第一篇：淺議次貸危機后監(jiān)獄經(jīng)濟的應對措施

淺議次貸危機后監(jiān)獄經(jīng)濟的應對措施

溧陽監(jiān)獄 陳建富

發(fā)生在美國的次貸危機，已經(jīng)從美國的金融危機演變?yōu)槿蛐越鹑谖C，并且由金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，美國、歐盟、日本三大經(jīng)濟實體，季度經(jīng)濟增長先后出現(xiàn)負增長，全球經(jīng)濟嚴重低迷。中國經(jīng)濟不能置身事外，中國經(jīng)濟躲得過金融危機，免不了經(jīng)濟下滑。九月份以來，GDP、進出口、財政收入增幅開始大幅下降，有的甚至出現(xiàn)負增長，大批勞動密集型企業(yè)關(guān)門倒閉，大量民工返鄉(xiāng)。隨著時間的推移，危機造成的影響還將逐步顯現(xiàn)出來，其他行業(yè)或多或少會受到?jīng)_擊。

一、正確認識美國次貸危機對監(jiān)獄經(jīng)濟的沖擊

受美國次貸危機的影響，監(jiān)獄經(jīng)濟已經(jīng)受到?jīng)_擊，只是行業(yè)不同，受沖擊的程度不一，對機械行業(yè)影響較為明顯，造成銷售下滑，價格下降，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。勞務加工部分項目也出現(xiàn)定單大幅減少現(xiàn)象。

隨著監(jiān)獄布局調(diào)整，監(jiān)獄經(jīng)濟實施了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰了不利于罪犯改造的高污染、高能耗的水泥生產(chǎn)，形成了“一體兩翼”的產(chǎn)業(yè)布局，以勞務加工為主體，以先進制造業(yè)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為兩翼的格局。目前，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠幫助監(jiān)獄經(jīng)濟較好地抵御次貸危機的沖擊，因為勞務加工作為監(jiān)獄的主體產(chǎn)業(yè)，未受到重大影響。但對這次危機必須要有清醒認識和高度重視，要認識到真正的困難還在后面，要做好打一個經(jīng)濟保衛(wèi)戰(zhàn)的準備，要組織相關(guān)部門人員正確評估這次危機對監(jiān)獄經(jīng)濟造成的沖擊，要研究部署應對危機措施，做好全員發(fā)動，群策群力，共渡難關(guān)。

二、正確分析評估監(jiān)獄經(jīng)濟的現(xiàn)狀

從受危機沖擊的監(jiān)獄經(jīng)濟面分析，從行業(yè)類型上，首先是機械行業(yè)和小部分勞務加工；從產(chǎn)品類型上，主要集中在產(chǎn)品檔次低、技術(shù)含量不高、低附加值、市場競爭力不強的產(chǎn)品。一句話就是市場適應能力差的企業(yè)或產(chǎn)品首先受沖擊。機械制造業(yè)先是受到原材料價格暴漲，能源、用工成本大幅增加、人民幣急劇升值和適度從緊的貨幣政策等不利影響，后又受到

進行規(guī)模生產(chǎn)，以低價格策略迅速占領(lǐng)市場，致使市場競爭過度。在投資方向上要以數(shù)控機床為主進行技術(shù)改造，產(chǎn)品定位瞄準中高端市場，緊跟國家產(chǎn)業(yè)政策，增加產(chǎn)品附加值，提高競爭力。產(chǎn)品選型上要根據(jù)國家投入4萬億拉動內(nèi)需的政策導向，抓緊市場調(diào)研，明確產(chǎn)品生產(chǎn)方向，要爭取從國家扶持的產(chǎn)業(yè)政策中受益。勞務加工要進一步加大投入，提高生產(chǎn)裝備水平，承攬業(yè)務向技術(shù)含量和附加值高的項目延伸，淘汰落后的加工項目。

2、優(yōu)化生產(chǎn)組織，提高專業(yè)化程度

必須徹底改革“大而全、小而全”的生產(chǎn)模式，多品種、小批量、所有組件自己生產(chǎn)，只能增加生產(chǎn)組織難度，拉長生產(chǎn)周期，降低生產(chǎn)效率，增加生產(chǎn)成本，抑制自己的優(yōu)勢。要加強調(diào)研，發(fā)揮自身特長，找準市場定位，充分利用社會優(yōu)勢資源，提升生產(chǎn)專業(yè)化水平。社渚軸承有100多個品種規(guī)格，賺錢不賺錢的都生產(chǎn)，四大組件基本自己生產(chǎn)，沒有形成自己的拳頭產(chǎn)品，沒有形成自己的特色，除了品種較齊全外，無任何優(yōu)勢可言。這種生產(chǎn)模式只能造成資金占用高，生產(chǎn)成本高。勞務加工以車間為生產(chǎn)單位，每個車間同時生產(chǎn)多個品種、多道工序，專業(yè)化分工程度不高，生產(chǎn)作業(yè)流水程度低。同時，監(jiān)區(qū)既要組織生產(chǎn)管理，又要去市場找米下鍋，人力資源整合優(yōu)勢沒有充分挖掘，管理平臺沒有建立發(fā)揮作用，影響了效益。

3、創(chuàng)新營銷理念，開發(fā)新的市場

創(chuàng)新營銷首先要注重打造品牌意識，實施品牌戰(zhàn)略，提高企業(yè)的市場知名度和產(chǎn)品的用戶認可度。一個優(yōu)秀的企業(yè)必然會有一個相當當?shù)钠放?，這是企業(yè)的無形資產(chǎn)，是企業(yè)免費的市場廣告，其競爭優(yōu)勢不言而喻。其次要改變靠人海戰(zhàn)術(shù)推銷產(chǎn)品的做法，樹立正確的營銷理念。銷售不只是賣掉產(chǎn)品，獲取利潤。要從單方面追求利潤轉(zhuǎn)向合作共贏模式，要把服務客戶、滿足客戶需求作為企業(yè)追求的目標，客戶實現(xiàn)自身利益的同時為我們創(chuàng)造利潤，這才是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本。第三調(diào)整不合理的市場結(jié)構(gòu)，學會規(guī)避市場風險。要把以經(jīng)銷為主的銷售結(jié)構(gòu)，調(diào)整為以配套業(yè)務為主，經(jīng)銷、外貿(mào)為輔的銷售結(jié)構(gòu)，大力開發(fā)配套市場，減少中間環(huán)節(jié)，直供終端用戶，及時掌握客戶需求和市場信息。第四加強售后服務。要樹立售后服務也是產(chǎn)品價值的組成部分，要千方百計為客戶著想，要用完善的售后服務提高客戶的忠誠度，讓客戶變成我們的宣傳員，這樣能更好地拓展新的市場。尤其在危機時刻，誰留住客戶，誰就贏得市場，誰就能生存發(fā)展。第五完善銷售業(yè)務提成責任制，加大對資金回籠率和對賬工作考核力度，加快資金回籠，減少經(jīng)營風險。

第二篇：應對次貸危機的經(jīng)濟法干預措施分析

應對次貸危機的經(jīng)濟法干預措施分析

[摘要]美國次貸危機作為進入21世紀后最為嚴重的一次經(jīng)濟危機，它給世人留下的教訓極為深刻。危機爆發(fā)后，各個學科都開始從各自角度研究此次危機，期望發(fā)現(xiàn)此次危機對本學科的啟示。本文從反思次貸危機的角度闡述經(jīng)濟法在應對危機中應當發(fā)揮其應有的作用，以及推動經(jīng)濟法干預措施不斷完善的建議。

[關(guān)鍵詞]次貸危機 經(jīng)濟法 政府干預 正當性 啟示

次貸危機自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發(fā)后，先是蔓延至整個金融行業(yè)，而后波及到實體經(jīng)濟，成為真正意義的經(jīng)濟危機。作為進入21世紀后最為嚴重的一次經(jīng)濟危機，它給世人留下的教訓極為深刻。經(jīng)濟法作為“國家干預經(jīng)濟的基本法律形式”，是應對次貸危機，避免危機影響擴大的有力武器。本文是在經(jīng)濟法的語境下論述次貸危機中的眾多干預措施，經(jīng)濟法語境下的國家干預應該包括國家立法干預，行政干預或政府干預，司法干預，其中經(jīng)濟法中的國家干預核心是行政機關(guān)的干預，本文也將以行政干預為重點進行分析。

一、次貸危機爆發(fā)的根本原因

對于次貸危機的原因，經(jīng)濟學界內(nèi)部百家爭鳴，其中主流觀點認為本次危機產(chǎn)生的原因是：政府監(jiān)管的缺失、金融機構(gòu)過度的金融創(chuàng)新以及次貸市場的不規(guī)范，上述的觀點如果從經(jīng)濟法角度去總結(jié)，那么導致本次次貸危機爆發(fā)的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機的爆發(fā)是典型的市場失靈的表現(xiàn)

在市場經(jīng)濟產(chǎn)生以來的幾百年里，個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機就是市場經(jīng)濟中個人主義極度膨脹的結(jié)果，次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機構(gòu)、借款人、中介機構(gòu)和評級機構(gòu)，通過對這些市場參與者的分析，我們發(fā)現(xiàn)這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機構(gòu)的高管作為具備金融專業(yè)知識的專家，在進行每次金融創(chuàng)新時都會很清楚開發(fā)出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤，貪婪使華爾街金融機構(gòu)的高管們毫無顧忌地大肆進行金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)嫁風險，同時為了掩蓋風險，創(chuàng)新出越來越復雜的金融產(chǎn)品。其次次級抵押貸款創(chuàng)設的初衷是為了實現(xiàn)廣大低收入人群住房夢，但是面對房價持續(xù)上漲，經(jīng)濟形勢良好的大背景，有人看到了炒房能夠帶來的暴利，同時由于級抵押貸款門檻低，并且審查松懈，所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場，使次貸規(guī)模持續(xù)擴大。最后，次貸市場中的中介人和評級機構(gòu)的道德風險行為也是導致次貸危機爆發(fā)的重要原因，中介商為了幫助借款人通過貸款審查，順利拿到貸款，采取各種非正當手段蒙騙借款機構(gòu)，例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等，這些不正當行為導致貸款機構(gòu)將錢貸給不符合標準的借款人，增加了貸款機構(gòu)的不良資產(chǎn)和壞賬死賬，提升了貸款機構(gòu)的運營風險；評級機構(gòu)作為謀利的法人，為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法，擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機原因的分析，極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現(xiàn)在我們面前，面對利益，金融機構(gòu)的高管、中介入，評級機構(gòu)，借款人都把社會公共利益，經(jīng)濟安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機行為無疑是市場經(jīng)濟盲目性的表現(xiàn)。

2、政府失靈是導致次貸危機爆發(fā)的又一主因

不僅市場存在失靈，政府在干預經(jīng)濟運行的過程中往往也存在著失靈，并且政府失靈通常出現(xiàn)在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比，有過之而無不及，詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出：政府的缺陷至少與市場一樣嚴重。政府失靈包括政府干預不到位，政府干預錯位以及政府干預不起作用，其中政府干預不到位和政府干預錯位在本次危機中表現(xiàn)得尤為突出。

次貸危機中政府干預不到位是導致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經(jīng)濟強國，現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展已有幾百年歷史，經(jīng)濟法律法規(guī)比較完善，但是為什么還會爆發(fā)如此嚴重的金融信貸危機?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調(diào)節(jié)，政府干預沒有到位。上世紀三十年代的經(jīng)濟大蕭條使堅持自由放任市場經(jīng)濟的美國遭受重創(chuàng)，從此各國開始注重強調(diào)政府干預。直至上世紀70年代“父愛”般的政府干預使美國出現(xiàn)滯脹，此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家?？梢哉f，新自由主義的泛濫是美國政府干預不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調(diào)節(jié)能力，從而放任市場自由發(fā)展，對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管，放任金融機構(gòu)大肆進行金融創(chuàng)新。同時對于一些金融機構(gòu)過高的杠桿率也置之不理。

二、次貸危機中經(jīng)濟法干預的正當性分析

1、導致次貸危機爆發(fā)的原因折射出經(jīng)濟法干預的正當性

前文已經(jīng)論述過，導致次貸危機爆發(fā)的兩大主因是市場失靈和政府失靈。經(jīng)濟法的產(chǎn)生即是為了克服市場失靈，是政府干預的一種方式。因為經(jīng)濟法作為規(guī)范政府干預經(jīng)濟的法律，對于幫助市場平穩(wěn)發(fā)展有著別的政府干預措施不能替代的作用。經(jīng)濟法的這種作用在此次危機中得到了突出反映，只不過是一種反面折射。上述的種種導致次貸危機爆發(fā)的原因，經(jīng)濟法都能通過制定具體的規(guī)則予以限制。首先政府為了控制金融領(lǐng)域的風險，不僅持續(xù)監(jiān)控本國金融企業(yè)的經(jīng)營運作，而且還制定一定的金融法律法規(guī)，為金融企業(yè)劃定經(jīng)營運作方面的底線。其次法律作為統(tǒng)治階級的意識表現(xiàn)，通過頒布法律可以向民眾傳達一定的社會理念，針對市場中的投機行為和個人主義，政府可以通過經(jīng)濟法律宣傳社會本位的理念，同時通過對極端個人主義和存在嚴重影響的投機行為的懲罰，使民眾間接被灌輸社會本位理念。

2、從次貸危機中經(jīng)濟法干預的成效看經(jīng)濟法干預的正當性

次貸危機爆發(fā)后，各國政府都對本國的經(jīng)濟運行模式進行過反思，認為自由放任的市場經(jīng)濟不能保證經(jīng)濟長期健康平穩(wěn)發(fā)展，而是需要一定的政府干預，怎樣才能在經(jīng)濟不出現(xiàn)大動蕩的情況下實現(xiàn)市場和政府干預的均衡?經(jīng)濟法干預措施則是一劑良藥，利用經(jīng)濟法律不僅可以擴大政府干預經(jīng)濟的權(quán)利，也可以為市場經(jīng)濟的自由運行劃定一定范圍，規(guī)定市場經(jīng)濟基礎(chǔ)地位的同時，也賦予政府一定的干預經(jīng)濟的權(quán)力?？傊瑹o論是專注于長遠發(fā)展的經(jīng)濟法還是力圖減小損失的經(jīng)濟法，在幫助各國走出危機陰影的過程中都起到了一定作用。各國經(jīng)濟開始回暖，提前復蘇的跡象的出現(xiàn)，就是這些經(jīng)濟法干預措施有效性的最有力的證明。

三、應對危機的經(jīng)濟法干預措施建議

1、加強對金融機構(gòu)的審慎經(jīng)營的監(jiān)管

審慎經(jīng)營是使金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中避免不必要的風險和降低因為企業(yè)自身因素而產(chǎn)生的風險的重要經(jīng)營準則。審慎經(jīng)營規(guī)則側(cè)重于通過金融企業(yè)自身的行為去降低企業(yè)營運所面臨的風險。美國作為當今世界頭號經(jīng)濟強國，金融領(lǐng)域的規(guī)則相當完善，政府和金融企業(yè)的風險控制機制完備，但最終還是因為金融企業(yè)沒有很好地執(zhí)行審慎經(jīng)營規(guī)則而導致危機的發(fā)生，這說明要使審慎經(jīng)營規(guī)則得到徹底地執(zhí)行就需要實行內(nèi)外聯(lián)合。不僅需要各個金融企業(yè)有著完備的風險控制機制、系統(tǒng)的審慎經(jīng)營執(zhí)行框架，還需要政府對金融企業(yè)的審慎經(jīng)營進行有力監(jiān)管，對金融企業(yè)的業(yè)績、各項指標進行定期檢查。對發(fā)現(xiàn)有違背審慎經(jīng)營規(guī)則行為的企業(yè)，責令其整改，或者進行罰款，嚴重者追究企業(yè)法定代理人及相關(guān)人員的刑事責任。

我國政府歷來對審慎經(jīng)營規(guī)則給與高度重視，但也不排除會存在少數(shù)金融機構(gòu)面對當前類似于美國危機爆發(fā)前的經(jīng)濟形勢而采取冒險行動，發(fā)放規(guī)模過大的房屋貸款，降低貸款審查標準等。所以，在當前的形勢下，我國政府應該提高警惕，積極吸取美國次貸危機的教訓，進一步加強貫徹執(zhí)行審慎經(jīng)營規(guī)則，引導我國金融企業(yè)走上合理合法經(jīng)營的道路。

2、弘揚“社會利益本位”理念，建立相應機制抑制“個人主義”的膨脹

市場經(jīng)濟奉行“自由放任”的理念，因而西方政府很少干預個人市場行為，但是發(fā)展到極端就是個人為了一己利益去損害社會利益。次貸危機的爆發(fā)使我們不得不提高對個人主義膨脹的警惕。個人主義膨脹涉及到道德、人性等深層次領(lǐng)域，要想從這些角度出發(fā)去根治個人主義膨脹，一是時間周期長，二是很難針對問題選擇正確的措施，而且如果措施不恰當，影響的范圍會相當廣泛。所以針對這個問題，政府首先應當通過法律法規(guī)為個人主義行為規(guī)定一條底線，劃清個人利益與社會利益的界限。其次，筆者認為應該繼續(xù)弘揚“社會本位”理念，加大“社會本位”理念的宣傳力度，加強民眾有關(guān)“社會本位”理念的教育，使民眾真正領(lǐng)會“社會本位”理念的含義，最后政府應當建立遏制個人主義膨脹的有效機制，對實施損害社會利益行為的企業(yè)和個人進行嚴厲打擊。在這方面，我國還落后于美國，美國在危機爆發(fā)后，先是全力挽救經(jīng)濟，待經(jīng)濟發(fā)展逐漸平穩(wěn)以后便開始了大規(guī)模的問責行動，調(diào)查部門陸續(xù)對一些在危機中存在違規(guī)行為的金融業(yè)者和政府官員進行質(zhì)詢，并且在認定有罪后，對他們實施罰款，甚至監(jiān)禁，中國在維護社會利益方面做得還不夠。“公益訴訟”制度作為能夠維護社會利益的有效武器之一，已經(jīng)引起了我國越來越多的學者的注意。公益訴訟是指特定的國家機關(guān)(檢察機關(guān))、社會組織(或社會團體)和公民個人，根據(jù)法律的授權(quán)，對違反法律法規(guī)，侵犯國家利益、社會利益或者不特定的他人利益行為，向法院起訴，由法院依法追究其法律責任的活動。公益訴訟制度的建立將會為維護社會利益提供訴訟程序的制度保障，使社會利益的維護逐漸成為一種公民權(quán)利，一種政府責任。通過公益訴訟制度的建立，向民眾宣傳“公益訴訟”理念的同時，可以將市場中的眾多企業(yè)和參與者置于公眾的監(jiān)督之下，使他們變得謹真，不再輕易冒險。

3、次貸危機再次證明經(jīng)濟運行模式不能走極端

歷史已經(jīng)對經(jīng)濟運行應該采取市場運行與政府干預均衡的模式有過多次證明：蘇聯(lián)的計劃經(jīng)濟致蘇聯(lián)經(jīng)濟發(fā)展嚴重失衡，人民生活陷入窘境；美國長期的自由放任市場經(jīng)濟傳統(tǒng)使美國歷經(jīng)多次經(jīng)濟危機，其中以1929－1933年的經(jīng)濟大蕭條最為嚴重；2007年初爆發(fā)的次貸危機也是美國政府在新自由主義浪潮的影響下重拾自由放任的市場經(jīng)濟發(fā)展模式的結(jié)果，因為危機爆發(fā)前，政府過于相信市場的自我調(diào)節(jié)能力，導致美國次級抵押貸款市場中違規(guī)違約行為不斷，市場秩序持續(xù)混亂，市場風險不斷累積，進而因為外部經(jīng)濟的小小波動使得市場問題暴露，整個市場崩潰，所以此次次貸危機是對自由放任的市場經(jīng)濟的極端性、錯誤性的又一次證明。

[參考文獻]

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[3]李昌麒：經(jīng)濟法學[M]，法律出版社，2007

[4]謝玲玲：美國政府救助金融危機的措施及對我國的啟示[J]，海南金融，2009(7)

[5]2007年國際金融市場報告[EB／OL]，http：／／004km.cn／.2009-12-05

第三篇：次貸危機

五級分類是國際金融業(yè)對銀行貸款質(zhì)量的公認的標準，這種方法是建立在動態(tài)監(jiān)測的基礎(chǔ)上，通過對借款人現(xiàn)金流量、財務實力、抵押品價值等因素的連續(xù)監(jiān)測和分析，判斷貸款的實際損失程度。也就是說，五級分類不再依據(jù)貸款期限來判斷貸款質(zhì)量，能更準確地反映不良貸款的真實情況，從而提高銀行抵御風險的能力。

貸款五級分類制度是根據(jù)內(nèi)在風險程度將商業(yè)貸款劃分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失五類。這種分類方法是銀行主要依據(jù)借款人的還款能力，即最終償還貸款本金和利息的實際能力，確定貸款遭受損失的風險程度，其中后三類稱為不良貸款。

貸款五級分類分別為：

一、正常貸款

借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時足額償還。

二、關(guān)注貸款

盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素。

三、次級貸款

借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔保，也可能會造成一定損失。

四、可疑貸款

借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔保，也肯定要造成較大損失。

五、損失貸款

在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分。

說白了，次級貸款只是一種不良貸款而已。但單單是這種不良貸款，損失者只是銀行，問題的嚴重就嚴重在，美國的金融體系過于發(fā)達，金融資產(chǎn)證券化的辦法太多了，造成的衍生物太多，這次級貸款經(jīng)過證券化以后，形成了毒害整個金融體系的毒瘤。

這個東西的產(chǎn)生流程是由銀行不負責任的放貸開始。銀行吸納了客戶的資金，然后由放貸的利差來獲得利潤，這眾所周知，但是大量的資金外流，而且滯留時間非常長，這本身就影響銀行的收益，這時候有經(jīng)營債券的公司（所謂的投資銀行）就跑到銀行來談了，你把你這些貸款的債權(quán)賣給我，我有處理的辦法。銀行賣出了債權(quán)，有兩大好處，第一，資金回流；第二，轉(zhuǎn)移風險。

等到第二手的時候，這些經(jīng)營債券的公司拿到了債權(quán)后，把這些債權(quán)組合到一起，就是所謂的打包，然后分割成若干塊，變成債券，放到市場上賣。這里可能有小白要問，這東西買來有什么用，答案是投資獲利啊！擺明了有債券利息和債券升值的嘛。不要說，不可信，一看就知道是假的。如果每個人都能看清楚這東西到底是什么，那就不會產(chǎn)生這么大的危機了，一如當年許多非法集資，比如蟻XX的養(yǎng)螞蟻，都不會成功了。債券商的高明就在于，用精彩的包裝，讓人相信這種債券是無風險的東西，是買來就會賺錢的東西。

當然，債券商不是雷鋒，不會無償奉獻，在包裝出售這個東西的時候，肯定是加了利潤的。這里就再說句廢話。

當有人覺得這債券有利可圖的時候，會購買這種債券，其中還有做金融衍生品的機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，這個債券有題材可挖，可以再加工一道，能做成更好看的商品。于是他買進了這個，然后進行了他的加工處理，比如說，用數(shù)學模型分析后重新將這個債券再拆分，再捆綁，再出售。

如此，這個次級貸款的毒瘤就埋下了，等到這個債券的根源，債務人無力承擔還款義務的時候，購買了這個債券的人會發(fā)現(xiàn)，我靠，這他媽是騙人的啊，我得賣了它。一個人這么做不可怕，可怕的是所有人都這么做，那這個債券一下就陷入萬劫不復了。

大致的情況是這樣，當然，這其中忽略了很多細節(jié)，比如房地美和房利美的擔保，還有其他的再擔保和保險等因素。只等哪位高人來補充。

這里贊一下rascal1的回貼，很專業(yè)，很有技術(shù)含量。

第四篇：妥善應對次貸危機促進中國經(jīng)濟發(fā)展

妥善應對次貸危機促進中國經(jīng)濟發(fā)展

美國當?shù)貢r間7日中午,美國聯(lián)邦政府宣布接管美國兩大住房抵押貸款機構(gòu)房利美和房地美,以“避免更大范圍金融危機的發(fā)生”。美國政府采取的“這一史無前例的舉措”引起國內(nèi)外高度關(guān)注。

接管“兩房”:救市效果尚需觀察

房利美和房地美是以房貸證券化為主業(yè)的兩家特殊的金融機構(gòu),分別成立于1938年和1970年,它們由私人控股,但受到美國政府支持。它們之所以在美國金融界舉足輕重,是因為它們所持有或打包擔保的房貸總額高達約5萬億美元,幾乎占美國住房抵押貸款總額的一半。

自次貸危機暴發(fā)以來,房利美和房地美的股價暴跌。與去年底相比,房利美的市值已從389億美元銳減至76億美元,房地美的市值則從220億美元降至33億美元。

值得一提的是,這兩家公司的業(yè)務不僅有次級債,還有優(yōu)質(zhì)債券,假如次貸危機升級為全面的“房貸危機”,那么美國的銀行便會出現(xiàn)擠兌,可能引發(fā)美國金融的系統(tǒng)性崩潰。

這正如美國總統(tǒng)布什在7日午后發(fā)表的一份聲明中所說:“任由房利美和房地美破產(chǎn)或者情況繼續(xù)惡化,將損害我們的住房抵押貸款市場,并削弱和住房市場無直接關(guān)聯(lián)的其他信貸市場?！?/p>

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心秘書長張明認為,美國次貸危機還遠遠沒有結(jié)束,還未見底,美國政府此次救市本身也表明了形勢之嚴峻,而救市的實際效果還有待于時間檢驗。

從容應對:中國力保經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展

經(jīng)過30年改革開放,中國與世界的關(guān)系發(fā)生了歷史性變化,中國經(jīng)濟已成為世界經(jīng)濟重要的組成部分。

今年以來,盡管全球經(jīng)濟增長深受美國次貸危機沖擊,但中國經(jīng)濟發(fā)展仍然保持了平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭,為維護世界經(jīng)濟穩(wěn)定作出了重要貢獻。

正如阿根廷戰(zhàn)略計劃研究所所長豪爾赫·卡斯特羅所言,中國經(jīng)濟的高速發(fā)展在一定程度上抵消了美國經(jīng)濟增長放緩帶來的不利影響,成為世界經(jīng)濟的“穩(wěn)定器”。

盡管如此,我國經(jīng)濟發(fā)展尤其是沿海一些出口型企業(yè)仍受到次貸危機導致的外需收縮的影響。

統(tǒng)計顯示,上半年中國出口增速比去年同期放緩5.7個百分點,其中紡織品服裝出口額換算成人民幣,增幅回落11.6個百分點;部分中小企業(yè)尤其是以出口為主的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大,全國有6.7萬家規(guī)模以上中小企業(yè)虧損。

在保持宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性、穩(wěn)定性的同時,根據(jù)形勢變化,把握好宏觀調(diào)控的重點、節(jié)奏、力度顯得十分重要。

為解決紡織服裝出口企業(yè)的實際困難,自今年8月1日起,國家將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%。這是國家自2006年下調(diào)企業(yè)出口退稅率以來的首次回調(diào),也是財稅政策維護經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的重要一步。

為緩解中小企業(yè)面臨的資金緊張,銀監(jiān)會發(fā)言人近日表示,下半年以來各家商業(yè)銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟增長和市場需求,加大了貸款投放力度;銀監(jiān)會將繼續(xù)督促商業(yè)銀行采取有效措施支持經(jīng)濟發(fā)展的貸款需求,確保國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源認為,中國經(jīng)濟的基本面是好的。目前,支撐中國經(jīng)濟基本面的根本力量沒有發(fā)生大的變化。要增強信心,也要增強風險意識和憂患意識。他預計,今年中國經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快增長態(tài)勢。

化弊為利:妥善應對風險挑戰(zhàn)

在當前中國經(jīng)濟發(fā)展外貿(mào)依存度高達60%的背景下,美國政府接管“兩房”的非常舉措提醒我們:要密切關(guān)注世界經(jīng)濟形勢的走勢和變化,努力應對次貸危機風險和負面效應,關(guān)鍵還在于及時應對,主動解危,化弊為利,促進中國經(jīng)濟發(fā)展。

有關(guān)專家指出,要認真厘清次貸危機對我國經(jīng)濟的直接和間接影響。從直接影響看,中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設銀行、招商銀行和中信銀行等6家金融機構(gòu)購買了部分次級按揭貸款,但由于我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易的管制仍然比較嚴格,這些銀行的投資規(guī)模并不大。

專家們認為,美國政府救市對包括中國在內(nèi)的“兩房”債券持有者是一個利好消息。國務院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群說,此舉提高了這兩家公司債券的信用等級,從準國家信用變成了國家信用。以此為保證,盡管這些債券不可能在短期內(nèi)償還,但是也不用再擔心它們變成爛賬。

“如果聽任房利美、房地美破產(chǎn),那么外國政府、企業(yè)和個人的巨額投資將血本無歸。”張明說,“這兩家公司債券的信用等級僅次于美國國債,它們破產(chǎn)將給美國的國際信用帶來史無前例的巨大沖擊。無論為美國國內(nèi)還是國外投資者考慮,美國政府都不能不采取非常手段進行干預。”

張明分析認為,美國政府接管“兩房”后,將不得不花費數(shù)千億美元對其充實資本金,而美國政府目前財政狀況不佳,在短時間內(nèi)籌集如此巨額資金,可行的辦法是大量發(fā)行國債。而債

券供給量大增,很可能導致“兩房”債券的市場重估價值下降,其持有者將遭受一定損失。

從間接影響看,最主要的是出口萎縮導致增長放緩。中央黨校經(jīng)濟學部副主任趙振華說,由于次貸危機造成美國信用緊縮和美國國內(nèi)需求萎縮,特別是日用消費品的交易萎縮。目前,中國對美國的出口價值占中國出口總額的相當大比重,美國的消費需求在很大程度上決定了中國出口制造業(yè)領(lǐng)域投資規(guī)模的增長速度。

張立群認為,對我國外部經(jīng)濟環(huán)境必須做更為嚴峻的估計,這有利于我們比較主動、充分地做好應對外部變化的準備。在世界經(jīng)濟長時間持續(xù)走低的形勢下,中國經(jīng)濟繼續(xù)保持“一枝獨秀”難度很大。

“基于這種判斷,‘保增長’是從今年下半年到明年宏觀調(diào)控最重要的任務?！睆埩⑷赫J為,下一步,在繼續(xù)保持總需求穩(wěn)定增長的態(tài)勢下,應該出臺一些更積極的措施,支持國內(nèi)消費增長,通過內(nèi)需增長彌補外需不足,以保證總需求有一個平穩(wěn)較快的發(fā)展。

在談及中國房地產(chǎn)市場今后走勢時,專家們認為,我國房地產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模還相對較小,即使出現(xiàn)一些問題,也不會造成十分嚴重的危機。更重要的是,我國沒有巨額的財政赤字,也沒有由于銀行大量不良資產(chǎn)導致的信任危機。

“美國房地產(chǎn)市場變化對其經(jīng)濟的影響也提醒我們,從穩(wěn)定經(jīng)濟出發(fā),必須注意保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展,既不要過快升溫,也不能過快降溫和深度下調(diào)。”張立群說。

“市場不是萬能的?！睆埫髡f,“對金融市場投機行為必須限制,資本市場的發(fā)展必須有節(jié)

制。應加強對銀行貸款活動的監(jiān)管,確保住房市場平穩(wěn)、健康發(fā)展,維護金融和經(jīng)濟安全?！?/p>

據(jù)新華社電 李柯勇 明金維 劉錚

第五篇：美國次貸危機演變?yōu)閲H金融危機后

美國次貸危機演變?yōu)閲H金融危機后，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響。面對經(jīng)濟危機，我們公司也相應受到了一定的影響。主要有以下幾個方面：

一、前段時間，人民幣升值之時，國外客戶為了避免風險，建議先將6個月訂單的款項預付給我司，總金額約HKD200萬元，但是由于外匯管制，審批手續(xù)的繁瑣；我們拿著相關(guān)資料去相關(guān)部門辦理此項業(yè)務，可是由于部門之間的互相推諉，以及簽核審批需要等待的時間過長，最終無法完成客戶預付款項的相關(guān)事宜，導致客戶以辦理預付款時間過長為由而取消了訂單。在此國內(nèi)外經(jīng)濟日益嚴峻，歐美消費能力急劇萎縮,很多中小企業(yè)訂單銳減,融資困難之時，我司只能看著即將到手的鴨子就這么飛走了。

二、在今年下半年，國家為了減輕出口企業(yè)經(jīng)營壓力，促進出口企業(yè)自我發(fā)展，提高應對風險能力，上調(diào)了３４８６項商品的出口退稅率，可是我司的產(chǎn)品在這次的調(diào)整中，并沒有享受到實際的優(yōu)惠政策。

三、有經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，歐美地區(qū)明年的經(jīng)濟將出現(xiàn)負增長，國際市場需求減弱，而中國的出口有60%是銷往這些地區(qū)。使我司的經(jīng)營面臨較大壓力。國家發(fā)改委中小企業(yè)司統(tǒng)計，全國今年上半年有6.7萬家中小企業(yè)倒閉。而這些企業(yè)大部分是在珠三角地區(qū)。我司的內(nèi)銷網(wǎng)絡大部分是在珠三角地區(qū)，企業(yè)倒閉，人員紛紛離開珠三角地區(qū)，預計我司的內(nèi)銷也將受到一定程度的影響。

四、在出口和內(nèi)銷皆受阻的情況下，為了擴大內(nèi)需，我們有可能將產(chǎn)品價格降低，而原材料成本一直上漲，目前還沒有出現(xiàn)供應商將原材料單價下降的趨勢，種種不利因素使我司市場利潤受損，2008年至今為止，我司已虧損300多萬元。我司預計明年的形勢將更為嚴竣，在此，為提高產(chǎn)業(yè)競爭力，我司更好地進行產(chǎn)業(yè)重塑，我司希望政府在財政和金融方面給予扶持政策，如財政補助、無息貸款等。

五、因為新勞動法的頒布，企業(yè)用工形式非常不靈活，造成企業(yè)勞動力成本上升，如果裁員，成本又過高。希望政府勞動部門能配合，在用工形式方面可以給企業(yè)更大的操作空間，如計件、不定時、綜合等等。