第一篇：財務案例研究第二次作業(yè)

財務案例研究第二次作業(yè)

一、單項案例分析

答：

1、分析該案例的根據

2001年6月22日財政部【2001】41號文發(fā)布《內部會計控制基本規(guī)范》的基本精神如下：

內部控制是指單位為了保證各項業(yè)務活動的有效進行、確保資產的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實現經營管理目標等而制定和實施的一系列具有控制職能的方法、措施和程序。各單位應當根據國家有關法律法規(guī)和本規(guī)范，結合部門或系統(tǒng)有關內部控制的規(guī)定，建立適合本單位業(yè)務特點和管理要求的內部控制制度，并組織實施。單位負責人對本單位內部控制的建立健全及有效實施負責。

內部控制的內容主要包括對貨幣資金、籌資、采購與付款、實物資產、成本費用、銷售與收入、工程項目、對外投資、擔保等經濟業(yè)務活動的控制。

（1）應當對貨幣資金收支和報關業(yè)務建立嚴格的授權批準程序，辦理貨幣資金業(yè)務的不相容崗位必須分離，相關機構和人員應當相互制約，加強款項收付的稽核，確保貨幣資金的安全。

（2）應當加強對籌資業(yè)務的管理，合理確定籌資規(guī)模和籌資結構，選擇恰當的籌資方式，嚴格控制財務風險，降低資金成本，確保籌措資金的合理使用。

（3）應當合理規(guī)劃采購與付款業(yè)務的機構和崗位，建立和完善采購與付款的控制程序，強化對申購、審批、采購、驗收、付款等環(huán)節(jié)的控制，做到比質比價采購、采購決策透明，堵塞采購環(huán)節(jié)的漏洞。

（4）應當建立實物資產管理的崗位責任制度，對實物資產的驗收入庫、領用發(fā)出、保管及處置等關鍵環(huán)節(jié)進行控制，防止各種實物資產的被盜、偷拿、毀損和流失。

（5）應當建立成本費用控制系統(tǒng)，做好成本費用管理的各項基礎工作，制定成本費用標準，分解成本費用指標，控制成本費用差異，考核成本費用指標的完成情況，落實獎罰措施，降低成本費用，提高經濟效益。

（6）應當制定恰當的銷售政策，明確定價原則、信用標準和條件、收款方式以及涉及銷售業(yè)務的機構和人員的職責權限等相關內容，強化對商品發(fā)出和賬款回收的管理，避免或減少壞賬損失。

（7）應當建立科學的工程項目決策程序，明確相關機構和人員的職責權限，建立工程項目投資決策的責任制度，加強工程項目的預算、決算、招標、投標、評標、工程質量監(jiān)督等環(huán)節(jié)的管理，防范工程發(fā)包、承包、施工、驗收等過程中的舞弊行為。

內部控制的方法主要包括組織結構控制、授權批準控制、會計系統(tǒng)控制、預算控制、財產保全控制、人員素質控制、風險控制、內部報告控制、電子信息系統(tǒng)控制等。

各單位應當重視內部控制的監(jiān)督檢查工作，由專門機構或者指定專門人員具體負責內部控制執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，確保內部控制的貫徹實施。內部控制檢查的具體職責是：對各項業(yè)務內部控制的執(zhí)行情況進行檢查和評價；寫出檢查報告，對各項業(yè)務提出內部控制建議；對違反內部控制的部門和人員提出處理意見。單位可以聘請中介機構對本單位內部控制的建立健全及實施情況進行評價，接受委托中介機構應當對委托單位內部控制中的重大缺陷提出書面報告。

2、你認為該企業(yè)存在什么問題？

根據案例，可以看出該生物制品廠內部控制制度存在嚴重問題。

（1）該生物制品廠財務管理混亂，銷售環(huán)節(jié)內部控制制度不健全

本案例中“盛某通過少開發(fā)票的手段，截留貪污了銷售款400多萬元，并通過代理出口單位將貪污的貨款轉移到了其私人開的企業(yè)。財務科根據盛某的指令開具銷售發(fā)票，盛

某說多少就是多少，說明該廠缺乏對發(fā)票的管理及控制。銷售發(fā)票是在購銷商品、提供或者接受服務以及從事其他經營活動中，開具、收取的收付款憑證。是經濟活動中的一種基本商事憑證，是稅務機關統(tǒng)一管理的法定收付款憑證，是財務會計核算的原始憑據和申報納稅與稅務稽查的重要依據。該廠對其控制不嚴，導致了該生物制品廠廠長盛某將大量的銷售貨款截留在代理出口單位甚至轉移，財務狀況反映不實和貪污舞弊行為的發(fā)生。

（2）該廠存貨內部控制制度不健全

案例中該廠存貨沒有庫存明細帳及貨物進出庫記錄，銷售成本按估算的毛利率計算；產成品因為只有總賬，所以產品存貨應該是多少，誰也說不清，以至于通過庫存盤點，實物結存數量與按產成品總帳計算出的產品單位成本大大超過售價。說明該廠倉庫內部控制管理存在重大缺陷。無出入庫記錄，也無庫存盤點，實際庫存結存數量無法得知；無庫存明細賬，銷售成本只按估算毛利率計算，實際成本也據可查。

（3）該廠內部檢查及監(jiān)督存在重大問題

該生物制藥廠廠長盛某，利用職權之便，截留貨款并隨意開具銷售發(fā)票進行貪污。所涉及的部門有：銷售、財務、倉庫等幾個重要部門。企業(yè)領導者率先違反制度，部門之間毫無牽制，缺乏內部管理檢查和監(jiān)督制度，喪失了企業(yè)應有的業(yè)務流程及授權制度，給該廠造成了嚴重的后果。

3、你有何建議？

該廠的主要問題是內部控制制度不健全且沒有得到有效的執(zhí)行。建立一套科學嚴密的內部控制機制是該廠首先要解決的問題。

（1）該廠應建立健全銷售與收款循環(huán)的內部控制制度。

具體來說銷售合同、發(fā)票和發(fā)貨單，必須經審核批準方能生效；發(fā)票和發(fā)貨單應順序編號，如有缺號須經批準方可注銷；要按規(guī)定價格銷售，未經授權不得改變售價；收款時必須對品名、數量、單價、金額進行審核，有銷售合同的必須與合同核對；銷售退回必須按一般銷售同樣處理；開單、發(fā)貨、收款必須分工負責。

應嚴格按照實際銷貨日期、品種、數量、金額等開具發(fā)票。為了確定公司產品的權屬轉移關系，確認公司的應收賬款和實現的銷售收入，必須以真實交易合同和手續(xù)完備的出庫單作為開票依據，不得以任何名義提前或虛開銷售發(fā)票，嚴格執(zhí)行銷售收入確認制度。

（2）該廠建立健全存貨核算

存貨內部控制應做到：一切存貨的收入與發(fā)出都應辦理憑證；存貨的領用、發(fā)出、審核、保管、記賬均需要貫徹分工負責要求；存貨不僅要實行金額控制，而且應實施實物控制；存貨的報廢、失竊、盤虧要有報批制度，保證賬實相符。存貨的管理還應注意：存貨入庫、單據輸入、輸出、傳遞及時，禁止單據積壓、滯留；庫存商品應分門別類擺放整齊，力求整齊、集中并置標識牌；倉庫保管員應定期對庫存存貨進行清理，發(fā)現殘次冷背及過期、霉變的存貨應分開存放，并以書面形式上報采購部、財務部及分管副總經理，經批準后進行處理；月末財務部與倉庫存貨的進銷存賬必須賬賬相符；月末，倉庫存貨必須賬實相符；月末，盤點必須由盤點人及協(xié)盤人共同負責，并派專門監(jiān)盤人進行監(jiān)督。

倉庫根據銷售部門銷貨單每張發(fā)票編號應與客戶簽訂的合同、購貨訂單、銷售部門的銷貨單、倉庫的出庫單有勾稽關系，筆筆核對，有問題自會馬上反映出來。

（3）該廠應建立健全內部檢查和監(jiān)督的內部控制制度及內部審核制度

各部門設專人負責審批及管理，建立部門與部門之間互相協(xié)作、互相牽制的關系，不給個人留可乘之機。

建立健全各部門考核獎懲制度，將該廠的利益與職工的個人利益結合起來，提高職工思想意識，提高職工的工作積極性。

設立廠內審計部門，設專人負責對內部控制的各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督及審核。

總之，該廠應下大力度完善其內部控制制度，并加以有效的執(zhí)行，才能從根本上解決其目前管理混亂的問題。從建立健全內部控制制度入手，在人員方面做出相應調整，使部門與部門之間相互協(xié)調并相互牽制才能達到內部控制的目的，使該廠得到更好及長足的發(fā)展。

二、綜合案例(65分)

答：

1、你認為應采用什么方法對該案例(項目)進行分析？

應采用凈現值法對該項目進行分析。

2、若采用凈現值法對該項目評價，請確定該項目中的投資期限、初始投資、未來現金流量及貼現率

（1）預計設備使用年限為15年，所以該項目投資期限為15年。

（2）該項目市場調研費用10萬元，購置專用設備、包裝用品設備等需投資40萬元。因為調研費用在會計上視為沉沒成本，與今后的現金流入流出無關，直接計入費用，不計入初始投資成本，所以該項目初始投資應為40萬元。

（3）開發(fā)新產品“紅雨”洗滌劑后會影響到原有“彩霞”系列洗滌劑的銷量，所以未來現金流量應選擇開發(fā)“紅雨”產品公司增量現金流量表為宜。

（4）在分析了市場狀況、投資機會及同行業(yè)發(fā)展水平的基礎上，確定公司投資機會成本為10%，所以貼現率為10%。

3、通過采用凈現值法進行評價，你認為該方案可行嗎？

該項目的凈現值=未來現金流量（總）現值-初始投資=（5*0.9091+5*0.8264+5*0.7513+5*0.6830+5*0.6209+6.3*0.5645+6.3*0.5132+6.3*0.4665+6.3*0.4241+6.3*0.3855+4.5*0.3505+4.5*0.3186+4.5*0.2897+4.5*0.2633+4.5*0.2394）-40

=0.35919

看一項投資是否可行的評價標準為：

（1）凈現值大于零，說明投資報酬大于投資成本，方案可行；

（2）凈現值等于零，說明投資報酬等于投資成本，投資可保本，是否可行取決于該項目在整個經營、財務戰(zhàn)略中的重要程度；

（3）凈現值小于零，說明投資報酬低于投資成本，投資方案不可行。

該項目凈現值為0.35919，大于零，說明投資報酬大于投資成本，該項目可行。

4、通過對該案例的評價，你認為采用凈現值法進行固定資產投資項目評價，應注意哪些問題？

我認為采用凈現值法進行固定資產投資項目評價，應注意以下問題：

（1）項目財務評價必須委托有相應資質的工程設計和咨詢等單位進行。開展經濟評價，必須如實反映客觀情況，堅持科學、客觀和公正的原則。

（2）財務評價應遵循以下基本原則：

a．“有無對比”。投資項目評價分析對象是增量資產（投資），增量費用與增量收益，并研究它們之間的關系。有項目是指實施項目后預計的將來狀況，無項目是指不實施項目時預計的將來狀況。須注意只有“有無對比”的差額部分菜式項目建設增加的效益和費用。“有無對比”直接適用于改擴建與技術改造項目，停緩建后又恢復建設項目等的增量效益分析。新建項目是“有無對比”的一種特例，通常認為無項目與現狀相同，其效益和費用均為零。

b．“定量分析與定性分析相結合，一定量分析為主”。對可以量化且可貨幣化的費用與效益，須采用定量的財務分析；對目前尚無法貨幣化的費用與效益可以進行定性分析，如項目對當地經濟社會發(fā)展帶來顯著影響的，可進行必要的定性分析。

c.效益與費用相對應”。必須使效益與費用的計算范圍保持一致，只有將投入和產出的估算先定在同一范圍內，計算的凈效益才是投入的真是回報。

d.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主”。動態(tài)分析根據資金時間價值原理，考慮項目整個計算期內各年的效益與費用，指標科學合理，主要動態(tài)分析指標包括內部收益率與凈現值等。同時根據需要計算靜態(tài)指標作為參考，包括投資回收期、總投資利潤率、主營業(yè)務利潤率與成本費用利潤率等。

e.基礎數據穩(wěn)妥確定”。經濟評估結果的準確性取決于基礎數據的可靠性。評價中大量的基礎數據來自于預測與估計，難免有不確定性。為使評價能提供較為可靠的信息，避免樂觀估計所帶來的風險，更好地滿足投資決策的需要，基礎數據的確定和選取必須遵循穩(wěn)妥原則。

（3）外部環(huán)境的變化會提高投資風險。外部環(huán)境在不斷的變化，如銀行利率的調整、法律法規(guī)的不斷更新與完善等等，都是外部不確定性因素，投資期限越長，風險越大。在評價投資方案時必須要考慮進去。

第二篇：財務案例研究 第二次作業(yè) 單項案例

財物案例研究 第二次作業(yè)

單項案例分析。（共1道試題，每題35分）

1、某生物制品廠廠長盛某將大量的銷售貨款截留在代理出口單位甚至轉移。盛某通過少開發(fā)票的手段，截留貪污了銷售款400多萬元，并通過代理出口單位將貪污的貨款轉移到了其私人開的企業(yè)。該廠財務管理混亂為盛某貪污行為大開了方便之門：財務科根據盛某的指令開具銷售發(fā)票，盛說多少就是多少；倉庫里沒有庫存明細帳及貨物進出庫記錄，銷售成本按估算的毛利率計算；產成品因為只有總賬，所以產品存貨應該是多少，誰也說不清，以至于通過庫存盤點，實物結存數量與按產成品總帳計算出的產品單位成本大大超過售價。分析要求：

1、分析該案例的根據是什么？

2、你認為該企業(yè)存在什么問題？

3、你有何建議？

（要求500字左右，請同學們在WORD文檔上作答，然后上傳附件）

答：

1各單位應當根據國家有關法律法規(guī)和本桂芳，結合部門或系統(tǒng)有關內部控制的規(guī)定，建立合適本單位業(yè)務特點和管理要求的內部控制制度，并組織實施。單位負責人對本單位內部控制的建立健全及有效實施負責。

內部控制是指單位為了保證各項業(yè)務活動的有效進行、確保資產的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實現經營管理目標的而制定和實施的一系列具有控制職能的方法、措施和程序。

2根據內部控制的內容，該單位對合理規(guī)劃采購與付款業(yè)務的機構和崗位不完善、未建立和完善采購與付款的控制程序；未建立實物資產管理的崗位責任制度，對實有資產的驗收入庫、領用發(fā)放、保管及處置等關鍵環(huán)節(jié)進行控制；并沒有強檔的制定銷售政策，明確定價原則，未能做到收款方式以及涉及銷售業(yè)務的機構和人員的職責權限等相關內容，忽略了對商品發(fā)出和賬款回收的管理。并且，該單位沒有明確的崗位職責權限劃分，賬目設立不健全，登記不詳細，沒有專人負責貨品的入庫、出庫、留存等。會計工作混亂，表現在沒有庫存明細賬及進出庫記錄，產成品只有總賬，銷售成本按估算的毛利率計算結轉。

3建議：

（1）建立健全管理制度。

（2）建立貨幣資金和實物資產登記保管專項保管人員。做到錢帳分離，職務分離的原則。

（3）制定銷售政策，明確定價原則，信用標準和條件。強化對商品發(fā)出和賬款回收的管理，避免或減少壞賬損失。

（4）單獨設置成本職位和貨品管理人員。財產保全控制要求單位嚴格限制未經授權人員對財產的直接接觸，采取定期盤點、財產記錄、賬實核對、財產保險等措施、確保各項財產的安全完整。

（5）授權批準控制要求單位明確規(guī)定授權批準的范圍、權限、程序、責任等相關內容。

（6）做到定期內部控制的檢查。

（7）健全單位職責分離管理，對所有相關職責的崗位實施分離管理，以化解可能出現的威海公司利益的風險。

（8）要求單位樹立風險意識，針對各個風險控制點，建立有效的風險管理系統(tǒng)。通過風險預警、風險識別、風險評估、風險報告等措施，對財務風險和經營風險進行全面的防范和控制。

（9）嚴格控制擔保行為，明確擔保原則、擔保標準和條件、擔保責任等相關內容，加強對擔保合同訂立的管理，及時了解和掌握被擔保人的經營和財務狀況，防范潛在風險，避免和減少可能發(fā)生的損失。

第三篇：財務案例研究網上作業(yè)答案范文

網上作業(yè)一

單選題：（總分30.00）

1.上市公司董事會成員中應當至少包括（D）的獨立董事。（3.00分）A.1/5 B.1/2 C.1/4 D.1/3

2.股份公司申請股票上市必須符合下列條件之一，股本總額不少于人民幣（A）萬（3.00分）A.5000 B.3000 C.2000 D.4000

3.企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的（A）。（3.00分）A.自由資產凈值 B.全部資產價值 C.資產與負債之和 D.全部資本

4.審計委員會中至少有一名獨立董事是（B）。（3.00分）A.企業(yè)領導 B.會計專業(yè)人士 C.董事

D.審計專業(yè)人士

5.股票發(fā)起人認購的部分不少于人民幣（C）萬。（3.00分）A.1000 B.4000 C.3000 D.2000

6.重大關聯(lián)交易指上市公司與關聯(lián)人達成的高于（A）的關聯(lián)交易，應交獨立董事認可后，提交董事會討論。（3.00分）A.300萬 B.200萬 C.400萬 D.500萬

7.發(fā)行公司債券的股份公司的凈資產額應不低于人民幣（A）萬。（3.00分）A.3000 B.5000 C.1000 D.2000

8.股票發(fā)型定價分析報告的內容包括（B）。（3.00分）A.技術開發(fā)分析

B.公司發(fā)展前景分析 C.盈利分析分析 D.一級市場分析

9.獨立董事可以在上市公司擔任（A）（3.00分）A.獨立董事 B.董事長 C.CEO D.總經理

10.企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期限居民儲蓄存款利率的（A.20% B.40% C.30% D.10% 多選題（總分25.00）

1.公司發(fā)行債券必須符合下列條件（BCD).（5.00分）A.公司名稱 B.公司章程 C.公司登記證明 D.資產評估報告

2.企業(yè)發(fā)行債券必須符合下列條件（ABD）。（5.00分）A.所籌資金用途符合國家產業(yè)政策 B.企業(yè)經濟效益好 C.市場前景廣闊 D.具有償債能力

3.獨立董事具有下列特別特權（AB）。（5.00分）A.提議召開董事會

B.提議聘用或解聘會計師事務所 C.聘任或解聘高級管理人員 D.提名、任免董事

4.企業(yè)債券票面應當載明下列內容（ABCD）。（5.00分）A.還本期限和方式 B.發(fā)行日期與編號 C.企業(yè)名稱、住所 D.企業(yè)債券面額

5.股票發(fā)行定價分析報告內容包括（BCD）。（5.00分）A.一級市場分析 B.行業(yè)分析 C.二級市場分析）。（3.00分）B D.公司發(fā)展前景分析

判斷題（總分45.00）

1.一個企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢首先是人才優(yōu)勢?！粒?.00分）2.公司的權力機構是董事會。（3.00分）√

3.上市公司監(jiān)事會以財務監(jiān)督為核心。（3.00分）√ 4.公司治理是現代企業(yè)制度的核心問題。（3.00分）√

5.股票上市必須符合開業(yè)時間5年以上的條件。（3.00分）× 6.公司董事長一般由控股股東核心領導人兼任。（3.00分）×

7.法人治理機構包括：股東大會、董事會、經理層和監(jiān)事會?！蹋?.00分）8.基準利率是央行規(guī)定的銀行一年期定期儲蓄存款利率?！蹋?.00分）9.相對控股的持股比例一般在50%以上?！粒?.00分）

10.企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應當由證券經營機構承銷?！蹋?.00分）11.公司債券不可以轉讓。×（3.00分）

12.總經理擁有決定公司經營方針和投資方案的權力。×（3.00分）

13.監(jiān)事會的決議，應當由二分之一以上監(jiān)事會成員表決通過?！粒?.00分）14.股票融資成本高?！蹋?.00分）

15.公司債券的發(fā)行規(guī)模由公司自行決定。×（3.00分）

網上作業(yè)二

單選題：（總分30.00）

1.可轉換債券應（B）付息一次。（3.00分）A.4年

B.半年或一年 C.2年 D.3年

2.投資方案的凈現值等于零是的貼現率是（D）。（3.00分）A.資金利潤率 B.投資回報率 C.凈現值 D.內含報酬率

3.衡量投資方案是否可行的標準是凈現值（A）。（3.00分）A.大于0 B.等于0 C.小于0 D.大于1

4.評價長期投資項目可行性的的標準是（C）（3.00分）A.資本利潤率 B.凈利潤 C.資本成本 D.投資回報率

5.可轉債券的轉債期限為（C）年。（3.00分）A.5-7 B.3 C.3-5 D.1

6.上市公司發(fā)行可轉債在發(fā)行（B）后可轉股。（3.00分）A.7個月 B.6個月 C.8個月 D.5個月

7.必要投資報酬率是對投資項目所需要的（D）。（3.00分）A.合理報酬 B.較高收益 C.最高報酬 D.最低報酬

8.可轉換債券最小交易面值為（A）元。（3.00分）A.1000 B.100 C.2000 D.500

9.現金流出的內容包括（B）。（3.00分）A.經營收入 B.墊支流動資金 C.其他

D.墊支流動資金收回

10.發(fā)行可轉換債券的條件之一是最近（D）是否以現金分紅。（3.00分）A.1年 B.4年 C.2年 D.3年

多選題（總分25.00）

1.內部控制的內容包括（ABCD）（5.00分）A.實物資產 B.對外投資 C.籌資 D.工程項目

2.上海勝華制藥公司的內部財務控制的內容包括（ABCD)（5.00分）A.信息記錄 B.預算監(jiān)控 C.職責分離 D.責任授權

3.必要投資報酬率包括（BCD）。（5.00分）A.企業(yè)利潤 B.貨幣時間價值 C.通貨膨脹補貼 D.風險報酬

4.固定資產投資評價的折現法包括（BC）（5.00分）A.年平均報酬率法 B.內涵報酬率法 C.凈現值法 D.投資回收期

5.內部控制的方法包括（ABCD）。（5.00分）A.風險控制 B.人員素質控制 C.授權批準控制 D.預算監(jiān)控

判斷題（總分45.00）

1.內部控制包括對采購和付款的控制。√（3.00分）

2.企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期居民儲蓄存款利率的20%?！粒?.00分）3.企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應當由證券經營機構承銷。√（3.00分）4.預算監(jiān)控不具有權力制衡的作用?！粒?.00分）

5.財務總監(jiān)的根本職能是進行財務監(jiān)督和硬化產權約束?！蹋?.00分）6.公司所有業(yè)務不經授權不能執(zhí)行?！蹋?.00分）7.非折現法考慮了貨幣時間價值。×（3.00分）8.財務總監(jiān)的職能包括監(jiān)督和決策?！蹋?.00分）9.投資回收期法屬于折現法?！粒?.00分）10.預算執(zhí)行情況應納入考核?！蹋?.00分）

11.若凈現值等于0，該投資項目能保本?！蹋?.00分）

12.投資回收期是指投資方案在未來有效期內實際可得的投資報酬率?！粒?.00分）13.預算監(jiān)控一般人們稱之為預算管理?！蹋?.00分）14.公司可以自主發(fā)行企業(yè)債券?！粒?.00分）

15.資本成本是評價短期投資決策項目可行性的標準?！粒?.00分）

網上作業(yè)三

單選題：（總分30.00

1.內部結算中心的開設標準之一是集團年營業(yè)收入額大于（A）億元。（3.00分）A.60 B.80 C.50 D.70

2.網絡結算的主管部門是（D）（3.00分）A.承辦行 B.支行 C.分行 D.總行

3.開辦內部結算業(yè)務的標準是企業(yè)集團總資產在（D）億以上。（3.00分）A.70 B.60 C.50 D.80

4.網絡結算的開戶條件是年收入額不低于（A）億元。（3.00分）A.10 B.30 C.20 D.40

5.預算本身是一種（C）。（3.00分）A.管理 B.戰(zhàn)術 C.戰(zhàn)略 D.效益

6.全面預算管理的核心是（B）（3.00分）A.生產 B.利潤 C.銷售 D.成本

7.資金平衡預算由（D）編制（3.00分）A.董事會 B.營銷中心 C.審計部門 D.財務部門

8.貢獻毛益等于銷售收入減去（A）的余額。（3.00分）A.變動成本 B.固定成本 C.全部成本 D.銷售費用

9.預算審批的最高權力機構是（B）（3.00分）A.財務總監(jiān) B.股東大會 C.總經理 D.董事會

10.全面預算管理是一種（C）管理。（3.00分）A.發(fā)展 B.彈性 C.系統(tǒng) D.目標

多選題（總分25.00）

1.結算系統(tǒng)的功能包括（BCD）（5.00分）A.效益功能 B.查詢功能 C.管理功能 D.確認功能

2.兩點控制法包括（5.00分）AC A.保利點 B.利潤點 C.保本點 D.關鍵點

3.預算體系包括（ABCD）（5.00分）A.存貨預算 B.資本預算

C.預計資產負債表 D.現金預算

4.工行結算網絡由（ABCD）組成。（5.00分）A.主辦行 B.承辦行 C.協(xié)辦行 D.總行

5.內部結算管理包括統(tǒng)一（ABC）（5.00分）A.結算軟件 B.票據傳送 C.憑證格式 D.財務計劃

判斷題（總分45.00）

1.全面預算管理委員會是實施全面預算管理的最高管理機構?！蹋?.00分）2.信息反饋是實現過程控制的前提和基礎?！蹋?.00分）3.分行會計結算部為網絡結算的主管部門?！粒?.00分）4.全面預算是一種人本管理。√（3.00分）

5.固定成本是可以直接加以控制的?！粒?.00分）

6.分支機構銀行頭寸由總部主要負責人控制?！粒?.00分）

7.結果考評是對計劃執(zhí)行情況及工作業(yè)績進行考察和審核?！蹋?.00分）8.銀行頭寸是指各分支結構銀行定期存款余額?！粒?.00分）9.一個失敗的企業(yè)往往是從財務失控開始的?！蹋?.00分）10.目標成本是企業(yè)預算編制的基礎?！粒?.00分）11.企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要看利潤的高低?！粒?.00分）12.資本保值增值源于出資人的約束。√（3.00分）

13.賬戶設置是公司與銀行合作并運行資金結算中心的基礎?！蹋?.00分）14.資產收益率等于收入凈額與資產總額之比?！粒?.00分）15.資金集中是分權下的必然結果。（3.00分）×

網上作業(yè)四

單選題：（總分30.00）

1.我國較好的流動比率為（C）（3.00分）A.0.9 B.1 C.1.5 D.2

2.已獲利息倍數的國際標準為（A）倍（3.00分）A.3 B.1 C.4 D.2

3.生產同一產品的公司并購屬于（B）（3.00分）A.混合并購 B.橫向并購 C.縱向并購 D.主體并購

4.反映企業(yè)發(fā)展能力的狀況的指標包括（D）（3.00分）A.流動比率 B.資產負債率 C.存貨周轉率 D.總資產周轉率

5.企業(yè)的生命和經營的軸心是（D）（3.00分）A.效益 B.利潤 C.銷售收入 D.發(fā)展戰(zhàn)略

6.反映資產營運狀況的指標是（C）（3.00分）A.速動比率 B.流動比率 C.存貨周轉率 D.銷售利潤率 7.公司法定公積金累計額為公司注冊資本的（B）以上可不再提取。（）（3.00分）A.30% B.50% C.60% D.40%

8.分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的（A）列入公司法定公積金。（3.00分）A.10% B.5% C.15% D.25%

9.公司應當在作出分立決議之日起（A）日內通知債權人。（3.00分）A.10 B.8 C.15 D.5

10.派發(fā)股利后的盈利公積金不得低于注冊資本的（D）（3.00分）A.30% B.20% C.15% D.25% 多選題（總分25.00）

1.并購的種類包括（BCD）（5.00分）A.兼并 B.橫向并購 C.縱向并購 D.混合并購

2.償債能力指標包括（BD）（5.00分）A.資本積累率 B.資產負債率 C.資產增長率 D.已獲利息倍數

3.企業(yè)集團的特征（ABCD）（5.00分）A.財務主體多元化 B.財務決策多層次化 C.產權關系復雜化 D.投資領域多元化

4.企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)中的常用標準包括（ABC）（5.00分）A.行業(yè)標準 B.預算標準 C.歷史標準 D.效益標準 5.并購的方式包括（AC）（5.00分）A.股份并購 B.縱向并購 C.破產并購 D.主體并購

判斷題（總分45.00）

1.財務總監(jiān)制度是兩權分離的產物√

2.企業(yè)稅后利潤不足以派發(fā)股利，可動用盈余公積金?！?/p>

3.財務公司是為企業(yè)集團內部成員提供金融服務的銀行金融機構?！?4.企業(yè)集團也稱為母子公司。√

5.公司的公積金不可用于彌補公司的虧損?！?/p>

6.關聯(lián)交易是關聯(lián)方之間發(fā)成的轉移資源和義務的事項?！?7.業(yè)績評價標準是指判斷評價對象業(yè)績優(yōu)劣的基準?！?8.分權體制是我國企業(yè)財務管理的首選模式?！?9.企業(yè)集團通常采用產權經營組織。√

10.企業(yè)集團是市場經濟發(fā)達程度和現代企業(yè)的基本標志?！?11.橫向并購往往受到反壟斷法的限制。√ 12.存貨周轉率越高越好√ 13.速動比率為200%為好。×

14.業(yè)績評價是企業(yè)整個控制系統(tǒng)中的一個環(huán)節(jié)。√

15.集團集權管理模式的特點是管理層次多，管理幅度小。×

第四篇：財務案例研究網上作業(yè)2

1.經營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內外部環(huán)境出現了何種變化？戰(zhàn)略的調整時機把握是否得當？

答：經營上的專業(yè)化是指把企業(yè)集團的投資與業(yè)務經營重點放在某一特定的生產領域或業(yè)務項目上，其優(yōu)勢是專業(yè)化通常伴隨生產經營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大，不足之處是不會引起經營結構和市場結構的改變，面臨的風險將無法分散。多元化是指將企業(yè)集團的業(yè)務經營分散與不同的生產領域或不同的產品和業(yè)務項目，其優(yōu)勢是多元化必然伴隨經營結構與市場結構的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團將優(yōu)勢分散于不同的產業(yè)或部門，意味著將面臨不同的進入壁壘；多元化在理論上被認為是分散投資風險的最佳方法。

深科新公司面臨的內外環(huán)境出現了變化：⑴市場營銷優(yōu)勢弱化。房地產市場化程度高的上海、深圳、北京等大城市，深科新公司的營銷模式被模仿，品牌的附加值面臨挑戰(zhàn)，公司原有的市場營銷優(yōu)勢正在弱化。⑵市場集中度的威脅。目前大連萬達、金地集團、天鴻集團等大型房地產開發(fā)企業(yè)力圖擴張經營規(guī)模，打造房地產業(yè)的航母；作為國內房地產界的第一品牌，深科新公司也制定了相應的計劃，力圖成為全國性的房地產開發(fā)企業(yè)和房地產業(yè)的龍頭。⑶股權結構分散，限制了深科新的發(fā)展。深科新公司的股權結構一直比較分散，大股東支持力度不夠；股權結構過于分散，使深科新公司無法爭取到政策性強、扶持力度大的大規(guī)模舊城改造和新區(qū)成片開發(fā)項目，使深科新公司的融資渠道比較單一，只能通過配股、增發(fā)和從銀行貸款，由于從股市融資受到限制較多，而銀行貸款無疑會增加公司的財務風險，因此深科新公司的股權結構制約了公司規(guī)模的擴張速度。⑷佳和公司的擴充對深科新公司的影響。佳和公司是深科新公司的優(yōu)質資產，佳和公司擴充的難題是與深科新公司一樣缺錢。作為佳和公司大股東的深科新公司此時正處于自顧不暇的擴張時期，基于資源的局限性、房地產業(yè)良好的發(fā)展前景和轉讓時機，必須對房地產業(yè)投入更多資源；在深科新公司現有的資源中，無法同時支持兩個處于快速發(fā)展時期的企業(yè)的快速發(fā)展，否則將影響一個行業(yè)的快速發(fā)展和市場競爭力，必須有所選擇，深科新公司選擇了房地產。因此深科新公司對佳和公司的轉讓可以說是勢在必行，把握了戰(zhàn)略調整的最佳時機。.與股票融資相比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在？

答：與股票融資相比較，發(fā)行債券對公司的優(yōu)點有 ：（1）從籌資成本來看，在債券融資中，債券的利息計入成本，在稅前支付，因而它有沖減稅基的作用；在股權融資中，對公司法人和股份持有人進行“雙重納稅”，即股利要從稅后盈余中支付。與股權融資相比，債券的發(fā)行費用較低。債券融資還可以鎖定成本，尤其是在預期利率上浮時期效果明顯。（2）從控制權來分析，債券融資不會削弱公司現有股東的相對平衡權利結構，而股權融資因新股東的加入，公司的管理結構受到影響導致控制權分散。（3）從股東收益分析，如果公司投資回報率高于債券利率，由于債券融資的成本只是相對固定利息，使公司以更多地利用外部債務資金來擴大公司規(guī)模，則可增加公司每股收益和凈資產收益率，提高股東的收益，即產生“杠桿作用”。債券融資的缺點：債券有固定到期日并定期支付利息，會增加公司的財務費用和財務風險；債券籌資受到公司資本結構的限制，也會影響公司的再籌資能力。.公司債券利率的影響因素有哪些？

答：確定債券利率應考以下因素：

（1）現行銀行同期儲蓄存款利率水平。一般債券籌資的利率應高與同期儲蓄存款利率水平?，F行銀行同期儲蓄存款利率水平是公司債券利率的下限。確定企業(yè)債券利率大小的原則是依資金供求的真真實實變動和發(fā)債企業(yè)的風險差異，在基準利率上再上浮一定幅度。

（2）國家關于債券籌資利率的規(guī)定。企業(yè)債券利率不得高與銀行同期居民儲蓄定期存款利率的40%。（3）發(fā)行公司的承受能力。為了保證能到期還本付息和公司的籌資資信，必須測算投資項目的經濟效益量入為出。（4）市場利率水平與走勢。（5）債券籌資的其他條件。4.投資可行性方案需考慮的主要非財務因素

答：除了考慮財務上的可行性外，還要考慮是否符合國家產業(yè)政策，符合國家經濟發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，國家環(huán)境保護政策和國計民生的政策等。.一個經過可行性研究被認為可行的項目，實施結果卻效益很差，這種情況在經濟生活中經常出現。你認為可能的原因是什么？

答：我認為可能的原因是：第一項目可行性研究報告的可信性。⑴ 可行性研究報告出具人必須具備豐富財務和管理知識，有豐富工作經驗的專業(yè)人員。⑵可行性研究的整個過程成本費用的多少也決定了該項目的成功率。⑶可行性研究報告出具人的背景資料。第二在實施中的問題。⑴對領導者的要求，必須具備豐富閱歷、見識、知識、經驗、能力，具有創(chuàng)新精神、敬業(yè)精神、充沛的精力、敢于冒險、和較強的責任感。⑵執(zhí)行者在實施中是否根據研究報告的要求來實施，充分領會精神。第三政策變化和市場變化。⑴出于環(huán)保要求對國家資源全面規(guī)劃，合理布局，綜合利用，⑵研究項目生產產品符合市場需求。.教材案例八運作中，其票據流、資金流、信息流是如何在總公司結算中心與各分支機構和銀行之間實現的？對參與集中結算的各方如何界定責任和權限？集團公司采取二級財務控制的重點在哪里？

答：在本案例中由于涉及的企業(yè)、公司其管理主體各異，分屬于當地政府和石化總公司管理 由于采取統(tǒng)一的結算模式，使得煉化企業(yè)、大區(qū)公司、省市石油公司到財務公司分支機構、最終到銀行，采取統(tǒng)一的票據傳遞，從時間。種類上與資金流動配套得十分緊密，各層級清晰的明確授權功能、各負其責，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時掌握和了解各分支機構存貸款情況、拆借數額、頭寸余額及整個資金運作的效率，便于集團統(tǒng)籌調度、規(guī)劃資金的使用。大大提高了票據和資金的流程效率，使集團總部對各分（子）公司的資金的流轉現狀的掌握和統(tǒng)一配置成為現實，改變了過去由各企業(yè)和公司自行設計票據、自行規(guī)定流程、自行與銀行辦理結算、由各管理主體授權控制但最終無人控制的局面。

參與集中結算的各方是這樣界定其責任和權限的：從該集團財務公司結算中心的模式中，我們清楚地看到不是簡單地將資金納入集中結算，而是包含對資金實行計劃、使用、控制、稽核及獎罰和全過程，而這個過程是建立在對各參與主體（各層級）清晰的授權、定崗、對應承擔的義務及責任的基礎上簽訂三項協(xié)議和崗位責任制，使各參與主體能在一個嚴格的結算紀律、層級界定明確、激勵與約束對稱的游行規(guī)則中運行。使財務的內部控制體系能通過權責利的落實貫穿在資金結算的事前。事中和事后。比如票據貼現，最關鍵的問題是財務公司管企業(yè)辦理貼現后可能無法順暢地在票據到期時收回墊款，貼現協(xié)議明確規(guī)定申請貼現的單位必須承諾同意遵守《中國石化財務有限責任公司票據貼現業(yè)務管理辦法》的各項規(guī)定，無條件承擔票據最終承付發(fā)生糾紛所造成的一切經濟損失。再比如對結算貸款的管理，各分子公司不直接對外進接借款，由結算中心統(tǒng)一對外辦理。但并不意味著將各子公司的全部現金完全集中到資金總庫，而是關于資金的動員、資金流動和投資等決策過程的集中化，各分子公司的僅限是在核定的范圍內擁有較大的經營權和決策權?？偛康臋嘞藓拓熑问峭ㄟ^貸款的核定、貸款的使用（周轉額度范圍內和超額度的）、期限長短。利率的浮動、貸款的監(jiān)控和貸款的處罰等規(guī)則來體現整個結算系統(tǒng)運作中的權利、義務和責任的統(tǒng)一。

集團公司采取二級財務控制的重點和難點是

1．結算中，集團內部之間的交易主要通過結算中心統(tǒng)一清算，由于采取新的商業(yè)票據和銀行票據，各成員單位可以在結算中心辦理貼現，到期時欠款單位卻由于種種原因無法償還結算中心借款，從2000年12月以來，集團公司、股份公司要求財務公司對到期不付款的企業(yè)實行主動再貸款，使企業(yè)間的欠款轉化成財務公司對企業(yè)的結算貸款，造成財務公司的頭寸壓力，一方面下游企業(yè)的現金流很少，其支付貸款主要靠財務公司的結算貸款解決，另一方面用結算貸款形成了中上游企業(yè)在財務公司的存款，財務公司又沒有足夠的備付金用于支付，使財務公司處于兩難境地。

2該集團的結算網絡是各成員單位（各分支機構）-一各省市結算中心-一總公司財務公司結算中心。各成員單位在兩個以上的銀行開戶并仍保留部分貸款權利，而各省市結算中心除集中各成員單位的存款外，也保留了對外貸款的權利，這樣分散貸款，分層級使用資金就導致收支兩條線運作力度不夠，沉淀在源頭的資金增多，造成回籠不暢，財務公司對貸款無法納入全盤監(jiān)控之中。

3如何確定各省市的財力分支機構的存款以及成員單位在財務公司的備付金額度，這是一個十分棘手的問題。對資金的占用額度，核定多了控制無效，核定少了會影響正常和意外情況下對資金的使用，從而導致較高的機會成本。傳統(tǒng)的資金核定方法是依據銷售，歷史占用水平和日常的經驗判斷來確定，這帶有很大的承受意性和主觀成分。影響資金占用額度的核定因素復雜，如各分支機構之間的結算大數，究竟應如何計算？如何解決資金流與業(yè)務活動脫節(jié)等問題，它與一個企業(yè)的組織結構、業(yè)務流程、內部價值鏈與外部供銷商等均有密切聯(lián)系，并直接影響企業(yè)的物流、信息流和價值流，（資金占用的金額、時間和效率），海爾在業(yè)務流程重組基礎上實現整個內部價值鏈與外部供銷商的資源的整合（ERP）系統(tǒng)，是解決資金流動與票據流、信息流聯(lián)動的根本途徑，這也是未來對資金管理和集中控制的發(fā)展方向。

第五篇：《財務案例研究》課程作業(yè)答案

《財務案例研究》作業(yè)（1）參考答案

一、單項案例分析題

案例一：

1、闡述法人治理結構的功能與要點。

參考答案：

（1）法人治理結構包括四大機構：股東大會、董事會、經理層和監(jiān)事會；

（2）股東大會是公司的權力機構，董事會是公司的經營決策機構，經理層屬于執(zhí)行機構，監(jiān)事會是監(jiān)督機構；

（3）股東大會的功能：①決定公司的經營方針和資金計劃；②選擇和更換董事；③選舉和更換股東代表出任董事；④審議批準董事會的報告；⑤對公司發(fā)行債券作出決議等；

（4）董事會的功能：決定公司的經營方針和投資計劃等；

（5）經理的功能：①組織公司經營管理；②執(zhí)行董事會有關決議；③組織公司的經營計劃和投資方案的實施；④擬定公司內部管理機構設置的方案；④批準公司的內部管理機構制度的有關設置；

（6）監(jiān)事會的功能：①檢查公司的財務對管理高級人員進行監(jiān)督；②核對擬提交股東大會的財務報告；③與董事會交涉或起訴；④章程規(guī)定的其它職權；⑤報告高級管理人員的誠信等。

2、該公司對中小股東權益采取了何種保護措施？為何要提出此問題？

參考答案：

為了保護少數股東遭欺詐或壓制，《公司章程》對中小股東權益采取了一系列的保護措施：

（1）制定了一系列的投資者服務計劃，提高公司的透明度；

（2）認真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真實性、確定性等；

（3）規(guī)范關聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；

（4）通過獨立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。

案例二：

1、從案例出發(fā)，評價改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點。

參考答案：

改制上市對國有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經營低效。國企改革的目的是使傳統(tǒng)的公有制企業(yè)成為現代市場經濟的微觀主體。

必要性：國企通過正當的程序或手段對企業(yè)自身進行改造設計，達到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場改進公司的運營機制。

改制上市有六大方面的問題：

（1）滿足改制上市的條件限制。改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經營能力和財務狀況設計達到。貴州仙酒公司屬后種情況，本身成立時間不足三年，不符合連續(xù)盈利三年的要求，但它聯(lián)合其它控股股東，按《公司法》規(guī)定，可以連續(xù)計算經營時間，貴州仙酒公司以99年組建的公司為會計主體，以98年編制的模擬報表向外披露，進而滿足上市發(fā)行條件；

（2）改制上市的股本規(guī)模設計和股權結構安排。①注意問題：如何確定合適的股本規(guī)模；股權性質設計問題；充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權結構、國有股的界定和管理。②貴州仙發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%；③貴州仙沒有國家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國有法人股，占發(fā)行后總股本的72.4%，這種國有股權過度集中，屬絕對控股性質，極度不合理；

（3）國有企業(yè)改制重組的模式選擇。貴州仙的改制重組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點是提高上市公司日后的競爭力，把非生產經營系統(tǒng)留在集團公司。利于“企業(yè)辦社會”實體按市場經濟走向市場。缺點：改組難度大，容易產生職工對改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束；

（4）同業(yè)競爭和關聯(lián)交易。貴州仙股份公司和集團公司通過《老酒供應協(xié)議》，但有效期僅2年，但2年以

后，誰來確保老酒供應按何種方式等；

（5）募集資金與投資戰(zhàn)略。貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項與時間也配匹，主要是關注募集資金是否能夠足額運用到投資計劃上；

（6）盈利預測。貴州仙的盈利主要源于主營業(yè)務收入增加和成本費用下降，由于稅收政策的改變，加重了稅負。其二是受加入WTO的影響，銷量增加受制約，因此，投資者應謹慎分析后再進行投資決策。

2、上市發(fā)行定價的基本方法有那些？

參考答案：

根據世界各國和中國的新股定價的經驗，目前上市發(fā)行定價的基本方法有：議價法和競價法。

議價法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。議價法一般有兩種方法：固定價格方式和市場詢價方式。

（1）固定價格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據這個價格進行公開發(fā)售。

（2）市場詢價方式當新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式，這種方式確定新股發(fā)行價格一般包括兩個步驟：第一，根據新股的價值（一般用現金流量貼現法等方法確定），股票發(fā)行時的大盤走勢，流通盤大小，公司所處行業(yè)股票的市場表現等因素，確定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進行，向投資者介紹和推薦該股票，并向投資者發(fā)送預訂邀請文件，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預訂股份單進行統(tǒng)計，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進行修正，最后確定新股發(fā)行價格。

競價法是指由各股票承銷商或者投資源者以投標方式相互競爭確定股票發(fā)行價格。競價法在具本實施過程中，又有下面三種形式：

（1）網上競價。指通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競價原則確定新股發(fā)行價格。

（2）機構投資者（法人）競價。新股發(fā)行時，采取對法人配售和對一般投資者上網發(fā)行相結合的方式，通過法人投資者競價來確定股票發(fā)行價格。

（3）券商競價。在新股發(fā)行時，發(fā)行人事先通知股票承銷商，說明發(fā)行新股的計劃。發(fā)行條件和對新股承銷的要求，各股票承銷商根據自己的情況擬定各自的標書，以投標方式相互競爭股票承銷業(yè)務，中標標書中的價格就是股票發(fā)行價格。

案例三：

1、與股票融資比較，發(fā)行債券隊公司的利弊何在？

參考答案：

有利之處：

（1）債券的發(fā)行費用較低；

（2）可以鎖定成本；

（3）不會削弱公司現有股東的相對平衡權力結構；

（4）可提高股東的收益。

存在的弊端：

（1）會增加公司的財務費用和財務風險；

（2）會影響公司的再籌資能力。

2、影響公司債券利率的因素有那些？

參考答案：

根據我國目前的實際情況，確定債券利率后主要考慮以下因素：

（1）現行銀行同期儲蓄存款利率水平；

（2）國家關于債券籌資利率的規(guī)定；

（3）發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項目的經濟效益，量入為出；

（4）市場利率水平與走勢；

（5）債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔保等保證條款，利率可適當降低，反之，則應適

當提高。

案例四：

1、可轉換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？

從可轉換債券自身特性看，發(fā)行可轉換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。

（1）可轉換債券一旦轉換成股票，依照可獲得資本供給，具有融資的靈活性；

（2）是一種低成本的融資工具，可轉換公司的債券的利率不超過銀行同期存款利率和普通債券利率；

（3）可轉換債券轉股有一個過程，可以延續(xù)股本的直接計入，從而緩解對業(yè)績的稀釋；

（4）發(fā)行可轉換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格，可以募集更多資金。

2、何項條款對投資者和發(fā)行人雙方的利益保護作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么？

參考答案：

（1）發(fā)行人設置贖回條款和回售條款就是為了保護投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定；

（2）贖回條款是為了保護發(fā)行人而設立的，旨在迫使持有可轉換債券的投資者提前將其轉換債券轉換成股票，從而達到增加股本，降低負債的目的，也避免利率下調造成的損失；

（3）回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉股價格后達到一定的幅度時，可轉換債券持有人按事先約定的價格將持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應特別關注這一條款，設置的目的在于有效的控制投資者一旦轉股不成帶來的收益風險，同時也可以降低可轉換債券的票面利率。

二、綜合案例分析題

參考答案：

從案例可知，這案例講述的是法人治理結構的問題。

公司治理是現代企業(yè)制度的核心問題，一個企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢首先絕不是技術優(yōu)勢，也不是資金或人才優(yōu)勢，而是制度優(yōu)勢。

法人治理結構包括四大結構：股東大會、董事會、經理層和監(jiān)事會。其中股東大會是公司的權力機構，董事會是公司的經營決策機構，經理層屬于執(zhí)行機構，監(jiān)事會是監(jiān)督機構。理論上講，公司的權力機構是股東大會，它決定公司的重大事項。現代企業(yè)法人治理結構的根本任務在于明確劃分股東、董事會、經理人員和監(jiān)事會各自的權力、責任和利益，形成相互之間的制衡關系，最終保證公司制度的有效運行。

根據董事會的職責，董事會擁有決定公司的經營方針和投資計劃、投資方案的權力，它提出設立投資決策委員會的方案，并報請股東大會批準，并授權董事會具體實施，這是符合董事會職責。

該決策程序也是合法的，因為該投委會下屬董事會管理，其投委會的決策程序是：

（1）調查研究，盡可能多掌握情況；

（2）提出方案及可行性論證；

（3）對項目進行投票表決，半數以上表決才獲通過。