第一篇：期貨復(fù)習(xí)資料

期貨復(fù)習(xí)資料：

考試題型：選擇題（單20+多10=40分）

判斷題（10分）

計(jì)算與分析（20分）

論述題（30分）

可以借鑒全國期貨從業(yè)資格考試相關(guān)題目，鞏固相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。計(jì)算題主要分布： 第四章關(guān)于保證金、持倉與平倉贏虧結(jié)算、結(jié)算準(zhǔn)備金余額計(jì)算； 2 第六章關(guān)于基差在套期保值效果分析； 3 第七章關(guān)于套利相關(guān)計(jì)算； 4 第十一章關(guān)于期權(quán)相關(guān)計(jì)算； 各章節(jié)問答題：

1期貨交易與現(xiàn)貨交易區(qū)別? 2論述期貨交易與證券交易聯(lián)系與區(qū)別？ 3期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款一般包括? 4期貨交易商品上市的條件? 5期貨市場的主要特點(diǎn)? 6論述期貨交易所的作用？

7我國期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的條件？ 8論述期貨交易的功能？ 9期貨公司的概念及功能

10期貨交易主體的權(quán)利與義務(wù)

11論述基差變化在套期保值中的效果 12期貨套期保值策略

13期貨投機(jī)者在期貨市場上有何作用? 14跨商品套利的條件 15碟式套利的特點(diǎn)

16操縱期貨市場行為含義及如何防范？

提供一份考試試卷的模板供參考！

友情提醒：所有題目必須在答題紙上完成，否則成績無效！

一 單項(xiàng)選擇題（每題1分，共計(jì)20分）

1.農(nóng)產(chǎn)品期貨是指以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。下列不是以經(jīng)濟(jì)作物作為期貨標(biāo)的物的是（）。

A.棉花

B.大豆

C.白糖

D.小麥

2.期貨交易與（）有相似之處，主要表現(xiàn)在兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.現(xiàn)貨交易

D.遠(yuǎn)期交易 3.期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用是（）。

A 有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善

B 利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn) C 促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展

D 為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù) 4.在我國期貨交易中，若期貨投資者賣出期貨合約，此合約的買方為（）。A 買進(jìn)期貨合約的交易者

B 放空期貨的交易者 C 期貨交易所

D 作多期貨的交易者

5.某交易所的7月份大豆合約的價(jià)格是2000元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是（）。

A 7月大豆合約的價(jià)格保持不變，9月大豆合約的價(jià)格漲至2050元/噸 B 7月大豆合約的價(jià)格漲至2100元/噸，9月大豆合約的價(jià)格保持不變

C 7月大豆合約的價(jià)格跌至1900元/噸，9月大豆合約的價(jià)格漲至1990元/噸 D 7月大豆合約的價(jià)格漲至2010元/噸，9月大豆合約的價(jià)格漲至2150元/噸 6.（）有權(quán)最后訂定期貨交易的客戶保證金。

A 期貨經(jīng)紀(jì)商

B 期貨交易所

C 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

D 主管機(jī)關(guān) 7.下列機(jī)構(gòu)中，（）不屬于會(huì)員制期貨交易所的設(shè)置機(jī)構(gòu)。A 會(huì)員大會(huì)

B 董事會(huì)

C 理事會(huì)

D 各業(yè)務(wù)管理部門 8.某客戶在大連商品交易所開倉賣出大豆期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為（）。

A

44600元

B

22200元

C

44400元

D

22300元

9.某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。(交易成本及手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì))A 盈利3000元

B 虧損3000元

C 盈利1500元

D 虧損1500元 10.某人賣出S&P500近月合約，同時(shí)買入S&P 500遠(yuǎn)月合約，此人是（）。A 套期保值者

B 投機(jī)者

C 套利者

D 以上皆非 11.跨期套利中的牛市套利是指（）。

A 買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約

B買入近期月份合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約

C賣出近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約

D賣出近期月份合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約

12.運(yùn)用技術(shù)分析法進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素是（）。

A 市場行為反映一切

B 市場是理性的C 價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)

D 歷史會(huì)重演

13.某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100 元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是()。

A、2040 元/噸

B、2060 元/噸

C、1940 元/噸

D、1960 元/噸

14.某投機(jī)者在6月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的X股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。A 80點(diǎn)

B 100點(diǎn)

C 180點(diǎn)

D 280點(diǎn) 15.投資者出售某項(xiàng)期貨合約之買權(quán)，就具備（）。

A 按約定價(jià)格買入該期貨合約的權(quán)利

B 按約定價(jià)格賣出該期貨合約的權(quán)利 C 按約定價(jià)格買入該期貨合約的義務(wù)

D 按約定價(jià)格賣出該期貨合約的義務(wù) 16.下列（）的交易策略是大幅看空黃金期貨。A

賣黃金期貨賣權(quán)，賣黃金期貨

B

買黃金期貨賣權(quán)，賣黃金期貨 C

買黃金期貨賣權(quán)，買黃金期貨

D

以上皆非

17.某投資人在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸，請(qǐng)計(jì)算該投資人的投資結(jié)果（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）

A-30美元/噸

B-20美元/噸

C 10美元/噸

D-40美元/噸 18.國內(nèi)期貨交易的主管機(jī)關(guān)為（）。

A 中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B 財(cái)政部

C 中國人民銀行

D 中國證監(jiān)會(huì)

19.某金礦公司預(yù)計(jì)三個(gè)月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價(jià)格為298美元，出售黃金時(shí)的市價(jià)為308美元，同時(shí)以311美元回補(bǔ)黃金期貨，其有效黃金售價(jià)為（）。

A 308美元

B 321美元

C

295美元

D 301美元 20.期貨交易投機(jī)者的目的是（）。

A.獲得風(fēng)險(xiǎn)收益

B.獲得實(shí)物

C.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D.讓渡商品的所有權(quán)

二 判斷題（每題１分，共計(jì)10分）

１ 無論價(jià)格漲跌，套期保值總能實(shí)現(xiàn)用現(xiàn)貨市場的盈利部分或全部沖抵期貨市場的虧損。（）

２ 在我國，期貨交易所的高級(jí)管理人員的任免需要由中國證監(jiān)會(huì)決定。（）３ 鄭州商品交易所小麥期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的5%。（）４ 在基差交易中，掌握叫價(jià)主動(dòng)權(quán)的一方需要進(jìn)行套期保值。（）

５ 在進(jìn)行基差交易時(shí)，不管現(xiàn)貨市場上的實(shí)際價(jià)格是多少，只要套期保值者與現(xiàn)貨交易的對(duì)方協(xié)商得到的基差，正好等于開始做套期保值時(shí)的基差，就能實(shí)現(xiàn)完全套期保值，取得完善的保值效果。（）６ 若某標(biāo)的物的市場價(jià)格上漲，則買進(jìn)看漲期權(quán)者或賣出看跌期權(quán)者都可獲利。（）

７ 期貨交易雙方一旦出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)無法履約，期貨結(jié)算所不負(fù)任何責(zé)任（）８ 期貨交易中商品的交割必須在交易所指定的交割倉庫進(jìn)行。（）

９ 期貨交易必須遵循公開競價(jià)的原則，它表現(xiàn)為所有交易必須公開進(jìn)行，同時(shí)為保障公平原則，成交的先后順序?yàn)閿?shù)量優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。（）

１0 技術(shù)分析法比基礎(chǔ)分析法具有優(yōu)勢(shì)，因此可以取代基本分析法。（）

三

多選題（每題2分，共計(jì)20分）

1.以下說法中描述正確的是（）。

A證券市場的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià) B期貨市場的基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格

C證券交易和期貨交易的目的都是規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投機(jī)利潤 D證券市場中發(fā)行市場是一級(jí)市場；期貨市場中會(huì)員是一級(jí)市場 2.現(xiàn)階段我國期貨市場存在的主要問題是（）。

A交易品種不足

B監(jiān)管體系未成立

C交易規(guī)模偏小

D市場流動(dòng)性減弱 3.下面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度描述正確的是（）

A.交易所從會(huì)員保證金中按比例提取

B.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是由交易所設(shè)立的 C.是用來提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)交易所不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)帶來的虧損的資金 D.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是按照手續(xù)費(fèi)收入的比例從管理費(fèi)中提取 4.期貨交易的盈虧結(jié)算包括（）。

A交易盈虧結(jié)算

B持倉盈虧結(jié)算

C平倉盈虧結(jié)算

D對(duì)沖盈虧結(jié)算 5.符合期貨品種的商品必須滿足的條件有（）。

A儲(chǔ)藏和保存較長時(shí)間不變質(zhì)

B品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評(píng)價(jià) C商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

D價(jià)格波動(dòng)較小 6.下列（）應(yīng)做買入套期保值。

A進(jìn)口商針對(duì)其匯率風(fēng)險(xiǎn)

B銀行針對(duì)其長期貸款的利率風(fēng)險(xiǎn) C未來即將將采購現(xiàn)貨者針對(duì)其現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對(duì)黃豆的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

7.期貨投機(jī)交易具有（）的作用。

A承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B促進(jìn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C減緩價(jià)格波動(dòng)

D提高市場流動(dòng)性

8.5月咖啡期貨價(jià)格為$1.1505/磅，9月咖啡期貨價(jià)格為$1.1805/磅，若買入5月咖啡期貨，同時(shí)賣出9月咖啡期貨，當(dāng)（）時(shí)平倉會(huì)贏利。A

5月咖啡期貨為$1.1600/磅，9月咖啡期貨為$1.1805/磅 B

5月咖啡期貨為$1.1500/磅，9月咖啡期貨為$1.1805/磅 C

5月咖啡期貨為$1.1635/磅，9月咖啡期貨為$1.1805/磅 D

5月咖啡期貨為$1.1670/磅，9月咖啡期貨為$1.1875/磅 9.以下對(duì)蝶式套利原理和主要特征的描敘正確的是（）。A實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動(dòng)

B由兩個(gè)方面相反共享居中交割月份合約的跨期套利組成

C蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)買空/賣空/買空的指令

D風(fēng)險(xiǎn)和利潤都很大 10.外匯風(fēng)險(xiǎn)按其內(nèi)容不同，大致可分為（）。A交易風(fēng)險(xiǎn)

B經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

C投資風(fēng)險(xiǎn)

D儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

四 計(jì)算題（每題5分，共計(jì)20分）某投資者在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約100 手，成交價(jià)為2230 元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2240 元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為多少？ 6月份時(shí)，某制造商預(yù)測(cè)12月份需購入20000盎司白銀，當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)為每盎司7美元。據(jù)測(cè)白銀價(jià)格將上漲，12月份購入白銀現(xiàn)貨時(shí)將付出更高的原材料成本。經(jīng)比較，該制造商打算通過套期保值防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。已知6月份時(shí)白銀12月份的期價(jià)為每盎司7.5美元，假設(shè)12月份時(shí)白銀現(xiàn)貨價(jià)格變?yōu)槊堪凰?美元，12月份到期合約的期價(jià)為每盎司6.5美元。計(jì)算套保結(jié)果。某投機(jī)者預(yù)測(cè)5 月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5 手（10 噸/手），成交價(jià)格為2015 元/噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025 元/噸；為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5 月份合約；當(dāng)價(jià)格上升到2030 元/噸時(shí)，又買入3 手合約；當(dāng)市價(jià)上升到2040元/噸時(shí)，又買入2 手合約；當(dāng)市價(jià)上升到2050元/噸時(shí)，再買入1手合約。后市場價(jià)格開始回落，跌到2035元/噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是多少。某投機(jī)者以120 點(diǎn)權(quán)利金(每點(diǎn)10 美元)的價(jià)格買入一張12月份到期，執(zhí)行價(jià)格為9200 點(diǎn)的道·瓊斯美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12 月份到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。一個(gè)星期后，該投機(jī)者行權(quán)，并馬上以9420 點(diǎn)的價(jià)格將這份合約平倉。則他的凈收益是多少。

五 問答題（共計(jì)30分），論述基差變化對(duì)套期保值效果的影響。（6分）2 簡述期貨市場構(gòu)成要素；（8分）3 金融期貨產(chǎn)生原因及標(biāo)志；（8分）4 期貨交易與證券交易聯(lián)系與區(qū)別；（8分）

第二篇：期貨考試終極復(fù)習(xí)資料

我第一章 期貨市場概述

第一節(jié)期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展

一、期貨交易的起源 1、1571年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所。

2、1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(cbot)△3、1851年，芝加哥期貨交易所才引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同。

△

4、芝加哥交易所于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度

△5、1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進(jìn)了投機(jī)者的加入，使期貨市場流動(dòng)性加大。1883年，結(jié)算協(xié)會(huì)成立，向芝加哥期貨交易所的會(huì)員提供對(duì)沖工具。

6、1964年，交易所一反傳統(tǒng)率先推出了火牛期貨品種，后來又推出了活豬期貨合約。

7、1969年，芝加哥商業(yè)交易所(CME)已經(jīng)成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。

8、倫敦金屬交易所正式創(chuàng)建于1876年。19世紀(jì)中期，英國已經(jīng)成為世界上最大實(shí)務(wù)金屬和銅的生產(chǎn)國。9、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生10、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生

☆標(biāo)準(zhǔn)化合約，保證金制度，對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，這些具有歷史意義的制度創(chuàng)新，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。

二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系

（一）期貨交易與現(xiàn)貨交易

△1.期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系：（p5—6）

△2.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：

（1）交割時(shí)間不同（2）交易對(duì)象不同（3）交易目的不同（4）交易場所與方式不同（5）結(jié)算方式不同

（二）期貨交易與遠(yuǎn)期交易

△1.期貨交易與遠(yuǎn)期交易的聯(lián)系（p6）

2.期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別：（1）交易對(duì)象（2）交易目的不同（3）功能作用不同（4）履約方式不同（5）信用風(fēng)險(xiǎn)不同△（6）保證金制度不同

三、期貨交易的基本特征

（一）合約標(biāo)準(zhǔn)化: 期貨交易是通過買賣期貨合約進(jìn)行的，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是出價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

（二）杠桿機(jī)制

（三）雙向交易和對(duì)沖機(jī)制

（四）每日無負(fù)債結(jié)算制度

☆

（五）交易集中化，期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。四．期貨市場的發(fā)展 ☆

（一）期貨品種的發(fā)展

1.商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品期貨，金屬期貨，能源期貨

2.金融期貨：外匯期貨，利率期貨，股指期貨。

(二)交易模式的發(fā)展

由期貨到期權(quán)，期權(quán)交易與期貨交易具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提供大項(xiàng)套期估值的功能。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別。

五.期貨市場的與其它衍生品市場

☆1.衍生品的概念。

衍生品與基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易之間的區(qū)別 主要分為場內(nèi)交易，場外交易。

2.衍生品市場的分類：期貨，遠(yuǎn)期，期權(quán)，互換。

☆互換，互換的概念，互換的主要類型。第二節(jié) 期貨市場的功能和作用

一、期貨市場的功能

☆規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大基本功能

(1)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),什么叫規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的原理 ☆(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn),價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能

價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn):預(yù)期性連續(xù)性公開性權(quán)威性 ☆二,期貨市場的作用

1.鎖定生產(chǎn)成本,實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤

2.利用期貨價(jià)格信號(hào)安排生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)

3.提供分散,轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具,有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

4.為政府宏觀政策的制定提供參考依據(jù)

5.有助于現(xiàn)貨市場的完善與發(fā)展

6.有助于增強(qiáng)國際價(jià)格形成中的話語權(quán).第三節(jié) 中國期貨市場的發(fā)展

一、舊中國期貨市場

（一）舊中國期貨市場產(chǎn)生的背景

（二）舊中國期貨市場的興衰

（三）1921年交易所由盛轉(zhuǎn)衰的主要原因

二、新中國期貨市場

（一）新中國期貨市場產(chǎn)生的背景 △

（二）我國期貨市場的起步

1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國第一個(gè)商品期貨市場正式開業(yè)，邁出了中國期貨市場發(fā)展的第一步。1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，并與1992年1月28日正式開業(yè)；同年5月28日上海金屬交易所成立。

1992年9月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立；同年底，中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司開業(yè)。

三、期貨市場的清理整頓

（一）監(jiān)管架構(gòu)的確立2000年12月29日，中國期貨協(xié)會(huì)成立。

（二）期貨交易所的清理整頓

（三）期貨經(jīng)紀(jì)公司的清理整頓 △

（四）違規(guī)事件的處理:1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，1995年5月暫停了國債期貨交易。

四、期貨市場的規(guī)范發(fā)展

我國期貨市場走過了十年的發(fā)展歷程，經(jīng)過1993年和1998年以來的兩次清理整頓，進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展階段。

（一）穩(wěn)步發(fā)展期貨市場

（二）規(guī)范發(fā)展期貨市場的法律法規(guī)相繼出臺(tái)

（三）期貨交易量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長并連創(chuàng)新高

（四）新品種恢復(fù)上市:2006年初，白糖和豆油期貨上市，年底全球首個(gè)PTA期貨在鄭州商品交易所上市。2007年3月26日，鋅期貨在上海期貨交易所上市。

△

（五）中國期貨保證金監(jiān)控中心成立，有效降低保證金被挪用風(fēng)險(xiǎn)

2006年5月18日，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立。

△（六)中國金融期貨交易所成立，滬深300指數(shù)期貨仿真交易推出

2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。

第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)

期貨市場的結(jié)構(gòu)或組成可以劃分為四個(gè)組成部分：期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨公司、投資者。

第一節(jié)

期貨交易所

一、定義：在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和交易服務(wù)組織，自身不得直接或間接參與期貨交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù).二、職能: 期貨交易所只要有以下職能：1.提供交易場所、設(shè)施和服務(wù) 2.制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則3.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市 4.組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割5.監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn) 6.保證合約履行 7.發(fā)布市場信息8.按照章程和交易規(guī)則對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理9.監(jiān)管指定交割倉庫

三、組織形式

一般分為會(huì)員制和公司制

（一）會(huì)員制 1.會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的只要義務(wù)包括

（二）公司制 1.公司制期貨交易所主要特點(diǎn)

（三）會(huì)員制和公司制期貨交易所的區(qū)別 主要表現(xiàn)為：1.設(shè)立的目的不同 2.承擔(dān)的法律責(zé)任不同3.適用法律不盡相同4.資金來源不同 第二節(jié)

期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能

1.計(jì)算期貨交易盈虧2.擔(dān)保交易履約3.控制市場風(fēng)險(xiǎn)

二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織方式：

第一、作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。

第二、附屬于某一交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)。

第三、由多加交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司。

三、期貨市場的結(jié)算體系

（1）國際結(jié)算體系

（2）國內(nèi)結(jié)算體系：

1、中國金融期貨交易所分級(jí)結(jié)算制度。

2、其他三家期貨交易所。第三節(jié)

期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)

一、國內(nèi)期貨市場中介機(jī)構(gòu)

（一）期貨公司的職能和作用

（二）期貨舉居間人與期貨公司的關(guān)系

（三）介紹經(jīng)紀(jì)商的職責(zé)與違規(guī) 第四節(jié)

期貨投資者

一、期貨市場投資者的分類

套期保值者投機(jī)者套利者

二、套期保值者、投機(jī)者和套利者之間的關(guān)系

主要表現(xiàn)在：1.投資者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)著，是套期貨保值者的交易對(duì)手

2.投資交易促進(jìn)市場流動(dòng)，保障了期貨市場價(jià)格發(fā)展功能的實(shí)現(xiàn)

三、國際市場機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)與分類

（一）機(jī)構(gòu)投資者

（二）期貨市場機(jī)構(gòu)投資者

1、根據(jù)資金來源劃分

2、根據(jù)資金投資領(lǐng)域劃分：（1）、對(duì)沖基金的概念：對(duì)沖基金又稱避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”。（2）共同基金

（3）商品基金’商品基金的組織結(jié)構(gòu)1）商品基金經(jīng)理CPO2）商品交易顧問CTA 3）交易經(jīng)理TM 4）期貨傭金商FCM 5）托管人（4）對(duì)沖基金的基金

第三章

期貨合約與期貨品種

第一節(jié)

期貨合約

一、期貨合約的概念 期貨合約是指有期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

二、期貨合約的主要條款

（一）合約名稱

（二）交易單位

（三）報(bào)價(jià)單位

（四）最小變動(dòng)價(jià)位

（五）每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

（六）合約交割月份

（七）交易時(shí)間

（八）最后交易日

（九）交割日期

（十）交割等級(jí)

（十一）交割地點(diǎn)

（十二）交易手續(xù)費(fèi)

（十三）交割方式

（十四）交易代碼

（十五）交易保證金 第二節(jié) 期貨品種

第四章

期貨交易制度與期貨交易流程

第一節(jié)

期貨交易制度

一、保證金制度:保證金分為進(jìn)算準(zhǔn)備金和交易保證金。

期貨公司向客戶收取的保證金屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用：

（一）依據(jù)客戶的要求支付可用資金；

（二）為客戶交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款

（三）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所可以調(diào)整交易保證金。交易所調(diào)整擺正進(jìn)的主要目的在于控制風(fēng)險(xiǎn)。在以下幾種情況下，交易所可以調(diào)整交易保證金比率，以提高會(huì)員或客戶的履約能力：

（1）對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的餓交易保證金比率。

（2）隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。

（3）當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金逆旅相應(yīng)提高，具體規(guī)定看漲跌停板制度相關(guān)內(nèi)容。

（4）當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)如干個(gè)交易日的積累漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)。

二、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

它是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加后減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

三、漲跌停板制度

1、漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的頻繁制度和波幅的大小。一般來說，商品的價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應(yīng)該設(shè)置得大一些；反之，則小一些。

2、當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新平倉優(yōu)先的原則。

四、熔斷制度

五、持倉限額制度

六、大戶報(bào)告制度

1、我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度具體規(guī)定如下：

大戶報(bào)告制度是指當(dāng)會(huì)員后投資者某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)

頭寸持倉限量80%以上時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀(jì)會(huì)員報(bào)告。

七、強(qiáng)行平倉制度

當(dāng)會(huì)員、投資者出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉進(jìn)行平倉（1）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)不足的；（2）持倉量超出其限倉規(guī)定的；

（3）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的（4）根據(jù)交易所的積極措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的（5）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。

八、強(qiáng)行減倉制度

九、套期保值審批制度

十、交割制度

1、交割是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合同所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。一般來說，商品期貨一實(shí)物交割方式為主，金融期貨則以現(xiàn)金交割方式為主。交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

2、標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊(cè)后有效。標(biāo)準(zhǔn)倉單采用幾名方式，標(biāo)準(zhǔn)倉單合法持有人應(yīng)妥善保管標(biāo)準(zhǔn)倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成通常需要經(jīng)過入庫預(yù)報(bào)、商品入庫、驗(yàn)收、指定交割倉庫簽發(fā)和注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

3、標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓必須通過會(huì)員在交易所辦理過戶手續(xù)。同時(shí)結(jié)清有關(guān)費(fèi)用。

十一、結(jié)算擔(dān)保金制度

十二、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

1、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的來源包括：

（1）交易所按向會(huì)員收取交易手續(xù)費(fèi)收入的20%的比例，從管理費(fèi)用中提??；（2）符合國家財(cái)政政策法規(guī)的其他收入。

2、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到交易所注冊(cè)資本10倍時(shí)，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后不再提取。

十三、風(fēng)險(xiǎn)警示制度

十四、信息披露制度

第二節(jié)

期貨交易流程—開戶與下單

一、開戶

開戶的基本程序：

（一）風(fēng)險(xiǎn)揭示

（二）簽署合同

（三）繳納保證金

一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。

期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用（1）依據(jù)客戶的要求支付可用資金（2）為客戶交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款（3）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定的其他情形。

二、下單

（一）常用交易指令

（二）下單方式

1、書面下單

2、電話下單

3、網(wǎng)上下單

第三節(jié)

期貨交易流程——競價(jià)

一、競價(jià)方式

（一）公開競價(jià)方式:公開競價(jià)方式又可分為兩種形式：連續(xù)競價(jià)制（這種方式在歐洲流行）和一節(jié)一價(jià)制（這種方式在日本較為普遍）

（二）計(jì)算機(jī)撮合成交方式

1、國內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。

2、開盤價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后一分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。

3、集合競價(jià)采用最大成交量原則

二、成交回報(bào)與確認(rèn)

第四節(jié)

期貨交易流程—結(jié)算

一、結(jié)算的概念與結(jié)算程序會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在第二天開市前三十分鐘以書面形式通知交易所。遇特殊情況，會(huì)員可在第二天開市后二小時(shí)內(nèi)以書面形式通知交易所。

二、結(jié)算公式與應(yīng)用

（一）有關(guān)概念:當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

（二）結(jié)算公式

1、結(jié)算準(zhǔn)備金額的計(jì)算方式；

2、當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式。第五節(jié)

期貨交易流程——交割

一、交割的種類與作用

期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。

二、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定

（一）實(shí)物交割方式:實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動(dòng)交割兩種。

1.我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。

2、滾動(dòng)交割。大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易的小麥期貨均可采取滾動(dòng)交割方式.（二）實(shí)物交割結(jié)算價(jià)

三、實(shí)物交割的流程

四、標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成和流轉(zhuǎn)

（一）標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成:標(biāo)準(zhǔn)倉單生成包括交割預(yù)報(bào)、商品入庫、驗(yàn)收、指定交割倉庫簽發(fā)及交易所注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

（二）標(biāo)準(zhǔn)倉單您的流通

1、賣方客戶背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會(huì)員；

2、賣方會(huì)員背書后交至交易所；

3、交易所蓋章后交買方會(huì)員

4、買方經(jīng)紀(jì)會(huì)員背書后交買方 客戶

5、買方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買方客戶背書后至倉庫辦理有關(guān)手續(xù)

6、倉管后其代理人蓋章后，買方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買方客戶方可提貨或轉(zhuǎn)讓。

五、交割違約的處理

（一）交割違約的認(rèn)定:期貨合約的買賣雙方女工有下列行為之一的構(gòu)成交割違約：

1、在規(guī)定交割期限內(nèi)賣方未交付有效標(biāo)準(zhǔn)倉單您的；

2、在規(guī)定交割期限內(nèi)買方未解付貨款或解付不足的。

（二）交割違約的處理:會(huì)員在期貨合約實(shí)物交割中發(fā)生違約行為，交易所應(yīng)先代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會(huì)員應(yīng)負(fù)則承擔(dān)由此引起的損失和費(fèi)用。交易所對(duì)違約會(huì)員還可以支付違約金、賠償金等處罰。

六、現(xiàn)金交割

七、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

（一）期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性

1、加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本。

2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。

3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨交易更有利。

（二）期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程

（1）尋找交易對(duì)手（2）交易雙方商定價(jià)格。（3）向交易所提出申請(qǐng)（4）交易所核準(zhǔn)（5）

辦理手續(xù)（6）納稅

（三）期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作中應(yīng)注意的事項(xiàng)

1、買賣雙方經(jīng)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：

第一種情況：在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物經(jīng)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

第二種情況：買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。

2、用標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和倉儲(chǔ)等費(fèi)用；用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉儲(chǔ)費(fèi)和利息，以及貨物的品級(jí)價(jià)差。

第五章

期貨行情分析

第一節(jié)

期貨行情解讀

一、價(jià)格

（一）主要期貨價(jià)格：——包括開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)。

（二）期貨價(jià)格的圖示法

1、閃電圖與分時(shí)圖

2、K線圖

3、竹線圖

二、交易量和持倉量

1、交易量與持倉量的關(guān)系表p137

2、價(jià)格、交易量與持倉量關(guān)系表p138

3、價(jià)格、交易量與持倉量關(guān)系：

第一，交易量和持倉量隨價(jià)格上升而增加。第二，交易量和持倉量增加而價(jià)格下跌。第三，交易量和持倉量隨價(jià)格下降而減少。第四，交易量和持倉量下降而價(jià)格上升。第二節(jié) 行情分析方法

一、基本分析法的特點(diǎn)

1、分析價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢(shì)

2、研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因

3、主要分析的是宏觀性因素

二、技術(shù)分析法的三大假設(shè)

1、市場行為反映一切，這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

2、價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，這是進(jìn)行技術(shù)分析最基本、最核心的因素。

3、歷史會(huì)重演，這是從人的心里因素方面考慮的。

三、技術(shù)分析法的特點(diǎn)

1、量化指標(biāo)特性。

2、趨勢(shì)追逐特性。

3、技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)。第三節(jié)

基本面分析法

一、需求與市場價(jià)格的關(guān)系

（一）需求法則

（二）需求彈性

（三）商品市場的需求量構(gòu)成

（四）影響商品需求的其他因素

二、供給與市場價(jià)格的關(guān)系

（一）供給法則

（二）供給彈性

（三）商品市場的供給量構(gòu)成（四）影響商品供給的其他因素

三、影響價(jià)格的其他因素

（一）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素

（二）金融貨幣因素

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）投機(jī)和心理因素 第四節(jié)

技術(shù)分析法

一、技術(shù)分析主要理論

（一）道氏理論

1、道氏理論的主要原理。

（1）市場價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。（2）市場波動(dòng)的三種趨勢(shì)（3）交易量在確定趨勢(shì)中的作用。（4）收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。

（二）艾略特波浪理論。

1、波浪理論的基本思想。

2、波浪理論的主要原理（1）價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài)；（2）價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置；（3）完成某個(gè)形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。

二、技術(shù)分析的趨勢(shì)與形態(tài)

（一）、趨勢(shì)線的主要作用

（二）、形態(tài)分析

1、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

2、持續(xù)整理形態(tài)

三、技術(shù)分析法的主要指標(biāo)

（一）趨勢(shì)類指標(biāo)

1、移動(dòng)平均線——葛氏法則

2、MACD指標(biāo)

（二）擺動(dòng)類技術(shù)指標(biāo)

1、威廉指標(biāo)

2、KDJ指標(biāo)

3、RSI指標(biāo)

第六章

套期保值

第一節(jié)

套期保值概述

一、套期保值的概念:是指在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關(guān)、數(shù)量相等或相當(dāng)、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場建立盈虧沖抵機(jī)制。

二、套期保值的原理:

（一）同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致

（二）現(xiàn)貨市場與期貨市場價(jià)格隨期貨合約到期目的臨近，兩者走勢(shì)一致。

三、套期保值的操作原則

（一）商品種類相同或相關(guān)原則

（二）商品數(shù)量相同或相當(dāng)原則

（三）月份相同或相近原則

（四）交易方向相反原則 第二節(jié)

基差

一、基差的概念基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差可以用簡單的公式表示為：

基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格

二、正向市場與反向市場

1、基差為負(fù)值這種市場狀態(tài)稱為正向市場、正常市場。

2、基差為正值這種市場稱為反向市場或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨市場。

三、基差的變動(dòng)

1、基差的走弱、走強(qiáng) 第三節(jié) 套期保值的種類及應(yīng)用

一、買入套期保值

（一）適用對(duì)象及范圍

（二）買入套期保值的操作方法

二、賣出套期保值

（一）適用對(duì)象與范圍

（二）賣出套期保值的操作方法

三、在商品實(shí)際價(jià)格運(yùn)動(dòng)過程中，基差總是在不斷變動(dòng)，基差變化是判斷能否完成實(shí)現(xiàn)套期保值的依據(jù)。

1、基差不便與套期保值效果（1）基差不變與賣出套期保值（2）基差不變與買入套期保值

2、基差變動(dòng)與賣出套期保值的效果（1）基差走強(qiáng)與賣出套期保值（2）基差走弱與賣出套期保值

3、基差變動(dòng)與買入套期保值（1）基差走強(qiáng)與買入套期保值（1）基差走弱與買入套期保值 第四節(jié)

基差交易和套期保值交易的發(fā)展

一、基差交易

1、套期保值的本質(zhì)是用基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為價(jià)格基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加入或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格交易方式。

3、基差交易可以分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易

二、套期保值交易的發(fā)展

（一）保值者不再單純地進(jìn)行簡單自動(dòng)保值。

（二）保值者不一定要等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為。

（三）將期貨保值視為風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

（四）保值者將保值活動(dòng)視為融資管理工具

（五）套期保值者將保值活動(dòng)視為重要的營銷工具。

第七章

期貨投機(jī)與套利交易

第一節(jié)

期貨投機(jī)

一、投機(jī)的概念:期貨投機(jī)是指在期貨市場章以獲取價(jià)格收益為目的的期貨交易行為。

二、投機(jī)與套期保值的區(qū)別:期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場的兩個(gè)基本因素，共同維持期貨市場的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。

三、期貨投機(jī)的作用期貨投機(jī)交易是套期保值交易水利實(shí)現(xiàn)的基本保證。

（一）承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

（二）促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

（三）減緩價(jià)格波動(dòng)

（四）提高市場流動(dòng)性

四、期貨投機(jī)的方法

（一）、期貨交易的一般方法是：（1）買低賣高或賣高買低。（2）平均買低或平均賣高。（3）金字塔式買入賣出（4）套利

（二）在建倉階段

1、選擇入市時(shí)機(jī)。

2、平均買低和平均賣高策略

3、金字塔式買入賣出。

（三）在平倉階段

1、掌握限制損失、滾動(dòng)利潤的原則。

2、靈活運(yùn)用止損指令。

（四）做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理

一般性的資金管理要領(lǐng)。

（1）投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。

（2）在任何單個(gè)的市場上所投入的總資必須限定在總資本的10%到15%以內(nèi)。

（3）在任何單個(gè)市場上的最大總虧損金額必須限定在總資本的5%以內(nèi)。

（4）在任何一個(gè)市場群類上所投入的保證金額必須限定在總資本的20%~25%以內(nèi)。第二節(jié)

期貨套利概述

一、套利的概念:套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。

二、套利與普通投機(jī)交易的區(qū)別

（一）普通投機(jī)交易只是利用單一期貨合約價(jià)格的上下波動(dòng)賺取利潤，而套利是從不同的兩個(gè)期貨合約彼此之間或不同市場之間的相對(duì)價(jià)格差異套取利潤。

（二）普通歐冠投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的或不同市場之間漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是不同合約之間或不同市場之間愛你的價(jià)差。

三、套利的作用

套利在本質(zhì)上是利用期貨市場的一種投機(jī)。

（一）套利行為有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮。

（二）套利行為有助于市場流動(dòng)性的提高。第三節(jié)

期現(xiàn)套利

1、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)，但現(xiàn)實(shí)中，價(jià)差并不等同于持倉費(fèi)。

2、期現(xiàn)套利是指當(dāng)期貨市場在價(jià)格差距發(fā)生不合理變化時(shí)，交易者就會(huì)在兩個(gè)市場進(jìn)行反向交易，從而利用價(jià)差變化獲利的行為。第四節(jié)

價(jià)差套利

一、價(jià)差交易的價(jià)差:價(jià)差是指兩種相關(guān)的期貨合約價(jià)格之差，它是價(jià)差交易中非常重要的概念。

二、價(jià)差的擴(kuò)大與縮小

三、套利交易指令

（一）市場指令的使用

（二）限價(jià)指令的使用

四、套利交易的盈虧計(jì)算方法

五、買進(jìn)套利和賣出套利 第四節(jié) 跨期套利(2)

六、跨期套利

（一）跨期套利的涵義

（二）不同交割月份合約的價(jià)格關(guān)系

（三）跨期套利的種類

1、牛市套利

2、熊市套利

3、蝶式套利

蝶式套利是兩個(gè)跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。

（1）蝶式套利實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動(dòng)。

（2）蝶式套利由兩個(gè)方向相反的跨期套利構(gòu)成，一個(gè)賣空套利和一個(gè)買空套利。

（3）連接兩個(gè)跨期套利的紐帶是居中月份的期貨合約。

（4）蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)買空/賣空/買空的指令，并同時(shí)對(duì)沖。

七、跨商品套利

（一）相關(guān)商品間的套利

（二）原料與成品間的套利

1、大豆提油套利

2、反向大豆提油套利

八、跨市套利。

跨市套利在操作中應(yīng)特別注意以下幾方面因素：

（一）運(yùn)輸費(fèi)用

（二）交割品級(jí)的差異

（三）交易單位與匯率波動(dòng)

（四）保證金和傭金成本

九、套利的分析方法

1、圖標(biāo)分析法

2、季節(jié)性分析法

3、相同期間供求分析法

第八章

金融期貨

第一節(jié)

金融期貨概述

一、金融期貨的定義是指以金融工具或金融產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨交易方式。

二、金融期貨的產(chǎn)生

（一）外匯期貨

（二）利率期貨

（三）股指期貨

三、金融期貨的特點(diǎn)

1、金融期貨的交割具有極大的便利性。

2、金融期貨的交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小。

3、金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進(jìn)行。

4、金融期貨中逼倉行情難以發(fā)生。第二節(jié) 外匯期貨

一、外匯與外匯風(fēng)險(xiǎn)

（一）外匯的概念

（二）匯率及其標(biāo)價(jià)方法

（三）外匯風(fēng)險(xiǎn)

1、交易風(fēng)險(xiǎn)。

2、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

3、儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。

二、外匯期貨的概念與主要品種

所謂外匯期貨，是指以匯率為標(biāo)的五的期貨合約，用來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

外匯期貨交易的主要品種有：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等。從全世界來看，外匯期貨的主要市場在美國，其中又基本上集中在芝加哥商業(yè)交易所。

三、影響匯率的因素

（一）財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況

（二）國際收支狀況

（三）利率水平

（四）貨幣政策

（五）政治因素

四、國際主要外匯期貨合約

五、外匯期貨交易

（一）空頭套期保值

（二）多頭套期保值 第三節(jié) 利率期貨

利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，他可以回避利率波動(dòng)所引起的政權(quán)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

一、利率期貨市場現(xiàn)狀

二、與利率期貨相關(guān)的債務(wù)憑證

利率期貨的標(biāo)的是貨幣市場和資本市場的各種債務(wù)憑證。

（一）歐洲美元存單

（二）歐洲銀行間歐元利率

（三）短期和長期國債

三、債務(wù)憑證的價(jià)格及收益率計(jì)算

（一）有關(guān)利率的基礎(chǔ)知識(shí)（P353）

（二）短期存款憑證及短期國債的價(jià)格與收益率

1、計(jì)算將來值。將來值=現(xiàn)值*（1+年利率*年數(shù)）

2、計(jì)算現(xiàn)值?，F(xiàn)值=將來值/（1+年利率*年數(shù)）

（三）中長期國債的價(jià)格與收益率計(jì)算

四、利率期貨的報(bào)價(jià)及交割方式

（一）短期國債期貨的報(bào)價(jià)及交割方式

（二）3個(gè)月歐元期貨的報(bào)價(jià)及交割方式

（三）中長期國債期貨的報(bào)價(jià)及交割方式

五、利率期貨套期保值交易 第四節(jié)

股指期貨和股票期貨

一、股指期貨市場現(xiàn)狀

二、股票指數(shù)的概念與世界主要股票指數(shù)

股票指數(shù)是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。不同股票市場有不同的股票指數(shù)，同一股票市場也可以有多個(gè)股票指數(shù)。

（一）道.瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

（二）標(biāo)準(zhǔn).普爾500指數(shù)

（三）英國金融時(shí)報(bào)股票指數(shù)

（四）香港恒生指數(shù)

（五）滬深300指數(shù)

三、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)與股票指數(shù)期貨

股票指數(shù)期貨是指以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融金融期貨合約

股票指數(shù)期貨交易的實(shí)質(zhì)是投資者將其對(duì)整個(gè)市場價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場的過程，其風(fēng)險(xiǎn)是通過對(duì)股市走勢(shì)持不同判斷的投資者的買賣操作來相互抵消的。

四、國際主要股票指數(shù)期貨合約

（一）股指期貨合約舉例

（二）相關(guān)術(shù)語釋義

1、合約規(guī)格（價(jià)值）。合約規(guī)格是由相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)與某一既定的貨幣金額乘積來表示，這一既定的貨幣金額常被稱為乘數(shù)。

2、最小跳動(dòng)點(diǎn)（變動(dòng)價(jià)位）。股指期貨合約交易的報(bào)價(jià)是按照指數(shù)點(diǎn)進(jìn)行的，其價(jià)格必須是交易所規(guī)定的最小價(jià)值的整數(shù)倍，指數(shù)期貨中的最小變動(dòng)價(jià)位通常比基礎(chǔ)指數(shù)的實(shí)際最小變動(dòng)價(jià)位來得大。

每日價(jià)格波動(dòng)限制。

3、每日價(jià)格波動(dòng)限制。為了防止市場發(fā)生恐慌和投機(jī)狂熱，也是為了限制單個(gè)交易日內(nèi)太大的交易損失，一些交易所規(guī)定了單個(gè)交易日中合約價(jià)值最大的上升或下降極限。

4、持倉限額。一些交易所對(duì)交易者規(guī)定了最大持倉限額，制定最大持倉限額的目的是為了防止少數(shù)資金實(shí)力雄厚者憑借掌握超量持倉操縱及影響市場的企圖。五 股指期貨的套期保值交易

股指期貨交易也可以分為套期保值交易、投機(jī)交易及套利交易幾種形式。第五節(jié) 股指期貨套期保值和期現(xiàn)套利交易

一、套期保值中與β系數(shù)的關(guān)系

1、股票組合β系數(shù)的計(jì)算

2、股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定

二、股指期貨的期現(xiàn)套利交易 股指交易在交割時(shí)采用現(xiàn)貨指數(shù)，這一規(guī)定不但具有強(qiáng)制期指最終收斂于現(xiàn)指的作用，而且也會(huì)使得正常交易期間，期指與現(xiàn)指維持一定的動(dòng)態(tài)聯(lián)系。特別說明：

（1）利用期貨實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)格不一致，同時(shí)在期、現(xiàn)兩市進(jìn)行相反方向 交易以套取利

潤的交易稱為套利。

（2）由于套利是在期、現(xiàn)兩市同時(shí)反方進(jìn)行，將利潤鎖定，不論價(jià)格漲跌，都不會(huì)因此二產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，故常將稱為無風(fēng)險(xiǎn)套利，相應(yīng)的利潤也稱為無風(fēng)險(xiǎn)利潤。

（3）如果實(shí)際期價(jià)既不高估也沒低估，即期價(jià)正好等于期貨理論價(jià)格，則套利者顯然無法獲取套利利潤。

（4）在說明期貨理論價(jià)格及套利交易時(shí)實(shí)際上用到了許多假設(shè)，并且忽略了許多重要的因素，比如沒有考慮交易費(fèi)用，還有融券問題、利率問題等與實(shí)際情況是否吻合，都沒有涉及。

第九章

期權(quán)與期權(quán)交易

第一節(jié)

期權(quán)與期權(quán)合約

一、期權(quán)的概念:所謂期權(quán)是一種選擇權(quán)，是一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的特點(diǎn)

第一，買方要想獲得權(quán)利必須向賣方支付一定數(shù)量的費(fèi)用。

第二，期貨買方取得的權(quán)利是在未來的，即在未來某段時(shí)間內(nèi)，或在未來某一特定日期。第三，期權(quán)買方在未來的買賣標(biāo)的物是特定的。

第四，期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先規(guī)定好的。第五，期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)；買方有執(zhí)行的權(quán)利，也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。

第六，買方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金；僅承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)，卻掌握巨大的獲利潛力。

二、期權(quán)的類型

（一）現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。

（二）看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

按照期權(quán)交易內(nèi)容的不同，期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類。

（三）美式期權(quán)和歐式期權(quán)

按照行使期權(quán)的期限的不同，期權(quán)主要包括美式期權(quán)和歐式期權(quán)兩類。

三、期貨期權(quán)合約

（一）期貨期權(quán)合約的主要內(nèi)容

期貨期權(quán)合約幾乎包括了相關(guān)期貨合約的所有標(biāo)準(zhǔn)化要素，其中另有三項(xiàng)要素是期貨合約中所沒有的。1.權(quán)利金。2.執(zhí)行價(jià)格。3.合約到期日。第二節(jié)

期權(quán)價(jià)格

一、期貨期權(quán)價(jià)格的構(gòu)成

期權(quán)權(quán)利金是通過買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人在交易所內(nèi)公開競價(jià)達(dá)成的，其價(jià)格主要由(一)內(nèi)涵價(jià)值

內(nèi)涵價(jià)值是指立即履行期貨合約時(shí)可獲取的收益。具體來說，可以分為1.實(shí)值期貨2.虛值期權(quán)3.兩平期權(quán)

（二）時(shí)間是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，即權(quán)利金中超出內(nèi)含價(jià)值的部分，又稱外涵價(jià)值。一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時(shí)間價(jià)值就越大。隨著期權(quán)臨近到期日，如果其他條件不變，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就會(huì)逐漸衰減。在到期日，該期權(quán)就不再有任何時(shí)間價(jià)值，此時(shí)該期權(quán)的價(jià)值就只是內(nèi)涵價(jià)值了。

二、影響期權(quán)價(jià)格的主要因素

影響期權(quán)價(jià)格的基本因素主要有：標(biāo)的物價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率、距到期時(shí)間和無風(fēng)險(xiǎn)利率。

（一）標(biāo)的物價(jià)格及執(zhí)行價(jià)格

執(zhí)行價(jià)格與取貨合約標(biāo)的物的市場價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最重要因素。

一般來說，執(zhí)行價(jià)格與市場價(jià)格的差額越大，則時(shí)間價(jià)值就越小；反之，差額越小，則時(shí)間價(jià)值就越大。

（二）標(biāo)的物價(jià)波動(dòng)率

（三）距到期日剩余時(shí)間

期權(quán)有效期越長，其時(shí)間價(jià)值也就越大。

（四）當(dāng)利率提高時(shí)。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)減少；反之，當(dāng)利率下降時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值則會(huì)增高。

第三節(jié) 期貨期權(quán)交易

一、投資者發(fā)出指令時(shí)最關(guān)鍵的是對(duì)執(zhí)行價(jià)格的選擇和權(quán)利金的報(bào)價(jià)。

二、期權(quán)交易的了結(jié)方式

期權(quán)交易的了結(jié)方式包括對(duì)沖平倉、行權(quán)了結(jié)、放棄權(quán)利。

三、行權(quán)了結(jié)后對(duì)應(yīng)持有的期貨部位 買入看漲期權(quán)——多頭頭寸 買入看跌期權(quán)——空頭頭寸 賣出看漲期權(quán)——空頭頭寸 賣出看跌期權(quán)——多頭頭寸 第四節(jié) 期權(quán)交易的基本策略

一、期權(quán)交易的基本策略包括四個(gè)：買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)，其他所有的交易策略都因此而派生。

二、買進(jìn)看漲期權(quán)綜合分析表 1.收益：（1）平倉收益=權(quán)利金賣出價(jià)-買入價(jià)

（2）履約收益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

2.最大風(fēng)險(xiǎn)：損失全部權(quán)利金。如到期日時(shí)，市價(jià)未到損益平衡點(diǎn)，縱然仍有執(zhí)行價(jià)值，但由于不能彌補(bǔ)已付出的權(quán)利金，所以持有者仍有損失。3.損益平衡點(diǎn)：執(zhí)行價(jià)格=權(quán)利金

4.時(shí)間價(jià)值的損耗：隨著合約時(shí)間的減少，時(shí)間價(jià)值一直下跌。如果波幅上升，時(shí)間價(jià)值下跌較慢。波幅下跌，時(shí)間價(jià)值的損耗加速

（二）為什么要買進(jìn)看漲期權(quán)

1.為獲取價(jià)值收益而買進(jìn)看漲期權(quán)。2.為產(chǎn)生杠桿作用而買進(jìn)看漲期權(quán)。3.為限制交易風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行買進(jìn)看漲期權(quán)。4.為保護(hù)在標(biāo)的物上的空頭部位。5.為維持心里平衡而買進(jìn)看漲期權(quán)。

二、賣出看漲期權(quán)

（一）賣出看漲期權(quán)損益 1.賣出看漲期權(quán)綜合分析表（1）最大收益

A、平倉收益=權(quán)利金賣出價(jià)-買入平倉價(jià)

B、期權(quán)被放棄的收益=所收取的全部權(quán)利金（即到期時(shí)，市價(jià)在執(zhí)行價(jià)格或其以下的價(jià)位）（2）風(fēng)險(xiǎn)

A斬倉風(fēng)險(xiǎn)=權(quán)利金賣出價(jià)-買入平倉價(jià)

B期權(quán)被要求履約風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物平倉買入價(jià)格+權(quán)利金

C由于賣出期權(quán)是看淡后市，若市價(jià)不迭反升，損失可能很大，因此必須密切注意這個(gè)策略的盈虧轉(zhuǎn)變

（3）時(shí)間價(jià)值的損耗：時(shí)間離到期日越近，價(jià)格又在執(zhí)行價(jià)格左右，賣方的收益越大.第十章

期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理

第一節(jié)

期貨市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

一、期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的特征

1、風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性

2、風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性

3、風(fēng)險(xiǎn)的可防控性

二、從風(fēng)險(xiǎn)來源劃分

1、市場風(fēng)險(xiǎn)

2、信用風(fēng)險(xiǎn)

3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

4、操作風(fēng)險(xiǎn)

5、法律風(fēng)險(xiǎn)

三、從期貨交易環(huán)節(jié)劃分客戶從事期貨交易主要面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

1、代理風(fēng)險(xiǎn)

2、交易風(fēng)險(xiǎn)

3、交割風(fēng)險(xiǎn) 第二節(jié)

期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度與機(jī)構(gòu)

1.中國期貨保證金監(jiān)控中心的主要職責(zé)2.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立時(shí)間 第三節(jié)

期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理

一、交易所（結(jié)算所）的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)

交易所（結(jié)算所）是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，這就決定了交易所（結(jié)算所）的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。

交易所（結(jié)算所）的主要風(fēng)險(xiǎn)源1.監(jiān)控執(zhí)行力度問題

2.非理性價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問題。

二、期貨公司的主要風(fēng)險(xiǎn)來源：自身管理、客戶素質(zhì)、同業(yè)競爭。

三、投資者的風(fēng)險(xiǎn)來源

1、信用風(fēng)險(xiǎn)

2、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

3、投資者自身因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

第三篇：期貨期權(quán)期末復(fù)習(xí)資料

期貨期權(quán)期末復(fù)習(xí)資料

一、名詞解釋

1.期貨合約：(P18)指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

2.保證金制度：(P50)在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例繳納資金，作為其履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價(jià)格變動(dòng)情況確定是否追加資金。3.漲跌停板制度：(P52)是指期貨合約在一個(gè)交易日中的成交價(jià)格不能高于或低于以該合約上一交易日結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)的某一漲跌幅度，超過該范圍的報(bào)價(jià)將視為無效，不能成交。

4.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易：(P87)是指持有同一交割月份合同的多空雙方之間達(dá)成后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易 5.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度：(P55)是指期貨交易所從自己收取的會(huì)員交易手續(xù)費(fèi)中提取一定的資金，作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金的制度。6.買入套期保值：(P76)又稱“多頭套期保值”，是在期貨市場買入與其在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品 數(shù)量相同、交割日期相同或相似的該商品期貨合約，即先在是在期貨市場購入期貨持有多頭頭寸。其后一段時(shí)間。在現(xiàn)貨市場買入現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場對(duì)沖，賣出原先買進(jìn)的期貨合約平倉出市。

7.賣出套期保值：(P76)又稱“空頭套期保值”是指在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨 商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即先在期貨市場上賣出期貨合約，持有空頭多寸。其后一段時(shí)間，在現(xiàn)貨市場賣出現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場對(duì)沖，買入原先賣出的期貨合同平倉出市。

8.基差交易：(P84)是交易者用期貨市場價(jià)格來固定現(xiàn)貨交易價(jià)格，從而將出售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。

9.看漲期權(quán)：(P216)又稱為買權(quán)、延買權(quán)、買入選擇權(quán)、認(rèn)購期權(quán)、多頭期權(quán)，它是指期權(quán)的買方在支 付一定的權(quán)利金后，擁有在未來規(guī)定時(shí)間內(nèi)以期權(quán)合約上規(guī)定執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)的賣方購買一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，10.看跌期權(quán)：(P216)又稱為賣權(quán)、延賣權(quán)、賣出選擇權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)、空投期權(quán)，它是指期權(quán)的賣方在 支付一定的權(quán)利金后，擁有在未來規(guī)定時(shí)間內(nèi)期權(quán)合約上規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)的賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。11.美式期權(quán)：(P222)即是期權(quán)買方可于合約有效期內(nèi)任何一天執(zhí)行其權(quán)利的期權(quán)形式。

12.歐式期權(quán)：(P222)即是指期權(quán)的購買方只有在期貨合約期滿日（即到期日）當(dāng)天才能行使權(quán)利，既不能提前，也不能推遲。若提前，期權(quán)出售者可拒絕履約；若推遲，則期權(quán)將被作廢。

13.期貨期權(quán)：(P226)是對(duì)期貨合約買賣權(quán)的交易，在未來摸個(gè)特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種期貨合約的權(quán)利。14.歐洲美元期貨：(P181)是指存放在美國以外銀行的不受美國政府法令限制的美元存款或是從這些銀行街道的美元貸款。15.權(quán)利金：(P215)即期權(quán)的價(jià)格，是期權(quán)買方為了獲取權(quán)利而必須向期權(quán)賣方支付費(fèi)用，是期權(quán)賣方承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的報(bào)酬。

二、簡答題

1、匯率變動(dòng)影響因素：（P165）

a.國際收支狀況：是影響匯率最重要的因素。如果一國國際收支為順差，那么外匯收入會(huì)增加，外匯支出減少，導(dǎo)致外匯供給大于需求，進(jìn)而導(dǎo)致外幣貶值，本幣升值；反之，如果一國國際收支為逆差，那么外匯收入降低，外匯支出增加，致使外匯需求大于供給，進(jìn)而導(dǎo)致外幣升值，本幣貶值。

b.通貨膨脹：意味著該國貨幣代表的價(jià)值量下降，貨幣對(duì)內(nèi)貶值，而貨幣對(duì)內(nèi)貶值又會(huì)引起貨幣的對(duì)外貶值。一般而言，如果一國的通貨膨脹率超過另一個(gè)國家，則該國貨幣對(duì)另一國貨幣的匯率就要下跌；反之，則上漲。

c.利率：對(duì)匯率的影響是通過不同國家的利率差異引起資金特別是短期資金的流動(dòng)而引起作用的。一定條件下，高利率水平可吸引國際短期資金流入，提高本幣匯率；低利率國家則會(huì)發(fā)生資本外流，進(jìn)而降低本幣匯率。

d.經(jīng)濟(jì)增長率：如果一國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率相對(duì)別國來說上升較快，其國民收入增加也較快，會(huì)使該國增加 對(duì)外國商品和勞務(wù)的需求，結(jié)果會(huì)使該國對(duì)外匯的需求相對(duì)于其可得到的外匯供給來說趨于增加，導(dǎo)致該國貨幣匯率下跌；反之會(huì)導(dǎo)致匯率上升。e.外匯儲(chǔ)備：一國中央銀行所持有外匯儲(chǔ)備充足與否反映了該國干預(yù)外匯市場和維持匯價(jià)穩(wěn)定的能力大小，因而外匯儲(chǔ)備的高低對(duì)該國貨幣穩(wěn)定起主要作用。

2、利率變動(dòng)影響因素：（P178）a.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于增長階段是，投資的機(jī)會(huì)增多，對(duì)可貸資金的需求增加，利率上升； 當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于蕭條時(shí)期時(shí)，投資意愿減少，對(duì)可貸資金的需求減少，利率下降。b.央行的政策

當(dāng)與央行擴(kuò)大貨幣供給量時(shí)，可貸資金供給總量將增加，供大于求，自然利率會(huì)隨之下降； 當(dāng)與央行實(shí)行緊縮式的貨幣政策，減少貨幣供給，可貸資金供不應(yīng)求，自然利率會(huì)隨之上升。c.價(jià)格水平

市場利率為實(shí)際利率與通貨膨脹率之和。當(dāng)價(jià)格水平上升時(shí)，市場利率也相應(yīng)提高，否則實(shí)際利率可能為負(fù)值；同時(shí)由于價(jià)格上升，公眾存款意愿將下降而工商企業(yè)的貸款需求上升，貸款需求大于貸款共計(jì)所導(dǎo)致的貸款不平衡必然導(dǎo)致利率上升。d.股票和債券市場

如果證券市場處于上升時(shí)期，市場利率將會(huì)上升；相反利率相對(duì)而言也會(huì)降低 e.國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

一國經(jīng)濟(jì)參數(shù)的變動(dòng)，特別是匯率、利率變動(dòng)也會(huì)影響到其他國家的利率變動(dòng)。同時(shí)國際證券市場的疊嶂也會(huì)對(duì)國際銀行業(yè)務(wù)所面對(duì)的利率產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

3、股指期權(quán)股指期貨的區(qū)別：（P225）

a.權(quán)利義務(wù)不同。股指期貨賦予持有人的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的，即合約到期時(shí)，持有人必須按照規(guī)定價(jià)格買入或賣出指數(shù)；而股指期權(quán)則不同，股指期權(quán)的多頭只有權(quán)利而不承擔(dān)義務(wù)，股指期權(quán)的空頭只有義務(wù)而不享有權(quán)利。

b.杠桿效應(yīng)不同。股指期貨的杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)為利用較低保證及交易較大數(shù)額的合約；而期權(quán)的杠桿效應(yīng)則體現(xiàn)期權(quán)本身所具有的杠桿性。

4、期貨交易經(jīng)濟(jì)功能：（P12）a.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

期貨能規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?；乇墁F(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能主要通過套期保值來實(shí)現(xiàn) 期貨能使現(xiàn)貨商品價(jià)格波動(dòng)收斂。b.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

1、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的形成機(jī)制

現(xiàn)貨市場：價(jià)格信號(hào)是零散的、短暫的、準(zhǔn)確性差。

期貨市場：期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確的反映真實(shí)的供求狀況和價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。（眾 多買賣雙方、競價(jià)的方式、自由交易的競爭市場。）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的條件

在一個(gè)較為成熟的期貨市場中，期貨交易才可以較準(zhǔn)確地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，期貨市場的成熟性體現(xiàn)為：（1）參與者眾多。（2）透明度高，競爭公開化、公平化。c.期貨市場的其他功能

1、優(yōu)化資源配置:主要是通過提高期貨市場價(jià)格信號(hào)，提高資源配置效率，提高總體效用來達(dá)到目的。

2、降低交易成本:引入期貨交易后，所有經(jīng)營商品的市場參與者都可以利用期貨交易進(jìn)行套期保值，經(jīng)營者將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場，期貨買賣消除了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，顯著地降低了交易成本。

5、期貨交易和遠(yuǎn)期交易的異同：（P9）(1)二者的區(qū)別 a.交易對(duì)象不同：

期貨交易：交易所同意制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

遠(yuǎn)期交易：交易雙方私下協(xié)商打成的，是一種非標(biāo)準(zhǔn)化合同，所涉及的商品沒有任何限制。b.功能作用不同： 期貨：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格

遠(yuǎn)期：在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系。減少價(jià)格波動(dòng)的作用。但是由于與遠(yuǎn)期合同缺乏流動(dòng)性，所以其價(jià)格的權(quán)威性、分散風(fēng)險(xiǎn)的作用大大折扣。c.履約方式不同：

期貨：有實(shí)物交割與對(duì)同平倉兩種履約方式，絕大多數(shù)期貨合約都是用對(duì)沖平倉。遠(yuǎn)期：主要采用實(shí)物交收方式，雖然可采用背書轉(zhuǎn)讓方式。d.信用風(fēng)險(xiǎn)不同：

期貨交易中，一保證金制度為基礎(chǔ)，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。遠(yuǎn)期交易，從交易達(dá)成到最終完成實(shí)物交割有相當(dāng)長的一段時(shí)間，此間市場發(fā)生各種變化，各種不利于履約行為都有可能出現(xiàn)。導(dǎo)致遠(yuǎn)期交易不能最終完成，加之遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓。所以遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。e.保證金制度不同： 期貨交易有特定的保證金制度，按成交合約價(jià)值的一定比例向買賣雙方收取保證金，通常是合約價(jià)值的5%-10%；

遠(yuǎn)期交易是否收取或者收取多少保證金是由交易雙方協(xié)商確定的。

(2)二者的聯(lián)系:遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

6、會(huì)員制和公司制期貨交易所：（P31）

異： 會(huì)員制與公司制期貨交易所不但在設(shè)立時(shí)不同，在實(shí)際運(yùn)行過程中也有明顯的差別，主要表現(xiàn)為： a.設(shè)立的目的不同。會(huì)員執(zhí)法人以公共利益為目的，而公司執(zhí)法人是盈利為目的，并將所獲利潤在股東之間進(jìn)行分配。

b.承擔(dān)的法律責(zé)任不同。在會(huì)員制期貨交易所內(nèi)，各會(huì)員除依規(guī)章分擔(dān)經(jīng)費(fèi)和出資繳納的款項(xiàng)外，會(huì)員不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任。而公司制的股東除繳納股金外，還要對(duì)期貨交易所承擔(dān)有限責(zé)任。c.適用法律不盡相同。會(huì)員制法人一般適用于民法的有關(guān)規(guī)定，而公司制法人，首先適用公司法的規(guī)定，只有在前法未作規(guī)定的情況下，才適用民法的一般規(guī)定。也就是說，公司制期貨交易所在很大程度上由公司法加以規(guī)范。

d.資金來源不同。會(huì)員制交易所的資金來源于會(huì)員繳納的資格金等，其每年的開支均從當(dāng)年的盈利和會(huì)員每年上繳的年費(fèi)中取得，盈余部分不作為分紅分給成員。公司制交易所的資金來源于股東本人，只要交易所有盈利，就可將其作為紅利在出資人中進(jìn)行分配。

同：它們都以法人組織形式設(shè)立，處于平等的法律地位，同時(shí)要接受證券期貨管理機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督。

7、期貨交易基本特征：（P7）

(1)合約標(biāo)準(zhǔn)化：通過買賣期貨合約進(jìn)行的，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是事先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

(2)交易集中化：期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。期貨交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員方能進(jìn)場交易。那些處在場外的廣大客戶若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨經(jīng)紀(jì)公司代理交易。所以，期貨市場是一個(gè)高度組織化的市場，并實(shí)行嚴(yán)格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內(nèi)集中完成。(3)雙向交易和對(duì)沖機(jī)制： 雙向交易 期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開端（稱為買入建倉），也可以賣出期貨合約作為交易的開端（稱為賣出建倉）也就是通常所說的“買空賣空” 對(duì)沖機(jī)制：通過與建倉反向的交易來解除履約責(zé)任。就是買入建倉之后通過賣出相同合約的方式接觸履約責(zé)任，賣出建倉后可以通過買入相同合約的方式接觸履約責(zé)任。

特點(diǎn)：吸引了大量期貨投機(jī)者參與交易，因?yàn)樵谄谪浭袌錾?，投機(jī)者有雙重獲利機(jī)會(huì)，期貨價(jià)格上升時(shí)，可以低買高賣來活了，價(jià)格下降時(shí)，可以通過高買低賣來獲利，并且投機(jī)者可以通過對(duì)沖擊著免除進(jìn)行實(shí)物交割的麻煩。

(4)杠桿機(jī)制：交易者在進(jìn)行取貨交易時(shí)需繳納少量保證金，一般為成交合約價(jià)值的5%-10%。投機(jī)者繳納少量保證金，就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易，期貨交易的這種特點(diǎn)吸引了大量投機(jī)者參與期貨交易。杠桿機(jī)制使期貨交易具有高收益，高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)(5)每日無負(fù)債結(jié)算：

在每個(gè)交易日結(jié)束后面對(duì)交易者當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，在不同交易者之間根據(jù)盈虧進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，如果交易者困損嚴(yán)重，保證金賬戶資金不足時(shí)，則要求交易者必須在下一個(gè)開始前追加保證金，以做到“每日無負(fù)債”這樣做可以有效防范風(fēng)險(xiǎn)。將因期貨價(jià)格的不利變動(dòng)給交易者帶來的風(fēng)險(xiǎn)控制在有限的幅度內(nèi)，從而保證期貨市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

第四篇：2016期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)資料《期貨法律法規(guī)》：業(yè)務(wù)

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第六條

申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，除應(yīng)當(dāng)符合《期貨交易管理?xiàng)l例》第十六條規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）具有期貨從業(yè)人員資格的人員不少于15人；

（二）具備任職資格的高級(jí)管理人員不少于3人。第七條

持有5%以上股權(quán)的股東為法人或者其他組織的，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）實(shí)收資本和凈資產(chǎn)均不低于人民幣3000萬元；

（二）凈資產(chǎn)不低于實(shí)收資本的50%，或有負(fù)債低于凈資產(chǎn)的50%，不存在對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不確定影響的其他風(fēng)險(xiǎn)；

（三）沒有較大數(shù)額的到期未清償債務(wù)；

（四）近3年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰；

（五）未因涉嫌重大違法違規(guī)正在被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施；

（六）近3年作為公司（含金融機(jī)構(gòu)）的股東或者實(shí)際控制人，未有濫用股東權(quán)利、逃避股東義務(wù)等不誠信行為；

（七）不存在中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)定的其他不適合持有期貨公司股權(quán)的情形。注：刪除股東條件中關(guān)于持續(xù)經(jīng)營時(shí)間和盈利的要求。第八條

持有期貨公司5%以上股權(quán)的個(gè)人股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條第（三）項(xiàng)至第（七）項(xiàng)規(guī)定的條件，且其個(gè)人金融資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元。

第九條

持有期貨公司5%以上股權(quán)的境外股東，除應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）依其所在國家或者地區(qū)法律設(shè)立、合法存續(xù)的金融機(jī)構(gòu)；

（二）近3年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及監(jiān)管指標(biāo)符合所在國家或者地區(qū)法律的規(guī)定和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求；

（三）所在國家或者地區(qū)具有完善的期貨法律和監(jiān)督管理制度，其期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會(huì)簽訂監(jiān)管合作備忘錄，并保持有效的監(jiān)管合作關(guān)系；

（四）期貨公司外資持股比例或者擁有的權(quán)益比例，累計(jì)（包括直接持有和間接持有）不得超過我國期貨業(yè)對(duì)外或者對(duì)我國香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)開放所作的承諾。

中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校 會(huì)計(jì)人的網(wǎng)上家園 004km.cn http://004km.cn/ 境外股東應(yīng)當(dāng)以可自由兌換貨幣或者合法取得的人民幣出資。第十條

期貨公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東持股比例合計(jì)達(dá)到5%的，持股比例最高的股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條至第九條規(guī)定的條件。

第十一條

申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)提交下列申請(qǐng)材料：

（一）申請(qǐng)書；

（二）公司章程草案；

（三）經(jīng)營計(jì)劃；

（四）發(fā)起人名單及其審計(jì)報(bào)告或者個(gè)人金融資產(chǎn)證明；

（五）擬任用高級(jí)管理人員和從業(yè)人員名單、簡歷和相關(guān)資格證明；

（六）擬訂的期貨業(yè)務(wù)制度、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度文本；

（七）場地、設(shè)備、資金證明文件；

（八）律師事務(wù)所出具的法律意見書；

（九）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他申請(qǐng)材料。第十二條

外資持有股權(quán)的期貨公司，應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，向國務(wù)院商務(wù)主管部門申請(qǐng)辦理外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，并向外匯管理部門申請(qǐng)辦理外匯登記、資本金賬戶開立以及有關(guān)資金結(jié)購匯手續(xù)。

第十三條

按照本辦法設(shè)立的期貨公司，可以依法從事商品期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；從事金融期貨經(jīng)紀(jì)、境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢的，應(yīng)當(dāng)取得相應(yīng)業(yè)務(wù)資格。從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法登記備案。

注：原為核準(zhǔn)。

期貨公司經(jīng)批準(zhǔn)可以從事中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他業(yè)務(wù)。第十四條

期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）申請(qǐng)日前2個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)；

（二）具有健全的公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度，并有效執(zhí)行；

（三）符合中國證監(jiān)會(huì)期貨保證金安全存管監(jiān)控的規(guī)定；

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（四）業(yè)務(wù)設(shè)施和技術(shù)系統(tǒng)符合相關(guān)技術(shù)規(guī)范且運(yùn)行狀況良好；

（五）高級(jí)管理人員近2年內(nèi)未受到刑事處罰，未因違法違規(guī)經(jīng)營受到行政處罰，無不良信用記錄，且不存在因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查的情形；

（六）不存在被中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取《期貨交易管理?xiàng)l例》第五十六條第二款、第五十七條規(guī)定的監(jiān)管措施的情形；

（七）不存在因涉嫌違法違規(guī)正在被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查的情形；

（八）近2年內(nèi)未因違法違規(guī)行為受過刑事處罰或者行政處罰。但期貨公司控股股東或者實(shí)際控制人變更，高級(jí)管理人員變更比例超過50%，對(duì)出現(xiàn)上述情形負(fù)有責(zé)任的高級(jí)管理人員和業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人已不在公司任職，且已整改完成并經(jīng)期貨公司住所地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收合格的，可不受此限制；

（九）控股股東凈資產(chǎn)或者個(gè)人金融資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元；

（十）中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。第十五條

期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)提交下列申請(qǐng)材料：

（一）申請(qǐng)書；

（二）加蓋公司公章的營業(yè)執(zhí)照和業(yè)務(wù)許可證復(fù)印件；

（三）股東會(huì)或者董事會(huì)決議文件；

（四）申請(qǐng)日前2個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表；

（五）公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度執(zhí)行情況報(bào)告；

（六）業(yè)務(wù)設(shè)施和技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)行情況報(bào)告；

（七）控股股東經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告或者個(gè)人金融資產(chǎn)證明；

（八）律師事務(wù)所出具的法律意見書；

（九）若存在本辦法第十四條第（八）項(xiàng)規(guī)定的情形的，還應(yīng)提供期貨公司住所地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)出具的整改驗(yàn)收合格意見書；

（十）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他申請(qǐng)材料。第十六條

期貨公司申請(qǐng)境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及經(jīng)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)的條件，由中國證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。第十七條

期貨公司變更股權(quán)有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：

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（一）變更控股股東、第一大股東；

（二）單個(gè)股東或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東持股比例增加到100%；

（三）單個(gè)股東的持股比例或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計(jì)持股比例增加到5%以上，且涉及境外股東的。除前款規(guī)定情形外，期貨公司單個(gè)股東的持股比例或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計(jì)持股比例增加到5%以上，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨公司住所地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

第十八條

期貨公司變更股權(quán)有本辦法第十七條所列情形的，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）擬變更的股權(quán)不存在被查封、凍結(jié)等情形；

（二）期貨公司與股東之間不存在交叉持股的情形，期貨公司不存在為股權(quán)受讓方提供任何形式財(cái)務(wù)支持的情形；

（三）涉及的股東符合本辦法第七條至第十條規(guī)定的條件。第十九條

期貨公司變更股權(quán)，有本辦法第十七條所列情形的，應(yīng)當(dāng)提交下列相關(guān)申請(qǐng)材料：

（一）申請(qǐng)書；

（二）關(guān)于變更股權(quán)的決議文件；

（三）股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者變更出資合同，以及有限責(zé)任公司其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)的承諾書；

（四）所涉及股東的基本情況報(bào)告、變更后期貨公司股東股權(quán)背景情況圖以及期貨公司關(guān)于變更后股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、期貨公司是否為股權(quán)受讓方提供任何形式財(cái)務(wù)支持的情況說明；

（五）所涉及股東的股東會(huì)、董事會(huì)或者其他決策機(jī)構(gòu)做出的相關(guān)決議；

（六）所涉及股東的審計(jì)報(bào)告或者個(gè)人金融資產(chǎn)證明；

（七）律師事務(wù)所出具的法律意見書；

（八）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

期貨公司單個(gè)境外股東的持股比例或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境外股東合計(jì)持股比例增加到5%以上的，還應(yīng)當(dāng)提交下列申請(qǐng)材料：

（一）境外股東的章程、營業(yè)執(zhí)照或者注冊(cè)證書和相關(guān)業(yè)務(wù)資格證書復(fù)印件；

（二）境外股東所在國家或者地區(qū)的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外機(jī)構(gòu)出具的關(guān)于其符合本辦法第七條第（四）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)與第九條第一款第（二）項(xiàng)規(guī)定條件的說明函。

期貨公司發(fā)生本辦法第十七條規(guī)定情形以外的股權(quán)變更，應(yīng)當(dāng)自完成工商變更登記手續(xù)之日起5個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)備下列書面材料：

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（一）變更持有5%以下股權(quán)股東情況報(bào)告；

（二）股權(quán)受讓方相關(guān)背景材料；

（三）股權(quán)背景情況圖；

（四）股權(quán)變更相關(guān)文件；

（五）公司章程、準(zhǔn)予變更登記文件、營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；

（六）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。第二十條

期貨公司變更法定代表人，擬任法定代表人應(yīng)當(dāng)具備任職資格。期貨公司應(yīng)當(dāng)向住所地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交下列申請(qǐng)材料：

（一）申請(qǐng)書；

（二）關(guān)于變更法定代表人的決議文件；

（三）擬任法定代表人任職資格證明；

（四）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。第二十一條

期貨公司變更住所，應(yīng)當(dāng)妥善處理客戶資產(chǎn)，擬遷入的住所和擬使用的設(shè)施應(yīng)當(dāng)符合業(yè)務(wù)需要。期貨公司在中國證監(jiān)會(huì)不同派出機(jī)構(gòu)轄區(qū)變更住所的，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則；

（二）近2年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰；

（三）中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。第二十二條

期貨公司變更住所，應(yīng)當(dāng)向擬遷入地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交下列申請(qǐng)材料：

（一）申請(qǐng)書；

（二）擬變更后的住所所有權(quán)或者使用權(quán)證明和相關(guān)消防合格證明材料；

（三）客戶資產(chǎn)處理情況報(bào)告；

（四）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。第二十三條

期貨公司可以設(shè)立營業(yè)部、分公司等分支機(jī)構(gòu)。期貨公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

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（一）公司治理健全，內(nèi)部控制制度符合有關(guān)規(guī)定并有效執(zhí)行；

（二）申請(qǐng)日前3個(gè)月符合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；

（三）符合有關(guān)客戶資產(chǎn)保護(hù)和期貨保證金安全存管監(jiān)控的規(guī)定；

（四）未因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查，近1年內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)營受到行政處罰或者刑事處罰；

（五）具有符合業(yè)務(wù)發(fā)展需要的分支機(jī)構(gòu)設(shè)立方案；

（六）中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。

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第五篇：期貨法律法規(guī) 個(gè)人總結(jié)的復(fù)習(xí)資料

期貨交易管理?xiàng)l例

6個(gè)月： 證監(jiān)會(huì)決定期貨公司的設(shè)立

3個(gè)月： 證監(jiān)會(huì)審核 結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)資格

3日：被整改的期貨公司 符合 法律 行政法規(guī)規(guī)定后，驗(yàn)收之后3日解除有關(guān)措施。

軟件 不配合調(diào)查的或者提供資料有虛假 重大遺漏的，單位罰款3-10萬，主管人員1-5萬

公開 公平公正 誠實(shí)信用

第五十九條

期貨公司不符合持續(xù)性經(jīng)營、出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的，證監(jiān)會(huì)可對(duì)董事、監(jiān)事、高管采取談話、提示、記入信用記錄等監(jiān)管措施并責(zé)令整改，并驗(yàn)收。

若逾期未整改，證監(jiān)會(huì)可采取下列措施：

(一)限制暫停期貨業(yè)務(wù)；

(二)停止批準(zhǔn)新業(yè)務(wù)或分支機(jī)構(gòu)；

(三)限值分紅，限制向董事、監(jiān)事、高管提供福利；(四)限制財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或在財(cái)產(chǎn)權(quán)上設(shè)立其他權(quán)利；(五)責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高管、營業(yè)部負(fù)責(zé)人；(六)限值自有資金及風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的調(diào)撥與使用；(七)限值股份轉(zhuǎn)讓及股東權(quán)利；

到期整改成功，則驗(yàn)收完畢起3日接觸限制措施

期貨投資者保障基金：

管理和運(yùn)用原則：公開、有效、合理

使用原則：保障投資者合法利益和公平救助

初始來源： 截至到06年年底的 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的 15% 期貨交易所代扣代繳期貨公司應(yīng)該繳納的期貨投資者保障基金，每季度后15工作日內(nèi)結(jié)算 期貨交易所收取會(huì)員手續(xù)費(fèi)的3%，期貨公司代理總額的千萬分之5-10

期貨交易所管理辦法

交易所網(wǎng)聯(lián)前 10天報(bào)告證監(jiān)會(huì)，不需經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 召開會(huì)員大會(huì)前10天通知會(huì)員 大會(huì)召開后10天內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)

會(huì)員制：理事長、副理事長由證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)通過。

僅會(huì)員制可聯(lián)名提議召開臨時(shí)會(huì)員大會(huì)，公司制股東不能聯(lián)合提名召開股東大會(huì)（得是代表1/10以上表決權(quán)的股東，并且連續(xù)持股90天的，才可以要求召開臨時(shí)股東大會(huì)。）

會(huì)員制可以：參加會(huì)員大會(huì)，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)，按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開臨時(shí)股東大會(huì)。公司制 會(huì)員制都可以：申訴權(quán)、交易、結(jié)算、交割、使用交易所交易設(shè)施、獲取信息和服務(wù)。

期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按交易所手續(xù)費(fèi)

（期貨公司）會(huì)員違約時(shí)候：（1）違約會(huì)員的保證金（不是“期貨公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”）；

如果全員結(jié)算（2a）違約會(huì)員自有資金

交易所風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 交易所自有資金 如果分級(jí)結(jié)算（2b）違約會(huì)員自有資金 結(jié)算擔(dān)保金 交易所風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 交易所自有資金

會(huì)員制期貨交易所章程包括：會(huì)員權(quán)力與義務(wù)

會(huì)員資格和管理辦法 對(duì)會(huì)員的紀(jì)律處分

會(huì)員大會(huì)由理事會(huì)召集，理事會(huì)由理事長主持，理事會(huì)有效性：2/3出席可開會(huì)，1/2決議通過才有效；

理事會(huì)的職責(zé)：任免證監(jiān)會(huì)提名的理事長，決議會(huì)員的接納與退出；

兩種體系：總經(jīng)理、副總經(jīng)理都由證監(jiān)會(huì)任免?？偨?jīng)理是法人。理事長、董事長也不能兼任總經(jīng)理；

交易所開展的臨時(shí)措施：限制入金 限值出金 提高保證金 限值開倉 限制平倉 強(qiáng)行平倉，不能暫停會(huì)員交易。為化解風(fēng)險(xiǎn)：交易所可以 提高漲跌幅幅度，提高保證金比例。

證監(jiān)會(huì)對(duì)異常情況，可：暫停交易、延時(shí)開始、提前閉市

交易所：年報(bào)（財(cái)務(wù)：4月，普通：30天）和季報(bào)（普通：15天）

沖抵保證金的東西: 經(jīng)交易所確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)倉單，可流通的國債，證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他有價(jià)證券。抵充保證金標(biāo)準(zhǔn)：不得高于 min（有價(jià)證券計(jì)價(jià)的80%，貨幣的4倍）。有價(jià)證券計(jì)價(jià)：滬深中較低者，收盤價(jià)；

期貨公司管理辦法

設(shè)立期貨公司出資：最少3000w，注冊(cè)資本應(yīng)是實(shí)繳資本。非貨幣資產(chǎn)為期貨公司經(jīng)營必須。貨幣min85%。

期貨公司股東及實(shí)際控制人出現(xiàn)下列情況時(shí)，3日內(nèi)通知期貨公司 并且期貨公司5日內(nèi)通知派出機(jī)構(gòu)：

股權(quán)凍結(jié)、查封或被強(qiáng)制執(zhí)行/質(zhì)押/決定轉(zhuǎn)讓/不能行使股東義務(wù)/涉嫌違法違規(guī)/變更名稱/破產(chǎn)、接管、分離、合并、關(guān)閉、資產(chǎn)債務(wù)重組

下列情況，期貨公司馬上書面通知全體股東和派出機(jī)構(gòu)：

董事 監(jiān)事 高管 因涉嫌重大違法違規(guī)立案或采取強(qiáng)制/ 更換董事長、總經(jīng)理/財(cái)務(wù)狀況惡化/重大穿倉 透支

申請(qǐng)金融期貨業(yè)務(wù)條件：

2個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)合規(guī)/ 健全公司治理 風(fēng)險(xiǎn)管理制度 / 期貨保證金安全存管監(jiān)控規(guī)定符合 / 金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)詳細(xì)計(jì)劃 / 業(yè)務(wù)設(shè)施和技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)行狀況良好 / 2年無刑事處罰 行政處罰 / 無正在立案調(diào)查

/ 有壞高管的更換50%以上 / 控股股東凈資產(chǎn) 3000w

期貨公司5%以上股東變更時(shí)候，單個(gè)5%或者關(guān)聯(lián)5%以上的，有如下要求：

股權(quán)不處在查封 凍結(jié) / 期貨公司與股東不交叉持股 / 期貨公司不能為股東提供財(cái)務(wù)支持

開立、變更、撤銷期貨保證金賬戶的，當(dāng)天通知：派出機(jī)構(gòu)、保證金安全存管監(jiān)管機(jī)構(gòu)

賬戶：

客戶登記的期貨結(jié)算賬戶：客戶控制，出金時(shí)，期貨公司可向其中存錢； 期貨公司備案的期貨保證金賬戶：期貨公司控制，存客戶保證金； 交易所專用結(jié)算賬戶：交易所控制，期貨公司可向其存入客戶保證金；

流程

客戶去開戶，期貨公司出示交易風(fēng)險(xiǎn)說明書，客戶閱讀簽字確認(rèn)了解風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司和客戶簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同，期貨公司代替客戶向期貨交易所申請(qǐng)交易編碼，客戶向期貨公司指定保證金賬戶存入安全保證金。

高管 董事 監(jiān)事管理辦法

高管：總經(jīng)理 副總經(jīng)理 首席風(fēng)險(xiǎn)官 財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人 營業(yè)部負(fù)責(zé)人 非高管：董事 獨(dú)立董事 董事長 監(jiān)事

董事長、監(jiān)事會(huì)主席任職條件： 期貨三年/金融4年/ 法律五年，本科學(xué)歷 / 資質(zhì)測(cè)試 董事、監(jiān)事：證券 法律 期貨 會(huì)計(jì)3年 或者經(jīng)濟(jì)5年/ 專科學(xué)歷

獨(dú)立董事：證券 期貨 法律 會(huì)計(jì) 5年/或者教學(xué)、科研高級(jí)職稱/本科以上/ 資質(zhì)測(cè)試/有時(shí)間和精力

營業(yè)部負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職條件：從業(yè)資格/本科。

營業(yè)部負(fù)責(zé)人：期貨三年/金融四年。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人：會(huì)計(jì)師或注冊(cè)會(huì)計(jì)師

（10年期貨或8年金融機(jī)構(gòu)部門負(fù)責(zé)人，申請(qǐng)董事長、監(jiān)事會(huì)主席、高管時(shí)候，可放寬到大專）

董事、監(jiān)事、高管的不適當(dāng)人選： 向證監(jiān)會(huì)提供虛假信息隱瞞重大事項(xiàng)，造成嚴(yán)重后果/拒絕配合證監(jiān)會(huì)，造成嚴(yán)重后果 /擅離職守 造成嚴(yán)重后果 / 1年3次監(jiān)管談話 / 3次行業(yè)自律紀(jì)律處分 / 對(duì)期貨公司違法負(fù)重大責(zé)任

期貨從業(yè)人員管理辦法

本辦法指機(jī)構(gòu)： 期貨公司

非期貨公司結(jié)算會(huì)員（銀行）

期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)

中介機(jī)構(gòu)（證券公司）本辦法指從業(yè)人員： 上面4類公司中的期貨專業(yè)人員和管理人員

協(xié)會(huì)： 紀(jì)律懲戒

證監(jiān)會(huì)： 行政處罰 3萬

辭職 離職 死亡 10個(gè)工作日?qǐng)?bào)告 協(xié)會(huì)

從業(yè)人員涉嫌違法亂紀(jì)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)10工作日內(nèi)通知協(xié)會(huì)

首席風(fēng)險(xiǎn)官（專業(yè)打小報(bào)告的）

對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，向監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理、董事會(huì)（包括風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)）、派出機(jī)構(gòu)報(bào)告：合法合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況；

保證金安全存管制度 / 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理制度 / 內(nèi)部治理控制制度 / 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)則 / 結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則 / 風(fēng)險(xiǎn)管理制度和信息安全制度 / 員工近親屬持倉報(bào)告制度

每季度10工作日內(nèi)向派出機(jī)構(gòu)提交工作報(bào)告 1月20日前提交上一年工作報(bào)告

下列情況下，發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)向： 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，涉嫌占用、挪用客戶保證金，期貨公司資產(chǎn)被逃脫占用封查，期貨公司保證金不能持續(xù)達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)，期貨公司重大訴訟、仲裁，股東干預(yù)期貨公司經(jīng)營

董事（含獨(dú)立董事），監(jiān)事，高管對(duì)首席風(fēng)險(xiǎn)官的任職，一票否決，董事會(huì)/理事會(huì)負(fù)責(zé)期貨交易所的董事長（副）/理事長（副）/期貨公司的首席風(fēng)險(xiǎn)官的任免 證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)期貨交易所的總經(jīng)理（副）的任免

首席風(fēng)險(xiǎn)官僅可兼任 合規(guī)部門負(fù)責(zé)人

金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法

針對(duì)實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員 期貨公司這種業(yè)務(wù)資格由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)

期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格（分為“交易結(jié)算”和“ 全面結(jié)算”兩種）的條件： 取得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格

風(fēng)險(xiǎn)部門負(fù)責(zé)人2年期貨公司風(fēng)險(xiǎn)部門經(jīng)驗(yàn) 高管2年無刑事處罰，無不良信用記錄

公司3年無刑事處罰，無期貨交易、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)事件 控股股東和實(shí)際控制人持續(xù)經(jīng)營2年，無刑事處罰 交易結(jié)算：

董事長、總經(jīng)理和副總經(jīng)理2人證券、期貨從業(yè)5年，其中1人期貨五年且連續(xù)高管3年 注冊(cè)資本5000萬，2個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控達(dá)標(biāo)

申請(qǐng)3年內(nèi)，1年盈利，客戶權(quán)益>8000w，控股股東期末凈資產(chǎn)2億，或凈資本5億；或控股股東凈資產(chǎn)8億

全面結(jié)算：

董事長、總經(jīng)理副總經(jīng)理3人證券或期貨從業(yè)5年以上，2人期貨5年以上，且有資格，且連續(xù)擔(dān)任高管等3年

注冊(cè)資本1億，2個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控達(dá)標(biāo)

連續(xù)3年盈利，客戶權(quán)益>3億，控股股東凈資產(chǎn)10億；或前3年中2年盈利，客戶權(quán)益>1億，控股股東凈資本10億，不適用凈資本的，凈資產(chǎn)15億。

證監(jiān)會(huì)3個(gè)月批準(zhǔn)

獲得金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格后，期貨公司要向中金所申請(qǐng)結(jié)算會(huì)員資格，6個(gè)月有效，逾期金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格作廢

交易結(jié)算會(huì)員只能服務(wù)客戶

全面結(jié)算會(huì)員可服務(wù)客戶和 非結(jié)算會(huì)員

全面、交易會(huì)員繳納 結(jié)算擔(dān)保金，全面不得向其非結(jié)算會(huì)員收取結(jié)算擔(dān)保金。

期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo) 管理試行辦法

凈資本計(jì)算公式： 凈資本 = 凈資產(chǎn) – 資產(chǎn)調(diào)整指 + 負(fù)債 – 客戶未足額追加的保證金 +-調(diào)整事項(xiàng)

證監(jiān)會(huì)&its 派出機(jī)構(gòu) 審慎監(jiān)管原則

期貨公司應(yīng)符合：

凈資本> 1500w（各種經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，只要凈資本>1500w）凈資本> 客戶權(quán)益6% 凈資本/營業(yè)部家數(shù)> 300w 凈資本/凈資產(chǎn)> 40% 流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債> 100% 負(fù)債/凈資本 < 150% 有IB業(yè)務(wù)的期貨公司，凈資本> 3000w 交易結(jié)算會(huì)員 凈資本> 4500w 全面結(jié)算會(huì)員 凈資本>9000w, 且凈資本> 客戶權(quán)益及代理的非結(jié)算會(huì)員權(quán)益的6%

警戒標(biāo)準(zhǔn)： 80% 120%（到達(dá)警戒線：派出機(jī)構(gòu)出具警示函，抄送全體股東； 高管談話； 重大決定時(shí)提前5個(gè)工作日同時(shí)派出機(jī)構(gòu)； 增加合規(guī)檢查頻率）。否則，派出機(jī)構(gòu)將責(zé)令限期整改。整改不得超過20個(gè)工作日。（不找高管談，不出具警示函，不限制期貨業(yè)務(wù)）。

期貨公司向股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)借入的具有次級(jí)債務(wù)性質(zhì)的長期債款 是可按一定比例計(jì)入凈資本的債務(wù)項(xiàng)目

期貨公司每月后7天內(nèi)向派出機(jī)構(gòu)送月度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管表，每年后3個(gè)月送審計(jì)過的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表

期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警的，要書面報(bào)告派出機(jī)構(gòu)和全體董事

期貨公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)的敏感性測(cè)試的前提： 減少注冊(cè)資本 擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)：凈資本，凈資本/凈資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，負(fù)債/凈資本，規(guī)定的最低結(jié)算準(zhǔn)備金

期貨公司應(yīng)建立 與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度，建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制

月月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)變化超過20%的，書面報(bào)告派出機(jī)構(gòu)、董事、股東

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)表：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)總匯表，凈資本，資產(chǎn)調(diào)整表，客戶分離資產(chǎn)表，客戶權(quán)益表，經(jīng)營業(yè)務(wù)表，客戶管理表

IB業(yè)務(wù)

證券公司資格：

? 6個(gè)月風(fēng)控達(dá)標(biāo) ? 第三方存管制度

全資擁有或控股1期貨公司，或與一機(jī)構(gòu)共同擁有，且該期貨公司有會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度會(huì)員資格，2個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控達(dá)標(biāo)

? 從業(yè)：總部5人，營業(yè)部2人

? 健全內(nèi)部規(guī)章制度 控制 風(fēng)險(xiǎn)隔離 合規(guī)檢查 ? 技術(shù)系統(tǒng)

? 滿足證監(jiān)會(huì)根據(jù)市場發(fā)展和審慎監(jiān)管原則

其中風(fēng)控達(dá)標(biāo)指的是： 凈資本12億/ 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債>150% / 對(duì)外擔(dān)保+或有負(fù)債< 凈資產(chǎn)10% 凈資本>凈資產(chǎn)70%