第一篇：自考企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)方法推薦

自考企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)方法推薦

作為一名自學(xué)者如何順利地通過(guò)專(zhuān)業(yè)全部課程的考試，盡早取得畢業(yè)文憑，用最小的成本取得最大的收益，關(guān)鍵在于必須了解與掌握自學(xué)的特點(diǎn)和方法，調(diào)整心態(tài)，制訂科學(xué)的自學(xué)應(yīng)考計(jì)劃和程序。為了培養(yǎng)自己的獨(dú)立學(xué)用知識(shí)的能力，自學(xué)者要具備明確的指導(dǎo)思想。下面針對(duì)會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)談?wù)勎覀€(gè)人學(xué)習(xí)方法，僅供廣大企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)自考者參考?？劭郏阂痪潘囊晃逅乃钠叨?/p>

首先，對(duì)自學(xué)企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)要有堅(jiān)定的信心

投身企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)是一種選擇，從事財(cái)會(huì)類(lèi)工作要具有較強(qiáng)責(zé)任心，工作中要認(rèn)真負(fù)責(zé)，定期進(jìn)行總結(jié)，一旦入門(mén)后，能熟練掌握，未經(jīng)系統(tǒng)學(xué)習(xí)培訓(xùn)的人是無(wú)法替代的。一旦定位從事參加企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)自學(xué)考試后，就能激發(fā)強(qiáng)烈的求知欲望，才能拿出奮發(fā)向上的精神。

其次，了解掌握自學(xué)考試的學(xué)習(xí)方法

自學(xué)考試屬于開(kāi)放式教育，是國(guó)家考試、社會(huì)助學(xué)和個(gè)人自學(xué)三結(jié)合的一種教育形式，自學(xué)考試所開(kāi)設(shè)的每門(mén)課程都有一套資料，一般都是有三部分組成：考試大綱、教材、習(xí)題集。因此初學(xué)者必須強(qiáng)行地記憶和理解一些重要的概念和原理。當(dāng)知識(shí)積累到一定程度，各種概念、方法、原理就會(huì)融匯貫通，相互促進(jìn)，舉一反三，學(xué)習(xí)速度就會(huì)加快。

再次，量力而行，承受適當(dāng)?shù)呢?fù)荷

有步驟地選擇企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)的自學(xué)課程，這里要克服兩種傾向，一種是急功近利，另一種是畏懼不前。某些初學(xué)者往往不顧自己的時(shí)間精力、能力，一次報(bào)考數(shù)門(mén)課程，結(jié)果事與愿違，反而被困難所壓倒，或是學(xué)習(xí)倒了胃口。

最后，制訂好自學(xué)與應(yīng)考計(jì)劃

任何一門(mén)知識(shí)的獲得，都是由淺入深，循序漸進(jìn)，從低到高的過(guò)程。所以自學(xué)時(shí)一定要把握知識(shí)的階段性和系統(tǒng)性。不要急于進(jìn)入中級(jí)階段的內(nèi)容。因?yàn)槊恳粚?zhuān)業(yè)和每一門(mén)課程都具有嚴(yán)密的系統(tǒng)性。企業(yè)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)專(zhuān)科段目前共開(kāi)設(shè)十四門(mén)課程，這些課程性質(zhì)各異，難易程度也不同，這些課程按其性質(zhì)可以分為三類(lèi)：

1、公共基礎(chǔ)課；

2、專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課；

3、專(zhuān)業(yè)課

最后在這里預(yù)祝大家早日順利通過(guò)考試！

第二篇：國(guó)際貿(mào)易專(zhuān)業(yè)自考 財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題

一、單項(xiàng)選擇題：

1．由企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所體現(xiàn)的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱(chēng)為（c）。C．財(cái)務(wù)關(guān)系

2．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是（a）。A．資金運(yùn)動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系

3．財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（a）。A．金融環(huán)境

4．企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（d）。D．債權(quán)債務(wù)關(guān)系

5．（b）是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策的具體化，是財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。B．財(cái)務(wù)預(yù)算

6．現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（d）。D．企業(yè)價(jià)值最大化

7．以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題有（d）。D．容易引起企業(yè)的短期行為

二、判斷題：

1.企業(yè)財(cái)務(wù)是一種客觀存在的自然現(xiàn)象，它必然存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中。（Y）

2.只要商品經(jīng)濟(jì)存在，財(cái)務(wù)活動(dòng)就必然在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在。（Y）

3.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容。（Y）

4、企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為投資與受資的關(guān)系。（N）

P112成本習(xí)性：指成本總額與業(yè)務(wù)之間在數(shù)量上的依存關(guān)系，按習(xí)性劃分為三類(lèi)：固定成本，變動(dòng)成本，混合成本。

P103資本成本：指企業(yè)為籌集和使用長(zhǎng)期資金而付出的代價(jià)。內(nèi)容包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用。

P27貨幣時(shí)間：資金時(shí)間價(jià)值，指一定量資金在不同的時(shí)間點(diǎn)上價(jià)值量的差額。

P30年金：Annuity,指在一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，通常記作A。如保險(xiǎn)費(fèi)，直線(xiàn)法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊，零存整取，整存零取的儲(chǔ)蓄。

P2賬務(wù)管理：是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。

財(cái)務(wù)關(guān)系：在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中所形成的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系,稱(chēng)為財(cái)務(wù)關(guān)系。

以貨幣表現(xiàn)的商品的價(jià)值和價(jià)值運(yùn)動(dòng)稱(chēng)為資金或資金運(yùn)動(dòng)，資金運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容從生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配?；I資和用資以?xún)r(jià)值形式反映了企業(yè)對(duì)生產(chǎn)資料的取得和使用；耗資則以?xún)r(jià)值形式反映了企業(yè)物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的消耗；資金的收回和分配則以?xún)r(jià)值形式反映了企業(yè)生產(chǎn)成果的實(shí)現(xiàn)和分配。企業(yè)資金的實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)過(guò)程中運(yùn)動(dòng)著的價(jià)值。財(cái)務(wù)活動(dòng):資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程概括為以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng),稱(chēng)為財(cái)務(wù)活動(dòng)。

什么是資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程？企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程表現(xiàn)為資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程，資金運(yùn)動(dòng)是企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程的價(jià)值方面，它以?xún)r(jià)值形式綜合地反映著企業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程，構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)方面，具有自己的運(yùn)動(dòng)規(guī)律。我們把企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，稱(chēng)為企業(yè)財(cái)務(wù)。

企業(yè)財(cái)務(wù)存在的客觀必然性是由商品經(jīng)濟(jì)的特性所決定的。商品經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程表現(xiàn)為商品的生產(chǎn)和交換過(guò)程，由于商品具有使用價(jià)值和價(jià)值的雙重屬性，企業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程一方面是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過(guò)程，同時(shí)也表現(xiàn)為價(jià)值的形成和實(shí)現(xiàn)過(guò)程。從使用價(jià)值的運(yùn)動(dòng)過(guò)程來(lái)看，企業(yè)開(kāi)始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，首先必須通過(guò)一定的渠道和方式籌措一定數(shù)量的貨幣資本，墊支在流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等資產(chǎn)形態(tài)上，然后在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，勞動(dòng)者利用勞動(dòng)工具加工勞動(dòng)對(duì)象，使資產(chǎn)由原材料形態(tài)轉(zhuǎn)化為在產(chǎn)品形態(tài)，生產(chǎn)過(guò)程結(jié)束的標(biāo)志是勞動(dòng)者將在產(chǎn)品加工成符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)成品，企業(yè)創(chuàng)造使用價(jià)值的目的是為了獲取由使用價(jià)值承擔(dān)的商品的剩余價(jià)值，也就是利潤(rùn)，因此，就必須將生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造的使用價(jià)值交換出去，從而收回應(yīng)收賬款或現(xiàn)金，資產(chǎn)又再度回到貨幣資本形態(tài)，實(shí)物資產(chǎn)完成了一個(gè)周轉(zhuǎn)過(guò)程。

財(cái)務(wù)活動(dòng)可以劃分為投資、資金運(yùn)營(yíng)、籌資和資金分配等活動(dòng)。

第三篇：2014年湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)自考企業(yè)財(cái)務(wù)管理

2014年湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)自考企業(yè)財(cái)務(wù)管理

一、報(bào)名條件;

1、中華人民共和國(guó)公民，不受性別、年齡、民族、種族、身體健康狀況、戶(hù)口、職業(yè)和已受教育程 度的限制，均可報(bào)名參加自學(xué)考試。公安、護(hù)理等有特殊要求的專(zhuān)業(yè)，考生須按相關(guān)規(guī)定報(bào)考。

2、自考專(zhuān)升本考生：考生辦理本科畢業(yè)證書(shū)時(shí)，必交驗(yàn)國(guó)家承認(rèn)學(xué) 歷的專(zhuān)科或以上學(xué)歷證書(shū)原件。

3、高職、高專(zhuān)、大專(zhuān)等在校學(xué)生可以報(bào)考專(zhuān)升本。

4、已畢業(yè)的社會(huì)人員。

5、本科在讀或畢業(yè)欲修第二學(xué)位者。

二、報(bào)名流程

①考生網(wǎng)上報(bào)名?②招生辦現(xiàn)場(chǎng)確認(rèn)，填寫(xiě)《湖南自學(xué)考試考生信息登記表》?③提交個(gè)人報(bào)名資料(二寸藍(lán)底照片4張及身份證復(fù)印件4張)?④財(cái)務(wù)室辦理繳費(fèi)手續(xù)?⑤教務(wù)處錄取教材和學(xué)習(xí)卡，報(bào)名流程結(jié)束。

三、專(zhuān)業(yè)簡(jiǎn)介

財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)培養(yǎng)具備財(cái)務(wù)管理及相關(guān)金融、會(huì)計(jì)、法律等方面的知識(shí)和能力，具備會(huì)計(jì)手工核算能力、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)軟件應(yīng)用能力、資金籌集能力、財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)能力、財(cái)務(wù)報(bào)表分析能力、稅務(wù)籌劃能力，具備突出的財(cái)富管理的金融專(zhuān)業(yè)技能，能為公司和個(gè)人財(cái)務(wù)決策提供方向性指導(dǎo)及具體方法。能在工商、金融企業(yè)、事業(yè)單位及政府部門(mén)從事財(cái)務(wù)、理財(cái)管理的應(yīng)用型專(zhuān)門(mén)人才。

四、主要課程

管理學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)、初級(jí)財(cái)務(wù)管理、經(jīng)濟(jì)法、中級(jí)財(cái)務(wù)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、證券投資與期貨、高級(jí)財(cái)務(wù)管理、成本管理、公司財(cái)務(wù)案例分析、國(guó)際財(cái)務(wù)管理、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理、審計(jì)學(xué)、項(xiàng)目評(píng)估、稅法等。

第四篇：自考物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料(重點(diǎn))

物流管理自考本科物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)重點(diǎn)識(shí)記

1.物流企業(yè)的主要功能：基礎(chǔ)性服務(wù)、增值服務(wù)、物流信息服務(wù)。2.物流企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)：以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱(chēng)，包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、動(dòng)利潤(rùn)分配活動(dòng)。3.財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。4.物流企業(yè)管理的目標(biāo)：生存、發(fā)展、獲利。5.企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的根本目的，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在資本保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，從而獲得最大利益。6.財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)的幾種形式：利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化。7.代理關(guān)系：所謂―代理‖關(guān)系是一種合同關(guān)系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權(quán)，代理人作為委托人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，代理關(guān)系是基于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)相分離的原則而發(fā)展出來(lái)的。

8.社會(huì)責(zé)任：企業(yè)在謀求自己利益的時(shí)候同時(shí)也使社會(huì)受益且不應(yīng)當(dāng)損害他人的利益，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在外部約束條件下追求企業(yè)價(jià)值最大化。9.金融市場(chǎng)分類(lèi)：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。資金市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)：短期證券市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)。資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期證券市場(chǎng)、長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)。長(zhǎng)期證券市場(chǎng)：發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)。

10.金融市場(chǎng)的組成：①主體：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，是金融市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，是聯(lián)系籌資人和投資人的橋梁和紐帶；②客體：金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)交易的對(duì)象。③參加人：客體的供應(yīng)商和需求者（金融工具的供應(yīng)者和需求者）。

11.企業(yè)組織的法律法規(guī)：中華人民共和國(guó)公司法、中華人民共和國(guó)全民所有制工業(yè)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法等。

12.稅務(wù)法律法規(guī)：①所得稅的有關(guān)法律法規(guī)②流轉(zhuǎn)稅的有關(guān)法律法規(guī)③行為稅、財(cái)產(chǎn)稅和其他地方稅的有關(guān)法律法規(guī)④稅收征收管理的有關(guān)法律法規(guī)。13.財(cái)務(wù)法律法規(guī)：①企業(yè)財(cái)務(wù)通則②分行業(yè)的財(cái)務(wù)制度③企業(yè)會(huì)計(jì)制度④各種證券法律法規(guī)⑤結(jié)算法律法規(guī)⑥合同法律規(guī)范⑦企業(yè)內(nèi)部自行制定的財(cái)務(wù)管理辦法。15.資金收支動(dòng)態(tài)平衡公式：預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額＝目前現(xiàn)金余額 +預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出 16.企業(yè)價(jià)值最大化：通過(guò)對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大。

17.財(cái)務(wù)管理環(huán)境：對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件，主要有金融市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境。18.財(cái)務(wù)管理原則：人民對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)，它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。①資金優(yōu)化配置原則：通過(guò)資金活動(dòng)的組織和調(diào)節(jié)使各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)的比例關(guān)系，從而保證企業(yè)持續(xù)高效地經(jīng)營(yíng)。

②收支平衡原則：資金的收支在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。③彈性原則：在財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐中，在編制所有的財(cái)務(wù)預(yù)算，制定相關(guān)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，都要力爭(zhēng)在準(zhǔn)確和節(jié)約的同時(shí)留有一定合理的伸縮余地，以適應(yīng)以外情況的發(fā)生。

④收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則：企業(yè)必須對(duì)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行收益性和安全性分析，按照收益與風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來(lái)決定采取何種行動(dòng)方案，在實(shí)踐中趨利避害，提高效益。⑤貨幣時(shí)間價(jià)值原則：在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素。

19.金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔茫孩偈瞧髽I(yè)籌資和投資的場(chǎng)所②企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的轉(zhuǎn)化③便利企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)④可為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)信息。

20.政府的經(jīng)濟(jì)政策基本特征：①間接性與直接性相結(jié)合②集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體③穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一。21.為確保管理者的決策和股東目標(biāo)一致，股東應(yīng)如何控制管理者的行為？為了防止經(jīng)營(yíng)者與股東目標(biāo)相背離，股東通常會(huì)采取激勵(lì)和監(jiān)督兩種辦法來(lái)協(xié)調(diào)。這些激勵(lì)措施主要包括股票期權(quán)、獎(jiǎng)金和津貼以及福利待遇等，這與管理者決策是否體現(xiàn)了股東利益密切相關(guān)。監(jiān)督主要通過(guò)與管理者簽約，聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表以及明確管理權(quán)限等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)。

22.貨幣時(shí)間價(jià)值：指資金在投資和再投資過(guò)程中，由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額。23.單利的含義：每期按照初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金的使用的利率，即僅對(duì)借（貸）款的原始金額或本金計(jì)息的利率。24.復(fù)利的含義：本金產(chǎn)生的利息，在下一個(gè)計(jì)息期也加入到本金中，隨同本金一同計(jì)息。25.年金的含義：在一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。26.年金的特點(diǎn)：―三同‖，即―同距‖―同額‖―同向‖。27.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的含義：物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于發(fā)生各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得利益的可能性。

28.風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)）、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。29.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定方法：根據(jù)以往的歷史資料加以確定、由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專(zhuān)家確定、由國(guó)家有關(guān)部門(mén)組織專(zhuān)家確定 30.利息率：一定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。31.資金利率的組成內(nèi)容：純利率、通貨膨脹率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）32.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：兩種方法表示：①風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額：投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。②風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分的額外報(bào)酬率。即，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。在財(cái)管中，講到風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，通常指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

33.籌資管理：物流企業(yè)作為籌資主體根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過(guò)籌資渠道和金融市場(chǎng)運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

34.權(quán)益資本（股權(quán)資本/自有資本）：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)）35.負(fù)債資本（債權(quán)資本/債務(wù)資本/借入資本）：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本。36.直接籌資：企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者融通資本的一種籌資活動(dòng)。37.間接籌資：企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的一種籌資活動(dòng)。38.物流企業(yè)籌資的四類(lèi)動(dòng)機(jī)：新建籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)、償債籌資動(dòng)機(jī)、混合籌資動(dòng)機(jī)。39.資金的籌集渠道：政府財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金、國(guó)外和港澳臺(tái)資金。40.資金的籌措方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券、融資租賃。41.權(quán)益資本籌措的主要方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益。42.吸收直接投資的種類(lèi)：1）按來(lái)源分類(lèi)：①吸收國(guó)家直接投資，主要是國(guó)家財(cái)政撥款，由此形成企業(yè)的國(guó)家資本金。②吸收非銀行金融機(jī)構(gòu)，其他企事業(yè)等法人單位的直接投資，由此形成企業(yè)的法人資本金。③吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資，由此形成企業(yè)的個(gè)人資本金。④吸收外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)投資者的直接投資，由此形成企業(yè)的外商資本金。2）按投資者的出資形式分：①吸收先進(jìn)投資②吸收非現(xiàn)金投資（吸收實(shí)物資產(chǎn)投資、吸收無(wú)形資產(chǎn)投資）

43.吸收直接投資的程序：①確定所需直接投資的數(shù)量②選擇吸收直接投資的來(lái)源③簽署決定、合同或協(xié)議等文件④取得資金 44.股票的種類(lèi)：1）按股東的權(quán)利和義務(wù)分：①普通股②優(yōu)先股2）按股票票面是否記名分：①記名股票②不記名股票3）按投資主體分：①?lài)?guó)家股②法人股③個(gè)人股④外資股4）按幣種和上市地區(qū)分：①A股②B股③H股④N股⑤S股5）按是否上市分：①上市股票②非上市股票

45.股票的發(fā)行方式：公募發(fā)行、私募發(fā)行；股票的推薦方式：自銷(xiāo)、委托承銷(xiāo)。47.股票的發(fā)行價(jià)格：等價(jià)、市價(jià)/時(shí)價(jià)、中間價(jià) 48.長(zhǎng)期負(fù)債籌資的主要方式：長(zhǎng)期借款、發(fā)行債券、融資租賃。49.長(zhǎng)期借款的種類(lèi)及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按提供貸款的機(jī)構(gòu)分：①政策性銀行貸款②商業(yè)銀行貸款③其他金融機(jī)構(gòu)貸款2）按借款條件分：①信用貸款②擔(dān)保貸款③票據(jù)貼現(xiàn)3）按貸款用途分：①基本建設(shè)貸款②專(zhuān)項(xiàng)貸款③流動(dòng)資金貸款。

50.長(zhǎng)期借款的信用條件：1）信貸額度2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定3）補(bǔ)償性余額 51.長(zhǎng)期借款的程序：①企業(yè)提出借款申請(qǐng)②銀行審查借款申請(qǐng)③簽訂借款合同④企業(yè)取得借款⑤企業(yè)償還借款 52.債券的種類(lèi)及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按債券是否記名分類(lèi)：①記名債券②無(wú)記名債券2）按債券本金的償還方式分：①一次性?xún)斶€債券②分期償還債券③通知償還債券④延期償還債券3）按債券有無(wú)抵押品分：①信用債券/無(wú)擔(dān)保債券②抵押債券/擔(dān)保債券4）按利率是否固定分：①固定利率債券②浮動(dòng)利率債券5）按是否參與公司盈余分配分：①參與公司債券②非參與公司債券6）按是否上市分：①上市債券、②非上市債券

53.發(fā)行債券的程序：1）做出發(fā)行債券的決議或決定2）提出發(fā)行債券的申請(qǐng)3）公告?zhèn)技k法4）委托證券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，募集債券款。54.債券的發(fā)行方式：私募發(fā)行、公募發(fā)行；債券的銷(xiāo)售方式：自銷(xiāo)和承銷(xiāo)。56．債券發(fā)行的價(jià)格：平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行。57．融資租賃：又稱(chēng)為資本租賃，財(cái)務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。58.融資租賃的特點(diǎn)：第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司購(gòu)進(jìn)設(shè)備，組給承租企業(yè)使用。第二，租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿(mǎn)，按事先約定的辦法處理設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購(gòu)。

59．融資租賃的形式：直接租回、售后租回、杠桿租賃。60.融資租賃的程序：1）做出租賃決策2）選定租賃物，委托租賃3）辦理驗(yàn)貨，付款與保險(xiǎn)4）按期繳付租金5）租賃期屆滿(mǎn)，租賃物的處理。61.混合性資金：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。62.優(yōu)先股特征：1）優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類(lèi)似于債券，但又具有普通股的某些特性的混合證券。相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。2）優(yōu)先股股東一般無(wú)表決權(quán)，因此不能參與公司決策，也就不能控制公司的經(jīng)營(yíng)管理，而且優(yōu)先股可由公司贖回，發(fā)行優(yōu)先股的公司，按公司章程的有關(guān)規(guī)定，根據(jù)公司需要，可以以一定的方式將所發(fā)行的優(yōu)先股收回，以調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。

63.優(yōu)先股的種類(lèi)及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按股利是否能累積分：①累積優(yōu)先股②非累積優(yōu)先股2）按能否參與分配企業(yè)盈余分：①參與優(yōu)先股②非參與優(yōu)先股3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分：①可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股②不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4）按企業(yè)有無(wú)收回優(yōu)先股的權(quán)利分：①可收回優(yōu)先股②不可收回優(yōu)先股

64.可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。以投資者的角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個(gè)相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)角度看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合性籌資。企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)在債券籌集辦法中規(guī)定具體轉(zhuǎn)換辦法。債券持有人對(duì)是否將債券轉(zhuǎn)換為普通股具有選擇權(quán)，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換之前，企業(yè)需要定期向債券持有人支付利息。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)債券持有人未進(jìn)行轉(zhuǎn)換，企業(yè)需要繼續(xù)定期支付利息，并且計(jì)期償還本金。這種情況下，可轉(zhuǎn)換債券與普通債券投資沒(méi)區(qū)別，屬于債權(quán)籌資。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)，債券持有人將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為股東權(quán)益，從而具有股權(quán)籌資的屬性。在我國(guó)，只有上市公司和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。

65.認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買(mǎi)入期權(quán)。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行，也可依附于其他證券發(fā)行，如發(fā)行債券、優(yōu)先權(quán)時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證。對(duì)發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認(rèn)購(gòu)股份之前，對(duì)發(fā)行公司既不擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)，也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票的認(rèn)購(gòu)權(quán)，而且用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買(mǎi)普通股，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值，發(fā)行公司既可通過(guò)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，還可用于公司成立時(shí)對(duì)股票承銷(xiāo)商的一種補(bǔ)償。由此可見(jiàn)，認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券既有相同之處，又有不同之處?？赊D(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益性雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資，但發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資不同的是，認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金，而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒(méi)有新增資金來(lái)源。

66.認(rèn)股權(quán)證的種類(lèi)及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的有效期限分：長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證。2）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式分：?jiǎn)为?dú)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證、附帶發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。

67.調(diào)整性?xún)攤I資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。68.補(bǔ)償性余額：貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%—20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。69.混合性資金：是指既具有某些股權(quán)性資金特性又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。70.資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。71.資本成本構(gòu)成：從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用。72.資本成本種類(lèi)：個(gè)別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。73.個(gè)別資本成本：企業(yè)某種個(gè)別的長(zhǎng)期資本成本與實(shí)際有效籌資額的比率。74.綜合資本成本：也稱(chēng)加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率。75.邊際資本成本：企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率。76.營(yíng)業(yè)杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系。77.財(cái)務(wù)杠桿：由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)的關(guān)系。78.早期資本結(jié)構(gòu)理論：凈收益理論、凈營(yíng)業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論。79．MM資本理論：MM定理

1、MM定理2。80.新的資本結(jié)構(gòu)理論：代理成本理論、平衡理論、非對(duì)稱(chēng)信息理論。81.資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義，企業(yè)全部資金來(lái)源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義，企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的來(lái)源及其構(gòu)成比例，主要研究長(zhǎng)期股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本的構(gòu)成內(nèi)容及比例關(guān)系。短期資本被作為營(yíng)運(yùn)資金來(lái)管理。

82.資本結(jié)構(gòu)作用：1）一定程度的債權(quán)資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本。由于債務(wù)利率是通常低于股票股利率，而且債務(wù)利息在稅前利潤(rùn)中扣除，有節(jié)稅作用，從而使債券資本成本大大低于股權(quán)資本成本。所以適當(dāng)提高債務(wù)資本所占比例，在一定程度上能夠起到降低綜合成本的作用。2）合理安排債權(quán)資本比例可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。由于債務(wù)利息特別是長(zhǎng)期債務(wù)資本的利息通常在一定期間內(nèi)都是固定不變的，所以當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每單位息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定利息會(huì)相應(yīng)減低，從而可供所有者分配的稅后利潤(rùn)會(huì)有所增加，使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。因此，在一定限度內(nèi)適當(dāng)?shù)匕才艂鶛?quán)資本可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的正效應(yīng)，給企業(yè)所有者帶來(lái)更多的價(jià)值積累。

3）適度的債權(quán)資本比例可以增加公司價(jià)值。一般而言，一家公司的價(jià)值應(yīng)該等于其債權(quán)資本的市場(chǎng)價(jià)值與股權(quán)資本的市場(chǎng)價(jià)值之和。公司的價(jià)值與公司的資本結(jié)構(gòu)是緊密聯(lián)系的。資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司的債權(quán)資本市場(chǎng)價(jià)值和股權(quán)資本市場(chǎng)價(jià)值以及公司總資本的市場(chǎng)價(jià)值都有重要影響。因此合理安排資本結(jié)構(gòu)有利于增加公司的市場(chǎng)價(jià)值。

83.最佳資本結(jié)構(gòu)：在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。84．每股收益無(wú)差別點(diǎn)：指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤(rùn)水平。85.內(nèi)部長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)：1）內(nèi)部長(zhǎng)期投資變現(xiàn)能力差；2）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定；3）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的資金占用額較大；4）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的次數(shù)相對(duì)較少。5）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的回收時(shí)間較長(zhǎng)。

86.現(xiàn)金流量的構(gòu)成：1）現(xiàn)金流出量2）現(xiàn)金流入量3）現(xiàn)金凈流量 87.投資回收期：回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。投資回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資回收期>期望回收期，拒絕接受投資方案。88.平均報(bào)酬率：投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也稱(chēng)平均投資報(bào)酬率。89.凈現(xiàn)值：特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。NPV>0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說(shuō)明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。NPV<0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。

90.獲利指數(shù)：利潤(rùn)指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。91.內(nèi)部報(bào)酬率：能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率高于企業(yè)資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)，就采納方案；當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率低于企業(yè)資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)，就拒絕方案。

92.傳統(tǒng)債券投資風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。93.帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險(xiǎn)：提前贖回條款、償債基金條款、提前售回條款、轉(zhuǎn)換條款。94.債券評(píng)級(jí)：債券償債能力的高低和違約可能性的等級(jí)。95.股票投資的特點(diǎn)：1）股票投資是股權(quán)性投資；2）股票投資風(fēng)險(xiǎn)大；3）股票投資的收益高；4）股票投資的收益不穩(wěn)定；5）股票價(jià)格的波動(dòng)性大。96．證券投資組合的意義：在實(shí)務(wù)中，投資者進(jìn)行證券投資時(shí)，通常不是將所有的資金全部投向單一的證券，而是有選擇地投向一組證券。這種將資金同時(shí)投資于多種證券的投資方式稱(chēng)為證券的投資組合，又稱(chēng)證券組合或投資組合。證券投資具有盈利性，但同時(shí)也伴有一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，即追求在一定的收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小，或者在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取最大的收益，如果簡(jiǎn)單地把資金全部投向一種證券，便要承受巨大風(fēng)險(xiǎn)，一旦失誤，就會(huì)全盤(pán)皆輸。因此，投資者一般會(huì)將資金投放于一組證券。

97.證券投資組合的具體方法：1）投資組合的三分法：即風(fēng)險(xiǎn)高、風(fēng)險(xiǎn)適中、風(fēng)險(xiǎn)低的證券各占投資組合的1/3。2）按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和報(bào)酬率高低進(jìn)行投資組合。先測(cè)算自己期望的投資報(bào)酬率和所能承受風(fēng)險(xiǎn)程度，然后選擇相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和收益的證券進(jìn)行投資組合。3）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場(chǎng)的證券進(jìn)行投資組合。要求所有選擇的證券的行業(yè)，區(qū)域和證券市場(chǎng)都應(yīng)該分散。4）選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合。要求投資者根據(jù)未來(lái)的現(xiàn)金流量安排各種不同投資期限的證券，進(jìn)行長(zhǎng)、中、短期相結(jié)合的投資組合。

98.營(yíng)運(yùn)資金：營(yíng)運(yùn)資本，指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。99.營(yíng)運(yùn)資金的管理目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化；保持充足的流動(dòng)性；使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。100.營(yíng)運(yùn)資金管理：企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金政策指導(dǎo)下實(shí)施的對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理（短期財(cái)管）。物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)內(nèi)容及練習(xí)題

物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)：籌資活動(dòng)；投資活動(dòng)；資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)；利潤(rùn)分配活動(dòng)。

物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：與投資者的關(guān)系——經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系

與被投資者關(guān)系——投資與受資的關(guān)系與債權(quán)人之間的關(guān)系——債務(wù)與債權(quán)關(guān)系與債務(wù)人之間的關(guān)系——債權(quán)與債務(wù)關(guān)系企業(yè)管理目標(biāo)——生存、發(fā)展、獲利 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種觀點(diǎn)

1、利潤(rùn)最大化 利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)這個(gè)價(jià)值量指標(biāo)來(lái)衡量；

利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)（1）未考慮資金時(shí)間價(jià)值（2）沒(méi)有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒(méi)有考慮企業(yè)獲得利潤(rùn)與投入資本的配比關(guān)系。

2、每股利潤(rùn)最大化 每股利潤(rùn)最大化考慮了企業(yè)獲得利潤(rùn)與投入資本的配比關(guān)系，但是沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值、也沒(méi)有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素而且容易導(dǎo)致短期行為。

3、企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)的價(jià)值是指企業(yè)未來(lái)能給投資者帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益的流入所折成的現(xiàn)值，所以，考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素；考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；也克服短期行為，也體現(xiàn)了企業(yè)獲得利潤(rùn)與投入資本的配比關(guān)系。

企業(yè)價(jià)值最大化觀點(diǎn)克服了前兩種觀點(diǎn)的缺陷。同時(shí)，而且能夠很好的實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。

財(cái)務(wù)管理環(huán)境

金融環(huán)境： 廣義金融市場(chǎng)——指一切資本流動(dòng)場(chǎng)所 包括資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。狹義的金融市場(chǎng)一般是指有價(jià)證券發(fā)行和交易的市場(chǎng)，即股票和債券發(fā)行、買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)。重點(diǎn)金融市場(chǎng)的分類(lèi)。

法律環(huán)境：——企業(yè)組織法的類(lèi)型。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境——經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、匯率變化。

二、貨幣時(shí)間價(jià)值

1、貨幣時(shí)間價(jià)值含義：是指資金在投資和再投資過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額。表示方法：相對(duì)數(shù)表示 利息率

絕對(duì)數(shù)表示 貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

（1）單利終止和現(xiàn)值：

FVn= PV0*（(1+ i n)PV0 = FVn/（1+ i n）（2）復(fù)利終止和復(fù)利現(xiàn)值 FVn= PV0*（1+ i）n= PV0*(PVIFi.n)

PV0= FVn /（1+ i）n= FVn * FVIPi n（3）計(jì)息期短于一年的時(shí)間的價(jià)值按復(fù)利計(jì)息

FVAn=PV0 *（1+ i/m）n/m（4）年金終止和年金現(xiàn)值

后付年金終值：FVn= A *（1+ i）n – 1/ I= A * FVIPAi.n

與復(fù)利終止的關(guān)系：（1+ i）n – 1/ i= Σ（1+ i）t-1后付年金現(xiàn)值：PVA0 = A*（1-（1+ i）--n）/ i = A * PVIFAi n

與復(fù)利現(xiàn)值的關(guān)系：（1-（1+ i）--n）/ I=Σ1/（1+ i）t= PVIFAi n = 1-1/（1+ i）n==（1+ i）n – 1/ i（1+ i）n – 1

（5）先付年金終止：Vn = A* FVIPAi.n*（1+ i）= A*（FVIPAi.n+1-A）= A*（FVIPAi.n+1-1）

先付年金與后付年金的關(guān)系：在后付年金的期數(shù)+1，系數(shù)-1

先付年金現(xiàn)值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*(PVIFAi n-1 +1)與后付年金的關(guān)系：在后付年金現(xiàn)值的期數(shù)-1，系數(shù)+1（6）遞延年金——只研究現(xiàn)值

V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* PVIFAi.m+n-A* PVIFAi m =A*(PVIFAi.m+n--PVIFAi m)（7）永續(xù)年金V0 = A *（1/ i）

一、貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用

1、某人持有一張帶息票據(jù)，面額為2000元，票面利率5%，出票日期為8月12 日，到期日為11月10 日（90天）。按單利計(jì)算該持有者到期可得本利和。（2025）

解：2000*（1+5%*90/360）=2025元

2、某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一筆款項(xiàng)，在利率為5%，單利方式計(jì)算的條件下，此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)。（800）

解：1000/（1+5%*5）=800元

3、某公司年初向銀行借款10000元，年利率16%，每季計(jì)息一次，則該公司一年后應(yīng)向銀行償付本利和多少？ 解：R=16%/4T=1*4=4PV0=10000元PVT=10000*（1+4%）4 =10000 * 1.170=11700元

3、某公司將一筆123600元的資金存入銀行，希望能在7年后用此筆款項(xiàng)的本利和購(gòu)買(mǎi)一套設(shè)備，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元，若銀行復(fù)利率為10%。要求計(jì)算：7年后該公司能否用這筆資金購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。

解123600 *（1+10%）7=123600*1.949=240896.4元

4、在銀行存款利率為5%，且復(fù)利計(jì)算時(shí)，某企業(yè)為在第四年底獲得一筆100萬(wàn)元的總收入，需向銀行一次性存入的資金數(shù)額是多少？ 解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*0.855=85.5萬(wàn)元

5、某人欲購(gòu)房，若現(xiàn)在一次性結(jié)清付款為100萬(wàn)元，若分三年付款，每年初分別付款30、40、50萬(wàn)元；假定利率為10%，應(yīng)選那種方式付款比較合適。解：可比較兩種方法的現(xiàn)值，也可以比較兩種方法的終值.若用現(xiàn)值：一次性付清的現(xiàn)值為100萬(wàn)元，分次付款的現(xiàn)值為 30 + 40* PVIF10%.1.+ 50* PVIF10%.2=30 + 40*0.909 +50*0.826=107.66萬(wàn)元 兩種方法比較應(yīng)是一次性付款比較合適。

6、某公司生產(chǎn)急需一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余條件二者相同，設(shè)利率6%，企業(yè)選擇何種方式較優(yōu)。

7、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開(kāi)始，每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬(wàn)元。

A.10[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）] 【答案】AB

【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：

①遞延年金現(xiàn)值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s, i,s)

=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)] s:遞延期 n:總期數(shù) ②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問(wèn)題一定轉(zhuǎn)化為期末）

該題的年金從9第7年年初開(kāi)始，即第6年年末開(kāi)始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。

現(xiàn)存款10000元，期限5年，銀行利率為多少？到期才能得到15000元。

該題屬于普通復(fù)利問(wèn)題：15000=10000(F／P，I，5)，通過(guò)計(jì)算終值系數(shù)應(yīng)為1.5。查表不能查到1.5對(duì)應(yīng)的利率，假設(shè)終值系數(shù)1.5對(duì)應(yīng)的利率為X％，則有： 8％ 1.4693 X％ 1.5 9％ 1.5386 X%=8.443%。

3、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算 ：期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率及其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算。標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，它不受期望值是否相同的限制。

【例題1】某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為（）。

A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目 B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目 C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬 D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬 【答案】B

【解析】本題考查風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)離差是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，兩個(gè)方案只有在預(yù)期值相同的前提下，才能說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。

根據(jù)題意，乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，高風(fēng)險(xiǎn)可能報(bào)酬也高，所以，乙向慕的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬均可能高于甲項(xiàng)目?！纠}2】企業(yè)擬以100萬(wàn)元進(jìn)行投資，現(xiàn)有A和B兩個(gè)互斥的備選項(xiàng)目，假設(shè)各項(xiàng)目的收益率呈正態(tài)分布，具體如下：

要求：

（1）分別計(jì)算A、B項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策；

（2）如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，請(qǐng)分別計(jì)算A、B項(xiàng)目的投資收益率。

【答案】

（1）

B項(xiàng)目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故宜選B項(xiàng)目。（2）A項(xiàng)目的投資收益率=6%+1.63×10%=22.3%

B項(xiàng)目的投資收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

三、資金籌集的管理

1、實(shí)際利率的計(jì)算 實(shí)際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*（1-補(bǔ)償性余額）

=名義利率/1-補(bǔ)償性余額 例

1、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。

A.10% B.12.5% C.20% D.15% 【答案】B

【解析】實(shí)際利率=10%/（1-20%）=12.5%。

【例題2】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)內(nèi)使用了120萬(wàn)元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（）元。

A.10000 B.6000 C.4000 D.8000【答案】C

【解析】借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)=（200-120）×0.5%=4000（元）。

2、債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算 債券發(fā)行價(jià)格=Σ（年利率/（1+市場(chǎng)利率）I）+ 面值/（1 + 市場(chǎng)利率）n

例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。

要求：測(cè)算該債券在下列市場(chǎng)條件下的發(fā)行價(jià)格，（1）市場(chǎng)利率為10%（2）市場(chǎng)利率為12%（3）市場(chǎng)利率為14%

3、資本成本的計(jì)算利息（1—所得稅率）①長(zhǎng)期債權(quán)資本成本= 借款總額（1—籌資費(fèi)率）

②債券成本的計(jì)算公式為：

債券資本成=19%-10%16%-10%×100%

分子當(dāng)中的面值和分母當(dāng)中的發(fā)行額 在平價(jià)發(fā)行時(shí)是可以抵銷(xiāo)的，但是在溢價(jià)或是折價(jià)時(shí)則不可以。

優(yōu)先股每年股利

③優(yōu)先股資本成本= 優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格（1 –籌資費(fèi)率）

④普通股成本的計(jì)算方法有三種：股利折現(xiàn)模型，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。⑤留存收益成本：實(shí)際上是一種機(jī)會(huì)成本。不考慮籌措費(fèi)用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計(jì)算方法一致.例

1、偉明公司擬發(fā)行債券，面值100元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發(fā)行債券時(shí)的市場(chǎng)利率為10%，債券發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用的所得稅率為30%，則該債券的資本成本是多少？（PVIF10%.5=0.621PVIF8%.5=0.681PVIFA8%.5=3.993PVIFA10%.5=3.791）。計(jì)算過(guò)程保留三位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。

解：債券價(jià)格 = 100*8%* PVIFA10%.5+ 100* PVIF10%.5 = 92.428元

債券資本成本 =100 * 8% *（1—30%）/ 92.428*（1—0.5%）= 6.09%例

2、某公司擬籌資4000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券1500萬(wàn)元，票面利率為10%，籌資費(fèi)率為1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬(wàn)元，股息率為12%，籌資費(fèi)率為2%；發(fā)行普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅稅率為33%。要求：

（1）計(jì)算債券資金成本；

（2）計(jì)算優(yōu)先股資金成本；

（3）計(jì)算普通股資金成本；

（4）計(jì)算加權(quán)平均資金成本（以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)）

【答案】

（1）債券資金成本:

（2）優(yōu)先股資金成本:

（3）普通股資金成本

（4）加權(quán)平均資金成本

Kw=1500÷4000×6.77%+500÷4000×12.24%+2000÷4000×16.5% =2.54%+1.53%+8.25%=12.32%。

4、籌資總額分界點(diǎn)的確定?；I資總額分界點(diǎn)=可用某一特定成本率籌集到的某種資金額/該種資金在資金結(jié)構(gòu)中所占的比重。

5、三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算和每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的運(yùn)（1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)額變動(dòng)率

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

簡(jiǎn)化公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)-利息（此處的息稅前利潤(rùn)為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)同期）

（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。

（3）聯(lián)合杠桿 =營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)* 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) = 每股收益變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)額變動(dòng)率

【例題1】某公司全部資產(chǎn)120萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率為10%，當(dāng)息稅前利潤(rùn)為20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.25 B.1.32 C.1.43 D.1.56 【答案】B

【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT÷（EBIT-I）=20÷（20-120×40%×10%）=1.32

【例題2】某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,預(yù)計(jì)銷(xiāo)售將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，每股利潤(rùn)將增長(zhǎng)（）。A．50% B.10% C.30% D.60%

【答案】D

【解析】=6

所以，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率=6×10%=60%。

【例題2】某企業(yè)2001年資產(chǎn)平均總額為1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為80%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，負(fù)債的年均利率為10%，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬(wàn)元，所得稅率為33%。

要求：

（1）計(jì)算該企業(yè)2001年息稅前利潤(rùn)；

（2）計(jì)算該企業(yè)2001年凈資產(chǎn)收益率；

（3）計(jì)算該企業(yè)2002年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。

【答案及解析】

（1）息稅前利潤(rùn)=1000×24%=240(萬(wàn)元)

負(fù)債平均總額=1000×80%=800(萬(wàn)元)

凈資產(chǎn)平均總額=1000-800=200(萬(wàn)元)

利息=800×10%=80（萬(wàn)元）

凈利潤(rùn)=（240-80）×（1-33%）=107.2（萬(wàn)元）

凈資產(chǎn)收益率=107.2÷200=53.6%

4）邊際貢獻(xiàn)=240+(132-80)=292（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=292/240=1.22

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=240/（240-80）=1.5

復(fù)合杠桿系數(shù)=1.5×1.22=1.836、資本結(jié)構(gòu)決策的每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法 【例題7】某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12％的利率發(fā)行債券（方案１）； 按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40％。

要求：

（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)。

（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。

（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

（4）判斷哪個(gè)方案更好。

【答案及解析】

（2）（EBIT-40-60）×（1-40%）/100=（EBIT-40）×（1-40%）/125

EBIT=340（萬(wàn)元）（3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1）=200/（200-40-60）=2

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（2）=200/（200-40）=1.25

（4）由于方案2每股利潤(rùn)（0.77元）大于方案1（0.6元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1.25）

小于方案1（2），即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案2優(yōu)于方案1。

第五章投資管理

一、固定資產(chǎn)投資

1、現(xiàn)金流量的計(jì)算 假定：各年各年投資在年初一次進(jìn)行；各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量在各年年末一次發(fā)生；終結(jié)現(xiàn)金流量在最后一年年末發(fā)生。

現(xiàn)金流出量：購(gòu)置固定資產(chǎn)成本和墊支的流動(dòng)資金。

現(xiàn)金流入量：初始投資時(shí)原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入=年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

終結(jié)現(xiàn)金流量：指固定資產(chǎn)的殘值收入和原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金回收額 現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入量—現(xiàn)金流出量（通常按年計(jì)算）

簡(jiǎn)算法：建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量NCF =--原始投資額

經(jīng)營(yíng)期某年凈現(xiàn)金流量 NCF = 凈利 + 折舊

例1：某企業(yè)一項(xiàng)投資方案有關(guān)資料如下：年初廠房機(jī)器設(shè)備投資160萬(wàn)元，土地購(gòu)置費(fèi)10萬(wàn)元，流動(dòng)資金50萬(wàn)元，建設(shè)期為一年，壽命為5年，固定資產(chǎn)采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊。該項(xiàng)目終結(jié)時(shí)固定資產(chǎn)殘值為10萬(wàn)元，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年銷(xiāo)售收入為150萬(wàn)元，第一年的付現(xiàn)成本為70萬(wàn)元，以后每年遞增5萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為40%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目每年的凈現(xiàn)金流量。

解：固定資產(chǎn)年折舊額=（160—10）/5=30萬(wàn)元

第一年凈利=[150--（70—30）]*（1—40%）=30萬(wàn)元

第二年凈利=（150—75—30）*（1—40%）=27萬(wàn)元

第三年凈利=（150—80—30）*（1—40%）=24萬(wàn)元

第四年凈利=（150—85-30）*（1—40%）=21萬(wàn)元

第五年凈利=（150—90-30）*（1—40%）=18萬(wàn)元

每年的凈現(xiàn)金流量為：NCF0= —（160+10+50）=220萬(wàn)元

NCF1 =0 NCF2=30+30=57NCF3=27+30=57NCF4 =24+30=54NCF5 =21+30=51 NCF6 =18+30+50=108 例

2、某公司準(zhǔn)備投資上一新項(xiàng)目，有關(guān)資料如下：

（1）該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資共80萬(wàn)元，第一年初和第二年初各投資40萬(wàn)元。兩年建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后一年達(dá)到正常生產(chǎn)能力。

（2）投產(chǎn)前需墊支流動(dòng)資本10萬(wàn)元。

（3）固定資產(chǎn)可使用5年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，期末殘值為8萬(wàn)元。

（4）該項(xiàng)目投產(chǎn)后第一年的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為20萬(wàn)元，以后4年每年為85萬(wàn)元（假定于當(dāng)年收到現(xiàn)金），第一年的經(jīng)營(yíng)成本為10萬(wàn)元，以后各年為55萬(wàn)元。

（5）企業(yè)所得稅率為40%。

（6）流動(dòng)資本于終結(jié)點(diǎn)一次收回。

要求：計(jì)算該項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量。

解：固定資產(chǎn)年折舊=80—8/5=14.4萬(wàn)元

NCF0-1 = —40萬(wàn)元NCF2 = —10萬(wàn)元NCF3 =20—10=10萬(wàn)元 NCF4-6 =（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76萬(wàn)元NCF7 =（85-55-14.4）*（1—40%）+14.4+8+10=41.76萬(wàn)元

2、固定資產(chǎn)投資決策（1）非貼現(xiàn)指標(biāo)

投資回收期投資方案每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí)：

投資回收期=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量投資方案每年凈現(xiàn)金流量不等時(shí)：投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量最后一年為負(fù)數(shù)的期數(shù)N+（N年年末尚未收回的投資/第N+1年的凈現(xiàn)金流量。平均報(bào)酬率平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金流量/初始投資額

（2）貼現(xiàn)值指標(biāo)

凈現(xiàn)值：NPV=各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和

各年凈現(xiàn)金流量相等，則NPV=年金現(xiàn)值 – 原始投資現(xiàn)值

各年凈現(xiàn)金流量不等，則 NPV = 各年現(xiàn)金流量復(fù)利現(xiàn)值之和

例3：某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投入1000萬(wàn)元，建設(shè)期為一年。該項(xiàng)目壽命為10年，期滿(mǎn)無(wú)殘值，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊。投產(chǎn)后每年獲利潤(rùn)100萬(wàn)元。設(shè)定折線(xiàn)率為沒(méi)10%。

要求：（1）計(jì)算每年折舊；（2）計(jì)算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；（3）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量；（4）計(jì)算靜態(tài)投資回收期；（5）計(jì)算凈現(xiàn)值；（6）評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（10年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)）=6.14457，（11年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)）=6.49506，（1年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)）=0.90909，（1年，10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）=0.90909 解：年折舊=1000/10=100

建設(shè)期凈現(xiàn)金流量

NCF0=-1000萬(wàn)元NCF1 =0NCF2—11 =100+100=200萬(wàn)元 不包括建設(shè)期的投資回收期=1000/200=5年

包括建設(shè)期的投資回收期=5+1=6年

凈現(xiàn)值NPV=-1000+0+200*（6.49506—0.90909）=117.194萬(wàn)元

因?yàn)椋翰话ńㄔO(shè)期投資回收期=5=10/2

NPV=117.194 大于0，所以，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上基本可行。

例4：已知某投資項(xiàng)目采用逐次測(cè)算法計(jì)算內(nèi)部收益率，經(jīng)過(guò)測(cè)試得到以下數(shù)據(jù)：

設(shè)定折現(xiàn)率R凈現(xiàn)值NPV（按R計(jì)算）

26%--10萬(wàn)元20%+250萬(wàn)元24%+90萬(wàn)元30%--200萬(wàn)元 要求：（1）用內(nèi)插法計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率IRR。

（2）若該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)收益率I為14%，評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。IRR = 24% + 90/（90--（-10））*（26%-24%）=25.8%IRR=25.8%大于14%，所以該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。例5：某企業(yè)急需一臺(tái)不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備投入使用后，每年可增加銷(xiāo)售收入71000元，經(jīng)營(yíng)成本50000元。若購(gòu)買(mǎi)，其市場(chǎng)價(jià)格為100000元，經(jīng)濟(jì)壽命為10年，報(bào)廢無(wú)殘值；若從租賃公司租用同樣設(shè)備，只需要沒(méi)年末支付15000元租金，可連續(xù)租用10年。已知該企業(yè)的自有資金的資金成本為12%。適用的所得稅率為33%。要求：（1）用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)置該項(xiàng)設(shè)備

（2）用凈現(xiàn)值法對(duì)是否應(yīng)租賃設(shè)備方案作出決策 解：（1）年折舊=100000/10=10000元

年凈利潤(rùn) =（71000—50000—10000）*（1—33%）= 7370元NCF0 =-10000 元NCF1—10 = 10000+7370 = 17370元NPV =-100000 + 17370*5.65022 =-1855.68元小于0（PVIFAIRR10）= 100000/17370 = 5.75IRR=10%+6.14457—5.75705/66.14457-5.65022 *（12%--10）= 11.57 凈現(xiàn)值小于0，內(nèi)部收益率小于資金成本，故購(gòu)買(mǎi)設(shè)備方案不可行。

（2）NCF0 = 0NCF1—10 =（710000—50000-15000）*（1—33）= 4020元

NPV = 0+ 4020*5.65022 = 22713.88元大于0所以租賃方案是可行的。

3、債券投資 債券價(jià)格的計(jì)算

【例題1】在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。

要求：

（1）假定2001年1月1日金融市場(chǎng)上與該債券同類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)定為多少？

【答案】

（1）發(fā)行價(jià)格=1000×10%×(P/A,9%,5)+1000×(P/F,9%,5)

=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87(元)

4、股票投資 股票估價(jià)模型

固定成長(zhǎng)股票價(jià)值

假設(shè)股利按固定的成長(zhǎng)率增長(zhǎng)。計(jì)算公式為：【例題2】某種股票為固定成長(zhǎng)股票，年增長(zhǎng)率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為（）元。

A.50 B.33 C.45 D.30 【答案】A

【解析】該股票的預(yù)期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17%

該股票的價(jià)值=6/（17%-5%）=50（元）。

5、證券投資組合 【例題3】甲公司準(zhǔn)備投資100萬(wàn)元購(gòu)入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬(wàn)元、30萬(wàn)元和50萬(wàn)元，即它們?cè)谧C券組合中的比重分別為20％、30％和50％，三種股票的貝他系數(shù)分別為0.8、1.0和1.8。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的市場(chǎng)必要報(bào)酬率為16％。

要求:(1)計(jì)算該股票組合的綜合貝他系數(shù)；

(2)計(jì)算該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；(3)計(jì)算該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率；(4)若甲公司目前要求預(yù)期報(bào)酬率為19％，且對(duì)B股票的投資比例不變，如何進(jìn)行投資組合。【答案】該題的重點(diǎn)在第四個(gè)問(wèn)題，需要先根椐預(yù)期報(bào)酬率計(jì)算出綜合貝他系數(shù)，再根據(jù)貝他系數(shù)計(jì)算A、B、C的投資組合。

(1)該股票組合的綜合貝他系數(shù)=0.8×20％+1.0×30％+1.8×50％=1.36（2）該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=1.36×(16％-10％)=8.16%

(3)該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率=10％+8.16％=18.16％(4)若預(yù)期報(bào)酬率19％，則綜合β系數(shù)=1.5。設(shè)投資于A股票的比例為X，則:0.8X+l×30％+1.8×(1-30％-X)=1.5

X=6%,即A投資6萬(wàn)元，B投資30萬(wàn)元，C投資64萬(wàn)元。第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理

一、現(xiàn)金持有量的確定：

存貨模型：N =2 X 全部需要量 X每次轉(zhuǎn)換成本

有價(jià)證券收益率 成本分析模型：總成本=機(jī)會(huì)成本 +管理成本 + 短缺成本

因素分析模型：最佳現(xiàn)金持有量 =（上年現(xiàn)金平均占用額—不合理占用額）

X（1 ± 預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)額變動(dòng)百分比）例1：某企業(yè)預(yù)計(jì)每月貨幣資金需要總量為100000元，每次交易的轉(zhuǎn)換成本為100元，儲(chǔ)備每元貨幣資金的成本為0,05元（即有價(jià)證券的月利息率為5%）。要求計(jì)算最佳貨幣持有量。

二、應(yīng)收帳款收帳政策決策

決策要點(diǎn)：最終比較各方案―信用后收益‖

某方案的信用后收益 = 信用前收益 – 信用成本信用前收益 = 銷(xiāo)售收入 – 銷(xiāo)售成本 – 現(xiàn)金折扣

信用成本 = 機(jī)會(huì)成本 + 壞帳損失 + 收帳費(fèi)用

（1）機(jī)會(huì)成本 = 維持賒銷(xiāo)所需資金 X 資金成本率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 = 賒銷(xiāo)收入凈額 / 應(yīng)收帳款平均余額

應(yīng)收帳款平均余額 = 銷(xiāo)售收入凈額 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期（平均收帳期）= 360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率維持賒銷(xiāo)所需資金 = 應(yīng)收帳款平均余額 X 變動(dòng)成本率（2壞帳損失 = 賒銷(xiāo)金額 X 壞帳損失率

（3收帳費(fèi)用

例2：某公司由于目前的信用政策過(guò)嚴(yán)，不利于擴(kuò)大銷(xiāo)售，且收帳費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

項(xiàng)目現(xiàn)行收帳政策甲方案乙方 年銷(xiāo)售額（萬(wàn)元/年）240026002700

信用條件N/60N/902/60N/80

收帳費(fèi)用（萬(wàn)元/年）402010

所有帳戶(hù)的平均收帳期2個(gè)月3個(gè)月估計(jì)50%的客戶(hù)

會(huì)享受折扣 所有帳戶(hù)的壞帳損失率2%2.5%3%

已知甲公司的變動(dòng)成本率為80%，應(yīng)收帳款投資要求的最低報(bào)酬率為15%。壞帳損失率是指預(yù)計(jì)壞帳損失和銷(xiāo)售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過(guò)計(jì)算回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？ 解：

項(xiàng)目現(xiàn)行收帳政策方案甲方案乙

銷(xiāo)售額240026002700 信用成本前收益2400 *（1—80%）2600 *（1—80%）2700 *（1—80%）

= 480= 520--2700*50%*2%=513 信用成本

平均收帳期609060*50%+180*50%=120

維持賒銷(xiāo)所需資金2400/360*60*80%2600/360*90*80%2700/360*120*80%

=320=520=720 應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本320*15%=48520*15%=78720*15%=108

壞帳損失2400*2%=482600*2.5%=652700*3%=81

收帳費(fèi)用402010

信用成本后收益344357314

因此應(yīng)當(dāng)改變現(xiàn)行的信用政策。改變信用政策應(yīng)當(dāng)采納甲方案。

三、存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量和最佳定貨點(diǎn)的確定

1、存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量Q =√2*全年需要量 * 每次進(jìn)貨成本 / 單位儲(chǔ)存成本

2、經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)全年需要量A/經(jīng)濟(jì)批量Q =√全年需要量A*單位儲(chǔ)存成本C/2每次進(jìn)貨成本F

3、全年總成本T = √2*全年需要量A*每次進(jìn)貨成本F*單位儲(chǔ)存成本C

4、最佳訂貨點(diǎn)R = 每天正常耗用量*提前時(shí)間*保險(xiǎn)儲(chǔ)備保險(xiǎn)儲(chǔ)備=2/1（預(yù)計(jì)每天最大耗用量*體前天數(shù)+每天正常耗用量*提前天數(shù) 例3：某企業(yè)全年需要外購(gòu)零件2500件，每次定貨成本300元，每件平均儲(chǔ)存成本4元。根據(jù)資料計(jì)算最優(yōu)經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量及其總成本。

解：經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量= √2 * 2500 *300/ 4 = 612.37

總成本 = √2*2500*300*4 = 2449.49

第五篇：企業(yè)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法探討

企業(yè)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法探討

日期：2010-01-14來(lái)源：不詳上會(huì)計(jì)人社區(qū)討論這篇文章

摘要：對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究已經(jīng)十分繁多，但對(duì)財(cái)務(wù)管理工作本身的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究的很少。為此，以平衡計(jì)分卡(Bsc)和層次分析法(AHP)為基礎(chǔ)，建立了對(duì)財(cái)務(wù)管理工作業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的框架。并以?xún)?nèi)部流程業(yè)績(jī)?yōu)槔f(shuō)明了具體評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)和權(quán)利確定的程序，而且還詳細(xì)分析了企業(yè)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的實(shí)施步驟和程序。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理,業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),平衡計(jì)分卡,層次分析法平衡計(jì)分卡設(shè)計(jì)指標(biāo)的原理

目前，由于針對(duì)企業(yè)職能部門(mén)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究成果較少，直接導(dǎo)致評(píng)價(jià)方法和指標(biāo)設(shè)計(jì)思路是空白。平衡計(jì)分卡是一種相對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更加全面的管理思想和方法。因此，借鑒平衡計(jì)分卡的原理和思想對(duì)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)的指標(biāo)進(jìn)行設(shè)計(jì)，有助于提高其科學(xué)性和合理性。

1、1平衡計(jì)分卡的定義

美國(guó)著名教授Robert s Kaplan和復(fù)興方案公司總裁David P Norton于1990年提出平衡計(jì)分卡，隨后理論界和企業(yè)界都對(duì)之十分推崇。平衡計(jì)分卡的核心思想在于立足于企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)對(duì)創(chuàng)造企業(yè)未來(lái)良好業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)因素的分析和衡量，從財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)等四個(gè)維度綜合衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因?yàn)樗胶饧骖櫫藨?zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)、長(zhǎng)期和短期目標(biāo)、財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)、滯后和先行指標(biāo)、內(nèi)部和外部指標(biāo)等諸多方面從而得名平衡計(jì)分卡。

根據(jù)平衡計(jì)分卡的評(píng)價(jià)的框架，既然企業(yè)最終日的是獲得利潤(rùn)，因而反映獲利水平的財(cái)務(wù)性績(jī)效指標(biāo)是企業(yè)的重要方面。但顧客對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的滿(mǎn)意，可以鞏固和增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，確保企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。內(nèi)部流程是企業(yè)向顧客提供產(chǎn)品或服務(wù)的過(guò)程，其對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)以及顧客方面目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)往往起關(guān)鍵作用。企業(yè)的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)反映企業(yè)是否具有能繼續(xù)改進(jìn)和創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值的能力，從而成為實(shí)現(xiàn)上述三個(gè)方面指標(biāo)的基礎(chǔ)?？梢钥吹?，平衡計(jì)分卡在保留傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的同時(shí)，引入顧客、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)三個(gè)方面的評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過(guò)四個(gè)維度之間的邏輯關(guān)系，找到了一個(gè)全面的績(jī)效測(cè)量框架和推動(dòng)績(jī)效實(shí)現(xiàn)的科學(xué)思路。

1、2 企業(yè)財(cái)務(wù)管理評(píng)價(jià)中的維度確定

平衡計(jì)分卡作為一種績(jī)效評(píng)價(jià)工具，它同樣可以被應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作本身的績(jī)效評(píng)價(jià)之中。由于財(cái)務(wù)部門(mén)本身是不盈利的，而是以服務(wù)其他部門(mén)和企業(yè)財(cái)務(wù)需求作為自己的職責(zé)，所以企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)的業(yè)績(jī)績(jī)效平衡計(jì)分卡的基本模型、具體內(nèi)容必然不同于企業(yè)組織層次。

財(cái)務(wù)部門(mén)管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型也應(yīng)該有四個(gè)維度，分別是：一是服務(wù)對(duì)象維度。在服務(wù)對(duì)象維度。財(cái)務(wù)部門(mén)管理人員需要回答兩個(gè)問(wèn)題：誰(shuí)是我們的服務(wù)對(duì)象?我們?cè)鯓訛槲覀兊姆?wù)對(duì)象創(chuàng)造價(jià)值?其中關(guān)鍵的問(wèn)題是服務(wù)對(duì)象的確定，這直接關(guān)系到服務(wù)對(duì)象滿(mǎn)意度指標(biāo)的制定。從宏觀來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)部門(mén)的服務(wù)對(duì)象企業(yè)和全體員工。但由于員工與股東之間存在多重委托代理關(guān)系，具體財(cái)務(wù)管理服務(wù)的效果在多大程度能滿(mǎn)足股東的利益是需要考慮的。但所有與財(cái)務(wù)管理部門(mén)有直接聯(lián)系的單位或人員都必須作為服務(wù)對(duì)象，因?yàn)橹挥芯唧w的服務(wù)對(duì)象滿(mǎn)意，才能說(shuō)財(cái)務(wù)管理部門(mén)在履行了自己的職責(zé)。也就是說(shuō)，企業(yè)各部門(mén)員和管理者對(duì)財(cái)務(wù)管理部門(mén)的資金保障程度、服務(wù)滿(mǎn)意度決定了財(cái)務(wù)管理的業(yè)績(jī)好壞。二是財(cái)務(wù)維度。財(cái)務(wù)管理部門(mén)自身雖然不以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，但在市場(chǎng)機(jī)制逐漸健全的條件下，高效率的工作和低成本的創(chuàng)造價(jià)值對(duì)企業(yè)發(fā)展也是至關(guān)重要的。因此，也要考慮財(cái)務(wù)管理部門(mén)本身的資金消耗和效益問(wèn)題。三是內(nèi)部流程維度。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部流程維度的評(píng)價(jià)指標(biāo)是由服務(wù)對(duì)象維度的相關(guān)指標(biāo)所驅(qū)動(dòng)的，這與企業(yè)層次的由財(cái)務(wù)指標(biāo)驅(qū)動(dòng)不同。財(cái)務(wù)管理工作需要建立眾多內(nèi)部控制制度和與核算、資金管理相關(guān)的業(yè)務(wù)流程，因此評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)流程的效力也是對(duì)財(cái)務(wù)管理工作業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要維度。四是學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度。學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)是財(cái)務(wù)管理部門(mén)是否具有繼續(xù)改進(jìn)和創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值的能力，主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理手段的創(chuàng)新能力、財(cái)務(wù)目標(biāo)定位準(zhǔn)確程度、內(nèi)部人員創(chuàng)新能力等內(nèi)容。

以上是應(yīng)用平衡計(jì)分卡思想設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的四個(gè)主要維度。當(dāng)然，平衡計(jì)分卡不只是有固定的四個(gè)維度，所有對(duì)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的成敗起著重要作用、且能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的，都可以在平衡計(jì)分卡上得到體現(xiàn)。內(nèi)部流程業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)范例

通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)衡量的平衡計(jì)分卡維度和內(nèi)容分析，對(duì)如何評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)有了初步認(rèn)識(shí)。下面以財(cái)務(wù)管理工作的內(nèi)部流程維度為例設(shè)計(jì)該維度的評(píng)價(jià)指標(biāo)，并說(shuō)明了層次分析法是確定指標(biāo)權(quán)重較為適宜的方法。其他維度的指標(biāo)設(shè)計(jì)和權(quán)重確定可以參照內(nèi)部流程業(yè)績(jī)維度進(jìn)行。

2、1 一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)

首先，明確財(cái)務(wù)管理工作業(yè)務(wù)類(lèi)型和內(nèi)容，確定具體的流程種類(lèi)。一般企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作流程都包括預(yù)算工作流程、會(huì)計(jì)核算流程、借款報(bào)銷(xiāo)流程、成本計(jì)算流程等。

然后，在各類(lèi)流程框架下，細(xì)分每個(gè)流程的具體環(huán)節(jié)。如會(huì)計(jì)核算流程需要細(xì)分成會(huì)計(jì)憑證填制、傳遞、審核、記賬、入賬、編制報(bào)表、歸檔等，這些環(huán)節(jié)需要設(shè)計(jì)出相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。按照相同的思路，可以設(shè)計(jì)出其他類(lèi)別業(yè)務(wù)流程的詳細(xì)環(huán)節(jié)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

2、2 明細(xì)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)

在確定了預(yù)算工作流程、會(huì)計(jì)核算流程、借款報(bào)銷(xiāo)流程、成本計(jì)算流程四類(lèi)一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)后，就需要針對(duì)每類(lèi)一級(jí)指標(biāo)設(shè)計(jì)對(duì)應(yīng)的二級(jí)甚至三級(jí)明細(xì)指標(biāo)。

對(duì)于預(yù)算工作流程，要看預(yù)算編制過(guò)程中企業(yè)所屬各單位和部門(mén)是否履行了相關(guān)職責(zé)，并嚴(yán)格按照企業(yè)單位確定的零基預(yù)算要求組織了預(yù)算編制。此外還應(yīng)該考察預(yù)算編制過(guò)程中，各單位和部門(mén)是否科學(xué)合理地編制了預(yù)算。因此，可以對(duì)預(yù)算工作流程一級(jí)指標(biāo)具體分為三類(lèi)二級(jí)指標(biāo)，分別表示財(cái)務(wù)管理部門(mén)和其他部門(mén)單位組織編制的程序是否嚴(yán)格規(guī)范，各部門(mén)、單位是否認(rèn)履行了相關(guān)程序并切實(shí)按照零基預(yù)算的要求認(rèn)真編制建議方案、修訂部門(mén)或單位分項(xiàng)預(yù)算。對(duì)于所屬三級(jí)明細(xì)指標(biāo)要詳細(xì)區(qū)分每個(gè)二級(jí)指標(biāo)應(yīng)該包括的內(nèi)容。

對(duì)于會(huì)計(jì)核算流程設(shè)計(jì)二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)要按照會(huì)計(jì)核算流程的各組成環(huán)節(jié)進(jìn)行設(shè)計(jì)，主要包括會(huì)計(jì)憑證填制、傳遞、審核、記賬、入賬、編制報(bào)表、歸檔等各項(xiàng)工作的評(píng)價(jià)指標(biāo)。對(duì)于三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)該是二級(jí)指標(biāo)的詳細(xì)劃分或標(biāo)準(zhǔn)要求。如會(huì)計(jì)憑證填制的三級(jí)評(píng)價(jià)內(nèi)容可以為要素是否完整、填制程序是否規(guī)范等內(nèi)容或標(biāo)準(zhǔn)要求。

對(duì)于借款報(bào)銷(xiāo)流程可以分為借款審批、借款過(guò)程控制兩大二級(jí)明細(xì)指標(biāo)；而對(duì)于成本計(jì)算流程要根據(jù)不同企業(yè)或行業(yè)具體考慮設(shè)計(jì)，因?yàn)椴煌髽I(yè)的產(chǎn)品種類(lèi)和成本動(dòng)因及發(fā)生序次有很大差別。

2、3 評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重確定

不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)在形成最終評(píng)價(jià)結(jié)果時(shí)的重要性不一樣，為此需要確定各指標(biāo)的權(quán)重。目前，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的方法比較多，包括層次分析法、模糊評(píng)價(jià)法等。盡管不同的權(quán)重確定方法都是以專(zhuān)家打分來(lái)確定，但由于層次分析法能夠?yàn)椴煌瑢哟蔚闹笜?biāo)賦予權(quán)重。因此，比較適合有多層次評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的財(cái)務(wù)管理部門(mén)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)施程序

在利用BSC思想確定評(píng)價(jià)指標(biāo)和利用了AHP方法確定各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重后，就需要明確實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)的實(shí)施程序。首先，應(yīng)該給每個(gè)指標(biāo)確定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)值；其次，針對(duì)具體單位財(cái)務(wù)管理工作計(jì)算出得分值；再次，把具體單位得分值與標(biāo)準(zhǔn)值作比再乘該指標(biāo)的權(quán)重即得到某指標(biāo)的實(shí)際得分值；最后再把所有指標(biāo)的得分值進(jìn)行加總，即可得評(píng)價(jià)結(jié)果值。

3、1 給每個(gè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)確定標(biāo)準(zhǔn)值

標(biāo)準(zhǔn)值往往是經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。如財(cái)務(wù)部門(mén)向其他部門(mén)提供的財(cái)務(wù)保障和服務(wù)所得到各部門(mén)和人員認(rèn)可的程度。究竟?jié)M意度達(dá)到多少才算標(biāo)準(zhǔn)，這需要進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)判斷；再如，財(cái)務(wù)管理人員的各層次學(xué)歷比例、崗位輪換頻次應(yīng)該是多少才算達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，這也需要根據(jù)單位不同和時(shí)代不同進(jìn)行合理判斷。也就是說(shuō)，如果是企業(yè)單位內(nèi)部進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，需要對(duì)各項(xiàng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)經(jīng)驗(yàn)給出或使用行業(yè)平均值。

3、2 具體企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)管理各指標(biāo)得分值及相對(duì)值的確定

為了對(duì)某一具體企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)管理工作進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，就需要對(duì)每個(gè)指標(biāo)給出每個(gè)單位的值?？梢钥紤]與本行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較，需要用具體單位各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)指標(biāo)的實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值(可以是行業(yè)平均值或中位值)作比較，得出相對(duì)得分值。然后用得分值和權(quán)重相乘加總，即可得對(duì)應(yīng)類(lèi)別或維度的值。再把各維度的指標(biāo)得分加總就是某一財(cái)務(wù)管理部門(mén)的總得分，這樣就可以把一個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)進(jìn)行排序比較。

定量指標(biāo)算出后，還應(yīng)結(jié)合以前財(cái)務(wù)管理工作中常用的定性分析和評(píng)價(jià)給出最終的財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定結(jié)果。結(jié)語(yǔ)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要業(yè)務(wù)內(nèi)容之一，但由于長(zhǎng)期以來(lái)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)難以考核，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理本身的業(yè)績(jī)不理想。究其根本原因，主要是由于財(cái)務(wù)管理制度不健全、財(cái)務(wù)服務(wù)意識(shí)低、財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新程度低、財(cái)務(wù)管理活動(dòng)無(wú)績(jī)效觀念導(dǎo)致。而本文設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)管理工作業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法有助于改善這一局面，推動(dòng)企業(yè)管理績(jī)效的提升從而有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。以BSC思想為基礎(chǔ)，介紹了設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的思路；以AHP法為基礎(chǔ)，介紹了在以BSC思想指導(dǎo)下設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)后權(quán)重如何確定；然后說(shuō)明了財(cái)務(wù)管理部門(mén)工作業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)實(shí)施步驟。當(dāng)然本文并沒(méi)有詳細(xì)考慮企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作實(shí)施業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)所帶來(lái)的實(shí)施成本和附帶成本問(wèn)題。因而，下一步的研究應(yīng)該針對(duì)不同的改進(jìn)方法和思路探討改進(jìn)的可行性及相對(duì)優(yōu)劣程度。