第一篇：城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的案例分析

城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的案例分析

——記鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司轉(zhuǎn)型發(fā)展之路

鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司集團(tuán)組建項(xiàng)目組

摘要：2010年6月國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)發(fā)19號(hào)）出臺(tái)后，各部委頒布了一系列政策文件，從資產(chǎn)注入、政府擔(dān)保、融資方式等方面規(guī)范投融資平臺(tái)的行為。2014年10月國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國(guó)發(fā)43號(hào)）明確提出，剝離平臺(tái)公司政府融資職能，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。為順應(yīng)政策環(huán)境變化，城投公司必須進(jìn)行市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，通過(guò)提升公司盈利能力，創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，分擔(dān)財(cái)政償債壓力，彌補(bǔ)城建資金缺口，為城市建設(shè)和發(fā)展提供更有力的支持。本文以鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司為例，著重闡述了該公司在轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中一些可行的做法，以供各地城投公司參考和借鑒。

一、引言

鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司（簡(jiǎn)稱“經(jīng)發(fā)總公司”）成立于1993年，是以鎮(zhèn)江經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)融資、投資、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等五大功能為主體的發(fā)展平臺(tái)。公司歷經(jīng)二十年的持續(xù)發(fā)展，已成為資產(chǎn)超500億元，擁有1家上市公司和11家全資及控股子公司，業(yè)務(wù)涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)、房地產(chǎn)、金融、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、旅游等產(chǎn)業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)。

近年來(lái)，隨著鎮(zhèn)江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)城市功能的不斷完善以及中央對(duì)政府融資平臺(tái)、國(guó)有企業(yè)改革一系列政策的不斷出臺(tái)，經(jīng)發(fā)總公司管理層及全體員工都意識(shí)到公司的發(fā)展已經(jīng)到了十字路口，必須緊隨政策趨勢(shì)和結(jié)合公司自身實(shí)際情況，圍繞鎮(zhèn)江新區(qū)產(chǎn)業(yè)化、城市化目標(biāo)，全力加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐。在2012年委托中國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)完成《鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司“十二五”發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃》之后，2014年6月，中國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)再次受托為經(jīng)發(fā)總公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，設(shè)計(jì)鎮(zhèn)江新區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司集團(tuán)公司組建方案，為經(jīng)發(fā)總公司構(gòu)建面向未來(lái)的發(fā)展框架和路徑，以保障公司的健康可持續(xù)發(fā)展。

二、城投公司轉(zhuǎn)型的必要性

（一）分擔(dān)財(cái)政償債壓力

根據(jù)43號(hào)文件精神，政府負(fù)有償債責(zé)任的債務(wù)應(yīng)納入預(yù)算管理，由政府履行償債責(zé)任，對(duì)確需地方政府履行擔(dān)?；蚓戎?zé)任的債務(wù)，地方政府要切實(shí)依法履行協(xié)議約定，做出妥善安排。根據(jù)我們的初步測(cè)算，大部分市縣通過(guò)財(cái)政資金償還政府債務(wù)的能力非常有限，政府對(duì)于城投公司的財(cái)政支持也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解決屬于城投公司債務(wù)的擔(dān)保或救助類政府債務(wù)。對(duì)于各地城投公司來(lái)說(shuō)，只有集中優(yōu)質(zhì)資源打造一個(gè)盈利能力強(qiáng)的實(shí)體化企業(yè)，依托市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)獲得穩(wěn)定收入和現(xiàn)金流，建立良性健康的資金循環(huán)體系，才能有效分擔(dān)財(cái)政償債壓力，避免政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）彌補(bǔ)城建資金缺口

黨的十八大提出了“新型城鎮(zhèn)化”的發(fā)展戰(zhàn)略，目前我國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率為53.7%，戶籍人口城鎮(zhèn)化率只有36%左右，不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家80%的平均水平，也低于人均收入與我國(guó)相近的發(fā)展中國(guó)家60%的平均水平，還有較大的發(fā)展空間。城鎮(zhèn)化水平持續(xù)提高將帶來(lái)城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施和住宅建設(shè)等巨大投資需求，城建資金缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)國(guó)發(fā)43號(hào)文精神，公益性項(xiàng)目融資將被一般政府債券、專項(xiàng)債券和有收益的市政債券三種發(fā)債途徑所替代。由于政府債務(wù)發(fā)行主體在省級(jí)政府且規(guī)模實(shí)行限額管理，難以完全滿足城建項(xiàng)目融資需求，城投公司只有通過(guò)發(fā)行項(xiàng)目收益類債券、PPP等方式吸引社會(huì)資本投資建設(shè)城建項(xiàng)目，才能多方式、多渠道彌補(bǔ)建設(shè)資金缺口，繼續(xù)支持城市建設(shè)。

（三）提高公司盈利能力

2010年國(guó)務(wù)院19號(hào)文件下發(fā)后，部分同類企業(yè)開始探索轉(zhuǎn)型道路，逐步遠(yuǎn)離單純的政府性投融資平臺(tái)。隨著國(guó)發(fā)43號(hào)文的出臺(tái)，城投公司轉(zhuǎn)型迫在眉睫，必須由量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變，即剝離傳統(tǒng)的公益性項(xiàng)目融資職能，轉(zhuǎn)向以經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)為主的現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)。從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，評(píng)判城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不在于資產(chǎn)負(fù)債率的高低，根本在于提高城投公司的盈利能力，有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流來(lái)支撐債務(wù)本息。通過(guò)政府劃入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、盤活存量資產(chǎn)、培育自身造血能力、實(shí)施戰(zhàn)略 性投資，進(jìn)一步提升城投公司盈利能力和融資能力，為城市建設(shè)和發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

三、城投公司轉(zhuǎn)型之路

自從2010年國(guó)發(fā)19號(hào)文出臺(tái)以后，政府投融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型發(fā)展已然成為整個(gè)行業(yè)的熱點(diǎn)話題和重大課題。在這過(guò)程中，各地政府投融資平臺(tái)結(jié)合自身實(shí)際，轉(zhuǎn)型發(fā)展的方式方法不盡相同，最終結(jié)果卻難言滿意。經(jīng)發(fā)總公司在轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中，走出了優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和完善管理體系的雙重轉(zhuǎn)型之路。歸結(jié)經(jīng)發(fā)總公司全體同仁謀求公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的實(shí)踐，我們認(rèn)為可以用五個(gè)字來(lái)總結(jié)。

（一）查：全面摸查“家底”，厘清股權(quán)關(guān)系，明確主體責(zé)任

經(jīng)發(fā)總公司自從成立以來(lái)經(jīng)歷多次變更，股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，資產(chǎn)權(quán)屬不清，這就很難界定不同資產(chǎn)的所有者和管理經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系，直接制約了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和管理經(jīng)營(yíng)。經(jīng)發(fā)總公司通過(guò)全面摸查，列出股權(quán)明細(xì)和資產(chǎn)清單，進(jìn)而按照資產(chǎn)屬性進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)和資產(chǎn)整合，簡(jiǎn)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)關(guān)系，為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展掃除障礙。

（二）合：業(yè)務(wù)板塊整合重組，以子公司為主體，做大做強(qiáng)核心業(yè)務(wù) 經(jīng)發(fā)總公司經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模較大，管理層級(jí)過(guò)深。因此，經(jīng)發(fā)總公司通過(guò)與中國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)合作，按照“同業(yè)歸并、精簡(jiǎn)高效”的原則，在全面摸查“家底”的基礎(chǔ)上，對(duì)各子公司權(quán)屬關(guān)系重新調(diào)整，通過(guò)組建各子集團(tuán)或子公司，歸并核心業(yè)務(wù)和縮減管理層級(jí)，發(fā)揮資源集聚效應(yīng)。

（三）育：重點(diǎn)培育經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)，注重發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)

近年來(lái)，經(jīng)發(fā)總公司積極響應(yīng)國(guó)資向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中的改革要求，把握住產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，重點(diǎn)培育金融、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、旅游服務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)。通過(guò)設(shè)立市場(chǎng)化運(yùn)作的擔(dān)保公司、小額貸款公司和融資租賃公司，對(duì)已落戶開發(fā)區(qū)的新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，加速資本與技術(shù)融合，提高利潤(rùn)水平。同時(shí)圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展定位，配合新區(qū)招商引資，科學(xué)優(yōu)選項(xiàng)目參股扶持，推動(dòng)新興股權(quán)的投資。

（四）晰：借助板塊重組，進(jìn)一步明晰母子公司關(guān)系 公司發(fā)展到一定的階段，如何科學(xué)合理界定母子公司之間的關(guān)系是影響公司后續(xù)發(fā)展效率和效益的關(guān)鍵。經(jīng)發(fā)總公司以板塊重組為契機(jī)，借助咨詢公司的經(jīng)驗(yàn)智慧，明確母子公司各自功能定位，以母公司作為投融資中心、戰(zhàn)略決策中心、宏觀調(diào)控中心、關(guān)鍵制度輸出中心，以子公司作為利潤(rùn)中心、業(yè)務(wù)中心、運(yùn)營(yíng)中心，并以相應(yīng)的權(quán)責(zé)劃分和管理流程予以支撐。

（五）建：構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)管理體系，加快實(shí)現(xiàn)公司管理轉(zhuǎn)型

根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，作為母公司的經(jīng)發(fā)總公司未來(lái)將由業(yè)務(wù)主導(dǎo)型向管理主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變。為此，經(jīng)發(fā)總公司以制度建設(shè)為抓手，重點(diǎn)以優(yōu)化和制定薪酬與績(jī)效管理制度為突破，針對(duì)不同子公司情況，科學(xué)設(shè)計(jì)差異化的薪酬和績(jī)效考評(píng)體系，并逐步建立健全符合現(xiàn)代企業(yè)規(guī)范的制度體系，實(shí)現(xiàn)管理轉(zhuǎn)型。

四、結(jié)束語(yǔ)

政府投融資平臺(tái)從成立至今，風(fēng)雨兼程二十幾載，為推動(dòng)中國(guó)城市化進(jìn)程做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。當(dāng)前，在國(guó)企改革、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)與一系列行業(yè)政策約束的大背景下，政府投融資平臺(tái)的存續(xù)發(fā)展又到了重要的關(guān)口，轉(zhuǎn)型發(fā)展之路任重而道遠(yuǎn)。我們建議各地政府投融資平臺(tái)應(yīng)積極借鑒行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)并借助咨詢機(jī)構(gòu)力量，群策群力，早日實(shí)現(xiàn)公司的成功轉(zhuǎn)型！

第二篇：城投公司轉(zhuǎn)型

城投公司轉(zhuǎn)型

11月4日，財(cái)政部在其官網(wǎng)發(fā)布了一篇標(biāo)題為“依法厘清政府債務(wù)范圍，堅(jiān)決堵住違法舉債渠道”的“答記者問(wèn)”，明確表示，“政府債務(wù)不得通過(guò)企業(yè)舉借，企業(yè)債務(wù)不得推給政府償還”，“除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)”。

這意味著，財(cái)政部重申融資平臺(tái)債務(wù)不屬于政府債。那么，失去“背書”的城投公司將如何轉(zhuǎn)型？

到底還是不是政府的“親兒子”？

由于我國(guó)預(yù)算法規(guī)定地方政府不得舉借債務(wù)，因此需要城投公司來(lái)為地方政府籌集資金，故城投公司是地方政府主要的投融資平臺(tái)。然承擔(dān)著公益性項(xiàng)目投融資職能的城投公司，在融資平臺(tái)舉借債務(wù)是否屬于政府債務(wù)，是否由政府信用“背書”，幾經(jīng)厘清，一直身份不明。

中國(guó)第一家城投公司成立于上世紀(jì)90年代，如今已發(fā)展了近30年，代表政府發(fā)行企業(yè)債券，向銀行貸款，進(jìn)行公共市政建設(shè)等公益性投資。一直以來(lái)，城投公司為地方城市發(fā)展、基建投資等作出了重要貢獻(xiàn)。類似市政道路、環(huán)城高速、城市供熱供水等基建項(xiàng)目，多由城投公司擔(dān)任投融資、建設(shè)、管理與運(yùn)營(yíng)四大職能，如今發(fā)展到醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保、旅游、教育等各領(lǐng)域。

不過(guò)，近幾年隨著地方債的加重，“搞錢干事”的城投公司顯然并不符合市場(chǎng)規(guī)律，已屢次被推到改革的風(fēng)口浪尖，有可能會(huì)走向終結(jié)。

早于2014年5月20日國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見》中明確指出，開明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。2014年9月，國(guó)務(wù)院下發(fā)43號(hào)文，明確區(qū)隔政府和企業(yè)債務(wù)，切實(shí)做到誰(shuí)借誰(shuí)還、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。2015年1月1日，新預(yù)算法執(zhí)行，規(guī)定“地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個(gè)人的債務(wù)以任何方式提供擔(dān)?！?，切斷了以城投公司為主的地方融資平臺(tái)依靠政府信用融資的渠道。

當(dāng)然，43號(hào)文和新預(yù)算法并未得以兌現(xiàn)。樂(lè)觀的城投公司老總們認(rèn)為，中央對(duì)投融資政策的調(diào)整，給城投公司帶來(lái)前所未有的壓力；但類似政策調(diào)整在2011年就出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)也是出于地方債務(wù)過(guò)度膨脹帶來(lái)債務(wù)隱憂，要求限制對(duì)融資平臺(tái)貸款政策。2011年扛過(guò)去了，2014年這波調(diào)整也有可能扛過(guò)去。

后來(lái)的發(fā)展果真被樂(lè)觀派預(yù)言對(duì)了，2014年四季度到2015年上半年，城投公司融資功能收縮明顯；但2015年下半年，大量資金涌入，向城投公司要項(xiàng)目的資金方越來(lái)越多，城投公司再度復(fù)活，重新?lián)V政府投融資重要職能――經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)更為迫切，轉(zhuǎn)型暫時(shí)擱置。

今年10月27日，全國(guó)城投公司協(xié)作聯(lián)絡(luò)會(huì)年會(huì)在合肥召開，年會(huì)核心議題是“城投轉(zhuǎn)型與發(fā)展”。相較去年，不少城投公司老總們的焦慮感有所減輕。據(jù)媒體報(bào)道，一西部某地級(jí)市城投公司董事長(zhǎng)表示，城投公司是政府的親兒子，地方政府不會(huì)放著城投公司陷入困境而不管的。

然而，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷下行，城投公司的命運(yùn)逐漸明朗化。就在11月4日，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)明確，“2015年后融資平臺(tái)舉借債務(wù)不屬于政府債務(wù)”“除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)”“地方政府僅作為出資人，在出資范圍內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任”……這等于在宣判，城投公司失去了政府親娘的信用“背書”，也意味著傳統(tǒng)融資職能宣告終結(jié)，城投公司必須另尋出路。

城投老總們頗尷尬，城投公司成立的初衷，就是替地方政府履行相關(guān)投融資職能，城投公司投資的持續(xù)、盈利、退出等，都依托于地方政府，如何從現(xiàn)有的投融資模式中跳出來(lái)呢？

“先天性不足”

轉(zhuǎn)型之所以拖延至今仍遲遲未見起色，一方面轉(zhuǎn)型并不容易，另一方面，城投公司有先天性不足之處。

城投公司雖是完全意義上的獨(dú)立法人，但決策多受政府控制，主要司職基礎(chǔ)設(shè)施等投融資；有些資產(chǎn)規(guī)模雖大，但多是一些盈利能力差、需財(cái)政補(bǔ)貼的公益項(xiàng)目，自身造血能力不強(qiáng)，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)力不足。也就是說(shuō)，公益性資產(chǎn)規(guī)模大、變現(xiàn)能力差，盈利能力差、償債指標(biāo)表現(xiàn)差、債務(wù)償付對(duì)政府支持的依賴程度高等，都是城投公司的“弊病”。

10月27日的城投年會(huì)上發(fā)布了一份《城投藍(lán)皮書：中國(guó)城投行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2016）》，稱各個(gè)省份的債務(wù)比例差異很大，有的地方政府性債務(wù)還出現(xiàn)極其惡化的情況，有可能爆發(fā)局部債務(wù)危機(jī)。

通過(guò)對(duì)全國(guó)259家城投公司的統(tǒng)計(jì)，負(fù)債率在70%（含70%）以上的有8家，負(fù)債率在60%至70%（含60%）的有43家，負(fù)債率在50%至60%（含50%）的有84家，負(fù)債率在40%至50%（含50%）的有65家，負(fù)債率在30%至40%（含40%）的有43家，負(fù)債率在30%（含30%）以下的有16家，平均負(fù)債率在50%左右。

該藍(lán)皮書進(jìn)一步分析，從各地政府性債務(wù)統(tǒng)計(jì)表中反映的負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)余額占GDP的比例可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)省份的債務(wù)余額占GDP比例普遍高于發(fā)達(dá)省份。這主要有三個(gè)方面的原因，首先，中西部欠發(fā)達(dá)省份目前公共基礎(chǔ)設(shè)施還不完善，還有很大建設(shè)空間，公共設(shè)施欠賬比較多；其次，中西部省份由于經(jīng)濟(jì)落后，財(cái)政收入低于東部沿海發(fā)達(dá)省份；最后，由于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，東中西部經(jīng)濟(jì)增速切換，中西部進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求比較大。

山東城投公司的狀況一樣不容樂(lè)觀。

據(jù)日照城投公布的數(shù)據(jù)，2013至2015年末及2016年6月末，其資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，分別為39.91%、46.43%、58.57%和60.16%。負(fù)債以非流動(dòng)負(fù)債為主，近3年及一期非流動(dòng)負(fù)債占比分別為62.74%、70.65%、61.89%和61.10%?！半S著公司各個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)一步開發(fā)，公司未來(lái)債務(wù)規(guī)模有進(jìn)一步增加的趨勢(shì)，公司面臨著一定的債務(wù)償還壓力?！比照粘峭对?016第一期中票募集說(shuō)明書中談到。

“青島城投”的資產(chǎn)負(fù)債率同樣持續(xù)高企。2012至2014年末以及2015年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.16%、69.76%、68.76%和67.89%，有息債務(wù)總額分別為129.86億元、151.82億元、181.57億元和363.26億元，金額不菲。毋庸置疑，債務(wù)規(guī)模的增加，在一定程度上，也將增加青島城投未來(lái)幾年的利息支出。

“濟(jì)寧城投”2012年末、2013年末、2014年末及2015年6月末，有息負(fù)債金額也分別達(dá)到53.18億元、48.74億元、62億元和70.42億元，包括銀行借款和企業(yè)債等融資方式。為此，濟(jì)寧城投在今年發(fā)行了2016第一期短融，募資5億元，全部用于償還銀行借款。

在沉重的債務(wù)壓力下，借新債還舊債，成為城投公司重要的融資策略。日照城投亦在今年9月29日發(fā)行中期票據(jù)，募集資金2億元，主要用于償還銀行借款。

令人憂心的是，多數(shù)平臺(tái)公司承接著政府公益類、市政類建設(shè)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，缺乏商業(yè)化的運(yùn)作項(xiàng)目，長(zhǎng)期以來(lái)，沒有形成可持續(xù)的市場(chǎng)盈利前景。截至2016年6月末，日照城投資產(chǎn)總額高達(dá)100.62億元，2016年1至6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.98億元，但利潤(rùn)總額僅0.53億元。青島城投2012至2014年以及2015年1至9月營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則分別為-4.68億元、2.56億元、-6.73億元和-7.98億元。其中，2013年突然為正的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，還主要是因公司2013年歡樂(lè)濱海城599畝土地出讓，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加 10.04億元。

一位大行債券承銷人士表示，一直以來(lái)，市場(chǎng)上大部分投資人投資城投債的邏輯還是看中平臺(tái)公司背后的政府信用，一旦政府不為其兜底，如何化解存量債務(wù)就成為沉重的負(fù)擔(dān)，有可能出現(xiàn)違約的失信現(xiàn)象。

如何轉(zhuǎn)型？

至于如何轉(zhuǎn)型，城投公司內(nèi)部人士大多表現(xiàn)出“完全取決于政府領(lǐng)導(dǎo)”的被動(dòng)。觀點(diǎn)多認(rèn)為，城投公司的資產(chǎn)盈利性不強(qiáng)，公交客運(yùn)、環(huán)境治理、供水供氣、垃圾處理等都是些保本微利項(xiàng)目，一些運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)還要靠政府補(bǔ)貼，城投公司自身造血能力不強(qiáng)，要走向市場(chǎng)較難。

盡管改革已經(jīng)進(jìn)入3.0時(shí)代，然而目前即使規(guī)模較大的資質(zhì)較好的公司，也處于改革的探索中。

如合肥城建投，2015年利潤(rùn)總額為48億元，是因?yàn)楫?dāng)年公司投資收益為 65.25 億元，這部分增幅較大，主要是來(lái)自投資京東方科技集團(tuán)股份有限公司結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較好回報(bào)。除了主導(dǎo)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也在加大對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入，主要為新型顯示電路等。據(jù)悉，合肥城建投轉(zhuǎn)型方向是轉(zhuǎn)為國(guó)資運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)，后續(xù)打算推動(dòng)兩家公司上市，形成集成電路千億產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)資本市場(chǎng)融資能力。

南京城投集團(tuán)董事長(zhǎng)鄒建平表示，南京城區(qū)范圍內(nèi)的城投公司信用等級(jí)較高，大部分是AA+、AAA最優(yōu)質(zhì)的信用等級(jí)，融資成本較低。但南京郊縣等地融資成本較高，南京城投可利用自身優(yōu)勢(shì)，籌集資金用于郊縣城市建設(shè)，從中賺取相對(duì)穩(wěn)定的利差回報(bào)，保障公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，又能幫助南京城市建設(shè)。

西部一省會(huì)城市城投公司副總經(jīng)理表示，南京、合肥等地城投公司資源優(yōu)勢(shì)明顯，如南京當(dāng)?shù)刎?cái)力較雄厚，城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施基本到位，融資需求不大，所以能探索其他可能；但中西部地區(qū)城投公司的主要職能現(xiàn)在還是替政府投融資，投資當(dāng)?shù)鼗?。該副總?jīng)理還表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行階段，民企融資成本高、資金鏈容易斷裂，他們?cè)谔剿鞯囊粋€(gè)方向就是參股發(fā)展前景較好的民企，通過(guò)參股民企，實(shí)現(xiàn)城投公司的混合所有制改革。

不過(guò)，他也直言，雖然存在一些參股民企的機(jī)會(huì)，但國(guó)企混合所有制改革決策鏈條長(zhǎng)，還有國(guó)有資產(chǎn)流失等擔(dān)憂，落地也面臨困難。

有城投公司負(fù)責(zé)人直言，政府是城投公司賴以發(fā)展的根源。不少城投公司融資借助地方政府儲(chǔ)備土地，地方棚改、保障房建設(shè)等也多由城投公司主導(dǎo)，可能配套進(jìn)行其他商業(yè)類房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)；市政工程承包也多由城投公司擔(dān)當(dāng)，這塊投資回報(bào)較為豐厚。

有地方財(cái)政系統(tǒng)人士表示，財(cái)政部重申融資平臺(tái)債務(wù)不屬于政府債務(wù)，是想規(guī)范地方債務(wù)管理，堵住違規(guī)舉債渠道，也是想將城投公司趕到PPP模式等正當(dāng)渠道上來(lái)。他認(rèn)為，PPP模式最大的意義是解決了融資問(wèn)題?！暗胤饺谫Y平臺(tái)參與PPP基金，實(shí)際上是平臺(tái)公司進(jìn)入產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目，是代表政府參與，并非不承擔(dān)重要角色。以前很多項(xiàng)目是城投公司幫助政府融資負(fù)擔(dān)利息，現(xiàn)在代表政府與其他兩方成立項(xiàng)目公司，投資PPP項(xiàng)目，而且減輕推廣使用政府與社會(huì)資本合作（PPP）模式。鼓勵(lì)社會(huì)資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)。”

第三篇：關(guān)于城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考？

關(guān)于城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考？

關(guān)于城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考？武漢城投公司 王芳

一、城投融資平臺(tái)發(fā)展概況

我國(guó)早期的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均依靠于財(cái)政的直接投入，資金來(lái)源除國(guó)家劃撥資金外，主要是地方財(cái)政收入。隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來(lái)源與超常規(guī)快速增長(zhǎng)的投資需求極不匹配，建設(shè)資金出現(xiàn)較大缺口，地方政府財(cái)力無(wú)法承擔(dān)。1991年，隨著政府新一輪投融資體制改革的深化，國(guó)家相關(guān)政策規(guī)定，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具體活動(dòng)須按照公司制運(yùn)行，地方政府不能再直接實(shí)施具體工作，為有效籌集城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，我國(guó)各大城市均成立了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政府投融平臺(tái)，即城投公司。為增強(qiáng)城投公司籌融資能力，地方政府將供水、供氣、道路、橋梁、土地等城市基礎(chǔ)設(shè)施、財(cái)政資金、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)注入到城投公司，使城投公司資產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)金流均達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)，再輔以政府承諾、擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)多渠道融資，并將籌集資金用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目。2008年6月份以來(lái)，在國(guó)家40000億元投資政策的刺激下，各家商業(yè)銀行均積極參與國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為項(xiàng)目提供貸款，各地城投公司真正繁榮起來(lái)。

城投融資平臺(tái)的建立、政府資源的資本化（土地資本化、政府支出資本化）是原有體制框架下城市發(fā)展的必然選擇，也是對(duì)政府資源利用方式的創(chuàng)新。城投公司作為地方政府性債務(wù)融資的主渠道，客觀地說(shuō)，在近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的跨越式發(fā)展中發(fā)揮了巨大作用。一是城投公司能夠最大范圍籌集資金，有效縮減政府在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的資金缺口，為城市工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的順利推進(jìn)創(chuàng)造條件。二是城投公司可以通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券等方式，最大限度吸引民間社會(huì)資金進(jìn)入城市建設(shè)領(lǐng)域，拓寬政府融資渠道。三是通過(guò)政府投融資平臺(tái)政府及各部門能夠?qū)⑵湔莆盏慕?jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源有效地整合在一起，提高公共資源使用效率。四是政府的建設(shè)職能可以得到有效整合，使投資、融資、項(xiàng)目規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)管理、項(xiàng)目維護(hù)和監(jiān)管等重要職權(quán)統(tǒng)一到政府投融資平臺(tái)企業(yè)，促進(jìn)政府從“全能型”向“服務(wù)型”的職能轉(zhuǎn)變。

盡管城投公司在城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資建設(shè)過(guò)程中發(fā)揮了不可磨滅的作用，但由于融資規(guī)模的急劇膨脹、企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制不健全以及缺乏有效監(jiān)督管理機(jī)制等原因，城投公司在發(fā)展運(yùn)作中逐步呈現(xiàn)暴露出一系列風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。一是城投公司雖然是獨(dú)立法人單位，但其經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)政政策受制于地方政府，法人治理結(jié)構(gòu)以及投資決策等制度不健全，導(dǎo)致邊際不清，主體定位不明確，缺乏獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力；同時(shí)，承擔(dān)的大部分項(xiàng)目為城市公益性項(xiàng)目，收益率低，自身償債能力不足，資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高。二是地方政府通過(guò)為投融資平臺(tái)企業(yè)提供顯性或隱性擔(dān)保等方式獲取銀行貸款，融資規(guī)模急劇膨脹，所融資金已脫離當(dāng)?shù)刎?cái)政的實(shí)際承受能力，出現(xiàn)過(guò)度融資問(wèn)題，隨時(shí)可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，引發(fā)政府流動(dòng)性危機(jī)和支付危機(jī)。三是金融機(jī)構(gòu)對(duì)各級(jí)城投公司融資規(guī)模的擴(kuò)張起到推波助瀾的作用，一旦城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，也會(huì)引起金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈震動(dòng)，危害經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和健康發(fā)展。目前，整治地方政府融資亂象迫在眉睫。一方面，地方政府大規(guī)模舉債，導(dǎo)致自身債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，有可能引發(fā)局部性金融風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，作為地方政府融資代言人的各類城投公司，其缺乏預(yù)算約束，幾乎不計(jì)成本地吸收資金，導(dǎo)致整體資金利率水平水漲船高，進(jìn)而引發(fā)小微企業(yè)融資成本進(jìn)一步提高。所以，城投公司在為基礎(chǔ)建設(shè)融資作出積極貢獻(xiàn)的同時(shí)，成為資金市場(chǎng)的嗜血者或攪局者，其負(fù)面效應(yīng)不容小覷。

二、城投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向

為有效遏制和防范伴隨各級(jí)城投公司所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，2010年6月以來(lái)，隨著國(guó)發(fā)19號(hào)等文陸續(xù)下發(fā)，國(guó)家財(cái)政部、發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)等對(duì)地方投融資平臺(tái)的各類融資行為做出了限定，公益性設(shè)施與土地整理貸款停止受理。對(duì)于企業(yè)發(fā)債等直接融資行為，國(guó)家也做出了更為嚴(yán)格的規(guī)定，一個(gè)沒有或欠缺自我盈利能力的城投公司，很難再獲得金融機(jī)構(gòu)的順暢支持。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)王雍軍分析稱，城投公司既是實(shí)體公司又是政府控制，資本金非常單一，基本是以土地資產(chǎn)做擔(dān)保，一旦出現(xiàn)土地儲(chǔ)備不足或價(jià)格下降，其生存岌岌可危。這一先天缺陷，導(dǎo)致目前融資平臺(tái)的角色不可能長(zhǎng)期持續(xù)。2014年5月20日，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見》中明確指出，“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能”；6月24日，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉向全國(guó)人大常委會(huì)報(bào)告2013年中央決算時(shí)表示，目前基本摸清了地方政府性債務(wù)底數(shù)，對(duì)債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。將密切跟蹤和評(píng)估地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，堅(jiān)決制止地方政府違法違規(guī)舉債行為，并研究賦予地方政府依法適度舉債融資權(quán)限，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，將地方政府性債務(wù)分門別類納入政府預(yù)算統(tǒng)一管理。地方政府與城投公司相濡以沫的 “緣分”將因這份改革意見的出臺(tái)而走到盡頭。換句話說(shuō)，目前全國(guó)數(shù)千家城投公司將迎來(lái)一場(chǎng)變革：它們將不再是政府的融資平臺(tái)，不再被允許為政府融資，而是將變?yōu)榧兇獾钠髽I(yè)?；诖耍峭豆镜霓D(zhuǎn)型升級(jí)顯得尤為迫切。

就未來(lái)地方政府投融資平臺(tái)改革模式而言，中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)楊農(nóng)近期在接受記者采訪時(shí)表示，未來(lái)地方政府投融資平臺(tái)改革可以有兩種模式：

第一種是，往前走一步。即按照國(guó)企改革的要求，對(duì)這類企業(yè)實(shí)施規(guī)范化的改革和重組。

第二種模式是，往后退一步。即使其成為一個(gè)特殊目的實(shí)體，目標(biāo)就是專門做政府的公益項(xiàng)目，就是要和政府財(cái)政百分之百捆綁在一起，出了問(wèn)題由政府兜底。針對(duì)政府公益項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)的輕重程度，目前，全國(guó)大約10%至20%的城投公司可以采用此種模式，這些“退回去”的公司可能將是未來(lái)發(fā)行市政債的重要載體。當(dāng)然，未來(lái)《公司法》可以作出一些必要的適應(yīng)性修訂，賦予此類公司一定的法律地位，以便于未來(lái)的政策更有針對(duì)性。針對(duì)城投公司和地方政府剝離后的生存問(wèn)題，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康認(rèn)為，城投公司接下來(lái)會(huì)按照市場(chǎng)原則自然優(yōu)勝劣汰。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)王雍軍則建議，城投公司轉(zhuǎn)型，首先需要?jiǎng)澐智宄顿Y和私人投資的界限：對(duì)于政府，仍然可以承接地方政府的經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能，繼續(xù)承接地方基層設(shè)施建設(shè)等工程，由政府購(gòu)買服務(wù)；但在內(nèi)部管理上，則需采取公司體制建構(gòu)，從管理上與政府脫鉤。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各地城投公司要想成功轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要不斷創(chuàng)新組織管理體制和運(yùn)行機(jī)制，按照建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度 “產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的要求，打破原有的部門多頭管理舊體制；要以 “注入經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、賦予經(jīng)營(yíng)城市職能、完善市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制”為手段，進(jìn)一步建立健全投資、融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、償債良性循環(huán)的長(zhǎng)效機(jī)制；要加快從以融資為第一要?jiǎng)?wù)的貸款機(jī)器向產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的公司化轉(zhuǎn)型，加快以項(xiàng)目為導(dǎo)向的建設(shè)經(jīng)營(yíng)性平臺(tái)向投資控股型的集團(tuán)化企業(yè)轉(zhuǎn)變，以滿足快速轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要。

三、武漢城投公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展思考

武漢城投集團(tuán)作為武漢市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資主體和市政府城建投融資運(yùn)作平臺(tái)，主要承擔(dān)武漢市政府下達(dá)的城市基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)及相關(guān)的資金運(yùn)作，負(fù)責(zé)所屬企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理和提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)及國(guó)有資產(chǎn)保值增值。武漢城投公司按照“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作，適度舉債、超前建設(shè)”的工作思路，依托政府信用，立足企業(yè)資產(chǎn)，開發(fā)城市資源，全方位拓寬融資渠道，先后建成了軌道交通一號(hào)線、武漢長(zhǎng)江隧道、天興洲長(zhǎng)江大橋、二七長(zhǎng)江大橋、武漢三環(huán)線等重大城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，投資開發(fā)武漢新區(qū)，推進(jìn)土地儲(chǔ)備和開發(fā)，為進(jìn)一步提升武漢市的城市功能、拉動(dòng)武漢經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。但由于自國(guó)發(fā)19號(hào)文等文下發(fā)以來(lái)，國(guó)家不斷加強(qiáng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司的規(guī)范管理，融資形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，對(duì)武漢城投公司項(xiàng)目建設(shè)、存量債務(wù)還本付息以及未來(lái)生存發(fā)展造成巨大壓力。在當(dāng)前形勢(shì)下，武漢城投公司面臨著要盡快調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，形成公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，在市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)和承擔(dān)政府職責(zé)之間尋找平衡，構(gòu)建企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，合理調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，尋求公司的長(zhǎng)期發(fā)展，實(shí)現(xiàn)城投公司的成功轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展的新課題。

根據(jù)目前的形勢(shì)以及武漢城投公司的狀況，武漢城投公司要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和良性發(fā)展，必須用兩條腿走路，雙管齊下，一是緊緊抓住政府投資決策體制改革和融資管理模式創(chuàng)新這兩大要素，承擔(dān)政府發(fā)債主體的功能，并負(fù)責(zé)建設(shè)、管理、運(yùn)營(yíng)好城市基礎(chǔ)設(shè)施；二是促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展，盤活企業(yè)經(jīng)營(yíng)性存量資產(chǎn)。

（一）在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理方面應(yīng)構(gòu)建的核心競(jìng)爭(zhēng)力

在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理過(guò)程中，一般來(lái)說(shuō)，城投企業(yè)參與項(xiàng)目的價(jià)值鏈有規(guī)劃前期、項(xiàng)目評(píng)估、融資、方案設(shè)計(jì)、項(xiàng)目招標(biāo)、工程代建及監(jiān)理、運(yùn)營(yíng)管理。上述價(jià)值鏈環(huán)節(jié)中，對(duì)于城投企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的一是前期規(guī)劃。城投公司作為項(xiàng)目出資人，應(yīng)努力參與規(guī)劃條件和方案的制定，研究項(xiàng)目投融資方案及盈利模式。二是項(xiàng)目評(píng)估。在既定的規(guī)劃條件和方案下，城投公司應(yīng)對(duì)技術(shù)方案、工程造價(jià)和財(cái)務(wù)分析等可行性方面深入研究，既要滿足功能性，也要重視設(shè)施的經(jīng)營(yíng)效益。三是融資。作為投融資主體和項(xiàng)目法人，資金籌措是城投公司責(zé)無(wú)旁貸、其他主體不可替代的的責(zé)任。其融資的能力主要受銀行貸款能力、資本市場(chǎng)直接融資能力、多種形式的項(xiàng)目融資、政府財(cái)政資金等的注入力度等方面的影響。因此，這些方面的能力決定各類城投企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是今后政府選擇發(fā)債和項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)主體的重要考慮因素。武漢城投公司要成為這一領(lǐng)域的佼佼者，就要著重發(fā)展項(xiàng)目投融資方案及盈利模式等項(xiàng)目策劃能力、融資能力及運(yùn)營(yíng)能力。

（二）大力發(fā)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)

1、保持原有主業(yè)良好運(yùn)行

武漢城投公司在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，比任何時(shí)候都需要有一個(gè)盈利的企業(yè)作為支撐的。穩(wěn)定而具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，是企業(yè)利潤(rùn)的主要源泉和企業(yè)生存的基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)該通過(guò)保持和擴(kuò)大所熟悉和擅長(zhǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，盡量擴(kuò)大市場(chǎng)占有率以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益最大化，在此基礎(chǔ)上兼顧多元化。目前，武漢城投公司的主業(yè)是水務(wù)、燃?xì)狻⒎康禺a(chǎn)，轉(zhuǎn)型過(guò)程中，仍要堅(jiān)定的保持這些行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。

2、實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略應(yīng)該考慮相關(guān)多元化

相關(guān)多元化策略指的是城投公司利用企業(yè)在進(jìn)行土地開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中所累積的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和授權(quán)經(jīng)營(yíng)的公用事業(yè)類資產(chǎn)等，進(jìn)一步經(jīng)營(yíng)這些基礎(chǔ)設(shè)施，包括熱、電、水、通訊、公共交通、停車場(chǎng)、相關(guān)戶外廣告媒體、公園等，提供相關(guān)公用事業(yè)、旅游、會(huì)展、物流、廣告等服務(wù)，獲取較穩(wěn)定的現(xiàn)金流。另外一種是利用在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中所形成的如工程管理等各種專用知識(shí)、技術(shù)，對(duì)外提供工程代建、工程項(xiàng)目管理、園林綠化、環(huán)保工程建設(shè)和咨詢等業(yè)務(wù)。由于這類業(yè)務(wù)的相關(guān)性較大，所需啟動(dòng)資金量較小，較易取得成功，而且在風(fēng)險(xiǎn)上還能與房產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。

非相關(guān)多元化是指進(jìn)入與區(qū)域建設(shè)和經(jīng)營(yíng)不相關(guān)的業(yè)務(wù)，如貿(mào)易、制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、投資、金融等，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以擺脫城市建設(shè)開發(fā)類業(yè)務(wù)的局限。這方面業(yè)務(wù)由于與城投公司的資源能力等關(guān)聯(lián)性較小，所以成功的概率不大。以非相關(guān)多元化方式拓展成功的企業(yè)，一般都具有比較特殊的資源或者機(jī)遇，同時(shí)具有十分雄厚的實(shí)力。此外，絕大多數(shù)城投公司都有一些對(duì)外投資，包括上市公司的股票投資和參股投資，大多集中在金融企業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)領(lǐng)域，或者與區(qū)域產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向相關(guān)的業(yè)務(wù)，但并不是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。

從目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型的城投公司的業(yè)務(wù)拓展路徑來(lái)看，大多是業(yè)務(wù)都是沿著土地一級(jí)開發(fā)價(jià)值鏈進(jìn)行縱向的前后向延伸以及相關(guān)多元化發(fā)展而來(lái)。也有部分企業(yè)憑借其獨(dú)到的資源、機(jī)遇和雄厚的實(shí)力進(jìn)行非相關(guān)多元化的拓展，取得了良好的效果，但大多是企業(yè)所進(jìn)行的非相關(guān)多元化嘗試都不太成功，最后還是以土地開發(fā)價(jià)值鏈領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

目前，武漢城投公司在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)策略時(shí)，已經(jīng)涉足了上圖中大多數(shù)行業(yè)，其中，已形成一定規(guī)模且日趨成熟的為“相關(guān)多元化”產(chǎn)業(yè)以及“向前價(jià)值鏈延伸”的產(chǎn)業(yè)，并嘗試高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)于“向后價(jià)值延伸”產(chǎn)業(yè)以及金融業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資等行業(yè)尚未涉足。武漢城投公司在發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)策略時(shí)，要充分考慮自身?xiàng)l件與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。一是對(duì)目標(biāo)行業(yè)市場(chǎng)充分調(diào)研和前景分析：主要包括對(duì)目標(biāo)行業(yè)充分調(diào)查；對(duì)調(diào)查結(jié)果進(jìn)行理性分析；對(duì)細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行分析；自身優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)分析。二是市場(chǎng)定位與目標(biāo)客戶群的定位：主要包括企業(yè)發(fā)展的定位及策略；新產(chǎn)品的定位及策略。三是科學(xué)判斷盈利能力：主要是指按照評(píng)價(jià)企業(yè)商業(yè)模式的指標(biāo)，進(jìn)行客觀、準(zhǔn)確地分析和判斷，進(jìn)而找到影響企業(yè)商業(yè)模式質(zhì)量的相關(guān)因素，完善企業(yè)的商業(yè)模式。對(duì)城投公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，宜未雨綢繆，忌臨渴而掘井，如忽視風(fēng)險(xiǎn)控制，則有可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)型失敗，甚至是災(zāi)難性的打擊。

3、制定企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。戰(zhàn)略學(xué)家波特認(rèn)為只有持續(xù)時(shí)間超過(guò)10年的戰(zhàn)略，才是真正的戰(zhàn)略，少于10>年的戰(zhàn)略目標(biāo)只能稱為企業(yè)愿景規(guī)劃，而不是真正意義上的戰(zhàn)略目標(biāo)。武漢城投公司目前的戰(zhàn)略目標(biāo)是從2009-2015年，時(shí)間幅度為7年，在中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上（平均5年），已不算太短，但是從企業(yè)做大做強(qiáng)、持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，武漢城投公司應(yīng)該制定中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，謀求更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

4、由“多元化導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌放苹瘜?dǎo)向”，實(shí)現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)品的專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、市場(chǎng)化：

一是以資產(chǎn)為紐帶，形成母子公司之間面向市場(chǎng)的協(xié)調(diào)、配合關(guān)系。

重點(diǎn)突出母公司戰(zhàn)略規(guī)劃、項(xiàng)目策劃、投資決策以及集團(tuán)能力的決策中心的職能定位，強(qiáng)化子公司項(xiàng)目實(shí)施、計(jì)劃管理、建設(shè)管理、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的執(zhí)行職能。進(jìn)一步實(shí)施投資經(jīng)營(yíng)型的管控模式，清晰集團(tuán)與子公司之間的“上下界面”，使集團(tuán)公司的“綜合管理”與控股子公司的“專業(yè)經(jīng)營(yíng)”相分離，集團(tuán)層面專注于戰(zhàn)略方向和整體規(guī)劃，子公司層面更專注于提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、融資能力和經(jīng)營(yíng)能力。

二是采用內(nèi)部市場(chǎng)化方式，使各個(gè)子公司之間能夠形成一種有效的聯(lián)通。

隨著集團(tuán)經(jīng)營(yíng)重心的轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)板塊的整合與調(diào)整，各個(gè)子公司之間將隨之形成一個(gè)新型的資源配置關(guān)系，可以建立一個(gè)內(nèi)部交易機(jī)制，以相對(duì)市場(chǎng)化的方式來(lái)明確與規(guī)范這種關(guān)系。一方面在集團(tuán)公司的統(tǒng)一調(diào)動(dòng)下形成同向聯(lián)動(dòng)。另一方面以市場(chǎng)方式在子公司之間形成契約關(guān)聯(lián)，從而構(gòu)建一種步調(diào)一致、相互制約的協(xié)同關(guān)系。以“市場(chǎng)內(nèi)部化”和“內(nèi)部市場(chǎng)化”的定價(jià)手段，達(dá)到集團(tuán)與子公司之間、子公司之間的協(xié)同效應(yīng)。

三是實(shí)施品牌戰(zhàn)略，嘗試管理與服務(wù)的外向輸出。

隨著市場(chǎng)化的深入和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的日漸激烈，武漢城投公司需要依靠集中的資源、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量和所創(chuàng)造出的社會(huì)效益成果，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。武漢城投公司在項(xiàng)目組織管理、服務(wù)管理、運(yùn)營(yíng)等方面積累了大量的時(shí)間經(jīng)驗(yàn)，可以進(jìn)一步做優(yōu)、做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化其市場(chǎng)化、標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化的綜合能力，打造幾個(gè)具有市場(chǎng)影響力與社會(huì)知名度的服務(wù)管理品牌，讓武漢城投公司在其涉足的產(chǎn)業(yè)和服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)獲得良好的市場(chǎng)認(rèn)同感和核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)嘗試輸出管理與服務(wù)，實(shí)現(xiàn)品牌的價(jià)值延伸。

5、加強(qiáng)理論和技術(shù)研究

企業(yè)和人一樣，不僅要會(huì)做事，還要會(huì)思考。特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化較快的環(huán)境下，武漢城投公司不能僅僅埋頭做事，沉入具體事務(wù)中，還要有專門的機(jī)構(gòu)組織相關(guān)理論研究和分析，以支持公司戰(zhàn)略的管理、實(shí)施，隨時(shí)把握企業(yè)方向。同時(shí)，在科技日益發(fā)達(dá)的今天，科技迅猛發(fā)展，隨時(shí)會(huì)改變和影響我們現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營(yíng)模式，甚至是翻天覆地的變化，因此，企業(yè)要隨時(shí)關(guān)注和學(xué)會(huì)利用科學(xué)技術(shù)的發(fā)展來(lái)指導(dǎo)公司經(jīng)營(yíng)方向，并將其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。（報(bào)送單位：常德市國(guó)資委辦公室）

第四篇：市城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展建議

關(guān)于**市城市投資建設(shè)有限責(zé)任公司

轉(zhuǎn)型發(fā)展的建議

市政府：

今年9月份，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（國(guó)發(fā)43號(hào)文），明確提出建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，賦予地方政府適度舉債權(quán)限，剝離融資平臺(tái)公司替地方政府融資的功能，同時(shí)推廣使用政府與社會(huì)資本合作模式（簡(jiǎn)稱“PPP模式”）參與城市公共基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)。財(cái)政部隨即下發(fā)了《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)經(jīng)[2014]76號(hào)文），要求在城市供水、供暖、供氣、污水和垃圾處理、保障性安居工程、地下綜合管廊、軌道交通、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施等城市基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域開展PPP項(xiàng)目試點(diǎn)及示范。面對(duì)投融資體制改革的新形勢(shì)，市城投公司經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究并結(jié)合市政府的授權(quán)及自身發(fā)展的特點(diǎn)，提出了公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的幾點(diǎn)建議，現(xiàn)匯報(bào)如下：

一、指導(dǎo)思想

以鄧小平理論、“三個(gè)代表”重要思想、科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)黨的十八大、十八屆三中全會(huì)精神，緊緊圍繞市委、市政府各項(xiàng)工作目標(biāo)，充分發(fā)揮市城投公司在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域的投融資作用，切實(shí)履行國(guó)有資產(chǎn)出資人職能，努力提高公益性事業(yè)運(yùn)行效率和公共服務(wù)質(zhì)量，為改善民生、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

二、轉(zhuǎn)型目標(biāo)

1、集團(tuán)化目標(biāo)。將市城投公司發(fā)展成為涵蓋我市供水、供暖、供氣、垃圾處理、保障性安居工程、城市公交、城鐵、**高速、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)等行業(yè)和部門的企業(yè)集團(tuán)，在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域占有基礎(chǔ)性地位。

2、國(guó)有資產(chǎn)出資人目標(biāo)。PPP模式是政府和社會(huì)資本建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，要求有代表政府的投資主體。市城投公司要擔(dān)當(dāng)起國(guó)有資產(chǎn)出資人的職責(zé)，進(jìn)行規(guī)范的公司治理設(shè)計(jì)，提高企業(yè)管理水平和運(yùn)行效率，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

3、投融資目標(biāo)。市城投公司將調(diào)整以前根據(jù)融資需要成立項(xiàng)目公司的發(fā)展模式，著力于投資自身有一定現(xiàn)金流、能夠長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的公益性項(xiàng)目，通過(guò)政府購(gòu)買服務(wù)的形式達(dá)到現(xiàn)金流的平衡，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。在融資方面，市城投公司將通過(guò)項(xiàng)目貸款、發(fā)行企業(yè)債券、存量資產(chǎn)調(diào)整等形式，為我市公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目籌集更多的資金。

三、城投公司的自身優(yōu)勢(shì)

1、PPP模式合作經(jīng)驗(yàn)。城投公司已在多個(gè)項(xiàng)目開展PPP合作模式，具有PPP項(xiàng)目成功運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，我市的供水、供氣、垃圾處理、城市公交、**高速等項(xiàng)目均采取或植入PPP模式，由城投公司代表政府出資。**高速為中港合資項(xiàng)目，總投資**億元，項(xiàng)目資本金**億元，其中社會(huì)資本**億元由香港**集團(tuán)投入。該項(xiàng)目是典型的BOT項(xiàng)目，項(xiàng)目收費(fèi)期30年，由雙方共同經(jīng)營(yíng)。**高速及其他PPP項(xiàng)目均運(yùn)行良好。

2、公司財(cái)務(wù)狀況良好，資信等級(jí)較高，能更好的吸引社會(huì)資本加入。截止2014年6月末，城投公司的資產(chǎn)負(fù)債率為**%，在明確公投債務(wù)的還款責(zé)任和剝離相關(guān)負(fù)債后，公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將更為穩(wěn)健，有較大的融資覆蓋能力，可以方便的為后續(xù)開展的PPP項(xiàng)目融資提供擔(dān)保等增信手段。

3、多渠道籌集資金的成功經(jīng)驗(yàn)。城投公司自成立以來(lái)，與國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)發(fā)行、各大商業(yè)銀行均有良好的合作記錄，成功發(fā)行兩期城投債，集中供熱項(xiàng)目申請(qǐng)外國(guó)政府貸款，綜合運(yùn)用信托、中期票據(jù)、非公開定向債等金融工具，為我市重點(diǎn)工程建設(shè)籌集了大量的資金，這些工作經(jīng)驗(yàn)將為后續(xù)開展的PPP項(xiàng)目融資提供寶貴的智力支持。

四、近期重點(diǎn)工作

1、在摸清底數(shù)的前提下，將城投公司的存量資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，采取融資租賃、資產(chǎn)證券化等方式置換出一部分資金，為后續(xù)開展的PPP項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)提供資金保障。

2、對(duì)現(xiàn)有的PPP項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范運(yùn)行，簽訂、完善投資協(xié)議和特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，明確各方權(quán)利和責(zé)任，配合市直有關(guān)部門確定政府購(gòu)買服務(wù)價(jià)格和建立調(diào)整機(jī)制，做好績(jī)效評(píng)價(jià)工作。

3、扎實(shí)有效地開展城鐵項(xiàng)目投融資工作。近日，市政府授 權(quán)城投公司成立城鐵投資公司，履行項(xiàng)目法人職責(zé)。城投公司配合市直有關(guān)部門盡快確定項(xiàng)目的建設(shè)模式和運(yùn)營(yíng)模式，在明確**和**兩地的職責(zé)劃分后確定項(xiàng)目的籌融資模式，制訂科學(xué)的招商引資方案，吸引社會(huì)資本加入。

五、發(fā)展思路

1、市城投公司將努力壯大國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模，提高國(guó)有資產(chǎn)質(zhì)量，使公司在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域起到?jīng)Q定性的作用。

2、城投公司將根據(jù)公平合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和利益共享合作契約，指導(dǎo)和監(jiān)督各PPP項(xiàng)目公司建立規(guī)范的公司治理機(jī)構(gòu)，有效保護(hù)各投資者利益。

3、城投公司將加強(qiáng)對(duì)各PPP項(xiàng)目公司的管理和考核，促進(jìn)各項(xiàng)目在嚴(yán)格管理、提升效率的前提下，提高公共服務(wù)質(zhì)量，提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)產(chǎn)品。實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公益性和盈利性的統(tǒng)一。

第五篇：城投公司發(fā)展

根據(jù)區(qū)委、區(qū)政府確定的“大開發(fā)、大開放”的總體思路和今后一個(gè)時(shí)期我區(qū)的“提升大環(huán)境、加快大開發(fā)、達(dá)到高水平”的工作基調(diào)，我們要在區(qū)委、區(qū)政府的領(lǐng)導(dǎo)下認(rèn)真開展深入學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀活動(dòng)，深入調(diào)研整合城市基礎(chǔ)設(shè)施資源、擴(kuò)大融資范圍和規(guī)模。

城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用的關(guān)鍵是建立一套與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的資源整合利用體制，實(shí)行資源整合利用的主體公司化運(yùn)作。為促進(jìn)資源整合利用迅速發(fā)展做出重新整合城投公司的重要決策，這無(wú)疑對(duì)資源整合利用，投融資體制改革，按市場(chǎng)規(guī)律經(jīng)營(yíng)城市資源、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事業(yè)進(jìn)入發(fā)展的快車道創(chuàng)造了良好條件。城投公司作為政府的城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用和投融資主體，肩負(fù)著神圣的歷史使命，必須解放思想、拓寬視野、立足創(chuàng)新、科學(xué)發(fā)展。

一、城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用必須培育經(jīng)濟(jì)主體

城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合等同于經(jīng)營(yíng)企業(yè)，城投公司必須組建成經(jīng)濟(jì)實(shí)體，代表政府作為出資人，運(yùn)用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的辦法為城市資源整合利用和城市建設(shè)融資和投資。一是使政府掌握了主動(dòng)權(quán)；一方面較好解決了過(guò)去城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用無(wú)專門機(jī)構(gòu)管理，致使城市的公益性、基礎(chǔ)性、引導(dǎo)性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性和非盈利性的項(xiàng)目，難以找到資金，即使有項(xiàng)目資金，配套資金的缺口也很大的難題，形成了城市的公益性、基礎(chǔ)性和帶動(dòng)性的投入由政府籌集的專項(xiàng)資金解決，經(jīng)營(yíng)性投入的土地，房地產(chǎn)等盈利項(xiàng)目做支撐，兩者互為補(bǔ)充的呼應(yīng)機(jī)制，從體制上保證了雪球越滾越大的可能性。另一方面，實(shí)現(xiàn)了政企分開。城投公司是市場(chǎng)主體，將來(lái)不需政府擔(dān)保就可獨(dú)立引資、融資、借貸，獨(dú)立開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，擺脫了政府的無(wú)限責(zé)任。二是突破了資金瓶頸，緩解了城市建設(shè)資金短缺問(wèn)題。三是引入了市場(chǎng)機(jī)制。原城投公司與政府職能部門合一，則運(yùn)動(dòng)員與裁判員一體，難以引入市場(chǎng)機(jī)制?，F(xiàn)城投公司與政府職能部門分離，則推進(jìn)徹底的招投標(biāo)，產(chǎn)生了1>1的效應(yīng)。

城投公司實(shí)行城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目公司化運(yùn)作勢(shì)在必行。根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定，除港口、碼頭等設(shè)施不允許外商獨(dú)資，鐵路、公路、電力等設(shè)施必須由中方控股外，其它建設(shè)市場(chǎng)都可以放開。城投公司在城市建設(shè)上要打破一元化體制，廣泛引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，建立完善招標(biāo)、投標(biāo)辦法．推動(dòng)不同所有制企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)．以公開招標(biāo)的方式，擇優(yōu)選擇資源的經(jīng)營(yíng)者、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)受讓人。這種運(yùn)作方式，有利于明晰產(chǎn)權(quán)和利益關(guān)系，調(diào)動(dòng)投資者的積極性；有利于項(xiàng)目融資，形成“借錢——生錢——還錢”的良性機(jī)制，減輕政府建設(shè)

投入的壓力；有利于明確城區(qū)資源整合利用經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，確保城區(qū)資源整合利用項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、質(zhì)量和效益。

二、城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用是城投公司投資經(jīng)營(yíng)的方向、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和任務(wù)

——建平臺(tái)：建資本平臺(tái)。將資本金規(guī)模做大，資本金質(zhì)量做實(shí)，項(xiàng)目資本金充盈，無(wú)形資本做出名氣。真正體現(xiàn)資本平臺(tái)強(qiáng)大的吸貸實(shí)力，可信的償債能力，生機(jī)勃勃的經(jīng)營(yíng)活力。從而達(dá)到提高城投公司信用評(píng)價(jià)等級(jí)，擴(kuò)大信用額度的目的。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)：建立包括信息、人才、關(guān)系、營(yíng)銷等體系完善，運(yùn)轉(zhuǎn)暢通，工作有序，高效的平臺(tái)。要有引人、引商的政策平臺(tái)；有引資、引財(cái)?shù)捻?xiàng)目平臺(tái)；有興事、育人的機(jī)會(huì)平臺(tái)。

——做融資：要圍繞“金融性開發(fā)”的理念，在以下范圍探索融資。銀行信貸；債權(quán)融資：主要是國(guó)債，金融債券和企業(yè)債券；證券市場(chǎng)融資；盤活存量融資：實(shí)施專營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓；土地批租融資；發(fā)行建設(shè)債券融資政府財(cái)政投入；各項(xiàng)市政設(shè)施的規(guī)費(fèi)收入；政府投資所形成的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)注入抵押融資；政府收儲(chǔ)的土地直接注入融資；BOT融資；國(guó)際銀團(tuán)、財(cái)團(tuán)融資。

——抓經(jīng)營(yíng)：地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。通過(guò)壟斷土地一級(jí)市場(chǎng)，土地批租，政府集中統(tǒng)一供應(yīng)土地等手段，采取“熟地”出讓，招標(biāo)拍賣的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，實(shí)行“一個(gè)渠道進(jìn)水，一個(gè)池子蓄水，一個(gè)龍頭放水”的供地模式，確保土地受益歸集到城投公司用于城市建設(shè)。房產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)：對(duì)規(guī)劃面積大、投資需求多，開發(fā)建設(shè)周期短、且收益頗豐的項(xiàng)目可參與投資經(jīng)營(yíng)。存量資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：通過(guò)區(qū)政府授權(quán)城投公司，實(shí)施以融資和再建設(shè)為目的的存量資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。權(quán)益經(jīng)營(yíng)：即對(duì)城市所有無(wú)形資源，包括廣告位、停車位、城市設(shè)施冠名權(quán)、路橋通行費(fèi)、各種地方專項(xiàng)基金收入全部納入財(cái)政專管理，每年專項(xiàng)注入城投搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在保證建設(shè)的同時(shí)，使城投公司的項(xiàng)目資本金不斷充實(shí)。提高融資經(jīng)營(yíng)能力，重大項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，通過(guò)融資，將資金投入于大型公益性、非公益性、經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益，對(duì)外和其它投資經(jīng)營(yíng)。對(duì)投資回報(bào)率高，化解風(fēng)險(xiǎn)措施可靠且有市場(chǎng)前景的產(chǎn)業(yè)可采取獨(dú)資、合資、股份等方式投資經(jīng)營(yíng)，同時(shí)積極探討在金融、證券、電子信息、制造業(yè)、旅游業(yè)等領(lǐng)域，拓展投資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

——搞建設(shè)：主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重大項(xiàng)目建設(shè)．舊城改造建設(shè)，房地產(chǎn)開發(fā)及建筑建材銷售。

——促管理：要改革建設(shè)管理體制與機(jī)制，打破壟斷，引入競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)行“投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管”四分開，全面推行“招投標(biāo)”，“代理制”，“交鑰匙工程”等運(yùn)作方式，徹底改變重建設(shè)、輕經(jīng)營(yíng)、重形象、輕管理弊端。城投公司自身建設(shè)與管理必須高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高效率，要在戰(zhàn)略管理、信息管理、技術(shù)管理、誠(chéng)信管理、成本管理、員工管理和文化管理等方面實(shí)施體系化、現(xiàn)代化、市場(chǎng)化、國(guó)際化管理模式，以“競(jìng)爭(zhēng)式確權(quán)、契約式經(jīng)營(yíng)、承諾式抵押、掛聯(lián)式分配”的權(quán)、責(zé)、險(xiǎn)、利四式機(jī)制，規(guī)范工作和經(jīng)營(yíng)管理行為，促進(jìn)企業(yè)管理水平不斷提高，保證適應(yīng)發(fā)展的需要。

施建設(shè)，體現(xiàn)城市資本營(yíng)運(yùn)的聯(lián)動(dòng)和整體效應(yīng)。要實(shí)行人本管理，把城市美化、綠化、亮化作為事業(yè)來(lái)辦．作為產(chǎn)業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)．營(yíng)造適宜市民居住、生活的城市環(huán)境。真正體現(xiàn)城在林中，房在花園中、人在綠中的人與自然和諧統(tǒng)一。

三是出臺(tái)配套政策。這是政府調(diào)控的主要內(nèi)容和手段。要按照公平、公開、公正的原則，制訂出臺(tái)政策措施，讓企業(yè)平等、自由參與城市經(jīng)營(yíng)，實(shí)行政策從寬、手續(xù)從簡(jiǎn)、服務(wù)從優(yōu)，為城市建設(shè)主體排憂解難，保障開發(fā)者的合法權(quán)益，使企業(yè)獲得合理的投資回報(bào)。具體來(lái)講，要實(shí)施全面招商的鼓勵(lì)政策和投資優(yōu)惠政策，對(duì)引資有功的單位和個(gè)人予以重獎(jiǎng)，在土地供應(yīng)、所得稅、行政規(guī)費(fèi)等方面對(duì)投資者予以優(yōu)惠；實(shí)施財(cái)政扶持和金融傾斜政策，對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給予財(cái)政貼息等扶持。要特別強(qiáng)調(diào)城市資本營(yíng)運(yùn)的收支監(jiān)管政策。必須堅(jiān)持市直各部門城市資本營(yíng)運(yùn)的所有收入歸市財(cái)政，進(jìn)入市財(cái)政帳戶集中投放于城市建設(shè)，任何單位和個(gè)人不得截留、挪用，要在確保市直重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的前提下，按照“誰(shuí)創(chuàng)收，誰(shuí)受益”的原則，由創(chuàng)收部門申報(bào)建設(shè)開發(fā)項(xiàng)目，用于各類建設(shè)項(xiàng)目的滾動(dòng)發(fā)展。

四是要建立起強(qiáng)有力、高智慧，專家型的決策議事機(jī)構(gòu)，確保政府城市資源整合利用意志暢通、到位。

五是要千方百計(jì)的努力建成誠(chéng)信政府和誠(chéng)信城投公司。1．建立責(zé)任明確，多元主體的投資經(jīng)營(yíng)還貸和償債機(jī)制．保證隨用隨貸，能貸能還。2．城建資金的監(jiān)管機(jī)制和債務(wù)預(yù)警體系，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)工程投入成本審計(jì)，調(diào)動(dòng)城投公司獲取最佳投資效益的主動(dòng)性、開拓性，防止政府與城投公司在項(xiàng)目建設(shè)上“心離心”、資金管理上“背靠背”。城市資源整合利用和城市建設(shè)是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，單純就資源而抓資源，就整合而抓整合，就建設(shè)而抓建設(shè)，很難取得好的效果。為此，在城市資源整合利用和城市建設(shè)中始終堅(jiān)持以下四條原

則：第一、必須堅(jiān)持高起點(diǎn)規(guī)劃。規(guī)劃不僅僅是城市建設(shè)發(fā)展的“綱”，更是城市基礎(chǔ)設(shè)施資源整合利用的根本依據(jù)、重要內(nèi)容和首要方式。規(guī)劃水平高低、是否科學(xué)等決定一個(gè)城市的命運(yùn)。為此，要堅(jiān)持“富規(guī)劃、窮建設(shè)，緊規(guī)劃、慢建設(shè)”的原則，按照“綠化重于建筑，環(huán)保重于開發(fā)”的要求，對(duì)城市總體規(guī)劃進(jìn)行修編。要拿出資金用于城鄉(xiāng)建設(shè)規(guī)劃的制定和修編，保證了規(guī)劃的高水平。為確保規(guī)劃的權(quán)威性和嚴(yán)肅性，同時(shí)加大依法執(zhí)行規(guī)劃的力度，堅(jiān)決避免領(lǐng)導(dǎo)意志就是規(guī)劃和人為改變規(guī)劃、破壞規(guī)劃的現(xiàn)象發(fā)生，使規(guī)劃成為城市建設(shè)、經(jīng)或和發(fā)展的“基本法”。第二、必須堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。具有獨(dú)特風(fēng)格、高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量、高品位的建設(shè)，是城市形象和城市吸引力的直接體現(xiàn)。因此，對(duì)每一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，都嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目責(zé)任制、招投標(biāo)制、終身負(fù)責(zé)制和監(jiān)理制，做到?jīng)]有創(chuàng)意的建設(shè)不準(zhǔn)開工，達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的不予驗(yàn)收，發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題從嚴(yán)追究責(zé)任，不符合“生態(tài)市、園林城”要求的堅(jiān)決糾正，從而保證了設(shè)計(jì)的高標(biāo)準(zhǔn)和建設(shè)的高質(zhì)量。按照高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的原則，拓寬改造道路，新建住宅，興建一批標(biāo)志性工程，提高了城市品位。第三、必須堅(jiān)持高效能管理。經(jīng)營(yíng)城市首先要經(jīng)營(yíng)環(huán)境。按照建設(shè)“生態(tài)市、園林城”的要求，圍繞“凈化、綠化、亮化、美化”目標(biāo)，積極開展“四消除、五整頓”和大規(guī)模的拆扒建綠活動(dòng)。同時(shí)，采取拆墻透綠、拆違造綠、苗圃集綠等措施，千方百計(jì)擴(kuò)大綠化面積。市場(chǎng)秩序、交通秩序明顯好轉(zhuǎn)。堅(jiān)持邊建設(shè)、邊保護(hù)、邊發(fā)展、邊治理，對(duì)可能給環(huán)境造成影響的項(xiàng)目不許參加競(jìng)標(biāo)和建設(shè)。第四，必須堅(jiān)持高效益經(jīng)營(yíng)。城市是生產(chǎn)力最活躍、資源最富集的地主，只有通過(guò)經(jīng)營(yíng)城市的手段才能挖掘出這些資源的潛力，才能實(shí)現(xiàn)效益的最大化。