第一篇：宏觀分析

早教中國(guó)品牌市場(chǎng)發(fā)展歷程

從1998年到2010年我國(guó)的早教從無(wú)到有再到逐步完善經(jīng)歷了三個(gè)階段。國(guó)內(nèi)早教市場(chǎng)在1998、1999年開(kāi)始萌芽。2001年是早教發(fā)展的“井噴期”，政府開(kāi)始加大對(duì)早教的關(guān)注程度和投入力度。2003年的非典對(duì)早教市場(chǎng)造成重創(chuàng)，國(guó)內(nèi)的早教企業(yè)進(jìn)行了大洗牌。2005年國(guó)內(nèi)外更大資本的進(jìn)駐，讓早教市場(chǎng)真正“熱”了起來(lái)。近幾年，一些國(guó)內(nèi)外的大品牌已經(jīng)占據(jù)一定市場(chǎng)和地位，并且向二三級(jí)城市大肆擴(kuò)展，不少本土的大小早教機(jī)構(gòu)也來(lái)分這一杯羹。

㈠、起步階段（1998--2002）

起步階段源于北京，當(dāng)時(shí)以“以開(kāi)發(fā)寶寶潛能”、“不能輸在起跑線上”等口號(hào)為代表，過(guò)分夸大早期教育的功能而且商業(yè)性質(zhì)較為突出。當(dāng)時(shí)的一些早教機(jī)構(gòu)主要以訓(xùn)練孩子精細(xì)動(dòng)作為主?；顒?dòng)時(shí)間短、次數(shù)少、內(nèi)容單一，而且學(xué)習(xí)內(nèi)容在家中就可以實(shí)施。由于家園溝通較少，并不能解決家庭教育的根本問(wèn)題。

此階段早教機(jī)構(gòu)的主要功能是成為了早期教育的啟蒙，喚醒整個(gè)社會(huì)對(duì)0—3歲早期教育的關(guān)注。但家長(zhǎng)普遍認(rèn)為雖然效果是有的，但整體價(jià)格較高，許多家長(zhǎng)還表示說(shuō)總的感覺(jué)是“說(shuō)的比做的好?！?/p>

㈡、發(fā)展階段（2002--2003）

2001年以后，隨著北京上海等地對(duì)學(xué)前教育立法為契機(jī)，加上婦聯(lián)系統(tǒng)的支持，幼兒園自辦親子園和商業(yè)性親子園大量興辦，數(shù)量雖多但良莠不齊。與此同時(shí)，關(guān)于早期教育的音像制品、圖書(shū)、玩具大量涌現(xiàn)，加上網(wǎng)絡(luò)的推廣和普及，讓廣大家長(zhǎng)十分關(guān)注早期其教育。

雖然親子教育的前景很好，但由于親子園自身理論根基、師資養(yǎng)都有其特殊的需求，大量只靠一些簡(jiǎn)單理念武裝起來(lái)的親子教師，不能滿足家長(zhǎng)對(duì)親子教師的要求。但即便這樣，這個(gè)階段仍然是進(jìn)一步普及親子教育，從理論到實(shí)踐更加深入的過(guò)程。

㈢、逐步完善階段（2003至今）

2003年的中國(guó)經(jīng)歷了非典事件。這一年也是中國(guó)親子園的一個(gè)分水嶺，在這半年的時(shí)間里，大量缺乏實(shí)力和根基的親子園相繼倒閉，這也在幼教領(lǐng)域刮起了少見(jiàn)的“親子園危機(jī)”，這個(gè)階段讓親子園教育冷靜了許多。而正是這種冷靜，讓許多的親子園的籌辦者開(kāi)始思索、學(xué)習(xí)經(jīng)過(guò)了幾年的積淀，一批有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、有理論根基的親子教育專業(yè)團(tuán)隊(duì)開(kāi)始走上健康發(fā)展的道路。

早教的宏觀分析

一、中國(guó)人口現(xiàn)狀

嬰幼兒早期教育行業(yè)被譽(yù)為“永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)行業(yè)”。從全球范圍看，早期教育經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，有關(guān)企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)，嬰幼兒早期教育的經(jīng)濟(jì)收入將以7%－8%的速度增長(zhǎng)，2010年全球嬰幼兒教育市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)額將達(dá)到2800億－6200億美元。市場(chǎng)前景為數(shù)百億元。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2006 年相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)目前男女性別比51.1：48.5，女性人口約為6.38 億人，其中育齡婦女（15~49 歲）約3.6 億人，占女性人口比重的56.4%；生育旺盛期婦女（20~29 歲）約有1 億人，占女性人口比重的15.8%。從中國(guó)近三年的新生嬰兒數(shù)量看，在2008年-2009年。中國(guó)0-3歲嬰兒將達(dá)到6066萬(wàn)，同時(shí)孕婦數(shù)量也將達(dá)到2000多萬(wàn)，母嬰消費(fèi)從2008-2009年開(kāi)始將迎來(lái)黃金時(shí)代。根據(jù)市婦女兒童工作委員會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，泉州目前常駐人口786萬(wàn)，泉州市0—3歲嬰幼兒有近25萬(wàn)人，近三年出生率平均為11.5%。由此可見(jiàn)中國(guó)早教市場(chǎng)規(guī)模根本不會(huì)有較大的萎縮，甚至100年內(nèi)，它也仍然是一個(gè)布滿無(wú)

限誘惑力的市場(chǎng)。泉州的早教市場(chǎng)起步比較晚，目前早教企業(yè)開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)只占泉州人口的10%。所以有很大的提升空間。

2、經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的影響

相信這一點(diǎn)是每個(gè)中國(guó)人都有著切身感受的變化。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，綜合國(guó)力大幅度提高，人民的生活面貌也發(fā)生了翻天覆地的變化。2007年GDP突破2000億元，成為福建省首個(gè)經(jīng)濟(jì)總量突破2000億元的地區(qū)，也是全國(guó)10個(gè)總量突破2000億元的地級(jí)市之一。

經(jīng)濟(jì)總量已連續(xù)10年位居全省首位。2008年達(dá)到2705.29億元，五年年均增加298.24億元。2004年以來(lái)各年增速分別為13.9%、13.1%、15.0%、15.9%和14.1%，實(shí)現(xiàn)年均14.4%的增長(zhǎng)速度，比同期全省水平高出1.2個(gè)百分點(diǎn)。人均GDP屢創(chuàng)新高。2006年達(dá)到3113美元，首超3000美元，按照世界銀行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，泉州已經(jīng)步入中等收入地區(qū)的水平，意味著泉州社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展水平已經(jīng)達(dá)到中等收入國(guó)家和地區(qū)水平，實(shí)現(xiàn)初步現(xiàn)代化。2007年為3893美元，到2008年為5016美元，比2003年的1957美元增加3059美元。泉州已經(jīng)穩(wěn)步跨入中上等收入地區(qū)的行列，標(biāo)志泉州在由寬裕型小康社會(huì)向全面建設(shè)小康社會(huì)的進(jìn)程中又邁出堅(jiān)實(shí)的一步。城鄉(xiāng)居民收入連年保持快速增長(zhǎng)。2008年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)20420元，是2003年的1.83倍，年均增長(zhǎng)12.8%。泉州市委、市政府堅(jiān)持“多予、少取、放活”的方針，全面落實(shí)農(nóng)業(yè)稅收減免取消，特別是農(nóng)業(yè)稅條例的廢止，解決“三農(nóng)”問(wèn)題步入一個(gè)新的歷史階段，農(nóng)民收入出現(xiàn)了多年所沒(méi)有的連年快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。2008年農(nóng)村居民人均純收入7973元，比2003年增收2791元，年均增長(zhǎng)達(dá)9.0%，5年增幅分別為9.6%、7.8%、7.9%、9.7%和10.1%，其中10.1%的增幅為1998年以來(lái)的新高。隨著城鄉(xiāng)居民收入連年快速增長(zhǎng)，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款也大幅度增加。2006年底城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額首破1000億元。人均居民儲(chǔ)蓄存款在2004年突破1萬(wàn)元后，到2008年達(dá)17633元。泉州經(jīng)濟(jì)正在飛速發(fā)展，也為早教事業(yè)在泉州的發(fā)展奠定了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

由于早教事業(yè)在我國(guó)是新興的行業(yè)，近些年來(lái)早教中心在泉州如雨后春筍般的涌現(xiàn)出來(lái)。雖名目繁多，但有一個(gè)共同的特點(diǎn)就是“高價(jià)”，一堂45分鐘的課程，價(jià)格可以從100元到300元不等。一節(jié)金寶貝的早教課可達(dá)158元，一年下來(lái)，花在孩子早教上的費(fèi)用加起來(lái)盡1萬(wàn)元；而東方愛(ài)嬰的一節(jié)早教課則約在70，80元的水平。若以平均值來(lái)計(jì)算，每堂收費(fèi)70元，一周平均兩節(jié)課，那么計(jì)算下來(lái)，一年的費(fèi)用就可高達(dá)6000多元，可以抵得上大學(xué)一年的學(xué)費(fèi)了。如此高額的幼兒早教費(fèi)用卻沒(méi)有使家長(zhǎng)們望而卻步，相反的，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市的早教市場(chǎng)呈獻(xiàn)繁榮的景象。這不得不歸功于經(jīng)濟(jì)這一基礎(chǔ)前提了。若說(shuō)家長(zhǎng)們望子成龍的美好愿望驅(qū)動(dòng)了早教市場(chǎng)的擴(kuò)大，那么，家庭收入的增長(zhǎng)則是保證了市場(chǎng)繁榮的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

3、文化環(huán)境

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展以及人們物質(zhì)水平的提高，越來(lái)越多的人將目光放在了能夠在未來(lái)取得長(zhǎng)期收益的教育上，以在激烈的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存。

2005年全國(guó)1%人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)人口中，具有大學(xué)程度（指大專及以上）的人口為6764萬(wàn)人，高中程度（含中專）的人口為15083萬(wàn)人，初中程度的人口為46735萬(wàn)人，小學(xué)程度的人口為40706萬(wàn)人。與第五次全國(guó)人口普查相比，具有大學(xué)程度的人口增加2193萬(wàn)人，高中程度的人口增加974萬(wàn)人，初中程度的人口增加3746萬(wàn)人，小學(xué)程度的人口減少4485萬(wàn)人（以上各種受教育程度的人口包括各類學(xué)校的畢業(yè)生、肄業(yè)生和在校生）。從這段數(shù)據(jù)可以看出我國(guó)人口受教育程度有較大的上升。通過(guò)這些數(shù)據(jù)我們可以從側(cè)面得出這樣一個(gè)結(jié)論：人們?cè)絹?lái)越注重教育的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年中國(guó)教育市場(chǎng)總值為1430億美元，預(yù)計(jì)2010年前的復(fù)合增長(zhǎng)率將會(huì)達(dá)到12%，預(yù)計(jì)規(guī)模2000億美元。

傳統(tǒng)的嬰幼兒教育理念受到?jīng)_擊。在過(guò)去家長(zhǎng)們過(guò)于注重對(duì)孩子的保護(hù)，認(rèn)為0～3歲的孩子尚未懂事，應(yīng)該由家長(zhǎng)親身帶養(yǎng)，教一些簡(jiǎn)單的話語(yǔ)即可。上面提到過(guò)的“零歲教

育”一開(kāi)始并不能為家長(zhǎng)們所接受，但是時(shí)代在進(jìn)步，教育理念也在不斷發(fā)展。家長(zhǎng)們開(kāi)始意識(shí)到，0～3歲不再是“大腦尚未發(fā)育完全”，教育了也是白教育的階段，而是相反的，開(kāi)發(fā)兒童智力與潛能，培養(yǎng)兒童社交力，學(xué)習(xí)能力等重要素質(zhì)的黃金時(shí)段。因此家長(zhǎng)對(duì)于早教企業(yè)的態(tài)度，經(jīng)歷了否定－懷疑－嘗試－肯定－堅(jiān)定這一變化的過(guò)程。渴望孩子能夠成長(zhǎng)成才的心態(tài)讓更多的家長(zhǎng)將孩子送進(jìn)早教的隊(duì)伍中，這無(wú)疑中極大的擴(kuò)大了早教市場(chǎng)。

早在上個(gè)世紀(jì)90年代初，國(guó)內(nèi)就開(kāi)始有專家提出“零歲方案”“不能讓孩子輸在起跑線上”等一系列先進(jìn)的教育理念。從零歲開(kāi)始進(jìn)行教育并不是什么天方夜譚的事情。早教符合未來(lái)教育全齡化，提前化的趨勢(shì)。面對(duì)人才濟(jì)濟(jì)的社會(huì)現(xiàn)實(shí)，要想出人頭地，必須比別人先一步起跑。進(jìn)入幼兒園學(xué)習(xí)似乎已經(jīng)不能滿足家長(zhǎng)對(duì)孩子的成才要求。在專家的倡導(dǎo)以及日益嚴(yán)峻的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)面前，家長(zhǎng)們逐漸懂得早教對(duì)于孩子日后智力的開(kāi)發(fā)以及各種能力的培養(yǎng)有著重要的作用。家長(zhǎng)們的普遍心里是一切從娃娃開(kāi)始抓起，盡早的發(fā)掘孩子的天賦以及各種能力，因此相當(dāng)于將學(xué)前教育延伸至嬰幼兒時(shí)期，比別人盡早的接受教育，以應(yīng)對(duì)成長(zhǎng)后的應(yīng)試教育以及各種工作中的挑戰(zhàn)。

4、中國(guó)教育法律法規(guī)的發(fā)展

我國(guó)早期教育在近30 年的改革歷程中有三次標(biāo)志性的事件：1981 年10 月，教育部頒發(fā)了《幼兒園教育指導(dǎo)綱要（試行草案）》（以下簡(jiǎn)稱《綱要》）；1989 年6 月，原國(guó)家教委先后頒發(fā)了《幼兒園工作規(guī)程（試行）》（以下簡(jiǎn)稱為《規(guī)程》）

我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十五計(jì)劃”中首次提出“要重視兒童早期教育事業(yè)”；2001年9月，教育部頒發(fā)實(shí)施《幼兒園教育指導(dǎo)綱要（試行）》（以下簡(jiǎn)稱新《綱要》）；同時(shí)，北京市頒了全國(guó)首部《學(xué)前教育條例》，將北京人受教育的法定年齡，從三歲提前到零歲。2003年9月，《中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法》頒布，該部法律的重要突破之一，就是確認(rèn)對(duì)教育的投資可以得到合理的回報(bào)。從《綱要》到《規(guī)程》再到新《綱要》，在中國(guó)社會(huì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，中國(guó)早期教育希望通過(guò)學(xué)習(xí)西方，特別是學(xué)習(xí)美國(guó)，走向現(xiàn)代化的課程改革歷程變得清晰可見(jiàn)。

早教在國(guó)內(nèi)發(fā)展至今已有十多年的歷史，雖然業(yè)內(nèi)專家對(duì)它的評(píng)價(jià)是：“仍然一片混亂，行業(yè)規(guī)范、監(jiān)管和規(guī)劃發(fā)展尚未建立起來(lái)。但是早教企業(yè)仍在摸索運(yùn)營(yíng)中接受市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。各地也陸續(xù)對(duì)早教行業(yè)作出了管理規(guī)定。以上海市在2005年出臺(tái)的早教企業(yè)管理規(guī)定的文件為例，它對(duì)早教企業(yè)的硬、軟件條件作出詳細(xì)規(guī)定?！兑?guī)定》對(duì)硬件的要求：房屋應(yīng)遠(yuǎn)離污染源，必須有獨(dú)立出入口、緊急疏散通道，兒童活動(dòng)場(chǎng)所應(yīng)設(shè)置暖性、彈性地面，兒童經(jīng)常出入的通道應(yīng)為防滑地面;兒童活動(dòng)室使用總面積不低于100平方米，人均不少于5平方米。對(duì)軟件的要求：早教企業(yè)負(fù)責(zé)人——具大專以上的學(xué)歷、幼兒園教師資格或育嬰師以上資格、從事學(xué)前教育工作3年以上;早教老師——具高中以上的學(xué)歷、幼兒園教師資格或育嬰師以上資格。

盡管早教行業(yè)正處于蒸蒸日上之時(shí)，但那些正從事早教的公司的名字無(wú)一有“早教”的名號(hào)，比如東方愛(ài)嬰、新愛(ài)嬰、天才寶貝、金寶貝、紅黃藍(lán)等大眾熟知的早教品牌，均未冠有早教的頭銜，而是以教育咨詢、咨詢公司、教育培訓(xùn)中心的名稱出現(xiàn)。再者，早教行業(yè)并沒(méi)有納入我國(guó)國(guó)民教育體系中。教育部門(mén)無(wú)法對(duì)其教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行監(jiān)督，工商部門(mén)只能監(jiān)管其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)教學(xué)內(nèi)容的科學(xué)性，也無(wú)從知曉。目前早教企業(yè)以商業(yè)企業(yè)的名義在工商局注冊(cè)登記，因此市場(chǎng)上究竟有多少早教企業(yè)也難以統(tǒng)計(jì)。

政府既沒(méi)有對(duì)早教行業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃，也沒(méi)有完善的監(jiān)管。幼兒園和學(xué)前班（3～6歲）的管理是有詳細(xì)法規(guī)的，辦園條件、衛(wèi)生保健、教育教學(xué)、師資力量都有著明確的規(guī)定。但早教卻沒(méi)有這些規(guī)定，由于準(zhǔn)入門(mén)檻過(guò)低，一個(gè)敗類就會(huì)拖累整個(gè)行業(yè)。所以即使家長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)服務(wù)質(zhì)量有問(wèn)題，也不能到教育部門(mén)投訴。

目前早教市場(chǎng)面臨著教育部門(mén)監(jiān)管不到位、相關(guān)管理辦法滯后、物價(jià)局監(jiān)控不力、勞動(dòng)

部門(mén)人才資格認(rèn)證不專業(yè)等諸多問(wèn)題，但是關(guān)于早教行業(yè)的從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正在積極的籌劃過(guò)程那個(gè)中。相信在不久的將來(lái)會(huì)有相關(guān)的法律出臺(tái)。

5、其他

還有一些其他的重要原因不能忽略。例如嬰幼兒教育尚未被列入學(xué)歷教育的范疇，受?chē)?guó)家政策影響較??；嬰幼兒早教市場(chǎng)集中度低，還沒(méi)有出現(xiàn)夸地域發(fā)展的壟斷性企業(yè)，各類嬰幼兒教育企業(yè)都有巨大的成長(zhǎng)空間；中國(guó)加入WTO等與世界發(fā)展接軌，越來(lái)越多的先進(jìn)教育理念影響著新一代的家長(zhǎng)等。

第二篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

一、概念題

擠出效應(yīng)財(cái)政政策貨幣政策

二、單選題

1、貨幣供給增加使LM右移△m·1/k，若要均衡收入變動(dòng)接近于LM的移動(dòng)量，則必須是：

A、LM陡峭，IS也陡峭

B、LM和IS一樣平緩

C、LM陡峭而IS平緩

D、LM平緩而IS陡峭

2、下列哪種情況中增加貨幣供給不會(huì)影響均衡收入？

A、LM陡峭而IS平緩

B、LM垂直而IS陡峭

C、LM平緩而IS垂直

D、LM和IS一樣平緩

3、政府支出增加使IS右移Kg·G（Kg是政府支出乘數(shù)），若要均衡收入變動(dòng)接近于IS的移動(dòng)量，則必須是：

A、LM平緩而IS陡峭

B、LM垂直而IS陡峭

C、LM和IS一樣平緩D、LM陡峭而IS平緩

4、貨幣供給減少使LM曲線左移，若要均衡收入變動(dòng)接近于LM曲線的移動(dòng)量，則必須（）。A﹒LM曲線陡峭，IS曲線也陡峭；

B﹒LM曲線和IS曲線一樣平緩；

C﹒LM曲線陡峭，而IS曲線平緩；

D﹒LM曲線平緩而IS曲線陡峭。

5、貨幣政策如果（），則貨幣政策效應(yīng)較大。

A﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較大，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較大；

B﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較小，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較??；

C﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較大，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較小；

D﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較小，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較大。

6、當(dāng)（）時(shí)，增加政府購(gòu)買(mǎi)不會(huì)導(dǎo)致均衡收入增加。

A﹒LM曲線陡峭，而IS曲線平緩；

B﹒LM曲線陡峭，IS曲線也陡峭；

C﹒LM曲線平緩，而IS曲線垂直；

D﹒LM曲線和IS曲線一樣平緩。

7、財(cái)政政策如果（），則財(cái)政政策效應(yīng)較小。

A﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較大，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較大；

B﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較小，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較??；

C﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較大，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較?。?/p>

D﹒對(duì)利率變動(dòng)影響較小，且利率變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響較大。

8、政府支出增加時(shí)，可能會(huì)使私人支出減少，這一效應(yīng)稱為（）。

A﹒替代效應(yīng)；

B﹒庇古效應(yīng)；

C﹒擠出效應(yīng)；

D﹒馬太效應(yīng)。

9、當(dāng)（）時(shí)，會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

A﹒貨幣供給的下降提高利率，從而擠出了對(duì)利率敏感的私人投資；

B﹒對(duì)私人部門(mén)稅收的增加引起私人部門(mén)可支配收入和支出的下降；

C﹒政府支出增加使利率提高，從而擠出了私人部門(mén)的投資；

D﹒政府支出的下降導(dǎo)致消費(fèi)支出的下降。

10、當(dāng)（）時(shí)，擠出效應(yīng)小。

A﹒LM曲線陡峭，而IS曲線平緩；

B﹒LM曲線陡峭，IS曲線也陡峭；

C﹒LM曲線平緩，而IS曲線垂直；

D﹒LM曲線和IS曲線一樣平緩。

11、下列哪種情況中“擠出效應(yīng)”可能很大？

A、貨幣需求對(duì)利率敏感，私人部門(mén)支出對(duì)利率不敏感

B、貨幣需求對(duì)利率敏感，私人部門(mén)支出對(duì)利率也敏感

C、貨幣需求對(duì)利率不敏感，私人部門(mén)支出對(duì)利率不敏感

D、貨幣需求對(duì)利率不敏感，私人部門(mén)支出對(duì)利率敏感

12、“擠出效應(yīng)”發(fā)生于：

A、貨幣供給減少使利率提高，擠出了利率敏感的私人部門(mén)支出

B、私人部門(mén)增稅，減少了私人部門(mén)的可支配收入和支出

C、所得稅的減少，提高了利率，擠出了對(duì)利率敏感的私人部門(mén)支出

D、政府支出減少，引起消費(fèi)支出下降

13、擠出效應(yīng)越大，擴(kuò)張性財(cái)政政策（）。

A﹒的乘數(shù)越大；

B﹒越難實(shí)施；

C﹒越有效；

D﹒越無(wú)效。

14、當(dāng)（）時(shí)，擠出效應(yīng)最大。

A﹒貨幣需求收入彈性不變，貨幣需求利率彈性趨于零；

B﹒貨幣需求收入彈性不變，貨幣需求利率彈性趨于無(wú)窮大；

C﹒貨幣需求收入彈性和貨幣需求利率彈性都趨于零；

D﹒貨幣需求收入彈性和貨幣需求利率彈性都趨于無(wú)窮大。

三、多選題

1、影響貨幣政策效應(yīng)的主要因素有：()。

A﹒邊際消費(fèi)傾向大?。?/p>

B﹒投資需求對(duì)利率的反映程度；

C﹒擠出效應(yīng)大小；

D﹒貨幣需求對(duì)利率的反映程度。

2、（）貨幣政策乘數(shù)越大。

A﹒貨幣需求的利率彈性越小；

B﹒貨幣需求的利率彈性越大；

C﹒投資需求的利率彈性越大；

D﹒投資需求的利率彈性越小。

3、如果（），貨幣供給的變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響大。

A﹒投資需求的利率彈性大；

B﹒投資需求的利率彈性小；

C﹒貨幣需求的利率彈性大；

D﹒貨幣需求的利率彈性?。?/p>

4、在古典區(qū)域內(nèi)，（）。

A﹒貨幣政策有效；

B﹒貨幣政策無(wú)效；

C﹒財(cái)政政策有效；

D﹒財(cái)政政策無(wú)效；

5、在凱恩斯區(qū)域內(nèi)，（）。

A﹒貨幣政策有效；

B﹒貨幣政策無(wú)效；

C﹒財(cái)政政策有效；

D﹒財(cái)政政策無(wú)效；

6、影響財(cái)政政策效應(yīng)的主要因素有：()。

A﹒邊際消費(fèi)傾向大?。?/p>

B﹒投資需求對(duì)利率的反映程度；

C﹒邊際進(jìn)口傾向大??；

D﹒貨幣需求對(duì)利率的反映程度。

7、（）財(cái)政政策乘數(shù)越小。

A﹒貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感；

B﹒貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)越不敏感；

C﹒投資需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感；

D﹒投資需求對(duì)利率變動(dòng)越不敏感。

8、當(dāng)政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，如果（），增加政府購(gòu)買(mǎi)能使國(guó)民收入增加較多。A﹒投資需求的利率彈性大；

B﹒投資需求的利率彈性??；

C﹒貨幣需求的利率彈性大；

D﹒貨幣需求的利率彈性小。

9、下列敘述正確的是（）。

A﹒不論擠出效應(yīng)為多少，財(cái)政支出政策的效力都大于財(cái)政收入政策；

B﹒只要擠出效應(yīng)小于100%，政府支出的增加就能刺激國(guó)民收入的增加；

C﹒擠出效應(yīng)的大小與貨幣需求的利率彈性成反方向變動(dòng)；

D﹒擠出效應(yīng)的大小與投資需求的利率彈性成同方向變動(dòng)。

10、下列敘述正確的是（）。

A﹒在古典情況下，擠出效應(yīng)最大；

B﹒在流動(dòng)性陷阱中，擠出效應(yīng)不存在；

C﹒凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，要對(duì)付經(jīng)濟(jì)蕭條，宏觀財(cái)政政策比宏觀貨幣政策更有效；

D﹒如果利率水平處在流動(dòng)性陷阱區(qū)域，貨幣政策是無(wú)效的11、擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策對(duì)產(chǎn)出的影響是（），對(duì)利率的影響是（）。

A．不確定B．上升C．確定D．下降

12、“古典”宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策主張是：

A．不論價(jià)格水平多高，整個(gè)社會(huì)所能“提供”的國(guó)民收人均為它的充分就業(yè)的數(shù)值

B．執(zhí)行貨幣擴(kuò)張政策的后果只會(huì)使物價(jià)上漲，解決不了實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，只會(huì)使價(jià)格發(fā)生波動(dòng)

C．資本主義不會(huì)長(zhǎng)期處于大量失業(yè)的狀態(tài)

D．不論總需求曲線怎樣移動(dòng)，它僅會(huì)影響價(jià)格水平，不會(huì)影響國(guó)民收人

E．總供給曲線是一條垂直的線

四、簡(jiǎn)述題

1、為什么貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感，投資需求對(duì)利率變動(dòng)越不敏感時(shí)，財(cái)政政策效應(yīng)越大而貨幣政策效應(yīng)越??？

2、作圖說(shuō)明為什么凱恩斯陷阱的存在會(huì)使貨幣政策無(wú)效。

3、說(shuō)明影響“擠出效應(yīng)”的主要因素。

五、論述題

1．試用IS—LM模型說(shuō)明擴(kuò)張性貨幣政策效應(yīng)。

2．試用IS—LM模型說(shuō)明擴(kuò)張的財(cái)政政策效應(yīng)。

六、計(jì)算題

1．假設(shè)貨幣需求為L(zhǎng)=0.20Y，貨幣供給量為200美元，C=90美元+0.8Yd，t =50美元，I=140美元-5r，g=50美元

（1）導(dǎo)出IS和LM方程，求均衡收入，利率和投資

（2）若其他情況不變，g增加20美元，均衡收入、利率和投資各為多少？

（3）是否存在“擠出效應(yīng)”？

2．畫(huà)兩個(gè)IS-LM圖形（a）和（b），LM曲線都是y=750美元+20r（貨幣需求為L(zhǎng)=0.20y-4r，貨幣供給為150美元），但圖（a）的IS為y=1250美元-30r，圖（b）的IS為y=1100美元-15r

（1）試求圖（a）和（b）中的均衡收入和利率

（2）若貨幣供給增加20美元，即從150美元增加到170美元，貨幣需求不變，據(jù)此再作一條LM1曲線，并求圖（a）和（b）中IS曲線與這條LM1曲線相交所得均衡收入和利率。

（3）說(shuō)明哪一個(gè)圖形中均衡收入變動(dòng)更多些，利率下降更多些，為什么？

第三篇：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

如何看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？在“十二五”開(kāi)局之年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)什么樣的走勢(shì)？國(guó)家發(fā)改委宏觀研究院課題組提出，未來(lái)幾個(gè)月我國(guó)仍具備繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好條件，我們一定要堅(jiān)定信心，深入認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和問(wèn)題，繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性和有效性，切實(shí)處理好速度、結(jié)構(gòu)、價(jià)格之間的關(guān)系,2011但仍保持相對(duì)穩(wěn)健的步伐；工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)；投資增速雖回歸常態(tài)；城鎮(zhèn)新增就業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

今年以來(lái)，不斷加強(qiáng)和改善宏出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，夏糧生產(chǎn)和貨幣信貸平穩(wěn)回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉這些表明中央關(guān)于今年加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)工作有效的。展望下半年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)仍但也有不少來(lái)自國(guó)際國(guó)內(nèi)的不利因素需下階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，并根據(jù)形勢(shì)發(fā)展的需要，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度與節(jié)奏，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性和有效性，力求在“穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)”之間尋求平衡點(diǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

從有利條件方面看：

（一）是世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇。今年以來(lái)，雖然經(jīng)歷了一些起伏，但全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)已基本確立。一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率增長(zhǎng)

0.4%，較去年四季度有所回落，但企業(yè)效益指標(biāo)表現(xiàn)良好，這預(yù)示下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)上行仍有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)2.5%，創(chuàng)2007年第三季度以來(lái)的最高水平。其中德、法經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁，同比分別增長(zhǎng)4.8%和2.2%。日本受強(qiáng)震影響一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降0.9%，但隨著災(zāi)后恢復(fù)重建的推進(jìn)，下半年有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?？傮w判斷世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過(guò)程也會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)劇烈波動(dòng)

（二）是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然較為強(qiáng)勁。會(huì)需求基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，健全，人民生活水平持續(xù)提高。

（三）我國(guó)經(jīng)濟(jì)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)性因素，經(jīng)濟(jì)增速放緩，是人們普遍關(guān)心的問(wèn)題。根據(jù)國(guó)家審計(jì)署的報(bào)告，美國(guó)雖然在最后時(shí)刻達(dá)成了提避免了債務(wù)直接違約，但經(jīng)歷此波折后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債的信心下降，美國(guó)國(guó)債被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)歷史性地降低信用等級(jí)，對(duì)全球金融市場(chǎng)造成沖擊，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題將更加復(fù)雜。歐盟主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍在發(fā)展。日本全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則仍受地震困擾，如果應(yīng)對(duì)不好仍會(huì)影響日本的復(fù)蘇進(jìn)程。

（二）是影響通脹的不利因素仍然較多。下半年，我國(guó)通脹形勢(shì)仍面臨著國(guó)際局勢(shì)和國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩等多方面因素影響，還存在著較大的不確定性，這給宏觀政策的操作帶來(lái)一定難度。

（三）是一些地區(qū)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大。今年上半年，主要能源、原材料價(jià)格高位波動(dòng)并向下游傳導(dǎo)，企業(yè)融資、用工成本增加，部分地區(qū)勞動(dòng)力工資上漲，給企業(yè)尤其是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定困難。

（四）是結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排任務(wù)依然很重。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，下半年完成節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能和遏制產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)盲目擴(kuò)張、推進(jìn)企業(yè)兼并重組等結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)，仍任重而道遠(yuǎn)。

二、全年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)及建議

綜合考慮當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)及面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，預(yù)計(jì)2011年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.5%

工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)。帶動(dòng)下，支撐工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

是保障性住房建設(shè)、政府投但在目前就業(yè)形勢(shì)依然較好、居民收入將進(jìn)一步提高，對(duì)保持消費(fèi)增長(zhǎng)具有重這些都有利于增強(qiáng)消費(fèi)者信16.4%。

下半年，我國(guó)存在著不少有利價(jià)格回穩(wěn)的因素。一是全二是今年我國(guó)有望實(shí)現(xiàn)糧食連續(xù)增產(chǎn)，這為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)。三是我國(guó)已經(jīng)和將要出臺(tái)一系列降低生產(chǎn)流通成本的扶持性政策措施，其效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn)。四是國(guó)內(nèi)貨幣信貸條件已出現(xiàn)明顯變化，對(duì)價(jià)格上漲也有一定的抑制作用。五是下半年物價(jià)翹尾因素明顯減少。

面對(duì)新形勢(shì)新任務(wù)，我們既要正確認(rèn)識(shí)取得的成績(jī)，又要保持清醒頭腦，未雨綢繆，做好應(yīng)對(duì)各種困難和潛在風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，鞏固經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展好勢(shì)頭。

(一)要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性穩(wěn)定性。一方面，要繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。另一方面，針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些新問(wèn)題新情況，并考慮政策的滯后效應(yīng)及全球復(fù)蘇進(jìn)程的復(fù)雜性和不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要更有前瞻性、針對(duì)性和有效性，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。

（二）要綜合治理物價(jià)過(guò)快上漲。物價(jià)上漲較快仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的矛盾和問(wèn)題之一，必須多管齊下綜合治理。要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，通成本、減輕企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)、給、緩解物價(jià)上漲壓力并把通脹的負(fù)面影響降至最小。

年糧食生產(chǎn)豐收。要加大對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資，要以水利建設(shè)為突破口，長(zhǎng)潛力。

還要著力培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，加快重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和技術(shù)改造，市場(chǎng)需求潛

支撐經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的各類我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面良好：工業(yè)化、城市化都在快速增長(zhǎng)；將持續(xù)活躍；新的區(qū)域增長(zhǎng)極不斷涌現(xiàn)；投資需求雖然有所降低，但仍然比較旺盛。與此同時(shí)，我們的勞動(dòng)力成本將上升，地價(jià)將上升，資源環(huán)境使用成本也將上升，而且人口老齡化將更加明顯，這些因素將導(dǎo)致我們傳統(tǒng)的低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。

第四篇：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

2011上半年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然具有典型的“兩面性”特征。短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但整體來(lái)看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將進(jìn)一步趨于平穩(wěn)。從上半年的主要指標(biāo)數(shù)據(jù)看，盡管部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落，但當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)由前期政策刺激的偏快增長(zhǎng)向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變。首先主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還是保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.6%；其中，一季度增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，增長(zhǎng)3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，增長(zhǎng)11.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元?？梢哉f(shuō)，國(guó)家通過(guò)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)在面臨歐洲債務(wù)危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷放緩等不利因素的情況下取得了不錯(cuò)成績(jī)，但宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然存在許多矛盾和問(wèn)題。

一、上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：經(jīng)濟(jì)增速在宏觀調(diào)控下平穩(wěn)回落

GDP是最受關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的重要指標(biāo)。GDP增速越快表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，GDP負(fù)增長(zhǎng)表明經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步測(cè)算，2011年上半年GDP為204459億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.6%，與去年同期相比降低1.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增速在宏觀調(diào)控下平穩(wěn)回落,但仍保持較快增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)放緩是三個(gè)因素相互疊加的結(jié)果：一是宏觀調(diào)控影響。自去年以來(lái)央行已連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、5次加息，M2增速?gòu)娜ツ甑椎?9.7%至今年6月末的15.9%，緊縮政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩。二是要素供給沖擊。二季度以來(lái)，不少省份出現(xiàn)“電荒”，有關(guān)測(cè)算表明，僅用電缺口就將拉低工業(yè)增加值3.6個(gè)百分點(diǎn)。三是企業(yè)去庫(kù)存化。從去年底到今年一季度，在原材料價(jià)格上漲等因素帶動(dòng)下，企業(yè)庫(kù)存增加很快，遠(yuǎn)超往年同期，而新訂單增加不明顯。由于庫(kù)存增加超過(guò)需求，且二季度開(kāi)始大宗商品價(jià)格有所回落，企業(yè)開(kāi)始去庫(kù)存。

二、上半年國(guó)內(nèi)物價(jià)走勢(shì)：價(jià)格全面上漲，通脹形勢(shì)不容樂(lè)觀

CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格變動(dòng)的綜合指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo)。與貨幣供應(yīng)量等其他指標(biāo)數(shù)據(jù)相結(jié)合，能夠更準(zhǔn)確的判斷通貨膨脹或緊縮狀況。

PPI主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況，與CPI一樣，是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為，PPI對(duì)CPI具有一定的傳導(dǎo)作用。原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)從物資交易市場(chǎng)和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料和動(dòng)力產(chǎn)品時(shí)所支付價(jià)格水平的變動(dòng)趨勢(shì)和程度。該指標(biāo)對(duì)PPI具有一定的傳導(dǎo)作用。

今年上半年，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲5.4%。其中，6月CPI同比上漲6.4%，創(chuàng)下三年以來(lái)的新高，也超出市場(chǎng)普遍預(yù)期的6.2%，食品價(jià)格快速上漲成為主要原因,且與宏觀調(diào)控政策的“時(shí)滯”有關(guān)。全國(guó)食品類價(jià)格上漲11.8%，非食品類價(jià)格上漲2.7%；上半年，全國(guó)城市居民消費(fèi)價(jià)格水平上漲5.2%，農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格水平上漲5.9%。

2011年上半年國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲7.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲10.3%。6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比與上月持平，比去年同月上漲7.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格比上月上漲0.2%，比去年同月上漲10.5%。生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比下降0.1%。其中，6月份采掘工業(yè)價(jià)格下降0.9%，原料工業(yè)價(jià)格上漲0.1%，加工工業(yè)價(jià)格下降0.1%。生活資料出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.1%。

從以上數(shù)據(jù)看，主要價(jià)格指數(shù)都在高位運(yùn)行。與2007年主要由食品價(jià)格上漲帶動(dòng)的結(jié)構(gòu)性通脹不同，本輪物價(jià)上漲更多地表現(xiàn)出“全面通脹”的特征，即不僅食品價(jià)格上漲，非食品價(jià)格也在上漲；不僅工業(yè)品價(jià)格上漲，服務(wù)類價(jià)格也出現(xiàn)大幅上漲。

分類價(jià)格指數(shù)全面上漲。從分類價(jià)格指數(shù)來(lái)看，一方面，食品價(jià)格和非食品價(jià)格均出現(xiàn)大幅度上漲。食品價(jià)格6月份同比漲幅為14.4%，達(dá)到近35個(gè)月以來(lái)的新高；非食品價(jià)格6月份同比漲幅為3.0%，創(chuàng)2001年公布該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的新高。另一方面，消費(fèi)品和服務(wù)類價(jià)格也出現(xiàn)較為明顯的漲幅。6月份消費(fèi)品價(jià)格同比上漲7.4%，同樣是35個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，服務(wù)價(jià)格6月份同比上漲4.0%，今年以來(lái)的整體漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2008年那一輪通脹。顯然，食品和非食品、消費(fèi)品和服務(wù)類價(jià)格同時(shí)出現(xiàn)大幅上漲的現(xiàn)象是此前的通脹周期不曾有過(guò)的特征，說(shuō)明當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入“全面通脹”時(shí)代。

三、經(jīng)濟(jì)大勢(shì)：結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍然突出

加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是“十二五”規(guī)劃的主基調(diào)。從今年上半年的情況來(lái)看，宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)增速放緩為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一個(gè)較好的環(huán)境，某些方面也收到了一定的效果（如消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率提高、貿(mào)易賬戶的平衡等），但整體來(lái)看，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍然較突出，主要表現(xiàn)為“兩高一?！毙袠I(yè)再度抬頭、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢、中小企業(yè)困難加大等，下半年需要進(jìn)一步著力解決。

1、“兩高一剩”行業(yè)的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開(kāi)局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度

4月份以來(lái)，我國(guó)多地出現(xiàn)“淡季電荒”現(xiàn)象，從供給層面看，煤電未能聯(lián)動(dòng)導(dǎo)致火電企業(yè)積極性不高，南方旱災(zāi)限制了水電企業(yè)的發(fā)電量，導(dǎo)致電力供給減少；從需求層面看，部分高耗能行業(yè)在節(jié)能減排壓力減輕后再度抬頭，導(dǎo)致用電量激增。今年以來(lái)部分高耗能行業(yè)的用電量較去年年底出現(xiàn)明顯的加速，這是導(dǎo)致出現(xiàn)淡季電荒的重要原因。從工業(yè)增加值來(lái)看，六大高耗能行業(yè)增加值平均增速去年底曾降至10.6%，但今年以來(lái)增速明顯加快，6月份已經(jīng)達(dá)到13.9%。從產(chǎn)量來(lái)看，六大高耗能行業(yè)年初的產(chǎn)量同比增速較慢，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，但從3月份以來(lái)，累計(jì)同比增速明顯加快。

“兩高一剩”行業(yè)是我國(guó)此前粗放型發(fā)展方式的產(chǎn)物，隨著資源供給約束的加強(qiáng)，其發(fā)展空間逐漸縮小，政府也將壓縮“兩高一?！毙袠I(yè)作為節(jié)能減排和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主要目標(biāo)，但今年以來(lái)它們的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開(kāi)局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，經(jīng)濟(jì)重心仍在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展偏慢，投資增速和占比均在下降。“十二五”規(guī)劃明確指出要加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉(zhuǎn)變。但是從上半年的情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)重心仍然在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相對(duì)速度仍然偏慢。

今年上半年，第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值同比增速分別為3.2%、11.0%和9.2%，分別比去年底下降了1.1、1.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)；第一、二、三產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重分別為7.7%、50.0%和42.3%，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)分別下降了2.5和0.7個(gè)百分點(diǎn)。第三產(chǎn)業(yè)無(wú)論是增速還是占比，都弱于第二產(chǎn)業(yè)，顯然與中央政府提出的三次產(chǎn)業(yè)平衡發(fā)展目標(biāo)相悖。從投資結(jié)構(gòu)看，今年上半年第三產(chǎn)業(yè)投資增速下降到24.7%，比同期的第二產(chǎn)業(yè)低2.4個(gè)百分點(diǎn)。從占比來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)投資占比從2月的57.8%下降至5月的53.9%，而同期第二產(chǎn)業(yè)則從41.0%上升到43.8%。產(chǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)同樣沒(méi)有表現(xiàn)出改善的跡象。

2、受多重因素影響，中小企業(yè)普遍面臨“融資難”和“招工難”兩個(gè)最大的難題

今年以來(lái)，受要素價(jià)格上漲、電力短缺、信貸緊縮、貿(mào)易放緩等因素的影響，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)普遍面臨著經(jīng)營(yíng)困境，其中東部沿海地區(qū)的中小企業(yè)又首當(dāng)其沖。在中小企業(yè)面臨的困難中，“融資難”和“招工難”是兩個(gè)最大的難題。去年以來(lái)，隨著法定存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)和貸存比等監(jiān)管措施的嚴(yán)格執(zhí)行，銀行的可貸資金大幅減少，這種情況下，銀行必然會(huì)優(yōu)先考慮規(guī)模大、資質(zhì)好的企業(yè)，從而大幅提高了中小企業(yè)獲得資金的成本，而當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下這些企業(yè)又很難通過(guò)直接融資方式獲得資金，所以被迫進(jìn)入民間借貸市場(chǎng)，今年以來(lái)民間借貸利率居高不下，江浙地區(qū)甚至達(dá)到了月息30%。

“招工難”是另外一個(gè)難題。中小企業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前50%的中小企業(yè)反映普通勞動(dòng)力供應(yīng)不足，47%的中小企業(yè)反映技術(shù)人員供應(yīng)不足。與招工難相對(duì)應(yīng)的，就是勞動(dòng)力成本的上升，大幅提高了部分勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。

四、政策展望：抑制通貨膨脹兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整

當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩是政策調(diào)控和存貨周期綜合作用的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性不大，倒是抑制通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)仍然十分艱巨。因此，預(yù)計(jì)下半年仍將保持積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的總基調(diào)，調(diào)控方向不會(huì)貿(mào)然改變。

1、貨幣政策：預(yù)計(jì)下半年至多加息1次，存款準(zhǔn)備金率或視情況上調(diào)1-2次。

利率仍有上調(diào)的必要，下半年至多再加息一次。首先，央行的重要政策目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定，保持實(shí)際正利率狀態(tài)應(yīng)該是利率水平確定的最基本準(zhǔn)則。但從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，隨著物價(jià)水平不斷上升，負(fù)利率缺口正在不斷擴(kuò)大。其次，價(jià)格持續(xù)上漲將危害到社會(huì)穩(wěn)定，最終會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。再次，從就業(yè)角度看，勞動(dòng)力需求供給比持續(xù)在100%左右的高位水平，加息不會(huì)帶來(lái)就業(yè)問(wèn)題。最后，加息有助于解決央行票據(jù)一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛問(wèn)題，為公開(kāi)市場(chǎng)操作打開(kāi)空間，恢復(fù)央行票據(jù)回收流動(dòng)性的功能。

下半年，存款準(zhǔn)備金率可能上調(diào)1-2次，繼續(xù)上調(diào)空間不大。上半年央行共6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，原因有三：一是外匯占款較多，今年月均外匯占款增量約比去年多900億元；二是央行票據(jù)發(fā)行不暢，由于一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛，商業(yè)銀行對(duì)購(gòu)買(mǎi)央行票據(jù)積極性不高，導(dǎo)致央行只有依靠上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一強(qiáng)制性手段來(lái)回收流動(dòng)性；三是在加息質(zhì)疑聲音較大的情況下，通過(guò)上調(diào)準(zhǔn)備金率，推高市場(chǎng)利率，可以間接起到抑制需求的作用。

目前大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到21.5%的歷史高位。準(zhǔn)備金工具調(diào)控貨幣總量，優(yōu)點(diǎn)是見(jiàn)效快、力度大，能夠深度鎖定流動(dòng)性；缺點(diǎn)是副作用大，政策的靈活性和針對(duì)性較差，容易導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性的劇烈波動(dòng)。表現(xiàn)在，第一，盡管目前銀行流動(dòng)性總體寬裕，但大中小銀行之間冷熱不均，小銀行資金明顯偏緊，容易導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性的劇烈波動(dòng)。第二，準(zhǔn)備金率過(guò)高會(huì)導(dǎo)致資金脫媒，隨著資金脫媒的不斷加劇，部分社會(huì)資金甚至外匯占款資金并不絕對(duì)會(huì)以一般銀行存款的形式存在，而是流到基金、信托、民間借貸、大宗商品等領(lǐng)域，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的結(jié)果是銀行流動(dòng)性緊張、社會(huì)流動(dòng)性寬松，難以起到抑制通脹的作用。第三，與公開(kāi)市場(chǎng)操作不同，存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)具有政策風(fēng)向標(biāo)的指示作用，法定存款準(zhǔn)備金率過(guò)高，將降低后續(xù)調(diào)控政策的靈活性，一旦出現(xiàn)小的風(fēng)吹草動(dòng)，將面臨是否下調(diào)的兩難選擇。

由于外匯占款仍在快速增加，預(yù)計(jì)下半年存款準(zhǔn)備金率仍有可能會(huì)上調(diào)1-2次，但再繼續(xù)上調(diào)的空間不大。與存款準(zhǔn)備金工具相比，央行票據(jù)具有靈活性高、針對(duì)性強(qiáng)的特征，而且轉(zhuǎn)向容易，所以我們建議通過(guò)加息和適當(dāng)提高央行票據(jù)發(fā)行利率的方式，解決利率倒掛問(wèn)題，進(jìn)一步發(fā)揮央行票據(jù)在公開(kāi)市場(chǎng)操作中的作用。

2、財(cái)政政策：預(yù)計(jì)將更加“積極”，并加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財(cái)政稅收支持力度

盡管“積極”是財(cái)政政策的主基調(diào)，但從上半年情況來(lái)看，并未體現(xiàn)出積極的特征，例如，今年中央公共投資計(jì)劃支出金額僅為3826億元，比上年還減少了100億元。主要原因，一方面是因?yàn)?萬(wàn)億投資計(jì)劃已經(jīng)于去年結(jié)束，另一方面，則是對(duì)地方融資平臺(tái)的監(jiān)管顯著加強(qiáng)。

在面對(duì)成本推動(dòng)型通脹和經(jīng)濟(jì)增速放緩的困境時(shí)，貨幣政策的單兵突進(jìn)或許難以保證效果，必須要求財(cái)政政策的配合。第一，要增加財(cái)政投入，加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財(cái)政稅收支持力度，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及水利設(shè)施和保障房建設(shè)等，同時(shí)要注意充分發(fā)揮財(cái)政政策的杠桿作用，引導(dǎo)社會(huì)資源優(yōu)化配臵；第二，要按照財(cái)權(quán)與事權(quán)相匹配的要求，完善和改革中央、地方財(cái)政制度，強(qiáng)化地方財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和約束問(wèn)責(zé)。這樣才能在避免經(jīng)濟(jì)失速的同時(shí)，防范風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)結(jié)構(gòu)改善。

第五篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

徐策2010-11-26

摘 要： 當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持了良好的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)減速趨勢(shì)有所放緩。但由于國(guó)內(nèi)外環(huán)境仍然存在較大的不確定性和復(fù)雜性，使得宏觀調(diào)控的難度不斷加大。未來(lái)一個(gè)時(shí)期，我國(guó)宏觀調(diào)控政策仍應(yīng)以穩(wěn)定為主，一方面，圍繞當(dāng)前存在的主要問(wèn)題著力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面，在積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的同時(shí)，積極培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮。

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)減速，調(diào)控政策，結(jié)構(gòu)調(diào)整

一、宏觀經(jīng)濟(jì)減速趨勢(shì)有所放緩

進(jìn)入2010年，宏觀經(jīng)濟(jì)由刺激政策作用下的快速回升、逐步轉(zhuǎn)向自主穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)預(yù)料之內(nèi)的減速，符合宏觀調(diào)控的基本方向。從8月份數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值出現(xiàn)反彈、PMI（中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）在連續(xù)3個(gè)月回落后出現(xiàn)回升、三大需求平穩(wěn)運(yùn)行，說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速的趨勢(shì)有所放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷趨于穩(wěn)定。

（一）工業(yè)增加值增速有所反彈

現(xiàn)階段，工業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是在月度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析中，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的走向基本代表了整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的走向。2010年以來(lái)，我國(guó)工業(yè)增速一路回落，從年初的20.7%回落到7月份的13.4%。雖然這種回落主要是主動(dòng)調(diào)控（如加強(qiáng)節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能）的結(jié)果，但卻引起了經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)大幅減速甚至“二次探底”的擔(dān)憂。8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增速出現(xiàn)了今年以來(lái)的首次回升，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.9%，增速比上月加快了0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來(lái)規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)下滑后第一次出現(xiàn)反彈。工業(yè)增速的回升主要由兩大行業(yè)帶動(dòng)：一是裝備制造業(yè)，二是輕工行業(yè)。具體而言，受汽車(chē)銷(xiāo)售好于預(yù)期的帶動(dòng)，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的增速?gòu)?月份的15.9%回升到8月份的16.6%；通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)增速?gòu)?3.8%回升到14.9%；紡織業(yè)增速?gòu)?1.1%回升至11.6%。

總體而言，從連續(xù)3個(gè)月的情況來(lái)看，工業(yè)增速基本是在13%到14%之間波動(dòng)，工業(yè)由年初的較快增長(zhǎng)向平穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)渡的態(tài)勢(shì)比較明顯。

（二）PMI指數(shù)出現(xiàn)回升

宏觀經(jīng)濟(jì)的重要先行指數(shù)也印證了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的總體特征。前不久發(fā)布的8月份PMI為51.7%，比上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)連續(xù)3個(gè)月回落后，首度出現(xiàn)回升。同時(shí)，匯豐PMI指數(shù)亦從上月的49.4%大幅回升2.5個(gè)百分點(diǎn)，至51.9%。這是該指數(shù)連續(xù)4個(gè)月回落后的首次回升。

具體到11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，均呈現(xiàn)平穩(wěn)略升基本態(tài)勢(shì)，顯示經(jīng)濟(jì)增速回落勢(shì)頭有所放緩。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿有所增加，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)大幅度回落。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)回落。原材料庫(kù)存連續(xù)第4個(gè)月下降，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)連續(xù)2個(gè)月快速下滑，說(shuō)明制造業(yè)去庫(kù)存的進(jìn)程仍在繼續(xù)，而后期去庫(kù)存壓力明顯減輕。

購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅提高10.1個(gè)百分點(diǎn)，反映了上游通脹壓力，但考慮到此次價(jià)格上漲受到前期鐵礦石漲價(jià)的影響，可能不會(huì)是持續(xù)的，后續(xù)仍要關(guān)注購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)成本形成的壓力。

（三）三大需求表現(xiàn)出平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)

當(dāng)前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。從投資看，前8個(gè)月我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24.8%，增速只比前7個(gè)月回落了0.1個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的狀態(tài)。從消費(fèi)看，8月份我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.4%，受汽車(chē)消費(fèi)好于預(yù)期推動(dòng)，消費(fèi)增速比上月加快了0.5個(gè)百分點(diǎn)。從出口看，8月份出口增速為34.4%，增速雖然比上月略有放緩，但好于原本認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有可能?chē)?yán)重影響出口的預(yù)期。投資、消費(fèi)、出口表現(xiàn)都不錯(cuò)，決定了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)再深度回調(diào)。

二、需要關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題

當(dāng)前，宏觀運(yùn)行雖然總體上保持了良好的態(tài)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)外環(huán)境仍然存在較大的不確定性和復(fù)雜性，這使宏觀調(diào)控的難度不斷加大。今后一個(gè)時(shí)期，應(yīng)該著重關(guān)注以下幾個(gè)方面問(wèn)題。

（一）外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較大不確定性

IMF（國(guó)際貨幣基金組織）9月10日表示，由于主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的持續(xù)影響以及金融市場(chǎng)的繼續(xù)疲軟，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)正在增大。IMF認(rèn)為，今年上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但這種復(fù)蘇勢(shì)頭在今年下半年和明年上半年將會(huì)暫時(shí)放緩。對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，雖然投資開(kāi)始顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但就業(yè)和個(gè)人消費(fèi)依然疲軟。對(duì)于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，雖然經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)放緩。世界三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況不盡如人意，而且均表現(xiàn)出對(duì)“二次探底”的擔(dān)憂。與此同時(shí)，美國(guó)和日本還相繼提出了“第二輪刺激方案”。這將成為我國(guó)未來(lái)一個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一項(xiàng)重要的不確定性因素。

1.美國(guó)為應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的失業(yè)問(wèn)題宣布“第二輪刺激方案”。9月3日美國(guó)勞工部宣布，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次失去5.4萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率將從7月份的9.5%上升到9.6%，這意味著美國(guó)失業(yè)率問(wèn)題依然嚴(yán)峻。為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前就業(yè)率居高不下、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢曲折的態(tài)勢(shì)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬近期提出二次經(jīng)濟(jì)刺激方案，該方案包括一項(xiàng)明年支出500億美元修建公路、鐵路及機(jī)場(chǎng)跑道的計(jì)劃和2000億美元的減稅計(jì)劃。

2.日本為避免經(jīng)濟(jì)“二次探底”將啟動(dòng)新一輪刺激計(jì)劃。為應(yīng)對(duì)日元升值及通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，近期將采取一項(xiàng)規(guī)模為9150億日元的新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以促進(jìn)就業(yè)，拉動(dòng)消費(fèi)，應(yīng)對(duì)日元匯率近期飆升造成的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，日本政府在新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中還要求日本中央銀行進(jìn)一步放松貨幣政策，強(qiáng)調(diào)必要時(shí)將采取包括干預(yù)匯市等在內(nèi)的措施阻止日元升值。

3.歐盟央行宣布繼續(xù)保持利率在最低水平。歐盟盡管也表現(xiàn)出對(duì)“二次探底”的擔(dān)憂，但受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，無(wú)法從財(cái)政的角度給予經(jīng)濟(jì)過(guò)多的支持，歐盟央行表示將利率繼續(xù)保持最低水平。

（二）通貨膨脹預(yù)期問(wèn)題仍需重點(diǎn)關(guān)注

8月份，CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比上漲3.5%，環(huán)比上漲0.6%，漲幅有所擴(kuò)大。從

結(jié)構(gòu)上看，有兩方面原因：一是翹尾因素影響1.7個(gè)百分點(diǎn)；二是新漲價(jià)因素，影響了1.8個(gè)百分點(diǎn)。主要是由于部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲造成的。綜合來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲在新漲價(jià)部分占到70%左右。因此，8月份CPI漲幅擴(kuò)大主要還是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)的。本輪受天氣等季節(jié)性因素導(dǎo)致的價(jià)格上漲由于持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、與居民生活相關(guān)性較大等原因，更容易形成通脹預(yù)期，而且當(dāng)前通貨膨脹連續(xù)7個(gè)月高于2.25%一年期的存款利率，這將使居民資產(chǎn)縮水、購(gòu)買(mǎi)力下降，還有可能進(jìn)一步放大資產(chǎn)泡沫。因此，對(duì)加息的討論再度升溫。但與此同時(shí)，由于當(dāng)前的物價(jià)上漲并非是由于經(jīng)濟(jì)總供求關(guān)系變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)溫度趨熱的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)自主性復(fù)蘇動(dòng)力仍然不足，這就使宏觀調(diào)控陷入極其復(fù)雜的“兩難選擇”之中。

（三）地方政府突擊節(jié)能減排造成“人為”供求失衡

當(dāng)前，為實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，地方政府正推行繼今年5月之后更為嚴(yán)厲的“節(jié)能減排”風(fēng)暴。9月開(kāi)始，廣西、廣東、江蘇、浙江等省份對(duì)不符合能耗標(biāo)準(zhǔn)的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，實(shí)施了強(qiáng)制性拉閘限電或提高供電價(jià)格的措施。廣西不僅對(duì)落后產(chǎn)能實(shí)行限電，一些節(jié)能水平較高的鋼廠也準(zhǔn)備部分停產(chǎn)。地方政府“鐵腕”調(diào)控的實(shí)施，其力度之強(qiáng)、范圍之大，打破了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期，對(duì)其調(diào)配原材料、鐵路等運(yùn)能造成重大影響。另外，限電限產(chǎn)措施對(duì)鋼鐵行業(yè)供給的影響較大，隨著“金九銀十”季節(jié)的到來(lái)，很有可能會(huì)引起鋼價(jià)繼續(xù)上漲。節(jié)能減排是一項(xiàng)長(zhǎng)期的任務(wù)和目標(biāo)。因此，在短期內(nèi)通過(guò)限電限產(chǎn)的辦法不能解決根本問(wèn)題，一旦不限電了，企業(yè)又會(huì)開(kāi)工，GDP單位能耗又上去了。經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系受到較大的“人為”沖擊，不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。

三、促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的對(duì)策建議

總體上，我國(guó)出現(xiàn)“二次探底”的可能性較小，但必須密切關(guān)注外部環(huán)境的不確定性以及主要國(guó)家“第二輪刺激政策”對(duì)我國(guó)可能產(chǎn)生的影響。

（一）全面理解和落實(shí)已出臺(tái)的政策

保持宏觀政策的基本穩(wěn)定。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

1.積極財(cái)政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策的基本取向不能變。貨幣政策方面，貨幣信貸短期措施操作可以逐漸轉(zhuǎn)為“穩(wěn)操作”，保持流動(dòng)性均衡增長(zhǎng)，防止“小周期下降”演變?yōu)椤按笾芷谙陆怠?；利率政策短期?nèi)不宜調(diào)整，以支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自主復(fù)蘇；匯率政策應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。財(cái)政政策方面，我國(guó)目前財(cái)政的綜合赤字率低，財(cái)政收入超常規(guī)增長(zhǎng)，有能力繼續(xù)堅(jiān)持積極財(cái)政政策，穩(wěn)定公共開(kāi)支增長(zhǎng)，重點(diǎn)保障民生領(lǐng)域和社會(huì)事業(yè)支持力度；采取進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)性減稅措施，促使經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)。

2.我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)一攬子計(jì)劃的工作力度不能減。要保障4萬(wàn)億元投資計(jì)劃順利完成、保持鼓勵(lì)消費(fèi)的一系列優(yōu)惠政策、穩(wěn)定鼓勵(lì)出口增長(zhǎng)和份額的政策。

3.積極推進(jìn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。一是全面理解和落實(shí)清理地方政府融資平臺(tái)的政策，要采取清理和扶持相結(jié)合的辦法，對(duì)不同的融資平臺(tái)區(qū)別對(duì)待，既要防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，又要防止出現(xiàn)大量“半拉子”工程。二是全面理解和落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策，既要抑制不合理需求，又要加大保障性住房和商品房建設(shè)的力度。三是全面理解和落實(shí)節(jié)能減排措施，既要嚴(yán)格執(zhí)行淘汰落后產(chǎn)能的規(guī)定，又要逐步建立起長(zhǎng)效機(jī)制實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。

（二）穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，管理好通脹預(yù)期

席卷全球的惡劣天氣造成的減產(chǎn)是導(dǎo)致當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的首要因素；同時(shí)，部分社會(huì)資金利用某些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地集中、季節(jié)性強(qiáng)、產(chǎn)量下降、市場(chǎng)信息不對(duì)稱等特點(diǎn)，惡意囤積、哄抬價(jià)格，也是造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的重要因素。因此，一方面，要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)業(yè)工具制造以及農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施等方面的支持力度，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)；另一方面，必須進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的監(jiān)測(cè)，提高儲(chǔ)備能力，并且適時(shí)改革價(jià)格管理體制。

（三）培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力

未來(lái)一個(gè)時(shí)期，要積極培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。政策刺激最多只能讓經(jīng)濟(jì)止跌，我國(guó)經(jīng)濟(jì)真正進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，必須營(yíng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，必須依靠民間消費(fèi)和民間投資。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)通過(guò)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持決定，下一步，應(yīng)把相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及實(shí)施細(xì)則盡快制定并公布。要深化投資體制改革，將“新36條”及其細(xì)則真正落實(shí)到位，讓民間投資有一個(gè)良好的投資空間。盡快出臺(tái)收入分配改革的政策措施，出臺(tái)一些提高居民收入的實(shí)質(zhì)性政策措施，為擴(kuò)大消費(fèi)需求奠定基礎(chǔ)。