第一篇：信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的N種渠道

信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的N種渠道

時(shí)間：2013-10-21 09:34來(lái)源：上海證券報(bào)作者：侯仁鳳 吳?；_點(diǎn)擊：305次

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近幾年，信托產(chǎn)品以高而穩(wěn)定的收益受到眾多高凈值客戶青睞，然而根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》規(guī)定，信托公司設(shè)立的集合類(lèi)信托期限不得少于1年，而且存續(xù)期間一般不允許投資人贖回。這使得信托產(chǎn)品存在美中不足。如何盤(pán)活信托受益權(quán)，信托公司、第三方理財(cái)公司各出奇招。

首先信托公司會(huì)采用柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓的方式，允許信托產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記，需要買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商定價(jià)并到信托公司申請(qǐng)信托份額轉(zhuǎn)讓?zhuān)磐泄緯?huì)收取不菲的轉(zhuǎn)讓費(fèi)，如雙向各0.1%。該方式適用范圍較廣，但交易成本、交易機(jī)會(huì)都存在較大的局限性。回購(gòu)模式下信托公司用自有資金成為買(mǎi)賣(mài)雙方的交易對(duì)手。曾采用這種方式的有中煤信托，其在“車(chē)公莊危房改造貸款信托”發(fā)行時(shí)，承諾提供不超過(guò)信托計(jì)劃資金20%的固有財(cái)產(chǎn)，用于受讓持有期在6個(gè)月以上(含6個(gè)月)的信托受益權(quán)。這種模式對(duì)信托公司提出了較高的資產(chǎn)要求，并且需要對(duì)信托產(chǎn)品的資質(zhì)有足夠的信心。

開(kāi)放式信托指的是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上做出一些改動(dòng)，從而增加信托產(chǎn)品流動(dòng)性。信托公司通過(guò)“資金池”產(chǎn)品來(lái)模擬開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回。如中融信托的匯聚金系列產(chǎn)品，主要投資于銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金、交易所及銀行間債券和固定收益類(lèi)產(chǎn)品等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種，期限分為7天、14天、21天、25天、30天、90天等多種。這種產(chǎn)品在收益方面要遠(yuǎn)高于同期的銀行定存、SHIBOR、銀行理財(cái)?shù)仁找?，不過(guò)相比一般的固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品而言，收益率仍有一定差距。

二級(jí)市場(chǎng)交易平臺(tái)首先由西南證券飛虎網(wǎng)和重慶信托聯(lián)合在2003年推出。飛虎網(wǎng)開(kāi)發(fā)出面向中小投資者的“信托代銷(xiāo)代轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)”。其后，國(guó)內(nèi)多個(gè)地方金融交易所對(duì)此作出嘗試。第三方理財(cái)公司的撮合模式較為簡(jiǎn)單，大多只提供轉(zhuǎn)讓信息的登記平臺(tái)，使投資者擁有相對(duì)較廣的轉(zhuǎn)讓信息來(lái)源。由于第三方理財(cái)公司的客戶資源較信托公司廣，這種撮合平臺(tái)效率也會(huì)比信托公司的轉(zhuǎn)讓信息平臺(tái)高一些。

第三方理財(cái)公司的回購(gòu)模式，是利用第三方公司的自有資金向投資者提供信托產(chǎn)品的流動(dòng)性。這種方式對(duì)第三方公司自身的資金實(shí)力和投研能力都具有較高要求，一方面第三方公司要有足夠的資金購(gòu)回信托產(chǎn)品，另一方面還要對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)具有足夠的了解，從而避免因?yàn)榛刭?gòu)造成的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)積聚。目前恒天財(cái)富推出了此類(lèi)服務(wù)。按照產(chǎn)品剩余期限不同，投資者通過(guò)恒天財(cái)富將產(chǎn)品變現(xiàn)的成本有所不同，持有半年以上的產(chǎn)品變現(xiàn)不需扣繳費(fèi)用，可以得到高于同期銀行定期存款的利息。

綜合來(lái)看，信托公司所提供的信托產(chǎn)品流動(dòng)性交易成本過(guò)高，且在產(chǎn)品范圍上具有較大的局限性;交易所提供信托產(chǎn)品流動(dòng)性發(fā)展前景較好，但需要更有力的政策來(lái)促使產(chǎn)品集中掛牌，目前實(shí)現(xiàn)起來(lái)具有一定困難;第三方理財(cái)公司提供的信托產(chǎn)品流動(dòng)性，降低了投資者尋找交易對(duì)手的成本，就目前來(lái)講或許是可行性最強(qiáng)的方式。

第二篇：信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同

合同編號(hào)：

出讓人：

法定代表人：

身份證件號(hào)碼：

（法人填寫(xiě)營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)或組織機(jī)構(gòu)代碼）： 住址：

聯(lián)系人：

聯(lián)系電話：（手機(jī)/小靈通：固定電話：E-mail：

郵編：

受讓人：

法定代表人：

身份證件號(hào)碼：

（法人填寫(xiě)營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)或組織機(jī)構(gòu)代碼）： 住址：

聯(lián)系人：

聯(lián)系電話：（手機(jī)/小靈通：固定電話：E-mail：

郵編：

受 托 人：信托有限公司

法定代表人：職務(wù)：董事長(zhǎng) 住所地：））

—1—

鑒于：

一、出讓人作為**信托投資有限公司“ **股權(quán)收益權(quán)投資單一資金信

托”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“該信托”）號(hào)資金信托合同

（下稱(chēng)“資金信托合同”）項(xiàng)下的信托受益人，持有資金信托合同項(xiàng)下

100%的信托受益權(quán)（對(duì)應(yīng)原始信托資金人民幣萬(wàn)元所占權(quán)益）；

二、出讓人同意將其所持信托受益權(quán)中的100％有償轉(zhuǎn)讓給受讓人，受

讓人亦同意受讓該部分的信托受益權(quán)。

為此，雙方基于平等協(xié)商、互利互惠的原則，達(dá)成如下協(xié)議條款，以

茲共同遵守。

第一條 定義

除本協(xié)議另有約定之外，本協(xié)議中所使用的專(zhuān)用術(shù)語(yǔ)同**信托有限公司號(hào)資金信托合同中所使用的專(zhuān)用術(shù)語(yǔ)具有相同的定義。

第二條信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓

出讓人同意將其合法持有的**信托投資有限公司[號(hào)資金信托合同項(xiàng)下的信托受益權(quán)中的100%（對(duì)應(yīng)原始信托資金人民幣萬(wàn)元所占權(quán)益）轉(zhuǎn)讓給受讓人，受讓人同

意受讓該等信托受益權(quán)。

第三條 出讓人陳述與保證

1、出讓人是所轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)的合法所有人。截至簽署本協(xié)議之日，該等信托受益權(quán)上均無(wú)設(shè)定任何擔(dān)保權(quán)益及第三者權(quán)益。

2、出讓人已經(jīng)取得向受讓人轉(zhuǎn)讓所持有的 100 %信托受益權(quán)所需的各

項(xiàng)授權(quán)和批準(zhǔn)。

3、出讓人將積極簽署一切必要文件和積極履行一切必要行為（包括但

— —

2不限于在資金信托合同的受托人處辦理有關(guān)的信托受益權(quán)過(guò)戶手續(xù)等）以促使本協(xié)議項(xiàng)下的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓行為順利進(jìn)行。

4、出讓人保證不從事任何違反本條陳述與保證或者影響本協(xié)議效力的行為。

第四條 受讓人的陳述與保證

1、受讓人按照本協(xié)議約定的條件支付全部信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

2、受讓人已經(jīng)取得受讓出讓人所持有的 100 %信托受益權(quán)所需的各項(xiàng)授權(quán)和批準(zhǔn)。

3、受讓人指定信托利益收付賬戶如下：

開(kāi)戶銀行：

賬戶名稱(chēng)：

銀行賬號(hào)：

4、受讓人將積極簽署一切必要文件和積極履行一切必要行為（包括但不限于在資金信托合同的受托人處辦理有關(guān)的信托受益權(quán)過(guò)戶手續(xù)等）以促使本協(xié)議項(xiàng)下的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓行為順利進(jìn)行。

5、受讓人保證不從事任何違反本條陳述與保證或者影響本協(xié)議效力的行為。

第五條 轉(zhuǎn)讓日及轉(zhuǎn)讓登記

1、本次信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓日期為年月日。

2、出讓人轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，應(yīng)按資金信托合同約定，持其享有受益權(quán)的證明文件和受益權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)書(shū)、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，與受讓人共同到信托受托人處辦理轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)。

第六條 轉(zhuǎn)讓價(jià)格及付款方式

1、本次信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣 萬(wàn)元整。

—3—

2、全部轉(zhuǎn)讓款由受讓人在本協(xié)議生效之日起10個(gè)工作日內(nèi)一次性支付給出讓人。

3、轉(zhuǎn)讓價(jià)格可包含溢價(jià)，由雙方協(xié)商確定。

4、其他約定：無(wú)。

第七條 信托利益分配1、100%信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，該信托合同項(xiàng)下尚未分配的信托利益歸受讓人所有并按信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定于信托利益分配時(shí)取得。

2、部分信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，受讓人按受讓份額的所占比例享有尚未分配的信托利益，按信托文件約定于信托利益分配時(shí)取得。

3、該信托計(jì)劃的預(yù)計(jì)年收益率為%。

4、其他約定：無(wú)。

第八條權(quán)利、義務(wù)

1、從信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓日起，出讓人依據(jù)所轉(zhuǎn)讓的信托受益權(quán)所享有的一切權(quán)益轉(zhuǎn)由受讓人享有。轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓標(biāo)的信托受益權(quán)時(shí)，其依據(jù)《信托合同》享有的相應(yīng)的委托人權(quán)利義務(wù)與標(biāo)的信托受益權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)移至受讓方。

2、從信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓日起，受讓人作為號(hào)資金信托合同的受益人承擔(dān)信托文件規(guī)定的義務(wù)。

第九條稅費(fèi)

有關(guān)辦理信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的任何手續(xù)費(fèi)、登記費(fèi)等相關(guān)稅費(fèi)用由合同各方依法律及行政法規(guī)及有關(guān)合同的規(guī)定各自承擔(dān)。

第十條 違約責(zé)任

如果一方未履行其在本協(xié)議項(xiàng)下的任何義務(wù)，該方即被視為違約。守約方有權(quán)要求違約方足額賠償。

第十一條 法律的適用和爭(zhēng)議解決

— —

41、本協(xié)議的訂立、執(zhí)行、效力及解釋均適用中華人民共和國(guó)法律。

2、合同各方在本協(xié)議的解釋及履行過(guò)程中如發(fā)生爭(zhēng)議，應(yīng)通過(guò)友好協(xié)商解決，如協(xié)商不成，任何一方均可向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。

第十二條 協(xié)議的附件

1、本協(xié)議的附表、附件以及有關(guān)本協(xié)議的任何書(shū)面補(bǔ)充說(shuō)明聲明及修改是本協(xié)議不可分割的部分，與本協(xié)議有同等法律效力。

2、任何對(duì)本協(xié)議及附件的修改、補(bǔ)充須以明確書(shū)面方式做出，方具有法律效力。

第十三條 協(xié)議的生效

1、本協(xié)議由出讓人、受讓人簽字蓋章后生效。

2、本協(xié)議一式四份，出讓人、受讓人、受托人各執(zhí)一份，具有同等法律效力。

出讓人：受讓人：

（簽章）（簽章）

本協(xié)議于年月日于簽署。

—5—

— —6

第三篇：信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓

信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓

信托理財(cái)產(chǎn)品的期限通常在1-2年,時(shí)間不算太長(zhǎng),所以投資者一般都會(huì)持有到期。但萬(wàn)一遇上急用,信托產(chǎn)品如無(wú)特別規(guī)定,是無(wú)法提前贖回的,目前銀行一般也不接受信托受益權(quán)的質(zhì)押,所以怎樣才能把投資于信托理財(cái)?shù)馁Y金快速變現(xiàn)呢根據(jù)我國(guó)《信托法》第48條規(guī)定:“受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承,但信托文件有限制性規(guī)定的除外?！蔽覈?guó)的信托受益權(quán)是可以放棄、償還債務(wù)、依法轉(zhuǎn)讓或繼承的。由此可見(jiàn),轉(zhuǎn)讓是一種比較快且方便的變現(xiàn)方式。信托轉(zhuǎn)讓的由轉(zhuǎn)讓方與受讓方自行協(xié)商,轉(zhuǎn)讓方如急需用錢(qián),通常會(huì)給予一定的讓利。費(fèi)用方面包括:

1、轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi):由信托雙向收取,通常轉(zhuǎn)讓方與受讓方都需要向信托支付轉(zhuǎn)讓金額的0.1%作為手續(xù)費(fèi);

2、支付給三方機(jī)構(gòu)的傭金:如果信托受益人自己找不到接手人,可以委托三方機(jī)構(gòu)向其推薦,成交后委托方需要支付0.5%-1%的傭金;

3、辦理信托的差旅費(fèi):辦理信托轉(zhuǎn)讓手續(xù)時(shí)通常要求雙方本人親自到信托,而信托并不是在每個(gè)城市都有網(wǎng)點(diǎn),有時(shí)需要去外地辦理,所以還要考慮此筆費(fèi)用。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓后手續(xù)完成后,受讓人在15個(gè)日左右會(huì)收到《資金信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》,成為新受益人。

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第四篇：信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同(轉(zhuǎn)讓)

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同

合同編號(hào)：【 】

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同

甲方（轉(zhuǎn)讓方）：

銀行

地址：

法定代表人：

聯(lián)系人：

電話：

傳真： 郵編：

乙方（受讓方）：

地址：

法定代表人：

聯(lián)系人：

電話： 傳真：

郵編：

鑒于：

1．編號(hào)為【 】的《 期信托合同》（以下稱(chēng)“《信托合同》”）下的信托資金專(zhuān)項(xiàng)用于向【 】發(fā)放貸款（對(duì)應(yīng)編號(hào)為【 號(hào)】《信托貸款合同》）。信托規(guī)模為人民幣 億元整（￥ 元），信托到期日為【20 】年【 】月【 】日。

2．截至本合同簽署日，甲方作為《信托合同》下受益人完整且有效地享有《信托合同》項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)，完整且有效地持有該信托項(xiàng)下的 份信托受益權(quán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信托受益權(quán)”)。

3．甲方作為信托受益人愿意按本合同的約定向乙方轉(zhuǎn)讓甲方持有的上述《信托合同》項(xiàng)下的其中 份信托受益權(quán)，乙方同意按

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同

于《信托合同》及相關(guān)信托文件項(xiàng)下所享有的受益人之全部權(quán)利義務(wù)一并轉(zhuǎn)讓給乙方。乙方成為《信托合同》項(xiàng)下的唯一受益人，乙方享有《信托合同》及相關(guān)信托文件項(xiàng)下對(duì)應(yīng)受益人的全部權(quán)利，承擔(dān)《信托合同》及相關(guān)信托文件項(xiàng)下受益人全部義務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)。甲方不再享有《信托合同》及相關(guān)信托文件項(xiàng)下對(duì)應(yīng)受益人的全部權(quán)利，亦不再承擔(dān)《信托合同》及相關(guān)信托文件項(xiàng)下的任何義務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)。

六、稅費(fèi)

甲乙雙方各自承擔(dān)其在本合同項(xiàng)下應(yīng)交納的稅費(fèi)。若根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定或稅務(wù)等國(guó)家機(jī)關(guān)的命令或要求，乙方有義務(wù)代扣代繳甲方承擔(dān)的稅費(fèi)時(shí)，乙方應(yīng)按照規(guī)定進(jìn)行代扣代繳。

七、甲方承諾與保證

（一）甲方是依法設(shè)立并合法存續(xù)的法人，具備所有必要的權(quán)利能力，能以自身名義履行本合同的義務(wù)并承擔(dān)民事責(zé)任。

（二）簽署和履行本合同是甲方真實(shí)、自愿的意思表示，并經(jīng)過(guò)所有必須的同意、批準(zhǔn)及授權(quán)，不存在任何法律上的瑕疵。

（三）甲方在簽署和履行本合同過(guò)程中向乙方提供的全部文件、資料及信息是真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和有效的。

（四）自信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓之日起，甲方不再享有《信托合同》及相關(guān)合同、文件所約定的任何權(quán)利及義務(wù)。

（五）若甲方所享有的信托受益權(quán)為因繼承享有，甲方應(yīng)向乙方出具有效的相關(guān)證明文件。

（六）甲方簽署和履行本合同不違反任何對(duì)甲方及其資產(chǎn)有約束力的規(guī)定或約定，不違反任何甲方與第三方簽署的任何合同以及其他任何對(duì)甲方有約束力的文件、約定和承諾的內(nèi)容。

（七）甲方保證其向乙方轉(zhuǎn)讓標(biāo)的受益權(quán)的行為，并不違反《信托合同》項(xiàng)下的任何約定。本次標(biāo)的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓前，甲方已履行其在《信托合同》及原轉(zhuǎn)讓合同項(xiàng)下的全部義務(wù)；甲方保證標(biāo)的信托受益權(quán)及其所對(duì)應(yīng)全部底層資產(chǎn)真實(shí)、合法、有效。截止甲方向乙方轉(zhuǎn)讓日，標(biāo)的信托受益權(quán)及其所對(duì)應(yīng)全部底層資產(chǎn)之上不存在任何第三方爭(zhēng)議、未設(shè)定任何擔(dān)保權(quán)益、第三者權(quán)益或其他權(quán)利負(fù)擔(dān)，標(biāo)的信托

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同

九、保密

（一）保密義務(wù)

本合同各方同意，對(duì)其中一方或其代表提供給另一方的有關(guān)本合同項(xiàng)下交易的所有重要方面的信息及/或本合同所含信息予以保密，并且同意，未經(jīng)對(duì)方書(shū)面同意，不向任何其他方披露此類(lèi)信息（不包括與本合同擬議之交易有關(guān)而需要獲知以上信息的披露方的雇員、高級(jí)職員和董事），但法律法規(guī)另有規(guī)定除外。

（二）保密期限

合同雙方在本合同項(xiàng)下的保密義務(wù)自本合同簽訂之日起產(chǎn)生，在本合同終止后繼續(xù)有效。

十、違約責(zé)任

（一）任何一方未按本合同約定履行義務(wù)給另一方造成損失的，違約方應(yīng)予賠償。

（二）在甲方未出現(xiàn)違約行為的情況下，若乙方向本協(xié)議以外的第三方泄漏本協(xié)議內(nèi)容，視為乙方違約，違約方應(yīng)予賠償。

（三）除本合同另有約定外，合同任一方違反本合同約定，均應(yīng)負(fù)責(zé)賠償守約方因此而遭受的經(jīng)濟(jì)損失，并支付守約方有關(guān)費(fèi)用（包括但不限于訴訟費(fèi)、合理的律師費(fèi)、差旅費(fèi)等為實(shí)現(xiàn)本合同項(xiàng)下的權(quán)利而支付的費(fèi)用），同時(shí)，在違約方對(duì)違約行為采取補(bǔ)救措施前，每逾期一日，守約方有權(quán)按轉(zhuǎn)讓價(jià)款的萬(wàn)分之五向違約方收取違約金。

（四）本合同生效后，甲、乙雙方均應(yīng)履行本合同約定的權(quán)利與義務(wù)，不得擅自解除本合同。

十一、本合同經(jīng)甲、乙雙方法定代表人或授權(quán)代表或負(fù)責(zé)人簽字（或蓋名章）并加蓋公章（或合同專(zhuān)用章）之日起生效。

十二、乙方將本合同約定的轉(zhuǎn)讓價(jià)款足額支付至甲方指定賬戶后，甲方應(yīng)將持有的《信托合同》復(fù)印件和原轉(zhuǎn)讓合同復(fù)印件各壹份交付乙方持有。

十三、甲乙雙方對(duì)本合同有異議的，應(yīng)首先協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)向原告所在地有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。

十四、本合同一式貳份，甲、乙雙方各持壹份，具有同等法律效

年 月 日

日

第五篇：信托受益權(quán)

一、什么是信托受益權(quán)？

到底什么是信托受益權(quán)？從各個(gè)版本的信托法書(shū)籍和文章中少有令人滿意的定義，為說(shuō)明問(wèn)題，隨便引用一個(gè)簡(jiǎn)單的說(shuō)法，就是“信托受益權(quán)是指受益人在信托中享受信托利益的權(quán)利”。這個(gè)說(shuō)法的不周延之處在于，一是這個(gè)定義沒(méi)有體現(xiàn)出受益人對(duì)信托管理的相關(guān)權(quán)利，另外對(duì)于什么是信托利益，法律法規(guī)上沒(méi)有給出一個(gè)確定的答案。關(guān)于信托受益權(quán)的性質(zhì)，學(xué)術(shù)上更是爭(zhēng)論很多，大體上有物權(quán)說(shuō)、債權(quán)說(shuō)、債權(quán)和物權(quán)的復(fù)合性權(quán)利說(shuō)和獨(dú)立的新權(quán)利說(shuō)，具體就不多講了，本文的主要目的不是理論探討，而是重在實(shí)務(wù)中如何操作。但要很好的操作信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鞔_信托受益權(quán)的范圍還是很重要的，我認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)信托法規(guī)定，信托受益權(quán)主要包括如下權(quán)利：

1、享受信托利益的權(quán)利，具體什么是信托利益，因?yàn)榉缮蠜](méi)有明確定義，個(gè)人認(rèn)為可包括如下兩部分：

（1）信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用產(chǎn)生的收益，即超出信托本金的部分。

（2）信托終止時(shí)的剩余信托財(cái)產(chǎn)。但需要注意的是，這個(gè)部分并不當(dāng)然構(gòu)成信托利益的一部分，信托法第五十四條規(guī)定，信托終止的，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人；信托文件未規(guī)定的，按下列順序確定歸屬：

（一）受益人或者其繼承人；

（二）委托人或者其繼承人。如果信托文件規(guī)定了剩余信托財(cái)產(chǎn)歸屬于受益人以外的其他人，則這部分財(cái)產(chǎn)不構(gòu)成信托利益的一部分。這一點(diǎn)很重要，一個(gè)為信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓留下余地的信托合同應(yīng)該明確規(guī)定，剩余信托財(cái)產(chǎn)構(gòu)成信托利益的一部分。

2、監(jiān)督受托人管理、處分信托財(cái)產(chǎn)的權(quán)利以及其他相關(guān)權(quán)利，即信托法第二十條至第二十三條委托人也同時(shí)享有的那些權(quán)利，為省卻讀者查閱法規(guī)之苦，現(xiàn)列舉如下：

（1）了解其信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人作出說(shuō)明。有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與其信托財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信托帳目以及處理信托事務(wù)的其他文件。

（2）因設(shè)立信托時(shí)未能預(yù)見(jiàn)的特別事由，致使信托財(cái)產(chǎn)的管理方法不利于實(shí)現(xiàn)信托目的或者不符合受益人的利益時(shí)，有權(quán)要求受托人調(diào)整該信托財(cái)產(chǎn)的管理方法。

（3）受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，有權(quán)申請(qǐng)人民法院撤銷(xiāo)該處分行為，并有權(quán)要求受托人恢復(fù)信托財(cái)產(chǎn)的原狀或者予以賠償；該信托財(cái)產(chǎn)的受讓人明知是違反信托目的而接受該財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)予以返還或者予以賠償。

（4）受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)有重大過(guò)失的，有權(quán)依照信托文件的規(guī)定解任受托人，或者申請(qǐng)人民法院解任受托人。

由于上述權(quán)利同時(shí)為委托人享有，信托法規(guī)定，受益人行使上述權(quán)利，與委托人意見(jiàn)不一致時(shí)，可以申請(qǐng)人民法院作出裁定。

二、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)問(wèn)題的處理

按轉(zhuǎn)讓后信托受益權(quán)是否在一定期限后回復(fù)到原受益人劃分，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓有兩種方式，一種為賣(mài)斷式，轉(zhuǎn)讓之后，原受益權(quán)永久性喪失信托受益權(quán)；一種是回購(gòu)式，在一定的轉(zhuǎn)讓期限屆滿后，原受益人回購(gòu)該受益權(quán)。前者適用于原受益人變現(xiàn)；后者適用于原受益人融資的用途。按轉(zhuǎn)讓標(biāo)的劃分，可分為全部轉(zhuǎn)讓和部分轉(zhuǎn)讓兩種方式，其中部分轉(zhuǎn)讓又根據(jù)信托受益權(quán)分割方法的不同有多種多樣，本人在其他文章中已有簡(jiǎn)單論述。由于一個(gè)特定的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易可能是上述的組合，面臨的難點(diǎn)問(wèn)題可能很多，本文僅就其中的部分問(wèn)題進(jìn)行討論。

1、信托受益權(quán)移轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)讓登記的問(wèn)題

由于信托法僅規(guī)定信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和登記，但是沒(méi)有細(xì)則性的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓雙方簽訂信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，信托受益權(quán)在何試點(diǎn)移轉(zhuǎn)給受讓方？受托人以何種形式予以確認(rèn)是非常重要的問(wèn)題。在信托登記制度尚未建立之前，主要通過(guò)各方的協(xié)議約定予以解決。一個(gè)考慮信托受益權(quán)將來(lái)可能轉(zhuǎn)讓的信托合同通常都對(duì)此有一些約定，但由于沒(méi)有法律規(guī)定規(guī)定也五花八門(mén)，但一般約定可以轉(zhuǎn)讓的情況下，均約定需要到受托人處辦理信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記。但對(duì)于如何登記，通常沒(méi)有明確約定，有些信托合同約定了各方應(yīng)提交的資料。對(duì)于轉(zhuǎn)讓登記的效力，有些信托合同約定，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓自完成登記之日起生效，有些信托合同約定如未進(jìn)行登記則不能對(duì)抗受托人等等?？梢?jiàn)信托受益權(quán)的權(quán)利移轉(zhuǎn)和信托受益權(quán)的登記有很大的關(guān)聯(lián)性，很多信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定，自完成信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記之日，信托受益權(quán)變更為受讓方。但由于沒(méi)有信托受益權(quán)登記的明確法律規(guī)定，各方對(duì)受托人如何進(jìn)行信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，導(dǎo)致一個(gè)信托受益權(quán)的歸屬可能長(zhǎng)時(shí)間處于不確定狀態(tài)，從而引發(fā)糾紛。

個(gè)人認(rèn)為，對(duì)于信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，信托受益權(quán)何時(shí)移轉(zhuǎn)給受讓方，可在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定，不必以信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記是否完成為標(biāo)志。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓是否登記，僅產(chǎn)生該轉(zhuǎn)讓能否對(duì)抗受托人的效力的問(wèn)題，不是信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓生效的法定標(biāo)志。信托受益權(quán)作為一項(xiàng)法定權(quán)利，在信托文件不禁止轉(zhuǎn)讓情況下，該轉(zhuǎn)讓何時(shí)生效，不是能夠由信托合同約定的條款。由于能否完成信托受益權(quán)登記，部分取決于受托人的程序，而這些程序又是轉(zhuǎn)讓雙方無(wú)法左右的，僅靠轉(zhuǎn)讓雙方是無(wú)法達(dá)成一個(gè)滿意的結(jié)果的，因此最佳的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)將受托人作為協(xié)議一方，這樣的協(xié)議中可約定信托受益權(quán)的移轉(zhuǎn)以信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記完成為標(biāo)志，同時(shí)就信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記事宜明確約定。特別是在回購(gòu)型的轉(zhuǎn)讓交易中，這種安排優(yōu)勢(shì)尤為明顯。因?yàn)槿绻谵D(zhuǎn)讓房支付了回購(gòu)款后，受讓方不配合辦理登記手續(xù)，則可約定只要轉(zhuǎn)讓方提交付款的證據(jù)，受托人即可辦理登記。若受托人不愿意參與到這個(gè)交易中去作為一方主體，相比較而言，如果受托人不在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定信托受益權(quán)的移轉(zhuǎn)不以完成登記為要件較好。同時(shí)約定由此產(chǎn)生的不能對(duì)抗受托人的問(wèn)題（即對(duì)于受托人而言，仍將視原受益人為權(quán)利人而產(chǎn)生的各種問(wèn)題）可在信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中明確約定。

一些信托合同中會(huì)約定辦理信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記需要向受托人交納登記費(fèi)，登記費(fèi)由誰(shuí)承擔(dān)應(yīng)在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中明確約定。

2、委托人權(quán)利義務(wù)的處理問(wèn)題

與英美法系的信托法相比較，我國(guó)的信托法賦予了委托人太多的權(quán)利，個(gè)人認(rèn)為這是個(gè)

明顯的立法缺陷，對(duì)信托受益權(quán)的流轉(zhuǎn)制造了難以有效解決的障礙。英美法系一般認(rèn)為，在信托關(guān)系中，委托人的主要是交付信托財(cái)產(chǎn)的義務(wù)，如果信托財(cái)產(chǎn)已經(jīng)交付，委托人之于信托，基本上沒(méi)有什么權(quán)利義務(wù)，主要體現(xiàn)為受托人和受益人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。因?yàn)槲腥瞬幌碛行磐欣妫x予其太多權(quán)利是不公平的。這樣在信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)時(shí)，受讓方只需解決其與受托人和原受益人之間的關(guān)系即可。在他益信托以及委托人將自益信托的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人產(chǎn)生委托人和受益人分離的情況下，委托人仍享有信托法規(guī)定的權(quán)利對(duì)受益人是個(gè)很大的威脅。但因?yàn)樾磐蟹热灰?guī)定了這些權(quán)利是委托人的法定權(quán)利，根據(jù)法理這些權(quán)利難以通過(guò)協(xié)議約定有效放棄，而委托人的身份又不能因受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓而轉(zhuǎn)讓給受益人，因此這中威脅無(wú)法有效避免，但無(wú)論如何，個(gè)人認(rèn)為，在起草協(xié)議中對(duì)這個(gè)問(wèn)題不能視而不見(jiàn)，還是約定委托人放棄這些權(quán)利或者授權(quán)給受讓方行使為妥。

另外，一些合同中可能還會(huì)約定，委托人享有除信托法規(guī)定的權(quán)利之外的其他很多權(quán)利，也應(yīng)參照上述原則處理。

一些信托合同會(huì)約定委托人有一些義務(wù)，例如缺少現(xiàn)金流的信托（如股權(quán)投資信托等），向受托人支付信托報(bào)酬或者信托費(fèi)用的義務(wù)等，應(yīng)在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中明確規(guī)定。

3、其他問(wèn)題

在回購(gòu)型轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，應(yīng)明確受托人分配信托利益時(shí)，由誰(shuí)享有該信托利益。

另外，還要特別關(guān)注信托法規(guī)定的信托無(wú)效或撤銷(xiāo)情形下的處理，以及第五十一條規(guī)定的委托人變更受益人及處分受益權(quán)的權(quán)利的限制（個(gè)人認(rèn)為，這也是一個(gè)立法缺陷，僅適用于受益人無(wú)償?shù)玫叫磐惺芤鏅?quán)的情況）。

三、一點(diǎn)感想

信托由于在日常生活中應(yīng)用不多，大部分人包括大部分律師對(duì)信托法都不是很了解，而且相關(guān)細(xì)則性的法規(guī)太少，一個(gè)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的談判還是很艱苦的，一是必須對(duì)一些細(xì)節(jié)在協(xié)議中明確約定，同時(shí)還要針對(duì)信托法中諸多不完善之處盡量采取措施保證交易的公平合理，可能還要考慮原信托合同中不周詳之處如何彌補(bǔ)，這樣勢(shì)必導(dǎo)致一個(gè)完善的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議篇幅很長(zhǎng)，需要花費(fèi)交易雙方和律師很多時(shí)間和精力，交易成本很高。由此深深感覺(jué)到一個(gè)完備的法律制度創(chuàng)造價(jià)值的道理。