第一篇：2011年春季學(xué)期金融學(xué)第一次作業(yè)

2011年春季學(xué)期金融學(xué)第一次作業(yè)

一、單項(xiàng)選擇題（本大題共30分，共 15 小題，每小題 2 分）

1.以()為標(biāo)準(zhǔn),金融市場可分為貨幣市場與資本市場。A.金融工具的期限長短 B.流動(dòng)性強(qiáng)弱 C.地理位置 D.證券性質(zhì) 2.從本質(zhì)上講，金融領(lǐng)域中的信用是一個(gè)（）問題 A.生產(chǎn) B.流通 C.分配 D.消費(fèi)

3.最典型的股票是（）。A.普通股 B.優(yōu)先股 C.記名股 D.流通股 E.無面額股

4.我國目前的證券交易主要采用（）A.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制 B.撮合驅(qū)動(dòng)機(jī)制 C.部分保證金交易機(jī)制 D.以上均可

5.經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋的信用是一種()經(jīng)濟(jì)行為 A.還本付息 B.具有強(qiáng)制性 C.所有權(quán)變動(dòng)

D.使用權(quán)和所有權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)移

6.當(dāng)利率下降時(shí)，人們更愿意選擇（）等經(jīng)濟(jì)行為。A.增加存款 B.增加國債投資 C.購買住房或汽車 D.出售股票

7.下列不能在貨幣市場交易的金融工具是（）A.同業(yè)存款 B.短期國債 C.普通股 D.匯票

8.目前我國證券發(fā)行上市的審查制度為（）。A.審批制 B.注冊制 C.核準(zhǔn)制

D.自由上市制

9.在美英實(shí)行金本位貨幣制度時(shí)，對美國市場而言，英鎊匯率波動(dòng)的下限是（）。

A.黃金平價(jià)＋黃金輸送費(fèi)用 B.鑄幣平價(jià)＋黃金輸送費(fèi)用 C.黃金平價(jià)－黃金輸送費(fèi)用 D.鑄幣平價(jià)－黃金輸送費(fèi)用

10.信用工具是在貨幣執(zhí)行()職能基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的。A.價(jià)值尺度 B.流通手段 C.支付手段 D.貯藏手段

11.股票市場上，投資者關(guān)心的股市價(jià)值總體變動(dòng)趨勢的指標(biāo)是（）。A.股票的市場價(jià)格 B.股票發(fā)行價(jià)格 C.股票價(jià)格指數(shù) D.股票交易總量 12.股票能夠轉(zhuǎn)讓的基本原因是股票（）A.具有面值 B.存在股票市場 C.可能產(chǎn)生未來收益 D.存在市場供求

13.一般來說，利率上升，債券市場價(jià)格將（）A.上升 B.下跌 C.不變 D.不定

14.金邊證券通常指（）。A.金融證券 B.商業(yè)票據(jù) C.政府證券 D.抵押債券

15.“在規(guī)定時(shí)間內(nèi)其持有者可以按照一定價(jià)格向發(fā)行公司請求調(diào)為一定數(shù)量的普通股”的債券是（）。A.國庫券 B.優(yōu)先股

C.可轉(zhuǎn)換公司債券 D.垃圾債券

二、多項(xiàng)選擇題（本大題共30分，共 10 小題，每小題 3 分）

1.公司債券包括（）。A.普通債 B.可轉(zhuǎn)債 C.金融債 D.分離交易可轉(zhuǎn)債

2.IPO的主要定價(jià)參考是（）。A.市盈率定價(jià)法 B.平價(jià)發(fā)行法 C.折價(jià)發(fā)行法 D.市凈率定價(jià)法

3.貨幣制度大體經(jīng)歷了()。A.銀本位 B.金銀兩本位 C.金本位 D.紙幣本位

4.信用貨幣制度的特點(diǎn)（）： A.本位貨幣是中央銀行發(fā)行的紙幣和存款貨幣。B.信用貨幣不規(guī)定含金量，不能兌換黃金。C.信用貨幣由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成，并通過銀行信貸渠道向社會(huì)投放。D.國家金融當(dāng)局對貨幣的管理是經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的必要條件。

5.金融資產(chǎn)的主要類型有（）。A.貨幣 B.債券 C.股票 D.房產(chǎn)證

6.金融期貨的基本制度有（）。A.保證金制度 B.每日結(jié)算的無負(fù)債制度 C.價(jià)格限額制度 D.實(shí)物交割制度

7.中國目前的貨幣是信用貨幣,其特征是()。A.債務(wù)貨幣 B.具有強(qiáng)制性 C.一種價(jià)值符號 D.實(shí)物貨幣

8.股票的發(fā)行價(jià)格有()。A.面額發(fā)行 B.折價(jià)發(fā)行 C.溢價(jià)發(fā)行 D.貼水發(fā)行

9.金融市場的構(gòu)成要素包括()。A.融資主體 B.融資工具 C.融資機(jī)構(gòu) D.市場法規(guī)

10.市場利息率決定的因素主要有()A.社會(huì)資金的平均利潤率的高低 B.借貸資本的供求情況 C.借貸資本的風(fēng)險(xiǎn)大小 D.通貨膨脹率的高低

三、判斷題（本大題共20分，共 10 小題，每小題 2 分）

1.在某一時(shí)期，公司股票價(jià)值越高,意味著公司的實(shí)質(zhì)資產(chǎn)越多()2.貨幣支付手段重要特征是價(jià)值雙方面的轉(zhuǎn)移。

3.本位貨幣與其他貨幣的區(qū)別在于：本位貨幣具有無限法償性和交易的零星支付的兩種特征（）

4.在信用貨幣制度下，貨幣流通量過多、紙幣貶值、物價(jià)上漲構(gòu)成通貨膨脹的基本特征。

5.下列資產(chǎn)按流動(dòng)性從大到小的排列順序是正確的：活期存款帳戶，房屋，現(xiàn)鈔，儲蓄存款，股票。（）

6.信用工具是在貨幣執(zhí)行流通手段職能基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的。()7.實(shí)現(xiàn)全社會(huì)資金余缺調(diào)劑的市場是證券流通市場。（）

8.中央銀行發(fā)行的紙幣也是一國的財(cái)富，紙幣發(fā)行的數(shù)量越多，給國民帶來的財(cái)富也越多（）

9.歷史最悠久的股價(jià)指數(shù)是NASDAQ指數(shù)。（）

10.中小企業(yè)更適合參與債券和股票等直接融資領(lǐng)域的籌資。()

四、簡答題（本大題共20分，共 2 小題，每小題 10 分）1.簡述大額存單市場的特征 2.簡述信用的本質(zhì)和特征

答案：

一、單項(xiàng)選擇題（30分，共 15 題，每小題 2 分）

1.A 2.C 3.A 4.B 5.A 6.C 7.C 8.C 9.D 10.C 11.C 12.C 13.B 14.C 15.C

二、多項(xiàng)選擇題（30分，共 10 題，每小題 3 分）

1.ABD 2.AD 3.ABCD 4.ABCD 5.ABC 6.ABC 7.ABC 8.AC 9.ABCD 10.ABCD

三、判斷題（20分，共 10 題，每小題 2 分）

1.× 2.× 3.× 4.√ 5.× 6.× 7.× 8.× 9.× 10.×

四、簡答題（20分，共 2 題，每小題 10 分）1.參考答案：

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行簽發(fā)的具有特定期限、特定利率的無記名存款資金憑證。存單的特點(diǎn)表現(xiàn)為：具有活期存款的流動(dòng)性和定期存款的高收益，投資方便、靈活、安全。解題方案：

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行簽發(fā)的具有特定期限、特定利率的無記名存款資金憑證。評分標(biāo)準(zhǔn)：

回答出定義得3分，回答出一個(gè)特點(diǎn)得2分，全部回答得8分 2.參考答案：

信用的本質(zhì)是以償還和付息為條件的借貸行為；信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式；信用關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用的四個(gè)特征是：暫時(shí)性、償還性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性。

解題方案：

本質(zhì)：以償還和付息為條件的借貸行為；特征：暫時(shí)性、償還性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性。

評分標(biāo)準(zhǔn)：

回答出信用的本質(zhì)得４分，回答出信用的每個(gè)特征得１分

第二篇：金融學(xué)第一次作業(yè)

一、單選題(共 40.00 分)1.反映不同時(shí)期普通消費(fèi)者日常生活所需要的消費(fèi)品價(jià)格動(dòng)態(tài)指數(shù)，稱之為（）A.生活費(fèi)用指數(shù) B.生產(chǎn)物價(jià)指數(shù) C.批發(fā)物價(jià)指數(shù) D.消費(fèi)物價(jià)指數(shù)

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： D 正確答案： D 教師評語：--2.利息是資金的（）A.價(jià)值 B.水平C.價(jià)格 D.指標(biāo)

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： C 正確答案： C 教師評語：--3.有價(jià)證券的二級市場是指（）A.貨幣市場 B.證券發(fā)行市場 C.證券轉(zhuǎn)讓市場 D.資本市場 滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： C 正確答案： C 教師評語：--4.利率是有種重要的（）A.政治手段 B.經(jīng)濟(jì)杠桿 C.法制手段 D.經(jīng)濟(jì)措施

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： B 正確答案： B 教師評語：--

二、多選題(共 20.00 分)1.一般性貨幣政策工具主要有（）A.信用配額 B.法定存款準(zhǔn)備金政策 C.再貼現(xiàn)政策 D.公開市場業(yè)務(wù) E.優(yōu)惠利率

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： B C D 正確答案： B C D 教師評語：--2.商業(yè)銀行的功能主要有（）A.信用中介 B.支付中介 C.信用創(chuàng)造 D.信息中介 E.金融服務(wù)

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： A B C D E 正確答案： A B C D E 教師評語：--

三、判斷題(共 40.00 分)1.信用貨幣自身沒有價(jià)值，所以不是財(cái)富的組成部分 A.正確 B.錯(cuò)誤

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： B 正確答案： B 教師評語：--2.LIBOR利率是倫敦同業(yè)拆借市場拆放利率，是銀行貸款的基礎(chǔ) A.正確 B.錯(cuò)誤

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： A 正確答案： A 教師評語：--3.金融機(jī)構(gòu)的主要功能是信用媒介，是一種直接信用 A.正確 B.錯(cuò)誤

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： B 正確答案： B 教師評語：--4.貨幣需求是指社會(huì)各部門在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)愿意以貨幣形式持有的數(shù)量 A.正確 B.錯(cuò)誤

滿分：10.00 分 得分：10.00 分

你的答案： B 正確答案： B 教師評語：--

第三篇：北京交通大學(xué) 2018年 本科《金融學(xué)》第一次作業(yè)

《金融學(xué)概論》第一階段作業(yè)

（一）名詞解釋:

1、貨幣：貨幣是商品世界中排他性的一般等價(jià)物作用的特定商品，既然是一般等價(jià)物，意味著貨幣可以測量一切商品和勞務(wù)的價(jià)值大小，并且可以和任何商品交換。

貨幣是從商品世界中分離來的，固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，它反映著商品生產(chǎn)者之間的關(guān)系。

2、貨幣制度：國家以法律形式所確定的貨幣發(fā)行和流通的結(jié)構(gòu)與租住形式稱為貨幣制度；

3、消費(fèi)信用：對消費(fèi)者個(gè)人提供的用以滿足其消費(fèi)方面所需貨幣的信用。

4、利率：是利息率的簡稱，是指用百分比表示一定時(shí)期內(nèi)利息額與本金的比率；

5、市場利率：是指由資金市場上供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率。

6、基準(zhǔn)利率：是指在多種利率并存的條件下起作用的利率。

7、違約風(fēng)險(xiǎn)：是指債權(quán)的發(fā)行者不能支付利息和到期不能償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。

8、股票：是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以取得股息和紅利的憑證。

9、股票市場：是進(jìn)行各種股票發(fā)行和買賣交易的場所。

10、市盈率：是指股票市場價(jià)格與每股凈收益的比率。

（二）簡答題：

1、貨幣的職能是什么？

答：狹義地講，是用作交換商品的標(biāo)準(zhǔn)物品；廣義地講，是用作交換媒介、價(jià)值尺度、支付手段、價(jià)值儲藏的物品。具體地講，它具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。其中最基本的職能是價(jià)值尺度和流通手段。

2、國際貨幣基金組織對貨幣供應(yīng)量如何進(jìn)行層次劃分？

答：國際貨幣基金組織的貨幣供應(yīng)量采用層次：通貨，貨幣和準(zhǔn)貨幣。

通貨即是流通中的現(xiàn)金M0；貨幣等于通貨加上私人部門的活期存款，相當(dāng)于各國通常采用的M1；準(zhǔn)貨幣相當(dāng)于定期存款，儲蓄存款與外幣之和；

3、信用與金融的關(guān)系是什么？

答：1.信用與金融內(nèi)在聯(lián)系非常緊密，現(xiàn)代信用的主要對象是貨幣，金融的對象也是貨幣；以信用貨幣為載體的信用關(guān)系就是金融；

2.信用與金融內(nèi)涵不同，外延也不能相互涵蓋；信用是借貸行為，表現(xiàn)為一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實(shí)物和貨幣借貸是信用的兩種形式；而金融是指資金的融通，其形成必定以貨幣為載體，表現(xiàn)為源于借貸而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也可以表現(xiàn)為發(fā)行股票而形成的所有權(quán)關(guān)系；明金融特征的是可以創(chuàng)造和消減貨幣的銀行信用，銀行信用被認(rèn)為是金融的核心。

4、國家信用的形式有哪些？

答：國家信用就內(nèi)債而言，其形式有：公債和國庫券； 就外債而言，其形式有：國際債權(quán)和政府借款；

5、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的區(qū)別是什么？ 答：直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國貨幣為基準(zhǔn)，用折算若干本國貨幣來表示匯率的標(biāo)價(jià)方法；單位外幣所能換取的本國貨幣數(shù)量越多，說明外幣幣值越高，本幣幣值越低。

間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為基準(zhǔn)，用折算多少本國貨幣來表示匯率的標(biāo)價(jià)方法；單位本幣所能換取的外國貨幣數(shù)量越多，說明本幣幣值越高，外幣幣值越低。

（三）論述題：

1、貨幣制度的演進(jìn)過程是怎樣的？

答: 貨幣制度是指國家以法律形式所確定的貨幣和流通的結(jié)構(gòu)與組織形式準(zhǔn)。主要內(nèi)容有：貨幣材料的確定，貨幣單位的確定，流通中貨幣種類的確定，對不同種類貨幣的鑄造和發(fā)行管理，對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定等；所有這些方面也稱為貨幣制度的構(gòu)成要素。

在理論上，任何商品都可以被選做貨幣。然而，只有貴金屬具有充當(dāng)比的所有優(yōu)勢。因此，從歷史的沿革來看，雖然各國采取的貨幣制度各不相同，但總的來說，貨幣制度的發(fā)展演變是以貴金屬本位制為主，而且基本上遵循著銀本位制=》金銀復(fù)位本位制=》金本位制=》不兌現(xiàn)信用貨幣制這樣一個(gè)順序。

2、信用缺失的原因及后果各是什么？

答：所謂信用缺失是指，市場上失信行為，造成“信用”的破壞，也稱為“信用危機(jī)”。信用危機(jī)是世界各國在發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)過程中都曾經(jīng)歷的一個(gè)階段。

信用缺失原因：

1隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)權(quán)形式多元化，不同經(jīng)濟(jì)行為主體利益目標(biāo)多樣化，使得原有體制下約束經(jīng)濟(jì)利益的規(guī)則失去效力，市場經(jīng)濟(jì)本身暴露了信用規(guī)則的必要性；舊體制規(guī)則已被打破，新體制規(guī)則處于建設(shè)中，尚存在一些不夠完善的地方，原來的經(jīng)濟(jì)秩序與道德規(guī)范仍對新體制的影響；.2.市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級階段，相關(guān)信用法律法規(guī)不完善，信用監(jiān)管/服務(wù)/管理機(jī)構(gòu)不健全，市場交易缺乏不良信用懲罰機(jī)制的必要約束；

信用缺失后果：

1.從微觀角度看，阻礙資本形成，使經(jīng)濟(jì)行為交易成本增大，交易規(guī)模萎縮，甚至導(dǎo)致市場關(guān)閉，影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序；

2.從宏觀角度看，導(dǎo)致社會(huì)資源配置失當(dāng)，國家宏觀調(diào)控失靈，市場經(jīng)濟(jì)秩序混亂，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻。

第四篇：金融學(xué)2012年春夏學(xué)期作業(yè)

《金融學(xué)》2012年春夏學(xué)期作業(yè)

（2選1）

從下面兩道作業(yè)題中選擇一道作答即可，該作業(yè)的成績將計(jì)入冬學(xué)期期末總成績，空白卷或抄襲答案者一律退回。

1.2011年以來，原材料和勞動(dòng)力價(jià)格持續(xù)走高，人民幣匯率一升再升，特別是在銀行所受到的存款準(zhǔn)備金率約束以及日均存貸比的“高壓”下，中小企業(yè)流動(dòng)資金陷入困境，中小企業(yè)生存環(huán)境令人擔(dān)憂。請結(jié)合所學(xué)的金融學(xué)知識和在當(dāng)前的宏觀背景，分析中小企業(yè)融資難的原因。并從中小企業(yè)自身和金融體系兩方面，對解決中小企業(yè)融資難問題提出建議。

原因：

（1）風(fēng)險(xiǎn)成本高；

（2）管理成本高；

（3）綜合收益低。

措施：

從中小企業(yè)自身角度：(1)建立和完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；(2)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理；(3)加強(qiáng)信息披露；(4)建立以誠信為核心的企業(yè)文化。從金融體系方面：(1)建立市場融資體系；(2)建立完善的、多層次中小企業(yè)融資體系；(3)建立完善的中小企業(yè)融資保障體系

2.2010年，中國股市無論是IPO融資額還是項(xiàng)目數(shù)量，均居世界第一，327家IPO共融資4685億元。同期，美國股市IPO融資僅為420億美元，合2800億元人民幣。于此同時(shí)，2010年上證指數(shù)下跌14.3%，僅次于希臘，列全球第二，同期道指上漲11%，與中國股市的表現(xiàn)形成了鮮明的對比。請查閱相關(guān)資料，并結(jié)合自己所學(xué)的金融知識，談一談擴(kuò)容對中國股市的影響，并在此基礎(chǔ)上分析中國股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相背離的原因。

第五篇：金融學(xué)作業(yè)

1、為什么說利率市場化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然？

答：利率反映銀行的資本投資收益，而資本收益完全受市場或者說經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r決定的。因此利率水平也完全是市場決定的。利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，否則，違背市場的發(fā)展，起不動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用。

但是，利率杠桿是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段，不會(huì)完全放任的。

2、利用本章基本原理和媒體信息，分析人民幣匯率短期與長期走勢？

答：人民幣對美元匯率中間價(jià)已持續(xù)大幅回落，有關(guān)專家表示，人民幣匯率短期下行趨勢似乎正在顯現(xiàn)?？紤]到人民幣利率下行趨勢已成定局且遠(yuǎn)期下降空間仍然較大，人民幣匯率即使未來重拾升勢，上升空間預(yù)計(jì)也將有限。事實(shí)上，近期海外市場對人民幣匯率中期可能逐步下行的預(yù)期已經(jīng)有所反應(yīng)。

而在升值壓力方面，近期中國最新公布的外貿(mào)盈余以及FDI數(shù)據(jù)也同樣顯示，目前國際資本對于人民幣進(jìn)一步升值的意愿和興趣已大大降低。另外，在美元指數(shù)上，作為全球金融危機(jī)背景下國際主要的支付貨幣和儲備貨幣，從美國政府和全球投資者利益的角度考慮，強(qiáng)勢美元在中期內(nèi)也難以出現(xiàn)大幅度逆轉(zhuǎn)。據(jù)《上海證券報(bào)》援引中國銀行全球金融市場部全球調(diào)研主管袁躍東的觀點(diǎn)稱，人民幣匯改的目標(biāo)之一就是為了擴(kuò)大雙邊浮動(dòng)的態(tài)勢。這幾個(gè)月來，人民幣兌美元一反以前單邊升值的趨勢，而是呈現(xiàn)雙邊波動(dòng)的現(xiàn)象。因此他認(rèn)為，人民幣改革已漸入佳境，雙邊的波動(dòng)給了市場不同的預(yù)期，將來匯率的走勢將更多地由市場供求決定。在這樣的大背景下，中國銀行寧波分行某人士表示，這樣的雙邊波動(dòng)會(huì)增加出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，銀行方面應(yīng)該注重研發(fā)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的報(bào)道，針對人民幣兌美元匯價(jià)大幅下挫的現(xiàn)象，中國人民銀行相關(guān)人士表示，央行會(huì)在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上繼續(xù)進(jìn)行匯率改革。他說，12月1日人民幣匯價(jià)的跌幅沒有超出范圍，央行不需要做出評論。人民幣兌美元匯率近期相對保持穩(wěn)定，至于未來的趨勢，則取決于外匯市場的供求及美元和其它貨幣匯率走勢。此前，央行總裁周小川就曾透露不排除人民幣貶值的可能。但美國財(cái)政部國際事務(wù)次長麥考密克周一表示，在本月4日開始的第五次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話期間，美國還將促請中國政府讓人民幣進(jìn)一步升值

長期來看，決定一國匯率水平的根本因素是該國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。包括別國對其商品的需求強(qiáng)度、該國的科技水平、資本盈利能力等等。這些因素通過影響物價(jià)、利潤率、利率、勞動(dòng)生產(chǎn)率、邊際進(jìn)口傾向等經(jīng)濟(jì)變量而影響了貿(mào)易與資本流動(dòng)，從而決定了國際收支的差額，進(jìn)而決定了外匯供求的變化及匯率的變動(dòng)。開放經(jīng)濟(jì)條件下，引進(jìn)外資要適度，將著眼點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升上，而不要使外資成為維持泡沫經(jīng)濟(jì)的工具；出口也要適度，避免利潤驅(qū)動(dòng)的短視行為。貿(mào)易順差可能會(huì)持續(xù)一段較長的時(shí)間，期間匯率往往被高估。我國國際收支保持“雙順差”格局，反映了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的一些不平衡問題正在加劇。我們要盡量避免步東南亞金融危機(jī)的后塵。為實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定奠定經(jīng)濟(jì)基本面支持。使人民幣匯率朝著更加科學(xué)、合理的方向發(fā)展。

3、根據(jù)我國金融改革過程中的過程與現(xiàn)狀，簡述我國金融體系中存在的主要問題有哪些，應(yīng)該如何改革？

答：改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了巨大成就，但金融體制的改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革。金融體制改革的滯后，最終必將影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深化。按照加入世界貿(mào)易組織的承諾，2006年我國金融業(yè)將全面對外開放，外資銀行將以其完善的公司治理機(jī)制、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、高效的市場營銷機(jī)制以及雄厚的資本實(shí)力等優(yōu)勢，與中資銀行展開全方位的競爭。我國金融體制的改革已迫在眉睫。

一、我國金融體系存在三大問題

第一，金融體系資源配置效率低下。當(dāng)前我國金融資源配置效率的高低可從兩個(gè)方面得出初步判斷。

首先是儲蓄—投資轉(zhuǎn)化率。社會(huì)資金轉(zhuǎn)化為投資通常有三個(gè)途徑：一是通過銀行等金融中介以信貸資產(chǎn)形式發(fā)放給資金需求者；二是通過財(cái)政資金如國債的形式轉(zhuǎn)為投資；三是通過資本市場如股票、債券等形式轉(zhuǎn)為投資。

其二是M2/GDP指標(biāo)。大量的理論及實(shí)證研究表明，M2/GDP指標(biāo)過高，通常反映出貨幣供應(yīng)量超過經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)際需要，金融體系的運(yùn)行效率和資源配置效率不高。由此我們可以體會(huì)到，2006年我國金融業(yè)全面對外開放之時(shí)，外資銀行將于中資銀行在公平、對等的基礎(chǔ)上展開全面競爭，我國金融業(yè)所面臨的形勢是何等之嚴(yán)峻。

第二，融資結(jié)構(gòu)扭曲，金融體系內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)向銀行集中。

目前我國直接融資與間接融資比例嚴(yán)重失衡，我國間接融資比例過高，增加了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，制約了經(jīng)濟(jì)持續(xù)協(xié)調(diào)健康地發(fā)展。

按照金融運(yùn)行的一般規(guī)律，短期資金需求主要靠銀行貸款，即間接融資的辦法予以解決；長期資金的需求主要靠發(fā)行股票和債券等直接融資的方式來解決，這樣可以避免用短期資金來源解決長期資金需求的種種弊端和風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前我國的現(xiàn)狀卻是，90%的長期資金需求都是通過商業(yè)銀行以間接融資渠道解決的。與此同時(shí)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)來源又是以短期資金為主，從而產(chǎn)生了短存長貸引發(fā)的流動(dòng)性問題，蘊(yùn)藏著潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

第三，直接融資體系內(nèi)結(jié)構(gòu)失調(diào)。

一是債券市場與股票市場發(fā)展不平衡。在國外成熟的資本市場中，債券市場的融資規(guī)模通常是股票市場融資額的數(shù)十倍。

二是在債券市場中，企業(yè)債的發(fā)展嚴(yán)重滯后。目前中國債券市場的品種主要有國債、政策性金融債、特種金融債和企業(yè)債四大類。

二、對策建議

第一，深化國有企業(yè)改革，為優(yōu)化金融資源配置提供良好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景。

現(xiàn)代金融體系存在的基本價(jià)值就是積累資本，配置資本，資本的配置效率依賴于金融體系。但我國的基本國情決定了金融資源的配置效率不僅僅依賴于金融體系，它還更多地依賴于金融資源的主要使用者——國有企業(yè)的效率。國有企業(yè)承擔(dān)的過重的政策性負(fù)擔(dān)，使之在愈來愈市場化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中舉步維艱，但無論如何，融入市場，加快自身的市場化步伐是國有企業(yè)的唯一選擇。

因此可以說，國有企業(yè)攻堅(jiān)戰(zhàn)與我國金融體系建設(shè)是站在一條船上的難兄難弟，患難與共，禍福同享。加快我國金融體制改革，優(yōu)化金融資源配置，必須同時(shí)加快國有企業(yè)攻堅(jiān)戰(zhàn)步伐，以國有企業(yè)改革的不斷深化為條件和前提。

第二，以加快推進(jìn)國有商業(yè)銀行股份化進(jìn)程為核心，進(jìn)一步完善金融產(chǎn)權(quán)制度。完善我國的金融產(chǎn)權(quán)制度的主要內(nèi)容是，要加快金融產(chǎn)權(quán)的多元化進(jìn)程，允許各種投資主體投資金融產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)金融主體成分的多元化。無論是什么性質(zhì)的產(chǎn)權(quán)主體控制金融，都要對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營失敗負(fù)責(zé)，不得存在任何形式的經(jīng)營失敗成本轉(zhuǎn)嫁，即真正實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)權(quán)的完整化。只有把金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)嫁失敗成本的路堵死了，金融機(jī)構(gòu)的成本才是真正內(nèi)在化的完全成本，預(yù)算約束才是真正的完全硬約束。

目前的一個(gè)著力點(diǎn)是要加快國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革力度。核心是股權(quán)多元化。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化有利于形成相互制衡、有效約束的內(nèi)部治理機(jī)制，將國有商業(yè)銀行還原為真正的金融企業(yè)，使其逐步建立靈活有效的經(jīng)營機(jī)制，真正以利潤最大化或公司價(jià)值最大化為經(jīng)營目標(biāo)；同時(shí)，多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)也有利于強(qiáng)化外部監(jiān)督，促使各項(xiàng)制度真正落到實(shí)處。

第三，加快發(fā)展我國企業(yè)債券市場。

目前，加快發(fā)展我國企業(yè)債券市場的關(guān)鍵，是盡快出臺2000年以來一直加緊修訂的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，放松一級市場管制。一是改審批制為核準(zhǔn)制，并逐漸進(jìn)步到注冊制。二是打破對發(fā)債主體的限制。三是放寬所募資金使用限制。四是實(shí)行企業(yè)債券利率市場化。五是大力培育機(jī)構(gòu)投資者。要發(fā)展企業(yè)債券市場，應(yīng)該大力培育保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金、投資基金等機(jī)構(gòu)投資者，以提高市場流動(dòng)性，降低市場風(fēng)險(xiǎn)。

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