第一篇：財務(wù)案例研究作業(yè)4答案

一、單項案例分析

一、分析理論依據(jù):企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)可以通過多元化和專業(yè)化來實現(xiàn)。

1、企業(yè)集團業(yè)務(wù)的多元化是將企業(yè)集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項目,多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變,多元化作為一種戰(zhàn)略取向,意味著集團將優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門,意味著將面臨不同的進入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳方法,因為集團可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補,來降低集團整體的經(jīng)營風(fēng)險。

2、專業(yè)化是指將企業(yè)集團的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項目上,投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大,而不會引起經(jīng)營結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略,但理論上認(rèn)為這種策略存在較大風(fēng)險,其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限,產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性,企業(yè)集團發(fā)展也存在周期性,從而使集團所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時,面臨的風(fēng)險將無法分散。

二、該企業(yè)存在的問題:

1、該企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的確定出現(xiàn)重大失誤,由以縱向發(fā)展為主,以橫向發(fā)展為輔變?yōu)椤翱v向發(fā)展與橫向發(fā)展齊頭并進”的戰(zhàn)略,即以保健品發(fā)展為主,多元化發(fā)展為輔變?yōu)榱艘员＝∑泛投嘣R頭發(fā)展的戰(zhàn)略。

2、多元化進程缺乏統(tǒng)一、科學(xué)發(fā)展規(guī)劃。

（l）投入項目過多,且之間無關(guān)聯(lián)性。具體表現(xiàn)為“一年內(nèi)上了包括石油、房地產(chǎn)、化妝品、電腦、酒店等在內(nèi)的20個項目”。

（2）投資的時間過于集中,易產(chǎn)生資金需求旺盛,具體表現(xiàn)為“太陽神轉(zhuǎn)移到這20個項目的資金就達(dá)3.4億元”。

（3）投資的地區(qū)過于分散,易產(chǎn)生管理失控,具體表現(xiàn)為"在新疆、云南、廣東和山東相繼組建了“經(jīng)濟發(fā)展總公司”,進行大規(guī)模的收購。

（4）投資的項目收益性差,未帶來任何收益,而且還喪失了本金。具體表現(xiàn)為“3.4億元全部血本無歸”。

3、忽視了民營企業(yè)在發(fā)展中的一個關(guān)鍵問題一一資金問題。

三、建議(吸取的教訓(xùn)):

1、該企業(yè)為民營企業(yè),民營企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)時,應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實際情況。

2、實行多元化時應(yīng)科學(xué)合理論證方案的可行性。(1)投資項目是否可行(2)投資時間的安排(3)投資地區(qū)的方向(4)投資項目的收益

3、從企業(yè)集團角度來講,該企業(yè)應(yīng)加強對被投資企業(yè)的監(jiān)控,以確保投資的順利實現(xiàn),完成企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

二、綜合案例分析，對根據(jù)有關(guān)理論及資料教材251頁案例進行分析。

一、企業(yè)集團業(yè)務(wù)的多元化是指將企業(yè)集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項目，多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團將優(yōu)勢分散與不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不同的進入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法，因為集團可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補，來降低集團整體的經(jīng)營風(fēng)險。

專業(yè)化是指將企業(yè)集團的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項目上，投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大和市場規(guī)模的擴大，而不會引起經(jīng)營結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略，但理論上認(rèn)為這種策略存在較大風(fēng)險，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團發(fā)展也存在周期性，從而使集團所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時，面臨的風(fēng)險將無法分散。

二、由于企業(yè)戰(zhàn)略居于主導(dǎo)地位，財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施必須服從于、并貫徹企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求。因為無論是企業(yè)戰(zhàn)略本身，還是市場營銷戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略和技術(shù)戰(zhàn)略等子戰(zhàn)略，它們的實施均離不開資金上的積蓄、創(chuàng)造和配置。而應(yīng)該籌集多少資金及資金如何配置等決策并不完全取決于財務(wù)戰(zhàn)略本身，還必須考慮企業(yè)戰(zhàn)略對資金的需求及所面臨的各種風(fēng)險：

1.當(dāng)企業(yè)采取快速擴張型戰(zhàn)略時，財務(wù)戰(zhàn)略通常需要將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負(fù)債以使企業(yè)享受財務(wù)杠桿效應(yīng)和防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。因此在這一階段，收益的增長相對于資產(chǎn)增長具有一定的滯后性，出現(xiàn)“高增長、低收益、少分配”特征。

2.當(dāng)企業(yè)采取穩(wěn)健發(fā)展型戰(zhàn)略時，是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)增長為目的，為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模擴張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，通常將利潤積累作為實現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源。采取“低負(fù)債、高收益、中分配”的策略。

3.當(dāng)企業(yè)采取防御收縮型戰(zhàn)略時，為了預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展，一般將盡可能減少現(xiàn)金的流出和盡可能增加現(xiàn)金流入，采取削減分部和精簡機構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力，這類企業(yè)多在以往的發(fā)展中曾實施過快速擴張戰(zhàn)略并遭遇挫折，因此歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難就成為迫使其采取防御收縮戰(zhàn)略?！案哓?fù)債（歷史遺留）、低收益、少分配”是實施這種戰(zhàn)略的主要特征。

因此，必須盡可能保證財務(wù)戰(zhàn)略與各企業(yè)戰(zhàn)略的一致性。但另一方面，財務(wù)戰(zhàn)略又是相對獨立的，表現(xiàn)在財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)戰(zhàn)略及其子戰(zhàn)略具有制約作用，即在戰(zhàn)略的制定或投入實施之前，必須首先檢驗在財務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場對資金籌集的約束和要求、資金的來源的結(jié)構(gòu)是否使企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險與收益匹配，當(dāng)企業(yè)面臨較高的經(jīng)營風(fēng)險和未來現(xiàn)金流量具有極大不確定性時，是否仍采取了較高的負(fù)債比率？也就是經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的匹配。

資金籌措戰(zhàn)略的直接目的并不是使企業(yè)達(dá)到短期資金成本的最低化，而是確保企業(yè)長期資金來源的可靠性靈活性，并以此為基礎(chǔ)不斷降低長期的資金成本。所以制定企業(yè)戰(zhàn)略時又必須注意與財務(wù)戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)性。財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略之間不應(yīng)是前者無條件服從后者的簡單關(guān)系，而是一種相互影響、互相印證、相互協(xié)調(diào)的動態(tài)反饋關(guān)系，只有在各個階段上經(jīng)過多次相互作用與協(xié)調(diào)，才能最終達(dá)成平衡，形成相應(yīng)的戰(zhàn)略。

第二篇：財務(wù)案例研究網(wǎng)上作業(yè)答案范文

網(wǎng)上作業(yè)一

單選題：（總分30.00）

1.上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括（D）的獨立董事。（3.00分）A.1/5 B.1/2 C.1/4 D.1/3

2.股份公司申請股票上市必須符合下列條件之一，股本總額不少于人民幣（A）萬（3.00分）A.5000 B.3000 C.2000 D.4000

3.企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的（A）。（3.00分）A.自由資產(chǎn)凈值 B.全部資產(chǎn)價值 C.資產(chǎn)與負(fù)債之和 D.全部資本

4.審計委員會中至少有一名獨立董事是（B）。（3.00分）A.企業(yè)領(lǐng)導(dǎo) B.會計專業(yè)人士 C.董事

D.審計專業(yè)人士

5.股票發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣（C）萬。（3.00分）A.1000 B.4000 C.3000 D.2000

6.重大關(guān)聯(lián)交易指上市公司與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的高于（A）的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)交獨立董事認(rèn)可后，提交董事會討論。（3.00分）A.300萬 B.200萬 C.400萬 D.500萬

7.發(fā)行公司債券的股份公司的凈資產(chǎn)額應(yīng)不低于人民幣（A）萬。（3.00分）A.3000 B.5000 C.1000 D.2000

8.股票發(fā)型定價分析報告的內(nèi)容包括（B）。（3.00分）A.技術(shù)開發(fā)分析

B.公司發(fā)展前景分析 C.盈利分析分析 D.一級市場分析

9.獨立董事可以在上市公司擔(dān)任（A）（3.00分）A.獨立董事 B.董事長 C.CEO D.總經(jīng)理

10.企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期限居民儲蓄存款利率的（A.20% B.40% C.30% D.10% 多選題（總分25.00）

1.公司發(fā)行債券必須符合下列條件（BCD).（5.00分）A.公司名稱 B.公司章程 C.公司登記證明 D.資產(chǎn)評估報告

2.企業(yè)發(fā)行債券必須符合下列條件（ABD）。（5.00分）A.所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策 B.企業(yè)經(jīng)濟效益好 C.市場前景廣闊 D.具有償債能力

3.獨立董事具有下列特別特權(quán)（AB）。（5.00分）A.提議召開董事會

B.提議聘用或解聘會計師事務(wù)所 C.聘任或解聘高級管理人員 D.提名、任免董事

4.企業(yè)債券票面應(yīng)當(dāng)載明下列內(nèi)容（ABCD）。（5.00分）A.還本期限和方式 B.發(fā)行日期與編號 C.企業(yè)名稱、住所 D.企業(yè)債券面額

5.股票發(fā)行定價分析報告內(nèi)容包括（BCD）。（5.00分）A.一級市場分析 B.行業(yè)分析 C.二級市場分析）。（3.00分）B D.公司發(fā)展前景分析

判斷題（總分45.00）

1.一個企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢首先是人才優(yōu)勢?！粒?.00分）2.公司的權(quán)力機構(gòu)是董事會。（3.00分）√

3.上市公司監(jiān)事會以財務(wù)監(jiān)督為核心。（3.00分）√ 4.公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問題。（3.00分）√

5.股票上市必須符合開業(yè)時間5年以上的條件。（3.00分）× 6.公司董事長一般由控股股東核心領(lǐng)導(dǎo)人兼任。（3.00分）×

7.法人治理機構(gòu)包括：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會?！蹋?.00分）8.基準(zhǔn)利率是央行規(guī)定的銀行一年期定期儲蓄存款利率。√（3.00分）9.相對控股的持股比例一般在50%以上?！粒?.00分）

10.企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應(yīng)當(dāng)由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷?！蹋?.00分）11.公司債券不可以轉(zhuǎn)讓?！粒?.00分）

12.總經(jīng)理擁有決定公司經(jīng)營方針和投資方案的權(quán)力?！粒?.00分）

13.監(jiān)事會的決議，應(yīng)當(dāng)由二分之一以上監(jiān)事會成員表決通過?！粒?.00分）14.股票融資成本高?！蹋?.00分）

15.公司債券的發(fā)行規(guī)模由公司自行決定?！粒?.00分）

網(wǎng)上作業(yè)二

單選題：（總分30.00）

1.可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)（B）付息一次。（3.00分）A.4年

B.半年或一年 C.2年 D.3年

2.投資方案的凈現(xiàn)值等于零是的貼現(xiàn)率是（D）。（3.00分）A.資金利潤率 B.投資回報率 C.凈現(xiàn)值 D.內(nèi)含報酬率

3.衡量投資方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)是凈現(xiàn)值（A）。（3.00分）A.大于0 B.等于0 C.小于0 D.大于1

4.評價長期投資項目可行性的的標(biāo)準(zhǔn)是（C）（3.00分）A.資本利潤率 B.凈利潤 C.資本成本 D.投資回報率

5.可轉(zhuǎn)債券的轉(zhuǎn)債期限為（C）年。（3.00分）A.5-7 B.3 C.3-5 D.1

6.上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債在發(fā)行（B）后可轉(zhuǎn)股。（3.00分）A.7個月 B.6個月 C.8個月 D.5個月

7.必要投資報酬率是對投資項目所需要的（D）。（3.00分）A.合理報酬 B.較高收益 C.最高報酬 D.最低報酬

8.可轉(zhuǎn)換債券最小交易面值為（A）元。（3.00分）A.1000 B.100 C.2000 D.500

9.現(xiàn)金流出的內(nèi)容包括（B）。（3.00分）A.經(jīng)營收入 B.墊支流動資金 C.其他

D.墊支流動資金收回

10.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是最近（D）是否以現(xiàn)金分紅。（3.00分）A.1年 B.4年 C.2年 D.3年

多選題（總分25.00）

1.內(nèi)部控制的內(nèi)容包括（ABCD）（5.00分）A.實物資產(chǎn) B.對外投資 C.籌資 D.工程項目

2.上海勝華制藥公司的內(nèi)部財務(wù)控制的內(nèi)容包括（ABCD)（5.00分）A.信息記錄 B.預(yù)算監(jiān)控 C.職責(zé)分離 D.責(zé)任授權(quán)

3.必要投資報酬率包括（BCD）。（5.00分）A.企業(yè)利潤 B.貨幣時間價值 C.通貨膨脹補貼 D.風(fēng)險報酬

4.固定資產(chǎn)投資評價的折現(xiàn)法包括（BC）（5.00分）A.年平均報酬率法 B.內(nèi)涵報酬率法 C.凈現(xiàn)值法 D.投資回收期

5.內(nèi)部控制的方法包括（ABCD）。（5.00分）A.風(fēng)險控制 B.人員素質(zhì)控制 C.授權(quán)批準(zhǔn)控制 D.預(yù)算監(jiān)控

判斷題（總分45.00）

1.內(nèi)部控制包括對采購和付款的控制?！蹋?.00分）

2.企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期居民儲蓄存款利率的20%?！粒?.00分）3.企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應(yīng)當(dāng)由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。√（3.00分）4.預(yù)算監(jiān)控不具有權(quán)力制衡的作用?！粒?.00分）

5.財務(wù)總監(jiān)的根本職能是進行財務(wù)監(jiān)督和硬化產(chǎn)權(quán)約束?！蹋?.00分）6.公司所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行?！蹋?.00分）7.非折現(xiàn)法考慮了貨幣時間價值?！粒?.00分）8.財務(wù)總監(jiān)的職能包括監(jiān)督和決策?！蹋?.00分）9.投資回收期法屬于折現(xiàn)法?！粒?.00分）10.預(yù)算執(zhí)行情況應(yīng)納入考核?！蹋?.00分）

11.若凈現(xiàn)值等于0，該投資項目能保本。√（3.00分）

12.投資回收期是指投資方案在未來有效期內(nèi)實際可得的投資報酬率。×（3.00分）13.預(yù)算監(jiān)控一般人們稱之為預(yù)算管理。√（3.00分）14.公司可以自主發(fā)行企業(yè)債券?！粒?.00分）

15.資本成本是評價短期投資決策項目可行性的標(biāo)準(zhǔn)?！粒?.00分）

網(wǎng)上作業(yè)三

單選題：（總分30.00

1.內(nèi)部結(jié)算中心的開設(shè)標(biāo)準(zhǔn)之一是集團年營業(yè)收入額大于（A）億元。（3.00分）A.60 B.80 C.50 D.70

2.網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的主管部門是（D）（3.00分）A.承辦行 B.支行 C.分行 D.總行

3.開辦內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)集團總資產(chǎn)在（D）億以上。（3.00分）A.70 B.60 C.50 D.80

4.網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的開戶條件是年收入額不低于（A）億元。（3.00分）A.10 B.30 C.20 D.40

5.預(yù)算本身是一種（C）。（3.00分）A.管理 B.戰(zhàn)術(shù) C.戰(zhàn)略 D.效益

6.全面預(yù)算管理的核心是（B）（3.00分）A.生產(chǎn) B.利潤 C.銷售 D.成本

7.資金平衡預(yù)算由（D）編制（3.00分）A.董事會 B.營銷中心 C.審計部門 D.財務(wù)部門

8.貢獻毛益等于銷售收入減去（A）的余額。（3.00分）A.變動成本 B.固定成本 C.全部成本 D.銷售費用

9.預(yù)算審批的最高權(quán)力機構(gòu)是（B）（3.00分）A.財務(wù)總監(jiān) B.股東大會 C.總經(jīng)理 D.董事會

10.全面預(yù)算管理是一種（C）管理。（3.00分）A.發(fā)展 B.彈性 C.系統(tǒng) D.目標(biāo)

多選題（總分25.00）

1.結(jié)算系統(tǒng)的功能包括（BCD）（5.00分）A.效益功能 B.查詢功能 C.管理功能 D.確認(rèn)功能

2.兩點控制法包括（5.00分）AC A.保利點 B.利潤點 C.保本點 D.關(guān)鍵點

3.預(yù)算體系包括（ABCD）（5.00分）A.存貨預(yù)算 B.資本預(yù)算

C.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表 D.現(xiàn)金預(yù)算

4.工行結(jié)算網(wǎng)絡(luò)由（ABCD）組成。（5.00分）A.主辦行 B.承辦行 C.協(xié)辦行 D.總行

5.內(nèi)部結(jié)算管理包括統(tǒng)一（ABC）（5.00分）A.結(jié)算軟件 B.票據(jù)傳送 C.憑證格式 D.財務(wù)計劃

判斷題（總分45.00）

1.全面預(yù)算管理委員會是實施全面預(yù)算管理的最高管理機構(gòu)?！蹋?.00分）2.信息反饋是實現(xiàn)過程控制的前提和基礎(chǔ)?！蹋?.00分）3.分行會計結(jié)算部為網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的主管部門?！粒?.00分）4.全面預(yù)算是一種人本管理?！蹋?.00分）

5.固定成本是可以直接加以控制的?！粒?.00分）

6.分支機構(gòu)銀行頭寸由總部主要負(fù)責(zé)人控制?！粒?.00分）

7.結(jié)果考評是對計劃執(zhí)行情況及工作業(yè)績進行考察和審核?！蹋?.00分）8.銀行頭寸是指各分支結(jié)構(gòu)銀行定期存款余額?！粒?.00分）9.一個失敗的企業(yè)往往是從財務(wù)失控開始的。√（3.00分）10.目標(biāo)成本是企業(yè)預(yù)算編制的基礎(chǔ)?！粒?.00分）11.企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要看利潤的高低。×（3.00分）12.資本保值增值源于出資人的約束。√（3.00分）

13.賬戶設(shè)置是公司與銀行合作并運行資金結(jié)算中心的基礎(chǔ)?！蹋?.00分）14.資產(chǎn)收益率等于收入凈額與資產(chǎn)總額之比?！粒?.00分）15.資金集中是分權(quán)下的必然結(jié)果。（3.00分）×

網(wǎng)上作業(yè)四

單選題：（總分30.00）

1.我國較好的流動比率為（C）（3.00分）A.0.9 B.1 C.1.5 D.2

2.已獲利息倍數(shù)的國際標(biāo)準(zhǔn)為（A）倍（3.00分）A.3 B.1 C.4 D.2

3.生產(chǎn)同一產(chǎn)品的公司并購屬于（B）（3.00分）A.混合并購 B.橫向并購 C.縱向并購 D.主體并購

4.反映企業(yè)發(fā)展能力的狀況的指標(biāo)包括（D）（3.00分）A.流動比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

5.企業(yè)的生命和經(jīng)營的軸心是（D）（3.00分）A.效益 B.利潤 C.銷售收入 D.發(fā)展戰(zhàn)略

6.反映資產(chǎn)營運狀況的指標(biāo)是（C）（3.00分）A.速動比率 B.流動比率 C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.銷售利潤率 7.公司法定公積金累計額為公司注冊資本的（B）以上可不再提取。（）（3.00分）A.30% B.50% C.60% D.40%

8.分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的（A）列入公司法定公積金。（3.00分）A.10% B.5% C.15% D.25%

9.公司應(yīng)當(dāng)在作出分立決議之日起（A）日內(nèi)通知債權(quán)人。（3.00分）A.10 B.8 C.15 D.5

10.派發(fā)股利后的盈利公積金不得低于注冊資本的（D）（3.00分）A.30% B.20% C.15% D.25% 多選題（總分25.00）

1.并購的種類包括（BCD）（5.00分）A.兼并 B.橫向并購 C.縱向并購 D.混合并購

2.償債能力指標(biāo)包括（BD）（5.00分）A.資本積累率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.資產(chǎn)增長率 D.已獲利息倍數(shù)

3.企業(yè)集團的特征（ABCD）（5.00分）A.財務(wù)主體多元化 B.財務(wù)決策多層次化 C.產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化 D.投資領(lǐng)域多元化

4.企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)中的常用標(biāo)準(zhǔn)包括（ABC）（5.00分）A.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) B.預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) C.歷史標(biāo)準(zhǔn) D.效益標(biāo)準(zhǔn) 5.并購的方式包括（AC）（5.00分）A.股份并購 B.縱向并購 C.破產(chǎn)并購 D.主體并購

判斷題（總分45.00）

1.財務(wù)總監(jiān)制度是兩權(quán)分離的產(chǎn)物√

2.企業(yè)稅后利潤不足以派發(fā)股利，可動用盈余公積金?！?/p>

3.財務(wù)公司是為企業(yè)集團內(nèi)部成員提供金融服務(wù)的銀行金融機構(gòu)?！?4.企業(yè)集團也稱為母子公司?！?/p>

5.公司的公積金不可用于彌補公司的虧損?！?/p>

6.關(guān)聯(lián)交易是關(guān)聯(lián)方之間發(fā)成的轉(zhuǎn)移資源和義務(wù)的事項?！?7.業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)是指判斷評價對象業(yè)績優(yōu)劣的基準(zhǔn)?！?8.分權(quán)體制是我國企業(yè)財務(wù)管理的首選模式。× 9.企業(yè)集團通常采用產(chǎn)權(quán)經(jīng)營組織?！?/p>

10.企業(yè)集團是市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)程度和現(xiàn)代企業(yè)的基本標(biāo)志?！?11.橫向并購?fù)艿椒磯艛喾ǖ南拗??！?12.存貨周轉(zhuǎn)率越高越好√ 13.速動比率為200%為好?！?/p>

14.業(yè)績評價是企業(yè)整個控制系統(tǒng)中的一個環(huán)節(jié)?！?/p>

15.集團集權(quán)管理模式的特點是管理層次多，管理幅度小。×

第三篇：《財務(wù)案例研究》課程作業(yè)答案

《財務(wù)案例研究》作業(yè)（1）參考答案

一、單項案例分析題

案例一：

1、闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點。

參考答案：

（1）法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會；

（2）股東大會是公司的權(quán)力機構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機構(gòu)；

（3）股東大會的功能：①決定公司的經(jīng)營方針和資金計劃；②選擇和更換董事；③選舉和更換股東代表出任董事；④審議批準(zhǔn)董事會的報告；⑤對公司發(fā)行債券作出決議等；

（4）董事會的功能：決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃等；

（5）經(jīng)理的功能：①組織公司經(jīng)營管理；②執(zhí)行董事會有關(guān)決議；③組織公司的經(jīng)營計劃和投資方案的實施；④擬定公司內(nèi)部管理機構(gòu)設(shè)置的方案；④批準(zhǔn)公司的內(nèi)部管理機構(gòu)制度的有關(guān)設(shè)置；

（6）監(jiān)事會的功能：①檢查公司的財務(wù)對管理高級人員進行監(jiān)督；②核對擬提交股東大會的財務(wù)報告；③與董事會交涉或起訴；④章程規(guī)定的其它職權(quán)；⑤報告高級管理人員的誠信等。

2、該公司對中小股東權(quán)益采取了何種保護措施？為何要提出此問題？

參考答案：

為了保護少數(shù)股東遭欺詐或壓制，《公司章程》對中小股東權(quán)益采取了一系列的保護措施：

（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計劃，提高公司的透明度；

（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真實性、確定性等；

（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；

（4）通過獨立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。

案例二：

1、從案例出發(fā)，評價改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點。

參考答案：

改制上市對國有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經(jīng)營低效。國企改革的目的是使傳統(tǒng)的公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟的微觀主體。

必要性：國企通過正當(dāng)?shù)某绦蚧蚴侄螌ζ髽I(yè)自身進行改造設(shè)計，達(dá)到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場改進公司的運營機制。

改制上市有六大方面的問題：

（1）滿足改制上市的條件限制。改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經(jīng)營能力和財務(wù)狀況設(shè)計達(dá)到。貴州仙酒公司屬后種情況，本身成立時間不足三年，不符合連續(xù)盈利三年的要求，但它聯(lián)合其它控股股東，按《公司法》規(guī)定，可以連續(xù)計算經(jīng)營時間，貴州仙酒公司以99年組建的公司為會計主體，以98年編制的模擬報表向外披露，進而滿足上市發(fā)行條件；

（2）改制上市的股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排。①注意問題：如何確定合適的股本規(guī)模；股權(quán)性質(zhì)設(shè)計問題；充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)、國有股的界定和管理。②貴州仙發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%；③貴州仙沒有國家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國有法人股，占發(fā)行后總股本的72.4%，這種國有股權(quán)過度集中，屬絕對控股性質(zhì)，極度不合理；

（3）國有企業(yè)改制重組的模式選擇。貴州仙的改制重組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點是提高上市公司日后的競爭力，把非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)留在集團公司。利于“企業(yè)辦社會”實體按市場經(jīng)濟走向市場。缺點：改組難度大，容易產(chǎn)生職工對改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束；

（4）同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易。貴州仙股份公司和集團公司通過《老酒供應(yīng)協(xié)議》，但有效期僅2年，但2年以

后，誰來確保老酒供應(yīng)按何種方式等；

（5）募集資金與投資戰(zhàn)略。貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項與時間也配匹，主要是關(guān)注募集資金是否能夠足額運用到投資計劃上；

（6）盈利預(yù)測。貴州仙的盈利主要源于主營業(yè)務(wù)收入增加和成本費用下降，由于稅收政策的改變，加重了稅負(fù)。其二是受加入WTO的影響，銷量增加受制約，因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析后再進行投資決策。

2、上市發(fā)行定價的基本方法有那些？

參考答案：

根據(jù)世界各國和中國的新股定價的經(jīng)驗，目前上市發(fā)行定價的基本方法有：議價法和競價法。

議價法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。議價法一般有兩種方法：固定價格方式和市場詢價方式。

（1）固定價格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據(jù)這個價格進行公開發(fā)售。

（2）市場詢價方式當(dāng)新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式，這種方式確定新股發(fā)行價格一般包括兩個步驟：第一，根據(jù)新股的價值（一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時的大盤走勢，流通盤大小，公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素，確定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進行，向投資者介紹和推薦該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請文件，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預(yù)訂股份單進行統(tǒng)計，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進行修正，最后確定新股發(fā)行價格。

競價法是指由各股票承銷商或者投資源者以投標(biāo)方式相互競爭確定股票發(fā)行價格。競價法在具本實施過程中，又有下面三種形式：

（1）網(wǎng)上競價。指通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競價原則確定新股發(fā)行價格。

（2）機構(gòu)投資者（法人）競價。新股發(fā)行時，采取對法人配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式，通過法人投資者競價來確定股票發(fā)行價格。

（3）券商競價。在新股發(fā)行時，發(fā)行人事先通知股票承銷商，說明發(fā)行新股的計劃。發(fā)行條件和對新股承銷的要求，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書，以投標(biāo)方式相互競爭股票承銷業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書中的價格就是股票發(fā)行價格。

案例三：

1、與股票融資比較，發(fā)行債券隊公司的利弊何在？

參考答案：

有利之處：

（1）債券的發(fā)行費用較低；

（2）可以鎖定成本；

（3）不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；

（4）可提高股東的收益。

存在的弊端：

（1）會增加公司的財務(wù)費用和財務(wù)風(fēng)險；

（2）會影響公司的再籌資能力。

2、影響公司債券利率的因素有那些？

參考答案：

根據(jù)我國目前的實際情況，確定債券利率后主要考慮以下因素：

（1）現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平；

（2）國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定；

（3）發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項目的經(jīng)濟效益，量入為出；

（4）市場利率水平與走勢；

（5）債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適

當(dāng)提高。

案例四：

1、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？

從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。

（1）可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，依照可獲得資本供給，具有融資的靈活性；

（2）是一種低成本的融資工具，可轉(zhuǎn)換公司的債券的利率不超過銀行同期存款利率和普通債券利率；

（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個過程，可以延續(xù)股本的直接計入，從而緩解對業(yè)績的稀釋；

（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格，可以募集更多資金。

2、何項條款對投資者和發(fā)行人雙方的利益保護作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么？

參考答案：

（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定；

（2）贖回條款是為了保護發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本，降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失；

（3）回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格后達(dá)到一定的幅度時，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價格將持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險，同時也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。

二、綜合案例分析題

參考答案：

從案例可知，這案例講述的是法人治理結(jié)構(gòu)的問題。

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問題，一個企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢首先絕不是技術(shù)優(yōu)勢，也不是資金或人才優(yōu)勢，而是制度優(yōu)勢。

法人治理結(jié)構(gòu)包括四大結(jié)構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。其中股東大會是公司的權(quán)力機構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機構(gòu)。理論上講，公司的權(quán)力機構(gòu)是股東大會，它決定公司的重大事項?，F(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的根本任務(wù)在于明確劃分股東、董事會、經(jīng)理人員和監(jiān)事會各自的權(quán)力、責(zé)任和利益，形成相互之間的制衡關(guān)系，最終保證公司制度的有效運行。

根據(jù)董事會的職責(zé)，董事會擁有決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃、投資方案的權(quán)力，它提出設(shè)立投資決策委員會的方案，并報請股東大會批準(zhǔn)，并授權(quán)董事會具體實施，這是符合董事會職責(zé)。

該決策程序也是合法的，因為該投委會下屬董事會管理，其投委會的決策程序是：

（1）調(diào)查研究，盡可能多掌握情況；

（2）提出方案及可行性論證；

（3）對項目進行投票表決，半數(shù)以上表決才獲通過。

第四篇：財務(wù)案例研究作業(yè)3答案

一、單項案例分析

1、什么是凈資產(chǎn)收益率？影響凈資產(chǎn)收益率的因素有哪些？

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)有兩種計算方法:一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率;另一種是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。不同的計算方法得出不同凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)果，那么如何選擇計算凈資產(chǎn)收益率的方法就顯得尤為重要。

影響因素：影響凈資產(chǎn)收益率的因素有兩個，權(quán)益乘數(shù)(平均資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益)和總資產(chǎn)收益率(凈利潤/平均資產(chǎn))。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。總資產(chǎn)收益率說明了資產(chǎn)利用率的高低，指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

2、若以凈資產(chǎn)收益率為企業(yè)業(yè)績主要評價指標(biāo)，其缺陷是什么？

（1）風(fēng)險收入的確定指標(biāo)(依據(jù))過于簡單,易產(chǎn)生利潤操縱問題該企業(yè)高管的風(fēng)險收入的確定指標(biāo)主要是凈資產(chǎn)收益率,而該指標(biāo)中分子凈利潤,所受影響因素較多,便于操縱。

（2）薪酬形式過于單一,不利于促進企業(yè)長期發(fā)展：該企業(yè)薪酬形式均為貨幣資金,而且期限當(dāng)年之內(nèi)發(fā)放完畢,不利于鼓勵高管人員關(guān)注企業(yè)長期發(fā)展。

（3）風(fēng)險收入發(fā)放時間有漏洞：該企業(yè)風(fēng)險收入發(fā)放時間為年報披露后一個月之內(nèi),未考慮若年報披露后,進行會計差錯更正,從而影響凈利潤的情況。

3、上述案例給你什么啟示？

（1）修正(調(diào)整〉風(fēng)險收入的確定指標(biāo)

（2）薪酬形式多樣化：以貨幣資金為薪酬的基本形式,增加股票、期權(quán)及實物的形式。特別是采用風(fēng)險收入期權(quán)采用期權(quán)形式,可在一定程度上促進高管人員關(guān)注企業(yè)長期發(fā)展,約束企業(yè)行為的短期化。更好體現(xiàn)風(fēng)險與收益對稱原則。

（3）調(diào)整風(fēng)險收入發(fā)放時間：風(fēng)險收入發(fā)放時間應(yīng)在年報披露后,且無差錯更正后。

結(jié)論:該薪酬方案既符合現(xiàn)代薪酬理論,又有一定可操作性,同時也存在一定缺陷。應(yīng)在完善的基礎(chǔ)上執(zhí)行該方案,并在執(zhí)行過程中不斷根據(jù)實際情況修整或調(diào)整。

二、綜合案例分析，根據(jù)所學(xué)基本理論及有關(guān)資料對教材188頁案例進行分析。

答：該方案總體看是一個較好方案，有其優(yōu)點，也有缺點。

該方案的的優(yōu)點是制定是為完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立起高管人員與公司利益相結(jié)合，責(zé)、權(quán)利統(tǒng)一的激勵機制，有一定的合理性。具體內(nèi)容如下：

一、從公司的治理及薪酬分配上來看有以下優(yōu)點：

1.將企業(yè)高層管理人員分為監(jiān)事、董事及企業(yè)高級管理人員三類。

2.同時，又將企業(yè)高層管理人員分為外部人員與內(nèi)部人員。

3.在薪酬設(shè)計上進行了區(qū)別對待，比較符合實際情況，而且具有很強的操作性，固定津貼，基薪收入和風(fēng)險收入易于計算與確定。固定津貼，監(jiān)事的固定津貼標(biāo)準(zhǔn)為每人每月2,500元；董事會的固定津貼標(biāo)準(zhǔn)為每人每月3,000元，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)便于操作?；绞杖?，該公司以董事長基薪收入為基礎(chǔ)依次遞減，如副董事長、總經(jīng)理的基薪收入為董事長基薪收入的90％。風(fēng)險收入，該公司是根據(jù)公司完成盈虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定。

4.在不同薪酬種類上支付方式也有區(qū)別，比較符合其設(shè)置目的，固定津貼，基薪收入和風(fēng)險收入發(fā)放簡單，便于操作，該公司崗位收入、基本薪酬收入每月發(fā)放一次；固定津貼每季度發(fā)放一次；風(fēng)險收入每年計算一下，在報告公開披露后一個月內(nèi)發(fā)放完畢。

二、從公司的在薪酬的構(gòu)成設(shè)計上，監(jiān)事報酬由所在工作崗位的崗位收入及固定津貼構(gòu)成的優(yōu)點

1.外部監(jiān)事只領(lǐng)取固定津貼，不在公司領(lǐng)取崗位收入；

2.在公司兼任其他崗位職務(wù)的董事，其報酬由固定津貼、基薪收入和風(fēng)險收入構(gòu)成；

3.外部董事的報酬由固定津貼和風(fēng)險收入構(gòu)成；

4.非董事高級管理人員報酬由基薪收入和風(fēng)險收入構(gòu)成。

這種構(gòu)成改變了原來企業(yè)薪酬設(shè)計上的單一構(gòu)成，從幾個方面對高管人員進行考核。尤其在董事與高層經(jīng)理人員的薪酬中包含了風(fēng)險收入，比較合理。

三、風(fēng)險收入部分的設(shè)計比較符合企業(yè)有效建立激勵機制，同時其設(shè)立依據(jù)為企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。在條款中將經(jīng)營業(yè)績對分配的影響進行了詳細(xì)的規(guī)定，使其具有了較好的可操作性。

但該分配方案的缺點也是相當(dāng)明顯的，該方案以企業(yè)盈虧、凈資產(chǎn)收益率為高管人員風(fēng)險收入的基本評價指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)易于為高管人員操縱，從而導(dǎo)致該方案有較大的局限性。

1.風(fēng)險收入在考核中所占的比重較輕，這樣對于高管人員的約束和制約作用不是很明顯，另一個結(jié)果便是體現(xiàn)不出其相應(yīng)的激勵作用。具體來說風(fēng)險收入與獨立董事掛鉤，會影響?yīng)毩⒍碌莫毩⑿?，該方案中?guī)定，獨立董事參與風(fēng)險收入分配，盡管權(quán)重只有30分。因此，獨立董事有可能對中小股東的權(quán)益予以漠視，從而放棄自己的勤勉責(zé)任。

2.風(fēng)險收入的考核依據(jù)僅有利潤一個指標(biāo)，缺乏全面性。最為關(guān)鍵的是利潤作為考核指標(biāo)有著很明顯的缺陷，因為利潤操縱和利潤便于操縱已經(jīng)是一個公認(rèn)的事實。只以利潤為考核指標(biāo)而缺乏其他指標(biāo)相配合，考核結(jié)果必然缺乏相適應(yīng)的合理性與客觀性。具體來說，該公司風(fēng)險收入確定指標(biāo)過于單一，該公司高管的風(fēng)險收入根據(jù)公司完成盈虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定。其中，凈資產(chǎn)收益率具有決定性作用，如方案規(guī)定，若公司虧損，按虧損額的2％并按基本薪酬收入的25％計算懲罰金額，由董事及高級管理人員承擔(dān)。但是，由于凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)由凈利潤與凈資產(chǎn)構(gòu)成（凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤／凈資產(chǎn)），而影響凈利潤的因素眾多，以其作為確定風(fēng)險收入的唯一指標(biāo)會存在以下缺陷：

（1）導(dǎo)致高管們“道德的逆向選擇”（2）導(dǎo)致企業(yè)行為的短期化（3）導(dǎo)致高管控制，進行利潤操作

由于風(fēng)險收入確定指標(biāo)過于單一，需要修訂/調(diào)整風(fēng)險收入發(fā)放規(guī)定，補充相關(guān)條例。

3.對于高管人員的薪酬支付方式也有較為明顯的缺陷，即單一的現(xiàn)金方式進行，沒有其他方式相配合，與第二個因素相加容易導(dǎo)致高管人員的短期行為。對此情況企業(yè)應(yīng)采用當(dāng)前常見的員工持股計劃與之相配合。

4.風(fēng)險收入發(fā)放的時間存在漏洞，該企業(yè)風(fēng)險每年計算一次，在報告公開披露后一個月內(nèi)發(fā)放完畢。若出現(xiàn)風(fēng)險收入發(fā)放完畢后，進行差錯更正（且導(dǎo)致利潤降低），會被有關(guān)人員利用。

第五篇：財務(wù)案例研究第二次作業(yè)

財務(wù)案例研究第二次作業(yè)

一、單項案例分析

答：

1、分析該案例的根據(jù)

2001年6月22日財政部【2001】41號文發(fā)布《內(nèi)部會計控制基本規(guī)范》的基本精神如下：

內(nèi)部控制是指單位為了保證各項業(yè)務(wù)活動的有效進行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實現(xiàn)經(jīng)營管理目標(biāo)等而制定和實施的一系列具有控制職能的方法、措施和程序。各單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和本規(guī)范，結(jié)合部門或系統(tǒng)有關(guān)內(nèi)部控制的規(guī)定，建立適合本單位業(yè)務(wù)特點和管理要求的內(nèi)部控制制度，并組織實施。單位負(fù)責(zé)人對本單位內(nèi)部控制的建立健全及有效實施負(fù)責(zé)。

內(nèi)部控制的內(nèi)容主要包括對貨幣資金、籌資、采購與付款、實物資產(chǎn)、成本費用、銷售與收入、工程項目、對外投資、擔(dān)保等經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動的控制。

（1）應(yīng)當(dāng)對貨幣資金收支和報關(guān)業(yè)務(wù)建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)程序，辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的不相容崗位必須分離，相關(guān)機構(gòu)和人員應(yīng)當(dāng)相互制約，加強款項收付的稽核，確保貨幣資金的安全。

（2）應(yīng)當(dāng)加強對籌資業(yè)務(wù)的管理，合理確定籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，嚴(yán)格控制財務(wù)風(fēng)險，降低資金成本，確?；I措資金的合理使用。

（3）應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃采購與付款業(yè)務(wù)的機構(gòu)和崗位，建立和完善采購與付款的控制程序，強化對申購、審批、采購、驗收、付款等環(huán)節(jié)的控制，做到比質(zhì)比價采購、采購決策透明，堵塞采購環(huán)節(jié)的漏洞。

（4）應(yīng)當(dāng)建立實物資產(chǎn)管理的崗位責(zé)任制度，對實物資產(chǎn)的驗收入庫、領(lǐng)用發(fā)出、保管及處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行控制，防止各種實物資產(chǎn)的被盜、偷拿、毀損和流失。

（5）應(yīng)當(dāng)建立成本費用控制系統(tǒng)，做好成本費用管理的各項基礎(chǔ)工作，制定成本費用標(biāo)準(zhǔn)，分解成本費用指標(biāo)，控制成本費用差異，考核成本費用指標(biāo)的完成情況，落實獎罰措施，降低成本費用，提高經(jīng)濟效益。

（6）應(yīng)當(dāng)制定恰當(dāng)?shù)匿N售政策，明確定價原則、信用標(biāo)準(zhǔn)和條件、收款方式以及涉及銷售業(yè)務(wù)的機構(gòu)和人員的職責(zé)權(quán)限等相關(guān)內(nèi)容，強化對商品發(fā)出和賬款回收的管理，避免或減少壞賬損失。

（7）應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的工程項目決策程序，明確相關(guān)機構(gòu)和人員的職責(zé)權(quán)限，建立工程項目投資決策的責(zé)任制度，加強工程項目的預(yù)算、決算、招標(biāo)、投標(biāo)、評標(biāo)、工程質(zhì)量監(jiān)督等環(huán)節(jié)的管理，防范工程發(fā)包、承包、施工、驗收等過程中的舞弊行為。

內(nèi)部控制的方法主要包括組織結(jié)構(gòu)控制、授權(quán)批準(zhǔn)控制、會計系統(tǒng)控制、預(yù)算控制、財產(chǎn)保全控制、人員素質(zhì)控制、風(fēng)險控制、內(nèi)部報告控制、電子信息系統(tǒng)控制等。

各單位應(yīng)當(dāng)重視內(nèi)部控制的監(jiān)督檢查工作，由專門機構(gòu)或者指定專門人員具體負(fù)責(zé)內(nèi)部控制執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，確保內(nèi)部控制的貫徹實施。內(nèi)部控制檢查的具體職責(zé)是：對各項業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的執(zhí)行情況進行檢查和評價；寫出檢查報告，對各項業(yè)務(wù)提出內(nèi)部控制建議；對違反內(nèi)部控制的部門和人員提出處理意見。單位可以聘請中介機構(gòu)對本單位內(nèi)部控制的建立健全及實施情況進行評價，接受委托中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對委托單位內(nèi)部控制中的重大缺陷提出書面報告。

2、你認(rèn)為該企業(yè)存在什么問題？

根據(jù)案例，可以看出該生物制品廠內(nèi)部控制制度存在嚴(yán)重問題。

（1）該生物制品廠財務(wù)管理混亂，銷售環(huán)節(jié)內(nèi)部控制制度不健全

本案例中“盛某通過少開發(fā)票的手段，截留貪污了銷售款400多萬元，并通過代理出口單位將貪污的貨款轉(zhuǎn)移到了其私人開的企業(yè)。財務(wù)科根據(jù)盛某的指令開具銷售發(fā)票，盛

某說多少就是多少，說明該廠缺乏對發(fā)票的管理及控制。銷售發(fā)票是在購銷商品、提供或者接受服務(wù)以及從事其他經(jīng)營活動中，開具、收取的收付款憑證。是經(jīng)濟活動中的一種基本商事憑證，是稅務(wù)機關(guān)統(tǒng)一管理的法定收付款憑證，是財務(wù)會計核算的原始憑據(jù)和申報納稅與稅務(wù)稽查的重要依據(jù)。該廠對其控制不嚴(yán)，導(dǎo)致了該生物制品廠廠長盛某將大量的銷售貨款截留在代理出口單位甚至轉(zhuǎn)移，財務(wù)狀況反映不實和貪污舞弊行為的發(fā)生。

（2）該廠存貨內(nèi)部控制制度不健全

案例中該廠存貨沒有庫存明細(xì)帳及貨物進出庫記錄，銷售成本按估算的毛利率計算；產(chǎn)成品因為只有總賬，所以產(chǎn)品存貨應(yīng)該是多少，誰也說不清，以至于通過庫存盤點，實物結(jié)存數(shù)量與按產(chǎn)成品總帳計算出的產(chǎn)品單位成本大大超過售價。說明該廠倉庫內(nèi)部控制管理存在重大缺陷。無出入庫記錄，也無庫存盤點，實際庫存結(jié)存數(shù)量無法得知；無庫存明細(xì)賬，銷售成本只按估算毛利率計算，實際成本也據(jù)可查。

（3）該廠內(nèi)部檢查及監(jiān)督存在重大問題

該生物制藥廠廠長盛某，利用職權(quán)之便，截留貨款并隨意開具銷售發(fā)票進行貪污。所涉及的部門有：銷售、財務(wù)、倉庫等幾個重要部門。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者率先違反制度，部門之間毫無牽制，缺乏內(nèi)部管理檢查和監(jiān)督制度，喪失了企業(yè)應(yīng)有的業(yè)務(wù)流程及授權(quán)制度，給該廠造成了嚴(yán)重的后果。

3、你有何建議？

該廠的主要問題是內(nèi)部控制制度不健全且沒有得到有效的執(zhí)行。建立一套科學(xué)嚴(yán)密的內(nèi)部控制機制是該廠首先要解決的問題。

（1）該廠應(yīng)建立健全銷售與收款循環(huán)的內(nèi)部控制制度。

具體來說銷售合同、發(fā)票和發(fā)貨單，必須經(jīng)審核批準(zhǔn)方能生效；發(fā)票和發(fā)貨單應(yīng)順序編號，如有缺號須經(jīng)批準(zhǔn)方可注銷；要按規(guī)定價格銷售，未經(jīng)授權(quán)不得改變售價；收款時必須對品名、數(shù)量、單價、金額進行審核，有銷售合同的必須與合同核對；銷售退回必須按一般銷售同樣處理；開單、發(fā)貨、收款必須分工負(fù)責(zé)。

應(yīng)嚴(yán)格按照實際銷貨日期、品種、數(shù)量、金額等開具發(fā)票。為了確定公司產(chǎn)品的權(quán)屬轉(zhuǎn)移關(guān)系，確認(rèn)公司的應(yīng)收賬款和實現(xiàn)的銷售收入，必須以真實交易合同和手續(xù)完備的出庫單作為開票依據(jù)，不得以任何名義提前或虛開銷售發(fā)票，嚴(yán)格執(zhí)行銷售收入確認(rèn)制度。

（2）該廠建立健全存貨核算

存貨內(nèi)部控制應(yīng)做到：一切存貨的收入與發(fā)出都應(yīng)辦理憑證；存貨的領(lǐng)用、發(fā)出、審核、保管、記賬均需要貫徹分工負(fù)責(zé)要求；存貨不僅要實行金額控制，而且應(yīng)實施實物控制；存貨的報廢、失竊、盤虧要有報批制度，保證賬實相符。存貨的管理還應(yīng)注意：存貨入庫、單據(jù)輸入、輸出、傳遞及時，禁止單據(jù)積壓、滯留；庫存商品應(yīng)分門別類擺放整齊，力求整齊、集中并置標(biāo)識牌；倉庫保管員應(yīng)定期對庫存存貨進行清理，發(fā)現(xiàn)殘次冷背及過期、霉變的存貨應(yīng)分開存放，并以書面形式上報采購部、財務(wù)部及分管副總經(jīng)理，經(jīng)批準(zhǔn)后進行處理；月末財務(wù)部與倉庫存貨的進銷存賬必須賬賬相符；月末，倉庫存貨必須賬實相符；月末，盤點必須由盤點人及協(xié)盤人共同負(fù)責(zé)，并派專門監(jiān)盤人進行監(jiān)督。

倉庫根據(jù)銷售部門銷貨單每張發(fā)票編號應(yīng)與客戶簽訂的合同、購貨訂單、銷售部門的銷貨單、倉庫的出庫單有勾稽關(guān)系，筆筆核對，有問題自會馬上反映出來。

（3）該廠應(yīng)建立健全內(nèi)部檢查和監(jiān)督的內(nèi)部控制制度及內(nèi)部審核制度

各部門設(shè)專人負(fù)責(zé)審批及管理，建立部門與部門之間互相協(xié)作、互相牽制的關(guān)系，不給個人留可乘之機。

建立健全各部門考核獎懲制度，將該廠的利益與職工的個人利益結(jié)合起來，提高職工思想意識，提高職工的工作積極性。

設(shè)立廠內(nèi)審計部門，設(shè)專人負(fù)責(zé)對內(nèi)部控制的各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督及審核。

總之，該廠應(yīng)下大力度完善其內(nèi)部控制制度，并加以有效的執(zhí)行，才能從根本上解決其目前管理混亂的問題。從建立健全內(nèi)部控制制度入手，在人員方面做出相應(yīng)調(diào)整，使部門與部門之間相互協(xié)調(diào)并相互牽制才能達(dá)到內(nèi)部控制的目的，使該廠得到更好及長足的發(fā)展。

二、綜合案例(65分)

答：

1、你認(rèn)為應(yīng)采用什么方法對該案例(項目)進行分析？

應(yīng)采用凈現(xiàn)值法對該項目進行分析。

2、若采用凈現(xiàn)值法對該項目評價，請確定該項目中的投資期限、初始投資、未來現(xiàn)金流量及貼現(xiàn)率

（1）預(yù)計設(shè)備使用年限為15年，所以該項目投資期限為15年。

（2）該項目市場調(diào)研費用10萬元，購置專用設(shè)備、包裝用品設(shè)備等需投資40萬元。因為調(diào)研費用在會計上視為沉沒成本，與今后的現(xiàn)金流入流出無關(guān)，直接計入費用，不計入初始投資成本，所以該項目初始投資應(yīng)為40萬元。

（3）開發(fā)新產(chǎn)品“紅雨”洗滌劑后會影響到原有“彩霞”系列洗滌劑的銷量，所以未來現(xiàn)金流量應(yīng)選擇開發(fā)“紅雨”產(chǎn)品公司增量現(xiàn)金流量表為宜。

（4）在分析了市場狀況、投資機會及同行業(yè)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，確定公司投資機會成本為10%，所以貼現(xiàn)率為10%。

3、通過采用凈現(xiàn)值法進行評價，你認(rèn)為該方案可行嗎？

該項目的凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量（總）現(xiàn)值-初始投資=（5*0.9091+5*0.8264+5*0.7513+5*0.6830+5*0.6209+6.3*0.5645+6.3*0.5132+6.3*0.4665+6.3*0.4241+6.3*0.3855+4.5*0.3505+4.5*0.3186+4.5*0.2897+4.5*0.2633+4.5*0.2394）-40

=0.35919

看一項投資是否可行的評價標(biāo)準(zhǔn)為：

（1）凈現(xiàn)值大于零，說明投資報酬大于投資成本，方案可行；

（2）凈現(xiàn)值等于零，說明投資報酬等于投資成本，投資可保本，是否可行取決于該項目在整個經(jīng)營、財務(wù)戰(zhàn)略中的重要程度；

（3）凈現(xiàn)值小于零，說明投資報酬低于投資成本，投資方案不可行。

該項目凈現(xiàn)值為0.35919，大于零，說明投資報酬大于投資成本，該項目可行。

4、通過對該案例的評價，你認(rèn)為采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)投資項目評價，應(yīng)注意哪些問題？

我認(rèn)為采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)投資項目評價，應(yīng)注意以下問題：

（1）項目財務(wù)評價必須委托有相應(yīng)資質(zhì)的工程設(shè)計和咨詢等單位進行。開展經(jīng)濟評價，必須如實反映客觀情況，堅持科學(xué)、客觀和公正的原則。

（2）財務(wù)評價應(yīng)遵循以下基本原則：

a．“有無對比”。投資項目評價分析對象是增量資產(chǎn)（投資），增量費用與增量收益，并研究它們之間的關(guān)系。有項目是指實施項目后預(yù)計的將來狀況，無項目是指不實施項目時預(yù)計的將來狀況。須注意只有“有無對比”的差額部分菜式項目建設(shè)增加的效益和費用?！坝袩o對比”直接適用于改擴建與技術(shù)改造項目，停緩建后又恢復(fù)建設(shè)項目等的增量效益分析。新建項目是“有無對比”的一種特例，通常認(rèn)為無項目與現(xiàn)狀相同，其效益和費用均為零。

b．“定量分析與定性分析相結(jié)合，一定量分析為主”。對可以量化且可貨幣化的費用與效益，須采用定量的財務(wù)分析；對目前尚無法貨幣化的費用與效益可以進行定性分析，如項目對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展帶來顯著影響的，可進行必要的定性分析。

c.效益與費用相對應(yīng)”。必須使效益與費用的計算范圍保持一致，只有將投入和產(chǎn)出的估算先定在同一范圍內(nèi)，計算的凈效益才是投入的真是回報。

d.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主”。動態(tài)分析根據(jù)資金時間價值原理，考慮項目整個計算期內(nèi)各年的效益與費用，指標(biāo)科學(xué)合理，主要動態(tài)分析指標(biāo)包括內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值等。同時根據(jù)需要計算靜態(tài)指標(biāo)作為參考，包括投資回收期、總投資利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率與成本費用利潤率等。

e.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)穩(wěn)妥確定”。經(jīng)濟評估結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性。評價中大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來自于預(yù)測與估計，難免有不確定性。為使評價能提供較為可靠的信息，避免樂觀估計所帶來的風(fēng)險，更好地滿足投資決策的需要，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和選取必須遵循穩(wěn)妥原則。

（3）外部環(huán)境的變化會提高投資風(fēng)險。外部環(huán)境在不斷的變化，如銀行利率的調(diào)整、法律法規(guī)的不斷更新與完善等等，都是外部不確定性因素，投資期限越長，風(fēng)險越大。在評價投資方案時必須要考慮進去。