第一篇：新三板確立主辦券商制度（推薦）

新三板確立主辦券商制度

2013年2月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》），自公布之日起實(shí)施?！稌盒修k法》明確，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行主辦券商制度。

根據(jù)《暫行辦法》，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱(chēng)“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”）從事主辦券商業(yè)務(wù)的證券公司稱(chēng)之為主辦券商，主辦券商業(yè)務(wù)包括推薦股份公司股票掛牌，對(duì)掛牌公司進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)，代理投資者買(mǎi)賣(mài)掛牌公司股票，為股票轉(zhuǎn)讓提供做市服務(wù)及其他全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的業(yè)務(wù)。

掛牌股票轉(zhuǎn)讓可以采取做市方式、協(xié)議方式、競(jìng)價(jià)方式或證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他轉(zhuǎn)讓方式。

該《暫行辦法》共6章，35條，包括總則、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的職能、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的組織結(jié)構(gòu)、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的自律監(jiān)管、監(jiān)督管理及附則。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，《暫行辦法》主要解決三方面問(wèn)題：一是確立全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司”）及掛牌公司的法律地位；二是明確全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的職能，對(duì)其組織結(jié)構(gòu)提出特殊要求，對(duì)其履行自律監(jiān)管職責(zé)提出明確要求；三是建立全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的基本監(jiān)管框架，在明確和突出全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司自律監(jiān)管職責(zé)的同時(shí)，規(guī)定中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管。

《暫行辦法》明確，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司為非上市公司，股東人數(shù)可以超過(guò)200人，接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一監(jiān)督管理。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督掛牌公司的股票轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動(dòng)，實(shí)行自律管理。

《暫行辦法》要求，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持公益優(yōu)先的原則，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境，保證全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的正常運(yùn)行，為全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)各參與人提供優(yōu)質(zhì)、高效、低成本的金融服務(wù)。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的股票掛牌轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動(dòng)，必須遵守法律、行政法規(guī)和各項(xiàng)規(guī)章規(guī)定，嚴(yán)禁欺詐、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)的行為。

此外，根據(jù)《暫行辦法》，在證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司及其股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)活動(dòng)，由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司負(fù)責(zé)監(jiān)督管理。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，《暫行辦法》按照市場(chǎng)優(yōu)先和社會(huì)自治的總體思路，充分授權(quán)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司自主制定掛牌條件、轉(zhuǎn)讓方式、主辦券商管理等各項(xiàng)基本業(yè)務(wù)規(guī)則，支持其探索形成高效、靈活、符合場(chǎng)外市場(chǎng)特征的規(guī)則體系和制度框架，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

上述人士還表示，《暫行辦法》公布實(shí)施后，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司還將發(fā)布實(shí)施相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)則體系將逐步建立，為全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)從區(qū)域性試點(diǎn)轉(zhuǎn)為面向全國(guó)的規(guī)范運(yùn)行奠定法律基礎(chǔ)。

2013年1月16日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司在北京金融街進(jìn)行揭牌儀式，作為全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司被業(yè)界稱(chēng)為“北京證券交易所”，負(fù)責(zé)全面運(yùn)營(yíng)新三板?！?/p>

第二篇：新三板更換主辦券商操作實(shí)務(wù)

新三板更換主辦券商操作實(shí)務(wù)

新三板公布的《主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議操作指南》指出，主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致決定解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的，相關(guān)議案要經(jīng)董事會(huì)審議并提交股東大會(huì)表決，并要求掛牌公司說(shuō)明雙方解除督導(dǎo)協(xié)議的原因和具體安排，評(píng)估更換主辦券商對(duì)掛牌公司的影響。

《操作指南》指出，掛牌公司需向新三板提交解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的說(shuō)明報(bào)告、董事會(huì)決議、股東大會(huì)決議、擬與原主辦券商簽訂的終止協(xié)議、擬與承接主辦券商簽訂的持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。掛牌公司應(yīng)在說(shuō)明報(bào)告中簡(jiǎn)要介紹自掛牌以來(lái)的基本情況，介紹原主辦券商督導(dǎo)工作情況并作出評(píng)價(jià)，說(shuō)明雙方解除督導(dǎo)協(xié)議的原因和具體安排，評(píng)估更換主辦券商對(duì)掛牌公司的影響。

一、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)明確新三板掛牌公司更換主辦券商細(xì)節(jié)

2015年10月21日消息，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)下午發(fā)布新公告，為進(jìn)一步規(guī)范主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的操作流程，提高工作效率及服務(wù)質(zhì)量，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議操作指南》進(jìn)行了修訂，并在總結(jié)前期審核經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上制定了《主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議審核要點(diǎn)》。主要事項(xiàng)如下：

（一）、《操作指南》主要修訂內(nèi)容（1）延長(zhǎng)了材料提交時(shí)間

根據(jù)前期材料受理情況，新修訂的《操作指南》將材料提交時(shí)間延長(zhǎng)至“股東大會(huì)表決通過(guò)后十個(gè)轉(zhuǎn)讓日”。

（2）材料提交前三方應(yīng)簽訂附生效條件的協(xié)議

為防范材料受理后，可能出現(xiàn)的一方反悔的風(fēng)險(xiǎn)，新修訂的《操作指南》規(guī)定：掛牌公司股東大會(huì)表決通過(guò)后，掛牌公司與原承擔(dān)持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)的主辦券商（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“原主辦券商”）簽訂附生效條件的終止協(xié)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“終止協(xié)議”），與承接督導(dǎo)事項(xiàng)的主辦券商（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“承接主辦券商”）簽訂附生效條件的持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新簽訂的持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議”）。掛牌公司、原主辦券商和承接主辦券商應(yīng)在終止協(xié)議與新簽訂的持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議中約定此協(xié)議自全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司”）出具無(wú)異議函之日生效。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司接收材料或者反饋回復(fù)意見(jiàn)后五個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)未提出異議的，向掛牌公司出具無(wú)異議函。（3）明確了材料提交主體

為規(guī)范材料提交行為，新修訂的《操作指南》規(guī)定，由原主辦券商向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)一提交說(shuō)明報(bào)告和相關(guān)文件。（4）修改了適用范圍

根據(jù)我司發(fā)布《關(guān)于兩網(wǎng)公司及退市公司更換主辦券商有關(guān)問(wèn)題的通知》的要求，在新修訂《操作指南》適用范圍中增加“主辦券商和兩網(wǎng)及退市公司協(xié)商一致決定解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的，參照適用本指南”。

（二）、《審核要點(diǎn)》主要內(nèi)容

《審核要點(diǎn)》主要就主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致決定解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議說(shuō)明報(bào)告及相關(guān)文件向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核過(guò)程中關(guān)注的要點(diǎn)做了說(shuō)明，主辦券商和掛牌公司應(yīng)當(dāng)按照《審核要點(diǎn)》等相關(guān)規(guī)則的要求制作相關(guān)材料。

二、擬掛牌公司或者已掛牌公司更換主辦券商的操作流程？

擬掛牌公司在申請(qǐng)掛牌前更換主辦券商的，與主辦券商自行商定，無(wú)須報(bào)告全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司。

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行主辦券商制度，主辦券商需要在推薦公司掛牌后，對(duì)其履行持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司鼓勵(lì)掛牌公司與主辦券商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的持續(xù)督導(dǎo)關(guān)系，除主辦券商不再?gòu)氖峦扑]業(yè)務(wù)或者掛牌公司股票終止掛牌兩種規(guī)定情形外，雙方不得隨意解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。主辦券商與掛牌公司因特殊原因確需解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的，雙方應(yīng)協(xié)商一致，且有其他主辦券商愿意承接督導(dǎo)工作，事前報(bào)告全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司并說(shuō)明合理理由。在具體操作流程中，掛牌公司應(yīng)履行董事會(huì)和股東大會(huì)等內(nèi)部決策程序，承接督導(dǎo)事項(xiàng)的主辦券商應(yīng)對(duì)掛牌公司自掛牌以來(lái)的信息披露和公司治理等事項(xiàng)進(jìn)行核查，召開(kāi)內(nèi)核會(huì)議進(jìn)行表決并形成內(nèi)核意見(jiàn)。

三、新三板選擇主辦券商指南

新三板市場(chǎng)是眾多民企參與資本市場(chǎng)所跨出的第一步，這教你走出第一步的券商，其責(zé)任十分重大。

首先，民營(yíng)企業(yè)多多少少都存在經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，存在這樣或那樣的問(wèn)題，有些是小問(wèn)題，有些是重大問(wèn)題或根本性的問(wèn)題，這些問(wèn)題就需要負(fù)責(zé)任的券商幫你發(fā)現(xiàn)，并提供行之有效的解決方案。對(duì)于一些重大問(wèn)題，解決得好，就為企業(yè)今后資本市場(chǎng)的道路掃清了障礙，相反，解決得不好，就為企業(yè)今后的發(fā)展埋下了永久的隱患，這些隱患甚至存在不可逆，不可追溯調(diào)整，到那時(shí)候企業(yè)整改追溯已來(lái)不及。

其次，一家企業(yè)在新三板掛牌后，券商是終身輔導(dǎo)制，要求券商必須對(duì)推薦掛牌的企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)。因此，企業(yè)選擇券商，就是選擇一個(gè)長(zhǎng)期的合作伙伴，這個(gè)伙伴選擇得好，對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)非常重要。

最后，推薦掛牌僅僅是企業(yè)和券商合作的起點(diǎn)，掛牌后一系列的資本運(yùn)作，就非?？简?yàn)券商的專(zhuān)業(yè)能力、服務(wù)態(tài)度和資源整合能力，即后續(xù)的增值服務(wù)才是給企業(yè)帶來(lái)切切實(shí)實(shí)的幫助，券商的價(jià)值在這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)得更為明顯。

實(shí)際上，新三板市場(chǎng)是一個(gè)包容度非常大的市場(chǎng)，但絕對(duì)不能因?yàn)榘荻却缶涂梢詫?duì)企業(yè)存在的問(wèn)題不去整改和規(guī)范，甚至認(rèn)為問(wèn)題小就可以蒙混過(guò)關(guān)。一定要求中介機(jī)構(gòu)按照IPO的要求來(lái)做，改制規(guī)范必須要整改到位，企業(yè)規(guī)范只有問(wèn)題而沒(méi)有小問(wèn)題，不能為了上新三板而上新三板，新三板只是企業(yè)的第一步，要為企業(yè)今后的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

掛牌后，發(fā)現(xiàn)券商不好再更換到底好不好?

今年就有很多已經(jīng)掛了新三板的企業(yè)主動(dòng)找到我們，要更換主辦券商，想我們?yōu)樗麄兤髽I(yè)做后續(xù)的持續(xù)督導(dǎo)。在這里，我必須要清楚告訴各位企業(yè)家的是，大多數(shù)情況下，我們是拒絕的!為什么?原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榍捌诘母闹埔?guī)范我們并沒(méi)有參與，根本不知道其他券商做的活到底是粗還是細(xì)，有沒(méi)有隱瞞什么問(wèn)題，有沒(méi)有埋下一些定時(shí)炸彈，所以就券商來(lái)說(shuō)，一般不太愿意再去接手已經(jīng)掛了牌的企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)工作。

持續(xù)督導(dǎo)，本身就是一件苦力活、費(fèi)力活，券商收費(fèi)不高，卻要承擔(dān)很多責(zé)任和義務(wù)。如果出了問(wèn)題，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首當(dāng)其沖的要拿券商試問(wèn)。所以，后期持續(xù)督導(dǎo)工作的權(quán)、責(zé)、利不匹配，大多數(shù)券商不愿意接手，除非特別優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，我們還是可以考慮的。

另外，更換主辦券商本身對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就不是一件好事，企業(yè)需要去跟股轉(zhuǎn)系統(tǒng)解釋更換的原因，投資者心里也會(huì)打鼓：企業(yè)是不是存在不可告人的秘密要去更換券商呢。同時(shí)，還要取得原主辦券商同意更換的函，作為券商來(lái)說(shuō)，一般不愿意去搶別的券商手里的業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@在行業(yè)里是一件比較忌諱的事情。

一些企業(yè)的行為，必須予以譴責(zé)和忠告

有一些企業(yè)的行為，實(shí)在讓券商深?lèi)和唇^，列舉如下：

1、同時(shí)跟好幾家券商在談，這本身沒(méi)有什么，市場(chǎng)化選擇很正常，要命的是拖著幾家券商都不放，每一次都抱著“欲擒故縱”的態(tài)度跟每家券商談，然后把每家券商的方案、點(diǎn)子拿到手后，再把別人拒絕掉，甚至有些企業(yè)把方案給別的券商參考，這是不仁義的。

2、一些企業(yè)不講誠(chéng)信，沒(méi)有合同意識(shí)，簽了約還要?dú)Ъs，這樣的企業(yè)說(shuō)實(shí)話不做也罷。

3、有些企業(yè)玩龍?zhí)淄娴煤?，跟幾家券商比較價(jià)格，唯價(jià)格最低來(lái)選擇，我其實(shí)想說(shuō)，這樣的決策沒(méi)有眼光。

4、有一些企業(yè)，不跟券商講實(shí)話，隱瞞很多問(wèn)題，跟券商簽了約后才說(shuō)，導(dǎo)致券商的工作極其被動(dòng)。孰不知，向券商隱瞞問(wèn)題，小的方面來(lái)說(shuō)可能導(dǎo)致雙方最終合作不成功，券商的工作和付出被白白浪費(fèi)掉，大的方面來(lái)說(shuō)一旦企業(yè)抱有僥幸心理，可能終究釀成不可挽回的大錯(cuò)。

如何選擇券商?

那么，一家企業(yè)應(yīng)該怎么選擇券商呢?

第一，首先應(yīng)該看團(tuán)隊(duì)。實(shí)際上，任何一家券商的團(tuán)隊(duì)，在專(zhuān)業(yè)上應(yīng)該問(wèn)題不大，幫助企業(yè)掛牌成功都能夠辦到。但是，因?yàn)樽罱K跟你服務(wù)的是這個(gè)團(tuán)隊(duì)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)專(zhuān)不專(zhuān)業(yè)，誠(chéng)不誠(chéng)實(shí)，效率高不高，對(duì)你的企業(yè)上不上心，這些經(jīng)過(guò)幾次接觸應(yīng)該有一個(gè)比較清楚的判斷了。最重要的是，這個(gè)團(tuán)隊(duì)是不是本土的團(tuán)隊(duì)，這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)槿绻皇牵罄m(xù)輔導(dǎo)過(guò)程可能存在“服務(wù)跟不上”“項(xiàng)目人員離職導(dǎo)致企業(yè)找不到人”的問(wèn)題。

第二、看提供的方案。一家專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)，不僅在企業(yè)改制服務(wù)過(guò)程能提出專(zhuān)業(yè)性的解決方案，還能為企業(yè)后續(xù)的資本運(yùn)作提出一整套路徑和體系，就是說(shuō)，要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)后續(xù)能給你帶來(lái)什么增值服務(wù)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)在新三板這塊有沒(méi)有構(gòu)建好一套成熟的新三板服務(wù)體系，能不能站在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的角度提出建設(shè)性的金融服務(wù)意見(jiàn)，這一點(diǎn)要極其引起重視。

第三，看券商。這個(gè)時(shí)候再考慮券商的規(guī)模大小，知名度，是否全牌照，公司對(duì)新三板業(yè)務(wù)重不重視，有沒(méi)有做市資格等等。

第四，看資源。看這家券商背后有哪些資源，跟當(dāng)?shù)卣P(guān)系如何，除了新三板在本土還主要做哪些業(yè)務(wù)，除了金融服務(wù)，還能不能給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)上提供幫助，能不能給企業(yè)和董監(jiān)高提供財(cái)富管理服務(wù)，能不能為企業(yè)牽線搭橋整合一些資源，甚至包括推薦優(yōu)秀人才等。

第五，看價(jià)格。新三板價(jià)格其實(shí)差距不是太大，好團(tuán)隊(duì)就應(yīng)該值更高的價(jià)格。其實(shí)，多一二十萬(wàn)和少一二十萬(wàn)真的不用太去在意，好團(tuán)隊(duì)帶給你的價(jià)值服務(wù)豈止是一二十萬(wàn)的計(jì)量。但是，就往往有很多企業(yè)，在這個(gè)價(jià)格上跟券商推來(lái)搡去，這個(gè)真沒(méi)有意義。某種意義上，你把跟你服務(wù)的投行團(tuán)隊(duì)搞定了，他們心情舒暢了，給你多干點(diǎn)活，把活干好點(diǎn)，多上些心，企業(yè)實(shí)際得到的好處要多得多。

四、新三板掛牌主辦券商全程指引

主辦券商是代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)主辦券商的簡(jiǎn)稱(chēng)，是指取得從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司。在新三板現(xiàn)有的交易機(jī)制中，主辦報(bào)價(jià)券商是被定格為中介機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著推薦掛牌、信息披露督導(dǎo)、代理投資者進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓、投資者風(fēng)險(xiǎn)提示、終止掛牌等重要職能。主辦券商在新三板市場(chǎng)的運(yùn)行當(dāng)中處于中心樞紐地位，是新三板市場(chǎng)中不可或缺的主導(dǎo)者。

主辦券商是指取得從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司。依據(jù)我國(guó)《證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格管理辦法》的規(guī)定，證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)該辦法的規(guī)定，向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格，未取得業(yè)務(wù)資格的證券公司不得從事代辦股份轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)。所以企業(yè)新三板上市和主辦全券商合作是比不可少且非常重要的環(huán)節(jié)，可要注意嘍！

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)為了規(guī)范主辦券商的行為，專(zhuān)門(mén)制定了《證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格管理辦法》，就證券公司申請(qǐng)成為新三板主辦券商的條件和程序進(jìn)行了規(guī)定。

（一）、取得主辦券商資格的條件

根據(jù)《證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格管理辦法》第七條的規(guī)定，證券公司申請(qǐng)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)同時(shí)具備下列條件：

1、具備相應(yīng)資格。具備協(xié)會(huì)會(huì)員資格，遵守協(xié)會(huì)自律規(guī)則，按時(shí)繳納會(huì)費(fèi)，履行會(huì)員義務(wù)；經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)為綜合類(lèi)證券公司或比照綜合類(lèi)證券公司后運(yùn)營(yíng)一年以上；同時(shí)具備承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、外資股業(yè)務(wù)和網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)資格。

2、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。最近凈資產(chǎn)不低于人民幣8億元，凈資本不低于人民幣5億元；經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，財(cái)務(wù)狀況正常，不存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患；最近兩年內(nèi)不存在重大違法、違規(guī)行為；最近財(cái)務(wù)報(bào)告未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見(jiàn)或拒絕發(fā)表意見(jiàn)；

3、業(yè)務(wù)部門(mén)。設(shè)置代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)管理部門(mén)，由公司副總經(jīng)理以上的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的日常管理，至少配備兩名有資格從事證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的人員，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)信息披露業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)人員須有證券從業(yè)資格；具有20家以上的營(yíng)業(yè)部，且布局合理；

4、具有健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制；

5、具備符合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)系統(tǒng)；

（二）、取得主辦券商資格的程序

根據(jù)《證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格管理辦法》第八條、第九條、第十條、第十一條、第十二條的規(guī)定，取得主辦券商資格的程序?yàn)椋?/p>

1、提交文件。申請(qǐng)證券公司應(yīng)向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)提交上加蓋了公司公章的下列文件：（1）代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)；（2）證券公司申請(qǐng)從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格基本情況申報(bào)表；（3）證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)自律承諾書(shū)；（4）《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》復(fù)印件；（5）《經(jīng)營(yíng)股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格證書(shū)》復(fù)印件、《經(jīng)營(yíng)外資股業(yè)務(wù)資格證書(shū)》復(fù)印件、中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)資格的批文復(fù)印件；（6）協(xié)會(huì)會(huì)員證書(shū)復(fù)印件；（7）最近經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告原件；（8）公司章程；（9）公司前十名股東情況說(shuō)明；（10）內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)控制制度說(shuō)明；（11）營(yíng)業(yè)部家數(shù)和布局的說(shuō)明；（12）公司網(wǎng)上證券交易的情況說(shuō)明；（13）公司代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)管理部門(mén)設(shè)置及人員配備方案；（14）具備符合代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的公司級(jí)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的說(shuō)明；（15）協(xié)會(huì)要求的其他文件。

2、取得預(yù)備資格。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自受理申請(qǐng)文件之日起，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行復(fù)核。如中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)未提出異議，則申請(qǐng)人自動(dòng)取得從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)預(yù)備資格。

3、準(zhǔn)備工作。取得預(yù)備資格的證券公司，應(yīng)根據(jù)要求做好機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、代辦股份轉(zhuǎn)讓專(zhuān)用席位申請(qǐng)、股份登記結(jié)算安排以及技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試等準(zhǔn)備工作。

4、取得業(yè)務(wù)資格。申請(qǐng)人應(yīng)逐項(xiàng)落實(shí)前條所列事項(xiàng)，完成準(zhǔn)備工作后，向協(xié)會(huì)提交報(bào)告。協(xié)會(huì)對(duì)申請(qǐng)人的準(zhǔn)備工作進(jìn)行驗(yàn)收，驗(yàn)收合格的，授予業(yè)務(wù)資格，向其頒發(fā)證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格證書(shū)。

5、公告。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)獲得業(yè)務(wù)資格的證券公司在協(xié)會(huì)網(wǎng)站進(jìn)行公告。公告后，證券公司方可開(kāi)展代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

從新三板現(xiàn)在的運(yùn)行效果來(lái)看，主辦券商起到了非常大的作用，有力的促進(jìn)了新三板市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展，隨著新三板試點(diǎn)的擴(kuò)大，主辦券商發(fā)揮作用的空間將會(huì)越來(lái)越大。

（三）、主辦券商有何重要性？

（1）企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的條件之一為“主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)”

企業(yè)申請(qǐng)掛牌須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》；主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)查和內(nèi)核程序，對(duì)公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)，并出具推薦報(bào)告。

（2）主辦券商在企業(yè)改制掛牌工作中起指導(dǎo)規(guī)范作用。

在企業(yè)改制掛牌工作中，主辦券商負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)、指導(dǎo)企業(yè)規(guī)范歷史遺留問(wèn)題，幫助規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，提高治理水平；幫助企業(yè)規(guī)劃戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)改制方案，總體把握企業(yè)改制是否滿足規(guī)范性要求，是否達(dá)到掛牌的基本條件；在改制掛牌工作中牽頭協(xié)調(diào)企業(yè)和其他中介機(jī)構(gòu)的工作，把握時(shí)間進(jìn)度；對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，指導(dǎo)企業(yè)制作申請(qǐng)掛牌的全套資料；指導(dǎo)企業(yè)完成掛牌審核過(guò)程中全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)反饋意見(jiàn)的回復(fù)工作，指導(dǎo)企業(yè)完成股份登記托管、掛牌等事宜。

（3）主辦券商負(fù)責(zé)對(duì)推薦掛牌公司掛牌后的持續(xù)督導(dǎo)工作。

主辦券商持續(xù)督導(dǎo)所推薦掛牌公司誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范履行信息披露義務(wù)、完善公司治理機(jī)制。主辦券商對(duì)所推薦掛牌公司信息披露文件進(jìn)行事前審查。（4）主辦券商對(duì)推薦掛牌公司后續(xù)資本運(yùn)作一般能起重要的作用。

企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，是走進(jìn)公開(kāi)資本市場(chǎng)的第一步，掛牌之后發(fā)行股票融資、發(fā)行債券及證券衍生品、做市交易、并購(gòu)重組等業(yè)務(wù)將會(huì)頻繁發(fā)生。由于推薦掛牌的主辦券商與企業(yè)的天然關(guān)系，一般能夠在后續(xù)資本運(yùn)作中起到重要的作用。

接下來(lái)給大家介紹主辦券商的選擇與簽約

（四）、主辦券商的甄選

（1）選擇主辦券商時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮到以下幾個(gè)維度： ①主辦券商的規(guī)范性。②主辦券商業(yè)務(wù)線的完整性。

③主辦券商在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)開(kāi)展情況及人員配置。

（2）選擇主辦券商時(shí)應(yīng)堅(jiān)持的基本理念。

企業(yè)選擇主辦券商應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“適合企業(yè)發(fā)展”的基本理念，而不是盲目看重券商的規(guī)模、排名、收費(fèi)情況。

（3）選擇主辦券商及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)時(shí)應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn)包括：

①應(yīng)當(dāng)選擇與企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的券商，尤其要考慮企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后的資本運(yùn)作規(guī)劃與主辦券商的匹配性。

②應(yīng)當(dāng)選擇對(duì)企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌及后續(xù)業(yè)務(wù)有一定經(jīng)驗(yàn)的券商。③券商的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)有直接關(guān)聯(lián)，應(yīng)當(dāng)選擇對(duì)企業(yè)的所屬行業(yè)、業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)模式有一定理解和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的券商項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。

④應(yīng)當(dāng)選擇對(duì)企業(yè)誠(chéng)信服務(wù)，具有時(shí)間保障的券商項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。（4）掛牌新三板如何選擇主辦券商？

新三板今年太火爆了，注定將成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)黃金盛宴的注腳。在新三板掛牌和后續(xù)督導(dǎo)過(guò)程中，券商將發(fā)揮絕對(duì)主導(dǎo)作用，那么，企業(yè)選擇券商就顯得十分關(guān)鍵。選擇得好，企業(yè)資本之路就走得就順風(fēng)順?biāo)?，選擇得不好，企業(yè)不但可能享受不到任何增值服務(wù)，還徒增許多煩惱和麻煩，甚至葬送了企業(yè)的發(fā)展。本文就教您如何選擇新三板輔導(dǎo)券商，望各位企業(yè)家務(wù)必慎之又慎。2015年，資本市場(chǎng)的風(fēng)口，無(wú)疑將花落于新三板市場(chǎng)！

今年以來(lái)，很多企業(yè)家都在問(wèn)我，到底該如何選擇中介機(jī)構(gòu)，尤其是如何選擇券商？本人也在做新三板業(yè)務(wù)的過(guò)程中，看到很多老板為此糾結(jié)不已，實(shí)感有必要幫助各位企業(yè)家做一個(gè)客觀分析。（5）為什么選好券商很重要？

新三板市場(chǎng)是眾多民企參與資本市場(chǎng)所跨出的第一步，這教你走出第一步的券商，其責(zé)任十分重大。

首先，民營(yíng)企業(yè)多多少少都存在經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，存在這樣或那樣的問(wèn)題，有些是小問(wèn)題，有些是重大問(wèn)題或根本性的問(wèn)題，這些問(wèn)題就需要負(fù)責(zé)任的券商幫你發(fā)現(xiàn)，并提供行之有效的解決方案。對(duì)于一些重大問(wèn)題，解決得好，就為企業(yè)今后資本市場(chǎng)的道路掃清了障礙，相反，解決得不好，就為企業(yè)今后的發(fā)展埋下了永久的隱患，這些隱患甚至存在不可逆，不可追溯調(diào)整，到那時(shí)候企業(yè)整改追溯已來(lái)不及。

其次，一家企業(yè)在新三板掛牌后，券商是終身輔導(dǎo)制，要求券商必須對(duì)推薦掛牌的企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)。因此，企業(yè)選擇券商，就是選擇一個(gè)長(zhǎng)期的合作伙伴，這個(gè)伙伴選擇得好，對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)非常重要。

最后，推薦掛牌僅僅是企業(yè)和券商合作的起點(diǎn)，掛牌后一系列的資本運(yùn)作，就非常考驗(yàn)券商的專(zhuān)業(yè)能力、服務(wù)態(tài)度和資源整合能力，即后續(xù)的增值服務(wù)才是給企業(yè)帶來(lái)切切實(shí)實(shí)的幫助，券商的價(jià)值在這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)得更為明顯。實(shí)際上，新三板市場(chǎng)是一個(gè)包容度非常大的市場(chǎng)，但絕對(duì)不能因?yàn)榘荻却缶涂梢詫?duì)企業(yè)存在的問(wèn)題不去整改和規(guī)范，甚至認(rèn)為問(wèn)題小就可以蒙混過(guò)關(guān)。我往往跟企業(yè)家朋友說(shuō)，一定要求中介機(jī)構(gòu)按照IPO的要求來(lái)做，改制規(guī)范必須要整改到位，企業(yè)規(guī)范只有問(wèn)題而沒(méi)有小問(wèn)題，不能為了上新三板而上新三板，新三板只是企業(yè)的第一步，要為企業(yè)今后的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（6）掛牌后，發(fā)現(xiàn)券商不好再更換到底好不好？

今年就有很多已經(jīng)掛了新三板的企業(yè)主動(dòng)找到我們，要更換主辦券商，想我們?yōu)樗麄兤髽I(yè)做后續(xù)的持續(xù)督導(dǎo)。在這里，我必須要清楚告訴各位企業(yè)家的是，大多數(shù)情況下，我們是拒絕的！為什么？原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榍捌诘母闹埔?guī)范我們并沒(méi)有參與，根本不知道其他券商做的活到底是粗還是細(xì)，有沒(méi)有隱瞞什么問(wèn)題，有沒(méi)有埋下一些定時(shí)炸彈，所以就券商來(lái)說(shuō)，一般不太愿意再去接手已經(jīng)掛了牌的企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)工作。

持續(xù)督導(dǎo)，本身就是一件苦力活、費(fèi)力活，券商收費(fèi)不高，卻要承擔(dān)很多責(zé)任和義務(wù)。如果出了問(wèn)題，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首當(dāng)其沖的要拿券商試問(wèn)。所以，后期持續(xù)督導(dǎo)工作的權(quán)、責(zé)、利不匹配，大多數(shù)券商不愿意接手，除非特別優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，我們還是可以考慮的。另外，更換主辦券商本身對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就不是一件好事，企業(yè)需要去跟股轉(zhuǎn)系統(tǒng)解釋更換的原因，投資者心里也會(huì)打鼓：企業(yè)是不是存在不可告人的秘密要去更換券商呢。同時(shí)，還要取得原主辦券商同意更換的函，作為券商來(lái)說(shuō)，一般不愿意去搶別的券商手里的業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@在行業(yè)里是一件比較忌諱的事情。一些企業(yè)的行為，必須予以譴責(zé)和忠告

有一些企業(yè)的行為，實(shí)在讓券商深?lèi)和唇^，列舉如下：

1、同時(shí)跟好幾家券商在談，這本身沒(méi)有什么，市場(chǎng)化選擇很正常，要命的是拖著幾家券商都不放，每一次都抱著“欲擒故縱”的態(tài)度跟每家券商談，然后把每家券商的方案、點(diǎn)子拿到手后，再把別人拒絕掉，甚至有些企業(yè)把方案給別的券商參考，這是不仁義的。

2、一些企業(yè)不講誠(chéng)信，沒(méi)有合同意識(shí)，簽了約還要?dú)Ъs，這樣的企業(yè)說(shuō)實(shí)話不做也罷。

3、有些企業(yè)玩龍?zhí)淄娴煤?，跟幾家券商比較價(jià)格，唯價(jià)格最低來(lái)選擇，我其實(shí)想說(shuō)，這樣的決策沒(méi)有眼光。

4、有一些企業(yè)，不跟券商講實(shí)話，隱瞞很多問(wèn)題，跟券商簽了約后才說(shuō)，導(dǎo)致券商的工作極其被動(dòng)。孰不知，向券商隱瞞問(wèn)題，小的方面來(lái)說(shuō)可能導(dǎo)致雙方最終合作不成功，券商的工作和付出被白白浪費(fèi)掉，大的方面來(lái)說(shuō)一旦企業(yè)抱有僥幸心理，可能終究釀成不可挽回的大錯(cuò)。（7）如何選擇券商？

那么，一家企業(yè)應(yīng)該怎么選擇券商呢？

第一，首先應(yīng)該看團(tuán)隊(duì)。實(shí)際上，任何一家券商的團(tuán)隊(duì)，在專(zhuān)業(yè)上應(yīng)該問(wèn)題不大，幫助企業(yè)掛牌成功都能夠辦到。但是，因?yàn)樽罱K跟你服務(wù)的是這個(gè)團(tuán)隊(duì)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)專(zhuān)不專(zhuān)業(yè)，誠(chéng)不誠(chéng)實(shí)，效率高不高，對(duì)你的企業(yè)上不上心，這些經(jīng)過(guò)幾次接觸應(yīng)該有一個(gè)比較清楚的判斷了。最重要的是，這個(gè)團(tuán)隊(duì)是不是本土的團(tuán)隊(duì)，這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)槿绻皇牵罄m(xù)輔導(dǎo)過(guò)程可能存在“服務(wù)跟不上”“項(xiàng)目人員離職導(dǎo)致企業(yè)找不到人”的問(wèn)題。

第二、看提供的方案。一家專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)，不僅在企業(yè)改制服務(wù)過(guò)程能提出專(zhuān)業(yè)性的解決方案，還能為企業(yè)后續(xù)的資本運(yùn)作提出一整套路徑和體系，就是說(shuō)，要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)后續(xù)能給你帶來(lái)什么增值服務(wù)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)在新三板這塊有沒(méi)有構(gòu)建好一套成熟的新三板服務(wù)體系，能不能站在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的角度提出建設(shè)性的金融服務(wù)意見(jiàn)，這一點(diǎn)要極其引起重視。

第三，看券商。這個(gè)時(shí)候再考慮券商的規(guī)模大小，知名度，是否全牌照，公司對(duì)新三板業(yè)務(wù)重不重視，有沒(méi)有做市資格等等。

第四，看資源?？催@家券商背后有哪些資源，跟當(dāng)?shù)卣P(guān)系如何，除了新三板在本土還主要做哪些業(yè)務(wù)，除了金融服務(wù)，還能不能給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)上提供幫助，能不能給企業(yè)和董監(jiān)高提供財(cái)富管理服務(wù)，能不能為企業(yè)牽線搭橋整合一些資源，甚至包括推薦優(yōu)秀人才等。

第五，看價(jià)格。新三板價(jià)格其實(shí)差距不是太大，好團(tuán)隊(duì)就應(yīng)該值更高的價(jià)格。其實(shí)，多一二十萬(wàn)和少一二十萬(wàn)真的不用太去在意，好團(tuán)隊(duì)帶給你的價(jià)值服務(wù)豈止是一二十萬(wàn)的計(jì)量。但是，就往往有很多企業(yè)，在這個(gè)價(jià)格上跟券商推來(lái)搡去，這個(gè)真沒(méi)有意義。某種意義上，你把跟你服務(wù)的投行團(tuán)隊(duì)搞定了，他們心情舒暢了，給你多干點(diǎn)活，把活干好點(diǎn)，多上些心，企業(yè)實(shí)際得到的好處要多得多?？傊?，新三板選擇券商非常重要，一定要三思而后行，慎之又慎。你首先要非常注意跟你服務(wù)的團(tuán)隊(duì)怎么樣，他們的人品如何，職業(yè)素養(yǎng)高不高，提供的方案是否能滿足你的訴求，能否針對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提出有建設(shè)性的、投行視角的意見(jiàn)，有沒(méi)有一套新三板綜合金融服務(wù)體系；其次，再看這家券商的規(guī)模、牌照和品牌度；最后再比較價(jià)格（這一點(diǎn)不要太去在意，你小氣了可能卻吃了大虧）。其實(shí)就是一句話，選擇券商就是選擇人！

選擇一個(gè)好的投行團(tuán)隊(duì)，公司的市值可能會(huì)多出幾千萬(wàn)，甚至幾個(gè)億，這就是投行的價(jià)值！

（五）、主辦券商簽約

企業(yè)與主辦券商簽約的程序一般包括如下步驟：

（1）主辦券商和企業(yè)前期接觸；

（2）主辦券商與企業(yè)簽定保密協(xié)議；

（3）主辦券商完成初步調(diào)查；

（4）雙方就初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)的重大事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)，明確雙方合作意向；

（5）主辦券商完成內(nèi)部立項(xiàng)程序；（6）簽定協(xié)議。

（六）、新三板主辦券商內(nèi)核人員培訓(xùn)要點(diǎn)記錄

1、掛牌業(yè)務(wù)部新總監(jiān)李永春講話，要求提高掛牌公司的質(zhì)量。對(duì)于夕陽(yáng)企業(yè)審慎推薦；對(duì)于一家企業(yè)連續(xù)經(jīng)營(yíng)虧損，然后又換一個(gè)新的概念申請(qǐng)掛牌尤需審慎。

（注：這里表達(dá)的意思是新三板雖然不限制行業(yè)，但還是希望券商在選擇項(xiàng)目時(shí)推薦有前景的企業(yè)或行業(yè)公司）

2、關(guān)于帶殼公司申請(qǐng)掛牌，不禁止，但是要求殼公司本身必須符合掛牌條件，不能是一個(gè)空殼公司。同一控制下的殼公司是最好的選擇。非同一控制下的殼公司，對(duì)于新業(yè)務(wù)裝入的時(shí)間點(diǎn)目前沒(méi)有明確規(guī)定，但不要即裝即掛，要留一定的運(yùn)行期。

（注：不能是空殼公司，鼓勵(lì)同一控制下的借殼掛牌，非同一控制下的借殼掛牌不能即裝即掛，還是運(yùn)行一定時(shí)間，新一認(rèn)為一般至少要運(yùn)行半年以上）

3、對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)、個(gè)人采購(gòu)銷(xiāo)售、現(xiàn)金采購(gòu)銷(xiāo)售，審核時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)的內(nèi)部控制特別關(guān)注，要求證據(jù)鏈完整。

（注：農(nóng)業(yè)企業(yè)、個(gè)人采購(gòu)銷(xiāo)售、現(xiàn)金采購(gòu)銷(xiāo)售因其易于造假和造假成本低的特性，一直都是IPO、新三板審核關(guān)注重點(diǎn)，也是該企業(yè)規(guī)范的難點(diǎn)。如何打消券商內(nèi)核和股轉(zhuǎn)公司的疑慮是難點(diǎn)）

4、財(cái)務(wù)審核時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)信息與業(yè)務(wù)的匹配性，會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)處理、信息列報(bào)是否與實(shí)際業(yè)務(wù)相匹配；重點(diǎn)關(guān)注成本的真實(shí)性、成本費(fèi)用間的合理區(qū)分，費(fèi)用資本化。

（注：這些是新三板首次反饋的一般問(wèn)題的例行問(wèn)題，需要企業(yè)在財(cái)務(wù)規(guī)范過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注。需要做好合理性及其原因分析說(shuō)明）

5、核定征收的企業(yè)，至少申報(bào)期最近一期應(yīng)該采用查賬征收。

（注：核定征收反映的是企業(yè)財(cái)務(wù)不規(guī)范，因此，股轉(zhuǎn)公司要求至少最近一期應(yīng)采用查賬征收方式，也就是2年1期報(bào)告里，最近一期至少要是查賬征收）

6、掛牌業(yè)務(wù)部與公司業(yè)務(wù)部間有協(xié)同機(jī)制，對(duì)于掛牌后變更會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估是計(jì)的，公司業(yè)務(wù)部將轉(zhuǎn)辦掛牌業(yè)務(wù)部，評(píng)估其申報(bào)時(shí)是否存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況。

7、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力應(yīng)盡可能多的從多個(gè)維度去論證；若企業(yè)持續(xù)虧損，但在研發(fā)期，有投資者資金支持，也是能力體現(xiàn)；若出現(xiàn)持續(xù)虧損，建議在公轉(zhuǎn)書(shū)中單獨(dú)列一章對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行分析。（推薦掛牌案例：納晶科技、第六元素、眾合醫(yī)藥、枸杞）

（注：虧損并不一定會(huì)影響企業(yè)掛牌，關(guān)鍵是要能說(shuō)明企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)不存在問(wèn)題，可以從持續(xù)性營(yíng)收、研發(fā)投入、現(xiàn)金流支持。）

8、對(duì)于掛牌主體的重要子公司的核查與信息披露：重要子公司指全資、控股或收入主要來(lái)源的子公司，對(duì)子公司的披露要比照掛牌主體，如歷史沿革、業(yè)務(wù)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)規(guī)范、分工合作、分紅制度及其實(shí)施情況等。

（注：明確提出對(duì)全資或控股子公司及收入主要來(lái)源公司需要進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查披露。）

9、掛牌公司若認(rèn)定為無(wú)實(shí)際控制人，則同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)核查必須擴(kuò)大至所有主要股東。

（注：公司無(wú)實(shí)際控制人時(shí)，需要將同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)調(diào)查范圍擴(kuò)大至所有主要股東。）

（七）、新三板培訓(xùn)手冊(cè)-公司掛牌業(yè)務(wù)指南之主辦券商推薦 《公司掛牌業(yè)務(wù)指南》第二部分：主辦券商推薦。本文將圍繞主辦券商展開(kāi)培訓(xùn)。主辦券商對(duì)企業(yè)掛牌新三板有重要作用。企業(yè)掛牌新三板的條件之一為“主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)”。主辦券商在企業(yè)改制掛牌工作中起指導(dǎo)規(guī)范作用。

公司掛牌業(yè)務(wù)指南 主辦券商推薦

（一）新三板主辦券商的選擇與簽約 1.主辦券商有何重要性？

主辦券商的重要性表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的條件之一為“主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)”。

企業(yè)申請(qǐng)掛牌須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》；主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)查和內(nèi)核程序，對(duì)公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)，并出具推薦報(bào)告

（2）主辦券商在企業(yè)改制掛牌工作中起指導(dǎo)規(guī)范作用。

在企業(yè)改制掛牌工作中，主辦券商負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)、指導(dǎo)企業(yè)規(guī)范歷史遺留問(wèn)題，幫助規(guī)范公司的治理結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，提高治理水平；幫助企業(yè)規(guī)劃戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)改制方案，總體把握企業(yè)改制是否滿足規(guī)范性要求，是否達(dá)到掛牌的基本條件；在改制掛牌工作中牽頭協(xié)調(diào)企業(yè)和其他中介機(jī)構(gòu)的工作，把握時(shí)間進(jìn)度；對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，指導(dǎo)企業(yè)制作申請(qǐng)掛牌的全套資料；指導(dǎo)企業(yè)完成掛牌審核過(guò)程中全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)反饋意見(jiàn)的回復(fù)工作，指導(dǎo)企業(yè)完成股份登記托管、掛牌等事宜。

（3）主辦券商負(fù)責(zé)對(duì)推薦掛牌公司掛牌后的持續(xù)督導(dǎo)工作。

主辦券商持續(xù)督導(dǎo)所推薦掛牌公司誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范履行信息披露義務(wù)、完善公司治理機(jī)制。主辦券商對(duì)所推薦掛牌公司信息披露文件進(jìn)行事前審查。（4）主辦券商對(duì)推薦掛牌公司后續(xù)資本運(yùn)作一般能起重要的作用。企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，是走進(jìn)公開(kāi)資本市場(chǎng)的第一步，掛牌之后發(fā)行股票融資、發(fā)行債券及證券衍生品、做市交易、并購(gòu)重組等業(yè)務(wù)將會(huì)頻繁發(fā)生。由于

推薦掛牌的主辦券商與企業(yè)的天然關(guān)系，一般能夠在后續(xù)資本運(yùn)作中起到重要的作用。

2.有哪些主辦券商可以在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)執(zhí)業(yè)？

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)制度。證券公司在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，必須進(jìn)行備案并取得主辦券商業(yè)務(wù)資格。

在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司登記備案的主辦券商業(yè)務(wù)范圍包括推薦掛牌業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)。各主辦券商的業(yè)務(wù)資格及執(zhí)業(yè)情況，詳見(jiàn)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站004km.cn。3.如何評(píng)價(jià)與選擇主辦券商？

（1）企業(yè)評(píng)價(jià)主辦券商時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的因素主要包括：

①主辦券商的規(guī)范性。主要考慮主辦券商經(jīng)營(yíng)合規(guī)性，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，管理規(guī)范性。

②主辦券商業(yè)務(wù)線的完整性。主要考慮主辦券商各類(lèi)業(yè)務(wù)的布局、歷史業(yè)績(jī)及未來(lái)發(fā)展情況。

③主辦券商在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)開(kāi)展情況及人員配置。（2）企業(yè)選擇主辦券商時(shí)應(yīng)堅(jiān)持的基本理念。

企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，應(yīng)當(dāng)審慎選擇主辦券商。企業(yè)選擇主辦券商應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“適合企業(yè)發(fā)展”的基本理念，而不是盲目看重券商的規(guī)模、排名、收費(fèi)情況。

（3）企業(yè)選擇主辦券商及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)時(shí)應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn)包括：

①應(yīng)當(dāng)選擇與企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的券商，尤其要考慮企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后的資本運(yùn)作規(guī)劃與主辦券商的匹配性。

②應(yīng)當(dāng)選擇對(duì)企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌及后續(xù)業(yè)務(wù)有一定經(jīng)驗(yàn)的券商。③券商的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)有直接關(guān)聯(lián)，應(yīng)當(dāng)選擇對(duì)企業(yè)的所屬行業(yè)、業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)模式有一定理解和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的券商項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。

④應(yīng)當(dāng)選擇對(duì)企業(yè)誠(chéng)信服務(wù)，具有時(shí)間保障的券商項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。4.如何與主辦券商簽約？

企業(yè)與主辦券商簽約的程序一般包括如下步驟：（1）主辦券商和企業(yè)前期接觸；（2）主辦券商與企業(yè)簽定保密協(xié)議；（3）主辦券商完成初步調(diào)查；

（4）雙方就初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)的重大事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)，明確雙方合作意向；（5）主辦券商完成內(nèi)部立項(xiàng)程序；（6）簽定協(xié)議。

企業(yè)選擇改制掛牌中介機(jī)構(gòu)最好能夠同時(shí)進(jìn)行，主辦券商和其他中介機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估機(jī)構(gòu)）最好能夠同時(shí)確定，共同完成初步調(diào)查，以便就企業(yè)改制掛牌中的問(wèn)題共同探討，提出解決方案。

（二）企業(yè)與券商的合作

1.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)券商的推薦業(yè)務(wù)有何要求？ 主辦券商開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)須滿足以下幾點(diǎn)基本要求：

（1）主辦券商推薦股份公司股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，應(yīng)與申請(qǐng)掛牌公司簽訂推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。

（2）主辦券商應(yīng)對(duì)申請(qǐng)掛牌公司進(jìn)行盡職調(diào)查和內(nèi)核。同意推薦的，主辦券商向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交推薦報(bào)告及其他有關(guān)文件。（3）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)主辦券商推薦業(yè)務(wù)進(jìn)行自律管理，審查推薦文件，履行審查程序。

（4）主辦券商及相關(guān)人員應(yīng)勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信地開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)，履行保密義務(wù)，不得利用在推薦業(yè)務(wù)中獲取的尚未公開(kāi)信息謀取利益。2.推薦業(yè)務(wù)的流程與節(jié)點(diǎn)是怎樣的？

推薦業(yè)務(wù)一般分為改制重組、制作并申報(bào)材料、掛牌審查和股份掛牌四個(gè)主要階段：

（1）改制重組階段的主要事宜有各中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查、設(shè)計(jì)并實(shí)施改制方案、審計(jì)評(píng)估以及設(shè)立股份公司，該階段以取得股份公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照為完成節(jié)點(diǎn)。（2）申報(bào)材料制作階段的主要事宜有申請(qǐng)掛牌公司配合主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)，制作申報(bào)的全套材料，以報(bào)送材料并取得全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司材料接收函為完成節(jié)點(diǎn)。

（3）掛牌審查階段的主要事宜分兩種情形：一是，申報(bào)時(shí)股東人數(shù)未超過(guò)200人的股份公司，由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審查并反饋問(wèn)題，申請(qǐng)掛牌公司及中介機(jī)構(gòu)對(duì)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的反饋問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)，積極配合審查工作，該階段以取得全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意掛牌的核準(zhǔn)函為完成節(jié)點(diǎn)；二是，申報(bào)時(shí)股東人數(shù)超過(guò)200人的股份公司，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審查并反饋問(wèn)題，申請(qǐng)掛牌公司及中介機(jī)構(gòu)對(duì)反饋問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)，積極配合審查工作，審核通過(guò)后由中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具核準(zhǔn)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的行政許可；獲得證監(jiān)會(huì)行政許可后，申請(qǐng)掛牌公司向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌申請(qǐng)材料，由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)企業(yè)掛牌申請(qǐng)材料進(jìn)行審查后，履行簽批程序，出具同意掛牌的函。

（4）股份掛牌階段的主要事宜則有取得證券簡(jiǎn)稱(chēng)和證券代碼，完成信息披露和股份登記工作，最后確定掛牌時(shí)間并完成掛牌，該階段以公司股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌交易為最終完成標(biāo)志。3.企業(yè)應(yīng)如何配合券商的工作？

為了更加全面、客觀、準(zhǔn)確地了解掛牌公司狀況，推進(jìn)掛牌工作的開(kāi)展，擬掛牌公司需全面配合主辦券商工作，按主辦券商要求的清單提供相關(guān)資料，并保證所提供資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個(gè)別和連帶法律責(zé)任。擬掛牌企業(yè)應(yīng)全面配合券商項(xiàng)目小組的盡職調(diào)查工作，配合相關(guān)其他中介機(jī)構(gòu)工作，并配合完成報(bào)送材料的制作、上報(bào)、反饋、歸檔、股份登記等工作，確保企業(yè)順利掛牌。4.企業(yè)如何評(píng)價(jià)和反饋券商的工作？

企業(yè)可考察券商在盡調(diào)內(nèi)控過(guò)程、申報(bào)材料制作過(guò)程、反饋回復(fù)過(guò)程、股份登記、解限售、掛牌、持續(xù)督導(dǎo)以及發(fā)行交易過(guò)程中所提供服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性、及時(shí)性等方面，對(duì)主辦券商項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人及相關(guān)人員的工作做出評(píng)價(jià)和溝通，并將此評(píng)價(jià)反饋給券商承做推薦業(yè)務(wù)的部門(mén)負(fù)責(zé)人和質(zhì)控/內(nèi)核部門(mén)。

若券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量確實(shí)存在問(wèn)題的，企業(yè)應(yīng)及時(shí)向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司反映。

（三）企業(yè)與其他中介機(jī)構(gòu)的合作

1.會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職責(zé)與執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是什么？

會(huì)計(jì)師事務(wù)所需要為申報(bào)掛牌公司出具兩年一期的審計(jì)報(bào)告，需要在掛牌審查階段對(duì)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提出的與財(cái)務(wù)相關(guān)問(wèn)題出具反饋回復(fù)意見(jiàn)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)按照中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定執(zhí)行審計(jì)工作，遵守職業(yè)道德守則，計(jì)劃和執(zhí)行審計(jì)工作，以及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表是否存在重大錯(cuò)報(bào)發(fā)表獨(dú)立審計(jì)意見(jiàn)。2.律師事務(wù)所的職責(zé)與執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是什么？

律師事務(wù)所的職責(zé)是接受企業(yè)委托，為其申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的特聘專(zhuān)項(xiàng)法律顧問(wèn)。律師事務(wù)所應(yīng)根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，為企業(yè)提供法律服務(wù)，就項(xiàng)目過(guò)程中的法律問(wèn)題提供咨詢意見(jiàn)，為公司改制起草法律文件，為公司掛牌事宜出具法律意見(jiàn)書(shū)。

3.券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所如何統(tǒng)籌協(xié)作？

在企業(yè)掛牌過(guò)程中，企業(yè)、券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所形成掛牌項(xiàng)目工作組。券商為整個(gè)項(xiàng)目組的牽頭人，負(fù)責(zé)把控整個(gè)項(xiàng)目的掛牌進(jìn)度、在重大問(wèn)題上作出判斷、推動(dòng)掛牌過(guò)程順利進(jìn)行。企業(yè)、主辦券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所應(yīng)歸位盡責(zé)，相互配合共同做好申請(qǐng)掛牌工作。4.企業(yè)應(yīng)如何配合會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的工作？

會(huì)計(jì)師根據(jù)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則的要求開(kāi)展工作，企業(yè)應(yīng)積極為會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作提供便利，及時(shí)提供資料，積極配合會(huì)計(jì)師的核查。企業(yè)需要確保提供給會(huì)計(jì)師、律師的材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。5.企業(yè)如何評(píng)價(jià)和反饋會(huì)計(jì)師、律師的工作？

企業(yè)應(yīng)根據(jù)會(huì)計(jì)師、律師在掛牌業(yè)務(wù)過(guò)程中的專(zhuān)業(yè)能力、職業(yè)道德、服務(wù)水平等綜合評(píng)價(jià)和反饋會(huì)計(jì)師、律師的工作。企業(yè)可將對(duì)項(xiàng)目主辦會(huì)計(jì)師、律師的意見(jiàn)反饋給承接業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所合伙人以及主辦券商項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。執(zhí)業(yè)質(zhì)量確實(shí)存在問(wèn)題的，企業(yè)應(yīng)及時(shí)向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司反映。

6.除主辦券商外，還有哪些機(jī)構(gòu)可以從事推薦業(yè)務(wù)？

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)問(wèn)題的通知》，基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等其他機(jī)構(gòu)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案后，可以在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)。

（四）掛牌文書(shū)準(zhǔn)備工作

1.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申報(bào)文件有何要求？ 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申報(bào)文件的制作要求詳見(jiàn)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引（試行）》，指引要求：

申請(qǐng)文件需要為原件，不能提供原件的，需要律師鑒證，保證與原件一致。申請(qǐng)文件所有需要簽名處，均應(yīng)為簽名人親筆簽名，不得以名章、簽名章等代替。申請(qǐng)文件應(yīng)有企業(yè)、券商以及其他中介機(jī)構(gòu)的聯(lián)系人，申請(qǐng)文件章與章之間、章與節(jié)之間應(yīng)有明顯的分隔標(biāo)識(shí)，文件中的頁(yè)碼應(yīng)與目錄中的頁(yè)碼相符。同時(shí)，主辦券商在申報(bào)時(shí)也應(yīng)按照全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)材料接收須知》、《關(guān)于做好申請(qǐng)材料接收工作有關(guān)注意事項(xiàng)的通知》以及電子化報(bào)送有關(guān)問(wèn)題的通知要求進(jìn)行申報(bào)。2.企業(yè)、董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)對(duì)申報(bào)文件各承擔(dān)什么責(zé)任？

企業(yè)和全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員需承諾公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。

主辦券商需對(duì)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)進(jìn)行核查，確認(rèn)不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師需對(duì)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中引用的其審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（如有）的內(nèi)容進(jìn)行核查，確認(rèn)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)不致因上述內(nèi)容而出現(xiàn)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

同時(shí)，上述各方須對(duì)其提供的其他申報(bào)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

3.需要準(zhǔn)備哪些申報(bào)文件？ 企業(yè)申請(qǐng)掛牌的申報(bào)材料目錄如下： 第一部分要求披露的文件 第一章公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)及推薦報(bào)告 1-1 公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）1-2 財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告 1-3 法律意見(jiàn)書(shū) 1-4 公司章程

1-5 主辦券商推薦報(bào)告 第二部分不要求披露的文件 第二章申請(qǐng)掛牌公司相關(guān)文件

2-1 向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交的申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的報(bào)告

2-2 有關(guān)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的董事會(huì)決議 2-3 有關(guān)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股東大會(huì)決議 2-4 公司企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照

2-5 公司股東名冊(cè)及股東身份證明文件

2-6 董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員名單及持股情況 2-7 申請(qǐng)掛牌公司設(shè)立時(shí)和最近兩年的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

2-8 申請(qǐng)掛牌公司最近兩年原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異比較表 2-9 申請(qǐng)掛牌公司全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員簽署的聲明及承諾書(shū)第三章主辦券商相關(guān)文件

3-1 主辦券商與申請(qǐng)掛牌公司簽訂的推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議 3-2 盡職調(diào)查報(bào)告 3-3 盡職調(diào)查工作文件

3-3-1 盡職調(diào)查工作底稿目錄、相關(guān)工作記錄和經(jīng)歸納整理后的盡職調(diào)查工作表

3-3-2 有關(guān)稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼的依據(jù)性文件 3-3-3 歷次驗(yàn)資報(bào)告

3-3-4 對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大影響的業(yè)務(wù)合同 3-4 內(nèi)核意見(jiàn)

3-4-1 內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員審核工作底稿 3-4-2 內(nèi)核會(huì)議記錄

3-4-3 對(duì)內(nèi)核會(huì)議反饋意見(jiàn)的回復(fù)

3-4-4 內(nèi)核專(zhuān)員對(duì)內(nèi)核會(huì)議落實(shí)情況的補(bǔ)充審核意見(jiàn)

3-5 主辦券商推薦掛牌內(nèi)部核查表及主辦券商對(duì)申請(qǐng)掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表 3-6 主辦券商自律說(shuō)明書(shū)

3-7 主辦券商業(yè)務(wù)備案函復(fù)印件及項(xiàng)目小組成員任職資格說(shuō)明文件 第四章其他相關(guān)文件

4-1 申請(qǐng)掛牌公司全體董事、主辦券商及中介機(jī)構(gòu)對(duì)申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書(shū)

4-2 相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)納入公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)等文件中由其出具的專(zhuān)業(yè)報(bào)告或意見(jiàn)無(wú)異議的函

4-3 申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商對(duì)電子文件與書(shū)面文件保持一致的聲明 4-4 律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師及所在機(jī)構(gòu)的相關(guān)執(zhí)業(yè)證書(shū)復(fù)印件 4-5 國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)出具的國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件及商務(wù)主管部門(mén)出具的外資股確認(rèn)文件

4-6 證券簡(jiǎn)稱(chēng)及證券代碼申請(qǐng)書(shū) 4.如何編寫(xiě)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)？

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的編寫(xiě)要求詳見(jiàn)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)內(nèi)容格式與指引（試行）》。主要編寫(xiě)原則和注意事項(xiàng)有：在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中披露的所有信息應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的編制和披露應(yīng)便于投資者理解和判斷，符合下列一般要求：

（1）通俗易懂、言簡(jiǎn)意賅。要切合公司具體情況，用詞要符合社會(huì)公眾的認(rèn)知習(xí)慣,對(duì)有特定含義的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)應(yīng)作出釋義。為避免重復(fù)，可采用相互引證的方法，對(duì)相關(guān)部分進(jìn)行合理的技術(shù)處理。

（2）表述客觀、邏輯清晰。不得有夸大性、廣告性、詆毀性的詞句?？刹捎脠D形、表格、圖片等較為直觀的方式進(jìn)行披露。

（3）業(yè)務(wù)、產(chǎn)品（服務(wù))、行業(yè)等方面的統(tǒng)計(jì)口徑應(yīng)前后一致。

（4）引用的數(shù)字采用阿拉伯?dāng)?shù)字，貨幣金額除特別說(shuō)明外，指人民幣金額，并以元、萬(wàn)元、億元為單位。

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)的編寫(xiě)內(nèi)容主要有六大部分，包括公司基本情況、公司業(yè)務(wù)、公司治理、公司財(cái)務(wù)、有關(guān)聲明和附件。凡對(duì)投資者投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)披露。

5.如何編寫(xiě)掛牌發(fā)行備案文件？

對(duì)于掛牌同時(shí)股票發(fā)行備案文件，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司尚未單獨(dú)制定有關(guān)指引，可以參照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第1號(hào)——備案文件的內(nèi)容與格式（試行）》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第2 號(hào)——股票發(fā)行方案及發(fā)行情況報(bào)告書(shū)的內(nèi)容與格式（試行）》開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。

但掛牌同時(shí)股票發(fā)行備案材料的最低要求，應(yīng)至少包括：（1）股票發(fā)行情況報(bào)告書(shū)；

（2）公司關(guān)于股票發(fā)行的董事會(huì)決議；（3）公司關(guān)于股票發(fā)行的股東大會(huì)決議；（4）主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見(jiàn)；（5）股票發(fā)行法律意見(jiàn)書(shū)；

（6）本次股票發(fā)行的驗(yàn)資報(bào)告、繳款憑證或者其他證明出資到位的文件等。6.如何準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告？

申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定編制并披露最近兩年及一期（如有）的財(cái)務(wù)表，在所有重大方面公允反映公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。編制合并報(bào)表的，應(yīng)同時(shí)披露合并財(cái)務(wù)報(bào)表和母公司財(cái)務(wù)報(bào)表。申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)披露財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍及變化情況。

申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)披露會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型。財(cái)務(wù)報(bào)表被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)的，應(yīng)全文披露審計(jì)報(bào)告正文以及董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的詳細(xì)說(shuō)明。7.如何準(zhǔn)備法律意見(jiàn)書(shū)？

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申請(qǐng)掛牌的法律意見(jiàn)書(shū)沒(méi)有發(fā)布專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)指引，各律師事務(wù)所可以根據(jù)自己的執(zhí)業(yè)習(xí)慣自行制定模板，但主要內(nèi)容應(yīng)為對(duì)企業(yè)歷史沿革、合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、是否符合掛牌條件以及其他重大事項(xiàng)發(fā)表的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。律師應(yīng)在法律意見(jiàn)書(shū)中詳盡、完整地闡述所發(fā)表意見(jiàn)或結(jié)論的依據(jù)、進(jìn)行有關(guān)核查驗(yàn)證過(guò)程、所涉及必要資料或文件。8.如何準(zhǔn)備主辦券商推薦工作報(bào)告？

主辦券商應(yīng)根據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)規(guī)定（試行）》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）》等規(guī)定。對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，對(duì)企業(yè)是否符合掛牌條件和信息披露要求進(jìn)行分析，并通過(guò)主辦券商的內(nèi)核以后，對(duì)是否同意推薦掛牌出具專(zhuān)業(yè)報(bào)告。

（五）掛牌申請(qǐng)的電子化報(bào)送

1.電子化報(bào)送與受理的基本業(yè)務(wù)流程是什么？

掛牌審查電子化報(bào)送系統(tǒng)已正式上線，所有掛牌申請(qǐng)材料包括掛牌并發(fā)行、反饋回復(fù)、歸檔等，必須通過(guò)掛牌審查系統(tǒng)進(jìn)行報(bào)送，并由受理窗口在線上進(jìn)行受理確認(rèn)。申請(qǐng)掛牌公司將不需專(zhuān)程前來(lái)北京進(jìn)行掛牌申請(qǐng)材料的報(bào)送，通過(guò)設(shè)在主辦券商的遠(yuǎn)程端口即能實(shí)現(xiàn)掛牌申請(qǐng)材料的上報(bào)、反饋意見(jiàn)的接收、反饋意見(jiàn)回復(fù)以及歸檔等審查程序。

2.電子化報(bào)送材料過(guò)程中有哪些需要注意的問(wèn)題？ 電子化報(bào)送材料過(guò)程中需要注意以下問(wèn)題：

（1）必須認(rèn)真對(duì)待并準(zhǔn)確完整填寫(xiě)報(bào)送信息，尤其是基本信息、財(cái)務(wù)信息、中介機(jī)構(gòu)信息等表格；申報(bào)材料電子版文件須經(jīng)過(guò)簽字、蓋章，并掃描簽字蓋章頁(yè)（Pdf版本必須彩色掃描），與紙質(zhì)文件具備同等法律效力。

（2）報(bào)送的申請(qǐng)掛牌文件需按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引》中規(guī)定的申請(qǐng)文件目錄進(jìn)行制作。

（3）上傳的電子文件應(yīng)包括Word、Pdf版本各一套。其中，需要披露文件的Word版本除簽字蓋章頁(yè)為圖片掃描外，其余部分均應(yīng)為可編輯狀態(tài)，文字命名方式應(yīng)為“公司全稱(chēng)+申請(qǐng)文件對(duì)應(yīng)目錄名”，如：XXX股份有限公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)。

（4）單個(gè)文件大小應(yīng)不超過(guò)20MB。

3.采用電子化報(bào)送后，是否還要報(bào)送紙質(zhì)材料？

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌審查電子化系統(tǒng)已正式上線，將不再接收紙質(zhì)版文件。

（八）、對(duì)“新三板”主辦券商持續(xù)督導(dǎo)制度 提三點(diǎn)建議

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）一直致力于建立健全市場(chǎng)制度，目前已推出的制度有以信息披露為核心的準(zhǔn)入制度、支持小額快速融資的定向發(fā)行制度、較高門(mén)檻的投資者適當(dāng)性管理制度、持續(xù)督導(dǎo)的主辦券商制度、“介紹上市”轉(zhuǎn)板制度和靈活優(yōu)化的交易制度。其中，持續(xù)督導(dǎo)的主辦券商制度對(duì)完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高公司規(guī)范運(yùn)作水平，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，保護(hù)投資者的合法權(quán)益具有重要作用，并能為發(fā)行制度“注冊(cè)制”改革奠定基礎(chǔ)、積累經(jīng)驗(yàn)。遺憾的是，實(shí)際業(yè)務(wù)中，持續(xù)督導(dǎo)仍多流于形式，普遍存在著“重推薦掛牌，輕持續(xù)督導(dǎo)”的現(xiàn)象。從人員配備來(lái)看。主辦券商通常僅派一名執(zhí)業(yè)人員負(fù)責(zé)掛牌公司的持續(xù)督導(dǎo)，大部分公司不僅沒(méi)有后臺(tái)支持和專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，也不能有效防止由于工作疏忽、專(zhuān)業(yè)能力較差造成的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。部分公司沒(méi)有相應(yīng)的業(yè)務(wù)條線，工作隨意性較大，應(yīng)付性質(zhì)明顯，尤其小券商在部門(mén)設(shè)置上有欠缺。在內(nèi)控制度上，大部分主辦券商尚未建立完善的持續(xù)督導(dǎo)工作流程和業(yè)務(wù)體系，缺乏必要的監(jiān)督機(jī)制和復(fù)核機(jī)制。

究其深層次原因，筆者認(rèn)為主要有缺乏制度的法律約束力、缺失持續(xù)督導(dǎo)效果的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)、缺少主辦券商持續(xù)督導(dǎo)的利益動(dòng)力三方面原因。雖然全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出臺(tái)的《持續(xù)督導(dǎo)工作指引》對(duì)督導(dǎo)內(nèi)容、方式、要求都有明確規(guī)定，但由于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出臺(tái)的業(yè)務(wù)規(guī)則，屬指導(dǎo)券商的自律性文件，約束力不高。另外，日前已出臺(tái)的關(guān)于持續(xù)督導(dǎo)的法規(guī)和部門(mén)規(guī)章雖比較多，但沒(méi)有對(duì)督導(dǎo)效果評(píng)價(jià)的相關(guān)規(guī)定。對(duì)持續(xù)督導(dǎo)的效果評(píng)價(jià)完全由券商自主決定，既沒(méi)有明確的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有統(tǒng)一的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

主辦券商作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、利益導(dǎo)向必然促使其將主要精力投放在贏利高的項(xiàng)目上。相比動(dòng)輒上千萬(wàn)的發(fā)行保薦、承銷(xiāo)收入，持續(xù)督導(dǎo)收費(fèi)低，甚至不收費(fèi)，而動(dòng)用的人力成本卻不低，主辦券商自然缺乏持續(xù)督導(dǎo)的主動(dòng)性和積極性。對(duì)執(zhí)業(yè)人員而言，由于在現(xiàn)行業(yè)績(jī)考核中，推薦掛牌的貢獻(xiàn)度較高，且實(shí)際工作中現(xiàn)場(chǎng)檢查權(quán)力又有限，開(kāi)展督導(dǎo)有一定難度，自然也缺乏持續(xù)督導(dǎo)的動(dòng)力。

眾所周知，主辦券商制度的核心安排，就是主辦券商不僅要負(fù)責(zé)推薦企業(yè)掛牌，而且要在推薦企業(yè)掛牌后，從促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展與成長(zhǎng)，提升企業(yè)內(nèi)在價(jià)值出發(fā)，為企業(yè)提供持續(xù)的督導(dǎo)與服務(wù)。因此，主辦券商持續(xù)督導(dǎo)若不到位，不僅直接影響掛牌公司質(zhì)量的提升，而且也將影響整個(gè)“三板”市場(chǎng)的健康發(fā)展。針對(duì)持續(xù)督導(dǎo)制度存在的問(wèn)題，筆者提出如下三點(diǎn)建議：

其一，提升持續(xù)督導(dǎo)工作指引的法律層級(jí)。為提高制度約束力，建議中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)持續(xù)督導(dǎo)的管理辦法，將工作指引變成明確的工作要求，提高對(duì)券商的硬性規(guī)定，并由中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)主辦券商開(kāi)展的持續(xù)督導(dǎo)工作實(shí)行業(yè)務(wù)監(jiān)管，尤其證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)，在與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)及時(shí)溝通信息的基礎(chǔ)上，發(fā)揮屬地監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)主辦券商開(kāi)展督導(dǎo)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，切實(shí)提高掛牌公司的合規(guī)運(yùn)作水平，將督導(dǎo)落到實(shí)處。

其二，制定持續(xù)督導(dǎo)效果的行業(yè)評(píng)價(jià)機(jī)制。根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮自律管理作用，監(jiān)督從事公司股票轉(zhuǎn)讓和定向發(fā)行業(yè)務(wù)的證券公司，督促其勤勉盡責(zé)履行盡職調(diào)查和督導(dǎo)職責(zé)。因此，建議發(fā)揮證券行業(yè)自律監(jiān)管作用，由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織確立持續(xù)督導(dǎo)效果的行業(yè)評(píng)價(jià)機(jī)制，具體包括確定評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、制定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、組織評(píng)價(jià)等內(nèi)容。其三，盡快出臺(tái)“新三板”轉(zhuǎn)板的綠色通道制度。持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議有一項(xiàng)重要規(guī)定，即掛牌企業(yè)不能輕易更換主辦券商。這意味著主辦券商一方面要對(duì)公司的信息披露質(zhì)量負(fù)責(zé)，一方面又享有該公司后續(xù)并購(gòu)重組等業(yè)務(wù)的優(yōu)先權(quán)。如果企業(yè)擁有良好的市場(chǎng)前景，券商就有可能從該企業(yè)的后續(xù)業(yè)務(wù)中持續(xù)盈利。而“新三板”轉(zhuǎn)板綠色通道的打通，將使這種可能性加大和提前實(shí)現(xiàn)。這樣，無(wú)論是券商還是企業(yè)都會(huì)有提升公司資質(zhì)的積極性和主動(dòng)性，以加強(qiáng)規(guī)范運(yùn)作，為日后的轉(zhuǎn)板融資奠定基礎(chǔ)，這正是管理學(xué)上的“激勵(lì)相容”原則。

第三篇：新三板券商承做流程

一、場(chǎng)外市場(chǎng)部培訓(xùn)：新三板流程及簽約和立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)

**年**月**日會(huì)議紀(jì)要

一、會(huì)議議題

場(chǎng)外市場(chǎng)部培訓(xùn)：新三板流程及簽約和立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

二、會(huì)議主要內(nèi)容

（一）新三板項(xiàng)目流程

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目分為以下十一個(gè)步驟： 步驟一：前端業(yè)務(wù)人員項(xiàng)目開(kāi)發(fā)；步驟二：項(xiàng)目初審；步驟三：初步盡職調(diào)查；步驟四：項(xiàng)目簽約；步驟五：項(xiàng)目立項(xiàng)；步驟六：項(xiàng)目啟動(dòng)；步驟七：改制及項(xiàng)目材料制作；步驟八：場(chǎng)外市場(chǎng)部復(fù)核；步驟九：項(xiàng)目?jī)?nèi)核；步驟十：備案掛牌；步驟十一：持續(xù)督導(dǎo)。

1、步驟一：前端業(yè)務(wù)人員項(xiàng)目開(kāi)發(fā)

1.1 收集企業(yè)的基本信息 1)企業(yè)的基本資料（含營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程等）； 2)企業(yè)所處的行業(yè)資料（含主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等）； 3)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)（有無(wú)外資）；

4)企業(yè)注冊(cè)信息、高新技術(shù)認(rèn)證、核心技術(shù)等； 5)企業(yè)近兩年財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，如企業(yè)未進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，則提供企業(yè)近兩年財(cái)務(wù)報(bào)表（真實(shí)報(bào)表）；

6)其他資料。

1.2信息記錄匯集

1)根據(jù)1.1中收集的基本信息，填寫(xiě)《中小企業(yè)基本情況調(diào)研表》（附件一：《中小企業(yè)基本情況調(diào)研表》）【建議添加填寫(xiě)說(shuō)明，方便營(yíng)業(yè)部填寫(xiě)】；

1.3 項(xiàng)目材料報(bào)送

1)將《中小企業(yè)基本情況調(diào)研表》及其附件報(bào)送分公司場(chǎng)外業(yè)務(wù)專(zhuān)崗；

2、步驟二：項(xiàng)目初審

2.1 分公司場(chǎng)外業(yè)務(wù)專(zhuān)崗在兩個(gè)工作日內(nèi)審閱報(bào)送的《中小企業(yè)基本情況調(diào)研表》： 1)審查報(bào)送材料的完整性，若材料不完整，則提請(qǐng)前端業(yè)務(wù)人員補(bǔ)充提供；

2)初步判斷企業(yè)是否符合《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目簽約標(biāo)準(zhǔn)》（附件二：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目簽約標(biāo)準(zhǔn)》）【包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)等】。若企業(yè)不符合《簽約標(biāo)準(zhǔn)》，則項(xiàng)目暫時(shí)終止，其項(xiàng)目信息進(jìn)入項(xiàng)目庫(kù)，由前端業(yè)務(wù)人員負(fù)責(zé)項(xiàng)目維護(hù)。

2.2分公司場(chǎng)外業(yè)務(wù)專(zhuān)崗在兩個(gè)工作日內(nèi)撰寫(xiě)初審意見(jiàn)提交至場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人；

2.3 場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人復(fù)核并在兩個(gè)工作日內(nèi)做出項(xiàng)目初審最終反饋。

3、步驟三：初步盡職調(diào)查

3.1 分公司場(chǎng)外業(yè)務(wù)專(zhuān)崗進(jìn)行初步盡職調(diào)查

1)成立初步盡職調(diào)查小組，確定初步盡職調(diào)查負(fù)責(zé)人、法律初步盡調(diào)人、財(cái)務(wù)初步盡調(diào)人、行業(yè)初步盡調(diào)人； 2)進(jìn)行初步盡職調(diào)查（附件三：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目初步盡職調(diào)查提綱》）；

3)形成初步盡職調(diào)查報(bào)告（附件四：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目初步盡職調(diào)查報(bào)告模板》）；

4)形成項(xiàng)目建議書(shū)（附件五：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目建議書(shū)模板》）。

3.2 場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人復(fù)核

1)初步盡職調(diào)查報(bào)告復(fù)核； 2)項(xiàng)目建議書(shū)復(fù)核；

3)做出復(fù)核反饋，根據(jù)實(shí)際情況確定項(xiàng)目終止、暫停、啟動(dòng)。

4、步驟四：項(xiàng)目簽約

4.1 分公司場(chǎng)外業(yè)務(wù)專(zhuān)崗與企業(yè)溝通項(xiàng)目簽約事宜

1)向企業(yè)發(fā)送《**證券代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓總服務(wù)協(xié)議》（附件六：《**證券代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓總服務(wù)協(xié)議》）；

2)與企業(yè)就掛牌協(xié)議達(dá)成初步一致； 4.2 分公司場(chǎng)外業(yè)務(wù)專(zhuān)崗將《**證券代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓總服務(wù)協(xié)議》報(bào)分公司總經(jīng)理及場(chǎng)外市場(chǎng)部

4.3 分公司總經(jīng)理、場(chǎng)外市場(chǎng)部進(jìn)行簽約反饋

4.4 項(xiàng)目簽約

5、步驟五：項(xiàng)目立項(xiàng)

5.1 分公司成立項(xiàng)目小組

1)分公司根據(jù)分公司（or場(chǎng)外市場(chǎng)部）制定的《**證券（XX分公司）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目小組設(shè)立及項(xiàng)目收入分配指引》（附件七：《**證券（XX分公司）全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目小組設(shè)立及項(xiàng)目收入分配指引》）確認(rèn)項(xiàng)目承攬人員及其貢獻(xiàn)，成立項(xiàng)目小組成員，包括項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、項(xiàng)目簽字律師、項(xiàng)目簽字會(huì)計(jì)師、項(xiàng)目簽字行業(yè)分析師、其他法律調(diào)查人員、其他財(cái)務(wù)調(diào)查人員、其他行業(yè)調(diào)查人員；

5.2 向場(chǎng)外市場(chǎng)部提交立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告

1)項(xiàng)目小組根據(jù)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)【附件八：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目立項(xiàng)審核指引》】制作《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告》（附件九：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告模版》）；

2)項(xiàng)目小組按照相關(guān)流程向場(chǎng)外市場(chǎng)部上報(bào)《立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告》。

5.3場(chǎng)外市場(chǎng)部的內(nèi)核小組審核《立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告》

5.4法律合規(guī)部等部門(mén)按照進(jìn)行項(xiàng)目立項(xiàng)審查

6、步驟六：項(xiàng)目啟動(dòng)

6.1 確定中介機(jī)構(gòu)

1)項(xiàng)目小組根據(jù)中介機(jī)構(gòu)選取標(biāo)準(zhǔn)（附件十：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目中介選取標(biāo)準(zhǔn)及中介機(jī)構(gòu)庫(kù)》），選取會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等； 6.2 召開(kāi)項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)議：

1)項(xiàng)目小組召開(kāi)項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)議；

2)項(xiàng)目小組制定總體工作時(shí)間表（附件十一：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目總體工作時(shí)間表》），報(bào)送至企業(yè)及場(chǎng)外市場(chǎng)部；

3)項(xiàng)目小組制定分階段的工作時(shí)間表（附件十二：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目分階段工作時(shí)間表》），報(bào)送至企業(yè)及場(chǎng)外市場(chǎng)部；

6.3 提交項(xiàng)目改制方案

1)項(xiàng)目小組制定改制方案（附件十三：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目改制方案模板》），提交場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人進(jìn)行報(bào)備，場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人在五個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行項(xiàng)目改制方案反饋。

7、步驟七：改制及項(xiàng)目材料制作

7.1會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)

1)最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告； 2)評(píng)估及驗(yàn)資報(bào)告。7.2 律師事務(wù)所律師負(fù)責(zé)

1)改制材料； 2)法律意見(jiàn)書(shū)。

7.3券商項(xiàng)目小組負(fù)責(zé)

1)項(xiàng)目小組根據(jù)項(xiàng)目改制及材料制作指引，（附件十四：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目改制及材料制作指引》），制作項(xiàng)目材料，包括：企業(yè)改制報(bào)告、股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)、盡職調(diào)查報(bào)告、推薦報(bào)告、內(nèi)部核查表、工作底稿等。

7.4 項(xiàng)目小組協(xié)助企業(yè)完成：

1)公司章程及營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

2)發(fā)行人內(nèi)設(shè)有權(quán)機(jī)構(gòu)關(guān)于全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌事項(xiàng)的決議；

3)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌推薦函； 4)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌協(xié)議；

5)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員對(duì)備案文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書(shū)。

8、步驟八：場(chǎng)外市場(chǎng)部復(fù)核 8.1 項(xiàng)目小組向場(chǎng)外市場(chǎng)部區(qū)域負(fù)責(zé)人提交項(xiàng)目材料

8.2 場(chǎng)外市場(chǎng)部?jī)?nèi)核小組進(jìn)行復(fù)核

1)材料完整性； 2)財(cái)務(wù)等規(guī)范性；

3)改制等程序合法合規(guī)性；

8.3 場(chǎng)外市場(chǎng)部?jī)?nèi)核小組在十個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行反饋

1)若材料不完整，則提請(qǐng)項(xiàng)目小組人員補(bǔ)充提供； 2)若企業(yè)財(cái)務(wù)不規(guī)范，相應(yīng)內(nèi)控制度不健全，則建議進(jìn)行相應(yīng)規(guī)范；

3)若改制等程序未按照改制方案等實(shí)施，則建議改正。

9、步驟九：項(xiàng)目?jī)?nèi)核

9.1 場(chǎng)外市場(chǎng)部發(fā)起項(xiàng)目?jī)?nèi)核

1)場(chǎng)外市場(chǎng)部根據(jù)內(nèi)核指引（附件十五：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目?jī)?nèi)核指引》）發(fā)起項(xiàng)目?jī)?nèi)核；

9.2公司內(nèi)核小組在十五個(gè)工作日內(nèi)完成項(xiàng)目?jī)?nèi)核，并進(jìn)行內(nèi)核反饋

10、步驟十：備案掛牌

10.1 場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)項(xiàng)目備案

1)向交易所備案； 2)取得反饋。

10.2 項(xiàng)目小組根據(jù)反饋進(jìn)行復(fù)查

10.3 場(chǎng)外市場(chǎng)部取得備案函

10.4 場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)項(xiàng)目掛牌

1)股份登記； 2)掛牌。

11、步驟十一：持續(xù)督導(dǎo)

11.1 場(chǎng)外市場(chǎng)部根據(jù)《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)管理辦法》（附件十六：《**證券全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)管理辦法》）明確掛牌企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)人，進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)，督導(dǎo)內(nèi)容包括：

1)審計(jì)報(bào)告； 2)現(xiàn)場(chǎng)核查； 3)三會(huì)信息披露； 4)關(guān)聯(lián)交易披露；

5)股份質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓等股份變動(dòng)披露； 6)其他重大事項(xiàng)披露。

（二）新三板立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)

1、擬掛牌公司屬于國(guó)務(wù)院規(guī)定的節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物制藥、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車(chē)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，其按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入測(cè)算當(dāng)年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣1,000萬(wàn)元，或按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的凈利潤(rùn)測(cè)算當(dāng)年凈利潤(rùn)不低于人民幣100萬(wàn)元，或最近兩個(gè)會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%，或國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)已投資入股；

2、擬掛牌公司不屬于1規(guī)定的產(chǎn)業(yè)，其按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入測(cè)算當(dāng)年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3,000萬(wàn)元，或按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的凈利潤(rùn)測(cè)算當(dāng)年凈利潤(rùn)不低于人民幣300萬(wàn)元，或最近兩個(gè)會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%，或國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)已投資入股；

3、擬掛牌公司合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，擬掛牌公司及控股股東、實(shí)際控制人最近兩年不存在重大違法違規(guī)行為；

4、擬掛牌公司已制定明確的發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；

5、擬掛牌公司已按照相關(guān)規(guī)定設(shè)立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算部門(mén)，建立相應(yīng)財(cái)務(wù)管理等公司管理制度；

6、擬掛牌公司不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，或有切實(shí)可行的解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的方案；

7、擬掛牌公司不存在重大關(guān)聯(lián)交易；

8、擬掛牌公司股東出資已真實(shí)到位，不存在虛假出資、出資不實(shí)等情形，不存在大額股東占款情形。

9、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求的其他條件。為保證全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦掛牌項(xiàng)目的業(yè)務(wù)開(kāi)展，抓住時(shí)機(jī)確立與擬掛牌公司的合作關(guān)系，推薦掛牌項(xiàng)目簽約標(biāo)準(zhǔn)以未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的期限內(nèi)能達(dá)到立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)。

（三）強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)

1、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的介入時(shí)點(diǎn)：首次進(jìn)場(chǎng)時(shí)不要帶中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入，避免給客戶造成我們不專(zhuān)業(yè)、需依賴中介機(jī)構(gòu)的不良印象，須簽約以后再帶中介結(jié)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)；

2、初次拜訪時(shí)控制我方人數(shù)，介紹人、承攬人、場(chǎng)外市場(chǎng)專(zhuān)崗等幾人進(jìn)入即可；

3、在選擇客戶方面，新興的創(chuàng)新企業(yè)對(duì)業(yè)績(jī)要求不高，甚至可以虧損，但是傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)要求規(guī)模比較大。要先簽約，簽約條件可以比較寬松建立合作關(guān)系，符合立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的再立項(xiàng)，嚴(yán)格控制立項(xiàng)企業(yè)質(zhì)量。不符合立項(xiàng)條件的簽約企業(yè)可以繼續(xù)培養(yǎng)，待其符合立項(xiàng)條件之后再進(jìn)行下一步。

二、專(zhuān)業(yè)解讀：新三板要求主辦券商設(shè)立內(nèi)核機(jī)構(gòu)

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商內(nèi)核工作指引(試行)(征求意見(jiàn)稿)》指出，主辦券商應(yīng)加強(qiáng)推薦業(yè)務(wù)的質(zhì)量管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，設(shè)立內(nèi)核機(jī)構(gòu)，建立健全內(nèi)核工作體系。

征求意見(jiàn)稿要求主辦券商內(nèi)核機(jī)構(gòu)以召開(kāi)內(nèi)核會(huì)議形式對(duì)內(nèi)核事項(xiàng)進(jìn)行審核。內(nèi)核會(huì)議經(jīng)審核同意推薦掛牌后，主辦券商方可向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)送推薦文件和掛牌申請(qǐng)文件。內(nèi)核專(zhuān)員應(yīng)制作現(xiàn)場(chǎng)核查工作底稿并由主辦券商歸檔留存，保存期限不少于10年。

投行小兵對(duì)此簡(jiǎn)單發(fā)表十條意見(jiàn)，個(gè)人觀點(diǎn)，隨時(shí)交流：

1、股轉(zhuǎn)公司最近一直在持續(xù)不斷地放所謂的“大招”，其目標(biāo)無(wú)非就是督促券商能夠勤勉盡責(zé)，切實(shí)保證盡職調(diào)查和信息披露的準(zhǔn)確完整，以期推薦掛牌企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良、風(fēng)險(xiǎn)可控。

2、股轉(zhuǎn)公司深層次的含義可能是：我該教你做的、該讓你做的、該逼你做的，都已經(jīng)全部都告訴你了，如果以后掛牌企業(yè)再出了什么事，那就別怪我不客氣了。

3、對(duì)于新三板掛牌后續(xù)要推出的工作底稿現(xiàn)場(chǎng)核查制度，有人認(rèn)為最終會(huì)流于形式?jīng)]有本質(zhì)影響，有人認(rèn)為會(huì)帶來(lái)很大的震動(dòng)甚至是變革。小兵的觀點(diǎn)是，這個(gè)問(wèn)題必須要方面看。

4、當(dāng)推薦掛牌時(shí)留下的很多隱患在持續(xù)督導(dǎo)中逐漸爆發(fā)時(shí)，當(dāng)現(xiàn)場(chǎng)核查人員在現(xiàn)場(chǎng)隨便就可以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，流于形式的想法可能自己這里就過(guò)不去了。就如同是IPO的財(cái)務(wù)核查，以前也是沒(méi)有的后來(lái)搞得怨聲載道，但是最后大家也只能堅(jiān)持下來(lái)并且誰(shuí)也不敢流于形式。

5、另一個(gè)方面，話又說(shuō)回來(lái)，讓新三板掛牌企業(yè)經(jīng)歷IPO那樣的財(cái)務(wù)核查也是不現(xiàn)實(shí)的，這就涉及到一個(gè)度的問(wèn)題?，F(xiàn)場(chǎng)核查，說(shuō)白了更重要的還是財(cái)務(wù)核查，畢竟很多法律問(wèn)題都有工商、外管、外匯等部門(mén)進(jìn)行日常監(jiān)管。而財(cái)務(wù)核查的核心就是在于怎么樣保證公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)信息如何保證真實(shí)準(zhǔn)確完整。這個(gè)小兵以前也說(shuō)過(guò)，重點(diǎn)在于企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)存以及必要的內(nèi)部控制體系，這是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的核心，也是公眾公司向投資者需要交代的核心。

6、這里還有一個(gè)細(xì)節(jié)，那就是現(xiàn)場(chǎng)核查的人員是內(nèi)核專(zhuān)員。在現(xiàn)場(chǎng)核查之前，內(nèi)核專(zhuān)員就要承擔(dān)掛牌企業(yè)后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任而很多人唯恐避之不及，而現(xiàn)在又要進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查，那么這個(gè)功勞有限責(zé)任無(wú)限大的差事到底該怎么去安排也是個(gè)需要智慧的問(wèn)題。

7、大家都在微信群里聊，有的說(shuō)我們一直都有現(xiàn)場(chǎng)核查制度，從來(lái)就沒(méi)追求過(guò)掛牌數(shù)量；有的說(shuō)我們一年掛牌100+，現(xiàn)場(chǎng)核查是不可能的事情。對(duì)于前者，可能需要對(duì)原來(lái)自覺(jué)進(jìn)行的現(xiàn)場(chǎng)核查根據(jù)規(guī)則進(jìn)一步的強(qiáng)制規(guī)范；而對(duì)于后者，必須要從零開(kāi)始思考整個(gè)新三板的承做流程和風(fēng)控措施，說(shuō)到影響想想頭皮都會(huì)發(fā)麻。

8、也就是因?yàn)檫@個(gè)原因，小兵才覺(jué)得，未來(lái)一段時(shí)間的新三板市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生一些變化，也有可能是一個(gè)不小的變化。這些變化從前面的一開(kāi)始不同的現(xiàn)場(chǎng)核查態(tài)度開(kāi)始，也可以從今晚開(kāi)始：有的人已經(jīng)開(kāi)始打電話召集人人想對(duì)策，有的人可能覺(jué)得無(wú)所謂而已。

9、對(duì)于國(guó)內(nèi)IPO嚴(yán)苛的審核制度曾經(jīng)有這樣的說(shuō)法：歷史上要把家底全部搞清楚，企業(yè)認(rèn)了；財(cái)務(wù)上要進(jìn)行翻天覆地的核查，企業(yè)認(rèn)了；時(shí)間上要等上少則三年多則五年甚至十年的時(shí)間，企業(yè)也認(rèn)了。企業(yè)為什么這么愿意忍辱負(fù)重，說(shuō)別的都是虛的，最靠譜的還是市盈率和造富效應(yīng)。也就是因?yàn)檫@個(gè)因素，小兵有了一點(diǎn)小小的擔(dān)心。

10、新三板剛開(kāi)始擴(kuò)容的時(shí)候是不火的，是靠政府強(qiáng)有力的支持（主要是補(bǔ)貼）以及中介的積極引導(dǎo)（從零開(kāi)始普及）才慢慢被接受發(fā)展起來(lái)的。而企業(yè)接受新三板的理由除了那些神乎其神的吹噓之外，只要就是想付出小的代價(jià)爭(zhēng)取上一個(gè)新的臺(tái)階一個(gè)平臺(tái)（時(shí)間短、零成本）。而現(xiàn)在，企業(yè)得到的沒(méi)有實(shí)質(zhì)的改變，而企業(yè)的付出卻會(huì)明顯地增多（掛牌費(fèi)用肯定提高、項(xiàng)目組費(fèi)用也會(huì)增加、規(guī)范成本進(jìn)一步增加），企業(yè)會(huì)不會(huì)選擇用腳投票呢？

三、關(guān)于新三板承做的一點(diǎn)“吐槽”

2015年做新三板就像打仗似的，項(xiàng)目一個(gè)接一個(gè)，做材料一份接一份，以前總想是想解決問(wèn)題的方法，到了年末總結(jié)一下，才發(fā)現(xiàn)，制作內(nèi)核和申報(bào)股轉(zhuǎn)公司材料中的各種“大坑”如果發(fā)現(xiàn)得早，其實(shí)都是可以避免的，只不過(guò)當(dāng)時(shí)“船已靠岸”，也來(lái)不及說(shuō)誰(shuí)是誰(shuí)非，只好硬著頭皮上了。

1、用熟不用生 用熟不用生，乃至理名言，尤其是有個(gè)好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所合作。

財(cái)務(wù)是新三板材料制作的重中之重，尤其新三板企業(yè)以民營(yíng)中小企業(yè)為主，產(chǎn)品分類(lèi)、成本、稅收等多多少少存在這樣那樣的問(wèn)題，搭檔一個(gè)好的事務(wù)所絕對(duì)事半功倍。每次和企業(yè)推薦或者地方政府推薦的會(huì)所吃飯時(shí)，總是會(huì)在心里默默把那些說(shuō)“盡調(diào)不過(guò)兩三天”的會(huì)所記上小黑本。

而在與那些“好所里的不好的團(tuán)隊(duì)”和“只能是他不能是別人”的會(huì)所的“斗智斗勇”的過(guò)程中，我們也得到了很多的經(jīng)驗(yàn)，一方面鞏固了會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)，另一方面也充分認(rèn)識(shí)到,會(huì)計(jì)師在出第一次審計(jì)報(bào)告的時(shí)候，一定要盯著！而且一定要抽出時(shí)間去現(xiàn)場(chǎng)盯著！不然之后再找他們做調(diào)整，簡(jiǎn)直難上加難！尤其是那些“尺度”大得很的和“完全不知所謂”的所。

今年以來(lái)我們碰見(jiàn)的律師都很順，好像除了在股東會(huì)和創(chuàng)立大會(huì)能不能同一天開(kāi)發(fā)生過(guò)爭(zhēng)論之外暫時(shí)不知道如何吐槽。

2、給企業(yè)做好普及與宣講很重要

之前很多企業(yè)老板不想上新三板，認(rèn)為新三板股份不能像主板一樣自由流通，因而缺乏興趣，待新三板于2014-2015年初大火了一把之后，又紛紛找上門(mén)來(lái)，說(shuō)得最多的話就是“不是說(shuō)虧損也能上？”、“我們企業(yè)沒(méi)有什么問(wèn)題”、“我們一定要利用資本市場(chǎng)來(lái)把企業(yè)做大做強(qiáng)，比如說(shuō)，我們一個(gè)新項(xiàng)目一定能賺錢(qián)，就差XX萬(wàn)”。

2015年，走過(guò)了很多地方，看了很多企業(yè)，雖然新三板對(duì)于企業(yè)掛牌要求尺度較于主板要寬松許多，但是并不是沒(méi)有底線。不是一張口“反正地方補(bǔ)助已經(jīng)涵蓋了掛牌費(fèi)用”就能上去的，也不是上了之后馬上就能定增，馬上就能溢價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)軌蜃尮蓶|套現(xiàn)的。總而言之，掛牌不是為了借助資本市場(chǎng)來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，而是已經(jīng)貸不到款了，想以通過(guò)成為公眾公司之和去銀行貸款、向政府要好處的出發(fā)點(diǎn)的企業(yè)比比皆是。

不會(huì)游泳卻想在河邊摸魚(yú)的，最后大概都被淹死了罷。

四、新三板承做總體流程說(shuō)明

新三板總體流程 階段1：簽約機(jī)盡職調(diào)查

主要由業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人、業(yè)務(wù)人員參與；

向企業(yè)發(fā)放《企業(yè)基本情況調(diào)查表》，對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，并考慮是否進(jìn)一步與企業(yè)簽訂合同。

階段2：股改

券商會(huì)同會(huì)計(jì)師、律師，針對(duì)盡調(diào)中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，制定相應(yīng)的改制安排，幫助企業(yè)順利完成改制，并由各股東簽署發(fā)起人協(xié)議。

該階段會(huì)計(jì)師出具股改報(bào)告，律師幫助企業(yè)設(shè)立三會(huì)機(jī)構(gòu)及制定三會(huì)文件。

階段3：內(nèi)核

項(xiàng)目組進(jìn)行項(xiàng)目質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，提交立項(xiàng)申請(qǐng)； 質(zhì)控部門(mén)組織初審，立項(xiàng)會(huì)議表決。

立項(xiàng)完成后，項(xiàng)目組進(jìn)行準(zhǔn)備內(nèi)核材料，提交內(nèi)核申請(qǐng)； 相關(guān)人員發(fā)表意見(jiàn)，質(zhì)控部門(mén)組織內(nèi)審，必要時(shí)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審核；

內(nèi)核小組審核并進(jìn)行表決。階段4：申報(bào) 項(xiàng)目組向股轉(zhuǎn)公司提交申報(bào)材料，收到問(wèn)題反饋并回復(fù)反饋意見(jiàn)

接受股轉(zhuǎn)公司反饋，并回復(fù)意見(jiàn)。階段5 掛牌：

按股轉(zhuǎn)公司及結(jié)算公司的要求，券商陪同掛牌企業(yè)辦理掛牌手續(xù)及遞交相關(guān)材料；

備注：各流程說(shuō)明及所需材料詳見(jiàn)各附件。

五、券商提高新三板立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)、收費(fèi)和行業(yè)規(guī)模

據(jù)獲得的一家大型券商新推出的新三板立項(xiàng)管理辦法顯示，立項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求包括：

1、擬掛牌企業(yè)申請(qǐng)立項(xiàng)前一或最近一期，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為5000萬(wàn)元（含）以上，或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元（含）以上；

2、不符合1條件的，對(duì)屬于優(yōu)勢(shì)行業(yè)的擬掛牌企業(yè)申請(qǐng)立項(xiàng)前一或最近一期，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1000萬(wàn)元（含）以上，或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元（含）以上。優(yōu)勢(shì)行業(yè)包括互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、教育、體育、大娛樂(lè)、大消費(fèi)、環(huán)保技術(shù)應(yīng)用、高端制造等；

3、對(duì)屬于優(yōu)勢(shì)行業(yè)的擬掛牌企業(yè)但不符合上款2條件仍提出立項(xiàng)申請(qǐng)的，項(xiàng)目組在提交《立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告》等材料同時(shí)，需補(bǔ)充提交《可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力論證報(bào)告》，由立項(xiàng)委員會(huì)審核投票。

“收費(fèi)確實(shí)都漲了，立項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)現(xiàn)在和之前比肯定會(huì)提高一些，不過(guò)具體還要看行業(yè)，生物醫(yī)藥等具有發(fā)展前景的鼓勵(lì)性行業(yè)可放寬財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)?！鄙鲜鋈绦氯迦耸肯颉秶?guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，隨著分層制度的推出，新三板掛牌企業(yè)的門(mén)檻也會(huì)相對(duì)提高。（國(guó)際金融報(bào)記者姚以鏡）

主辦券商壓力大，62家新三板公司推遲披露年報(bào) 出來(lái)混總是要還的，最近新三板年報(bào)披露收官，62掛牌公司因?yàn)槲茨茉?月30日之前披露2015年年報(bào)，被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓了。

62家公司中有52家年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間是在4月30日之前，但未能按照計(jì)劃披露年報(bào)，3家公司預(yù)計(jì)披露日期在5月份之后，其余公司未預(yù)約披露時(shí)間。審計(jì)機(jī)構(gòu)忙不過(guò)來(lái)

皆悅傳媒（832030）第一次預(yù)約年報(bào)披露時(shí)間是4月22日，由于審計(jì)機(jī)構(gòu)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所過(guò)于繁忙，后來(lái)更改預(yù)約披露時(shí)間為4月29日。估計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)確實(shí)沒(méi)空，到了4月29日皆悅傳媒才宣布要更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，年報(bào)預(yù)計(jì)披露時(shí)間干脆推遲到6月27日了。這距離年報(bào)披露的絕對(duì)“大限”6月29日只有2天時(shí)間，如果6月29日之前還是拿不出年報(bào)，那等待皆悅傳媒的就不止暫停轉(zhuǎn)讓這么簡(jiǎn)單了。

立信會(huì)計(jì)事務(wù)所承擔(dān)審計(jì)工作的掛牌公司有823家，62家未按時(shí)披露年報(bào)的公司中有8家審計(jì)機(jī)構(gòu)用的是立信，看起來(lái)立信的業(yè)務(wù)量確實(shí)是超過(guò)消化能力了。然而，并不是所有的年報(bào)延遲都可以賴到會(huì)計(jì)師事務(wù)所的頭上。

中成新星（831610）去年年底陷入“12中成債”違約漩渦，不僅官司纏身還被上海證交所出具監(jiān)管警示函。中成新星今年3月29日炒掉了原來(lái)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但因?yàn)楣颈旧泶嬖谥卮蟛淮_定事項(xiàng)，新會(huì)計(jì)師事務(wù)所也沒(méi)辦法化腐朽為神奇，只好把年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間推遲到了6月13日。今年加大處罰力度

和2015年的22家相比，今年因?yàn)槲醇皶r(shí)披露年報(bào)“挨罰”的公司數(shù)量增加了接近2倍?？紤]到新三板掛牌企業(yè)在過(guò)去一年里也增加了2倍，這倒也沒(méi)有什么奇怪的。

不過(guò)，解讀君發(fā)現(xiàn)，今年這62家公司中有24家其實(shí)是4月份之后，具體來(lái)說(shuō)都是在4月14日之后才正式掛牌的，在時(shí)間上相對(duì)來(lái)說(shuō)可能確實(shí)比較倉(cāng)促。如果按照2015年的處罰力度，這24家公司中部分本來(lái)可能可以“幸免”。

2016年4月14日至4月29日，新掛牌公司一共有423家，未能及時(shí)披露年報(bào)的公司有25家。這25家公司中有24家都被采取了暫停轉(zhuǎn)讓的措施，一個(gè)疑似“漏網(wǎng)之魚(yú)”是漲稻文化（836912）。漲稻文化3月31日獲得掛牌同意函，4月21日正式掛牌轉(zhuǎn)讓。

從今年的處罰力度看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的態(tài)度似乎是：雖然你掛牌時(shí)間比較晚，但作為一家已經(jīng)成為公眾公司的企業(yè)，這不應(yīng)該成為不及時(shí)披露年報(bào)的理由，所以該罰的就要罰。

券商提高新三板立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)規(guī)模

例如，安信證券表示，為加強(qiáng)安信證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)立項(xiàng)管理，促進(jìn)掛牌業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)作，將實(shí)行新的新三板立項(xiàng)管理辦法，其中對(duì)財(cái)務(wù)各項(xiàng)指標(biāo)都有所提高。

據(jù)一家大型券商新推出的新三板立項(xiàng)管理辦法顯示，立項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求包括：

1.擬掛牌企業(yè)申請(qǐng)立項(xiàng)前一或最近一期，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為5000萬(wàn)元（含）以上，或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元（含）以上；

2.不符合1條件的，對(duì)屬于優(yōu)勢(shì)行業(yè)的擬掛牌企業(yè)申請(qǐng)立項(xiàng)前一或最近一期，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1000萬(wàn)元（含）以上，或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元（含）以上。優(yōu)勢(shì)行業(yè)包括互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、教育、體育、大娛樂(lè)、大消費(fèi)、環(huán)保技術(shù)應(yīng)用、高端制造等；

3.對(duì)屬于優(yōu)勢(shì)行業(yè)的擬掛牌企業(yè)但不符合上款2條件仍提出立項(xiàng)申請(qǐng)的，項(xiàng)目組在提交《立項(xiàng)申請(qǐng)報(bào)告》等材料同時(shí)，需補(bǔ)充提交《可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力論證報(bào)告》，由立項(xiàng)委員會(huì)審核投票。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上述券商新的立項(xiàng)管理辦法大大提高了新三板掛牌要求。事實(shí)上，目前多家券商都已經(jīng)提高了新三板的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，收入、凈利潤(rùn)、規(guī)模、行業(yè)等，與之前相比都有新的要求了。此外，部分券商的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也有所提高，包括后期持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用。

六、新三板項(xiàng)目簽約、立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)

一、新三板項(xiàng)目簽約標(biāo)準(zhǔn)

（一）擬掛牌公司有明確的意愿掛牌新三板；

（二）擬掛牌公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，具有未來(lái)投資價(jià)值；

（三）擬掛牌公司控股股東或?qū)嶋H控制人誠(chéng)信守法，能夠

良好合作;

（四）擬掛牌公司管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定；

（五）擬掛牌公司在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)能夠達(dá)到立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

二、新三板項(xiàng)目立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)

（一）如擬掛牌公司屬于國(guó)務(wù)院規(guī)定的節(jié)能環(huán)保、新一代

信息技術(shù)、生物制藥、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車(chē)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，其按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入測(cè)算當(dāng)年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣1,000萬(wàn)元，或按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的凈利潤(rùn)測(cè)算當(dāng)年凈利潤(rùn)不低于人民幣100萬(wàn)元，或最近兩個(gè)會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%，或國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)已投資入股；

（二）如擬掛牌公司不屬于第1項(xiàng)規(guī)定的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，其按 照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入測(cè)算當(dāng)年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3,000萬(wàn)元，或按照最近一期經(jīng)得起審計(jì)的凈利潤(rùn)測(cè)算當(dāng)年凈利潤(rùn)不低于人民幣300萬(wàn)元，或最近兩個(gè)會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%，或國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)已投資入股；

（三）擬掛牌公司合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，擬掛牌公司及控股股東、實(shí)際控制人最近兩年不存在重大違法違規(guī)行為；

（四）擬掛牌公司已制定明確的發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；

（五）擬掛牌公司已按照相關(guān)規(guī)定設(shè)立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算部門(mén)，建立相應(yīng)財(cái)務(wù)管理等公司管理制度；

（六）擬掛牌公司不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，或有切實(shí)可行的解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的方案及時(shí)間表；

（七）擬掛牌公司不存在重大關(guān)聯(lián)交易，或有切實(shí)可行的降低關(guān)聯(lián)交易比重的方案及時(shí)間表；

（八）擬掛牌公司股東出資已真實(shí)到位，不存在虛假出資、出資不實(shí)等情形，不存在股東大額占款情形，或有切實(shí)可行的還款計(jì)劃或解決方案；

（九）全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求的其他條件。

七、企業(yè)掛牌新三板的10個(gè)步驟：

一個(gè)企業(yè)掛牌新三板的項(xiàng)目，就是一個(gè)簡(jiǎn)版的IPO。這有兩層意思，一是它與IPO上市有很多相似之處，所以一定要嚴(yán)格要求(如果企業(yè)有轉(zhuǎn)板IPO的計(jì)劃，則更應(yīng)如此);二是它與IPO相比，門(mén)檻低、流程少、時(shí)間短、費(fèi)用省，所以流程可以適當(dāng)簡(jiǎn)化，沒(méi)有必要、也不可能死搬IPO的所有規(guī)則。

企業(yè)掛牌新三板的10個(gè)步驟：

1、前期咨詢

有些企業(yè)，一聽(tīng)說(shuō)掛牌新三板有那么多的好處，又見(jiàn)到不斷的有企業(yè)去掛牌(甚至還有自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)，便按捺不住。他們迅速地做出登陸新三板的決定，并草率地啟動(dòng)了掛牌程序。結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)，掛牌過(guò)程阻力重重。好不容易成功掛牌了，卻又發(fā)現(xiàn)，自己預(yù)期的目的根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)。之所以出現(xiàn)這樣的局面，是因?yàn)樗麄冊(cè)谛袆?dòng)之前，對(duì)新三板沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)的、透徹的認(rèn)識(shí)。每個(gè)企業(yè)的情況都不一樣，新三板并不是適合所有的企業(yè)。另外，新三板有其自身的規(guī)則，很多企業(yè)事前并沒(méi)有搞清楚，這也是一個(gè)重要的原因。

所以在做出決定并采取行動(dòng)之前，最好先咨詢專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)例，對(duì)新三板有一個(gè)清楚、客觀的認(rèn)識(shí)。

2、掛牌方案設(shè)計(jì)

經(jīng)過(guò)論證，如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)具備掛牌新三板的條件，企業(yè)的情況也適合，那就可以由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為企業(yè)設(shè)計(jì)個(gè)性化的新三板登錄方案了。掛牌新三板只是一個(gè)手段，一個(gè)方式，并不是企業(yè)的目的。所以不能為了掛牌而掛牌，要在此階段設(shè)計(jì)好包括后續(xù)的融資和資本運(yùn)營(yíng)在內(nèi)的整體方案。

3、協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)

設(shè)計(jì)好個(gè)性化的掛牌方案后，就可以選擇、聯(lián)系中介機(jī)構(gòu)(包括券商、會(huì)計(jì)師等)，并簽訂相應(yīng)的服務(wù)協(xié)議了。至于如何選擇券商、如何簽訂協(xié)議、簽訂協(xié)議需要注意哪些問(wèn)題，都需要咨詢專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)例如安芙蘭資本提供專(zhuān)業(yè)法律意見(jiàn)。協(xié)議簽訂后，所有中介機(jī)構(gòu)就可以進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展工作了。

4、盡職調(diào)查

中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)后的第一項(xiàng)工作，就是對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查。盡職調(diào)查包括法律盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查等，是后續(xù)工作的基礎(chǔ)，也是成功掛牌的重要保證。

5、法律障礙解決

在盡職調(diào)查階段，有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)掛牌新三板的法律障礙，或者法律瑕疵。由于歷史原因，企業(yè)存在這樣那樣的問(wèn)題是很正常的。發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并不可怕，可怕的是存在問(wèn)題而沒(méi)有發(fā)現(xiàn)。發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題想辦法解決就行了。但如果存在問(wèn)題，卻沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，那后果可能會(huì)很?chē)?yán)重。甚至?xí)乖居锌赡芙鉀Q的問(wèn)題，最終變的不可解決，從而導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的流產(chǎn)。

6、股份制改造

企業(yè)掛牌新三板有一個(gè)前提，那就是企業(yè)的組織形式必須得是股份有限公司。而大部分的企業(yè)都是有限責(zé)任公司，這就需要先進(jìn)行股份制改造，將有限責(zé)任公司改制成股份有限公司。

7、法律意見(jiàn)書(shū)

企業(yè)掛牌新三板，必須由律師出具專(zhuān)業(yè)的法律意見(jiàn)書(shū)，確認(rèn)掛牌的合法性。

8、券商內(nèi)核

在掛牌之前，需要先由券商進(jìn)行內(nèi)部審核。內(nèi)部審核可能會(huì)發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題、缺陷、遺漏，那就要進(jìn)行相應(yīng)的解決、完善、補(bǔ)充，直至券商內(nèi)部審核人員確認(rèn)已經(jīng)沒(méi)有問(wèn)題。

9、掛牌

券商內(nèi)部審核通過(guò)后，將由律師、券商和企業(yè)一起，向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送掛牌申請(qǐng)文件。然后根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋，進(jìn)行回復(fù)。當(dāng)通過(guò)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審核及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，就可以掛牌了。

10、融資及資本運(yùn)作

網(wǎng)上很多關(guān)于新三板程序的敘述，到掛牌就結(jié)束了。而事實(shí)上，并非如此。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，掛牌只是一個(gè)開(kāi)始。而掛牌前后的融資和資本運(yùn)營(yíng)，才是重點(diǎn)，也才是對(duì)企業(yè)真正有價(jià)值、有意義的事情。而要做好掛牌前后的融資和資本運(yùn)營(yíng)，就必須從一開(kāi)始就謀劃好，并做好鋪墊，融資和資本運(yùn)營(yíng)請(qǐng)咨詢專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。

總結(jié)

以上只是對(duì)企業(yè)掛牌新三板過(guò)程的一個(gè)簡(jiǎn)單描述。在實(shí)際操作中，還有很多需要注意的具體問(wèn)題和細(xì)節(jié)，要復(fù)雜的多。作為企業(yè)，只需要對(duì)掛牌流程有個(gè)大致的了解，沒(méi)必要深入研究。因?yàn)橹灰?xiàng)目一啟動(dòng)，自然會(huì)有專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)掌握流程和節(jié)奏。企業(yè)盡力配合好他們的工作就行了。

第四篇：論新三板企業(yè)選對(duì)券商的重要性

我們知道射雕英雄傳里郭靖和楊康均從名師，他們后來(lái)也印證那句名師出高徒。不過(guò)“高”點(diǎn)卻千差萬(wàn)別，拋開(kāi)主角光環(huán)，郭靖能從周伯通那學(xué)會(huì)不拘一格，腳踏實(shí)地的學(xué)習(xí)態(tài)度絕對(duì)出人意料；

而楊康從一代名師丘處機(jī)那也學(xué)來(lái)了一身傲骨，可是師傅傲在學(xué)術(shù)和國(guó)家，徒弟卻傲在為人，導(dǎo)致后來(lái)眼高手低！

而同樣，券商“導(dǎo)師”作為持續(xù)督導(dǎo)的角色對(duì)新三板公司來(lái)說(shuō)極為重要，選對(duì)導(dǎo)師成為名企，選錯(cuò)導(dǎo)師成為僵尸。

截至3月29日，新三板已有超過(guò)50家企業(yè)宣布變更督導(dǎo)主辦券商，頻頻更換主辦券商會(huì)讓市場(chǎng)懷疑企業(yè)是否存在不可告人的秘密，這是很忌諱的。

所以，在一開(kāi)始選擇一件好的持續(xù)督導(dǎo)券商就顯得尤為重要。券商專(zhuān)業(yè)程度不足，資料寫(xiě)的亂七八糟

去年，有150家新三板公司變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商。今年以來(lái)，截至3月25日，56家公司宣布變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商，比例較去年明顯上升。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至最近一周，持續(xù)督導(dǎo)家數(shù)排名前三的券商是申萬(wàn)宏源證券、齊魯證券、廣發(fā)證券。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，在被變更的主辦券商中，申萬(wàn)宏源證券以4次居首，招商證券被更換3次。對(duì)于變更的原因，多數(shù)公司給出的理由是“出于戰(zhàn)略發(fā)展需要”。

今年初，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)陸續(xù)點(diǎn)名多家券商、責(zé)令券商強(qiáng)化自律監(jiān)管，并發(fā)布主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)的相關(guān)辦法。3月初，監(jiān)管層還召集各家券商進(jìn)行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)培訓(xùn)，對(duì)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提出嚴(yán)格要求。

一位券商高管說(shuō)道：“在新三板業(yè)務(wù)開(kāi)展初期，很多券商的營(yíng)業(yè)部人員參與到新三板市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，甚至是參與到項(xiàng)目當(dāng)中。由于專(zhuān)業(yè)程度不足，連一些基本材料都寫(xiě)得亂七八糟，在目前監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，這些都會(huì)成為隱患?！?選好券商有多重要？

首先，民營(yíng)企業(yè)多多少少都存在經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，存在這樣或那樣的問(wèn)題，有些是小問(wèn)題，有些是重大問(wèn)題或根本性的問(wèn)題，這些問(wèn)題就需要負(fù)責(zé)任的券商幫你發(fā)現(xiàn)，并提供行之有效的解決方案。對(duì)于一些重大問(wèn)題，解決得好，就為企業(yè)今后資本市場(chǎng)的道路掃清了障礙，相反，解決得不好，就為企業(yè)今后的發(fā)展埋下了永久的隱患，這些隱患甚至存在不可逆，不可追溯調(diào)整，到那時(shí)候企業(yè)整改追溯已來(lái)不及。

其次，一家企業(yè)在新三板掛牌后，券商是終身輔導(dǎo)制，要求券商必須對(duì)推薦掛牌的企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)。因此，企業(yè)選擇券商，就是選擇一個(gè)長(zhǎng)期的合作伙伴，這個(gè)伙伴選擇得好，對(duì)企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)非常重要。最后，推薦掛牌僅僅是企業(yè)和券商合作的起點(diǎn)，掛牌后一系列的資本運(yùn)作，就非?？简?yàn)券商的專(zhuān)業(yè)能力、服務(wù)態(tài)度和資源整合能力，即后續(xù)的增值服務(wù)才是給企業(yè)帶來(lái)切切實(shí)實(shí)的幫助，券商的價(jià)值在這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)得更為明顯。

掛牌后才發(fā)現(xiàn)券商不好，更換券商不見(jiàn)得能解決問(wèn)題 大多數(shù)情況下，券商是拒絕接受更換券商的企業(yè)的。為什么?原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榍捌诘母闹埔?guī)范并沒(méi)有參與，不知道其他券商做的活到底是粗還是細(xì)，有沒(méi)有隱瞞什么問(wèn)題，有沒(méi)有埋下一些定時(shí)炸彈，所以就券商來(lái)說(shuō)，一般不太愿意再去接手已經(jīng)掛了牌的企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)工作。

持續(xù)督導(dǎo)，本身就是一件苦力活、費(fèi)力活，券商收費(fèi)不高，卻要承擔(dān)很多責(zé)任和義務(wù)。如果出了問(wèn)題，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首當(dāng)其沖的要拿券商試問(wèn)。所以，后期持續(xù)督導(dǎo)工作的權(quán)、責(zé)、利不匹配，大多數(shù)券商不愿意接手，除非特別優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，才可以考慮。

另外，更換主辦券商本身對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就不是一件好事，企業(yè)需要去跟股轉(zhuǎn)系統(tǒng)解釋更換的原因，投資者心里也會(huì)打鼓：企業(yè)是不是存在不可告人的秘密要去更換券商呢。同時(shí)，還要取得原主辦券商同意更換的函，作為券商來(lái)說(shuō)，一般不愿意去搶別的券商手里的業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@在行業(yè)里是一件比較忌諱的事情。那應(yīng)該如何解決券商的問(wèn)題？

最理想的情況是，一開(kāi)始就選對(duì)券商，對(duì)公司的持續(xù)督導(dǎo)盡責(zé)盡心，讓企業(yè)在新三板市場(chǎng)中處得游刃有余。然而，由于新三板掛牌數(shù)量多，券商收費(fèi)不高，券商無(wú)法對(duì)企業(yè)一一負(fù)責(zé)；而民營(yíng)中小企業(yè)也很難在琳瑯滿目的市場(chǎng)選對(duì)券商。

現(xiàn)今，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一類(lèi)專(zhuān)門(mén)對(duì)接欲掛牌新三板的機(jī)構(gòu)，他們采取保姆式的服務(wù)，一站式為企業(yè)提供新三板服務(wù)，包括為企業(yè)對(duì)接合適的券商、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行路演包裝，不至于登陸新三板后成為僵尸股做無(wú)用功，并配合券商、律所等協(xié)助企業(yè)改制規(guī)范，令企業(yè)走上現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度。對(duì)于民營(yíng)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種省時(shí)省力的無(wú)疑是最好的選擇。

第五篇：新三板制度范文

新三板制度

如果在新三板辦理過(guò)程中有任何問(wèn)題，可以聯(lián)系漢唐咨詢。新三板制度法律實(shí)務(wù)配套規(guī)則和協(xié)議文本

（1）新三板制度法律實(shí)務(wù)主辦券商盡職調(diào)查工作指引；

（2）新三板制度法律實(shí)務(wù)主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓掛牌備案文件內(nèi)容與格式指引；

（3）新三板制度法律實(shí)務(wù)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)必備內(nèi)容；

（4）新三板制度法律實(shí)務(wù)證券公司從事報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)自律承諾書(shū)；

（5）新三板制度法律實(shí)務(wù)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)；

（6）新三板制度法律實(shí)務(wù)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書(shū)；

（7）新三板制度法律實(shí)務(wù)主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)