地發(fā)展。

4.投資運(yùn)營(yíng)原則

所有的投資都應(yīng)遵循四個(gè)原則，即安全性原則、收益性原則、流動(dòng)性原則和社會(huì)性原則，社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)也不例外。

(1)安全性原則。社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)的安全性原則是指社會(huì)保障基金投資不能承擔(dān)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，必須保證投資的本金能夠按期收回，并取得一定的投資收益。這是由社會(huì)保障基金的經(jīng)濟(jì)屬性及其基本職能所決定的。社會(huì)保障基金是老百姓的“活命錢”，如果社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)不講求安全性，一旦保險(xiǎn)事故發(fā)生，就無(wú)力支付社會(huì)保障金，從而影響被保險(xiǎn)人的基本生活，甚至影響整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定。

(2)收益性原則。社會(huì)保障基金收益性原則是指在符合安全性原則的前提下，盡可能的取得比較高的投資收益率，為了保證收益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，許多國(guó)家都規(guī)定了投資的最低收益率，又稱安全收益率?；鸢踩找媛?，可以由國(guó)家社會(huì)保障基金管理機(jī)構(gòu)會(huì)同基金管理公司確定一個(gè)合適的投資收益率，該投資收益率可以考慮比照所有基金的平均收益率制定(如不能低于所有基金平均收益率的70%或者硬性規(guī)定一個(gè)具體的最低收益率指標(biāo)，瑞士養(yǎng)老基金的投資名義收益率就不能低于4%)。

(3)流動(dòng)性原則。是指社會(huì)保障基金投資所形成的資產(chǎn)在不發(fā)生價(jià)值損失的前提下，可以隨時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，以滿足支付的需要。有時(shí)社會(huì)保障因財(cái)務(wù)上隨時(shí)支付的需要，急需把以前投資所形成的資產(chǎn)變賣成現(xiàn)金，這就要求社會(huì)保障基金在投資時(shí)考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)性，不能一味的追求收益性，而不顧流動(dòng)性。如果為追求較高的投資收益率而使得社會(huì)保障基金固定某些資產(chǎn)，無(wú)法脫手變現(xiàn)，就無(wú)法滿足財(cái)務(wù)上隨時(shí)支付的需要，甚至?xí)劤缮鐣?huì)保障基金支付的危機(jī)。

(4)社會(huì)性原則。社會(huì)保障基金投資的社會(huì)性原則是指，社會(huì)保障基的投資必須與政府 的政策目標(biāo)相一致，根據(jù)國(guó)家的社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)確定社會(huì)保障基金的投資項(xiàng)目。社會(huì)保障基金的投資不能只講求經(jīng)濟(jì)效益，不顧投資的社會(huì)效益，而應(yīng)該將投資的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益兼顧起來(lái)，并以社會(huì)效益好為前提。

二.中國(guó)社?；鸸芾憩F(xiàn)狀

1.中國(guó)社會(huì)保障基金

2000年政府設(shè)立“全國(guó)社會(huì)保障基金”，同時(shí)設(shè)立“全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)”，負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)全國(guó)社會(huì)保障基金。2010年10月28日第十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十七次會(huì)議通過(guò)的《中華人民共和國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)法》第七十一條規(guī)定：國(guó)家設(shè)立全國(guó)社會(huì)保障基金，由中央財(cái)政預(yù)算撥款以及國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成，用于社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑。全國(guó)社會(huì)保障基金由全國(guó)社會(huì)保障基金管理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)，在保證安全的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值。

2.資金來(lái)源

我國(guó)社會(huì)保障基金是中央政府集中的社會(huì)保障資金，是國(guó)家重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，主要用于彌補(bǔ)我國(guó)人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì)保障需要。我國(guó)社保基金來(lái)源于中央預(yù)算撥款、國(guó)有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金、發(fā)行各類彩票劃撥的一部分資金、投資收益，按規(guī)定比例投資于有固定收益的各類債券和存款、股票、實(shí)業(yè)等。

3.我國(guó)社?；鸬陌l(fā)展?fàn)顩r 目前，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金分為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金等。2000年以來(lái)，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金規(guī)模發(fā)展迅速。2011年，全國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)的參保人數(shù)分別達(dá)到2.84億人、4.73億人、1.43億人、1.77億人、1.39億人。2011年城鎮(zhèn)5項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)總收入、總支出和累計(jì)結(jié)余規(guī)模分別達(dá)到2.4萬(wàn)億元、1.81萬(wàn)億元和2.9萬(wàn)億元，分別比2001增長(zhǎng)6.7倍、5.5倍和16.8倍。

我國(guó)社保基金收入情況

這一方面表明了我國(guó)社會(huì)保障能力在增強(qiáng)，覆蓋范圍在擴(kuò)大，當(dāng)然如此大規(guī)模的收支跟結(jié)余也給社保基金的風(fēng)險(xiǎn)控制及管理提出了出了更高的要求。

4.我國(guó)社?；鹜顿Y管理現(xiàn)狀

(1)運(yùn)作管理機(jī)制

我國(guó)現(xiàn)行的社保基金監(jiān)管制度是以行政監(jiān)督為核心，審計(jì)監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充的三位一體的社?；鸨O(jiān)管模式。基金監(jiān)管主體是政府，主要負(fù)責(zé)制定社?；鹫魇?、投資運(yùn)營(yíng)和支付環(huán)節(jié)的相關(guān)政策、法規(guī)，并且監(jiān)督以上政策法規(guī)的實(shí)施?；鸨O(jiān)管的客體是社會(huì)保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)——社保事業(yè)管理局和基金管理人——投資公司。

我國(guó)的社保基金投資運(yùn)營(yíng)過(guò)包括社?；饡?huì)直接運(yùn)作和社保基金會(huì)委托基金投資管理人運(yùn)作，即直接投資與委托投資兩種方式。截止2008年7月，我國(guó)社?；鹜顿Y管理人為11家。(2)社保基金的投資范圍及投資結(jié)構(gòu)

依據(jù)《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，全國(guó)社?；鸬耐顿Y范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具。包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資等級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%，且銀行存款不得低于10%。在我國(guó)社?；鸬耐顿Y中，銀行存款跟國(guó)債占了很大一部分。

全國(guó)社?；饸v年投資收益表

7(3)社保基金投資收益分析

從2000年到2007年，除了200年外，全國(guó)社?；鸬耐顿Y收益額逐年增加，2007年達(dá)到頂峰。2004年的收益下降與與當(dāng)年的股市低迷有很大關(guān)系，2008年受次貸危機(jī)影響，2008年出現(xiàn)巨大虧損。2010年到2011年，收益額又出現(xiàn)明顯減少。

從中分析可知，社?；鹗找媛逝c通貨膨脹率有很大關(guān)系，通貨膨脹率的升高會(huì)導(dǎo)致收益率的減少。

5.社?；鹜顿Y管理中存在問(wèn)題

(1)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，投資效率較低

全國(guó)社會(huì)基金保障基金的投資領(lǐng)域涉及股票、債券、實(shí)業(yè)跟信托投資，得益于2006至2007年的大牛市，全國(guó)社?；鹱猿闪⒁詠?lái)年均投資收益率為8.29%，這反映了社保基金收益較多的依賴于資本市場(chǎng)。長(zhǎng)期以來(lái)，相關(guān)管理機(jī)構(gòu)盲目追求高回報(bào)率，忽略投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資收益率不穩(wěn)定。2001至2003年我國(guó)社?；鹗找媛示S持在2%左右，而受2008年次貸危機(jī)影響，收益率僅為為-6.79%。

2008年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)社?；鹂梢赃M(jìn)行海外投資，社?；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)不僅來(lái)自國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)，也面臨國(guó)外投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(2)缺乏量化指標(biāo)

社?；鸾o出的口號(hào)是“保值增值”，這個(gè)目標(biāo)相對(duì)模糊，缺少具體的衡量標(biāo)準(zhǔn)，這也導(dǎo)致對(duì)社?；鸬耐顿Y收益率要求模糊，致使其不穩(wěn)定。，社?；鹜顿Y的風(fēng)險(xiǎn)管理以經(jīng)驗(yàn)為主，缺乏量化的衡量。(3)投資工具較少，投資渠道單一

我國(guó)社?；鹜顿Y渠道單一，這也正是導(dǎo)致收益率較低的原因之一。上面分析提到，我國(guó)的社?；鹜顿Y工具主要還是銀行存款和國(guó)債，投資組合失衡。由于銀行存款和國(guó)債利率較低，受通貨膨脹影響，使的投資收益較低。由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展還不完善，金融工具還不豐富，而全國(guó)社?；鹩钟袊?yán)格的投資品種限制，這也使得社?；鹜顿Y收益不高。

(4)信息披露制度不健全

我國(guó)2011年頒布的《社會(huì)保險(xiǎn)法》規(guī)定社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)和全國(guó)社會(huì)保障基金應(yīng)當(dāng)定期向社會(huì)公布收支、管理和投資運(yùn)營(yíng)情況。但實(shí)際中披露的信息有限，披露能容不夠細(xì)化，信息需求者無(wú)法全面了解社保基金的凈資產(chǎn)變動(dòng)，預(yù)算執(zhí)行等請(qǐng)款，不利于有效監(jiān)督和使用者的分析與使用。

三．社?；鸬墓芾?/p>

社保基金的保值增值不僅是社會(huì)保障的重要組成部分，還是增加基金支撐能力的重要措施，與每個(gè)人的切身利益息息相關(guān)，必須要引起我們的重視。

1.對(duì)于社保基金的保值，要加強(qiáng)監(jiān)管規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

（1）建立獨(dú)立的專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這些社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)要定期向社會(huì)公布資金的籌集和運(yùn)用情況，隨時(shí)接受社會(huì)公眾的檢查；同時(shí)要充分發(fā)揮新聞媒體對(duì)社保基金的監(jiān)督作用，提高透明度，嚴(yán)防社?；鹨匀魏蚊x被挪用。

（2）建立完善的信息披露制度。透明社?；鸬倪\(yùn)營(yíng)和管理過(guò)程，讓公眾隨時(shí)了解社?；鸬氖罩А⑼顿Y、盈虧狀況。

（3）必須把安全性作為第一位的投資原則。這要求低風(fēng)險(xiǎn)的投資如國(guó)債必須占有一定比例；高風(fēng)險(xiǎn)的投資如股票必須被限定在一定范圍內(nèi)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)分散投資，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資組合以降低風(fēng)險(xiǎn)。

如何才能實(shí)現(xiàn)既定期望收益率下風(fēng)險(xiǎn)最小或者既定風(fēng)險(xiǎn)下期望收益最大的目標(biāo)？我們采用馬柯維茨的“期望收益率－方差投資組合模型”來(lái)解決投資方案的確定和選擇問(wèn)題。

（一）無(wú)差異曲線

投資者在進(jìn)行投資決策之前都會(huì)衡量自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的偏好程度，這就需要利用無(wú)差異曲線了。一條無(wú)差異曲線代表能提供給投資者相同效用量的一系列風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的組合。在同一條無(wú)差異曲線上的組合對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是無(wú)差異的。其中橫軸表示用標(biāo)準(zhǔn)差所測(cè)度的風(fēng)險(xiǎn)，縱軸表示用預(yù)期收益率測(cè)度的收益（見(jiàn)圖1）。

（二）有效市場(chǎng)邊界

每一投資者都擁有一組無(wú)差異曲線圖形來(lái)表示他對(duì)預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差的偏好。這意味著投資者將對(duì)每一可能的組合確定預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。從無(wú)差異曲線我們還可以看出一個(gè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，高度風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的無(wú)差異曲線更陡峭一些，輕微風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的無(wú)差異曲線就比較平緩一些（見(jiàn)圖2）。這是因?yàn)橐尭叨蕊L(fēng)險(xiǎn)厭惡者再多承擔(dān)一單位的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他要求收益的增加要大于輕微風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的要求。

高度風(fēng)險(xiǎn)厭惡 中等風(fēng)險(xiǎn)厭惡 輕微風(fēng)險(xiǎn)厭惡 圖2 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度不同的投資者的無(wú)差異曲線 無(wú)差異曲線可以算是投資者對(duì)自己風(fēng)險(xiǎn)收益的主觀偏好，用來(lái)評(píng)價(jià)各種資產(chǎn)組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)，而有效市場(chǎng)邊界就是投資者評(píng)價(jià)的客體。

圖3中的陰影部分就是所有可能的證券組合，就是可行集。一個(gè)投資者選擇他的最優(yōu)組合時(shí)將從下列組合中進(jìn)行：

1）對(duì)每一水平的風(fēng)險(xiǎn)，該組合提供最大的預(yù)期收益； 2）對(duì)每一水平的預(yù)期收益，該組合能提供最小的風(fēng)險(xiǎn)。

滿足這兩個(gè)條件的組合被稱為有效集，也叫有效市場(chǎng)邊界。從圖中可以看出A點(diǎn)具有 最小的標(biāo)準(zhǔn)差，也就是在可行集中A點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)最小，B點(diǎn)的預(yù)期收益最高，夾在A、B兩點(diǎn)中間的邊界部分就是有效市場(chǎng)邊，也就是說(shuō)投資者僅僅考慮這個(gè)子集就可以了，而不必考慮其它組合，因?yàn)橹挥性谟行袌?chǎng)邊界上才滿足以上兩個(gè)條件。

（三）最優(yōu)投資組合的選擇

投資者可以借助有效市場(chǎng)邊界和無(wú)差異曲線來(lái)進(jìn)行最優(yōu)投資組合的選擇。如圖4，在同一坐標(biāo)系上畫出投資者的無(wú)差異曲線和有效市場(chǎng)邊界，最優(yōu)投資組合就是無(wú)差異曲線與有效市場(chǎng)邊界的切點(diǎn)。根據(jù)無(wú)差異曲線與有效市場(chǎng)邊界的切點(diǎn)P，我們找到了最佳組合點(diǎn)。

（4）加強(qiáng)法制規(guī)范。嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有的關(guān)于社?；鸸芾淼姆煞ㄒ?guī)，加大檢查和查處力度，同時(shí)依據(jù)實(shí)際情況制定新法規(guī)，不斷完善法律體系。

2.對(duì)于社保基金的增值，要依靠資本市場(chǎng)進(jìn)行多元化投資

只有拓寬社?；鹜顿Y渠道并進(jìn)行有效投資，才能做到基金的保值增值?？紤]到我國(guó)證券市場(chǎng)尚不成熟，因此，可以在政策允許范圍內(nèi)逐步提高風(fēng)險(xiǎn)投資比率。

（1）拓寬海外投資渠道。我們可以拿出一部分社保資金由國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)穩(wěn)健的國(guó)際專業(yè)投資公司來(lái)管理和運(yùn)作，或者可以投資海外項(xiàng)目。

（2）參與金融衍生品投資。社保基金可以參與開發(fā)資本市場(chǎng)具有潛力投資品種和金融衍生工具，如信托產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品等?，F(xiàn)有的信托產(chǎn)品普遍具有收益率高、資金運(yùn)作目的清晰、收益有保障的特點(diǎn), 蘊(yùn)涵著較高的投資價(jià)值。從收益性來(lái)看, 目前信托產(chǎn)品的收益性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期限的其他投資產(chǎn)品；從安全性看, 按新法規(guī)發(fā)售的信托產(chǎn)品都采取了各種措施控制風(fēng)險(xiǎn), 包括財(cái)政支持、資產(chǎn)抵押、第三者擔(dān)保、貸款保險(xiǎn)、銀行信譽(yù)及信托公司自身信譽(yù)等。投資渠道越多，投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的能力便越強(qiáng)，社?；鸨Ｖ翟鲋的芰σ簿驮綇?qiáng)。

（3）大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資。我國(guó)社保基金積累了大量資金，可以將一定比例投入到盈利前景好的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目之中。此外，2008年以來(lái)，全國(guó)社保基金在長(zhǎng)期股權(quán)投資領(lǐng)域取得突破，一方面爭(zhēng)取到國(guó)家開發(fā)銀行與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略投資者的身份，另一方面還爭(zhēng)取到了全國(guó)社?；饳?quán)益10%可用于投資股權(quán)投資基金的政策。（4）挖掘證券市場(chǎng)潛力品種。根據(jù)國(guó)外社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn), 社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)與保值增值與一國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r是分不開的, 資本市場(chǎng)越成熟, 投資渠道越多, 社?；鸬谋Ｖ翟鲋的芰驮綇?qiáng)。如果說(shuō)一直以來(lái)我國(guó)社保基金不能保值增值是與我國(guó)資本發(fā)展還不成熟、投資渠道不暢有關(guān)的話, 隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展, 我國(guó)社?；鹜耆梢酝顿Y于資本市場(chǎng)進(jìn)行保值增值。我國(guó)證券市場(chǎng)逐步出現(xiàn)了一些具備長(zhǎng)期投資價(jià)值、市場(chǎng)容量較大的投資品種, 特別是B 股市場(chǎng)中某些品種已經(jīng)出現(xiàn)了約10 倍市贏率的股票,A 股市場(chǎng)也出現(xiàn)了不少15 倍以下市贏率的公司, 而這些股票中不乏每年持續(xù)分紅率較高的品種,中國(guó)證券市場(chǎng)正逐步走向成熟, 價(jià)值型投資逐漸主導(dǎo)市場(chǎng), 只要經(jīng)過(guò)仔細(xì)研究, 我們可以篩選出一些具備長(zhǎng)期投資價(jià)值品種進(jìn)行長(zhǎng)期投資, 以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的成果。

3.培養(yǎng)社?；饍?yōu)秀的管理人才

盡管各種對(duì)策為實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值提供了合理化建議，但最終進(jìn)行投資操作的是人。只有培養(yǎng)品德高尚，樂(lè)于奉獻(xiàn)，同時(shí)具有良好資金管理經(jīng)驗(yàn)的人才，才能保證社保資金的安全性與收益性，從而促進(jìn)社會(huì)和諧健康發(fā)展。

綜上，我國(guó)社?；鸨Ｖ翟鲋等蝿?wù)任重而道遠(yuǎn)，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，應(yīng)時(shí)刻謹(jǐn)記“安全第一，兼顧收益”原則，努力尋求“高安全性，低風(fēng)險(xiǎn)性”的投資組合，在確保社?；鸨Ｖ档幕A(chǔ)上增值。

四．概括總結(jié)

從2000年8月開始，社?；鹨呀?jīng)走過(guò)13個(gè)年頭，這13年中我國(guó)社?；鸾?jīng)歷了最初只能投資于國(guó)債以及存于銀行的階段，后來(lái)開始被允許進(jìn)入股市，現(xiàn)在來(lái)看社?；鸬耐顿Y渠道趨于多樣化。在社?；鹜顿Y過(guò)程中我們應(yīng)當(dāng)始終記住社?；鹱钪匾氖前踩?，其次才是保值增值的任務(wù)，安全性不存在，一切將不復(fù)存在。但是現(xiàn)在面對(duì)通貨膨脹的壓力社會(huì)保障基金需要更大的收益率。社會(huì)保障基金如果要實(shí)現(xiàn)更大的投資收益必須加大對(duì)資本市場(chǎng)的投資比例，雖然投資的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，但是面對(duì)日益增大的支付壓力，社會(huì)保障基金可以考慮承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)前文分析我們得出兩個(gè)結(jié)論：

一是隨著市場(chǎng)的發(fā)展和社保基金市場(chǎng)運(yùn)作進(jìn)程的加快，社?；鸸善笔袌?chǎng)投資的收益占總收益的比重越來(lái)越大，但股票投資要審慎進(jìn)行，控制好股票投資風(fēng)險(xiǎn)，否則一旦市場(chǎng)發(fā)生重大變化，帶來(lái)的負(fù)面影響有可能給社?；饚?lái)巨額損失；二是鑒于全國(guó)社?；鸸善蓖顿Y大多是委托投資，從兩方面來(lái)討論相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)控制原則：一是投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制原則，明確提出在堅(jiān)持原有理性投資風(fēng)格基礎(chǔ)上建立重大投資失誤責(zé)任追究制度；另一個(gè)是投資風(fēng)險(xiǎn)外部控制原則，社?；鹄硎聲?huì)作為委托人外部對(duì)代理人實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)有效管理。

總的來(lái)說(shuō)我國(guó)社會(huì)保障基金還是存在投資渠道過(guò)窄、投資結(jié)構(gòu)不合理、投資風(fēng)險(xiǎn)管理不完善等問(wèn)題，因此，拓展投資渠道，建立合理有效的社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制己經(jīng)具有非常重要的現(xiàn)實(shí)性和緊迫性。參考文獻(xiàn)：

[1]哈里·馬克威茨(Harry markowitz)：《資產(chǎn)選擇二投資的有效分散化》首都經(jīng) 濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2000年3月出版

[2]胡曼.淺談社保基金投資管理現(xiàn)狀及對(duì)策.改革與開放.1004-7069（2009）-11-0120-02 [3]李連友.社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)行論.成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2000.[4] 羅 鋒.社?；鹜顿Y的國(guó)際趨勢(shì)及對(duì)我國(guó)的借鑒.佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版).第22 卷第1 期

[5]謝雪燕.我國(guó)社?；鹜顿Y風(fēng)險(xiǎn)解析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，2007，（07）：47 [6]中國(guó)債券信息網(wǎng)：w、vmchinabond．com-cn [7]中國(guó)人民銀行：www．pbc．gov．Crl [8]國(guó)外社保基金保值增值經(jīng)驗(yàn)及啟示，浙江金融，2010年01期，43—44頁(yè)。[9]張建祥，堵牢社保基金漏洞芻議，天津社會(huì)保險(xiǎn)，2009年03期，15—16頁(yè)。[10]社?；饍?nèi)部控制的構(gòu)建，商業(yè)會(huì)計(jì)，2007年05期，52—53頁(yè)。[11]石冬芳，“多險(xiǎn)合一”模式下的社保基金會(huì)計(jì)核算，財(cái)會(huì)月刊，2010年2 月，37—38頁(yè)。

[12]李月平、陳宏偉譯，查爾斯P．瓊斯著，投資學(xué)，機(jī)械工業(yè)出版社，2008 年2月第一版166頁(yè)。

[13]社?；鸨O(jiān)管的立法研究，法制與社會(huì)，2010年02期，260頁(yè)。

第四篇：全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法

全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法

財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部令：

第12號(hào)

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，現(xiàn)公布《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，自公布之日起施行。

部長(zhǎng) 項(xiàng)懷誠(chéng)

部長(zhǎng) 張左己

2001年12月13日 編輯本段 第一章 總則

第一條

為了規(guī)范全國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)作行為，根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。第二條

本辦法所稱全國(guó)社會(huì)保障基金(以下簡(jiǎn)稱社?；?是指全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)(以下簡(jiǎn)稱理事會(huì))負(fù)責(zé)管理的由國(guó)有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金。第三條

社?；鹜顿Y運(yùn)作的基本原則是，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。第四條

社保基金資產(chǎn)是獨(dú)立于理事會(huì)、社?；鹜顿Y管理人、社?；鹜泄苋说馁Y產(chǎn)。第五條

財(cái)政部會(huì)同勞動(dòng)和社會(huì)保障部擬訂社保基金管理運(yùn)作的有關(guān)政策，對(duì)社?；鸬耐顿Y運(yùn)作和托管情況進(jìn)行監(jiān)督。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))和中國(guó)人民銀行按照各自的職權(quán)對(duì)社保基金投資管理人和托管人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。編輯本段

第二章 理事會(huì)

第六條

理事會(huì)負(fù)責(zé)管理社保基金，履行以下職責(zé)：

(一)制定社保基金的投資經(jīng)營(yíng)策略并組織實(shí)施。

(二)選擇并委托社?；鹜顿Y管理人、托管人對(duì)社?；鹳Y產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)作和托管；對(duì)投資運(yùn)作和托管情況進(jìn)行檢查。

(三)負(fù)責(zé)社?；鸬呢?cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算，編制定期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，起草財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

(四)定期向社會(huì)公布社?；鹳Y產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)狀況。第七條

理事會(huì)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行本辦法。對(duì)理事會(huì)的違法違規(guī)行為按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行處罰。編輯本段

第三章 社保基金投資管理人

第八條

本辦法所稱社?；鹜顿Y管理人是指依照本辦法第十條規(guī)定取得社保基金投資管理業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同受托運(yùn)作和管理社保基金的專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)。第九條

申請(qǐng)辦理社保基金投資管理業(yè)務(wù)應(yīng)具備以下條件：

(一)在中國(guó)注冊(cè)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)具有基金管理業(yè)務(wù)資格的基金管理公司及國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)。

(二)基金管理公司實(shí)收資本不少于5000萬(wàn)元人民幣，在任何時(shí)候都維持不少于5000萬(wàn)元人民幣的凈資產(chǎn)。其他專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)需具備的最低資本規(guī)模另行規(guī)定。

(三)具有2年以上的在中國(guó)境內(nèi)從事證券投資管理業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，且管理審慎，信譽(yù)較高。具有規(guī)范的國(guó)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營(yíng)時(shí)間可不受此款的限制。

(四)最近3年沒(méi)有重大的違規(guī)行為。

(五)具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)。

(六)有與從事社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)相適應(yīng)的專業(yè)投資人員。

(七)具有完整有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，內(nèi)設(shè)獨(dú)立的監(jiān)察稽核部門，并配備足夠數(shù)量的稱職的專業(yè)人員。第十條

社?；鹜顿Y管理人由理事會(huì)確定。申請(qǐng)社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)，需向理事會(huì)提交申請(qǐng)書以及由中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的申請(qǐng)人是否滿足本辦法第九條規(guī)定的基本條件的意見(jiàn)。理事會(huì)成立包括足夠數(shù)量的獨(dú)立人士參加的專家評(píng)審委員會(huì)，參照公開招標(biāo)的原則對(duì)具備條件的社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)申請(qǐng)人進(jìn)行評(píng)審。評(píng)審委員會(huì)經(jīng)投票提出社?；鹜顿Y管理人建議名單，報(bào)理事會(huì)確定。評(píng)審辦法由理事會(huì)制定。評(píng)審辦法及評(píng)審結(jié)果報(bào)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。第十一條

社保基金投資管理人履行下列職責(zé)：

(一)按照投資管理政策及社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同，管理并運(yùn)用社?；鹳Y產(chǎn)進(jìn)行投資。

(二)建立社?；鹜顿Y管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

(三)完整保存社?；鹞匈Y產(chǎn)的會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告15年以上。

(四)編制社保基金委托資產(chǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，出具社?；鹞匈Y產(chǎn)投資運(yùn)作報(bào)告。

(五)保存社?；鹜顿Y記錄15年以上。

(六)社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同規(guī)定的其他職責(zé)。第十二條

有下列情形之一的，社?；鹜顿Y管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向理事會(huì)報(bào)告：

(一)社保基金資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值大幅度波動(dòng)。

(二)社保基金投資管理人減資、合并、分立、解散、依法被撤銷、決定申請(qǐng)破產(chǎn)或被申請(qǐng)破產(chǎn)。

(三)社?；鹜顿Y管理人涉及重大訴訟或者仲裁。

(四)社?；鹜顿Y管理人的董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員發(fā)生重大變動(dòng)。

(五)有可能使社?；鹞匈Y產(chǎn)的價(jià)值受到重大影響的其他事項(xiàng)。

(六)委托資產(chǎn)管理合同規(guī)定的其他報(bào)告事項(xiàng)。第十三條

社?；鹜顿Y管理人應(yīng)適應(yīng)社保基金管理的要求，建立、健全相關(guān)內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。第十四條

有下列情形之一的，社?；鹜顿Y管理人必須退任：

(一)社?；鹜顿Y管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。

(二)理事會(huì)有充分理由認(rèn)為更換社保基金投資管理人符合社?；鹄妗?/p>

(三)托管人有充分理由認(rèn)為更換社?；鹜顿Y管理人符合社保基金利益并征得理事會(huì)同意。

(四)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部或中國(guó)證監(jiān)會(huì)有充分理由認(rèn)為社?；鹜顿Y管理人不能繼續(xù)履行委托資產(chǎn)管理職責(zé)。

(五)社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同規(guī)定的其他情形。第十五條

當(dāng)社保基金投資管理人更換或退任時(shí)，理事會(huì)必須盡快委任新投資管理人，并報(bào)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案；新任投資管理人確定并履行職責(zé)后，原任投資管理人方可退任。第十六條

禁止社?；鹜顿Y管理人從事下列活動(dòng)：

(一)以社?；鸬拿x使用不屬于社?；鹈碌馁Y金從事投資活動(dòng)，或以他人的名義使用屬于社?；鹈碌馁Y金從事投資活動(dòng)。

(二)不公平地對(duì)待社?；鹳~戶的資產(chǎn)。

(三)挪用社?；鸬奈匈Y產(chǎn)。

(四)從事可能使社?；鹞匈Y產(chǎn)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資。

(五)用社?；鹞匈Y產(chǎn)從事信用交易。

(六)法律、法規(guī)和社保基金委托資產(chǎn)管理合同規(guī)定禁止從事的其他活動(dòng)。編輯本段

第四章 社?；鹜泄苋?/p>

第十七條

本辦法所稱社保基金托管人是指按照本辦法第十九條規(guī)定取得社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同安全保管社?；鹳Y產(chǎn)的商業(yè)銀行。第十八條

申請(qǐng)辦理社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)應(yīng)具備以下條件：

(一)設(shè)有專門的基金托管部。

(二)實(shí)收資本不少于80億元。

(三)有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員。

(四)具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件。

(五)具備安全、高效的清算、交割能力。第十九條

社?；鹜泄苋擞衫硎聲?huì)確定。申請(qǐng)社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)，需向理事會(huì)提交申請(qǐng)書以及由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)其從事社?；鹜泄軜I(yè)務(wù)的證明。理事會(huì)按照招標(biāo)原則評(píng)選社?；鹜泄苋耍u(píng)選辦法及評(píng)選結(jié)果報(bào)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行備案。理事會(huì)應(yīng)逐步創(chuàng)造條件采用招標(biāo)方式確定社?；鹜泄苋恕５诙畻l

社?；鹜泄苋寺男邢铝新氊?zé)：

(一)盡職保管社?；鸬耐泄苜Y產(chǎn)。

(二)執(zhí)行社?；鹜顿Y管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理社?；鹈碌馁Y金結(jié)算。

(三)監(jiān)督社?；鹜顿Y管理人的投資運(yùn)作。發(fā)現(xiàn)社?；鹜顿Y管理人的投資指令違法違規(guī)的，向理事會(huì)報(bào)告。

(四)完整保存社保基金會(huì)計(jì)賬簿、會(huì)計(jì)憑證和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告15年以上。

(五)社?；鹜泄芎贤?guī)定的其他職責(zé)。第二十一條

社?；鹜泄苋藨?yīng)適應(yīng)社?；鹜泄艿囊?，建立、健全相關(guān)內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。第二十二條

有下列情形之一的，社保基金托管人必須退任：

(一)社?；鹜泄苋私馍?、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。

(二)理事會(huì)有充分理由認(rèn)為社?；鹜泄苋藨?yīng)當(dāng)退任。

(三)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部或中國(guó)人民銀行有充分理由認(rèn)為托管人不能繼續(xù)履行社?；鹜泄苈氊?zé)。

(四)社?；鹜泄芎贤?guī)定的其他情形。第二十三條

當(dāng)社?；鹜泄苋烁鼡Q或退任時(shí)，理事會(huì)必須盡快委任新的托管人，并報(bào)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行備案；新任托管人確定并履行職責(zé)后，原任托管人方可退任。第二十四條

禁止社保基金托管人從事下列活動(dòng)：

(一)將其托管的社?；鹳Y產(chǎn)與托管的其他資產(chǎn)混合管理。

(二)托管的社?；鹳Y產(chǎn)與其自有資產(chǎn)混合管理。

(三)挪用其托管的社?；鹳Y產(chǎn)。

(四)有關(guān)法律法規(guī)禁止從事的其他活動(dòng)。編輯本段

第五章 社?；鸬耐顿Y

第二十五條

社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。

理事會(huì)直接運(yùn)作的社?；鸬耐顿Y范圍限于銀行存款、在一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買國(guó)債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運(yùn)作并委托社?；鹜泄苋送泄堋５诙鶙l

社?；鹜顿Y管理人與社?；鹜泄苋隧氃谌耸?、財(cái)務(wù)和資產(chǎn)上相互獨(dú)立，其高級(jí)管理人員不得在對(duì)方兼任任何職務(wù)。第二十七條

理事會(huì)持有的國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)的交易，需委托符合本辦法第九條規(guī)定的專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)辦理。第二十八條

劃入社?；鸬呢泿刨Y產(chǎn)的投資，按成本計(jì)算，應(yīng)符合下列規(guī)定：

(一)銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%。其中，銀行存款的比例不得低于10%。在一家銀行的存款不得高于社保基金銀行存款總額的50%。

(二)企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%。

(三)證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。第二十九條

單個(gè)投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過(guò)該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5%；按成本計(jì)算，不得超過(guò)其管理的社保基金資產(chǎn)總值的10%。

投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于自己管理的基金須經(jīng)理事會(huì)認(rèn)可。第三十條

委托單個(gè)社?；鹜顿Y管理人進(jìn)行管理的資產(chǎn)，不得超過(guò)社?；鹞匈Y產(chǎn)總值的20%。

第三十一條

社?；鸾⒌某跏茧A段，減持國(guó)有股所獲資金以外的中央預(yù)算撥款僅限投資于銀行存款和國(guó)債。條件成熟時(shí)由財(cái)政部會(huì)同勞動(dòng)和社會(huì)保障部商理事會(huì)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后，改按本辦法第二十八條所規(guī)定比例進(jìn)行投資。第三十二條

劃入社保基金的股權(quán)資產(chǎn)納入社?；鸾y(tǒng)一核算，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行管理。股權(quán)資產(chǎn)變現(xiàn)后的投資比例按本辦法第二十八條的規(guī)定執(zhí)行。第三十三條

根據(jù)金融市場(chǎng)的變化和社保基金投資運(yùn)作的情況，財(cái)政部會(huì)同勞動(dòng)和社會(huì)保障部商有關(guān)部門適時(shí)報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院對(duì)第二十八條所規(guī)定的社?；鹜顿Y比例進(jìn)行調(diào)整。第三十四條

經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，理事會(huì)可按照有關(guān)規(guī)定，與商業(yè)銀行辦理協(xié)議存款。

第六章 社?；鹞型顿Y管理合同和托管合同： 第三十五條

理事會(huì)與社保基金投資管理人必須簽訂委托資產(chǎn)管理合同，對(duì)雙方的權(quán)利義務(wù)、委托資產(chǎn)管理方式、投資范圍、收益分配等內(nèi)容作出規(guī)定，并報(bào)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同到期或中止時(shí)，相關(guān)事宜的處理辦法另行制定。第三十六條

理事會(huì)與社?；鹜泄苋吮仨毢炗喩绫；鹞匈Y產(chǎn)托管合同，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)，并報(bào)財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行備案。

社?；鹞匈Y產(chǎn)托管合同到期或中止時(shí)，相關(guān)事宜的處理辦法另行制定。編輯本段

第七章 社?；鹜顿Y的收益分配和費(fèi)用

第三十七條

社?；饍羰找嫒~納入社?；穑磭?guó)家有關(guān)規(guī)定分配使用和投資。第三十八條

社?；鹜顿Y管理人提取的委托資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)的年費(fèi)率不高于社?；鹞匈Y產(chǎn)凈值的1.5%。

理事會(huì)可在委托資產(chǎn)管理合同中規(guī)定對(duì)社?；鹜顿Y管理人的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)措施。具體方案由財(cái)政部會(huì)同勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)。第三十九條

社?；鹜泄苋颂崛〉耐泄苜M(fèi)年費(fèi)率不高于社?；鹜泄苜Y產(chǎn)凈值的0.25%。第四十條

社?；鹜顿Y管理人按當(dāng)年收取的社?；鹞匈Y產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)的20%，提取社保基金投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)社保基金投資的虧損。社?；鹜顿Y管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金在托管銀行專戶存儲(chǔ)，余額達(dá)到社保基金委托管理資產(chǎn)凈值的10%時(shí)可不再提取。

理事會(huì)按社?；饍羰找娴?0%提取一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)社保基金投資發(fā)生重大虧損時(shí)社?；鹜顿Y管理人所提管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足以彌補(bǔ)的虧損。一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到社保基金資產(chǎn)凈值的20%時(shí)可不再提取。編輯本段

第八章 社?；鹜顿Y的賬戶和財(cái)務(wù)管理

第四十一條

社?；鹜顿Y管理人的社?；鹞匈Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須與該管理人的其他業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)、賬戶上分開，不得混合操作和核算。第四十二條

社?；鹜泄苋吮仨殲樯绫；痖_設(shè)獨(dú)立的證券賬戶和資金賬戶。第四十三條

社?；鹋c理事會(huì)單位財(cái)務(wù)分別建賬，分別核算。第四十四條

社保基金投資管理人和托管人應(yīng)認(rèn)真進(jìn)行日常會(huì)計(jì)核算，嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定編制會(huì)計(jì)報(bào)表，定期就社?；鸬臅?huì)計(jì)核算、報(bào)表編制等進(jìn)行核對(duì)。編輯本段

第九章 報(bào)告制度

第四十五條

理事會(huì)、社?；鹜顿Y管理人、社保基金托管人應(yīng)當(dāng)按照本辦法的要求報(bào)告社?；鹜顿Y運(yùn)作的情況，保證報(bào)告內(nèi)容沒(méi)有虛假、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)所報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。第四十六條

理事會(huì)的信息披露和報(bào)告應(yīng)符合以下要求：

(一)每年一次向社會(huì)公布社保基金資產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)狀況。

(二)每季度一次向財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部提交社?；鹭?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、投資管理報(bào)告。

(三)單個(gè)社?；鹞匈Y產(chǎn)管理合同到期后，向財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部提交經(jīng)具備證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的報(bào)告，對(duì)社?；鹞匈Y產(chǎn)的投資情況作出說(shuō)明。

(四)社?；鸢l(fā)生重大事件，立即報(bào)告財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部，并編制臨時(shí)報(bào)告書，經(jīng)核準(zhǔn)后予以公告。第四十七條

社?；鹜顿Y管理人應(yīng)按社保基金委托資產(chǎn)管理合同及理事會(huì)的要求定期和不定期向理事會(huì)提供社?；鹞匈Y產(chǎn)投資運(yùn)作報(bào)告。第四十八條

社?；鹜泄苋藨?yīng)按托管合同和理事會(huì)要求定期和不定期向理事會(huì)提供社?；鹜泄苜Y產(chǎn)報(bào)告，并對(duì)第四十七條社?；鹜顿Y管理人編制的報(bào)告的有關(guān)內(nèi)容復(fù)核，向理事會(huì)出具書面復(fù)核意見(jiàn)。編輯本段 第十章 罰則

第四十九條

社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第十二條規(guī)定，不及時(shí)或者未向理事會(huì)報(bào)告該條所列情形之一的，責(zé)令改正，給予警告，并處5萬(wàn)元以下的罰款。第五十條

社保基金投資管理人或者托管人有本辦法第十六條和第二十四條所列行為之一的應(yīng)退任，有違法所得的，沒(méi)收違法所得，處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得的，處50萬(wàn)元以下的罰款。第五十一條

社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第二十五條規(guī)定，超出范圍進(jìn)行投資的應(yīng)退任，并處以50萬(wàn)元以下的罰款。第五十二條

社?；鹜顿Y管理人和托管人違反本辦法第二十六條規(guī)定的，責(zé)令限期改正，并給予警告，逾期不改的應(yīng)退任。第五十三條

社?；鹜顿Y管理人違反本辦法第二十九條規(guī)定，責(zé)令限期改正，給予警告，并處10萬(wàn)元以下罰款，逾期不改的應(yīng)退任。第五十四條

社保基金投資管理人違反本辦法第四十七條規(guī)定，托管人違反本辦法第四十八條規(guī)定，未能按照要求提供報(bào)告的，責(zé)令限期改正，給予警告，并處5萬(wàn)元以下的罰款，逾期不改的應(yīng)退任。第五十五條

社保基金投資管理人或者托管人營(yíng)私舞弊，違規(guī)操作，不履行其委托資產(chǎn)管理或托管職責(zé)的，或者嚴(yán)重失職，造成社?；鸾?jīng)營(yíng)不善或重大損失的，除依法給予處罰外，予以更換或退任。第五十六條

本辦法第四十九條至第五十五條規(guī)定的處罰，由財(cái)政部會(huì)同勞動(dòng)和社會(huì)保障部，或由中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行，按照各自職權(quán)作出處罰決定；對(duì)違反本辦法的同一行為不得給予兩次以上的處罰。第五十七條

本辦法自發(fā)布之日起施行。編輯本段

第十一 章背景資料

按照辦法規(guī)定，全國(guó)社會(huì)保障基金投資的范圍限于銀行存款、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。辦法中原則規(guī)定了全國(guó)社?；鸬耐顿Y比例：銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50%，其中銀行存款的比例不得低于10%；企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投 資基金、股票投資的比例不得高于40%。辦法還規(guī)定：在基金建立的初始階段，減持國(guó)有股所獲資金以外的中央預(yù)算撥款僅限投資于銀行存款和國(guó)債，條件成熟時(shí)可報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后改按上述規(guī)定比例進(jìn)行投資。根據(jù)金融市場(chǎng)的變化和基金投資運(yùn)作的情況，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，可對(duì)基金投資的比例適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

此外，單個(gè)投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)，投資于單只證券或證券投資基金時(shí)，不得超過(guò)該證券或基金份額的5%；按成本計(jì)算，不得超過(guò)其管理的社?；鹳Y產(chǎn)總值的10%。投資管理人提取的手續(xù)費(fèi)年費(fèi)率不高于社?；鹞匈Y產(chǎn)凈值的1.5%；托管人提取的托管費(fèi)年費(fèi)率不高于社?；鹜泄苜Y產(chǎn)凈值的0.25%。

全國(guó)社?；鹗侵溉珖?guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理的由國(guó)有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金。其投資運(yùn)作的基本原則是，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。

全國(guó)社?；鹩扇珖?guó)社?；鹄硎聲?huì)管理，但其投資范圍僅為銀行存款和一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買國(guó)債，其他投資均需委托投資管理人。

第五篇：關(guān)于舟山市社會(huì)保障基金財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的思考

關(guān)于社會(huì)保障基金財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的思考

我國(guó)的社會(huì)保障制度始建于20世紀(jì)50年代初，20世紀(jì)80年代中期以來(lái)，我國(guó)對(duì)社會(huì)保障制度進(jìn)行了一系列改革：1984年，開始企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，1986年，建立了城鎮(zhèn)失業(yè)保險(xiǎn)制度，1994、1996和1998年分別開始實(shí)施生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革，1999年建立了城市居民最低生活保障制度，2002年開始建立新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度。社會(huì)保障制度的改革和發(fā)展，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)人民群眾的社會(huì)保障權(quán)益發(fā)揮了重要作用。但隨著改革的深入，一些深層次的矛盾和問(wèn)題也逐漸暴露出來(lái)，特別是對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)基金的管理問(wèn)題出現(xiàn)了保險(xiǎn)基金收不抵支，財(cái)務(wù)危機(jī)的問(wèn)題。本文以本市醫(yī)療保險(xiǎn)基金收支管理情況為例，試圖通過(guò)醫(yī)療保險(xiǎn)基金的收支情況的分析，尋找解決社會(huì)保障問(wèn)題的有效途徑。

1、我國(guó)社會(huì)保障基金面臨的問(wèn)題

我國(guó)社會(huì)保障已了建立一個(gè)較為完善的管理制度，形成了比較完善的中國(guó)特色社會(huì)保障體系，取得了一系列的成就。但基于中國(guó)基本國(guó)情，徹底完善社會(huì)保障體系還任重道遠(yuǎn)，還需要解決許多問(wèn)題，這其中主要包括6個(gè)方面：

一、人口與就業(yè)。中國(guó)人口已突破13億，人口基數(shù)巨大，年新增人口突破千萬(wàn)，人口和就業(yè)不僅嚴(yán)重阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，而且給社會(huì)保障帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。就業(yè)是社會(huì)保障的基礎(chǔ)，眾所周知，中國(guó)在1999年，下崗職工達(dá)1050萬(wàn)，給社會(huì)保障提供許多無(wú)法暫付解決難題。二是農(nóng)民問(wèn)題。中國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)人口占總?cè)丝?0%，雖然在近幾年來(lái)，民工大量注入城鎮(zhèn)，這一方向有利于加快城市化進(jìn)程，另一方面也有利于社會(huì)保障體系納入農(nóng)民工群體。但是還有占總?cè)丝诘?/3的農(nóng)民無(wú)法享受社會(huì)保障制度。這一問(wèn)題隨著農(nóng)民收入逐年下降也日顯突出。

三、人口老齡化，人口老齡化導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入不敷出，也是導(dǎo)致傳統(tǒng)現(xiàn)收現(xiàn)付制度的主要因素。1999年2月20日，中國(guó)正式進(jìn)入老年型社會(huì)，隨著計(jì)劃生育政策的出臺(tái)和推廣，“四老一小”家庭逐漸增多，預(yù)計(jì)到2050年中國(guó)人口老齡化比世界更為嚴(yán)重。

四、區(qū)域差別。中國(guó)地域?qū)拸V，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不平衡，就以城鎮(zhèn)職工最低收入保障為例，東西部差別達(dá)一倍之多。區(qū)域間收入水平，消費(fèi)水平以及社會(huì)管理等水平差距懸殊。這也是建立公平、高效的社會(huì)保障制度所必須考慮的。

五、負(fù)擔(dān)問(wèn)題。由于受傳統(tǒng)體制的影響，維護(hù)社會(huì)保障制度運(yùn)行的費(fèi)用（資金）都由國(guó)家或企業(yè)獨(dú)自承擔(dān)。受國(guó)有企業(yè)整體效益下滑及政府其它支出增大影響，資金危機(jī)的問(wèn)題不可避免的出現(xiàn)。由于沒(méi)有一個(gè)完善的社會(huì)性的社會(huì)保障體系，政府和企業(yè)只能陷入惡性循環(huán)即年年投入，年年不足額，最后形成最大財(cái)政負(fù)擔(dān)。根據(jù)對(duì)中國(guó)10大城市508家企業(yè)調(diào)查顯示，國(guó)有企業(yè)和國(guó)有控股企業(yè)保險(xiǎn)福利費(fèi)用支出占工資的比例為57.66%和50.33%，這一數(shù)據(jù)還在不斷提高。而同期歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的比例是25%.六、個(gè)人賬戶中收入的不透明性。進(jìn)入社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以來(lái)，工人個(gè)人收入來(lái)源形式趨向多元化，許多收入無(wú)法明確計(jì)量，其對(duì)社會(huì)保障體系產(chǎn)生兩個(gè)重要影響。其一，養(yǎng)老金計(jì)提失實(shí)。突出表現(xiàn)在許多職工在退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金比在職工資下降50%-70%.其二，保障基金的提取漏洞較大。即在基金收繳中不能按收實(shí)繳，比實(shí)際工資少提或漏提。

2、我市醫(yī)療保險(xiǎn)基金收支現(xiàn)狀

以我市醫(yī)療保險(xiǎn)基金為例，本市2005年醫(yī)療保險(xiǎn)基金總收入22714萬(wàn)元，與上年同期21212萬(wàn)元相比，增加收入1502萬(wàn)元。醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)總支出19661萬(wàn)元，比上年同期18405萬(wàn)元增加支出1197萬(wàn)元。其中分別為：全市基本醫(yī)療統(tǒng)籌基金收入比上年增加收入619萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.37％?；踞t(yī)療費(fèi)支出比上年增加支出399萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.32％。全市醫(yī)療個(gè)人帳戶基金收入比上年增加收入680萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.0％。個(gè)人帳戶基金支出比上年增加支出474萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.36％。全市補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)基金收入比上年增加收入123萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.99％。補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)基金支出比上年增加支出206萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.21％。全市公務(wù)員醫(yī)療補(bǔ)助金收入比上年減少62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)-1.45％。公務(wù)員醫(yī)療補(bǔ)助金支出比上年減少支出191萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)-4.63％。全市機(jī)關(guān)事業(yè)單位現(xiàn)有離休干部、二等乙級(jí)傷殘革命軍人全年基金收入比上年增加142萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.9％。全年基金支出比上年增加369萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.29％。

到2005年期末，全市醫(yī)療保險(xiǎn)基金結(jié)余15462萬(wàn)元，其中：市本級(jí)為5953萬(wàn)元，四縣區(qū)分別為781萬(wàn)元、3343萬(wàn)元、2841萬(wàn)元和2544萬(wàn)元。

從以上數(shù)據(jù)分析，本市醫(yī)療保險(xiǎn)基金的支出增長(zhǎng)較快，今后將面臨較大的支付壓力。因此，加強(qiáng)醫(yī)療保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)管理已擺在我們的面前。

3、醫(yī)療保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)分析

從本市醫(yī)療保險(xiǎn)基金的支出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)分析，我國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)基金支出增加的主要原因本人認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

3.1國(guó)有企業(yè)改革和人口老齡化的速度加快

從全社會(huì)的總體情況來(lái)講，當(dāng)前我國(guó)正處于深化國(guó)有企業(yè)改革時(shí)期，由于采取下崗失業(yè)、減員增效，在以在職人員為主體的單基數(shù)籌資體制下，穩(wěn)定就業(yè)的參保人員正逐步減少，很多企業(yè)下崗職工因?yàn)樯?jì)問(wèn)題，不得已中止了醫(yī)療保險(xiǎn)繳費(fèi)。另外，我國(guó)人口老齡化的速度在加快，使得老年性、累積性慢性病在整個(gè)健康問(wèn)題中越來(lái)越突出。醫(yī)療保險(xiǎn)基金的壓力會(huì)越來(lái)越大。本市的老齡化程度也是一直居高不下，據(jù)統(tǒng)計(jì)近幾年來(lái)，我市的人口一直出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。如此一來(lái)，就會(huì)出現(xiàn)參保人數(shù)少有增加而真正會(huì)產(chǎn)生醫(yī)療費(fèi)用的群體大幅增長(zhǎng)，長(zhǎng)久下去，很可能會(huì)出現(xiàn)入不敷出的現(xiàn)象。這也是本市乃至全社會(huì)應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題。

3.2醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步和疾病譜的變化 隨著醫(yī)學(xué)技術(shù)的發(fā)展，出現(xiàn)了許多費(fèi)用昂貴的高新技術(shù)，原來(lái)的“不治之癥”可以通過(guò)現(xiàn)代的醫(yī)療技術(shù)延長(zhǎng)生命，如惡性腫瘤的反復(fù)化療、器官移植、植物人的生命延續(xù)、慢性腎衰患者的反復(fù)血透等，這些延長(zhǎng)生命的治療，耗費(fèi)巨大，費(fèi)用往往上萬(wàn)元，甚至幾十萬(wàn)元，很難把這些技術(shù)從基本醫(yī)療的保障范圍中予以排除。另外由于人民生活水平的提高，生活方式的改變，疾病譜發(fā)生變化，在醫(yī)療服務(wù)價(jià)格剛性增長(zhǎng)的條件下，整個(gè)醫(yī)療保險(xiǎn)消費(fèi)的支出呈現(xiàn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。從舟山市的情況來(lái)看，全省用藥范圍的調(diào)整是一個(gè)比較主要的原因，與2004年相比藥品品種增加了1400多種。醫(yī)療條件改善，醫(yī)療費(fèi)用自然增幅15%-18%。

3.3參保人員醫(yī)療消費(fèi)中的道德風(fēng)險(xiǎn)

基本醫(yī)療保險(xiǎn)的保障程度越高，特別是在門診小病方面，由于其發(fā)生頻率高，制度運(yùn)作的心理風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)就越大。特別是機(jī)關(guān)事業(yè)單位當(dāng)個(gè)人支付了個(gè)人賬戶金內(nèi)的醫(yī)療費(fèi)用后，醫(yī)療費(fèi)用主要由社會(huì)統(tǒng)籌醫(yī)療基金支付，由于制約不大，其影響首先是參保人員認(rèn)為個(gè)人賬戶里的資金既然不能取現(xiàn)，就容易產(chǎn)生不如花掉的心理，參保人員過(guò)渡消費(fèi)醫(yī)療資源；其次也易造成一人有保，全家享用。我市從2005年開始使用醫(yī)療保險(xiǎn)IC卡后雖然大大方便了參保人員，但冒用、借用醫(yī)療保險(xiǎn)卡的現(xiàn)象不可排除，制度外的醫(yī)療費(fèi)用向制度內(nèi)轉(zhuǎn)移。參保人員的道德風(fēng)險(xiǎn)不是個(gè)別現(xiàn)象，要采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的措施較困難。

3.4醫(yī)療機(jī)構(gòu)及定點(diǎn)藥店受自身經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使

隨著改革的深入，一些深層次的矛盾和問(wèn)題也逐漸暴露出來(lái)，其中的重點(diǎn)和難點(diǎn)之一，就是對(duì)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店的管理問(wèn)題。不可否認(rèn)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店在醫(yī)療改革中的地位和作用，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》，基本醫(yī)療保險(xiǎn)實(shí)行定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店管理。因此，對(duì)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店的管理就成為醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革中一項(xiàng)基礎(chǔ)工作，其在醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革中所具有的基礎(chǔ)地位成為關(guān)系到醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革能否順利進(jìn)行的重要環(huán)節(jié)，對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的順利推進(jìn)發(fā)揮著重要作用。

但是醫(yī)改后對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的補(bǔ)償機(jī)制不明確的情況下，醫(yī)療機(jī)構(gòu)為在醫(yī)療市場(chǎng)上求得生存與發(fā)展，必然追求自身的經(jīng)濟(jì)利益。部分醫(yī)院的不正確引導(dǎo)讓需住院的病人住院，部分醫(yī)院多用高價(jià)藥而少用低價(jià)藥品，誘導(dǎo)參保人員過(guò)度消費(fèi)醫(yī)療資源，小病大治，從而增加不必要的醫(yī)療費(fèi)用，導(dǎo)致醫(yī)療費(fèi)用虛高增長(zhǎng)。

4、保證醫(yī)療保險(xiǎn)基金收支平衡的對(duì)策

為了使醫(yī)療基金真正做到“以收定支、收支平衡、略有節(jié)余”的管理目標(biāo)，我認(rèn)為應(yīng)該加大對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的管理力度，堵住漏洞，使醫(yī)療基金真正用到實(shí)處，使真正需要幫助的消費(fèi)者受益。我認(rèn)為應(yīng)從以下幾方面著手：

4.1加強(qiáng)管理，堵塞醫(yī)療保險(xiǎn)基金流失的漏洞 定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店的管理對(duì)保證醫(yī)保管理部門合理使用醫(yī)?；鹬陵P(guān)重要。定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店在醫(yī)療過(guò)程和醫(yī)療費(fèi)用支付方面起決定性作用,當(dāng)醫(yī)保啟動(dòng)后，患者看病拿藥由于花的是醫(yī)保基金的錢，使得醫(yī)療服務(wù)提供者與消費(fèi)者都想從基金中盡可能獲得更多的利益。醫(yī)療消費(fèi)的特殊性造成醫(yī)療費(fèi)用的多少取決于定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店，由于醫(yī)療服務(wù)特有的專業(yè)性和壟斷性，以及醫(yī)療市場(chǎng)供需雙方信息的不對(duì)稱性，使得作為醫(yī)療保險(xiǎn)基金管理受托方和費(fèi)用支付方的政府管理部門，無(wú)法確定一個(gè)科學(xué)合理的支付辦法和評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)對(duì)有限的醫(yī)療保險(xiǎn)基金進(jìn)行管理和合理支付費(fèi)用，“以收定支，收支平衡”的基金管理原則操作起來(lái)困難很多。

因此我們要加強(qiáng)對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)基金的核算和支出管理來(lái)防止醫(yī)療保險(xiǎn)基金的流失。醫(yī)療保險(xiǎn)基金的核算要執(zhí)行社會(huì)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度，并要加強(qiáng)日常的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算，尤其要建立健全與財(cái)政部門的對(duì)賬制度，通過(guò)對(duì)賬，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)糾正，從而形成較為完善的“雙向”監(jiān)督機(jī)制，防止發(fā)生醫(yī)療保險(xiǎn)基金的擠占挪用現(xiàn)象。

嚴(yán)格基金支出管理，規(guī)范基金支出行為。一是嚴(yán)格按醫(yī)療保險(xiǎn)政策法規(guī)規(guī)定支付醫(yī)療保險(xiǎn)基金；二是建立完善和健全醫(yī)療監(jiān)督管理機(jī)制，即不僅要對(duì)現(xiàn)行醫(yī)療監(jiān)管中所存在的問(wèn)題進(jìn)行分析研究，提出解決的舉措，盡可能堵塞產(chǎn)生醫(yī)療違規(guī)行為的漏洞，而且要加大醫(yī)療監(jiān)督檢查力度，規(guī)范醫(yī)療監(jiān)督檢查行為。在市本級(jí)等地區(qū)采取由醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)工作人員定期或不定期對(duì)各個(gè)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行明查暗訪，如查病歷，檢查醫(yī)生用藥是否合理、是否為必須，有沒(méi)有用在同等療效下用好藥、貴藥；還有就是以病人身份到各個(gè)社區(qū)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)暗訪，檢查有沒(méi)有換藥現(xiàn)象，以藥品掉換滋補(bǔ)品等醫(yī)療保險(xiǎn)支付范圍外的醫(yī)療服務(wù)。如有發(fā)現(xiàn)堅(jiān)決予以查處，并進(jìn)行處罰。如暫停當(dāng)事醫(yī)生的處方權(quán)，要求違規(guī)醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行整改。到達(dá)限定期限后，由社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)收合格后，給予繼續(xù)簽訂服務(wù)協(xié)議。

4.2提高服務(wù)質(zhì)量，降低醫(yī)療成本

隨著人民生活水平的逐漸提高，廣大人民群眾對(duì)身體的健康保健意識(shí)逐漸增強(qiáng)，個(gè)人開支中醫(yī)療保健的開支費(fèi)用所占比重也在逐年增加，自然地對(duì)保險(xiǎn)基金的需求和醫(yī)療服務(wù)的質(zhì)量要求也在逐步提高。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用下，作為定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店追求的利潤(rùn)最大化同政府追求的“用比較低廉的費(fèi)用提供比較優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，努力滿足廣大人民群眾基本醫(yī)療服務(wù)的需求”產(chǎn)生了矛盾，使其在執(zhí)行醫(yī)療保險(xiǎn)政策中時(shí)有相左的行為發(fā)生。因此只有加強(qiáng)對(duì)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店的管理，通過(guò)提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量、在滿足群眾需求的同時(shí)，盡可能地降低醫(yī)療成本，節(jié)省醫(yī)療費(fèi)用開支，從而實(shí)現(xiàn)醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)制的運(yùn)行目標(biāo)。4.3擴(kuò)大醫(yī)療保險(xiǎn)的覆蓋面，提高醫(yī)療保險(xiǎn)基金征收率

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的增多，多種經(jīng)濟(jì)成分并存，特別是民營(yíng)企業(yè)不斷發(fā)展，同時(shí)鄉(xiāng)村城鎮(zhèn)化和非農(nóng)化的進(jìn)程進(jìn)一步加快，這就需要有步驟分階段地將社會(huì)各個(gè)群體納入，把是否參加醫(yī)療保險(xiǎn)作為年檢、登記的必入醫(yī)療保險(xiǎn)的保障體系中來(lái)。對(duì)那些只參加養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)體工商戶、自謀職業(yè)者等都納入醫(yī)療保險(xiǎn)的范疇。建立有關(guān)部門的協(xié)同辦事的工作制度，在工商、稅務(wù)等部門設(shè)立“醫(yī)療保險(xiǎn)參保窗口要條件；建立社區(qū)的協(xié)同辦事制度，定期為城鎮(zhèn)社會(huì)成員、外來(lái)勞動(dòng)力、下崗失業(yè)人員辦理參保征繳手續(xù)。參保的覆蓋面越廣，則醫(yī)療保險(xiǎn)社會(huì)化的程度越高，風(fēng)險(xiǎn)就越散，保障性也就越高，獎(jiǎng)金就能形成規(guī)模效益，制度動(dòng)作就更能實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。本市社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)管理局從2004年起成立了社會(huì)保險(xiǎn)稽核組，對(duì)本區(qū)內(nèi)的各個(gè)單位、企業(yè)進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)應(yīng)保未保的情況予以耐心勸說(shuō)，并對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)政策進(jìn)行宣傳，使廣大就業(yè)者明白參保的好處，以便能積極參與。再加上各項(xiàng)制度的配合，擴(kuò)大醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面。只有兼顧各方利益和各方的經(jīng)濟(jì)承受能力，做到資金來(lái)源的廣渠道和多樣化，才能在最大程度上做到醫(yī)療保險(xiǎn)基金的收支平衡，參保人員的醫(yī)療保險(xiǎn)權(quán)益才能得到長(zhǎng)久保障。

5、解決困難群體的醫(yī)療保障的途徑

要把解決困難群體的社會(huì)保障問(wèn)題放在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展更加突出的位置。通過(guò)深化改革、完善制度、加大投入，更好地保障困難群眾的基本生活和醫(yī)療需要。在社會(huì)保障制度中，社會(huì)保險(xiǎn)和社會(huì)救助是其最主要的兩個(gè)支柱，在我國(guó)，社會(huì)保險(xiǎn)以相對(duì)穩(wěn)定的就業(yè)關(guān)系為前提，是就業(yè)關(guān)聯(lián)的社會(huì)保障制度，更加強(qiáng)調(diào)權(quán)利與義務(wù)的對(duì)等。社會(huì)救助是政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移支付，更體現(xiàn)財(cái)政收入再分配職能。對(duì)困難群體而言，他們大多數(shù)人沒(méi)有工作或就業(yè)關(guān)系不穩(wěn)定，本身無(wú)力參加社會(huì)保險(xiǎn)。因此，社會(huì)救助制度建設(shè)是解決困難群體社會(huì)保障問(wèn)題的關(guān)鍵，同時(shí)通過(guò)完善社會(huì)保險(xiǎn)制度作為配合。

5.1以新型農(nóng)村合作醫(yī)療為重點(diǎn)推進(jìn)農(nóng)村社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展。

加快推進(jìn)新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度建設(shè)。新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度建設(shè)已經(jīng)實(shí)施兩年，試點(diǎn)工作取得了一定成績(jī)，但在運(yùn)行和管理中也存在較大問(wèn)題。主要表現(xiàn)在制度本身與農(nóng)民之間缺乏良性互動(dòng)，籌資、管理和監(jiān)督成本偏高，人均籌資水平過(guò)低。應(yīng)注意增加農(nóng)民對(duì)新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度設(shè)計(jì)和運(yùn)行的參與，加強(qiáng)民主管理和社會(huì)監(jiān)督，切實(shí)體現(xiàn)其“合作”特色，在此基礎(chǔ)上鼓勵(lì)農(nóng)民適當(dāng)提高繳費(fèi)水平。同時(shí)，政府也要提高對(duì)新型合作醫(yī)療的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。此外，應(yīng)將新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度和農(nóng)村醫(yī)療救助制度二者進(jìn)行整合，以簡(jiǎn)化農(nóng)村醫(yī)療保障制度設(shè)計(jì)，降低制度運(yùn)行成本，提高制度運(yùn)行效率。5.2解決失地農(nóng)民和進(jìn)城農(nóng)民工醫(yī)療保障問(wèn)題，推進(jìn)城鄉(xiāng)社會(huì)保障統(tǒng)籌發(fā)展

失地農(nóng)民和進(jìn)城農(nóng)民工是介于城市居民和農(nóng)民之間的邊緣群體，解決好他們的社會(huì)保障問(wèn)題是推進(jìn)城鄉(xiāng)社會(huì)保障統(tǒng)籌發(fā)展的關(guān)鍵。

失地農(nóng)民社會(huì)保障政策既要針對(duì)其自身的實(shí)際情況，因地制宜，因人而異，也要立足于現(xiàn)有的城鎮(zhèn)和農(nóng)村社會(huì)保障制度框架。對(duì)有勞動(dòng)能力的失地農(nóng)民，首先應(yīng)著眼于促進(jìn)其就業(yè)。在實(shí)現(xiàn)就業(yè)的基礎(chǔ)上，以企業(yè)職工或靈活就業(yè)人員的身份參加城鎮(zhèn)社會(huì)保險(xiǎn)來(lái)解決其養(yǎng)老、醫(yī)療等方面的保障問(wèn)題，符合條件的還可按有關(guān)規(guī)定享受城市醫(yī)療救助和最低生活保障等政策。對(duì)無(wú)勞動(dòng)能力的失地農(nóng)民，若領(lǐng)取土地補(bǔ)償費(fèi)后生活仍有困難的，在城市規(guī)劃區(qū)以內(nèi)的，可優(yōu)先考慮將其轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)戶口，并按規(guī)定享受城鎮(zhèn)居民最低生活保障制度和城市醫(yī)療救助制度。未轉(zhuǎn)為城市戶口的，符合條件的可按當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)規(guī)定享受農(nóng)村特困戶救助和農(nóng)村醫(yī)療救助，還可在自愿的基礎(chǔ)上參加新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度。有條件的地區(qū)，也可以探索在整合養(yǎng)老保障、失業(yè)保障和最低生活保障等功能的基礎(chǔ)上為失地農(nóng)民建立基本生活保障。通過(guò)失地農(nóng)民個(gè)人繳費(fèi)、集體扶持和政府適當(dāng)補(bǔ)助的方式建立失地農(nóng)民醫(yī)療保障基金。

對(duì)農(nóng)民工，首先應(yīng)保障他們獲得相當(dāng)于自己勞動(dòng)價(jià)值的工資收入，并保證及時(shí)足額到位。在社會(huì)保障方面，很多農(nóng)民工在采礦、建筑等高危行業(yè)工作，勞動(dòng)條件比較惡劣且工作時(shí)間較長(zhǎng)，是工傷風(fēng)險(xiǎn)最大的群體之一，首先應(yīng)該盡快將盡可能多的農(nóng)民工納入城鎮(zhèn)工傷保險(xiǎn)，解決他們?cè)诠ぷ髦性馐苁鹿蕚蛘呋悸殬I(yè)病時(shí)的醫(yī)療救治和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償問(wèn)題。對(duì)在城市工作的勞動(dòng)關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定的農(nóng)民工，可將其納入統(tǒng)一的基本醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)籌。

5.3推進(jìn)城市醫(yī)療救助工作

目前城市低保工作已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理下的應(yīng)保盡保，城市貧困人群的基本生活有了一定保障。但是，解決他們的基本醫(yī)療問(wèn)題還有很多工作要做。2005年，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了民政部、財(cái)政部關(guān)于建立城市醫(yī)療救助制度的意見(jiàn)，城市醫(yī)療救助工作開始起步，中央財(cái)政2005年和2006年分別安排了3億元專項(xiàng)補(bǔ)助資金。隨著城市醫(yī)療救助工作的開展，各級(jí)政府也應(yīng)大力增加投入規(guī)模。

5.4進(jìn)一步完善公共財(cái)政體制，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，增加國(guó)家對(duì)社會(huì)保障事業(yè)的投入

解決困難群體的社會(huì)保障問(wèn)題，必要的財(cái)力支持是關(guān)鍵。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，社會(huì)保障支出在很多國(guó)家是財(cái)政支出的最主要部分，近年來(lái)我國(guó)財(cái)力已經(jīng)有了明顯增強(qiáng)。因此，進(jìn)一步增加社會(huì)保障支出規(guī)模和比重既是必要的，也是可能的。政府財(cái)政支出應(yīng)進(jìn)一步體現(xiàn)公共服務(wù)職能，盡可能減少直至取消在一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的投資，停發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)性國(guó)債，調(diào)整財(cái)力用于社會(huì)保障、就業(yè)等社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域，為全面建設(shè)小康社會(huì)和構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)提供更好的資金保障。

眾所周知，社會(huì)保障的根本出發(fā)點(diǎn)是化解和降低人們?cè)诮?jīng)濟(jì)生活中的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)國(guó)際慣例，其主要針對(duì)失業(yè)、養(yǎng)老、疾病、工傷、生育、及貧困等社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)提供社會(huì)安全保障功能。這些主要問(wèn)題在于中國(guó)當(dāng)前個(gè)人帳戶的不透明性，戶外和隱性收入無(wú)法計(jì)量，社會(huì)保險(xiǎn)基金缺口巨大。所以當(dāng)前中國(guó)社會(huì)保障建立目標(biāo)更應(yīng)著眼于現(xiàn)實(shí)?？傊瑹o(wú)論任何模式的設(shè)計(jì)的根本出發(fā)點(diǎn)必須服從增加社會(huì)收入，加強(qiáng)社會(huì)安定及刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等要求。同時(shí)必須解決保障對(duì)象范圍覆蓋中國(guó)全體公民，保障項(xiàng)目能夠防范人們遇到的各種社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，保障水平能夠充分滿足基本生活的需要。

【參考文獻(xiàn)】

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