第一篇：高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論框架范文

——過(guò)程的實(shí)現(xiàn)

[摘要]資本的日益發(fā)達(dá)和企業(yè)管理的不斷規(guī)范使的地位日顯重要，高級(jí)財(cái)務(wù)管理的理論體系應(yīng)運(yùn)而生。本文試圖概括性地提出高級(jí)財(cái)務(wù)的背景和基本框架，探尋現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的發(fā)展方向和理論脈絡(luò)。本文認(rèn)為學(xué)科整合、體系創(chuàng)新和過(guò)程導(dǎo)向是架構(gòu)高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論的基本。

[關(guān)鍵詞]高級(jí)財(cái)務(wù)管理 整體價(jià)值管理 過(guò)程導(dǎo)向

一、問(wèn)題的提出

“財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的中心”已經(jīng)成為架構(gòu)企業(yè)管理體系的基本理念?！柏?cái)務(wù)管理”已經(jīng)被國(guó)家部單獨(dú)列為新的專(zhuān)業(yè)目錄，開(kāi)設(shè) “財(cái)務(wù)管理”專(zhuān)業(yè)是近年來(lái)各高等財(cái)經(jīng)院校包括綜合性大學(xué)里學(xué)科專(zhuān)業(yè)調(diào)整的“時(shí)尚”。然而，財(cái)務(wù)理論的發(fā)展與創(chuàng)新似乎與這種現(xiàn)實(shí)要求極不相稱(chēng)。翻開(kāi)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)教材，不難發(fā)現(xiàn)這些教材主要闡述財(cái)務(wù)管理基本理論與方法，或者以公司制企業(yè)尤其是為分析對(duì)象，重點(diǎn)以、和股利分配為內(nèi)容來(lái)介紹企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一般性問(wèn)題，這些應(yīng)該屬于財(cái)務(wù)原理或“中級(jí)”財(cái)務(wù)管理的范疇。我們也同時(shí)感到這個(gè)層面上的內(nèi)容相對(duì)比較成熟，已有一定的系統(tǒng)性和完整性。然而，在理論上，財(cái)務(wù)管理理論體系如何向更高級(jí)的層次上發(fā)展；在學(xué)科建設(shè)方面，財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)的課程體系也不能總是停留在 “中級(jí)”財(cái)務(wù)管，必須進(jìn)一步完善；在實(shí)踐上，僅僅以融資、投資和股利分配為內(nèi)容的財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)與萬(wàn)法的局限性是明顯的，切實(shí)致力于企業(yè)內(nèi)部管理效率的提高和競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)是非常必要的。這些需求就產(chǎn)生了所謂的“高級(jí)財(cái)務(wù)管理”的理論問(wèn)題。

二、對(duì)高級(jí)財(cái)務(wù)管理的界定

（一）目前理論界的觀點(diǎn)。要構(gòu)建高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論框架，首先面臨的一個(gè)問(wèn)題就是對(duì)高級(jí)財(cái)務(wù)本身的界定問(wèn)題，即何為高級(jí)財(cái)務(wù)管理，它與現(xiàn)行的一般或“中級(jí)”財(cái)務(wù)管理理論有何區(qū)別？所謂“高級(jí)”應(yīng)如何體現(xiàn)呢？對(duì)于這一基本問(wèn)題，現(xiàn)有文獻(xiàn)（包括專(zhuān)門(mén)討論高級(jí)財(cái)務(wù)管理的書(shū)籍）基本沒(méi)有涉及。目前國(guó)內(nèi)出版的各種 《高級(jí)》教材大都認(rèn)為高級(jí)會(huì)計(jì)是對(duì)原有財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)內(nèi)容進(jìn)行橫向補(bǔ)充、縱向延伸的一種以新出現(xiàn)的特殊業(yè)務(wù)為主的會(huì)計(jì)。與此不同的則是科普蘭在其 《高級(jí)》中所隱含的“高級(jí)”的內(nèi)容。他是將管理會(huì)計(jì)放在了企業(yè)的集權(quán)、分權(quán)體制中，委托代理契約中進(jìn)行與企業(yè)組織、管理過(guò)程相融合的研究。這里的“高級(jí)”不再是內(nèi)容上的增補(bǔ)，而是實(shí)現(xiàn)管理會(huì)計(jì)管理機(jī)能的飛躍。不過(guò)，現(xiàn)在無(wú)論是高級(jí)會(huì)計(jì)，還是高級(jí)管理會(huì)計(jì)，似乎都是一些 “特殊業(yè)務(wù)”或者 “專(zhuān)門(mén)問(wèn)題”的羅列，缺乏將這些內(nèi)容連接起來(lái)的一條主線，整體性與連貫性不理想，這可以說(shuō)是理論研究與學(xué)科建設(shè)上的遺憾。

（二）我們的觀點(diǎn)。上述兩種關(guān)于“高級(jí)”的觀屯，葵們認(rèn)同《高級(jí)管理會(huì)計(jì)》所體現(xiàn)的“高級(jí)”的思想。初級(jí)、中級(jí)和高級(jí)的區(qū)別應(yīng)該是不同層面的差異。我們將目前的財(cái)務(wù)管理理論稱(chēng)為中級(jí)財(cái)務(wù)管理理論，其主要特點(diǎn)可以說(shuō)是就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)，即忽略組織背景來(lái)研究財(cái)務(wù)資源的有效配置問(wèn)題，其基本變量完全局限于、收益和風(fēng)險(xiǎn)。由于不考慮組織所面對(duì)的內(nèi)外部環(huán)境，面對(duì)市場(chǎng)的計(jì)劃和決策后的控制和評(píng)價(jià)問(wèn)題也就被淡化，中級(jí)財(cái)務(wù)管理將管理過(guò)程幾乎集中到了決策這個(gè)環(huán)節(jié)上。

實(shí)際上，管理是一個(gè)過(guò)程[3]，它包含著為完成目標(biāo)而進(jìn)行的一系列行動(dòng)，即組織、計(jì)劃、控制、評(píng)價(jià)等，而且這些行動(dòng)主要涉及到人和人之間的關(guān)系，具有鮮明的社會(huì)性。財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)以價(jià)值為軸心，價(jià)值最大化為目標(biāo)，具有綜合性的職能管理自然也應(yīng)體現(xiàn)其社會(huì)過(guò)程的性質(zhì)。因此，我們認(rèn)為所謂高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論就是要就管理來(lái)論財(cái)務(wù)，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的社會(huì)過(guò)程，立足于組織結(jié)構(gòu)和治理環(huán)境，從實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，提高其核心競(jìng)爭(zhēng)能力的角度栓釋財(cái)務(wù)管理功能。

三、高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論框架

（一）高級(jí)財(cái)務(wù)管理的“過(guò)程”。當(dāng)然，高級(jí)財(cái)務(wù)管理中的“高級(jí)”應(yīng)該是一個(gè)相對(duì)的概念，它所蘊(yùn)含的具體內(nèi)容是隨著管理科學(xué)的發(fā)展，更新更復(fù)雜的管理過(guò)程及其財(cái)務(wù)事項(xiàng)的出現(xiàn)而不斷變化的，但是它決不是雜亂無(wú)章的理論堆積，也應(yīng)該擁有自身的邏輯主線和思想體系，并遵循財(cái)務(wù)管理的基本原理和固有方法，與現(xiàn)有的“中級(jí)”財(cái)務(wù)管理相互補(bǔ)充，共同構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理學(xué)科與理論體系。

據(jù)此，我們?cè)O(shè)計(jì)的高級(jí)財(cái)務(wù)理論框架如下圖所示：（略）

我們認(rèn)為高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)是企業(yè)組織，不同的企業(yè)組織形式?jīng)Q定著財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)主體。財(cái)務(wù)目標(biāo)為財(cái)務(wù)管理過(guò)程提供了技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和方向，而依據(jù)治理結(jié)構(gòu)劃分的分層財(cái)務(wù)主體則為處于管理過(guò)程核心的人提供了行為導(dǎo)向和規(guī)范，或日“游戲規(guī)則”。這是財(cái)務(wù)管理過(guò)程展開(kāi)的兩個(gè)必要前提，即既要知道目標(biāo)也要知道規(guī)則。依據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)，在分層管理的框架內(nèi)確定能夠有效實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，然后用財(cái)務(wù)預(yù)算將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與日常經(jīng)營(yíng)管理連接起來(lái)。在預(yù)算實(shí)施的過(guò)程中，結(jié)合集權(quán)與分權(quán)體制的選擇對(duì)過(guò)程進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和效率控制。最后是以預(yù)算為主要標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和戰(zhàn)略的完成情況進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)后的一個(gè)可能的結(jié)果超越商品經(jīng)營(yíng)的限制，實(shí)施促進(jìn)或加速戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重組計(jì)劃，進(jìn)而進(jìn)入新一輪的更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的商品經(jīng)營(yíng)管理。

（二）高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論的內(nèi)容分析。

1.企業(yè)組織與財(cái)務(wù)管理理論。財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)是企業(yè)組織形式，企業(yè)組織性質(zhì)和特點(diǎn)決定企業(yè)目標(biāo)及其相應(yīng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論擺脫股份公司革一單一財(cái)務(wù)主體，同時(shí)關(guān)注非公司制企業(yè)、中小企業(yè)的特殊財(cái)務(wù)問(wèn)題，還要研究多層組織結(jié)構(gòu)（集團(tuán)制）的與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)問(wèn)題。包括延續(xù)了近百年的垂直一體化層級(jí)結(jié)構(gòu)在逐漸的被淡化，取而代志的是一種扁平的，以“作業(yè)”、“流程”為中心，由合作小組組成的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)。這些都需要?jiǎng)?chuàng)新的財(cái)務(wù)理論進(jìn)行評(píng)估并與之相互適應(yīng)。

2.財(cái)務(wù)價(jià)值目標(biāo)理論。財(cái)務(wù)目標(biāo)是能確定財(cái)務(wù)管理主體的行為目標(biāo)和準(zhǔn)則，在多種財(cái)務(wù)目標(biāo)取向中，我們認(rèn)為企業(yè)整體價(jià)值最大化目標(biāo)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的最好表達(dá)。由此提出的有關(guān)企業(yè)整體價(jià)值的基本命題包括：①企業(yè)價(jià)值不僅僅是股東財(cái)富的價(jià)值，而是考慮了股東在內(nèi)的企業(yè)所有的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、員工、管理者、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、政府甚至整個(gè)社會(huì)。一個(gè)企業(yè)的價(jià)值增加不應(yīng)該僅僅使股東受益，而且應(yīng)該便所有的利益相關(guān)者獲利。只有當(dāng)所有的利益相關(guān)者的權(quán)益得到保證并不斷增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)才是有效率的和成功的。所以有人說(shuō)：“作為一種責(zé)任和利潤(rùn)分擔(dān)機(jī)制，公司財(cái)務(wù)管理既要投資者確保不被排除在企業(yè)利害關(guān)系人之外，又不至于損害其它利害關(guān)系人的利益。對(duì)于投資者和其他外部人士來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)責(zé)任乃是關(guān)鍵之所在”。②企業(yè)整體價(jià)值的概念強(qiáng)調(diào)的不僅僅是財(cái)務(wù)的價(jià)值，而是在組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)、采購(gòu)、生產(chǎn)、技術(shù)、市場(chǎng)、資源、產(chǎn)權(quán)運(yùn)作等各方面整合的結(jié)果。③企業(yè)整體價(jià)值的概念，不是基于已經(jīng)獲得的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)數(shù)據(jù)，而是基于與適度風(fēng)險(xiǎn)相匹配的已經(jīng)獲得和可能獲得的現(xiàn)金流量。④企業(yè)整體價(jià)值有多種表現(xiàn)形式，但是市場(chǎng)價(jià)值是最主要的形式，所以現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)必須密切關(guān)注資本市場(chǎng)或產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，企業(yè)只有從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面下手才能提高企業(yè)整體價(jià)值。現(xiàn)代企業(yè)廣泛存在的代理關(guān)系、各主體的利益偏差以及信息的不對(duì)稱(chēng)分布，使現(xiàn)實(shí)中企業(yè)整體價(jià)值的形成表現(xiàn)為一個(gè)矛盾不斷協(xié)調(diào)、利益不斷整合的過(guò)程。整合的機(jī)制包括內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和外部的資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、接管市場(chǎng)。

3、財(cái)務(wù)分層管理理論。高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論所要研究的問(wèn)題不能脫離現(xiàn)代企業(yè)制度及其法人治理結(jié)構(gòu)。依據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的分層理論，財(cái)務(wù)管理因多層委托代理關(guān)系、治理結(jié)構(gòu)差異應(yīng)分為出資者、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)。中級(jí)財(cái)務(wù)理論主要以財(cái)務(wù)經(jīng)理的立場(chǎng)研究財(cái)務(wù)問(wèn)題，或者說(shuō)在一個(gè)封閉的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)條件下，探討的具體問(wèn)題，或者說(shuō)財(cái)務(wù)部門(mén)如何履行其職責(zé)問(wèn)題。高級(jí)財(cái)務(wù)以企業(yè)效率為出發(fā)點(diǎn)，以激勵(lì)與約束對(duì)稱(chēng)為標(biāo)準(zhǔn)探討各個(gè)層次財(cái)務(wù)管理的權(quán)責(zé)利是什么？分層管理思想如何在財(cái)務(wù)管理過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)中體現(xiàn)？等等。高級(jí)財(cái)務(wù)管理特別強(qiáng)調(diào)出資者財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，以及他們之間的制衡與協(xié)同關(guān)系。

4、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論。高級(jí)賊務(wù)在這個(gè)方面關(guān)注的問(wèn)題主要包括什么是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，它與公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的關(guān)系如何？如何制定籌資戰(zhàn)略和戰(zhàn)略？如何在財(cái)務(wù)決策、控制與分析中注入戰(zhàn)略思考？等等。的競(jìng)爭(zhēng)與風(fēng)險(xiǎn)直接導(dǎo)致了對(duì)公司戰(zhàn)略的需求。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為對(duì)公司戰(zhàn)略的全面支持，它根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)（如更大的市場(chǎng)份額、更低的產(chǎn)品等等），從財(cái)務(wù)的角度對(duì)涉及經(jīng)營(yíng)的所有財(cái)務(wù)事項(xiàng)提出自己的目標(biāo)，如高速增長(zhǎng)的收入、較大毛利率、強(qiáng)勁的信用等級(jí)、恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)、可觀的自由現(xiàn)金流量、不斷上漲的股票價(jià)格、在行業(yè)處于衰退期的收益穩(wěn)定程度等。

現(xiàn)代財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略管理的相互影響和滲透應(yīng)該主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，在財(cái)務(wù)決策中必須注入戰(zhàn)略思想，尤其是涉及到企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策。以為例，在高級(jí)財(cái)務(wù)管理中，投資決策的首要任務(wù)不是選擇備選項(xiàng)目，而是確定諸如多元化或是單一化的投資戰(zhàn)略，這是搜尋和決策項(xiàng)目的前提?！霸趹?zhàn)略領(lǐng)域內(nèi)，財(cái)務(wù)總裁（CFO）辦公室需要進(jìn)行戰(zhàn)略性分析，并且對(duì)企業(yè)決策的合理性和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的 ?合適度?，進(jìn)行不斷的反省。財(cái)務(wù)總裁辦公室就是將企業(yè)放在如下兩個(gè)背景中展開(kāi)：企業(yè)內(nèi)部的價(jià)值鏈分析和企業(yè)在整體價(jià)值鏈中的位置分析”。第二，在使用評(píng)價(jià)方法時(shí)，注人戰(zhàn)略元素。如廣泛使用的評(píng)價(jià)方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（DCF），當(dāng)企業(yè)更加關(guān)注資本支埠悶戰(zhàn)略性時(shí)，就要對(duì)此方法加以補(bǔ)充。因?yàn)楝F(xiàn)金流量本身無(wú)法涵蓋項(xiàng)目帶來(lái)的戰(zhàn)略收益，如采用一損新的生產(chǎn)技術(shù)，它的戰(zhàn)略收益可能包括更優(yōu)的產(chǎn)品質(zhì)量以及為企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供更多的靈活性和選擇等等，這些是很難用財(cái)務(wù)指標(biāo)量化的，現(xiàn)金流量方法只衡量該技術(shù)成本節(jié)約的數(shù)額及財(cái)務(wù)收益，并將財(cái)務(wù)收益作為項(xiàng)目取舍的主要依據(jù)，短期財(cái)務(wù)效益并不顯著的戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目往往被舍棄。第三，必須在日常、分析評(píng)價(jià)中注入戰(zhàn)略元素。這些都將是高級(jí)財(cái)務(wù)管理研究的問(wèn)題，以此夯實(shí)財(cái)務(wù)管理與戰(zhàn)略管理的聯(lián)系。

5.財(cái)務(wù)預(yù)算理論。如今企業(yè)的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是不確定性顯著增強(qiáng)。權(quán)變管理是必備的管理技術(shù)，但它不再是平穩(wěn)時(shí)期的一種偶然需求，而是在連續(xù)變化的環(huán)境中的一種常規(guī)管理。著名學(xué)者David otley（1999）認(rèn)為預(yù)算管理是為數(shù)不多的幾個(gè)能把組織的所有關(guān)鍵問(wèn)題融合于一個(gè)體系之中的管理控制方法之一。Zimmerman（2000）認(rèn)為預(yù)算并非只是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供幫助的一種機(jī)制，同時(shí)還是一種管理控制的手段及在管理人員之間分?jǐn)倹Q策責(zé)任的依據(jù)。我們認(rèn)為，預(yù)算管理決不是傳劃管理的簡(jiǎn)單翻版，也不是目前《管理》教科書(shū)中描述預(yù)算程序與編制方法等所能涵蓋的。高級(jí)財(cái)務(wù)管理所闡述的預(yù)算管理是與現(xiàn)代企業(yè)制度下法人治理結(jié)構(gòu)相匹配的管理制度，是確保公司戰(zhàn)略的實(shí)施方案與保障體系，是涉及企業(yè)方方面面的目標(biāo)責(zé)任體系，還是整合企業(yè)實(shí)物流、資金流、信息流和資源流的經(jīng)營(yíng)機(jī)制間。高級(jí)財(cái)務(wù)理論將以全面預(yù)算管理思想和框架為依托，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的全過(guò)程、全方位、全員特性。

高級(jí)財(cái)務(wù)管理針對(duì)企業(yè)環(huán)境特點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)對(duì)預(yù)算管理制度本身的研究。雖然預(yù)算編制方法己相對(duì)成熟，但依然存在需要深入研究的問(wèn)題。1990年美國(guó)《財(cái)富》雜志就發(fā)表了一篇名為《為什么進(jìn)行預(yù)算是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有害的砂的文章，文中否定了預(yù)算管理的控制功能。隨后，另外一些對(duì)預(yù)算管理低效、脫離、偏重財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、不能與企業(yè)面臨的新硅營(yíng)環(huán)境相適應(yīng)等的批評(píng)也接鍾而來(lái)。因此高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論對(duì)預(yù)算管理的研究主要集中在預(yù)算管理所涉及的行為問(wèn)題，如決策管理與決策控制職能的矛盾、如何解決“預(yù)算余寬”問(wèn)題，以及預(yù)算編制和管理的層級(jí)制組織基礎(chǔ)與當(dāng)前組織結(jié)構(gòu)流程化趨勢(shì)的矛盾、預(yù)算表達(dá)的財(cái)務(wù)特性與組織戰(zhàn)略目標(biāo)多元化的矛盾，以及編制技術(shù)相對(duì)固定與環(huán)境變化加速的矛盾等等。

6財(cái)務(wù)控制理論?？刂剖秦?cái)務(wù)管理過(guò)程的核心職能，是財(cái)務(wù)預(yù)算完成的保障。高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論力圖建立全方位的財(cái)務(wù)控制體系、多元的財(cái)務(wù)監(jiān)控措施和設(shè)立順序遞進(jìn)的多渠道財(cái)務(wù)保安防線，探討具體的、可操作性的財(cái)務(wù)控制方式，包括如何進(jìn)行財(cái)務(wù)組織控制，如何根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、內(nèi)部條件和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定其適宜的組織體系、安排集權(quán)和分權(quán)程度？如何進(jìn)行授權(quán)控制、流程圖控制、風(fēng)險(xiǎn)控制、責(zé)任控制、預(yù)算控制、實(shí)物控制、內(nèi)部結(jié)算中心和網(wǎng)絡(luò)化財(cái)務(wù)體系等。

值得說(shuō)明的是，高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論決不是上述財(cái)務(wù)控制方式的簡(jiǎn)單羅列。它首先要研究各種控制方式的運(yùn)行環(huán)境、體制效應(yīng)和有關(guān)方式之間的相互融合。其次應(yīng)實(shí)現(xiàn)從資源配置型到人本型財(cái)務(wù)管理的轉(zhuǎn)變，人本管理要求財(cái)務(wù)管理應(yīng)該更有效地對(duì)企業(yè)人力資源的組織評(píng)價(jià)激勵(lì)管理，還包括財(cái)務(wù)價(jià)值觀、企業(yè)的研究與確立；最后，高級(jí)財(cái)務(wù)管理所提及的財(cái)務(wù)控制特別強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合作與整合。公司財(cái)務(wù)管理要 “確保那些從事重要的設(shè)計(jì)、制造和工作人員擁有從事謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和管理工作中分流出來(lái)的財(cái)務(wù)靈活性”

7財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)理論。高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論所涉及的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)決不是現(xiàn)行財(cái)務(wù)教材中介紹的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的功能定位在三個(gè)方面：第一，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的具體化，反映企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、重點(diǎn)和要求，以此形成具有戰(zhàn)略性、整體性、行為導(dǎo)向性的“戰(zhàn)略績(jī)效測(cè)量”，為經(jīng)營(yíng)決策選優(yōu)提供標(biāo)桿；第二，通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)各種活動(dòng)、運(yùn)營(yíng)過(guò)程形成透徹了解和準(zhǔn)確把握，尤其形成它們對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響方向與程度的正確判斷，為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略性重組決策提供依據(jù)；第三，通過(guò)有效的效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，反映經(jīng)營(yíng)者、管理當(dāng)局、員工的努力對(duì)于企業(yè)目標(biāo)宰型的貢獻(xiàn)、并據(jù)以決定獎(jiǎng)懲，作為公平的價(jià)值分享政策、薪酬計(jì)劃的前提，以激發(fā)經(jīng)營(yíng)者、員工為企業(yè)目標(biāo)而努力的積極性。財(cái)務(wù)重組理論。全球、市場(chǎng)在逐步實(shí)現(xiàn)著氣體化，整體的賣(mài)方市場(chǎng)在形成。人們逐漸認(rèn)識(shí)到任何產(chǎn)品和服務(wù)都可能過(guò)剩，唯獨(dú)土地和資本總是相對(duì)稀缺的。過(guò)去出資者只要依靠經(jīng)營(yíng)者利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)去開(kāi)拓市場(chǎng)，進(jìn)行產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，就能得到滿意的收益，無(wú)需顧及資本的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，更多的是對(duì)代理人運(yùn)用資本的監(jiān)督和控制，財(cái)務(wù)理論也是將出資者作為一個(gè)委托人，研究與經(jīng)營(yíng)者之間委托代理關(guān)系的處理。而今的市場(chǎng)環(huán)境使出資者意識(shí)到僅僅依靠公司的經(jīng)營(yíng)者是不夠的，自己也要以經(jīng)營(yíng)的觀念、資本 “經(jīng)營(yíng)者”的身份來(lái)參與到產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、市場(chǎng)的變動(dòng)中，這樣才能得到一個(gè)與所擁有的資本稀缺性相配比的收益。財(cái)務(wù)重組理論需要研究與資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的一系列基礎(chǔ)問(wèn)題，如資本為何要交易？誰(shuí)在交易中起決定作用？資本交易的依據(jù)又是什么？資本交易的實(shí)現(xiàn)方式（資本擴(kuò)張、資本重整和資本收縮）如何更加有效運(yùn)用？資本交易價(jià)格如何形成？財(cái)務(wù)重組后如何完勝等等?，F(xiàn)實(shí)已表明，以戰(zhàn)略重組為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)資本運(yùn)營(yíng)是更高層次的資源配置方式，無(wú)論從經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)主體、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容和方式等諸多方面都有別于商品經(jīng)營(yíng)，高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論必須給予更多的關(guān)注。

四、商級(jí)財(cái)務(wù)管理理論框架的特征分析

從上述內(nèi)容分析，高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論就具有了區(qū)別于目前中級(jí)財(cái)務(wù)理論的明顯特點(diǎn)：

第一、主體的擴(kuò)展，即從單一主體到復(fù)雜的財(cái)務(wù)主體，從職能化結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)主體到流程化結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)主體，從單一財(cái)務(wù)經(jīng)理理財(cái)層面向出資者、經(jīng)營(yíng)者、財(cái)務(wù)經(jīng)理多層面的理財(cái)層次擴(kuò)展。

第二、從保障型、戰(zhàn)術(shù)性到戰(zhàn)略型發(fā)展。立足于價(jià)值增值和競(jìng)爭(zhēng)能力，不僅要研究財(cái)務(wù)預(yù)算控制、分析、重組對(duì)戰(zhàn)略支持問(wèn)題，更要研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本身的諸多問(wèn)題。

第三、實(shí)現(xiàn)“以過(guò)程為導(dǎo)向（process-oriented family）”的管理，即從包括財(cái)務(wù)目標(biāo)與戰(zhàn)略的設(shè)定、進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算、到財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)及具有戰(zhàn)略性質(zhì)的財(cái)務(wù)重組。

第四、高級(jí)財(cái)務(wù)以權(quán)變的企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)為背景，在價(jià)值管理的基礎(chǔ)之上，研究針對(duì)人本管理、行為管理的財(cái)務(wù)機(jī)制性問(wèn)題。

第五、管理對(duì)象的延伸。高級(jí)財(cái)務(wù)管理要研究財(cái)務(wù)本身的運(yùn)行規(guī)律和商品經(jīng)營(yíng)，更要推迸人本管理、資本經(jīng)營(yíng)和價(jià)值管理。

財(cái)務(wù)管理理論在內(nèi)容和特征上的擴(kuò)展與變革決非偶然，它有著深刻的內(nèi)在原因和廣泛的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，至少表明財(cái)務(wù)管理內(nèi)容都逐步走向成熟，開(kāi)始向高層次發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第二篇：高級(jí)財(cái)務(wù)管理

高級(jí)財(cái)務(wù)管理

一． 簡(jiǎn)述分拆上市與資產(chǎn)剝離的區(qū)別？

二． 什么是杠桿并購(gòu)及杠桿并購(gòu)成功條件？

三． 簡(jiǎn)述企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因？

四． 企業(yè)集團(tuán)的基本特征？

五． 簡(jiǎn)述直線職能制的優(yōu)缺點(diǎn)？

第三篇：高級(jí)財(cái)務(wù)管理

1企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：在深入分析和準(zhǔn)確判斷企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，為了謀求企業(yè)資源均衡、有效地流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)或財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全面地、長(zhǎng)遠(yuǎn)性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過(guò)程。

2企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理：以企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為對(duì)象的管理活動(dòng)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定直至實(shí)施全過(guò)程的管理。

3管理層收購(gòu)：指當(dāng)目標(biāo)公司受到收購(gòu)公司的襲擊時(shí)，目標(biāo)公司的管理層利用杠桿收購(gòu)這一工具，通過(guò)大量的債務(wù)融資收購(gòu)本公司的股票，從而獲得公司的所有權(quán)和控制權(quán)，以達(dá)到重組本公司并獲得預(yù)期收益目的的一種并購(gòu)行為。

4非杠桿并購(gòu)：指并購(gòu)企業(yè)不用目標(biāo)企業(yè)自有資金及營(yíng)運(yùn)所得來(lái)支付或擔(dān)保支付并購(gòu)價(jià)格的并購(gòu)方式。

5重組：指公司出于自身盈利的動(dòng)機(jī)對(duì)公司現(xiàn)有的資源要素在公平互利的基礎(chǔ)上，通過(guò)一定方式進(jìn)行再配置，實(shí)現(xiàn)要素在公司間的流動(dòng)和組合的公司行為。

6清算：指在公司終止過(guò)程中，為保護(hù)債權(quán)人、所有者等利益相關(guān)者的合法權(quán)益，依法對(duì)公司財(cái)產(chǎn)、債務(wù)等進(jìn)行清理、變賣(mài)，以終止其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并依法取消其法人資格的行為。7財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是指對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，并發(fā)出警情信號(hào)，及早采取相應(yīng)措施加以防范的體系。

8外匯風(fēng)險(xiǎn)：指企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量因匯率變動(dòng)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，指由于匯率變動(dòng)使企業(yè)蒙受損失的可能性。

9外匯管制：一國(guó)政府授權(quán)國(guó)家貨幣金融當(dāng)局或其他政府機(jī)構(gòu)，對(duì)外匯的收支、買(mǎi)賣(mài)、借貸、轉(zhuǎn)移及國(guó)家間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場(chǎng)等實(shí)行管制。

10國(guó)際稅收籌劃：指跨國(guó)公司利用各種合法及非法手段跨越國(guó)境，通過(guò)各種方法減少或取消稅收負(fù)擔(dān)的行為。

1公司治理結(jié)構(gòu)國(guó)際趨同性的表現(xiàn)形式？

A股東運(yùn)用投票權(quán)對(duì)管理層約束成為潮流B機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮著日益積極的作用C股東利益日益受到管理層重視D董事會(huì)的獨(dú)立性大大增強(qiáng)E利益相關(guān)者成為公司治理中的重要組成部分

2企業(yè)如何開(kāi)發(fā)籌資能力

A提高盈利能力，改善資金結(jié)構(gòu)B提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)的交涉能力C增強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和資金籌措人員不斷開(kāi)發(fā)利用新的融資渠道和工具的能力D擴(kuò)大企業(yè)影響，提高企業(yè)信譽(yù)E促進(jìn)融結(jié)合F制定有效的企業(yè)戰(zhàn)略

3企業(yè)如何實(shí)施有效地日常財(cái)務(wù)預(yù)警防范？

A財(cái)務(wù)監(jiān)控指標(biāo)的建立與定期核查B財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建立C相關(guān)職能部門(mén)監(jiān)管崗位的設(shè)置D建立定期報(bào)告和主要負(fù)責(zé)人批復(fù)制度E建立重大危機(jī)事項(xiàng)應(yīng)變決策程序

4比較正式財(cái)務(wù)重組與非正式財(cái)務(wù)重組的優(yōu)缺點(diǎn)?

A正式財(cái)務(wù)重組的優(yōu)點(diǎn)：須經(jīng)過(guò)一定的法律程序，有法院的參與，和解協(xié)議或重整協(xié)議的實(shí)施更有法律保障，對(duì)債務(wù)人的行為也更有約束力

B非正式財(cái)務(wù)重組的優(yōu)點(diǎn)：①避免了履行正式手續(xù)所需發(fā)生的大量費(fèi)用 ②可以減少重組所需的時(shí)間 ③非正式重組使談判有更大的靈活性，有時(shí)更易達(dá)成協(xié)議

C正式財(cái)務(wù)重組的缺點(diǎn)：①需要較長(zhǎng)的訴訟時(shí)間，會(huì)發(fā)生大量的手續(xù)費(fèi)用②如果重整不成功，債務(wù)人企業(yè)繼續(xù)虧損，這將使債權(quán)人的利益受到更大程度的損害

D非正式財(cái)務(wù)重組的缺點(diǎn)：①當(dāng)債權(quán)人人數(shù)很多或債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜時(shí)，可能難于達(dá)成一致②沒(méi)有法院的正式參與，協(xié)議的執(zhí)行缺乏法律保障③如果債務(wù)人缺乏較高的道德水準(zhǔn)，常會(huì)導(dǎo)致債務(wù)人侵蝕資產(chǎn)，損害債權(quán)人的合法權(quán)益。

5國(guó)際稅收籌劃的內(nèi)容:國(guó)際避稅、國(guó)際節(jié)稅、轉(zhuǎn)嫁籌劃

6國(guó)際避稅的主要方式：A避免成為高稅國(guó)的居民公司B選擇有利的國(guó)外經(jīng)營(yíng)方式C利用國(guó)際稅收協(xié)定D利用國(guó)際避稅地避稅E利用延期納稅規(guī)定進(jìn)行避稅F逆向避稅

7并購(gòu)稅收籌劃有哪些方法？

A從并購(gòu)的稅收收益來(lái)源角度：a利用納稅優(yōu)惠的稅收籌劃b利用納稅時(shí)間遞延的稅收籌劃 B從并購(gòu)的稅務(wù)籌劃環(huán)節(jié)角度：a選擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃b選擇并購(gòu)出資方式環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃c選擇并購(gòu)所需資金融資方式環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃d選擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃

第四篇：高級(jí)財(cái)務(wù)管理

高級(jí)財(cái)務(wù)管理

一、名詞解釋:

1、理財(cái)主體假設(shè)：指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作是應(yīng)限制在每一個(gè)在經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營(yíng)上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)。它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍，將一個(gè)主體的理財(cái)活動(dòng)同另外一個(gè)主體的理財(cái)活動(dòng)相區(qū)分。

2、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)：指理財(cái)?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它明確了財(cái)務(wù)管理工作的時(shí)間范圍。

3、有效市場(chǎng)假設(shè)： 指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的的資本市場(chǎng)是健全和有效的。它的派生假設(shè)是市場(chǎng)公平假設(shè)。它是確立財(cái)務(wù)管理原則，決定籌資方式，投資方式，安排資金結(jié)構(gòu)，確定籌資組合的理論基礎(chǔ)。

4、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：為謀求公司資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略，為增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在分析公司內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上對(duì)公司資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過(guò)程。

類(lèi)型：一是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度不同分類(lèi)，可以分為1）快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

2）穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略3）防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

二是根據(jù)內(nèi)容與職能不同分類(lèi)，可以分為投資戰(zhàn)略與籌資戰(zhàn)略

5、橫向并購(gòu)（P50）：指從事同一行業(yè)的企業(yè)所進(jìn)行的并購(gòu)。例如在生產(chǎn)同類(lèi)商品的廠商間，或是在同一市場(chǎng)領(lǐng)域出售相互競(jìng)爭(zhēng)的商品的分銷(xiāo)商之間的并購(gòu)。

6、縱向并購(gòu)（P51）：是對(duì)生產(chǎn)工藝或經(jīng)營(yíng)方式上有前后關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu)，是生產(chǎn)、銷(xiāo)售的連續(xù)性過(guò)程中互為購(gòu)買(mǎi)者和銷(xiāo)售者的企業(yè)之間的并購(gòu)。

7、杠桿并購(gòu)（P54）：指并購(gòu)公司利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入，來(lái)支付并購(gòu)價(jià)款或作為此種支付的擔(dān)保。

8、企業(yè)集團(tuán)：它是以一個(gè)實(shí)力雄厚(資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)等實(shí)力)的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、契約等多種紐帶，將多個(gè)企業(yè)、事業(yè)單位聯(lián)結(jié)在一起，具有多層次結(jié)構(gòu)的以母子公司為主體的多法人經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。

9、績(jī)效評(píng)價(jià)：企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，按照企業(yè)管理的要求設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，比照評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用特定的方法，對(duì)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行判斷的活動(dòng)。

10、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）：是指企業(yè)調(diào)整后稅后營(yíng)業(yè)凈利（NOPAT）減去企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本后的余額。所謂的資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是指對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行必要調(diào)整后的資產(chǎn)價(jià)值。

二、簡(jiǎn)答題：

1、財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)基本框架：p10（可直接畫(huà)圖）

1）財(cái)務(wù)管理理論的起點(diǎn)、前提與導(dǎo)向

財(cái)務(wù)管理環(huán)境是財(cái)務(wù)管理理論研究的邏輯起點(diǎn)；財(cái)務(wù)管理假設(shè)是財(cái)務(wù)理論研究的前提；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向。

2）財(cái)務(wù)管理的基本理論（是財(cái)務(wù)管理理論研究的基礎(chǔ)）

財(cái)務(wù)管理的基本理論是指財(cái)務(wù)管理內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理原則、財(cái)務(wù)管理方法構(gòu)成的概念體系；在對(duì)財(cái)務(wù)管理原則各種觀點(diǎn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了由系統(tǒng)原則、比例原則、優(yōu)化原則、彈性原則、平衡原則、動(dòng)力原則和時(shí)效原則等構(gòu)成的原則體系。

3）財(cái)務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)理論

財(cái)務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)是指各類(lèi)企業(yè)都有的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)；財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和企業(yè)分配管理。

4）財(cái)務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)理論

財(cái)務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)是指只有在特定的企業(yè)或某一企業(yè)的特定時(shí)期才有的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)。這些特殊業(yè)務(wù)如企業(yè)破產(chǎn)清算的財(cái)務(wù)管理、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)管理、企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理、小企業(yè)財(cái)務(wù)管理、國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理等。

5）財(cái)務(wù)管理理論的其他領(lǐng)域

指財(cái)務(wù)管理的發(fā)展理論（即財(cái)務(wù)管理史問(wèn)題）、財(cái)務(wù)管理的比較理論（即比較財(cái)務(wù)管理問(wèn)題）和財(cái)務(wù)管理的教育理論。

2、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論——MM理論主要觀點(diǎn)：

1)無(wú)公司稅下的MM模型：資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)

2)有公司稅下的MM模型：負(fù)債越多越好

3、SWOT的矩陣分析法：

第一象限采用SO戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)較大、外部投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司可以趁機(jī)采取擴(kuò)大投資規(guī)模的戰(zhàn)略，使之迅速發(fā)展，如加大對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品和市

場(chǎng)的投資，采取合并或兼并等外部擴(kuò)展方式使公司規(guī)模迅速擴(kuò)大等。

第二象限采用WO戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部有著較大優(yōu)勢(shì)，但其外部卻又較大機(jī)會(huì)的情況下，公司應(yīng)采取合資、混合多元化投資等投資戰(zhàn)略。

第三象限采取WT戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部有明顯劣勢(shì)，而且其外部又面臨著較大威脅的情況下，公司應(yīng)采取收縮或退出戰(zhàn)略。

第四象限采取ST戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部有著較大優(yōu)勢(shì)，但其外部卻面臨著較大威脅的情況下，在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行多元化投資，比如在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)和其他公司合并或兼并其他公司都是公司可以選擇的投資戰(zhàn)略。

4、波士頓增長(zhǎng)：見(jiàn)P325、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析

I.增值型現(xiàn)金短缺

?提高可持續(xù)增長(zhǎng)率:1)提高經(jīng)營(yíng)效率(降低成本,提高價(jià)格)

2)改變財(cái)務(wù)政策(減少股利支付,增加借款比例)

?增加權(quán)益資本:增發(fā)股份兼并

II.增值型現(xiàn)金剩余

?加速增長(zhǎng)(擴(kuò)大規(guī)模并購(gòu))

?分配剩余資金(發(fā)放股利,回收股份)

III.減損型現(xiàn)金剩余

?提高資本回報(bào)率

?出售

?審查資本結(jié)構(gòu)

IV.減損型現(xiàn)金短缺

?出售

?重組

6、平衡積分卡記分卡的內(nèi)容并作簡(jiǎn)要分析：

內(nèi)容：

（1）財(cái)務(wù)角度：典型指標(biāo)有利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、資本報(bào)酬率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率以及近

年來(lái)流行的經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)等。

（2）顧客角度：計(jì)量指標(biāo)主要衡量的是吸引和保持顧客的程度：顧客滿意度、顧客保持率（回頭率）、新客戶的獲得、顧客盈利性和市場(chǎng)份額等。

（3）內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程角度 ：對(duì)內(nèi)部過(guò)程的計(jì)量就是對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的分析。企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈一般來(lái)說(shuō)包括三個(gè)過(guò)程，即創(chuàng)新、營(yíng)業(yè)和售后服務(wù)。

（4）學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)角度 ：學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)主要來(lái)源于員工的再培訓(xùn)和企業(yè)組織程序的改善等。

對(duì)員工的計(jì)量包括員工滿意度、員工保持率和員工技能水平等。

對(duì)企業(yè)組織程序的計(jì)量主要是檢驗(yàn)員工的合作和交流情況。

平衡記分卡的評(píng)價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：

（1）一種戰(zhàn)略性業(yè)績(jī)計(jì)量方法。

（2）一種主觀評(píng)價(jià)的方法，尤其是在權(quán)重和業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的選擇上，所以只具有相對(duì)的準(zhǔn)確 性。

（3）提供了一種思路，構(gòu)建了一種計(jì)量框架而不是一種普遍適用的指標(biāo)體系。缺點(diǎn)：

（1）代表不同方向的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)難以進(jìn)行權(quán)衡。

（2）非財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)定。

（3）多個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)削弱了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系在企業(yè)中的作用。

（4）很難既適合評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)又適合評(píng)價(jià)管理層業(yè)績(jī)。

（5）對(duì)因果關(guān)系鏈的質(zhì)疑。

（6）未能很好的處理與外部利益相關(guān)者和環(huán)境的關(guān)系，以及與內(nèi)部利益相關(guān)者的關(guān)系。

7、企業(yè)集團(tuán)的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的思路：

（1）企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)由財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)和管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)兩部分組成。

（2）財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判。

（3）管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過(guò)采取專(zhuān)家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)管理水平進(jìn)行定性分析與綜合評(píng)判。

三、計(jì)算題：

1、期權(quán)定價(jià)理論（筆記本）

2、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量：股權(quán)價(jià)值p78例3-

1、公司價(jià)值p80例3-

23、可比公司分析法：p84例3-

34、換股比例確定（L-G）p98例3-

5四、論述題：

1、管理層并購(gòu)的案例對(duì)我國(guó)并購(gòu)的影響（P107）

2、論述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)置（集權(quán)或分權(quán)制）？

（1）“統(tǒng)一核心、集中管理”的集權(quán)型管理體制

定義：企業(yè)集團(tuán)的財(cái)權(quán)幾乎都集中于母公司，母公司對(duì)子公司進(jìn)行嚴(yán)格控制和統(tǒng)一管理。

特點(diǎn)：財(cái)務(wù)決策權(quán)都高度集中于母公司，而子公司只是執(zhí)行母公司的財(cái)務(wù)決策，其籌資、投資、工資獎(jiǎng)金、費(fèi)用開(kāi)支、利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、人事任免等重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)，都由母公司統(tǒng)一管理。母公司通常下達(dá)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)，并以直接管理的方式控制子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

優(yōu)點(diǎn)：有利于制定和實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策，提高資金籌措和運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)效益；有利于母公司發(fā)揮財(cái)務(wù)管理功能，保證集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；有利于增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的凝聚力和整體實(shí)力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：挫傷子公司的積極性；不利于母公司從事戰(zhàn)略管理；不能規(guī)范產(chǎn)權(quán)管理行為；對(duì)子公司的業(yè)績(jī)考評(píng)困難。

適用范圍：

集團(tuán)組建初期且規(guī)模不大（如U型組織），需要通過(guò)集權(quán)來(lái)規(guī)范財(cái)務(wù)行為；子公司在整體集團(tuán)中的重要性使得母公司不能對(duì)其進(jìn)行分權(quán)，如子公司是母公司的原料供應(yīng)或采購(gòu)公司、或是母公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售公司；

子公司的管理效能較差，需要母公司加大管理力度。

（2）分權(quán)型管理體制

定義：母公司只保留對(duì)子公司的重大財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的決策權(quán)或?qū)徟鷻?quán)，而將日常

財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到子公司，子公司只須將一些決策結(jié)果提交母公司備案即可。

特點(diǎn)：在財(cái)權(quán)上，子公司在資本籌集與運(yùn)用、工資獎(jiǎng)金、費(fèi)用開(kāi)支、利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組等重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)方面均有充分的決策權(quán)。

優(yōu)點(diǎn)：子公司擁有充分的理財(cái)權(quán)，易于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，減少母公司的決策壓力。缺點(diǎn)：難以統(tǒng)一指揮，不利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的重大經(jīng)營(yíng)問(wèn)題；弱化了母公司的財(cái)務(wù)控制權(quán)，有的子公司可能為了追求自身利益而忽視集團(tuán)利益。

適用范圍：主要適于H型企業(yè)集團(tuán)組織或資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)集團(tuán)；無(wú)關(guān)集團(tuán)大局的子公司。

五、選擇、判斷：

并購(gòu)的支付方式（P87）（看看）：現(xiàn)金支付、股票支付和混合證券支付。戰(zhàn)略分類(lèi)P27

第五篇：高級(jí)財(cái)務(wù)管理 文檔

1、企業(yè)價(jià)值：就是企業(yè)能夠值多少錢(qián)或者能夠賣(mài)多少錢(qián)（總體價(jià)值、債務(wù)價(jià)值、權(quán)益價(jià)值）

2、企業(yè)價(jià)值特征：企業(yè)價(jià)值歸納一句話就是企業(yè)擁有或控制的全部資源的價(jià)值總和；企業(yè)價(jià)值取決于其潛在的未來(lái)獲利能力；企業(yè)價(jià)值體現(xiàn)了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；企業(yè)價(jià)值是市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果；企業(yè)價(jià)值及富動(dòng)態(tài)性。

3、企業(yè)價(jià)值主要形式：賬面價(jià)值、（內(nèi)涵價(jià)值）、（市場(chǎng)價(jià)值）、清算價(jià)值、重置價(jià)值

4、企業(yè)價(jià)值的影響因素：未來(lái)增值能力、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)存續(xù)期、其他影響因素（整體經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境、該企業(yè)所在行業(yè)前景、股東分布和投票權(quán)、企業(yè)重要領(lǐng)導(dǎo)人事變動(dòng)）

5、企業(yè)價(jià)值表達(dá)形式：市場(chǎng)定價(jià)；企業(yè)價(jià)值=股票市場(chǎng)價(jià)值+債券市場(chǎng)價(jià)值；投資定價(jià)：企業(yè)價(jià)值=現(xiàn)有項(xiàng)目投資價(jià)值+新項(xiàng)目投資價(jià)值；現(xiàn)金流量定價(jià)：企業(yè)價(jià)值=∑長(zhǎng)期現(xiàn)金流量（/1+加權(quán)平均資本）

6、企業(yè)價(jià)值估計(jì)：是指通過(guò)對(duì)企業(yè)的未來(lái)財(cái)務(wù)狀況及資產(chǎn)價(jià)值的分析，就是對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行估算和計(jì)量。

7、企業(yè)價(jià)值估計(jì)要求：數(shù)量化，主要用貨幣單位計(jì)量；整體性，反映企業(yè)整體價(jià)值；準(zhǔn)確性，差異??；明晰性，易于理解利于決策；一致性，相關(guān)企業(yè)評(píng)價(jià)方法一致；可比性，不同企業(yè)之間其價(jià)值可比。

8、企業(yè)價(jià)值估計(jì)程序：進(jìn)行估價(jià)分析的基礎(chǔ)工作；績(jī)效預(yù)測(cè)；選擇估計(jì)方法；實(shí)施評(píng)估；結(jié)果檢驗(yàn)與解釋。

9、估價(jià)分析的基礎(chǔ)工作：了解目標(biāo)公司的特征及行業(yè)特征；了解企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)能力；收集整理數(shù)據(jù)資料。

10、企業(yè)估價(jià)方法：賬面價(jià)值法（資產(chǎn)賬面凈值法賬面收益法未來(lái)收益現(xiàn)值法、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模式）現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、市場(chǎng)價(jià)值法（資本資產(chǎn)定價(jià)模型、托賓的Q模型）期權(quán)定價(jià)模型。

11、賬面收益法的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)：指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單，便于理解；缺：盡管投資者的目標(biāo)是高收益，但過(guò)去的高收益并不能保證現(xiàn)在或?qū)?lái)的高收益；以賬面收益評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值是不客觀的。

12、價(jià)值管理的必然性：企業(yè)價(jià)值是現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論體系的起點(diǎn)與核心；提升企業(yè)價(jià)值成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)；企業(yè)價(jià)值型管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理想模式。（生產(chǎn)型管理模式、銷(xiāo)售型管理模式、利潤(rùn)型管理模式、價(jià)值型管理模式）

13、企業(yè)價(jià)值管理的主要特征：價(jià)值管理以未來(lái)價(jià)值為核心；價(jià)值管理更關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量管理；人的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是價(jià)值型管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵；以資本經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的管理理念取代現(xiàn)行單一商品經(jīng)營(yíng)理論；以價(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)決策是企業(yè)實(shí)行價(jià)值型管理的前提；企業(yè)價(jià)值管理是整體性的綜合性的管理，實(shí)現(xiàn)相關(guān)者利益最大化。

14、實(shí)現(xiàn)價(jià)值型財(cái)務(wù)管理的途徑：堅(jiān)持企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，制定價(jià)值最大化戰(zhàn)略；企業(yè)從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的角度，確定價(jià)值化指標(biāo)；制訂基于價(jià)值目標(biāo)的行動(dòng)或預(yù)算；價(jià)值型會(huì)計(jì)系統(tǒng)是價(jià)值化管理的載體，會(huì)計(jì)再造勢(shì)在必行；確立價(jià)值化績(jī)效測(cè)度和獎(jiǎng)勵(lì)制度，以根據(jù)指標(biāo)來(lái)檢測(cè)績(jī)效，并鼓勵(lì)雇員實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。

15、戰(zhàn)略內(nèi)容：定義經(jīng)營(yíng)與發(fā)展理念；設(shè)定目標(biāo)；確定為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的戰(zhàn)略與規(guī)劃；執(zhí)行戰(zhàn)略；考評(píng)業(yè)績(jī)及戰(zhàn)略調(diào)整。

16、戰(zhàn)略管理特征：全局性；高層管理導(dǎo)向性；長(zhǎng)期性；資源綜合性。

17、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特征：支持性；互逆性；動(dòng)態(tài)性；全員性。

18、擴(kuò)張型：擴(kuò)張方式如何選擇；對(duì)外擴(kuò)張范圍領(lǐng)域是什么；擴(kuò)張的速度應(yīng)當(dāng)多大；擴(kuò)張的資本來(lái)源如何安排。

19、防御型：收獲財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、放棄財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、清算財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

20、穩(wěn)固發(fā)展型：企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)確定最佳發(fā)展速度；財(cái)務(wù)上追求穩(wěn)??；慎重從事企業(yè)并購(gòu)；慎重進(jìn)入企業(yè)經(jīng)營(yíng)不相關(guān)的領(lǐng)域；根據(jù)企業(yè)發(fā)展可以進(jìn)行微調(diào)而不進(jìn)行大的組織變革。

21、如何更好的實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：明確財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；再造組織結(jié)構(gòu)與管理分工；構(gòu)建財(cái)務(wù)信息、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及其他監(jiān)控系統(tǒng)；形成共享的價(jià)值觀；確定財(cái)務(wù)人員分布與調(diào)整；提高財(cái)務(wù)人員技能。

22、初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：權(quán)益資本型的籌資戰(zhàn)略；一體化的投資戰(zhàn)略；無(wú)股利政策。

23、初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施程序：全方位落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意圖；制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃；財(cái)務(wù)管理以生產(chǎn)與研究開(kāi)發(fā)為依據(jù)，財(cái)務(wù)管理人員配合生產(chǎn)與研發(fā)部門(mén)工作開(kāi)展。

24、發(fā)展其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：快速發(fā)展的企業(yè)面臨巨大的資金需求；形成了大量的國(guó)定資產(chǎn)，企業(yè)也很難利用負(fù)債籌資達(dá)到節(jié)稅作用；投資欲望高漲可能導(dǎo)致盲目投資，從而會(huì)使得財(cái)務(wù)造成不必要的損失。

25、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定：相對(duì)穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略；適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略。

26、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施：合理測(cè)定公司發(fā)展速度；主動(dòng)謀取市場(chǎng)機(jī)會(huì)，充分利用各種金融工具，積極融資；充分規(guī)劃投資項(xiàng)目；積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)；當(dāng)企業(yè)步入健康發(fā)展時(shí)，為擴(kuò)大公司規(guī)模，可采用各種靈活的方式來(lái)擴(kuò)大其自身規(guī)模。

27、成熟期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力不大；企業(yè)沒(méi)有太多的現(xiàn)金流出量，形成了太多的凈現(xiàn)金流入量；有足夠的實(shí)力進(jìn)行對(duì)外借款；權(quán)益資本價(jià)值或股票價(jià)值有可能被高估；股東和投資者有較高的回收期望，高股利成為這一時(shí)期必然。

28、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定：激進(jìn)籌資戰(zhàn)略；靈活多樣的投資戰(zhàn)略；扎實(shí)的成本管理戰(zhàn)略；高股利支付率的分配戰(zhàn)略。

29、成熟期戰(zhàn)略實(shí)施：從激勵(lì)與約束機(jī)制相對(duì)等的角度出發(fā)，完善公司治理，理順管理者的管理激勵(lì)；規(guī)范制度，控制風(fēng)險(xiǎn)。

30、再生期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定：財(cái)務(wù)資源集中配置戰(zhàn)略；高負(fù)債率籌資戰(zhàn)略；高支付率的分配戰(zhàn)略。

31、再生期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施：（先退后進(jìn)、邊退邊進(jìn)）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)的再集權(quán)；改善與現(xiàn)金流量的管理；全面評(píng)估新領(lǐng)域的財(cái)務(wù)可行性，提出或決解實(shí)施過(guò)程中的財(cái)務(wù)問(wèn)題。

32、財(cái)務(wù)預(yù)算管理基本特征：綜合性、機(jī)制性、戰(zhàn)略性。

33、預(yù)算管理組織構(gòu)建原則：高效、適度、系統(tǒng)、權(quán)威有力、清晰、經(jīng)濟(jì)。

34、預(yù)算管理組織機(jī)構(gòu)：預(yù)算管理委員會(huì)；預(yù)算編制機(jī)構(gòu)；預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)；預(yù)算協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)；預(yù)算反饋組織。

35、預(yù)算執(zhí)行組織設(shè)立原則：責(zé)權(quán)明確，權(quán)責(zé)相當(dāng)、目標(biāo)一致、責(zé)任可控。

36、預(yù)算管理循環(huán)：預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算調(diào)控、預(yù)算考評(píng)。

37、預(yù)算考評(píng)基本步驟：收集資料；比較實(shí)際與目標(biāo)，確定差異；分析并處理差異。

38、預(yù)算考評(píng)基本原則：可控性原則；風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則；分級(jí)考評(píng)原則；目標(biāo)一致性原則。

39、預(yù)算管理模式戰(zhàn)略：開(kāi)發(fā)期以資本預(yù)算為重點(diǎn)；增長(zhǎng)期以銷(xiāo)售為重點(diǎn)的預(yù)算；成熟期以成本控制為重點(diǎn)；再生期以現(xiàn)金流量為起點(diǎn)。

40、預(yù)算管理內(nèi)部環(huán)境建設(shè)：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)；企業(yè)管理觀念建設(shè)；基礎(chǔ)管理工作建設(shè)。制度體系建設(shè)（完善的生產(chǎn)管理制度，健全的質(zhì)量管理制度，良好的人事管理制度，優(yōu)化的工資酬勞制度）

41、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的功能：監(jiān)測(cè)功能、診斷功能、治療功能、健身功能。

42、財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法：定性預(yù)警分析（標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、四階段癥狀分析法、三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表分析法、流程圖分析法、管理評(píng)分法）定量預(yù)警分析（單變模式：?jiǎn)巫兡Ｊ?、利息及票?jù)貼現(xiàn)費(fèi)用判別分析法、企業(yè)股市跟蹤發(fā)；多變量模型）

43、財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)模式（總體模式、部門(mén)模式）

44、總體模式包括一下幾個(gè)方面：運(yùn)用多變模式思路，建立企業(yè)的多元函數(shù)預(yù)警公式；運(yùn)用單變模式的思路，計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率；考察企業(yè)有無(wú)健全的內(nèi)部稽核制度；非定量因素

比財(cái)務(wù)指標(biāo)有時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的顯示更可靠、靈敏和有效。

45、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的組成：預(yù)警分析的組織機(jī)制；計(jì)算機(jī)輔助管理系統(tǒng)；財(cái)務(wù)信息收集傳遞機(jī)制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制。

46、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：公司戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)；歷史標(biāo)準(zhǔn)；經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)；公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告。

47、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)功能：激勵(lì)與約束功能；項(xiàng)目再評(píng)價(jià)功能；資源再配置功能。

48、企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法：?jiǎn)我恢笜?biāo)評(píng)價(jià)方法；多指標(biāo)評(píng)價(jià)方法；均衡記分卡。

49、企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的構(gòu)架原則：與企業(yè)戰(zhàn)略一致；與內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)、管理模式和各單位的功能差異一致；評(píng)價(jià)單位責(zé)權(quán)利與評(píng)價(jià)指標(biāo)一致；量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)與非量化指標(biāo)的結(jié)合運(yùn)用；目標(biāo)一致性原則；充分考慮會(huì)計(jì)政策和內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的差異原則。

50、制定報(bào)酬計(jì)劃考慮因素：企業(yè)本身的性質(zhì)；外部環(huán)境因素；經(jīng)歷市場(chǎng)形成情況；公司經(jīng)營(yíng)成果；其他考慮因素。

51、企業(yè)報(bào)酬建立原則：依法操作原則；公正性原則；客觀性原則；激勵(lì)性原則。

52、股票期權(quán)激勵(lì)的意義：能夠在較大程度上規(guī)避傳統(tǒng)報(bào)酬分配形式的不足；股票期權(quán)弱化了企業(yè)內(nèi)部委托代理矛盾，減低了代理成本；對(duì)公司業(yè)績(jī)有巨大推動(dòng)作用；有利于更好的吸收核心雇員發(fā)揮其傳造性。

53、資本經(jīng)營(yíng)的形式：資本擴(kuò)張形式；資本重整；資本收縮形式；

54、資本擴(kuò)張：合并企業(yè)；企業(yè)上市募股；收購(gòu)公司；收購(gòu)股份；合資或聯(lián)營(yíng)組建子公司。

55、資本重整：股權(quán)置換；股權(quán)與資產(chǎn)置換；資產(chǎn)置換；股權(quán)的無(wú)償劃撥；公司股權(quán)托管和公司托管；企業(yè)改制。

56、資本收縮形式：資產(chǎn)出售或剝離；公司的奮力；資產(chǎn)配負(fù)債剝離；股份回購(gòu)。

57、并購(gòu)目的：謀求協(xié)同效應(yīng)；實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)；或得特殊資產(chǎn)；降低代理成本。

58、橫向并購(gòu)優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：謀求專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，提升企業(yè)知名度；減少同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，提高本企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)地位；節(jié)省成本費(fèi)用開(kāi)支，增加盈利；實(shí)現(xiàn)購(gòu)并雙方專(zhuān)長(zhǎng)互補(bǔ)性，提高財(cái)務(wù)水平整合效果。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)目標(biāo)過(guò)于集中和暴露，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；橫向并購(gòu)水平越高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益不見(jiàn)得就越高。

59、縱向并購(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：原材料供應(yīng)上的優(yōu)勢(shì)；銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)；缺點(diǎn)：增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)彈性低；激勵(lì)降低；壞蘋(píng)果現(xiàn)象。

60、并購(gòu)成本：并購(gòu)?fù)瓿沙杀荆▊鶆?wù)成本、交易成本）、整合與運(yùn)營(yíng)成本（整合改制成本、注入資金成本、并購(gòu)?fù)瞥龀杀?、并?gòu)機(jī)會(huì)成本）

61、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)；信息風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)；反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；體制風(fēng)險(xiǎn)。