第一篇：知識產(chǎn)權(quán)證券化的中國模式探討

知識產(chǎn)權(quán)證券化的中國模式探討

□ 作者： 李秋

作者單位:首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

內(nèi)容摘要：本文認(rèn)為積極借鑒國外知識產(chǎn)權(quán)證券化的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在我國開展產(chǎn)權(quán)證券化，將有利于解決創(chuàng)新型企業(yè)尤其是中小創(chuàng)新企業(yè)融資難的問題，對我國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重要的積極意義。同時應(yīng)該認(rèn)識到的是，我國有著不同于發(fā)達(dá)國家的特點(diǎn)，因此需要尋找一套適合本國國情的發(fā)展模式。

關(guān)鍵詞：文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)

融資

金融工具

問題的提出

知識產(chǎn)權(quán)證券化是指將缺乏流動性、但能夠產(chǎn)生可預(yù)見穩(wěn)定收入的資產(chǎn)或資產(chǎn)集合，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離重組后，將其轉(zhuǎn)換為可自由流通證券的過程。美國投資銀行家劉易斯?瑞尼爾在1977年一次與《華爾街》雜志社記者討論抵押貸款過手證券時首次使用了“資產(chǎn)證券化（Asset Securitization）”一詞，從此資產(chǎn)證券化作為一項(xiàng)靈活多變的金融工具得到了越來越廣泛的應(yīng)用。1997年英國搖滾歌星大衛(wèi)?鮑伊（David Bowie）以自己所出版的25張唱片的版權(quán)收益為基礎(chǔ)資產(chǎn)，由美國Pullman Group發(fā)行了10年期利率為7.9%的證券，共從資本市場融資5500萬美元，成為知識產(chǎn)權(quán)證券化的第一單。如今美國的知識產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐已經(jīng)拓展到電子游戲、電影、休閑娛樂、演藝、主題公園等與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)相關(guān)聯(lián)的行業(yè)，以及時裝品牌、醫(yī)藥專利、半導(dǎo)體芯片等眾多領(lǐng)域，為文化創(chuàng)意企業(yè)開辟了新的融資渠道。

美國知識產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐

作為最早進(jìn)行資產(chǎn)證券化實(shí)踐的美國，在國內(nèi)已經(jīng)形成了基礎(chǔ)廣泛的可證券化資產(chǎn)，形成了快速增長的局面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)行“鮑伊證券”的1997年，美國的知識產(chǎn)權(quán)化證券的交易量就達(dá)到了3.8億美元，到了本世紀(jì)初更是超過了11億美元，知識產(chǎn)權(quán)證券化已經(jīng)成為美國資本市場發(fā)展的“新趨勢”。從涉及的行業(yè)來看，證券化的知識產(chǎn)權(quán)呈現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)，音樂雖然是開創(chuàng)了知識產(chǎn)權(quán)證券化的先河，電影業(yè)卻在知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展中呈現(xiàn)出后來居上的態(tài)勢，目前，電影的知識產(chǎn)權(quán)證券化在發(fā)行總量中已經(jīng)達(dá)到了42%的比例。這種情況的形成可能來自以下兩個方面：一是隨著制作成本的不斷攀升，電影的制作費(fèi)用越來越高昂，制片方不愿意單獨(dú)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)證券為制片方提供了一條籌集資金、分散風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑；二是美國的電影業(yè)發(fā)展較為成熟，從劇本的創(chuàng)作到影片的制作、周邊產(chǎn)品的開發(fā)、DVD的發(fā)行等都形成了一條完整的工業(yè)鏈條，從而電影所產(chǎn)生現(xiàn)金流的估算較為準(zhǔn)確、風(fēng)險(xiǎn)較小，容易得到投資人的青睞。

具體來說，美國知識產(chǎn)權(quán)證券化的實(shí)踐具有以下特點(diǎn)：

（一）知識產(chǎn)權(quán)從屬清晰且商業(yè)化途徑多元的資產(chǎn)適宜作為基礎(chǔ)資產(chǎn)

音樂雖然是開創(chuàng)了知識產(chǎn)權(quán)證券化的先河，電影業(yè)卻在知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展中呈現(xiàn)出后來居上的態(tài)勢，上文提到電影的知識產(chǎn)權(quán)證券化在發(fā)行總量中已經(jīng)達(dá)到了42%的比例。主要原因便在于相對于電影，音樂作品版權(quán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流存在更多的不確定性。如與電影相比音樂作品的版權(quán)往往從屬于多個所有者，從而使音樂作品版權(quán)證券化的操作產(chǎn)生了一定難度，同時也增加了以音樂作品為基礎(chǔ)資產(chǎn)證券的風(fēng)險(xiǎn)。此外，相對于電影作品來說音樂作品產(chǎn)生收益的渠道相對單一，并且比起電影作品來說其盜版成本也相對較低，這些因素也限制了以音樂作品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券的發(fā)展。

（二）多重資產(chǎn)組合有效分散風(fēng)險(xiǎn)

2000年7月耶魯大學(xué)通過轉(zhuǎn)讓藥品專利許可費(fèi)，成功融資超過1億美元，然而到2002年11月底因?yàn)檫B續(xù)三個會計(jì)報(bào)告季度，該證券進(jìn)入提前償還階段，這筆以抗艾新藥Zerit的專利特許費(fèi)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化案例宣告失敗。分析本次資產(chǎn)證券化失敗的原因可能有很多，但是對比隨后同樣由Royalty Pharma以13種藥品專利特許收益為基礎(chǔ)進(jìn)行資產(chǎn)證券化的成功，由此不難看出基礎(chǔ)資產(chǎn)過度單一導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中是造成Zerit資產(chǎn)證券化失敗的原因之一。

（三）適宜SPV模式和有效的信用增級手段是知識產(chǎn)權(quán)證券化的關(guān)鍵

SPV作為知識產(chǎn)權(quán)證券化的核心機(jī)制，發(fā)起人通過將基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)出售給SPV在發(fā)起人和投資人之間筑起一道“防火墻”。具體說來，SPV的作用有三：一是隔離發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；二是通過不能破產(chǎn)或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低的SPV持有基礎(chǔ)資產(chǎn)來降低知識產(chǎn)權(quán)證券化的風(fēng)險(xiǎn)；三是避免因發(fā)起人的信用問題影響證券持有人的利益。近期美國的知識產(chǎn)權(quán)證券化時間中多使用特殊目的信托（SPT），主要是因?yàn)樾磐性诿绹鐣膹V泛應(yīng)用以及其對風(fēng)險(xiǎn)的有效隔離。

信用增級主要是通過保險(xiǎn)、劃分證券結(jié)構(gòu)等方式增加證券對投資者的吸引力降低融資成本，信用增級不僅能夠使證券在資產(chǎn)質(zhì)量、時間頭寸等方面與投資者的需求相匹配，同時也能夠滿足發(fā)起人在融資數(shù)額、融資成本等方面的需要。上文提到的Zerit案例中就使用了劃分優(yōu)先/次級證券的方式進(jìn)行了內(nèi)部增級。

我國進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)證券化的現(xiàn)實(shí)需要

知識產(chǎn)權(quán)證券化最初的發(fā)展來自于知識產(chǎn)權(quán)所有人盡快收回研發(fā)成本和實(shí)現(xiàn)研究收益的需求。發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)證券化對于我國企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展有著特別重要的作用和意義。

（一）有助于解決中小企業(yè)融資難問題

2009年9月中央發(fā)表《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，標(biāo)志著文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升到國家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)高度。尤其是金融危機(jī)以來，隨著人民幣的升值和人力成本的不斷上升，過去依靠價格和資源進(jìn)行競爭的方式難以為繼，我國迫切需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變。文化產(chǎn)業(yè)中的大量企業(yè)屬于創(chuàng)新型企業(yè)，固定資產(chǎn)較少，無形資產(chǎn)往往占到50%以上，僅僅依靠內(nèi)源融資難以滿足企業(yè)發(fā)展的需要，上市融資門檻較高，也難以達(dá)到銀行的借貸要求，知識產(chǎn)權(quán)證券化無疑是解決創(chuàng)新型企業(yè)尤其是中小企業(yè)的有效途徑。

（二）有利于促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)化

教育部編寫的《中國高校知識產(chǎn)權(quán)報(bào)告（2010）》中指出1985年至2010年，作為我國主要科研力量的高校累計(jì)專利授權(quán)總量150029件，而其中能夠得到轉(zhuǎn)化的專利不足5%，從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化所需要的資金是研發(fā)所需資金的10倍，2010年我國擁有科技研發(fā)的投入為7062.6億元，從這個角度看我國知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)業(yè)化所需資金將超過萬億。知識產(chǎn)權(quán)證券化不僅可以解決這一問題，還能夠降低知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化的后續(xù)資金需求，提高知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)化率。

（三）可以有效降低創(chuàng)新型企業(yè)融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)

知識產(chǎn)權(quán)證券化一方面能夠使知識產(chǎn)權(quán)所有者即創(chuàng)新型企業(yè)在獲得資金、享有資金的時間價值的同時將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化出去，即通過證券化將創(chuàng)新型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分散給了購買證券的廣大投資者；另一方面，又通過成立SPV、信用增級等方式降低投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對創(chuàng)新型企業(yè)的影響較小

向銀行借貸或者發(fā)行企業(yè)債券都會提高創(chuàng)新型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，對其企業(yè)形象、信用記錄產(chǎn)生影響，而發(fā)行股票會對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、控制結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。知識產(chǎn)權(quán)證券化是將知識產(chǎn)權(quán)所帶來的收益通過“真實(shí)出售”給SPV來發(fā)行證券，并不會增加企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，也不會改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、控制結(jié)構(gòu)，同時還能夠使企業(yè)保有知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)?？梢哉f在現(xiàn)有的融資方式中對創(chuàng)新型企業(yè)產(chǎn)生的影響是相對較小的一種。

我國知識產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐模式選擇

（一）以專利作為主要的基礎(chǔ)資產(chǎn)

作為證券化的基礎(chǔ)，資產(chǎn)池中資產(chǎn)的選擇往往決定了證券化的成敗，因此在選擇的過程中需要特別的謹(jǐn)慎。從資產(chǎn)的權(quán)利狀況來看，首先必須是合法和有效地證券化知識產(chǎn)權(quán)；其次，如果知識產(chǎn)權(quán)受保護(hù)的剩余年限必須不少于證券的存續(xù)期限；第三，擬證券化的知識產(chǎn)權(quán)需要有清楚的權(quán)利歸屬；最后，權(quán)利存在瑕疵的知識產(chǎn)權(quán)會增加現(xiàn)金流的不穩(wěn)定性，應(yīng)不予考慮。

科學(xué)技術(shù)部計(jì)劃司2010年7月28日發(fā)布的《2009年全國技術(shù)市場統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》顯示，2009年我國成交的技術(shù)合同為0.91%，成交額突破3000億元，達(dá)到了3039億元，同比增長14%。近年來，我國知識產(chǎn)權(quán)交易得到了迅速發(fā)展，交易量、交易額也有較高的年增長率，這些都為我國開展知識產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐提供了良好基礎(chǔ)。目前我國大量存在的專利技術(shù)及其授權(quán)有比較成熟的運(yùn)行機(jī)制，中介機(jī)構(gòu)在專利使用權(quán)價值評估和風(fēng)險(xiǎn)測量方面也具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

（二）信托是適合我國現(xiàn)實(shí)的SPV設(shè)立形式

發(fā)起人通過將基礎(chǔ)資產(chǎn)“真實(shí)出售”給SPV，實(shí)現(xiàn)自身與基礎(chǔ)資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離，因此SPV在資產(chǎn)證券化的過程中雖然并不承擔(dān)實(shí)際的管理工作，卻是知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中的核心。從美國、日本等發(fā)達(dá)國家的知識產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐來看，SPV主要采取了這樣幾種形式：

1.公司制SPV。公司制SPV被稱作特殊目的公司（SPC），一般只是發(fā)起人設(shè)立的空殼公司，屬于特別法上的公司，即專門實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化而設(shè)立的公司，其在設(shè)立程序、業(yè)務(wù)規(guī)范、組織結(jié)構(gòu)等方面均不同于普通公司。但根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，對公司制企業(yè)發(fā)行股票和債券都有較高的注冊資本要求和盈利門檻，這樣的規(guī)定無疑增加了創(chuàng)新型企業(yè)融資的成本，甚至將大量中小企業(yè)拒之門外，因此特殊目的公司并不是適宜我國現(xiàn)實(shí)的SPV模式。

2.信托式SPV。信托式SPV被稱為特殊目的信托（SPT），由于信托制度能夠?qū)⑿磐胸?cái)產(chǎn)的所有權(quán)和收益權(quán)有效分離并且較好的保持信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，能夠更好的起到其破產(chǎn)隔離“防火墻”，在美國、日本等國家的知識產(chǎn)權(quán)證券化中是使用較多的一種SPV形式。2001年4月頒布的《中華人民共和國信托法》（以下簡稱《信托法》）為SPT提供了法律依據(jù)。為我國知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中SPT的設(shè)立提供了制度基礎(chǔ)。

sp;3.有限合伙制SPV。在英美等國的知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中還出現(xiàn)過有限合伙制的SPV。有限合伙由一個或一個以上的普通合伙人與一個或一個以上的有限合伙人組成，前者承擔(dān)無限連帶責(zé)任，后者根據(jù)出資額享受權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。在我國，雖然已經(jīng)出臺了《合伙企業(yè)法》，但是考慮到知識產(chǎn)權(quán)證券化在我國還屬于摸索階段，發(fā)展尚不完善，風(fēng)險(xiǎn)較大，因此該種方式應(yīng)不在設(shè)立SPV形式的考慮之列。

（三）以外部增級為主要的增級方式

知識產(chǎn)權(quán)證券化的增級方式有內(nèi)部增級和外部增級兩種方式，內(nèi)部增級主要是通過將發(fā)行的證券劃分不同償付等級。外部信用增級主要通過第三方為知識產(chǎn)權(quán)化證券提供金融擔(dān)保，增加證券的信用等級，降低融資成本，主要方式包括信用證、擔(dān)保和保險(xiǎn)。

考慮到我國社會對知識產(chǎn)權(quán)價值的認(rèn)識還有待提高，在內(nèi)部增級之外，聘請國有金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保和保險(xiǎn)是更適合我國國情的選擇。

（四）以政府為主導(dǎo)的模式發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)證券化

知識產(chǎn)權(quán)證券化在我國還屬于新生事物，相關(guān)的法律、稅收制度、中介機(jī)構(gòu)都還有待建立和完善，因此在起始階段我國適宜采用政府主導(dǎo)型的模式，而不急于將知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展交由市場力量主導(dǎo)。

通過前文的分析不難看出，知識產(chǎn)權(quán)證券化對于我國升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式具有特別重要的意義和作用。但是目前我國的法律、稅收制度、資本市場等都存在諸多阻礙知識產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展的因素，我國文化產(chǎn)業(yè)的長足發(fā)展還需要長時間的改革和努力。

參考文獻(xiàn)：

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第二篇：第一章 知識產(chǎn)權(quán)證券化概述（范文模版）

第一章 知識產(chǎn)權(quán)證券化概述

1.1 知識產(chǎn)權(quán)證券化的概念與起源

1.2 知識產(chǎn)權(quán)證券化的特點(diǎn)和類型

1.3知識產(chǎn)權(quán)證券化的功效

1.4知識產(chǎn)權(quán)證券化國外發(fā)展現(xiàn)狀

1.4.1 美國立法與實(shí)踐

1.4.2 歐洲立法與實(shí)踐

1.4.3 日本立法與實(shí)踐

第一章 知識產(chǎn)權(quán)證券化概述

1.1 知識產(chǎn)權(quán)證券化的概念與起源

知識產(chǎn)權(quán)，英文為 Intellectual Property 或Intellectual Property Rights，簡稱 IP。最先由法國人卡普佐夫在17世紀(jì)時提出，而后由比利時法學(xué)家皮卡第發(fā)展，并得到法學(xué)界的認(rèn)可。

所謂知識產(chǎn)權(quán)證券化就是由擁有知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的所有人作為發(fā)起人，以知識產(chǎn)權(quán)未來可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（包括預(yù)期的知識產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)和已簽署許可合同中保證支付的使用費(fèi)）作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排對其中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，轉(zhuǎn)移給一個特設(shè)載體機(jī)構(gòu)，由后者據(jù)此發(fā)行可流通權(quán)利憑證進(jìn)行融資的過程。知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化是金融資本與知識資本的一種有效結(jié)合，是以金融技術(shù)為依托，以知識產(chǎn)權(quán)的信用為擔(dān)保，以證券化為載體的融資方式。相對于傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化、住房貸款抵押證券化，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的一般的交易結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化類似，其參與主體一般也會包括發(fā)起人(原始權(quán)益人)、特設(shè)載體（SPV）、投資者、受托管理人、服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用評級機(jī)構(gòu)、信用增強(qiáng)機(jī)構(gòu)、流動性提供機(jī)構(gòu)，一般也是通過信托或特別目的公司的形式建立起證券化的通道，也要運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)隔離和外部及內(nèi)部的信用增級方式，來提高證券化產(chǎn)品的市場吸引力。

目前，美國、英國、日本等國家的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化實(shí)踐發(fā)展迅速。在美國，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的對象資產(chǎn)已經(jīng)非常廣泛，從電子游戲、音樂、電影、娛樂、演藝、主題公園等與文化產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的知識產(chǎn)權(quán)，到時裝設(shè)計(jì)的品牌、最新醫(yī)藥產(chǎn)品的專利、半導(dǎo)體芯片，甚至專利訴訟的勝訴金，幾乎所有的知識產(chǎn)權(quán)都已經(jīng)成為證券化的對象，資產(chǎn)證券化的金額已經(jīng)超過15億美元。在亞洲的日本，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省早在2002年就聲明要對信息技術(shù)和生物領(lǐng)域等企業(yè)擁有的專利權(quán)實(shí)行證券化經(jīng)營，并成功地對光學(xué)專利實(shí)行了資產(chǎn)證券化。基于知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的迅速發(fā)展，美國投資銀行界與知識產(chǎn)權(quán)界將其作為未來重大的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，就連世界知識產(chǎn)權(quán)組織也將其作為未來的一個“新趨勢”。

1.2 知識產(chǎn)權(quán)證券化的特點(diǎn)和類型

知識產(chǎn)權(quán)證券化的特點(diǎn)：知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化為高新技術(shù)企業(yè)提供了一種低成本和低風(fēng)險(xiǎn)的融資方式，主要具有四個特點(diǎn)。

（1）融資成本低。目前我國商業(yè)銀行中長期最低貸款年利率為5.76%，企業(yè)債券的利息每年約為3.5%-5%，而知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的年收益率約為2.3%-4.3%，由此可見，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化相對于高新技術(shù)企業(yè)其它可選的融資方式而言是一種低成本的融資方式。

（2）實(shí)施的難度較小。由于高新技術(shù)企業(yè)大多數(shù)是中小企業(yè)，因而獲得商業(yè)銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券或上市發(fā)行股票的難度都較大，而知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化是以高新技術(shù)企業(yè)擁有知識產(chǎn)權(quán)的信用為基礎(chǔ)，只要高新技術(shù)企業(yè)所擁有的知識產(chǎn)權(quán)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流就可以進(jìn)行證券化，因而高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的難度相對于其它的融資方式較

小。

（3）不影響企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬。知識產(chǎn)權(quán)證券化一般是以知識產(chǎn)權(quán)的收益，即未來可產(chǎn)生的一定的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，知識產(chǎn)權(quán)仍歸高新技術(shù)企業(yè)所有，因而不會導(dǎo)致高新技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)的喪失。而如果以高新技術(shù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)為質(zhì)押進(jìn)行商業(yè)銀行貸款，一旦高新技術(shù)企業(yè)無力償還商業(yè)銀行貸款，企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)就將會被拍賣。

（4）融資風(fēng)險(xiǎn)小。商業(yè)銀行貸款和發(fā)行企業(yè)債券將會使高新技術(shù)企業(yè)負(fù)債，而發(fā)行股票將會影響原企業(yè)股東對企業(yè)的管理權(quán)和控制權(quán)，而知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化如果實(shí)現(xiàn)了“真實(shí)銷售”，將既不構(gòu)成企業(yè)的負(fù)債，也不會影響原企業(yè)股東對企業(yè)的管理權(quán)和控制權(quán)。

知識產(chǎn)權(quán)證券化的類型：資產(chǎn)證券化作為一新興的金融工具，目前不僅基礎(chǔ)品種繁多，而且還衍生出不少派生品種。國內(nèi)外學(xué)者往往按不同的標(biāo)準(zhǔn)將其劃分為不同的類型進(jìn)行研究。根據(jù)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)產(chǎn)品不同，可將資產(chǎn)證券化分為現(xiàn)金資產(chǎn)證券化、實(shí)體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化和證券資產(chǎn)證券化四種。根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的不同，可將資產(chǎn)證券化分為不動產(chǎn)證券化、金融資產(chǎn)證券化和知識產(chǎn)權(quán)證券化。還有學(xué)者按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)是否為實(shí)體將證券化分為實(shí)體資產(chǎn)證券化含不動產(chǎn)與動產(chǎn)與非實(shí)體資產(chǎn)證券化含金融資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)等。按照基礎(chǔ)資產(chǎn)的法律性質(zhì)不同，還可以將資產(chǎn)證券化分為債權(quán)證券化、物權(quán)證券化與知識產(chǎn)權(quán)證券化。

1.3知識產(chǎn)權(quán)證券化的功效

（1）促進(jìn)高新技術(shù)轉(zhuǎn)化，提高自主創(chuàng)新能力

在傳統(tǒng)融資方式下，資金供給者在決定是否投資或提供貸款時，依據(jù)的是資金需求者的整體資信能力，信用基礎(chǔ)是資金需求者的全部資產(chǎn)，較少關(guān)注它是否擁有某些特質(zhì)資產(chǎn)。只有當(dāng)資金需求者全部資產(chǎn)的總體質(zhì)量達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，才能獲得貸款、發(fā)行債券或股票。否則，則不能使用這些融資方式。我國很多科技型中小企業(yè)的實(shí)際情況就是自身擁有大量的專利等知識產(chǎn)權(quán)，但由于其自身風(fēng)險(xiǎn)性高，整體資信能力較低且缺少實(shí)物資產(chǎn)，所以難以通過傳統(tǒng)融資方式籌集到發(fā)展所需的資金，嚴(yán)重制約了其將高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的能力。目前，國內(nèi)高新技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化率不到1O%。傳統(tǒng)融資方式的局限性是導(dǎo)致這種狀況的主要原因之一。而知識產(chǎn)權(quán)證券化是一種資產(chǎn)收入導(dǎo)向型的融資方式，其信用基礎(chǔ)是知識產(chǎn)權(quán)而非企業(yè)的全部資產(chǎn)。資金供給者在考慮是否購買ABS時，主要依據(jù)的是知識產(chǎn)權(quán)的預(yù)期現(xiàn)金流入的可靠性和穩(wěn)定性，以及交易結(jié)構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)性和有效性，資金需求者自身整體資信能力和全部資產(chǎn)的總體質(zhì)量則被放在了相對次要的地位。知識產(chǎn)權(quán)證券化突破了傳統(tǒng)融資方式的限制，破解了科技型中小企業(yè)融資難的問題，為科技型中小企業(yè)將高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力提供了有力的金融支持手段，提高科技成果轉(zhuǎn)化的成功率，有助于加快我國科技成果商品化、產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，進(jìn)而提高企業(yè)現(xiàn)有知識產(chǎn)權(quán)的收益。有了資金的支持和豐厚收益的激勵，企業(yè)就有動力在原有知識產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上進(jìn)行進(jìn)一步的研究和開發(fā)，繼續(xù)新的發(fā)明創(chuàng)造。使技術(shù)創(chuàng)造活動走向一種良性循環(huán)，提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，推動科技進(jìn)步。另外，與轉(zhuǎn)讓知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)來獲得資金相比，知識產(chǎn)權(quán)證券化只是使企業(yè)放棄未來一段時問內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)的許可使用收費(fèi)權(quán)，并不會導(dǎo)致其喪失所有權(quán)。這樣可以更好地保護(hù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)，提高企業(yè)的核心競爭力。

（2）充分發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)的杠桿融資作用

同樣是基于知識產(chǎn)權(quán)融資，但與傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款相比，知識產(chǎn)權(quán)證券化能充分發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)的杠桿融資作用。一方面，知識產(chǎn)權(quán)證券化的融資額高于知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款額。從國際銀行業(yè)的實(shí)踐看，在傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款中，知識產(chǎn)權(quán)的貸款與價值比一般低于65%，而知識產(chǎn)權(quán)證券化的融資額能達(dá)到其價值的75%。另一方面，通過知識產(chǎn)權(quán)證券化所發(fā)行的ABS的票面利率通常能比向銀行等金融機(jī)構(gòu)支付的知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保貸款利率低22%～30%，大大降低了融資成本，提高了實(shí)際可用資金的數(shù)額。所以，知識產(chǎn)權(quán)證券化能充分發(fā)

揮知識產(chǎn)權(quán)的杠桿融資作用，最大限度地挖掘知識產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)價值，使知識產(chǎn)權(quán)所有者獲得更多的資金。

（3）降低綜合融資成本

知識產(chǎn)權(quán)證券化為科技型中小企業(yè)開辟了一條廉價的直接融資途徑。

第一，知識產(chǎn)權(quán)證券化完善的交易結(jié)構(gòu)、信用增級技術(shù)和以知識產(chǎn)權(quán)這種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為ABS本息的償還基礎(chǔ)，使ABS能獲得高于發(fā)起人的信用等級，達(dá)到較高的信用等級，投資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)降低。SPV就不必采用折價銷售或提高利率等方式招徠投資者。一般情況下，ABS的利率比發(fā)起人發(fā)行類似證券的利率低得多。

第二，發(fā)行ABS雖然需要支付多項(xiàng)費(fèi)用，但當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模時，各項(xiàng)費(fèi)用占交易總額的比例很低。國外資料表明，資產(chǎn)證券化交易的中介體系收取的總費(fèi)用率比其他融資方式的費(fèi)用率至少低0.5個百分點(diǎn)，提高了實(shí)際可用資金的數(shù)額。最后，發(fā)起人還可以利用該資金償還原有的債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高自身的信用等級，為今后的低成本負(fù)債融資奠定良好的資信基礎(chǔ)。

（4）分散知識產(chǎn)權(quán)所有者的風(fēng)險(xiǎn)

在知識經(jīng)濟(jì)時代，一項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)在未來給所有者創(chuàng)造的收益可能是巨大的，但同時這種收益所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的?？茖W(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)，市場競爭的日益激烈，知識產(chǎn)權(quán)消費(fèi)者消費(fèi)偏好的改變，以及侵權(quán)行為等外部因素，都可能使現(xiàn)在預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益很好的某項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)的價值在一夜之間暴跌，甚至變得一文不值。知識產(chǎn)權(quán)的所有者面臨著喪失未來許可使用費(fèi)收入的風(fēng)險(xiǎn)。知識產(chǎn)權(quán)證券化則能將這種由知識產(chǎn)權(quán)的所有者獨(dú)自承受的風(fēng)險(xiǎn)分散給眾多購買ABS的投資者，并且使知識產(chǎn)權(quán)未來許可使用費(fèi)提前變現(xiàn)，讓知識產(chǎn)權(quán)的所有者迅速地獲得一筆固定的收益，獲得資金時間價值，而不用長時間地等待許可使用費(fèi)慢慢地實(shí)現(xiàn)。

另外，知識產(chǎn)權(quán)證券化作為一種債權(quán)融資方式，在為企業(yè)籌集到資金的同時，企業(yè)的所有者仍然可以保持對企業(yè)的控制權(quán)，從而保護(hù)企業(yè)創(chuàng)辦人的利益。

1.4 知識產(chǎn)權(quán)證券化國外發(fā)展現(xiàn)狀

1.4.1 美國立法與實(shí)踐

美國智財(cái)權(quán)證券化起步甚早，但真正奠定基礎(chǔ)則始自1997年，即世界上首例知識產(chǎn)權(quán)證券化案例：鮑伊債券(Bowie Bond)。交易金額從3.8億美元，至2000年的11.3億美元，其間總交易金額達(dá)20.4億美元。發(fā)行金額規(guī)模以電影產(chǎn)業(yè)最高，其次為音樂產(chǎn)業(yè)(但案件數(shù)最多)，這是由于電影產(chǎn)業(yè)有龐大的資金需求，且電影作品代表大量、可預(yù)測、可清楚定義、相對穩(wěn)定的歷史現(xiàn)金流量，而電影產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)通常由少數(shù)賣座影片來對其他影片提供資金，藉各種投資組合來緩和收益的變量，因此適合發(fā)行證券化商品來籌募更多資金：

電影是美國進(jìn)行智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)證券化最多的產(chǎn)業(yè)，總金額達(dá)48億美元。這樣的成績歸因于美國電影工業(yè)發(fā)展甚久，現(xiàn)金流量和收益來源的信息完整，且保險(xiǎn)公司也愿意提供拍片完工保證(Completion Guaranty)，在相關(guān)配套設(shè)計(jì)完整下成為最適合證券化之產(chǎn)業(yè)。

在專利權(quán)證券化方面，美國目前僅有二件案例，投資銀行甚至認(rèn)為專利權(quán)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)顯然較音樂高，因此較不適合證券化，但專利權(quán)潛在的收益與價值仍不容忽視。美國第一件專利權(quán)證券化案件為BioPharma Royalty Trust(簡稱BRT)，是2000年8月由美國耶魯大學(xué)將其研發(fā)出之抗艾滋病病毒之分子科技專利授權(quán)給Bristol-Myers Squibb公司，并將授權(quán)金證券化，透過私募出售后獲得1億美元資金。

在美國的商標(biāo)權(quán)證券化方面，主要是服裝時尚產(chǎn)業(yè)，其次是加盟金證券化。最早的案例是1993年知名服裝時尚品牌Calvin Klein將其香水商品與商標(biāo)權(quán)利金，委由花旗銀行規(guī)劃發(fā)行金額為5,800萬美元的證券化案例。

1.4.2 歐洲立法與實(shí)踐

歐洲的知識產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展的并不迅速，但非常有特色的是，歐洲的知識產(chǎn)權(quán)證券化案例中

有很多是球賽門票、球隊(duì)贊助費(fèi)、比賽的電視轉(zhuǎn)播權(quán)等與體育產(chǎn)業(yè)有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)。

1.4.3 日本立法與實(shí)踐

日本發(fā)展智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)證券化的背景，在于國際競爭下各企業(yè)對于尖端技術(shù)研發(fā)的必要性，使相關(guān)智財(cái)融資的要求提高。特別是日本創(chuàng)投業(yè)者對投資高科技公司相當(dāng)積極，因此迫切需要證券化等新興融資管道。2000年5月日本制定「資產(chǎn)流動化法」，成為日本智財(cái)權(quán)證券化的法源依據(jù)，也開始帶動日本音樂、電影、游戲產(chǎn)業(yè)的證券化風(fēng)潮。

其實(shí)日本的音樂產(chǎn)業(yè)并未出現(xiàn)類似美國音樂證券化的案件，倒是發(fā)展出頗具特色的「音樂基金」，雖名為基金，其法律關(guān)系基礎(chǔ)卻是商法中「隱名合伙契約」的關(guān)系，適合一般投資人參與認(rèn)購。這種小規(guī)模音樂基金的期間較短，通常為一年，每筆投資金額不高(約日幣1~5萬元)，但投資人可以享有免費(fèi)參加音樂會、試聽、印制姓名于專輯上的特別優(yōu)惠。不過其隱名合伙的法律特性也帶來一些問題，關(guān)于信息公開、經(jīng)營者資格、主管機(jī)關(guān)監(jiān)督這些層面，無法如一般有價證券受到嚴(yán)格的管制，難免引起疑慮與爭議。

至于電影證券化方面，日本已經(jīng)累積相當(dāng)多發(fā)行案例，例如三井住友銀行(2002)、瑞穗銀行(2002)、日本數(shù)位內(nèi)容公司(2003.12)等。計(jì)算機(jī)游戲軟件也是另一個重要的證券化產(chǎn)業(yè)，如2000年12月Konami與瑞穗證券共同發(fā)行的「純愛手札」游戲投資信托基金，規(guī)模高達(dá)7.8億日幣，為當(dāng)時相當(dāng)轟動的例子。其他值得參考的智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)證券化的實(shí)例還包括： 2003年4月JDC公司為Sakaru公司發(fā)行之音響設(shè)備專利證券化，規(guī)模2億日幣；1997年東京迪斯尼以游樂園未來收益為擔(dān)保發(fā)行規(guī)模6億日幣的債券。

第三篇：中國知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀

中國知識產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀

一是知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。完成《商標(biāo)法》修改工作，新修改的《商標(biāo)法》將于今年5月1日起施行。完成《著作權(quán)法實(shí)施條例》、《計(jì)算機(jī)軟件保護(hù)條例》、《信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)保護(hù)條例》、《著作權(quán)集體管理?xiàng)l例》、《植物新品種保護(hù)條例》等行政法規(guī)修改工作。加緊推進(jìn)《專利法》、《著作權(quán)法》、《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》、《商標(biāo)法實(shí)施條例》、《專利代理?xiàng)l例》等法律法規(guī)修改及《職務(wù)發(fā)明條例草案》的起草工作。出臺了《政府機(jī)關(guān)使用正版軟件管理辦法》，起草了《林業(yè)植物新品種保護(hù)行政執(zhí)法管理辦法》等規(guī)章。

二是知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量持續(xù)快速增長。全年受理三種專利申請237.7萬件，授權(quán)131.3萬件，其中發(fā)明專利申請受理量達(dá)82.5萬件，占三種專利總量比例五年來首次超過三分之一，同比增長26.3%。我國PCT國際專利申請量首次超過2萬件，占全球申請總量的比重首次超過10%，在《專利合作條約》體系中躋身至第三位。每萬人口有效發(fā)明專利擁有量由2012年的3.23件增長到4.02件,提前完成“十二五”規(guī)劃目標(biāo)。全年共受理商標(biāo)注冊申請188.15萬件，同比增長14.15%，連續(xù)12年居世界首位，商標(biāo)有效注冊量為723.79萬件，繼續(xù)保持世界第一。作品登記量84.5萬件，同比增長22.89%，提前完成“十二五”規(guī)劃目標(biāo)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記量16.4萬件，同比增長18.04%，雙雙達(dá)到歷史新高。農(nóng)業(yè)植物新品種全年申請量達(dá)1333件，林業(yè)植物新品種申請量累計(jì)突破1200件。在知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量快速提升的同時，各有關(guān)部門更加注重質(zhì)量導(dǎo)向。

三是知識產(chǎn)權(quán)行政執(zhí)法和司法保護(hù)進(jìn)一步加強(qiáng)。政府軟件正版化工作取得階段性成果，截至2013年底，所有地市級和縣級政府完成軟件正版化檢查整改任務(wù)。年內(nèi)，多部門加強(qiáng)配合，開展了打擊網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)盜版專項(xiàng)治理“劍網(wǎng)行動”、知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法維權(quán)“護(hù)航”行動、打擊“傍名牌”專項(xiàng)執(zhí)法行動等，取得明顯成效。

2013年，全國地方法院共新收知識產(chǎn)權(quán)民事一審案件88583件，新收一審知識產(chǎn)權(quán)行政案件2886件；共審結(jié)一審知識產(chǎn)權(quán)案件10萬件。全國檢察機(jī)關(guān)共批準(zhǔn)逮捕涉及侵犯知識產(chǎn)權(quán)犯罪案件3272件5081人，提起公訴4975件8232人。全國公安機(jī)關(guān)破獲侵犯知識產(chǎn)權(quán)和制售假冒偽劣商品犯罪案件5.9萬起，抓獲犯罪嫌疑人5.3萬名，涉案價值406億元。全國海關(guān)共扣留侵權(quán)貨物1.9萬批，涉及貨物6000余萬件，新核準(zhǔn)知識產(chǎn)權(quán)海關(guān)備案4932件。全國專利行政執(zhí)法辦案總量16227件，同比增長79.8%，其中專利糾紛辦案量5056件，同比增長101.5%。全國工商系統(tǒng)共立案查處侵犯知識產(chǎn)權(quán)和制售假冒偽劣商品案件83141件，涉案金額11.2億元。依法向司法機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件477件、涉案金額2.8億元。全國版權(quán)系統(tǒng)立案查處侵權(quán)盜版案件3567件。

四是知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)用管理水平逐步提升。據(jù)2013年版權(quán)局公布數(shù)據(jù)表明，2010年版權(quán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到6.57%，按照國際慣例，一個產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的5%以上就可以稱為支柱產(chǎn)業(yè)。年內(nèi)，全國29個地方開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)、投融資服務(wù)試點(diǎn)工作，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，專利、商標(biāo)、版權(quán)全年分別實(shí)現(xiàn)質(zhì)押融資254億元、401.8億元、31.73億元，總額同比增長79.46％。全年有530家企業(yè)投保專利責(zé)任保險(xiǎn)，涉及專利1855件，保障金額達(dá)6438萬元。

2013年，知識產(chǎn)權(quán)局啟動了企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理標(biāo)準(zhǔn)的推行工作，全國累計(jì)約1800家企業(yè)參與貫標(biāo)；教育部建立7家國家技術(shù)轉(zhuǎn)移中心，推動高校技術(shù)轉(zhuǎn)移工作；版權(quán)局批準(zhǔn)建立國家海峽版權(quán)交易中心和青島國際版權(quán)交易中心；農(nóng)業(yè)部推進(jìn)的國家（楊凌）旱區(qū)植物品種權(quán)交易中心掛牌運(yùn)營，建立國家種業(yè)科技成果產(chǎn)權(quán)展示交易平臺；林業(yè)局加大林業(yè)植物新品種轉(zhuǎn)化應(yīng)用力度，近20個授權(quán)新品種得到轉(zhuǎn)化應(yīng)用，建立木地板、竹材加工等3個知識產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟。

五是知識產(chǎn)權(quán)對外交流合作不斷深入。2013年，世界知識產(chǎn)權(quán)組織設(shè)立中國辦事處事宜取得重要進(jìn)展。全年我國共簽署知識產(chǎn)權(quán)各類有關(guān)協(xié)議51份。簽署世界知識產(chǎn)權(quán)組織通過的《馬拉喀什條約》。與世界知識產(chǎn)權(quán)組織簽署《關(guān)于發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)以支持專利審查工作共享的合作協(xié)議》，實(shí)現(xiàn)了云專利審查實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)(CPES)和WIPO管理的檢索與審查集中式接入(CASE)系統(tǒng)的互聯(lián);與16個國外知識產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)簽署“專利審查高速路”試點(diǎn)合作協(xié)議；首次召開金磚國家知識產(chǎn)權(quán)局局長會議，制定了金磚國家知識產(chǎn)權(quán)局合作路線圖;參加中日韓美歐商標(biāo)五方會談；成功舉辦國際植物新品種保護(hù)聯(lián)盟(UPOV)測試及分子技術(shù)會議;與美國海關(guān)聯(lián)合開展為期一個月的知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法行動，共查扣輸美假冒消費(fèi)類電子產(chǎn)品千余批，涉及貨物逾10萬件。

第四篇：票據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品模式的法律分析

一、票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中入池資產(chǎn)的選擇

在票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇尤為重要，直接影響著以票據(jù)資產(chǎn)開展資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)模式及路徑選擇。由于“票據(jù)資產(chǎn)”并非法律概念，實(shí)踐中，以票據(jù)資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡稱“專項(xiàng)計(jì)劃”），在基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇上，可能存在以下幾種路徑：

（一）業(yè)務(wù)模式一：以票據(jù)或票據(jù)權(quán)利入池的法律可行性分析

以票據(jù)或票據(jù)權(quán)利作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃的，原始權(quán)益人須將其持有的票據(jù)或票據(jù)權(quán)利真實(shí)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃。根據(jù)《中華人民共和國票據(jù)法》（以下簡稱“《票據(jù)法》”）的規(guī)定，票據(jù)行為的要式性，包括“票據(jù)出票人制作票據(jù)，應(yīng)當(dāng)按照法定條件在票據(jù)上簽章，并按照所記載的事項(xiàng)承擔(dān)票據(jù)責(zé)任”、“持票人行使票據(jù)權(quán)利，應(yīng)當(dāng)按照法定程序中票據(jù)上簽章，并出示票據(jù)”、“其他票據(jù)債務(wù)人在票據(jù)上簽章的，按照票據(jù)所記載的事項(xiàng)承擔(dān)票據(jù)責(zé)任”等。由于票據(jù)行為具有要式性，票據(jù)行為須依照法定方式進(jìn)行才能產(chǎn)生相應(yīng)的法律效力，因此，為實(shí)現(xiàn)“真實(shí)銷售”的目的，原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)將票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給計(jì)劃管理人（代表專項(xiàng)計(jì)劃）。

以票據(jù)或票據(jù)權(quán)利作為票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，至少可能存在以下法律問題：

1、票據(jù)背書的不規(guī)范情形

根據(jù)《票據(jù)法》第十條的規(guī)定，“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)遵守誠實(shí)信用的原則，具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。”據(jù)此，原始權(quán)益人將票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃，由于缺乏真實(shí)的交易背景和債權(quán)債務(wù)關(guān)系，可能在背書轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)存在不規(guī)范的情形。雖然《票據(jù)法》第十條屬管理性規(guī)定，但以票據(jù)或票據(jù)權(quán)利直接作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，在《票據(jù)法》上存在一定的法律瑕疵，因此交易所對直接以票據(jù)或票據(jù)權(quán)利作為基礎(chǔ)資產(chǎn)較為謹(jǐn)慎。

2、專項(xiàng)計(jì)劃受讓票據(jù)的合法合規(guī)性

根據(jù)《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》（銀發(fā)[1997]216號）第二條第二款的規(guī)定，“本辦法所稱貼現(xiàn)系指商業(yè)匯票的持票人在匯票到期日前，為了取得資金貼付一定利息將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)的票據(jù)行為，是金融機(jī)構(gòu)向持票人融通資金的一種方式?！睋?jù)此，直接“買票”的行為屬金融機(jī)構(gòu)向持票人提供資金融通的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

根據(jù)《非法進(jìn)入機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法（2011修訂）》第三條的規(guī)定，“本辦法所稱非法金融機(jī)構(gòu)，是指未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，擅自設(shè)立從事或者主要從事??票據(jù)貼現(xiàn)??等金融業(yè)務(wù)活動的機(jī)構(gòu)?！币虼?，在未取得中國人民銀行批準(zhǔn)的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)資質(zhì)的情況下，專項(xiàng)計(jì)劃直接受讓原始權(quán)益人持有的票據(jù)權(quán)利并向原始權(quán)益人提供融通資金的行為，可能存在較大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

在該等業(yè)務(wù)模式下，原始權(quán)益人直接將票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券的交易安排，交易所持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。因此，以票據(jù)或票據(jù)權(quán)利作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，可能無法取得交易所出具的無異議函。

（二）業(yè)務(wù)模式二：以應(yīng)收賬款入池的法律可行性分析

在票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，若以應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，市場上較為常見的是與保理業(yè)務(wù)相結(jié)合的操作方式，基本業(yè)務(wù)模式如下：（1）買賣雙方簽署基礎(chǔ)交易合同并形成基礎(chǔ)交易關(guān)系，賣方向買方交付貨物或提供服務(wù)，由此形成了賣方對買方享有的應(yīng)收賬款；（2）買方向賣方開具銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票（以下簡稱“標(biāo)的票據(jù)”）；（3）賣方與保理公司簽署應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓合同，同時將標(biāo)的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給保理公司。保理公司作為原始權(quán)益人將受讓的應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃，并將標(biāo)的票據(jù)質(zhì)押給專項(xiàng)計(jì)劃。在該等業(yè)務(wù)模式下，賣方通過保理公司這一“通道”，間接將其持有的標(biāo)的票據(jù)開展資產(chǎn)證券化，從而獲得融資。

以應(yīng)收賬款作為票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，至少需要考慮以下法律問題：

1、關(guān)于應(yīng)收賬款是否真實(shí)存在 根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引》（以下簡稱“《盡調(diào)調(diào)查工作指引》”）第十三條、十四條和十五條的規(guī)定，對于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查包括對基礎(chǔ)資產(chǎn)的法律權(quán)屬、轉(zhuǎn)讓的合法性的調(diào)查，即基礎(chǔ)資產(chǎn)形成和存續(xù)的真實(shí)性和合法性、基礎(chǔ)資產(chǎn)是否存在法定或約定禁止或者不得轉(zhuǎn)讓的情形等。因此，若以應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，則基礎(chǔ)資產(chǎn)在法律上應(yīng)當(dāng)真實(shí)、合法存在。

然而，標(biāo)的票據(jù)開立后，應(yīng)收賬款是否仍然繼續(xù)真實(shí)存在？

根據(jù)《支付結(jié)算辦法》第三條的規(guī)定，“票據(jù)可以作為支付結(jié)算方式進(jìn)行貨幣給付和資金清算?！薄吨Ц督Y(jié)算辦法》第二十二條規(guī)定，“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，必須具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系?！?/p>

在業(yè)務(wù)模式二中，買賣雙方簽署買賣合同建立基礎(chǔ)交易關(guān)系，買方向賣方開具標(biāo)的票據(jù)作為付款方式，賣方取得標(biāo)的票據(jù)的行為符合《支付結(jié)算辦法》的規(guī)定，即賣方系基于買賣合同的基礎(chǔ)交易關(guān)系取得標(biāo)的票據(jù)。因此，標(biāo)的票據(jù)的簽發(fā)符合《票據(jù)法》和《支付結(jié)算辦法》的相關(guān)規(guī)定，可以作為支付結(jié)算方式進(jìn)行貨幣給付和資金清算。

從目前已有的司法判例（“宿遷市華能貿(mào)易有限公司訴濟(jì)寧安泰礦山設(shè)備制造有限公司等票據(jù)追索權(quán)糾紛案”，(2013)宿中商終字第0244號））來看，法院認(rèn)為，票據(jù)不僅具有替代貨幣進(jìn)行支付的功能，而且還具有流通功能和融資功能等，票據(jù)制度的價值在于促進(jìn)票據(jù)流通、保障交易安全；受讓人合法取得票據(jù)權(quán)利后，其與交易對方之間的基礎(chǔ)關(guān)系即已結(jié)算完畢，此時若允許持票人再依據(jù)基礎(chǔ)法律關(guān)系向前手主張民事權(quán)利，將使已經(jīng)穩(wěn)定的民事法律關(guān)系重新陷于不穩(wěn)定狀態(tài)，而且也使票據(jù)的流通性大為減損，背離了設(shè)定票據(jù)制度的宗旨。因此，司法觀點(diǎn)認(rèn)為，票據(jù)開立后，交易雙方之間的基礎(chǔ)交易關(guān)系即已結(jié)算完畢，此時賣方對買方享有的應(yīng)收賬款由于票據(jù)的開立而結(jié)算完畢。

此外，由于票據(jù)無因性，票據(jù)行為與作為其發(fā)生前提的基礎(chǔ)交易關(guān)系相分離，票據(jù)關(guān)系一旦合法成立，即獨(dú)立于基礎(chǔ)交易關(guān)系。若標(biāo)的票據(jù)開立后，因其他原因?qū)е聵?biāo)的票據(jù)未能得到承兌，賣方應(yīng)當(dāng)基于票據(jù)關(guān)系而非基礎(chǔ)交易關(guān)系向法院提起訴訟。因此，在業(yè)務(wù)模式二項(xiàng)下，保理公司受讓的應(yīng)收賬款可能存在被法院認(rèn)定為在買方開具標(biāo)的票據(jù)并將賣方作為被背書人時即告消滅的可能性。

2、關(guān)于保理公司取得標(biāo)的票據(jù)的合法性

《票據(jù)法》第十條規(guī)定，“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用的原則，具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。”在業(yè)務(wù)模式二中，如法院認(rèn)為應(yīng)收賬款在買方向賣方開具標(biāo)的票據(jù)并將賣方作為被背書人時即告消滅，由于基礎(chǔ)交易關(guān)系已經(jīng)轉(zhuǎn)化為票據(jù)關(guān)系，則賣方無法通過應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓合同將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司。在此情形，賣方（作為持票人）通過將標(biāo)的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給保理公司、保理公司作為被背書人取得票據(jù)的行為缺乏基礎(chǔ)交易關(guān)系。

雖然根據(jù)已有的司法判例（參見最高人民法院“風(fēng)神輪胎股份有限公司與中信銀行股份有限公司天津分行、河北寶碩股份有限公司借款擔(dān)保合同糾紛案”，(2007)民二終字第36號），雖然缺乏基礎(chǔ)交易關(guān)系的票據(jù)轉(zhuǎn)讓并不必然導(dǎo)致票據(jù)行為的無效，但在缺乏基礎(chǔ)交易關(guān)系的前提下，保理公司通過背書受讓標(biāo)的票據(jù)，該等業(yè)務(wù)可能被監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)定為票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，進(jìn)而需取得中國人民銀行批準(zhǔn)的票據(jù)貼現(xiàn)資質(zhì)。因此，在業(yè)務(wù)模式二中，保理公司取得標(biāo)的票據(jù)的交易安排，可能存在較大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，在業(yè)務(wù)模式二項(xiàng)下，由于應(yīng)收賬款因標(biāo)的票據(jù)的開立而消滅，以應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)并以票據(jù)作為質(zhì)押的交易安排，可能較難獲得包括管理部門在內(nèi)的各方認(rèn)可。

二、票據(jù)收益權(quán)資產(chǎn)證券化的模式初探

結(jié)合前文分析，以票據(jù)、票據(jù)權(quán)利或票據(jù)項(xiàng)下對應(yīng)的應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券的路徑，在法律上存在較大的障礙，實(shí)踐中也因難以獲得各方的認(rèn)可而存在操作難度?；谏鲜霰尘?，適時提出以票據(jù)收益權(quán)作為入池資產(chǎn)開展票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，在當(dāng)下則具有較大的實(shí)踐意義。

（一）票據(jù)收益權(quán)資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)模式

原始權(quán)益人將其持有的票據(jù)對應(yīng)的收益權(quán)（以下簡稱“票據(jù)收益權(quán)”）作為基礎(chǔ)資產(chǎn)委托計(jì)劃管理人發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃，并通過證券交易所發(fā)行資產(chǎn)支持證券。原始權(quán)益人接受專項(xiàng)計(jì)劃的委托，作為資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行管理，并歸集、轉(zhuǎn)付基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。為確保原始權(quán)益人按時足額轉(zhuǎn)付票據(jù)產(chǎn)生的任何收益，原始權(quán)益人以其持有的票據(jù)為專項(xiàng)計(jì)劃提供質(zhì)押擔(dān)保。

交易結(jié)構(gòu)如下圖所示：

（二）票據(jù)收益權(quán)資產(chǎn)證券化的合規(guī)性分析

1、關(guān)于票據(jù)收益權(quán)的界定

有觀點(diǎn)認(rèn)為，收益權(quán)并非法律規(guī)定的物權(quán)或債權(quán)。收益權(quán)僅是物權(quán)的一項(xiàng)權(quán)能，而債權(quán)不存在收益權(quán)，因此，票據(jù)收益權(quán)能否作為基礎(chǔ)資產(chǎn)入池，存在一定的法律疑問。

實(shí)際上，在票據(jù)收益權(quán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目中，票據(jù)收益權(quán)是指票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方（以下簡稱“轉(zhuǎn)讓方”）與票據(jù)收益權(quán)受讓方（以下簡稱“受讓方”）之間通過合同約定而產(chǎn)生的、轉(zhuǎn)讓方作為持票人在票據(jù)項(xiàng)下行使票據(jù)權(quán)利所取得的全部現(xiàn)金收入（以下簡稱“票據(jù)收益”）的轉(zhuǎn)付義務(wù)，系基于票據(jù)權(quán)利而派生出的新的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，該債權(quán)債務(wù)關(guān)系的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的并非票據(jù)權(quán)利本身，而是票據(jù)收益的轉(zhuǎn)付義務(wù)。在該等債權(quán)債務(wù)關(guān)系項(xiàng)下，轉(zhuǎn)讓方為債務(wù)人，受讓方為債權(quán)人，轉(zhuǎn)讓方負(fù)有按照合同約定將其持有的票據(jù)權(quán)利項(xiàng)下實(shí)際產(chǎn)生的現(xiàn)金流入轉(zhuǎn)付給受讓方的義務(wù)。據(jù)此，票據(jù)收益權(quán)系新設(shè)債權(quán)，并非資產(chǎn)所有權(quán)中四項(xiàng)權(quán)能（即占有、使用、收益和處分）中分離出來的一項(xiàng)權(quán)能，票據(jù)收益權(quán)的創(chuàng)設(shè)不違反法律法規(guī)規(guī)定。

2、關(guān)于收益權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，以票據(jù)權(quán)利作為基礎(chǔ)權(quán)利創(chuàng)設(shè)票據(jù)收益權(quán)，并且通過簽署票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，可能會被認(rèn)定為“名為買賣、實(shí)為借貸”。一旦被認(rèn)定為“借貸關(guān)系”，由于最高院目前僅允許有正常生產(chǎn)經(jīng)營情況下的企業(yè)之前借貸，則可能導(dǎo)致買賣合同無效，專項(xiàng)計(jì)劃僅能獲得普通貸款利息，而由于專項(xiàng)計(jì)劃并不具備受讓貸款的資質(zhì)，因此存在法律風(fēng)險(xiǎn)。

對于票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在被認(rèn)定為“名為買賣、實(shí)為借貸”的問題，結(jié)合前文分析，在票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的債權(quán)債務(wù)關(guān)系項(xiàng)下，轉(zhuǎn)讓方為債務(wù)人，受讓方為債權(quán)人，轉(zhuǎn)讓方負(fù)有按照合同約定將其持有的票據(jù)權(quán)利項(xiàng)下實(shí)際產(chǎn)生的現(xiàn)金流入轉(zhuǎn)付給受讓方的義務(wù)。雙方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系系通過票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的約定形成。由于轉(zhuǎn)讓方和受讓方系按照票據(jù)權(quán)利項(xiàng)下實(shí)際產(chǎn)生的現(xiàn)金流入進(jìn)行結(jié)算和支付，受讓方不享有收取固定回報(bào)的權(quán)利，轉(zhuǎn)讓方也不負(fù)有向受讓方“保底保收益”的義務(wù)，票據(jù)資產(chǎn)收益權(quán)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)由受讓方承擔(dān)，據(jù)此，票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓構(gòu)成以票據(jù)為基礎(chǔ)的金融合約，不屬于“名為買賣、實(shí)為借貸”。

綜上，通過合同方式界定票據(jù)收益權(quán)，并將票據(jù)進(jìn)行質(zhì)押背書，確保原始權(quán)益人在收益權(quán)項(xiàng)下的轉(zhuǎn)付義務(wù)得以實(shí)現(xiàn)，并不違反現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定。

（三）票據(jù)收益權(quán)資產(chǎn)證券化的操作要點(diǎn) 由于收益權(quán)并非法律固有概念，而其本質(zhì)位債權(quán)，債權(quán)可因當(dāng)事人合意而設(shè)，因此通過合同約定的方式界定收益權(quán)，既與法理相合，又不悖法律和行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定，自應(yīng)有效。

與上不同，如將收益權(quán)定義為所有權(quán)的一項(xiàng)權(quán)能，則不符合設(shè)立收益權(quán)的本意，也無法實(shí)現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)證券化的目的，且可能存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合已有的實(shí)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，若以票據(jù)收益權(quán)入池，應(yīng)當(dāng)在基礎(chǔ)資產(chǎn)交易合同中對收益權(quán)進(jìn)行明確界定，將收益權(quán)通過概括定義和范圍列舉，明確其內(nèi)涵和外延，不妨定義如下：

標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)指標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)持有人與標(biāo)的票據(jù)持有人因合同約定而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。該等債權(quán)債務(wù)關(guān)系項(xiàng)下，標(biāo)的票據(jù)持有人為債務(wù)人，標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)持有人為債權(quán)人。標(biāo)的票據(jù)持有人負(fù)有按標(biāo)的票據(jù)產(chǎn)生的下列收入金額與標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)持有人進(jìn)行結(jié)算的義務(wù)：

（1）標(biāo)的票據(jù)在包括票據(jù)由持票人提示付款在內(nèi)的任何情形下所產(chǎn)生的任何資金流入收益；

（2）標(biāo)的票據(jù)經(jīng)貼現(xiàn)或其他處置/出售所產(chǎn)生的資金流入收益；（3）標(biāo)的票據(jù)項(xiàng)下?lián)＃ㄈ缬校┧a(chǎn)生的資金流入收益；

（4）標(biāo)的票據(jù)被拒付后對背書人、出票人以及票據(jù)資產(chǎn)的其他債務(wù)人（如有）行使追索權(quán)后取得相關(guān)票款權(quán)利及相關(guān)資金流入收益；

（5）自本合同生效之日起，標(biāo)的票據(jù)所衍生的全部權(quán)益在任何情形下的賣出/處置產(chǎn)生的資金流入收益；

（6）經(jīng)本合同雙方同意的其他任何收入。

標(biāo)的票據(jù)持有人應(yīng)在約定的期限按上述收入的金額與標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)持有人進(jìn)行結(jié)算與支付。標(biāo)的票據(jù)持有人按上述收入的金額與標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)持有人進(jìn)行結(jié)算支付后，標(biāo)的票據(jù)收益權(quán)即消滅。

第五篇：知識產(chǎn)權(quán)引領(lǐng)中國未來

知識產(chǎn)權(quán)引領(lǐng)中國未來

一個民族的振興，在于自主創(chuàng)新；一個國家的強(qiáng)盛，在于創(chuàng)造知識產(chǎn)權(quán)。知識產(chǎn)權(quán)幫

助我們引導(dǎo)創(chuàng)新，并給予創(chuàng)新源源不斷的力量。知識產(chǎn)權(quán)也因此成為經(jīng)濟(jì)、文化和社會發(fā)展的重要推動力量。

知識產(chǎn)權(quán)制度作為一種現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，它的本質(zhì)是通過產(chǎn)權(quán)激勵，給“天才之火添加

利益之油”，使全社會創(chuàng)新活力迸發(fā)，創(chuàng)新成果涌流。專利制度激勵瓦特最終制造成功蒸汽機(jī)，從而催生了第一次工業(yè)革命。同樣是專利制度激勵發(fā)明天才愛迪生，催生了第二次工業(yè)革命。這些事實(shí)證明，知識產(chǎn)權(quán)制度作為技術(shù)創(chuàng)新的激勵與保障，為大量發(fā)明創(chuàng)造的涌現(xiàn)和科技的迅猛發(fā)展發(fā)揮了重要的推動作用，是發(fā)達(dá)國家崛起的關(guān)鍵因素。早在1912年，德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中就明確指出：資本主義發(fā)展的根本原因，不是資本和勞動力，而是創(chuàng)新，其中創(chuàng)新的關(guān)鍵就是知識和信息的生產(chǎn)、傳播、使用。一百年來的滄桑巨變，不僅證明了熊彼特的論斷，也讓我們清晰地看到，無論是一個國家、一個企業(yè)，還是個人，其對于知識、對于創(chuàng)新的尊崇和追求往往決定自身的命運(yùn)。比爾·蓋茨取代石油大王、鋼鐵大王、汽車大王，連續(xù)10多年穩(wěn)居世界首富，蘋果成為市值第一的公司，都是很好的證明。

改革開放以來，我國用二十多年的時間建立起發(fā)達(dá)國家用一百年時間才完善的知識產(chǎn)

權(quán)制度，該制度在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中正發(fā)揮著越來越重要的作用。但我們也要清醒地看到，我國公眾的知識產(chǎn)權(quán)工作還有待加強(qiáng)。清華大學(xué)的一項(xiàng)調(diào)查表明，我國公眾的知識產(chǎn)權(quán)素養(yǎng)中等偏低，許多企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)意識和能力亟待提高。一方面，外國企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)圍堵限制

了國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展，另一方面，許多國內(nèi)企業(yè)的核心知識產(chǎn)權(quán)缺乏，痛失了發(fā)展的良機(jī)?！叭髌髽I(yè)賣苦力，二流企業(yè)賣產(chǎn)品，一流企業(yè)賣專利”。企業(yè)是最活躍的市場主體，也是創(chuàng)造和運(yùn)用知識產(chǎn)權(quán)的主體。企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)意識和創(chuàng)造、運(yùn)用能力不僅決定自身的生死存亡，也影響到國家的競爭實(shí)力。人們高興地看到，2008年華為公司提交的國際專利申請超過日本松下公司，躍居世界第一，帶動我國國際專利申請躍居世界第六，不僅為我國贏得榮譽(yù)，也使國內(nèi)企業(yè)增強(qiáng)了信心。

隨著社會對知識產(chǎn)權(quán)的關(guān)注度越來越高，大家越來越認(rèn)為知識資源、智力資源，包括

知識產(chǎn)權(quán)已經(jīng)成為社會經(jīng)濟(jì)活動中的重要財(cái)富，需要更多的關(guān)注它，需要更好地尊重和保護(hù)它。在政府工作報(bào)告中，溫總理把知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略和科教興國、人才強(qiáng)國作為三大戰(zhàn)略并列提出，我認(rèn)為這是具有非常深刻的含義。知識產(chǎn)權(quán)已經(jīng)成為國家的核心戰(zhàn)略資源，關(guān)系到國家未來的長遠(yuǎn)發(fā)展。為此，國務(wù)院頒布了《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》，提出知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略是國家的重要發(fā)展戰(zhàn)略。在“兩會”上，溫總理又進(jìn)一步把它和科教興國、人才強(qiáng)國并列提出，知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略和另外兩個戰(zhàn)略一樣，都是為了實(shí)現(xiàn)我們創(chuàng)新型國家的奮斗目標(biāo)和小康社會所必需的國家戰(zhàn)略。

至于深層次原因，我想，知識產(chǎn)權(quán)對于我們國家的市場經(jīng)濟(jì)以及未來的知識經(jīng)濟(jì)將會發(fā)

揮重要作用?，F(xiàn)在看來，有一些發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)體確實(shí)走在了前列，邁進(jìn)了知識經(jīng)濟(jì)，和知識經(jīng)濟(jì)相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)制度發(fā)揮著不可替代的作用，甚至是核心作用。很多國家把它的核心競爭力就放在知識產(chǎn)權(quán)上。用溫總理的一句名言：世界未來的競爭就是知識產(chǎn)權(quán)的競爭。其背景就是知識產(chǎn)權(quán)實(shí)際上確實(shí)關(guān)系到國家長遠(yuǎn)的、戰(zhàn)略的、深層次的發(fā)展問題。

世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提醒我們，僅僅擁有明亮的廠房和雄厚的資金還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，只有掌

握了自主知識產(chǎn)權(quán)，才能在競爭激烈的市場競爭中把握自己的命運(yùn)，創(chuàng)造更加美好的明天。