第一篇：20070315《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》(證監(jiān)基金字[2007]76號(hào))

關(guān)于發(fā)布《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》的通知

證監(jiān)基金字[2007]76號(hào)

中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司，各基金管理公司，各基金代銷機(jī)構(gòu)，各基金托管銀行：

為明確證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理的各項(xiàng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常行為監(jiān)管，根據(jù)《證券投資基金法》及《證券投資基金銷售管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第20號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，我會(huì)制定了《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》，現(xiàn)予以發(fā)布，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

二○○七年三月十五日

證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定

第一章 總則

第一條 為了規(guī)范證券投資基金銷售業(yè)務(wù)的信息管理，提高對(duì)基金投資人的信息服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，根據(jù)《證券投資基金法》及《證券投資基金銷售管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《銷售管理辦法》），制定本規(guī)定。

第二條本規(guī)定所稱的證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱“信息管理平臺(tái)”），是指基金銷售機(jī)構(gòu)使用的與基金銷售業(yè)務(wù)相關(guān)的信息系統(tǒng)，主要包括前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺(tái)管理系統(tǒng)以及應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。

本規(guī)定所稱的基金銷售機(jī)構(gòu)，是指依法辦理基金份額的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回的基金管理人以及取得基金代銷業(yè)務(wù)資格的其他機(jī)構(gòu)。

第三條信息管理平臺(tái)的建立和維護(hù)應(yīng)當(dāng)遵循安全性、實(shí)用性、系統(tǒng)化的原則，并且滿足以下要求：

（一）具備本規(guī)定所列示的各項(xiàng)基金銷售業(yè)務(wù)功能，能夠履行法律、法規(guī)規(guī)定的相關(guān)責(zé)任人的義務(wù)；

（二）具備基金銷售業(yè)務(wù)信息流和資金流的監(jiān)控核對(duì)機(jī)制，保障基金投資人資金流動(dòng)的安全性；

（三）具備基金銷售費(fèi)率的監(jiān)控機(jī)制，防止基金銷售業(yè)務(wù)中的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為；

（四）支持基金銷售適用性原則在基金銷售業(yè)務(wù)中的運(yùn)用；

（五）具備基金銷售人員的管理、監(jiān)督和投訴機(jī)制；

（六）能夠?yàn)橹袊?guó)證監(jiān)會(huì)提供監(jiān)控基金交易、資金安全及其他銷售行為所需的信息。

第四條基金銷售機(jī)構(gòu)從事和基金銷售有關(guān)的活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定的要求建設(shè)、改造和管理相關(guān)信息系統(tǒng)。

第二章 前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)

第五條前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)主要是指直接面對(duì)基金投資人，或者與基金投資人的交易活動(dòng)直接相關(guān)的應(yīng)用系統(tǒng)，分為自助式和輔助式兩種類型。

輔助式前臺(tái)系統(tǒng)，是指基金銷售機(jī)構(gòu)提供的，由具備相關(guān)資質(zhì)要求的專業(yè)服務(wù)人員輔助基金投資人完成業(yè)務(wù)操作所必需的軟件應(yīng)用系統(tǒng)。

自助式前臺(tái)系統(tǒng)，是指基金銷售機(jī)構(gòu)提供的，由基金投資人獨(dú)自完成業(yè)務(wù)操作的應(yīng)用系統(tǒng)，包括基金銷售機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)場(chǎng)自助系統(tǒng)和通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動(dòng)通信等非現(xiàn)場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)的自助系統(tǒng)。

前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)通過(guò)與后臺(tái)管理系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)連接，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)功能。

第六條前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備為基金投資人以及基金銷售人員提供投資資訊的功能，投資資訊應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

（一）基金基礎(chǔ)知識(shí)；

（二）基金相關(guān)法律法規(guī)；

（三）基金產(chǎn)品信息，包括基金基本信息、基金費(fèi)率、基金轉(zhuǎn)換、手續(xù)費(fèi)支付模式、基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)信息和基金的其他公開(kāi)市場(chǎng)信息等；

（四）基金管理人和基金托管人信息；

（五）基金相關(guān)投資市場(chǎng)信息；

（六）基金銷售分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)信息。

為基金投資人提供的投資資訊信息，要有合法來(lái)源，還應(yīng)當(dāng)向基金投資人揭示信息來(lái)源和發(fā)布時(shí)間。

第七條前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備對(duì)基金交易賬戶以及基金投資人信息進(jìn)行管理的功能，包括開(kāi)戶、基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查和評(píng)價(jià)、基金投資人信息查詢、基金投資人信息修改、銷戶、密碼管理、賬戶凍結(jié)申請(qǐng)、賬戶解凍申請(qǐng)等：

（一）系統(tǒng)在個(gè)人開(kāi)戶時(shí)應(yīng)當(dāng)記錄個(gè)人證件類型、證件號(hào)碼、基金交易賬戶、姓名、出生年月、法定或授權(quán)代理人證件類型、法定或授權(quán)代理人證件號(hào)碼、法定或授權(quán)代理人姓名、個(gè)人銀行賬戶、聯(lián)系方式、對(duì)賬單發(fā)送方式等信息；

（二）系統(tǒng)在機(jī)構(gòu)開(kāi)戶時(shí)應(yīng)當(dāng)記錄機(jī)構(gòu)證件類型、證件號(hào)碼、機(jī)構(gòu)類型、基金交易賬戶、機(jī)構(gòu)名稱、注冊(cè)地址、法定代表人姓名、授權(quán)代理人證件類型、授權(quán)代理人證件號(hào)碼、授權(quán)代理人姓名、機(jī)構(gòu)銀行賬戶、聯(lián)系方式、對(duì)賬單發(fā)送方式等信息；

（三）系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有可靠的基金投資人交易密碼機(jī)制，禁止系統(tǒng)自動(dòng)生成相同密碼或弱密碼；基金投資人密碼的修改和取回操作要有日志記錄；

（四）系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有調(diào)查、評(píng)價(jià)、記錄基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的功能。

第八條前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換、變更分紅方式和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他交易功能：

（一）應(yīng)當(dāng)檢查基金投資人所認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力之間是否匹配；如果不匹配，應(yīng)當(dāng)具有要求基金投資人進(jìn)行確認(rèn)，并記錄基金投資人確認(rèn)信息的功能；

（二）應(yīng)當(dāng)禁止贖回資金劃入非基金投資人的銀行賬戶；基金投資人在提交贖回申請(qǐng)后至贖回款項(xiàng)到賬前更改銀行賬戶的，系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)視為異常交易并作記錄；

（三）不能具有修改銷售費(fèi)率的功能；

（四）應(yīng)當(dāng)對(duì)基金交易開(kāi)放時(shí)間以外提交的交易申請(qǐng)進(jìn)行正確的提示。

第九條前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備為基金投資人提供服務(wù)的功能：

（一）應(yīng)當(dāng)提供基金投資人持有的基金產(chǎn)品、基金投資人持有的基金份額、基金投資人基金交易明細(xì)、基金投資人基金交易的資金劃付信息、適合基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金產(chǎn)品、基金凈值或基金收益等信息的查詢；

（二）定期或不定期地以基金投資人選擇的方式為基金投資人提供對(duì)賬單，對(duì)賬單應(yīng)當(dāng)包括基金投資人持有的基金份額、基金投資人基金交易賬戶發(fā)生的交易明細(xì)記錄、手續(xù)費(fèi)收取情況、分紅方式等內(nèi)容；

（三）記錄基金投資人投訴信息，應(yīng)當(dāng)包括基金投資人姓名、投訴時(shí)間、投訴事項(xiàng)、處理流程、處理結(jié)果等內(nèi)容。

第三章自助式前臺(tái)系統(tǒng)

第十條自助式前臺(tái)系統(tǒng)在滿足第二章要求的前提下，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合本章規(guī)定。

第十一條基金銷售機(jī)構(gòu)要為基金投資人提供核實(shí)自助式前臺(tái)系統(tǒng)真實(shí)身份和資質(zhì)的方法，包括向基金投資人提供合法銷售基金的相關(guān)證明文件，以及便于基金投資人核查的監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式。

為自助式前臺(tái)系統(tǒng)提供支持服務(wù)的相關(guān)人員，與當(dāng)面服務(wù)對(duì)等崗位的人員資質(zhì)要求相同；自助式前臺(tái)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)為基金投資人提供核查相關(guān)人員資質(zhì)的功能。

第十二條自助式前臺(tái)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)通過(guò)在線閱讀、文件下載、鏈接或語(yǔ)音提示等方式為基金投資人披露以下信息：

(一)基金銷售機(jī)構(gòu)情況，包括注冊(cè)地址，主要辦公場(chǎng)所所在地，基金銷售分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)，聯(lián)系方式等；

(二)客戶開(kāi)戶協(xié)議等相關(guān)文檔范本；

(三)至少兩種投訴處理方式；

(四)揭示基金投資人自助服務(wù)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和防范措施，應(yīng)當(dāng)包括信息安全、異常操作、系統(tǒng)故障等，并提示基金投資人有通過(guò)第三方對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)提供的信息進(jìn)行核實(shí)的義務(wù)和妥善保管自己賬戶密碼、證書(shū)等身份數(shù)據(jù)的義務(wù)。

第十三條通過(guò)自助式前臺(tái)系統(tǒng)為基金投資人開(kāi)立基金交易賬戶時(shí)，應(yīng)當(dāng)要求基金投資人提供證明身份的相關(guān)資料，并采取等效實(shí)名制的方式核實(shí)基金投資人身份；基金投資人自助開(kāi)戶或修改賬戶信息時(shí)，基金銷售機(jī)構(gòu)必須核對(duì)基金投資人名稱與銀行賬戶名是否一致。

自助式前臺(tái)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)對(duì)基金投資人自助服務(wù)的操作具有核實(shí)身份的功能和合法有效的抗否認(rèn)措施；基金投資人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行操作的，系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)記錄操作者的IP地址、數(shù)字證書(shū)等；基金投資人通過(guò)電話操作的，系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)記錄來(lái)電號(hào)碼。

在基金交易賬戶存在余額、在途交易或在途權(quán)益時(shí)，基金投資人不得通過(guò)自助式前臺(tái)系統(tǒng)進(jìn)行基金交易賬戶銷戶或指定銀行賬戶變更等重要操作，基金投資人必須持有效證件前往柜臺(tái)辦理。

第十四條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在自助式前臺(tái)系統(tǒng)上設(shè)定以下限額：

（一）基金投資人單筆和每日累計(jì)可以認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)的最大金額；

（二）基金投資人單筆和每日累計(jì)可以贖回的最大金額。

第十五條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為基金投資人提供自助式前臺(tái)系統(tǒng)失效時(shí)的備用服務(wù)措施或方案。

第十六條自助式前臺(tái)系統(tǒng)的各項(xiàng)功能設(shè)計(jì)，應(yīng)當(dāng)界面友好、方便易用，具有防止或糾正基金投資人誤操作的功能。

第四章后臺(tái)管理系統(tǒng)

第十七條后臺(tái)管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)功能的數(shù)據(jù)支持和集中管理，后臺(tái)管理系統(tǒng)功能應(yīng)當(dāng)限制在基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部使用。

第十八條后臺(tái)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)記錄基金銷售機(jī)構(gòu)、基金銷售分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)和基金銷售人員的相關(guān)信息，具有對(duì)基金銷售分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)和基金銷售人員的管理、考核、行為監(jiān)控等功能：

（一）基金銷售機(jī)構(gòu)基本信息應(yīng)當(dāng)包括名稱、注冊(cè)地址、聯(lián)系人、負(fù)責(zé)人、聯(lián)系方式等；

（二）基金銷售分支機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)基本信息應(yīng)當(dāng)包括名稱、地址、聯(lián)系人、負(fù)責(zé)人、聯(lián)系方式等；

（三）基金銷售人員基本信息應(yīng)當(dāng)包括姓名、聯(lián)系方式、所屬分支機(jī)構(gòu)或網(wǎng)點(diǎn)、資質(zhì)證明等；系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有記錄基金銷售人員的培訓(xùn)記錄、違規(guī)信息等功能。

第十九條后臺(tái)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠記錄和管理基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、基金管理人與基金產(chǎn)品信息、投資資訊等相關(guān)信息：

（一）基金管理人信息應(yīng)當(dāng)包括公司名稱、注冊(cè)地址、主要辦公場(chǎng)所所在地、負(fù)責(zé)人、聯(lián)系人、聯(lián)系方式等；

（二）基金產(chǎn)品信息應(yīng)當(dāng)包括基金代碼、名稱、類型、交易限額、費(fèi)率等；

（三）應(yīng)當(dāng)具有監(jiān)控基金銷售費(fèi)率合規(guī)性的功能。

第二十條后臺(tái)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)對(duì)基金交易開(kāi)放時(shí)間以外收到的交易申請(qǐng)進(jìn)行正確的處理，防止發(fā)生基金投資人盤(pán)后交易的行為。

第二十一條后臺(tái)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備交易清算、資金處理的功能，以便完成與基金注冊(cè)登記系統(tǒng)、銀行系統(tǒng)的數(shù)據(jù)交換：

（一）應(yīng)當(dāng)具有將基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)后的基金開(kāi)戶、基金交易數(shù)據(jù)導(dǎo)入系統(tǒng)進(jìn)行處理的功能，包括基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)發(fā)起的銷戶確認(rèn)、賬戶凍結(jié)、份額

凍結(jié)、賬戶解凍、份額解凍、非交易過(guò)戶、份額拆分等特殊業(yè)務(wù)處理功能；

（二）應(yīng)當(dāng)具有記錄基金投資人銀行賬戶、資金劃付信息的功能；

（三）應(yīng)當(dāng)具備配合基金注冊(cè)登記系統(tǒng)進(jìn)行基金銷售規(guī)?？刂频墓δ?。第二十二條后臺(tái)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有對(duì)所涉及的信息流和資金流進(jìn)行對(duì)賬作業(yè)的功能：

（一）核對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)記錄的基金投資人持有的基金份額與基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)是否相符；

（二）核對(duì)基金銷售專戶出入賬金額與基金銷售機(jī)構(gòu)記錄的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)金額、贖回金額是否相符；

（三）按照交易日期、基金、基金投資人、分支機(jī)構(gòu)等進(jìn)行明細(xì)核對(duì)；

（四）記錄對(duì)賬作業(yè)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，對(duì)重大問(wèn)題應(yīng)當(dāng)做出報(bào)警并記錄實(shí)際解決方式。

第五章監(jiān)管系統(tǒng)信息報(bào)送

第二十三條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)提供以下信息，并保證信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性：

（一）每日基金銷售機(jī)構(gòu)基金交易情況；

（二）每月基金投資人認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的情況匯總；

（三）每月基金銷售異常交易的情況匯總；

（四）季度基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)察稽核報(bào)告；

（五）專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)的年度財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況；

（六）基金銷售機(jī)構(gòu)依據(jù)的基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法說(shuō)明；

（七）基金銷售機(jī)構(gòu)調(diào)查和評(píng)價(jià)基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的方法說(shuō)明；

（八）中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他信息。

基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)委托基金銷售專戶開(kāi)戶行為中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)提供每日基金銷售專戶資金流量數(shù)據(jù)。

第二十四條基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)提供每日基金交易確認(rèn)情況，并保證信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)委托清算賬戶開(kāi)戶行為中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)提供每日清算賬戶資金流量數(shù)據(jù)。

第六章信息管理平臺(tái)的管理

第二十五條信息管理平臺(tái)應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)包括數(shù)據(jù)庫(kù)、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)通訊、安全保障等，對(duì)于關(guān)鍵的支持系統(tǒng)組成部分應(yīng)當(dāng)提供備份措施或方案。

第二十六條信息管理平臺(tái)應(yīng)當(dāng)具有業(yè)務(wù)集中處理、數(shù)據(jù)集中存貯的技術(shù)特征，將基金投資人信息、交易歷史、基金銷售人員信息、基金投資人服務(wù)信息等電子數(shù)據(jù)集中保存。

第二十七條系統(tǒng)投入使用、系統(tǒng)重大升級(jí)、年度技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的報(bào)告應(yīng)當(dāng)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

系統(tǒng)升級(jí)時(shí)必須與基金管理人、基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)等進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。

第二十八條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃和災(zāi)難恢復(fù)計(jì)劃并定期組織演練。

第二十九條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善的監(jiān)控體系，對(duì)系統(tǒng)升級(jí)、網(wǎng)絡(luò)訪問(wèn)、數(shù)據(jù)庫(kù)存取、用戶密碼修改等重要操作要進(jìn)行記錄并妥善保存日志文件。

第三十條系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐日備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。

第三十一條基金投資人身份、交易明細(xì)等敏感數(shù)據(jù)在公網(wǎng)的傳輸應(yīng)當(dāng)進(jìn)行可靠加密，基金投資人交易密碼不得以明文方式存儲(chǔ)和傳輸；基金銷售機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員和運(yùn)行維護(hù)人員不得直接修改基金投資人交易數(shù)據(jù)和口令密碼，因特殊原因需要修改的，應(yīng)當(dāng)履行嚴(yán)格的程序并且留痕。

第三十二條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善管理系統(tǒng)項(xiàng)目文檔和技術(shù)文檔，對(duì)于定制開(kāi)發(fā)的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)要求開(kāi)發(fā)商提供源代碼或?qū)υ创a實(shí)行第三方托管。

第三十三條基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和運(yùn)行中采用已頒布的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)接口。

第三十四條在保障安全的前提下，基金銷售機(jī)構(gòu)可以將系統(tǒng)集成、應(yīng)用開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、設(shè)備托管、網(wǎng)絡(luò)通信、技術(shù)咨詢等專業(yè)服務(wù)按市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的原則外包給具有相應(yīng)資質(zhì)的服務(wù)商；基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與技術(shù)外包方簽訂詳細(xì)的商業(yè)合同，明確約定各自的相關(guān)責(zé)任。

基金銷售機(jī)構(gòu)選定和變更技術(shù)外包方的基本情況應(yīng)當(dāng)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。第三十五條實(shí)施技術(shù)服務(wù)外包，信息管理平臺(tái)安全運(yùn)營(yíng)的最終管理責(zé)任由基金銷售機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

第七章 附則

第三十六條中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)有權(quán)通過(guò)其基金監(jiān)管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)對(duì)基金交易、資金安全及其他銷售行為進(jìn)行監(jiān)控。

第三十七條中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)有權(quán)對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)的信息管理平臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)存在重大問(wèn)題的，可以根據(jù)具體情況和相關(guān)法律法規(guī)采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

第三十八條擬申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照《銷售管理辦法》及本規(guī)定的要求建設(shè)相關(guān)信息系統(tǒng)，同時(shí)補(bǔ)充和完善基金代銷資格業(yè)務(wù)申請(qǐng)材料的有關(guān)內(nèi)容。

第三十九條基金管理人和已取得基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定的要求在本規(guī)定實(shí)施后一年內(nèi)完成相關(guān)信息系統(tǒng)的改造工作，同時(shí)做好配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)信息管理平臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查的準(zhǔn)備工作。

第四十條有關(guān)基金銷售機(jī)構(gòu)及基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)報(bào)送信息的數(shù)據(jù)交換格式要求，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)另行通知。

第四十一條本規(guī)定自發(fā)布之日起實(shí)施。

第二篇：寧夏省2016年證券從業(yè)《證券投資基金》：證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理考試試題

寧夏省2016年證券從業(yè)《證券投資基金》：證券投資基金

銷售業(yè)務(wù)信息管理考試試題

一、單項(xiàng)選擇題（共 25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、下列不屬于證券中介機(jī)構(gòu)的是__。A．證券業(yè)協(xié)會(huì) B．會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu) C．律師事務(wù)所 D．資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)

2、收入型基金以獲取__為目的。A．基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值 B．當(dāng)期的最大收入

C．投資組合的債券中得到適當(dāng)?shù)睦⑹找?D．獲取穩(wěn)定收益 3、1924年3月21日，馬薩諸塞投資信托基金在波士頓成立，這是被認(rèn)為真正具有現(xiàn)代面貌的投資基金，也是第一只（）。A．公司型開(kāi)放式基金 B．契約型投資基金 C．股票基金 D．封閉式基金

4、公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守有關(guān)信息披露的規(guī)定，及時(shí)披露基金經(jīng)理的變更情況，自公司作出決定之日起（）日內(nèi)對(duì)外公告，并將任免材料報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)。A．2 B．3 C．5 D．10

5、以下有關(guān)證券組合被動(dòng)管理方法的說(shuō)法不正確的是__。A．長(zhǎng)期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證券組合 B．證券市場(chǎng)不總是有效的 C．期望獲得市場(chǎng)平均收益 D．尋找定價(jià)錯(cuò)誤證券

6、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)之一是__。A．靈活性 B．收益性 C．持久性 D．穩(wěn)定性

7、保薦代表人在從事保薦業(yè)務(wù)過(guò)程中，不得持有發(fā)行人的股份。除保薦人以外，下列人員中，__同樣受到該限制。A．保薦人的配偶 B．保薦人的父母 C．保薦人的朋友 D．保薦人的兄弟

8、目前我國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金主要由__運(yùn)作。A．中國(guó)銀行 B．中國(guó)人民銀行

C．中國(guó)投資有限責(zé)任公司 D．中國(guó)國(guó)際金融有限公司

9、有效市場(chǎng)形式不包括（）。A．強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng) B．半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng) C．弱勢(shì)有效市場(chǎng) D．半弱勢(shì)有效市場(chǎng)

10、起到投資者教育作用的環(huán)節(jié)是__。A．簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《客戶須知》 B．簽訂《證券交易委托代理協(xié)議》 C．開(kāi)立資金賬戶與建立第三方存管關(guān)系

D．簽訂《客戶交易結(jié)算資金銀行存管協(xié)議書(shū)》

11、新《公司法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市交易，向__報(bào)送有關(guān)文件。A．中國(guó)證監(jiān)會(huì) B．中國(guó)人民銀行 C．證券交易所

D．中華人民共和國(guó)商務(wù)部

12、基金投資運(yùn)作監(jiān)督的方式包括__。A．電話提示 B．書(shū)面警示 C．書(shū)面報(bào)告 D．定期報(bào)告

13、普通股股東要求分配公司資產(chǎn)的權(quán)利不是任意的，普通股股東行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)的先決條件是__。A．公司解散清算 B．公司連續(xù)5年虧損

C．股東大會(huì)作出減少公司注冊(cè)資本的決議

D．出席股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)

14、股票上市申請(qǐng)過(guò)程中，證券交易所在收到發(fā)行人提交的全部上市申請(qǐng)文件后（）個(gè)交易日內(nèi)，作出是否同意上市的決定并通知發(fā)行人。A．5 B．7 C．9 D．10

15、證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)分別開(kāi)立各種賬戶，其中不得用于證券買賣的賬戶是__。A．融券專用證券賬戶

B．客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶 C．客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶 D．信用交易證券交收賬戶

16、優(yōu)先股票的“優(yōu)先”主要體現(xiàn)在__。A．對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)參與權(quán)的優(yōu)先 B．認(rèn)購(gòu)新發(fā)行股票的優(yōu)先

C．公司盈利很多時(shí)，其股息高于普通股股利 D．股息分配和剩余資產(chǎn)清償?shù)膬?yōu)先

17、當(dāng)權(quán)證交易發(fā)生證券交收違約時(shí)，中國(guó)結(jié)算深圳分公司將按__采取相應(yīng)交收違約處理措施。A．貨銀交收原則 B．貨銀對(duì)付原則 C．分級(jí)結(jié)算原則 D．現(xiàn)收現(xiàn)付原則

18、如果兩種債券的息票利率、面值和收益率等都相同，則期限較短的債券的價(jià)格折扣或升水會(huì)__ A．較小 B．較大 C．一樣 D．不確定

19、中小企業(yè)板上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深圳證券交易所對(duì)其股票交易實(shí)行終止上市：因連續(xù)20個(gè)交易日，公司股票每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值而被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，在被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示后90個(gè)交易日內(nèi)，沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)__個(gè)交易日公司股票每日收盤(pán)價(jià)均高于每股面值。A．40 B．30 C．20 D．10

20、股票的市場(chǎng)價(jià)格主要由__所決定，同時(shí)也受許多其他因素的影響。A．票面價(jià)值 B．賬面價(jià)值 C．清算價(jià)值 D．理論價(jià)值

21、某證券組合以資本升值為目標(biāo)，并通過(guò)延遲獲得基本收益來(lái)求得未來(lái)收益的增長(zhǎng)，那么可以判斷這種證券組合屬于（）。A．收入型證券組合 B．增長(zhǎng)型證券組合

C．收入和增長(zhǎng)混合型證券組合 D．避稅型證券組合

22、依據(jù)我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，在下列__情形之下，基金管理人職責(zé)可以不終止。

A．被依法取消基金管理資格 B．投資基金過(guò)程中發(fā)生嚴(yán)重虧損

C．依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn) D．被基金份額持有人大會(huì)解任

23、根據(jù)《上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，債券質(zhì)押式回購(gòu)交易實(shí)行企業(yè)債回購(gòu)交易按__進(jìn)行申報(bào)。A．席位 B．證券賬戶 C．資金賬戶 D．公司

24、運(yùn)用可比公司定價(jià)法時(shí)采用的比率指標(biāo)P/B代表__。A．市盈率 B．市凈率 C．負(fù)債率 D．利潤(rùn)率

25、交收的實(shí)質(zhì)是依據(jù)__結(jié)果實(shí)現(xiàn)證券與價(jià)款的收付，從而結(jié)束整個(gè)交易過(guò)程。A．登記 B．清算 C．交割 D．結(jié)算

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、資產(chǎn)配置過(guò)程中，假定未來(lái)與過(guò)去相似，以長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過(guò)去的經(jīng)歷推測(cè)未來(lái)的資產(chǎn)類別收益的方法稱為（）。A．積極投資法 B．消極投資法 C．歷史數(shù)據(jù)法

D．情景綜合分析法

2、（）是指證券公司為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)與管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)價(jià)和管理的制度安排、組織體系和控制措施。A．證券公司內(nèi)部控制 B．證券公司的治理機(jī)構(gòu) C．證券公司外部控制 D．證券公司的董事制度

3、證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括__。A．操作風(fēng)險(xiǎn) B．政策風(fēng)險(xiǎn) C．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) E．委托風(fēng)險(xiǎn)

4、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第八條規(guī)定，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司最近3年內(nèi)以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于__。A．最近2年實(shí)現(xiàn)的平均分配利潤(rùn)的20% B．最近2年實(shí)現(xiàn)的平均分配利潤(rùn)的30% C．最近3年實(shí)現(xiàn)的平均分配利潤(rùn)的20% D．最近3年實(shí)現(xiàn)的平均分配利潤(rùn)的30%

5、__是指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票。A．紅籌股 B．A股 C．藍(lán)籌股 D．H股

6、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)以__方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。A．公開(kāi)招標(biāo) B．議價(jià)

C．上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式

D．累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式

7、企業(yè)有下列行為之一的，可以不對(duì)相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估__。A．經(jīng)批準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)整體或者部分資產(chǎn)實(shí)施無(wú)償劃轉(zhuǎn)

B．國(guó)有獨(dú)資企業(yè)與其下屬獨(dú)資企業(yè)(事業(yè)單位)之間資產(chǎn)(產(chǎn)權(quán))置換 C．國(guó)有獨(dú)資企業(yè)其下屬獨(dú)資企業(yè)(事業(yè)單位)之間的無(wú)償劃轉(zhuǎn) D．國(guó)有獨(dú)資企業(yè)與合資企業(yè)間的合并

8、現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的部分積累項(xiàng)目主要是__。A．醫(yī)療保險(xiǎn)基金 B．養(yǎng)老保險(xiǎn)基金 C．失業(yè)保險(xiǎn)基金 D．工傷保險(xiǎn)基金

9、某公司以凈資產(chǎn)倍率法確定新股發(fā)行價(jià)格為9.60元，該公司發(fā)行前的凈資產(chǎn)為19200萬(wàn)元，總股本數(shù)為12000萬(wàn)股，則溢價(jià)倍數(shù)為_(kāi)_倍。A．4 B．5 C．6 D．7

10、上海證券交易所和深圳證券交易所自__起實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度。A．2003年4月2日 B．2004年4月3日 C．2003年5月8日 D．2004年5月8日

11、__是契約型基金的核心法律框架和制定其他文件的重要依據(jù)。A．發(fā)行方案 B．基金契約 C．托管協(xié)議 D．招募說(shuō)明書(shū)

12、股票基金的投資目標(biāo)側(cè)重于追求__。A．公司控制權(quán) B．利息收入 C．優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D．資本利得

13、作為ADR持有者、發(fā)行公司的代理者和咨詢者，存券銀行向ADR持有者提供的信息和服務(wù)包括__。A．解答投資者的詢問(wèn) B．提供ADR的市場(chǎng)信息 C．提供基礎(chǔ)證券發(fā)行人的信息

D．提供法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)等方面的咨詢和代理服務(wù)

14、基本分析的優(yōu)點(diǎn)是__。

A．能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢(shì)，應(yīng)用起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)單 B．同市場(chǎng)接近，考慮問(wèn)題比較直接 C．預(yù)測(cè)的精度較高 D．獲得利益的周期短

15、被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目100%的，__。A．發(fā)行人重組完成后就可以申請(qǐng)發(fā)行

B．保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn) C．發(fā)行人重組運(yùn)行后三年內(nèi)不得申請(qǐng)發(fā)行

D．發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)后方可申請(qǐng)發(fā)行

16、下列關(guān)于交易席位的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是__。A．交易席位是會(huì)員享有交易權(quán)限的基礎(chǔ)

B．代理席位是證券公司專門(mén)接受投資者委托，為投資者代理證券買賣的席位 C．與無(wú)形席位相比，有形席位報(bào)盤(pán)方式降低了申報(bào)的差錯(cuò) D．自營(yíng)席位是證券公司專用于自營(yíng)證券業(yè)務(wù)的席位

17、某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為40元。債券的市場(chǎng)價(jià)格為1000元，則__。A．轉(zhuǎn)換升水比率20% B．轉(zhuǎn)換貼水比率20% C．轉(zhuǎn)換升水比率25% D．轉(zhuǎn)換貼水比率25%

18、證券交易所會(huì)員參加交易先要取得交易席位，取得普通席位的條件有__。A．近2年無(wú)虧損記錄 B．具有會(huì)員資格 C．無(wú)違規(guī)現(xiàn)象 D．繳納席位費(fèi)

19、證券清算，交割、交收業(yè)務(wù)的原則是__。A．雙向過(guò)戶原則 B．凈額清算原則 C．逐日盯市原則 D．錢(qián)貨兩清原則

20、根據(jù)我國(guó)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，下列關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)商在從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)必須遵守的內(nèi)容，說(shuō)法不正確的是（）。A．不得挪用客戶的交易結(jié)算資金和證券，亦不得將客戶的資金和證券借與他人，或者作為擔(dān)保物或質(zhì)押物? B．不得在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所接受客戶委托和進(jìn)行清算、交收? C．不得以任何方式向客戶保證交易收益或者承諾賠償客戶的投資損失? D．不得為多獲取傭金而誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的證券買賣

21、最早采用了套利定價(jià)技術(shù)的是__。A．資本資產(chǎn)定價(jià)理論 B．套利定價(jià)理論 C．“MM定理”

D．布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論

22、發(fā)行人最近1年及1期內(nèi)收購(gòu)兼并其他企業(yè)資產(chǎn)(或股權(quán))，且被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)超過(guò)收購(gòu)前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目__的，應(yīng)披露被收購(gòu)企業(yè)收購(gòu)前一年利潤(rùn)表。A．20%(含)B．20%(不含)C．30%(含)D．30%(不含)

23、上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票的，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的__。A．90% B．80% C．70% D．60%

24、內(nèi)地企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板上市，若新申請(qǐng)人上市時(shí)市值超過(guò)40億港元，則公眾持股量必須為由公眾持有的證券達(dá)到市值10億港元（在上市時(shí)決定）所需的百分比或發(fā)行人已發(fā)行股本的（）兩個(gè)百分比中的較高者。A．15% B．20% C．25% D．40%

25、公司財(cái)務(wù)不合理、融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B．信用風(fēng)險(xiǎn) C．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D．利率風(fēng)險(xiǎn)

第三篇：證券投資基金管理公司督察長(zhǎng)管理規(guī)定(證監(jiān)基金字[2006]85號(hào))

【發(fā)布單位】中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 【發(fā)布文號(hào)】證監(jiān)基金字[2006]85號(hào) 【發(fā)布日期】2006-05-08 【生效日期】2006-05-08 【失效日期】 【所屬類別】政策參考

【文件來(lái)源】中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

證券投資基金管理公司督察長(zhǎng)管理規(guī)定

(證監(jiān)基金字[2006]85號(hào))

各基金管理公司：

為提高證券投資基金及基金管理公司的合法合規(guī)運(yùn)作水平，加強(qiáng)公司內(nèi)部控制，促進(jìn)督察長(zhǎng)有效履行職責(zé)，切實(shí)保障基金份額持有人的合法權(quán)益，我會(huì)制定了《證券投資基金管理公司督察長(zhǎng)管理規(guī)定》，現(xiàn)予以發(fā)布，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

二○○六年五月八日

證券投資基金管理公司督察長(zhǎng)管理規(guī)定

第一章 總則

第一條第一條 為了提高證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱基金）及基金管理公司（以下簡(jiǎn)稱公司）的合法合規(guī)運(yùn)作水平，加強(qiáng)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，促進(jìn)督察長(zhǎng)有效履行職責(zé)，切實(shí)保障基金份額持有人的合法權(quán)益，根據(jù)證券投資基金法律法規(guī)，制定本規(guī)定。

第二條第二條 督察長(zhǎng)是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員。

督察長(zhǎng)履行職責(zé)，應(yīng)當(dāng)以保護(hù)基金份額持有人利益為根本出發(fā)點(diǎn)，公平對(duì)待全體投資人，在公司、股東的利益與基金份額持有人利益發(fā)生沖突時(shí)，優(yōu)先保障基金份額持有人的利益。

第三條第三條 督察長(zhǎng)開(kāi)展工作，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持原則、忠于職守、專業(yè)誠(chéng)信、勤勉盡責(zé)。

第四條第四條 公司應(yīng)當(dāng)建立健全相關(guān)制度，提供必要的條件，確保督察長(zhǎng)獨(dú)立、有效地履行職責(zé)。

第五條第五條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)督察長(zhǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理。

第二章 督察長(zhǎng)職責(zé)

第六條第六條 督察長(zhǎng)負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)公司監(jiān)察稽核工作。督察長(zhǎng)履行職責(zé)的范圍，應(yīng)當(dāng)涵蓋基金及公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

第七條第七條 督察長(zhǎng)履行職責(zé)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng)：

（一）基金銷售是否遵守法律法規(guī)、基金合同和招募說(shuō)明書(shū)的規(guī)定，是否存在誤導(dǎo)、欺詐投資人和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等違法違規(guī)行為；

（二）基金投資是否符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，是否遵守公司制定的投資業(yè)務(wù)流程等相關(guān)制度，是否存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為以及不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送和不公平對(duì)待不同投資人的行為；

（三）基金及公司的信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，是否存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等問(wèn)題；

（四）基金運(yùn)營(yíng)是否安全，信息技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)行是否穩(wěn)定，客戶資料和交易數(shù)據(jù)是否做到備份和有效保存，是否出現(xiàn)延時(shí)交易、數(shù)據(jù)遺失等情況；

（五）公司資產(chǎn)是否安全完整，是否出現(xiàn)被抽逃、挪用、違規(guī)擔(dān)保、凍結(jié)等情況。

督察長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)基金和公司運(yùn)作中有違法違規(guī)行為的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以制止，重大問(wèn)題應(yīng)當(dāng)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)。

第八條第八條 督察長(zhǎng)監(jiān)督檢查公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng)：

（一）公司是否按照法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定制定和修改各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)章制度及業(yè)務(wù)操作流程；

（二）公司是否對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)制定和實(shí)施相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度；

（三）公司員工是否嚴(yán)格有效執(zhí)行公司規(guī)章制度。

第九條第九條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)對(duì)公司推出新產(chǎn)品、開(kāi)展新業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性問(wèn)題提出意見(jiàn)。

第十條第十條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)關(guān)注員工的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制水平的提高及合規(guī)文化的形成。

第十一條第十一條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)指導(dǎo)、督促公司妥善處理投資人的重大投訴，保護(hù)投資人的合法權(quán)益。

第十二條第十二條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)定期或者不定期向全體董事報(bào)送工作報(bào)告，并在董事會(huì)及董事會(huì)下設(shè)的相關(guān)專門(mén)委員會(huì)定期會(huì)議上報(bào)告基金及公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況。

第十三條第十三條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)積極配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作。

第十四條第十四條 督察長(zhǎng)享有充分的知情權(quán)和獨(dú)立的調(diào)查權(quán)。督察長(zhǎng)根據(jù)履行職責(zé)的需要，有權(quán)參加或者列席公司董事會(huì)以及公司業(yè)務(wù)、投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)會(huì)議，有權(quán)調(diào)閱公司相關(guān)文件、檔案。

第十五條第十五條 督察長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)基金及公司運(yùn)作中存在問(wèn)題時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知公司總經(jīng)理和相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，提出處理意見(jiàn)和整改建議，并監(jiān)督整改措施的制定和落實(shí)；公司總經(jīng)理對(duì)存在問(wèn)題不整改或者整改未達(dá)到要求的，督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)向公司董事會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第十六條第十六條 發(fā)現(xiàn)下列情形之一的，督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公司董事會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告：

（一）基金及公司發(fā)生違法違規(guī)行為；

（二）基金及公司存在重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或者隱患；

（三）督察長(zhǎng)依法認(rèn)為需要報(bào)告的其他情形；

（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。

對(duì)上述情形，督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)密切跟蹤后續(xù)整改措施，并將處理情況向公司董事會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第三章 督察長(zhǎng)執(zhí)業(yè)素質(zhì)和行為規(guī)范

第十七條第十七條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)具備有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的任職條件，并有3年以上監(jiān)察稽核、風(fēng)險(xiǎn)管理或者證券、法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)等方面的業(yè)務(wù)工作經(jīng)歷，誠(chéng)實(shí)信用，具有良好的品行和職業(yè)操守記錄。

第十八條第十八條 督察長(zhǎng)履行職責(zé)應(yīng)當(dāng)保持充分的獨(dú)立性，對(duì)基金及公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況以及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況作出獨(dú)立、客觀、公正的判斷。

督察長(zhǎng)不得屈從于任何股東、董事、高級(jí)管理人員的壓力或者受其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人的不當(dāng)影響，對(duì)于侵害基金份額持有人利益的指令或者授意應(yīng)當(dāng)予以拒絕，并及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第十九條第十九條 督察長(zhǎng)在履行監(jiān)督檢查職責(zé)時(shí)，應(yīng)當(dāng)以身作則，遵守法律法規(guī)、公司制度和相關(guān)業(yè)務(wù)程序。

第二十條第二十條 督察長(zhǎng)履行職責(zé)時(shí)，對(duì)與督察長(zhǎng)本人有利益沖突的事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)回避。

第二十一條第二十一條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)以應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎、職業(yè)敏感和專業(yè)素養(yǎng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并關(guān)注基金及公司運(yùn)作中存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患。

第二十二條第二十二條 督察長(zhǎng)開(kāi)展工作應(yīng)當(dāng)認(rèn)真負(fù)責(zé)，保留工作底稿和工作記錄，出具的報(bào)告應(yīng)當(dāng)事實(shí)清楚、依據(jù)充分、建議合理。

第二十三條第二十三條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守保密制度，對(duì)在履行職責(zé)中掌握的非公開(kāi)信息負(fù)有保密義務(wù)，不得違反法律法規(guī)及公司規(guī)定向其他機(jī)構(gòu)、人員泄漏非公開(kāi)信息，或者利用非公開(kāi)信息為自己或者他人進(jìn)行證券投資活動(dòng)。

第二十四條第二十四條 督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)，熟悉與基金業(yè)務(wù)有關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策和業(yè)務(wù)知識(shí)，努力鉆研業(yè)務(wù)，不斷提高自身素養(yǎng)和專業(yè)技能。

第二十五條第二十五條 督察長(zhǎng)不得有下列行為：

（一）擅離職守，無(wú)故不履行職責(zé)；

（二）違反規(guī)定授權(quán)他人代為履行職責(zé)；

（三）兼任可能影響其獨(dú)立性的職務(wù)或者從事可能影響其獨(dú)立性的活動(dòng)；

（四）對(duì)基金及公司運(yùn)作中存在的違法違規(guī)行為或者重大風(fēng)險(xiǎn)隱患隱瞞不報(bào)或者作出虛假報(bào)告；

（五）利用履行職責(zé)之便謀取私利；

（六）濫用職權(quán)，干預(yù)基金及公司的正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作；

（七）其他損害基金份額持有人或者公司利益的行為。

第四章 監(jiān)督管理

第二十六條第二十六條 督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。

公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確規(guī)定督察長(zhǎng)的任職條件、提名方式、任期、聘任及解聘程序、權(quán)利義務(wù)等。

第二十七條第二十七條 董事會(huì)選聘督察長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)對(duì)擬任人選進(jìn)行盡職調(diào)查，充分了解其工作背景、遵規(guī)守法情況、誠(chéng)信記錄、從業(yè)資格、業(yè)務(wù)素質(zhì)及工作能力等，確保其符合規(guī)定的任職條件。

公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)召開(kāi)前向全體董事提供督察長(zhǎng)擬任人選的詳細(xì)資料，保證董事在投票時(shí)對(duì)擬任人選有足夠了解。

第二十八條第二十八條 董事會(huì)選聘督察長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)將其是否勝任工作作為主要判斷標(biāo)準(zhǔn)。董事會(huì)認(rèn)為擬任人選不能勝任的，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持原則，不得屈從于股東和其他任何外部壓力。

第二十九條第二十九條 董事會(huì)應(yīng)當(dāng)明確向督察長(zhǎng)了解公司相關(guān)情況、安排工作的程序以及督察長(zhǎng)的報(bào)告路徑。董事會(huì)或者董事會(huì)下設(shè)的相關(guān)專門(mén)委員會(huì)應(yīng)當(dāng)定期或者不定期聽(tīng)取督察長(zhǎng)的報(bào)告。

公司股東、董事不得違反公司規(guī)定的程序，越過(guò)董事會(huì)直接向督察長(zhǎng)下達(dá)指令或者干涉督察長(zhǎng)工作。

第三十條第三十條 董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建立和完善督察長(zhǎng)考核制度。董事會(huì)對(duì)督察長(zhǎng)的考核，應(yīng)當(dāng)以基金及公司的合規(guī)運(yùn)作情況及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況為主要標(biāo)準(zhǔn)。

督察長(zhǎng)的薪酬由董事會(huì)決定，考核結(jié)果應(yīng)當(dāng)作為董事會(huì)確定督察長(zhǎng)的薪酬及其他激勵(lì)方式的依據(jù)。督察長(zhǎng)認(rèn)為考核結(jié)果明顯有失公允的，可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)申述。

第三十一條第三十一條 公司應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)制度，配備必要的監(jiān)察稽核人員及辦公設(shè)施，為督察長(zhǎng)履行職責(zé)創(chuàng)造良好的工作環(huán)境，并保證督察長(zhǎng)順利開(kāi)展工作。

第三十二條第三十二條 公司應(yīng)當(dāng)保證督察長(zhǎng)工作的獨(dú)立性，不得要求督察長(zhǎng)從事基金銷售、投資、運(yùn)營(yíng)、行政管理等與其履行職責(zé)相沖突的工作。

第三十三條第三十三條 公司總經(jīng)理、其他高級(jí)管理人員、各部門(mén)應(yīng)當(dāng)支持和配合督察長(zhǎng)的工作，不得以涉及商業(yè)秘密或者其他理由限制、阻撓督察長(zhǎng)履行職責(zé)。

第三十四條第三十四條 督察長(zhǎng)提出辭職的，應(yīng)當(dāng)提前1個(gè)月向公司董事會(huì)提出申請(qǐng)。督察長(zhǎng)在辭職申請(qǐng)獲得公司批準(zhǔn)后方可離職。在辭職申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)之前，督察長(zhǎng)不得自行停止履行職責(zé)。

公司擬免除督察長(zhǎng)職務(wù)的，應(yīng)當(dāng)盡快確定擬任人選。董事會(huì)批準(zhǔn)免除督察長(zhǎng)職務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)確定擬任人選或者代行職責(zé)人選，并按照有關(guān)規(guī)定履行相應(yīng)程序。

第三十五條第三十五條 督察長(zhǎng)任期屆滿前，公司不得無(wú)故免除督察長(zhǎng)的職務(wù)。

公司在督察長(zhǎng)任期屆滿前擬免除其職務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在相關(guān)董事會(huì)召開(kāi)前10日將解聘理由及督察長(zhǎng)履行職責(zé)情況書(shū)面報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)。

第三十六條第三十六條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)支持督察長(zhǎng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定履行職責(zé)，對(duì)公司股東、董事和經(jīng)理層限制、阻撓督察長(zhǎng)正常開(kāi)展工作的，將視情況進(jìn)行調(diào)查和處理。

第三十七條第三十七條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)不定期組織督察長(zhǎng)進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)及業(yè)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn)和考試，并將培訓(xùn)情況及考試成績(jī)記入公司及督察長(zhǎng)監(jiān)管檔案。

督察長(zhǎng)連續(xù)兩次考試成績(jī)不合格的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以建議公司董事會(huì)免除其職務(wù)。

第三十八條第三十八條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)關(guān)注督察長(zhǎng)履行職責(zé)的情況。

對(duì)于督察長(zhǎng)業(yè)務(wù)素質(zhì)低、難以勝任督察長(zhǎng)職責(zé)，或者存在聽(tīng)命于某一股東或者董事、違反公司規(guī)定程序越過(guò)董事會(huì)直接向股東報(bào)告工作等喪失獨(dú)立性情況，或者本規(guī)定第二十五條規(guī)定行為的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將根據(jù)情況采取監(jiān)管談話、記入誠(chéng)信檔案、出具警示函、暫停履行職務(wù)、認(rèn)定為不適宜擔(dān)任相關(guān)職務(wù)者等行政監(jiān)管措施。

第三十九條第三十九條 督察長(zhǎng)違反有關(guān)法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法給予行政處罰或者采取相應(yīng)行政監(jiān)管措施。

第五章 附則

第四十條第四十條 本規(guī)定自發(fā)布之日起施行。

本內(nèi)容來(lái)源于政府官方網(wǎng)站，如需引用，請(qǐng)以正式文件為準(zhǔn)。

第四篇：證券投資基金實(shí)驗(yàn)報(bào)告

1.在選基池中查看“基金公司股票池”，查看并分析不同基金公司的股票池。

股票池通常是某些股票投資者或者推薦機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)投資者，以股票K線技術(shù)，或者公司基本面、結(jié)合行業(yè)產(chǎn)業(yè)背景、經(jīng)濟(jì)基本面和產(chǎn)業(yè)政策、宏觀政策，財(cái)務(wù)報(bào)表等某方面或者綜合指標(biāo)所甄選的，用來(lái)隨著市場(chǎng)變化情況所選出的備選投資股票名單

華夏基金股票池共有135只股票，其中占基金資產(chǎn)凈值比例最大的前5只股票分別是：

1、貴州茅臺(tái)（600519）19.45%

2、伊利股份（600887）15.79%

3、中國(guó)神華（601088）14.91%

4、中國(guó)石油（601857）11.88%

5、中國(guó)平安（601318）11.32%

匯豐晉信股票池共有59只股票，其中占基金資產(chǎn)凈值比例最大的前5只股票分別是：

1、新安股份（600596）9.97%

2、江山股份（600389）9.85%

3、老板電器（002508）9.14%

4、浙江龍盛（600352）7.86%

5、云南白藥（000538）6.04% 將一筆錢(qián)分散投資到幾支股票，有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)。通常股票池內(nèi)幾支股票的選擇是有講究的，比如要不同行業(yè)搭配、高收益（同時(shí)意味高風(fēng)險(xiǎn)）與低風(fēng)險(xiǎn)（同時(shí)意味低收益）搭配、長(zhǎng)短期搭配等等。

2.在選基池中查看“基金重倉(cāng)股”，寫(xiě)出2014年一季度基金重倉(cāng)的前10名股票。

1、伊利股份（600887）持有基金數(shù)2282、萬(wàn)科A（000002）持有基金數(shù)1653、中國(guó)平安（601318）持有基金數(shù)1444、格力電器（000651）持有基金數(shù)1415、浦發(fā)銀行（600000）持有基金數(shù)1116、民生銀行（600016）持有基金數(shù)1107、招商銀行（600036）持有基金數(shù)1048、興業(yè)銀行（601166）持有基金數(shù)1039、貴州茅臺(tái)（600519）持有基金數(shù)10210、東華軟件（002065）持有基金數(shù)95

第五篇：證券投資基金 總結(jié)

基金

第一章證券投資基金概述

第一節(jié)證券投資基金的概概念與特點(diǎn)

一、概念

證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

基金投資者、管理人、托管人是基金動(dòng)作中的主要當(dāng)事人。組織形式分：契約和公司；動(dòng)作方式分封閉和開(kāi)放式?；鸷贤c招募說(shuō)明書(shū)是基金設(shè)立的兩個(gè)重要的法律文件。證券投資基金是間接投資工具。

各國(guó)稱謂：美國(guó)：共同基金。英國(guó)和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計(jì)劃。日本和臺(tái)證券投資信托基金。

證券投資基金的特點(diǎn)：集合理財(cái)、專業(yè)管理；組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；獨(dú)立托管、保障安全?；鸸芾砣瞬粎⑴c基金財(cái)產(chǎn)的保管，托管人保管基金財(cái)產(chǎn)。

證券投資基金與其他金融工具的比較：

基金與股票、債券的差異：1反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同（股票所有權(quán)，債券 債權(quán)債務(wù)，基金 信托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，基金間接投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品。）3投資收益和風(fēng)險(xiǎn)大小不同。（股票高風(fēng)高收；債券低風(fēng)低收；基金風(fēng)險(xiǎn)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異：1性質(zhì)不同（基金是一種受益憑證，銀行儲(chǔ)蓄表現(xiàn)為銀行負(fù)債，是一種信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本什息的責(zé)任。）2收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同。（基金收益具有一定的波動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行存款利率相對(duì)固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，銀行不需要。）

第二節(jié) 證券總投資基金的動(dòng)作與參與主體

基金的運(yùn)作包括基金的市場(chǎng)營(yíng)銷、募集、投資管理、資產(chǎn)托管、份額登記、基金估值與會(huì)計(jì)核算、基金信息披露及其它基金動(dòng)作活動(dòng)在內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)。管人角度：營(yíng)銷、投資管理、后臺(tái)管理三部。

基金市場(chǎng)的參與主體：基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類?；甬?dāng)事人包括：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。

基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、和基金投資回報(bào)的受益人。

我國(guó)基金份額持有人享有以下權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益，參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開(kāi) 基金份額持有人大會(huì)以，對(duì)基金份額 持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的基金信息資料，對(duì)管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法訴訟，基金合同約定的其他權(quán)利?；鸸芾砣耍夯疬\(yùn)作中具有核心作用。在我國(guó)，管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。

托管人：保證基金資產(chǎn)的安全，基金資產(chǎn)由獨(dú)立于管理人的托管人保管。托管人職責(zé)：資產(chǎn)保管、資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核、及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督。在我國(guó)，托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)：

管理人和托管人既是當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。除管理人和托管人外，還有基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。通常只有機(jī)構(gòu)客戶可資金規(guī)模較大的投資者才可以直接通過(guò)基金管理公司直接買賣基金份額。

銷售機(jī)構(gòu)：在我國(guó)，只有證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售，目前商業(yè)銀行、證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)、及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它機(jī)構(gòu)均可向監(jiān)會(huì)申請(qǐng)代銷業(yè)務(wù)資格。

注冊(cè)登記：負(fù)責(zé)基金登記、存管、清算、交收的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。具體業(yè)務(wù)包括：投資者基金賬戶管理、份額注冊(cè)登記、清算及交易確認(rèn)、紅利發(fā)放、基金份額持有人名冊(cè)的建立與保管。我國(guó)承擔(dān)注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身的中證登記結(jié)算公司（中國(guó)結(jié)算公司）?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)：

自律機(jī)構(gòu)：交易所和由管、托、或銷機(jī)構(gòu)等行業(yè)組織的同業(yè)協(xié)會(huì)。第三節(jié)基金法律形式

法律形式不同，契約型和公司型。我國(guó)均為契約，公司以美國(guó)的投資公司為代表。契約基金依據(jù)基金合同論文的一類基金。合同是規(guī)定基金當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。我國(guó)，契約基金依據(jù)管理 人和托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立。投資者取得份額后即成為當(dāng)事人，享受權(quán)利義務(wù)。無(wú)獨(dú)立法人地位。

公司型基金：獨(dú)立法人地位的股份投資公司。依據(jù)基金公司章程設(shè)立，投資者是公司股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享收益。設(shè)董事會(huì)，代表投資者的利益行使職權(quán)。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)來(lái)經(jīng)營(yíng)與管理基金資產(chǎn)。

契約與公司基金的區(qū)別：

法律主體資格不同：契約無(wú)法人資格；公司具有法人資格。投資者地位不同：

基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同：契約依據(jù)基金合同。公司依據(jù)基金公司章程。契約與公司型基金沒(méi)有基金規(guī)模的區(qū)別。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式 運(yùn)作方式不同分為封閉基金和開(kāi)放

封閉基金：合同期內(nèi)，份額固定不變，可以在交易所內(nèi)交易，但份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金。

開(kāi)放式：基金份額不固定，可以在合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)贖回的一種基金。開(kāi)與封的不同：

1期限不同：封閉式存續(xù)期應(yīng)在5年以上，我國(guó)大多為15年。開(kāi)放式無(wú)期限。

2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減；開(kāi)放式不固定，份額會(huì)增加或減少。

3交易場(chǎng)所不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易 所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成。開(kāi)放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完成。、4價(jià)格形成方式不同，封閉式交易 價(jià)格受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。需求旺盛，溢價(jià)交易。需求低迷折價(jià)交易。開(kāi)放式以基金凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)影響。

5激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。與封閉式相比，開(kāi)放式基金向基金管理人提供的更好的激勵(lì)約束機(jī)制。開(kāi)放式重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，一定程度上會(huì)給基金的長(zhǎng)期經(jīng)宮業(yè)績(jī)帶來(lái)不得影響。封閉式，管理人完全根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資，并可投資于流動(dòng)性相對(duì)較弱的證券上，一定程度上有利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī) 的提高。第五節(jié)起源與發(fā)展

作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)的投資信托公司。1868年英國(guó)海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，史學(xué)家視為證券投資基金的雛形。

20世紀(jì)1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開(kāi)放式基金。1940年。，美國(guó)《 投資公司法》《投資顧問(wèn)法》以法律形式明確基金的規(guī)范運(yùn)作。全球基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)與趨勢(shì)：1美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其它國(guó)家和地區(qū)發(fā)展迅猛。2開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品3基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出4基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大的變化 第六節(jié)我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況 個(gè)階段：20世紀(jì)80年代到1997年11月14《證券投資基金管理暫行辦法》早期探索階段、暫行辦法》實(shí)施后到04年6，1《證券投資股金法》實(shí)施前的試點(diǎn)發(fā)展階段、《證券投資基金法》實(shí)施以來(lái)的快速發(fā)展 階段。早期探索階段：1992年11月經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金是第一家較為規(guī)范的投資基金，于93年8 月在上證所最早掛牌上市。97 年以前設(shè)立的基金稱之為老基金。

試點(diǎn)發(fā)展階段：97年11。14《證券投資基金法》首次頒布規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)，為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。由此，中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入規(guī)范化的試點(diǎn)發(fā)展階段。98年3。27封閉式——基金開(kāi)元和基金金泰。2001年9 月第一只開(kāi)放式——華安創(chuàng)新—基金業(yè)實(shí)現(xiàn)從封閉到開(kāi)放的跨越。由此，開(kāi)放取代封閉成為發(fā)展方向。

2002年8 封閉式基金54只。2002年8第一債券基金會(huì)南方寶元債，2003年3 第一只系列基金會(huì)招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避險(xiǎn)增值基金，2003年12月貨幣基金華安現(xiàn)金富利基金。

快速發(fā)展階段：04年61開(kāi)始實(shí)施的《證券投資基金法》為我國(guó)基金發(fā)展奠定 了重要的基礎(chǔ)，標(biāo)志著我國(guó)基金的發(fā)展進(jìn)入了新的發(fā)展階段。我國(guó)基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)：

法體日益完善；品種日益豐富：基公業(yè)務(wù)走向多元化；對(duì)外開(kāi)放不斷提高：市場(chǎng)營(yíng)銷和服務(wù)創(chuàng)新日益活躍。；投資者隊(duì)伍迅速壯大，個(gè)人投資者取代機(jī)構(gòu)投資者成為基金的主要持有者。、基金業(yè)在金融體系中的地位與作用：

1為中小投資 者拓寬 了投資 渠道。2優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。3有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展4完善金融體系的社會(huì)保障體系。

第二章 證券投資基金的類型

910137175 第一節(jié) 證券投資基金的分類概述

一證券投資基金的分類

根據(jù)2004年71施行的《證券投資基金運(yùn)作 管理辦法》，首次將我國(guó)的基金，分為股票、債券、混合、貨幣等基本類型。

根據(jù)運(yùn)作方式，封閉、開(kāi)放。法律形式，契約、公司。投資對(duì)象，股票、債券、貨幣、混合基金等。股票基金以股票為主要投資對(duì)象。歷史最悠久，廣泛采用?；鹳Y產(chǎn)60%投資于股票。債券基金80%，貨幣100%。投資比例不符合股票、債券基金規(guī)定的為混合基金。投資目標(biāo)，成長(zhǎng)型、收入型和平衡型。成長(zhǎng)追求資本增值為基本目標(biāo)，少慮當(dāng)期收入，以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為對(duì)象。收入追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，以大盤(pán)藍(lán)籌、公司債、政府債等穩(wěn)定收益證券為對(duì)象。平衡既流行資本增值又注重當(dāng)期收入。成長(zhǎng)型險(xiǎn)大收高》平衡》收入險(xiǎn)小收低

投資理念，主動(dòng)弄與被動(dòng)型（指數(shù)型）基金。主動(dòng)力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金 ；被動(dòng)試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

募集方式，公募與私募 公特征：面向社會(huì)公眾公司發(fā)售和推廣，募集對(duì)象不固定 ；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，接受監(jiān)管部門(mén)的。私募不能公開(kāi)發(fā)售和宣傳推廣，金額要求高，資格和人數(shù)嚴(yán)格限制。美國(guó)不超過(guò)100人，資金來(lái)源和用途，在岸和離岸 在岸在本國(guó)募集并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸 一國(guó)的證券的投資基金組織在他國(guó)發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的基金。

特殊類型基金

系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF ETF交易型開(kāi)放式指數(shù)基金特點(diǎn)：結(jié)合封閉和開(kāi)放的運(yùn)作特點(diǎn)?？稍诮灰?所二級(jí)市場(chǎng)買賣，又可你像開(kāi)放式申購(gòu)贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。申購(gòu)是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)則是換國(guó)一攬子股票而不是現(xiàn)金。存在著一二級(jí)市場(chǎng)的套利。90 年多倫多證券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上證50ETF。

上市開(kāi)放式基金 LOF 是一種既可在場(chǎng)外申贖又可在交易所交易和基金份額申贖的開(kāi)放基金。本土化的創(chuàng)新，只在深圳。ETF與LOF的區(qū)別：1申贖標(biāo)的不同。E與者交換份額與股票，L申贖是份額與現(xiàn)金對(duì)價(jià)。2申贖場(chǎng)所不同。E通過(guò)所，L既可在代銷點(diǎn)也可在所。3申贖限制不同。E只有大投資者才能參與E的一級(jí)申贖，而L沒(méi)有特別要求。4投資策略不同。E完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；L則是普通開(kāi)放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指數(shù)型，也可是主動(dòng)管理型。5在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià) E每15秒，L頻率低，一天只一次或幾次。第二節(jié) 股票基金

追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，適合長(zhǎng)期投資。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹的最有效的手段。

股基類型：一只股票型基金也可被歸為不同的類型。投資市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)國(guó)外與全球。規(guī)模，小盤(pán)，中盤(pán)，與大盤(pán)。小于5億元，小盤(pán)股。超過(guò)20億的，大盤(pán)股。市值較小，累計(jì)市值占市場(chǎng)總市值一下20%以下的公司為小盤(pán)股。市值排名靠前，累計(jì)市值占市場(chǎng) 誤導(dǎo)市值50%以上的公司為大盤(pán)股。

按股票性質(zhì)，價(jià)值開(kāi)與成長(zhǎng)型。價(jià)值型票通常指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性高股票，市盈，市凈較低。成長(zhǎng)型，收快、未來(lái)潛力大，兩市高。注意與基金的區(qū)別26。按基金投資風(fēng)格，九種類型。按行業(yè)分類，行業(yè)股票基金。

股票基金投資風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，政策、經(jīng)周、利率、購(gòu)買力、匯率不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)，個(gè)別特有的，企業(yè)信用，經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)等。管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，由于基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。股票基金的分析

1反映基金的經(jīng)葷業(yè)績(jī)指標(biāo) 凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)，全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)量，按月計(jì)算。

2反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、持股數(shù)量。

用貝塔值的大小衡量一只基金 面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，還反映基金凈值對(duì)市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)的敏感程度。

貝為1 與指數(shù)變化幅度相當(dāng)，大于1活躍或激進(jìn)，小于1 穩(wěn)定或防御。持股集中度 持股數(shù)量越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越分散，風(fēng)險(xiǎn)越低。反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)

平均市值、平均市盈率、平均市凈率 反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo) 費(fèi)用率

反映基金 操作策略的指標(biāo)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均 時(shí)間。年 債券基金

債券基金與債券的不同：1債券基金的收益 不如債券 的利息固定。2債券基金沒(méi)有確定的到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)4投資風(fēng)險(xiǎn)不同（單個(gè)債券隨著到期日的臨近，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降。債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

利率（與市場(chǎng)利率成反方向變動(dòng)）、信用（指發(fā)行人沒(méi)有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。債券信用等級(jí)下降導(dǎo)致價(jià)格下跌）、提前賒回（市場(chǎng)利率下降時(shí)，持有附有提前贖回權(quán)債券的基金不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面監(jiān)再投資的風(fēng)險(xiǎn)）、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。債券基金的分析：

主要集中于對(duì)債券基金久期與債券信用等級(jí)的分析。久期的作用：指明一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。用以反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，是一個(gè)較好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)衡量指標(biāo)。久期越長(zhǎng)，凈值波動(dòng)幅度越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級(jí)高的債券收益率低。第四節(jié) 貨幣市場(chǎng) 基金

具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具。不適合長(zhǎng)期投資。貨幣市場(chǎng)工具指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉(zhuǎn)換債券；剩余期限超過(guò)397天的債券；信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；國(guó)內(nèi)信用 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)家的A—1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；流通受限的證券。

貨幣市場(chǎng)基金分析： 貨幣市場(chǎng)基金份額凈值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每萬(wàn)份基金凈收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。這兩個(gè)指標(biāo)都是短期指標(biāo)。公式：

風(fēng)險(xiǎn)分析：

指標(biāo)有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況。第五節(jié)混合投資基金（了解）

風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型?；旌匣鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。

第六節(jié) 保本基金最大的特點(diǎn)是在其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全可實(shí)現(xiàn)最低回報(bào)，保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。保本基金本質(zhì)上是一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。保本基金形式多樣： 本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高于100%。

保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)：1保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等。較長(zhǎng)的保本期使基金經(jīng)理有較大的操作靈活性，即在相同的保本比例下經(jīng)理人可適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的投資比例。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的比例較高。第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金 重點(diǎn) ETF特點(diǎn)：（定義在28）1被動(dòng)操作的指數(shù)基金 是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制進(jìn)行被動(dòng)投資。獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制 指投資者向基金管理公司申購(gòu)ETF，需要使這只ETF基金指定的一攬子股票來(lái)?yè)Q取；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票；要變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。最小申購(gòu)、贖回份額 的規(guī)定，只有大投資者才能參與ETF的一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物申贖。3實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度 一級(jí)市場(chǎng) 上大者在交易時(shí)間內(nèi)可隨時(shí)票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外。在二級(jí)市場(chǎng)上ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。不可能相等。由一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利屬于一種派生需求。ETF的套利交易 二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于其份額凈值，即發(fā)生折價(jià)交易，ETF擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：受供求關(guān)系影響，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于可低于基金份額凈值，抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。

用于分析ETF運(yùn)作效率指標(biāo)主要有折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。

第八節(jié) QDII基金

不得有下列行為：購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)、房地產(chǎn)抵押按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實(shí)物商品。除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。不得超過(guò)基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。利用融資購(gòu)買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。從事證券承銷業(yè)務(wù)，其他行為。

第三章 基金的募集、交易與登記

募集是起點(diǎn)，交易提供流動(dòng)性，注登確保募集與交易的安全性。運(yùn)作方式不同，差異較大。第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易

程序：申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；申請(qǐng)募集應(yīng)提交文件：募集申請(qǐng)報(bào)告、合同草案、托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案。募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)：6個(gè)月內(nèi)。封基份額的發(fā)售：6 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限為3 個(gè)月，管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基合、及其他文件。1元加0。01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。封基募集期間募集的資金存入專門(mén)賬戶，不得動(dòng)用。封基合同生效條件：份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上。募集期限屆滿后10日內(nèi)驗(yàn)資。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的款項(xiàng)，加計(jì)銀行同期利息。封基上市交易條件：1份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；2 合同期限為5年以上；3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件 交易規(guī)則：9：30-11：30 13：00-15：00 價(jià)優(yōu)時(shí)優(yōu) 最小申報(bào)價(jià)變動(dòng)單位0。001元 數(shù)量為100份，單筆最大100萬(wàn)份，10%板（上市首日除外）同A股一樣T+1交割、交收。采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)竟價(jià)兩 種方式。交易費(fèi)用：傭金不高于成效金額的0。3%，不足5 元按5 元收。上證按成交面值的0。05%收登記過(guò)戶費(fèi)。深滬不收印花稅?；鹬笖?shù)：派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金總份額為權(quán)數(shù)。上證基指以2000。5。8為基日，基金市價(jià)總值為基值，1000點(diǎn)，2000。6。9起正式發(fā)布。深基指以2000。6。30為基日，1000點(diǎn)，2000。7。3起發(fā)。折溢價(jià)率：二級(jí)市價(jià)高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易；二級(jí)低于份凈時(shí)為折價(jià)交易。折價(jià)率較高時(shí)未必是購(gòu)買的好時(shí)機(jī)。

第二節(jié) 開(kāi)基的募集與認(rèn)購(gòu)

程序：申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)：6個(gè)月內(nèi)；開(kāi)基份額的發(fā)售：6 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限不得超過(guò)3 個(gè)月；管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基合、及其他文件；開(kāi)基合同生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有人數(shù)不少于200人。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的已款項(xiàng)，加計(jì)銀行同期利息。認(rèn)購(gòu)步驟：開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)、確認(rèn)。開(kāi)基認(rèn)購(gòu)上前后端收費(fèi)。費(fèi)率：開(kāi)基認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。我國(guó)的股基認(rèn)購(gòu)費(fèi)率多在1%-1。5%債基通常在1%以下，貨基為0。開(kāi)基最低認(rèn)購(gòu)金額為1000元。開(kāi)基申購(gòu)贖回原則：未知價(jià)交易原則和金額申購(gòu)、份額贖回原則（股債基）。貨基：確定價(jià)原則和金額申購(gòu)、份額贖回原則。申贖的費(fèi)率：開(kāi)基申購(gòu)費(fèi)率不超申購(gòu)金額的5%。贖回費(fèi)率不超過(guò)贖回金額的5%，贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)記入基金財(cái)產(chǎn)。貨基從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提比例不高于0。25%的銷售服務(wù)費(fèi)。申贖款項(xiàng)的支付：管人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。QD在T+10日（含該日）內(nèi)支付。開(kāi)基申購(gòu)贖回的登記：登記機(jī)構(gòu)在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者于T+2日起有權(quán)贖回該部分基金的份額。開(kāi)基巨額贖回的認(rèn)定與處理方式：?jiǎn)蝹€(gè)開(kāi)放日凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)。處理方式：接受全額或部分延期贖回。部分延期贖回的，管人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。當(dāng)發(fā)生巨額及部分延期贖回時(shí)，管人應(yīng)立即向會(huì)報(bào)。并在3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種指定的信披媒體上公告，處理辦法?；疬B續(xù)2 個(gè)開(kāi)放日發(fā)生巨額贖回時(shí)，管人認(rèn)為有必要，可暫停贖回申請(qǐng)。已接受贖回申請(qǐng)可以延期支付，但不得超過(guò)20個(gè)工作日。轉(zhuǎn)入下一開(kāi)放日的贖回申請(qǐng)不享有贖回優(yōu)先權(quán)。

第四節(jié) 開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換：同一管理人的的基金。開(kāi)放式基金的非交易過(guò)戶：包括繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等。接受主體要是個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

第五節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易

ETF的認(rèn)購(gòu)場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外。場(chǎng)內(nèi)指者通過(guò)管人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用所的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。場(chǎng)外指者通過(guò)管人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3 個(gè)月。ETF交易規(guī)則：1上市首是的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%，首日實(shí)行。3買入申報(bào)為100份，不足的可以賣出4申報(bào)價(jià)最小變動(dòng)單位0。001元。ETF份額的申購(gòu)和贖回：基金自合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始腧贖回。交易時(shí)間：930—1130 1300。1500。申贖最少單位50萬(wàn)或100萬(wàn)份。申購(gòu)贖回的原則：申購(gòu)對(duì)價(jià)和贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。場(chǎng)外申贖時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。第六節(jié) LOF的募集與交易 場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)募集。場(chǎng)外募集：基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)內(nèi)；場(chǎng)內(nèi)登記在中國(guó)結(jié)算公司的證券登結(jié)算系統(tǒng)。封閉期與開(kāi)放期：合同生效后進(jìn)入封閉期，封閉期不超3 個(gè)月。封期內(nèi)不受理贖回。LOF在所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：1買入LOF申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0。001元。2深圳所對(duì)漲跌限10%，首日?qǐng)?zhí)行。3者在T日賣出基金份額后的T+1日即可到賬（可做回轉(zhuǎn)交易），贖回的資金至少在T+2日到賬。LOF金額申購(gòu)、份額贖回原則。LOF份額跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎(chǔ)注冊(cè)的深圳開(kāi)放式基金賬戶之間進(jìn)行。第七節(jié) 開(kāi)放式基金份額的登記 開(kāi)基的登記業(yè)務(wù)可由管人辦理，也可委托會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。代辦登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)可以接受管人的委托：開(kāi)辦以下業(yè)務(wù)：1建立并管理者戶2負(fù)份登記3確認(rèn)交易4代理發(fā)放紅利。5建立并保管基金投資者名冊(cè)6合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。

第四章 基金管理人

管人是組織者和管理者，起核心的作用。第一節(jié) 市場(chǎng)準(zhǔn)入

管理公司注冊(cè)資本不1億元，主要股東（出資客占注冊(cè)醬的比例最高且不低于25%的股東），具備下列條件：從事證經(jīng)、咨詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業(yè)績(jī)；4 3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)；5近3 年沒(méi)有。6 7 8 管理人的職責(zé)：（只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任）：1募集、發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜。2備案手續(xù)3資產(chǎn)分別管理記賬，證投。4收益分配方案。5會(huì)計(jì)核算編制報(bào)告。6編制中期和報(bào)告7計(jì)算并公告凈值申贖價(jià)格。8辦理與基金財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信披。9召集持有人大會(huì)。10保存業(yè)務(wù)活動(dòng)記錄11以管人的名義代者行使訴訟權(quán)利 12其他規(guī)定。基金管理公司的主要業(yè)務(wù)：1證券投資基金業(yè)務(wù)2受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資服務(wù)4社?；鸸芾砑捌髽I(yè)年金業(yè)務(wù)5QD業(yè)務(wù)（申請(qǐng)QD業(yè)務(wù)資格：1凈資產(chǎn)不2億元，證券投資管理2年以上最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人幣或等值的外匯資產(chǎn)。2具有5年以上境外證市投資管經(jīng)和專業(yè)資質(zhì)的中級(jí)以上管員不1 名，具有3 年以上境外證市不少于3 人，治理結(jié)構(gòu)和制度完善。；4近3 年沒(méi)有重大處罰，5其他條件）。管理公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)：1一般不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，比其他金融機(jī)構(gòu)要低的多。2 收入主要來(lái)自管理費(fèi)3投資管理能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力，知識(shí)密集型。4管理公司的業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)間與準(zhǔn)確性的要求很高。

第二節(jié) 基金管理公司機(jī)構(gòu)設(shè)

一專業(yè)委員會(huì)（投資決策會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)）二投資管理部門(mén)（投資部、研究部、交易部）三風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)（監(jiān)察稽核部、風(fēng)險(xiǎn)管理部）四市場(chǎng)營(yíng)銷部（市場(chǎng)部、機(jī)構(gòu)理財(cái)部）基金運(yùn)營(yíng)部門(mén)、后臺(tái)支持部（行政管理部、信息技術(shù)部、財(cái)務(wù)部）第三節(jié) 基金投資運(yùn)作管理

是核心業(yè)務(wù)。投資部門(mén)具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。我國(guó)基金管理公司的一般投資程序：1公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告2投資決策委決定基金總體投資計(jì)劃3基金部制定投資組合的具體方案4風(fēng)險(xiǎn)委提出風(fēng)險(xiǎn)建議。

投資研究?jī)?nèi)容：宏觀與策略研究；行業(yè)研究；個(gè)股研究。投資交易：交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)?；鸾?jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。每個(gè)投資管理人員鳘接受合規(guī)培訓(xùn)的時(shí)間不得少于20個(gè)小時(shí)，披露基金經(jīng)理變更情況自公司做出決定之日起2 日內(nèi)對(duì)外公告。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個(gè)月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)?；鸾?jīng)理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經(jīng)理?；饛臉I(yè)人員可以購(gòu)買開(kāi)放式基金，持有的開(kāi)放式基金期限不得少于6個(gè)月?；鸸芾砉緫?yīng)當(dāng)在基金合同生效公告、上市交易公告書(shū)、及相關(guān) 基金半年報(bào)和年報(bào)中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的問(wèn)題及所占比例。

第四節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制

我國(guó)基金管理公司均為有限責(zé)任公司?；鸸芾砉窘⒔M織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)。份額持有人利益優(yōu)先原則。獨(dú)立董事制度：應(yīng)建立。獨(dú)立董事不少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。董事會(huì)審議下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)2/3以上的獨(dú)立董事通過(guò)：1公司及基金投資運(yùn)作中重大關(guān)聯(lián)交易，2聘請(qǐng)或者更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所3半年報(bào)和年報(bào)4其他事項(xiàng)。督察長(zhǎng)制度：由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。薪酬由董事會(huì)決定。內(nèi)部控制指公司為防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，通達(dá)建立組織機(jī)制、運(yùn)用管理方法、實(shí)施操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。包括（內(nèi)部控制機(jī)制）和（內(nèi)部控制制度）兩個(gè)方面。內(nèi)控四個(gè)層次：1員工自律2部門(mén)各級(jí)主管檢查監(jiān)督3公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察部對(duì)各部門(mén)和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制4董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的審計(jì)委員會(huì)和督察長(zhǎng)檢查。。；公司內(nèi)部控制制定由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門(mén)業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊(cè)四部分組成。內(nèi)部控制的總體目標(biāo)：1證公司營(yíng)運(yùn)嚴(yán)格守法等2防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)管理效益3確?；穑矩?cái)務(wù)和其他信息真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)?；鸸芾砉緝?nèi)部控制原則：健全性、有效性、獨(dú)立性、相互制約、成本效益原則。制定內(nèi)部控制制度應(yīng)遵循以下原則；合法、合規(guī)性原則；全面性原則；審慎性原則；適時(shí)性原則（前瞻性原則，及時(shí)修改或完美。）?；鸾灰讟I(yè)務(wù) 控制主要內(nèi)容：交易實(shí)行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執(zhí)行職能相隔離，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。建立科學(xué)的交易績(jī)效評(píng)價(jià)體系。等等等等。

第五章 基金托管人 第一節(jié) 基金托管人概述

基金托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括：資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等。托管費(fèi)收入與托管規(guī)模成正比?；鹜泄苋速Y格由商業(yè)銀行擔(dān)任，經(jīng)證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。1凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。2設(shè)有專門(mén)的基金托管部門(mén)3取得基金從業(yè)的專職人員達(dá)到法定人數(shù)4有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件5有安全高效的清算、交割系統(tǒng)、6營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等7內(nèi)核制度和風(fēng)險(xiǎn)制度8其他條件。《證券投資基金托管資格管理辦法》詳細(xì)規(guī)定：最近3 個(gè)會(huì)計(jì)制度和年末凈資產(chǎn)均不低于20億元；執(zhí)業(yè)人數(shù)不少于5 人，并具有基金從業(yè)資格；有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件。第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管 基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求：：1保證基金資產(chǎn)的安全（托管人的首要職責(zé)：保證基金資產(chǎn)的安全，獨(dú)立、完整、安全地保管基金的全部資產(chǎn)。）2貪污處分基金財(cái)產(chǎn)（沒(méi)有單獨(dú)處分基金財(cái)產(chǎn)的權(quán)利）3嚴(yán)守基金商業(yè)秘密4對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任（承擔(dān)連帶賠償責(zé)任）?；鹜泄苋素?fù)責(zé)開(kāi)立并管理基金資產(chǎn)賬戶?；鹳Y產(chǎn)賬戶主要包括銀行存款賬戶、結(jié)算備付金賬戶和證券賬戶3 類?；疸y行存款賬戶指以基金名義在銀行開(kāi)立的用于基金名下資金往來(lái)的結(jié)算賬戶。結(jié)算備付金賬戶：是以托管人名義 在中國(guó)結(jié)算公司上海分公或深圳分公分別開(kāi)立的。基金的證券賬戶包括：交易所證券賬戶和全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券托管賬戶。所的賬戶以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國(guó)結(jié)算公司開(kāi)立，用于登記存管基金持有的在交易所交易的證券。包括滬深2個(gè)。銀行間的以基金名義在中央國(guó)債登記有限公司開(kāi)立的乙類債券托管賬戶。基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容：1保管基金印章2基金資產(chǎn)賬戶管理3重要文件保管4核對(duì)基金資產(chǎn)

第四節(jié) 基金資金清算

根據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所交易資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易資金清算、和場(chǎng)外資金清算3 個(gè)部分。場(chǎng)外資金清算指基金在所和間市場(chǎng)之外所消防 的資金清算包括申購(gòu)、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費(fèi)用及開(kāi)放式基金的申購(gòu)與贖回等的資金的清算。第五節(jié) 基金會(huì)計(jì)復(fù)核

對(duì)于國(guó)內(nèi)基金的會(huì)計(jì)核算，管人和托管人分別獨(dú)立進(jìn)行賬簿設(shè)置、賬套管理、賬務(wù)處理及基金凈值計(jì)算。托管人按規(guī)定對(duì)管人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核，管人負(fù)責(zé)將復(fù)核后的會(huì)計(jì)信息對(duì)外披露。

第六節(jié) 基金投資運(yùn)作監(jiān)督 托管人對(duì)管人監(jiān)督的主要內(nèi)容：1對(duì)基金投資范圍、投資對(duì)象的監(jiān)督；2對(duì)基金投資比例的監(jiān)督；3對(duì)基金投資禁止行為的監(jiān)督；4對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易監(jiān)督；5對(duì)基金管理人選擇存款銀行的監(jiān)督。監(jiān)督與處理方式：1電話提示2書(shū)面警示3書(shū)面報(bào)告4定期報(bào)告（編制持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)表每日 ；基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)）

第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制

內(nèi)部控制目標(biāo)：保證運(yùn)作規(guī)范；防范化解風(fēng)險(xiǎn)；維護(hù)持有人權(quán)益；保障托管業(yè)務(wù)安全有效穩(wěn)健。內(nèi)部控制原則：合法性；完整；及時(shí)；審慎；有效；獨(dú)立性原則。內(nèi)部控制的基本要素：環(huán)境控制；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；控制活動(dòng)；信息溝通。內(nèi)部監(jiān)控

第六章基金的市場(chǎng)營(yíng)銷

包括目標(biāo)市場(chǎng)和客戶的確定、營(yíng)銷環(huán)境的分析、營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷過(guò)程的管理4 方。銷售可由基公的市場(chǎng)部門(mén)承，也可委托基金代銷機(jī)構(gòu)辦理。第一節(jié)基金營(yíng)銷概述

基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義是基金銷售機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)和客戶需要出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、售后服務(wù)等一系列的活動(dòng)。

營(yíng)銷特征：服務(wù)性、專業(yè)、持續(xù)、適用性。營(yíng)銷的內(nèi)容：1目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定（分析投資人）2營(yíng)銷環(huán)境的分析（各種內(nèi)外部因素的統(tǒng)一稱）3營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)（四大要素：產(chǎn)品、費(fèi)率、渠道、促銷）4營(yíng)銷過(guò)程的管理 第二節(jié)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià) 基金產(chǎn)品線的布置

基金產(chǎn)品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。產(chǎn)品長(zhǎng)度，擁有基金產(chǎn)品的總數(shù)；產(chǎn)品線的寬度，基金產(chǎn)品的大類；產(chǎn)品線的深度，產(chǎn)品大類中的子類基金。產(chǎn)品線類型有：水平式、垂直式、綜合式。

定價(jià)管理：定價(jià)考慮的四個(gè)因素：1產(chǎn)品類型（股混債貨遞減）2市場(chǎng)環(huán)境3客戶特征4渠道特征（直銷和代銷的不同）

第三節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)

國(guó)際上開(kāi)基銷售主要直銷和代銷。代銷通過(guò)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等機(jī)構(gòu)。6個(gè)渠道：銀行（歐洲大陸絕對(duì)份額）、保險(xiǎn)公司、獨(dú)立理財(cái)顧問(wèn)、直銷、網(wǎng)上交易和基金超市、機(jī)構(gòu)銷售（美國(guó)是最多元化的道，但仍重依投資顧問(wèn)渠道包括證券交易商、獲準(zhǔn)銀行和保險(xiǎn)公司）。

我國(guó)基金銷售渠道的現(xiàn)狀：6個(gè)方面（開(kāi)基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、咨詢和專業(yè)銷售公司、基公直銷中心、網(wǎng)上交易、利用交易所平臺(tái)系統(tǒng)。

基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營(yíng)業(yè)推廣、公共關(guān)系。營(yíng)業(yè)推廣包括網(wǎng)點(diǎn)宣傳、激勵(lì)手段、者交流、費(fèi)率優(yōu)惠、其他手段。

基金的客戶服務(wù)：7種方式。電話服務(wù)中心，郵寄服務(wù)，傳真短信，一對(duì)一專人服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用，講座推介會(huì)。第四節(jié)銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件與職責(zé)

銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件：商業(yè)銀行，證公、咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基銷及其他機(jī)構(gòu)可以向監(jiān)會(huì)申請(qǐng)代銷業(yè)務(wù)資格。商業(yè)銀行條件：3年。人數(shù)1/2具備2年以上基金業(yè)務(wù)或者5以上證券金融業(yè)務(wù)工經(jīng)。最近2年沒(méi)有挪用客戶資產(chǎn)等行為。投資咨詢機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本不低于2000萬(wàn)，且須為實(shí)繳資本資本，高管取得基金從業(yè)資格，熟悉代銷業(yè)務(wù)，具備2年或5年同上。持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)。最近3 年沒(méi)有代理投資人從事證券買賣的行為。專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格：主要出資人是設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營(yíng)3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)的法人，注冊(cè)資本不低于3000萬(wàn)元。最近3 年沒(méi)有因違法受到行政處罰。從業(yè)售人員不少于30 人，且不低于員工人數(shù)的1/2。

基金銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)規(guī)范：管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度保存期不少于15年。

第五節(jié)基金銷售行為規(guī)范

宣傳材料推介材料的禁止規(guī)定：虛假記載、誤陳和重遺。預(yù)測(cè)基金業(yè)績(jī)，承諾收益或承擔(dān)損失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣

基金宣傳推價(jià)材料報(bào)送基金管理公司或基金代銷機(jī)構(gòu)主要辦公場(chǎng)所所在地證監(jiān)局。應(yīng)當(dāng)在分發(fā)或公布基金宣傳材料之日起5 個(gè)工作日內(nèi)遞交材料。

銷售費(fèi)用的規(guī)范：認(rèn)購(gòu)費(fèi)申購(gòu)費(fèi)在發(fā)售或申購(gòu)時(shí)收取，也可在贖回時(shí)扣除，介費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)金額的5%，贖回費(fèi)率不得超過(guò)基金份額贖回金額 的5%；贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。

證券投資基金銷售適用性：07年10月《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》圍繞投資人需要，從審慎調(diào)查、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查和評(píng)價(jià)等方面對(duì)銷售機(jī)構(gòu)等行為進(jìn)行規(guī)范。審調(diào)管人和代銷機(jī)構(gòu)相互審調(diào)?；饝?yīng)通過(guò)自身或第三方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、中、高。投資人風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)建立基金投資人調(diào)查制度，投資人分為保守，穩(wěn)健，積極。第六節(jié)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理 2007年3 月褥《證投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》。首次對(duì)銷售業(yè)務(wù)的信息管理進(jìn)行了規(guī)范?；痄N售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)主要包括前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、及應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐月備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。

第七節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制 履行健全性，有效性獨(dú)立性審慎改原則。

第七章基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 第一節(jié)基金資產(chǎn)估值

概念通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。（GNNP公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債 份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額 基金份額凈值是投資者申購(gòu)基金份額、贖回的基礎(chǔ)，也是評(píng)價(jià)基金投資業(yè)績(jī)的基金指標(biāo)之一。

估值頻率：開(kāi)基每個(gè)交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個(gè)交易日也進(jìn)行估值。投資基金自2007。7。1執(zhí)行新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。資產(chǎn)估值的責(zé)任人：是基金管理人，但托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核的責(zé)任。為提高估值的合理性和可靠性行業(yè)還成立了基金估值工作小組。

估值的基本原則：1活躍市場(chǎng)的品種。估值日有市價(jià)，按市價(jià)。無(wú)市價(jià)，最近交易日無(wú)重大變化的，公允價(jià)值。估日無(wú)市價(jià)，且發(fā)生重大變化的參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及變化因素調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公值。2 不存在活躍市場(chǎng)的品種。采用市場(chǎng)普遍認(rèn)同且被以信市場(chǎng)驗(yàn)證的具有可靠性的估值技術(shù)確定公值。具體投資品種的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價(jià)（收盤(pán)價(jià)）估，債券按估值日收盤(pán)凈價(jià)估值。不活躍的采用估值技術(shù)確定公值。大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資支券采用估值技術(shù)定公允價(jià)值，估技術(shù)難以計(jì)量的按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。2交易所發(fā)行未上市的品種：首次發(fā)行未上市的票債權(quán)證采用估值技術(shù)確定公值，難以可靠的按成本計(jì)量。送、配、轉(zhuǎn)增、公開(kāi)發(fā)新等的按所上市的同一股票的市價(jià)估值。首次公開(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價(jià)估值。非公開(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價(jià)的，用所上市的票的市價(jià)作為估日該票的價(jià)值。估日非公開(kāi)發(fā)行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值 持票享有配股權(quán)，從配權(quán)除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)，按收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)的差額估值。收盤(pán)價(jià)等或低于配股價(jià)的，估值為0。

計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理：份額凈值錯(cuò)誤達(dá)到或超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的0。25%時(shí)公司應(yīng)及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，達(dá)到0。5%公司應(yīng)公告并報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。

暫停估值的情形：1所遇法定節(jié)假日或其它原因暫停的。2不可抗力或其它，3占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估值4管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。5會(huì)或基金合同認(rèn)定的其它情形的。

QD：管理人是會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值的責(zé)任主體，托管人仍負(fù)有復(fù)核責(zé)任。每周計(jì)算并披露一次，如投資衍生品應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。份額凈值應(yīng)在估值日后2 個(gè)工作日內(nèi)披露。應(yīng)以人民幣或美元等外匯單獨(dú)或同時(shí)計(jì)算并披露。第二節(jié)基金費(fèi)用

兩 大類：1基金銷售過(guò)程中發(fā)生的由投資者承擔(dān)的費(fèi)用，申贖及基轉(zhuǎn)換費(fèi)。2基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、信披費(fèi)。對(duì)于不收申贖費(fèi)的基金可按不高于0。25% 的比例從基金資產(chǎn)中提一定的費(fèi)用。用于基金的銷售和對(duì)持有人的服務(wù)。從基金資產(chǎn)中列支的費(fèi)用：管、托、銷售服務(wù)費(fèi)、合同生效后的信披費(fèi)、生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、份額持有人大會(huì)費(fèi)用、基金的證券交易費(fèi)、其它。費(fèi)用計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式：管理費(fèi)與規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。證券衍生工具基金管理費(fèi)率最高。認(rèn)股權(quán)證基金的管理費(fèi)率1。5-2。5，股基1-1。5債基0。5-1。5貨基0。25-1。目前，我國(guó)股基大部分按1。5計(jì)提基金管費(fèi)，債基一般低于按1%，貨基管理費(fèi)為0。33?；鹨?guī)模越大托費(fèi)越低。基金托費(fèi)在國(guó)際上為0。2%我國(guó)封閉式基金按0。25的比例提，開(kāi)基據(jù)基合同通常低于0。25%股基的托費(fèi)要高于債和貨基的托費(fèi)?；痄N售的服務(wù)費(fèi)只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%。目前我國(guó)的基金管、托、及銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付?；鹳M(fèi)用如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位的即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目：管和托因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失。管和托處理與基金運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用。合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)和信披費(fèi)。第三節(jié)基金會(huì)計(jì)核算

基金會(huì)計(jì)1。1到12。31，人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位?；饡?huì)計(jì)核算的特點(diǎn)：會(huì)計(jì)主體是證券投資基金（基金會(huì)計(jì)則以證券投資基金為會(huì)計(jì)核算主體。基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是基公和基托，前者承擔(dān)主要會(huì)計(jì)責(zé)任。會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日。（我國(guó)基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日）?；鸪钟械慕鹑谫Y產(chǎn)和承擔(dān)的金融負(fù)債通常歸類以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債?；饡?huì)計(jì)核算對(duì)象包括：資產(chǎn)類、負(fù)債類、資產(chǎn)負(fù)債共同類、所有者權(quán)益類、損益類的核算。證券投資主要投資于政策允許的有價(jià)證券和衍生金融工具，包括股票、債券、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證、遠(yuǎn)期投資等有價(jià)證券和衍生金融工具的買賣及回購(gòu)交易等。基金會(huì)計(jì)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。第四節(jié)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析

基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和凈值變動(dòng)表等?；饡?huì)計(jì)報(bào)表附注包括重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更及差錯(cuò)更正的說(shuō)明、報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明和關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容。基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析目的：評(píng)價(jià)基金過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資管理能力：通過(guò)分析基金現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)配置及投資組合狀況來(lái)了解基金的投資狀況；預(yù)測(cè)基金未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，為基金投資者投資決策提供依據(jù)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析包括：1基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析（在進(jìn)行持倉(cāng)分析時(shí)，票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量變動(dòng)，并不意味著基金經(jīng)理一定進(jìn)行了增倉(cāng)或減倉(cāng)的操作，因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)也可能引起計(jì)算結(jié)果的變動(dòng)）2基金盈利能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費(fèi)用情況分析5基金份額變動(dòng)分析（基金持有人中個(gè)人投資者較多則基金規(guī)模相對(duì)會(huì)穩(wěn)定，反之，不穩(wěn)。如基金中機(jī)構(gòu)投資者較多，表明機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可。6基金投資風(fēng)格分析（持倉(cāng)集中度分析；基金持倉(cāng)股本規(guī)模分析；基金持倉(cāng)成長(zhǎng)性分析）

第八章 基金利潤(rùn)分配與稅收

基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)是基金利潤(rùn)分配的基礎(chǔ)，利潤(rùn)分配是投資者取得投資收益的基本方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤(rùn)來(lái)源?；鸲愂丈婕?基金作為一個(gè)營(yíng)業(yè)主體的稅收、基管和托作為基金營(yíng)業(yè)主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3 個(gè)方面。

第一節(jié)基金利潤(rùn) 基金利潤(rùn)來(lái)源：基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益記入當(dāng)期損益。利息收入；投資收益；其他收入（手續(xù)返還ETF替代損益）；公允價(jià)值變動(dòng)損益；基金的費(fèi)用。與基金利潤(rùn)有關(guān)的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期利潤(rùn)（基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括記入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益）；本期已實(shí)現(xiàn)收益（本期利息收入、投資收益、其它收入[（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的總和是將本期利潤(rùn)扣除本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的余額]；期末可供分配利潤(rùn)；未分配利潤(rùn)。第二節(jié) 基金利潤(rùn)分配

進(jìn)行利潤(rùn)分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。封基的利潤(rùn)分配每年不得少于一次，利潤(rùn)分配比例不得低于基金已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90%。應(yīng)當(dāng)先彌補(bǔ)上一的虧損，然后再分紅。應(yīng)采用現(xiàn)金的方式。開(kāi)基按規(guī)定需在合同中約定每年基金利潤(rùn)分配的最多次數(shù)和基金利潤(rùn)分配的最低比例。開(kāi)基：現(xiàn)金分紅和分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。貨幣市場(chǎng)基金：每天按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)，或在合同中將收益分配方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配收益。貨基：周五分時(shí)，將同時(shí)分配六和日的利潤(rùn)；一到四，僅對(duì)當(dāng)日的利潤(rùn)進(jìn)行分配。周五申購(gòu)或轉(zhuǎn)換的份額不享有周五六的利潤(rùn)，五贖或轉(zhuǎn)換的享有五六日的利潤(rùn)。

第三節(jié) 基金稅收

營(yíng)業(yè)稅買賣票和債的差價(jià)收入，免營(yíng)業(yè)稅。以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營(yíng)業(yè)稅的征收范圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對(duì)證券投資基金買賣的差價(jià)、股息、紅利、債券的利息收入及其他收入暫不征收企業(yè)所得稅。對(duì)基金取得的股利、債利息收入、儲(chǔ)蓄利息20%收個(gè)人所得稅。管人和托人的稅收：從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依照稅法，征收營(yíng)業(yè)稅。征收企業(yè)所得稅。機(jī)構(gòu)投資者買賣基金的稅收：金融機(jī)構(gòu)（銀行與非銀）的買賣差價(jià)征收營(yíng)業(yè)稅，非金融機(jī)構(gòu)不征收營(yíng)業(yè)稅。印花稅企業(yè)投資者暫免征收印花稅。所得稅：企業(yè)投資者差價(jià)應(yīng)征收企業(yè)所得稅。從基金分配中獲得的收入暫不征收企業(yè)所得稅。個(gè)人投資者：印花稅：暫免征收。所得稅：差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股利收入、企業(yè)債券的利息收、儲(chǔ)蓄利息收入20%個(gè)人所得稅?；鹣騻€(gè)人投資者分配股息、紅利、利息時(shí)不再繳個(gè)稅。

第九章 基金的信息披露

真實(shí)準(zhǔn)確完整及時(shí)是基石。信披制度的四個(gè)層次：國(guó)家法律、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則。信披包括：募集信息披、運(yùn)作信息披、和臨時(shí)信披。管和托都是主要義務(wù)人。第一節(jié) 基金信息披露概述

信息披露指基金市場(chǎng)相關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列的環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行信息披露。基金信息披露的作用：1投資者的價(jià)值判斷2防止利益沖突與利益輸送3提高證券市場(chǎng)的效率4有效防止信息濫用。資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是信息披露。通過(guò)強(qiáng)制性信息披露，能迫使信息得以公司，從而消除逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的低效無(wú)序狀況，提高證券市場(chǎng)的有效性?；鹦排脑瓌t：實(shí)質(zhì)性原則（真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平披露原則）；形式性原則（規(guī)范性原則、易解性原則、易得性原則）?；鹦排慕剐孕袨椋?虛假記載、誤導(dǎo)陳或重大遺（虛假：將不存在的事實(shí)在披露文件中予以記載；誤導(dǎo)投資者對(duì)基金投資行為發(fā)生錯(cuò)誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述；重大遺漏：還在應(yīng)披而未披的，屬于違法犯罪的行為。）2對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)3違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。4詆毀其他管人、托人或者基銷售機(jī)構(gòu)?；鹦畔⑴兜姆诸悾夯鹉技畔⑴叮ǚ譃槭状文技畔⑴痛胬m(xù)期募集信息披?；鸱蓊~發(fā)售前，管人需要編制并披露招募說(shuō)明書(shū)、基金合同、托管協(xié)議、基金份額發(fā)售公告。開(kāi)基在合同生效后6 個(gè)月內(nèi)披露一次更新的招募說(shuō)明書(shū)）2 基金運(yùn)作信息的披露（文件包括：上市交易公告書(shū)、資產(chǎn)凈值和份額凈值公告、、半年、季報(bào)。年半季統(tǒng)稱為基金定期報(bào)告）3基金臨時(shí)信息披露（基金存續(xù)期間，重大事件或市場(chǎng)流傳的誤導(dǎo)性的信息，）XBRL在信披中的意義：規(guī)范化、透明化、電子化，提高信息在編報(bào)、傳送和使用的效率和質(zhì)量。我國(guó)基金在2008年啟動(dòng)了該項(xiàng)工作，至今實(shí)現(xiàn)了季度報(bào)和凈值報(bào)等定期報(bào)的報(bào)送工作。第二節(jié) 我國(guó)基金信息披露制度體系

我國(guó)信披制度體系分為國(guó)法、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件、自律性規(guī)則國(guó)個(gè)層次。國(guó)法《證券投資基金法》部門(mén)《信披管辦》規(guī)范文件《信披內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》〈信披編報(bào)規(guī)則〉〈XBRL標(biāo)引規(guī)范〉自律性規(guī)則〈〈上證〉深證的上市規(guī)則〉 第三節(jié) 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)

管人的信披義務(wù)：涉及基金募集、上市交易、投資運(yùn)作、凈值披露等各個(gè)環(huán)節(jié)?；鸱蓊~發(fā)售的3 日前將募集說(shuō)明書(shū)、基金合同摘要登載在指定報(bào)和管人的網(wǎng)站上。合同生效的次日，同上刊登。開(kāi)基在生效后每6個(gè)月結(jié)束之日起45日內(nèi)，將更新的招募說(shuō)明書(shū)登在管人網(wǎng)站上。至少每周公告一次封基的資產(chǎn)凈值和份額凈值。開(kāi)基在開(kāi)始辦理申和贖前，至少每周公司一次上同。放開(kāi)申贖后，每個(gè)開(kāi)放日的次日披基的份凈和份累凈。如遇半年末和年末還應(yīng)披露半和最后一個(gè)市場(chǎng)交易日的基金資產(chǎn)凈值、份凈、分累凈。年結(jié)束90日內(nèi)，在指刊上披年報(bào)的摘要，管人站上披全文。上半年結(jié)束后60日內(nèi)在指刊上披半年報(bào)摘要，管人站的報(bào)全文。季度結(jié)束后15日內(nèi)在指刊和管站上報(bào)季報(bào)全文。發(fā)生對(duì)持有人權(quán)益或基金價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事件時(shí)，應(yīng)在2日內(nèi)編制并披露臨時(shí)報(bào)。管人召開(kāi)份額持有人大會(huì)的至少30天公司大會(huì)的召開(kāi)時(shí)間、會(huì)議形式審議事項(xiàng)議事日程表決方式等，召開(kāi)后應(yīng)將決定事項(xiàng)報(bào)監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或備案。

托人的信息披露義務(wù)：涉及資產(chǎn)保管、代理清算交割、會(huì)計(jì)核算、凈值復(fù)核、投資運(yùn)作監(jiān)督等環(huán)節(jié)。對(duì)管人編制的資產(chǎn)凈值、份額凈值、申購(gòu)贖回價(jià)格、定期報(bào)、定期更新的招募說(shuō)明書(shū)等公司的信息進(jìn)行復(fù)核、審查。托人召集持人大會(huì)的，提前30日公告。份額持有人信息披露義務(wù)：當(dāng)代表基金份額10%以上的持有人就同一事項(xiàng)要求召開(kāi)會(huì)的，而管和托都不召開(kāi)的，代表份額10%以上的持有人有權(quán)自行召集，提前30日公告。第四節(jié) 基金募集信息披露

合同、招募說(shuō)明書(shū)和托管協(xié)議是募集期間的三大信息披露文件?；鸷贤貏e約定的事項(xiàng)：包括各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)、持有人大會(huì)、合同終止等方面的信息。招募說(shuō)明書(shū)包含的重要信息：1基金動(dòng)作方式2從基金資產(chǎn)中列支的費(fèi)用的種類3份額的發(fā)售、交易、申購(gòu)、贖回的約定4投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資限制5資產(chǎn)凈值的計(jì)算方法和公告方式6基金風(fēng)險(xiǎn)提示7招募說(shuō)明書(shū)摘要。第五節(jié) 基金運(yùn)作信息披露

包括凈值公告、季度報(bào)告、半報(bào)、年報(bào)、上市交易公告書(shū)。

基金報(bào)告一般應(yīng)披露以下財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期已實(shí)現(xiàn)收益、本期利潤(rùn)、加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)、本期加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率、本期基金份額凈值增長(zhǎng)率、期末可供分配利潤(rùn)、期末可供分配基金份額利潤(rùn)、期末資產(chǎn)凈值、期末基金份額凈值、基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率。年報(bào)中的投資組合應(yīng)披露：期末基金資產(chǎn)組合、期末按行業(yè)分類的股票投資組合、期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例在小排序的所有股票明細(xì)、報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變動(dòng)、期開(kāi)按券種分類的債券投資組合、期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前5 名的債券明細(xì)、投資組合報(bào)告附注?；鸸善蓖顿Y組合重大變動(dòng)的披露內(nèi)容包括：報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%（期內(nèi)合同生效的基金，采用期末資產(chǎn)凈值的2%）的股票明細(xì)；對(duì)累計(jì)買入累計(jì)賣出價(jià)值前20名的股票價(jià)值低于2%的應(yīng)披露至少前20名的股票明細(xì)；整個(gè)報(bào)告期內(nèi)買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。上市交易公司書(shū)披露事項(xiàng)：概況、募集情況與上市交易安排、持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)及前10名持有人、主要當(dāng)事人介紹、基金合同摘要、財(cái)務(wù)狀況、投資組合報(bào)告、重大事件揭示等。

第六節(jié) 基金臨時(shí)報(bào)告披露 披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在重大事件發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露臨時(shí)報(bào)告書(shū)

第七節(jié) QD定期報(bào)告中的特殊披露要求：1境外投資顧問(wèn)和境外資產(chǎn)托管人信息2境外證券信息3外幣交易及外幣折算相關(guān)的信息。

第十章 基金監(jiān)管 第一節(jié) 概述

監(jiān)管是指監(jiān)管部門(mén)用法律的、經(jīng)濟(jì)的及必要的行政手段，對(duì)基金市場(chǎng)參與者行為進(jìn)行監(jiān)督和管理。監(jiān)管目標(biāo)：（是一切基金監(jiān)管活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)）1保護(hù)投資者利益2保證市場(chǎng)的公平、效率和透明3降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)4 推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展。原則：1依法監(jiān)管原則2三公原則3監(jiān)管與自律并重原則4監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則5審慎監(jiān)管原則（針對(duì)公司清償能力的監(jiān)管）

第二節(jié) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織

證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管主體。協(xié)會(huì)是自律組織，對(duì)基金業(yè)行業(yè)自律管理；交易所負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督基金的上市交易，并對(duì)上市交易基金的信息披露進(jìn)行監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管：設(shè)有基金監(jiān)管部具體承擔(dān)基金監(jiān)管職責(zé)?；鸨O(jiān)管部的主要職能：涉及行業(yè)的重大政策研究，行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則，行政許可項(xiàng)目審核，全面負(fù)責(zé)對(duì)管公托行及代銷的監(jiān)管，行業(yè)高管的任職資格審核，指導(dǎo)，組織和協(xié)調(diào)地方局、所等對(duì)基金的日常監(jiān)管和指導(dǎo)監(jiān)督基金同業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)，對(duì)日常監(jiān)管中的重大問(wèn)題進(jìn)行處置。采用市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管和日常持續(xù)監(jiān)管兩種方式，日常有現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢中國(guó)證監(jiān)會(huì)各地方監(jiān)管局對(duì)基金的監(jiān)管：負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)營(yíng)所在地在本轄區(qū)的基金管理公司進(jìn)行日常監(jiān)管，同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)轄區(qū)內(nèi)異地基金管理公司 的分支機(jī)構(gòu)及基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行日常監(jiān)管。證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理：具有獨(dú)立法人地位的，由經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)自愿組成的行業(yè)性自律組織。2007年協(xié)會(huì)設(shè)立了基金公司會(huì)員部，負(fù)責(zé)管公和托管行特別會(huì)員的聯(lián)絡(luò)與業(yè)務(wù)交流工作，并協(xié)助基金業(yè)委員會(huì)工作?；饦I(yè)委員會(huì)的職責(zé)與作用 ：（會(huì)內(nèi)設(shè)的由專業(yè)人士組成的議事機(jī)構(gòu)）負(fù)責(zé)調(diào)收映業(yè)內(nèi)意見(jiàn)和建議。研證政策和法案，草擬或?qū)徸h基金業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)則、執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、工作指引和自律公約，協(xié)助開(kāi)展業(yè)內(nèi)教育培訓(xùn)、國(guó)際交流與合作?；鸸緯?huì)員部的職責(zé)：都是對(duì)基金公司的。協(xié)助基金業(yè)委員會(huì)工作；組織推動(dòng)公司會(huì)員誠(chéng)信建設(shè)，維護(hù)公司會(huì)員合法利益，基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析；影子定價(jià)和權(quán)證估值；受理公司會(huì)員的投訴，調(diào)解糾紛；組公司開(kāi)展投資教育工作。交易所作為自律管理的法人，依法對(duì)基金上市及相關(guān)信息披露等活動(dòng)進(jìn)行管理，對(duì)基金在所的投資交易實(shí)行監(jiān)控。包括對(duì)基金上市交易的管理和對(duì)基金投資行為進(jìn)行監(jiān)控（投資者買賣基金交易行為的合法、合規(guī)性更生監(jiān)控；證券投資基金在市場(chǎng)的投資行為進(jìn)行監(jiān)）第三節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

對(duì)基金公司的監(jiān)管：市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常持續(xù)監(jiān)管。市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)會(huì)采用審查的方式：征求相關(guān)機(jī)構(gòu)和部門(mén)關(guān)于股東條件等方面的意見(jiàn)；采取專家評(píng)審、調(diào)查核實(shí)等方式對(duì)申請(qǐng)材料的內(nèi)容進(jìn)行審查；自受理之日起5 個(gè)月內(nèi)現(xiàn)場(chǎng)檢查基金管理公司設(shè)立準(zhǔn)備情況。申請(qǐng)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格審批：凈資產(chǎn)、基金管理年限與管理規(guī)模、具有境外投資管理經(jīng)驗(yàn)人員數(shù)量、公司治理與內(nèi)部控制等方面符合《QD境外投資管理試行辦法》。管理公司重大事項(xiàng)變更審核：變更經(jīng)營(yíng)范圍；變更股東、注冊(cè)資本或股東出資比例；變更名稱、住所；修改章程。管公日常監(jiān)管：主要對(duì)象是管公的治理情況和內(nèi)部控制情況。內(nèi)部控制監(jiān)管是日常監(jiān)管的重點(diǎn)。內(nèi)容包括（機(jī)制合理、健全；內(nèi)控健全有效猖相互制約和成本效益；環(huán)境擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估活動(dòng)信息溝通和內(nèi)部監(jiān)控等基本要素是否達(dá)到要求。2007年之后，按照不低于管理費(fèi)收入10%計(jì)提擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，金達(dá)到基金資產(chǎn)凈值的1%時(shí)不再提取。金主要用于違法違規(guī)、違反基金合同、技術(shù)故障、操作失誤等。日常監(jiān)管采用現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查。非現(xiàn)審閱材料?；鹜泄茔y行的監(jiān)管：市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常持續(xù)監(jiān)。管托管人資格由證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。我國(guó)目前有14家北京銀行和深發(fā)展。日常監(jiān)管主要包括基金托管職責(zé)的發(fā)生情況和基金托管部門(mén)內(nèi)部控制情況?；痄N售和注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的監(jiān)管：封閉基金在所的交易系統(tǒng)內(nèi)競(jìng)價(jià)交易，其登記業(yè)務(wù)同上市公司的股票一樣，由中證登辦理。開(kāi)基可由基管或認(rèn)定的其它機(jī)構(gòu)辦理，目前為基管和中證登。檢查內(nèi)容包括：內(nèi)部控制機(jī)制是否體現(xiàn)健全、有效、獨(dú)立、審慎；控制環(huán)境、風(fēng)評(píng)、授權(quán)機(jī)制、內(nèi)監(jiān)、危入等達(dá)要求，銷售決策、業(yè)務(wù)執(zhí)行流程會(huì)計(jì)系統(tǒng)、信技、監(jiān)察等環(huán)節(jié)是否按《內(nèi)控指導(dǎo)意見(jiàn)》。第四節(jié) 基金運(yùn)作監(jiān)管

募集申請(qǐng)審核是基金運(yùn)作的首要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。分為注冊(cè)制和核準(zhǔn)制。我國(guó)核準(zhǔn)制，對(duì)基金募集申請(qǐng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查。募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序和內(nèi)容：對(duì)募集申請(qǐng)材料進(jìn)行齊備性、合規(guī)性審查，專家評(píng)審會(huì)對(duì)基金募集申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)審；作出核準(zhǔn)或不的決定；辦理基金備案?；痄N售活動(dòng)的監(jiān)管：宣傳推介材料的監(jiān)管，銷售機(jī)構(gòu)在分發(fā)或公布材料之日起5個(gè)工作日內(nèi)向主要辦公場(chǎng)所所在地的局報(bào)送相關(guān)材料。銷售監(jiān)管的方式：1督察長(zhǎng)監(jiān)督、檢查基金銷售活動(dòng)（基金募集行為結(jié)束之日起10日內(nèi)編制專項(xiàng)報(bào)告。在監(jiān)察稽核季度報(bào)告中做專項(xiàng)說(shuō)明，報(bào)監(jiān)會(huì)。）2對(duì)銷售適用性原則應(yīng)用情況進(jìn)行檢查與指導(dǎo)；3宣傳推介材料的報(bào)備監(jiān)管（對(duì)在6 個(gè)月內(nèi)連續(xù)2兩次警函仍未改正的銷機(jī)，在分發(fā)或公布宣傳材料前，應(yīng)事先報(bào)送證會(huì)，報(bào)送之日起10 日后可使用?；鹦畔⑴吨贫龋菏腔鹗袌?chǎng)管理制度的基石。監(jiān)管的主要部門(mén)：會(huì)及各地局和所。所主要負(fù)責(zé)監(jiān)管上市基金的信息披露?；鹜顿Y比例的規(guī)定：1基名顯示投向的應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)；2一基持一家票，市值超基資凈的10%；同一基全基持一家發(fā)券超券10%。3開(kāi)基保持不低于基凈5%的現(xiàn)金或到期日一年以內(nèi)的政府債。4管人應(yīng)在合同生效之日起6 個(gè)月內(nèi)使基的組合比例符合合同約定。應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整。5單只基金持有的全部資支券市值不超該基凈的20%，會(huì)定的特除外?；鹭?cái)產(chǎn)不得用于下列投資或活動(dòng)：承銷券；向他人貸款或擔(dān)保；擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資；買賣其他基金份額，但國(guó)務(wù)院另規(guī)的除外；向其管人托人出資或買賣其管人、托人發(fā)行的票或債；買賣與其管人托人有控股關(guān)系的股東或管人托人有重大利害關(guān)系的券或承銷期內(nèi)承銷的證券。貨基：存放在具有托管資格的同一商行的存款，不超資凈30%，不具有的不超5%。定期存款的比例不超資凈的30%。

基管從事特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)設(shè)專門(mén)部門(mén)，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理的辦公區(qū)域應(yīng)嚴(yán)格分離。對(duì)基金投資與交易違法違規(guī)行為：1偶然操作失誤，少量不規(guī)范，由所電話通知，給予提醒。2金額較大，影響到其他投的市判，所向監(jiān)專報(bào)；監(jiān)管部門(mén)調(diào)查或約見(jiàn)高管進(jìn)行談話提醒。3存在重大投資失誤或涉嫌操價(jià)，或重大關(guān)聯(lián)交易，或涉嫌牟取個(gè)人私利或?yàn)^職的，給持人利益造成損害的監(jiān)管部門(mén)將進(jìn)行專門(mén)調(diào)查。第五節(jié) 基金行業(yè)高級(jí)管理人員的監(jiān)管

基金管理行業(yè)最大的特點(diǎn)：受人之托、代人理財(cái)?；鹦袠I(yè)的高管指明董事長(zhǎng)、總經(jīng)、副總經(jīng)、督察長(zhǎng)、托管部門(mén)總經(jīng)、副總經(jīng)。高管選任或改任，應(yīng)報(bào)監(jiān)會(huì)審核。管公董事和基金經(jīng)理的任免，應(yīng)向監(jiān)會(huì)報(bào)告。（高管中沒(méi)有基金經(jīng)理）。高管任職資格：基金從業(yè)資格 ；3年以上基金證券銀行等相關(guān)領(lǐng)域的工作經(jīng)歷及與職務(wù)相適的管理經(jīng)歷，督長(zhǎng)應(yīng)具有法會(huì)監(jiān)察稽核、風(fēng)管審計(jì)等工作經(jīng)歷。最近3 年未處罰。獨(dú)董：5年以上金法財(cái)工；有時(shí)間；近3年沒(méi)有在沒(méi)在管公及股東單位、擬任職的基公存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)任職；與擬任職的管公的高管其它董事、監(jiān)事沒(méi)有利害關(guān)系。直系親屬不在任職。近3 年。督察長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)異常情況應(yīng)當(dāng)在知悉該信息之日起3 個(gè)工作日內(nèi)向監(jiān)報(bào)： 高投違法被有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查或處理；高管辭職、離職、喪民行等不能履職；高管擬因私出境1 個(gè)月以上出出境逾期未歸，投資管理人員擬離開(kāi)工作崗位1 個(gè)月以上；高管直系親屬擬移居境外或已在境外定居；高管投資管在非經(jīng)營(yíng)性機(jī)構(gòu)兼職的。離任審計(jì)、離任審查：董事長(zhǎng)、總經(jīng)理離任，離任審計(jì)。管公副總、督察長(zhǎng)、基金經(jīng)理離任，離任審查?；鹜泄懿块T(mén)高管離任，托管銀行應(yīng)當(dāng)立即進(jìn)行離任審查，計(jì)報(bào)告和查報(bào)送證監(jiān)會(huì)。

第十一章 證券組合管理理論 第一節(jié) 證券組合管理概述

哈理。馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。證券組合：指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所有持有的各種有價(jià)證券的總稱。按不同投資目標(biāo)：避稅型（市政債）、收入型（追求基本收益。利股息）、增長(zhǎng)型（資本升值）、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型及指數(shù)化型。組合管理的意義和特點(diǎn)：投資收益最大化、避免投資過(guò)程的隨意性。特點(diǎn)：投資的分散性（降非系）；風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。組合管理的方法：據(jù)組合管理者對(duì)市場(chǎng)效率的不同看法，分被動(dòng)和主動(dòng)管理。被動(dòng)認(rèn)為市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，凡是能夠影響證券價(jià)格的信息均已在當(dāng)前證券價(jià)格中得到反映。主動(dòng)，認(rèn)為市場(chǎng)不總是有效和。證券組合管理的基本步驟：1確定投資政策2進(jìn)行投資分析3構(gòu)建組合4組合修正5業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。理論的產(chǎn)生，馬〈證券組合選擇〉的論文是開(kāi)端。馬分別用期望收益率和收益率的方差來(lái)衡量投資的預(yù)期收益水平和不確定性（風(fēng)險(xiǎn)），建立均值方差模型來(lái)闡述如何全盤(pán)考慮上述兩個(gè)目標(biāo)，從而進(jìn)行決策。結(jié)果是，投資者應(yīng)該通過(guò)同時(shí)購(gòu)買多種證券而不是一種證券進(jìn)行分散化投資。夏普第一個(gè)提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），史蒂夫。羅斯發(fā)展了CAPM提出套利定價(jià)理論（APT）。第二節(jié) 證券組合分析

單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn) 公式： 投資收益=期內(nèi)票紅利收益和價(jià)差收益之和。公式：

收益率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明證券的收益率的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)：兩種證券組合 公式：

多種券組合的益和險(xiǎn)：公式：方差大小取決于單個(gè)證券的方差、比重、各券之間的相關(guān)系數(shù)（協(xié)方差）三個(gè)因素。組合的可行域：在完全負(fù)相關(guān)的情況下，按適當(dāng)比例買入形成 一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，得到 一個(gè)穩(wěn)定的收益率。多券組合的可行域：一個(gè)共同特點(diǎn)，左邊界必然向處凸或呈線性，即不什出現(xiàn)凹陷。共同偏好原則：1兩種相同的收益率方差和不同的期望收益率 選擇期望收益率高的組合。2兩種相同的期望收益率和不同的收益率方差 選方差小的組合。有效組合不止1個(gè)，可行域的上邊界部分 稱為有效邊界。最優(yōu)證券組合：特定者，任意組合，據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，得到一系列滿意程度相同（無(wú)差異）的證券組合，恰好形成一條曲線，為該者的一條無(wú)差異曲線。偏好不同的，無(wú)差異曲線形狀不同。無(wú)差異——投資滿意程度相同。無(wú)差異曲線的6 個(gè)特點(diǎn)：1由左至右向上彎曲的曲線；2每個(gè)者的曲線形成密布整個(gè)平面又不相互相交的曲線簇；3同一條曲線上組合給者帶來(lái)的滿意程度相同；4不同無(wú)差異曲線上的組合給者帶來(lái)的滿意程度相同；5曲線的位置越高，具上組合帶來(lái)的滿意度越高；6曲線 向上彎曲的程度大小反映了者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。越陡峭，說(shuō)明者保守，風(fēng)承小。者的偏好通過(guò)他的無(wú)差異曲線來(lái)反映，使他歸滿意的有效組合，恰恰是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。

第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型威廉夏普提出。

假設(shè)條件：1者都據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)組合的收益水平；2者對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)及券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；3資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。當(dāng)市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合就等于市場(chǎng)組合。市場(chǎng)組合：指明由風(fēng)險(xiǎn)券構(gòu)成，并且其成員券的投資比例與整個(gè)市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)券的相對(duì)市值比例一致的券組合。用M表示。在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場(chǎng)組合M的射線FM，稱為資本市場(chǎng)線。資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系。資本市場(chǎng)線是對(duì)有效組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了完整的闡述。有效期望收益率由兩部分構(gòu)成：1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，由時(shí)間創(chuàng)造，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；2另一部分是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。證券市場(chǎng)線的經(jīng)濟(jì)意義：對(duì)任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：11無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，由時(shí)間創(chuàng)造，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；2另一部分是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。貝塔系數(shù)涵義：1反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)組合方差的貢獻(xiàn)率；2 反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性。證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)。系數(shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。3系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。其它應(yīng)用：1證券選擇（牛市估值優(yōu)勢(shì)相差不大，選系數(shù)較大的票，期收益高；熊市選系數(shù)小的票，以減少票下跌的損失。）2風(fēng)險(xiǎn)控制3投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)。

第四節(jié) 套利定價(jià)理論APT

揭示了均衡價(jià)格形成的套利驅(qū)動(dòng)機(jī)制和均衡價(jià)格的決定因素。三個(gè)基本假設(shè)：1者是追求收益的，同時(shí)厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。2所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響，并且證券的收益率具有 3 者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。第五節(jié) 有效市場(chǎng)假設(shè)理論及其運(yùn)用EMH 有效市場(chǎng)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)格無(wú)對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。票價(jià)的任何變化只會(huì)由新信息引起。法默將信息分為歷史信息、公開(kāi)信息及全部信息（含內(nèi)幕信息）3 類。弱勢(shì)半強(qiáng)勢(shì)及強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)。弱勢(shì)有效市場(chǎng)——技術(shù)分析方法無(wú)效。半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假設(shè)——否定基本分析存在的基礎(chǔ)。強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假設(shè)——對(duì)任何內(nèi)幕信息的價(jià)值持否定態(tài)度。市場(chǎng)異?，F(xiàn)象：日歷異常（一類與時(shí)間因素有關(guān)的異?，F(xiàn)象）、事件異常（特定事件）、公司異常及會(huì)計(jì)異常。有效市場(chǎng)理論對(duì)投資管理的影響：認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，就沒(méi)有必要進(jìn)行積極的投資管理，面應(yīng)采取消極的策略。有效市場(chǎng)理論為指數(shù)基金的產(chǎn)生哲學(xué)基礎(chǔ)。第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用 認(rèn)為者行為常常表現(xiàn)出不理性。而這些非理性的行為和決策錯(cuò)誤將會(huì)影響到證券的定價(jià)。進(jìn)行投資決策刊表現(xiàn)出以下心理特點(diǎn)：1過(guò)分自信2重視當(dāng)前和熟悉的事物3回避損失和“心理”會(huì)計(jì)（過(guò)快賣出浮盈票，將浮虧票保留下來(lái)）4避免后悔心理（代為投資、隨大流、追漲殺跌）5相互影響 行為金融藝術(shù)模型：BSV模型1選擇性偏差（過(guò)分重視近期實(shí)際變化模式）2保守型偏差（不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測(cè)模型）DHS模型有信息與無(wú)信息兩類。證券價(jià)格是由有信息的投資者決定。

第十二章 資產(chǎn)配置管理 第一節(jié) 概述

資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高間分配。投資規(guī)劃即資產(chǎn)配置，是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)，資產(chǎn)配置是總投資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。資產(chǎn)配置組合對(duì)總投資組合業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率達(dá)到90%以上。配置起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提收益的作用。配置的意義：幫助投資者降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。配置的目標(biāo)：以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降風(fēng)、提益消除者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)配置的主要考慮因素：１影響者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素。（者年齡、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。對(duì)于個(gè)人投資者，個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。最初的工作累積期，兩高；退休期低風(fēng)和益穩(wěn)的。）２影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況心相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素。３資產(chǎn)有流動(dòng)性特征與者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題４投資期限５稅收考慮。資產(chǎn)配置的基本步驟：１明確投資目標(biāo)和限制因素２明確資本市場(chǎng)的期望值３明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)（不要資產(chǎn)類型有：貨幣市場(chǎng)工具，即現(xiàn)金、固定收益證券、股票、不動(dòng)產(chǎn)、貴金屬）４確定有效資產(chǎn)組合的邊界５尋找最佳的資產(chǎn)組合。第二節(jié)

資產(chǎn)配置的基本方法

歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法歷史數(shù)據(jù)法假定未來(lái)與過(guò)去相似，以長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，據(jù)過(guò)去的經(jīng)歷推測(cè)未來(lái)的資產(chǎn)類別收益。歷史數(shù)據(jù)包括：各類型資產(chǎn)的收益率、以標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險(xiǎn)水平及不同類型資產(chǎn)之間的相關(guān)性年數(shù)據(jù)。情景綜合分析法：要求更高的預(yù)測(cè)技能，由此得到的結(jié)果在一定程度上有價(jià)值。預(yù)測(cè)期間在３——５年左右。第三節(jié) 資產(chǎn)配置主要類型及其比較、買入并持有策略（消極）、恒定混合策略（積極）、投資組合保險(xiǎn)策略（積極）和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略（積極）。全球配期限１年以上，票債半年，行業(yè)最短，季度周期或行業(yè)波動(dòng)特征進(jìn)行調(diào)整。買入并持有策略按確定的恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個(gè)投資組合后在３—５ 年適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于長(zhǎng)期計(jì)劃戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的者。長(zhǎng)期投資。投資組合價(jià)值與票市場(chǎng)價(jià)值保持同方向同比例的變動(dòng)。恒定混合策略：保持組合中的比例固定。適用于承受力較穩(wěn)定的。下跌時(shí)，承受力保持不變，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例反面上升，風(fēng)收益補(bǔ)償也隨之上升；上升時(shí)，力不變產(chǎn)的比例下降，收益補(bǔ)償下。當(dāng)票市處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)中恒可能優(yōu)于習(xí)入并持有策略。投資組合保險(xiǎn)策略（同向操作）：部分無(wú)風(fēng)，保證組合最低價(jià)值的前提下，當(dāng)組合價(jià)值因風(fēng)收提高而上升時(shí)，風(fēng)產(chǎn)的投資比例提高，反下降。買恒投三者比較：票價(jià)保持單方向持續(xù)運(yùn)動(dòng)時(shí)，收益情況 投》買》恒。市場(chǎng)易變無(wú)序時(shí)，恒》買》投。對(duì)流動(dòng)性的要求：買入最低。要求最高的是投。

第十三章 股票投資組合管理 第一節(jié) 股票投資組合的目的

目的：1分散風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)（隨著組合證券數(shù)量的增而降，關(guān)聯(lián)性低的證券組合可有效降個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。組合投資能夠減少直至消除各票自身特征所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)（非），而只承擔(dān)影響所有票收益率的因素所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)）。）2實(shí)現(xiàn)收益最大化 第二節(jié) 票投資組合管理基本策略

根據(jù)對(duì)市場(chǎng)有效性的不同判斷，積極型票投資組合策略，消極型。市場(chǎng)有效性是指票的市場(chǎng)價(jià)格反映影響票價(jià)格信息的充分程度。全部信息強(qiáng)。消極型是有效市場(chǎng)的最佳選擇。積極型和管理目標(biāo)是超越市場(chǎng)。第三節(jié) 股票投資風(fēng)格管理

按公司規(guī)模分小型資本票、大型、混合型 3 種。中小型資本票的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)高于大型資本票戰(zhàn)略。按股票價(jià)格行為所表現(xiàn)出來(lái)的行業(yè)特征：增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類、能源類。（后三種為非增長(zhǎng)類）。按公司成長(zhǎng)性分類：增長(zhǎng)類和非增長(zhǎng)類（收益類）增長(zhǎng)類超過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，收益類與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度同步增長(zhǎng)。選取一定的指標(biāo)描述公司的成長(zhǎng)性1持續(xù)增長(zhǎng)率即凈資產(chǎn)收益乘以盈余保留率。2紅利收益率。從紅利收益率和市場(chǎng)對(duì)優(yōu)秀增長(zhǎng)類公司發(fā)出的價(jià)格信號(hào)來(lái)看，紅利收益率通常和公司增長(zhǎng)能力呈反向變化的關(guān)系。持續(xù)增長(zhǎng)率和紅利收益率之間是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。增長(zhǎng)類票有較高的盈余保留率和高的贏利性（或二者兼之）；非增長(zhǎng)股票有較低的盈余保留率他贏利性。股票投資風(fēng)格指數(shù)：對(duì)票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指數(shù)。引入了風(fēng)格指數(shù)的概念作為評(píng)價(jià)投資管理人業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。股票風(fēng)格管理：消極的管理及應(yīng)用；積極的管及用。

第四節(jié) 積極型股票的投資策略

以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢(shì)有效市場(chǎng)的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)（過(guò)去的價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)）為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)單只票或市場(chǎng)總體未來(lái)變化趨勢(shì)的一種策略。道氏理論：道—瓊斯平均指數(shù) 主要觀點(diǎn)：市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；市場(chǎng)波動(dòng)具有3種趨勢(shì)；交易量在確定趨勢(shì)中的作用；收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。超買超賣型指標(biāo)：1簡(jiǎn)單過(guò)濾器規(guī)則：以一點(diǎn)上價(jià)格為參考基準(zhǔn)，預(yù)先認(rèn)定一個(gè)股價(jià)上漲或下跌的百分比。止損定律與簡(jiǎn)單規(guī)則具有相同的理論基礎(chǔ)。移動(dòng)平均法：是簡(jiǎn)單的一種變形。以一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格移動(dòng)平均值為參考基礎(chǔ)。乖離率描述股價(jià)一股價(jià)移動(dòng)平均線距離遠(yuǎn)近程度的一個(gè)指標(biāo)。價(jià)量關(guān)系指標(biāo)：價(jià)量關(guān)系的對(duì)比分析已經(jīng)成為技術(shù)分析的基本手段。以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略：基本分析是在否定半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的前提下，以公司基本面狀況為基礎(chǔ)進(jìn)行分析。資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)運(yùn)作效率、償債力、盈利能、市場(chǎng)占有率、等 兩低 市盈率股票價(jià)格與每股凈利潤(rùn)的比值。市凈率則是股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比值。股利貼現(xiàn)模型：凈現(xiàn)值》0票值被低估應(yīng)買入；凈現(xiàn)值不于0票價(jià)高估賣出。模型中的預(yù)期現(xiàn)金流量包括預(yù)期的股利支付和未來(lái)某時(shí)票的預(yù)期售價(jià)。內(nèi)含報(bào)酬率在凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率反映了票投資的內(nèi)在收益情況，內(nèi)高于收買入；內(nèi)低于收，賣出。各投資策略的比較及主流變換：1對(duì)市場(chǎng)有效性的判定不同（技以否定弱市為前提，基分否定半強(qiáng)為前提）2分析基礎(chǔ)不同（技術(shù)以歷史的交易數(shù)據(jù)，基本以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，對(duì)公司業(yè)績(jī)的判斷確定其投資價(jià)值）3使用的分析工具不同（投資策略發(fā)展到今天，以基本為主，輔以技術(shù)是主流，基本作為判斷公司投資價(jià)值的基礎(chǔ)，技術(shù)觀察股價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)判斷買賣時(shí)機(jī)）第五節(jié) 消極型股票投資策略 包括簡(jiǎn)單型和指數(shù)型兩類。從國(guó)外市場(chǎng)的實(shí)踐下處，指數(shù)投資基金的收益水平總體上超過(guò)了非指數(shù)基金的收益水平，得益于兩點(diǎn)：1市場(chǎng)的高效性2成本較低。跟蹤誤差是難以避免的。我國(guó)股市目前是一種弱勢(shì)有效市場(chǎng)。加強(qiáng)指數(shù)法：將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當(dāng)?shù)闹鲃?dòng)性調(diào)整稱為加強(qiáng)指數(shù)法。核心思想是指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略的相結(jié)合，但加強(qiáng)與積極間存在處顯著和區(qū)別，就是風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。加強(qiáng)指數(shù)法：加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，目的不在于積極尋求投資收益的最大化。積極型，常會(huì)出現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)特征產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏離的情況。

第十四章 債券投資組合管理 第一節(jié) 債券收益率及收益率曲線

單一債券到期收益率：為使債券的支付現(xiàn)值與債券價(jià)格相待的貼現(xiàn)率，即內(nèi)部收益率。到期收益率是將未來(lái)的現(xiàn)金流按照一個(gè)固定的利率折現(xiàn)，使之等于當(dāng)前的價(jià)格。這個(gè)固定的利率就是到期收益率。債券投資組合的收益率的衡量：兩種方法：加權(quán)平均投資組合收益收益率與投資組合內(nèi)部收益率。影響收益率的因素：1基礎(chǔ)利率（一般用國(guó)債的收益率）；2風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)[（債券收益率與基礎(chǔ)利率的利差反映了額外的風(fēng)險(xiǎn)。影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素：發(fā)行人種類；發(fā)行人信用度；提前贖回等其他條款；稅收負(fù)擔(dān)；債券的預(yù)期流動(dòng)性；到期期限（期長(zhǎng)債利大者要求更高的收益率））；3收益率曲線（將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，反映了債券償還期限與收益的關(guān)系。理論上應(yīng)采用零息債券的收益率得到的收益率曲線，付息債券的到期收益率不能準(zhǔn)確反映債券的利率期限結(jié)構(gòu)。收益率曲線反映了市場(chǎng)的利率結(jié)構(gòu)。預(yù)期理論：完全預(yù)期和有偏預(yù)期兩類。完全理論認(rèn)為：遠(yuǎn)利相當(dāng)于市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期，流動(dòng)性溢價(jià)為零。完全認(rèn)為收益率曲線的上升下降和水平都是有可能的。有偏預(yù)期理論：包括流動(dòng)性偏好理論和集中偏好理論。流動(dòng)性偏好理論：認(rèn)為市場(chǎng)遠(yuǎn)期利率包括了預(yù)期的未來(lái)利率與流動(dòng)溢價(jià)，大多數(shù)情況下，流動(dòng)溢價(jià)的存在使收益率曲線向右上方傾斜。集中偏好理論認(rèn)為收益率曲線的上傾下降平穩(wěn)甚至上凸都是有可能的。市場(chǎng)分割理論與優(yōu)先配置理論：市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，長(zhǎng)中短期債券被侵害在不同的市場(chǎng)上，各自有獨(dú)立的市場(chǎng)均衡狀態(tài)。長(zhǎng)期借貸決定長(zhǎng)債率，短定短債，根據(jù)市場(chǎng)侵害理論，利率期限結(jié)構(gòu)和債券收益率曲線由不同市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。只有市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，市場(chǎng)是分割的。優(yōu)先置產(chǎn)理論：認(rèn)為債券市場(chǎng)不是分割的，者會(huì)考察整個(gè) 市場(chǎng)并選擇溢價(jià)最高的債券品種進(jìn)行投資。第二節(jié) 債券風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量

風(fēng)險(xiǎn)種類：1利率風(fēng)險(xiǎn)（所有證券價(jià)格趨于與利率水平變化反向運(yùn)動(dòng)。利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)債從變幅大于短債變幅）；2再投資風(fēng)險(xiǎn)；3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（差價(jià)越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高）；4經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；5購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)6匯率風(fēng)險(xiǎn)7贖回風(fēng)險(xiǎn)。測(cè)算債券價(jià)格波動(dòng)性的方法：1基點(diǎn)價(jià)格值（指應(yīng)計(jì)收益率每變化1 個(gè)基點(diǎn)時(shí)債券價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)額。）2價(jià)格變動(dòng)收益率值（債券價(jià)格收益率值越小，說(shuō)明債券的價(jià)格波動(dòng)性越大）3久期（是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的造紙廠性指標(biāo)。最重要的是麥考萊久期。）4凸性（大多數(shù)債券的價(jià)格與收益率的關(guān)系都可以用一條向下彎曲的曲線來(lái)表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。由于存在凸性，債價(jià)隨著利率的變化而變化的關(guān)系就接近于一條凸函數(shù)而不是直線函數(shù)。凸性的作用：在于可以彌補(bǔ)債券價(jià)格計(jì)算的誤差，更準(zhǔn)確地衡量債券價(jià)格對(duì)收益率變化的敏感程度。凸性對(duì)于投資者是有利的，尤其是當(dāng)預(yù)期利率波動(dòng)較大時(shí)，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。第三節(jié) 積極債券組合管理 1水平分析2債券互換3應(yīng)急免疫4騎乘收益率曲線

第四節(jié) 消極債券組合管理 一指數(shù)策略（以市場(chǎng)充分有效的假設(shè)為基礎(chǔ)。加強(qiáng)的指數(shù)化：通過(guò)一些積極的但是低風(fēng)險(xiǎn)的投資策略提高指數(shù)化組合的總收益，指數(shù)規(guī)定的收益目標(biāo)變?yōu)樽钚∈找婺繕?biāo)，而不再是最終收益目標(biāo)。）二免疫策略 第十五章 基金績(jī)效衡量

第一節(jié) 基金績(jī)效衡量的概述 是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量，目的是：在于將具有高超投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來(lái)?；鹂?jī)效衡量不同于對(duì)基金組合本身表現(xiàn)的衡量?；鸾M合本身的衡量著在于反映組合本身的回報(bào)情況，并不考慮投資目標(biāo)、投資范圍、投資約束、組合風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)格的不同對(duì)基金組合表現(xiàn)的影響。基金績(jī)效衡量的困難性與需要考慮的因素：1基金投資目標(biāo)2風(fēng)險(xiǎn)水平3比較基準(zhǔn)4時(shí)期選擇5基金組合的穩(wěn)定性?？?jī)效衡量問(wèn)題的不同視角：內(nèi)外；實(shí)務(wù)與理論；短期與長(zhǎng)期；事前與事后（后對(duì)基金過(guò)去的表現(xiàn)的衡量。所有的績(jī)效衡量指標(biāo)均是事后衡量）；微觀與宏觀；絕對(duì)與相對(duì)；基金衡量與公司衡量。第二節(jié) 基金凈值收益率的計(jì)算

1簡(jiǎn)單（凈值）收益率計(jì)算：不考慮分紅再投資時(shí)間坐標(biāo)的影響，其計(jì)算公式與股票持有期收益率計(jì)算類似。公式： 2時(shí)間加權(quán)收益率考慮分紅再投資，能更準(zhǔn)確地對(duì)基金的真實(shí)投資表現(xiàn)做出衡量。分別計(jì)算分紅前后的分段收益率，時(shí)間加權(quán)收益率可由分段收益率的連乘得到。公式

反映了1元投資在不取出的情況下（分紅再投資）的收益率，3算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率

適用性：算術(shù)率大于幾何收益率，每期率差距越大，兩種平均方法的差距越大。幾可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，常用于對(duì)基金過(guò)去的收益率的衡量上，算術(shù)一般可以用作對(duì)平均收益率的無(wú)偏估計(jì)，用來(lái)對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。4年化收益率（有簡(jiǎn)單年化收益率和精確年化收益率）公式

第三節(jié) 基金績(jī)效的收益率衡量 分組比較與基準(zhǔn)比較是兩個(gè)最主要的比較方法。分組比較根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風(fēng)格的不同、投資區(qū)域的不同等將具有可比性的相似的基金放在一起進(jìn)行業(yè)績(jī)相對(duì)比較?；鶞?zhǔn)比較法：通過(guò)給被評(píng)價(jià)的基金定義一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，比較基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率的差異來(lái)對(duì)基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法。

第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績(jī)效衡量方法 能夠排除風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)的不得影響。三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量方法：1特雷諾指數(shù)：公式 從幾何上看，在收益率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所構(gòu)成的坐標(biāo)系中，對(duì)指實(shí)際上上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與基金組合連線的斜率。特指越大，基金績(jī)效表現(xiàn)越好。特指衡量的是部分風(fēng)險(xiǎn)，因此只對(duì)部分資產(chǎn)有用。2夏普指數(shù) 以標(biāo)準(zhǔn)差作為基金風(fēng)險(xiǎn)的度量。從幾何上看，在收益率-標(biāo)準(zhǔn)差構(gòu)成的坐標(biāo)系中，夏指標(biāo)就是基金組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率連線的斜率。夏指數(shù)越大，績(jī)效越好。夏指數(shù)調(diào)整的是全部風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)某基金就是投資者的全部投資時(shí)，可以用夏普指數(shù)作為績(jī)效衡量的適宜指標(biāo)。3詹森指數(shù)

在CAPM模型上發(fā)展的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。夏普指數(shù)衡量的是總風(fēng)險(xiǎn)，特雷諾指數(shù)衡量的部分風(fēng)險(xiǎn)（貝塔值）三種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量方法的區(qū)別與聯(lián)系：：夏和特給出的是單位風(fēng)險(xiǎn)的超額收益率，詹森給出的是差異收益率。一夏普指數(shù)與特雷指數(shù)盡管衡量的都是單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率，但二者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量不同（夏考慮總風(fēng)險(xiǎn)以標(biāo)準(zhǔn)差衡量；特雷考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以貝值衡量）。二夏普指數(shù)與特雷指數(shù)在對(duì)基金績(jī)效的排序上結(jié)論上有可能不一致（當(dāng)分散程度較差的與較好的組合進(jìn)行比較時(shí)，用兩個(gè)指標(biāo)衡量的結(jié)果就可能不同。）三特雷指數(shù)與詹森指數(shù)只考慮了績(jī)效的深度，而夏普指數(shù)則同時(shí)考慮了績(jī)效的深度和廣度（深度指經(jīng)理所獲超額回報(bào)的大?。粡V度對(duì)組合分散程度加以了考慮；特雷詹森對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮只涉及到了貝值，而組合的貝值不會(huì)隨組合中證券數(shù)量的增加而減少，因此）四詹森指數(shù)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸計(jì)算 經(jīng)典績(jī)效衡量方法存在的問(wèn)題：1 CAPM模型的有效性問(wèn)題2 SML誤定可能引起的績(jī)效衡量誤差3基金組合的風(fēng)險(xiǎn)水平并非一成不變。4 以單一市場(chǎng)組合為基準(zhǔn)的衡量指標(biāo)會(huì)使績(jī)效評(píng)價(jià)有失偏頗。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量的其他方法：1信息比率（信息比率在超額收益高）2 M2測(cè)度（與夏普指數(shù)對(duì)基金績(jī)效的表現(xiàn)排序是一致的。

第五節(jié) 擇時(shí)能力衡量 基金經(jīng)理的投資能力可以被分為股票選擇能力（擇股能力）和市場(chǎng)選擇能力（擇時(shí)能力）擇時(shí)能力是對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力，牛市降現(xiàn)金頭寸或提高組合的貝值；熊市相反。）。擇時(shí)能力衡量的指標(biāo)：現(xiàn)金比例變化法、成功概率法、二次項(xiàng)法、雙貝塔方法

第六節(jié) 績(jī)效貢獻(xiàn)分析 能力的衡量

一資產(chǎn)配置選擇能力與證券選擇能力的衡量二行業(yè)或部門(mén)選擇