第一篇：2018年注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理公式匯總

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL 2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總說(shuō)明：

1.特別提示：財(cái)管學(xué)習(xí)中，思路比公式更為重要，公式僅僅是思路的外在體現(xiàn)； 2.不必記憶公式的字母表示，重在其運(yùn)用，考試的時(shí)候直接帶入數(shù)字列式即可；

3.以下的公式總結(jié)，僅僅列出重要公式，以供大家參考；由于時(shí)間有限，不妥之處，還望諒解！

第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

【學(xué)習(xí)要求】 1.熟練掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算公式；

2.理解管理用財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目之間的邏輯聯(lián)系； 3.掌握內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算； 4.理解外部籌資額的計(jì)算步驟。

一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

（一）短期償債能力比率

1.營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn) 2.流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債；

3.速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

5.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債 4.現(xiàn)金比率＝貨幣資金÷流動(dòng)負(fù)債 其指標(biāo)名稱得出?！居洃洝慷唐趦攤芰Φ谋嚷手笜?biāo)，其分母均為流動(dòng)負(fù)債，區(qū)別在分子，分子的記憶可以通過(guò)

（二）長(zhǎng)期償債能力比率

1.資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債÷總資產(chǎn)；2.產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債÷股東權(quán)益；3.權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

【思考】資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，請(qǐng)計(jì)算權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率。

4.長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）5.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用

【提示 1】息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用=凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用；

【提示 2】分子中的利息費(fèi)用僅僅指利潤(rùn)表中“費(fèi)用化”部分，分母的利息費(fèi)用不僅包括計(jì)入利潤(rùn)表的費(fèi)用化利息，還包括計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息，即“全部利息”。

6.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷利息費(fèi)用

【提示】此處分母的利息費(fèi)用，和利息保障倍數(shù)的分母相同，即“全部利息”。

7.現(xiàn)金流量與負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷負(fù)債總額

（三）營(yíng)運(yùn)能力比率

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）＝營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款 / 16

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL 【注意】營(yíng)業(yè)收入為扣除折扣與折讓后的凈額；包括資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款項(xiàng)目、應(yīng)收票據(jù)項(xiàng)目，需要把壞賬準(zhǔn)備加回來(lái)（即用未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額）。

【思考】如果某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的旺季在 4~10 月，用年初年末平均應(yīng)收賬款計(jì)算出來(lái)的周轉(zhuǎn)率，會(huì)產(chǎn)生什么問(wèn)題（計(jì)算出來(lái)的周轉(zhuǎn)率虛高，過(guò)高估計(jì)了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度）。

2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入÷流動(dòng)資產(chǎn)； 3.營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷營(yíng)運(yùn)資本； 4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入÷資產(chǎn)總額 5.存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本（或營(yíng)業(yè)收入）÷存貨

【說(shuō)明】在短期償債能力分析或分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，分子應(yīng)該用營(yíng)業(yè)收入；如為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，分子應(yīng)該使用營(yíng)業(yè)成本。

【提示 1】在計(jì)算周轉(zhuǎn)率的時(shí)候，分子由于是時(shí)期數(shù)，為了配比，分母的時(shí)點(diǎn)數(shù)應(yīng)取期初期末平均（考試如果要求簡(jiǎn)化計(jì)算，從其要求）。

【提示 2】一般來(lái)說(shuō)，計(jì)算出某項(xiàng)資產(chǎn)的年周轉(zhuǎn)率（次數(shù)），可以計(jì)算出該項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)，公式為：365÷**資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（四）盈利能力比率

1.營(yíng)業(yè)凈利率＝（凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入）

4.權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益；

；2.總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)）

3.總資產(chǎn)凈利率＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；

或＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

【提示】要是上述的兩個(gè)結(jié)果相等，權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算中，分子分母應(yīng)該取平均值，這也是杜邦分析體系的核心公式。

（五）市價(jià)比率

1.每股收益＝（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

【鏈接】每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù)（此時(shí)不是加權(quán)平均股數(shù)，因?yàn)橥赏?，不管什么時(shí)候發(fā)行的，在獲取股利方面，權(quán)利一樣）

2.市盈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)÷每股收益

3.每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股股數(shù) 4.市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

5.每股營(yíng)業(yè)收入=營(yíng)業(yè)收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 6.市銷率=每股市價(jià)÷每股營(yíng)業(yè)收入

【總結(jié)】除每股股利之外，其他指標(biāo)計(jì)算中，如果分子是時(shí)點(diǎn)數(shù)，分母的普通股取時(shí)點(diǎn)數(shù)（每股凈資產(chǎn)）；如果分子是時(shí)期數(shù)，分母的普通股取加權(quán)平均數(shù)（每股收益、每股營(yíng)業(yè)收入）。

二、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析

（一）管理用資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)公式

1.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債 2.凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債 / 16

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL 3.凈負(fù)債=金融性負(fù)債-金融性資產(chǎn)

4.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益

【提示】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)又稱為凈投資資本。

（二）管理用利潤(rùn)表的相關(guān)公式

凈利潤(rùn)＝經(jīng)營(yíng)損益＋金融損益 ＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用

＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）－利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）

（三）管理用現(xiàn)金流量表的相關(guān)公式

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷 【提示】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量也稱為營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量?jī)糌?fù)債增加；股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配-股權(quán)資本凈增加實(shí)體現(xiàn)金流量＝股權(quán)現(xiàn)金流量＋債務(wù)現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用

【提示】對(duì)于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表所涉及到的公式，請(qǐng)務(wù)必熟練掌握，這是后面第八章企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)內(nèi)容。

三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

（一）外部融資額

外部融資額＝營(yíng)業(yè)收入增加×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－營(yíng)業(yè)收入增加×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－收益留存

【提示】留存收益=預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

（二）增長(zhǎng)率的計(jì)算

1.內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算

0 ＝ 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－[（1＋增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）

【提示】企業(yè)沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，并不打算或不能從外部融資，只靠?jī)?nèi)部積累所達(dá)到的銷售增長(zhǎng)率即為內(nèi)含增長(zhǎng)率。/ 16

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL 2.可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算

（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算

可持續(xù)增長(zhǎng)率＝營(yíng)業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×利潤(rùn)留存率

【提示】以上公式需要滿足“不增發(fā)新股，也不回購(gòu)股票”的條件，如果把該條件放開（即增發(fā)新股），那么有：可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期收益留存/（期末權(quán)益－本期收益留存）。

2.根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算基于傳統(tǒng)報(bào)表：

【提示】該公式適用于任何情況，不受是否發(fā)行新股（回購(gòu)股票）的限制?；诠芾碛秘?cái)務(wù)報(bào)表：

第三章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)

【學(xué)習(xí)要求】

1.靈活掌握資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算； 2.熟悉風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)的計(jì)算

一、資金時(shí)間價(jià)值

【提示】上述公式并不是必須記憶，考試中可以查詢到相關(guān)系數(shù)表。但需要理清普通年金終（現(xiàn)）值和預(yù)付年金終（現(xiàn)）值，遞延年金終（現(xiàn)）值，償債基金（年資本回收額）之間的關(guān)系。

二、衡量風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)公式

【提示】標(biāo)準(zhǔn)差或方差指標(biāo)衡量的是期望報(bào)酬率相同資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)大小，而變異系數(shù)沒(méi)有該限制。

4.兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的報(bào)酬率的方差滿足以下關(guān)系式： / 16

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL 其中： 為兩項(xiàng)資產(chǎn)報(bào)酬率的協(xié)方差

5.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量（貝塔系數(shù)）：

6.資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

某項(xiàng)資產(chǎn)的必要報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋β×（市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）【提示】本章的公式，大多以字母來(lái)表示，這些字母不需要記憶，考試時(shí)候，能根據(jù)具體的條件，帶入公式進(jìn)行計(jì)算即可。

第四章 資本成本

【學(xué)習(xí)要求】掌握債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本的計(jì)算

一、債務(wù)成本的估計(jì)方法

計(jì)算不考慮發(fā)行費(fèi)用的稅前資本成本是關(guān)鍵，涉及到到期收益率法、可比公司法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法和財(cái)務(wù)比率法。重點(diǎn)把握到期收益率法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法。

到期收益率法的基本思路是 “計(jì)算現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和現(xiàn)金流入現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率”，即：

稅前債務(wù)成本：

稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅稅率）

【提示】如果有發(fā)行費(fèi)，那么在計(jì)算稅前債務(wù)成本的公式中，左側(cè)為P×（1-F）。

二、權(quán)益資本成本的估計(jì)

（一）資本資產(chǎn)定價(jià)模型：KS＝Rf＋β×（Rm－Rf）

1＋ｒ名義＝（1＋r 實(shí)際）（1＋通貨膨脹率）

（二）股利增長(zhǎng)模型：

（三）債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型：

第五章 投資項(xiàng)目資本預(yù)算

【學(xué)習(xí)要求】

1.熟練掌握項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的指標(biāo)計(jì)算； 2.理清互斥型項(xiàng)目的分析思路。/ 16

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一、分析指標(biāo)的計(jì)算

（一）凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

（二）內(nèi)含報(bào)酬率法

能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

（三）回收期法

投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。它代表收回投資所需要的年限。

（四）會(huì)計(jì)報(bào)酬率法

會(huì)計(jì)報(bào)酬率＝年平均凈收益/原始投資額

二、互斥方案的優(yōu)選

如果兩個(gè)方案的年限不同，可以用如下三種思路來(lái)解決：

1.最小公倍期數(shù)法；

2.凈現(xiàn)值的等額年金額＝該方案凈現(xiàn)值/（P/A，i，n）； 3.永續(xù)凈現(xiàn)值＝等額年金額/資本成本。

【提示】只有重置概率很高的項(xiàng)目才適宜于上述分析方法。

三、現(xiàn)金流量的估計(jì)方法

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用－所得稅 ＝營(yíng)業(yè)收入－（營(yíng)業(yè)費(fèi)用-折舊）-所得稅 ＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊-所得稅 =稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊

=營(yíng)業(yè)收入×（1-稅率）-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×（1-稅率）-折舊×稅率

【提示】資本預(yù)算的基本公式，務(wù)必掌握，涉及到項(xiàng)目決策，這個(gè)公式是繞不過(guò)去的。

四、可比公司法的相關(guān)公式

可比公司法是尋找一個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與待評(píng)估項(xiàng)目類似的上市企業(yè)，以該上市企業(yè)的β推算項(xiàng)目的β。

①卸載可比公司財(cái)務(wù)杠桿：

β資產(chǎn)＝β權(quán)益÷[1＋（1－稅率）×（負(fù)債/股東權(quán)益）] ②加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿

β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+（1-稅率）×（負(fù)債/股東權(quán)益）] ③根據(jù)目標(biāo)公司的β權(quán)益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率 股東要求的報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋β權(quán)益×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) / 16

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL ④計(jì)算目標(biāo)公司的加權(quán)平均資本成本

加權(quán)平均資本成本＝負(fù)債成本×（1－稅率）×負(fù)債比重＋股東權(quán)益成本×股東權(quán)益比重

第六章 債券、股票價(jià)值評(píng)估

【學(xué)習(xí)要求】

1.掌握價(jià)值評(píng)估思路；

2.掌握計(jì)算收益率的思路。（重思路輕公式）

一、債券價(jià)值的評(píng)估方法

基本思路：投資債券后，所獲得的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和。

二、普通股價(jià)值的評(píng)估方法

股票價(jià)值＝未來(lái)各期股利收入的現(xiàn)值＋未來(lái)售價(jià)的現(xiàn)值

（一）有限持有：

（二）永久持有： 1.零增長(zhǎng)股票： 2.固定增長(zhǎng)股票：

【鏈接 1】股利增長(zhǎng)模型下求普通股資本成本（沒(méi)有發(fā)行費(fèi)用）：

【鏈接 2】當(dāng)上述式子中的 g=0，即得到零增長(zhǎng)股票價(jià)值的計(jì)算公式：

【提示】公式的應(yīng)用比字母表達(dá)式更重要。

三、投資收益率的計(jì)算

現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率即為證券投資的收益率。

第七章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估

【學(xué)習(xí)要求】

1.理清保護(hù)性看跌和拋補(bǔ)性看漲兩種投資策略的組合凈收入； / 16

2018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試 《財(cái)務(wù)成本管理》教材重要公式匯總釋義 新浪微博：達(dá)江 CDEL 2.掌握復(fù)制原理、套期保值原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理。

一、復(fù)制原理

【提示】以上公式不要“死記”，課堂上聽懂，把握基本思路，完全可以進(jìn)行推導(dǎo)掌握。

二、風(fēng)險(xiǎn)中性原理

期望報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

＝（上行概率×上行時(shí)報(bào)酬率）＋（下行概率×下行時(shí)報(bào)酬率）

＝上行概率×股價(jià)上升百分比＋下行概率×（－股價(jià)下降百分比）（不發(fā)放紅利時(shí)）【提示】上述兩個(gè)原理的公式結(jié)合教材的例題掌握；教材【7-10】值得研究。三、二叉樹期權(quán)定價(jià)模型

1.單期二叉樹

r＝上行概率×（u－1）＋（1－上行概率）×（d－1）

2.多期二叉樹模型

u＝1＋上升百分比＝

d＝1－下降百分比＝1/u 【提示】二叉樹模型其實(shí)是風(fēng)險(xiǎn)中性原理的延伸，其本身沒(méi)有太多的新內(nèi)容，注意一下多期二叉樹確定變動(dòng)乘數(shù)的公式。教材【7-11】予以把握。

四：布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型

【提示】實(shí)在太復(fù)雜，沒(méi)有時(shí)間就戰(zhàn)略（性放棄）吧。/ 16

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第八章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估

【學(xué)習(xí)要求】

1.熟練掌握現(xiàn)金流折現(xiàn)模型評(píng)估企業(yè)價(jià)值（尤其是現(xiàn)金流量的確定，是難點(diǎn)，也是重點(diǎn)）2.理解相對(duì)價(jià)值法的三種模型（市銷率、市凈率和市盈率）

一、現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的參數(shù)和種類

（一）預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量

核心公式：實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)–凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加 股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加支撐公式：

凈利潤(rùn)=經(jīng)營(yíng)損益+金融損益=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=凈投資資本

（二）方法思路總結(jié)

【提示 2】實(shí)體現(xiàn)金流量

＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加－資本支出 ＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-（資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加）實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)–凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加 / 16

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二、相對(duì)價(jià)值評(píng)估方法

1.市盈率模型

2.市凈率模型

3.市銷率模型

4.修正比率方法

修正平均市盈率（市凈率、市銷率）=可比企業(yè)平均市盈率（市凈率、市銷率）÷[可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率（股東權(quán)益凈利率、營(yíng)業(yè)凈利率）×100]

目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=修正平均市盈率（市凈率、市銷率）×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率（股東權(quán)益凈利率、銷售凈利率）×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益（每股凈資產(chǎn)、每股營(yíng)業(yè)收入）

第九章 資本結(jié)構(gòu)

【學(xué)習(xí)要求】 1.掌握杠桿系數(shù)的計(jì)算公式；

2.理解 MM 資本結(jié)構(gòu)理論； 3.掌握最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的決策方法。

一、資本結(jié)構(gòu)的 MM 理論

1.無(wú)稅 MM 理論

2.有稅 MM 理論 / 16

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3.資本結(jié)構(gòu)的其他理論

【提示】根據(jù)以上的公式，回憶各種理論的觀點(diǎn)和推論。

二、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法

【鏈接】每股收益=歸屬于普通股的凈利潤(rùn)÷發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

三、企業(yè)價(jià)值比較法

【提示】如果企業(yè)存在優(yōu)先股，在上述計(jì)算基礎(chǔ)上，還需要加上優(yōu)先股價(jià)值P。

四、杠桿系數(shù)的計(jì)算

（一）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) / 16

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（三）聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

第十章 股利分配、股票分割與股票回購(gòu)

同時(shí)發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增股本后的除權(quán)參考價(jià)：

第十一章 長(zhǎng)期籌資

通常配股股權(quán)登記日后要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)處理。除權(quán)后股票的理論除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格為：

第十二章 營(yíng)運(yùn)資本管理

一、營(yíng)運(yùn)資本的籌資策略

【結(jié)論】1.易變現(xiàn)率高，資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來(lái)比較容易，稱為保守型籌資政策；2.易變現(xiàn)率低，資金來(lái)源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱為激進(jìn)型籌資政策；3.介于保守型和激進(jìn)型之間的即為適中型籌資策略。

二、現(xiàn)金管理

（一）存貨模式

總成本＝機(jī)會(huì)成本＋交易成本＝（C/2）×K＋（T/C）×F

C*應(yīng)當(dāng)滿足：機(jī)會(huì)成本＝交易成本，（C*/2）×K＝（T/C*）×F，可知：

（二）隨機(jī)模式 / 16

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三、應(yīng)收賬款管理

應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本

四、存貨管理

1.基本的經(jīng)濟(jì)訂貨批量：

最小存貨成本= 2.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用：

經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：

相關(guān)總成本公式為：

五、短期債務(wù)管理

第十三章 產(chǎn)品成本計(jì)算

【學(xué)習(xí)要求】

1.掌握輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配的三種方法； 2.掌握產(chǎn)品成本結(jié)轉(zhuǎn)的分步法。

一、輔助生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配

（一）直接分配法 / 16

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（二）交互分配法

第十四章 標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算

【學(xué)習(xí)要求】掌握成本差異的計(jì)算

一、變動(dòng)成本差異分析

直接材料：

價(jià)格差異＝（實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際數(shù)量用量差異＝（實(shí)際數(shù)量－標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格直接人工：

工資率差異＝（實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實(shí)際工時(shí)效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率 變動(dòng)制造費(fèi)用：

耗費(fèi)差異＝（實(shí)際分配率－標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

【提示】1.上述差異分析均針對(duì)實(shí)際產(chǎn)量；2.括號(hào)外面記住“價(jià)標(biāo)量實(shí)”，即價(jià)格用標(biāo)準(zhǔn)，用量用實(shí)際；

3.不同的費(fèi)用差異有不同的名稱：價(jià)差和量差分別為，直接材料為價(jià)格差異和用量差異，直接人工為工資率差異和效率差異，變動(dòng)制造費(fèi)用為耗費(fèi)差異和效率差異。

二、固定制造費(fèi)用的差異分析 / 16

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第十六章 本量利分析

【學(xué)習(xí)要求】

1.掌握本量利分析的核心公式；

2.在本量利分析的核心公式基礎(chǔ)上，分析盈虧平衡點(diǎn)和敏感性分析。

一、基本的損益方程式

利潤(rùn)＝銷售收入－總成本

＝銷售收入－（變動(dòng)成本＋固定成本）＝銷量×單價(jià)－銷量×單位變動(dòng)成本－固定成本 ＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定成本

二、包含期間成本的損益方程式

利潤(rùn)＝銷量×單價(jià)－銷量×單位變動(dòng)成本－固定成本

稅前利潤(rùn)＝單價(jià)×銷量－（單位變動(dòng)產(chǎn)品成本＋單位變動(dòng)銷售和管理費(fèi)）×銷量－（固定產(chǎn)品成本＋固定銷售和管理費(fèi)用）

三、計(jì)算稅后利潤(rùn)的損益方程式

利潤(rùn)＝銷量×單價(jià)－銷量×單位變動(dòng)成本－固定成本

稅后利潤(rùn)＝（單價(jià)×銷量－單位變動(dòng)成本×銷量－固定成本）×（1－所得稅稅率）【提示】這里的稅后利潤(rùn)，其實(shí)就是息前稅后利潤(rùn)

第十八章 全面預(yù)算

【學(xué)習(xí)要求】掌握銷售預(yù)算、直接材料預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算的編制，尤其涉及到的現(xiàn)金流入流出。/ 16

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投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

第十九章 責(zé)任會(huì)計(jì)

部門投資報(bào)酬率＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率

第二十章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－平均資本占用×加權(quán)平均資本成本 基本經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－報(bào)表總資產(chǎn)×加權(quán)平均資本成本 簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值：

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋（利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)）×（1－25%）/ 16

第二篇：財(cái)務(wù)成本管理公式[最終版]

財(cái)務(wù)成本管理公式大全

1、利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率

2、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

3、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

4、保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋短期證券+應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債

5、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

6、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售成本/平均存貨 其中：平均存貨=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)）/2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨*360）/銷售成本

7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入/平均應(yīng)收賬款

其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款*360）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

8、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)

9、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額

10、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

11、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益

12、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)

13、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

14、銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%

15、銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入*100%

16、資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額

17、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)(或年末凈資產(chǎn))*100% 或 銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)

18、權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

19、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)=∑(發(fā)行在外的普通股數(shù)*發(fā)行在在外的月份數(shù))/1220、每股收益=凈利潤(rùn)/年末普通股份總數(shù)=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利)/(年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股數(shù))

21、市盈率=普通股每市價(jià)/每股收益

22、每股股利=股利總額/年末普通股總數(shù)

23、股票獲利率=普通股每股股利/每股市價(jià)

24、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股凈收益*100%

26、股利保障倍數(shù)=股利支付率的倒數(shù)=普通股每股凈收益/普通股每股股利

27、留存盈利比率=(凈利潤(rùn)-全部股利)/凈利潤(rùn)*100%

28、每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益(扣除優(yōu)先股)/年末普通股數(shù)

29、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/（到期長(zhǎng)期債務(wù)+應(yīng)付票據(jù)）30、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債

31、現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入/債務(wù)總額

32、銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/銷售額

33、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股數(shù)

34、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)*100%

35、現(xiàn)金滿足投資比=近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和

36、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利

37、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益/凈收益=(凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益)/凈收益

38、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收益/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金(=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用)

39、外部融資額=(資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比)*新增銷售額-銷售凈利率x(1-股利支付率)x預(yù)測(cè)期銷售額 或=外部融資銷售百分比*新增銷售額40、銷售增長(zhǎng)率=新增額/基期額 或=計(jì)劃額/基期額-141、新增銷售額=銷售增長(zhǎng)率*基期銷售額

42、外部融資增長(zhǎng)比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-銷售凈利*[(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率]*(1-股利支付率)如為負(fù)數(shù)說(shuō)明有剩余資金

43、可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

或=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù)/(1-銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù))

P－現(xiàn)值 i－利率 I－利息 S－終值 n─時(shí)間 r─名義利率 M－每年復(fù)利次數(shù)

44、復(fù)利終值S=P(S/P,i,n)復(fù)利現(xiàn)值P=S(P/S,i,n)

45、普通年金終值：S=A{[（1+i）^n]-1}/i 或=A（S/A，i，n）

46、年償債基金：A=S*i/[（1+i）^n-1] 或=S（A/S，i，n）

47、普通年金現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)^-n/i] 或=A（P/A，i，n）

48、投資回收額：A=P{i/[1-(1+i)^-n]} 或=P（A/P，i，n）

49、預(yù)付年金的終值：S=A{[（1+i）^（n+1）]-1}/i 或=A[（S/A，i，n+1）-1]50、預(yù)付年金的現(xiàn)值：P=A【[1-(1+i)^-(n-1)]/i】+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1]

51、遞延年金現(xiàn)值：一：P=A[（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）]

二、P=A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）] m－遞延期數(shù)

52、永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i 年金=年金現(xiàn)值/復(fù)利現(xiàn)值

53、名義利率與實(shí)際利率的換算：i=(1+r/m)^m-1 式中：r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)

54、債券價(jià)值：分期付息，到期還本=利息年金現(xiàn)值+本金復(fù)利現(xiàn)值

純貼現(xiàn)=面值/(1+必要報(bào)酬率)^n(面值到期一次還本付息的按本利和支付)

平息債券=年付利息/年付息次數(shù)(P/A,必要報(bào)酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù))+(P/S,必要報(bào)酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù))永久債券=利息額/必要報(bào)酬率

55、債券購(gòu)進(jìn)價(jià)格=每年利息*年金現(xiàn)值系數(shù)+面值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

56、債券到期收益率=利息+(本金-買價(jià))/年數(shù)/[(本金+買價(jià))/2]

V－股票價(jià)值 P－市價(jià) g－增長(zhǎng)率 D－股利 R－預(yù)期報(bào)酬率 Rs－必要報(bào)酬率t－第幾年股利

57、股票一般模式：P=Σ[Dt/(1+Rs)^t] 零成長(zhǎng)股票：P=D/Rs固定成長(zhǎng)：P=Σ[D0*(1+g)^t/(1+Rs)^t=D0*(1+g)/Rs-g=D1/Rs-g58、總報(bào)酬率=股利收益率+資本利得收益率=D1/P+資本利得/P59、預(yù)期報(bào)酬率=(D1/P)+g60、期望值：、方差： 標(biāo)準(zhǔn)方差：

61、證券組合的預(yù)期報(bào)酬率=Σ(某種證券預(yù)期報(bào)酬率*該種證券在全部金額中的比重)m－證券種類 A－某證券在投資總額中的比例 －j種與種證券報(bào)酬率的協(xié)方差

－j種與種報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù) Q－某種證券的標(biāo)準(zhǔn)差 證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差：

62、總期望報(bào)酬率=投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例*風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率+投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例*無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 總標(biāo)準(zhǔn)差=Q*風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差63、資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

64、證券市場(chǎng)線：個(gè)股要求收益率Ki=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf+(平均股票要求收益率m-Rf)

65、貼現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值 現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值/現(xiàn)金流出現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率：每年流入量相等 原始投資/每年相等現(xiàn)金流入量=(P/A,i,n)不等時(shí)用試誤法 66、非貼現(xiàn)指標(biāo)：回收期不等或分幾年投入=n+n年未回收額/n+1年現(xiàn)金流出量相等時(shí)同內(nèi)含會(huì)計(jì)收益率=年均凈收益/原始投資額

67、投資人要求的收益率(資本成本)=債務(wù)比重*利率*(1-所得稅)+所有者權(quán)益比重*權(quán)益成本68、固定平均年成本=(原值+運(yùn)行成本-殘值)/使用年限 或=(原值+運(yùn)行成本現(xiàn)值之和-殘值現(xiàn)值)/年金現(xiàn)值系數(shù)

69、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利潤(rùn)+折舊=收入(1-所得稅)-付現(xiàn)成本(1-所得稅)+折舊*稅率

70、調(diào)整現(xiàn)金流量法：調(diào)后凈現(xiàn)值=∑][a*現(xiàn)金流量期望值/(1+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)^t] a－肯定當(dāng)量71、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法：調(diào)后凈現(xiàn)值=∑[預(yù)期現(xiàn)金流量/(1+風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率)^t]投資者要求的收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B *(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)

項(xiàng)目要求的收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+項(xiàng)目的B *(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)72、凈現(xiàn)值=實(shí)體現(xiàn)金流量/實(shí)體加權(quán)平均成本-原始投資 =股東現(xiàn)金流量/股東要求的平均率-股東投資

73、B權(quán)益=B資產(chǎn)*(1+負(fù)債/權(quán)益)B資產(chǎn)=B權(quán)益/(1+負(fù)債/權(quán)益)74、現(xiàn)金返回線R= 上限=3*現(xiàn)金返回線-2*下限75、收益增加=銷量增加*單位邊際貢獻(xiàn)

76、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額*平均收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率*資本成本平均余額=日銷售額*平均收現(xiàn)期 占用資金=平均余額*變動(dòng)成本率

77、折扣成本增加=新銷售水平*新折扣率*享受折扣比例-舊銷售水平*舊折扣率*享受折扣的顧客比例

78、訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進(jìn)貨量*每次訂貨變動(dòng)成本取得成本=訂貨成本+購(gòu)置成本=訂貨固定成本+訂貨變動(dòng)成本+購(gòu)置成本

儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存單位變動(dòng)成本*每次進(jìn)貨量/2存貨總成本=取得成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本

K－每次訂貨成本 D－總需量 Kc－單位儲(chǔ)存成本 N－訂貨次數(shù) u－單價(jià) p－日送貨量 d－日耗用量79、經(jīng)濟(jì)訂貨量(Q^*)= 總成本= 最佳訂貨次數(shù)(N^*)=D/Q^* 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=Q^*/2*u 最佳訂貨周期=1/N^* 陸續(xù)進(jìn)貨的Q^*= 總成本=

80、再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間*平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備 缺貨量=交貨時(shí)間*平均日需求量保險(xiǎn)儲(chǔ)備總成本=缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=單位缺貨成本*缺貨量*N+保險(xiǎn)儲(chǔ)備*Kc81、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/（1-CD）x(360/N x 100%)式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比；N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差82、實(shí)際利率=名義利率/1-補(bǔ)償性余額或=利息/本金

83、債券發(fā)行價(jià)格=面值/(1+市場(chǎng)利率)^n+Σ(利息/(1+市場(chǎng)利率)^n)=面值現(xiàn)值+利息年金現(xiàn)值84、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

85、發(fā)放股票股利后的每股收益(市價(jià))=發(fā)放前每股收益(市價(jià))/（1+股票股利發(fā)放率）

86、銀行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)或=i(1-T)（當(dāng)f忽略不計(jì)時(shí)）式中：Ki-銀行借款成本；I-年利息；L-籌資總額；T-所得稅稅率；i－利率；f-籌資費(fèi)率考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本(K)： L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]稅后成本=稅前成本*(1-T)

87、債券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb-債券成本；I-每利息；T-所得稅稅率；B-面值；i-票面利率；B0-籌資額(按發(fā)行價(jià)格)；f-籌資費(fèi)率

88、留存收益成本：股利增長(zhǎng)模型=本年股利(1+g)/市價(jià)+g 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法=債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)資本資產(chǎn)定價(jià)模型=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B(平均風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)

89、普通股成本=[D1/P(1-f)]+g 式中：D1-第1年股利；V0-市價(jià)；g-年增長(zhǎng)率

90、籌資突破點(diǎn)=可用某特定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重91、加權(quán)平均資金成本：Kw=ΣWj*Kj

式中：Kw為加權(quán)平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本92、籌資總額分界點(diǎn)=TFi/Wi

式中：TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn)；Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例p-單價(jià) V-單位變動(dòng)成本 F-總固定成本 S-銷售額 VC-總變動(dòng)成本 Q-銷售量 N-普通股數(shù)93、經(jīng)營(yíng)杠桿DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)財(cái)務(wù)杠桿DFL=EBIT/（EBIT-I）總杠桿DCL=DOL*DFL SF－償債基金

94、每股收益無(wú)差別點(diǎn)：[（EBIT1-I1）(1-T)-SF]/N1=[（EBIT2-I2）(1-T)-SF]/N2

當(dāng)EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資有利；當(dāng)EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，普通股集籌資有利95、總價(jià)值(V)=股票價(jià)值(S)+債券價(jià)值(B)

S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-權(quán)益資本成本(按資本資產(chǎn)模型計(jì)算)加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)

或=Σ(個(gè)別資本成本*個(gè)別資本占全部資本的比重)

96、材料分配率=材料實(shí)際總消耗量或?qū)嶋H成本/產(chǎn)品材料定額銷量或定額成本之和

人工(制造費(fèi)用)分配率=生產(chǎn)工人工資(制造費(fèi)用)總額/各產(chǎn)品實(shí)用(定額、機(jī)器)工時(shí)之和輔助生產(chǎn)單位成本=輔助費(fèi)用總額/產(chǎn)品或勞務(wù)總量(不含對(duì)輔助各車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù))各受益車間、產(chǎn)品、部門應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本*耗用量

97、在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量*完工程度 產(chǎn)成品成本=單位成本*產(chǎn)成品產(chǎn)量單位成本=月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費(fèi)用/(產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量)月末在產(chǎn)品成本=單位成本*約當(dāng)產(chǎn)量

98、月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量*在產(chǎn)品定額單位成本

產(chǎn)成品總成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月費(fèi)用)-月末在產(chǎn)品成本 產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本/產(chǎn)成品產(chǎn)量99、材料分配率=(月初在產(chǎn)品實(shí)際成本+本月投入的實(shí)際成本)/(完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額成本)

工資分配率=(月初在產(chǎn)品實(shí)際工資+本月投入的實(shí)際工資)/(完工產(chǎn)品定額工時(shí)+月末在產(chǎn)品定額工時(shí))

在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=在產(chǎn)品定額材料(工資)成本*材料(工資)分配率完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=完工產(chǎn)品定額材料(工資)成本*材料(工資)分配率100、聯(lián)產(chǎn)品成本售價(jià)法：某產(chǎn)品成本=某產(chǎn)品銷售價(jià)格/銷售價(jià)格總額實(shí)物數(shù)量法：?jiǎn)挝粩?shù)量(重量)成本=聯(lián)合成本/各聯(lián)產(chǎn)品的總數(shù)量(總重量)

101、利潤(rùn)=單價(jià)*銷量-單位變動(dòng)成本*銷量-固定成本或=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率102、邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本 單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本

邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià) 變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入=單位變動(dòng)成本/單價(jià)

變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1 盈虧點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1

103、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和/各產(chǎn)品銷售收入之和*100%或=Σ(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率*各產(chǎn)品占總銷售額的比重)

104、保本量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn) 保本額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

盈虧點(diǎn)作業(yè)率=保本量/正常銷售量(或銷售額)正常銷售額=保本額+安全邊際

105、安全邊際=正常銷售額-保本額 安全邊際率=安全邊際*正常銷售額(實(shí)際訂貨額)銷售利潤(rùn)率=安全邊際第*邊際貢獻(xiàn)率

106、敏感系數(shù)=目標(biāo)值(利潤(rùn))變動(dòng)率/參數(shù)變動(dòng)率

107、材料價(jià)差=實(shí)際數(shù)量*(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)材料數(shù)差=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)*標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格108、工資率差=實(shí)際工時(shí)*(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)人工效率差=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))*標(biāo)準(zhǔn)工資率109、制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí) 費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)*標(biāo)準(zhǔn)分配率

變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差=實(shí)際工時(shí)*(實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率)效率差=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))*標(biāo)準(zhǔn)分配率

110、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-預(yù)算數(shù)

能量差=預(yù)算數(shù)-標(biāo)準(zhǔn)成本=(生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))*標(biāo)準(zhǔn)分配率

閑置能量差=(生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí))*標(biāo)準(zhǔn)分配率 率差=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))*標(biāo)準(zhǔn)分配率111、部門邊際貢獻(xiàn)=收入-變動(dòng)成本-可控固定成本-不可控固定成本 部門稅前利潤(rùn)=部門邊際貢獻(xiàn)-管理費(fèi)用

112、投資報(bào)酬率=部門邊際貢獻(xiàn)/資產(chǎn)額 剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)-部門資產(chǎn)*資本成本

113、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金收入-支出 現(xiàn)金回收率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/平均總資產(chǎn) 剩余現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-部門資產(chǎn)*資本成本 財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)

1、變現(xiàn)能力比率

變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。（1）流動(dòng)比率：

公 式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2

意 義：體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。

分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。（2）速動(dòng)比率：

公式 ：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

保守速動(dòng)比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1

意 義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1 的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。

2、資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率：

公 式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2]

企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3

意 義：該周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：

公 式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率 =[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/ 產(chǎn)品銷售成本 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120

意 義：企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：

定 義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。

公 式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3

意 義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況： 第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；

第二，大量使用分期收款結(jié)算方式； 第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；

第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：

定 義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公 式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2] / 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100

意 義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況： 第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；

第二，大量使用分期收款結(jié)算方式； 第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；

第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營(yíng)業(yè)周期：

公 式：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

={[（期初存貨+期末存貨）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬 款）/2]* 360}/產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200

意 義：營(yíng)業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。

分析提示：營(yíng)業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

公 式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2] 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1

意 義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。

分析提示： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

公 式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2] 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8

意 義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說(shuō)明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。

分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。

3、負(fù)債比率：

負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債比率：

公 式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7

意 義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。

分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在60％—70％，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85％及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。（2）產(chǎn)權(quán)比率：

公 式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額 /股東權(quán)益）*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2

意 義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。

分析提示：一般說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）有形凈值債務(wù)率：

公 式：有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）]*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5

意 義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來(lái)還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。

分析提示：從長(zhǎng)期償債能力看，較低的比率說(shuō)明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)：

公 式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn) / 利息費(fèi)用

=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息）通常也可用近似公式:

已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/ 財(cái)務(wù)費(fèi)用 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.5

意 義：企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。

分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤(rùn)，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。

4、盈利能力比率：

盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。（1）銷售凈利率：

公 式：銷售凈利率=凈利潤(rùn) / 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.1

意 義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷售收入的收益水平。

分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤(rùn)才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。

銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。（2）銷售毛利率：

公 式：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入]*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15

意 義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）：

公 式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/ [（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定

意 義：把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）：

公 式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/ [（期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2]*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08

意 義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。

分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”、“ 待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。

5、現(xiàn)金流量分析：

現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。

流動(dòng)性分析：

流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比：

公 式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 其中：本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋應(yīng)付票據(jù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5

意 義：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比：

公 式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.5

意 義：反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比：

公 式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.25

意 義：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過(guò)去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。

獲取現(xiàn)金的能力：（1）銷售現(xiàn)金比率：

公 式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額

企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.2

意 義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。

分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過(guò)去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。

（2）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量：

公 式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù) 注：普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。

企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定 意 義：反映每股經(jīng)營(yíng)所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。

分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過(guò)此限，就要借款分紅。（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：

公 式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.06

意 義：說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長(zhǎng)短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義。回收期越短，說(shuō)明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。

財(cái)務(wù)彈性分析：

（1）現(xiàn)金滿足投資比率：

公 式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。

企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8

取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；

同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)； 資本支出，從購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)； 存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加； 現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤(rùn)或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。

如果實(shí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，該項(xiàng)目為分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：

主表分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用。

意 義：說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。

分析提示：達(dá)到1，說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于1，則說(shuō)明企業(yè)部分資金要靠外部融資來(lái)補(bǔ)充。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)：

公 式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金股利=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2

意 義：該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過(guò)去比較。（3）營(yíng)運(yùn)指數(shù)：

公 式：營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金

其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+ 非付現(xiàn)費(fèi)用 =凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入 + 營(yíng)業(yè)外支出 + 本期提取的折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷 + 待攤費(fèi)用攤銷 + 遞延資產(chǎn)攤銷 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.9

意 義：分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量。

分析提示：接近1，說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量高；若小于1，則說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。

企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)

1、基本指標(biāo)：

⑴、凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100％

⑵、總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤(rùn)總額＋利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100％ ⑶、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額

⑷、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入凈額÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 ⑸、資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100％ ⑹、已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息支出×100％

⑺、銷售收入增長(zhǎng)率＝本期銷售收入增長(zhǎng)額÷上期銷售收入總額×100％ ⑻、資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷年初所有者權(quán)益總額×100％

2、修正指標(biāo)：

⑴、資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益×100％ ⑵、銷售利潤(rùn)率＝銷售利潤(rùn)額÷銷售收入凈額×100％ ⑶、成本費(fèi)用率＝利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100％ ⑷、存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨

⑸、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額÷平均應(yīng)收賬款余額 ⑹、不良資產(chǎn)比率＝年末不良資產(chǎn)÷年末資產(chǎn)總額×100％ ⑺、資產(chǎn)損失率＝待處理資產(chǎn)凈損失÷資產(chǎn)總額×100％ ⑻、流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100％ ⑼、速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100％

⑽、現(xiàn)金流動(dòng)比率＝年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入÷流動(dòng)負(fù)債×100％

⑾、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率＝（所有者權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債）÷（固定資產(chǎn)＋長(zhǎng)期投資）×100％ ⑿、經(jīng)營(yíng)虧損掛賬率＝經(jīng)營(yíng)虧損掛賬額÷年末所有者權(quán)益×100％ ⒀、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝總資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初總資產(chǎn)×100％ ⒁、固定資產(chǎn)成新率＝固定資產(chǎn)凈額÷固定資產(chǎn)原值×100％

⒂、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率＝（3/年末利潤(rùn)總額÷三年前末利潤(rùn)總額 －1）×100％

⒃、三年資本平均增長(zhǎng)率＝（3/年末所有者權(quán)益總額÷三年前末所有者權(quán)益總額 －1）×100％

3、企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)得分總表（沃爾比重評(píng)分法的應(yīng)用）：

根據(jù)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)得分總表所得分?jǐn)?shù)與標(biāo)準(zhǔn)值（行業(yè)、規(guī)模）相比較，來(lái)分析其優(yōu)劣。評(píng)價(jià)內(nèi)容：

⑴、財(cái)務(wù)效益狀況：

A、基本指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率。

B、修正指標(biāo)：資本保值增值率、銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。⑵、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況：

A、基本指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

B、修正指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失率。⑶、償債能力狀況：

A、基本指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)。

B、修正指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)比率、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營(yíng)虧損掛賬比率。⑷、發(fā)展能力狀況：

A、基本指標(biāo)：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率、資本積累率。

B、修正比率：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、三年資本均增長(zhǎng)率。注：各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分＝各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重×（指標(biāo)的實(shí)際值÷標(biāo)準(zhǔn)值）綜合分?jǐn)?shù)＝∑各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分（綜合分?jǐn)?shù)應(yīng)大于100）

評(píng)議指標(biāo)：

⑴、領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)：

⑵、產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力（服務(wù)滿意度）： ⑶、基礎(chǔ)管理比較水平： ⑷、在崗員工素質(zhì)狀況：

⑸、技術(shù)裝備更新水平（服務(wù)硬環(huán)境）： ⑹、行業(yè)或區(qū)域影響力： ⑺、企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略： ⑻、長(zhǎng)期發(fā)展能力預(yù)測(cè)：

注：根據(jù)基本指標(biāo)和權(quán)數(shù)計(jì)算出基本分?jǐn)?shù)、根據(jù)修正指標(biāo)和修正系數(shù)計(jì)算出修正后分?jǐn)?shù)、根據(jù)評(píng)議指標(biāo)計(jì)算出評(píng)議分?jǐn)?shù)，最后計(jì)算出綜合分?jǐn)?shù)，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較，可知該企業(yè)優(yōu)劣狀況。

對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策能力的綜合評(píng)價(jià)：

（1）從企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)分析： A、資金結(jié)構(gòu)的變動(dòng)：

主要指標(biāo)：流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)率、產(chǎn)權(quán)比率和自有資金利潤(rùn)率。主要說(shuō)明： a、資金結(jié)構(gòu)的變化，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和行業(yè)性質(zhì)的變化。如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)快于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)銷售能力，變得比企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)能力更為重要；反之，則說(shuō)明企業(yè)有可能轉(zhuǎn)向資本密集型的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)能力顯得更趨重要。

b、負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性、資金保障程度的變化。企業(yè)所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重（凈資產(chǎn)率），反映企業(yè)自有資金對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的保證程度。負(fù)債總額和所有者權(quán)益之比（產(chǎn)權(quán)比率）是衡量投資者對(duì)償還負(fù)債的保障程度。凈資產(chǎn)率增長(zhǎng)，企業(yè)獨(dú)立性的增強(qiáng)和經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的降低；反之，反映企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性削弱。B、資金協(xié)調(diào)的變動(dòng)：

主要指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資本、營(yíng)運(yùn)資金需求和現(xiàn)金支付能力。主要說(shuō)明：

a、營(yíng)運(yùn)資本的增減，是結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)和結(jié)構(gòu)性負(fù)債變動(dòng)的結(jié)果，反映企業(yè)長(zhǎng)期資金協(xié)調(diào)。

b、營(yíng)運(yùn)資金需求指標(biāo)反映企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)過(guò)程的資金協(xié)調(diào)，營(yíng)運(yùn)資金需求增加，表示企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大或者企業(yè)銷售能力降低。營(yíng)運(yùn)資金需求增加的幅度小于營(yíng)運(yùn)資本的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明企業(yè)無(wú)經(jīng)營(yíng)資金困難，但要弄清企業(yè)銷售是否增長(zhǎng)，如果銷售增長(zhǎng)，則說(shuō)明企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，反之則不正常，即企業(yè)投入并沒(méi)有產(chǎn)生相應(yīng)經(jīng)濟(jì)效果。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金需求的減少也存在經(jīng)營(yíng)效率提高或生產(chǎn)萎縮兩種情況，要根據(jù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變化，區(qū)別分析。C、償債能力的變動(dòng)：

主要指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金支付能力 主要說(shuō)明：

a、企業(yè)擁有長(zhǎng)短期償債能力，則表現(xiàn)為現(xiàn)金支付能力始終為正。企業(yè)缺乏長(zhǎng)期償債能力，如不采取措施，經(jīng)過(guò)一段時(shí)期經(jīng)營(yíng)之后表現(xiàn)為短期償債能力不足，進(jìn)而表現(xiàn)為現(xiàn)金支付能力為負(fù)。

b、流動(dòng)比率提高原因?yàn)椋嚎赡苁橇鲃?dòng)資產(chǎn)增加或流動(dòng)負(fù)債降低的原因；也可能是流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)速度。

c、流動(dòng)比率降低，對(duì)于工業(yè)企業(yè)，可能意味著形勢(shì)惡化，但對(duì)于商業(yè)企業(yè)，則并不一定，要看實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況。

d、速動(dòng)比率提高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)改善，企業(yè)活力增強(qiáng)，但速動(dòng)比率下降則表示企業(yè)可能出現(xiàn)短期償債困難，特別同現(xiàn)金支付能力的變化結(jié)合比較，更能說(shuō)明企業(yè)短期償債能力。e、如果流動(dòng)比率和速動(dòng)比率明顯過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)資金沒(méi)有被充分利用，企業(yè)有較大的負(fù)債發(fā)展能力，如果在此基礎(chǔ)上，隨著實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的減少，企業(yè)償債能力出現(xiàn)較大的下降，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的變化極其敏感，產(chǎn)品盈利能力較差，經(jīng)營(yíng)杠桿小于很強(qiáng)。（2）從資金的周轉(zhuǎn)速度和盈利能力分析：

主要指標(biāo)：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入利潤(rùn)率、自有資金利潤(rùn)率和總資產(chǎn)收益率。

主要說(shuō)明：其中自有資金為分利前資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和未分配利潤(rùn)； 資金的周轉(zhuǎn)速度說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的活躍程度，是衡量企業(yè)生命力的指標(biāo)。（3）綜合性指標(biāo)：

主要指標(biāo)：產(chǎn)權(quán)比率、負(fù)債經(jīng)營(yíng)率、流動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)資本、營(yíng)運(yùn)資金需求和現(xiàn)金支付能力。

第三篇：注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》教材

注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》教材.txt偶爾要回頭看看，否則永遠(yuǎn)都在追尋，而不知道自己失去了什么。男人掏錢是戀人關(guān)系，女人掏錢是夫妻關(guān)系，男女搶著掏錢是朋友關(guān)系。男人愛(ài)用眼睛看女人，最易受美貌迷惑；女人愛(ài)用心看男人，最易受傷心折磨。財(cái)務(wù)成本管理

第一章

財(cái)務(wù)管理總論

本章的考試題型均為客觀題，一般難度不大。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

相關(guān)表述的優(yōu)缺點(diǎn)

二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)（股價(jià)）的因素

外部因素：法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境

三、相關(guān)關(guān)系人目標(biāo)協(xié)調(diào)

利益集團(tuán) 目標(biāo) 與股東沖突的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)辦法

經(jīng)營(yíng)者 增加報(bào)酬、閑暇、避免風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇 監(jiān)督、激勵(lì)

債權(quán)人 本利求償權(quán) 違約、投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目 立法保護(hù)、契約限制、終止合作

第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象

注意：現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因

影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因既有內(nèi)部的原因，如盈利、虧損或擴(kuò)充等；也有企業(yè)外部的原因，如市場(chǎng)變化、經(jīng)濟(jì)興衰、企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)等。

1.影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部原因

（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

盈利企業(yè)也可能由于抽出過(guò)多現(xiàn)金而發(fā)生臨時(shí)流轉(zhuǎn)困難。

（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。從短期來(lái)看，又分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去；另一類是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。

（3）擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺情況。

2.影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因

（1）市場(chǎng)的季節(jié)性變化。

（2）經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

（3）通貨膨脹。

不能靠短期借款解決，因其不是季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購(gòu)買力被永久地“蠶食”了。

（4）競(jìng)爭(zhēng)。

二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

（一）投資決策

1.直接投資和間接投資

2.長(zhǎng)期投資和短期投資

（二）籌資決策

（三）股利分配

三、財(cái)務(wù)管理的職能

包括：決策、計(jì)劃、控制

1.決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)

2.決策的準(zhǔn)則

第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則

一、理財(cái)原則的特征

特征：

（1）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。具有理性認(rèn)識(shí)的特征。

（2）理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。財(cái)務(wù)理論有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的理論。

（3）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。

（4）理財(cái)原則為解決新的問(wèn)題提供指引。

（5）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。

二、理財(cái)原則的種類及內(nèi)容

1.競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則

2.有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則

3.財(cái)務(wù)交易的原則 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

一、金融性資產(chǎn)及其特點(diǎn)

流動(dòng)性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性。

金融市場(chǎng)上利率的構(gòu)成：

利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率

（1）純粹利率

（2）通貨膨脹附加率

（3）風(fēng)險(xiǎn)附加率

風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)附加率是投資者要求的除了純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

第一章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析

從內(nèi)容上看與2006年相比，本章變化比較大。

第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

1.比較分析法

2.因素分析法

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性

1.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

2.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題

3.比較基礎(chǔ)問(wèn)題

第二節(jié) 基本的財(cái)務(wù)比率分析

1.短期償債能力比率

2.長(zhǎng)期償債能力比率

3.資產(chǎn)管理比率

4.盈利能力比率

一、短期償債能力比率

1.指標(biāo)計(jì)算

2.指標(biāo)的分析

營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)

手寫板圖示0201-01

當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由于流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。

二、長(zhǎng)期償債能力比率（注意關(guān)系公式）

三、資產(chǎn)管理比率（衡量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力）

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素

四、盈利能力分析

前面是分母，后面是分子

主要掌握連環(huán)替代法的應(yīng)用

手寫板圖示0201-02

第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析體系

一、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系

杜邦體系的核心公式

權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

二、改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系

（一）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的主要概念

（二）調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表

基本等式：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈金融負(fù)債+股東權(quán)益

凈利潤(rùn)＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－凈利息費(fèi)用

手寫板圖示0201-03

手寫板圖示0201-04

（三）改進(jìn)分析體系的核心公式

手寫板圖示0201-05

手寫板圖示0201-06

（四）權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解

手寫板圖示0201-07

（五）杠桿貢獻(xiàn)率分析

第二章 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃

2007年教材將彈性預(yù)算調(diào)整至本章，其他內(nèi)容基本未變。

第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法

（一）銷售百分比法

手寫板圖示0301-01

第二節(jié) 增長(zhǎng)率與資金需求

一、銷售增長(zhǎng)與外部融資的關(guān)系

1.外部融資銷售增長(zhǎng)比

計(jì)算公式：P72

外部融資銷售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[（1+增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×（1-股利支付率）

外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比運(yùn)用

外部融資額=外部融資銷售增長(zhǎng)比×銷售增長(zhǎng)

2.外部融資需求的敏感性分析

外部融資需求的影響因素：銷售增長(zhǎng)、銷售凈利率、股利支付率

二、內(nèi)含增長(zhǎng)率

（1）含義：外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。

（2）計(jì)算方法：根據(jù)外部融資增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可。

三、可持續(xù)增長(zhǎng)率

（一）含義：P74

（二）假設(shè)條件

（三）可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式

1.指標(biāo)理解

2.基本公式

手寫板圖示0301-02

第三節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算

一、財(cái)務(wù)預(yù)算的含義

二、財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容

三、現(xiàn)金預(yù)算的編制

（一）銷售預(yù)算

（二）生產(chǎn)預(yù)算

（三）直接材料預(yù)算

（四）直接人工預(yù)算

（五）制造費(fèi)用預(yù)算

（六）產(chǎn)品成本預(yù)算

（七）銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

（八）現(xiàn)金預(yù)算

三、財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算的編制

（一）利潤(rùn)表預(yù)算的編制

（二）資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制 第四節(jié) 彈性預(yù)算

一、彈性預(yù)算的特點(diǎn)

二、彈性預(yù)算的編制

彈性預(yù)算的編制方法——多水平法和公式法

三、彈性預(yù)算的運(yùn)用

第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)

第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值

一、資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算

1.掌握現(xiàn)值與終值的計(jì)算。

2.時(shí)間價(jià)值、系數(shù)之間的關(guān)系（客觀題）

3.年內(nèi)計(jì)息多次時(shí)實(shí)際利率與名義利率的換算公式。

4.知三求四；（求利率、期限、年金等等）

第二節(jié) 債券估價(jià)

一、債券價(jià)值的計(jì)算

1.債券的價(jià)值

2.債券價(jià)值與必要報(bào)酬率

3.債券價(jià)值與到期時(shí)間

4.債券價(jià)值與利息支付頻率

5.流通債券的價(jià)值

決策原則：當(dāng)債券價(jià)值高于購(gòu)買價(jià)格，可以購(gòu)買。

二、債券價(jià)值的影響因素

1.債券價(jià)值與必要報(bào)酬率是反向變動(dòng)的 2.債券價(jià)值與到期時(shí)間的關(guān)系

3.債券價(jià)值與利息支付頻率的關(guān)系

三、債券的收益率

1.債券到期收益率的含義

2.計(jì)算方法

3.結(jié)論：（1）平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率；

（2）溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率；

（3）折價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。

第三節(jié) 股票估價(jià)

一、股票價(jià)值的計(jì)算

1.零成長(zhǎng)股票

2.固定成長(zhǎng)股

3.非固定成長(zhǎng)股

二、股票的收益率 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

一、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

（一）風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法

1.利用概率分布圖

2.利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)指標(biāo)（方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變化系數(shù)）

二、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

（一）投資組合理論：

投資組合理論認(rèn)為，若干各證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險(xiǎn)不是這些證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資組合風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量P127

1.充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無(wú)關(guān)。P129

2.只要兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。P129

（三）有效集與無(wú)效集P131

（1）有效集結(jié)論

有效集是從最小方差組合點(diǎn)起到最高預(yù)期報(bào)酬率點(diǎn)止。

③相關(guān)系數(shù)與有效集的關(guān)系。

（2）無(wú)效集的結(jié)論：三種情況

證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。

4.資本市場(chǎng)線

公式P132

結(jié)論：P134——135

（四）資本資產(chǎn)定價(jià)模型

定義公式P135

第五章 投資管理

第一節(jié) 投資評(píng)價(jià)的基本方法

一、資本投資評(píng)價(jià)的基本原理

二、投資評(píng)價(jià)的一般方法

（一）非折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)法

（二）折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)法

第二節(jié) 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)

一、現(xiàn)金流量的估算

相關(guān)假設(shè)

（1）企業(yè)主體假設(shè)；

（2）時(shí)點(diǎn)化假設(shè)。

二、固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

（一）加權(quán)平均成本與權(quán)益資本成本

（二）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)

（三）繼續(xù)彩相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資

第三節(jié) 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置

一、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置方法P162

二、企業(yè)資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率的條件

使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。

四個(gè)結(jié)論P(yáng)163

三、項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)

重點(diǎn)掌握類比法。

本章重點(diǎn)是存貨的管理和應(yīng)收賬款的管理，易出計(jì)算題。

第一節(jié) 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理

一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)

1.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因及影響持有量的因素P167

2.現(xiàn)金收支管理的策略P169

3.最佳現(xiàn)金持有量的分析模式P169

（一）成本分析模式

（二）存貨模式

（三）隨機(jī)模式

1.計(jì)算公式

2.下限的確定

3.適用范圍 第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理

（一）信用政策內(nèi)容的三個(gè)方面；

（二）信用標(biāo)準(zhǔn)P178

5C的含義。

（三）應(yīng)收賬款的信用政策決策

第三節(jié) 存貨管理

一、儲(chǔ)存存貨的成本的內(nèi)容P182

二、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè)前提P183

三、基本模型的公式及演變公式P183——184

（一）基本模型的擴(kuò)展

1.訂貨提前期

2.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用

手寫板圖示0601-01

3.考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的公式P188

保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的原則：使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本及缺貨成本之和最小

第七章 籌資管理

第一節(jié) 普通股籌資

一、股票發(fā)行和銷售方式及其優(yōu)缺點(diǎn)

1.股票發(fā)行方式

公開間接發(fā)行與不公開直接發(fā)行相對(duì)比的特點(diǎn)。

2.股票的銷售方式

自銷方式與委托承銷方式相對(duì)比的特點(diǎn)。

3.普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)

第二節(jié) 長(zhǎng)期負(fù)債籌資

一、長(zhǎng)期負(fù)債的特點(diǎn)（與短期負(fù)債相比）

二、長(zhǎng)期借款籌資

三、債券籌資

1.特殊分類

2.債券的發(fā)行價(jià)格

四、可轉(zhuǎn)換債券

（一）轉(zhuǎn)換債券的要素

（二）轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行資格 第三節(jié) 租 賃

一、租賃的含義與類型

1.杠桿租賃是一種涉及三方面關(guān)系人的租賃形式。

2.毛租賃與凈租賃（P206）

二、租賃的稅務(wù)處理

1.稅法對(duì)于租賃的分類

我國(guó)稅法規(guī)定，符合下列條件之一的租賃為融資租賃：

（1）在租賃期滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方；

（2）租賃期為資產(chǎn)使用年限的大部分（75%或以上）；

（3）租賃期內(nèi)租賃最低付款額大于或基本等于租賃開始日資產(chǎn)的公允價(jià)值。

除了上述融資租賃以外的租賃，屬于經(jīng)營(yíng)租賃。

租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于（通常解釋為等于或大于90%）租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬價(jià)值。

三、租賃的分析

（一）承租人的分析

（二）出租人的分析

（三）稅務(wù)對(duì)租賃的影響

（四）損益平衡租金

損益平衡租金，是指租賃凈現(xiàn)值為0的租金數(shù)額。

第四節(jié) 短期敵資與營(yíng)運(yùn)資金政策

一、短期負(fù)債籌資P221

（一）短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)

1.籌資速度快，容易取得；

2.籌資富有彈性；

3.籌資成本較低；

4.籌資風(fēng)險(xiǎn)高。

（二）短期負(fù)債籌資的主要形式

商業(yè)信用中放棄折扣成本的計(jì)算公式。

二、短期借款

（一）信用條件

1.信貸限額

2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

3承諾費(fèi)的計(jì)算

4.補(bǔ)償性余額實(shí)際利率的算法

（二）利息支付方法

借款利息的支付方法：

①收款法

②貼現(xiàn)法

③加息法

三、營(yíng)運(yùn)資金政策

營(yíng)運(yùn)資金政策包括營(yíng)運(yùn)資金持有政策和營(yíng)運(yùn)資金融資政策。

營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的分類：

（1）配合型籌資政策

（2）激進(jìn)型籌資政策

（3）穩(wěn)健型籌資政策

在季節(jié)性低谷時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)除了自發(fā)性負(fù)債外沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債，配合型籌資政策和激進(jìn)型籌資政策成立，激進(jìn)型籌資政策不成立。

第八章 股利分配

本章的分?jǐn)?shù)不多，本章題型主要是客觀題

一、影響股利分配的因素（P233-235）

二、股利分配的政策與內(nèi)部籌資

各種政策的優(yōu)缺點(diǎn)及特點(diǎn)。（客觀題）

對(duì)于現(xiàn)金股利的分配：

凈利-股利=本期新增加的留存收益

第一種，剩余股利政策：特點(diǎn)：有了利率以后，優(yōu)先考慮留存。股利是倒擠出來(lái)的。

第二種，固定股利政策

第三種，固定股利支付率政策

第四種，低正常股利加額外股利政策

第二種和第三種的凈利率是已知的，先考慮股利，留存收益是倒擠出來(lái)的。

第四節(jié) 股票股利與股票分割（客觀題）

一、股票股利對(duì)股東和公司的影響

相同：

不影響：資產(chǎn)、負(fù)債、所產(chǎn)者權(quán)益總額

不影響：股東的持股比例率

若盈利總額市盈率不變的情況下：不影響股票市場(chǎng)價(jià)值總額

股數(shù)增加、每股市價(jià)下降、每股收益下降

不同：

股票股利會(huì)影響股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)，通常會(huì)使股本增加，內(nèi)分配利潤(rùn)減少。

股票分割不會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)；對(duì)于每股面值影響不同。

適用范圍不同。第九章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)

第一節(jié) 資本成本

一、資本成本概述

影響因素包括：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、融資規(guī)模。

二、個(gè)別資本成本

（一）債務(wù)成本

（二）留存收益成本

1.股利增長(zhǎng)模型法

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型法

3.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

（三）普通股成本

三、加權(quán)平均資本成本

加權(quán)平均資本成本=Σ個(gè)別資本成本×權(quán)數(shù)

第二節(jié) 財(cái)務(wù)杠桿

一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和影響因素（P247-248）

二、三個(gè)杠桿系數(shù)的定義公式、計(jì)算公式和相關(guān)結(jié)論

手寫板圖示0901-01

手寫板圖示0901-02

手寫板圖示0901-03

手寫板圖示0901-04

手寫板圖示0901-05

第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)

一、資本結(jié)構(gòu)各種理論的觀點(diǎn)

（一）凈收益理論

（二）營(yíng)業(yè)收益理論

（三）傳統(tǒng)理論

（四）權(quán)衡理論

二、資本結(jié)構(gòu)的管理

（一）融資的每股收益分析

每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平（銷售額或者息稅前利潤(rùn)）。

1.計(jì)算公式

手寫板圖示0901-06

手寫板圖示0901-07

2.決策原則：

當(dāng)預(yù)計(jì)公司總的EBIT（Q或S）大于無(wú)差別點(diǎn)的EBIT（Q或S）時(shí)，負(fù)債籌資較優(yōu)；

當(dāng)預(yù)計(jì)公司總的EBIT（Q或S）小于無(wú)差別點(diǎn)的EBIT（Q或S）時(shí)，普通股籌資較優(yōu)；

當(dāng)預(yù)計(jì)公司總的EBIT（Q或S）等于無(wú)差別點(diǎn)的EBIT（Q或S）時(shí)，二者均可。

如果存在償債基金還需要在分子上減掉償債基金：

這種方法的缺點(diǎn)在于沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)。

（二）最佳資本結(jié)構(gòu)P256

最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司的總價(jià)值最高，同時(shí)加權(quán)平均成本最低的資本結(jié)構(gòu)。

手寫板圖示0901-08 第十章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估

第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象P260

2.區(qū)分現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格與公平市場(chǎng)價(jià)值

3.區(qū)分實(shí)體價(jià)值與股權(quán)價(jià)值的區(qū)別。

第二節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的種類

二、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)

（一）折現(xiàn)率

（二）預(yù)測(cè)期

判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的標(biāo)志P269

（三）現(xiàn)金流量的確定

預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表的編制詳見教材P275表10-5

手寫板圖示1001-01

手寫板圖示1001-02

手寫板圖示1001-03

手寫板圖示1001-04

手寫板圖示1001-05

另外還要會(huì)計(jì)算它的價(jià)值

手寫板圖示1001-06

要掌握預(yù)計(jì)報(bào)表的編制方法，及根據(jù)報(bào)表算現(xiàn)金流量。

手寫板圖示1001-07

第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法

一、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型的原理

（一）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的概念P290、291

手寫板圖示1001-08

第四節(jié) 相對(duì)價(jià)值法

一、相對(duì)價(jià)值模型的原理

（一）市價(jià)/凈利比率模型

本期市盈率=內(nèi)在市盈率*（1+增長(zhǎng)率）

（二）市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型

（三）市價(jià)/收入比率模型

二、相對(duì)價(jià)值模型的優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍P295

三、模型的修正（剔除關(guān)鍵因素）P301

第十一章 期權(quán)估價(jià)

第一節(jié) 期權(quán)的基本概念

一、期權(quán)的種類

歐式期權(quán)、美式期權(quán)、看漲期權(quán)、看跌期權(quán)的特點(diǎn)

二、期權(quán)的到期日價(jià)值

1.看漲期權(quán)P307

多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）

多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格

空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）

空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

2.看跌期權(quán)

（1）公式P309、310

多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）

多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)成本

空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）

空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

手寫板圖示1101-01

手寫板圖示1101-02

手寫板圖示1101-03

手寫板圖示1101-04

三、期權(quán)的投資策略

（一）保護(hù)性看跌期權(quán)

保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

（二）拋補(bǔ)看漲期權(quán)

拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最高凈收入和最低凈損益。

（三）對(duì)敲

適用范圍P313

四、期權(quán)價(jià)值影響因素

（一）期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值

期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)

1.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值

2.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)

第二節(jié) 期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法

一、期權(quán)估價(jià)原理

1.復(fù)制原理

計(jì)算投資組合的成本（期權(quán)價(jià)值）

購(gòu)買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價(jià)

借款=（到期日下行股價(jià)×套期保值比率）/（1+r）

手寫板圖示1101-05

2.風(fēng)險(xiǎn)中性原理

手寫板圖示1101-06 二、二叉樹期權(quán)定價(jià)模型

手寫板圖示1101-07

手寫板圖示1101-08

手寫板圖示1101-09

三、布萊克-斯科爾期權(quán)定價(jià)模型

（一）布萊克-斯科爾期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)P239

（二）布萊克-斯科爾模型

手寫板圖示1101-10

看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的對(duì)價(jià)公式P332

手寫板圖示1101-11

（三）派發(fā)股利的期權(quán)定價(jià)P332、333

（四）美式期權(quán)估價(jià)

第三節(jié) 實(shí)物期權(quán)

一、擴(kuò)張期權(quán)

手寫板圖示1101-12

手寫板圖示1101-13

二、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)

手寫板圖示1101-14

手寫板圖示1101-15

三、放棄期權(quán)

第十二章 產(chǎn)品成本計(jì)算

第一節(jié) 成本計(jì)算概述

一、成本的分類（P344）

（一）成本按轉(zhuǎn)為費(fèi)用的方式分類

（二）成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分類（P346）

二、成本計(jì)算的要求

三、分配間接成本應(yīng)該遵循的原則

四、成本計(jì)算制度的類型

第二節(jié) 成本的歸集和分配

一、間接費(fèi)用的分配

間接費(fèi)用分配率=待分配的間接費(fèi)用/分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)

某產(chǎn)品應(yīng)分配的間接費(fèi)用=間接費(fèi)用分配率×某產(chǎn)品的分配標(biāo)準(zhǔn)

二、輔助生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配

三、完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配

三種方法倒擠法、分配法、混合法

四、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配

第三節(jié) 產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法

掌握：1.適用范圍；

2.特點(diǎn)。

第四節(jié) 產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法

第五節(jié) 產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法

分為逐步結(jié)轉(zhuǎn)和平行結(jié)轉(zhuǎn)兩種方法

第十三章 成本—數(shù)量—利潤(rùn)分析

第一節(jié) 成本性態(tài)分析（客觀題）

一、成本的分類及相應(yīng)的特點(diǎn)。

二、變動(dòng)成本

1.固定成本要區(qū)分約束性固定成本和酌量性固定成本。

2.技術(shù)性變動(dòng)成本和酌量性變動(dòng)成本的區(qū)分。

3.混合成本

第二節(jié) 混合成本分解

將混合成本分解為固定成本和變動(dòng)成本兩部分。

成本分解的方法包括：歷史成本分析法、工業(yè)工程法、契約檢查法和賬戶分析法等。

一、歷史成本分析法

歷史成本分析法包括高低點(diǎn)法、散布圖法（客觀題）和回歸直線法。

二、工業(yè)工程法

三、契約檢查法

四、賬戶分析法

第三節(jié) 成本、數(shù)量和利潤(rùn)的關(guān)系

一、損益方程式

（一）基本損益方程式

利潤(rùn)=銷售收入-成本總額=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本=P×Q-V×Q-F=（P-V）Q-F

需要注意的問(wèn)題：

（1）成本是廣義的

（2）利潤(rùn)是指稅前的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

二、邊際貢獻(xiàn)方程式

要區(qū)分產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)與制造邊際貢獻(xiàn)。

在計(jì)算邊際貢獻(xiàn)率時(shí)，如果是單一產(chǎn)品，它只取決于單位變動(dòng)成本和單價(jià)；對(duì)于加權(quán)平均的多種產(chǎn)品除了取決于各個(gè)產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，還取決于它的銷售比重。第四節(jié) 盈虧臨界分析

掌握盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的計(jì)算。第五節(jié) 影響利潤(rùn)各因素變動(dòng)分析

1.掌握本、量、力基本方程的運(yùn)用。

2.掌握敏感分析

敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比／參量變動(dòng)百分比。

其中敏感系數(shù)為正值的，表明它與利潤(rùn)為同向增減；敏感系數(shù)為負(fù)值的，表明它與利潤(rùn)為反向增減。

第六節(jié) 變動(dòng)成本計(jì)算

一、變動(dòng)成本法與完全成本法（吸收成本法）的區(qū)別

1.變動(dòng)成本計(jì)算的特點(diǎn)（客觀題）

2.產(chǎn)品成本內(nèi)容與完全成本法的區(qū)別

3.存貨估價(jià)與完全成本法的區(qū)別

4.盈虧計(jì)算與完全成本法的區(qū)別

二、變動(dòng)成本法的應(yīng)用

第十四章 成本控制

第一節(jié) 成本控制概述

一、成本控制的基本原則

二、成本降低與成本控制有區(qū)別與基本原則

第二節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)成本及其制定

一、標(biāo)準(zhǔn)成本的分類

二、標(biāo)準(zhǔn)成本的制定

第三節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析

一、變動(dòng)成本差異分析

變動(dòng)成本差異分析的通用模式

手寫板圖示1401-01

二、固定制造費(fèi)用成本差異分析

（一）二因素分析法

手寫板圖示1401-02

（二）三因素分析法

手寫板圖示1401-03

第四節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)成本的賬務(wù)處理

一、標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)的賬務(wù)處理特點(diǎn)

二、標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)賬務(wù)處理程序

手寫板圖示1401-04

實(shí)際投產(chǎn)月當(dāng)量的確定

月初的再產(chǎn)品+本月投資的月當(dāng)量=完工產(chǎn)品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)的月當(dāng)量

手寫板圖示1401-05

第五節(jié) 作業(yè)成本計(jì)算

一、作業(yè)動(dòng)因的分類（P440）

成本動(dòng)因可以是單一的，也可以是復(fù)合的。

二、間接費(fèi)用的分配

第十五章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

從題型來(lái)看本章的題型主要是客觀題

第一節(jié) 成本中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

一、成本中心的定義、類型和考核指標(biāo)

（一）定義

（二）成本中心的類型

（三）成本中心的考核指標(biāo)

1.標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用全額成本法，成本中心不對(duì)閑置能量的差異負(fù)責(zé)，他們對(duì)于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。

2.費(fèi)用中心的考核:通常，使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)。

二、責(zé)任成本及可控成本確定需注意的問(wèn)題

（一）責(zé)任成本的定義

責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位（部門、單位或個(gè)人）為對(duì)象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。

確定可控成本的三原則

第一：假如某責(zé)任中心通過(guò)自己的行動(dòng)能有效地影響一項(xiàng)成本的數(shù)額，那么該中心就要對(duì)這項(xiàng)成本負(fù)責(zé)。

第二：假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對(duì)這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé)。

第三：某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任。

三、責(zé)任成本相比其他成本計(jì)算的特點(diǎn)

第二節(jié) 利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

一、利潤(rùn)中心的定義、類型和考核指標(biāo)

不是可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都是真正意義上的利潤(rùn)中心。

二、利潤(rùn)中心的考核

考察部門經(jīng)理的業(yè)績(jī)用可控邊際貢獻(xiàn)；如果要考察部門的業(yè)績(jī)用部門邊際貢獻(xiàn)。

三、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

第三節(jié) 投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

一、投資中心的特點(diǎn)和考核指標(biāo)（注意優(yōu)缺點(diǎn)的比較）

第四節(jié) 部門業(yè)績(jī)的報(bào)告與考核

第四篇：2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理公式總結(jié)

1、流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

2、速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款凈額）÷流動(dòng)負(fù)債

3、營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

4、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售成本÷平均存貨其中：平均存貨＝（存貨年初數(shù)＋存貨年末數(shù)）÷2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率＝（平均存貨×360）÷銷售成本

5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）＝銷售收入÷平均應(yīng)收賬款 其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝（平均應(yīng)收賬款×360）÷銷售收入凈額

6、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)

7、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額

8、資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%（也稱舉債經(jīng)營(yíng)比率）

9、產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100%（也稱債務(wù)股權(quán)比率）

10、有形凈值債務(wù)率＝[負(fù)債總額÷（股東權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)凈值）] ×100%

11、已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用

長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率＝長(zhǎng)期負(fù)債÷（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）

12、銷售凈利率＝（凈利潤(rùn)÷銷售收入）×100%

13、銷售毛利率＝[（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入]×100%

14、資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×100%

15、凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)（或年末凈資產(chǎn)）×100%

或＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

16、權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額＝1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝1＋產(chǎn)權(quán)比率

17、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝∑（發(fā)行在外的普通股數(shù)×發(fā)行在外的月份數(shù)）÷12

18、每股收益＝凈利潤(rùn)÷年末普通股份總數(shù)＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股利）÷（年末股份總數(shù)－年末優(yōu)先股數(shù)）

19、市盈率（倍數(shù)）＝普通股每市價(jià)÷每股收益

20、每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù)

21、股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價(jià)

22、市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

23、股利支付率＝（每股股利÷每股凈收益）×100% 股利保障倍數(shù)＝股利支付率的倒數(shù)

1、留存盈利比率＝（凈利潤(rùn)－全部股利）÷凈利潤(rùn)×100%

2、每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益（扣除優(yōu)先股）÷年末普通股數(shù)（也稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益）

3、現(xiàn)金到期債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷本期到期的債務(wù)（指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)與本期應(yīng)付票據(jù)）

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金債務(wù)總額比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷債務(wù)總額（計(jì)算公司最大的負(fù)債能力）

4、銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷銷售額

每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷普通股數(shù)

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入÷全部資產(chǎn)×100%

5、現(xiàn)金滿足投資比＝近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流入÷每股現(xiàn)金股利

6、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈收益＝（凈收益－非經(jīng)營(yíng)收益）÷凈收益

現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金（經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金＝經(jīng)營(yíng)）

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃

1、外部融資額＝（資產(chǎn)銷售百分比－負(fù)債銷售百分比）×新增銷售額－銷售凈利率×計(jì)劃銷售額×（1－股利支付率）

2、銷售增長(zhǎng)率＝新增額÷基期額或＝（計(jì)劃額÷基期額）－1

3、新增銷售額＝銷售增長(zhǎng)率×基期銷售額

4、外部融資銷售增長(zhǎng)比＝資產(chǎn)銷售百分比－負(fù)債銷售百分比－銷售凈利率×[（1＋增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×（1－股利支付率）

5、可持續(xù)增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益本期增加額÷期初股東權(quán)益

＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

或＝權(quán)益凈利率×收益留存率÷（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）財(cái)務(wù)估價(jià)

（P－現(xiàn)值 i－利率 I－利息 S－終值 n—時(shí)間 r—名義利率 m－每年復(fù)利次數(shù)）

1、復(fù)利終值復(fù)利現(xiàn)值

2、普通年金終值：或

3、年償債基金：或A＝S（A/S，i，n）（36與37系數(shù)互為倒數(shù)）

4、普通年金現(xiàn)值：或 P＝A（P/A，i，n）

5、投資回收額：或 A＝P（A/P，i，n）（38與39系數(shù)互為倒數(shù)）

6、即付年金的終值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]

7、即付年金的現(xiàn)值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]

8、遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：第二種方法：

9、永續(xù)年金現(xiàn)值：

10、名義利率與實(shí)際利率的換算：

11、債券價(jià)值：分期付息，到期還本：PV＝利息年金現(xiàn)值＋本金復(fù)利現(xiàn)值

純貼現(xiàn)債券價(jià)值PV＝面值÷（1＋必要報(bào)酬率）n（面值到期一次還本付息的按本利和支付）

平息債券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M為年付息次數(shù)，N為年數(shù)）永久債券

1、債券到期收益率＝或

（V－股票價(jià)值 P－市價(jià) g－增長(zhǎng)率 D－股利 R－預(yù)期報(bào)酬率 Rs－必要報(bào)酬率t－第幾年股利）

2、股票一般模式：零成長(zhǎng)股票：固定成長(zhǎng)：

3、總報(bào)酬率＝股利收益率＋資本利得收益率

4、期望值：

5、方差：標(biāo)準(zhǔn)差：變異系數(shù)＝標(biāo)準(zhǔn)差÷期望值

6、證券組合的預(yù)期報(bào)酬率＝Σ（某種證券預(yù)期報(bào)酬率×該種證券在全部金額中的比重）即：

m－證券種類 Aj－某證券在投資總額中的比例；－j種與k種證券報(bào)酬率的協(xié)方差

－j種與k種報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù) Q－某種證券的標(biāo)準(zhǔn)差

證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差：

7、總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

總標(biāo)準(zhǔn)差＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

8、資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

① COV為協(xié)方差，其它同上

②直線回歸法

③直接計(jì)算法

9、證券市場(chǎng)線：個(gè)股要求收益率 投資管理

1、貼現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值

現(xiàn)值指數(shù)＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值

內(nèi)含報(bào)酬率：每年流量相等時(shí)用“年金法”，不等時(shí)用“逐步測(cè)試法”

2、非貼現(xiàn)指標(biāo)：回收期不等或分幾年投入＝n＋n年未回收額/n＋1年現(xiàn)金流出量

會(huì)計(jì)收益率＝（年均凈收益÷原始投資額）×100%

3、投資人要求的收益率（資本成本）＝債務(wù)比重×利率×（1－所得稅）＋所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本

4、固定平均年成本＝（原值＋運(yùn)行成本－殘值）/使用年限（不考慮時(shí)間價(jià)值）

或＝（原值＋運(yùn)行成本現(xiàn)值之和－殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時(shí)間價(jià)值）

5、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅（根據(jù)定義）＝稅后凈利潤(rùn)＋折舊（根據(jù)年末營(yíng)業(yè)成果）＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅率）＋折舊×稅率（根據(jù)所得稅對(duì)收入和折舊的影響）

6、調(diào)整現(xiàn)金流量法：（α－肯定當(dāng)量）

7、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法：

投資者要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋β×（市場(chǎng)平均報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）（β—貝他系數(shù)）

項(xiàng)目要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋項(xiàng)目的β×（市場(chǎng)平均報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

8、凈現(xiàn)值＝實(shí)體現(xiàn)金流量/實(shí)體加權(quán)平均成本－原始投資

凈現(xiàn)值＝股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率－股東投資

9、β權(quán)益＝β資產(chǎn)×（1＋負(fù)債/權(quán)益）β資產(chǎn)＝β權(quán)益÷（1＋負(fù)債/權(quán)益）流動(dòng)資金管理

1、現(xiàn)金返回線 H＝3R－2L（上限＝3×現(xiàn)金返回線－2×下限）

2、收益增加＝銷量增加×單位邊際貢獻(xiàn)

3、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本

平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期占用資金＝平均余額×變動(dòng)成本率

4、折扣成本增加＝（新銷售水平×新折扣率－舊銷售水平×舊折扣率）×享受折扣的顧客比例

5、訂貨成本＝訂貨固定成本＋年需要量/每次進(jìn)貨量×訂貨變動(dòng)成本

取得成本＝訂貨成本＋購(gòu)置成本儲(chǔ)存成本＝固定成本＋單位變動(dòng)成本×每次進(jìn)貨量/2

存貨總成本＝取得成本＋儲(chǔ)存成本＋缺貨成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs

（K－每次訂貨成本D－總需量 Kc－單位儲(chǔ)存成本 N－訂貨次數(shù)U－單價(jià) p－日送貨量 d－日耗用量）

6、經(jīng)濟(jì)訂貨量

總成本 最佳訂貨次數(shù) 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金最佳訂貨周期陸續(xù)進(jìn)貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本

籌資管理

1、實(shí)際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比率）或＝利息/實(shí)際可用借款額

2、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

股利分配

3、發(fā)放股票股利后的每股收益（市價(jià)）＝發(fā)放前每股收益（市價(jià)）÷（1＋股票股利發(fā)放率）

資本成本和資本結(jié)構(gòu) 通用模式：資本成本＝資金占用費(fèi)/籌資金額×（1－籌集費(fèi)率）

4、銀行借款成本：

（K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費(fèi)率）

考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）籌資管理

1、實(shí)際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比率）或＝利息/實(shí)際可用借款額

2、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

股利分配

3、發(fā)放股票股利后的每股收益（市價(jià)）＝發(fā)放前每股收益（市價(jià)）÷（1＋股票股利發(fā)放率）

資本成本和資本結(jié)構(gòu) 通用模式：資本成本＝資金占用費(fèi)/籌資金額×（1－籌集費(fèi)率）

4、銀行借款成本：

（K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費(fèi)率）

考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）

第五篇：2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考建議

2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考建議

財(cái)務(wù)成本管理這門課程有大量的公式，尤其是個(gè)別非常復(fù)雜的公式，似乎給人一種“除非數(shù)學(xué)基礎(chǔ)良好、否則難以通過(guò)”的錯(cuò)覺(jué)，一些考生信心十足的準(zhǔn)備參加考試，但一看到大量繁瑣的公式，頓時(shí)信心全無(wú)。

第一，我們要了解這門課的特點(diǎn)。眾所周知，這門課涉及的計(jì)算題目比較多。對(duì)于計(jì)算型知識(shí)點(diǎn)和公式，要注重理解分析，不要以為記住公式就能夠順利通過(guò)考試。只有理解了才能夠靈活運(yùn)用。有的同學(xué)習(xí)慣做很多題目，而不認(rèn)真的學(xué)習(xí)教材，這種方法不可取?？荚囀轻槍?duì)教材的知識(shí)點(diǎn)出題的，一個(gè)知識(shí)點(diǎn)可能會(huì)從不同的角度出題，你做會(huì)了一個(gè)題目，也許只是解決了這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的一個(gè)角度，考試的時(shí)候可能是出的這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的另外一個(gè)角度，結(jié)果你還是不會(huì)做。所以大家應(yīng)該認(rèn)真掌握教材的知識(shí)點(diǎn)。

第二，我們要掌握學(xué)習(xí)方法和技巧并付出努力，認(rèn)真學(xué)習(xí)。要制定科學(xué)合理的學(xué)習(xí)計(jì)劃，把握重點(diǎn)，提綱挈領(lǐng)，融會(huì)貫通;全面研讀指定的教材，把常用的、重要的公式作為學(xué)習(xí)重點(diǎn);關(guān)注新增和修改內(nèi)容;要具備有關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)，特別是會(huì)計(jì)知識(shí);切忌死記硬背，財(cái)務(wù)成本管理涉及的公式很多，如果單純記憶而不理解的話，是很難靈活應(yīng)用的，所以要加強(qiáng)習(xí)題練習(xí)，通過(guò)做題和總結(jié)加強(qiáng)理解。要好好研究歷年考題的出題思路以及答題技巧。從近幾年試卷的主觀題特點(diǎn)來(lái)看，綜合性比較強(qiáng)，要求考生能夠綜合運(yùn)用各章的公式，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)注意研究各章公式之間的關(guān)系。對(duì)于教材以外的內(nèi)容也應(yīng)該適當(dāng)研究，例如考試總會(huì)出現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)分步法與約當(dāng)產(chǎn)量法的結(jié)合。這些內(nèi)容教材中并沒(méi)有講，但是從考試要求來(lái)看，考生必須掌握。對(duì)于這類內(nèi)容，考生不必驚慌，也不必盲目專研?？记氨仨氉鰩滋啄M題，一般五套就夠了。最后，我們要合理選擇適合自己的輔導(dǎo)班次，達(dá)到事半功倍的效果。相信一定會(huì)助您順利通過(guò)考試！