第一篇：我國(guó)私募基金發(fā)展現(xiàn)狀淺析

我國(guó)私募基金的發(fā)展及建議

私募基金在我國(guó)出現(xiàn)的時(shí)間較晚，但發(fā)展迅猛，目前已經(jīng)具有了相當(dāng)大的規(guī)模和市場(chǎng)影響力，私募基金已成為我國(guó)證券市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者之一。但由于其缺乏相應(yīng)的法律地位和政策性支持．國(guó)內(nèi)龐大的私募基金仍處于法律監(jiān)管體系之外的灰色地帶，這無(wú)疑增大了我國(guó)私募基金的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，不利于其發(fā)展。系統(tǒng)分析我國(guó)私募基金發(fā)展現(xiàn)狀，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)目前我國(guó)私募基金對(duì)資本市場(chǎng)的作用以及目前存在的發(fā)展問(wèn)題并據(jù)此提出防范策略，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)私募基金的健康發(fā)展和證券市場(chǎng)的穩(wěn)定繁榮具有重要意義。

目前我國(guó)私募基金發(fā)展中存在以下的問(wèn)題：

1法律制度不健全。私募基金所面臨的根本性問(wèn)題是其合法地位。中國(guó)的證券法規(guī)中沒(méi)有私募的概念，也缺乏特定私募基金的管理辦法和實(shí)施細(xì)則。由于沒(méi)有相應(yīng)的法律進(jìn)行規(guī)范，一方面部分私募行為帶有欺詐性質(zhì)，帶來(lái)了一系列問(wèn)題；另一方面不健康發(fā)展的中國(guó)私募資本市場(chǎng)一直處于被抑制的狀態(tài)，使得那些很難從銀行或資本市場(chǎng)獲得資金的企業(yè)面臨嚴(yán)重的金融約束。

2監(jiān)管缺位造成風(fēng)險(xiǎn)隱患。在我國(guó)基金屬于一種松散的組織。由于法律和行業(yè)管理空白而帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)上的道德和信用風(fēng)險(xiǎn)，很多基金管理者短期行為嚴(yán)重，經(jīng)營(yíng)風(fēng)格激進(jìn)，私募基金的合約設(shè)計(jì)和運(yùn)行中既沒(méi)有內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制也沒(méi)有外部的監(jiān)督約束，再加上合約先天的法律缺陷，一旦市場(chǎng)大勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，不僅投資者利益受損，還將會(huì)引發(fā)很多金融風(fēng)險(xiǎn)。

3社會(huì)信用基礎(chǔ)薄弱。在我國(guó)社會(huì)信用狀況不佳的條件下，委托理財(cái)業(yè)務(wù)資本金要求無(wú)法反映企業(yè)真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，這種以注冊(cè)資本為基礎(chǔ)的公司信用體系不能完全勝任保護(hù)債權(quán)人利益和社會(huì)交易安全的使命。且中國(guó)和西方的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能確實(shí)有很大的區(qū)別，中國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能與市場(chǎng)的發(fā)展之間的錯(cuò)位正日益突顯，對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)都有潛在的危險(xiǎn)。

因此，我對(duì)我國(guó)私募基金發(fā)展有以下的幾點(diǎn)改進(jìn)建議：

1完善金融市場(chǎng)法律法規(guī)。要想促進(jìn)私募基金長(zhǎng)期的健康發(fā)展，必須明確它的合法地位。我國(guó)現(xiàn)有法律框架，已經(jīng)為各種法律形式私募基金的存在和發(fā)展提供了相應(yīng)的法律依據(jù)和法律規(guī)范。還要進(jìn)一步由國(guó)務(wù)院自行制定或組織相關(guān)部門(mén)聯(lián)合制定統(tǒng)一的私募基金實(shí)施規(guī)范。另外還要規(guī)范私募基金的準(zhǔn)入條件，限定基金管理人、發(fā)起人的資格。由于我國(guó)沒(méi)有建立個(gè)人信用制度，不管是投資者還是私募基金發(fā)起人、管理人，他們的財(cái)力及相關(guān)的情況都處在一個(gè)未知的狀態(tài)下，雙方的地位不平衡的狀態(tài)就需要立法來(lái)保障雙方的地位平等。

2規(guī)范監(jiān)管制度。在私募基金的規(guī)范和監(jiān)管上，同樣應(yīng)該尊重市場(chǎng)規(guī)律。私募基金在發(fā)展的過(guò)程中，要依法監(jiān)管，并適當(dāng)給予一定的政策扶持。同時(shí)應(yīng)選擇合理有效的監(jiān)管方式構(gòu)建完善的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和提高監(jiān)管人員的管理能力和素質(zhì)水平必須規(guī)范上市公司行為,提高上市公司質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,防范社會(huì)性金融風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)股票市場(chǎng)法律法規(guī)建設(shè), 以法治市, 規(guī)范評(píng)估機(jī)構(gòu)的行為。

3加快我國(guó)信用制度的建設(shè)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不僅是法制經(jīng)濟(jì)，也是信用經(jīng)濟(jì)，證券市場(chǎng)需要誠(chéng)信的維持。私募基金作為基金管理人與基金投資人私下非公開(kāi)的達(dá)成的協(xié)議，并沒(méi)有明確的法律保障，只要雙方都有良好的信用記錄，才能促成協(xié)議的達(dá)成-基金的發(fā)展，基金管理人必須依靠信譽(yù)和投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)吸引投資者。因此，需要國(guó)家加快信用制度的建設(shè)，從而匹配私募基金的順利發(fā)展。

第二篇：私募基金特點(diǎn)及發(fā)展歷程

私募基金特點(diǎn)及發(fā)展歷程

私募股權(quán)基金的運(yùn)作方式是股權(quán)投資，即通過(guò)增資擴(kuò)股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過(guò)股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。股權(quán)投資的特點(diǎn)包括：

1．股權(quán)投資的收益十分豐厚。與債權(quán)投資獲得投入資本若干百分點(diǎn)的孳息收益不同，股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅，一旦被投資公司成功上市，私募股權(quán)投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。

2．股權(quán)投資伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期，而因?yàn)橥顿Y于發(fā)展期或成長(zhǎng)期的企業(yè)，被投資企業(yè)的發(fā)展本身有很大風(fēng)險(xiǎn)，如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收?qǐng)?，私募股?quán)基金也可能血本無(wú)歸。

3．股權(quán)投資可以提供全方位的增值服務(wù)。私募股權(quán)投資在向目標(biāo)企業(yè)注入資本的時(shí)候，也注入了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和各種增值服務(wù)，這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。在滿足企業(yè)融資需求的同時(shí)，私募股權(quán)投資基金能夠幫助企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理能力，拓展采購(gòu)或銷售渠道，融通企業(yè)與地方政府的關(guān)系，協(xié)調(diào)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的關(guān)系。全方位的增值服務(wù)是私募股權(quán)投資基金的亮點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)力所在。

發(fā)展歷程

私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。20世紀(jì)末，有不少富有的私人銀行家通過(guò)律師、會(huì)計(jì)師的介紹和安排，將資金投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的石油、鋼鐵、鐵路等新興產(chǎn)業(yè)，這類投資完全是由投資者個(gè)人決策，沒(méi)有專門(mén)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行組織，這就是私募股權(quán)基金的雛形。

現(xiàn)代PE產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷了4個(gè)重要時(shí)期的發(fā)展。

1946～1981年的初PE時(shí)期，一些小型的私人資產(chǎn)投資以及小型企業(yè)對(duì)私募的接觸使PE得到起步。

1982～1993年的第一次經(jīng)濟(jì)蕭條和繁榮的循環(huán)使PE發(fā)展到第二個(gè)時(shí)期，這一時(shí)期的特點(diǎn)是出現(xiàn)了一股大量以垃圾債券為資金杠桿的收購(gòu)浪潮，并在20世紀(jì)80年代末90年代初在幾乎崩潰的杠桿收購(gòu)產(chǎn)業(yè)環(huán)境下仍瘋狂購(gòu)買(mǎi)著名的美國(guó)食品煙草公司雷諾納貝斯克（RJR Nabisco）中達(dá)到高潮。

PE在第二次經(jīng)濟(jì)循環(huán)（1992～2002年）中得到洗滌并經(jīng)歷了其第三個(gè)時(shí)期的進(jìn)化。這一時(shí)期的初期也就是20世紀(jì)90年代初期逐漸浮現(xiàn)出一系列金融和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，比如儲(chǔ)蓄和貸款危機(jī)，內(nèi)幕交易丑聞以及房地產(chǎn)業(yè)危機(jī)。這一時(shí)期出現(xiàn)了更多制度化的私募股權(quán)投資企業(yè)，并在1999～2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期達(dá)到了發(fā)展的高潮。

2003～2007年成為PE發(fā)展的第四個(gè)重要時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)由之前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫逐步走弱，杠桿收購(gòu)也達(dá)到了空前的規(guī)模，從而使私募企業(yè)的制度化也得到了空前的發(fā)展。從2007年美國(guó)黑石集團(tuán)（Blackstone Group）的IPO中我們可以得到充分的印證。

國(guó)際私募股權(quán)投資基金經(jīng)過(guò)50多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。國(guó)際私募股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣闊，資金來(lái)源廣泛，參與機(jī)構(gòu)多樣。目前西方國(guó)家私募股權(quán)投資基金占其GDP份額已達(dá)到4%～5%。迄今為止，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)投資公司，黑石、KKR、凱雷、貝恩、阿波羅、德州太平洋、高盛、美林等機(jī)構(gòu)是其中的佼佼者。

第三篇：中國(guó)私募基金發(fā)展現(xiàn)狀與前景

中國(guó)私募基金發(fā)展現(xiàn)狀與前景

由于各國(guó)政府對(duì)私募基金的監(jiān)管都比較松，私募基金通常無(wú)需在金融監(jiān)管部門(mén)注冊(cè)，因此很難得到私募基金行業(yè)準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。盡管早在1949年私募基金就已經(jīng)存在了，但私募基金行業(yè)的發(fā)展主要集中在20世紀(jì)90年代左右。1988年后，私募基金數(shù)量以平均每年超過(guò)17％的速度增長(zhǎng)，并在進(jìn)入本世紀(jì)后繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

近年來(lái)，離岸基金市場(chǎng)迅速發(fā)展，其中開(kāi)曼群島私募基金行業(yè)發(fā)展尤其迅速。設(shè)立離岸基金，對(duì)許多投資者充滿吸引力：首先，各國(guó)通常對(duì)境外投資者人數(shù)和最低投資限額的要求更低；其次，離岸基金受那些希望進(jìn)行匿名投資的投資者青睞。境外投資者通常通過(guò)私人銀行向?qū)_基金投資。在這種情況下，對(duì)沖基金的管理人很難知道真正的投資者。一筆來(lái)自瑞士某個(gè)私人銀行的資金，可能至少代表了5至10個(gè)投資者。另外，離岸基金通常選擇在稅收最少的地區(qū)注冊(cè)，投資者僅需向自己所屬的稅收當(dāng)局申報(bào)稅收。開(kāi)曼群島基金業(yè)的迅速發(fā)展得益于該地區(qū)完善的法律體系和金融服務(wù)業(yè)，以及嚴(yán)格的政府監(jiān)管?？梢园l(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分美國(guó)退休基金投資于美國(guó)對(duì)沖基金管理人管理的離岸基金以合法避稅。這部分資產(chǎn)超過(guò)1300億美元。

我國(guó)私募基金的發(fā)展現(xiàn)狀

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，中國(guó)已成為亞洲最為活躍的潛力巨大的私募股權(quán)投資市場(chǎng)之一。新《公司法》和《合伙企業(yè)法》的重新修訂，對(duì)私募股權(quán)投資基金的法律地位提供了更為清晰的舞臺(tái)。無(wú)論是上市公司還是非上市公司股權(quán)投資領(lǐng)域，私募基金開(kāi)始浮出水面。

據(jù)清科研究中心的一份報(bào)告顯示，在投資方面，2006年私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)內(nèi)地共投資129個(gè)案例，參與投資的機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)77家，整體投資規(guī)模達(dá)129.73億美元。在融資方面，2006年40只可投資于中國(guó)內(nèi)地的亞洲基金成功募集，募集資金高達(dá)141.96億美元。

無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，通常私募股權(quán)基金最偏好的投資對(duì)象是具有上市潛能的企業(yè)，即Pre-IPO型企業(yè)。除了關(guān)注準(zhǔn)備上市的公司，私募股權(quán)投資基金的業(yè)務(wù)開(kāi)始在上市公司展開(kāi)。私募增發(fā)(PIPE)、并購(gòu)基金(Buyouts)有加速的趨勢(shì)。根據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計(jì)，2006年共有19家在內(nèi)地和香港以及海外上市的企業(yè)獲得了私募股權(quán)基金投資(PIPE)，融資27.05億美元，占全年私募股權(quán)投資總額的20.8％。同時(shí)，在國(guó)際資本市場(chǎng)大行其道的并購(gòu)基金(Buyouts)在中國(guó)也開(kāi)始嶄露頭角。2006年的融資額達(dá)23.68億美元，占全年私募股權(quán)投資總額的18.3％。另外有8支并購(gòu)基金(Buyou-Fund)成功募集，占新募集資金數(shù)量的20.0％。就募集資金額而言，并購(gòu)基金以64.40億美元的募資金額高居榜首，占整體募資額的45.4％。2007年共有64支投資于中國(guó)大陸地區(qū)的私募股權(quán)基金成功募集資金355.84億美元，較2006年的141.96億美元增長(zhǎng)150％，其中本土基金 37.3億美元，合資24.9億美元，外資基金293.7億美元。2008年第一季度，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)新募集基金數(shù)量為14個(gè)，基金規(guī)模為36.27億美元，平均單只基金規(guī)模為2.59億美元。

根據(jù)運(yùn)作方式的差異，目前在中國(guó)經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)活動(dòng)的各種私募股權(quán)投資基金基本可以分為四類，即外資背景型、政府主導(dǎo)型、券商背景型和民營(yíng)型。在我國(guó)目前的各種投資活動(dòng)中，最為活躍的是外資背景型的基金，一些知名的成功案例也多是由外資背景的私募基金運(yùn)作的，如蒙牛、無(wú)錫尚德、盛大網(wǎng)絡(luò)、李寧等，他們的身后也大都是一些赫赫有名的國(guó)際私募股權(quán)基金，如KKR、凱雷、華平、摩根、新橋、英聯(lián)、黑石等。國(guó)內(nèi)的本土私募股權(quán)基金主要包括具有本土金融機(jī)構(gòu)

或者政府背景的，如鼎輝國(guó)際、中比基金、中非基金及渤海產(chǎn)業(yè)投資基金及國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)正在籌備的還有山西能源產(chǎn)業(yè)投資基金、四川綿陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資基金、上海金融產(chǎn)業(yè)投資基金、廣東核電產(chǎn)業(yè)投資基金、蘇州中新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資基金等，券商背景的一些信托公司、咨詢公司，如平安信托等，還有一些民營(yíng)型的創(chuàng)業(yè)投資公司等。其中國(guó)內(nèi)最具活力的私募股權(quán)投資基金當(dāng)屬民營(yíng)型的投資基金，而這其中又以“系類家族企業(yè)”最為引人注意，如“涌金投資”等。

但是總體而言，國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)基金與成熟的外資股權(quán)私募基金相比，還有一定的差距。

目前，全國(guó)以創(chuàng)投企業(yè)形式設(shè)立的私募股權(quán)投資基金有三種模式。一是上海模式，是把創(chuàng)投企業(yè)定位成一個(gè)母基金方式，通過(guò)支持一些中小企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)發(fā)起設(shè)立一些小的投資公司；二是深圳模式，是把大眾基金集中在一個(gè)集團(tuán)內(nèi)，建立起一個(gè)航空母艦，來(lái)帶動(dòng)很多小的艦隊(duì)；三是現(xiàn)在的天津模式，是把深圳模式和上海模式結(jié)合起來(lái)。既設(shè)立一個(gè)母基金，支持一個(gè)中小團(tuán)隊(duì)，又設(shè)立創(chuàng)投公司來(lái)自己投資，管理著一部分基金。

我國(guó)私募基金法律環(huán)境

一直以來(lái)，私募基金往往都被視為是處于監(jiān)管的空白地帶或者灰色地帶，雖然已經(jīng)有運(yùn)作比較規(guī)范的信托模式，但其他大量的以委托理財(cái)?shù)刃问酱嬖诘乃侥蓟鹑匀惶幱诨疑貛?，魚(yú)龍混雜，良莠不齊。長(zhǎng)期以來(lái)的模糊定位不可避免的帶來(lái)了許多問(wèn)題：

l、有些運(yùn)作不規(guī)范的私募基金沒(méi)有最低投資門(mén)檻限制，接受任何額度的投資，甚至采用類似傳銷的方式大量吸收資金，走向非法集資的歧途，上海一家私募基金就因?yàn)樯嫦臃欠ㄎ展姶婵钣?007年4月份被警方調(diào)查，這給投資者帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2、由于私募基金的模糊定位，使得公眾投資者對(duì)私募基金的認(rèn)識(shí)不足，社會(huì)上還可能會(huì)出現(xiàn)以私募基金的名義進(jìn)行詐騙的“假私募”現(xiàn)象。

3、另外，不少私募基金與投資者之間簽有資金委托合同，但這種委托合同往往可能是不受《合同法》保護(hù)的，僅僅相當(dāng)于君子協(xié)定，法律的缺位使得私募基金與投資者雙方都面臨著道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這樣的問(wèn)題是現(xiàn)實(shí)存在的。目前，較為規(guī)范的形式是采取信托制、契約制和公司制(合伙制)等形式。較常采用的方式是集合資金信托計(jì)劃，一般由信托投資公司作為受托人，由資產(chǎn)管理公司或投資管理公司作為投資顧問(wèn)合作設(shè)立，這些信托計(jì)劃產(chǎn)品還引入托管銀行；除了這些已經(jīng)公開(kāi)并且比較規(guī)范的信托產(chǎn)品計(jì)劃以外，還存在以工作室、投資咨詢公司、投資顧問(wèn)公司和投資管理公司等的名義，以委托理財(cái)方式為其他投資者提供投資服務(wù)的私募基金，而且大多以操作投資者個(gè)人賬戶的方式進(jìn)行運(yùn)作，目前還沒(méi)有明確的法律對(duì)這種運(yùn)作方式進(jìn)行期范。2006年8月27日，人大通過(guò)《合伙企業(yè)法》，使得在我國(guó)以公司制的形式組織私募基金也已經(jīng)沒(méi)有法律障礙。

去年6月《合伙企業(yè)法》正式實(shí)施后，6月22日，全國(guó)第一家以合伙企業(yè)形式的私募基金“深圳市南海成長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)”誕生，這個(gè)合伙企業(yè)是以鄭偉鶴律師等為普通合伙人，承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，45家企業(yè)或個(gè)人為有限合伙人，募集資金2.5億元人民幣。

私募基金在中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的作用

首先，私募基金是資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資人，就是集富人之財(cái)進(jìn)行投資，因?yàn)榘迅蝗说馁Y金集中在一起，他們的資金量大，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也比較大。私募基金通過(guò)投資分析能力比較強(qiáng)的專家理財(cái)，有利于發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。

其次，我們應(yīng)該區(qū)別對(duì)待私募證券投資基金和私募股權(quán)投資基金。今天我們談?wù)摰膶?shí)際上是提倡發(fā)展私募股權(quán)投資基金，但是現(xiàn)在社會(huì)上議論更多的是指在二級(jí)市場(chǎng)上投資的私募證券投資基金，這兩個(gè)基金在資本市場(chǎng)上的作用是不一樣的，我們要加以區(qū)分。私募證券投資基金，主要投資于已上市的證券，這一類基金里包括對(duì)沖基金，因投資于上市的證券而對(duì)活躍證券二級(jí)市場(chǎng)發(fā)揮著比較大的作用。但是，由于中國(guó)在前一段時(shí)問(wèn)包括到現(xiàn)在可能都有很多的私募證券投資基金在做莊，因而名聲不好；在國(guó)際上對(duì)沖基金名聲也不太好，對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際上的二級(jí)市場(chǎng)也有很大沖擊，在亞洲金融危機(jī)的時(shí)候起的也不是什么太好的作用，所以現(xiàn)在國(guó)際上要求加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金監(jiān)管的呼聲是比較高的。這些私募證券投資基金不太好的名聲也拖累了私募股權(quán)投資基金。私募股權(quán)投資基金實(shí)際上是主要投資于未上市的企業(yè)股權(quán)，它將伴隨企業(yè)成長(zhǎng)階段和發(fā)展過(guò)程培育公開(kāi)上市的企業(yè)資源。因?yàn)槭菍?duì)未上市的股權(quán)進(jìn)行投資，因而對(duì)企業(yè)早期、成長(zhǎng)期和擴(kuò)展期都發(fā)揮著比較大的作用，我們今天要大力提倡的，是對(duì)于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有推動(dòng)作用的私募股權(quán)投資基金。

發(fā)展私募股權(quán)投資基金的緊迫性

第一，創(chuàng)新型國(guó)家需要風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)。大家現(xiàn)在都在講要建立一個(gè)創(chuàng)新型國(guó)家，我認(rèn)為創(chuàng)新型國(guó)家需要風(fēng)險(xiǎn)投資基金(創(chuàng)業(yè)投資基金)的推動(dòng)。我們國(guó)家出臺(tái)了很多的政策鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，政府也拿出了一些資金扶持創(chuàng)新企業(yè)，這都是必要 的。國(guó)家應(yīng)該投入比較多的資金加強(qiáng)基礎(chǔ)科研的投入，但是在應(yīng)用技術(shù)方面，我個(gè)人認(rèn)為除必要的政策扶持外，必須充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，因?yàn)槭袌?chǎng)選擇的效率往往會(huì)高于行政扶植的效率。我們倡導(dǎo)政府支持，但是政府的支持只是一個(gè)引導(dǎo)作用，更多的應(yīng)該是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的選擇，優(yōu)勝劣汰才可以使我們的企業(yè)更好地成長(zhǎng)、使我們的技術(shù)得以更好地推廣。

第二，爭(zhēng)取產(chǎn)業(yè)重組的主導(dǎo)權(quán)需要產(chǎn)業(yè)投資基金的推動(dòng)。我們國(guó)家現(xiàn)在對(duì)于外資并購(gòu)中資企業(yè)提出很多疑問(wèn)，國(guó)家也在制訂外資收購(gòu)中資企業(yè)的法律，這是必要的，任何一個(gè)國(guó)家都要對(duì)自己的市場(chǎng)做必要的保護(hù)。但是，要爭(zhēng)取產(chǎn)業(yè)重組的主導(dǎo)權(quán)，需要產(chǎn)業(yè)投資基金的推動(dòng)。產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于技術(shù)成熟的成長(zhǎng)型企業(yè)未上市的股權(quán)，它可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增值；還有一類是收購(gòu)兼并基金，主要是投資于成熟企業(yè)的上市或未上市股權(quán)，整合企業(yè)資源提升企業(yè)價(jià)值。我認(rèn)為這兩類基金的主導(dǎo)方向不完全一樣，產(chǎn)業(yè)投資基金可能更多的是扶持一個(gè)企業(yè)從擴(kuò)張型到成熟型成長(zhǎng)的這樣一個(gè)過(guò)程，而收購(gòu)兼并的基金是對(duì)已經(jīng)運(yùn)行成熟的企業(yè)進(jìn)行重新整合，來(lái)提高它的價(jià)值。

第三，中國(guó)應(yīng)該給產(chǎn)業(yè)組合和市場(chǎng)要素整合提供金融工具。中國(guó)不乏應(yīng)用技術(shù)的創(chuàng)新，很多高新企業(yè)能夠到海外上市，說(shuō)明了我們還是有很多的應(yīng)用型的獨(dú)創(chuàng)的技術(shù)；中國(guó)不乏有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)家，我們有很多企業(yè)家能夠在世界上受到尊重；中國(guó)不乏有冒險(xiǎn)精神的投資人，中國(guó)的民間投資是非?；钴S的，盡管有些投資方式目前處于非常艱難的境地之中，但是這些在中國(guó)大地上從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，我們需要把這些冒險(xiǎn)精神引導(dǎo)到一個(gè)合規(guī)正常的渠道上去，堵邪門(mén)開(kāi)正道；中國(guó)不乏未有效利用的各項(xiàng)資源，中國(guó)的資源是豐富的，但是中國(guó)缺乏組合各種要素的金融工具，私募股權(quán)投資基金就是有效整合現(xiàn)有市場(chǎng)各種要素的工具之一。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，計(jì)劃是組合市場(chǎng)要素的龍頭，沒(méi)有計(jì)劃，有錢(qián)什么也買(mǎi)不到；但是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下資金是組合市場(chǎng)要素的龍頭，有了錢(qián)可以買(mǎi)技術(shù)，可以

買(mǎi)原材料，可以雇人。所以，有的市場(chǎng)人士說(shuō)他做的事情就是“99+1”。中國(guó)具備市場(chǎng)“99”的溫度，但是缺乏一個(gè)把要素有效組合的一度，有這一度就可以讓水沸騰。我想金融工具就是“99+1”的“1”。

第四，金融滯后會(huì)制約中國(guó)企業(yè)在國(guó)際舞臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)。其實(shí)真正了解中國(guó)市場(chǎng)的是中國(guó)人自己，但是了解中國(guó)的這些中國(guó)人沒(méi)有融資的手段，不能掌握那么多的資金。而外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)最大的優(yōu)勢(shì)就是以他雄厚的資金，以靈活方式籌措的資金來(lái)雇傭我們的人，組合這些生產(chǎn)要素。外資進(jìn)入中國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)起到巨大作用，我想外資的私募基金進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之后也能夠有效地推動(dòng)中國(guó)私募基金的發(fā)展。中國(guó)由于資本市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)，限制比較多，因此企業(yè)上市比較困難。由于缺乏多層次的資本市場(chǎng)，有很多企業(yè)沒(méi)有一個(gè)正常的退出渠道，股權(quán)沒(méi)有一個(gè)正常的流動(dòng)渠道，因而繞路去境外上市。我想如果不放棄中國(guó)金融的束縛，中國(guó)的企業(yè)永遠(yuǎn)不會(huì)在國(guó)際上有競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)被世界看好，但是中國(guó)如果不能利用金融工具在中國(guó)的大地上把我們的生產(chǎn)要素有效地組合起來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是不會(huì)有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力的。

我國(guó)私募股權(quán)基金發(fā)展的前景

1、持續(xù)發(fā)展的中國(guó)證券市場(chǎng)，為私募基金的發(fā)展提供了廣闊的空間。

在一些領(lǐng)域，中資私募股權(quán)投資基金的發(fā)展非常迅速，例如在上市公司股權(quán)投資中，中資和外資的私募股權(quán)投資基金基本平分秋色。2005年開(kāi)始的股權(quán)分置改革打通了非流通股在二級(jí)市場(chǎng)的流通渠道，禁售期結(jié)束后非流通股的可流通使私募股權(quán)投資基金多了退出的通道，消除了制度障礙的資本市場(chǎng)飛速發(fā)展，屢創(chuàng)新高，也使得投資者的信心得以恢復(fù)。出于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的良好預(yù)期，我國(guó)A

股市場(chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)明顯活躍，私募股權(quán)投資基金也深度的參與了股權(quán)分置改革和各種并購(gòu)重組。大多數(shù)上市公司的股權(quán)都有私募股權(quán)投資基金進(jìn)行交易，他們通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式獲取非流通的上市公司股權(quán)，在全流通后通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)拋售或者再次轉(zhuǎn)讓的方式了結(jié)獲利。

股權(quán)分置改革后IPO的重新開(kāi)閘，尤其是中小板上市標(biāo)準(zhǔn)的下降使得私募股權(quán)投資基金的退出渠道便利不少。隨著海外大盤(pán)藍(lán)籌的回歸，A股市場(chǎng)上市的吸引力也在加強(qiáng)，這將會(huì)改變以前中國(guó)企業(yè)力圖通過(guò)外資私募股權(quán)基金到海外上市的情況。更為重要的是，股權(quán)分置改革在完善二級(jí)市場(chǎng)的同時(shí)也將極大程度的促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展壯大，在擴(kuò)大私募股權(quán)基金退出渠道的同時(shí)也擴(kuò)大了私募股權(quán)基金的投資渠道。對(duì)本土私募股權(quán)投資基金而言，這也是一次難得的發(fā)展機(jī)遇。深圳創(chuàng)業(yè)板和天津柜臺(tái)交易將很快推出，這也將大幅改善私募基金的退出渠道，與通過(guò)在一板市場(chǎng)IPO進(jìn)行退出的方式相比，這兩種退出的方式將更為容易和便捷。

2、我國(guó)私募基金投資人隊(duì)伍不斷壯大，私募基金需求旺盛。

海外私募基金的投資者主要包括以下幾類： 個(gè)人投資者、捐贈(zèng)基金(endowments)、基金會(huì)(foundations)、養(yǎng)老基金和企業(yè)投資者。

個(gè)人投資者成為私募基金的主要投資群體，私募基金超過(guò)80％的資產(chǎn)來(lái)自個(gè)人投資者。據(jù)自由人公司估計(jì)，2000年美國(guó)個(gè)人投資者擁有的可投資資產(chǎn)大約有12.5 萬(wàn)億美元，是其他類型投資者可投資資產(chǎn)總和的4倍多。個(gè)人投資者投資于私募基金的比例不高，大約占他們擁有的可投資資產(chǎn)的2.5％。捐贈(zèng)基金和基金會(huì)可投資資產(chǎn)數(shù)量較小，大約分別為2670億和2590億美元。目前，大約

60％的捐贈(zèng)基金和基金會(huì)和20％的養(yǎng)老基金將資產(chǎn)投資于私募基金，投資于私募基金的資產(chǎn)大約占捐贈(zèng)基金和基金會(huì)資產(chǎn)的5％，養(yǎng)老基金只將其5萬(wàn)億美元資產(chǎn)中大約1％投資于私募基金。

目前，我國(guó)私募基金的潛在投資人群體在迅速成長(zhǎng)，其資產(chǎn)規(guī)模也在迅速增長(zhǎng)。截至2006年上半年，我國(guó)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額超過(guò)15.5萬(wàn)億元。其中大約80％的資產(chǎn)掌握在20％的人手中。根據(jù)我國(guó)某經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)某國(guó)有銀行的調(diào)查，在該行存款超過(guò)5萬(wàn)元的居民，其存款占該行所有居民存款的80％，存款超過(guò)100萬(wàn)元的居民，其存款占該行所有居民存款的11％。如果按照這一比例，考慮到我國(guó)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡因素，以及我國(guó)家庭通常以不同家庭成員的名義，在多家銀行開(kāi)立銀行帳戶等因素，全國(guó)存款規(guī)模超過(guò)100 萬(wàn)元的家庭，其儲(chǔ)蓄存款總額將超過(guò)1萬(wàn)億元。富有個(gè)人占有規(guī)模如此龐大的現(xiàn)金類資產(chǎn)，其投資需求將成為我國(guó)私募基金發(fā)展提供充足的資金供給。而且，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，富有個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步迅速擴(kuò)大，私募基金的發(fā)展?jié)摿薮?。另外，我?guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的閑置資金數(shù)量龐大，也是私募基金的有效資金供給源。

3、我國(guó)有大量的私募基金經(jīng)理人才儲(chǔ)備。

美國(guó)私募基金經(jīng)理主要出自華爾街出色的交易員和基金經(jīng)理。為了給有潛力的年輕人創(chuàng)造機(jī)會(huì)，一些非常成功的基金經(jīng)理很年輕就退休。那些經(jīng)驗(yàn)豐富并且有較好歷史表現(xiàn)的基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)，利用私募基金可以增加他們的個(gè)人收益。

私募基金管理公司收取類似于薪酬的管理費(fèi)，以此來(lái)代替薪酬。同時(shí)，私募基金收取激勵(lì)費(fèi)用，以此取代獎(jiǎng)金。私募基金經(jīng)理可以為投資者提供更具有吸引力的回報(bào)，同時(shí)獲得與基金經(jīng)理一樣多，甚至更多的報(bào)酬。私募基金為基金經(jīng)理提供了一個(gè)新的舞臺(tái)，使他們可以利用一種完全不同的商業(yè)模式來(lái)施展才華。例

如，曾經(jīng)在共同基金中創(chuàng)造了無(wú)數(shù)奇跡，全球最大共同基金——麥哲倫基金的基金經(jīng)理彼得林奇，在退休后也從事了私募基金行業(yè)。私募基金不鼓勵(lì)經(jīng)理人提早退休，基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗(yàn)會(huì)增加基金對(duì)潛在投資者的吸引力。

中國(guó)股市發(fā)展至今已走過(guò)近20個(gè)年頭，十多年來(lái)股市起起落落。股市中的投資者除最初的個(gè)人投資者外，券商自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以及共同基金的發(fā)展已培養(yǎng)出一大批投資人才，為私募基金的發(fā)展做好了充足的人力資源儲(chǔ)備。

第四篇：詳解國(guó)內(nèi)CTA策略私募基金發(fā)展現(xiàn)狀

詳解國(guó)內(nèi)CTA策略私募基金發(fā)展現(xiàn)狀

來(lái)源 | 格上理財(cái)研究中心CTA策略在全球范圍內(nèi)已有30多年的歷史，且成為全球?qū)_基金較為主流的一種投資策略。而國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)、CTA策略相對(duì)起步較晚，而自去年股市大幅波動(dòng)以來(lái)，CTA成為國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)配置的一大熱門(mén)選擇。管理期貨今年業(yè)績(jī)搶眼，領(lǐng)跑其他各策略今年以來(lái)，股市表現(xiàn)不佳，滬深300指數(shù)下跌15.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌21.20%，據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，私募行業(yè)平均獲得-8.72%的收益，僅18.42%的私募產(chǎn)品今年以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)〉谜找?。而在商品市?chǎng)火爆行情下，管理期貨型私募基金表現(xiàn)突出，今年獲得5.10%的平均收益，成為各大策略中的領(lǐng)跑者，且2015年也平均收益27.13%，行業(yè)前1/4平均收益高達(dá)91.97%，僅次于宏觀對(duì)沖和股票策略。全球CTA資產(chǎn)規(guī)模超3300億美元從全球CTA行業(yè)來(lái)看，其管理規(guī)模從2008年的2064億美元增長(zhǎng)到2016年一季度末的3339億美元，占全球?qū)_基金15%左右。其中，今年一季度末，程序化交易策略管理的資產(chǎn)達(dá)2756億美元，占了大多數(shù)的資產(chǎn)份額。而在CTA蓬勃發(fā)展的過(guò)程中，誕生了一些知名的大型CTA資管公司，包括元盛資產(chǎn)（Winton Capital），和英國(guó)MAN Group（英仕曼集團(tuán)）旗下的 AHL資產(chǎn)管理公司，前者目前的管理規(guī)模達(dá)300億美元，后者達(dá)192億美元。國(guó)內(nèi)發(fā)展剛起步，20億以上CTA私募僅2家而國(guó)內(nèi)管理期貨私募發(fā)展則處于剛起步階段。據(jù)格上理財(cái)了解，國(guó)內(nèi)管理期貨型私募基金單只產(chǎn)品規(guī)模普遍較小，主要分布于0.2至1億之間，具有一定管理規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)，其旗下產(chǎn)品均在10只以上。在向格上理財(cái)披露管理規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)中，管理期貨產(chǎn)品規(guī)模達(dá)20億以上的私募僅青騅投資、期期投資2家，且其成立時(shí)間均在四年以上。此外，據(jù)格上理財(cái)了解，像富善投資、凱豐投資等較早參與管理期貨型私募基金的機(jī)構(gòu)，其管理規(guī)模主要體現(xiàn)在阿爾法、宏觀對(duì)沖等策略上；期貨大佬葛衛(wèi)東所管理產(chǎn)品，以自有資金為主，公開(kāi)產(chǎn)品較少；2008年成立、以全球?qū)_為主的百億級(jí)私募弈慧投資，在協(xié)會(huì)未備案管理人資格，其商品策略投資規(guī)模暫時(shí)也無(wú)法統(tǒng)計(jì)。今年以來(lái)CTA產(chǎn)品發(fā)行呈爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在產(chǎn)品發(fā)行上，近兩年國(guó)內(nèi)管理期貨私募基金有增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，截至2016年5月18日，處于存續(xù)期的管理期貨策略私募基金共1092只（單賬戶除外），占證券類私募基金的5.34%，較2015年底（5.22%）有所提升，共涉及300多家證券類私募基金管理人。正規(guī)化發(fā)展起步晚，單賬戶、通道類產(chǎn)品屢見(jiàn)不鮮我國(guó)管理期貨型私募起步較晚，隨著行業(yè)的逐漸正規(guī)化發(fā)展，管理期貨型私募步入正規(guī)化軌道的時(shí)機(jī)、節(jié)奏緩慢。格上理財(cái)發(fā)現(xiàn)，管理期貨策略私募的運(yùn)作規(guī)范性有待加強(qiáng)，眾多高收益期貨基金未在托管平臺(tái)公示凈值或未提供估值表，還有部分私募基金以單賬戶形式存在。格上理財(cái)還發(fā)現(xiàn)，管理期貨型產(chǎn)品發(fā)行人與實(shí)際管理人并非同一主體的現(xiàn)象較多，通道類產(chǎn)品屢見(jiàn)不鮮。選擇通道類產(chǎn)品，除源于管理期貨型私募正規(guī)化發(fā)展不足外，還由于管理期貨型產(chǎn)品單只產(chǎn)品規(guī)模較小，規(guī)模效應(yīng)不足，私募機(jī)構(gòu)無(wú)法承擔(dān)轉(zhuǎn)型為私募管理人的成本。規(guī)模增長(zhǎng)遇瓶頸，長(zhǎng)期穩(wěn)健業(yè)績(jī)是私募發(fā)展關(guān)鍵無(wú)論是單只產(chǎn)品規(guī)模，還是策略容量，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)管理期貨型私募的管理規(guī)模普遍在10億以下，突破10億、甚至20億關(guān)卡，對(duì)多數(shù)私募而言是一大難題。格上理財(cái)研究發(fā)現(xiàn)，其要實(shí)現(xiàn)規(guī)模的發(fā)展壯大，長(zhǎng)期穩(wěn)健業(yè)績(jī)是關(guān)鍵，投資者永遠(yuǎn)是“用腳投票”的，長(zhǎng)期穩(wěn)健業(yè)績(jī)是吸引投資者最佳、最有效的方式，但部分私募的根本問(wèn)題在于沒(méi)有可提供的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。一方面，格上理財(cái)發(fā)現(xiàn)，部分通道類管理期貨產(chǎn)品因存續(xù)期設(shè)定，運(yùn)行1至3年清算，導(dǎo)致業(yè)績(jī)斷層，無(wú)連接的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)；另一方面，管理期貨策略私募基金凈值披露不規(guī)范，據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，處于存續(xù)期內(nèi)的管理期貨私募基金中，成立滿3年且近三月有凈值更新的產(chǎn)品占比不到1%，成立2年以上且近三月有凈值更新的產(chǎn)品占比不足5%。為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，私募機(jī)構(gòu)可以從策略研發(fā)的創(chuàng)新與多樣化、品種的廣覆蓋、機(jī)構(gòu)資金的引入、國(guó)際化進(jìn)程的推動(dòng)等方面發(fā)力。多策略、多品種覆蓋有助于適應(yīng)各種行情，打開(kāi)獲益空間，并進(jìn)一步加大市場(chǎng)容量；機(jī)構(gòu)資金的規(guī)?；⒊掷m(xù)性、專業(yè)性，有助于私募機(jī)構(gòu)規(guī)模的直接擴(kuò)張。以全球第一大管理期貨公司、CTA巨頭元盛資本為例，其最新管理規(guī)模超過(guò)300億美元，自1997年創(chuàng)立以來(lái)已有達(dá)17年的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，且年化收益為13.83%，17年中有15年盈利，2008年全球股市大跌時(shí)，實(shí)現(xiàn)了21%的收益。在策略研發(fā)、品種覆蓋、國(guó)際化進(jìn)程方面，元盛資本擁有超過(guò)120位的研發(fā)人員，50名擁有博士學(xué)位，共覆蓋全球100多個(gè)期貨市場(chǎng)；在機(jī)構(gòu)資金方面，元盛資本投資者結(jié)構(gòu)中，近60%為養(yǎng)老基金、慈善基金、私人銀行、財(cái)富管理和家族基金，包括全球最大的一些養(yǎng)老基金和主權(quán)基金等。優(yōu)化資產(chǎn)配置，管理期貨魅力盡顯全球范圍內(nèi)，管理期貨策略之所以快速發(fā)展，與其自身優(yōu)勢(shì)是分不開(kāi)的，與傳統(tǒng)資產(chǎn)投資相比，管理期貨策略是優(yōu)化資產(chǎn)配置的“利器”，具有以下優(yōu)勢(shì)：（1）與傳統(tǒng)資產(chǎn)弱相關(guān)關(guān)系。管理期貨私募基金主要投向股指期貨、商品期貨、期權(quán)，與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性較小，在股票與債券市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的時(shí)候通常都有較好的表現(xiàn)。在當(dāng)前股市持續(xù)低迷的情況下，CTA基金可以成為資產(chǎn)配置的一種選擇。（2）多空并舉，多行情獲利。不論市場(chǎng)處于上漲市還是下跌市，CTA策略通過(guò)多空倉(cāng)操作，均有機(jī)會(huì)獲得正收益。（3）全球化、跨市場(chǎng)創(chuàng)造收益。CTA策略可參與全球150多個(gè)市場(chǎng)，從傳統(tǒng)的商品期貨，到外匯、利率、指數(shù)等金融期貨，投資范圍廣闊，可把握眾多投資機(jī)會(huì)。在國(guó)內(nèi)，期貨品種也涵蓋了股指、國(guó)債、商品等40多個(gè)品種，許多品種還可進(jìn)行夜盤(pán)交易。CTA策略與股市相關(guān)性較小，有助于分散投資，且投資標(biāo)的廣泛、多空并舉，獲益機(jī)會(huì)較多，在整個(gè)資產(chǎn)配置中占據(jù)重要地位。隨著我國(guó)交易標(biāo)的、期貨品種的增加，及政策的放開(kāi)和支持，國(guó)內(nèi)CTA基金的發(fā)展將日益壯大。

第五篇：在我國(guó)私募基金是否合法

贏了網(wǎng)s.yingle.com 遇到公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題？贏了網(wǎng)律師為你免費(fèi)解惑！訪

問(wèn)>>http://s.yingle.com

在我國(guó)私募基金是否合法

私募基金在我國(guó)越來(lái)越盛行，因?yàn)楝F(xiàn)在很多有小型的私募公司崛起，通過(guò)私募客戶的資金來(lái)進(jìn)行投資理財(cái)，那么就會(huì)有人問(wèn)私募基金是否合法呢？在我國(guó)私募基金的崛起是否是合法呢，下面贏了網(wǎng)的小編為大家整理編輯私募基金是否合法這一問(wèn)題的答案，以及私募基金的相關(guān)知識(shí)。

一、判斷一個(gè)私募股權(quán)基金的合法性

1、各類私募基金管理人應(yīng)當(dāng)通過(guò)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募基金登記備案系統(tǒng)辦理登記備案手續(xù)。否則，不得從事私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)。

2、參與私募的必須是合格投資人。合格投資人由證監(jiān)會(huì)界定：最低認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)，而且不允許帶拖斗(不能拿親戚朋友的錢(qián))。這樣界定，就是告訴你你得拿你全部錢(qián)的一部分來(lái)投資，雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，更不能拿別人的雞蛋放在籃子里。(在美國(guó)，對(duì)投資人的要求是必須有500萬(wàn)美元以上的證券資產(chǎn)、或者年收入20萬(wàn)美元、或者夫

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com 妻倆加起來(lái)30萬(wàn)美元。而中國(guó)因?yàn)闆](méi)有很好的財(cái)產(chǎn)登記制度，很難界定家庭的財(cái)產(chǎn)，所以金融界對(duì)合格投資者的界定是最低認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)。)所以但凡不考慮你是不是合格投資人就鼓動(dòng)你投資的、低于100萬(wàn)以下的私募，基本上都是騙人的。

3、私募絕對(duì)不可以公開(kāi)宣傳。新基金法明文規(guī)定：不可以通過(guò)報(bào)刊，電臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座，報(bào)告會(huì)，分析會(huì)等方式向不特定對(duì)象宣傳。

4、投資人與管理人之間必須定合同，各方面的義務(wù)和責(zé)任必須規(guī)定清楚。細(xì)則請(qǐng)查詢最新的基金法。要留心看合同要件和法律規(guī)定的是不是一樣，很多假冒的私募合同做的很漂亮，但是一比對(duì)明顯就是假的。第四，新基金法規(guī)定私募人數(shù)不能超過(guò)200人。

二、私募基金只要符合法定形式和要求，在中國(guó)即是合法的

1、私募基金的概念

私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資或私募基金，Private Fund)，是一個(gè)很寬泛的概念，用來(lái)指稱對(duì)任何一種不能在股票市場(chǎng)自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理，而

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com 且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升。

2、私募基金在中國(guó)是合法的

2017年7月11日，證監(jiān)會(huì)正式公布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中對(duì)合格投資者單獨(dú)列為一章明確的規(guī)定。明確私募基金的投資者金額不能低于100萬(wàn)元。

根據(jù)新要求的“合格投資者”應(yīng)該具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。投資于單只私募基金的金額不能低于100萬(wàn)元。投資者的個(gè)人凈資產(chǎn)不能低于1000萬(wàn)元以及個(gè)人的金融資產(chǎn)不能低于300萬(wàn)元，還有就是個(gè)人的最近三年平均年收入不能低于50萬(wàn)元。

因?yàn)榭紤]到企業(yè)年金、慈善基金、社?；鹨约耙婪ㄔO(shè)立并且受到國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的投資計(jì)劃等機(jī)構(gòu)投資者均都具有比較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。私募基金管理人以及從業(yè)人員對(duì)其所管理的私募基金的充分了解，因此也被認(rèn)可為合格的投資者。

4、相關(guān)立法進(jìn)程

《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》于2003年10月28日第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第五次會(huì)議通過(guò)。2017年7月啟動(dòng)以來(lái)，有關(guān)私募基金管理納入其中的消息備受關(guān)注。2017年6月26日提交

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com 全國(guó)人大常委會(huì)審議的《中華人民共和國(guó)證券投資基金法(修訂草案)》。

上述內(nèi)容會(huì)小編為大家整理編輯的關(guān)于私募基金的合法問(wèn)題，有人提出疑問(wèn)私募基金是否合法，在我國(guó)私募基金是合法的，但是一些私募公司對(duì)私募來(lái)的資金并沒(méi)有對(duì)公司的整體而效益，而是利用私募的資金進(jìn)行非法挪用等一些違法違規(guī)的行為時(shí)，根據(jù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)相關(guān)的法律，這個(gè)時(shí)候的 私募基金就已經(jīng)不合法了，因此私募基金在我國(guó)是合法的，只要按照國(guó)家的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行營(yíng)業(yè)就會(huì)得到國(guó)家的認(rèn)可。

? 保安公司屬于什么企業(yè)

http://s.yingle.com/cm/825100.html

? 用車(chē)能做什么網(wǎng)貸,以車(chē)抵押的好處 http://s.yingle.com/cm/825099.html

? 私募基金公司設(shè)立條件,登記備案要求是什么 http://s.yingle.com/cm/825098.html

? 個(gè)人如何參與股權(quán)投資條件是什么 http://s.yingle.com/cm/825097.html

? 分公司設(shè)立登記申請(qǐng)書(shū)（2018最新）怎么填,怎么設(shè)立 http://s.yingle.com/cm/825096.html

? 網(wǎng)貸不還可以嗎,網(wǎng)貸不還有什么后果 http://s.yingle.com/cm/825095.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 設(shè)立金融資產(chǎn)管理公司都需要哪些條件 http://s.yingle.com/cm/825094.html

? 如果網(wǎng)貸預(yù)期會(huì)向法院起訴嗎

http://s.yingle.com/cm/825093.html

? 校園貸款有什么危害,大學(xué)生網(wǎng)貸怎么解決 http://s.yingle.com/cm/825092.html

? 一人公司犯罪主體及其司法認(rèn)定一人有限責(zé)任 http://s.yingle.com/cm/825091.html

? 信用聯(lián)社個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓辦理程序有哪些 http://s.yingle.com/cm/825090.html

? 并購(gòu)后債權(quán)債務(wù)協(xié)議書(shū)（2018最新）書(shū)寫(xiě)格式2018 http://s.yingle.com/cm/825089.html

? 公司如何防范應(yīng)聘欺詐

http://s.yingle.com/cm/825088.html

? 非法集資的公司最后怎么注銷的

http://s.yingle.com/cm/825087.html

? 如何理解金融資產(chǎn)管理公司的定性問(wèn)題及其任務(wù) http://s.yingle.com/cm/825086.html

? 一方死亡股份如何認(rèn)定

http://s.yingle.com/cm/825085.html

? 涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛的法律法規(guī)規(guī)定(2018)2018最新 http://s.yingle.com/cm/825084.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 有限責(zé)任公司股權(quán)的特點(diǎn)

http://s.yingle.com/cm/825083.html

? 法人證明書(shū)是什么意思

http://s.yingle.com/cm/825082.html

? 網(wǎng)貸逾期3年的后果如何

http://s.yingle.com/cm/825081.html

? 網(wǎng)貸公司高息罰合法嗎

http://s.yingle.com/cm/825080.html

? 上市公司并購(gòu)重組標(biāo)的鎖定期是什么意思 http://s.yingle.com/cm/825079.html

? 網(wǎng)貸不還對(duì)子女有影響嗎

http://s.yingle.com/cm/825078.html

? 新股申購(gòu)額度可以重復(fù)使用嗎

http://s.yingle.com/cm/825077.html

? 企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照經(jīng)營(yíng)范圍分類

http://s.yingle.com/cm/825076.html

? 公司法務(wù)需要律師擔(dān)任嗎

http://s.yingle.com/cm/825075.html

? 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議各階段買(mǎi)受人的權(quán)利是什么 http://s.yingle.com/cm/825074.html

? 私營(yíng)企業(yè)是什么意思,種類有哪些 http://s.yingle.com/cm/825073.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 如何查虛假注冊(cè)和抽逃資金

http://s.yingle.com/cm/825072.html

? ? 網(wǎng)貸不還要怎么處理 http://s.yingle.com/cm/825071.html 長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本計(jì)算法適用范圍是什么樣子的 http://s.yingle.com/cm/825070.html

? ? ? 網(wǎng)貸逾期多久算嚴(yán)重 http://s.yingle.com/cm/825069.html 網(wǎng)貸上征信不還行嗎 http://s.yingle.com/cm/825068.html 新股申

購(gòu)

時(shí)

間

段

是

什

么

樣

子的

http://s.yingle.com/cm/825067.html

? 法定代表人和法人代表有什么不一樣 http://s.yingle.com/cm/825066.html

? 股東變更登記與股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的生效 http://s.yingle.com/cm/825065.html

? 中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)融資方式有哪些 http://s.yingle.com/cm/825064.html

? 網(wǎng)貸欠9萬(wàn)還不起后果會(huì)是什么樣子的

http://s.yingle.com/cm/825063.html

? 對(duì)非法集資者海外逃跑怎么處理

http://s.yingle.com/cm/825062.html

? ? 網(wǎng)貸不還算騙貸嗎 http://s.yingle.com/cm/825061.html 借款人

被

網(wǎng)

貸

起

訴

后

該

怎

么

辦

http://s.yingle.com/cm/825060.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 中華人民共和國(guó)公司法

http://s.yingle.com/cm/825059.html

? 法人代表授權(quán)委托書(shū)不用蓋章可以嗎 http://s.yingle.com/cm/825058.html

? 公司注冊(cè)資本最少多少

http://s.yingle.com/cm/825057.html

? 非法集資怎么還老百姓的錢(qián)

http://s.yingle.com/cm/825056.html

? 網(wǎng)貸超期不還有什么后果

http://s.yingle.com/cm/825055.html

? 啟動(dòng)公司并購(gòu)重組的程序是什么樣子的 http://s.yingle.com/cm/825054.html

? 商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些

http://s.yingle.com/cm/825053.html

? 如何確立股東資格確認(rèn)糾紛的審查標(biāo)準(zhǔn)(2018年)http://s.yingle.com/cm/825052.html

? 網(wǎng)貸借貸機(jī)構(gòu)的違法行為有哪些

http://s.yingle.com/cm/825051.html

? 注冊(cè)公司虛假出資如何懲罰

http://s.yingle.com/cm/825050.html

? 微信作為借貸證據(jù)需要滿足什么條件 http://s.yingle.com/cm/825049.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 網(wǎng)貸不還會(huì)找到家里嗎

http://s.yingle.com/cm/825048.html

? 個(gè)體工商戶營(yíng)業(yè)執(zhí)照和企業(yè)有什么區(qū)別 http://s.yingle.com/cm/825047.html

? 網(wǎng)絡(luò)借貸要注意注意什么問(wèn)題

http://s.yingle.com/cm/825046.html

? 上市公司債券風(fēng)險(xiǎn)性如何

http://s.yingle.com/cm/825045.html

? 獨(dú)資企業(yè)名稱怎么取,有什么規(guī)定(2018)http://s.yingle.com/cm/825044.html

? 做貸款網(wǎng)貸中介違法嗎

http://s.yingle.com/cm/825043.html

? ? 網(wǎng)貸不還犯法嗎 http://s.yingle.com/cm/825042.html 虛假

注

冊(cè)

公

司

如

何

注

銷

http://s.yingle.com/cm/825041.html

? ? ? 網(wǎng)貸可以不用還嗎 http://s.yingle.com/cm/825040.html 網(wǎng)貸負(fù)債多還能貸嗎 http://s.yingle.com/cm/825039.html 網(wǎng)貸法

律

法

規(guī)

具

體

有

什

么

http://s.yingle.com/cm/825038.html

? ? 瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力 http://s.yingle.com/cm/825037.html 網(wǎng)貸欠了10萬(wàn)還不起怎么辦,法律有什么法律規(guī)定2018(2018)http://s.yingle.com/cm/825036.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? ? 法人怎樣打官司 http://s.yingle.com/cm/825035.html 外商投資股份有限公司招股說(shuō)明書(shū)內(nèi)容與格式特別規(guī)定(2018)http://s.yingle.com/cm/825034.html

? 私家自用小型封閉貨車(chē)需要運(yùn)營(yíng)證嗎 http://s.yingle.com/cm/825033.html

? 非法集資案外資產(chǎn)怎么處理

http://s.yingle.com/cm/825032.html

? 網(wǎng)貸逾期只還本金是否可以

http://s.yingle.com/cm/825031.html

? ? 公司法人是什么意思 http://s.yingle.com/cm/825030.html 股份轉(zhuǎn)

讓

決

議

書(shū)

都

有

什

么

內(nèi)

容

http://s.yingle.com/cm/825029.html

? 資本公積算抽逃出資嗎

http://s.yingle.com/cm/825028.html

? ? ? 欠網(wǎng)貸有坐牢的嗎 http://s.yingle.com/cm/825027.html 新股申購(gòu)額度是多少 http://s.yingle.com/cm/825026.html 如何填寫(xiě)一人有限公司設(shè)立登記申請(qǐng)書(shū)（2018最新）http://s.yingle.com/cm/825025.html

? 經(jīng)濟(jì)犯罪法人要擔(dān)責(zé)任嗎

http://s.yingle.com/cm/825024.html

? 網(wǎng)貸一平臺(tái)服務(wù)費(fèi)以及各種費(fèi)變相收取高額利息合法嗎 http://s.yingle.com/cm/825023.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? ? 國(guó)企和私企的區(qū)別 http://s.yingle.com/cm/825022.html 營(yíng)業(yè)執(zhí)照代辦申請(qǐng)書(shū)（2018最新）有哪些模板 http://s.yingle.com/cm/825021.html

? 股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否要經(jīng)過(guò)登記機(jī)關(guān)登記才生效 http://s.yingle.com/cm/825020.html

? 股權(quán)投資騙局如何辨別

http://s.yingle.com/cm/825019.html

? ? 學(xué)生網(wǎng)貸不還可以嗎 http://s.yingle.com/cm/825018.html 股權(quán)轉(zhuǎn)

讓

資

金

監(jiān)

管

協(xié)

議

范

文

http://s.yingle.com/cm/825017.html

? 跨國(guó)并購(gòu)是什么的一種方式

http://s.yingle.com/cm/825016.html

? 參與非法集資無(wú)錢(qián)可退怎么辦

http://s.yingle.com/cm/825015.html

? 養(yǎng)老服務(wù)非法集資怎么辦

http://s.yingle.com/cm/825014.html

? 有關(guān)網(wǎng)貸的法規(guī)有哪些

http://s.yingle.com/cm/825013.html

? 網(wǎng)貸不還家人有責(zé)任嗎

http://s.yingle.com/cm/825012.html

? 網(wǎng)貸逾期怎么還本金 http://s.yingle.com/cm/825011.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 廣州營(yíng)業(yè)執(zhí)照代辦需要哪些材料

http://s.yingle.com/cm/825010.html

? 國(guó)有土地使用權(quán)證吊銷收回能獲得賠償嗎 http://s.yingle.com/cm/825009.html

? 怎樣對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管

http://s.yingle.com/cm/825008.html

? 公司的掛名股東不想干了怎么退出 http://s.yingle.com/cm/825007.html

? 法定代表人必須是執(zhí)行董事嗎

http://s.yingle.com/cm/825006.html

? 注銷分公司決議有必要嗎

http://s.yingle.com/cm/825005.html

? 公司向法人股東借款合法嗎

http://s.yingle.com/cm/825004.html

? 投資風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移有幾種

http://s.yingle.com/cm/825003.html

? 公司監(jiān)事可以是股東嗎

http://s.yingle.com/cm/825002.html

? 股份內(nèi)部轉(zhuǎn)讓協(xié)議范本

http://s.yingle.com/cm/825001.html

? 擔(dān)保法保證期間的規(guī)定(2018)http://s.yingle.com/w/aq/668893.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 支票收銀業(yè)務(wù)如何操作

http://s.yingle.com/w/aq/668892.html

? 經(jīng)營(yíng)者保障安全義務(wù)的責(zé)任種類有哪些 http://s.yingle.com/w/aq/668891.html

? 限制人身自由的強(qiáng)制措施有哪些

http://s.yingle.com/w/aq/668890.html

? 案外和解并履行義務(wù)的第三人負(fù)連帶責(zé)任嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668889.html

? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)被告如何確定

http://s.yingle.com/w/aq/668888.html

? 承攬合同是否適用定金罰則

http://s.yingle.com/w/aq/668887.html

? ? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)的特點(diǎn) http://s.yingle.com/w/aq/668886.html 物權(quán)

變

動(dòng)

立

法

諸

理

論

http://s.yingle.com/w/aq/668885.html

? 限制人身自由多長(zhǎng)時(shí)間構(gòu)成犯罪

http://s.yingle.com/w/aq/668884.html

? 關(guān)于實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)特別程序若干問(wèn)題的解答 http://s.yingle.com/w/aq/668883.html

? 雇傭關(guān)系與勞動(dòng)關(guān)系和幫工關(guān)系如何認(rèn)定 http://s.yingle.com/w/aq/668882.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 票據(jù)質(zhì)押有什么效力

http://s.yingle.com/w/aq/668881.html

? 如何計(jì)算網(wǎng)絡(luò)著作權(quán)的侵權(quán)損失

http://s.yingle.com/w/aq/668880.html

? 商鋪使用權(quán)抵押合同書(shū)寫(xiě)格式http://s.yingle.com/w/aq/668879.html

2018 ? 代墊商場(chǎng)展臺(tái)費(fèi)發(fā)票怎么開(kāi)

http://s.yingle.com/w/aq/668878.html

? 房地產(chǎn)抵押評(píng)估有哪些注意事項(xiàng)

http://s.yingle.com/w/aq/668877.html

? 企業(yè)存貨的計(jì)價(jià)方法如何選擇

http://s.yingle.com/w/aq/668876.html

? 定金合同的法律效力

http://s.yingle.com/w/aq/668875.html

? 高空墜物導(dǎo)致行人或車(chē)輛受損該怎么索賠 http://s.yingle.com/w/aq/668874.html

? 借款人無(wú)力償還擔(dān)保人負(fù)多少責(zé)任,擔(dān)保人家屬有責(zé)任嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668873.html

? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)主體只能是自然人嗎

http://s.yingle.com/w/aq/668872.html

? 定金合同與實(shí)踐合同的區(qū)別有哪些 http://s.yingle.com/w/aq/668871.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 緊急避險(xiǎn)的條件是什么

http://s.yingle.com/w/aq/668870.html

? 抵押物的價(jià)值怎么規(guī)定(2018)的

http://s.yingle.com/w/aq/668869.html

? 人身?yè)p害賠償范圍有哪些呢

http://s.yingle.com/w/aq/668868.html

? 借款抵押物由哪些東西承擔(dān)

http://s.yingle.com/w/aq/668867.html

? 借記卡被盜刷要承擔(dān)什么民事責(zé)任 http://s.yingle.com/w/aq/668866.html

? ? 抵押權(quán) http://s.yingle.com/w/aq/668865.html 網(wǎng)絡(luò)著

作

權(quán)

侵

權(quán)

責(zé)

任

歸

責(zé)

原

則

http://s.yingle.com/w/aq/668864.html

? 有關(guān)定金的法律小知識(shí)

http://s.yingle.com/w/aq/668863.html

? 開(kāi)支票的步驟是怎么樣的

http://s.yingle.com/w/aq/668862.html

? 中華人民共和國(guó)物權(quán)法

http://s.yingle.com/w/aq/668861.html

? ? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)的對(duì)策 http://s.yingle.com/w/aq/668860.html 擔(dān)保物

權(quán)

優(yōu)

先

性的一

般

限

制

http://s.yingle.com/w/aq/668859.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 因債務(wù)限制人身自由的舉證條件

http://s.yingle.com/w/aq/668858.html

? 動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押生效及范圍

http://s.yingle.com/w/aq/668857.html

? ? 環(huán)境侵權(quán)制度 http://s.yingle.com/w/aq/668856.html 解約定金和違約定金的區(qū)別有哪些 http://s.yingle.com/w/aq/668855.html

? ? 環(huán)境侵權(quán)的特征 http://s.yingle.com/w/aq/668854.html 債務(wù)關(guān)系變動(dòng)對(duì)于保證合同有什么影響 http://s.yingle.com/w/aq/668853.html

? 侵害肖像權(quán)的損害賠償責(zé)任有什么標(biāo)準(zhǔn)(2018年)http://s.yingle.com/w/aq/668852.html

? 房地產(chǎn)抵押協(xié)議范本

http://s.yingle.com/w/aq/668851.html

? 人身?yè)p害是十倍賠償?shù)那疤釛l件嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668850.html

? 經(jīng)濟(jì)擔(dān)保的兩種方式

http://s.yingle.com/w/aq/668849.html

? 環(huán)境共同侵權(quán)的構(gòu)成要件

http://s.yingle.com/w/aq/668848.html

? 用益物權(quán)和擔(dān)保物權(quán)

http://s.yingle.com/w/aq/668847.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 銷售者的產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任追償相關(guān)知識(shí)介紹 http://s.yingle.com/w/aq/668846.html

? ? 按揭與抵押的區(qū)別 http://s.yingle.com/w/aq/668845.html 產(chǎn)品責(zé)任與產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任有哪些明顯區(qū)別 http://s.yingle.com/w/aq/668844.html

? 物權(quán)變動(dòng)有哪些原則

http://s.yingle.com/w/aq/668843.html

? 非法限制人身自由的構(gòu)成要件

http://s.yingle.com/w/aq/668842.html

? ? 留置權(quán)實(shí)現(xiàn)的條件 http://s.yingle.com/w/aq/668841.html 人身傷

害

賠

償

是

否

分

城

鄉(xiāng)

之

別

http://s.yingle.com/w/aq/668840.html

? 有關(guān)保證的法律小知識(shí)

http://s.yingle.com/w/aq/668839.html

? 地方性法規(guī)不得設(shè)定限制人身自由的處罰嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668838.html

? ? 抵押物置換須知 http://s.yingle.com/w/aq/668837.html 工傷傷殘鑒定各個(gè)等級(jí)的確定標(biāo)準(zhǔn)(2018年)是什么樣子的 http://s.yingle.com/w/aq/668836.html

? 本案是否適用定金罰則

http://s.yingle.com/w/aq/668835.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 在宿舍沖涼觸電致死,單位應(yīng)承擔(dān)全部責(zé)任嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668834.html

? 債權(quán)擔(dān)保的必要性是什么

http://s.yingle.com/w/aq/668833.html

? ? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)訴訟 http://s.yingle.com/w/aq/668832.html 擔(dān)保人

起

訴

債

務(wù)

人

要

注

意

什

么

http://s.yingle.com/w/aq/668831.html

? 人身?yè)p害賠償如何責(zé)任認(rèn)定

http://s.yingle.com/w/aq/668830.html

? 如何正確行使抵押權(quán)

http://s.yingle.com/w/aq/668829.html

? 污染環(huán)境罪司法解釋

http://s.yingle.com/w/aq/668828.html

? 債務(wù)人現(xiàn)有的以及將有的動(dòng)產(chǎn)抵押 http://s.yingle.com/w/aq/668827.html

? 游客車(chē)碾壞路面村民不讓離開(kāi)的行為應(yīng)怎樣定性 http://s.yingle.com/w/aq/668826.html

? ? 定金合同的 種類 http://s.yingle.com/w/aq/668825.html 緊急避險(xiǎn)在道路交通事故中是否影響交通責(zé)任的認(rèn)定 http://s.yingle.com/w/aq/668824.html

? 擔(dān)保人過(guò)了擔(dān)保期限就能免責(zé)嗎

http://s.yingle.com/w/aq/668823.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 網(wǎng)絡(luò)游戲私服侵權(quán)嗎

http://s.yingle.com/w/aq/668822.html

? 定金的擔(dān)保作用是什么

http://s.yingle.com/w/aq/668821.html

? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)行為的構(gòu)成要件

http://s.yingle.com/w/aq/668820.html

? 定金合同屬于什么合同

http://s.yingle.com/w/aq/668819.html

? 公開(kāi)展示人體畫(huà)模特屬于侵權(quán)嗎

http://s.yingle.com/w/aq/668818.html

? ? 青島房產(chǎn)抵押協(xié)議 http://s.yingle.com/w/aq/668817.html 預(yù)計(jì)

負(fù)

債

有

哪

些

科

目

http://s.yingle.com/w/aq/668816.html

? 房產(chǎn)共有人未簽字 抵押權(quán)人仍依善意獲權(quán) http://s.yingle.com/w/aq/668815.html

? 常見(jiàn)的信息網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)行為

http://s.yingle.com/w/aq/668814.html

? 留置權(quán)人的權(quán)利義務(wù)法律法規(guī)規(guī)定(2018)2018最新 http://s.yingle.com/w/aq/668813.html

? 人身自由的法律保障有哪些

http://s.yingle.com/w/aq/668812.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 立約定金的法律效力具有獨(dú)立性嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668811.html

? 父母逼著出去算侵犯人身自由權(quán)嗎 http://s.yingle.com/w/aq/668810.html

? 如何區(qū)分質(zhì)押權(quán)與抵押權(quán)

http://s.yingle.com/w/aq/668809.html

? 見(jiàn)義勇為申請(qǐng)方法是什么樣子的

http://s.yingle.com/w/aq/668808.html

? 債務(wù)人下落不明 連帶保證人不得拒絕承擔(dān)保證責(zé)任 http://s.yingle.com/w/aq/668807.html

? 限制人身自由的行政處罰由誰(shuí)行使 http://s.yingle.com/w/aq/668806.html

? 保證人免除保證責(zé)任的情形

http://s.yingle.com/w/aq/668805.html

? 贍養(yǎng)糾紛判決保姆費(fèi)

http://s.yingle.com/w/aq/668804.html

? 中華人民共和國(guó)物權(quán)法

http://s.yingle.com/w/aq/668803.html

? ? 網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)舉證責(zé)任 http://s.yingle.com/w/aq/668802.html 怎么避免全額資產(chǎn)抵押，怎么確定抵押物的價(jià)值 http://s.yingle.com/w/aq/668801.html

法律咨詢s.yingle.com

贏了網(wǎng)s.yingle.com ? 限制人身自由的界定

http://s.yingle.com/w/aq/668800.html

? ? ? 期房抵押如何登記 http://s.yingle.com/w/aq/668799.html 失去人身自由賠償 http://s.yingle.com/w/aq/668798.html 定金合同

訴

訟

時(shí)

效

有

多

久

http://s.yingle.com/w/aq/668797.html

? 法律是如何規(guī)定(2018)財(cái)產(chǎn)損害賠償?shù)?http://s.yingle.com/w/aq/668796.html

? ? 保證期間的性質(zhì) http://s.yingle.com/w/aq/668795.html 緊急避險(xiǎn)知識(shí) http://s.yingle.com/w/aq/668794.html

法律咨詢s.yingle.com