第一篇：讀書筆記中國銀行業(yè)的改革與效率：1995-2008

讀“中國銀行業(yè)的改革與效率：1995-2008”有感

眾所周知，銀行業(yè)改革的首要目標是改革資源配置的效率和強化金融基礎，具體的措施包括放松管制（放松管制能使銀行擁有自由決策權，根據(jù)自身的情況改變投入產(chǎn)出組合、技術升級等，以此來提高效率，這在發(fā)展中國家還未被證實，但多數(shù)的研究都得到了這樣的結果）、民營化（所謂的民營化，就是銀行的私有化，國有商業(yè)銀行往往是效率低下的，對銀行效率存在著明顯的負向影響，普遍采用的方法是外資參股和發(fā)行新股）、加強謹慎監(jiān)管、利率自由化、去除信貸控制等。

在最近十幾年中，我國政府對銀行進行了相應的改革，例如，對銀行業(yè)進行了一系列的資本注入和不良資產(chǎn)剝離，以及加快民營化進程，相繼幫助四大國有銀行在上海證券交易所上市和香港證券交易所上市，中國農(nóng)業(yè)銀行又在2010年7月完成了世界上最大的新股發(fā)行。而本文通過實證分析來評估銀行的績效并檢驗民營化戰(zhàn)略對績效的具體影響。在以往的研究中，主要的研究的對象是歐美國家，并且集中在市場結構、市場集中、并購以及外資對銀行績效的影響等方面，并相繼提出了結構-行為-績效假說、相對力量假說、X-效率結構假說等，但是這些假說的成立是建立在不同地域的基礎上的，比如在澳大利亞和西班牙，放松銀行管制與銀行效率有正向影響，而在80年代的美國則沒有相應的效果。在本文中，作者運用了單階段隨機前沿模型，評估了中國銀行業(yè)成本效率和利潤效率，并對所有制效應和治理變結構變化的選擇效應和動態(tài)效應進行實證的分析，改變了以往銀行結構對銀行效率的靜態(tài)影響的研究。

在模型設定上，作者使用了市場平均投入要素價格，而不是內(nèi)生決定的銀行要素價格（即全要素支出除以全部要素得到銀行各自的投入要素價格），因為考慮資源配置的無效率性，使得銀行不能獲得市場上的最優(yōu)價格組合。作者還用了單階段估計方法，來估計成本、效率前沿，避免了兩階段法的重要缺陷。在實證分析上，使用了三種產(chǎn)出：總貸款、其他盈利資產(chǎn)和存款；兩種投入分別是：資金成本和勞動力成本；一種凈投入是：權益。分別討論了國有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行。

最后的結果表明，中國銀行業(yè)效率在樣本期內(nèi)得到了提高，利潤效率改善速度比成本效率要更快，行業(yè)平均利潤效率和成本效率分別是70%和72%，符合我國銀行業(yè)改革的現(xiàn)狀，并且還得到了所有制對銀行效率有著顯著的影響，城市商業(yè)銀行是獲利能力最強的銀行，國有商業(yè)銀行最差，作者在研究中也發(fā)現(xiàn)外資參股不如設想那么有效，甚至降低銀行效率。

第二篇：中國銀行業(yè)改革績效與管制次序分析

中國銀行業(yè)改革績效與管

制次序分析

一、問題的提出對于發(fā)展中國家金融發(fā)展的研究主要經(jīng)歷了兩個階段一是二戰(zhàn)后至80年代初期羅納德·麥金農(nóng)、愛德華·肖、約翰·格利和雷蒙德·戈德史密斯等從發(fā)展中國家經(jīng)濟的“欠發(fā)達”出發(fā)認為凱恩斯主義主張的政府財政赤字政策實際上是在淺化和抑制發(fā)展中國家的金融活動并不適合發(fā)展中國家的金融發(fā)展因此主張發(fā)展中國家應該金融深化二是90年代初期以麥金農(nóng)和馬克威爾·弗萊為代表的一些經(jīng)濟學家在總結發(fā)展中國家金融改革的實踐基礎上所提出的金融自由化次序理論認為發(fā)展中國家金融深化的方法即金融自由化是有先后順序的如果金融自由化按照一定的次序進行就能保證發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)健性金融自由化理論是因為金融抑制限制了競爭而導致金融的低效率金融自由化先后次序理論說明金融深化是以發(fā)揮市場作用的一個有序過程進一步地說發(fā)展中國家的欠發(fā)達性和金融主體的脆弱性必須以管制為基礎如何體現(xiàn)管制基礎上的適度競爭充分獲得經(jīng)濟效率是金融發(fā)展的關鍵在監(jiān)控每個機構運作方面存在著有關管制體系和市場力量作用這兩個主要問 題（注參見

VittasD.1991FinancialRegulationChangingtheRulesoftheGame.蒂米奇·威塔斯《金融規(guī)管——變化中的游戲規(guī)則》上海財經(jīng)大學出版社2000中文版P4.）中國金融改革和轉軌指的是將金融壓制、限制性競爭以及資源直接配臵的體制轉變?yōu)榉€(wěn)定、結構良好的以市場競爭為基礎的運作體制因此一方面要進行金融自由化與金融深化；另一方面要進行金融微觀主體的構造克服原國有主體的低效和脆弱性加強金融管制這兩個方面的集合或者說金融自由化次序的基礎就是實現(xiàn)管制與競爭的均衡易綱、趙先信（2001）認為改革開放以來中國銀行業(yè)有過兩次大規(guī)模的競爭第一次競爭發(fā)生在1984年至1997年間以機構擴張為主要競爭手段依托的是行政層級；第二次競爭發(fā)生在1997年之后以金融工具為主要創(chuàng)新階段主要是對西方現(xiàn)代銀行已經(jīng)發(fā)明的金融產(chǎn)品的模仿認為中國銀行業(yè)必須過渡到以投資收益為目的以制度創(chuàng)新為依托的競爭階段實現(xiàn)多元化的股權結構以明晰產(chǎn)權為基礎的現(xiàn)代公司治理結構和激勵制度混業(yè)經(jīng)營是西方國家放松管制后80年代以來的新趨勢中國加入WTO面對世界范圍內(nèi)的競爭和經(jīng)濟發(fā)展的需要顯然需要回答三個問題一是銀行是以專業(yè)的形式存在還是以混合型形式存在那一個更好即是否具備混業(yè)經(jīng)營的條件二是金融業(yè)改革的次序問題；三是混合型金融中介是否會對金融體系穩(wěn)健和安全造成威脅即管制重建的問題從美國經(jīng)營模式的演變看21世紀模式是新的自由主義哲理為基礎

尊重和鼓勵競爭政策重點是消除競爭壁壘、防止風險擴散、實施有針對性的監(jiān)管有兩個特點一是強調競爭與創(chuàng)新；二是控制風險擴散（徐諾金2001）本文通過對放松管制下商業(yè)銀行在規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、SCP和金融市場化程度等方面進行了分析認為規(guī)模不經(jīng)濟和金融市場化程度低以及壟斷程度高說明競爭的不充分要求分業(yè)經(jīng)營；而表現(xiàn)出來的范圍經(jīng)濟對混業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生需求；在上述基礎上決定了我國金融業(yè)改革的次序本文安排如下第二部分對我國商業(yè)銀行業(yè)的效率現(xiàn)狀進行了分析這是影響金融業(yè)實行混業(yè)與分業(yè)的條件第三部分分析中國金融深化的次序；第四部分是結語并給出管制重建的建議

二、中國銀行業(yè)放松管制的績效分析我們將從銀行自身、銀行業(yè)和宏觀經(jīng)濟中金融市場化程度三個方面對中國銀行業(yè)的金融深化績效進行分析1.從銀行本身角度國有商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟分析（1）規(guī)模經(jīng)濟徐傳諶、鄭貴廷、齊樹天（2002）在超越對數(shù)成本函數(shù)的基礎上按照“中介法”（Ashton1998）建立成本模型回歸分析的結果表明在不考慮不良貸款的情況下中國商業(yè)銀行存在較弱的規(guī)模經(jīng)濟絕大多數(shù)銀行的E值小于1；但是引入不良貸款與放款的情況四大國有商業(yè)銀行普遍呈現(xiàn)出規(guī)模不經(jīng)濟性張健華（2003）對1997-2001年“14家商業(yè)銀行和37城市商業(yè)銀行采用非參數(shù)的DEA（數(shù)據(jù)包絡分析方法）分析得出四大國有商業(yè)銀行處于規(guī)模報酬遞減區(qū)間同時分析表明銀行業(yè)存在較大的X－無效

率（2）范圍經(jīng)濟杜莉、王鋒（2002）利用超越對數(shù)成本函數(shù)（Translogcostfunction）分析表明在國有銀行中均出現(xiàn)了較為明顯的范圍經(jīng)濟并且范圍經(jīng)濟性呈逐年遞增的趨勢而且范圍經(jīng)濟系數(shù)與銀行資產(chǎn)規(guī)模呈正相關關系即規(guī)模較大的銀行具有較強的范圍經(jīng)濟性或較弱的范圍不經(jīng)濟性四大國有銀行的范圍經(jīng)濟性明顯高于新興的股份制商業(yè)銀行趙一婷（2000）分析了我國國有商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟的現(xiàn)狀指出分業(yè)經(jīng)營使國有商業(yè)銀行業(yè)務范圍過窄是造成我國國有商業(yè)銀行范圍不經(jīng)濟的原因2.從產(chǎn)業(yè)的角度銀行SCP分析于良春、鞠源（1999）運用哈佛學派的SCP（結構—行為—績效）范式對中國銀行業(yè)的行業(yè)結構分析進行統(tǒng)計分析所得出的基本結論是中國銀行業(yè)存在高度集中和國有銀行壟斷低效率問題劉偉、黃桂田（2002）對運用SCP框架及其從行業(yè)結構的角度揭示中國銀行業(yè)主要問題的思路及政策含義提出了批評認為國際上各個銀行在努力追求規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟效應的背景下中國銀行業(yè)保持一定程度的集中率是符合國際銀行業(yè)發(fā)展趨勢的中國銀行業(yè)的主要問題是國有銀行產(chǎn)權結構單一而不是行業(yè)集中的問題但是不容臵疑的是中國商業(yè)銀行市場結構正在經(jīng)歷一種從高度壟斷到競爭程度不斷增強的變化過程但到目前為止該市場壟斷程度仍然較高（葉欣、郭建偉、馮宗憲2001）具有政府控制與卡特爾式的壟斷市場無論服務的產(chǎn)品與服務的質量銀行業(yè)的高成本都說明績效不佳3.從宏觀經(jīng)

濟進程角度金融業(yè)的市場化程度分析金融市場化采用兩項指標來衡量各地金融市場上競爭程度（樊綱、王小魯?shù)?003）一是金融業(yè)的市場競爭使用非國有金融機構吸收存款占全部金融機構吸收存款的比重來反映這一狀況二是信貸資金分配的市場化目前非國有經(jīng)濟在我國經(jīng)濟中已經(jīng)占了大半壁江山但非國有企業(yè)得到的貸款還只占金融機構貸款總額的一個相當小的部分因此我們采用較易取得的金融機構短期貸款中向非國有部門貸款（包括農(nóng)業(yè)貸款、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、私營企業(yè)貸款、外資企業(yè)貸款）的比例來近似反映信貸資金分配的市場化程度分析表明我國金融市場的發(fā)育程度較低金融業(yè)的全面市場競爭尚未形成中國銀行業(yè)的改革不僅沒能發(fā)展成真正意義上的商業(yè)化的國有銀行部門而且沒有產(chǎn)生強有力的、能夠與國有銀行競爭的非國有銀行部門（趙志君等2002）中國金融機構大約有25%的不良貸款如果把無法回收的貸款從總貸款中剔除則調整后的貸款—存款比率從1987年的102%下降到2001年的63%遠低于人民銀行要求（75%）該比率顯示金融機構對金融資源利用的無效率非常嚴重（趙志君等2002）另外過多的不良貸款、產(chǎn)權不清、管理體制不完善、管理行為不規(guī)范等問題沒有解決（趙志君2002）總之中國金融業(yè)中四大國有商業(yè)銀行存在規(guī)模不經(jīng)濟現(xiàn)象同時在銀行業(yè)中存在范圍經(jīng)濟和范圍不經(jīng)濟共存現(xiàn)象而范圍經(jīng)濟與資產(chǎn)規(guī)模成正相關性中國銀行業(yè)存在較強的壟斷現(xiàn)象；且經(jīng)營績效也支持

這一點RafaelLaPortaFlorencioLopez-De-SilanesandAndreiShleifer（2002）通過對世界范圍內(nèi)許多國家的金融體系中的政府所有制銀行從1960-1995年的發(fā)展分析發(fā)現(xiàn)在金融體系不健全的國家中政府所有制銀行更為優(yōu)越其經(jīng)驗表明政府所有制中銀行是制度與金融體系不健全的產(chǎn)物

三、中國金融市場的競爭導向管制的次序分析從規(guī)模來說四大國有商業(yè)銀行存在規(guī)模不經(jīng)濟SCP范式分析也說明了銀行業(yè)較高的壟斷程度和經(jīng)營績效有較大的改善空間金融市場化程度比較低這些都說明要進行放松管制同時范圍經(jīng)濟分析說明混業(yè)經(jīng)營對資源配臵是一種帕累托改進這是中國金融改革次序的基礎

（一）建立以競爭為基礎的管制中國金融業(yè)競爭的不完全性與由于競爭的壓力產(chǎn)生的混業(yè)經(jīng)營的生成基礎不同放松管制、證券化、全球化以及金融創(chuàng)新對金融市場和機構的影響太快了增大了金融體系及單個機構的集合風險政府作為風險吸收者（如風險社會化）以及司法當局在合同方面的作用是很重要的結構轉變另外就是匯率和國際資產(chǎn)價格的劇烈波動以及相伴隨的資本跨國界的大規(guī)模的轉移這些都會使混業(yè)經(jīng)營的風險加劇因此要進行金融微觀主體的構造克服原國有主體的低效和脆弱性主要從以下幾個方面逐步展開首先國有銀行的產(chǎn)權改革管制的實際方案主要有管制機構和公有企業(yè)（Viscusietc2000）國有銀行就是對銀行業(yè)管制的一種實踐

由于明顯的委托代理問題加上銀行業(yè)強烈的外部性如特大銀行難以破產(chǎn)使得國有銀行缺乏市場約束從而不能達到資源配臵的最優(yōu)效率國有銀行的股份制改造是提升其競爭力的重要途徑這包括國有金融機構的股份化與民營化或許更重要的是增強國有銀行的外部競爭從而提供激勵管制是我國國有銀行業(yè)提升績效的先行改革次序

其次適度競爭下民營銀行的發(fā)展金融深化就是要在金融自由化前提下形成市場競爭提升金融資源配臵效率民營銀行的生成應是金融深化的重要舉措關于民營銀行的生成樊綱（2002）認為通過在國有商業(yè)銀行逐步退出的地區(qū)大力發(fā)展民間金融組建地方中小銀行將有望解決金融業(yè)資源配臵效率低下的問題錢小安（2003）認為金融民營化主要有兩種形式一是成立新的民營金融機構；二是對已有的金融機構進行民營化改造實行金融民營化就是要吸收民營資本參與金融重組從公平、競爭、效益的原則出發(fā)采取適當方式引導民間資金流動實現(xiàn)民間金融的合法化和規(guī)范化發(fā)展凡是鼓勵和允許外商投資進入的金融領域均應鼓勵和允許民間資本投資進入（1）在現(xiàn)有銀行的基礎上把中小銀行商業(yè)化把它們改造成民營銀行尤其是要鼓勵有條件的城市信用社、農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行在明晰產(chǎn)權的基礎上改組為民營金融機構實現(xiàn)城市商業(yè)銀行由國家控股轉變?yōu)橛擅駹I資本控股的金融企業(yè)重建金融體系（2）在商業(yè)銀行法的框架下允許民間資本組建區(qū)域性的中小商業(yè)銀行同時要加大試點

力度和對試點總結浙江臺州商業(yè)銀行以私人控股的形式組建即是重要嘗試常熟、張家港、江陰相繼成立股份制農(nóng)村商業(yè)銀行而且三家農(nóng)村商業(yè)銀行全都是由當?shù)孛駹I企業(yè)、信用社社員和職工入股沒有政府股份對于這些新建軍民營銀行應在鼓勵的基礎上進行規(guī)范發(fā)展（3）對于四大國有銀行可以在不動內(nèi)核的基礎上進行“外科手術”式的民營化發(fā)展即對四大國有商業(yè)銀行缺乏效率的分支機構進行區(qū)域式的業(yè)務退出引進民營銀行參與或者對于不良資產(chǎn)進行資產(chǎn)剝離資產(chǎn)剝離的形式多種多樣將子公司出售給其他公司、分拆、股權分離、管理者杠桿收購通過并購或增資擴股改進資源配臵的效率再次注重金融結構的發(fā)展包括股市的規(guī)范發(fā)展債券市場的發(fā)展尤其是企業(yè)債券市場等“好的”金融系統(tǒng)應具備有效的法律體系、良好的會計標準、透明的金融制度、有效的資本市場和規(guī)范的公司治理（FranklinAllenDouglasGale2002）最后在現(xiàn)有制度框架下加強跨業(yè)合作探索金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營尋求銀證、銀保合作的途徑探索混業(yè)經(jīng)營我國金融業(yè)已經(jīng)開始在不違背現(xiàn)行法規(guī)的基礎上尋求銀證、銀保合作的途徑探索混業(yè)經(jīng)營一些銀行先后與證券公司聯(lián)手推出了“一卡通”等存取款和證券投資業(yè)務、股票質押貸款等帶有明顯銀證業(yè)務交叉性質的業(yè)務；保險公司除了為銀行提供信貸保險、按揭貸款還與銀行共同開發(fā)了銀保合作的銀行產(chǎn)品和保險產(chǎn)品逐步構造范圍經(jīng)濟特征明顯的全能銀行混業(yè)經(jīng)營是很多大型銀行的

戰(zhàn)略選擇但混業(yè)經(jīng)營是一把“雙刃劍”一方面混業(yè)經(jīng)營可以分散經(jīng)營風險獲得范圍經(jīng)濟優(yōu)勢；但另一方面如果一家銀行的每一項業(yè)務都達不到有效的經(jīng)濟規(guī)模缺乏競爭優(yōu)勢或者銀行實行無關聯(lián)的多元化經(jīng)營進入不太熟悉的領域反而會加大風險因此混業(yè)經(jīng)營必須建立在專業(yè)化經(jīng)營的基礎上不同類型的金融機構具有不同的資源優(yōu)勢和業(yè)務優(yōu)勢即使同為國有銀行或股份制銀行其資源優(yōu)勢特征、管理水平也不盡相同因而中國金融業(yè)的發(fā)展進程中沒有一種“最優(yōu)”的模式規(guī)模較小資源有限的金融機構可以重點發(fā)展某一方面或某一地區(qū)的業(yè)務在國內(nèi)同行中成為該方面業(yè)務的佼佼者沒有必要進行混業(yè)經(jīng)營；而規(guī)模較大、資源充足、管理水平較高或者擁有很強的職員培訓能力的金融機構就應該在單一業(yè)務專業(yè)化的基礎上開展混業(yè)經(jīng)營逐步構建全能銀行發(fā)揮范圍經(jīng)濟優(yōu)勢

（二）放松管制與管制重建金融機構的適度競爭問題只能由市場或以市場為前提來選擇和決定這既包括國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權改革也包含民營銀行、股份制銀行甚至外資銀行的生存與發(fā)展當前放松管制與管制重建尤其應注重以下幾個方面1.民營銀行的生存空間只能由市場競爭來選擇和決定但并不意味政府不進行扶持按照現(xiàn)代公司法和商業(yè)銀行法組建的法人組織必須具備規(guī)范的市場準入和完善的退出機制并接受嚴格的外部監(jiān)管民營銀行在定位上是為中小企業(yè)服務追求規(guī)模經(jīng)濟效益與保持自由競爭活力之間發(fā)揮民營銀行靈活有力的經(jīng)營態(tài)勢

（1）建立專門的市場準入和退出法規(guī)民營金融機構市場準入方面要根據(jù)不同種類金融機構特點和金融集團化發(fā)展現(xiàn)實制定適當?shù)氖袌鰷嗜胍?guī)則和有效的市場退出機制目前尚未制定統(tǒng)一的民營金融機構市場準入規(guī)則政策環(huán)境有待改進合理制定民營金融準入規(guī)則發(fā)展民營銀行促進金融同業(yè)競爭提高金融效率同時要有有效的退出機制防止銀行太多也無法退出造成銀行過度（2）建立存款保險制度由于民營銀行的特殊性為了保護廣大存款人的利益及風險防范需要存款保險制度以支持民營銀行的發(fā)展2.銀行監(jiān)管內(nèi)容的加強與透明化導致銀行體系不穩(wěn)定的因素主要有兩個方面一是宏觀經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定；二是銀行自身管理以及銀行經(jīng)營的結構性環(huán)境的弱點因此健全金融體系必須加強對民營銀行的監(jiān)管主要是提高管理者的能力和品格；提高民營銀行業(yè)的透明度包括現(xiàn)實地評估銀行資產(chǎn)、公開披露、審慎報告等；通過監(jiān)管控制風險包括審慎管理和審慎監(jiān)督3.金融基礎設施建設包括利率市場化問題、國際資金的監(jiān)管同時在銀監(jiān)、保監(jiān)和證監(jiān)的基礎上統(tǒng)一協(xié)調管理4.金融經(jīng)濟管制內(nèi)容的完善從管制途徑看管制過程及內(nèi)容的完善主要包括四個方面一是對金融領域為了實現(xiàn)配臵效率和生產(chǎn)效率的統(tǒng)一仍需對金融企業(yè)的進入、價格以及服務質量等方面進行干預但為了盡可能地避免管制失效的出現(xiàn)應引入激勵性管制如區(qū)域間標尺競爭等激勵性管制使競爭受到了利潤刺激或競爭性刺激對于促進銀行削減成本、提高

生產(chǎn)效率以及資源配臵效率具有積極意義；二是對金融領域從壟斷向競爭過渡過程中實現(xiàn)以保護有效競爭為目的的管制對于過渡時期在放松管制后雖有新的銀行進入但原有支配性主導銀行對于新進入的競爭性周邊企業(yè)而言有壓倒性的先動優(yōu)勢（包括產(chǎn)品差異優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和策略優(yōu)勢）實施策略性行為所以政府在開始應實施具有過渡性質的不對稱管制而當市場開始形成真正有效競爭的局面時則要把不對稱性管制改為中性的干預政策；三是在適度競爭實現(xiàn)后健全反壟斷管制反壟斷管制是在較發(fā)達的市場競爭體制下主要是針對可競爭市場里的壟斷行為（而為壟斷結構）就現(xiàn)階段中國而言主要的管制是對銀行的直接管制和具有過渡性質的不對稱管制新的反壟斷實踐認為壟斷結構本身并不說明問題只有出現(xiàn)濫用集中優(yōu)勢的壟斷行為才應運用反壟斷法目前在西方反壟斷的實踐中運用推理性原則（aruleofreasoning要求對被質詢的行為造成的影響進行調查）而非本質原則（或以在不考慮某些行為造成的影響的情況下禁止這些行為）正在成為一種趨勢；同時注重行為效果而非行為人的意圖也是一個重要的政策發(fā)展；四是在推行上述金融經(jīng)濟管制的同時完善社會性管制社會性管制是以保障勞動者和消費者的安全、健康、環(huán)境保護和防止災害為目的通過對物品和服務的質量及伴隨它們的提供而產(chǎn)生的各種活動制定一定的標準并從根本上限制特定行為的管制從本質上說社會性管制主要是為了

應對經(jīng)濟活動中存在的外部性（特別是外部不經(jīng)濟）、非價值性物品、信息不完全以及提供某些公共產(chǎn)品而設臵的以增進社會福利

為

目的「

參

考

文

獻

」1.JohnAshton.Costefficiency.economiesofscaleandeconomiesofscopeintheBritishretail-bankingsector.BournemouthUniversitySchoolofFinanceLawWorkingPaperSeries.1998

（1

3）2.RafaelLaPorta.FlorencioLopez-De-SilanesandAndreiShleiferGovernmentOwnershipofBanksTheJournalofFinanceVOL.LVll.No1.andFeb.2002.P265-301.3.W.KipViscusiJohnM.VernonandJosephE.HarringtonJr.“EconomicsofRegulationandAntitrust”

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第三篇：中國銀行業(yè)改革績效和管制次序

一、問題的提出

對于發(fā)展中國家金融發(fā)展的研究主要經(jīng)歷了兩個階段:一是二戰(zhàn)后至80年代初期,羅納德·麥金農(nóng)、愛德華·肖、約翰·格利和雷蒙德·戈德史密斯等從發(fā)展中國家經(jīng)濟的“欠發(fā)達”出發(fā),認為凱恩斯主義主張的政府財政赤字政策實際上是在淺化和抑制發(fā)展中國家的金融活動,并不適合發(fā)展中國家的金融發(fā)展,因此主張發(fā)展中國家應該金融深化。二是90年代初期以麥金農(nóng)和馬克威爾·弗萊為代表的一些經(jīng)濟學家在總結發(fā)展中國家金融改革的實踐基礎上所提出的金融自由化次序理論。認為,發(fā)展中國家金融深化的方法即金融自由化是有先后順序的如果金融自由化按照一定的次序進行,就能保證發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)健性。金融自由化理論是因為金融抑制限制了競爭而導致金融的低效率,金融自由化先后次序理論說明金融深化是以發(fā)揮市場作用的一個有序過程。進一步地說,發(fā)展中國家的欠發(fā)達性和金融主體的脆弱性必須以管制為基礎,如何體現(xiàn)管制基礎上的適度競爭,充分獲得經(jīng)濟效率,是金融發(fā)展的關鍵。在監(jiān)控每個機構運作方面,存在著有關管制體系和市場力量作用這兩個主要問題。

中國金融改革和轉軌指的是將金融壓制、限制性競爭以及資源直接配置的體制,轉變?yōu)榉€(wěn)定、結構良好的以市場競爭為基礎的運作體制。因此一方面要進行金融自由化與金融深化;另一方面要進行金融微觀主體的構造,克服原國有主體的低效和脆弱性加強金融管制。這兩個方面的集合或者說金融自由化次序的基礎就是實現(xiàn)管制與競爭的均衡。易綱,趙先信(2001)認為,改革開放以來,中國銀行業(yè)有過兩次大規(guī)模的競爭。第一次競爭發(fā)生在1984年至1997年間以機構擴張為主要競爭手段,依托的是行政層級;第二次競爭發(fā)生在1997年之后,以金融工具為主要創(chuàng)新階段主要是對西方現(xiàn)代銀行已經(jīng)發(fā)明的金融產(chǎn)品的模仿。認為中國銀行業(yè)必須過渡到以投資收益為目的以制度創(chuàng)新為依托的競爭階段,實現(xiàn)多元化的股權結構,以明晰產(chǎn)權為基礎的現(xiàn)代公司治理結構和激勵制度。混業(yè)經(jīng)營是西方國家放松管制后80年代以來的新趨勢,中國加入WTO面對世界范圍內(nèi)的競爭和經(jīng)濟發(fā)展的需要。顯然,需要回答三個問題,一是銀行是以專業(yè)的形式存在還是以混合型形式存在?那一個更好?即是否具備混業(yè)經(jīng)營的條件?二是金融業(yè)改革的次序問題;三是混合型金融中介是否會對金融體系穩(wěn)健和安全造成威脅,即管制重建的問題。從美國經(jīng)營模式的演變看,21世紀模式是新的自由主義哲理為基礎,尊重和鼓勵競爭。政策重點是消除競爭壁壘,防止風險擴散、實施有針對性的監(jiān)管。有兩個特點:一是強調競爭與創(chuàng)新;二是控制風險擴散。(徐諾金2001)本文通過對放松管制下商業(yè)銀行在規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟。SCP和金融市場化程度等方面進行了分析,認為,規(guī)模不經(jīng)濟和金融市場化程度低,以及壟斷程度高說明競爭的不充分要求分業(yè)經(jīng)營;而表現(xiàn)出來的范圍經(jīng)濟對混業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生需求;在上述基礎上決定了我國金融業(yè)改革的次序。本文安排如下:第二部分對我國商業(yè)銀行業(yè)的效率現(xiàn)狀進行了分析,這是影響金融業(yè)實行混業(yè)與分業(yè)的條件。第三部分分析中國金融深化的次序;第四部分是結語,并給出管制重建的建議。

二、中國銀行業(yè)放松管制的績效分析

我們將從銀行自身、銀行業(yè)和宏觀經(jīng)濟中金融市場化程度三個方面對中國銀行業(yè)的金融深化績效進行分析。

1.從銀行本身角度,國有商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟分析。

(1)規(guī)模經(jīng)濟。徐傳諶,鄭貴廷、齊樹天(2002)在超越對數(shù)成本函數(shù)的基礎上按照“中介法”(Ashton,1998)建立成本模型?；貧w分析的結果表明,在不考慮不良貸款的情況下,中國商業(yè)銀行存在較弱的規(guī)模經(jīng)濟,絕大多數(shù)銀行的E值小于1;但是,引入不良貸款與放款的情況,四大國有商業(yè)銀行普遍呈現(xiàn)出規(guī)模不經(jīng)濟性。張健華(2003)對1997-2001年“14家商業(yè)銀行和37城市商業(yè)銀行,采用非參數(shù)的DEA(數(shù)據(jù)包絡分析方法)分析得出,四大國有商業(yè)銀行處于規(guī)模報酬遞減區(qū)間。同時分析表明銀行業(yè)存在較大的X—無效率。(2)范圍經(jīng)濟。杜莉、王鋒(2002)利用超越對數(shù)成本函數(shù)(Translogcostfunction)分析表明,在國有銀行中,均出現(xiàn)了較為明顯的范圍經(jīng)濟并且范圍經(jīng)濟性呈逐年遞增的趨勢。而且,范圍經(jīng)濟系數(shù)與銀行資產(chǎn)規(guī)模呈正相關關系,即規(guī)模較大的銀行具有較強的范圍經(jīng)濟性或較弱的范圍不經(jīng)濟性。四大國有銀行的范圍經(jīng)濟性明顯高于新興的股份制商業(yè)銀行。趙一婷(2000)分析了我國國有商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟的現(xiàn)狀,指出,分業(yè)經(jīng)營使國有商業(yè)銀行業(yè)務范圍過窄,是造成我國國有商業(yè)銀行范圍不經(jīng)濟的原因。

2.從產(chǎn)業(yè)的角度,銀行SCP分析。于良春、鞠源(1999)運用哈佛學派的SCP(結構一行為一績效)范式對中國銀行業(yè)的行業(yè)結構分析進行統(tǒng)計分析,所得出的基本結論是,中國銀行業(yè)存在高度集中和國有銀行壟斷低效率問題。劉偉、黃桂田(2002)對運用SCP框架及其從行業(yè)結構的角度揭示中國銀行業(yè)主要問題的思路及政策含義提出了批評,認為,國際上各個銀行在努力追求規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟效應的背景下,中國銀行業(yè)保持一定程度的集中率是符合國際銀行業(yè)發(fā)展趨勢的。中國銀行業(yè)的主要問題是國有銀行產(chǎn)權結構單一,而不是行業(yè)集中的問題。但是,不容置疑的是中國商業(yè)銀行市場結構正在經(jīng)歷一種從高度壟斷到競爭程度不斷增強的變化過程,但到目前為止,該市場壟斷程度仍然較高(葉欣、郭建偉、馮宗憲2001)。具有政府控制與卡特爾式的壟斷市場,無論服務的產(chǎn)品與服務的質量,銀行業(yè)的高成本都說明績效不佳。3.從宏觀經(jīng)濟進程角度,金融業(yè)的市場化程度分析。金融市場化采用兩項指標來衡量各地金融市場上競爭程度(樊綱、王小魯?shù)?2003)一是金融業(yè)的市場競爭。使用非國有金融機構吸收存款占全部金融機構吸收存款的比重來反映這一狀況。二是信貸資金分配的市場化。目前非國有經(jīng)濟在我國經(jīng)濟中已經(jīng)占了大半壁江山但非國有企業(yè)得到的貸款還只占金融機構貸款總額的一個相當小的部分。因此,我們采用較易取得的金融機構短期貸款中向非國有部門貸款(包括農(nóng)業(yè)貸款,鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、私營企業(yè)貸款、外資企業(yè)貸款)的比例來近似反映信貸資金分配的市場化程度。分析表明我國金融市場的發(fā)育程度較低,金融業(yè)的全面市場競爭尚未形成。中國銀行業(yè)的改革不僅沒能發(fā)展成真正意義上的商業(yè)化的國有銀行部門,而且沒有產(chǎn)生強有力的,能夠與國有銀行競爭的非國有銀行部門。(趙志君等2002)中國金融機構大約有25的不良貸款,如果把無法回收的貸款從總貸款中剔除則調整后的貸款一存款比率從1987年的102下降到2001年的63,遠低于人民銀行要求(75g6)。該比率顯示金融機構對金融資源利用的無效率非常嚴重(趙志君等,2002)。另外過多的不良貸款,產(chǎn)權不清、管理體制不完善、管理行為不規(guī)范等問題沒有解決。(趙志君2002)總之中國金融業(yè)中四大國有商業(yè)銀行存在規(guī)模不經(jīng)濟現(xiàn)象。同時,在銀行業(yè)中存在范圍經(jīng)濟和范圍不經(jīng)濟共存現(xiàn)象,而范圍經(jīng)濟與資產(chǎn)規(guī)模成正相關性。中國銀行業(yè)存在較強的壟斷現(xiàn)象;且經(jīng)營績效也支持這一點。RafaelLaPorta,FlorencioLopez-De-SilanesandAndreiShleifer(2002)通過對世界范圍內(nèi)許多國家的金融體系中的政府所有制銀行從1960—1995年的發(fā)展分析,發(fā)現(xiàn)在金融體系不健全的國家中,政府所有制銀行更為優(yōu)越。其經(jīng)驗表明,政府所有制中銀行是制度與金融體系不健全的產(chǎn)物。

三、中國金融市場的競爭導向:管制的次序分析

從規(guī)模來說,四大國有商業(yè)銀行存在規(guī)模不經(jīng)濟SCP范式分析也說明了銀行業(yè)較高的壟斷程度和經(jīng)營績效有較大的改善空間,金融市場化程度比較低。這些都說明要進行放松管制。同時范圍經(jīng)濟分析說明混業(yè)經(jīng)營對資源配置是一種帕累托改進。這是中國金融改革次序的基礎。

(一)建立以競爭為基礎的管制。

中國金融業(yè)競爭的不完全性,與由于競爭的壓力產(chǎn)生的混業(yè)經(jīng)營的生成基礎不同。放松管制、證券化、全球化以及金融創(chuàng)新對金融市場和機構的影響太快了,增大了金融體系及單個機構的集合風險/政府作為風險吸收者(如風險社會化)以及司法當局在合同方面的作用,是很重要的結構轉變。另外就是匯率和國際資產(chǎn)價格的劇烈波動以及相伴隨的資本跨國界的大規(guī)模的轉移。這些都會使混業(yè)經(jīng)營的風險加劇。因此要進行金融微觀主體的構造,克服原國有主體的低效和脆弱性。主要從以下幾個方面逐步展開: 首先國有銀行的產(chǎn)權改革。管制的實際方案主要有管制機構和公有企業(yè)(Viscusietc2000)。國有銀行就是對銀行業(yè)管制的一種實踐。由于明顯的委托代理問題。加上銀行業(yè)強烈的外部性如特大銀行難以破產(chǎn),使得國有銀行缺乏市場約束,從而不能達到資源配置的最優(yōu)效率。國有銀行的股份制改造是提升其競爭力的重要途徑這包括國有金融機構的股份化與民營化?；蛟S更重要的是增強國有銀行的外部競爭,從而提供激勵管制是我國國有銀行業(yè)提升績效的先行改革次序。

其次適度競爭下民營銀行的發(fā)展。金融深化就是要在金融自由化前提下形成市場競爭,提升金融資源配置效率。民營銀行的生成應是金融深化的重要舉措。關于民營銀行的生成,樊綱(2002)認為,通過在國有商業(yè)銀行逐步退出的地區(qū)大力發(fā)展民間金融,組建地方中小銀行,將有望解決金融業(yè)資源配置效率低下的問題。錢小安(2003)認為,金融民營化主要有兩種形式,一是成立新的民營金融機構:二是對已有的金融機構進行民營化改造。實行金融民營化,就是要吸收民營資本參與金融重組,從公平,競爭,效益的原則出發(fā),采取適當方式,引導民間資金流動實現(xiàn)民間金融的合法化和規(guī)范化發(fā)展。凡是鼓勵和允許外商投資進入的金融領域均應鼓勵和允許民間資本投資進入。(1)在現(xiàn)有銀行的基礎上,把中小銀行商業(yè)化,把它們改造咸民營銀行。尤其是要鼓勵有條件的城市信用社,農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行在明晰產(chǎn)權的基礎上,改組為民營金融機構,實現(xiàn)城市商業(yè)銀行由國家控股轉變?yōu)橛擅駹I資本控股的金融企業(yè)重建金融體系,(2)在商業(yè)銀行法的框架下,允許民間資本組建區(qū)域性的中小商業(yè)銀行。同時要加大試點力度和對試點總結。浙江臺州商業(yè)銀行以私人控股的形式組建即是重要嘗試,常熟、張家港、江陰相繼成立股份制農(nóng)村商業(yè)銀行,而且三家農(nóng)村商業(yè)銀行全都是由當?shù)孛駹I企業(yè)、信用社社員和職工八股,沒有政府股份。對于這些新建民營銀行應在鼓勵的基礎上進行規(guī)范發(fā)展。(3)對于四大國有銀行,可以在不動內(nèi)核的基礎上,進行“外科手術”式的民營化發(fā)展。即對四大國有商業(yè)銀行缺乏效率的分支機構,進行區(qū)域式的業(yè)務退出引進民營銀行參與。或者對于不良資產(chǎn)進行資產(chǎn)剝離。資產(chǎn)剝離的形式多種多樣:將子公司出售給其他公司、分拆、股權分離、管理者杠桿收購。通過并購或增資擴股改進資源配置的效率。

再次,注重金融結構的發(fā)展。包括股市的規(guī)范發(fā)展債券市場的發(fā)展,尤其是企業(yè)債券市場等?！昂玫摹苯鹑谙到y(tǒng)應具備有效的法律體系、良好的[1][2]下一頁

第四篇：中國銀行業(yè)的半程改革

中國銀行業(yè)的半程改革

從2013年6月“錢荒”，到各種“寶寶”收益率突破7%，繼而被呼吁加強規(guī)范管理，再到2014年5月一行三會和外管局聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》（下稱“127號文”），關于利率市場化、金融脫媒，以及在當前房地產(chǎn)市場低迷情況下的資產(chǎn)價格走向等問題都引起熱議。

筆者一直以為，中國用幾十年的時間走了西方一百年的發(fā)展道路，遇到的問題會有諸多相似性，所以，研究美國的利率市場化之路和20世紀80年代銀行危機很有借鑒意義。朱崇實、劉志云等翻譯的《美國20世紀80年代至90年代銀行危機研究》即帶來了不少好資料。

那些必經(jīng)的發(fā)展歷程

美國在20世紀70年代陷入滯脹，時任美聯(lián)儲主席保羅?沃爾克在80年代采取的抑制通貨膨脹的措施，改變了銀行的經(jīng)營環(huán)境。1980年時美國優(yōu)惠貸款利率達12%，黃金價格漲到每盎司660美元，外匯市場上對美元一片不信任。面對危情，保羅?沃爾克在1979年至1982年更多依靠貨幣供應量工具，把真實利率推升到了前所未有的高度，之后則轉向了相機抉擇的貨幣政策措施。這個過程中，美國利率市場化和放松管制進程加快。

美國銀行業(yè)起初也很簡單，就是維持3%的利差，監(jiān)管也十分嚴格。1933年、1935年、1966年分別對聯(lián)儲會員銀行、非會員投保銀行和儲蓄金融機構設置存款利率上限。高通脹疊加存款利率管制，使得美國的貨幣基金在70年代滯脹期迅速興起，并成為這一時期的最大贏家，其規(guī)模從1977年的37億美元膨脹到1982年的2200億美元。1970年6月，美聯(lián)儲取消了10萬美元以上大額存單的利率上限，正式啟動了利率市場化的進程；1973年5月，取消了所有大額存單等利率上限；到了1983年10月，商業(yè)銀行和儲蓄機構可以自行決定所有定期存款利率；1986年4月，管理當局設定存款利率上限的權力到期，標志著利率市場化的完成。

美國利率市場過程中伴隨著銀行業(yè)管制的放松。首先，各州內(nèi)的銀行限制被撤銷了，允許新的業(yè)者進入一度被保護的領域，地區(qū)性銀行建立起來；中國首批民營銀行試點和探索存款保險制度與之十分相似。其次，由于貨幣基金的蓬勃發(fā)展和通脹環(huán)境，銀行利息對儲戶的吸引力明顯下降，銀行開始轉向成本更高的負債；中國有類似情況，理財產(chǎn)品火熱，各種“寶寶”規(guī)模膨脹，不少銀行高息攬儲，不斷發(fā)行短期理財產(chǎn)品，負債成本上升。再次，出于技術創(chuàng)新和金融創(chuàng)新，銀行業(yè)對大客戶貸款的市場份額下降，它們把資金轉向欠發(fā)達國家和杠桿收購，并且增加了表外業(yè)務（off banlance sheet）。中國在“四萬億”之后，為了抗擊通脹，貨幣開始緊縮再緊縮，其間表內(nèi)所能供給的信用有限，被迫尋求表外信用供給。這種信用供給包裝成理財產(chǎn)品，不斷短借長投，實質是期限錯配，一旦出現(xiàn)利率倒掛就很危險。美國國債收益率曲線在1979年至1982年間持續(xù)出現(xiàn)聯(lián)邦基金利率超過10年期國債收益率的倒掛，政策上是由于聯(lián)儲對貨幣的數(shù)量化調控，而銀行的表外業(yè)務的期限錯配也增加了短期流動性需求。大量尋求短期票據(jù)資金的銀行，在利率上升和期限錯配中深受其害。中國的長短期利率也在2011年9月和2013年6月出現(xiàn)了嚴重的倒掛。由于對買入返售業(yè)務的規(guī)范，銀行難以騰挪資產(chǎn)，短借長投的錯配出現(xiàn)暫時虧損，也連累了債券，造成股債雙殺。幸運的是，期限倒掛持續(xù)時間不長，央行很快相機抉擇平抑短期利率，銀行并未出現(xiàn)虧損，只是動作慢的銀行深受去杠桿之苦，總資產(chǎn)和利潤雙降。127號文第一次承認了同業(yè)資產(chǎn)可以通過投資資產(chǎn)管理計劃的方式實質進行放貸，捅破了同業(yè)資金不得放貸的窗戶紙，以后商行的同業(yè)存款就相當于美國80年代的“經(jīng)紀人存款”，利率市場化在資產(chǎn)端邁出了重要的一步！

受困房地產(chǎn)業(yè)

美國上世紀80年代銀行危機的焦點行業(yè)是房地產(chǎn)，《加恩-圣-加曼》法案廢除了關于在不動產(chǎn)信貸上的法律限制，而且還放松了對單個信貸人的貸款限制。伴隨著80年代美國新英格蘭地區(qū)的住房價格上漲和部分州的商業(yè)地產(chǎn)熱潮，銀行解開枷鎖，加大了房地產(chǎn)開發(fā)貸款和按揭貸款的投放力度，商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款占貸款總額從25%上升到40%。經(jīng)濟擴張周期結束后，寫字樓和商業(yè)地產(chǎn)面臨困境。在1975年-1979年的五年期間，全國31個最大的辦公房地產(chǎn)市場每年完成3350萬平方英尺占地面積的建筑，接下來五年內(nèi)，新完成的建筑占地面積幾乎增長兩倍，空置率從1980年的4.9%升至1990年的18.9%。美國社會零售額在1982年-1987年保持6.8%的增速，但商業(yè)地產(chǎn)野蠻生長，1984年-1990年全國56個主要城市商業(yè)地產(chǎn)新建占地面積平均每年約9480萬平方英尺，需求僅為年均5160萬平方英尺，空置率從1982年的4.9%升到1991年的10.8%。隨之而來的是不動產(chǎn)價格下跌，根據(jù)全國房地產(chǎn)指數(shù)（NREI）的數(shù)據(jù)，51個主要城市中，辦公、商業(yè)地產(chǎn)每平方英尺的租金和售價在1989年中期開始下滑，其中寫字樓售價下跌27%，租金下降17%。房地產(chǎn)泡沫破裂是銀行危機的主因，1/3的儲貸機構倒閉，共有1600多家由聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）承保的銀行關閉或接受FDIC的資金援助，遠超過了1930年聯(lián)邦存款保險制度建立以來的數(shù)量。

來看中國，截至2014年4月，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)貸余額4.9萬億元，住房按揭貸款余額10.29萬億元，加上保障房定向貸款，涉房貸款余額共計15.42萬億元，占全部人民幣貸款余額20.37%。再看各家銀行的數(shù)據(jù)，五大行的房地產(chǎn)開發(fā)貸余額2.25萬億元，占其總貸款比重不超6%；五大行的住房按揭貸款余額6.34萬億元，占其貸款比重不超17.5%。而股份制商業(yè)銀行和城商行由于資產(chǎn)收益率問題并不樂意發(fā)放此類貸款。

根據(jù)數(shù)據(jù)，在銀行危機時期，美國35家主要商業(yè)銀行的總資產(chǎn)凈利潤率（ROA）由1985年的0.65%下降至1989年的0.25%。房地產(chǎn)相關的壞賬占壞賬總額的比率在1989年達到31.29%，到1990年則上升為43.41%。在1980年，后來倒閉的銀行向商業(yè)地產(chǎn)發(fā)放的貸款達到其總資產(chǎn)的6%，而在1993年幾乎達到30%，而未倒閉的銀行其商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)貸款，在1993年這一比例僅為11%。富國銀行當時受傷較輕，公司商業(yè)地產(chǎn)的貸款總額共有128億美元（占總貸款的29%），其中10億美元為不良，不良率達到7.8%，這10億美元不良加上4億美元的ORE，占商業(yè)地產(chǎn)的10.7%。富國銀行商業(yè)地產(chǎn)上的損失率達到0.86%，前十大銀行損失水平為3.7%。當年富國銀行凈收益只有2300萬美元，資產(chǎn)收益率只有0.04%，巴菲特就在此時買入該銀行。1992年，富國銀行凈利潤反彈至3.06億美元，1994年成為全國盈利最好的銀行。

就中國的銀行而言，總體房地產(chǎn)類貸款占總資產(chǎn)比最高的為14.4%，2013年，中國寫字樓加商業(yè)地產(chǎn)合計銷售1.37萬億平方米，相關開發(fā)投資1.65萬億元，在房地產(chǎn)整體開發(fā)投資銷售中占比遠遠低于美國當年水平。況且，中國的住房貸款按揭乘數(shù)低，居民資產(chǎn)負債表十分健康，城市化水平仍低，出現(xiàn)美國式不動產(chǎn)價格大幅下跌的概率極低。

房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，其周期與人口有著密切關系。美國結婚數(shù)量在1946年達到230萬的歷史高峰，預告了嬰兒潮來臨。50年代開始房地產(chǎn)建筑業(yè)成為經(jīng)濟波動的主宰，直到2008年金融危機。中國的房地產(chǎn)初期體現(xiàn)為杠桿投資，強力調控之后，體現(xiàn)為結婚適齡人口的需求和城市人口遷移帶來的變化。不過，參考美國和日本經(jīng)驗，就業(yè)人口達到高峰后，商品房銷售見頂和下滑都是平緩的。歷史上發(fā)生的房地產(chǎn)引發(fā)的銀行危機，在80-90年代體現(xiàn)為區(qū)域性過熱，在2008年體現(xiàn)為金融衍生品泛濫、基礎資產(chǎn)質量差所致。

中國銀行業(yè)現(xiàn)在主動縮減涉房信貸，主要是負債成本上升后趨利的必然選擇。在過去的買入返售科目下，7%利率的同業(yè)資產(chǎn)只需計提0.5%的資本占用以及1.05%左右的稅收成本，相當于5.45%的稅后回報率，比最高的國債收益率都要高。127號文之后，其收益率與10年期國債收益率相當，相對優(yōu)勢減弱。因此，房貸不是最優(yōu)的資產(chǎn)配置選擇。

中國銀行監(jiān)管改革才走到美國一半的路程。銀行負債端的市場化進程較資產(chǎn)端更快，資產(chǎn)端激進的行為已被懸崖勒馬。

富國銀行在2008年的金融風暴中，核心存款增長1.2倍，其住房抵押貸款的壞賬率要比行業(yè)平均水平低20%，收入來源多樣化且比例穩(wěn)定，僅僅因為并購美聯(lián)銀行而降低了收益率?？梢妶允卦瓌t、經(jīng)營穩(wěn)健的大行，依然是金融體系中不可撼動的中堅力量。

第五篇：我國銀行業(yè)改革

我國銀行業(yè)改革

[摘要]全球銀行業(yè)發(fā)展明顯地呈現(xiàn)出金融管制放松、銀行業(yè)通過并購走向巨型化、銀行業(yè)務全能化、國際化、電子網(wǎng)絡化的趨勢。這

也是入世后我國銀行業(yè)面臨的形勢。基于這一認識，我國銀行業(yè)要放松金融管制，逐步取消分業(yè)經(jīng)營限制，積極推動銀行業(yè)的并購重組，倡導特色銀行，加速推進銀行業(yè)的電

子化、網(wǎng)絡化、透明化，重塑監(jiān)管體制，構建功能性金融監(jiān)管。

[關鍵詞]wto我國銀行業(yè)改革對策

[作者簡介]××（1965-）女，研究生畢業(yè)，湖南××學院副教授，主要研究方向為金融理論與金融改革。

20世紀90年代以來，國際經(jīng)濟一體化和金融全球化進程的不斷加快，新技術尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術的廣泛應用，使全球銀行業(yè)競爭日益加劇。在此背景下，全球銀行業(yè)發(fā)展已明顯呈現(xiàn)出五大趨勢：金融管制放松、銀行業(yè)通過并購走向巨型化、銀行業(yè)務全能化、國際化、電子網(wǎng)絡化。這是我[本文轉載自國金融改革面臨的大形勢。入世后，我國金融將進一步融入國際金融體系，五年過渡期后，國內(nèi)金融市場將對外高度開放國內(nèi)金融市場同時也就是開放的國際金融市場。因此，順應全球銀行業(yè)的發(fā)展趨勢，已成為入世后我國銀行業(yè)改革與發(fā)展的重大戰(zhàn)略問題

一、全球銀行業(yè)的發(fā)展趨勢

(一)金融管制放松，銀行監(jiān)管精細化。20世紀80年代以來，國際銀行業(yè)的激烈競爭，資本持有者對多樣化和綜合化金融服務的需要，推動著發(fā)達國家政府放寬對金融領域、特別是對銀行業(yè)的管制，紛紛打破銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營的局面。進入90年代后，隨著美國、日本、歐共體等主要國家金融改革方案的實施和生效，各國金融業(yè)的發(fā)展越來越多地滲入市場化和國際化因素。隨著金融管制的放松，國際銀行業(yè)的監(jiān)管也日趨精細化。這主要表現(xiàn)在：一是金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化。各國普遍運用計算機輔助管制，尤其是實時清算系統(tǒng)在銀行監(jiān)管中得到普遍的運用。二是監(jiān)管內(nèi)容標準化和規(guī)范化。這主要體現(xiàn)在巴塞爾委員會公布的文件中，尤其體現(xiàn)在《資本充足協(xié)議》和《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中。三是重視內(nèi)部控制制度的監(jiān)管。不再一味強調外部管制，而是轉向內(nèi)外監(jiān)管結合，更加注重調動和發(fā)揮銀行自身的積極作用。四是擴大信息披露，充分發(fā)揮市場約束作用。五是加強對金融集團的監(jiān)管。

(二)混業(yè)經(jīng)營，銀行業(yè)務全能化。80年代以來，經(jīng)濟金融全球化導致了國際金融市場的激烈競爭，加上金融自由化、金融創(chuàng)新的沖擊以及金融管制的放松，各類金融機構之間業(yè)務相互交叉與滲透不斷加劇。進入90年代以后，西歐和日本等國的商業(yè)銀行已經(jīng)已突破傳統(tǒng)的分業(yè)界限，業(yè)務范圍向投資、保險等領域擴展，銀行業(yè)務綜合化趨勢日益明顯。受來自西歐和日本等國銀行業(yè)的競爭壓力，90年代以后，美國商業(yè)銀行加快了改革步伐。1999年底，美國通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，允許商業(yè)銀行、證券公司、保險公司相互涉足對方領域從而徹底結束了《格拉斯--斯蒂格爾法》對美國66年的統(tǒng)治，標志著混業(yè)經(jīng)營已成為國際銀行業(yè)發(fā)展的大趨勢。

(三)銀行業(yè)通過并購走向巨型化。全球金融市場的激烈競爭，推動了銀行業(yè)的收購與兼并。從90年代初開始，全球銀行業(yè)的購并整合熱浪滾滾，購并規(guī)模愈來愈大，涉及的領域愈來愈寬。據(jù)資料統(tǒng)計，91年至92年，93年至94年，95年至96年，97年至98年，全球銀行業(yè)購并總值分別為847億美元、832億美元、2080億美元及5342億美元。全球1000家大銀行的資產(chǎn)規(guī)模已從90年的19萬9000億美元，增至99年的25萬5000億美元，10年間增長78.4，并且仍保持著強勁的增長勢頭。與以往購并浪潮頗為不同的是，此輪購并活動的主要動因，是混業(yè)經(jīng)營發(fā)展所帶來的全能化銀行的出現(xiàn)與金融控股公司地位的確立，使銀行業(yè)的購并活動廣泛涉及金融領域的銀行、證券、基金、保險等行業(yè)徹底打破了傳統(tǒng)銀行業(yè)務與其它金融業(yè)務的界限，將商業(yè)銀行、投資銀行甚至新發(fā)展的網(wǎng)上銀行運作方式緊密地融合起來。由此而誕生了一個又一個的金融“巨無霸”。

(四)銀行業(yè)電子網(wǎng)絡化?，F(xiàn)代信息技術的迅猛發(fā)展，為金融服務電子化提供了必要的物質基礎。進入90年代以來，國際金融領域的電子化、自動化、現(xiàn)代化的金融服務系統(tǒng)基本全面形成，銀行活動將先進的電子科學技術廣泛應用于存款、提款、轉賬、匯兌、查賬、交換控制、金融買賣交易和咨詢等金融服務領域，并將銀行和客戶、銀行與銀行、客戶與客戶聯(lián)結成一個電子網(wǎng)絡。伴隨著信息網(wǎng)絡技術的發(fā)展，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都在加緊實現(xiàn)金融系統(tǒng)的電子網(wǎng)絡化，網(wǎng)絡銀行也應運而生，并成為世界銀行業(yè)發(fā)展的基本趨勢。據(jù)美國聯(lián)邦保險局統(tǒng)計，1993-1998年，美國傳統(tǒng)銀行的資產(chǎn)遞增率為8，而美國網(wǎng)絡銀行的資產(chǎn)遞增率為53。英國保誠保險集團旗下的egg銀行成立不到一年，通過互聯(lián)網(wǎng)已吸存67億英鎊。與此