第一篇：行業(yè)研究報告--投資銀行篇

? 如果說咨詢是靠智慧賺錢，那投行就是靠錢賺錢…… 你想知道投行是如何創(chuàng)造一個又一個的財富神話的嗎？ 你想走近傳說中拿到投行offer的幾位南大牛人嗎？

也許，投行對你來說很陌生；也許，你從沒有聽過MS，ML，GS，JP Morgan，CSFB…… 但當你點擊瀏覽的那一刻起，你的職業(yè)生涯也許就會因此而改變！讓我們一起，慢慢揭開投行神秘的面紗。1.投行生活

在感性的印象里，投資銀行里工作的是一群穿西裝、打領(lǐng)帶、開名車、坐飛機頭等艙、住 星級酒店的典型成功人士。雖然不知道他們在干什么，但從他們今天巴黎，明天紐約的行 程中，我們也能隱約地知道他們都很忙。的確，國際知名的投資銀行一直都是華爾街精英 夢寐以求的地方。由于投資銀行所從事的交易一直以來很少讓公眾所知曉，而投資銀行又 不斷地創(chuàng)造著財富神話，再加上投資銀行家們獨具品位的生活方式，這種反差使得投資銀 行這個行業(yè)充滿了神秘感和誘惑力。1.1.超負荷的繁忙生活

想進投行，就要做好準備迎接超負荷、高強度的工作和毫不停歇的長途奔波。不僅如此，投行的精英們還要不斷地更新知識、獲得信息，使自己永遠處于最專業(yè)最敏感的狀態(tài)。所以，一旦進入這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律。職業(yè)銀行家應(yīng)該做好長期 奮斗的心理準備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，盡最大努力獲得學習經(jīng)驗，保持堅持不懈的專業(yè) 精神。

投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購買證券、管理金融資產(chǎn)，進行證券交易 與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國家（尤其是美國市場）的主要經(jīng)濟指標和統(tǒng)計數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用。1.2.體面的收入

投行不僅以高強度的工作聞名，也以其豐厚的薪水讓人稱之為“金領(lǐng)一族”，讓其它行業(yè) 望塵莫及。

根據(jù)《澳大利亞金融評論》引述一項非正式的調(diào)查結(jié)果，在紐約投資銀行工作的 MBA 畢業(yè) 生，第一年可以掙得 20 萬到 26.5 萬美元，4 年以后，這個數(shù)字漲到 60 萬元，如果堅 持 7 年，可以達到每年 100 萬元。在高盛銀行和摩根?斯坦利，這個數(shù)字還可以稍 微高一點，每年有 110 萬元。7 年就可以成為百萬富翁，這個夢的誘惑太大了，大得可以 蓋過所有過來人的“忠告”，任何一個年輕的銀行家，不論為哪一家投資銀行工作，都可 以告訴剛剛走出校門、渴望掙大錢的學生們同樣的故事：如果選擇了投資銀行，就意味著 要放棄好多年正常人的生活，他們?nèi)绾我贿B7 天工作，一連數(shù)周每天只睡 2 個小時，如何 因為一點拼寫錯誤而遭到來自老板的難以想象的訓斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又 一遍改寫一個高中水平的簡單文件。但這些帶有勸戒的故事，從來沒有激起哪怕是一點點 浪花，多少年來，華爾街都有人嚷嚷著 “My Life Sucks”，然后甩出辭職信，從投資銀 行離開，但很快又會有人前仆后繼地加入。

此外，還有一個有趣的現(xiàn)象是，在申請投資銀行工作的時候，雖然人人都知道你應(yīng)該是很 愛錢的，但“錢”這個字在面試中是一個大忌諱。許多贏得投資銀行工作的學生都表示，當被問到為什么希望成為銀行家的時候，申請者應(yīng)該大談特談工作的挑戰(zhàn)、交易的動人心 魄以及和能力超群的同事一起創(chuàng)造財富的樂趣。但是，絕對、永遠不能談錢。1.3.他們的共性，他們的交友圈

全球金融市場是個充滿生機與變化的領(lǐng)域，投資銀行業(yè)務(wù)是一個高層次、高風險、高回報 的領(lǐng)域。在這個領(lǐng)域內(nèi)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向上、學識豐富、高度 自律與具有極強的自我約束力。他們有堅定的心理承受能力，接受過度疲勞時產(chǎn)生的挫敗感和工作情況順利時的喜悅感。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€人團結(jié)起來，共同為客戶服務(wù)是 一個巨大的挑戰(zhàn)，并且回報很可能是非常高的。

在投資銀行這個圈子里，有一個高貴的“血統(tǒng)”背景是非常重要的。無論是高盛，德意志，波士頓還是摩根斯坦利，里面的都有一部分亞裔員工，但學歷基本都是牛津劍橋，哈佛 耶魯?shù)葒饷５腗BA。即使是分析員或者助手，也都是從北大清華這有限的幾所牛校中走 出的最優(yōu)秀的畢業(yè)生。因此，如果沒有這些皇室貴胄的“血統(tǒng)”，那么更好的機會可能就 在中金（中國國際金融有限公司），和國內(nèi)大銀行有足夠的工作經(jīng)驗和出色的工作成績。1.4.他們的人生追求

無論對于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃頓商學院每年都有包括中國 學生在內(nèi)的數(shù)百名畢業(yè)生毫不猶豫地投入投資銀行的懷抱，國內(nèi)的牛校學生也無不把投行 咨詢并列為求職的最頂級目標，奮勇奔向那條殺氣騰騰的街道。即使是最優(yōu)秀的畢業(yè)生，也會在追求投行的過程中拼得筋疲力盡，滿身傷痕。而這些努力這些代價，究竟是為了得 到什么？他們是在追逐理想，還是金錢，是虛榮與地位，還是一種自己也未必說得清楚的 奇怪信念？每個投行人的心中有著不同的答案。有的人為了生存生活，有的人為了欲望生 活，有的人為了夢想生活。

我經(jīng)常聽到別人探討一個話題，什么樣的人算是真正的優(yōu)秀，優(yōu)秀的人又會有什么樣的心 態(tài)，我不敢說我今天找到了答案，但是我起碼發(fā)現(xiàn)了很多優(yōu)秀的人的一個共性：為了夢想 生活。他可以沒有高薪，他可以沒有好運，但是他必定有這樣的信念，為了自己的夢想而 努力奮斗，不管在別人眼里是多么的匪夷所思?；蛟S大摩的高薪和奢侈生活是難以抵御的 誘惑力，但是心中念念不忘的是那個創(chuàng)業(yè)夢想，哪怕要經(jīng)歷多么曲折艱難和囊中羞澀的生 活?；蛟SDB的offer是所有人艷羨的際遇，但是為了圓自己心里的那個情結(jié)，那種信仰和向 往，寧肯到窮鄉(xiāng)僻壤的地方做普通教師。生活的艱難是很多人都懼怕并苦苦掙扎的，但是 就是會有一些人，他們會自己選擇過這樣的艱難生活，因為這是通往夢想的一個臺階。在 這些人的世界里，是他們選擇生活，而不是被生活主宰。而同樣的，如果你的夢想是通過 自己的智慧和雙手，通過投資銀行的平臺，盡力去改變這個世界，去影響這個世界，那么 你也會在投行里體會到成就感和滿足。不要忘記，正是這些優(yōu)秀的投行家們，將資本引入 公司，使得人們的生活質(zhì)量在不斷改變。在這個過程中，他們起到了決定性的社會作用。2．投行是什么

投資銀行是最典型的投資性金融機構(gòu)，一般認為，投資銀行是在資本市場上為企業(yè)發(fā)行債 券、股票，籌集長期資金提供中介服務(wù)的金融機構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購并與資產(chǎn) 重組、公司理財、基金管理、風險投資等業(yè)務(wù)，其基本特征是綜合經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)?？偟膩碚f，投資銀行的業(yè)務(wù)可以分為三類：一是證券業(yè)務(wù)，包括股票債券的承銷、經(jīng)紀及 自營業(yè)務(wù)、企業(yè)并購、金融咨詢等；二是投資管理業(yè)務(wù)，包括基金管理、資產(chǎn)管理、風險 投資等；三是研究業(yè)務(wù)，包括股票、債券、外匯研究等。其中證券的承銷、經(jīng)紀、自營業(yè) 務(wù)是投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其余為創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。具體來看，不同的投資銀行，業(yè)務(wù)設(shè)置不 盡相同。

投資銀行與商業(yè)銀行最核心、最本質(zhì)的區(qū)別即是：商業(yè)銀行是存貸款銀行，其基本業(yè)務(wù)是 資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)，資產(chǎn)負債管理理論是其業(yè)務(wù)管理的核心；而投資銀行的本質(zhì)是證券承銷 商和經(jīng)紀商，其基本業(yè)務(wù)是證券承銷和證券經(jīng)濟及由此而派生的各種金融中介業(yè)務(wù)，風險 收益對應(yīng)原則是其業(yè)務(wù)管理的核心。3.1.國際資本市場發(fā)展中的投資銀行

國際資本市場發(fā)展軌跡與趨勢和投資銀行的發(fā)展、嬗變及其在國際資本市場中的業(yè)務(wù)活動 都無可辯駁的說明并昭示著：投資銀行是國際資本市場最為有效、最具影響力的高級形態(tài) 的金融中介結(jié)構(gòu)，是國際資本市場的主角、核心和靈魂。投資銀行百年回首：

1）1929年以前的投資銀行：迅速成長的年代

投資銀行出現(xiàn)于19世紀，當時的業(yè)務(wù)主要是證券承銷與二級市場的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。2）1929到20世紀60年代末投資銀行的發(fā)展：規(guī)范調(diào)整、穩(wěn)定發(fā)展的年代

1929年前證券市場空前的“非理性”繁榮導致了經(jīng)濟危機，并讓此前迅速發(fā)展的投資銀行 業(yè)遭受重創(chuàng)。經(jīng)濟危機后，以美國華爾街為代表的世界證券市場逐步從陰影中走出。50年代到60年代末西方各國的投資銀行業(yè)也因各國金融業(yè)格局的改變而迅速發(fā)展。3）20世紀70年代以來投資銀行的發(fā)展與展望：百舸爭流

20世紀70年代初以來，投資銀行業(yè)開始朝多元化方向發(fā)展，并且投資銀行開始侵蝕商業(yè)銀 行的領(lǐng)域，金融自由化趨勢開始萌芽。

20世紀80年代，發(fā)展中國家債務(wù)危機的勃發(fā)為投資銀行帶來了巨大的契機，投資銀行業(yè)務(wù) 漸漸向國際化趨勢發(fā)展。

20世紀90年代，國際銀行業(yè)務(wù)日益向“金融超級市場”的方向發(fā)展，呈現(xiàn)出全球化、多樣 化、專業(yè)化和集中化的發(fā)展趨勢和發(fā)展特點。3.2.中國資本市場發(fā)展中的投資銀行 發(fā)展概況：

投資銀行在中國目前仍然是新生事物。伴隨著中國資本市場的孕育和發(fā)展，中國投資銀行 也經(jīng)歷了初始的探索階段到今日的基本成型階段。

1995年至今的中國投資銀行業(yè)高速發(fā)展的黃金時期。在該時期，中國投資銀行業(yè)出現(xiàn)了三 次重組或增資的浪潮。通過證券公司間的競爭和行業(yè)內(nèi)部的兼并重組，中國投資銀行數(shù)量 有所下降，但資產(chǎn)規(guī)模卻得到大幅度提高。業(yè)務(wù)情況：

中國投資銀行的業(yè)務(wù)一直主要集中在一級市場的證券承銷和二級市場的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)等傳 統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而對于創(chuàng)造證券市場“三級泡沫”和“四級泡沫”的諸如公司重組、金融衍 生產(chǎn)品交易等業(yè)務(wù)的運作則基本上無人問津。因此，在一級市場和二級市場上的業(yè)務(wù)表現(xiàn) 已經(jīng)成為衡量中國投資銀行綜合實力的體現(xiàn)。

其中具有代表性的有中國國際金融有限公司、中銀國際(BOC International Holdings)、華歐國際證券、長江巴黎百富勤證券、高盛高華證券、海際大和證券有限責任公司等。4.行業(yè)排名與市場的分類 4.1.世界范圍內(nèi)的投行排名

根據(jù)美國著名的湯姆森金融證券數(shù)據(jù)(Thomson Financial Securities Data)統(tǒng)計分析，2 003年花旗集團投資銀行業(yè)務(wù)收入排名第一，達35.7億美元；摩根大通第二，為32.3億美元 ；高盛第三，為28.9億美元。而在2003年主流投資銀行業(yè)務(wù)方面(包括證券承銷、并購顧問)，高盛超過花旗集團，位居第一，花旗集團第二，摩根斯坦利第三。4.2.中國投資銀行的排行榜及相關(guān)情況

《新財富》曾邀請基金經(jīng)理就中國本土各投行的表現(xiàn)，國泰君安當選“新財富最佳投行團 隊”，并被基金經(jīng)理評選為“最受尊敬的投行”。中國金融公司同樣分享了本年度“最受 尊敬的投行”之譽。該公司作為中國第一家合資券商，經(jīng)過數(shù)年的經(jīng)營，在此次單項評選 中也斬獲良多。

5.投資銀行的職業(yè)與能力背景要求

全球金融市場是個充滿生機與變化的領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向 上、學識豐富、高度自律與具有極強的自我約束力。5.1.投資銀行的職業(yè)背景要求

以跨國投資銀行的證券銷售人員為例，他必須每天瀏覽大量專業(yè)財經(jīng)報刊；同時還要關(guān)注 最新金融報道。在仔細研讀、消化和吸收后，他需要分析出這些新聞將如何影響客戶投資 組合（Portfolio Holdings）中的資產(chǎn)，將自己對信息的領(lǐng)悟與見解傳遞給客戶。

投資銀行家常常是每周平均工作50到90小時、不分晝夜、黑白顛倒的生活。所以一旦進入 這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律，做好長期奮斗的心理準備，調(diào)整自己的生 活節(jié)奏，盡最大努力獲得學習經(jīng)驗，保持堅持不懈的專業(yè)精神。工作人士的觀點：

自去年第4季度開始，中國企業(yè)的海外公開發(fā)行成為全球焦點。2003年，中國人壽成為全球 IPO集資額最大的公司。今年，市場也預(yù)計中國大陸的公司在海外籌集約150億美元。隨著 越來越多的上市活動，投資銀行更是忙得不可開交，不少投資銀行都表示要增加人手。根 據(jù)人力顧問公司Hudson的調(diào)查，有超過一半的金融界企業(yè)都打算在4月至6月擴充人手，但 投資銀行最需要的是什么人呢？讓我們先來看看業(yè)內(nèi)人士是怎么看待這個問題的。在Hudson任職銀行及財務(wù)招聘組長的卓東櫻說：……現(xiàn)在投資銀行最渴求有豐富經(jīng)驗而又 懂中國國情的人，能說普通話當然最好，但對中國的國情及企業(yè)的了解也非常重要。所以，海歸派和香港人在這方面都有優(yōu)勢。

摩根斯坦利的副總裁，負責亞洲人力資源調(diào)配的韋文翰說，投資銀行最基本的要求是，求 職者要有好的學業(yè)成績，因為成績代表一個人學習的能力及潛質(zhì)。由于中國商科畢業(yè)生比 比皆是，一個MBA 學位也逐漸變成必需了。

不過，他提到中國的學生有一個通病，就是只著重學習的表現(xiàn)?？上?，擁有一張滿分的成 績表，并不代表一個人能成為出色的銀行家，一份均衡的簡歷才是銀行最想看到的。投資銀行是充滿競爭的行業(yè)，能力、熱誠及目標當然重要，但創(chuàng)造力及忍耐也是不可缺少 的。除了學業(yè)上有好表現(xiàn)，投資銀行也喜歡一些也在其它方面有成就的人，例如音樂，藝 術(shù)或體育。一個有才華的人，代表他是一個充滿熱誠的人，這種熱誠往往能夠在事業(yè)上幫 助他們。

在投資銀行工作了七年多，現(xiàn)于香港ING擔任地產(chǎn)分析員的李智穎是這么認為的：希望加入 投資銀行的人，要有心理準備這將會是一份競爭及壓力均非常大工作。每天至少要工作12 小時，除了要對自己負責的行業(yè)及公司有很深入的認識外，也要掌握整個社會的經(jīng)濟發(fā)展，因為每一件看似簡單的事件，每一個普通的數(shù)據(jù)都可能對地產(chǎn)業(yè)帶來重大的影響，而客 人就依靠你的判斷去做買賣。這是一個充滿挑戰(zhàn)的行業(yè)，但也是一個很獎罰分明的行業(yè)。5.2.投資銀行青睞哪些人才 a 強大的人際交往與領(lǐng)導才能

摩根斯坦利中國首席執(zhí)行官竺稼先生曾形象地說：“我們希望所有的人都既能做?方?的 事情，也能做?圓?的事情?！笨梢?，在各種情況下都能與客戶進行良好的溝通，并最終 解決問題的人相對容易進入投資銀行人才搜尋的視野。b 出色的學習與邏輯思考能力

應(yīng)屆畢業(yè)生獲得錄用后一般會從初級職位做起，如筆頭的信息收集、整理和分析，工作量 和工作壓力相當可觀，如果不具備縝密的思維能力和快速采集分析信息的能力，很難適應(yīng)。日后如果能夠依然保持這種能力將可以游刃有余應(yīng)付激烈的競爭。c 良好的基本素養(yǎng)和專業(yè)知識

頂級的金融機構(gòu)一般并不對人才的專業(yè)背景進行限制。正如美國許多優(yōu)秀的投資銀行家并 非金融學、經(jīng)濟學出身，但是具備相當?shù)慕鹑谥R，能夠熟練運用金融分析工具，具備很 強的分析能力是他們的共同特點。d 充沛的創(chuàng)造激情與工作能力

金融是智力產(chǎn)業(yè)，正如竺稼先生所言：“作為一個服務(wù)性行業(yè)，沒有高精尖的技術(shù)和機器，但要區(qū)別于其它公司并在競爭中取勝，最大的砝碼就是人才！”金融業(yè)務(wù)有時非常復(fù)雜，之前可能沒有人嘗試過，這就需要團隊成員具有足夠的創(chuàng)造力和想象力。e 飽滿的成功信念和制勝勇氣

金融業(yè)充滿了挑戰(zhàn)，在激烈而漫長的競爭過程中，必須始終保持昂揚的斗志、充足的信心，以及不畏艱難的勇氣。事實上，在正式進入任何一個國際知名金融機構(gòu)之前，繁瑣的書 面申請程序和筆試、面試等活動已經(jīng)將那些眼高手低、毛躁虛浮的人屏蔽在外了。f 兼?zhèn)淙忠庾R與實干精神

金融業(yè)不需要夸夸其談的空想家，踏實肯干是任何一個階段必須保持的本色。初入頂尖金 融機構(gòu)的人工作起點都很低，即使是ＭＢＡ畢業(yè)生。但對于一個對未來有規(guī)劃的職業(yè)人來 說，起點正是學習的良機。和同事的談?wù)?，與客戶的商議，并非小事，你應(yīng)當從中漸漸清 楚自己要做的是什么，并在工作中對全局有一個思考和把握。6.南大人的競爭對手 6.1.競爭對手在哪里

過去幾年，華爾街的頂級投行在大陸一般只招四個學校的學生：清華、北大、復(fù)旦、交大。能去頂級投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清華，復(fù)旦中的超級牛人，也不一 定有把握進這些地方。

而近兩年以來，隨著投行業(yè)務(wù)在中國的擴張和對人才搶奪的激烈加劇，情況則發(fā)生了一些 變化，這些頂級的投行開始在北大、清華、復(fù)旦之外的學校招兵買馬。雖然名額不多，但 是南大學生應(yīng)該注意到這個趨勢。一方面南大有實力輸送這樣優(yōu)秀的畢業(yè)生進入這類機構(gòu)。另一方面，投資銀行招收南京大學的學生也代表他們對南大的尊敬，從而帶來一種向企 業(yè)宣傳的作用。

其實光華、清華的畢業(yè)生也不是個個都這么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大 會計師事務(wù)所這樣的工作。而且，如果本科階段不是名校的，最好不要寄太大希望通過讀 研就能一步升天，許多國際大投行和海外名校非?？粗乇究瀑Y歷。當然，除非你特別優(yōu)秀 上財是財經(jīng)類專業(yè)學校里的Number One，目前上海灘金融相關(guān)行業(yè)里70%的中層以上崗位都 控制在上財人手中，校友人脈廣泛。離復(fù)旦太近，加上復(fù)旦利用名校優(yōu)勢頻頻挖角，師資 有流失跡象。金融方面尚有戴國強坐鎮(zhèn)，經(jīng)院新添田國強這位大牛，上財吹響反攻號角： 》江湖傳言，上財金融投資方向肯定強于復(fù)旦，貨銀與國金方向嘛……

上財?shù)恼猩~多于復(fù)旦，05年開始金融實行兩年學制。參加金融聯(lián)考，05復(fù)試線360左右。報考上財金融還要多參閱戴國強的貨幣金融學及霍文文的證券投資學，畢竟金融聯(lián)考只 是統(tǒng)一命題，評分標準還是各校自行掌握。

有志于鷹擊上海灘，但對擒下復(fù)旦金融頗為躊躇者，上財是最佳替代！

在北京，除了選擇北京大學和清華之外，位處五道口的人民銀行研究生部具有很強的競爭 力?！拔宓揽凇笔墙鹑谌χ袊嗣胥y行研究生部的俗稱。再有中國人民大學的畢業(yè)生也 具有進入投行的資格。6.2.競爭對手的優(yōu)勢

當我們研究那些北大清華具備實力進入頂級投行的畢業(yè)生的面試經(jīng)驗體會（簡稱“面經(jīng)”）時，幾乎能看到他們也曾經(jīng)面試過最好的跨國咨詢公司。實際上，我們的競爭對手具有 的優(yōu)勢，同我們進行管理咨詢行業(yè)研究時總結(jié)出來幾乎一樣，所不同的是他們具有接觸GS（Goldman Sachs）, DB（DEUTSCHE BANK）這樣的頂級投資銀行的機會。1．地緣優(yōu)勢

頂級投資銀行在中國的業(yè)務(wù)雖然范圍廣泛，但是他們在中國總部卻主要集中在北京，上海 一線。因此在上述城市的名校畢業(yè)生在應(yīng)聘方面可以搶占很大先機。這也是南大學生應(yīng)聘 的劣勢之一。2．英語優(yōu)勢

投資銀行招人最重要的一點是應(yīng)聘者必須具備非常skilled的英語能力，口語要說得地道，英語思維要敏捷。這從他們的面試過程中可以感覺出來，因此，如果你的英語不是很好，建議首先要回去好好努力了。我們那些來自上海北京的對手，他們的生活環(huán)境非常國際化，同時從小就有很良好的英語教育條件，因此在英語能力方面要比我們強。3.職業(yè)化優(yōu)勢

那些北京，上海的對手們，無一例外的具備在AA，PWC這樣的大公司實習的經(jīng)歷。這種經(jīng)歷 也直接造就了他們后來的職業(yè)化潛力，這是一個軟優(yōu)勢。因此，如果想在和他們的競爭中 占優(yōu)，首先要擺脫自己的書生氣，廣泛接觸面向社會，提升自身的職業(yè)素養(yǎng)。4.更寬的視野

我們的競爭對手大都在處在北京上海這樣的國際大城市。作為在學校的佼佼者，他們平時 所接觸的機會和平臺更加能開拓他們的視野和增強他們的自信。與南京大學的同學相比，他們能夠更加容易的接觸大公司，見識大場面、大人物。當他們說出自己曾在某家一家國 際銀行的同時，也許我們許多人是第一次聽說這家公司的名稱。7.國內(nèi)外投行簡介 7.1.國外 7.1.1.傳統(tǒng)投行

高盛（The Goldman Sachs Group）美林證券（Merrill Lynch & Co.，Inc.）

摩根?斯坦利?添惠（Morgan Stanley Dean Witter）德意志銀行

雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)美國嘉信理財公司(Charles Schwab & Co., Inc.)麥格理銀行集團 里昂證券（CLSA）7.1.2.綜合性銀行投行業(yè)務(wù)

摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)花旗集團（花旗環(huán)球金融有限公司）德意志銀行（DEUTSCHE BANK）7.2.國內(nèi)投行 7.2.1.合資投行

中國國際金融有限公司、中銀國際、中銀國際亞洲有限公司、中銀國際證券有限公司 華歐國際證券、長江巴黎百富勤證券、高盛高華證券、海際大和證券有限責任公司 7.2.2.證券公司

國泰君安、國信證券、中信證券、海通證券、招商證券、興業(yè)證券、西南證券、申銀萬國 證券、光大證券、湘財證券、香港大福證券集團有限公司 8.投行職業(yè)生涯

8.1.在投行的職業(yè)發(fā)展道路

首先，進入投資銀行的途徑通常有兩種：途徑之一，認識圈子中的人，有他人推薦或者介 紹；途徑之二，校園招聘。

從級別上來講，從低到高大致有這些層次： Analyst（分析員，一般國外名校本科畢業(yè)、或者國內(nèi)名校本科研究生畢業(yè)）Associate（經(jīng)理，從分析員升任或從國外名校MBA招聘）VP（副總裁，從經(jīng)理升任）Director（董事，從VP升任）

Managing Director（董事總經(jīng)理，從Director升任）。

上述稱謂不同的銀行有所不同，但本質(zhì)相通。一般來說，每一級別之間大致相差三年的工 作經(jīng)驗，按資升級。越往上，人才在不同銀行之間的流動情況越普遍。從功能上來講，投 資銀行的人大致分為做客戶關(guān)系管理的和做業(yè)務(wù)實施的。前者一般相對應(yīng)的級別比較高，通常VP和以上為主；后者雖然各級別的人都會做，但是主要工作集中在Analyst到VP這幾個 級別。

進入投資銀行業(yè)后，通常情況下，你應(yīng)負責把你接受的每一個項目及時做好，無論是寫報 告、繪制電子表格、談生意、做研發(fā)還是制定工作計劃。然后，一旦有機會接觸客戶并參 與創(chuàng)造利潤，如果你能為公司談成生意，回報將相當豐厚。如果你已經(jīng)成為高管（通常為 董事，董事總經(jīng)理及更高層管理人員），你必須要承擔更多的風險。在這種職位上不能很 好地勝任工作的人，就要被迫離職。簡單而言，如果想做到Director以上或者做客戶關(guān)系 管理，即拉業(yè)務(wù)為主，要么你從底層爬上來，積聚了良好的專業(yè)素質(zhì)、客戶服務(wù)經(jīng)驗以及 廣闊的人脈，要么是因為家庭的背景，或者行業(yè)的長期經(jīng)驗和人脈。其它可能性不大。8.2.投行職位介紹及能力要求 Trader 交易者，投行中最誘人的工作 Finance 就是把那些交易數(shù)據(jù)入賬核對 Tech 就是支持所有的系統(tǒng)，包括網(wǎng)管，DBA Research 就是定期得出一些不知道有沒有人看的報告 Sales 就是去那些大企業(yè)讓他們把錢給你管理 Hr人力資源管理部門

投行目前在中國大陸的業(yè)務(wù)主要還不是front office的交易，基本就是IPO，或者resear ch等back office的工作，頂級的trader中國人能做的很少，能做事務(wù)性的工作就很好了。在歐美發(fā)達國家與地區(qū)，許多大學畢業(yè)生在剛進入投資銀行時都是從分析員做起。要想成 功地做好這個工作，必須具有特別的技能，如處理電子表格技能和思路清晰地分析問題，接下來才有可能會成為高級經(jīng)理。這需要同樣的技能，只是要求更高一些。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和客戶交流并順利做成交易的能力。同時，還要了解市場情況，政治和宏觀經(jīng)濟情況以及運作機制。投資銀行的一些工作要求很強的數(shù)學功底。如果你數(shù) 學很好，不妨考慮在理工類學科中再拿一個更高的學位（如隨機演算和微分方程學），然 后繼續(xù)在財務(wù)分析和股票評估等學科中選修幾門更深的課程，最后在華爾街申請一個研究 部門。在大多數(shù)分析員的工作中，正確地分析財務(wù)數(shù)字是非常重要的。如果你想成為一個 證券分析師，你必須努力獲得CFA（注冊金融分析師）職稱。如果有一天，你有志成從事融 資業(yè)務(wù)，并成為公司財務(wù)分析家，你最好再考慮一下考取CMA（注冊管理會計師）。至于Trader，很難說怎樣才能成為一個優(yōu)秀的交易者。但至少你必須能充分了解市場，反 應(yīng)迅速，從而做出準確分析。建議你讀一下所羅門兄弟前交易員邁克爾-劉易斯（Michael Lewis）的經(jīng)典之作《說謊者的撲克牌》（Liar?s Poker），你會學到很多有關(guān)交易領(lǐng)域 的知識。同時，在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€人團結(jié)起來，共 同為客戶服務(wù)是一個巨大的挑戰(zhàn)，并且回報很可能非常高。

有科技和法律背景的員工對投資銀行來說價值很高：科學家可以從事任何類型的工作，從 計算金融衍生產(chǎn)品到生物工程學；律師則可以協(xié)助設(shè)計新型證券，進行租賃經(jīng)營并用他們 杰出的分析能力與客戶交流。“學會推銷自己”是成為銀行家的基本功。進入投資銀行業(yè)的關(guān)鍵是關(guān)系網(wǎng)——也許你早 已被這種關(guān)系網(wǎng)所吸引，但如果你還不具備，就應(yīng)迅速建立自己的人際網(wǎng)絡(luò)。8.3.投行各個部門的工作內(nèi)容

企業(yè)融資（Corporate Finance）——如果你在企業(yè)融資部門，應(yīng)該幫助公司為新的項目和 以后可能有的項目集資。你應(yīng)該能夠做到通過資產(chǎn)、負債、可轉(zhuǎn)換證券、優(yōu)先證券或衍生 證券等方式確定客戶所需的資金數(shù)量和構(gòu)成。

并購（M&A）——使一個公司購買另一個公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個重要來 源。如果你從事這類工作，應(yīng)該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創(chuàng)造性地確定買賣結(jié)構(gòu)，并協(xié)商對自己有利的條款。高盛和摩根斯坦利是世界公認的并購領(lǐng)域里的領(lǐng)先者。項目融資——項目融資的范圍正在迅速擴大，包括為公司或政府主要的資產(chǎn)負債表上提到 的基礎(chǔ)設(shè)施和石油資產(chǎn)項目籌資。瑞士信貸第一波士頓和德意志銀行在這一領(lǐng)域非?；钴S。項目融資交易已經(jīng)成為將外資引入發(fā)展中國家的最主要的渠道之一。

交易——投資銀行中一些最令人羨慕的工作往往是交易。交易員的責任是在商業(yè)銀行、投 資銀行和大型機構(gòu)投資者中進行資產(chǎn)、股票、外匯（簡稱Forex 或FX）、選擇權(quán)或期貨的 買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場知識、金融工具和心理直覺。結(jié)構(gòu)化融資——包括金融工具的創(chuàng)新，以便重新將資金流入投資者中（作為有資產(chǎn)支持的 證券）。如果你能同時具有繪制電子表格、會計和法律的技能是非常有利的。9.南大學生如何獲取能力

應(yīng)獲取盡量多的這方面信息，我們推薦各大高校的bbs上以及網(wǎng)上的一些個人blog，各職業(yè) 網(wǎng)站（推薦如Hiall）的咨詢公司討論區(qū)等。通過對面經(jīng)的參悟，一方面你可以比較出什么 是你需要努力的方向，另一方面也是你對成長過程進行衡量的標桿。另外你還可以了解到 咨詢公司對人才要求的最新動向。

在職業(yè)選擇的過程中，應(yīng)充分的分析自己、分析行業(yè)、分析目標公司，了解自己的興趣和 優(yōu)勢所在。有些人的background適合金融行業(yè)，有些人的 background則適合咨詢，其它人 就可能適合industry等等。成功的路有很多，適合自己的就是最好的！如果你有志于從事 投行事業(yè)，也愿意付出很多努力，那么你可以從以下幾個方面提升自己的競爭力：（1）英語水平

投資銀行對英語的要求很高，尤其是外資投行，對英語的考核貫穿于整個應(yīng)聘流程：簡歷（英文書寫）、筆試（全英文或半中半英文解題）、面試（口語）等等。提高英語水平TIPS：

（A）平時多看American Movie和soap opera，一方面留意他們的習慣表達方式和語音語調(diào)，培養(yǎng)自己的語感和興趣，另一方面注意模仿和學習，大聲的說出來。

（B）爭取達到就任意的Topic準備一會兒，就能做3到5分鐘presentation的水平（越來越 多公司在面試中采取這種方式）?？晒﹨⒖嫉木毩暦椒ǎ郝燙razy English雜志的一篇文章，就里面的主題給自己提問，然后再用自己組織的語言回答，即一人分飾二角。

（C）積極參加英語角，或英語愛好者同盟。如周六鼓樓英語角，我們學校每周日晚7點在 大學生活動中心一樓多功能廳舉辦的英語角和口語口譯同盟等在南京的沙龍或俱樂部（其 中分為南大人自己辦的和校外資源）等。

（D）有選擇性地參加英語考試，如TOEFL，GRE，GMAT，劍橋商務(wù)，高口等。許多投行在申 請時會讓你填有沒有參加過ETS的考試，如果考得好的話，有利于拿到面試機會。（E）有針對性的準備。投行的面試提問主要包括general questions、behavior questio ns和technical questions等，有些問題肯定是要準備的，如introduce yourself，why investment banking，why DB，ML，GS，MS，UBS…，why do you think you are qualified to be an investment banker等。關(guān)于個人品質(zhì)方面，不同的投行公司文化不 同，側(cè)重的candidates? quality也不一樣，有必要就投行關(guān)心的諸如analytical skill s，teamwork;spirit，leadership potential，innovative，problem solving ski lls，communication skills等每個準備兩到三個例子。此外投行面試非?？粗啬氵^去的經(jīng) 歷，如出國交流、相關(guān)實習、所學課程、課外活動等等，找工作期間，最好能找些志同道 合的朋友成立小組，模擬面試，互相提建議。（2）實習經(jīng)歷

投資銀行非?？粗貙嵙暯?jīng)歷，最后拿到投行offer的人很多都有暑假在投行實習的經(jīng)歷。就 實習本身而言，一方面可以豐富你的經(jīng)驗，另一方面如果你是在知名跨國公司實習也可以 證明你比別人更優(yōu)秀。努力進入一個好的公司實習往往會讓你在下一次機會來到時處于相 當有利的位置（雖然第一次總是比較難的）。如果你拿不到投行summer intern的offer，那么可以考慮去相關(guān)的公司實習，如知名券商、基金、咨詢公司，四大會計師事務(wù)所等。尋找實習的機會，一方面可以通過熟人介紹，如老師、校友、學長、朋友等等，另一方面 應(yīng)充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，如去各大投行的網(wǎng)站，關(guān)注summer intern計劃，充分利用小百合和 各高校BBS的信息資源。

實習貴精不貴多，應(yīng)盡可能和你未來的求職方向相統(tǒng)一。（3）投行專業(yè)知識

外資投行不同部門和職位對專業(yè)知識的要求很不同。如果是fixed income部門，那么數(shù)學 或工科專業(yè)，并修過相關(guān)課程、做過相關(guān)研究或項目的同學會有很大優(yōu)勢；如果是financ e，那么財務(wù)專業(yè)和相關(guān)知識是很有用的；如果是傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)，那么更看重應(yīng)聘者以往經(jīng) 歷中所體現(xiàn)的基本素質(zhì)和潛力。

如何提高專業(yè)知識？平時注意多積累，學習corporate finance，accounting，financia l engineering等課程，掌握基本的概念和理論，如MM定理，CAPM，公司定價等等。關(guān)注財 經(jīng)網(wǎng)站（wall street journal，bloomberg，businessweek，ft，和訊，新浪財經(jīng)等），跟蹤市場動態(tài)（如最近的IPO，并購deal），了解宏觀經(jīng)濟動態(tài)（如加息、匯率、證券 市場等）。如果你確實專業(yè)知識扎實，在將來的面試中會傳遞給面試官一個信號，即你確 實對這行感興趣，并且投入了巨大的精力，她/他會發(fā)現(xiàn)和你有共同語言。投資銀行看重的qualification： ? analytical skills ? business sense ? quick learner ? communication skills ? integrity ? interpersonal skills ? leadership skills ? motivation and energy ? quantitative skills ? team player…… …… …… 成功案例

背景：南京大學計算機系2001本科

收到Goldman Sachs(Tokyo)Technology Division的OFFER 經(jīng)驗分享:

1）英語口語：就專業(yè)知識和技能方面，覺得我們南大同學比上海幾所高校的同學不輸什么，如果有差距，大概就在英語上面了。

2）多讀外企面經(jīng)：因為寶潔的托業(yè)考試和我考TSE沖突，所以就放棄了對寶潔的申請。但 事先讀寶潔面經(jīng)作的那些準備后來還是起到了很大的作用。

3）作充分的調(diào)研：以前讀面經(jīng)的時候看到有師姐為了應(yīng)聘IBM，打出來的資料有好幾厘米 厚且熟背之，偶pf的不得了。所以在應(yīng)聘高盛的時候，我把它的網(wǎng)站也是認真翻了翻，必 要的話，就把一些資料打印出來。

4）把握問問題這個機會：每一位面試官在最后都會給你提問的機會的，一定要好好把握。一來增進你對公司和職位的了解。二來也表現(xiàn)你對公司的關(guān)注和認識。

5）多點耐心：參加高盛的面試，兩個部門，我先后和近二十個面試官談過話。從宣講會到 錄取，歷時一個月，比較費精力。這只是一家公司。如果同時參加多個公司的筆試面試，所需要的精力就更多了。大家找工作前要做好心理準備，安排好學習時間。多些耐心和信 心，總會有滿意的結(jié)果的。

6）You need to let them like you:我一高中同學今年劍橋畢業(yè)，也在找銀行類工作，我 向他咨詢面經(jīng)的時候他這么說“You need to let them like you.”我后來的體會讓我覺 得把這句話作整個面試的指導思想也不為過。

7）面臨抉擇，多作思考：我從暑假開始到大四上學期，經(jīng)歷了很長一段迷茫期。希望后面 的師弟師妹們也能夠多花點時間在這個問題的思考上，選擇出適合你們的職業(yè)道路。投行訪談

訪談一：高盛Beyer的對師弟師妹們的建議

Beyer是南京大學電子系2003屆研究生，拿到高盛東京Technology部門的Offer。SCDA：請談一下你的大學和研究生發(fā)展歷程

Beyer：99年高考后，因本專業(yè)較為熱門的發(fā)展態(tài)勢以及那一星冠冕堂皇的興趣所在，便來 到了南京大學電子系學習。

入學時的我淹沒在眾星的璀璨之中，高考成績也就剛剛夠拿個三等獎學金。浦口大一的生 活有點像是高三加，離想象中的大學生活太過遙遠。沒有太過豐富的校園生活，只是麻木 地看書學習，與舍友臭味相投地貧嘴。剛?cè)雽W便開始憧憬放假的日子，為學期末的一天天 臨近欣喜不已。雖然最后獎學金升級為一等，但對于今后的人生規(guī)劃，基本沒有想法，可 謂天真得相當沒有理想。

Beyer：大二的時候經(jīng)歷了一個重要臺階。那個時候結(jié)識了幾位志趣相投的朋友，與朋友混 在浦口的日子里，我內(nèi)向靦腆的品性得到了極大的釋放。結(jié)隊參加數(shù)學建模競賽，令我初 嘗團隊合作的巨大魅力；繼而被趕鴨上架，競選年級長，也因機緣巧合成功當選，于是便 “絕望”地覺悟到已無可退縮當然，結(jié)果于我并非重要，三年間履職的過程對我而言才是 巨大的挑戰(zhàn)，這是一次從羞赧到自信的蛻變過程。這一點對于后來的大學生活起到了極大 的幫助作用。

求職的目標明確：商業(yè)與技術(shù)間的絕佳平衡。隨著求職的深入，有了相關(guān)面試體驗以 及對各類型公司的進一步了解，我逐漸領(lǐng)悟到有些領(lǐng)域可能確實不適合自己的性格特征，從而更將求職的重心向自己喜歡的領(lǐng)域傾斜。在揮別了咨詢業(yè)和某快速消費品企業(yè)的終面 之后，終于等到了心儀的offer，也因此遺憾地放棄了后來的某軟件公司的機會。

……（詳見PDF）對于師弟師妹們的建議：

1.了解暑期實習機會的意義，努力爭取頂尖公司的實習機會。2.做好充分準備，迎接10月求職大潮 3.申請不同類型的公司，簡歷做相應(yīng)的調(diào)整。4.多多留心各大BBS站點的Job版

5.不要將自己狹隘地禁錮在對學分績和獎學金的追求中 6.注意培養(yǎng)自己的英語口音。7.自信 + 誠懇 + 耐心

訪談二：SCDA重點推薦——Laolanmao論投行

Laolanmao是南京大學商學院金融學系2003級碩士，2003年本科畢業(yè)于天津大學，2004-20 05年在南京大學—霍普金斯大學中美文化研究中心學習一年，曾在美國晨星（MorningSta r）咨訊公司、亞洲開發(fā)銀行和麥格理(Macquarie)銀行北京投行部實習。SCDA: 師兄您好！這次非常感謝你能抽出時間接受我們的訪談。

Laolanmao：不必客氣，大家隨便聊聊，我會知無不言、言無不盡的，希望對后來的師弟師 妹能有所幫助。

SCDA: 當看過師兄對我們第一稿的修改意見，我頓生佩意，師兄對投資銀行的情況了解很 多，給了我們那么多很有價值的批注。那師兄平時是怎么積累這些信息的呢？

Laolanmao：這個主要是得益于我在麥格理四個月的實習吧，使我有機會真實的感受到投資 銀行是怎樣運作的，另外由于我是金融學專業(yè)的學生，自然對這方面的信息比較關(guān)注。大 家如果想多了解一些關(guān)于這個行業(yè)的東西的話，可以自己找些書來看，可以是金融學方面 的教材，或者是財經(jīng)雜志，甚至是一些小說之類的“閑書”，它們文筆生動詼諧，可能更 容易理解。這里我比較推薦兩本“閑書”，一個叫Monkey Business: Swinging Through the Wall Street Jungle，中美中心圖書館有英文版，國內(nèi)有中文版，叫《華爾街追夢實 錄》，機械工業(yè)出版社出版，講的是美國兩位名校MBA畢業(yè)生進入華爾街大牛投行做assoc iate的工作經(jīng)歷和心路歷程，詳細介紹了投資銀行部（IBD）工作的方方面面，且文筆十分 幽默，令人讀之不忍釋手。讀了后會對IBD的工作內(nèi)容了然在胸。瑞士信貸第一波士頓的一 個associate曾在北大宣講會上大力推薦這本書。另外一本就是很有名的Liar?s Poker，網(wǎng)上有電子版，找不到的同學可以向我要，也有中譯版。這本書描述的是投資銀行另一重 要部門銷售交易部（或稱固定收益部，F(xiàn)ICC）的生活，并記錄了1980年代華爾街鋒頭最勁 的所羅門兄弟由盛到衰的歷程，是了解FICC不可多得的好書。另外推薦一篇經(jīng)典中的經(jīng)典 文章：光華金融的Tow寫的《生活：依然奔跑在路上——Tow的求職之旅》。這篇文章不僅 是介紹如何求職投行的最佳指南，更是一篇充滿激情的勵志奇文，讀后很難不為其打動。SCDA: 我們怎樣找到理想的實習呢？

Laolanmao：我們南大和北清復(fù)交相比，地理上的劣勢實在是太大了，再加上校友網(wǎng)絡(luò)不如 他們強大，這就決定了我們要想找到和北清復(fù)交的同學一樣好的實習，就必須比他們付出 更多的努力。我認為，找一個理想的實習，最大的秘訣就是： BE PROACTIVE，PROACTIVE and PROACTIVE！

Laolanmao：通俗地說，就是要動用一切資源、想盡一切辦法、丟下面子、“厚顏無恥”的 去找實習！

Laolanmao：先談?wù)勎易约旱那闆r吧。

Laolanmao：我認為找實習最關(guān)鍵的其實是讓公司看到自己的簡歷并給一個面試機會。沒有 面試機會就沒有一切。為了獲得這個機會，我們最好“多管齊下”，嘗試盡可能多的途徑。我的三個實習是通過三種不同的方法找到的。第一個實習是在網(wǎng)上被動的等待實習招聘 信息然后投簡歷屢屢受挫之后，決定背水一戰(zhàn)，拿起電話給許多心儀的公司主動打騷擾電 話問到的一個機會?？梢娺@種看似過時、甚至感覺令人難堪的方式有時候還是很有效的。第二個實習是跟同學閑聊時，同學無意中提起自己剛剛得到了晨星公司的實習offer。于是 我也找到了晨星公司的網(wǎng)站，按照網(wǎng)上留的郵箱給HR發(fā)去了簡歷，很快就幸運的得到了回 復(fù)，獲得了一個電話面試的機會，最后幸運地拿到了實習Offer。其實我那位同學是看到了 晨星招聘全職的廣告，抱著試一試的心理發(fā)去了簡歷，沒想到意外的得到了面試機會。后 來HR說公司還從來沒有招過實習生，而且也沒有打算招，只是覺得同學比較優(yōu)秀，才決定 試著招實習生的。可見許多公司雖然沒有正式的實習生項目，但實習生的職位是很容易就 可以“創(chuàng)造”出來的，只要你想辦法打動他們，或者當時他們特別缺人。第三個實習即麥 格理銀行的實習是在水木清華BBS的清華大學經(jīng)管學院版上看到的，其實也有點撞大運的成 分，因為那是我第一次上那個版面，而那個招聘信息根本就沒有發(fā)到我常去的實習招聘版 Laolanmao：從我個人的經(jīng)歷可以看出，找實習實際上應(yīng)該是不拘一格的，小平同志的黑貓 白貓論用在這個上面是再恰當也不過的。

Laolanmao：總結(jié)一下，我認為找實習可以通過以下途徑（當然還會有其它的辦法，只要你 愿意發(fā)揮自己的想象力和創(chuàng)造性: ? 找關(guān)系。包括親友、師兄師姐、導師介紹等等。實踐證明，這種方法無論何時何 地都是最有效也是最省力的，可惜大多數(shù)南大的同學都像我一樣沒有任何關(guān)系可以利用，但如果有的話千萬不要放過，這東西也是過期作廢的。

? 上網(wǎng)尋找已發(fā)布的實習生招聘信息，包括BBS和各大招聘網(wǎng)站等。這是大多數(shù)同 學使用的方法。

? 主動跟自己感興趣的公司聯(lián)系（在沒有看到公司招聘實習生的信息的情況下），聯(lián)系方式可以包括給HR或部門負責人打電話或發(fā)郵件、寄紙質(zhì)簡歷，甚至登門拜訪。Laolanmao：以上三種方法中，第一種就不必說了，第二種是最簡單的，但是卻并不一定是 最有效的，因為在BBS前守株待兔的同學很多，往往一個實習招聘信息發(fā)布以后一小時之內(nèi) 就收到上百份簡歷，競爭是相當激烈的。雖然重要的網(wǎng)站時一定要經(jīng)常關(guān)注的，但我個人 比較推薦第三種方式。國外一些研究表明，絕大多數(shù)的實習機會都是未公開的。因為實習不同于全職工作，很多時候是可有可無的，并且大多數(shù)公司也并沒有正規(guī)的實習生項目，這時候就需要我們自己去主動爭取。很多公司甚至很欣賞這種積極主動地態(tài)度。另外，第 三種方法還有一個好處在于，也許你聯(lián)系了五十家公司其中四十九家都直截了當?shù)南蚰阏f 不，但只要獲得一個機會，把握住它的可能性就會比在BBS上看到的招聘信息大得多，因為 這是你的競爭者少的多。尤其是對我們南大的同學來說，好公司多在北京上海，公開的招 聘信息一般會發(fā)在北清復(fù)交的BBS上，我們?nèi)ニ说牡乇P上虎口奪食與他們相比無形中處于 劣勢，因此我們最好的辦法就是主動出擊。這就是我為什么說要PROACTIVE的意思。只要能 和公司聯(lián)系上，什么辦法都可以，要運用自己的創(chuàng)造力。不要怕被拒絕，不被拒絕那才是 不正常的。要有被拒一次就要在聯(lián)系兩家公司來彌補的心態(tài)，反正被拒了也沒有任何損失。鍥而不舍就一定會有收獲的，我知道不少人都是通過這種方式找到實習的。

Laolanmao：另外，我們南大的同學找實習時要勇敢地走出去，到上海、北京的大舞臺去和 北清復(fù)交的同學競爭。這些城市的機會和發(fā)展空間不是南京所能比得。另外，深圳由于大 學少，競爭遠不如北京上海激烈，而好機會也很多，所以是一個值得試試運氣的好地方

第二篇：行業(yè)研究求職報告：投資銀行篇

1.投行生活

在感性的印象里，投資銀行里工作的是一群穿西裝、打領(lǐng)帶、開名車、坐飛機頭等艙、住 星級酒店的典型成功人士。雖然不知道他們在干什么，但從他們今天巴黎，明天紐約的行 程中，我們也能隱約地知道他們都很忙。的確，國際知名的投資銀行一直都是華爾街精英 夢寐以求的地方。由于投資銀行所從事的交易一直以來很少讓公眾所知曉，而投資銀行又 不斷地創(chuàng)造著財富神話，再加上投資銀行家們獨具品位的生活方式，這種反差使得投資銀 行這個行業(yè)充滿了神秘感和誘惑力。

1.1.超負荷的繁忙生活

想進投行，就要做好準備迎接超負荷、高強度的工作和毫不停歇的長途奔波。不僅如此，投行的精英們還要不斷地更新知識、獲得信息，使自己永遠處于最專業(yè)最敏感的狀態(tài)。

所以，一旦進入這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律。職業(yè)銀行家應(yīng)該做好長期 奮斗的心理準備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，盡最大努力獲得學習經(jīng)驗，保持堅持不懈的專業(yè) 精神。

投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購買證券、管理金融資產(chǎn)，進行證券交易 與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國家（尤其是美國市場）的主要經(jīng)濟指標和統(tǒng)計數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用。

1.2.體面的收入

投行不僅以高強度的工作聞名，也以其豐厚的薪水讓人稱之為“金領(lǐng)一族”，讓其它行業(yè) 望塵莫及。

根據(jù)《澳大利亞金融評論》引述一項非正式的調(diào)查結(jié)果，在紐約投資銀行工作的 MBA 畢業(yè) 生，第一年可以掙得 20 萬到 26.5 萬美元，4 年以后，這個數(shù)字漲到 60 萬元，如果堅 持 7 年，可以達到每年 100 萬元。在高盛銀行和摩根?斯坦利，這個數(shù)字還可以稍

微高一點，每年有 110 萬元。7 年就可以成為百萬富翁，這個夢的誘惑太大了，大得可以 蓋過所有過來人的“忠告”，任何一個年輕的銀行家，不論為哪一家投資銀行工作，都可 以告訴剛剛走出校門、渴望掙大錢的學生們同樣的故事：如果選擇了投資銀行，就意味著 要放棄好多年正常人的生活，他們?nèi)绾我贿B7 天工作，一連數(shù)周每天只睡 2 個小時，如何 因為一點拼寫錯誤而遭到來自老板的難以想象的訓斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又 一遍改寫一個高中水平的簡單文件。但這些帶有勸戒的故事，從來沒有激起哪怕是一點點 浪花，多少年來，華爾街都有人嚷嚷著 “My Life Sucks”，然后甩出辭職信，從投資銀 行離開，但很快又會有人前仆后繼地加入。

此外，還有一個有趣的現(xiàn)象是，在申請投資銀行工作的時候，雖然人人都知道你應(yīng)該是很 愛錢的，但“錢”這個字在面試中是一個大忌諱。許多贏得投資銀行工作的學生都表示，當被問到為什么希望成為銀行家的時候，申請者應(yīng)該大談特談工作的挑戰(zhàn)、交易的動人心 魄以及和能力超群的同事一起創(chuàng)造財富的樂趣。但是，絕對、永遠不能談錢。

1.3.他們的共性，他們的交友圈

全球金融市場是個充滿生機與變化的領(lǐng)域，投資銀行業(yè)務(wù)是一個高層次、高風險、高回報 的領(lǐng)域。在這個領(lǐng)域內(nèi)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向上、學識豐富、高度 自律與具有極強的自我約束力。

他們有堅定的心理承受能力，接受過度疲勞時產(chǎn)生的挫敗感和工作情況順利時的喜悅感。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€人團結(jié)起來，共同為客戶服務(wù)是 一個巨大的挑戰(zhàn)，并且回報很可能是非常高的。

在投資銀行這個圈子里，有一個高貴的“血統(tǒng)”背景是非常重要的。無論是高盛，德意志，波士頓還是摩根斯坦利，里面的都有一部分亞裔員工，但學歷基本都是牛津劍橋，哈佛 耶魯?shù)葒饷５腗BA。即使是分析員或者助手，也都是從北大清華這有限的幾所牛校中走

出的最優(yōu)秀的畢業(yè)生。因此，如果沒有這些皇室貴胄的“血統(tǒng)”，那么更好的機會可能就 在中金（中國國際金融有限公司），和國內(nèi)大銀行有足夠的工作經(jīng)驗和出色的工作成績。

1.4.他們的人生追求

無論對于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃頓商學院每年都有包括中國 學生在內(nèi)的數(shù)百名畢業(yè)生毫不猶豫地投入投資銀行的懷抱，國內(nèi)的牛校學生也無不把投行 咨詢并列為求職的最頂級目標，奮勇奔向那條殺氣騰騰的街道。即使是最優(yōu)秀的畢業(yè)生，也會在追求投行的過程中拼得筋疲力盡，滿身傷痕。而這些努力這些代價，究竟是為了得 到什么？他們是在追逐理想，還是金錢，是虛榮與地位，還是一種自己也未必說得清楚的 奇怪信念？每個投行人的心中有著不同的答案。有的人為了生存生活，有的人為了欲望生 活，有的人為了夢想生活。

我經(jīng)常聽到別人探討一個話題，什么樣的人算是真正的優(yōu)秀，優(yōu)秀的人又會有什么樣的心 態(tài)，我不敢說我今天找到了答案，但是我起碼發(fā)現(xiàn)了很多優(yōu)秀的人的一個共性：為了夢想 生活。他可以沒有高薪，他可以沒有好運，但是他必定有這樣的信念，為了自己的夢想而 努力奮斗，不管在別人眼里是多么的匪夷所思?；蛟S大摩的高薪和奢侈生活是難以抵御的 誘惑力，但是心中念念不忘的是那個創(chuàng)業(yè)夢想，哪怕要經(jīng)歷多么曲折艱難和囊中羞澀的生 活?；蛟SDB的offer是所有人艷羨的際遇，但是為了圓自己心里的那個情結(jié)，那種信仰和向

往，寧肯到窮鄉(xiāng)僻壤的地方做普通教師。生活的艱難是很多人都懼怕并苦苦掙扎的，但是 就是會有一些人，他們會自己選擇過這樣的艱難生活，因為這是通往夢想的一個臺階。在 這些人的世界里，是他們選擇生活，而不是被生活主宰。而同樣的，如果你的夢想是通過 自己的智慧和雙手，通過投資銀行的平臺，盡力去改變這個世界，去影響這個世界，那么 你也會在投行里體會到成就感和滿足。不要忘記，正是這些優(yōu)秀的投行家們，將資本引入 公司，使得人們的生活質(zhì)量在不斷改變。在這個過程中，他們起到了決定性的社會作用。

2．投行是什么

投資銀行是最典型的投資性金融機構(gòu)，一般認為，投資銀行是在資本市場上為企業(yè)發(fā)行債 券、股票，籌集長期資金提供中介服務(wù)的金融機構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購并與資產(chǎn) 重組、公司理財、基金管理、風險投資等業(yè)務(wù)，其基本特征是綜合經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)。總的來說，投資銀行的業(yè)務(wù)可以分為三類：一是證券業(yè)務(wù)，包括股票債券的承銷、經(jīng)紀及 自營業(yè)務(wù)、企業(yè)并購、金融咨詢等；二是投資管理業(yè)務(wù)，包括基金管理、資產(chǎn)管理、風險 投資等；三是研究業(yè)務(wù)，包括股票、債券、外匯研究等。其中證券的承銷、經(jīng)紀、自營業(yè) 務(wù)是投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其余為創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。具體來看，不同的投資銀行，業(yè)務(wù)設(shè)置不 盡相同。

投資銀行與商業(yè)銀行最核心、最本質(zhì)的區(qū)別即是：商業(yè)銀行是存貸款銀行，其基本業(yè)務(wù)是 資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)，資產(chǎn)負債管理理論是其業(yè)務(wù)管理的核心；而投資銀行的本質(zhì)是證券承銷 商和經(jīng)紀商，其基本業(yè)務(wù)是證券承銷和證券經(jīng)濟及由此而派生的各種金融中介業(yè)務(wù)，風險 收益對應(yīng)原則是其業(yè)務(wù)管理的核心。3.1.國際資本市場發(fā)展中的投資銀行

國際資本市場發(fā)展軌跡與趨勢和投資銀行的發(fā)展、嬗變及其在國際資本市場中的業(yè)務(wù)活動 都無可辯駁的說明并昭示著：投資銀行是國際資本市場最為有效、最具影響力的高級形態(tài) 的金融中介結(jié)構(gòu)，是國際資本市場的主角、核心和靈魂。投資銀行百年回首：

1）1929年以前的投資銀行：迅速成長的年代

投資銀行出現(xiàn)于19世紀，當時的業(yè)務(wù)主要是證券承銷與二級市場的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。2）1929到20世紀60年代末投資銀行的發(fā)展：規(guī)范調(diào)整、穩(wěn)定發(fā)展的年代

1929年前證券市場空前的“非理性”繁榮導致了經(jīng)濟危機，并讓此前迅速發(fā)展的投資銀行 業(yè)遭受重創(chuàng)。經(jīng)濟危機后，以美國華爾街為代表的世界證券市場逐步從陰影中走出。50年代到60年代末西方各國的投資銀行業(yè)也因各國金融業(yè)格局的改變而迅速發(fā)展。3）20世紀70年代以來投資銀行的發(fā)展與展望：百舸爭流

20世紀70年代初以來，投資銀行業(yè)開始朝多元化方向發(fā)展，并且投資銀行開始侵蝕商業(yè)銀 行的領(lǐng)域，金融自由化趨勢開始萌芽。

20世紀80年代，發(fā)展中國家債務(wù)危機的勃發(fā)為投資銀行帶來了巨大的契機，投資銀行業(yè)務(wù) 漸漸向國際化趨勢發(fā)展。

20世紀90年代，國際銀行業(yè)務(wù)日益向“金融超級市場”的方向發(fā)展，呈現(xiàn)出全球化、多樣 化、專業(yè)化和集中化的發(fā)展趨勢和發(fā)展特點。

3.2.中國資本市場發(fā)展中的投資銀行 發(fā)展概況：

投資銀行在中國目前仍然是新生事物。伴隨著中國資本市場的孕育和發(fā)展，中國投資銀行 也經(jīng)歷了初始的探索階段到今日的基本成型階段。

1995年至今的中國投資銀行業(yè)高速發(fā)展的黃金時期。在該時期，中國投資銀行業(yè)出現(xiàn)了三 次重組或增資的浪潮。通過證券公司間的競爭和行業(yè)內(nèi)部的兼并重組，中國投資銀行數(shù)量 有所下降，但資產(chǎn)規(guī)模卻得到大幅度提高。業(yè)務(wù)情況：

中國投資銀行的業(yè)務(wù)一直主要集中在一級市場的證券承銷和二級市場的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)等傳 統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而對于創(chuàng)造證券市場“三級泡沫”和“四級泡沫”的諸如公司重組、金融衍

生產(chǎn)品交易等業(yè)務(wù)的運作則基本上無人問津。因此，在一級市場和二級市場上的業(yè)務(wù)表現(xiàn) 已經(jīng)成為衡量中國投資銀行綜合實力的體現(xiàn)。

其中具有代表性的有中國國際金融有限公司、中銀國際(BOC International Holdings)、華歐國際證券、長江巴黎百富勤證券、高盛高華證券、海際大和證券有限責任公司等。

4.行業(yè)排名與市場的分類 4.1.世界范圍內(nèi)的投行排名

根據(jù)美國著名的湯姆森金融證券數(shù)據(jù)(Thomson Financial Securities Data)統(tǒng)計分析，2 003年花旗集團投資銀行業(yè)務(wù)收入排名第一，達35.7億美元；摩根大通第二，為32.3億美元

；高盛第三，為28.9億美元。而在2003年主流投資銀行業(yè)務(wù)方面(包括證券承銷、并購顧問)，高盛超過花旗集團，位居第一，花旗集團第二，摩根斯坦利第三。4.2.中國投資銀行的排行榜及相關(guān)情況

《新財富》曾邀請基金經(jīng)理就中國本土各投行的表現(xiàn)，國泰君安當選“新財富最佳投行團 隊”，并被基金經(jīng)理評選為“最受尊敬的投行”。中國金融公司同樣分享了本“最受 尊敬的投行”之譽。該公司作為中國第一家合資券商，經(jīng)過數(shù)年的經(jīng)營，在此次單項評選 中也斬獲良多。

5.投資銀行的職業(yè)與能力背景要求

全球金融市場是個充滿生機與變化的領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是：精力充沛、熱情向 上、學識豐富、高度自律與具有極強的自我約束力。

5.1.投資銀行的職業(yè)背景要求

以跨國投資銀行的證券銷售人員為例，他必須每天瀏覽大量專業(yè)財經(jīng)報刊；同時還要關(guān)注 最新金融報道。在仔細研讀、消化和吸收后，他需要分析出這些新聞將如何影響客戶投資 組合（Portfolio Holdings）中的資產(chǎn)，將自己對信息的領(lǐng)悟與見解傳遞給客戶。

投資銀行家常常是每周平均工作50到90小時、不分晝夜、黑白顛倒的生活。所以一旦進入 這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律，做好長期奮斗的心理準備，調(diào)整自己的生 活節(jié)奏，盡最大努力獲得學習經(jīng)驗，保持堅持不懈的專業(yè)精神。

工作人士的觀點：

自去年第4季度開始，中國企業(yè)的海外公開發(fā)行成為全球焦點。2003年，中國人壽成為全球

IPO集資額最大的公司。今年，市場也預(yù)計中國大陸的公司在海外籌集約150億美元。隨著 越來越多的上市活動，投資銀行更是忙得不可開交，不少投資銀行都表示要增加人手。根 據(jù)人力顧問公司Hudson的調(diào)查，有超過一半的金融界企業(yè)都打算在4月至6月擴充人手，但

投資銀行最需要的是什么人呢？讓我們先來看看業(yè)內(nèi)人士是怎么看待這個問題的。

在Hudson任職銀行及財務(wù)招聘組長的卓東櫻說：……現(xiàn)在投資銀行最渴求有豐富經(jīng)驗而又 懂中國國情的人，能說普通話當然最好，但對中國的國情及企業(yè)的了解也非常重要。所以，海歸派和香港人在這方面都有優(yōu)勢。

摩根斯坦利的副總裁，負責亞洲人力資源調(diào)配的韋文翰說，投資銀行最基本的要求是，求 職者要有好的學業(yè)成績，因為成績代表一個人學習的能力及潛質(zhì)。由于中國商科畢業(yè)生比 比皆是，一個MBA 學位也逐漸變成必需了。

不過，他提到中國的學生有一個通病，就是只著重學習的表現(xiàn)?？上В瑩碛幸粡垵M分的成 績表，并不代表一個人能成為出色的銀行家，一份均衡的簡歷才是銀行最想看到的。投資銀行是充滿競爭的行業(yè)，能力、熱誠及目標當然重要，但創(chuàng)造力及忍耐也是不可缺少 的。除了學業(yè)上有好表現(xiàn)，投資銀行也喜歡一些也在其它方面有成就的人，例如音樂，藝 術(shù)或體育。一個有才華的人，代表他是一個充滿熱誠的人，這種熱誠往往能夠在事業(yè)上幫 助他們。

在投資銀行工作了七年多，現(xiàn)于香港ING擔任地產(chǎn)分析員的李智穎是這么認為的：希望加入 投資銀行的人，要有心理準備這將會是一份競爭及壓力均非常大工作。每天至少要工作12 小時，除了要對自己負責的行業(yè)及公司有很深入的認識外，也要掌握整個社會的經(jīng)濟發(fā)展，因為每一件看似簡單的事件，每一個普通的數(shù)據(jù)都可能對地產(chǎn)業(yè)帶來重大的影響，而客 人就依靠你的判斷去做買賣。這是一個充滿挑戰(zhàn)的行業(yè)，但也是一個很獎罰分明的行業(yè)。

5.2.投資銀行青睞哪些人才 a 強大的人際交往與領(lǐng)導才能

摩根斯坦利中國首席執(zhí)行官竺稼先生曾形象地說：“我們希望所有的人都既能做‘方’的 事情，也能做‘圓’的事情?！笨梢姡诟鞣N情況下都能與客戶進行良好的溝通，并最終 解決問題的人相對容易進入投資銀行人才搜尋的視野。

b 出色的學習與邏輯思考能力

應(yīng)屆畢業(yè)生獲得錄用后一般會從初級職位做起，如筆頭的信息收集、整理和分析，工作量 和工作壓力相當可觀，如果不具備縝密的思維能力和快速采集分析信息的能力，很難適應(yīng)。日后如果能夠依然保持這種能力將可以游刃有余應(yīng)付激烈的競爭。

c 良好的基本素養(yǎng)和專業(yè)知識

頂級的金融機構(gòu)一般并不對人才的專業(yè)背景進行限制。正如美國許多優(yōu)秀的投資銀行家并 非金融學、經(jīng)濟學出身，但是具備相當?shù)慕鹑谥R，能夠熟練運用金融分析工具，具備很 強的分析能力是他們的共同特點。

d 充沛的創(chuàng)造激情與工作能力

金融是智力產(chǎn)業(yè)，正如竺稼先生所言：“作為一個服務(wù)性行業(yè)，沒有高精尖的技術(shù)和機器，但要區(qū)別于其它公司并在競爭中取勝，最大的砝碼就是人才！”金融業(yè)務(wù)有時非常復(fù)雜，之前可能沒有人嘗試過，這就需要團隊成員具有足夠的創(chuàng)造力和想象力。

e 飽滿的成功信念和制勝勇氣

金融業(yè)充滿了挑戰(zhàn)，在激烈而漫長的競爭過程中，必須始終保持昂揚的斗志、充足的信心，以及不畏艱難的勇氣。事實上，在正式進入任何一個國際知名金融機構(gòu)之前，繁瑣的書 面申請程序和筆試、面試等活動已經(jīng)將那些眼高手低、毛躁虛浮的人屏蔽在外了。

f 兼?zhèn)淙忠庾R與實干精神

金融業(yè)不需要夸夸其談的空想家，踏實肯干是任何一個階段必須保持的本色。初入頂尖金 融機構(gòu)的人工作起點都很低，即使是ＭＢＡ畢業(yè)生。但對于一個對未來有規(guī)劃的職業(yè)人來 說，起點正是學習的良機。和同事的談?wù)?，與客戶的商議，并非小事，你應(yīng)當從中漸漸清 楚自己要做的是什么，并在工作中對全局有一個思考和把握。

6.南大人的競爭對手 6.1.競爭對手在哪里

過去幾年，華爾街的頂級投行在大陸一般只招四個學校的學生：清華、北大、復(fù)旦、交大。能去頂級投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清華，復(fù)旦中的超級牛人，也不一 定有把握進這些地方。

而近兩年以來，隨著投行業(yè)務(wù)在中國的擴張和對人才搶奪的激烈加劇，情況則發(fā)生了一些 變化，這些頂級的投行開始在北大、清華、復(fù)旦之外的學校招兵買馬。雖然名額不多，但 是南大學生應(yīng)該注意到這個趨勢。一方面南大有實力輸送這樣優(yōu)秀的畢業(yè)生進入這類機構(gòu)。另一方面，投資銀行招收南京大學的學生也代表他們對南大的尊敬，從而帶來一種向企 業(yè)宣傳的作用。其實光華、清華的畢業(yè)生也不是個個都這么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大 會計師事務(wù)所這樣的工作。而且，如果本科階段不是名校的，最好不要寄太大希望通過讀 研就能一步升天，許多國際大投行和海外名校非?？粗乇究瀑Y歷。當然，除非你特別優(yōu)秀

上財是財經(jīng)類專業(yè)學校里的Number One，目前上海灘金融相關(guān)行業(yè)里70%的中層以上崗位都

控制在上財人手中，校友人脈廣泛。離復(fù)旦太近，加上復(fù)旦利用名校優(yōu)勢頻頻挖角，師資 有流失跡象。金融方面尚有戴國強坐鎮(zhèn)，經(jīng)院新添田國強這位大牛，上財吹響反攻號角： 》江湖傳言，上財金融投資方向肯定強于復(fù)旦，貨銀與國金方向嘛……

上財?shù)恼猩~多于復(fù)旦，05年開始金融實行兩年學制。參加金融聯(lián)考，05復(fù)試線360左右

。報考上財金融還要多參閱戴國強的貨幣金融學及霍文文的證券投資學，畢竟金融聯(lián)考只 是統(tǒng)一命題，評分標準還是各校自行掌握。

有志于鷹擊上海灘，但對擒下復(fù)旦金融頗為躊躇者，上財是最佳替代！

在北京，除了選擇北京大學和清華之外，位處五道口的人民銀行研究生部具有很強的競爭 力?！拔宓揽凇笔墙鹑谌χ袊嗣胥y行研究生部的俗稱。再有中國人民大學的畢業(yè)生也 具有進入投行的資格。

6.2.競爭對手的優(yōu)勢

當我們研究那些北大清華具備實力進入頂級投行的畢業(yè)生的面試經(jīng)驗體會（簡稱“面經(jīng)”）時，幾乎能看到他們也曾經(jīng)面試過最好的跨國咨詢公司。實際上，我們的競爭對手具有 的優(yōu)勢，同我們進行管理咨詢行業(yè)研究時總結(jié)出來幾乎一樣，所不同的是他們具有接觸GS（Goldman Sachs）, DB（DEUTSCHE BANK）這樣的頂級投資銀行的機會。1．地緣優(yōu)勢

頂級投資銀行在中國的業(yè)務(wù)雖然范圍廣泛，但是他們在中國總部卻主要集中在北京，上海 一線。因此在上述城市的名校畢業(yè)生在應(yīng)聘方面可以搶占很大先機。這也是南大學生應(yīng)聘 的劣勢之一。

2．英語優(yōu)勢

投資銀行招人最重要的一點是應(yīng)聘者必須具備非常skilled的英語能力，口語要說得地道，英語思維要敏捷。這從他們的面試過程中可以感覺出來，因此，如果你的英語不是很好，建議首先要回去好好努力了。我們那些來自上海北京的對手，他們的生活環(huán)境非常國際化，同時從小就有很良好的英語教育條件，因此在英語能力方面要比我們強。

3.職業(yè)化優(yōu)勢

那些北京，上海的對手們，無一例外的具備在AA，PWC這樣的大公司實習的經(jīng)歷。這種經(jīng)歷

也直接造就了他們后來的職業(yè)化潛力，這是一個軟優(yōu)勢。因此，如果想在和他們的競爭中 占優(yōu)，首先要擺脫自己的書生氣，廣泛接觸面向社會，提升自身的職業(yè)素養(yǎng)。

4.更寬的視野

我們的競爭對手大都在處在北京上海這樣的國際大城市。作為在學校的佼佼者，他們平時 所接觸的機會和平臺更加能開拓他們的視野和增強他們的自信。與南京大學的同學相比，他們能夠更加容易的接觸大公司，見識大場面、大人物。當他們說出自己曾在某家一家國 際銀行的同時，也許我們許多人是第一次聽說這家公司的名稱。

7.國內(nèi)外投行簡介

7.1.國外

7.1.1.傳統(tǒng)投行

高盛（The Goldman Sachs Group）美林證券（Merrill Lynch & Co.，Inc.）

摩根?斯坦利?添惠（Morgan Stanley Dean Witter）德意志銀行

雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）

瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)美國嘉信理財公司(Charles Schwab & Co., Inc.)麥格理銀行集團 里昂證券（CLSA）

7.1.2.綜合性銀行投行業(yè)務(wù)

摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)花旗集團（花旗環(huán)球金融有限公司）德意志銀行（DEUTSCHE BANK）7.2.國內(nèi)投行 7.2.1.合資投行

中國國際金融有限公司、中銀國際、中銀國際亞洲有限公司、中銀國際證券有限公司 華歐國際證券、長江巴黎百富勤證券、高盛高華證券、海際大和證券有限責任公司 7.2.2.證券公司

國泰君安、國信證券、中信證券、海通證券、招商證券、興業(yè)證券、西南證券、申銀萬國 證券、光大證券、湘財證券、香港大福證券集團有限公司

8.投行職業(yè)生涯

8.1.在投行的職業(yè)發(fā)展道路

首先，進入投資銀行的途徑通常有兩種：途徑之一，認識圈子中的人，有他人推薦或者介 紹；途徑之二，校園招聘。

從級別上來講，從低到高大致有這些層次：

Analyst（分析員，一般國外名校本科畢業(yè)、或者國內(nèi)名校本科研究生畢業(yè)）Associate（經(jīng)理，從分析員升任或從國外名校MBA招聘）VP（副總裁，從經(jīng)理升任）Director（董事，從VP升任）

Managing Director（董事總經(jīng)理，從Director升任）。

上述稱謂不同的銀行有所不同，但本質(zhì)相通。一般來說，每一級別之間大致相差三年的工 作經(jīng)驗，按資升級。越往上，人才在不同銀行之間的流動情況越普遍。從功能上來講，投 資銀行的人大致分為做客戶關(guān)系管理的和做業(yè)務(wù)實施的。前者一般相對應(yīng)的級別比較高，通常VP和以上為主；后者雖然各級別的人都會做，但是主要工作集中在Analyst到VP這幾個 級別。

進入投資銀行業(yè)后，通常情況下，你應(yīng)負責把你接受的每一個項目及時做好，無論是寫報 告、繪制電子表格、談生意、做研發(fā)還是制定工作計劃。然后，一旦有機會接觸客戶并參 與創(chuàng)造利潤，如果你能為公司談成生意，回報將相當豐厚。如果你已經(jīng)成為高管（通常為 董事，董事總經(jīng)理及更高層管理人員），你必須要承擔更多的風險。在這種職位上不能很 好地勝任工作的人，就要被迫離職。簡單而言，如果想做到Director以上或者做客戶關(guān)系 管理，即拉業(yè)務(wù)為主，要么你從底層爬上來，積聚了良好的專業(yè)素質(zhì)、客戶服務(wù)經(jīng)驗以及 廣闊的人脈，要么是因為家庭的背景，或者行業(yè)的長期經(jīng)驗和人脈。其它可能性不大。

8.2.投行職位介紹及能力要求

Trader 交易者，投行中最誘人的工作 Finance 就是把那些交易數(shù)據(jù)入賬核對

Tech 就是支持所有的系統(tǒng)，包括網(wǎng)管，DBA Research 就是定期得出一些不知道有沒有人看的報告 Sales 就是去那些大企業(yè)讓他們把錢給你管理 Hr人力資源管理部門

投行目前在中國大陸的業(yè)務(wù)主要還不是front office的交易，基本就是IPO，或者resear ch等back office的工作，頂級的trader中國人能做的很少，能做事務(wù)性的工作就很好了。在歐美發(fā)達國家與地區(qū)，許多大學畢業(yè)生在剛進入投資銀行時都是從分析員做起。要想成 功地做好這個工作，必須具有特別的技能，如處理電子表格技能和思路清晰地分析問題，接下來才有可能會成為高級經(jīng)理。這需要同樣的技能，只是要求更高一些。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和客戶交流并順利做成交易的能力。同時，還要了解市場情況，政治和宏觀經(jīng)濟情況以及運作機制。投資銀行的一些工作要求很強的數(shù)學功底。如果你數(shù) 學很好，不妨考慮在理工類學科中再拿一個更高的學位（如隨機演算和微分方程學），然 后繼續(xù)在財務(wù)分析和股票評估等學科中選修幾門更深的課程，最后在華爾街申請一個研究 部門。在大多數(shù)分析員的工作中，正確地分析財務(wù)數(shù)字是非常重要的。如果你想成為一個 證券分析師，你必須努力獲得CFA（注冊金融分析師）職稱。如果有一天，你有志成從事融 資業(yè)務(wù)，并成為公司財務(wù)分析家，你最好再考慮一下考取CMA（注冊管理會計師）。

至于Trader，很難說怎樣才能成為一個優(yōu)秀的交易者。但至少你必須能充分了解市場，反 應(yīng)迅速，從而做出準確分析。建議你讀一下所羅門兄弟前交易員邁克爾-劉易斯（Michael Lewis）的經(jīng)典之作《說謊者的撲克牌》（Liar’s Poker），你會學到很多有關(guān)交易領(lǐng)域 的知識。同時，在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團體協(xié)作。能夠?qū)⒚恳粋€人團結(jié)起來，共 同為客戶服務(wù)是一個巨大的挑戰(zhàn)，并且回報很可能非常高。

有科技和法律背景的員工對投資銀行來說價值很高：科學家可以從事任何類型的工作，從 計算金融衍生產(chǎn)品到生物工程學；律師則可以協(xié)助設(shè)計新型證券，進行租賃經(jīng)營并用他們 杰出的分析能力與客戶交流。

“學會推銷自己”是成為銀行家的基本功。進入投資銀行業(yè)的關(guān)鍵是關(guān)系網(wǎng)——也許你早 已被這種關(guān)系網(wǎng)所吸引，但如果你還不具備，就應(yīng)迅速建立自己的人際網(wǎng)絡(luò)。

8.3.投行各個部門的工作內(nèi)容

企業(yè)融資（Corporate Finance）——如果你在企業(yè)融資部門，應(yīng)該幫助公司為新的項目和 以后可能有的項目集資。你應(yīng)該能夠做到通過資產(chǎn)、負債、可轉(zhuǎn)換證券、優(yōu)先證券或衍生 證券等方式確定客戶所需的資金數(shù)量和構(gòu)成。

并購（M&A）——使一個公司購買另一個公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個重要來 源。如果你從事這類工作，應(yīng)該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創(chuàng)造性地確定買賣結(jié)構(gòu)，并協(xié)商對自己有利的條款。高盛和摩根斯坦利是世界公認的并購領(lǐng)域里的領(lǐng)先者。

項目融資——項目融資的范圍正在迅速擴大，包括為公司或政府主要的資產(chǎn)負債表上提到 的基礎(chǔ)設(shè)施和石油資產(chǎn)項目籌資。瑞士信貸第一波士頓和德意志銀行在這一領(lǐng)域非?；钴S。項目融資交易已經(jīng)成為將外資引入發(fā)展中國家的最主要的渠道之一。

交易——投資銀行中一些最令人羨慕的工作往往是交易。交易員的責任是在商業(yè)銀行、投 資銀行和大型機構(gòu)投資者中進行資產(chǎn)、股票、外匯（簡稱Forex 或FX）、選擇權(quán)或期貨的 買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場知識、金融工具和心理直覺。

結(jié)構(gòu)化融資——包括金融工具的創(chuàng)新，以便重新將資金流入投資者中（作為有資產(chǎn)支持的 證券）。如果你能同時具有繪制電子表格、會計和法律的技能是非常有利的。

第三篇：行業(yè)研究報告

篇一：行業(yè)分析報告怎么寫 定義

什么是行業(yè)報告？

行業(yè)報告內(nèi)容是商業(yè)信息、是競爭情報，具有很強的時效性，一般都是通過國家政府機構(gòu)及專業(yè)市調(diào)組織的一些最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)及調(diào)研數(shù)據(jù)，根據(jù)合作機構(gòu)專業(yè)的研究模型和特定的分析方法，經(jīng)過行業(yè)資深人士的分析和研究，做出的對當前行業(yè)、市場的研究分析和預(yù)測。行業(yè)報告有何價值？

1、如果您現(xiàn)在在這個行業(yè)里經(jīng)營和管理企業(yè)，平時工作的忙碌使你沒有時間來對整個行業(yè)脈絡(luò)進行一次系統(tǒng)的梳理，一份行業(yè)報告會讓您對整個市場的脈絡(luò)更為清晰，從而成為您做重大市場決策的有力依據(jù)。

2、如果您希望進入這個行業(yè)投資，閱讀一份高質(zhì)量的行業(yè)報告是您系統(tǒng)快速了解一個行業(yè)最快最好的方法，使得您的投資決策更為科學，避免投資失誤造成的巨大損失。行業(yè)報告主要內(nèi)容？

標準行業(yè)研究報告主要包括七個部分，分別是行業(yè)簡介、行業(yè)現(xiàn)狀、市場特征、企業(yè)特征、發(fā)展環(huán)境、競爭格局、發(fā)展趨勢。(不同的報告?zhèn)戎攸c有所不同，這需要看具體的報告目錄。)行業(yè)報告適用對象

報告廣泛適用于政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、金融保險機構(gòu)、投資機構(gòu)、咨詢公司、行業(yè)協(xié)會、公司、企業(yè)信息中心和戰(zhàn)略規(guī)劃部門和個人研究等客戶。行業(yè)報告數(shù)據(jù)來源：

一份行業(yè)報告一般的數(shù)據(jù)渠道主要包括：國家統(tǒng)計局、國家海關(guān)總署、商務(wù)部、各行業(yè)協(xié)會、研究機構(gòu)、市場一線采集.用途

行業(yè)分析報告是項目實施主體為了實施某項經(jīng)濟活動需要委托專業(yè)研究機構(gòu)編撰的重要文件，其主要體現(xiàn)在如下幾個方面作用：

1.用于向投資主管部門備案、行政審批的可行性研究報告根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》國發(fā)（2004）20號的規(guī)定，我國對不使用政府投資的項目實行核準和備案兩種批復(fù)方式，其中核準項目向政府部門提交項目申請報告，備案項目一般提交項目可行性研究報告。同時，根據(jù)《國務(wù)院對確需保留的行政審批項目設(shè)定行政許可的決定》，對某些項目仍舊保留行政審批權(quán)，投資主體仍需向?qū)徟块T提交項目可行性研究報告。2.用于向金融機構(gòu)貸款的可行性研究報告

我國的商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行和進出口銀行等以及其他境內(nèi)外的各類金融機構(gòu)在接受項目建設(shè)貸款 時，會對貸款項目進行全面、細致的分析平谷，銀行等金融機構(gòu)只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔過大的風險情況下，才會同意貸款。項目投資方需要出具 詳細的可行性研究報告，銀行等金融機構(gòu)只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔過大的風險情況下，才會同意貸款。

3.用于企業(yè)融資、對外招商合作的可行性研究報告

此類研究報告通常要求市場分析準確、投資方案合理、并提供競爭分析、營銷計劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實際運作方案。

4.用于申請進口設(shè)備免稅的可行性研究報告

主要用于進口設(shè)備免稅用的可行性研究報告，申請辦理中外合資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)項目確認書的項目需要提供項目可行性研究報告。

5.用于境外投資項目核準的可行性研究報告

企業(yè)在實施走出去戰(zhàn)略，對國外礦產(chǎn)資源和其他產(chǎn)業(yè)投資時，需要編寫可行性研究報告報給國家發(fā)展和改革委或省發(fā)改委，需要申請中國進出口銀行境外投資重點項目信貸支持時，也需要可行性研究報告。

6.用于環(huán)境評價、審批工業(yè)用地的可行性研究報告

我國當前對項目的節(jié)能和環(huán)保要求逐漸提高，項目實施需要進行環(huán)境評價，項目可行性研究報告可以作為環(huán)保部門審查項目對環(huán)境影響的依據(jù)，同時項目可行性研究報告也作為向項目建設(shè)所在地政府和規(guī)劃部門申請工業(yè)用地、施工許可證的依據(jù)。

編制要點 環(huán)境分析

行業(yè)環(huán)境是對企業(yè)影響最直接、作用最大的外部環(huán)境。結(jié)構(gòu)分析

行業(yè)結(jié)構(gòu)分析主要涉及到行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。一般來說，主要是行業(yè)進入障礙和行業(yè)內(nèi)競爭程度的分析。市場分析

主要內(nèi)容涉及行業(yè)市場需求的性質(zhì)、要求及其發(fā)展變化，行業(yè)的市場容量，行業(yè)的分銷通路模式、銷售方式等。組織分析

主要研究行業(yè)對企業(yè)生存狀況的要求及現(xiàn)實反映，主要內(nèi)容有：企業(yè)內(nèi)的關(guān)聯(lián)性，行業(yè)內(nèi)專業(yè)化、一體化程度，規(guī)模經(jīng)濟水平，組織變化狀況等。成長性分析

是指分析行業(yè)所處的成長階段和發(fā)展方向。當然，這些內(nèi)容還只是常規(guī)分析中的一部分，而在這些分析中，還有不少一般內(nèi)容和特定內(nèi)容。例如，在行業(yè)分析中，一般應(yīng)動態(tài)地進行行業(yè)生命周期的分析，尤其是結(jié)合行業(yè)周期的變化來看公司市場銷售趨勢與價值的變動。

模板

第一章xxx行業(yè)發(fā)展概況 第一節(jié)xxx行業(yè)概況

一、xxx行業(yè)產(chǎn)品鏈及產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

二、xxx行業(yè)發(fā)展歷程及當前發(fā)展階段

三、2011年xxx行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

四、xxx行業(yè)技術(shù)發(fā)展水平

五、行業(yè)經(jīng)營模式

第二節(jié)xxx行業(yè)競爭格局

第三節(jié)xxx行業(yè)相關(guān)政策與監(jiān)管機制

一、產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)規(guī)范

二、行業(yè)監(jiān)管體制

第四節(jié)xxx行業(yè)利潤水平變化

一、xxx行業(yè)利潤變化統(tǒng)計

二、引起xxx行業(yè)利潤變化的原因 第五節(jié)影響xxx行業(yè)發(fā)展的主要因素

第二章xxx行業(yè)產(chǎn)品市場分析

第一節(jié)2008—2011年xxx行業(yè)細分產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計 第二節(jié)2008—2011年xxx行業(yè)細分產(chǎn)品市場容量統(tǒng)計 第三節(jié)2008—2011年我國xxx行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化 第四節(jié)2008—2011年我國xxx行業(yè)產(chǎn)品價格變化 第五節(jié)2012-2016年xxx行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)測 第六節(jié)2012-2016年xxx行業(yè)產(chǎn)品市場容量預(yù)測 第七節(jié)xxx行業(yè)產(chǎn)品市場客戶群消費調(diào)查

一、客戶群分類分析

二、品牌排名

三、客戶關(guān)注點調(diào)查

第三章2008-2016年xxx行業(yè)供需情況及預(yù)測

第一節(jié)2008-2011年xxx行業(yè)生產(chǎn)能力分析

第二節(jié)2008-2011年xxx行業(yè)產(chǎn)量及其增長速度分析 第三節(jié)2011年xxx行業(yè)地區(qū)結(jié)構(gòu)分析

第四節(jié)2008-2011年xxx行業(yè)需求情況分析

一、2008-2011年xxx行業(yè)需求總量

二、2011年xxx行業(yè)需求結(jié)構(gòu)變化 第五節(jié)2012-2016年xxx行業(yè)供需預(yù)測

一、xxx行業(yè)供給總量預(yù)測

二、xxx行業(yè)生產(chǎn)能力預(yù)測

三、xxx行業(yè)需求總量預(yù)測

第四節(jié)產(chǎn)品下游各需求領(lǐng)域需求特點 第五節(jié)中國xxx供需狀況預(yù)測

第六節(jié)國內(nèi)市場生產(chǎn)與消費格局預(yù)測 第四章xxx行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)研究發(fā)展

第一節(jié)xxx行業(yè)上游行業(yè)發(fā)展概況

一、發(fā)展概況

二、2011年行業(yè)運行情況

三、發(fā)展趨勢

四、政策環(huán)境

五、對xxx行業(yè)的影響

第二節(jié)xxx行業(yè)下游行業(yè)發(fā)展概況

一、發(fā)展概況

二、2011年行業(yè)運行情況

三、發(fā)展趨勢

四、政策環(huán)境

五、對xxx行業(yè)的影響

第五章xxx行業(yè)商業(yè)模式研究

第一節(jié)xxx行業(yè)營銷模式

一、典型模式

二、標桿企業(yè)分析

第二節(jié)xxx行業(yè)研發(fā)模式

一、典型模式

二、標桿企業(yè)分析

第三節(jié)xxx行業(yè)盈利模式

一、典型模式

二、標桿企業(yè)分析

第四節(jié)xxx行業(yè)生產(chǎn)模式

一、典型模式

二、標桿企業(yè)分析

第五節(jié)xxx企業(yè)發(fā)展模式

一、典型模式

二、標桿企業(yè)分析

第六章xxx行業(yè)國內(nèi)企業(yè)專項調(diào)查

第一節(jié)xxx行業(yè)典型企業(yè)一

一、企業(yè)介紹

二、2008—2011年經(jīng)營統(tǒng)計數(shù)據(jù)（產(chǎn)量、收入、利潤等）

三、企業(yè)投資動態(tài)

第二節(jié)xxx行業(yè)典型企業(yè)一

一、企業(yè)介紹

二、2008—2011年經(jīng)營統(tǒng)計數(shù)據(jù)

三、企業(yè)投資動態(tài)篇二：行業(yè)分析報告寫作及格式的規(guī)定 行業(yè)分析報告寫作及格式的規(guī)定

一、行業(yè)分析報告撰寫的目的

通過行業(yè)調(diào)查研究分析可以了解行業(yè)過去、掌握行業(yè)現(xiàn)在、把握行業(yè)未來。對行業(yè)運行數(shù)據(jù)進行縱向和橫向的定量分析，對相關(guān)國家、相關(guān)地區(qū)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)進行比較研究，進而定性地評估行業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測行業(yè)未來發(fā)展趨勢，提出前瞻性的觀點和相關(guān)建議，作為企業(yè)、金融機構(gòu)和政府部門進行市場研究、行業(yè)分析、戰(zhàn)略決策的參考。編寫行業(yè)分析報告，是高級職業(yè)經(jīng)理的重要技能之一。

通過行業(yè)調(diào)研和分析，寫出行業(yè)分析報告，是mba學生培養(yǎng)的必備環(huán)節(jié)。行業(yè)調(diào)研和分析是mba學生實踐性、整合性課程的重要內(nèi)容，是培養(yǎng)和評估學生實際分析問題、解決問題能力的重要環(huán)節(jié)。

二、行業(yè)分析報告寫作方法指引

行業(yè)：是指從事國民經(jīng)濟中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟社會活動的經(jīng)營單位和個體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、證券業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。

行業(yè)分析的任務(wù)：理解行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素，判斷各種因素對行業(yè)發(fā)展的影響力度，預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風險，為企業(yè)、政府部門、投資者和其他機構(gòu)提供決策依據(jù)。行業(yè)分析的方法：行業(yè)分析依托大量的數(shù)據(jù)庫資源、以及行業(yè)一手市場調(diào)研數(shù)據(jù)和豐富的二手資料，以行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢為主要研究內(nèi)容，經(jīng)過專業(yè)的研究分析和論證，形成足以支持中高層管理人員的決策依據(jù)。行業(yè)分析的方法主要包括歷史資料研究法、調(diào)查研究法（抽樣調(diào)查、實地調(diào)研、深度訪談）、歸納與演繹法、比較研究法、數(shù)理統(tǒng)計法等。

行業(yè)分析報告：指對各行業(yè)概況、行業(yè)市場供求、行業(yè)競爭狀況、行業(yè)熱點問題(政策熱點、市場熱點、技術(shù)動態(tài))、未來發(fā)展趨勢等進行分析的報告，是企業(yè)戰(zhàn)略決策和投資決策的重要參考依據(jù)。

行業(yè)分析報告寫作基本流程：一般包括組成調(diào)研小組、選題、策劃調(diào)研提綱、搜集資料數(shù)據(jù)、進行行業(yè)調(diào)研和重點企業(yè)調(diào)研、匯總形成三、行業(yè)分析報告寫作要求

1、行業(yè)分析報告的基本要求

mba學生要有獨立策劃、撰寫行業(yè)分析報告的專業(yè)能力，寫作行業(yè)分析報告鍛煉學生的宏觀決策潛力和行業(yè)把握能力，培養(yǎng)研究、分析、解決實際問題的管理實踐能力，要求定量分析和定性分析相結(jié)合，內(nèi)容全面、結(jié)構(gòu)嚴謹、數(shù)據(jù)詳實、判斷客觀、評估公正，形成完整的行業(yè)分析報告，成果具有一定的行業(yè)決策參考價值。

2、行業(yè)分析報告選題學員自由選題。

3、行業(yè)分析報告人員組織

學生自行分組，每組人數(shù)5-6人。小組自行選出組長、選出選題。按小組進行調(diào)研和編寫，寫出符合要求的行業(yè)分析報告。

4、行業(yè)分析報告寫作時間及提交要求

提交時間：組長負責在下學期開學后一周內(nèi)提交給任課教師。介質(zhì)要求：電子版和紙面版各一份。

提交行業(yè)分析報告時提交打印紙面報告一份。要求按照封面、小組成員表、評閱表、摘要、正文、附錄的順序在a4規(guī)格紙面打印，每頁印刷版面尺寸行長為155--160mm，頁長（含篇眉、注腳和頁碼）為240mm，簡單裝訂。

所交的行業(yè)分析報告紙質(zhì)版和電子版，兩者內(nèi)容必須完全一致。

5、行業(yè)分析報告文字數(shù)量

文字數(shù)量一般為1萬字至2萬字。

6、行業(yè)分析報告評閱

評閱成績分為優(yōu)（90分以上）、良（80-90分）、中（70-80分）、合格（60-70分）、不合格（60分以下），評為優(yōu)、良、中、合格為通過，計1.5學分。

四、行業(yè)分析報告基本格式要求

行業(yè)分析報告一般應(yīng)由以下部分組成，依次為：行業(yè)分析報告題目和封面、摘要、正文、附錄等。

⒈ 行業(yè)分析報告題目和封面

行業(yè)分析報告題目應(yīng)是整個行業(yè)分析報告總體內(nèi)容的體現(xiàn)，應(yīng)能概括整篇行業(yè)分析報告的主題內(nèi)容，要引人注目，力求簡短，一般應(yīng)嚴格控制在25個字以內(nèi)。

mba學生須按照附件“行業(yè)分析報告封面模板”統(tǒng)一規(guī)范行業(yè)分析報告封面。⒉摘要

摘要是對行業(yè)分析報告不加注釋和評論的簡短陳述，是報告的重要組成部分。摘要須在對行業(yè)分析報告進行總結(jié)的基礎(chǔ)之上，用簡單、明確、易懂、精辟的語言對全文內(nèi)容加以概括，提取全文的主要信息，體現(xiàn)行業(yè)分析報告的研究目的和范圍、主要方法和過程、主要內(nèi)容和成果、研究結(jié)論和獨到的見解。

摘要標題用黑體小三號字。摘要內(nèi)容500-1000字，字體為宋體小四號。3.正文

正文是行業(yè)分析報告的主體、核心部分。正文結(jié)構(gòu)一般由行業(yè)概況、行業(yè)發(fā)展的影響因素、行業(yè)特征分析、行業(yè)市場競爭結(jié)構(gòu)分析、行業(yè)評價五部分組成，要求行業(yè)評價客觀、公正，論據(jù)充實可靠，結(jié)構(gòu)嚴謹，條理分明，數(shù)據(jù)可靠，文字精煉，圖表清晰整齊。行業(yè)評價是整篇行業(yè)分析報告的總結(jié)，應(yīng)該鮮明、精煉、完整、準確、客觀、公正。一級標題（章）黑體小三號 二級標題（節(jié)）黑體四號 三級標題黑體小四號 正文及附錄宋體小四號

行間距一律取“固定行間距 22pt”。

行業(yè)分析報告的作者應(yīng)當樹立良好的學風和職業(yè)道德，引用的文獻、資料、數(shù)據(jù)及其他人的觀點必須注明出處。

注釋是圖書時，書寫格式為：

[編號]作者、書名、出版社、出版日期、版次、頁碼。注釋是期刊時，書寫格式為：

作者、文章題目、期刊名稱、期刊號、頁碼。正文部分字體為宋體小四號。4.附錄 附錄是正文主體的補充，對不便編入正文的材料可列入附錄，包括放在正文內(nèi)過于冗長的公式推導、復(fù)雜的數(shù)據(jù)圖表、圖表目錄、行業(yè)分析報告使用的符號意義、單位縮寫、程序全文及有關(guān)說明等，此項并非必要項。

字體為宋體小四號篇三：各行業(yè)分析報告范本

天然氣運營行業(yè)分析報告 002建筑裝飾行業(yè)分析報告 074教育行業(yè)分析報告 095餐飲行業(yè)分析報告 101 1 中國天然氣運營行業(yè)分析 第一章 城市燃氣行業(yè)基本情況 第一節(jié) 城市燃氣行業(yè)的定義及分類

（一）天然氣供給進入快速發(fā)展期 人工煤氣、lpg、天然氣三種氣源并存仍然是中國城市燃氣的主要特點?！笆晃濉逼陂g隨著“西氣東輸、海氣登陸、海外進口、陸氣補充”的天然氣多元化供應(yīng)格局的形成，燃氣結(jié)構(gòu)開始發(fā)生重大改變，天然氣在城市燃氣行業(yè)中的所占比例逐步增大。2011 年，我國天然氣產(chǎn)量突破 1000 億立方米，達到 1025.3 億立方米，同比增長約 6.90。

（二）液化石油氣（lpg）供給量不斷增長 過去幾十年里，我國城市燃氣行業(yè)中，液化石油氣保持平穩(wěn)發(fā)展，用氣人口持續(xù)增加。雖然說由于近年來天然氣的大量使用，使得液化石油氣的供氣總量增長停滯，但很多農(nóng)村地區(qū)開始使用液化石油氣，而農(nóng)村居民人均用氣量相對較少，所以液化石油氣使用人口仍然占比很高，這刺激了液化石油氣的產(chǎn)量不斷增長。2011 年，全國液化石油氣的產(chǎn)量達 2180.9 萬噸，同比增長 6.31，增速雖比 2010年有所放緩，但總體產(chǎn)量呈不斷增長態(tài)勢。2

（三）人工煤氣供應(yīng)集中在中小城市近年來，環(huán)境保護和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進展，部分城市人工制 氣企業(yè)通過調(diào)整生產(chǎn)方式，開始利用天然氣、煉廠干氣摻混或改制工 藝來生產(chǎn)人工煤氣，不僅提高了質(zhì)量，改善了環(huán)境，也為天然氣供應(yīng) 初期的供需平衡發(fā)揮重要作用。由于人工煤氣的生產(chǎn)、輸配設(shè)施的投 入強度大，維護成本高，需要較大規(guī)模的市場支撐，因此，人工煤氣 供應(yīng)主要集中在大城市以及依托當?shù)赜兄茪鈼l件的冶金、化工企業(yè)的 中小城市。

（四）新能源燃氣具有競爭力 二甲醚（dme）與 lpg 摻混燃燒，不僅可以改善現(xiàn)有燃燒裝置的 燃燒性能，而且可帶出 lpg 罐內(nèi)殘液一起燃燒，提高 lpg 利用率。鑒 于 dme 替換 lpg 存在可觀的利潤空間，國內(nèi)部分城市和中小城鎮(zhèn)已開 始在 lpg 中摻燒 dme。城市燃氣行業(yè)是國家重要的能源生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)，也是與人民 生活息息相關(guān)的民生行業(yè)。城市燃氣行業(yè)主要從事利用煤炭、油、燃 氣等能源生產(chǎn)燃氣，或外購液化石油氣、天然氣等燃氣，并進行輸配，向用戶銷售燃氣的活動，以及對煤氣、液化石油氣、天然氣輸配及使 用過程中的維修和管理活動。詳見下表。表1 燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)子行業(yè)分類行業(yè)及代 子行業(yè)及代碼 行業(yè)描述 碼 3 指利用煤炭、油、燃氣等能源生產(chǎn)燃氣，或外購 液化石油氣、天然氣等燃氣，并進行輸配，向用45 燃氣生 4500 燃氣生產(chǎn) 戶銷售燃氣的活動，以及對煤氣、液化石油氣、產(chǎn)和供應(yīng) 和供應(yīng)業(yè) 天然氣輸配及使用過程中的維修和管理活動。但 業(yè) 不包括專門從事罐裝液化石油氣零售業(yè)務(wù)的活 動。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 第二節(jié) 2011 年城市燃氣行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 能源是城市社會經(jīng)濟賴以發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，城市燃氣是城市能 源的重要組成部分。發(fā)展城市燃氣、使用天然氣替代燃煤、改變城市 能源結(jié)構(gòu)成是治理大氣環(huán)境污染的重要措施之一。城市燃氣作為城市 基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，不僅關(guān)系到人民的生活質(zhì)量、城市自然環(huán) 境和社會環(huán)境，而且已日益成為國民經(jīng)濟中具有先導性、全局性的基 礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，并已成為我國目前重點扶植和對外放開的產(chǎn)業(yè)。城市燃氣是 重要的城市基礎(chǔ)設(shè)施，是最主要的城市社會公共工程，是社會服務(wù)業(yè) 中的重要內(nèi)容，也是滿足城市居民基本生活質(zhì)量要求的重要保障。城市燃氣關(guān)系著國民經(jīng)濟和社會發(fā)展，關(guān)系到國家安全，社會 穩(wěn)定和全面建設(shè)小康社會目標的順利實現(xiàn)。城市燃氣行業(yè)的發(fā)展為中 國工業(yè)提供了穩(wěn)定的動力供應(yīng)。城市燃氣的利用對改善能源結(jié)構(gòu)、保 護大氣環(huán)境、緩解石油供應(yīng)緊張、提高能源利用效率，進而實現(xiàn)國民 經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展具有重要的促進和保障作用。2007 年至 2011 年，我國城市燃氣行業(yè)總體保持著不斷增長趨 勢，除 2009 年外，其余幾年的增速均超過了 30，遠高于同期 gdp 增長率。2011 年城市燃氣行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增長率達到了 2767.24 億 4 元，同比增速為 31.17。2007 年到 2011 年間，城市燃氣行業(yè)總產(chǎn)值 占 gdp 的比重呈小幅上升趨勢，2011 年占比達到了 0.59，為五年來 最高，行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位有所提升。第三節(jié) 城市燃氣行業(yè)技術(shù)分析

一、行業(yè)主要技術(shù)術(shù)語及簡要解釋表2 城市燃氣行業(yè)主要技術(shù)術(shù)語、簡寫及解釋技術(shù)術(shù) 簡要解釋 語 指燃氣生產(chǎn)廠制氣、凈化、輸送等環(huán)節(jié)的綜合生產(chǎn)能力，不包括備用燃氣綜 設(shè)備能力，一般按設(shè)計能力計算，如果實際生產(chǎn)能力大于設(shè)計能力時，合生產(chǎn) 應(yīng)按實際測定的生產(chǎn)能力計算時應(yīng)以制氣、凈化、輸送三個環(huán)節(jié)中最能力 薄弱的環(huán)節(jié)為主 指從氣源廠壓縮機的出口或門站出口至各類用戶引入管之間的全部燃氣供 已經(jīng)通氣投入使用的管道長度。不包括煤氣生產(chǎn)廠、輸配站、液化氣氣管道 儲存站、灌瓶站、儲配站、氣化站、混氣站、供應(yīng)站等廠（站）內(nèi)的長度 管道。按不同的材質(zhì)、壓力級別、管徑分別統(tǒng)計燃氣供 指燃氣企業(yè)（單位）向用戶供應(yīng)的燃氣數(shù)量。包括銷售量和損失量。應(yīng)總量 指使用燃氣的家庭用戶的總?cè)丝跀?shù)。如不能直接掌握本企業(yè)（單位）用氣人 供氣范圍的用氣人口數(shù)，以本地城市居民平均每戶人口數(shù)乘以燃氣家口數(shù) 庭用戶數(shù)求得壓氣站 指在輸氣管道沿線上，用壓縮機對管輸天然氣增壓而設(shè)置的站輸氣首 輸氣管道的起點站 站輸氣末 輸氣管道的終點站 站分輸站 在管道沿線設(shè)置的向用戶分輸?shù)膱稣咎烊粴獬鰪S價 上游天然氣生產(chǎn)商將采集的天然氣經(jīng)凈化處理后向下游銷售的價格 格 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 5

二、行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)

（一）石油天然氣生產(chǎn)和供應(yīng)流程 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖1 管道燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)流程圖

（二）煤制天然氣技術(shù)路線分析 煤制天然氣的工藝流程前端與煤制甲醇及煤制合成氨的流程基本相同，都是在煤制氣后經(jīng)凈化處理。不同之處是，后兩者是凈化氣用于甲醇或氨合成，要求甲烷越低越好，而煤制天然氣是凈化氣經(jīng)過甲烷化處理，生產(chǎn)熱值大于 33.36mj/m3的代用天然氣（sng），甲烷越高越好，1t煤大約可以轉(zhuǎn)化為 400m3合成天然氣。傳統(tǒng)的煤制天然氣工藝路線為碎煤加壓氣化生產(chǎn)合成氣，經(jīng)過粗煤氣變換冷卻、低溫甲醇洗凈化、吸收制冷、甲烷化、干燥得產(chǎn)品。生產(chǎn)副線包括酚、氨、硫的回收及廢水殘液等處理。這一傳統(tǒng)工藝技術(shù)成熟，計算的熱效率 6（原料褐煤的熱值轉(zhuǎn)化為天然氣熱值）為 61.9。煤制天然氣工藝流程簡單，技術(shù)成熟可靠、消耗低、投資省。甲烷合成可以在煤氣化壓力下合成，與生產(chǎn)甲醇、二甲醚相比，省去了多個環(huán)節(jié)，與煤制合成油相比省去的裝置更多。煤制天然氣與煤制其他能源產(chǎn)品相比，競爭優(yōu)勢十分明顯。煤制天然氣轉(zhuǎn)化率和選擇性高，co 2 和h 2 的轉(zhuǎn)化率接近100。單位熱值投資成本和水耗低，廢熱利用率高，總熱效率最高。此外，煤制天然氣更環(huán)保，廢水不含有害物，易于利用，不需處理就可做鍋爐給水或循環(huán)水補充水，而煤制甲醇和煤制油需對廢水做深度處理。第四節(jié) 城市燃氣生產(chǎn)供給分析

一、石油天然氣資源及產(chǎn)量分析 產(chǎn)量：增速略有放緩近年來，隨著四川盆地、鄂爾多斯盆地、柴達木盆地、塔里木盆地等天然氣的大規(guī)模開發(fā)，我國天然氣產(chǎn)量呈現(xiàn)快速上升的勢頭。隨著天

第四篇：投資銀行

《投資銀行學》自學指導書

作業(yè)題目

一、判斷題

1．從商業(yè)模式而言，投資銀行主要以存貸款利差收入為主，商業(yè)銀行主要以傭金收入為主。（）

2．現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)僅限于證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務(wù)。（）

3．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，當托賓比率（即企業(yè)股票市場價格總額與企業(yè)重置成本之比）Ｑ＞１時，形成并購的可能性小；而當Ｑ〈１時，形成并購的可能性較大。（）

4．作為證券做市商，投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。（）

5．在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券管理機構(gòu)審查批準的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限公司或股份有限公司。（）6．投資銀行是證券公司和股份公司制度發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達證券市場和成熟金融體系的重要主體之一。（）

7．投資銀行在大多數(shù)亞洲國家被稱為商人銀行（Merchant bank）。（）

8．從歷史上看，貨幣市場先于資本市場出現(xiàn)，貨幣市場是資本市場的基礎(chǔ)。而資本市場的風險要遠遠小于貨幣市場。（）

9．兩家或兩家以上的公司合并組建為一家公司，若一家公司獲得其它公司的控制權(quán)后，各方原法人資格都取消，而通過設(shè)立一個新的法人機構(gòu)擁有這些產(chǎn)權(quán)，則稱為新設(shè)合并（如德國的戴姆勒奔馳公司與美國的克萊斯勒公司的合并。（）

10．證券公募發(fā)行和證券私募發(fā)行的發(fā)行對象和范圍基本相同。（）11．投資銀行在證券二級市場中扮演著證券承銷商的角色。（）

12．按照中國證券監(jiān)督管理委員會2001年頒布的《證券公司內(nèi)部控制指引》，我國證券公司在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制管理中，受托資金不可以與自有資金混合使用。（）13．我國對證券公司實行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀類證券公司。（）14．1999年美國參眾兩院分別通過《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》，該法案徹底打破了1933年以來美國形成的銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的體制。（）

15．在風險投資業(yè)務(wù)中，風險資本的退出一定必須通過發(fā)行股票上市變現(xiàn)。（）16.證券承銷業(yè)務(wù)范圍很廣，各類股票、債券和基金證券等的發(fā)行均可以包括在內(nèi)。（）17．按照2003年2月1日起施行的《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》規(guī)定，證券公司不得聘用未取得執(zhí)業(yè)證書的人員對外開展證券業(yè)務(wù)。（）

18．杠桿并購是指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進行的并購，特點是只需少量的資本即可進行，并且常常以目標公司的資本和收益作為信貸抵押。（）19．作為證券經(jīng)紀商，投資銀行本身沒有任何風險。（）

20．在我國，設(shè)立綜合類證券公司比設(shè)立經(jīng)紀類證券公司有更加嚴格的條件。（）

二、單項選擇 21．并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。并購方的主要目的是擴大市場規(guī)?；蛳麥绺偁帉κ?，這種并購方式稱為：（）A．縱向并購B.橫向并購C.新設(shè)合并D.混合并購

22．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“市場勢力論”，企業(yè)并購的主要動因是：（）A.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟 B.追求多元化經(jīng)營C.避免較高的新建成本 D.提高市場占有率 23．以下不屬于證券市場系統(tǒng)性風險的是：（）

A.利率風險 B.財務(wù)風險 C.購買力風險 D.外匯風險

24．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是：（）

A.復(fù)利債券 B.單利債券 C.貼現(xiàn)債券 D.記賬式債券

25．在我國，股票發(fā)行與上市輔導的輔導期自公司與證券經(jīng)營機構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議和輔導協(xié)議起，至公司股票上市后（）止： A.6個月 B.1年 C.18個月 D.2年 26．作為（），投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當?shù)膫蚪穑?A.證券做市商 B.證券交易商 C.證券經(jīng)紀商 D.證券承銷商 27．（）注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這鐘風格的基金屬于：

A.收入型基金 B.股票型基金 C.平衡型基金 D.成長型基金 28．與并購意義相關(guān)有的三個概念，其中不包括：（）A.合并 B.兼并 C.發(fā)行 D.收購

29．投資銀行的（）部門主要從事公司企業(yè)（包括上市公司與非上市公司）的分析研究，向本公司其它部門和社會公眾提供投資價值分析結(jié)論：

A.宏觀研究 B.行業(yè)研究 C.公司研究 D.發(fā)展戰(zhàn)略研究 30．（）是指以獨立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組以及公司收購、兼并等涉及公司控制權(quán)變化的交易對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)：

A.獨立財務(wù)顧問 B.普通財務(wù)顧問 C.風險投資顧問 D.證券投資顧問 31．美國的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等屬于：（）

A.獨立的專業(yè)性投資銀行 B.商業(yè)銀行擁有的投資銀行 C.全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)

D.大型跨國公司所興辦的財務(wù)公司或金融公司 32．證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為：（）

A.證券交易業(yè)務(wù) B.證券做市業(yè)務(wù) C.一級市場業(yè)務(wù) D.二級市場業(yè)務(wù)

33．投資銀行通過參加投標承購證券，再將其銷售給投資者，該種方式在（）中較為常見： A.新股首次發(fā)行 B.債券（特別是國債）發(fā)行 C.基金發(fā)行 D.配股發(fā)行

34．投資銀行主要是以（）的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購的策劃與實施過程： A.發(fā)行承銷商 B.做市商 C.項目融資顧問 D.財務(wù)顧問 35．負責對公開發(fā)行股票的企業(yè)進行會計報表審計、資產(chǎn)驗證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計報告、驗資報告等，對企業(yè)的財務(wù)狀況表示判斷意見的中介機構(gòu)是：（）A.投資銀行 B.會計師事務(wù)所 C.資產(chǎn)評估機構(gòu) D.律師事務(wù)所 36．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，企業(yè)并購的主要動因是：（）

A.提高市場占有率 B.追求多元化經(jīng)營 C.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟 D.避免較高的新建成本

37．香港創(chuàng)業(yè)板市場的（）的主要職責就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準確完整性以及董事知悉自身責任義務(wù)等事項均負有保證責任。A.承銷商 B.風險投資機構(gòu) C.保薦人 D.上市顧問 38．與其他類型基金比較，成長型基金的突出特點是：（）

A.以獲取當期的最大收入為目的，主要投資于可帶來穩(wěn)定現(xiàn)金收入的有價證券。B.投資者在購買該類型基金時，一般不需支付銷售費用。C.既希望獲得當期收入，又追求基金資產(chǎn)長期增值為投資目標，因此把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性。

D.注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè) 39．按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ公司兼并Ｂ公司并獲得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為：（）

A.新設(shè)合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠桿收購 40 并購公司采取增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票替換目標公司的股票，這種并購方式稱為：（）

A．現(xiàn)金并購 B.股票并購 C.新設(shè)合并 D.杠桿并購

三、多項選擇

41．以下關(guān)于證券發(fā)行承銷的表述，正確的有：()A.公募發(fā)行主要是面向特定機構(gòu)投資人發(fā)行證券

B.投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權(quán)衡是否要組成承銷團，并選擇適當?shù)某袖N方式

C.私募發(fā)行有流動性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴大企業(yè)知名度等缺點 D.在美國，根據(jù)《144A私募法案》，監(jiān)管機構(gòu)對私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴格的多

42．投資銀行向客戶提供的《股票投資價值分析報告》包括但不限于如下內(nèi)容：（）A.對該股票未來二級市場市場價格走勢給出確定的漲跌判斷，并做出明確的買賣方向、買賣價位、買賣數(shù)量推薦及最低收益保證 B.當前公司所在行業(yè)競爭狀況、經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營管理情況、財務(wù)狀況等方面存在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對股票投資價值將產(chǎn)生怎樣的影響

C.以未來公司預(yù)測現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，根據(jù)證券估價模型對公司價值進行評估并得出結(jié)論 D.列舉各種不確定因素對評估結(jié)論可能發(fā)生的影響，特別是嚴重改變該股票投資價值的市場風險、信用（違約）風險等需要做強調(diào)說明

43．投資銀行涉足風險投資有不同的層次，包括（）

A.直接充當風險投資人 B.間接充當風險投資人 C.為風險投資者提供服務(wù) D.為風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)

44．投資銀行參與并購業(yè)務(wù)的主要途徑和方法主要包括：（）A.根據(jù)并購方案和資金需求安排融資；

B.為收購方設(shè)計購并方案并協(xié)助實施（或者為被收購方設(shè)計反收購方案和措施）C.通過價值評估和分析確定合理價格 D.在實施過程中自身的風險套利操作

45．投資銀行在資本市場基本要素形成和發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，主要表現(xiàn)在：（）A.投資銀行為市場參與各方提供間接融資的橋梁

B.投資銀行通過不斷的金融創(chuàng)新創(chuàng)造了多樣化的金融工具和金融衍生產(chǎn)品

C.投資銀行作為證券交易所的主要會員，直接參與了證券交易市場和清算體系的建設(shè) D.投資銀行通過金融中介業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)，促進了社會儲蓄向投資領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化，為資本市場提供了豐富的資金來源，并極大地提高了資本市場的流動性 46．風險資本退出的方式主要包括：（）

A.企業(yè)上市后退出 B.OTC 柜臺交易市場退出 C.股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購 D.清算 47．我國對于證券公司的監(jiān)管內(nèi)容主要包括（）A.證券公司市場準入制度 B.經(jīng)營風險防范制度 C.對從業(yè)人員的監(jiān)管制度 D.建立市場退出制度 48．與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點包括：（）A.以間接融資為主 B.主要以傭金收入為主 C.只為資金需求者提供融資服務(wù)

D.主要服務(wù)于資本市場，通常由證券監(jiān)管當局監(jiān)管

49．在投資銀行并購業(yè)務(wù)中，其為收購方提供的服務(wù)通常包括：（）A.尋找合適的目標公司，并根據(jù)收購方戰(zhàn)略對目標公司進行評估

B.提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財務(wù)安排 C.制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購 D.與其它相關(guān)中介機構(gòu)（律師、會計師等）的協(xié)調(diào)工作

50．在我國，獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指以獨立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的某些事項對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)，這些事項包括：（）A.上市公司重大資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等活動 B.上市公司重大關(guān)聯(lián)交易活動

C.上市公司要約收購的公允性、可行性及對中小股東的影響 D.上市公司日常各項具體經(jīng)營情況

四、論述題

1、論述買殼上市的三種模式。

2、論述企業(yè)重組的形式。

3、論述投資銀行風險管理實務(wù)的主要內(nèi)部內(nèi)容。

4、什么是債券，債券有哪些種類。

5、論述投資銀行風險管理實務(wù)的主要內(nèi)部內(nèi)容。

6、什么是證券投資基金，有哪些分類。

作業(yè)答案

1-10：× × √ √ √ √ × × √ × 11-20：× √ √ √ × √ √ √ √ √ 21-30：B D B C B C D C C A 31-40: A C B D B D C D B B 41-45:BC ABCD ABCD ABCD BCD 46-50:ABCD ABCD BD ABD ABC 論述題

1、買殼上市的一般模式，其操作流程包括三個步驟：買殼、清殼和注殼。首先，非上市公 司通過收購獲得了上市公司的控制權(quán)，即買到了上市公司這個殼；第二，上市公司出售其部分或全部資產(chǎn)，即對上市公司這個殼進行清理；最后，上市公司收購非上市公司的全部或部分資產(chǎn)，從而將非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司，實現(xiàn)上市。

買殼上市置換模式，其操作流程包括兩個步驟：買殼和資產(chǎn)置換，首先非上市公司通過收購獲得了上市公司的控制權(quán)，即買到了上市公司這個殼；然后非上市公司的資產(chǎn)與上市公司的資產(chǎn)進行置換，通過資產(chǎn)置換，上市公司的資產(chǎn)從上市公司置出，實現(xiàn)清殼；同時非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司，實現(xiàn)注殼。

買殼上市定向發(fā)行模式。所謂定向發(fā)行，是指上市公司向非上市公司定向發(fā)行股份，非上市公司用資產(chǎn)支付購買股份的對價。通過購買定向發(fā)行的股份，非上市公司獲得上市公司的控制權(quán)，實現(xiàn)買殼；同時，通過資產(chǎn)支付對價，非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司。

2、企業(yè)重組有兩種分類：一是從企業(yè)要素變動的角度出發(fā)，把企業(yè)重組分為產(chǎn)權(quán)變動、資產(chǎn)變動、產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)同時變動；二是從單個企業(yè)活動的視角出發(fā)，把企業(yè)重組分為企業(yè)擴張、企業(yè)收縮、企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)變更三大內(nèi)容。主要從第二種分類出發(fā)論述企業(yè)重組。企業(yè)擴張是指能導致企業(yè)規(guī)模及經(jīng)營范圍擴大的并購行為，主要包括企業(yè)兼并、合并和收購。企業(yè)收縮是指使企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍縮小的各種行為，可采取分立和剝離兩種形式。

企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)變更，主要有反收購防御、股票回購和杠桿收購。

3、投資銀行風險管理實務(wù)的內(nèi)容主要包括：

一是營造濃厚的風險文化氛圍

二是建立風險管理機構(gòu)

三是建立風險管理總的原則和指導思想

四是建立和實施風險管理戰(zhàn)略

五是綜合運用定量和定性手段進行風險計量和控制

六是對風險管理制度的事后評估

4、債券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借款籌措資金時，向投資者發(fā)行并且承諾按照一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

按發(fā)行主體分為政府債券、金融債券、企業(yè)債券和國際債券

按利息支付方式不同，分類為附息債券和貼現(xiàn)債券

按是否記名，分為記名債券和不記名債券

按有無擔保，分為擔保債券和信用債券

5、投資銀行風險管理實務(wù)的內(nèi)容主要包括：

一是營造濃厚的風險文化氛圍

二是建立風險管理機構(gòu)

三是建立風險管理總的原則和指導思想

四是建立和實施風險管理戰(zhàn)略

五是綜合運用定量和定性手段進行風險計量和控制

六是對風險管理制度的事后評估

6、證券投資基金試一種利益共享、風向共擔的集合投資方式，即通過公開發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，以集中投資的方式進行證券投資。

主要分類有：

根據(jù)基金份額是否可增加和減少，分為開放式基金和封閉式基金

根據(jù)組織形式不同，可分為公司型基金和契約基金

根據(jù)投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金和混合基金

第五篇：電信行業(yè)研究報告

行業(yè)研究報告

目錄歸屬：A.信息技術(shù)及家電 行業(yè)分類 A.信息技術(shù)及家電 明細分類 通信

標題 電信市場競爭的核心是高質(zhì)量服務(wù) 日期 2001-09-10 作者 國研網(wǎng)

作者單位 外部作者 正文：電信市場競爭的核心是高質(zhì)量服務(wù)

鑫網(wǎng) 2001-9-10 14:36:21 國研網(wǎng)

市場的競爭，價格和服務(wù)是兩大重要內(nèi)容。而價格之爭是有限的，任何企業(yè)都不可能無限地降低價格，所以競爭的最終取勝，服務(wù)是一個至關(guān)重要的因素。

通信市場的競爭，使消費者得到了實惠。網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢、干部隊伍的年輕化、知識化、員工素質(zhì)及服務(wù)水平的日益提高，使中國電信正向企業(yè)現(xiàn)代化的道路邁進。但是，近幾年來客戶投訴和客戶滿意度的調(diào)查情況，特別是我省開展的百萬的情況來看，在喝彩聲中還挾帶著一些抱怨、無奈和氣憤等不協(xié)調(diào)的聲音。究其原因，主要是由話費急

端和服務(wù)工作所致。這些總是若不能迅速解決，我們必將會推動失去客戶。國內(nèi)競爭尚且立足不穩(wěn)，入世后的局面就更不堪設(shè)想，迅速解決這些問題已是燃眉之急。

一、改革計費系統(tǒng)管理體制

超短計費、重復(fù)計費、不明計費和遺漏計費前兩年時有發(fā)生，影響面大、后果嚴重、處理棘手。多收的話費被動調(diào)減，而漏收的話費自負。目前此類問題雖以得到緩 解，但話費爭議總是仍是投訴中的熱點問題。

欠費停機、繳費復(fù)話，雖有明文規(guī)定，又有指令程序，然而至今尚不能百分之百自動復(fù)活，而人工復(fù)話也不盡人意?？蛻羟謇U欠費之后一天、兩天，甚至幾天都不能復(fù) 機，難怪客戶怨聲載道。

以往的話費投訴，雖多次費起關(guān)注，但并未投入足夠的人力緊抓不放，未拿出行之有效的措施預(yù)防和杜絕此類現(xiàn)象，有許多都采取了被動的應(yīng)付，不了了之。試想，如 若因軟件程序所致，何不及早更新?lián)Q代7如若因工作流程所致，何不及時整改健全？如若因工作人員疏忽所致，何不選派精兵強將取而代之7如若由設(shè)備所致，何不理直氣

壯地加以追究？此類弊病久治不愈，究其因，實屬體制范疇。所以，有必要對計費系統(tǒng)的管理體制進行改革。

(1)成立計費研究管理小組，建立計費系統(tǒng)督查機制。計費研究管理小組專門研究異常話費的對策，維持各項計費工作的正常運行。發(fā)現(xiàn)異常，分析原因，尋根問

底，落實處理，制訂制度，采取措施。計費工作人員各司其職，各負其責，發(fā)現(xiàn)問題及時匯報。管理小組迅速對問題詳查細究，分析判斷，并將結(jié)果上報主管領(lǐng)導。計費研

究管理小組作出的決定，由計費系統(tǒng)督查部門監(jiān)督檢查執(zhí)行，真正做到一級對一級負責。

(2)建好計費督查隊伍。引進高層尖端人才，只有在各類異?，F(xiàn)象面前采取有效對策，才能徹底改變依賴石家的被動局面。不但尖端人才能熟練操作硬件，善于慶用

和開發(fā)軟件，而且一般計費人員必須是責任心強、業(yè)務(wù)熟練、技術(shù)過硬的能手。只有這樣，才有可能保證計費系統(tǒng)的正常運行。

(3)加強計費人員的高層次培訓。計費系統(tǒng)還要靠人才來維持其正常運行。單靠設(shè)備先進不行，人才可以引進，但訂要靠培養(yǎng)。提高人才處理計費系統(tǒng)問題的能力，從而具有真才實學的骨干隊伍形成一支。加強計費人員的能力培訓是計費系統(tǒng)維護工作和電信長足發(fā)展的需要。計費問題看似業(yè)務(wù)問題，實質(zhì)上是服務(wù)問題，計費問題不解 決，就很難讓客戶微笑起來，提高服務(wù)質(zhì)量就難以落實。

二、改革服務(wù)機制

態(tài)度和藹，笑容可掬，的確令客戶心情舒暢。但隨著科技的進步和社會的發(fā)展，客戶對電信的需求業(yè)務(wù)面日益加寬，技術(shù)層日益增高，單靠微笑服務(wù)已遠不能滿足客戶 的需要。要想留住客戶，就必須使改善服務(wù)逐步向縱深發(fā)展。前臺服務(wù)和后臺支撐服務(wù)同是為了客戶，后臺支撐和前臺引導，有機地結(jié)合，才能真正提高服務(wù)質(zhì)量。前臺服

務(wù)要求業(yè)務(wù)熟練，善于引導消費。說不清道不明、辦不對、都會令客戶失望。因此，加強對前臺人員的綜合業(yè)務(wù)和職業(yè)道德培訓，提高前臺人員的綜合素質(zhì)至關(guān)重要。

(1)主要營業(yè)廳門口設(shè)立禮儀臺，增設(shè)禮儀小姐(先生)，向客戶致以問候。禮儀人員兼任服務(wù)生，巡視大廳，扶老儀表攜幼，引導客戶辦理業(yè)務(wù)手續(xù)。

作用：宣傳電信業(yè)務(wù)，樹立企業(yè)形象，加深與用戶的感情。

(2)開設(shè)特辦窗口，為老弱病殘用戶送方便。

作用：樹立公眾形象，方便特殊人群，增加社會效益。

(3)實行套餐服務(wù)。兩人一組，事先培訓，有關(guān)部門協(xié)調(diào)，訂立制度，實行上門辦理裝機手續(xù)、上網(wǎng)指導、電話維護保養(yǎng)、收費、清欠、售卡等套餐服務(wù)，分片包 戶，服務(wù)進萬家。

作用：提高辦事效率，減輕用戶負擔，建立良好關(guān)系，吸引大批用戶，促進企業(yè)發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

后臺服務(wù)是提高服務(wù)質(zhì)量的根本，是服務(wù)工作縱深發(fā)展的保證。嫻熟的技巧、準確的排障、規(guī)范的操作、技術(shù)的創(chuàng)新可以換得客戶的信任。加強后臺支撐更為重要，不 拘一格選人才、以高層人才充實后臺服務(wù)隊伍是加強后臺支撐的有效途徑。

三、牢固樹立“以客戶為中心”“服務(wù)是生產(chǎn)力”及“服務(wù)是效益”的觀念

在市場經(jīng)濟環(huán)境下，電信“一枝獨秀”的局面己被競爭的浪潮沖擊得蕩然無存。在富有挑戰(zhàn)性的激烈競爭面前，我們再不轉(zhuǎn)變觀念，不主動出擊，不改革服務(wù)機制，就

必敗無疑。因此，我們必須徹底轉(zhuǎn)變觀念，樹立“以客戶為中心”的觀念，這也是新形勢下

貫徹“人民郵電為人民”宗旨的要求。我們應(yīng)當清醒的認識到，客戶是市場的主

導力量，市場競爭的實質(zhì)上是贏得客戶的競爭，誰能向客戶提供最滿意的服務(wù)，誰就能在競爭中取得主動權(quán)。

電信企業(yè)是社會的基礎(chǔ)設(shè)施，它的產(chǎn)品通過服務(wù)來體現(xiàn)。通信生產(chǎn)是通信設(shè)備與通信服務(wù)的結(jié)合，通信生產(chǎn)的過程實質(zhì)上就是通信服務(wù)的過程。通信生產(chǎn)和通信服務(wù)是

統(tǒng)一的，沒有服務(wù)就沒有通信生產(chǎn)。服務(wù)是通信生產(chǎn)力的重要組成部分，服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣，體現(xiàn)電信通信生產(chǎn)力水平。服務(wù)質(zhì)量好，電信通信生產(chǎn)的使用價值和價值就高，反之就低，甚至給客戶造成損失，也就意味著會失去客戶。失去客戶就是失去了市場，當然也就更談不上企業(yè)的生存和發(fā)展。所以我們只有真正轉(zhuǎn)變觀念，擺正“賣方市 場”與“買方市場”的關(guān)系，牢固樹立“服務(wù)是生產(chǎn)力”、“服務(wù)是效益”的觀念，努力為客戶提供優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)，滿足各層次消費者的需求，才能增加企業(yè)效益，擴大 企業(yè)自身積累，為增強競爭實力打下堅實基礎(chǔ)。

四、對服務(wù)工作，黨政工團要齊抓共管

服務(wù)工作涉及到電信企業(yè)的各工種和各部門，貫穿于通信生產(chǎn)經(jīng)營工作的全過程。因此，黨政工團各部門要抓奸服務(wù)作為一項基本職責。要結(jié)合工作特點，發(fā)揮各自的

優(yōu)勢，推動服務(wù)工作的開展。黨委要對員工進行經(jīng)常性的思想政治工作，為改善服務(wù)提供政治保證；企業(yè)領(lǐng)導要善于發(fā)動群眾，讓廣大員工積極參與服務(wù)管理，提高員工自

我約束、自我管理的自黨性；共青團要針對青年人的特點，開展多種形式的思想教育和服務(wù)競賽活動。各部門要樹立“一盤棋”思想，齊抓共管，密切配合，協(xié)調(diào)一致，各

司其職，強調(diào)樹立“下一環(huán)節(jié)就是客戶”的全員服務(wù)意識，圍繞服務(wù)展開細致的工作。

抓改善服務(wù)工作，特別要抓住“領(lǐng)導”這個對服務(wù)工作影響最重要的因素。領(lǐng)導認識到位不到位，關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營、管理工作和改善服務(wù)措施到位不到位，關(guān)系到企業(yè)

為社會提供的服務(wù)水平、質(zhì)量和深度。要深刻地認識到，服務(wù)問題關(guān)系到用戶的利益和企業(yè)的興衰。領(lǐng)導干部是否重視抓服務(wù)，體現(xiàn)了領(lǐng)導干部的領(lǐng)導作風和政治態(tài)度。它 從個側(cè)面反映了領(lǐng)導干部抓工作的能力和水平。電信企業(yè)的領(lǐng)導要把服務(wù)作為一個永恒的主題，正確認識服務(wù)工作的動態(tài)性、綜合性和不間斷性，不斷研究解決服務(wù)中出現(xiàn)

納新情況和新問題，下大決心，花大力氣，把服務(wù)工作持之以恒地抓下去。在工作中，進一步明確服務(wù)標準，細化服務(wù)考核，強化服務(wù)監(jiān)督，逐步達到服務(wù)工作的制度化、規(guī)范化、標準化、使服務(wù)水平的提高與通信效益同步發(fā)展。

五、嚴格管理、建全機制，是提高服務(wù)質(zhì)量的重要手段與途徑

嚴格管理是搞好服務(wù)工作的重要保證，抓服務(wù)必須在加強管理上下功夫。要堅持不懈、持之以恒，結(jié)合新形勢下社會對電信服務(wù)的新要求，建立健全規(guī)章、制度、標 準，使改進服務(wù)工作向縱深發(fā)展。

首先，要建立服務(wù)工作的激勵、約束機制。嚴格獎懲，既是保證各項服務(wù)措施落實到位的一種有效手段，也是推動服務(wù)工作不斷向縱深發(fā)展的動力。對“服務(wù)明星”、“服務(wù)先進集體”就應(yīng)當進行大張旗鼓的表彰和獎勵。對服務(wù)態(tài)度惡劣、嚴重損害企業(yè)形象的行為，發(fā)現(xiàn)一起，嚴勵查處一起。要使規(guī)范服務(wù)成為每個職工的行為準則，推

動服務(wù)工作不斷向更深層次發(fā)展。

其次，建立健全內(nèi)外結(jié)合的監(jiān)督、檢查機制。建立健全監(jiān)督檢查機制，不僅可以保證各項服務(wù)工作的到位，同時也增進了電信與社會的溝通和理解。一是要建立健全內(nèi)

部檢查機構(gòu)，配備熟悉業(yè)務(wù)、責任心強、公道正派的同志擔任服務(wù)質(zhì)量監(jiān)督工作。二是保證必要的檢查頻次，采取多種檢查手段。三是聘請服務(wù)質(zhì)量社會監(jiān)督員，組建各級 社會監(jiān)督系統(tǒng)。四是進一步開展電信企業(yè)服務(wù)質(zhì)量客戶評價活動，定期向用戶發(fā)放意見征詢函，了解社會各界意見。五是不斷密切與當?shù)叵麉f(xié)、質(zhì)協(xié)及新聞等單位聯(lián)系，定 期上門走訪，交流情況，有的放失地改進服務(wù)。

幾年來的實踐已充分證明了這一點，尤其是開展百萬客戶大回訪活動，邊回訪，邊改進，再加上經(jīng)常性的走訪省、市消協(xié)及新聞單位，內(nèi)外結(jié)合，共同監(jiān)督，使服務(wù)質(zhì) 量不斷提高，使客戶申告逐年減少，對改進服務(wù)工作起到了推動作用。

六、提高技術(shù)水平、增強通信能力，是提高服務(wù)質(zhì)量的有力支撐

目前，我國的綜合通信能力不斷增強，我們的整體通信水平也發(fā)生了質(zhì)的飛躍，為改善服務(wù)提供了有利的物質(zhì)條件。在我們向社會提供傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，也積極向社會

提供多種具有世界先進水平的通信服務(wù)手段。服務(wù)領(lǐng)域不斷擴寬，服務(wù)功能大為增強，計算機互聯(lián)網(wǎng)、電子信箱、電子數(shù)據(jù)交換、可視圖文、虛擬專用網(wǎng)、傳真存儲轉(zhuǎn)發(fā)、會議電視、電話信息服務(wù)等各類新業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，為社會提供了多層次的通信服務(wù)，基本適應(yīng)了現(xiàn)階段社會多樣化和住處化的通信需求。事實證明，只有不斷提高通信技

術(shù)，不斷提高綜合通信能力，才能滿足日益增長的社會需求，才能為提高服務(wù)質(zhì)量打下堅實基礎(chǔ)。

行業(yè)研究報告 目錄歸屬：A.信息技術(shù)及家電

A.信息技術(shù)及家電

行業(yè)分類

明細分類 通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展狀況分析及前景展望 標題

西部證券

作者

作者單位

正文：通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展狀況分析及前景展望

通信

日期

2001-09-10

外部作者

西部證券

上半年通信設(shè)備制造行業(yè)經(jīng)營情況分析

目前,滬深兩市的主要的通信設(shè)備制造企業(yè)均已公布中報,綜觀這些公司的中報,我們發(fā)現(xiàn)通信設(shè)備制造行業(yè)上半年呈現(xiàn)如下特點：

1、行業(yè)內(nèi)上市公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢?？鄢匕l(fā)信息和投資收益占大頭的長江通信,全部上市公司的主營業(yè)務(wù)收入增長率均超過39%。這主要得益于良好的行業(yè)背景。

首先,上半年,電信固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。全國電信固定資產(chǎn)投資完成額為785.9億元,增長93%；其次,受益于入網(wǎng)費的大幅度下降和預(yù)付費業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展,今年上半年移動通信繼續(xù)高速增長；再次,由于運營商和廣電系統(tǒng)都在加緊建設(shè)傳輸網(wǎng)絡(luò),上半年光纖、光纜的需求旺盛。

2、凈利潤增長幅度總體落后于主營業(yè)務(wù)收入增長幅度。與主營業(yè)務(wù)收入全面高速增長的態(tài)勢相比,凈利潤的增長幅度明顯小得多。東方通信甚至在主營業(yè)務(wù)收入增長52.8%的情況下,主營業(yè)務(wù)利潤僅增長5.7%,凈利潤同比減少58.6%,這說明行業(yè)競爭非常激烈,產(chǎn)品毛利率下降,而營業(yè)費用、管理費用的大幅增長則進一步吞噬了利潤。

光纖、光纜生產(chǎn)企業(yè)是一個例外。長江通信凈利潤同比增長325%,其原因是盡管光纖光纜目前價格已出現(xiàn)下滑趨勢,但光纖光纜企業(yè)的長期供貨協(xié)議價格變動的幅度相對要小得多,今年上半年產(chǎn)品銷售基本上執(zhí)行的是2000年的協(xié)議價格,而去年需求的上升導致光纖光纜價格高企。

下半年通信設(shè)備制造行業(yè)前景展望

從目前的發(fā)展趨勢來看,我國電信業(yè)下半年有望繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢頭。信息產(chǎn)業(yè)部2001年的宏觀調(diào)控目標是：通信業(yè)務(wù)收入4085億元,增長16.8%；通信業(yè)固定資產(chǎn)投資2627億元；發(fā)展本地電話用戶2510萬戶,移動通信用戶4640萬戶；全國電話普及率達到25%,城市電話普及率達到41%。

從實際情況來看,上半年通信業(yè)務(wù)收入完成全年計劃的40.8%,固定資產(chǎn)投資完成全年計劃的30%。這意味著我國通信設(shè)備制造商下半年的總體經(jīng)營環(huán)境將有望好于上半年。

中國電信作為我國電信行業(yè)的主導企業(yè),增長速度明顯減緩,值得重視。今年4月,中國電信業(yè)務(wù)收入增長率自1978年以來首次低于10%,1-6月增幅進一步下降到6.4%,低于行業(yè)平均增長水平。目前中國電信再次分拆在即,分拆在短期內(nèi)會對設(shè)備投資產(chǎn)生一些影響,但從長期來看,運營商的增多將會刺激行業(yè)的發(fā)展,增加對設(shè)備的需求。同時,聯(lián)通、中國移動、鐵通等運營商的高速發(fā)展將會為電信設(shè)備制造商提供機會。因此,對于生產(chǎn)程控交換機為主的上市公司而言,下半年的經(jīng)營業(yè)績有望好于上半年,且能夠適應(yīng)形勢變化的設(shè)備制造商能夠取得快速增長,而不適應(yīng)上述變化的企業(yè)則增長放緩,中興通訊等上市公司值得重點關(guān)注。

在我國,手機的使用越來越普遍,但業(yè)內(nèi)競爭也日趨激烈,我國的手機制造企業(yè)要想真正取得突破,必須在掌握關(guān)鍵技術(shù)方面取得突破。而對烽火通信、長江通信等光纖、光纜及光傳輸設(shè)備制造企業(yè)而言,今年主要執(zhí)行的是2000年的合同,下半年仍將會取得較好的業(yè)績,但隨著我國光纖光纜生產(chǎn)能力的提高,光纖光纜的價格極有可能形成下降通道,長江通信等光纖光纜企業(yè)2002年的業(yè)績不容過于樂觀。