第一篇：投行先鋒論壇題目

投行先鋒論壇題目

一、配股

1、下列關(guān)于上市公司配股的說(shuō)法正確的是：

A、因認(rèn)購(gòu)不積極，承銷商將認(rèn)購(gòu)期限延遲（超過(guò)3個(gè)月）B、控股股東認(rèn)購(gòu)其他股東放棄認(rèn)購(gòu)的股份

C、控股股東承諾認(rèn)購(gòu)X萬(wàn)股，但實(shí)際認(rèn)購(gòu)少于X萬(wàn)股 D、由發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格

解析：選D。

A項(xiàng)，承銷期限不能超過(guò)90天；B項(xiàng)，不能認(rèn)購(gòu)其他股東放棄的股份；C項(xiàng)，控股股東未履行認(rèn)購(gòu)承諾，發(fā)行失敗 個(gè)人認(rèn)為:D A 配股的發(fā)行是有嚴(yán)格時(shí)間規(guī)定的,認(rèn)購(gòu)不足70%則宣布失敗,不能延期

B 配股中控股股東不得認(rèn)購(gòu)其他股東,承銷商也不能包銷,否則控股股東賺爽了,這點(diǎn)與香港有很大差異

C 控股股東不履行認(rèn)配承諾則發(fā)行失敗,<上市公司證券發(fā)行管理辦法>第十二條

2、某上市公司總股本1億股，控股股東甲持有4000萬(wàn)股，現(xiàn)進(jìn)行配股，擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的30%，下列說(shuō)法正確的是： A、控股股東甲至少應(yīng)認(rèn)購(gòu)300萬(wàn)股，否則將導(dǎo)致本次配股失敗

B、除控股股東甲承諾認(rèn)購(gòu)的股份外，承銷商可以包銷方式承銷其余股份 C、控股股東甲承諾認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)，實(shí)際認(rèn)購(gòu)400萬(wàn)，其他股東足額認(rèn)購(gòu)，最終配售數(shù)量達(dá)到73%，則本次配售成功

D、本次配股發(fā)行對(duì)象為股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的全體股東

解析：AD；1億*30%*70%-1億*（1-40%）*30%=300W;代銷；控股股東不信守承諾，發(fā)行失敗

10000*30%=3000萬(wàn)股是這次配股數(shù)額，如需發(fā)行成功必須達(dá)到3000*70%=2100萬(wàn)股，其中除控股股東外的股東認(rèn)購(gòu)上限為10000*60%*30%=1800萬(wàn)股，所以控股股東本次配股不能低于300萬(wàn)股，否則配股失敗。

3.關(guān)于股份限售期，以下說(shuō)法正確的有：-2011年保代考題 A 上交所上市公司控股股東參與配股限售期為12個(gè)月； B控股股東認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債無(wú)限售期； C 控股股東參與增發(fā)鎖定12個(gè)月；

D 非公開發(fā)行中控股股東及其控制的其他企業(yè)認(rèn)購(gòu)股份鎖定36個(gè)月； E 上市公司收購(gòu)方所持股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但屬于同一控制人下的可以。

解析：A 上交所上市公司控股股東參與配股限售期為12個(gè)月；【錯(cuò)，配股沒(méi)有鎖定要求，當(dāng)然，股東有主動(dòng)提出的權(quán)利】

B控股股東認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債無(wú)限售期；【對(duì)，沒(méi)有法條要求鎖定】

C 控股股東參與增發(fā)鎖定12個(gè)月；【錯(cuò)，除非控股股東主動(dòng)提出并被交易所同意，公開增發(fā)、配股均沒(méi)有要求?！?/p>

D 非公開發(fā)行中控股股東及其控制的其他企業(yè)認(rèn)購(gòu)股份鎖定36個(gè)月；【對(duì)】 E 上市公司收購(gòu)方所持股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但屬于同一控制人下的可以?！緦?duì)】 所以本題選【BDE】

4、有一上市公司，您進(jìn)行配股，具有實(shí)際控制權(quán)的股東在股東大會(huì)會(huì)議召開前承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，a，需全體股東大會(huì)表決通過(guò)

b，參加表決的社會(huì)公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò) c，需要提供網(wǎng)絡(luò)投票形式 d，需要出席會(huì)議的3分之2通過(guò)

解析：個(gè)人意見,ACD.依據(jù)以下：

《上市公司證券發(fā)行管理辦法》 第四十四條 【股東大會(huì)的表決和召開】

股東大會(huì)就發(fā)行證券事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。向本公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行證券的，股東大會(huì)就發(fā)行方案進(jìn)行表決時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。上市公司就發(fā)行證券事項(xiàng)召開股東大會(huì)，應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)或者其他方式為股東參加股東大會(huì)提供便利?！蛾P(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》

在股權(quán)分置情形下，作為一項(xiàng)過(guò)渡性措施，上市公司應(yīng)建立和完善社會(huì)公眾股股東對(duì)重大事項(xiàng)的表決制度。下列事項(xiàng)按照法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定，經(jīng)全體股東大會(huì)表決通過(guò)，并經(jīng)參加表決的社會(huì)公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)，方可實(shí)施或提出申請(qǐng)：

1、上市公司向社會(huì)公眾增發(fā)新股（含發(fā)行境外上市外資股或其他股份性質(zhì)的權(quán)證）、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、向原有股東配售股份（但具有實(shí)際控制權(quán)的股東在會(huì)議召開前承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的除外）；

2、上市公司重大資產(chǎn)重組，購(gòu)買的資產(chǎn)總價(jià)較所購(gòu)買資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的賬面凈值溢價(jià)達(dá)到或超過(guò)20%的；

3、股東以其持有的上市公司股權(quán)償還其所欠該公司的債務(wù)；

4、對(duì)上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市；

5、在上市公司發(fā)展中對(duì)社會(huì)公眾股股東利益有重大影響的相關(guān)事項(xiàng)。

4、配股股東大會(huì)控股股東是否需要回避？ 解析：不需要。配股是向全體股東發(fā)行證券啊，不用回避的

二、非公開發(fā)行

1、甲上市公司擬2012年3月申報(bào)非公開發(fā)行材料，甲存在以下情形的（各選項(xiàng)獨(dú)立），不得非公開發(fā)行（）

A、甲2010年公開發(fā)行時(shí)申請(qǐng)材料有誤導(dǎo)性陳述，但本次沒(méi)有 B、甲的第三大股東侵害甲的權(quán)益，但已經(jīng)消除

C、甲的第三大股東侵害甲的權(quán)益，目前甲對(duì)其進(jìn)行訴訟，案件尚未判決，但甲的律師估計(jì)很可能勝訴

D、甲2011年存在違規(guī)擔(dān)保，且尚未解除 E、甲2010年存在違規(guī)擔(dān)保，但在2011年已解除

F、2010年，甲的控股股東乙在為甲的一筆5000萬(wàn)的貸款提供擔(dān)保時(shí)，乙存在違規(guī)擔(dān)保，且尚未解除

G、甲2010年因違法被立案?jìng)刹椋?011年被判決罰款3000萬(wàn) H、甲2011年6月因環(huán)保問(wèn)題被環(huán)保部門處罰50萬(wàn)

I、公司一董事2012年1月被交易所公開譴責(zé)，立刻辭職，并聘請(qǐng)了一位新的董事

J、公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理2012年1月被交易所公開譴責(zé)，并聘請(qǐng)了新的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理接任 解析：個(gè)人判斷只有D，主要要摳一下的是：

1、上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除；

2、上市公司及其附屬公司違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保且尚未解除；

3、現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員最近三十六個(gè)月內(nèi)受到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰，或者最近十二個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證券交易所公開譴責(zé)。

2、關(guān)于非公開發(fā)行對(duì)象，以下說(shuō)法正確的是 A、非公開發(fā)行的保薦人可以作為發(fā)行和對(duì)象；

B、證券公司以其管理的多個(gè)集合資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象；

C、證券公司以其管理的多個(gè)集合資產(chǎn)管理賬戶和定向資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象； D、證券公司以其管理的多個(gè)集合資產(chǎn)管理賬戶和自營(yíng)賬戶認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象； E、信托公司可用其管理的信托產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購(gòu)；

F、保險(xiǎn)公司以其不同保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶進(jìn)行認(rèn)購(gòu)的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象 解析：

3、非公開發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象可以超過(guò)10名，非公開發(fā)行募集資金的發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名，上述說(shuō)法是否正確。解析：正確

案例Duke注：藍(lán)色光標(biāo)（300058）此次非公開發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)（分時(shí)傳媒100%股權(quán)）的發(fā)行對(duì)象為11名，非公開發(fā)行募集資金的發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名。這應(yīng)該是證監(jiān)會(huì)公布政策解答后的一個(gè)實(shí)際案例，具有借鑒價(jià)值，拿出來(lái)與各位分享。詳見《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金報(bào)告書（草案）》第109頁(yè)。

本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行方式為非公開發(fā)行，發(fā)行對(duì)象為何吉倫等11名自然人（何吉倫、周昌文、高存平、朱賢洲、黃允煒、羅潔、樊麗菲、張海濤、何曉波、鄧澤平、王琦）。

根據(jù)2012 年7 月16 日證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的常見問(wèn)題解答中“關(guān)于上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中，向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量是不超過(guò)10 名還是不超過(guò)200 名？”的答復(fù)，“《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定非公開發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10 名，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》并未對(duì)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的對(duì)象予以明確規(guī)定?？紤]到非公開發(fā)行股票募集資金與發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)存在差異，以及實(shí)務(wù)中的并購(gòu)重組需求，上市公司在實(shí)施并購(gòu)重組中向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量限制原則上不超過(guò)200 名?！币虼?，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象合計(jì)11 位自然人符合相關(guān)規(guī)定。

4、A日第一次董事會(huì)通過(guò)了非公開發(fā)行議案，準(zhǔn)備向控股股東購(gòu)買子公司；B日因增加了1個(gè)募投項(xiàng)目，又召開了第二次董事會(huì)，并確定了發(fā)行額為3億股；C日股東大會(huì)通過(guò)，D日取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。定價(jià)基準(zhǔn)日應(yīng)為： A、A日 B、B日 C、C日 D、D日 解析：B 一般非公開發(fā)行募集資金與發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)是平行關(guān)系，兩種定價(jià)原則：

1、一般非公開發(fā)行存在三個(gè)定價(jià)基準(zhǔn)日可選，并要求：發(fā)行價(jià)格不超過(guò)定價(jià)基準(zhǔn)日前

20日均價(jià)的90%；

2、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)沒(méi)有給與選擇機(jī)會(huì)，只有一個(gè)定價(jià)基準(zhǔn)日就是董事會(huì)決議公告日，且要求：發(fā)行價(jià)格不超過(guò)董事會(huì)決議公告日前20日均價(jià)。

可參照現(xiàn)在發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并配套融資的案例：科達(dá)機(jī)電等等。兩部分可分開實(shí)施。

5、非公開發(fā)行價(jià)格調(diào)整的情況是否符合規(guī)定： A、發(fā)審會(huì)后，召開股東大會(huì)再次調(diào)整價(jià)格

B、募投變更，可以重新召開股東大會(huì)，變更募投，但不能變價(jià)格

C、市場(chǎng)情況發(fā)生變化，可以隨時(shí)召開股東大會(huì)對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行調(diào)整 解析：都無(wú)正確

第十六條 非公開發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告后，出現(xiàn)以下情況需要重新召開董事會(huì)的，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)重新確定本次發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日：

（一）本次非公開發(fā)行股票股東大會(huì)決議的有效期已過(guò)；

（二）本次發(fā)行方案發(fā)生變化；

（三）其他對(duì)本次發(fā)行定價(jià)具有重大影響的事項(xiàng)。保代培訓(xùn)：

針對(duì)價(jià)格倒掛現(xiàn)象，非公開發(fā)行可以有一次調(diào)價(jià)機(jī)會(huì)，但是必須在發(fā)審會(huì)前完成,會(huì)后不得調(diào)整。非公開發(fā)行調(diào)價(jià)問(wèn)題，鎖定期三年的戰(zhàn)略投資者價(jià)格不能調(diào)整，鎖定期一年的詢價(jià)形成的投資者價(jià)格可以調(diào)價(jià)，但要關(guān)注工作細(xì)節(jié)，保薦機(jī)構(gòu)在調(diào)價(jià)上做好企業(yè)的參謀，把握好調(diào)價(jià)時(shí)間點(diǎn)。實(shí)踐操作中，大部分發(fā)行人選擇在初審會(huì)后，發(fā)審會(huì)前進(jìn)行調(diào)價(jià)。

根據(jù)如上，A肯定不對(duì)，B變更募投應(yīng)重新召開董事會(huì)審議，重新走程序，價(jià)格可以重新制定定價(jià)基準(zhǔn)日，C必須是重大事項(xiàng)才可調(diào)價(jià)。所以三個(gè)選項(xiàng)都不對(duì)，個(gè)人意見供參考。

6、根據(jù)上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，下列關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人

B.發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)交易價(jià)格

C.控股股東認(rèn)購(gòu)的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

D.非控股股東認(rèn)購(gòu)的股份在12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

解析：C、A（有可能正確）

A.第一種說(shuō)法是：非公開就是非公開，雖然也許涉及到發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，但是畢竟是一種情況而已，因此發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人【錯(cuò)，不得超過(guò)10名對(duì)象】。第二種說(shuō)法是：上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中，向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量是不超過(guò)10名還是不超過(guò)200名？中國(guó)證監(jiān)會(huì) 004km.cn 時(shí)間：2012年07月16日。明確“上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量限制原則上不超過(guò)200名。B.發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)交易價(jià)格【錯(cuò)。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%，因此存在低于市場(chǎng)交易價(jià)格】

C.控股股東認(rèn)購(gòu)的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓【對(duì)】

D.非控股股東認(rèn)購(gòu)的股份在12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓【錯(cuò)。感覺(jué)說(shuō)的有點(diǎn)籠統(tǒng)，董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)的股份也是36個(gè)月不能轉(zhuǎn)讓】

7、非公開發(fā)行各種題目：

（1）甲擬非公開發(fā)行，下列說(shuō)法符合非公開發(fā)行程序的有：（BD）A 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書發(fā)送對(duì)象包含公司非流通股前20大股東；（錯(cuò)，股東）

B 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書發(fā)送對(duì)象包含了25支基金產(chǎn)品，其中華商基金有3支產(chǎn)品；私募X基金有3支產(chǎn)品；（理論上錯(cuò)誤）

C 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書發(fā)送對(duì)象包含了10支證券公司產(chǎn)品，其中Y證券公司有兩支產(chǎn)品，分別為集合理財(cái)Y1產(chǎn)品，定向理財(cái)Y2；（錯(cuò)，考點(diǎn)1、10家證券公司；

2、一家證券公司旗下集合理財(cái)產(chǎn)品算一家發(fā)行對(duì)象；

3、定向理財(cái)產(chǎn)品不屬于發(fā)行對(duì)象）

D 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書發(fā)送對(duì)象包含了5家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者；（對(duì)）

E 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書由發(fā)行人甲出具，由董、監(jiān)、高簽字并加蓋公司公章。（錯(cuò)，上市公司蓋公章，保代簽字）解析：

B、【提請(qǐng)注意，我們這里不要混淆——“認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書發(fā)送給的是—詢價(jià)對(duì)象”和最終的“發(fā)行對(duì)象”是兩碼事】

【詢價(jià)對(duì)象，實(shí)施細(xì)則二十四條規(guī)定，就是20家基金公司，10家券商，5家保險(xiǎn)；】

【發(fā)行對(duì)象，類似于“配售對(duì)象”，同一基金管理公司管理的基金產(chǎn)品視為一家，信托公司需運(yùn)用自有資金】

【私募基金尚未列入證券投資基金法監(jiān)管范圍】

【綜上，假定剩余基金分別由不同的基金公司發(fā)行，華商基金為一家基金公司，那么25-3-3=19《20，本選項(xiàng)錯(cuò)誤】

另有一種說(shuō)法認(rèn)為是：對(duì)的，25-2（華商算1家）-3（私募基金不算）=20，此題沒(méi)有說(shuō)明剩下的19家是否存在一家基金公司多支基金產(chǎn)品的現(xiàn)象，故存在不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤?，但個(gè)人認(rèn)為該題的考點(diǎn)是“20家基金管理公司”和“基金旗下多家產(chǎn)品算一家”，因此應(yīng)選上。

C選項(xiàng)對(duì)應(yīng)的保代培訓(xùn)：基金公司管理的多個(gè)基金產(chǎn)品視同一個(gè)發(fā)行對(duì)象，證券公司的多個(gè)集合理財(cái)賬戶可視同一個(gè)發(fā)行對(duì)象，定向理財(cái)賬戶不能視同一個(gè)發(fā)行對(duì)象。還有種說(shuō)法：定向理財(cái)賬戶不屬于承銷辦法規(guī)定的配售對(duì)象，不能參與詢價(jià)。

E選項(xiàng)對(duì)應(yīng)的法條：第二十五條 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書應(yīng)當(dāng)按照公正、透明的原則，事先約定選擇發(fā)行對(duì)象、確定認(rèn)購(gòu)價(jià)格、分配認(rèn)購(gòu)數(shù)量等事項(xiàng)的操作規(guī)則。認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書及其申購(gòu)報(bào)價(jià)表參照本細(xì)則附件2的范本制作，發(fā)送時(shí)由上市公司加蓋公章，由保薦代表人簽署。（2）下列定價(jià)原則說(shuō)法正確的有；（AD）

A 甲公司非公開發(fā)行，定價(jià)依據(jù)為股東大會(huì)決議公告日前20天交易均價(jià)的90%；（對(duì)，但應(yīng)為交易日）

B 乙公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，定價(jià)依據(jù)為股東大會(huì)決議公告日前20天交易均價(jià)；（錯(cuò)，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)只能是董事會(huì)前20個(gè)交易日均價(jià)）

C 丙公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，定價(jià)依據(jù)為董事會(huì)決議公告日前20天交易均價(jià)的90%；（錯(cuò)，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)定價(jià)一律為董事會(huì)前20個(gè)交易日均價(jià)，不打折；現(xiàn)金比例不超過(guò)25%的，走上市部審核程序）

D 丁上市公司因破產(chǎn)重整而發(fā)行股份認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)的，定價(jià)可由當(dāng)事各方協(xié)商確定。（對(duì)，協(xié)商確定并經(jīng)2/3以上非關(guān)聯(lián)股東決議通過(guò)）

（3）判斷：甲發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)部分不超過(guò)本次發(fā)行股份市值的25%，應(yīng)由證監(jiān)會(huì)上市部審批；（錯(cuò)，由重組委審批；證券期貨法律適用意見第12號(hào)：上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集的部分配套資金，主要用于提高重組項(xiàng)目整合績(jī)效，所配套資金比例不超過(guò)交易總金額25%的，一并由并購(gòu)重組審核委員會(huì)予以審核；超過(guò)25%的，一并由發(fā)行審核委員會(huì)予以審核）（4）判斷：證券類上市公司通過(guò)非公開發(fā)行引入境外戰(zhàn)略投資者的，投資者需在報(bào)會(huì)前取得證監(jiān)會(huì)批復(fù)；（錯(cuò)，考點(diǎn)應(yīng)該是，非銀行保險(xiǎn)業(yè)要取得商務(wù)部批復(fù)，銀行業(yè)要取得銀監(jiān)會(huì)批復(fù)，保險(xiǎn)業(yè)要取得保監(jiān)會(huì)批復(fù)）

（5）判斷：甲上市公司申請(qǐng)非公開發(fā)行新股，其募集資金擬用于原有項(xiàng)目擴(kuò)建，不需向發(fā)改委爭(zhēng)求 8 意見。（對(duì)，但未找到依據(jù)；保代培訓(xùn)簡(jiǎn)化部門外征求意見流程：上市部十個(gè)工作日出意見（非必須）、九大受限行業(yè)（鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、電解鋁、造船、大型鍛造件）企業(yè)債權(quán)融資不新投項(xiàng)目不征求發(fā)改委意見（股權(quán)融資也同樣不征求意見），但是如果是改擴(kuò)建項(xiàng)目，很肯能涉及到產(chǎn)能產(chǎn)量的提高，這與限制九大行業(yè)的產(chǎn)能相違背，證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)把握的話應(yīng)該要征求發(fā)改委的意見）

8、如果在發(fā)行預(yù)案中，控股股東沒(méi)有決定認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行股份，那么等過(guò)會(huì)后，控股股東是否還可以參與認(rèn)購(gòu)？

解析：錯(cuò)誤。修改預(yù)案，從新走內(nèi)部決策程序，該回避的董事和股東分別回避。過(guò)會(huì)后，修改預(yù)案，重新申報(bào)。

9、今天抽空模擬出了好幾道非公開發(fā)行的題目，各位晚安。

1、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象為基金公司、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，具體發(fā)行對(duì)象待獲得證監(jiān)會(huì)批文后，根據(jù)申報(bào)情況確定。本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為2億，其中7000萬(wàn)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。（錯(cuò) 原則上不鼓勵(lì) 非公開發(fā)行不能超過(guò)30%）

2、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象為控股股東。本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為2億，其中7000萬(wàn)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。（同上 除非鎖定三年）

3、某上市公司擬公開增發(fā)。本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額為2億，其中1000萬(wàn)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。（錯(cuò)）

4、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)電設(shè)備制造，申請(qǐng)非公開募集資金用于擴(kuò)大產(chǎn)能，證監(jiān)會(huì)需征求國(guó)家發(fā)改委的意見。（錯(cuò) 原有項(xiàng)目 無(wú)需征求發(fā)改委意見）

5、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)為多晶硅生產(chǎn)，發(fā)行人參股一家房地產(chǎn)企業(yè)，持股比例為10%。發(fā)行人向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)非公開發(fā)行，募集資金用于房地產(chǎn)開發(fā)，證監(jiān)會(huì)需征求國(guó)家發(fā)改委和國(guó)土部的意見。（錯(cuò) 征求國(guó)土就可以 不用征求發(fā)改委了?。?/p>

6、某公司2008年7月上市，控股股東承諾禁售三年。2010年該公司以配股方式發(fā)行股份，該控股股東獲配8000萬(wàn)股，該部分股份在2011年7月前不得轉(zhuǎn)讓。（錯(cuò) 覺(jué)得可以轉(zhuǎn)讓 規(guī)定是不能轉(zhuǎn)讓上市前的股份 不是很確定 有條文嗎）

7、某公司2008年7月上市，控股股東承諾禁售三年。2010年該公司以送紅股方式進(jìn)行利潤(rùn)分配，該控股股東股份增加2000萬(wàn)股，該部分股份在2011年7月前不得轉(zhuǎn)讓。（對(duì) 孳息鎖定期同原股份）

8、上市公司擬通過(guò)非公開發(fā)行股票方式引入某境外戰(zhàn)略投資者，該上市公司所處行業(yè)為外商投資產(chǎn)業(yè)指 9 導(dǎo)目錄中的鼓勵(lì)類行業(yè)，本次境外戰(zhàn)投認(rèn)購(gòu)金額折合美元共計(jì)2億。上市公司在向證監(jiān)會(huì)申報(bào)前，應(yīng)取得所在地省級(jí)商務(wù)主管部門的原則性同意的批復(fù)。（錯(cuò)

交易額3億美元以下的外資并購(gòu)事項(xiàng)由省級(jí)商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)審核，但《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（商務(wù)部令2009年第6號(hào)令）規(guī)定需由商務(wù)部審批的事項(xiàng)，不受上述限額限制，均由商務(wù)部負(fù)責(zé)審核管理。非公開發(fā)行屬于《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》）

9、上市公司董事會(huì)確定本次非公開發(fā)行對(duì)象為公司的控股股東及其全資控股的一個(gè)子公司。董事會(huì)決議確定的發(fā)行底價(jià)為不低于董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%，該決議可提交股東大會(huì)審議。（錯(cuò) 不能調(diào)價(jià)）

10、中國(guó)北車的董事會(huì)確定本次非公開發(fā)行對(duì)象為公司的控股股東及其全資控股的一個(gè)子公司。董事會(huì)決議確定的發(fā)行價(jià)為董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%，該決議可提交股東大會(huì)審議。該公司向證監(jiān)會(huì)申報(bào)材料后，由于高鐵事故、機(jī)車召回等原因致使公司股價(jià)大幅下降。公司董事會(huì)召開臨時(shí)會(huì)議，對(duì)非公開發(fā)預(yù)案進(jìn)行修改，將發(fā)行價(jià)確定為本次董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%。（模擬案例，非真實(shí)。中國(guó)北車的非公開發(fā)行方案并非如此）。（錯(cuò)）

11、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象為基金公司、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，董事會(huì)決議確定的發(fā)行底價(jià)為不低于董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%。該公司向證監(jiān)會(huì)申報(bào)材料后，由于爆發(fā)美債危機(jī)等原因影響股票市場(chǎng)，公司股價(jià)大幅下降。公司董事會(huì)召開臨時(shí)會(huì)議，對(duì)非公開發(fā)預(yù)案進(jìn)行修改，將發(fā)行底價(jià)確定為本次董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%。（對(duì)）

12、某上市公司擬非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象為公司控股股東以及基金公司、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，董事會(huì)決議確定的發(fā)行底價(jià)為不低于董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%，控股股東已協(xié)議承諾認(rèn)購(gòu)XX萬(wàn)股。該公司向證監(jiān)會(huì)申報(bào)材料后，由于爆發(fā)美債危機(jī)等原因影響股票市場(chǎng)，公司股價(jià)大幅下降。公司董事會(huì)召開臨時(shí)會(huì)議，對(duì)非公開發(fā)預(yù)案進(jìn)行修改，將發(fā)行底價(jià)確定為本次董事會(huì)決議公告日前20交易日均價(jià)的90%。（對(duì) 定價(jià)修改）

13、上市公司最近一期擁有較大金額財(cái)務(wù)性投資資產(chǎn)的，不構(gòu)成非公開發(fā)行的障礙。非公開發(fā)行的募集資金亦可運(yùn)用于財(cái)務(wù)性投資。（錯(cuò) 不行）

14、2年前，上市公司因違規(guī)被證監(jiān)會(huì)給予行政處罰。上述事項(xiàng)構(gòu)成非公開發(fā)行障礙。（錯(cuò) 不構(gòu)成）

15、6個(gè)月前，上市公司現(xiàn)任監(jiān)事因違反交易所規(guī)則被交易所公開譴責(zé)。上述事項(xiàng)構(gòu)成非公開發(fā)行障礙。（錯(cuò) 對(duì)監(jiān)事無(wú)要求）

16、上市公司2009年年報(bào)被審計(jì)師出具否定意見的審計(jì)報(bào)告，相關(guān)事項(xiàng)目前尚未消除。公司2010年年報(bào)被審計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見，相關(guān)事項(xiàng)目前尚未消除。不考慮其他因素，2011年7月，公司申請(qǐng)非公開發(fā)行股票不構(gòu)成障礙。（對(duì) 最近一年一期）

17、非公開發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日可以是本次發(fā)行的：（c f g)A、發(fā)出召開董事會(huì)通知之日； B、董事會(huì)召開日； C、董事會(huì)決議公告日；

D、發(fā)出召開股東大會(huì)通知之日； E、股東大會(huì)召開日； F、股東大會(huì)決議公告日； G、發(fā)行期首日

18、關(guān)于非公開發(fā)行對(duì)象，以下說(shuō)法正確的是：(b)(f 不確定）A、非公開發(fā)行的保薦人可以作為發(fā)行對(duì)象； B、證券公司以其管理的多個(gè)集合資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象； C、證券公司以其管理的多個(gè)集合資產(chǎn)管理賬戶和定向資產(chǎn)管理賬戶認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象； D、證券公司以其管理的多個(gè)集合資產(chǎn)管理賬戶和自營(yíng)賬戶認(rèn)購(gòu)的，可視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象； E、信托公司可用其管理的信托產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購(gòu)； F、保險(xiǎn)公司以其不同保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶進(jìn)行認(rèn)購(gòu)的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象。

19、2010年5月，上市公司董事會(huì)（“第一次董事會(huì)”）通過(guò)非公開發(fā)行議案，同年6月，上市公司股東大會(huì)決議通過(guò)非公開發(fā)行事項(xiàng)，股東大會(huì)決議有效期為12個(gè)月。2011年6月，在股東大會(huì)決議有效期到期前，董事會(huì)提議將股東大會(huì)有效期延長(zhǎng)6個(gè)月至2011年12月，發(fā)行底價(jià)仍以第一次董事會(huì)確定的底價(jià)為準(zhǔn)。（對(duì) 不確定 個(gè)人認(rèn)為延期也可以 不算股東會(huì)過(guò)期 只要股東會(huì)通過(guò)可以 大家有相關(guān)規(guī)定嗎）20、上市公司某供應(yīng)商（占上市公司采購(gòu)量的30%）持有上市公司4.5%的股份，董事會(huì)確定其為本次非公開發(fā)行的發(fā)行對(duì)象，該供應(yīng)商承諾按認(rèn)購(gòu)股份數(shù)增持后，預(yù)計(jì)持股比例將達(dá)到5.5%，上述事項(xiàng)構(gòu)成本次非公開發(fā)行障礙。（錯(cuò) 只要編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書就可以了非公開發(fā)行 條文規(guī)定 有利于減少關(guān)聯(lián)交易 避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 但5%并非判定關(guān)聯(lián)方的強(qiáng)制規(guī)定 很難判定）

21、非公開發(fā)行采取詢價(jià)方式確定發(fā)行對(duì)象的，認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書的發(fā)送對(duì)象名單由保薦機(jī)構(gòu)確定。（錯(cuò) 共同決定）

22、非公開發(fā)行采取詢價(jià)方式確定發(fā)行對(duì)象的，認(rèn)購(gòu)書邀請(qǐng)的發(fā)送對(duì)象應(yīng)當(dāng)包括：(A B C D E)A、董事會(huì)決議公告后已經(jīng)提交認(rèn)購(gòu)意向書的投資者； B、上市公司前20名股東； C、符合條件的基金公司（不少于20家）； D、符合條件的證券公司（不少于10家）； E、符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者（不少于5家）； F、信托公司；

G、財(cái)務(wù)公司； H、QFII

23、非公開發(fā)行擬發(fā)行不超過(guò)8000萬(wàn)股，發(fā)行底價(jià)為10元/股，采取詢價(jià)方式確定發(fā)行對(duì)象。共3人提出有效認(rèn)購(gòu)，甲以12元/股認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)股、乙以11元/股認(rèn)購(gòu)8000萬(wàn)股、丙以11元/股認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)股。則本次非公開發(fā)行價(jià)為11元/股，甲獲3000萬(wàn)股、乙獲4000萬(wàn)股、丙獲得1000萬(wàn)股。(對(duì) 價(jià)格優(yōu)先 并無(wú)數(shù)量?jī)?yōu)先的強(qiáng)制要求）

24、非公開發(fā)行擬發(fā)行不超過(guò)1億股，采取詢價(jià)方式確定發(fā)行對(duì)象。發(fā)行期結(jié)束后，有效申購(gòu)僅為6000萬(wàn)股，本次發(fā)行失敗，發(fā)行人需退還認(rèn)購(gòu)款并同期銀行存款利息。（非公開發(fā)行 沒(méi)有失?。?/p>

25、上市公司收到證監(jiān)會(huì)出具的增發(fā)申請(qǐng)受理函后，應(yīng)當(dāng)于次一個(gè)交易日予以公告。（對(duì) 上市公司發(fā)行股票 第五十五條）

26、非公開發(fā)行的募集資金投向發(fā)生變更，需重新召開董事會(huì)確定定價(jià)基準(zhǔn)日，重新確定發(fā)行底價(jià)。（對(duì) 需要）

27、2011年2月，上市公司董事會(huì)決議非公開發(fā)行股票，該次董事會(huì)決議公告前上市公司已對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行的前期投資，不能算入募集資金總額。2011年7月，上市公司重新召開董事會(huì)對(duì)發(fā)行底價(jià)進(jìn)行修改，上市公司2月-7月間已對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行的前期投入應(yīng)從募集資金總額中扣除。（對(duì)的）

28、以下事項(xiàng)或行為構(gòu)成上市公司公開發(fā)行證券的障礙的有【老題新出】：（b d f g h j l m n）A、上市公司某董事于2年前受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，并于本次發(fā)行申報(bào)3個(gè)月前辭職； B、本次發(fā)行申報(bào)前，上市公司存在違規(guī)對(duì)外擔(dān)保的行為。但該違規(guī)行為已于本次申報(bào)前3個(gè)月規(guī)范完畢； C、申報(bào)前12個(gè)月內(nèi)，上市公司董事會(huì)成員發(fā)生重大變化；

D、申報(bào)前12個(gè)月內(nèi)，上市公司核心技術(shù)人員發(fā)生了重大不利變化； E、1年前曾非公開發(fā)行股票，發(fā)行當(dāng)年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑55%； F、2年前IPO上市，上市當(dāng)年合并報(bào)表凈利潤(rùn)金額未達(dá)到招股書中盈利預(yù)測(cè)數(shù)的50%； G、1年前曾增發(fā)，發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別比上年下降55%、49%和45%； H、申請(qǐng)前一年度財(cái)務(wù)報(bào)表被審計(jì)師出具保留意見的審計(jì)報(bào)告，但相關(guān)事項(xiàng)已于申報(bào)前消除； I、擅自改變前次非公開發(fā)行募集資金用途且尚未糾正； J、申報(bào)前兩年，上市公司大股東承諾1年內(nèi)資產(chǎn)注入，后由于市場(chǎng)原因未能完成。該資產(chǎn)注入行為于申報(bào)前3個(gè)月成功實(shí)施。K、2年前曾非公開發(fā)行股票，公司運(yùn)用該次募集資金違規(guī)進(jìn)行財(cái)務(wù)性投資。

L、2年前曾申請(qǐng)非公開發(fā)行，該次申請(qǐng)文件存在虛假記載的情形，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)終止審核。M、2年前曾非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象為股東大會(huì)確定的境內(nèi)戰(zhàn)略投資者（非原前10名股東），上市公司采取自行銷售方式向發(fā)行對(duì)象發(fā)行股票。

N、2年前大股東關(guān)聯(lián)方以資產(chǎn)形式認(rèn)購(gòu)公司非公開發(fā)行的股票，曾作出相關(guān)盈利預(yù)測(cè)。但實(shí)際實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)數(shù)不足盈利預(yù)測(cè)的50%。(重組辦法里面說(shuō)是給予監(jiān)管談話 出具警示函 和責(zé)令公開說(shuō)明 但是六十六條說(shuō) 三十六個(gè)月不受理該公司的公開發(fā)行證券申請(qǐng) 后法優(yōu)于前法 不選 吧）

10、判斷：

（1）非公開發(fā)行是否需保薦？ 對(duì)

（2）非公開發(fā)行是否需承銷？ 前10名股東，自行銷售（3）非公開發(fā)行是否需包銷？ 代銷

11、非公開發(fā)行正確的是：

A、向主要經(jīng)銷商發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向書（理論上沒(méi)問(wèn)題，但是根據(jù)總則，非公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)有利于減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)獨(dú)立性）

B、因不確定性增大，變更部分募投項(xiàng)目可以改變定價(jià)基準(zhǔn)日（正確，本次發(fā)行方案發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)重新確定本次發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日）

C、在發(fā)審會(huì)通過(guò)的次日對(duì)向上市公司發(fā)送認(rèn)購(gòu)意向的投資者發(fā)送認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書（錯(cuò)誤，發(fā)行期起始的前一日，保薦人應(yīng)當(dāng)符合條件的特定對(duì)象提供認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書）D、非公開發(fā)行有效期到期后可以續(xù)期（錯(cuò)誤，決議有效期已過(guò)，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)重新確定本次發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日）E、否定意見影響已消除的可以非公開發(fā)行 12、非公開發(fā)行之定價(jià)問(wèn)題

兩種非公開發(fā)行運(yùn)行模式的區(qū)別：①戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)：股份鎖定3年，上董事會(huì)前價(jià)格已事先確定，無(wú)論今后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格如何波動(dòng)，都沒(méi)有調(diào)價(jià)的空間，必須按約定執(zhí)行（類似于自由戀愛(ài)）。②財(cái)務(wù)性投資者認(rèn)購(gòu)：要詢價(jià)并且價(jià)格優(yōu)先，鎖定期1年（類似于比武招親）。只有詢價(jià)方式定價(jià)的非公開發(fā)行才能 13 調(diào)價(jià)，如果是僅向戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行的項(xiàng)目，不能調(diào)價(jià)（例如：華夏銀行向德意志銀行非公開發(fā)行沒(méi)有調(diào)價(jià)）。

問(wèn)題1：如果非公開發(fā)行既有戰(zhàn)略投資者又有其他財(cái)務(wù)投資者，發(fā)行方案出現(xiàn)變化，需要調(diào)價(jià)不是會(huì)出現(xiàn)同次發(fā)行價(jià)格不一致的情況？按照證券法這個(gè)應(yīng)該不行 還是實(shí)務(wù)中一般不會(huì)出現(xiàn)類似情況向戰(zhàn)略投資者發(fā)行的價(jià)格是按照詢價(jià)的價(jià)格？

解析：?jiǎn)栴}1：我做過(guò)，如果有戰(zhàn)投，又有財(cái)務(wù)投資者，那么戰(zhàn)投認(rèn)購(gòu)的價(jià)格按照財(cái)務(wù)投資者詢價(jià)后的價(jià)格認(rèn)，我那個(gè)案例調(diào)過(guò)價(jià)格，當(dāng)時(shí)過(guò)會(huì)前調(diào)過(guò)一次，讓調(diào)，后來(lái)過(guò)會(huì)后不讓調(diào)了。但如果僅僅是戰(zhàn)投，董事會(huì)就定了價(jià)格了，如果價(jià)格跌了肯定不讓調(diào)，主要是涉嫌利益輸送（如華夏銀行），價(jià)格漲了，可能不會(huì)被批（如此前高盛入股美的）；

④用資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)新股的，如都是大股東及關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)新股的，可以同時(shí)做，關(guān)聯(lián)方與大股東同股同價(jià)；如有非關(guān)聯(lián)方的，則分兩次融資：資產(chǎn)先進(jìn)來(lái)（鎖定36年月），現(xiàn)金部分再詢價(jià)進(jìn)來(lái)（鎖定12個(gè)月），相當(dāng)于兩次發(fā)行股份的行為。

問(wèn)題2：這句話是什么意思，是不是可以理解成大股東和關(guān)聯(lián)方用資產(chǎn)購(gòu)買股份？非關(guān)聯(lián)方用現(xiàn)金購(gòu)買？?jī)纱蔚膬r(jià)格可以不一致？發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)可否針對(duì)于非關(guān)聯(lián)方？

問(wèn)題2：中國(guó)遠(yuǎn)洋做成了兩次發(fā)行，可以價(jià)格不一樣，但以后既過(guò)發(fā)行部發(fā)審委，然后緊接著過(guò)上市部重組委的情況不復(fù)存在了。如果資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)不構(gòu)成重大，可以就走發(fā)行部，只不過(guò)價(jià)格不能打九折，同一次發(fā)行，一個(gè)價(jià)格。如果構(gòu)成重大，要走上市部，配套資金不超過(guò)25%。但好像聽說(shuō)過(guò)走發(fā)行部且超過(guò)重大的案例，大家可以找找。

三、前次募集資金規(guī)定

保薦人培訓(xùn)關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告

（1）5年內(nèi)融過(guò)資的，每次都要寫，不僅指前一次的；

（2）5年前的會(huì)計(jì)師不出鑒證報(bào)告，但董事會(huì)仍要出募投項(xiàng)目使用報(bào)告；（3）募投項(xiàng)目指的是股權(quán)融資：現(xiàn)金增發(fā)/首發(fā)/重組/資產(chǎn)注入/轉(zhuǎn)債類等，涉及股權(quán)變動(dòng)的項(xiàng)目，不包括債權(quán)（公司債是借款，不是募集資金）。對(duì)股權(quán)無(wú)影響的資產(chǎn)重組合并等事項(xiàng)，作為報(bào)告期內(nèi)的重大事項(xiàng)，在其他地方披露。（4）承諾效益的披露：口徑應(yīng)當(dāng)一致、應(yīng)對(duì)漸進(jìn)達(dá)產(chǎn)情況做披露，項(xiàng)目不能單獨(dú)核算時(shí)，要合理分?jǐn)偂?/p>

（5）如收購(gòu)一企業(yè)、然后出售，需要說(shuō)明收回的錢怎么用了；（6）鑒證報(bào)告截止日期可以晚于最近一期審計(jì)截止日期；

（7）原則上不得由不同的會(huì)計(jì)師分別出具鑒證報(bào)告和同期的審計(jì)報(bào)告。

一、判斷：再融資的前次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的收益低于承諾的收益20%（含20%）以上的，應(yīng)對(duì)差異原因進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明？

解析：錯(cuò)誤。少了“累計(jì)”二字。

二、判斷：上市公司申請(qǐng)發(fā)行證券，且前次募集資金到賬時(shí)間距今未滿五個(gè)會(huì)計(jì)年度的，董事會(huì)應(yīng)按照本規(guī)定編制前次募集資金使用情況報(bào)告，對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告截止日的最近一次（不包括境外）募集資金實(shí)際使用情況進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明，并就前次募集資金使用情況報(bào)告作出決議后提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。

解析：錯(cuò)誤。《關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定》（證監(jiān)發(fā)行字[2007]500），最近一次（境內(nèi)或境外）募集資金實(shí)際使用情況進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。15

四、會(huì)后事項(xiàng)和審核流程

1、會(huì)后期間，擬發(fā)行公司若最近一年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于上一年的凈利潤(rùn)，且凈資產(chǎn)收益率未達(dá)到公司承諾的收益率，由發(fā)行部決定是否重新提交發(fā)審會(huì)討論。（09年的考點(diǎn)）多選：

會(huì)后期間，發(fā)行人出現(xiàn)以下事項(xiàng)，必須提交發(fā)審會(huì)再次審核的情況有： A、公司核心技術(shù)人員大規(guī)模辭職； B、公司副總經(jīng)理涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，被拘捕； C、公司董事長(zhǎng)發(fā)生車禍身亡;D、公司發(fā)生未在招股書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易，但該交易履行了必要的法定程序； E、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告。

解析：判斷：正確；多選：ACDE A、公司核心技術(shù)人員大規(guī)模辭職（對(duì)，公司的管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理有重大影響的人員變化。）

B、公司副總經(jīng)理涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，被拘捕（錯(cuò)，公司及其董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、主要股東沒(méi)有發(fā)生重大的訴訟、仲裁和股權(quán)糾紛，也不存在影響公司發(fā)行新股的潛在糾紛。）

C、公司董事長(zhǎng)發(fā)生車禍身亡（對(duì)）

D、公司發(fā)生未在招股書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易，但該交易履行了必要的法定程序（對(duì)，公司沒(méi)有發(fā)生未履行法定程序的關(guān)聯(lián)交易，且沒(méi)有發(fā)生未在申報(bào)的招股說(shuō)明書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易）

E、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告。（對(duì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告）

是否需要重新提交發(fā)審會(huì)審核的標(biāo)準(zhǔn)

發(fā)行人如果滿足以下全部條件，不再提交發(fā)審會(huì)審核。

1、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告。

2、主承銷商出具的專項(xiàng)說(shuō)明和發(fā)行人律師出具的法律意見書中沒(méi)有影響公司發(fā)行新股的情形出 16 現(xiàn)。

3、公司無(wú)重大違法違規(guī)行為。

4、公司的財(cái)務(wù)狀況正常，報(bào)表項(xiàng)目無(wú)異常變化。

5、公司沒(méi)有發(fā)生重大資產(chǎn)置換、股權(quán)、債務(wù)重組等公司架構(gòu)變化的情形。

6、公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生變更。

7、公司的管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理有重大影響的人員變化。

8、公司沒(méi)有發(fā)生未履行法定程序的關(guān)聯(lián)交易，且沒(méi)有發(fā)生未在申報(bào)的招股說(shuō)明書中披露的重大關(guān)聯(lián)交易。

9、經(jīng)辦公司業(yè)務(wù)的主承銷商、會(huì)計(jì)師和律師未受到有關(guān)部門的處罰，或未發(fā)生更換。

10、公司的盈利狀況與盈利預(yù)測(cè)（如有）趨勢(shì)基本相符。

11、公司及其董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、主要股東沒(méi)有發(fā)生重大的訴訟、仲裁和股權(quán)糾紛，也不存在影響公司發(fā)行新股的潛在糾紛。（未涉及其他董事、高級(jí)管理人員）

12、沒(méi)有發(fā)生大股東占用公司資金和侵害小股東利益的情形。

13、沒(méi)有發(fā)生影響公司持續(xù)發(fā)展的法律、政策、市場(chǎng)等方面的重大變化。

14、公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)的獨(dú)立性沒(méi)有發(fā)生變化。

15、公司主要財(cái)產(chǎn)、股權(quán)沒(méi)有出現(xiàn)限制性障礙。

16、上市公司不存在違反信息披露要求的事項(xiàng)。

17、公司不存在其他影響發(fā)行上市和投資者判斷的重大事項(xiàng)。

三、擬發(fā)行公司若最近一年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于上一年的凈利潤(rùn)或盈利預(yù)測(cè)數(shù)（如有），或凈資產(chǎn)收益率未達(dá)公司承諾的收益率，由發(fā)行部決定是否重新提交發(fā)審會(huì)討論。

由以上的條款,判斷題目的答案是正確的，提干把或字改為且字, 但是沒(méi)有影響到該條款的意思表達(dá).“且”的情況本身就包含在“或”的意思當(dāng)中;

2、下列關(guān)于會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議的表述，符合有關(guān)規(guī)定的有：（不定項(xiàng)選擇）

A．在發(fā)審委會(huì)議對(duì)發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)表決通過(guò)后至中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生了與所報(bào)送的股票發(fā)行申請(qǐng)文件不一致的重大事項(xiàng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門可以提請(qǐng)發(fā)審委召開會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議，對(duì)該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)文件重新進(jìn)行審核。

B．會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議的參會(huì)發(fā)審委委員，原則上仍由原發(fā)審委委員擔(dān)任。

C．會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議只對(duì)與重大會(huì)后事項(xiàng)有關(guān)的申請(qǐng)文件進(jìn)行審核。D．會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議不設(shè)暫緩表決。E．會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議只進(jìn)行1次審核。

解析：A、D、E 解析：

一、《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》：

第三十條 發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)在發(fā)審委會(huì)議前以書面方式提議暫緩表決。發(fā)審委會(huì)議首先對(duì)該股票發(fā)行申請(qǐng)是否需要暫緩表決進(jìn)行投票，同意票數(shù)達(dá)到5票的，可以對(duì)該股票發(fā)行申請(qǐng)暫緩表決；同意票數(shù)未達(dá)到5票的，發(fā)審委會(huì)議按正常程序?qū)υ摴善卑l(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行審核。

暫緩表決的發(fā)行申請(qǐng)?jiān)俅翁峤话l(fā)審委會(huì)議審核時(shí)，原則上仍由原發(fā)審委委員審核。發(fā)審委會(huì)議對(duì)發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)只能暫緩表決一次。

第三十一條 發(fā)審委會(huì)議對(duì)發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)投票表決后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在網(wǎng)站上公布表決結(jié)果。發(fā)審委會(huì)議對(duì)發(fā)行人股票發(fā)行申請(qǐng)作出的表決結(jié)果及提出的審核意見，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人聘請(qǐng)的保薦人進(jìn)行書面反饋。

第三十二條 在發(fā)審委會(huì)議對(duì)發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)表決通過(guò)后至中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生了與所報(bào)送的股票發(fā)行申請(qǐng)文件不一致的重大事項(xiàng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)職能部門可以提請(qǐng)發(fā)審委召開會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議，對(duì)該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)文件重新進(jìn)行審核。會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議的參會(huì)發(fā)審委委員不受是否審核過(guò)該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)的限制。

二、《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)工作細(xì)則》： 發(fā)審委會(huì)議后的工作規(guī)程

(一)發(fā)行監(jiān)管部在普通程序發(fā)審委會(huì)議結(jié)束后，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布會(huì)議的表決結(jié)果。特別程序發(fā)審委會(huì)議不公布會(huì)議的表決結(jié)果。

(二)依據(jù)《發(fā)審委辦法》第三十二條規(guī)定召開的會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議還應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定： 1.會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人完整的申請(qǐng)文件進(jìn)行審核。2.會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議不設(shè)暫緩表決。3.會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議只進(jìn)行1次審核。4.中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定。

3、判斷下列有關(guān)首次公開發(fā)行股票審核流程的說(shuō)法是否正確：

（1）、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司的《統(tǒng)一征信平臺(tái)信用信息專項(xiàng)核查意見》是盡職調(diào)查工作底稿的必備內(nèi)容，不是通過(guò)發(fā)審委會(huì)議審核后封卷必備文件。

（2）按照證監(jiān)會(huì)審核工作流程，主板反饋會(huì)在見面會(huì)之前，而創(chuàng)業(yè)板見面會(huì)在反饋會(huì)之前。（3）主板、創(chuàng)業(yè)板均應(yīng)就發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理規(guī)定征求國(guó)家發(fā)改委的意見，但創(chuàng)業(yè)板不再征求發(fā)行人注冊(cè)地省級(jí)人民政府是否同意其發(fā)行股票的意見。（4）會(huì)后事項(xiàng)審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，就審核中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題及發(fā)行申請(qǐng)人承諾事項(xiàng)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請(qǐng)人注冊(cè)地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn)行后續(xù)監(jiān)管；而主板不出具持續(xù)監(jiān)管意見函。

（5）創(chuàng)業(yè)板審核過(guò)程中不實(shí)行問(wèn)核程序；主板問(wèn)核在見面會(huì)當(dāng)天進(jìn)行，除項(xiàng)目簽字保薦代表人外保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人或保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)?shù)綀?chǎng)參加問(wèn)核。

（6）暫緩表決的發(fā)行申請(qǐng)?jiān)俅翁峤槐頉Q、發(fā)審會(huì)后發(fā)生重大事項(xiàng)需重新上發(fā)審委會(huì)議時(shí)，原則上均仍由原發(fā)審委委員審核。

（7）會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議召開前，發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問(wèn)題時(shí)，需提前3天以書面形式提議暫緩表決，但只能暫緩表決一次。

（8）發(fā)審委委員3次以上不出席發(fā)審委會(huì)議的，證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)予以解聘。（9）創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員35名，其中證監(jiān)會(huì)人員5名，其中專職委員23人。

1、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司的《統(tǒng)一征信平臺(tái)信用信息專項(xiàng)核查意見》是盡職調(diào)查工作底稿的必備內(nèi)容，不是通過(guò)發(fā)審委會(huì)議審核后封卷必備文件。錯(cuò)誤 封卷必備文件

2、按照證監(jiān)會(huì)審核工作流程，主板反饋會(huì)在見面會(huì)之前，而創(chuàng)業(yè)板見面會(huì)在反饋會(huì)之前。錯(cuò)誤 創(chuàng)業(yè)板是先反饋再見面 反了

3、主板、創(chuàng)業(yè)板均應(yīng)就發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理規(guī)定征求國(guó)家發(fā)改委的意見，但創(chuàng)業(yè)板不再征求發(fā)行人注冊(cè)地省級(jí)人民政府是否同意其發(fā)行股票的意見。

錯(cuò)誤，反了，創(chuàng)業(yè)板和主板都要就發(fā)行股票事項(xiàng)征求政府同意；創(chuàng)業(yè)板不征求發(fā)改委意見，公司債募集時(shí)如不涉及固定資產(chǎn)投資不征求發(fā)改委意見。

4、會(huì)后事項(xiàng)審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，就審核中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題及發(fā)行申請(qǐng)人承諾事項(xiàng)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請(qǐng)人注冊(cè)地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn) 19 行后續(xù)監(jiān)管；而主板不出具持續(xù)監(jiān)管意見函。正確

會(huì)后事項(xiàng)審核程序結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見書，將創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部和發(fā)審委審核中重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題及發(fā)行申請(qǐng)人承諾事項(xiàng)，書面告知中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部、發(fā)行申請(qǐng)人注冊(cè)地證監(jiān)局和深圳證券交易所進(jìn)行后續(xù)監(jiān)管。

5、創(chuàng)業(yè)板審核過(guò)程中不實(shí)行問(wèn)核程序；主板問(wèn)核在見面會(huì)當(dāng)天進(jìn)行，除項(xiàng)目簽字保薦代表人外保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人或保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)?shù)綀?chǎng)參加問(wèn)核。

錯(cuò)：創(chuàng)業(yè)板也問(wèn)核，但主板問(wèn)核不一定是見面會(huì)當(dāng)天吧，問(wèn)核到場(chǎng)人員： 正確 保薦業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人

6、暫緩表決的發(fā)行申請(qǐng)?jiān)俅翁峤槐頉Q、發(fā)審會(huì)后發(fā)生重大事項(xiàng)需重新上發(fā)審委會(huì)議時(shí)，原則上均仍由原發(fā)審委委員審核。

暫緩表決的發(fā)行申請(qǐng)?jiān)俅翁峤话l(fā)審委會(huì)議審核時(shí)，原則上仍由原發(fā)審委委員審核。發(fā)審委會(huì)議對(duì)發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)只能暫緩表決一次。； 正確吧。。

7、會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議召開前，發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問(wèn)題時(shí)，需提前3天以書面形式提議暫緩表決，但只能暫緩表決一次。錯(cuò)誤，會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審會(huì)不能再暫緩了吧

8、發(fā)審委委員3次以上不出席發(fā)審委會(huì)議的，證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)予以解聘。錯(cuò)誤，2次以上無(wú)故不出席解聘 獨(dú)立董事3次未親自出席啥啥。。

9、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員35名，其中證監(jiān)會(huì)人員5名，其中專職委員23人。專職23？怎么出來(lái)的這個(gè)數(shù)

五、專項(xiàng)復(fù)核

1、以下關(guān)于證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具專項(xiàng)復(fù)核報(bào)告的說(shuō)法正確的有：

A、原則上不涉及申報(bào)期間以外的事項(xiàng)

B、2009年某會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)甲發(fā)行人2008年的報(bào)表進(jìn)行專項(xiàng)復(fù)核后，能夠擔(dān) 任甲公司2010年的審計(jì)工作

C、其中一名簽字會(huì)計(jì)師為一名副主任會(huì)計(jì)師

D、證券監(jiān)管部門在審核乙上市公司公開發(fā)行股票的申請(qǐng)文件時(shí)，如發(fā)現(xiàn)其申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料存在重大疑問(wèn)，可另行委托一家具備證券執(zhí)業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的特定項(xiàng)目進(jìn)行專項(xiàng)復(fù)核。

解析：A A、原則上不涉及申報(bào)期間以外的事項(xiàng)（和審核要求符合）

B、2009年某會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)甲發(fā)行人2008年的報(bào)表進(jìn)行專項(xiàng)復(fù)核后，能夠擔(dān)任甲公司2010年的審計(jì)工作（相關(guān)條款“在間隔報(bào)告出具日至少一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后方可提供審計(jì)及相關(guān)服務(wù)”，對(duì)這個(gè)條款的理解是根據(jù)會(huì)計(jì)法，完整會(huì)計(jì)年度應(yīng)為1月1日到12月31日，所以至少一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后，應(yīng)該是2011年才可以提供。另有種說(shuō)法：2011年出2010年的審計(jì)報(bào)告，已經(jīng)間隔一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度了）

C、其中一名簽字會(huì)計(jì)師為一名副主任會(huì)計(jì)師(應(yīng)是至少1名合伙人或主任會(huì)計(jì)師或其授權(quán)的副主任會(huì)計(jì)師）

D、證券監(jiān)管部門在審核乙上市公司公開發(fā)行股票的申請(qǐng)文件時(shí)，如發(fā)現(xiàn)其申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料存在重大疑問(wèn)，可另行委托一家具備證券執(zhí)業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的特定項(xiàng)目進(jìn)行專項(xiàng)復(fù)核。(專項(xiàng)復(fù)核僅限于首發(fā)，專項(xiàng)復(fù)核適用的法規(guī)是《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第16號(hào)（新修訂）—首次公開發(fā)行股票的公司專項(xiàng)復(fù)核的審核要求》，針對(duì)的只是首發(fā)）

六、公開發(fā)行

1、依照《證券法》，以下對(duì)證券公開發(fā)行的敘述中，正確的有（多選）

A 向不特定對(duì)象發(fā)行證券，屬于公開發(fā)行

B向累計(jì)超過(guò)二百人的特定對(duì)象發(fā)行證券，屬于公開發(fā)行

C發(fā)行人公開發(fā)行的證券，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷

D未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券

七、公司債

1、公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上六年以下還本付息的有價(jià)證券。

2、公司債券必須進(jìn)行評(píng)級(jí)，可以不進(jìn)行擔(dān)保；

3、公司債券發(fā)行后，累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；

4、最近36個(gè)月內(nèi)，對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，構(gòu)成發(fā)行公司債券的實(shí)質(zhì)障礙

5、股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行債券的數(shù)量和期限作出決議

6、公司債券每張面值一百元，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人根據(jù)市場(chǎng)情況確定。

7、上市公司發(fā)行公司債券，必須經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)

8、債券募集說(shuō)明書自最后簽署之日起六個(gè)月內(nèi)有效

9、發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在六個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在二十四個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過(guò)核準(zhǔn)文件限定的時(shí)效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行前五個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

10、債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn) 可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任；

11、公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公司債券前的二至五個(gè)工作日內(nèi)，將經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的債券募集說(shuō)明書全文刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊，同時(shí)將其全文刊登在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站。

12、公司為債券設(shè)定擔(dān)保的，債券受托管理協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定擔(dān)保財(cái)產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行后取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管；

13、公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人制定債券持有人會(huì)議規(guī)則

14、擬變更擔(dān)保機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議

15、公司增資、減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議；

解析：

1、公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上六年以下還本付息的有價(jià)證券。

【無(wú)6年期限】

2、公司債券必須進(jìn)行評(píng)級(jí)，可以不進(jìn)行擔(dān)保； 【對(duì)】

3、公司債券發(fā)行后，累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十；

【對(duì)】——應(yīng)該不全，有個(gè)尾巴條件：金融類公司的累計(jì)公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算。（個(gè)人有疑問(wèn)：金融類公司發(fā)行債券，不歸入金融債券監(jiān)管嗎？）

4、最近36個(gè)月內(nèi)，對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，構(gòu)成發(fā)行公司債券的實(shí)質(zhì)障礙

【錯(cuò)，只要不是持續(xù)狀態(tài)就可以】

5、股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行債券的數(shù)量和期限作出決議 【對(duì)】

6、公司債券每張面值一百元，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人根據(jù)市場(chǎng)情況確定。【錯(cuò)，詢價(jià)】

7、上市公司發(fā)行公司債券，必須經(jīng)股東大會(huì)通過(guò) 【對(duì)】

8、債券募集說(shuō)明書自最后簽署之日起六個(gè)月內(nèi)有效

【對(duì)】

9、發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在六個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在二十四個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過(guò)核準(zhǔn)文件限定的時(shí)效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行前五個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案?！惧e(cuò)，發(fā)行后5工作日內(nèi)】

10、債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人、擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任； 【錯(cuò)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)不可以】

11、公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公司債券前的二至五個(gè)工作日內(nèi)，將經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的債券募集說(shuō)明書全文刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊，同時(shí)將其全文刊登在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站?！惧e(cuò)，前者非全文，是摘要】

12、公司為債券設(shè)定擔(dān)保的，債券受托管理協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定擔(dān)保財(cái)產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行后取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管； 【對(duì)】【本處錯(cuò)，是發(fā)行前】

13、公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人制定債券持有人會(huì)議規(guī)則 【錯(cuò)，和受托管理人一起】

14、擬變更擔(dān)保機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議

【錯(cuò)，無(wú)需】——對(duì)，應(yīng)該召開，適用情形“(五)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；”

15、公司增資、減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議； 【錯(cuò)，增資不用】

16、根據(jù)最新《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》規(guī)定債券上市后，信息披露時(shí)：發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒(méi)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個(gè)別和連帶的責(zé)任。

解析：錯(cuò)。發(fā)行人的董事會(huì)全體成員必須保證信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，沒(méi)有虛假、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個(gè)別和連帶的責(zé)任。不包括監(jiān)事和高級(jí)管理人員。

八、可交換公司債券

1、某上市公司股東2009年1月1日公布募集說(shuō)明書發(fā)行可交換債券，前20個(gè)交易日股價(jià)均價(jià)為10元，前一交易日股票均價(jià)為7元，母公司凈資產(chǎn)16億元，總股本5億，母公司股東持股20% 則下列說(shuō)法正確的是：

一，該股東最高可發(fā)行7億債券 二，該股東最高可發(fā)行6.4億債券

三，2010年1月1日可交換公司債券方可交換為預(yù)備交換的股票，債券持有人對(duì)交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)

四，則到期日債券投資者最高可以換股7000萬(wàn)股

五，可交換公司債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年，面值每張人民幣100元，發(fā)行價(jià)格由上市公司股東和保薦人通過(guò)協(xié)商確定。

六，在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人應(yīng)當(dāng)與上市公司就預(yù)備用于交換的股票簽訂擔(dān)保合同，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔(dān)保權(quán)利證明文件。

七，假設(shè)募集前20 個(gè)交易日與前一交易日均價(jià)1元，可交換債券發(fā)行期間，某投資者持有上市公司股票9000萬(wàn)股占18%，持有發(fā)行的7000萬(wàn)可交換債券5000萬(wàn)，則該投資者公布詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書

解析：一，該股東最高可發(fā)行7億債券（錯(cuò)，取１０*70%和１６*40%孰低）

二，該股東最高可發(fā)行6.4億債券（對(duì)，同上）

三，2010年1月1日可交換公司債券方可交換為預(yù)備交換的股票，債券持有人對(duì)交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)（錯(cuò)，發(fā)行結(jié)束之日起１２個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換，２００９年１月１日剛公告募集說(shuō)明書，發(fā)行結(jié)束之日肯定超過(guò)1月1日了）

四，則到期日債券投資者最高可以換股7000萬(wàn)股（錯(cuò)，最高可換股6.4億/10元=6400萬(wàn)股）五，可交換公司債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年，面值每張人民幣100元，發(fā)行價(jià)格由上市公司股東和保薦人通過(guò)協(xié)商確定。（錯(cuò)，應(yīng)像市場(chǎng)詢價(jià)確定）

六，在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人應(yīng)當(dāng)與上市公司就預(yù)備用于交換的股票簽訂擔(dān)保 25 合同，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔(dān)保權(quán)利證明文件。（錯(cuò)，和上市公司股東簽訂擔(dān)保合同）

七，假設(shè)募集前20 個(gè)交易日與前一交易日均價(jià)1元，可交換債券發(fā)行期間，某投資者持有上市公司股票9000萬(wàn)股占18%，持有發(fā)行的7000萬(wàn)可交換債券5000萬(wàn)，則該投資者公布詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書（對(duì)，持有可轉(zhuǎn)換證券的，應(yīng)合并計(jì)算持股比例：（9000+5000）/(5億＋7000）＝24.56%）。持有可交換公司債券的投資者因行使換股權(quán)利增持上市公司股份的，或者因持有可交換公司債券的投資者行使換股權(quán)利導(dǎo)致?lián)碛猩鲜泄究刂茩?quán)的股東發(fā)生變化的，相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)履行《上市公司收購(gòu)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第35號(hào)）規(guī)定的義務(wù)。所以，可交換債券和可轉(zhuǎn)債是不同的，可轉(zhuǎn)債是按照熟高原則計(jì)算，所以7應(yīng)該是錯(cuò)誤的。信息披露義務(wù)人涉及計(jì)算其持股比例的，應(yīng)當(dāng)將其所持有的上市公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的證券中有權(quán)轉(zhuǎn)換部分與其所持有的同一上市公司的股份合并計(jì)算，并將其持股比例與合并計(jì)算非股權(quán)類證券轉(zhuǎn)為股份后的比例相比，以二者中的較高者為準(zhǔn)；行權(quán)期限屆滿未行權(quán)的，或者行權(quán)條件不再具備的，無(wú)需合并計(jì)算。前款所述二者中的較高者，應(yīng)當(dāng)按下列公式計(jì)算：

（一）投資者持有的股份數(shù)量／上市公司已發(fā)行股份總數(shù)

（二）（投資者持有的股份數(shù)量＋投資者持有的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份數(shù)量）／（上市公司已發(fā)行股份總數(shù)＋上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股票的非股權(quán)類證券所對(duì)應(yīng)的股份總數(shù)）

2、參考下列題目：

解析：A、錯(cuò)誤,預(yù)備用于交換的股票，最近一期末凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。

B、錯(cuò)誤。最近36個(gè)月發(fā)行人存在重大違法行為的構(gòu)成障礙，07年11月算，應(yīng)該至10年11月前構(gòu)成障礙，但申請(qǐng)時(shí)間為11年1月，已過(guò)了36個(gè)月； C、正確；

D、錯(cuò)誤。債券余額不超過(guò)最近一期凈資產(chǎn)的40%，即60*40%=24億元；同時(shí)債券金額不得超過(guò)募集說(shuō)明書公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的預(yù)備用于交換的股票的市值的70%，即3.1*85000*70%=18.445億元。即不得超過(guò)18.445億元。

E、錯(cuò)。B公司的最近一期凈資產(chǎn)低于15億元。

3、判斷題

（1）用于交換的股票在約定的換股期間開始前應(yīng)當(dāng)為無(wú)限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對(duì)上市公司或者其他股東的承諾。

（2）公司債券交換為每股股份的換股價(jià)格下限為募集說(shuō)明書公告日前２０個(gè)交易日和前一個(gè)交易日均價(jià)的低者。

解析：

1、用于交換的股票在約定的換股期間開始前應(yīng)當(dāng)為無(wú)限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對(duì)上市公司或者其他股東的承諾。錯(cuò)，申請(qǐng)時(shí)應(yīng)為無(wú)限售條件股份

2、公司債券交換為每股股份的換股價(jià)格下限為募集說(shuō)明書公告日前２０個(gè)交易日和前一個(gè)交易日均價(jià)的低者。

錯(cuò)，下限應(yīng)為二者中的較高者。

4、上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的，其募集說(shuō)明書約定轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款的,應(yīng)當(dāng)同時(shí)約定：轉(zhuǎn)股價(jià)格修正方案須提交上市公司股東大會(huì)表決,且須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上同意。股東大會(huì)進(jìn)行表決時(shí),持有公司可交換債券的股東應(yīng)當(dāng)回避；（）

解析：錯(cuò)。

上市公司股東發(fā)行可交換公司債券，募集說(shuō)明書應(yīng)當(dāng)事先約定交換價(jià)格及其調(diào)整、修正原則。不需要上市公司股東大會(huì)表決。這一點(diǎn)與可轉(zhuǎn)債是有區(qū)別的。

5、選擇和判斷

（1）關(guān)于可交換公司債券和可轉(zhuǎn)換公司債券的區(qū)別正確的是：（）

A、可轉(zhuǎn)換公司債券可以提供擔(dān)保，也可以不提供擔(dān)保，可交換公司債券必須以其預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物；【正確，可轉(zhuǎn)債發(fā)行人凈資產(chǎn)不少于15億元的，可以不提供擔(dān)?！?/p>

B、可交換公司債券交換的是上市公司已發(fā)行的股票，可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換的是公司新發(fā)行的股票 【正確】

C、可轉(zhuǎn)換公司債券可以約定轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款，可交換公司債券不可以約定交換價(jià)格向下修正條款 【錯(cuò)誤，可交換公司債券必須約定：募集說(shuō)明書應(yīng)當(dāng)事先約定交換價(jià)格及其調(diào)整、修正原則?！?/p>

D、可交換公司債券的發(fā)行人是上市公司的股東，可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行人是上市公司【正確】

（2）關(guān)于上市公司的股東發(fā)行可交換公司債券，下列說(shuō)法不正確的是（）

A、可交換公司債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)無(wú)期限限制；【錯(cuò)誤，可交換公司債券的期限最短為一年，最長(zhǎng)為6年】

B、可交換公司債券的發(fā)行價(jià)格為每張人民幣100元；【錯(cuò)誤，可交換公司債券面值每張人民幣100元，發(fā)行價(jià)格由上市公司股東和保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定?！?/p>

C、可交換公司債券的發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后，方可交換為預(yù)備交換的股票；【錯(cuò)誤，可交換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月后方可交換為預(yù)備交換的股票，債券持有人對(duì)交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)。】

D、股東用于交換的股票在本次可交換債券交換為上市公司股票時(shí)，不存在被查封、扣押、凍結(jié)等財(cái)產(chǎn)權(quán)力被限制的情形；【錯(cuò)誤，用于交換的股票在本次可交換公司債券發(fā)行前，不存在被查封、扣押、凍結(jié)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利被限制的情形，也不存在權(quán)屬爭(zhēng)議或者依法不得轉(zhuǎn) 讓或設(shè)定擔(dān)保的其他情形。】

E、上市公司國(guó)有股東發(fā)行的可交換公司債券交換為上市公司每股股份的價(jià)格，應(yīng)當(dāng)不低于公告募集說(shuō)明書日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前1個(gè)交易日的均價(jià)?！惧e(cuò)誤，上市公司國(guó)有股東發(fā)行的可交換公司債券交換為上市公司每股股份的價(jià)格應(yīng)不低于債券募集說(shuō)明書公告日前1個(gè)交易日、前20個(gè)交易日、前30個(gè)交易日該上市公司股票均價(jià)中的最高者。】 【判斷】用于交換的股票在約定的換股期間開始前應(yīng)當(dāng)為無(wú)限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對(duì)上市公司或者其他股東的承諾?！惧e(cuò)誤，用于交換的股票在提出發(fā)行申請(qǐng)時(shí)應(yīng)當(dāng)為無(wú)限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該部分股票不違反其對(duì)上市公司或者其他股東的承諾；】

【判斷】公司債券交換為每股股份的換股價(jià)格下限為募集說(shuō)明書公告日前２０個(gè)交易日和前一個(gè)交易日均價(jià)的低者。（錯(cuò)誤，公司債券交換為每股股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)不低于公告募集說(shuō)明書日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前一個(gè)交易日的均價(jià)。）

九、中期審計(jì)

1、以下情形中最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表那些需要審計(jì)那些不需要： A、上市公司擬在下半年進(jìn)行現(xiàn)金分紅 B、上市公司擬以下半年進(jìn)行股票分紅 C、上市公司擬在下半年實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本 D、上市公司擬在下半彌補(bǔ)虧損 E、上市公司擬在下半年申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股 F、上市公司擬在下半年申請(qǐng)配股 G、上市公司擬在下半年發(fā)行公司債券 H、上市公司擬在下半年發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 I、上市公司擬在下半年發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券 J、上市公司擬在下半年非公開發(fā)行股票 K、上市公司擬在下半年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn) L、IPO首發(fā)申請(qǐng)

M、擬在下半年進(jìn)行股份回購(gòu) 解析：錯(cuò)

A、上市公司擬在下半年進(jìn)行現(xiàn)金分紅（不需要，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》（證監(jiān)會(huì)令第57號(hào)），允許上市公司中期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告不經(jīng)審計(jì)即可實(shí)施半年度現(xiàn)金分紅，以降低分紅成本。交易所可以突破嗎？）

B、上市公司擬以下半年進(jìn)行股票分紅（需要）

C、上市公司擬在下半年實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本（需要）D、上市公司擬在下半彌補(bǔ)虧損（需要）

E、上市公司擬在下半年申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股（不需）F、上市公司擬在下半年申請(qǐng)配股（不需）

G、上市公司擬在下半年發(fā)行公司債券（實(shí)務(wù)中做過(guò)，確定不需要）H、上市公司擬在下半年發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（不需要）

I、上市公司擬在下半年發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券（是否需要？法規(guī)中有要求“最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于15億元”）

J、上市公司擬在下半年非公開發(fā)行股票（不需要）K、上市公司擬在下半年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)（不需要）L、IPO首發(fā)申請(qǐng)（需要）

M、擬在下半年進(jìn)行股份回購(gòu)（需要）

十、短融、中票和中小非金融企業(yè)集合票據(jù)比較

判斷：

1、均需要主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)

答：中票不需要，除非有特殊條款。

2、均需約定投資者保護(hù)機(jī)制 答：短融不需要

3、均可以逆向詢價(jià) 答：短融不可以

4、均可以一次注冊(cè)，多次發(fā)行 答：中小非集合不可以多次發(fā)行。

5、主體信用評(píng)級(jí)低于注冊(cè)時(shí)水平，注冊(cè)自動(dòng)失效 答：中小非是債項(xiàng)評(píng)級(jí)低于注冊(cè)水平時(shí)。

6、債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)低于注冊(cè)時(shí)的水平，注冊(cè)自動(dòng)失效 答：短融和中票是主體信用評(píng)級(jí)低于注冊(cè)時(shí)水平時(shí)。

7、除不得超過(guò)凈資產(chǎn)40%外，中小非金融企業(yè)集合票據(jù)還有絕對(duì)發(fā)行額的限制，單體不超過(guò)2億，集合不超過(guò)10億。答：對(duì)。

8、均在銀行間債券市場(chǎng)流通 答：對(duì)

9、均由中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè) 答：對(duì)

十一、金融

1，佛里德曼貨幣需求理論認(rèn)為非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富上升，必然帶動(dòng)貨幣需求下降

答：對(duì)，函數(shù)式的左端Md/P,表示貨幣的實(shí)際需求量，公式右端是決定貨幣需求的各種因素，按其性質(zhì)分為三組：

（1）y,w代表收入。其中y表示實(shí)際的永恒性收入。所謂永恒性收入，是弗里德曼分析貨幣需求時(shí)提出的一個(gè)概念，可以理解為預(yù)期平均長(zhǎng)期收入。永恒性收入與貨幣需求呈正相關(guān)關(guān)系。w代表非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比例，獲得自財(cái)產(chǎn)的收入在總收入中所占的比例。

弗里德曼把財(cái)富分為人力財(cái)富和非人力財(cái)富兩類。他認(rèn)為，對(duì)大多數(shù)財(cái)富持有者來(lái)說(shuō)，它的主要資源是其人力財(cái)富。在個(gè)人總財(cái)富中，人力財(cái)富所占比重越大，貨幣需求就越多，而非人力財(cái)富所占比例越大，貨幣需求則相對(duì)較少。所以，非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比例與貨幣需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（2）Rm，Rb，Re和gP，在弗里德曼貨幣需求函數(shù)中統(tǒng)稱為機(jī)會(huì)成本變量，即能夠從這幾個(gè)變量的相互關(guān)系中，衡量持有貨幣的潛在收益或潛在損失。其中，Rm代表貨幣的預(yù)期收益率，Rb是固定收益的債券利率，Re是非固定收益的證券利率。

在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，貨幣是作為不生息的資產(chǎn)看待。

gP，在弗里德曼貨幣需求函數(shù)中代表預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率，同時(shí)也是保存實(shí)物的名義報(bào)酬率。若其他條件不變，物價(jià)變動(dòng)率越高，貨幣需求量就越小。因?yàn)樵谖飪r(jià)變動(dòng)率上升的條件下，人們會(huì)放棄貨幣購(gòu)買商品，從而減少對(duì)貨幣的需求量。

（3）u在貨幣需求函數(shù)中反映人們對(duì)貨幣的主觀偏好、風(fēng)尚以及客觀技術(shù)和制度等多種因素的綜合變數(shù)。由于u是代表多種因素的綜合變數(shù)，而且各因素對(duì)貨幣需求的影響方向并不一定相同，因此，他們可能從不同的方向?qū)ω泿判枨螽a(chǎn)生不同的影響。

2，申購(gòu)新股資金屬于準(zhǔn)貨幣

答：中國(guó)人民銀行從2001年7月份起,將證券公司客戶保證金計(jì)入廣義貨幣供應(yīng)量M2。修訂后M2的統(tǒng)計(jì)口徑為：M1加居民儲(chǔ)蓄存款加單位定期存款加單位其他存款加證券公司客戶保證金。準(zhǔn)貨幣=M2-M1 3，GDP平減指數(shù)比CPI指數(shù)，多考慮了投資的情況

答：對(duì)。CPI指數(shù)只考慮了日常消費(fèi)品的價(jià)格，PPI指數(shù)則考慮了生產(chǎn)原材料的價(jià)格，GDP平減指數(shù)則是對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的價(jià)格進(jìn)行衡量，包括了投資。

4，商業(yè)銀行設(shè)立的基金公司不能認(rèn)購(gòu)，本公司發(fā)起銀行發(fā)行的債券

答：對(duì)?；鸸静荒苷J(rèn)購(gòu)股東或者其關(guān)聯(lián)人發(fā)行的債券。

5，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不可以用自有資金進(jìn)行股票投資 6，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中，只有信托公司不能發(fā)行債券

錯(cuò)。金融租賃公司也不能發(fā)行債券。

7，農(nóng)村信用社可以發(fā)行銀行卡

8，經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行可以吸收大陸居民存款，但每筆不少于100萬(wàn)元

9，商業(yè)銀行附屬資本的償還順序?yàn)椋捍渭?jí)債、混合資本、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券

10，商業(yè)承兌匯票具有銀行信用，其貼現(xiàn)率不能低于再貼現(xiàn)率

11，長(zhǎng)期貸款展期期限可以超過(guò)2年

12，金融企業(yè)取得的國(guó)家補(bǔ)貼中，屬于政府轉(zhuǎn)貸的，作為負(fù)債管理

13，馬歇爾勒那條件成立的前提下，一國(guó)貨幣貶值，短期效應(yīng)為凈出口下降

14，我國(guó)的貨幣中介指標(biāo)是貨幣供應(yīng)量，美國(guó)是利率

15，我國(guó)目前依然是固定匯率制，是為了保持貨幣政策的獨(dú)立性，和控制資本的自由流動(dòng)

16，金融風(fēng)險(xiǎn)中，沖擊型風(fēng)險(xiǎn)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種

17，收入分配曲線和收入分配絕對(duì)曲線之間的面積為A，A如果是零，則基尼系數(shù)為0

18，轉(zhuǎn)移性支出不需要遵循等價(jià)交換原則

19，在國(guó)際收支平衡表中，海外投資的利息收入，屬于經(jīng)常項(xiàng)目

20，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論中，國(guó)外通漲率與國(guó)內(nèi)通漲率之差，約等于即期匯率

1~5 T T F T T

3、GDP平減指數(shù)反映了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的所有物品和勞務(wù)的價(jià)格，CPI反映了消費(fèi)者購(gòu)買的所有物品和勞務(wù)的價(jià)格。CPI多考慮了國(guó)外進(jìn)口商品的消費(fèi)

6~10 F F T F T

6、舉反例。農(nóng)村信用社也算金融機(jī)構(gòu)

7、發(fā)信用卡的權(quán)限到銀行

9、可轉(zhuǎn)換債券的未轉(zhuǎn)換的債券償還應(yīng)該在前面

11~15 F T T F F 11、3年

14、美國(guó)也是貨幣供應(yīng)量

15、一定幅度的浮動(dòng)匯率

16~20 T T T F F

19、投資活動(dòng)利息收入屬于非經(jīng)常項(xiàng)目 20、差額等于變動(dòng)百分比

關(guān)于財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查的說(shuō)法，以下正確的是：（）

A、本次財(cái)務(wù)自查的會(huì)計(jì)期間為申報(bào)報(bào)告期，因財(cái)務(wù)資料更新而不在報(bào)告期內(nèi)的會(huì)計(jì)年度，也要納入本次自查范圍。(錯(cuò)，本次財(cái)務(wù)自查的會(huì)計(jì)期間為申報(bào)報(bào)告期，因財(cái)務(wù)資料更新而不在報(bào)告期內(nèi)的會(huì)計(jì)年度，不用納入本次自查范圍）

B、發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)若無(wú)法在3月31日前同時(shí)提交自查報(bào)告和補(bǔ)充年報(bào)資料的，可以先提交自查報(bào)告，再提交補(bǔ)充2012年年報(bào)資料；(錯(cuò)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)申報(bào)自查報(bào)告和2012年年報(bào)補(bǔ)充資料）

C、對(duì)正處反饋意見回復(fù)階段申報(bào)企業(yè)，反饋意見回復(fù)可與自查報(bào)告一并于3月31日前遞交，由此導(dǎo)致的反饋意見回復(fù)延期也需要提交延期回復(fù)報(bào)告或中止審查申請(qǐng)。(錯(cuò)，反饋意見回復(fù)延期不需要提交延期回復(fù)報(bào)告或中止審查申請(qǐng)）

D、保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師應(yīng)分別編制工作底稿，收集調(diào)查證據(jù)，發(fā)表自查意見，分別出具自查報(bào)告，但鑒于保薦機(jī)構(gòu)無(wú)法取得審計(jì)機(jī)構(gòu)的全部審計(jì)證據(jù)，其部分自查意見可以依賴于審計(jì)機(jī)構(gòu)的意見。（錯(cuò)，自查意見不得以其他中介機(jī)構(gòu)意見為前提）E、本次自查工作和補(bǔ)充2012年年報(bào)工作的整套申報(bào)文件資料由保薦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一向我會(huì)申報(bào)。（錯(cuò)，可由保薦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一報(bào)送證監(jiān)會(huì)，也可由各機(jī)構(gòu)自行分別報(bào)送證監(jiān)會(huì)）

第二篇：求職投行

求職投行、咨詢、實(shí)業(yè)回顧(關(guān)于薪水)已經(jīng)退出job版很久了，以前從來(lái)沒(méi)有灌過(guò)水，今天看到本版幾個(gè)不錯(cuò)的帖子（一個(gè)是“找工作切忌盲目（zz from smth）”，“一個(gè)是我看震旦offer（zz飲水思源）”），想寫給沒(méi)有找到工作和明年找工作的朋友。大家公認(rèn)的高收入集中在投資銀行和外資咨詢公司。從職業(yè)發(fā)展講，這些行業(yè)的確高收入且高增速。當(dāng)然是靠時(shí)間砸出來(lái)的了。我先從這兩個(gè)行業(yè)將起。我想先講講對(duì)投行的看法。很多外資投行在中國(guó)設(shè)立了“分公司”，高盛高華，UBSS等等，相比之下，具有摩根血統(tǒng)的的中金夾在外資投行和本土投行如中信、銀河之間。薪酬上中金的工資當(dāng)然不錯(cuò)，但是從市場(chǎng)角度講中金非常尷尬。先看發(fā)債，中金搶不過(guò)地頭蛇中信、銀河（鐵道部發(fā)債，中金因?yàn)橘Y本金太少直接被踢出局），然而由于諸如中信這樣的集團(tuán)，因?yàn)闃I(yè)務(wù)幾乎遍及金融的所有領(lǐng)域，發(fā)債發(fā)股自己就能消化不少，很多客戶看中的就是這點(diǎn)，而這正是中金的軟肋。再看IPO，海外的IPO,國(guó)內(nèi)目前大的單子已經(jīng)做得差不多了，即便有，中金也不能做不了主承銷，跟在外資大行后面跑賺賺零花錢。以后的IPO以本土的規(guī)模較大國(guó)企小的公司上市為主，相比之下Margin低，以高薪吸引人才的中金雖有人才優(yōu)勢(shì)但是利潤(rùn)率不會(huì)太高。目前中金的確在金融創(chuàng)新上很有優(yōu)勢(shì)，主要仰仗的是比較優(yōu)秀的人，比如首單資產(chǎn)證券化，但是這些東西并不是中金自己發(fā)明的，很大程度上中金能做是靠的牌照，但是一旦做了別的公司也能跟著做，競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)對(duì)中金沒(méi)有好處。從擇業(yè)的角度，中金當(dāng)然是不錯(cuò)的起點(diǎn)，但是不是長(zhǎng)久之地。再看本土券商，以銀河為例，光華有個(gè)師兄入職2-3年，大家一直以為中信銀河錢不如中金，但是在銀河的時(shí)候，這位師兄今年單獎(jiǎng)金就51萬(wàn)（今年銀河發(fā)債發(fā)爽了），后來(lái)被UBSS挖走了。目前，高華投行部有6單IPO壓著沒(méi)做，UBSS正在瘋狂挖人，所以，對(duì)畢業(yè)生來(lái)說(shuō)，就算進(jìn)不了“頂級(jí)投行”，也不要忽視本土的券商，起薪不重要！

咨詢公司大家知道的Mck,Bcg,Bain,Monitor,ATK,RB,LEK,Opera,Booz-Allen-Hamilton,Mercer Oliver Wyman等等。很多版上都能看到下面咨詢公司第1年的薪水標(biāo)準(zhǔn)： mickinsey 120k Monitor 110k Bain 110k AT.Kearney 110k L.E.K 100k Rolanberger100k BCG 110k 千萬(wàn)別相信，至少BCG能給到168k底薪+30%左右的獎(jiǎng)金。但是每升一級(jí)按雙倍給倒是真的，而且升一級(jí)的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)比在實(shí)業(yè)快，快的半年慢的一年半能升，而實(shí)業(yè)已開始一般有所謂的trainee期就是兩年，之后才是經(jīng)理。我上面列出了最后三個(gè)是近一兩年才在北大招人的咨詢公司，有些公司的價(jià)值被低估了，比如Mercer Oliver Wyman的薪酬接近30w(不清楚是底薪還是全部)而且有機(jī)會(huì)去新加坡,Opera的底薪23w,加獎(jiǎng)金有接近30w而且有3個(gè)月在美國(guó)，這兩個(gè)公司要求員工頻繁出國(guó)也是因?yàn)槟壳霸诖箨懚紱](méi)有業(yè)務(wù)，但是對(duì)畢業(yè)生來(lái)將絕對(duì)是好的發(fā)展機(jī)會(huì)。但正如宣講的時(shí)候Mercer Oliver Wyman去年招的那個(gè)男生說(shuō)的，以后這些新進(jìn)去的將是中國(guó)區(qū)的頭。去從招的人來(lái)說(shuō)，也千萬(wàn)別相信咨詢公司每年聲稱的招多少人，大麥今年聲稱招約25BA+25JIA，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到這個(gè)數(shù)。之前和朋友按各個(gè)公司聲稱的招收人數(shù)估計(jì)了一下，上面幾家一共招145個(gè)。保守估計(jì)北大至少30個(gè)，實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有這個(gè)數(shù)。咨詢者，“以德唬人”也。言歸正傳，從lifestyle講，咨詢要比投行好很多，沒(méi)有想象中那么恐怖。最重要的是，在咨詢公司能看到不同的business model，這個(gè)對(duì)有企業(yè)家精神的同學(xué)來(lái)說(shuō)絕對(duì)是好機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)Mck，Bcg，Bain，Monitor，ATK，RB，LEK這樣的業(yè)務(wù)很全面的咨詢公司而言。在招應(yīng)屆畢業(yè)生的風(fēng)格上講，麥肯錫是唯一有筆試的公司，一下各輪基本上是案例，最后是見partner。但是在座案例的時(shí)候每個(gè)公司的風(fēng)格及其不一樣，除了大麥被筆試刷了外我都參加了，比如Monitor，Rolanberger在某輪會(huì)有書面的材料，而Bcg，Bain，lek是面對(duì)面的聊，而且，bcg的聊基本上是交互式，而bain相對(duì)來(lái)講比較強(qiáng)調(diào)應(yīng)聘者的“自己動(dòng)手”，如bcg會(huì)在給出案例后以討論的方式往下找出問(wèn)題，bain相對(duì)開放，自己做的假設(shè)比較多。不管怎樣，在準(zhǔn)備進(jìn)咨詢中之前做案例是必須的，自己不斷做案例中開發(fā)自己的分析框架是必須的。

其他的咨詢公司簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)，四大的我不了解。埃森哲、IBM還有惠普咨詢（我也很驚訝惠普有咨詢，但是似乎沒(méi)見招人）是在一個(gè)niche market。其中以ibm的薪水最高，差補(bǔ)250RMB/day, 埃森哲190RMB/day。如果常年出差在埃森哲一年能有120k-135k。一般1.5年到2年升職，升職后double，這個(gè)和前面提到的戰(zhàn)略咨詢是一樣的。一般5-6年后出去讀MBA比較合適。其實(shí)這一類所謂的it咨詢，他們很多項(xiàng)目并不真正自己開發(fā)軟件，而是買Sap的給客戶，自己最多改改，賺錢的地方不是賣項(xiàng)目，而是之后的系統(tǒng)維護(hù)（以上關(guān)于埃森哲的是據(jù)一個(gè)在埃森哲的朋友說(shuō)的）。

現(xiàn)在講講四大。四大是每年吸收畢業(yè)生最多的行業(yè)之一，發(fā)offer那天基本上可以稱為offer rain。身邊有很多同學(xué)覺(jué)得來(lái)了北大甚至讀了研究生最后去四大很冤。我不這么認(rèn)為。從漲薪來(lái)說(shuō)四大不慢，其次，很多從四大到投行的人。高華研究部面試的時(shí)候其中有個(gè)就是才從pwc跳過(guò)去的。其次，升到經(jīng)理后收入會(huì)比實(shí)業(yè)高出很大一截。當(dāng)然不爽的是可能有加班和出差，但是如果項(xiàng)目好的話加班會(huì)少很多。個(gè)人覺(jué)得職業(yè)開始的幾年出差多了認(rèn)識(shí)多些人對(duì)以后的職業(yè)發(fā)展有好處，尤其是以后想從四大跳槽的朋友。

實(shí)業(yè)中的企業(yè)方差就比較大了。開始以為太古（聽起來(lái)很牛的名字）能給不少，宣講的時(shí)候人力資源的說(shuō)4000，但是像地產(chǎn)類的新鴻基能給到9000以上，而且第一年在香港。還有思科，第一年在美國(guó)等等。下面分行業(yè)簡(jiǎn)單介紹一下吧。

地產(chǎn)類：國(guó)際上最好的應(yīng)該是戴德梁行、士邦威理士（按發(fā)音翻譯）、第一太平洋威理士等等，港資的有新鴻基等等。國(guó)內(nèi)的有之前炒得很火的碧桂園、龍湖地產(chǎn)等等。似乎國(guó)內(nèi)的地產(chǎn)公司起薪不是非常高，但是據(jù)說(shuō)熬5-6年后能有30萬(wàn)。新鴻基一共有6層，據(jù)說(shuō)每跳一級(jí)薪水會(huì)有很大的提高。

快速消費(fèi)品：個(gè)人覺(jué)得PG是嚴(yán)重被高估的地方，從薪水講PG遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上google,投行、咨詢等等，職業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上有在海外培訓(xùn)或工作機(jī)會(huì)的思科，在畢業(yè)生中的形象應(yīng)該是她校園宣傳的結(jié)果，包括成立的寶潔俱樂(lè)部。當(dāng)然，對(duì)有志想在快銷做的朋友來(lái)說(shuō)絕對(duì)是最好的選擇，羅蘭貝格有位經(jīng)理說(shuō)“學(xué)行業(yè)定價(jià)最好是航空業(yè)、工業(yè)的話對(duì)典型是汽車、學(xué)品牌策劃最好是寶潔！”其他行業(yè)沒(méi)怎么投所以不太了解了。

第三篇：投行介紹

投資銀行

【編者按】

如果說(shuō)咨詢是靠智慧賺錢，那投行就是靠錢賺錢……

你想知道投行是如何創(chuàng)造一個(gè)又一個(gè)的財(cái)富神話的嗎？

你想走近傳說(shuō)中拿到投行offer的幾位大牛人嗎？

也許，投行對(duì)你來(lái)說(shuō)很陌生；也許，你從沒(méi)有聽過(guò)MS，ML，GS，JP Morgan，CSFB…… 但當(dāng)你點(diǎn)擊瀏覽的那一刻起，你的職業(yè)生涯也許就會(huì)因此而改變！

讓我們一起，慢慢揭開投行神秘的面紗。

1.投行生活

在感性的印象里，投資銀行里工作的是一群穿西裝、打領(lǐng)帶、開名車、坐飛機(jī)頭等艙、住 星級(jí)酒店的典型成功人士。雖然不知道他們?cè)诟墒裁矗珡乃麄兘裉彀屠瑁魈旒~約的行 程中，我們也能隱約地知道他們都很忙。的確，國(guó)際知名的投資銀行一直都是華爾街精英 夢(mèng)寐以求的地方。由于投資銀行所從事的交易一直以來(lái)很少讓公眾所知曉，而投資銀行又 不斷地創(chuàng)造著財(cái)富神話，再加上投資銀行家們獨(dú)具品位的生活方式，這種反差使得投資銀 行這個(gè)行業(yè)充滿了神秘感和誘惑力。

1.1.超負(fù)荷的繁忙生活

想進(jìn)投行，就要做好準(zhǔn)備迎接超負(fù)荷、高強(qiáng)度的工作和毫不停歇的長(zhǎng)途奔波。不僅如此，投行的精英們還要不斷地更新知識(shí)、獲得信息，使自己永遠(yuǎn)處于最專業(yè)最敏感的狀態(tài)。所以，一旦進(jìn)入這一行，你就必須對(duì)自己的生活方式高度自律。職業(yè)銀行家應(yīng)該做好長(zhǎng)期 奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，盡最大努力獲得學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，保持堅(jiān)持不懈的專業(yè) 精神。

投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購(gòu)買證券、管理金融資產(chǎn)，進(jìn)行證券交易 與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國(guó)家（尤其是美國(guó)市場(chǎng)）的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用。

1.2.體面的收入

投行不僅以高強(qiáng)度的工作聞名，也以其豐厚的薪水讓人稱之為“金領(lǐng)一族”，讓其它行業(yè) 望塵莫及。

根據(jù)《澳大利亞金融評(píng)論》引述一項(xiàng)非正式的調(diào)查結(jié)果，在紐約投資銀行工作的 MBA 畢業(yè)生，第一年可以掙得 20 萬(wàn)到 26.5 萬(wàn)美元，4 年以后，這個(gè)數(shù)字漲到 60 萬(wàn)元，如果堅(jiān)

持 7 年，可以達(dá)到每年 100 萬(wàn)元。在高盛銀行和摩根斯坦利，這個(gè)數(shù)字還可以稍微高一點(diǎn)，每年有 110 萬(wàn)元。7 年就可以成為百萬(wàn)富翁，這個(gè)夢(mèng)的誘惑太大了，大得可以蓋過(guò)所有過(guò)來(lái)人的“忠告”，任何一個(gè)年輕的銀行家，不論為哪一家投資銀行工作，都可以告訴剛剛走出校門、渴望掙大錢的學(xué)生們同樣的故事：如果選擇了投資銀行，就意味著要放棄好多年正常人的生活，他們?nèi)绾我贿B7 天工作，一連數(shù)周每天只睡 2 個(gè)小時(shí)，如何因?yàn)橐稽c(diǎn)拼寫錯(cuò)誤而遭到來(lái)自老板的難以想象的訓(xùn)斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又一遍改寫一個(gè)高中水平的簡(jiǎn)單文件。但這些帶有勸戒的故事，從來(lái)沒(méi)有激起哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)浪花，多少年來(lái)，華爾街都有人嚷嚷著 “My Life Sucks”，然后甩出辭職信，從投資銀行離開，但很快又會(huì)有人前仆后繼地加入。

此外，還有一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，在申請(qǐng)投資銀行工作的時(shí)候，雖然人人都知道你應(yīng)該是很

愛(ài)錢的，但“錢”這個(gè)字在面試中是一個(gè)大忌諱。許多贏得投資銀行工作的學(xué)生都表示，當(dāng)被問(wèn)到為什么希望成為銀行家的時(shí)候，申請(qǐng)者應(yīng)該大談特談工作的挑戰(zhàn)、交易的動(dòng)人心 魄以及和能力超群的同事一起創(chuàng)造財(cái)富的樂(lè)趣。但是，絕對(duì)、永遠(yuǎn)不能談錢。

1.3.他們的共性，他們的交友圈

全球金融市場(chǎng)是個(gè)充滿生機(jī)與變化的領(lǐng)域，投資銀行業(yè)務(wù)是一個(gè)高層次、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào) 的領(lǐng)域。在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向上、學(xué)識(shí)豐富、高度 自律與具有極強(qiáng)的自我約束力。

他們有堅(jiān)定的心理承受能力，接受過(guò)度疲勞時(shí)產(chǎn)生的挫敗感和工作情況順利時(shí)的喜悅感。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€(gè)人團(tuán)結(jié)起來(lái)，共同為客戶服務(wù)是 一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，并且回報(bào)很可能是非常高的。

在投資銀行這個(gè)圈子里，有一個(gè)高貴的“血統(tǒng)”背景是非常重要的。無(wú)論是高盛，德意志，波士頓還是摩根斯坦利，里面的都有一部分亞裔員工，但學(xué)歷基本都是牛津劍橋，哈佛 耶魯?shù)葒?guó)外名校的MBA。即使是分析員或者助手，也都是從北大清華這有限的幾所牛校中走出的最優(yōu)秀的畢業(yè)生。因此，如果沒(méi)有這些皇室貴胄的“血統(tǒng)”，那么更好的機(jī)會(huì)可能就 在中金（中國(guó)國(guó)際金融有限公司），和國(guó)內(nèi)大銀行有足夠的工作經(jīng)驗(yàn)和出色的工作成績(jī)。

1.4.他們的人生追求

無(wú)論對(duì)于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃頓商學(xué)院每年都有包括中國(guó) 學(xué)生在內(nèi)的數(shù)百名畢業(yè)生毫不猶豫地投入投資銀行的懷抱，國(guó)內(nèi)的牛校學(xué)生也無(wú)不把投行 咨詢并列為求職的最頂級(jí)目標(biāo)，奮勇奔向那條殺氣騰騰的街道。即使是最優(yōu)秀的畢業(yè)生，也會(huì)在追求投行的過(guò)程中拼得筋疲力盡，滿身傷痕。而這些努力這些代價(jià)，究竟是為了得 到什么？他們是在追逐理想，還是金錢，是虛榮與地位，還是一種自己也未必說(shuō)得清楚的 奇怪信念？每個(gè)投行人的心中有著不同的答案。有的人為了生存生活，有的人為了欲望生 活，有的人為了夢(mèng)想生活。

4.投資銀行的職業(yè)與能力背景要求

全球金融市場(chǎng)是個(gè)充滿生機(jī)與變化的領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向 上、學(xué)識(shí)豐富、高度自律與具有極強(qiáng)的自我約束力。

4.1.投資銀行的職業(yè)背景要求

以跨國(guó)投資銀行的證券銷售人員為例，他必須每天瀏覽大量專業(yè)財(cái)經(jīng)報(bào)刊；同時(shí)還要關(guān)注 最新金融報(bào)道。在仔細(xì)研讀、消化和吸收后，他需要分析出這些新聞將如何影響客戶投資 組合（Portfolio Holdings）中的資產(chǎn)，將自己對(duì)信息的領(lǐng)悟與見解傳遞給客戶。

投資銀行家常常是每周平均工作50到90小時(shí)、不分晝夜、黑白顛倒的生活。所以一旦進(jìn)入 這一行，你就必須對(duì)自己的生活方式高度自律，做好長(zhǎng)期奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生 活節(jié)奏，盡最大努力獲得學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，保持堅(jiān)持不懈的專業(yè)精神。

投資銀行最需要的是什么人呢？讓我們先來(lái)看看業(yè)內(nèi)人士是怎么看待這個(gè)問(wèn)題的。

在Hudson任職銀行及財(cái)務(wù)招聘組長(zhǎng)的卓東櫻說(shuō)：……現(xiàn)在投資銀行最渴求有豐富經(jīng)驗(yàn)而又 懂中國(guó)國(guó)情的人，能說(shuō)普通話當(dāng)然最好，但對(duì)中國(guó)的國(guó)情及企業(yè)的了解也非常重要。所以，海歸派和香港人在這方面都有優(yōu)勢(shì)。

摩根斯坦利的副總裁，負(fù)責(zé)亞洲人力資源調(diào)配的韋文翰說(shuō)，投資銀行最基本的要求是，求 職者要有好的學(xué)業(yè)成績(jī)，因?yàn)槌煽?jī)代表一個(gè)人學(xué)習(xí)的能力及潛質(zhì)。由于中國(guó)商科畢業(yè)生比 比皆是，一個(gè)MBA 學(xué)位也逐漸變成必需了。

不過(guò)，他提到中國(guó)的學(xué)生有一個(gè)通病，就是只著重學(xué)習(xí)的表現(xiàn)。可惜，擁有一張滿分的成 績(jī)表，并不代表一個(gè)人能成為出色的銀行家，一份均衡的簡(jiǎn)歷才是銀行最想看到的。

投資銀行是充滿競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，能力、熱誠(chéng)及目標(biāo)當(dāng)然重要，但創(chuàng)造力及忍耐也是不可缺少 的。除了學(xué)業(yè)上有好表現(xiàn)，投資銀行也喜歡一些也在其它方面有成就的人，例如音樂(lè)，藝 術(shù)或體育。一個(gè)有才華的人，代表他是一個(gè)充滿熱誠(chéng)的人，這種熱誠(chéng)往往能夠在事業(yè)上幫 助他們。

5.2.投資銀行青睞哪些人才

a 強(qiáng)大的人際交往與領(lǐng)導(dǎo)才能

摩根斯坦利中國(guó)首席執(zhí)行官竺稼先生曾形象地說(shuō)：“我們希望所有的人都既能做?方?的 事情，也能做?圓?的事情?！笨梢姡诟鞣N情況下都能與客戶進(jìn)行良好的溝通，并最終 解決問(wèn)題的人相對(duì)容易進(jìn)入投資銀行人才搜尋的視野。

b 出色的學(xué)習(xí)與邏輯思考能力

應(yīng)屆畢業(yè)生獲得錄用后一般會(huì)從初級(jí)職位做起，如筆頭的信息收集、整理和分析，工作量 和工作壓力相當(dāng)可觀，如果不具備縝密的思維能力和快速采集分析信息的能力，很難適應(yīng)。日后如果能夠依然保持這種能力將可以游刃有余應(yīng)付激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

c 良好的基本素養(yǎng)和專業(yè)知識(shí)

頂級(jí)的金融機(jī)構(gòu)一般并不對(duì)人才的專業(yè)背景進(jìn)行限制。正如美國(guó)許多優(yōu)秀的投資銀行家并 非金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)出身，但是具備相當(dāng)?shù)慕鹑谥R(shí)，能夠熟練運(yùn)用金融分析工具，具備很 強(qiáng)的分析能力是他們的共同特點(diǎn)。

d 充沛的創(chuàng)造激情與工作能力

金融是智力產(chǎn)業(yè)，正如竺稼先生所言：“作為一個(gè)服務(wù)性行業(yè)，沒(méi)有高精尖的技術(shù)和機(jī)器，但要區(qū)別于其它公司并在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，最大的砝碼就是人才！”金融業(yè)務(wù)有時(shí)非常復(fù)雜，之前可能沒(méi)有人嘗試過(guò)，這就需要團(tuán)隊(duì)成員具有足夠的創(chuàng)造力和想象力。

e 飽滿的成功信念和制勝勇氣

金融業(yè)充滿了挑戰(zhàn)，在激烈而漫長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，必須始終保持昂揚(yáng)的斗志、充足的信心，以及不畏艱難的勇氣。事實(shí)上，在正式進(jìn)入任何一個(gè)國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)之前，繁瑣的書 面申請(qǐng)程序和筆試、面試等活動(dòng)已經(jīng)將那些眼高手低、毛躁虛浮的人屏蔽在外了。

f 兼?zhèn)淙忠庾R(shí)與實(shí)干精神

金融業(yè)不需要夸夸其談的空想家，踏實(shí)肯干是任何一個(gè)階段必須保持的本色。初入頂尖金 融機(jī)構(gòu)的人工作起點(diǎn)都很低，即使是ＭＢＡ畢業(yè)生。但對(duì)于一個(gè)對(duì)未來(lái)有規(guī)劃的職業(yè)人來(lái) 說(shuō)，起點(diǎn)正是學(xué)習(xí)的良機(jī)。和同事的談?wù)摚c客戶的商議，并非小事，你應(yīng)當(dāng)從中漸漸清 楚自己要做的是什么，并在工作中對(duì)全局有一個(gè)思考和把握。

過(guò)去幾年，華爾街的頂級(jí)投行在大陸一般只招四個(gè)學(xué)校的學(xué)生：清華、北大、復(fù)旦、交大。能去頂級(jí)投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清華，復(fù)旦中的超級(jí)牛人，也不一 定有把握進(jìn)這些地方。

而近兩年以來(lái)，隨著投行業(yè)務(wù)在中國(guó)的擴(kuò)張和對(duì)人才搶奪的激烈加劇，情況則發(fā)生了一些 變化，這些頂級(jí)的投行開始在北大、清華、復(fù)旦之外的學(xué)校招兵買馬。

其實(shí)光華、清華的畢業(yè)生也不是個(gè)個(gè)都這么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大

會(huì)計(jì)師事務(wù)所這樣的工作。而且，如果本科階段不是名校的，最好不要寄太大希望通過(guò)讀 研就能一步升天，許多國(guó)際大投行和海外名校非常看重本科資歷。當(dāng)然，除非你特別優(yōu)秀。

6.國(guó)內(nèi)外投行簡(jiǎn)介

6.1.國(guó)外

6.1.1.傳統(tǒng)投行

高盛（The Goldman Sachs Group）

美林證券（Merrill Lynch & Co.，Inc.）

摩根斯坦利（Morgan Stanley Dean Witter）

德意志銀行

雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）（現(xiàn)已。。）

瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)

美國(guó)嘉信理財(cái)公司(Charles Schwab & Co., Inc.)

麥格理銀行集團(tuán)

里昂證券（CLSA）

6.1.2.綜合性銀行投行業(yè)務(wù)

摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)

花旗集團(tuán)（花旗環(huán)球金融有限公司）

德意志銀行（DEUTSCHE BANK）

6.2.國(guó)內(nèi)投行

6.2.1.合資投行

中國(guó)國(guó)際金融有限公司、中銀國(guó)際、中銀國(guó)際亞洲有限公司、中銀國(guó)際證券有限公司 華歐國(guó)際證券、長(zhǎng)江巴黎百富勤證券、高盛高華證券、海際大和證券有限責(zé)任公司

6.2.2.證券公司

國(guó)泰君安、國(guó)信證券、中信證券、海通證券、招商證券、興業(yè)證券、西南證券、申銀萬(wàn)國(guó) 證券、光大證券、湘財(cái)證券、香港大福證券集團(tuán)有限公司

7.投行職業(yè)生涯

8.1.在投行的職業(yè)發(fā)展道路

首先，進(jìn)入投資銀行的途徑通常有兩種：途徑之一，認(rèn)識(shí)圈子中的人，有他人推薦或者介 紹；途徑之二，校園招聘。

從級(jí)別上來(lái)講，從低到高大致有這些層次：

Analyst（分析員，一般國(guó)外名校本科畢業(yè)、或者國(guó)內(nèi)名校本科研究生畢業(yè)）

Associate（經(jīng)理，從分析員升任或從國(guó)外名校MBA招聘）

VP（副總裁，從經(jīng)理升任）

Director（董事，從VP升任）

Managing Director（董事總經(jīng)理，從Director升任）。

上述稱謂不同的銀行有所不同，但本質(zhì)相通。一般來(lái)說(shuō)，每一級(jí)別之間大致相差三年的工 作經(jīng)驗(yàn)，按資升級(jí)。越往上，人才在不同銀行之間的流動(dòng)情況越普遍。從功能上來(lái)講，投

資銀行的人大致分為做客戶關(guān)系管理的和做業(yè)務(wù)實(shí)施的。前者一般相對(duì)應(yīng)的級(jí)別比較高，通常VP和以上為主；后者雖然各級(jí)別的人都會(huì)做，但是主要工作集中在Analyst到VP這幾個(gè)級(jí)別。

進(jìn)入投資銀行業(yè)后，通常情況下，你應(yīng)負(fù)責(zé)把你接受的每一個(gè)項(xiàng)目及時(shí)做好，無(wú)論是寫報(bào) 告、繪制電子表格、談生意、做研發(fā)還是制定工作計(jì)劃。然后，一旦有機(jī)會(huì)接觸客戶并參 與創(chuàng)造利潤(rùn)，如果你能為公司談成生意，回報(bào)將相當(dāng)豐厚。如果你已經(jīng)成為高管（通常為 董事，董事總經(jīng)理及更高層管理人員），你必須要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。在這種職位上不能很 好地勝任工作的人，就要被迫離職。簡(jiǎn)單而言，如果想做到Director以上或者做客戶關(guān)系 管理，即拉業(yè)務(wù)為主，要么你從底層爬上來(lái)，積聚了良好的專業(yè)素質(zhì)、客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及 廣闊的人脈，要么是因?yàn)榧彝サ谋尘?，或者行業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)和人脈。其它可能性不大。

7.2.投行職位介紹及能力要求

Trader 交易者，投行中最誘人的工作

Finance 就是把那些交易數(shù)據(jù)入賬核對(duì)

Tech 就是支持所有的系統(tǒng)，包括網(wǎng)管，DBA

Research 就是定期得出一些不知道有沒(méi)有人看的報(bào)告

Sales 就是去那些大企業(yè)讓他們把錢給你管理

Hr人力資源管理部門

投行目前在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)主要還不是front office的交易，基本就是IPO，或者resear ch等back office的工作，頂級(jí)的trader中國(guó)人能做的很少，能做事務(wù)性的工作就很好了。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)，許多大學(xué)畢業(yè)生在剛進(jìn)入投資銀行時(shí)都是從分析員做起。要想成 功地做好這個(gè)工作，必須具有特別的技能，如處理電子表格技能和思路清晰地分析問(wèn)題，接下來(lái)才有可能會(huì)成為高級(jí)經(jīng)理。這需要同樣的技能，只是要求更高一些。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和客戶交流并順利做成交易的能力。同時(shí)，還要了解市場(chǎng)情況，政治和宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及運(yùn)作機(jī)制。投資銀行的一些工作要求很強(qiáng)的數(shù)學(xué)功底。如果你數(shù) 學(xué)很好，不妨考慮在理工類學(xué)科中再拿一個(gè)更高的學(xué)位（如隨機(jī)演算和微分方程學(xué)），然 后繼續(xù)在財(cái)務(wù)分析和股票評(píng)估等學(xué)科中選修幾門更深的課程，最后在華爾街申請(qǐng)一個(gè)研究 部門。在大多數(shù)分析員的工作中，正確地分析財(cái)務(wù)數(shù)字是非常重要的。如果你想成為一個(gè) 證券分析師，你必須努力獲得CFA（注冊(cè)金融分析師）職稱。如果有一天，你有志成從事融

資業(yè)務(wù)，并成為公司財(cái)務(wù)分析家，你最好再考慮一下考取CMA（注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師）。至于Trader，很難說(shuō)怎樣才能成為一個(gè)優(yōu)秀的交易者。但至少你必須能充分了解市場(chǎng)，反 應(yīng)迅速，從而做出準(zhǔn)確分析。建議你讀一下所羅門兄弟前交易員邁克爾-劉易斯（Michael Lewis）的經(jīng)典之作《說(shuō)謊者的撲克牌》（Liar?s Poker），你會(huì)學(xué)到很多有關(guān)交易領(lǐng)域 的知識(shí)。同時(shí)，在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€(gè)人團(tuán)結(jié)起來(lái)，共 同為客戶服務(wù)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，并且回報(bào)很可能非常高。

有科技和法律背景的員工對(duì)投資銀行來(lái)說(shuō)價(jià)值很高：科學(xué)家可以從事任何類型的工作，從 計(jì)算金融衍生產(chǎn)品到生物工程學(xué)；律師則可以協(xié)助設(shè)計(jì)新型證券，進(jìn)行租賃經(jīng)營(yíng)并用他們 杰出的分析能力與客戶交流。

“學(xué)會(huì)推銷自己”是成為銀行家的基本功。進(jìn)入投資銀行業(yè)的關(guān)鍵是關(guān)系網(wǎng)——也許你早 已被這種關(guān)系網(wǎng)所吸引，但如果你還不具備，就應(yīng)迅速建立自己的人際網(wǎng)絡(luò)。

7.3.投行各個(gè)部門的工作內(nèi)容

企業(yè)融資（Corporate Finance）——如果你在企業(yè)融資部門，應(yīng)該幫助公司為新的項(xiàng)目和 以后可能有的項(xiàng)目集資。你應(yīng)該能夠做到通過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債、可轉(zhuǎn)換證券、優(yōu)先證券或衍生 證券等方式確定客戶所需的資金數(shù)量和構(gòu)成。

并購(gòu)（M&A）——使一個(gè)公司購(gòu)買另一個(gè)公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個(gè)重要來(lái)

源。如果你從事這類工作，應(yīng)該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創(chuàng)造性地確定買賣結(jié)構(gòu)，并協(xié)商對(duì)自己有利的條款。高盛和摩根斯坦利是世界公認(rèn)的并購(gòu)領(lǐng)域里的領(lǐng)先者。

項(xiàng)目融資——項(xiàng)目融資的范圍正在迅速擴(kuò)大，包括為公司或政府主要的資產(chǎn)負(fù)債表上提到 的基礎(chǔ)設(shè)施和石油資產(chǎn)項(xiàng)目籌資。瑞士信貸第一波士頓和德意志銀行在這一領(lǐng)域非?；钴S。項(xiàng)目融資交易已經(jīng)成為將外資引入發(fā)展中國(guó)家的最主要的渠道之一。

交易——投資銀行中一些最令人羨慕的工作往往是交易。交易員的責(zé)任是在商業(yè)銀行、投 資銀行和大型機(jī)構(gòu)投資者中進(jìn)行資產(chǎn)、股票、外匯（簡(jiǎn)稱Forex 或FX）、選擇權(quán)或期貨的 買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場(chǎng)知識(shí)、金融工具和心理直覺(jué)。

結(jié)構(gòu)化融資——包括金融工具的創(chuàng)新，以便重新將資金流入投資者中（作為有資產(chǎn)支持的 證券）。如果你能同時(shí)具有繪制電子表格、會(huì)計(jì)和法律的技能是非常有利的

第四篇：投行習(xí)題及答案

1．（F）從商業(yè)模式而言，投資銀行主要以存貸款利差收入為主，商業(yè)銀行主要以傭金收入為主。

2．（F）現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)僅限于證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務(wù)。4．（T）作為證券做市商，投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)，并維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。5．（T）在我國(guó)，證券公司是指依照公司法規(guī)定，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的從事證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的有限公司或股份有限公司。6．（T）投資銀行是證券公司和股份公司制度發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)和成熟金融體系的重要主體之一。7．（F）投資銀行在大多數(shù)亞洲國(guó)家被稱為商人銀行（Merchant bank）。8．（F.）從歷史上看，貨幣市場(chǎng)先于資本市場(chǎng)出現(xiàn)，貨幣市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)。而資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于貨幣市場(chǎng)。9．（T）兩家或兩家以上的公司合并組建為一家公司，若一家公司獲得其它公司的控制權(quán)后，各方原法人資格都取消，而通過(guò)設(shè)立一個(gè)新的法人機(jī)構(gòu)擁有這些產(chǎn)權(quán)，則稱為新設(shè)合并（如德國(guó)的戴姆勒奔馳公司與美國(guó)的克萊斯勒公司的合并）10．（F）證券公募發(fā)行和證券私募發(fā)行的發(fā)行對(duì)象和范圍基本相同。11．（F）投資銀行在證券二級(jí)市場(chǎng)中扮演著證券承銷商的角色。12．（T）按照中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2001年頒布的《證券公司內(nèi)部控制指引》，我國(guó)證券公司在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制管理中，受托資金不可以與自有資金混合使用。13．（T）我國(guó)對(duì)證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司。14．（T）1999年美國(guó)參眾兩院分別通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》，該法案徹底打破了1933年以來(lái)美國(guó)形成的銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制。15．（F）在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)中，風(fēng)險(xiǎn)資本的退出一定必須通過(guò)發(fā)行股票上市變現(xiàn)。16.（T）證券承銷業(yè)務(wù)范圍很廣，各類股票、債券和基金證券等的發(fā)行均可以包括在內(nèi)。18．（T）杠桿并購(gòu)是指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進(jìn)行的并購(gòu)，特點(diǎn)是只需少量的資本即可進(jìn)行，并且常常以目標(biāo)公司的資本和收益作為信貸抵押。19．（T）作為證券經(jīng)紀(jì)商，投資銀行本身沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)。

20．（T）在我國(guó)，設(shè)立綜合類證券公司比設(shè)立經(jīng)紀(jì)類證券公司有更加嚴(yán)格的條件。21．（F）我國(guó)目前已經(jīng)實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)完全混業(yè)經(jīng)營(yíng)。22．（F）從融資功能和方式而言，投資銀行以間接融資為主，而商業(yè)銀行以直接融資為主。23．（F）金融工程的基本組件是遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、債券、股票等衍生金融工具。24．（F）投資銀行屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，其主要服務(wù)于貨幣市場(chǎng)。26．（T）早期的投資銀行主要從事證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務(wù)，而目前的投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及到了幾乎全部的資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、部分貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)業(yè)務(wù)。27．（F）在過(guò)去的一年里，基金管理人A所管理的基金帳面收益率為8%，基金管理人B所管理的基金帳面收益率為12%，因此基金管理人B的績(jī)效比基金管理人A要好。29．（T）在證券發(fā)行的余額包銷方式下，作為包銷商的投資銀行需要承擔(dān)發(fā)行失敗的全部風(fēng)險(xiǎn)。31．（T）開放式基金通常無(wú)發(fā)行規(guī)模限制，投資者可以隨時(shí)提出認(rèn)購(gòu)或贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模因此而增加或減少。35．（T）投資銀行在承銷過(guò)程中一般要按照承銷金額及風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)權(quán)衡是否要組成承銷團(tuán)，并選擇適當(dāng)?shù)某袖N方式。36．（T）研究開發(fā)部門往往是投資銀行的成本中心而非利潤(rùn)中心。38．（F）證券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)也稱為證券二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。40．（T）風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是通過(guò)投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過(guò)公開上市、兼并收購(gòu)或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)其投資的增值變現(xiàn)。41．（F）在世界金融衍生工具發(fā)展史上，股票指數(shù)期貨先于利率期貨出現(xiàn)。42．（T）證券公司內(nèi)部控制的主要內(nèi)容包括：環(huán)境控制、業(yè)務(wù)控制、資金管理控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、電子信息系統(tǒng)控制、內(nèi)部稽核控制等。43．（T）《證券公司管理辦法》規(guī)定，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司高級(jí)管理人員實(shí)行談話提醒制度，對(duì)證券公司在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)的問(wèn)題，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)可以質(zhì)詢證券公司的高級(jí)管理人員，并責(zé)令其限期糾正。44．（F）我國(guó)對(duì)證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司，經(jīng)紀(jì)類證券公司可以不在其公司名稱中標(biāo)明經(jīng)紀(jì)字樣。45．（T）企業(yè)在改組為上市公司時(shí)，承擔(dān)政府管理職能的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)必須進(jìn)行剝離。46．（F）資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)等。47．（T）投資銀行財(cái)務(wù)管理主要包括資本充足率管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、流動(dòng)性管理等方面。48．（B）賣出套期保值是指通過(guò)期貨市場(chǎng)買入期貨合約以防止因現(xiàn)貨價(jià)格上漲而遭受損失的行為。

51．（F）在我國(guó)，目前不允許證券公司參與回購(gòu)業(yè)務(wù)和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，也不允許證券公司以證券為抵押向商業(yè)銀行借款。52．（F）根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購(gòu)成因的“價(jià)值低估論”，企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)右蚴牵寒?dāng)目標(biāo)企業(yè)的全部重置成本小于該企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格總額時(shí)，通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張就可以避免較高的新建成本。53．（T）在有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資中，除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索，但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限。54．（T）政府部門通常不直接參與風(fēng)險(xiǎn)投資，但是它可以通過(guò)資助、稅收優(yōu)惠、信用擔(dān)保、信息服務(wù)、建設(shè)二板市場(chǎng)等方式為風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)提供催化劑。55．（T）根據(jù)《證券公司內(nèi)部控制指引》，證券公司內(nèi)部控制包括內(nèi)部控制機(jī)制和內(nèi)部控制制度兩個(gè)方面。56．（F）歐式期權(quán)可以在成立后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行，期權(quán)費(fèi)較高。57．（T.）按照我國(guó)的規(guī)定，證券公司投資咨詢?nèi)藛T在報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報(bào)告或者意見時(shí)，必須注明所在證券機(jī)構(gòu)的名稱和個(gè)人真實(shí)姓名，并對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)作充分說(shuō)明。

59．T）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境的變動(dòng)而影響證券市場(chǎng)上所60．（F）國(guó)有企業(yè)改組為股份有限公司時(shí)，嚴(yán)禁將國(guó)有資產(chǎn)低價(jià)折股、低價(jià)出售或無(wú)償分給個(gè)人，凈資產(chǎn)折股比例不得低于30%。61．（T）注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)意見的類型包括四種，即：無(wú)保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見。62．（F）證券公司從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)，可將買進(jìn)或賣出的證券逐筆交由證券交易所指定的登記清算機(jī)構(gòu)辦理交割，也可以當(dāng)日賣出或買進(jìn)的同種證券抵充。63．（T）上市公司或其關(guān)聯(lián)公司持有證券公司10％以上的股份時(shí)，該證券公司不得自營(yíng)買賣該上市公司的股票。64．（T.）有限合伙制是英美法系國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資常用的一種組織形式。由于作為合伙方主要來(lái)源的養(yǎng)老基金和慈善機(jī)構(gòu)等均為免稅群體，采用有限合伙制保證了它們的免稅地位，而如果采用公司制則會(huì)增加稅收成本。65．（T.）由全能性銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)的情況在歐洲較為普遍。66．（T）我國(guó)1998年出臺(tái)的《證券法》規(guī)定，向社會(huì)公開發(fā)行證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。67．（F）證券公募發(fā)行面向的發(fā)行對(duì)象是特定的共同基金、保險(xiǎn)公司、各類養(yǎng)老金等。69．（F）我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管采取的是自律管理與政府監(jiān)管相結(jié)合的模式，政府集中統(tǒng)一監(jiān)管已經(jīng)成為以證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)為主要力量的自律管理體制的必要補(bǔ)充。70．（F）國(guó)際上成熟的證券市場(chǎng)絕大部分都設(shè)有創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其中尤以美國(guó)的OTCBB市場(chǎng)規(guī)模最大、運(yùn)作最為成功。71．（T）我國(guó)證券公司內(nèi)部控制的主要內(nèi)容包括：環(huán)境控制、業(yè)務(wù)控制、資金管理控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、電子信息系統(tǒng)控制、內(nèi)部稽核控制等。72．（T）政府主導(dǎo)型監(jiān)管體系的優(yōu)點(diǎn)是監(jiān)管者地位超脫，確保了投資銀行監(jiān)管的權(quán)威性和有效性。其缺點(diǎn)是容易引發(fā)市場(chǎng)和投資銀行的抵觸情緒，且對(duì)意外事件的反應(yīng)滯后。73．（T）一般而言，有效的投資銀行監(jiān)管體制應(yīng)是政府監(jiān)管和自律管理的有機(jī)結(jié)合。75．（T）產(chǎn)權(quán)界定是指國(guó)家依法劃分財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)等產(chǎn)權(quán)歸屬，明確各類產(chǎn)權(quán)形式權(quán)利的財(cái)產(chǎn)范圍和管理權(quán)限的一種法律行為。76．（T）資產(chǎn)重組是指公司為長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的需要而進(jìn)行資產(chǎn)與負(fù)債重組、機(jī)構(gòu)與人員重組、產(chǎn)品與市場(chǎng)業(yè)務(wù)重組等。77．（F）投資銀行主要是以法律顧問(wèn)的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購(gòu)的策劃與實(shí)施過(guò)程，通過(guò)獲取法律顧問(wèn)費(fèi)取得收益。79．（A.）部分投資銀行同時(shí)還參與貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，如組建貨幣市場(chǎng)基金、參與買賣銀行承兌匯票、大額定期存單、證券回購(gòu)業(yè)務(wù)等。

A.正確

B.錯(cuò)誤

80．（A.）項(xiàng)目融資是對(duì)一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)單位或項(xiàng)目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來(lái)源，并以該單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。

A.正確

B.錯(cuò)誤

81．（A.）根據(jù)特性不同，金融衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類和調(diào)期類。

A.正確

B.錯(cuò)誤

82．（A.）投資銀行有時(shí)也直接投資與新興科技企業(yè)，在成功實(shí)現(xiàn)上市后，在二級(jí)市場(chǎng)變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)。

A.正確

B.錯(cuò)誤

83．（B）風(fēng)險(xiǎn)套利是指證券自營(yíng)商在兩個(gè)或兩個(gè)以上不同的市場(chǎng)中，利用同一種或同一組證券市場(chǎng)價(jià)格、利率、匯率的差異進(jìn)行套利。

A.正確

B.錯(cuò)誤

84．（A.）從機(jī)構(gòu)的性質(zhì)而言，投資銀行和商業(yè)銀行同屬于金融中介機(jī)構(gòu)，其職能都是為投資者提供投資機(jī)會(huì)，為資金需求者提供融資服務(wù)。

A.正確

B.錯(cuò)誤

85．（A.）在我國(guó)，綜合類證券公司需要設(shè)立專門從事某一證券業(yè)務(wù)的子公司的，應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)提出申請(qǐng)。綜合類證券公司持有子公司股份不得低于51%，不得從事與控股子公司相同的業(yè)務(wù)。

A.正確

B.錯(cuò)誤

86．（B.）在我國(guó)，證券公司以包銷方式承銷股票，包銷總金額不得超過(guò)凈資本的30%，單項(xiàng)包銷金額不得超過(guò)凈資本的15%，并且不得超過(guò)人民幣3億元。

A.正確

B.錯(cuò)誤

87．（A.）在我國(guó)，證券公司因?yàn)橐园N方式承銷股票而按發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)未售出的股票的，自該股票上市之日起，應(yīng)當(dāng)將該股票逐步賣出，并不得買入，直到符合國(guó)家關(guān)于公司對(duì)外投資比例及證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)管理規(guī)定的要求。

A.正確

B.錯(cuò)誤

88．（B.）我國(guó)證券公司在承銷過(guò)程中，可以向客戶提供透支申購(gòu)服務(wù)。

A.正確

B.錯(cuò)誤 89．（B.）投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是消除風(fēng)險(xiǎn)。

A.正確

B.錯(cuò)誤

90．（A.）公司收購(gòu)后必須在公司治理、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、管理制度、資源配置等各方面進(jìn)行重新整合，提高效益，才能達(dá)到收購(gòu)的真正目的。

A.正確

B.錯(cuò)誤

91．（A.）指數(shù)基金是以追求證券市場(chǎng)平均收益為基本目標(biāo)，從而試圖完全復(fù)制某一證券價(jià)格指數(shù)或者按照證券價(jià)格指數(shù)編制原理構(gòu)建投資組合的基金。

A.正確

B.錯(cuò)誤

92．（B.）我國(guó)證券公司申請(qǐng)從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)，應(yīng)具有不低于人民幣1000萬(wàn)元的凈資產(chǎn)和不低于人民幣2000萬(wàn)元的凈資本。

A.正確

B.錯(cuò)誤

93．（A.）在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，委托人是指依國(guó)家法律、法規(guī)的規(guī)定，可以進(jìn)行證券買賣的自然人或法人。

A.正確

B.錯(cuò)誤

94．（B.）國(guó)有企業(yè)改組為上市公司，擬發(fā)行股本超過(guò)4億元的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可以酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行部分的比例，但最低不少于公司擬發(fā)行股本總額的10％。

A.正確

B.錯(cuò)誤

95．（A.）當(dāng)所發(fā)行證券的信用等級(jí)較低時(shí)，投資銀行也可以選擇只接受發(fā)行者的委托，代理其發(fā)行證券，如在規(guī)定的期限內(nèi)發(fā)行的證券沒(méi)有全部售出，則將其剩余部分返回發(fā)行人，風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行人自己承擔(dān)。

A.正確

B.錯(cuò)誤

96．（A.）場(chǎng)外交易市場(chǎng)是交易所市場(chǎng)的補(bǔ)充，相對(duì)與交易所市場(chǎng)而言，場(chǎng)外交易市場(chǎng)往往是一種分散的、無(wú)形的市場(chǎng)。

A.正確

B.錯(cuò)誤

97．（A.）我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，若涉及上市公司的收購(gòu)，應(yīng)按照《公司法》、《證券法》、《上市公司股東持股變動(dòng)信息披露管理辦法》及其它相關(guān)法規(guī)及時(shí)披露有關(guān)信息。

A.正確

B.錯(cuò)誤

98．（B.）證券公司的自有資金帳戶和客戶保證金帳戶可以合并設(shè)立，A.正確

B.錯(cuò)誤

99．（A.）承銷商的盡職調(diào)查指承銷商在股票承銷時(shí)，以本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對(duì)股票發(fā)行人及市場(chǎng)的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行的核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。

A.正確

B.錯(cuò)誤

100．（A.）混合并購(gòu)指同時(shí)發(fā)生水平并購(gòu)和垂直并購(gòu)，或并購(gòu)雙方或多方是屬于沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，通常發(fā)生在某一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)試圖進(jìn)入利潤(rùn)率較高的另一產(chǎn)業(yè)時(shí)，常與企業(yè)的多元化戰(zhàn)略相聯(lián)系。

A.正確

B.錯(cuò)誤

（二）單項(xiàng)選擇（每題四個(gè)選項(xiàng)，需要選出唯一的一個(gè)正確答案）

101．（B.）并購(gòu)企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。并購(gòu)方的主要目的是擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)?；蛳麥绺?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這種并購(gòu)方式稱為： A．縱向并購(gòu)

B.橫向并購(gòu)

C.新設(shè)合并

D.混合并購(gòu) 102．（D.）根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購(gòu)成因的“市場(chǎng)勢(shì)力論”，企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)右蚴牵?/p>

A.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì) B.追求多元化經(jīng)營(yíng)

C.避免較高的新建成本 D.提高市場(chǎng)占有率 103．（B.）以下不屬于證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是：

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

D.外匯風(fēng)險(xiǎn) 104．（C.）在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券是：

A.復(fù)利債券

B.單利債券

C.貼現(xiàn)債券

D.記賬式債券 105．（B.）在我國(guó)，股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)的輔導(dǎo)期自公司與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議和輔導(dǎo)協(xié)議起，至公司股票上市后

止： A.6個(gè)月

B.1年

C.18個(gè)月

D.2年 106．（C.）作為

，投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪穑? A.證券做市商

B.證券交易商

C.證券經(jīng)紀(jì)商

D.證券承銷商 107．（D.）注重資本長(zhǎng)期增值，投資對(duì)象主要集中于成長(zhǎng)性較好、有長(zhǎng)期增值潛力的企業(yè)，這鐘風(fēng)格的基金屬于：

A.收入型基金

B.股票型基金

C.平衡型基金

D.成長(zhǎng)型基金 108．（C.）與并購(gòu)意義相關(guān)有的三個(gè)概念，其中不包括： A.合并

B.兼并

C.發(fā)行

D.收購(gòu)

109．（C.）投資銀行的部門主要從事公司企業(yè)（包括上市公司與非上市公司）的分析研究，向本公司其它部門和社會(huì)公眾提供投資價(jià)值分析結(jié)論： A.宏觀研究

B.行業(yè)研究

C.公司研究

D.發(fā)展戰(zhàn)略研究 110．（A）

是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組以及公司收購(gòu)、兼并等涉及公司控制權(quán)變化的交易對(duì)所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)：

A.獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)

B.普通財(cái)務(wù)顧問(wèn)

C.風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)

D.證券投資顧問(wèn) 111．（A）美國(guó)的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等屬于：

A.獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行

B.商業(yè)銀行擁有的投資銀行

C.全能性銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)

D.大型跨國(guó)公司所興辦的財(cái)務(wù)公司或金融公司 112．（C.）證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為：

A.證券交易業(yè)務(wù)

B.證券做市業(yè)務(wù)

C.一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

D.二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 113．（B.）投資銀行通過(guò)參加投標(biāo)承購(gòu)證券，再將其銷售給投資者，該種方式在中較為常見：

A.新股首次發(fā)行 B.債券（特別是國(guó)債）發(fā)行

C.基金發(fā)行

D.配股發(fā)行 114．（D.）投資銀行主要是以

的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購(gòu)的策劃與實(shí)施過(guò)程：

A.發(fā)行承銷商

B.做市商

C.項(xiàng)目融資顧問(wèn)

D.財(cái)務(wù)顧問(wèn) 115．（B.）負(fù)責(zé)對(duì)公開發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、資產(chǎn)驗(yàn)證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告等，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況表示判斷意見的中介機(jī)構(gòu)是：

A.投資銀行

B.會(huì)計(jì)師事務(wù)所

C.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)

D.律師事務(wù)所 116．（D.）根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購(gòu)成因的“價(jià)值低估論”，企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)右蚴牵?/p>

A.提高市場(chǎng)占有率

B.追求多元化經(jīng)營(yíng)

C.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

D.避免較高的新建成本 117．（C.）香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的 的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對(duì)申請(qǐng)人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項(xiàng)均負(fù)有保證責(zé)任。

A.承銷商

B.風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

C.保薦人

D.上市顧問(wèn) 118．（D.）與其他類型基金比較，成長(zhǎng)型基金的突出特點(diǎn)是： A.以獲取當(dāng)期的最大收入為目的，主要投資于可帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金收入的有價(jià)證券。B.投資者在購(gòu)買該類型基金時(shí)，一般不需支付銷售費(fèi)用。

C.既希望獲得當(dāng)期收入，又追求基金資產(chǎn)長(zhǎng)期增值為投資目標(biāo)，因此把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性。

D.注重資本長(zhǎng)期增值，投資對(duì)象主要集中于成長(zhǎng)性較好、有長(zhǎng)期增值潛力的企業(yè)。119．（B.）按照我國(guó)《公司法》，如果一家優(yōu)勢(shì)公司Ａ公司兼并Ｂ公司并得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為： A.新設(shè)合并

B.吸收合并

C.公司分立

D.杠桿收購(gòu) 120 ．（B.）并購(gòu)公司采取增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的股票，這種并購(gòu)方式稱為：

A．現(xiàn)金并購(gòu)

B.股票并購(gòu)

C.新設(shè)合并

D.杠桿并購(gòu) 121．（C.）證券發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)稱為：

A.交易所市場(chǎng)

B.場(chǎng)外市場(chǎng)

C.一級(jí)市場(chǎng)

D.二級(jí)市場(chǎng) 122．（B.）股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時(shí)，發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)主要由：

A.發(fā)行人承擔(dān)

B.投資銀行承擔(dān)

C.發(fā)行人和投資銀行承擔(dān)

D.都不承擔(dān) 123．（B.）當(dāng)前世界各國(guó)的投資銀行主要有四種不同的類別。瑞士信貸集團(tuán)所屬的瑞士信貸第一波士頓銀行(Credit Suisse First Boston)屬于：

A．獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行

B．商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行）C．全能性銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)

D.跨國(guó)公司興辦財(cái)務(wù)公司或金融公司 124．（A）投資銀行在一級(jí)市場(chǎng)擔(dān)任的主要角色是：

A.承銷商

B.做市商

C.經(jīng)紀(jì)商

D.財(cái)經(jīng)顧問(wèn) 125．（C.）以下哪種退出方式意味著風(fēng)險(xiǎn)投資在目標(biāo)項(xiàng)目上的基本失敗。： A.創(chuàng)業(yè)板上市

B.OTC市場(chǎng)退出

C.清算

D.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 126．（D.）同一金融商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格間的差異稱為：

A.升貼水

B.基差風(fēng)險(xiǎn)

C.價(jià)差

D.基差 127．（D.）投資銀行業(yè)監(jiān)管最基本的原則是：

A.政府監(jiān)管與自律管理相結(jié)合原則

B.誠(chéng)實(shí)守信、依法管理原則

C.保護(hù)投資者利益原則

D.“三公”原則 128．（A）并購(gòu)企業(yè)的雙方或多方之間有原料生產(chǎn)、供應(yīng)和加工及銷售的關(guān)系，分處于生產(chǎn)和流通過(guò)程的不同階段，于是并購(gòu)成為大企業(yè)全面控制原料生產(chǎn)、銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)，建立垂直結(jié)合控制體系的基本手段，這樣的并購(gòu)類型屬于： A.縱向并購(gòu)

B.橫向并購(gòu)

C.混合并購(gòu)

D.杠桿并購(gòu) 129．（B.）

是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其他人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕消息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向其他人提出買賣證券建議的行為：

A.操縱市場(chǎng)

B.內(nèi)幕交易

C.虛假信息

D.欺詐客戶 130．（B.）

是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響：

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 131．（A）

是將可流通證券集中有組織的交易的市場(chǎng)，是證券流通市場(chǎng)的核心：

A.交易所市場(chǎng)

B.場(chǎng)外市場(chǎng)

C.一級(jí)市場(chǎng)

D.柜臺(tái)市場(chǎng) 132．（A）作為，投資銀行有義務(wù)為證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)，并維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定：

A．證券做市商

B.證券經(jīng)紀(jì)商

C.證券交易商

D.證券承銷商 133．（D.）開放式基金的申購(gòu)與贖回價(jià)格主要取決于：

A.基金市場(chǎng)的供求關(guān)系

B.基金的發(fā)行價(jià)格

C.基金的發(fā)行規(guī)模

D.基金的資產(chǎn)凈值134．（A）在我國(guó)契約型基金各方當(dāng)事人關(guān)系的法律框架中，負(fù)責(zé)發(fā)起設(shè)立基金并對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)作的機(jī)構(gòu)是：

A.基金管理人

B.基金托管人

C.基金代銷人

D.基金持有人 135．（B.）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要是對(duì)

進(jìn)行評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)越高的證券越值得購(gòu)買：

A．普通股股票

B.債券和優(yōu)先股

C.非流通股股票

D.期貨產(chǎn)品 136．（A）

發(fā)行以國(guó)家信譽(yù)和國(guó)家征稅能力做保證，通常不存在信用風(fēng)險(xiǎn)，具有很高的投資安全性，所以被人們稱為“金邊債券”： A．國(guó)債

B.可轉(zhuǎn)換債券

C.基金

D.優(yōu)先股 137．（A）我國(guó)1998年出臺(tái)的《證券法》規(guī)定：“向社會(huì)公開發(fā)行證券票面總值超過(guò)時(shí)應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷，承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成”。A.人民幣0.5億元

B人民幣.1億元C.人民幣2億元D.人民幣5億元 138．（C.）某投資銀行產(chǎn)品開發(fā)部門最近開發(fā)出一組“恒定—混合動(dòng)態(tài)平衡投資策略實(shí)施產(chǎn)品”和“保本避險(xiǎn)基金產(chǎn)品”，它們應(yīng)該屬于哪一類產(chǎn)品類型： A.定價(jià)模型產(chǎn)品

B.指數(shù)化產(chǎn)品

C.投資組合套利產(chǎn)品

D.金融衍生產(chǎn)品139．（D.）“

”通常指的是對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的第一批投資人，其不參與企業(yè)管理，往往采取一次性投入的進(jìn)入方式。

A.風(fēng)險(xiǎn)投資公司

B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金

C.產(chǎn)業(yè)附屬投資公司

D.天使投資人 140．（C.）利率變化會(huì)直接影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，如果利率上升，一般會(huì)產(chǎn)生以下效果：

A．進(jìn)入直接融資市場(chǎng)的資金增加

B.公司貸款成本降低，利潤(rùn)提高

C.證券價(jià)格下跌

D.投資者評(píng)估股票和其他有價(jià)證券的折現(xiàn)率（投資者要求的必要收益率）降低 141．（B.）由于物價(jià)水平持續(xù)上升、貨幣貶值而使投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)稱為： A．利率風(fēng)險(xiǎn)

B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

C.政治風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 142．（A）在我國(guó)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)行使對(duì)證券公司資質(zhì)和經(jīng)營(yíng)管理實(shí)行監(jiān)管的主要職能部門是：

A．機(jī)構(gòu)監(jiān)管部

B.發(fā)行監(jiān)管部

C.基金監(jiān)管部

D.上市公司監(jiān)管部 143．（A）某基金的資產(chǎn)配置如果采取買入并長(zhǎng)期持有策略，則屬于： A．戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

C.資產(chǎn)混合配置

D.積極的資風(fēng)格 144．（C.）在融資方式中，通常是由項(xiàng)目東道國(guó)政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目發(fā)起方或項(xiàng)目公司簽署協(xié)議，把項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)移交給后者： A.IPO新股發(fā)行

B.可轉(zhuǎn)換債券

C.BOT項(xiàng)目

D.金融租賃 145．（B.）對(duì)那些技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大超過(guò)可預(yù)期收益價(jià)值、技術(shù)培育無(wú)法控制及產(chǎn)業(yè)化過(guò)程極不穩(wěn)定，進(jìn)而已經(jīng)喪失現(xiàn)有及潛在市場(chǎng)機(jī)會(huì)的企業(yè)或項(xiàng)目采取止損手段，這種意味著風(fēng)險(xiǎn)投資在這一項(xiàng)目上基本失敗的退出方式是： A.創(chuàng)業(yè)板退出

B.清算

C.主板退出

D.股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓 146．（D.）同一金融商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格間的差異稱為： A.升水

B.貼水

C.對(duì)沖

D.基差 147．（A）我國(guó)《證券公司管理辦法》規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司高級(jí)管理人員實(shí)行，按照該制度，對(duì)證券公司在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)的問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以質(zhì)詢證券公司的高級(jí)管理人員，并責(zé)令其限期糾正：

A.談話提醒制度

B.市場(chǎng)禁入制度

C.定期考核制度

D.風(fēng)險(xiǎn)提示制度 148．（D.）我國(guó)《證券法》規(guī)定，設(shè)立綜合類證券公司，注冊(cè)資本最低限額為人民幣：

A.5000萬(wàn)元

B.1億元

C.3億元

D.5億元 149．（B.）發(fā)行人的董事長(zhǎng)、以上董事或者總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，即屬于內(nèi)幕信息：

A.三分之二

B.三分之一

C.四分之一

D.二分之一 150．（A）是股份有限公司首次發(fā)行股票時(shí)就發(fā)行中的有關(guān)事項(xiàng)向公眾作披露，并向特定或非特定投資人提出購(gòu)買或銷售其股票的要約或要約邀請(qǐng)的法律文件：

A.招股說(shuō)明書

B.盈利預(yù)測(cè)的審核函

C.發(fā)行人法律意見書和律師工作報(bào)告

D.審計(jì)報(bào)告 151．（B.）持有發(fā)行人5%以上的發(fā)行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化達(dá)到該種股票發(fā)行在外總額的以上的事實(shí)，即構(gòu)成內(nèi)幕信息： A.1%

B.2%

C.5%

D.10% 152．（C.）我國(guó)《證券公司管理辦法》規(guī)定了證券公司必須遵守“證券公司凈資本不得低于其對(duì)外負(fù)債的”等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)： A.3%

B.5%

C.8%

D.10% 153．（D.）

又稱信用風(fēng)險(xiǎn)，是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是針對(duì)債券而言的： A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.違約風(fēng)險(xiǎn) 154．（C.）我國(guó)規(guī)定，證券的代銷、包銷期最長(zhǎng)不得超過(guò)： A.30日

B.60日

C.90日

D.180日 155．（D.）場(chǎng)內(nèi)證券交易業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是：

A.交易地點(diǎn)和交易時(shí)間不固定

B.交易價(jià)格的形成是通過(guò)“一對(duì)一”分別協(xié)商

C.交易信息基本不作公開披露

D.通過(guò)眾多買者和眾多賣者分別叫價(jià)然后集中撮合成交 156．（C.）為上市公司收購(gòu)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)意見等文件的證券公司和專業(yè)人員，其出具、提供的文件中有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，首先應(yīng)當(dāng)： A.主動(dòng)改正

B.由證券交易所依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行處理

C.由中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正

D.以上都不對(duì) 157．（A）按照我國(guó)有關(guān)規(guī)定，證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員向公眾提供證券投資分析報(bào)告、投資分析文章等形式的咨詢服務(wù)時(shí)：

A.須先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可

B.無(wú)須先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可

C.如果監(jiān)管部門提出特別要求，才需要先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可

D.是否需要先行取得所在機(jī)構(gòu)的同意或認(rèn)可應(yīng)視具體情況而定 158．（C.）以下關(guān)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的表述正確的是： A.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要是對(duì)普通股股票進(jìn)行評(píng)級(jí) B.信用評(píng)級(jí)越低的證券越值得購(gòu)買

C.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者一般只負(fù)有道德上的義務(wù)而非法律上的強(qiáng)制性責(zé)任

D.債券一般不需要進(jìn)行信用評(píng)級(jí) 159．（B.）按照《中華人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定，凡依法設(shè)立的綜合類證券公司、經(jīng)紀(jì)類證券公司都應(yīng)當(dāng)加入

成為會(huì)員：

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)C.各地證監(jiān)局D.亞洲證券分析師組織 160．（D.）證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違背被代理人的指令為其買賣證券，屬于： A.內(nèi)幕信息

B.操縱市場(chǎng)

C.虛假陳述

D.欺詐客戶

（三）多項(xiàng)選擇（每題四個(gè)選項(xiàng)，有兩個(gè)或兩個(gè)以上正確答案）161．（BC)以下關(guān)于證券發(fā)行承銷的表述，正確的有： A.公募發(fā)行主要是面向特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行證券

B.投資銀行在承銷過(guò)程中一般要按照承銷金額及風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)權(quán)衡是否要組成承銷團(tuán)，并選擇適當(dāng)?shù)某袖N方式

C.私募發(fā)行有流動(dòng)性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴(kuò)大企業(yè)知名度等缺點(diǎn)

D.在美國(guó)，根據(jù)《144A私募法案》，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴(yán)格的多 162．（ABCD）投資銀行向客戶提供的《股票投資價(jià)值分析報(bào)告》包括但不限于如下內(nèi)容：

A.對(duì)該股票未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)給出確定的漲跌判斷，并做出明確的買賣方向、買賣價(jià)位、買賣數(shù)量推薦及最低收益保證

B.當(dāng)前公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境與經(jīng)營(yíng)管理情況、財(cái)務(wù)狀況等方面存在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對(duì)股票投資價(jià)值將產(chǎn)生怎樣的影響

C.以未來(lái)公司預(yù)測(cè)現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，根據(jù)證券估價(jià)模型對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并得出結(jié)論

D.列舉各種不確定因素對(duì)評(píng)估結(jié)論可能發(fā)生的影響，特別是嚴(yán)重改變?cè)摴善蓖顿Y價(jià)值的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用（違約）風(fēng)險(xiǎn)等需要做強(qiáng)調(diào)說(shuō)明 163．（ABCD）投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資有不同的層次，包括：

A.直接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人

B.間接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人

C.為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供服務(wù)

D.為風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù) 164．（ABCD）投資銀行參與并購(gòu)業(yè)務(wù)的主要途徑和方法主要包括： A.根據(jù)并購(gòu)方案和資金需求安排融資；

B.為收購(gòu)方設(shè)計(jì)購(gòu)并方案并協(xié)助實(shí)（或者為被收購(gòu)方設(shè)計(jì)反收購(gòu)方案和措施）；

C.通過(guò)價(jià)值評(píng)估和分析確定合理價(jià)格 D.在實(shí)施過(guò)程中自身的風(fēng)險(xiǎn)套利操作 165．（BCD）投資銀行在資本市場(chǎng)基本要素形成和發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，主要表現(xiàn)在：

A.投資銀行為市場(chǎng)參與各方提供間接融資的橋梁

B.投資銀行通過(guò)不斷的金融創(chuàng)新創(chuàng)造了多樣化的金融工具和金融衍生產(chǎn)品 C.投資銀行作為證券交易所的主要會(huì)員，直接參與了證券交易市場(chǎng)和清算體系的建設(shè)

D.投資銀行通過(guò)金融中介業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，促進(jìn)了社會(huì)儲(chǔ)蓄向投資領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化，為資本市場(chǎng)提供了豐富的資金來(lái)源，并極大地提高了資本市場(chǎng)的流動(dòng)性 166．（ABCD）風(fēng)險(xiǎn)資本退出的方式主要包括：

A.企業(yè)上市后退出B.OTC 柜臺(tái)交易市場(chǎng)退出C.股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購(gòu)

D.清算 167．（ABCD）我國(guó)對(duì)于證券公司的監(jiān)管內(nèi)容主要包括：

A.證券公司市場(chǎng)準(zhǔn)入制度

B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度

C.對(duì)從業(yè)人員的監(jiān)管制度

D.建立市場(chǎng)退出制度

168．（BD）與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點(diǎn)包括：

A.以間接融資為主

B.主要以傭金收入為主

C.只為資金需求者提供融資服務(wù)

D.主要服務(wù)于資本市場(chǎng)，通常由證券監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管

169．（ABD）在投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)中，其為收購(gòu)方提供的服務(wù)通常包括：

A.尋找合適的目標(biāo)公司，并根據(jù)收購(gòu)方戰(zhàn)略對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估

B.提出具體的收購(gòu)建議，包括收購(gòu)策略、收購(gòu)價(jià)格、相關(guān)收購(gòu)條件及相關(guān)財(cái)務(wù)安排

C.制定有效的反收購(gòu)方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購(gòu)

D.與其它相關(guān)中介機(jī)構(gòu)（律師、會(huì)計(jì)師等）的協(xié)調(diào)工作

170．（ABC）在我國(guó)，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的某些事項(xiàng)對(duì)所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)，這些事項(xiàng)包括：

A.上市公司重大資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等活動(dòng)

B.上市公司重大關(guān)聯(lián)交易活動(dòng)

C.上市公司要約收購(gòu)的公允性、可行性及對(duì)中小股東的影響

D.上市公司日常各項(xiàng)具體經(jīng)營(yíng)情況

171．（ABCD）項(xiàng)目融資的當(dāng)事人可包括：

A.貸款銀行

B.項(xiàng)目融資顧問(wèn)

C.項(xiàng)目發(fā)起人

D.承建商和承購(gòu)商

172．（BCD）以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的表述中正確的有：

A.風(fēng)險(xiǎn)投資起源于德國(guó)

B.風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是通過(guò)投資和提供增值服務(wù)把被投資的企業(yè)做大，然后通過(guò)公開上市、兼并收購(gòu)或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)其投資的增值變現(xiàn)。

C.一般將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)區(qū)分為種子階段、創(chuàng)建階段、成長(zhǎng)階段、擴(kuò)張階段以及成熟階段五個(gè)發(fā)展階段，越是在早期階段，投資風(fēng)險(xiǎn)大，但投資報(bào)酬也高

D.風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目清算通常是一種止損手段，這種退出方式意味著風(fēng)險(xiǎn)投資基本失敗

173．（ABC）世界上主要的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)包括：

A.美國(guó)Nasdaq市場(chǎng)

B.新加坡Sesdaq市場(chǎng)

C.香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

D.上海創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

174．（BCD）以下可以認(rèn)定為證券市場(chǎng)內(nèi)幕信息的是：

A.發(fā)行人營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次達(dá)到該資產(chǎn)的10%

B．股票的二次發(fā)行

C．發(fā)行人章程、注冊(cè)資本和注冊(cè)地址的變更

D．發(fā)行人合并或者分立

175．（AB）以下關(guān)于企業(yè)收購(gòu)過(guò)程中若干操作要點(diǎn)的表述，正確的有：

A.收購(gòu)方應(yīng)在充分策劃的基礎(chǔ)上對(duì)收購(gòu)對(duì)象進(jìn)行全面調(diào)研，對(duì)收購(gòu)過(guò)程中將會(huì)涉及到的財(cái)務(wù)、法律等相關(guān)重大問(wèn)題，可聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn)等專業(yè)機(jī)構(gòu)參與研究和論證

B.較常用的目標(biāo)公司定價(jià)方法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、可比公司價(jià)值定價(jià)法等

C.在我國(guó)，若涉及上市公司的收購(gòu)，應(yīng)按照《公司法》、《證券法》及其它相關(guān)法規(guī)及時(shí)披露有關(guān)信息

D.不管是善意收購(gòu)還是敵意收購(gòu)，不管是上市公司收購(gòu)還是非上市公司收購(gòu)，在收購(gòu)的具體操作程序方面均沒(méi)有任何差別

176．（AB）我國(guó)《證券法》規(guī)定：

A.對(duì)證券公司實(shí)行分類管理

B.經(jīng)紀(jì)類證券公司必須在其名稱中標(biāo)明“經(jīng)紀(jì)”字樣

C.證券公司必須注冊(cè)為股份有限公司

D.綜合類證券公司必須在其名稱中標(biāo)明“綜合”字樣

177.（ABC）在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中，投資銀行：

A.是主要金融中介之一

B.主要服務(wù)于資本市場(chǎng)

C.有的還參與部分貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)

D.只從事證券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)

178．(AB)投資銀行在承銷過(guò)程中權(quán)衡是否要組成承銷團(tuán)和選擇承銷方式的依據(jù)主要是：

A.承銷金額大小

B.承銷風(fēng)險(xiǎn)大小

C.發(fā)行承銷地點(diǎn)

D.發(fā)行承銷時(shí)間

179．（ABCD）投資銀行介入基金管理業(yè)務(wù)的途徑包括：

A.作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金

B.作為基金管理者管理基金

C.以出資人身份發(fā)起設(shè)立專業(yè)的基金管理公司來(lái)管理基金

D.作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證

180．（AB）作為證券做市商，投資銀行：

A.有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)

B.可以維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定

C.代表著買賣雙方，按照客戶提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易

D.負(fù)責(zé)證券包銷

181．（AD）企業(yè)并購(gòu)按動(dòng)機(jī)分類，可分為兩類：

A．惡意并購(gòu)

B．要約并購(gòu)

C．杠桿并購(gòu)

D.善意并購(gòu)

182．（AC）企業(yè)并購(gòu)的作用主要表現(xiàn)在以下方面： A.并購(gòu)可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高資源的宏觀配置效率

B.并購(gòu)必然導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)上市股票價(jià)格的大幅上漲

C.并購(gòu)可以促進(jìn)生產(chǎn)和資產(chǎn)的集中，增強(qiáng)了在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力

D.并購(gòu)可以促進(jìn)相關(guān)企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)更加規(guī)范

183．（ABC）金融衍生工具主要包括：

A.遠(yuǎn)期

B.期貨

C.期權(quán)

D.債券

184．（BCD）投資銀行與商業(yè)銀行的差別體現(xiàn)在:

A.前者屬于金融中介機(jī)構(gòu)，后者不屬于金融中介機(jī)構(gòu)

B.前者的本原業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者的本原業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)

C.前者主要以傭金收入為主，后者主要以存貸款利差收入為主

D.前者以直接融資為主，后者以間接融資為主

185．（ABC）投資銀行在項(xiàng)目融資中的作用可以表現(xiàn)為：

A.項(xiàng)目的可行性與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

B.確定項(xiàng)目的資金來(lái)源、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及籌措成本

C.估計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.通過(guò)貸款人獲得承諾，以徹底消除項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

186．（ABCD）以下與并購(gòu)意義相關(guān)的幾個(gè)概念中表述正確的有：

A.合并（Consolidation）指兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)合成一個(gè)新的企業(yè)，特點(diǎn)是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個(gè)法人變成一個(gè)法人

B.兼并（Merger）相當(dāng)于我國(guó)《公司法》中的“吸收合并”，即Ａ公司兼并Ｂ公司，Ａ公司保留，而Ｂ公司解散（喪失法人地位）

C.收購(gòu)（Acquisition）指Ａ公司通過(guò)購(gòu)買目標(biāo)公司的控股權(quán)，達(dá)到對(duì)目標(biāo)Ｂ公司的控制

D.從經(jīng)濟(jì)意義上而不是法律意義上講，以上這三種方式通常并無(wú)大的差別，我們經(jīng)常討論的并購(gòu)（Ｍ＆Ａ）系指上述三個(gè)概念的全部或部分含義。企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程 187．（ABCD）公司收購(gòu)后必須在以下哪些方面進(jìn)行重新整合才可能達(dá)到收購(gòu)的真正目的：

A.公司治理

B.經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

C.資源配置

D.管理制度 188．（ABD）以下關(guān)于基金管理業(yè)務(wù)的表述中正確的有： A.投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，也可以擔(dān)任管理人

B.目前以各類投資基金為主體的機(jī)構(gòu)投資者已成為資本市場(chǎng)上的主導(dǎo)力量 C.美國(guó)的對(duì)沖基金大部分都是公募基金

D.投資銀行還可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證 189．（ABD）風(fēng)險(xiǎn)資本退出的方式包括： A.通過(guò)主板“直接上市（IPO）”或者“間接上市（買殼）” B.創(chuàng)業(yè)板上市

C.場(chǎng)外交易市場(chǎng)退出 D.股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購(gòu) 190．（AB）在套期保值操作中控制基差風(fēng)險(xiǎn)的主要方法有：

A.合適選擇期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)

B.合適選擇交割月份 C.充分利用基差套利

D.基差風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法控制的 191．（ABC）在我國(guó)，經(jīng)紀(jì)類證券公司可以從事下列業(yè)務(wù)： A.證券的代理買賣

B.代理證券的還本付息、分紅派息 C.證券代保管、鑒證

D.證券的承銷 192．（BCD）以下業(yè)務(wù)中，哪些屬于現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)：

A.商業(yè)信貸發(fā)放業(yè)務(wù)

B證券交易 C.證券發(fā)行承銷

D.兼并與收購(gòu) 193．（ABCD）投資銀行在基金業(yè)務(wù)中可以作為以下角色：

A.基金發(fā)起人

B.基金管理人

C.基金管理公司的發(fā)起人 D.基金代銷人 194．（ABC）股票的發(fā)行募集方式分為公募發(fā)行和私募發(fā)行，在我國(guó)，公募發(fā)行主要涉及的類型為：

A.首次股票公開發(fā)行（IPO）

B.上市公司再融資所進(jìn)行的增資發(fā)行

C.上市公司面向老股東的配股發(fā)行

D.向特定機(jī)構(gòu)或大股東進(jìn)行的配售

195．(ABCD)當(dāng)前世界各國(guó)的投資銀行主要有四種類別，包括： A.獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行

B.商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行）

C.全能性銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)

D.一些大型跨國(guó)公司所興辦的財(cái)務(wù)公司或金融公司 196．（BCD）以下說(shuō)法中正確的有：

A.我國(guó)《證券法》規(guī)定，設(shè)立綜合類證券公司，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5000萬(wàn)元

B.我國(guó)對(duì)證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司 C.證券發(fā)行人聘請(qǐng)的律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估人員、投資顧問(wèn)等專業(yè)人員均屬內(nèi)募人員

D.虛買虛賣，又稱洗售、虛售，是典型的操縱市場(chǎng)的違法違規(guī)行為 197．（ABCD）我國(guó)證券公司完善內(nèi)部控制機(jī)制必須遵循的原則包括： A.健全性原則

B.獨(dú)立性原則

C.相互制約原則

D.防火墻原則 198．（AB）投資銀行需要承擔(dān)發(fā)行失敗之風(fēng)險(xiǎn)的證券承銷方式有：

A.全額包銷

B.余額包銷

C.代銷

D.均不需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 199．（ABC）項(xiàng)目融資的主要運(yùn)作形式包括：

A.產(chǎn)品支付

B.金融租賃

C.BOT D.面向公眾公開發(fā)行股票 200．（ABCD）投資銀行業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)的主要有：

A．經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B．自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C．承銷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 201．（ACD）以下關(guān)于貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的表述中正確的有：

A.貨幣市場(chǎng)主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)和短期信貸市場(chǎng)等

B.資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、短期回購(gòu)市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)等

C.貨幣市場(chǎng)先于資本市場(chǎng)出現(xiàn)，貨幣市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)

D.資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)一般要大于貨幣市場(chǎng)，其原因主要是中長(zhǎng)期內(nèi)影響資金使用效果的不確定性增大，不確定性因素增多，影響資本市場(chǎng)價(jià)格水平的因素增多 202．（AB）目前在我國(guó)，基金管理公司經(jīng)批準(zhǔn)，可以從事下列業(yè)務(wù)： A.發(fā)起設(shè)立基金

B.基金管理業(yè)務(wù)

C.基金托管業(yè)務(wù)

D.私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

203 ．(ACD)以下關(guān)于證券發(fā)行的表述中正確的有：

A.公募發(fā)行主要面向社會(huì)公眾投資者（即非特定投資人）發(fā)行證券 B.在美國(guó)，根據(jù)《144A私募法案》，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴(yán)格的多

C.私募發(fā)行有流動(dòng)性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴(kuò)大企業(yè)知名度等缺點(diǎn)

D.私募發(fā)行主要通過(guò)非公眾渠道，直接向特定的投資人發(fā)行，在美國(guó)，其主要發(fā)行對(duì)象包括各類共同基金、保險(xiǎn)公司、各類養(yǎng)老金、社?；?、投資公司等 204．（ACD）金融創(chuàng)新工具的主要特點(diǎn)是：

A.財(cái)務(wù)杠桿作用顯著，可以降低交易成本

B.風(fēng)險(xiǎn)較小，收益非常穩(wěn)定 C.工具設(shè)計(jì)靈活滿足不同客戶的需要 D.特性復(fù)雜但風(fēng)險(xiǎn)控制或投機(jī)效果明顯 205．（AD）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)有：

A．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B．拓展業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C．發(fā)行定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

D.系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn) 206．（ABCD）投資銀行在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮的作用包括：

A.溝通資金供求

B推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)

C.優(yōu)化資源配置

D.構(gòu)造證券市場(chǎng) 207．(AB)證券私募發(fā)行的有利條件包括：

A.能節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行成本

B.不受公開發(fā)行的規(guī)章限制 C.流動(dòng)性好、發(fā)行面寬

D.有利于擴(kuò)大企業(yè)知名度 208．（AD）股票的公募發(fā)行：

A.主要面向社會(huì)公眾投資者

B.主要面向特定機(jī)構(gòu)投資者

C.比私募發(fā)行更加發(fā)行時(shí)間和發(fā)行成本

D.信息披露監(jiān)管要求比私募發(fā)行更加嚴(yán)格 209．（ABC）在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)中，投資銀行的主要角色可以包括： A.直接或間接充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資人

B.為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供服務(wù)

C.為風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)

D.充當(dāng)特設(shè)機(jī)構(gòu)（SPV）承購(gòu)不良資產(chǎn) 210．（ABD）投資銀行參與并購(gòu)業(yè)務(wù)的內(nèi)容和途徑主要有以下幾種：

A．為收購(gòu)方設(shè)計(jì)購(gòu)并方案并協(xié)助實(shí)施

B．為被收購(gòu)方設(shè)計(jì)反收購(gòu)方案和措施 C．接受發(fā)行者的委托代理其發(fā)行證券

D．根據(jù)并購(gòu)方案和資金需求安排融資 211．（AB）投資銀行財(cái)務(wù)顧問(wèn)的服務(wù)對(duì)象非常廣泛，從不同的角度來(lái)看，其通常可包括：

A.公司、企業(yè)

B.政府機(jī)構(gòu)

C.融資者

D.投資者 212．（ABCD）投資銀行推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的功能具體表現(xiàn)在：

A.作為資本市場(chǎng)上主要的金融中介機(jī)構(gòu)，在籌資者與投資者中間發(fā)揮著橋梁作用

B.多數(shù)國(guó)際化的投資銀行本身也是上市公司，它們努力為投資者提供滿意的投資回報(bào)

C.投資銀行是資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者之一

D.投資銀行在資本市場(chǎng)基本要素的形成和發(fā)展中發(fā)揮重要作用 213．（CD）與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點(diǎn)包括： A.只為資金需求者提供融資服務(wù)

B.以間接融資為主

C.主要以傭金收入為主

D.主要服務(wù)于資本市場(chǎng)，由證券監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管 214．（ABC）關(guān)于企業(yè)并購(gòu)成因的理論包括：

A.規(guī)模經(jīng)濟(jì)論

B.交易費(fèi)用論

C.價(jià)值低估論

D.理性預(yù)期論 215．（ABC）并購(gòu)（Ｍ＆Ａ）按并購(gòu)前企業(yè)間的市場(chǎng)關(guān)系可分成三類： A.橫向并購(gòu)

B.縱向并購(gòu)

C.混合并購(gòu)

D.杠桿并購(gòu) 216．（ABCD）以下關(guān)于公司合并的授權(quán)批準(zhǔn)程序和具體實(shí)施程序的表述中，正確的有：

A.合并雙方高管層進(jìn)行接觸、商談合并意向的同時(shí)，可聘請(qǐng)相關(guān)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn)協(xié)助解決技術(shù)和法律問(wèn)題

B.合并雙方的公司董事會(huì)應(yīng)分別通過(guò)相關(guān)決議，決議的內(nèi)容應(yīng)符合有關(guān)法律的要求

C.公司合并對(duì)雙方而言都屬于重大事項(xiàng)，因此董事會(huì)決議必須提交股東大會(huì)討論并獲得批準(zhǔn)，方能有效實(shí)施

D.合并涉及一些特殊行業(yè)或涉及行業(yè)壟斷等重大問(wèn)題的，還須上報(bào)政府主管部門批準(zhǔn) 217．（ABC）風(fēng)險(xiǎn)投資的參與主體包括：

A.風(fēng)險(xiǎn)投資資金提供者（機(jī)構(gòu)或個(gè)人）

B.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作載體（基金等機(jī)構(gòu)）

C.風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)

D.項(xiàng)目擔(dān)保公司 218．（ABCD）投資銀行向客戶提供的《股票投資價(jià)值分析報(bào)告》包括但不限于如下內(nèi)容：

A.當(dāng)前公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境與經(jīng)營(yíng)管理情況、財(cái)務(wù)狀況等方面在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對(duì)股票投資價(jià)值將產(chǎn)生怎樣的影響

B.以未來(lái)公司預(yù)測(cè)現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，根據(jù)證券估價(jià)模型對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并得出結(jié)論

C.列舉各種不確定因素對(duì)評(píng)估結(jié)論可能發(fā)生的影響，特別是嚴(yán)重改變?cè)摴善蓖顿Y價(jià)值的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用（違約）風(fēng)險(xiǎn)等需要做強(qiáng)調(diào)說(shuō)明

D.對(duì)該股票未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)給出確定的漲跌判斷，并做出明確的買賣方向、買賣價(jià)位、買賣數(shù)量推薦及最低收益保證 219．（ABC）投資銀行研究部門的研究范圍可以包括以下方面： A.宏觀研究

B.行業(yè)研究

C.公司研究

D.市場(chǎng)動(dòng)態(tài)研究 220．（AB）以下關(guān)于貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的表述中正確的有：

A.貨幣市場(chǎng)包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)和短期信貸市場(chǎng)等 B.資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)等

C.資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都是資金供求雙方進(jìn)行交易的場(chǎng)所，兩者分工也完全相同

D.從歷史上看，資本市場(chǎng)先于貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)，資本市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的基礎(chǔ) 221．（AB）在采用有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中，合伙人通常分兩類： A.有限合伙人

B.普通合伙人

C.公司型合伙人

D.契約型合伙人 222．（BC）我國(guó)對(duì)證券公司進(jìn)行明確規(guī)范管理的相關(guān)法律、法規(guī)主要包括： A.《商業(yè)銀行法》

B.《證券法》

C.《證券公司管理辦法》

D.《信托法》 223．（BC）證券公司的風(fēng)險(xiǎn)防范和管理的內(nèi)控體系應(yīng)該由三部分構(gòu)成，即： A.風(fēng)險(xiǎn)分解

B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

C.風(fēng)險(xiǎn)控制

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

224．（AD）政府主導(dǎo)型的投資銀行監(jiān)管體系以哪些國(guó)家為代表： A.美國(guó)

B.英國(guó)

C.德國(guó)

D.日本 225．（ACD）在我國(guó)，綜合類證券公司的業(yè)務(wù)范圍包括：A.證券代理買賣

B.自有及受托資產(chǎn)管理

C.證券承銷

D.證券投資咨詢（含財(cái)務(wù)顧問(wèn)）226．（ABCD）證券公司完善內(nèi)部控制機(jī)制必須遵循的原則包括： A.健全性原則

B.相互制約原則

C.防火墻原則

D.獨(dú)立性原則 227．（ACD）根據(jù)我國(guó)證券公司股票承銷業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定，以下表述正確的有：

A.證券公司不得同時(shí)承銷4只或4只以上的股票

B.證券公司承銷擬公開發(fā)行或配售股票的票面總值超過(guò)人民幣1000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。

C.證券的代銷、包銷期最長(zhǎng)不得超過(guò)90日

D.股票發(fā)行價(jià)格或配股價(jià)格由承銷商與發(fā)行企業(yè)共同商定，承銷商不得迎合或鼓動(dòng)發(fā)行企業(yè)以不合理的高溢價(jià)發(fā)行股票

228．（BCD）在我國(guó)，證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T不得從事下列活動(dòng)：

A.在報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報(bào)告或者意見

B.為自己買賣股票及具有股票性質(zhì)、功能的證券

C.向投資人承諾證券投資收益

D.利用咨詢服務(wù)與他人合謀操縱市場(chǎng)或者進(jìn)行內(nèi)幕交易

229．（ABC）以下屬于操縱市場(chǎng)行為的是：

A.虛買虛賣，以影響證券市場(chǎng)行情為目的，人為的制造市場(chǎng)虛假繁榮，從事所有權(quán)非真實(shí)轉(zhuǎn)移的交易行為。

B.連續(xù)交易以抬高或壓低證券市場(chǎng)價(jià)格

C.合謀交易，與他人同謀，由一方做出交易委托，另一方依知悉的對(duì)方委托內(nèi)容，在相似時(shí)間，以相似價(jià)格、數(shù)量委托，并達(dá)成交易

D.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以多獲取傭金為目的，誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的證券買賣，或者在客戶的帳戶上翻炒證券

230．（BCD）資本市場(chǎng)主要的機(jī)構(gòu)投資者包括：

A.產(chǎn)業(yè)投資基金

B.養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司

C.證券投資基金

D.投資銀行

231．（CD）在投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)中，目標(biāo)公司定價(jià)較常用的方法有哪兩種：

A.綜合評(píng)分法

B.期權(quán)定價(jià)法

C.可比公司價(jià)值定價(jià)法

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)定價(jià)法

232．（ABCD）綜合類證券公司除可以從事經(jīng)紀(jì)類證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)之外，還可以從事下列業(yè)務(wù)：

A.證券的自營(yíng)買賣

B.證券的承銷

C.受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D.證券投資咨詢業(yè)務(wù)

233．（AB）按并購(gòu)的動(dòng)機(jī)，并購(gòu)可以分為兩種：

A.善意收購(gòu)

B.惡意收購(gòu)

C.杠桿收購(gòu)

D.現(xiàn)金收購(gòu)

234．（BCD）證券公司資金管理原則包括：

A.杠桿性

B.安全性

C.流動(dòng)性

D.效益性

235．（BCD）以下關(guān)于證券承銷方式的表述中正確的有：

A.投資銀行在承銷過(guò)程中完全遵照發(fā)行人提出的要求選擇承銷方式

B.在證券包銷和余額包銷方式中，發(fā)行人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行身上

C.當(dāng)所發(fā)行證券的信用等級(jí)較低時(shí)，投資銀行也可以選擇只接受發(fā)行者的委托，代理其發(fā)行證券，如在規(guī)定的期限內(nèi)發(fā)行的證券沒(méi)有全部售出，則將其剩余部分返回發(fā)行人，風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行人自己承擔(dān)

D.投資銀行還可以通過(guò)參加投標(biāo)承購(gòu)證券，再將其銷售給投資者，236．（ABCD）投資銀行在二級(jí)市場(chǎng)中扮演的角色包括：

A.作為證券經(jīng)紀(jì)商，在證券承銷結(jié)束之后，代表買賣雙方按照其提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易B.作為證券交易商，自營(yíng)買賣證券

C.作為證券做市商，為證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)，并維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定

D.在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動(dòng)

237．（ABD）在我國(guó)，證券公司申請(qǐng)取得股票主承銷商資格，除應(yīng)當(dāng)具備承銷商的條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

A.凈資產(chǎn)不低于人民幣3億元，凈資本不低于人民幣2億元，B.近3年在新股發(fā)行中，擔(dān)任主承銷商不少于3次或擔(dān)任副主承銷商不少于6次。

C..近5年連續(xù)盈利

D.作為首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人的主承銷商，近半年沒(méi)有出現(xiàn)在承銷期內(nèi)售出股票不足公開發(fā)行總數(shù)20%的記錄 238．（ABC）證券公司財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括：

A.資本金管理

B.資產(chǎn)負(fù)債管理

C.流動(dòng)資金管理

D.固定資產(chǎn)管理 239．（BCD）以下關(guān)于我國(guó)證券公司從事股票承銷業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的表述中正確的有：

A.證券公司不得同時(shí)承銷2只或2只以上的股票 B.證券公司持有發(fā)行人7%以上的股份，或是其前5名股東之一的，不得成為股票發(fā)行人的主承銷商或副主承銷商：

C.證券公司因?yàn)橐园N方式承銷股票而按發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)未售出的股票的，自該股票上市之日起，應(yīng)當(dāng)將該股票逐步賣出，并不得買入，直到符合國(guó)家關(guān)于公司對(duì)外投資比例及證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)管理規(guī)定的要求

D.證券公司在包銷中，不得為取得股票而故意囤積或截留，故意使股票在承銷期結(jié)束時(shí)有剩余 240．（ACD）以下關(guān)于BOT項(xiàng)目融資的表述中正確的有：

A.BOT可以看作是政府把一個(gè)公用事業(yè)項(xiàng)目的開發(fā)和經(jīng)營(yíng)權(quán)暫時(shí)移交給了私營(yíng)企業(yè)或私營(yíng)機(jī)構(gòu)

B.對(duì)于那些具有很強(qiáng)社會(huì)性的項(xiàng)目（如交通或能源項(xiàng)目），BOT是一種不太理想的融資方式

C.在這種融資方式中，通常是有項(xiàng)目東道國(guó)政府或它的某一機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目發(fā)起方或項(xiàng)目公司簽署協(xié)議，把項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)移交給后者

D.項(xiàng)目本身可以用來(lái)作擔(dān)保的資產(chǎn)包括：銷售收入、保險(xiǎn)、特許協(xié)議和項(xiàng)目協(xié)議等 241．（AC）按執(zhí)行時(shí)間的不同，期權(quán)主要可分為兩種：

A.美式期權(quán)

B.看漲期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.看跌期權(quán) 242．（BCD）以下可以認(rèn)定為證券市場(chǎng)內(nèi)幕信息的是： A.發(fā)行人的1/4的董事發(fā)生變動(dòng)

B．發(fā)行人的分紅派息、增資擴(kuò)股計(jì)劃

C．持有發(fā)行人5%以上的發(fā)行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化達(dá)到該種股票發(fā)行在外總額的2%以上的事實(shí) D．發(fā)行人更換為其審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所 243。（ABC）投資銀行在自營(yíng)業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)包括：

A.創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)

D.包銷風(fēng)險(xiǎn) 244．（BC）以下關(guān)于我國(guó)證券公司從事股票承銷業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守規(guī)定的表述中正確的是：

A.證券公司在承銷過(guò)程中，可以提供透支、回扣等方法吸引公眾投資者認(rèn)購(gòu)股票

B.證券公司在包銷中，不得為取得股票而故意囤積或截留故意使股票在承銷期結(jié)束時(shí)有剩余

C.證券公司持有發(fā)行人7%以上的股份（或是其前5名股東之一）的，不得成為股票發(fā)行人的主承銷商或副主承銷商

D.證券的代銷、包銷期最長(zhǎng)不得超過(guò)30日 245．（ABD）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式主要包括：

A.公司制

B.有限合伙制

C.代理人制

D.投資基金制246．（ABC）投資銀行行業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管手段包括：

A.法律手段

B.經(jīng)濟(jì)手段

C.行政手段

D.自律規(guī)范 247．（ABCD）以下關(guān)于我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管體系的表述正確的有： A.我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管采取的是政府監(jiān)管與自律管理相結(jié)合的模式

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)，依法對(duì)全國(guó)證券期貨業(yè)進(jìn)行集中統(tǒng)一管理 C.證券交易所處于證券業(yè)監(jiān)管的前沿，擔(dān)負(fù)著一線監(jiān)管的重要責(zé)任

D.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是中國(guó)證券業(yè)的自律性組織，是依法注冊(cè)的非營(yíng)利性會(huì)員制社會(huì)團(tuán)體法人 248．（ACD）投資銀行推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的功能具體表現(xiàn)在：

A.作為資本市場(chǎng)上主要的金融中介機(jī)構(gòu)，在籌資者與投資者中間發(fā)揮著橋梁作用

B.投資銀行為大批企業(yè)提供了強(qiáng)有力的間接融資服務(wù)和直接投資服務(wù) C.投資銀行是資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者之一 D.投資銀行在資本市場(chǎng)基本要素的形成和發(fā)展中發(fā)揮重要作用 249．（ABC）在我國(guó)，經(jīng)紀(jì)類證券公司可以從事下列業(yè)務(wù)： A.證券的代理買賣

B.代理證券的還本付息、分紅派息 C.證券代保管、鑒證

D.證券的承銷 250．（ABD）以下關(guān)于企業(yè)并購(gòu)問(wèn)題的表述，正確的有： A.企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程 B.并購(gòu)的過(guò)程同時(shí)也就是企業(yè)重組的過(guò)程 C.根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購(gòu)成因的“市場(chǎng)勢(shì)力論”，企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)右蚴菫榱藢?shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

D.過(guò)渡與融合不力通常是導(dǎo)致購(gòu)并績(jī)效不佳的原因之一 251．（AC）公司型基金和契約型基金的區(qū)別主要包括：

A.法律地位不同

B.規(guī)模可變性不同

C.基金運(yùn)行的根本規(guī)范（文件）不同

D.交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同 252．（ABCD）證券公司在包銷中，不得為取得股票而以下列行為故意使股票在承銷期結(jié)束時(shí)有剩余：

A.故意囤積或截留

B.縮短承銷期

C.減少銷售網(wǎng)點(diǎn)

D.限制認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表發(fā)放數(shù)量 253．（BCD）證券的私募發(fā)行主要面向：

A.社會(huì)公眾投資者

B.特定的投資人

C.各類養(yǎng)老金

D.各類共同基金和保險(xiǎn)公司 254．（AC）資產(chǎn)重組是公司為長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的需要而進(jìn)行的調(diào)整，具體可以包括：

A.資產(chǎn)與負(fù)債重組

B.組織機(jī)構(gòu)重組 C.產(chǎn)品與市場(chǎng)業(yè)務(wù)重組

D.人員重組 255.（ABCD）內(nèi)幕交易行為客觀上表現(xiàn)為以下幾種： A.內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券

B.內(nèi)幕人員向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息買賣證券 C.內(nèi)幕人員獲得內(nèi)幕信息后，根據(jù)該信息建議他人買賣證券

D.非內(nèi)幕人員通過(guò)不正當(dāng)手段或者其他途徑獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券 256。（ABD）我國(guó)的股票發(fā)行審核委員會(huì)： A.是中國(guó)證監(jiān)會(huì)設(shè)立的工作機(jī)構(gòu)

B.委員除從中國(guó)證監(jiān)會(huì)人員中委派外，還包括國(guó)家有關(guān)部門代表、社會(huì)有關(guān)專家及證券交易所有關(guān)人員

C.其常設(shè)辦事機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部

D.發(fā)審委委員或其配偶與申請(qǐng)發(fā)行股票的公司如有利益關(guān)系，須回避對(duì)該公司的審核 257。（ABC）律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)的內(nèi)容主要有幾個(gè)方面： A.為公開發(fā)行證券上市的企業(yè)出具法律意見書和律師工作報(bào)告

B.對(duì)招股說(shuō)明書的內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和可靠性進(jìn)行驗(yàn)證 C.審查、修改、制作擬上市企業(yè)和上市公司的各種法律文件

D.對(duì)公開發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、資產(chǎn)驗(yàn)證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告 258。（BCD）股票發(fā)行包銷的特點(diǎn)是：

A.包銷的費(fèi)用低于代銷

B.包銷的費(fèi)用高于代銷

C.發(fā)行人可以迅速可靠地獲得資金

D.股票發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 259。（ABCD）企業(yè)在進(jìn)行股份制改造、兼并收購(gòu)、資產(chǎn)拍賣、資產(chǎn)抵押、租賃以及資產(chǎn)擔(dān)保等行為時(shí)，通常需要聘請(qǐng)具備相應(yīng)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，評(píng)估的范圍主要包括：

A.實(shí)物資產(chǎn)

B.工業(yè)產(chǎn)權(quán)

C.非專利技術(shù)

D.土地使用權(quán) 260。（BCD）在投資銀行風(fēng)險(xiǎn)防范和管理體系中，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要指標(biāo)有： A.增長(zhǎng)率指標(biāo)

B.安全性指標(biāo)

C.流動(dòng)性指標(biāo)

D.盈利性指標(biāo)

第五篇：投行大講壇七

投行大講壇七——海外上市系列之新加坡上市

（二）本講主要介紹內(nèi)地企業(yè)在新加坡上市的流程及相關(guān)費(fèi)用。之所以對(duì)新加坡上市流程做專門介紹，在于新加坡資本市場(chǎng)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)特點(diǎn)顯明的吸引力（據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至2010年6月，在763家新加坡上市公司當(dāng)中，有152家來(lái)自中國(guó)），而且新加坡上市程序透明、進(jìn)度流程可控性強(qiáng)。因此，我行投行業(yè)務(wù)營(yíng)銷隊(duì)伍非常有必要加強(qiáng)對(duì)新加坡股票交易市場(chǎng)及相關(guān)企業(yè)上市知識(shí)的學(xué)習(xí)，提高業(yè)務(wù)營(yíng)銷技能，以便于在業(yè)務(wù)營(yíng)銷過(guò)程中與目標(biāo)企業(yè)更精準(zhǔn)、更富針對(duì)性地開展?fàn)I銷和交流互動(dòng)。

1、新加坡新股上市主要涉及的市場(chǎng)角色，以及對(duì)應(yīng)職責(zé)： ①.發(fā)行企業(yè)管理層：委任及分配管理人員參與準(zhǔn)備工作（包括起草招股書，賬目會(huì)計(jì)，審計(jì)，路演等活動(dòng)）；

②.主理銀行，包銷商及配售商，主要職責(zé)為：上市程序管理；成交上市申請(qǐng)及招股說(shuō)明書給新交所；與新交所聯(lián)系有關(guān)上市申請(qǐng)的詢問(wèn)；組成承銷團(tuán)；安排市場(chǎng)測(cè)試、路演；協(xié)助投資者及公司確定發(fā)售價(jià)、股份配售；

③.法律顧問(wèn)：法律咨詢服務(wù)；驗(yàn)證工作及簽發(fā)驗(yàn)證報(bào)告書和上市意見書；準(zhǔn)備和起草招股說(shuō)明書及其他上市文件；準(zhǔn)備證券報(bào)銷及配售協(xié)議書；

④.審計(jì)師：對(duì)企業(yè)的賬目進(jìn)行審計(jì)工作；簽發(fā)審計(jì)報(bào)告書和安慰信；

⑤.上市審核單位（新加坡交易所和金融管理局）：詢問(wèn)、審閱招股說(shuō)明書；簽發(fā)合格上市書；注冊(cè)招股說(shuō)明書；

⑥.其他：股票注冊(cè)公司（制作股東登記冊(cè)）、公關(guān)宣傳顧問(wèn)（規(guī)劃銷售方案、推動(dòng)各宣傳活動(dòng)）、印刷公司（印刷招股書、招股文件）。

2、新加坡上市流程：

第1步：委任上市顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，開始上市籌備工作，準(zhǔn)備新交所上市文件（5-8個(gè)月）；

第2步：完成財(cái)務(wù)審計(jì)工作；

第3步：呈交上市申請(qǐng)及招股說(shuō)明書給新交所；

第4步：新交所審核過(guò)程（約2-3個(gè)月，通過(guò)后新交所將發(fā)合格信）；

第5步：正式呈交招股說(shuō)明書給金融管理局；

第6步：向金融管理局登記招股說(shuō)明書，正式對(duì)外宣布招股活動(dòng)（約14-28天）；

第7步：開始交易（大約10天）；

整個(gè)上市項(xiàng)目估計(jì)需要8至12個(gè)月來(lái)完成。

3、新加坡上市的相關(guān)費(fèi)用。

上市費(fèi)用一直以來(lái)是準(zhǔn)上市企業(yè)頗為關(guān)注的因素之一，以下對(duì)新加坡上市預(yù)估費(fèi)用做一簡(jiǎn)單列示：

①.固定部分：

a)主理費(fèi)：40-45萬(wàn)新幣

b)律師費(fèi)：

上市律師35-38萬(wàn)新幣

主理行律師12-13萬(wàn)新幣

國(guó)內(nèi)律師12-15萬(wàn)新幣

c)審計(jì)費(fèi)（四大）：65-70萬(wàn)新幣

d)獨(dú)立盡責(zé)調(diào)查費(fèi)：5-6萬(wàn)新幣

e)其他：20-30萬(wàn)新幣

f)總計(jì)：189-217萬(wàn)新幣

②.非固定部分：

包銷費(fèi)、配售費(fèi)及股票銷售傭金占籌集資金總數(shù)的3.5%。