第一篇：金融投資與政策分析心得體會(huì)

金融投資與政策分析心得體會(huì)

經(jīng)過一學(xué)期的炒股學(xué)習(xí)，股票我對(duì)有了初步的認(rèn)識(shí)和了解。雖然用的不是自己的錢用虛擬貨幣去實(shí)施交易活動(dòng)我感觸很大，賺錢了排名就會(huì)上升非常的高興，但是賠錢也是常有的事。

股市不僅僅是可以賺錢的好場(chǎng)所，它還是有可能為賺錢而賠錢的不良所在。只有對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)有充分的預(yù)測(cè)和評(píng)估，才能審慎投資，控制風(fēng)險(xiǎn)，確保穩(wěn)健收益。認(rèn)清股市的本質(zhì)，尤須認(rèn)識(shí)到股市本質(zhì)中還有“跌易漲難”的特性。如果把大盤比作一輛鐵制的小滑車，那么讓大盤向上漲升，就意味著向上推車，剛開始時(shí)只有幾個(gè)有心人去推，還推不動(dòng)；但周圍人群中還有一些人不斷加入，車子慢慢向上動(dòng)了起來，這時(shí)更多的人看到有利可圖，便蜂擁而至地補(bǔ)充到推車上坡所需要的無窮能量中，于是，車更有沖勁。但坡頂即將到來，越往上需要的能量越大，從坡底一路推上來的人已 是“行有余而力不足”，首先從推車的隊(duì)伍中退了出來，這時(shí)，車再要向上沖就難了；當(dāng)補(bǔ)充到推車者隊(duì)伍中的人數(shù)漸漸從速度和數(shù)量上小于撤離者的人數(shù)，鐵滑車即使沒有人從坡頂向下推，也會(huì)因重力和慣性作用，向下滑落，慣性猛沖，誰(shuí)擋～誰(shuí)的手臂就成了“擋車的螳臂”，非斷不可。這一例子，形象地比喻了為什么股市會(huì)“跌易漲難”，因?yàn)闈q升是需要能量的積累與不斷補(bǔ)充的，而跌則什么都不需要。預(yù)感能有30％以上的營(yíng)利空間再進(jìn)場(chǎng)。出擊三次，力求二賺一虧，還是能賺到一次的。掌握勝算的概率，嚴(yán)格執(zhí)行停損紀(jì)律，可確保大贏小虧。

自從上課后我便從11年4月開始關(guān)注股市，開始炒股前通過上課學(xué)習(xí)，看書，看名博，每周花5個(gè)小時(shí)以上學(xué)習(xí)?，F(xiàn)在的水平比以前好多了，但是還是買賣點(diǎn)沒有把握好。沒有過實(shí)盤操作，但是模擬炒股酷似實(shí)盤操作。

經(jīng)過操作后，我選股的思路和依據(jù)是，首先看題材，流通盤，十大股東有沒有基金，在看沒有大資金介入？看日、周K線，MACD，成交量，超級(jí)短線指標(biāo)。業(yè)績(jī)?cè)俸玫墓善睕]有資金的運(yùn)作都是一潭死水，業(yè)績(jī)很差的股票只要有故事講，短期都可能翻番。游資已經(jīng)成為風(fēng)向標(biāo)，A股市場(chǎng)沒有游資的運(yùn)作就缺乏活力，沒有短期牛股，就沒有明顯的賺錢效應(yīng)。成交量地量到放量，看漲。均線就5、10、20、60日均線，5分鐘、60分鐘、日線、周線?？幢P面熱點(diǎn)、分析題材、再看資金。止損5%，止盈就不一定了。對(duì)于自己在這期比賽的表現(xiàn)我非常不滿意，最成功的是600773有的時(shí)候出現(xiàn)紅三兵，最失敗的是000100。這期比賽中，000100是我做得最失敗的股票。我是在稀土政策出來在33附近推薦的600259，推薦當(dāng)天就漲停，模擬盤是后面買的，實(shí)盤是34附近買的。但是沒有拿住，中途出了好幾次，又進(jìn)了幾次。選擇600259的理由：流通盤小，十大股東基金就一只，重稀土，必成為游資的首選，當(dāng)初我就覺得600111漲不過600259,600259必成為稀土永磁的龍頭。600111基金太多，盤子太大，游資很少會(huì)選它做龍頭。600259的一炮走紅，讓后來稀土永磁個(gè)股很多翻倍。10.18那天買進(jìn)600259是犯了一個(gè)錯(cuò)誤，一般第五個(gè)漲停會(huì)滯漲了，早上買的早，當(dāng)天出現(xiàn)直線跳水覺得就完了，這種情況參考002190、002447當(dāng)初到頂?shù)淖邉?shì)就知道了。我并不后悔，做錯(cuò)了就要止損，必須嚴(yán)格要求自己，畢竟做的是短線。

有一段時(shí)間，我是保持在前二十名的位置，后來被后面的同學(xué)趕超，這段時(shí)間我也在反思，也是心態(tài)不好，平時(shí)花的時(shí)間很少，上周是長(zhǎng)虹股爆發(fā)的一周，由于我沒有時(shí)間去看最后錯(cuò)過了很好的一個(gè)機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)賣長(zhǎng)虹股是我最大的失誤，因?yàn)楫?dāng)時(shí)我僅僅看了一下跌停價(jià)和漲停價(jià)，之后我發(fā)現(xiàn)兩者的之間的差價(jià)非常的大，當(dāng)時(shí)我就覺得會(huì)大賺一筆，結(jié)果當(dāng)時(shí)買的價(jià)格是最高價(jià)，之后一路狂跌，為了使損失降到最低又將手頭的一支贏利的股票賣掉，又以低價(jià)買入，直到現(xiàn)在這只股票陪了兩萬多，使我的名次跌到了一百名。短線最大的罪過，因?yàn)槎叹€有些投機(jī)取巧，長(zhǎng)線才是穩(wěn)定發(fā)展的根本。002057 000795 000970 600366 002056 600980 600330 000897 000969 我看了一下，最后幾天做了600366 雖然買高了，但是覺得有莊有行情。

我覺得做短線雖然風(fēng)險(xiǎn)大，但是賺的錢也多。我相信在以后做中長(zhǎng)線會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。因?yàn)槲覈?guó)的經(jīng)濟(jì)在飛速發(fā)展！

總結(jié)的成功經(jīng)驗(yàn)：觀察再觀察，觀察牛股特征，看盤口，關(guān)注大資金動(dòng)向和公司盈利的情況，解讀政策，題材的持續(xù)性。有好的題材，有政策的支持，有大資金持續(xù)介入，就能成為短期牛股。炒短線不看業(yè)績(jī)，就看這些東西。不足之處，有時(shí)候買賣點(diǎn)把握不好，容易追高，還缺乏穩(wěn)定性，不過這一切都需要自己改正，我相信以后會(huì)更好。通過叩富網(wǎng)的平臺(tái)我初步了解了高手的選股思路，不斷進(jìn)步，總結(jié)自己的不足，取長(zhǎng)補(bǔ)短，不斷總結(jié)和反思。

建工學(xué)院

土木1001班

學(xué)號(hào)

201004160125

第二篇：金融與投資

《金融與投資》課程簡(jiǎn)介

一、課程中文名稱：金融與投資

課程英文名稱： FinanceAndInvestment

二、學(xué)時(shí)學(xué)分： 32學(xué)時(shí)1學(xué)分

三、課程類別：經(jīng)濟(jì)管理類（類別編號(hào)：748）

四、內(nèi)容簡(jiǎn)介：

本課程涉及的主要內(nèi)容有金融體系、貨幣制度、微觀金融運(yùn)行（投資、融資、機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)）、宏觀金融運(yùn)行（貨幣供求、貨幣政策、通貨膨脹、通貨緊縮、金融危機(jī)及防范、金融監(jiān)管）;證券投資要素、市場(chǎng)的運(yùn)行及管理、證券交易程序及方式、投資收益及風(fēng)險(xiǎn)、證券投資基本分析、技術(shù)分析、證券投資管理等微觀金融主體的投融資決策方法和行為、機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)等；宏觀金融運(yùn)行、調(diào)控與監(jiān)管等方面。

五、課程教材：陳學(xué)彬編，《金融學(xué)》，高等教育出版社，出版時(shí)間 2007.2

六、參考書：霍雯雯編，《證券投資學(xué)》，高等教育出版社，出版時(shí)間 2008.4

七、考核方式：考查

第三篇：金融與投資理論（模版）

非公開資本市場(chǎng)與中小企業(yè)融資

[摘要]：本文通過分析中小企業(yè)融資規(guī)律和特點(diǎn)，針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)待解決的融資問題，提出了非公開資本市場(chǎng)的融資方式。通過非公開資本市場(chǎng)的特點(diǎn)以及其對(duì)中小企業(yè)的融資有效性，發(fā)現(xiàn)非公開資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資的重要性并提出了加快非公開資本市場(chǎng)的發(fā)展的一些建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資 ； 非公開資本市場(chǎng) ；有效性

一、中小企業(yè)融資的特點(diǎn)

（一）內(nèi)部融資能力較低

與外部融資相比，對(duì)中小企業(yè)來說內(nèi)部融資不但可以減小因信息披露而造成的負(fù)面影響，還可以節(jié)約企業(yè)交易費(fèi)用，從而降低融資成本。因此，內(nèi)部融資在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中起到了至關(guān)重要的作用。從典型調(diào)查與總體數(shù)據(jù)中，我們可以清楚的看到內(nèi)部融資是中小企業(yè)的主要融資渠道，但中小企業(yè)的整體自籌能力還比較低。

（二）獲得銀行貸款較難

中小企業(yè)的貸款，目前主要依賴于國(guó)有商業(yè)銀行，因?yàn)楝F(xiàn)有的民間中小銀行提供的貸款無論從數(shù)額上，還是從期限上，都難以滿足中小企業(yè)的要求。然而，從其性質(zhì)來講，國(guó)有商業(yè)銀行是國(guó)家的大型金融機(jī)構(gòu)，其服務(wù)對(duì)象主要集中在“大企業(yè)、大行業(yè)、大集團(tuán)”。中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)高，收益低，流動(dòng)性管理困難。然而，銀行經(jīng)營(yíng)的原則之一是安全性，要盡量減少呆賬、壞賬，因此面對(duì)中小企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)倒閉率高，財(cái)務(wù)制度不健全，資信狀況堪憂，缺乏足額的財(cái)產(chǎn)抵押等等問題，銀行考慮到安全性因素則對(duì)中小企業(yè)惜貸、懼貸。

(三)債券市場(chǎng)及信托基金融資規(guī)模有限

從目前我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)來看，我國(guó)現(xiàn)有的證券交易所無法達(dá)到所有企業(yè)是否有均等的融資機(jī)會(huì)和盡可能低的融資成本。這是由于我國(guó)資本市場(chǎng)層次單一，特別是沒有從制度上確立非公開發(fā)行股票及股票的場(chǎng)外交易市場(chǎng)的地位，致使除在上海證券交易所和深圳證券交易所兩地的公開上市公司外，絕大多數(shù)企業(yè)

缺乏正規(guī)的股權(quán)融資渠道，受到國(guó)家政策的影響，中小企業(yè)從證券市場(chǎng)上獲得融資比較困難。

（四）短期資金供給相對(duì)充裕與中長(zhǎng)期投資性資金供給嚴(yán)重不足的矛盾即資本融資結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)。中小企業(yè)融資過于依賴內(nèi)部融資外部融資的能力則不足，從而很大程度上獲得的是短期的資金而對(duì)于需要長(zhǎng)期研發(fā)的資金這一塊就相對(duì)而言資金不足。

二、非公開資本市場(chǎng)的概念和特點(diǎn)

(一）非公開資本市場(chǎng)的概念

非公開資本市場(chǎng)是針對(duì)公開資本市場(chǎng)——資本市場(chǎng)是提供中長(zhǎng)期資金供需的場(chǎng)所，為適應(yīng)各種不同性質(zhì)的資金需求，采用了各種不同性質(zhì)的中長(zhǎng)期籌資工具——信息不全部公開的資本市場(chǎng)形態(tài)。

（二）非公開資本市場(chǎng)的特點(diǎn)

1、監(jiān)管部門對(duì)于交易資格、信息披露要求相對(duì)不高。由于市場(chǎng)相對(duì)封閉，投資者數(shù)量少，風(fēng)險(xiǎn)承受能力及投資能力較強(qiáng)．加之個(gè)性化的交易方式對(duì)相關(guān)的公開信息要求不高，因而監(jiān)管部門對(duì)進(jìn)場(chǎng)交易資格要求(如經(jīng)營(yíng)年限、盈利、信息披露)較低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高。

2、非公開資本市場(chǎng)的投資者數(shù)量少。且多屬于一些具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和豐富投資管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者。因?yàn)榉枪_資本市場(chǎng)的交易對(duì)象多是一些風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)，對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)就有較高要求，因而各國(guó)政府都通過一系列措施(如設(shè)立最低投資額)限制普通公眾參與市場(chǎng)，以防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)社會(huì)的影響。

3、單項(xiàng)投資額高，多采用個(gè)性化投資契約。由于投資者數(shù)量較少，投資比例較大，投資者一方面可以與融資者進(jìn)行一對(duì)一的談判，簽訂個(gè)性化合同，體現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)稱；另一面投資者會(huì)有較強(qiáng)的監(jiān)督動(dòng)力。會(huì)通過各種方式保證資金的安全性和投資回報(bào)的獲得。包括對(duì)投資前的考察分析。投資后的監(jiān)控或參與管理。

三、非公開資本市場(chǎng)相對(duì)公開資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資的有效性。

(一)公開資本市場(chǎng)有限且門檻較高難以滿足中小企業(yè)融資的需求，非公開資本市場(chǎng)則入市容易。公開資本市場(chǎng)能夠容納的上市企業(yè)數(shù)量相對(duì)于眾多的企業(yè)來說，無異于滄海一粟。然而非公開資本市場(chǎng)本身就是為大量不符合公開發(fā)行、上

市的企業(yè)而設(shè)立的．因而門檻低、準(zhǔn)入條件寬松。從西方國(guó)家來看，大量的一般公司的債券和股票融資都是通過各種場(chǎng)外市場(chǎng)交易實(shí)現(xiàn)的。

（二）公開市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信息披露度高而對(duì)中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不利。非公開資本市場(chǎng)對(duì)融資企業(yè)的信息披露度低而且對(duì)治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性要求低。由于非公開資本市場(chǎng)融資范圍限定于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為熟悉的少量投資者。而且這些投資者具有較豐富的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)可以有效利用各種軟信息，加之能夠有效監(jiān)控，因而對(duì)企業(yè)的信息透明度、治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性要求不高。這樣既可以降低企業(yè)的信息披露成本，更可以保持中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的私密性。

(三)公開市場(chǎng)融資成本很高，大多數(shù)中小企業(yè)難以承擔(dān)。非公開資本市場(chǎng)資本可得性高，交易成本低。首先，非公開資本市場(chǎng)的投資者對(duì)于難以編碼的軟信息的獲取能力比較高，從而能夠在于中小企業(yè)談判中很快的做出投資決定。其次，由于非公開資本市場(chǎng)的信息披露度不高，中小企業(yè)不需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行大量的包裝和宣傳，從而降低了交易成本。

（四）相對(duì)于公開資本市場(chǎng)的上市融資，非公開資本市場(chǎng)的投資者所具備的管理技巧和獨(dú)特發(fā)展眼光能夠改善中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。非公開資本市場(chǎng)的投資者一般都對(duì)這個(gè)行業(yè)的前景以及發(fā)展?jié)撃茏隽艘欢ǖ念A(yù)估，從而確信自己能夠在這項(xiàng)投資中獲得效益。這樣的投資者獲取信息的能力和對(duì)未來的把握對(duì)于中小企業(yè)而言都是很重要的助力。

（五）非公開資本市場(chǎng)與公開資本市場(chǎng)相比，法律制度的完備性不是很強(qiáng)，更加適合現(xiàn)在中國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境。中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度還不是很完善，資源的分配也不是很均衡，在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中下企業(yè)在公開資本市場(chǎng)上很難獲得優(yōu)勢(shì)。然而非公開資本市場(chǎng)能夠提供給中小企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

四、促進(jìn)非公開資本市場(chǎng)為中小企業(yè)融資服務(wù)的相關(guān)建議

（一）引導(dǎo)非公開資本市場(chǎng)有秩序規(guī)范化發(fā)展

根據(jù)中小企業(yè)的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、地域等屬性，建立多種多樣的投資公司(如風(fēng)險(xiǎn)投資公司、產(chǎn)業(yè)投資公司等)，提高非公開資本市場(chǎng)投資績(jī)效。這里關(guān)鍵是鼓勵(lì)民間投資，放松各類金融機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用限制，建立完善投資基金相關(guān)法律與組織制度，既給予投資者充分保護(hù)，又為基金管理者提供充分的激勵(lì)與約束。建立多層次資本市場(chǎng)體系。要按照循序漸進(jìn)的原則建立和發(fā)展非公開資本市場(chǎng)體

系，包括：建立完善柜臺(tái)交易市場(chǎng)：對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范和整治，恢復(fù)一些區(qū)域性證券交易中心；恢復(fù)部分地方性產(chǎn)權(quán)交易中心、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，逐步推出各地的次級(jí)場(chǎng)外市場(chǎng)，并通過信息技術(shù)和相應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，最終在全國(guó)形成統(tǒng)一體系。同時(shí)要不斷改進(jìn)和完善主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的監(jiān)管方式。建立退市機(jī)制，提高上市公司整體素質(zhì)。

（二）建立非公開資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系

促進(jìn)非公開資本市場(chǎng)健康發(fā)展，首先應(yīng)建立和完善相應(yīng)的法律與政策條款。中小企業(yè)融資難只是個(gè)現(xiàn)象．其本質(zhì)在于我國(guó)非公開資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系的不發(fā)達(dá)，非公開資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系不發(fā)達(dá)的主要原因是沒有建立相應(yīng)的法律約束和監(jiān)管政策約束，在企業(yè)成長(zhǎng)過程的初期由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力低，融資來源主要是私募風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)資本。從監(jiān)管角度看，私募融資制度的核心源于特定發(fā)行入與投資者之間在供求關(guān)系、人緣方面內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會(huì)聯(lián)系以及由此派生的信息對(duì)稱優(yōu)勢(shì)和利益關(guān)聯(lián)優(yōu)勢(shì)，離開了特定發(fā)行人和特定投資者，這些優(yōu)勢(shì)也就不復(fù)存在。正因如此，私募市場(chǎng)監(jiān)管的核心，也就是對(duì)特定發(fā)行人和投資者范圍的界定，即將私募對(duì)象限制在具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力的機(jī)構(gòu)投資者。而不是普通中小投資者。從而既充分發(fā)揮私募方便快捷的優(yōu)勢(shì)，也能防止由此可能導(dǎo)致的對(duì)公眾投資者利益的損害。

（三）建立針對(duì)非公開資本市場(chǎng)的服務(wù)體系

作為我國(guó)金融體系的一部分，政府應(yīng)給予非公開資本市場(chǎng)相應(yīng)的服務(wù)，至少在外部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的環(huán)境中，非正規(guī)的體制外的金融組織如非公開資本市場(chǎng)的民間的中小融資機(jī)構(gòu)是弱勢(shì)部門，在強(qiáng)調(diào)金融為企業(yè)提供服務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)逐步加強(qiáng)對(duì)非公開資本市場(chǎng)的支持與提供保障。首先，應(yīng)加大法律對(duì)非公開資本市場(chǎng)的保障，法律應(yīng)當(dāng)嚴(yán)懲某些信用低下的貸款企業(yè)。其次，政府應(yīng)協(xié)助非公開資本市場(chǎng)提升服務(wù)能力，諸如結(jié)算手段落后的問題。如果政府能夠充分運(yùn)用大型國(guó)有銀行的電子技術(shù)，這樣能夠極大的改善非公開資本市場(chǎng)的服務(wù)環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：[1]袁樹明，劉文國(guó)，多層次資本市場(chǎng)與中小企業(yè)融資[J]，會(huì)計(jì)之友，2008（2）

[2]趙國(guó)忻,非公開資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)融資的有效性的探討[J],當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2010（3）

[3]張玲，非對(duì)稱信息、民間金融與中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究[J]，生產(chǎn)力企業(yè)研究，2007（17）

[4] 陸岷峰,后危機(jī)時(shí)代中小企業(yè)融資難解決途徑[J],財(cái)政金融，2010

（2）

[5] 蒲林霞，朱波強(qiáng),中小企業(yè)融資環(huán)境分析[J],生產(chǎn)力企業(yè)研究，2011（4）

第四篇：金融投資理財(cái)心得體會(huì)

金融投資理財(cái)心得體會(huì)

隨著我國(guó)股票債券市場(chǎng)的擴(kuò)容，商業(yè)銀行、零售業(yè)務(wù)的日趨豐富和市民總體收入的逐年上升，“理財(cái)”概念逐漸走俏。投資理財(cái)是告訴我們廣大的投資者，不但要有投資意識(shí)，還要有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意識(shí)，以前人們普遍有理財(cái)意識(shí)，但是缺乏投資意識(shí)，但是很多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴我們，我們不能只有理財(cái)意識(shí)，不能只被動(dòng)的理財(cái)，而不參與到項(xiàng)目當(dāng)中，這樣我們無法避免投資的失敗，我們只有參與到投資當(dāng)中，有很強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，真實(shí)的做到投資需謹(jǐn)慎。

對(duì)于投資理財(cái)，作為一個(gè)英語(yǔ)專業(yè)的人來說接觸的幾乎沒有，剛開始選這門課的時(shí)候心里慌慌的，怕什么都不理解，又怕不能及格。但最后還是鼓足勇氣選了，想想看對(duì)自己以后也有好處。第一節(jié)課上老師說把錢存銀行是最愚蠢的，最明智的做法是把錢放股市，我有點(diǎn)反感。存銀行雖然利息少的真的很可憐但是風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒有啊，我不用擔(dān)心錢下一秒會(huì)不見；但是股票就不一樣了，風(fēng)險(xiǎn)太高，一招不慎滿盤皆輸。但是老師說的好像很有道理，也許我對(duì)股票的了解真的太少了。課上，楊老師你經(jīng)常給我們講很多的實(shí)例，像巴林銀行，香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)等，這些例子都說明了如何投資很重要。

剛開始的幾節(jié)課上，每節(jié)課必提的就是賺錢有兩種方法：打工和錢生錢，而錢生錢最好的方法就是股票，如何選擇股票就成了關(guān)鍵的問題。股票風(fēng)險(xiǎn)大，如果選擇的不好，不但不能賺錢反而還要虧一大筆錢。聽老師講了幾點(diǎn)理論知識(shí)后，差不多了解到股票的好壞主要看市凈率和凈資產(chǎn)收益率，最好的股票就是市凈率低，凈資產(chǎn)收益率高；

市凈率低了，那么其股價(jià)下跌的動(dòng)力會(huì)變得更加減小，而凈資產(chǎn)收益率高的話，買股人的報(bào)酬會(huì)增加，這是一個(gè)比較理想的狀態(tài)。所以，選擇股票是最主要的就是看市凈率和凈資產(chǎn)收益率，選擇市凈率相對(duì)低，凈資產(chǎn)收益率相對(duì)高的股票。

楊老師一直看好銀行股，也給我們看過他買的股票，絕大部分都是銀行股，還說銀行股穩(wěn)賺，因?yàn)殂y行從不會(huì)虧本；而且銀行股在三年之后會(huì)翻一番。我一直不懂為什么，為什么這么肯定銀行股會(huì)有這種效果，聽了老師的長(zhǎng)篇大論還是不明白為什么。最后，老師用幾個(gè)公式做了講解終于聽懂了點(diǎn)。根據(jù)公式：公司該年凈利潤(rùn)／公司該年年末凈資產(chǎn)，可得道凈資產(chǎn)收益率（a）為20%，那么內(nèi)部收益率為a／（1-a）,即為25%。如果銀行股現(xiàn)在每股是1塊錢，那么每股凈資產(chǎn)收益就為1.25,3年之后為1.25^3，即1.953,四舍五入正好是2倍。那照這樣看來銀行股很有長(zhǎng)期投資的價(jià)值。楊老師一直強(qiáng)調(diào)這個(gè)問題是本門課程最核心的問題之一，只要能參透這其中的奧秘，那這門課也就學(xué)得差不多了。我做如上的解釋不知道是否正確，或許也只是一知半解，要真正的理解這其中的玄機(jī)還要很多實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

股票好，可好在哪里呢？我想首先就是股票最賺錢，利滾利，巴菲特，比爾·蓋茨都是因此而成了首富。但這也要基于選好的股票，是要做到你玩股票而不是股票玩你。要選擇價(jià)廉物美的股票，市凈率低，凈資產(chǎn)收益率高，相對(duì)市凈率小于1的話，這支股票就有投資的價(jià)值。而劉建位也曾說過“可以跑贏通貨膨脹的投資方法只有兩種：投資黃金和股票?！奔热还善蹦茉谄渲姓加幸幌兀梢娝镊攘?/p>

非一般能及。

總之，在這一學(xué)期的學(xué)習(xí)中，我了解了一些關(guān)于股票的知識(shí)。雖然談不上理解，但我不再把股票是為洪水猛獸，它有它自己的生存法則，不是一兩節(jié)課就能參透的，其中的奧秘還有待于今后慢慢探索。股票高風(fēng)險(xiǎn)高收益，一入股市就需要靠智慧、心理素質(zhì)、膽識(shí)、相關(guān)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)及機(jī)會(huì)與運(yùn)氣來掌舵，切不能沉溺其中。

最后，祝愿楊老師的課能上得越來越生動(dòng)，有越來越多的人選擇《投資理財(cái)》這門課，因?yàn)檫@門課的課堂氛圍很好，師生交流互動(dòng)環(huán)節(jié)多，最重要的是楊老師這個(gè)人喜歡大家去反駁他的觀點(diǎn)，這種師生平等的教學(xué)方法很好，也利于我們更深入地理解所學(xué)知識(shí)。

第五篇：金融政策與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析論文

2003年四季度，有關(guān)金融方面的立法及金融法律條文的修改有條不紊，金融改革穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)分別出臺(tái)了一系列的政策措施。

10月28日，十屆全國(guó)人大常委會(huì)第五次會(huì)議通過《證券投資基金法》；12月27日，全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議通過了《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》的修改決定，通過了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》。

11月下旬以來，國(guó)務(wù)院先后批準(zhǔn)了8個(gè)省（市）的農(nóng)信社改革實(shí)施方案；12月10日，中國(guó)人民銀行決定，擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間、調(diào)降超額存款準(zhǔn)備金利率，國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化境外投資外匯管理改革有關(guān)問題的通知》正式實(shí)施。

此外，四季度內(nèi)，《汽車金融公司管理辦法》及其實(shí)施細(xì)則相繼出臺(tái)，省級(jí)銀監(jiān)局相繼掛牌組建，銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)，擴(kuò)大銀行業(yè)的對(duì)外開放；證券發(fā)行上市制度改革取得突破，發(fā)審委改組，保薦制登臺(tái)亮相，監(jiān)管部門正式受理券商發(fā)債申請(qǐng)，QFII投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大；中國(guó)人保、中國(guó)人壽相繼在香港H股市場(chǎng)掛牌交易。

一、貨幣政策及其實(shí)施

1.擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間

11月份，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，充分發(fā)揮利率機(jī)制調(diào)控作用，貸款利率逐步過渡到下限管理。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，充分發(fā)揮利率機(jī)制調(diào)控作用，將是人民銀行今后著力開展的五項(xiàng)工作之一。我國(guó)將進(jìn)一步擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)幅度，逐步過渡到取消貸款利率上限，對(duì)貸款利率實(shí)行下限管理。存款利率將在條件成熟時(shí)實(shí)行上限管理，允許商業(yè)銀行存款利率向下浮動(dòng)。

同時(shí)，要完善人民幣匯率形成機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣可兌換進(jìn)程，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。

此外，人民銀行還將完善經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行趨勢(shì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，增強(qiáng)貨幣政策的前瞻性和科學(xué)性；建立健全金融市場(chǎng)體系，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制；努力建立健全與財(cái)政部及銀行、證券、保險(xiǎn)等監(jiān)管部門間的信息交流和政策協(xié)調(diào)合作機(jī)制，提高貨幣政策調(diào)控效力。加快推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行改革，主要是采取多種措施處置國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，充實(shí)資本金，通過股份制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)，并為上市創(chuàng)造條件。

12月10日，央行決定自2004年1月1日起擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。在中國(guó)人民銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的1.7倍，農(nóng)村信用社貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的2倍，金融機(jī)構(gòu)貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間下限保持為貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍不變。以一年期貸款為例，現(xiàn)行基準(zhǔn)利率為5.31%，擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間后，商業(yè)銀行、城市信用社可在4.78%-9.03%的區(qū)間內(nèi)按市場(chǎng)原則自主確定貸款利率。不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別確定貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。政策性銀行貸款及國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的貸款利率不上浮。

2.調(diào)降超額存款準(zhǔn)備金利率

12月10日，中國(guó)人民銀行決定，從2003年12月21日起，將金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金存款利率由1.89%下調(diào)至1.62%。法定準(zhǔn)備金存款利率仍為1.89%。

3.央行貨幣政策委員會(huì)提出要積極推進(jìn)三市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2003年第四季度例會(huì)在研究下一步貨幣政策取向和措施時(shí)提出，要著力調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，控制信貸資金流向盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)的行業(yè)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)、增加就業(yè)方面的貸款支持。積極推進(jìn)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

會(huì)議認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，保持人民幣存貸款利率的基本穩(wěn)定，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革；進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。

會(huì)議深入分析了國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和物價(jià)變動(dòng)情況，認(rèn)為要全面貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的科學(xué)性、預(yù)見性和有效性。

4.資本項(xiàng)目限制將放松

12月初，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)郭樹清稱，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放的客觀需要，可有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制，將那些對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高對(duì)外開放水平有積極作用、與之相伴的消極影響可控的資本項(xiàng)目挑選出來，先行試點(diǎn)，逐步擴(kuò)大。

近中期我國(guó)將在完善經(jīng)常項(xiàng)目管理、進(jìn)一步滿足經(jīng)常項(xiàng)目用匯需求基礎(chǔ)上，放松條件已成熟的資本項(xiàng)目限制。主要內(nèi)容包括：加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)海外直接投資；有條件地批準(zhǔn)部分外資跨國(guó)公司將暫時(shí)閑置的資金調(diào)往境外運(yùn)作，支持中資跨國(guó)公司補(bǔ)充其海外公司資本金或運(yùn)營(yíng)資金；允許合法移居國(guó)外的公民和非居民個(gè)人按規(guī)定匯出其在境內(nèi)合法擁有的資產(chǎn)；有選擇地引進(jìn)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券；探索引入境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者制度；允許符合條件的非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)外進(jìn)行證券投資等等。郭樹清說，推出這些措施后，就實(shí)現(xiàn)了人民幣資本項(xiàng)目基本可兌換；之后，還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換。

5.進(jìn)一步深化境外投資外匯管理改革

國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化境外投資外匯管理改革有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），于2003年11月1日起正式實(shí)施。

《通知》在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，豐富和完善了現(xiàn)有境外投資外匯管理政策，并推出了一些新的措施?！锻ㄖ返膶?shí)施，明確解決了境外投資外匯管理改革試點(diǎn)過程中新出現(xiàn)的問題，為下一步擴(kuò)大試點(diǎn)、深化改革奠定了基礎(chǔ)，有助于進(jìn)一步完善境外投資外匯管理，增強(qiáng)境外投資發(fā)展后勁，推動(dòng)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的深入貫徹實(shí)施。

國(guó)家外匯管理局自2002年10月1日起，先后批準(zhǔn)了浙江、江蘇、上海、山東、廣東、福建、北京、天津、四川、黑龍江、重慶、廣西、湖北、海南等14個(gè)省市進(jìn)行境外投資外匯管理改革試點(diǎn)。整體看來，境外投資外匯管理改革試點(diǎn)取得了良好的政策效果。雖然國(guó)家外匯管理局在試點(diǎn)地區(qū)推行了較為寬松的購(gòu)匯政策，但企業(yè)購(gòu)匯并沒有大幅增長(zhǎng)。

6.中國(guó)人民銀行與印度尼西亞銀行

簽署雙邊貨幣互換協(xié)議

2003年12月30日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川與印度尼西亞銀行（印尼中央銀行）行長(zhǎng)阿卜杜拉在北京簽署了中國(guó)人民銀行與印度尼西亞銀行雙邊貨幣互換協(xié)議。根據(jù)此項(xiàng)協(xié)議，中國(guó)人民銀行可在必要時(shí)向印度尼西亞銀行提供最多達(dá)10億美元的信貸資金，作為其接受國(guó)際金融機(jī)構(gòu)援助資金的補(bǔ)充，以支持印度尼西亞解決國(guó)際收支困難和維護(hù)金融穩(wěn)定。

雙邊貨幣互換協(xié)議的簽署是中國(guó)與印度尼西亞兩國(guó)央行在東盟加中、日、韓合作框架下落實(shí)《清邁倡議》的具體行動(dòng)，體現(xiàn)了我國(guó)推動(dòng)?xùn)|亞地區(qū)貨幣金融合作持續(xù)發(fā)展、增強(qiáng)本地區(qū)金融穩(wěn)定，以及進(jìn)一步鞏固中國(guó)與印度尼西亞兩國(guó)睦鄰友好關(guān)系的努力。

該協(xié)議是中國(guó)人民銀行繼與泰國(guó)、日本、韓國(guó)、馬來西亞、菲律賓5國(guó)的中央銀行分別簽署雙邊貨幣互換協(xié)議之后，簽署的第6份協(xié)議。迄今為止，中國(guó)人民銀行在《清邁倡議》下簽署的貨幣互換協(xié)議總額已達(dá)105億美元。

二、銀行監(jiān)管與市場(chǎng)

（一）《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》修改，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》制定

12月27日，全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議通過了《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》的修改決定，通過了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》。

這次修改《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》所遵循的原則是從法律上分清中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)的職責(zé)，為這兩個(gè)機(jī)構(gòu)依法行政提供法律依據(jù)，同時(shí)為銀行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展留下空間。中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策非常重要的內(nèi)容之一是統(tǒng)計(jì)、調(diào)控貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量由現(xiàn)鈔和商業(yè)銀行的存款組成，貨幣政策工具的運(yùn)用主要是調(diào)整商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從這個(gè)意義上講，貨幣政策的制定和實(shí)施與金融監(jiān)管既有相對(duì)獨(dú)立的一面，又有難以分割的聯(lián)系。為此，在兩法修改中最大限度地劃分了人民銀行和銀監(jiān)會(huì)的職責(zé)，同時(shí)也一再?gòu)?qiáng)調(diào)了雙方之間的協(xié)調(diào)和信息共享，以盡可能地提高貨幣政策實(shí)施的有效性和監(jiān)管的效率，最大限度地減少金融機(jī)構(gòu)不必要的負(fù)擔(dān)。

（二）8省市農(nóng)信社改革實(shí)施方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)

10月下旬以來，8個(gè)?。ㄊ校╆懤m(xù)上報(bào)了農(nóng)信改革實(shí)施方案。按照國(guó)務(wù)院要求，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同人民銀行、財(cái)政部、稅務(wù)總局等部門對(duì)8?。ㄊ校?shí)施方案進(jìn)行了認(rèn)真審核，并將審核意見報(bào)國(guó)務(wù)院。11月下旬以來，國(guó)務(wù)院先后批準(zhǔn)了8?。ㄊ校?shí)施方案。

國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的8省（市）農(nóng)信社改革試點(diǎn)實(shí)施方案均按照國(guó)務(wù)院15號(hào)文件要求，對(duì)此次深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)的重點(diǎn)內(nèi)容作了具體規(guī)劃，就管理體制、產(chǎn)權(quán)制度、政策扶持以及經(jīng)營(yíng)機(jī)制等方面，提出了具體措施。

管理體制改革方面，8省（市）實(shí)施方案都明確提出由省級(jí)政府承擔(dān)轄內(nèi)農(nóng)村信用社的管理和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，并提出了具體落實(shí)的工作措施。除重慶、江蘇已建立省級(jí)聯(lián)社外，其余6省均選擇省級(jí)聯(lián)社作為省級(jí)政府管理本省農(nóng)村信用社的載體，通過建立省聯(lián)社實(shí)現(xiàn)指導(dǎo)本地區(qū)農(nóng)村信用社加強(qiáng)自律性管理。

產(chǎn)權(quán)制度改革方面，按照“科學(xué)合理、歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)自由”的要求，8省（市）實(shí)施方案對(duì)農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)制度改革提出了具體措施。在制度選擇上，按照因地制宜的原則，各地結(jié)合實(shí)際選擇股份制、股份合作制以及繼續(xù)規(guī)范完善合作制等多種制度形式，并積極推行股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化、投資主體多元化，大力吸收各類經(jīng)濟(jì)主體和自然人入股。初步匡算，2004年，8省（市）將組建農(nóng)村商業(yè)銀行或農(nóng)村合作銀行30家左右，有30%以上的縣（市）將以縣（市）為單位統(tǒng)一法人。目前，各地正在按照國(guó)務(wù)院文件精神和實(shí)施方案的要求，制定轄內(nèi)信用社增資擴(kuò)股的計(jì)劃，經(jīng)過2－3年的努力，在政策扶持的基礎(chǔ)上，通過增資擴(kuò)股，農(nóng)村信用社資本充足率將達(dá)到監(jiān)管部門的規(guī)定要求。

政策扶持方面，國(guó)家除給予8?。ㄊ校┎糠洲r(nóng)村信用社保值儲(chǔ)蓄利息貼補(bǔ)，并在稅收政策上給予適當(dāng)優(yōu)惠外，對(duì)8?。ㄊ校┺r(nóng)村信用社將給予380億元資金扶持（包括中央銀行專項(xiàng)票據(jù)和專項(xiàng)借款），以幫助農(nóng)村信用社消化歷史包袱，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，逐步走上良性循環(huán)軌道。與此同時(shí)，各地方政府也結(jié)合實(shí)際提出了資金支持、資產(chǎn)置換、清收不良資產(chǎn)、打擊逃廢債等扶持措施，從而上下聯(lián)動(dòng)，形成合力，共同促進(jìn)農(nóng)村信用社在改革中發(fā)展。

經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面，8?。ㄊ校┓桨赴凑諊?guó)務(wù)院明確的“花錢買機(jī)制”的要求，在國(guó)家和地方政策扶持的基礎(chǔ)上，都提出要結(jié)合產(chǎn)權(quán)改革，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，完善法人治理，促進(jìn)信用社形成“自主經(jīng)營(yíng)、自我約束、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我發(fā)展”的良性運(yùn)行機(jī)制；具體措施上提出，加快以競(jìng)爭(zhēng)上崗、末位淘汰、績(jī)效掛鉤、獎(jiǎng)罰并舉等為主要內(nèi)容的勞動(dòng)用工制度和工資分配制度改革步伐，從而形成決策、管理、監(jiān)督相互制衡，激勵(lì)和約束相互結(jié)合的新的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

在支農(nóng)服務(wù)方面，8?。ㄊ校┓桨该鞔_提出，通過改革，進(jìn)一步改善和加強(qiáng)農(nóng)村信用社的支農(nóng)服務(wù)，提升支農(nóng)服務(wù)水平。無論采取何種產(chǎn)權(quán)形式，都要堅(jiān)持為“三農(nóng)”服務(wù)的宗旨，并都結(jié)合實(shí)際，提出簡(jiǎn)化貸款手續(xù)、增加信貸投入、擴(kuò)大貸款面等相應(yīng)支農(nóng)要求。

（三）銀行業(yè)不良貸款“雙降”

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，按照“一逾兩呆”口徑，截至2003年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣不良貸款余額2.4萬億元，比年初下降1574億元；不良貸款率15.19%，比年初減少4.69個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)測(cè)算，本次不良貸款余額下降對(duì)不良貸款比例下降的貢獻(xiàn)率提高到21%。從類別上看，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款余額為1.59萬億元，比年初下降1312億元，不良貸款率為16.86%，比年初減少4.71個(gè)百分點(diǎn)；股份制商業(yè)銀行不良貸款余額為1540億元，比年初下降77億元，不良貸款率為6.50%，比年初減少3.03個(gè)百分點(diǎn)；城市商業(yè)銀行不良貸款余額為993億元，比年初下降58億元，不良貸款率為12.85%，比年初減少4.87個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村信用社不良貸款余額為5049億元，比年初下降86億元，不良貸款率為29.72%，比年初減少7.5個(gè)百分點(diǎn)。

銀監(jiān)會(huì)表示，2004年將重點(diǎn)抓好國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造和農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)及推廣工作，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的考核，全面實(shí)施和加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類監(jiān)管系統(tǒng)，加大信息披露力度，密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)集中度和新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，確保不良貸款比例和余額的持續(xù)“雙下降”。

（四）《汽車金融公司管理辦法》及其實(shí)施細(xì)則出臺(tái)，汽車金融公司獲準(zhǔn)籌建

10月3日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)

公布了《汽車金融公司管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。此次出臺(tái)的《辦法》是從2001年下半年開始起草，并在去年10月8日公布的《辦法》征求意見稿的基礎(chǔ)上修改而成?！掇k法》主要從汽車金融公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、業(yè)務(wù)范圍和監(jiān)督管理及法律責(zé)任等方面作出規(guī)定。在出資人方面，《辦法》規(guī)定凡是在境內(nèi)外依法設(shè)立的企業(yè)法人均可依照一定條件發(fā)起設(shè)立汽車金融公司；在經(jīng)營(yíng)范圍上，《辦法》規(guī)定，汽車金融公司不僅僅可以吸納到股東單位3個(gè)月期限以上的存款，而且可以提供信貸，甚至可以轉(zhuǎn)讓和出售汽車貸款應(yīng)收款業(yè)務(wù)，并且還可以到金融機(jī)構(gòu)借款。

11月12日，《汽車金融公司管理辦法實(shí)施細(xì)則》出臺(tái)?！都?xì)則》的頒布實(shí)施意味著汽車金融公司的設(shè)立進(jìn)入實(shí)際操作階段。細(xì)則規(guī)定汽車金融機(jī)構(gòu)發(fā)放汽車貸款的利率在人民銀行公布的法定利率基礎(chǔ)上，可上下浮動(dòng)10%—30%。并規(guī)定，新設(shè)立汽車金融公司要經(jīng)過籌建和開業(yè)兩個(gè)不同階段，銀監(jiān)會(huì)將在受理籌建申請(qǐng)后6個(gè)月內(nèi)作出是否批準(zhǔn)籌建的書面決定。擬設(shè)公司籌建工作結(jié)束后,還要向當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局提交開業(yè)申請(qǐng),銀監(jiān)會(huì)又將在受理開業(yè)申請(qǐng)后3個(gè)月內(nèi)作出是否核準(zhǔn)開業(yè)的書面決定。

12月初，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)先后受理三家汽車金融公司的設(shè)立申請(qǐng)，并按照規(guī)定的程序和市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行審查。經(jīng)上海、北京銀監(jiān)局初審并報(bào)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)審核，申請(qǐng)符合《汽車金融公司管理辦法》的要求。12月末，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司、豐田汽車金融（中國(guó)）有限公司和大眾汽車金融（中國(guó)）有限公司進(jìn)行籌建。這是《汽車金融公司管理辦法》及《汽車金融公司管理辦法實(shí)施細(xì)則》頒布后，首批獲準(zhǔn)籌建的汽車金融公司。

三家汽車金融公司獲準(zhǔn)籌建后，將于2004年上半年完成籌建工作，獲準(zhǔn)開業(yè)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。屆時(shí)，我國(guó)金融組織體系中，將增加一類新的非銀行金融機(jī)構(gòu)----汽車金融公司。

（五）省級(jí)銀監(jiān)局相繼掛牌組建，銀監(jiān)會(huì)組建國(guó)際咨詢委員會(huì)

10月10日，北京銀監(jiān)局掛牌成立，其主要監(jiān)管范圍包括轄內(nèi)的銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)。此后，銀監(jiān)會(huì)按照行政區(qū)劃設(shè)置派出機(jī)構(gòu)，相繼在全國(guó)31個(gè)省、區(qū)、市和大連、青島、廈門、深圳、寧波5個(gè)計(jì)劃單列市設(shè)銀監(jiān)局，在地、市設(shè)銀監(jiān)分局，在部分縣、市設(shè)監(jiān)管辦事處。

11月份，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)甄選國(guó)際咨詢委員會(huì)委員、組成首屆國(guó)際咨詢委員會(huì)的工作基本完成。6位在金融監(jiān)管領(lǐng)域享有國(guó)際盛譽(yù)的權(quán)威人士被確定為中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)首屆國(guó)際咨詢委員會(huì)委員。這些人士均在制定銀行業(yè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或組織及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期擔(dān)任過高層職務(wù)，在金融監(jiān)管領(lǐng)域具有深厚的理論造詣和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，有很高的國(guó)際知名度。

銀監(jiān)會(huì)首屆國(guó)際咨詢委員會(huì)第一次會(huì)議于11月21日至22日在北京召開。會(huì)議主要討論國(guó)有銀行的改革發(fā)展和監(jiān)管、巴塞爾核心原則自我評(píng)估情況及資本市場(chǎng)等方面的問題。

（六）進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)，次級(jí)債可納入金融機(jī)構(gòu)附屬資本

1.規(guī)范農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)

為保護(hù)農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、存款人和其他客戶的合法權(quán)益，規(guī)范農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的行為，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《農(nóng)村商業(yè)銀行管理暫行規(guī)定》和《農(nóng)村合作銀行管理暫行規(guī)定》。根據(jù)這兩項(xiàng)新規(guī)，農(nóng)村商業(yè)銀行是由轄內(nèi)農(nóng)民、農(nóng)村工商戶、企業(yè)法人和其它經(jīng)濟(jì)組織共同發(fā)起成立的股份制地方性金融機(jī)構(gòu)，農(nóng)村合作銀行則是由轄內(nèi)農(nóng)民、農(nóng)村工商戶、企業(yè)法人和其它經(jīng)濟(jì)組織入股組成的股份合作制社區(qū)性地方金融機(jī)構(gòu)。

經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，這兩類農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可經(jīng)營(yíng)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》規(guī)定的部分或全部業(yè)務(wù)。在資產(chǎn)負(fù)債比例管理方面，農(nóng)村商業(yè)銀行按照《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》規(guī)定執(zhí)行，農(nóng)村合作銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理要求貸款余額與存款余額的比例不得超過80%，流動(dòng)性資產(chǎn)余額與流動(dòng)性負(fù)債余額的比例不得低于25%。

2.規(guī)范金融衍生品交易業(yè)務(wù)

10月11日，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公布《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（征求意見稿），《辦法》的主要宗旨是從市場(chǎng)準(zhǔn)入、內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等方面對(duì)金融機(jī)構(gòu)開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)提供一般監(jiān)管原則和基本管理規(guī)范。

金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易是指交易產(chǎn)品價(jià)格由其他一種或多種基礎(chǔ)金融資產(chǎn)或指數(shù)決定的交易，包括遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)交易及其他具有衍生工具特征的交易?！掇k法》指出，銀監(jiān)會(huì)是金融機(jī)構(gòu)從事衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的監(jiān)管機(jī)關(guān)，金融機(jī)構(gòu)開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)，應(yīng)經(jīng)銀監(jiān)會(huì)審批，接受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)督檢查；非金融機(jī)構(gòu)和未經(jīng)批準(zhǔn)從事衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)不得向客戶提供衍生產(chǎn)品交易服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)從事的即期以外的外匯買賣，視同衍生產(chǎn)品交易，應(yīng)遵守《辦法》規(guī)定。

3.商業(yè)銀行有權(quán)單方停止支付集團(tuán)客戶尚未使用貸款

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)10月29日頒布實(shí)施《商業(yè)銀行集團(tuán)客戶授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(以下簡(jiǎn)稱《指引》)。根據(jù)《指引》的有關(guān)規(guī)定，集團(tuán)客戶出現(xiàn)六種情形，商業(yè)銀行有權(quán)單方停止支付集團(tuán)客戶尚未使用貸款，并提前收回部分或全部貸款本息。這六種情形是：提供虛假材料或隱瞞重要經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)事實(shí)；未經(jīng)貸款人同意擅自改變貸款原定用途，挪用貸款或用銀行貸款從事非法、違規(guī)交易；利用與關(guān)聯(lián)方之間的虛假合同，以無實(shí)際貿(mào)易背景的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等債權(quán)到銀行貼現(xiàn)或質(zhì)押，套取銀行資金或授信；拒絕接受貸款人對(duì)其信貸資金使用情況和有關(guān)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)活動(dòng)監(jiān)督和檢查；出現(xiàn)重大兼并、收購(gòu)重組等情況，貸款人認(rèn)為可能影響到貸款安全；通過關(guān)聯(lián)交易，有意逃廢銀行債權(quán)。

4.中國(guó)工商銀行發(fā)布我國(guó)第一個(gè)票據(jù)價(jià)格指數(shù)

11月7日，中國(guó)工商銀行正式對(duì)外發(fā)布由其編制的“工銀票據(jù)價(jià)格指數(shù)”。這是迄今為止我國(guó)編制的第一個(gè)票據(jù)價(jià)格指數(shù)。工商銀行每周授權(quán)其直屬票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)——票據(jù)營(yíng)業(yè)部在指定媒體上公布“工銀票據(jù)價(jià)格指數(shù)”?！肮ゃy票據(jù)價(jià)格指數(shù)”包括“轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)”和“貼現(xiàn)價(jià)格指數(shù)”。

5.商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道拓寬

12月份，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于將次級(jí)定期債務(wù)計(jì)入附屬資本的通知》，決定增補(bǔ)中國(guó)商業(yè)銀行的資本構(gòu)成，將符合規(guī)定條件的次級(jí)定期債務(wù)，計(jì)

入銀行附屬資本。

中國(guó)從20世紀(jì)90年代初開始加強(qiáng)對(duì)銀行資本的監(jiān)管，遵循巴塞爾協(xié)議的要求，制定了非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管指針和考核辦法，但未將“次級(jí)定期債務(wù)”規(guī)定為銀行附屬資本的組成部分。目前銀行的資本來源除增資擴(kuò)股、利潤(rùn)分配和準(zhǔn)備計(jì)提外，缺乏相應(yīng)的可操作的債務(wù)工具，商業(yè)銀行在資本充足率下降或不能滿足監(jiān)管要求時(shí)，難以迅速有效地彌補(bǔ)資本不足。導(dǎo)致中國(guó)商業(yè)銀行核心資本充足率普遍達(dá)不到監(jiān)管要求，附屬資本所占比重非常低，資本補(bǔ)充渠道單一。無論從監(jiān)管當(dāng)局強(qiáng)化銀行資本監(jiān)管的角度，還是從商業(yè)銀行長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的需要，都要求借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，拓寬融資渠道，增強(qiáng)銀行實(shí)力。

該通知的出臺(tái)，使各商業(yè)銀行有望通過發(fā)行次級(jí)定期債務(wù)拓寬資本籌措渠道，增強(qiáng)資本實(shí)力，有助于緩解中國(guó)商業(yè)銀行資本先天不足、資本補(bǔ)充渠道單一的狀況。商業(yè)銀行除了實(shí)收資本、利潤(rùn)提留、計(jì)提一般準(zhǔn)備、上市發(fā)行股票外，還可以通過募集符合規(guī)定條件的次級(jí)債務(wù)來補(bǔ)充資本，特別是在中國(guó)資本市場(chǎng)尚待成熟的情況下，此舉不僅有利于商業(yè)銀行增加資本，增強(qiáng)實(shí)力，也有助于為銀行債券初期市場(chǎng)的形成探索有益的經(jīng)驗(yàn)。

（七）穩(wěn)步擴(kuò)大銀行業(yè)對(duì)外開放

1.外資銀行經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)地域擴(kuò)大

11月6日，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人說，根據(jù)加入世貿(mào)組織承諾，我國(guó)在加入世貿(mào)組織后兩年內(nèi)，將外資金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的地域擴(kuò)大到濟(jì)南、福州、成都、重慶，并在已開放人民幣業(yè)務(wù)的地域允許外資金融機(jī)構(gòu)向中國(guó)企業(yè)提供人民幣服務(wù)。

《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于向外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步開放人民幣業(yè)務(wù)的公告》規(guī)定，自2003年12月1日起，在濟(jì)南、福州、成都、重慶設(shè)立的外資金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)有關(guān)規(guī)定，提交經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)申請(qǐng)。已獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外資金融機(jī)構(gòu)，可將經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的地域擴(kuò)大到上述四城市。經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，外資金融機(jī)構(gòu)可在已開放人民幣業(yè)務(wù)的地域向中國(guó)企業(yè)提供人民幣服務(wù)。現(xiàn)已獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外資金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)中國(guó)企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)應(yīng)符合兩個(gè)條件：第一，提出申請(qǐng)前2年連續(xù)盈利；第二，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它審慎性條件，包括具有合理的法人治理結(jié)構(gòu)，穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，健全的內(nèi)部控制制度，有效的管理信息系統(tǒng)，經(jīng)營(yíng)狀況良好、無重大違法違規(guī)記錄，具有有效的反洗錢措施。

2.7家外資銀行分行成為全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)新成員

11月份，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)東亞銀行廣州分行等7家外資銀行分行成為全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)新成員，從事同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。中國(guó)人民銀行核定東亞銀行廣州分行、大華銀行深圳分行、南洋商業(yè)銀行蛇口分行、匯豐銀行青島分行、馬來亞銀行上海分行、東亞銀行大連分行人民幣同業(yè)拆借最高拆入、拆出資金余額均為1.5億元。核定三井住友銀行廣州分行人民幣同業(yè)拆借最高拆入、拆出余額均為3億元。上述7家外資銀行分行拆入資金最長(zhǎng)期限為4個(gè)月，拆出資金期限不得超過對(duì)手方的由人民銀行規(guī)定的拆入資金最長(zhǎng)期限。

3.《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》發(fā)布

12月8日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，允許境外金融機(jī)構(gòu)按照自愿和商業(yè)的原則，參與中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的重組與改造，并對(duì)投資入股的條件與程序加以適當(dāng)?shù)囊?guī)范。該辦法于2003年12月31日起施行。

按照該《辦法》，境外金融機(jī)構(gòu)包括世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和在外國(guó)注冊(cè)成立的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)，中資金融機(jī)構(gòu)是中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依中國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)批準(zhǔn)設(shè)立和監(jiān)管的各類中資金融機(jī)構(gòu)，包括中資商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等?！掇k法》主要在資產(chǎn)規(guī)模、信用評(píng)級(jí)、連續(xù)盈利、資本充足率、內(nèi)控制度、注冊(cè)地監(jiān)管制度等方面規(guī)定了境外金融機(jī)構(gòu)入股中資金融機(jī)構(gòu)的條件，并將單個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例的上限規(guī)定為20%。

（八）標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪分別公布中國(guó)內(nèi)地銀行評(píng)級(jí)結(jié)果

11月27日，標(biāo)準(zhǔn)普爾公布了對(duì)內(nèi)地8家銀行過去一年的評(píng)級(jí)結(jié)果，依據(jù)公開資信評(píng)級(jí)分別為：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行Bbpi（pi表示該評(píng)級(jí)是利用已公開的財(cái)務(wù)資料或其他公開信息作為分析的依據(jù)，即標(biāo)準(zhǔn)普爾并未與該機(jī)構(gòu)管理層進(jìn)行深入討論或全面考慮其重要的非公開資料，所以這類評(píng)級(jí)所依據(jù)的資料不及全面的評(píng)級(jí)全面。）、中國(guó)招商銀行BBpi、上海浦東發(fā)展銀行BBpi、中國(guó)民生銀行Bpi、深圳發(fā)展銀行Bpi、華夏銀行Bpi、中國(guó)光大銀行Bpi、廣東發(fā)展銀行CCCpi。

此前標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)公布了另外4家銀行的評(píng)級(jí):中國(guó)銀行BB+、中國(guó)建設(shè)銀行BB+、中國(guó)工商銀行BB+和中國(guó)交通銀行BB。

標(biāo)準(zhǔn)普爾以往一直在對(duì)中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行等國(guó)有銀行進(jìn)行評(píng)級(jí)，2003年則擴(kuò)大了對(duì)內(nèi)地銀行評(píng)級(jí)的覆蓋面，對(duì)光大、招商、民生、華夏等股份制銀行的評(píng)級(jí)結(jié)果系首次公布。

幾乎是與此同時(shí)，穆迪投資服務(wù)公司宣布，上調(diào)浦發(fā)銀行和招商銀行股份有限公司的評(píng)級(jí)，下調(diào)中信實(shí)業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)。浦發(fā)銀行的財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)由D-上調(diào)至D，長(zhǎng)期外幣存款評(píng)級(jí)由Ba2上調(diào)至Ba1，評(píng)級(jí)前景列穩(wěn)定檔；招商銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)從D-級(jí)上調(diào)至D級(jí)，其長(zhǎng)期外幣存款和長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)從Ba2級(jí)調(diào)高至Ba1級(jí)，評(píng)級(jí)前景為穩(wěn)定；將中信實(shí)業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)從D下調(diào)至D-，長(zhǎng)期外幣存款評(píng)級(jí)維持不變，依然是Baa3，評(píng)級(jí)前景列入負(fù)面檔。

三、證券市場(chǎng)與監(jiān)管

（一）《證券投資基金法》通過并予公布

10月28日，備受證券市場(chǎng)關(guān)注和期盼的《證券投資基金法》在十屆全國(guó)人大常委會(huì)第五次會(huì)議上以146票贊成、1票反對(duì)、1票棄權(quán)獲得通過，國(guó)家主席胡錦濤簽署主席令公布了這部法律。

（二）推進(jìn)證券發(fā)行上市制度改革，發(fā)審委改組，保薦制登臺(tái)

為促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展，改革我國(guó)股票發(fā)行審核制度，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)12月5日正式發(fā)布《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)暫行辦法》（簡(jiǎn)稱《暫行辦法》），《暫行辦法》自發(fā)布之日起施行。1999年8月批準(zhǔn)發(fā)布的《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)條例》（簡(jiǎn)稱《條例》）同時(shí)廢止。

按照《暫行

辦法》的規(guī)定，股票發(fā)行審核委員會(huì)(簡(jiǎn)稱：發(fā)審委)對(duì)發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)文件和證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門的初審報(bào)告進(jìn)行審核。發(fā)審委以投票方式對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見。證監(jiān)會(huì)在發(fā)審委審核意見的基礎(chǔ)上，依照法定條件核準(zhǔn)股票發(fā)行申請(qǐng)。

為確保發(fā)審委制度改革的基本精神能夠在具體工作中得到充分體現(xiàn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，12月11日發(fā)布了《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)工作細(xì)則》，就發(fā)審委會(huì)議前的準(zhǔn)備工作、發(fā)審委會(huì)議的規(guī)程、發(fā)審委會(huì)議后相關(guān)事項(xiàng)的處理規(guī)則、發(fā)審委會(huì)議紀(jì)律等作出更加細(xì)致的規(guī)定。該工作細(xì)則自發(fā)布之日起施行。2001年4月4日發(fā)布的《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)工作程序執(zhí)行指導(dǎo)意見》和2002年7月18日發(fā)布的《關(guān)于〈中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)工作程序執(zhí)行指導(dǎo)意見〉的補(bǔ)充通知》同時(shí)廢止。

根據(jù)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第六屆股票發(fā)行審核委員會(huì)成立，其成立大會(huì)12月24日在北京人民大會(huì)堂舉行。第六屆發(fā)審委是中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)審委制度作出重大改革后的第一屆發(fā)審委，中國(guó)證監(jiān)會(huì)此次聘任的第六屆發(fā)審委委員共25名。

12月底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”），擬于2004年2月1日起正式施行。實(shí)施證券發(fā)行上市保薦制度是中國(guó)證監(jiān)會(huì)深化發(fā)行制度改革的又一重大舉措，是對(duì)證券發(fā)行上市建立市場(chǎng)約束機(jī)制的重要制度探索。

此次出臺(tái)的《辦法》設(shè)立了對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記制度，明確了保薦責(zé)任和保薦期限，建立了監(jiān)管部門對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人施行責(zé)任追究的監(jiān)管機(jī)制。保薦制度主要包括以下內(nèi)容：建立保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記管理制度；明確保薦期限；確立保薦責(zé)任；引進(jìn)持續(xù)信用監(jiān)管和“冷淡對(duì)待”的監(jiān)管措施等。

（三）規(guī)范年報(bào)信息披露，主審會(huì)計(jì)師輪換，受理券商發(fā)債申請(qǐng)

1.中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂年報(bào)內(nèi)容與格式，前十大流通股東必須現(xiàn)身年報(bào)

12月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)〈報(bào)告的內(nèi)容與格式〉》(2002年修訂)的相關(guān)條款進(jìn)行了修訂。

修訂稿第二十五條增加了“公司前10名流通股股東的名稱全稱、年末持有流通股的數(shù)量和種類(A、B、H股或其它)。如前十名流通股股東之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，應(yīng)予以說明。”等內(nèi)容。

2.證監(jiān)會(huì)財(cái)政部聯(lián)合發(fā)文：主審會(huì)計(jì)師定期輪換

11月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于證券期貨審計(jì)業(yè)務(wù)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師定期輪換的規(guī)定》。《規(guī)定》明確，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師和審計(jì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為同一被審計(jì)客戶連續(xù)提供審計(jì)服務(wù)的期限，一般情況下不得超過5年?！兑?guī)定》自2004年起正式施行。

這些被審計(jì)客戶包括上市公司、首次公開發(fā)行證券公司、證券及期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券及期貨交易所、證券投資基金及其管理公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等。其中為首發(fā)公司提供審計(jì)服務(wù)的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，在該公司上市后連續(xù)提供審計(jì)服務(wù)的期限不得超過兩個(gè)完整會(huì)計(jì)。

3． 券商發(fā)債申請(qǐng)開始受理，券商債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦理規(guī)則發(fā)布

10月8日起，《證券公司債券管理暫行辦法》開始實(shí)施，監(jiān)管部門正式受理券商所報(bào)送的相關(guān)發(fā)債申請(qǐng)文件。伴隨著《證券公司債券管理暫行辦法》正式實(shí)施，一些符合條件的券商陸續(xù)向監(jiān)管部門報(bào)送發(fā)債的申請(qǐng)文件。

12月22日，中國(guó)證券登記結(jié)算公司發(fā)布《證券公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》，對(duì)定向發(fā)行的證券公司債券的登記結(jié)算業(yè)務(wù)作出詳細(xì)規(guī)定?！兑?guī)則》適用于定向發(fā)行的證券公司債券的登記結(jié)算業(yè)務(wù)，該規(guī)則沒有規(guī)定的，適用中國(guó)證券登記結(jié)算公司其他業(yè)務(wù)規(guī)定。《規(guī)則》明確，合格投資者參與券商發(fā)行債券的認(rèn)購(gòu)、轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)通過提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)的證券公司向中國(guó)證券登記結(jié)算公司申請(qǐng)開立合格投資者專用債券賬戶，即專用賬戶。一個(gè)合格投資者原則上只能開立一個(gè)專用賬戶，證券公司負(fù)責(zé)合格投資者的資格審查。

4．證監(jiān)會(huì)頒布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》

12月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林簽署第17號(hào)證監(jiān)會(huì)令，公布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》，該辦法自2004年2月1日起施行。

根據(jù)該辦法，券商將可從事集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！对囆修k法》規(guī)定了三種客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形式，包括定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)又分為限定性集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和非限定性集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)兩種。

對(duì)開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，《試行辦法》從凈資本、內(nèi)部控制、合規(guī)經(jīng)營(yíng)等方面提出了較高的要求。根據(jù)集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的特點(diǎn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將從嚴(yán)選擇資質(zhì)好、管理嚴(yán)、有信譽(yù)的證券公司為試點(diǎn)單位。

《試行辦法》規(guī)定，證券公司可以以自有資金參與本公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。證券公司既可以自行推廣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，也可以委托其他證券公司或者商業(yè)銀行代為推廣。但客戶在參與集合資產(chǎn)管理計(jì)劃之前，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)是證券公司自身或者其他推廣機(jī)構(gòu)的客戶。

《試行辦法》還對(duì)證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范問題作了規(guī)定，包括：對(duì)客戶的條件、委托資產(chǎn)的最低金額和業(yè)務(wù)推廣方式進(jìn)行限定；確立強(qiáng)制性的客戶資產(chǎn)第三方托管制度，以有效防止證券公司挪用客戶資產(chǎn)及從事其他損害客戶利益的行為；重申證券公司不得向客戶作出保本、保底承諾的法律規(guī)定；對(duì)證券公司的組合投資比例進(jìn)行了明確規(guī)定，嚴(yán)格限制關(guān)聯(lián)交易行為。

（四）長(zhǎng)江電力發(fā)行新股募資百億，二級(jí)市場(chǎng)漲升有力

10月28日，中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司公布招股說明書，利用上海證券交易所交易系統(tǒng)發(fā)行23.26億股，每股發(fā)行價(jià)4.30元，募集資金總額超過100億元，成為年內(nèi)募資總額最高的上市公司。發(fā)行后每股凈資產(chǎn)2.34元，預(yù)計(jì)2004年公司全面攤薄每股盈利將達(dá)到0.332元。

11月6日，中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司發(fā)布向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售情況及中簽率公告。公告顯示，參與長(zhǎng)江電力配售的市值為8923億元，占計(jì)算日兩市A股流通總市值的77.6%，創(chuàng)下市值參與新股配售比例的新高。原先的紀(jì)錄是由華夏銀行保持的，當(dāng)時(shí)參與華夏銀行配售的市值約為9254億元，約占計(jì)算日兩市流通A股總市值的75.3%。

從市值配售中簽率看，此次長(zhǎng)江電力網(wǎng)上發(fā)行的中簽率是1.43%，高于同是超級(jí)大盤股的中國(guó)石化和招商銀行的發(fā)行中簽率。中國(guó)石化網(wǎng)上發(fā)行中簽率為1.14280209%，招商銀行網(wǎng)上中簽率為1.24789021%，低于中國(guó)聯(lián)通發(fā)行的中簽率，中國(guó)聯(lián)通網(wǎng)上中簽率高達(dá)2.75038932%。同時(shí)，15家戰(zhàn)略投資者及1272家機(jī)構(gòu)投資者參與長(zhǎng)江電力的網(wǎng)下申購(gòu)，網(wǎng)下中簽率達(dá)1.176%，凍結(jié)資金高達(dá)2381億元。

11月10日長(zhǎng)江電力市值配售繳款正式結(jié)束，中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票宣告成功。長(zhǎng)江電力11月18日發(fā)布上市公告書稱，公司總股本為78.56億股，可流通股本是23.26億股，11月18日上市流通股本為12.793億股。參與網(wǎng)下配售的法人投資者獲配的股票，在鎖定期滿后，方可上市流通。其中戰(zhàn)略投資者持有4億股，鎖定期限為18個(gè)月；一般法人投資者持有6.467億股，鎖定期限為6個(gè)月；法人投資者獲配股票上市的具體時(shí)間將另行公告。

上市后，長(zhǎng)江電力股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，11月18日的開盤價(jià)6.23元，12月31日的收盤價(jià)為8.68元，相當(dāng)于其發(fā)行價(jià)的兩倍。

（五）QFII投資額度達(dá)17億美元

10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，批準(zhǔn)摩根大通銀行的QFII資格。10月份，瑞銀集團(tuán)完成3億美元QFII首次投資額度后，又申請(qǐng)了1—5億美元的新的投資額度。

11月3日，德意志銀行與漢唐證券有限責(zé)任公司宣布，雙方已正式簽署《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資代理協(xié)議》。德意志銀行選擇漢唐證券作為在深圳交易所的掛牌交易證券的指定交易代理機(jī)構(gòu)。漢唐證券成為繼中金、銀河、申銀萬國(guó)和國(guó)泰君安后，第5家獲得QFII境內(nèi)證券投資代理機(jī)構(gòu)的券商。

11月19日，瑞士信貸第一波士頓宣布，其合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII申請(qǐng)已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，投資額度5000萬美元。瑞士信貸第一波士頓選定中國(guó)工商銀行為其托管銀行，同時(shí)委托中信證券及中國(guó)國(guó)際金融公司為其經(jīng)紀(jì)商。

11月份，花旗環(huán)球金融有限公司、德意志銀行、瑞士銀行經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)分別增加QFII投資額度1.25億美元、1.5億美元、3億美元。11月17日，QFII摩根大通銀行獲得國(guó)家外匯管理局5000萬美元投資額度的批準(zhǔn)。

此前，外管局批準(zhǔn)了香港上海匯豐銀行有限公司增加QFII投資額度5000萬美元的申請(qǐng)。

至此，已有十家QFII計(jì)17億美元的資金被批準(zhǔn)進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地證券市場(chǎng)。這9家機(jī)構(gòu)分別是:瑞士銀行有限公司6億美元、野村證券株式會(huì)社5000萬美元、花旗環(huán)球金融有限公司2億美元、摩根士丹利國(guó)際有限公司3億美元、高盛公司5000萬美元、香港上海匯豐銀行有限公司1億美元、德意志銀行2億美元、ING銀行1億美元、摩根大通銀行5000萬美元和瑞士信貸第一波士頓5000萬美元。

四、保險(xiǎn)市場(chǎng)與監(jiān)管

（一）成思危：加快發(fā)展保險(xiǎn)業(yè)，完善社會(huì)保障體系

10月18日，全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危出席中國(guó)保監(jiān)會(huì)舉辦的 “中國(guó)健康保險(xiǎn)發(fā)展論壇”時(shí)指出，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)成為我國(guó)社會(huì)保障體系不可或缺的重要組成部分，現(xiàn)階段要加快發(fā)展保險(xiǎn)業(yè)，更好地服務(wù)于全面建設(shè)小康社會(huì)的需要。

成思危說，在由傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中，社會(huì)保障體系具有不可替代的作用。一個(gè)適度的、公平的、有效的社會(huì)保障體系應(yīng)當(dāng)是一個(gè)三維結(jié)構(gòu)。所謂三維結(jié)構(gòu)，就是它包括四個(gè)方面、四個(gè)層次和四個(gè)支柱。具體講四個(gè)方面，就是養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷和意外事故保險(xiǎn)；四個(gè)層次，就是社會(huì)救助、社會(huì)福利、社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)；四個(gè)支柱，就是政府、社會(huì)、單位和個(gè)人。只有上述諸多因素綜合起來才能真正形成有我國(guó)特色的社會(huì)保障體系。如果商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展規(guī)模和水平不相適應(yīng)，只依靠前三個(gè)層次，不足以建立一個(gè)有效的社會(huì)保障體系。

成思危指出，作為金融業(yè)的重要組成部分，保險(xiǎn)業(yè)既要規(guī)范，也要發(fā)展，但不同的歷史時(shí)期側(cè)重點(diǎn)有所不同。從當(dāng)前我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展情況看，雖然近年商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)以年均30%以上的速度發(fā)展，但由于起步較晚、規(guī)模較小，與人民群眾日益增長(zhǎng)的保障需求和全面建設(shè)小康社會(huì)的需要相比差距較大，規(guī)模和水平都有待進(jìn)一步擴(kuò)大和提高，加快商業(yè)保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展更顯重要。

成思危認(rèn)為，加快發(fā)展我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)，一是通過實(shí)踐，努力探索適合我國(guó)國(guó)情的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展道路。要按照十六屆三中全會(huì)精神，進(jìn)一步探索，通過實(shí)踐，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，探索有中國(guó)特色的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展道路。二是要認(rèn)真研究國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、各種保險(xiǎn)產(chǎn)品的特色、適用范圍和推出的背景。三是提高保險(xiǎn)業(yè)者的水平。四是做好保險(xiǎn)資金的運(yùn)營(yíng)，要注意安全性、營(yíng)利性、流動(dòng)性的平衡。成思危建議，在我國(guó)金融業(yè)當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制前提下，保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間要盡快建立溝通、協(xié)調(diào)、聯(lián)系機(jī)制，以便準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)和及時(shí)化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）吳定富：積極發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)

10月18日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富在“中國(guó)健康保險(xiǎn)發(fā)展論壇”開幕式上指出，商業(yè)健康保險(xiǎn)是我國(guó)醫(yī)療保障體系的重要組成部分，與廣大人民群眾的生活和利益密切相關(guān)。發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)對(duì)健全社會(huì)保障體系、完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，支持醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，促進(jìn)公共衛(wèi)生服務(wù)體系形成，有效滿足健康保障需求，提高人民生活質(zhì)量，增強(qiáng)消費(fèi)信心，拉動(dòng)消費(fèi)，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展等方面具有非常重要的作用。

吳定富強(qiáng)調(diào)，加快商業(yè)健康保險(xiǎn)的發(fā)展，要努力實(shí)現(xiàn)三個(gè)轉(zhuǎn)變：一是要從等待外部體制和環(huán)境完全理順后再發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)做好與地方政府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)工作，在符合相關(guān)政策法規(guī)的前提下，因地制宜地發(fā)展健康保險(xiǎn)市場(chǎng)。二是要把目前僅提供費(fèi)用補(bǔ)償?shù)尼t(yī)療保險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁┤娼】倒芾砗头?wù)的商業(yè)健康保險(xiǎn)，化解有效供給不足的矛盾，滿足人民群眾多元化的健康保障需求。三是要把商業(yè)健康保險(xiǎn)僅承擔(dān)理賠管理轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁I(yè)化的服務(wù)管理，提高商業(yè)健康保險(xiǎn)服務(wù)水平，充分發(fā)揮商業(yè)健康保險(xiǎn)在構(gòu)建我國(guó)健康保障體系中的重要作用。

（三）保險(xiǎn)公司可從事境內(nèi)外幣拆借業(yè)務(wù)

中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)和國(guó)家外匯管理局決定，自10月1日起，允許保險(xiǎn)公司開辦境內(nèi)外匯同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。凡經(jīng)國(guó)家外匯管理局核準(zhǔn)具有“外匯同業(yè)拆借”業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的具有獨(dú)立法人資格的境內(nèi)保險(xiǎn)公司，經(jīng)與交易中心簽訂“拆借中介服務(wù)協(xié)議”，可以參與外匯同業(yè)拆借業(yè)務(wù)；保險(xiǎn)公司參與境內(nèi)外匯拆借必須通過交易中心進(jìn)行，目前不得與境外機(jī)構(gòu)開展外匯拆借活動(dòng)；保險(xiǎn)公司辦理的外匯同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，期限最長(zhǎng)不得超過4個(gè)月；拆入和拆出資金總額均不得超過公司外匯資本金的50%，單筆拆入資金不得超過公司外匯資本金的10%，單筆拆出不得超過15%。

（四）人保、人壽相繼登陸香港H股市場(chǎng)

10月底，中國(guó)人民保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）發(fā)行30.052億股H股，占公司擴(kuò)股后的28%；每股定價(jià)1.8港元，集資額超過54億港元。此前的10月9日，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）宣布，將在滿足一定條件的情況下，對(duì)中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）作出等于其股本9.9%的投資。11月6日，人保財(cái)險(xiǎn)在香港聯(lián)交所上市交易，開盤由發(fā)行價(jià)的1.80港幣升至2.45港幣，飆升36%。

人保財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)成立于今年7月7日，其唯一發(fā)起人是中國(guó)人民保險(xiǎn)公司。后者于7月11日更名和重新注冊(cè)為中國(guó)人?？毓晒?人?？毓?。根據(jù)2002年9月30日生效的重組協(xié)議，人保控股將全部商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)注入人保財(cái)險(xiǎn)，作為資本出資，折合人民幣約102.71億元；作為對(duì)價(jià)，人保財(cái)險(xiǎn)于2003年7月7日向人?？毓砂l(fā)行80億股股份，占發(fā)行前股本的100%。

12月11日，中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司在香港交易所的招股結(jié)束，首次公募發(fā)行64.7億股，相當(dāng)于其發(fā)行后總股本的25%，國(guó)際發(fā)行每股定價(jià)3.625港元，香港發(fā)行每股定價(jià)3.59港元，美國(guó)每ADS（存托憑證）18.68美元。超額配售前融資規(guī)模為30億美元，超額配售后達(dá)35億美元，此次募股成為今年全球最大規(guī)模的上市籌資行動(dòng)。

中國(guó)人壽占據(jù)內(nèi)地45%的人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)份額。該公司確定的發(fā)行定價(jià)區(qū)間相當(dāng)于中國(guó)人壽2004年每股收益預(yù)期的14倍左右，相當(dāng)于該公司2003年預(yù)估每股賬面價(jià)值的1.6倍。該公司以預(yù)托證券形式在美國(guó)紐約上市，12月17日在紐約公開掛牌交易時(shí)的開盤價(jià)超過23美元，12月18日在香港交易所開盤交易時(shí)開盤價(jià)為4.45港元。由于已達(dá)到自由流通股數(shù)的要求，2004年1月6日起，將被納入摩根士丹利資本國(guó)際指數(shù)。

（五）中國(guó)再保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司掛牌，數(shù)家合資保險(xiǎn)公司開業(yè)

12月22日，中國(guó)再保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司及旗下中國(guó)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽再保險(xiǎn)股份有限公司掛牌成立。重組后的中國(guó)再保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司注冊(cè)資本39億元，代表國(guó)家持有子公司股份并依法行使股東權(quán)利，同時(shí)負(fù)責(zé)法定分保存續(xù)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)非主營(yíng)業(yè)務(wù)及其他管理職能。商業(yè)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)全部交由中國(guó)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽再保險(xiǎn)股份有限公司經(jīng)營(yíng)。中再集團(tuán)對(duì)這兩家子公司分別控股45%和45.1%。

此前，由中再集團(tuán)控股60%設(shè)立的直接保險(xiǎn)公司——中國(guó)大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司10月20日已在上海掛牌營(yíng)業(yè)。大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司是我國(guó)第一家由國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)企業(yè)吸收外資和社會(huì)資金參股設(shè)立的保險(xiǎn)公司。在這家公司10億元的資本構(gòu)成中，既有國(guó)有控股，又有民營(yíng)資本和境外資本參股，10家股東中有5家境外股東，分別是亞洲聯(lián)合企業(yè)有限公司、新鴻基地產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司、香港亞洲保險(xiǎn)有限公司、泰國(guó)盤古大眾保險(xiǎn)有限公司和印度尼西亞保險(xiǎn)有限公司，共占比10%。

10月10日，作為中國(guó)第一家合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，中怡保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開業(yè)，并于11月份完成工商登記。中怡保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的合資雙方為全球第二大保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司美國(guó)怡安保險(xiǎn)(集團(tuán))公司和世界500強(qiáng)之一中國(guó)糧油食品(集團(tuán))進(jìn)出口有限公司。2002年12月26日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)為兩家公司簽發(fā)了中國(guó)第一張“合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人執(zhí)照”，中怡保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)注冊(cè)資本3000萬人民幣，合資雙方各出資50%。

11月份，生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司在上海宣布正式對(duì)外營(yíng)業(yè)。生命人壽于2001年12月28日經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立，是中國(guó)加入WTO后首批成立的全國(guó)性人壽保險(xiǎn)公司之一，公司總部設(shè)在上海浦東新區(qū)。2003年6月，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)生命人壽吸收日本東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)公司和Millea亞洲有限公司參股，公司注冊(cè)資本金為13.58億元人民幣。

12月3日，日本生命保險(xiǎn)與上海上廣電集團(tuán)的合資公司——廣電日生人壽保險(xiǎn)有限公司在上海正式開業(yè)。該合資公司由上海廣電（集團(tuán)）有限公司和日本生命保險(xiǎn)相互會(huì)社共同出資3億元人民幣設(shè)立，雙方各占50%股份，公司總部位于上海。日本生命保險(xiǎn)于2003年1月和上海廣電（集團(tuán)）有限公司簽署合資合同，9月2日合資公司廣電日生人壽保險(xiǎn)正式獲中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)。