第一篇：次貸危機(jī)后金融學(xué)類專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)情況調(diào)查

次貸危機(jī)后金融學(xué)類專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)情況調(diào)查

何謂之“金融”？ 金融的本意就是與貨幣有關(guān)的事務(wù)。比如家庭生活中的資金管理，多少錢用于支付房租、多少錢用于孩子的教育、多少錢用于日常生活、多少錢用于購買銀行理財產(chǎn)品獲得收益。公司和國家也要關(guān)注這些問題，多少資金用于支付成本，多少資金用于獲得利潤，資金投向哪些產(chǎn)品、流向哪些領(lǐng)域可以得到最大的利益。說的簡單些，金融就是把貨幣作為商品，通過借入或借出貨幣這種商品，取得利息，獲得經(jīng)濟(jì)收益。

隨著我國四大國有商業(yè)銀行完成了股份制改造，在國內(nèi)成功上市。經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變，帶動了我國銀行業(yè)的飛速發(fā)展。同時，隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，中國已經(jīng)成為了一塊價值洼地，世界各國的大型企業(yè)和投資公司，紛紛將資本投在中國這片最有價值希望的土地上。經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，使我國的銀行業(yè)不僅日新月異，而且開始贏得世界金融界的矚目。所以，隨著中國銀行業(yè)的飛速發(fā)展，高校的金融專業(yè)也成為了專業(yè)報考中的價值洼地。大量優(yōu)秀考生將自己的第一志愿投在了一流高校的金融專業(yè)?？忌议L堅(jiān)定了一個信念，投身銀行業(yè)是自身價值最大化的最佳途徑，而只有選擇金融專業(yè)才能夠進(jìn)入銀行業(yè)。

但是，一場次貸危機(jī)讓金融畢業(yè)生的就業(yè)陷入了泥潭，并引發(fā)了我們的思考。2008年美國第四大投資銀行—雷曼兄弟公司破產(chǎn)倒閉,次貸危機(jī)全面爆發(fā),并引發(fā)了全球金融危機(jī)。這場危機(jī)來勢之迅猛,影響之大,堪比20世紀(jì)30年代大危機(jī)。2009年的大學(xué)生就業(yè)籠罩在一片陰云之下。先是有消息稱校園招聘會驟減，接著有企業(yè)宣布取消在學(xué)校舉行的宣講會??接二連三的消息令許多正在找工作的大學(xué)生憂心忡忡，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的這場全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)真切地影響著大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)，特別是金融學(xué)類的大學(xué)畢業(yè)生。由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)對金融業(yè)的沖擊很大，許多證券公司都進(jìn)行了裁員，這些被裁掉的人和應(yīng)屆生一樣具備專業(yè)理論知識，但他們比應(yīng)屆畢業(yè)生工作經(jīng)驗(yàn)豐富，這無疑又加重了金融學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生的就業(yè)壓力?！?/p>

所以，人們對金融提出了兩種迥異的看法。

金融是現(xiàn)代社會和經(jīng)濟(jì)全球化背景下產(chǎn)生的標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)，也是一個典型的高收入彈性產(chǎn)業(yè)，會隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而占據(jù)越來越重要的地位。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，金融日益廣泛滲透到經(jīng)濟(jì)社會生活的各個方面，與人民群眾切身利益緊緊相連。因此一種觀點(diǎn)認(rèn)為，如今金融人才短缺，就業(yè)前景廣闊。然而在大學(xué)擴(kuò)招的浪潮中，金融學(xué)個專業(yè)的擴(kuò)招是極其明顯的。另外，2006年廣東省高考有70%的學(xué)生首選金融和商業(yè)相關(guān)專業(yè)，而在商業(yè)極其發(fā)達(dá)的美國，這個比例也只有30%。經(jīng)統(tǒng)計(jì)資料表明，許多本科畢業(yè)生畢業(yè)之后進(jìn)入銀行都是從站柜臺開始，最終能夠熬出頭的也是其中的小部分。面對金融行業(yè)越來越高的入行門檻，另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，金融從業(yè)壓力大，就業(yè)前景看壞。

為此，作了一些的調(diào)查和研究。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年畢業(yè)生就業(yè)情況整體好于2009年，大多數(shù)專業(yè)就業(yè)率都有明顯提升。金融學(xué)、金融工程專業(yè)“211”高校就業(yè)情況已經(jīng)上升至90%至95%，非“211”高校則在85%至90%之間，較上一年度有5%的提升。

更深入一步地，我們對金融畢業(yè)生進(jìn)入商業(yè)銀行和證券公司工作的情況作了調(diào)查和總結(jié)。首先，是商業(yè)銀行調(diào)查。

基層職位的學(xué)歷要求一般是本科生，職業(yè)能力要求是交際能力強(qiáng)，親和力強(qiáng)，細(xì)心，耐心。銀行招生基本是大類招生，金融專業(yè)的口徑大，可以做很多工作，但無論任何職位剛開始都會到營業(yè)部從柜員等基層做起。

銀行支行主要負(fù)責(zé)負(fù)債業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)的執(zhí)行，因此職位設(shè)置有柜員、信貸經(jīng)理等，如今任何新職員都會被安排到這類工作中熟悉基層情況，學(xué)歷要求基本是本科生，工作工作跟人打交道很多，相對會比較忙，工作壓力和競爭會比較大，因此需要職員有耐心，細(xì)心的特質(zhì)和良好的身體素質(zhì)

銀行分行部門比較多，但招收的畢業(yè)生專業(yè)不外乎以下幾種：金融經(jīng)濟(jì)、國際金融、法律、計(jì)算機(jī)、財會等。目前招收的本科生比例是40%，研究生60%，但今后研究生比例肯定會變大。分行中負(fù)債業(yè)務(wù)、網(wǎng)

上銀行、法律、稽核合規(guī)等等20多個部門的工作間會有很多交叉，所以同時具有金融、法律、計(jì)算機(jī)等背景的畢業(yè)生會很受歡迎，與證券一樣，復(fù)合型人才是金融行業(yè)的一個趨勢。銀行福利相對證券、保險、基金來說會好很多，一般職員工作2年后薪水加上福利扣除保險等費(fèi)用后，年收入一般會在10萬左右，處長級別的會在20萬左右等等。由于工作交叉比較多，就要求職員對法律、金融、計(jì)算機(jī)等都有一定的了解和操作。另外，金融行業(yè)對畢業(yè)生的實(shí)習(xí)工作經(jīng)驗(yàn)都有一定的要求，在大學(xué)期間有一些實(shí)習(xí)經(jīng)歷在找工作是會有很大優(yōu)勢。相對其它金融行業(yè)來說，分行工作會要輕松些，但仍然會有一定壓力，也有一定的競爭壓力，關(guān)鍵看自己是否往上努力的動機(jī)。

所以說，金融專業(yè)的畢業(yè)生太多太濫，銀行業(yè)基層、中層崗位的需求是供不應(yīng)求，競爭很激烈；然而對于中高層職位的專業(yè)化人才的需求仍然很大；對于復(fù)合型的人才更是供不應(yīng)求。因此銀行人才的趨勢是復(fù)合型人才，同學(xué)在學(xué)習(xí)自身專業(yè)，鍛煉自己實(shí)踐、研究能力的同時，應(yīng)該注意其它專業(yè)知識的培養(yǎng)，擁有雙學(xué)位的金融、法律、計(jì)算機(jī)等人才在招聘市場始終供不應(yīng)求。

再者，是證券公司調(diào)查。

基層職位的學(xué)歷要求一般是本科生，職業(yè)能力要求是交際能力強(qiáng)，親和力強(qiáng)，細(xì)心，耐心。但一般無論是證券或者銀行的職位如今都會將職員安排到基層進(jìn)行一段時間的鍛煉。

證券公司業(yè)務(wù)分為證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)等。其中證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及咨詢顧問業(yè)務(wù)由分公司執(zhí)行，其它業(yè)務(wù)均由總公司開展。在總公司（更高級的業(yè)務(wù)）中對學(xué)歷和能力總體會比分公司高，一般為優(yōu)秀的本科生和研究生。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，為金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)生提供的有證券經(jīng)紀(jì)人、證券（期貨）分析師、理財師等，學(xué)歷要求一般為本科生。經(jīng)紀(jì)人要求人際交往能力強(qiáng)，親和力強(qiáng)，細(xì)心，耐心；分析師則要求對證券行業(yè)敏感、熟悉。經(jīng)紀(jì)人薪水根據(jù)業(yè)務(wù)水平而定，多則月薪一萬左右，底則月薪2000-3000。

投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)有諸如保薦人、負(fù)債管理師、行業(yè)分析師、風(fēng)險控制人員等等職位。學(xué)歷要求一般都為研究生以上，且具備一定的科研分析能力，對法律、財務(wù)、金融、會計(jì)、計(jì)算機(jī)、管理的復(fù)合型人才有迫切需求，這也是證券行業(yè)對人才的要求趨勢。在這些業(yè)務(wù)中，一般職員起薪會在年薪十萬以上。

同樣的，目前金融專業(yè)的畢業(yè)生太多太濫，證券業(yè)基層崗位的需求是供不應(yīng)求，競爭很激烈；然而對于中高層職位的專業(yè)化人才的需求仍然很大；對于復(fù)合型的人才更是供不應(yīng)求。

最后，讓我們來看一下金融對未來需求的分析。

一般說來，金融人才主要指的是從事銀行業(yè)、保險業(yè)、基金業(yè)、證券業(yè)等行業(yè)的專業(yè)人員。我國金融人才市場競爭已經(jīng)呈現(xiàn)出前所未有的激烈景象。金融專業(yè)人才總體上前途光明。結(jié)合近年來高校金融專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)情況，筆者以為，目前我國金融人才市場體現(xiàn)出以下幾個特點(diǎn)：

（一）、需求呈兩頭大 進(jìn)入門檻高低有別。

近幾年來我國金融行業(yè)發(fā)展迅速，金融人才需求總量隨之攀升，特別是金融高級人才的需求，用人單位競爭十分激烈。在此背景下，高校金融學(xué)及相關(guān)專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)形勢普遍良好。

另一方面，金融企業(yè)崗位人才結(jié)構(gòu)性短缺矛盾仍然突出,“客戶服務(wù)型”、“業(yè)務(wù)操作型”崗位員工（如銀行個人理財、證券交易和保險推銷員）供需存在較大缺口近幾年來,金融企業(yè)持續(xù)出現(xiàn)的“人才高消費(fèi)”現(xiàn)象導(dǎo)致金融企業(yè)出現(xiàn)崗位要求與員工素質(zhì)錯位的矛盾。金融企業(yè)大量招收本科以上學(xué)歷員工配置于“客戶服務(wù)型”及“業(yè)務(wù)操作型”崗位的做法使企業(yè)員工就業(yè)穩(wěn)定性大大下降,違約、跳槽的現(xiàn)象頻頻發(fā)生,一線員工極度短缺。雖然目前大部分金融企業(yè)已意識到員工隊(duì)伍的崗位層次特點(diǎn),在招收一線員工時已開始將重心調(diào)整到動手能力強(qiáng)、掌握業(yè)務(wù)基本技能的應(yīng)聘者身上,近幾年招收高職院?；虼髮Ｔ盒５膶W(xué)生比例有所增加。但是,金融行業(yè)基層員工短缺矛盾依然突出,據(jù)“智聯(lián)招聘網(wǎng)”不完全統(tǒng)計(jì),目前廣東省單是銀行業(yè)基層員工缺口已達(dá)八萬人,并預(yù)測隨著金融業(yè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)類型的不斷增加,基層員工缺口將會不斷擴(kuò)大。

（二）、市場需求有明顯差異。

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著較大的地域性差異，金融領(lǐng)域各行業(yè)、機(jī)構(gòu)單位發(fā)展程度也明顯有別。因此，金融人才市場需求也呈現(xiàn)出明顯的差異。

就國內(nèi)各金融行業(yè)來看，國有及股份制商業(yè)銀行改革加快，外資銀行不斷進(jìn)入，合資基金公司逐漸增加，銀行業(yè)和基金業(yè)對人才的需求增長較快。而由于外資的投資銀行大多數(shù)在香港，對人才素質(zhì)的要求比其他金融行業(yè)更高，目前在內(nèi)地需求還比較小。證券業(yè)由于股權(quán)分置改革的順利完成，目前對人才的需求很大。保險業(yè)也一直是金融行業(yè)吸收人才的佼佼者。

從人才需求層次來看，高層次金融人才尤其炙手可熱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)金融行業(yè)近600萬從業(yè)人員中，碩士以上學(xué)歷所占比例還不足１％。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)金融行業(yè)快速發(fā)展的需要。因此，金融學(xué)碩士及以上學(xué)歷畢業(yè)生就業(yè)形勢良好。

（三）、復(fù)合型人才受青睞。

新型金融機(jī)構(gòu)對復(fù)合型人才的需求，是新一輪金融開放和競爭的需要。具體說來，各類人才涉及的專業(yè)知識面將更寬，涉及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的專業(yè)知識、金融創(chuàng)新、投資期貨等專業(yè)學(xué)科人才和具有一技多能、跨學(xué)科的復(fù)合型知識結(jié)構(gòu)人才需求擴(kuò)大。

而作為一名金融學(xué)類的學(xué)生，我們也需不斷的提升自己。

1、夯實(shí)自己的專業(yè)能力，并且努力提升自己的研究水平，在平時學(xué)習(xí)中，多多注意研究能力的培養(yǎng)，是不二法門。

2、在夯實(shí)專業(yè)能力的同時，參加一些實(shí)習(xí)工作，具有一定的工作經(jīng)驗(yàn)有很大幫助，在工作時也能夠快速上手。

3、在注重實(shí)踐的同時，盡量選修、輔修法律、財會、計(jì)算機(jī)中的一門或者多門功課，成為一個復(fù)合型的人才正順應(yīng)了金融行業(yè)的大趨勢。

第二篇：次貸危機(jī)

五級分類是國際金融業(yè)對銀行貸款質(zhì)量的公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，這種方法是建立在動態(tài)監(jiān)測的基礎(chǔ)上，通過對借款人現(xiàn)金流量、財務(wù)實(shí)力、抵押品價值等因素的連續(xù)監(jiān)測和分析，判斷貸款的實(shí)際損失程度。也就是說，五級分類不再依據(jù)貸款期限來判斷貸款質(zhì)量，能更準(zhǔn)確地反映不良貸款的真實(shí)情況，從而提高銀行抵御風(fēng)險的能力。

貸款五級分類制度是根據(jù)內(nèi)在風(fēng)險程度將商業(yè)貸款劃分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失五類。這種分類方法是銀行主要依據(jù)借款人的還款能力，即最終償還貸款本金和利息的實(shí)際能力，確定貸款遭受損失的風(fēng)險程度，其中后三類稱為不良貸款。

貸款五級分類分別為：

一、正常貸款

借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時足額償還。

二、關(guān)注貸款

盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素。

三、次級貸款

借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也可能會造成一定損失。

四、可疑貸款

借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也肯定要造成較大損失。

五、損失貸款

在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分。

說白了，次級貸款只是一種不良貸款而已。但單單是這種不良貸款，損失者只是銀行，問題的嚴(yán)重就嚴(yán)重在，美國的金融體系過于發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)證券化的辦法太多了，造成的衍生物太多，這次級貸款經(jīng)過證券化以后，形成了毒害整個金融體系的毒瘤。

這個東西的產(chǎn)生流程是由銀行不負(fù)責(zé)任的放貸開始。銀行吸納了客戶的資金，然后由放貸的利差來獲得利潤，這眾所周知，但是大量的資金外流，而且滯留時間非常長，這本身就影響銀行的收益，這時候有經(jīng)營債券的公司（所謂的投資銀行）就跑到銀行來談了，你把你這些貸款的債權(quán)賣給我，我有處理的辦法。銀行賣出了債權(quán)，有兩大好處，第一，資金回流；第二，轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

等到第二手的時候，這些經(jīng)營債券的公司拿到了債權(quán)后，把這些債權(quán)組合到一起，就是所謂的打包，然后分割成若干塊，變成債券，放到市場上賣。這里可能有小白要問，這東西買來有什么用，答案是投資獲利?。[明了有債券利息和債券升值的嘛。不要說，不可信，一看就知道是假的。如果每個人都能看清楚這東西到底是什么，那就不會產(chǎn)生這么大的危機(jī)了，一如當(dāng)年許多非法集資，比如蟻XX的養(yǎng)螞蟻，都不會成功了。債券商的高明就在于，用精彩的包裝，讓人相信這種債券是無風(fēng)險的東西，是買來就會賺錢的東西。

當(dāng)然，債券商不是雷鋒，不會無償奉獻(xiàn)，在包裝出售這個東西的時候，肯定是加了利潤的。這里就再說句廢話。

當(dāng)有人覺得這債券有利可圖的時候，會購買這種債券，其中還有做金融衍生品的機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，這個債券有題材可挖，可以再加工一道，能做成更好看的商品。于是他買進(jìn)了這個，然后進(jìn)行了他的加工處理，比如說，用數(shù)學(xué)模型分析后重新將這個債券再拆分，再捆綁，再出售。

如此，這個次級貸款的毒瘤就埋下了，等到這個債券的根源，債務(wù)人無力承擔(dān)還款義務(wù)的時候，購買了這個債券的人會發(fā)現(xiàn)，我靠，這他媽是騙人的啊，我得賣了它。一個人這么做不可怕，可怕的是所有人都這么做，那這個債券一下就陷入萬劫不復(fù)了。

大致的情況是這樣，當(dāng)然，這其中忽略了很多細(xì)節(jié)，比如房地美和房利美的擔(dān)保，還有其他的再擔(dān)保和保險等因素。只等哪位高人來補(bǔ)充。

這里贊一下rascal1的回貼，很專業(yè)，很有技術(shù)含量。

第三篇：次貸危機(jī)

美國次貸危機(jī)引起的“蝴蝶效應(yīng)”

（09文學(xué)院 韓冬 F10914026）

摘要：2007年8月，美國金融市場遭受重創(chuàng)，而問題的源頭便是美國疲軟虛高的房地產(chǎn)市

場。房產(chǎn)泡沫繼續(xù)延伸到美國的金融市場，進(jìn)而轉(zhuǎn)嫁給保險公司。伴隨著美國次貸危機(jī)而來的是歐美各國經(jīng)濟(jì)滑坡，多國政府相繼陷入財政危機(jī)。2008年之后，日韓中等亞洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)體相繼陷入金融危機(jī)的漩渦之中。各國政府相繼出臺了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，泡沫，調(diào)控，經(jīng)濟(jì)全球化

一，次貸危機(jī)的含義

所謂次貸指的就是次級貸款，美國次貸危機(jī)全稱是“房地產(chǎn)市場上的次級按揭貸款危機(jī)”。美國銀行把能夠按時付款的消費(fèi)者的信用級別定為優(yōu)級, 把那些不能按時付款的消費(fèi)者的信用級別定為次級。近年來, 次貸危機(jī)成為影響國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定因素, 給全球金融和經(jīng)濟(jì)帶來損失的規(guī)模和波及的范圍越來越大。

二，次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因

第一是利率不斷攀升，為抑制通貨膨脹美聯(lián)儲在2004-2006兩年的時間里連續(xù)十七次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，這直接導(dǎo)致了購房者月供金額的不斷攀升，還款壓力巨大。政府的調(diào)控在很大程度上增加了投資者的負(fù)擔(dān)，使其被迫轉(zhuǎn)向次級市場，這樣在房地產(chǎn)市場便形成了巨大的泡沫；第二，房地產(chǎn)市場的過度投機(jī)也是催生此次危機(jī)的重要原因2000年以來的房地產(chǎn)牛市使美國投資房產(chǎn)的熱情空前高漲, 當(dāng)大多數(shù)美國民眾形成對房地產(chǎn)市場長期看多的預(yù)期之后, 房價震蕩上升的格局就很難在短期內(nèi)被打破。與此同時, 住房抵押貸款公司抓住了市場的需求, 他們提供的各類按揭貸款品種特別是次級抵押貸款為購房者提供了絕佳的融資工具, 增加收益的同時也使風(fēng)險成倍的增長。

三，美國次貸危機(jī)的爆發(fā)及發(fā)展過程

2006年，在不斷增長的利息和不斷下降的房價的雙重壓力下,大批次貸借款人違約。2007 年4月新世紀(jì)金融申請破產(chǎn)保護(hù),其后幾個月內(nèi),美國多家涉足次貸及其債券業(yè)務(wù)的金融公司

和投資銀行,或傳出大幅虧損消息,或申請破產(chǎn)保護(hù),美國次級抵押貸款市場危機(jī)全面爆發(fā)。美國主要的銀行機(jī)構(gòu)都面臨不同程度的虧損，不少大型金融機(jī)構(gòu)（如，雷曼兄弟）也都宣告破產(chǎn)保護(hù)。2008年，金融危機(jī)的漩渦拉大到債券保險公司，與此同時，受次貸危機(jī)影響，信用服務(wù)業(yè)遭受巨大壓力，違約行為時有發(fā)生，其影響也由低收入群體向高收入者蔓延。

當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢和程度告訴我們，發(fā)生在世界主要經(jīng)濟(jì)體身上的災(zāi)難，別國不得不共同分擔(dān)。所以，當(dāng)次貸危機(jī)波及到歐美以及亞非拉其他國家的時候，各國紛紛采取積極的措施應(yīng)對，即便如此，這些國家的金融機(jī)構(gòu)還是遭受了不同程度的打擊。而以美元為核心的布雷頓森林體系也為美國進(jìn)行危機(jī)轉(zhuǎn)移、分散發(fā)揮了巨大作用。

四，次貸危機(jī)對美國經(jīng)濟(jì)的影響

首先，受次貸危機(jī)影響，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，經(jīng)濟(jì)增長率明顯放緩2007年第四季度經(jīng)濟(jì)增長率低于1%，與前三季度的4.9%先去甚遠(yuǎn)。2008年也一直持續(xù)這種低迷的狀態(tài)，而次貸危機(jī)的滯后影響對美國在08-09年上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是有不小的阻礙。

其次，美國是一個依靠消費(fèi)和投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的國家，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前美國消費(fèi)增長，很大程度上來源于房地產(chǎn)以及股票價格的上漲，財富的增加刺激了消費(fèi)。但是次貸危機(jī)爆發(fā)后，房產(chǎn)和股票價格雙雙跌落，居民財富縮水，勢必會影響其消費(fèi)行為。

再次，由于次貸危機(jī)的連帶效應(yīng)，危機(jī)很快傳導(dǎo)到美國的其他產(chǎn)業(yè)，企業(yè)發(fā)展不景氣，導(dǎo)致工作崗位的減少，這段時間的失業(yè)率之高也是最近幾年所罕見的。

最后，次貸危機(jī)及其帶來的經(jīng)濟(jì)降溫,造成流動性緊縮和需求下降,但卻并沒有減輕美國經(jīng)濟(jì)的通脹壓力。受美聯(lián)儲連續(xù)降息和石油價格上漲的影響，美國CPI漲幅屢創(chuàng)新高，人們的生活收到了影響，直接導(dǎo)致了不穩(wěn)定局面的出現(xiàn)，美國各界對政府面對危機(jī)的無能為力爆發(fā)了廣泛的示威游行活動。

總體來講，次貸危機(jī)對于美國經(jīng)濟(jì)的影響已波及到生產(chǎn)生活的各個方面，甚至對美國的政治局勢產(chǎn)生了影響。變革的口號遍布美國各地，所以，在08年的總統(tǒng)大選中，一路高喊變革的奧巴馬，同時作為美國歷史上的首位黑人總統(tǒng)響應(yīng)時代號召登上了政治舞臺。五，美國次貸危機(jī)相關(guān)解決方案分析

方案一：由美國總統(tǒng)布什和財政部秘書亨利?鮑爾森倡導(dǎo)，要求貸款人幫助借款人的方案。在這個方案下，貸款人將在原初始期限基礎(chǔ)上增加5年，并保持最初利率不變。滿足條件的借款人信譽(yù)評分應(yīng)在660分以下，如果信譽(yù)評分在此之上，借款人將有能力再融資或支付月付款。

方案二：由希拉里?克林頓提議，該計(jì)劃將暫停沒收次級貸款抵押品90天，讓借款人和

貸款人在這一段時間里制訂出問題的解決方案。5年后，如果借款人不能承受調(diào)整后的利率，將可以申請他們能承受的政府支助的貸款。

方案三：由參議員里查德?德爾賓提出，在這一方案下破產(chǎn)審判官有權(quán)修改抵押貸款合同，這樣無力償還貸款的人就能夠償還貸款。貸款人將被迫接受低利率，延期付款甚至貸款本身的減值。

方案四：同大蕭條和儲蓄貸款危機(jī)一樣，政府將建立一個信托基金，用來收購不能償還者所持有的抵押貸款。這一基金也會修改貸款合同，延長還款期，降低或固定利率，降低償還貸款的金額。理論上說，所有的人將能償還債務(wù)。

建立在上述方案基礎(chǔ)之上的是美國政府千萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入了無限的活力。

六，次貸危機(jī)對中國的影響

2007 年中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,然而隨著美國次貸危機(jī)的爆發(fā),中國經(jīng)濟(jì)也受到一定的沖擊。中國經(jīng)濟(jì)的這種波動首先反映在中國的股票市場。從2007年第三季度開始滬指不斷走綠。對中國而言,2007年的次貸危機(jī)與1997 年的亞洲金融危機(jī)有所不同,由于中國改革開放程度的加深,中國經(jīng)濟(jì)參與世界經(jīng)濟(jì)和全球化的程度也隨之加深。美國經(jīng)濟(jì)的波動勢必對中國經(jīng)濟(jì)的影響程度加深。因此,一旦美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退,中國經(jīng)濟(jì)也將會有所影響。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1，中國的出口受到影響。

眾所周知投資、消費(fèi)和出口是拉動國民經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車。美國消費(fèi)部門在次貸危機(jī)爆發(fā)后出現(xiàn)嚴(yán)重下滑,作為中國的第二大出口市場,美國的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致的消費(fèi)疲軟必然影響到中國外貿(mào)出口。根據(jù)央行研究,美國經(jīng)濟(jì)增長放慢1 個百分點(diǎn),中國出口就會下降6 個百分點(diǎn)。根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2004～2007 年中國對美出口金額增速逐年下滑,從2004 年的35.12 %下降到2007 年的14.36 %。根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看,從2007 年7 月以來的數(shù)據(jù)表明,中國對美出口的增速仍然處于下降的趨勢中。出口在經(jīng)濟(jì)增長中起著非常重要的作用,我國貨物和服務(wù)貿(mào)易凈出口對GDP 的貢獻(xiàn)率從2000 年的14.5 %上升到2007 年的21.5%。由于美國經(jīng)濟(jì)衰退影響到我國的出口,這勢必會影響到中國的經(jīng)濟(jì)的增長,而出口增速的下降也必然會影響到外貿(mào)行業(yè)的發(fā)展,尤其是外貿(mào)依存度較高的行業(yè)。我國出口的紡織品行業(yè)、家具、電子產(chǎn)品、玩具,出口的外貿(mào)依存度達(dá)到30%～80 % ,其業(yè)績受出口形勢的負(fù)面影響最大。而作為中國企業(yè)出口重鎮(zhèn)的廣東、福建、浙江等省，外貿(mào)企業(yè)訂單急速下滑，生產(chǎn)設(shè)備閑置，對這些企業(yè)的生存造成極大的壓力。

2，房地產(chǎn)和銀行等金融業(yè)遭受沖擊

由于我國部分銀行在全球金融市場進(jìn)行資產(chǎn)配置, 并有一定的次級債投資頭寸, 在次貸危機(jī)中將導(dǎo)致相當(dāng)?shù)膿p失。美國可能通過降低利率來應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退, 這些措施對中國的利率或者中國的貨幣政策也是會有影響的。由于各國貨幣利率存在相當(dāng)?shù)囊蕾囆? 所以如何判斷利率升降對整體經(jīng)濟(jì)的影響, 是制訂我國利率政策時所應(yīng)考慮的重要因素。此外，中國的房貸市場也容易被全球市場所牽動,對于風(fēng)險的消化能力早已逐步下降。房貸緊縮,勢必造成房貸供給下滑,現(xiàn)房和期房都會緊縮供給,這樣看,自身行業(yè)收入會減少,同時依靠房地產(chǎn)建設(shè)的水泥、建材等行業(yè)也會受到一定的影響。

3，金融市場的風(fēng)險加大

美國次貸危機(jī)對中國股市和金融市場中的流動性也會產(chǎn)生影響,有可能會出現(xiàn)兩種情況:一種情況是受次貸危機(jī)影響,歐美投機(jī)性資金會對中國等新興市場的投資風(fēng)險進(jìn)行重估,放棄高風(fēng)險高收益的投資取向,撤資回國“保駕”,以緩解流動性和融資危機(jī)。如果在短時間內(nèi)發(fā)生大量撤資情況,就會對中國股市和經(jīng)濟(jì)造成重大影響;另一種情況,亞洲新興市場國家的金融市場成為國際游資安全的避風(fēng)港。由于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、投資回報率高、美國降息、我國加息及人民幣持續(xù)升值等因素,會進(jìn)一步降低投機(jī)中國資產(chǎn)的資金成本,由此會加速熱錢流入,這樣就會產(chǎn)生對沖掉央行抑制流動性過剩的效果,并進(jìn)一步推高中國股市和房市價格,資產(chǎn)泡沫化和通貨膨脹形勢會日趨嚴(yán)重,為更大的金融危機(jī)埋下了隱患。

4，通脹加劇壓力增大

伴隨著美國次貸危機(jī)的影響，進(jìn)出口都受到限制，房產(chǎn)市場降溫，物價攀高，居民消費(fèi)價格指數(shù)不斷攀升，使本來就高過紅線的通脹指數(shù)再度膨脹，對居民的生活造成了一定程度的影響。央行采取連續(xù)加息的措施來抑制通貨膨脹，而中美貨幣利率倒掛又導(dǎo)致外國熱錢涌入中國，使流動性過剩問題進(jìn)一步惡化,進(jìn)而使得中國資本市場的變局因素不斷增加。而中國經(jīng)濟(jì)面臨的外部環(huán)境變得更加復(fù)雜,經(jīng)濟(jì)駕馭難度增大,加大中國使用加息來遏制通脹的難度。七，次貸危機(jī)給我們的啟示

中國應(yīng)結(jié)合國情調(diào)整自身的經(jīng)濟(jì)增長模式, 適度的刺激國內(nèi)消費(fèi), 引導(dǎo)居民在一定范圍內(nèi)利用信貸杠桿擴(kuò)大消費(fèi)。既要防止經(jīng)濟(jì)增長對投資和出口的過度依賴, 也要避免過度消費(fèi)引發(fā)的支付危機(jī)。次貸危機(jī)使我們能夠積極而審慎的看待我國房地產(chǎn)市場和房屋按揭貸款業(yè)務(wù), 強(qiáng)化銀行風(fēng)險管理意識, 加強(qiáng)風(fēng)險管理能力。完善和發(fā)展我國資產(chǎn)證券化市場, 為銀行提供分散系統(tǒng)性風(fēng)險的手段。加強(qiáng)對資本市場監(jiān)督管理, 打擊違規(guī)行為, 防范金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險。

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[3]王寅，美國房貸風(fēng)險警示中國 決策與信息 2007.8

第四篇：07年美國次貸危機(jī)

07年美國次貸危機(jī)

一、美國次貸危機(jī)的定義？

美國次貸危機(jī)，是指房地產(chǎn)市場上的次級按揭貸款因債務(wù)人無法償債而引發(fā)的金融市場危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次級按揭貸款，是相對于給資信條件較好的客戶的按揭貸款而言。通過抵押形式，對收入低、沒有或缺乏足夠還款能力證明，或者其他負(fù)債較重、資信條件較“次”的住房購買人發(fā)放貸款。美國的房地產(chǎn)市場按揭貸款大致可以分為3個層次：優(yōu)質(zhì)貸款市場、“ALT-A”貸款市場和次級貸款市場。優(yōu)質(zhì)貸款市場面向信用等級高、債務(wù)負(fù)擔(dān)合理、風(fēng)險小的優(yōu)良客戶，按揭利率相對較低。次級市場是指信用分?jǐn)?shù)低、收入證明缺失、負(fù)債較重的客戶，如美國的低收入階層和新移民。而“ALT-A”貸款市場是介于二者之間的灰色地帶，泛指那些信用記錄不錯，但缺少或完全沒有固定收入、存款、資產(chǎn)等合法證明文件的客戶。次級市場和“ALT-A”貸款市場都是高風(fēng)險市場，按揭利率比優(yōu)質(zhì)貸款高，次貸危機(jī)就是這部分市場出現(xiàn)問題引發(fā)的風(fēng)險。

二、次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因:

引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)。

美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。

在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續(xù)繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。

隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)“次貸危機(jī)”。

三、美國次貸危機(jī)的影響：

1、次貸危機(jī)對美國的影響：

美國“次貸危機(jī)”的影響范圍將有多廣？這是目前世界經(jīng)濟(jì)界和金融界密切關(guān)注的問題。從其直接影響來看：

首先，受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。

其次，今后會有更多的次級抵押貸款機(jī)構(gòu)由于收不回貸款遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護(hù)。

最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。

這場危機(jī)無疑給國內(nèi)金融業(yè)帶來了不少啟示。在金融創(chuàng)新、房貸市場發(fā)展和金融監(jiān)管等方面———美國次貸**爆發(fā)以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球范圍內(nèi)都不容小覷。對于中國來說，這場**為我們敲響了居

安思危的警鐘。

美國次貸**中首當(dāng)其沖遭遇打擊的就是銀行業(yè)，重視住房抵押貸款背后隱藏的風(fēng)險是當(dāng)前中國商業(yè)銀行特別應(yīng)該關(guān)注的問題。在房地產(chǎn)市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業(yè)銀行而言是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現(xiàn)違約還可以通過拍賣抵押房地產(chǎn)獲得補(bǔ)償。目前房地產(chǎn)抵押貸款在中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)中占有相當(dāng)大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，商業(yè)銀行為房地產(chǎn)抵押貸款計(jì)提的風(fēng)險撥備是較低的。然而一旦房地產(chǎn)市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現(xiàn)，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣后的房地產(chǎn)價值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導(dǎo)致商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然中國房地產(chǎn)市場近期內(nèi)出現(xiàn)價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠(yuǎn)看銀行系統(tǒng)抵押貸款發(fā)放風(fēng)險亦不可忽視，必須在現(xiàn)階段實(shí)施嚴(yán)格的貸款條件和貸款審核制度。

事實(shí)上，本次美國次貸危機(jī)的源頭就是美國房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松后緊的貸款產(chǎn)品。中國商業(yè)銀行應(yīng)該充分重視美國次貸危機(jī)的教訓(xùn)，第一應(yīng)該嚴(yán)格保證首付政策的執(zhí)行，適度提高貸款首付的比率，杜絕出現(xiàn)零首付的現(xiàn)象；第二應(yīng)該采取嚴(yán)格的貸前信用審核，避免出現(xiàn)虛假按揭的現(xiàn)象。

在次貸**爆發(fā)之前，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在高增長率、低通脹率和低失業(yè)率的平臺上運(yùn)行了5年多，有關(guān)美國房市“高燒不退”的話題更是持續(xù)數(shù)年。中國與美國房市降溫前的經(jīng)濟(jì)圖景存在一定相似性。

本次美國次貸危機(jī)的最大警示在于，要警惕為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期而制訂的宏觀調(diào)控政策對某個特定市場造成的沖擊。導(dǎo)致美國次貸危機(jī)的根本原因在于美聯(lián)儲加息導(dǎo)致房地產(chǎn)市場下滑。當(dāng)前中國面臨著通貨膨脹加速的情況，如果央行為了遏制通脹壓力而采取大幅提高人民幣貸款利率的對策，那么就應(yīng)該警惕兩方面影響：第一是貸款收緊對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的影響，這可能造成開發(fā)商資金斷裂；第二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會匯集到商業(yè)銀行系統(tǒng)，造成商業(yè)銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產(chǎn)價值下降，最終影響到商業(yè)銀行的盈利性甚至生存能力。

人們需要認(rèn)識中國和美國經(jīng)濟(jì)周期以及房市周期的差異性。美國是一個處于全球體系之下的有著悠久市場經(jīng)濟(jì)歷史的國家，周期性很強(qiáng)，目前正處于本輪經(jīng)濟(jì)周期的繁榮后期。中國則還沒有經(jīng)歷過一個完整的經(jīng)濟(jì)周期，即使從改革開放算起到現(xiàn)在也只有30年的歷程，從1992、1993年提出市場經(jīng)濟(jì)到現(xiàn)在更是只有15年歷史。處于這一階段，中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是供需不平衡，固定投資需求大。這是區(qū)別于美國經(jīng)濟(jì)接近10年一個周期的重點(diǎn)所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實(shí)施房改后，結(jié)束了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機(jī)因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對于中國房市，政府有調(diào)控余地。

本次美國次貸危機(jī)也給中國宏觀調(diào)控(Macro-economic Control)提出了啟示。主要有三方面：

第一，有必要把資產(chǎn)價格納入中央銀行實(shí)施貨幣政策時的監(jiān)測對象。因?yàn)橐坏┵Y產(chǎn)價格通過財富效應(yīng)或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產(chǎn)生影響。即使是實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的中央銀行，也很有必要把資產(chǎn)價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考；

第二，進(jìn)行宏觀調(diào)控時必須綜合考慮調(diào)控政策可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。例如美聯(lián)儲連續(xù)加息時，可能對房地產(chǎn)市場因此而承擔(dān)的壓力重視不夠；

第三，政府不要輕易對危機(jī)提供救援。危機(jī)是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導(dǎo)致道德風(fēng)險的滋生。本次發(fā)達(dá)國家中央銀行在市場上聯(lián)手注資，可能會催生下一個泡沫。

2、07年的美國次貸危機(jī)對中國的影響：

如果加上大量以房產(chǎn)作為抵押的其他貸款，房地產(chǎn)價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產(chǎn)安全。

我國的房地產(chǎn)貸款規(guī)模近幾年發(fā)展迅速，并對銀行業(yè)盈利能力和資產(chǎn)安全有較大影響。據(jù)上海銀監(jiān)局2008年2月發(fā)布的《2007上海市房地產(chǎn)信貸運(yùn)行報告》稱，截至2007年12月末，全市中資銀行商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額5137.62億元，比年初增加452.88億元，同比多增63.28億元，房地產(chǎn)貸款余額同比增長10.58%。2007年，上海中資商業(yè)銀行增量貸款中有27.5%投向了房地產(chǎn)業(yè)。截至去年12月末，中資商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款的比重為32.2%。如果加上大量以房產(chǎn)作為抵押的其他貸款，房地產(chǎn)價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產(chǎn)安全。在房地產(chǎn)市場波動加劇及宏觀調(diào)控不斷加強(qiáng)的同時，房地產(chǎn)信貸運(yùn)行與市場之間的關(guān)聯(lián)更趨密切，無論是銀行、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，還是房貸借款人，都面臨因房價波動而帶來的壓力與風(fēng)險。針對這種狀況，上海銀監(jiān)局表示，將加強(qiáng)宏觀監(jiān)管，關(guān)注信貸資源向房地產(chǎn)業(yè)聚集的趨勢，適時提示各銀行重視潛在的系統(tǒng)性信用風(fēng)險，制訂并實(shí)施合理、科學(xué)的信貸政策，分散、管理、控制房地產(chǎn)信貸風(fēng)險。

比較我國房地產(chǎn)市場與美國次級按揭市場，二者存在很大不同。最為主要的是住房抵押貸款人一般都是直接向銀行申請貸款，沒有復(fù)雜的衍生產(chǎn)品。同時，房產(chǎn)首付在20%，政策上不允許發(fā)放零首付貸款。但是，也要看到我國住房抵押貸款存在的風(fēng)險。

一是貸款首付比例較低及虛假信用，存在大量投機(jī)性借貸。在房地產(chǎn)“新政”實(shí)施前，我國居民房地產(chǎn)貸款首付比例為20%。但實(shí)際操作中，也存在虛假操作的情況。據(jù)報道，2004年上海曾經(jīng)發(fā)生過有人貸款7800萬元，購買128套住房的重大違規(guī)貸款行為，就是通過假信用的方式進(jìn)入的。

二是超支付能力貸款不斷增加。按照銀監(jiān)會個人住房按揭貸款指引，個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的50%。但實(shí)際上，國內(nèi)居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時，很多人不能滿足這一基本標(biāo)準(zhǔn)。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。銀行信貸人員和房產(chǎn)銷售人員為提高房屋銷售和貸款業(yè)績，甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款。用假的收入證明、工資證明等虛假文件到銀行進(jìn)行按揭貸款，無疑埋藏了巨大的潛在風(fēng)險。

三是貸款利率增長快，導(dǎo)致部分債務(wù)人喪失支付能力。近年來，央行數(shù)次提升貸款基準(zhǔn)利率。2004年10月29日從5.31%提高至5.58%；2006年4月28日金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點(diǎn)至5.85%。經(jīng)過連續(xù)10多次上調(diào)，目前一年期貸款基準(zhǔn)利率已提高到7.47%，這對信用差、還款能力不強(qiáng)的貸款人來說無疑是巨大壓力。

四是房價在飛漲后存在下跌趨勢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大城市近年房價指數(shù)上漲20%左右。就具體的樓盤而言，則上漲50%至100%甚至更多。飛速上漲的房價刺激了購房者的購買熱情，炒房成為獲取巨額財富的途徑，使許多償債能力低的人參與到購房隊(duì)伍中。當(dāng)房價下跌、房市流動性降低、貸款利率大幅調(diào)升時，勢必加大高價購房者的償債壓力，使銀行信貸面臨巨大違約風(fēng)險。

美國的次級貸款業(yè)務(wù)本身是一件挺好的事，其出發(fā)點(diǎn)是為那些信用等級較低或收入不高的人提供貸款，讓他們可以實(shí)現(xiàn)擁有自己住房的夢想。在1994年~2006年間，超過900萬戶美國家庭購買了新住房，其中大約20％的家庭借助于次級貸款。但是，就在這個過程中，一些負(fù)面因素逐漸浮現(xiàn)，最終導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。

其一，是過度證券化。幾乎與次級貸款業(yè)務(wù)并行發(fā)展的，就是美國經(jīng)濟(jì)的證券化，比如，人們把一些一時還不清的債務(wù)，轉(zhuǎn)化為證券后再賣給投資者。換句話說，凡是有風(fēng)險的，都可以搖身一變?yōu)樽C券。所以，次級貸款的放貸機(jī)構(gòu)也不閑著，他們把手中超過六千億美元的次

級貸款債權(quán)轉(zhuǎn)化為證券后，賣給各國的投資者。那么，富有投資經(jīng)驗(yàn)的銀行看不出這其中的高風(fēng)險？次級貸款的放貸機(jī)構(gòu)花錢供養(yǎng)了許多信用評定機(jī)構(gòu)，從而可以輕松地拿到最高為“AAA”的信用評級，泛濫成災(zāi)的“AAA”證書使銀行失去了對風(fēng)險的敏感性。

其二，是通貨膨脹。隨著這張“大餅”越做越大，富人們因?yàn)槭掷飺碛性絹碓蕉嗟募埫尜Y產(chǎn)，而放肆地?fù)]霍；窮人們因看到自己的房子每天都在升值，也開始購買平時舍不得買的東西。最后，美聯(lián)儲不得不提高利率，借以壓抑通貨膨脹?？墒?，利率提高后，那些本來就缺錢的窮人就變得還不起貸款了，這導(dǎo)致次貸市場還貸拖欠比例迅速上升。至此，美國經(jīng)濟(jì)一下子墜落入貨幣流動性很低的狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入低速徘徊狀態(tài)，窮人就更難還清那些堆積如山的次級貸款債務(wù)。

我們能從美國次級貸款危機(jī)中得到什么啟示呢？可能有人會說，根本學(xué)不到什么，因?yàn)橹袊揪蜎]有次級貸款市場。但是，仔細(xì)看看，我們會發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)中也有類似于美國次級貸款的成分，如果我們不加以注意，中國經(jīng)濟(jì)也有被拖入惡性循環(huán)的可能性。

一個典型的例子就是中國房地產(chǎn)的金融創(chuàng)新項(xiàng)目。許多中國人希望通過投資房地產(chǎn)去獲得財富，所以，銀行幫助人們?nèi)?shí)現(xiàn)這個愿望是一件好事。全國各地的銀行都想出各種吸引人們借貸款買房的“高招”。比如，深圳的銀行在2006年就推出了“雙周供”業(yè)務(wù)，它允許以“雙周”而不是以“月”為單位進(jìn)行還款。這樣，借貸人不僅能縮短還款期，而且還能少交利息，所以特別受“炒房戶”歡迎。再比如，“循環(huán)貸”業(yè)務(wù)，它允許人們將商品住房抵押給銀行而獲得一定的貸款額度。這樣，借貸人買越多的房產(chǎn)，就能獲得越多的貸款額度，所以更受“炒房戶”的追捧。在這些金融創(chuàng)新項(xiàng)目的幫助下，深圳的房地產(chǎn)價格在去年以驚人的速度不斷攀升。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，深圳市新建商品住宅價格月均漲幅高達(dá)13.5％，其中60％以上的借貸買房人的目的不是自住需求，而是投資需求。到去年年底，深圳銀行房貸規(guī)模已達(dá)到700億元。雖說目前還未出現(xiàn)大規(guī)模的貸款違約現(xiàn)象，但是，不斷上揚(yáng)的通貨膨脹率就有可能迫使央行提高利率；不斷提高利率，又會導(dǎo)致許多“炒房戶”因交不起利息而違約。那時候，在沒有次級貸款市場的深圳市，會不會重蹈美國式的次級貸款危機(jī)——銀行不敢再做房地產(chǎn)貸款；也沒有留下多少錢借貸給其它的產(chǎn)業(yè)；一切經(jīng)濟(jì)活動因?yàn)槿鄙佻F(xiàn)金而停滯了。令人欣慰的是，去年下半年，中央政府果斷實(shí)施“房貸新政”，其目的就在于打壓房地產(chǎn)投機(jī)需求，遏制房價上升勢頭，保障中國的金融安全。然而，“新政”剛推行不久，各種反對的聲音便開始出現(xiàn)，這些人的目的不外乎就是希望“房貸新政”再次成為“空調(diào)”，以便自己能在最后的房地產(chǎn)瘋狂中再大撈一把。實(shí)際上，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，才是每個中國人最大的福祉，為什么要反其道而行之呢？

四、如何防范信貸風(fēng)險

次貸危機(jī)對商業(yè)銀行的重要啟示是，在經(jīng)濟(jì)增長階段忽視風(fēng)險必將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速階段的風(fēng)險甚至是危機(jī)的爆發(fā)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生周期性波動時，商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量將首當(dāng)其沖 一要加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的分析，高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期波動可能帶來的風(fēng)險。

二要科學(xué)設(shè)計(jì)信貸產(chǎn)品。美國次貸危機(jī)爆發(fā)的重要原因之一，在于金融機(jī)構(gòu)為了逐利而不惜降低借貸標(biāo)準(zhǔn)。

三要把握宏觀經(jīng)濟(jì)走勢與具體產(chǎn)品的關(guān)系。

四要做好預(yù)警，控制規(guī)模與風(fēng)險。

五是金融創(chuàng)新要堅(jiān)持“謹(jǐn)慎經(jīng)營”原則。

第五篇：次貸危機(jī)的PPT講稿

在講次貸危機(jī)之前，我們必須明確次貸危機(jī)所涉及的幾個基本概念： 金融危機(jī)：金融危機(jī)是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如: 短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

次貸危機(jī)：美國次貸危機(jī)（subprime crisis）又稱次級房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。

次級貸款：次級抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。（在美國抵押貸款市場, 主要有三種信用等級不同的貸款, 一是優(yōu)質(zhì)抵押貸款;二是另類A 級0抵押貸款;三是/次級0 抵押貸款。判斷優(yōu)質(zhì)貸款或次貸的標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)借款人的信用紀(jì)錄、償付額占收入比率(DT I)和抵押貸款占房產(chǎn)價值比率(LTV)。一般來說, DTI低于55%、LTV低于85% 的借款人的房貸為優(yōu)質(zhì)貸款, 而DT I超過55%、LTV 超過85%的貸款人的房貸為次貸。另類A 級房貸是介于優(yōu)質(zhì)和次貸之間的灰色地帶, 是指借款人符合優(yōu)質(zhì)貸款標(biāo)準(zhǔn), 但沒有提供所有收入證明等法律文件。）

CDS: 信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。

例如：B為A提供貸款，但同時B又擔(dān)心A會有違約的風(fēng)險，因此B找到保險人C，購買了一份CDS，也就是貸款違約保險，這樣的話，如果A一旦違約，那么C就要對B進(jìn)行補(bǔ)償。

CDO: 擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)是債務(wù)債券抵押產(chǎn)品，把所有的抵押打包在一起，并且進(jìn)行重新的包裝，再以產(chǎn)品的形式推放到市場。

那么現(xiàn)在我們來看看次貸危機(jī)的主要流程，也就是他是怎樣產(chǎn)生的。

首先是有一家人他們想要買房子，他們只要存夠足夠的首付之后就可以通過房貸經(jīng)紀(jì)人找到房貸機(jī)構(gòu)（通常是銀行或者是公司），房貸公司于是貸款給他們，要求他們分期付款歸還本金和利息，在這個過程中貸款人買到房子成為房主，經(jīng)紀(jì)人拿到傭金，貸款公司可以獲得較高的利息收益。這一切都很完美。因?yàn)榇蠹叶颊J(rèn)為房價總是上升的。

有一天，房貸公司他接到投資銀行打來的電話，說他想要購買房貸，于是房貸公司以一個不錯的價格將房貸賣給投資銀行，投資銀行家們借到數(shù)以千萬的資金，購買了大量的房貸，并把這些房貸打包，放在一個盒子里。這就意味著，投資銀行每個月都可以獲得盒子里的房主們給的分期付款。購買的房貸越多，他們獲得的收益也就越大。

然后, 投資銀行將這些房貸盒子包裝成金融產(chǎn)品CDO并且劃分為三成：safe,Okay,risk。接著他們對保險公司投保為最頂層的房貸抵押債券套上一個CDS。同時他們又請來信用評級公司，為這三個層次的金融產(chǎn)品評級，safe那一層為AAA，okey，那一層則為BBB，risk那一層則壓根兒懶得評級。他們把AAA級的產(chǎn)品賣給承擔(dān)低風(fēng)險的投資人，把BBB級的產(chǎn)品賣給其他銀行家，而將最有風(fēng)險的部分賣給對沖基金，和其他風(fēng)險投資者。如果房貸人按時還款，那么在這幾個環(huán)節(jié)中的每一個人就都可以獲利。一切都很完美。

因?yàn)橥顿Y者在這個環(huán)節(jié)中獲得了高收益，因此他們他電話給投行說想要買更多的CDO，投行又打電話給房貸公司，但是這個時候，房貸公司再也找不到優(yōu)質(zhì)的買房人了，于是他們有了這樣一個想法，既然房價遠(yuǎn)是上升的，那么就算有人不還貸大不了我把房子收回就行了，這樣我也不虧，于是房貸公司開始貸款不那么可靠的貸款人。不需要首付，也不需要收入證明，更不需要任何手續(xù)，這樣就產(chǎn)生了次級貸款。

突然有一天轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)了，住房者再也還不起房貸了，但是房貸在銀行家手中，因?yàn)樽》空邤喙?，房貸全部變成了房子，于是銀行家們開始拋售房屋，大量斷供者的出現(xiàn)使得銀行家們不得不大量的拋售房屋于是房價不斷下跌，直到房屋的價格遠(yuǎn)低于房貸，于是一些優(yōu)質(zhì)的貸款人也開始斷供（因?yàn)樗麄兊姆抠J是30萬美元，但房屋的實(shí)際價值目前只有9萬美元，他們當(dāng)然會選擇斷供）大量的房屋變成定時炸彈，積壓在銀行家手中，銀行家這時給投資者打電話，想要將積壓的CDO賣給投資者，但這時已經(jīng)無利可圖，投資者當(dāng)然不會再買CDO，但是由于先前他們已經(jīng)積壓了大量房貸在手中，投資者也被套牢而同時，房貸公司手里的房貸也再也賣不出去。于是整個金融市場處于凍結(jié)狀態(tài)。于是黑暗時代降臨，次貸危機(jī)爆發(fā)。

原因：

向曾經(jīng)有違約記錄的人士提供的房屋貸款稱為次級房屋貸款, 這些借款人通常都是“ 三無” 人士即無工作、無固定收人和無資產(chǎn)。這類人群通常都沒有很好還款能力, 但是仍然能夠輕而易舉地獲得貸款, 甚至有部分銀行主動向這部分人士發(fā)放貸款, 其中原因有很多。

第一, 在安然事件之后, 為了恢復(fù)公眾對市場的信心, 美國實(shí)行了長期寬松的貨幣政策從2001年起美元利率從超過6 % 開始下降, 直至2004 年中的接近l%。資本市場較高的流動性和貨幣市場較低的借貸成本, 為金融機(jī)構(gòu)開始利用短期資金為長期資產(chǎn)融資這一非常危險的模型提供了合適的市場環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)通常沒有任何公司和零售存款, 依然大量發(fā)放30年甚至更長的房屋貸款, 而依靠的資金來源是貨幣市場上隔夜或者一周左右期限的資金,造成了銀行資產(chǎn)與負(fù)債期限嚴(yán)重不匹配。

第二, 政府對次貸的發(fā)行起到了有力的政策導(dǎo)向作用。美國克林頓政府為了消除種族歧視, 縮小貧富差距, 推出了“居者有其屋” 的政策, 力爭大幅提高低收人者尤其是黑人和拉丁美移民的住房擁有率。為了貫徹執(zhí)行這一政策, 克林頓政府出臺了一系列政策, 對拒絕向低收人人群提供住房貸款的金融機(jī)構(gòu)冠以歧視的罪名進(jìn)行罰款, 數(shù)額通常高達(dá)數(shù)百萬美元,這給貸款機(jī)構(gòu)造成了很大的壓力。

第三：但是在次級貸款模型中, 貸款機(jī)構(gòu)與借款人之間的直接聯(lián)系被貸款經(jīng)紀(jì)商所取代貸款經(jīng)紀(jì)商為增加業(yè)務(wù)量, 獲取更大的利潤, 因此開始有意或無意地放松對借款人的調(diào)查, 并且降低貸款的標(biāo)準(zhǔn)。而貸款機(jī)構(gòu)由于證券化的工具能夠?qū)L(fēng)險市場化, 因此對借款人的收人調(diào)查也不再像以往那么重視。

第四：權(quán)威評級機(jī)構(gòu)對次貸證券的評級并未體現(xiàn)其真正的內(nèi)在風(fēng)險。房貸衍生證券在經(jīng)過貸款分解和重新打包后, 復(fù)雜程度大大提高,評級機(jī)構(gòu)對其正確評級的難度較大。而評級機(jī)構(gòu)的客戶希望交由評級機(jī)構(gòu)評級的資產(chǎn)獲得盡量高的評級, 作為商業(yè)機(jī)構(gòu)的評級機(jī)構(gòu), 為追求利潤最大化, 因此在保險公司進(jìn)行擔(dān)保的環(huán)境下, 通常愿意給予此類證券較高的評級。因此，在評級機(jī)構(gòu)和評級客戶的和謀之下很多風(fēng)險資產(chǎn)并未得到正確評級，這嚴(yán)重影響了投資者的投資判斷。