第一篇：財務(wù)案例 作業(yè)1

財務(wù)案例研究課程第一次作業(yè)

一、單項案例分析(35分)

據(jù)報道科龍電器(000921.SZ)的三位獨立董事在2005年以工作受限為由齊齊提出辭呈。多位獨董一起辭職，這在國內(nèi)上市公司中還是頭一回。在消息公布的當(dāng)天(8日)，科龍電器股價再次大幅下跌9.29%。

科龍的這三位獨立非執(zhí)行董事包括陳庇昌、李公民、徐小魯，他們依次從2001年、2002年、2003年起擔(dān)任科龍的獨董。

2005年1月15日，科龍電器2005年第一次臨時股東大會再次通過了這三位人士擔(dān)任科龍電器新一屆的獨立非執(zhí)行董事。

然而，在當(dāng)年4月28日的科龍電器董事會會議上，獨董卻提出了“異議”。他們對《本公司(科龍)董事會針對保留意見審計報告涉及事項所做的專項說明》的審議一起投了棄權(quán)票；對審計師德勤對科龍2004年財務(wù)報告發(fā)表的保留意見表示認(rèn)同，并建議科龍進行深入調(diào)查?？梢姡讫埲华毩⒍屡c董事會其他成員的分歧在兩個月前已存在。

獨董們在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職的理由：就任期間，科龍屢屢未能及時提供工作所需之資料，或?qū)λ嵋庖娮鞒鲞m當(dāng)回應(yīng)，所以感到公司并沒有給予應(yīng)有的配合及支持。

他們還指出：一是科龍對關(guān)聯(lián)交易未給予合理關(guān)注，如“康拜恩”品牌的問題遲遲尚未解決；二是對于2004年年報之審計師提出的保留意見的事項，他們重復(fù)要求公司深入調(diào)查，如今超過兩個多月仍未有任何進展；三是近期他們獲悉科龍可能發(fā)生一些潛在不正常的交易，他們嘗試跟進該事項，但工作受到限制。

分析要求：

1、分析該案例的基本理論與規(guī)范

2、該案例反映哪些問題

3、該案例給你哪些啟示？

二、綜合案例題（65分--不得少于500字）

對教材59頁

（三）案例,根據(jù)以下要求分析:

(一)確定分析主體

(二)分析的理論依據(jù)及具體論證

(三)結(jié)論

第二篇：財務(wù)案例作業(yè)_1（最終版）

答：一。分析該案例的基本理論與規(guī)范：

本分析主要是獨立董事在公司中的作用，依據(jù)是根據(jù)國家出臺的相關(guān)獨立董事的內(nèi)容及作用。針對科龍事件進行分析，得出結(jié)論，提出措施。

一． 獨立董事的內(nèi)容及作用

（一）獨立董事的內(nèi)容

獨立董事是指“外部董事（即非執(zhí)行董事，是指在公司里不擔(dān)任經(jīng)營管理職務(wù)的董事）中非公司股東單位派出的、并與公司（管理層）無經(jīng)濟利益與親屬關(guān)系的獨立社會人士，”

科龍電器公司屬上市公司，上市公司獨立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受 聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨立董事對上市公司及全體股東負(fù)有誠信與勤勉義務(wù)。獨產(chǎn)董事應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)，本指導(dǎo)意見和公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨立董事應(yīng)當(dāng)獨產(chǎn)履行職責(zé)，不受上市公司主要股東，實際控制人，或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人的影響。獨立董事原則上最多在5家上市公司兼任獨立董事，并確保有足夠的時間和精力有效地履行獨產(chǎn)董事的職責(zé)。

（二）．獨立董事的作用：

為了充分發(fā)揮獨產(chǎn)董事的作用，獨產(chǎn)董事除應(yīng)當(dāng)具有公司法和其他相關(guān)法律，法規(guī)賦予董事的職權(quán)外，上市公司還應(yīng)當(dāng)賦予董事以下特別職權(quán)：（1）重大關(guān)聯(lián)交易（指上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達成的總額高于300萬元或高于上市公司最近經(jīng)審計凈資產(chǎn)值的5%的關(guān)聯(lián)交易）應(yīng)由獨立董事認(rèn)可后，提交董事會討論，獨產(chǎn)董事作出判斷前，可以聘請中介機構(gòu)出具獨產(chǎn)財務(wù)顧問報告，作為其判斷的依據(jù)。

（2）（3）（4）（5）

二、獨立董事在中國的必要性與可行性 向董事會提議聘用或解聘會計師事務(wù)所。向董事會提請召開臨時股東大會 提議召開董事會

獨立聘請外部審計機構(gòu)和咨詢機構(gòu) 一個國家公司的法人治理結(jié)構(gòu)不可能永遠(yuǎn)處于一種固定的模式，因為這樣將無法與社會的現(xiàn)實發(fā)展變化相吻合。我國公司監(jiān)督的基礎(chǔ)模式是二元制下的監(jiān)事會監(jiān)督，隨著社會現(xiàn)實條件的不斷發(fā)展變化，這種舊有的模式顯然不能順應(yīng)發(fā)展的要求，在這種情況下獨立董事制度的引進就顯得尤為重要，它正式基于我國社會現(xiàn)實的變化而對我國現(xiàn)有公司監(jiān)督機制的一種發(fā)展創(chuàng)新。結(jié)合我國的國情來看，這種發(fā)展創(chuàng)新對于完善我國公司的治理結(jié)構(gòu)具有十分積極的意義，同時它在中國的土地上也有著生存發(fā)展的空間。

三、構(gòu)建我國上市公司獨立董事制度的必要性

（一）我國監(jiān)事會制度依然存在著缺陷。

在公司治理結(jié)構(gòu)的模式選擇上我國采用的是法國的二元制模式，也就是監(jiān)事會和董事會并列，由監(jiān)事會對董事會、經(jīng)理等公司高級管理人員的工作進行監(jiān)督。但是在實際運用中我國上市公司治理結(jié)構(gòu)普遍存在著董事會的權(quán)利過大和控股股東濫用股東權(quán)利的現(xiàn)象很多時候公司經(jīng)營管理層根本不顧及也不擔(dān)心監(jiān)事會的監(jiān)督，而監(jiān)事會也從未真正意識到自己是個監(jiān)督者，出現(xiàn)這些狀況的根本原因就在于監(jiān)事會制度本身存在著缺陷。

（二）構(gòu)建我國上市公司獨立董事制度的社會現(xiàn)實需要。

目前，我國絕大部分的上市公司是由國企改制而成的，國有股在公司中占主導(dǎo)地位，可以說是一股獨大，但是卻由于派駐到這些公司董事會中的董事并非真正的公司股東，從而使得這些董事在行使職權(quán)時并不是從公司的利益出發(fā)，而是盡可能的使自己在任期內(nèi)得到最大化的利益。因為這些董事們的任期是有限的，而且又不是真正的股權(quán)所有者，公司的長遠(yuǎn)發(fā)展與其并無實際聯(lián)系，相比之下自身利益成了他們的追求目標(biāo)，而且由于這些董事們有往往兼任公司的高級管理人員職位，會造成公司的“內(nèi)部人”控制，在這種情形下無法形成一個對公司進行有效監(jiān)督制約的機制，公司利益被侵蝕，中小股東利益被損害也就成為必然。這就使得我們有必要引進一種新型的監(jiān)督機制作為補充完善我國公司監(jiān)督基本模式（監(jiān)事會制度）的發(fā)展模式，而獨立董事就成為我們最佳的選擇。

二．該案例反映哪些問題 ： 科龍事件的問題及原因

（一）問題

廣東科龍電器股份有限公司于1992年12月16日注冊成立，1996年在香港成功上市，同年被“世界經(jīng)濟論壇組織”推舉為全球新興市場100家最佳企業(yè)之一，2001年被《財富》雜志評選為中國上市公司百強企業(yè)。但是正是這樣一家馳名中外的企業(yè)卻出現(xiàn)了以下事件： 報道科龍電器的三位獨立董事在2005年以工作受限為由齊齊提出辭呈。多位獨董一起辭職，這在國內(nèi)上市公司中還是頭一回。在消息公布的當(dāng)天(8日)，科龍電器股價再次大幅下跌9.29%。

科龍的這三位獨立非執(zhí)行董事包括陳庇昌、李公民、徐小魯，他們依次從2001年、2002年、2003 年起擔(dān)任科龍的獨董。2005年1月15日，科龍電器2005年第一次臨時股東大會再次通過了這三位人士擔(dān)任科龍電器新一屆的獨立非執(zhí)行董事。然而，在當(dāng)年4月28日的科龍電器董事會會議上，獨董卻提出了“異議”。他們對《本公司(科龍)董事會針對保留意見審計報告涉及事項所做的專項說明》的審議一起投了棄權(quán)票；對審計師德勤對科龍2004年財務(wù)報告發(fā)表的保留意見表示認(rèn)同，并建議科龍進行深入調(diào)查?？梢?，科龍三位獨立董事與董事會其他成員的分歧在兩個月前已存在。獨董們在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職的理由：就任期間，科龍屢屢未能及時提供工作所需之資料，或?qū)λ嵋庖娮鞒鲞m當(dāng)回應(yīng)，所以感到公司并沒有給予應(yīng)有的配合及支持。他們還指出：一是科龍對關(guān)聯(lián)交易未給予合理關(guān)注，如“康拜恩”品牌的問題遲遲尚未解決；二是對于2004年年報之審計師提出的保留意見的事項，他們重復(fù)要求公司深入調(diào)查，如今超過兩個多月仍未有任何進展；三是近期他們獲悉科龍可能發(fā)生一些潛在不正常的交易，他們嘗試跟進該事項，但工作受到限制。三．該案例給你哪些啟示？

從 “科龍事件”再次引發(fā)了人們對上市公司獨立董事制度的關(guān)注和思考。從以上實例中我們可以感受到中國上市公司獨立董事遭遇的處境是多么的尷尬。從2001年8月16日中國證監(jiān)會發(fā)布《指導(dǎo)意見》要求各中國境內(nèi)上市公司聘任適當(dāng)人員擔(dān)任獨立董事到今天，這一制度已經(jīng)走過了近五年的風(fēng)雨歷程，五年的時間對于要在中國的上市公司求得發(fā)展空間的獨立董事制度來說已經(jīng)不算短了，但是令人遺憾的是正如科龍事件所表現(xiàn)的一樣，獨立董事制度并沒有發(fā)揮它預(yù)期的效果根據(jù)相關(guān)的一項調(diào)查顯示約有5%的獨立董事本人坦誠是“花瓶”，不能發(fā)揮作用，60%的獨立董事無暇顧忌上市公司的經(jīng)營狀況，只是象征性出席股東大會，相當(dāng)多的獨立董事在董事會表決時從未投過棄權(quán)票或反對票。為什么我們大費周折從國外引進的先進制度會遭此冷遇呢？更何況從《指導(dǎo)意見》到新《公司法》的第123條：“上市公司設(shè)立獨立董事”，獨立董事制度在中國已經(jīng)有了法律依據(jù)的支撐，真正成為了上市公司治理結(jié)構(gòu)的一部分，多數(shù)學(xué)者也堅信這一制度會為中國公司翻開新的篇章，然而事實似乎并不如人愿，獨立董事并沒有起到制衡董事會的作用。實踐表明：獨立董事在絕大多數(shù)上市公司的董事會中處于劣勢地位，這使得他們幾乎不可能發(fā)揮制度賦予他們的作用 五．措施

要想使上市公司獨董真正發(fā)揮他們的作用，應(yīng)做到以下幾方面：

（一）完善我國的獨立董事制度

我們已經(jīng)對中國上市公司獨立董事制度自建立以來出現(xiàn)的種種問題及其原因作出了詳細(xì)的分 析。對于實際中許多上市公司存在的“花瓶董事”、“人情董事”等現(xiàn)象，不但不能改善公司的治理結(jié)構(gòu)反而會適得其反，進一步損害中小股東和社會的利益。因此，完善獨立董事制度，確保其獨立的行使職責(zé)發(fā)揮作用，是擺在我們面前十分迫切的問題。

（二）進一步建立和完善有關(guān)獨立董事制度的法規(guī)

雖然我國有關(guān)部門先后頒布實施了《指導(dǎo)意見》、《準(zhǔn)則》等對獨立董事的獨立性、任職資格、權(quán)利義務(wù)等方面作了一些指導(dǎo)性的規(guī)定，但是仍有很多問題并沒有作出規(guī)定或是作出了不合理的規(guī)定，這些都需要進一步完善。雖然重新修訂的《公司法》中對獨立董事作出了規(guī)定，但是未免太過簡單，無法成為獨立董事強有力的法律依據(jù)。因此我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在《公司法》中進一步作出具體的規(guī)定，或者通過制定一部《獨立董事法》，來明確獨立董事的任職資格、任期、選聘程序、作用、責(zé)任義務(wù)等，給予獨立董事制度相應(yīng)的法律地位依法保障獨立董事能夠發(fā)出自己真正的聲音，正常履行職能并約束獨立董事的行為從而維護社會公共利益和投資者的合法權(quán)益，促進社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。

（三）增強獨立董事的獨立性

我們已經(jīng)指出獨立董事之所以不能獨立的主要原因就在于《指導(dǎo)意見》中對其任職程序的規(guī)定存在很大的漏洞。那么如何改善這一規(guī)定就成為增強獨立董事獨立性的關(guān)鍵所在。在《指導(dǎo)意見》中出現(xiàn)的自相矛盾的規(guī)定應(yīng)予以修改，既然獨立董事是專門用來監(jiān)督制約董事會和那些大股東的，那么就自然不能由這些受監(jiān)督的人來提名選舉，在這一點上有學(xué)者認(rèn)為為了避免大股東操縱，大股東在表決時應(yīng)予回避，但我卻不這么認(rèn)為，因為這樣做依然過于形式化，并不能從根本上解決問題。如果我們希望獨立董事能夠真正維護中小投資者的權(quán)益不受大股東的左右，就必須構(gòu)建一個由中小股東提名并且選聘獨立董事的機制，讓受保護者自己選擇他們信任的獨立董事來保護他們的權(quán)益。

（四）讓獨立董事走職業(yè)化的道路

美國的獨立董事作兼職可以完成自身的職責(zé)，但是在我國這種做法似乎行不通，所以我們只好換一種方法，讓獨立董事走職業(yè)化的道路，也就是說讓獨立董事成為像律師一樣的專門職業(yè)。要做到這一點就應(yīng)重視獨立董事的教育，提高素質(zhì)，擴大源頭，對此教育部門就應(yīng)加強這方面的工作，逐步完善獨立董事資格認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)，為使獨立董事能發(fā)揮其應(yīng)有的作用，還要在職業(yè)道德、專業(yè)知識、社會資歷等方面對其提出較高的要求，能這上，庸者下，從而培育出更多具有專業(yè)水平和敬業(yè)精神的獨立董事階層。

第三篇：財務(wù)案例分析作業(yè)答案

推進建設(shè)規(guī)范董事會工作的政策建議

針對我省省屬國有企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作存在的問題和制約因素，為進一步推動此項工作，提出如下政策建議：

一． 進一步加強頂層設(shè)計。推進建設(shè)規(guī)范董事會工作，需要加強頂層設(shè)計和總體規(guī)劃。湖北省國資委按照“一個全覆蓋，四個規(guī)范”的工作體系，加快推進建設(shè)規(guī)范董事會工作?！耙粋€覆蓋” 即董事會建設(shè)工作在省屬國有企業(yè)實現(xiàn)全覆蓋，“四個規(guī)范”即建設(shè)規(guī)范董事會工作的主要內(nèi)容，包括規(guī)范職責(zé)權(quán)限、規(guī)范董事結(jié)構(gòu)、規(guī)范運行機制、規(guī)范評價考核。在指導(dǎo)出資企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作過程中，要堅持“因企制宜，分類指導(dǎo)”的原則，針對企業(yè)的實際，構(gòu)建多種形式的規(guī)范董事會。如對于規(guī)模較小的國有獨資公司，可不設(shè)董事會，只設(shè)一名執(zhí)行董事；對于國有資本控股公司和規(guī)模較大的國有獨資公司，工作重點在合理配備董事，清晰界定職責(zé)權(quán)限，加強對董事會運作的跟蹤和評價等方面。同時，要加強制度頂層的設(shè)計，針對不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)，總結(jié)提煉出科學(xué)有效的董事會運作模式。

二．進一步健全制度體系。進一步加強政策研究，針對推動建設(shè)規(guī)范董事會工作過程中遇到的問題，深刻剖析省屬國有企業(yè)的實際情況，借鑒國務(wù)院國資委及其他省市的經(jīng)驗，充分預(yù)測到將來很長一段時間內(nèi)工作對象的變化，按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會工作方案》的要求，盡早出臺董事會工作報告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會與監(jiān)事會協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件，指導(dǎo)董事會工作有序開展。

三． 進一步創(chuàng)新工作方式。建立董事會信息管理系統(tǒng)，全面掌握出資企業(yè)董事會工作情況，及時知曉出資企業(yè)董事會成員變化、董事會會議情況等，并派員旁聽董事會會議，指定專人跟蹤分析試點企業(yè)董事會建設(shè)情況，為下階段開展董事會、董事評價工作打好基礎(chǔ)。

四．進一步完善工作程序。一是要建立董事會工作報告全覆蓋制度。為改善國資監(jiān)管點多、面廣的局面，依法合規(guī)履行好出資人職責(zé)，從明年起正式開展董事會工作報告工作，根據(jù)需要召開專題會議聽取匯報，做好出資企業(yè)董事會工作報告的分析和成果運用工作。二是要探索開展董事會、董事的及任期評價工作。成立董事會、董事評價委員會，進一步完善評價程序和評價辦法，先在試點企業(yè)推行，條件成熟后在所有出資企業(yè)中鋪開。三是要做好董事、董秘培訓(xùn)工作，提高履職能力。構(gòu)建多層次培訓(xùn)體系，加強專題培訓(xùn)，與相關(guān)培訓(xùn)基地或機構(gòu)建立長期合作關(guān)系，科學(xué)設(shè)置培訓(xùn)內(nèi)容，切實提高董事、董秘的素質(zhì)和能力。四是要加強研究，總結(jié)模式。董事會工作不能搞一刀切，要結(jié)合企業(yè)的實際情況，創(chuàng)造性地開展工作。工作中，注重研究，總結(jié)試點經(jīng)驗，提煉適合各種類型企業(yè)的董事會模式。

五． 進一步扎實推進試點。加強對試點企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作的指導(dǎo)力度，盡快配足合適的外部董事，達到外部董事過半的要求，并積極推動董事會規(guī)范運作，在規(guī)范過程中逐步將重大投融資決定權(quán)、經(jīng)理層的選聘、考核及薪酬決定權(quán)穩(wěn)妥授予規(guī)范董事會，使董事會有權(quán)有責(zé)，真正成為企業(yè)的治理中心、決策中樞和責(zé)任主體。

討論：如何評價上述的“建設(shè)規(guī)范董事會工作的政策建議”？

答：政策建議一“進一步加強頂層設(shè)計”是針對董事會在公司中所發(fā)揮的重要作用（董事會對外代表公司進行業(yè)務(wù)活動，對內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營，公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下進行。是監(jiān)督公司經(jīng)理及財務(wù)報告過程的主體，集最高決策機構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)于一身）有針對性地提出的，措施的提出有利于完善公司分層管理架構(gòu)，符合公司管理的實際工作需要。

政策建議二“進一步健全制度體系”是關(guān)于董事會制度的規(guī)定。董事會制度是公司治理的核心內(nèi)容，董事會受股東委托，負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)，是公司的最高行政機構(gòu)，完善公司治理，必須保證董事會獨立、有效運作。因此“按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會工作方案》的要求，盡早出臺董事會工作報告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會與監(jiān)事會協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件”就體現(xiàn)了重視董事會組成和決策機制，確保董事會決策的專業(yè)性和準(zhǔn)確性，使整個公司在發(fā)展航程中不偏離方向。

政策建議三“進一步創(chuàng)新工作方式”是根據(jù)公司董事會職責(zé)和權(quán)利（1、負(fù)責(zé)召開股東大會，在該股東會議上向股東報告自己工作；

2、執(zhí)行股東大會決議；

3、制定本公司的業(yè)務(wù)計劃和投資方建議；

4、制訂年

度財務(wù)預(yù)算和決算賬目議案；

5、制訂本公司利潤分配計劃和虧損彌補計劃；

6、提出本公司增加或減少注冊資本、發(fā)行公司債券的決議；

7、指訂分立和合并或解散的方案；

8、決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；

9、聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財務(wù)部門負(fù)責(zé)人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報酬獎懲；

10、制定基本管理制度；

11、制定任何修改公司章程的議案；

12、聽取總經(jīng)理的定期工作進度報告；

13、行使法律、法規(guī)、股東大會和公司章程授予和授權(quán)的任何其他權(quán)利）提出的。通過建立董事會信息管理系統(tǒng)、派員旁聽董事會會議、指定專人跟蹤分析試點企業(yè)董事會建設(shè)情況等方法可全面掌握出資企業(yè)董事會工作情況，及時知曉出資企業(yè)董事會成員變化、董事會會議情況，為下階段開展董事會、董事評價工作打好基礎(chǔ)。

政策建議四“進一步完善工作程序”：按照工作程序開展工作是使工作規(guī)范化、科學(xué)化的前提條件。通過依次履行好董事會的職責(zé)（負(fù)責(zé)召開股東大會，在該股東會議上向股東報告自己工作；決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財務(wù)部門負(fù)責(zé)人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報酬獎懲）使公司的管理架構(gòu)有層次性且有序性，是公司治理文化的主要組成部分，是提高公司治理效率極其重要的基礎(chǔ)和關(guān)鍵所在。

政策建議五“進一步扎實推進試點”：通過對試點企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作的開展和成果的分析總結(jié)，最終可確定并完善適合省屬國有企業(yè)的董事會工作制度，為之后在全省省屬國有企業(yè)中全面推廣奠定良好的基礎(chǔ)。

二、你認(rèn)為建行與美國銀行合作對自身發(fā)展有哪些積極的作用？

答：建行與美國銀行合作對自身發(fā)展的積極作用表現(xiàn)在以下幾個方面：首先，美國銀行對建設(shè)銀行的投資，有效的提升了建行IPO的價格。美銀最初入股建行的價格僅為高于建行每股凈資產(chǎn)的15％，雖然這一入股價格遭到了一些質(zhì)疑，但事實證明，這次交易使得建行IOP取得了很大的成功也給建行帶來了豐厚的收益。在初次入股建行后，美國銀行又在建行IPO時購買了5億美元的股份同時還參與了建行在紐約、芝加哥、波士頓、倫敦等地的路演活動，這些有力地支持了建行的IPO，使得建行以2．35港元的IPO價格發(fā)行成功。美銀對建行的投資在有利于穩(wěn)定建行股價的同時雙方在公司治理等方面的合作也提升了投資者對建行未來發(fā)展的良好預(yù)期，這些都大大增加了投資者對投資建行的信心。

其次，推動了建行的國際化發(fā)展。隨著我國金融業(yè)的開放，我國商業(yè)銀行要跟上國際銀行業(yè)發(fā)展的步伐，應(yīng)對國際大銀行的競爭，就必須積極推動商業(yè)銀行國際化的發(fā)展。通過與美銀的合作，建行不但可以借助美銀的平臺向國外的客戶提供服務(wù)，尤其是通過收購美銀(亞洲)，更進一步加快了建行國際化的步伐。收購?fù)瓿珊螅ㄐ性谙愀鄣臉I(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴大為原來的兩倍，客戶貸款從原來的第十六位飆升至第九位。且建行也通過此次收購，獲得發(fā)展香港業(yè)務(wù)所需的網(wǎng)點渠道、人員、系統(tǒng)、產(chǎn)品和客戶，從而快速搭建起在香港的零售業(yè)務(wù)平臺。更重要的是通過持股美銀亞洲，建設(shè)銀行完成在澳門、香港、澳大利亞的布局，同時擁有保險、證券、銀行等全業(yè)務(wù)，海外零售銀行業(yè)務(wù)獲得長足發(fā)展。而建行更將在港業(yè)務(wù)作為帶動全行海外業(yè)務(wù)經(jīng)營和發(fā)展的突破口，建行在香港收購美國銀行(亞洲)的全部股權(quán)，是建行推進實施海外發(fā)展戰(zhàn)略的重大舉措，在中國建設(shè)銀行海外經(jīng)營史和中國建設(shè)銀行(亞洲)發(fā)展史上都具有里程碑式的意義。

再次，建行與美銀的合作大大提升了建行的核心競爭力。美銀持股建行，不僅提高了建行的資本充足率，同時根據(jù)雙方簽訂的戰(zhàn)略協(xié)議，美銀在公司治理、風(fēng)險管理、信息技術(shù)、財務(wù)管理、人力資源管理、個人銀行業(yè)務(wù)(包括信用卡)以及全球資金服務(wù)等領(lǐng)域向建行提供的協(xié)助，更有助于提高建行的核心競爭力，有利于其持久的發(fā)展。自從建行與美銀簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議以來，美國銀行已派出50多名專家在協(xié)助型項目、咨詢型項目、經(jīng)驗分享型項目、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、講座等五種項目上對建行業(yè)務(wù)建設(shè)進行協(xié)助，并且取得了豐碩的成果。其中雙方在信用卡領(lǐng)域的強強聯(lián)合不但加快了建行信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展，也極大提升了建行信用卡業(yè)務(wù)的核心競爭力。而建信租賃公司的成立，更加有效豐富了建行金融服務(wù)的手段，進一步增強了建設(shè)銀

行為客戶提供全方位、綜合性金融服務(wù)的能力，為其進一步拓展銀行的客戶群體和租賃市場，改善銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和贏利結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)銀行多元化經(jīng)營奠定了基礎(chǔ)。

最后，有利于建行資本市場的再融資。通過與美銀的合作。建行的整體實力和核心競爭力都得到了極大的提高，而從建行在香港IPO的成功，以及后來股價的良好走勢可以看出，投資者對建行的未來有著良好的預(yù)期。這些因素對于建行未來持續(xù)利用資本市場十分有利。股市良好的表現(xiàn)，不但有效的提升了建行的圍際形象和聲譽，同時，對建行的良好預(yù)期，更會增加其未來通過增發(fā)、配股進行資本市場再融資的成功的可能性。

三、如何實現(xiàn)公司財務(wù)與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補關(guān)系？

答：經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略密不可分，財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略的有機組成部分之一，體現(xiàn)在以下2個方面：第一財務(wù)戰(zhàn)略支持經(jīng)營戰(zhàn)略。任何經(jīng)營戰(zhàn)略若沒有財務(wù)戰(zhàn)略的支持，都將無法落實；第二財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略始終處于互補關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略對財務(wù)戰(zhàn)略具有指導(dǎo)作用，財務(wù)戰(zhàn)略只是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的一部分，其目標(biāo)必須與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施必須服從并貫徹企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的總體要求，財務(wù)管理不管如何變化．都應(yīng)圍繞促進實現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)的原則來進行。

實現(xiàn)公司財務(wù)與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補關(guān)系的方法如下：

1、以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃企業(yè)財務(wù)上的各類戰(zhàn)略，進而設(shè)計公司總體戰(zhàn)略。投資、融資和分配決策都緊緊圍繞現(xiàn)金流這一核心指標(biāo)，以企業(yè)合理的經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流水平，設(shè)計各類戰(zhàn)略，以現(xiàn)金流安全、量入為出為戰(zhàn)略決策依據(jù)和預(yù)警線，確保企業(yè)整體的穩(wěn)健和健康。

2、企業(yè)決策者應(yīng)提高管理水平，強化全面預(yù)算管理。全面預(yù)算向上承接戰(zhàn)略規(guī)劃系統(tǒng)，向下聯(lián)結(jié)并支持績效系統(tǒng)和薪酬系統(tǒng)，通過日常監(jiān)控活動和報告系統(tǒng)實施控制和考評。

3、建立符合企業(yè)整體戰(zhàn)略和運營計劃流程的成本戰(zhàn)略，堅持量入為出，張弛有度。以營業(yè)收入作為經(jīng)營及資本開支的基準(zhǔn)線，在營業(yè)收入快速增長的年份可以適當(dāng)增加開支，營業(yè)收入增長放緩時應(yīng)隨之縮減開支。

4、完善資金使用機制，資金安排嚴(yán)格遵循效益優(yōu)先安全第一原則。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)進行新業(yè)務(wù)的開拓時，業(yè)務(wù)部門和財務(wù)部門必須充分分析經(jīng)營風(fēng)險。

5、財務(wù)部參與投資項目的審核及評估工作。業(yè)務(wù)部門往往不考慮資金時間的價值、風(fēng)險、稅金等因素，只進行簡單的加減運算，有利潤不一定就是可行的項目投資。所以應(yīng)讓財務(wù)部參與資本投資項目的可行性分析，從財務(wù)的角度進行投資項目的評估。選擇折現(xiàn)率時考慮資金成本、行業(yè)風(fēng)險報酬率、通貨膨脹率，比較項目的內(nèi)含報酬率與折現(xiàn)率的大小、測算項目的凈現(xiàn)值，從而評價項目是否可行。將財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略，能幫助企業(yè)進行正確的決策與目標(biāo)定位。

四、從平安保險集團案例出發(fā)你認(rèn)為如何優(yōu)化企業(yè)集團分層財務(wù)治理結(jié)構(gòu)？

答：優(yōu)化企業(yè)集團分層財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的方法：

1、要明確方向、制定規(guī)則，履行資本籌集、戰(zhàn)略規(guī)劃、合規(guī)監(jiān)督、品牌經(jīng)營、整體協(xié)調(diào)等五大核心職能，在集團及各子公司之間形成協(xié)同效應(yīng)，提升公司價值。

2、在集團整體層面建立規(guī)范、完整的公司治理結(jié)構(gòu)和領(lǐng)先的經(jīng)營機制，構(gòu)建符合國際標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求的內(nèi)控管理體系，接受相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門的監(jiān)督，建立嚴(yán)格的監(jiān)控體系。

3、將不同版塊的業(yè)務(wù)納入通盤考慮，并且設(shè)計有相互隔離的防火墻機制，通過防火墻機制的合理設(shè)計和有效運行，防止系統(tǒng)性風(fēng)險及子公司之間的風(fēng)險傳遞，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理，滿足監(jiān)管要求，促進公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

4、建立內(nèi)部控制自我評估體系和運行機制，確立適合集團內(nèi)控自我評估工作流程、方法和模板，通過固化項目成果、設(shè)置內(nèi)控考核與問責(zé)機制，順利實現(xiàn)內(nèi)控自我評估的日?；\作，促進內(nèi)控體系的全面升級。

5、要實現(xiàn)對集團內(nèi)部機構(gòu)的緊密控制，要實現(xiàn)對各子公司統(tǒng)一的戰(zhàn)略管理、投資管理，使子公司之間業(yè)務(wù)合作密切，此外還要實現(xiàn)對客戶資源的統(tǒng)一管理。

6、優(yōu)化集團公司內(nèi)部財務(wù)信息一體化系統(tǒng)。無論是資金控制、預(yù)算管理、財務(wù)監(jiān)督還是業(yè)績評價都必須

以一體化的財務(wù)信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)。構(gòu)建一體化的信息系統(tǒng)為集團財務(wù)治理提供以下保障：一是能夠有效降低集團與下屬企業(yè)之間的信息不對稱程度，提高下屬企業(yè)經(jīng)營的透明度；二是提高集團總部對財務(wù)活動實時監(jiān)控的能力，例如在資金控制上，一體化的財務(wù)信息系統(tǒng)能夠?qū)崟r了解各企業(yè)現(xiàn)金流入和流出，及時監(jiān)督資金運作的合法性和效益性；三是一體化的財務(wù)信息系統(tǒng)能夠降低下屬企業(yè)會計政策選擇以及會計估計的空間，縮小盈余操縱度，增強信息的可靠性以及集團范圍的信息可比性，客觀評價子公司經(jīng)營層的經(jīng)營業(yè)績。

第四篇：財務(wù)案例研究第二次作業(yè)

財務(wù)案例研究第二次作業(yè)

一、單項案例分析

答：

1、分析該案例的根據(jù)

2001年6月22日財政部【2001】41號文發(fā)布《內(nèi)部會計控制基本規(guī)范》的基本精神如下：

內(nèi)部控制是指單位為了保證各項業(yè)務(wù)活動的有效進行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實現(xiàn)經(jīng)營管理目標(biāo)等而制定和實施的一系列具有控制職能的方法、措施和程序。各單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和本規(guī)范，結(jié)合部門或系統(tǒng)有關(guān)內(nèi)部控制的規(guī)定，建立適合本單位業(yè)務(wù)特點和管理要求的內(nèi)部控制制度，并組織實施。單位負(fù)責(zé)人對本單位內(nèi)部控制的建立健全及有效實施負(fù)責(zé)。

內(nèi)部控制的內(nèi)容主要包括對貨幣資金、籌資、采購與付款、實物資產(chǎn)、成本費用、銷售與收入、工程項目、對外投資、擔(dān)保等經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動的控制。

（1）應(yīng)當(dāng)對貨幣資金收支和報關(guān)業(yè)務(wù)建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)程序，辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的不相容崗位必須分離，相關(guān)機構(gòu)和人員應(yīng)當(dāng)相互制約，加強款項收付的稽核，確保貨幣資金的安全。

（2）應(yīng)當(dāng)加強對籌資業(yè)務(wù)的管理，合理確定籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，嚴(yán)格控制財務(wù)風(fēng)險，降低資金成本，確?；I措資金的合理使用。

（3）應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃采購與付款業(yè)務(wù)的機構(gòu)和崗位，建立和完善采購與付款的控制程序，強化對申購、審批、采購、驗收、付款等環(huán)節(jié)的控制，做到比質(zhì)比價采購、采購決策透明，堵塞采購環(huán)節(jié)的漏洞。

（4）應(yīng)當(dāng)建立實物資產(chǎn)管理的崗位責(zé)任制度，對實物資產(chǎn)的驗收入庫、領(lǐng)用發(fā)出、保管及處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行控制，防止各種實物資產(chǎn)的被盜、偷拿、毀損和流失。

（5）應(yīng)當(dāng)建立成本費用控制系統(tǒng)，做好成本費用管理的各項基礎(chǔ)工作，制定成本費用標(biāo)準(zhǔn)，分解成本費用指標(biāo)，控制成本費用差異，考核成本費用指標(biāo)的完成情況，落實獎罰措施，降低成本費用，提高經(jīng)濟效益。

（6）應(yīng)當(dāng)制定恰當(dāng)?shù)匿N售政策，明確定價原則、信用標(biāo)準(zhǔn)和條件、收款方式以及涉及銷售業(yè)務(wù)的機構(gòu)和人員的職責(zé)權(quán)限等相關(guān)內(nèi)容，強化對商品發(fā)出和賬款回收的管理，避免或減少壞賬損失。

（7）應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的工程項目決策程序，明確相關(guān)機構(gòu)和人員的職責(zé)權(quán)限，建立工程項目投資決策的責(zé)任制度，加強工程項目的預(yù)算、決算、招標(biāo)、投標(biāo)、評標(biāo)、工程質(zhì)量監(jiān)督等環(huán)節(jié)的管理，防范工程發(fā)包、承包、施工、驗收等過程中的舞弊行為。

內(nèi)部控制的方法主要包括組織結(jié)構(gòu)控制、授權(quán)批準(zhǔn)控制、會計系統(tǒng)控制、預(yù)算控制、財產(chǎn)保全控制、人員素質(zhì)控制、風(fēng)險控制、內(nèi)部報告控制、電子信息系統(tǒng)控制等。

各單位應(yīng)當(dāng)重視內(nèi)部控制的監(jiān)督檢查工作，由專門機構(gòu)或者指定專門人員具體負(fù)責(zé)內(nèi)部控制執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，確保內(nèi)部控制的貫徹實施。內(nèi)部控制檢查的具體職責(zé)是：對各項業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的執(zhí)行情況進行檢查和評價；寫出檢查報告，對各項業(yè)務(wù)提出內(nèi)部控制建議；對違反內(nèi)部控制的部門和人員提出處理意見。單位可以聘請中介機構(gòu)對本單位內(nèi)部控制的建立健全及實施情況進行評價，接受委托中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對委托單位內(nèi)部控制中的重大缺陷提出書面報告。

2、你認(rèn)為該企業(yè)存在什么問題？

根據(jù)案例，可以看出該生物制品廠內(nèi)部控制制度存在嚴(yán)重問題。

（1）該生物制品廠財務(wù)管理混亂，銷售環(huán)節(jié)內(nèi)部控制制度不健全

本案例中“盛某通過少開發(fā)票的手段，截留貪污了銷售款400多萬元，并通過代理出口單位將貪污的貨款轉(zhuǎn)移到了其私人開的企業(yè)。財務(wù)科根據(jù)盛某的指令開具銷售發(fā)票，盛

某說多少就是多少，說明該廠缺乏對發(fā)票的管理及控制。銷售發(fā)票是在購銷商品、提供或者接受服務(wù)以及從事其他經(jīng)營活動中，開具、收取的收付款憑證。是經(jīng)濟活動中的一種基本商事憑證，是稅務(wù)機關(guān)統(tǒng)一管理的法定收付款憑證，是財務(wù)會計核算的原始憑據(jù)和申報納稅與稅務(wù)稽查的重要依據(jù)。該廠對其控制不嚴(yán)，導(dǎo)致了該生物制品廠廠長盛某將大量的銷售貨款截留在代理出口單位甚至轉(zhuǎn)移，財務(wù)狀況反映不實和貪污舞弊行為的發(fā)生。

（2）該廠存貨內(nèi)部控制制度不健全

案例中該廠存貨沒有庫存明細(xì)帳及貨物進出庫記錄，銷售成本按估算的毛利率計算；產(chǎn)成品因為只有總賬，所以產(chǎn)品存貨應(yīng)該是多少，誰也說不清，以至于通過庫存盤點，實物結(jié)存數(shù)量與按產(chǎn)成品總帳計算出的產(chǎn)品單位成本大大超過售價。說明該廠倉庫內(nèi)部控制管理存在重大缺陷。無出入庫記錄，也無庫存盤點，實際庫存結(jié)存數(shù)量無法得知；無庫存明細(xì)賬，銷售成本只按估算毛利率計算，實際成本也據(jù)可查。

（3）該廠內(nèi)部檢查及監(jiān)督存在重大問題

該生物制藥廠廠長盛某，利用職權(quán)之便，截留貨款并隨意開具銷售發(fā)票進行貪污。所涉及的部門有：銷售、財務(wù)、倉庫等幾個重要部門。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者率先違反制度，部門之間毫無牽制，缺乏內(nèi)部管理檢查和監(jiān)督制度，喪失了企業(yè)應(yīng)有的業(yè)務(wù)流程及授權(quán)制度，給該廠造成了嚴(yán)重的后果。

3、你有何建議？

該廠的主要問題是內(nèi)部控制制度不健全且沒有得到有效的執(zhí)行。建立一套科學(xué)嚴(yán)密的內(nèi)部控制機制是該廠首先要解決的問題。

（1）該廠應(yīng)建立健全銷售與收款循環(huán)的內(nèi)部控制制度。

具體來說銷售合同、發(fā)票和發(fā)貨單，必須經(jīng)審核批準(zhǔn)方能生效；發(fā)票和發(fā)貨單應(yīng)順序編號，如有缺號須經(jīng)批準(zhǔn)方可注銷；要按規(guī)定價格銷售，未經(jīng)授權(quán)不得改變售價；收款時必須對品名、數(shù)量、單價、金額進行審核，有銷售合同的必須與合同核對；銷售退回必須按一般銷售同樣處理；開單、發(fā)貨、收款必須分工負(fù)責(zé)。

應(yīng)嚴(yán)格按照實際銷貨日期、品種、數(shù)量、金額等開具發(fā)票。為了確定公司產(chǎn)品的權(quán)屬轉(zhuǎn)移關(guān)系，確認(rèn)公司的應(yīng)收賬款和實現(xiàn)的銷售收入，必須以真實交易合同和手續(xù)完備的出庫單作為開票依據(jù)，不得以任何名義提前或虛開銷售發(fā)票，嚴(yán)格執(zhí)行銷售收入確認(rèn)制度。

（2）該廠建立健全存貨核算

存貨內(nèi)部控制應(yīng)做到：一切存貨的收入與發(fā)出都應(yīng)辦理憑證；存貨的領(lǐng)用、發(fā)出、審核、保管、記賬均需要貫徹分工負(fù)責(zé)要求；存貨不僅要實行金額控制，而且應(yīng)實施實物控制；存貨的報廢、失竊、盤虧要有報批制度，保證賬實相符。存貨的管理還應(yīng)注意：存貨入庫、單據(jù)輸入、輸出、傳遞及時，禁止單據(jù)積壓、滯留；庫存商品應(yīng)分門別類擺放整齊，力求整齊、集中并置標(biāo)識牌；倉庫保管員應(yīng)定期對庫存存貨進行清理，發(fā)現(xiàn)殘次冷背及過期、霉變的存貨應(yīng)分開存放，并以書面形式上報采購部、財務(wù)部及分管副總經(jīng)理，經(jīng)批準(zhǔn)后進行處理；月末財務(wù)部與倉庫存貨的進銷存賬必須賬賬相符；月末，倉庫存貨必須賬實相符；月末，盤點必須由盤點人及協(xié)盤人共同負(fù)責(zé)，并派專門監(jiān)盤人進行監(jiān)督。

倉庫根據(jù)銷售部門銷貨單每張發(fā)票編號應(yīng)與客戶簽訂的合同、購貨訂單、銷售部門的銷貨單、倉庫的出庫單有勾稽關(guān)系，筆筆核對，有問題自會馬上反映出來。

（3）該廠應(yīng)建立健全內(nèi)部檢查和監(jiān)督的內(nèi)部控制制度及內(nèi)部審核制度

各部門設(shè)專人負(fù)責(zé)審批及管理，建立部門與部門之間互相協(xié)作、互相牽制的關(guān)系，不給個人留可乘之機。

建立健全各部門考核獎懲制度，將該廠的利益與職工的個人利益結(jié)合起來，提高職工思想意識，提高職工的工作積極性。

設(shè)立廠內(nèi)審計部門，設(shè)專人負(fù)責(zé)對內(nèi)部控制的各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督及審核。

總之，該廠應(yīng)下大力度完善其內(nèi)部控制制度，并加以有效的執(zhí)行，才能從根本上解決其目前管理混亂的問題。從建立健全內(nèi)部控制制度入手，在人員方面做出相應(yīng)調(diào)整，使部門與部門之間相互協(xié)調(diào)并相互牽制才能達到內(nèi)部控制的目的，使該廠得到更好及長足的發(fā)展。

二、綜合案例(65分)

答：

1、你認(rèn)為應(yīng)采用什么方法對該案例(項目)進行分析？

應(yīng)采用凈現(xiàn)值法對該項目進行分析。

2、若采用凈現(xiàn)值法對該項目評價，請確定該項目中的投資期限、初始投資、未來現(xiàn)金流量及貼現(xiàn)率

（1）預(yù)計設(shè)備使用年限為15年，所以該項目投資期限為15年。

（2）該項目市場調(diào)研費用10萬元，購置專用設(shè)備、包裝用品設(shè)備等需投資40萬元。因為調(diào)研費用在會計上視為沉沒成本，與今后的現(xiàn)金流入流出無關(guān)，直接計入費用，不計入初始投資成本，所以該項目初始投資應(yīng)為40萬元。

（3）開發(fā)新產(chǎn)品“紅雨”洗滌劑后會影響到原有“彩霞”系列洗滌劑的銷量，所以未來現(xiàn)金流量應(yīng)選擇開發(fā)“紅雨”產(chǎn)品公司增量現(xiàn)金流量表為宜。

（4）在分析了市場狀況、投資機會及同行業(yè)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，確定公司投資機會成本為10%，所以貼現(xiàn)率為10%。

3、通過采用凈現(xiàn)值法進行評價，你認(rèn)為該方案可行嗎？

該項目的凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量（總）現(xiàn)值-初始投資=（5*0.9091+5*0.8264+5*0.7513+5*0.6830+5*0.6209+6.3*0.5645+6.3*0.5132+6.3*0.4665+6.3*0.4241+6.3*0.3855+4.5*0.3505+4.5*0.3186+4.5*0.2897+4.5*0.2633+4.5*0.2394）-40

=0.35919

看一項投資是否可行的評價標(biāo)準(zhǔn)為：

（1）凈現(xiàn)值大于零，說明投資報酬大于投資成本，方案可行；

（2）凈現(xiàn)值等于零，說明投資報酬等于投資成本，投資可保本，是否可行取決于該項目在整個經(jīng)營、財務(wù)戰(zhàn)略中的重要程度；

（3）凈現(xiàn)值小于零，說明投資報酬低于投資成本，投資方案不可行。

該項目凈現(xiàn)值為0.35919，大于零，說明投資報酬大于投資成本，該項目可行。

4、通過對該案例的評價，你認(rèn)為采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)投資項目評價，應(yīng)注意哪些問題？

我認(rèn)為采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)投資項目評價，應(yīng)注意以下問題：

（1）項目財務(wù)評價必須委托有相應(yīng)資質(zhì)的工程設(shè)計和咨詢等單位進行。開展經(jīng)濟評價，必須如實反映客觀情況，堅持科學(xué)、客觀和公正的原則。

（2）財務(wù)評價應(yīng)遵循以下基本原則：

a．“有無對比”。投資項目評價分析對象是增量資產(chǎn)（投資），增量費用與增量收益，并研究它們之間的關(guān)系。有項目是指實施項目后預(yù)計的將來狀況，無項目是指不實施項目時預(yù)計的將來狀況。須注意只有“有無對比”的差額部分菜式項目建設(shè)增加的效益和費用?！坝袩o對比”直接適用于改擴建與技術(shù)改造項目，停緩建后又恢復(fù)建設(shè)項目等的增量效益分析。新建項目是“有無對比”的一種特例，通常認(rèn)為無項目與現(xiàn)狀相同，其效益和費用均為零。

b．“定量分析與定性分析相結(jié)合，一定量分析為主”。對可以量化且可貨幣化的費用與效益，須采用定量的財務(wù)分析；對目前尚無法貨幣化的費用與效益可以進行定性分析，如項目對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展帶來顯著影響的，可進行必要的定性分析。

c.效益與費用相對應(yīng)”。必須使效益與費用的計算范圍保持一致，只有將投入和產(chǎn)出的估算先定在同一范圍內(nèi)，計算的凈效益才是投入的真是回報。

d.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主”。動態(tài)分析根據(jù)資金時間價值原理，考慮項目整個計算期內(nèi)各年的效益與費用，指標(biāo)科學(xué)合理，主要動態(tài)分析指標(biāo)包括內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值等。同時根據(jù)需要計算靜態(tài)指標(biāo)作為參考，包括投資回收期、總投資利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率與成本費用利潤率等。

e.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)穩(wěn)妥確定”。經(jīng)濟評估結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性。評價中大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來自于預(yù)測與估計，難免有不確定性。為使評價能提供較為可靠的信息，避免樂觀估計所帶來的風(fēng)險，更好地滿足投資決策的需要，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和選取必須遵循穩(wěn)妥原則。

（3）外部環(huán)境的變化會提高投資風(fēng)險。外部環(huán)境在不斷的變化，如銀行利率的調(diào)整、法律法規(guī)的不斷更新與完善等等，都是外部不確定性因素，投資期限越長，風(fēng)險越大。在評價投資方案時必須要考慮進去。

第五篇：財務(wù)案例分析綜合題作業(yè)

財務(wù)案例研究作業(yè)1參考答案

一、綜合案例分析題

［資料］

董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會實施細(xì)則

董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會是董事會按照股東大會決議設(shè)立的專門工作機構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。

1．人員組成：戰(zhàn)略發(fā)展委員會由7名董事組成，其中應(yīng)至少包括1名獨立董事。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員由董事長、二分之一以上獨立董事或全體董事的三分之一提名，并由董事會選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會設(shè)主任委員1名，由戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員選舉產(chǎn)生，若公司董事長當(dāng)選為戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員，則由董事長擔(dān)任。戰(zhàn)略發(fā)展委員會任期與董事會任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動失去委員資格，并由委員會根據(jù)上述第三至第五條規(guī)定補足委員人數(shù)。戰(zhàn)略發(fā)展委員會下設(shè)投資評審小組，由公司總經(jīng)理任投資評審小組組長，另設(shè)副組長1～2名。

2．職責(zé)權(quán)限：（1）對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進行研究并提出建議；（2）對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準(zhǔn)的重大投資方案進行研究并提出建議；（3）對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準(zhǔn)的重大資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營項目進行研究并提出建議；（4）對其他影響公司發(fā)展的重大事項進行研究并提出建議；（5）對以上事項的實施進行檢查；（6）董事會授權(quán)的其他事宜。戰(zhàn)略發(fā)展委員會對董事會負(fù)責(zé)，委員會的提案提交董事會審議決定。

3．決策程序：投資評審小組負(fù)責(zé)做好戰(zhàn)略發(fā)展委員會決策的前期準(zhǔn)備工作，提供公司有關(guān)方面的資料：（1）由公司有關(guān)部門或控股（參股）企業(yè)的負(fù)責(zé)人上報重大投資融資、資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營項目的意向、初步可行性報告以及合作方的基本情況等資料；（2）由投資評審小組進行初評，簽發(fā)立項意見書，并報戰(zhàn)略發(fā)展委員會備案；（3）公司有關(guān)部門或者控股（參股）企業(yè)對外進行協(xié)議、合同、章程及可行性報告等洽談并上報投資評審小組；（4）由投資評審小組進行評審，簽發(fā)書面意見，并向戰(zhàn)略發(fā)展委員會提交正式提案。戰(zhàn)略發(fā)展委員會根據(jù)投資評審小組的提案召開會議，進行討論，將討論結(jié)果提交董事會，同時反饋給投資評審小組。

［要求］ 根據(jù)上述資料，對董事會中的戰(zhàn)略發(fā)展委員會功能進行綜合分析。

［特別說明］ 分析字?jǐn)?shù)應(yīng)在1000字以上。

答：為適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，增強公司核心競爭力，確定公司發(fā)展規(guī)劃，健全投資決策程序，增強決策科學(xué)性，提高重大投資決策的效益和決策的質(zhì)量，完善公司治理結(jié)構(gòu)，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》、《公司章程》及其他有關(guān)規(guī)定，公司特設(shè)立董事會戰(zhàn)略委員會，并制定本實施細(xì)則。董事會戰(zhàn)略委員會是董事會按照股東大會決議設(shè)立的專門工作機構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會主要負(fù)責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。公司董事會辦公室為戰(zhàn)略發(fā)展委員會提供綜合服務(wù)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)戰(zhàn)略發(fā)展委員會日常工作的聯(lián)絡(luò)、會議組織等；公司戰(zhàn)略管理部為戰(zhàn)略發(fā)展委員會提供專業(yè)支持，負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略規(guī)劃初稿的擬定、戰(zhàn)略規(guī)劃實施情況的反饋和有關(guān)資料的準(zhǔn)備。

人員組成。戰(zhàn)略發(fā)展委員會由七名董事組成，其中應(yīng)至少包括二名獨立董事。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員由董事長、二分之一以上獨立董事或者全體董事的三分之一提名，并由董事會選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會設(shè)主任委員一名，負(fù)責(zé)主持委員會工作；主任委員由董事會在委員內(nèi)選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員任期與其本人的董事任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動失去委員資格，并由董事會根據(jù)上述第四至第六條規(guī)定補足委員人數(shù)。但是缺少戰(zhàn)略發(fā)展委員會人選條-1-

件，有必要完善。戰(zhàn)略委員會委員必須符合下列條件：

1.不具有《公司法》或《公司章程》規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的禁止性情形；

2.最近三年內(nèi)不存在被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的情形；

3.最近三年不存在因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的情形；

4.具備良好的道德品行，熟悉公司所在行業(yè)，具有一定的宏觀經(jīng)濟分析與判斷能力及相關(guān)專業(yè)知識或工作背景；

5.符合有關(guān)法律、法規(guī)或《公司章程》規(guī)定的其他條件。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會的主要職責(zé)權(quán)限：

1.對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進行研究并提出建議；

2.對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準(zhǔn)的重大投資等交易事項進行研究并提出建議；

3.對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準(zhǔn)的重大資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營項目進行研究并提出建議；

4.對其他影響公司發(fā)展的重大事項進行研究并提出建議；

5.對以上事項的實施進行檢查；

6.董事會授權(quán)的其他事宜。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會的職責(zé)權(quán)限量化不夠，如用“重大投資方案”、“重大資本運作”、“重大事項”等，缺少具體可量化的內(nèi)容，要提供書面資料：公司戰(zhàn)略規(guī)劃的制訂、執(zhí)行流程；國家政策、行業(yè)發(fā)展研究報告，國內(nèi)外公共政策對行業(yè)的影響分析；公司長期發(fā)展戰(zhàn)略初稿和執(zhí)行方案初稿；重大項目的背景資料，包括：項目內(nèi)容介紹、項目初步可行性研究報告、合作方基本情況介紹、項目實施基本過程與步驟、項目實施的風(fēng)險評估報告、與合作方簽訂的意向性文件等；戰(zhàn)略發(fā)展委員會認(rèn)為必要的其它資料。

決策程序：戰(zhàn)略發(fā)展委員會應(yīng)對以上資料進行審議，展開深入討論，審議及討論結(jié)果形成會議紀(jì)要。戰(zhàn)略發(fā)展委員會根據(jù)工作需要舉行不定期會議。會議召開前五天應(yīng)發(fā)出會議通知，會議議程和相關(guān)背景材料應(yīng)該在發(fā)送會議通知的同時送達全體委員。委員應(yīng)親自出席會議。委員因故不能出席會議的，可以書面委托其它委員代為出席，委托書中應(yīng)當(dāng)載明授權(quán)范圍。會議由主任委員主持，主任委員不能出席時可委托其他一名委員主持。戰(zhàn)略發(fā)展委員會可以采取現(xiàn)場方式召開，也可以采取視頻會議、電話會議等通訊方式舉行，只要與會委員能充分進行交流，即被視作親自出席會議。這樣的決策程序比較開明，調(diào)動委員決策的積極性。（1440字）

利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對下列案例進行點評：

[要求]利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對儀征化纖堅持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監(jiān)控進行點評。

答:資金集中是集權(quán)體制下的必然結(jié)果。集權(quán)體制是我國企業(yè)財務(wù)管理的首選模式，從嚴(yán)理財，集中控制資金的使用是唯一正確的財務(wù)思想，第一，成功企業(yè)肯定是以嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一的財務(wù)管理為前提，在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有強大的控制權(quán)，可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免公司總部在資金籌措、資金運營和成本費用控制、長期財務(wù)決策等方面重復(fù)和低效率。第二，從理論上分析，分權(quán)體制很容易形成資金分散，企業(yè)內(nèi)部管理“諸侯現(xiàn)象”。儀征化纖成立內(nèi)部結(jié)算中心對公司資金實

行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實行結(jié)算監(jiān)督。已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制：產(chǎn)品銷售收入、勞務(wù)銷售收入等一切收入項直接回籠到內(nèi)部結(jié)算中心在銀行統(tǒng)一開立的結(jié)算賬戶，各二級單位做繳款處理；公司的原材料、工資獎金發(fā)放、對外支付的勞務(wù)和費用，在各二級單位審核確認(rèn)的基礎(chǔ)上，統(tǒng)一由內(nèi)部結(jié)算中心審核支付?，F(xiàn)金流量是指資本循環(huán)過程中現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，現(xiàn)代企業(yè)強調(diào)現(xiàn)金流量要增值，企業(yè)才能擴張，才能發(fā)展。資金集中管理，與現(xiàn)金流量實現(xiàn)同步，有利于加強企業(yè)的資金管理。儀征化纖理財機制用三句話來概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財務(wù)，我?guī)湍愎埽浜诵木褪秦敊?quán)上收，財務(wù)高度集中。同時推行全面預(yù)算管理，在資金預(yù)算確定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用預(yù)算，做到年預(yù)算、月平衡、周安排；實行現(xiàn)金流量周報制度，及時反映企業(yè)的營運、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強化目標(biāo)成本管理。

4, 重組的直接原

華晨開始以技術(shù)與人才參股的方式入主中興汽車。華晨給中興不僅帶來了先進的技術(shù)和現(xiàn)代化的管理方式，而且華晨強大零部件配套能力也給了中興實質(zhì)性的支持?，F(xiàn)在的中興汽車正是蒸蒸日上的時候。2002年華晨在股權(quán)之爭結(jié)束之后將專心做汽車，業(yè)務(wù)主要包括中華轎車、金杯客車和閣瑞斯商務(wù)車三大品牌，中興汽車已不在華晨控股的業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)。華晨集團原來的投資范圍很廣，但華晨39.45%的股權(quán)劃歸遼寧省以后，它調(diào)整了投資策略，為了地方利益它要壓縮向省外的投資，加之兩股東之間存在的股權(quán)紛爭等方面的原因，華晨汽車在河北中興的60％股權(quán)如何安排一直受到業(yè)界普遍關(guān)注。華晨與寶馬的合作加速了退出中興汽車的步伐。為了提升自己的品牌形象以便與寶馬高檔次品牌保持一致，是華晨對自己旗下的多個領(lǐng)域大開殺戒的根本原因。調(diào)整后華晨汽車的項目只有中華、金杯和寶馬。其他的項目都停止了。至此由華晨控股60%的河北中興新田野汽車公司項目也被叫停。在中外汽車巨頭聯(lián)手重組的背景下，華晨通過業(yè)務(wù)調(diào)整增強核心競爭能力，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)也是當(dāng)務(wù)之急。

三、重組擴張的動因：2002年中國汽車市場取得了歷史性的飛躍，產(chǎn)銷突破了300萬臺，而作為中國汽車市場的另類--皮卡企業(yè)，在2002年整體市場看好的情況下迎來自己歷

史發(fā)展的第二次增長高峰，市場銷售量突破了10萬臺。皮卡車出口是今年汽車出口市場最活躍的，成績也是首屈一指。在皮卡行業(yè)中，中興汽車更是國內(nèi)皮卡市場的先驅(qū)者，出口北美、非洲等世界市場。中興公司今年5月初一次性裝船出海2000臺中興皮卡，皮卡出口數(shù)量不斷增加。相應(yīng)的利潤也不斷增加。

四、中興汽車產(chǎn)業(yè)整合的體現(xiàn)

此次中興汽車重組，清晰地體現(xiàn)了入世后產(chǎn)業(yè)整合的層次性過程。入世后汽車行業(yè)國際巨頭與國內(nèi)巨頭屬第一層次的重組，在國內(nèi)外巨頭布局中國市場后已完成。從產(chǎn)品層次來看，其重組層面主要在中、高檔汽車上。而中興汽車屬于第二層次重組，規(guī)模和資金在行業(yè)內(nèi)相對偏小，而產(chǎn)品層次主要是競爭能力不強和利潤較低的小型車市場。由于汽車行業(yè)很好的前景和利潤，加上民營企業(yè)的資本規(guī)模和其靈活的投資決策，決定了其在小型車企業(yè)重組中的主力地位。