第一篇：金融危機對我國經(jīng)濟的影響及對策

金融危機對我國經(jīng)濟的影響及對策

摘要：2008年世界金融危機給中國經(jīng)濟帶來了嚴(yán)重影響，在此背景下，中國政府采取了積極的財政貨幣政策，實施了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃，中國經(jīng)濟增長成功的實現(xiàn)了“保八”的經(jīng)濟目標(biāo)。經(jīng)過多方努力中國經(jīng)濟似乎觸底反彈，增長率逐季回升，重回良好增長態(tài)勢。但從2009年下半年以來，國內(nèi)物價開始呈現(xiàn)普遍上漲的態(tài)勢，引起社會普遍擔(dān)憂。

Abstract: the 2008 the world financial crisis to China's economy has brought serious influence, under this background, the Chinese government adopted active fiscal and monetary policies implemented 4 trillion yuan economic stimulus plan, China's economic growth, the successful implementation of the “economic” eight goals.After many efforts to China's economic growth, seem to touch bottom bounce back to last season, by good trend.But from the second half of 2009, domestic prices began to rise, the general situation of social common concerns.關(guān)鍵詞：金融危機、中國經(jīng)濟、次貸危機、投資需求

一、金融危機的原因與進程

所謂金融危機又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期地惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟未來將更加悲觀地預(yù)期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟增長受到打擊。金融危機可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機等類型。

次級債，是指發(fā)放給信用級別低、收入證明缺失，因而存在較高違約風(fēng)險的借款者的抵押貸款。美國的次級抵押貸款主要是次級住房抵押貸款。由于風(fēng)險較大,次級按揭貸款的利率較高。金融機構(gòu)為獲取更多利潤，把“次級貸款”門檻降得很低。在逐利動機下，美國次級貸款規(guī)模迅速攀升。2004年之后，由于美國的利率上升和住房市場的持續(xù)降溫，次級抵押貸款的違約率急劇上升,引起次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩，次貸危機爆發(fā)。

從美國次貸危機開始，到美國的房利美和房地美“兩房”危機，雷曼兄弟申請破產(chǎn)、美國最大的保險公司AIG瀕臨破產(chǎn)被注資850億美元拯救、全美最大的儲蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司倒閉、冰島等國家瀕臨破產(chǎn)，再到全球股市持續(xù)下跌，到目前已經(jīng)演化為席卷美國、影響全世界的金融危機。

此次世界性金融危機的爆發(fā)主要是由美國的次貸危機引起的。次貸危機又稱次級房貸危機，它是指由于美國次級抵押貸款人違約增加，進而影響與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價格大幅下跌導(dǎo)致的全球金融市場的動蕩和流動性危機。其中，次級抵押貸款通俗的講就是指金融機構(gòu)向那些收入不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人或組織提供的貸款。

引起美國次貸危機發(fā)生的原因很多，其主要原因是美國政府對金融市場監(jiān)管的失誤，直接原因則是利率的上漲和住房市場的持續(xù)升溫。由于之前的房價很高，很多用戶都沒有足夠的能力來購買新房，此時政府卻出臺了“零首付”的住房政策，購房熱隨之在美國興起。于是貸款的人多了，利率也上升了。很多金融機構(gòu)考慮到用戶雖然可能沒有足夠的能力還貸，但由于房價一直高漲，即使貸款人將來還不起貸款還可以用房屋作抵押，拍賣或出售后仍然可以收回貸款。但是由于各種原因房價突然走低，貸款者發(fā)現(xiàn)即使只歸還高漲的利率也是很困難的，所以決定放棄住房。而金融機構(gòu)也發(fā)現(xiàn)把房屋出售后，得到的資金不僅無法彌補當(dāng)時的貸款和利息，甚至連本金也難以收回，這樣銀行在貸款上就會出現(xiàn)虧損。如果出現(xiàn)大量的無法還貸的貸款者，銀行就會出現(xiàn)大面積的虧損。于是出現(xiàn)像雷曼兄弟這樣的金融機構(gòu)破產(chǎn)的現(xiàn)象也就不足為怪了。

由于世界金融體系之間是相互聯(lián)系的，一家金融機構(gòu)往往與其他金融組織之間存在很大的關(guān)聯(lián)。因此如果

沒有及時采取可行的措施，一家或幾家金融機構(gòu)出現(xiàn)危機會迅速波及到其他金融機構(gòu)，最后導(dǎo)致整個金融業(yè)的危機。美國金融危機就是在這種情況下迅速在全世界蔓延的。

二、金融危機對我國經(jīng)濟的影響

本輪美國金融危機，產(chǎn)生于與虛擬商品交易相關(guān)的金融范疇，其結(jié)果是信用體系趨于崩潰，原本急劇擴張的信貸陡然繃緊，實體經(jīng)濟被動遭受嚴(yán)重沖擊?？梢灶A(yù)料，目前全球已進入危機的第二階段——金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延的階段：在商業(yè)銀行方面，銀行由于受困于壞帳損失提高和資產(chǎn)減值等因素影響，資本金遭受嚴(yán)重?fù)p失，貸款能力受到限制，同時，出于對違約風(fēng)險的擔(dān)憂，銀行勢必收緊信貸規(guī)模并提高貸款標(biāo)準(zhǔn)；在金融市場方面，在多家金融企業(yè)破產(chǎn)倒閉之后，出于對借款人違約的擔(dān)憂，市場信用價差迅速擴大，需要付出相當(dāng)高昂的代價才能籌集資金。面對籌資難度增加和成本的提高，實體經(jīng)濟運行規(guī)模出現(xiàn)萎縮，目前這種影響已在許多國家開始顯現(xiàn)。

從數(shù)據(jù)來看，中國已隨全球經(jīng)濟進入下行周期，經(jīng)濟增速顯著放緩。2008年第三季度GDP增速為9%（1-3季度累計增長9.9%），低于市場預(yù)期的9.7%，比第二季度顯著放緩1.1個百分點，主要體現(xiàn)在出口與房地產(chǎn)兩架引擎同時放緩。第三季度工業(yè)增加值大幅降至13%（2季度15.9%），其中7-8月部分受到奧運因素的影響，但9月工業(yè)增加值增速依然下滑至僅有11.4%，且全社會用電量增速僅有6.3%，顯示經(jīng)濟放緩態(tài)勢在奧運因素消失后延續(xù)。

1.對我國國內(nèi)金融的沖擊

由于我國沒有開放資本市場，人民幣不能自由兌換，加上國內(nèi)金融衍生品市場尚未發(fā)展起來，以銀行為主要參與者的衍生品交易市場非常有限（目前主要是銀行間市場的利率互換），少量的國內(nèi)金融衍生品的衍生深度和產(chǎn)品種類的廣度也遠(yuǎn)不及美國，由此決定了美國金融危機對中國金融體系的影響是有限的。損失主要有幾個方面，比如中資銀行持有的國外倒閉銀行的資產(chǎn)、國外證券化的資產(chǎn)、股權(quán)投資以及其他金融產(chǎn)品的投資等，還有國外金融機構(gòu)為了回救母公司而拋出持有的A股、H股，外匯儲備可能縮水等。我國股市因全球金融危機在大幅波動中持續(xù)走低；美國大幅減息、美元持續(xù)貶值，造成國際投機資本大量涌入，不僅沖擊我國金融體系安全，而且由于目前我國外匯儲備中美元資產(chǎn)比例仍然較大，受金融危機的沖擊可能會造成收益下降，外匯資產(chǎn)縮水。

2.對我國出口貿(mào)易的影響

此輪金融危機對我國出口貿(mào)易的影響主要來自兩個方面：第一，西方主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟增速下降，進而降低了對我國出口產(chǎn)品的需求（近期大宗商品價格的急劇下降還將降低資源出口國的進口需求）；第二，現(xiàn)階段信貸危機使這些國家進口商難以獲得融資，進一步抑制我國出口。2008年前三季度，我國出口10741億美元，增長22.3%，比上年同期回落4.8個百分點。在出口商品中，機電產(chǎn)品。海關(guān)統(tǒng)計顯示，2008年1-9月，我國機電產(chǎn)品出口6170億美元，增長24%，占同期我國出口總值的57.4%，比上年同期提高0.8個百分點。其中，電器及電子產(chǎn)品出口2562億美元，增長22.3%；機械及設(shè)備出口2009億美元，增長22.6%。高新技術(shù)產(chǎn)品出口3108億美元，增長20.6%。同期，我國傳統(tǒng)大宗商品出口大多增幅回落。其中，服裝及衣著附件出口870.8億美元，增長1.8%，比上年同期回落21.2個百分點；紡織紗線、織物及制品出口498.6億美元，增長21.3%，加快7.1個百分點；鞋類出口220.8億美元，增長15.1%，回落1.7個百分點；家具出口193.5億美元，增長23.3%，回落3.5個百分點；塑料制品出口110.3億美元，增長1.6%，回落8.4個百分點 2008年8月以來雖然我國貿(mào)易順差不斷創(chuàng)高，但是對美出口的增速減緩。數(shù)據(jù)顯示，2008年1-10月我國對美出口同比增長15.5%，而這一數(shù)據(jù)1-8月為16.7%，1-9月為15.8%，可見增速明顯回落。

10月份，我國對美出口為210億美元，低于9月份的213.9億美元。商務(wù)部政研室的最新調(diào)研報告顯示，以美國為主要出口市場的中國外貿(mào)企業(yè)在未來拿到的訂單很可能不斷縮水。

3.對我國投資需求的影響

比外部需求疲軟更為嚴(yán)重的問題是我國國內(nèi)的投資周期進入了下行階段。2008年以來，固定資產(chǎn)投資實際增長率迅速下滑，制造業(yè)產(chǎn)能過剩，房地產(chǎn)市場回調(diào)。產(chǎn)能的過剩導(dǎo)致了生產(chǎn)資料價格的下降，有色金屬價格在短短幾個月內(nèi)已經(jīng)跌了一半，幾個月前鋼價還在上漲，而現(xiàn)在主要的鋼廠都紛紛削價，庫存積壓，訂單減少，下降速度之快超出預(yù)料。上市公司三季度的盈利也迅速惡化，像電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等幾個行業(yè)，全年虧損已成定局。

此輪金融危機對我國投資需求的影響直接來自于企業(yè)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2008年1-8月全國主要行業(yè)虧損度均有所上升，除食品制造業(yè)累計虧損總額有較大幅度的下降，主要行業(yè)累計虧損總額同比增長明顯提高。其中，電子計算機制造、紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、汽車制造業(yè)等行業(yè)虧損額同比增幅較大，而電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)虧損度同比增長為460.7%，這主要是由于2008年以來，受經(jīng)濟放緩的影響，占工業(yè)增加值70%的重化工業(yè)增速大幅下降，幾乎所有耗電量高的重化工行業(yè)增加值均以大于整體工業(yè)放緩的速度下滑，造成電力消費極大下降，電力企業(yè)虧損擴大。

在企業(yè)整體盈利狀況惡化的情況下，我國投資需求相應(yīng)萎縮。2008年1-9 月份，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長27.6%，扣除價格因素實際增長約15.7%，較上年放緩5.8個百分點。分行業(yè)看，三次產(chǎn)業(yè)投資分別增長62.8%、30.2%和24.8%，農(nóng)業(yè)投資明顯快于工業(yè)和服務(wù)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)投資增長同比加快21.7個百分點。

4.對我國房地產(chǎn)市場的影響

眾所周知，房地產(chǎn)開發(fā)商以銀行借貸融資為主，自由資金較少；開發(fā)貸款項目雖然有銀行的支持，但也存在一定的資金缺口，如項目銷售轉(zhuǎn)投入部分一般占總投資的16%左右。在市場銷售低迷的情況下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不能按時回籠資金，資金鏈日趨緊張，一旦資金鏈條斷裂，風(fēng)險就會暴露。美國次貸危機對我國房地產(chǎn)信貸風(fēng)險是一個很好的預(yù)警。我國房地產(chǎn)信貸沒有信用分級和風(fēng)險定價，假按揭和假收入資產(chǎn)證明并不少，信貸資產(chǎn)沒有證券化，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險情況不明且風(fēng)險相對集中在銀行體系內(nèi)。

2008年1-9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金總量雖然仍以較大規(guī)模增長，但具體數(shù)量和環(huán)比增幅逐步放緩，開發(fā)企業(yè)資金來源全面趨緊（見圖2）。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1-9月全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)實現(xiàn)到位資金28082億元，同比增長10.7%，增幅同比回落27.2個百分點。其中，國內(nèi)貸款5562億元，同比增長8.6%，增幅同比回落21.5個百分點，銀根緊縮政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。2008年1-8月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長29%，比上半年的33.5%顯著下滑，其中8月份單月增速已降至18.9%，為近3年以來最低，體現(xiàn)了我國房市低迷的現(xiàn)狀。

目前我國房地產(chǎn)市場需求已呈現(xiàn)下降態(tài)勢，全國商品房銷售面積與銷售額大幅下降。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1-9月全國商品房銷售面積為40320萬平方米，同比下降14.9%，增幅同比下降47個百分點，其中，商品住宅銷售面積36651萬平方米，同比下降15.3%，增幅同比下降48.8個百分點；與此同時，全國商品房銷售額15878億元，同比下降15.0%，增幅同比下降65.5個百分點。其中，商品住宅銷售額為13617億元，同比下降15.5%，增幅同比下降71.4個百分點，市場銷售放緩跡象明顯。

尤其值得注意的是，近期如果人民幣升值預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，極有可能出現(xiàn)較為集中的大規(guī)模境外資金抽逃，而即使是輕微程度的資金流出，都可能對我國目前房地產(chǎn)市場形成難以度量的沖擊。

5．通脹壓力增大。

2008年，我國面臨的通貨膨脹壓力仍然很大，物價形勢比較嚴(yán)峻，存在著由結(jié)構(gòu)性增長轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能。通脹壓力主要由以下幾個要素構(gòu)成：次級抵押貸款危機爆發(fā)以來，美國政府為避免經(jīng)濟衰退、失業(yè)率大幅上升，采取了持續(xù)降低利潤的寬松貨幣政策，這一方面使得美元匯率出現(xiàn)貶值，導(dǎo)致美元計價的國際商品價格出現(xiàn)上升調(diào)整；另一方面使得全球資金流動性過剩問題進一步加劇，在資金大量涌入糧食、石油等大宗商品期貨市場后，推動有關(guān)商品價格大幅度上漲。石油價格上漲，將會增加制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的原料、動力生產(chǎn)成本與運輸成本，進而推動CPI和PPI上漲。

三、應(yīng)對金融危機的若干對策建議

1.立足擴大內(nèi)需，著力提高需求增長的質(zhì)量，抵消外部需求減弱的不利影響

我們要利用好國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，把我國經(jīng)濟長期發(fā)展的基點放在國內(nèi)需求上。2008年以來，我國出口增速出現(xiàn)回落，貿(mào)易順差減少，表明世界經(jīng)濟減速已經(jīng)影響我國外貿(mào)進出口。為了防范出現(xiàn)過大的需求缺口，必須努力擴大內(nèi)需，提高需求增長質(zhì)量，充分發(fā)揮好消費對經(jīng)濟增長的拉動作用，引導(dǎo)好消費的方式和方向，調(diào)控好投資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，大力推進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和基礎(chǔ)技術(shù)研究，不斷提高國民經(jīng)濟核心競爭力，努力化解世界經(jīng)濟增長放緩的不利影響。

2.制定引導(dǎo)和扶持政策，促進傳統(tǒng)出口企業(yè)提高競爭力

受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟衰退、國外貿(mào)易壁壘加劇以及國內(nèi)退稅政策調(diào)整、周邊地區(qū)競爭加劇等因素影響，我國傳統(tǒng)出口企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)最為嚴(yán)重。當(dāng)前，必須出臺一系列扶持措施，促進企業(yè)提高競爭力以應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)濟形勢。政策支持的重點：一是在融資、出口退稅、國際市場開拓、出口信用保險、科技興貿(mào)、提高企業(yè)創(chuàng)新能力等方面進行專項扶持。二是進一步實施出口品牌發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)避貿(mào)易保護主義，擴大自主出口品牌企業(yè)信貸授權(quán)額度，為自主出口品牌企業(yè)發(fā)展壯大提供金融支持。三是積極幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，包括提供信貸支持，改善中小型企業(yè)的融資環(huán)境，給予減免稅扶持，促進加工貿(mào)易禁止類和限制類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)盡快轉(zhuǎn)型升級。四是積極扶持新興服務(wù)業(yè)發(fā)展，扶持信息、軟件等服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

3.加快外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)升級和外貿(mào)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，積極應(yīng)對國際市場競爭

美國金融危機發(fā)生后，在激烈競爭中，我們一方面要繼續(xù)大力發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，確保不失去已有的國際市場份額；另一方面還要努力加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，支持具有自主知識產(chǎn)權(quán)、自有品牌產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品、節(jié)能環(huán)保型產(chǎn)品的出口，努力擴大服務(wù)貿(mào)易出口。從目前來看，我國對美國出口金額增速下降最為明顯，對歐盟日本次之，而對拉美和非洲等發(fā)展中地區(qū)的出口金額則影響不大。因此，我們要有意識開拓新興市場，通過新興市場的增長來彌補發(fā)達(dá)市場的下降，借助市場多元化確保外貿(mào)出口的持續(xù)增長。

4.做好金融監(jiān)控工作，嚴(yán)密防范輸入性金融風(fēng)險

隨著美國次貸危機向資本市場的逐步傳導(dǎo)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險持續(xù)蔓延，全球金融市場繼續(xù)劇烈動蕩。在此背景下，全球資金流向發(fā)生重大變化，一些新興國家出現(xiàn)了嚴(yán)重的經(jīng)濟金融危機，大量國際游資的流入流出對危機起了推波助瀾的作用。我們必須

在完善人民幣匯率形成機制的同時，既要嚴(yán)控外部資金的異常流入，又要防止其獲利后大規(guī)模集中抽逃，不斷加強關(guān)于國際游資的監(jiān)控體系，加大對國際資本異常流動的打擊力度，切實做好金融監(jiān)控工作，防范金融風(fēng)險，確保國民經(jīng)濟穩(wěn)健運行。

5.加強對外投資的風(fēng)險提示及監(jiān)管機制，盡量減少國際市場波動帶來的損失

近年來，我國企業(yè)包括金融機構(gòu)在“走出去”戰(zhàn)略引導(dǎo)下進行了一系列海外投資，世界經(jīng)濟減速和金融市場動蕩有可能影響到這些投資的收益，應(yīng)加強對國內(nèi)企業(yè)特別是金融機構(gòu)海外市場投資的風(fēng)險提示及監(jiān)管機制，加快制定相關(guān)法律法規(guī)，增強企業(yè)的投資風(fēng)險意識，及時調(diào)整投資策略和投資方向，提高對外投資的整體效益，盡量減少國際市場波動帶來的損失。特別是以銀行、券商和保險為主的國內(nèi)金融機構(gòu)，更應(yīng)當(dāng)以此次美國金融危機為鑒，在不斷擴展業(yè)務(wù)的深度和廣度的同時，認(rèn)真把好風(fēng)險控制的關(guān)口，提高自身的綜合競爭能力。

6.推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展

優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是抵御經(jīng)濟風(fēng)險的最有效途徑。要以加快承包地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營為突破口，以發(fā)展特色農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品精深加工業(yè)為重點，從培養(yǎng)有文化、懂技術(shù)、會經(jīng)營的新型農(nóng)民為主體，以改善農(nóng)業(yè)服務(wù)體系和完善農(nóng)業(yè)保障體系為支撐，形成規(guī)?；?、特色化、高附加值化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展格局。要以發(fā)展先進制造業(yè)為主攻方向。堅持以信息化帶動工業(yè)化，加快發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，努力在電子信息、生物醫(yī)藥、新材料等產(chǎn)業(yè)中，發(fā)展一批高新技術(shù)產(chǎn)品，培育一批高新技術(shù)企業(yè)；加快發(fā)展裝備制造業(yè)，努力在產(chǎn)業(yè)升級影響大、關(guān)聯(lián)度高、帶動性強的專用設(shè)備、成套設(shè)備和重大裝備領(lǐng)域取得突破并形成規(guī)模。要依托制造業(yè)的優(yōu)勢，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，拓展延伸研發(fā)設(shè)計和品牌營銷這兩個環(huán)節(jié)；依托專業(yè)市場的優(yōu)勢，加快發(fā)展電子商務(wù)、會展、現(xiàn)代物流等新興市場業(yè)態(tài)，使網(wǎng)上市場與網(wǎng)上交易逐漸成為商品貿(mào)易的重要形式；依托經(jīng)濟發(fā)達(dá)和民間資本活躍的優(yōu)勢，加快發(fā)展地方金融保險業(yè)，完善現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)體系。

7.采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，以應(yīng)對復(fù)雜多變的形勢

要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內(nèi)需求措施，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。當(dāng)前，在信貸政策方面，央行已對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃不再加以硬約束，此舉就可有效釋放銀行資金活力，為經(jīng)濟增長注入新動力。在財政政策方面，為促進中小企業(yè)發(fā)展，中央財政必須大幅增加用于支持中小企業(yè)信用擔(dān)保的資金，專項用于支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新和技術(shù)進步。在稅收政策方面，為緩解中小企業(yè)的困難，穩(wěn)定擴大出口，必須適時調(diào)整部分出口產(chǎn)品的退稅率，以應(yīng)對經(jīng)濟危機。

[參考文獻(xiàn)]

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第二篇：金融危機對我國經(jīng)濟的影響

導(dǎo)讀

☆ 由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機通過金融渠道對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對中國經(jīng)濟的短期直接影響總體上不會太大。但在經(jīng)濟全球化的今天，我國與美國、全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系 與傳統(tǒng)金融危機不同的是，次貸危機中風(fēng)險的承擔(dān)者是全球化的，所造成的損失是不確定的。次貸的證券化分布以及證券化過程中的流動性問題，使得經(jīng)濟金融發(fā)展中最擔(dān)心的不確定性通過次貸危機集中體現(xiàn)出來。也正是由于上述不確定性造成了次貸損失的難以計量和對市場的巨大沖擊。

☆ 既然如此，那么次貸危機會對中國這個全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)生怎樣的影響呢？有哪些有用的啟示呢？

由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機通過金融渠道對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對中國經(jīng)濟的短期直接影響總體上不會太大。但在經(jīng)濟全球化的今天，我國與美國、全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系日益密切，因此，次貸危機對我國經(jīng)濟長期發(fā)展中的間接影響不可低估。

（一）直接影響：比較有限

1、國內(nèi)金融機構(gòu)損失有限

國內(nèi)一些金融機構(gòu)購買了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品。由于我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴(yán)格，這些銀行的投資規(guī)模并不大。雖然還沒有明確的虧損數(shù)據(jù)，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來的損失對公司整體運營而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內(nèi)。

2、國內(nèi)金融市場動蕩加劇

隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動性的不斷增強，發(fā)達(dá)國家金融市場的持續(xù)動蕩，必將對我國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會直接加劇國內(nèi)金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續(xù)動蕩會從心理層面影響經(jīng)濟主體對中國市場的長期預(yù)期。以2008年年初為例，部分國際知名大型金融機構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達(dá)國家市場跌幅為7.83%，新興市場平均跌幅為12.44%，中國A股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持續(xù)動蕩

所導(dǎo)致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內(nèi)地市場的互動關(guān)系日益密切，香港市場的持續(xù)動蕩很可能對內(nèi)地市場形成實質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內(nèi)金融市場的動蕩很可能會引起國內(nèi)資產(chǎn)價格的調(diào)整，從而進一步影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

（二）間接影響：不可低估

1、出口增長可能放緩

在拉動中國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟總量上看，出口在GDP中的比重不斷升高，2006年超過1/3，2007年雖然增速有所回落，仍增長了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。2001年以來，在所有的對外出口中，中國對美國出口比重一直保持在21%以上，出口增長速度也很快。

由于外貿(mào)對目前中國經(jīng)濟增長具有非常重要的作用，而美國又是中國最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國經(jīng)濟放緩和全球信貸緊縮，將使我國整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟增長存在較大的下行風(fēng)險，消費者信心快速下滑。盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕美國需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國經(jīng)濟增長脫節(jié)。只要美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口就有可能明顯放緩。2007年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國的出口增速較前三個季度下降了6個百分點，低于全年的平均水平。因此，次貸危機可能會對我國未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對出口的影響一方面會直接作用于我國的經(jīng)濟增長，另一方面會通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個宏觀經(jīng)濟。

2、貨幣政策面臨兩難抉擇

全球經(jīng)濟的復(fù)雜多變，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟增長放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。

3、國際收支不平衡可能加劇

美國次貸危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟運行的潛在風(fēng)險和不確定性上升。一方面，在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，資本凈流入規(guī)模加大。隨著次貸危機的不斷惡化，美國可能采取放松銀根、財政補貼等

多種方式來防止經(jīng)濟衰退，而這些政策可能在今后一段時間內(nèi)加劇全球的流動性問題，國際資本可能加速流向我國尋找避風(fēng)港。與此同時，國際金融市場的持續(xù)動蕩、保守勢力的抬頭、我國企業(yè)自身競爭力不足等因素可能會對我國的資本流出產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資本凈流入保持在較高的水平，加劇我國國際收支不平衡的局面。另一方面，由于發(fā)達(dá)國家的金融優(yōu)勢，國際金融市場的風(fēng)險可能向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)嫁。隨著我國對外開放的程度越來越高，境外市場的動蕩可能會影響到跨境資金流動的規(guī)模和速度，加大資金調(diào)節(jié)的難度，而且一旦出現(xiàn)全球性的金融危機，可能會加大我國國際收支波動的風(fēng)險。

4、人民幣升值預(yù)期可能加大

在美國經(jīng)濟增長乏力的情況下，可能會采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應(yīng)對次貸危機造成的負(fù)面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預(yù)期。一方面，在美國采取寬松貨幣政策同時，中國趨緊的貨幣政策會加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國際收支不平衡和流動性偏多的情況下，為了緩解國際游資投機人民幣的壓力，我國央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機爆發(fā)后，美國為應(yīng)對次貸危機的負(fù)面影響，采取了減息等貨幣政策措施。1月22日、1月30日和3月18日，美聯(lián)儲分別宣布，降低聯(lián)邦基金利率75個、50個和75個基點，減息幅度非常大。目前，中美利差已經(jīng)形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續(xù)反向而行，擴大的利差將增大熱錢流入的動力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢美元政策在不斷向全球輸出流動性的同時，會直接影響人民幣對非美元貨幣的貶值。自2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2007年底，人民幣對美元匯率累計升值13.31%，對歐元匯率累計貶值6.12%，對日元匯率累計升值14.04%。人民幣對美元升值，對大部分非美元貨幣貶值的結(jié)構(gòu)性差異一直伴隨著匯改，并在最近幾個月的國際金融震蕩中更趨明顯。在這種情況下，非美元貨幣地區(qū)對人民幣匯率制度改革的要求可能會加大，不對稱的匯率結(jié)構(gòu)體系給人民幣升值帶來新的壓力。

5、境外投資風(fēng)險加大

從企業(yè)“走出去”的角度看，美國次貸危機對中國企業(yè)“走出去”的影響可以分為有利和不利兩個方面。有利的是，次貸危機有助于我國金融機構(gòu)繞過市場準(zhǔn)入門檻和并購壁壘，以相對合理的成本擴大在美國的金融投資，通過收購、參股和注資等手段加快實現(xiàn)國際化布局，在努力提升自身發(fā)展水平的同時為“走出去”企業(yè)提供高效便捷的金融支持。不利的是，目前國際金融市場的動蕩和貨幣緊縮，無疑加大我國企業(yè)走出去的融資風(fēng)險和投資經(jīng)營風(fēng)險。而且，隨著次貸危機的不斷深入，投資者的風(fēng)險厭惡和離場

情緒會引起更高等級的抵押支持證券的定價重估，從而危及境內(nèi)金融機構(gòu)海外投資的安全性和收益性。

目前，次貸危機還沒有結(jié)束，其對中國經(jīng)濟的影響還有待作進一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視次貸危機對美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟的進一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國內(nèi)整體經(jīng)濟運行。尤其是要重視觀察前期宏觀調(diào)控政策的累積效應(yīng)，結(jié)合外圍和內(nèi)部情況的變化適時作出靈活反應(yīng)，熨平經(jīng)濟波動，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

（三）幾點啟示：

他山之石可攻玉

1、金融機構(gòu)永遠(yuǎn)要將風(fēng)險控制放在第一位

在經(jīng)濟持續(xù)快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經(jīng)濟發(fā)展的前景較為樂觀，往往會低估風(fēng)險。但是經(jīng)濟發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟周期上升階段的經(jīng)濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。美國次貸危機就是一個最新的例子。低利率和房價上漲使房地產(chǎn)市場的投機氣氛迅速激發(fā)，然而在利率提高和房價持續(xù)走低后，次貸危機迅速暴露。因此，作為經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，永遠(yuǎn)要將風(fēng)險控制放在第一位。以商業(yè)銀行為例，近年來，我國的商業(yè)銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤的增長，紛紛加大了信貸投入。與此同時，在我國市場上也存在著低利率和局部地區(qū)房價上漲過快的問題，因而住房抵押信貸一直被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然可以肯定，我國的情況與美國有所不同，但是我國的金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行有必要吸取美國、歐洲等國有商業(yè)銀行在此次危機中遭受損失的教訓(xùn)，保持清醒的頭腦，從預(yù)防經(jīng)濟周期波動和外部沖擊的角度出發(fā)充分估計風(fēng)險，實現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。

2、既要加強創(chuàng)新又要完善監(jiān)管

在美國的次貸危機中，金融創(chuàng)新一方面通過廣泛的證券化分散了美國房地產(chǎn)融資市場上的風(fēng)險，另一方面也加劇了金融風(fēng)險的傳染性和沖擊力，造成了難以計量的損失。因此，我國要在不斷加強金融創(chuàng)新的同時，完善對相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。首先，要加強金融創(chuàng)新。在經(jīng)濟金融全球化的背景下，金融市場工具的創(chuàng)新正在不斷加快，如果不能跟上這一發(fā)展趨勢，就會在將來的全球化金融競爭中處于相對不利的位置。就目前而言，對金融衍生產(chǎn)品以及一些復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價能力是我國金融機構(gòu)的薄弱環(huán)節(jié)，因此，要努力提高定價能力，確保對風(fēng)險—收益進行較為準(zhǔn)確的評估。其次，要正確認(rèn)識金融衍生品市場的發(fā)展。衍生品市場的發(fā)展是一把“雙刃劍”，其產(chǎn)品雖然可以對沖和分散風(fēng)

險，但不會消滅風(fēng)險。層出不窮的金融衍生產(chǎn)品拉長了資金的鏈條，美國的次貸危機就是通過MBS、ABS、CDO等典型的金融衍生工具，使得高風(fēng)險的房地產(chǎn)資產(chǎn)以證券化方式進入投資市場。目前，我國正處于發(fā)展金融衍生品市場的初期階段，雖然規(guī)模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場風(fēng)險，提高銀行業(yè)的信用風(fēng)險管理水平，審慎穩(wěn)步地開展資產(chǎn)證券化。第三，要盡快完善金融監(jiān)管。在金融創(chuàng)新過程中要搞好相關(guān)政策法規(guī)的配套，加強對金融創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。通過盡快完善相關(guān)的監(jiān)管框架，明確風(fēng)險資本管理政策，加強并完善對場外交易的監(jiān)控，強化對金融機構(gòu)的風(fēng)險提示等措施，不斷提升監(jiān)管水平。

3、穩(wěn)步推進資本項目可兌換

客觀地說，在次貸危機中，穩(wěn)步推進資本項目可兌換的既定政策，對隔離境外金融風(fēng)險作出了較大貢獻(xiàn)。作為一個新興的市場經(jīng)濟體，在自身經(jīng)濟和金融結(jié)構(gòu)存在諸多缺陷的情況下，適度的外匯管理是抵御國際游資沖擊的一道重要“防火墻”。尤其是隨著我國金融開放不斷深入，積極穩(wěn)妥地推進資本項目可兌換，可以有效地防止相對脆弱的金融體系完全暴露在國際經(jīng)濟環(huán)境中，降低各種外部不確定性。因此，推進資本項目可兌換是一個相對長期的、漸進的、水到渠成的過程，要與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)，與宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的能力相適應(yīng)，與對外開放的要求相適應(yīng)。目前，我們要審慎放開資本賬戶，切實加強外匯監(jiān)管，密切關(guān)注次貸危機的后續(xù)影響。當(dāng)然，在經(jīng)濟金融化和金融全球化的趨勢下，采取切實有效的措施，有條件、分步驟、分階段地推進資本項目自由化也是必然的，而且巨大的外匯儲備和快速發(fā)展的宏觀經(jīng)濟已經(jīng)為相關(guān)的改革提供了堅實的基礎(chǔ)。

在經(jīng)濟全球化的大趨勢下，任何一國的經(jīng)濟發(fā)展都無法擺脫其他國家的影響。在世界日益感受到中國影響的同時，“全球因素”也應(yīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控政策中的重要變量。有鑒于此，我國的經(jīng)濟發(fā)展必須充分考慮全球經(jīng)濟變動的影響，在著手防范以化解金融外匯市場風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定、完善匯率機制改革的同時，加強與國際社會的對話和協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對全球化的挑戰(zhàn)。

第三篇：淺談全球性金融危機對我國經(jīng)濟的影響與對策

淺談全球性金融危機對我國經(jīng)濟的影響與對策

[內(nèi)容摘要]

美國次貸危機引發(fā)全球性金融危機，世界各國都受到影響，中國也不例外。本文分析了全球性金融危機的成因與經(jīng)過、金融危機對中國經(jīng)濟的影響，并提出了應(yīng)對之策。

[關(guān)鍵詞]

金融危機 經(jīng)濟影響 對策

一、全球性金融危機的成因與經(jīng)過

全球性金融危機人稱金融風(fēng)暴，廣義上是形容因金融危機引發(fā)經(jīng)濟危機的嚴(yán)重程度，狹義上是指本次由于美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機。

次級貸款是指那些放貸給信用級別較低和收入證明缺失的借款人的貸款，因而存在較高違約風(fēng)險。美國的次級抵押貸款主要是次級住房抵押貸款，由于風(fēng)險較大,次級按揭貸款的利率較高，金融機構(gòu)為獲取更多利潤，把“次級貸款”門檻降得很低。在追逐利益的動機下，美國次級貸款規(guī)模迅速攀升。美國是一個低儲蓄、高消費的國家，不但國民大手大腳借債消費，而且國家也鼓勵大規(guī)模負(fù)債和超前消費，同時銀行監(jiān)管能力與銀行金融創(chuàng)新程度的不匹配監(jiān)管制度和措施沒有及時跟上，加之中介機構(gòu)的作梗，推動了此次金融危機的產(chǎn)生。此次全球性金融危機的演變大致經(jīng)歷了四個階段：首先是美國房地產(chǎn)市場泡沫破裂導(dǎo)致的與次級債相關(guān)的損失，金融機構(gòu)紛紛出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，就是所謂的次貸危機階段；緊接著次貸危機升級為債務(wù)危機，產(chǎn)生了“骨牌效應(yīng)”，引發(fā)了衍生證券跌價，優(yōu)質(zhì)債、信用卡債、企業(yè)債等全面?zhèn)鶆?wù)償還危機，經(jīng)濟出現(xiàn)惡性循環(huán)，進入了債務(wù)危機階段；由于心理恐慌和信用缺失的傳導(dǎo)，次貸危機向著全面信貸危機演變并惡化，經(jīng)整個金融鏈條的不斷擴散和升級，促成了美國金融體系的系統(tǒng)性危機，這是信貸危機階段；此后美國金融機構(gòu)把高風(fēng)險的次級抵押貸款捆包成金融衍生產(chǎn)品推銷給全球投資者，使本應(yīng)的一個區(qū)域內(nèi)發(fā)生的房貸危機，快速地經(jīng)多渠道向國際市場輸出，金融危機的不斷加劇和蔓延，引發(fā)了全球金融風(fēng)暴，另外多國與美國大型金融機構(gòu)盤根錯節(jié)，歐洲、亞洲等諸多國家金融機構(gòu)受到巨大沖擊，使美國的金融危機向全球金融危機發(fā)展，進入了全球性金融風(fēng)暴階段。

二、金融危機對中國經(jīng)濟的影響

盡管次貸危機的影響主要集中于歐美，但它可能通過其廣泛的投資者、衍生品及影響市場預(yù)期和實體經(jīng)濟等多渠道向其他地區(qū)乃至全球蔓延，美國及世界經(jīng)濟未來增長的風(fēng)險也增大，因而應(yīng)該更加清醒地看待美國次貸危機對我國經(jīng)濟的影響：

（一）境外投資市場風(fēng)險增大。

（1）經(jīng)營不景氣而蒙受損失；

（2）在次貸危機背景下，為尋求資金安全，會有更多的資金涌向美國國債，美元資產(chǎn)組合和資產(chǎn)定價勢必重新調(diào)整，這給我國巨額的外匯儲備投資和中資銀行外匯資產(chǎn)運用帶來巨大風(fēng)險；

（3）一些走出去的企業(yè)與美國本土企業(yè)合資或合作因危機影響將導(dǎo)致一定的利潤縮減；

（4）華爾街金融危機在一定程度上造成美國經(jīng)濟衰退，抑制美國市場的消費需求，從而影響到中國的出口業(yè)增長。

（二）對我國金融市場的影響。

美國次貸危機對我國股市和金融市場中的流動性會產(chǎn)生影響，其一，這幾年通過外資通過各種渠道進入中國股市，金融危機引發(fā)的國外資產(chǎn)組合調(diào)整和對中國新興市場的重估，歐美投機性資金會調(diào)整風(fēng)險高收益大的投資取向，撤資回國以緩解流動性和融資危機；其二，由于我國經(jīng)濟持續(xù)向好、投資回報率高、美元降息、人民幣加息及持續(xù)升值等因素，我國及亞洲新興市場國家的金融市場成為國際游資的安全避風(fēng)港，加速熱錢流入，阻礙央行抑制流動性過剩，將進一步推高股市和房市價格，促使資產(chǎn)泡沫化和通貨膨脹加劇，潛伏了金融危機隱患。上述因素均加大了我國金融市場的風(fēng)險。

（三）我國的匯率制度受到挑戰(zhàn)。

美國經(jīng)濟下滑對就需要與美元掛鉤的人民幣匯率產(chǎn)生影響。目前人民幣與美元息差縮小、流動性過剩、通貨膨脹壓力加大、熱錢流入加快、人民幣升值壓力加大，使我國處于加息與否、急速升值與穩(wěn)步小幅升值之間的兩難抉擇，這使我國的貨幣政策和匯率制度受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

（四）我國房地產(chǎn)市場風(fēng)險加大。

（1）隨著美國次貸危機蔓延，美國投行有撤出中國房地產(chǎn)市場的計劃，出現(xiàn)了拋售在華房地產(chǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)象，呈現(xiàn)了潛在的流動性危機，這讓低迷的我國房市雪上加霜。

（2）金融危機使人們的心理預(yù)警增強，打擊購房者的購房信心，市場的觀望氣氛更加濃郁。

（3）我國房地產(chǎn)信貸沒有信用分級和風(fēng)險定價，假按揭和假資產(chǎn)收入證明時有出現(xiàn)，風(fēng)險相對集中在銀行體系內(nèi)，隨著央行近年多次加息，按揭貸款步入違約的高風(fēng)險期。

（4）銀行給房地產(chǎn)的貸款在減少，上市融資的方式也隨著股市下跌而破滅，房地產(chǎn)融資的兩個主要渠道均受到阻礙，加之二次購房受限、個人住房貸款利率的提高等等政策，房地產(chǎn)資金供應(yīng)緊張。

（5）此次金融危機會擠壓掉中國房地產(chǎn)自身的泡沫，同時也增加了商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款所面臨的風(fēng)險。

（五）對我國實體經(jīng)濟的影響。

美國次貸危機通過外貿(mào)渠道對我國的實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響：

（1）對出口的影響。中國是高儲蓄低消費的國家，經(jīng)濟主要依賴國外需求，對出口的依賴程度較高，尤其是美國占我國出口貿(mào)易中的50%，美國國內(nèi)需求下降極大地抑制了中國的出口，在國內(nèi)消費乏力的情況下，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和供給過度的問題，而政府必將采取宏觀

調(diào)控措施來限制產(chǎn)能，容易導(dǎo)致通貨緊縮，另一方面，出口受抑也增加了就業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力，連環(huán)影響著中國經(jīng)濟的發(fā)展。

（2）對進口影響。國際大宗商品均使用美元標(biāo)價，美元貶值造成大宗商品和原材料如石油、農(nóng)產(chǎn)品、能源等價格持續(xù)上漲，降低企業(yè)利潤空間，引發(fā)通貨膨脹，對以進出口加工為特點的我國企業(yè)盈利構(gòu)成極大壓力。

三、應(yīng)對之策略

根據(jù)上述分析金融危機對我國經(jīng)濟的影響，筆者認(rèn)為應(yīng)對之策應(yīng)從以下幾個方面考慮：

（一）加強金融監(jiān)管，規(guī)避境外投資的風(fēng)險

要增強金融發(fā)展的獨立自主和風(fēng)險防范意識，進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，通過建立有效的風(fēng)險評級和風(fēng)險預(yù)警機制，加強風(fēng)險管理；調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，發(fā)展綜合經(jīng)營，提高金融體系抵御風(fēng)險的能力；把對外開放與金融自主結(jié)合起來，堅持自主是基礎(chǔ)，要在自主的基礎(chǔ)上利用對外開放的機遇，趨利避害，金融市場特別是資本市場的開放程度，應(yīng)與國內(nèi)市場的發(fā)育程度和政府的監(jiān)管能力相匹配，穩(wěn)妥推進海外擴張，通過資產(chǎn)的在各區(qū)域的合理分布實現(xiàn)風(fēng)險的配置，有效規(guī)避或降低總體風(fēng)險；穩(wěn)步推進衍生產(chǎn)品市場發(fā)展，為各行業(yè)創(chuàng)造應(yīng)對利率、匯率風(fēng)險的避險工具。

美國的金融危機，雖然在一定程度上抑制了我國經(jīng)濟的增長。但是也應(yīng)當(dāng)看到，由于美國金融危機的爆發(fā)，世界能源和資源價格在經(jīng)濟低迷和衰退的影響下出現(xiàn)了下降的趨勢，我國可以利用世界能源和資源價格走低，這一有利時機促進經(jīng)濟發(fā)展。

（二）調(diào)整外匯儲備戰(zhàn)略

調(diào)整與完善我國的貨幣政策和江率制度，完善對外匯儲備資產(chǎn)的多元化策略，改美元資產(chǎn)為主為多種貨幣資產(chǎn)共存，同時優(yōu)化美元資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)；購買海外石油及其他稀缺資源，參股收購相應(yīng)海外企業(yè)；盡可能購買有助于培育國內(nèi)自主創(chuàng)新的海外次核心技術(shù)、先進設(shè)備；支持有條件的企業(yè)“走出去”，支持國內(nèi)居民對外金融理財與投資，以鼓勵“藏匯于民”。

（三）加強房地產(chǎn)市場的監(jiān)管

我國的監(jiān)管部門應(yīng)設(shè)立房地產(chǎn)等行業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制、危機升級后的處理措施，以避免危機發(fā)生或有效應(yīng)對危機。金融機構(gòu)應(yīng)建立和完善個人征信系統(tǒng)，實行嚴(yán)格的貸款審核制度和風(fēng)險管理措施。推進資產(chǎn)證券化，增加融資渠道，實現(xiàn)信用風(fēng)險的分散和轉(zhuǎn)移，同時加強對金融衍生品的監(jiān)管。

（四）擴大內(nèi)需，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

（1）擴大就業(yè)，提高人民可支配的工資收入。我國人力資源總量比較大，既決定了我國勞動力成本比較低的優(yōu)勢，也決定了我國比較大的就業(yè)壓力。充分利用我國的人力資源優(yōu)勢，不僅是經(jīng)濟發(fā)展的需要，也是未來我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級應(yīng)該遵循的重要原則。發(fā)展勞動密集產(chǎn)業(yè)，符合我國的資源和要素供給特點，有利于解決我國就業(yè)問題。發(fā)展勞動密集產(chǎn)業(yè)并不排斥技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)，許多高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如計算機軟件、技術(shù)服務(wù)、信息咨詢服務(wù)等，也是勞動密集產(chǎn)業(yè)，我們應(yīng)將發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來，從而提高就業(yè)率，進而提高人民可支配的工資收入，擴大內(nèi)需，用國內(nèi)的消費來消化“過剩”的產(chǎn)能。

（2）由國家提供更多的公共服務(wù)，例如醫(yī)保、教育、養(yǎng)老保障等，加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的建設(shè)，加快落后地區(qū)校舍改造，增加城市和農(nóng)村的低保補助，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標(biāo)準(zhǔn)，促使公眾減少“預(yù)防性”儲蓄，增加內(nèi)需。

（3）加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式。工業(yè)化程度的提高將帶來投資需求的結(jié)構(gòu)性變化，基礎(chǔ)

設(shè)施的進一步完善將帶動鋼鐵、水泥等原材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，城市化水平的提高將帶來更多的投資機會，我國勞動密集產(chǎn)品的國際市場空間還有進一步擴大的可能，國際市場要求我們必須提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)等級，生產(chǎn)和出口技術(shù)含量更高的產(chǎn)品，力求避免貿(mào)易摩擦和爭端，因此，政府應(yīng)當(dāng)出臺相應(yīng)政策促進出口結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

（4）實施出口市場多元化戰(zhàn)略,出口企業(yè)要在鞏固原有市場的同時,積極開拓新市場，鼓勵高附加值的產(chǎn)品出口，落實市場多元化戰(zhàn)略。

四、積極應(yīng)對，共度難關(guān)。應(yīng)對全球性金融危機是各國政府和社會各界首要關(guān)注的大事，我國政府高度重視，積極應(yīng)對，國務(wù)院總理溫家寶主持召開了國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進一步擴大內(nèi)需促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的措施。會議確定了進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施：

一是加快建設(shè)保障性安居工程。二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)。六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。八是提高城鄉(xiāng)居民收入。九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。初步匡算，實施上述工程建設(shè)，到2010年底中央政府約需投資4萬億元。

上述的宏觀經(jīng)濟政策的重大調(diào)整，體現(xiàn)了中央應(yīng)對經(jīng)濟危機的決心和采取的有力措施，從中也傳遞出了新信息：

（1）發(fā)出了保增長的強有力信號。財政政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”，貨幣超重從“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，就是要以提振內(nèi)需彌補外需的不足，防止經(jīng)濟增速大幅下滑。其中約4萬億新安排的投資對經(jīng)濟的接到至關(guān)重要。

（2）改善民生放在突出位置。民生工程位列進一步擴大內(nèi)需之首，通過對民生工程的投入，改善居民生活、增強消費能力，拉動消費、促進發(fā)展的意圖十分明顯。

（3）擴大投資規(guī)模與優(yōu)化結(jié)構(gòu)并重。積極的財政政策不但著眼于拉動經(jīng)濟增長，更強調(diào)夯實基礎(chǔ)、保障民生，體現(xiàn)了擴大投資與優(yōu)化結(jié)構(gòu)并舉，此舉為應(yīng)對危機的應(yīng)急之策，更是促進經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展的長遠(yuǎn)之計。

（4）以投資帶動消費，以消費促進增長。眼前靠投資，長遠(yuǎn)靠消費，對基礎(chǔ)設(shè)施的投資可以為消費創(chuàng)造條件，提高國民收入更是直接拉動消費的舉措。

（5）重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為經(jīng)濟發(fā)展增添后勁。它既能發(fā)揮投資對經(jīng)濟直接拉動的作用，又能為經(jīng)濟的長遠(yuǎn)發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

目前，我國的經(jīng)濟狀況正朝著企穩(wěn)向好的方向發(fā)展，開始出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，這得益于政

府的政策調(diào)控和財政投資的拉動，但應(yīng)對危機不能單靠政府，經(jīng)濟主體應(yīng)當(dāng)用好政策，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展中不斷創(chuàng)新?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟中的資源配置，既要充分發(fā)揮政府的作用又要充分發(fā)揮市場的作用，把二者內(nèi)在地、有機地結(jié)合起來。也就是說，應(yīng)在充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用的同時，進行科學(xué)的政府宏觀調(diào)控。相信在不久的將來，我國經(jīng)濟將平衡回升，度過難關(guān)，走向新的輝煌。

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第四篇：金融危機對我國保險業(yè)的影響及對策

金融危機對我國保險業(yè)的影響及對策

摘 要：在經(jīng)濟全球化的背景下,發(fā)端于美國次貸問題的世界金融危機,沉重打擊了全球的經(jīng)濟發(fā)展。我國的保險業(yè)作為開放力度較大、市場化程度較高的行業(yè),在這次金融危機之中難以獨善其身,也受到了沖擊和影響。本文通過對金融危機下我國保險業(yè)的現(xiàn)狀和其所受影響進行分析，提出了一些有效的對策來預(yù)防或減弱影響。關(guān)鍵詞：金融危機;監(jiān)管；保險業(yè)

The Impact of the Financial Crisis on China's

Insurance Industry and Countermeasures

Yuan Yongfeng（06 IT 3，Department of International Trade，ShengDa College of Economic & Trade

Management，Zhengzhou University，Zhengzhou 451191）

Abstract:Under the background of economic globalization, the world financial crisis starting in the US subprime mortgage crisis, attacked the development of global economic heavily.The insurance business in China, as a widely open and highly marketed industry, was struck and impacted heavily.In this article, the status quo of China's insurance industry and its impact on the financial crisis were analysed.And we put forward a number of effective measures to prevent or diminish the impact.Key words：Financial Crisis；Regulation;Insurance industry

發(fā)端于美國次貸問題的世界金融危機,沉重打擊了全球的經(jīng)濟發(fā)展。全球的各個行業(yè)都受到了一定程度的沖擊，當(dāng)然全球保險業(yè)也不例外。眾所周知,保險業(yè)對我國的經(jīng)濟發(fā)展起著非常重要的作用:保險產(chǎn)品能夠提供風(fēng)險保障,完善社會保障體系,發(fā)揮財務(wù)穩(wěn)定器的功能,減少人民群眾的后顧之憂;保險資金可以直接參與基礎(chǔ)設(shè)施投資,對拉動經(jīng)濟增長起著積極作用。但在當(dāng)前經(jīng)濟全球化的背景下,作為開放力度較大、市場化程度較高的我國的保險業(yè),在這次金融危機之中難以獨善其身,也受到了沖擊和影響。

一、國際金融危機概述

金融危機又稱金融風(fēng)暴(The Financial Crisis)，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。??

12007-2009環(huán)球金融危機又稱金融海嘯、信用危機及華爾街海嘯等，是一場在2007年8月9日開始浮現(xiàn)的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發(fā)后，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發(fā)流動性危機。即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發(fā)。直到2008年，這場金融危機開始失控，并導(dǎo)致多間相當(dāng)大型的金融機構(gòu)倒閉或被政府接管。??2008年3月,美國第五大投資銀行—貝爾斯

登瀕臨破產(chǎn),摩根大通銀行獲批收購貝爾斯登。2008年9月,眾多金融巨頭轟然倒地:美國兩大住房抵押貸款機構(gòu)—房利美和房地美損失超過140億美元,美國政府宣布提供注資并接管這兩家公司;美國第四大投行—雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護;美國第三大投行—美林公司被美國銀行收購;美國最大的保險集團—AIG(美國國際集團)國有化:美國政府在提供850億美元緊急貸款的同時,獲得了公司79.9%的股權(quán)。與此同時,包括歐亞、乃至中國在內(nèi)的全球主要商業(yè)銀行和投資銀行以及保險業(yè),均參與了美國次級房貸衍生產(chǎn)品的投資,金額巨大,使得危機發(fā)生后影響波及全球金融系統(tǒng)。

回首2007、2008、2009年,歷史將在這一刻留下沉重的一筆,(這句刪除，專業(yè)學(xué)術(shù)論文中盡量少用這樣語氣的句子)受美國次貸危機的影響,華爾街金融危機所產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)迅速彌漫全球。在其漫長歲月中,這將成為金融危機的代名詞,正如上世紀(jì)三十年代經(jīng)濟危機一樣。人們在感受這場風(fēng)暴的強大威力的同時,不得不直面各自周圍硝煙四起的現(xiàn)實,作為金融領(lǐng)域最重要組成部分———保險業(yè),同樣不能幸免。不僅如此，金融危機的形成和利益關(guān)系鏈條中，保險公司不僅充當(dāng)了次級債券的重要投資者，成為次貸市場資金的重要來源之一；而且通過其提供的按揭貸款保險、單一風(fēng)險保險和信用違約掉期等產(chǎn)品，大大增強了市場和投資者的信心，成為金融危機形成中的重要一環(huán)。

同樣，我國的保險業(yè)作為開放力度較大、市場化程度較高的行業(yè),在這次金融危機之中難以獨善其身,也受到了沖擊和影響。面對這樣的情況，中國政府、保險業(yè)協(xié)會以及相關(guān)的管理機構(gòu)也都提出并實施了一系列的措施來解決和降低這次全球性的經(jīng)濟危機給我過保險業(yè)帶來的沖擊。

二、國際金融危機下我國保險業(yè)的現(xiàn)狀

據(jù)保監(jiān)會最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年全年保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入111372989萬元，是2002年以來增長最快的一年。其中，財產(chǎn)險業(yè)務(wù)原保險保費收入28758335.46萬元；壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入74574384.39萬元；另外，中國保險市場主體、保險專業(yè)中介機構(gòu)、兼業(yè)代理等保險機構(gòu)也在不斷的增加；保險行業(yè)在優(yōu)化資產(chǎn)配置，化解投資運作風(fēng)險，保障社會穩(wěn)定，促進經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。雖然我國的保險業(yè)一直在蓬勃的發(fā)展，但畢竟我國保險業(yè)才剛剛起步。與世界上其它國家相比，就綜合實力來比，我國明顯還很落后。根據(jù)對我國保險業(yè)的研究，我國保險業(yè)現(xiàn)狀有以下幾個特點：

（一）中國的保險市場起步較晚，開發(fā)程度較低。市場體系初步形成，但需要進一步規(guī)范。(標(biāo)題最后面不需要標(biāo)點符號，下同)

我國保險業(yè)在國家的政策引導(dǎo)下飛速發(fā)展，一批新的保險機構(gòu)相繼設(shè)立,一些新的保險業(yè)務(wù)從無到有,保險中介市場、再保險市場穩(wěn)步發(fā)展,保險資金運用渠道逐步拓寬,資產(chǎn)管理能力不斷增強,初步形成了多種組織形式、功能相對完善、分工比較合理的保險市場體系。但現(xiàn)在的保險市場還存在一些較為嚴(yán)重的問題。如，一些保險公司不按常規(guī)出牌，利用一些不道德或不合法的行為來欺騙被保險人，及其嚴(yán)重的擾亂了市場的正常秩序。如果諸如這樣的一系列問題不能得到有效的解決，影響的不只是人民大眾，還可能給整個行業(yè)帶來不利的影響。

（二）保險的服務(wù)水平和保險產(chǎn)品的創(chuàng)新能力需提高，此過程中也應(yīng)加強風(fēng)險防范。

隨著保險業(yè)迅猛發(fā)展，人們對保險的認(rèn)識在不斷的提升，對保險公司的服務(wù)業(yè)更加看重，而現(xiàn)在的服務(wù)明顯需要隨著社會的進步而提高。社會在高速的進步，人們迫切需要一些新的保險產(chǎn)品和服務(wù)的出現(xiàn)，來更好的服務(wù)大眾。而現(xiàn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，缺乏產(chǎn)品開發(fā)體系。險種開發(fā)無論從速度、數(shù)量還是從質(zhì)量上都不能滿足市場需求。我國保險的覆蓋面不寬，難以為投保人和被保險人提供全方位的增值服務(wù)。另外在保險服務(wù)質(zhì)量上經(jīng)常出現(xiàn)銷售誤導(dǎo)和理賠難等問題。雖然2009年推出的新《保險法》在一定程度上解決了銷售誤導(dǎo)和理賠等問題，盡可能的保障了消費的利益。但因為一些對保險法不了解的或不知道的人還是會受到這方面的影響。為了保證保險業(yè)正常穩(wěn)定的發(fā)展，保險行業(yè)應(yīng)警惕壽險退保風(fēng)險、保險投資風(fēng)險、償付能力不足風(fēng)險等。

（三）各大海外保險公司將相繼進入中國保險市場。

受金融危機的影響，發(fā)達(dá)國家的保險企業(yè)受到極其嚴(yán)重的沖擊，而在此次危機中中國保險業(yè)受到的沖擊相對來說要小的多。對于這樣一個發(fā)展機遇，正式將有更多的國外保險公司以合資或獨資等多種形式進入中國保險市場，國內(nèi)的保險企業(yè)將面臨外來競爭和自身發(fā)展的雙重壓力。

（四）監(jiān)管體系仍需進一步完善。

由于起步晚,基礎(chǔ)薄弱,與快速發(fā)展的保險業(yè)相比,與日益復(fù)雜的風(fēng)險防范任務(wù)相比,保險監(jiān)管還需要進一步完善。當(dāng)我們要在監(jiān)管和發(fā)展之中選擇一項時，我們常常放棄監(jiān)管。也正應(yīng)為當(dāng)前一些比較普遍的違法違規(guī)問題,如假保費、假賠案、假批單、假數(shù)據(jù)屢禁不止的問題就是很好的說明。當(dāng)投保人和保險人利益發(fā)生矛盾時,監(jiān)管機關(guān)輕易出現(xiàn)偏袒保險公司的傾向。例如對于費率的治理,信息披露的治理,我們都有屈從保險公司而忽視投保人權(quán)益的嫌疑。之所以會出現(xiàn)這種情況,其根源就在于我們對保險監(jiān)管的定位不清,保險監(jiān)管的職責(zé)不明確。從2009年初開始，保監(jiān)會正式啟動分類監(jiān)管，根據(jù)保險公司償付能力、公司治理、資金運用、業(yè)務(wù)經(jīng)營、財務(wù)風(fēng)險等五大類指標(biāo)，將保險公司從優(yōu)至劣依次分為A、B、C、D四類。在保險公司良莠不齊、監(jiān)管資源十分有限的情況下，推行分類監(jiān)管無疑是一個正確方向。雖然如此，但我們還要在加強執(zhí)行力，注重行業(yè)“合規(guī)文化”的培育和提高科學(xué)性方面努力。

三、國際金融危機對我國保險業(yè)的影響

雖然由于我國保險市場國際化程度相對較低，此次金融危機對中國保險業(yè)的影響相對有限，但在美國金融市場持續(xù)動蕩，金融危機迅速蔓延的背景下，我國的保險業(yè)也無法完全“獨善其身”，這場金融危機對中國保險業(yè)的直接消極影響主要包括以下三個方面：

（一）AIG危機導(dǎo)致人民對保險公司的信任度下降

美國國際集團（AIG-American International Group）是世界保險和金融服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者，也是全球首屈一指的國際性保險服務(wù)機構(gòu)，業(yè)務(wù)遍及全球一百三十多個國家及地區(qū)，其成員公司通過世界保險業(yè)最為龐大的財產(chǎn)保險及人壽保險服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，竭誠為各商業(yè)、機構(gòu)和個人客戶提供服務(wù)。美國國際集團成員公司是美國最大的工商保險機構(gòu)，旗下的AIG American General更是全美最頂尖的人壽保險機構(gòu)。美國國際集團在全球各地的退休金管理服務(wù)、金融服務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也位居世界前列。其金融服務(wù)業(yè)務(wù)包括飛機租賃、金融產(chǎn)品及促進其市場交易。美國國際集團不斷發(fā)展的全球消費者信貸業(yè)務(wù)主要由美國的American General Finance管理。同時，通過旗下的AIG SunAmerica及AIG VALIC，集團現(xiàn)已成為全美首屈一指的退休金管理服務(wù)機構(gòu)之一。美國國際集團亦是個人和大型企業(yè)投資管理市場中的翹楚，為客戶提供專業(yè)的股票、定息證券、地產(chǎn)及其他投資管理服務(wù)。美國國際集團的股票在紐約證券交易所、美國ArcaEx電子證券交易市場、倫敦、巴黎、瑞士及東京的股票市場均有上市。?4?

美國國際集團(AIG)自1919年在中國上海創(chuàng)立以來,幾經(jīng)周折,發(fā)展壯大成為全球最大的保險集團之一。AIG的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍廣泛,幾乎囊括了壽險和非壽險的主要領(lǐng)域,而且通過對金融服務(wù)和資產(chǎn)管理兩大領(lǐng)域的不斷滲透,逐步建立起了覆蓋全球金融市場的綜合經(jīng)營架構(gòu)。據(jù)2006年年報數(shù)據(jù)顯示,發(fā)生危機前AIG保險業(yè)務(wù)收入占比為44%,壽險及養(yǎng)老金管理服務(wù)45%,金融服務(wù)占7%,資產(chǎn)管理為4%。從金融服務(wù)和資產(chǎn)管理收入占比合計超過10%來看,AIG綜合經(jīng)營的發(fā)展程度與深度都達(dá)到了較高的水平。2008年第四季度凈損失617億美元，平均每股虧損22.95美元，這是美國歷史上最大的單季度虧損規(guī)模。與之相對，AIG在2007年四季度虧損53億美元，合每股虧損2.08美元。2008年全年，AIG虧損993億美元，即每股37.84美元，而2007年該公司還盈利62億美元。

AIG在亞洲的子公司友邦保險在香港、新加坡、韓國等地遭遇了退保潮，在內(nèi)地也出現(xiàn)一些退保。國內(nèi)合資壽險公司的外方股東，比如美國國際集團(AIG)、美國大都會人壽、荷蘭國際集團(ING)、德國安聯(lián)集團等國際保險巨頭都經(jīng)歷著煎熬。這些情況的出現(xiàn)，使人們覺得“保險公司并不保險”。加上國內(nèi)一些困擾保險行業(yè)發(fā)展的問題比如保險公司誠信不高、償付能力不足等沒有從根本上解決，公眾對保險行業(yè)存有疑慮也是必然的。

（二）我國保費收入的增幅放緩。

2007-2009年，我國原保險保費收入額分別為70357598.09萬元、97840966.41 萬元和111372989.22萬元，原保險保費收入額實現(xiàn)了持續(xù)增長，更可喜的是2009我國保費歷史上首次突破萬億元大關(guān)。從數(shù)據(jù)上看我國保險業(yè)在國家的政策支持下逐年穩(wěn)步前進，但當(dāng)我們將原保險保費收入額按逐月統(tǒng)計的方法來看時，我們就不會為這次的突破而高興了。

根據(jù)數(shù)據(jù)分析，2008年第二到第四和2009我國保費收入的增幅與2007相比保費的增幅明顯下降。特別是在2008受國際金融環(huán)境惡化的影響,我國股市持續(xù)走低,導(dǎo)致了投連險收益節(jié)節(jié)縮水,甚至出現(xiàn)虧損。投資者繼續(xù)購買投連險的熱情消退,還出現(xiàn)了退?，F(xiàn)象。隨著危機的深化,同時伴隨著對未來的不確定性,保費收入增速越來越緩慢。保險業(yè)的保費收入在2009年取得豐碩的成果，與整個保險業(yè)和國家的努力息息相關(guān)。假如沒有金融危機的影響，我相信早在2008年我國保險行業(yè)的保費收入就可以預(yù)先超過萬億元大關(guān)。

（三）保險公司投資環(huán)境惡化

摩根士丹利在1995年就提出投資是保險行業(yè)的核心任務(wù)，沒有投資就等于沒有保險行業(yè)。沒有保險投資，整個保險行業(yè)的經(jīng)營是不能維持下去的。

受金融危機影響，保險投資自2008年以來一直呈現(xiàn)遞減的局面，2009年3月首次出現(xiàn)正增長，但對于整個2009年來說，投資的每個月的增長趨勢是很不穩(wěn)定的。比如，7月份投資額增長額超千億；隨后受資本市場震動的影響，8月份的保險投資總額驟降1000億，但是9月份單月保險又新增投資812億元。

這次金融危機對保險行業(yè)沖擊最大的就是保險投資業(yè)務(wù)。受到國內(nèi)資本市場和國際金融環(huán)境的影響，保險資金在資本市場的投資損失較大。例如在2007年，中國財險曾憑借40多億元的投資收益，在彌補了承保虧損后仍實現(xiàn)了近30億元的凈利潤。而2008年上半年由于A股市場的震蕩走低，導(dǎo)致交易類金融資產(chǎn)的投資收益大幅減少。2008年上半年，中國財險已實現(xiàn)及未實現(xiàn)的投資凈收益為6.68億元，較2007年同期的28.36億元減少了21.68億元，投資收益同比減少了76.45%。從公告看，人?？偼顿Y收益28.56億，即利息、股息和租金收入21.88億和已實現(xiàn)及未實現(xiàn)的投資凈收益6.68億元之和。從投資組合看，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，債券類證券與去年同期相比變化不大，但權(quán)益類證券變化很大，為81.51億元，而去年同期為169.78億元。對于整個保險業(yè)，截至O8年11月底，我國保險資金在銀行存款和各類債券上的投資已經(jīng)占比達(dá)86％，股票和基金占比則回落至I1．7％，全行業(yè)實現(xiàn)投資收益930多億元。而2007年底，保險資產(chǎn)配置固定收益產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品的比例，分別占總資產(chǎn)的76％和23％，全年實現(xiàn)投資收益2792億元。特別地，平安保險受美國金融危機的影響最大。據(jù)中國平安2008年1O月6日公告，公司擬在2008年三季報中對富通集團股票投資進行157億元減值準(zhǔn)備，并終止其投資富通投資管理公司50％股權(quán)的協(xié)議。金融危機導(dǎo)致我國證券市場低迷，與資本市場密切相關(guān)的投資連接保險虧損巨大，在一些地方產(chǎn)生了退保風(fēng)潮。生命人壽等多家保險公司遭遇集中投訴、退保等危機事件，個別投連險退保率達(dá)50％。信任危機對我國保險業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。此外，O8年10月以來，央行連續(xù)下調(diào)存款利率，利差損風(fēng)險的加大。特別地，由于投資收益減少，個別公司連年虧損，償付能力難以得到根本改善，存在償付能力不足風(fēng)險?5?。

四、國際金融危機下我國保險業(yè)發(fā)展的機遇與對策

相對于發(fā)達(dá)國家,金融風(fēng)暴給我國保險業(yè)帶來的影響既有挑戰(zhàn)也有機遇,其影響不完全是消極的。一方面,金融風(fēng)暴造成國際金融市場動蕩加劇,全球經(jīng)濟增長明顯放緩,國際經(jīng)濟環(huán)境中不確定性不穩(wěn)定性明顯增多,給我國保險業(yè)的發(fā)展帶來一定的挑戰(zhàn);另一方面,我國經(jīng)濟良好穩(wěn)定發(fā)展的基本態(tài)勢沒有改變,這又為我國保險業(yè)在國際保險市場占據(jù)更有利位置提供了一個較好的發(fā)展機遇。

（一）完善我國保險監(jiān)管體系

這次危機暴露了世界各國特別是發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管體系中的很多問題。這次危機爆發(fā)的實質(zhì),是美國的金融監(jiān)管出現(xiàn)了漏洞,美國監(jiān)管機構(gòu)崇尚的放任自由的監(jiān)管模式,存在著過于放任自流的弊端,它使金融機構(gòu)有機會利用金融衍生產(chǎn)品的信息不對稱來欺詐和誤導(dǎo)客戶,最終造成金融風(fēng)暴。

看到美國監(jiān)管機構(gòu)的弊病，我國保險監(jiān)管部門必須從宏觀層面對保險企業(yè)的經(jīng)營管理行為進行密切監(jiān)管,加強風(fēng)險的前期控制。從此次危機看,市場處于快速發(fā)展時,往往容易掩蓋大量的經(jīng)營風(fēng)險和金融風(fēng)險。鑒于保險市場與資本市場的聯(lián)系日益密切,有必要加強保監(jiān)會、銀監(jiān)會和證監(jiān)會的三會協(xié)同監(jiān)管,確保保險企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。另外,監(jiān)管機構(gòu)不僅要盡可能地完善已有的監(jiān)管體系,還應(yīng)該使這一體系反應(yīng)更加靈活,覆蓋更為全面。目前我國有很多業(yè)務(wù)如責(zé)任保險、農(nóng)業(yè)保險、銀行保險都屬于新業(yè)務(wù)范疇,監(jiān)管機構(gòu)必須針對這些新業(yè)務(wù)的特殊性制定特殊的監(jiān)管規(guī)則,并跟蹤和分析新業(yè)務(wù)市場出現(xiàn)的問題,及時采取相應(yīng)的調(diào)整措施加以解決。只有這樣,細(xì)小的問題才不會累積形成系統(tǒng)風(fēng)險,確保保險公司的穩(wěn)健經(jīng)營。

面對我國保險業(yè)的現(xiàn)狀并著眼于我國保險市場的長遠(yuǎn)發(fā)展,為順應(yīng)我國社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)的總體趨勢,我國保險監(jiān)管的發(fā)展應(yīng)該牢固樹立市場的觀念,充分發(fā)揮市場這只看不見的手在保險市場調(diào)節(jié)之中的作用。對于可以通過市場自發(fā)調(diào)節(jié)的,就不要進行行政干預(yù)。還要不斷健全保險監(jiān)管法律制度,不斷提高保險立法水平,與此同時,我們要提高執(zhí)法水平,果斷做到公正、嚴(yán)明、高效。要充分利用現(xiàn)代信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù),改善保險信息披露制度,提高保險監(jiān)管的透明度,使保險業(yè)充分接受社會公眾的監(jiān)督,從而提高保險業(yè)的社會公信度。最后就是要借鑒國際上先進保險國家的監(jiān)管經(jīng)驗,結(jié)合我國保險業(yè)發(fā)展的實際狀況和階段性目標(biāo),逐步建立一個符合國際慣例的保險監(jiān)管體系。

(二)尊重科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新,開發(fā)適應(yīng)社會發(fā)展需求的新產(chǎn)品

很多人都認(rèn)為，AIG危機的發(fā)生與其過多的涉足創(chuàng)新領(lǐng)域的金融衍生品有關(guān)，從一定角度來看，這樣的解釋是成立的。但我們深入的對其研究可以發(fā)現(xiàn)，它的創(chuàng)新與社會客觀的發(fā)展規(guī)律相背離，最終導(dǎo)致危機的產(chǎn)生，我認(rèn)為這才是其危機產(chǎn)生的根源。

馬克思主義經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為,經(jīng)濟規(guī)律是經(jīng)濟現(xiàn)象和過程內(nèi)在的、本質(zhì)的、必然的聯(lián)系,具有不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀必然性,在一定的經(jīng)濟條件下產(chǎn)生并發(fā)生作用,當(dāng)客觀經(jīng)濟規(guī)律發(fā)生變化后,經(jīng)濟現(xiàn)象的內(nèi)在必然聯(lián)系也隨之發(fā)生變化。因此,人們不能消滅、創(chuàng)造經(jīng)濟規(guī)律,但可以認(rèn)識和利用客觀經(jīng)濟規(guī)律,以便更好地為社會服務(wù)。反之,違背經(jīng)濟規(guī)律必然帶來嚴(yán)重后果,會遭致唯意志論和經(jīng)濟冒進主義的任意擺布,遭受經(jīng)濟規(guī)律的懲罰,會給人們乃至世界帶來災(zāi)難,事實確實如此。創(chuàng)新是一個永久不變的話題，沒有創(chuàng)新就沒有進步。

對于保險業(yè)發(fā)展來說也是這樣。保險業(yè)創(chuàng)新的前提條件是必須符合客觀經(jīng)濟規(guī)律,符合事物發(fā)展規(guī)律,必須是科學(xué)的,而不是貪婪的攫取、無監(jiān)督的放縱。要在遵循規(guī)律的前提下,創(chuàng)新保險渠道、合理配置保險資本金、提高保險收益率、確保保險保障功能得以充分體現(xiàn)。積極鼓勵在管理制度、保險產(chǎn)品、銷售模式上大膽創(chuàng)新。

(三)樹立保險業(yè)良好的社會形象

美國國際集團(AIG)、美國大都會人壽、荷蘭國際集團(ING)、德國安聯(lián)集團等國際保險巨頭在金融危機中蒙受巨額的虧損，使人們產(chǎn)生了“保險公司并不保險”的印象。再加上我國保險業(yè)在危機中競爭程度日益激烈，導(dǎo)致一些保險公司不按常規(guī)出牌，利用不道德和違法

?6?的手段來達(dá)到獲利的行為，使得人民對保險業(yè)的印象極度惡化。

面對這種不好的局面，加強自身宣傳,樹立保險在公眾中的良好形象。在促進現(xiàn)場營銷、網(wǎng)絡(luò)營銷、電話營銷、銀行銷售等多個營銷渠道整合的情況下,建立以客戶為中心的業(yè)務(wù)模式;根據(jù)國際金融危機時期市場對穩(wěn)健型理財產(chǎn)品的需求,開發(fā)適合不同人群需要的差異性保險產(chǎn)品;改造公司核心系統(tǒng),獲得更高的靈活性,從而更快地推出新產(chǎn)品、新服務(wù);確保規(guī)范性并為以客戶為中心的戰(zhàn)略提供支持;提供定制產(chǎn)品,實時查看報價、賠償狀態(tài)和其他重要政策信息,以此吸引并留住新老客戶。2009年中國保險業(yè)在“洗凈”投連、嚴(yán)治“三假”、新《保險法》頒布實施、保險業(yè)參與新醫(yī)改等方面取得不錯的成績，在一定程度上挽回了一定的民心。但我們要繼續(xù)加大力度來使整個保險業(yè)在公眾心中的地位更加穩(wěn)固。

參考文獻(xiàn)：參考文獻(xiàn)中參考資料太少了，盡量再補充一些

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第五篇：金融危機對我國的影響

由次貸誘發(fā)的美國金融危機大火熊熊燃燒，波及世界經(jīng)濟，我國經(jīng)濟也未能幸免。

當(dāng)前，美國金融危機對我國經(jīng)濟的直接影響主要表現(xiàn)為中國投資者的資產(chǎn)損失。中國金融機構(gòu)、企業(yè)，包括個人在美國持有一定規(guī)模的證券資產(chǎn)，其中多數(shù)是機構(gòu)和公司債券、股票等。比如雷曼公司債券是全球主要固定收益產(chǎn)品之一，根據(jù)已披露的信息，至少有7家中資銀行持有雷曼債券或?qū)茁馁J款債權(quán)。雷曼公司破產(chǎn)導(dǎo)致其股權(quán)價值近乎化為烏有，據(jù)有關(guān)測算，雷曼高級債券可能的損失為票面價值的20％-40％，次級債券將高達(dá)96.5％。中國工商銀行是國內(nèi)最大的受害者，持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券余額也僅有1.518億美元（其中高級債券1.39億美元）。這一數(shù)字相當(dāng)于工行資產(chǎn)總額萬分之一，或工行債券投資規(guī)模的萬分之三，或工行上半年稅后利潤95億美元的1.6％。由此看來，美國金融危機對我國經(jīng)濟的直接影響將是十分有限的。

值得重視的是，美國金融危機可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟衰退，累及世界經(jīng)濟，使得我國宏觀經(jīng)濟的外部環(huán)境更顯嚴(yán)峻，這種對我國經(jīng)濟的間接影響不可小窺。因為這場危機不僅直接加劇了世界金融體系的動蕩，還必將波及實質(zhì)經(jīng)濟部門，加劇信貸緊縮，給世界經(jīng)濟復(fù)蘇投下更多、更濃重的陰影。由于中國外貿(mào)依存度高達(dá)60％，我國經(jīng)濟增長到目前在很大程度上還依賴出口，美國又是我國第二大出口市場，如果處理不當(dāng)，很可能引發(fā)國內(nèi)出口企業(yè)倒閉、工人失業(yè)及一系列的連鎖反應(yīng)。而這種間接損失，將是巨大的，無法估量的。因此，我們要高度關(guān)切這種影響的不確定性，積極采取措施，擴大內(nèi)需；同時，在開放中，加強金融監(jiān)管，保持我國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。

（作者為國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所研究員）