第一篇：試述快速增長企業(yè)財務管理目標

試述快速增長企業(yè)財務管理目標 摘要：財務管理的目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要的意義。本文針對目前我國快速成長企業(yè)的幾種關于財務管理目標的觀點提出自己的看法：認為快速成長企業(yè)財務管理必須從現(xiàn)實出發(fā)，明確財務管理目標，才能為企業(yè)長期發(fā)展提供更加有力的支持。

關鍵字：財務管理目標

近幾年來隨著我國國民經濟的高速增長，相繼在許多行業(yè)里出現(xiàn)了一批快速發(fā)展的企業(yè)。這些企業(yè)超常規(guī)的發(fā)展速度，往往在短短幾年時間中改變行業(yè)甚至是產業(yè)的格局。這種企業(yè)的一個共性是在高速擴張規(guī)模之后，迅速確立市場領先者的地位，從戰(zhàn)術層面上升到戰(zhàn)略層面進行市場銷售工作。隨著企業(yè)的快速成長，企業(yè)財務管理制度體系首先被建立起來。他不僅在日常的經營管理上滿足企業(yè)需要，還通過系統(tǒng)的財務管理工作使企業(yè)進行流動資產管理和資金運作，使企業(yè)資本運作收益達到最大化，有力的支持了企業(yè)的發(fā)展。

由于企業(yè)跳躍式的增長，使得企業(yè)在不同階段的發(fā)展時間縮短，因此財務管理工作者由必要在企業(yè)不同發(fā)展階段制定不同的財務管理目標，才可以更好的為企業(yè)服務。下面簡單的論述財務管理目標的確定需要考慮哪些因素。

第一章公司治理結構是財務管理重要影響因素 治理結構的基本原則日益成為快速發(fā)展企業(yè)影響投資決策的重要因素，良好的企業(yè)治理結構是提高經營效率的一個關鍵要素，它是企業(yè)提升經濟競爭力的途徑之一。良好的公司治理結構 1

對財務管理穩(wěn)定作用的重要性對快速增長企業(yè)至關重要。在明確公司治理結構作為公司制核心的基礎上，財務管理工作者應當認識到財務管理目標因應公司治理結構的發(fā)展而變化，通過財務管理活動在企業(yè)價值的增長中來滿足利益相關者的利益，這對于保持企業(yè)的可持續(xù)快速發(fā)展意義深遠。沒有一整套符合規(guī)范的公司治理結構，沒有一系列切合目標的科學管理特別是財務管理，企業(yè)的經濟效益就不能連續(xù)快速穩(wěn)定提高。

第二章 目前企業(yè)可以選擇的幾種財務管理目標

第一節(jié) 股東財富最大化

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。這種觀點認為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富。他們是企業(yè)的所有者，其投資的價值在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權換取現(xiàn)金。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定，因此股東財富最大化也最終體現(xiàn)為股票價格。由于股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。

一、它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系。

二、它受每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間。

三、它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。

第二節(jié)企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經營，采取最優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證

企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎上使企業(yè)總價值達到最大。這種觀點認為，財務管理目標應與企業(yè)多個利益集團有關，財務管理目標是這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果。在一定時期和一定環(huán)境下，某一利益集團可能會起主導作用。從理論上來講，各個利益集團都可以折衷為企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)其最終目標。所以，應將企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，并強調在企業(yè)價值增長中滿足各方面的利益關系。將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標。

一、它更強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承擔的范圍之內；

二、創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調關系，努力培養(yǎng)安定性股東

三、關心本企業(yè)職工的切身利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境

四、不斷加強與債權人的聯(lián)系，凡重大財務決策請債權人參加

討論，培養(yǎng)可靠的資金供應者；

五、真正關心客戶的利益，在新產品的研究和開發(fā)上有較高的投入，不斷通過推出新產品來盡可能滿足顧客的要求，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長；

六、講求信譽，注重企業(yè)形象塑造與宣傳；

七、關心政府有關政策的變化，努力爭取參與政府制定政策的有關活動，以便爭取出臺對自己有利的政策或法規(guī)。但一旦通過立法形式頒布并付諸實施，不管對自己是否有利，都必須嚴格執(zhí)行。

第三節(jié)企業(yè)經濟增加值率最大化

這種觀點認為，企業(yè)財務管理的目標應當具有系統(tǒng)性、相關性、操作性和效率性，能滿足以上四個財務管理目標特征的企業(yè)財務管理目標的最優(yōu)選擇——企業(yè)經濟增加值最大化——它是指企業(yè)通過財務上的合理經營，采用最優(yōu)化的財務政策，充分考慮資金時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，追求一定時間內所創(chuàng)造的經濟增加值與投入資本之比的最大化。{經濟增加值（EVA）=EBI-T×（1-T）-Kw×C，其中：EBIT為息稅前利潤；T為所得稅稅率；Kw為加權平均資本成本率；C為企業(yè)投入的平均資本。}企業(yè)經濟增加值，與預期的報酬成正比，與預期的風險成反比。企業(yè)經濟增加值只有在風險和報酬達到比較好的均衡時，才能達到最大。

第四節(jié) 企業(yè)資本可持續(xù)有效增值

這種觀點認為，企業(yè)資本可持續(xù)有效增值是企業(yè)理財目標的理性選擇，企業(yè)資本可持續(xù)有效增值可通過上述財務指標體系來體現(xiàn)。通過這一系列的指標分析，可以評價企業(yè)的經營狀況，從而判斷企業(yè)是否達到了財務管理的目標或財務管理的水平如何。

第五節(jié) 資本配置最優(yōu)化

這種觀點認為，新經濟下的經濟體制、企業(yè)組織形式、理財觀念的變化對企業(yè)財務目標能產生極大的影響，同時指出新經濟條件下企業(yè)的財務目標應定位為資本配置最優(yōu)化。財務本質是對資本要素的配置，新經濟的出現(xiàn)促使資本要素范圍擴大，要求財

務管理的資源配置功能進一步加強；信息技術不僅為實現(xiàn)財務優(yōu)化配置資源提供了可能，也將逐步地消除信息的不對稱，使資本配置最優(yōu)化能集中體現(xiàn)各相關人的利益?，F(xiàn)有財務資本的有效利用，可以從資本收益和資本結構兩個方面來量化考核。

第三章快速增長企業(yè)財務管理的特點

快速增長企業(yè)財務管理的最明顯的特點就是目標不明確。主要因為以下幾個因素影響：

首先，企業(yè)發(fā)展過于快速，企業(yè)治理結構變化在不同發(fā)展階段所經過的時間過于快速，使得企業(yè)財務管理者來不及制定與企業(yè)發(fā)展速度相適應財務管理目標。另一方面，快速發(fā)展企業(yè)很難在短時間培養(yǎng)出出色的財務管理者來制定財務管理目標和與之相適應的財務管理制度，因為財務管理目標是一個戰(zhàn)略問題，大多數(shù)企業(yè)的財務管理者是會計出身，短時間很難理解現(xiàn)代企業(yè)的財務管理思維。

其次，快速發(fā)展企業(yè)總是同時采用上述財務管理目標之中的幾種來制定財務管理制度。這是因為：這類企業(yè)沒有明確的財務管理目標，同時中國市場環(huán)境的復雜性使得這類企業(yè)不得不考慮多方面因素制定財務管理目標。這樣就造成企業(yè)沒有明確的財務目標，但從財務管理制度上卻體現(xiàn)多個財務管理目標的思想。

綜上所述現(xiàn)代經濟條件下，企業(yè)面臨著用“資源”的高度來重新看待自身資本總量和重新認定資本結構的重新調整，資本結

構比資本收益的地位更為重要。在企業(yè)發(fā)展的不同時期和理財環(huán)境下，可調節(jié)財務目標的部分標準。因此財務管理工作者由必要在企業(yè)不同發(fā)展階段制定不同的財務管理目標，才可以更好的為企業(yè)服務。

「參考文獻」

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第二篇：淺談企業(yè)財務管理目標

淺談企業(yè)財務管理目標

【摘要】財務管理目標是指在一定的理財環(huán)境中，特定的理財主體通過有效地組 織安排財務活動，正確的處理財務關系所要達到的目的。財務管理目標定位的準 確與否直接影響到理財主題的財務活動是否有效，財務關系是否協(xié)調。本文著重闡述了企業(yè)價值最大化是我國企業(yè)最佳財務管理目標。

【關鍵詞】財務管理目標；企業(yè)價值最大化；利潤最大化

財務是一個企業(yè)的生死命脈，一個企業(yè)要想很好占領市場或蒸蒸日上，首先，需了解財務管理目標的作用，然后加以剖析，做出最佳選擇。

1.財務管理目標的作用

企業(yè)財務管理目標是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系所要達到的根本目的，他決定著企業(yè)財務管理的基本方向，是企業(yè)財務管理工作的出發(fā)點，因為財務目標的制定直接決定了各種財務決策的選擇。

1.1 財務管理目標是連接財務管理基礎理論與運行理論的紐帶：一方面，財務管理目標是根據(jù)財務管理的主體、財務管理的客體、財務管理職能、財務管理特點等基礎理論確立，體現(xiàn)了基礎理論的客觀要求；另一方面，它又對財務管理程序、財務管理方法、財務管理組織等運行理論起導向作用，引導著財務管理運行理論的發(fā)展。

1.2 財務管理目標是財務管理理論與財務管理實踐的橋梁：一方面，財務管理是一門應用性很強的學科，通過基礎理論從理論的高度加以剖析且是很有必要，但它又必須落實到具體的財務管理實踐當中去，形成實用性理論，以指導財務管理實踐；另一方面財務管理理論對財務管理實踐的指導作用集中表現(xiàn)在對財務管理工作規(guī)范指導，而這正式財務管理目標理論的功能所在。

然而對于企業(yè)財務管理目標的作用機制，都是通過一定的評價標準體現(xiàn)的。

2.企業(yè)財務管理目標的評價

2.1.利潤最大化目標

這種觀點認為，利潤代表了企業(yè)所創(chuàng)造的財富，利潤越多，企業(yè)創(chuàng)造的財富越多，越接近企業(yè)生存、發(fā)展和盈利的目標。利潤最大化目標是指通過企業(yè)財務

1活動的管理，不斷增加企業(yè)利潤，使企業(yè)利潤達到最大。可采取的有效措施，比如：把工資壓倒最低限度；在保證質量的基礎上降低成本費用，可以從材料采購、生產效率等方面著手；還有一些不必要的費用開支等等。企業(yè)是一個追逐利潤的經濟實體，追求利潤最大化是企業(yè)本質所在，當利潤達到最大化時，企業(yè)的價值也達到了最大化。但是，該 目標在以下方面有所欠缺：（1）沒考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如，今年 200萬的利潤和10年以后的同等數(shù)量的利潤其實際價值是不可比的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同有所不同；（2）沒考慮風險問題。不同行業(yè)具有不同的風險，同等利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如風險比較高的高科技企業(yè)和風險相對較小的制造業(yè)無法簡單比較；利潤的變化可能意味著風險的同時變化。例如，一個每股收益為15元的傳統(tǒng)企業(yè)，盡管其每股收益上升到20元，然而該公司可能依然不是我們所希望的投資對象，因為其經營活動固有的風險增長的更快；（3）可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展；由于利潤指標通常按年計算，因此企業(yè)決策也往往會服務于指標的完成或實現(xiàn)。另外，利潤最大化的障礙是它的關鍵變量即“利潤”幾乎不可能準確計算。因為利潤有很多不同的經濟學和會計學定義，每一個定義都有各自一系列的解釋。應該看到，利潤最大化的提法只是對經濟效益淺層次的認識，存在一定的片面性，所以利潤最大化并不是財務管理的最優(yōu)目標。

2.2.股東權益最大化目標

股東權益最大化是指通過財務上的合理經營為股東帶來最多的財富，這種觀點認為企業(yè)的所有權屬于股東。企業(yè)的經營管理應代表股東的利益，只要通過財務上的合理經營，為股東創(chuàng)造最大權益上的目標。與利潤最大化相比，該指標在一定程度上克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為。目標更容易量化，易于考核。同時，這一目標也存在一些缺點：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用，因其股價無法向上市公司股價一樣隨時準確獲得；（2）股價受眾多因素影響，特別是有些企業(yè)外的因素、有些還可能是非正常因素，不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況，如有的上市公司處于破產的邊緣，其股票可能還在走紅；（3）它強調的更多的是股東利益而對其他關系人的利益重視不夠。所以，綜上所述：目前采用股東權益最大化作為財務管理目標不符合我國的實際發(fā)展情況也不符

合我國國情。

2.3相關者權益最大化目標

企業(yè)利益相關者是指企業(yè)行為影響或可影響企業(yè)行為的任何個人、群體和組織，一般是指那些與企業(yè)存在直接或間接利益關系并享有合法權益的組織和個人。根據(jù)他們與企業(yè)的關系可分兩大類：一是直接利益相關者，例如：股東，經營者，員工，債權人，顧客，供應商等等。二是間接利益相關者，是指那些影響企業(yè)或受企業(yè)影響，但與企業(yè)沒有商務關系，企業(yè)又必須承擔一定社會責任的利益主體，如：社區(qū)，政府，社會團體，大眾傳媒和各類專門利益集團等?，F(xiàn)在企業(yè)核心理論是契約理論，該理論認為企業(yè)可以被理解為是一系列生產要素之間的契約，它結合知識經濟時代企業(yè)的生存環(huán)境，企業(yè)生存發(fā)展必備相關要素等問題是企業(yè)經營環(huán)境變化的結果。財務目標作為企業(yè)目標的一個子集應具備有企業(yè)目標的特性：唯一性和明確性。然而，唯一性和明確性是衡量財務目標的基本標準，也是財務目標必須滿足的條件。在上述相關利益中，僅是直接利益相關者就涉及到六個，更別說大量存在的間接利益相關者團體了，在不否認眾多不同利益團體之間可能存在一致的同時，也必須承認團體間大量利益沖突的客觀存在。如果一個目標包含過多的內部矛盾，那么其明確性就無從談起，在實際工作的財務決策過程中，決策者有需要某個具體的相關利益集團價值和總體的相關者利益價值之間進行衡量、取舍、而這一決策過程本身就很難把握，因此，相關者利益最大化目標本身就具有相當程度的不確定性，一個模棱兩可的目標不可能作為現(xiàn)實中的財務目標。由于不同的利益團體的利益要求存在大量的矛盾和不可避免沖突，企業(yè)決策者衡量相關者利益最大化這一缺乏定量性的目標的過程存在很大的模糊性，從而很可能導致決策的隨意性和可操作性。這樣會使目標本身應具有的作用被徹底否決，導致事與愿違的結果，最終損害這些相關者的利益。

趨利避害，當利潤最大化沒有考慮時間價值和風險因素、所有者權益和相關者權益不能統(tǒng)籌全局時，我們不得不去尋找另一出口，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

3.我國企業(yè)財務管理目標的現(xiàn)實選擇：企業(yè)價值最大化

3.1企業(yè)價值最大化目標的理論依據(jù)

傳統(tǒng)上，人們都認為股東承擔了企業(yè)全部剩余風險，也應享受全部的經營收益。而職工或債權人處于相對次要的地位，在財務管理的目標設定中往往被忽視。事實上，現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關系的總和，股東、債權人、職工以及企業(yè)上下游關系人都會承擔一定的風險。他們利益的滿足和實現(xiàn)也都會對企業(yè)產生影響，因此應全面考慮。

企業(yè)價值通常通過兩種途徑表現(xiàn)出來：一是用買賣的方式，通過市場評價來確定企業(yè)的市場價值；二是通過其未來預期實現(xiàn)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)在價值來表達。企業(yè)價值最大化是一個抽象的目標，在資本市場有效性的假定條件下，它可以表達為股東權益最大化或企業(yè)市場價值最大化。

企業(yè)價值最大化的理論依據(jù)是財權流理論，該理論認為理財目標是確定理財本質、理財主體基礎上的進一步研究，具有過程依賴性。任中信教授認為價值是理財學基本的核心概念，價值管理師理財?shù)闹匾匦裕袄麧櫋敝皇欠从沉藘r值的一部分。企業(yè)價值最大化這一觀點認為：投資者建立企業(yè)的重要目的在于創(chuàng)造盡可能多的財富。這種財富首先表現(xiàn)為企業(yè)的價值。企業(yè)價值的大小取決于企業(yè)全部財產的市場價值和企業(yè)潛在或預期的獲利能力。企業(yè)價值最大化可以通過企業(yè)的合理經營，采用最優(yōu)的財務決策，充分考慮資金的時間價值和風險報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，使企業(yè)總價值達到最大。評估企業(yè)價值最大化的依據(jù)不是企業(yè)已獲得的利潤水平，而是企業(yè)全部資產的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預期獲利能力。財務管理目標應與企業(yè)多個利益集團有關，可以說，財務管理目標是這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果。在一定時期和一定環(huán)境下某一利益集團可能會起主導作用。但從長期發(fā)展來看，不能只強調某一利益集團，而置其他利益集團于不顧，不能將理財目標集中于某一集團的利益。從這一意義上來講，股東權益最大化不是財務管理的最優(yōu)目標。從理論上來講，各個利益集團的目標都可以折衷為企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)其最終目標。所以，應當將企業(yè)的長期發(fā)展擺在首位，并強調在企業(yè)價值增長中各方面的利益關系，將企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的財務管理目標。

3.2企業(yè)價值最大化目標的具體體現(xiàn)

（1）明確了理財主體為企業(yè)組織。理財主體就是具有獨立經營權和財權的企業(yè)，財務管理目標應該體現(xiàn)為理財主體財富的增長，然后，企業(yè)價值最大化恰好滿足這一要求。

（2）體現(xiàn)了理財本質即價值管理。企業(yè)財務管理之所以作為企業(yè)管理重要組成部分，是因其具有廣泛性及綜合性特點，而這些特點又是取決于理財本質即價值管理，股東財富最大化目標的財富，相關者利益最大化目標中的利益都只是企業(yè)的一部分。

（3）符合財務目標唯一性的特性。企業(yè)財務目標作為企業(yè)價值的導向，必須是唯一的，理財目標應明確理財主體，體現(xiàn)目標特性，符合理財活動的規(guī)律，企業(yè)價值最大化的理財目標能充分體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)理財目標的特性和財務活動的規(guī)律，因此企業(yè)價值最大化是我國企業(yè)理財目標的現(xiàn)實理想選擇。

3.3企業(yè)價值最大化作為理財目標的意義

一般認為，以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理目標有如下優(yōu)點：首先，價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行科學的計量，反映企業(yè)潛在或預期的獲利能力，從而考慮了資金的時間價值和風險的問題，有利于統(tǒng)籌安排長短規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定鼓勵政策等。其次，價值最大化目標能克制企業(yè)在追求利潤上的短期行為。因為不僅過去或目前的利潤會影響企業(yè)的價值，而且預期未來現(xiàn)金性利潤的多少對企業(yè)價值的影響更大。再次，價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的關系，能有效地克服企業(yè)財務管理人員不顧風險的大小，只片面追求利潤的錯誤方向。

企業(yè)價值最大化的實現(xiàn)有利于克服因片面追求利潤而產生的短期行為，有利于獲利期限結構的優(yōu)化和風險投資項目的組合決策，有利于社會資源合理的配置。企業(yè)價值最大化實現(xiàn)，對企業(yè)的各種利益相關者將產生積極的影響：第一，對于投資人來說，隨著企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)，企業(yè)盈利能力增強，在息稅后凈利潤趨向最大化，有能力以現(xiàn)金或股票形式分派股利，這樣也就實現(xiàn)了股東權益最大化目標，實現(xiàn)了投資人的利益；第二，對債權人來說，由于企業(yè)價值最大化目標實現(xiàn)和現(xiàn)金流入，企業(yè)償債能力提高，能夠及時足額清償債務，從而得到債權人的信任，為企業(yè)提供可靠資金打下了基礎；第三，對國家而言，企業(yè)擁

有足夠支付償債能力，及時繳納各種稅金為國家稅收提供了保障；第四，對企業(yè)內部職工而言，企業(yè)實現(xiàn)價值最大化在其主動范圍內可增加工資、職工福利、改善職工生活，充分調動職工積極性和創(chuàng)造性；第五，對社會而言，一個堅持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)應該是對社會負責的企業(yè)，自覺承擔各項社會責任費用，積極籌資“三廢”處理裝置，從而履行對社會的責任；第六，關心客戶利益，在新產品的研制和開發(fā)上有較高投入，不斷推出新產品來滿足客戶需求，以便保持銷售收入的持續(xù)增長。

從某種意義上來講，利潤最大化和股東權益最大化等目標，都會導致企業(yè)短期行為，會增加企業(yè)風險，不利于企業(yè)長期發(fā)展。而企業(yè)價值最大化不再只強調企業(yè)當前微觀利益，更注重微觀利益和宏觀利益協(xié)調一致，更講究企業(yè)信譽，注重企業(yè)形象的塑造與宣傳，更注重企業(yè)產品的質量與售后服務，以保持企業(yè)銷售收入的長期穩(wěn)定增長。

4.總結

所以無論從理論上還是從實際效果上看，以企業(yè)價值最大化為目標均優(yōu)于其他財務管理目標。盡管該目標目前還未得到所有企業(yè)認同和采納，但隨著現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)價值最大化目標將最終成為我國企業(yè)財務管理目標的主導目標。

參考文獻

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第三篇：企業(yè)財務管理目標

財務管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作，企業(yè)財務管理的目標取決于企業(yè)的總目標。創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴大財富，企業(yè)的價值在于它能給投資者帶來未來報酬，因此，企業(yè)財務管理的目標應該是“企業(yè)價值最大化”或者“股東財富最大化”，因為這種觀點，既反映了利潤取得的時間，也反映了資本和獲利之間的關系，還反映了受風險大小的影響。

以上分析可以看到，企業(yè)財務管理目標受到多種因素的影響，由于出發(fā)點和要求實現(xiàn)的目的不同，對企業(yè)財務管理目標的定位會各有偏差，但目標只有一個，即“企業(yè)價值最大化”。概括起來，對企業(yè)財務管理目標的確定還應綜合考慮以下幾個問題：

1.緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標，做好財務計劃。企業(yè)管理中，戰(zhàn)略的選擇和實施是企業(yè)的根本利益所在，戰(zhàn)略的需要高于一切，財務管理首先要根據(jù)企業(yè)總目標的要求，配合企業(yè)戰(zhàn)略的實施，認真做好財務計劃。計劃并非一個資金問題，還要對未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考，以提高企業(yè)對不確定事件的反應能力；增加有利機會帶來的收益。財務計劃確定后，要將計劃具體化，進行財務預算，進一步細化各種現(xiàn)金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預算，便財務預算成為企業(yè)財務管理目標的控制標準和考核依據(jù)，在實現(xiàn)企業(yè)價值最大化中發(fā)揮重要作用。

2.促使企業(yè)設大限度地提高投資報酬率。成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑，但單純以成本最低為標準，只局限于降低成本本身，一般不能改變風險，因此。企業(yè)在投資管理、流動資金管理、證券管理、籌資管理等經濟活動中，一方面要最大限度地降低成本獲得利潤，便企業(yè)總體邊際收益最大，另一方面要以利潤換效率，充分考慮“貨幣的時間價值和投資的風險價值”，以求達到股東投資報酬率最大。

3.合理提高資產的利用效率。企業(yè)的資產不是無限的，企業(yè)獲得的利潤不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產消耗方面，還表現(xiàn)在提高資產利用率方面。改變資產用途，利用有限的資產多生產盈利更高的產品也是一種現(xiàn)實的選擇，對于存在明顯資產閑置的企業(yè)，提高資產利用率即是降低成本提高盈利水平的關鍵之一。盤活存量資產、增加產品產量、調整產品結構、銷售更多的社會需要的商品來增加數(shù)量收益，不僅是一種市場策略，有時也是一種成本利潤策略，從企業(yè)戰(zhàn)略意義上講，提高資產利用率也是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的有效途徑。

4.正確進行財務分析。為改善企業(yè)內部管理，財務管理往往要對企業(yè)的盈利能力、籌資結構、利潤分配進行分析，以評價企業(yè)過去的經營成果和財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。幫助企業(yè)改善決策。通過財務分析可以對企業(yè)的償債能力、盈利能力、抗風險能力作出評價，找出存在的問題，以此來提高資產收益率、應收賬欺周轉率，并為決策提供有用信息，促使企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)。

第四篇：企業(yè)財務管理目標之我見

企業(yè)財務管理目標之我見

財務管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務管理的基本方向。財務管理目標是一切財務活動的出發(fā)點和歸宿，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。

財務管理目標的作用可以概括為四個方面：（1）導向作用。（2）激勵作用。（3）凝聚作用。（4）考核作用。

企業(yè)財務管理目標在不同時期，不同理財環(huán)境，不同國度等因素影響，歸納起來這些目標都受到以下共同因素的影響。

1、財務管理主體

財務管理主體是指企業(yè)的財務管理活動應限制在一定的組織內，明確了財務管理的空間范圍。由于自主理財?shù)拇_立，使得財務管理活動成為企業(yè)總體目標的具體體現(xiàn)，這為正確確立企業(yè)財務管理目標奠定了理論基礎。

2、財務管理環(huán)境

財務管理環(huán)境包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等財務管理的宏觀環(huán)境，以及企業(yè)類型、市場環(huán)境、采購環(huán)境、生產環(huán)境等財務管理的微觀環(huán)境，同樣也是影響財務管理目標的主要因素之一。

3、企業(yè)利益集團利益關系

企業(yè)利益集團是指與企業(yè)產生利益關系的群體?，F(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的利益集團已不是單純的企業(yè)所有者，影響財務管理目標的利益集團包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權人、政府和企業(yè)職工等方面，不能將企業(yè)財務管理目標僅僅歸結為某一集團的目標，而應該是各利益集團利益的綜合體現(xiàn)。

4、社會責任

社會責任是指企業(yè)在從事生產經營活動，獲取正常收益的同時，應當承擔相應的社會責任。企業(yè)財務管理目標和社會責任客觀上存在矛盾：企業(yè)承擔社會責任會造成利潤和股東財富的減少；企業(yè)財務管理目標和社會責任也有一致性：首先，企業(yè)承擔社會責任大多是法律所規(guī)定的，如消除環(huán)境污染、保護消費者權益等，企業(yè)財務管理目標的完成，必須以承擔社會責任為前提。其次，企業(yè)積極承擔社會責任，為社會多做貢獻，有利于企業(yè)樹立良好形象，也有利于企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)。

財務管理同時還就注意在企業(yè)在其生存與發(fā)展過程中，面臨來自企業(yè)內部和外部的各種系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風險。

企業(yè)財務風險不僅具有客觀性、不確定性、損害性，同時還具有風險與收益的對稱性。即企業(yè)財務風險的存在是客觀的，不可回避的;企業(yè)財務風險何時發(fā)生及其概率是不確定的:企業(yè)財務風險一旦產生，必然帶來或大或小的經濟損失;這些經濟損失對企業(yè)也許是可以承受的，也可能是致命的;此外，企業(yè)在面臨某些財務風險的同時，往往蘊涵著多種潛在的盈利機會，風險越大，也意味著潛在的盈利性越高。因此，企業(yè)對待財務風險的態(tài)度，應是采取積極的風險管理策略，而不應是消極對待、簡單回避和無所作為。

在日趨變化、劇烈波動的現(xiàn)實社會及經濟環(huán)境中，企業(yè)風險管理能力尤其是對財務風險的管理能力己成為企業(yè)生存發(fā)展的核心能力之一。從某種意義上來說，企業(yè)經營管理的實質就是管理和控制財務風險。

而企業(yè)風險管理的核心是對財務風險的管理，財務風險管理的重點則是對可能出現(xiàn)的主要財務風險和財務危機進行超前的控制和管理，以避免由財務風險轉化為財務危機和生存危機，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和持續(xù)發(fā)展。因此，研究企業(yè)財務管理狀況及經營風險的關系，就必須把企業(yè)的財務狀況指標作為切入點，建立評估企業(yè)財務風險程度和風險狀況的綜合指標體系，對于企業(yè)經營管理者及時地掌握企業(yè)的財務風險狀況，有效地防范和化解可能出現(xiàn)的財務風險和財務危機，從而通過實施有效的風險管理，確保企業(yè)獲得持續(xù)成長和發(fā)展。

關于企業(yè)風險的形態(tài)和產生的原因，斯蒂芬森(Stephenson)認為可分為如下三種:①經濟原因所對應的經營風險;②社會原因所對應的社會風險;③人力不能控制的自然原因所對應的不可抗力風險。其中，經營風險主要源于企業(yè)本身內部的行為，如管理不善所導致的組織渙散、產品質量事故、交貨期拖延、生產消耗及成本上升或投資決策失誤所產生的風險等。社會風險則主要包括與企業(yè)本身的管理無關或者說主要由于企業(yè)外部環(huán)境變化所產生的風險。如市場需求下降或競爭對手的作用所導致的企業(yè)產品銷售量急劇減少;產品價格下跌及原燃材料采購成本上升所導致的企業(yè)盈利下降甚至出現(xiàn)虧損;政府產業(yè)政策的限制及稅收政策的調整對企業(yè)所造成的不利影響;企業(yè)進出口業(yè)

務中所出現(xiàn)的國際結算延期，以及由于出口國原因所導致的貿易中斷等。不可抗力風險則主要是指，火災、雷電、洪水及地震等自然災害對企業(yè)造成的風險損失。

企業(yè)財務風險管理主要包括以下三方面的含義:

1、財務風險識別。即針對企業(yè)生產經營過程中所面臨的各種風險進行分類;對各種風險暴露情況及對企業(yè)財務風險的影響程度進行辯識;

2、財務風險測量與評估。企業(yè)財務風險管理包括對財務風險的大小進行測量，對有關財務風險數(shù)據(jù)，采用數(shù)學方法及相應的財務風險管理信息系統(tǒng)對各類財務風險的大小進行具體量化處理。在此基礎上，借助于風險評估方法和有關模型，對財務風險因素作出具體評估，以便為財務風險決策提供依據(jù);

3、財務風險控制與化解。企業(yè)財務風險管理是以監(jiān)控財務風險和化解財務風險為主要核心內容的風險控制過程;企業(yè)財務風險管理，包括根據(jù)企業(yè)的經營方針和風險管理策略，對企業(yè)人財物、供產銷等各有關環(huán)節(jié)的經營行為實施有效監(jiān)控，并為改善企業(yè)的財務風險狀況采取相應的管理措施和行為，以便化解企業(yè)財務風險。

因此，企業(yè)財務風險管理的主要內容是，企業(yè)財務風險的識別、財務風險的測量與評估、財務風險的控制與化解三個方面。

綜上所述，企業(yè)財務管理目標實質上是指在特定社會經濟環(huán)境下，通過對企業(yè)財務工作的科學組織和對資源的合理配置所要達到的基本標準。企業(yè)管理目標的選擇是基于企業(yè)理論的選擇。同企業(yè)目標

多元化一樣，受企業(yè)產權結構的影響，企業(yè)是一個多元利益的組合體，其本質是利益相關者契約集合體，這就決定了財務目標應該是一個多元化協(xié)調，多層次結合的有機體系。

近年來，隨著我國經濟的快速發(fā)展，眾多企業(yè)深感傳統(tǒng)企業(yè)財務管理目標越來越不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求，紛紛在探索新時期企業(yè)財務管理的新目標。隨著時代的發(fā)展，再成體系的財務管理目標一定與傳統(tǒng)企業(yè)財務管理目標大不相同。

第五篇：現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標

一、選題的目的和意義

企業(yè)的財務管理是指通過企業(yè)的價值形態(tài)對企業(yè)內部資金運作進行決策、計劃和控制的綜合性管理過程。企業(yè)財務管理的目的在于通過組織企業(yè)的財務活動，處理企業(yè)的財務關系使企業(yè)利潤達到最大化。進行企業(yè)財務管理的財務部門本身并不創(chuàng)造價值，但是企業(yè)的財務管理可以直接向企業(yè)管理層提供第一手信息，因此企業(yè)管理管理對于企業(yè)的發(fā)展有重要意義。

在財務管理理論體系中，財務管理目標占有非常重要的地位，財務管理目標的正確界定對于整個財務管理理論體系的建立及財務管理實踐都起著至關重要的作用。但我國理論界及實務界對財務管理目標的看法并未取得共識，大部分學者贊成以企業(yè)價值最大化為財務管理目標，而實務界則更為偏愛利潤最大化。這只是問題的表象，實質在于對財務管理目標的理解還存在一定的模糊，比如說我們界定財務管理目標是站在所有者的角度，還是站在財務人員的角度？再比如說我們界定財務管理目標的目的是什么？財務管理目標和目標管理中的目標是否一致？對于這些問題，理論界及實務界都沒有作出合理的回答。因而筆者認為，對財務管理目標的研究不應當僅僅停留在利潤最大化還是價值最大化的爭論上，而應當先對有關財務管理目標的一些基本問題作出回答，然后再對財務管理目標作出合理的界定。

二、文獻綜述：

財務管理目標是財務管理理論和實務的導向。在財務管理中，財務管理目標是企業(yè)財務管理活動所要達到的根木目的，是企業(yè)財務管理的出發(fā)點和歸宿。合理的財務管理目標是企業(yè)進行有效財務管理活動的前提。

目前,我國的財務管理體系還不完善,還有很多的漏洞與不足,主要表現(xiàn)在：企業(yè)籌資方式的選擇還不成熟、企業(yè)缺乏有效的預算管理體系、財務信息在財務報告中的失真現(xiàn)象嚴重、企業(yè)高層預測決策能力差四個方面；本文結合我國的國情,總結了促進我國財務管理的建議,以期為財務管理的改進提供參考。

《韋氏國際詞典》（Webster’s New International Dictionary）第三版將“理論”定義為：某一研究領域的一套前后一致的假設，概念和實用原則所構成的系統(tǒng)。理論來源于實踐，又指導實踐。而結構是也包括兩個方面的含義：一是構成物質的基本要素或元素，二是這些元素或要素在整體中的作用及排列組合，即要素之間的關系。所以財務管理理論結構，這一從財務實踐中抽象出來的具有高度概括性質及指導意義的概念體系，必須有一個合理的邏輯起點，否則就會導致財務管理理論的貧乏和層次低下。

一、現(xiàn)有財務管理理論研究起點的主要觀點

財務本質起點論。該觀點認為“財務質的規(guī)定性決定了財務的獨立性，財務的種種獨特形態(tài)，乃是奠定財務獨立存在的客觀基礎?！睆耐晟曝攧展芾砝碚擉w系 －1－的角度來說，財務質的界定是十分重要的，然而，財務本質是一個純粹理論性的范疇,會與實踐環(huán)節(jié)相脫節(jié),并使一些爭論難以得到實踐的檢驗;而且財務本質是隨著環(huán)境變化而發(fā)展的以此作為邏輯起點的理論結構也必然不穩(wěn)定;另外，在財務教學中,教授以財務本質為起點的財務管理知識,既不利于學生掌握財務理論要素之間的內在聯(lián)系及邏輯規(guī)律,也不利于培養(yǎng)學生分析、解決財務實際問題的能力。

1.假設起點論。該觀點主張以從財務環(huán)境及其內在規(guī)律概括出來的假設為邏輯起點，并認為“假設對任何學科都是非常重要的，因為它為本學科的理論和實務提供了出發(fā)點和奠定了基礎”。然而這種觀點忽略了一點：環(huán)境決定假設。并且，現(xiàn)實的財務管理的實踐必假設復雜的多，因此該觀點不適宜作為邏輯起點。

2.本金起點論。著名財務故管理學家郭復初教授認為：“本金是指為行商品生產與流通活動而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增值性等特點”，強調“本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理論的種種不足”。然而，本金的界定本身就是個問題，過分的強調本金的界定又會變成純理性的探討，這就和財務本質論相似，無法解決理論與實踐的聯(lián)系問題。

3.目標起點論。該觀點認為財務管理活動是有目的行為，只有合理的確定目標才能實現(xiàn)高效的管理，適應市場經濟。該觀點有效的解決了實踐與理論的接口問題，并且突出了財務管理目標的地位，有利于更好的指導財務管理實踐。然而該理論只是對財務管理目標這一實踐要素的理論性認識，而不是揭示財務管理實踐一般規(guī)定性的基本概念，因而它不是財務管理理論體系中最一般、最抽象、最簡單的理論要素。

二、財務管理理論結構的邏輯起點

著名財務學家王化成認為：應當以財務管理環(huán)境為起點來構建財務管理的理論結構。他既包括宏觀環(huán)境也包括微觀環(huán)境。財務管理目標，財務管理內容，財務管理方法的變化都是理財環(huán)境綜合作用的結果，所以說財務管理活動決定了其對象，進而決定 了其職能，進而決定了原則，程序。有什么樣的理財環(huán)境，就有什么樣的財務管理理論體系。脫離了環(huán)境來研究財務管理理論，就等于無源之水，無本之木。以此來作為財務管理理論的邏輯起點是一種合理的選擇。

該觀點是正確的，但還不夠完善。首先，邏輯起點不一定局限于只有一個，另外，財務管理環(huán)境受政治，經濟，法律，風俗，文化等因素的影響，以此作為邏輯起點會使整個理論體系不穩(wěn)固，但不能抹殺其指導財務管理實踐的作用，因此筆者在此提出財務管理理論邏輯起點的雙重起點論。即財務管理環(huán)境和財務本質的雙重起點論。

1.較之于財務本質的其他要素，例如財務管理目標都是實踐的一個環(huán)節(jié)，而財務本質才是最抽象，最一般的元素，從此出發(fā)，從一般到個別、從抽象到具體、從簡單到復雜，就能把其他財務管理理論要素再現(xiàn)出來，達到有機統(tǒng)一，形成理論體系。然而如前文所述，財務本質與財務管理實踐相脫節(jié)，因此該財務本質應當是財務管理環(huán)境作用下的的財務本質。這樣即克服了財務管理環(huán)境不穩(wěn)定的缺點，又很好的解決了理論與實踐相的接口問題。

2.該觀點認為的邏輯起點是財務本質，財務管理環(huán)境只是一個背景，而不是決定因素，否則又會回到“環(huán)境起點論”的范疇。唯物辯證法認為本質是事物的內在聯(lián)系，是由事物內部的矛盾構成的，是一事物區(qū)別于其他事物的根本性標志。本質規(guī)定了事物的性能和發(fā)展方向，只有抓住了事物的本質，才能正確地認識和把握事物發(fā)展的規(guī)律?？梢姡举|在科學認識活動有著重要作用。因此，正確地認識和

把握財務管理的本質，對于其他財務管理理論要素的建立和發(fā)展乃至整個財務管理理論體系的構建，均有著非常重要的作用。

3.財務管理環(huán)境與財務本應當是一個整體，缺少任何一方都會回到其固有的缺陷。綜上所述，筆者認為財務管理環(huán)境背景下的財務本質這一雙重起點實現(xiàn)了理論與實踐的統(tǒng)一，作為財務管理理論的邏輯起點是十分恰當?shù)摹?/p>

財務管理目標的創(chuàng)新

三、財務管理目標的創(chuàng)新

財務管理目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。它直接反映著理財環(huán)境的變化，并應根據(jù)環(huán)境的變化作適當調整。財務管理目標制約著財務運行的基本特征和發(fā)展方向，是財務運行的一種驅動力。不同的財務管理目標，會產生不同的財務管理運行機制，科學地確定財務管理目標，對優(yōu)化理財行為，實現(xiàn)財務管理的良性循環(huán)，具有重要意義。

目前學術界普遍認為，現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標是“股東財富最大化”，這一目標定位的產權基礎是“業(yè)主產權論”，考慮的只是財務資本的產權所有者——股東的利益。在知識經濟時代，企業(yè)財務管理目標不僅要追求股東利益，而且也要追求其他相關利益主體的利益和社會利益，因此，企業(yè)財務管理的目標應重新確立。如美國的IBM公司已把其財務目標提煉為“為職工利益，為顧客利益，為股東利益”。

四、企業(yè)財務管理目標的現(xiàn)實選擇

現(xiàn)代企業(yè)理論認為,企業(yè)是股東?債權人?職工甚至政府等多邊契約關系的集合?如果將企業(yè)目標僅僅歸結為股東的目標,而忽視其他相關利益群體,必然導致矛盾沖突,最終損害企業(yè)的利益和價值?所以,我國企業(yè)財務管理目標的選擇應符合我國國情,符合社會主義基本經濟規(guī)律,強調社會財富的積累,協(xié)調相關各方利益,最終追求企業(yè)整體價值的最大化?

相關利益最大化這種模式,對于我國國有企業(yè)也較適合,因為國有企業(yè)作為國民經濟的主導力量,一方面保證國有資產的保值?增值,同時還要承擔穩(wěn)定物價?擴大就業(yè)?保護環(huán)境?發(fā)展技術等一系列社會責任,這一目標的確立有利于各方面關心企業(yè),有利于國有企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展,有利于協(xié)調股東與經營者之間的矛盾,有利于協(xié)調股東與債權人之間的關系?

相關利益最大化是企業(yè)經濟價值目標和社會價值目標的統(tǒng)一,二者相互依存?相互促進,經濟價值最大化目標實現(xiàn)了,有利于合理利用自然資源,保護環(huán)境和生態(tài)平衡,提高產品質量,降低消耗,有利于解決就業(yè),提高職員的素質,等等?從而促進社會價值最大化目標實現(xiàn)?反過來,合理充分利用自然資源,提高產品質量?降低消耗?加強環(huán)境保護?履行社會責任?增強企業(yè)信譽,這無疑有助于經濟價值目標的實現(xiàn)?所以,現(xiàn)代企業(yè)的財務管理必須在經濟價值目標和社會價值目標雙重作用下,使企業(yè)整體價值達到最大化?

三、論文提綱：

一、企業(yè)財務管理目標的含義和種類

1、企業(yè)財務管理的目標

2、企業(yè)財務管理目標的種類

二、財務管理目標的作用

1、導向作用

2、激勵作用

3、凝聚作用

4、考核作用

三、財務管理目標的基本特征

1、層次性

2、多元性

3、相對穩(wěn)定性

4、可操作性

四、財務管理目標的影響因素

1、內部因素

2、外部環(huán)境因素

五、我國財務目標的選擇

1、我國財務管理目標的定位要求

研究方法：文獻調查、觀察、問卷調查、訪談等

五、參考文獻：

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