第一篇：2011中國創(chuàng)業(yè)板上市公司二十強

2011中國創(chuàng)業(yè)板上市公司二十強http://.cn2012年07月26日 07:00證券時報網(wǎng)

●300005探 路 者

●300146湯臣倍健(微博)(67.000,-1.24,-1.82%)

●300058藍色光標(21.250,0.62,3.01%)

●300124匯川技術(shù)(19.200,-0.27,-1.39%)

●300070碧 水 源

●300015愛爾眼科(20.980,0.17,0.82%)

●300003樂普醫(yī)療(11.840,-0.13,-1.09%)

●300133華策影視(15.290,-0.03,-0.20%)

●300115長盈精密(29.430,0.62,2.15%)

●300043星輝車模(16.480,-0.25,-1.49%)

●300012華測檢測(20.120,0.01,0.05%)

●300144宋城股份(14.580,-0.25,-1.69%)

●300039上海凱寶(25.950,-0.11,-0.42%)

●300145南方泵業(yè)(16.590,-0.24,-1.43%)

●300026紅日藥業(yè)(37.150,3.25,9.59%)

●300041回天膠業(yè)(13.820,0.11,0.80%)●300127銀河磁體(26.760,-0.42,-1.55%)●300064豫金剛石●300119瑞普生物(18.020,-0.16,-0.88%)●300008上海佳豪(7.570,-0.06,-0.79%)獲獎理由

探路者(20.040,0.01,0.05%):公司是我國銷售額最大的戶外用品品牌零售商，采用加盟為主、直營為輔的銷售模式。戶外用品行業(yè)市場處于高速發(fā)展的朝陽階段，市場潛力巨大。公司聚焦二線城市的發(fā)展，渠道快速擴張驅(qū)動業(yè)績高速增長。（平安證券(微博)）

湯臣倍健:國內(nèi)非直銷領(lǐng)域膳食營養(yǎng)補充劑的龍頭企業(yè)，公司渠道能力突出，通過渠道的快速擴張實現(xiàn)業(yè)績的高速增長。隨著產(chǎn)能瓶頸的逐步緩解，公司未來高增長仍然可期。長期來看，公司有望通過成功的品牌策略實現(xiàn)從渠道型企業(yè)向品牌型企業(yè)的轉(zhuǎn)變。（平安證券）

藍色光標:公共關(guān)系服務(wù)行業(yè)的龍頭公司，從區(qū)域擴張、行業(yè)擴展和服務(wù)延伸三個方面積極實現(xiàn)內(nèi)生式發(fā)展，并通過不斷的收購實現(xiàn)外延式的擴張。目前國內(nèi)公共和廣告行業(yè)具有巨大的成長空間，公司有望成長為領(lǐng)先的專業(yè)傳播集團。（平安證券）

匯川技術(shù):工控行業(yè)本土品牌的領(lǐng)跑者，注重產(chǎn)品的核心技術(shù)研發(fā)，具備持續(xù)的成長能力且不斷向中高端延升的產(chǎn)品布局。公司所處的市場仍處于成長期，未來的發(fā)展空間良好。目前我國工控行業(yè)75%的市場份額為外資品牌所占據(jù)，匯川在變頻器和伺服系統(tǒng)的市場份額均僅為3%，本土品牌通過更優(yōu)的產(chǎn)品性價比搶占市場份額值得期待。相比國內(nèi)其他競爭對手，匯川在創(chuàng)新能力、營銷戰(zhàn)略、產(chǎn)品線拓展方面均大幅領(lǐng)先國內(nèi)其他競爭對手，中長期持續(xù)增長值得期待。（平安證券）

碧水源(33.970,-0.31,-0.90%):公司依托自身先進的膜生物反應(yīng)器（MBR）污水資源化技術(shù)，為客戶提供污水處理和污水資源化的整體解決方案，在大中型項目市場份額超過70%，位列全國第一。公司憑借資金和技術(shù)優(yōu)勢，利用合資模式迅速從北京向異地擴張，從區(qū)域龍頭迅速蛻變?yōu)槿珖跽?，是環(huán)保板塊中為數(shù)不多的連續(xù)保持高增長、高毛利的企業(yè)。作為全產(chǎn)業(yè)鏈綜合實力最強的膜技術(shù)污水處理企業(yè)，公司競爭優(yōu)勢明顯。預(yù)計未來，在污水處理行業(yè)將繼續(xù)實現(xiàn)快速增長。（平安證券）

愛爾眼科:高速成長的眼科連鎖龍頭。公司通過自建和收購的方式實現(xiàn)連鎖擴張，目前仍處在快速擴張期，看好公司長期的成長空間。同時成熟醫(yī)院仍保持快速增長。公司高成長的持續(xù)性使公司具備長期投資價值。（平安證券）

樂普醫(yī)療:公司主要生產(chǎn)血管、心臟介入產(chǎn)品、其他醫(yī)療設(shè)備以及體外診斷產(chǎn)品等，主導(dǎo)產(chǎn)品為支架系統(tǒng)和封堵器。公司是國內(nèi)支架系統(tǒng)的龍頭企業(yè)，行業(yè)需求長期穩(wěn)定增長。公司目前通過收購的方式擴展產(chǎn)品線，實現(xiàn)心血管介入一體化。新產(chǎn)品及國際化戰(zhàn)略是公司未來最大看點。（平安證券）

華策影視:公司專注于影視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，位于電視劇行業(yè)民營企業(yè)第一梯隊，具有強大的市場營銷和發(fā)行能力。國內(nèi)影視娛樂產(chǎn)業(yè)目前處于產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的初期，未來在消費升級的推動下將實現(xiàn)長期持續(xù)發(fā)展。公司對電影、衍生品、影視文化基地等領(lǐng)域的布局拓展也不斷打開新的成長空間。（平安證券）

長盈精密:公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電子精密零組件制造商。公司的核心競爭力在于強大的精密模具開發(fā)能力以及由此帶來的快速訂單響應(yīng)能力和大客戶優(yōu)勢。公司受益智能手機尤其是低端智能手機的放量增長，原有優(yōu)勢產(chǎn)品如電磁屏蔽件和連接器的產(chǎn)能一直處于擴張，并不斷開發(fā)新型號的產(chǎn)品。鑒于智能手機的高景氣和“超級本”放量帶來的對金屬外觀件的需求，公司有望延續(xù)高增長的態(tài)勢。（平安證券）

星輝車模:公司是國內(nèi)車模行業(yè)的龍頭企業(yè)，是國內(nèi)車模企業(yè)中獲得授權(quán)數(shù)量最多的企業(yè)之一。目前全球車模行業(yè)發(fā)展迅速，其中國內(nèi)車模市場增速更快。公司研發(fā)能力突出，授權(quán)品牌數(shù)量持續(xù)增加。新款車模和新進入的嬰童車市場是未來最大的看點。（平安證券）

華測檢測:作為國內(nèi)最大的第三方獨立檢測機構(gòu)，華測檢測涵蓋工業(yè)品、消費品、生命科學(xué)以及貿(mào)易保障檢測服務(wù)領(lǐng)域，涉及國際、國內(nèi)市場，為客戶提供綜合性的“一站式”檢測服務(wù)。公司技術(shù)研發(fā)實力強大，致力于打造最具公信力的“中國檢測服務(wù)”品牌；近幾年來，我國在各行業(yè)相繼暴露出監(jiān)管問題，尤其是食品衛(wèi)生行業(yè)，政府公信力的減弱使得第三方獨立檢測逐步成為市場主體。華測檢測近五年內(nèi)實現(xiàn)了絕對快速增長，營收從2006年的6900萬元到去年的5個億，年復(fù)合增長率高達48.7%。憑借其龍頭優(yōu)勢，不斷的通過外部整合獲取更多子領(lǐng)域市場，加上第三方強制檢測市場開放，未來公司發(fā)展將更上一個臺階。（招商證券(微博)(10.84,-0.14,-1.28%)）

宋城股份：作為我國旅游文化演藝第一股和龍頭企業(yè)，是這一藍海行業(yè)中最有價值和發(fā)展空間的企業(yè)。“主題公園+旅游文化演藝”的商業(yè)模式、專業(yè)的編導(dǎo)及演藝團隊、布局廣泛的營銷網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成公司的核心競爭力，使公司保持持續(xù)較快的發(fā)展速度；布局黃金旅游線的異地擴張模式，為公司未來成長提供源源不竭的發(fā)展動力。本地的深耕細作、異地的復(fù)制擴張共筑宋城股份的輝煌。（招商證券）

上海凱寶:公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，管理層及核心營銷人員激勵到位，自2010年初上市以來，收入、凈利潤的復(fù)合增速分別超過30%和50%，是當(dāng)之無愧的高成長企業(yè)。主打品種痰熱清注射液是凱寶歷經(jīng)8年研發(fā)，投入過億打造的品種。凱寶人秉承著“誠信做藥、良藥救人”的理念，痰熱清不良反應(yīng)率極低，廣受臨床醫(yī)護人員好評，2011年銷售額已經(jīng)突破8億元，今年更有望站上10億元的臺階。（招商證券）

南方泵業(yè)：公司是目前國內(nèi)生產(chǎn)不銹鋼沖壓焊接離心泵規(guī)模最大的企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于凈水處理、樓宇供水、工業(yè)清洗、空調(diào)水循環(huán)、深井提水、中低壓鍋爐給水、制藥及食品等領(lǐng)域。近年來公司產(chǎn)品市占率不斷提高，目前已達到14%左右。受益于人們對凈水質(zhì)量要求的提高以及國家對節(jié)能環(huán)保的大力提倡，公司不銹鋼沖壓離心泵產(chǎn)品對傳統(tǒng)產(chǎn)品及進口產(chǎn)品的替代空間較大。此外公司不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈，已完成對海水淡化泵、水利泵、加油泵、污水泵的布局，為公司未來業(yè)績增長打下基礎(chǔ)。（招商證券）

紅日藥業(yè):秉承著“追求卓越品質(zhì)，創(chuàng)造健康生活”的理念，公司嚴把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)，自2009年入廠的明膠空心膠囊全部批批檢驗，且鉻含量遠低于法定標準。主導(dǎo)產(chǎn)品血必凈注射液是目前國內(nèi)唯一經(jīng) SFDA 批準的治療膿毒癥和多臟器功能障礙綜合征的國家二類新藥，多次獲得國家級獎勵。目前，公司擬通過增發(fā)達到100%控股子公司康仁堂藥業(yè)，全面進軍中藥配方顆粒市場。我們相信今后公司將取得更好的成績，回報社會、回報股東。（招商證券）

回天膠業(yè)：國內(nèi)工程膠粘劑龍頭企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、電子電器、高鐵、新能源等領(lǐng)域。公司依賴強大的研發(fā)能力，不斷開發(fā)高質(zhì)量的產(chǎn)品，有望逐步占領(lǐng)國內(nèi)高端膠粘劑市場，替代進口，提升公司的盈利水平。公司依托太陽能領(lǐng)域的客戶資源優(yōu)勢，有望憑借先

發(fā)優(yōu)勢，快速切入太陽能背膜市場，助力公司市場份額的提升和公司業(yè)績的快速增長。2011年短期的業(yè)績波動，不礙公司長期的成長。（招商證券）

銀河磁體：銀河磁體作為全球最大的粘結(jié)釹鐵硼磁體生產(chǎn)企業(yè)，研發(fā)能力國內(nèi)一流，創(chuàng)立了“銀河磁體”這一行業(yè)較為知名品牌。公司不僅力爭成為主營業(yè)務(wù)韓行業(yè)具有較大領(lǐng)先優(yōu)勢的供應(yīng)商，同時公司擇機發(fā)展其上、下游產(chǎn)業(yè)，以及與其相關(guān)的縱、橫向產(chǎn)業(yè)，是高技術(shù)、高成長、高盈利的民營企業(yè)的代表。（華泰聯(lián)合）

豫金剛石：中國新材料領(lǐng)域的奇葩，具備成就全球金剛石龍頭企業(yè)的潛質(zhì)，是中國極少數(shù)領(lǐng)域在裝備技術(shù)、工藝配方、產(chǎn)品品級上具備顯著國際領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)，凝聚著系統(tǒng)集成創(chuàng)新能力的六面頂壓機問世并持續(xù)升級，顛覆了國際上認為中國不能大規(guī)模生產(chǎn)高品級人造金剛石的歧視觀念。

上市以來，做大做強金剛石主業(yè)，實現(xiàn)了超預(yù)期增長；向金剛石線鋸、微粉、砂輪等上、下游的延伸，完善了產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)了價值增加；是業(yè)績優(yōu)秀、分紅豐厚的價值典范。（招商證券）

瑞普生物:致力于不斷開發(fā)和生產(chǎn)高質(zhì)量和高附加值的動物保健產(chǎn)品，以巨大的產(chǎn)能成為集生物疫苗、藥物原料、藥物制劑、飼料添加劑四位一體的中國規(guī)模最大、產(chǎn)品種類最全的動物保健品生產(chǎn)基地之一。瑞普信守質(zhì)量承諾，堅持內(nèi)控標準高于國家標準10%，產(chǎn)品質(zhì)量抽檢合格率連續(xù)11 年居行業(yè)前列，禽用疫苗等主要產(chǎn)品在細分市場名列前茅。近期，公司對動物疫苗募投項目追加至2.37億元，控股內(nèi)蒙瑞普大地生物，中國動物保健行業(yè)領(lǐng)軍旗艦揚帆起航。（招商證券）

上海佳豪：公司主要定位船舶設(shè)計細分市場，實行錯位競爭，為船舶生產(chǎn)提供專業(yè)的船型開發(fā)、船舶設(shè)計等服務(wù)。公司通過發(fā)展船舶工程總承包（EPC）以及進軍豪華游艇制造業(yè)務(wù)戰(zhàn)略做大公司并進入高端市場。雖然公司避免不了受船舶行業(yè)周期波動的影響，但是公司屬于輕資產(chǎn)類的船舶及海工研發(fā)企業(yè)，盈利水平較高，周期性相對較弱。（招商證券）

第二篇：創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露

山東財經(jīng)大學(xué)學(xué)士學(xué)位論文

引言

隨著市場的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露方面的違法事件層出不窮，對證券市場投資者的信心造成巨大沖擊。如何有效規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露行為，達到有效保護投資者合法權(quán)益、促進資本市場的發(fā)展已成了世界證券市場面臨的重大課題。通過對創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息的重視研究，無疑對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露狀況的改善、國有企業(yè)的改革、國家經(jīng)濟的發(fā)展都有著重大的實踐意義。

創(chuàng)業(yè)板是我國股票市場運行十年的背景下推出的，其目的在于為高新技術(shù)和高成長性企業(yè)提供有力的金融支持，由于該市場的定位明顯與傳統(tǒng)企業(yè)不同，投資者在創(chuàng)業(yè)板上面臨的風(fēng)險遠遠大于主板市場上的風(fēng)險，加之創(chuàng)業(yè)板作為小盤股市場，投資者信心對市場的成敗至關(guān)重要，因此要加強對創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管。

一、創(chuàng)業(yè)板上市公司和會計信息披露相關(guān)概念的界定

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司相關(guān)概念的界定

1.創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)概念

創(chuàng)業(yè)板市場是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表。創(chuàng)業(yè)板是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，證券市場分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。中小板就是相對于主板市場而言的，中國的主板市場包括深交所和上交所。有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市，中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡。創(chuàng)業(yè)板是為了實現(xiàn)中國增長模式的轉(zhuǎn)型、為了通過資本配置牽引增長模式轉(zhuǎn)型而設(shè)立的。創(chuàng)業(yè)板不設(shè)立最低盈利的規(guī)定，以免高成長的公司因盈利低而不能掛牌，提高對公眾最低持股量的要求，以保證公司有充裕的資金周轉(zhuǎn)，設(shè)定主要股東的最低持股量及出售股份的限制，如兩年內(nèi)不得出售名下的股份等，以使公司管理層在發(fā)展業(yè)務(wù)方面保持對股東的承諾，創(chuàng)業(yè)板使用公告板作為交易途徑，不論公司在何地注冊成立，只要符合要求即可獲準上市。

2.創(chuàng)業(yè)板上市公司的概念

12創(chuàng)業(yè)板上市公司則是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準在創(chuàng)業(yè)板上市交易的股份有限公司。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的條件是：(1)最近三個會計凈利潤均為正數(shù)且累計超過3000萬元；(2)最近3個會計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元，或者最近3個會計營業(yè)收入累計超過3億元；(3)最近一期末不存在未彌補虧損；(4)最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。在上市門檻、規(guī)模、融資額、監(jiān)管制度、信息披露

3、交易者條件等方面和主板市場有較大區(qū)別。

（二）會計信息披露相關(guān)概念的界定

1.會計信息的概念

會計信息是會計人員對會計主體所發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行處理和分析，通過會計核算方法以及賬務(wù)處 1主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。

2納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價。它現(xiàn)已成為全球第二大的證券交易市場。3 信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。

山東財經(jīng)大學(xué)學(xué)士學(xué)位論文

理程序處理，反映經(jīng)濟活動真實情況的具有一定使用價值的各種經(jīng)濟信息。

從會計信息使用者角度可以將會計信息分為對內(nèi)會計信息和對外會計信息，即管理會計信息和財務(wù)會計信息，前者是會計主體根據(jù)自己經(jīng)營管理的需要而做的，無需向外部披露的信息。后者是指需要向外部披露，以滿足外部會計信息使用者需要的會計信息。我們證券法中所要求的會計信息披露實際是對外會計信息的披露，上市公司披露的會計信息主要包括財務(wù)會計信息、審計會計信息和非會計信息。

2.會計信息披露的概念

在證券市場上，會計信息披露一般是指股份有限公司通過招股說明書、上市公告書、定期報告、臨時報告及其他披露文件，向廣大投資者及其他信息使用者披露反映財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量變動的貨幣信息以及有利于理解、分析利用上述信息的相關(guān)非貨幣信息。

會計信息披露制度是指規(guī)范證券發(fā)行公司及相關(guān)的單位和個人，以完整、準確、及時的方式向投資者和整個證券市場披露會計信息或者與會計信息密切相關(guān)的其他信息的制度體系。信息披露制度是證券公開原則的具體貫徹和實施，是證券法的核心和基石。信息披露制度也稱信息公開制度，是指證券發(fā)行人在證券發(fā)行和證券交易過程中，以法定方式將與證券有關(guān)的一切真實信息向社會公開，以便于證券監(jiān)管部門的管理和投資者對證券做出投資價值判斷的法律制度。

3.創(chuàng)業(yè)板會計信息披露的特征

目前發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)則咨詢文件》中有關(guān)信息披露的規(guī)定主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的招股說明書和上市公告書上，將其內(nèi)容與1997 年 1 月實施的《 關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格17式準則第一號 招股說明書的內(nèi)容和格式》 和 《關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則第七號 上市公告書的內(nèi)容與格式（試行）》作一比較 我們發(fā)現(xiàn) 創(chuàng)業(yè)板的信息披露有了較大改進總的趨勢是更全面，更嚴格，并與國際接軌。

（1）定期報告的披露及頻率加快

主板市場只有上市公司報告和中期報告的披露要求，創(chuàng)業(yè)板在年報與中報的基礎(chǔ)上增加了季度報告，二者在披露時限上的區(qū)別是主板要求上市公司應(yīng)當(dāng)在每個會計結(jié)束后的 120 日內(nèi)編制完成年報,每個會計的前六個月結(jié)束后的 60 日內(nèi)編制完成中報，創(chuàng)業(yè)板要求年報三個月編制完成,中報與季度披露時間限定為 45 日。

（2）技術(shù)的充分披露

技術(shù)的充分披露是創(chuàng)業(yè)板顯著不同于審批制度下的主板市場的地方，體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的市場定位主要是面向成長性的高科技企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是高科技企業(yè)發(fā)展的靈魂和動力 因此創(chuàng)業(yè)板要求上市公司必須披露有關(guān)技術(shù)項目的情況，包括核心技術(shù)的所有權(quán)與來源、核心技術(shù)在國內(nèi)外同行中所處的地位、對公司有重大影響的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)情況和公司擬投資項目的技術(shù)水平或者所采用的先進生產(chǎn)工藝、技術(shù)訣竅等。披露產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)所處的階段以及公司的研究開發(fā)情況保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機制與進4一步開發(fā)的能力。如果公司所有或使用的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)存在糾紛或潛在糾紛，公司也應(yīng)明確揭示。此外在臨時公告中，公司還應(yīng)披露技術(shù)的出售、受讓、公司核心技術(shù)人員的變動對公司業(yè)務(wù)的影響程度以及技術(shù)在同行業(yè)中的重大變化等。技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)板信息披露的重頭戲，將有助于投資者對公司的初創(chuàng)性與成長性、業(yè)務(wù)與盈利能力的穩(wěn)定性以及市場競爭等方面的現(xiàn)狀和前景等都有較為準確的判斷。

（3）強化了保薦人的責(zé)任

主板市場一般要求公司在上市文件中披露主承銷商的基本情況、與上市發(fā)行人的有關(guān)利益以及其推薦意見，但并無持續(xù)披露責(zé)任。鑒于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險較大，創(chuàng)業(yè)板公司的保薦人要承擔(dān)比主板上市公司的 4 宣曉蘭：《創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露問題研究》，西南財經(jīng)大學(xué)，2001年

山東財經(jīng)大學(xué)學(xué)士學(xué)位論文

主承銷商更多的責(zé)任，保薦的最低期限為上市的財政的余下時間及其后的兩個完整財政。創(chuàng)業(yè)板公司須于上市公司的招股說明書、上市公告書、年報、中報及季報中披露保薦人與公司的有關(guān)利益及其保薦義務(wù)。當(dāng)保薦和約終止或保薦人替換時上市公司也必須及時刊發(fā)公告。

二、我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露中存在的問題

會計信息的披露是投資者了解上市公司、證券監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管上市公司的主要途徑，信息披露制度是各國證券法律制度的重要原則。信息披露制度保障了交易的安全，維護著投資者的信心，也維持了證券市場的穩(wěn)定秩序。我國證券市場經(jīng)過了十幾年的發(fā)展，已逐步向規(guī)范化、法律化發(fā)展，信息披露制度也已建立較為完整的體系。但是上市公司在信息披露中仍存在很多違規(guī)行為，散布虛假信息、隱匿真實信息或濫用信息操縱市場、欺詐投資者、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險等現(xiàn)象時有發(fā)生，嚴重干擾了證券市場的完善和有序化，給投資者造成了巨大損失，主要存在以下問題：

（一）無形資產(chǎn)反映不全面、估價不準確

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展并不依賴于實物資產(chǎn)，而對無形資產(chǎn)的依賴程度較高。相對于其他企業(yè)而言，無形資產(chǎn)已經(jīng)成為其取得核心競爭力、提升市場價值的關(guān)鍵所在。大量的實證研究表明，公司無形資產(chǎn)與其市場價值有很強的相關(guān)性。但由于現(xiàn)行財務(wù)報告體系的不完善，對無形資產(chǎn)的披露過于簡單且未作詳盡的分類，多數(shù)無形資產(chǎn)在財務(wù)會計核算與報告披露中得不到反映。而這些信息恰恰反映了企業(yè)未來潛力、發(fā)展前景，是投資者評價企業(yè)的重要標準，不能完整反映這些信息將直接影響投資者的選擇。從會計學(xué)角度來看，知識經(jīng)濟的最大特點就是企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重越來越大。在美國，高科技企業(yè)無形資產(chǎn)的比重在資產(chǎn)總額中位居首位。無形資產(chǎn)具有較大的不確定性，并且由于第三方的評估報告也不可靠，因此對無形資產(chǎn)的估值具有更大的難度，容易造成估價的不準確，進而影響公司的整體價值。

（二）業(yè)績預(yù)測不準確

投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者不僅要獲得對以往業(yè)績評價的依據(jù)，更加需要獲得對企業(yè)未來業(yè)績的預(yù)期，進而做出投資決策和其他決策?，F(xiàn)行財務(wù)報告缺少對企業(yè)預(yù)測信息的披露，使得建立在原有經(jīng)濟環(huán)境之上的財務(wù)報告不能真正反映目前的經(jīng)濟事實。決策活動的最顯著特征是對未來投資活動的籌劃或規(guī)劃，是一種包含有預(yù)期的經(jīng)濟行為。預(yù)測的不準確性主要是因為以歷史成本為主編制的現(xiàn)行財務(wù)報告，存在嚴重局限性。企業(yè)擁有資產(chǎn)的目的在于創(chuàng)造未來經(jīng)濟利益，而歷史成本只能反映取得該項資產(chǎn)所花費的代價，卻不能計量其帶來的未來經(jīng)濟利益。另外，知識經(jīng)濟時代的來臨使得企業(yè)資產(chǎn)的無形損耗大大加快，若完全以歷史成本作為計價方法，必將使反映的會計信息失真。因此，歷史成本的會計信息不能正確表現(xiàn)企業(yè)的真實價值，削弱會計信息的相關(guān)性，導(dǎo)致對未來業(yè)績的預(yù)期不準確性。

（三）非財務(wù)信息披露不充分

企業(yè)非財務(wù)信息是指不一定與公司財務(wù)狀況相關(guān)，但與公司生產(chǎn)經(jīng)營活動密切相關(guān)的各種信息。非財務(wù)信息主要包括公司的背景信息、公司的經(jīng)營業(yè)績以及公司的前瞻性信息。目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司的年報著重于披露企業(yè)的財務(wù)信息，如營業(yè)利潤率、每股凈收益、流動比率等財務(wù)指標，而涉及到非財務(wù)指標的信息較少，尤其缺少關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的信息。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動必須兼顧企業(yè)經(jīng)濟效益的增長與社會責(zé)任的承擔(dān)，它要求企業(yè)在取得經(jīng)濟效益的同時，要對自身原因造成的資源損耗、人員消耗、土地利用和環(huán)境污染等問題負責(zé)。盡管有少數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)對非財務(wù)信息予以披露，但是卻沒有重視非財務(wù)信息的質(zhì)量。非財務(wù)信息的質(zhì)量可以理解為信息的真實性、披露的充分性以及披露的及時性等幾個方面。利用各種手段粉飾會計信息的行為數(shù)不勝數(shù)，嚴重影響到報告信息的質(zhì)量。

（四）信息披露不規(guī)范

規(guī)范的信息披露可以使利益相關(guān)者更好的從財務(wù)報告中獲得有用的信息，但目前部分創(chuàng)業(yè)板公司

山東財經(jīng)大學(xué)學(xué)士學(xué)位論文

為了獲得更廣闊的融資渠道，利用各種手段虛增利潤、制造虛假證明文件、進行虛假陳述，在其招股說明書中發(fā)布不實信息，以此獲得上市資格。為了獲得配股增發(fā)資格以滿足對資金的持續(xù)需求，有些公司往往粉飾財務(wù)數(shù)據(jù)，進而披露虛假的財務(wù)信息。信息披露不規(guī)范，導(dǎo)致資本對資源的配置作用減弱，股票價格無法準確反映真實價值，資源錯位配置，資源使用效率低。

上市公司信息披露中存在的問題，都直接導(dǎo)致了會計信息的失真。對于投資者來說，會計信息的失真會給他們的投資決策帶來誤導(dǎo)，使投資者承擔(dān)過高的投資風(fēng)險，投資失誤帶來損失將會打擊投資者的信心。在證券市場上將對企業(yè)的股價產(chǎn)生向下的壓力，最終影響創(chuàng)業(yè)板公司在股市的整體價值。因此，充分披露上市公司的信息資源，有利于投資者對企業(yè)作出客觀的判斷，有效化解投資風(fēng)險，提高企業(yè)價值。

（五）公司治理結(jié)構(gòu)不合理

我國上市公司治理結(jié)構(gòu)中最大的問題莫過于大股東控制力強、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，大股東往往“一股獨大”。主板市場的上市公司如此，創(chuàng)業(yè)板上市公司的情況更是如此。在我國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結(jié)構(gòu)中，董事兼任高層經(jīng)理的現(xiàn)象非常嚴重，董事會不能發(fā)揮監(jiān)督功能；監(jiān)事會受制于公司管理層，其行為很難獨立；董事會、監(jiān)事會內(nèi)部各職能委員會功能不全；股東大會、董事會、監(jiān)事會、管理層以及職工大會沒有真正履行各自的職責(zé)，不能真正發(fā)揮相互制衡的作用，使管理層集決策權(quán)、管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)于

5一身，為違規(guī)信息披露提供了便利。

三、對規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露的建議

（一）增加對企業(yè)成長性、創(chuàng)新性信息的披露

非財務(wù)信息的披露可以幫助信息使用者更全面地理解企業(yè)的經(jīng)營思想，彌補財務(wù)數(shù)據(jù)信息的不足。出于對無形資產(chǎn)的保密，公司傾向于較少披露無形資產(chǎn)。但公司無形資產(chǎn)的多少，在一定程度上代表了公司的獲利能力，所以公司在遵守會計準則的基礎(chǔ)上對無形資產(chǎn)信息的披露，也是對公司競爭力的一種宣揚。建立資產(chǎn)披露補充報告，進行多層次、實時的披露可以成為企業(yè)披露無形資產(chǎn)的一種較好的方式，以彌補現(xiàn)行財務(wù)報告體系對無形資產(chǎn)披露的不足。當(dāng)然，處理好平衡商業(yè)秘密和信息披露之間的關(guān)系將是不可避免的問題。

（二）增加對社會責(zé)任信息的披露

企業(yè)應(yīng)該把自身利益和社會利益統(tǒng)一起來，考慮其經(jīng)濟活動的社會效益、環(huán)境效益和生態(tài)效益，在追求經(jīng)濟效益的同時也要兼顧社會利益。公開披露企業(yè)的社會責(zé)任，能使企業(yè)相關(guān)利益者了解企業(yè)是否履行了社會責(zé)任，幫助投資者分析企業(yè)經(jīng)營活動，從而更加準確地預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景，進行可靠的投資決策。會計信息若能包含社會責(zé)任、環(huán)境保護等信息，必將提高企業(yè)的社會形象。在利益相關(guān)者看來，只有業(yè)績良好、積極倡導(dǎo)企業(yè)履行社會責(zé)任、對社會和環(huán)境負責(zé)的企業(yè)才可以健康持久的發(fā)展。

（三）加強內(nèi)部控制，規(guī)范信息披露

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理、機構(gòu)設(shè)置過于繁瑣、員工對信息披露制度的不重視往往是導(dǎo)致信息披露不規(guī)范的原因。如，股東大會流于形式，監(jiān)事會的監(jiān)督不到位均削弱了會計信息的真實可靠性和決策有用性，從而導(dǎo)致會計信息披露的不真實。更好發(fā)揮股東大會的決策作用，加強監(jiān)事會的監(jiān)督作用，強化獨立董事的獨立性以及提高會計人員的素質(zhì)，強化道德，加強制度的學(xué)習(xí)、培訓(xùn)將成為改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的必要措施。只有完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、有效進行內(nèi)部控制，才能真正規(guī)范信息披露。5吳霞：《創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露探討》，《科技廣場》，2011年第2期

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（四）不斷健全創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的治理結(jié)構(gòu)

首先，要進一步的改組董事會，引入更多的獨立董事。而且要制定嚴格的獨立董事聘用政策，重點考查擬聘用獨立董事的專業(yè)勝任能力與獨立性。同時要實行任期考核與每年考核相結(jié)合的獨立董事考核方式，淘汰不稱職的獨立董事，從而發(fā)揮獨立董事制度所應(yīng)有的制衡作用。另外，要盡量避免董事長與CEO 由同一人擔(dān)任，這樣才能使原有的層層監(jiān)督與制衡機制得以運行，從而提高公司治理的效率。其次，要引入監(jiān)事會成員構(gòu)成新機制。除按傳統(tǒng)方式從上市公司內(nèi)部選舉監(jiān)事會成員外，還可以吸收公司外部有監(jiān)督意愿與實力的相關(guān)利益者進入監(jiān)事會。例如，可以吸納像銀行債權(quán)人、機構(gòu)投資者等外部利益相關(guān)者為監(jiān)事會成員。同時，要明確劃分監(jiān)事會與審計委員會之間的職責(zé)，既要避免重復(fù)監(jiān)督帶來的低效率，又要避免兩者都放棄監(jiān)督所導(dǎo)致的制衡缺失。

（五）完善我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露法律規(guī)范體系

1．建立有機的信息披露法律體系

我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的法律系統(tǒng)建設(shè)刻不容緩，作為一個新興的市場，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司交易比較活躍，信息披露量需求比較大，應(yīng)該針對創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露特點單獨制定相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板市場保薦人信息披露規(guī)則、上市公司信息披露規(guī)范和外部審計規(guī)范等法律規(guī)范體系，但是要注意的是各個法律之間的有機、和諧、統(tǒng)一，以確保從全方位對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露進行法律規(guī)則系統(tǒng)的規(guī)范建設(shè)。

2．大違規(guī)信息披露的懲罰和完善信息披露的法律責(zé)任

我國主板市場的信息披露違規(guī)現(xiàn)象屢見不鮮，剛剛成立的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了不少違規(guī)現(xiàn)象，因此，必須加大對違規(guī)信息披露的懲罰，對違規(guī)的上市公司負責(zé)人進行嚴懲；應(yīng)當(dāng)設(shè)計一套完善的創(chuàng)業(yè)板保薦規(guī)則和工作指引，并明確對保薦機構(gòu)和保薦人的懲罰機制；對利用內(nèi)幕信息進行非法交易的違規(guī)人員處予嚴厲的行政、刑事和民事處罰，這樣才有可能抑制這種不良風(fēng)氣，進一步完善信息披露的法律責(zé)任體系。

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參考文獻

[1]主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。

[2]納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價，它現(xiàn)已成為全球第二大的證券交易市場。

[3]信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。

[4] 宣曉蘭：創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露問題研究[D].西南財經(jīng)大學(xué)2001年碩士學(xué)位論文。[5]吳霞：創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露探討[J].科技廣場，2011（2）。

第三篇：創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

二〇一一年十一月

創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

第一部分 通過證監(jiān)會審核前的主要工作

在通過中國證監(jiān)會審核前，公司上市可分為以下四個較為明顯的階段，即前期盡職調(diào)查階段、改制階段、輔導(dǎo)階段、申報階段，貫穿四個階段的始終，以券商為主導(dǎo)、以公司主體，其他中介機構(gòu)各司其職，配合解決法律、財務(wù)、業(yè)務(wù)與技術(shù)三個重點方向問題。同時，盡職調(diào)查作為中介機構(gòu)解決上市過程中存在的問題的基礎(chǔ)，一直貫穿申報前的各個階段。公司董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)、總工程師將在上市過程中承擔(dān)較多工作，說明如下：

一、前期盡職調(diào)查階段

（一）中介機構(gòu)主要工作

1、初步盡職調(diào)查

券商、會計師、律師在較短時間內(nèi)完成對擬上市公司的初步盡職調(diào)查。主要包括法律、財務(wù)、業(yè)務(wù)技術(shù)等各方面，同時提出發(fā)現(xiàn)的主要問題及解決方案。

2、主要問題解決方案及實施

根據(jù)初步盡職調(diào)查，以券商為主導(dǎo)，其他中介機構(gòu)協(xié)同，商定主要問題的解決方案，并在中介機構(gòu)輔導(dǎo)與監(jiān)督下，由擬上市公司組織實施。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市在該階段需要解決的主要問題有：

（1）理清歷史沿革，解決公司在歷史沿革方面存在的問題，如出資規(guī)范性、國有企業(yè)或集體企業(yè)改制存在的瑕疵等；理清關(guān)聯(lián)方，選定合格的上市主體，并圍繞上市主體做出產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)運作、關(guān)聯(lián)交易等各方面的重組。

（2）理清財務(wù)，協(xié)助公司健全會計制度，解決財務(wù)運作中的重大規(guī)范問題；根據(jù)公司業(yè)績狀況選定報告期。

（3）明確公司業(yè)務(wù)方向與行業(yè)狀況，協(xié)助公司做好業(yè)務(wù)定位與規(guī)劃，協(xié)助公司初步選定募集資金投資項目。

3、深入盡職調(diào)查與具體問題解決

深入盡職調(diào)查始于初步盡職調(diào)查之后，貫穿于公司上市全過程，深入盡職調(diào)查主要根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求、信息披露文件的需要對公司各方面展開深入調(diào) 創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

查，并在此基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)具體問題，解決具體問題。

（二）擬上市公司主要工作

1、選定券商、會計師、律師等中介機構(gòu)。

2、組織建立專業(yè)、精干、專注的上市團隊。

3、按照中介機構(gòu)要求，提供盡職調(diào)查所需資料。

4、根據(jù)中介機構(gòu)制定的各種方案，推動問題的解決。

（三）工作過程中可能面臨的主要障礙

1、中介機構(gòu)因初步磨合，可能存在不夠默契的情形。

2、可能存在公司上市團隊協(xié)調(diào)力度不夠、效率較低或與中介機構(gòu)配合上的問題。

3、可能存在公司其他部門對上市工作不夠配合的情形。

4、政府部門和其他外部機構(gòu)可能對工作進度造成影響。

二、改制階段

（一）中介機構(gòu)工作

1、制定改制方案

在券商主導(dǎo)下，各中介機構(gòu)協(xié)助公司制定改制方案，包括股本設(shè)計、改制時點、發(fā)起人組成、三會人員組成、高管人員組成等。

2、審計與評估

會計師與評估師根據(jù)要求完成相關(guān)審計及評估。

3、協(xié)助召開創(chuàng)立大會與其他會議

中介機構(gòu)協(xié)助公司完成各種會議文件的準備，協(xié)助召開創(chuàng)立大會及相關(guān)會議。

4、繼續(xù)盡職調(diào)查并解決相關(guān)問題

本階段，中介盡職調(diào)查與相關(guān)問題的解決仍是重點。創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

（二）擬上市公司主要工作

1、決定是否引進戰(zhàn)略投資者并選定戰(zhàn)略投資者。

2、選定董事會成員（包括獨立董事）、選定監(jiān)事會成員、選定高層管理人員（包括選用董事會秘書）及證券事務(wù)代表。

3、與中介一起制定改制方案。

4、配合會計師完成審計、配合評估師完成評估。

5、召開有限公司階段三會等會議、召開創(chuàng)立大會及股份公司第一屆第一次董事會、監(jiān)事會會議。

6、完成工商、稅務(wù)變更登記，完成相關(guān)產(chǎn)權(quán)更名。

（三）工作過程中需要注意的問題

選擇合適的戰(zhàn)略投資者、合格的董監(jiān)高人員對公司上市有重要影響。

三、輔導(dǎo)階段

（一）中介機構(gòu)工作

1、協(xié)助公司完成輔導(dǎo)備案并進入輔導(dǎo)期

完成輔導(dǎo)計劃、輔導(dǎo)備案申請報告等文件的制作，協(xié)助公司將輔導(dǎo)資料報送證監(jiān)局，協(xié)助公司根據(jù)要求在媒體刊登接受輔導(dǎo)公告

2、對輔導(dǎo)對象進行輔導(dǎo)授課

券商組織中介機構(gòu)對輔導(dǎo)對象（董事、監(jiān)事、高管、持股5%以上股東）進行輔導(dǎo)授課，使輔導(dǎo)對象掌握資本市場要求的基本知識。

3、協(xié)助公司完成輔導(dǎo)驗收 協(xié)助公司應(yīng)對證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收。

4、協(xié)助公司完成募集資金項目書面資料備案及環(huán)評

協(xié)助公司完成募集資金投向項目的論證、項目選址等情況，由具有資質(zhì)的中 創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

介完成募投項目報告，并報當(dāng)?shù)匕l(fā)改部門備案，報環(huán)保部門完成環(huán)評。

5、繼續(xù)盡職調(diào)查并解決相關(guān)問題。

（二）擬上市公司主要工作

1、在中介機構(gòu)協(xié)助下完成輔導(dǎo)備案。

2、積極組織輔導(dǎo)對象配合中介機構(gòu)輔導(dǎo)。

3、確定募集資金投資項目并在中介機構(gòu)協(xié)助下完成項目備案及環(huán)評。

（三）需要注意的主要問題

1、保證相關(guān)法規(guī)要求的輔導(dǎo)最低學(xué)時。

2、募集資金投資項目的確定要注意合理性

四、申報階段

（一）中介機構(gòu)工作

1、券商完成招股說明書等文件

券商完成招股說明書、發(fā)行保薦書、發(fā)行保薦工作報告等文件。

2、會計師完成申報審計

會計師完成報告期內(nèi)審計，并出具審計報告、內(nèi)控鑒證報告等文件。

3、律師完成法律意見書、律師工作報告等文件

律師完成法律意見書、律師工作報告等文件，并對申報文件復(fù)印資料進行鑒證。

4、協(xié)助公司召開關(guān)于本次發(fā)行的股東大會、董事會、監(jiān)事會

5、歸集其他文件

按照券商制定的申報文件進度控制表的要求，完成需要由公司內(nèi)部提供的各類資料（本次發(fā)行的申請及授權(quán)文件、財務(wù)會計資料、公司設(shè)立文件、重要合同、創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

重要承諾等）的整理，歸集需要由外圍機構(gòu)提供的資料（包括工商、稅務(wù)、環(huán)保、國土、質(zhì)檢、勞動等部門的守法證明，部分公司需要做環(huán)保核查）。

6、制作申報文件并上報中國證監(jiān)會 制作全套申報文件并上報中國證監(jiān)會。

7、完成反饋意見回復(fù)、財務(wù)報告加審及申報文件補充

8、參加發(fā)審會并接受發(fā)審委委員詢問

保薦代表人與公司董事長、董事會秘書等參加公司首發(fā)上市發(fā)審會并接受發(fā)審委委員詢問。

（二）擬上市公司主要工作

1、為中介機構(gòu)寫作申報文件提供必要的資料。

2、取得中介機構(gòu)要求的內(nèi)部、外部申報文件。

3、協(xié)助中介機構(gòu)完成反饋意見回復(fù)、財務(wù)報告加審及申報文件補充工作

（三）需要注意的主要問題

資料提供的及時性對申報工作的順利進行有重要影響。創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

第二部分近期創(chuàng)業(yè)板動態(tài)

2011年11月18日, 在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立2周年之際,中國證監(jiān)會與保薦機構(gòu)進行溝通，介紹了創(chuàng)業(yè)板發(fā)展、監(jiān)管、審核情況，對券商工作提出了要求

一、創(chuàng)業(yè)板發(fā)展及監(jiān)管的整體情況

（一）整體運行情況

創(chuàng)業(yè)板設(shè)立兩年多來，總體情況良好，運行平穩(wěn)有序。共有271家企業(yè)上市，總市值達8,470億元，融資額約1,900億元，體現(xiàn)出以下特征：

1、對創(chuàng)新型企業(yè)的支持明顯。2011年前三季度，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)營業(yè)收入增長率29%，利潤增長率17%，維持了較快的增長速度。

2、突出了對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，新能源等九大新興行業(yè)的占比達88.19%，企業(yè)的研發(fā)投入占銷售收入的比重接近4%。

3、體現(xiàn)了金融支持科技發(fā)展的理念。帶動了風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資等社會資金投資創(chuàng)新型企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，有PE等投資資金進入的企業(yè)有170余家，占比達62.73%，高新技術(shù)企業(yè)達250家。

4、上市企業(yè)布局相對完善，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來源于東、中、西等不同地域，涉及26個省。

（二）創(chuàng)業(yè)板審核及監(jiān)管情況

1、積極推進審核工作

目前創(chuàng)業(yè)板在審及審結(jié)企業(yè)共623家，其中發(fā)審會通過率86.1%，比例較高，但是其中有75家企業(yè)在審核過程中撤回材料，考慮到撤回的因素，申報通過率為69%。

2、完善法律法規(guī)和審核規(guī)章

在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法的基礎(chǔ)上，已經(jīng)制定了創(chuàng)業(yè)板上市工作指引、創(chuàng)業(yè)板專家委員會制度等規(guī)定，下一步將盡快推出創(chuàng)業(yè)板再融資管理辦法。

3、推動發(fā)行市場化

不再對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的發(fā)行市盈率進行窗口指導(dǎo)。創(chuàng)業(yè)板在推出初期發(fā)行 創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

市盈率較高，經(jīng)過一段時間的發(fā)展和完善，市場參與各方逐步回歸理性，發(fā)行市盈率初步降低。從2010年第四季度開始，各個季度的發(fā)行市盈率分別為90.56、77.38、44.18、39.91，個股最低發(fā)行市盈率為18倍。

4、加強對保薦機構(gòu)的核查與溝通。

5、今后的工作安排

第一，繼續(xù)推進和完善發(fā)行監(jiān)管工作；

第二，完善創(chuàng)業(yè)板法律體系，制定創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)再融資辦法； 第三，加強對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)和中介機構(gòu)的監(jiān)管； 第四，加強與市場參與各方的溝通與協(xié)調(diào)。

第五，從目前的問核制度逐步過渡到全過程監(jiān)管，對材料上報后的每一個重要環(huán)節(jié)保薦機構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量進行記錄和管控。對有污點記錄的機構(gòu)及個人推薦的項目實行重點審核。

第六，強化現(xiàn)場檢查制度以及未通過企業(yè)的談話制度。第七，完善在監(jiān)管方面與發(fā)行部的協(xié)作。

第八，完善對保薦機構(gòu)的日常提醒機制，加大對違規(guī)行為的處罰力度。

（三）監(jiān)管工作對保薦機構(gòu)的要求

1、不重復(fù)或簡單接受企業(yè)提供的說明、披露、申明、承諾。

2、不簡單依賴第三方，披露平實、去廣告化。

3、信息披露是一面鏡子。主動識別財務(wù)信息失真，包括財務(wù)造假、財務(wù)操縱、粉飾報表（通過關(guān)聯(lián)交易及收入凈額化等）。

4、全面揭示信息，重點關(guān)注：第一，關(guān)聯(lián)方；第二，異常交易；第三，全面披露不利因素；第四，歷史不規(guī)范；第五，稅務(wù)、工商不規(guī)范。

5、收入增長與現(xiàn)金流量相匹配或有合理解釋。

6、分析發(fā)行人的財務(wù)操縱行為，重點關(guān)注：成本費用變化、關(guān)聯(lián)交易、跨期調(diào)節(jié)、關(guān)系操縱。

7、從成長性看待信息披露質(zhì)量，重點關(guān)注：第一，不可抗力，技術(shù)和業(yè)務(wù)許可變化情況；第二，過渡粉飾影響成長性。

8、從發(fā)行人業(yè)務(wù)、技術(shù)及創(chuàng)新性等綜合方面審核發(fā)行人信息披露的充分性。創(chuàng)業(yè)板擬上市公司上市要點

9、從發(fā)行人改制、技術(shù)來源來審核公司持續(xù)盈利能力及真實性。

10、從重組事項分析發(fā)行人業(yè)績真實性。

11、依據(jù)股權(quán)關(guān)系和實際控制關(guān)系確定關(guān)聯(lián)方。

12、關(guān)注內(nèi)控制度引發(fā)的風(fēng)險。

13、業(yè)務(wù)獨立性和完整性。

14、募集資金運用的合理性及完善的分紅政策。

15、正確分析經(jīng)營環(huán)境變化。

16、改制規(guī)范、獨立性達標。

17、發(fā)行人具備對投資者負責(zé)的精神。

18、風(fēng)險披露充分有效。

第四篇：創(chuàng)業(yè)板上市公司相關(guān)文獻總結(jié)

創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效：

摘要：創(chuàng)業(yè)板上市公司自2009年上市以來，在上市企業(yè)中已經(jīng)占據(jù)了相當(dāng)重要的位 置，在短短的不到兩年的時間內(nèi)數(shù)量就達到了兩百家，占據(jù)了將近十分一的上市 公司比率,在中國的資本市場上占據(jù)了重要的位置。創(chuàng)業(yè)板上市公司自上市以來就 被人們賦予“高創(chuàng)新性,高成長性,高分險性”的三高特征

選取創(chuàng)業(yè)板上市公司中適合度量績效的12項指標進行主成分分析法，得出一個能較全面地反映公司績效的公司績效綜合值。我國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板2009年剛剛上市，創(chuàng)業(yè)板公司具有有別于證券主板市場公司的一些特征，使得創(chuàng)業(yè)板上市公司績效備受關(guān)注。

2009年創(chuàng)業(yè)板上市公司才35家，2010年達到153家，到目前為止共212家，發(fā)展規(guī)模速度極快。

本文嘗試性地對國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系進行系統(tǒng)的實證研究，對 以后創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究有一定的參考與指導(dǎo)意義。

按公司治理規(guī)范的相關(guān)參與人的范圍，可將公司治理的層次由小到大，依秩分為：董事會治理、股東治理、資本所有者治理、利益相關(guān)者治理、社會治理，其中董事會治理、股東治理、資本所有者治理屬于內(nèi)部治理治理的范疇，利益相關(guān)者治理、社會治理屬于外部治理的范疇。外部治理，主要是通過市場的競爭機制，來形成資本競爭，人才競爭，產(chǎn)品競爭等起作用，達到對企業(yè)治理激勵、約束、制衡的目的。

大多數(shù)情況下，廣義的利益相關(guān)者按其企業(yè)發(fā)生的關(guān)系分類可分為：所有者和股東，銀行和其它債權(quán)人，供應(yīng)商、購買者和顧客，廣告商、管理人員，雇員、工會，競爭對手、地方及國家政府，管制者、媒體，公眾利益群體、政黨和宗教群體以及軍隊。俠義的利益相關(guān)者包括員工、債權(quán)人、供應(yīng)商、用戶、所在社區(qū)及經(jīng)營者的利益。理論認為，有效的公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)能夠向這些利益相關(guān)者提供與其利益關(guān)聯(lián)程度相匹配的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)。

創(chuàng)業(yè)板上市公司關(guān)系治理研究* 創(chuàng)業(yè)板上市公司家族化特征：

中國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理與績效的實證研究：這從獨立董事比例（Inde）與公司績效之間不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系可以看出?？赡艽嬖谝韵聨追矫娴脑蚴刮覈鴦?chuàng)業(yè)板上市公司的獨立董事制度的作用還沒有得到充分發(fā)揮：第一 3.2加強獨立董事的獨立性

創(chuàng)業(yè)板上市公司高管薪酬和公司績效相關(guān)性研究：參考其變量選擇的說明，及公司績效狀況分析。

文件夾：利益相關(guān)者與企業(yè)績效

民營企業(yè)利益相關(guān)者治理研究：參考其家族化治理特征，民營企業(yè)公司治理現(xiàn)狀及問題。民營企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效關(guān)系研究——基于關(guān)鍵利益者視角。：民營企韭關(guān)鍵利益相莢者與公蠲績效的關(guān)（關(guān)鍵利益相關(guān)者分析）（值得借鑒）民營上市公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)關(guān)系研究：變量選取 民營上市公司高管報酬與企業(yè)績效相關(guān)性研究分析：變量選取。錯誤！未找到引用源。創(chuàng)業(yè)板市場概況及創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)特征（參考）

第五篇：創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券申請文件2014

創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券申請文件

公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第37號

第一條 為規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司（以下簡稱發(fā)行人）發(fā)行證券申請文件的報送行為，根據(jù)《證券法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第100號）制定本準則。

第二條 發(fā)行人申請發(fā)行證券的，應(yīng)按本準則的規(guī)定制作申請文件。發(fā)行人配股、公開增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的，適用本準則附件1；發(fā)行人非公開發(fā)行股票的，適用本準則附件2。

第三條 本準則規(guī)定的申請文件目錄是對發(fā)行申請文件的最低要求，中國證監(jiān)會根據(jù)審核需要, 可以要求發(fā)行人和中介機構(gòu)補充材料。如果某些材料對發(fā)行人不適用，可不必提供，但應(yīng)向中國證監(jiān)會作出書面說明。

第四條 申請文件一經(jīng)受理，未經(jīng)中國證監(jiān)會同意不得增加、撤回或更換。第五條 發(fā)行人應(yīng)根據(jù)中國證監(jiān)會對發(fā)行申請文件的反饋意見提供補充材料。有關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)對反饋意見相關(guān)問題進行盡職調(diào)查或補充出具專業(yè)意見。第六條 保薦機構(gòu)報送申請文件，初次報送應(yīng)提交原件一份，復(fù)印件兩份；在提交創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會審核之前，根據(jù)中國證監(jiān)會要求的份數(shù)補報申請文件。第七條 發(fā)行人不能提供有關(guān)文件的原件的，應(yīng)由發(fā)行人律師提供鑒證意見，或由出文單位蓋章，以保證與原件一致。如原出文單位不再存續(xù)，由承繼其職權(quán)的單位或作出撤銷決定的單位出文證明文件的真實性。

所有需要簽名處，均應(yīng)為簽名人親筆簽名，不得以名章、簽名章等代替。需要由發(fā)行人律師鑒證的文件，發(fā)行人律師應(yīng)在該文件首頁注明“以下第XX頁至第XXX頁與原件一致”，并簽名和簽署鑒證日期，律師事務(wù)所應(yīng)在該文件首頁加蓋公章，并在第XX頁至第XXX頁側(cè)面以公章加蓋騎縫章。第八條 申請文件應(yīng)采用幅面為209×295毫米規(guī)格的紙張（相當(dāng)于標準A4紙張規(guī)格），雙面印刷（需提供原件的歷史文件除外）。

第九條 申請文件的封面和側(cè)面應(yīng)標明“XXX公司配股/公開增發(fā)/可轉(zhuǎn)換公司債券/非公開發(fā)行股票）申請文件”字樣。

發(fā)行申請文件的扉頁上應(yīng)標明發(fā)行人董事會秘書及有關(guān)中介機構(gòu)項目負責(zé)人的姓名、電話、傳真及其他有效的聯(lián)系方式。

第十條 申請文件章與章之間、節(jié)與節(jié)之間應(yīng)有明顯的分隔標識。

申請文件中的頁碼必須與目錄中的頁碼相符。頁碼標注的舉例，如第四章4-1的頁碼標注為：4-1-1，4-1-2，4-1-3，??4-1-n。

第十一條 在每次報送書面文件的同時，發(fā)行人應(yīng)報兩份相應(yīng)的電子文件（應(yīng)為標準.doc或.rtf格式文件）。

發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人應(yīng)將募集說明書的電子文件及歷次報送的電子文件匯總報送中國證監(jiān)會備案。

第十二條 未按本準則的要求制作和報送發(fā)行申請文件的，中國證監(jiān)會可不予受理。

第十三條 本準則自公布之日起施行。

附件：1.創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券申請文件目錄（適用于配股、公開增發(fā)、可轉(zhuǎn)換公司債券）

2.創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行股票申請文件目錄（適用于非公開發(fā)行股票）

附件1 創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券申請文件目錄（適用于配股、公開增發(fā)、可轉(zhuǎn)換公司債券）

第一章 本次證券發(fā)行的募集文件 1-1募集說明書（申報稿）

1-2發(fā)行公告（發(fā)審會后按中國證監(jiān)會要求提供）第二章 發(fā)行人關(guān)于本次證券發(fā)行的申請與授權(quán)文件 2-1 發(fā)行人關(guān)于本次證券發(fā)行的申請報告 2-2發(fā)行人董事會決議 2-3發(fā)行人股東大會決議

2-4關(guān)于本次發(fā)行涉及/不涉及重大資產(chǎn)重組的說明 2-5公告的其他相關(guān)信息披露文件 第三章 保薦機構(gòu)關(guān)于本次證券發(fā)行的文件 3-1證券發(fā)行保薦書 3-2 發(fā)行保薦工作報告

第四章 發(fā)行人律師關(guān)于本次證券發(fā)行的文件 4-1 法律意見書 4-2 律師工作報告

第五章 關(guān)于本次證券發(fā)行募集資金運用的文件 5-1募集資金投資項目的審批、核準或備案文件

5-2發(fā)行人擬收購資產(chǎn)（包括權(quán)益）有關(guān)的財務(wù)報告、審計報告、資產(chǎn)評估報告 5-3 發(fā)行人擬收購資產(chǎn)（包括權(quán)益）的合同或其草案 第六章 其他文件

6-1發(fā)行人最近三年的財務(wù)報告和審計報告及最近一期的財務(wù)報告 6-2會計師事務(wù)所關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部控制制度的鑒證報告 6-3會計師事務(wù)所關(guān)于前次募集資金使用情況的專項報告 6-4經(jīng)注冊會計師核驗的發(fā)行人非經(jīng)常性損益明細表

6-5發(fā)行人董事會、會計師事務(wù)所及注冊會計師關(guān)于非標準無保留意見審計報告的補充意見

6-6盈利預(yù)測報告及盈利預(yù)測報告審核報告

6-7最近三年內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)重組的發(fā)行人提供的模擬財務(wù)報告及審計報告和重組進入公司的資產(chǎn)的財務(wù)報告、資產(chǎn)評估報告和/或?qū)徲媹蟾?/p>

6-8控股股東（企業(yè)法人）最近一年的財務(wù)報告、審計報告以及保薦機構(gòu)出具的關(guān)于實際控制人情況的說明

6-9發(fā)行人公司章程（限于電子文件）

6-10資信評級機構(gòu)為本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券出具的資信評級報告

6-11本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的擔(dān)保合同、擔(dān)保函、擔(dān)保人就提供擔(dān)保獲得的授權(quán)文件

6-12特定行業(yè)（或企業(yè)）主管部門出具的監(jiān)管意見書 6-13承銷協(xié)議（發(fā)行前按中國證監(jiān)會要求提供）

6-14發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級管理人員對發(fā)行申請文件真實性、準確性和完整性的承諾書

附件2 創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行股票申請文件目錄（適用于非公開發(fā)行股票）

第一章 發(fā)行人的申請報告及相關(guān)文件 1-1發(fā)行人申請報告 1-2本次發(fā)行的董事會決議

1-3 股東大會決議，或最近一年股東大會授權(quán)董事會決定發(fā)行融資總額不超過最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的股票的決議

1-4 發(fā)行申請如適用簡易程序是否符合相關(guān)條件的專項說明 1-5本次非公開發(fā)行股票預(yù)案

1-6關(guān)于本次發(fā)行涉及/不涉及重大資產(chǎn)重組的說明 1-7公告的其他相關(guān)信息披露文件 第二章 保薦人和律師出具的文件

2-1保薦人出具的證券發(fā)行保薦書（按規(guī)定適用簡易程序且采取自行銷售的除外）

2-2 發(fā)行保薦工作報告（按規(guī)定適用簡易程序且采取自行銷售的除外）2-3 發(fā)行人律師出具的法律意見書 2-4 發(fā)行人律師工作報告 第三章 財務(wù)信息相關(guān)文件

3-1發(fā)行人最近二年的財務(wù)報告和審計報告及最近一期的財務(wù)報告 3-2最近三年一期的比較式財務(wù)報表（包括合并報表和母公司報表）

3-3本次收購資產(chǎn)相關(guān)的最近一年一期的財務(wù)報告及其審計報告、資產(chǎn)評估報告 3-4發(fā)行人董事會、會計師事務(wù)所及注冊會計師關(guān)于上市公司最近一年及一期的非標準無保留意見審計報告的補充意見

3-5 會計師事務(wù)所關(guān)于前次募集資金使用情況的專項報告 第四章 其他文件

4-1有關(guān)部門對募集資金投資項目的審批、核準或備案文件 4-2特定行業(yè)主管部門出具的監(jiān)管意見書

4-3國務(wù)院相關(guān)主管部門關(guān)于引入境外戰(zhàn)略投資者的批準文件 4-4 附條件生效的股份認購合同 4-5附條件生效的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同

4-6 發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級管理人員對相關(guān)申請文件真實性、準確性和完整性的承諾書

關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行相關(guān)信息披露準則的起草說明

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）的規(guī)定，我會起草了創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行相關(guān)信息披露準則，包括《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第35號——創(chuàng)業(yè)板上市公司公開發(fā)行證券募集說明書》（以下簡稱《募集說明書準則》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第36號——創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報告書》（以下簡稱《預(yù)案準則》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第37號——創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券申請文件》（以下簡稱《申請文件準則》）等三個文件?，F(xiàn)將有關(guān)情況說明如下：

一、起草原則

主要參照現(xiàn)行主板再融資規(guī)則的框架、結(jié)構(gòu)和內(nèi)容，結(jié)合新股發(fā)行改革以及投資者權(quán)益保護的要求，突出創(chuàng)業(yè)板公司的特點和信息披露特色。具體包括：

1、落實新股發(fā)行體制改革精神，突出以信息披露為中心的監(jiān)管理念。堅持以合規(guī)性審核的監(jiān)管方式，明確發(fā)行審核與投資價值判斷的區(qū)別和界限，促進市場各方歸位盡責(zé)，切實提高信息披露質(zhì)量，體現(xiàn)信息披露的連續(xù)性、有效性、針對性和可讀性，強化投資風(fēng)險揭示。

2、以投資者需求為導(dǎo)向，落實投資者權(quán)益保護的要求。本著有利于投資者決策的原則，強化對投資者決策有用信息和重要信息的披露；充分保護中小投資者的知情權(quán)和決策權(quán)，推動投資者權(quán)益保護措施的落實。

3、針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的特點，增加創(chuàng)業(yè)板自身特色信息的披露。為方便投資者深刻理解創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，要求創(chuàng)業(yè)板公司突出披露其業(yè)務(wù)模式的獨特性、創(chuàng)新性、研發(fā)能力和核心技術(shù)，以及創(chuàng)業(yè)板在再融資發(fā)行條件方面的特殊性。

4、保持準則的主體框架與內(nèi)容同主板基本一致，但對于不同證券品種的申請文件要求，則歸并整合為一個準則。針對公開發(fā)行證券募集說明書、非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報告書分別作為兩個不同的準則；但對于公開發(fā)行證券、非公開發(fā)行股票涉及的申請文件的要求，歸并為同一個《申請文件準則》，包含兩個申請文件目錄附件，有利于發(fā)行人、中介機構(gòu)理解和掌握。

二、主要內(nèi)容

（一）關(guān)于《募集說明書準則》

《募集說明書準則》適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換公司債券。本準則包括總則、募集說明書、附則3章83條，除不含“募集說明書摘要”一章外，其基本框架、體例與主板準則保持一致。主要特點包括以下內(nèi)容：

第一類，突出投資者重要決策信息的披露

強調(diào)信息披露應(yīng)以投資者需求為導(dǎo)向，凡對投資者做出投資決策有重大影響的信息均應(yīng)披露，涉及未公開的重大信息應(yīng)按規(guī)定及時履行披露義務(wù)。

強化相關(guān)變動信息的披露，如增加首發(fā)以來或近三年發(fā)行人股本變化、控股股東和實際控制人變化的披露要求，增加董監(jiān)高及核心人員近三年股份變動情況的披露要求。

針對創(chuàng)業(yè)板公司重大資產(chǎn)重組較為頻繁，增加首發(fā)以來或近三年發(fā)行人重大資產(chǎn)重組情況的披露要求。

風(fēng)險因素方面，增加因本次發(fā)行導(dǎo)致原股東分紅減少、表決權(quán)被攤薄的風(fēng)險披露。

為強化投資者回報，增加對股利分配政策是否重大變化以及近三年分紅情況、分紅政策、未分配利潤的披露要求。

為落實新股發(fā)行體制改革要求，增加聲明承諾的披露要求，如未來一年的股權(quán)融資計劃，本次發(fā)行攤薄即期回報的填補措施，集中披露所有承諾事項及約束措施。

擴展重要承諾履行和股份限售的披露范圍，除發(fā)行人、控股股東、實際控制人外，增加對發(fā)行人董監(jiān)高的要求。

增加披露發(fā)行人與中介機構(gòu)是否存在相應(yīng)利害關(guān)系。

第二類，強化創(chuàng)業(yè)板特有、特色的信息披露

業(yè)務(wù)方面，增加披露創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)務(wù)模式獨特性、創(chuàng)新性以及持續(xù)創(chuàng)新機制等內(nèi)容。

技術(shù)方面，突出披露創(chuàng)業(yè)板公司的自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)能力，如核心技術(shù)與專利和主業(yè)的對應(yīng)關(guān)系及應(yīng)用情況，研發(fā)費用及核心技術(shù)人員占比，研發(fā)成果等。

與創(chuàng)業(yè)板再融資條件一致，增加對出具保留意見審計報告的披露要求，即被出具保留意見或者帶強調(diào)事項段的無保留意見的，應(yīng)披露審計報告正文及董事會對相關(guān)事項的詳細解釋。此項涉及發(fā)行條件的要求較主板相對寬松。

要求發(fā)行人說明前次募集資金是否已基本使用完畢，且使用進度和效果是否與披露情況一致。

第三類，強化對獨立性的持續(xù)性信息披露

增加說明上市以來是否發(fā)生新的同業(yè)競爭或影響發(fā)行人獨立性的關(guān)聯(lián)交易，以及首發(fā)招股書中及歷次承諾的履行情況，與持續(xù)監(jiān)管相銜接。

為進一步提高財務(wù)信息披露質(zhì)量，完善關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易的認定依據(jù)和信息披露要求。

（二）關(guān)于《預(yù)案準則》

《預(yù)案準則》適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行股票，包括總則、非公開發(fā)行股票預(yù)案、發(fā)行情況報告書、附則4章27條，基本框架與主板一致。具體如下：

1、增加涉及重大資產(chǎn)重組的要求、投資者分紅回報、權(quán)益保護、攤薄填補措施等內(nèi)容的披露要求。

2、由于創(chuàng)業(yè)板非公發(fā)行股票的定價方式與主板不同，更貼近市價，故不再披露發(fā)行價格與發(fā)行底價的比率，修改為“發(fā)行價格與發(fā)行期首日前二十個交易日均價的比率”。

3、對無需保薦承銷的小額快速融資，僅要求由董事會出具“本次發(fā)行過程和發(fā)行對象合規(guī)性的結(jié)論意見”，而無需保薦機構(gòu)出具該文件。

（三）關(guān)于《申請文件準則》

將創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券和非公開發(fā)行股票的申請文件歸并整合為一個準則，包括兩個附件，其中配股、公開增發(fā)和可轉(zhuǎn)債適用附件1，非公發(fā)行股票適用附件2。

1、對于適用簡易程序的小額快速融資，增加股東大會授權(quán)董事會決議的要求，發(fā)行人啟動融資時無需再召開股東大會；增加對適用簡易程序的專項說明，以便受理時按相應(yīng)程序處理；不再要求提供發(fā)行保薦書和發(fā)行保薦工作報告，降低融資成本。

2、對于涉及重大資產(chǎn)重組的再融資，須符合重大資產(chǎn)重組的有關(guān)規(guī)定，因此，申請文件準則增加是否涉及重大資產(chǎn)重組的說明文件。

3、刪除募集說明書摘要以及近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率表的文件要求，將“盡職調(diào)查報告”修改為“發(fā)行保薦工作報告”，并增加監(jiān)事和高管對申請文件真實、準確、完整性的承諾。

特此說明。