第一篇：新西蘭的貨幣制度與貨幣政策

新西蘭的貨幣制度與貨幣政策

一、新西蘭的貨幣制度

（一）新西蘭儲(chǔ)備銀行

新西蘭儲(chǔ)備銀行是新西蘭的中央銀行，成立于1934年。依據(jù)《儲(chǔ)備銀行法1989》的規(guī)定，新西蘭儲(chǔ)備銀行的職責(zé)主要有以下三項(xiàng)：

1、實(shí)施貨幣政策以維持物價(jià)穩(wěn)定；

2、促進(jìn)金融體系健全高效運(yùn)行；

3、發(fā)行貨幣以滿足公眾的交易需求?！秲?chǔ)備銀行法1989》還賦予新西蘭儲(chǔ)備銀行行使以上職責(zé)的法定獨(dú)立性。除以上三項(xiàng)主要職責(zé)外，新西蘭儲(chǔ)備銀行還承擔(dān)為商業(yè)銀行提供支付清算服務(wù)、持有管理外匯儲(chǔ)備、為政府提供現(xiàn)金和債務(wù)管理服務(wù)、向政府提出金融市場操作建議、為新西蘭海外投資委員會(huì)提供日常秘書服務(wù)等職能。

新西蘭儲(chǔ)備銀行由新西蘭政府全資所有，實(shí)行行長負(fù)責(zé)制，有關(guān)政策決定均由行長作出，行長由財(cái)政部長任命，任期為5年。儲(chǔ)備銀行設(shè)有理事會(huì)，理事會(huì)成員由政府任命。理事會(huì)并不負(fù)責(zé)正式?jīng)Q策，而是監(jiān)督行長和整個(gè)銀行的履職情況，理事會(huì)還可提出儲(chǔ)備銀行行長的任命和免職建議。

儲(chǔ)備銀行主要職能部門有經(jīng)濟(jì)學(xué)部、金融穩(wěn)定部和貨幣部。經(jīng)濟(jì)學(xué)部負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)研究及為貨幣政策提供建議；金融穩(wěn)定部負(fù)責(zé)監(jiān)測金融市場、進(jìn)行公開市場操作和管理外匯儲(chǔ)備；貨幣部負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、發(fā)行新西蘭鈔票和硬幣。新西蘭儲(chǔ)備銀行還設(shè)有金融服務(wù)部、信息服務(wù)部、內(nèi)審部、人力資源部等部門。目前新西蘭儲(chǔ)備銀行職員大約有240名，總部設(shè)在惠靈頓。

（二）新西蘭的貨幣

新西蘭貨幣名稱為新西蘭元。新西蘭儲(chǔ)備銀行擁有新西蘭唯一的法定發(fā)鈔權(quán)。1999年開始，新西蘭引入塑質(zhì)鈔票，目前新西蘭新發(fā)行鈔票均為polymer鈔票。新西蘭鈔票有5種面值：5、10、20、50、100元。硬幣有5種面值： 10分、20分、50分、1元、2元。

二、新西蘭的貨幣政策

（一）貨幣政策目標(biāo)：

《儲(chǔ)備銀行法1989》明確新西蘭貨幣政策的目標(biāo)是“維持物價(jià)總水平的穩(wěn)定”。該法案第9條款規(guī)定，新西蘭儲(chǔ)備銀行行長和財(cái)政部部長必須簽訂獨(dú)立的協(xié)議以明確維持物價(jià)穩(wěn)定的具體目標(biāo)。這一協(xié)議稱為“政策目標(biāo)協(xié)議”（Policy Targets Agreement）。自從《儲(chǔ)備銀行法1989》通過以來，新西蘭儲(chǔ)備銀行行長和財(cái)政部部長共簽訂了7次“政策目標(biāo)協(xié)議”。最近的一次協(xié)議簽訂于2007年5月，協(xié)議明確新西蘭儲(chǔ)備銀行以維持物價(jià)總水平穩(wěn)

定作為貨幣政策目標(biāo)，同時(shí)將貨幣政策目標(biāo)具體化為將消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）中期的平均水平維持在1%至3%之間。

另一方面，《儲(chǔ)備銀行法1989》第12條款賦予新西蘭政府越過中央銀行實(shí)施 “政策目標(biāo)協(xié)議”超越權(quán)力。政府可要求新西蘭儲(chǔ)備銀行制定和實(shí)施貨幣政策以達(dá)到物價(jià)穩(wěn)定以外的其它經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，超越權(quán)力的期限為12個(gè)月。目前為止沒有發(fā)生這種情況。

（二）貨幣政策的制定和實(shí)施

1999年以前，新西蘭儲(chǔ)備銀行運(yùn)用多種手段作為貨幣政策工具以控制通貨膨脹水平，如控制貨幣供應(yīng)量，發(fā)布貨幣情況指數(shù)（Monetary Conditions Index）對金融市場做出信號(hào)指導(dǎo)等。1999年3月開始，新西蘭儲(chǔ)備銀行利用官方現(xiàn)金利率（Official Cash Rate）作為貨幣政策實(shí)施的工具。官方現(xiàn)金利率是新西蘭儲(chǔ)備銀行對商業(yè)銀行的隔夜借款利率，商業(yè)銀行可按照官方現(xiàn)金利率向儲(chǔ)備銀行借款和存款，因此官方現(xiàn)金利率直接影響市場利率水平。

通常情況下，新西蘭儲(chǔ)備銀行每年8次（約每6周一次）評(píng)估官方現(xiàn)金利率水平。儲(chǔ)備銀行根據(jù)國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢、金融市場變化和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對官方現(xiàn)金利率作出評(píng)估，由儲(chǔ)備銀行行長作出是否調(diào)整官方現(xiàn)金利率水平的決定。如有突發(fā)事件時(shí)，如2001年9月紐約世界貿(mào)易中心遇襲時(shí)，儲(chǔ)備銀行也曾臨時(shí)調(diào)整利率。

（三）貨幣政策的可信度與透明度

新西蘭十分注重貨幣政策的可信度和透明度管理。這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、“政策目標(biāo)協(xié)議”的內(nèi)容和任何調(diào)整必須向公眾公開；

2、新西蘭儲(chǔ)備銀行以《貨幣政策公告》的形式公布每次官方現(xiàn)金利率水平的評(píng)估和決定；

3、每年至少兩次發(fā)布《貨幣政策報(bào)告》詳細(xì)說明貨幣政策的決定和實(shí)施情況，近年來《貨幣政策報(bào)告》均為每季發(fā)布；

4、儲(chǔ)備銀行理事會(huì)代表財(cái)政部監(jiān)督行長和整個(gè)銀行的履職情況，并向財(cái)政部報(bào)告；

5、新西蘭議會(huì)金融與支出特別委員會(huì)（Parliament’s Finance and Expenditure Select Committee）定期對儲(chǔ)備銀行進(jìn)行審查；

6、新西蘭儲(chǔ)備銀行每年發(fā)布年度報(bào)告公布貨幣政策實(shí)施、公開市場操作、外匯儲(chǔ)備管理以及資產(chǎn)負(fù)債狀況。

附件：“政策目標(biāo)協(xié)議”（Policy Targets Agreement）

《儲(chǔ)備銀行法1989》第9條款規(guī)定，新西蘭儲(chǔ)備銀行行長和財(cái)政部部長必須簽訂獨(dú)立的協(xié)議以明確維持物價(jià)穩(wěn)定的具體目標(biāo)。這一協(xié)議稱為“政策目標(biāo)協(xié)議”（Policy Targets Agreement）?！罢吣繕?biāo)協(xié)議”在每次任命新西蘭儲(chǔ)備銀行行長時(shí)簽訂，但財(cái)政部部長更換時(shí)不必重新簽訂。自從《儲(chǔ)備銀行法1989》通過以來，新西蘭儲(chǔ)備銀行行長和財(cái)政部部長共簽訂了7次“政策目標(biāo)協(xié)議”。最近的一次協(xié)議簽訂于2007年5月，主要有以下四部

分內(nèi)容：

1、新西蘭儲(chǔ)備銀行以維持物價(jià)總水平穩(wěn)定作為貨幣政策目標(biāo)。新西蘭政府經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡發(fā)展以保障充分就業(yè)、提高收入水平以及平衡收入分配；

2、新西蘭儲(chǔ)備銀行貨幣政策目標(biāo)為將消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）中期的平均水平維持在1%至3%之間；

3、當(dāng)外部沖擊導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)指數(shù)偏離協(xié)議約定的中期目標(biāo)范圍時(shí)，新西蘭儲(chǔ)備銀行需按照協(xié)議約定做出反應(yīng)；

4、當(dāng)實(shí)際或預(yù)測的年度通脹水平超出協(xié)議約定的目標(biāo)范圍時(shí)，新西蘭儲(chǔ)備銀行應(yīng)在貨幣政策報(bào)告中做出解釋。儲(chǔ)備銀行應(yīng)以持續(xù)、一貫、透明的方式實(shí)施貨幣政策，同時(shí)避免產(chǎn)出、利率和匯率不必要的波動(dòng)。儲(chǔ)備銀行對實(shí)施貨幣政策中的決定和行為負(fù)全部責(zé)任。

（資料來源：新西蘭儲(chǔ)備銀行網(wǎng)站 http://www.rbnz.govt.nz）

第二篇：人民幣貨幣制度

人民幣貨幣制度范文5篇

客觀上，貨幣必須找到一種能夠替代數(shù)量太少的黃金、儲(chǔ)量有限的石油、失去自主發(fā)行權(quán)的他國貨幣作為未來貨幣的價(jià)值支撐。未來國際經(jīng)濟(jì)總量將成幾何級(jí)數(shù)地增長，任何一種實(shí)物商品都難以成為貨幣發(fā)行的支撐，更不應(yīng)以他國貨幣作為本國貨幣的發(fā)行依據(jù)。如果沒有這樣的支撐、沒有一種對貨幣價(jià)值可核查的客觀衡量標(biāo)準(zhǔn)，作為信用貨幣的紙幣價(jià)值就會(huì)遭到懷疑和濫用，當(dāng)今以美元為首的國際儲(chǔ)備貨幣恰恰缺乏這樣的價(jià)值支撐，這至少是貨幣濫發(fā)、貨幣貶值、通貨膨脹、金融危機(jī)屢屢發(fā)生的重要原因之一。貨幣風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)，必須找到徹底消除貨幣風(fēng)險(xiǎn)的途徑。

黃金是經(jīng)過人類加工過的自然物質(zhì)。

商品是經(jīng)過人類深加工過的自然物質(zhì)。

土地是經(jīng)過人類投資活動(dòng)賦予級(jí)差資產(chǎn)價(jià)值的自然物質(zhì)。

黃金由于自然儲(chǔ)量少而顯得“尊貴”。

石油由于是基本能源各國都必須依賴而顯得“尊貴”。

賦予級(jí)差資產(chǎn)價(jià)值的土地由于不可再生和替代而顯得“尊貴”。

黃金在自然界儲(chǔ)量太少，無法與極大發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)總量對應(yīng)，必然退出對貨幣的支撐地位。

石油由于可持續(xù)開采儲(chǔ)量有限，數(shù)十年后面臨枯竭，也無法長期作為貨幣的支撐。

與他國國幣掛鉤失去本國金融主權(quán)和鑄幣稅收入，對中國這樣一個(gè)大國來說，不可持續(xù)。

那么是不是可以找到一種未來發(fā)行貨幣的價(jià)值支撐物呢?

如果一線城市商品房整體打包分批發(fā)行“國土證券”，可以由人民銀行陸續(xù)整體收購，成立人文產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，基金配額逐步分發(fā)給居民，置換居民對房產(chǎn)投資或房貸，釋放銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)“國土證券”收購額增發(fā)人民幣，改變?nèi)嗣駧殴┙o方式。

這樣一種可以叫做“國土本位制”的貨幣發(fā)行體制，擠掉了中國最大的金融風(fēng)險(xiǎn)來源——房價(jià)泡沫，讓樓價(jià)回歸商品住房價(jià)格功能本位，去除商品房的投資品屬性，增發(fā)的人民幣再也沒有進(jìn)入房地產(chǎn)“炒房”的動(dòng)力機(jī)制，可以有效增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資和社會(huì)生產(chǎn)流動(dòng)性，同時(shí)解放了“房奴”，釋放了居民消費(fèi)需求購買力，這樣，既增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資，又釋放了社會(huì)消費(fèi)購買力，增加了居民資產(chǎn)性收入，抑制了通貨膨脹，降低了城市居民生活成本和商業(yè)經(jīng)營成本，實(shí)現(xiàn)對人民幣最大的保值。這樣的效果是不是有點(diǎn)神奇?當(dāng)然實(shí)際過程要復(fù)雜得多，這正是我們需要去研究的對象。

“承載了級(jí)差資產(chǎn)價(jià)值的公共土地”，與黃金、石油、掛鉤的他國貨幣一樣，也是一種稀缺財(cái)富，由于其公共屬性，不受私人利益與交易的影響，受到國家信用的支撐，其數(shù)量和價(jià)值可以隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長而相對同步地?cái)U(kuò)大，在提取出這種公共土地的“級(jí)差資產(chǎn)價(jià)值”，對應(yīng)發(fā)行一種有價(jià)證券、在對這種有價(jià)證券制訂了科學(xué)定價(jià)機(jī)制和公平、公正的交易規(guī)則的情況下，這種“國土用益物權(quán)二級(jí)證券”完全可以成為貨幣發(fā)行的價(jià)值保障，這是計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)造出來的新的貨幣發(fā)行機(jī)制。

土地的級(jí)差資產(chǎn)價(jià)值是集中體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)聚集度的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部資源，強(qiáng)調(diào)土地的公有制是為了保證其價(jià)值依據(jù)的穩(wěn)定性。以這種可衡量的、證券化的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部資源作為貨幣發(fā)行依據(jù)具有更強(qiáng)的科學(xué)性和可持續(xù)性。這種資源可以與經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模同步成長，因而具有穩(wěn)定性和持久性，成為一種最終的貨幣發(fā)行依據(jù)。

客觀上，未來的貨幣價(jià)值支撐只能是一種有價(jià)證券，這種有價(jià)證券能夠以相對穩(wěn)定、數(shù)量極大的“公共土地級(jí)差資產(chǎn)的平均價(jià)值”來衡量，“國土用益物權(quán)二級(jí)證券”具有這樣的特質(zhì)，能夠率先在中國誕生，成為“以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具”。

概括起來，人民幣當(dāng)前的發(fā)行模式是：低工資低效率生產(chǎn)低附加值產(chǎn)品、政府提供出口退稅補(bǔ)貼、換外匯、引外資、借外債、構(gòu)成外匯盈余，被迫購買美債，被動(dòng)發(fā)行人民幣，失去金融自主權(quán)，外資擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)控制權(quán)，匯率被迫升值，輸入通脹、房價(jià)高企，這是一種受他國控制的對外輸血體制，難以實(shí)現(xiàn)自主發(fā)展，不可持續(xù)。對美元霸權(quán)無奈屈從、輸血哺乳的日子，再也不能繼續(xù)下去了。這絕不是社會(huì)主義中國的追求。

中國必須設(shè)法盡快改變?nèi)嗣駧攀芡鈪R儲(chǔ)備、受美元的外部約束貨幣發(fā)行體制，必須實(shí)現(xiàn)人民幣的自主發(fā)行，必須保障人民幣的長期穩(wěn)定，必須推動(dòng)人民幣和資本市場的國際化，這就需要實(shí)現(xiàn)資本市場產(chǎn)品的多元化，提供更好的避險(xiǎn)工具，豐富市場內(nèi)容，熨平市場波動(dòng)。我們必須找到支持人民幣自主發(fā)展的價(jià)值根據(jù)，而證券化了的“國土價(jià)值”就可以成為人民幣發(fā)行的價(jià)值依據(jù)，發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的“國土證券”就是非常好的人民幣國際化避險(xiǎn)工具和回籠工具。中國要主導(dǎo)“國土證券”這個(gè)全球議題。

有了“國土用益物權(quán)二級(jí)證券”也許中國把資本項(xiàng)目開放速度再放慢一點(diǎn)更加穩(wěn)妥，畢竟安全才是第一位的。既然“國土證券”能夠有控制地吸收足量國際過剩投資貨幣、按照中國意愿投入到傳統(tǒng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和其他需要投資的領(lǐng)域中來，為什么還要冒風(fēng)險(xiǎn)加快資本項(xiàng)目開放速度?用“國土證券”發(fā)行量控制、實(shí)施有隔離地釋放資本項(xiàng)目開放壓力，豈不更加穩(wěn)妥、更加安全?為了防止美-歐-中貨幣三角交易造成中國經(jīng)濟(jì)失血，資本項(xiàng)目開放速度，必須根據(jù)需要和可控目標(biāo)，自主把握。

中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)兩難境地，房地產(chǎn)和股市兩大資金池都難以有效發(fā)揮推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，外儲(chǔ)內(nèi)溢貨幣注水信用下降必然貶值，急需創(chuàng)造第三資金池，在不構(gòu)成貨幣注水的情況下擴(kuò)大第一產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的資本金來源。為貨幣增量提供相應(yīng)的土地級(jí)差資產(chǎn)價(jià)值投放，既盤活經(jīng)濟(jì)，也抑制通貨膨脹、壓低樓價(jià)、維護(hù)資產(chǎn)價(jià)格、釋放凝固資產(chǎn)、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)貨幣信用，一舉數(shù)得，何樂而不為?

貨幣制度范文（二）

什么是貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度是為約束貨幣發(fā)行規(guī)模維護(hù)貨幣信用而制定的，要求貨幣發(fā)行者在發(fā)行貨幣時(shí)必須以某種金屬或資產(chǎn)作為發(fā)行準(zhǔn)備。在金屬貨幣制度下，貨幣發(fā)行以法律規(guī)定的貴金屬作為發(fā)行準(zhǔn)備，在現(xiàn)代信用貨幣制度下，各國貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的內(nèi)容比較復(fù)雜，一般包括現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備兩大類。

貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的類型

各國貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的內(nèi)容比較復(fù)雜，一般包括現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備兩大類。

現(xiàn)金準(zhǔn)備包括黃金準(zhǔn)備、外匯準(zhǔn)備等具有極強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)準(zhǔn)備，證券準(zhǔn)備包括國家債券準(zhǔn)備、短期商業(yè)票據(jù)準(zhǔn)備等有價(jià)證券準(zhǔn)備。

1.現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制：貨幣的發(fā)行___%以黃金和外匯等現(xiàn)金做準(zhǔn)備

2.證券保證準(zhǔn)備制：貨幣發(fā)行以短期商業(yè)票據(jù)、短期國庫券和政府公債做準(zhǔn)備

3.現(xiàn)金準(zhǔn)備彈性比例制：貨幣發(fā)行數(shù)量超過規(guī)定的現(xiàn)金準(zhǔn)備比例時(shí)，國家對超過部分的發(fā)行征收超額發(fā)行稅

4.證券保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制：在規(guī)定的發(fā)行限額內(nèi)，可全部用規(guī)定證券作發(fā)行準(zhǔn)備，超過限額的發(fā)行必須以十足的現(xiàn)金作為發(fā)行準(zhǔn)備

5.比例準(zhǔn)備制：規(guī)定貨幣發(fā)行準(zhǔn)備中現(xiàn)金與其他有價(jià)證券所占的比例，但各種準(zhǔn)備資產(chǎn)的比例難以確定

6.無準(zhǔn)備制度：中央銀行發(fā)行貨幣并不要求特有一定的準(zhǔn)備資產(chǎn)，即國家以行政法規(guī)形式規(guī)定中央銀行貨幣發(fā)行的最高限額

貨幣制度范文（三）

昨天文章用了很多術(shù)語，可能非專業(yè)的人不太好理解。今天文章就來聊聊我國的貨幣發(fā)行制度，便于理解何為基礎(chǔ)貨幣，央行如何投放和回收基礎(chǔ)貨幣以調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性。

首先，現(xiàn)代主權(quán)貨幣的本質(zhì)是什么?是對一國中央政府的債權(quán)。也就是說，本質(zhì)上，你用一國貨幣可以向政府兌換其他公認(rèn)有價(jià)值的物品或錢幣。在金本位時(shí)代的美國，美國政府用黃金儲(chǔ)備擔(dān)保美元，美元的持有者可以以固定的匯率向美國政府兌換黃金。在現(xiàn)在的中國，擔(dān)保物是美元。所以，多年以來，是中國的外匯儲(chǔ)備使人民幣有了公認(rèn)的價(jià)值。

外匯儲(chǔ)備與貨幣發(fā)行有什么聯(lián)系呢?這個(gè)時(shí)候就要介紹一個(gè)非常重要的概念“外匯占款”。___年以前，我國一直實(shí)施強(qiáng)制結(jié)售匯制度，不允許企業(yè)，個(gè)人持有外匯。只要產(chǎn)生外匯收入，必須賣給銀行，銀行也只被允許保持少量外匯頭寸，超出部分必須賣給央行，形成外匯儲(chǔ)備。央行購入銀行的外匯，支付出去的人民幣，就是外匯占款。以外匯占款的形式，央行增加了貨幣供給，這就是我國一個(gè)重要的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行渠道。

大家可以看一下下面這個(gè)圖，國外資產(chǎn)(主要是外匯儲(chǔ)備)占央行總資產(chǎn)的比例在___年到___年都保持在___%以上。央行總資產(chǎn)可以簡單的理解為基礎(chǔ)貨幣，這就是為什么總會(huì)說美聯(lián)儲(chǔ)要擴(kuò)表或縮表，這個(gè)表就是資產(chǎn)負(fù)債表。一國央行的總資產(chǎn)越多，基礎(chǔ)貨幣就越多，收縮資產(chǎn)，就會(huì)降低基礎(chǔ)傾向存量。

要理解基礎(chǔ)貨幣，還要引用一個(gè)概念“派生貨幣”。大家都知道銀行是個(gè)高杠桿的行業(yè)，銀行有一大功能就是創(chuàng)造“派生貨幣”。如果不要求準(zhǔn)備金，理論上銀行可以無限制地創(chuàng)造信用，空手套白狼。如果要求準(zhǔn)備金，比如存款的___%，銀行收到___元存款，可以貸出去___元，貸出去的___元還存回銀行，又可以貸出去___元，以此類推，銀行可以出借的額度約為100/___%=___元。這里___元就是基礎(chǔ)貨幣，___元?jiǎng)t是被銀行創(chuàng)造出來的派生貨幣。這你就能理解央行的基礎(chǔ)貨幣能量有多大了。

___年以后，我國放松外匯管制，不再強(qiáng)制結(jié)售匯，允許一些符合條件的企業(yè)開立境內(nèi)外的外匯賬戶持有外匯。一定程度上釋放了因?yàn)榧ぴ龅耐鈪R占款而被動(dòng)發(fā)行人民幣的通脹壓力。使貨幣政策更加靈活，主動(dòng)。外匯儲(chǔ)備在___年___月到達(dá)歷史高點(diǎn)___億美元，隨后回落并穩(wěn)定在了___萬億左右。

一定有人好奇，目前國外資產(chǎn)占比只有___%，那剩下的___%央行資產(chǎn)是什么?大部分是昨天說的公開市場工具SLO，MLF，SLF，PSL啦，所以它們也是基礎(chǔ)貨幣發(fā)行工具。開頭說了，人民幣的主要擔(dān)保物是美元，那些粉們的擔(dān)保物又是什么?粉們的擔(dān)保物是央行認(rèn)同的各種合格抵押品，比如國債、地方債。這些粉可以另開一篇，今天先不談。

美元占比下降是不是意味著人民幣價(jià)值下降?美元占比下降不一定意味著人民幣價(jià)值下降。一方面，以前依賴美元是因?yàn)橹袊€不夠強(qiáng)大，主權(quán)信用還沒建立起來，對外貿(mào)易別人只認(rèn)美元。隨著中國國力越來越強(qiáng)，人民幣也可能躋身世界重要流通貨幣的行列。使人民幣國際化是政府的重要戰(zhàn)略。另一方面，美元自身的擔(dān)保物一半是國債另一半是房產(chǎn)抵押債券，這看起來也沒比我們國家好到哪兒去。加之美國常年貿(mào)易逆差、赤字，負(fù)債累累，美元本身有貶值風(fēng)險(xiǎn)，再大量囤積美元非明智之舉。

總而言之，貨幣發(fā)行并沒有一個(gè)很明確的制度，央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況會(huì)時(shí)刻做出調(diào)整。___年以前，外匯占款是基礎(chǔ)貨幣供給的主力，基礎(chǔ)貨幣保持持續(xù)增加狀態(tài)，___年以后，它不再是主角，基礎(chǔ)貨幣也不再是連續(xù)地增加，會(huì)有升有降。

貨幣制度范文（四）

表面上，美歐貨幣政策分化是兩大央行與政策目標(biāo)距離遠(yuǎn)近差異的結(jié)果。美國在危機(jī)之后實(shí)施超大規(guī)模的財(cái)政貨幣刺激政策，___年有幾個(gè)月美國的通脹率甚至略超___%的通脹目標(biāo)水平。歐元區(qū)則面臨通縮的困境，___年下半年歐元區(qū)通脹就一直低于___%，不斷創(chuàng)出歷史低位。就業(yè)指標(biāo)方面，美歐差距更大。美國總體失業(yè)率從___年___%的峰值降至___年___月的___%，低于美聯(lián)儲(chǔ)___%的政策調(diào)整門檻。歐元區(qū)失業(yè)率目前仍維持在___%高位，遲遲未能得到有效改觀。因此，實(shí)際上美歐貨幣政策分化源于兩者實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的差異。

隨著臨近美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束QE購債，歐洲市場美元近期開始趨緊。三個(gè)月期美元Libor利率已經(jīng)上升。一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息提上議事日程，歐洲金融機(jī)構(gòu)獲得美元融資的成本將進(jìn)一步上升。隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，資金開始加快從歐洲流向美國。在歐洲央行將啟動(dòng)QE的背景下，出于套息交易等動(dòng)機(jī)會(huì)有更多資金從歐元區(qū)流向美國，歐元區(qū)銀行業(yè)流動(dòng)性緊縮狀況可能再度加劇，邊緣成員國、中小企業(yè)融資難的狀況或難有明顯改善。而對美國而言，削減以及停止QE購債是為了避免復(fù)蘇過程中流動(dòng)性過度泛濫、經(jīng)濟(jì)泡沫過快膨脹。此時(shí)歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)反向而行，可能將引發(fā)資金大量流向美國，弱化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的實(shí)效。

一個(gè)很可能的結(jié)果是，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整導(dǎo)致市場資金收緊，將促使歐洲央行推行力度更大的寬松措施，而歐洲央行寬松貨幣政策帶來的大量流動(dòng)性，則又可能成為美聯(lián)儲(chǔ)加快調(diào)整貨幣政策步伐(如提前加息)的推動(dòng)因素。

在美歐貨幣政策博弈過程中，在國際金融市場中，新興市場可能因此面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。即便歐洲央行釋放的流動(dòng)性在一定程度上緩解新興市場資金外流之勢，但短暫的喘息之機(jī)并不足以推動(dòng)其走出困境。一旦美聯(lián)儲(chǔ)加快貨幣政策調(diào)整步伐，新興市場可能又將面對新一輪沖擊。

人民幣貨幣發(fā)行的“去美元化”

對于亞洲來講，現(xiàn)在的情況與___年的確大不相同。___年，亞洲許多國家國內(nèi)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)居高不下，各國國內(nèi)的利率比較高，泰國、越南、馬來西亞、新加坡和韓國等多個(gè)國家和地區(qū)的金融環(huán)境比較脆弱。而現(xiàn)在亞洲作為一個(gè)整體的金融環(huán)境改善明顯。此外，正是由于吸取了當(dāng)年的教訓(xùn)，亞洲不少國家和地區(qū)積累了大量外匯儲(chǔ)備，尤其是中國。并且這些國家和地區(qū)也基本放棄盯住匯率制，不太容易因?yàn)闊徨X攻擊而產(chǎn)生崩潰效應(yīng)。

另一方面，當(dāng)前亞洲經(jīng)濟(jì)形勢與___年也有類似之處，比如，信貸泡沫(私人部門過度杠桿)和資產(chǎn)泡沫(房地產(chǎn)泡沫)。亞洲私人部門是美元的空頭，發(fā)行了大量以美元計(jì)價(jià)的外債。美國國債收益率飆升可能會(huì)成為亞洲市場下跌的誘因。中國地產(chǎn)商和印度能源及公用事業(yè)公司的資產(chǎn)債務(wù)匹配度低，國際債券發(fā)行量大。而且，中國處在結(jié)構(gòu)調(diào)整和去杠桿去產(chǎn)能最艱難的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)仍面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。

但是從另一個(gè)角度看，人民幣發(fā)行機(jī)制的轉(zhuǎn)變和人民幣國際化可以避免將來美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致類似___—___年東南亞金融危機(jī)時(shí)的通貨緊縮局面。中國的貨幣體制在加快去美元化的進(jìn)程，這和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的重要調(diào)整是分不開的。

___年以來，我們看到中國在政治上更趨于穩(wěn)定，各種不確定性正在下降，一系列意義深遠(yuǎn)的改革方案正在陸續(xù)出臺(tái)。中國正在進(jìn)行一些增強(qiáng)國家主權(quán)的強(qiáng)有力的政策措施，使國家資產(chǎn)負(fù)債表更加透明化，這增強(qiáng)了對人民幣的信心。政府正在尋求以提升國家信用的方式去抵消不斷積累的債務(wù)危機(jī)的方法。

如土地改革、國企改革、放開壟斷領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性減稅和加大改善供給力度等，都能使經(jīng)濟(jì)發(fā)展與結(jié)構(gòu)改革并行，改革與穩(wěn)增長之間的矛盾得到調(diào)解。另外，我們看到一個(gè)新的現(xiàn)象，即日益增多的針對外資的反壟斷調(diào)查。這反映了中國經(jīng)濟(jì)主權(quán)意識(shí)的上升，最后必然體現(xiàn)到國家的貨幣主權(quán)上，經(jīng)濟(jì)上的“去西方化”和貨幣制度上的“去美元化”。在近期的一些地區(qū)爭議問題上的立場也顯示了這一點(diǎn)。

中國人民銀行很清楚，轉(zhuǎn)變后的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行機(jī)制還需與人民幣國際化、資本項(xiàng)目開放等協(xié)調(diào)推進(jìn)。貨幣國際化的三個(gè)步驟是貿(mào)易結(jié)算貨幣、金融投資貨幣和國際儲(chǔ)備貨幣。首先需要認(rèn)識(shí)到的是，人民幣國際化并不等同于資本項(xiàng)目開放，也不存在人民幣國際化必須要求資本項(xiàng)目開放這一前提條件。

以德國和日本的貨幣國際化和資本項(xiàng)目開放為例。盡管德國和日本在戰(zhàn)后都有著經(jīng)濟(jì)的快速崛起，資本項(xiàng)目逐步走向開放，貨幣國際地位得以提升的過程，但兩國貨幣國際化的路徑實(shí)際并不相同。德國盡管在___世紀(jì)___年代便宣布了資本項(xiàng)目的開放，但一直以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為重，對資本項(xiàng)目下流動(dòng)實(shí)行較強(qiáng)的管制。德國馬克伴隨著德國強(qiáng)大的工業(yè)競爭力通過貿(mào)易渠道向全球輸出，在全球產(chǎn)業(yè)鏈和相關(guān)生產(chǎn)要素的交易與分配中扮演了主導(dǎo)角色。日本則不同，通過放開資本管制，日本政府積極鼓勵(lì)本國和海外金融機(jī)構(gòu)參與和日元相關(guān)的金融資產(chǎn)交易，如證券投資交易，以金融渠道對外輸出日元。從歷史表現(xiàn)結(jié)果來看，德國馬克的表現(xiàn)各方面均遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于日元。

因此，德國馬克的貿(mào)易推動(dòng)的國際化道路和日元的金融自由化推動(dòng)的國際化道路有著極大的區(qū)別。從資本項(xiàng)目開放的角度看，德國和日本的貨幣國際化思路是完全相反的。德國在貨幣基本國際化后才放開了資本項(xiàng)目，日本卻是試圖通過資本項(xiàng)目開放來推動(dòng)國際化。不同的路徑導(dǎo)致兩國貨幣國際化的最終結(jié)果差異很大。從一開始日元的結(jié)算功能便相對較弱，而其儲(chǔ)備貨幣功能也隨著經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，經(jīng)濟(jì)競爭力下滑，地位逐漸降低。到今天，盡管日本是國際第三大經(jīng)濟(jì)體，貿(mào)易規(guī)模龐大，但日元的國際使用仍然非常有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美元和歐元，甚至落后于英鎊。

因此，資本項(xiàng)目開放并不是貨幣國際化的前提。要求中國完全放開資本項(xiàng)目管制以推動(dòng)人民幣國際化是沒有道理的。人民幣國際化的重點(diǎn)在于推進(jìn)人民幣作為國際間計(jì)價(jià)結(jié)算手段的功能。在當(dāng)前背景下，應(yīng)當(dāng)暫時(shí)保持中國資本項(xiàng)目管制，對境內(nèi)外人民幣市場分別管理，同時(shí)培育穩(wěn)定的境內(nèi)外人民計(jì)價(jià)結(jié)算市場，激活人民幣內(nèi)外流動(dòng)的貿(mào)易機(jī)制，待到適當(dāng)時(shí)機(jī)再打開資本項(xiàng)目管制。貿(mào)然開放資本項(xiàng)目，只會(huì)使得人民幣作為投資標(biāo)的的可能增加，投機(jī)資本的炒作并不利于在全球貿(mào)易和商品要素市場中人民幣結(jié)算地位的提升。由日本的歷史經(jīng)驗(yàn)可知，不依賴于計(jì)價(jià)結(jié)算的貿(mào)易需求的貨幣國際化必然會(huì)使得人民幣成為單純的套利工具，不但不能國際化，還會(huì)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

在境內(nèi)外兩個(gè)人民幣市場分別培育的過程中，必然會(huì)面臨匯率問題，由于資本項(xiàng)目并未開放，中國仍然能夠?qū)R率產(chǎn)生一些影響。從德國和日本的經(jīng)驗(yàn)來看，德國馬克離開固定匯率后通過資本項(xiàng)目的部分管制實(shí)現(xiàn)了馬克的緩慢升值，緩慢的貨幣升值又推動(dòng)了德國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得擁有競爭力的德國產(chǎn)業(yè)能夠再去支撐馬克的國際地位。日本迫于美國壓力，日元的快速升值使得日本只能享受了資本市場的短暫紅利。人民幣的緩慢調(diào)整也可以協(xié)助目前中國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以能夠增強(qiáng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)競爭力，從根本上增強(qiáng)人民幣地位。

三元悖論與“定向?qū)捤伞?/p>

布雷頓森林體系之后，全球貨幣都采用信用貨幣發(fā)行機(jī)制，總的來說有三種信用貨幣發(fā)行機(jī)制：美元依據(jù)有效的國債和股票市場發(fā)行;歐元依據(jù)權(quán)衡各國經(jīng)濟(jì)增長和通縮的合約發(fā)行;除此之外，就是廣大發(fā)展中國家采納的盯住一籃子貨幣的匯率機(jī)制，并以此作為本國的貨幣發(fā)行機(jī)制。貨幣發(fā)行機(jī)制和匯率制度分不開，由于三元悖論，浮動(dòng)匯率制更易于采取獨(dú)立的貨幣政策，央行通過公開市場操作調(diào)節(jié)貨幣量和利率。麥金農(nóng)想通過理論上的國內(nèi)通脹的方式解決匯率失衡問題，但是這個(gè)調(diào)整路徑充滿風(fēng)險(xiǎn)，匯率體制的脆弱很可能已經(jīng)先受到跨境投機(jī)資金的沖擊。因此，貨幣發(fā)行機(jī)制，匯率形成制度、利率形成制度、貨幣國際化和資本項(xiàng)目開放層層相扣。

以日本為例，___世紀(jì)___年代以黃金為基礎(chǔ)、以美元為中心的可調(diào)整的固定匯率制徹底解體，布雷頓森林體系完全崩潰。日本由固定匯率轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率，此時(shí)，日元貨幣發(fā)行漸漸與外匯儲(chǔ)備脫鉤，通過發(fā)行國債來購買外匯儲(chǔ)備。日本央行發(fā)行貨幣的發(fā)行保證物，按法律規(guī)定為金銀、外匯、___個(gè)月內(nèi)到期的商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)以及___個(gè)月內(nèi)到期的以票據(jù)、國家債券、其他有價(jià)證券及生金銀、商品為擔(dān)保的放款等。金銀和外匯之外的保證物(債券、票據(jù)、貸款等)充當(dāng)保證的限度由日本財(cái)務(wù)大臣決定，不同的時(shí)期有不同的比例要求。

實(shí)行現(xiàn)代中央銀行制度的許多國家，如日本、新加坡等的外匯儲(chǔ)備主要由財(cái)政部發(fā)行國債或以財(cái)政盈余向央行等機(jī)構(gòu)購買，然后由財(cái)政部管理或委托央行管理。國家外匯儲(chǔ)備的增長與基礎(chǔ)貨幣投放關(guān)系并不大。

近期中國人民銀行在逐漸放大匯率波動(dòng)區(qū)間，最終的目標(biāo)是貨幣發(fā)行獨(dú)立于出口部門和美元，匯率波動(dòng)更加自由。貨幣獨(dú)立化的過程會(huì)通過購買國債，形成獨(dú)立的利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行，這是利率市場化過程，而同時(shí)推進(jìn)匯率自由化。這個(gè)過程一直在進(jìn)行當(dāng)中。

短期的貨幣政策無法解決長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題，除了調(diào)整價(jià)格，沒有什么能阻止貨幣的流動(dòng)。近期的流動(dòng)性便利擴(kuò)充了流動(dòng)性工具，使人民銀行在利率市場化的背景下，繞開了存貸款利率限制，而更加依賴公開市場操作的利率引導(dǎo)。這些結(jié)構(gòu)性的措施，目的是為以后的總量型和價(jià)格型工具做好鋪墊。

過去買入外匯的貨幣發(fā)行方式在遭遇持續(xù)逆差時(shí)，流動(dòng)性將發(fā)生嚴(yán)重緊縮，威脅資產(chǎn)價(jià)格和銀行資產(chǎn)質(zhì)量。現(xiàn)在中國面臨美聯(lián)儲(chǔ)將加息和中國國內(nèi)債務(wù)杠桿偏高兩大問題，僅調(diào)整存款準(zhǔn)備金率并非長效的機(jī)制。中國轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式需完善貨幣政策工具體系，特別是完善公開市場操作和公開市場操作工具體系。常規(guī)手段主要是短期各種期限的常設(shè)逆回購和央行在公開市場買賣債券，央行債券買賣的品種應(yīng)有嚴(yán)格的限制。

中國正在逐步推進(jìn)利率市場化進(jìn)程，隨著基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式轉(zhuǎn)變，人民銀行對國內(nèi)利率水平特別是短期限利率的影響能力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)人民銀行會(huì)確定和調(diào)控市場化的基準(zhǔn)利率。

貨幣制度范文（五）

清朝時(shí)期的某個(gè)小鎮(zhèn)，有一年突然鬧起鹽荒，數(shù)個(gè)大鹽商更發(fā)起聯(lián)手行動(dòng)，一下子把鹽的價(jià)格炒超數(shù)倍以上。由于鹽是生活的必需品。當(dāng)?shù)氐闹h覺得非常頭痛，于是和本地最有財(cái)有勢的李首富，商量解決問題的辦法。首富問他：你可以向鹽商發(fā)出公告，把鹽價(jià)強(qiáng)迫設(shè)定在合理的范圍內(nèi)，不就解決問題了嗎?

知縣很苦惱地說：鹽商的勢力十分龐大，與朝廷有非常密切的關(guān)系故此跟他們硬碰是不行的。而且就算定下了價(jià)格，但假若他們聯(lián)手不賣鹽的話，我也波有什么辦法啊!李首富于是建議說：不如讓我從鄰鎮(zhèn)收購一批鹽，然后定下一個(gè)機(jī)制，我會(huì)向所有人以每兩7.75文線買鹽，和保證以7.85文錢賣出，希望可以穩(wěn)定鹽價(jià)吧!

當(dāng)機(jī)制推出的第一天，各大鹽商沒有理會(huì)新的規(guī)定，繼續(xù)以每兩數(shù)十文錢的價(jià)銭賣鹽?？上н^了一整天后，竟然完全沒有人向他們買鹽，因?yàn)殒?zhèn)上所有的人，都走到首富的店鋪，以每兩7.85文錢的價(jià)錢買鹽。鹽商看見那樣的情況后，第二天便立刻把鹽價(jià)大幅下降，減至每兩10文錢的價(jià)格。

可惜結(jié)果仍是無人問津。于是他們只得一減再減，最后大約減到每兩7.8文線，才開始有人向他們買鹽，而李首富雖然定下了規(guī)則，但由于向他買鹽的人漸漸減少他也不用再實(shí)行這個(gè)保證了，過了一段日子以后，鹽價(jià)便穩(wěn)定在每兩7.8文錢左右的價(jià)錢，從此再?zèng)]有大幅的價(jià)格波動(dòng)。

對于任何一個(gè)國家或地區(qū)，若能保持匯價(jià)的穏定。出入口商便可避免考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)的問題。其中一個(gè)常用的方法，就是聯(lián)系匯率(LinkedExchangeRate),把本地貨幣與另外一只主要外國貨幣掛鉤。以香港為例。港元主要與美元掛鉤，經(jīng)常保持著1美元兌7.8港元的匯率進(jìn)行兌換香港的聯(lián)系匯率制度，是屬于貨幣發(fā)行局機(jī)制(CurrencyBoardSystem)之一。發(fā)鈔銀行在發(fā)行紙幣的時(shí)候，必須按7.8港元兌1美元的兌換進(jìn)率。向金管局交出美元，記入外匯基金賬目之內(nèi)，以換取負(fù)債證明書。所以港幣有十足的美元支持，理論上就算把港元全面收回，政府亦有足夠的美元儲(chǔ)備去應(yīng)付。

而且金管局更會(huì)向持牌銀行作出兌換保證，在7.75的水平買入美元。及7.85的水平賣出美元。當(dāng)港元資產(chǎn)的需求増加時(shí)，港元匯率將會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。銀行便會(huì)向金管局買入港元，擴(kuò)大貨幣基礎(chǔ)而造成利率下調(diào)的壓力。遏止資金繼續(xù)流入;而當(dāng)港元資產(chǎn)的需求減少,港元匯率減弱至兌換保證匯率時(shí)。金管局便會(huì)向銀行買入港元，貨幣基礎(chǔ)隨之收縮。利率因而上升而吸引資金流入，使美元對港元匯率得以維持穩(wěn)定。

對于香港來說，貨幣匯率的穩(wěn)定性十分重要。因?yàn)楫?dāng)港元與美元掛鉤時(shí)，在進(jìn)行國際貿(mào)易方面，無論是本地廠商還是外國買家，更加容易鰲定貨品在國際市場上的價(jià)格。而勿需考慮貨幣的匯率。不過貨幣發(fā)行局機(jī)制仍有一些缺點(diǎn)。例如政府損失貨幣政策的自主性，不能用貨幣政策去干預(yù)市場。

第三篇：2013財(cái)政與貨幣政策

2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2013年繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價(jià)三者關(guān)系，特別是要把解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的突出矛盾和問題、有效防范經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)放在宏觀調(diào)控的重要位置。要深入分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行趨勢變化，準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。要加強(qiáng)預(yù)算管理，嚴(yán)格控制“三公”等一般性財(cái)政支出。

和以往不同的是,本屆會(huì)議弱化了對于經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量和速度要求,著重強(qiáng)調(diào)“以提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益為中心”,“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”,取代了此前的“平穩(wěn)較快發(fā)展”,同時(shí)也提出“以更大的政治勇氣和智慧推動(dòng)下一步改革”,“允許摸著石頭過河”。不過總體來看,2013年還是延續(xù)了2012年“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào),就具體宏觀調(diào)控措施而言,也基本上和去年沒有太大變化,強(qiáng)調(diào)的是平穩(wěn)過渡。

一、2013年仍將實(shí)施積極的財(cái)政政策。

1、我國的“積極”財(cái)政政策其實(shí)具有很大的彈性

2009年以來,我國一直定位于積極的財(cái)政政策,但是“積極”的程度卻是逐年遞減,以財(cái)政赤字率看,2009～2011年,我國財(cái)政赤字率分別為2.3%、1.7%和1.1%。以去年的財(cái)政收支狀況看,前11個(gè)月財(cái)政盈余4000多億元,而年初的預(yù)算是全年安排財(cái)政赤字8000億元。所以,我國的“積極”財(cái)政政策其實(shí)具有很大的彈性,如果以國際公認(rèn)的3%的財(cái)政赤字率作為積極與否的分水嶺,我國的財(cái)政政策其實(shí)還有很大的擴(kuò)張空間。

2、我國的財(cái)政支出應(yīng)該逐步向民生支出傾斜轉(zhuǎn)移

擴(kuò)張性的財(cái)政政策并不意味著重回“4萬億”的老路,在保持適度的投資增速背景下,我國的財(cái)政支出應(yīng)該逐步向民生支出傾斜轉(zhuǎn)移,2013年是財(cái)政轉(zhuǎn)型的一個(gè)良好契機(jī)。在中央政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量、淡化數(shù)量指標(biāo)的同時(shí),地方政府也開始更加積極主動(dòng)地承擔(dān)起了刺激投資的角色。隨著各地軌道交通項(xiàng)目陸續(xù)獲批,今后數(shù)年各地的軌道交通建設(shè)將漸入高潮,這將在很大程度上保證中國經(jīng)濟(jì)的投資增速。在這樣的背景下,中央政府正好可以將大量的財(cái)政支出用于民生領(lǐng)域。在我國2012年財(cái)政預(yù)算中,用于社會(huì)保障和就業(yè)的支出占同期中央財(cái)政公共支出比例約為9%,用于醫(yī)療衛(wèi)生的支出占比約為3%,無論以怎樣的標(biāo)準(zhǔn)衡量,民生領(lǐng)域的支出占比都依然偏低。

二、2013年仍將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策

1、我國外匯占款開始頻現(xiàn)負(fù)增長,對于我國的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式帶來較大沖擊

2013年的貨幣政策依然定位于“穩(wěn)健”,和過去幾年的表述沒有任何變化,不過具體到執(zhí)行方式,2013年還是將有很大不同。2012年是我國近年來貨幣政策出現(xiàn)較大變化的一年,由于外貿(mào)順差的大幅減少,以及熱錢外流等因素影響,我國外匯占款開始頻現(xiàn)負(fù)增長,對于我國的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式帶來較大沖擊。外匯占款的負(fù)增長,刺激央行實(shí)施了3次降低存款準(zhǔn)備金率的操作,不過進(jìn)入2012年下半年之后,央行對于繼續(xù)降準(zhǔn)顯得異常謹(jǐn)慎,逆回購成為央行釋放流動(dòng)性的主要手段,主要原因在于由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑,企業(yè)投資意愿不強(qiáng),央行擔(dān)心繼續(xù)降準(zhǔn)釋放出大量的資金無法被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收,反而有可能形成滯脹的不利局面。應(yīng)該說,2012年央行對于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和控制通脹還是做到了較好的平衡。

2013年的貨幣政策預(yù)計(jì)將會(huì)比2012年出現(xiàn)較大不同。2012年前11個(gè)月,我國進(jìn)出口總值同比增長5.8%,已經(jīng)基本上無法實(shí)現(xiàn)預(yù)定全年增長10%的目標(biāo)。在歐美經(jīng)濟(jì)體沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的背景下,2013年中國的外貿(mào)同樣不容樂觀,外匯占款仍有可能繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長,這將繼續(xù)給國內(nèi)的貨幣政策帶來沖擊。但是與2012年不同的是,2013年中國經(jīng)濟(jì)探底回升的概率加大,企業(yè)的投資意愿加強(qiáng),對于長期資金的需求將會(huì)上升,如果央行繼續(xù)沿用2012年以逆回購作為主要工具的操作方式,將無法滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。也就是說,2013年仍有繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率的可能,在經(jīng)過3次降準(zhǔn)后,我國的存款準(zhǔn)備金率目前仍然高達(dá)20%,還有很大的調(diào)降空間。與降準(zhǔn)相比,2013年降息的可能性不大,一方面是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始探底回升,繼續(xù)通過降息刺激企業(yè)投資的必要性已經(jīng)減弱,同時(shí),與2012年的CPI相比,2013年的通脹水平將會(huì)有所抬頭,預(yù)計(jì)將會(huì)反彈到3%以上。我國目前一年期存款利率為3%,如果繼續(xù)降息將會(huì)重現(xiàn)負(fù)利率現(xiàn)象,而負(fù)利率往往會(huì)催生出眾多的資產(chǎn)泡沫。

對于2013年的貨幣政策,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出了“擴(kuò)大社會(huì)融資總規(guī)模,保持貸款適度增加,保持人民幣匯率基本穩(wěn)定,切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本”。其中降低融資成本是一個(gè)并不常見的提法,常理看,降息是最直接的降低融資成本的方式,不過鑒于2013年降息的可能性并不大,因此,降低融資成本可能更多意味著將會(huì)加大培育多層次的融資渠道建設(shè),尤其是債券市場有望得到重點(diǎn)發(fā)展。另外,銀行利率市場化的步伐也有可能加快,通過利率的市場化競爭,也可以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

第四篇：第2章貨幣制度

第2章貨幣制度

一、單項(xiàng)選擇題

1.金本位制下，（）是決定兩國貨幣匯率的基礎(chǔ)。

A.貨幣含金量B.鑄幣平價(jià) C.中心匯率D.貨幣實(shí)際購買力

2.以金為貨幣金屬，以金幣為本位幣，不鑄造.不流通金幣，銀行券可以兌換外幣匯票是（）。

A.金塊本位制B.金本位制 C.金匯兌本制D.銀本位制

3.在金本位制下，外匯匯率的波動(dòng)幅度受（）的限制。

A.黃金儲(chǔ)蓄狀況B.外匯儲(chǔ)蓄狀況C.外匯政策D.不變

3.紙幣的發(fā)行是建立在貨幣（）職能基礎(chǔ)上的。

A.價(jià)值尺度B.流通手段C.支付手段D.儲(chǔ)藏手段

4.在一國貨幣制度中，（）是不具有無限法償能力的貨幣。

A.主幣B.本位幣C.輔幣 D.都不是

5.格雷欣法則起作用于（）。

A.平行本位制B.雙本位制C.跛行本位制D.單本位制

6.如果金銀的法定比價(jià)位1：13，而市場比價(jià)位1：15，這時(shí)充斥市場的將是（）。

A.銀幣B.金幣C.金幣銀幣同時(shí)D.都不是

7.歷史上最早的貨幣制度是（）。

A.金本位制B.銀本位制C.金銀復(fù)本位制D.金塊本位制

8.在金屬貨幣制度下，本位幣的名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值是（）。

A.呈正比B.呈反比C.相一致D.無關(guān)

9.輔幣的名義價(jià)值（）其實(shí)際價(jià)值。

A.高于B.低于C.等于D.不確定

10.最早實(shí)行金幣本位制的國家是（）。

A.美國B.英國C.法國D.日本

11.（）是一種相對穩(wěn)定的貨幣制度，對資本主義的發(fā)展曾起著積極的作用。

A.金幣本位制B.金匯兌本位制C.金銀復(fù)本位制D.金塊本位制

12.美元與黃金內(nèi)掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤是（）的特點(diǎn)。

A.國際金本位制B.牙買加體系 C.布雷頓森林體系D.國際金塊本位制

13.金屬貨幣制度不具有的性質(zhì)是（）。

A.流通中主幣為金屬鑄幣B.輔幣限制鑄造 C.主幣無限法償D.輔幣無限法償

14.信用貨幣制度不具有的性質(zhì)是（）。

A.主幣集中發(fā)行B.輔幣集中發(fā)行 C.信用貨幣在流通中使用D.流通中主幣為金屬鑄幣15.1933年國民黨政府的法幣改革廢止了我國實(shí)行多年的（）。

A.金本位制B.銀本位制 C.匯兌本位制D.金塊本位制

16.貨幣流通具有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的貨幣制度是（）。

A.信用貨幣制度 B.金幣本位制 C.金塊本位制D.金匯兌本位制

17.金屬貨幣通過自由鑄造進(jìn)入流通在（）條件下不復(fù)存在。

A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制 C.信用貨幣制度D.金幣本位制

18.歐元正式成為歐元區(qū)國家惟一法定貨幣的時(shí)間是（）。

A.1998年1月1日B.1999年1月1日C.2002年1月1日D.2002年7月1日

19.關(guān)于人民幣發(fā)行管理方面的正確規(guī)定是（）。

A.發(fā)行庫由商業(yè)銀行經(jīng)營B.發(fā)行庫保存發(fā)行基金C.業(yè)務(wù)庫由人民銀行管理 D.業(yè)務(wù)庫保存回籠基金

20.金銀鑄幣按照法定比價(jià)流通是（）。

A.金匯兌本位制B.金塊本位制 C.雙本位制D.平行本位制

21.牙買加體系的的特點(diǎn)之一是（）。

A.保持固定匯率B.國際收支可自動(dòng)調(diào)節(jié)C.國際儲(chǔ)備貨幣多元化D.實(shí)行浮動(dòng)匯率

二、多項(xiàng)選擇題

1.銀行券可以自由兌換貴金屬存在于（）條件下。

A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制 C.金幣本位制 D.金匯兌本位制E.金塊本位制

2.貴金屬不能自由輸出輸入存在于（）條件下。

A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制 C.金幣本位制D.金匯兌本位制E.金塊本位制

3.金鑄幣作為流通中主幣的情況存在于（）條件下。

A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制 C.金幣本位制D.金匯兌本位制E.金塊本位制

4.國際金本位制的特點(diǎn)是（）。

A.黃金可以自由輸出輸入B.匯率安排多樣化 C.國際收支可自動(dòng)調(diào)節(jié) D.黃金美元是國際貨幣E.黃金是國際貨幣

5.不兌現(xiàn)信用貨幣制度下，主幣具有以下性質(zhì)（）。

A.國家流通中的基本通貨B.國家法定價(jià)格標(biāo)準(zhǔn) C.面值為貨幣單位的等份D.發(fā)行權(quán)集中于中央銀行或指定發(fā)行銀行E.足值貨幣

6.布雷頓森林體系存在的問題主要是（）。

A.各國無法通過變動(dòng)匯率調(diào)節(jié)國際收支B.要保證美元信用就會(huì)引起國際清償能力的不足

C.缺乏統(tǒng)一穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)D.浮動(dòng)匯率為主加大了外匯風(fēng)險(xiǎn)E.無法滿足各國對國際清償能力的需要

7.人民幣貨幣制度的特點(diǎn)是（）。

A.人民幣是我國法定計(jì)價(jià)、結(jié)算的貨幣單位 B.人民幣主幣無限法償，輔幣有限法償 C.人民幣采用現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式 D.現(xiàn)金由中國人民銀行和國有商業(yè)銀行發(fā)行 E.目前人民幣匯率實(shí)行單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制

8.區(qū)域貨幣制度的特點(diǎn)是：（）。

A.建立統(tǒng)一的中央銀行 B.發(fā)行統(tǒng)一貨幣C.不保持獨(dú)立的貨幣收支D.實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策E.歐元是惟一的區(qū)域貨幣

9.流通中使用銀行券存在于（）條件下。

A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制 C.金幣本位制D.金匯兌本位制E.金塊本位制

10.金屬貨幣制度下輔幣具有以下性質(zhì)（）。

A.足值貨幣B.不足值貨幣 C.無限法償D.有限法償E.限制鑄造

三、判斷分析題

1.復(fù)本位制是金銀復(fù)本位制的簡稱，是指以金和銀同時(shí)作為本位幣的貨幣制度。（）

2.在金本位之下，兩國貨幣單位的含金量之比是確定兩國貨幣匯率的基礎(chǔ)。（）

3.格雷欣法則是在金銀平行本位制中發(fā)生作用。（）

4.布雷頓森林體系是以黃金為基礎(chǔ)，但卻是以美元為主要國際儲(chǔ)備貨幣的國際貨幣體系，自此體系建立起來，金本位制度就宣告崩潰了。（）

5.格雷欣法則是在平行本位制下出現(xiàn)的劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象。（）

6.格雷欣法則中，實(shí)際價(jià)值高于法定比價(jià)的貨幣是劣幣。（）

7.金屬貨幣制度下，本位幣可以自由鑄造與熔化。（）

8.在紙幣本位制下，如果在同一市場上出現(xiàn)兩種以上紙幣流通，會(huì)出現(xiàn)實(shí)際價(jià)值較低的貨幣排斥實(shí)際價(jià)值高的貨幣的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。（）

9.貨幣制度最基本的內(nèi)容是確定貨幣名稱和貨幣單位，貨幣名稱和貨幣單位確定了，一國的貨幣制度也就確定了。（）

10.在金屬貨幣制度下，本位幣的名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值是相一致的。（）

11.在跛行本位制下，金幣和銀幣都可流通，所以“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律在這一貨幣制度下也同樣起作用。（）

12.金塊本位制下，金幣可以自由鑄造、自由熔化。（）

13.銀行券只在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下流通，在金屬貨幣制度中不存在。（）

14.金幣本位制條件下，流通中的貨幣都是金鑄幣。（）

15.格雷欣法則是在金銀復(fù)本位制中的平行本位制條件下出現(xiàn)的現(xiàn)象。（）

16.在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度條件下，信用貨幣具有無限法償?shù)哪芰?。（?/p>

17.外匯在各種貨幣制度下都可以作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。（）

18.金幣本位制、金匯兌本位制和金塊本位制條件下，金鑄幣都是流通中的貨幣。（）

19.牙買加體系規(guī)定美元和黃金不再作為國際儲(chǔ)備貨幣。（）

20.只要是國家鑄造的貨幣都具有無限法償?shù)哪芰?。（?/p>

21.金幣本位制、金匯兌本位制和金塊本位制下金幣可以自由鑄造，輔幣限制鑄造。（）

22.國家貨幣制度由一國政府或司法機(jī)構(gòu)獨(dú)立制定實(shí)施，是該國貨幣主權(quán)的體現(xiàn)。（）

四、簡答題

1.貨幣制度構(gòu)成的基本要素是什么？

2.為什么說金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度？

3.典型的金本位制具有哪些特點(diǎn)？它在歷史上對資本主義的發(fā)展起了什么作用？為什么？

4.信用貨幣制度具有哪些特點(diǎn)？

5.一國兩制下香港貨幣制度的基本內(nèi)容是什么？

6.什么是國際貨幣制度？國際貨幣制度謀求解決的中心問題是什么？目前解決的狀況如何？

五、論述題

1.為什么說金塊本位制和金匯兌本位制是殘缺不全的金本位制？

2.為什么說不理解貨幣制度及其演變，就不能更好地理解當(dāng)代金融？

3.試述國際貨幣制度改革及前景。

4.試述歐洲貨幣一體化的演變發(fā)展過程。

第五篇：第2章 貨幣制度

第二章貨幣制度

本章重要概念

貨幣制度------貨幣制度簡稱“幣制”，是一個(gè)國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。它主要包括貨幣金屬，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準(zhǔn)備制度等。

鑄幣------是指國家鑄造的具有一定形狀、重量和成色（即貴金屬的含量）并標(biāo)明面值的金屬貨幣。

本位幣------本位幣是一國的基本通貨。在金屬貨幣流通的條件下，本位幣是指用貨幣金屬按照國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣。本位幣是一種足值的鑄幣，并有其獨(dú)特的鑄造、發(fā)行與流通程序，其特點(diǎn)如下①自由鑄造。②無限法償。

金銀復(fù)本位制------金銀復(fù)本位制，是由國家法律規(guī)定的以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，均可自由鑄造，自由輸出、輸入，同為無限法償?shù)呢泿胖贫?。金銀復(fù)本位制又分為平行本位制和雙本位制。

金本位制------金本位制又稱金單本位制，它是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。其形式有三種金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。

無限法償------即在貨幣收付中無論每次支付的金額多大，用本位幣支付時(shí)，受款人不得拒絕接受，也即本位幣具有無限的法定支付能力，即無限法償。

有限法償------有限法償是指，貨幣在每一次支付行為中使用的數(shù)量受到限制，超過限額的部分，受款人可以拒絕接受。

格雷欣法則------即所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”的規(guī)律。就是在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（所謂劣幣）反而會(huì)充斥市場。

銀行券------銀行券是一種信用貨幣，它產(chǎn)生于貨幣的支付手段職能，是代替金屬貨幣充當(dāng)支付手段和流通手段職能的銀行證券。

國際貨幣制度------國際貨幣制度就是各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的規(guī)則、措施和組織形式。它一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容①國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。②匯率制度的確定。③國際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式。

布雷頓森林體系------為了消除金本位制崩潰后國際貨幣的混亂局面，1944年7月在美國布雷頓森林召開的有44個(gè)國家參加的布雷頓森林會(huì)議上，通過了以美國懷特方案為基礎(chǔ)的《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱《布雷頓森林協(xié)定》，從而形成了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。

浮動(dòng)匯率制度------匯率隨市場浮動(dòng)，各國政府對匯率的變動(dòng)不予干預(yù)的匯率制度。1

特里芬難題------在布雷頓森林體系下實(shí)行的實(shí)際上是一種美元本位制。因此，美元作為國際儲(chǔ)備貨幣，要求美國提供足夠的美元，以滿足國際間清償?shù)男枰?；同時(shí)，還要保證美元按官價(jià)兌換黃金，以維持各國對美元的信心。而這兩方面是矛盾的，美元供給太多就會(huì)有不能兌換黃金的風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)生信心問題，而美元供給太少又會(huì)發(fā)生國際清償力不足的問題。這種矛盾就是所謂的“特里芬難題”。

本章思考題

1.貨幣制度構(gòu)成的基本要素是什么？

貨幣制度簡稱“幣制”，是一個(gè)國家以法律形式確定的該國貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。它主要包括貨幣金屬，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序，準(zhǔn)備制度等。

（1）貨幣金屬即規(guī)定哪一種金屬作貨幣材料。貨幣金屬是整個(gè)貨幣制度的基礎(chǔ)，確定不同的金屬作貨幣材料，就構(gòu)成不同的貨幣本位。

（2）貨幣單位即規(guī)定貨幣單位的名稱及其所含的貨幣金屬的重量，也稱為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。

（3）一個(gè)國家的通貨，通常分為主幣（即本位幣）和輔幣，它們各有不同的鑄造、發(fā)行和流通程序。

（4）貨幣準(zhǔn)備制度是為穩(wěn)定貨幣設(shè)立的。在實(shí)行金本位制的條件下，準(zhǔn)備制度主要是建立國家的黃金儲(chǔ)備，這種黃金儲(chǔ)備保存在中央銀行或國庫。目前，各國中央銀行發(fā)行的信用貨幣雖然不能再兌換黃金，但仍然保留著發(fā)行準(zhǔn)備制度。各國準(zhǔn)備制度不同，但歸納起來，作為發(fā)行準(zhǔn)備金的有黃金、國家債券、商業(yè)票據(jù)、外匯等。

2.典型的金本位制具有哪些特點(diǎn)？它在歷史上對資本主義的發(fā)展起了什么作用？為什么？

（1）金幣本位制是典型的金本位制，又稱金單本位制，其主要特點(diǎn)是：

①金幣可以自由鑄造和自由熔化，而其他鑄幣包括銀鑄幣和銅鎳幣則限制鑄造，從而保證了黃金在貨幣制度中處于主導(dǎo)地位。

②價(jià)值符號(hào)包括輔幣和銀行券可以自由兌換為金幣，使各種價(jià)值符號(hào)能夠代表一定數(shù)量的黃金進(jìn)行流通，以避免出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象。

③黃金可以自由地輸出入國境。由于黃金可以在各國之間自由轉(zhuǎn)移，從而保證了世界市場的統(tǒng)一和外匯匯率的相對穩(wěn)定。

（2）金幣本位制對資本主義國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外貿(mào)易的擴(kuò)大起到了積極的促進(jìn)作用。因?yàn)樗且环N相對穩(wěn)定的貨幣制度。這種貨幣制度使得貨幣的國內(nèi)價(jià)值與國際價(jià)值相一致，外匯行市相對穩(wěn)定，不會(huì)發(fā)生貨幣貶值現(xiàn)象。

3.為什么說金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度？

（1）雙本位制是金銀復(fù)本位制的主要形式，國家以法律形式規(guī)定了金銀的比價(jià)。

（2）用法律規(guī)定金銀比價(jià)，這與價(jià)值規(guī)律的自發(fā)作用相矛盾，于是就出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，也稱“格雷欣法則”。所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”的規(guī)律，就是在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（所謂劣幣）反而會(huì)充斥市場。

（3）因此，在金銀復(fù)本位下，雖然法律上規(guī)定金銀兩種金屬的鑄幣可以同時(shí)流通，但實(shí)際上，在某一時(shí)期內(nèi)的市場上主要只有一種金屬的鑄幣流通。銀賤則銀幣充斥市場，金賤則金幣充斥市場，很難保持兩種鑄幣同時(shí)并行流通。

所以說，金銀復(fù)本位制是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。

4.為什么說金塊本位制和金匯兌本位制是殘缺不全的金本位制？

（1）金塊本位制亦稱“生金本位制”，是在一國國內(nèi)不準(zhǔn)鑄造、不準(zhǔn)流通金幣，只發(fā)行代表一定金量的銀行券（或紙幣）來流通的制度。實(shí)行金塊本位制的國家，雖然不允許自由鑄造金幣，但允許黃金自由輸出入，或外匯自由交易。

（2）金匯兌本位制又稱“虛金本位制”。在這種制度下，國家并不鑄造金鑄幣，也不允許公民自由鑄造金鑄幣。流通界沒有金幣流通，只有銀行券在流通，銀行券可以兌換外匯，外匯可以兌換黃金。

（3）金塊本位制和金匯兌本位制實(shí)行的條件是保持國際收支平衡和擁有大量用來平衡國際收支的黃金儲(chǔ)備。一旦國際收支失衡，大量黃金外流或黃金儲(chǔ)備不敷支付時(shí)，這種虛弱的黃金本位制就難以維持。

所以，金匯兌本位制和金塊本位制都是一種殘缺不全的本位制。

5.信用貨幣制度具有哪些特點(diǎn)？

不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度，這是當(dāng)今世界各國普遍實(shí)行的一種貨幣制度。

其基本特點(diǎn)是：

（1）不兌現(xiàn)的信用貨幣一般是由中央銀行發(fā)行的，并由國家法律賦予無限法償?shù)哪芰Α?/p>

（2）貨幣不與任何金屬保持等價(jià)關(guān)系，也不能兌換黃金。

（3）貨幣通過信用程序投入流通領(lǐng)域，貨幣流通是通過銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

（4）這種貨幣制度是一種管理貨幣制度。一國中央銀行或貨幣管理當(dāng)局通過貨幣政策保持貨幣穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定。

（5）貨幣流通的調(diào)節(jié)構(gòu)成了國家對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行控制的一個(gè)重要手段，通貨膨脹是不兌現(xiàn)的信用貨幣流通所特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

（6）流通中的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行存款也是通貨。隨著銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度的發(fā)展，存款通貨的數(shù)量越來越大，現(xiàn)鈔流通的數(shù)量越來越小。

6.為什么說不理解貨幣制度及其演變，就不能更好地理解當(dāng)代金融？

當(dāng)代金融領(lǐng)域的重大課題，幾乎都與貨幣制度由金屬貨幣制度演變?yōu)椴粌冬F(xiàn)信用貨幣制度有關(guān)。當(dāng)代金融可以發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡、結(jié)構(gòu)平衡、穩(wěn)定物價(jià)、提高效益的功能。這種功能產(chǎn)生的前提，是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的建立，而如何更好地實(shí)現(xiàn)上述功能，則是金融研究的中心課題。因此可以說，不理解貨幣制度及其演變，就不能理解當(dāng)代金融。

7.一國兩制下香港貨幣制度的基本內(nèi)容是什么？

（1）港元為香港的法定貨幣。港幣的發(fā)行權(quán)屬于香港特別行政區(qū)政府，中國銀行、匯豐銀行、渣打銀行為港幣發(fā)行的指定銀行，港幣的發(fā)行須有百分之百的準(zhǔn)備金。

（2）香港貨幣單位為“元”，簡稱港元，用符號(hào)“HK$”表示。

（3）港元實(shí)行與美元聯(lián)系的匯率制度，7.8港元兌換1美元。香港特別行政區(qū)的外匯基金由香港特別行政區(qū)政府管理和支配，主要用于調(diào)節(jié)港元匯價(jià)。

（4）香港特別行政區(qū)不實(shí)行外匯管制，港幣可以自由兌換，外匯、黃金、證券、期貨 市場完全放開。

以下三題可以不做

8.什么是國際貨幣制度？國際貨幣制度謀求解決的中心問題是什么？目前解決的狀況如何？

（1）國際貨幣制度就是各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的規(guī)則、措施和組織形式。它一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容①國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。②匯率制度的確定。③國際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式

（2）國際貨幣制度的主要作用是促進(jìn)國際貿(mào)易和國際支付手段的發(fā)展。具體體現(xiàn)在這一制度要提供足夠的國際清償力并保持國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的信心，以及保證國際收支的失衡能夠得到有效而穩(wěn)定的調(diào)節(jié)。

（3）國際貨幣制度經(jīng)歷了金幣本位制、金匯兌本位制、布雷頓森林體系（美元本位制）以及當(dāng)前的管理浮動(dòng)匯率制的發(fā)展歷程。

（4）目前，多元化的儲(chǔ)備體系基本上擺脫了布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)貨幣國家與依附國家相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了“特里芬難題”。以主要貨幣匯率變動(dòng)為主的多種匯率體系安排能夠比較靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢多變的狀況。在這種國際貨幣制度中，多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并行，各種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充，而不是單單依靠哪一種調(diào)節(jié)手段，從而緩和了布雷頓森林體系條件下國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的困難，對世界經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展起到了一定的積極作用。

但是，當(dāng)前國際儲(chǔ)備多元化體系下，缺乏統(tǒng)一穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，國際清償力的增長既沒有金本位條件下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，又沒有形成國際貨幣基金對其全面控制。這些不穩(wěn)定的因素，使外匯市場動(dòng)蕩混亂，匯率劇烈波動(dòng)，加上國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制等方面的缺陷，對世界經(jīng)濟(jì)、國際貿(mào)易、國際投資產(chǎn)生消極影響。

9.試述國際貨幣制度改革及前景。

自20世紀(jì)60年代美元危機(jī)不斷爆發(fā)以來，有關(guān)國際貨幣制度改革的建議與方案就層出不窮，而改革的方向主要集中在國際貨幣本位的確定和匯率制度的選擇這兩個(gè)方面，其中國際貨幣本位的改革又是最基本的。

（1）國際貨幣本位的改革

有關(guān)國際貨幣本位改革的觀點(diǎn)有四種：其一是恢復(fù)金本位理論，認(rèn)為黃金是理想的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)和本位貨幣，能夠提供一個(gè)穩(wěn)定的自動(dòng)的調(diào)節(jié)機(jī)制。其二是恢復(fù)美元本位制，認(rèn)為美元在國際支付或國際儲(chǔ)備中依然占有絕對優(yōu)勢，推行美元本位的基礎(chǔ)仍然存在。其三是多種貨幣本位論，認(rèn)為目前多元化的貨幣本位是世界趨于多中心、多極化形勢的必然產(chǎn)物，沒有必要進(jìn)行改革。其四是世界統(tǒng)一貨幣本位論，即建立世界性中央銀行，發(fā)行世界統(tǒng)一貨幣。

以上四種國際貨幣本位觀點(diǎn)，在理論和實(shí)際操作中都存在相當(dāng)困難，當(dāng)前以美元為中心的多元貨幣本位制仍將持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間，而未來的國際貨幣本位改革及演變的方向是朝世界統(tǒng)一的貨幣本位發(fā)展。

（2）國際匯率制度

就匯率制度改革而言，在目前實(shí)行理論上的完全固定匯率制度或完全自由浮動(dòng)匯率制度都是不可能的。匯率制度改革的核心實(shí)際上是允許匯率波動(dòng)的幅度。匯率改革的最終目標(biāo)還是在條件成熟時(shí)恢復(fù)某種形式的固定匯率制。至于其發(fā)展的進(jìn)程，一方面取決于各主要國家之間貨幣合作的密切程度，另一方面取決于國際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)展?fàn)顩r。

10.試述歐洲貨幣一體化的演變發(fā)展過程。

歐洲貨幣一體化的歷程可以分為三個(gè)階段：

（1）歐共體早期的貨幣一體化。這一時(shí)期從1958年歐共體誕生起至1979年歐洲貨幣體系成立之前止。歐共體誕生之初，貨幣一體化并非各國政策協(xié)商的中心，僅作為經(jīng)濟(jì)一體化的必要組成部分而提出。

（2）歐洲貨幣體系的建立與運(yùn)作。這一時(shí)期自1979年歐洲貨幣體系成立至1989年《德洛爾報(bào)告》出臺(tái)止。1979年3月13日，歐洲貨幣體系正式成立。其核心內(nèi)容是實(shí)行一種可調(diào)整的內(nèi)部固定匯率制。

（3）歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)。這一時(shí)期自1989年《德洛爾報(bào)告》的提出起延續(xù)至2001年貨幣聯(lián)盟最終實(shí)現(xiàn)為止。

1）1989年4月，《歐洲共同體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟報(bào)告》（即《德洛爾報(bào)告》）獲準(zhǔn)實(shí)施?！兜侣鍫枅?bào)告》指出，經(jīng)貨聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)應(yīng)當(dāng)分三個(gè)階段完成，并且應(yīng)具備以下三個(gè)前提條件①所有成員國的貨幣自由兌換；②資本市場完全自由化與金融市場一體化；③成員國之間實(shí)行固定匯率。

2）1991年12月，歐共體12國首腦達(dá)成《馬斯特里赫特條約》（即《馬約》），決定以歐洲聯(lián)盟取代歐共體，并正式確立建設(shè)歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟和政治聯(lián)盟的目標(biāo)。此外，《馬約》還提出了歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟分三階段進(jìn)行的具體時(shí)間表，規(guī)定了各國單一貨幣的五項(xiàng)趨同標(biāo)準(zhǔn)。

3）1995年12月，歐盟首腦會(huì)議通過《馬德里決議》，將未來的歐洲單一貨幣正式定名為歐元，并確認(rèn)經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段于1999年1月1日準(zhǔn)時(shí)啟動(dòng)。

4）1998年6月1日，歐洲中央銀行正式成立，歐洲貨幣局在按時(shí)完成各項(xiàng)既定任務(wù)之后自行撤銷。

5）1999年1月1日開始的歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟第三階段中，歐元成為參加國的非現(xiàn)金交易的“貨幣”，即以支票、信用卡、電子錢包、股票和債券等方式進(jìn)行流通，各國貨幣同歐元的匯率被最終鎖定下來，這些國家的貨幣職能也由歐洲中央銀行統(tǒng)一接管。

6）自2002年1月1日起，歐元區(qū)11國將把總共700億的現(xiàn)金歐元投入流通領(lǐng)域，在至當(dāng)年6月30日止的半年時(shí)間里，歐元與各國的原貨幣同時(shí)流通。到2002年7月1日歐元區(qū)內(nèi)各國的貨幣已完全退出流通，歐元成為歐元區(qū)11國的唯一貨幣，歐洲單一貨幣宣告正式形成，歐洲的貨幣一體化進(jìn)程就此順利完成。

由此，一個(gè)以歐洲中央銀行為決策中心，以各成員國中央銀行為信息與執(zhí)行機(jī)構(gòu)的歐洲中央銀行體系，作為歐洲貨幣聯(lián)盟的全權(quán)管理機(jī)構(gòu)而最終出現(xiàn)在國際貨幣舞臺(tái)上。

以下二道是本章應(yīng)做的補(bǔ)充題

1、簡述“劣幣驅(qū)除良幣”現(xiàn)象。

答:在金銀復(fù)本位制下,在金銀兩種貨幣按法定比例流通的雙本位貨幣制度下,存在“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象即“格雷欣法則”。

這是由于各國政府規(guī)定的金銀兌換比價(jià)不同，金銀仍然在各國之間流動(dòng)，這種流動(dòng)使得在一個(gè)國家內(nèi)金銀的供給和需求發(fā)生重大變化，從而造成其中一種貨幣退出流通，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律。

所謂劣幣就是實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的金屬貨幣；良幣就是實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的金屬貨幣。

2、貨幣本位制度的演進(jìn)依次經(jīng)歷了哪些階段?

（1）銀本位制。又稱銀單位制，是以白銀為本位幣的一種貨幣制度。種類: ①銀兩本位制,不鑄造銀幣,而以銀兩為單位,以銀塊形式流通;②銀幣本位制,以白銀為幣材,鑄造成銀圓流通的貨幣制度。

內(nèi)容：①以白銀作為本位幣幣材，銀幣具有無限法償能力。②銀幣的名義價(jià)值與實(shí)際所含的白銀價(jià)值一致。③銀幣可以自由鑄造、自由輸出入。④銀行券可自由兌換成銀幣。

（2）金銀復(fù)本位制。是指金幣和銀幣同時(shí)作為一國本位幣的貨幣制度，大約在16～18世紀(jì)階段。

主要內(nèi)容：金銀為幣材，以金銀鑄造的貨幣為本位幣，具有無限法償能力；金銀可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入；金幣和銀幣都是足值貨幣。

按金銀不同關(guān)系分為３種類型：平行本位制、雙本位制、跛行本位制。

（3）金本位制。是一種以黃金作為本位幣材料的貨幣制度。在金本位制發(fā)展過程中，依次經(jīng)歷了三種制度：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。

（4）純粹信用本位制。是一種以國家信用為基礎(chǔ)的貨幣制度。在這種制度下，流通的是信用貨幣，現(xiàn)在的信用貨幣是以紙幣為主導(dǎo)的貨幣形態(tài)，現(xiàn)金與支票構(gòu)成了整個(gè)社會(huì)的支付系統(tǒng)。