第一篇：中石化財(cái)務(wù)分析

姓名：郭曉燕

年級(jí)：2015級(jí)

專業(yè)班級(jí)：專升本會(huì)計(jì)1班

學(xué)號(hào)：151651012

上市公司中國(guó)石油化工集團(tuán)公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告

一、公司概況

1、公司簡(jiǎn)介

中國(guó)石油化工集團(tuán)公司(簡(jiǎn)稱中國(guó)石化集團(tuán)公司，英文縮寫Sinopec Group)是1998年7月國(guó)家在原中國(guó)石油化工總公司基礎(chǔ)上重組成立的特大型石油石化企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)家獨(dú)資設(shè)立的國(guó)有公司、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司。中國(guó)石化集團(tuán)公司注冊(cè)資本1049億元，總經(jīng)理為法定代表人，總部設(shè)在北京。中國(guó)石化集團(tuán)公司對(duì)其全資企業(yè)、控股企業(yè)、參股企業(yè)的有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等出資人的權(quán)力，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)依法進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、管理和監(jiān)督，并相應(yīng)承擔(dān)保值增值責(zé)任。中國(guó)石化集團(tuán)公司控股的中國(guó)石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境內(nèi)發(fā)行H股和A股，并分別在香港、紐約、倫敦和上海上市。

2、主營(yíng)構(gòu)成分析

【截止日期】2015-12-31 項(xiàng)目名 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 毛利率(%)占主營(yíng)業(yè)務(wù)(萬元)(萬元)收入比例(%)───────────────────────────────────── 勘探及開發(fā)(行業(yè))13865300.0 2166800.00 15.63 6.87 0 煉油(行業(yè))92661600.0 26826900.0 28.95 45.90 0 0 營(yíng)銷及分銷(行業(yè))110666600.8404600.00 7.59 54.82 00 化工(行業(yè))32630800.0 3848700.00 11.79 16.16 0 其他(行業(yè))78387400.0 907500.00 1.16 38.83 0 抵銷分部間銷售(行業(yè))-126323400 456700.00-0.36-62.57.00 合計(jì)(行業(yè))201888300.42611200.0 21.11 100.00 00 0

二、公司財(cái)務(wù)分析

（一）五大財(cái)務(wù)能力綜合分析法

1、【償債能力指標(biāo)】

┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜財(cái)務(wù)指標(biāo) ｜2016-03-31｜2015-12-31｜2014-12-31｜2013-12-31｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜流動(dòng)比率 ｜ 0.7526｜ 0.7184｜ 0.5960｜ 0.6523｜ ｜速動(dòng)比率 ｜ 0.4135｜ 0.4039｜ 0.2845｜ 0.2642｜ ｜資產(chǎn)負(fù)債比率(%)｜ 43.0127｜ 45.5611｜ 55.4148｜ 54.9315｜ ｜產(chǎn)權(quán)比率(%)｜ 75.4776｜ 83.6923｜ 124.2898｜ 121.8843｜ └───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。

由上表可知，企業(yè)的流動(dòng)比率2013年的0.6523和2015年的0.7148相比較，流動(dòng)比率有所提高，從而說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。對(duì)于速動(dòng)比率，流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)能力。從2013年的0.2642到2015年0.4135，速動(dòng)比率有所提高，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。而速動(dòng)比率小于1，說明企業(yè)無足夠的能力償還短期債務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債率由2013年的54.9315到2015年45.5611，有明顯下降趨勢(shì)，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率也明顯下降，也說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力變強(qiáng)。

2、【運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)】

┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜財(cái)務(wù)指標(biāo) ｜2016-03-31｜2015-12-31｜2014-12-31｜2013-12-31｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ｜ 8.6130｜ 27.4758｜ 35.4798｜ 38.4398｜ ｜存貨周轉(zhuǎn)率 ｜ 2.2060｜ 9.5455｜ 11.8451｜ 11.1641｜ ｜流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ｜ 1.2932｜ 5.8303｜ 7.7089｜ 8.0258｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ｜ 0.5709｜ 2.8117｜ 4.1162｜ 4.5771｜ ｜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ｜ 0.2913｜ 1.3950｜ 1.9941｜ 2.1975｜ ｜每股現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率(%)｜ 413.9493｜ 9.2011｜-4.1131｜-20.8424｜ └───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 備注：以上指標(biāo)P為扭虧為盈，L為持續(xù)虧損。

由上表可知應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯變低，說明平均收現(xiàn)期越長(zhǎng)，說明應(yīng)收賬款的收回越慢。存貨周轉(zhuǎn)率變低，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力變?nèi)酰尕浖罢加迷诖尕浬系馁Y金周轉(zhuǎn)速度變慢。

就近三年的數(shù)據(jù)來看，該企業(yè)2014年的存貨周轉(zhuǎn)率速度是最快的，存貨的占用水平是最低的，流動(dòng)性是最強(qiáng)的。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，就三年來看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，銷售能力變?nèi)?，資產(chǎn)利用效率變低。

3、【盈利能力指標(biāo)】

┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(%)｜2016-03-31｜2015-12-31｜2014-12-31｜2013-12-31｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 ｜ 2.9759｜ 2.5797｜ 2.3172｜ 3.3487｜ ｜營(yíng)業(yè)凈利率 ｜ 2.1811｜ 2.1470｜ 1.7308｜ 2.4781｜ ｜營(yíng)業(yè)毛利率 ｜ 24.2879｜ 21.1063｜ 14.0449｜ 14.6953｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜成本費(fèi)用利潤(rùn)率 ｜ 3.0468｜ 2.8596｜ 2.4205｜ 3.4987｜ ｜總資產(chǎn)報(bào)酬率 ｜ 0.8733｜ 3.8776｜ 4.5806｜ 7.0129｜ ｜加權(quán)凈資產(chǎn)收益率 ｜ 0.9100｜ 5.0400｜ 8.1400｜ 12.2400｜ └───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

由上表可知，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)凈利率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說明企業(yè)盈利能力變?nèi)?。營(yíng)業(yè)毛利率有明顯提高，說明企業(yè)扣除各項(xiàng)支出后的利潤(rùn)也就越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)?？傮w來看，企業(yè)的盈利能力明顯變?nèi)酢?/p>

4、【發(fā)展能力指標(biāo)】

┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(%)｜2016-03-31｜2015-12-31｜2014-12-31｜2013-12-31｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 ｜-13.4767｜-28.5582｜-1.8886｜ 3.3835｜ ｜總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ｜-2.6714｜-0.5677｜ 4.9498｜ 11.6586｜ ｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 ｜ 400.9764｜-20.4640｜-32.1110｜ 9.6979｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 ｜ 267.0623｜-32.0957｜-29.3976｜ 5.8004｜ ｜凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ｜ 2.1998｜ 13.6063｜ 4.2320｜ 11.0976｜ └───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 備注：以上指標(biāo)P為扭虧為盈，L為持續(xù)虧損。

由上表可知，2015年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率變低，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說明企業(yè)市場(chǎng)占有率降低很多。而由上面幾個(gè)指標(biāo)綜合分析的，各增長(zhǎng)率在2015年出現(xiàn)了明顯大幅度下降。

5、【現(xiàn)金流量表摘要】

┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜指標(biāo) ｜ 2016-03-31｜ 2015-12-31｜ 2014-12-31｜ 2013-12-31｜ ｜(單位：萬元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜銷售商品收到現(xiàn)｜ 49354900.00｜230518300.00｜312912300.00｜321496200.00｜ ｜金 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流｜ 51181000.00｜239431800.00｜317493700.00｜323910500.00｜ ｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流｜-47746200.00｜222850000.00｜302659000.00｜308721200.00｜ ｜出 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈｜ 3434800.00｜ 16581800.00｜ 14834700.00｜ 15189300.00｜ ｜額 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜投資活動(dòng)現(xiàn)金流｜ 605700.00｜ 1304400.00｜ 927200.00｜ 974300.00｜ ｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜投資活動(dòng)現(xiàn)金流｜-3090000.00｜ 12999600.00｜ 14190500.00｜ 18848300.00｜ ｜出 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜投資活動(dòng)現(xiàn)金凈｜-2484300.00｜-11695200.00｜-13263300.00｜-17874000.00｜ ｜額 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜籌資活動(dòng)現(xiàn)金流｜ 14722200.00｜119571800.00｜113257500.00｜117499200.00｜ ｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜籌資活動(dòng)現(xiàn)金流｜-16130900.00｜118640800.00｜115399600.00｜114347300.00｜ ｜出 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈｜-1408700.00｜ 931000.00｜-2142100.00｜ 3151900.00｜ ｜額 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜匯率變動(dòng)的現(xiàn)金｜-8800.00｜ 29300.00｜ 1600.00｜-8200.00｜ ｜流 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜現(xiàn)金流量?jī)粼黾樱?467000.00｜ 5846900.00｜-569100.00｜ 459000.00｜ ｜額 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘

現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金的流入和流出反映公司在一定期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)情況，反映公司現(xiàn)金流入和流出的全貌。

由上表可知，發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈額，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈額都增加，說明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流方面能夠自給自足，投資收益狀況良好，這時(shí)仍然進(jìn)行籌資，如果沒有新的投資機(jī)會(huì)，會(huì)造成資金浪費(fèi)。

（二）杜邦分析法—綜合分析法

通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2015年該公司資產(chǎn)收益率明顯降低，原因主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率降低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也明顯降低。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率由1.7308%降到2.147%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由199.41%降到139.5%。

（三）報(bào)表中一些值得注意的要素

第一，中國(guó)石化集團(tuán)化工公司經(jīng)營(yíng)能力增加，這不僅可以從該企業(yè)總資產(chǎn)的增加中推出，還可以從凈資產(chǎn)的增加中推出；第二，該企業(yè)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但增加幅度不明顯；第三，企業(yè)絕對(duì)經(jīng)營(yíng)能力的增長(zhǎng)速度高于風(fēng)險(xiǎn)水平的增長(zhǎng)速度，這可以從以上兩點(diǎn)中推

出；第四，該企業(yè)的盈利能力很好，但資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較差；第五，該企業(yè)的期間費(fèi)用分配不合理，管理費(fèi)用所占比重太大，銷售費(fèi)用所占比重較小。

資金占用增長(zhǎng)過快，結(jié)算資金占用比重較大，比例失調(diào)。特別是其他應(yīng)收款和銷貨應(yīng)收款大幅度上升，如不及時(shí)清理，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將產(chǎn)生很大影響。因此，建議企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要引起重視，應(yīng)收款較多的，要領(lǐng)導(dǎo)帶頭，抽出專人，成立清收小組，積極回收。首先，中國(guó)石化集團(tuán)化工公司應(yīng)注重流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，以增加利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量；其次，應(yīng)加大產(chǎn)品的宣傳力度，采取積極的營(yíng)銷策略；同時(shí)，還應(yīng)確保企業(yè)以后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本在合理的范圍之內(nèi)。

另外資金主要指的是應(yīng)收賬款和產(chǎn)成品存貨。應(yīng)收賬款，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中因賒銷商品或勞務(wù)而形成的應(yīng)收款項(xiàng)；產(chǎn)成品存貨，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為銷售而儲(chǔ)存的產(chǎn)成品?！皟身?xiàng)資金”是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的主要組成部分，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響很大。近年來，很多企業(yè)“兩項(xiàng)資金”占用過多、增長(zhǎng)過快，應(yīng)為各方所關(guān)注。這既是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中的突出問題，也是多年來沒有根本解決的老大難問題。因此，建議企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要引起高度重視，應(yīng)收款較多的，要領(lǐng)導(dǎo)帶頭，抽出專人，成立清收小組，積極回收。也可將獎(jiǎng)金、工資同回收貸款掛鉤，調(diào)動(dòng)回收人員積極性。同時(shí)，要求企業(yè)經(jīng)理要嚴(yán)格控制賒銷商品管理。企業(yè)經(jīng)營(yíng)性虧損有增無減，虧損額不斷增加。全局企業(yè)未彌補(bǔ)虧損額高達(dá)數(shù)十萬元，比同期大幅度上升。

建議企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要加強(qiáng)對(duì)虧損的整頓、管理，做好扭虧轉(zhuǎn)盈工作。企業(yè)不同程度地存在潛虧行為。建議企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)一定要真實(shí)完整的反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

第二篇：中石化收購(gòu)ADDAX公司的財(cái)務(wù)分析

緒論

中國(guó)石油化工集團(tuán)公司宣布，中國(guó)石化集團(tuán)國(guó)際石油勘探開發(fā)有限公司已與總部位于瑞士的Addax石油公司達(dá)成現(xiàn)金收購(gòu)協(xié)議，以每股52.80加元的價(jià)格收購(gòu)該公司全部股份。82.7億加元相當(dāng)于72.4億美元

1.1中石化公司簡(jiǎn)介

中國(guó)石油化工集團(tuán)公司(英文縮寫Sinopec Group)是1998年7月國(guó)家在原中國(guó)石油化工總公司的基礎(chǔ)上，重組成立的特大型石油石化企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)家獨(dú)資設(shè)立的國(guó)有公司、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司。中國(guó)石化集團(tuán)公司的注冊(cè)資本為1306億元，總部設(shè)在北京，總經(jīng)理為法定代表人。

中國(guó)石化集團(tuán)公司對(duì)其全資企業(yè)、控股企業(yè)、參股企業(yè)的有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等出資人的權(quán)力，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)依法進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、決策、管理和監(jiān)督，并且要承擔(dān)相應(yīng)的保值、增值的責(zé)任。中國(guó)石化集團(tuán)公司控股的中國(guó)石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境內(nèi)發(fā)行H股和A股，并分別在紐約、倫敦、香港和上海上市。目前，中國(guó)石化股份公司總股本有867億股，中國(guó)石化集團(tuán)公司持股占75.84%，外資股占19.35%，境內(nèi)公眾股占4.81%。

中國(guó)石化集團(tuán)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括：實(shí)業(yè)投資及投資管理；石油、天然氣的勘探、開采、儲(chǔ)運(yùn)(含管道運(yùn)輸)、銷售和綜合利用；石油化工及其他化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、儲(chǔ)存、運(yùn)輸；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)；石油石化工程的勘探設(shè)計(jì)、施工、建筑安裝；石油石化設(shè)備檢修維修；機(jī)電設(shè)備制造；技術(shù)及信息、替代能源產(chǎn)品的研究、開發(fā)、應(yīng)用、咨詢服務(wù)；自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口(但是國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外)。

中國(guó)石化集團(tuán)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力主要體現(xiàn)為：在中國(guó)成品油生產(chǎn)和銷售中占領(lǐng)主導(dǎo)地位以及在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的區(qū)域擁有戰(zhàn)略性的市場(chǎng)地位；擁有完善、高效、低成本的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)；是中國(guó)最大的石化產(chǎn)品生產(chǎn)商；一體化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)擁有較強(qiáng)的抗行業(yè)周期波動(dòng)的能力；品牌著名，信譽(yù)優(yōu)良。

中國(guó)石化集團(tuán)國(guó)際石油勘探開發(fā)有限公司（SIPC）是中國(guó)石化集團(tuán)的全資子公司，成立于2001年1月，總部在北京，注冊(cè)資本63.1億元人民幣。SIPC代表中國(guó)石化集團(tuán)公司統(tǒng)一行使上下游對(duì)外投資合作和對(duì)海外項(xiàng)目實(shí)行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，是中國(guó)石化集團(tuán)從事上下游海外投資與經(jīng)營(yíng)的唯一專業(yè)化公司。SIPC下設(shè)16個(gè)職能部門和20多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)，共有海內(nèi)外員工1700人左右。

目前，SIPC的海外油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目遍布非洲、中亞、中東、俄羅斯、美洲、南亞太的二十多個(gè)國(guó)家，已初步形成了海外油氣生產(chǎn)合作的戰(zhàn)略布局。

中國(guó)石化集團(tuán)公司在《財(cái)富》2010全球500強(qiáng)企業(yè)之中排名 收購(gòu)

2.1 收購(gòu)的過程

表2-1 2009年中石化收購(gòu)Addax公司的詳細(xì)過程

時(shí)間（2009年）3月初 SIPC的財(cái)務(wù)顧問向Addax的管理層傳遞“有意參與Addax收購(gòu)交易”的訊息。

4月23日 5月 6月11日 Addax管理人員與中石化高層在英國(guó)倫敦會(huì)晤商議價(jià)格 繼續(xù)提交意向書，商議價(jià)格

SIPC再一次提高價(jià)格，并聲明要采用要約收購(gòu)的方式來購(gòu)買Addax的股票

6月23日 提交最后報(bào)價(jià)。Addax董事會(huì)審議競(jìng)爭(zhēng)收購(gòu)的兩家企業(yè)的收購(gòu)提議書，最終決定于SIPC達(dá)成一致

6月24日 8月18日 開盤前 Addax與SIPC簽署最終協(xié)議，以52.8加元/股價(jià)格成交 中國(guó)石化集團(tuán)宣布成功收購(gòu)瑞士Addax石油公司，這是中國(guó)石油企業(yè)最大一筆海外并購(gòu)交易。事 件

2.2 收購(gòu)的原因分析

這是一次中石化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型收購(gòu)，由于受到經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的影響，不但將其煉油的核心業(yè)務(wù)逐漸縮小，還要加大上游原油開發(fā)業(yè)務(wù)比例。

我國(guó)煉油企業(yè)的原料主要來源于進(jìn)口，作為國(guó)內(nèi)最大的煉油商，中石化原油資源中有75%依賴于海外采購(gòu)。2008年，公司采購(gòu)原油費(fèi)用為6788億元，同比增長(zhǎng)40.3%，占總經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的46.0%。在國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際石油價(jià)格相關(guān)性很弱的情況下，以煉油為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本不斷升高，而成品油價(jià)格卻不隨之而變化。面對(duì)這樣的情況，煉油企業(yè)的營(yíng)業(yè)不得不虧損，因此，中國(guó)石油化工集團(tuán)公司收購(gòu)瑞士ADDAX公司的主要目的是優(yōu)化其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大上游業(yè)務(wù)。

在石油生產(chǎn)中，包括勘探、開采、煉油、化工、營(yíng)銷和分銷等業(yè)務(wù)。而對(duì)于中石化來說，其主要收益來源是煉油業(yè)務(wù)，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例高達(dá)56.53%，而在2009年收購(gòu)了ADDAX公司之后，煉油業(yè)務(wù)占比降低為52.31%。（中國(guó)石油化工集團(tuán)公司在收購(gòu)前后的業(yè)務(wù)收益占比如表一，二所示）

ADDAX公司擁有石油探明儲(chǔ)量為5.36億桶，平均日產(chǎn)原油14萬桶，約相當(dāng)于中國(guó)日消費(fèi)量的1.7%。截止2008年底,年原油產(chǎn)量達(dá)700萬噸。Addax公司

擁有25個(gè)勘探開發(fā)區(qū)域，其中勘探15個(gè)、開發(fā)10個(gè)，海上17個(gè)、陸上8個(gè)。已發(fā)現(xiàn)油氣田37個(gè)，其中在產(chǎn)油田有19個(gè)，未開發(fā)的油田發(fā)現(xiàn)11個(gè)、天然氣發(fā)現(xiàn)7個(gè)；其油氣資產(chǎn)主要集中在尼日利亞、加蓬、喀麥隆和伊拉克庫爾德地區(qū)，并且組合良好。合同區(qū)面積有32027平方公里，其中開發(fā)區(qū)面積8760平方公里。2008年平均原油產(chǎn)量13.6萬桶/日，2009年平均原油產(chǎn)量14萬桶/日。中石化在收購(gòu)ADDAX公司后，即擁有上述所有資源，這次收購(gòu)為中石化的轉(zhuǎn)型做了很大貢獻(xiàn)，因此被稱為“轉(zhuǎn)型收購(gòu)”。

表2-2 2009年中期營(yíng)業(yè)概況

項(xiàng)目名稱 營(yíng)業(yè)收入(萬元)勘探及開采(行業(yè))煉油(行業(yè))化工(行業(yè))營(yíng)銷及分銷(行業(yè)）其他(行業(yè))

4617600.00 30186400.00 9079200.00 31777000.00 19542600.00

1106400.00 9106200.00 1596900.00 2717300.00 62800.00-119600.00 14470000.00 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元)

毛利率(%)23.96 30.17 17.59 8.55 0.32 0.29 80.88

占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例(%)8.65 56.53 17.00 59.50 36.59-78.27 100.00 抵銷分部間銷售(行業(yè))-41800300.00 合計(jì)(行業(yè))

53402500.00

表2-3 收購(gòu)Addax公司之后營(yíng)業(yè)情況

項(xiàng)目名稱 營(yíng)業(yè)收入(萬

元)勘探及開采(行業(yè))煉油(行業(yè))化工(行業(yè))營(yíng)銷及分銷(行業(yè))其他(行業(yè))抵消分部間銷售(行業(yè))合計(jì)(行業(yè))134505200.00

30619600.00

86.71

100.00 52186900.00-100577100.00

304100.00-260300.00

0.58 0.26

38.80-74.78 70357100.00 21845700.00 78309100.00

16286400.00 3189200.00 6467800.00

23.15 14.60 8.26

52.31 16.24 58.22 12383500.00

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元)4936500.00

毛利率(%)39.86

占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例(%)

9.21

收購(gòu)后的整合

3.1企業(yè)并購(gòu)后整合的必要性

企業(yè)并購(gòu)前，并購(gòu)方與被并購(gòu)方是兩個(gè)獨(dú)立的企業(yè)，有各自獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)方式。并購(gòu)后，首先要解決的是如何將原來兩個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)在并購(gòu)后更為有效地運(yùn)行；其次是按專業(yè)化分工的需要，使資產(chǎn)得到更合理有效的運(yùn)用。將把被并購(gòu)方的資產(chǎn)納人本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)軌道，為本企業(yè)目標(biāo)服務(wù)，有利于并購(gòu)方企業(yè)的發(fā)展。

從宏觀角度看，并購(gòu)可以改變現(xiàn)有資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)，且提高資產(chǎn)的效率。但這一功能真正的實(shí)現(xiàn)，并不是在被并購(gòu)方資產(chǎn)被購(gòu)買時(shí)，而是在并購(gòu)后的有效改造重組之時(shí)。如果沒有并購(gòu)方對(duì)所并購(gòu)企業(yè)的重組改造，實(shí)行有效的一體化經(jīng)營(yíng)，兼并收購(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)功能就得不到發(fā)揮，兼并收購(gòu)就失去了存在的宏觀依據(jù)。對(duì)并購(gòu)后的企業(yè)經(jīng)行整合是十分必要的。

3.2企業(yè)購(gòu)并整合的主要內(nèi)容

(1)戰(zhàn)略整合

并購(gòu)企業(yè)都無法回避企業(yè)戰(zhàn)略整合問題。并購(gòu)雙方一般在發(fā)展戰(zhàn)略上存在巨大的差異，既然并購(gòu)后成為一個(gè)企業(yè)整體，就必然要經(jīng)歷發(fā)展戰(zhàn)略的同創(chuàng)，將并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略延伸到被并購(gòu)的企業(yè)，讓被并購(gòu)企業(yè)執(zhí)行并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。整合的戰(zhàn)略要充分考慮并購(gòu)后企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)和發(fā)展條件，而且能夠重新調(diào)整雙方企業(yè)的人力資源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各組織機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作與分工，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源配置的優(yōu)化以及利益的最大化。

(2)管理整合

從管理職能角度出發(fā)，管理過程的內(nèi)容是非常復(fù)雜的，那么線條明快地劃分出管理整合的具體內(nèi)容則是成功整合的關(guān)鍵。

首先，管理整合體現(xiàn)在管理制度的整合。也就是要求雙方在各職能管理制度上實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一化、系統(tǒng)化、規(guī)范化，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而發(fā)揮管理協(xié)同效應(yīng)。其次，管理整合體現(xiàn)在管理能力的整合。對(duì)并購(gòu)者來說，管理者的選擇至關(guān)重要，因?yàn)樗麄兪且獙W(xué)會(huì)如何與新的母公司成功合作的人。這有利于穩(wěn)定被收購(gòu)公司的人心，可以降低人員更換的轉(zhuǎn)換成本和風(fēng)險(xiǎn)。再次，具體到管理系統(tǒng)整合時(shí)，還要對(duì)管理制度和管理能力的有效性進(jìn)行識(shí)別，以選擇最終采取的方式，如營(yíng)銷、服務(wù)和銷售理念等。這種識(shí)別并不是隨意進(jìn)行的，并購(gòu)方應(yīng)視被并購(gòu)方企業(yè)的具體情況來決定，是否移植自己的管理制度或管理思想。

（3）人力資源整合

從整體角度而言，在并購(gòu)后，企業(yè)員工會(huì)經(jīng)歷這樣幾個(gè)心理變化：角色模糊

感增加、信任水平下降、自我保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)。這些心理變化會(huì)耗費(fèi)大量人力資本。因而需要加強(qiáng)人力資源的整合。人力資源整合的內(nèi)容：高層管理人員的選擇、人才的安排、一般員工的安排。選擇高層管理人員時(shí)，有并購(gòu)方企業(yè)選派或目標(biāo)企業(yè)留用兩種方式。而一般員工的安排，應(yīng)本著為社會(huì)負(fù)責(zé)的態(tài)度，盡可能減少淘汰率。

（4）企業(yè)文化整合

并購(gòu)雙方的企業(yè)一般在文化上同質(zhì)的部分不多，表現(xiàn)的是常常文化上的巨大差異性。這種差異性不僅是一種內(nèi)部事務(wù)，還影響到同供應(yīng)商、銷售商以及顧客的關(guān)系。從表現(xiàn)面上看，這些外部人似乎只與企業(yè)的系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)打交道，但是系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)也是由人組成的，如果企業(yè)文化的差異所導(dǎo)致的沖突使并購(gòu)雙方企業(yè)內(nèi)部的人員難以忍受，就會(huì)影響到企業(yè)系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)有效的運(yùn)行，進(jìn)而影響與這些外部人之間的聯(lián)結(jié)與協(xié)調(diào)，最終將影響企業(yè)并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。因此，進(jìn)行并購(gòu)企業(yè)間的文化整合，將不同的文化，經(jīng)過合并、分拆、削弱、增強(qiáng)等方式，形成共同的價(jià)值觀念體系、經(jīng)營(yíng)理念、工作風(fēng)格和行為準(zhǔn)則，增強(qiáng)并購(gòu)企業(yè)雙方的文化強(qiáng)度，改善并購(gòu)雙方組織文化的親和力。

3.3企業(yè)雙方并購(gòu)整合后的變化

(1)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)變化

中石化集團(tuán)的此次收購(gòu)采用了要約收購(gòu)，即收購(gòu)方中石化通過向被收購(gòu)公司Addax的股東發(fā)出購(gòu)買其所持該公司股份的書面表示，按照其依法公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公司Addax股份的收購(gòu)方式。

在收購(gòu)后，中石化集團(tuán)將持有Addax的所有股份，而Addax成為中石化的全資子公司，其所掌握的所有油氣資源由中石化接管。對(duì)于中石化來說，2009年公司收購(gòu)ADDAX后的海外權(quán)益油產(chǎn)量將由1000萬噸升至1700萬噸。

(2)人員安排

在人員安排方面，中石化表示將保留Addax的管理團(tuán)隊(duì)。因?yàn)?，Addax具有比較完善的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)，為確保項(xiàng)目交割后的正常營(yíng)運(yùn)，中石化決定保留原Addax公司的管理團(tuán)隊(duì)和全體員工，只派少量管理和技術(shù)人員參與公司的發(fā)展，爭(zhēng)取將Addax公司建設(shè)成真正的國(guó)際油氣勘探開發(fā)公司。而加拿大Addax Petroleum Corporation同時(shí)公布,中石化集團(tuán)旗下的中國(guó)石化國(guó)際石油勘探開發(fā)有限公司(SIPC)收購(gòu)該公司的交易已完成交割,并且將委任新的董事會(huì)成員.收購(gòu)優(yōu)勢(shì)

4.1收購(gòu)意義

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，中石化此次并購(gòu)Addax公司的成功，將促使海外油氣產(chǎn)量劇增，公司的海外權(quán)益油氣總產(chǎn)量同比將增加78%。

商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院海外投資研究中心主任邢厚媛說：“中石化成功收購(gòu)Addax石油公司，是中國(guó)石油公司目前完成的最大一筆海外油氣資產(chǎn)收購(gòu)，對(duì)于增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)的話語權(quán)具有重要意義?！?/p>

從中石化的角度來說，作為我國(guó)最大的煉油企業(yè)和化工產(chǎn)品生產(chǎn)商，中石化去年近８０％加工原油來自進(jìn)口。隨著國(guó)際油價(jià)的走高，加強(qiáng)上游板塊的發(fā)展成為中石化戰(zhàn)略調(diào)整的一個(gè)重要方向。

從我國(guó)整個(gè)石油行業(yè)來說，中石化收購(gòu)Addax公司是我國(guó)石油公司所完成的最大一筆海外油氣資產(chǎn)收購(gòu)，對(duì)于增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)上的話語權(quán)有著極其重要的意義。

4.2成功啟示

商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院海外投資研究中心主任邢厚媛說：“中石化成功收購(gòu)Addax石油公司對(duì)此類海外能源收購(gòu)有兩個(gè)重要的啟示。一是這次收購(gòu)的是總部設(shè)在瑞士的一家石油公司，在收購(gòu)對(duì)象的選擇上，是超越傳統(tǒng)市場(chǎng)的一個(gè)新選擇；

風(fēng)險(xiǎn)和困難。對(duì)此，中石化要有充分的認(rèn)識(shí)，要審時(shí)度勢(shì)，未雨綢繆，努力把握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

在利弊共存的發(fā)展環(huán)境中，要進(jìn)一步增強(qiáng)機(jī)遇意識(shí)、憂患意識(shí)以及責(zé)任意識(shí)，全面提升競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)展，不斷提高發(fā)展的質(zhì)量和效益，為建設(shè)具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)能源化工公司打下更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2011年中石化公司要重點(diǎn)以下幾點(diǎn)：持之以恒抓好HSE和節(jié)能減排；努力實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)油氣持續(xù)增儲(chǔ)上產(chǎn)； 要進(jìn)一步增強(qiáng)成品油銷售業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；積極推進(jìn)化工業(yè)務(wù)優(yōu)化升級(jí)；努力開創(chuàng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)新局面；切實(shí)加強(qiáng)科技創(chuàng)新能力建設(shè)；加快推進(jìn)人才隊(duì)伍建設(shè)。

結(jié) 論

企業(yè)并購(gòu)整合在企業(yè)并購(gòu)過程中是非常關(guān)鍵也是至關(guān)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。在并購(gòu)的眾多失敗案例中，整合失敗或是整合失效成為了首要因素。很多企業(yè)在并購(gòu)前期和過程中往往十分順利，但是最終在并購(gòu)整合中，因?yàn)楦鞣N原因?qū)е铝苏系氖　?/p>

在企業(yè)并購(gòu)的過程中，要注重并購(gòu)的前期準(zhǔn)備過程、中期過程，更應(yīng)該注重并購(gòu)后的并購(gòu)整合以及磨合階段，往往并購(gòu)整合的時(shí)間要比預(yù)期要長(zhǎng)，難度要大，因此，企業(yè)要想成功并購(gòu)，一定不要忽視并購(gòu)整合，把握每一個(gè)整合的單元，這樣才能實(shí)現(xiàn)1+1>2的良性局面。

參 考 文 獻(xiàn)

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外文文獻(xiàn)

Master thesis Autumn semester 2007 Supervisor: Professor Tomas Blomquist Authors: Hoang, Thuy Vu Nga Lapumnuaypon, Kamolrat ABSTRACT Mergers and acquisitions(M&A)in the corporate world are achieving increasing importance and attention especially in the advent of intense globalization.This is evident from the magnitude and growth of deal values and resultant ?mega-mergers? transacted in recent times.As expert advisory are sought in M&A activities to facilitate the undertaking and maximise the value of the transaction, advisory firms begin to play a more significant and at the same time lucrative role in M&A activities, to the extent of determining the outcome of such projects.Being an area of limited research, it is thus valuable to investigate what M&A advisory firms view as critical success factors to the projects they undertake.Consequently, the research question of “What are the critical success factors for merger & acquisition projects in the view of merger & acquisition advisory firms” has been raised.A list of ten critical success factors for M&A projects is firstly identified from an extensive literature review.These factors are(1)Complete and Clear objectives, goals and scope of the project,(2)Client consultation and acceptance,(3)Project manager?s competence and commitment,(4)Project team member?s competence and commitment,(5)Communication and information sharing and exchange,(6)Project plan development,(7)M&A advisory firm?s resource planning,(8)Time management and tight secrecy,(9)Price evaluation and financing scheme, and(10)Risk management.Mergers & acquisitions overview

The topic of mergers & acquisitions(M&A)has been increasingly investigated in the literature in the last two decades(Appelbaum et al., 2007)in response to the rise in M&A activities as well as the increasing complexity of such transactions themselves(Gaughan, 2002).With the purpose of setting an M&A context for the thesis topic, we will explore M&A activities in terms of its definition and classification, motives, process, and later moving on to highlight the development of M&A over time.

第三篇：中石化媒體優(yōu)勢(shì)分析

中石化加油站媒體分析

1、品牌影響力：中石化擁有28000 多座中石化加油站媒體經(jīng)營(yíng)權(quán)。北京、上海、深圳等城市已完成媒體整合網(wǎng)絡(luò)布局，800余座加油站，主要4種媒體形式閃亮登場(chǎng)。由成品油零售市場(chǎng)份額來看，石化雙雄在2009年中占據(jù)了近94%的市場(chǎng)份額，同時(shí)，中石化以54.01%的占據(jù)半壁江山，持續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)。由全國(guó)終端數(shù)量來看，中石化也以近3萬的優(yōu)勢(shì)位居第一，同時(shí)，我們看到，中海油、殼牌、道達(dá)爾等企業(yè)終端數(shù)量非常少，還無法形成氣候。通過與經(jīng)常加油的加油站品牌進(jìn)行交叉分析可以看到，總體而言經(jīng)常到中石化加油站的受眾，加油頻率略高。

針對(duì)日照、濰坊市區(qū)，中國(guó)石化加油站站點(diǎn)占日照市、濰坊市市區(qū)加油站份額達(dá)到80%以上。會(huì)選擇中國(guó)石化加油站加油的車主占全市區(qū)車主總量的80%以上，還有90%以上外來旅游車輛會(huì)選擇中國(guó)石化加油站加油。

2、受眾人群：城鄉(xiāng)全覆蓋以點(diǎn)帶面輻射全城開車一族、中高收入人群、中高層管理人員、近九成擁有大專以上學(xué)歷。加油站受眾中，20.7%位處部門經(jīng)理/部門主管，其次13.5%身居董事長(zhǎng)/CEO等要位。此類群體不僅在工作中具有更多的決策權(quán)或較高的收入，社交范圍也更廣。媒體受眾個(gè)人收入處于較高水平，相應(yīng)地，對(duì)購(gòu)買您的產(chǎn)品就會(huì)更有決策力，也更有能力產(chǎn)生較多及較高金額的購(gòu)買行為，媒體可以促進(jìn)受眾對(duì)您的產(chǎn)品的購(gòu)買。

3、有效時(shí)間：每次平均5--10分鐘加油時(shí)間；近距離終端、提示購(gòu)物、促銷提示，保證了媒體的接觸時(shí)間，廣告?zhèn)鞑コ杀靖拥土?8.8%的加油站受眾會(huì)關(guān)注到加油站內(nèi)的媒體，駕駛者的關(guān)注度最高達(dá)93.8%，乘車者的關(guān)注度與受眾總體基本持平，行人的關(guān)注度雖然較駕駛者和乘車者略低，但也有六成以上會(huì)關(guān)注到加油站內(nèi)的媒體。

由此可以看出，加油站媒體可以高效率的到達(dá)受眾，尤其是到達(dá)駕駛者、乘車者。

4、媒體的位置：主要設(shè)置于加油站進(jìn)口處、出口處的墻體前或綠化帶位置，與駕乘者的視線平齊，畫面沖擊力強(qiáng)，高品質(zhì)畫面有效提升客戶的品牌價(jià)值。動(dòng)靜結(jié)合，吸引受眾注意力，提高到達(dá)率為客戶建立品牌形象提供良好的傳播平臺(tái)。

5、媒體尺寸：

1500mm×700mm 1500mm×3500mm 1500mm×3350mm

6、媒體特點(diǎn)：加油機(jī)旁，被關(guān)注超高！立柱越多、媒體數(shù)多！形成小型區(qū)域覆蓋！精準(zhǔn)受眾容易記憶！特別適合產(chǎn)品推廣！動(dòng)態(tài)高品質(zhì)畫面，在等待加油、繳費(fèi)、進(jìn)入便利店時(shí)，不得不看的媒體形式，有效影響受眾！使信息傳播更加充分從加油站受眾關(guān)注廣告的地點(diǎn)可以看出，加油站出入口的廣告不僅吸引關(guān)注，而且能給人留下深刻的印象。此外站內(nèi)立柱廣告也有較高的覆蓋性和吸引力。針對(duì)加油站媒體總體而言，69.3%的受眾表示非常喜歡或比較喜歡加油站媒體廣告。在不同形式的媒體中，大六翻燈箱的評(píng)價(jià)最高達(dá)77.7%。通過與不同類型受眾的交叉分析可以看出，駕駛者的評(píng)價(jià)更高。62%的受眾表示看過加油媒體中的廣告后愿意嘗試購(gòu)買廣告中的產(chǎn)品。從各類加油站媒體廣告對(duì)受眾嘗試購(gòu)買的影響來看，大六翻燈箱對(duì)受眾的影響力最大，可見投放于加油站媒體中的廣告，對(duì)產(chǎn)品的銷售具有較好的支持作用。目前社會(huì)中有車族中25-45歲人群占78.3%，這部分人群不僅具有很高的財(cái)富創(chuàng)造熱情，也極具強(qiáng)勁的消費(fèi)力。

7、競(jìng)爭(zhēng)媒體對(duì)比：

a戶外大牌（或LED:廣告形成的記憶，與回想度較高，廣告費(fèi)用較高，媒體覆蓋有限。b公交站亭:媒體覆蓋較廣泛可在全城形成廣告營(yíng)銷傳播受眾不準(zhǔn)確，形成廣告浪費(fèi)。c公交車身:流動(dòng)媒體，形成廣泛覆蓋，流動(dòng)媒體不易形成廣告到達(dá)，媒體品質(zhì)感較差。d車庫媒體:媒體受眾傳播精準(zhǔn)，媒體到達(dá)率較高，媒體覆蓋度有限。

與以上媒體對(duì)比中石化加油站媒體特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：更廣泛的覆蓋,更低廉的媒體投放費(fèi)用,更加精準(zhǔn)的媒體受眾,停留時(shí)間更長(zhǎng),更高品質(zhì)的媒體載體，全部媒體廣告圖片分辨率不小于150dpi其他要求客戶上刊日之前15日提供電子畫面、確認(rèn)廣告排期以供廣告編排、制作、審批、安裝。

第四篇：中石化財(cái)務(wù)公司章程（共）

中國(guó)石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司章程

第一章 總 則

第一條 為維護(hù)公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，規(guī)范公司的組織和行為，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》（以下簡(jiǎn)稱《公司法》）、《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）和其他有關(guān)規(guī)定，制訂本章程。

第二條 公司名稱為“中國(guó)石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司”（以下簡(jiǎn)稱“財(cái)務(wù)公司”或“公司”）。公司是經(jīng)中國(guó)人民銀行及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“銀監(jiān)會(huì)”）批準(zhǔn)設(shè)立、為中國(guó)石油化工集團(tuán)成員單位（以下簡(jiǎn)稱“集團(tuán)成員單位”）提供服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

第三條 公司是依法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司。

第四條 公司遵守國(guó)家政策法規(guī)，根據(jù)中國(guó)石油化工集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“集團(tuán)公司”）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和改革發(fā)展需要，積極為集團(tuán)成員單位提供優(yōu)質(zhì)高效的籌融資、內(nèi)部結(jié)算、資金管理、資本運(yùn)作等金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。公司堅(jiān)持誠(chéng)信為本、服務(wù)至上、規(guī)范高效、開拓創(chuàng)新，努力發(fā)展成為具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的、有石化特色的金融企業(yè)。

第五條 公司實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、依法納稅，是具有獨(dú)立法人地位的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

第六條 公司依法接受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)督管理。

第七條 公司法定住所在北京市朝陽區(qū)朝陽門北大街22號(hào)中國(guó)石化大廈七層。

第二章 注冊(cè)資本

第八條 公司注冊(cè)資本為六十億元人民幣（內(nèi)含六千萬美元），實(shí)繳資本六十億元人民幣（內(nèi)含六千萬美元）。股東名稱、出資方式、出資額及出資比例如下：

中國(guó)石油化工集團(tuán)公司：以貨幣出資30.6億元，占公司注冊(cè)資本的51％；

中國(guó)石油化工股份有限公司：以貨幣出資29.4億元，占公司注冊(cè)資本的49％。

第九條 各股東以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。

第十條 公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或部分股權(quán)。

公司股東向股東以外的法人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東同意。

公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓除遵守上述規(guī)定外，還須報(bào)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后方可生效。

第十一條 經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司可以增加注冊(cè)資本，股東對(duì)新增注冊(cè)資本有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

第十二條 集團(tuán)公司在公司出現(xiàn)支付困難的緊急情況時(shí)，按照解決支付困難的實(shí)際需要，增加公司相應(yīng)資本金。

公司與集團(tuán)外單位開展業(yè)務(wù)應(yīng)視其重要性向集團(tuán)公司報(bào)批或報(bào)備。

第三章 經(jīng)營(yíng)范圍

第十三條 經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司可以經(jīng)營(yíng)以下業(yè)務(wù)：

（一）對(duì)成員單位辦理財(cái)務(wù)和融資顧問、信用鑒證及相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務(wù)；

（二）協(xié)助成員單位實(shí)現(xiàn)交易款項(xiàng)的收付；

（三）經(jīng)批準(zhǔn)的保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)；

（四）對(duì)成員單位提供擔(dān)保；

（五）辦理成員單位之間的委托貸款及委托投資；

（六）對(duì)成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；

（七）辦理成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算及相應(yīng)的結(jié)算、清算方案設(shè)計(jì)；

（八）吸收成員單位的存款；

（九）對(duì)成員單位辦理貸款及融資租賃；

（十）從事同業(yè)拆借；

（十一）經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券；

（十二）承銷成員單位的企業(yè)債券；

（十三）對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資；

（十四）有價(jià)證券投資；

（十五）成員單位產(chǎn)品的消費(fèi)信貸、買方信貸及融資租賃。

第四章 股東的權(quán)利和義務(wù)

第十四條 股東享有下列權(quán)利：

（一）委派代表參加股東會(huì)并根據(jù)其出資比例享有表決權(quán)；

（二）了解公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況；

（三）選舉和更換非由職工代表擔(dān)任的董事、監(jiān)事；

（四）依照法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定獲取股利、轉(zhuǎn)讓出資。

（五）優(yōu)先認(rèn)購(gòu)公司新增的注冊(cè)資本；

（六）優(yōu)先購(gòu)買其他股東轉(zhuǎn)讓的出資；

（七）公司終止后，依法分得公司的剩余財(cái)產(chǎn)；

（八）公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。

第十五條 股東負(fù)有下列義務(wù)：

（一）繳納所認(rèn)繳的出資；

（二）依其所認(rèn)繳的出資額承擔(dān)公司債務(wù)或通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)償還對(duì)公司逾期的融資負(fù)債；

（三）繳納出資后，不得抽回出資；

（四）公司章程規(guī)定的其他義務(wù)。

第五章 機(jī)構(gòu)設(shè)置

第十六條 公司股東會(huì)由兩家股東組成，股東會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，依照本章程行使職權(quán)。股東會(huì)閉會(huì)期間，公司重大事項(xiàng)由董事會(huì)進(jìn)行決策。

第十七條 股東會(huì)行使下列職責(zé)：

（一）選舉和更換由股東代表出任的董事、監(jiān)事；

（二）審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告；

（三）審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)的報(bào)告；

（四）審議批準(zhǔn)公司利潤(rùn)分配和損益處理方案；

（五）對(duì)公司增加或減少注冊(cè)資本作出決議；

（六）對(duì)股東轉(zhuǎn)讓出資作出決議；

（七）對(duì)公司合并、分立、變更公司形式、解散和清算等事項(xiàng)作出決議；

（八）對(duì)公司發(fā)行債券作出決議；

（九）修改公司章程；

（十）公司章程規(guī)定的其他職責(zé)。

對(duì)上述所列事項(xiàng)股東以書面形式一致表示同意的，可以不召開股東會(huì)會(huì)議，直接作出決定，并由全體股東在決定文件上簽名、蓋章。公司就上述第（五）、（六）、（七）、（八）、（九）款作出的決議，須經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后方可生效。

第十八條 股東會(huì)定期會(huì)議每年召開一次。任意一家股東，三分之一以上的董事、監(jiān)事會(huì)提議召開臨時(shí)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)召開臨時(shí)會(huì)議。

股東會(huì)會(huì)議由董事會(huì)召集，董事長(zhǎng)主持。

第十九條 股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)。

第二十條 公司設(shè)董事會(huì)，董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，行使以下職責(zé)：

（一）負(fù)責(zé)召集股東會(huì)會(huì)議，向股東會(huì)報(bào)告工作，并執(zhí)行股東會(huì)的決議；

（二）審議批準(zhǔn)公司發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

（三）審議批準(zhǔn)公司對(duì)外股權(quán)投資方案；

（四）聘任公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師等高級(jí)管理人員；

（五）審議批準(zhǔn)公司機(jī)構(gòu)設(shè)置的方案；

（六）審議批準(zhǔn)公司特殊獎(jiǎng)懲的方案；

（七）制定公司增加或減少注冊(cè)資本以及公司發(fā)行債券的方案；

（八）審議批準(zhǔn)公司財(cái)務(wù)預(yù)算、決算方案；

（九）審議公司的利潤(rùn)分配、損益處理方案；

（十）制定公司章程修改草案；

（十一）公司章程規(guī)定的其他職責(zé)。

第二十一條 公司董事會(huì)由七至十一人組成，職工代表董事不少于一人。設(shè)董事長(zhǎng)一人，副董事長(zhǎng)一或兩人。董事每屆任期三年，可以連選連任。

股東代表董事由股東會(huì)選舉產(chǎn)生和更換，職工代表董事通過職工代表大會(huì)、職工大會(huì)或其他形式民主選舉和罷免。董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)由董事會(huì)過半數(shù)選舉和罷免。董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、董事需經(jīng)銀監(jiān)會(huì)資格審查同意。

董事會(huì)每召開一次會(huì)議；股東、董事長(zhǎng)、三分之一以上董事、監(jiān)事可以提議召開臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議；董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)半數(shù)以上董事通過。

第二十二條 董事長(zhǎng)為公司法定代表人，主持公司董事會(huì)的工作。

第二十三條 公司實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。公司設(shè)總經(jīng)理一人，副總經(jīng)理三至四人。根據(jù)監(jiān)管部門要求和公司業(yè)務(wù)需要設(shè)總會(huì)計(jì)師等高級(jí)管理崗位。公司正、副總經(jīng)理及總會(huì)計(jì)師等高級(jí)管理人員，由董事會(huì)聘任。

第二十四條 總經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)并主持公司的日常工作，副總經(jīng)理及總會(huì)計(jì)師等高級(jí)管理人員協(xié)助總經(jīng)理工作?？偨?jīng)理行使以下職責(zé)：

（一）提出公司發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

（二）提出公司對(duì)外股權(quán)投資方案；

（三）報(bào)告公司上一工作；

（四）提出公司利潤(rùn)分配和損益處理方案；

（五）制定公司職能部門、分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；

（六）聘任、獎(jiǎng)懲公司員工；

（七）制定公司內(nèi)各項(xiàng)規(guī)章制度并組織實(shí)施；

（八）受托代表公司對(duì)外簽訂業(yè)務(wù)文件；

（九）公司章程規(guī)定的其他職責(zé)。

總經(jīng)理、副總經(jīng)理及總會(huì)計(jì)師不是董事的，列席董事會(huì)會(huì)議。

第二十五條 公司監(jiān)事會(huì)由三至五名監(jiān)事組成，設(shè)監(jiān)事會(huì)主席一人。監(jiān)事任期三年，可以連選連任。監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，向股東會(huì)負(fù)責(zé)。

股東代表監(jiān)事由股東會(huì)選舉產(chǎn)生和更換，職工代表監(jiān)事通過職工代表大會(huì)、職工大會(huì)或其他形式民主選舉和罷免。監(jiān)事會(huì)主席由監(jiān)事會(huì)過半數(shù)選舉和罷免。

公司董事、高級(jí)管理人員不得兼任監(jiān)事。

監(jiān)事會(huì)每至少召開一次會(huì)議，監(jiān)事可以提議召開臨時(shí)監(jiān)事會(huì)會(huì)議；監(jiān)事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)半數(shù)以上監(jiān)事通過。

第二十六條 監(jiān)事會(huì)行使下列職責(zé)：

（一）檢查公司財(cái)務(wù)；

（二）對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東會(huì)決議的董事、高級(jí)管理人員提出罷免的建議；

（三）當(dāng)董事、高級(jí)管理人員的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事、高級(jí)管理人員予以糾正；

（四）提議召開臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議，在董事會(huì)不履行《公司法》規(guī)定的召集和主持股東會(huì)會(huì)議職責(zé)時(shí)召集和主持股東會(huì)會(huì)議；

（五）向股東會(huì)會(huì)議提出議案；

（六）依照《公司法》 第一百五十二條的規(guī)定，對(duì)董事、高級(jí)管理人員提起訴訟；

（七）公司章程規(guī)定的其他職責(zé)。

監(jiān)事可以列席董事會(huì)會(huì)議，并對(duì)董事會(huì)決議事項(xiàng)提出質(zhì)詢或者建議。

第二十七條 為便于向不同地區(qū)集團(tuán)成員單位提供金融服務(wù)，公司可下設(shè)分支機(jī)構(gòu)。分支機(jī)構(gòu)營(yíng)運(yùn)資金由公司撥付。

第二十八條 分支機(jī)構(gòu)在公司授權(quán)范圍內(nèi)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，依法納稅。

第六章 財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和審計(jì)原則

第二十九條 公司執(zhí)行中華人民共和國(guó)財(cái)政部制定的《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》。

第三十條 公司在每一個(gè)會(huì)計(jì)終了時(shí)編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，并依法經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。審計(jì)后的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告向股東提供。

第三十一條 公司當(dāng)年按國(guó)家稅法規(guī)定納稅后的盈余，按下列順序分配：

（一）彌補(bǔ)公司以前的虧損;

（二）提取利潤(rùn)的百分之十作為法定公積金，但法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的百分之五十以上的，可以不再提取;

（三）按國(guó)家有關(guān)規(guī)定對(duì)公司期末風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提取一定比例的一般準(zhǔn)備;

（四）公司另外提取任意公積金由股東會(huì)決定;

（五）股東按實(shí)繳的出資比例分取紅利。

第三十二條 公司法定公積金不足以彌補(bǔ)以前虧損的，在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損。

第三十三條 公司的公積金用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)或轉(zhuǎn)為增加公司資本，但資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司虧損。

法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的百分之二十五。

第三十四條 公司按照國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)辦理稅務(wù)登記，繳納稅費(fèi)。

第三十五條 公司按國(guó)家審計(jì)法接受國(guó)家審計(jì)。

第七章 解散與清算

第三十六條 公司有下列情形之一時(shí)，應(yīng)予解散并進(jìn)行清算：

（一）股東會(huì)決定解散；

（二）因公司合并或者分立需要解散；

（二）因違反國(guó)家法律、法規(guī)，危害社會(huì)公共利益，依法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷；

（三）在不可抗力情況下，經(jīng)營(yíng)根本無法進(jìn)行；

（四）宣告破產(chǎn)。

第三十七條 公司要求解散，必須提前六十天向銀監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后，方可由股東會(huì)作出解散公司的決議。

第三十八條 公司終止時(shí)，董事會(huì)將公司終止事宜通知各股東，成立清算組，發(fā)布終止公告和通知債權(quán)人向清算組申報(bào)債權(quán)。

第三十九條 公司清算組在清算期間行使下列職權(quán)：

（一）制定清算方案，清理公司財(cái)產(chǎn)，分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單；

（二）通知、公告?zhèn)鶛?quán)人；

（三）處理與清算有關(guān)的公司未了結(jié)的業(yè)務(wù)；

（四）清繳所欠稅款以及清算過程中產(chǎn)生的稅款；

（五）清理債權(quán)、債務(wù)；

（六）處理公司清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)；

（七）代表公司參與民事訴訟活動(dòng)。

第四十條 公司決定清算后，任何人未經(jīng)清算組批準(zhǔn)，不得處理公司財(cái)產(chǎn)。

第四十一條 公司財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先撥付清算費(fèi)用后，按下列程序清償：

（一）所欠職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金；

（二）所欠稅款；

（三）銀行貸款、公司債券和其他債務(wù)。

第四十二條 公司清償后，按各股東出資比例分配公司剩余財(cái)產(chǎn)。

第四十三條 清算結(jié)束后，清算組應(yīng)提出清算報(bào)告，編制清算期間收支報(bào)表和財(cái)務(wù)賬冊(cè)，經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)證并報(bào)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，向工商行政管理機(jī)關(guān)和稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理注銷登記，并公告公司終止。

第八章 附則

第四十四條 本章程未盡事宜，將依照國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)辦理。實(shí)施細(xì)則和有關(guān)制度另行制定。

第四十五條 本章程經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效，修改時(shí)亦同。第四十六條 本章程解釋權(quán)屬公司董事會(huì)。

第五篇：財(cái)務(wù)分析

2011年3季度財(cái)務(wù)分析

我公司是2010年9月10日經(jīng)省金融辦批準(zhǔn)成立的，于2010年10月23日正式掛牌營(yíng)業(yè)。自營(yíng)業(yè)以來，公司堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，依法經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)持面向“三農(nóng)”和中小企業(yè)，嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)務(wù)管理、貸款審貸分離及貸后跟蹤調(diào)查等內(nèi)部管理制度,各項(xiàng)業(yè)務(wù)逐步向著健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展。

一、基本情況。本公司注冊(cè)資本為人民幣5000萬元，2011年7月28日從國(guó)家開發(fā)銀行股份有限公司山東省分行拆入資金2500萬元，期限為一年。貸款業(yè)務(wù)方面，截止9月末，累計(jì)發(fā)放各項(xiàng)貸款328筆，累計(jì)貸款額16532萬元，其中按單戶貸款余額劃分，余額不超過50萬元的，貸款累放額11820萬元占累計(jì)貸款的71%；余額不超過100萬元的，貸款累放額13226萬元占累計(jì)貸款的80%。當(dāng)月各項(xiàng)貸款余額7344萬元，最高單戶貸款余額250萬元，我縣涉農(nóng)貸款余額7344萬元，占100%，有力支持了我縣三農(nóng)的發(fā)展。在貸款發(fā)放過程中，嚴(yán)格執(zhí)行貸款的“三查”和審貸分離制度，有效的控制了風(fēng)險(xiǎn)，到期貸款收回率達(dá)到100%,無一逾期，實(shí)現(xiàn)了信貸資產(chǎn)的良性循環(huán)。

二、二、財(cái)務(wù)情況。本月實(shí)現(xiàn)貸款利息收入 112萬元，累計(jì)收入 428萬

元，本月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 61萬元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)303萬元，應(yīng)繳各項(xiàng)稅金123萬元，凈利潤(rùn)238萬元，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效益與自身效益的雙豐收。

小額貸款有限公司

2011年9月30日