第一篇：淺析物流金融與供應(yīng)鏈金融

淺析物流金融與供應(yīng)鏈金融

一、物流金融與供應(yīng)鏈金融的發(fā)展

在國(guó)外，眾多的銀行及大型物流公司（如UPS）對(duì)物流金融和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)行了實(shí)踐，獲得了良好收益。在國(guó)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)融資的迫切需求為物流金融和供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了內(nèi)在動(dòng)力，和國(guó)外相比，它們雖然起步較晚但發(fā)展較快。這是因?yàn)椋阂皇倾y行迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，需要對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新。例如深圳發(fā)展銀行及交通銀行提出的供應(yīng)鏈金融，招商銀行提出的物流金融等服務(wù)，均表明企業(yè)的融資需求越來(lái)越受到金融機(jī)構(gòu)的重視。二是物流企業(yè)的蓬勃發(fā)展、不斷創(chuàng)新以及第三方、第四方甚至第五方物流的服務(wù)方式相繼出現(xiàn)，為物流金融及供應(yīng)鏈金融提供了物流保障；目前，國(guó)內(nèi)大型的物流公司，如中國(guó)外運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)儲(chǔ)運(yùn)等均與金融機(jī)構(gòu)合作開展了商品融資及物流監(jiān)管業(yè)務(wù)。實(shí)踐證明，這兩種融資方式既能有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，緩解融資難問(wèn)題，又為金融機(jī)構(gòu)及物流企業(yè)拓展業(yè)務(wù)范圍，開拓廣闊的市場(chǎng)。

二、物流金融與供應(yīng)鏈金融的相關(guān)概念及區(qū)別

（一）兩種融資方式的相關(guān)概念

1、物流金融

（1）定義。物流金融（Logistics Finance）指在面向物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，通過(guò)應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)。這些資金運(yùn)動(dòng)包括發(fā)生在物流過(guò)程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。

物流金融僅為供應(yīng)鏈或非供應(yīng)鏈的某一貸款企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，由于僅面向一個(gè)企業(yè)，此融資方式流程簡(jiǎn)潔，不存在關(guān)聯(lián)擔(dān)保，且融資關(guān)系簡(jiǎn)單清楚，風(fēng)險(xiǎn)性小。

（2）運(yùn)作主體。從定義可以看出，物流金融主要涉及三個(gè)主體：物流企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和貸款企業(yè)（客戶）。貸款企業(yè)是融資服務(wù)的需求者；物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)為貸款企業(yè)提供融資服務(wù)；三者在物流管理活動(dòng)中相互合作、互利互惠。

（3）運(yùn)作模式。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)參與程度的不同，物流金融的運(yùn)作模式可分為資本流通模式、資產(chǎn)流通模式及綜合模式。其中資本流通模式是金融機(jī)構(gòu)直接參與物流活動(dòng)的流通模式，包含四種典型模式：倉(cāng)單質(zhì)押模式、授信融資模式、買方信貸模式和墊付貸款模式；資產(chǎn)流通模式是金融機(jī)構(gòu)間接參與物流活動(dòng)的流通模式，其流通模式有兩種：替代采購(gòu)模式和信用證擔(dān)保模式；綜合模式是資本和資產(chǎn)流通模式的結(jié)合。

2、供應(yīng)鏈金融

（1）定義。供應(yīng)鏈金融（SupplyChain Finance），SCF,是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域（銀行層面），也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道（企業(yè)側(cè)面）。指銀行向客戶（核心企業(yè)）提供融資和其他結(jié)算、理財(cái)服務(wù)，同時(shí)向這些客戶的供應(yīng)商提供貸款及時(shí)收達(dá)的便利，或者向其分銷商提供預(yù)付款代付及存活融資服務(wù)。（簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。）

供應(yīng)鏈金融是為某供應(yīng)鏈中一個(gè)或多個(gè)企業(yè)的融資請(qǐng)求提供服務(wù)，它的出現(xiàn)避免了供應(yīng)鏈因資金短缺造成的斷裂。在具體融資過(guò)程中，物流企業(yè)輔助金融機(jī)構(gòu)完成整條供應(yīng)鏈的融資，供應(yīng)鏈金融模式不同其參與程度也不同。由于面對(duì)整條供應(yīng)鏈的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)易于掌握資金的流向及使用情況。

（2）運(yùn)作主體。供應(yīng)鏈金融主要涉及三個(gè)運(yùn)作主體：金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)和上下游企業(yè)。其中核心企業(yè)和上、下游企業(yè)是融資服務(wù)的需求者，金融機(jī)構(gòu)為融資服務(wù)的提供者；物流企業(yè)僅作為金融機(jī)構(gòu)的代理人或服務(wù)提供商為貸款企業(yè)提供倉(cāng)儲(chǔ)、配送、監(jiān)管等業(yè)務(wù)。

（3）運(yùn)作模式。從風(fēng)險(xiǎn)控制體系的差別以及解決方案的問(wèn)題導(dǎo)向維度，供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式分為存貨融資、預(yù)付款融資、應(yīng)收賬款融資模式；采取的標(biāo)準(zhǔn)范式為“1+N”，即以核心企業(yè)“1”帶動(dòng)上、下游的中小企業(yè)“N”進(jìn)行融資活動(dòng)，“+”則代表兩者之間的利益、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的連接。

（二）兩種融資方式的區(qū)別

通過(guò)前面論述可以看出，物流金融與供應(yīng)鏈金融在具體的融資活動(dòng)中既有共性也有差別，除去運(yùn)作模式的不同，其他主要區(qū)別如下：

1、服務(wù)對(duì)象

物流金融是面向所有符合其準(zhǔn)入條件的中小企業(yè)，不限規(guī)模、種類和地域等；而供應(yīng)鏈金融是為供應(yīng)鏈中的上、下游中小企業(yè)及供應(yīng)鏈的核心企業(yè)提供融資服務(wù)。

2、擔(dān)保及風(fēng)險(xiǎn)

開展物流金融業(yè)務(wù)時(shí)，中小企業(yè)以其自有資源提供擔(dān)保，融資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)主要由貸款企業(yè)產(chǎn)生。

供應(yīng)鏈金融的擔(dān)保以核心企業(yè)為主，或由核心企業(yè)負(fù)連帶責(zé)任，其風(fēng)險(xiǎn)由核心企業(yè)及上下游中小企業(yè)產(chǎn)生；供應(yīng)鏈中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將影響整個(gè)供應(yīng)鏈的安全及貸款的順利歸還，因此操作風(fēng)險(xiǎn)較大。但是，金融機(jī)構(gòu)的貸款收益也會(huì)因整條供應(yīng)鏈的加入而隨之增大。

3、物流企業(yè)的作用

對(duì)于物流金融，物流企業(yè)作為融資活動(dòng)的主要運(yùn)作方，為貸款企業(yè)提供融資服務(wù)；供應(yīng)鏈金融則以金融機(jī)構(gòu)為主，物流企業(yè)僅作為金融機(jī)構(gòu)的輔助部門提供物流運(yùn)作服務(wù)。

4、異地金融機(jī)構(gòu)的合作程度

在融資活動(dòng)中，物流金融一般僅涉及貸款企業(yè)所在地的金融機(jī)構(gòu)；對(duì)于供應(yīng)鏈金融，由于上、下游企業(yè)及核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)的異地化趨勢(shì)增強(qiáng)，因而涉及多個(gè)金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)協(xié)作及信息共享，同時(shí)加大了監(jiān)管難度。

三、問(wèn)題及對(duì)策

物流金融與供應(yīng)鏈金融能有效盤活中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)資源，兩者具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的同時(shí)也存在一些問(wèn)題，以下將逐一進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

（一）存在問(wèn)題

1、在融資業(yè)務(wù)之初，由于存在對(duì)兩種融資方式的認(rèn)識(shí)偏差，運(yùn)作主體選擇融資方式時(shí)易產(chǎn)生混淆。

2、中小商業(yè)銀行因存在規(guī)模小、資金少等先天問(wèn)題，在為中小企業(yè)提供物流金融和供應(yīng)鏈金融服務(wù)時(shí)，其未能設(shè)計(jì)出符合自身特點(diǎn)的融資產(chǎn)品，無(wú)法充分滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。

3、貸款企業(yè)的融資方案均由金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)為其量身定做，由于物流金融、供應(yīng)鏈金融在我國(guó)尚處于起步階段，融資流程設(shè)計(jì)往往不完善；如金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)存貨融資流程時(shí)，貨物出、入庫(kù)的物權(quán)控制在物流企業(yè)與貸款企業(yè)之間易出現(xiàn)混亂。

4、目前，供應(yīng)鏈金融只面向國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，對(duì)于上、下游企業(yè)是國(guó)外公司的跨國(guó)供應(yīng)鏈還未提出合適的融資方案；同時(shí)，供應(yīng)鏈金融對(duì)供應(yīng)鏈的種類及核心企業(yè)的要求較高，其業(yè)務(wù)大多只集中在鋼鐵、汽車、能源和電子等穩(wěn)定的大型供應(yīng)鏈中，對(duì)于臨時(shí)組建或中小型供應(yīng)鏈的融資涉足較少，并未實(shí)現(xiàn)真正意義上的面向中小企業(yè)的融資服務(wù)。

5、實(shí)際操作中，不同的融資對(duì)象產(chǎn)生不同的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)作主體對(duì)于各類風(fēng)險(xiǎn)的分析、規(guī)避和及時(shí)處置等工作并未到位；加上信息不對(duì)稱、運(yùn)作主體各方溝通不及時(shí)，易造成信息流、資金流、物流、倉(cāng)單流阻塞；同時(shí)，兩種融資方式的外部環(huán)境發(fā)展滯后，造成融資生態(tài)系統(tǒng)不穩(wěn)定。

（二）解決方法

上述問(wèn)題既影響了融資活動(dòng)的順利進(jìn)行，又阻礙了物流金融和供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。在此，為兩種融資方式的各運(yùn)作主體提出如下對(duì)策：

1、在運(yùn)作過(guò)程中若發(fā)現(xiàn)融資方式混淆，應(yīng)采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施：對(duì)于誤納入供應(yīng)鏈金融的貸款企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，增加抵押品或倉(cāng)單數(shù)量，同時(shí)加強(qiáng)物流企業(yè)對(duì)貸款企業(yè)及其抵押物的監(jiān)管；對(duì)于誤納入物流金融的貸款企業(yè)，若為供應(yīng)鏈的上、下游企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)可及時(shí)引人核心企業(yè)對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保，并相應(yīng)增加融資金額；若為核心企業(yè)，可增加放貸金額，同時(shí)，引入上、下游企業(yè)，擴(kuò)大客戶群。

2、中小商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)開發(fā)與大型金融機(jī)構(gòu)差異化的融資產(chǎn)品，以此適應(yīng)中小企業(yè)融資多樣性的需求，開拓廣闊的市場(chǎng)空間。

3、設(shè)計(jì)融資流程和方案時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可將管理方法如六西格瑪方法應(yīng)用到物流金融及供應(yīng)鏈金融的流程優(yōu)化設(shè)計(jì)中，并建立顧客市場(chǎng)細(xì)分模型，以期提高運(yùn)作主體的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力及盈利水平。

4、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提高核心企業(yè)的準(zhǔn)入條件，加強(qiáng)與物流企業(yè)合作，在與大型供應(yīng)鏈合作的同時(shí)重點(diǎn)扶持中小型供應(yīng)鏈，關(guān)注其經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)，并開發(fā)相應(yīng)的融資產(chǎn)品；同時(shí)，針對(duì)跨國(guó)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，與大型物流企業(yè)及境外金融機(jī)構(gòu)合作，提出相應(yīng)的融資和質(zhì)押品監(jiān)管方案。

5、為擴(kuò)大信息的采集半徑，提高信息的準(zhǔn)確性，運(yùn)作主體應(yīng)加強(qiáng)信息平臺(tái)的建設(shè)，建立市場(chǎng)的前饋、反饋體系；對(duì)于可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作，如物流企業(yè)在質(zhì)押品監(jiān)管和交接過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，各運(yùn)作主體應(yīng)提出防范和規(guī)避策略；同時(shí)，運(yùn)作主體應(yīng)加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、法律機(jī)構(gòu)、統(tǒng)計(jì)部門等相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，保障融資活動(dòng)的順利進(jìn)行，形成符合物流金融、供應(yīng)鏈金融發(fā)展的穩(wěn)定生態(tài)系統(tǒng)。

第二篇：物流金融

物流金融

一、物流金融的涵義

（一）引言 業(yè)需要把貨物放在倉(cāng) 庫(kù)，而企業(yè)需要資金，因此，倉(cāng)庫(kù) 經(jīng) 營(yíng) 者 需 要 與 銀 行 聯(lián) 合，進(jìn) 行 質(zhì) 企 押，運(yùn)用這種模式就可以把死的貨 物轉(zhuǎn)化為活的錢，這就是物流金融 現(xiàn)象。【中海－健力寶事件】中海－健力寶事件給國(guó)內(nèi)物流企業(yè)實(shí)施物流金融增加了緊迫感。2004年11月中海物流集團(tuán)和健力寶由于5000多萬(wàn)元物流費(fèi)用的糾紛，使 中海物流的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生困難，并且差點(diǎn)演變成財(cái)務(wù)危機(jī)。其中原因首 先從健力寶集團(tuán)自身資金鏈問(wèn)題開始，引發(fā)長(zhǎng)期拖欠供應(yīng)商貨款、經(jīng)銷 商貨物,供應(yīng)商停止原材料供應(yīng),直至健力寶拖欠物流企業(yè)巨額費(fèi)用,整個(gè) 供應(yīng)鏈上企業(yè)都承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)為了能夠爭(zhēng)取到貨源，往往接受客戶提出的許多不合理費(fèi) 用結(jié)算方式，這給自身帶來(lái)很大的資金風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商、生產(chǎn)商、經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，商品從原材料制造到 最終消費(fèi)者手中的整個(gè)供應(yīng)鏈過(guò)程中都存在著大量的庫(kù)存，雖然合理的 庫(kù)存可以滿足顧客的需求，應(yīng)付供貨周期與制造周期的不匹配，但是庫(kù) 存就意味著存在相應(yīng)的資金成本。企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中面臨的最大威脅是流動(dòng)資金不足，而存貨占用 的大量資金使得企業(yè)可能處于流動(dòng)資金不足的困境。特別對(duì)于中小企業(yè) 來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)往往成為其發(fā)展的瓶頸。1 物流金融 【案例一】某公司需流動(dòng)資金1億，若是貸款，按5.5％貸款年利率計(jì)算，一年需支付550萬(wàn)的利息；若采用質(zhì)押融資的方式，開具銀 行承兌匯票，所付出的費(fèi)用是0.5‰的銀行手續(xù)費(fèi)，1-1.5％的倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān) 管費(fèi)，一年僅需支付105-155萬(wàn)的費(fèi)用，節(jié)省395-445萬(wàn)。對(duì)于簡(jiǎn)單的 直接貸款，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，通常不敢做。而作為生產(chǎn)企業(yè)為了 保證生產(chǎn)、銷售，原本就必定得有庫(kù)存，在此情況下如果采用的是滾 動(dòng)的質(zhì)押(即庫(kù)存可置換，只要總量(額)不低于預(yù)設(shè)的下限即可)，所 以并不影響正常的生產(chǎn)、銷售?！景咐縐PS物流金融服務(wù) UPS 于 2001 年 5 月 并 購(gòu) 了 美 國(guó) 第 一 國(guó) 際 銀 行（First International），將其改造成UPS金融部門（UPS Capital），它主要是從事 與物流有關(guān)的金融和資金運(yùn)作，可以作融資、收款等一些相當(dāng)于銀行 職能的業(yè)務(wù)。通過(guò)對(duì)其金融公司所開展業(yè)務(wù)的分析，可以歸納出三種金融服務(wù) 模式:在途貨物融資、貨到付款和已經(jīng)出售但尚未運(yùn)輸?shù)馁|(zhì)押。比如 東莞一家做杯子的廠家，貨物出口到美國(guó)，它無(wú)法跟沃爾瑪這樣的超 級(jí)零售商談付款條件，而UPS可以作為中間商在沃爾瑪和東南亞數(shù)以 萬(wàn)計(jì)的中小出口商之間斡旋。UPS在兩周內(nèi)把貨款先打給出口商，前 提條件是攬下其出口清關(guān)、貨運(yùn)等業(yè)務(wù)和得到一筆可觀的手續(xù)費(fèi)，這 樣，小型出口商們得到及時(shí)的現(xiàn)金流；而擁有銀行的UPS在美國(guó)和沃 爾瑪一對(duì)一結(jié)算，幫沃爾瑪省去許多瑣事，也大受歡迎。UPS金融發(fā)展的COD（Cash On Delivery，貨到付款）增值服 務(wù)——當(dāng)貨物送達(dá)目的地后，通過(guò)直接的銀行結(jié)算幫客戶把貨款 收到手。像中國(guó)內(nèi)地等貨幣尚不能自由兌換的地方，有的銀行也 提供了進(jìn)一步解決的技術(shù)。2 物流金融

（二）物流金融的定義那么物流金融的定義是什么呢？ 廣 義 上 講，物 流 金 融是面向物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò) 程，通過(guò)應(yīng)用和開發(fā)各種 金融產(chǎn)品，有效地組織和 調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金 的運(yùn)動(dòng)。這些資金運(yùn)動(dòng)包 括發(fā)生在物流過(guò)程中的各 種存款、貸款、投資、信 托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交 易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理 的各類涉及物流業(yè)的中間 業(yè)務(wù)等。從狹義上講，物流金融 是物流供應(yīng)商在物流業(yè)務(wù)過(guò) 程中向客戶提供的結(jié)算和融 資服務(wù)，這類服務(wù)往往需要 銀行的參與。物流金融融資的具體運(yùn)作程序一般是:銀行與生產(chǎn)商、經(jīng)銷商通 過(guò)簽訂三方合作協(xié)議，客戶以保證金、貨物或物權(quán)作為質(zhì)押申請(qǐng)開立 銀行承兌匯票，銀行根據(jù)客戶的還款情況分批放貨，客戶以貨物出售 所得償還

銀行的款項(xiàng)。如果客戶還款不利，銀行可利用保證金賬戶款 項(xiàng)或通過(guò)轉(zhuǎn)讓作為質(zhì)押品的貨物或貨權(quán)彌補(bǔ)貸款余額。3 物流金融

二、物流金融服務(wù)物流金融服務(wù)包括結(jié)算業(yè)務(wù)和融通倉(cāng)業(yè)務(wù)兩種。結(jié)算業(yè)務(wù)又可以分 為墊付貨款和代收貨款。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)可以分為倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)和保兌倉(cāng)業(yè) 務(wù)。一體化服務(wù)有主營(yíng)物流服務(wù)和增值配套服務(wù)兩部分。其中主營(yíng)物流 服務(wù)包括：倉(cāng)儲(chǔ)、監(jiān)管、配送。配套增值服務(wù)包括價(jià)值評(píng)估、保險(xiǎn)、結(jié) 算代理和商貿(mào)。

（一）結(jié)算業(yè)務(wù) 代收貨款模式 物流公司拿出錢給發(fā)貨人，發(fā)貨人把貨交給物流公司，物流公司 把貨物送到客戶那里去。物流公司會(huì)產(chǎn)生一定的沉淀物。1 2 墊付貨款模式 模式一：當(dāng)UPS為發(fā)貨人承運(yùn)一批貨物時(shí)，UPS首先代提貨人預(yù)付一 半貨款，當(dāng)提貨人取貨時(shí)則交付給UPS全部貨款。UPS將另一半貨款交付 給發(fā)貨人之前，產(chǎn)生了一個(gè)資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間差，即這部分資金在交付前 有一個(gè)沉淀期。在資金的這個(gè)沉淀期內(nèi)，UPS用這一筆不用付息的資金 從事貸款，而貸款這種資本的運(yùn)動(dòng)是緊密地服務(wù)于業(yè)務(wù)鏈的運(yùn)動(dòng)的。4 物流金融 式二：這種模式是 借助銀行，發(fā)貨人把貨物交給 第三方物流時(shí)，物流方將物權(quán) 憑證交給銀行，銀行墊付款給 發(fā)貨人或供應(yīng)商，提貨人根據(jù) 提單提貨，對(duì)銀行付款。銀行 拿出錢，替物流公司承擔(dān)資金 缺口。模 墊付貨款模式常見于BtoB業(yè)務(wù)中，而代收貨款模式常見于BtoC業(yè)務(wù)，并且 已經(jīng)在發(fā)達(dá)地區(qū)的郵政系統(tǒng)和很多中小 型第三方物流供應(yīng)商中廣泛開展。5 物流金融 銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，就需要 了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號(hào)、質(zhì) 量、原價(jià)、凈值、銷售區(qū)域和承 銷商等，要察看貨權(quán)憑證原件，辨別真?zhèn)危@些工作超出了銀行 的日常業(yè)務(wù)范疇，這時(shí)候銀行就 離不開第三方物流供應(yīng)商的協(xié) 助。一般情況下，商品是處于流 動(dòng)變化當(dāng)中的，作為銀行不可能 了解其天天變動(dòng)的情況，安全庫(kù) 存水平也就是可以融資的底線，但是如果第三方物流供應(yīng)商能夠掌握商品分銷環(huán)節(jié)，向銀行提供商品流 動(dòng)的情況，則可以大大提高這一限額。商品銷售的網(wǎng)點(diǎn)分布、單點(diǎn)銷 量、平均進(jìn)貨周期、結(jié)款信譽(yù)度，在信譽(yù)誠(chéng)信體制尚未健全的情況下，這些資料的取得依賴于第一線第三方物流供應(yīng)商的資料，如果第三方物 流供應(yīng)商有完善的信息系統(tǒng)，就可以使整個(gè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程透明化，使銀 行、生產(chǎn)商隨時(shí)得知商品的現(xiàn)有狀況，更好的把握風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融通倉(cāng)業(yè)務(wù) 1.融通倉(cāng)的定義融通倉(cāng)是指第三方物流企業(yè)提供的一 種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務(wù)，其主要 服務(wù)內(nèi)容包括：物流、流通加工、融資、評(píng)估、監(jiān)管、資產(chǎn)處理等。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)主要有以下兩種操作模 式：倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)(買方信貸)。兩者 業(yè)務(wù)最大的區(qū)別在于倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)先有貨 再有票，保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)先有票再有貨。6 物流金融 2.融資方法之一：倉(cāng)單質(zhì)押模式：這種模式是指貨主把貨物放到經(jīng)過(guò)協(xié)議認(rèn) 證的倉(cāng)庫(kù)里面，物流公司代替銀行對(duì)貨物進(jìn)行評(píng)估，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的貨 物制作倉(cāng)單，貨主就拿著倉(cāng)單到銀行，銀行對(duì)認(rèn)證的倉(cāng)單發(fā)放貸款。模式一 ：倉(cāng)單質(zhì)押模式二是在模式一的基礎(chǔ)上，對(duì) 地理位置的一種拓展。第三方物流供應(yīng)商根據(jù)客戶不同，整合社會(huì)倉(cāng) 庫(kù)資源甚至是客 戶自身的倉(cāng)庫(kù)，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān) 管，極大降低了 客戶的質(zhì)押成 本。模式二 7 物流金融 ：業(yè)務(wù)量大的時(shí)候，銀行對(duì)融通倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)中心 實(shí)行一次性授信。授信是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)融通倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)中心的規(guī)模、經(jīng)營(yíng) 業(yè)績(jī)、運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予融通倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)中心 一定的信貸額度，融通倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)中心可以直接利用這些信貸額度向相關(guān) 企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由融通倉(cāng)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全 過(guò)程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。模式三 8 物流金融 3.融資方法之二：保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方簽署“保兌倉(cāng)” 業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的《購(gòu)銷合同》向銀行交 納一定比率的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，由第三方物流供應(yīng)商 提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對(duì)第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。銀行 給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉(cāng)交貨，此時(shí)轉(zhuǎn)為倉(cāng)單質(zhì) 押。在這種業(yè)務(wù)中，對(duì)于經(jīng)銷商的資信進(jìn)行核查非常重要，需要 了解的有：經(jīng)銷商背景情況；經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)分布、銷量基本情況；市 場(chǎng)預(yù)測(cè)及銷售分析；財(cái)務(wù)狀況及償債能力；借款用途及還款資金 來(lái)源；反擔(dān)保情況；與銀行往來(lái)及負(fù)債情況；綜合分析風(fēng)險(xiǎn)程 度；其他需要說(shuō)明的情況；調(diào)查結(jié)論。9 物流金融

三、物流金融風(fēng)險(xiǎn)物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：共性風(fēng)險(xiǎn)和特性風(fēng)險(xiǎn)。性風(fēng)險(xiǎn)主要是指權(quán)利質(zhì)押中的倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)和 控制存量下限模式中的存量(數(shù)量、質(zhì)量)控制風(fēng)險(xiǎn)。特 性風(fēng)險(xiǎn)包括每種業(yè)務(wù)模式都涉及到的風(fēng)險(xiǎn)，分為欺詐類風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)操作類風(fēng)險(xiǎn)。欺詐類風(fēng)險(xiǎn)主要包括：客戶資信(質(zhì)物合法性)風(fēng) 險(xiǎn)、提單風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部欺詐風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)操作類風(fēng)險(xiǎn)主要包括：質(zhì)押品種選取風(fēng)險(xiǎn)、市 場(chǎng)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、操作失誤風(fēng)險(xiǎn)。

第三篇：淺談金融物流

金融物流的產(chǎn)生可以說(shuō)是第三方物流服務(wù)的革命。金融物流就是為金融產(chǎn)品提供的物流服務(wù)，是物流與金融相結(jié)合的產(chǎn)品，其不僅能提高第三方物流企業(yè)的服務(wù)能力，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，而且可以協(xié)助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本的使用效率。金融物流服務(wù)將開國(guó)內(nèi)物流業(yè)界之先河，是第三方物流服務(wù)的一次革命。

中小型企業(yè)融資困境。在國(guó)內(nèi)，由于中小型企業(yè)存在著信用體系不健全的問(wèn)題，所以融資渠道貧乏，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的發(fā)展資金壓力大。金融物流服務(wù)的提出，可以有效支持中小型企業(yè)的融資活動(dòng)。另外，金融物流可以盤活企業(yè)暫時(shí)閑置的原材料和產(chǎn)成品的資金占用，優(yōu)化企業(yè)資源。

實(shí)質(zhì)上，物流金融的本質(zhì)就是：為減低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應(yīng)鏈而進(jìn)行的金融活動(dòng)。當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)可以是第三方物流企業(yè)本身或者其分支機(jī)構(gòu)；也可以是金融機(jī)構(gòu)與第三方物流企業(yè)的聯(lián)合體。當(dāng)前的淮礦物流就是屬于前者，其自身即算是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而言，金融物流可以提高企業(yè)一體化服務(wù)水平，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，提高企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模，增加高附加值的服務(wù)功能，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)； 對(duì)于供應(yīng)鏈企業(yè)而言，金融物流可以降低企業(yè)的融資成本，拓寬企業(yè)的融資渠道；可以降低企業(yè)原材料、半成品和產(chǎn)品的資本占用率，提高企業(yè)資本利用率，實(shí)現(xiàn)資本優(yōu)化配置；可以降低采購(gòu)成本或擴(kuò)大銷售規(guī)模，提高企業(yè)的銷售利潤(rùn)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，金融物流服務(wù)可以幫助金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大貸款規(guī)模，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以協(xié)助金融機(jī)構(gòu)處置部分不良資產(chǎn)。

金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新意識(shí)增強(qiáng)。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。為在競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)，比如銀行，不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這就促使了金融物流的誕生。金融物流可以幫助銀行吸引和穩(wěn)定客戶，擴(kuò)大銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的“物流瓶頸”——質(zhì)押物倉(cāng)儲(chǔ)與監(jiān)管；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的質(zhì)押物評(píng)估、資產(chǎn)處理等服務(wù)。

不過(guò)，雖然發(fā)展金融物流業(yè)務(wù)雖然能給金融物流提供商、供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)″共贏″效果，但提供商卻面對(duì)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。有效地分析和控制這些風(fēng)險(xiǎn)是金融物流能否成功的關(guān)鍵之一。金融物流提供商主要的風(fēng)險(xiǎn)可以歸納如下：

（1）內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)：這也是企業(yè)中普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)之一。包括組織機(jī)構(gòu)陳舊松散，管理體制和監(jiān)督機(jī)制不健全，工作人員素質(zhì)不高，管理層決策發(fā)生錯(cuò)誤等等。在中國(guó)，企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)往往較大。

（2）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：物流企業(yè)都會(huì)面臨運(yùn)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。但從事金融業(yè)務(wù)的物流公司，由于要深入客戶產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中提供多元化的服務(wù)，相對(duì)地?cái)U(kuò)大了運(yùn)營(yíng)范圍，也就增加了風(fēng)險(xiǎn)。從倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、到與銀企之間的往來(lái)以及和客戶供銷商的接觸，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。中國(guó)的物流運(yùn)輸業(yè)還處在粗放型的發(fā)展階段，因此運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

（3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：金融物流提供商因缺乏足夠的技術(shù)支持而引起的風(fēng)險(xiǎn)。比如價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)不完善或評(píng)估技術(shù)不高，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后造成信息不完整、業(yè)務(wù)不暢等。

（4）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：主要針對(duì)庫(kù)存質(zhì)物的保值能力。包括質(zhì)物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，金融匯率造成的變現(xiàn)能力改變等。

（5）安全風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)物在庫(kù)期間金融物流提供商必須對(duì)其發(fā)生的各種損失負(fù)

責(zé)，因此倉(cāng)庫(kù)的安全，員工的誠(chéng)信，以及提單的可信度都要加以考慮。還包括對(duì)質(zhì)物保存的設(shè)施能否有效防止損壞、變質(zhì)等問(wèn)題。

（6）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：指政策制度和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變。包括相關(guān)政策的適用性，新政策的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性等。一般情況下，中國(guó)的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)金融物流造成的風(fēng)險(xiǎn)不大。但國(guó)際環(huán)境的變化，會(huì)通過(guò)貿(mào)易、匯率等方面產(chǎn)生作用。

（7）法律風(fēng)險(xiǎn)：主要是合同的條款規(guī)定和對(duì)質(zhì)物的所有權(quán)問(wèn)題。因?yàn)闃I(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間進(jìn)行流動(dòng)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛。另一方面，中國(guó)的《擔(dān)保法》和《合同法》中與金融物流相關(guān)的條款并不完善，又沒有其他指導(dǎo)性文件可以依據(jù)，因此業(yè)務(wù)合同出現(xiàn)法律問(wèn)題的機(jī)率也不低。

（8）信用風(fēng)險(xiǎn)：包括貨物的合法性，客戶的誠(chéng)信度等，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)還與上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等聯(lián)系密切。在具體實(shí)施金融物流業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)該結(jié)合上述的主要風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

在面臨如此之多的風(fēng)險(xiǎn)之下，我們要想去實(shí)踐和推廣金融物流，就必須要分析好物流金融的形式。

隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式也越來(lái)越多，按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，物流金融分為物流倉(cāng)單金融、物流授信金融、物流結(jié)算金融。

1、物流倉(cāng)單金融主要是指融通倉(cāng)融資，其基本原理是：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)先以其采購(gòu)的原材料或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物或反擔(dān)保品存人融通倉(cāng)并據(jù)此獲得協(xié)作銀行的貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售過(guò)程中分階段還款。第三方物流企業(yè)提供質(zhì)押物品的保管、價(jià)值評(píng)估、去向監(jiān)管、信用擔(dān)保等服務(wù)，從而架起銀企間資金融通的橋梁。其實(shí)質(zhì)就是將銀行不太愿意接受的動(dòng)產(chǎn)（主要是原材料、產(chǎn)成品）轉(zhuǎn)變成其樂(lè)意接受的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押產(chǎn)品，以此作為質(zhì)押擔(dān)保品或反擔(dān)保品進(jìn)行信貸融資。從盈利來(lái)看，供方企業(yè)可以通過(guò)原材料產(chǎn)成品等流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)融資。銀行可以拓展流動(dòng)資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，既減少了存貸差'產(chǎn)生的費(fèi)用，也增加了貸款的利息收入。

2、物流授信金融是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信貸額度，物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過(guò)程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)冒的具體運(yùn)作。

該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先質(zhì)押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于銀行提高對(duì)質(zhì)押貸款的全過(guò)程監(jiān)控能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款服務(wù)，優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

從盈利來(lái)看，授信金融模式和倉(cāng)單金融模式的各方收益基本相似，但是由于銀行不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作，質(zhì)押貸款由物流公司發(fā)放，此程序更加簡(jiǎn)中，形式更加靈活。同時(shí)，也大大節(jié)省了銀行與供方企業(yè)的相關(guān)交易費(fèi)用。

3、物流結(jié)算金融是指利用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶融資的金融活動(dòng)。目前主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業(yè)務(wù)形式。

（1）代收貨款業(yè)務(wù)是物流公司為企業(yè)（大多為各類郵購(gòu)公司、電子商務(wù)公司、商貿(mào)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等）提供傳遞實(shí)物的同時(shí)，幫助供方向買方收取現(xiàn)款，然后將貨款轉(zhuǎn)交投遞企業(yè)并從中收取一定比例的費(fèi)用。代收貨款模式是物流金融的初級(jí)階段，從盈利來(lái)看，它直接帶來(lái)的利益屬于物流公司，同時(shí)廠家和消費(fèi)者獲得的是方便快捷的服務(wù)。

（2）墊付貨款業(yè)務(wù)是指當(dāng)物流公司為發(fā)貨人承運(yùn)一批貨物時(shí)，物流公司首先代提貨人預(yù)付一半貨款；當(dāng)提貨人取貨時(shí)則交付給物流公司全部貨款。為消除墊付貨款對(duì)物流公司的資金占用，墊付貨款還有另一種模式：發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場(chǎng)情況按一定比例提供融資，當(dāng)提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨人。

此種模式下，物流公司的角色發(fā)生了變化，由原來(lái)商業(yè)信用主體變成了為銀行提供貨物信息、承擔(dān)貨物運(yùn)送，協(xié)助控制風(fēng)險(xiǎn)的配角。從盈利來(lái)看，廠商獲得了融資，銀行獲得了利息收入，而物流企業(yè)也因?yàn)樘峁┝宋锪餍畔?、物流監(jiān)管等服務(wù)而獲得了利潤(rùn)。

（3）承兌匯票業(yè)務(wù)也稱保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式為：開始實(shí)施前，買方企業(yè)、賣方企業(yè)、物流企業(yè)、銀行要先簽訂《保兌倉(cāng)協(xié)議書》，物流公司提供承兌擔(dān)保，買方企業(yè)以貨物對(duì)物流公司進(jìn)行反擔(dān)保，并已承諾回購(gòu)貨物；需要采購(gòu)材料的借款企業(yè)，向銀行申請(qǐng)開出承兌匯票并交納一定比率的保證金；銀行先開出銀行承兌匯票；借款企業(yè)憑銀行承兌匯票向供應(yīng)商采購(gòu)貨品，并交由物流公司評(píng)估入庫(kù)作為質(zhì)押物；金融機(jī)構(gòu)在承兌匯票到期時(shí)兌現(xiàn)，將款項(xiàng)劃撥到供應(yīng)商賬戶；物流公司根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的要求，在借款企業(yè)履行了還款義務(wù)后釋放質(zhì)押物。如果借款企業(yè)違約，則質(zhì)押物可由供應(yīng)商或物流公司回購(gòu)。

從盈利來(lái)看，買方企業(yè)通過(guò)向銀行申請(qǐng)承兌匯票，實(shí)際上是獲得了間接融資，緩解了企業(yè)流動(dòng)資金的緊張狀況。供方企業(yè)在承兌匯票到期兌現(xiàn)即可獲得銀行的支付，不必等買方是否向銀行付款。銀行通過(guò)為買方企業(yè)開出承兌匯票而獲取了業(yè)務(wù)收人。物流企業(yè)的收益來(lái)自兩個(gè)方面；

第一，存放與管理貨物向買方企業(yè)收取費(fèi)用；

第二，為銀行提供價(jià)值評(píng)估與質(zhì)押監(jiān)管中介服務(wù)收取一定比例的費(fèi)用。

第四篇：物流金融（范文）

物流金融

物流金融的概念

物流金融是指在面向物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，通過(guò)應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)。這些資金運(yùn)動(dòng)包括發(fā)生在物流過(guò)程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。

物流金融是為物流產(chǎn)業(yè)提供資金融通、結(jié)算、保險(xiǎn)等服務(wù)的金融業(yè)務(wù)，它伴隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生。在物流金融中涉及三個(gè)主體：物流企業(yè)，客戶和金融機(jī)構(gòu)，物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來(lái)為資金需求方企業(yè)提供融資，物流金融的開展對(duì)這三方都有非常迫切的現(xiàn)實(shí)需要。物流和金融的緊密融合能有力支持社會(huì)商品的流通，促使流通體制改革順利進(jìn)行。物流金融正成為國(guó)內(nèi)銀行一項(xiàng)重要的金融業(yè)務(wù)，并逐步顯現(xiàn)其作用。

物流金融是物流與金融相結(jié)合的復(fù)合業(yè)務(wù)概念，它不僅能提升第三方物流企業(yè)的業(yè)務(wù)能力及效益，尚可為企業(yè)融資及提升資本運(yùn)用的效率。對(duì)于金融業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，物流金融的功能是幫助金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大貸款規(guī)模降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，在業(yè)務(wù)擴(kuò)展服務(wù)上能協(xié)助金融機(jī)構(gòu)處置部分不良資產(chǎn)、有效管理CRM客戶，提升質(zhì)押物評(píng)估、企業(yè)理財(cái)?shù)阮檰?wèn)服務(wù)項(xiàng)目。從企業(yè)行為研究出發(fā)，可以看到物流金融發(fā)展起源于“以物融資”業(yè)務(wù)活動(dòng)。物流金融服務(wù)是伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而生，在金融物流服務(wù)中，現(xiàn)代第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)更加復(fù)雜，除了要提供現(xiàn)代物流服務(wù)外，還要與金融機(jī)構(gòu)合作一起提供部分金融服務(wù)。于是，物流金融在實(shí)踐上已經(jīng)邁開了步子，這個(gè)起因?qū)ⅰ拔锪鹘鹑趯W(xué)術(shù)理論”遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩在了后邊。

物流金融的作用

1、物流金融在宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的功能與作用，它對(duì)于在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系中，提高流通服務(wù)質(zhì)量減低物資積壓與消耗、加快宏觀貨幣回籠周轉(zhuǎn)起著不可取代的杠桿作用。

2、物流金融在微觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的功能突出的表現(xiàn)為物流金融服務(wù)，特別是在供應(yīng)鏈中第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務(wù)，其主要服務(wù)內(nèi)容包括：物流、流通加工、融資、評(píng)估、監(jiān)管、資產(chǎn)處理、金融咨詢等。物流金融不僅能為客戶提供高質(zhì)量、高附加值的物流與加工服務(wù)，還為客戶提供間接或直接的金融服務(wù)，以提高供應(yīng)鏈整體績(jī)效和客戶的經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作效率等。物流金融也是供應(yīng)鏈的金融服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，物流金融的提供商可以通過(guò)自身或自身與金融機(jī)構(gòu)的緊密協(xié)作關(guān)系，為供應(yīng)鏈的企業(yè)提供物流和金融的集成式服務(wù)。

3、在第四方物流出現(xiàn)后，物流金融才真正的進(jìn)入“金融家族”的概念，在這里物流將被看成一種特殊的“貨幣”，伴隨著物流的流轉(zhuǎn)一起發(fā)生在金融交易活動(dòng)之中，“物流金融”利用它特殊的身份將物流活動(dòng)同時(shí)演化成一種金融交易的衍生活動(dòng)，而“物流金融”這時(shí)變成一種特有的金融業(yè)務(wù)工具，一種特有的復(fù)合概念，一種特有的金融與物流的交叉學(xué)科。然后，從這個(gè)交學(xué)科中我們?cè)谌プ粉櫵拇嬖诩鞍l(fā)展的可行性、需求乃至對(duì)策。物流金融的起因之一就是源于這些不起眼的物流原始交易之中，在一個(gè)物流學(xué)、金融學(xué)尚不健全的發(fā)展中國(guó)家，來(lái)之實(shí)踐中有價(jià)值的方法不能被抽象、有效的提升到學(xué)術(shù)層面，是可以理解的。

物流與金融業(yè)務(wù)的相互需求與作用，在交易的過(guò)程中產(chǎn)生了互為前提互為條件的物流金融圈。從供應(yīng)鏈的角度看，廠商在發(fā)展的過(guò)程中面臨的最大威脅是流動(dòng)資金不足，而存貨占用的大量資金使得廠商可能處于流動(dòng)資金不足的困境。開展物流金融服務(wù)是各方互利的選擇，但是，不可回避的是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)代化，首先必須使物流金融業(yè)樹立全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理念。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，風(fēng)險(xiǎn)管理要覆蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等三方面。

在傳統(tǒng)的物流金融活動(dòng)中，物流金融組織被視為是進(jìn)行資金融通的組織和機(jī)構(gòu)；現(xiàn)代物流金融理論則強(qiáng)調(diào)：物流金融組織就是生產(chǎn)金融產(chǎn)品、提供金融服務(wù)、幫助客戶分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)能夠有效管理自身風(fēng)險(xiǎn)以獲利的機(jī)構(gòu)，物流金融組織盈利的來(lái)源就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。所以，物流金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵應(yīng)從利益價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的精算邏輯去挖掘，且不可因懼怕風(fēng)險(xiǎn)而丟了市場(chǎng)。

物流金融的分類

早在物流金融這個(gè)詞匯在中國(guó)尚未出現(xiàn)之時(shí)，物流金融的業(yè)務(wù)早已在國(guó)企內(nèi)部、民間流通領(lǐng)域及外貿(mào)運(yùn)輸專業(yè)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)悄悄地運(yùn)行著了，不過(guò)那時(shí)的物流金融業(yè)務(wù)之單一，還僅僅限于簡(jiǎn)單信貸的小品種業(yè)務(wù)之內(nèi)。隨著這個(gè)對(duì)信貸金融服務(wù)需求的增加，物流運(yùn)營(yíng)中物流與資金流的銜接問(wèn)題日益凸顯。結(jié)算類及中間業(yè)務(wù)是由于現(xiàn)代物流業(yè)資金流量大，特別是現(xiàn)代物流的布點(diǎn)多元化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展趨勢(shì)更要求銀行能夠?yàn)槠涮峁└咝?、快捷和安全的資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)以及安裝企業(yè)銀行系統(tǒng)，以保證物流、信息流和資金流的統(tǒng)一。

物流金融業(yè)務(wù)在國(guó)際結(jié)算中的應(yīng)用，完整地繼承了國(guó)際貨物運(yùn)輸金融服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，并逐步改造為本土內(nèi)貿(mào)企業(yè)試行。特別是加入WTO后中國(guó)的物流業(yè)將全面對(duì)外開放，由于克服貿(mào)易壁壘的費(fèi)用下降將推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易的迅速增長(zhǎng)，一些跨國(guó)物流公司也將加入國(guó)內(nèi)物流業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，使本土的物流業(yè)趨向國(guó)際化，各銀行將為物流企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的信用證開證、結(jié)售匯、多幣種匯入?yún)R出匯款、出口托收和進(jìn)口代收、進(jìn)出口托收、進(jìn)出口押匯、打包貸款等全功能貿(mào)易融資服務(wù)和非貿(mào)易國(guó)際結(jié)算服務(wù)。同時(shí)也開辦了保證業(yè)務(wù)，為保證資金及時(shí)安全回收、減少資金占用，物流企業(yè)需要銀行提供與其貿(mào)易結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)及其它保證業(yè)務(wù)，主要包括關(guān)稅保付保證、保釋金保證、付款保證、為港口施工企業(yè)提供投標(biāo)保函、履約保函、預(yù)付款退款保函等。這些帶有國(guó)際金融性質(zhì)的物流金融服務(wù)產(chǎn)品，比單一的物流金融信貸有了長(zhǎng)足的發(fā)展，它除了帶有國(guó)際金融、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的歷史痕跡外，還借鑒了國(guó)際保險(xiǎn)與金融證券業(yè)務(wù)的功能特征，使得今天的物流金融業(yè)務(wù)向規(guī)范化、國(guó)際化邁進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。物流金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展方向與特征還表現(xiàn)在其個(gè)性化服務(wù)的方面，針對(duì)不同規(guī)模的物流企業(yè)，物流金融業(yè)務(wù)可采用不同的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)其擴(kuò)展功能。如網(wǎng)上銀行的B2B業(yè)務(wù)主要適用于中小型規(guī)模的物流企業(yè)。

隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式也越來(lái)越多，按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，物流金融分為物流結(jié)算金融、物流倉(cāng)單金融、物流授信金融。

物流結(jié)算金融是指利用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶融資的金融活動(dòng)。目前主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業(yè)務(wù)形式。

代收貨款業(yè)務(wù)是物流公司為企業(yè)（大多為各類郵購(gòu)公司、電子商務(wù)公司、商貿(mào)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等）提供傳遞實(shí)物的同時(shí)，幫助供方向買方收取現(xiàn)款，然后將貨款轉(zhuǎn)交投遞企業(yè)并從中收取一定比例的費(fèi)用。代收貨款模式是物流金融的初級(jí)階段，從盈利來(lái)看，它直接帶來(lái)的利益屬于物流公司，同時(shí)廠家和消費(fèi)者獲得的是方便快捷的服務(wù)。

墊付貨款業(yè)務(wù)是指當(dāng)物流公司為發(fā)貨人承運(yùn)一批貨物時(shí)，物流公司首先代提貨人預(yù)付一半貨款；當(dāng)提貨人取貨時(shí)則交付給物流公司全部貨款。為消除墊付貨款對(duì)物流公司的資金占用，墊付貨款還有另一種模式：發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場(chǎng)情況按一定比例提供融資，當(dāng)提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨人。此種模式下，物流公司的角色發(fā)生了變化，由原來(lái)商業(yè)信用主體變成了為銀行提供貨物信息、承擔(dān)貨物運(yùn)送，協(xié)助控制風(fēng)險(xiǎn)的配角。

從盈利來(lái)看，廠商獲得了融資，銀行獲得了利息收入，而物流企業(yè)也因?yàn)樘峁┝宋锪餍畔?、物流監(jiān)管等服務(wù)而獲得了利潤(rùn)。承兌匯票業(yè)務(wù)也稱保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式為：開始實(shí)施前，買方企業(yè)、賣方企業(yè)、物流企業(yè)、銀行要先簽訂《保兌倉(cāng)協(xié)議書》，物流公司提供承兌擔(dān)保，買方企業(yè)以貨物對(duì)物流公司進(jìn)行反擔(dān)保，并已承諾回購(gòu)貨物；需要采購(gòu)材料的借款企業(yè)，向銀行申請(qǐng)開出承兌匯票并交納一定比率的保證金；銀行先開出銀行承兌匯票；借款企業(yè)憑銀行承兌匯票向供應(yīng)商采購(gòu)貨品，并交由物流公司評(píng)估入庫(kù)作為質(zhì)押物；金融機(jī)構(gòu)在承兌匯票到期時(shí)兌現(xiàn)，將款項(xiàng)劃撥到供應(yīng)商賬戶；物流公司根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的要求，在借款企業(yè)履行了還款義務(wù)后釋放質(zhì)押物。如果借款企業(yè)違約，則質(zhì)押物可由供應(yīng)商或物流公司回購(gòu)。從盈利來(lái)看，買方企業(yè)通過(guò)向銀行申請(qǐng)承兌匯票，實(shí)際上是獲得了間接融資，緩解了企業(yè)流動(dòng)資金的緊張狀況。供方企業(yè)在承兌匯票到期兌現(xiàn)即可獲得銀行的支付，不必等買方是否向銀行付款。銀行通過(guò)為買方企業(yè)開出承兌匯票而獲取了業(yè)務(wù)收入。物流企業(yè)的收益來(lái)自兩個(gè)方面；第一，存放與管理貨物向買方企業(yè)收取費(fèi)用；第二，為銀行提供價(jià)值評(píng)估與質(zhì)押監(jiān)管中介服務(wù)收取一定比例的費(fèi)用。

物流倉(cāng)單金融主要是指融通倉(cāng)融資，其基本原理是：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)先以其采購(gòu)的原材料或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物或反擔(dān)保品存人融通倉(cāng)并據(jù)此獲得協(xié)作銀行的貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售過(guò)程中分階段還款。第三方物流企業(yè)提供質(zhì)押物品的保管、價(jià)值評(píng)估、去向監(jiān)管、信用擔(dān)保等服務(wù)，從而架起銀企間資金融通的橋梁。其實(shí)質(zhì)就是將銀行不太愿意接受的動(dòng)產(chǎn)住要是原材料、產(chǎn)成品）轉(zhuǎn)變成其樂(lè)意接受的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押產(chǎn)品，以此作為質(zhì)押擔(dān)保品或反擔(dān)保品進(jìn)行信貸融資。從盈利來(lái)看，供方企業(yè)可以通過(guò)原材料產(chǎn)成品等流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)融資。銀行可以拓展流動(dòng)資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，既減少了存貸差產(chǎn)生的費(fèi)用，也增加了貸款的利息收入。物流企業(yè)的收益來(lái)自兩個(gè)方面：第一，存放與管理貨物向供方企業(yè)收取費(fèi)用；第二，為供方企業(yè)和銀行提供價(jià)值評(píng)估與質(zhì)押監(jiān)管中介服務(wù)收取一定比例的費(fèi)用。

另外，隨著現(xiàn)代物流和金融的發(fā)展，物流食單金融也在不斷創(chuàng)新，出現(xiàn)了多物流中心倉(cāng)單模式和反向擔(dān)保模式等新倉(cāng)單金融模式。多物流中心倉(cāng)單模式是在倉(cāng)單模式的基礎(chǔ)上，對(duì)地理位置的一種拓展：第三方物流企業(yè)根據(jù)客戶不同，整合社會(huì)倉(cāng)庫(kù)資源甚至是客戶自身的倉(cāng)庫(kù)，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，極大降低了客戶的質(zhì)柳成本。反向擔(dān)保模式對(duì)質(zhì)押主體進(jìn)行了拓展：不是直接以流動(dòng)資產(chǎn)交付銀行作抵押物而是由物流企業(yè)控制質(zhì)押物，這樣極大地簡(jiǎn)化了程序，提高了靈活性，降低了交易成本。

物流授信金融是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信貸額度，物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過(guò)程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)冒的具體運(yùn)作。該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先質(zhì)押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于銀行提高對(duì)質(zhì)押貸款的全過(guò)程監(jiān)控能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款服務(wù)，優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

從盈利來(lái)看，授信金融模式和倉(cāng)單金融模式的各方收益基本相似，但是由于銀行不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作，質(zhì)押貸款由物流公司發(fā)放，H此程序更加簡(jiǎn)中，形式更加靈活。同時(shí)，也大大節(jié)省了銀行與供方企業(yè)的相關(guān)交易費(fèi)用。

物流金融開展的原因

首先，物流金融解決企業(yè)融資問(wèn)題。

在商業(yè)活動(dòng)中，商品從原材料制造到最終消費(fèi)者手中的整個(gè)供應(yīng)鏈過(guò)程中，原材料和流動(dòng)產(chǎn)品占用了大量的資金，存在著大量的庫(kù)存，過(guò)多的庫(kù)存就意味著相應(yīng)的資金成本的占用增加。而存貨占用的大量資金使得企業(yè)可能處于流動(dòng)資金不足的困境。金融服務(wù)能夠解決物流過(guò)程中的融資問(wèn)題，使企業(yè)能夠把有限的資金用在產(chǎn)品開發(fā)和快速擴(kuò)張方面、有效地盤活物流過(guò)程中的資金沉淀、提高企業(yè)核心產(chǎn)品的市場(chǎng)占有能力。

其次，物流金融為第三方物流企業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

在激烈的競(jìng)爭(zhēng)背景下，物流企業(yè)通過(guò)物流服務(wù)所能獲得的利潤(rùn)不斷下降。比如卡車運(yùn)輸、貨代和一般物流服務(wù)利潤(rùn)率下降到平均只有2%左右，已沒有進(jìn)一步提高的可能性，而對(duì)于供應(yīng)鏈的金融服務(wù)來(lái)說(shuō)，由于各家企業(yè)涉足少，目前還有廣大的空間，而大型第三方物流企業(yè)在物流服務(wù)中增加了金融服務(wù)，將其作為爭(zhēng)取客戶、增加企業(yè)利潤(rùn)的一項(xiàng)重要舉措。把金融服務(wù)與物流服務(wù)相結(jié)合，成為一個(gè)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、增加利潤(rùn)的新突破口。

再次，物流金融業(yè)務(wù)為金融行業(yè)帶來(lái)新的低風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)源。

物流金融可為銀行提供低風(fēng)險(xiǎn)下的利潤(rùn)增長(zhǎng)。當(dāng)前銀行的貸款資產(chǎn)質(zhì)量不高，如何提高貸款質(zhì)量、控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展新的業(yè)務(wù)成為銀行關(guān)注的首要問(wèn)題。通過(guò)與物流公司的合作，由物流公司作為中介，使銀行授信于企業(yè)，有效地保證了銀行資金的安全性，降低了融資風(fēng)險(xiǎn)。

物流金融的操作方式

具體來(lái)說(shuō)，物流金融比較成熟的操作有以下幾種：

模式1：貨權(quán)倉(cāng)單質(zhì)押

指借款人以倉(cāng)單等貨權(quán)憑證出質(zhì)，向銀行申請(qǐng)融資的授信業(yè)務(wù)。用于質(zhì)權(quán)融資的普通貨權(quán)憑證雖非由交易所按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)開具，但是銀行從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，也要求該憑證具有無(wú)瑕疵、不限制轉(zhuǎn)讓等特點(diǎn)。如果質(zhì)押的倉(cāng)單為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單(由交易所按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)開具的倉(cāng)單)與期貨公司業(yè)務(wù)相結(jié)合會(huì)產(chǎn)生更好更深入的效果，此種模式在具有發(fā)達(dá)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的地區(qū)，有廣闊的操作空間。

模式2：保兌倉(cāng)

保兌倉(cāng)是在倉(cāng)單質(zhì)押的基礎(chǔ)上發(fā)展出的更為高級(jí)的物流金融業(yè)務(wù)，保兌倉(cāng)相對(duì)于倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式的特點(diǎn)是先票后貨，即銀行在買方客戶(經(jīng)銷商)交納一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產(chǎn)廠商，生產(chǎn)廠商在收到銀行承兌匯票后按銀行指定的物流企業(yè)倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨，貨到倉(cāng)庫(kù)后轉(zhuǎn)為倉(cāng)單質(zhì)押，物流企業(yè)根據(jù)銀行的指令分批放貨給經(jīng)銷商。

物流金融的風(fēng)險(xiǎn)控制

首先，金融物流中要控制質(zhì)押物產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。銀行與物流企業(yè)必須考慮選取產(chǎn)品銷售趨勢(shì)好、市場(chǎng)占有率高、實(shí)力強(qiáng)、品牌知名度高的生產(chǎn)商合作。要對(duì)質(zhì)押貨物品種選擇、質(zhì)押貨物市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定性以及質(zhì)押貨物是否投保等方面入手，尤其要考慮到質(zhì)押物變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。銀行與物流企業(yè)應(yīng)建立對(duì)質(zhì)押商品銷售情況、價(jià)格變化趨勢(shì)的監(jiān)控機(jī)制，并設(shè)定合理的質(zhì)押率。

其次，要控制質(zhì)押物所有權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闃I(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間進(jìn)行流動(dòng)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛;另外，目前我國(guó)擔(dān)保法等相關(guān)法律法規(guī)中與物流銀行相關(guān)的條款尚不完善，也沒有行業(yè)性指導(dǎo)文件可以依據(jù)。因此，物流企業(yè)與銀行在開展此類業(yè)務(wù)時(shí)，必須盡可能地完善相關(guān)的法律合同文本，明確各方的權(quán)利義務(wù)。

再次，質(zhì)押物監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。為控制該風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須選擇倉(cāng)庫(kù)管理水平和倉(cāng)庫(kù)管理信息化水平較高、資產(chǎn)規(guī)模大、具有在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)質(zhì)物進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管能力和一定償付能力的大型專業(yè)物流公司合作，并制訂完善的辦理質(zhì)物入庫(kù)、發(fā)貨的風(fēng)險(xiǎn)控制方案。

最后，物流企業(yè)與銀行要仔細(xì)甄選融資對(duì)象。銀行與物流公司需要建立一套完善的程序從事客戶評(píng)估，從事監(jiān)管工作的物流企業(yè)要承擔(dān)更深入的客戶風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查工作，并及時(shí)與銀行溝通，所以選擇客戶要謹(jǐn)慎，要考察其業(yè)務(wù)能力、業(yè)務(wù)量及貨物來(lái)源的合法性。

第五篇：區(qū)塊鏈金融

區(qū)塊鏈金融

一、天弘基金-余額寶的沖擊

1月3日，根據(jù)天弘基金-余額寶公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2016年12月初到2017年1月初，一個(gè)月內(nèi)余額寶的規(guī)模增長(zhǎng)近400億元，總規(guī)模已突破8000億元，收益漲幅達(dá)32%。同時(shí)，余額寶活躍真實(shí)用戶數(shù)超3億，其中農(nóng)村用戶超過(guò)1億。

螞蟻金服財(cái)富事業(yè)部運(yùn)營(yíng)總經(jīng)理、螞蟻聚寶運(yùn)營(yíng)總經(jīng)理祖國(guó)明表示，余額寶增長(zhǎng)的原因在于：個(gè)人用戶的占比超過(guò)99%，在三四五線城市和農(nóng)村地區(qū)不斷普及，年末獎(jiǎng)金、回籠資金存到余額寶。另外，在股市、債市波動(dòng)的情況下，余額寶近一個(gè)月的收益率持續(xù)上漲，突破3%，現(xiàn)在是接近5%，也讓其成為理想的理財(cái)方式。余額寶個(gè)人投資者占比高達(dá)99%，1000元以下的投資者占比70%，余額寶單日凈贖回量從來(lái)沒有達(dá)到1%，“穩(wěn)定性”超出市場(chǎng)預(yù)期。你很難相信，盡管淘寶、支付寶以為其鋪墊了客戶資源，天弘基金-余額寶誕生僅4年，4年擴(kuò)張337倍，規(guī)模1.43萬(wàn)億。以1.43萬(wàn)億元規(guī)模超過(guò)了招商銀行個(gè)人全部存款余額。工商銀行個(gè)人活期存款余額的1.09萬(wàn)億元。2017年6月30日，余額寶的期末凈資產(chǎn)達(dá)到1.43萬(wàn)億元，比去年底的0.8萬(wàn)億元激增了近80%，占整個(gè)貨幣基金規(guī)模的28%。按照目前的增長(zhǎng)速度，余額寶在2017年9月底的規(guī)模有望超過(guò)中國(guó)銀行2016年全年的個(gè)人平均存款余額1.63萬(wàn)億元。余額寶不僅成為收益率最高、規(guī)模最大、用戶數(shù)量最多、買賣最方便的貨幣市場(chǎng)基金，創(chuàng)造了中國(guó)公募基金業(yè)的神話，也造成銀行個(gè)人活期存款的大量流失。

余額寶為何成功？

1、它對(duì)傳統(tǒng)貨幣基金的產(chǎn)品價(jià)值進(jìn)行了充分的挖掘和擴(kuò)展，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)去覆蓋廣大的普通用戶，把理財(cái)服務(wù)覆蓋到傳統(tǒng)的金融體系覆蓋不到的人群中，還有那些原來(lái)根本沒有意識(shí)到自己需要理財(cái)服務(wù)的人群中

2、傳統(tǒng)貨幣基金產(chǎn)品融入生活場(chǎng)景，手機(jī)時(shí)代帶來(lái)理財(cái)便捷。

余額寶的外部競(jìng)爭(zhēng)因素：1.、央行活期存款基準(zhǔn)利率0.35%，據(jù)融360發(fā)布的6月份北京地區(qū)29家銀行存款利率數(shù)據(jù)顯示，在29家銀行中，天津銀行以0.42%位于活期存款利率排行榜第一； 1年期定期存款利率最高的為包商銀行，也僅有2.05%。很顯然，與余額寶超過(guò)4%的收益率相比，銀行存款的吸引力明顯不足，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，與將錢存入銀行相比，投資余額寶獲得收益更高。

二、區(qū)塊鏈金融

（一）政策現(xiàn)狀

央行1月發(fā)布平臺(tái)試運(yùn)行公告，數(shù)字貨幣發(fā)行時(shí)間未確定，因?yàn)樾枰紤]打擊投機(jī)、洗 黑錢及黑市交易、51%風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。2015年9月，全球銀行巨頭組建 R3 聯(lián)盟，成員包括摩根士丹利、高盛等四十多家國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)；國(guó)內(nèi)方面，2016年5月成立的金鏈盟，已集結(jié)了包括微眾銀行在內(nèi)的60余家金融機(jī)構(gòu)，接下來(lái)也將有更多國(guó)家級(jí)的金融機(jī)構(gòu)參與到區(qū)塊鏈應(yīng)用實(shí)際的探索中。2016年12月，李克強(qiáng)簽批國(guó)務(wù)院《十三五國(guó)家信息化規(guī)劃》，將區(qū)塊鏈技術(shù)提到國(guó)家戰(zhàn)略，提出數(shù)字中國(guó)未來(lái)五年需要取得顯著成效，加強(qiáng)區(qū)塊鏈的創(chuàng)新、試驗(yàn)和應(yīng)用。自16年1月央行明確發(fā)行數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目標(biāo)開始，開始多批次公開招募相關(guān)專業(yè)人員，從事研究與開發(fā)。截止目前，央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的方案以修改四稿。根據(jù)中國(guó)最大的比特幣交易平臺(tái)火幣網(wǎng)聯(lián)合清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室、新浪科技發(fā)布的《 2014-2016 全球比特幣發(fā)展報(bào)告》顯示，截至 2016 年 6 月，區(qū)塊鏈行業(yè)獲得的投資總額已經(jīng)超過(guò)十億美元。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2016年上半年以來(lái)A股就曾經(jīng)歷兩次區(qū)塊鏈熱潮，分別在3月中旬至4月中旬，5月中旬至6月底。

區(qū)塊鏈技術(shù)是隨著比特幣的誕生而出現(xiàn)，但并不能簡(jiǎn)單將二者的概念等同。區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺牡讓蛹夹g(shù)，但日漸獨(dú)立于比特幣，由于其自身技術(shù)的成熟程度與安全性等優(yōu)點(diǎn)，可以在多個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮作用，應(yīng)用領(lǐng)域及發(fā)展?jié)摿薮?。比特幣?009年誕生以來(lái)，目前已擁有超過(guò)100億美元的總市值，日均交易市值最高達(dá)到25萬(wàn)美元/人，日交易量峰值達(dá)到3500萬(wàn)美元。比特幣七年的運(yùn)行足以證明區(qū)塊鏈技術(shù)的成熟性與可靠性。

（二）技術(shù)簡(jiǎn)介

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈類似于一個(gè)公共信息記錄本。“區(qū)塊鏈”是一串使用密碼學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了過(guò)去十分鐘內(nèi)所有網(wǎng)絡(luò)交易的信息，用于驗(yàn)證其信息的有效性(防偽)和生成下一個(gè)區(qū)塊。區(qū)塊鏈技術(shù)是比特幣的底層技術(shù)支持，區(qū)塊鏈的服務(wù)器不是集中在一起，而是分散在數(shù)萬(wàn)億個(gè)電腦中，當(dāng)一項(xiàng)任務(wù)生產(chǎn)后，礦工開始工作，率先得出結(jié)果的礦工獲得比特幣獎(jiǎng)勵(lì)。每一個(gè)數(shù)據(jù)塊都被封上時(shí)間標(biāo)簽，就像信封封蠟，每個(gè)數(shù)據(jù)塊按時(shí)間順序鏈接起來(lái)，組成區(qū)塊鏈。

（三）就金融領(lǐng)域而言，區(qū)塊鏈技術(shù)將對(duì)不同的機(jī)構(gòu)分別產(chǎn)生怎樣影響？

“區(qū)塊鏈”技術(shù)擁有去中心化、方便快捷、高安全性、成本較低、互相監(jiān)察驗(yàn)證等優(yōu)點(diǎn)。而傳統(tǒng)中心化的金融體系缺點(diǎn)：

1、銀行充當(dāng)中間人角色，靠銀行信譽(yù)維持（并不穩(wěn)定），收取中介費(fèi)（以國(guó)外匯款，100美元手續(xù)費(fèi)，如果小數(shù)額匯款非常不劃算，swift技術(shù)需要等3天到1周的匯款時(shí)間錢到賬，到賬時(shí)間不確定，匯款手續(xù)繁瑣需要半天時(shí)間）。這是跨境電商真正的痛點(diǎn)：高昂的手續(xù)費(fèi)和漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)賬周期，基于區(qū)塊鏈技術(shù)下的美國(guó)第三方跨國(guó)匯款手機(jī)APP，Abra,2016年7月上線，舉例：李磊，美國(guó)打工，家庭條件差，父母在國(guó)內(nèi)需每月生活費(fèi)，過(guò)去需要走銀行，現(xiàn)在手機(jī)對(duì)手機(jī)轉(zhuǎn)賬，軟件接收界面類似于滴滴打車，母親1s鐘收到李磊的匯款，選擇離家最近的7分鐘車程的5星出納員，7分鐘后出納員敲門，實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣與人民幣轉(zhuǎn)換，整個(gè)過(guò)程不超過(guò)20分鐘，僅收取2%手續(xù)費(fèi)，從此李磊可以每月匯款而不用擔(dān)心銀行匯款高昂手續(xù)費(fèi)和漫長(zhǎng)等待時(shí)間。2015年10月，納斯達(dá)克成功搭建區(qū)塊鏈證券交易平臺(tái) Linq。Linq 是首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)建立的金融服務(wù)平臺(tái)，將作為私人公司股權(quán)的管理平臺(tái)，同時(shí)也是納斯達(dá)克私人股權(quán)市場(chǎng)的一部分，為企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資者提供服務(wù)。

2、數(shù)據(jù)的中心儲(chǔ)存：數(shù)據(jù)的中心存儲(chǔ)帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。

（一）金融、政府：2014年摩根大通遭黑客攻擊，8300萬(wàn)個(gè)人和中小企業(yè)賬戶信息泄露；2016年黑客DDoS攻擊俄羅斯中央銀行，盜走20億盧比）；美國(guó)聯(lián)邦政府多次受到黑客攻擊。

（二）企業(yè)的信息安全漏洞導(dǎo)致用戶個(gè)人信息泄露。Facebook個(gè)人信息的泄露、大型在線應(yīng)用平臺(tái)：例，攜程、火車票、租房

58、京東、淘寶、微信、微軟office軟件）的安全又如何。更小實(shí)力互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)呢？例，wps、ofo、膜拜、高鐵買票小助手。當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)的世界，遠(yuǎn)離電子產(chǎn)品幾乎不可能，生活、工作、學(xué)習(xí)都離不開手機(jī)微信、電腦軟件。

（三）用戶價(jià)值的無(wú)償實(shí)時(shí)貢獻(xiàn)。我們無(wú)時(shí)無(wú)刻不產(chǎn)生價(jià)值，即數(shù)據(jù)。還記得逛淘寶的商品推薦，逛京東的湊單，淘寶右側(cè)面的推薦欄并不是固定不變的，而是根據(jù)消費(fèi)者的瀏覽和消費(fèi)記錄，根據(jù)購(gòu)物車智能推送的。攜程個(gè)人用戶的住酒店和飛機(jī)火車行程的信息資源、途牛旅游網(wǎng)的個(gè)人客戶的旅游行程信息、58同城和鏈家網(wǎng)的租房和二手房買賣信息、婚戀網(wǎng)站的個(gè)人信息資源、微信和qq的用戶關(guān)系網(wǎng)信息、支付寶和余額寶的個(gè)人投資偏好和個(gè)人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信息。

（四）區(qū)塊鏈現(xiàn)狀：

誠(chéng)如此前在上海舉行的“2016第二屆全球區(qū)塊鏈峰會(huì)”上眾多業(yè)界專家所共識(shí)的，區(qū)塊鏈技術(shù)目前還處在非常早期的階段，離所謂“顛覆”或是“重塑”現(xiàn)有模式還為時(shí)尚早。但是，自2015年底以來(lái)，區(qū)塊鏈技術(shù)的確逐步開始有了落地的進(jìn)展。

首先需要明確的是，區(qū)塊鏈基于其技術(shù)屬性，并不會(huì)從根本上撼動(dòng)以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式，而是從底層框架著手，以技術(shù)為核心力量推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。英國(guó)央行預(yù)計(jì)會(huì)推行區(qū)塊鏈架構(gòu)下的數(shù)字貨幣，而中國(guó)央行可能會(huì)將區(qū)塊鏈代替?zhèn)鹘y(tǒng)中心化的記賬工作，區(qū)塊鏈將僅僅承擔(dān)賬戶交易的記錄和記賬職能。

（五）區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)際應(yīng)用后的優(yōu)勢(shì)

1.對(duì)銀行業(yè)而言，支付結(jié)算、信用證、票據(jù)、跨境支付等領(lǐng)域有望率先展開應(yīng)用。區(qū)塊鏈將使相關(guān)業(yè)務(wù)更高效、更安全。對(duì)于支付清算，區(qū)塊鏈技術(shù)將實(shí)現(xiàn)點(diǎn)到點(diǎn)交易，以節(jié)約成本。根據(jù)麥肯錫報(bào)告測(cè)算，將使每筆支付節(jié)約9美元費(fèi)用，從26美元減少至15美元。對(duì)于票據(jù)和供應(yīng)鏈金融，區(qū)塊鏈技術(shù)可以通過(guò)減少人力的介入，使渠道更為暢通。據(jù)麥肯錫測(cè)算，將對(duì)于銀行節(jié)約135-150億美元運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。

2.記賬清算優(yōu)勢(shì)。區(qū)塊鏈可以使銀行的基礎(chǔ)架構(gòu)得到優(yōu)化，中后臺(tái)業(yè)務(wù)比如清算和結(jié)算可以做很大的改進(jìn)。因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)下數(shù)據(jù)不可篡改，能夠提供較強(qiáng)的安全性，同時(shí)大大提高清算系統(tǒng)速度，能節(jié)省下大量人力。

3.對(duì)于證券行業(yè)，該技術(shù)的應(yīng)用能夠提高交易清算、結(jié)算的速度，并顯著降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及資本成本。區(qū)塊鏈技術(shù)可以簡(jiǎn)化交易后的結(jié)算和清算流程，減少需要人工完成的核實(shí)工作，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)結(jié)算和登記的（T+0）。區(qū)塊鏈能將效率提升到分鐘級(jí)別，這能讓結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)降低 99%，從而有效降低資金成本和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。高盛報(bào)告指出，區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助機(jī)構(gòu)與證券結(jié)算公司的協(xié)調(diào)，為美國(guó)每年節(jié)約20億美元左右的成本。

4.對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)，區(qū)塊鏈技術(shù)將擊破傳統(tǒng)保險(xiǎn)理賠難的痛點(diǎn)，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的互助保險(xiǎn)也將成為現(xiàn)實(shí)，資金歸集和分配將更加透明化，管理成本大大降低；對(duì)于基金行業(yè)，將幫助其在清算和結(jié)算方面減少人力成本。

5.從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，數(shù)字貨幣的發(fā)行，將成為央行宏觀調(diào)控和監(jiān)測(cè)的有力手段，貨幣流動(dòng)性的實(shí)時(shí)回饋，有利于反應(yīng)市場(chǎng)行情，通過(guò)對(duì)數(shù)字貨幣的發(fā)行量控制，部分或完全代替紙質(zhì)貨幣發(fā)行量，完成貨幣市場(chǎng)宏觀調(diào)控職能，控制通貨膨脹。未來(lái)數(shù)字貨幣的普及，使得紅十字等公共福利機(jī)構(gòu)更加透明，民眾數(shù)字貨幣捐贈(zèng)，帶有追蹤信息的數(shù)字貨幣經(jīng)過(guò)紅十字周轉(zhuǎn)和調(diào)配，直接到達(dá)貧窮戶手機(jī)賬戶上。當(dāng)然區(qū)塊鏈的追蹤技術(shù)，應(yīng)用范圍遠(yuǎn)不止這些，涉及食品安全、公司數(shù)據(jù)塊安全、個(gè)人網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全（內(nèi)網(wǎng)、外網(wǎng)黑市交易）、專利保護(hù)（音樂(lè)、圖書、藝術(shù)品）。