第一篇：深交所中小企業(yè)私募債券有關(guān)業(yè)務(wù)流程(20120619)

呈：集團領(lǐng)導(dǎo)

深交所中小企業(yè)私募債券有關(guān)業(yè)務(wù)流程

一、問：深交所受理中小企業(yè)私募債券備案材料的流程是怎樣的？

答：深交所對承銷商提交的中小企業(yè)私募債券備案材料的完備性進行核對，備案材料齊全的，深交所將確認接受材料，承銷商應(yīng)當于本所確認接受材料后3個工作日內(nèi)報送備案材料原件。

深交所自接受材料之日起10個工作日內(nèi)決定接受備案或者要求重新補充材料，并出具《接受備案通知書》或者《補充材料通知書》。發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應(yīng)在6 個月內(nèi)完成發(fā)行。逾期未發(fā)行的，應(yīng)當重新備案。

對于備案流程，深交所采取電子化操作，承銷商通過深交所會員業(yè)務(wù)專區(qū)的“公文及報表上傳—中小企業(yè)私募債試點業(yè)務(wù)—備案材料提交”欄目在線提交備案申請材料。同時深交所還將實行備案過程透明化，承銷商可以通過會員業(yè)務(wù)專區(qū)實時查詢備案工作的各項進度情況。

二、問：中小企業(yè)私募債券在完成發(fā)行登記后，還需刊登公告嗎？

答：是的，發(fā)行人應(yīng)在完成私募債券登記后3 個工作日內(nèi)，披露當期私募債券的實際發(fā)行規(guī)模、利率、期限以及募集說明書等文件。

三、問：中小企業(yè)私募債券投資者適當性管理具體要求和流程是什么？

答：證券公司應(yīng)當建立完備的中小企業(yè)私募債投資者適當性管理制度，確認參與私募債券認購和轉(zhuǎn)讓的投資者為具備風險識別與承擔能力的合格投資者。

首先，證券公司在接受投資者申請開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，應(yīng)當通過現(xiàn)場詢問、提交證明文件等方式，收集投資者相關(guān)信息，甄別其是否具備一定的風險識別和承擔能力。

其次，若符合合格投資者條件，證券公司應(yīng)當要求合格投資者在首次認購或者受讓私募債券前，簽署《風險認知書》；在合格投資者簽署《風險認知書》的下一工作日，證券公司可以為其開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。合格投資者于開通權(quán)限之日起可參與私募債券的認購和轉(zhuǎn)讓。

然后，證券公司在合格投資者開通權(quán)限的當日，向深交所上報已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。證券公司登錄深交所會員業(yè)務(wù)專區(qū)，通過“公文及報表上傳—中小企業(yè)私募債試點業(yè)務(wù)—合格投資者適當性管理”欄目，上傳Excel格式的《xx證券公司中小企業(yè)私募債券合格投資者名單》進行報備。對于新增開通權(quán)限的合格投資者，證券公司應(yīng)當及時更新上述名單，以全量形式覆蓋原同名文件上傳。

證券公司不得接受合格投資者名單之外的投資者認購或轉(zhuǎn)讓私募債券。

呈：集團領(lǐng)導(dǎo)

四、問：中小企業(yè)私募債券如何進行轉(zhuǎn)讓？

答：中小企業(yè)私募債券在深交所綜合協(xié)議交易平臺以全價方式進行轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓單筆現(xiàn)貨交易數(shù)量不得低于5000張或者交易金額不得低于人民幣50萬元。

試點初期，綜合協(xié)議交易平臺僅接受投資者“成交申報”指令，不接受“意向申報”和“定價申報”指令。

五、問：中小企業(yè)私募債券登記、結(jié)算如何辦理？

答：中小企業(yè)私募債券由中國證券登記結(jié)算公司辦理集中登記，并提供相應(yīng)的結(jié)算服務(wù)，結(jié)算公司為此制定了《中小企業(yè)私募債券試點登記結(jié)算業(yè)務(wù)實施細則》，后續(xù)結(jié)算公司將結(jié)合私募債券的特點與市場需求，提供逐筆全額、純?nèi)^戶等靈活的結(jié)算安排，并可提供代收代付等服務(wù)。

第二篇：深交所--中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

1、工信部行業(yè)標準如何認定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標準由承銷商和律師進行認定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進行認定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點初期，對房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會發(fā)行部標準理解，即合并報表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，交易所均不受理其備案申請；對金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔保公司、租賃公司等，交易所均不受理其備案申請。

3、城投公司、地方融資平臺能否發(fā)行私募債券？

試點初期，我所不受理城投公司、地方融資平臺或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請，包括保障房私募債。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前我所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請。

5、試點范圍包括哪些省市？

目前我所私募債券試點范圍為九省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州和福建。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對于債券期限，我所沒有上限限制。

7、試點初期是否要求提供增信措施？

試點初期，我所要求私募債券備案申請人提供一定的增信措施。增信措施可以包括內(nèi)外部擔保、商業(yè)保險等措施或者采用應(yīng)收賬款“賬戶共管”等創(chuàng)新性手段。

8、完備性核對如何理解？

我所對私募債券的備案材料進行完備性核對，不作實質(zhì)性判斷。完備性核對既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說明書、盡職調(diào)查報告、法律意見書等文件，應(yīng)當嚴格按照我所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

9、備案材料如何報送？

目前，私募債券備案材料通過會員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報送。需要提醒的是，承銷商提交電子版申請材料后，還應(yīng)于3個工作日內(nèi)向我所郵寄備案材料原件。

10、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？

為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，我所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案

工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。我所已在會員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實時查詢備案工作進度，實現(xiàn)備案流程公開、透明。

11、哪些金融機構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認購或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風險認知書，其他采用證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)通道進行轉(zhuǎn)讓的金融機構(gòu)需簽署風險認知書。

12、投資者適當性管理如何控制？

會員在接收投資者申請開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，應(yīng)判斷其是否符合《試點辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的應(yīng)與其簽署《風險認知書》，并在下一工作日開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會員在合格投資者開通權(quán)限的當日，應(yīng)向我所上報已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。

13、200人限制如何控制？

當私募債券持有賬戶數(shù)達到或超過180人時，我所將進行預(yù)警并通知會員單位和發(fā)行人，要求會員單位對私募債轉(zhuǎn)讓進行前端監(jiān)控。當持有賬戶數(shù)達到或超過200人時，我所將對私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

14、私募債券可否做回購？

目前私募債券不可以進行回購交易，但私募債券投資者可自行進

行買斷式回購交易。

15、私募債券可否不進行轉(zhuǎn)讓？

私募債完成發(fā)行并在結(jié)算公司登記后，發(fā)行人必須向我所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請。私募債券持有人可以持有到期不進行轉(zhuǎn)讓。

16、券商柜臺轉(zhuǎn)讓與協(xié)議平臺轉(zhuǎn)讓有什么關(guān)系？

根據(jù)《試點辦法》的規(guī)定，合格投資者可以通過證券公司進行轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)過證券公司進行轉(zhuǎn)讓的仍需經(jīng)我所綜合協(xié)議交易平臺進行成交確認。

17、T+0逐筆全額非擔保交收什么時候?qū)崿F(xiàn)？

我所已于7月16日實現(xiàn)私募債券的T+0逐筆全額非擔保交收。

18、目前地方政府對中小企業(yè)私募債券有哪些財政支持政策？ 目前深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會對企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中深圳市政府以財政貼息方式一次性對深圳地區(qū)私募債券發(fā)行主體前10家首個存續(xù)進行貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家；北京市中關(guān)村管委會對中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年利息補貼30%，每家企業(yè)每年貼息不超過50萬，年限不超過3年。

19、采用應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流滾動報備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流滾動報備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價值

i.共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當在備案材料中對用于增信的擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流進行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識別追蹤此項資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時，應(yīng)當明確擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾放棄與其相關(guān)的一切擔保權(quán)利。

ii.共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的價值。應(yīng)當對擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動報備情況等內(nèi)容進行說明，建議報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動報備的具體操作

應(yīng)當明確在債券存續(xù)期間對共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流進行滾動報備的主體、對象、內(nèi)容、情形及頻率，并對報備共管的應(yīng)收款項和未來現(xiàn)金流價值等情況進行重新評估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當明確報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用受限情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流價值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補救措施

應(yīng)當明確報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時，各方當

事人將采取的補救措施，建議采用現(xiàn)金補足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風險揭示

建議在募集說明書“重大事項提示”中明確，此項增信措施僅是限制了應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的其他用途，投資者對已報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請凍結(jié)或執(zhí)行該項報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流時，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。

(6)各方當事人職責

增信措施的各方當事人應(yīng)當共同簽訂《滾動報備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人或之一參與協(xié)議的簽訂。同時，協(xié)議應(yīng)當按照上述關(guān)注要點，詳細約定各種情形下各方當事人的相關(guān)職責，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

第三篇：深交所—中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答(2013.01.11)

中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

1、工信部行業(yè)標準如何認定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標準由承銷商和律師進行認定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進行認定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點初期，對房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會發(fā)行部標準理解，即合并報表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，本所均不受理其備案申請；對金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔保公司、租賃公司以及以工程轉(zhuǎn)包為主營的建設(shè)投資類公司等，本所均不受理其備案申請。

3、城投公司、地方融資平臺能否發(fā)行私募債券？

試點初期，本所暫不受理城投公司、地方融資平臺或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請，包括保障房建設(shè)項目的私募債券備案申請。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前本所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請。

5、試點范圍包括哪些省市？

目前本所私募債券試點范圍為十一省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州、福建、新疆和云南。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對于債券期限，本所沒有上限限制。

7、試點初期是否接受附轉(zhuǎn)股權(quán)私募債券備案申請？

試點初期，出于風險控制考慮，本所暫不接受附轉(zhuǎn)股條款私募債券的備案申請。

8、試點初期是否要求提供增信措施？

試點初期，本所要求私募債券備案申請人提供一定的增信措施。增信措施可以包括保證擔保、抵押、質(zhì)押、商業(yè)保險等措施或者采用應(yīng)收賬款、未來現(xiàn)金流滾動報備等創(chuàng)新方式，但應(yīng)避免地方融資平臺或大量占用發(fā)行人資金的機構(gòu)或個人為私募債券提供保證擔保。

9、完備性核對如何理解？

本所對私募債券的備案材料進行完備性核對，不作實質(zhì)性判斷。完備性核對既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說明書、盡職調(diào)查報告、法律意見書等文件，應(yīng)當嚴格按照本所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

10、備案材料如何報送？

目前，私募債券備案材料通過會員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報送。

需要提醒的是，承銷商提交電子版申請材料后，還應(yīng)于三個工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件。

11、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？

為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，本所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。本所已在會員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實時查詢備案工作進度，實現(xiàn)備案流程公開、透明。

12、哪些金融機構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認購或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風險認知書，其他采用證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)通道進行轉(zhuǎn)讓的金融機構(gòu)需簽署風險認知書。

13、投資者適當性管理如何控制？

會員在接收投資者申請開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，應(yīng)判斷其是否符合本所《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的，會員應(yīng)要求其簽署《風險認知書》，并在次一工作日開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會員在合格投資者開通權(quán)限的當日，應(yīng)向本所上報已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。14、200人限制如何控制？

當私募債券持有賬戶數(shù)達到或超過180人時，本所將進行預(yù)警并

通知會員單位和發(fā)行人，要求會員單位對私募債券轉(zhuǎn)讓進行前端監(jiān)控。當持有賬戶數(shù)達到或超過200人時，本所將對私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

15、私募債券可否進行回購？

目前私募債券不可以進行回購交易，但私募債券投資者可自行進行買斷式回購交易。

16、目前地方政府對中小企業(yè)私募債券有哪些財政支持政策？ 目前，深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會對企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中，深圳市政府以財政貼息方式一次性對深圳地區(qū)前10家私募債券發(fā)行主體提供首個存續(xù)貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家。北京市中關(guān)村管委會對中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年補貼利息30%，每家企業(yè)每年貼息不超過50萬，年限不超過3年。

17、中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會（以下簡稱“貿(mào)仲委”）于2012年8月1日發(fā)表聲明，中止對中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會上海分會（以下簡稱“上海貿(mào)仲”）、中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會華南分會（以下簡稱“華南貿(mào)仲”）接受仲裁申請并管理仲裁案件的授權(quán)，上海貿(mào)仲和華南貿(mào)仲對此進行了回應(yīng)，聲稱貿(mào)仲委違法，并繼續(xù)獨立行使仲裁權(quán)力。上述事宜對中小企業(yè)私募債券備案材料中“仲裁機制”的填報有何影響？

目前，貿(mào)仲委和上海貿(mào)仲、華南貿(mào)仲就仲裁權(quán)力存在分歧，華南貿(mào)仲于2012年11月發(fā)布通知，自2012年10月22日起更名為“華南國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會”，并同時使用“深圳國際仲裁院”的名稱。因此，私募債券備案材料中“仲裁機制”應(yīng)按以下要求表述：“凡因本期私募債券的募集、認購、轉(zhuǎn)讓、兌付等事項引起的或與本期私募債券有關(guān)的任何爭議，均應(yīng)提交華南國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會（深圳國際仲裁院），按照申請仲裁時該會實施的仲裁規(guī)則進行仲裁。仲裁裁決是終局的，對各方均有約束力”。

18、采用應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流滾動報備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流滾動報備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價值 ①共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當在備案材料中對用于增信的擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流進行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識別追蹤此項資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時，應(yīng)當明確擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾不再設(shè)立與其相關(guān)的其他擔保權(quán)利。

②共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的價值。應(yīng)當對擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動報備情況等內(nèi)容進行說明，建議報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動報備的具體操作

應(yīng)當明確在債券存續(xù)期間對共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流進行滾動報備的主體、對象、內(nèi)容、情形及頻率，并對報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流價值等情況進行重新評估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當明確報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用限制情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流價值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補救措施 應(yīng)當明確報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時，各方當事人將采取的補救措施，建議采用現(xiàn)金補足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風險揭示

建議在募集說明書“重大事項提示”中明確，此項增信措施僅是限制了應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的其他用途，投資者對已報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請凍結(jié)或執(zhí)行該項報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流時，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。

(6)各方當事人職責

增信措施的各方當事人應(yīng)當共同簽訂《滾動報備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人（或持續(xù)監(jiān)管人之一）參與協(xié)議的簽訂。同時，協(xié)議應(yīng)當按照上述關(guān)注要點，詳細約定各種情形下各方當事人的相關(guān)職責，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

19、在募集說明書“財務(wù)會計信息”—“最近兩年的主要財務(wù)指標”部分，除了流動比率、速動比率等財務(wù)指標外還可以披露哪些財務(wù)指標？

在募集說明書“財務(wù)會計信息”—“最近兩年的主要財務(wù)指標”部分，除了流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)以及貸款償還率外，還可以披露毛利率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標。

20、提供保證擔保的，如何在募集說明書“保證人基本情況”部分披露保證人的財務(wù)情況？

在6月30日以前提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一的凈資產(chǎn)額、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率、流動比率、速動比率等主要財務(wù)指標，以及保證人資信狀況，償債能力，累計對外擔保金額及其占凈資產(chǎn)比例，累計對外抵押資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)比例等財務(wù)情況；在6月30日后提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一以及本截至6月30日的上述財務(wù)情況。

21、如何調(diào)查并披露發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實際控制人以及非專業(yè)擔保公司保證人的信用情況？

私募債券承銷商應(yīng)取得中國人民銀行征信中心出具的發(fā)行人、發(fā)

行人控股股東、發(fā)行人實際控制人以及保證人（專業(yè)擔保公司除外）的征信記錄或信用報告，在提交私募債券備案材料時將上述征信記錄或信用報告作為盡職調(diào)查報告附件一并提交，并在募集說明書“發(fā)行人基本信息與業(yè)務(wù)情況”、“發(fā)行人控股股東和實際控制人基本情況”以及“保證人基本情況”部分披露相關(guān)信用情況。發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實際控制人以及保證人（專業(yè)擔保公司除外）存在不良信用記錄的，應(yīng)在募集說明書“重大事項提示”中予以披露。

22、僅由私募債券發(fā)行人關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔保的，其主動補款責任如何體現(xiàn)？

為減少違約風險事件，私募債券僅由發(fā)行人控股股東或其他關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔保，未提供其他增信措施的，其中至少一名保證人應(yīng)承擔主動補款責任，其應(yīng)當在擔保函中明確：在被擔保債券付息日的十個工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付本期利息，保證人應(yīng)當在收到債券受托管理人的書面通知后五個工作日內(nèi)將利息差額部分存入償債保障金專戶。在被擔保債券本金到期日的五個工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，保證人應(yīng)當在收到債券受托管理人的書面通知后兩個工作日內(nèi)將本息差額部分存入償債保障金專戶。同時，受托管理人還應(yīng)在《受托管理協(xié)議》中明確：如果在本期債券付息日的十個工作日前，發(fā)行人仍未將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶，或者在本期債券本金到期日的五個工作日前，發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，債券受托管理人應(yīng)當在上述情形發(fā)生的次一

工作日，按照該保證人出具的《擔保函》相關(guān)內(nèi)容，向該保證人發(fā)出書面通知，要求其將差額部分資金存入償債保障金專戶。

23、采用動產(chǎn)抵押增信措施的，需要注意哪些方面？

根據(jù)工商總局2007年10月17日出臺的《動產(chǎn)抵押登記辦法》，企業(yè)可以采用生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品等動產(chǎn)抵押的方式對私募債券進行增信，但在實踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）抵押資產(chǎn)的權(quán)屬與價值

應(yīng)當在備案材料中對擬抵押的動產(chǎn)進行明確描述，包括動產(chǎn)的賬面價值、名稱、質(zhì)量、存放位置等內(nèi)容，進行評估的還應(yīng)披露其評估價值。

進行抵押的資產(chǎn)應(yīng)為發(fā)行人合法取得，未設(shè)定其他任何抵押權(quán)，不存在任何涉及訴訟或被司法查封、凍結(jié)情況，且發(fā)行人應(yīng)對其擁有完整無瑕疵的權(quán)利。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當?shù)焦ど绦姓芾聿块T辦理抵押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當?shù)盅嘿Y產(chǎn)變化達到抵押資產(chǎn)總額一定比例（由相關(guān)當事人約定）時，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當根據(jù)約定補足抵押品后到工商行政管理部門辦理變更登記手續(xù)。

（3）抵押資產(chǎn)持續(xù)管理

在私募債券存續(xù)期間，應(yīng)當明確抵押資產(chǎn)的處置、補足機制安排以及是否對處置抵押物所得現(xiàn)金流進行限制；受托管理人應(yīng)當采取查

驗出入庫記錄、定期或不定期現(xiàn)場抽查、定期聘請會計師事務(wù)所或資產(chǎn)評估機構(gòu)出具專項報告等方法，對抵押資產(chǎn)進行持續(xù)有效地監(jiān)督；抵押人應(yīng)根據(jù)約定定期將抵押資產(chǎn)清單、抵押資產(chǎn)變更及補足情況等向受托管理人匯報。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當?shù)盅嘿Y產(chǎn)發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時，各方當事人應(yīng)當采取的補救措施。

（4）風險揭示

建議在募集說明書“重大事項提示”中披露抵押資產(chǎn)價值的計量屬性、抵押資產(chǎn)處置及補足機制安排等此項增信措施的重要條款。

（5）各方當事人職責

發(fā)行人、抵押人與抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當簽訂《抵押協(xié)議》，并作為私募債券備案材料之一提交。同時，協(xié)議應(yīng)當按照上述關(guān)注要點，詳細約定各種情形下各方當事人的相關(guān)職責，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

24、采用應(yīng)收賬款質(zhì)押增信措施的，需要注意哪些方面？ 根據(jù)中國人民銀行2007年9月26日出臺的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，企業(yè)可以采用應(yīng)收賬款在中國人民銀行征信中心登記質(zhì)押的方式對私募債券進行增信，但在實踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）應(yīng)收款項的權(quán)屬與價值

應(yīng)當在備案材料中對用于增信的擬質(zhì)押應(yīng)收款項進行明確描述，包括應(yīng)收款項的金額、賬齡、收款對象、壞賬提取情況以及壞賬提取政策等內(nèi)容。

進行質(zhì)押的應(yīng)收賬款應(yīng)為發(fā)行人合法取得，不存在任何第三方對其享有優(yōu)先權(quán)利或其他權(quán)利，不存在任何涉及訴訟或被司法凍結(jié)情況。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當?shù)街袊嗣胥y行征信中心辦理質(zhì)押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當質(zhì)押應(yīng)收賬款變化達到一定比例（由相關(guān)當事人約定）時，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當根據(jù)約定到中國人民銀行征信中心辦理變更登記手續(xù)。

(3)持續(xù)管理

應(yīng)當在備案材料中明確質(zhì)押應(yīng)收賬款回款流向與使用限制等情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為質(zhì)押應(yīng)收款項的唯一回款賬戶，并可依據(jù)應(yīng)收款項價值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當質(zhì)押的應(yīng)收賬款發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時，各方當事人應(yīng)當采取的補救措施。

（4）風險揭示

要求在募集說明書“重大事項提示”中披露質(zhì)押應(yīng)收賬款的金額、賬齡、回款流向與使用限制以及補足機制安排等有關(guān)此項增信措施的重要條款。

（5）各方當事人職責

發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及應(yīng)收賬款收款對象應(yīng)當簽訂《質(zhì)押協(xié)議》，并約定收款對象將質(zhì)押的應(yīng)收賬款回款支付至監(jiān)管賬戶。發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及監(jiān)管銀行還應(yīng)簽訂《賬戶監(jiān)管協(xié)議》，協(xié)議應(yīng)當詳細約定各種情形下各方當事人的相關(guān)職責，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用?！顿|(zhì)押協(xié)議》和《賬戶監(jiān)管協(xié)議》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

25、私募債券備案從何時起需提交上一財務(wù)報告？ 私募債券在1月1日尚未通過備案或在1月1日后（含1月1日）提交備案材料的，應(yīng)提交最近兩個會計經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報告。也就是說，如在2013年1月1日尚未通過備案或在2013年1月1日后提交備案材料的，應(yīng)補充提交2012年經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報告并在募集說明書“財務(wù)會計信息”部分進行分析。

26、受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，應(yīng)在備案材料中如何披露？

私募債券存續(xù)期間，受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，發(fā)行人應(yīng)當在募集說明書以及債券存續(xù)期間的信息披露文件中予以充分披露，并在受托協(xié)議中載明利益沖突防范機制，同時明確受托管理人違反關(guān)于利益沖突約定的違約責任。

27、募集說明書中約定披露報告的，應(yīng)在何時披露？ 募集說明書約定披露報告的，應(yīng)在債券存續(xù)期內(nèi)每一個會計結(jié)束之日起4個月內(nèi)按募集說明書約定的方式向債券持有人披露。

28、發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)受限情況時，應(yīng)如何披露？

發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)權(quán)利受限情況時，應(yīng)在募集說明書“其他重大事項”中披露受限資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)的比例，受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例較高時，還應(yīng)在募集說明書“重大事項提示”中披露。

29、私募債券進行評級的，評級報告內(nèi)容應(yīng)如何披露？ 私募債券進行評級的，應(yīng)當按照《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》中《中小企業(yè)私募債券募集說明書內(nèi)容與格式要求》披露評級報告相關(guān)內(nèi)容，同時還應(yīng)在募集說明書“重大事項提示”中披露評級報告的關(guān)注要點。

30、私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進行增信，且對抵質(zhì)押標的進行評估的，評估報告內(nèi)容應(yīng)如何披露？

私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進行增信，且對抵質(zhì)押標的進行評估的，應(yīng)在募集說明書“擔?！闭鹿?jié)中，披露評估基準、評估依據(jù)、評估方法、評估假設(shè)、評估結(jié)論、評估增值率以及增值原因等內(nèi)容?！对u估報告》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

第四篇：深交所《中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》問答

深交所《中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》問答

2012年05月23日04:05上海證券報

⊙記者 劉偉 ○編輯 宋薇萍

一、哪些中小微型企業(yè)可以發(fā)行中小企業(yè)私募債券？

根據(jù)《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》（以下簡稱“《試點辦法》”）的規(guī)定，中小企業(yè)私募債券是未上市中小微型企業(yè)以非公開方式發(fā)行的公司債券。試點期間，符合工信部《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》的未上市非房地產(chǎn)、金融類的有限責任公司或股份有限公司，只要發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，并且期限在1年（含）以上，可以發(fā)行中小企業(yè)私募債券。

中小企業(yè)私募債的推出，強化了直接金融與中小微企業(yè)有效對接，將為解決中小企業(yè)融資問題提供新的有效途徑，也有望為資本市場創(chuàng)新注入新的活力。

二、深交所《中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》包括哪些內(nèi)容？

為了推動中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)順利開展，深交所制訂了《中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》，對《試點辦法》框架內(nèi)容作了進一步細化?！对圏c業(yè)務(wù)指南》包括八個章節(jié)九個附件，既明確了中小企業(yè)私募債備案登記表、募集說明書及合格投資者風險認知書等材料的內(nèi)容與格式要求，同時還明確了備案、轉(zhuǎn)讓服務(wù)及信息披露申請的渠道和程序。

三、中小微型企業(yè)如何向深交所提交中小企業(yè)私募債券備案申請？

中小企業(yè)私募債券的備案申請，由私募債券承銷商通過深交所會員業(yè)務(wù)專區(qū)辦理，并以便捷、快速的電子化方式提交。備案申請材料包括備案登記表等十二項文件。

自2012年5月23日起，深交所先以書面形式接受發(fā)行人備案申請，6月中旬會員業(yè)務(wù)專區(qū)網(wǎng)站改造及相關(guān)準備工作完成后，深交所將正式啟用備案申請在線提交電子化渠道。

四、中小企業(yè)私募債券備案登記表包括哪些內(nèi)容？

為了便于發(fā)行人、承銷商申報備案情況，提高備案工作效率，深交所設(shè)計了中小企業(yè)私募債券備案登記表。備案登記表涵蓋了發(fā)行人經(jīng)營范圍、行業(yè)類型、營業(yè)收入以及從業(yè)人數(shù)等相關(guān)信息，還包括擬發(fā)債項的期限、付息方式、風險提示以及投資者保護機制設(shè)計等基本情況，并要求承銷商就私募債備案應(yīng)履行的相關(guān)責任和義務(wù)進行聲明與承諾。

五、深交所備案流程如何設(shè)置？

深交所對承銷商提交的備案材料完備性進行核對，備案材料齊全的，深交所將確認接受材料，并在十個工作日內(nèi)決定接受備案與否，接受備案的，深交所出具《接受備案通知書》。

除了備案流程電子化，深交所還將實行備案過程透明化，主承銷商可以通過深交所會員業(yè)務(wù)專區(qū)，實時查詢深交所內(nèi)部備案流程的各項工作進度情況。

六、中小企業(yè)私募債券投資者要具備什么條件？

由于對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和營利能力的門檻要求，中小企業(yè)私募債券是完全市場化的信用債券品種，合格投資者應(yīng)當具備一定的風險識別與承擔能力，充分知悉私募債券風險，依據(jù)發(fā)行人信息披露文件獨立進行投資判斷，自行承擔風險。

七、中小企業(yè)私募債券投資者適當性管理具體要求和流程是什么？

證券公司應(yīng)當建立完備的中小企業(yè)私募債投資者適當性管理制度，確認參與私募債券認購和轉(zhuǎn)讓的投資者為具備風險識別與承擔能力的合格投資者。在接受投資者申請開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，應(yīng)與其簽署《風險認知書》，在合格投資者簽署《風險認知書》的下一工作日，證券公司才能為其開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。

八、中小企業(yè)私募債券如何進行轉(zhuǎn)讓？

中小企業(yè)私募債券在深交所綜合協(xié)議交易平臺以全價方式進行轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓單筆現(xiàn)貨交易數(shù)量不得低于5000張或者交易金額不得低于人民幣50萬元。

試點初期，綜合協(xié)議交易平臺僅接受投資者“成交申報”指令，不接受“意向申報”和“定價申報”指令。私募債券成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協(xié)商確定。

九、中小企業(yè)私募債信息披露義務(wù)人如何進行信息披露？

中小企業(yè)私募債發(fā)行人、承銷商及其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當按照《試點辦法》的要求及募集說明書的約定履行信息披露義務(wù)。試點初期，私募債券信息披露通過深交所會員業(yè)務(wù)專區(qū)進行，由主承銷商登錄會員業(yè)務(wù)專區(qū)，以電子化方式發(fā)布。合格投資者可以委托會員查詢中小企業(yè)私募債相關(guān)公告信息。

十、中小企業(yè)私募債券登記、結(jié)算如何辦理？

中小企業(yè)私募債券由中國證券登記結(jié)算公司辦理集中登記，并提供相應(yīng)的結(jié)算服務(wù)，結(jié)算公司為此制定了《中小企業(yè)私募債券試點登記結(jié)算業(yè)務(wù)實施細則》，后續(xù)結(jié)算公司將結(jié)合私募債券的特點與市場需求，提供逐筆全額、純?nèi)^戶等靈活的結(jié)算安排，并可提供代收代付等服務(wù)。

中小企業(yè)私募債承銷試點評價啟動

2012年05月24日 證券時報

中國證券業(yè)協(xié)會昨日發(fā)布并實施《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點辦法》。按照《辦法》，最近一年分類評價在B類以上、凈資本不低于10億元的公司方可申請試點。符合試點開展條件的證券公司，即日起可向協(xié)會申請開展試點實施方案的專業(yè)評價。

根據(jù)《辦法》，證券業(yè)協(xié)會對證券公司開展私募債券承銷業(yè)務(wù)實施自律管理。通過專業(yè)評價后，證券公司方可開展私募債券承銷業(yè)務(wù)。開展私募債券承銷業(yè)務(wù)試點的證券公司應(yīng)符合如下條件：經(jīng)中國證監(jiān)會批準可從事證券承銷業(yè)務(wù)，并已開展債券承銷業(yè)務(wù)；最近一年證券公司分類評價B類以上；凈資本不低于10億元人民幣；各項風險控制指標符合規(guī)定；最近一年沒有重大違法違規(guī)行為，未被證監(jiān)會立案稽查，未受到行政處罰；已制定相關(guān)試點實施方案和業(yè)務(wù)規(guī)則，具備相應(yīng)專業(yè)人員和技術(shù)設(shè)施等。

證券公司開展私募債券承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當建立完備的投資者適當性制度。投資者在首次認購私募債券前，應(yīng)簽署風險認知書，承諾具備合格投資者資格，知悉債券風險，并自行承擔投資風險。擔任私募債券的承銷商，應(yīng)對發(fā)行人及其擔保人的情況進行盡職調(diào)查，形成盡職調(diào)查報告。證券公司還應(yīng)與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議，對于募集資金的用途，私募債發(fā)行金額、期限、發(fā)行價格或利率確定方式，發(fā)行對象的范圍和條件等內(nèi)容進行約定。

《辦法》明確，每期私募債券的投資者合計不得超過200人。證券公司不得采用廣告等公開以及變相公開方式承銷私募債券。證券公司在承銷過程中，不得以提供透支、回扣等不正當手段誘使投資者認購私募債券。私募債券存續(xù)期間，證券公司應(yīng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和提供增信服務(wù)的機構(gòu)的情況，及時掌握其風險狀況及償債能力，督促發(fā)行人按有關(guān)約定履行還本付息義務(wù)。(證券時報)

第五篇：私募基金業(yè)務(wù)流程

私募基金業(yè)務(wù)流程

投資公司成立后，需要建立企業(yè)組織架構(gòu)，到中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記,之后即可成立第一支產(chǎn)品。具體步驟所包含內(nèi)容如下：

一、公司組織架構(gòu)

基金公司成立后可設(shè)置如下部門：投資交易部、產(chǎn)品研發(fā)部、市場部、綜合管理部、財務(wù)部和風控合規(guī)部。

二、初期費用

初期費用主要有：場地費、人工費、日常開支（水、電、辦公耗材、通訊、交通等）、業(yè)務(wù)開支（招待、宣傳、差旅等）、開業(yè)的裝修費和辦公用品購置費等。

三、登記備案

根據(jù)《私募投資基金管理人登記辦法和基金備案辦法（試行）》規(guī)定，私募證券投資基金，應(yīng)當履行管理人登記和備案手續(xù)，并向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）申請成為會員。通過基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)，進行私募投資基金管理人登記和私募基金備案

(一)管理人登記備案主體

管理方式分為自我管理、受托管理和顧問管理三類。自我管理指以有限責任公司、股份有限公司形式設(shè)立的公司型基金，通過組建內(nèi)部管理團隊實行自我管理，該公司型基金也應(yīng)當履行管理人登記手續(xù)。例如A公司為公司型基金，自聘投資管理團隊進行自我管理，并未委托其他投資管理機構(gòu)進行管理，則A公司作為私募基金管理人履行登記手續(xù)，同時，A公司也作為基金進行備案。

受托管理指私募基金將資產(chǎn)委托私募基金管理人或普通合伙人進行管理。例如公司型基金B(yǎng)委托投資管理公司C進行管理，則公司C作為基金管理人履行登記手續(xù)，公司型基金B(yǎng)作為C公司管理的基金進行備案。

顧問管理指私募基金管理人通過擔任投資顧問等方式實際管理私募證券投資基金。例如D公司設(shè)立信托投資計劃E，委托F公司為投資顧問，則F公司作為投資顧問在本系統(tǒng)進行管理人登記，并對其作為投資顧問管理的信托計劃E在本系統(tǒng)進行備案。

(二)私募基金管理人登記流程

各類私募基金管理人應(yīng)當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，向基金業(yè)協(xié)會申請登記，要求填報及符合以下主要信息：

1.工商登記和營業(yè)執(zhí)照正副本復(fù)印件;2.公司章程或者合伙協(xié)議；

3.主要股東或者合伙人名單(對于人數(shù)沒有嚴格限定)； 4.高級管理人員的基本信息(對于人數(shù)沒有嚴格限定)；

5.私募基金管理人的高級管理人員應(yīng)當誠實守信，最近三年沒有重大失信記錄，未被中國證監(jiān)會采取市場禁入措施。

6.從事私募基金業(yè)務(wù)的專業(yè)人員應(yīng)當具備私募基金從業(yè)資格。

(三)私募基金備案流程

私募基金管理人應(yīng)當在募集完畢20 個工作日內(nèi)，通過私募基金登記備案系統(tǒng)進行備案,并根據(jù)主要投資方向注明基金類別,如實填報基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等基本信息。

(四)登記備案后其他要求

1.私募基金管理人應(yīng)當在每月結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，更新所管理的私募證券投資基金相關(guān)信息，包括基金規(guī)模、單位凈值、投資者數(shù)量等。

2.私募基金管理人應(yīng)當在每季度結(jié)束之日起10個工作日內(nèi)，更新所管理的私募股權(quán)投資基金等非證券類私募基金的相關(guān)信息，包括認繳規(guī)模、實繳規(guī)模、投資者數(shù)量、主要投資方向等。

3.私募基金管理人應(yīng)當于每結(jié)束之日起20個工作日內(nèi)，更新私募基金管理人、股東或合伙人、高級管理人員及其他從業(yè)人員、所管理的私募基金等基本信息。

4.私募基金管理人應(yīng)當于每四月底之前，通過私募基金登記備案系統(tǒng)填報經(jīng)會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報告。

5.私募基金管理人發(fā)生以下重大事項的，應(yīng)當在10個工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報告：

1)私募基金管理人的名稱、高級管理人員發(fā)生變更；

2)私募基金管理人的控股股東、實際控制人或者執(zhí)行事務(wù)合伙人發(fā)生變更； 3)私募基金管理人分立或者合并；

4)私募基金管理人或高級管理人員存在重大違法違規(guī)行為； 5)依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)； 6)可能損害投資者利益的其他重大事項。

6.私募基金運行期間，發(fā)生以下重大事項的，私募基金管理人應(yīng)當在5個工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報告： 1)基金合同發(fā)生重大變化； 2)投資者數(shù)量超過法律法規(guī)規(guī)定； 3)基金發(fā)生清盤或清算；

4)私募基金管理人、基金托管人發(fā)生變更；

5)對基金持續(xù)運行、投資者利益、資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大影響的其他事件。7.私募基金從業(yè)人員應(yīng)當定期參加基金業(yè)協(xié)會或其認可機構(gòu)組織的執(zhí)業(yè)培訓(xùn)。具體培訓(xùn)時間以基金業(yè)協(xié)會通知為準。

（五）私募投資基金管理人登記證書

四、產(chǎn)品發(fā)行

（一）自主發(fā)行：經(jīng)過備案的私募基金管理人可以以產(chǎn)品的名字開立帳戶自主發(fā)行產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模超過100萬元以上即可。但基金管理人需自主負責后臺業(yè)務(wù)運營工作或選擇外包服務(wù)商提供托管和運營服務(wù)。若私募基金管理人選擇自主發(fā)行且自主負責后臺業(yè)務(wù)運營工作，主要工作內(nèi)容如下：

其中開立證券帳戶流程:私募基金由基金管理人申請開戶，有資產(chǎn)托管人的私募基金，也可以由資產(chǎn)托管人申請開戶。私募基金管理人或資產(chǎn)托管人為私募基金開立證券賬戶，應(yīng)直接到中國證券登記結(jié)算公司上海、深圳分公司辦理。每設(shè)立一只私募基金,可以在深圳和上海交易所各申請開立一個證券帳戶。

私募基金證券賬戶名稱為“基金管理人全稱-私募基金名稱”，身份證明文件號碼為基金管理人營業(yè)執(zhí)照中的注冊號，組織機構(gòu)代碼為基金管理人組織機構(gòu)代碼證中的代碼。私募基金證券賬戶名稱應(yīng)恰當反映產(chǎn)品屬性。

申請開立證券賬戶所需材料主要包括：

申請開立證券賬戶須提供以下材料：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會”）同意私募基金管理人登記相關(guān)證明文件的原件及復(fù)印件；基金業(yè)協(xié)會出具的私募基金備案相關(guān)證明文件的原件及復(fù)印件；基金管理人營業(yè)執(zhí)照及組織機構(gòu)代碼證等有效身份證明文件復(fù)印件（加蓋公章）；經(jīng)辦人所在單位法定代表人（或負責人）對經(jīng)辦人的授權(quán)委托書、法定代表人（或負責人）證明書及法定代表人（或負責人）的有效身份證明文件復(fù)印件（加蓋單位公章和法定代表人或負責人簽章）；經(jīng)辦人有效身份證明文件及復(fù)印件。

（二）借助通道發(fā)行:也可以通過信托、基金子公司和基金專戶等通道發(fā)行，后臺業(yè)務(wù)運營由通道承擔。但托管仍需找到具有托管資格的機構(gòu)擔任。

五、產(chǎn)品銷售

（一）自主發(fā)行的產(chǎn)品：私募管理人可以自主募集。

（二）借助通道發(fā)行的產(chǎn)品，且流程如下：

六、以下是托管及運營外包服務(wù)內(nèi)容及流程

（一）服務(wù)流程

1.簽訂合同及協(xié)議

我公司根據(jù)客戶準入標準，向符合條件的客戶介紹公司托管及運營外包服務(wù)內(nèi)容；了解客戶需求及相關(guān)產(chǎn)品特性，包括但不限于：產(chǎn)品規(guī)模、投資范圍、開放周期、外包業(yè)務(wù)需求等信息；與客戶溝通確認協(xié)議或合同條款，發(fā)起協(xié)議或合同簽署流程，完成協(xié)議或合同簽署。

綜合托管相關(guān)協(xié)議包括：基金合同、托管協(xié)議、基金合同（由基金管理人、基金托管人、基金份額持有人三方共同簽署）、托管協(xié)議（由基金管理人、基金托管人雙方簽署）?；鸷贤屯泄軈f(xié)議是基金托管業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)及依據(jù)，可視業(yè)務(wù)開展需要合并簽署。

運營外包相關(guān)協(xié)議包括：基金合同、托管協(xié)議、運營外包業(yè)務(wù)服務(wù)協(xié)議。基金合同和托管協(xié)議作為運營外包業(yè)務(wù)服務(wù)協(xié)議的制定依據(jù)，與運營外包業(yè)務(wù)服務(wù)協(xié)議共同構(gòu)成運營外包業(yè)務(wù)完整的法律協(xié)議。

2.基金募集備案

基金募集完畢后，根據(jù)規(guī)定，基金管理人需在20個工作日完成在基金業(yè)協(xié)會私募基金備案工作。網(wǎng)站公示的私募基金基本情況包括私募的名稱、成立時間、備案主要投資領(lǐng)域、基金管理人及基金托管人等本信息。該手續(xù)也可由我公司代為完成。

3.帳戶開立

需開立的帳戶分為資金類帳戶和證券類帳戶。資金類帳戶包括：募集帳戶、基金托管專戶、其它存管類帳戶；證券類帳戶包括：登記公司證券帳戶、融資融券信用交易帳戶、期貨交易帳戶、銀行間市場交易帳戶、OTC市場交易帳戶以及其它證券帳戶。

份額登記TA 即提供基金賬戶的管理，基金單位的注冊和登記過戶，基金交易的確認和清算，代理紅利發(fā)放，建立、保管基金持有人名冊等業(yè)務(wù)服務(wù)。詳見下表。

估值核算

是指為所托管的委托資產(chǎn)建立獨立的賬冊，按照托管服務(wù)協(xié)議約定的估值核算方法，按約定的頻率計算委托資產(chǎn)總值、委托資產(chǎn)凈值、委托資產(chǎn)單位凈值等數(shù)據(jù)，并對基金管理人的估值結(jié)果進行復(fù)核。同時還可以為基金管理人委托資產(chǎn)提供基金資產(chǎn)估值、會計核算、財務(wù)報告等服務(wù)。

估值的程序見下圖：

業(yè)務(wù)運作其他服務(wù)

終止清算

基金合同終止時，基金管理人應(yīng)當組織清算組對基金財產(chǎn)進行清算?；鹭敭a(chǎn)清算是指出現(xiàn)導(dǎo)致基金合同終止的法定情形或者約定情形時，依法清理基金財產(chǎn)的活動。