第一篇：2011-7-18 外貿(mào)中小企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理五大方法

外貿(mào)中小企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理五大方法

匯率變化一項(xiàng)是外貿(mào)中小企業(yè)最為關(guān)注的話題。因?yàn)?，外貿(mào)企業(yè)的利潤與收益很大程度上建立在對(duì)匯率的把握上。但是，我們外貿(mào)中小企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理又存在諸多的問題。譬如：外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡?。煌鈪R風(fēng)險(xiǎn)管理水平低下；企業(yè)不能很好的把握和利用金融衍生工具來防范和規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)缺乏專業(yè)的外匯管理人才和管理系統(tǒng)。

面對(duì)這些問題，專家提出了中小企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的五大方法。、1，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才。外匯管理人員應(yīng)當(dāng)做到：在全面掌握企業(yè)外幣收支的情況下，不僅要準(zhǔn)確及時(shí)的預(yù)測(cè)匯率變化趨勢(shì)，還要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)意外匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的影響。

2，利用金融衍生產(chǎn)品作為控制外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為外貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需要，發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品成為外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，有利于企業(yè)減少或避免外匯虧損，為外貿(mào)企業(yè)參與國際經(jīng)濟(jì)往來和外匯交易保駕護(hù)航。

3，通過外貿(mào)企業(yè)調(diào)整經(jīng)營策略達(dá)到避免和降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)在采取合約保值的同時(shí)，還可以采取調(diào)整經(jīng)營決策的辦法來降低和避免交易風(fēng)險(xiǎn)。4，利用合同條款有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易雙方在簽訂、執(zhí)行合同時(shí)，合理選擇計(jì)價(jià)貨幣，協(xié)商規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外貿(mào)易中，企業(yè)往往希望選擇本幣計(jì)價(jià)，從而避免風(fēng)險(xiǎn)，方便結(jié)算。然而在貿(mào)易實(shí)物中貨幣的選擇取決于貿(mào)易雙方的地位、意愿和國際慣例。當(dāng)匯率不利于本企業(yè)時(shí)，可以通過外匯交易轉(zhuǎn)嫁出去。

5，不斷提高外貿(mào)企業(yè)管理能力，提高企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防御能力。當(dāng)前，我國外貿(mào)中小企業(yè)的管理能力低下，防御外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力也不強(qiáng)。直到一些外貿(mào)企業(yè)開始引進(jìn)外貿(mào)管理軟件，這種情況才有好轉(zhuǎn)。外貿(mào)管理軟件是將企業(yè)內(nèi)部各種分散的人力和技術(shù)資源集中組織起來應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)同作戰(zhàn)，形成整體優(yōu)勢(shì)。

第二篇：匯率風(fēng)險(xiǎn)案例

匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡漠導(dǎo)致巨額損失

【概要】

我某外貿(mào)公司代理國內(nèi)某客戶從比利時(shí)進(jìn)口設(shè)備一臺(tái)，計(jì)價(jià)貨幣為比利時(shí)法郎。在合同執(zhí)行過程中，對(duì)方提出延期交貨，我方用戶表示默認(rèn)，未做書面合同修改文件。后因比利時(shí)法郎升值，我進(jìn)出口公司不得不比訂約時(shí)多支出了31萬美元。

【案情】

1993年10月，我某進(jìn)出口公司代理客戶進(jìn)口比利時(shí)紡織機(jī)械設(shè)備一臺(tái)，合同約定：總價(jià)為99，248，540.00比利時(shí)法郎；價(jià)格條件為FOB 安物衛(wèi)普；支付方式為100%信用證；最遲裝運(yùn)期為1994年4月25日。

1994年元月，我方開出100%合同金額的不可撤銷信用證，信用證有效期為1994年5月5日。（開證日匯率美元對(duì)比利時(shí)法郎為1：36）。

1994年3月初，賣方提出延期交貨請(qǐng)求，我方用戶口頭同意賣方請(qǐng)求，延期31天交貨。我進(jìn)出口公司對(duì)此默認(rèn)，但未作書面合同修改文件。

3月底，我進(jìn)出口公司根據(jù)用戶要求對(duì)信用證作了相應(yīng)修改：最遲裝運(yùn)期改為5月26日，信用證有效期展至1994年6月21日。

時(shí)至4月下旬，比利時(shí)法郎匯率發(fā)生波動(dòng)，4月25日為1：35（USD/BFR），隨后一路上揚(yáng)。

5月21日貨物裝運(yùn)，5月26日賣方交單議付，同日匯率漲為1：32（USD/BFR）。在此期間，我進(jìn)出口公司多次建議用戶作套期保值，并與銀行聯(lián)系做好了相應(yīng)準(zhǔn)備。但用戶卻一直抱僥幸心理，期望比利時(shí)法郎能夠下跌。故未接受進(jìn)出口公司的建議。

賣方交單后，經(jīng)我方審核無誤，單證嚴(yán)格相符，無拒付理由，于是我進(jìn)出口公司于6月3日通知銀行承付并告用戶準(zhǔn)備接貨，用戶卻通知銀行止付。因該筆貨款是開證行貸款，開證時(shí)作為押金劃入用戶的外匯押金帳戶。故我進(jìn)出口公司承付不能兌現(xiàn)。

后議付行及賣方不斷向我方催付。7月中旬，賣方派員與我方洽談。經(jīng)反復(fù)協(xié)商我方不得不同意承付了信用證金額，支出美金310余萬元。同時(shí)我進(jìn)出口公司根據(jù)合同向賣方提出延遲交貨罰金要求BFRl，984，970.00（按每7天罰金0.5%合同額計(jì)），約合62，000.00美元（匯率為1：32）。最終賣方僅同意提供價(jià)值3萬美元的零配件作為補(bǔ)償。此合同我方直接經(jīng)濟(jì)損失約31萬美元，我銀行及進(jìn)出口公司的信譽(yù)也受到嚴(yán)重?fù)p害。

【分析】

本案是匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)造成貨物買賣損失的典型案例，但在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，本來有可能避免或減少的損失又由于代理關(guān)系及資金來源的特殊性使得我方延誤了時(shí)機(jī)?？v觀項(xiàng)目運(yùn)作全過程，我方有如下失誤：

第一，計(jì)價(jià)支付貨幣選用不當(dāng)。在國際貨物買賣中，計(jì)價(jià)及支付貨幣選擇是非常重要的。計(jì)價(jià)貨幣通常與支付貨幣為同一種貨幣，這些貨幣可以是出口國貨幣或進(jìn)口國貨幣，也可以是第三國的貨幣，由買賣雙方協(xié)商確定。在當(dāng)前國際金融市場(chǎng)普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制的情況下，買賣雙方都將承擔(dān)一定的匯率變化風(fēng)險(xiǎn)。因此，作為交易的雙方當(dāng)事人，在選擇使用何種貨幣時(shí)，就不得不考慮貨幣匯價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)考慮所選用的貨幣是不是可自由兌換的貨幣；其次，對(duì)可自由兌換的貨幣要考慮其穩(wěn)定性。特別是在遠(yuǎn)期交貨的大宗貨物買賣中，選用匯率穩(wěn)定的貨幣作為支付貨幣，是國際貨物買賣合同洽商的基本原則，也是買賣雙方都易于接受的條件。除非我們能夠預(yù)測(cè)某種貨幣在交貨期會(huì)發(fā)生貶值，為獲取匯率變化的利益而選用某種貨幣。即通常所說的“進(jìn)口選軟幣，出口選硬幣”，但這只是單方面的期望，而且應(yīng)建立在對(duì)所選貨幣匯率變化趨勢(shì)的充分研究之上。但實(shí)際上交易的對(duì)方也會(huì)作出相應(yīng)考慮。因此我們說，當(dāng)以貨物買賣為目的的合同金額較大時(shí)，選用匯率穩(wěn)定的貨幣支付是比較現(xiàn)實(shí)的。在本案中，合同金額近300萬美元，交貨期為簽約后6個(gè)月。我方在未對(duì)匯率做任何研究的情況下，接受以比利時(shí)法郎為支付貨幣的交易條件，這就給合同留下了匯率風(fēng)險(xiǎn)損失的隱患。因?yàn)楸壤麜r(shí)法郎在國際金融市場(chǎng)上不屬于幣值穩(wěn)定的貨幣。

第二，輕率接受延期交貨條件，使風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)。當(dāng)交貨前賣方提出延遲交貨請(qǐng)求時(shí)，我方仍未意識(shí)到合同的潛在風(fēng)險(xiǎn)，無條件地接受了賣方的要求，雖未做書面的合同修改但卻按賣方提出的條件修改了信用證。這時(shí)若意識(shí)到匯率風(fēng)險(xiǎn)，則完全應(yīng)以匯率風(fēng)險(xiǎn)由賣方承擔(dān)作為接受延遲交貨的條件，實(shí)際情況證明：正是這無條件地接受延期交貨使得我方的匯率風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)。

第三，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沒有采取相應(yīng)的保值措施，造成重大損失。在國際貨物買賣中，為防止匯率變動(dòng)而帶來的損失，可以采用遠(yuǎn)期外匯買賣等外匯保值措施。在本案中，4月下旬比利時(shí)法郎上漲時(shí)我方進(jìn)出口公司為避免或減少損失，建議采取套期保值的做法是十分正確的，但用戶卻心存僥幸，拒絕采取防范措施。結(jié)果損失發(fā)生且無法挽救時(shí)又無理拒付，造成我方經(jīng)濟(jì)、信譽(yù)雙重?fù)p失。由此可見，對(duì)遠(yuǎn)期交貨的進(jìn)出口業(yè)務(wù)增強(qiáng)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，慎重選擇支付貨幣，采用金融上的操作手法防范和減少損失是至關(guān)重要的。

第三篇：中小企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理

中小企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理

任何融資行為都有可能帶來風(fēng)險(xiǎn)，著名的太子奶因融資不當(dāng)，從融資開始到企業(yè)倒閉也不過僅僅9個(gè)月時(shí)間。中小企業(yè)也不例外，在融資過程中也可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，特別是在今年金融緊控形勢(shì)下，融資風(fēng)險(xiǎn)可以說存在于各家企業(yè)。中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于多種不確定因素的影響使其在融資過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)多年的投融資經(jīng)驗(yàn)，投融資專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師投資融資課程***）教授總結(jié)融資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾條：

1、國家經(jīng)濟(jì)政策所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營極不穩(wěn)定，一國經(jīng)濟(jì)金融政策的變化，都有可能對(duì)它的生產(chǎn)經(jīng)營、市場(chǎng)環(huán)境和融資形勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)金融政策的變化做出敏銳的反應(yīng)和及時(shí)調(diào)整，將會(huì)給中小企業(yè)的融資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。如國家的產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，其直接融資和間接融資的風(fēng)險(xiǎn)都較大，如果企業(yè)經(jīng)營得不到正常的資金供給，企業(yè)就難以為繼。又如，在貨幣政策緊縮時(shí)期，市場(chǎng)上資金的供應(yīng)減少，受此影響，中小企業(yè)通過市場(chǎng)來籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)增大。要么籌集不到資金，要么融資成本提高、融資數(shù)量減少，直接影響了企業(yè)資金鏈連續(xù)性，并進(jìn)一步增大了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)投融資專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師投資融資課程***）教授所知，今年大量企業(yè)遇到這種情況，融不到資金是企業(yè)經(jīng)營困難，融到的資金成本過高，造成還貸壓力過重，致使企業(yè)難以放手經(jīng)營。

2、經(jīng)營的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)對(duì)外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依存性較大，因而中小企業(yè)除對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強(qiáng)的敏感性外，國家經(jīng)濟(jì)制度安排，宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的加劇，也將增大中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最終影響中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。那些經(jīng)營不佳或銷售渠道不暢，或競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不夠或難以實(shí)行多元化經(jīng)營來分散風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)往往首先受到市場(chǎng)的沖擊。而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性遭到破壞，進(jìn)而更難滿足市場(chǎng)融資的條件，融資更加困難。

3、管理水平低下所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)管理水平低下主要表現(xiàn)在，中小企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)普遍不高，對(duì)市場(chǎng)的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研制的技術(shù)力量有限，對(duì)市場(chǎng)的變化趨勢(shì)沒有預(yù)見性等。由于管理上的種種缺陷，致使中小企業(yè)的后勁不足。高開業(yè)率和高廢業(yè)率是中小企業(yè)的主要特點(diǎn)，從而使得商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。在我國，中小企業(yè)5年淘汰率近70%，約30%左右的小企業(yè)處于虧損狀態(tài)，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發(fā)展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業(yè)僅占1%.因此，中小企業(yè)無論是進(jìn)行直接融資，還是間接融資，都會(huì)面臨諸多融資障礙，融資風(fēng)險(xiǎn)往往很大。

4、信用危機(jī)所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象。有的中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息不真實(shí)、財(cái)務(wù)做假賬、資本空殼、核算混亂，有的中小企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅，這在一定程度上都影響了中小企業(yè)的形象。相對(duì)于大企業(yè)的很多信息的公開化和容易以極低的成本獲取，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行金融機(jī)構(gòu)和其他投資者很難通過一般渠道獲得，因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款或投資人要向中小企業(yè)進(jìn)行投資就不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難，中小企業(yè)的融資存在很大的不確定性。

2、怎樣識(shí)別不同階段的融資風(fēng)險(xiǎn)

1、融資風(fēng)險(xiǎn)“潛伏期”識(shí)別融資風(fēng)險(xiǎn)“潛伏期”的警兆是指建立在大量資料分析基礎(chǔ)上的反映融資風(fēng)險(xiǎn)大小以及是否帶來財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。這個(gè)信息資料包括兩個(gè)方面：一是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的信息；二是與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的外部市場(chǎng)所處行業(yè)的信息。潛伏期的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)對(duì)融資活動(dòng)的控制風(fēng)險(xiǎn)，主要反映企業(yè)是否可以融到資和是否正確融資。

目前我國中小企業(yè)的融資方式中除了內(nèi)源融資以外，在外源融資中，債權(quán)融資仍占主要地位，因此對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警中債權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)要特別關(guān)注。從融資的外部環(huán)境與內(nèi)部控制角度綜合分析，將潛伏期警兆分為：外部融資市場(chǎng)的成熟度不高；融資主體自由度不高；不進(jìn)行融資方式分析；不關(guān)注資金成本；融資活動(dòng)不符合融資的優(yōu)序排列；企業(yè)同期平均資產(chǎn)收益率略低于債務(wù)資金成本率。

2、融資風(fēng)險(xiǎn)“發(fā)作期”識(shí)別“發(fā)作期”融資風(fēng)險(xiǎn)的警兆一般呈現(xiàn)出景氣警兆的特征，即反映財(cái)務(wù)景氣的程度和狀況。這可分為財(cái)務(wù)警兆與管理警兆兩方面：

財(cái)務(wù)警兆包括：（1）資不抵債，這意味著該企業(yè)面臨著嚴(yán)重的償債危機(jī)，有被清算重組、變賣資產(chǎn)的可能。（2）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這表明企業(yè)獲利能力的原動(dòng)力出現(xiàn)故障，沒有新經(jīng)濟(jì)來源以抵消資金成本。（3）存在大額的逾期利潤。這表明股權(quán)融資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，無法保障資本投入者的投資回報(bào)。（4）信用等級(jí)下降，這是償債能力下降的必然結(jié)果。（5）融資活動(dòng)受到嚴(yán)重阻礙，面對(duì)好的項(xiàng)目，無法獲得外部資金支持。

經(jīng)營管理警兆包括：（1）主營產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力下降，屬夕陽產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，這表明企業(yè)的盈利嚴(yán)重下降，并且沒有發(fā)展前景。（2）管理混亂，人力資源短缺，這表明經(jīng)營業(yè)務(wù)不景氣，難以得到內(nèi)外部人員的認(rèn)可。

3、融資風(fēng)險(xiǎn)“惡化期”識(shí)別惡化期的警兆表現(xiàn)是發(fā)作期的警兆未能得到控制，融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)或者財(cái)務(wù)危機(jī)的結(jié)果。其表現(xiàn)如下：（1）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化。如資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升，大大超過100%，凈資產(chǎn)收益率為負(fù)數(shù)等。（2）已經(jīng)不具備償債能力，即不僅無法償還借款，并且得不到債權(quán)方的展期許可，很可能會(huì)被借款人接管企業(yè)或進(jìn)行清算。（3）企業(yè)出現(xiàn)非季節(jié)性的異常的停工、停產(chǎn)現(xiàn)象，這是企業(yè)破產(chǎn)的先兆。

3、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范方法

1、從財(cái)務(wù)分析入手，加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)管理工作中小企業(yè)限于其人員素質(zhì)問題，財(cái)務(wù)分析的能力較差。因此，為防范融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員、資金運(yùn)作人員就應(yīng)加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)分析。

2、從企業(yè)管理入手，加強(qiáng)企業(yè)投資融資項(xiàng)目的審核與管理：（1）進(jìn)一步規(guī)范中小企業(yè)的管理工作，在設(shè)計(jì)組織結(jié)構(gòu)時(shí)，既要職責(zé)明確，還要建立經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)處理的分工和審核制度，特別是嚴(yán)格規(guī)范財(cái)務(wù)工作體系。（2）對(duì)每一個(gè)資金運(yùn)作項(xiàng)目都應(yīng)有科學(xué)的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目尚行栽u(píng)價(jià)，不能盲目投資，也不能盲目融資，雖然中小企業(yè)融資困難是現(xiàn)狀，但具體到個(gè)別企業(yè)的資金管理部門應(yīng)從個(gè)體實(shí)際出發(fā)，越是困難的企業(yè)面對(duì)融資時(shí)越要謹(jǐn)慎，關(guān)注融資成本、融資順序與融資方式。（3）加強(qiáng)企業(yè)信用管理，這是目前我國中小企業(yè)非常欠缺的方面，完善財(cái)務(wù)工作中對(duì)償債工作的監(jiān)督與控制，健全各類融資活動(dòng)的后續(xù)跟蹤管理。（4）建立并實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制。對(duì)于企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警過程中所涉及的信息的采集與整理、分析與加工等程序應(yīng)該是時(shí)時(shí)進(jìn)行的，因此要求企業(yè)具備一套比較完善管理機(jī)制，對(duì)于中小企業(yè)來說由于其人員不多，資金實(shí)力不雄厚，考慮到預(yù)警的成本問題完全可以不設(shè)專門的職能部門來執(zhí)行預(yù)警系統(tǒng)。只需企業(yè)在經(jīng)營管理中賦予每一個(gè)員工實(shí)時(shí)收集信息、傳遞信息的責(zé)任，然后由相關(guān)職能部門的人員兼任預(yù)警機(jī)構(gòu)人員。

3、從融資方式入手，加強(qiáng)企業(yè)發(fā)展各階段的融資渠道在企業(yè)的不同發(fā)展階段，由于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)能力、信用水平、社會(huì)認(rèn)可的程度等不同，需要不同的金融市場(chǎng)來幫助企業(yè)融集資金。

4、企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方法

1、在創(chuàng)業(yè)階段，在企業(yè)資金來源的問題上，科研人員、創(chuàng)業(yè)人員等私人資本的資金已經(jīng)不夠，資金的需求逐漸轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資本，此時(shí)，創(chuàng)業(yè)者也可能會(huì)請(qǐng)求銀行給予貸款，但可能性較小即使能得到此類貸款，也大都是短期借款，且數(shù)額不大，同時(shí)，此階段由于企業(yè)的獲利能力較差，如果所借得短期貸款過多，其負(fù)債率越高，利息負(fù)擔(dān)越重，資本結(jié)構(gòu)就會(huì)越不合理，嚴(yán)重的可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。該階段需要的是長期資本，換言之，企業(yè)需將股權(quán)出售。所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主要融資方式是股權(quán)融資，最優(yōu)融資策略是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。

2、在成長階段，這時(shí)由于中小企業(yè)已經(jīng)度過生存難關(guān)企業(yè)的發(fā)展前景也已基本明朗，企業(yè)形象、產(chǎn)品品牌在社會(huì)上有一定的知名度和良好信譽(yù)，社會(huì)各界投資者對(duì)其投資已產(chǎn)生誘惑力。該階段的融資方式是內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合，此階段企業(yè)的成長資金來源主要是三個(gè)方面：自我積累、風(fēng)險(xiǎn)資本和借貸資金。

3、在成熟階段，企業(yè)的最優(yōu)融資策略是債務(wù)融資，此時(shí)，企業(yè)的資金來源主要是追求穩(wěn)健經(jīng)營的銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金，銀行等金融機(jī)構(gòu)作為從事貨幣經(jīng)營的特殊企業(yè)，需要擴(kuò)大客戶群，為數(shù)眾多的中小企業(yè)，為銀行提供了廣闊的潛在市場(chǎng)，當(dāng)中小企業(yè)進(jìn)入成熟階段后，由于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，資產(chǎn)收益率高，資產(chǎn)規(guī)模較大，可抵押的資產(chǎn)越來越多，此時(shí)，銀行也愿意為進(jìn)入該階段的中小企業(yè)貸款。因此，該階段當(dāng)企業(yè)的資金需求量較大時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款成為企業(yè)資產(chǎn)的主要來源。

對(duì)于已經(jīng)形成相當(dāng)規(guī)模，具有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)，也可以通過證券市場(chǎng)發(fā)行企業(yè)債券或可轉(zhuǎn)換債券、增發(fā)新股、新股配售等方式進(jìn)行融資。還是投融資專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師投資融資課程***）教授常說的那句話：風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存，大家都在同一起跑線上，你比別人做的好那么一點(diǎn)點(diǎn)，或許你就是最終的勝利者

第四篇：中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

` 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)津橋商學(xué)院本科畢業(yè)論文

中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

作

者

顏?zhàn)揩h

系

別

經(jīng)濟(jì)系

專

業(yè)

稅務(wù)

年

級(jí)

2012級(jí)

學(xué)

號(hào)

201215080

指導(dǎo)教師

魏弘

答辯日期 成績

0

`

內(nèi) 容 摘 要

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是我國當(dāng)代企業(yè)所面臨的眾多風(fēng)險(xiǎn)之一，它屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)但又具有法律風(fēng)險(xiǎn)的特征。它已經(jīng)成為制約我國企業(yè)發(fā)展的一種主要隱患。雖然國外對(duì)于企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究已經(jīng)積累了一定的成果，但目前在國內(nèi)的相關(guān)研究成果還比較少，并且更多的是針對(duì)大型企業(yè)進(jìn)行的研究，目前中小企業(yè)無論是在數(shù)量、提供就業(yè)以及科技創(chuàng)新等方面都在國民經(jīng)濟(jì)中占有不可替代的地位，但中小企業(yè)普遍稅負(fù)較重、各個(gè)成長周期也面臨不同稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

本文分為六大部分對(duì)我國中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了闡述，第一部分，從概述，特點(diǎn)等方面對(duì)其進(jìn)行了簡要概述；第二部分，從中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和內(nèi)容兩個(gè)方面闡述了中小企業(yè)面臨的現(xiàn)狀；第三部分，開展稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的意義；第四部分，論述了中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及原因分析，從而提出有利于中小企業(yè)的稅收方案；第五部分，提出了對(duì)中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議，從而為中小企業(yè)創(chuàng)造創(chuàng)值；第六部分，為本文的結(jié)論部分。其中，三四五部分為本文重點(diǎn)論述的部分。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，管理

I

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AbstractThe tax risk is one of the many risks faced by contemporary enterprises in China, it belongs to the financial risk, but has the characteristics of the legal risks.It has become a major hidden danger which restrict the development of the enterprises in our country.Though foreign tax for enterprise risk management research has accumulated a certain achievements, but the related research results in domestic is relatively less, and more research is in view of the large enterprises, both in the number of small and medium-sized enterprises, provide employment, as well as scientific and technological innovation occupies an irreplaceable position in the national economy, but the small and medium-sized enterprise general tax burden is heavier, the growing cycle also face different tax risk.This paper is divided into seven parts in this paper, the small and medium-sized enterprises in our country the main characteristic of the tax risk, through strengthening the management of enterprises in the process of production and operation of tax risk assessment and control, understand the national fiscal and taxation policy changes impact on small and medium-sized enterprise tax, and tax for the small and medium-sized enterprises, for small and medium-sized enterprises(smes)as much as possible to reduce the tax negative influence, and thereby create value creation for the small and medium-sized enterprises.Keywords: smalland medium-sized enterprise,tax risk management, risk assessment of,riskcontrol

II

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目

錄

一、中小企業(yè)及稅收風(fēng)險(xiǎn)一般概述................................................1

（一）中小企業(yè)的含義.......................................................1

（二）我省中小企業(yè)總體概況.................................................1

（三）中小企業(yè)的特點(diǎn).......................................................1

（四）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述.......................................................2

二、中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)及內(nèi)容..........................................2

（一）目標(biāo).................................................................2

（二）內(nèi)容.................................................................2

三、中小企業(yè)開展稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的重要意義........................................3(一)開展稅收風(fēng)險(xiǎn)管理有利于提高稅收管理的公平性............................3(二)實(shí)施稅收風(fēng)險(xiǎn)管理可以使稅收管理更有效率................................3(三)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理有利于保證稅收的安全、穩(wěn)定，降低稅收征管成本..............3

四、中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問題的原因分析................................3

（一）現(xiàn)狀.................................................................3

（二）中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外因分析...........................................4

五、中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議............................................6

（一）中小企業(yè)方面稅收風(fēng)險(xiǎn)管理.............................................6(二)稅收?qǐng)?zhí)法部門稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理...............................................7

六、結(jié)論.....................................................................7 參考文獻(xiàn)：....................................................................7

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中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

一、中小企業(yè)及稅收風(fēng)險(xiǎn)一般概述

（一）中小企業(yè)的含義

中小企業(yè)(Small and Medium Enterprises)，又稱中小型企業(yè)或中小企，它是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。此類企業(yè)通?？捎蓡蝹€(gè)人或少數(shù)人提供資金組成，其雇用人數(shù)與營業(yè)額皆不大，因此在經(jīng)營上多半是由業(yè)主直接管理，受外界干涉較少。

中小企業(yè)，是相對(duì)于大企業(yè)而言的，是一個(gè)國家法律規(guī)定范圍內(nèi)的企業(yè)集群，同時(shí)也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，就業(yè)的主要渠道和創(chuàng)新的重要源泉。近年來，國家不斷加大扶持中小企業(yè)發(fā)展的力度，密集出臺(tái)了一系列針對(duì)中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，有效減輕了中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，為“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”提供了政策支持與保障。

（二）我省中小企業(yè)總體概況

截至2015年6月，遼寧省國稅系統(tǒng)（含大連）共有中小企業(yè)86.7萬戶，占全部開業(yè)狀態(tài)管戶的74.9%。其中企業(yè)管戶23.3萬戶，個(gè)體工商戶63.4萬戶

從行業(yè)結(jié)構(gòu)上來看，中小企業(yè)主要集中在“批發(fā)和零售業(yè)”與“制造業(yè)”，二者合計(jì)占中小企業(yè)的81.4%，其中“批發(fā)和零售業(yè)”的中小企業(yè)數(shù)量位居首位，占全部中小企業(yè)的7.4%；制造業(yè)占全部的13.9% 從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上來看，中小企業(yè)主要集中在私營經(jīng)濟(jì)（含個(gè)體工商戶），該經(jīng)濟(jì)類型的中小企業(yè)占全部中小企業(yè)的93.5%。其他經(jīng)濟(jì)類型的中小企業(yè)占全部中小企業(yè)的6.5%，其中有限責(zé)任公司占5.6%，國有企業(yè)，集體企業(yè)和股份合作企業(yè)等類型企業(yè)占0.9% 從地域分布來看，中小企業(yè)的戶數(shù)占企業(yè)總戶數(shù)比最高的是葫蘆島市，大連市和撫順市，在80%以上。中小企業(yè)中，沈陽市15.6萬戶，大連是27萬戶，兩戶合計(jì)42.6萬戶占全省國稅系統(tǒng)小微型企業(yè)的49.1%

（三）中小企業(yè)的特點(diǎn)

中小企業(yè)的特點(diǎn)就是其“獨(dú)特性”，即他不是其他企業(yè)的一個(gè)部分或分支機(jī)構(gòu)。我國目前的中小企業(yè)大多是在改革開放中發(fā)展起來，規(guī)模小，各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的數(shù)量并不大，實(shí)力不強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營管理較為簡單，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，企業(yè)文化的特點(diǎn)充分表現(xiàn)出“個(gè)人主義”的特征，即企業(yè)的所有者在企業(yè)文化建設(shè)中承擔(dān)主要角色。另外，由于中小企業(yè)很多企業(yè)創(chuàng)建時(shí)間不長，還停留于企業(yè)所有者原始資本積累階段。在大企業(yè)實(shí)施充分分工并實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、通用化管理與人本管理快速創(chuàng)造財(cái)富時(shí)，而中小企業(yè)仍然以求生存為主，企業(yè)文化充分體現(xiàn)出生計(jì)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。正是由于中小企業(yè)“個(gè)人主義”與“生計(jì)經(jīng)濟(jì)”的現(xiàn)狀又使中小企業(yè)的企業(yè)文化建設(shè)不能高瞻遠(yuǎn)矚，不能高標(biāo)準(zhǔn)、高水平的建設(shè)，因而難以充分體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)文化的特點(diǎn)，大多仍含有“小農(nóng)經(jīng)濟(jì)”文化的特點(diǎn)，具體表現(xiàn)為：

1.現(xiàn)如今現(xiàn)代企業(yè)文化強(qiáng)調(diào)人性管理的方法，強(qiáng)調(diào)企業(yè)以人為本，科學(xué)的管理方法，這樣才有助于人性的發(fā)展。然而，在中小企業(yè)生產(chǎn)管理中并沒有體現(xiàn)出這種人性管理。

2.中小企業(yè)的企業(yè)文化難以實(shí)現(xiàn)員工對(duì)企業(yè)的歸屬感。現(xiàn)代企業(yè)的企業(yè)文化強(qiáng)調(diào)以共同的價(jià)值觀念與優(yōu)良的企業(yè)環(huán)境實(shí)現(xiàn)員工對(duì)企業(yè)的歸屬感。歸屬感是企業(yè)凝聚力的來源，是企業(yè)戰(zhàn)斗力的保障。對(duì)于我國大多數(shù)中小企業(yè)來說，企業(yè)經(jīng)營管理大多以家屬成員為核心，而對(duì)于外來成員，很難獲得相應(yīng)機(jī)會(huì)，因而也就難以對(duì)企業(yè)有歸屬感。

3.中小企業(yè)的企業(yè)文化注重眼前利益，在市場(chǎng)上往往背離顧客。美國學(xué)者托馬斯。彼得斯和小羅伯特。沃特曼認(rèn)為，超群出眾的企業(yè)，必然有一套獨(dú)特的文化品質(zhì)，這種文化品質(zhì)使它

` 們脫穎而出。在《成功之路——美國最佳管理企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)》一書中，他們提出了革新性的八種品質(zhì)，其中包括緊靠顧客。因此，出色的企業(yè)是靠用戶和市場(chǎng)來驅(qū)動(dòng)，而不僅僅依靠技術(shù)來驅(qū)動(dòng)，對(duì)用戶所作的各項(xiàng)建議，從用戶自身的立場(chǎng)來看，都應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的。但中小企業(yè)尚處在創(chuàng)業(yè)與原始積累階段，其價(jià)值取向與行為往往背離顧客，注重眼前利益與短時(shí)效益，過分追求“短、平、快”，奉行“銀貨兩訖，各不相干”。顧客是市場(chǎng)中最為核心的資源，由于背離了顧客，許多中小企業(yè)往往曇花一現(xiàn)，或者不得不打一槍換一個(gè)地方，這種行為根本不利于中小企業(yè)的發(fā)展。

4.中小企業(yè)文化講形式，但忽視內(nèi)容。講文化，但不服務(wù)管理。這些從根本上說都是中小企業(yè)對(duì)企業(yè)文化的表層認(rèn)識(shí)，他們不能切切實(shí)實(shí)的把文化融入到自身的企業(yè)中去，也反應(yīng)出目前我國中小企業(yè)的總體現(xiàn)狀和特點(diǎn)。

（四）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的涉稅行為由于未能正確有效遵守稅收法律法規(guī)而導(dǎo)致企業(yè)未來利益的可能損失，具體表現(xiàn)為企業(yè)涉稅行為引起的納稅不準(zhǔn)確性，其結(jié)果主要有兩種情況：一是企業(yè)少交了稅，存在觸犯國家相關(guān)法律法規(guī)可能受到懲戒或者處罰的風(fēng)險(xiǎn)；二是企業(yè)未享受到應(yīng)該享受的稅收優(yōu)惠政策，多繳納稅款的風(fēng)險(xiǎn)。

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涵義需從“風(fēng)險(xiǎn)”開始。風(fēng)險(xiǎn)，辭海解釋為“可能發(fā)生的危險(xiǎn)”；理論界解讀為“任何事件的發(fā)生都有不確定性”。即發(fā)生與否、發(fā)生什么、發(fā)生于何時(shí)何地等都存在不同的可能性。比如從事生產(chǎn)經(jīng)營，盈利、虧損不確定，表明生產(chǎn)經(jīng)營有風(fēng)險(xiǎn)；諸如此類。無疑，風(fēng)險(xiǎn)是早被什么熟悉而普遍存在。

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，既屬于稅收管理的范疇，有屬于風(fēng)險(xiǎn)管理范疇；既可看作融入風(fēng)險(xiǎn)管理理念的稅收管理，有可看作以稅收風(fēng)險(xiǎn)為對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)管理。稅收風(fēng)險(xiǎn)管理定義與風(fēng)險(xiǎn)管理定義密切相關(guān)。

所謂稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是指在征稅過程中，由于制度方面的缺陷，政策，管理方面的失誤，納稅人對(duì)政策的理解偏差和對(duì)經(jīng)濟(jì)利益上的追求，以及種種不可預(yù)測(cè)的和控制的因素所引起的稅源狀況的惡化，稅收調(diào)節(jié)功能減弱，稅收增長乏力，最終導(dǎo)致稅收收入不能滿足政府實(shí)現(xiàn)智能需要的一種可能性。

二、中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)及內(nèi)容

國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)《“十二五”時(shí)期稅收發(fā)展規(guī)劃綱要》的通知中提出，要將稅收流失率和稅收成本逐步降低。就總體而言，稅收風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，任務(wù)與整個(gè)稅收管理的目標(biāo)，任務(wù)是一致的。

（一）目標(biāo)

中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是：企業(yè)稅務(wù)規(guī)劃要具有合理的商業(yè)目的，并符合稅法規(guī)定；企業(yè)經(jīng)營決策和日常經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)考慮稅收因素的影響，符合稅法規(guī)定；對(duì)企業(yè)涉稅事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理要符合相關(guān)會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)則以及相關(guān)法律法規(guī)；納稅申報(bào)和稅款繳納要符合稅法規(guī)定；稅務(wù)登記（變更、注銷）、憑證賬簿管理、稅務(wù)檔案管理以及稅務(wù)資料的準(zhǔn)備和報(bào)備等要符合稅法規(guī)定。稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)重點(diǎn)突出稅務(wù)行為的“合規(guī)性”，即涉稅事宜均須符合稅收法律規(guī)定。企業(yè)在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，首先，要確定企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，建立企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；其次，正確識(shí)別、評(píng)估稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；再次，提出稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)；最后，評(píng)估、反饋和改進(jìn)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制（也可穿插于稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和控制環(huán)節(jié)中）。為降低管理成本，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以融入企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系之中。

（二）內(nèi)容

稅收風(fēng)險(xiǎn)存在于稅收管理的整個(gè)過程和各個(gè)環(huán)節(jié)，就其具體內(nèi)容而言，主要包括稅制改革風(fēng)險(xiǎn)、涉外稅收風(fēng)險(xiǎn)、稅源監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)以及稅收?qǐng)?zhí)法風(fēng)險(xiǎn)等。

1.稅制改革風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)拉弗曲線原理，一個(gè)國家稅率和稅收收入及經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在相互依

` 存的關(guān)系，準(zhǔn)確和把握稅率的高低和稅收收入的規(guī)模對(duì)建立合理的稅制體系，推動(dòng)一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大的作用。在目前的財(cái)稅制度背景下，構(gòu)建相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，確立風(fēng)險(xiǎn)度的方法，并科學(xué)地評(píng)估中國稅制改革對(duì)經(jīng)濟(jì)增長所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是有效防范稅收風(fēng)險(xiǎn)的首要及重要組成部分。

2.涉外稅收風(fēng)險(xiǎn) 中國近年來吸引了大量外資，但是外資企業(yè)對(duì)中國稅收收入的貢獻(xiàn)與其在中國經(jīng)濟(jì)增長中所占份額極不相稱。目前，一些地區(qū)給予外資企業(yè)享受稅收“超國民待遇”，外資企業(yè)采用不同方式避稅，導(dǎo)致國家稅收流失、內(nèi)外資企業(yè)不公平競(jìng)爭(zhēng)，中國在國際稅收競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位。因此研究涉外稅收流失對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長所造成的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，確立相應(yīng)的方法，也是稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)研究的課題之一。

3.稅源監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)決定稅源，但稅源并不等于稅收，稅源要變成稅收需要通過稅源監(jiān)控能力的變現(xiàn)。對(duì)所管轄的納稅人引入科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范體系，按行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度高低對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類、分級(jí)管理，將有利于稅務(wù)機(jī)關(guān)充分認(rèn)識(shí)稅收風(fēng)險(xiǎn)所在，及時(shí)實(shí)施有效管理，避免稅收流失。

4.稅收?qǐng)?zhí)法風(fēng)險(xiǎn) 稅收?qǐng)?zhí)法風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在:登記環(huán)節(jié)漏征漏管;結(jié)算環(huán)節(jié)漏結(jié)漏算;征收環(huán)節(jié)跑冒滴漏;稽查環(huán)節(jié)漏稽漏查;程序環(huán)節(jié)越位缺位等方面。通過一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、評(píng)估和預(yù)等機(jī)制，將有效地引導(dǎo)稅務(wù)干部正確執(zhí)法，減少執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)。達(dá)到教育、監(jiān)督、預(yù)防“三位一體”的防范效果。

三、中小企業(yè)開展稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的重要意義

(一)開展稅收風(fēng)險(xiǎn)管理有利于提高稅收管理的公平性

納稅人通常希望稅收管理更加公平、透明、高效。所謂公平不是平均，除稅收制度上的公平對(duì)待外，納稅人要求的公平還包括當(dāng)不同納稅人對(duì)稅法采取不同態(tài)度時(shí)，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)采取不同的應(yīng)對(duì)措施，如對(duì)依法納稅的人和漠視稅法的人進(jìn)行甄別，并區(qū)別對(duì)待;對(duì)不履行納稅義務(wù)的納稅人采取強(qiáng)硬措施。納稅人除了要求稅收政策上的透明外，還認(rèn)為他們有權(quán)從稅務(wù)機(jī)關(guān)得到高效、高質(zhì)的服務(wù)和建議，他們希望有一個(gè)暢通的渠道解決他們提出的問題以及在發(fā)生錯(cuò)誤時(shí)能得到提醒和及時(shí)糾正。面對(duì)納稅人不斷提出的新要求，稅務(wù)機(jī)關(guān)單靠以前的管理方式顯然不能解決問題，必須在管理中引入新的適應(yīng)納稅人更多、更高要求的管理方法。稅收風(fēng)險(xiǎn)管理通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、估測(cè)、評(píng)價(jià)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)納稅人的納稅錯(cuò)誤，使其得到糾正;也可及時(shí)發(fā)現(xiàn)納稅人的惡性問題，采取強(qiáng)有力的措施予以打擊，提高管理的公平性。

(二)實(shí)施稅收風(fēng)險(xiǎn)管理可以使稅收管理更有效率

稅收管理中存在著由于納稅人不能或不愿依法準(zhǔn)確納稅而致使稅款流失的風(fēng)險(xiǎn)。稅收風(fēng)險(xiǎn)管理是稅務(wù)機(jī)關(guān)通過科學(xué)規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等手段，對(duì)納稅人不依法準(zhǔn)確納稅造成稅款流失的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行確認(rèn)，對(duì)確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制，并采取措施處理風(fēng)險(xiǎn)所致的后果。稅收風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)，有利于對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)程度的企業(yè)實(shí)施不同的管理措施，加強(qiáng)管理的針對(duì)性，提高工作效率;對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)，可以建立稅收風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)稅源監(jiān)控、防止稅款流失，同時(shí)稅收風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)企業(yè)也有警戒提示作用，促進(jìn)企業(yè)遵守稅法。

(三)稅收風(fēng)險(xiǎn)管理有利于保證稅收的安全、穩(wěn)定，降低稅收征管成本

對(duì)政府來說，它要求財(cái)政收入安全、穩(wěn)定增長，并要求以最小的稅收成本實(shí)現(xiàn)稅收收入。而稅收風(fēng)險(xiǎn)管理能夠事先預(yù)測(cè)并控制由于納稅人不依法納稅而給財(cái)政收入帶來的不穩(wěn)定、不安全，保證稅收收入的安全、穩(wěn)定增長，降低稅收征收成本。

四、中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問題的原因分析

（一）現(xiàn)狀

自2011年以來，我國國稅機(jī)關(guān)在統(tǒng)一的領(lǐng)導(dǎo)和部署下，積極探索，全面實(shí)施稅收風(fēng)險(xiǎn)管理工作，在有效控制納稅風(fēng)險(xiǎn)和降低征納成本等方面取得了很大的成效，但依然有一些方面還有

` 待加強(qiáng)。

1.企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足

現(xiàn)如今我國中小企業(yè)在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍面臨著諸多嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)?，F(xiàn)狀不容樂觀。雖然目前我國企業(yè)雖然能夠意識(shí)到納稅申報(bào)是企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)，但是大部分企業(yè)仍沒有納稅的主動(dòng)性和自覺性，而是處于國家權(quán)威的強(qiáng)制性之下，對(duì)于納稅申報(bào)是應(yīng)付和不得已為之。被動(dòng)的態(tài)度可能使企業(yè)無法從整體上把握企業(yè)各項(xiàng)交易適用的稅收政策，導(dǎo)致企業(yè)納稅金額不準(zhǔn)確或者適用政策依據(jù)錯(cuò)誤，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)在利益受損時(shí)缺乏維權(quán)意識(shí)，相關(guān)權(quán)益未能享受，產(chǎn)生稅收風(fēng)險(xiǎn)。正是因?yàn)榧{稅意識(shí)缺乏和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不科學(xué)，使企業(yè)沒有把稅收風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程，在生產(chǎn)經(jīng)營過程各個(gè)環(huán)節(jié)中缺乏對(duì)稅收風(fēng)險(xiǎn)的通盤考慮，企業(yè)對(duì)于稅收風(fēng)險(xiǎn)的防范缺乏整體性和協(xié)調(diào)性，企業(yè)各個(gè)業(yè)務(wù)部門又缺乏統(tǒng)籌成體系的稅收風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，沒有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防配合，增加了企業(yè)的稅收風(fēng)險(xiǎn)。2.企業(yè)核算與稅收政策不符

財(cái)務(wù)核算與稅收政策客觀差異造成。企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)交易的核算，由于交易本身的在進(jìn)行財(cái)務(wù)核算時(shí)，可能受各種商業(yè)交易行為和交易模式本身的特點(diǎn)影響，造成財(cái)務(wù)核算與稅收政策計(jì)稅不同，影響納稅準(zhǔn)確性，導(dǎo)致未來交易收益損失不確定性。特別是當(dāng)企業(yè)稅務(wù)部門沒有參與企業(yè)重要交易的過程，僅在交易完成后進(jìn)行稅務(wù)核算，同時(shí)企業(yè)并沒有適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制去評(píng)估和監(jiān)控交易過程中的納稅影響，可能造成稅收風(fēng)險(xiǎn)。例如：企業(yè)在對(duì)外捐贈(zèng)貨物、原材料時(shí)，通常按貨物或原材料成本計(jì)支出，漏計(jì)銷項(xiàng)稅，但是按照增值稅條例，應(yīng)按公允價(jià)值計(jì)算銷項(xiàng)稅；企業(yè)用自產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)外交換生產(chǎn)資料，可能按產(chǎn)品成本直接出庫，未計(jì)主營業(yè)務(wù)收入，同時(shí)未按公允價(jià)值計(jì)銷項(xiàng)稅；企業(yè)對(duì)外采購辦公用品、汽油僅取得普通發(fā)票，未能取得增值稅專用發(fā)票，少抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。2007年新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出臺(tái)以來，部分交易會(huì)計(jì)核算方式與稅法規(guī)定之間的差距已經(jīng)不復(fù)存在，但是部分企業(yè)仍未能完全杜絕交易核算與稅收政策之間的差異。對(duì)于企業(yè)來講，偶爾發(fā)生的交易和復(fù)雜程度較高的交易，例如：兼并、資產(chǎn)重組等，越容易發(fā)生稅收風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)常發(fā)生的日常交易行為，如：材料采購、商品銷售等，財(cái)務(wù)核算與稅收政策越不容易出現(xiàn)差異。稅收政策的變化或地方文件的界定模糊?，F(xiàn)階段, 我國尚沒有也不可能制定統(tǒng)一的、明細(xì)的、應(yīng)對(duì)任何實(shí)際情況稅收基本法和操作指南, 現(xiàn)有的稅收法律、法規(guī)層次較多, 部門規(guī)章和地方性法規(guī)、文件、通知眾多, 企業(yè)面臨國稅地稅兩套征管系統(tǒng)完成納稅義務(wù)，國地稅的規(guī)定也可能不盡相同，或者界定模糊、矛盾也偶有發(fā)生，因此納稅人員無法正確劃分業(yè)務(wù)種類或采用正確的稅收方法等, 這些都會(huì)給企業(yè)帶來稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)缺乏稅收風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

部分企業(yè)都沒有專門的稅收部門，更沒有建立稅收風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警機(jī)制，導(dǎo)致稅收風(fēng)險(xiǎn)。要對(duì)企業(yè)的稅收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控和防范，需要建立和完善稅收風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)稅收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行因素分析，對(duì)稅收的風(fēng)險(xiǎn)要素、風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期、風(fēng)險(xiǎn)來源進(jìn)行系統(tǒng)的梳理，才能找準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵點(diǎn)。部分企業(yè)由于缺乏完善的稅收風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，無法對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營各流程進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)各環(huán)節(jié)無法有效的參與控制，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和認(rèn)定和評(píng)估準(zhǔn)確性不高，影響稅收風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制能力。

（二）中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外因分析

中小企業(yè)納稅風(fēng)險(xiǎn)主要由內(nèi)外部因素共同形成的。中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外因主要包括：稅收法規(guī)政策繁雜，變更頻繁以及在執(zhí)行過程中所導(dǎo)致的一些風(fēng)險(xiǎn)。因此，無論是大企業(yè)還是中小企業(yè)產(chǎn)生這些風(fēng)險(xiǎn)的原因并無太大的區(qū)別。所不同的是大企業(yè)由于人員素質(zhì)較高并且企業(yè)稅收方面有專門的人員和部門管理負(fù)責(zé)，對(duì)于政策的關(guān)注度與理解程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于中小企業(yè)，在很多情況下，大企業(yè)可以順利的規(guī)避這些稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或者控制在一個(gè)較小的范圍內(nèi)。而對(duì)于中小企業(yè)而言，由于其往往無法及時(shí)獲取相關(guān)政策變化信息，有時(shí)即使獲得了信息，短期內(nèi)也無法做出相應(yīng)的調(diào)整。因此，這類的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)生的影響可能性更高，影響程度更大。1.中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外因分析

` 主要包括以下四個(gè)方面：

(1)稅收行政執(zhí)法不規(guī)范以及稅收政策多變性導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

由于中國目前稅務(wù)行政執(zhí)法主體多元，主要包括海關(guān)、財(cái)政、國稅、地稅等多個(gè)政府部門，各部門之間在稅務(wù)行政執(zhí)法上常常重疊;另外，法律、法規(guī)、規(guī)章中賦予行政機(jī)關(guān)過多的自由裁量權(quán)，納稅人即使具有較為充分的理由，稅務(wù)機(jī)關(guān)也可以利用“稅法解釋權(quán)歸稅務(wù)機(jī)關(guān)”輕易加以否定，從而使納稅人的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大增加。由于中國正處于經(jīng)濟(jì)變革時(shí)期，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，稅務(wù)法規(guī)變化過快，朝令夕改，稅收政策的變化比較頻繁、不夠穩(wěn)定，加之信息傳輸渠道不暢通，難以讓納稅人及時(shí)準(zhǔn)確掌握。如果企業(yè)不及時(shí)跟進(jìn)調(diào)整自己的涉稅業(yè)務(wù)，就會(huì)使自己的納稅行為由合法轉(zhuǎn)變?yōu)椴缓戏?，給企業(yè)帶來稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)企業(yè)辦稅人員自身的專業(yè)素質(zhì)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在日常的經(jīng)營活動(dòng)中，由于辦稅人員自身業(yè)務(wù)素質(zhì)的限制，對(duì)于稅法的全面認(rèn)識(shí)與運(yùn)用及對(duì)有關(guān)稅收法規(guī)的精神把握不準(zhǔn)，雖然主觀上沒有偷稅的愿望，但在納稅行為上沒有按照有關(guān)稅收規(guī)定去操作，或者在表面上、局部上符合規(guī)定，而在實(shí)質(zhì)上、整體上沒有按照有關(guān)稅收規(guī)定去操作造成事實(shí)上的偷稅、逃稅，給企業(yè)帶來稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)現(xiàn)行按收入計(jì)劃任務(wù)征稅的稅收管理體制不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求稅務(wù)機(jī)關(guān)依法征稅，但按收入計(jì)劃任務(wù)征稅的稅收管理體制卻與此相矛盾。由于受財(cái)政支出剛性增長的制約，中國稅收收入計(jì)劃任務(wù)的制定缺乏靈活性，可調(diào)整余地較小，不能隨經(jīng)濟(jì)情況的變化而進(jìn)行大幅度調(diào)整，稅收收入計(jì)劃任務(wù)只能升不能降。在目前的政治體制下，上級(jí)又往往把稅收收入任務(wù)的完成情況作為衡量、考核地方和基層政績、實(shí)施獎(jiǎng)懲的主要依據(jù)之一。在這種情況下，有的地方為了爭(zhēng)當(dāng)先進(jìn)，體現(xiàn)政績，而相互攀比，盲目趕超，深挖狠收，甚至“上有政策，下有對(duì)策”，弄虛作假，摻水拔高，搞“泡沫稅收”，由此動(dòng)搖了稅收的根基，給稅收帶來不可估量的風(fēng)險(xiǎn)。

(4)各地方執(zhí)法機(jī)關(guān)對(duì)稅收法規(guī)政策理解差異，導(dǎo)致企業(yè)執(zhí)行偏差

目前我國稅法中很多用原則性文字來定義稅法，這樣會(huì)造成實(shí)際操作的地方稅務(wù)基層單位對(duì)同一稅法產(chǎn)生不同的理解，導(dǎo)致在某地合法的行為在另一地區(qū)成為違法行為。給企業(yè)的地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略就帶來了稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)無法就同一種涉稅行為或稅務(wù)處理方法對(duì)待同一業(yè)務(wù)形式，而需根據(jù)不同地區(qū)稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)該業(yè)務(wù)稅務(wù)事項(xiàng)的認(rèn)定來處理稅務(wù)事宜，這不僅給企業(yè)增加了成本負(fù)擔(dān)，并且造成企業(yè)稅務(wù)管理混亂，給企業(yè)帶來地區(qū)性稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2.中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)因分析

主要包括以下五個(gè)方面：

(1)內(nèi)部管理基礎(chǔ)薄弱，無力支撐內(nèi)部控制框架

目前我國中小企業(yè)基本上是家族式企業(yè)，由于自身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和管理意識(shí)的局限性導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境混亂，管理基礎(chǔ)薄弱，內(nèi)部控制在很多中小企業(yè)基本形同虛設(shè)。基本上沒有內(nèi)部審計(jì)體系，只是用各部門內(nèi)部管理制度代替。

(2)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估專業(yè)化程度低，缺乏系統(tǒng)性

目前，我國中小企業(yè)內(nèi)部普遍沒有設(shè)置專業(yè)化的稅務(wù)管理部門，稅務(wù)管理通常依附于財(cái)務(wù)部門，并由財(cái)務(wù)人員兼任。很多企業(yè)財(cái)務(wù)人員自身專業(yè)素質(zhì)很低，基本沒有能力從企業(yè)戰(zhàn)略高度對(duì)稅務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃和協(xié)調(diào)，企業(yè)內(nèi)部沒有建立完善的風(fēng)險(xiǎn)信息收集、交換和溝通機(jī)制.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的系統(tǒng)性、科學(xué)性得不到保證。

(3)控制層次低，控制能力薄弱

目前，我國中小企業(yè)的內(nèi)部控制活動(dòng)大都是圍繞財(cái)務(wù)活動(dòng)安排的.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制只是依附于財(cái)務(wù)控制，很容易為其他業(yè)務(wù)部門所規(guī)避。例如，受部門利益驅(qū)動(dòng)，銷售部門為了擴(kuò)大銷售，不按規(guī)定時(shí)間和內(nèi)容開具增值稅發(fā)票；采購部門采購物資。不按規(guī)定取得增值稅發(fā)票。

(4)組織結(jié)構(gòu)模式落后，信息溝通存在障礙

` 信息與溝通系統(tǒng)是實(shí)施內(nèi)部控制的必要條件。目前，絕大部分中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)出于集權(quán)考慮.習(xí)慣采用傳統(tǒng)的“科層制”組織結(jié)構(gòu)模式管理企業(yè)。信息處理和溝通都是通過縱向渠道進(jìn)行的。信息處理效率低、傳遞層次多。信息失真現(xiàn)象嚴(yán)重.各部門之間缺乏信息聯(lián)系和交換。不能有效幫助組織及時(shí)發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

(5)內(nèi)部審計(jì)服務(wù)不到位，內(nèi)部控制循環(huán)不完整

對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)督和評(píng)價(jià)是內(nèi)部控制不可或缺的要素之一。目前，企業(yè)內(nèi)部審計(jì)在財(cái)務(wù)監(jiān)督過程中，雖然也會(huì)涉及到內(nèi)部控制的監(jiān)督和評(píng)價(jià)。但是這只是出于提高審計(jì)效率的需要。也就是說，從內(nèi)部審計(jì)視角看。還沒有把內(nèi)部控制視為企業(yè)戰(zhàn)略管理的手段。尚沒有對(duì)內(nèi)部控制開展獨(dú)立的評(píng)價(jià).對(duì)內(nèi)部控制系統(tǒng)的改進(jìn)和完善沒有提供預(yù)期的幫助

五、中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

如上所述，稅收風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但也是可以防范和控制的。就中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言，防范風(fēng)險(xiǎn)主要應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

（一）中小企業(yè)方面稅收風(fēng)險(xiǎn)管理 1.提高企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)首先要樹立依法誠信納稅意識(shí)，健全完善企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算體系，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)交易和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)真實(shí)、完整、及時(shí)的進(jìn)行核算和反映，準(zhǔn)確計(jì)算、及時(shí)申報(bào)、足額繳納稅款，健康參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在對(duì)交易活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查和合同簽訂時(shí)，要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)方的納稅主體資格，嚴(yán)格審查對(duì)方納稅資信情況，了解對(duì)方稅收信用等級(jí)，防止對(duì)方轉(zhuǎn)嫁稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真推敲合同條款，防止稅收漏洞，額外負(fù)擔(dān)稅額，盡量化解稅收風(fēng)險(xiǎn)。要提高企業(yè)涉稅人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，樹立稅收風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員、企業(yè)業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)、稅收法律法規(guī)、各類稅收政策的培訓(xùn)，使企業(yè)財(cái)務(wù)、涉稅人員意識(shí)到提高稅收風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重要性，提高運(yùn)用稅法武器維護(hù)企業(yè)權(quán)益，強(qiáng)化企業(yè)對(duì)納稅風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避意識(shí)與防范能力，同時(shí)也促進(jìn)企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提高。

2.增加稅收政策熟悉程度

增加中小企業(yè)業(yè)務(wù)人員、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算人員、涉稅人員對(duì)稅收法律法規(guī)、政策的了解，相關(guān)人員要密切關(guān)注稅收政策的變化，樹立法治觀念，避免由于政策不熟或者政策變化引起稅收風(fēng)險(xiǎn)。要熟悉稅收法規(guī)政策相關(guān)規(guī)定，特別是與自身經(jīng)營項(xiàng)目相關(guān)的內(nèi)容要重點(diǎn)掌握，在進(jìn)行核算、涉稅籌劃時(shí)必須以相關(guān)法律法規(guī)為前提，在進(jìn)行涉稅核算時(shí)即要符合企業(yè)利益又要遵守稅法及相關(guān)政策規(guī)定，既不偷逃稅款，也不放棄本應(yīng)享受的稅收優(yōu)惠。

3.建全稅收風(fēng)險(xiǎn)管理體系，規(guī)范操作(1)建立以集約化為重點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)工作體系

建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。根據(jù)《大企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（試行）》，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，該管理機(jī)構(gòu)應(yīng)與財(cái)務(wù)部門平行，配備專門的專業(yè)稅務(wù)人員。企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化自身稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系，完善自身內(nèi)控制度，降低稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從職能上看，專門的稅收風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置、稅收風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略、信息和溝通這幾個(gè)方面來開展工作，規(guī)范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)防范稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)也可采用委托和分包的形式，將這部分工作職能委托給社會(huì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。

(2)形成稅收風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

在企業(yè)內(nèi)部建立有效的涉稅風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,避免因制度缺陷而導(dǎo)致涉稅風(fēng)險(xiǎn)的增加。要結(jié)合企業(yè)特定的管理構(gòu)架、業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行,不能照搬照用或沿襲他人制度，形成系統(tǒng)的稅收風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。在制定制度之前,要對(duì)企業(yè)進(jìn)行充分的考察、分析,在機(jī)制試行中,要隨時(shí)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整,結(jié)合輔導(dǎo)制度，將稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入日常管理中,而且需要在機(jī)制方面構(gòu)建一整套完善的系統(tǒng),在日常經(jīng)營管理和業(yè)務(wù)流程中實(shí)現(xiàn)對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，盡量使中小企業(yè)的稅收風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)防范制度化。

`(二)稅收?qǐng)?zhí)法部門稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 1.確立指導(dǎo)思想，科學(xué)指導(dǎo)

全面實(shí)施稅收風(fēng)險(xiǎn)管理，提高稅收征管效能，必須從上至下緊緊圍繞稅收征管現(xiàn)代化，深化風(fēng)險(xiǎn)管理理念，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理方式，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，努力構(gòu)建與稅源管理相適應(yīng)，與稅制改革相協(xié)同的稅收風(fēng)險(xiǎn)管理體系，做到思想認(rèn)識(shí)上統(tǒng)一，行動(dòng)落實(shí)上踐行，積極促進(jìn)納稅遵從度和稅收征管效能的長效提高。

2.嚴(yán)格遵循原則，統(tǒng)籌運(yùn)行

(1)統(tǒng)籌兼顧，分類管理。以合理劃分省，市，縣各層級(jí)及內(nèi)設(shè)部門風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)為基礎(chǔ)，統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)分析，等級(jí)排序，應(yīng)對(duì)任務(wù)下達(dá)，監(jiān)控評(píng)價(jià)等各個(gè)環(huán)節(jié)工作，分類開展稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，形成集約化的工作體系。

(2)規(guī)劃流程，創(chuàng)新方法。規(guī)范目標(biāo)規(guī)劃，信息收集，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，等級(jí)排序，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，過程監(jiān)控和評(píng)價(jià)反饋等風(fēng)險(xiǎn)管理流程，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理方法手段，提高稅收風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效。

(3)突出重點(diǎn)，注重實(shí)效。牢固樹立促進(jìn)遵從的管理理念，突出稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別和應(yīng)對(duì)兩個(gè)環(huán)節(jié)，強(qiáng)化信息管稅，優(yōu)化資源配置，注重實(shí)際效果。

3.建立以大數(shù)據(jù)為依托的風(fēng)險(xiǎn)信息支撐

進(jìn)一步拓寬信息獲取渠道，建立一個(gè)高效的情報(bào)管理系統(tǒng)，掌握足夠，準(zhǔn)確，適用的涉稅數(shù)據(jù)信息。利用金稅三期升級(jí)優(yōu)化版推廣應(yīng)用，政府征信平臺(tái)應(yīng)用，電子商務(wù)等海量，巨型數(shù)據(jù)，運(yùn)用云計(jì)算，大數(shù)據(jù)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)，從企業(yè)納稅行為規(guī)律，遵從風(fēng)險(xiǎn)特征，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)對(duì)模型，案例索引等方面，分析，監(jiān)控，應(yīng)對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)論在企業(yè)運(yùn)營過程中，各種主客觀因素可能導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行交易核算時(shí)與稅收政策不一致，形成稅收風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)遭受現(xiàn)實(shí)或者未來利益損失。企業(yè)要不斷預(yù)防和防范稅收風(fēng)險(xiǎn)，需要提高企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增加相關(guān)人員稅收政策熟悉程度，建立稅收風(fēng)險(xiǎn)控制體系，不斷化解企業(yè)可能遇到的稅收風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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2.黃安平,盧方衛(wèi);企業(yè)的整合風(fēng)險(xiǎn)管理要素分析[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2004年06期 3.尹淑平，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì) 控制中小企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J];經(jīng)濟(jì)視角(下);2010年03期 4.高翔，最新稅收政策下企業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)防范與控制

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第五篇：匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)及啟示

匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)及啟示

摘要：當(dāng)前，各國的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要由貨幣當(dāng)局和財(cái)政當(dāng)局共同管理，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和方式日趨積極，各國還在減持美元資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的同時(shí)推動(dòng)本幣區(qū)域化和國際化。因此，我國應(yīng)實(shí)施更加積極的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理措施，深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，繼續(xù)推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，加強(qiáng)對(duì)國際游資的監(jiān)管，提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

關(guān)鍵詞：匯率風(fēng)險(xiǎn)；金融危機(jī)；外匯儲(chǔ)備

中圖分類號(hào)：F830.7

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1007-7685(2010)02-0114-05

國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，美元持續(xù)貶值，雖然使各國償還到期美元債務(wù)的支出減少，但同時(shí)給世界各國儲(chǔ)備資產(chǎn)管理帶來很大挑戰(zhàn)。當(dāng)前，各國面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是儲(chǔ)備資產(chǎn)因匯率波動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

一、國外匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)及管理措施

(一)美國

美國的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下三方面：一是美元貶值使其對(duì)投資者的吸引力降低，影響美元的國際地位。二是美元貶值抑制消費(fèi)，削弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力。三是美元貶值會(huì)引發(fā)與美元掛鉤的商品價(jià)格上漲，加劇美國通脹壓力，導(dǎo)致國際收支惡化。對(duì)其他國家而言，美國巨額外債導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)失衡問題早已引起各國的關(guān)注，而美元貶值造成其他國家持有美元資產(chǎn)縮水，使這些國家陷入對(duì)美元資產(chǎn)拋售與否的兩難境地。美國匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有： 財(cái)政部和央行共同管理美國外匯市場(chǎng)。美國財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)各擁有一半外匯儲(chǔ)備。財(cái)政部通過外匯平準(zhǔn)基金調(diào)整外匯儲(chǔ)備規(guī)模，美聯(lián)儲(chǔ)通過聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)在外匯市場(chǎng)進(jìn)行儲(chǔ)備資產(chǎn)的日常交易活動(dòng)。財(cái)政部主導(dǎo)國家的匯率問題，央行根據(jù)“一個(gè)政策目標(biāo)由一個(gè)政策工具實(shí)施”原則制定通貨膨脹率目標(biāo)。通過企業(yè)研發(fā)、投資和經(jīng)營國際化來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。美國政府和企業(yè)在國外投資興辦研發(fā)機(jī)構(gòu)，對(duì)外直接投資集中流向發(fā)達(dá)國家的技術(shù)集約型工業(yè)、高科技產(chǎn)品和新興市場(chǎng)國家的初級(jí)產(chǎn)品、一般制造業(yè)。美國政府還鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)施國際化戰(zhàn)略，從法律制度和政策扶植等方面提供保障。利用美元霸權(quán)地位將通貨膨脹和匯率風(fēng)險(xiǎn)向其他國家轉(zhuǎn)移。當(dāng)前，美元在國際貿(mào)易結(jié)算、全球外匯交易和世界儲(chǔ)備資產(chǎn)中所占比重均超過60％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國GDP在全球的份額。美元供給量增加使通貨膨脹和匯率風(fēng)險(xiǎn)在全球傳遞。

(二)日本

日本的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下兩方面：一是美元貶值造成外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)縮水，雖然日本堅(jiān)持多元化的國際儲(chǔ)備策略，但其持有的外幣資產(chǎn)仍以美元為主。二是美國狙擊日元國際化使日元匯率產(chǎn)生異常波動(dòng)。日本匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有： 把操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)納入統(tǒng)一的管理體系中，建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理不局限于匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，日本有計(jì)劃地將外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為各種戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備?，F(xiàn)在，日本已建成國家石油儲(chǔ)備體系，其中國家儲(chǔ)備可使用95天，民間儲(chǔ)備可使用80天。國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，日本又有計(jì)劃地增加了對(duì)鋯、銦、稀土等稀有金屬的儲(chǔ)備，并計(jì)劃于2010年建成總量為150萬噸的液化天然氣國家戰(zhàn)略儲(chǔ)備。通過“藏匯于民”分散匯率風(fēng)險(xiǎn)。日本外匯市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，市場(chǎng)體系相對(duì)完善，法律機(jī)制比較健全，日本東京外匯市場(chǎng)是全球第二大外匯市場(chǎng)，符合“藏匯于民”的先決條件。外匯市場(chǎng)的交易工具層出不窮使進(jìn)出口企業(yè)可通過直接持匯克服匯率風(fēng)險(xiǎn)，也增強(qiáng)了日本國民的持匯動(dòng)機(jī)，有了“藏匯于民”的群眾基礎(chǔ)。日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后的“零利率”政策和股票市場(chǎng)長期低迷使富余資金迫切需要尋求新的保值增值渠道，產(chǎn)生“藏匯于民”的外部條件。截至2006年，日本企業(yè)和個(gè)人持有的流動(dòng)性外匯超過3萬億美元?！安貐R于民”不但拓寬了企業(yè)和個(gè)人的投資渠道，而且分散了外匯集中于國家的匯率風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施“日元國際化”戰(zhàn)略規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。日本大藏省于20世紀(jì)70年代提出“日元與德國馬克一起發(fā)揮國際通貨部分補(bǔ)充機(jī)能”，即“日元國際化”戰(zhàn)略。但由于“廣場(chǎng)協(xié)議”簽訂后日元大幅升值，日本房地產(chǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)價(jià)格高漲，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下降，最終泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰，日本經(jīng)濟(jì)陷入長期低迷，日元國際化也趨于停滯。新世紀(jì)以來，日本加強(qiáng)與東亞各國的合作，意欲通過東亞共同體的建立重啟“日元國際化”進(jìn)程。

(三)俄羅斯

俄羅斯的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下三方面：一是經(jīng)濟(jì)增長過于依賴能源等行業(yè)的外貿(mào)出口，國際油價(jià)下跌使俄羅斯外匯儲(chǔ)備面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)。二是缺乏對(duì)國際游資的有效監(jiān)管使俄羅斯外匯市場(chǎng)容易受到?jīng)_擊。三是匯率的變化增加了外債的償付風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有：以構(gòu)建“雙外匯籃子”為目標(biāo)，走外匯儲(chǔ)備幣種多元化之路。2005年前，俄羅斯外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)的比重超過80％，此后，俄羅斯逐年削減美元比例，增持歐元和日元資產(chǎn)。根據(jù)2009年年初的統(tǒng)計(jì)，俄羅斯持有的外國債券中美國債券占4.06萬億盧布，歐洲債券占6.5萬億盧布，日元債券和其他一些國際組織發(fā)行的債券不足3000億盧布，歐元已成為俄羅斯外匯儲(chǔ)備的最主要貨幣。俄羅斯還將部分外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成黃金儲(chǔ)備，這一舉措不但豐富了外匯資產(chǎn)種類，也提高了國際儲(chǔ)備中黃金的比重，在國際匯市波動(dòng)頻繁之際無疑具有為國家儲(chǔ)備資產(chǎn)保值的重要意義。利用主權(quán)財(cái)富基金管理超額外匯儲(chǔ)備。儲(chǔ)備基金和國家福利基金是俄羅斯的主權(quán)財(cái)富基金，其前身是俄羅斯政府于2004年初創(chuàng)建的國家穩(wěn)定基金。儲(chǔ)備基金繼承國家穩(wěn)定基金衣缽，主要用來平抑國際油價(jià)下跌對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的沖擊，國家財(cái)富基金則對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行增長型投資，用以購買外國債券、國際金融組織債券等風(fēng)險(xiǎn)較小的債券，也可投資于外國銀行債券、股票等回報(bào)率較高的資產(chǎn)，或在外國央行和信貸組織存款。截至2009年5月，俄羅斯儲(chǔ)備基金總額為1143.79億美元，國家福利基金924.14億美元。加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，維護(hù)國家金融安全。雖然俄羅斯盧布已于2006年實(shí)現(xiàn)自由可兌換，但是在當(dāng)前國際金融危機(jī)中，如果任其自由波動(dòng)，將使國際資本頻繁流動(dòng)對(duì)俄羅斯匯率體系的負(fù)面效應(yīng)最大化。因此，俄羅斯重拾“匯率走廊”，并聲明盧布不會(huì)出現(xiàn)任何劇烈的波動(dòng)。在國際貿(mào)易結(jié)算方面，俄羅斯加強(qiáng)與貿(mào)易伙伴的合作，推動(dòng)雙邊本幣結(jié)算。在資本市場(chǎng)監(jiān)管方面，為避免給國際游資提供炒作機(jī)會(huì)，俄羅斯金融市場(chǎng)局規(guī)定證券市場(chǎng)的營業(yè)時(shí)間可根據(jù)股指變動(dòng)隨時(shí)調(diào)整，股指漲跌幅達(dá)5％時(shí)，市場(chǎng)將停止交易，1小時(shí)之后恢復(fù)。如果股指漲跌幅達(dá)10％，則全天交易立即結(jié)束。

(四)印度

印度的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下三方面：一是國內(nèi)融資成本過高給印度盧比帶來升值壓力，加劇印度國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期。二是印度外匯儲(chǔ)備中的美元比重太大，超過90％，美元匯率的變化增加了外匯儲(chǔ)備保值增值的壓力。三是國際游資

的潛在沖擊。印度匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有：建立完善的外債管理體制。印度是發(fā)展中國家中利用外債較多，同時(shí)對(duì)外債管理比較好的國家。印度在上世紀(jì)60年代就成立了“國家外債管理委員會(huì)”，該委員會(huì)主要負(fù)責(zé)外債的審批、管理和監(jiān)控。印度也建立了完善的外債管理法律法規(guī)體系，使外債管理法制化、規(guī)范化。印度外債管理的核心是債務(wù)結(jié)構(gòu)管理，通過對(duì)不同債務(wù)的利率、償還期和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析，嚴(yán)控資金流向，不但為真正需要資金的行業(yè)提供幫助，而且提高了還債能力。到20世紀(jì)80年代末，印度已成為世界公認(rèn)的使用外債有效的國家。建立外國機(jī)構(gòu)投資者制度，開放證券市場(chǎng)。外國機(jī)構(gòu)投資者是印度境外設(shè)立組織的、擬投資于印度國內(nèi)證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)。包括各種基金和信托機(jī)構(gòu)，如，退休基金、共同基金、投資信托、捐助基金、大學(xué)基金與基金會(huì)、慈善信托或組織等。印度以信息公開制取代審查制，證券市場(chǎng)交易更為公平，提升了外國機(jī)構(gòu)投資者在二級(jí)市場(chǎng)投資的意愿。目前，外國機(jī)構(gòu)投資者已能投資幾乎所有的證券品種，包括股票、債券、各種基金和權(quán)證等衍生品。加強(qiáng)對(duì)外國機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)管。外國機(jī)構(gòu)投資者在印度外國間接投資中所占比重常年保持在80％，已成為印度引進(jìn)外資的重要組成部分。同時(shí)，長期投資環(huán)境的穩(wěn)固和對(duì)外國機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)管成為印度政府嚴(yán)控匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要工作。在稅收政策方面，為限制外國機(jī)構(gòu)投資者在證券市場(chǎng)的投機(jī)行為，印度對(duì)其投資的長期資本利得不征稅，而對(duì)其短期投資征收30％的資本利得稅。在監(jiān)督管理方面，印度證監(jiān)會(huì)要求外國機(jī)構(gòu)投資者接受注冊(cè)地和印度的雙重監(jiān)管。

(五)巴西

巴西的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下兩方面：一是外匯儲(chǔ)備中美元比重過大。巴西外匯儲(chǔ)備中美元所占比重接近90％，美元貶值必然使其儲(chǔ)備資產(chǎn)大幅縮水。二是巴西對(duì)國際游資引發(fā)匯率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管能力亟待加強(qiáng)。巴西匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有： 采取控制資本流入與放松資本流出并重的管理措施。這一措施主要為應(yīng)對(duì)20世紀(jì)90年代初國際游資的沖擊。在控制資本流入方面，巴西主要采取稅收政策與貸款期限延長政策。在放松資本流出方面，巴西允許投資者在境外建立投資基金，允許法人在境外進(jìn)行房地產(chǎn)投資。此外，取消進(jìn)口融資的首付款限制，私人非金融機(jī)構(gòu)無需巴西央行批準(zhǔn)的投資限額也提高至500萬美元。央行不直接參與外匯市場(chǎng)交易，讓外匯持有者分擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。巴西中央銀行調(diào)控外匯儲(chǔ)備總量的方式是發(fā)行海外債券，巴西央行與其直接指導(dǎo)經(jīng)營的國營巴西商業(yè)銀行不參與外匯市場(chǎng)交易。因此，巴西的國家匯率風(fēng)險(xiǎn)由外匯持有者分?jǐn)?，主要包括?jīng)營外匯業(yè)務(wù)的指定銀行和一些非銀行金融機(jī)構(gòu)。巴西央行通過交易總量分析對(duì)貨幣投放、外債增減和資本跨境流動(dòng)等情況進(jìn)行監(jiān)管。

(六)新加坡

新加坡的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下兩方面：一是匯率對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響較大，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)受制于人。二是美元貶值使新加坡巨額外匯儲(chǔ)備面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)。新加坡匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施有： 實(shí)施走出去戰(zhàn)略，對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行積極管理。新加坡外匯儲(chǔ)備由新加坡政府投資公司和淡馬錫控股共同管理。政府投資公司和淡馬錫控股的主要投資方向是國外市場(chǎng)。堅(jiān)持新元“非國際化”政策，把國際游資擋在新加坡國門之外。新加坡市場(chǎng)狹小，外貿(mào)依存度很大，如果匯率劇烈變動(dòng)，將對(duì)國民經(jīng)濟(jì)造成毀滅性打擊。政府為維持新元幣值穩(wěn)定，采取一系列新元“非國際化”政策。具體措施有：對(duì)非居民申請(qǐng)500萬新元以上貸款用于境內(nèi)金融投資時(shí)，銀行須報(bào)經(jīng)金融管理局批準(zhǔn)，如融資不在新加坡使用，匯出時(shí)必須兌換成所需外幣或外幣掉期。此外，如果銀行認(rèn)為非居民獲得新元后用于新元投機(jī)，則有權(quán)拒絕向非居民提供新元貸款。這些措施使非居民持有新元的規(guī)模得到有效控制，并成功抵御1997年亞洲金融危機(jī)對(duì)新加坡的沖擊。

二、國外匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要特點(diǎn)

(一)各國在減持美元資產(chǎn)的同時(shí)推動(dòng)本幣的區(qū)域化和國際化進(jìn)程

美元在各國儲(chǔ)備資產(chǎn)中比重過大是匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，為改變這一現(xiàn)狀，各國在減持美元資產(chǎn)的同時(shí)推動(dòng)本幣的區(qū)域化和國際化進(jìn)程。目前，新興市場(chǎng)國家的外匯儲(chǔ)備仍以美元資產(chǎn)為主，但美元占全球官方外匯儲(chǔ)備的貨幣份額有所下降，歐元在全球官方外匯儲(chǔ)備的貨幣份額中所占比例有所提高，近年來一直保持在25％左右。這是各國在當(dāng)前美元持續(xù)貶值的情況下減持美元儲(chǔ)備資產(chǎn)、增持歐元等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)果。同時(shí)，一些國家在貿(mào)易和金融領(lǐng)域采取相關(guān)措施推進(jìn)本幣的區(qū)域化和國際化進(jìn)程。日本在新世紀(jì)積極推動(dòng)?xùn)|亞金融合作，意圖重啟日元國際化進(jìn)程。俄羅斯也積極推動(dòng)盧布國際化，在與獨(dú)聯(lián)體國家的國際貿(mào)易中使用盧布進(jìn)行結(jié)算，并在與中國、巴西等國家的貿(mào)易中也計(jì)劃使用雙方國家的貨幣進(jìn)行結(jié)算。雖然新加坡為避免新元遭國際投機(jī)者炒賣而堅(jiān)持新元“非國際化”政策，但完全的新元“非國際化”不利于新元流通，也給新加坡參與國際經(jīng)濟(jì)合作造成一定障礙?，F(xiàn)在，新加坡允許外國的企業(yè)在當(dāng)?shù)匾孕略獟炫平灰祝⒃试S外國機(jī)構(gòu)發(fā)售新元債券。對(duì)非居民使用新元的限制也有所松動(dòng)，放寬非居民在向東南亞等區(qū)域發(fā)展時(shí)借用新元的限制，使其在境外匯兌時(shí)更為方便。本幣的區(qū)域化和國際化在削弱美元國際影響力的同時(shí)使這些國家有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(二)發(fā)達(dá)國家和新興市場(chǎng)國家匯率風(fēng)險(xiǎn)管理“二元體系”具體運(yùn)行有所差異

在匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理主體方面，發(fā)達(dá)國家通常實(shí)行以財(cái)政部為主導(dǎo)、財(cái)政部和央行共同管理的“二元體系”。美國由財(cái)政部主導(dǎo)、財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)共同管理，財(cái)政部負(fù)責(zé)制定與外匯相關(guān)的各種國際金融政策，擁有優(yōu)先決策權(quán)，美聯(lián)儲(chǔ)有具體操作權(quán)。日本由財(cái)務(wù)省主導(dǎo)、財(cái)務(wù)省和日本銀行共同管理，財(cái)務(wù)省依據(jù)《外匯及對(duì)外貿(mào)易法法》制定匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的決策，日本銀行依據(jù)《日本銀行法》執(zhí)行財(cái)務(wù)省的相關(guān)決定。發(fā)達(dá)國家由財(cái)政部主導(dǎo)匯率問題決定及外匯儲(chǔ)備管理的方式高估了經(jīng)濟(jì)決策分權(quán)的效力，因?yàn)閮H靠國內(nèi)體制設(shè)計(jì)無法根本解決內(nèi)外均衡沖突問題。新興市場(chǎng)國家大多采取與發(fā)達(dá)國家不同的管理模式。俄羅斯的匯率風(fēng)險(xiǎn)由財(cái)政部和中央銀行共同管理，財(cái)政部主要通過儲(chǔ)備基金和國家福利基金管理外匯儲(chǔ)備，央行參與外匯市場(chǎng)交易的主要目的則是維持盧布匯率穩(wěn)定。巴西由央行主導(dǎo)進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，印度則僅由央行進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，具體的管理部門是外匯管理部和對(duì)外投資及運(yùn)營部。新加坡由金融管理局和財(cái)政部共同管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，金融管理局履行央行職能，通過固定收益投資和流動(dòng)性管理等外匯市場(chǎng)干預(yù)措施實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)總量控制和幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整，財(cái)政部下屬的主權(quán)財(cái)富基金主要進(jìn)行儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資活動(dòng)。

(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)日漸明確、方式日趨完善，各國在實(shí)現(xiàn)金融系統(tǒng)和儲(chǔ)備資產(chǎn)安全性的同時(shí)將儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，實(shí)現(xiàn)安全性前提下的 收益最大化

國家金融安全和儲(chǔ)備資產(chǎn)保值是匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的首要目標(biāo)。日本建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，把操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)同匯率風(fēng)險(xiǎn)一道納入風(fēng)險(xiǎn)管理體系中。俄羅斯和印度的外債管理體系把維護(hù)金融市場(chǎng)安全和穩(wěn)定貨幣匯率作為首要任務(wù)，巴西則由外匯持有者分擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，央行不直接參與外匯市場(chǎng)交易，對(duì)外匯儲(chǔ)備和金融市場(chǎng)的管理以維護(hù)國家金融安全為主。新加坡建立網(wǎng)絡(luò)化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，通過使用現(xiàn)代計(jì)量工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。當(dāng)前各國外匯儲(chǔ)備總量龐大、幣種結(jié)構(gòu)單一，而主要儲(chǔ)備貨幣美元持續(xù)走弱，僅憑風(fēng)險(xiǎn)管理無法完全規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此，各國采取積極的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理措施，將儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化并用于特定用途以增加收益。日本通過戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備將儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。新興市場(chǎng)國家大多通過主權(quán)財(cái)富基金管理儲(chǔ)備資產(chǎn)，新加坡政府投資公司和淡馬錫控股、俄羅斯儲(chǔ)備基金和國家福利基金均為利用主權(quán)財(cái)富基金管理外匯儲(chǔ)備的典范，通過對(duì)外投資，改變了被動(dòng)接受儲(chǔ)備資產(chǎn)由于儲(chǔ)備貨幣貶值造成的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也使外匯儲(chǔ)備在安全性與流動(dòng)性的基礎(chǔ)上可實(shí)現(xiàn)收益最大化。巴西打算利用近年來石油出口的收入創(chuàng)立主權(quán)財(cái)富基金，并通過政府稅收對(duì)其進(jìn)行資助。印度擬成立單獨(dú)的實(shí)體或公司，直接從印度央行購買外匯儲(chǔ)備，以此作為主權(quán)財(cái)富基金。

三、對(duì)加強(qiáng)我國匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)啟示

(一)實(shí)施更加積極的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理措施

我國外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)占70％。在當(dāng)前美元持續(xù)走低的背景下，我國必須果斷采取措施減少儲(chǔ)備資產(chǎn)中美元的比重。同時(shí)，實(shí)施金融走出去戰(zhàn)略，通過主權(quán)財(cái)富基金等方式提高儲(chǔ)備資產(chǎn)的收益率。我國金融業(yè)快速發(fā)展，金融監(jiān)管水平也有很大提升，這是我國金融走出去的內(nèi)部條件，而我國企業(yè)的國際化需要金融走出去為其提供配套服務(wù)，這構(gòu)成我國金融走出去的外部條件。金融走出去是對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的積極管理，將會(huì)實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性與外匯資產(chǎn)收益性的結(jié)合。一方面，僅憑風(fēng)險(xiǎn)管理措施無法完全規(guī)避國家匯率風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，由于不存在完全無風(fēng)險(xiǎn)的投資，因此，金融走出去要以風(fēng)險(xiǎn)厭惡為基礎(chǔ)，尤其是我國在法規(guī)、經(jīng)驗(yàn)和信息等方面均處于劣勢(shì)，所以在收購境外資產(chǎn)時(shí)要以保值為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。目前，中投公司是我國唯一的主權(quán)財(cái)富基金，國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，中投公司主動(dòng)放緩?fù)顿Y節(jié)奏，資產(chǎn)組合中現(xiàn)金比例近90％，在積極管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)有效保障了儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性。

(二)深化人民幣匯率形成機(jī)制改革。推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程

人民幣國際化能使我國享受鑄幣稅，并有效鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國已實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換，正在穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目下的國際收支自由兌換。如果人民幣能夠在國際結(jié)算和國際儲(chǔ)備貨幣中發(fā)揮重要作用，我國將不需要持有如此巨大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，匯率風(fēng)險(xiǎn)也將降至最小。貨幣國際化進(jìn)程受本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際金融環(huán)境的雙重影響，如果順勢(shì)而為，就能有效推動(dòng)貨幣國際化進(jìn)程；如果逆勢(shì)而動(dòng)，則會(huì)給本國帶來較大匯率風(fēng)險(xiǎn)，貨幣國際化的努力也會(huì)前功盡棄。國家金融體系的完整性、物價(jià)和通脹狀況、匯率波動(dòng)程度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性等因素是一國貨幣國際化能否有效推進(jìn)的關(guān)鍵。我國在實(shí)現(xiàn)人民幣國際化進(jìn)程中要充分汲取日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以我國經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力為基礎(chǔ)，充分發(fā)揮一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國在國際金融體系中的作用，穩(wěn)步推進(jìn)，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。在匯率市場(chǎng)化進(jìn)程中，為切斷儲(chǔ)備資產(chǎn)增長和基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)間的聯(lián)系，可仿效發(fā)達(dá)國家引入財(cái)政因素干預(yù)外匯市場(chǎng)，強(qiáng)化人民幣供給約束。

(三)加強(qiáng)對(duì)國際游資的監(jiān)管。深化國際金融合作

國際游資流入產(chǎn)生本幣匯率升值效應(yīng)，國際游資外逃產(chǎn)生本幣貶值壓力，國際資本頻繁流動(dòng)對(duì)匯率和儲(chǔ)備資產(chǎn)的穩(wěn)定性產(chǎn)生不利影響，因此必須加強(qiáng)監(jiān)管。在經(jīng)常項(xiàng)目方面，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的國際結(jié)算方式，如信用證嚴(yán)格管理，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易核銷制度也要進(jìn)行改革，提高監(jiān)管效率。在資本項(xiàng)目方面，應(yīng)防止放松管制帶來的風(fēng)險(xiǎn)失控，對(duì)外匯市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的投資基金嚴(yán)格管理，防止熱錢沖擊。同時(shí)，我國應(yīng)加強(qiáng)國際金融合作，加強(qiáng)與新興市場(chǎng)國家間的金融協(xié)調(diào)與合作，維護(hù)我國在世界經(jīng)濟(jì)變革中的核心利益。一是深化金融體制改革，改善我國參與國際金融合作的內(nèi)部環(huán)境，通過監(jiān)管法規(guī)的完善和金融安全網(wǎng)的健全保障金融體系的穩(wěn)定性，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力。二是主動(dòng)參與國際金融新秩序的建立和規(guī)則的制定，加強(qiáng)區(qū)域和國際貨幣匯率的協(xié)調(diào)與合作，為世界經(jīng)濟(jì)和國際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。