第一篇：證券法論文[推薦]

從實(shí)質(zhì)審查到形式審查—我國證券發(fā)行制度修改展望

摘要:證券發(fā)行體制因行政主管機(jī)關(guān)在其中作用與地位不同而形成了注冊(cè)制和核準(zhǔn)制的分野，我國現(xiàn)階段證券發(fā)行屬于審核制，行政主管機(jī)關(guān)對(duì)于發(fā)行人需進(jìn)行嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)性審查，這樣的制度難以滿足效率的要求事實(shí)上也未能防止發(fā)行中的公開失真等問題?？疾旄靼l(fā)達(dá)國家的證券發(fā)行，政府進(jìn)行形式審查是一種普遍的做法，即便具有核準(zhǔn)制的色彩，其對(duì)發(fā)行人的實(shí)質(zhì)性要求也遠(yuǎn)沒有我國龐雜。我國證券發(fā)行制度應(yīng)當(dāng)適應(yīng)形式，向形式審查過度，在這一轉(zhuǎn)變過程中應(yīng)明確政府的定位，健全民事責(zé)任訴訟制度，充分發(fā)揮市場(chǎng)作用。關(guān)鍵詞: 證券發(fā)行

審查

市場(chǎng)機(jī)制

一、引言

這學(xué)期的證券法順利結(jié)束，老師上課時(shí)好像沒怎么涉及證券的發(fā)行。在之前了看了證券法的課本之后，對(duì)這一塊產(chǎn)生興趣，決定寫關(guān)于這方面的一篇論文作為期末作業(yè)。

公開是現(xiàn)代證券立法的基本哲學(xué)和基本原則，是證券法的核心內(nèi)容和靈魂所在。如何確保公開的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整以達(dá)到保護(hù)投資者的目的，是證券法必須解決的問題。在證券的發(fā)行領(lǐng)域同樣需要確保公開的信息真實(shí)可靠，在其中政府主管機(jī)關(guān)究竟起怎樣的作用居于什么地位各國立法卻有較大差異，由此也形成了對(duì)新股發(fā)行不同的立法指導(dǎo)思想，即形式審查和實(shí)質(zhì)審查。

與形式審查、實(shí)質(zhì)審查緊密相關(guān)的是證券發(fā)行的注冊(cè)制和核準(zhǔn)制，簡而言之，注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人將擬公開的信息和資料交送至證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)只對(duì)申報(bào)文件是否符合法定的信息披露義務(wù)要求進(jìn)行審查的一種證券發(fā)行管理體制。核準(zhǔn)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人不僅要符合法律、行政法規(guī)和證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，依法公開一切與證券發(fā)行相關(guān)的信息并確保其真實(shí)性，而且還要由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定是否準(zhǔn)予其發(fā)行的管理體制。

脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國的證券發(fā)行監(jiān)管制度中政府需要進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查以確保證券的質(zhì)量。然而從我國證券發(fā)行監(jiān)管制度的演變來看，審批和核準(zhǔn)的色彩卻越來越弱，98年《證券法》廢除了股票發(fā)行的額度限制；05年《證券法》規(guī)定股票和債券的發(fā)行采取“核準(zhǔn)制”，相較于“審批”，包含了核對(duì)的味道，取消了地方政府的審批過程；在2013年11月30日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》中，提出新股發(fā)行要以信息披露為核心，推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制。本文贊成在證券發(fā)行中政府主管機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)僅進(jìn)行形式審查的觀點(diǎn)，意圖分析現(xiàn)階段我國證券法中新股發(fā)行相關(guān)法條并指出內(nèi)在矛盾，比較形式審查和實(shí)質(zhì)審查的優(yōu)劣，借鑒美國的證券法立法對(duì)我國未來證券法的修改提出展望。囿于篇幅，文章主要討論證券發(fā)行中的股票發(fā)行問題。

二、我國新股發(fā)行現(xiàn)行立法分析

探討形式審查和實(shí)質(zhì)審查的利弊，應(yīng)當(dāng)明確《證券法》、《公司法》和相關(guān)法律法規(guī)對(duì)新股發(fā)行的規(guī)定和其中政府主管機(jī)關(guān)的作用。

1、中國證監(jiān)會(huì)對(duì)證券發(fā)行進(jìn)行核準(zhǔn)：證券法第10條規(guī)定：公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)部門核準(zhǔn)。這給予了審批機(jī)關(guān)足夠的自由裁量權(quán)，體現(xiàn)了鮮明的核準(zhǔn)制的特征。

2、法律和行政法規(guī)對(duì)發(fā)行人實(shí)體條件作出了嚴(yán)格的規(guī)定，具有明顯的實(shí)質(zhì)審查的特征：一般而言，形式審查只檢查公開的內(nèi)容是否齊全，格式是否符合要求，不管公司經(jīng)營狀況的好壞；而實(shí)質(zhì)審查則不但要求發(fā)行人在股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)、盈利狀況，乃至發(fā)行人的數(shù)量和認(rèn)購比例上達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)。

我國《證券法》12條規(guī)定了首次公開發(fā)行股票的條件和文件，該條規(guī)定：“設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件”，公司法134—137條對(duì)發(fā)行新股需要履行的內(nèi)部程序進(jìn)行了說明，同時(shí)2006年證監(jiān)會(huì)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》對(duì)證券發(fā)行的主體資格、發(fā)行人獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)行、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等問題規(guī)定了多達(dá)36項(xiàng)條件。

《證券法》13條規(guī)定了公司在首次公開發(fā)行之后再次發(fā)行股票的條件（方法條），從前三項(xiàng)內(nèi)容看，規(guī)定比較寬松，因?yàn)楣驹谑状伟l(fā)行之時(shí)已經(jīng)經(jīng)過了嚴(yán)格的審核，再規(guī)定實(shí)質(zhì)的審查沒有必要。但2006年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》卻要求上市公司再次發(fā)行股票需要滿足三年內(nèi)連續(xù)盈利、財(cái)務(wù)狀況良好、守法狀況良好等諸多條件，該《辦法》作為證券法13條中的第四款“經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條

件”，使得再次發(fā)行證券也需要經(jīng)過實(shí)質(zhì)的審查。

因此不論是股票的首次還是再次發(fā)行，都需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的審查，在審批條件眾多，審查范圍廣泛的情況下，證監(jiān)會(huì)有著很大的自由裁量權(quán)，自由的發(fā)行市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有形成。

三、形式審查與實(shí)質(zhì)審查利弊分析

1、實(shí)質(zhì)審查

實(shí)質(zhì)審查的目的是剔除不良證券，提高證券的整體質(zhì)量水平，保持證券市場(chǎng)的較高品質(zhì)信用，從而穩(wěn)定證券市場(chǎng)秩序，維護(hù)投資者利益。與實(shí)質(zhì)審查配套的核準(zhǔn)制是政府推動(dòng)型證券市場(chǎng)發(fā)展模式的一種選擇，也一般適用于發(fā)展中國家。發(fā)展中國家的證券市場(chǎng)往往面臨激烈的國際競爭環(huán)境，為了迅速發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，證券市場(chǎng)多由政府大力推動(dòng)和培育。新興市場(chǎng)往往存在市場(chǎng)機(jī)制不完善、中介機(jī)構(gòu)發(fā)育不成熟的問題，在這種狀況下，如果政府不進(jìn)行實(shí)質(zhì)控制，大量企業(yè)在“融資饑渴癥”的促動(dòng)下一哄而上，通過中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助欺騙上市，最終必然降低上市公司的質(zhì)量，動(dòng)搖證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)。

盡管實(shí)質(zhì)審查有一定積極意義，但是其缺陷也是顯而易見的：其一，增加證券監(jiān)管的成本。為了查驗(yàn)發(fā)行人是否符合實(shí)質(zhì)條件，勢(shì)必投入更多的人力、物力和財(cái)力。其二，以犧牲證券市場(chǎng)的效率為代價(jià)，證券市場(chǎng)的效率是其意義的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。而實(shí)質(zhì)性審查可能曠日持久，這往往不能適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中公司融資的及時(shí)之需，影響了證券市場(chǎng)的運(yùn)作效率。其三，可能增加政府的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。核準(zhǔn)制中，政府的實(shí)質(zhì)審查某種意義上是對(duì)證券進(jìn)行價(jià)值判斷。因?yàn)閷?shí)質(zhì)審查下只有有價(jià)值被認(rèn)可的股票才能進(jìn)入市場(chǎng)，個(gè)人投資造成的損失完全有理由歸咎于政府。其四，實(shí)質(zhì)審查的大量環(huán)節(jié)給尋租造成了巨大空間，滋生了腐敗問題。

2、形式審查

可以說實(shí)質(zhì)審查的缺陷即形式審查的優(yōu)勢(shì)，形式審查堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的自由貿(mào)易原則，認(rèn)為政府無權(quán)禁止一種證券的發(fā)行，不管其質(zhì)量多么糟糕。政府只能要求它在發(fā)行時(shí)充分及時(shí)的公開。形式審查認(rèn)為投資者的事后監(jiān)督要比政府的事前審查更有效率，而且投資者的監(jiān)督是出于自身利益，相比于政府審查更加高效也減少了權(quán)力尋租的空間。除此之外，形式審查工作量小、有利于發(fā)行人抓住商業(yè)機(jī)會(huì)；把政府主管機(jī)關(guān)的精力從實(shí)質(zhì)審查中解放出來，專注于調(diào)查操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等普通投資者無力發(fā)現(xiàn)和起訴的違法行為，彌補(bǔ)市場(chǎng)不足。

當(dāng)然，形式審查很難阻止一些低質(zhì)量的股票進(jìn)入市場(chǎng)，可能對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。

3、我國現(xiàn)行立法與形式審查

從第一部分的分析我們可以看出，我國證券發(fā)行實(shí)行嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)審查，但我國《證券法》27條規(guī)定了投資人對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)自行負(fù)責(zé)。這樣的條款實(shí)際上反應(yīng)了形式審查下，貿(mào)易自由，行為人自負(fù)其責(zé)的精神，與《證券法》第10、12條確定的實(shí)質(zhì)審查是矛盾的。在實(shí)質(zhì)審查的背景下，審查的標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果都表明了證監(jiān)會(huì)對(duì)股票價(jià)值或者投資者收益的一種實(shí)質(zhì)性判斷，27條卻又要求投資者自負(fù)其責(zé)，這樣的表述讓人難以捉摸，只能理解為立法者在27條表明了一種傾向，要從形式審查向?qū)嵸|(zhì)審查過度。

四、證券發(fā)行制度比較—以美國、英國、德國為例

我國證券市場(chǎng)從1990年建立迄今已經(jīng)24年，自98年《證券法》頒布到今天也已經(jīng)有16年的時(shí)間，證券市場(chǎng)日漸成熟，專業(yè)化程度有了顯著增強(qiáng)。今天，過度以“新興市場(chǎng)”和“中國國情”定位自身將阻礙證券市場(chǎng)的成長，展望我國的證券法發(fā)展，我們有必要借鑒資本市場(chǎng)成熟國家的立法范例。有趣的是，在29年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后美國也經(jīng)歷了證券發(fā)行注冊(cè)制抑或?qū)徍酥浦疇?，最終美國選擇了注冊(cè)制，這對(duì)我們不能不說是一種啟示。

1933年之前美國沒有聯(lián)邦證券法，證券業(yè)由各州把關(guān)和管理，州立的證券法被稱為藍(lán)天法。1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致美國金融市場(chǎng)崩潰，這之后對(duì)證券的調(diào)查使得全國上下群情激奮，要求聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)全面控制公司發(fā)行證券的權(quán)利和方式，危機(jī)使人們認(rèn)為藍(lán)天法的把關(guān)不夠嚴(yán)格，要想避免危機(jī)必須進(jìn)行更嚴(yán)格的證券管控。但美國33年法并沒有采納這種思想，它沒有規(guī)定一種證券必須在質(zhì)量上達(dá)到何種規(guī)格才能上市，而只是要求發(fā)行者對(duì)質(zhì)量進(jìn)行充分合理的披露，33年法的核心思想是公開。對(duì)于公開失真的民事責(zé)任問題，上當(dāng)?shù)耐顿Y者可以起訴有關(guān)責(zé)任人，請(qǐng)求損害賠償，這樣33年證券法就用市場(chǎng)的力量對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行制衡。使得公開失真、市場(chǎng)欺詐等違法行為得到了扼制，為美國證券市場(chǎng)成為全球最發(fā)達(dá)的市場(chǎng)奠定了基石。

在其他國家，英國證券發(fā)行由FSA審批，F(xiàn)SA是是一個(gè)獨(dú)立的非政府機(jī)構(gòu)，營運(yùn)資金完全來源于行業(yè)收費(fèi)，在發(fā)行證券的條件上，英國規(guī)定了公司最小市值，發(fā)行后公眾持股比例等5項(xiàng)條件。這符合核準(zhǔn)制的一般特征，但FSA作為財(cái)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，在利潤激勵(lì)下，其

性質(zhì)和工作效率會(huì)和政府機(jī)構(gòu)有較大的差異；其對(duì)發(fā)行人的實(shí)質(zhì)要求也比較容易達(dá)到，從這個(gè)角度講，英國證券發(fā)行的核準(zhǔn)制意味并不明顯。

在德國，聯(lián)邦證券交易監(jiān)管局負(fù)責(zé)保管和審查未上市公司的發(fā)行說明書，它只進(jìn)行形式審查，并不進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查。德國的證券交易所對(duì)上市公司證券發(fā)行上市進(jìn)行形式審查和實(shí)質(zhì)審查，但這種實(shí)質(zhì)審查主要是一些初始性的實(shí)質(zhì)條件，其性質(zhì)更類似于公開。

五、我國發(fā)行批準(zhǔn)制度修改展望

通過國家間比較，我們發(fā)現(xiàn)對(duì)證券發(fā)行進(jìn)行形式審查是國際的普遍做法。事實(shí)上我們對(duì)證券的實(shí)質(zhì)審查也并沒有防止劣質(zhì)的證券進(jìn)入市場(chǎng)，進(jìn)一步證明了我們應(yīng)當(dāng)由核準(zhǔn)制走向注冊(cè)制，調(diào)動(dòng)市場(chǎng)的力量監(jiān)督市場(chǎng)。從《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》中我們也可以清晰的看到證券發(fā)行向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變的趨向。筆者認(rèn)為，發(fā)行批準(zhǔn)制度修改應(yīng)該有以下的注意事項(xiàng)：

1、明確政府職能定位。

在理想的審查模式下，政府、發(fā)行人、投資者三者的角色應(yīng)該有清晰的定位。公開是注冊(cè)制的核心，政府的職責(zé)應(yīng)當(dāng)是制定規(guī)則，包括了規(guī)定公開的內(nèi)容和格式；規(guī)定發(fā)行人和有關(guān)責(zé)任人在公開失真時(shí)的責(zé)任，包括民事、刑事、行政責(zé)任。政府部門仍然要對(duì)證券進(jìn)行監(jiān)管，但這種監(jiān)管應(yīng)當(dāng)有被動(dòng)性和最后性的特征，即投資者訴訟不能解決問題時(shí)再介入。改變證券發(fā)行主管機(jī)關(guān)的職能才能發(fā)揮出注冊(cè)制的優(yōu)勢(shì)。發(fā)行人的職責(zé)是按照法律規(guī)定的內(nèi)容和格式誠實(shí)公開所發(fā)行的證券的質(zhì)量，并承擔(dān)失真的責(zé)任。投資者則需要認(rèn)真研讀和研究發(fā)行人公開的材料，據(jù)此作出投資判斷，并承擔(dān)在公開真實(shí)的情況下全部的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、明確責(zé)任，開放民事訴訟。

證券法的主要目的是保護(hù)投資者。證券發(fā)行買賣的雙方是平等主體，對(duì)于侵犯平等主體間經(jīng)濟(jì)利益的行為其救濟(jì)應(yīng)當(dāng)以民事救濟(jì)為主，但從整體上來看我國證券法的責(zé)任體系卻以行政處罰為主，《證券法》法律責(zé)任一章民事責(zé)任規(guī)定極少，只有4個(gè)條文在規(guī)定行政處罰的同時(shí)規(guī)定了附帶民事賠償。對(duì)于證券發(fā)行公開失真的責(zé)任，在證券法69條，173條做了規(guī)定，而根據(jù)最高人民法院的通知，民事訴訟的范圍被限制在了證監(jiān)會(huì)已經(jīng)做出處罰決定的案件和已經(jīng)做出決定但未生效的案件。這無疑大大制約了投資者權(quán)利的維護(hù)，壓制了市場(chǎng)的

力量。這種限制并沒有存在的依據(jù)。

總結(jié)來說，不論從國際趨勢(shì)還是國內(nèi)政策動(dòng)向看，證券發(fā)行體制都要從實(shí)質(zhì)審查走向形式審查，從核準(zhǔn)制走向注冊(cè)制，動(dòng)員市場(chǎng)的力量解決市場(chǎng)的問題而不是依靠低效率的政府機(jī)關(guān)。在這個(gè)過程中，應(yīng)當(dāng)明確政府機(jī)關(guān)作為規(guī)則制定者和執(zhí)法者的定位，并要足夠相信市場(chǎng)力量，放開發(fā)行公開失真時(shí)的民事訴訟。

第二篇：美國公司法證券法歷年經(jīng)典論文列表

美國是世界上公司法、證券法研究最為發(fā)達(dá)的國家之一，在美國法學(xué)期刊（Law Review & Journals）上每年發(fā)表400多篇以公司法和證券法為主題的論文。自1994年開始，美國的公司法學(xué)者每年會(huì)投票從中遴選出10篇左右重要的論文，重印于Corporate Practice Commentator，至2008年，已經(jīng)評(píng)選了15年，計(jì)177篇論文入選。

以下是每年入選的論文列表：

2008年（以第一作者姓名音序?yàn)樾颍?/p>

1.Anabtawi, Iman and Lynn Stout.Fiduciary duties for activist shareholders.60 Stan.L.Rev.1255-1308(2008).2.Brummer, Chris.Corporate law preemption in an age of global capital markets.81 S.Cal.L.Rev.1067-1114(2008).3.Choi, Stephen and Marcel Kahan.The market penalty for mutual fund scandals.87 B.U.L.Rev.1021-1057(2007).4.Choi, Stephen J.and Jill E.Fisch.On beyond CalPERS: Survey evidence on the developing role of public pension funds in corporate governance.61 Vand.L.Rev.315-354(2008).5.Cox, James D., Randall S.Thomas and Lynn Bai.There are plaintiffs and…there are plaintiffs: An empirical analysis of securities class action settlements.61 Vand.L.Rev.355-386(2008).6.Henderson, M.Todd.Paying CEOs in bankruptcy: Executive compensation when agency costs are low.101 Nw.U.L.Rev.1543-1618(2007).7.Hu, Henry T.C.and Bernard Black.Equity and debt decoupling and empty voting II: Importance and extensions.156 U.Pa.L.Rev.625-739(2008).8.Kahan, Marcel and Edward Rock.The hanging chads of corporate voting.96 Geo.L.J.1227-1281(2008).9.Strine, Leo E., Jr.Toward common sense and common ground? Reflections on the shared interests of managers and labor in a more rational system of corporate governance.33 J.Corp.L.1-20(2007).10.Subramanian, Guhan.Go-shops vs.no-shops in private equity deals: Evidence and implications.63 Bus.Law.729-760(2008).2007年：

1.Baker, Tom and Sean J.Griffith.The Missing Monitor in Corporate Governance: The Directors’ & Officers’ Liability Insurer.95 Geo.L.J.1795-1842(2007).2.Bebchuk, Lucian A.The Myth of the Shareholder Franchise.93 Va.L.Rev.675-732(2007).3.Choi, Stephen J.and Robert B.Thompson.Securities Litigation and Its Lawyers: Changes During the First Decade After the PSLRA.106 Colum.L.Rev.1489-1533(2006).4.Coffee, John C., Jr.Reforming the Securities Class Action: An Essay on Deterrence and Its Implementation.106 Colum.L.Rev.1534-1586(2006).5.Cox, James D.and Randall S.Thomas.Does the Plaintiff Matter? An Empirical Analysis of Lead Plaintiffs in Securities Class Actions.106 Colum.L.Rev.1587-1640(2006).6.Eisenberg, Theodore and Geoffrey Miller.Ex Ante Choice of Law and Forum: An Empirical Analysis of Corporate Merger Agreements.59 Vand.L.Rev.1975-2013(2006).7.Gordon, Jeffrey N.The Rise of Independent Directors in the United States, 1950-2005: Of Shareholder Value and Stock Market Prices.59 Stan.L.Rev.1465-1568(2007).8.Kahan, Marcel and Edward B.Rock.Hedge Funds in Corporate Governance and Corporate Control.155 U.Pa.L.Rev.1021-1093(2007).9.Langevoort, Donald C.The Social Construction of Sarbanes-Oxley.105 Mich.L.Rev.1817-1855(2007).10.Roe, Mark J.Legal Origins, Politics, and Modern Stock Markets.120 Harv.L.Rev.460-527(2006).11.Subramanian, Guhan.Post-Siliconix Freeze-outs: Theory and Evidence.36 J.Legal Stud.1-26(2007).(NOTE: This is an earlier working draft.The published article is not freely available, and at SLW we generally respect the intellectual property rights of others.)

2006年：

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第三篇：證券法習(xí)題

證券法律制度

一、單項(xiàng)選擇題

1、下列關(guān)于股票和公司債券法律特征的表述中，不正確的是（）。A.股票和公司債券都屬于有價(jià)證券

B.公司債券持有人在公司破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先于股票持有人得到清償 C.發(fā)行股票和發(fā)行公司債券有不同的法律要求

D.公司債券持有人和股票持有人均與公司之間形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系

2、根據(jù)《證券法》的規(guī)定，股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格的確定方式是（）。A.股東大會(huì)決議 B.董事會(huì)決定

C.發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定 D.證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況確定

3、根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合的條件之一是()。A.最近1年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載 B.最近2年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載 C.最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載 D.最近5年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載 4、2006年5月某股份有限公司成功發(fā)行了3年期公司債券1200萬元，1年期公司債券800萬元。該公司截止到2008年9月30日的凈資產(chǎn)額為8000萬元，計(jì)劃于2008年10月再次發(fā)行公司債券。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，該公司此次發(fā)行公司債券額最多不得超過()萬元。A.3200 B.2000 C.1200 D.1000

5、根據(jù)《證券法》的規(guī)定，為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告的注冊(cè)會(huì)計(jì)師在一定期限內(nèi)不得購買該公司的股票。該期限為()。

A.該股票的承銷期內(nèi)和期滿后1年內(nèi) B.該股票的承銷期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi) C.出具審計(jì)報(bào)告后6個(gè)月內(nèi) D.出具審計(jì)報(bào)告后1年內(nèi)

6、某股份有限公司向國務(wù)院授權(quán)證券管理部門申請(qǐng)其股票上市交易，下列情形中將構(gòu)成其股票不能上市交易的是（）。

A.公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的35% B.公司股本總額為6000萬元

C.公司在前年因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告有虛假記載被處理

D.持有公司股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)有900多人

7、上市公司對(duì)于其發(fā)行的、可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響、而投資者尚未得知的重大事件，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券法》的規(guī)定向有關(guān)部門報(bào)告并予公告。下列各項(xiàng)中，不屬于上市公司重大事件的是（）。A.公司經(jīng)理發(fā)生變動(dòng) B.公司董事發(fā)生變動(dòng)

C.公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生重大變化

D.持有公司1％以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化的

8、下列各項(xiàng)中，依法不得收購戊上市公司股份的是（）。

A.財(cái)務(wù)狀況與公司信譽(yù)良好的甲上市公司

B.在過去一年中因存在虛假信息披露被中國證監(jiān)會(huì)給予行政處罰的乙上市公司

C.丙上市公司已經(jīng)擁有戊上市公司的股份，打算繼續(xù)收購

D.自然人丁，丁曾經(jīng)擔(dān)任某股份有限公司董事長，因不可抗力原因，該股份有限公司已在三年前破產(chǎn)關(guān)閉

9、收購要約的期限不得少于（）日，并不得超過（）日。A.20 60 B.30 60 C.10 30 D.30 90

10、當(dāng)投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的（）后，通過證券交易所的證券交易，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或減少5％時(shí)，應(yīng)予以公告和進(jìn)行書面報(bào)告。A.10％ B.5％ C.6％ D.8％

二、多項(xiàng)選擇題

1、下列關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票的表述中，不符合證券法律制度規(guī)定的有（）。A.某次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

B.發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià) C.募集資金須存放于公司董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶

D.除金融類企業(yè)外，不得將募集資金直接或間接投資于以買賣證券為主要業(yè)務(wù)的公司

2、根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，上市公司發(fā)生下列事項(xiàng)時(shí)，證券交易所可以決定終止其股票上市的有（）。

A.最近3年連續(xù)虧損，在限定期限內(nèi)未能扭虧為盈 B.上市公司被宣告破產(chǎn)

C.公司股本總額發(fā)生變化，不再具備上市條件

D.上市公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，且拒絕糾正

3、根據(jù)《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定，表明已經(jīng)獲得或擁有上市公司控制權(quán)的情形是（）。A.投資者為上市公司持股50％以上的控股股東

B.投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30％

C.投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任 D.投資者可以實(shí)際支配的表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響

4、下列選項(xiàng)中，屬于簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書包括的內(nèi)容有()。A.投資者及其一致行動(dòng)人的姓名

B.擁有權(quán)益的股份增減變化達(dá)到5%的時(shí)間及方式

C.前24個(gè)月內(nèi)投資者及其一致行動(dòng)人與上市公司之間的重大交易 D.取得相關(guān)股份的價(jià)格、所需資金額、資金來源

5、上市公司收購行為完成后，下列情形符合法律規(guī)定的有（）。

A.收購期限屆滿，被收購公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法終止上市交易

B.被收購公司不再具備股份有限公司條件的，應(yīng)當(dāng)解散

C.收購人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購情況報(bào)告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告 D.收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

6、下列股票交易行為中，屬于國家有關(guān)證券法律、法規(guī)禁止的有（）。

A.甲上市公司的董事乙，在離職1年后轉(zhuǎn)讓其所持甲上市公司全部的股票

B.W證券公司的從業(yè)人員Y，在任職期間，接受他人贈(zèng)送的Z上市公司的股票，W證券公司、從業(yè)人員Y與Z上市公司無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系

C.為N上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表出具審計(jì)報(bào)告的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的A注冊(cè)會(huì)計(jì)師，在審計(jì)報(bào)告公布后的第3日，轉(zhuǎn)讓其所持有N公司的股票

D.為M股份有限公司首次發(fā)行股票出具審計(jì)報(bào)告的N會(huì)計(jì)師事務(wù)所的H注冊(cè)會(huì)計(jì)師，在該公司股票承銷期滿后的第11個(gè)月，買賣該公司的股票

7、根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，某上市公司發(fā)生的下列事項(xiàng)中，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)立即向中國證監(jiān)會(huì)和證券交易所提交臨時(shí)報(bào)告，并予公告的有（）。A.上市公司的董事長發(fā)生變動(dòng) B.1/4的監(jiān)事發(fā)生變動(dòng) C.公司發(fā)生重大虧損

D.股東大會(huì)作出減少注冊(cè)資本的決定

8、有價(jià)證券有廣義和狹義之分，下列屬于狹義的有價(jià)證券范圍的是（）。A.股票

B.匯票、本票、支票 C.公司債券 D.提貨單

9、根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，投資者通過證券交易所的證券交易持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5％時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)（）。A.向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)作出書面報(bào)告 B.向證券交易所作出書面報(bào)告

C.向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作出書面報(bào)告 D.通知上市公司持股情況并予以公告

10、根據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定，設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備的條件有（）。A.經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)

B.注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本 C.主要股東最近1年沒有違法記錄

D.主要股東注冊(cè)資本不低于3億元人民幣

11、根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，下列有關(guān)證券投資基金發(fā)行和交易的表述中，不正確的是（）。A.封閉式基金的基金份額可以在證券交易所交易，基金份額持有人也可以申請(qǐng)贖回 B.開放式基金可以在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場(chǎng)所銷售及贖回，也可以上市交易 C.申請(qǐng)上市基金的基金持有人不得少于500人

D.基金上市后發(fā)生基金合同期限屆滿的情形將暫停上市

12、公司申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院授權(quán)的部門報(bào)送的文件有（）。A.公司營業(yè)執(zhí)照 B.公司章程

C.公司債券募集辦法 D.資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告

13、下列有關(guān)公開發(fā)行股票的說法正確的是（）。A.必須是向特定對(duì)象發(fā)行股票

B.向累計(jì)超過200人的特定對(duì)象發(fā)行證券為公開發(fā)行 C.向累計(jì)超過100人的特定對(duì)象發(fā)行證券為公開發(fā)行

D.向不特定對(duì)象公開發(fā)行股票，依法采取承銷方式的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人

三、判斷題

1、公司對(duì)公開發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)董事會(huì)作出決議。（）Y.對(duì) N.錯(cuò)

2、開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購或者贖回的基金。（）Y.對(duì) N.錯(cuò)

3、期貨可以分為商品期貨與金融期貨，其中金融期貨是指股指期貨。（）Y.對(duì) N.錯(cuò)

4、某股份有限公司于2008年5月成功發(fā)行了5000萬元的公司債券，為進(jìn)一步籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金，該公司擬于同年11月再次發(fā)行6000萬元的公司債券。由于該公司兩次發(fā)行公司債券的間隔不足1年，其再次發(fā)行公司債券的申請(qǐng)將不會(huì)被批準(zhǔn)。（）

Y.對(duì) N.錯(cuò)

5、無記名股票的轉(zhuǎn)讓，只要股東在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓法律效力。（）

Y.對(duì) N.錯(cuò)

6、開放式基金和封閉式基金都可以上市交易。（）

Y.對(duì) N.錯(cuò)

7、公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的30％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10％以上，是股份有限公司申請(qǐng)股票上市交易應(yīng)當(dāng)符合的條件之一。（）Y.對(duì) N.錯(cuò)

8、根據(jù)《證券法》規(guī)定，任何人擔(dān)任證券交易所的工作人員后，以前持有的上市公司股票必須賣出。（）Y.對(duì) N.錯(cuò)

9、上市公司應(yīng)在會(huì)計(jì)前3個(gè)月、6個(gè) 月、9個(gè)月和12個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制季度報(bào)告。（）Y.對(duì) N.錯(cuò)

10、甲某2003年1月1日因賄賂被判處刑罰，2006年1月1日?qǐng)?zhí)行期限屆滿，2009年2月1日，甲某進(jìn)行上市公司收購活動(dòng)。甲某的做法符合規(guī)定。（）

Y.對(duì) N.錯(cuò)

11、收購上市公司部分股份的收購要約應(yīng)當(dāng)約定：被收購公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過預(yù)定收購的股份數(shù)額的，收購人應(yīng)全部收購。()Y.對(duì) N.錯(cuò)

四、簡答題

1、甲上市公司（以下簡稱“甲公司”）召開董事會(huì)會(huì)議，會(huì)議的召開情況以及討論的有關(guān)問題如下：（1）為適應(yīng)市場(chǎng)變化，經(jīng)出席本次董事會(huì)會(huì)議的董事一致通過，決定改變招股說明書所列資金用途。（2）因委托理財(cái)失敗，公司遭受3000萬元的重大投資損失，董事A提議對(duì)此不予公告。

（3）經(jīng)出席本次董事會(huì)會(huì)議的董事一致通過，決定解聘張某的公司總經(jīng)理職務(wù)，會(huì)議決定由王某擔(dān)任甲公司的總經(jīng)理。董事D提議對(duì)公司經(jīng)理的變動(dòng)情況及時(shí)向證券交易所報(bào)告并予以公告。要求：根據(jù)以上事實(shí)和有關(guān)規(guī)定，分析回答下列問題：

（1）董事會(huì)會(huì)議決定改變招股說明書所列資金用途是否符合法律規(guī)定？并說明理由。

（2）董事A的提議是否符合法律規(guī)定？并說明理由。（3）董事D的主張是否符合法律規(guī)定？并說明理由。

五、綜合題

1、甲上市公司具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)，自股票上市以來連續(xù)盈利，每年向股東支付股利，且最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，也沒有其他重大違法行為。2006年4月，甲公司擬增發(fā)新股，并決定選擇乙證券公司作為甲公司增發(fā)新股的承銷商承擔(dān)承銷業(yè)務(wù)。

甲公司向乙證券公司說明公司11位董事中有4位董事因反對(duì)此次新股發(fā)行而辭職，但乙證券公司為確保新股發(fā)行工作的順利進(jìn)行，決定暫不公布該情況，并與某報(bào)記者丁聯(lián)系，為甲公司發(fā)行新股大做文章。記者丁撰稿報(bào)道該次發(fā)行新股的目的是為了擴(kuò)大經(jīng)營范圍，甲公司決定向高科技領(lǐng)域投資。甲公司新股發(fā)行工作如期成功進(jìn)行。

乙證券公司集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)大量購進(jìn)甲公司股票，致使甲公司股票連續(xù)漲停，其中投資者丙通過購買甲公司股票而持有的甲公司已發(fā)行的股份的比重達(dá)6%。直到報(bào)告披露之時(shí)，甲公司預(yù)報(bào)虧損，原來向高科技領(lǐng)域投資的計(jì)劃子虛烏有。此時(shí)，甲公司股票價(jià)格大跌。

丙在年報(bào)預(yù)報(bào)虧損公告前從乙證券公司得知預(yù)報(bào)虧損信息，遂將自己持有的甲公司股票全部賣出，獲利頗豐，但很多中小投資者則損失慘重。

要求：根據(jù)以上事實(shí)和有關(guān)規(guī)定，分析回答下列問題：（1）甲公司是否具有發(fā)行新股的條件？并說明理由。

（2）乙證券公司購買甲公司股票的行為是否合法？并說明理由。（3）甲公司應(yīng)披露的重大事件包括哪些內(nèi)容？并說明理由。（4）投資者丙的行為是否合法？并說明理由。（5）中小投資者的損失應(yīng)如何處理？并說明理由。（6）記者丁的行為是否合法？并說明理由。

2、甲上市公司（以下簡稱“甲公司”）為A、B、C三位發(fā)起人采用募集設(shè)立方式成立的公司，C股東為甲公司的控股股東，2009年1月，甲上市公司擬增資發(fā)行股票。

截至2008年12月31日，公司經(jīng)審計(jì)的有關(guān)財(cái)務(wù)情況及審計(jì)情況如下：

（1）股本總額12000萬元，其中A股東持股10％，B股東持股15％，C股東持股20％，剩余為向社會(huì)公開發(fā)行的股份。

（2）經(jīng)專業(yè)機(jī)構(gòu)計(jì)算，甲公司2006年、2007年、2008年3個(gè)會(huì)計(jì)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均為11.2％。

公司董事會(huì)擬定的發(fā)行方案部分要點(diǎn)如下：

（1）擬發(fā)行股份8000萬元，其中3800萬元向原有股東配售，另外4200萬元向社會(huì)不特定對(duì)象公開募集。

（2）本次募集資金的5000萬元用于購建新型生產(chǎn)流水線和廠房，3000萬元用于持有交易性金融資產(chǎn)。

2010年3月25日，乙公司通過場(chǎng)上交易已經(jīng)持有股票上市的甲公司公開發(fā)行的股份比例達(dá)到4.1%。當(dāng)日，乙公司了解到，原來從乙公司分立出去的丙公司也持有甲公司公開發(fā)行的股份比例達(dá)到2.2%。這之后，乙公司繼續(xù)收購，直至3月28日，乙公司作出公告，公告其所持乙公司股份比例超過5%。5月10日，乙公司持甲公司公開發(fā)行的股份比例超過30%后，決定繼續(xù)收購，并向甲公司所有股東發(fā)出收購要約。收購要約約定的收購期限為50天。

5月30日，乙公司得知甲公司因火災(zāi)造成重大損失，即向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所提出報(bào)告，申請(qǐng)撤銷其收購要約，但未得到批準(zhǔn)。乙公司決定對(duì)出售1萬股以上的股民以要約中規(guī)定價(jià)格的70%折價(jià)收購。

要求：根據(jù)以上事實(shí)，并結(jié)合相關(guān)法律規(guī)定，分別回答下列問題：

（1）甲公司最近3年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是否符合公開募集股份的條件？并說明理由。（2）董事會(huì)擬定的發(fā)行方案中有哪些地方不符合規(guī)定？請(qǐng)指明并說明理由。

（3）乙公司和丙公司是否屬于一致行動(dòng)人？在3月25日后，乙公司繼續(xù)收購的行為是否合法？（4）乙公司公告的收購期限是否符合法律規(guī)定？說明理由。（5）乙公司能否撤銷其收購要約？說明理由。

（6）乙公司折價(jià)收購的決定是否符合法律規(guī)定？說明理由。

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1、【正確答案】：D 【答案解析】：根據(jù)規(guī)定，公司債券持有人與公司之間形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系；股票持有人與公司之間形成股權(quán)關(guān)系。

【該題針對(duì)“證券與證券市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233380】

2、【正確答案】：C 【答案解析】：本題考核股票發(fā)行采用溢價(jià)發(fā)行方式的價(jià)格確定方式。根據(jù)規(guī)定，股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。

【該題針對(duì)“證券發(fā)行概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233421】

3、【正確答案】：C 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是公司公開發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)符合的條件。根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合的條件之一是：最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為。

【該題針對(duì)“股票的發(fā)行條件 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233444】

4、【正確答案】：B 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是發(fā)行公司債券的條件。發(fā)行公司債券的次數(shù)沒有限定，但是發(fā)行公司債券額最多不得超過公司凈資產(chǎn)總額的40%，即3200萬元，但應(yīng)減去未到期的債券1200萬元。因此該公司此次發(fā)行公司債券額最多不得超過8000×40%－1200＝2000(萬元)。

【該題針對(duì)“公司債券的發(fā)行條件 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233465】

5、【正確答案】：B 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是證券交易的規(guī)則。我國《證券法》規(guī)定：為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi)，不得買賣該種股票。

【該題針對(duì)“證券交易的一般規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233520】

6、【正確答案】：C 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是股票上市交易條件。根據(jù)規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市交易必須符合的條件之一是公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載。

【該題針對(duì)“股票上市的相關(guān)規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233536】

7、【正確答案】：D 【答案解析】：本題考核上市公司重大事件。根據(jù)規(guī)定，持有公司5％以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化的屬于重大事件。因此選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。

【該題針對(duì)“信息披露制度 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233572】

8、【正確答案】：B 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是上市公司收購。乙上市公司不得收購戊上市公司，因?yàn)橐疑鲜泄驹谧罱陜?nèi)存在嚴(yán)重的市場(chǎng)失信行為并受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰。

【該題針對(duì)“上市公司收購的一般規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233627】

9、【正確答案】：B 【答案解析】：本題考核收購要約的期限。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，收購要約的期限不得少于30日，并不得超過60日。

【該題針對(duì)“要約收購和協(xié)議收購的相關(guān)規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233631】

10、【正確答案】：B 【答案解析】：本題考核持股比例達(dá)到一定程度后的法定的報(bào)告義務(wù)履行期限。根據(jù)規(guī)定，當(dāng)投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的5％后，通過證券交易所的證券交易，其所持該上市公司已發(fā)行的股份比例每增加或者減少5％時(shí)，應(yīng)當(dāng)依照法律規(guī)定進(jìn)行書面報(bào)告和公告。

【該題針對(duì)“上市公司收購的權(quán)益披露”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233652】

二、多項(xiàng)選擇題

1、【正確答案】：AB 【答案解析】：上市公司非公開發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%；因此選項(xiàng)A不符合規(guī)定。本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；因此選項(xiàng)B表述不符合規(guī)定。

【該題針對(duì)“股票的發(fā)行條件 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10249716】

2、【正確答案】：ABD 【答案解析】：本題考核股票終止上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，公司股本總額發(fā)生變化，不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件的，由證券交易所決定終止其股票上市交易。因此選項(xiàng)C不符合規(guī)定。

【該題針對(duì)“股票上市的相關(guān)規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233530】

3、【正確答案】：ABCD 【答案解析】：本題考核上市公司控制權(quán)的認(rèn)定。根據(jù)規(guī)定，有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：（1）投資者為上市公司持股50%以上的控股股東；（2）投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%；（3）投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任；（4）投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響；（5）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

【該題針對(duì)“要約收購和協(xié)議收購的相關(guān)規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233638】

4、【正確答案】：AB 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。選項(xiàng)C和選項(xiàng)D屬于詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的內(nèi)容。

【該題針對(duì)“上市公司收購的權(quán)益披露”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233649】

5、【正確答案】：ACD 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是上市公司收購后事項(xiàng)的處理。收購行為完成后，被收購公司不再具備股份有限公司條件的，應(yīng)當(dāng)依法變更企業(yè)形式。

【該題針對(duì)“上市公司收購的一般規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233628】

6、【正確答案】：BC 【答案解析】：本題考核證券交易的一般規(guī)定。(1)上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所持有本公司股份。因此，選項(xiàng)A中董事乙的行為并不違法；(2)證券從業(yè)人員(包括證券公司從業(yè)人員)在任職或者法定期限內(nèi)，不得持有、買賣股票；(3)為上市公司出具審計(jì)報(bào)告和法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內(nèi)，不得買賣該種股票。選項(xiàng)C中該注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)報(bào)告公開后的第3日即轉(zhuǎn)讓其所持有的股票，屬于法律禁止的行為；(4)為股票發(fā)行(如發(fā)行新股)出具審計(jì)報(bào)告的注冊(cè)會(huì)計(jì)師,在股票的承銷期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi),不得買賣該股票，選項(xiàng)D已經(jīng)超過了6個(gè)月，是合法的行為。

【該題針對(duì)“限制的交易行為”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233590】

7、【正確答案】：ACD 【答案解析】：本題考核重大事件的范圍。上市公司1/3以上的監(jiān)事發(fā)生變動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)立即公告。

【該題針對(duì)“信息披露制度 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233573】

8、【正確答案】：AC 【答案解析】：本題考核狹義有價(jià)證券的范圍。狹義的有價(jià)證券僅指資本證券，包括股票、債券、證券衍生品種等。

【該題針對(duì)“證券與證券市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233379】

9、【正確答案】：ABD 【答案解析】：本題考核證券交易中的相關(guān)規(guī)定。當(dāng)投資者通過證券交易所的證券交易，持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的5％時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司持股情況，并予以公告。

【該題針對(duì)“證券交易的一般規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233515】

10、【正確答案】：ABD

【答案解析】：本題考核點(diǎn)是設(shè)立證券投資基金的條件。選項(xiàng)C正確的說法是：主要股東最近3年沒有違法記錄。

【該題針對(duì)“證券投資基金的發(fā)行”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233505】

11、【正確答案】：ABCD 【答案解析】：本題考核證券投資基金的發(fā)行和交易。（1）選項(xiàng)A：封閉式基金的基金份額可以在證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回；（2）選項(xiàng)B：開放式基金不上市交易；（3）選項(xiàng)C：封閉式基金申請(qǐng)上市的條件，基金持有人不得少于1000人；（4）選項(xiàng)D：封閉式基金合同期限屆滿，應(yīng)終止上市（而非暫停上市）。本題只有選項(xiàng)B的說法是正確的。

【該題針對(duì)“證券投資基金的發(fā)行”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233508】

12、【正確答案】：ABCD 【答案解析】：本題考核公司申請(qǐng)公開發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)報(bào)送的文件。以上四項(xiàng)均為應(yīng)當(dāng)報(bào)送的文件。

【該題針對(duì)“公司債券的發(fā)行條件 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233454】

13、【正確答案】：BD 【答案解析】：本題考核公開發(fā)行證券的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，有下列情形之一的，為公開發(fā)行：（1）向不特定對(duì)象發(fā)行證券；（2）向累計(jì)超過200人的特定對(duì)象發(fā)行證券，因此選項(xiàng)A、C均不正確，選項(xiàng)B正確。發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人，因此選項(xiàng)D正確。

【該題針對(duì)“證券發(fā)行概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233425】

三、判斷題

1、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是發(fā)行股票的要求。公司對(duì)公開發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。

【該題針對(duì)“股票的發(fā)行條件 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233432】

2、【正確答案】：Y 【答案解析】：本題考核開放式基金。本題的表述是正確的，另外注意，封閉式基金是經(jīng)核準(zhǔn)的基

金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回。

【該題針對(duì)“證券與證券市場(chǎng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233383】

3、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是證券的種類。金融期貨由中國金融期貨交易所負(fù)責(zé)經(jīng)營，主要品種有外匯期貨、利率期貨和股指期貨等。

【該題針對(duì)“證券發(fā)行概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233417】

4、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核發(fā)行公司債券的限制性條件。公司發(fā)行公司債券的條件中并沒有“兩次發(fā)行公司債券需間隔1年以上”的規(guī)定。

【該題針對(duì)“公司債券的發(fā)行條件 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233466】

5、【正確答案】：Y 【答案解析】：本題考核無記名股票轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，只要股東在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所將股票交付給受讓人后即發(fā)生法律效力。

【該題針對(duì)“證券交易的一般規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233513】

6、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核基金上市交易的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場(chǎng)所銷售及贖回，不上市交易。

【該題針對(duì)“證券投資基金的發(fā)行”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233506】

7、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核股票上市的條件。根據(jù)規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；（3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10％以上；（4）公司最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載。

【該題針對(duì)“股票上市的相關(guān)規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233528】

8、【正確答案】：Y 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是證券交易的規(guī)則。證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。任何人在成為前款所列人員時(shí)，其原已持有的股票，必須依法轉(zhuǎn)讓。

【該題針對(duì)“限制的交易行為”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233583】

9、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核季度報(bào)告的期限。根據(jù)規(guī)定，上市公司應(yīng)在會(huì)計(jì)前3個(gè)月、9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制季度報(bào)告。

【該題針對(duì)“信息披露制度 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233569】

10、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核不得收購上市公司的情形。根據(jù)規(guī)定，屬于依法不得擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的五種情形的，不得收購上市公司。本題甲某因賄賂被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾5年，不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，同時(shí)也不得收購上市公司。

【該題針對(duì)“上市公司收購的一般規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233622】

11、【正確答案】：N 【答案解析】：本題考核點(diǎn)是上市公司要約收購。預(yù)售要約股份的數(shù)量超過預(yù)定收購數(shù)量時(shí)，收購人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購預(yù)售要約的股份。

【該題針對(duì)“要約收購和協(xié)議收購的相關(guān)規(guī)定 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【10233637】

四、簡答題

1、【正確答案】：（1）董事會(huì)會(huì)議決定改變招股說明書所列資金用途不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，上市公司要改變招股說明書所列資金用途的，必須經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。

（2）董事A的提議不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，上市公司發(fā)生重大虧損或者遭受重大損失，屬于重大事件，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)情況向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所提交臨時(shí)報(bào)告，并予公告。

（3）董事D的主張符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，公司的董事長、1/3以上的董事，或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，屬于重大事件，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)情況向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所提交臨時(shí)報(bào)告，并予公告?！敬鸢附馕觥浚?/p>

五、綜合題

1、【正確答案】：（1）甲公司具備發(fā)行新股的條件。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，公司發(fā)行新股的主要條件是：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；公司具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為。

（2）乙證券公司購買甲公司股票的行為不合法。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，通過單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣證券，操縱證券交易價(jià)格，屬于操縱市場(chǎng)行為。乙證券公司集中資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)大量購進(jìn)甲公司股票，致使甲公司股票連續(xù)漲停屬于“操縱市場(chǎng)”的行為，違反了《證券法》的有關(guān)規(guī)定。

（3）甲公司應(yīng)披露的重大事件是董事的變動(dòng)。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，公司的董事，1/3以上的監(jiān)事，或經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，屬于重大事情件，應(yīng)及時(shí)披露，屬臨時(shí)公告的范圍。甲公司11位董事中，有4位辭職，這屬于重大事件，應(yīng)當(dāng)公告。

（4）丙的行為不合法。首先，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予以公告。在上述期間內(nèi)，不得再行買賣該公司的股票。

其次，丙賣出股票屬于利用內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的行為。因?yàn)楸钟屑坠?%的股份，屬于知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員，并且丙在年報(bào)預(yù)報(bào)虧損公告前從乙證券公司得知預(yù)報(bào)虧損信息。（5）中小投資者的損失應(yīng)當(dāng)由甲公司、乙證券公司承擔(dān)賠償責(zé)任，上述公司的負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，發(fā)行人、上市公司公告的信息披露資料，有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任；發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員以及保薦人、承銷的證券公司，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。（6）記者丁的行為違法，該行為屬于制造虛假信息行為。根據(jù)規(guī)定，編制、傳播影響證券交易的虛假信息屬于制造虛假信息的行為，是違反法律規(guī)定的行為?！敬鸢附馕觥浚?/p>

2、【正確答案】：（1）甲公司最近3年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率符合公開募集股份的條件。根據(jù)規(guī)定，上市公司向不特定對(duì)象公開募集股份的，最近3個(gè)會(huì)計(jì)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。本題中，最近3年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.2％，因此是符合規(guī)定的。

（2）①董事會(huì)擬定的配售股份的比例不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，配股發(fā)行新股的，擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％。本題中，向原有股東配售的股份比例為3800萬元，超過了股本總額12000萬元的30％（3600萬元），因此是不符合規(guī)定的。

②本次募集的資金用于持有交易性金融資產(chǎn)的決定不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)。

（3）乙公司和丙公司不屬于一致行動(dòng)人。在3月25日后，乙公司繼續(xù)收購的行為合法。

（4）乙公司公告的收購期限符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，收購要約約定的收購期限不得少于30天，并不得超過60天。

（5）乙公司不能撤銷其收購要約。根據(jù)規(guī)定，在收購要約確定的承諾期限內(nèi)，收購人不得撤銷其收購要約。

（6）乙公司折價(jià)收購的決定不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，收購要約提出的各項(xiàng)收購條件，適用于被收購公司的所有股東。要約收購條件具有統(tǒng)一性，應(yīng)當(dāng)適用于被收購的上市公司的全體股東，不能出現(xiàn)要約方面的差別待遇。

第四篇：證券法練習(xí)題(2014)

證券法練習(xí)題

一、選擇題

1．某股份有限公司擬公開發(fā)行股票并上市。根據(jù)證券法律制度的有關(guān)規(guī)定，下列各項(xiàng)中，符合公司首次公開發(fā)行股票并上市的條件的有（）。

A．公司發(fā)行股票前股本總額為人民幣6 000萬元

B．公司上一嚴(yán)重違反環(huán)境保護(hù)管理法規(guī)受到罰款的行政處罰 C．公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)為人民幣4 000萬元

D．公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益 【答案】AC 2．根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于上市公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)當(dāng)具備的條件的有（）。

A．本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末資產(chǎn)總額的40% B．最近3個(gè)會(huì)計(jì)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6% C．最近3個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券l年的利息

D．最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30% 【答案】BC 3．下列選項(xiàng)中，屬于申請(qǐng)上市的基金必須符合的條件有（）。

A．經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)

B．基金持有人不少于2000人 C．基金合同期限為5年以上

D．基金管理人必須自有足夠的保證金 【答案】C 【解析】本題考核點(diǎn)為申請(qǐng)上市的基金必須符合的條件。申請(qǐng)上市的基金必須符合下列條件：（1）基金的募集符合本法規(guī)定；（2）基金合同期限為5年以上；（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；（4）基金份額持有人不少于1000人；（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。

4．根據(jù)上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，下列關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票的表述中，正確的有(CD)A．發(fā)行對(duì)象不得超過200人 B．發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)交易價(jià)格 C．控股股東認(rèn)購的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 D．非控股股東認(rèn)購的股份在12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

5．根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司發(fā)生的下列情形中，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定暫停其股票上市的有（）。

A．公司的股票被收購人收購達(dá)到該公司股本總額的70% B．公司最近3年連續(xù)虧損 C．公司對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載 D．公司發(fā)生重大訴訟 【答案】BC 【解析】本題考核點(diǎn)為上市公司股票暫停交易的法定情形。根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，上市公司發(fā)生的下列情形中，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定暫停其股票，B項(xiàng)公司最近3年連續(xù)虧損，C項(xiàng)公司對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，均屬國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以決定暫停其股票上市的情形。

6．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券公司同時(shí)經(jīng)營證券自營和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，其注冊(cè)資本最低限額為（）。

A．人民幣5000萬元 B．人民幣1億元 C．人民幣5億元

D．人民幣10億元 【答案】C 7．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列選項(xiàng)中，屬于股份有限公司申請(qǐng)股票上市應(yīng)當(dāng)符合的條件有（）。

A．公司股本總額不少于人民幣5000萬元

B．公司股本總額超過人民幣2億元的，公開發(fā)行股份的比例為10％以上 C．公司最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載 D．股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行 【答案】CD 8．根據(jù)《證券法》規(guī)定，下列屬于公開發(fā)行的有（）。

A．向累計(jì)超過100人的社會(huì)公眾發(fā)行證券

B．向累計(jì)超過100人的本公司股東發(fā)行證券

C．向累計(jì)超過200人的社會(huì)公眾發(fā)行證券

D．向累計(jì)超過200人的本公司股東發(fā)行證券 【答案】ACD 【解析】本題考核點(diǎn)是公開發(fā)行證券。（1）無論發(fā)行對(duì)象人數(shù)多少，只要是不特定的社會(huì)公眾，都屬于公開發(fā)行。（2）向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過200人的屬于公開發(fā)行。

9．下列關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股票的表述中，不符合證券法律制度規(guī)定的有（）。

A．發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)

B．某次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

C．募集資金須存放于公司董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶

D．除金融類企業(yè)外，不得將募集資金直接或間接投資于以買賣證券為主要業(yè)務(wù)的公司 【答案】AB 【解析】本題考核上市公司非公開發(fā)行股票的條件。上市公司非公開發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%；因此選項(xiàng)A不符合規(guī)定。本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；因此選項(xiàng)B表述不符合規(guī)定。

10．根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列情形中，屬于上市公司不得非公開發(fā)行股票的有（）。

A．上市公司及其附屬公司曾違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保，但已消除

B．上市人現(xiàn)任董事最近36個(gè)月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰

C．最近1年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見的審計(jì)報(bào)告，但保留意見所涉及事項(xiàng)的重大影響已消除

D．上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除 【答案】BD 【解析】本題考核股票發(fā)行。（1）選項(xiàng)A不選。上市公司及其附屬公司違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保“且尚未消除”的，不得非公開發(fā)行股票。（2）選項(xiàng)C不選。上市公司最近1年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告的，不得非公開發(fā)行股票；但保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組的除外。

11．非公開募集基金可以按照基金合同約定，由部分基金份額持有人作為基金管理人員負(fù)責(zé)基金的投資管理活動(dòng)，并在基金財(cái)產(chǎn)不足以清償其債務(wù)時(shí)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。（）

【答案】√

【解析】本題考核點(diǎn)是基金的發(fā)行。

12．下列關(guān)于證券發(fā)行承銷團(tuán)承銷證券的表述中，不符合證券法律制度規(guī)定的是（）。

A．承銷團(tuán)承銷適用于不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券 B．發(fā)行證券的票面總值必須超過人民幣1萬元 C．承銷團(tuán)由主承銷和參與承銷的證券公司組成 D．承銷團(tuán)代銷、包銷期最長不得超過90日

【答案】B 【解析】本題考核點(diǎn)是承銷團(tuán)承銷證券。向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷，選項(xiàng)B的說法沒有法律依據(jù)，錯(cuò)誤。

股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。股票發(fā)行失敗后，主承銷商應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。

14．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，某上市公司的下列人員中，不得將其持有的該公司的股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入的有（）。

A．董事會(huì)秘書

B．監(jiān)事會(huì)主席

C．財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人

D．副總經(jīng)理 【答案】ABCD 【解析】本題考核證券交易的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，持有上市公司股份5%以上的股東，不得將其持有的該公司的股票買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)買入，否則由此所得收益歸該公司所有。本題中，選項(xiàng)ACD均屬于高級(jí)管理人員。

15．為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿后6個(gè)月內(nèi)，不得買賣該種股票。此說法符合法律規(guī)定。（）【答案】√

【解析】本題考核點(diǎn)是證券交易規(guī)定。

16．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向特定機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，由該機(jī)構(gòu)依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議后方可上市，該特定機(jī)構(gòu)是（）。

A．國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

B．證券交易所

C．國務(wù)院授權(quán)的部門

D．省級(jí)人民政府 【答案】B 【解析】本題考核點(diǎn)是申請(qǐng)證券上市交易的一般規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向“證券交易所”提出申請(qǐng)，由證券交易所審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。

17．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，上市公司的下列情形中，屬于應(yīng)當(dāng)由證券交易所決定終止其股票上市交易的有（）。

A．不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，且拒絕糾正

B．股本總額減至人民幣5000萬元

C．最近3年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)內(nèi)未能恢復(fù)盈利

D．對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作記載，且拒絕糾正 【答案】ACD 【解析】本題考核點(diǎn)是股票終止上市的情形。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正；公司最近3年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)內(nèi)未能恢復(fù)盈利；公司解散或者被宣告破產(chǎn)；證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。另外，公司股票上市的條件之一是公司股本總額不少于3000萬元，因此選項(xiàng)B所述情形不會(huì)導(dǎo)致股票終止上市。

18．上市公司最近3年連續(xù)虧損，在其后1個(gè)內(nèi)未能恢復(fù)盈利的，由證券交易所決定終止其股票上市交易。（）【答案】√

【解析】本題考核股票終止上市的情形。本題的表述是正確的，注意是由“證券交易所決定終止”。19．根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，申請(qǐng)上市的封閉式基金應(yīng)具備的條件有（）。

A．基金合同期限為5年以上

B．基金持有人不少于1000人

C．基金募集金額不低于2億元

D．基金募集期限屆滿，基金募集的基金價(jià)額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上

【答案】ABCD 【解析】本題考核點(diǎn)是封閉式基金上市的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，基金份額上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：基金的募集符合本法規(guī)定；基金合同期限為5年以上；基金募集金額不低于2億元人民幣；基金份額持有人不少于1000人。

20．根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，凡發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即提出臨時(shí)報(bào)告。下列各項(xiàng)中，屬于重大事件的有（）。

A．甲上市公司董事會(huì)就股權(quán)激勵(lì)方案形成相關(guān)決議

B．乙上市公司的股東王某持有公司10%的股份被司法凍結(jié)

C．丙上市公司因國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整致使該公司主要業(yè)務(wù)陷入停頓

D．丁上市公司變更會(huì)計(jì)政策 【答案】ABCD 【解析】本題考核點(diǎn)是重大事件的臨時(shí)報(bào)告。

21．某上市公司監(jiān)事會(huì)有5名監(jiān)事、其中監(jiān)事趙某、張某為職工代表，監(jiān)事任期屆滿，該公司職工代表大會(huì)在選舉監(jiān)事時(shí)，認(rèn)為趙某、張某未能認(rèn)真履行職責(zé)，故一致決議改選陳某、王某為監(jiān)事會(huì)成員。按照《證券法》的規(guī)定，該上市公司應(yīng)通過一定的方式將該信息予以披露，該信息披露的方式是（）。

A．中期報(bào)告

B．季度報(bào)告

C．報(bào)告

D．臨時(shí)報(bào)告

【答案】D 【解析】本題考核點(diǎn)是重大事件。公司董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)屬于重大事件，應(yīng)提交臨時(shí)報(bào)告。

22．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列有關(guān)上市公司信息披露的表述中，不正確的是（）。

A．上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送中期報(bào)告，并予以公告

B．上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送上一年的報(bào)告，并予以公告

C．上市公司的中期報(bào)告和報(bào)告均須記載公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和經(jīng)營情況

D．上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員均須對(duì)公司中期報(bào)告和報(bào)告簽署書面確認(rèn)意見 【答案】D 【解析】本題考核點(diǎn)是上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，上市公司董事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書面確認(rèn)意見。上市公司監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的公司定期報(bào)告進(jìn)行審核并提出書面審核意見。因此選項(xiàng)D的說法是錯(cuò)誤的。

23．下列人員中，不屬于《證券法》規(guī)定的證券交易內(nèi)幕信息的知情人員的是（）。

A．上市公司的總會(huì)計(jì)師

B．持有上市公司3%股份的股東

C．上市公司控股的公司的董事

D．上市公司的監(jiān)事 【答案】B 【解析】根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括：（1）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（2）持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（3）發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（4）由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；（5）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；（6）保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；（7）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。本題B選項(xiàng)持股比例未達(dá)到5%，不屬于內(nèi)幕信息的知情人。

24．根據(jù)《證券法》的規(guī)定，某上市公司的下列事項(xiàng)中，不屬于證券交易內(nèi)幕信息的是（）。

A．增加注冊(cè)資本的計(jì)劃

B．股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化

C．財(cái)務(wù)總監(jiān)發(fā)生變動(dòng)

D．監(jiān)事會(huì)共5名監(jiān)事，其中2名發(fā)生變動(dòng) 【答案】C 【解析】本題考核點(diǎn)是內(nèi)幕信息。公司的董事、1/3以上監(jiān)事或經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)（不包括財(cái)務(wù)總監(jiān)），是內(nèi)幕信息。證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

25．某證券公司利用資金優(yōu)勢(shì)。在3個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)對(duì)某一上市公司的股票進(jìn)行買賣，使該股票從每股10元上升至13元，然后在此價(jià)位大量賣出獲利。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列關(guān)于該證券公司行為效力的表述中，正確的是（）。

A．合法，因該行為不違反平等自愿、等價(jià)有償?shù)脑瓌t

B．合法，因該行為不違反交易自由、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則

C．不合法，因該行為屬于操縱市場(chǎng)的行為

D．不合法，因該行為屬于欺詐客戶的行為 【答案】C

【解析】本題考核操縱市場(chǎng)行為。根據(jù)規(guī)定，單獨(dú)或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量，屬于操縱證券市場(chǎng)的行為。

26．根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于禁止的證券交易行為的有（）。

A．甲證券公司在證券交易活動(dòng)中編造并傳播虛假信息，嚴(yán)重影響證券交易

B．乙證券公司不在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件

C．丙證券公司利用資金優(yōu)勢(shì)，連續(xù)買賣某上市公司股票，操縱該股票交易價(jià)格

D．上市公司董事王某知悉該公司近期未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)，在該信息公開前將自己所持有的股份全部轉(zhuǎn)讓給他人

【答案】ABCD 【解析】本題考核點(diǎn)是禁止的證券交易行為。選項(xiàng)A屬于虛假陳述；選項(xiàng)B屬于欺詐客戶；選項(xiàng)C屬于操縱市場(chǎng)；選項(xiàng)D屬于內(nèi)幕交易。

27．根據(jù)上市公司收購法律制度的規(guī)定，下列情形中，屬于表明投資者獲得或擁有上市公司控制權(quán)的有（）。

A．投資者為上市公司持股50%以上的控股股東

B．投資者可實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%

C．投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)1/3成員選任

D．投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響

【答案】ABD 【解析】本題考核點(diǎn)是上市公司控制權(quán)。選項(xiàng)C正確的是：投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)“半數(shù)以上”成員選任。

28．根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，在特定情形下，如無相反證據(jù)，投資者將會(huì)被視為一致行動(dòng)人。下列各項(xiàng)中，屬于該特定情形的有（）。

A．投資者之間存在股權(quán)控制關(guān)系

B．投資者之間為同學(xué)、戰(zhàn)友關(guān)系

C．投資者之間存在合伙關(guān)系

D．投資者之間存在聯(lián)營關(guān)系 【答案】ACD 【解析】根據(jù)規(guī)定，投資者之間有股權(quán)控制關(guān)系，投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的，除非有相反證據(jù)，否則均可視為一致行動(dòng)人。本題B選項(xiàng)投資者之間為同學(xué)、戰(zhàn)友，并不存在經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，不構(gòu)成一致行動(dòng)人。

29．根據(jù)上市公司收購法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于不得收購上市公司的情形有（）。

A．收購人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)

B．收購人最近3年涉嫌有重大違法行為

C．收購人最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為

D．收購人為限制行為能力人 【答案】ABCD 【解析】本題考核點(diǎn)是不得收購上市公司的情形。根據(jù)規(guī)定，有下列情形之一的，不得收購上市公司：收購人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)；收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為；收購人最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為；收購人為自然人的，存在《公司法》第一百四十六條規(guī)定情形，即依法不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的五種情形。其中，限制民事行為能力人是不能擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的，同樣也不能作為收購人收購上市公司。

30．甲公司是一家上市公司，已發(fā)行股份為1億股。2012年3月，乙公司經(jīng)過法定程序收購了甲公司已發(fā)行股份1000萬股，此前乙公司不持有甲公司的股份。2012年4月，乙公司經(jīng)過法定程序收購了甲公司已發(fā)行股份2000萬股。2012年5月，乙公司經(jīng)過法定程序收購了甲公司已發(fā)行股份200萬股。已知甲公司和乙公司不屬于同一控制人，下列說法正確的是（）。

A．2012年4月以后，乙公司每次增持甲公司的股份不超過200萬股的，鎖定期為6個(gè)月

B．2012年12月，乙公司最多可以減持200萬股甲公司的股份

C．2013年2月以前，乙公司不可以減持甲公司的股份

D．2013年6月，乙公司最多可以減持2200萬股甲公司的股份

【答案】C 【解析】本題考核點(diǎn)是上市公司收購的鎖定義務(wù)。①選項(xiàng)A錯(cuò)，應(yīng)當(dāng)是自2013年4月以后，即達(dá)到或超過30%之日起一年后，鎖定期為6個(gè)月。②選項(xiàng)B錯(cuò)，乙公司持有股份30%不足一年。③選項(xiàng)C對(duì)，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。④選項(xiàng)D錯(cuò)，2013年6月，乙公司持有的3200萬股全部可以減持。

31．A上市公司已發(fā)行股份100萬股。以下是2012年某證券交易所發(fā)生的四起買賣A上市公司股票的事件，其中違反了《證券法》規(guī)定的有（）。

A．甲在持有該股票3萬股的情況下，于6月8日購進(jìn)1萬股；同日，再次購進(jìn)5000股

B．乙在持有該股票3．5萬股的情況下，于6月8日購進(jìn)1．5萬股；次日，賣出1萬股

C．丙在持有該股票4萬股的情況下，于6月8日購進(jìn)1萬股。6月10日，購進(jìn)5000股

D．丁在持有該股票2．5萬股的情況下，于6月8日購進(jìn)1．5萬股。次日，賣出1萬股

【答案】BC 【解析】本題考核點(diǎn)是上市公司收購。通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)公告；在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

32．下列關(guān)于上市公司收購人權(quán)利義務(wù)的表述中，不符合上市公司收購法律制度規(guī)定的是（）。

A．收購人在要約收購期內(nèi)，可以賣出被收購公司的股票

B．收購人持有的被收購上市公司的股票，在收購行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

C．收購人在收購要約期限屆滿前15日內(nèi)，不得變更其收購要約，除非出現(xiàn)競爭要約

D．收購人在收購要約確定的承諾期限內(nèi)，不得撤銷其收購要約 【答案】A 【解析】本題考核點(diǎn)是上市公司收購。收購人在要約收購期內(nèi)，不得賣出被收購公司的股票。

33．甲投資者收購一家股本總額為4．5億元人民幣的上市公司。下列關(guān)于該上市公司收購的法律后果的表述中，符合證券法律制度規(guī)定的有（）。（2012年考題）

A．收購期限屆滿，該上市公司公開發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的8%，該上市公司的股票應(yīng)由證券交易所終止上市交易

B．收購期限屆滿，持有該上市公司股份2%的股東，要求以收購要約的同等條件向甲投資者出售其股票的，甲投資者可拒絕收購

C．甲投資者持有該上市公司股票，在收購?fù)瓿珊蟮?6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

D．收購行為完成后，甲投資者應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購情況報(bào)告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告 【答案】AD 【解析】本題考核點(diǎn)是上市公司收購。（1）選項(xiàng)A正確。公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例應(yīng)為10%以上；收購期滿，被收購公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法終止上市交易；在本題中，該上市公司股本總額為4．5億元人民幣，收購期限屆滿時(shí)，公開發(fā)行的股份僅占公司股份總數(shù)的8%，應(yīng)終止上市交易；（2）選項(xiàng)B錯(cuò)誤。收購?fù)瓿?，該上市公司的股票被依法終止上市交易的，其余仍持有被收購股票的股東，有權(quán)向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應(yīng)當(dāng)收購；（3）選項(xiàng)C錯(cuò)誤。收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的“12個(gè)月內(nèi)”不得轉(zhuǎn)讓；（4）選項(xiàng)D正確。收購行為完成后，收購人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購情況報(bào)告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告。

二、案例

1．某股份有限公司（下稱公司）于2006年6月在上海證券交易所上市。2007年以來，公司發(fā)生了下列事項(xiàng)：

（1）2007年5月，董事趙某將所持公司股份20萬股中的2萬股賣出;2008年3月，董事錢某將所持公司股份10萬股中的25，000股賣出;董事孫某因異國定居，于2007年7月辭去董事職務(wù)，并于2008年3月將其所持公司股份5萬股全部賣出。

（2）監(jiān)事李某于2007年4月9日以均價(jià)每股8元價(jià)格購買5萬股公司股票，并于2007年9月10日以均價(jià)每股l6元價(jià)格將上述股票全部賣出。

（3）2007年5月12曰，公司發(fā)布報(bào)告，為該公司年報(bào)出具審計(jì)報(bào)告的注冊(cè)會(huì)計(jì)師周某于同年5月20日購買該公司股票l萬股。

（4）公司股東大會(huì)于2007年5月8日通過決議，由公司收購本公司股票900萬股，即公司已發(fā)行股份總額的3%，用于獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工。同年6月，公司從資本公積金中出資收購上述股票，并將其中的600萬股轉(zhuǎn)讓給公司職工，剩余的300萬股擬在2008年10月轉(zhuǎn)讓給即將被吸收合并于該公司的另一企業(yè)的職工。

根據(jù)本題所述內(nèi)容，分別回答下列問題：

（1）趙某、錢某和孫某賣出所持公司股票的行為是否符合法律規(guī)定？ 并分別說明理由。（2）李某買賣公司股票的行為是否符合法律規(guī)定？ 并說明理由。（3）周某買入公司股票的行為是否符合法律規(guī)定？并說明理由。

（4）公司收購用于獎(jiǎng)勵(lì)職工的本公司股票數(shù)額是否符合法律規(guī)定？并說明理由。（5）公司從資本公積金中出資收購用于獎(jiǎng)勵(lì)職工的本公司股票的行為是否符合法律規(guī)定？并說明理由。

（6）公司預(yù)留300萬股股票擬在2008年10月轉(zhuǎn)讓其他職工的行為是否符合法律規(guī)定？并說明理由。

參考答案：

（1）趙某不符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員所持本公司股份，自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

錢某符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%。

孫某符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員離職后6個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。

（2）李某不符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，上市公司董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員，持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。

（3）周某符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，為“上市公司”出具審計(jì)報(bào)告，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內(nèi)，不得買賣該種股票。

（4）數(shù)額符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工，收購的本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5%。

（5）從資本公積金中支付不符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工，用于收購的資金應(yīng)當(dāng)從公司稅后利潤中支出。

（6）2008年10月給其它職工不符合規(guī)定．根據(jù)規(guī)定，將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工，所收購的股份應(yīng)當(dāng)在1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。

第五篇：證券法案例.doc

證券法案例

1、內(nèi)幕交易 【案情】

梁某精通電腦和網(wǎng)絡(luò)，蔡某是炒股高手。兩人相互“合作”，由梁某提供內(nèi)幕信息，蔡某負(fù)責(zé)操作，在股市上獲利。最終，兩人分別因涉嫌泄露內(nèi)幕信息罪和內(nèi)幕交易罪，被浦東新區(qū)檢察院提起公訴。

梁某任職于某證券公司，是公司的網(wǎng)管，善于網(wǎng)絡(luò)操作，特別是遠(yuǎn)程控制，是一個(gè)黑客高手。梁某利用自己的職務(wù)便利常常入侵本公司的電腦系統(tǒng)，非法竊取本公司與上市公司商談的有關(guān)上市公司股權(quán)分置改革、股改方案、收購、重組、整體上市等涉及內(nèi)幕信息的內(nèi)部報(bào)告，并利用公司電腦以電子郵件、FTP上傳等方式泄露給蔡某。

由蔡某進(jìn)行分析后，有選擇性地購買股票并獲利。

為了獲取更多的信息，2006年7月至8月間，梁某通過在境內(nèi)的多個(gè)網(wǎng)站開設(shè)個(gè)人博客，并在博客網(wǎng)頁中嵌入自己編寫的控制指令，利用已存在于證券交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)中的程序自動(dòng)讀取、執(zhí)行這些指令，攻擊數(shù)據(jù)庫，并有選擇地將數(shù)據(jù)庫中尚未發(fā)布的上市公司信息通過網(wǎng)絡(luò)泄露到境外的網(wǎng)站。為了便于蔡某讀取這些信息，梁某特意在蔡某的電腦上安裝了程序以讀取這些信息，并加以分析和利用。

【思考問題】

請(qǐng)分析本案例中所使用的內(nèi)幕交易的手段。

2：通海高科虛假發(fā)行證券案

【案情】

1998年8月28日，吉林電子集團(tuán)以其下屬通化無線電廠生產(chǎn)電視機(jī)的經(jīng)營性資產(chǎn)連同部分相關(guān)負(fù)債、吉林紫晶電子有限公司99.72％的股權(quán)、北方液晶研究開發(fā)中心30％的股權(quán)以及TET—LCD工程所占用的13.6萬平方米土地的土地使用權(quán)作為出資，江門高路華以其下屬江門市高路華電視機(jī)廠、通化市三海電視機(jī)廠和江門市高路華產(chǎn)品銷售有限公司90％的股權(quán)作為出資，并聯(lián)合黑龍江省電子物資總公司、吉林省隆達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)有限公司、長春市嘉禾經(jīng)貿(mào)有限公司，共同發(fā)起設(shè)立吉林通海高科技股份有限公司。主要發(fā)起人將評(píng)估后的經(jīng)營性凈資產(chǎn)437516151.11元、其他發(fā)起人將投入的現(xiàn)金1660000.00元(各發(fā)起人合計(jì)出資439176151.11元)，按1：0.7969的比例折為發(fā)起人股35000萬股。根據(jù)中慶會(huì)計(jì)師事務(wù)所中慶驗(yàn)字(1998)第196號(hào)文確認(rèn)，發(fā)起人認(rèn)購股份的股款已全部到位，實(shí)收股本35000萬股，發(fā)起人出資溢價(jià)部分89176151元轉(zhuǎn)入資本公積金。吉林省人民政府于1999年11月向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送通海高科股票發(fā)行申請(qǐng)及公開募集文件等申報(bào)材料。中國證監(jiān)會(huì)于2000年6月20日以證監(jiān)發(fā)行字[2000]79號(hào)文《關(guān)于核準(zhǔn)吉林通海高科技股份有限公司公開發(fā)行股票的通知》通知吉林省人民政府關(guān)于核準(zhǔn)通海高科股票公開發(fā)行申請(qǐng)的決定。

2000年6月30日，公司刊登了招股說明書，7月3日，通海高科以61.83倍的市盈率、發(fā)行價(jià)為16.88元公開發(fā)行，發(fā)行10000萬股股票融得資金16.88億元人民幣。但是，股票發(fā)行后幾天，群眾舉報(bào)通海高科的公開募集文件含有重大虛假內(nèi)容，原計(jì)劃2000年7月10日掛牌上市的股票，8日卻被中國證監(jiān)會(huì)緊急叫停，并展開立案調(diào)查。對(duì)調(diào)查中取得的有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)證據(jù)材料的分析顯示，并入通海高科的江門電視機(jī)廠和江門銷售公司，于1998、1999兩年合計(jì)虛構(gòu)電視機(jī)生產(chǎn)銷售146萬余臺(tái)，合計(jì)虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入近35億元，合計(jì)虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)利潤5億多元。調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)與上述虛構(gòu)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)相關(guān)的、虛開的增值稅發(fā)票一千多張，合計(jì)金額近16億元，以及偽造、變?cè)斓你y行承兌匯票、銀行進(jìn)帳單、銀行對(duì)帳單等金融票證。通海高科在其股票發(fā)行申請(qǐng)和公開募集文件中使用了江門電視機(jī)廠和江門銷售公司上述虛構(gòu)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，將其1998、1999兩年的主營業(yè)務(wù)收入公布為25億元和15億元，主營業(yè)務(wù)利潤公布為4.3億元和2.5億元。通海高科的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件由此存在重大虛假記載。經(jīng)查實(shí)，1998年11月，為了達(dá)到上市目的，在黃卓靈、李長有的主持下，在江門市銀晶酒店、巴黎娛樂城連續(xù)召開了5次所謂的中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)，主要就通海高科不符合上市要求研究如何造假，并進(jìn)行了明確分工：黃卓靈負(fù)責(zé)銷售公司和電視機(jī)廠造假的組織和策劃；張思懷負(fù)責(zé)生產(chǎn)上、法律上的有關(guān)事務(wù)；黎金源負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)方面具體造假的操作和落實(shí)工作；許桂林負(fù)責(zé)指導(dǎo)建賬、補(bǔ)賬。最后決定，廣東高路華集團(tuán)擬轉(zhuǎn)入江門高路華集團(tuán)作為入股通海高科的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)間確定在1998年6月30日之后，江門方?jīng)]有納稅的問題由吉電集團(tuán)提供長春高新開發(fā)區(qū)企業(yè)免稅文件予以解決；江門方?jīng)]有財(cái)務(wù)賬的問題由黎金源負(fù)責(zé)，按許桂林設(shè)計(jì)的預(yù)選材料重新建賬和補(bǔ)賬。1999年7月，應(yīng)通海高科的要求，中慶會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其出具了日期為1998年8月27日的虛假驗(yàn)資報(bào)告。9月，又出具了虛假的《審計(jì)報(bào)告》和《盈利預(yù)測(cè)報(bào)告》。2000年5月9日，北京京融律師事務(wù)所為通海高科出具了虛假的《關(guān)于吉林省通海高科技股份有限公司2000年股票發(fā)行、上市的法律意見書》。2002年9月7日，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)通海高科做出處理：通海高科股票公開發(fā)行的核準(zhǔn)決定予以撤銷，通海高科因股票發(fā)行所獲的募股資金應(yīng)當(dāng)返還投資者。同時(shí)中國證監(jiān)會(huì)依法將該案移送司法機(jī)構(gòu)追究刑事責(zé)任。

【思考問題】

1、通海高科公司及相關(guān)責(zé)任人員、股票發(fā)行的主承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所有哪些違法行為？各自應(yīng)承擔(dān)什么法律責(zé)任？

2、請(qǐng)分析中國證監(jiān)會(huì)對(duì)通海高科股票公開發(fā)行的核準(zhǔn)決定予以撤銷的行為。

案例3：上市公司流通股東向證券交易所申請(qǐng)行政復(fù)議被駁回案

【案情】

2003年6月13日，某公司的三位流通股股東向中國證監(jiān)會(huì)提交《行政復(fù)議申請(qǐng)書》，認(rèn)為某交易所關(guān)于該公司的終止上市決定是錯(cuò)誤的，請(qǐng)求中國證監(jiān)會(huì)予以糾正，并提請(qǐng)對(duì)《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修改）》及其補(bǔ)充規(guī)定進(jìn)行復(fù)議審查，向中國證會(huì)提出復(fù)議申請(qǐng)。申請(qǐng)人認(rèn)為，某證券交易所關(guān)于某公司的終止上市公告不符合事實(shí)真相，終止上市的決定是錯(cuò)誤的，違反了三公原則，違背了保護(hù)中小投資者利益的原則，違反了國家的法律、法規(guī)，應(yīng)當(dāng)予以糾正。

中國證監(jiān)會(huì)接到申請(qǐng)人的行政復(fù)議申請(qǐng)書后進(jìn)行了審查。7月29日，中國證監(jiān)會(huì)做出《不予受理決定書》（證監(jiān)復(fù)不受字[2003]3號(hào)），稱：申請(qǐng)人不服某證券交易所關(guān)于某公司股票終止上市的決定，提出的行政復(fù)議申請(qǐng)，經(jīng)審查，本會(huì)認(rèn)為：申請(qǐng)人作為股票被終止上市的某股份有限公司的股東，如果認(rèn)為該終止上市的決定侵犯其合法權(quán)益，應(yīng)當(dāng)向該公司提出，請(qǐng)求公司行使行政復(fù)議的權(quán)利，而不能直接申請(qǐng)行政復(fù)議。據(jù)此，根據(jù)《中華人民共和國行政復(fù)議法》第17條的規(guī)定，決定不予受理。

【思考問題】

1、某公司流通股三位流通股股東是否有權(quán)向中國證監(jiān)會(huì)提交《行政復(fù)議申請(qǐng)書》？為什么？

2、根據(jù)2005年10月27日的《證券法》的規(guī)定，某證券交易所關(guān)于某公司終止上市的決定是否是一種具體行政行為？為什么？

3、如何理解證券交易所與上市公司之間的法律關(guān)系？

案例4：萬國證券操縱國債期貨交易案

【案情】

1995年2月23日，上海證券交易所國債期貨交易總成交為8539.93億元，其中6800多億集中在“327”品種（它是92年發(fā)行的三年期100元國庫券）。該日那天下午4點(diǎn)22分，上海萬國證券公司及其空方盟友陡然拋出700萬口（合1760億人民幣）的空單，致使“327”價(jià)位迅速從152元跌落到147.5元，萬國證券公司不僅收復(fù)此前做空的虧損而且碩果累累。然而事情并未到此結(jié)束。因“327”品種發(fā)行總量是380億，入市現(xiàn)貨不到200億，萬國證券公司及空方盟友下單量高于市場(chǎng)流量的20倍，他們是拿并不持有的證券空單游戲投資大眾?！舅伎紗栴}】

試分析上海萬國證券公司及其有關(guān)責(zé)任人員的法律責(zé)任。

提示：與人串謀，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式，相互進(jìn)行證券交易或相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價(jià)格或證券交易量。又稱相對(duì)委托。

操縱參與者經(jīng)串通，分別扮演買方和賣方角色，并按照事先約定的交易券種、數(shù)量、價(jià)格，在相近時(shí)間內(nèi)，向不同的證券公司發(fā)出買進(jìn)、賣出的交易指令。并達(dá)成交易的行為。相對(duì)委托的實(shí)質(zhì)是人為造市，造成某種證券價(jià)格上漲或下跌，給廣大投資者造成交易活躍的表象。當(dāng)跟風(fēng)者紛紛光顧由造市者操縱的證券時(shí)，操縱者趁機(jī)獲取巨額利潤。因?yàn)橄鄬?duì)委托是兩個(gè)以上行為人分別通過兩個(gè)（或以上）券商進(jìn)行證券交易的，所以只要嚴(yán)密掩飾事先串通、共謀事實(shí)，僅僅憑交易記錄一般很難證實(shí)本行為。我國現(xiàn)行立法，如《暫行辦法》及《證券法》對(duì)此規(guī)定卻至為概括、原則。

案例5：南山基金管理公司從事法律禁止的證券交易案

【案情】

1996年11月，南山基金管理公司集中巨額資金（9525萬元）以16個(gè)帳戶持續(xù)買入石家莊國際大廈有限公司股票達(dá)1450萬股，占國際大廈流通股的30％，將國際大廈股價(jià)拉高至21元，漲幅達(dá)1倍左右。，期間，南山基金多次利用不同帳戶對(duì)該只股票做作價(jià)格相近、方向相反的交易，以制造成交活躍現(xiàn)象，各帳戶自買自賣量占42.4％。

【思考問題】

請(qǐng)分析南山基金管理公司證券交易行為的性質(zhì)、特征和法律責(zé)任。

案例6：藍(lán)田股份違反信息披露要求案

【案情】

湖北藍(lán)田股份有限公司是由沈陽市心北副食商場(chǎng)、沈陽市心北制藥廠、沈陽蓮花大酒店三家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的。1995年12月15日，其轉(zhuǎn)為社會(huì)募集公司。1996年5月27日向社會(huì)公開發(fā)行3000萬股A股股票（簡稱“藍(lán)田股份”）。1996年6月18日其股票上市交易。據(jù)中國證監(jiān)會(huì)1999年10月公布的查處結(jié)果，藍(lán)田股份進(jìn)行了以下的違規(guī)行為：

（一）偽造政府主管部門文件及相關(guān)法律文書。藍(lán)田股份在股票發(fā)行申報(bào)材料中，偽造了沈陽市土地管理局《關(guān)于沈陽藍(lán)田股份有限公司國有土地使用權(quán)處置方式的批復(fù)》，對(duì)沈陽土地管理局未批準(zhǔn)處置的兩塊公司土地作了違規(guī)處置，同時(shí)盜用沈陽土地管理局名義謊稱同意藍(lán)田股份將其國有土地使用權(quán)按評(píng)估結(jié)果計(jì)入公司總資產(chǎn)，由此虛增公司無形資產(chǎn)1100萬元。藍(lán)田股份在股票發(fā)行申報(bào)材料中還偽造了兩份土地證以及三份沈陽市人民政府地價(jià)核定批復(fù)。

（二）偽造銀行對(duì)賬單，虛增巨額銀行存款。為達(dá)到虛增資產(chǎn)的目的，藍(lán)田股份偽造了該公司及下屬企業(yè)三個(gè)銀行賬戶1995年12月份銀行對(duì)賬單，共虛增銀行存款萬元，占公司1995年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告（合并資產(chǎn)負(fù)債表）中銀行存款額（4420萬元）的62%。

（三）隱瞞縮減公司股本的重大事項(xiàng)。在股票發(fā)行申報(bào)材料中，藍(lán)田股份將公司股票公開發(fā)行前的總股本由8370萬股改為6696萬股，同時(shí)對(duì)公司國家股、法人股和內(nèi)部職工股數(shù)額也作了相應(yīng)縮減。對(duì)上述縮減公司股本的重大事項(xiàng)，藍(lán)田股份在申請(qǐng)股票公開發(fā)行及股票上市之后予以隱瞞，未作公開披露。

（四）隱瞞內(nèi)部職工股托管后上柜交易的重大事實(shí)。1993年4月10日，藍(lán)田股份將全部內(nèi)部職工股在沈陽證券登記有限公司集中托管。1995年11月6日至1996年5月2日藍(lán)田股份已托管的內(nèi)部職工股在沈陽產(chǎn)權(quán)交易報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。對(duì)此，藍(lán)田股份未在招股說明書中披露?！舅伎紗栴}】

請(qǐng)分析藍(lán)田股份違反了信息披露的哪些要求？

提示：被告生態(tài)農(nóng)業(yè)“連續(xù)采用弄虛作假的手段，夸大公司業(yè)績，編制虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告并向社會(huì)公布，違反了公司信息披露的誠實(shí)義務(wù)，其行為已構(gòu)成虛假陳述?！?“華倫會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)知道生態(tài)農(nóng)業(yè)公司報(bào)告虛假而出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告，亦構(gòu)成共同侵權(quán)，應(yīng)與生態(tài)農(nóng)業(yè)公司承擔(dān)連帶責(zé)任”。

華倫所是藍(lán)田股份發(fā)布虛假財(cái)務(wù)報(bào)告期間聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，作為專業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《會(huì)計(jì)法》、《審計(jì)法》、《證券法》、《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)對(duì)藍(lán)田股份提供的財(cái)務(wù)文件進(jìn)行真實(shí)、客觀、公正的審查核實(shí)并出具結(jié)論，以保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、合法性。但該所卻違反上述法律法規(guī)和誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)和真實(shí)客觀的原則，對(duì)具有虛假記載內(nèi)容的藍(lán)田股份財(cái)務(wù)報(bào)告出具無保留意見的審計(jì)結(jié)論，縱容藍(lán)田股份出具虛假財(cái)務(wù)報(bào)告并連續(xù)幾年將載有虛假內(nèi)容的中報(bào)、年報(bào)在主要證券媒體公布，對(duì)廣大投資者和社會(huì)公眾進(jìn)行欺詐、誤導(dǎo)，其行為與藍(lán)田股份一起均構(gòu)成虛假陳述。

藍(lán)田股份原董事長保田、瞿兆玉等四名主要高級(jí)管理人員因提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告罪、虛假注冊(cè)資金罪等罪名,于2003年12月31日由湖北省高級(jí)人民法院終審判處有期徒刑一年半至三年并立即生效。

案例7：麥科特公司違反信息披露要求案

【案情】

廣東麥科特股份有限公司首次公開發(fā)行股票的招股說明書記載：其通過偽造進(jìn)口設(shè)備融資租賃合同，虛構(gòu)固定資產(chǎn)9,074萬港幣；采用偽造材料和產(chǎn)品的購銷合同、虛開進(jìn)出口港幣發(fā)票、偽造海關(guān)印章等手段，虛構(gòu)收入30,118萬港幣，虛構(gòu)成本20,798萬港幣，其中1997年虛構(gòu)利潤4,164萬港幣，1998年虛構(gòu)利潤3,825港幣，1999年虛構(gòu)利潤1,331港幣。為達(dá)到公開發(fā)行上市的規(guī)模，將虛構(gòu)利潤9,000多萬港幣轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，以及倒制會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)報(bào)表、隱匿或者故意銷毀依法應(yīng)當(dāng)保存的會(huì)計(jì)憑證。同時(shí)還查明，在麥科特股份有限公司發(fā)行上市過程中，深圳華鵬會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報(bào)告，廣東大正聯(lián)合資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，廣東明大律師事務(wù)所為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的法律意見書，南方證券有限公司參與編制了嚴(yán)重失實(shí)的發(fā)行申報(bào)文件。

廣東麥科特股份有限公司首次公開發(fā)行股票的招股說明書記載：其通過偽造進(jìn)口設(shè)備融 租賃合同，虛構(gòu)固定資產(chǎn)9,074萬港幣；采用偽造材料和產(chǎn)品的購銷合同、虛開進(jìn)出口港幣發(fā)票、偽造海關(guān)印章等手段，虛構(gòu)收入30,118萬港幣，虛構(gòu)成本20,798萬港幣，其中1997年虛構(gòu)利潤4,164萬港幣，1998年虛 利潤3,825港幣，1999年虛構(gòu)利潤1,331港幣。為達(dá)到公開發(fā)行上市的規(guī)模，將虛構(gòu)利潤9,000多萬港幣轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，以及倒制會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)報(bào)表、隱匿或者故意銷毀依法應(yīng)當(dāng)保存的會(huì)計(jì)憑證。同時(shí)還查明，在麥科特股份有限公司發(fā)行上市過程中，深圳華鵬會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報(bào)告，廣東大正聯(lián)合資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，廣東明大律師事務(wù)所為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的法律意見書，南方證券有限公司參與編制了嚴(yán)重失實(shí)的發(fā)行申報(bào)文件?！舅伎紗栴}】

麥科特股份有限公司、深圳華鵬會(huì)計(jì)師事務(wù)所、廣東大正聯(lián)合資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司、廣東明大律師事務(wù)所及南方證券有限公司的行為應(yīng)如何定性，質(zhì)及違反了信息披露的哪些要求？

案例8：寶安收購延中股份案

【案情】

上海延中實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“延中”）成立于1985年，股份全部為流通股。1993年9月，深圳寶安集團(tuán)（以下簡稱“寶安”）安排下屬的三家企業(yè)——寶安上海公司、寶安華東保健用品公司和深圳龍崗寶靈電子燈飾公司共同收購延中股票。1993年9月28日，寶安華陽公司、深圳龍崗公司共有延中股份合計(jì)為6.09%。根據(jù)《〈股票發(fā)行與交易管理暫行條例》〉第47條，持有上市公司股份的5%以上必須進(jìn)行公告的規(guī)定，兩公司已超過法定報(bào)告義務(wù)要求的比例，而未履行發(fā)行報(bào)告和公告的義務(wù)。1993年9月29日，寶安上海公司已持有延中股票的4.56％。在未履行法定義務(wù)和公告義務(wù)之前，寶安上海公司于1993年9月30日再行掃盤，致使三公司共持有延中股票的17.07%。9月30日11:15分，延中被停牌，電腦屏幕上映出了寶安公司的公告，本公司于本日已擁有延中實(shí)業(yè)股份有限公司發(fā)行在外的普通股5％以上，現(xiàn)根據(jù)國務(wù)院《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第四章“上市公司收購”第47條之規(guī)定，特此通告。之后，為鞏固其大股東的地位，到10月6日，寶安公司增持延中公司股份到19.8%，成為延中公司的第一大股東。在毫無準(zhǔn)備的襲擊面前，延中稍有忙亂，他們表示不排除采取反收購行動(dòng)的可能。同時(shí)，延中聘任在應(yīng)付敵意收購很有經(jīng)驗(yàn)的施羅德集團(tuán)香港寶源投資有限公司作為延中的顧問。延中提出疑問：9月29日，寶安上海公司已持有延中股票4.56％，按照5％就要申報(bào)的規(guī)定，就只能再買0.5％。然而，9月30日集中競價(jià)時(shí)，寶安一次就購進(jìn)延中股342萬股，如此跳過5％公告后必須2％、2％分批購進(jìn)的規(guī)定，一下子達(dá)到17％多。

延中表示，很遺憾寶安沒有事先與延中溝通、協(xié)商，由于對(duì)方意圖表現(xiàn)出敵意，襲擊又來得突然，嚴(yán)重影響了延中目前的正常經(jīng)營。寶安則表示，無意與延中公司發(fā)生對(duì)立，因?yàn)槟菢訒?huì)給廣大中小股東帶來不必要的損失，并且正在考慮以某種形式使中小股東避免損失。股份公司的管理說到底是為全體股東服務(wù)的，在認(rèn)識(shí)上和行動(dòng)上絕不能脫離廣大股東的利益；寶安的目標(biāo)只是想做延中的第一大股東，對(duì)延中實(shí)際控股，以直接介入公司的經(jīng)營決策，提高公司經(jīng)營水平，盡力以較大的利潤回報(bào)廣大投資者。延中認(rèn)為，寶安從4.56％一下子跳到17％顯然有違規(guī)之處。延中公司由認(rèn)為寶安公司19.8%的持股中，除5%以外的股份外，均是非法取得、不合規(guī)范取得的。同時(shí)寶安是惡意收購，因而延中向法院訴請(qǐng)確認(rèn)超過通過5％的近15％股份取得無效。

事件發(fā)生后，中國證監(jiān)會(huì)與其他有關(guān)部門對(duì)此事進(jìn)行了聯(lián)合調(diào)查。10月22日，中國證監(jiān)會(huì)在上海做出裁決，認(rèn)定寶安上海公司通過在股市買入延中股票獲得的股權(quán)是有效的。但是寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在收購延中股份的過程中存在著違規(guī)行為，并據(jù)此對(duì)寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)給以警告處分、罰款200萬元。罰款上繳國庫。另外，在證券主管部門的斡旋下，寶安上海公司與延中公司經(jīng)協(xié)商達(dá)成和解協(xié)議，寶安公司放棄改選延中董事會(huì)的要求，同時(shí)延中公司也不采取反收購的措施。寶安公司持有的19.8%延中股票的收益權(quán)全部歸寶安公司所有，但其表決權(quán)的55%由延中公司董事長行使，寶安公司擁有剩余45%的表決權(quán)；寶安公司委派兩名董事進(jìn)入延中公司董事會(huì)，分別任副董事長、副總經(jīng)理，但不得干預(yù)延中公司的日常經(jīng)營管理；寶安公司增、減持延中股份須征得延中公司董事會(huì)同意。【思考問題】

1、寶安公司存在哪些違法行為？

2、如何理解“一致行動(dòng)人”的含義？

3、如何理解中國證監(jiān)會(huì)的處罰決定，即既對(duì)寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)給以警告處分、罰款200萬元，又認(rèn)定寶安上海公司通過在股市買入延中股票獲得的股權(quán)是有效的？

4、試分析寶安上海公司與延中公司和解協(xié)議內(nèi)容的合法性。

案例9：寧波聯(lián)合公司將其股份兩次轉(zhuǎn)讓案

【案情】

1996年7月8日，原告（寧波中元股份有限公司，以下簡稱“寧波中元公司”）、被告（寧波聯(lián)合實(shí)業(yè)有限公司，以下簡稱“寧波聯(lián)合公司”）簽訂了一份被告將其持有的500萬股寧波華通股份有限公司（以下簡稱“華通公司”，現(xiàn)改名為“寧波富邦精業(yè)集團(tuán)股份有限公司”，其股票在上海證券交易所掛牌交易，代碼為600768）法人股轉(zhuǎn)讓給原告的協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，被告500萬股華通公司法人股以每股1.57元，合計(jì)785萬元轉(zhuǎn)讓給原告。雙方同意盡快過戶，過戶手續(xù)由原告辦理，費(fèi)用由原告負(fù)擔(dān)。1996年11月1日，華通公司在上海證券交易所上市，在上市公告書中，被告仍為華通公司第三大股東。1996年12月24日，被告又與湖北某某公司簽訂了500萬股華通公司法人股的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并于1996年12月27日向上海中央證券登記結(jié)算公司（現(xiàn)為“中國證券登記有限公司上海分公司”）辦理了登記過戶手續(xù)。1996年12月31日在《上海證券報(bào)》依照國務(wù)院《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的規(guī)定進(jìn)行了信息披露。原告得知此事后于1997年1月27日向?qū)幉ㄊ兄屑?jí)人民法院起訴被告，要求法院確認(rèn)上海中央證券登記結(jié)算公司的登記過戶行為無效，判定被告履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并賠償由此而引起的一切損失。①1997年5月，湖北某某公司將其500萬華通公司法人股出售給海南某某公司，付清了全部款項(xiàng)。但由于浙江省寧波市中級(jí)人民法院出函凍結(jié)該500萬華通公司法人股，致使海南某某公司無法辦理過戶手續(xù)。海南某某公司便向武漢市中級(jí)人民法院起訴湖北某某公司。武漢市中級(jí)人民法院將被告列為第三人。武漢市中級(jí)人民法院民事調(diào)解書確認(rèn)雙方股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議協(xié)議有效。武漢市中級(jí)人民法院據(jù)此，依我國《民事訴訟法》的有關(guān)規(guī)定，向上海證券交易所（當(dāng)時(shí)上海中央證券登記結(jié)算公司是上海證券交易所的下屬單位，股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓須取得上海證券交易所同意）發(fā)出協(xié)助執(zhí)行通知書。上海證券交易所便向中國證監(jiān)會(huì)反映。中國證監(jiān)會(huì)征求最高人民法院的意見。最高人民法院以法經(jīng)（1997）227號(hào)函做作出答復(fù)?！舅伎紗栴}】

1、寧波中元公司對(duì)湖北某某公司取得的股份所有權(quán)是否有權(quán)向法院請(qǐng)求予以撤銷消？上海中央證券登記結(jié)算公司辦理股票登記過戶手續(xù)是否有法律效力？

2、寧波聯(lián)合公司與寧波中元股份有限公司、湖北某某公司簽訂的兩份寧波華通公司500萬股法人股轉(zhuǎn)讓協(xié)議，哪一份有效？股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂完畢是否即為股份所有權(quán)的轉(zhuǎn)移？

3、寧波中元公司要求賠償其“可得利益”損失，其是否有“可得利益”損失？如有，如何確定其數(shù)額？

案例10：廣發(fā)證券違規(guī)買賣股票案

【案情】

廣發(fā)證券公司在自營帳戶買賣“南油物業(yè)”股票時(shí)，共動(dòng)用資金5.4億元，并使用不同的帳戶對(duì)南油物業(yè)股票作價(jià)格、數(shù)量相近、方向相反的交易，拉高股價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自10月11日至11月29日，廣發(fā)證券公司通過自營帳戶之間自買自賣該股票3365241股，使該股票價(jià)格由8.55元上升至20.49元，漲幅達(dá)1.4倍。12月2日至12月30日，該公司再次相對(duì)委托南油物業(yè)14324982股，相對(duì)當(dāng)委托買賣量大，筆數(shù)頻繁，價(jià)量配合明顯。

【思考問題】

請(qǐng)分析廣發(fā)證券公司行為的性質(zhì)、特征和法律責(zé)任。

案例11：中國證監(jiān)會(huì)對(duì)違規(guī)證券公司予以行政處罰案

【案情】

2004年某月某日，中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，某某證券公司的挪用客戶交易結(jié)算資金以及操縱“某某公司”股票價(jià)格的行為嚴(yán)重違反《證券法》。為此，證監(jiān)會(huì)對(duì)某某證券公司處以警告，取消其自營業(yè)務(wù)資格，沒收某某證券公司操縱“某某公司”股票違法所得，以及罰款共計(jì)5億多元。某某證券公司認(rèn)為中國證監(jiān)會(huì)作為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，不具有國務(wù)院行政管理部門的證券市場(chǎng)監(jiān)管權(quán)，對(duì)其做出的行政處罰缺乏法律依據(jù)，因而將其告上了某某市高級(jí)人民法院。

2004年某月某日，中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定某某證券公司的挪用客戶交易結(jié)算資金以及操縱“某某公司”股票價(jià)格行為嚴(yán)重違反《證券法》。為此，證監(jiān)會(huì)對(duì)某某證券公司處以警告，取消自營業(yè)務(wù)資格；沒收某某證券公司操縱“某某公司”股票違法所得及罰款共計(jì)5億多元。某某證券公司認(rèn)為中國證監(jiān)會(huì)作為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，不具有國務(wù)院行政管理部門的證券市場(chǎng)監(jiān)管權(quán)，對(duì)其作出的行政處罰缺乏法律依據(jù)，因而將其告上了某某市高級(jí)人民法院。

【思考問題】

1、中國證監(jiān)會(huì)有無監(jiān)管權(quán)？

2、談?wù)勎覈淖C券市場(chǎng)監(jiān)管體制。

案例12：紅光實(shí)業(yè)虛假陳述案

【案情】

紅光實(shí)業(yè)是成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司的簡稱，1997年6月在上海證券交易所上市，代碼為600083。其前身是國營紅光電子管廠，始建于1958年，是在成都市工商行政管理局登記注冊(cè)的全民所有制工業(yè)企業(yè)，該廠是我國“一五”期間156項(xiàng)重點(diǎn)工程項(xiàng)目之一，是我國最早建成的大型綜合性電子束器件基地，也是我國第一只彩色顯像管的誕生地。經(jīng)成都市體改委（1992）162號(hào)文批準(zhǔn)，1993年5月，由原國營紅光電子管廠以其全部生產(chǎn)經(jīng)營性凈資產(chǎn)投入，聯(lián)合四川省信托投資公司、中國銀行四川省分行、交通銀行成都分行作為發(fā)起人以定向募集方式設(shè)立本公了司紅光實(shí)業(yè)。成都市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)認(rèn)定紅光公司為高新技術(shù)企業(yè)（成科工字[1999]019號(hào)文），技術(shù)中心被國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、國家稅務(wù)總局、海關(guān)總署認(rèn)定為享受優(yōu)惠政策的企業(yè)（集團(tuán)）技術(shù)中心（國經(jīng)貿(mào)技（1995）374號(hào)文），1995年12月被四川省人民政府、國家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)（川府函[1995]517號(hào)文）列為全國現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)企業(yè)。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)字[1997]246號(hào)文和[1997] 247號(hào)文批準(zhǔn)，紅光公司于1997年5月23日以每股6.05元的價(jià)格向社會(huì)公眾發(fā)行7，000萬股社會(huì)公眾股，占發(fā)行后總股本的30.43%，實(shí)際籌得4.1億元資金。但是，1998年月4月30日，紅光實(shí)業(yè)刊登其上一（即1997年）報(bào)告摘要稱，1997年該公司實(shí)際凈利潤為-—19840萬元、每股收益為-0.86元。這與上市公告書和招股說明書中的盈利預(yù)測(cè)凈利潤7055萬元形成巨大反差，并成為中國股市發(fā)展7年來首家上市當(dāng)年就虧損的公司。當(dāng)年上市、當(dāng)年虧損，開中國股票市場(chǎng)之先河。為此，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)其進(jìn)行了調(diào)查，于1998年11月20日公布了調(diào)查結(jié)果。經(jīng)核查證實(shí)：紅光實(shí)業(yè)發(fā)行前已經(jīng)嚴(yán)重虧損，在股票發(fā)行上市申報(bào)材料中，采取虛構(gòu)產(chǎn)品銷售、虛拉產(chǎn)品庫存和違規(guī)賬務(wù)處理等手段，將1996年的實(shí)際虧損10300萬元，虛報(bào)為盈利5400萬元，騙取發(fā)行資格，并隱瞞不能維持正常生產(chǎn)的重大情況。為此，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)紅光實(shí)業(yè)、承銷商、上市推薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問公司、律師事務(wù)所及直接責(zé)任人員做出了處罰。另有一位董事因在紅光實(shí)業(yè)股票發(fā)行并上市的董事會(huì)決議上投了反對(duì)票，因而沒有被追究法律責(zé)任?！舅伎紗栴}】

1、如何確定紅光實(shí)業(yè)、承銷商、上市推薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問公司、律師事務(wù)所及其直接責(zé)任人員在此虛假陳述案中民事責(zé)任的認(rèn)定方式？

2、是否應(yīng)追究紅光實(shí)業(yè)、承銷商、上市推薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問公司、律師事務(wù)所及其直接責(zé)任人員的刑事責(zé)任，為什么？

3、為什么另一位在董事會(huì)決議上投了反對(duì)票的董事沒有被追究法律責(zé)任？

案例13：自然人制造虛假消息進(jìn)行內(nèi)幕交易案

【案情】

1993年10月，湖南省某物資局干部用單位貨款100萬，已經(jīng)買進(jìn)江蘇昆山縣三山股份有限公司（蘇三山）的股票15萬股。然后，他以“北海投資公司”的名義，向深圳證券交易所發(fā)出匿名信，提出收購“蘇三山”股票的虛假意向。然后，他又采取信函、傳真、電話等方式，以“北海正大”公司的名義，向《深圳某某報(bào)》通報(bào)所謂收購的虛假消息，并要求公布。11月6日，《深圳某某報(bào)》在頭版頭條發(fā)布了《北海正大置業(yè)致函本報(bào)向社會(huì)公眾收購蘇三山股票》的消息。某些證券公司的證券營業(yè)部在其公告板上轉(zhuǎn)發(fā)了這一消息。果然不出其所料，在深圳證券交易所市場(chǎng)上，“蘇三山”股票價(jià)格從開盤時(shí)的8.30元飆升到收市前的11.4元，他趁機(jī)拋出9500股。11月9日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)言人立即就此事發(fā)表談話，進(jìn)行辟謠，于是蘇三山股票價(jià)格一路下跌，一大批跟風(fēng)炒作的中小投資者損失慘重?！舅伎紗栴}】

問題：請(qǐng)分析湖南省某物資局干部、某些證券公司的證券營業(yè)部和《深圳某某報(bào)》行為的性質(zhì)、特征和法律責(zé)任。

案例14：四公司聯(lián)手操縱億安科技股價(jià)案

【案情】

廣東欣盛投資顧問有限公司、廣東中 百投資顧問有限公司、廣東百源投資顧問有限公司、廣東金易投資顧問有限公司四家公司自1998年10月5日起，集中資金，利用627個(gè)個(gè)人股票賬戶以及3個(gè)法人股票賬戶，大量買入“深錦興”（后更名為“億安科技”）的股票。持倉量從1998年10月5日的53萬股——，占流通股的1.52％ 到最高時(shí)2000年1月12日的3001萬股——，占流通股的85％。同時(shí)，還通過其控制的不同股票賬戶，以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格和交易量，聯(lián)手操縱“億安科技”的股票價(jià)格?！舅伎紗栴}】

請(qǐng)分析廣東欣盛投資顧問有限公司、廣東中百投資顧問有限公司、廣東百源投資顧問有限公司、廣東金易投資顧問有限公司四家公司的行為的性質(zhì)、特征和法律責(zé)任。