第一篇：投融資策劃咨詢模式創(chuàng)新及能力建設(shè)試卷 69分

投融資策劃咨詢模式創(chuàng)新及能力建設(shè)試卷

69分

1.單選題 【本題型共15道題】

1.上海老港生活垃圾填埋場項目約定的爭議解決機(jī)制不包括（）。

A．運(yùn)營協(xié)調(diào)委員會友好解決 B．專家小組調(diào)解 C．仲裁 D．訴訟

2.PPP合同體系中，（）是對接其他各方主體的樞紐。

A．項目公司 B．地方政府 C．金融機(jī)構(gòu) D．施工企業(yè)

3.可以成為有限合伙制基金的普通合伙人的主體是（）。

A．國有獨(dú)資公司 B．國有企業(yè) C．上市公司 D．民營企業(yè)

4.屬于城市副中心開發(fā)的典型案例是（）。

A．中信汕頭濱海新城 B．嘉善高鐵新城 C．青浦重固鎮(zhèn) D．上海虹橋商務(wù)區(qū)

5.贛州市章貢區(qū)社區(qū)（村）居家養(yǎng)老服務(wù)中心PPP項目的合作期限為（）年。

A．10 B．15 C．20 D．30 6.浦東自來水股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目中，合資公司經(jīng)營期限最長不得超過（屆滿如需延長，依照雙方約定。

A．20 B．30 C．40 D．50 7.浦東自來水公司50%股權(quán)的最終成交價格是（）億元。

A．7.6 B．16.8 C．18 D．20.3 8.主要由城市政府負(fù)責(zé)投資的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)是（）。

A．通信 B．能源 C．電力）年，期限D(zhuǎn)．垃圾處理

9.在PPP項目的股權(quán)投資者中，（）通常是財務(wù)投資者。

A．施工企業(yè) B．設(shè)備供應(yīng)商 C．投資運(yùn)營商 D．金融機(jī)構(gòu)

10.財政部的政策規(guī)定，PPP項目公司的控股股東發(fā)行ABS產(chǎn)品的規(guī)模不得超過股權(quán)帶來現(xiàn)金流現(xiàn)值的（）。

A．50% B．60% C．70% D．80% 11.保險資金投資的PPP項目，承擔(dān)項目建設(shè)或運(yùn)營管理責(zé)任的主要社會資本方的主體信用評級不低于（）。

A．AA B．BBB C．AA+ D．AA-12.《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》提出，政府投資資金按項目安排，以（）為主。

A．直接投資方式 B．投資補(bǔ)足 C．貸款貼息 D．投資基金

13.2017年國務(wù)院《政府工作報告》提出（）政府和社會資本合作模式。

A．積極推廣 B．深化 C．完善 D．有序

14.保險資金投資的PPP項目，合同的簽約政府方為（）（含）以上政府或其授權(quán)的機(jī)構(gòu)。

A．省級 B．副省級 C．地市級 D．縣區(qū)級

15.2016年國務(wù)院《政府工作報告》提出：完善政府和社會資本合作模式，用好（）億元引導(dǎo)基金。

A．500 B．1000 C．1800 D．3000 2.多選題 【本題型共8道題】

1.工程咨詢機(jī)構(gòu)可以開展的業(yè)務(wù)包括（）。

A．適合采用PPP模式的項目，提供PPP咨詢直至落實融資 B．培育強(qiáng)公共機(jī)構(gòu)承擔(dān)兜底責(zé)任，為其提供全面咨詢服務(wù)

C．構(gòu)建重大項目的融資結(jié)構(gòu)，安排商業(yè)銀行和保險公司等組團(tuán)參與 D．為重大項目提供全生命周期的工程管理服務(wù) E．作為承銷商為投資主體發(fā)行公司債券 2.PPP項目的牽頭咨詢機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)包括（）。

A．協(xié)調(diào)溝通各方 B．專業(yè)統(tǒng)籌兜底 C．控制推進(jìn)程序

D．編制工程可行性研究報告 E．提供項目投資資金

3.《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》提出，根據(jù)發(fā)展需要，依法發(fā)起設(shè)立各類基金，充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)，該文件明確列出哪幾類基金？

A．基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金 B．公共服務(wù)發(fā)展基金 C．住房保障發(fā)展基金 D．政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金

4.《預(yù)算法》（2014年8月31日全國人大常委會修訂通過的《中華人民共和國預(yù)算法》第三十五條作出了以下規(guī)定（）。

A．地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，除本法另有規(guī)定外，不列赤字。B．經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的省、自治區(qū)、直轄市的預(yù)算中必需的建設(shè)投資的部分資金，可以在國務(wù)院確定的限額內(nèi)，通過發(fā)行地方政府債券舉借債務(wù)的方式籌措。

C．除法律另有規(guī)定外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務(wù)以任何方式提供擔(dān)保。

D．國務(wù)院審計部門對地方政府債務(wù)實施監(jiān)督。

5.《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》（國發(fā)〔2010〕19號）指出融資平臺公司存在以下問題（）。

A．融資平臺公司舉債融資規(guī)模迅速膨脹，運(yùn)作不夠規(guī)范； B．地方政府違規(guī)或變相提供擔(dān)保，償債風(fēng)險日益加大；

C．地方政府在出資范圍內(nèi)對融資平臺公司承擔(dān)有限責(zé)任，融資平臺公司債務(wù)風(fēng)險內(nèi)部化；

D．部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險意識薄弱，對融資平臺公司信貸管理缺失等。經(jīng)濟(jì)信息的傳遞者經(jīng)濟(jì)效益的分配者。6.以下哪些行業(yè)屬于經(jīng)濟(jì)類基礎(chǔ)設(shè)施（）。

A．電力 B．供水 C．學(xué)校 D．高速公里 E．體育館

7.屬于銀保監(jiān)會監(jiān)管的債務(wù)融資工具包括（）。

A．政策性銀行貸款 B．公司債券 C．信托貸款 D．保險債權(quán)投資計劃 E．中期票據(jù)

8.保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項目可以運(yùn)用的金融產(chǎn)品包括（）。

A．債權(quán)投資計劃 B．股權(quán)投資計劃 C．資產(chǎn)支持計劃 D．投資基金

E．組合類資產(chǎn)管理產(chǎn)品

3.判斷題 【本題型共5道題】

1.《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》提出，安排政府投資資金應(yīng)當(dāng)在明確各方權(quán)益的基礎(chǔ)上優(yōu)先保證政府投資的權(quán)益。（）

Y．對 N．錯

2.汕頭市第十三屆人大常委會第三十五次會議通過了《汕頭經(jīng)濟(jì)特區(qū)土地儲備條例》，為中信汕頭濱海新城PPP項目的順利實施消除了政策限制。（）

Y．對 N．錯

3.通過權(quán)益型REITs盤活存量資產(chǎn)，可以降低基礎(chǔ)設(shè)施項目投資者的負(fù)債率，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。（）

Y．對 N．錯 4.地方政府債務(wù)目前普遍缺乏償債資金來源和責(zé)任機(jī)制。（）

Y．對 N．錯

5.浦東自來水股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目中，合資公司成立后所執(zhí)行的水價（含調(diào)價）與市中心城區(qū)其他供水企業(yè)保持一致，調(diào)整水價必須依上海市制定的有關(guān)法規(guī)、規(guī)章執(zhí)行。（）

Y．對 N．錯

第二篇：2018年投融資策劃咨詢模式創(chuàng)新及能力建設(shè)試卷82分

1.單選題 【本題型共15道題】

1.贛州市章貢區(qū)社區(qū)（村）居家養(yǎng)老服務(wù)中心PPP項目的合作期限為（）年。

A．10

B．1C．20

D．30

2.主要由省級國有企業(yè)負(fù)責(zé)投資的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)是（）。

A．鐵路

B．航空

C．電力

D．高速公路

3.在PPP項目的股權(quán)投資者中，（）通常是財務(wù)投資者。

A．施工企業(yè)

B．設(shè)備供應(yīng)商

C．投資運(yùn)營商

D．金融機(jī)構(gòu)

4.國務(wù)院常務(wù)會議多次強(qiáng)調(diào)，各地要落實（）責(zé)任，堅決遏制違法違規(guī)舉債。

A．主體

B．屬地

C．領(lǐng)導(dǎo) D．監(jiān)督

5.國務(wù)院（）部門對地方政府債務(wù)實施監(jiān)督。

A．財政

B．審計

C．監(jiān)察

D．信訪

6.主要由城市政府負(fù)責(zé)投資的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)是（）。

A．通信

B．能源

C．電力

D．垃圾處理

7.上海老港生活垃圾填埋場項目約定的爭議解決機(jī)制不包括（）。

A．運(yùn)營協(xié)調(diào)委員會友好解決

B．專家小組調(diào)解

C．仲裁

D．訴訟

8.上海老港生活垃圾填埋場項目的運(yùn)營協(xié)調(diào)委員會的派出單位不包括（A．上海環(huán)衛(wèi)局

B．上海環(huán)保局

C．上海城投）。D．項目公司

9.可以長期積累“中產(chǎn)階級的養(yǎng)命錢”的金融產(chǎn)品是（）。

A．投資基金

B．信托產(chǎn)品

C．保險產(chǎn)品

D．互聯(lián)網(wǎng)金融

10.浦東自來水股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目中，合資公司中外方的持股比例為（）。

A．30%

B．49%

C．50%

D．51%

11.《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》提出，政府投資資金按項目安排，以（）為主。

A．直接投資方式

B．投資補(bǔ)足

C．貸款貼息

D．投資基金

12.2016年12月26日國家發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作（PPP）項目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》中，明確要求：項目已建成并正常運(yùn)營（）年以上，已建立合理的投資回報機(jī)制，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

A．1

B．2 C．3

D．4

13.資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)中，（）是對接其他各方主體的中心法律主體。

A．SPV

B．原始權(quán)益人

C．信用評級機(jī)構(gòu)

D．受托管理機(jī)構(gòu)

14.2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確，（）為今后3年三大攻堅戰(zhàn)之首。

A．防范化解重大風(fēng)險

B．精準(zhǔn)脫貧

C．污染防治

D．穩(wěn)定房價

15.財政部的政策規(guī)定，PPP項目公司的控股股東發(fā)行ABS產(chǎn)品的規(guī)模不得超過股權(quán)帶來現(xiàn)金流現(xiàn)值的（）。

A．50%

B．60%

C．70%

D．80%

2.多選題 【本題型共8道題】

1.片區(qū)開發(fā)項目的實施要點包括（）。A．存在巨大的土地增值空間并壟斷土地一級市場

B．修編片區(qū)和區(qū)域規(guī)劃凸顯局部在總體中的突出地位

C．籌集第一桶金用于基礎(chǔ)設(shè)施及形象工程

D．滾動開發(fā)長線運(yùn)作較好地實現(xiàn)土地價值

E．強(qiáng)大的核心操盤機(jī)構(gòu)整合、轉(zhuǎn)化、培育和實現(xiàn)各類公共資源與市場資源

2.制定PPP方案的要點包括（）。

A．項目前期工作達(dá)到初步設(shè)計深度

B．聘請綜合能力強(qiáng)的咨詢機(jī)構(gòu)聯(lián)合體

C．與潛在投資者充分溝通

D．與各類金融機(jī)構(gòu)充分溝通

3.在中信汕頭濱海新城PPP項目中，項目公司的股權(quán)出資者包括（）。

A．公共投資者

B．專業(yè)投資者

C．施工企業(yè)

D．財務(wù)投資者

4.《預(yù)算法》（2014年8月31日全國人大常委會修訂通過的《中華人民共和國預(yù)算法》第三十五條作出了以下規(guī)定（）。

A．地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，除本法另有規(guī)定外，不列赤字。

B．經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的省、自治區(qū)、直轄市的預(yù)算中必需的建設(shè)投資的部分資金，可以在國務(wù)院確定的限額內(nèi)，通過發(fā)行地方政府債券舉借債務(wù)的方式籌措。

C．除法律另有規(guī)定外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務(wù)以任何方式提供擔(dān)保。D．國務(wù)院審計部門對地方政府債務(wù)實施監(jiān)督。

5.屬于銀保監(jiān)會監(jiān)管的債務(wù)融資工具包括（）。

A．政策性銀行貸款

B．公司債券

C．信托貸款

D．保險債權(quán)投資計劃

E．中期票據(jù)（為央行）

6.浦東自來水股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目實現(xiàn)的主要成果包括（）。

A．盤活存量資產(chǎn)

B．引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗

C．突破自來水管網(wǎng)應(yīng)由中方控股的利用外資政策

D．推動上海其他區(qū)域性自來水公司技術(shù)與管理的提升

7.成功的PPP項目的必要條件包括（）。

A．政府守信、協(xié)商及依法有效監(jiān)管

B．清晰明確的PPP項目實施目的 C．強(qiáng)有力的政治領(lǐng)導(dǎo)

D．執(zhí)行力強(qiáng)的工作團(tuán)隊

E．各方利益的合理分配和平衡

8.投資基金的主要退出渠道包括（）。

A．項目清算 B．股權(quán)轉(zhuǎn)讓

C．資產(chǎn)證券化

D．LP撤資

3.判斷題 【本題型共5道題】

1.地方政府缺乏合法的低成本融資渠道來推進(jìn)大規(guī)模市政基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)。（）

Y．對

N．錯

2.在基礎(chǔ)設(shè)施項目中，財務(wù)投資者投資項目的主要目的是實現(xiàn)與自身主營業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。（）應(yīng)該是專業(yè)投資者

Y．對

N．錯

3.中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確，防范化解重大風(fēng)險為今后3年三大攻堅戰(zhàn)之首。（）

Y．對

N．錯

4.使用者付費(fèi)是市政基礎(chǔ)設(shè)施投資回收的主流方式，還要依靠土地漲價歸公機(jī)制。（）

Y．對

N．錯

5.私募REITs具備較為廣泛的投資者群體和較高的流動性，可以獲得較低融資成本及較長期限的資金支持。（）

Y．對 N．錯

考試分?jǐn)?shù)：82分

第三篇：PPP：城鎮(zhèn)化投融資的模式創(chuàng)新

PPP：城鎮(zhèn)化投融資的模式創(chuàng)新

2014-01-04 券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交流平臺

核心提示：PPP是一種新型的管理模式，不僅具備管理的一般職能如計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)、控制，還具有其它管理模式所不具備的職能：擴(kuò)量融資、利用新技術(shù)，以及特別值得強(qiáng)調(diào)的機(jī)制創(chuàng)新的職能。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個重要的“納瑟姆”曲線，它表明當(dāng)城鎮(zhèn)化水平達(dá)到30％而繼續(xù)上升至70％的區(qū)間，是城鎮(zhèn)化率上升最快的發(fā)展階段。進(jìn)入新世紀(jì)以來，我國城鎮(zhèn)化率每年以約一個百分點的速度增長，2010年達(dá)到47％。顯然，目前我國城市化正處于快速發(fā)展階段。從國際經(jīng)驗看，此階段的一個突出特征是需要大量資金投入，合理解決資金投入問題是保持城鎮(zhèn)化健康發(fā)展的客觀必要條件，僅依靠政府財政收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

PPP：新型公共事業(yè)管理模式

關(guān)于公私合作伙伴（PPP）的概念目前還沒有一個公認(rèn)的定義，我們根據(jù)人們對PPP的認(rèn)識，并結(jié)合公私合作伙伴及其管理模式作出這樣一個定義：所謂PPP，是指政府公共部門與民營部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，從而實現(xiàn)政府公共部門的職能，同時也為民營部門帶來利益。通過這種合作和管理過程，可以在不排除、并適當(dāng)滿足私人部門的投資營利目標(biāo)的同時，為社會更有效率地提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，使有限的資源發(fā)揮更大的作用。

PPP的運(yùn)行具有三個重要的特征：伙伴關(guān)系、利益共享和風(fēng)險分擔(dān)?；锇殛P(guān)系是PPP第一大特征，其獨(dú)特之處是項目目標(biāo)一致：以最少的資源，實現(xiàn)最多的產(chǎn)品或服務(wù)。

利益共享是PPP的第二個特征。PPP中需要對民營部門可能的高額利潤進(jìn)行控制，即不允許其在項目執(zhí)行過程中形成超額利潤。共享利益在這里除了指共享PPP的社會成果之外，也包括使作為參與者的私人部門、民營企業(yè)或機(jī)構(gòu)取得相對平和、穩(wěn)定的投資回報。

PPP的第三個特征是風(fēng)險分擔(dān)。公共部門盡可能大地承擔(dān)自己有優(yōu)勢方面的伴生風(fēng)險，而讓對方承擔(dān)的風(fēng)險盡可能小。與此同時，民營部門會按其相對優(yōu)勢承擔(dān)較多的、甚至全部的具體管理職責(zé)，而這個領(lǐng)域?qū)τ诠膊块T而言，正是管理層“道德風(fēng)險”的易發(fā)領(lǐng)域。PPP管理模式中，更多是考慮雙方風(fēng)險的最優(yōu)應(yīng)對、最佳分擔(dān)，而將整體風(fēng)險最小化。

PPP是一種新型的管理模式，不僅具備管理的一般職能如計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)、控制，還具有其它管理模式所不具備的職能：擴(kuò)量融資、利用新技術(shù)，以及特別值得強(qiáng)調(diào)的機(jī)制創(chuàng)新的職能。

機(jī)制創(chuàng)新職能的主要指向，是在經(jīng)濟(jì)社會生活中促進(jìn)機(jī)制轉(zhuǎn)換、制度創(chuàng)新和資源配置效益提升。機(jī)制轉(zhuǎn)換包含兩層意思：一是公共部門由傳統(tǒng)的計劃向市場轉(zhuǎn)換；二是私人部門由市場逐利向計劃靠攏。這種“雙轉(zhuǎn)換”可以形成一種新型的激勵機(jī)制，進(jìn)而達(dá)到制度創(chuàng)新的推進(jìn)、改革的深化和資源配置效益的提升。

當(dāng)前我國開展PPP存在諸多問題

我國早在上世紀(jì)末就有通過PPP模式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的項目，目前已經(jīng)在多個領(lǐng)域采用了該模式，但存在的問題非常突出，主要有以下幾個方面：

沒有完善的法律體系。目前我國關(guān)于PPP的相關(guān)法規(guī)，主要來自于國務(wù)院及各部門根據(jù)國務(wù)院制訂的管理辦法，同時，各地也根據(jù)各地情況制訂了相應(yīng)的管理辦法。由于PPP項目的復(fù)雜性及長期性，這些辦法不足以支持PPP項目的長期和可持續(xù)的發(fā)展。

缺乏專門管理機(jī)構(gòu)。由于PPP項目更多涉及財政資金的未來支出，有必要由一個部門來單獨(dú)管理PPP項目的實施，以防未來財政風(fēng)險的無限擴(kuò)大。

風(fēng)險轉(zhuǎn)移的目標(biāo)沒有充分實現(xiàn)。我國開展的PPP項目，很多經(jīng)營性項目都有財政補(bǔ)貼，雖然名義上是采用了PPP模式，但并沒有將經(jīng)營風(fēng)險完全轉(zhuǎn)移，政府在許多項目中負(fù)責(zé)“兜底”。

項目運(yùn)營周期較短。當(dāng)前我國實施的一些PPP項目（如BT項目）運(yùn)營期通常只有3-5年，不僅沒有解決政府財政融資問題，相反被私營部門增加了一部分成本。這與采用PPP的初衷是不一致的。

項目多集中在用戶付費(fèi)項目。PPP的核心理念之一就是解決財政資金困難問題，在用戶付費(fèi)項目中，完全可能通過使用者付費(fèi)的市場化方式解決問題。

財政部門監(jiān)督和約束力弱。我國PPP項目一般由各部門安排，與財政沒有必然聯(lián)系，在需要融資時還要求財政部門出“安慰函”。這與國際貨幣基金組織強(qiáng)調(diào)在PPP項目中財政部門有一票否決權(quán)是不一致的。

總之，如果我們不對當(dāng)前使用的PPP模式及時規(guī)范、加強(qiáng)監(jiān)督和有效控制，必然會給地方政府帶來更嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

城鎮(zhèn)化投融資中的公私合作形式

首先，就基礎(chǔ)設(shè)施而言，選擇公私合作管理模式應(yīng)根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的不同形態(tài)來確定。

對于已有的基礎(chǔ)設(shè)施，政府可以通過出售、租賃、運(yùn)營和維護(hù)合同承包等形式與民營企業(yè)合作，向民營企業(yè)發(fā)放特許經(jīng)營權(quán)證，由民營企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理。民營企業(yè)可以直接向使用者收費(fèi)，也可以通過政府向使用者收費(fèi)。通過政府和民營企業(yè)的合作，提高基礎(chǔ)設(shè)施的使用與運(yùn)營效率。在出售和租賃的形式中，還可以為政府置換和融通資金，從而支持和從事新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

在擴(kuò)建和改造現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施方面，政府可以通過租賃－建設(shè)－經(jīng)營（LBO）、購買－建設(shè)－經(jīng)營（BBO）、外圍建設(shè)等形式與民營企業(yè)合作。通過這種形式，可以加快提升基礎(chǔ)設(shè)施的功能和加快基礎(chǔ)設(shè)施升級、改造的速度，也可為政府新建其它基礎(chǔ)設(shè)施籌集一定的資金。

對于新建的基礎(chǔ)設(shè)施，政府可以采用建設(shè)－轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營（BTO）、建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓（BOT）、建設(shè)－擁有－經(jīng)營（BOO）等形式與民營企業(yè)合作，為新建基礎(chǔ)設(shè)施融入民間資本，同時提高資金的使用效率和提高基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)質(zhì)量。

其次，在公用事業(yè)領(lǐng)域，特別是在污水處理、自來水、煤氣、電力和熱力供應(yīng)等方面，一般可通過使用者付費(fèi)和政府補(bǔ)貼相結(jié)合的方式使投資者能夠收回投資并得到合理的投資回報。

而在公共服務(wù)方面，為最大限度滿足人們對公共服務(wù)的需求，理想的模式是通過公私合作的模式來提供。其要點是：政府公共部門確定所需服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)

量，具體服務(wù)由私人部門提供，提供價格可通過公開招標(biāo)價格聽證會或雙方議價等方式形成。

公私合作模式需政策配合完善法制體系。我國目前采用的是部委發(fā)“通知”，指定“政策”的方式來規(guī)范，其法律效力較低，而PPP的特殊性決定了要對項目公司、招投標(biāo)和稅收優(yōu)惠等問題做出特別的法律規(guī)定，這就意味著PPP立法與一般法規(guī)必然存在一些沖突。國務(wù)院各主管部門在各自管理范圍內(nèi)做出的規(guī)定，只能適用于一部分行業(yè)，且都是從自身管理角度出發(fā)，很多時候不能相互銜接，缺乏全局性和系統(tǒng)性。我們需要通過立法方式來保證在PPP項目中的各方利益不受損害，特別是公眾利益，同時要明確PPP應(yīng)用的領(lǐng)域與方式。

加強(qiáng)機(jī)構(gòu)建設(shè)。我們可以在財政部下設(shè)立專門的管理部門負(fù)責(zé)公私合作項目的相關(guān)工作，并下設(shè)PPP項目采購、合同管理指導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)，利用現(xiàn)有行業(yè)部委下屬的具有專業(yè)知識（比如交通、污水處理等）的技術(shù)咨詢機(jī)構(gòu)，滿足PPP模式在各行業(yè)的應(yīng)用需求。

明確政策指導(dǎo)。建議出臺支持運(yùn)營周期長的PPP項目政策，同時充分發(fā)揮市場機(jī)制，降低政府在PPP項目中的成本和風(fēng)險。針對項目本身經(jīng)濟(jì)性的強(qiáng)弱采用不同的激勵政策。

提高項目開發(fā)和儲備能力。在設(shè)立相應(yīng)的管理部門的同時，建議該部門同時負(fù)責(zé)PPP項目的開發(fā)與儲備，依據(jù)“物有所值”的理念和定量計算的方法來確定一個項目是否能夠采用PPP模式。

促進(jìn)能力建設(shè)。PPP項目涉及金融、法律、會計等多個領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)，需要一大批既有理論又有實踐經(jīng)驗的復(fù)合型人才。要加強(qiáng)相關(guān)人員的培訓(xùn)，并加大相關(guān)專業(yè)人才和管理技術(shù)的引進(jìn)力度。

完善并加強(qiáng)合同管理。在我國現(xiàn)有的合同管理政策中，包括《城市供水特許經(jīng)營協(xié)議示范文本》、《城市污水處理特許經(jīng)營示范文本》等，雖然對相應(yīng)的定價、風(fēng)險、標(biāo)準(zhǔn)等做出了規(guī)定，仍然存在諸如價格調(diào)整、風(fēng)險控制等方面出現(xiàn)不少問題，希望能盡早完善并規(guī)范化管理。

提升監(jiān)管管理力度。我們應(yīng)當(dāng)在不同階段實施不同的監(jiān)督舉措，在招投標(biāo)階段、運(yùn)營階段和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓階段都應(yīng)有相應(yīng)的監(jiān)督管理依據(jù)與措施，可參考英國的做法。

加強(qiáng)風(fēng)險管控。凡是PPP項目都屬于政府投資公共項目，特別是私人融資項目，雖然在有產(chǎn)出后才向投資者付款，但是，未來每年支出的現(xiàn)值總額便是政府的或有債務(wù)。如果PPP項目規(guī)模過大或總額過大，則可能給政府帶來財政風(fēng)險。國際貨幣基金組織（IMF）認(rèn)為財政部門在PPP項目立項上應(yīng)有否決權(quán)，以此防范項目帶來的財政風(fēng)險。

（作者系財政部財政科學(xué)研究所所長；本文由作者與孫潔合作完成。因版面有限，本文有刪節(jié)，原文發(fā)表于《新金融評論》2013年第6期）

免責(zé)聲明：資管視界轉(zhuǎn)載上述內(nèi)容，對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

舉報

第四篇：創(chuàng)新投融資模式推動文化產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展

黨的十七屆六中全會提出：“加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)?！边@是黨和國家從全局工作出發(fā)，對文化建設(shè)作出的重要戰(zhàn)略部署。河北是文化大省，有著豐富的歷史文化資源，經(jīng)過多年的發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)不斷壯大。但也要看到，推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，仍存在一些急需解決的問題。比如，我省文化產(chǎn)業(yè)投融資仍存在渠道少、貸款難、方式單一等問題，遠(yuǎn)不能適應(yīng)現(xiàn)代文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求。推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必須創(chuàng)新投融資模式，完善投融資機(jī)制，形成資金合力。

加大財政支持力度，發(fā)揮政策引導(dǎo)作用

文化產(chǎn)業(yè)相比于文化事業(yè)，具有商業(yè)性、營利性的特點，所以文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體上要以市場為導(dǎo)向。但由于目前文化產(chǎn)業(yè)還是一個相對弱小的、成長中的產(chǎn)業(yè)，而且文化市場體系發(fā)育尚不健全，所以仍需要發(fā)揮政府財政的支持和引導(dǎo)作用。一方面，要加大財政對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度。在投資結(jié)構(gòu)上，財政資金主要是支持文化產(chǎn)業(yè)的一些重點領(lǐng)域和重點環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮其示范性和導(dǎo)向性作用，支持培育核心競爭力強(qiáng)的國有或國有控股大型文化企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，在發(fā)展產(chǎn)業(yè)和繁榮市場中發(fā)揮主導(dǎo)作用。在投資方式上，引入市場機(jī)制，改善政府投資方式。對于政府不宜直接投資經(jīng)營的項目，可采取政府采購等方式，鼓勵民營資本以及其他社會力量進(jìn)行投資建設(shè)。另一方面，要發(fā)揮政策引導(dǎo)作用。政府通過制定相關(guān)稅收政策，鼓勵企業(yè)、社會團(tuán)體、個人對文化產(chǎn)業(yè)投資、捐贈與贊助。對符合一定條件的企業(yè)，可通過貼息、補(bǔ)助、配套性資金等方式進(jìn)行扶助。對于符合國家認(rèn)定的高科技文化企業(yè)給予重點扶持，并優(yōu)先安排政府性貸款以及企業(yè)用地指標(biāo)。

健全信貸擔(dān)保機(jī)制，加大金融資本支持力度

文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展迫切需要金融業(yè)的大力支持，應(yīng)積極創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，完善擔(dān)保機(jī)制。一方面，建立文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估體系，為金融機(jī)構(gòu)處置文化類無形資產(chǎn)提供保障。對于具有優(yōu)質(zhì)商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)的企業(yè)，可通過權(quán)利質(zhì)押貸款等方式，逐步擴(kuò)大收益權(quán)質(zhì)押貸款的適用范圍。另一方面，加快信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新和開發(fā)。根據(jù)文化產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)和特點，開發(fā)更加靈活多樣的信貸產(chǎn)品。對于經(jīng)營模式穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)效益較好的文化企業(yè)，要優(yōu)先給予信貸支持。對于具有穩(wěn)定物流和現(xiàn)金流的企業(yè)，可發(fā)放應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉單質(zhì)押貸款。此外，積極探索適合文化產(chǎn)業(yè)項目的多種貸款模式。對于融資規(guī)模較大、項目較多的文化企業(yè)，鼓勵商業(yè)銀行以銀團(tuán)貸款等方式提供金融支持。對處于產(chǎn)業(yè)集群或產(chǎn)業(yè)鏈中的中小文化企業(yè)，鼓勵商業(yè)銀行以聯(lián)保聯(lián)貸等方式提供金融支持。

降低準(zhǔn)入門檻，鼓勵民營資本進(jìn)入

一方面，要打破行業(yè)壟斷，放寬市場準(zhǔn)入，堅持“誰投資、誰所有、誰受益、誰負(fù)責(zé)”的原則，積極引導(dǎo)民營資本進(jìn)入，并對投資者提供土地、稅收、財政、信貸、投資準(zhǔn)入等各方面的優(yōu)惠政策，鼓勵民營資本投資競爭性文化產(chǎn)業(yè)項目。另一方面，發(fā)揮民營資本投資帶動效應(yīng)，拓寬社會融資渠道。民營資本投資文化產(chǎn)業(yè)能夠帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的社會投資，產(chǎn)生投資的“蝴蝶效應(yīng)”。例如，承德市依托文化、旅游資源優(yōu)勢，政府出臺優(yōu)惠政策吸引大量民營資本介入文化產(chǎn)業(yè)，由民營資本打造的將軍國際健康城、《鼎盛王朝》文化產(chǎn)業(yè)園、熱河展演中心等一批文化產(chǎn)業(yè)項目，將文化資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)槲幕a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，既推動文化產(chǎn)業(yè)提檔升級，又帶動了旅游業(yè)的快速發(fā)展。

建立產(chǎn)業(yè)基金，增強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)資金聚合力?；鹜顿Y已成為目前世界發(fā)達(dá)國家文化產(chǎn)業(yè)融資的一個重要渠道。政府應(yīng)建立文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項基金，鼓勵社會資本投資開發(fā)的同時，對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展與運(yùn)營給予資金支持，并對基金投入主體、投資規(guī)模和運(yùn)作方式進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)。首先，發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金的龍頭作用。基金投資主體可由政府財政、金融企業(yè)和產(chǎn)業(yè)公司發(fā)起。現(xiàn)階段，應(yīng)堅持“政府注資引導(dǎo)，鼓勵多方參與”的原則，積極發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)投資擴(kuò)大效應(yīng)，合理配置文化資產(chǎn)和優(yōu)化文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，克服地區(qū)利益和部門利益的局限，避免“大而全”、“小而全”的盲目投資與重復(fù)建設(shè)。其次，優(yōu)化基金投資取向。在基金投入上，要充分發(fā)揮基金的專業(yè)優(yōu)勢，將基金投入到最有發(fā)展前景的行業(yè)中，降低交易成本，做到投資“專而精”。再次，完善基金運(yùn)行機(jī)制。建立科學(xué)的投資體制以及投資項目法規(guī)制度，強(qiáng)化預(yù)算約束和風(fēng)險管理，保障基金安全運(yùn)行。

創(chuàng)新投融資方式，拓寬投融資渠道

目前，我省文化產(chǎn)業(yè)融資手段還比較傳統(tǒng)，主要以資金方式投入為主，缺乏現(xiàn)代化的籌資方式。單一的投融資方式限制了文化產(chǎn)業(yè)的市場化、社會化融資。資本是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力，必須創(chuàng)新投融資方式，不斷為文化產(chǎn)業(yè)注入資金活力。在企業(yè)經(jīng)營方式上，可以采取獨(dú)資、合資、合作、合營等多種途徑聚集資金，壯大文化企業(yè)聯(lián)合體；在投融資方式上，既可以以資金投入，也可以以土地、技術(shù)、專利權(quán)和無形資產(chǎn)等投資入股，還可以通過發(fā)行股票、債券等方式籌措資金。要建立多元化的文化產(chǎn)業(yè)投融資機(jī)制，實現(xiàn)投融資主體多元化、投融資渠道多樣化、投資決策科學(xué)化和投資建設(shè)社會化，合力推動文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。本文章由山東牛皮癬醫(yī)院http:///整理發(fā)布，歡迎分享！

第五篇：賈康：PPP--城鎮(zhèn)化投融資的模式創(chuàng)新

賈康：PPP--城鎮(zhèn)化投融資的模式創(chuàng)新

作者：賈康(CF40成員)

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個重要的‘納瑟姆’曲線，它表明當(dāng)城鎮(zhèn)化水平達(dá)到30％而繼續(xù)上升至70％的區(qū)間，是城鎮(zhèn)化率上升最快的發(fā)展階段。目前我國城市化正處于快速發(fā)展階段。從國際經(jīng)驗看，此階段的一個突出特征是需要大量資金投入，合理解決資金投入問題是保持城鎮(zhèn)化健康發(fā)展的客觀必要條件，僅依靠政府財政收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

PPP：新型公共事業(yè)管理模式

關(guān)于公私合作伙伴（PPP）的概念目前還沒有一個公認(rèn)的定義，我們根據(jù)人們對PPP的認(rèn)識，并結(jié)合公私合作伙伴及其管理模式作出這樣一個定義：

所謂PPP，是指政府公共部門與民營部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，從而實現(xiàn)政府公共部門的職能，同時也為民營部門帶來利益。通過這種合作和管理過程，可以在不排除、并適當(dāng)滿足私人部門的投資營利目標(biāo)的同時，為社會更有效率地提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，使有限的資源發(fā)揮更大的作用。PPP的運(yùn)行具有三個重要的特征：伙伴關(guān)系、利益共享和風(fēng)險分擔(dān)。

伙伴關(guān)系是PPP第一大特征，其獨(dú)特之處是項目目標(biāo)一致：以最少的資源，實現(xiàn)最多的產(chǎn)品或服務(wù)。

利益共享是PPP的第二個特征。PPP中需要對民營部門可能的高額利潤進(jìn)行控制，即不允許其在項目執(zhí)行過程中形成超額利潤。共享利益在這里除了指共享PPP的社會成果之外，也包括使作為參與者的私人部門、民營企業(yè)或機(jī)構(gòu)取得相對平和、穩(wěn)定的投資回報。PPP的第三個特征是風(fēng)險分擔(dān)。公共部門盡可能大地承擔(dān)自己有優(yōu)勢方面的伴生風(fēng)險，而讓對方承擔(dān)的風(fēng)險盡可能小。與此同時，民營部門會按其相對優(yōu)勢承擔(dān)較多的、甚至全部的具體管理職責(zé)，而這個領(lǐng)域?qū)τ诠膊块T而言，正是管理層“道德風(fēng)險”的易發(fā)領(lǐng)域。PPP管理模式中，更多是考慮雙方風(fēng)險的最優(yōu)應(yīng)對、最佳分擔(dān)，而將整體風(fēng)險最小化。當(dāng)前我國開展PPP存在諸多問題

我國早在上世紀(jì)末就有通過PPP模式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的項目，目前已經(jīng)在多個領(lǐng)域采用了該模式，但存在以下幾個方面的問題：

沒有完善的法律體系。目前我國關(guān)于PPP的相關(guān)法規(guī)，主要來自于國務(wù)院及各部門制訂的管理辦法，同時，各地也根據(jù)各地情況制訂了相應(yīng)的管理辦法。由于PPP項目的復(fù)雜性及長期性，這些辦法不足以支持PPP項目的長期和可持續(xù)的發(fā)展。

缺乏專門管理機(jī)構(gòu)。由于PPP項目更多涉及財政資金的未來支出，有必要由一個部門來單獨(dú)管理PPP項目的實施，以防未來財政風(fēng)險的無限擴(kuò)大。

風(fēng)險轉(zhuǎn)移的目標(biāo)沒有充分實現(xiàn)。我國開展的PPP項目，很多經(jīng)營性項目都有財政補(bǔ)貼，雖然名義上是采用了PPP模式，但并沒有將經(jīng)營風(fēng)險完全轉(zhuǎn)移，政府在許多項目中負(fù)責(zé)“兜底”。

項目運(yùn)營周期較短。當(dāng)前我國實施的一些PPP項目（如BT項目）運(yùn)營期通常只有3-5年，不僅沒有解決政府財政融資問題，相反被私營部門增加了一部分成本。這與采用PPP的初衷是不一致的。

項目多集中在用戶付費(fèi)項目。PPP的核心理念之一就是解決財政資金困難問題，在用戶付費(fèi)項目中，完全可能通過使用者付費(fèi)的市場化方式解決問題。

財政部門監(jiān)督和約束力弱。我國PPP項目一般由各部門安排，與財政沒有必然聯(lián)系，在需要融資時還要求財政部門出“安慰函”。這與國際貨幣基金組織強(qiáng)調(diào)在PPP項目中財政部門有一票否決權(quán)是不一致的。

總之，如果我們不對當(dāng)前使用的PPP模式及時規(guī)范、加強(qiáng)監(jiān)督和有效控制，必然會給地方政府帶來更嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

城鎮(zhèn)化投融資中的公私合作形式

首先，就基礎(chǔ)設(shè)施而言，選擇公私合作管理模式應(yīng)根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的不同形態(tài)來確定。對于已有的基礎(chǔ)設(shè)施，政府可以通過出售、租賃、運(yùn)營和維護(hù)合同承包等形式與民營企業(yè)合作，向民營企業(yè)發(fā)放特許經(jīng)營權(quán)證，由民營企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理。民營企業(yè)可以直接向使用者收費(fèi)，也可以通過政府向使用者收費(fèi)。通過政府和民營企業(yè)的合作，提高基礎(chǔ)設(shè)施的使用與運(yùn)營效率。在出售和租賃的形式中，還可以為政府置換和融通資金，從而支持和從事新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

在擴(kuò)建和改造現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施方面，政府可以通過租賃－建設(shè)－經(jīng)營（LBO）、購買－建設(shè)－經(jīng)營（BBO）、外圍建設(shè)等形式與民營企業(yè)合作。通過這種形式，可以加快提升基礎(chǔ)設(shè)施的功能和加快基礎(chǔ)設(shè)施升級、改造的速度，也可為政府新建其它基礎(chǔ)設(shè)施籌集一定的資金。

對于新建的基礎(chǔ)設(shè)施，政府可以采用建設(shè)－轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營（BTO）、建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓（BOT）、建設(shè)－擁有－經(jīng)營（BOO）等形式與民營企業(yè)合作，為新建基礎(chǔ)設(shè)施融入民間資本，同時提高資金的使用效率和提高基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)質(zhì)量。

其次，在公用事業(yè)領(lǐng)域，特別是在污水處理、自來水、煤氣、電力和熱力供應(yīng)等方面，一般可通過使用者付費(fèi)和政府補(bǔ)貼相結(jié)合的方式使投資者能夠收回投資并得到合理的投資回報。

而在公共服務(wù)方面，為最大限度滿足人們對公共服務(wù)的需求，理想的模式是通過公私合作的模式來提供。其要點是：政府公共部門確定所需服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量，具體服務(wù)由私人部門提供，提供價格可通過公開招標(biāo)價格聽證會或雙方議價等方式形成。

公私合作模式需政策配合完善法制體系。我國目前采用的是部委發(fā)“通知”，指定“政策”的方式來規(guī)范，其法律效力較低，而PPP的特殊性決定了要對項目公司、招投標(biāo)和稅收優(yōu)惠等問題做出特別的法律規(guī)定，這就意味著PPP立法與一般法規(guī)必然存在一些沖突。國務(wù)院各主管部門在各自管理范圍內(nèi)做出的規(guī)定，只能適用于一部分行業(yè)，且都是從自身管理角度出發(fā)，很多時候不能相互銜接，缺乏全局性和系統(tǒng)性。

我們需要通過立法方式來保證在PPP項目中的各方利益不受損害，特別是公眾利益，同時要明確PPP應(yīng)用的領(lǐng)域與方式。

加強(qiáng)機(jī)構(gòu)建設(shè)。我們可以在財政部下設(shè)立專門的管理部門負(fù)責(zé)公私合作項目的相關(guān)工作，并下設(shè)PPP項目采購、合同管理指導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)，利用現(xiàn)有行業(yè)部委下屬的具有專業(yè)知識（比如交通、污水處理等）的技術(shù)咨詢機(jī)構(gòu)，滿足PPP模式在各行業(yè)的應(yīng)用需求。明確政策指導(dǎo)。建議出臺支持運(yùn)營周期長的PPP項目政策，同時充分發(fā)揮市場機(jī)制，降低政府在PPP項目中的成本和風(fēng)險。針對項目本身經(jīng)濟(jì)性的強(qiáng)弱采用不同的激勵政策。提高項目開發(fā)和儲備能力。在設(shè)立相應(yīng)的管理部門的同時，建議該部門同時負(fù)責(zé)PPP項目的開發(fā)與儲備，依據(jù)“物有所值”的理念和定量計算的方法來確定一個項目是否能夠采用PPP模式。

促進(jìn)能力建設(shè)。PPP項目涉及金融、法律、會計等多個領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)，需要一大批既有理論又有實踐經(jīng)驗的復(fù)合型人才。要加強(qiáng)相關(guān)人員的培訓(xùn)，并加大相關(guān)專業(yè)人才和管理技術(shù)的引進(jìn)力度。

完善并加強(qiáng)合同管理。在我國現(xiàn)有的合同管理政策中，包括《城市供水特許經(jīng)營協(xié)議示范文本》、《城市污水處理特許經(jīng)營示范文本》等，雖然對相應(yīng)的定價、風(fēng)險、標(biāo)準(zhǔn)等做出

了規(guī)定，仍然存在諸如價格調(diào)整、風(fēng)險控制等方面出現(xiàn)不少問題，希望能盡早完善并規(guī)范化管理。

提升監(jiān)管管理力度。我們應(yīng)當(dāng)在不同階段實施不同的監(jiān)督舉措，在招投標(biāo)階段、運(yùn)營階段和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓階段都應(yīng)有相應(yīng)的監(jiān)督管理依據(jù)與措施，可參考英國的做法。

加強(qiáng)風(fēng)險管控。凡是PPP項目都屬于政府投資公共項目，特別是私人融資項目，雖然在有產(chǎn)出后才向投資者付款，但是，未來每年支出的現(xiàn)值總額便是政府的或有債務(wù)。如果PPP項目規(guī)模過大或總額過大，則可能給政府帶來財政風(fēng)險。國際貨幣基金組織（IMF）認(rèn)為財政部門在PPP項目立項上應(yīng)有否決權(quán)，以此防范項目帶來的財政風(fēng)險。