第一篇：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管和法律責(zé)任

第六節(jié)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管和法律責(zé)任

一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)

1．證券公司和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定保存客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的會計賬冊，并妥善保存有關(guān)的合同、協(xié)議、交易記錄等文件、資料。自資產(chǎn)管理合同終止之日起，保存期不得少于（）年。

A．7

B．10

C．15

D．20

[答案] C

說明：2009年版教材《證券交易》(中國財政經(jīng)濟(jì)出版社)有誤。在該書第213頁指出“證券公司和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定保存客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的會計賬冊，并妥善保存有關(guān)的合同、協(xié)議、交易記錄等文件、資料。自資產(chǎn)管理合同終止之日起，保存期不得少于20年。”但是根據(jù)《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》第六十一條規(guī)定：“證券公司和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定保存客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的會計賬冊，并妥善保存有關(guān)的合同、協(xié)議、交易記錄等文件、資料。自資產(chǎn)管理合同終止之日起，保存期不得少于十五年。”

2．資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)如果違反規(guī)定，可能受到除（）外的處罰。

A．記過

B．罰款

C．單處或者并處警告

D．責(zé)令改正

[答案] A

3．證券公司應(yīng)當(dāng)按（）編制資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的報告，報中國證監(jiān)會及注冊地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案。

A．月

B．季

C．年

D．星期

[答案] B

4．（）、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)的高級管理人員、直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員違反《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)根據(jù)不同情況，對其采取談話提醒、暫停履行職務(wù)、記入誠信檔案、認(rèn)定為不適宜擔(dān)任相關(guān)職務(wù)者等行政監(jiān)管措施。

A．委托人

B．托管人

C．證券公司

D．證券交易所

[答案] C

5．資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，責(zé)令改正，單處或者并處警告、罰款的情形不包括（）。

A．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定辦理客戶資產(chǎn)的托管

B．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定管理集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)或者履行托管職責(zé)

C．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定保存有關(guān)材料

D．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定配合中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查

[答案] A

6．證券公司從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的證券交易的，責(zé)令改正，處以（）的罰款。給客戶造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

A．5000元以上3萬元以下

B．5000元以上5萬元以下

C．1萬元以上10萬元以下

D．5萬元以上20萬元以下

[答案] C

7．證券公司從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受一個客戶的單筆委托資產(chǎn)價值低于規(guī)定的最低限額，投資范圍或者投資比例違反規(guī)定的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告，并處以（）的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。

A．1萬元以上5萬元以下

B．3萬元以上10萬元以下

C．3萬元以上20萬元以

D．5萬元以上30萬元以下

[答案] B

8．未按照規(guī)定程序了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險偏好，責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以（）的罰款。

A．違法所得1倍以上3倍以下

B．違法所得1倍以上5倍以下

C．3萬元以上30萬元以下

D．3萬元以上10萬元以下

[答案] B

二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)

1．證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有下列（）情形之一的，應(yīng)改正；拒不改正的，將受處罰。

A．委托其他機(jī)構(gòu)或個人代為推廣集合資產(chǎn)管理計劃

B．未按規(guī)定辦理客戶資產(chǎn)的托管

C．來按規(guī)定管理集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)或者履行托管職責(zé)

D．未完成集合資產(chǎn)管理計劃設(shè)立即動用客戶參與資金

[答案] ABD

[解析] C項的情形，責(zé)令改正，單處或者并處警告、罰款。

2．中國證監(jiān)會《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》規(guī)定，（）和其他直接責(zé)任人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，損害客戶合法利益的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)民事責(zé)任。

A．證券公司

B．資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)

C．直接負(fù)責(zé)的主管人員

D．中國結(jié)算公司

[答案] ABC

3．證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，違反《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的有關(guān)規(guī)定，出現(xiàn)（），應(yīng)當(dāng)主動改正；未能改正的，責(zé)令改正；拒不改正的，暫停其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，單處或者并處警告、罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，依法取消其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

A．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定辦理客戶資產(chǎn)的托管

B．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定，將有關(guān)材料置備于營業(yè)場所或者向中國證監(jiān)會及注冊地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案

C．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定管理集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)或者履行托管職責(zé)

D．未按照《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定配合中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查

[答案] ABD

[解析] C項為資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)違反《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的情形。

4．中國證監(jiān)會對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)督檢查包括（）。

A．受托投資管理資金來源審查

B．資格審批

C．檢查制度

D．委托人資格審批

[答案] BC

[解析] AD兩項屬于證券公司對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的檢查。

5．證券公司未經(jīng)批準(zhǔn)，用多個客戶的資產(chǎn)進(jìn)行集合投資，應(yīng)當(dāng)（）。

A．責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款

B．沒有違法所得或者違法所得不足30萬元的，處以30萬元以上60萬元以下罰款

C．情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令關(guān)閉

D．對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以3萬元以上10萬元以下的罰款

[答案] ABCD

6．下列選項中，可能導(dǎo)致撤銷直接責(zé)任人員任職資格或者證券從業(yè)資格的情形有（）。

A．推薦的產(chǎn)品或者服務(wù)與所了解的客戶情況不相適應(yīng)

B．未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同，或者未在與客戶簽訂的業(yè)務(wù)合同中載入規(guī)定的必備條款

C．證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)違反規(guī)定動用客戶的委托資產(chǎn)

D．對違反規(guī)定動用客戶的交易結(jié)算資金的申請、指令予以同意或者執(zhí)行

[答案] ABC

三、判斷題(正確的用A表示，錯誤的用B表示)

1．對于擅自開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，中國證監(jiān)會將責(zé)令改正，并處以警告、罰款。（）

[答案] A

2．根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，凡具有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)條件的證券公司，都可以開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（）

[答案] B

[解析] 根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，對于開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的公司應(yīng)從嚴(yán)選擇資質(zhì)好、管理嚴(yán)、有信譽(yù)的證券公司中建立試點(diǎn)，并不是任何一個具有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)條件的證券公司都可以開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

3．證券公司將其管理的客戶資產(chǎn)投資于本公司，應(yīng)事先向中國證監(jiān)會報告。（）

[答案] B

[解析] 證券公司將其管理的客戶資產(chǎn)投資于本公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)及與本公司或資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的公司發(fā)行的證券，應(yīng)當(dāng)事先取得客戶的同意，事后告知資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和客戶，同時向證券交易所報告。

4．證券公司開展客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律、行政法規(guī)和《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定，與客戶簽訂書面資產(chǎn)管理合同，就雙方的權(quán)利義務(wù)和相關(guān)事宜做出明確約定。（）

[答案] A

5．《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》規(guī)定集合計劃資產(chǎn)不得被處分。（）

[答案] B

[解析] 除依《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》、集合資產(chǎn)管理合同及其他有關(guān)規(guī)定處分外，集合計劃資產(chǎn)不得被處分。

6．證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會的規(guī)定對客戶資產(chǎn)中的貨幣資金進(jìn)行管理；客戶有要求的，證券公司應(yīng)當(dāng)將客戶資產(chǎn)交由資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。（）

[答案] A

7．證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)交由中國證監(jiān)會進(jìn)行托管。（）

[答案] B

[解析] 證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)交由資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。

8．從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，可根據(jù)與委托人簽訂的資產(chǎn)管理合同中約定條款，向委托人承諾收益或分擔(dān)損失。（）

[答案] B

[解析] 從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，禁止向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。

9．按照中國證監(jiān)會《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)在集合資產(chǎn)管理計劃設(shè)立工作完成后3個工作日內(nèi)，將集合資產(chǎn)管理計劃的設(shè)立情況報中國證監(jiān)會及注冊地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案。（）

[答案] B

[解析] 應(yīng)為在集合資產(chǎn)管理計劃設(shè)立工作完成后5個工作日。

10．根據(jù)中國證監(jiān)會《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定，證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由集合資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)代表客戶行使集合資產(chǎn)管理計劃所擁有證券的權(quán)利，履行相應(yīng)的義務(wù)。（）

[答案] B

[解析] 證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由證券公司代表客戶行使集合資產(chǎn)管理計劃所擁有證券的權(quán)利，履行相應(yīng)的義務(wù)。

11．從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，要保證集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)和其自有資產(chǎn)及不同委托人的資產(chǎn)相互獨(dú)立，對不同的集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)分別設(shè)立賬戶、獨(dú)立核算、分賬管理，確保不同委托人之間在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬冊記錄等方面相互獨(dú)立。（）

[答案] A

12．從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司應(yīng)確保自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、賬戶、資金、會計核算上嚴(yán)格分離。（）

[答案] A

13．證券公司進(jìn)行年度審計時，應(yīng)要求會計師事務(wù)所就各集合資產(chǎn)管理計劃出具單項審計意見。（）

[答案] A

14．未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同，或者未在與客戶簽訂的業(yè)務(wù)合同中載入規(guī)定的必備條款的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告、3萬元以上10萬元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。（）

[答案] A

15．證券公司以證券資產(chǎn)管理客戶的資產(chǎn)向他人提供融資或者擔(dān)保的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告、1萬元以上10萬元以下的罰款。（）

[答案] B

[解析] 《證券公司監(jiān)督管理條例》第八十八條規(guī)定，證券公司以證券資產(chǎn)管理客戶的資產(chǎn)向他人提供融資或者擔(dān)保的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告、3萬元以上30萬元以下的罰款。

第二篇：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

優(yōu)秀孕育價值，成長創(chuàng)造回報

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)受理客戶委托資產(chǎn)的投資管理。服務(wù)對象為機(jī)構(gòu)投資者以及大額個人投資者，包括各類企業(yè)、養(yǎng)老基金、保險公司、教育機(jī)構(gòu)和基金會等。

一、業(yè)務(wù)范圍：

為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

為客戶辦理特定目的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)擁有一群高素質(zhì)、富有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資團(tuán)隊。投資、研究人員均擁有碩士以上學(xué)歷，平均從業(yè)年限在8年以上，專業(yè)結(jié)構(gòu)是有金融學(xué)基礎(chǔ)的復(fù)合性人才。倡導(dǎo)以研究為主導(dǎo)的投資文化，建立了“以公司研究為依托、外部研究為補(bǔ)充、自主應(yīng)用研究為核心”的研究模式。

二、主要服務(wù)模式及產(chǎn)品介紹

公司已發(fā)行集合資產(chǎn)管理計劃三個，專向資產(chǎn)管理計劃一個，管理包括多個國內(nèi)知名企業(yè)在內(nèi)的定向資產(chǎn)管理帳戶十七個，客戶資產(chǎn)管理規(guī)模60億元。

集合資產(chǎn)管理計劃

以銀行托管的集合帳戶為平臺，集合多個客戶資產(chǎn)并提供投資管理服務(wù)的集合資產(chǎn)管理服務(wù)模式。公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃包括：

廣發(fā)集合資產(chǎn)管理計劃（2）號：募集資金用于新股申購和投資短期貨幣工具，產(chǎn)品風(fēng)險低，收益適中。該產(chǎn)品于2005年3月28日成立，2007年3月27日存續(xù)期滿終止，單位凈值為1.1773元，累計凈值為1.1963元，累計收益率為19.63%。該計劃成為中國證券市場首個設(shè)立并終止的集合資產(chǎn)管理計劃。

廣發(fā)集合資產(chǎn)管理計劃（3）號：股票資產(chǎn)的配置比例為0%-80%，靈活主動，能有效規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險。該產(chǎn)品于2006年1月18日成立，至2007年12月底累計收益率為320.68%，2007收益率為140.20%，其回報不僅超越了大盤，也超越了證券投資基金的平均水平，在國內(nèi)全部80只積極配置型開放式基金相比，排名第四，在所有券商理財產(chǎn)品中排名第二。開放期為每個月的前三個工作日

廣發(fā)增強(qiáng)型基金優(yōu)選：基金資產(chǎn)的配置比例為20%-90%，股票資產(chǎn)的配置比例為0%-45%，專家二次理財，攻守兼?zhèn)?。該產(chǎn)品于2007年2月9日成立，至2007年12月底累計收益率為90.10%，超越了混合型基金同期87.98%的平均水平，在所有的券商FOF產(chǎn)品里面排名第一。開放期為每周的第一個工作日

擬發(fā)行集合資產(chǎn)管理計劃：廣發(fā)新高集合資產(chǎn)管理計劃，專門投資高成長的上市公司。定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

以單一客戶本人證券帳戶為平臺，根據(jù)客戶的風(fēng)險收益偏好、特點(diǎn)，代理客戶進(jìn)行投資管理的定向資產(chǎn)管理服務(wù)模式。

按投資品種的不同，公司的定向管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品分為：

股票型定向產(chǎn)品：高風(fēng)險產(chǎn)品，可根據(jù)客戶的需求約定投資主題、方向或投資目標(biāo)； 債券型定向產(chǎn)品：低風(fēng)險產(chǎn)品；

混合型定向產(chǎn)品：中低風(fēng)險產(chǎn)品，可根據(jù)客戶的需求設(shè)計保本策略型產(chǎn)品等；現(xiàn)金增值類定向產(chǎn)品：現(xiàn)金流管理產(chǎn)品。

專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

根據(jù)客戶特定目的提供的專項資產(chǎn)管理服務(wù)模式。

莞深高速收費(fèi)收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃：

專項計劃資金投資于東莞控股名下的莞深高速（一、二期）公路收費(fèi)權(quán)中的十八個月的收益權(quán)，為專項計劃份額持有人獲取穩(wěn)定的投資收益。專項計劃規(guī)模為5.8億元，存續(xù)期為2005年12月27日至2007年6月26日共十八個月，專項計劃獲得大公國際資信評估有限公司AAA級評級，中國工商銀行為專項計劃支付總計6億元資金提供不可撤銷的連帶擔(dān)保責(zé)任。專項計劃份額面值為100元，通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)的技術(shù)平臺提供流動性安排。

第三篇：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

1、概念

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的含義：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，一般是指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開辦的資產(chǎn)委托管理，即委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人、由受托人為委托人提供理財服務(wù)的行為。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型業(yè)務(wù)。國外較為成熟的證券市場中，投資者大都愿意委托專業(yè)人士管理自己的財產(chǎn)，以取得穩(wěn)定的收益。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過建立附屬機(jī)構(gòu)來管理投資者委托的資產(chǎn)。投資者將自己的資金交給訓(xùn)練有素的專業(yè)人員進(jìn)行管理，避免了因?qū)I(yè)知識和投資經(jīng)驗(yàn)不足而可能引起的不必要風(fēng)險，對整個證券市場發(fā)展也有一定的穩(wěn)定作用

2、分類

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的種類：

1．為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

2．為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，要區(qū)分限定性集合資產(chǎn)管理計劃和非限定性集合資產(chǎn)管理計劃

3．為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

3、券商集合理財

券商集合理財也稱為集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。指的是由證券公司發(fā)行的、集合客戶的資產(chǎn)，由專業(yè)的投資者（券商）進(jìn)行管理的一種理財產(chǎn)品。它是證券公司針對高端客戶開發(fā)的理財服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品。通俗地講就是券商接受投資者委托，并將投資者的資金投資于股票、債券等金融產(chǎn)品的一種理財服務(wù)，其風(fēng)險和收益介于儲蓄和股票投資之間。證券公司是這種理財產(chǎn)品的發(fā)起人和管理人。

限定性的所謂限定性券商集合理財產(chǎn)品主要是考慮到投資風(fēng)險的因素，其對投資品種的比例限制較多，一般來說，類似產(chǎn)品將其投資對象限定在現(xiàn)金、貨幣市場基金、國債和企業(yè)債券等固定收益類資產(chǎn)，而投資于權(quán)益類證券和股票的比例不超過20％，收益能力不是很高，但風(fēng)險相對偏低很多，比較適合于追求穩(wěn)定收益的投資者選用。限定型產(chǎn)品則包括了債券型和貨幣市場型兩種。

非限定性的非限定性券商集合理財產(chǎn)品是指投資方向不固定，除了可以投資上述固定收益類資產(chǎn)以外，還可以投資股票、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金和ETF等資產(chǎn)，其可以根據(jù)相關(guān)投資品種的趨勢進(jìn)行靈活運(yùn)作，盡可能追求最大化收益，該類型產(chǎn)品的收益率取決于券商的管理水平，其較為適合追求高風(fēng)險、高收益的投資者選用。在非限定型產(chǎn)品中，主要包括股票型、混合型、FOF和QDII產(chǎn)品四種。

第四篇：中國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管體系及統(tǒng)一監(jiān)管

中國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管體系及統(tǒng)一監(jiān)管

一、中國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展背景

2017年7月召開的全國金融工作會議，提出了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范金融風(fēng)險、深化金融改革三項重要任務(wù)，這是今后搞好金融工作、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行和順利轉(zhuǎn)型升級的重要保障。會議著重強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管在促進(jìn)金融發(fā)展的同時防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的問題?！敖鹑谝褳閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)”，“完善金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品體系”，“要以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為底線，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，完善金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強(qiáng)功能監(jiān)管，更加重視行為監(jiān)管”，“要完善市場約束機(jī)制，提供金融資源配置效率”。當(dāng)前金融秩序的混亂主要反映在資產(chǎn)管理市場（也稱理財市場）和同業(yè)市場。銀行、證券、保險、信托和基金管理公司都在發(fā)行各自的資管產(chǎn)品，其特點(diǎn)都是集合投資，法律關(guān)系是信托法律關(guān)系，產(chǎn)品屬性是證券。但由于認(rèn)識的不一致，資管產(chǎn)品無法實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管，非法從事理財業(yè)務(wù)也沒有一個部門去查處。盡管目前已責(zé)成人民銀行牽頭制定資管產(chǎn)品的規(guī)則，但如果不明確其產(chǎn)品屬性和法律關(guān)系，不明確監(jiān)管細(xì)則，那么資管市場的監(jiān)督套利是無法消除的。就像公路上，交通規(guī)則一致，但如果站了軍方、政府、公眾三個警察指揮三類車輛，能期望交通秩序改善嗎？

我認(rèn)為，金融穩(wěn)定要從金融回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)做起，但金融秩序的維護(hù)要靠法制完善、監(jiān)管責(zé)任明確和嚴(yán)肅追責(zé)。防范金融風(fēng)險，發(fā)展資管市場就要逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管之趨勢，建立統(tǒng)一的法律關(guān)系的資管監(jiān)管體系，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險及非統(tǒng)一監(jiān)管所形成的監(jiān)管套利現(xiàn)象，使得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)真正服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

二、中國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系

1.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)定義

資產(chǎn)管理（以下簡稱“資管”）并沒有一個得到廣泛認(rèn)可的定義，根據(jù)國內(nèi)外行業(yè)共識，資產(chǎn)管理是資產(chǎn)管理者接受投資者委托，為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值保值，進(jìn)行證券和其他金融產(chǎn)品投資管理服務(wù)，并收取費(fèi)用的行為。資管業(yè)務(wù)的核心參與方可分為三類：資

1金方，資產(chǎn)方和服務(wù)方。

2.中國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系

中國金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系包含：銀行、信托、證券公司、基金公司、基金子公司、保險公司及期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。其中：

2.1 商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資

2顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動，可分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。其中，理財顧問服務(wù)，是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。在理財顧問服務(wù)活動中，客戶根據(jù)商業(yè)銀行理財建議或 1楊征宇、卜祥瑞、郭香龍、王曉明：《金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)：法律糾紛解析》，法律出版社2中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會：《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第二條，200

52017版，第9頁。

年9月發(fā)布。投資建議資產(chǎn)管理與運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行投資活動，相應(yīng)的風(fēng)險也由自身承擔(dān)。

綜合理財服務(wù)，是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動。在綜合理財服務(wù)活動中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。

2.2 集合資金信托計劃及財產(chǎn)信托

我國《信托法》是這樣定義信托的，“本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為?！毙磐幸彩琴Y產(chǎn)管理的一種方式。信托是一種特定的法律關(guān)系，其主要核心在于資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，資產(chǎn)的獨(dú)立，受托人的信義義務(wù)。在我國信托作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方式通常為：集合資金信托計劃及財產(chǎn)信托。

2.2.1 集合資金信托計劃

根據(jù)我國《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，集合資金信托計劃是指由信托公司擔(dān)任受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，將兩個以上（含兩個）委托人交付的資金進(jìn)行集中管理、運(yùn)用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動。

集合資金信托計劃的特點(diǎn)是相特定委托人人發(fā)行信托計劃，委托人同時也是受益人，3受托人負(fù)責(zé)管理委托人的資金。委托人需要符合合格投資者的要求。要求委托人符合合格投資者的要求是為了識別投資者的風(fēng)險識別能力。由于集合資金信托資金的高風(fēng)險性且控制或不承諾剛性兌付，篩選出風(fēng)險接受能力高的合格投資者是對信托風(fēng)險的合理控制。

3《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》所稱合格投資者，是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔(dān)信托計劃相應(yīng)風(fēng)險的人：

（一）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（二）個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認(rèn)購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；

（三）個人收入在最近3年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近3年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。2.2.2 財產(chǎn)信托

財產(chǎn)信托計劃，也稱單一資產(chǎn)信托計劃，是由委托人將自己的某種特定資產(chǎn)或資產(chǎn)的組合委托與受托人進(jìn)行管理，受益人（可以為委托人本身）獲取收益的信托活動。由于財產(chǎn)信托計劃不受《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》的約束，其委托人可以不為合格投資者。財產(chǎn)信托計劃主要集中于家族財富管理，慈善信托之類。商業(yè)銀行的銀

4信業(yè)務(wù)或銀信通道業(yè)務(wù)通常利用財產(chǎn)信托作為通道對一些不符合銀行授信的客戶進(jìn)行授信。現(xiàn)銀信或銀信通道業(yè)務(wù)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)注意到其風(fēng)險的積聚，正被監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。筆者將在后文詳細(xì)介紹監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀信類業(yè)務(wù)的具體監(jiān)管。

2.3 證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

證券公司需要開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)需要到中國證監(jiān)會申請資管業(yè)務(wù)許可。取得資管業(yè)務(wù)許可的證券公司，可設(shè)立集合資產(chǎn)管理計劃。該集合資產(chǎn)管理計劃可向單一投資者發(fā)行，也可以向多個投資者發(fā)行。不過，投資者都必須符合《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)

6務(wù)管理辦法（2013年修訂）》規(guī)定的合格投資者條件。證券公司集合資產(chǎn)管理計劃只能接受貨幣資產(chǎn)，相比于信托，證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)局限性較大且更嚴(yán)格，信息披露機(jī)制更規(guī)范。

52.4 基金公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

基金公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)由《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（2012修訂）》規(guī)定，基金開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)需要證監(jiān)會的審批。基金公司資管業(yè)務(wù)是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由托管機(jī)構(gòu)擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財產(chǎn)進(jìn)行投資的活動?；鸸镜馁Y 4《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信業(yè)務(wù)的通知》：本通知所指銀信類業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行作為委托人，將表內(nèi)外資金或資產(chǎn)（收益權(quán)）委托給信托公司，投資或設(shè)立資金信托或財產(chǎn)權(quán)信托，由信托公司按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為。本通知所指銀信通道業(yè)務(wù)，是指在銀信類業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行作為委托人設(shè)立資金信托或財產(chǎn)權(quán)信托，信托公司僅作為通道，信托資金或信托資產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分均由委托人決定，風(fēng)險管理責(zé)任和因管理不當(dāng)導(dǎo)致的風(fēng)險損失全部由委托人承擔(dān)的行為。

5《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（20136《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（201

3年修訂）》第四條，中國證券監(jiān)督管理委員會令第93號。年修訂）》第二十六條，中國證券監(jiān)督管理委員會令第93號。管業(yè)務(wù)普通資管計劃，即為單一客戶或多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

對于專項資產(chǎn)管理，基金公司只能設(shè)立獨(dú)立的基金子公司進(jìn)行專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

9基金子公司的專項資管業(yè)務(wù)也稱為特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，需要滿足一定條件的基金公司才能開展。該特定的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金公司子公司可以投資一些非標(biāo)資產(chǎn)，比如：未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，債權(quán)及其他財產(chǎn)權(quán)利。

對于基金公司資管業(yè)務(wù)的投資者也需要符合合格投資的要求。詳見《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第十一條，第十三條。

872.5 保險公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

保險公司的資管業(yè)務(wù)主要為保險公司將其保險資金委托給符合保監(jiān)會規(guī)定的保險

10資產(chǎn)管理公司、證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司。保險公司委托保險資產(chǎn)管理公司應(yīng)滿足相關(guān)條件，并經(jīng)保監(jiān)會審核批準(zhǔn)。其中，保險資產(chǎn)管理公司是指經(jīng)中國保監(jiān)會會同有關(guān)部門批準(zhǔn)，依法登記注冊、受托管理保險12資金的金融機(jī)構(gòu)。保險資產(chǎn)管理公司至少有一個股東或發(fā)起人為具備相關(guān)條件的保險公司。

保險公司資管業(yè)務(wù)只能投資相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，比如：境內(nèi)市場的存款、依法公開發(fā)行并上市交易的債券和股票、證券投資基金及其他金融工具。非標(biāo)資產(chǎn)則在禁止投資范圍內(nèi)。保險公司資管業(yè)務(wù)如果需要投資非標(biāo)資產(chǎn)，可以對價信托計劃或基金公司子公司的專項資管計劃。筆者將在下文詳細(xì)介紹該種合作。7《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第二條，中國證券監(jiān)督管理委員會令 8《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第九條，中國證券監(jiān)督管理委員會令 9《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第十條，中國證券監(jiān)督管理委員會令 10《保險資金委托投資管理暫行辦法》第二條，保監(jiān)發(fā)【2012】6011《保險資金委托投資管理暫行辦法》第七條，保監(jiān)發(fā)【2012】60

1第83號。第83號。第83號。

號。號。號。12《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》第三條，保監(jiān)會令（2004）

22.6 期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司接受單一客戶或者特定多個客戶的書面委托，根據(jù)本辦法規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或

13者報酬的業(yè)務(wù)活動。期貨資管業(yè)務(wù)不得公開宣稱，可以對接集合資產(chǎn)管理計劃，即可以與證券公司資管計劃，集合資金信托計劃，及基金公司集合資管計劃相對接。期貨公司資管業(yè)務(wù)不得直接投資非標(biāo)資產(chǎn)，只能投資于：(一)期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；(二)股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)。

三、中國金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)模式的監(jiān)管

1.統(tǒng)一監(jiān)管：2017年11月17日，央行與銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯管理局一同發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（以下簡稱“《指導(dǎo)意見》”）?！吨笇?dǎo)意見》是中國金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管所邁出的第一步，其核心是協(xié)調(diào)一行三會對金融資管業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管，防范監(jiān)管漏洞，防止監(jiān)管套利的存在?！吨笇?dǎo)意見》對以下事項進(jìn)行了規(guī)定，并對之后各個機(jī)構(gòu)所發(fā)的監(jiān)管文件起到了總綱領(lǐng)的作用。

1.1 《指導(dǎo)意見》規(guī)定了資管業(yè)務(wù)監(jiān)管的基本原則，減少金融風(fēng)險，引導(dǎo)資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防止在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，放大金融風(fēng)險。其主要針對資管業(yè)務(wù)多層嵌套、杠桿不清、套利嚴(yán)重、投機(jī)頻繁的問題進(jìn)行機(jī)構(gòu)及功能性監(jiān)管。1.2 《指導(dǎo)意見》對資管業(yè)務(wù)進(jìn)行了定義，該定義基本上為筆者前述的六種資管業(yè)務(wù)，這里筆者便不予贅述。意見對資管業(yè)務(wù)的定義里排除了私募基金與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，因?yàn)樗侥蓟鹋c資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)具有獨(dú)立的法律法規(guī)，且相關(guān)規(guī)定更加成熟，并不是本文件所規(guī)定的資管業(yè)務(wù)范圍。1.3 《指導(dǎo)意見》明確了資管業(yè)務(wù)的產(chǎn)品及分類，包括但不限于銀行非保本理財產(chǎn)品，資金信托計劃，證券公司、證券公司子公司、基金公司、基金公司子公司、期貨公司、期貨公司子公司和保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品。意見對相關(guān)資管產(chǎn)品進(jìn)行了投資標(biāo)的意義上的分類。其中固定收益類 13《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（2017

修訂）》第二條，中國證券監(jiān)督管理委員會令第81號。與權(quán)益類資管計劃在國內(nèi)更常見，商品及衍生品資管計劃則相對稀有。資管機(jī)構(gòu)須想投資者明示資管計劃的分類，詳細(xì)披露相關(guān)風(fēng)險。

1.4 《指導(dǎo)意見》對合格投資者進(jìn)行了規(guī)定，該規(guī)定相當(dāng)于將之前六種資管計劃分別獨(dú)立規(guī)定的合格投資者進(jìn)行了統(tǒng)一。該規(guī)定為：

“合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人：

（一）家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40

萬元，且具有2年以上投資經(jīng)歷；

（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位；

（三）金融監(jiān)督管理部門視為合格投資者的其他情形?！?/p>

《指導(dǎo)意見》同時對投資者適當(dāng)性進(jìn)行了規(guī)定，要求資管機(jī)構(gòu)在向投資者銷售資管計劃前，需要充分了解投資者的投資及風(fēng)險偏好，向不同的投資及風(fēng)險偏好的投資者銷售與其投資及風(fēng)險偏好相一致的資管產(chǎn)品。做到堅持“了解產(chǎn)品”和“了解客戶”的經(jīng)營理念。

1.5 《指導(dǎo)意見》同時對金融機(jī)構(gòu)從事資管業(yè)務(wù)的工作人員資質(zhì)提出了要求。要求從事資管業(yè)務(wù)的專業(yè)人員具有相應(yīng)的專業(yè)勝任能力，需要一定的從業(yè)經(jīng)歷及資格。1.6 《指導(dǎo)意見》對金融機(jī)構(gòu)作為受托管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)進(jìn)行了規(guī)定。管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)包括但不限于信息披露，依法登記，財產(chǎn)隔離等。1.7 《指導(dǎo)意見》同時對資管計劃的產(chǎn)品代銷進(jìn)行了規(guī)定，其中要求代銷機(jī)構(gòu)具有一定的資質(zhì)，不得虛假及夸大宣傳。1.8 《指導(dǎo)意見》對資管計劃的投資標(biāo)的進(jìn)行了規(guī)定。其中投資標(biāo)的分為四種，固定收益類，權(quán)益類，商品及金融衍生類，及混合類。對公募與私募資管計劃的投資標(biāo)的進(jìn)行了區(qū)分規(guī)定，其中公募類偏向于投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，以防范風(fēng)險。非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資收到限制。1.9 《指導(dǎo)意見》強(qiáng)化了對資管計劃資金隔離的要求，要求資管計劃設(shè)立嚴(yán)格的資產(chǎn)隔離措施，計劃資金嚴(yán)格進(jìn)入第三方托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。1.10 《指導(dǎo)意見》對資金池進(jìn)行了規(guī)范。各個資管計劃形成的資金池應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立，絕對隔離，不得將資金匯集到統(tǒng)一資金池進(jìn)行統(tǒng)一管理。1.11 《指導(dǎo)意見》打破資管計劃的剛性兌付要求。各資管計劃不得違規(guī)承諾保本保收益，同時要求資管計劃進(jìn)行凈值管理。1.12 《指導(dǎo)意見》對分級產(chǎn)品進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定，其中列于優(yōu)先級與劣后級之間的夾層直接認(rèn)定為優(yōu)先級。同時對優(yōu)先級及劣后級比例進(jìn)行了規(guī)定。1.13 《指導(dǎo)意見》最后對多層嵌套及通道業(yè)務(wù)進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。資管產(chǎn)品只能投資一層資管產(chǎn)品，嵌套只能為一層。通道業(yè)務(wù)更加規(guī)范，受到壓縮。以上是筆者總結(jié)的央行與銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯管理局一同發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》對資管計劃進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管的內(nèi)容的整理。上述內(nèi)容將會在之后各個監(jiān)管部門所發(fā)的監(jiān)管文件中一一體現(xiàn)。我們可以總結(jié)上述監(jiān)管文件的一些特點(diǎn)。

四、中國金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管特點(diǎn) 首先資金端：進(jìn)行流動性緊縮，對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)依賴降低；銀行表外業(yè)務(wù)難度增加；回歸銀行表內(nèi)一般負(fù)債；

其次資產(chǎn)端：限制銀行同業(yè)空轉(zhuǎn)；嚴(yán)控影子銀行；防范實(shí)質(zhì)風(fēng)險；回歸銀行表內(nèi)信貸；

再次業(yè)務(wù)模式：打破剛兌，規(guī)范資金池；多層嵌套；穿透監(jiān)管；禁止監(jiān)管套利； 最后監(jiān)管自身：防止監(jiān)管空白和監(jiān)管重疊；標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一；數(shù)據(jù)共享；監(jiān)管問責(zé)；

五、強(qiáng)監(jiān)管下，何種資管業(yè)務(wù)合法合規(guī)

在資管計劃統(tǒng)一監(jiān)管的大潮下，資管機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行業(yè)務(wù)方合法合規(guī)？首先，要明確，在資金端，資管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身的管理性質(zhì)進(jìn)行資金的募集。比如，如果是集合資金管理計劃的信托，私募基金管理機(jī)構(gòu)募集資金時只能向合格投資者進(jìn)行募集，不得公開宣傳，不得夸大收益，不得承諾保本保收益等。

在資產(chǎn)端，就是投資標(biāo)的限制?，F(xiàn)在對非標(biāo)資產(chǎn)的投資受到極大的限制，投資非標(biāo)資產(chǎn)或者最后基礎(chǔ)資產(chǎn)是非標(biāo)資產(chǎn)，資管計劃需要進(jìn)行合理合法審慎的作出投資決策。在業(yè)務(wù)端，就是限制銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)，防止資金在銀行同業(yè)內(nèi)部空轉(zhuǎn)。限制各個資管計劃之間進(jìn)行嵌套。資管機(jī)構(gòu)的為了規(guī)避監(jiān)管委托另一資管計劃進(jìn)行投資，只能進(jìn)行一層嵌套。

六、總結(jié)

中國金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)多而繁雜，很難系統(tǒng)性進(jìn)行概括，更難進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。其中各個資管計劃之間復(fù)雜的嵌套，系統(tǒng)性風(fēng)險正在積聚。統(tǒng)一監(jiān)管的提出迫在眉睫。有學(xué)

14者提出，統(tǒng)一按信托結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范與監(jiān)管。其實(shí)筆者認(rèn)為統(tǒng)一按信托結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范與監(jiān)管是一勞永逸的方法，不過這樣會限制金融創(chuàng)新，抑制各個資管計劃的獨(dú)創(chuàng)性。各個資管計劃針對的受眾群體不一樣，如果統(tǒng)一按信托結(jié)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，則會限制各個資管計劃服務(wù)不同群眾的基礎(chǔ)。

筆者認(rèn)為應(yīng)借鑒信托結(jié)構(gòu)，對寬泛的統(tǒng)一監(jiān)管原則進(jìn)行規(guī)定，各個不同的資管計劃通過相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行細(xì)化監(jiān)管。這樣既能保證資管計劃在具有信托結(jié)構(gòu)的大原則下規(guī)范運(yùn)行，同時又可以保證各個資管計劃的獨(dú)創(chuàng)性，從而服務(wù)不同的受眾群體。

14季奎明《論金融理財產(chǎn)品法律規(guī)范的統(tǒng)一適用》

第五篇：期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理[定稿]

關(guān)于《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》實(shí)施

相關(guān)問題的說明

（一）發(fā)布時間：2014年12月18日

一、《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)則》）第一條規(guī)定，《管理規(guī)則》根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《公司辦法》）、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《私募辦法》）制訂，請問《管理規(guī)則》與上述兩個辦法以及此前實(shí)施的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（以下簡稱《試點(diǎn)辦法》）之間是什么關(guān)系?

答：目前，期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用三個部門規(guī)章，即《公司辦法》（證監(jiān)會令第110號）、《私募辦法》（證監(jiān)會令第105號）和《試點(diǎn)辦法》（證監(jiān)會令第81號）。

《公司辦法》明確了期貨公司可以“為單一客戶或者特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”，即可以從事“一對一”和“一對多”業(yè)務(wù)，同時從機(jī)構(gòu)監(jiān)管角度對期貨公司從事資管業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理和法律責(zé)任作出規(guī)定。同時，因?yàn)槠谪浌举Y管業(yè)務(wù)是私募基金的一種類型，因此應(yīng)當(dāng)適用《私募辦法》。根據(jù)上述兩個辦法，中國期貨業(yè)協(xié)會制定并發(fā)布了《管理規(guī)則》，對期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的登記備案、業(yè)務(wù)規(guī)范、內(nèi)控與風(fēng)險管理、自律管理等作了進(jìn)一步細(xì)化。此外，《私募辦法》第二條明確“證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)適用本辦法，其他法律法規(guī)和中國證券監(jiān)督管理委員會有關(guān)規(guī)定對上述機(jī)構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定”，所以期貨公司從事“一對一”業(yè)務(wù)則需要優(yōu)先適用《試點(diǎn)辦法》。

二、期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)如何進(jìn)行登記？

答：根據(jù)《公司辦法》和《管理規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，期貨公司或子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)向協(xié)會履行登記手續(xù)。期貨公司申請登記期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合《管理規(guī)則》第八條規(guī)定的條件，并向協(xié)會提交第九條規(guī)定的材料。為了方便公司準(zhǔn)備登記材料，協(xié)會專門制訂并發(fā)布了《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)申報材料規(guī)范》（第1－3號），各申請公司可依照規(guī)范要求準(zhǔn)備材料。期貨公司應(yīng)當(dāng)在股東會或者董事會作出同意資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的決議或同意設(shè)立子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的決議后向協(xié)會履行登記手續(xù)。如公司不履行登記義務(wù)，則無法進(jìn)行產(chǎn)品備案和開立期貨交易賬戶。

三、《管理規(guī)則》第八條第（五）項規(guī)定，“取得期貨或證券、基金等從業(yè)資格的業(yè)務(wù)人員不得少于5人，高級管理人員具備相應(yīng)的任職條件”，請問如何理解上述從業(yè)人員資格和高管人員條件的規(guī)定？

答：關(guān)于業(yè)務(wù)人員的從業(yè)資格，根據(jù)《管理規(guī)則》第八條規(guī)定，期貨公司或其子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)至少應(yīng)具備5名取得期貨或證券、基金等從業(yè)資格的業(yè)務(wù)人員。同時，根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》的規(guī)定，期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人員屬于期貨從業(yè)人員，因此必須同時取得期貨從業(yè)資格。對于子公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人員，則取得期貨或證券、基金等從業(yè)資格之一即可。

關(guān)于高級管理人員具備相應(yīng)的任職條件，具體來說：如果是期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，分管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的高級管理人員滿足《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》中的有關(guān)規(guī)定并取得相應(yīng)的任職資格即可；如果期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，則子公司高級管理人員應(yīng)參照《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》中的有關(guān)規(guī)定，具備相應(yīng)的任職條件。比如，子公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備期貨公司經(jīng)理層人員的相應(yīng)條件。

四、期貨公司完成資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)登記后，如何辦理《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》和《經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)許可證》的變更？

答：期貨公司按照規(guī)定完成資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的登記手續(xù)后，協(xié)會會以通知的形式函告公司已完成登記，同時抄送公司住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)。公司可持相應(yīng)的函件前往工商行政管理部門辦理營業(yè)執(zhí)照的變更。《經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)許可證》暫不變更。

五、對于《管理規(guī)則》第三十二條規(guī)定，“期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立相關(guān)部門，指定高級管理人員擔(dān)任合規(guī)負(fù)責(zé)人，配備必要的專業(yè)人員，為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合規(guī)管理和風(fēng)險控制工作提供充分保障”應(yīng)如何理解？

答：公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模和實(shí)際情況配備相應(yīng)規(guī)模的部門和人員，負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)管理與風(fēng)險控制工作。指定高級管理人員為合規(guī)負(fù)責(zé)人，是指該名高級管理人員作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合規(guī)的第一責(zé)任人。根據(jù)《試點(diǎn)辦法》第三十六條規(guī)定，期貨公司首席風(fēng)險官負(fù)責(zé)監(jiān)督資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)制度的制定和執(zhí)行，對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)性定期檢查，并依法履行督促整改和報告義務(wù)。如果期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，期貨公司首席風(fēng)險官應(yīng)作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)負(fù)責(zé)人。如果期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，子公司應(yīng)當(dāng)指定高級管理人員擔(dān)任合規(guī)負(fù)責(zé)人。

六、如何理解《管理規(guī)則》第四十條規(guī)定關(guān)于“人員獨(dú)立”、“不得兼任”的規(guī)定？

答：《管理規(guī)則》第四十條規(guī)定，期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)建立健全隔離墻制度，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在人員、業(yè)務(wù)、場地等方面獨(dú)立于其他業(yè)務(wù)部門或期貨公司其他子公司。期貨公司或子公司同一人不得兼任資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的部門負(fù)責(zé)人；同一投資經(jīng)理不得同時辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。

公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于其他業(yè)務(wù)部門或期貨公司其他子公司，不得兼職。公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)專職，不得兼任其他業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人。同一投資經(jīng)理不得同時辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。根據(jù)不相容職務(wù)分離原則，合理配備相關(guān)崗位人員。交易執(zhí)行和風(fēng)險控制崗位應(yīng)當(dāng)配備專職人員，不得兼任。

七、《管理規(guī)則》對期貨公司及其子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資者適當(dāng)性有什么要求？產(chǎn)品規(guī)模是否有限制？

答：《管理規(guī)則》第十九條規(guī)定，資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)委托人應(yīng)當(dāng)為合格投資者，單只資產(chǎn)管理計劃的投資者人數(shù)不得超過200人。對于合格投資者的界定，《管理規(guī)則》明確規(guī)定，應(yīng)當(dāng)符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)《私募辦法》第十二條，合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：

（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

（二）金融資產(chǎn)不低于300 萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。此外，依法設(shè)立并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的資產(chǎn)管理計劃視為單一合格投資者，不穿透核查投資者是否為合格投資者，不合并計算投資者人數(shù)。

《管理規(guī)則》未對期貨公司資產(chǎn)管理計劃規(guī)模予以限制。

八、《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評估程序（試行）》是否繼續(xù)適用？

答：公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《管理規(guī)則》第十九條關(guān)于合格投資者的有關(guān)規(guī)定，參考《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評估程序（試行）》的原則，對投資者的適當(dāng)性予以評估判斷。協(xié)會后續(xù)將根據(jù)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展情況，對《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評估程序（試行）》進(jìn)行修訂。

九、期貨公司及其子公司發(fā)售的資產(chǎn)管理計劃的可投資范圍包括什么？是否包括現(xiàn)貨？對于“集合資產(chǎn)管理計劃”如何理解？

答：《管理規(guī)則》第二十二條依據(jù)《公司辦法》的規(guī)定，對期貨公司及子公司資產(chǎn)管理計劃的投資范圍進(jìn)行了明確規(guī)定，主要包括：“

（一）期貨、期權(quán)及其他金融衍生產(chǎn)品；

（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；

（三）中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種”。目前，商品倉單等現(xiàn)貨暫不包括在內(nèi)?！凹腺Y產(chǎn)管理計劃”是指證券公司、期貨公司、基金公司及其子公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計劃。

十、期貨公司及其子公司的資產(chǎn)管理計劃必須要托管嗎？“一對一”合同另有約定如何理解？此前，期貨公司“一對一”資產(chǎn)管理計劃部分投資于非期貨類品種的，全部委托資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)交由具有托管資質(zhì)的商業(yè)銀行等資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管?！豆芾硪?guī)則》實(shí)施后“一對一”產(chǎn)品投資于非期貨類品種的，還要強(qiáng)制托管嗎？

答：《管理規(guī)則》第二十五條規(guī)定，期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)交由具有基金托管業(yè)務(wù)資格或私募基金綜合托管業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也就是俗稱的“一對一”資產(chǎn)管理計劃，資產(chǎn)管理合同有約定的從其約定，但應(yīng)在資產(chǎn)管理合同中明確保障資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制。

十一、期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以從外部聘請投資顧問嗎？

答：考慮到期貨公司資管業(yè)務(wù)尚處于起步階段，且資產(chǎn)管理行業(yè)專業(yè)化分工的趨勢，《管理規(guī)則》第二十七條規(guī)定期貨公司或子公司聘用第三方機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)管理計劃提供投資策略、資產(chǎn)配置、研究咨詢和投資建議等專業(yè)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)建立第三方機(jī)構(gòu)管理制度，對第三方機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件、專業(yè)服務(wù)能力和風(fēng)險管理制度等方面進(jìn)行盡職調(diào)查，以書面形式明確第三方機(jī)構(gòu)的權(quán)利義務(wù)，同時有責(zé)任對其進(jìn)行合規(guī)監(jiān)控和風(fēng)險監(jiān)測。公司不得聘用第三方個人作為投資顧問。

十二、《試點(diǎn)辦法》第十九條規(guī)定，“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資非期貨類品種的，期貨公司應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)市場的開戶規(guī)定，開立或者撤銷用于資產(chǎn)管理的聯(lián)名賬戶及其他賬戶。期貨公司應(yīng)當(dāng)自開立賬戶之日起5個工作日內(nèi)向監(jiān)控中心備案。開戶備案前，期貨公司不得開展資產(chǎn)管理交易活動?！薄豆芾硪?guī)則》對此無明確規(guī)定，是否需要備案？

答：期貨公司及子公司開展的“一對一”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍需適用《試點(diǎn)辦法》，因此需遵守非期貨類賬戶向監(jiān)控中心報備的規(guī)定。

十三、期貨公司資管產(chǎn)品備案程序是什么？需要多長時間？

答：根據(jù)《管理規(guī)則》第五條規(guī)定，期貨公司及其子公司設(shè)立的資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案。期貨公司資管產(chǎn)品備案的具體程序和要求由基金業(yè)協(xié)會制訂。具體內(nèi)容按照基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理計劃備案相關(guān)事項的通知》執(zhí)行。

十四、《管理規(guī)則》第三十九條規(guī)定，“期貨公司或子公司的自有資金參與本公司設(shè)立的單只資產(chǎn)管理計劃的份額合計不得超過該資產(chǎn)管理計劃總份額的50%”之規(guī)定中的子公司是特指成立的資產(chǎn)管理子公司，還是包括期貨公司的所有子公司？

答：《管理規(guī)則》第三十九條第二款規(guī)定，“期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員及其配偶，參與本公司設(shè)立的單只資產(chǎn)管理計劃的份額合計不得超過該資產(chǎn)管理計劃總份額的50%”。此處的“子公司”特指資產(chǎn)管理子公司。

《管理規(guī)則》第三十九條第一款規(guī)定，“期貨公司或子公司的關(guān)聯(lián)方自有資金參與其設(shè)立的單只資產(chǎn)管理計劃的份額合計超過該資產(chǎn)管理計劃總份額50%的，期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)對上述資產(chǎn)賬戶進(jìn)行監(jiān)控”。此處的“關(guān)聯(lián)方”則指包括期貨公司風(fēng)險管理子公司等在內(nèi)的與期貨公司或資產(chǎn)管理子公司具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的所有關(guān)聯(lián)方。

十五、“一對一”產(chǎn)品是否仍然是同一個客戶只有一個編碼？

答：根據(jù)期貨保證金監(jiān)控中心發(fā)布的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一開戶操作指引》的有關(guān)規(guī)定，對于單一客戶委托資管業(yè)務(wù)，同一客戶（或客戶分戶管理資產(chǎn)）在同一家期貨公司只能開立一個資管業(yè)務(wù)賬戶，對應(yīng)一個資管業(yè)務(wù)內(nèi)部資金賬戶。

十六、《管理規(guī)則》發(fā)布前已經(jīng)取得資管資格的期貨公司是否需要重新登記？正在運(yùn)行的“一對一”產(chǎn)品是否需要重新備案？

答：已經(jīng)取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的期貨公司無需重新進(jìn)行登記，可直接開展“一對多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。但期貨公司應(yīng)當(dāng)按照協(xié)會的統(tǒng)一安排補(bǔ)報公司的有關(guān)信息。

《管理規(guī)則》施行前期貨公司正在運(yùn)作的“一對一”產(chǎn)品無需備案，《管理規(guī)則》施行后的“一對一”產(chǎn)品需要備案。

十七、《管理規(guī)則》發(fā)布前期貨公司已經(jīng)聘請的第三方個人投資顧問如何處理？

答：根據(jù)《管理規(guī)則》第二十七條規(guī)定，期貨公司或子公司不得聘用第三方個人作為投資顧問?！豆芾硪?guī)則》發(fā)布前期貨公司已經(jīng)聘請的第三方個人投資顧問，待正在運(yùn)作中的資產(chǎn)管理計劃結(jié)束運(yùn)作后不得繼續(xù)聘用。

十八、已經(jīng)取得資管資格的期貨公司，能否再設(shè)立專門的資產(chǎn)管理子公司？ 答：《管理規(guī)則》規(guī)定期貨公司與其專門從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司不得同時開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

若期貨公司擬設(shè)立專門的資產(chǎn)管理子公司，應(yīng)當(dāng)向協(xié)會提交申請，說明正在運(yùn)作中的資產(chǎn)管理計劃及存續(xù)時間。經(jīng)協(xié)會登記后，期貨公司可以設(shè)立資產(chǎn)管理子公司。子公司應(yīng)當(dāng)于工商登記完成后5個工作日內(nèi)按照《管理規(guī)則》有關(guān)規(guī)定向協(xié)會提交登記材料，履行登記手續(xù)。子公司工商登記完成之日起，期貨公司應(yīng)當(dāng)通過子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得再接受新的資產(chǎn)委托人委托。期貨公司原有資產(chǎn)管理合同到期后，不得接受資產(chǎn)委托人的延期要求。資產(chǎn)委托人要求延期的，期貨公司應(yīng)當(dāng)告知資產(chǎn)委托人可以與子公司簽訂新的資產(chǎn)管理合同。期貨公司原有資產(chǎn)管理合同全部履行完畢或終止后，應(yīng)當(dāng)就過渡期內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展情況向協(xié)會書面說明。

期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資經(jīng)理人員加入子公司的，如擔(dān)任原期貨公司資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理的合同尚未到期的，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)履行投資經(jīng)理職責(zé)，期貨公司及子公司應(yīng)當(dāng)就此向資產(chǎn)委托人做出披露，并說明期貨公司仍保留作為資產(chǎn)管理人的權(quán)利與義務(wù)。資產(chǎn)委托人對此有異議的，期貨公司應(yīng)告知資產(chǎn)委托人可以提前終止資產(chǎn)管理合同。

期貨公司繼續(xù)履行原有資產(chǎn)管理合同時，不得降低服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)避免利益沖突，禁止利益輸送，保護(hù)資產(chǎn)委托人的合法權(quán)益。期貨公司應(yīng)依照有關(guān)規(guī)定，與子公司合理安排資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平移至子公司的過渡期間有關(guān)人員過渡、風(fēng)險控制、信息技術(shù)、績效考核、運(yùn)營服務(wù)等方面的事項。期貨公司聘用第三方機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)管理計劃提供投資策略、資產(chǎn)配置、研究咨詢和投資建議等專業(yè)服務(wù)的，可與第三方機(jī)構(gòu)協(xié)商變更事宜。

十九、《管理規(guī)則》發(fā)布前公司高管人員變更需要向公司所在地證監(jiān)局報告，現(xiàn)在是直接向協(xié)會報告即可？

答：公司負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)的高級管理人員的變更，應(yīng)根據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》和《管理規(guī)則》的規(guī)定，同時向公司所在地證監(jiān)局和協(xié)會報告。

附件：

《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》解讀.pdf 《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一開戶操作指引》解讀.pdf 期貨公司資管計劃證券賬戶開戶規(guī)則.pdf 期貨公司資產(chǎn)管理計劃備案情況介紹.pdf