第一篇：次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)的影響

關(guān)于次貸危機(jī)對(duì)于中國(guó)企業(yè)影響的調(diào)查報(bào)告

由于次貸危機(jī)的影響，我國(guó)國(guó)內(nèi)很多企業(yè)倒閉，尤其是出口類(lèi)企業(yè)和制造業(yè)。出口類(lèi)企業(yè)依賴(lài)于外部需求，需求降低，出口類(lèi)企業(yè)當(dāng)然就面臨很多困難。而制造業(yè)的困難還不僅僅是此次金融危機(jī)的原因。因?yàn)榍靶┠攴康禺a(chǎn)過(guò)熱，使得投資都轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)特別是中小型企業(yè)融資很困難，難以為繼，有些浙江的企業(yè)主不得不借高利貸，惡性循環(huán)。主要有以下幾個(gè)影響：國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)損失有限；國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加??；出口增長(zhǎng)可能放緩；貨幣政策面臨兩難抉擇；國(guó)際收支不平衡可能加??；人民幣升值預(yù)期可能加大；境外投資風(fēng)險(xiǎn)加大等等。所以我們小組的調(diào)查課題就是“次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)的影響”。

美國(guó)次貸危機(jī)于2007年2月份顯現(xiàn)，3月份初次爆發(fā)，此后不斷蔓延至全球金融市場(chǎng)，對(duì)美國(guó)周邊市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)的波及程度也越來(lái)越大。由于我國(guó)仍然存在一定的資本管制，次貸危機(jī)通過(guò)金融渠道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期直接影響比較有限，但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的間接影響不可低估。

浙江較大的民營(yíng)企業(yè)盾安閥門(mén)有限公司總經(jīng)理王建表介紹，金融危機(jī)來(lái)臨，對(duì)浙江的中小家族式制造業(yè)企業(yè)成本壓力更大。僅幾個(gè)月來(lái)原材料價(jià)格大幅下跌，今年１０月份電解銅由６萬(wàn)元一噸下降到三萬(wàn)元一噸，原材料價(jià)格持續(xù)下跌帶來(lái)產(chǎn)品降價(jià)，加上市場(chǎng)對(duì)降價(jià)的預(yù)期，很多產(chǎn)品賣(mài)不出去，庫(kù)存壓力加大，一些企業(yè)因此而倒閉。

針對(duì)制造業(yè)，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，制造業(yè)相關(guān)部門(mén)的外部需求將有所減弱，部分行業(yè)產(chǎn)能面臨重新調(diào)整，從2008年1-9月份我國(guó)的制造業(yè)出口結(jié)構(gòu)看，中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品的出口仍保持20%以上的高速增長(zhǎng)率，然而紡織等勞動(dòng)密集型或初級(jí)加工部門(mén)的出口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不但與世界發(fā)達(dá)國(guó)家存在很大差距，而且與新興市場(chǎng)國(guó)家也有一定差距，根據(jù)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，2007韓中公司在制造業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)差距為3.8年，韓中制造公司技術(shù)差距最大的是鋼鐵和紡織業(yè)領(lǐng)域，韓國(guó)領(lǐng)先中國(guó)4.1年，而在電子領(lǐng)域，兩國(guó)公司之間的差距為3.4年。

而出口企業(yè)卻面臨更加嚴(yán)峻的境遇，在此前不久的深圳某論壇上，深圳家具協(xié)會(huì)曾透露，當(dāng)?shù)爻隹谛图揖咂髽I(yè)很多都面臨倒閉、整個(gè)珠三角地區(qū)約有5-6千家。受?chē)?guó)際市場(chǎng)需求減弱、人民幣升值、原材料價(jià)格和勞動(dòng)力成本上漲等因素影響，家具出口增速放緩已成事實(shí)。來(lái)自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月家具出口仍有增長(zhǎng)，但增幅同比回落了3.5個(gè)百分點(diǎn)。從以上得出結(jié)論，必須提高銀行風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)防范制度；必須不斷優(yōu)化銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)；政府必須大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)；發(fā)展信用衍生產(chǎn)品； 加快產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，擴(kuò)大內(nèi)需等等。所以次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)企業(yè)既是一種機(jī)遇也是一個(gè)相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)會(huì)降到9%以內(nèi)，那么失業(yè)問(wèn)題會(huì)一定程度的凸顯，人們的信心會(huì)受到很大的打擊，進(jìn)而影響到消費(fèi)需求，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減緩等。但是美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響比原來(lái)預(yù)期的要小，中國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)的損失也完全在可消化范圍內(nèi)。希望中國(guó)企業(yè)通過(guò)此次危機(jī)加快追趕發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的步伐

第二篇：次貸危機(jī)

五級(jí)分類(lèi)是國(guó)際金融業(yè)對(duì)銀行貸款質(zhì)量的公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，這種方法是建立在動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)借款人現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)實(shí)力、抵押品價(jià)值等因素的連續(xù)監(jiān)測(cè)和分析，判斷貸款的實(shí)際損失程度。也就是說(shuō)，五級(jí)分類(lèi)不再依據(jù)貸款期限來(lái)判斷貸款質(zhì)量，能更準(zhǔn)確地反映不良貸款的真實(shí)情況，從而提高銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

貸款五級(jí)分類(lèi)制度是根據(jù)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)程度將商業(yè)貸款劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失五類(lèi)。這種分類(lèi)方法是銀行主要依據(jù)借款人的還款能力，即最終償還貸款本金和利息的實(shí)際能力，確定貸款遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)程度，其中后三類(lèi)稱(chēng)為不良貸款。

貸款五級(jí)分類(lèi)分別為：

一、正常貸款

借款人能夠履行合同，沒(méi)有足夠理由懷疑貸款本息不能按時(shí)足額償還。

二、關(guān)注貸款

盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對(duì)償還產(chǎn)生不利影響的因素。

三、次級(jí)貸款

借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問(wèn)題，完全依靠其正常營(yíng)業(yè)收入無(wú)法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也可能會(huì)造成一定損失。

四、可疑貸款

借款人無(wú)法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也肯定要造成較大損失。

五、損失貸款

在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無(wú)法收回，或只能收回極少部分。

說(shuō)白了，次級(jí)貸款只是一種不良貸款而已。但單單是這種不良貸款，損失者只是銀行，問(wèn)題的嚴(yán)重就嚴(yán)重在，美國(guó)的金融體系過(guò)于發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)證券化的辦法太多了，造成的衍生物太多，這次級(jí)貸款經(jīng)過(guò)證券化以后，形成了毒害整個(gè)金融體系的毒瘤。

這個(gè)東西的產(chǎn)生流程是由銀行不負(fù)責(zé)任的放貸開(kāi)始。銀行吸納了客戶的資金，然后由放貸的利差來(lái)獲得利潤(rùn)，這眾所周知，但是大量的資金外流，而且滯留時(shí)間非常長(zhǎng)，這本身就影響銀行的收益，這時(shí)候有經(jīng)營(yíng)債券的公司（所謂的投資銀行）就跑到銀行來(lái)談了，你把你這些貸款的債權(quán)賣(mài)給我，我有處理的辦法。銀行賣(mài)出了債權(quán)，有兩大好處，第一，資金回流；第二，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

等到第二手的時(shí)候，這些經(jīng)營(yíng)債券的公司拿到了債權(quán)后，把這些債權(quán)組合到一起，就是所謂的打包，然后分割成若干塊，變成債券，放到市場(chǎng)上賣(mài)。這里可能有小白要問(wèn)，這東西買(mǎi)來(lái)有什么用，答案是投資獲利??！擺明了有債券利息和債券升值的嘛。不要說(shuō)，不可信，一看就知道是假的。如果每個(gè)人都能看清楚這東西到底是什么，那就不會(huì)產(chǎn)生這么大的危機(jī)了，一如當(dāng)年許多非法集資，比如蟻XX的養(yǎng)螞蟻，都不會(huì)成功了。債券商的高明就在于，用精彩的包裝，讓人相信這種債券是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的東西，是買(mǎi)來(lái)就會(huì)賺錢(qián)的東西。

當(dāng)然，債券商不是雷鋒，不會(huì)無(wú)償奉獻(xiàn)，在包裝出售這個(gè)東西的時(shí)候，肯定是加了利潤(rùn)的。這里就再說(shuō)句廢話。

當(dāng)有人覺(jué)得這債券有利可圖的時(shí)候，會(huì)購(gòu)買(mǎi)這種債券，其中還有做金融衍生品的機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)債券有題材可挖，可以再加工一道，能做成更好看的商品。于是他買(mǎi)進(jìn)了這個(gè)，然后進(jìn)行了他的加工處理，比如說(shuō)，用數(shù)學(xué)模型分析后重新將這個(gè)債券再拆分，再捆綁，再出售。

如此，這個(gè)次級(jí)貸款的毒瘤就埋下了，等到這個(gè)債券的根源，債務(wù)人無(wú)力承擔(dān)還款義務(wù)的時(shí)候，購(gòu)買(mǎi)了這個(gè)債券的人會(huì)發(fā)現(xiàn)，我靠，這他媽是騙人的啊，我得賣(mài)了它。一個(gè)人這么做不可怕，可怕的是所有人都這么做，那這個(gè)債券一下就陷入萬(wàn)劫不復(fù)了。

大致的情況是這樣，當(dāng)然，這其中忽略了很多細(xì)節(jié)，比如房地美和房利美的擔(dān)保，還有其他的再擔(dān)保和保險(xiǎn)等因素。只等哪位高人來(lái)補(bǔ)充。

這里贊一下rascal1的回貼，很專(zhuān)業(yè)，很有技術(shù)含量。

第三篇：次貸危機(jī)

美國(guó)次貸危機(jī)引起的“蝴蝶效應(yīng)”

（09文學(xué)院 韓冬 F10914026）

摘要：2007年8月，美國(guó)金融市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，而問(wèn)題的源頭便是美國(guó)疲軟虛高的房地產(chǎn)市

場(chǎng)。房產(chǎn)泡沫繼續(xù)延伸到美國(guó)的金融市場(chǎng)，進(jìn)而轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。伴隨著美國(guó)次貸危機(jī)而來(lái)的是歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡，多國(guó)政府相繼陷入財(cái)政危機(jī)。2008年之后，日韓中等亞洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)體相繼陷入金融危機(jī)的漩渦之中。各國(guó)政府相繼出臺(tái)了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，泡沫，調(diào)控，經(jīng)濟(jì)全球化

一，次貸危機(jī)的含義

所謂次貸指的就是次級(jí)貸款，美國(guó)次貸危機(jī)全稱(chēng)是“房地產(chǎn)市場(chǎng)上的次級(jí)按揭貸款危機(jī)”。美國(guó)銀行把能夠按時(shí)付款的消費(fèi)者的信用級(jí)別定為優(yōu)級(jí), 把那些不能按時(shí)付款的消費(fèi)者的信用級(jí)別定為次級(jí)。近年來(lái), 次貸危機(jī)成為影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定因素, 給全球金融和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)?yè)p失的規(guī)模和波及的范圍越來(lái)越大。

二，次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因

第一是利率不斷攀升，為抑制通貨膨脹美聯(lián)儲(chǔ)在2004-2006兩年的時(shí)間里連續(xù)十七次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，這直接導(dǎo)致了購(gòu)房者月供金額的不斷攀升，還款壓力巨大。政府的調(diào)控在很大程度上增加了投資者的負(fù)擔(dān)，使其被迫轉(zhuǎn)向次級(jí)市場(chǎng)，這樣在房地產(chǎn)市場(chǎng)便形成了巨大的泡沫；第二，房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)也是催生此次危機(jī)的重要原因2000年以來(lái)的房地產(chǎn)牛市使美國(guó)投資房產(chǎn)的熱情空前高漲, 當(dāng)大多數(shù)美國(guó)民眾形成對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期看多的預(yù)期之后, 房?jī)r(jià)震蕩上升的格局就很難在短期內(nèi)被打破。與此同時(shí), 住房抵押貸款公司抓住了市場(chǎng)的需求, 他們提供的各類(lèi)按揭貸款品種特別是次級(jí)抵押貸款為購(gòu)房者提供了絕佳的融資工具, 增加收益的同時(shí)也使風(fēng)險(xiǎn)成倍的增長(zhǎng)。

三，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)及發(fā)展過(guò)程

2006年，在不斷增長(zhǎng)的利息和不斷下降的房?jī)r(jià)的雙重壓力下,大批次貸借款人違約。2007 年4月新世紀(jì)金融申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),其后幾個(gè)月內(nèi),美國(guó)多家涉足次貸及其債券業(yè)務(wù)的金融公司

和投資銀行,或傳出大幅虧損消息,或申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)全面爆發(fā)。美國(guó)主要的銀行機(jī)構(gòu)都面臨不同程度的虧損，不少大型金融機(jī)構(gòu)（如，雷曼兄弟）也都宣告破產(chǎn)保護(hù)。2008年，金融危機(jī)的漩渦拉大到債券保險(xiǎn)公司，與此同時(shí)，受次貸危機(jī)影響，信用服務(wù)業(yè)遭受巨大壓力，違約行為時(shí)有發(fā)生，其影響也由低收入群體向高收入者蔓延。

當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)和程度告訴我們，發(fā)生在世界主要經(jīng)濟(jì)體身上的災(zāi)難，別國(guó)不得不共同分擔(dān)。所以，當(dāng)次貸危機(jī)波及到歐美以及亞非拉其他國(guó)家的時(shí)候，各國(guó)紛紛采取積極的措施應(yīng)對(duì)，即便如此，這些國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)還是遭受了不同程度的打擊。而以美元為核心的布雷頓森林體系也為美國(guó)進(jìn)行危機(jī)轉(zhuǎn)移、分散發(fā)揮了巨大作用。

四，次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

首先，受次貸危機(jī)影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯放緩2007年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于1%，與前三季度的4.9%先去甚遠(yuǎn)。2008年也一直持續(xù)這種低迷的狀態(tài)，而次貸危機(jī)的滯后影響對(duì)美國(guó)在08-09年上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是有不小的阻礙。

其次，美國(guó)是一個(gè)依靠消費(fèi)和投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)，很大程度上來(lái)源于房地產(chǎn)以及股票價(jià)格的上漲，財(cái)富的增加刺激了消費(fèi)。但是次貸危機(jī)爆發(fā)后，房產(chǎn)和股票價(jià)格雙雙跌落，居民財(cái)富縮水，勢(shì)必會(huì)影響其消費(fèi)行為。

再次，由于次貸危機(jī)的連帶效應(yīng)，危機(jī)很快傳導(dǎo)到美國(guó)的其他產(chǎn)業(yè)，企業(yè)發(fā)展不景氣，導(dǎo)致工作崗位的減少，這段時(shí)間的失業(yè)率之高也是最近幾年所罕見(jiàn)的。

最后，次貸危機(jī)及其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)降溫,造成流動(dòng)性緊縮和需求下降,但卻并沒(méi)有減輕美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹壓力。受美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息和石油價(jià)格上漲的影響，美國(guó)CPI漲幅屢創(chuàng)新高，人們的生活收到了影響，直接導(dǎo)致了不穩(wěn)定局面的出現(xiàn)，美國(guó)各界對(duì)政府面對(duì)危機(jī)的無(wú)能為力爆發(fā)了廣泛的示威游行活動(dòng)。

總體來(lái)講，次貸危機(jī)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響已波及到生產(chǎn)生活的各個(gè)方面，甚至對(duì)美國(guó)的政治局勢(shì)產(chǎn)生了影響。變革的口號(hào)遍布美國(guó)各地，所以，在08年的總統(tǒng)大選中，一路高喊變革的奧巴馬，同時(shí)作為美國(guó)歷史上的首位黑人總統(tǒng)響應(yīng)時(shí)代號(hào)召登上了政治舞臺(tái)。五，美國(guó)次貸危機(jī)相關(guān)解決方案分析

方案一：由美國(guó)總統(tǒng)布什和財(cái)政部秘書(shū)亨利?鮑爾森倡導(dǎo)，要求貸款人幫助借款人的方案。在這個(gè)方案下，貸款人將在原初始期限基礎(chǔ)上增加5年，并保持最初利率不變。滿足條件的借款人信譽(yù)評(píng)分應(yīng)在660分以下，如果信譽(yù)評(píng)分在此之上，借款人將有能力再融資或支付月付款。

方案二：由希拉里?克林頓提議，該計(jì)劃將暫停沒(méi)收次級(jí)貸款抵押品90天，讓借款人和

貸款人在這一段時(shí)間里制訂出問(wèn)題的解決方案。5年后，如果借款人不能承受調(diào)整后的利率，將可以申請(qǐng)他們能承受的政府支助的貸款。

方案三：由參議員里查德?德?tīng)栙e提出，在這一方案下破產(chǎn)審判官有權(quán)修改抵押貸款合同，這樣無(wú)力償還貸款的人就能夠償還貸款。貸款人將被迫接受低利率，延期付款甚至貸款本身的減值。

方案四：同大蕭條和儲(chǔ)蓄貸款危機(jī)一樣，政府將建立一個(gè)信托基金，用來(lái)收購(gòu)不能償還者所持有的抵押貸款。這一基金也會(huì)修改貸款合同，延長(zhǎng)還款期，降低或固定利率，降低償還貸款的金額。理論上說(shuō)，所有的人將能償還債務(wù)。

建立在上述方案基礎(chǔ)之上的是美國(guó)政府千萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入了無(wú)限的活力。

六，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

2007 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,然而隨著美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā),中國(guó)經(jīng)濟(jì)也受到一定的沖擊。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的這種波動(dòng)首先反映在中國(guó)的股票市場(chǎng)。從2007年第三季度開(kāi)始滬指不斷走綠。對(duì)中國(guó)而言,2007年的次貸危機(jī)與1997 年的亞洲金融危機(jī)有所不同,由于中國(guó)改革開(kāi)放程度的加深,中國(guó)經(jīng)濟(jì)參與世界經(jīng)濟(jì)和全球化的程度也隨之加深。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)勢(shì)必對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度加深。因此,一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退,中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將會(huì)有所影響。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1，中國(guó)的出口受到影響。

眾所周知投資、消費(fèi)和出口是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)。美國(guó)消費(fèi)部門(mén)在次貸危機(jī)爆發(fā)后出現(xiàn)嚴(yán)重下滑,作為中國(guó)的第二大出口市場(chǎng),美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致的消費(fèi)疲軟必然影響到中國(guó)外貿(mào)出口。根據(jù)央行研究,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢1 個(gè)百分點(diǎn),中國(guó)出口就會(huì)下降6 個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2004～2007 年中國(guó)對(duì)美出口金額增速逐年下滑,從2004 年的35.12 %下降到2007 年的14.36 %。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看,從2007 年7 月以來(lái)的數(shù)據(jù)表明,中國(guó)對(duì)美出口的增速仍然處于下降的趨勢(shì)中。出口在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起著非常重要的作用,我國(guó)貨物和服務(wù)貿(mào)易凈出口對(duì)GDP 的貢獻(xiàn)率從2000 年的14.5 %上升到2007 年的21.5%。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退影響到我國(guó)的出口,這勢(shì)必會(huì)影響到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),而出口增速的下降也必然會(huì)影響到外貿(mào)行業(yè)的發(fā)展,尤其是外貿(mào)依存度較高的行業(yè)。我國(guó)出口的紡織品行業(yè)、家具、電子產(chǎn)品、玩具,出口的外貿(mào)依存度達(dá)到30%～80 % ,其業(yè)績(jī)受出口形勢(shì)的負(fù)面影響最大。而作為中國(guó)企業(yè)出口重鎮(zhèn)的廣東、福建、浙江等省，外貿(mào)企業(yè)訂單急速下滑，生產(chǎn)設(shè)備閑置，對(duì)這些企業(yè)的生存造成極大的壓力。

2，房地產(chǎn)和銀行等金融業(yè)遭受沖擊

由于我國(guó)部分銀行在全球金融市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置, 并有一定的次級(jí)債投資頭寸, 在次貸危機(jī)中將導(dǎo)致相當(dāng)?shù)膿p失。美國(guó)可能通過(guò)降低利率來(lái)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退, 這些措施對(duì)中國(guó)的利率或者中國(guó)的貨幣政策也是會(huì)有影響的。由于各國(guó)貨幣利率存在相當(dāng)?shù)囊蕾?lài)性, 所以如何判斷利率升降對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響, 是制訂我國(guó)利率政策時(shí)所應(yīng)考慮的重要因素。此外，中國(guó)的房貸市場(chǎng)也容易被全球市場(chǎng)所牽動(dòng),對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的消化能力早已逐步下降。房貸緊縮,勢(shì)必造成房貸供給下滑,現(xiàn)房和期房都會(huì)緊縮供給,這樣看,自身行業(yè)收入會(huì)減少,同時(shí)依靠房地產(chǎn)建設(shè)的水泥、建材等行業(yè)也會(huì)受到一定的影響。

3，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)加大

美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)股市和金融市場(chǎng)中的流動(dòng)性也會(huì)產(chǎn)生影響,有可能會(huì)出現(xiàn)兩種情況:一種情況是受次貸危機(jī)影響,歐美投機(jī)性資金會(huì)對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重估,放棄高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資取向,撤資回國(guó)“保駕”,以緩解流動(dòng)性和融資危機(jī)。如果在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生大量撤資情況,就會(huì)對(duì)中國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)造成重大影響;另一種情況,亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家的金融市場(chǎng)成為國(guó)際游資安全的避風(fēng)港。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、投資回報(bào)率高、美國(guó)降息、我國(guó)加息及人民幣持續(xù)升值等因素,會(huì)進(jìn)一步降低投機(jī)中國(guó)資產(chǎn)的資金成本,由此會(huì)加速熱錢(qián)流入,這樣就會(huì)產(chǎn)生對(duì)沖掉央行抑制流動(dòng)性過(guò)剩的效果,并進(jìn)一步推高中國(guó)股市和房市價(jià)格,資產(chǎn)泡沫化和通貨膨脹形勢(shì)會(huì)日趨嚴(yán)重,為更大的金融危機(jī)埋下了隱患。

4，通脹加劇壓力增大

伴隨著美國(guó)次貸危機(jī)的影響，進(jìn)出口都受到限制，房產(chǎn)市場(chǎng)降溫，物價(jià)攀高，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)不斷攀升，使本來(lái)就高過(guò)紅線的通脹指數(shù)再度膨脹，對(duì)居民的生活造成了一定程度的影響。央行采取連續(xù)加息的措施來(lái)抑制通貨膨脹，而中美貨幣利率倒掛又導(dǎo)致外國(guó)熱錢(qián)涌入中國(guó)，使流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)一步惡化,進(jìn)而使得中國(guó)資本市場(chǎng)的變局因素不斷增加。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部環(huán)境變得更加復(fù)雜,經(jīng)濟(jì)駕馭難度增大,加大中國(guó)使用加息來(lái)遏制通脹的難度。七，次貸危機(jī)給我們的啟示

中國(guó)應(yīng)結(jié)合國(guó)情調(diào)整自身的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式, 適度的刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi), 引導(dǎo)居民在一定范圍內(nèi)利用信貸杠桿擴(kuò)大消費(fèi)。既要防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資和出口的過(guò)度依賴(lài), 也要避免過(guò)度消費(fèi)引發(fā)的支付危機(jī)。次貸危機(jī)使我們能夠積極而審慎的看待我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和房屋按揭貸款業(yè)務(wù), 強(qiáng)化銀行風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí), 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。完善和發(fā)展我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng), 為銀行提供分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的手段。加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)督管理, 打擊違規(guī)行為, 防范金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：[1]陳雨露,龐紅,蒲延杰.美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響 2008.7

[2]曹遠(yuǎn)征，美國(guó)住房抵押貸款次貸**的分析與啟示2007

[3]王寅，美國(guó)房貸風(fēng)險(xiǎn)警示中國(guó) 決策與信息 2007.8

第四篇：次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響分析

次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響分析

[摘 要] 本文首先分析了次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)購(gòu)房者預(yù)期、政府政策及銀行經(jīng)營(yíng)理念的影響，接著重點(diǎn)分析了次貸危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)的影響，并嘗試建立了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)需求模型。在此基礎(chǔ)上本文對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了展望，并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

[關(guān)鍵詞] 次貸危機(jī) 房地產(chǎn)市場(chǎng)

一、引言

目前，隨著次貸危機(jī)的加深和惡化，一次全球性金融危機(jī)的陰影開(kāi)始顯現(xiàn)。歸根到底，美國(guó)次貸危機(jī)之所以愈演愈烈，除了次級(jí)按揭貸款通過(guò)證券化這個(gè)變壓器把風(fēng)險(xiǎn)高倍放大以外，關(guān)鍵在于它沉重打擊了市場(chǎng)信心。對(duì)次貸危機(jī)的恐慌和疑慮將波及汽車(chē)、教育金、信用卡等其他消費(fèi)信貸市場(chǎng)，還會(huì)擴(kuò)大到公司債券方面，嚴(yán)重影響企業(yè)融資，進(jìn)而造成美國(guó)及全球金融市場(chǎng)的危機(jī)。次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，對(duì)我國(guó)也產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。其中，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)受到的影響備受關(guān)注，值得警惕的是，中國(guó)目前流動(dòng)性過(guò)剩、相對(duì)低利率、房地產(chǎn)市場(chǎng)空前繁榮與美國(guó)三年前的情景如出一轍，中國(guó)房貸市場(chǎng)會(huì)不會(huì)爆發(fā)大規(guī)模信用危機(jī)，本文就此專(zhuān)題展開(kāi)討論。

二、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響

1.影響購(gòu)房者預(yù)期

購(gòu)房者對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期極其敏感，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”是普遍的心態(tài)。2001年以來(lái)，美國(guó)樓市的不斷上漲在很大程度上助長(zhǎng)了中國(guó)購(gòu)房者的信心，對(duì)房?jī)r(jià)的快速上揚(yáng)起到了一定作用。然而，次貸危機(jī)影響，使國(guó)內(nèi)購(gòu)房者認(rèn)識(shí)到?jīng)]有只漲不跌的房地產(chǎn)市場(chǎng)，進(jìn)而由熱烈入市買(mǎi)房轉(zhuǎn)為持幣觀望，具體表現(xiàn)為成交量的急劇下滑和房?jī)r(jià)的滯漲。2007秋季開(kāi)始，從深圳、廣州等珠江三角洲發(fā)端，逐漸蔓延至北京、上海等一線城市，成交量滑坡、房?jī)r(jià)滯漲甚至下跌已經(jīng)成了媒體報(bào)道的熱點(diǎn)。據(jù)最新的國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2008年1月份，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋平均銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比僅上漲0.3%。整體房?jī)r(jià)水平雖然略漲，然而急劇的量縮已經(jīng)改變了很多地區(qū)樓市“跌量不跌價(jià)”的狀況，樓盤(pán)以各種名義和各種方式暗降價(jià)格的現(xiàn)象日趨增多。

2.影響政府政策及銀行經(jīng)營(yíng)理念

次貸危機(jī)對(duì)政府房地產(chǎn)政策產(chǎn)生了深刻影響。“不僅打破了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)按揭貸款為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之神話，也改變中央政府對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)發(fā)展的看法”（易憲容2007）。

首先，不少商業(yè)銀行放松個(gè)人住房按揭市場(chǎng)準(zhǔn)入，貸后又放松風(fēng)險(xiǎn)管理。在2007年三季度前，國(guó)內(nèi)個(gè)人住房按揭貸款人一般只要購(gòu)買(mǎi)都可以獲得貸款，一些人還用假收入證明等虛假文件進(jìn)行“假按揭”，再加上“循環(huán)貸”、“加按揭”、“轉(zhuǎn)按揭”等五花八門(mén)房貸產(chǎn)品大量涌現(xiàn)。如果房?jī)r(jià)持續(xù)低迷，利率又處于上升周期，那么購(gòu)房者的負(fù)擔(dān)將逐步加重，會(huì)有大量違約客戶出現(xiàn)，銀行將出現(xiàn)大量不良貸款。其次，銀行個(gè)人住房按揭貸款快速增長(zhǎng)成為房?jī)r(jià)瘋漲的助推器。2003年初到2006年底，個(gè)人住房消費(fèi)貸款共增長(zhǎng)10800億元；而2007一年的時(shí)間，個(gè)人住房按揭貸款增長(zhǎng)接近前四年的總和，達(dá)到9000多億元（數(shù)據(jù)見(jiàn)人民銀行2003-2006年貨幣政策執(zhí)行報(bào)告）。大量投機(jī)者利用銀行杠桿和低利率政策，在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)瘋狂炒作，造成房?jī)r(jià)快速飆升。

種種跡象表明，國(guó)內(nèi)個(gè)人住房按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸積累。據(jù)上?！稏|方早報(bào)》2006年11月15日?qǐng)?bào)道，上海當(dāng)年9月末，中資銀行個(gè)人房貸不良率為0.86％，而2004年只有0.1％左右，兩年時(shí)間房貸不良率上升了7倍多。為此管理層從2007年下半年以來(lái)推出了一

系列有關(guān)抑制房地產(chǎn)過(guò)度投機(jī)的政策，如24號(hào)文件、359號(hào)文件、64號(hào)文件、39號(hào)令、452號(hào)文件。這些文件的政策含義包括：一是全面的確立中國(guó)的住房保障體系；二是對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)的投資與消費(fèi)做出嚴(yán)格的區(qū)分；三是提高個(gè)人住房按揭貸款的市場(chǎng)準(zhǔn)入；四是完全禁止各商業(yè)銀行加按揭及轉(zhuǎn)按揭。2007年冬季召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議又對(duì)貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整，決定實(shí)施從緊的貨幣政策，適時(shí)提高利率，嚴(yán)控信貸規(guī)模。

政府政策的變化直接影響到銀行的經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)個(gè)人住房按揭貸款的盲目樂(lè)觀和松弛管理成為過(guò)去。從2008年起，個(gè)貸申請(qǐng)人不僅要提供收入證明、信用記錄、公司工資證明、學(xué)歷等，還必須向銀行提交自己的3個(gè)月以上工資卡上資金對(duì)賬單，從而防止貸款人提供虛假的收入證明。這些規(guī)定的實(shí)施，將有三成以上的購(gòu)房者受到影響，有一半以上的購(gòu)買(mǎi)者貸款申請(qǐng)將被拒絕。

3.影響國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)

(1)次貸危機(jī)反襯中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的潛在危機(jī)

美國(guó)的次貸危機(jī)如一面鏡子，也反襯出了我國(guó)房地產(chǎn)潛藏的大量問(wèn)題，除了前文所述的問(wèn)題以外，本文重點(diǎn)從以下兩方面闡明我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的潛在危機(jī)。

①?lài)?guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)漲價(jià)過(guò)快

從漲價(jià)速度上看，如果從2003年為基期來(lái)計(jì)算，那么全國(guó)多數(shù)地方的房?jī)r(jià)至少上漲了1倍，多的甚至2倍以上。而美國(guó)從1995至2006年用了12年才實(shí)現(xiàn)了房?jī)r(jià)的翻番?？梢?jiàn)近年來(lái)，中國(guó)房?jī)r(jià)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。

②違約風(fēng)險(xiǎn)

違約風(fēng)險(xiǎn)是指借款者拖延或拒絕按合同還款給銀行造成的損失。目前國(guó)內(nèi)房貸違約風(fēng)險(xiǎn)有加劇的趨勢(shì)。首先，我國(guó)已進(jìn)入加息周期，貸款利率大幅攀升加重了購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)。央行連續(xù)7次加息，但由于通脹的加劇，國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)開(kāi)支開(kāi)始增加，而預(yù)期收入?yún)s不明朗，進(jìn)一步加大了還貸難度，當(dāng)貸款利率上升到一定水平，風(fēng)險(xiǎn)累到一定程度，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，違約率就將急劇攀升。其次，我國(guó)房?jī)r(jià)評(píng)估體系仍較混亂，借款者可以通過(guò)房產(chǎn)價(jià)格的高估從銀行獲得貸款。當(dāng)出現(xiàn)大面積違約時(shí)，由于房?jī)r(jià)下跌，原先評(píng)估的價(jià)格明顯偏高，加上銀行處置資產(chǎn)的費(fèi)用，抵押品處置后無(wú)法彌補(bǔ)銀行的損失。再次，房地產(chǎn)金融市場(chǎng)建設(shè)的滯后，我國(guó)房貸違約風(fēng)險(xiǎn)基本聚集在銀行體系內(nèi)，如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)大跌，這些積累的違約風(fēng)險(xiǎn)將給我國(guó)商業(yè)銀行體系帶來(lái)巨額不良貸款。

(2)次貸危機(jī)提示我們重新思考國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求情況

次貸危機(jī)爆發(fā)之前，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)界流行的說(shuō)法是中國(guó)人多地少，住房需求具有剛性云云。然而，次貸危機(jī)的前車(chē)之鑒，使我們有必要對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求進(jìn)行重新思考。本文認(rèn)為，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)需求應(yīng)該劃分為自住需求、保值需求、投機(jī)需求三大類(lèi)，而不是簡(jiǎn)單地劃為自住需求和投機(jī)需求兩類(lèi)。為方便說(shuō)理，本文嘗試建立以下簡(jiǎn)單的房地產(chǎn)需求模型。①自住需求：這類(lèi)需求是指購(gòu)房者出于自住需要而且有支付能力需求，記作D1，一般與居民實(shí)際可支配收入Y正相關(guān)、預(yù)期房?jī)r(jià)上漲的購(gòu)房者在總購(gòu)房者中的比例E，與房?jī)r(jià)P、貸款難度d、利率r反相關(guān)?？梢院?jiǎn)化地寫(xiě)為：，其中k表示決定自主需求的其他因素，例如人口增長(zhǎng)率、結(jié)婚率、城市化率等等，一般是常數(shù)，為簡(jiǎn)化問(wèn)題通由k描述?？梢钥闯?，由于目前居民實(shí)際可支配收入Y由于通脹加劇而增長(zhǎng)緩慢，E如前文所述是下降，從看2007年房?jī)r(jià)P比2006年大幅飆升，貸款難度d增加，利率r上揚(yáng)，可見(jiàn)2007下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)自住需求受到強(qiáng)烈抑制。

②保值需求：這類(lèi)需求是指購(gòu)房者出于保值目的而形成的購(gòu)房需求，記作D2，一般與居民實(shí)際可支配收入Y、預(yù)期房?jī)r(jià)上漲的購(gòu)房者在總購(gòu)房者中的比例E正相關(guān)，和利率r反相關(guān)?？梢院?jiǎn)化地寫(xiě)為：，其中h表示決定保值需求的其他因素。同上理，2007下半年開(kāi)始，保值需求也在下降和受到抑制。

③投機(jī)需求：這類(lèi)需求是指購(gòu)房者出于投機(jī)增值目的而形成的購(gòu)房需求，記作D3，一般與參與房地產(chǎn)投機(jī)資本總量L、預(yù)期房?jī)r(jià)上漲的購(gòu)房者在總購(gòu)房者中的比例E正相關(guān)，和貸款難度d、利率r反相關(guān)。可以簡(jiǎn)化地寫(xiě)為：，其中u表示決定投機(jī)需求的其他因素。從2007年下半年形勢(shì)看，雖然參與房地產(chǎn)投機(jī)資本總量L還在增加，但由于E的下降，r的提升，特別是d的大幅增加，投機(jī)資本利用銀行信貸的杠桿作用大打折扣，使得房地產(chǎn)投機(jī)需求受到極大遏制。

綜上所述，房地產(chǎn)需求D=D1+D2+D3包括自住需求、保值需求和投機(jī)需求，其中投機(jī)需求占據(jù)主導(dǎo)地位，部分城市去年已占八成以上。從短期看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)需求受次貸危機(jī)影響，從2007下半年開(kāi)始出現(xiàn)全面下降已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

(3)次貸危機(jī)對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)走高的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題影響深遠(yuǎn)

從上文知，社會(huì)投機(jī)資本總量L是形成國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投機(jī)需求的主要因素，而流動(dòng)性過(guò)剩一直是社會(huì)投機(jī)資本的主要來(lái)源，并成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)走高的主要因素，也一直是央行重點(diǎn)治理的難題。次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)治理流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題帶來(lái)的影響不容忽視。

一方面，影響我國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差。我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口價(jià)值約占中國(guó)出口總額的一半以上，次貸危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，減少對(duì)中國(guó)商品的需求；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)再次采取放松銀根的政策，并對(duì)人民幣升值施加更大的壓力。2008年中國(guó)的出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，貿(mào)易順差將步入下降軌道。這雖然給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一定負(fù)面影響，但也將使高額的貿(mào)易順差增速下降，減輕外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng)給治理流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題帶來(lái)的壓力。

另一方面，加速?lài)?guó)際投機(jī)資本涌入。由于美聯(lián)儲(chǔ)的降息，使中國(guó)加息的空間受到制約，但由于國(guó)內(nèi)通脹壓力，2008年中國(guó)還將加息，中美利差不斷加大，國(guó)際投機(jī)資本加速涌入，致使本己過(guò)剩的流動(dòng)性進(jìn)一步膨脹，從而給中國(guó)治理流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的帶來(lái)難度。

從2008年1月份貨幣政策執(zhí)行情況看，從緊的貨幣政策執(zhí)行并不理想，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)迅速。M2同比增長(zhǎng)18.94%，創(chuàng)下近19個(gè)月來(lái)的新高。原因主要在于國(guó)內(nèi)貨幣信貸增長(zhǎng)全面地反彈，1月份新增貸款達(dá)8036億元，同比增長(zhǎng)了2000億元，創(chuàng)歷史新高。因此，目前治理流動(dòng)性泛濫、防止固定資產(chǎn)投資過(guò)熱及物價(jià)水平全面上漲的任務(wù)仍是央行的當(dāng)務(wù)之急。

(4)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)的展望

首先，從房地產(chǎn)供給看，由于土地資源的國(guó)家壟斷性，加上房地產(chǎn)商的投資慣性，一定時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)供給將繼續(xù)保持穩(wěn)中略升的局面。

其次，從房地產(chǎn)需求看，從上文分析知:

房地產(chǎn)需求受到預(yù)期房?jī)r(jià)上漲的購(gòu)房者在總購(gòu)房者中的比例E和利率r的影響很大，雖然已經(jīng)開(kāi)始從高位回落，但當(dāng)前E是不穩(wěn)定的，如果投機(jī)資本掀起新的一輪炒作狂潮，E還有反轉(zhuǎn)向上的可能；而r的漲幅有限。而且從前文看，由于流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的社會(huì)投機(jī)資本L的增加，投機(jī)需求的上漲沖動(dòng)仍然很大，而目前投機(jī)需求是決定國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)需求的主導(dǎo)力量。

總之，目前國(guó)內(nèi)通脹壓力巨大，一月份CPI同比上漲7.1%，而信貸規(guī)模也在劇增，負(fù)利率十分明顯，股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)非理性狂漲的引信并未解除。從去年下半年至今，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的短期走勢(shì)雖然逐步下跌并向理性回歸。但從中長(zhǎng)期看，房?jī)r(jià)的高位運(yùn)行還將延續(xù)，不排除掀起新一輪狂漲的可能性。是否如此，取決于中央實(shí)施緊縮政策的決心和落實(shí)效果。

第五篇：次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響及對(duì)策

次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響及對(duì)策

羅其通

Sub-prime crisis on China's banking sector and

Countermeasures

Luo,Qitong

2011年8月13日

摘要

2007年8月，美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)全面爆發(fā)，在全球范圍內(nèi)造成了巨大沖擊。至今為止，危機(jī)已造成美國(guó)多家住房抵押貸款機(jī)構(gòu)因出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)而破產(chǎn)或?yàn)l臨破產(chǎn)，還殃及許多全球知名的商業(yè)銀行、對(duì)沖基金和投資銀行。本文主要通過(guò)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)及其成因進(jìn)行分析，了解這場(chǎng)危機(jī)產(chǎn)生的原因，分析次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)造成的影響，對(duì)正處于金融改革過(guò)程中的中國(guó)銀行業(yè)提供更多的啟示，促進(jìn)我國(guó)的銀行業(yè)能夠更加健康穩(wěn)步的向前發(fā)展。

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；銀行業(yè)；影響；對(duì)策

Abstract In August 2007, the U.S.subprime mortgage crisis broke out, resulting in a huge worldwide impact.So far, the crisis has resulted in several U.S.mortgage lenders due to a severe financial crisis, bankruptcy or near bankruptcy, but also bring disaster to many of the world's leading commercial banks, hedge funds and investment banks.In this paper, by the U.S.subprime mortgage crisis and its causes analyzed to understand the causes of the crisis, analyze the sub-prime crisis on China's banking industry impact on the financial reform process is in China's banking sector to provide more inspiration and promoting China's banking sector to be more healthy and steady progress.Key words: Subprime mortgage crisis;Banking;Influence;Countermeasure

目 錄

一、次貸危機(jī)的產(chǎn)生及原因分析...................................................................................................4

（一）次貸危機(jī)的含義...........................................................................................................4

（二）次貸危機(jī)的形成與發(fā)展...............................................................................................4

（三）次貸危機(jī)爆發(fā)的原因...................................................................................................4

1.法律變更導(dǎo)致金融監(jiān)管體制失效................................................................................4 2.解決住房的政策和制度缺陷導(dǎo)致危機(jī)的產(chǎn)生............................................................5 3.銀行和金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)放大....................................................................5

二、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響...............................................................................................6

（一）直接影響相對(duì)有限.......................................................................................................6

1.境外投資風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍。........................................................................................6 2.外向型企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有限。........................................................................................6 3.房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。........................................................................................6 4.零售銀行業(yè)務(wù)將可能放緩。........................................................................................7

（二）間接影響重大而深遠(yuǎn)...................................................................................................7

1.經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型促使銀行尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。................................................................7 2.政策調(diào)整擠壓銀行的利潤(rùn)空間。................................................................................7

三、次貸危機(jī)下中國(guó)銀行業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)...........................................................................7

（一）次貸危機(jī)給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇...........................................................................7

1.美國(guó)銀行業(yè)遭受重創(chuàng)，國(guó)際銀行業(yè)格局面臨重新分配。........................................8 2.剝離非核心資產(chǎn)，為我國(guó)商業(yè)銀行多元化提供了借鑒。........................................8 3.國(guó)際金融業(yè)區(qū)域調(diào)整，降低了新興市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。............................................8

（二）次貸危機(jī)給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)...........................................................................8

1．如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期.....................................................................................................8 2．如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化.........................................................................9 3．如何應(yīng)對(duì)日趨嚴(yán)格的外部監(jiān)管.................................................................................9 4．如何應(yīng)對(duì)日益激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng).................................................................................9

四、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的啟示及相關(guān)措施.........................................................................10

（一）次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的啟示.................................................................................10 1.理性的進(jìn)行金融創(chuàng)新..................................................................................................10 2.政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融監(jiān)管..........................................................................10 3.銀行應(yīng)該審慎經(jīng)營(yíng)，不能忽視住房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)..................................................11

（二）次貸危機(jī)中中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)采取的措施.....................................................................11 1.重新審視發(fā)展戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)策略..................................................................................11 2.以扎實(shí)的基礎(chǔ)工作支持競(jìng)爭(zhēng)力的提高......................................................................12 3.以建立健康、透明、負(fù)責(zé)的內(nèi)部企業(yè)文化促進(jìn)良好社會(huì)形象的提升..................12 結(jié)

語(yǔ).........................................................................................................................................14 參考文獻(xiàn):.......................................................................................................................................15 致 謝..............................................................................................................................................16 3

一、次貸危機(jī)的產(chǎn)生及原因分析

（一）次貸危機(jī)的含義

次貸危機(jī)又稱(chēng)次級(jí)房貸危機(jī),也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó),因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)隱約出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。所謂“次貸”是指美國(guó)的次級(jí)住房抵押貸款。在美國(guó)，住房抵押貸款被劃分為三類(lèi),第一類(lèi)為優(yōu)質(zhì)的住房抵押貸款，此類(lèi)借款人有穩(wěn)定可靠的收入來(lái)源，良好的信用記錄、債務(wù)負(fù)擔(dān)合理，還款能力較強(qiáng)；第二類(lèi)是介于“優(yōu)貸”和“次貸”之間的“另類(lèi)A級(jí)”（Alt-A）抵押貸款；第三類(lèi)即次級(jí)住房抵押貸款，此類(lèi)借款人沒(méi)有穩(wěn)定可靠的收入來(lái)源，沒(méi)有信用記錄或信用級(jí)別低，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，還款能力低。

（二）次貸危機(jī)的形成與發(fā)展

這次危機(jī)自2007 年2 月9 日浮出水面，當(dāng)日匯豐(HSBC)宣布為其美國(guó)次級(jí)房貸業(yè)務(wù)增加18 億美元壞賬撥備。3月12日，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司世紀(jì)金融宣布無(wú)力償還債務(wù)，4月2日向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。7 月19 日標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司將美國(guó)第五大投行貝爾斯登公司的債券評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”下調(diào)到“負(fù)面”，該公司旗下兩只投資次級(jí)債的對(duì)沖基金宣布倒閉。8月5日，貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職。8 月9 日，法國(guó)最大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金，美元隔夜LIBOR 較前一日跳升約5 0 基點(diǎn)，歐洲央行當(dāng)日向市場(chǎng)注入約1300 億美元流動(dòng)性，這在“9.11”后尚屬首次，數(shù)小時(shí)后美聯(lián)儲(chǔ)也采取了非同尋常的注資手段干預(yù)市場(chǎng)，世界各地主要央行48 小時(shí)內(nèi)注資超過(guò)3262 億美元。8 月17 日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布調(diào)低窗口貼現(xiàn)利率50個(gè)基點(diǎn)，但維持聯(lián)邦基金利率不變。9 月18 日，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50 個(gè)基點(diǎn)至4.75%，同日，美次貸危機(jī)波及英國(guó)，北巖銀行遭擠兌。12月6日，英國(guó)央行宣布降息25 個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)總統(tǒng)布什宣布次級(jí)房貸解困計(jì)劃。2008年1月份開(kāi)始，歐美各大銀行，如花旗、美林、瑞士銀行、匯豐、JP 大通摩根、摩根斯坦利、雷曼兄弟、高盛等紛紛宣布次貸減值金額和盈利大幅度下調(diào)的消息。至此，次貸危機(jī)波及到了全球主要的金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)。

（三）次貸危機(jī)爆發(fā)的原因

美國(guó)的房地產(chǎn)危機(jī)逐漸變?yōu)榇钨J危機(jī)、金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī),其原因復(fù)雜而多樣化。根據(jù)其發(fā)展的歷史進(jìn)程,也可以看出其特有的特點(diǎn)。具體分析,有以下幾個(gè)原因: 1.法律變更導(dǎo)致金融監(jiān)管體制失效

金融監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)銀行有效管理的重要手段,其管理的內(nèi)容應(yīng)該涵蓋到所有從業(yè)的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu),同時(shí)也包括對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)退出的所有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理,其中最為重要、大量和最主要的是日常經(jīng)營(yíng)的規(guī)范化和風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管。美國(guó)的這次次貸危機(jī),與1929年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條有著密切的關(guān)系。由于當(dāng)時(shí)的胡佛總統(tǒng)堅(jiān)持對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)行自由放任主義,反對(duì)政府干預(yù),從而導(dǎo)致此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)和進(jìn)一步的擴(kuò)大,對(duì)金融業(yè)帶來(lái)了沉重的打擊。其結(jié)果是直接導(dǎo)致一萬(wàn)零五百家銀行倒閉,占全美銀行的49%。由于金融危機(jī)的巨大破壞性和對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大打擊,以斯蒂格爾眾議員和格拉斯參議員為首的眾多官員認(rèn)為加強(qiáng)監(jiān)管迫在眉睫。于1933年提出并推動(dòng)通過(guò)了銀行法。該法律的核心是:嚴(yán)格分離銀行業(yè)和證券業(yè)、并對(duì)其進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。隨后成立聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司,向儲(chǔ)戶提供存款保障。史上又稱(chēng)“格拉斯一斯蒂格爾法案”。該法在一定程度上扼制了金融業(yè)的貪婪和追求利潤(rùn)最大化的本能,客觀上也導(dǎo)致銀行的利潤(rùn)下降。到了二十世紀(jì)八十年代,在美國(guó)總統(tǒng)卡特、里根執(zhí)政時(shí)期,為了刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),增加銀行的信貸規(guī)模,美國(guó)政府分別通過(guò)了三個(gè)法案,進(jìn)一步給銀行業(yè)松綁,這幾個(gè)法案的公布,為以后次貸危機(jī)的爆發(fā)掃清了政策和法律上的障礙。這幾個(gè)法案的具體內(nèi)容如下: 第一,1980年頒布了《存款機(jī)構(gòu)解除管制與貨幣控制法案》,允許貸款機(jī)構(gòu)收取更高的利率和費(fèi)用,令次級(jí)貸款的高利率合法化。

第二,1982年的《可選擇按揭貸款交易平價(jià)法案》規(guī)定了兩種貸款方式:利率浮動(dòng)抵押貸款、大額尾付貸款。前者的特點(diǎn)是允許利率浮動(dòng)。后者則是一種特殊的貸款,它的貸款期限是短期,但允許每期付款金額按長(zhǎng)期貸款計(jì)算,這樣就降低了每期還款數(shù)額。

第三,1986年的《稅務(wù)改革法案》禁止下調(diào)消費(fèi)者貸款利率,但是允許下調(diào)住房抵押貸款利率。住房利率的降低大大刺激了對(duì)住房抵押貸款的需求。第四,克林頓任期內(nèi),于1999年通過(guò)了《格雷姆一里奇一巴利雷法》,即《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》。該法授權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管,但是證券、期貨、保險(xiǎn)、銀行仍有各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。導(dǎo)致金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成“雙重多頭”的體制。

2.解決住房的政策和制度缺陷導(dǎo)致危機(jī)的產(chǎn)生

在解決民生住房這一問(wèn)題上,美國(guó)的政策制定者存在著嚴(yán)重的政策缺陷。美國(guó)雖然是世界上最強(qiáng)大、富裕的國(guó)家國(guó)家,但國(guó)富民并不富。國(guó)內(nèi)仍存在著許多沒(méi)有解決的民生問(wèn)題。其中解決民生住房的問(wèn)題是美國(guó)歷屆總統(tǒng)都非常關(guān)注的核心問(wèn)題之。而且這也是民主政治的需要,只不過(guò)他的水準(zhǔn)和要求更高。具體的政策缺陷主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:只強(qiáng)調(diào)對(duì)完全產(chǎn)權(quán)的商品化購(gòu)買(mǎi),以解決房屋貸款和銀行的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題;忽視低收入者的經(jīng)濟(jì)能力,沒(méi)有配套以政府公租屋、廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房的模式以解決民眾住房的需要;政府向社會(huì)提供公共產(chǎn)品時(shí),一味采取單一的市場(chǎng)化措施鼓勵(lì)、引導(dǎo)大眾采取房貸手段,由于大眾的經(jīng)濟(jì)承受能力、持續(xù)發(fā)展能力各不相同,其結(jié)果必然是欲速則不達(dá)。

3.銀行和金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)放大

在美國(guó)次級(jí)房貸的繁榮中,部分銀行和金融機(jī)構(gòu)為一己之利,利用房貸證券化可將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投資者身上的機(jī)會(huì),有意降低貸款信用門(mén)檻,導(dǎo)致銀行、金融和投資市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的增大。同時(shí)有的金融機(jī)構(gòu),故意將高風(fēng)險(xiǎn)的按揭貸款打包到證券化產(chǎn)品中去,向投資者推銷(xiāo)這些有問(wèn)題的按揭貸款證券。在發(fā)行按揭證券 化產(chǎn)品時(shí),不向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調(diào)息按揭付款、而且也隱瞞了購(gòu)房者按揭貸款是零首付的情況。而評(píng)級(jí)市場(chǎng)的不透明和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的利益沖突,又使得這些嚴(yán)重的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)得以順利進(jìn)入投資市場(chǎng)。

二、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響

美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的直接影響相對(duì)有限，但間接影響重大而深遠(yuǎn)。

（一）直接影響相對(duì)有限

中國(guó)銀行業(yè)面臨美國(guó)金融危機(jī)的直接風(fēng)險(xiǎn)包括持有美國(guó)債券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外向型企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于市場(chǎng)信心不足，銀行業(yè)對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，零售銀行業(yè)務(wù)也將受到?jīng)_擊。

1.境外投資風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍。

由于中國(guó)金融體系發(fā)展相對(duì)滯后，中國(guó)銀行業(yè)的境外投資受到外匯管制及監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批的限制，中國(guó)銀行業(yè)總體外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)較小。在美國(guó)次級(jí)住房貸款抵押債券“房利美”和“房地美”的危機(jī)中，受到影響較大的是幾家大型商業(yè)銀行，尤其是中國(guó)銀行，但風(fēng)險(xiǎn)都在可控范圍內(nèi)。而其他中小銀行受到的直接影響非常有限。對(duì)于雷曼兄弟的風(fēng)險(xiǎn)暴露，按已公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中資行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口已達(dá)3.8 億美元，其中工行持有量最多。從風(fēng)險(xiǎn)敞口的組成來(lái)看，具有優(yōu)先償還級(jí)別的高級(jí)債券所占比例超過(guò)50%，估計(jì)中國(guó)銀行業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)暴露較為有限。

2.外向型企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有限。

在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，外向型企業(yè)受到較為嚴(yán)重的沖擊。一方面，原材料和人力成本在上半年大幅上漲并仍然處于高位；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)疲軟，加上人民幣升值、勞動(dòng)合同法的實(shí)施以及出口退稅率的下調(diào)，出口貿(mào)易型中小企業(yè)受其影響頗深。一些粗放型、勞動(dòng)力密集型、技術(shù)含量低的中小企業(yè)發(fā)生倒閉。據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司的初步統(tǒng)計(jì)，2008 年上半年全國(guó)有6.7 萬(wàn)家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。然而，中小企業(yè)由于其自身的風(fēng)險(xiǎn)性，歷來(lái)不是銀行業(yè)尤其是大銀行放貸的重點(diǎn)，創(chuàng)造中國(guó)近六成GDP 的中小企業(yè)僅占主要金融機(jī)構(gòu)貸款比例的20%，所以給銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限。

3.房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的導(dǎo)火線是房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)熱與暴跌，中國(guó)同樣存在這樣的隱憂。近期，住房銷(xiāo)售量在各大城市均出現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，許多城市的價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的回落。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商開(kāi)始通過(guò)降價(jià)來(lái)刺激消費(fèi)，然而降價(jià)未必能使開(kāi)發(fā)商馬上收回現(xiàn)金，因?yàn)橄M(fèi)者在經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)期更趨于謹(jǐn)慎，投資需求亦有所降低。加上銀行對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的借貸和展期困難，將會(huì)造成開(kāi)發(fā)商資金鏈吃緊甚至斷裂，形成一個(gè)惡性循環(huán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資產(chǎn)負(fù)債率普遍在70%以上，一旦無(wú)力償還貸款，就會(huì)把巨額風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行。至于個(gè)人住房按揭貸款，由于以自住為主，整體問(wèn)題不大，不會(huì)對(duì)銀行業(yè)造成太大的影響。

4.零售銀行業(yè)務(wù)將可能放緩。

美國(guó)金融危機(jī)及全球經(jīng)濟(jì)下滑引起人們對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，在國(guó)內(nèi)社會(huì)保障程度仍然較低的背景下，居民的消費(fèi)需求和投資意愿將受到極大抑制。國(guó)內(nèi)銀行業(yè)以個(gè)人住房按揭貸款占主導(dǎo)的個(gè)人消費(fèi)業(yè)務(wù)將面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在股票市場(chǎng)經(jīng)歷短暫繁榮之后，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)起步不久的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)也可能因?yàn)閷?duì)理財(cái)產(chǎn)品的疑慮而出現(xiàn)萎縮。

（二）間接影響重大而深遠(yuǎn)

1.經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型促使銀行尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

雖然此次金融危機(jī)給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的直接風(fēng)險(xiǎn)較為有限，但全球經(jīng)濟(jì)與金融秩序的重建，將是長(zhǎng)久的進(jìn)程，這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)與重大的影響。為維持經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展，政府將不可避免地加速引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與升級(jí)，這促使銀行必須通過(guò)尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)提高發(fā)展的質(zhì)量。

2.政策調(diào)整擠壓銀行的利潤(rùn)空間。

近期央行連續(xù)降低存貸款利率，其目的除了應(yīng)對(duì)外在環(huán)境的挑戰(zhàn)外，也在于節(jié)省企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，維持企業(yè)現(xiàn)金流的充足性，減緩經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力。近期存款利率下調(diào)次數(shù)少于貸款利率下調(diào)次數(shù)，商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間受到一定程度擠壓。在實(shí)際存款利率為負(fù)的情況下，預(yù)期未來(lái)央行仍然有可能采取進(jìn)一步的不對(duì)稱(chēng)調(diào)息措施，將銀行的一部分利潤(rùn)讓渡給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這將對(duì)銀行的盈利造成負(fù)面影響。

三、次貸危機(jī)下中國(guó)銀行業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）次貸危機(jī)給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇

應(yīng)該說(shuō)這次美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)的這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)本身的直接影響是有限的，這主要是由于中國(guó)的銀行業(yè)經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放三十年，經(jīng)過(guò)治理結(jié)構(gòu)的改善，經(jīng)過(guò)改組上市和監(jiān)管及內(nèi)部機(jī)制的轉(zhuǎn)換，應(yīng)該說(shuō)管理水平有了相當(dāng)大的提高。這場(chǎng)危機(jī)雖然給我們帶來(lái)了很多挑戰(zhàn)，由于這場(chǎng)危機(jī)之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條，由于消費(fèi)者在心理上對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況還沒(méi)有信心，改變消費(fèi)習(xí)慣，這樣美 國(guó)的進(jìn)口量可能會(huì)大幅減少，這樣就會(huì)使中國(guó)和這些出口企業(yè)失去了市場(chǎng)。這些企業(yè)對(duì)銀行的有效需求就大大減少，這是我們?cè)诮衲晷刨J遇到一個(gè)非常突出的問(wèn)題。另外，由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也出現(xiàn)了一些困難，對(duì)銀行的資產(chǎn)狀況也會(huì)有一些影響。所以銀行為了防范風(fēng)險(xiǎn)，加大了撥備的比例，撥備的覆蓋率也大大提高了，這也是次貸危機(jī)中從企業(yè)直接給銀行帶來(lái)的一些挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。

1.美國(guó)銀行業(yè)遭受重創(chuàng)，國(guó)際銀行業(yè)格局面臨重新分配。

次貸危機(jī)對(duì)全球金融業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊，使歐美銀行業(yè)深受其害，在美國(guó)約8,500家商業(yè)銀行和儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)中，至6月末，陷入危機(jī)的銀行數(shù)量約117家，截至目前倒閉銀行20家。IMF估計(jì)由次貸危機(jī)所引起的金融業(yè)損失將達(dá)1.4萬(wàn)億美元，其中超過(guò)一半的損失將由銀行承受其中，其余部分則落在保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金和其他投資者身上，截至2008年10月底，金融業(yè)已造成的損失總額還只有8,000億美元，這意味著對(duì)銀行業(yè)整體將有進(jìn)一步創(chuàng)傷。

2.剝離非核心資產(chǎn)，為我國(guó)商業(yè)銀行多元化提供了借鑒。

次貸危機(jī)的爆發(fā)堅(jiān)定了全球主要金融機(jī)構(gòu)加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐的決心，進(jìn)一步推動(dòng)了剝離非核心業(yè)務(wù)的進(jìn)程，包括出售或縮減房地產(chǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，減少在投資銀行業(yè)務(wù)的投入等，同時(shí)，對(duì)于戰(zhàn)略性的業(yè)務(wù)則加大投入,次貸危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融巨頭剝離非核心資產(chǎn)，重新回歸核心業(yè)務(wù)的趨勢(shì)給正在全力推進(jìn)多元化的中國(guó)銀行業(yè)以警示，為中國(guó)銀行業(yè)重新認(rèn)識(shí)綜合化與專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式提供了借鑒和參考。

3.國(guó)際金融業(yè)區(qū)域調(diào)整，降低了新興市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。

受次貸危機(jī)影響，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，歐美商業(yè)銀行將不得不在資本市場(chǎng)籌資以維持其穩(wěn)定性，在一定程度上制約了其對(duì)新興市場(chǎng)的擴(kuò)展步伐，同時(shí)，由于在新興市場(chǎng)的股權(quán)投資帶來(lái)了較為可觀的投資收益，如歐美金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)銀行業(yè)的投資已實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增資，通過(guò)出售新興市場(chǎng)的股權(quán)或業(yè)務(wù)不僅能夠在一定程度上緩解其資金壓力，也是其在國(guó)際范圍內(nèi)調(diào)整資源布局的重要手段。如RBS現(xiàn)任總裁Stephen Hester已明確表示將對(duì)海外業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，以后公司的業(yè)務(wù)將主要集中在英國(guó)。

（二）次貸危機(jī)給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)

1．如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期

世界經(jīng)濟(jì)近幾年的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)減速不可避免，受世界經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的影響，我國(guó)出口已經(jīng)明顯下降，與歐美經(jīng)濟(jì)有較大依存關(guān)系的行業(yè)所受影響尤甚。同時(shí)，金融危機(jī)降低了居民未來(lái)的收入預(yù)期，以住房、汽車(chē)為對(duì)象的信用消費(fèi)可能出現(xiàn)明顯下滑。對(duì)中國(guó)銀行業(yè)而言，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)涉足還不深，與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)往來(lái)形成的資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比重還不大，直接損失規(guī)模不大。而需要認(rèn)真思考、做出預(yù)案措施的是防范世界經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。在此次經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整過(guò)程中，必定會(huì)有不少企業(yè)因市場(chǎng)的變化而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)下滑、資金緊張的狀況，甚至有倒閉破產(chǎn)的危險(xiǎn)，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)面臨惡化的壓力。

2．如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化

經(jīng)濟(jì)全球化是一場(chǎng)以發(fā)達(dá)國(guó)家為主導(dǎo)，跨國(guó)公司為主要?jiǎng)恿Φ氖澜绶秶鷥?nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；金融一體化越來(lái)越表現(xiàn)為銀行業(yè)務(wù)全球一體化，國(guó)際證券市場(chǎng)一體化，金融創(chuàng)新市場(chǎng)一體化和新型國(guó)際金融中心一體化。

隨著金融機(jī)構(gòu)的兼并整合，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)逐步向大型金融機(jī)構(gòu)高度集中，國(guó)際金融體系的穩(wěn)定性也變得更加脆弱。同時(shí)，現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)往往已成為全球化金融網(wǎng)絡(luò)的重要節(jié)點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)之間缺少?lài)?yán)格的防火墻，金融危機(jī)引起的全球眾多銀行的巨額損失和美國(guó)投行模式的終結(jié)就是很好的例證。

從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，金融危機(jī)已經(jīng)引起美、歐經(jīng)濟(jì)放緩，不少?lài)?guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，財(cái)富縮水，投資萎縮，減少中國(guó)商品的進(jìn)口需求，短期內(nèi)對(duì)我國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭不可避免。這對(duì)我國(guó)出口依存度較大的行業(yè)和企業(yè)都會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，間接影響我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。這也是經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的必然風(fēng)險(xiǎn)。

3．如何應(yīng)對(duì)日趨嚴(yán)格的外部監(jiān)管

次貸危機(jī)的爆發(fā)顯示了現(xiàn)代金融市場(chǎng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是監(jiān)管當(dāng)局，還是銀行機(jī)構(gòu)，都沒(méi)能表現(xiàn)出良好的應(yīng)對(duì)能力，并且暴露出在風(fēng)險(xiǎn)管理上的制度性缺陷。次貸危機(jī)后，各國(guó)金融監(jiān)管體制將發(fā)生質(zhì)的變化，可以體現(xiàn)在細(xì)化、嚴(yán)格、聯(lián)動(dòng)等方面，商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)提升內(nèi)部管理能力，審慎推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，以適應(yīng)監(jiān)管要求，規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

4．如何應(yīng)對(duì)日益激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

金融機(jī)構(gòu)自身內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理仍應(yīng)當(dāng)始終堅(jiān)持審慎性政策導(dǎo)向。在此次危機(jī)中，市場(chǎng)參與主體的非審慎經(jīng)營(yíng)弱化了市場(chǎng)約束，一定程度上導(dǎo)致了資產(chǎn)證券化工具的濫用，成為危機(jī)形成的誘因。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為了擴(kuò)大貸款規(guī)模逐利，不惜放低借貸標(biāo)準(zhǔn)；投資銀行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為了創(chuàng)設(shè)更多的證券，不惜降低執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，向投資者出售不合格的證券產(chǎn)品，而投資者特別是保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者，為了追求收益，不惜降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，參與高風(fēng)險(xiǎn)投資，這一系列的不審慎的行為造成了證券市場(chǎng)內(nèi)在的約束機(jī)制失靈，導(dǎo)致了危機(jī)的形成。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造利潤(rùn)的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)也越來(lái)越強(qiáng)烈，但是追求利潤(rùn)不能忽視風(fēng)險(xiǎn)。此外，在房地產(chǎn)和股票等資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)期，金融市場(chǎng)流動(dòng)將更加活躍，金融機(jī)構(gòu)在努力創(chuàng)造利潤(rùn)的過(guò)程中，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制機(jī)制建設(shè)，提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力。金融監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步督促金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化信息披露，促進(jìn)其審慎管理，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

四、次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的啟示及相關(guān)措施

（一）次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的啟示

相對(duì)于美國(guó)“市場(chǎng)主導(dǎo)型”的金融體系，中國(guó)屬于“銀行主導(dǎo)型”的金融體系，由于股市發(fā)展歷史不長(zhǎng)，規(guī)模不大，對(duì)外開(kāi)放程度也不高，因此，中國(guó)銀行業(yè)仍主宰著中國(guó)金融市場(chǎng)的絕對(duì)份額，中國(guó)銀行業(yè)不僅成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主戰(zhàn)場(chǎng)，而且也成為政府重點(diǎn)保護(hù)對(duì)象。未來(lái)，一方面國(guó)際銀行業(yè)恢復(fù)元?dú)庑枰獣r(shí)日，監(jiān)管的加強(qiáng)以及國(guó)際銀行業(yè)回歸穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，都將給我國(guó)銀行業(yè)提供一個(gè)更好的國(guó)際生存環(huán)境，更大的國(guó)際生存空間和更好的發(fā)展機(jī)遇，有利于我國(guó)銀行業(yè)建立自己的國(guó)際地位；另一方面，國(guó)際銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和集中壟斷加劇的趨勢(shì)，則將進(jìn)一步壓縮我國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際生存空間，使我國(guó)銀行業(yè)面臨更為激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。因此，當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)在吸取次貸危機(jī)的教訓(xùn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，更加穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)還應(yīng)抓住機(jī)遇，加快提高競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)在動(dòng)蕩環(huán)境中實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)乃至跨越式發(fā)展。具體表現(xiàn)為以下方面：

1.理性的進(jìn)行金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新具有提高信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性、提高市場(chǎng)效率等積極的意義。金融創(chuàng)新在給投資者帶來(lái)更高回報(bào)的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)在更廣的群體中進(jìn)行分散，降低單個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)水平。資產(chǎn)證券化向市場(chǎng)提供了更加多樣的投資工具，滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的收益需求。但是，金融創(chuàng)新背后所隱藏的各種風(fēng)險(xiǎn)因素是不容忽視的。首先，創(chuàng)新產(chǎn)品本身的復(fù)雜性很可能掩蓋產(chǎn)品自身暗藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累。其次，金融創(chuàng)新產(chǎn)品具有轉(zhuǎn)嫁和放大風(fēng)險(xiǎn)的功能。資產(chǎn)證券化在增強(qiáng)流動(dòng)性和分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也將各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以流動(dòng)性為基礎(chǔ)聯(lián)系在一起，一旦某一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)引起連鎖反應(yīng)，將基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到衍生品市場(chǎng)，從而影響到借款人、貸款機(jī)構(gòu)、投資者和監(jiān)管部門(mén)等各個(gè)相關(guān)機(jī)構(gòu)。

2.政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融監(jiān)管

我國(guó)目前正處于金融體系改革和完善的過(guò)程中，金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)比較匱乏，和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，金融風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)論是理論還是實(shí)踐都大大滯后于實(shí)際需要?？偸潜M可能的創(chuàng)造出新的規(guī)避金融管制的金融產(chǎn)品。這種做法在促進(jìn)金融市場(chǎng)繁榮的同時(shí)也放大了自身的風(fēng)險(xiǎn)，一旦經(jīng)濟(jì)狀況變壞，積累的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露，并向外擴(kuò)散。因此，應(yīng)該意識(shí)到市場(chǎng)不是萬(wàn)能的，監(jiān)管在金融業(yè)發(fā)展的過(guò)程中起著重要的作用。政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)該及時(shí)關(guān)注金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r、了解金融產(chǎn)品的產(chǎn)生、傳播和特性等等，在整個(gè)金融產(chǎn)品的流通過(guò)程中進(jìn)行監(jiān)督，規(guī)范金融市場(chǎng)的秩序。隨著各國(guó)金融市場(chǎng)融合性增強(qiáng)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管也變得越來(lái)越重要,一方面要注意監(jiān)管邊界的問(wèn)題，防止重復(fù)監(jiān)管；另一方面要加強(qiáng)國(guó)際間金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一。如果監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，就有可能出現(xiàn)套利的行為。所以，我國(guó)除了要注意與別國(guó)貨幣政策之間的協(xié)調(diào)外，金融監(jiān)管方面信息的溝通，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與央行之間的合作等方面都很重要。3.銀行應(yīng)該審慎經(jīng)營(yíng)，不能忽視住房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)的次貸危機(jī)為我國(guó)銀行業(yè)尤其是銀行的房貸業(yè)務(wù)敲響了警鐘，不能忽視住房按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)整體上升的時(shí)期住房抵押貸款對(duì)商業(yè)銀行而言是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)貸款收益率相對(duì)較高、違約率較低、一旦出現(xiàn)違約還可以通過(guò)拍賣(mài)抵押房地產(chǎn)獲得補(bǔ)償。從表面上看，我國(guó)住房按揭貸款的質(zhì)量很有保障，但事實(shí)可能未必如此。首先，我國(guó)沒(méi)有較為完整的個(gè)人信用記錄和較為嚴(yán)格的個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系。盡管中國(guó)人民銀行的個(gè)人征信數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)啟用，但是這個(gè)征信系統(tǒng)還處于起步階段，不少地方還需要逐步完善。其次，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格在過(guò)去幾年里漲幅顯著，并不是不存在泡沫，一些地區(qū)房?jī)r(jià)泡沫還比較嚴(yán)重。而房?jī)r(jià)一旦停止上漲，并且如果我國(guó)利率繼續(xù)上漲，就難免會(huì)出現(xiàn)購(gòu)房人不還款的情況。再次，美國(guó)從事按揭貸款的信貸公司的業(yè)務(wù)的擴(kuò)張主要是靠按揭貸款證券化來(lái)支持，到危機(jī)發(fā)生時(shí)，信貸公司實(shí)際上只持有它們發(fā)放過(guò)貸款的一小部分。而我國(guó)商業(yè)銀行主要是靠吸收存款來(lái)發(fā)放按揭貸款，因此，我國(guó)商業(yè)銀行里面的假按揭貸款由于根本沒(méi)有作抵押的房產(chǎn)，其可能的損失率與美國(guó)的次級(jí)貸款相比，只會(huì)有過(guò)之而無(wú)不及。

（二）次貸危機(jī)中中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)采取的措施

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展，中國(guó)銀行業(yè)必須做出審慎、主動(dòng)的選擇。

1.重新審視發(fā)展戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)策略

①立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，審慎發(fā)展海外業(yè)務(wù)。中國(guó)既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)又是一個(gè)對(duì)外貿(mào)易大國(guó)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)必然成為國(guó)內(nèi)各家商業(yè)銀行立足之地，特別是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，銀行業(yè)更是要立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以人民幣業(yè)務(wù)帶動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。面對(duì)動(dòng)蕩的國(guó)際市場(chǎng)，對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)而言既有機(jī)遇又有挑戰(zhàn)，中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)健和審慎的態(tài)度對(duì)待海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。無(wú)論是通過(guò)并購(gòu)還是通過(guò)內(nèi)生性海外發(fā)展戰(zhàn)略，都需要準(zhǔn)確把握國(guó)際金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)走勢(shì)，考慮以集團(tuán)為依托的統(tǒng)籌管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。②牢牢抓住消費(fèi)需求增長(zhǎng)。在中國(guó)出口下滑的背景下，未來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要拉力，國(guó)內(nèi)銀行也有必要緊緊抓住消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告，按照世界銀行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)已經(jīng)由低收入國(guó)家躍升至世界中等偏下收入國(guó)家行列，中國(guó)人均國(guó)民總收入由1978 年的190 美元上升至2007 年的2360 美元。在此背景下，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)必將大有可為之處。近期國(guó)務(wù)院又出臺(tái)了4 萬(wàn)億元刺激內(nèi)需的投資計(jì)劃，對(duì)此，銀行業(yè)應(yīng)該積極跟進(jìn)研究行業(yè)投向，提早為行業(yè)布局、業(yè)務(wù)發(fā)展取向確定策略。

③ 采取差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。隨著我國(guó)直接融資的發(fā)展，“脫媒”速度將不斷加快。大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)，成為各家商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。中間業(yè)務(wù)是最能體現(xiàn)銀行服務(wù)職能、適合實(shí)行差異化經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)。各家銀行都要準(zhǔn)確地定位并細(xì)分目標(biāo)客戶群。發(fā)展自身特色和優(yōu)勢(shì)，讓客戶融入到金融服務(wù)之中來(lái)，是銀行實(shí)施差異化服務(wù)的前提和關(guān)鍵。以客戶為中心，從根本上對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)理念、業(yè)務(wù)流程和管理模式再造。④注重服務(wù)管理精細(xì)化和專(zhuān)業(yè)化。在集團(tuán)多元化發(fā)展戰(zhàn)略下，既要做全能冠軍，又要爭(zhēng)取單項(xiàng)冠軍。無(wú)論是前者還是后者都離不開(kāi)管理的精細(xì)化和專(zhuān)業(yè)化。以客戶為中心的理念要求加強(qiáng)條線化的管理，以流程銀行的模式適應(yīng)客戶的需求符合市場(chǎng)需要。從服務(wù)客戶出發(fā)，對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行精細(xì)化管理是銀行改革的方向，專(zhuān)業(yè)化是實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理的品質(zhì)保障，從營(yíng)銷(xiāo)到管理再到核算，要實(shí)現(xiàn)精細(xì)化，唯有專(zhuān)業(yè)化。在對(duì)客戶的管理中既要有一般性的管理，又要有專(zhuān)職隊(duì)伍。從定量定性兩個(gè)方面研究客戶的品牌、誠(chéng)信、實(shí)力、資金流向，只有管理風(fēng)險(xiǎn)的能力得到提升，審批效率、服務(wù)效率才能提升，競(jìng)爭(zhēng)力也才能得以提升。專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，無(wú)論是對(duì)公業(yè)務(wù)，還是零售業(yè)務(wù)，只有真正為客戶創(chuàng)造了利益和價(jià)值，才能為股東創(chuàng)造價(jià)值，進(jìn)而體現(xiàn)自身價(jià)值。

2.以扎實(shí)的基礎(chǔ)工作支持競(jìng)爭(zhēng)力的提高

①加強(qiáng)數(shù)據(jù)和IT 基礎(chǔ)建設(shè)。提高數(shù)據(jù)質(zhì)量是開(kāi)發(fā)和使用風(fēng)險(xiǎn)管理模型、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平的基礎(chǔ)。為此，需要建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)管理政策，建立和完善數(shù)據(jù)質(zhì)量管理流程，并建立配套的硬件系統(tǒng)。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)IT 資源投入和基礎(chǔ)建設(shè)，特別是要建立信貸業(yè)務(wù)流程系統(tǒng)和數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)。

②加強(qiáng)政策制度基礎(chǔ)建設(shè)。以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略為目標(biāo)，對(duì)現(xiàn)有的政策制度框架進(jìn)行梳理制定與之配套的政策流程體系用于實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，與已有的政策制度框架進(jìn)行整合，保證已有的和新制定的政策制度和流程符合集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的需要，確保各項(xiàng)政策制度及流程具有一致性、協(xié)調(diào)性和及時(shí)性。

③加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍建設(shè)。建立具有良好激勵(lì)和約束機(jī)制的專(zhuān)業(yè)序列，推行客戶經(jīng)理制、產(chǎn)品經(jīng)理制、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理制、專(zhuān)職評(píng)委制及專(zhuān)業(yè)問(wèn)責(zé)審批人制，以人才的專(zhuān)業(yè)化及相應(yīng)的組織整合作為集中管理和科學(xué)管理的重要保障。建立外部人才庫(kù)、內(nèi)部人才儲(chǔ)備、加強(qiáng)員工內(nèi)部崗位輪換的流動(dòng)管理。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)外派鍛煉、內(nèi)部培訓(xùn)等方式進(jìn)行專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才、管理型人才、操作型人才、營(yíng)銷(xiāo)型人才內(nèi)部培養(yǎng)和能力提升。逐步建立員工崗位勝任能力標(biāo)準(zhǔn)體系，不斷促進(jìn)員工適崗能力的提升，從而促進(jìn)員工的培養(yǎng)與發(fā)展。

④加強(qiáng)基層建設(shè)。國(guó)內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)、附屬機(jī)構(gòu)是整個(gè)銀行集團(tuán)的基礎(chǔ)和組成細(xì)胞。它們的服務(wù)水平和發(fā)展程度代表了整個(gè)銀行的服務(wù)和發(fā)展水平。它們既是利潤(rùn)創(chuàng)造的中心，又是內(nèi)部控制的重點(diǎn)。因此，既要確保銀行基層充滿活力，不斷進(jìn)行創(chuàng)新和創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，又要確保對(duì)基層的管控能力，使其內(nèi)部控制運(yùn)作良好。為此，一方面要從集團(tuán)層面出發(fā)統(tǒng)一規(guī)劃，從財(cái)務(wù)資源和人力資源上向基層傾斜，加強(qiáng)對(duì)基層的激勵(lì)和考核；另一方面，切實(shí)加強(qiáng)基層三道防線建設(shè)，加強(qiáng)組織建設(shè)、制度建設(shè)、思想作風(fēng)建設(shè)和適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督檢查，將基層組織的建設(shè)和發(fā)展納入到集團(tuán)管理的統(tǒng)一框架中來(lái)。

3.以建立健康、透明、負(fù)責(zé)的內(nèi)部企業(yè)文化促進(jìn)良好社會(huì)形象的提升 企業(yè)文化建設(shè)不可能一蹴而就，為更好的適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展，中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，建立健康、透明的企業(yè)文化建設(shè)的長(zhǎng)效機(jī)制。這次金融危機(jī)的一個(gè)重要啟示就是，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須贏得市場(chǎng)認(rèn)可和社會(huì)尊重。中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)該強(qiáng)化“負(fù)責(zé)任”的社會(huì)形象，以此促進(jìn)服務(wù)升級(jí)和健康發(fā)展。這種“負(fù)責(zé)任”應(yīng)體現(xiàn)在以下方面： ①對(duì)股東和儲(chǔ)戶負(fù)責(zé)。無(wú)論是上市銀行還是非上市銀行，如果不能為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，就難以取得股東的信任，發(fā)展也難以為繼。當(dāng)前中國(guó)社會(huì)仍然是一個(gè)高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家，中國(guó)人民保有了勤儉持家的優(yōu)良傳統(tǒng)，目前中國(guó)銀行業(yè)負(fù)債主要來(lái)源仍然以儲(chǔ)蓄存款為主，因此，銀行在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中要始終銘記對(duì)儲(chǔ)戶的責(zé)任，而不能一味地為博取收益而不斷放大風(fēng)險(xiǎn)。

②為客戶服務(wù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的責(zé)任。通過(guò)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、國(guó)際結(jié)算融資、結(jié)算、清算、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等途徑為公司客戶提供各項(xiàng)金融服務(wù)；響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，積極推進(jìn)中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，探索風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡的道路；秉承“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，主動(dòng)適應(yīng)個(gè)人客戶日益增長(zhǎng)的金融服務(wù)需求，不斷提升客戶服務(wù)能力，幫助客戶改善生活質(zhì)量。

③作為金融核心和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的責(zé)任。應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，調(diào)整信貸規(guī)模和行業(yè)投向。應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)危機(jī)起到緩沖和穩(wěn)定作用，而不是“唯利是圖”，放棄信貸標(biāo)準(zhǔn)和貸款原則。

④作為民族品牌的責(zé)任。要通過(guò)自身發(fā)展，不斷壯大實(shí)力和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。通過(guò)良好的公司治理、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)管理和社會(huì)形象，融入世界經(jīng)濟(jì)體系，樹(shù)立民族品牌。

結(jié)

語(yǔ)

我國(guó)目前正處于金融改革的過(guò)程中，會(huì)遇到很多新問(wèn)題，也面臨著很多新的挑戰(zhàn)，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)讓我們慶幸于中國(guó)政府長(zhǎng)期以來(lái)針對(duì)金融業(yè)堅(jiān)持的謹(jǐn)慎的對(duì)外開(kāi)放政策。正是由于政府的金融管制，使得這場(chǎng)席卷全球的百年難遇的金融海嘯并未給中國(guó)帶來(lái)直接的經(jīng)濟(jì)沖擊，我國(guó)的銀行業(yè)受到的損失也是有限的。面對(duì)現(xiàn)在的困境，我們首先應(yīng)該堅(jiān)定信心，堅(jiān)信我們一定能夠度過(guò)這個(gè)百年不遇的危機(jī)。其次，要堅(jiān)定不移地深化金融改革，促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。只有通過(guò)改革，才能優(yōu)化我國(guó)金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，提高金融機(jī)構(gòu)抗擊風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮。最后，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極開(kāi)展中間業(yè)務(wù)，推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)不同業(yè)務(wù)和不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域間的風(fēng)險(xiǎn)防范，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的健康穩(wěn)定的發(fā)展。

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致 謝

在本論文的寫(xiě)作過(guò)程中，我的導(dǎo)師

老師傾注了大量的心血，從選題到開(kāi)題報(bào)告，從寫(xiě)作提綱，到一遍又一遍地指出每稿中的具體問(wèn)題，嚴(yán)格把關(guān)，循循善誘，在此我表示衷心感謝。同時(shí)我還要感謝在我學(xué)習(xí)期間給我極大關(guān)心和支持的各位老師以及關(guān)心我的同學(xué)和朋友。