第一篇：國際金融市場重點(diǎn)整理

國際金融市場重點(diǎn)整理

1.外匯市場的層次及各層次的特點(diǎn)

（1）零售市場：是指銀行與一般工商客戶、個(gè)人之間，通過銀行柜臺(tái)隨時(shí)滿足一般工商客戶外匯與本幣資金兌換需求而形成的外匯交易。是外匯市場存在的基礎(chǔ)。

特點(diǎn)：

①規(guī)模較?。ń灰琢空急燃s5%）。

②交易分散，且每筆交易的數(shù)額通常較小。

（2）批發(fā)市場 ：又稱銀行間外匯市場:是指由外匯銀行參與的、為調(diào)整、平衡外匯頭寸而進(jìn)行的外匯買賣行為。（有時(shí)也以外匯投機(jī)為目的）。

特點(diǎn)：

①在有形或無形的市場內(nèi)進(jìn)行。

②交易集中，且單筆交易規(guī)模和總規(guī)模都較大③能夠反映外匯市場的總體供求情況，是銀行向客戶報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)。

2.商業(yè)票據(jù)的含義及特點(diǎn)

（1）含義：商業(yè)票據(jù)是指信譽(yù)良好的大企業(yè)為籌措營運(yùn)資金而通過直接融資的方式發(fā)行的、短期無擔(dān)保的商業(yè)期票。

（2）主要特點(diǎn)：

①發(fā)行人信譽(yù)等級較高。

②票據(jù)利率低于銀行貸款。

③票據(jù)面額較大且為整數(shù)。

④期限通常不超過270天。

3.國際證券市場的層次及各層次之間的關(guān)系

（1）層次：

①發(fā)行市場（初級市場/一級市場）：一國以發(fā)行證券方式融資的借款人（或稱發(fā)行人），將新發(fā)行的證券出售給另一國或幾國的初始投資人（或稱認(rèn)購者）的過程。是新證券從規(guī)劃到承銷和推銷的全部活動(dòng)過程。

②流通市場（次級市場/二級市場）：已發(fā)行的國際證券進(jìn)行再轉(zhuǎn)讓的過程。是對已發(fā)行證券的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。

（2）關(guān)系：

①只有存在國際證券的一級市場，國際證券的二級市場才有交易的內(nèi)容。

②只有存在二級市場，才有利于證券投資人隨時(shí)通過證券的買賣來調(diào)整期投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于增加其資產(chǎn)的流動(dòng)性，也就更有利于吸引更多的投資人購買證券。

4.銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

交易對象：中央銀行的存款準(zhǔn)備金。

期限：最短的期限可為1天（即隔夜拆借），一般不超過6個(gè)月。

交易規(guī)模：每筆交易數(shù)額較大，至少在10萬美元以上，典型的銀行間借貸以100萬美元為一個(gè)交易單位。

利率：LIBOR, HIBOR, SIBOR。

交易手續(xù)：手續(xù)簡便，一般無需交納抵押品。

5.國際金融市場的三種主要分類方法

①狹義的國際金融市場與廣義的國際金融市場。

狹義國際金融市場：僅僅是指國際資金融通的市場，即通過運(yùn)用各種金融工具與資金融通方 1

式的組合，實(shí)現(xiàn)國際資本從一國投資人到另一國籌資人的流動(dòng)行為?？蛇M(jìn)一步劃分為國際貨幣市場與國際資本市場。

廣義的國際金融市場：是指各種國際金融活動(dòng)的統(tǒng)稱。包括國際貨幣市場、國際資本市場、外匯市場、國際黃金市場。

②傳統(tǒng)的國際金融市場與新型國際金融市場（歐洲貨幣市場）。

傳統(tǒng)國際金融市場：通常是站在債權(quán)國（或投資人所在國）的立場上，由債權(quán)人（債權(quán)國的居民）通過一定的金融工具將本國貨幣融通給外國債務(wù)人（債權(quán)國外的居民）的交易行為。是居民與非居民的交易關(guān)系。

歐洲貨幣市場：非居民之間（針對融資的貨幣而言），在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事該種貨幣借貸的市場。市場中的交易主體對于他們所用貨幣的發(fā)行國而言，都是非居民。是非居民與非居民的交易關(guān)系。

③原生金融市場與衍生金融市場。

原生金融工具：股票、債券、貨幣等。

衍生金融工具：是指在原生金融工具之上產(chǎn)生的金融工具，其價(jià)值取決于原生工具的價(jià)值水平。

衍生金融市場：在有形的交易場所內(nèi)，通過經(jīng)濟(jì)人，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間等標(biāo)準(zhǔn)化的原則，對交易市場以原生金融工具為基礎(chǔ)而設(shè)計(jì)出的相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)化合約進(jìn)行的買賣行為。

6.歐洲票據(jù)的概念及發(fā)行步驟

（1）歐洲票據(jù)：是指在歐洲貨幣市場上，一國政府、銀行（尤其是為其它借款人提供銀團(tuán)貸款的銀行）和信譽(yù)程度較高的大型企業(yè)，為籌措所需資金而發(fā)行的以短期為主的、僅以發(fā)行人信譽(yù)為保證的本票。

（2）發(fā)行步驟：

①發(fā)行條件談判：發(fā)行人與票據(jù)承銷商就票據(jù)發(fā)行的期限、發(fā)行人融資是否展期、（每次）最高信用規(guī)模、承銷商承購票據(jù)的方式及票面利率等票據(jù)發(fā)行條件進(jìn)行磋商。

②票據(jù)的推銷：承銷商尋找投資人，并通過適當(dāng)?shù)姆绞剑ㄈ缰变N、招標(biāo)發(fā)行或貼現(xiàn)發(fā)行等）將票據(jù)賣出，以取得投資人資金的過程。

7.國際商業(yè)銀行貸款中的主要參與者

（1）借款人：根據(jù)國際慣例，國際銀團(tuán)貸款中的借款人必須是法人，借款人可以是公法人（如政府機(jī)構(gòu)），也可以是私法人（如公司等企業(yè)），但不能是自然人。

（2）擔(dān)保人：是指以自己的資信向債權(quán)人保證對債務(wù)人履行債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的法人。擔(dān)保人可以是私法人，也可以是公法人。當(dāng)借款人發(fā)生不能按期支付貸款本息等違約行為時(shí)，擔(dān)保人有義務(wù)代替借款人按合同履行合同規(guī)定的義務(wù)。

（3）貸款人：應(yīng)是可以經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)的銀行。

①傳統(tǒng)的雙邊銀行貸款中：一般都是實(shí)力較強(qiáng)、具有從事國際貸款能力的大型銀行 ②銀團(tuán)貸款中：是由數(shù)家、甚至數(shù)十家貸款銀行組成。

牽頭行：又稱經(jīng)理行、主干事行，是安排國際銀團(tuán)貸款的組織者和領(lǐng)導(dǎo)者

參加行：是在銀團(tuán)貸款中參加銀團(tuán)、并按自身承諾提供貸款的銀行。

代理行：是全部債權(quán)銀行的代理人。基本職能：A.代表銀團(tuán)負(fù)責(zé)處理與借款人的日常業(yè)務(wù)聯(lián)系。B.貸款協(xié)議生效條件的審查人。C.直接與借款人發(fā)生聯(lián)系的貸款貨幣提供與償還的結(jié)算中介人的。D.貸款使用情況的監(jiān)督者。E.發(fā)生違約事件時(shí)的處理者。

8.歐洲債券市場場外交易的交易主體

①歐洲債券的出售者或購買者：主要是歐洲債券市場的機(jī)構(gòu)投資人。

②為歐洲債券買賣者提供信息中介服務(wù)的經(jīng)紀(jì)人：尋找交易對象、促成交易、賺取傭金。③歐洲債券流通市場上的造市商：通常是用自己的賬戶進(jìn)行自營買賣的特殊經(jīng)紀(jì)人，買賣差

價(jià)是造市商的收入。

9.外匯市場的主要參與者

①一般工商客戶：因從事各種國際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)而取得了外匯收入或產(chǎn)生了對外匯需求的工商企業(yè)或個(gè)人（包括進(jìn)出口商、出國旅游者等）。是外匯交易中最初的外匯供應(yīng)者和最終的外匯需求者。

②外匯銀行：由各國中央銀行指定或授權(quán)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行。包括專營或兼營外匯業(yè)務(wù)的本國商業(yè)銀行，以及在本國的外國銀行分行或其他金融機(jī)構(gòu)。

③外匯經(jīng)紀(jì)人：以賺取傭金為目的，專門從事介紹并促成銀行與客戶之間或外匯銀行之間達(dá)成外匯買賣交易的中介機(jī)構(gòu)。

④中央銀行：外匯市場的管理者，通過制定和運(yùn)用法規(guī)、條例等，對外匯市場進(jìn)行監(jiān)督、控制和引導(dǎo)，使外匯市場的交易有序進(jìn)行，并能最大限度地符合本國經(jīng)濟(jì)政策的需要。外匯市場的參與者，根據(jù)國家政策需要買賣外匯，以調(diào)節(jié)本國外匯儲(chǔ)備和影響匯率走向。

10.比較傳統(tǒng)國際貨幣市場和新興國際貨幣市場

傳統(tǒng)的國際貨幣市場：是指市場所在地的居民與作為交易另一方的非居民之間，從事市場所在國貨幣的國際短期資金融通業(yè)務(wù)，并受到市場所在國政府政策和法令監(jiān)管的金融市場。新興的國際貨幣市場：是指歐洲貨幣短期資金融通市場。具體來說，就是指由非居民與非居民參加的、期限在1年或1年以下的各種境外貨幣資金融通的總稱

11.比較獨(dú)家銀行貸款和銀團(tuán)貸款的異同。簡述銀團(tuán)貸款迅速發(fā)展的原因。

（1）獨(dú)家銀行貸款：是指在一筆貸款交易中，由一國的一家貸款銀行向另一國的政府、銀行或公司企業(yè)等借款人提供的貸款。

銀團(tuán)貸款：是指在一筆貸款交易中，由本國或其他幾國的數(shù)家、甚至數(shù)十家銀行組成貸款銀團(tuán)，共同向另一國的政府、銀行或企業(yè)等借款人提供的長期巨額貸款。包括辛迪加貸款和聯(lián)合貸放

（2）銀團(tuán)貸款迅速發(fā)展的原因：

①分散風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行在經(jīng)營中盡可能的避免單獨(dú)向一個(gè)外國借款人提供長期、巨額貸款，以免遭受因借款人經(jīng)營不善或其他原因造成的資金周轉(zhuǎn)失靈，甚至破產(chǎn)倒閉，而使銀行貸款成為呆賬的巨大損失。

②克服有限資金來源的制約。

③擴(kuò)大客戶范圍，帶動(dòng)銀行其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。

12.與外國債券相比，歐洲債券發(fā)行程序上的不同之處

①歐洲債券承銷商構(gòu)成的不同。

外國債券：可由發(fā)行市場所在國的一家投資銀行單獨(dú)承擔(dān)。

歐洲債券：由承銷銀團(tuán)負(fù)責(zé)（包括主承銷商、副承銷商、其他承銷團(tuán)成員等）。

②發(fā)行范圍的不同。

外國債券：以市場所在國的債券市場為限。

歐洲債券：可以是幾國的債券市場，甚至面向全球債券市場發(fā)行。

③所受發(fā)行市場所在國或標(biāo)價(jià)貨幣所在國金融監(jiān)管當(dāng)局的管制不同。

外國債券：受到嚴(yán)格的管制。須向市場所在國政府提出發(fā)行申請并進(jìn)行注冊登記。歐洲債券：所受管制少。無須向向市場所在國政府提出發(fā)行申請及進(jìn)行注冊登記。因此信息披露程度低、發(fā)行速度快、發(fā)行成本低。

④歐洲債券清算機(jī)構(gòu)的不同。

外國債券：由發(fā)行市場所在國的金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。

歐洲債券：與具體的發(fā)行市場無關(guān)。由專業(yè)的歐洲清算系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算和交易。

⑤歐洲債券投資人的不同。

外國債券：小額投資人及機(jī)構(gòu)投資人

歐洲債券：機(jī)構(gòu)投資人占主導(dǎo)地位。

13.外匯期權(quán)交易的含義、作用及特點(diǎn)

（1）含義：是指買賣雙方達(dá)成協(xié)議，買方向賣方支付一定的費(fèi)用以后，取得在一定期間內(nèi)按照一定的匯率買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)利。而賣方收取一定的費(fèi)用以后承擔(dān)在一定期間內(nèi)按照一定的匯率賣出或買進(jìn)一定數(shù)量的某種外幣的責(zé)任。

（2）作用：

①套期保值，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

②進(jìn)行外匯投機(jī)。

（3）特點(diǎn)：

①買方需支付期權(quán)費(fèi)，無論買方是否履約，期權(quán)費(fèi)不能收回。

②買方擁有選擇是否履約的權(quán)利。

14.企業(yè)在進(jìn)行海外交叉上市時(shí)，交叉上市國的選擇原則

①為了支持新股發(fā)行或?yàn)榱斯善被Q而建立一個(gè)自身的二級市場，選擇目標(biāo)市場作為在上市的地點(diǎn)。

②為了增強(qiáng)公司在商業(yè)和政治上的知名度，或通過股票期權(quán)的方式對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營管理者或雇員給予補(bǔ)貼，選擇公司有很多實(shí)體運(yùn)作的國家的市場。

③為了增加現(xiàn)有股票的流動(dòng)性或促使股票價(jià)格的提高，選擇流動(dòng)性比較強(qiáng)的股票市場。

論述：牙買加貨幣體系對國際金融市場帶來哪些影響？

（1）牙買加體系是指以1976年簽訂的“牙買加協(xié)定”為基礎(chǔ)的現(xiàn)行的國際貨幣體系。對原布雷頓森林體系的修訂：

①承認(rèn)浮動(dòng)匯率制的合法性。

②黃金的非貨幣化。

③提高特別提款權(quán)作在國際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位。

④擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。

主要特點(diǎn)：

①儲(chǔ)備貨幣多元化。

②匯率安排多樣化。

③無單獨(dú)法定貨幣的匯率制度、釘住制度、貨幣局制度，浮動(dòng)匯率制度。

④多種渠道調(diào)節(jié)國際收支。

影響：

（1）現(xiàn)行國際貨幣體系對國際金融市場的促進(jìn)作用

①金融自由化成為布雷頓森林體系之后金融改革的主流方向。主要表現(xiàn)為利率自由化、匯率自由化、銀行業(yè)務(wù)自由化、金融市場自由化、資本流動(dòng)自由化等。

②在牙買加體系寬松的制度環(huán)境下，國際金融市場的規(guī)模迅速擴(kuò)張。主要表現(xiàn)為市場的覆蓋面擴(kuò)大，資本流動(dòng)規(guī)模擴(kuò)大，多種市場的形成和市場規(guī)范度和專業(yè)化水平的提高。

（2）現(xiàn)行國際貨幣體系對國際金融市場的負(fù)面影響

①看似靈活的匯率制度實(shí)際上暗藏危機(jī)。

②多邊的國際金融機(jī)構(gòu)的功能存在嚴(yán)重缺陷，并且具有明顯的不公正性。

③國際金融制度缺少約束和監(jiān)管的職能機(jī)構(gòu)，投機(jī)性資本流動(dòng)導(dǎo)致貨幣和金融動(dòng)蕩。④美元仍舊是主要的世界貨幣，美元信用膨脹而造成的比值變化牽動(dòng)整個(gè)國際金融市場。

第二篇：國際金融市場復(fù)習(xí)材料

國際金融市場復(fù)習(xí)材料

一、單選（注括號內(nèi)為正確選項(xiàng)）

1、歐洲銀行同業(yè)拆借市場上的bid rate指【客戶銀行從報(bào)價(jià)行取得貸款的利率】

2、在國際銀團(tuán)貸款的執(zhí)行過程中，負(fù)責(zé)處理借款人違約行為的銀行被稱為【代理人】

3、國際保理業(yè)務(wù)中，實(shí)際承擔(dān)進(jìn)口商違約風(fēng)險(xiǎn)是【進(jìn)口商所在地保力組織】

4、下列屬于國際直接融資方式的有【歐洲票據(jù)發(fā)行】

5、哪不是銀行間外匯市場的特點(diǎn)【不能反映外匯市場總體供求情況】若題目為：哪個(gè)是銀行間外匯市場的特點(diǎn)（為多選）【交易集中；單筆規(guī)模和總規(guī)模都較大；是銀行向客戶報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)】

6、國際商業(yè)銀行貸款區(qū)別于國際金融機(jī)構(gòu)貸款，政府貸款和出口信貸等貸款形式的一個(gè)最為根本的特征【貸款用途不加限制】

7、把國際金融市場分為傳統(tǒng)國際金融市場和歐洲市場的分類基礎(chǔ)是【交易主體之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不同】

8、歐洲債券是指發(fā)行人為籌集外匯資金，在發(fā)行國資本市場上發(fā)行的債券其標(biāo)價(jià)為【發(fā)行人與發(fā)行市場所在國之外的第三國貨幣】若題目為外國證券則答案為【發(fā)行市場所在國貨幣】

9、國際商業(yè)銀行貸款中，貸款的擔(dān)保通常采用的形式是【保證書擔(dān)?！?/p>

10、金融衍生資產(chǎn)與基礎(chǔ)金融資產(chǎn)之間存在著【有的完全對應(yīng)，而有的則是根據(jù)虛擬的基礎(chǔ)金融資產(chǎn)而設(shè)計(jì)的金融衍生金融資產(chǎn)】

二、多選

1、一家上市公司選擇交叉上市時(shí)，其可能獲得好處包括【ABC】 A、增強(qiáng)現(xiàn)有股票的流動(dòng)性

B、減少由于母國股票市場流動(dòng)性較低所造成的股票在母國市場的錯(cuò)誤定位，從而達(dá)到提高股票價(jià)格獲得溢價(jià)收益的利益

C、可在東道國市場為母國公司再上市所發(fā)行的新股提供一個(gè)流動(dòng)性更高的二級市場

D、減少了信息披露要求的負(fù)擔(dān)

2、關(guān)于歐洲票據(jù)說法中正確的有【CDE】 A、發(fā)行人為國政府 B、發(fā)行人的信譽(yù)程度都很低 C、以短期為主

D、是僅以發(fā)行人信譽(yù)為保證的本票

E、發(fā)行人對投資者有無條件和無抵押的債務(wù)責(zé)任

3、歐洲貨幣市場的短期資金市場具有的特征中不包括【DE】 A、在國際貨幣市場上占主導(dǎo)地位 B、與外匯市場聯(lián)系密切 C、沒有二級市場 D、交易不夠活躍

E、交易主體以外國銀行為主

4、融資租賃的基本特征有【ABDE】 A、至少涉及三方當(dāng)事人 B、至少涉及兩個(gè)合同 C、是短期融資

D、融資租賃合同具有不可解約性

E、擬租賃物件由承租人自主選擇，由出租人出資購買

5、盡管在福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中的資金融通沒有利率優(yōu)惠，但其任然是出口信貸中一種主要形式，原因是【CD】 A、貸款銀行不愿發(fā)放政策性貸款

B、買方信貸和賣方信貸都有發(fā)放規(guī)模的限制 C、進(jìn)口商愿承擔(dān)市場利率

D、除利率外福費(fèi)廷的其他信貸條件優(yōu)惠

6、出口信貸的特征【BC】

A、貸款的發(fā)放以出口國的進(jìn)口為基礎(chǔ)

B、貸款的發(fā)放以促進(jìn)貸款國資本貨物出口為基礎(chǔ) C、貸款的主體是出口國銀行 D、貸款的利率與市場利率水平無關(guān)

7、歐洲銀行同行拆借市場的運(yùn)行機(jī)制的特點(diǎn)有【ABD】 A、交易的規(guī)模大，期限較短 B、與外匯市場業(yè)務(wù)緊密相連 C、存在二級市場

D、存貸利差小，利率報(bào)價(jià)采用“雙報(bào)價(jià)”形式

8、商業(yè)票據(jù)的主要特點(diǎn)有【ABC】 A、發(fā)行人信用等級高 B、票據(jù)利率低于銀行存款利率 C、面額較大且為整數(shù) D、期限通常不超過一年

9、歐洲債券發(fā)行程序與外國債券發(fā)行程序的主要區(qū)別【BCDE】 A、債券銷售的規(guī)模不同 B、是否必須進(jìn)行債券評級不同 C、主承銷商的組成不同

D、承銷商是否承擔(dān)債券銷售的義務(wù)不同 E、是否需要得到發(fā)行市場監(jiān)管部門的審批不同

10、一國企業(yè)實(shí)現(xiàn)國際股權(quán)融資的途徑主要有【ABC】 A、在某一外國主板市場上IPO B、在某一外國主板市場上再上市 C、在本國IPO的同時(shí)，在美國發(fā)行ADR D、投資于外國的共同基金 E、購買外國企業(yè)發(fā)行的股票

三、名詞解釋

1、歐洲貨幣--泛指存放在貨幣發(fā)行國境外既包括歐洲也包括其他國家銀行中的各國貨幣。

2、經(jīng)常項(xiàng)目--是反映一國與他國之間真實(shí)資源轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目。

3、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單--是指商業(yè)銀行為吸收資金而開出的具有可轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證。

4、回購協(xié)議—是指證券交易雙方以協(xié)議的方式約定，在買賣證券時(shí)，出售者向購買者承諾在一定期限后按預(yù)定的價(jià)格如數(shù)購回該證券的交易。

5、離岸金融市場—是歐洲貨幣市場上具體經(jīng)營境外貨幣業(yè)務(wù)，并具有某一特征的一定區(qū)域或城市。

6、資本和金融賬戶—是反映一國非官方的居民與非居民之間關(guān)于金融資產(chǎn)交易的項(xiàng)目，這種交易的結(jié)果主要是在居民和非居民之間形成了以所有權(quán)的變更為標(biāo)志的債權(quán)債務(wù)變化。

7、抵補(bǔ)套利—是指套利投資者將在套利過程中進(jìn)行掉期交易，投資者通過在套利活動(dòng)開始時(shí)就鎖定套利存款期屆滿時(shí)的匯率水平，從而實(shí)現(xiàn)不承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)的套利外匯交易。

8、國際收支差額—從經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的角度觀察，國際收支差額通常是反映一國（除貨幣當(dāng)局以外）進(jìn)行各種國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所形成的外匯收入和支出的對比。

9、直接標(biāo)價(jià)法—是以一整數(shù)單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干數(shù)量的本國貨幣的匯率標(biāo)價(jià)方法。

10、杠桿租賃—是指一國的出租人在為另一國的承租人開展融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，只需投入租賃設(shè)備購置款項(xiàng)總額的20%~40%的金額，并以此作為財(cái)務(wù)杠桿來帶動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)為租賃設(shè)備購置款項(xiàng)中其余的60%~80%提供追索權(quán)貸款的一種租賃安排。

四、英漢互譯

1、CDs 大額可轉(zhuǎn)讓存單

2、Factoring 保理

3、Forfeiting 福費(fèi)廷

4、Operating lease 經(jīng)營性租賃

5、Leverage lease 杠桿租賃

6、LIBOR 倫敦銀行同業(yè)拆放利率

7、HIBOR 香港銀行同業(yè)拆放利率

8、SIBOR 新加坡銀行同業(yè)拆放利率

9、IPO 首次公開發(fā)行

10、Export credit 出口信貸

11、Supplier credit 賣方信貸

12、Buyer credit 買方信貸

13、Government mixed credit 混合信貸

14、OTC 柜臺(tái)交易

15、Cross listing 交叉上市

五、簡答題

1、簡述什么是LIBOR？

答：LIBOR是倫敦銀行同業(yè)拆放利率，指的是歐洲貨幣市場上，銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率，現(xiàn)在LIBOR已經(jīng)成為國際金融市場中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率，目前最大量使用的是三個(gè)月和六個(gè)月的LIBOR.2、簡述儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成，特點(diǎn)及來源？

答：一國的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)包括普通提款權(quán)（在IMF的儲(chǔ)備頭寸）、特別提款權(quán)、黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備。

作為國際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須具備三個(gè)特點(diǎn)：

1）

他必須為一國貨幣當(dāng)局所持有，而不是為其他機(jī)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)實(shí)體所持有

2）3）

來源包括： 1）國際收支順差

2）政府或貨幣當(dāng)局對外借款

3）貨幣當(dāng)局通過干預(yù)外匯市場而收進(jìn)的外匯 4）國際貨幣基金組織分配的貨幣提款權(quán)

5）貨幣當(dāng)局增加黃金持有量或從國內(nèi)收集黃金并集中于中央銀行或在國際黃金市場上購買黃金

3、簡述borrow-spot-invest法。

答：即借款-即期外匯交易-投資。指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體通過借款，即期外匯交易和投資的程度，爭取外匯風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，具體操作步驟是：擁有應(yīng)收賬款的出口商，為了防止匯率變動(dòng)，先介入與應(yīng)收外匯等值的外幣來消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過即期

必須具有流動(dòng)性 必須能為各國所普遍接受 交易把外幣兌換成本幣來消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，然后將本幣存入銀行或進(jìn)行投資，以投資收益來貼補(bǔ)借款利息和其他費(fèi)用，屆時(shí)應(yīng)收賬款到期就以外匯歸還銀行貸款。

4、簡述lead-spot-invest法

答：即提前收付-即期合同-投資。指具有應(yīng)收外匯賬款的公司，征得債務(wù)方的同意，請其提前支付貨款并給予一定的折扣，以此來消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，并通過在即期外匯市場上將外匯兌換成本幣，以此來消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，然后將換回的本幣進(jìn)行投資，所獲得的收益用來抵補(bǔ)因提前收匯的折扣損失。

5、國際貿(mào)易短期融資的主要形式

6、比較場內(nèi)交易和場外交易

答：場內(nèi)交易是指交易雙方依托證券交易所而實(shí)現(xiàn)的證券買賣交易，所以又稱為證券交易所交易。

場外交易是相對于證券交易所交易而言的另一類證券流通市場。

二者的主要區(qū)別為：第一，交易者的交易成本不同。第二，交易的對象不同。第三，管制程度不同。第四，交易的組織形式不同。第五，價(jià)格形成機(jī)制不同。

7、比較外國債券和歐洲債券

答：外國債券是指外國籌資人（包括某一國家的籌資人或國際金融機(jī)構(gòu)）為了籌集外匯資金，在一國國內(nèi)資本市場上發(fā)行的，以該國貨幣標(biāo)價(jià)的債權(quán)。

歐洲債券是指一國發(fā)行人或國際金融機(jī)構(gòu)，為了籌集外匯資金，在其他一國或幾國的資本市場上同時(shí)發(fā)行的，以某一歐洲貨幣或綜合性貨幣單位如歐元產(chǎn)生之前的歐洲貨幣單位和特別提款權(quán)）進(jìn)行標(biāo)價(jià)的債權(quán)。

二者的區(qū)別有：1）債券票面標(biāo)價(jià)貨幣不同；2）管制程度不同；3）是否記名及與此相關(guān)的稅收；4）貨幣選擇性不同

8、什么是創(chuàng)業(yè)板，并解釋其代表NASDAQ 答：創(chuàng)業(yè)板是地位次于主板市場的二板證券市場，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板在上市門檻監(jiān)管制度信息紕漏，交易者條件，投資風(fēng)險(xiǎn)等方面與主板市場有較大的區(qū)別，其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制為自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略提供一個(gè)融資平臺(tái)，為多層次的資本市場體系建設(shè)添磚加瓦。

創(chuàng)業(yè)板市場代表，以NASDAQ市場為代表的，他是全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)的英文縮寫，目前已經(jīng)成為NASDAQ股票市場的代名詞，NASDAQ始建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺(tái)，自我監(jiān)管面向全球的股票市場，NASDAQ是全美也是世界最大的股票電子交易市場

六、論述題

1、簡述儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成，特點(diǎn)及來源，并分析中國外匯儲(chǔ)備以及目前國際儲(chǔ)備貨幣體系存在的問題？ 答：見簡答2

2、分別簡述布雷頓森林體系與牙買加體系的主要內(nèi)容，并思考目前國際金融體系的改革問題？

答：布雷頓森林體系是指戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系，關(guān)稅總協(xié)定作為1944年布雷頓森林會(huì)議的補(bǔ)充，連同布雷頓森林體系通過的各項(xiàng)協(xié)定統(tǒng)稱為布雷頓森林體系，及以外匯自由化，資本自由化和貿(mào)易自由化為主要內(nèi)容的多邊經(jīng)濟(jì)制度構(gòu)成資本主義集團(tuán)的核心內(nèi)容，它是一種按照美國意愿制定的原則是實(shí)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的體制，國際貨幣基金組織在1972年成立了一個(gè)專門委員會(huì)，具體研究國際貨幣制度的改革問題，該委員會(huì)在1974年提出了一份國際貨幣體系改革綱要，對黃金，匯率，儲(chǔ)備資產(chǎn)，國際收支調(diào)節(jié)等問題提出了一些原則性的建議為以后的貨幣改革奠定了基礎(chǔ)，1976年國際貨幣基金組織理事會(huì)在牙買加舉行會(huì)議并達(dá)成了牙買加協(xié)議，此后又通過了《IMF協(xié)議第二修正案》提案形成了新的貨幣體系。

它的主要內(nèi)容包括以下幾點(diǎn)：

一、實(shí)行浮動(dòng)匯率制度改革

二、推行黃金非貨幣化

三、增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用

四、增加成員國基金份額

五、擴(kuò)大信貸額度，增加對發(fā)展中國家的融資

第三篇：國際金融市場整理

什么原因?qū)е氯鄭u等離岸金融港的出現(xiàn)？

廣義含義是：發(fā)生在某國A境外的某地B，卻以A國貨幣為主要交易幣種的金融活動(dòng)，比如說香港金融市場發(fā)生的人民幣金融業(yè)務(wù)、倫敦金融市場發(fā)生的美元金融業(yè)務(wù)，這些都能叫離岸金融。

離岸金融，就是你在個(gè)神馬巴哈馬群島啊，開曼群島啊這些地方。。注冊個(gè)金融公司。但是你的主要業(yè)務(wù)卻是在B國開展，而那些鳥不拉屎的群島。。監(jiān)管基本為零，每年交點(diǎn)費(fèi)用就可以了。這樣逃避了B國的許多方面的監(jiān)管，島再破再小也是個(gè)主體不是，B國再牛逼總不能亂觸碰他國法律吧。。

般像正規(guī)的外企從A國要進(jìn)來，他的財(cái)報(bào)要受A國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在B國的部分還得交給B國的監(jiān)管部門審核，雙邊監(jiān)管就很悲劇。。作為該外企的大股東，每年的股權(quán)紅利都是要上稅的，有些國家對富人收稅的比例高的可怕。而搞離岸金融公司，鬼去向他收稅。然后。。這樣的公司，神馬熱錢涌入啊，洗個(gè)錢錢啊，背地里搞點(diǎn)資本股權(quán)投資哇都靠他了。。莫名其妙的開展幾個(gè)莫名其妙的業(yè)務(wù)，錢就搗騰到其他地方去了。。大體就是這樣。。內(nèi)容來自知乎 監(jiān)管、稅收、自由

避稅港型離岸金融市場是指沒有實(shí)際的離岸資金交易，只是辦理其他市場交易的記賬業(yè)務(wù)而形成的一種離岸金融市場。[1] 這種類型的離岸市場的特點(diǎn)：市場所在地政局穩(wěn)定，稅賦低，沒有金融管理制度，可以使國際金融機(jī)構(gòu)達(dá)到逃避資金監(jiān)管和減免租稅的目的。典型的避稅型離岸金融市場有加勒比海的開曼群島和巴哈馬，以及百慕和大西歐的海峽群島等

極不干預(yù)主義政策”，而該政策的一個(gè)重要內(nèi)容就是實(shí)行簡單稅制和低稅率的稅收制度。而且，在所有的避稅港國家或地區(qū)中有一半受到英國殖民主義的影響，并根據(jù)英國習(xí)慣法（English Common Law）來制定自己的法律。英國習(xí)慣法有著悠久的歷史，而且有判例法檔案（Case Law History）可供利用，因而成為避稅港制定自己的法律制度時(shí)的最佳選擇。此外，英國習(xí)慣法所規(guī)定的嚴(yán)格保密義務(wù)亦為避稅港法律所繼受。

2、從地理因素看，第一，避稅港所處的地理位置對投資者非常重要，為了離自己的金錢更近一些，投資者一般總是選擇離自己比較近的地方進(jìn)行投資。例如，中國投資者喜歡到香港、澳門進(jìn)行投資，亞洲投資者喜歡到馬來西亞、新加坡進(jìn)行投資。第二，避稅港一般處于全球的交通樞紐位置，而且本地區(qū)的交通設(shè)施完善，人員流動(dòng)非常便利。同時(shí)，避稅港所處的時(shí)區(qū)也很重要，例如香港、馬來西亞和中太平洋島國，它們可以使東西半球的金融交易形成時(shí)差互補(bǔ)，便于資金流動(dòng)。第三，避稅港一般會(huì)以某個(gè)或某幾個(gè)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體為依托，并以比較低的稅負(fù)與發(fā)達(dá)國家的高稅負(fù)形成鮮明對比，以此吸引更多的投資者。例如，香港就是依托中國大陸，加勒比地區(qū)依托美國，中太平洋地區(qū)依托環(huán)太平洋國家而快速發(fā)展起來的。

3、從政治因素看，避稅港國家或地區(qū)一般實(shí)行民主政治，政局穩(wěn)定，且實(shí)行自由開放的對外政策，并能夠很好的保持經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連貫性，利于保護(hù)投資預(yù)期。

4、從經(jīng)濟(jì)因素看，急于擺脫經(jīng)濟(jì)困境，探索新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路才是避稅港產(chǎn)生和發(fā)展的根本原因所在。依據(jù)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，國際貿(mào)易的產(chǎn)生和發(fā)展是建立在比較優(yōu)勢理論的基礎(chǔ)之上的。由于地理環(huán)境、自然資源和人口分布的不同，各個(gè)國家必定有一個(gè)或幾個(gè)具有自己本國特色的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。由于這些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率高，在國際上具有競爭優(yōu)勢，所以各國紛紛用自己的此類優(yōu)勢產(chǎn)品來換取本國必需的相對劣勢產(chǎn)品。這種國家之間的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性推動(dòng)了國際分工的發(fā)展，繼而使各國的依賴性和合作程度不斷加深，由此推動(dòng)國際貿(mào)易不斷向前發(fā)展。但是，這些避稅港國家或地區(qū)由于土地面積狹小、自然資源匱乏而且勞動(dòng)力稀少，加上殖民掠奪的影響，根本沒有形成自己的產(chǎn)業(yè)體系，更別提自己的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)部門了。從擺脫殖民統(tǒng)治、獨(dú)立建國到經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展的今天，避稅港國家難以從國際貿(mào)易中分得一杯羹，國家經(jīng)濟(jì)難以發(fā)展，人民福祉無法實(shí)現(xiàn)。因此，如何尋求新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，成為這些國家面臨的

首要任務(wù)。在避稅港眾多的加勒比海和南太平洋地區(qū), 就集中了一批資源匱乏但經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛的微型發(fā)展中國家或地區(qū)，它們沒有或者只有很少的獨(dú)立加工業(yè), 國民收入基本上來源于旅游等服務(wù)業(yè)(如安提瓜等小島的旅游業(yè)收入占GDP 的80%左右), 而且國內(nèi)基本的消費(fèi)品主要依靠進(jìn)口，經(jīng)濟(jì)發(fā)展負(fù)擔(dān)沉重。為了擺脫經(jīng)濟(jì)困境，當(dāng)?shù)卣挥胁捎冒l(fā)展離岸金融業(yè)的方式來大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，從而達(dá)到不斷尋求發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，繼而增加財(cái)政收入和解決就業(yè)的目的。為了發(fā)展避稅港, 許多避稅港當(dāng)?shù)卣娂娭贫ìF(xiàn)代公司法，并出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)來促進(jìn)和規(guī)范離岸金融業(yè)的發(fā)展。例如, 巴哈馬1998 年通過的《信托法》對離岸金融業(yè)的各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)和有關(guān)從業(yè)人員的職責(zé)范圍等進(jìn)行了明確的規(guī)定；安提瓜頒布了《國際商務(wù)公司法》, 并成立了國際金融行業(yè)管理局, 以便不斷創(chuàng)造條件, 建立完善的吸引離岸金融機(jī)構(gòu)的配套服務(wù)體系?？傮w而言，避稅港的存在為公司財(cái)產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)提供了避稅條件，為國際金融組織和機(jī)構(gòu)從事金融活動(dòng)提供了特別的便利條件。具體而言, 避稅港離岸金融中心①通常的做法有:(1)當(dāng)?shù)卣畬υ谄渚硟?nèi)注冊的境外公司提供優(yōu)惠稅收。避稅港離岸公司和離岸金融機(jī)構(gòu)從事國際貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)等, 均可免繳或少繳所得稅, 不繳資本所得稅、外國投資稅、資本匯出稅、地產(chǎn)稅、銷售稅和增值稅等其他稅收。例如, 巴巴多斯對離岸業(yè)務(wù)最高只征收2-5% 的所得稅, 而對國內(nèi)公司則要征收高達(dá)40%的所得稅;對離岸機(jī)構(gòu), 除了不征收資本所得稅以外, 還采取如下的稅收優(yōu)惠政策: 對離岸銀行、國際商務(wù)公司和有限責(zé)任團(tuán)體(society with rest ricted liabilities)，按利潤額給與稅收優(yōu)惠(利潤在500 萬美元以下的, 按2-5% 的稅率繳納所得稅；500 萬-1000 萬美元的, 按2%的稅率納稅;1000 萬-1500 萬美元的按1-5% 的稅率納稅;超過1500 萬美元的按1%的稅率納稅), 并免繳預(yù)扣稅；免稅保險(xiǎn)公司(exempt insurance company)和外國銷售公司, 則可免繳所得稅、預(yù)扣稅和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅, 不必進(jìn)行納稅申報(bào)及公布財(cái)務(wù)狀況。

(2)當(dāng)?shù)卣畬惩夤局皇杖∫欢ǖ淖再M(fèi)、營業(yè)執(zhí)照費(fèi)和管理費(fèi)等有限的費(fèi)用。一般來說, 境外公司只要通過律師或會(huì)計(jì)師事務(wù)所就可以在當(dāng)?shù)剞k理注冊手續(xù)并由其代理相關(guān)業(yè)務(wù), 無須注冊人親臨注冊地。而且, 許多避稅港不要求離岸公司提交財(cái)務(wù)報(bào)告, 不要求每年召開股東大會(huì)及董事會(huì)會(huì)議(即使召開, 其地點(diǎn)也不受限制), 公司日常運(yùn)作可委托秘書處理。

此外, 有些避稅港的當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)還允許離岸公司在世界各地經(jīng)營業(yè)務(wù), 只要它們基本上不在注冊地從事經(jīng)營活動(dòng)(金融業(yè)務(wù)除外)。

(3)離岸公司在避稅港享有高度的隱私權(quán)。發(fā)行股份不需要到政府機(jī)構(gòu)登記, 只要投資者本人知道其擁有某離岸公司的股票就行了。而且, 此類公司的股票可以在完全保密的情況下進(jìn)行交易。此外, 許多避稅港離岸金融中心為保證隱私權(quán)還制訂了相應(yīng)的法律法規(guī), 明確禁止金融機(jī)構(gòu)(包括銀行、代理商、保險(xiǎn)公司等)和咨詢業(yè)人員(代理商、會(huì)計(jì)師、律師、投資顧問等)將客戶資料或有關(guān)會(huì)計(jì)資料泄露給任何第三方(個(gè)人、公司或政府等);規(guī)定任何泄露信息者都可能被判處1 年以上的徒刑和罰款。

(4)其他優(yōu)惠政策。為了吸引更多的離岸資金, 避稅港離岸金融中心還采取了許多拓寬離岸資金投資渠道的措施，如在匯率等方面實(shí)行更加優(yōu)惠的政策, 并對離岸機(jī)構(gòu)不實(shí)行外匯管制。總之, 避稅港離岸中心通過金融創(chuàng)新, 借助于離岸公司和離岸金融機(jī)構(gòu)吸引了越來越多的國際資本，離岸經(jīng)濟(jì)的發(fā)展極為迅速, 其規(guī)模和影響力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了當(dāng)?shù)氐钠渌a(chǎn)業(yè), 甚至占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。許多避稅港離岸金融中心不僅匯集了大量離岸金融機(jī)構(gòu), 而且解決了當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)問題, 其金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模之大, 甚至超出了一些中等發(fā)達(dá)國家的水平。從這一點(diǎn)來說，這些避稅港國家或地區(qū)對自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路的探索是相當(dāng)成功的。

二、投資者因素：對資本利潤的不懈追求追逐利潤是資本的天性，流動(dòng)性是資本的本質(zhì)屬性。資本總是從利潤低的國家或者產(chǎn)業(yè)部門流向利潤高的國家或者產(chǎn)業(yè)部門。避稅港獨(dú)特的歷史、地理、政治、經(jīng)濟(jì)條件為國際投資者進(jìn)行國際避稅提供了極大地便利，避稅成功率極高，因而有效降低了企業(yè)的投資成本，大大提升了企業(yè)的利潤空間，反過來更是極大地激發(fā)了投資者對避稅港的投資熱情。

1、跨國公司投資避稅港的原因：進(jìn)行國際避稅國際避稅港的存在使得跨國納稅人經(jīng)常性的國際避稅活動(dòng)得以開展?？鐕{稅人進(jìn)行國際避稅的重要手段之一，就是在避稅港設(shè)立一個(gè)“基地公司”進(jìn)行避稅。此類公司的形式多種多樣，其中主要包括信箱公司、信托公司和控股公司等。其避稅的具體方法是，利用避稅地?zé)o稅或低稅的優(yōu)勢，將許多經(jīng)營業(yè)務(wù)通過基地公司開展，將跨國納稅人處于避稅地以外的財(cái)產(chǎn)與所

得，匯集到基地公司的賬下，并借助一些國家延遲納稅的規(guī)定，將利潤長期積累在基地公司，從而逃避跨國納稅人所在國的高稅收。

2、我國公司投資避稅港的原因：境外融資的便捷性（1）享受國內(nèi)外商投資企業(yè)的“超國民待遇”由于我國長期以來給予外商投資企業(yè)“超國民待遇”,造成了不公平的競爭環(huán)境，而且隨著民營資本的不斷發(fā)展壯大，具有了走出國門的實(shí)力和決心，許多民營企業(yè)甚至國有企業(yè)采用在離岸國家或地區(qū)成立自己的企業(yè)再返回國內(nèi)投資的方式，享受外商投資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠。（2）“造殼上市”和境外融資避稅港對其注冊企業(yè)的管理較為松散,而英屬維爾京群島、開曼群島、百慕大群島又是納斯達(dá)克和香港創(chuàng)業(yè)板上市的合法注冊地。許多國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)實(shí)施了“造殼上市”計(jì)劃, 即先在避稅港成立一家“空殼”公司, 并將企業(yè)資產(chǎn)注人“空殼”公司, 最后將“空殼”公司在海外上市, 這樣運(yùn)作避免了國內(nèi)繁瑣的審批程序。（3）資產(chǎn)重組和企業(yè)并購資產(chǎn)管理公司也常常利用避稅港的免稅政策進(jìn)行不良資產(chǎn)處置。資產(chǎn)管理公司先將不良資產(chǎn)注入離岸公司, 再將離岸公司的權(quán)益出售給外方實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的回收, 而外方將不良資產(chǎn)和自己持有的盈利性資產(chǎn)重組后進(jìn)行離岸信托,并利用避稅港的保密規(guī)定和免稅政策逃避本國的高額稅收。我國企業(yè)通過在避稅港設(shè)立投資公司，以資金運(yùn)作的方式并購避稅港母公司，以便間接控制子公司，從而達(dá)到并購其在我國或第三國相類似業(yè)務(wù)的目的。

資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會(huì)，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券-房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，現(xiàn)在又衍生出如風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品。

廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價(jià)值形態(tài)的資產(chǎn)運(yùn)營方式，它包括以下四類：

1、實(shí)體資產(chǎn)證券化：即實(shí)體資產(chǎn)向證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，是以實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券并上市的過程。

2、信貸資產(chǎn)證券化：就是將一組流動(dòng)性較差信貸資產(chǎn)，如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款，經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，使這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流收益比較穩(wěn)定并且預(yù)計(jì)今后仍將穩(wěn)定，再配以相應(yīng)的信用擔(dān)保，在此基礎(chǔ)上把這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?dòng)、信用等級較高的債券型證券進(jìn)行發(fā)行的過程。

3、證券資產(chǎn)證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關(guān)的變量為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

4、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過投資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成證券的過程。

資產(chǎn)證券化率是指被[1]。資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動(dòng)性

資產(chǎn)證券化率 = 被資產(chǎn)證券化的資產(chǎn) / 資產(chǎn)總額 貨幣資本化，就是人們在經(jīng)濟(jì)生活中，將所取得的貨幣財(cái)富部分或全部地轉(zhuǎn)化為可用來增殖和帶來更多財(cái)富的手段的一種過程和機(jī)制。貨幣資本化實(shí)際上就是使貨幣變成可帶來更多財(cái)富和利益的手段，使貨幣性資產(chǎn)向可增殖的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化。

第四篇：金融市場基礎(chǔ)知識 重點(diǎn)

《金融市場基礎(chǔ)知識》考點(diǎn)、重點(diǎn)

第一章 金融市場體系

第一節(jié) 全球金融體系

掌握金融市場的概念;熟悉金融市場的分類;了解影響金融市場的主要因素;熟悉金融市場的特點(diǎn);掌握金融市場的功能。

熟悉非證券金融市場的概念，了解非證券金融市場的分類(股權(quán)投資市場、信托市場、融資租賃市場等)。

了解全球金融市場的形成及發(fā)展趨勢;了解國際資金流動(dòng)方式;熟悉全球金融體系的主要參與者;了解金融危機(jī)的教訓(xùn)。

第二節(jié) 中國的金融體系

了解建國以來我國金融市場的演變歷史;熟悉我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀;了解影響我國金融市場運(yùn)行的主要因素。

了解銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)的有關(guān)情況;熟悉我國金融市場“一行三會(huì)”的監(jiān)管架構(gòu)。

了解中央銀行主要職能;熟悉存款準(zhǔn)備金制度與貨幣乘數(shù)的概念;掌握貨幣政策的概念、措施及目標(biāo);掌握貨幣政策工具的概念及作用原理;了解貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。

第三節(jié) 中國多層次資本市場

掌握資本市場的分層特性;掌握多層次資本市場的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)特征。

熟悉中國多層次資本市場建設(shè)的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢;熟悉場內(nèi)市場的定義、特征和功能;熟悉場外市場的定義、特征和功能;熟悉主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的概念、上市公司的類型和管理規(guī)定;熟悉全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司的類型和管理規(guī)定;熟悉私募基金市場、區(qū)域股權(quán)市場、券商柜臺(tái)市場、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)的概念與特點(diǎn)。

第二章 證券市場主體

第一節(jié) 證券發(fā)行人

掌握證券市場融資活動(dòng)的概念、方式及特征;掌握直接融資的概念、特點(diǎn)和分類;熟悉直接融資與間接融資的區(qū)別。

掌握證券發(fā)行人的概念和分類;熟悉政府和政府機(jī)構(gòu)直接融資的方式及特征;熟悉企業(yè)(公司)直接融資的方式及特征;掌握金融機(jī)構(gòu)直接融資的特點(diǎn);熟悉直接融資對金融市場的影響。

第二節(jié) 證券投資者

掌握證券市場投資者的概念、特點(diǎn)及分類;了解我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)及演化。

掌握機(jī)構(gòu)投資者的概念、特點(diǎn)及分類;熟悉機(jī)構(gòu)投資者在金融市場中的作用;熟悉政府機(jī)構(gòu)類投資者的概念、特點(diǎn)及分類;掌握金融機(jī)構(gòu)類投資者的概念、特點(diǎn)及分類;熟悉合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的概念與特點(diǎn);掌握企業(yè)和事業(yè)法人類機(jī)構(gòu)投資者的概念與特點(diǎn);掌握基金類投資者的概念、特點(diǎn)及分類。

掌握個(gè)人投資者的概念;熟悉個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征與投資者適當(dāng)性。

第三節(jié) 中介機(jī)構(gòu)

掌握證券公司的定義;了解我國證券公司的發(fā)展歷程;掌握我國證券公司的監(jiān)管制度及具體要求;掌握證券公司主要業(yè)務(wù)的種類及內(nèi)容。

熟悉證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的類別;熟悉對律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)的管理;熟悉對注冊會(huì)計(jì)師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的管理;熟悉對證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)的管理;熟悉對資信評級機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的管理;熟悉對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)從事證券、期貨業(yè)務(wù)的管理;掌握對證券金融公司從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的管理;熟悉證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任和市場準(zhǔn)入。

第四節(jié) 自律性組織

掌握證券交易所的定義、特征及主要職能;熟悉證券交易所的組織形式;了解我國證券交易所的發(fā)展歷程。

了解證券業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)和宗旨;了解證券業(yè)協(xié)會(huì)的歷史沿革;熟悉證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)和自律管理職能;了解證券業(yè)協(xié)會(huì)的機(jī)構(gòu)設(shè)置。

熟悉證券登記結(jié)算公司的設(shè)立條件與主要職能;熟悉證券登記結(jié)算公司的登記結(jié)算制度。

掌握證券投資者保護(hù)基金的來源、使用、監(jiān)督管理;熟悉中國證券投資者保護(hù)基金公司設(shè)立的意義和職責(zé)。

第五節(jié) 監(jiān)管機(jī)構(gòu)

熟悉證券市場監(jiān)管的意義和原則、市場監(jiān)管的目標(biāo)和手段;掌握我國的證券市場的監(jiān)管體系;掌握國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其組成;熟悉《證券法》賦予證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)、權(quán)限。

第三章 股票市場

第一節(jié) 股票

掌握股票的定義、性質(zhì)、特征和分類;熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征;掌握股利政策、股份變動(dòng)等與股票相關(guān)的資本管理概念。

掌握股票票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的概念與聯(lián)系;熟悉股票的理論價(jià)格與市場價(jià)格的概念及引起股票價(jià)格變動(dòng)的直接原因;了解影響股票價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)因素。

掌握普通股股東的權(quán)利和義務(wù);掌握公司利潤分配順序、股利分配條件、原則和剩余資產(chǎn)分配條件、順序;熟悉股東重大決策參與權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。

熟悉優(yōu)先股的定義、特征;了解發(fā)行或投資優(yōu)先股的意義;了解優(yōu)先股票的分類及各種優(yōu)先股票的含義。

了解我國各種股份的概念;了解我國股票按投資主體性質(zhì)的分類及概念;了解我國股票按流通受限與否的分類及概念;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。

了解我國股權(quán)分置改革的情況。

第二節(jié) 股票發(fā)行

熟悉股票發(fā)行制度的概念;了解我國的股票發(fā)行制度的演變;掌握審批制度、核準(zhǔn)制度、注冊制度的概念與特征;掌握保薦制度、承銷制度的概念;了解股票的無紙化發(fā)行和初始登記制度。

掌握新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的基本條件、一般規(guī)定、配股的特別規(guī)定、增發(fā)的特別規(guī)定;熟悉增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式。

第三節(jié) 股票交易

掌握證券賬戶的種類;掌握開立證券賬戶的基本原則和要求;掌握證券交易原則和交易規(guī)則;掌握委托指令的基本類別;掌握證券交易的競價(jià)原則和競價(jià)方式;了解做市商交易的基本概念與特征;了解融資融券交易的基本概念。

熟悉委托指令的內(nèi)容;熟悉委托受理的手續(xù)和過程;了解證券托管和證券存管的概念;了解我國證券托管制度的內(nèi)容;了解證券買賣中交易費(fèi)用的種類;了解股票交易的清算與交收程序;了解股票的非交易過戶和擔(dān)保業(yè)務(wù);了解證券委托的形式;了解委托指令撤銷的條件和程序。

熟悉股票價(jià)格指數(shù)的概念和功能;了解股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟和方法;熟悉我國主要的股票價(jià)格指數(shù);了解海外國家主要股票市場的股票價(jià)格指數(shù)。

了解滬港通的概念及組成部分;了解滬港通股票范圍及投資額度的相關(guān)規(guī)定。

第四章 債券市場

第一節(jié) 債券

掌握債券的定義、票面要素、特征、分類;熟悉債券與股票的異同點(diǎn);熟悉影響債券期限和利率的主要因素。

掌握政府債券的定義、性質(zhì)和特征;掌握中央政府債券的分類;了解我國國債的品種、特點(diǎn)和區(qū)別;掌握地方政府債券的概念;熟悉地方政府債券的發(fā)行主體、分類方法;了解我國國債與地方政府債券的發(fā)行情況。

掌握金融債券、公司債券和企業(yè)債券的定義和分類;了解我國金融債券的品種和管理規(guī)定;熟悉各種公司債券的含義;了解我國企業(yè)債的品種和管理規(guī)定;了解我國公司債的管理規(guī)定;熟悉我國公司債券和企業(yè)債券的區(qū)別。

掌握中小企業(yè)私募債的定義和特征。

掌握國際債券的定義、特征和分類;掌握外國債券和歐洲債券的概念、特點(diǎn);了解我國國際債券的發(fā)行概況。

第二節(jié) 債券的發(fā)行與承銷

掌握我國國債的發(fā)行方式;熟悉記賬式國債和憑證式國債的承銷程序;熟悉國債銷售的價(jià)格和影響國債銷售價(jià)格的因素。

了解財(cái)政部代理發(fā)行地方政府債券和地方政府自行發(fā)債的異同。

熟悉我國金融債券的發(fā)行條件、申報(bào)文件、操作要求、登記、托管與兌付的有關(guān)規(guī)定;了解次級債務(wù)的概念、募集方式;了解混合資本債券的概念、募集方式。

熟悉我國企業(yè)債券和公司債券發(fā)行的基本條件、募集資金投向和不得再次發(fā)行的情形;了解企業(yè)債券和公司債券發(fā)行的條款設(shè)計(jì)要求。

熟悉企業(yè)短期融資融券和中期票據(jù)的注冊規(guī)則、承銷的組織;熟悉中小非金融企業(yè)集合票據(jù)的特點(diǎn)、發(fā)行規(guī)模要求、償債保障措施、評級要求、投資者保護(hù)機(jī)制。

熟悉證券公司債券的發(fā)行條件與條款設(shè)計(jì);了解證券公司次級債券的發(fā)行條件;了解證券公司債券發(fā)行的申報(bào)程序、申請文件的內(nèi)容;熟悉證券公司債券的上市與交易的制度安排。

了解國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券的發(fā)行與承銷的有關(guān)規(guī)定。

第三節(jié) 債券的交易

掌握債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的基本概念;熟悉債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的流程和區(qū)別;掌握債券報(bào)價(jià)的主要方式;熟悉債券的開戶、交易、清算、交收的概念及有關(guān)規(guī)定;熟悉債券登記、托管、兌付及付息的有關(guān)規(guī)定。

掌握債券評級的定義與內(nèi)涵;了解債券評級的程序;熟悉債券評級的等級標(biāo)準(zhǔn)及主要內(nèi)容。

了解銀行間債券市場的發(fā)展情況;了解交易所債券市場的發(fā)展情況;熟悉銀行間債券市場與交易所債券市場的交易方式、托管方式及結(jié)算方式;熟悉債券市場轉(zhuǎn)托管的定義及條件。

第五章 證券投資基金與衍生工具

第一節(jié) 證券投資基金

掌握證券投資基金的定義和特征;掌握基金與股票、債券的區(qū)別;熟悉基金的作用;熟悉我國證券投資基金的發(fā)展概況;熟悉證券投資基金的分類方法;掌握契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開放式基金的定義與區(qū)別;掌握貨幣市場基金管理內(nèi)容;熟悉各類基金的含義;掌握交易所交易的開放式基金的概念、特點(diǎn);了解ETF和LOF的異同;了解私募基金的概念、特點(diǎn);了解我國私募基金的發(fā)展概況。

熟悉基金份額持有人的權(quán)利與義務(wù);掌握基金管理人的概念、資格、職責(zé)、更換條件、業(yè)務(wù)范圍;掌握基金托管人的概念、條件、職責(zé)、更換條件;熟悉基金當(dāng)事人之間的關(guān)系。

熟悉基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易費(fèi)、運(yùn)作費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)的含義和提取規(guī)定;掌握基金資產(chǎn)凈值的含義;熟悉基金資產(chǎn)估值的概念及估值的基本原則。

熟悉基金收入的來源、利潤分配方式與分配原則;掌握基金的投資風(fēng)險(xiǎn);掌握基金的投資范圍與投資限制。

第二節(jié) 衍生工具

掌握衍生工具的概念、基本特征;掌握衍生工具的分類;掌握股權(quán)類、貨幣類、利率類以及信用類衍生工具的概念及其分類;掌握遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換的定義、基本特征和區(qū)別。

掌握金融期貨、金融期貨合約的定義;了解金融期貨合約的主要種類;掌握金融期貨的集中交易制度、保證金制度、無負(fù)債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報(bào)告制度、每日價(jià)格波動(dòng)限制、強(qiáng)行平倉、強(qiáng)制減倉制度等主要交易制度;掌握金融期權(quán)的定義和特征;熟悉金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別;熟悉金融期權(quán)的主要功能;了解金融期權(quán)的主要種類。

了解人民幣利率互換的業(yè)務(wù)內(nèi)容;了解信用違約互換的含義和主要風(fēng)險(xiǎn);掌握可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券的概念、特征、發(fā)行基本條件;熟悉可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同。

掌握資產(chǎn)證券化的定義、主要種類;熟悉資產(chǎn)證券化各方參與者的條件和職責(zé);熟悉資產(chǎn)證券化的具體操作要求;了解結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的定義和分類。

了解金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因、發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢;掌握金融衍生工具市場的特點(diǎn)與功能;了解我國衍生工具市場的發(fā)展?fàn)顩r。

第六章 金融風(fēng)險(xiǎn)管理

第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)概述

一、風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)(一)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失的可能性三個(gè)要素有機(jī)構(gòu)成的。

(二)金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)也是一種風(fēng)險(xiǎn)，是指金融變量的變動(dòng)所引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。

1.金融風(fēng)險(xiǎn)的特征

(1)隱蔽性。隱蔽性指由于金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營活動(dòng)的不完全透明性，在其不爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，可能因信用特點(diǎn)而掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)不確定損失的實(shí)質(zhì)。

(2)擴(kuò)散性。擴(kuò)散性指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。

(3)加速性。加速性指一旦金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營困難，就會(huì)失去信用基礎(chǔ)，甚至出現(xiàn)擠兌風(fēng)潮，這樣會(huì)加速金融機(jī)構(gòu)的倒閉。

(4)不確定性。不確定性指金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生需要一定的經(jīng)濟(jì)條件或非經(jīng)濟(jì)條件，而這些條件在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前都是不確定的。

(5)可管理性?？晒芾硇灾竿ㄟ^金融理論的發(fā)展、金融市場的規(guī)范、智能性的管理媒介，金融風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效的預(yù)測和控制。

(6)周期性。周期性指金融風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點(diǎn)。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)的來源 金融風(fēng)險(xiǎn)來源于風(fēng)險(xiǎn)暴露以及影響資產(chǎn)組合未來收益的金融變量變動(dòng)的不確定性。未來收益有可能受金融變量變動(dòng)影響的那部分資產(chǎn)組合的資金頭寸稱為風(fēng)險(xiǎn)暴露。風(fēng)險(xiǎn)與暴露如影隨形，緊密結(jié)合。沒有風(fēng)險(xiǎn)暴露就沒有風(fēng)險(xiǎn)，也就無所謂金融風(fēng)險(xiǎn)了。同時(shí)，暴露與風(fēng)險(xiǎn)又具有不同的內(nèi)涵，暴露反映的是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)目前所處的一種狀態(tài)，而風(fēng)險(xiǎn)是一種可能性。風(fēng)險(xiǎn)暴露的程度可以用暴露和風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)加以刻畫，如貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露等于該筆貸款目前的信用暴露與違約損失率的乘積。

不確定性是金融活動(dòng)中客觀存在的事實(shí)，反映了一個(gè)特定事件在未來變化有多種可能的結(jié)果。不確定性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。不確定性可以進(jìn)一步細(xì)分為外在不確定性和內(nèi)在不確定性。外在不確定性是指生成于某個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)自身范圍之外的風(fēng)險(xiǎn)因子。外在不確定性對整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系都會(huì)帶來影響，導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)一般是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)在不確定性主要源于經(jīng)濟(jì)體系之內(nèi)的因素(如主觀決策、獲取信息的不充分性等)造成的不確定性，它具有明顯的個(gè)性，可以通過設(shè)定合理的規(guī)則或投資分散化等方式來降低其產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)都為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果

(1)金融風(fēng)險(xiǎn)對微觀經(jīng)濟(jì)的影響?？赡軙?huì)給微觀經(jīng)濟(jì)主體帶來直接或潛在的經(jīng)濟(jì)損失;影響著投資者的預(yù)期收益;增大了交易和經(jīng)營管理成本;可能會(huì)降低部門生產(chǎn)率和資金利用率。

(2)金融風(fēng)險(xiǎn)對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響?？赡軙?huì)引起一國經(jīng)濟(jì)增長、消費(fèi)水平和投資水平的下降;影響著一國的國際收支;可能會(huì)造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、社會(huì)生產(chǎn)力水平下降，甚至引起金融市場秩序混亂，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重破壞;對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施產(chǎn)生重大影響。

4.金融風(fēng)險(xiǎn)的分類

金融風(fēng)險(xiǎn)的種類和分類標(biāo)準(zhǔn)很多。按照能否分散，可將金融風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);按照會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，可將金融風(fēng)險(xiǎn)分為會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn);按照驅(qū)動(dòng)因素，可將金融風(fēng)險(xiǎn)分為市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等類型。

二、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的影響和變化，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)增大，從而給投資者帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為“不可分散風(fēng)險(xiǎn)”或“不可回避風(fēng)險(xiǎn)”。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)。

1.宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)水平波動(dòng)可能導(dǎo)致的企業(yè)利潤損失。宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)具有潛在性、隱藏性和累積性。(1)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的潛在性指的是宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)總是與宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)相伴而生的，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)作本身就蘊(yùn)涵著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的隱藏性指的是雖然宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)總是潛在的，但是在多數(shù)情況下它是隱藏在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的，并不會(huì)明顯地表現(xiàn)出來，只是到了一定的時(shí)候才會(huì)暴露出來。

(3)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的累積性指的是宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)矛盾的不斷加深而日益增大，當(dāng)累積到一定程度的時(shí)候就會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

2.購買力風(fēng)險(xiǎn)

購買力風(fēng)險(xiǎn)又被稱為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹的不確定性變動(dòng)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。通貨膨脹是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹率的高低對利率和金融資產(chǎn)價(jià)格及其收益都會(huì)產(chǎn)生很大影響。當(dāng)通貨膨脹率提高時(shí)，由于貨幣貶值將使金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)受到損失，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)的投資收益所代表的實(shí)際購買力也在下降，如果通貨膨脹率大于名義投資收益率，實(shí)際收益將為負(fù)，這會(huì)給金融機(jī)構(gòu)造成更大損失。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的變動(dòng)而給金融機(jī)構(gòu)帶來損失或收益的可能性。存貸款業(yè)務(wù)中，利率的上升與下降，意味著利息支出或利息收入的增加或減少。證券投資業(yè)務(wù)中，由于利率的高低反方向影響證券價(jià)格，從而影響買賣證券的價(jià)格收益。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，費(fèi)率的確定需要考慮到利率因素，不可避免地也會(huì)遇到利率風(fēng)險(xiǎn)。與信用風(fēng)險(xiǎn)不同，利率風(fēng)險(xiǎn)既可能使金融機(jī)構(gòu)遭受損失，也可能使其從中獲得收益。利率的某一變動(dòng)，在使用金融機(jī)構(gòu)的某些業(yè)務(wù)受損或獲益的同時(shí)，也會(huì)使其他一些業(yè)務(wù)受損或獲益，當(dāng)然，這些受到相反影響的業(yè)務(wù)不一定屬于同一金融機(jī)構(gòu)。

利率是資金的價(jià)格，是調(diào)節(jié)貨幣市場資金供求的杠桿，由于受到中央銀行的管理行為、貨幣政策、投資者預(yù)期等多種因素的影響，利率經(jīng)常處于變動(dòng)狀態(tài)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)、負(fù)債的經(jīng)濟(jì)價(jià)值變幻不定，從而使其收益具有很大的不確定性。在實(shí)行市場化利率的國家，金融機(jī)構(gòu)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)通常較大。

4.匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)又被稱為外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指由于匯率變動(dòng)而使以外幣計(jì)價(jià)的收付款項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債造成損失或收益的不確定性。外匯風(fēng)險(xiǎn)具有或然性、不確定性和相對性三大特征。

(1)外匯風(fēng)險(xiǎn)的或然性是指外匯風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生也可能不發(fā)生，不具有必然性。(2)外匯風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是指外匯風(fēng)險(xiǎn)給持有外匯或有外匯需求的經(jīng)濟(jì)實(shí)體帶來的可能是損失也可能是營利，它取決于在匯率變動(dòng)時(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)體是債權(quán)地位還是債務(wù)地位。(3)外匯風(fēng)險(xiǎn)的相對性是指外匯風(fēng)險(xiǎn)給一方帶來的是損失，給另一方帶來的必然是營利。

5.市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場變量的變化或波動(dòng)而引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。

市場風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：

(1)主要由證券價(jià)格、利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)因子的變化引起。

(2)種類眾多、影響廣泛、發(fā)生頻繁，是各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體所面臨的最主要的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)。

(3)常常是其他金融風(fēng)險(xiǎn)的驅(qū)動(dòng)因素。

(4)相對其他類型的金融風(fēng)險(xiǎn)而言，市場風(fēng)險(xiǎn)的歷史信息和歷史數(shù)據(jù)的易得性較高。

(二)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是與整個(gè)股票市場或者整個(gè)期貨市場或外匯市場等相關(guān)金融投機(jī)市場波動(dòng)無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素的變化造成單個(gè)股票價(jià)格或者單個(gè)期貨、外匯品種以及其他金融衍生品種下跌，從而給有價(jià)證券持有人帶來損失的可能性。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以抵消、回避的，因此又被稱為“可分散風(fēng)險(xiǎn)”或“可回避風(fēng)險(xiǎn)”。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，是指在信用活動(dòng)中由于存在不確定性而使本金和收益遭受損失的可能性。例如，在銀行業(yè)務(wù)中，貸款是一項(xiàng)主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，它要求銀行對借款人的信用水平作出判斷。但由于信息不對稱，這些判斷并非總是正確的，而且借款人的信用水平可能會(huì)因各種原因而下降。因此，銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)就是借款人不能履約的風(fēng)險(xiǎn)，即信用風(fēng)險(xiǎn)。

這些風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于貸款業(yè)務(wù)中，也存在于其他債券投資、票據(jù)買賣、擔(dān)保、承兌等業(yè)務(wù)中。信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)顯著特征是在任何情況下都不可能產(chǎn)生額外收益，風(fēng)險(xiǎn)后果只能是損失。

信用風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)面臨的一個(gè)主要問題。當(dāng)今世界，許多國家的銀行都被呆賬、壞賬所困擾。1997—1998年，東南亞金融危機(jī)時(shí)期，馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓等國家的多家銀行因壞賬過多而倒閉。我國商業(yè)銀行也同樣面臨著很大的信用風(fēng)險(xiǎn)，如國有商業(yè)銀行的不良貸款問題。造成信用風(fēng)險(xiǎn)的原因可能是債務(wù)人的品質(zhì)、能力等方面的原因，也可能是宏觀經(jīng)濟(jì)蕭條引起的連鎖反應(yīng)使債務(wù)人無力按時(shí)還款所致。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。主要特征表現(xiàn)在：

(1)客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。也就是說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。

(2)全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。

(4)收益與損失共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高;反之，風(fēng)險(xiǎn)越低，收益也就越低。

3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員與管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司營利水平變化，從而使投資者預(yù)期收益下降的可能性。

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來自內(nèi)部因素和外部因素兩個(gè)方面。企業(yè)內(nèi)部的因素主要有：項(xiàng)目投資決策失誤，未對投資項(xiàng)目作可行性分析，草率上馬;不注意技術(shù)更新，使企業(yè)在行業(yè)中的競爭地位下降;不注意市場調(diào)查，不注意開發(fā)新產(chǎn)品，僅滿足于目前公司產(chǎn)品的市場占有率和競爭力，滿足于目前的利潤水平和經(jīng)濟(jì)效益;銷售決策失誤，過分地依賴大客戶、老客戶，沒有注重打開新市場，尋找新的銷售渠道;公司的主要管理者因循守舊、不思進(jìn)取、機(jī)構(gòu)臃腫、人浮于事，對可能出現(xiàn)的天災(zāi)人禍沒有采取必要的防范措施等。外部因素是公司以外的客觀因素，如政府產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整、競爭對手的實(shí)力變化使公司處于相對劣勢地位，引起公司營利水平的相對下降等。

但是，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要還是來自公司內(nèi)部的決策失誤或管理不善。4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于流動(dòng)性的不確定變化而使金融機(jī)構(gòu)遭受損失的可能性。流動(dòng)性包含兩層含義：一是指金融資產(chǎn)以合理的價(jià)格在市場上流通、交易及變現(xiàn)的能力;另一層含義是指金融機(jī)構(gòu)能夠隨時(shí)支付其應(yīng)付款項(xiàng)的能力以及能以合理的利率方便地籌措資金的能力。如果這些方面的能力強(qiáng)，則其流動(dòng)性好;反之，則流動(dòng)性差。當(dāng)發(fā)生儲(chǔ)戶擠兌而銀行頭寸不足時(shí)，就會(huì)發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，若控制不力會(huì)波及整個(gè)金融體系的安全。

流動(dòng)性強(qiáng)弱受多種因素的影響，如金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債比例及構(gòu)成、客戶的財(cái)務(wù)狀況和信用、二級市場的發(fā)育程度、已建立的融資渠道等。金融機(jī)構(gòu)在選擇持有資產(chǎn)形式時(shí)，除了考慮收益性外，還應(yīng)保持一定的流動(dòng)性，以減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

5.操作風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)的基本特征有：

(1)操作風(fēng)險(xiǎn)成因具有明顯的內(nèi)生性。(2)操作風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的人為性。

(3)操作風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益具有明顯的不對稱性。(4)操作風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛存在性。

(5)操作風(fēng)險(xiǎn)具有與其他風(fēng)險(xiǎn)很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

(6)操作風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式具有很強(qiáng)的個(gè)體特性或獨(dú)特性。(7)操作風(fēng)險(xiǎn)具有高頻率低損失和高損失低頻率的特點(diǎn)。(8)操作風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)測性和特發(fā)性。(9)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理責(zé)任具有共擔(dān)性。

第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理

金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指金融企業(yè)在籌集和經(jīng)營資金的過程中，對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險(xiǎn)，用最低成本，即用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。

風(fēng)險(xiǎn)管理方法分為控制法和財(cái)務(wù)法兩大類，前者的目的是降低損失頻率和損失程度，重點(diǎn)在于改變引起風(fēng)險(xiǎn)事故和擴(kuò)大損失的各種條件，后者是事先做好吸納風(fēng)險(xiǎn)成本的財(cái)務(wù)安排。

二、風(fēng)險(xiǎn)分散

風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。

馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。

根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)，甚至同一國家的借債人。多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨(dú)立的投資形式。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散策略是有成本的。

三、風(fēng)險(xiǎn)對沖

風(fēng)險(xiǎn)對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

風(fēng)險(xiǎn)對沖是管理市場風(fēng)險(xiǎn)(利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn))非常有效的辦法。

與風(fēng)險(xiǎn)分散策略不同，風(fēng)險(xiǎn)對沖可以管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還可以根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風(fēng)險(xiǎn)降低到預(yù)期水平。利用風(fēng)險(xiǎn)對沖策略管理風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵問題在于對沖比率的確定，這一比率直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)管理的效果和成本。

商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。

市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對沖的風(fēng)險(xiǎn)，通過衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行對沖。

四、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。

一般說來，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式可以分為非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過訂立經(jīng)濟(jì)合同，將風(fēng)險(xiǎn)以及與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)移給別人。在經(jīng)濟(jì)生活中，常見的非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移有租賃、互助保證、基金制度等。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過訂立保險(xiǎn)合同，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司(保險(xiǎn)人)。個(gè)體在面臨風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，可以向保險(xiǎn)人交納一定的保險(xiǎn)費(fèi)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。一旦預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生并且造成了損失，則保險(xiǎn)人必須在合同規(guī)定的責(zé)任范圍之內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)賠償。

由于保險(xiǎn)存在著許多優(yōu)點(diǎn)，所以通過保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是最常見的風(fēng)險(xiǎn)管理方式。需要指出的是，并不是所有的風(fēng)險(xiǎn)都能夠通過保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)移，因此，可保風(fēng)險(xiǎn)必須符合一定的條件。

五、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險(xiǎn)。不做業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主要通過限制某些業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本配置來實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

六、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是指商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)造成實(shí)質(zhì)損失之前，對所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)償?shù)牟呗孕赃x擇。

在交易價(jià)格上附加更高的更顯溢價(jià)，即通過加價(jià)來索取風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要方面就是對風(fēng)險(xiǎn)合理定價(jià)。

七、風(fēng)險(xiǎn)管理的過程

金融風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)十分復(fù)雜的過程，根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程中各項(xiàng)任務(wù)的基本性質(zhì)，將整個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理分為六個(gè)階段：

(1)金融風(fēng)險(xiǎn)的度量。金融風(fēng)險(xiǎn)的度量，就是鑒別金融活動(dòng)中各項(xiàng)損失的可能性，估計(jì)可能損失的嚴(yán)重性。金融風(fēng)險(xiǎn)的度量包括：

①風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析包括分析各種風(fēng)險(xiǎn)暴露，如哪些項(xiàng)目存在金融風(fēng)險(xiǎn)，受何種金融風(fēng)險(xiǎn)的影響;分析各種資產(chǎn)和負(fù)債受到金融風(fēng)險(xiǎn)影響的程度;分析金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和特征，分清哪些風(fēng)險(xiǎn)可以回避，哪些風(fēng)險(xiǎn)可以分散，哪些風(fēng)險(xiǎn)可以減少。

②風(fēng)險(xiǎn)評估。風(fēng)險(xiǎn)評估包括預(yù)測和衡量金融風(fēng)險(xiǎn)的大小;確定各種金融風(fēng)險(xiǎn)的相對重要性;明確需要處理的緩急程度，以此對未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)、影響因素的變化趨勢作出分析和判斷。

(2)風(fēng)險(xiǎn)管理對策的選擇和實(shí)施方案的設(shè)計(jì)。在完成準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)度量之后，管理者必須考慮金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略。不同的金融風(fēng)險(xiǎn)，可以采取不同的策略。風(fēng)險(xiǎn)管理的方法一般分為控制法和財(cái)務(wù)分析法。所謂控制法是指在損失發(fā)生之前，運(yùn)用各種控制工具，力求消除各種隱患，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素，將損失的嚴(yán)重后果減少到最低程度。所謂財(cái)務(wù)法是指在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后已經(jīng)造成損失時(shí)，運(yùn)用財(cái)務(wù)工具，對損失的后果給予及時(shí)的補(bǔ)償，促使其盡快地恢復(fù)。

(3)金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施和評價(jià)。金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案確定后，必須付諸實(shí)現(xiàn)。金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施，直接影響著金融風(fēng)險(xiǎn)管理的效果，也決定了金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程中內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的大小，因此，它要求各部門互相配合支持，以保證方案的順利實(shí)施。金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施和評價(jià)是指不斷通過各種信息反饋檢查風(fēng)險(xiǎn)管理決策及其實(shí)施情況，并視情形不斷地進(jìn)行調(diào)整和修正，以此更加接近風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。

(4)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是指金融企業(yè)定期通過其管理信息系統(tǒng)將風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告給其董事會(huì)、高級管理層、股東和監(jiān)管部門的程序。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告應(yīng)具備以下幾方面的要求：

①輸入的數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確有效，必須經(jīng)過復(fù)查和校對來源于多個(gè)渠道的數(shù)據(jù)才能確定。

②應(yīng)具有實(shí)效性，風(fēng)險(xiǎn)信息的收集和處理必須高效準(zhǔn)確。

③對不同的部門提供不同的報(bào)告。近年來，監(jiān)管部門采取措施要求金融企業(yè)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和年報(bào)中的信息披露，金融工具的會(huì)計(jì)計(jì)賬方法也逐步轉(zhuǎn)向以公允價(jià)值為基礎(chǔ)的更為科學(xué)的方法。

(5)風(fēng)險(xiǎn)管理的評估。風(fēng)險(xiǎn)管理的評估是指對風(fēng)險(xiǎn)度量、選擇風(fēng)險(xiǎn)管理工具、風(fēng)險(xiǎn)管理決策以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程中業(yè)務(wù)人員的業(yè)績和工作效果進(jìn)行全面的評價(jià)。

(6)風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和審計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)管理程序的最后一個(gè)部分是確認(rèn)金融企業(yè)正在使用的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和技術(shù)是有效的。風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和審計(jì)主要是指內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)對風(fēng)險(xiǎn)管理程序的檢查，這就要求內(nèi)部審計(jì)中需要更高水平的專業(yè)技術(shù)，用于保證了解和檢查風(fēng)險(xiǎn)管理職能的有效性。

八、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢

近年來，由于對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律研究的日益深入，人們發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目管理作為系統(tǒng)而言，與其內(nèi)外部環(huán)境相關(guān)聯(lián)的各影響因素(包括投入資源的成本、數(shù)量，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等)是隨時(shí)問的變化而變化的，而且并非所有的影響因素都是可以在項(xiàng)目生命周期初期被完全識別的。這種錯(cuò)綜復(fù)雜的局面使得簡單的局部風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代項(xiàng)目管理的要求，就此引出全面風(fēng)險(xiǎn)管理的思想。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論的最新發(fā)展，主要始于20世紀(jì)90年代中后期的歐美國家。它是一種以先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念為指導(dǎo)，以全球的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍、全程的風(fēng)險(xiǎn)管理過程、全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法、全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化、全額的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)量等全面的風(fēng)險(xiǎn)管理概念為核心的一種嶄新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。目前已成為金融、電信等許多高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)研究的熱點(diǎn)，它是保證管理活動(dòng)持續(xù)發(fā)展和競爭優(yōu)勢的最重要方式，也體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展趨勢。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)含義是指考慮了企業(yè)所有的風(fēng)險(xiǎn)因素和所有業(yè)務(wù)部門及其相關(guān)性，基于企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)管理，是相對于傳統(tǒng)的單風(fēng)險(xiǎn)因素或單業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理而言的。其核心理念是用系統(tǒng)的、動(dòng)態(tài)的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，以減少項(xiàng)目過程中的不確定性。它不僅使各層次的項(xiàng)目管理者建立風(fēng)險(xiǎn)意識，重視風(fēng)險(xiǎn)問題，防患于未然，而且在各個(gè)階段、各個(gè)方面進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，形成一個(gè)前后連貫的管理過程。全面的風(fēng)險(xiǎn)管理有四個(gè)方面的含義：全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理、全部風(fēng)險(xiǎn)的管理、全方位的管理、全面有效的組織措施。

第五篇：國際金融市場期末考試大綱

國際金融市場期末復(fù)習(xí)題

一、簡單單選題 1．一日掉期是指（C）

A.兩筆數(shù)額相同，交割期限相差一天，方向相同的外匯買賣交易 B.兩筆數(shù)額不同，交割期限相差一天，方向相同的外匯買賣交易 C.兩筆數(shù)額相同，交割期限相差一天，方向相反的外匯買賣交易 D.兩筆數(shù)額不同，交割期限相差一天，方向相反的外匯買賣交易

2.在管理外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)（B）A.債權(quán)爭取用軟幣計(jì)價(jià) B.債權(quán)爭取用硬幣計(jì)價(jià) C.債務(wù)爭取用硬幣計(jì)價(jià) D.都爭取用黃金計(jì)價(jià)

3.關(guān)于歐洲貨幣市場，下列敘述錯(cuò)誤的是（D）A.又稱為離岸市場

B.其中的歐洲已不是一個(gè)地理概念，而是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念

C.市場中的交易主體對于他們所用貨幣的發(fā)行國而言，都是非居民 D.歐洲貨幣也就是境外貨幣，也就是外幣

4.通常說來，外匯銀行規(guī)定的現(xiàn)鈔買入價(jià)（B）現(xiàn)匯買入價(jià) A.高于 B.低于 C.等于 D.無法判斷

5.關(guān)于外匯批發(fā)市場的特點(diǎn)，敘述不正確的是（C）A.交易集中

B.單筆規(guī)模和總規(guī)模都較大 C.不能反映外匯市場總體供求情況 D.是銀行向客戶報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)

6.在目前，套匯交易主要以（A）為主 A.兩角套匯 B.三角套匯 C.多角套匯 D.復(fù)合套匯

7.經(jīng)營活動(dòng)過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是（C）A.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) C.交易風(fēng)險(xiǎn) D.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

8．下列哪項(xiàng)不是外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本構(gòu)成要素（C）A.本幣 B.外幣 C.地點(diǎn) D.時(shí)間

9．有外匯應(yīng)付款時(shí)，（A）

A.若預(yù)期外匯匯率上升，應(yīng)爭取提前付匯 B.若預(yù)期外匯匯率上升，應(yīng)爭取拖延付匯 C.若預(yù)期外匯匯率下降，應(yīng)爭取提前付匯 D.不論外匯匯率如何，都應(yīng)爭取拖延付匯 具有雙重貨幣的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的是（D）A.企業(yè)只有外幣的流入 B.企業(yè)只有外幣的流出

C.企業(yè)流入的外幣與流出的外幣幣種，金額，及時(shí)間相同 D.在同一期間內(nèi)，企業(yè)有一種外幣流出，另一種外幣流入

11．有外匯應(yīng)收款時(shí)，應(yīng)該（B）

A.在預(yù)期外匯匯率上升時(shí)，提前收匯 B.在預(yù)期外匯匯率上升時(shí)，拖延收匯 C.在預(yù)期外匯匯率下降時(shí)，拖延收匯 D.不論外匯匯率如何，都應(yīng)提前收匯

12.國際金本位制中最理想的形式是（A）A.金幣本位制 B.金塊本位制 C.金匯兌本位制 D.以上都不對

13.關(guān)于回購協(xié)議說法錯(cuò)誤的是（D）

A.一筆回購協(xié)議交易包含著同筆證券方向相反的兩次買賣 B.實(shí)質(zhì)上是以證券作擔(dān)保的短期借貸 C.大多數(shù)回購協(xié)議的期限為一天 D.回購協(xié)議中交易的證券安全性不高

14．下列不是國庫券的特點(diǎn)的是（C）A.信用等級高 B.風(fēng)險(xiǎn)小 C.收益高 D.期限短

15.下列屬于無形國際金融市場的是（D）A.美國紐約股票交易所 B.英國倫敦股票交易所 C.日本東京股票交易所 D.美國NASDAQ股票交易市場

16．（C）是銀團(tuán)貸款在執(zhí)行過程中的核心。A.牽頭行 B.參加行 C.代理行 D.擔(dān)保人

17．目前，國際商業(yè)銀行的中長期貸款，尤其是歐洲貨幣市場的商業(yè)銀行中長期貸款，多采用銀團(tuán)貸款的方式，其原因不包括（B）A.分散風(fēng)險(xiǎn)

B.獲取更高貸款收益 C.克服有限資金來源的制約

D.擴(kuò)大客戶范圍，帶動(dòng)銀行其他業(yè)務(wù)的發(fā)展

18．關(guān)于銀行同業(yè)拆借，下列說法錯(cuò)誤的是（A）A.是長期資金借貸

B.在整個(gè)短期信貸市場中占有主導(dǎo)地位 C.產(chǎn)生于存款準(zhǔn)備金制度 D.是短期資金借貸 下列不屬于CDs的特點(diǎn)的是（C）A． 面額大 B． 期限固定

C． 利率低于同期普通定期存款 D． 不記名

20．下列屬于商業(yè)信用的是（D）

A.出口商所在國銀行向出口商提供信貸資金 B.進(jìn)口商所在國銀行向進(jìn)口商提供信貸資金 C.出口商所在國銀行向進(jìn)口商提供信貸資金 D.進(jìn)口商向出口商提供信貸資金

21．下列屬于出口買方信貸的是（C）A.出口商所在國銀行向出口商提供信貸資金 B.進(jìn)口商所在國銀行向出口商提供信貸資金 C.出口商所在國銀行向進(jìn)口商提供信貸資金 D.出口商向進(jìn)口商提供信貸資金

22．下列屬于銀行對進(jìn)口商提供信貸的是（C）A.開立帳戶信貸 B.票據(jù)信貸 C.承兌信用 D.預(yù)付貨款

23．下列不屬于國際貿(mào)易短期融資的是（C）A.商業(yè)信用 B.打包放款 C.出口信貸 D.承兌匯票貼現(xiàn)

24． 買方信貸中，通過進(jìn)口商銀行提供給進(jìn)口商貸款時(shí)，在進(jìn)出口商簽訂現(xiàn)匯貿(mào)易合同之后，進(jìn)口商要支付一定比例的現(xiàn)匯訂金，一般為貨價(jià)的（B）A.10％ B.15％ C.25％ D.75％

25．關(guān)于打包放款敘述不正確的是（D）A.在亞洲的一些發(fā)展中國家存在 B.又稱裝船前信貸

C.銀行依據(jù)出口商收到的國外進(jìn)口商訂貨憑證發(fā)放打包放款 D.等同于出口壓匯

26.關(guān)于非全額清償?shù)娜谫Y租賃，敘述不正確的是（C）A.又稱為經(jīng)營性租賃

B.出租人擁有對租賃物件的全部所有權(quán) C.最終收益小于租賃利率 D.又稱為投資租賃

27．關(guān)于融資租賃的特征敘述不正確的是（C）A.至少涉及三方當(dāng)事人 B.至少涉及兩個(gè)合同 C.融資租賃合同具有可解約性 D.是中長期融資

28．銀行在提供福費(fèi)庭業(yè)務(wù)時(shí)通常報(bào)的三種費(fèi)用不包括（C）A.貼現(xiàn)費(fèi) B.承擔(dān)費(fèi) C.附加利息 D.投標(biāo)費(fèi)

29．歐洲債券發(fā)行的組織工作是由（C）完成的 A.獨(dú)立的某家投資銀行 B.發(fā)行市場所在國政府 C.承銷銀團(tuán)

D.獨(dú)立的一家金融機(jī)構(gòu)

30．在荷蘭發(fā)行的外國債券稱為（D）A.揚(yáng)基債券 B．武士債券 C.猛虎債券 D.倫布朗債券

31．債券的發(fā)行價(jià)格低于面值的發(fā)行稱為（C）A.零息發(fā)行 B.平價(jià)發(fā)行 C.折價(jià)發(fā)行 D.溢價(jià)發(fā)行

32．下列哪項(xiàng)屬于歐洲美元債券（D）A.日本公司在美國市場發(fā)行的以美元標(biāo)價(jià)的債券 B.美國公司在日本市場發(fā)行的以日元標(biāo)價(jià)的債券 C.日本公司在美國市場發(fā)行的以日元標(biāo)價(jià)的債券 D.日本公司在英國市場發(fā)行的以美元標(biāo)價(jià)的債券

33．關(guān)于零息債券敘述正確的是（B）A.沒有債券利息 B.形式上沒有債券利息 C.按票面額發(fā)行 D.高于票面額發(fā)行

34．在歐洲債券中，可以同時(shí)在幾個(gè)國家的資本市場上發(fā)行的債券，稱為（A）A.全球債券 B.外國債券 C.揚(yáng)基債券 D.猛虎債券

35．面向世界各國企業(yè)開放，運(yùn)作最為成功的二板市場是（B）A.日本的JASDAQ B.美國的NASDAQ C.英國的AIM D.比利時(shí)的EASDAQ

35．IPO是指（B）A.交叉上市發(fā)行 B.初次上市發(fā)行 C.主板上市發(fā)行 D.二板上市發(fā)行

36．（D）是全球唯一在周六也可進(jìn)行黃金交易的地方 A.倫敦黃金交易中心 B.蘇黎世黃金交易中心 C.紐約黃金交易中心 D.香港黃金交易中心

37．持有人可隨時(shí)向發(fā)行銀行兌換黃金或等價(jià)貨幣的憑證稱為（B）。A．金塊 B．黃金券

C．金錠 D．金幣

二、較難單選題

1．假設(shè)我國中國銀行某日公布的美元與人民幣的匯率為100美元＝682.56元/685.66元/677.48元。某美國游客，有5000美元現(xiàn)鈔，他可到銀行兌換的人民幣為（C）A.34128元 B.34283元 C.33874元 D.34568元

2．在倫敦外匯市場，英國哈利法克斯銀行銀行公布的即期匯率為1英鎊＝1.5844美元，1.5967美元。3個(gè)月遠(yuǎn)期美元外匯升水0.8美分和0.6美分，則三個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為1英鎊＝（A）A.1.5764美元，1.5907美元 B.1.6444美元，1.6567美元 C.1.4920美元，1.5960美元 D.1.5980美元，1.4040美元

4．在掉期率法下，在中國的外匯市場上，工商銀行公布的人民幣與美元的即期匯率如下： 即期匯率$/RMB 7.8029, 7.8341 三個(gè)月掉期率 100－150 人民幣對美元3個(gè)月遠(yuǎn)期的匯率為（D）A.7.7929 7.8191 B.7.7879 7.8241 C.7.9029 7.9841 D.7.8129 7.8491

5．在中國外匯市場上，某外匯銀行公布的人民幣與美元的即期匯率為1美元＝7.8029元，7.8341元，3個(gè)月遠(yuǎn)期美元升水0.06元和0.10元。則3個(gè)月遠(yuǎn)期美元匯率為（A）A.1美元＝7.8629元，7.9341元 B.1美元＝7.8941元，7.9029元 C.1美元＝7.7429元，7.7341元 D.1美元＝7.7029元，7.7741元

6．某貸款協(xié)議金額為5000萬美元，7月5日生效，規(guī)定承擔(dān)期為4個(gè)月（即到11月4日止），同時(shí)還規(guī)定，貸款銀行從協(xié)議生效后的第二個(gè)月起，開始對借款人收取承擔(dān)費(fèi)，承擔(dān)費(fèi)率為0.30％，該借款人提款情況如下：7月10日，提1000萬，7月25日，提1000萬，8月31日，提2000萬，計(jì)算借款人應(yīng)支付的承擔(dān)費(fèi)（D）A.1000美元 B.6500美元 C.5500美元 D.12000美元

7．已知租賃設(shè)備購置成本為1000 000美元，租期為3年，租金每年均等后付，租賃利率為8％，設(shè)備最后殘值為100 000美元，求每期租金（B）A.300 000美元 B.349230.16美元 C.426836.67美元 D.388033.51美元

8．2001年11月14日，某交易商買進(jìn)了1000張面值為1000美元，息票率為12％，每年2月10日付息一次的歐洲債券，二級市場價(jià)格為95，債券起息日為11月21日，計(jì)算交割時(shí)買方應(yīng)支付給賣方的總金額(30/360法)（C）A.9433．33美元 B.95000美元 C.104366.67美元 D.104433.33美元

三、多選題

1．下列屬于國際間接融資的是（ABE）A.國際商業(yè)銀行貸款 B.出口信貸 C.國際股票 D.國際債券 E.國際租賃

2．外匯批發(fā)市場的特點(diǎn)有（BCDE）A.單筆規(guī)模小 B.交易集中

C.能夠反映外匯市場的總體供求情況 D.是銀行向客戶報(bào)價(jià)的基礎(chǔ) E.總規(guī)模較大

3．一個(gè)企業(yè)組織在全部經(jīng)營活動(dòng)中所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)可分為（ABD）A． 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) B． 交易風(fēng)險(xiǎn) C． 政治風(fēng)險(xiǎn) D． 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) E． 道德風(fēng)險(xiǎn)

4．銀行同業(yè)拆借的特點(diǎn)有（ABCD）

A.交易對象主要是以中央銀行的存款準(zhǔn)備金這種即時(shí)可用資金為主 B.最短的期限可為一天，一般不超過六個(gè)月 C.每筆交易的數(shù)額比較大 D.其形成的利率水平往往成為這種貨幣相應(yīng)期限的基礎(chǔ) E.交易手續(xù)十分繁瑣

5．關(guān)于傳統(tǒng)國際貨幣市場和新興的國際貨幣市場的比較敘述正確的是（CD）A.傳統(tǒng)的國際貨幣市場交易雙方是非居民和非居民 B.新興的國際貨幣市場的交易雙方是居民和非居民 C.新興的國際貨幣市場的經(jīng)營貨幣種類更多 D.新興的國際貨幣市場的資金來源更廣泛

E.新興的國際貨幣市場經(jīng)營活動(dòng)收到市場所在國政府政策和法令監(jiān)管

6．關(guān)于歐洲票據(jù)說法正確的有（ACDE）

A.發(fā)行人一般為一國政府，銀行或者大型企業(yè) B.發(fā)行人的信譽(yù)程度都很低 C.以短期為主

D.是僅以發(fā)行人信譽(yù)為保證的本票

E.發(fā)行人對投資者無條件和無抵押的債務(wù)責(zé)任

7．根據(jù)貸款利率在貸款期內(nèi)是否定期調(diào)整，可將其分為（AB）A.固定利率貸款 B.浮動(dòng)利率貸款 C.可展期信貸 D.聯(lián)合信貸 E.辛迪加貸款 8．政府在出口信貸中的作用有（BCDE）A.借款人 B.貸款人 C.保險(xiǎn)人 D.補(bǔ)貼者

E.混合貸款中的援助者

9．出口信貸的特點(diǎn)有（ACDE）A.支持的一般都是大型設(shè)備的出口 B.利率較高 C.信貸期限長

D.發(fā)放以出口信貸保險(xiǎn)為基礎(chǔ)

E.是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的一個(gè)重要手段

10．融資租賃的基本特征有（ABDE）A.至少涉及三方當(dāng)事人 B.至少涉及兩個(gè)合同 C.是短期融資

D.融資租賃合同具有不可解約性

E.擬租賃物件由承租人自主選擇，由出租人出資購買

11．根據(jù)實(shí)際投入金額與債券面值數(shù)額之間的關(guān)系，債券的發(fā)行價(jià)格可分為（CDE）A.直接發(fā)行 B.間接發(fā)行 C.折價(jià)發(fā)行 D.評價(jià)發(fā)行 E.溢價(jià)發(fā)行

12．關(guān)于保付代理敘述正確的是（ABCE）A.發(fā)生在一般商品的貿(mào)易中

B.出口商和進(jìn)口商約定采用賒銷支付方式

C.出口商在貨物裝船后立即將發(fā)票匯票和提單等有關(guān)單據(jù)賣斷給保理組織 D.進(jìn)口商承擔(dān)了信貸風(fēng)險(xiǎn) E.是無追索權(quán)的短期貿(mào)易融資

13．按信貸主體不同，對外貿(mào)易短期信貸可分為（CD）A.對出口商的信貸 B.對進(jìn)口商的信貸 C.商業(yè)信用 D.銀行信用 E.保付代理

14．福費(fèi)庭和保付代理的共同點(diǎn)有（DE）A.都是短期貿(mào)易融資 B.都是長期貿(mào)易融資

C.都是支持大型成套設(shè)備的國際貿(mào)易的融資 D.出口商都是以賒銷方式賣出商品 E.都喪失追索權(quán)

15．傳統(tǒng)的國際股票市場與歐洲股票市場相比（ABCE）A.都包含了本國企業(yè)在海外發(fā)行股票的行為

B.傳統(tǒng)的國際股票市場僅在一個(gè)國家的股票市場上發(fā)行 C.發(fā)行規(guī)模不同

D.傳統(tǒng)的國際股票市場流動(dòng)性更高 E.歐洲股票市場的流動(dòng)性更高

16．關(guān)于二板市場說法正確的是（ABDE）A.又稱創(chuàng)業(yè)板 B.又稱高科技板

C.二板市場不是一個(gè)獨(dú)立的證券交易系統(tǒng)

D.主要以設(shè)立時(shí)間短，規(guī)模小，達(dá)不到主板上市條件，但具備較高成長性的中小企業(yè)為對象 E.是證券場外交易市場的重要組成部分和高級形態(tài)

17．下列屬于準(zhǔn)獨(dú)立運(yùn)行模式下的二板市場是（BE）A.美國的NASDAQ B.歐洲新市場 C.英國的AIM D.新加坡的二板市場 E.香港的創(chuàng)業(yè)板市場

18．交叉上市的優(yōu)勢有（ABCD）A.增強(qiáng)現(xiàn)有股票的流動(dòng)性 B.減小由于母國股票市場流動(dòng)性較低所造成的股票在母國市場的錯(cuò)誤定價(jià)，從而達(dá)到提高股票價(jià)格，獲得溢價(jià)收益的利益

C.可在東道國市場為母公司再上市所發(fā)行的新股提供一個(gè)流動(dòng)性更高的二級市場 D.有利于母公司以股票置換方式實(shí)施海外企業(yè)并購戰(zhàn)略 E.減小了信息披露要求的負(fù)擔(dān)

四、判斷題

1.特里芬難題是指國際清償能力供應(yīng)和美元信譽(yù)二者不可兼得。（對）2.歐洲貨幣市場是境外貨幣市場的總稱（對）3.香港金融中心屬于分離性金融中心（錯(cuò)）

4.就功能性中心而言，根據(jù)歐洲銀行對資金集散方向的不同，巴林屬于基金中心。（錯(cuò)）5.擇期外匯交易可以選擇不交易。（錯(cuò)）6.升水是指遠(yuǎn)期外匯的價(jià)格比即期外匯貴。（對）

7.浮動(dòng)匯率制下黃金自身價(jià)格也開始不斷波動(dòng)后，黃金保值法不能起到避免外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的作用。（對）

8.無抵補(bǔ)套利中，套利者不進(jìn)行掉期交易。（對）9.組對法可消除全部外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)）

10.多種貨幣組合法可避免在使用單一貨幣計(jì)價(jià)時(shí)因匯率的突然驟變導(dǎo)致不利的一方遭受重大損失（對）

11.歐洲銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)通常都是采用浮動(dòng)利率的形式（錯(cuò)）12.歐洲銀行同業(yè)拆借市場沒有二級市場的存在。（對）13.貨幣市場最大的參與者是商業(yè)銀行。（對）

14.銀團(tuán)貸款中借款人的借款實(shí)際期限長于名義期限。（錯(cuò)）15.CDs的利率低于同期普通定期存款（錯(cuò)）

16.買賣證券時(shí)，出售者向購買者承諾一定期限后按規(guī)定的價(jià)格如數(shù)購回該證券的交易，稱之為逆回購（錯(cuò)）17.歐洲商業(yè)票據(jù)的承銷方式為承購包銷（錯(cuò)）

18.定期貸款與可展期信貸主要是在貸款協(xié)議是否可以重復(fù)執(zhí)行上的不同（對）19.經(jīng)紀(jì)人對出口商提供信貸，加強(qiáng)了他們對出口商的聯(lián)系和控制（對）

20.國際商業(yè)銀行貸款區(qū)別于其他國際信貸形式最為顯著的特正是貸款銀行不干預(yù)借款人對所借款項(xiàng)的使用方向，也不附加任何條件（對）

21.保付代理中的賣給保理組織的單據(jù)需要大的金融公司認(rèn)可，擔(dān)保行擔(dān)保。（錯(cuò)）22.銀團(tuán)貸款比獨(dú)立銀行貸款更分散風(fēng)險(xiǎn)（對）

23.在賣方信貸中，進(jìn)口商現(xiàn)金支付給出口商一般要達(dá)到合同金額的15％，船舶出口合同則要達(dá)到20％。（對

24.保理組織提供的是銀行信用（錯(cuò)）

25.在出口賣方信貸中，在進(jìn)口商預(yù)付定金及部分現(xiàn)匯貨款之后，其余的70％－80％的貨款采用的是分期償還的方式（對）