第一篇：2018年度全球市場資產(chǎn)配置方案

迎接嶄新的金融時代——2018全球視野：尋找不確定性中的確定性

目錄

迎接嶄新的金融時代——2018全球視野：尋找不確定性中的確定性..................................1 序言......................................................................................................................................2 確定性——穩(wěn)定的復(fù)蘇態(tài)勢、逆轉(zhuǎn)的貨幣政策....................................................................3

經(jīng)濟(jì)增長.......................................................................................................................3 貨幣政策.......................................................................................................................4 不確定性——地緣政治、熱點(diǎn)事件.......................................................................................5

地緣政治.......................................................................................................................5 熱點(diǎn)事件.......................................................................................................................6 2018年的機(jī)遇......................................................................................................................7

基本面消解風(fēng)險............................................................................................................7 科技引領(lǐng)時代................................................................................................................8 大類資產(chǎn)配置.......................................................................................................................9

股票...............................................................................................................................9 債券...............................................................................................................................9 另類投資.......................................................................................................................9 大宗商品.....................................................................................................................10 貨幣.............................................................................................................................10 中國市場.............................................................................................................................11 政策.............................................................................................................................11 金融監(jiān)管.....................................................................................................................12 機(jī)遇與風(fēng)險..................................................................................................................13

序言

西班牙國王與揚(yáng)帆遠(yuǎn)航的哥倫布船隊(duì)，大西洋彼岸叱咤風(fēng)云的英格蘭銀行，新罕布什爾州的布雷頓森林會議，宋代官印紙幣交子，“金山珠海，天子南庫”的廣州十三行，官督商辦的洋務(wù)運(yùn)動……東西方的經(jīng)濟(jì)金融伴隨著文明的演變，跨越時間和空間，或相互交融、或相互借鑒，或相互沖突，在千年之間共同譜寫成人類歷史的一幅幅篇章。

在漫長的千年歷史中，東西方金融分流演變，在各自的探索中緩慢前行。西方開放自由，有機(jī)構(gòu)、有立法、有契約；東方皇權(quán)至上，輕貨幣、輕資本、輕商貿(mào)。然而一切都已成為歷史，近半個世紀(jì)來東西方金融不斷匯聚整合，完全超越了過去數(shù)個世紀(jì)的分流演變。如今全球金融市場緊密地聯(lián)系結(jié)合在一起，交易體量相當(dāng)于過去人類社會幾百年的總產(chǎn)出，市場的復(fù)雜性和變化程度如摩爾定律一般只增不減。

我們有幸生活并經(jīng)歷一個嶄新的金融時代，不知不覺中見證了數(shù)千年前古人從未設(shè)想過的奇跡：大洋彼岸一位名叫耶倫的女子，寥寥幾句言語將會傳遞到世界的每一個角落，在全球金融市場引起波瀾；區(qū)塊鏈技術(shù)短短幾行代碼背后所代表的去中心化和超主權(quán)爭論，讓“比特幣”作為一種史無前例的資產(chǎn)上下翻飛；在中國這個古老的東方國度，每天有6億人用手掌大小的設(shè)備掃描著奇形怪狀的方塊，就可以完成上百億的交易結(jié)算……刀槍入庫，馬放南山，古老的錢幣、泛黃的交子、腐朽的算盤、上銹的交易所電話機(jī)，這些古老的符號已經(jīng)走進(jìn)了金融歷史博物館，取而代之是技術(shù)和信息引領(lǐng)的嶄新金融時代。然而展望未來，我們卻同曾經(jīng)的祖先一樣茫然，高度發(fā)達(dá)的科技和互聯(lián)互通的信息不僅沒能夠讓我們對未來的認(rèn)識更加明晰，反而卻留下有關(guān)未來的無盡遐想。嶄新的金融時代，比上下千年有著更多的未知，任何有關(guān)未來的預(yù)測和言之鑿鑿的論斷都可能被時代所推翻。時間終將檢驗(yàn)一切，而作為我們金融人能做的，就是盡力尋找不確定性中的確定性。

確定性——穩(wěn)定的復(fù)蘇態(tài)勢、逆轉(zhuǎn)的貨幣政策

經(jīng)濟(jì)增長

在剛剛過去的2017年，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了2011年以來的最佳表現(xiàn)，無論是美日歐為代表的發(fā)達(dá)國家還是中俄等金磚國家，都呈現(xiàn)出了同步增長的態(tài)勢。根據(jù)瑞銀統(tǒng)計，20國集團(tuán)（G20）經(jīng)濟(jì)體同步增長的情況在過去30年只出現(xiàn)過6次。

支持各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇態(tài)勢的因素短期內(nèi)不會有所改變，美國受益于消費(fèi)支出和制造業(yè)回暖帶來的企業(yè)盈利，日本在外需改善和政策刺激下實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個季度經(jīng)濟(jì)增長，歐洲經(jīng)濟(jì)刺激政策和內(nèi)需改善讓歐盟所有成員國10年來首次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長，中國經(jīng)濟(jì)雖有放緩但卓有成效的結(jié)構(gòu)性改革和去杠桿讓穩(wěn)增長成為可能，巴西經(jīng)濟(jì)擺脫衰退的低谷持續(xù)復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和擴(kuò)張階段伴隨的庫存管理改善、服務(wù)業(yè)比重提高、企業(yè)家和消費(fèi)者信心增強(qiáng)、決策者對商業(yè)周期的積極管理，都有助于經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢的進(jìn)一步穩(wěn)定。

貨幣政策

長達(dá)數(shù)年的全球央行寬松的刺激政策似乎已經(jīng)見頂，美聯(lián)儲10月開始啟動量化緊縮進(jìn)程，英國為應(yīng)對創(chuàng)6年來新高的通脹率在11月按下加息鍵，歐洲央行已經(jīng)宣布從1月份開始削減購債規(guī)模，其他央行的政策討論也由以往的維持寬松轉(zhuǎn)向緊縮。七國集團(tuán)（G7）中，就只剩下負(fù)利率的日本央行仍堅持寬松政策。2018年全球主要國家的貨幣政策即將迎來一段“緊縮”之旅，近10年來全球央行將首次從金融資產(chǎn)的凈買入方轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍u出方，這是金融危機(jī)以來從未出現(xiàn)過的。

值得注意的是，全球范圍內(nèi)緊縮貨幣政策通常會引起投資者的擔(dān)憂，但是如今的情形恰好相反，各國央行同步收緊貨幣政策側(cè)面反映出全球經(jīng)濟(jì)增長的全面改善，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度已經(jīng)足以承受貨幣政策的逆轉(zhuǎn)；同時央行也紛紛表態(tài)，退出量化寬松的過程以穩(wěn)妥為重，力度有限。由于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體不存在通脹過高的局面，央行沒有抑制高通脹的強(qiáng)烈意圖，貨幣政策將溫和縮減，這是與以往加息周期不同之處。

不確定性——地緣政治、熱點(diǎn)事件

地緣政治

地緣政治從來都是難以預(yù)測的“黑天鵝事件”，然而根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，地緣政治動蕩造成的沖擊并沒有想象中那樣大。古巴導(dǎo)彈危機(jī)是20世紀(jì)以來人類最接近第三次世界大戰(zhàn)的時刻，但道瓊斯指數(shù)僅下跌2%；中東地區(qū)兩伊戰(zhàn)爭，全球股票一度受挫達(dá)15%，但不到半年即收復(fù)失地。

如今需要關(guān)注的地緣動蕩仍主要集中在朝鮮半島和中東地區(qū)，但完全存在從局部沖突引發(fā)多國沖突的可能性。朝鮮肆無忌憚的核試驗(yàn)、可搭載核彈的洲際導(dǎo)彈的研發(fā)，美日韓時不時的聯(lián)合軍演，中俄的密切關(guān)注和強(qiáng)硬表態(tài)，各方在朝鮮半島的博弈既可能互相平衡牽制，也可能火上澆油。中東地區(qū)更是從未平靜過，信仰、資源、政治、軍事的爭奪已成常態(tài)，戰(zhàn)后的伊拉克依舊動蕩，沙特與伊朗的沖突可能在黎巴嫩引爆，巴勒斯坦和以色列舊仇未報又添新恨。隨著美國承認(rèn)耶路撒冷為以色列首都，中東會成為巴爾干半島一樣的“火藥桶”，在21世紀(jì)重新上演薩拉熱窩事件嗎？

熱點(diǎn)事件

未來全球熱點(diǎn)事件仍將層出不窮，這里主要列舉兩個。

英國脫歐：英國必須在2018年10月前與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議草案，近期英國與歐盟就愛爾蘭邊界、歐盟在英公民權(quán)利、“分手費(fèi)”等核心議題取得一致。這意味著經(jīng)過半年僵持，歐盟與英國終于達(dá)成“脫歐”第一階段談判協(xié)議。

美國退群：特朗普總統(tǒng)堅持“美國利益優(yōu)先”，帶領(lǐng)美國一路“退群”，自上任以來，先后退出了TPP、巴黎氣候協(xié)定、聯(lián)合國教科文組織，并威脅退出北美自貿(mào)協(xié)定，至于未來要還將有哪些“退群”，對世界發(fā)展和多邊主義又將產(chǎn)生哪些負(fù)面效應(yīng)，我們只能在總統(tǒng)的推特里尋找答案了。

英國脫歐 意大利選舉

美國保護(hù)主義

加泰羅尼亞獨(dú)立

俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁

中國債務(wù)問題

中東火藥桶

朝鮮半島局勢

墨西哥大選 巴西選舉 委內(nèi)瑞拉動蕩

南非國民大會

2018年的機(jī)遇

基本面消解風(fēng)險

全球政治格局復(fù)雜多變，媒體鋪天蓋地的新聞頭條總是將我們的目光引向恐怖襲擊、戰(zhàn)亂炮火、政治丑聞等各類黑天鵝事件，但是不可否認(rèn)的一點(diǎn)，我們正迎來近10年一遇的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在基本面向好的趨勢下，市場對各類事件的消化調(diào)整能力也遠(yuǎn)超我們的想象，股市穩(wěn)步增長，波動性創(chuàng)下金融危機(jī)以來的新低。如果僅僅從新聞上看，近2年絕對是充滿動蕩的時期，不缺少任何的風(fēng)險和意外，但是任何以事件為賭注的長期投機(jī)行為都將會以失敗告終，不妨看看英國脫歐、特朗普當(dāng)選這類黑天鵝事件過后，利空出盡是利好，MSCI指數(shù)是怎樣收復(fù)失地的。

不可否認(rèn)的是，風(fēng)險事件造成的影響是客觀存在的，特別是對于本土的影響會大于對全球的影響，對于全球市場投資者而言，需要注意投資范圍在地域上的分散性。

科技引領(lǐng)時代

我在序言中曾提到，如今我們所經(jīng)歷的嶄新金融時代，很大程度上得益于科技的引領(lǐng)。在尤瓦爾·赫拉利享譽(yù)全球的暢銷書《未來簡史》中，正是科技的進(jìn)步讓他大膽預(yù)測人類未來的新議題將由困擾自身幾千年的“饑荒、瘟疫和戰(zhàn)爭”轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蟆伴L生不死、快樂和神性”。科技迅猛發(fā)展，可能給投資帶來無限的機(jī)遇，可能給既有行業(yè)帶來顛覆，可能催生泡沫，甚至可能打開新時代的潘多拉魔盒。

不論哪種選擇，科技帶來的影響是實(shí)質(zhì)性的。目前科技已經(jīng)是MSCI新興市場和MSCI中國指數(shù)中權(quán)重最大的板塊，根據(jù)UBS的統(tǒng)計，過去10年來全球?qū)＠跈?quán)數(shù)翻了一番，去年有120萬項(xiàng)專利獲得批準(zhǔn)。量子計算機(jī)的處理速度比傳統(tǒng)計算機(jī)快上億倍，女機(jī)器人索菲亞（雖然我們也不知道機(jī)器人性別是怎樣劃分的）已經(jīng)取得了公民身份，無人駕駛汽車已經(jīng)開上了北京五環(huán)，科大訊飛“曉譯”即將代替同聲傳譯，一家名叫Neuralink的公司試圖通過植入電極來增強(qiáng)人類的腦力……科技的發(fā)展或許要經(jīng)歷漫長的時間，或許在短短幾年內(nèi)就產(chǎn)生顛覆，但未來科技引領(lǐng)時代的判斷不會改變。

如果我們把眼光局限在2018年，大數(shù)據(jù)、人工智能、智能出行、自動化和機(jī)器人等仍然是值得關(guān)注的科技領(lǐng)域，至于風(fēng)險投資家們?nèi)绾卧诜倍嗟捻?xiàng)目中去偽存真、去粗取精，就見仁見智了。

大類資產(chǎn)配置

股票

股票作為最典型的權(quán)益類資產(chǎn)，長期來看是財富增長最有效的方式，我們可能聽過無數(shù)次在幾十年前投資1美元購買股票，現(xiàn)在可以收到上百倍甚至上千倍回報這樣的話。數(shù)據(jù)告訴我們，美國股票在過去90年中的幾何年化回報率達(dá)到9.6%，明顯好于其他資產(chǎn)類別。在經(jīng)濟(jì)向好的勢頭下，成熟資本市場能夠帶來穩(wěn)定回報。在2018年有理由繼續(xù)看多全球股票，特別是美股和歐元區(qū)（不包括英國股票）。

投資策略：投資者可以采取指數(shù)被動投資策略，或者嘗試動量、質(zhì)量、波動率等Smart Beta投資策略，后者構(gòu)成的投資組合在美國市場存在跑贏指數(shù)的機(jī)會。

債券

未來1-2年，隨著全球央行貨幣政策收緊，疊加全球債券收益率整體處于低位，債券投資價值較為有限，建議降低杠桿和久期?？紤]到固定收益在多元化投資組合中是不可或缺的資產(chǎn)類別，投資者可以嘗試精選的主動管理債券組合，有經(jīng)濟(jì)支撐的新興市場債市同樣存在機(jī)會。

另類投資

包括對沖基金、房地產(chǎn)、私募股權(quán)和藝術(shù)品等在內(nèi)的另類投資品種是投資組合不可或缺的一部分，另類投資以犧牲一定程度的流動性換取資產(chǎn)表現(xiàn)的低相關(guān)度和潛在的超額收益。對于有能力進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資者而言，擇優(yōu)選擇的對沖基金（國內(nèi)叫做私募基金）其長期回報率顯著超越市場和絕大部分共同基金（國內(nèi)叫做公募基金），考慮到其流動性較股票資產(chǎn)和共同基金份額差，更適合耐心地中長期持有。

大宗商品

總體來看，全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)復(fù)蘇將有望提振大宗商品的需求和價格。以下為部分品種的主要觀點(diǎn)：油價現(xiàn)處高位，但預(yù)計下半年美洲和歐佩克產(chǎn)出增加會抵消需求端的增長；需求刺激將推高中國的工業(yè)金屬價格，但不同品種供應(yīng)限制存在差異，價格上漲將存在分化；經(jīng)濟(jì)增長和貨幣緊縮長遠(yuǎn)來看不利于金價，地緣政治、急性通脹和美元走弱等事件影響將帶來交易性機(jī)會；庫存與消耗比例已經(jīng)見頂，預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品價格將會觸底回升。

大宗商品的高波動性往往難以為投資組合貢獻(xiàn)可觀的風(fēng)險收益補(bǔ)償，投資者不妨以投資基金的方式來參與，專業(yè)基金管理人通過套利策略和趨勢策略可以捕捉到大宗商品價格波動帶來的交易性機(jī)會。

貨幣

投資貨幣的邏輯某些方面與黃金類似，未來一年相對于避險貨幣而言，系統(tǒng)性風(fēng)險貨幣興許更值得看好?？紤]到全球央行采取緊縮政策的節(jié)奏和力度存在差異，貨幣的差異和波動率可能進(jìn)一步加大，事件沖擊帶來的貨幣投機(jī)存在一定機(jī)會，需要仔細(xì)斟酌?？傮w上而言，匯率仍將復(fù)雜多變，除非投資者有極強(qiáng)意愿和風(fēng)險承受能力，否則不建議暴露過多的外匯敞口。中國市場

近些年中國在全球矚目下迅速崛起，保持了讓全世界艷羨的增長率，越來越多地在國際社會發(fā)聲發(fā)力。這個匯集全球18%人口，占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)總量15%的龐大經(jīng)濟(jì)體是值得單獨(dú)討論的。

政策

中國在2018年將保持政策的延續(xù)性，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長由“速度”向“質(zhì)量”的轉(zhuǎn)變。去產(chǎn)能和去杠桿的大背景不會改變，國企改革和供給側(cè)改革也將逐步推進(jìn)。當(dāng)前通脹有望保持溫和上漲，與貨幣政策目標(biāo)設(shè)定基本保持一致，考慮到金融去杠桿的隱性目標(biāo)以及全球主要央行貨幣政策普遍收緊，未來貨幣政策預(yù)計將不會再出現(xiàn)全面寬松。

金融監(jiān)管

全國金融工作會議、十九大報告、中央經(jīng)濟(jì)工作會議、一行三會+外匯局發(fā)布的資管新政，2017年一系列會議精神和法規(guī)的出臺體現(xiàn)出中國加強(qiáng)金融監(jiān)管的空前力度。監(jiān)管范圍涵蓋牌照準(zhǔn)入、存貸、投行、資管等各類金融業(yè)務(wù)，時間跨度也遠(yuǎn)超預(yù)期。不妨多看看樂視網(wǎng)涉嫌IPO造假，7年前的發(fā)審委多人被抓這樣的例子。國家對金融的戰(zhàn)略定位已經(jīng)由鼓勵創(chuàng)新轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險，以往的牌照優(yōu)勢和制度套利空間逐漸被壓縮，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，未來金融行業(yè)將持續(xù)分化，擁有優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、內(nèi)部治理完善、業(yè)務(wù)水平高的金融機(jī)構(gòu)將會有穩(wěn)固的一席之地。機(jī)遇與風(fēng)險

機(jī)遇

2018年貨幣政策難以出現(xiàn)全面寬松，固定收益類存在的市場機(jī)會較小，本文重點(diǎn)談?wù)剻?quán)益類。

A股：在金融穩(wěn)定、服務(wù)實(shí)體的政策市大基調(diào)下，A股在2018年難以復(fù)制以往波瀾壯闊的瘋牛或大熊行情，但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。有業(yè)績支撐的大盤藍(lán)籌，相比海外市場仍估值較低，但需警惕杠桿資金通過場外期權(quán)等方式過度涌入，重蹈2015年股災(zāi)的覆轍；中小創(chuàng)估值仍處于高位，2018年即將迎來再融資解禁和集中減持，有持續(xù)調(diào)整的可能。

港股：港股近一年表現(xiàn)出色，近期有很多喊出恒指四萬點(diǎn)的聲音，我們預(yù)計港股未來一年機(jī)會確實(shí)可期，首先在A股不溫不火的政策市下，資金仍要尋找出路，港股是最為合適的配置方向，不僅在全球仍處于較低的估值水平，還有許多中國核心資產(chǎn)上市交易；其次恒指十大權(quán)重成分股占據(jù)了指數(shù)的60%，其中包括騰訊、幾家超大型銀行、幾家超大型保險、港交所和長和，無論從業(yè)績、流動性、現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)潛力等方面都可圈可點(diǎn)，只要權(quán)重成分股基本面和股本回報率能夠提供支撐，恒指四萬點(diǎn)也不是夢。

風(fēng)險 房地產(chǎn)：唱多也好，唱空也罷，中國房地產(chǎn)一直是頗具爭議的焦點(diǎn)話題，其資產(chǎn)屬性已經(jīng)遠(yuǎn)超使用屬性。2017年下半年房價、銷量、投資、新開工面積和土地拍賣等變量的增速已經(jīng)明顯減緩，十九大報告中“房子是用來住的、不是用來炒的”預(yù)示著未來樓市政策的收緊和降溫，未來限購限售、收緊貸款、增加供應(yīng)、實(shí)施房產(chǎn)稅、貨幣政策偏緊等因素疊加，房地產(chǎn)上漲周期將難以為繼，但房價的區(qū)域分化仍將持續(xù)。實(shí)際上，認(rèn)為房地產(chǎn)已經(jīng)綁架了中國經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)一旦下挫，中國經(jīng)濟(jì)就崩潰的言論與認(rèn)為高杠桿下的剛性兌付不能被打破相類似。地產(chǎn)可能造成的沖擊遠(yuǎn)沒有上升到系統(tǒng)性風(fēng)險的地步，但確實(shí)是客觀存在的風(fēng)險點(diǎn)。

債務(wù)杠桿：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國非金融業(yè)債務(wù)總額占GDP比重由2007年的145%躍升至2016年的257%，過去三年更是以每年20%左右的幅度快速增長。銀行業(yè)資產(chǎn)總額占GDP比重已經(jīng)超過300%，較新興市場的平均值高了三倍。政策制定者越來越認(rèn)識到依賴貸款和投資的高杠桿增長難以為繼，一系列會議和新政也體現(xiàn)出去杠桿的堅定決心。打破剛兌、削減產(chǎn)能、緊縮信貸都是釋放杠桿風(fēng)險的途徑，未來將可能加劇市場的波動性，不過我們同時也相信中國政府防止危機(jī)擴(kuò)散的能力，不擔(dān)憂出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能。

第二篇：資產(chǎn)配置建議書

篇一：家庭資產(chǎn)配置與具體投資建議

專家建議之一：家庭資產(chǎn)配置與具體投資建議

家庭資產(chǎn)狀況分析

從鐘女士家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析不難發(fā)現(xiàn)，鐘女士家的固定資產(chǎn)占了家庭資產(chǎn)的絕大部分73%，而流動資產(chǎn)和生息資產(chǎn)共占了27%，沒有任何負(fù)債。從家庭的收支情況表上可以看到，家庭年收入21.9萬元，年支出12.1萬元，其中消費(fèi)性支出11.4萬元，凈儲蓄率47.9%。在消費(fèi)性支出中，其中有2萬元用于家里電器的更換，由于家庭近幾年都沒有什么大宗消費(fèi)和支出項(xiàng)目，所以，鐘女士家庭的儲蓄能力還是很強(qiáng)的。家庭的收入主要為夫妻的薪資收入，財產(chǎn)性收入僅3000元，占家庭總收入的1.37%。

鐘女士和先生所從事的工作都相對比較穩(wěn)定，收入有保障，正處于家庭收入的成長期。家庭雖然已經(jīng)順利購置了家庭形成初期的房產(chǎn)及大型的耐用消費(fèi)品，但鐘女士家庭正處于上有老、下有小的夾心狀態(tài)，雖然目前家庭沒有太大的負(fù)擔(dān)，但仍然需要通過對資產(chǎn)的有效運(yùn)用及合理配置來完成將來的子女教育和養(yǎng)老規(guī)劃。家庭財務(wù)診斷結(jié)果

從上表看出：家庭的流動性比率21.4遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于理想經(jīng)驗(yàn)數(shù)值3～8，家庭流動資產(chǎn)的比例過高；

凈資產(chǎn)投資率17.2%遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于理想經(jīng)驗(yàn)值50%，說明家庭的投資性資產(chǎn)比例太低；

投資所得收入所占比例太低，家庭的財務(wù)自由度僅為3.6%。

分析表明，鐘女士家庭的資產(chǎn)配置不夠理想，應(yīng)考慮減少流動資產(chǎn)所占比例，加大投資力度，慎重選擇理財產(chǎn)品，多管齊下，合理配置、組合家庭資產(chǎn)、提高投資性收入占比。

理財問題分析

父母房產(chǎn)問題，我們給出的建議是先出租，理由如下：

● 由于石家莊屬于二線城市，房價漲幅相比之下并不太大，且父母的房子地理位置相當(dāng)不錯，在一段時間內(nèi)，房價應(yīng)該不會出現(xiàn)明顯的下跌；

● 由于父母只有普通的社保，所領(lǐng)取的保費(fèi)無法保證父母退休前的生活質(zhì)量，可以把房子出租的租金用于補(bǔ)充父母的生活需求；

● 父母的養(yǎng)老錢應(yīng)該以穩(wěn)為主，目前市場行情比較動蕩，沒有合適的投資渠道，房子這種固定資產(chǎn)至少可以有效抵御通貨膨脹帶來的損失。

關(guān)于家庭保障問題，以目前鐘女士的家庭情況分析，在很長一段時間內(nèi)，鐘女士和先生的收入將是這個五口之家的主要經(jīng)濟(jì)來源。鐘女士夫婦只有普通的社保和商業(yè)養(yǎng)老保險是不夠的，要保障整個家庭的正常運(yùn)行，需要給鐘女士夫婦增加壽險、重大疾病險和意外傷害險。

具體配置建議 鐘女士家庭目前沒有任何負(fù)債，家庭主要經(jīng)濟(jì)來源為鐘女士夫婦的薪資收入，家庭大量流動資金閑置，理財收入僅占總收入的1.37%。所以可加大投資力度，提高理財收益。由于目前市場比較動蕩，且家庭已選擇股票、開放式基金等高回報、高風(fēng)險的投資渠道，可再選擇一些穩(wěn)健的理財項(xiàng)目進(jìn)行投資。

需要注意的是：投資時一定要選擇具有比較好的流動性的產(chǎn)品，這樣投資者對投資產(chǎn)品不太看好的時候可以退出；在各種投資工具的選擇上，更應(yīng)該傾向于選擇風(fēng)險較低的品種。

●留夠緊急備用。緊急備用金主要是用于處理家庭出現(xiàn)的特殊情況。留存緊急備用金的金額至少能滿足三個月至六個月支出，鐘女士家庭中上有老、下有小，應(yīng)留出相對多一些的應(yīng)急資金，建議按照緊急備用金的上限，即六個月支出約4萬元作為備用金。這部分資金可以投資活期存款、貨幣市場基金以及超短債基金等流動性強(qiáng)的產(chǎn)品。

●選擇風(fēng)險相對低些的人民幣理財產(chǎn)品。目前銀行理財產(chǎn)品按照產(chǎn)品的投資方向主要有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類、打新股類、基金中的基金（fof）和投資衍生品幾大類。由于人民幣理財產(chǎn)品投資范圍廣、種類多，決定了各個人民幣理財產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征各不相同，有些是保本的，有些是不保證本金不保證收益的，有些產(chǎn)品風(fēng)險很低，可以說類似定期存款，但有些風(fēng)險甚至高于股票基金。投資者在選擇的時候就更要擦亮眼睛，看清楚產(chǎn)品具體的投資方向是什么。

對于鐘女士家庭來說，由于其家庭已有26萬元投資于股票、基金類資產(chǎn)，筆者認(rèn)為從資產(chǎn)配置的角度上來說，鐘女士應(yīng)將活期存款剩余部分11萬元用來配置一些低風(fēng)險、中短期的人民幣理財產(chǎn)品，如廣發(fā)銀行的薪加薪6號人民幣理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品投資于銀行票據(jù)，期限在2～6個月，收益率根據(jù)期限的不同在4.5%左右。盡管這部分投資收益不高，但卻能達(dá)到使資產(chǎn)合理配置、穩(wěn)定增值的目標(biāo)。●轉(zhuǎn)投債券型基金獲得穩(wěn)定的收益。目前股市正處于調(diào)整階段，債券型基金正是振蕩行情下的避風(fēng)港，債券型基金相對股票型基金來說收益更穩(wěn)定、費(fèi)用低、流動性強(qiáng)。建議鐘女士順應(yīng)市場變動，將股票型基金中的一部分調(diào)整為債券型基金，以降低整體的投資風(fēng)險。

●利用基金定投實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老、子女教育規(guī)劃。子女教育及養(yǎng)老規(guī)劃是鐘女士家庭未來最重要的部分，這部分資金需要通過長期的積累來完成。基金定投就是在固定期限投資固定金額，其最大的優(yōu)勢在于：獲得較高收益，在凈值高的時候買進(jìn)的份額較少，凈值低的時候買進(jìn)的份額較多，自動形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。這讓投資者擔(dān)心的風(fēng)險問題在專業(yè)理財和時間復(fù)利效應(yīng)下減少了不少；攤低了投資成本，固定期限投資固定金額，長期下來，自然攤低了投資的成本。這種投資方式既能滿足子女教育金和養(yǎng)老金對資金收益的要求，又符合長期積累這一特點(diǎn)。如果家庭從現(xiàn)在開始每月拿出3000元做三個定投計劃，每個計劃每月投資1000元，分別用于子女教育、夫妻二人的養(yǎng)老。按照10%的年復(fù)利計算，那么在15年后，子女教育金將積累到41萬元，25年后，鐘女士夫婦的養(yǎng)老金可積累到265萬元。

廣東發(fā)展銀行北京分行財富管理中心金融理財師（afp）唐蜜

專家建議之二：保險建議

鐘欣家庭成員除了基本的社保外，家庭經(jīng)濟(jì)支柱沒有任何商業(yè)保險，家庭的保障明顯不足。如不盡快配置必要的保險，萬一有意外事故或重疾發(fā)生會導(dǎo)致收入中斷，嚴(yán)重影響家庭的現(xiàn)金流，并造成巨大財務(wù)缺口。

針對上述的情況，我們提出如下的調(diào)整建議：

●重點(diǎn)先安排一家人的意外保障，其次是醫(yī)療、重疾、孩子的教育、大人的養(yǎng)老金；

●安排保險的順序，先安排大人及經(jīng)濟(jì)支柱，再安排孩子；

●保額的確定：鐘欣夫婦重大疾病的保額應(yīng)在３０萬元左右，主要補(bǔ)充社保的不足部分，及收入中斷的損失。醫(yī)療險應(yīng)以津貼型為主，報銷型為輔，因醫(yī)療發(fā)生的費(fèi)用不能重復(fù)報銷，費(fèi)用報銷型的醫(yī)療險不要買得太多，作社保補(bǔ)充就行，買多了不能重復(fù)報銷，而津貼型的醫(yī)療險可重復(fù)給付，不需要票據(jù)；兩人純壽險的保額應(yīng)是年收入的１０倍，以防止意外及重疾事故導(dǎo)致家庭經(jīng)濟(jì)支柱收入中斷的損失；意外險的保額應(yīng)以50萬元左右為宜，以補(bǔ)充收入中斷及大型意外事故導(dǎo)致醫(yī)療費(fèi)的財務(wù)虧空及收入中斷。篇二：資產(chǎn)配置計劃書

資產(chǎn)配置計劃書

一.資產(chǎn)分配簡述與概覽

以渣打銀行觀點(diǎn)來看，毫無疑問，資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。據(jù)有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對投資組合業(yè)績的貢獻(xiàn)率達(dá)到90％以上。一方面，在半強(qiáng)勢有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到降低風(fēng)險、提高收益的作用。另一方面，隨著投資領(lǐng)域從單一資產(chǎn)擴(kuò)展到多資產(chǎn)類型、從國內(nèi)市場擴(kuò)展到國際市場，其中既包括在國內(nèi)與國際資產(chǎn)之問的配置，也包括對貨幣風(fēng)險的處理等多方面內(nèi)容，單一資產(chǎn)投資方案難以滿足投資需求，資產(chǎn)配置的重要意義與作用逐漸凸顯出來，可以幫助投資者降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險。

以下就是我們渣打銀行推崇的財富金字塔：

根據(jù)上圖的財富金字塔，我們?yōu)榭蛻粼O(shè)計了兩種資產(chǎn)配置方案：

方案a較為穩(wěn)健，低風(fēng)險資產(chǎn)（流動性投資+保障性投資+穩(wěn)健型投資）占到整個投資組合的70%左右，基金類投資占30% 方案b則相對進(jìn)取，低風(fēng)險資產(chǎn)（流動性投資+保障性投資+穩(wěn)健型投資）約占整個投資組合的60%，基金類占40%左右

以上方案僅供參考，客戶可根據(jù)實(shí)際情況，對投資比例進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但是渣打不建議客戶對低風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例低于投資組合的50% 渣打銀行所推薦的所有低風(fēng)險投資資產(chǎn)對于本金都是100%到期保本，故在此前提之下，在投資組合中適度配備一些高收益投資能夠在中期取得一個令人滿意的回報率，并且能夠?qū)L(fēng)險控制在客戶可以接受的范圍內(nèi)

以下是具體的資產(chǎn)配置方案：

方案a（穩(wěn)健型）

投資種類： 投資金額：

投資產(chǎn)品：

1000000 活期存款

500000 重大疾病險 子女教育信托金

4000000 mali產(chǎn)品 ili產(chǎn)品

方案b（進(jìn)取型）

投資種類： 投資金額： 投資產(chǎn)品：

1000000 活期存款

500000 重大疾病險 子女教育信托金

3000000 mali產(chǎn)品 ili產(chǎn)品

二.三.進(jìn)取型投資詳解

4款基金： 金：

球配置系列：

亞洲增長基金

環(huán)球債券基金 環(huán)球總收益基金

施羅德公司旗下有9款基金： 全球配置系列： 能源商品系列：流動性投資 保障型投資 穩(wěn)健型投資 流動性投資 保障型投資 穩(wěn)健型投資 進(jìn)取型投資

低風(fēng)險投資詳解

鄧普頓公司旗下有13款基新興市場系列： 全新興市場債券基金 環(huán)球企業(yè)債券 施

貝萊德公司旗下有 羅德商品基金 施羅德金屬基金 中國優(yōu)勢基金 金磚四國基金 新興市場債券基金 亞洲總回報基金 亞太地產(chǎn)基金 香港股票基金

新興市場系列：

環(huán)球資產(chǎn)配置基金 環(huán)球動力股票基金 世界礦業(yè)基金 世界黃金基金

能源商品系列：

世界能源基金 新能源基金 新興市場基金

新興市場系列： 新興市場短期債券基金

新興歐洲基金 美國靈活股票基金

中國基金

區(qū)域配置系列：

歐洲基金 拉丁美洲基金 全球配置系列：

其他公司共有6款基金： 歐洲系列： 香港系列： 農(nóng)產(chǎn)品及氣候： 基礎(chǔ)建設(shè)系列：

富蘭克林互惠歐洲基金 霸菱香港中國基金 dws環(huán)球神農(nóng)基金

dws投資氣候變化商盈基金 保誠全球民生基礎(chǔ)基金 保誠亞洲基礎(chǔ)建設(shè)機(jī)遇基金

其他系列：

富達(dá)公司旗下有4款基金：

亞太股息增長基金

東南亞基金

區(qū)域配置系列：

拉丁美洲基金 新興歐非中東基金

在所有在售基金中，渣打目前最為看好并推薦投資者購買以下三款基金 推薦基金 推薦理由 貝萊德 世界黃金基金 貝萊德 拉丁美洲基金

富達(dá)

拉丁美洲基金 1短期：歐債危機(jī)未解，美國經(jīng)濟(jì)又陷泥潭，發(fā)揮避難所角色 2中期：新興市場冒起，黃金成人民最愛 3 長期：黃金供應(yīng)短缺，供求失衡繼續(xù)惡化

1掌握拉丁美洲兩大經(jīng)濟(jì)體巴西與墨西哥經(jīng)濟(jì)增長的投資趨勢 2拉丁美洲擁有豐富自然資源，貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大 3近年來快速累積的財富拉動了拉丁美洲的強(qiáng)勁內(nèi)需 4短中長期表現(xiàn)皆優(yōu)于市場同類型基金的平均水準(zhǔn)

從以上的推薦可以看出，目前渣打銀行看好兩個板塊的投資領(lǐng)域，一是大宗商品（以黃金為代表），二就是新興市場（以拉丁美洲為代表）。首先來分析一下黃金市場：

從長期來看，黃金的基本面仍然十分良好，沒有供應(yīng)過剩，未來5年全球黃金產(chǎn)量將下跌10%到15%。需求方面，新興經(jīng)濟(jì)國家的財富成長，仍可望持續(xù)對飾金珠寶的需求；同時，由于8月6日美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常疲軟，大為打壓美元，引發(fā)市場的避險需求，同時黃金etf近期以來首次加倉，提振市場的信心，國際現(xiàn)貨金周五大幅攀升，盤中突破1210美元/盎司，創(chuàng)出1210.50美元/盎司的日內(nèi)高位。

美國勞工部公布，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少13.1萬人，預(yù)期減少6.3萬人。7月美國私營部門就業(yè)人數(shù)僅增加7.1萬人，預(yù)期增加9.0萬人。引發(fā)市場對于美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，并令美元大幅承壓，從而涌入金市尋求避險。

數(shù)據(jù)表明，差于預(yù)期的報告可能導(dǎo)致更多的貨幣擴(kuò)張政策，這十分不利于美元，從而對金價構(gòu)成了支撐。當(dāng)金價于100日均價處獲得支撐后，非農(nóng)就業(yè)報告為投資者重新進(jìn)入金市提供了理由。

同時，盡管市場最近一段時間正在消化投資者前段時間歐債危機(jī)的擔(dān)憂，使得金價在前一段時間有了回落，但是歐債危機(jī)并沒有完全消失，相反，歐債危機(jī)的高峰可能還未到來，未來3到5年包括希臘、葡萄牙、西班牙等高危國家才真正進(jìn)入到償債高峰，只有當(dāng)歐元區(qū)國家平安渡過未來5年，歐債危機(jī)才算真正地結(jié)束。當(dāng)然，近期歐洲銀行業(yè)的測試結(jié)果從表面上看還是令人滿意的，但是其測試標(biāo)準(zhǔn)顯然不夠嚴(yán)格，當(dāng)市場真的發(fā)生極端惡劣的情況時，歐洲金融業(yè)能否支撐得住，市場上大部分機(jī)構(gòu)仍然是有疑問的。只要一旦發(fā)生危機(jī)，黃金將會再次走俏，受到市場追捧。

所以，渣打銀行認(rèn)為黃金正處于一個中長期的牛市之中，直到歐債危機(jī)真正平穩(wěn)渡過，也就是2015年，在此之前，黃金總體的趨勢依然是向上的，而現(xiàn)在正好提供了一個入場的時機(jī)。

渣打銀行所推薦的貝萊德世界黃金基金是一款唯一榮獲標(biāo)準(zhǔn)普爾aaa最高評級的黃金股票型基金。其前十大持倉股明細(xì)如下：

篇三：建議加強(qiáng)行政事業(yè)單位資產(chǎn)配置管理(新)建議加強(qiáng)行政事業(yè)單位資產(chǎn)配置管理

行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)配臵是指行政事業(yè)單位為保證履行職能的需要，按照國家有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章制度規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，通過購臵、建設(shè)、調(diào)劑、租賃、接受捐贈等方式配備資產(chǎn)的行為。2012年5月，淳安縣審計局在縣行政事業(yè)單位固定資產(chǎn)管理情況專項(xiàng)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，目前我縣行政事業(yè)單位間的資產(chǎn)配臵存在不同程度的問題，主要表現(xiàn)在以下兩方面：

一、資產(chǎn)配臵不均衡、不合理的現(xiàn)象較普遍

以2011全縣各行政事業(yè)單位上報的電子產(chǎn)品類政府采購預(yù)算單價為例：臺式電腦全縣采購數(shù)量為1594臺，其中最高單價為9999元，最低單價為2980元，平均單價為4494.82元；筆記本電腦全縣采購數(shù)量為166臺，其中最高單價為15200元，最低單價為3670元，平均單價為6088.2元；投影儀全縣采購數(shù)量為73臺，其中最高單價為50000元，最低單價為4359元，平均單價為9061.07元；數(shù)碼相機(jī)全縣采購數(shù)量為156臺，其中最高單價為35000元，最低單價為1300元，平均單價為5806.36元。因各單位的職能分工不同、設(shè)備需求不同、可用資金情況不同，出現(xiàn)了所采購產(chǎn)品間的價格差異，但也存在部分職能相近的單位所采購的產(chǎn)品之間價格差異較大現(xiàn)象,造成單位間的資產(chǎn)配臵不均衡。

二、部分行政事業(yè)單位存在超標(biāo)配臵、資產(chǎn)閑臵、資產(chǎn)利

用率低等問題

部分單位購臵資產(chǎn)不顧實(shí)際需要，追求高標(biāo)準(zhǔn)、高性能、講究舒適享受，超標(biāo)準(zhǔn)購建資產(chǎn)，不僅增加了購臵支出，而且在使用和維護(hù)方面每年還需花費(fèi)一定的資金，加重了單位的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。由于資產(chǎn)配臵不合理，重復(fù)購臵嚴(yán)重，對使用疏于考核，造成資產(chǎn)閑臵，利用率低，損失浪費(fèi)嚴(yán)重；在使用過程中缺乏規(guī)范化管理，導(dǎo)致各單位固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等各類資產(chǎn)利用率不高，其中固定資產(chǎn)尤為突出。像有些單位搬遷至新的辦公樓后，老的辦公桌椅閑臵不用；個別單位車輛頻繁更換而形成一些舊車處于閑臵狀態(tài)；有的設(shè)備每年只使用數(shù)小時，多年閑臵，由于缺乏保養(yǎng)，損壞嚴(yán)重，最后只能淘汰或者以較低殘值處理。

存在上述問題的主要原因是資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)體系不完善。由于缺乏統(tǒng)一的專用設(shè)備和通用設(shè)備等配臵標(biāo)準(zhǔn)，單位在編制預(yù)算和配臵資產(chǎn)時，缺乏科學(xué)的參考依據(jù)，造成配臵標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，無法做到科學(xué)、公平、合理，影響了資源的配臵效率。同時資產(chǎn)管理與配臵管理脫節(jié)，管配臵的不了解資產(chǎn)的存量，管資產(chǎn)的不熟悉資產(chǎn)的配臵，導(dǎo)致資產(chǎn)的“出口”與“入口”管理的相互脫節(jié)，影響了工作的整體性和有效性。因此審計建議：

一、制定、完善行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)

對行政事業(yè)單位的資產(chǎn)進(jìn)行有效的配臵，就必須制定科學(xué)合理的資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)，它是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理與預(yù)算管理相結(jié)合的必要前提。按照科學(xué)、合理、節(jié)約、效益的原則，積極探索建立符

合各行政事業(yè)單位職能工作需要的資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)體系，力求所制定的配臵標(biāo)準(zhǔn)既是現(xiàn)有財力能夠承受，又能滿足單位實(shí)際工作需要，為國有資產(chǎn)的管理、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供制度保障。

二、加強(qiáng)政府采購預(yù)算編制管理

通過科學(xué)、合理編制預(yù)算，加強(qiáng)采購資金監(jiān)管，減少盲目采購、超標(biāo)采購、重復(fù)采購等現(xiàn)象的發(fā)生。嚴(yán)格控制無預(yù)算采購，對因國家政策、財力供應(yīng)和工作任務(wù)發(fā)生變化，必須突擊進(jìn)行政府采購的，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算調(diào)整追加程序。

三、建立資產(chǎn)調(diào)劑機(jī)制。

行政事業(yè)單位長期閑臵而不能有效利用的固定資產(chǎn)和超過編制定額的固定資產(chǎn)，應(yīng)本著物盡其用的原則，進(jìn)行處臵或調(diào)劑。財政部門可通過制定閑臵資產(chǎn)調(diào)劑管理辦法，把各單位財產(chǎn)清查中清理出來的閑臵資產(chǎn)、更新替換尚可使用的舊資產(chǎn)等，在一定范圍內(nèi)進(jìn)行集中管理，并在部門之間無償進(jìn)行調(diào)撥，重新配臵資產(chǎn)資源，這既可使國有資產(chǎn)發(fā)揮更大的使用效益，又可節(jié)約財政資金。造成這種現(xiàn)象的主要原因有以下幾方面：

一、缺乏合理的、有約束力的、操作性強(qiáng)的資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn) 目前，我縣還沒有出臺有關(guān)資產(chǎn)配臵管理的規(guī)章制度，由于各單位間的職能分工、人員編制數(shù)等不盡相同，標(biāo)準(zhǔn)的“一刀切”很難滿足各單位的需求，但是也不能因此在標(biāo)準(zhǔn)的制定上不統(tǒng)一，這樣會造成混亂與實(shí)行的不科學(xué)。

二、資金來源的多樣性、資產(chǎn)配臵的無償性

資金來源的多渠道性，導(dǎo)致在資產(chǎn)配臵過程中，隨意性、重復(fù)性現(xiàn)象普遍。由于多配臵資產(chǎn)不需要單位額外付出代價，導(dǎo)致單位爭資金、爭項(xiàng)目無限度。國有資產(chǎn)事實(shí)上被部門化，成了“單位”的資產(chǎn)，更導(dǎo)致資產(chǎn)的大量閑臵與浪費(fèi)。2011年全縣行政事業(yè)單位中有115家涉及政府采購，占行政事業(yè)單位（包括二級預(yù)算單位）總數(shù)的85.19%，采購金額達(dá)9339.734532萬元。其中有安排采購預(yù)算的單位11家，占發(fā)生采購單位總數(shù)的

9.57%，安排采購預(yù)算的資金為304.37萬元，占發(fā)生采購金額總數(shù)的3.26%.三、資產(chǎn)配臵缺乏有效的內(nèi)、外監(jiān)督體系

行政事業(yè)單位的資產(chǎn)配臵缺乏健全的管理制度，無嚴(yán)格的審批和監(jiān)管體制，現(xiàn)實(shí)中單位往往把占有、使用理解為所有，對資產(chǎn)任意處臵，而不經(jīng)財政部門和主管部門的審批，并且管理的機(jī)構(gòu)體系也不夠健全。審計抽查了61家行政事業(yè)單位,賬面資金

與管理系統(tǒng)明細(xì)金額100%相符的有7家,占11.48%;管理系統(tǒng)上未登記的有2家,占3.28%;賬面資金小于管理系統(tǒng)明細(xì)資金的有8家,占13.11%;賬面資金大于管理系統(tǒng)明細(xì)資金的有46家,占75.41%;兩處資金相差最大的金額達(dá)36507055.26元。在淳安縣國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)上的資產(chǎn)登記數(shù)為48232項(xiàng)，其中沒有明確使用科室的有28495項(xiàng)，占59.08%。

為切實(shí)加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，構(gòu)建資源節(jié)約型政府，優(yōu)化資源配臵，節(jié)約財政資金，因此審計建議：

四、制定、完善行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)

對行政事業(yè)單位的資產(chǎn)進(jìn)行有效的配臵，就必須制定科學(xué)合理的資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)，它是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理與預(yù)算管理相結(jié)合的必要前提。按照科學(xué)、合理、節(jié)約、效益的原則，積極探索建立符合各行政事業(yè)單位職能工作需要的資產(chǎn)配臵標(biāo)準(zhǔn)體系，為國有資產(chǎn)的管理、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供制度保障。

五、完善資產(chǎn)配臵審批程序，盤活現(xiàn)有閑臵資產(chǎn)

加強(qiáng)財政部門對資產(chǎn)配臵計劃的審核力度，把好資產(chǎn)管理入口關(guān)。利用國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)平臺，結(jié)合相關(guān)配臵標(biāo)準(zhǔn)，對各單位的資產(chǎn)存量進(jìn)行分析，了解資產(chǎn)的狀況，對長期閑臵、低效運(yùn)轉(zhuǎn)和超標(biāo)準(zhǔn)配臵的資產(chǎn)，財政部門要充分發(fā)揮資產(chǎn)調(diào)劑職能，提高資產(chǎn)的使用效率和財政資金的使用效益。

六、完善政府采購制度 建立和完善政府采購制度是公共財政的必然要求，實(shí)行政

篇四：招行推廣國內(nèi)首個資產(chǎn)配置系統(tǒng) 2013 招行推廣國內(nèi)首個資產(chǎn)配置系統(tǒng) 2013.12.27 財富管理如何在長周期中規(guī)避市場波動風(fēng)險，取得穩(wěn)定的收益？資產(chǎn)配置成為最佳的解決方案。

近日，招商銀行針對50萬元-500萬元的“金葵花”客戶，在全行范圍開始推廣資產(chǎn)配置系統(tǒng)，計劃2014年上半年所有分行客戶經(jīng)理熟練運(yùn)用，并高效服務(wù)客戶。

“資產(chǎn)配置財富管理在國外早已成熟，國內(nèi)過去的資產(chǎn)配置方案基本都是靠客戶經(jīng)理的個人經(jīng)驗(yàn)形成的，但客戶經(jīng)理的水平參差不齊，有很大的局限性；招行立足本土專業(yè)的資產(chǎn)配置系統(tǒng)以標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的機(jī)制為客戶輸出《資產(chǎn)配置建議書》，防范差異化風(fēng)險?！闭猩蹄y行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)記者了解，招商銀行資產(chǎn)配置系統(tǒng)是國內(nèi)首個智能化資產(chǎn)配置系統(tǒng)。該系統(tǒng)以var(風(fēng)險價值評估)模型為基礎(chǔ)，結(jié)合客戶的風(fēng)險承受等級，為客戶量身輸出資產(chǎn)配置方案。經(jīng)過兩年多的開發(fā)，系統(tǒng)已于2013年1月試運(yùn)營，6月正式上線，目前正處在全行推廣階段。

個性化客戶資產(chǎn)配置方案

“現(xiàn)在銀行財富管理的通病是產(chǎn)品導(dǎo)向型，招行的資產(chǎn)配置系統(tǒng)以客戶需求為基礎(chǔ)，把產(chǎn)品導(dǎo)向轉(zhuǎn)向客戶導(dǎo)向，重建財富管理客戶服務(wù)模式?！毕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。

據(jù)記者了解，招行資產(chǎn)配置系統(tǒng)的原則主要有三條：必須保證客戶足夠的現(xiàn)金流、客戶子女教育和養(yǎng)老等一系列保險支出；在此基礎(chǔ)上，結(jié)合市場形勢計算var值，在客戶風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)對資產(chǎn)配置做最優(yōu)安排。

“這樣安排，不僅能滿足客戶現(xiàn)金流、剛性支付的需求，還能降低下行風(fēng)險。”上述負(fù)責(zé)人表示，“資產(chǎn)配置系統(tǒng)的核心是分散風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值?！?/p>

從系統(tǒng)設(shè)計上來講，主要依據(jù)市場變量和客戶變量兩類因素。市場變量是指能反映市場總體走勢的指標(biāo)，由系統(tǒng)根據(jù)具體情況自動更新，包括gdp增速、通貨膨脹率、居民工資收入水平、學(xué)費(fèi)增長率、養(yǎng)老相關(guān)指標(biāo)等。

客戶變量則是以招商銀行為客戶提供個性化資產(chǎn)配置方案為前提，由客戶經(jīng)理與客戶溝通后形成，具體包括客戶各人生階段資產(chǎn)負(fù)債情況等多項(xiàng)內(nèi)容。

市場變量與客戶變量具體化、模塊化后，把核心要素以參數(shù)的形式輸入系統(tǒng)，系統(tǒng)便可相應(yīng)輸出個性化的《資產(chǎn)配置建議書》。

在具體產(chǎn)品上，招商銀行資產(chǎn)配置系統(tǒng)把市場所有財富管理產(chǎn)品分為現(xiàn)金及貨幣類、保險類、股票類、固定收益類、另類及其他等5個大類，而在《資產(chǎn)配置建議書》中則可細(xì)化到具體產(chǎn)品明細(xì)，包括產(chǎn)品名稱或代碼、估算市值、配置比例等。

招行銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，招行按照中醫(yī)問診的模式為客戶做資產(chǎn)配置，跳出產(chǎn)品選擇的模式，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險收益均衡的理念?！跋葘Υ箢愘Y產(chǎn)配置，基于大類資產(chǎn)均衡原則進(jìn)行資產(chǎn)

配置調(diào)整，調(diào)整診斷之后再對癥下藥?！?/p>

據(jù)記者了解，目前該系統(tǒng)最終出具的《資產(chǎn)配置建議書》所配置產(chǎn)品主要以招商銀行平臺銷售的產(chǎn)品為主，暫不覆蓋他行平臺產(chǎn)品；但招行平臺銷售的產(chǎn)品已能完全覆蓋上述5大類所有產(chǎn)品。

客戶需求實(shí)時跟蹤服務(wù)

財富管理是一項(xiàng)長期的工作，僅憑一個產(chǎn)品或一次資產(chǎn)配置不可能滿足客戶變動的多元化需求。招商銀行資產(chǎn)配置系統(tǒng)也充分考慮市場走勢與客戶需求的變化，在與客戶協(xié)調(diào)溝通的基礎(chǔ)上，為客戶實(shí)時調(diào)整資產(chǎn)配置建議。

在市場走勢判斷上，招商銀行在總行匯集了全行最優(yōu)秀人才組建了投資決策委員會。投資決策委員會根據(jù)市場分析給出每個季度的投資方向，落實(shí)到客戶資產(chǎn)配置建議中，在已有定量的基礎(chǔ)上對相應(yīng)產(chǎn)品配置進(jìn)行微調(diào)。

招商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資決策委員會的策略不屬于系統(tǒng)范疇，是系統(tǒng)量化配置的人為干預(yù)，是以招商銀行在市場研判的專業(yè)能力增加把握機(jī)會的能力。但為了控制風(fēng)險，這種人為的干預(yù)對資產(chǎn)配置建議的調(diào)整被嚴(yán)格控制，調(diào)整比例在5%-10%之間。

針對客戶需求的變化，招行資產(chǎn)配置系統(tǒng)主要從兩個方面進(jìn)行跟蹤服務(wù)。一是按照“傾聽客戶需求---建議資產(chǎn)配置方案---具體產(chǎn)品實(shí)施---資產(chǎn)表現(xiàn)績效跟蹤---再傾聽客戶需求”的“資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)流程”，循環(huán)持續(xù)跟蹤客戶需求，并實(shí)時調(diào)整資產(chǎn)配置建議；二是緊密關(guān)注客戶資產(chǎn)配置的運(yùn)行情況，相應(yīng)市場環(huán)境發(fā)生變化引起市場指標(biāo)發(fā)生變化，或突發(fā)事件發(fā)生后，及時調(diào)整系統(tǒng)參數(shù)設(shè)置，更新資產(chǎn)配置建議。比如，此前基于信任、看好基金管理人而配置某款基金，該基金管理人突然離職引起基金管理和投資風(fēng)格變化，或因不可控因素該產(chǎn)品發(fā)生收益變化，就必須及時與客戶溝通，建議進(jìn)行調(diào)倉操作。

據(jù)記者了解，目前招行客戶經(jīng)理向客戶開放使用資產(chǎn)配置系統(tǒng)權(quán)限的客戶共有2500戶，僅11月就超過1500戶，向客戶累計出具《資產(chǎn)配置建議書》超過5000份。

“通過資產(chǎn)配置系統(tǒng)接受過招商銀行客戶經(jīng)理的資產(chǎn)配置建議后，客戶滿意度普遍提高。根據(jù)我們的調(diào)查，70%以上的客戶都接受資產(chǎn)配置的理念。”上述招行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。而招商銀行最近正在開展的第六屆理財教育公益行活動，更是有針對性的指導(dǎo)投資者了解和學(xué)習(xí)資產(chǎn)配置，教給他們?nèi)绾卧谪敻还芾碇校皇苁袌鰰r機(jī)的左右，也不被個股起伏所影響，保證投資組合的收益穩(wěn)定性。

據(jù)悉，在國外，資產(chǎn)配置服務(wù)是專屬于高端客戶的收費(fèi)服務(wù)，而招行在資產(chǎn)配置系統(tǒng)的推廣期間，這項(xiàng)高品質(zhì)、量身定制的理財規(guī)劃服務(wù)正在特邀客戶零距離免費(fèi)體驗(yàn)。

第三篇：家庭理財資產(chǎn)配置方案

家庭理財資產(chǎn)配置方案

一個家庭資產(chǎn)的配置，猶如一支足球隊(duì)，有前鋒、中場和后衛(wèi)，在資產(chǎn)配置中，股票、基金等投資就是前鋒，任務(wù)是獲取高收益，以增加家庭財富；而存款、保險、債券等理財品種就好比守門員和后衛(wèi)，能使家庭立于不敗之地。

在一個家庭的理財規(guī)劃中，對非風(fēng)險類理財產(chǎn)品的持有應(yīng)該占最大部分，如購買債券、保險，把錢存入銀行等，而且這類理財產(chǎn)品適合長期持有，是未來家庭維持穩(wěn)定生活的基礎(chǔ)，退休、醫(yī)療、養(yǎng)老、子女教育都要靠這部分投資。

其次是基金、績優(yōu)股等風(fēng)險程度偏低的理財產(chǎn)品，適合中期持有，這類理財產(chǎn)品可以讓你在承受相對較低風(fēng)險的同時獲取相對較高的收益；而期貨、外匯等高風(fēng)險理財產(chǎn)品只能超短期持有，而且用于購買此類理財產(chǎn)品的資金只能占到家庭財富的極小部分。

在具體的資產(chǎn)配置比例上可做如下安排：在保險方面的資產(chǎn)通常應(yīng)控制在家庭年收入的15%至20%；家庭年收入的30%可以用來做銀行定期存款、銀行極低風(fēng)險理財產(chǎn)品，基金定投等安排，這類產(chǎn)品不會像股票、期貨那樣大起大落，但卻能解決家庭生活各個階段不同的財務(wù)開支需求；家庭年收入的10%可以投資到股票、股票型基金、債券市場等高收益高風(fēng)險的產(chǎn)品中以博取較高的風(fēng)險收益。另外40%左右的收入用來還房屋月供和家庭日常生活開支。

這樣做的目的是一方面獲得相對較高的收益以抵御通脹造成的資產(chǎn)貶值，另一方面當(dāng)家庭需要大額現(xiàn)金開支時（意外或疾病之外的財務(wù)開支需求）可以動用這些資金。而保障型保險通常現(xiàn)金價值不高，并且在特定情況下才能拿到合同所規(guī)定的金額，所以保障型保險的配置比例因根據(jù)家庭收入情況而定。

中國銀行呼市新華支行理財經(jīng)理李鑫

第四篇：資產(chǎn)配置演講稿

在座的各位大家好,今天我講的內(nèi)容是關(guān)于資產(chǎn)配置的.我所要講的內(nèi)容分為以上三個部分.一為什么要進(jìn)行資產(chǎn)配置,二資產(chǎn)配置的基本定義和意義,最后是具體如何進(jìn)行資產(chǎn)配置.那么首先來為什么說資產(chǎn)配置很重要呢.我們來回顧下中國資本市場形成以來的20年的情況,我們可以看到傳統(tǒng)意義上的牛熊市只有3.4年,大部分時間股市都是處于震蕩時期.由于股市波動是很正常的事,所以事實(shí)上普通投資者是很難準(zhǔn)確的把握住股市的行情的,有些投資者抓住92年的牛市進(jìn)入股市,反倒卻在93年熊市中跌的更慘.終于熬到了06年的大牛市,可是牛市初期大部分投資者并不敢入市,可能到06年底至07年才意識到投資機(jī)會,那就很可能在08年大跌中收益微小甚至虧損.下面這個圖標(biāo)就很好的體現(xiàn)了牛市中投資者也不一定能夠獲利,我們可以看到99年和00年的時候上證收益率為正的百分之20和50的時候有分別百分之60和30的投資者仍是虧損,另外01到03年股指是處于下降階段有百分之七八十的投資者也就是大多數(shù)都是虧損的,我們好理解.但是我們看到06.07年大牛市的時候上證收益率都破百了,還是有百分之10到40的投資者虧損,這就是前面我們提的股市震蕩中投資者很難把握準(zhǔn)確市場行情造成的.股民以為他們能夠在低點(diǎn)買入然后在高點(diǎn)賣出,高拋低吸.然而真正的股市并不是這么理想化的,下面我們模擬一個真正的股市應(yīng)該如何.股市初期開始上漲 ,大部分投資者并不敢輕易入市,當(dāng)股市漲過一段之后大部分投資者才進(jìn)入.股市繼續(xù)上漲,此時投資者的熱情達(dá)到高點(diǎn),他們卻忽略了此時他們可能已經(jīng)站在了懸崖邊上,股市有很大的下行風(fēng)險,股市高點(diǎn)震蕩,開始有一波下跌,此時大多數(shù)投資者仍會認(rèn)為是股市進(jìn)行一波調(diào)整之后還會上漲,可惜事與愿違,股市繼續(xù)下跌,此時投資者投資熱情開始動搖,有一小部分投資者賣出了股票。股市繼續(xù)下跌，此時

大多數(shù)投資者股價已經(jīng)跌破成本價，大部分投資者選擇繼續(xù)持有等待反彈，股市低位震蕩，這是就會有投資者選擇賣出股票做其他的事，之后股市卻開始上升，一樣的此時大部分投資者不敢輕易入市，股市繼續(xù)上行，此時投資者才反應(yīng)過來自己錯過了一波大好行情。俗話說的好，要想在市場中準(zhǔn)確的踩點(diǎn)入市比在空中接住一把落下的飛刀更難。通過以上的分析我們就不難理解牛市中為何有些投資者仍然虧損。其實(shí)對于股市，我們不應(yīng)該抱著能夠通過它一夜暴富的想法，而應(yīng)該利用它來使資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)升值保值賺取平均收益。如何賺取平均收益，穩(wěn)定增值呢就可以利用資產(chǎn)配置。

首先我們來舉一個例子，廣州的陳先生，他有100萬要進(jìn)行投資，那么他就有以下三種的投資方式。如果他全部賣了股票基金，他的收益如何呢。我們可以看到11年股票的行情并不好，上證綜指累計下跌了21%，最后陳先生得到的投資收益是-21%，可以看到這波投資他損失慘重。如果他分散了一部分資產(chǎn)買了廣發(fā)增強(qiáng)債券基金又如何呢，他運(yùn)氣挺好，買的廣發(fā)增強(qiáng)債券基金同行業(yè)排名第一的，最后他得到了-10%的組合收益，減少了一半的損失。之后我們看看如果他同時投資了股票基金債券基金還有一部分海外資產(chǎn)會如何。我們看到他在全六個月的投資沒變在7月他賣掉了聚豐基金買了海外資產(chǎn)廣發(fā)全球農(nóng)業(yè)指數(shù)基金，于是他進(jìn)一步降低了自己的投資損失，獲得-5%的組合收益。

我們看到這個過程中陳先生通過合理的資產(chǎn)配置分散投資減少了這次投資所帶來的損失。我們以此引出了我們今天所講的資產(chǎn)配置的定義，資產(chǎn)配置指在一定配置方法的指導(dǎo)下，投資者吧自己有限的資金利用一系列投資工具在不同資產(chǎn)之間進(jìn)行分配來達(dá)到自己投資目標(biāo)的過程著名的實(shí)證性文章“投資組合表現(xiàn)的決定性因素”就指出投資收益主要來源于良好的資產(chǎn)配置方式。

之后我們開始闡述資產(chǎn)配置應(yīng)該注意些什么。資產(chǎn)配置的關(guān)鍵在于配置的資產(chǎn)之間應(yīng)該具有不相關(guān)性，于是我們引入相關(guān)系數(shù)，相關(guān)系數(shù)介于1到-1之間相關(guān)系數(shù)越低就證明越不相關(guān)，相關(guān)性指的是不同資產(chǎn)收益率變動的同步程度。

下面我們看這幅圖，對于基金而言都有一個平均報酬率，市場的變化會給基金凈值造成波動，假設(shè)我們能找到兩種相關(guān)性為-1的基金進(jìn)行配置，那么我們就能夠完全抵消波動對收益率的影響，獲取組合的平均收益。

資產(chǎn)配置也就是俗話所說的不要把雞蛋放到同一個籃子里，不同資產(chǎn)收益率的相關(guān)性就能幫助我們分散投資風(fēng)險，我們知道股票和債券具有不同的風(fēng)險和收益特性，股票風(fēng)險高同時可能獲得的收益也多，債券風(fēng)險小，通過在這兩種資產(chǎn)之間進(jìn)行配置能有效分擔(dān)風(fēng)險，平均收益。國內(nèi)股票和和國外股票具有不一樣的周期，漲跌具有一定的不相關(guān)性，也可以在這兩種資產(chǎn)間配置，同樣的發(fā)達(dá)國家和新興市場同樣也存在著不同的周期變化。下面我們來看一幅圖，圖上顯示的是在這個時期進(jìn)行股票和債券投資的風(fēng)險和預(yù)期收益邊際曲線，最左下的點(diǎn)指100%投資債券的情況，最右上的點(diǎn)顯示100%投資股票的情況，我們可以發(fā)現(xiàn)隨著股票和債券配置比例的變化風(fēng)險和預(yù)期收益的關(guān)系并不成線性，斜率呈愈來愈小的態(tài)勢，也就是說在前端風(fēng)險水平低，股票配置少的時候每單位風(fēng)險所能對應(yīng)的預(yù)期收益增加比較多，隨著股票配置比例上升，風(fēng)險上升，每單位風(fēng)險所能帶來的收益也減少。另外我們可以看到左邊第二個點(diǎn)投資5%股票95債券所承擔(dān)的風(fēng)險全部配置債券還少一點(diǎn)反而預(yù)期收益是比較多的，說明，通過合理的資產(chǎn)配置是有可能即降低風(fēng)險又增加收益的。

一下中登公司的數(shù)據(jù)，表明了追漲殺跌的人性本質(zhì)，而我們進(jìn)行資產(chǎn)配置是要和人性本質(zhì)相背離的，不會因?yàn)槭袌龊脡膩砀淖冊瓌t。

之前我們我們主要討論了為何要進(jìn)行資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置能達(dá)到什么樣的效果，那么具體怎么進(jìn)行資產(chǎn)配置呢。

主要通過以下四個方面：第一我們把大類的資產(chǎn)分別投入金融產(chǎn)品和固定資產(chǎn)，對于金融資產(chǎn)還能分別投入到權(quán)益類和固定收益類，然后我們應(yīng)該分散投資的時間點(diǎn)，向我們所熟悉的定投就是很好的方式，也可以分批投資而不一次性投入。第三，我們可以分散投資市場，不同國家的市場特點(diǎn)是不同的，也許境內(nèi)市場低迷的時候，海外市場反而表現(xiàn)出色，最后我們還應(yīng)該投資于不同貨幣的資產(chǎn)來避免像這次人民幣貶值對人民幣資產(chǎn)帶來的影響。

資產(chǎn)配置的方法有:戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置指的是，通過了解投資者的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)來確定具體的資產(chǎn)配置比例，投資這的情況就包括年齡和財富狀況等。

假如一個人有2.30萬，他一般只能滿足最基礎(chǔ)的住房和吃飯的需求，有一小部分錢投資的話也傾向于投資一些國內(nèi)固定收益等一些穩(wěn)定收益隨時可以取出的流動性高的投資，如果他有了一百萬，他就可以考慮追求一定的生活享受，投資就可能拓展到海外市場。如果當(dāng)他有了500萬甚至1000萬呢，他就可以嘗試風(fēng)險投資等高風(fēng)險高回報的投資。隨著一個人的財富累積，資產(chǎn)的增加，他所選擇的投資對象會呈現(xiàn)流動性越來越高，由簡單到復(fù)雜的趨勢。

之后要說到的是進(jìn)行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的兩個工具，生命周期法和年齡法。由這幅圖我們可以看到，一個人處于35歲之前或者55歲之前，他的投資可能更傾向于權(quán)益類，到了55歲之后或者退休，本金的安全性對于投資者就越重要，投資者越來越傾向于進(jìn)行固定收益類的投資。之后我們可以通過年齡法確定具體的資產(chǎn)配置比例，債務(wù)類證券等固定收益類占比等于年齡，權(quán)益類資產(chǎn)占比就是100減它的年齡。比如一個客戶35歲，它的固定收益類證券就占35%，權(quán)力類證券就占100-35,65%。然后我們所講的是戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置，什么是戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置呢，前面我們通過戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置確定了基準(zhǔn)的配比，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置就是在不改變預(yù)先確定地比率的前提下，對風(fēng)格類資產(chǎn)進(jìn)行短期調(diào)整，以此來利用短期市場機(jī)會或規(guī)避短期市場風(fēng)險來提高組合收益，進(jìn)行短期操作遇到考慮手續(xù)費(fèi)印花稅等成本問題。

這幅圖就是說明我們確定地基礎(chǔ)的配置比例比如權(quán)益類80%，固定收益類20%，同時權(quán)益類我們有一塊風(fēng)格權(quán)益類，通過對這塊的調(diào)整來利用市場機(jī)會，風(fēng)格權(quán)益類主要是通過主動或被動，大盤股和小盤股之間配置來調(diào)整的。假設(shè)如果股市形勢好就可以配置被動型指數(shù)型基金賺取穩(wěn)定收益，選取一些優(yōu)質(zhì)小盤成長股來獲得收益。如果股市處于震蕩或者下跌態(tài)勢，那么就應(yīng)該適當(dāng)減少持有被動型指數(shù)基金，同時更傾向于持有穩(wěn)定收益的大盤股。

以下投資時鐘說明的就是不同的經(jīng)濟(jì)周期，不同資產(chǎn)間的不同表現(xiàn)。當(dāng)市場處于右上第一象限過熱期，經(jīng)濟(jì)活動的過熱、較高的通貨膨脹使得大宗商品交易表現(xiàn)良好，與其相關(guān)的股票也是優(yōu)秀的投資點(diǎn)。當(dāng)市場進(jìn)入第二象限滯漲期，股市暴跌，此時投現(xiàn)金類，貨幣型基金等固定收益會比較好。第三象限衰退期，此時普遍伴隨著通脹下降和降息，債券就變成一個良好的投資方向。當(dāng)市場進(jìn)入第四象限復(fù)蘇期，此時股票率先開始上漲，此時往往伴隨著產(chǎn)業(yè)升級，此時可以多關(guān)注股票和高新技術(shù)相關(guān)的股票。

下面我們簡單介紹下了解一個基金風(fēng)格的六個維度：歷史業(yè)績排名我們可以清楚的了解這個基金的某個數(shù)據(jù)位于同類型產(chǎn)品的什么水平。基金規(guī)模說的是基金募集的總市值，一般受市場活躍度的影響，投資市場好的時候一般基金規(guī)模都比較大，基金倉位：基金經(jīng)理往往能夠通過降低基金倉位來減少系統(tǒng)性風(fēng)險對于基金收益的影響。也就是形勢好時加倉，形勢不好就減倉。行業(yè)集中度和個股集中度都是針對于股票基金來說的，行業(yè)集中度越高，前三大重倉行業(yè)的漲跌對基金收益的影響就越大，同樣股票集中度越高前十大重倉股對基金收益的影響就越大。最后當(dāng)然就是我們對于基金經(jīng)理以往風(fēng)格，投資偏好的判斷。

最后我們講下在平衡。隨著市場情況的變化，某樣資產(chǎn)的市值可能發(fā)生變化，導(dǎo)致資產(chǎn)配置比例發(fā)生改變。

比如股市行情好的時候，投資者的股票等權(quán)益類資產(chǎn)的市值增多，導(dǎo)致資產(chǎn)間比例產(chǎn)生變化，假設(shè)原本我們配置的比例是80%權(quán)益類，20%固定收益類，此時權(quán)益類資產(chǎn)的比例可能超過85%,那我們就賣出一部分權(quán)益類資產(chǎn)而買入固定收益類資產(chǎn)，保持比例的不變。

以上就是我所講的內(nèi)容，因?yàn)橥顿Y者往往不能準(zhǔn)確把握行情，所以我們需要進(jìn)行資產(chǎn)配置分散風(fēng)險和波動，投資者根據(jù)自身情況確定基礎(chǔ)的資產(chǎn)配置比例，然后又能根據(jù)對短期的市場的判斷，進(jìn)行一定的戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置。當(dāng)某一樣資產(chǎn)市值變化導(dǎo)致配置比例變化的時候，我們又可以進(jìn)行再平衡。希望我說講的內(nèi)容能給大家?guī)硪欢ǖ慕梃b意義，希望大家都能在投資中獲利。謝謝大家

第五篇：資產(chǎn)配置：投資理財必修課

資產(chǎn)配置：投資理財必修課

很多人以為資產(chǎn)配置是有錢人的事，離老百姓的日常生活很遠(yuǎn)，其實(shí)不然。美國投資大師布林森研究指出：“投資組合的報酬有93.6%決定于投資者如何進(jìn)行資產(chǎn)配置”。對于個人和家庭來說，資產(chǎn)配置都是理財?shù)谋匦拚n。有效的資產(chǎn)配置能夠幫助投資者規(guī)避投資風(fēng)險，獲得良好的收益，順利實(shí)現(xiàn)理財目標(biāo)。

什么是資產(chǎn)配置？簡而言之，資產(chǎn)配置是指投資者把資產(chǎn)按一定比例分配在不同種類的資產(chǎn)上，如股票、債券、房地產(chǎn)等，在獲取理想回報之余，把風(fēng)險減至最低。一般來說，資產(chǎn)的類別有兩種：一是實(shí)物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、黃金、藝術(shù)品等；二是金融資產(chǎn)，如股票、基金、債券、銀行存款等。

不同類別的資產(chǎn)各有特點(diǎn)，其收益率與風(fēng)險一般呈現(xiàn)正相關(guān)性。以基金為例，股票型基金風(fēng)格進(jìn)取，預(yù)期收益高，風(fēng)險也較大；混合型基金既買債券又買股票，總體風(fēng)險收益特征適中；債券型基金兼具一定收益性和穩(wěn)健性，風(fēng)險和收益預(yù)期低于股票型基金和混合型基金；而貨幣市場基金流動性和安全性最高，但是收益性略低。投資者在投資之前，必須將這些基金品種加以區(qū)別，并根據(jù)其風(fēng)險收益特征進(jìn)行匹配投資。

如何進(jìn)行資產(chǎn)配置呢？根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，最簡單有效的資產(chǎn)配置原則是“投資100法則”，用100減去投資者的年齡就是適合投資高風(fēng)險理財產(chǎn)品的比例。而偏保守的投資者可以將“100法則”改為“80法則”，即用80減去年齡得到應(yīng)投資高風(fēng)險理財產(chǎn)品的比例。

以基金投資為例，25歲剛?cè)肼殘龅哪贻p人，可以將閑置資產(chǎn)中的75%投入股票型基金或混合型基金中，剩余的25%投資在債券型基金、貨幣基金等穩(wěn)健型品種，爭取實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)快速增值。而對于50歲的中年人來說，偏股型基金的投資比例就應(yīng)降到50%，穩(wěn)健類資產(chǎn)品的投資比例相應(yīng)上升。簡而言之，家庭理財隨年齡的增長應(yīng)逐漸降低股票類資產(chǎn)的比例而增加固定收益類資產(chǎn)的比例。

有句諺語說“不要將雞蛋放在一個籃子里”。在當(dāng)前通脹高企和市場震蕩的大背景下，把所有資產(chǎn)全都儲蓄顯然不是上佳之策，資產(chǎn)配置必不可少。在此，提醒投資者在資產(chǎn)配置時有必要注意兩個原則：

第一，進(jìn)行資產(chǎn)配置時，要全面考慮家庭的長期、遠(yuǎn)期和近期需求，不僅風(fēng)險水平的配置要高低有別，而且投資期限的配置要長短搭配好，做好流動性、收益性和安全性的綜合管理。

第二，定期檢查，適時調(diào)整。隨著家庭財務(wù)狀況的變化、理財目標(biāo)的完成與修改及經(jīng)濟(jì)周期的變動，投資者也應(yīng)該定期檢查自己的投資狀況，審視投資組合的收益情況，及時進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。