第一篇：證券投資分析的流程

證券投資分析的流程

http://sh.yuloo.com 發(fā)表時間：2007-09-27 14:17 來源：上海育路網(wǎng)

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那么分析師是如何開展證券分析工作的呢 這就要把證券分析從整個投資過程中獨立出來,并劃分為更具體的操作步驟.合理地確定進行證券投資分析的各個步驟,并科學(xué)地安排每一個階段的各項工作,對提高證券分析的效率,形成正確的分析結(jié)論都有著十分重要的意義.一般來說,在操作層次上,比較合理的證券分析應(yīng)該由以下四個步驟構(gòu)成:

(1)信息資料的收集與整理.作為證券投資分析的起點,這個階段的主要工作包括:

A,證券投資分析信息資料的收集.分析師通過訂閱各種書報資料和研究出版物,參加各種會議,進行計算機聯(lián)網(wǎng)查訊,跟蹤交易所實時行情,購買和閱讀各種電子出版物以及實地訪查等方式獲取有關(guān)證券投資方面的信息資料.一般來說,不論是通過公開渠道或是商業(yè)渠道獲得,進行證券投資分析的信息主要來自于以下三個方面:

1)歷史資料.指過去通過各種渠道發(fā)布或獲得的有關(guān)世界經(jīng)濟,某個國家的政治經(jīng)濟以及某個地區(qū)經(jīng)濟政策方面的信息,還包括行業(yè)發(fā)展狀況,公司狀況和股票狀況的信息以及其他有關(guān)信息;

2)媒體信息.主要是指通過各種書刊,報紙,雜志,其他公開出版物以及電視,廣播,互聯(lián)網(wǎng)等媒體公開發(fā)布的信息.它包括國家的法律法規(guī),政府部門發(fā)布的政策信息,上市公司的年度報告和中期報告等等;

3)現(xiàn)場訪查.實地訪查是指證券分析師直接到有關(guān)的證券公司,上市公司,交易所,政府部門等機構(gòu)去實地了解進行證券分析所需的第一手信息資料.B,信息資料的分類.根據(jù)不同的分類標準對所收集的證券投資信息資料進行分類歸檔,編制分類目錄,便于查閱.C,信息資料的保存和使用管理.大部分的信息資料都不是一次性用完就扔掉,而是要重復(fù)使用的.有時,一份資料需要使用很長的時間或者被好幾個分析師所使用.這樣,就必須作好信息資料的保存和使用管理工作,確保信息資料能發(fā)揮比較高的效益.(2)實地調(diào)研.實地調(diào)研是指分析師就自己的研究分析主題到實際工作部門或公司企業(yè)等單位進行實地的考察調(diào)查.證券投資分析過程中的實地考察主要出于兩個目的:一是就信息資料的真實性到實際工作部門或公司企業(yè)進行調(diào)查核實;二是就某些階段性分析結(jié)論的公正性和客觀性到實際工作部門或公司企業(yè)進行調(diào)查核實.實地考察調(diào)查的方式主要有:

1)親自到有關(guān)部門和企業(yè)與有關(guān)人員進行面對面的交談;

2)通過電話,電傳,傳真等方式進行查訊核實;

3)通過發(fā)調(diào)查問卷的方式進行調(diào)查核實.實地調(diào)研是成本相對較高的信息收集和校驗方式,這樣就存在成本和收益的比較問題,因此如何選取性價比比較高的調(diào)研手段也是在信息采集和效驗時需要考慮的一個因素.同時在實地調(diào)研階段需要特別警惕的就是分析師所看到的正是對方想讓你看到的東西.(3)案頭研究.在充分占有了證券投資方面的信息資料并進行了效驗后,接下來的關(guān)鍵工作是進行案頭研究.A,首先是根據(jù)自己的研究主題和分析方向,確定所需的信息資料.例如進行宏觀經(jīng)濟分析,就可以尋找各種經(jīng)濟指標的統(tǒng)計資料;進行行業(yè)分析,就可以尋找有關(guān)行業(yè)的法規(guī),政策,發(fā)展狀況,競爭情況等方面的資料;進行公司分析,就可以尋找有關(guān)公司的經(jīng)營管理,財務(wù),銷售,市場等方面的資料;進行技術(shù)分析,就可以尋找股票行情,交易量等有關(guān)數(shù)據(jù)資料.B,其次是利用證券投資分析的專門方法和手段,對占有的資料進行仔細的分析.證券投資分析所采用的分析方法和手段,是持續(xù)的理論研究的成果和長期實踐經(jīng)驗的總結(jié),它們所揭示的是影響證券價格變化的一些帶有客觀規(guī)律性的東西.利用這些專門的分析方法和分析手段,可以發(fā)現(xiàn)各種宏觀經(jīng)濟指標,行業(yè)指標,公司指標及市場指標對證券內(nèi)在投資價值和市場價格走勢的影響方向和影響力度.案頭研究就是要找出這些指標與證券價格走勢之間的關(guān)系.C,最后是做出結(jié)論,也就是得出有關(guān)指標與證券價格之間相關(guān)關(guān)系的正式結(jié)論.這個結(jié)論將包含對于某種投資行為的推薦.以上這些內(nèi)容都將成為作為分析成果而最終生成的投資分析報告的主干素材.(4)撰寫分析報告.證券投資分析的最后一個步驟是撰寫投資分析報告.也就是將分析師的分析結(jié)論通過書面形式反映出來.寫作是分析師的一項重要工作和基本技能.一份優(yōu)秀的研究報告會被投資委員會或一家投資管理公司的資產(chǎn)組合經(jīng)理看重,或分發(fā)給經(jīng)紀公司的零售或機構(gòu)客戶.分析報告具體可以包括有關(guān)于上市公司,投資基金等投資工具投資價值的分析報告,有關(guān)投資風險的分析報告,有關(guān)于某個項目經(jīng)濟效益的分析報告,有關(guān)于某項產(chǎn)品的市場覆蓋程度的分析報告,有關(guān)于某個行業(yè)發(fā)展前景的分析報告,有關(guān)國家政策,法規(guī)對行業(yè),企業(yè)及產(chǎn)品影響的分析報告等.盡管分析報告的種類很多,但總歸會落實到宏觀,中觀(行業(yè))或者微觀(企業(yè))三個層次 的某一個上.無論是什么樣的分析報告,它們必然有一些共同點.權(quán)益證券的研究報告一般總是會包括這樣一些基本要素:例如對事實的描述;對行業(yè)或者企業(yè)的分析和預(yù)測;以及明確的價值評估和投資建議.更精確些,在公司級的投資分析報告中必須包含以下幾個方面的內(nèi)容:

研究分析的主題;

所使用的數(shù)據(jù)來源和數(shù)據(jù)種類;

采用的分析方法和分析手段;

所得出的分析結(jié)論及投資建議或者推薦,包括預(yù)測的目標價格區(qū)間;

形成分析結(jié)論的理由和價值估計的技術(shù);

分析結(jié)論和建議的適用期限;

對風險因素的提示;

報告提供者或撰寫者;

分析報告形成的日期

第二篇：證券投資分析

證券投資報告

◆外匯軟件的選擇 ◆賬號的注冊 ◆指標插入 ◆獲利了結(jié)

◆重大事件對指數(shù)的影響 ◆交易記錄 ◆心得體會

軟件選擇

我們使用的軟件是MT4 MT4軟件的簡介

MetaTrader 4（MT4）是metaquotes公司專為金融中介機構(gòu)定制的先進網(wǎng)上交易平臺，旨在向金融中介機構(gòu)對他們的客戶提供在外匯、差價合約、股票和期貨市場等金融產(chǎn)品交易的交易平臺。通過它您就可以開展您自己的金融中介業(yè)務(wù)，為全球金融市場的提供交易服務(wù)。通過互聯(lián)網(wǎng)為經(jīng)紀公司提供包括全方位的服務(wù)，包括后臺支持等。截止到2015年，超過150家外匯經(jīng)紀公司和來自全世界的30個國家的銀行已經(jīng)選擇MT4軟件作為網(wǎng)絡(luò)交易平臺。MT4綜合了行情圖表，技術(shù)分析，下單交易，三大功能為一身非常優(yōu)秀的軟件！

賬號注冊

注冊模擬賬號

我們先申請了模擬賬戶

點擊文件-開設(shè)模擬賬戶-資料隨意填寫-下一步-下一步即可。

點擊完成-系統(tǒng)會自動登錄，并且記住密碼，下次打開交易軟件時，就不需要輸入密碼了。同時TMG會發(fā)送一封郵件到MT4中，里面會記錄你賬戶名與密碼，因此不需要特別去記住賬號和密碼。

指標插入

接著我們即可開始交易了 拿USD/CHF來說吧

MovingAverage 就是平時說的移動平均線。

下面就是插入moving average之后的圖形

這個指標只是常用的指標的一種

還有很多很多 可以根據(jù)自己的需求來刪減

然后我們就可以開始了

對于不同的習慣 我們可以選擇不同的K線圖進行分析 即調(diào)整周期 可以在上方進行選擇 常用的是5min的

獲利了結(jié)

也正是由于外匯交易有著杠桿的存在 所以本金的波動是非常劇烈的

獲利方式也有多種 可以根據(jù)自己對品種的認可來選擇

對于波動不頻繁的夜晚 股票的波動不是很明顯

例如下面的情況

重大事件

所以我們可以選擇一些特定的日子 比如：非農(nóng)指數(shù) CPI 財政赤字 和失業(yè)率等

下面即為在非農(nóng)指數(shù)公布的情況下 歐美元的波動

可見 做好止損和止贏

獲利還是非常方便的 以下是我在非農(nóng)指數(shù)的交易記錄

心得體會

經(jīng)過一學(xué)期的外匯業(yè)務(wù)實驗，我對外匯交易的基本操作步驟有了一定的了解，也學(xué)習到一些關(guān)于外匯買賣的理論知識并進行了相應(yīng)的實踐。就這四個月對外匯投資的理解和感受，我認為外匯投資的關(guān)鍵還是對信息的了解和把握，以及對外匯買和賣的準確判斷，只有具備了這兩個條件，才有可能在外匯交易中獲得可觀的報酬。當然也要關(guān)注賬戶的資金狀態(tài)，防止因為外匯的猛漲或猛跌導(dǎo)致賬戶爆倉。

在剛開始進行外匯投資時，因為之前并沒有接觸過外匯交易，因而對外匯交易的規(guī)則和操作十分陌生，也不能理解買和賣的區(qū)別，只能進行小筆短期的投資，盈利也相應(yīng)較低。開始因為忽視信息對外匯投資的重要作用，也不能對外匯的K線圖進行技術(shù)分析，因而大多都是憑借感覺進行投資，所獲的報酬很低并且也常有在最高點買進或在最低點賣出的情況發(fā)生?？傊僮魃枨乙蕴潛p為主。

在過了最初的適應(yīng)階段后，因為老師的提醒和同學(xué)之間的討論，我開始關(guān)注與外匯交易相關(guān)的信息并且閱讀了關(guān)于K線圖的技術(shù)分析的知識，明確了關(guān)于買和賣的差別及投資方法，與此同時，也開始嘗試買入長期的外匯并加大了交易筆數(shù)。通過這些措施，我的資金賬戶資金開始有增加。但是，當時還是以自己的感覺為購買的基本，一般都是的隨機買入或賣出，缺乏對單個的外匯的研究和了解，沒有自己熟悉的外匯，因而在外匯投資中雖然有收入但也常常伴隨著虧損。在這一階段，對外匯交易的操作有了一定的了解并有了少量的收益。這之后的交易便漸入佳境。經(jīng)過前一段時間的學(xué)習和實踐，我開始關(guān)注美元日元，當時美元日元的波動幅度很大，一般在111—113之間波動，通過對美元日元的買入和賣出，我開始慢慢掌握外匯交易的一些方法和技巧，并開始關(guān)注關(guān)于美元指數(shù)的動態(tài)以及美國方面和日本方面公布的一些數(shù)據(jù)和信息，以此為憑據(jù)進行美元日元的交易，并在這中間獲得了一定的收益。在113點左右大筆賣出，111點左右大筆買入，并分析相應(yīng)的K線圖，以期獲得最大的收益。

因為美元日元在一段時間的大幅波動之后，開始趨于平穩(wěn)，于是我開始關(guān)注歐元美元。歐元美元在學(xué)期初波動比較平穩(wěn)，在當時開始大幅波動，大致在1.07——1.09之間波動，在最高點時甚至超過了1.09，在對歐元美元的交易中，因為有同學(xué)發(fā)生了爆倉，因而我開始注意自己的資金賬號狀態(tài)，使自己的保證金維持在50%以上，以避免發(fā)生爆倉，在外匯實驗即將結(jié)束時，歐元美元的波動也開始趨于平穩(wěn)。以上就是我在這學(xué)期的外匯實驗中的心得體會，如同我在開始時所說的我認為外匯最重要的兩點，并且選取波動幅度較大的個別外匯進行投資，并在這中間注意自己的資金賬號狀態(tài)，就可以進行較為穩(wěn)健的外匯投資。這種投資方式不會有巨額的資金收入，但同樣也不會有巨額的虧損，是我在這次外匯實驗中選取的投資方式。

第三篇：證券投資分析報告

證券投資學(xué)（投資分析報告）

題

目

貴州茅臺600519投資 分析報告

學(xué)生姓名 教學(xué)院系

陳瑤

學(xué) 號 0909060127 經(jīng)濟管理學(xué)院

專業(yè)年級

會計學(xué)2009 指導(dǎo)教師 單

位

蒲濤 經(jīng)濟管理學(xué)院

完成日期 2012 年 4 月 20 日

關(guān)于貴州茅臺[600519]的投資分析報告

1.基本分析

一）宏觀分析與行業(yè)分析：

（1）溫家寶總理在兩會政府工作報告中提出了2012年我國宏觀調(diào)控的基本目標，其中預(yù)計GDP增長7.5%，這表明我國經(jīng)濟仍然將呈溫和上升態(tài)勢。作為大眾消費品，宏觀經(jīng)濟的繁榮和工業(yè)化的快速發(fā)展，將促進白酒等消費品市場的放大，提供白酒產(chǎn)品更大的市場和生存空間。

（2）我國白酒業(yè)正在逐步加快品牌升級，高端品牌的酒發(fā)展勢頭仍呈現(xiàn)好的態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士認為白酒行業(yè)暴利依舊，但其增長速度較之前將有所放緩。

（3）白酒歷史悠久，品類豐富，行業(yè)格局鮮明。中國白酒擁有上千年的歷史，品類豐富，新中國成立以來白酒業(yè)得到了長足發(fā)展，目前華東和西南地區(qū)是白酒行業(yè)的重要產(chǎn)銷地。04年以來，白酒板塊市場表現(xiàn)優(yōu)異，宏觀經(jīng)濟（需求）和行業(yè)政策（供給）決定了均酒價格，持續(xù)上漲的價格預(yù)示行業(yè)將繼續(xù)高景氣度的良好態(tài)勢。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，走中高端路線已成為未來白酒企業(yè)的發(fā)展方向，中低端酒成長性更優(yōu)，近幾年高端白酒的連續(xù)提價和控量保價措施亦為中低端白酒預(yù)留了提價和增量空間。

（4）3月26日結(jié)束的全國春季糖酒會所發(fā)報告顯示，2011年第四季度開始，一線品牌銷量下滑，二三線品牌銷量大幅增長。在二三線白酒公司業(yè)績普遍大幅提升背后，許多看似不起眼的變化起著關(guān)鍵作用。當前對該行業(yè)影響較大的因素主要有兩個，一是禁酒令，二是高端白酒的持續(xù)漲價潮。同樣是在3月26日，溫總理禁酒令一出，相關(guān)白酒公司股價應(yīng)聲下跌。這一禁令為高端白酒未來的業(yè)績持續(xù)高增長畫上一個大大的問號。此外高端白酒如茅臺、五糧液等近年來持續(xù)提價，也令其消費群體縮小，轉(zhuǎn)而投向二三線白酒。據(jù)相關(guān)調(diào)研統(tǒng)計顯示，相比一線白酒企業(yè)，如五糧液等40%左右的凈利潤增長率，二三線白酒企業(yè)2011年凈利潤大部分出現(xiàn)80%-100%的高速增長。

綜上所述，公司將面臨著以下有利條件和發(fā)展機遇：一是全球經(jīng)濟已顯現(xiàn)起穩(wěn)定回升的跡象，國家繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，繼續(xù)充實完善保增長、擴內(nèi)需的政策措施，“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費”的宏觀經(jīng)濟政策為公司繼續(xù)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供了政策支撐。二是從行業(yè)發(fā)展趨勢看，白酒產(chǎn)業(yè)景氣度依舊較高，盈利能力也將保持較好水平，隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)發(fā)展資源不斷向名牌優(yōu)勢企業(yè)集中，健康的行業(yè)格局有利于公司長遠健康的發(fā)展。三是省委、省政府對茅臺的發(fā)展十分關(guān)心，各級地方政府重視對茅臺發(fā)展的支持。四是公司積累了在復(fù)雜環(huán)境中保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的經(jīng)驗，對科學(xué)發(fā)展的認識更加統(tǒng)一、行動更加自覺，特別是經(jīng)過連續(xù)多年的跨越式發(fā)展，企業(yè)規(guī)模、資源掌控力、市場話語權(quán)和抗風險能力顯著增強，為未來的發(fā)展提供了廣闊的平臺和巨大的機遇。

二)企業(yè)：

貴州茅臺酒股份有限公司成立于1999年11月20日，成立時注冊資本為人民幣 18,500萬元。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字[2001]41號文核準并按照財政部企[ 2001]56號文件的批復(fù)，公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,1 50萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)A股股票，公司股本總額增至25,000萬股。2001年8月20日，公司向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)。

2011利潤分配后，公司股本總額由原來的27,500萬股增至30,250萬股。2004年6月10日向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)。繼2011年后，公司于2003向全體股東再次進行利潤分配。2006年1月11日向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)。根據(jù)公司2006年第二次臨時股東大會暨相關(guān)股東會議審議通過的《貴州茅臺酒股份有限公司股權(quán)分置改革方案（修訂稿）》，公司以2005年末總股本47,190 萬股為基數(shù)，每10股資本公積轉(zhuǎn)增10股。本次資本公積金轉(zhuǎn)增股本實施后，公司股本總額由原來的47,190萬股增至94,380萬股。2006年11月17日向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)。貴州茅臺酒股份有限公司主營業(yè)務(wù)包括：陳年茅臺酒、普通茅臺酒、低度茅臺酒、王子酒及迎賓酒。其市場份額近年來在白酒行業(yè)基本維持在5%左右。貴州茅臺酒在白酒中高端市場長期以來都占據(jù)著領(lǐng)先地位。貴州茅臺2011年主營業(yè)務(wù)收入增長率為58.19%,比上年增長35.89%,凈利潤增長率為73.49%,比上年增長56.36%,總資產(chǎn)增長率為36.40%,比上年增長6.97%。凈資產(chǎn)增長率為35.83%，比上年增長8.64%。

二.技術(shù)分析

當日分時圖為：

日k線圖為：

評價：該股當前收盤價212.5元。近5日均價為211.77元，最高價為215.40元，最低價為207.81元，平均漲跌幅為-0.25%，平均成交量為20090手。目前17個指標中，有4個指標為多頭排列，1個指標為空頭排列，12個指標為不確定。昨日，MACD為多頭排列，RSI為多頭排列，KDJ為不確定。

截至2011年12月31日，有4個股東增持，共增持821.78萬股，占總股本的0.79%，有5個股東減持，共減持1053.88萬股，占總股本的1.02%。

目前該股票較昨日漲幅為1.44%，其主力鎖倉拉高,應(yīng)以持有為主。而從近期來看，前期有一個210的缺口壓力，受分紅利好的影響，有一波大力上沖但是被壓住。現(xiàn)在從K線上看金叉繼續(xù)形成，但是近期要有分紅。所以后市基本看多，具體操作的話還是逢低買入為主。

三.結(jié)論：

出色的業(yè)績使得股價居高不下，主要有是大批的基金持有，但近期的第五次廉政工作會議點名禁止公款購買高級煙酒，這樣的高價股我認為其風險很高，最好不要介入為妙。

第四篇：證券投資分析2

1、簡述股票投資的收益與風險及其相互關(guān)系

（1）股票投資的收益

股票投資的收益是指投資者從購入股票到賣出股票，整個持有期間的總收入。它包括股利收入（主要包括股息和紅利兩部分，來源是公司的稅后凈利潤）、資本損益（股票賣出價與買入價之間的差額）和資本增值收益（體現(xiàn)形式是送股，資金來源于公積金而非當年盈利）三部分。

衡量股票收益的指標主要有綜合收益率、市盈率和凈資產(chǎn)收益率等。（2）股票投資的風險

由不確定性因素影響，主要包括系統(tǒng)性風險（也稱“宏觀風險”，是指與整個市場波動相關(guān)聯(lián)的風險，主要包括利率風險、購買力風險、政治風險）和非系統(tǒng)性風險（也稱“微觀風險”，對某一行業(yè)或企業(yè)的影響，包括企業(yè)風險、流通風險、違約風險）。（3）相互關(guān)系

收益與風險并存，收益是承擔風險的補償，風險是獲得收益的代價。預(yù)期收益是在無風險收益的基礎(chǔ)上加上承擔各種風險應(yīng)得到的補償。

股票的收益率一般高于別的證券投資，例如債券，因為股票的經(jīng)營風險、財務(wù)風險及市場風險比較大，這也是股票高收益所要承受的代價。

就系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，系統(tǒng)性風險可以帶來收益的補償，而費系統(tǒng)性風險不可以。

2、簡述股指期貨及特點

股指期貨（T+0）是投資者通過買賣股票價格指數(shù)合約，在將來某一特定日期用現(xiàn)金辦理交割的一種期貨交易方式。特點：（1）可降低股票交易的風險（套期保值）

（2）具有價格發(fā)現(xiàn)功能

（3）采用現(xiàn)金交割制度

（4）具有很強的杠桿作用（保證金較現(xiàn)貨交易低）

3、簡述證券交易的程序

證券交易程序主要是指投資者通過經(jīng)紀人在證券交易所買賣證券的交易，經(jīng)過開戶、委托、競價成交、清算、過戶登記等程序。

（1）開戶：包括證券賬戶和資金賬戶。其中，證券賬戶的類型還包括現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。

（2）委托買賣：委托方式有遞單委托、磁卡委托、電話委托、網(wǎng)上委托；委托內(nèi)容包括證券名稱、委托買賣的數(shù)量、出價方式及委托價格、委托有效期；委托的執(zhí)行；委托雙方的責任。

（3）競價成交：競價原則是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先、市價申報比限價申報、客戶優(yōu)先原則、數(shù)量有限原則；集中競價包括集合競價和連續(xù)競價。（4）清算與交收：清算包括資金清算和證券清算。B股采用T+3，基金交割采用T+2。（5）過戶登記：辦理變更證券持有者姓名的手續(xù)。

4、簡述基本分析和技術(shù)分析的主要內(nèi)容和各自研究的側(cè)重點 基本分析：

（1）主要內(nèi)容：三部分。一是宏觀經(jīng)濟分析。二是行業(yè)分析，包括產(chǎn)業(yè)分析與區(qū)域分析。三是公司分析，這是基本分析的重點，包括財務(wù)報表分析、產(chǎn)品和市場分析等。

（2）側(cè)重點：研究證券的內(nèi)在投資價值，目的是獲得投資的長遠收益。技術(shù)分析:（1）主要內(nèi)容：三部分。一是趨勢分析，通過對股價、成交量和事件等因素分析，預(yù)測證券市場價格變動的趨勢。二是圖形分析，通過特定圖表預(yù)測股價的變化趨勢。三是指標分析，用數(shù)學(xué)公式計算，進行預(yù)測。

（2）側(cè)重點：研究股價和成交量的變動規(guī)律，目的是在價格的波動中獲取短期收益。

5、簡述KDJ指標的含義及應(yīng)用法則

（1）含義：中文名稱為隨機指標，是股票市場上最常用的技術(shù)分析工具之一。通過計算當日或最近數(shù)日價格波動的真實波幅，來反映價格走勢的強弱和超買超賣現(xiàn)象，在價格升降前發(fā)出買賣信號的一種技術(shù)指標。（2）應(yīng)用法則

A根據(jù)K、D數(shù)值的大小研判行情 B根據(jù)K、D曲線形態(tài)研判行情

C從K、D曲線的交叉方面研判行情：黃金交叉為買入信號，死亡交叉為賣出信號

D從K、D指標與股價背離方面研判行情 E根據(jù)J值研判行情

6、現(xiàn)代金融投資包括哪三大經(jīng)典理論并辨析證券組合管理與證券組合的組合管理。

（1）馬柯威茨資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價理論、套利理論。

（2）對證券組合進行管理，與對證券組合進行組合管理是兩個不同的概念。傳統(tǒng)證券投資管理盡管其所管理的也是一種證券的組合，但是，其思維方式和著眼點都在于證券個體，是個體管理的簡單集合。而組合管理則是以資產(chǎn)組合整體為對象和基礎(chǔ)，或者說以擁有整個資產(chǎn)組合投資者的效用最大化為目標所進行的管理，而資產(chǎn)個體的風險和收益特征并不是組合管理所關(guān)注的焦點。組合管理的重點應(yīng)該是資產(chǎn)之間的相互關(guān)系及組合整體的風險收益特征，即風險與收益的權(quán)衡。

? 證券市場線的應(yīng)用

例：某公司今年的現(xiàn)金股息為每股0.5元，預(yù)期今后每年將以10%的速度穩(wěn)定增長。當前的無風險利率為3%，市場組合的風險溢價為8%，該公司股票的?值為1.5。該公司股票當前的合理價格為多少? 第二章

附2：空頭套期保值

（看空— 持有現(xiàn)貨的同時賣出相同或相

近日期的期貨合約）

※ 現(xiàn)貨市場：

1.6月1日持有10種股票，市值為129,118.75美元 2.10月30日持有10種股票，其市值為116,793.75美元 3.現(xiàn)貨股票虧損：

129,118.75133,050 = 21,150美元 則4.現(xiàn)貨市場與期貨市場共同作用后的凈收益： 21,150美元-12,325美元 = 8,825美元

證券期權(quán)交易

例： X公司股票，甲乙雙方達成看漲期權(quán)，協(xié)議價

（履約價）50元/股，期權(quán)費5元/股，期限 3個月，每一期權(quán)合約的股票數(shù)量為100股。則 買方甲 賣方乙

（1）市價<協(xié)議價 虧5元/股 盈5元/股（2）市價=協(xié)議價 虧5元/股 盈5元/股（3）協(xié)議價<市價

<協(xié)議價+期權(quán)費 虧損減少 盈利減少（4）市價=協(xié)議價+期權(quán)費 盈虧均衡 盈虧均衡（5）市價>協(xié)議價+期權(quán)費 盈利 虧損

：

除權(quán)、除息計算

【例】某公司原股本1億股，每股市價15元，每股盈利1元。現(xiàn)公司決定：⑴10轉(zhuǎn)增5股；⑵10派10元；⑶10配2股，配股價8元/股。計算除權(quán)除息價。

【解】⑴送股除權(quán)基準價=15/(1+0.5)=10元/股

⑵派息除息基準價=15-1=14元/股(未計稅)

⑶配股除權(quán)基準價=(15+0.2x8)/(1+0.2)=13.83

債券的定價模型

例：一張票面價值1000元，10年期10%息票的債

券，假設(shè)其必要收益率為12%，求其價值；

若債券的必要收益率為8%，求債券價值。

1.r=12%時,c=1000x10%=100元,n=10,M=1000

則： nCM?

PV?t(1?r)nt?1(1?r)

=887.02元

2.r=8%時,c=1000x10%=100元,n=10,M=1000 則： nCM PV??t(1?r)nt?1(1?r)

=1134.2元

（r=10%，PV=？）

P-債券價格

M-債券面值

C-年付利息

n-債券期限

r-必要收益率或貼現(xiàn)率 ??

第五篇：證券投資分析總結(jié)

證券投資分析的含義

證券投資是指投資者購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析，以判斷證券價值或價格及其變動的行為。證券投資策略

1、保守穩(wěn)健型：風險承受度最低，安全性要求高

投資無風險，低收益證券

(國債和國債回購)

投資低風險、低收益證券

(企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)債)

2、穩(wěn)健成長型：中風險、中收益證券

(穩(wěn)健型、指數(shù)型基金 藍籌股 高利率、低等級企業(yè)債券)

3、積極成長型：高風險、高收益，可以承受投資的短期波動

（中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板 高成長公司）

4、同種股票不同時期投資策略

（炒新股、次新股）有效市場假說的概念：在一個有效的證券市場上，證券價格曲線上任一點所代表的價格都真實準確地反映了該證券及其發(fā)行人在該時點上的全部信息，即有效證券市場上任何一個在市場上交易的股票價格，都反映了該股票的基礎(chǔ)價值，沒有人可以因分析公開信息（無論是公司股票的歷史價格走向還是公司的基本面數(shù)據(jù)）而獲利。（背）

有效市場假說的基本內(nèi)容：第一，在市場上的每個人都是理性的經(jīng)濟人 第二，股票的價格反映了這些理性人的供求的平衡 第三，股票的價格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息 第四，“有效市場假說”實際上意味著“天下沒有免費的午餐” 有效市場假說基于三個假說：①投資者是理性的，能理性的評估證券價格。②即使投資者不理性，但由于交易的隨機性，故而能抵消各自對價格的影響。③市場的“套利”機制可以使價格回歸理性（背）

行為金融學(xué)觀點：①投資者是有限理性的，投資者是會犯錯誤的。② 在絕大多數(shù)時候，市場中理性和有限理性的投資者都是起作用的（而非標準金融理論中的非理性投資者最終將被趕出市場，理性投資者最終決定價格）。這意味著非理性預(yù)期可以長期、實質(zhì)性地影響金融資產(chǎn)的價格（背）

基本面分析：所謂基本面分析法，是指把對股票的分析重點放在它本身的內(nèi)在價值上。各種指標的性質(zhì)：PPT第106頁

技術(shù)分析：以證券的市場價格、成交量、價和量的變化等市場行為作為分析對象與決策基礎(chǔ)的投資分析方法。

技術(shù)分析三大基本假設(shè)：

1、市場行為涵蓋一切信息

2、價格沿著趨勢運動

3、歷史會重演

一、基本分析法

（一）定義：

基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對決定證券價值及價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策走勢、行業(yè)發(fā)展狀況、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財務(wù)狀況等進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

（二）理論基礎(chǔ)

任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得；

市場價格和“內(nèi)在價值”之間的差距最終會被市場所糾正，因此市場價格低于（或高于）內(nèi)在價值之日，便是買（賣）機會到來之時。

我們的結(jié)論：站在上一輪周期末期、站在新一輪周期即將啟動的轉(zhuǎn)折點附近，在這樣一個轉(zhuǎn)折點附近整個經(jīng)濟產(chǎn)生貿(mào)易盈余的能力基本已經(jīng)消失，非常大力度貨幣單邊刺激也不太可能出現(xiàn)，在這個背景下，以半年時間來看，或者以幾年時間來看，趨勢性機會應(yīng)該不會很大，在現(xiàn)在不會很大，在新一輪周期啟動時候更不會很大，PMI指數(shù)：采購經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index，PMI指數(shù)）

通常都是指美國的采購經(jīng)理人指數(shù)，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”。是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數(shù)，是經(jīng)濟先行指標中一項非常重要的附屬指標.PMI指數(shù)50為榮枯分水線。當PMI大于50時，說明經(jīng)濟在發(fā)展，PMI指數(shù)越大于50說明經(jīng)濟發(fā)展越強勢；當PMI小于50時，說明經(jīng)濟在衰退，越小于50說明經(jīng)濟衰退越快。

M1M2：M0：流通中現(xiàn)金，即在銀行體系以外流通的現(xiàn)金； M1：狹義貨幣供應(yīng)量，即M0＋企事業(yè)單位活期存款；

M2：廣義貨幣供應(yīng)量，即M1＋企事業(yè)單位定期存款＋居民儲蓄存款。這三個層次中，M0與消費變動密切相關(guān)，是最活躍的貨幣；

M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟周期波動的先行指標，流動性僅次于M0；

M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨幣供應(yīng)量，主要指M2。

M2與M1之間的差額主要是居民儲蓄存款和企業(yè)定期存款.M1上穿M2（“黃金交叉”）或M1下穿M2（“死亡交叉”）的時點，往往是判定股市走勢趨勢的重要“節(jié)點”

波羅的海干散貨指數(shù)（Baltic Dry Index, BDI）

波羅的海干散貨指數(shù)是研究航運股未來業(yè)績和投資價值的重要指數(shù)，也是國際貿(mào)易和國際經(jīng)濟的領(lǐng)先指標之一，它集中反映了全球?qū)ΦV產(chǎn)、糧食、煤炭、水泥等初級商品的需求。什么是干散貨運輸？由于干散貨航運主要體現(xiàn)的是全球初級產(chǎn)品的需求，因此是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標，具有毛利高、價格波動大的特點。

波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）的作用

1、BDI指數(shù)是全球經(jīng)濟的縮影。

2、BDI指數(shù)相對客觀。

美元指數(shù)（US Dollar Index?，即USDX），是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。

CPI消費者物價指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

行業(yè)的經(jīng)濟周期：周期型行業(yè)：當經(jīng)濟處于上升時期，這些產(chǎn)業(yè)會緊隨其擴張；當經(jīng)濟衰退時，這些產(chǎn)業(yè)也相應(yīng)跌落。有色、煤炭、鋼鐵、航空、造紙、消費品等。

增長型行業(yè)：相對于經(jīng)濟周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響，其經(jīng)常呈現(xiàn)持續(xù)增長形態(tài)。在過去的幾十年內(nèi)，計算機和復(fù)印機產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)了這種形態(tài)。

防御型行業(yè)：其產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟周期衰退階段的影響。食品、醫(yī)藥、公用事業(yè)等。

支撐線和壓力線(要會畫）

作用：支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動。同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。趨勢線（會畫）趨勢線的作用：

1）起支撐和壓力作用。提供好的買賣時機。2）預(yù)警作用：趨勢線被突破后，走勢將要反轉(zhuǎn)。越重要，越有效的趨勢線被突破，轉(zhuǎn)勢的信號越強烈。

3）角色轉(zhuǎn)換：被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，將相互交換角色。軌道線（會畫）技術(shù)分析含義：技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。

技術(shù)分析的三大基本假設(shè)：第一、市場行為涵蓋一切信息（基礎(chǔ)）。第二、價格沿趨勢變動（最根本、最核心的條件）。第三、歷史會重演（心理因素）

道氏理論（不能解釋個股）1）主要趨勢（Primary Trend）又稱長期趨勢、原始移動，一般指持續(xù)一年或多年的市場變化趨勢，股價總升（降）幅度超過２０％。2）次要趨勢（Secondary Trend）又稱中期趨勢、次級運動，它發(fā)生在主要趨勢過程之中，是對主要趨勢的調(diào)整，也稱為股價的修正趨勢。3）短暫趨勢Near Term Trend又稱日常波動，一般指短則數(shù)小時，長則數(shù)天的波動。

波浪理論：創(chuàng)始人—拉爾夫.納爾遜.艾略特

1、波浪理論的四個基本特點

（１）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行；

（２）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。

（３）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)；（４）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變。K線的畫法（要理解，自己看PPT）要知道哪些是反轉(zhuǎn)形態(tài)（自己看PPT）：

1、頭肩頂和頭肩底：是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

2、雙重頂和雙重底

3、三重頂（底）形態(tài)：是頭肩形態(tài)的一種變體，它由三個一樣高或一樣低的頂和底組成。

4、圓弧形態(tài)：又稱碟形、圓形、碗形等一種反轉(zhuǎn)形態(tài)。要會畫雙重頂（底）三重頂（底）頭肩形 圓弧形（自己看PPT）缺口理論（知道即可，結(jié)合PPT看一下）缺口的含義：

通常又稱為跳空，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域。當股價出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天，甚至更長時間的變動，然后反轉(zhuǎn)過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉。又稱補空。

缺口通常起著支撐或壓力的作用，缺口愈不容易被填回，支撐或壓力的作用就愈大。

1、普通缺口——普通缺口通常發(fā)生在股價整理形態(tài)中。在交易量極小的市場情況下，或者是在橫向延伸的交易區(qū)間的中間階段，因市場清淡，相對較小的交易指令便足以導(dǎo)致價格跳空。

2、突破缺口——證券價格向某一方向急速運動，跳出原有形態(tài)所形成的缺口。

突破缺口通常是在高額交易量中形成的。突破缺口更多的是不被填回。一般來說，在突

破缺口出現(xiàn)后，交易量愈大，被填回的可能性愈小。

突破缺口一旦形成，行情走勢必將向突破方向縱深發(fā)展。

經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)如頭肩式的突破時出現(xiàn)

應(yīng)用法則：向上突破缺口被確認立即買入；向下突破缺口被確認立即賣出。

3、持續(xù)缺口—— 又稱中繼缺口、量度缺口，是在證券價格向某一方向有效突破之后，由于急速運動而在途中出現(xiàn)的缺口，是一個趨勢的持續(xù)信號。測算功能：量度的方法是從突破點開始，到持續(xù)性缺口始點的垂直距離，就是未來股價將會達到的幅度。

持續(xù)缺口在此后的市場調(diào)整中將構(gòu)成支撐區(qū) 在向上運動的持續(xù)缺口附近買入 在向下運動的持續(xù)缺口附近賣出

4、逃逸缺口——又稱衰竭缺口、消耗性缺口。發(fā)生在行情趨勢的末端，表明股價變動的結(jié)束。

消耗性缺口多半在２－５天的短期內(nèi)被封閉，當缺口被填回，則意味著價格將反轉(zhuǎn)。與持續(xù)缺口的區(qū)別：逃逸缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端，而且伴隨大的成交量。消耗性缺口很少是突破前一型態(tài)大幅度變動過程中的第一個缺口，絕大部分的情形是它的前面至少會出現(xiàn)一個持續(xù)缺口。因此可以假設(shè)，在快速直線上升或下跌變動中期出現(xiàn)的第一個缺口為持續(xù)缺口，但隨后的每一個缺口都可能是消耗性缺口。

上升行情出現(xiàn)逃逸缺口應(yīng)及時賣出證券

下跌行情出現(xiàn)逃逸缺口應(yīng)考慮買入證券

技術(shù)指標方法的含義：所謂技術(shù)指標法，就是應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)公式，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得出指標值，將指標值繪成圖表，從定量的角度對股市進行預(yù)測的方法。主要技術(shù)指標：

（一）趨勢型指標

1、MA（移動平均線）

2、MACD（平滑異同移動平均

線）

（二）超買、超賣型指標

1、WMS（威廉指標或R）

2、KDJ（隨機指標）

3、RSI（相對強弱指標）

4、BIAS（乖離率指標）

（三）人氣型指標

1、PSY（心理線指標）

2、OBV（能量潮指標）

（四）大勢型指標

1、ADL（Advance/Decline Line，騰落指數(shù)）

2、ADR（Advance/Decline Ratio，漲跌比指標）

3、OBOS（Over Bought Over Sold，超買超賣指標）MACD的計算（看一下PPT）

KDJ指標的應(yīng)用法則： KD的取值范圍都是0——100，將其劃分為幾個區(qū)域：80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。當KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號。